EX-99.4

EX-99.4 6 d910692dex994.htm EX-99.4 EX-99.4

附件 99.4

管理层的讨论与分析（“MD & A”）

2024年第四季度和全年

管理层讨论与分析（“MD & A”）旨在帮助读者了解巴里克黄金公司（“巴里克”、“我们”、“我们的”、“公司”或“集团”）、我们的运营、财务业绩以及当前和未来的商业环境。这份截至2025年2月11日编制的MD & A应与我们截至2024年12月31日止年度的经审计合并财务报表（“财务报表”）一并阅读。除非另有说明，所有金额均以美元表示。

为了准备我们的MD & A，我们考虑信息的重要性。在以下情况下，信息被视为重要：（i）此类信息导致或合理预期将导致我们股票的市场价格或价值发生重大变化；（ii）存在

是一个合理的投资者认为它在做出投资决定时很重要的很大可能性；或（iii）它将显着改变投资者可获得的信息的总组合。我们参考所有相关情况评估重要性，包括潜在的市场敏感性。

持续披露材料，包括我们最近的表格40-F/年度信息表、年度MD & A、经审计的综合财务报表、年度股东大会通知和代理通函，将在我们的网站www.barrick.com、SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上提供。有关采矿业特有术语的解释，读者应参考第84页的词汇表。

缩略语



方舟			阿巴拉博-犀牛-孔博科洛




BNL			巴里克Niugini有限公司

卡莉斯塔			卡利斯塔公司
疾控中心			社区发展委员会


CIL			浸出中的碳
开工协议			详解PNG与BNL的Porgera项目开工协议






刚果民主共和国			刚果民主共和国
E & S委员会			环境和社会监督委员会





ESG &提名委员会			环境、社会、管治及提名委员会

ESIA			环境和社会影响评估




GHG			温室气体
GISTM			全球尾矿管理行业标准
得到			坦桑尼亚政府


ICMM			国际矿业和金属理事会
ICSID			国际投资争端解决中心
国际财务报告准则			国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则







KCD			Karagba、Chauffeur和Durba





KTPA			每年千吨
LTI			误时伤


LTIFR			误工伤频率
LOM			我的生活




MTPA			每年百万吨
兆伏安			兆伏-安培
兆瓦			兆瓦

NGM			内华达金矿

经合组织			经济合作与发展组织


PJL			波格拉球衣有限公司
巴新			巴布亚新几内亚

兰德戈尔德			Randgold Resources Limited

RC			逆循环

RIL			树脂-浸出



SDG			可持续发展目标

TCFD			气候相关财务披露工作队
TRIFR			总可记录伤害频率
TSF			尾矿储存设施
TW			真实宽度




联合国人权委员会			联合国人权理事会
增值税			增值税
VMS			火山成因块状硫化物
WGC			世界黄金协会
WTI			西德州中级


巴里克2024年底			1			管理层的讨论和分析

关于前瞻性信息的警示性声明

本MD & A中包含或通过引用纳入的某些信息，包括有关我们的战略、项目、计划或未来财务或经营业绩的任何信息，构成“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“预期”、“愿景”、“目标”、“战略”、“目标”、“计划”、“爬坡”；“机遇”、“指导”、“预测”、“展望”、“目标”、“打算”、“项目”、“追求”、“发展”、“进展”、“继续”、“承诺”、“预算”、“估计”、“潜在”、“未来”、“重点”、“进行中”、“遵循”、“受制于”、“预定”、“可能”、“将”、“可以”、“将”、“应该”和类似的表达方式识别前瞻性陈述。特别是，这份MD & A包含前瞻性陈述，包括但不限于：巴里克的前瞻性生产指导；对黄金每盎司和铜每磅未来销售成本的估计，每盎司总现金成本和每磅C1现金成本，以及每盎司/磅的全部维持成本；现金流预测；预计资本、运营和勘探支出；股票回购计划和业绩股息政策，包括股息支付标准；矿山寿命和生产率；与Goldrush项目相关的预计资本估计和预期开发时间表；我们的计划、时间表，以及我们增长项目的预期完成情况和收益，包括Goldrush项目、Fourmile、Ren、Donlin Gold、Pueblo Viejo扩建项目、Veladero 7期和8期浸出垫、Reko Diq项目、NGM、Loulo-Gounkoto和Kibali的太阳能发电项目，以及Jabal Sayid Lode 1项目和Lumwana超级坑扩建项目；Goldrush、Ren和Reko Diq的预期生产；Lumwana通过开发超级坑和有针对性地首次生产延长其矿山寿命的潜力；推进早期工程、项目融资的时机，Reko Diq的最终投资决定和首次生产；Loulo-Gounkoto的恢复运营；就Loulo-Gounkoto综合体的持续争议与马里政府的谈判状况，包括从现场移走的黄金库存的状态和通过仲裁解决争议的结果；与升级和正在进行的管理举措相关的资本支出；巴里克的全球勘探战略和计划的勘探活动；我们在现有业务中或附近的高信心项目管道；潜在的矿化和金属或矿物回收；我们将资源转化为储量和未来储量置换的能力；资产出售、合资企业和伙伴关系；巴里克在环境和社会治理问题（包括气候变化）方面的战略、计划、目标和目标，GHG减排目标（包括关于我们的范围3排放量以及我们依赖价值链帮助我们在规定的时间范围内实现这些目标）、安全绩效、TSF管理，包括巴里克对GISTM的遵守情况、社区发展、负责任的用水、生物多样性和人权倡议；巴里克与当地社区的接触；以及对未来价格假设、财务业绩和其他前景或指导的预期。

前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，包括

与下述因素相关的重大估计和假设虽然公司在本MD & A日期根据管理层的经验和对当前状况和预期发展的看法认为是合理的，但本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性和意外事件的影响。已知和未知因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，不应过分依赖此类陈述和信息。这些因素包括但不限于：黄金、铜或某些其他商品（如白银、柴油、天然气和电力）的现货和远期价格波动；与处于评估早期阶段的项目相关的风险，需要对其进行额外的工程和其他分析；与未来勘探结果与公司预期不一致、储量数量或品位将减少的可能性相关的风险，以及资源可能无法转化为储量；与本MD & A中描述的某些举措仍处于早期阶段且可能无法实现相关的风险；矿产生产绩效、开采和勘探成功的变化；勘探数据可能不完整以及可能需要大量额外工作来完成进一步评估的风险，包括但不限于钻探、工程和社会经济研究和投资；矿产勘探和开发的投机性；对外国法律制度缺乏确定性，腐败和其他不符合法治的因素；国家和地方政府立法、税收、控制或条例的变化和/或法律、政策和做法的行政管理变化，包括在智利收到的与Pascua-Lama项目有关的增值税退税的状况；加拿大、美国、马里或巴里克未来开展或可能开展业务的其他国家的财产和政治或经济发展被征用或国有化；与巴里克经营所在的某些司法管辖区的政治不稳定有关的风险；收到的时间，或未能遵守、必要的许可和批准；政府当局未更新关键许可证；未遵守环境、健康和安全法律法规；与气候变化相关的成本增加以及物理和过渡风险，包括极端天气事件、资源短缺、新出现的政策以及与GHG排放水平、能源效率和风险报告相关的法规增加；公司实现其可持续发展目标的能力，包括其气候相关目标和GHG减排目标，特别是其实现其范围3排放目标的能力，这些目标需要依赖于巴里克价值链中的实体，但在公司直接控制范围之外，在规定的时间范围内实现此类目标；就财产所有权，特别是未开发财产的所有权，或获得水、电力和其他所需基础设施的权利发生争执；与采矿业的风险和危害相关的责任，以及维持保险以弥补此类损失的能力；由于任何数量的事件的实际或感知发生而对公司声誉造成损害，包括与公司处理环境事项或交易有关的负面宣传


巴里克2024年底			2			管理层的讨论和分析

与社区团体，无论是否真实；与可能认为巴里克的业务对他们不利的社区附近的业务相关的风险；诉讼以及法律和行政诉讼；与采矿或开发活动相关的运营或技术困难，包括岩土工程挑战、尾矿坝和储存设施故障，以及维护或提供所需基础设施和信息技术系统的中断；成本增加、延误，与建设资本项目相关的暂停和技术挑战；与合作伙伴合作共同控制的资产相关的风险；与供应路线中断相关的风险，这可能导致建设和采矿活动的延误，包括由于俄罗斯入侵乌克兰和中东冲突导致关键采矿投入供应中断；战争、恐怖主义、破坏和内乱行为造成损失的风险；与手工和非法采矿相关的风险；与巴里克的基础设施、信息技术系统和巴里克技术举措的实施相关的风险，包括与网络安全事件相关的风险，包括由计算机病毒、恶意软件、勒索软件和其他网络攻击或类似的信息技术系统故障、延迟和/或中断引起的风险；全球流动性和信贷可用性对现金流的时间以及基于预计未来现金流的资产和负债价值的影响；通货膨胀的影响，包括由持续的全球供应链中断驱动的全球通货膨胀压力，俄罗斯入侵乌克兰后全球能源成本增加以及阿根廷的特定国家政治和经济因素；我们的信用评级发生不利变化；货币市场波动；美元利率变化；持有衍生工具产生的风险（如信用风险、市场流动性风险和按市值计价风险）；与对公司管理层提出的要求相关的风险、管理层实施其业务战略的能力以及在某些司法管辖区增强的政治风险；不确定性

巴里克的部分或全部目标投资和项目是否将达到公司的资本分配目标和内部门槛率；近期交易的预期收益是否实现；可能呈现给公司或由公司寻求的商业机会；我们成功整合收购或完成资产剥离的能力；与采矿业竞争相关的风险；员工关系，包括关键员工的流失；与采矿投入和劳动力相关的可用性和增加的成本；与疾病相关的风险，疫情、大流行；内部控制失效相关风险；公司商誉、资产减值相关风险。

此外，还有与矿产勘探、开发和开采业务相关的风险和危害，包括环境危害、工业事故、异常或意外地层、压力、塌方、洪水和金条、阴极铜或金或铜精矿损失（以及保险不足或无法获得保险以涵盖这些风险的风险）。

其中许多不确定性和意外情况可能会影响我们的实际结果，并可能导致实际结果与我们或代表我们所做的任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。读者请注意，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证。本MD & A中的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制。具体参考SEC和加拿大省级证券监管机构存档的最新表格40-F/年度信息表，以更详细地讨论前瞻性陈述背后的一些因素以及可能影响巴里克实现本MD & A所载前瞻性陈述中所载预期能力的风险。我们不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。

使用非公认会计原则财务措施

我们在MD & A中使用以下非GAAP财务指标和比率：

■“调整后净收益”

■“自由现金流”

■“EBITDA”

■“调整后EBITDA”

■“应占EBITDA”

■“应占EBITDA利润率”

■“净杠杆”

■“矿山维持资本支出”

■“项目资本支出”

■“每盎司总现金成本”

■“每磅C1现金成本”

■“All in maintaining costs per oz/pound”and

■“实现价格”

有关本MD & A中使用的每个非GAAP财务指标的详细描述以及与IFRS下最直接可比指标的详细对账，请参阅本MD & A第59至75页的非GAAP财务指标部分。每个非GAAP财务指标都附加了一个注释

参考第76页的尾注。本MD & A中列出的非公认会计准则财务计量旨在向投资者提供额外信息，在IFRS下没有任何标准化含义，因此可能无法与其他发行人进行比较，不应孤立地考虑或替代根据IFRS编制的业绩计量。

非GAAP财务业绩指标列报方式的变化

净杠杆

从我们2024年第二季度的MD & A开始，我们将净杠杆表示为非GAAP比率。它的计算方法是债务，扣除现金除以最近连续四个季度的调整后EBITDA之和。我们认为，这一比率将有助于分析师、投资者和巴里克的其他利益相关者监控我们的杠杆和评估我们的资产负债表。


巴里克2024年底			3			管理层的讨论和分析

指数


5	概述
	5	我们的愿景
	5	我们的生意
	5	我们的策略
	6	财务和运营亮点
	9	关键业务发展
	10	2025年展望
	13	可持续性
	16	市场综述
	17	储量和资源
	19	风险和风险管理

