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列报依据

本报告所载Kellanova（本公司）未经审计的中期财务信息反映了所有调整，所有这些调整都是正常和经常性的，管理层认为这些调整对于公允地陈述所列期间的经营业绩、综合收益、财务状况、权益和现金流量是必要的。本中期信息应与公司于2025年2月21日向SEC提交的10-K表格2024年年度报告中的财务报表和随附脚注一起阅读。

2024年12月28日的资产负债表信息来自经审计的财务报表，但不包括美国普遍接受的会计原则要求的所有披露。截至2025年9月27日的季度和年初至今的经营业绩不一定代表其他中期或全年的预期业绩。

某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。

拟议合并

2024年8月13日，我们与特拉华州有限责任公司Acquiror 10VB8，LLC（“收购方”）、特拉华州有限责任公司Merger Sub 10VB8，LLC和Acquiror的全资子公司（“Merger Sub”）以及仅为合并协议中规定的有限目的，与特拉华州公司Mars，Incorporated（“Mars”）签订了合并协议和计划（“合并协议”）。

合并协议规定，根据其中规定的条款和条件，在合并生效时（“生效时间”），（1）合并子公司将与公司合并（“合并”），公司继续作为存续公司和收购方的全资子公司，以及（2）每股公共普通股，面值$ 0.25 每股，在紧接生效时间前已发行和未偿还的公司股份（不包括（i）公司或其子公司或Mars或其子公司（包括Acquiror及其子公司）或（ii）已根据特拉华州法律适当行使和完善评估权的股东拥有的股份）将被自动注销并转换为获得$ 83.50 每股现金，不计利息。合并的完成取决于惯例成交条件，包括收到欧盟委员会（“欧盟委员会”）的反垄断批准。已获得完成合并所需的所有其他监管批准和许可。

合并协议包含某些终止权，包括公司或收购方有权在合并未于2026年2月13日前完成的情况下终止合并协议（如果完成交易的所有条件（与获得监管批准相关的条件除外）均已满足，则可自动延长六个月）。合并协议还为公司和收购方各自规定了某些终止权，并规定，在与未能获得监管批准相关的某些特定情况下终止合并协议时，收购方将需要支付$ 1.25 亿元给公司，以及在其他特定情况下，包括如果公司终止合并协议以订立上级建议或收购方因董事会改变建议而终止合并协议，公司将需要支付收购终止费$ 800 百万。

应付账款-供应商融资方案

公司与我们的供应商建立竞争性的基于市场的条款，无论他们是否参与供应商融资计划，一般范围从 0 到 150 天取决于各自的行业和地理位置。

公司与第三方签订协议，提供应付账款跟踪系统，以促进参与供应商监控的能力，如果被选中，则将公司的付款义务出售给指定的第三方金融机构。参与的供应商可自行决定在其预定到期日之前以折扣价向参与的金融机构提出出售公司的一项或多项付款义务的要约。公司在出售这些供应商的应收款项方面没有经济利益，也没有就这些服务与金融机构建立直接的财务关系。公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商出售决定的影响

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安排下的金额。然而，公司将应收供应商的余额与付款义务相抵的权利受到供应商已出售的付款义务的协议的限制。公司对这些义务的支付在合并现金流量表中计入经营活动使用的现金。截至2025年9月27日，$ 772 百万公司未偿付款义务已放入应付账款跟踪系统。截至2024年12月28日，$ 855 百万公司未偿付款义务已放入应付账款跟踪系统。

未来期间将采用的会计准则

所得税：所得税披露的改进。2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，扩大了所得税的披露要求，具体涉及税率调节和支付的所得税。它将对2024年12月15日之后开始的公共实体财政年度生效。该公司目前正在评估该ASU要求的任何增量披露的影响，并将在2025年底采用。

在2023年第四季度，该公司完成了对北美谷物业务的分离，从而产生了两家独立的公司：Kellanova和家乐氏（“WKKC”）。

就分拆而言，WKKC与Kellanova签订了若干协议，这些协议管辖分拆后各方的关系，包括分离和分销协议、制造和供应协议（“供应协议”）、税务事项协议、员工事项协议、过渡服务协议（“TSA”）以及各种租赁协议。

根据TSA，Kellanova和WKKC都同意在分离和分配至 2 分拆后的几年。TSA涵盖供应链、IT、商业、销售、财务、人力资源、研发等各类服务企业。为此类服务支付的报酬一般旨在让提供服务的公司收回其提供此类服务的所有成本和费用。截至本季度记录的费用偿还2025年9月27日并不重要，截至2025年9月27日，根据TSA提供的服务已经结束。Kellanova记录的近似ly $ 18 截至2025年9月27日的年初至今与TSA相关的费用偿还百万，其中$ 8 百万元确认为销货成本（COGS）和$ 10 百万在合并损益表中的销售、一般费用和管理费用（SGA）中。截至2024年9月28日的季度和年初至今，与TSA相关的费用偿还为$ 37 百万美元 128 分别为百万，其中$ 22 百万美元 84 百万分别在COGS中确认，和$ 15 百万美元 44 百万元的SGA，分别在合并损益表中。这些补偿在综合损益表中直接抵消了与根据TSA提供服务相关的成本。

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该公司有一项计划，其中允许一组离散的客户延长其付款期限，以换取取消提前付款折扣（延长期限计划）。

公司有下文所述的两个应收账款销售协议（货币化计划），旨在直接抵消延长条款计划对有效管理公司应收账款余额和整体营运资金至关重要的未偿销售天数（DSO）指标的影响。货币化计划以循环方式向第三方金融机构出售某些贸易应收账款发票。这些协议下的转让作为应收账款的销售入账，导致应收账款从综合资产负债表中取消确认。货币化方案规定在循环基础上继续出售某些应收款，直至任何一方终止；但是，任何时候可能出售的最大应收款约为$ 975 百万。

公司在出售的应收款项中没有保留权益，但公司确实对出售的应收款项负有催收和管理责任。截至2025年9月27日和2024年12月28日，公司没有就这些协议记录任何服务资产或负债，因为这些服务安排的公允价值以及赚取的费用对财务报表并不重要。

已售应收账款$ 762 百万美元 653 截至2025年9月27日和2024年12月28日，这些安排下的未偿还债务分别为百万美元。这些出售应收款项的收益在出售期间的合并现金流量表中计入经营活动产生的现金。记录的应收账款出售净亏损为$ 9 百万美元 10 截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度期间，分别为百万。记录的应收账款出售净亏损为$ 28 百万美元 32 截至2025年9月27日和2024年9月28日的年初至今，分别为百万。记录的损失计入其他收入（费用）净额。

其他节目

此外，公司的若干外国附属公司不时会无追索权地将若干客户的应收账款发票转让予金融机构。这些交易作为应收账款的销售入账，导致应收账款从综合资产负债表中取消确认。截至2025年9月27日，已售应收账款并不重大。已售应收账款$ 15 截至2024年12月28日，这些计划下仍有百万未偿还。这些出售应收款项的收益在出售期间的合并现金流量表中计入经营活动产生的现金。出售这些应收账款的记录净亏损计入其他收入（费用）净额，对于截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度和年初至今分别不重要。

该公司将其重组计划视为其经营原则的一部分，以便为实现其长期利润增长和利润率目标提供更大的可见度。所采取的举措通常有望在一年内收回现金实施成本 1 到 5 -完成后的一年期间。完成（或在多年计划的情况下每个主要阶段都已完成）是项目开始交付现金节省和/或折旧减少的时候。

2024年第一季度，该公司宣布重新配置北美冷冻供应链网络，旨在推动提高生产力。截至2025年9月27日的季度，该项目现已完成。整个项目导致累计税前费用约为$ 65 百万，其中包括与员工相关的成本$ 7 万，其他现金成本$ 15 万，非现金成本，主要包括资产减值、加速折旧和资产处置$ 43 百万。在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间，与该重组计划相关的费用分别不重要。与该重组计划相关的费用为$ 7 百万美元 47 截至2024年9月28日的季度和年初至今，分别为百万。这些费用主要与遣散费和资产减值有关，计入销货成本。

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2024年第一季度，公司提议重新配置欧洲谷物供应链网络，并在截至2024年6月29日的季度内完成了集体谈判义务和与受影响员工的协商。该项目旨在提高效率，预计将在2026年末基本完成，由此产生的效率预计将在2026年末开始促进毛利率的提高。预计整个项目将导致累计税前费用约为$ 120 百万，其中包括与员工相关的成本$ 50 万，其他现金成本$ 30 万，非现金成本，主要包括资产减值、加速折旧和资产处置$ 40 百万。与该重组计划相关的费用为$ 8 百万美元 22 截至2025年9月27日的季度和年初至今，分别为百万。与该重组计划相关的费用为$ 5 百万美元 74 截至2024年9月28日的季度和年初至今，分别为百万。这些费用主要与遣散费和资产减值有关，计入销货成本。

下表提供了截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度和年初至今期间产生的费用的详细信息。

			季度结束									年初至今期间结束									迄今为止的方案费用
（百万）			2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日
员工相关成本			$	3		$	4					$	10		$	41					$	55
资产相关成本			4			1						8			9						31
资产减值			—			—						—			60						60
其他费用			—			7						4			11						19
合计			$	7		$	12					$	22		$	121					$	165
			季度结束									年初至今期间结束									迄今为止的方案费用
（百万）			2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日
北美洲			$	( 1 )		$	7					$	—		$	47					$	65
欧洲			8			5						22			74						100
合计			$	7		12						$	22		$	121					$	165

所有其他重组项目在所述期间均不重要。

于2025年9月27日，项目储备总额为$ 41 百万用于欧洲重组，记录在合并资产负债表的其他负债中，对北美重组。准备金与遣散费和其他费用有关，其中很大一部分将不会在本年度支付。下表提供了与上述欧洲重组相关的退出成本准备金的详细信息。

			雇员 相关 成本									资产 相关 成本			其他 成本			合计
截至2024年12月28日的负债			$	37								$	—		$	—		$	37
2025年重组费用			10									8			4			22
现金支付			( 2 )									—			( 4 )			( 6 )
非现金费用和其他			( 4 )									( 8 )			—			( 12 )
截至2025年9月27日的负债			$	41								$	—		$	—		$	41