21	经营业绩
	21	内华达金矿
		22	卡林
		24	科尔特斯
		26	绿松石岭


	28	普韦布洛维耶霍
	30	卢洛-贡科托
	32	基巴利

	34	北马拉
	36	布兰胡鲁
	37	其他矿山-黄金
	39	卢姆瓦纳
	41	其他矿山-铜
42	增长项目
45	勘探和矿产资源管理


48	财务结果审查
	48	收入
	49	生产成本

	50	一般及行政开支
	51	勘探、评估和项目费用
	51	财务成本，净额
	51	附加损益表项目
	52	所得税费用
54	财务状况审查
	54	资产负债表审查

	54	财务状况和流动性
	55	现金流入（流出）汇总
	56	金融工具摘要
57	承诺与或有事项
58	季度业绩回顾
58	财务报告和披露控制和程序的内部控制
59	国际财务报告准则关键会计政策和会计估计
59	非GAAP财务指标
76	技术信息
76	尾注
82	技术术语词汇表
83	矿产储量和矿产资源表
#	管理层的责任
#	管理层关于财务报告内部控制的报告
#	独立核数师报告
#	财务报表
#	合并财务报表附注


巴里克2024年底			4			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

概述

我们的愿景

我们努力成为世界上最有价值的黄金和铜公司，拥有最好的资产，由最好的人管理，为我们所有的利益相关者提供最好的回报和利益。

我们的生意

巴里克是行业领先的黄金和铜生产商，其黄金年产量和黄金储量均位居行业前列。我们主要从事黄金和铜的生产和销售，以及勘探和矿山开发等相关活动。我们持有十二个生产金矿和三个生产铜矿的所有权权益。这包括六个一级黄金资产1、两个一级铜项目3以及定位于在世界上许多最多产的黄金地区实现增长的多元化勘探组合。我们的十二个生产金矿在地理上是多样化的，位于阿根廷、加拿大、科特迪瓦、刚果民主共和国、多米尼加共和国、巴布亚新几内亚、坦桑尼亚和美国。我们在马里的矿山于2025年1月被临时停产（更多信息请参考第9页）。我们的三个生产铜矿位于赞比亚、智利和沙特阿拉伯，我们在巴基斯坦有一个绿地项目。我们的勘探和其他开发项目遍布世界各地，包括美洲、亚洲和非洲。我们通过以下分销渠道在世界市场上销售我们的产品：金条在黄金现货市场或独立的精炼厂销售；黄金和铜精矿销售给独立的冶炼或贸易公司；阴极铜销售给第三方购买者或在交易所。巴里克股票在纽约证券交易所的交易代码为GOLD，在多伦多证券交易所的交易代码为ABX。

2024年收入（百万美元）

我们的策略

我们的战略是通过吸引和发展了解并参与企业价值链、诚信行事和孜孜不倦追求卓越的世界级人才，以企业主的身份运营。我们专注于通过优化自由现金流、管理风险为股东创造长期价值以及与东道国政府和当地社区合作将其国家的自然资源转化为可持续利益和共同繁荣来为利益相关者带来回报。我们的目标是通过以下方式实现这一目标：1

资产质量

■成长并投资于一级黄金资产组合1，二级黄金资产2、一级铜资产/项目3和战略资产4强调有机增长，以利用我们位于世界级地质区的现有足迹。我们将专注于识别、投资和开发符合我们投资标准的资产。一级所需回报1,3资本投资为15%，调整为长寿命（20 +年）投资有多个商品周期敞口的10%回报率。二级黄金资产要求的投资回报率2为20%。

■在世界上许多最多产的金矿和铜矿地区的广阔陆地位置进行勘探投资。

■最大化我们战略铜业务的长期价值5.

■以有纪律的方式随着时间的推移出售非核心资产。

卓越运营

■努力实现工作场所零伤害。

■经营扁平化管理架构，所有制文化浓厚。

■精简管理和运营，让管理层对自己管理的业务负责。

■借力创新和技术，驱动行业领先的效率。

■与我们的东道国政府、商业伙伴和当地社区建立基于信任的伙伴关系，以推动共享的长期价值。

可持续盈利能力

■遵循有纪律的增长方法，主动管理我们对更广泛环境的影响，强调对所有利益相关者的长期价值。

■提高对股东的回报，由关注资本回报率、内部收益率和自由现金流驱动6.

1 N本文件全文的数字注释指的是第76页的尾注。


巴里克2024年底			5			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

财务和运营亮点


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		%变化	12/31/24		12/31/23		%变化	12/31/22
财务业绩（百万美元）
收入	3,645		3,368		8%	12,922		11,397		13%	11,013
销售成本	1,995		2,051		(3)%	7,961		7,932		0%	7,497
净收益a	996		483		106%	2,144		1,272		69%	432
调整后净收益b	794		529		50%	2,213		1,467		51%	1,326
应占EBITDAb	1,697		1,292		31%	5,185		3,987		30%	4,029
应占EBITDA利润率b	56	%	46	%	22%	48	%	42	%	14%	44	%
Minestite维持性资本支出b、c	525		511		3%	2,217		2,076		7%	2,071
项目资本支出b、c	362		221		64%	924		969		(5)%	949
合并资本支出总额c、d	891		736		21%	3,174		3,086		3%	3,049
应占资本支出总额e	758		583		30%	2,607		2,363		10%	2,417
经营活动所产生的现金净额	1,392		1,180		18%	4,491		3,732		20%	3,481
经营活动保证金提供的现金净额f	38	%	35	%	9%	35	%	33	%	6%	32	%
自由现金流b	501		444		13%	1,317		646		104%	432
每股净收益（基本和稀释）	0.57		0.28		104%	1.22		0.72		69%	0.24
调整后净收益（基本）b每股	0.46		0.30		53%	1.26		0.84		50%	0.75
加权平均稀释普通股（百万股）	1,742		1,752		(1)%	1,751		1,755		0%	1,771
经营业绩
黄金产量（千盎司）g	1,080		943		15%	3,911		4,054		(4)%	4,141
黄金销量（千盎司）g	965		967		0%	3,798		4,024		(6)%	4,141
市场黄金价格（美元/盎司）	2,663		2,474		8%	2,386		1,941		23%	1,800
已实现金价b、g（美元/盎司）	2,657		2,494		7%	2,397		1,948		23%	1,795
黄金销售成本（巴里克份额）g、h（美元/盎司）	1,428		1,472		(3)%	1,442		1,334		8%	1,241
黄金总现金成本b、g（美元/盎司）	1,046		1,104		(5)%	1,065		960		11%	862
黄金全押维持成本b、g（美元/盎司）	1,451		1,507		(4)%	1,484		1,335		11%	1,222
铜产量（千吨）g	64		48		33%	195		191		2%	200
已售铜（千吨）g	54		42		29%	177		185		(4)%	202
市场铜价（美元/磅）	4.17		4.18		0%	4.15		3.85		8%	3.99
已实现铜价b、g（美元/磅）	3.96		4.27		(7)%	4.15		3.85		8%	3.85
铜销售成本（巴里克份额）g，i（美元/磅）	2.62		3.23		(19)%	2.99		2.90		3%	2.43
铜C1现金成本b、g（美元/磅）	2.04		2.49		(18)%	2.26		2.28		(1)%	1.89
铜全押维持成本b、g（美元/磅）	3.07		3.57		(14)%	3.45		3.21		7%	3.18
	截至12/31/24		截至9/30/24		%变化	截至12/31/24		截至12/31/23		%变化	截至12/31/22
财务状况（百万美元）
债务（当前和长期）	4,729		4,725		0%	4,729		4,726		0%	4,782
现金及等价物	4,074		4,225		(4)%	4,074		4,148		(2)%	4,440
债务，现金净额	655		500		31%	655		578		13%	342

a.净盈利指公司权益持有人应占净盈利。

b.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

c.以综合收付实现制呈列的金额。项目资本支出不包括在我们计算的全部维持成本中。

d.综合资本支出总额还包括2024年第四季度和2024年分别为400万美元和3300万美元的资本化利息（2024年第三季度：400万美元；2023年：4100万美元；2022年：2900万美元）。

e.这些金额是在与我们的指导相同的基础上提出的。

f.指经营活动提供的现金净额除以收入。

g.按应占基准计算。

h.每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。

i.每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均按应占基础使用巴里克的所有权份额）。


巴里克2024年底			6			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


黄金生产a （千盎司）			铜生产a （千吨）


黄金销售成本c，总现金成本d,			铜销售成本c，C1现金成本d
和总的维持成本d（美元/盎司）			和总的维持成本d（美元/磅）


净收益，应占EBITDAd和应占EBITDA利润率d			资本支出d、e （百万美元）


经营现金流和自由现金流d			股东回报f （百万美元）

a.按应占基准计算。

b.基于2025年指导区间的中点。

c.每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均使用巴里克的所有权份额在归属基础上）。详情请参阅尾注7。

d.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

e.资本支出还包括资本化利息。

f.宣布的股息包括业绩股息。


巴里克2024年底			7			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

影响净收益和调整后净收益的因素6-2024年第四季度对比2024年第三季度

2024年第四季度净收益为9.96亿美元，而2024年第三季度为4.83亿美元。增加的主要原因是下列项目：

■由于将超级矿坑扩建纳入LOM计划和铜价上涨，Lumwana长期资产减值冲回6.55亿美元；和

■Veladero的长期资产减值转回4.37亿美元，反映出金价上涨、矿山寿命延长和国家风险降低；部分被

■Loulo-Gounkoto的商誉减值4.84亿美元（请参阅页面上的关键业务发展9；和

■2024年第四季度的其他费用调整为1.13亿美元，这主要与支付给马里政府以推进谈判以及在汤贡的海关和特许权使用费结算有关。

在对不能预示未来经营收益的项目进行调整后，调整后的净收益62024年第四季度7.94亿美元，比2024年第三季度高出2.65亿美元，主要是由于更高的已实现金价6以及每盎司黄金销售成本的下降7和每磅铜销售成本7.这些影响被实际铜价的下降略微抵消6.实现的黄金价格62024年第四季度为2657美元/盎司，而2024年第三季度为2494美元/盎司，而实现铜价6从2024年第三季度的每磅4.27美元降至3.96美元。每盎司黄金销售成本的下降7主要是由于整个投资组合的销售组合变化部分被实际金价上涨导致的较高特许权使用费所抵消6（9美元/盎司影响），同时每磅铜销售成本降低7主要是由于更高的加工品位、更高的回收率以及稀释固定成本而不是Lumwana更多生产的好处。尽管产量有所增加，但黄金销量略低于2024年第三季度，这反映出马里政府在2024年第四季度对我们从Loulo-Gounkoto运送和销售黄金的能力施加了限制，部分被其余投资组合的黄金产量和销量增加所抵消。调整后净收益6如果没有这些限制，本来还会更高。

有关净收益和调整后净收益之间调节项目的完整列表，请参阅第59页6对于当前和以前的时期。

影响净收益和调整后净收益的因素6-2024年对比2023年

截至2024年12月31日止年度的净收益为21.44亿美元，上年为12.72亿美元。增加的主要原因是：

■长期资产减值转回Lumwana为6.55亿美元，Veladero为4.37亿美元，如上文所述，部分被Loulo-Gounkoto的4.84亿美元商誉减值所抵消；

■去除2023年发生的2.2亿美元重大税务调整，涉及净减值费用导致的递延税款回收；税务余额的外币折算损益；解决不确定的税务状况；上一年调整的影响；不可扣除的外汇损失的影响；以及确认和终止确认递延税款资产；

和

■Long Canyon于2023年发生的2.8亿美元长期资产减值；部分被

■与Porgera矿重新开放相关的收益3.52亿美元，发生在2023年；以及

■2024年其他费用调整2.49亿美元，主要涉及向马里政府付款以推进谈判；在Tongon的海关和特许权使用费结算；与解决智利的Zald í var税收评估有关的确认的利息和罚款；与Homestake矿业公司经营的遗留矿场有关的准备金，该矿场在2001年被Barrick收购之前关闭，以及根据我们在Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务与坦桑尼亚的道路建设有关的应计费用。