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埃及

每股收益

基本每股收益由净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数确定。稀释每股收益也同样确定，只是增加了分母，以包括如果所有稀释性潜在普通股都已发行，本应发行在外的额外普通股数量。稀释性潜在普通股主要包括公司发行的员工股票期权、限制性股票单位以及某些或有可发行的业绩股。反稀释性潜在普通股主要由公司发行的员工股票期权组成。截至2025年9月27日的季度和年初至今期间，没有被排除在计算之外的反稀释潜在普通股。有少于 1 百万和大约 3 截至2024年9月28日的季度和年初至今的计算中分别排除了百万股的反稀释潜在普通股。有关截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度和年初至今的基本和稀释每股收益，请参阅综合损益表。

股份回购

2022年12月，董事会批准了一项授权，最高可回购$ 1.5 到2025年12月，我们的普通股将达到10亿美元。截至2025年9月27日，$ 1.3 根据授权，仍有10亿美元可用。

在截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度和年初至今期间，公司没有回购任何普通股。

综合收益

综合收益包括净收益和一段时期内的所有其他权益变动，但股东投资或分配产生的变动除外。其他综合收益包括外币换算调整、与现金流量套期相关的公允价值调整（在从累计其他综合收益（AOCI）重新分类时记入损益表的利息费用）、与员工福利计划相关的经验净收益（损失）调整、先前服务信用（成本）以及可供出售证券的未实现（收益）损失调整（在从AOCI重新分类时记入损益表的其他收入（费用））。这些项目的相关税收影响在从AOCI重新分类时记录在综合损益表的所得税费用中。

截至2025年9月27日及2024年12月28日的累计其他综合收益（亏损）除税后净额包括以下各项：

（百万）			9月27日， 2025			12月28日， 2024
外币换算调整			$	( 2,438 )		$	( 2,721 )
净投资对冲利得（损失）			78			318
现金流量套期—递延净收益（亏损）			171			174
退休后和离职后福利：
净经验收益（亏损）			( 5 )			( 4 )
先前服务信用（成本）			( 42 )			( 43 )
累计其他综合收益（亏损）合计			$	( 2,236 )		$	( 2,276 )

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下表列示2025年9月27日和2024年12月28日应付票据的构成部分：

			2025年9月27日									2024年12月28日
（百万）			校长 金额			有效 息率						校长 金额			有效 息率
美国商业票据			$	381		4.55		%				$	—		—		%
银行借款			145									113
合计			$	526								$	113

2025年3月，公司偿还了欧元 600 百万十年期 1.250 2025年到期的欧元票据与美国商业票据和运营现金流。

2024年第二季度，公司发行了$ 300 百万三十年 5.75 %于2054年到期的票据，导致扣除贴现和承销佣金后的净收益为$ 296 百万。与发债有关，该公司录得收益共计$ 161 百万，包括约1美元 11 2024年第二季度实现的百万收益，在名义价值为$ 300 百万。该等收益已记入累计其他全面收益，并将于票据期限内摊销至利息开支。票据期限内反映发行贴现和套期保值结算的平均实际利率为 4.0 %.

此外，在2024年第二季度，该公司发行了欧元 300 十年的百万 3.75 % 2034年到期的票据，导致扣除贴现和承销佣金后的净收益为欧元 297 百万。与发债有关，公司录得收益共计欧元 51 百万（约$ 55 百万），包括约1欧元 5 百万（约$ 5 百万）2024年第二季度实现的亏损，名义价值为欧元的远期起始掉期 250 百万。该等收益及（亏损）记入累计其他全面收益，并将于票据期限内摊销至利息开支。票据期限内反映发行贴现和套期保值结算的平均实际利率为 2.2 %.

这些票据的收益被用于偿还部分欧元 600 百万 1.0 2024年5月17日到期时的%票据。包括支付发行相关费用和开支。票据载有限制公司及其受限制附属公司（定义见）产生某些留置权或进行某些售后回租交易的能力的惯常契约，以及控制权变更条款。

该公司赞助了多个美国和外国养老金计划以及其他非养老金退休后和离职后计划，为其员工提供各种福利。这些计划在公司2024年年度报告的10-K表格中包含的合并财务报表的脚注中进行了描述。列报期间的公司福利计划（收入）费用的组成部分包含在下表中。不包括服务成本部分，这些金额包含在综合损益表的其他收入（费用）中。

养老金

			季度结束									年初至今期间结束
（百万）			2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日			2024年9月28日
服务成本			$	4		$	4					$	11		$	12
利息成本			35			35						105			105
计划资产预期收益率			( 41 )			( 42 )						( 121 )			( 124 )
未确认的前期服务成本摊销			2			2						5			6
确认净亏损（收益）			—			—						1			—
养老金（收入）支出总额			$	—		$	( 1 )					$	1		$	( 1 )