在对不能预示未来经营收益的项目进行调整后，调整后的净收益6截至2024年12月31日止年度为22.13亿美元，比2023年高出7.46亿美元。2024年的这一结果是最高的调整后净收益6自2013年以来。调整后净收益的增长6相对于2023年，主要是由于较高的已实现黄金价格6，部分被每盎司黄金销售成本的增加所抵消7以及更低的黄金销量。实现的黄金价格62024年为2397美元/盎司，2023年为1948美元/盎司。每盎司黄金销售成本的增加7主要是由于整个投资组合的产量下降（导致固定成本稀释减少），以及更高的电力消耗、工厂维护成本和Pueblo Viejo的天然气价格；卡林的加工品位较低，回收率较低；以及由于实现的黄金价格上涨，所有场地的特许权使用费增加6（23美元/盎司影响）。黄金销量下降主要是由Cortez和Carlin推动的。在Cortez，这是由于在Crossroads露天矿开采的浸出性矿石较低，从Cortez Hills地下开采的氧化性矿石较低，符合矿山顺序；在Carlin，由于加工的品位较低、回收率较低以及开采的露天矿吨数减少。这些影响与马里政府在2024年第四季度对我们在Loulo-Gounkoto运送和销售黄金的能力施加的限制相结合，但在2024年业务增加后，Porgera的生产和销售增加，部分抵消了这些影响。

有关净收益和调整后净收益之间调节项目的完整列表，请参阅第59页6对于当前和以前的时期。

影响经营现金流和自由现金流的因素6-2024年第四季度对比2024年第三季度

2024年第四季度，我们产生了13.92亿美元的经营现金流，而2024年第三季度为11.80亿美元。增加2.12亿美元主要是由于实现的黄金价格较高6以及每盎司黄金总现金成本的下降6和铜C1现金成本每磅6.这些影响被实际铜价的下降略微抵消6.经营现金流受到有利的营运资金流动的进一步冲击，主要表现在应收账款和应付账款。这些结果被支付的现金税增加和支付的利息增加部分抵消，这是由于我们债券的半年度利息支付时间安排所致，这主要发生在第二和第四季度。2024年Q4的经营现金流也受到了由


巴里克2024年底			8			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

马里政府关于我们运输和销售黄金的能力（更多详细信息，请参阅财务报表附注35）。

自由现金流62024年第四季度为5.01亿美元，而2024年第三季度为4.44亿美元，反映出更高的经营现金流，部分被更高的资本支出所抵消。2024年第四季度，以现金为基础的资本支出为8.91亿美元，而2024年第三季度为7.36亿美元，这主要是由于项目资本支出增加6包括Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款，其中包括采矿车队。

影响经营现金流和自由现金流的因素6-2024年对比2023年

截至2024年12月31日止年度，我们产生了44.91亿美元的经营现金流，而上一年为37.32亿美元。增加7.59亿美元主要是由于较高的已实现金价6，部分被黄金销量下降和每盎司黄金总现金成本增加所抵消6.经营现金流进一步受到相对于2023年支付的更高现金税的影响。2024年的经营现金流还受到马里政府对我们运送和销售黄金的能力施加限制的负面影响（更多详细信息，请参阅财务报表附注35）。

2024年，我们产生了自由现金流6为13.17亿美元，上年为6.46亿美元。这一增长主要反映了较高的经营现金流，但略被较高的资本支出所抵消。2024年，以现金为基础的资本支出为31.74亿美元，而上一年为30.86亿美元，主要是由于矿址维持性资本支出增加6，部分被项目资本支出减少所抵消6.矿场资本支出增加6受到Lumwana资本化剥离增加以及在Carlin购买Komatsu-930卡车车队的推动。项目资本支出6较低，因为位于NGM的Pueblo Viejo工厂扩建项目和TS Solar项目已于2023年基本完成，部分被Reko Diq的早期工程支出和Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款所抵消，该项目包括采矿车队。

关键业务发展

Loulo-Gounkoto临时停机

公司与马里政府一直就Soci é t é des Mines de Loulo SA（“Somilo”）和Soci é t é des Mines de Gounkoto（“Gounkoto”）（统称“公约”）的现有采矿公约存在争议。

2024年12月18日，在多次善意尝试解决争端后，Somilo和Gounkoto根据各自公约的规定向ICSID提交了仲裁请求。2025年1月14日，由于马里政府对黄金运输实施限制，公司宣布Loulo-Gounkoto综合体暂时停止运营。

如财务报表附注21所述，我们在2024年第四季度录得4.84亿美元的商誉减值。有关更多信息，请参阅财务报表附注35。

股份回购计划

在2025年2月11日的会议上，董事会批准了一项新的股票回购计划，用于在未来12个月内购买最多10亿美元的巴里克已发行普通股。巴里克在2024年根据其先前的股票回购计划回购了4.98亿美元的股票，该计划于2024年2月14日宣布，并因新计划而终止。

可能购买的实际普通股数量，以及任何此类购买的时间，将由巴里克根据多项因素确定，包括公司的财务业绩、现金流的可用性，以及对现金其他用途的考虑，包括资本投资机会、股东回报和债务削减。

回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可酌情随时暂停或终止回购计划。

Nevada Gold Mines Management Mines Management变动

2024年8月9日，Henri Gonin被任命为内华达金矿公司的董事总经理，接替于2024年Q2末从巴里克离职的内华达金矿公司前执行董事总经理Peter Richardson。Gonin先生在采矿业拥有超过30年的经验，其中包括在内华达州的Barrick工作了13年，他最近在那里担任内华达州金矿的运营主管。Gonin先生将与北美区首席运营官Christine Keener以及巴里克总裁兼首席执行官兼内华达金矿公司董事长Mark Bristow合作，为内华达金矿的下一阶段发展进行规划。


巴里克2024年底			9			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2025年展望

营运分部指引

我们2024年实际金铜产量、销售成本、总现金成本6，All in maintaining costs6和2025年预测黄金和铜产量、销售成本、总现金成本6和全部维持成本6按经营分部划分的幅度如下：


营运分部	2024年应占产量（000s oz）	2024年销售成本a （美元/盎司）	2024年总现金成本b （美元/盎司）	2024年全押维持费用b （美元/盎司）	2025年预测应占产量（000s oz）	2025年预测销售成本a（美元/盎司）	2025年预测总现金成本b（美元/盎司）	2025年预测全部维持成本b（美元/盎司）
黄金
卡林（61.5%）	775	1,429	1,187	1,730	705 - 785	1,470 - 1,570	1,140 - 1,220	1,630 - 1,730
科尔特斯（61.5%）c	444	1,402	1,046	1,441	420 - 470	1,420 - 1,520	1,050 - 1,130	1,370 - 1,470
绿松石岭（61.5%）	304	1,615	1,238	1,466	310 - 345	1,370 - 1,470	1,000 - 1,080	1,260 - 1,360
凤凰（61.5%）	127	1,687	765	1,031	85 - 105	2,070 - 2,170	890 - 970	1,240 - 1,340

内华达金矿（61.5%）	1,650	1,478	1,126	1,561	1,540 - 1,700	1,470 - 1,570	1,070 - 1,150	1,460 - 1,560
赫姆洛	143	1,754	1,483	1,769	140 - 160	1,500 - 1,600	1,200 - 1,280	1,600 - 1,700
北美洲	1,793	1,500	1,155	1,578	1,680 - 1,860	1,470 - 1,570	1,080 - 1,160	1,480 - 1,580

Pueblo Viejo（60%）	352	1,576	1,005	1,323	370 - 410	1,540 - 1,640	910 - 990	1,280 - 1,380
贝拉德罗（50%）	252	1,254	905	1,334	190 - 220	1,390 - 1,490	890 - 970	1,570 - 1,670
Porgera（24.5%）	46	1,423	1,073	1,666	70 - 95	1,510 - 1,610	1,210 - 1,290	1,770 - 1,870

拉丁美洲&亚太地区	650	1,434	969	1,350	630 - 730	1,490 - 1,590	940 - 1,020	1,430 - 1,530

Loulo-Gounkoto（80%）d	578	1,218	828	1,304	—	—	—	—
Kibali（45%）	309	1,344	905	1,123	310 - 340	1,280 - 1,380	940 - 1,020	1,130 - 1,230
北马拉（84%）	265	1,266	989	1,274	230 - 260	1,370 - 1,470	1,020 - 1,100	1,400 - 1,500
Bulyanhulu（84%）	168	1,509	1,070	1,420	150 - 180	1,470 - 1,570	1,010 - 1,090	1,540 - 1,640
通贡（89.7%）	148	1,903	1,670	1,867	110 - 140	1,790 - 1,890	1,570 - 1,650	1,660 - 1,760

非洲和中东	1,468	1,368	1,000	1,333	820 - 910	1,420 - 1,520	1,060 - 1,140	1,360 - 1,460

归属于巴里克的合计e、f、g	3,911	1,442	1,065	1,484	3,150 - 3,500	1,460 - 1,560	1,050 - 1,130	1,460 - 1,560

	2024年应占产量（千吨）	2024年销售成本a （美元/磅）	2024年C1现金成本b （美元/磅）	2024年全押维持费用b （美元/磅）	2025年预测应占产量（000s吨）	2025年预测销售成本a （美元/磅）	2025年预测C1现金成本b（美元/磅）	2025年预测全部维持成本b（美元/磅）
铜
卢姆瓦纳	123	2.94	2.23	3.85	125 - 155	2.30 - 2.60	1.60 - 1.90	2.80 - 3.10
Zald í var（50%）	40	4.09	3.04	3.58	40 - 45	3.60 - 3.90	2.70 - 3.00	3.50 - 3.80
Jabal Sayid（50%）	32	1.77	1.37	1.56	25 - 35	2.00 - 2.30	1.60 - 1.90	1.80 - 2.10
总铜e、f、g	195	2.99	2.26	3.45	200 - 230	2.50 - 2.80	1.80 - 2.10	2.80 - 3.10

a.每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均使用巴里克的所有权份额在归属基础上）。

b.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

c.包括Goldrush。

d.由于Loulo-Gounkoto暂时停止运营，我们已将Loulo-Gounkoto排除在我们的2025年生产指导之外（更多信息请参阅第9页）。当我们对重启运营的时间有更大的确定性时，我们预计会更新我们的指导，将Loulo-Gounkoto包括在内。

e.总现金成本和每盎司全部维持成本包括分配给非运营场所的成本。

f.运营部门指导范围反映了每个单独运营部门的预期，可能不会加总到全公司指导范围的总和。

g.包括企业管理费用。


巴里克2024年底			10			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

营运分部、合并费用及资本指引

我们2024年实际金铜产量、销售成本、总现金成本6，All in maintaining costs6、合并费用和资本支出以及2025年预测的黄金和铜产量、销售成本、总现金成本6，All in maintaining costs6，合并费用和资本支出情况如下：


（百万美元，每盎司/磅数据除外）	2024年指导a	2024年实际	2025年指导a
黄金产量
产量（百万盎司）	3.90 - 4.30	3.91	3.15 - 3.50
黄金成本指标
销售成本-黄金（美元/盎司）	1,320 - 1,420	1,442	1,460 - 1,560
总现金成本（美元/盎司）b	940 - 1,020	1,065	1,050 - 1,130
折旧（美元/盎司）	340 - 370	336	370 - 400
全部维持成本（美元/盎司）b	1,320 - 1,420	1,484	1,460 - 1,560
铜产量

产量（千吨）	180 - 210	195	200 - 230
铜成本指标
销售成本-铜（美元每磅）	2.65 - 2.95	2.99	2.50 - 2.80
C1现金成本（美元每磅）b	2.00 - 2.30	2.26	1.80 - 2.10
折旧（美元/磅）	0.90 - 1.00	0.91	0.75 - 0.85
全部维持成本（美元每磅）b	3.10 - 3.40	3.45	2.80 - 3.10
勘探和项目费用	400 - 440	392	330 - 370
勘探与评估	180 - 200	190	220 - 240
项目费用	220 - 240	202	110 - 130
一般和行政费用	~180	115	~160
企业管理	~130	95	~120
股票补偿c	~50	20	~40

其他费用（收入）	70 - 90	214	70 - 90
财务费用，净额	260 - 300	232	270 - 310
应占资本支出d
应占矿址维持b、d	1,550 - 1,750	1,773	1,400 - 1,650
应占项目b、d	950 - 1,150	804	1,700 - 1,950
应占资本支出总额d	2,500 - 2,900	2,607	3,100 - 3,600

a.由于Loulo-Gounkoto暂时停止运营，我们已将Loulo-Gounkoto排除在我们的2025年生产指导之外（更多信息请参阅第9页）。当我们对重启运营的时间有更大的确定性时，我们预计将更新我们的指导，将Loulo-Gounkoto包括在内。指导范围也不包括长峡谷，它在封闭时从浸出垫中产生偶然的盎司。

b.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

c.2024年实际业绩基于15.71美元的股价，2025年指引基于截至2024年12月31日的一个月追踪平均每股16.39美元。

d.应占资本支出的列报基础与指引相同，其中包括我们在NGM中61.5%的份额、我们在Pueblo Viejo中60%的份额、我们在Loulo-Gounkoto中80%的份额、我们在Tongon中89.7%的份额、我们在North Mara和Bulyanhulu中84%的份额、我们在Kibali中45%的份额、我们在Zald í var中50%的份额、Jabal Sayid以及我们在Porgera中24.5%的份额。2024年实际业绩的应占资本支出总额还包括3000万美元的资本化利息。

2025年制导分析

未来产量预估，每盎司销售成本7，每盎司现金总成本6和每盎司的全部维持成本6本MD & A中介绍的是基于反映我们将在每个站点开采储量的预期方法的矿山计划。由于一些运营和非运营风险因素，实际的黄金和铜产量及相关成本可能与这些估计有所不同（有关可能导致实际结果与这些估计存在重大差异的某些风险因素的描述，请参阅本MD & A第2页的“关于前瞻性信息的警示性声明”）。

黄金产量

由于Loulo-Gounkoto暂时停止运营，我们已将Loulo-Gounkoto排除在我们的2025年生产指导之外（更多信息请参阅第9页）。当我们对重启运营的时间有更大的确定性时，我们预计会更新我们的指导，将Loulo-Gounkoto包括在内。

不包括Loulo-Gounkoto，我们预计2025年黄金产量将在315万至350万盎司之间，而我们2024年的实际黄金产量为391万盎司（如果2024年不包括Loulo-Gounkoto，则按同类基准计算333万盎司）。我们预计Pueblo Viejo、Turquoise Ridge、Porgera和Kibali将实现更高的同比业绩，同时在Carlin和Cortez实现稳定的交付。在贝拉德罗和菲尼克斯，我们预计2025年的产量将低于2024年。

在2025年的四个季度中，该公司的黄金产量预计将在第一季度最低（在700-750koz之间），在第四季度最高，原因是停产时间、跨NGM站点的Goldrush增产和矿山排序、先前披露的第一季度Pueblo Viejo为消除瓶颈工作而需要停产35天，以及矿山计划驱动下Kibali的品位可变性。这一趋势被贝拉德罗和北马拉部分抵消，后者的产量略微加权到今年上半年。预计这将导致公司上半年和下半年黄金总产量的比例分别约为46%/54%


巴里克2024年底			11			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

年，分别。当我们对Loulo-Gounkoto重启运营的时间有了更大的确定性时，我们预计会更新上述评论。

每盎司黄金销售成本7

由于上述原因，Loulo-Gounkoto也已从我们的2025年成本指导中删除。按每盎司计算，适用于黄金的销售成本7，剔除与非控股权益相关的部分后，预计2025年将在1460美元至1560美元/盎司区间，而2024年的实际结果为1442美元/盎司。

成本预计将略高于2024年，这是折旧增加以及某些业务成本增加的影响的综合结果，详见每盎司黄金总现金成本6就在下面这一节。

黄金每盎司总现金成本6

每盎司现金总成本6预计2025年将在1050美元至1130美元/盎司区间，而2024年的实际结果为1065美元/盎司。

在北美，我们对2025年每盎司总现金成本的指导6NGM价格为1070至1150美元/盎司，而2024年的实际结果为1126美元/盎司。由于预期产量增加，Turquoise Ridge的单位成本下降，但部分被Phoenix的成本上升所抵消，而后者又受到产量下降的推动，相对于2024年产生了相对一致的结果。

在拉丁美洲和亚太地区，每盎司的总现金成本6受产量增加的推动，预计Pueblo Viejo的产量将低于2024年。

对于非洲和中东（由于上述原因不包括Loulo-Gounkoto），每盎司总现金成本6预计为每盎司1060至1140美元，与2024年相比有所增加，这主要是由于根据刚果民主共和国颁布的新金融法引入了新的关税，其中包括与黄金出口相关的3%的关税（更多详情请参阅第33页），Kibali的成本上升。

每盎司黄金全部维持成本6

每盎司全部维持成本6预计2025年将在1460美元至1560美元/盎司区间，而2024年的实际结果为1484美元/盎司。这是基于对矿场维持资本支出的预期6按每盎司计算将略高于2024年（更多详情请参阅下文的资本支出评论）。

铜产量和成本

我们预计2025年铜产量将在20-23万吨之间，而2024年的实际产量为19.5万吨。根据矿山计划，预计过去三个季度的产量分布将更加均匀，第一季度是一年中产量最低的季度，主要受Lumwana品位的推动。

2025年，适用于铜的销售成本7预计将在每磅2.50美元至2.80美元的区间内，而2024年的实际结果为每磅2.99美元。每磅C1现金成本62025年的指引为每磅1.80美元至2.10美元，而2024年的实际结果为每磅2.26美元，这主要是由于Lumwana的成本下降，这是由于生产和运营效率提高，部分被Jabal Sayid的成本增加所抵消。铜全押

每磅维持成本62025年的指引为2.80美元至3.10美元，而2024年的实际结果为3.45美元。

勘探和项目费用

我们预计2025年将产生约3.3至3.7亿美元的勘探和项目费用。这低于我们2024年的指导范围，也低于2024年3.92亿美元的实际结果，详情如下。

在此范围内，我们预计2025年我们的勘探和评估支出约为220至2.4亿美元。这高于2024年1.9亿美元的实际结果，这是由于巴里克100%拥有的Fourmile项目的支出增加，我们预计该项目在2025年将花费75至8500万美元。这笔用于勘探和评估支出的支出将继续支持我们在未来几年的资源和储量转换，延续我们取代我们开采的储量的记录。

我们还预计2025年将产生约1.1亿至1.3亿美元的项目费用，而2024年为2.02亿美元。这一下降的关键驱动因素是，在巴基斯坦Reko Diq项目完成可行性研究更新后，未来在该项目上花费的金额将资本化。2025年的预期支出涉及Donlin、Pascua-Lama以及投资组合其余部分的项目评估成本，尤其是在拉丁美洲和亚太地区。

一般及行政开支

鉴于我们过去六年持续交付成本低于指引的业绩记录，我们预计2025年企业管理成本约为1.2亿美元。

另外，基于16.39美元的股价假设，2025年基于股票的薪酬费用预计约为4000万美元，并指出实际结果将受到2025年期间股价走势的影响。

财务成本，净额

2025年，我们对2.7亿美元至3.1亿美元净财务成本的指导范围主要是长期债务的利息支出、与Pueblo Viejo的黄金和白银流媒体协议相关的非现金利息支出，以及扣除财务收入后的增长。2025年的这一指引高于2024年2.32亿美元的实际结果，反映了我们的预期，即相对于2024年，市场利率将平均更低，这意味着我们的现金余额赚取的利息收入将减少。我们的债券产生的利息费用是固定利率，因此不随市场利率变化。

资本支出

不包括Loulo-Gounkoto在内，2025年应占黄金和铜资本支出总额预计在3100至3600百万美元之间。这高于2024年的实际支出26.07亿美元，这是由于Lumwana超级坑扩建项目的推进以及我们预计Reko Diq项目也将在项目融资结束后开始执行。包含这两大项目，我们预计归属项目资本支出62025年将在1700美元至19.5亿美元区间，高于我们2024年8.04亿美元的实际支出。在公司的黄金资产中，材料增长项目涉及位于Pueblo Viejo的新Naranjo尾矿设施（约


巴里克2024年底			12			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2025年支出2亿美元），Cortez的Goldrush爬坡和Carlin的Ren项目。

应占矿址维持性资本支出6预计2025年的支出将在1400至16.5亿美元之间，而2024年的实际支出为17.73亿美元。2025年的指导区间分为不包括Loulo-Gounkoto的黄金资产（1100至13亿美元）和铜资产（300至3.5亿美元）。与上一年相比，矿场维持资本支出6预计2025年该公司的黄金资产将减少约5000万美元，其中大部分是由于不包括Loulo-Gounkoto。除此之外，矿山维持性资本支出6预计Veladero将因资本化剥离增加而更高，而Pueblo Viejo将因

现有Llagal尾矿设施的支出增加。Minestite维持资本支出6与2024年相比，预计NGM将减少约6000万美元。

有效所得税率

基于2400美元/盎司的金价假设，我们预计2025年有效税率区间为26%至30%。该比率对高税与低税管辖区的销售相对比例、已实现的黄金和铜价、我们的权益入账投资的收入比例以及我们产生净亏损的国家的非税影响成本水平很敏感。

前景假设与经济敏感性分析

2025年指导假设

假设变化

对EBITDA的合并影响a（百万）

对EBITDA的应占影响a（百万）

对TCC和AISC的应占影响a

黄金价格敏感度

2400美元/盎司

+/-100美元/盎司

‘+/-$450

‘+/-$320

‘+/-5美元/盎司

铜价敏感度

4.00美元/磅

‘+/-0.25美元/磅

‘+/- $120

‘+/-0.01美元/磅

a.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

可持续性

可持续发展，包括我们的经营许可，已在我们的DNA中根深蒂固：我们的可持续发展战略就是我们的商业计划。

巴里克对可持续发展的愿景得到了以下知识的支持：可持续发展方面是相互关联的，必须结合并相互参照来解决。我们称这种方法为整体性和一体化的可持续发展管理。我们必须整体和同时处理所有可持续方面，以便在任何一个方面取得有意义的进展。尽管我们整合了我们的可持续发展管理，但我们在四个首要支柱内讨论了我们的可持续发展战略：（1）尊重人权；（2）保护我们的人民和当地社区的健康和安全；（3）分享我们运营的好处；以及（4）管理我们对环境的影响。

我们通过将自上而下的问责与自下而上的责任相结合来实施这一战略。这意味着，我们将可持续性的日常所有权，以及相关的风险和机会，交到各个站点手中。与每个站点必须管理其地质、运营和技术能力以实现业务目标的方式相同，它还必须管理和确定衡量进展并为企业和我们的利益相关者（包括我们的东道国和当地社区）带来真正价值的计划、指标和目标。集团可持续发展执行官在区域可持续发展领导的支持下，对这一站点级所有权提供监督和指导，以确保与整体业务的战略优先事项保持一致。

治理

我们可持续发展战略的基石是强有力的治理。我们致力于可持续发展的最高级管理级别机构是E & S委员会，该委员会将我们可持续发展战略的站点级别所有权与集团领导层联系起来。它由总裁和首席执行官担任主席，包括：（1）

区域首席Operating Officers；（2）矿山总经理；（3）健康、安全、环境和关闭主管；（4）集团可持续发展执行官；（5）内部法律顾问；（6）担任顾问的独立可持续发展顾问。E & S委员会每季度举行一次会议，审查我们在一系列关键绩效指标方面的表现，并对可持续发展管理进行独立监督和审查。

总裁兼首席执行官在董事会ESG &提名委员会的每个季度会议上审查E & S委员会的报告。审查这些报告是为了确保执行我们的可持续发展政策，并推动我们的环境、健康和安全、社区关系和发展以及人权计划的绩效。

区域可持续发展负责人和集团可持续发展执行官之间至少每周举行一次会议，以此作为补充。这些会议实时审查企业面临的与可持续发展相关的风险和机遇，以及纳入每周执行委员会审查会议的进展和问题。

根据巴里克的合作计划，高级领导者的奖励金与可持续发展绩效挂钩。对于2024年，这包括基于我们年度安全和环境绩效的年度激励计划下的15%权重，以及与我们行业首创的可持续发展记分卡评估相关联的长期公司记分卡下的20%权重。随着我们努力实现持续强劲的业绩，可持续发展记分卡目标和指标每年都会更新。2024年可持续发展记分卡的结果将在2024年上半年的年度报告和可持续发展报告中公布。E & S委员会每季度根据所有指标跟踪我们的进展情况。

人权

我们尊重人权的承诺已编入我们的独立人权政策，并由


巴里克2024年底			13			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

对《联合国工商业与人权指导原则》、《安全与人权自愿原则》和《经合组织跨国企业指导方针》的期望。这一承诺是通过我们的人权计划在实地履行的，该计划的基本原则包括：监测和报告、尽职调查、培训，以及纪律行动和补救。

我们继续评估和管理我们所有行动中的安全和人权风险，并为我们各站点的私营和公共安全部队提供安全和人权培训。2024年期间，在以下地点进行了独立的人权评估：坦桑尼亚的北马拉；赞比亚的Lumwana、巴基斯坦的Reko Diq和多米尼加共和国的Pueblo Viejo。由于该国的安全挑战，计划在巴布亚新几内亚的Porgera进行的独立人权评估被推迟。