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其他非养老金退休后

			季度结束									年初至今期间结束
（百万）			2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日			2024年9月28日
服务成本			$	1		$	1					$	2		$	2
利息成本			3			4						10			11
计划资产预期收益率			( 8 )			( 9 )						( 26 )			( 27 )
未确认的先前服务信贷的摊销			( 1 )			( 1 )						( 4 )			( 4 )
确认净（收益）损失			—			—						—			( 13 )
退休后福利（收入）费用总额			$	( 5 )		$	( 5 )					$	( 18 )		$	( 31 )

该公司向自愿雇员福利协会（VEBA）信托基金捐款，以资助某些美国退休人员健康和福利福利义务。在2024年第一季度，该公司修改了计划，设立了一个次级信托，允许使用总额为$ 175 百万来自退休人员计划，这是该计划总盈余的一部分。这笔金额被转换为现金，并被视为一次性转移到子信托，然后投资于有价证券，并将用于支付这些活跃的工会员工福利。由于其为此目的指定，转让的金额不再被视为退休人员计划的资产，公司对有价证券的投资在截至2025年9月27日的合并资产负债表上计入其他流动资产和取决于预期持有期限的其他资产。将现金从VEBA信托一次性转移至次级信托在合并现金流量表的经营活动中被视为来自计划的分配，将投资于有价证券为活跃的工会员工福利提供资金的投资在合并现金流量表中被视为投资活动。

截至2024年9月28日的年初至今，公司确认收益$ 13 百万与重新计量其他退休后福利计划有关。这些重新计量是上述资产转移的结果。确认的重新计量主要是由于贴现率较上年年底增加以及计划资产回报率高于预期。

截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度的离职后福利计划支出并不重要。

不包括上面讨论的负贡献， 公司对员工福利计划的供款汇总如下：

（百万）			养老金			非养老金退休后			合计
季度末：
2025年9月27日			$	12		$	—		$	12
2024年9月28日			$	23		$	—		$	23
年初至今：
2025年9月27日			$	157		$	—		$	157
2024年9月28日			$	51		$	4		$	55
全年：
2025财年（预计）			$	183		$	4		$	187
2024财年（实际）			$	51		$	3		$	54

计划筹资策略可能会因应管理层对税收减免、市场条件和竞争性投资选择的评估而修改。

截至2025年9月27日及2024年9月28日止季度的综合有效税率为 22 %和 9 %，分别。截至2025年9月27日和2024年9月28日的年初至今有效税率为 21 %和 18 %，分别。合并实际税率较上一季度和年初至今有所增加，原因是确认了$ 41 2024年第三季度公司对一家子公司投资的计税基础超过账面的部分的百万国内税收优惠。

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截至2025年9月27日，该公司未确认的税收优惠总额为$ 36 百万。在这一余额中，$ 31 万代表如果确认，将影响公司未来期间有效所得税率的金额。

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“法案”）颁布。该法案规定了几项企业税的变化，包括但不限于恢复国内研发成本的全部支出，恢复某些资本支出的即时扣除，以及改变美国对国际收入征税的计算方式。该公司预计该法案的新条款不会对2025年的税收费用和现金流产生重大影响。

公司面临利率、外币汇率、商品价格变动等一定的市场风险，这些风险是公司持续经营业务中存在的一部分。管理层酌情使用衍生和非衍生金融和商品工具，包括期货、期权和掉期，来管理这些风险。用作套期保值的工具必须有效降低与被套期保值的风险敞口相关的风险。

公司将衍生品和非衍生品套期工具指定为现金流套期、公允价值套期、净投资套期，并利用其他合约降低利率、外币和商品的波动性。根据政策，本公司不从事交易或投机性对冲交易。

衍生工具在合并资产负债表中根据工具的合同期限或合同期限超过一年的衍生工具的基础现金流量的时间进行分类。与衍生工具相关的任何担保物，根据交易对手担保物是否处于资产或负债状况，在合并资产负债表上分类为其他资产或其他流动负债。与交易所交易商品相关的保证金存款记录在应收账款中，在综合资产负债表中为净额。在合并现金流量表中，与衍生工具相关的现金流量按照标的被套期项目的性质进行分类。与交易所交易商品的抵押品和保证金存款相关的现金流量在抵押品账户处于资产状况时被归类为投资现金流量，在抵押品账户处于负债状况时被归类为融资现金流量。

截至2025年9月27日和2024年12月28日，公司衍生工具的总名义金额如下：

（百万）			9月27日， 2025			12月28日， 2024
外币兑换合约			$	3,890		$	3,243
跨货币合约			2,915			2,030
利率合约			1,050			1,050
商品合约			333			285
合计			$	8,188		$	6,608

以下是公允价值层级中各类别的描述，以及公司于2025年9月27日和2024年12月28日纳入各类别的金融资产和负债，按经常性计量。

1级–价值以活跃市场中相同资产或负债未经调整的报价为基础的金融资产和负债。对公司而言，第一级金融资产和负债主要由商品衍生品合约组成。

2级–金融资产和负债，其价值基于非活跃市场的报价或在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的模型输入值。对公司而言，二级金融资产和负债包括利率掉期、交叉货币掉期和场外商品和货币合约。