2024年6月，巴里克公布了对联合国人权委员会特别程序处一份广为流传的“联合信函”的详细回应，该信函提出的指控主要涉及坦桑尼亚北马拉金矿相关地区的警察行为。这些指控在联合来文中没有得到证实。巴里克公开了其令人愉快的回应，以解决联合来文的内容，并确保如何管理这些风险的透明度。迄今未收到联合国人权委员会或任何特别报告员的答复。

安全

我们致力于我们人民、他们的家人和我们经营所在社区的安全、健康和福祉。我们的安全愿景是“大家每天平安健康回家。”

我们管理级安全委员会持续驱动“归零之旅”倡议落地。当前的优先事项是修订和标准化的致命风险及相关操作标准的推出和培训。

我们每季度报告我们的安全绩效，作为我们E & S委员会会议和我们向ESG &提名委员会报告的一部分。我们的安全绩效是我们每周执行委员会审查会议的第一项。

作为我们归零之旅的一部分，我们确定了在发展一种培养对安全的强烈和有效关注的文化方面的四个关键要素：（1）领导力和文化，（2）零死亡，（3）风险管理，以及（4）预防伤害。

总体而言，我们三个地区的安全绩效比上一年有所改善，包括TRIFR和LTIFR。TRIFR8与2023年相比，0.91提高了20%，受伤的严重程度显著降低，LTIFR下降48%就是明证8较上年下降至0.12。

尽管在滞后指标上取得了这些积极改善，但遗憾的是，2024年期间发生的三起死亡事故盖过了这些进展；一起发生在北马拉，两起发生在基巴利。其中两起事件与存储能量的致命风险有关，另一起与移动设备有关。我们的重点仍然是致命风险管理计划，其中包括致命风险标准和关键控制。重点是外地的关键控制核查，正在由一线监督员和

管理人员，如果控制措施不到位，他们有责任阻止不安全的工作。

社会

我们将东道社区和国家视为我们业务的重要合作伙伴。我们的可持续发展政策承诺我们在与东道社区、政府当局、公众和其他关键利益相关者的关系中保持透明度。通过这些政策，我们承诺以诚信和绝对反对腐败的态度开展业务。我们要求我们的供应商以合乎道德和负责任的经营作为与我们开展业务的条件。

社区和经济发展

我们对社会和经济发展的承诺载于我们的总体可持续发展和社会绩效政策。采矿被认为对实现联合国可持续发展目标至关重要，这不仅是因为它在提供向较低碳密集型经济过渡所需的矿物方面发挥作用，更重要的是因为它有能力推动社会经济发展和建立复原力。创造长期价值和分享经济利益是我们可持续发展方法的核心，也是社区发展的核心。这种方法概括为三个概念：

伙伴关系的首要地位：这意味着我们投资于具有共同责任的真正伙伴关系。伙伴关系包括当地社区、供应商、政府和组织，这种方法通过我们的疾控中心的发展倡议和投资得到体现。

分享收益：我们尽可能雇用和购买当地的，因为这将资金注入并保留在我们的当地社区和东道国。通过这样做，我们建立能力、社区复原力并创造机会。我们还通过我们的疾控中心投资于社区发展。分享收益还意味着支付我们公平份额的税收、特许权使用费和股息，并以透明的方式这样做，主要是通过《加拿大采掘部门透明度措施法》的报告机制。我们的年度税收贡献报告，最近一次发表于2024年5月，详细阐述了我们对东道国政府的经济贡献。

参与并听取利益相关者的意见：我们为每一项业务和整个业务制定量身定制的利益相关者参与计划。这些计划指导并记录了我们与各种利益相关者团体接触的频率，并使我们能够在问题升级为重大风险之前主动处理问题。

我们2024年的社区发展支出超过4800万美元。

环境

我们知道，我们工作的环境与我们的东道社区有着千丝万缕的联系，我们对可持续发展管理采用了整体和综合的方法。我们可以通过成为环境负责任的管家，为我们的业务带来显着的成本节约，减少未来的负债，并帮助建立更牢固的利益相关者关系。这包括适用环境管理的最高标准，高效利用自然资源和能源，回收和减少废物，以及努力保护生物多样性。我们如何用水、预防事故、治理尾矿等环境问题，


巴里克2024年底			14			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

应对气候变化和保护生物多样性是重点关注领域。

我们保持了良好的管理记录，没有录得任何Class 192024年环境事件。

气候变化

ESG &提名委员会负责监督巴里克与可持续发展和环境（包括气候变化）相关的政策、计划和绩效。审计与风险委员会协助董事会监督集团对企业风险的管理以及监测和减轻此类风险的政策和标准的实施。气候变化被纳入我们正式的风险管理流程，其产出由审计和风险委员会定期审查。

巴里克的气候变化战略有三大支柱：（1）识别、理解和减轻与气候变化相关的风险；（2）衡量和减少我们在整个运营和价值链中的GHG排放；（3）改进我们对气候变化的披露。我们气候变化战略的三大支柱并不仅仅侧重于制定减排目标，相反，我们在我们的方法中整合并考虑了生物多样性保护、水管理和社区复原力的各个方面。

我们敏锐地意识到气候变化和极端天气事件对我们的东道国社区和国家，特别是往往是最脆弱的发展中国家造成的影响。随着世界经济向可再生能源转型，当务之急是不让发展中国家落在后面。作为一家负责任的企业，正如我们为我们的企业所做的那样，我们将努力集中于在我们的东道国社区和国家建立复原力。我们的气候披露是基于TCFD的建议。

识别、理解和减轻与气候变化相关的风险

我们识别和管理风险，建立对不断变化的气候和极端天气事件的复原力，并为新的机会做好自己的定位。这些因素继续被纳入我们正式的风险评估过程。我们为我们的业务确定了几个风险和机会，包括：极端天气事件的物理影响；增加旨在应对气候变化的法规；以及增加对创新和低碳技术的全球投资。

风险评估流程包括情景分析，已推广到我们所有的一级黄金资产1，以评估特定地点的气候相关风险和机会。这一资产级物理和过渡风险评估的主要发现和摘要已作为我们于2024年10月提交给CDP的CDP（以前称为碳披露项目）气候变化和水安全调查问卷的一部分进行了披露。

衡量和减少该集团对气候变化的影响

采矿是一项能源密集型业务，我们理解能源使用与GHG排放之间的重要联系。通过衡量和有效管理我们的能源使用，我们可以减少我们的GHG排放，实现更高效的生产并降低我们的成本。

我们在每个站点都有气候冠军，他们的任务是确定路线图并评估我们的GHG减排和碳补偿的可行性

难以减少的排放。我们追求的任何碳补偿都必须具有适当的社会经济和/或生物多样性效益。我们已经发布了一份可实现的减排路线图，并继续评估我们业务中的进一步减排机会。详细的路线图首次发布在我们的2021年可持续发展报告中，其中包括依赖技术进步的承诺资本项目和接受调查的项目，进展摘要包含在2023年可持续发展报告中。

我们继续推进我们在整个价值链中的广泛工作，以了解我们的范围310（与价值链相关的间接排放）排放并实施我们的参与路线图，以使我们的主要供应商能够根据通过ICMM气候立场文件做出的承诺，制定有意义和可衡量的减排目标。

改进我们对气候变化的披露

我们关于气候变化的披露，包括在我们的可持续发展报告和我们的网站上，是根据TCFD建议制定的。巴里克继续监测世界各地正在制定的各种监管环境披露标准，包括国际可持续发展标准委员会的S2气候相关披露标准。此外，我们还完成一年一度的CDP气候变化与水安全调查问卷。这确保了我们与投资者相关的用水、排放和气候数据可以广泛获得。

排放

巴里克的临时GHG减排目标是到2030年在我们2018年的基线基础上至少减排30%，同时保持稳定的生产状况。这一削减的基础是2018年基线7541千吨CO2-e。

我们的GHG减排目标是科学落地的，有详细的实现路径。我们的目标不是一成不变的，并将随着我们继续识别和实施新的GHG减少机会而更新。

最终，我们的愿景是到2050年实现GHG净零排放，这主要是通过减少GHG来实现的，并对难以减少的排放进行一些抵消。提高能源效率、整合清洁和可再生能源以及减少GHG排放的场地级计划也将得到加强。我们计划通过基于环境的特定地点减排目标来补充我们的企业减排目标。

2024年第四季度期间，集团总范围1和210（基于位置的）GHG排放量为1866kt CO2-e。初步2024年年排放量为7,30511（基于位置），以及比2023年水平高出5%的主要原因是Porgera的重启，以及NGM TS电厂的排放，该电厂于2023年春季进行了维护，相对而言减少了2023年的排放。

水

水是一种至关重要且日益稀缺的全球资源。负责任地管理和使用水是我们可持续发展战略中最关键的部分之一。我们对负责任用水的承诺已编入我们的环境政策和独立的水政策。稳定、可靠地获得水对我们矿山的有效运营至关重要。获得水也是一项基本人权。

了解我们经营所在地区的水资源压力，使我们能够更好地了解风险


巴里克2024年底			15			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

并根据ICMM水核算框架，通过特定地点的水平衡来管理我们的水资源，旨在最大限度地减少我们的取水量，并在我们的运营中最大限度地实现水的再利用和再循环。

我们将每个矿山的水风险纳入其运营风险登记册。这些风险随后被汇总并纳入集团风险登记册。我们确定的与水有关的风险包括：（1）在降雨量大的地区管理过剩的水；（2）在干旱地区和容易缺水的地区保持供水；（3）与许可限额以及市政和国家用水法规有关的监管风险。

我们制定了年度水循环再利用80%的目标。我们2024年Q4和全年的水回收和再利用率约为85%。

尾矿

我们致力于让我们的TSF满足全球安全最佳实践。我们的TSF是经过精心设计和定期检查的，特别是那些在降雨量和地震事件多的地区。

我们于2023年8月在Barrick网站上披露了我们对所有极端和极高后果设施的GISTM符合性，在GISTM披露时间范围内。我们所有被归类为非常高或极端后果的站点都符合GISTM。我们继续按照GISTM推进我们对低后果设施的符合性，低后果设施的披露将在2025年8月之前完成，同样按照GISTM。

生物多样性

生物多样性是我们的矿山及其周边社区所依赖的许多生态系统服务的基础。如果管理不当，采矿和勘探活动有可能对生物多样性和生态系统服务产生负面影响。保护生物多样性和防止自然丧失也至关重要，与应对气候变化有着千丝万缕的联系。我们努力主动管理我们对生物多样性的影响，并努力保护我们经营所在的生态系统。只要有可能，我们的目标是实现净中性的生物多样性影响，特别是对生态敏感的环境。

我们将继续努力实施我们的BAP。BAP概述了我们实现所有关键生物多样性特征及其相关管理计划无净损失的战略。

市场综述

黄金的市场价格，以及在较小程度上铜的市场价格，是我们盈利能力和产生自由现金流的能力的主要驱动力6为我们的股东。

黄金

黄金价格受制于短期波动的价格走势，并受到众多行业和宏观经济因素的影响。2024年期间，金价从1,984美元/盎司到2,790美元/盎司的历史高点。2386美元/盎司的年内平均市场价格也创下了历史年度新高，较2023年的平均价格1941美元/盎司上涨了23%。

年内金价强劲上涨，名义和平均价格均创历史新高，因通胀压力缓解和基准利率下调，而全球经济前景依然

不确定性和地缘政治冲突持续存在。尽管贸易加权美元上涨，但还是出现了这种情况，这凸显了黄金作为避风港投资和价值储存的作用。

平均每月现货黄金价格

（美元/盎司）

铜

2024年期间，伦敦金属交易所铜价在每磅3.69美元至5.04美元/磅的历史高点区间交易，平均为每磅4.15美元，年内收于每磅3.95美元。铜价在很大程度上受到新兴市场实物需求的影响，尤其是中国。

2024年的铜价受到了基准利率下调的影响，这是由于通胀压力放缓以及供应持续中断导致的，而贸易加权美元的上涨则缓和了这一影响。

月均现货铜价

（美元/磅）

我们对最终价格确定相对于相关铜指数在资产负债表日未完成的铜销售进行了临时定价。截至2024年12月31日，我们录得6300万磅的铜销售仍须按平均暂定价格每磅4.04美元结算最终价格。在所有其他变量不变的情况下，铜市场价格变动10%对税前净收入的影响约为2500万美元。

货币汇率

我们在美国以外的采矿业务的结果受到汇率波动的影响。我们通过Veladero矿山的运营成本以及以比索计价的增值税应收账款余额对阿根廷比索进行了敞口。我们还持有加元和澳元、智利比索、巴布亚新几内亚基那、赞比亚克瓦查、坦桑尼亚先令、多米尼加比索、西非CFA法郎、欧元、南


巴里克2024年底			16			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

非洲兰特，以及英镑通过矿山运营和资本成本。此外，我们还通过项目成本和Reko Diq上的资本成本来接触巴基斯坦卢比。

这些汇率的波动增加了我们以美元报告的成本的波动性。2024年，澳元兑美元汇率区间为0.62美元至0.69美元，美元兑加元和西非CFA法郎汇率区间分别为1.32美元至1.45美元和XOF585美元至XOF635美元。由于阿根廷的通胀压力和政府的行动，阿根廷比索在年内持续走弱，其幅度从810阿根廷比索到1031阿根廷比索不等。在2024年期间，我们没有任何货币对冲头寸，截至2024年12月31日，我们未对超过即期要求的外汇敞口进行对冲。

燃料

对于2024年，WTI原油价格交投于65-88美元/桶之间，市场价格平均为76美元/桶，年内收盘报72美元/桶。油价受到贸易加权美元走强、对全球经济增长的担忧、有管理的供应以及地缘政治担忧的影响，包括俄罗斯持续入侵乌克兰和中东冲突。

月均现货原油价格（WTI）

（美元/桶）

在2024年期间，我们没有任何燃料对冲头寸，截至2024年12月31日，我们没有对燃料敞口进行对冲。

美元利率

为应对通胀压力，美国联邦储备委员会在2022年和2023年期间将基准利率上调至2023年底的5.25%至5.50%区间。2024年期间，随着这些通胀压力的缓解，基准利率在年底前总共下调了100个基点至4.25%至4.50%的区间。2025年货币政策的变化将取决于年内观察的经济数据。

目前，我们的利率敞口主要涉及现金余额收到的利息收入（2024年12月31日为41亿美元）；某些非流动资产和负债的账面价值；以及浮动利率债务的利息支付（2024年12月31日为1亿美元）。目前，我们的综合收益表中记录的利息支出金额并没有受到利率变化的重大影响，因为我们的大部分债务是以固定利率发行的。未来浮动利率金融资产和负债的相对金额可能发生变化，

取决于我们产生的经营现金流量，以及资本支出水平和我们使用固定利率债务工具以优惠条件借款的能力。利率变化会影响我们环境修复拨备中记录的增值费用，因此会影响我们的净收益。

储量和资源12

有关我们的矿产储量和矿产资源的详细信息，请参阅2024年第四季度报告第83页。

黄金储量和资源量

巴里克2024年的黄金矿产储量和资源估计使用了每盎司1400美元和1900美元的金价假设，分别高于2023年的1300美元和1700美元，但Tongon和Hemlo露天矿除外，那里的矿产储量估计使用了每盎司1650美元的金价假设。两者报告的四舍五入标准为吨和金属含量的两个有效数字，等级报告到小数点后两位。

截至2024年12月31日，巴里克已探明和可能的黄金矿产储量为8900万盎司13平均品位0.99克/吨，较7700万盎司有所增加142023年平均品位1.65克/吨。归属矿产储量同比增加1740万盎司152024年之前消耗460万盎司15.同比变化由Reko Diq资源转为矿产储量引领，新增1300万盎司13在完成可行性研究后，按应占基准计算的黄金价格为0.28克/吨。

值得注意的是，在Reko Diq加入之前，巴里克连续第四年以更高4%的品位替代年度消耗，进一步延长了我们现有业务的寿命。2019年底至今，巴里克成功交付置换超180%15的黄金矿产储量枯竭，增加了近4600万盎司15可归属的已探明和可能的矿产储量或7700万盎司15探明和概略矿产储量的100%基准（不包括收购和撤资）。

可归属的含金储备13,14，a

（Moz）

a数字四舍五入为两位有效数字。

巴里克2024年应占计量和指示黄金资源量同比保持一致，为1.8亿盎司13为1.06克/吨，另有4100万盎司13在0.9克/吨的推断资源量，较2023年上涨5%。矿产资源报告包括矿产储量和


巴里克2024年底			17			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

吨和金属含量均按吨和金属含量两位有效数字的四舍五入标准报告。测量和指示的矿产资源品位报告到小数点后两位，而推断的矿产资源品位报告到小数点后一位。

非洲&中东地区黄金矿产储量，年消耗后增长至1900万盎司132024年为3.35克/吨，1880万盎司142023年为3.24克/吨。这主要是由Bulyanhulu和Loulo-Gounkoto推动的，分别是高品位Reef 2和Yalea地下矿体的延伸，以及Faraba露天矿的增长。总体而言，这交付了230万盎司13在枯竭前，整个地区可归属的已探明和可能的矿产储量增加。北马拉也通过Gokona地下和Gena露天矿坑的延伸贡献了强劲的成绩。在Kibali，KCD地下9000和11000矿脉中正在进行的转换钻探取代了98%的消耗，正在进行的开发将为2025年建立更多的地下钻探平台。

在Reko Diq加入之前，拉丁美洲和亚太地区取代了该地区2024年黄金矿产储量枯竭的115%。新增0.78万盎司的Pueblo Viejo领涨13由于新Naranjo设施的额外TSF产能解锁的额外矿坑设计阻力，在耗尽之前可归属的已探明和可能的矿产储量。Porgera的应占黄金矿产储量同比增长22%，这得益于与西墙削减相邻的露天矿连接削减成功转换。

在北美，Turquoise Ridge、Carlin的Leeville Underground和Phoenix的Reona削减计划正在进行的增长计划增加了154万盎司13在年度耗竭之前，黄金与已探明和可能的矿产储量按归属基础计算，这部分被Crossroads和Robertson的冶金模型更新推动的Cortez减少所抵消。这导致该地区可归属的已探明和可能的矿产储量为3000万盎司132.71克/吨，由于Cortez的高品位增长添加和低品位减少，品位同比增长超过10%（2023年为2.45克/吨）。与此同时，该地区的可归属黄金测量和指示矿产资源量目前为6600万盎司13为2.18克/吨，由于Long Canyon矿产资源被移走，由于场地计划在2025年进入全面关闭。与此同时，该地区可归属的推断黄金矿产资源增长至2100万盎司133.3克/吨，受Fourmile在紧邻现有Goldrush矿的矿体最南端的矿产资源增长推动。展望2025年，巴里克计划在Fourmile开始进行可预见性研究钻探16，在2025年第一季度末，目标是沿着走向继续向北延伸矿产资源，同时还完成了计划中的Bullion Hill北部通道门户的基础研究。

铜储量和资源

对于巴里克运营的资产，使用每磅3.00美元的铜价估算2024年的铜矿产储量15，与2023年一致。采用每磅4.00美元的价格估算2024年铜矿产资源15也与2023年保持一致。两者报告的四舍五入标准为两位有效数字，分别为吨和金属含量，等级报告为小数点后两位。

应占探明和概略铜矿产储量按应占基准同比增长224%，品位高出逾13%至1800万吨铜150.45%，从560万吨铜152023年为0.39%。这是由于完成了Lumwana和Reko Diq可行性研究，确认两者都是一级铜项目3.Lumwana超级矿坑扩建可行性研究新增550万吨铜15矿产储量到项目，导致已探明和概略的铜矿产储量为830万吨铜15为0.52%。Reko Diq可行性研究新增730万吨铜15与应占铜矿产储量的比率为0.48%。这意味着增加了超过2000万吨15自2023年以来已探明和概略的铜矿产储量的100%基础上。

可归属的含铜储量13,14，a

（百万吨）

a数字四舍五入为两位有效数字。

巴里克2024年应占计量和指示的铜产量为2400万吨13为0.39%，进一步增加390万吨铜13在推断资源量的0.3%，反映了Lumwana铜矿产资源的转化和升级。矿产资源报告包括矿产储量，吨和金属含量均按吨和金属含量两个有效数字的四舍五入标准报告。测量和指示的矿产资源品位报告到小数点后两位，而推断的矿产资源品位报告到小数点后一位。

2024年矿产储量和矿产资源采用金、铜、银的综合价值估算。因此，矿产储量和矿产资源量报告了铜或银作为初级产品或副产品生产和销售的所有资产。


巴里克2024年底			18			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

风险和风险管理

概述

实现我们的愿景、战略目标和运营指导的能力取决于我们理解和适当应对我们面临的可能阻碍我们实现目标的不确定性或“风险”的能力。为实现这一目标，我们：

■维护一个框架，使我们能够有效地以创造最大价值的方式管理风险；

■将管理风险的过程纳入我们所有重要的决策过程，以便我们减少不确定性对实现目标的影响；

■积极监控我们实现公司目标所依赖的关键控制措施，使其始终保持在原位并始终有效；和

■就关键控制活动的有效性向高级管理层和董事会相关委员会提供保证。

董事会和委员会监督

我们保持强有力的风险监督做法，董事会和相关委员会的任务规定中概述了职责。董事会的任务很明确，其有责任审查并与管理层讨论用于评估和管理风险的流程，包括由管理层确定业务的主要风险，以及实施处理此类风险的适当系统。

审计与风险委员会协助董事会监督公司对主要风险的管理以及监测和修改此类风险的政策和标准的实施，以及监测和审查公司的财务状况和

金融风险管理方案。ESG &提名委员会协助董事会监督公司在环境、健康和安全、企业社会责任和人权项目方面的政策和业绩。薪酬委员会协助董事会确保高管薪酬与我们的可持续发展绩效适当挂钩，包括在气候变化和水方面。

管理监督

我们每周的执行委员会审查是高级管理层更广泛地提出和讨论运营和组织面临的风险的主要论坛。此外，我们致力于可持续发展的最高级管理级别机构是E & S委员会，该委员会每季度召开一次会议，以审查我们运营中的可持续发展绩效和关键绩效指标。在每个季度会议上，ESG &提名委员会和审计与风险委员会都会获得管理层在这些例会上确定的关键问题的最新信息。

主要风险

以下小节描述了我们的一些关键的不确定性来源和关键的风险缓解活动。下文所述的风险并不是巴里克面临的唯一风险。我们的业务在财务、监管、战略和运营领域面临固有风险。有关这些固有风险的更全面讨论，请参阅我们在SEC和加拿大省级证券监管机构存档的最新表格40-F/年度信息表中的“风险因素”。另见本MD & A第2页“关于前瞻性信息的警示性声明”。


风险因素			风险缓释策略


自由现金流6和成本
我们提高生产力、降低运营成本和优化营运资金的能力仍然是2025年的一个重点，并受到几个不确定性来源的影响。这包括我们通过提高运营的生产力和效率来实现并保持行业领先的利润率的能力。			■通过敏捷管理和运营执行，最大限度地提高金价带来的收益； ■每周执行委员会审查，及时识别、评估和应对风险； ■通过优化业务系统，实现简化和敏捷决策； ■供应链以集中的战略采购集团分散到运营，专注于缓解成本上升和供应链中断的风险； ■所有投资都有纪律性的资本配置标准，确保在全面理解风险和回报的基础上，将高度的一致性和严谨性应用于所有资本配置决策； ■继续加强和测试控制措施，以预防、发现和应对潜在的网络攻击；以及 ■以所有权文化为宗旨的扁平化、以运营为重点、敏捷的管理结构。