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公司对利率互换公允价值的计算是根据合同条款和利率曲线进行现金流折现分析得出的。外币合约采用基于远期汇率减去合约汇率乘以名义金额的收益法进行估值。跨币种合约的估值依据的是估值时的即期汇率与执行时的即期汇率相比的变化，以及两种货币之间的利差变化。公司对第2级金融资产和负债的公允价值的计算考虑了不履约风险，包括交易对手信用风险。

3级–金融资产和负债，其价值基于需要对整体公允价值计量既不可观察又具有重要意义的输入值的价格或估值技术。这些输入反映了管理层自己对市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的假设。截至2025年9月27日或2024年12月28日，公司不存在任何第三级金融资产或负债。

下表列示截至2025年9月27日和2024年12月28日合并资产负债表中经常性以公允价值计量的资产和负债情况：

指定为套期保值工具的衍生工具

			2025年9月27日												2024年12月28日
（百万）			1级			2级			合计						1级			2级			合计
资产：
跨货币合约：
其他流动资产			$	—		$	10		$	10					$	—		$	47		$	47
其他资产			—			—			—						—			51			51
总资产			$	—		$	10		$	10					$	—		$	98		$	98
负债：
跨货币合约：
其他流动负债			$	—		$	( 91 )		$	( 91 )					$	—		$	( 2 )		$	( 2 )
其他负债			—			( 21 )			( 21 )						—			( 9 )			( 9 )
利率合约（a）：
其他流动负债			—			—			—						—			—			—
其他负债			—			( 24 )			( 24 )						—			( 41 )			( 41 )
负债总额			$	—		$	( 136 )		$	( 136 )					$	—		$	( 52 )		$	( 52 )

(a) 公司长期债务的相关被套期保值部分——二级负债——的公允价值为$ 0.5 十亿美元 0.4 分别截至2025年9月27日和2024年12月28日的十亿。

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未指定为套期保值工具的衍生工具

			2025年9月27日												2024年12月28日
（百万）			1级			2级			合计						1级			2级			合计
资产：
外币兑换合约：
其他流动资产			$	—		$	43		$	43					$	—		$	65		$	65
其他资产			—			1			1						—			2			2
利率合约：
其他流动资产			—			6			6						—			6			6
其他资产			—			1			1						—			1			1
商品合约：
其他流动资产			5			—			5						4			—			4
总资产			$	5		$	51		$	56					$	4		$	74		$	78
负债：
外币兑换合约：
其他流动负债			$	—		$	( 44 )		$	( 44 )					$	—		$	( 33 )		$	( 33 )
其他负债			—			—			—						—			( 1 )			( 1 )
利率合约：
其他流动负债			—			( 8 )			( 8 )						—			( 8 )			( 8 )
其他负债			—			—			—						—			( 1 )			( 1 )
商品合约：
其他流动负债			( 7 )			—			( 7 )						( 7 )			—			( 7 )
负债总额			$	( 7 )		$	( 52 )		$	( 59 )					$	( 7 )		$	( 43 )		$	( 50 )

公司已将其未偿还的外币计价债务指定为公司对子公司外币计价净资产投资的一部分的净投资套期保值。这笔债务的账面价值，包括当前和长期债务，约为$ 0.7 十亿美元 1.2 分别截至2025年9月27日和2024年12月28日的十亿。

截至2025年9月27日和2024年12月28日，与现有公允价值套期累计基础调整相关的合并资产负债表中记录了以下金额。

（百万）						合并资产负债表中列入被套期项目的项目						被套期负债的账面金额									计入被套期负债账面值的公允价值套期保值调整累计金额（a）
												9月27日， 2025			12月28日， 2024						9月27日， 2025			12月28日， 2024
利率合约						当前到期的长期债务						$	599		$	627					$	( 1 )		$	1
利率合约						长期负债						$	424		$	1,005					$	( 24 )		$	( 43 )

(a) 与当前到期长期债务相关的公允价值调整包括$（ 1 ）百万和$ 1 分别截至2025年9月27日和2024年12月28日的已终止对冲关系的百万元。与长期债务有关的公允价值调整包括$（ 1 ）百万 从 截至2024年12月28日已终止对冲关系。

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公司已选择不抵销与同一交易对手执行的通常受可执行净额结算协议约束的衍生资产和负债的公允价值。然而，如果公司要以净额抵销和记录衍生工具的资产和负债余额，则截至2025年9月27日和2024年12月28日的合并资产负债表中列报的金额将进行调整，详见下表：

截至2025年9月27日：						毛额未抵销 合并资产负债表
			金额 呈现在 合并 资产负债表			金融 仪器			现金抵押品 收到/ 已发布			净 金额
总资产衍生品			$	66		$	( 63 )		$	—		$	3
负债衍生工具总额			$	( 195 )		$	63		$	97		$	( 35 )

截至2024年12月28日：						毛额未抵销 合并资产负债表
			金额 呈现在 合并 资产负债表			金融 仪器			现金抵押品 收到/ 已发布			净 金额
总资产衍生品			$	176		$	( 88 )		$	61		$	149
负债衍生工具总额			$	( 102 )		$	88		$	14		$	—

在截至2024年9月28日的年初至今期间，公司结算了某些利率合同，产生了约$ 11 百万。这些衍生工具作为现金流量套期入账，相关净收益记入累计其他综合收益，并将在相关美元固定利率债务的期限内摊销至利息费用。