巴里克2024年底			19			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


风险因素			风险缓释策略
社会许可经营
在巴里克，我们致力于以安全和负责任的方式建设、运营和关闭我们的矿山。为此，我们寻求与东道国政府和当地社区建立基于信任的伙伴关系，以推动共享的长期价值，同时努力将我们活动的社会和环境影响降至最低。资源民族主义和腐败事件等地缘政治风险是一家在全球运营的公司的业务所固有的。过去采掘业的环境事件突出了危害（例如水管理、尾矿储存设施等）以及对环境、社区健康和安全的潜在后果。我们有能力保持遵守监管和社区义务，以保护环境和我们的东道社区，这仍然是我们的首要任务之一。巴里克还认识到，气候变化是一个需要特别关注的风险领域，减少GHG排放以应对气候变化的原因需要采矿业采取强有力的集体行动。			■我们对负责任采矿的承诺得到了强有力的治理框架的支持，包括在生物多样性、无冲突黄金、社会绩效、职业健康和安全、环境和人权领域的总体可持续发展政策和相关政策； ■使用我们的可持续发展记分卡，使用与我们战略中规定的优先领域相一致的关键绩效指标跟踪可持续发展绩效； ■关于我们的商业行为和道德准则以及支持政策的强制性培训，这些政策规定了在巴里克工作或与巴里克一起工作的每个人所期望的道德行为； ■我们与东道国政府采取伙伴关系方式。这意味着我们努力平衡我们自己与政府合作伙伴的利益和优先事项，努力确保每个人都能从我们的运营中获得真正的价值； ■独立的、独立的人权评估方案，根据风险水平以及权利持有人所面临的已确定风险的数量和程度，以两到三年的周期对每个场址进行评估； ■在我们所有运营矿山建立了疾控中心，以确定社区的需求和优先事项，并为当地利益相关者最需要和希望采取的举措分配资金； ■我们将我们的社会和环境绩效开放给第三方审查，包括通过ISO 14001重新认证流程、国际氰化物管理规范审计和年度人权影响评估； ■我们根据GISTM的原则15，根据GISTM的要求，发布了公司所有被归类为‘非常高’和‘极端’后果的设施的站点级TSF披露； ■我们的气候变化战略有三大支柱：识别、理解和减轻与气候变化相关的风险；衡量和减少我们对气候变化的影响；改进我们对气候变化的披露； ■我们不断监测世界各地的事态发展，并与我们的当地社区密切合作，以管理健康问题，例如埃博拉或MPOX爆发，对我们的人民和企业的影响；和 ■我们不断审查和更新我们的关闭计划和成本估算，以规划对环境负责的关闭和监测运营。
资源和储量及产量展望
与任何矿业公司一样，我们面临无法发现或获取新资源或不将资源转化为生产的风险。随着我们进入2025年及以后，我们最重要的目标是增加自由现金流6继续得到我们核心地区强大的有机项目管道和矿址扩张机会的支持。由于矿产勘探和开发的投机性以及与资本项目建设相关的成本增加、延误、暂停和技术挑战的可能性，存在与这些机会和其他机会相关的不确定性（可能既有利也不利）。			■聚焦负责任的矿产资源管理，不断提升矿体知识，增添储量资源； ■巩固和保障优势经营片区和新兴远景地质域的优势用地地位； ■专注于具有潜在一级经济可行性的发现1,3状态； ■优化欠发达项目价值； ■建立和发展有积极性和高度敏捷的发现驱动团队；以及 ■识别新出现的机会，并通过收益协议或收购获得这些机会。
财务状况和流动性
我们的流动性状况、负债水平和信用评级都是我们满足短期和长期金融需求能力的因素。巴里克的未偿债务余额通过预定的利息和本金偿还以及杠杆率计算结果影响流动性，这可能会影响我们的投资级信用评级和进入资本市场的能力。此外，我们能否利用我们的信贷额度取决于是否符合其契约。我们流动性的主要来源是我们的经营现金流，这取决于我们的运营交付预计未来现金流的能力。我们的业务交付预计未来现金流的能力，以及黄金和铜市场价格的未来变化，无论是有利的还是不利的，将继续对我们的现金流和流动性产生重大影响。			■持续关注产生正的自由现金流6通过以可持续的方式改善我们运营的基本成本结构； ■编制预算和预测，以了解不同价格情景对流动性的影响，包括我们向股东提供现金回报、回购未偿债务和股份的能力，并制定适当的策略； ■审查债务和净债务水平，以确保适当的杠杆并监测市场的负债管理机会；和 ■公司可用于增强流动性的其他选择包括利用我们的30亿美元未提取信贷融资、资产出售、合资企业或发行债务或股本证券。


巴里克2024年底			20			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

经营业绩

我们对可报告经营分部的介绍包括八个金矿（Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Pueblo Viejo、Loulo-Gounkoto、Kibali、North Mara和Bulyanhulu）和一个铜矿（Lumwana）。其余经营分部，包括我们余下的金矿和铜矿，已归入“其他矿山”类别，不会单独报告。分部业绩的评估基于多项衡量标准，包括税前营业收入、生产水平和单位生产成本。某些成本在综合基础上进行管理，因此不反映在分部收入中。

内华达金矿（61.5%基础）a，美国内华达州

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	36,023		38,111		(5)%	155,626		167,641		(7)%	170,302
露天矿	4,428		5,002		(11)%	19,541		29,797		(34)%	24,540
露天矿废料	29,971		31,639		(5)%	130,049		132,323		(2)%	140,245
地下	1,624		1,470		10%	6,036		5,521		9%	5,517
平均品位（克/吨）
露天开采	1.45		1.17		24%	1.11		1.03		8%	1.27
地下开采	8.51		8.46		1%	8.47		8.99		(6)%	8.96
已处理	3.43		2.91		18%	2.84		1.98		43%	2.50
加工矿石吨数（000s）	5,609		5,125		9%	23,959		35,590		(33)%	34,873
氧化物磨	2,006		1,970		2%	8,266		9,624		(14)%	11,964
焙烧炉	1,407		1,191		18%	5,293		4,993		6%	5,506
高压灭菌器	1,056		945		12%	4,235		3,636		16%	4,341
堆浸	1,140		1,019		12%	6,165		17,337		(64)%	13,062
回收率b	81	%	83	%	(2)%	82	%	83	%	(1)%	78	%
氧化物磨b	80	%	78	%	3%	79	%	79	%	0%	73	%
焙烧炉	84	%	86	%	(2)%	85	%	86	%	(1)%	86	%
高压灭菌器	74	%	82	%	(10)%	79	%	82	%	(4)%	67	%
黄金产量（000s oz）	444		385		15%	1,650		1,865		(12)%	1,862
氧化物磨	99		75		32%	331		411		(19)%	350
焙烧炉	228		198		15%	850		891		(5)%	972
高压灭菌器	103		91		13%	373		386		(3)%	357
堆浸	14		21		(33)%	96		177		(46)%	183
黄金销量（000s oz）	435		387		12%	1,646		1,860		(12)%	1,856
收入（百万美元）	1,177		1,008		17%	4,069		3,721		9%	3,428
销售成本（百万美元）	643		612		5%	2,459		2,528		(3)%	2,275
收入（百万美元）	525		383		37%	1,567		1,145		37%	1,144
EBITDA（百万美元）c	658		500		32%	2,070		1,736		19%	1,695
EBITDA利润率d	56	%	50	%	12%	51	%	47	%	9%	49	%
资本支出e（百万美元）	173		193		(10)%	820		864		(5)%	707
地雷维持c	133		154		(14)%	670		654		2%	584
项目c、f	40		38		5%	146		206		(29)%	123
销售成本（美元/盎司）	1,468		1,553		(5)%	1,478		1,351		9%	1,210
总现金成本（美元/盎司）c	1,121		1,205		(7)%	1,126		989		14%	876
全部维持成本（美元/盎司）c	1,453		1,633		(11)%	1,561		1,366		14%	1,214

a.Barrick是NGM的运营商，拥有61.5%的股份，纽蒙特公司拥有剩余的38.5%。NGM作为附属公司入账，拥有38.5%的非控股权益。这些结果代表了我们在Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix和Long Canyon的61.5%权益，直到它在2023年底过渡到护理和维护，如之前报道的那样。

b.不包括采金场（Mill 5）选矿厂（2023年Q1末退役）。

c.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

d.表示EBITDA除以收入。

e.包括资本化利息。

f.包括花费在NGM TS太阳能项目上的金额。

NGM包括Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix以及TS Solar项目等非矿山现场相关活动。巴里克是合资企业的运营商，拥有61.5%的股份，纽蒙特拥有剩余的38.5%。参考网页22至27和37为详细讨论每个矿点的结果。


巴里克2024年底			21			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

卡林（61.5%基础），美国内华达州

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	15,494		14,469		7%	61,273		71,059		(14)%	67,971
露天矿	637		1,013		(37)%	2,867		4,067		(30)%	6,424
露天矿废料	13,954		12,613		11%	54,960		63,836		(14)%	58,267
地下	903		843		7%	3,446		3,156		9%	3,280
平均品位（克/吨）
露天开采	1.54		1.65		(7)%	1.69		2.38		(29)%	2.09
地下开采	7.54		7.63		(1)%	7.65		7.97		(4)%	8.03
已处理	4.58		4.47		2%	4.30		4.51		(5)%	3.60
加工矿石吨数（000s）	1,544		1,505		3%	6,657		7,256		(8)%	11,485
氧化物磨	0		0		0%	0		377		(100)%	2,448
焙烧炉	1,056		994		6%	4,401		4,350		1%	4,528
高压灭菌器	488		511		(5)%	2,256		1,385		63%	2,175
堆浸	0		0		0%	0		1,144		(100)%	2,334
回收率a	78	%	84	%	(7)%	81	%	83	%	(2)%	78	%
焙烧炉	84	%	86	%	(2)%	84	%	85	%	(1)%	85	%
高压灭菌器	41	%	72	%	(43)%	64	%	72	%	(11)%	44	%
黄金产量（000s oz）	186		182		2%	775		868		(11)%	966
氧化物磨	0		0		0%	0		4		(100)%	48
焙烧炉	167		160		4%	669		745		(10)%	780
高压灭菌器	15		18		(17)%	86		87		(1)%	91
堆浸	4		4		0%	20		32		(38)%	47
黄金销量（000s oz）	185		183		1%	777		865		(10)%	968
收入（百万美元）	492		466		6%	1,870		1,697		10%	1,752
销售成本（百万美元）	277		277		0%	1,125		1,100		2%	1,063


收入（百万美元）	210		186		13%	730		577		27%	685
EBITDA（百万美元）b	256		229		12%	919		770		19%	877
EBITDA利润率c	52	%	49	%	6%	49	%	45	%	9%	50	%
资本支出（百万美元）	90		104		(13)%	449		375		20%	306
地雷维持b	74		91		(19)%	408		373		9%	306
项目b	16		13		23%	41		2		1950%	0
销售成本（美元/盎司）	1,489		1,478		1%	1,429		1,254		14%	1,069
总现金成本（美元/盎司）b	1,240		1,249		(1)%	1,187		1,033		15%	877
全部维持成本（美元/盎司）b	1,657		1,771		(6)%	1,730		1,486		16%	1,212

a.不包括采金场（5号厂）选矿厂（2023年Q1末退役）.

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于第59页至75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	3	7
LTIFR8	0.00	0.00	0.3	0.77
TRIFR8	1.59	1.53	2.33	2.09
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

与2024年第三季度相比，2024年第四季度的黄金产量增加了2%，这主要是由于上一季度计划停产以完成焙烧炉扩建项目的第二阶段，黄金采石场焙烧炉的加工吨数增加了6%。此外，与上一季度相比，开采的地下矿石吨数增加了7%，导致

在更高的加工等级中。由于本季度处理的历史库存的矿石化学成分导致回收率降低，GoldStrike高压灭菌器生产的盎司减少部分抵消了这一影响。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度与上一季度持平。 2024年第四季度，All in每盎司维持成本6与2024年第三季度相比下降6%，主要是由于矿山维持性资本支出减少6.