在截至2024年9月28日的年初至今期间，公司结算了某些利率合同，导致已实现净亏损约欧元 5 百万。这些衍生工具作为现金流量套期入账，相关净亏损记入累计其他综合收益，并将在相关欧元固定利率债务的期限内摊销至利息费用。

在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间，公司结算了某些交叉货币掉期，导致已实现净亏损约$ 21 百万美元 55 分别为百万。在截至2024年9月28日的年初至今期间，公司结算了某些交叉货币掉期，产生了约$ 7 百万。这些交叉货币掉期作为净投资对冲入账，相关净收益（亏损）记入累计其他综合收益。

衍生工具对截至2025年9月27日及2024年9月28日止季度的综合收益及综合收益表的影响如下：

净投资套期保值关系中的衍生品与非衍生品

（百万）			收益（亏损） 认可于 AOCI												不计入套期保值有效性评估的收益（损失）									排除部分收入中收益（损失）的位置
			9月27日， 2025						9月28日， 2024						9月27日， 2025						9月28日， 2024
外币计价长期债务			$	4					$	( 60 )					$	—					$	—
跨货币合约			1						( 73 )						12						16			利息支出
合计			$	5					$	( 133 )					$	12					$	16

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未指定为套期保值工具的衍生工具

（百万）			增益位置 （损失）确认 在收入			收益（亏损） 认可于 收入
						9月27日， 2025						9月28日， 2024
外币兑换合约			COGS			$	9					$	2
外币兑换合约			其他收入（费用），净额			( 6 )						24
外币兑换合约			SG & A			( 1 )						( 2 )
利率合约			利息支出			1						—
商品合约			COGS			( 12 )						( 4 )
合计						$	( 9 )					$	20

衍生工具对截至2025年9月27日及2024年9月28日止的年初至今综合收益及综合收益表的影响如下：

净投资套期保值关系中的衍生品与非衍生品

（百万）			收益（亏损） 认可于 AOCI												不计入套期保值有效性评估的收益（损失）									排除部分收入中收益（损失）的位置
			9月27日， 2025						9月28日， 2024						9月27日， 2025						9月28日， 2024
外币计价长期债务			$	( 78 )					$	( 9 )					$	—					$	—
跨货币合约			( 244 )						( 25 )						35						30			利息支出
合计			$	( 322 )					$	( 34 )					$	35					$	30

未指定为套期保值工具的衍生工具

（百万）			增益位置 （损失）确认 在收入			收益（亏损） 认可于 收入
						9月27日， 2025						9月28日， 2024
外币兑换合约			COGS			$	( 21 )					$	15
外币兑换合约			其他收入（费用），净额			17						30
外币兑换合约			SG & A			6						9
利率合约			利息支出			2						—
商品合约			COGS			2						( 53 )
合计						$	6					$	1

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公允价值和现金流量套期会计对截至2025年9月27日和2024年9月28日季度合并损益表的影响：

																		2025年9月27日												2024年9月28日
（百万）																		利息费用												利息费用
在综合损益表中列报的记录公允价值或现金流量套期影响的收入和费用细列项目的总金额																		$	60											$	75
			公允价值套期关系利得（损失）：
			利息合同：
			对冲项目															( 3 )												( 16 )
			指定为套期保值工具的衍生工具															4												17
			现金流量套期关系利得（损失）：
			利息合同：
			从AOCI重新分类为收入的收益（损失）金额															1												—

公允价值和现金流量套期会计对截至2025年9月27日和2024年9月28日的年初至今合并利润表的影响：

																		2025年9月27日												2024年9月28日
（百万）																		利息费用												利息费用
在综合损益表中列报的记录公允价值或现金流量套期影响的收入和费用细列项目的总金额																		$	186											$	241
			公允价值套期关系利得（损失）：
			利息合同：
			对冲项目															( 17 )												( 19 )
			指定为套期保值工具的衍生工具															17												24
			现金流量套期关系利得（损失）：
			利息合同：
			从AOCI重新分类为收入的收益（损失）金额															4												( 3 )

在未来12个月内，公司预计$ 10 假设市场利率在合同到期期间保持不变，2025年9月27日AOCI报告的递延净收益中的百万将重新分类为收入。

其他公允价值计量

非经常性公允价值计量

在2024年第一季度，公司宣布重组北美冷冻供应链网络和重组欧洲谷物供应链网络。北美冻结供应链行动此后已全面实施，而欧洲谷物供应链计划仍在进行中。作为这些计划的一部分，公司正在整合使用和处置某些长期资产，包括制造设施。有关这些重组计划的更多信息，请参见附注4。

2024年第一季度期间，长期资产$ 62 与公司北美可报告分部的冷冻食品制造设施相关的百万美元，已减记至估计公允价值约$ 41 百万美元，导致减值费用$ 21 百万计入COGS。

2024年第一季度期间，长期资产$ 99 与公司欧洲可报告分部的谷物制造设施相关的百万美元，已减记至估计公允价值$ 60 百万美元，导致减值费用$ 39 百万计入COGS。

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公司对这些长期资产的公允价值的计算基于第3级输入值，包括市场可比数据、市场趋势和资产状况。

有价证券

在2024年第一季度，该公司修订了美国退休人员健康和福利计划，创建了一个次级信托，允许使用总额为$ 175 百万来自退休人员计划，这是该计划总盈余的一部分。在截至2024年3月30日的季度中，该公司投资了$ 175 万元的短期投资基金，主要持有短期债务工具。有价证券组合被指定用于支付积极的工会雇员福利。

在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间，公司收到的有价证券收益约为$ 14 百万美元 112 分别为百万。收益的一部分用于支付在职工会雇员的某些福利。在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间，该公司购买了大约$ 1 百万美元 74 百万的有价证券，分别。该投资组合在2025年9月27日和2024年12月28日的公允价值约为$ 103 百万美元 141 分别为百万。将这些有价证券分类为流动或非流动取决于我们的预期持有期，并且这些证券以第1级市场报价计量。

在截至2024年9月28日的季度和年初至今期间，该公司销售了约$ 132 百万美元 145 短期投资基金的投资金额分别为百万。收益的一部分用于支付在职工会雇员的某些福利。在截至2024年9月28日的季度和年初至今期间，该公司购买了大约$ 124 百万美元 301 短期美国国债，分别为百万。

股权投资

我们持有某些我们没有能力行使重大影响力的公司的股权投资。没有易于确定的公允价值的股权投资按原始成本入账。公允价值易于确定的投资，属于第2级投资，根据可观察到的市场价格变动按公允价值计量，损益通过净收益入账。股权投资约为$ 40 截至2025年9月27日和2024年12月28日的百万。 此外，这些投资记录在合并资产负债表的其他资产中。

金融工具

公司短期项目的账面价值，包括现金、现金等价物、应收账款、应付账款、应付票据和本期到期的长期债务接近公允价值。公司长期债务的公允价值，这是二级负债，是根据经纪人报价计算的。公司长期债务的公允价值和账面价值为$ 4.3 亿，截至2025年9月27日。公司长期债务的公允价值和账面价值为$ 4.9 十亿美元 5.0 截至2024年12月28日，分别为10亿美元。

交易对手信用风险集中及担保物要求

如果交易对手不履行衍生金融和商品合同，公司将面临信用损失。管理层认为，由于信用评级和使用与交易对手的主净额结算和互惠抵押协议以及使用交易所交易商品合约，衍生交易对手的信用风险集中是有限的。

净额结算主协议适用于公司与同一交易对手执行多个合同的情形。某些交易对手代表公司信用风险集中。如果这些交易对手未能按照衍生工具合同的条款履行，这将导致公司损失，扣除已从这些交易对手收到的抵押品。截至2025年9月27日，信用风险向公司集中的情况并不重大。

对于某些衍生工具合约，如果公司或其交易对手的公允价值损失头寸超过一定金额，与交易对手的互惠抵押协议要求以现金、国库券或信用证的形式张贴抵押品。此外，公司须就其与受可执行净额结算协议约束的交易对手执行的交易所交易商品衍生工具的未平仓合约维持现金保证金账户。截至2025年9月27日，该公司公布了$ 77 百万与互惠抵押协议有关。截至2025年9月27日，该公司公布了$ 20 百万交易所交易商品衍生工具保证金存款，反映为应收账款增加，在综合资产负债表上为净额。

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公司的某些衍生工具包含规定，如果公司的信用评级低于BB +（标普）或Baa1（穆迪），则要求公司对处于负债状态的那些衍生工具提供增量抵押品。2025年9月27日负债头寸中所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具公允价值为$ 132 百万。如果截至2025年9月27日触发与信用风险相关的或有特征，该公司将被要求提供额外抵押品，最高可达$ 55 百万。此外，某些衍生工具包含在公司发生债务协议违约时将触发的条款。截至2025年9月27日，不存在由信用风险相关或有特征触发的抵押品过账要求。

管理层认为，由于公司主要客户的信用质量普遍较高，以及较小客户数量众多且地域分散，应收账款方面的信用风险集中度有限。

Kellanova是世界第二大饼干生产商，也是谷物、咸味零食和冷冻食品的领先生产商。其他产品包括烤面包机糕点、谷物棒、素食食品和面条。Kellanova产品在全球范围内生产和销售。这些产品的主要市场包括美国、英国、法国、尼日利亚、加拿大、墨西哥、巴西和澳大利亚。

该公司通过以下方式管理其运营 四个 基于地理位置的经营分部–北美，包括美国企业和加拿大；欧洲，包括欧洲国家；拉丁美洲，包括中南美洲，包括墨西哥；以及AMEA（亚洲中东非洲），包括非洲、中东、澳大利亚和其他亚洲及太平洋市场。这些经营分部也代表我们的可报告分部。每个可报告分部的收入主要来自生产和分销多种食品，包括零食、谷类食品、冷冻食品、面条和其他食品。企业包括企业管理和举措以及基于股份的薪酬。

董事长兼首席执行官是公司的首席运营决策者（CODM）。主要经营决策者以经营利润作为可报告分部盈利能力计量，以评估业绩及分配资源。我们在预算编制和预测过程中使用了这一衡量标准，以评估盈利能力，并使所有可报告分部的战略举措和资本投资能够做出决策。可报告分部经营利润与综合损益表中经营利润的列报方式一致。各可呈报分部的会计政策与公司2024年年报表格10-K所载附注1的重要会计政策摘要所描述的一致。分部间销售不包括在主要经营决策者用来评估可呈报分部业绩的分部盈利能力计量中。

截至2025年9月27日和2024年9月28日的季度和年初至今期间向主要经营决策者提供的重大费用类别的详细信息在内的可报告分部业绩如下：

截至2025年9月27日的季度			可报告分部
（百万）			北美洲			欧洲			拉丁美洲			AMEA			企业			合并
净销售额			$	1,627		$	653		$	308		$	672		$	—		$	3,260
销货成本			1,018			448			219			498			( 7 )			2,176
销售、一般和管理费用			268			132			74			105			53			632
营业利润			$	341		$	73		$	15		$	69		$	( 46 )		$	452
截至2025年9月27日的年初至今期间			可报告分部
（百万			北美洲			欧洲			拉丁美洲			AMEA			企业			合并
净销售额			$	4,840		$	1,883		$	883		$	1,940		$	—		$	9,546
销货成本			$	3,002		$	1,264		$	609		$	1,427		$	11		$	6,313
销售、一般和管理费用			$	857		$	363		$	204		$	308		$	181		$	1,913
营业利润			$	981		$	256		$	70		$	205		$	( 192 )		$	1,320

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截至2024年9月28日的季度			可报告分部
（百万）			北美洲			欧洲			拉丁美洲			AMEA			企业			合并
净销售额			$	1,673		$	660		$	311		$	590		$	( 1 )		$	3,233
销货成本			1,074			416			209			420			( 62 )			2,057
销售、一般和管理费用			302			143			73			105			97			720
营业利润			$	297		$	101		$	29		$	65		$	( 36 )		$	456
截至2024年9月28日的年初至今期间			可报告分部
（百万）			北美洲			欧洲			拉丁美洲			AMEA			企业			合并
净销售额			$	5,019		$	1,898		$	958		$	1,754		$	( 4 )		$	9,625
销货成本			$	3,146		$	1,282		$	643		$	1,244		$	( 58 )		$	6,257
销售、一般和管理费用			$	902		$	376		$	213		$	310		$	225		$	2,026
营业利润			$	971		$	240		$	102		$	200		$	( 171 )		$	1,342

利息支出和所得税等某些项目，虽然不包括在可报告分部经营业绩的计量中，但由首席经营决策者（CODM）定期对公司的国际可报告分部进行审查，如下所示。

			季度结束									年初至今期间结束
（百万）			9月27日， 2025			9月28日， 2024						9月27日， 2025			9月28日， 2024
折旧及摊销
北美洲（a）			$	40		$	42					$	125		$	153
欧洲（a）			27			23						73			108
拉丁美洲			10			8						30			25
AMEA			15			16						43			41
可报告分部合计			92			89						271			327
企业			2			3						6			6
合并			$	94		$	92					$	277		$	333
利息支出
北美洲			$	—		$	1					$	—		$	5
欧洲			7			17						23			52
拉丁美洲			2			2						4			5
AMEA			2			5						12			15
企业			49			50						147			164
合并			$	60		$	75					$	186		$	241
所得税
欧洲			$	10		$	9					$	30		$	26
拉丁美洲			4			7						$	13		$	32
AMEA			14			12						$	43		$	37
企业&北美			61			6						$	159		$	118
合并			$	89		$	34					$	245		$	213

（a）截至2024年9月28日的年初至今期间，包括附注10所述的资产减值费用。

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资产由主要经营决策者按综合基准审查，因此不按可报告分部呈列。主要经营决策者确实会按可报告分部审查物业的增加。

			季度结束									年初至今期间结束
（百万）			2025年9月27日			2024年9月28日						2025年9月27日			2024年9月28日
财产的增加
北美洲			$	57		$	55					$	162		$	175
欧洲			43			35						140			104
拉丁美洲			10			24						59			74
AMEA			28			24						92			75
企业			6			5						15			12
合并			$	144		$	143					$	468		$	440

对外部客户净销售额补充产品信息如下：

						季度结束									年初至今期间结束
（百万）						9月27日， 2025			9月28日， 2024						9月27日， 2025			9月28日， 2024
零食						$	2,027		$	2,069					$	5,932		$	6,153
谷物						678			690						1,995			2,066
冰冻						275			276						821			828
面条及其他						280			198						798			578
合并						$	3,260		$	3,233					$	9,546		$	9,625

合并资产负债表
（百万）			2025年9月27日			2024年12月28日
应收账款			$	1,438		$	1,268
信贷损失备抵			( 15 )			( 17 )
可退还所得税			26			58
其他应收款			258			213
应收账款，净额			$	1,707		$	1,522
原材料和用品			$	326		$	303
制成品和在制品			873			862
库存			$	1,199		$	1,165
不需摊销的无形资产			$	1,699		$	1,651
需摊销的无形资产，净额			109			109
其他无形资产，净额			$	1,808		$	1,760

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