2024年第四季度的资本支出比2024年第三季度低13%，这在很大程度上是由于上一季度发生的黄金采石场停产，但部分被South Arturo的资本化剥离增加所抵消。这部分被项目资本支出的增加所抵消6，涉及与Ren项目相关的持续脱水和详细工程。


巴里克2024年底			22			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与2023年相比

与2023年相比，2024年的黄金产量减少了11%，这主要是由于2024年第一季度黄金采石场露天矿坑的墙体破坏导致加工品位较低、回收率较低以及开采的露天矿矿石减少所致。这进一步受到了与2023年相比，在Carlin焙烧炉处理的更高品位Cortez难熔矿石比例更高的影响，这取代了较低品位的Carlin进料（请注意，由于两个地点之间的这些矿石移动，NGM的总体产量最大化）。这些因素被2024年开采和加工的地下吨数增加部分抵消。由于2023年发生了从RIL到CIL的转换，黄金生产也受到了高压釜更高通量的影响。最后，由于2024年浸出垫上没有放置吨数的浸出周期，2024年堆浸产量较低。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年的产量分别比2023年高出14%和15%，这主要是由于加工的品位较低，回收率较低，再加上黄金采石场和South Arturo开采的废物吨数减少导致资本化剥离减少，后者在2023年处于生产前剥离阶段。2024年，All in每盎司维持成本6比2023年高出16%，原因是每盎司现金总成本较高6和更高的矿山维持资本支出6.所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6（与2023年相比，2024年的平均实现价格高出449美元/盎司）。

2024年资本支出较2023年增长20%，因矿址维持性资本支出增加6主要受购买小松-930卡车车队的推动。这与项目资本支出增加相结合6，在2023年末与Ren项目相关的脱水和详细工程开始的推动下。

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	775	800 - 880
销售成本7（美元/盎司）	1,429	1,270 - 1,370
总现金成本6（美元/盎司）	1,187	1,030 - 1,110
全部维持成本6（美元/盎司）	1,730	1,450 - 1,530

2024年的黄金产量低于指导范围，主要是受到先前披露的2024年第一季度Gold Quarry露天矿的坑壁故障的影响，再加上在Carlin焙烧炉加工的Cortez增加的盎司，这对NGM总体有利。坑壁故障也是每盎司销售成本的关键驱动因素7和每盎司总现金成本6由于较长的运输距离导致产量下降和采矿成本上升，从而高于指导范围。此外，由于地下和工艺设施的维护成本较高，成本较高。每盎司全部维持成本6高于指引，主要受每盎司总现金成本上升推动6以及更高的矿山维持资本支出。所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6（指引基于1900美元/盎司的金价假设）。


巴里克2024年底			23			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Cortez（61.5%基准）a，美国内华达州

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	14,407		17,292		(17)%	67,928		70,570		(4)%	72,551
露天矿	1,002		1,421		(29)%	5,499		14,991		(63)%	7,096
露天矿废料	12,911		15,445		(16)%	60,666		54,133		12%	64,136
地下	494		426		16%	1,763		1,446		22%	1,319
平均品位（克/吨）
露天开采	2.40		1.60		50%	1.31		0.78		68%	1.11
地下开采	7.28		7.13		2%	7.86		9.54		(18)%	9.76
已处理	3.41		2.25		52%	2.30		1.37		68%	2.06
加工矿石吨数（000s）	1,293		1,542		(16)%	6,613		15,741		(58)%	8,706
氧化物磨	596		567		5%	2,433		2,504		(3)%	2,510
焙烧炉	351		197		78%	892		643		39%	978

堆浸	346		778		(56)%	3,288		12,594		(74)%	5,218
回收率	83	%	82	%	1%	83	%	84	%	(1)%	80	%
氧化物磨	81	%	79	%	3%	80	%	82	%	(2)%	74	%
焙烧炉	85	%	87	%	(2)%	87	%	88	%	(1)%	87	%

黄金产量（000s oz）	125		98		28%	444		549		(19)%	450
氧化物磨	55		44		25%	193		273		(29)%	183
焙烧炉	61		37		65%	178		143		24%	192

堆浸	9		17		(47)%	73		133		(45)%	75
黄金销量（000s oz）	120		99		21%	441		548		(20)%	449
收入（百万美元）	318		252		26%	1,061		1,068		(1)%	809
销售成本（百万美元）	169		152		11%	619		722		(14)%	522


收入（百万美元）	147		98		50%	433		333		30%	277
EBITDA（百万美元）b	188		132		42%	589		557		6%	432
EBITDA利润率c	59	%	52	%	13%	56	%	52	%	8%	53	%
资本支出（百万美元）	64		59		8%	249		260		(4)%	251
地雷维持b	40		35		14%	159		191		(17)%	187
项目b	24		24		0%	90		69		30%	64
销售成本（美元/盎司）	1,405		1,526		(8)%	1,402		1,318		6%	1,164
总现金成本（美元/盎司）b	1,064		1,180		(10)%	1,046		906		15%	815
全部维持成本（美元/盎司）b	1,431		1,570		(9)%	1,441		1,282		12%	1,258

a.包括Goldrush

b.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	1	3
LTIFR8	0.00	0.00	0.23	0.70
TRIFR8	0.86	2.79	1.6	1.64
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

与2024年第三季度相比，2024年第四季度的黄金产量增加了28%。这主要是由于来自Cortez Hills地下和Goldrush在Carlin焙烧炉运输和加工的矿石吨数增加，加上Cortez矿坑的吨数和品位增加，以及Cortez氧化物厂加工的Cortez Hills地下吨数增加，部分被放置的浸出矿石吨数减少导致浸出产量减少所抵消。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度比2024年第三季度分别低8%和10%，这是由于产量增加和加工品位更高，但部分被销售组合中成本更高的耐火材料盎司所占比例更高所抵消。2024年第四季度，All in每盎司维持成本6比2024年第三季度低9%，主要是由于每盎司总现金成本降低6并降低矿山维持性资本支出6以每盎司售出为基础。

2024年Q4资本支出较2024年Q3增长8%，主要是由于矿址维持性资本支出增加6，这是由地下开发增加所推动的。


巴里克2024年底			24			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与2023年相比

2024年的黄金产量比2023年低19%，原因是在Crossroads露天矿开采的浸出矿较少，以及从Cortez Hills地下开采的氧化矿较少，这与矿山顺序一致。这导致氧化物厂处理的氧化矿品位较低，浸出垫上的吨数减少。这部分被Carlin焙烧厂装运和加工的耐火矿石增加所抵消。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年分别比2023年高出6%和15%，反映出在Carlin焙烧炉加工的高成本耐火盎司在销售组合中所占比例更高。2024年，All in每盎司维持成本6与2023年相比增长12%，受每盎司总现金成本上升推动6和更高的矿山维持资本支出6按每盎司售出计算。所有成本指标也受到较高黄金实现价格带来的更高特许权使用费的影响6.

2024年资本支出较2023年下降4%，因矿址维持性资本支出减少6由于小松930-E卡车车队主要是在2023年购买的。这部分被项目资本支出增加所抵消6由于Goldrush的开发和勘探活动增加。

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	444	380 - 420
销售成本7（美元/盎司）	1,402	1,460 - 1,560
总现金成本6（美元/盎司）	1,046	1,040 - 1,120
全部维持成本6（美元/盎司）	1,441	1,390 - 1,490

2024年的黄金产量高于指导范围，这主要是由于在Carlin焙烧炉发运和加工的难熔矿石高于预测，这对NGM整体有利。每盎司销售成本7低于指导区间，而每盎司总现金成本6处于指导区间的低端主要是由于产量增加，部分被销售组合中更高比例的耐火盎司所抵消。每盎司全部维持成本6由于每盎司总现金成本较低，处于指引的中点6被Crossroads增加的资本化剥离部分抵消。所有成本指标也受到黄金实现价格上涨带来的更高特许权使用费的影响6.


巴里克2024年底			25			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

美国内华达州Turquoise Ridge（61.5%）

经营及财务数据概要


	截至3个月						结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变		12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	282		758		(63)%		2,339		919		155%	1,053
露天矿	50		82		(39)%		132		0		100%	131
露天矿废料	5		475		(99)%		1,380		0		100%	4
地下	227		201		13%		827		919		(10)%	918
平均品位（克/吨）
露天开采	1.07		1.36		(21)	%	1.25		不适用		不适用	1.13
地下开采	13.71		13.89		(1)%		12.50		11.28		11%	11.08
已处理	5.23		5.69		(8)%		4.86		4.34		12%	4.26
加工矿石吨数（000s）	651		503		29%		2,268		2,608		(13)%	2,541
氧化物磨	83		69		20%		289		357		(19)%	329
高压灭菌器	568		434		31%		1,979		2,251		(12)%	2,166
堆浸	0		0		0%		0		0		0%	46
回收率	85	%	84	%	1%		85	%	86	%	(1)%	81	%
氧化物磨	85	%	82	%	4%		84	%	85	%	(1)%	84	%
高压灭菌器	85	%	84	%	1%		85	%	86	%	(1)%	81	%
黄金产量（000s oz）	94		76		24%		304		316		(4)%	282
氧化物磨	5		3		67%		14		14		0%	10
高压灭菌器	88		73		21%		287		299		(4)%	266
堆浸	1		0		100%		3		3		0%	6
黄金销量（000s oz）	89		77		16%		298		318		(6)%	278
收入（百万美元）	237		192		23%		724		620		17%	501
销售成本（百万美元）	132		129		2%		481		444		8%	398
收入（百万美元）	104		61		70%		238		172		38%	98
EBITDA（百万美元）a	137		90		52%		348		288		21%	208
EBITDA利润率b	58	%	47	%	23%		48	%	46	%	4%	42	%
资本支出（百万美元）	12		16		(25)%		63		67		(6)%	97
地雷维持a	12		16		(25)%		62		61		2%	67
项目a	0		0		0%		1		6		(83)%	30
销售成本（美元/盎司）	1,491		1,674		(11)%		1,615		1,399		15%	1,434
总现金成本（美元/盎司）a	1,107		1,295		(15)%		1,238		1,026		21%	1,035
全部维持成本（美元/盎司）a	1,260		1,516		(17)%		1,466		1,234		19%	1,296

a.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

b.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	2	0	3	5
LTIFR8	2.84	0.00	1.05	1.99
TRIFR8	5.68	4.06	3.5	3.98
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度高出24%，这主要是由于上一季度计划停产导致Sage高压灭菌器处理的吨数增加了31%，加上由于采矿效率提高，开采的地下矿石吨数增加了13%。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度下降11%和15%，这主要是由于产量增加，加上维护支出减少，主要是在Sage高压灭菌器，因为之前计划停产

四分之一。每盎司的全部维持成本6比2024年第三季度低17%，主要反映出每盎司总现金成本降低6，再加上较低的矿场维持性资本支出6.

2024年第四季度的资本支出比2024年第三季度低25%，主要是由于露天矿设备升级较低，部分被增加的地下移动设备采购所抵消。

2024年与2023年相比

与2023年相比，2024年的黄金产量减少了4%，这主要是由于2024年上半年主要集中在回填和开发，以建立矿山以在未来更高效和更具成本效益的基础上运营，因此开采的地下矿石吨数减少。与2023年相比，2024年处理的吨数减少了13%，因为今年高压灭菌器计划额外关闭，以便进行再造和维修，以建立高压灭菌器，以提高可靠性并在未来增加吞吐量。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年分别高出15%和21%，


巴里克2024年底			26			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

与2023年相比，由于本年度额外的高压灭菌器关闭以及2024年上半年Turquoise Ridge地下矿山的回填和开发活动增加。每盎司全部维持成本6与2023年相比增长19%，原因是每盎司总现金成本增加6，加上更高的矿场维持资本支出6很大程度上是受Juniper尾矿坝建设和CIL罐体升级改造的推动。所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	304	330 - 360
销售成本7（美元/盎司）	1,615	1,230 - 1,330
总现金成本6（美元/盎司）	1,238	850 - 930
全部维持成本6（美元/盎司）	1,466	1,090 - 1,190

2024年的黄金产量低于指导范围，因为下半年稳定加工厂和增加地下产量的改善比计划花费的时间更长。每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6因此高于指导范围，地下基础设施和Sage高压灭菌器的维护成本都高于计划，进一步加剧了这种情况。每盎司全部维持成本6也高于指导范围，因为每盎司总现金成本更高6被低于计划的矿址维持资本支出部分抵消6.所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.


巴里克2024年底			27			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Pueblo Viejo（60%基准）a，多米尼加共和国

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
露天开采吨数（000s）	1,419		3,021		(53)%	10,885		18,074		(40)%	19,754
露天矿	1,128		2,029		(44)%	5,879		7,794		(25)%	6,820
露天矿废料	291		992		(71)%	5,006		10,280		(51)%	12,934
平均品位（克/吨）
露天开采	1.94		2.21		(12)%	2.12		2.05		3%	2.23
已处理	2.31		2.58		(10)%	2.46		2.39		3%	2.68
高压灭菌矿石处理吨数（000s）	1,377		1,605		(14)%	5,730		5,332		7%	5,669
回收率	79	%	78	%	1%	79	%	81	%	(2)%	87	%
黄金产量（000s oz）	93		98		(5)%	352		335		5%	428
黄金销量（000s oz）	94		96		(2)%	351		335		5%	426
收入（百万美元）	251		241		4%	851		670		27%	776
销售成本（百万美元）	158		140		13%	553		475		16%	482
收入（百万美元）	90		98		(8)%	286		187		53%	265
EBITDA（百万美元）b	144		144		0%	462		341		35%	411
EBITDA利润率c	57	%	60	%	(5)%	54	%	51	%	6%	53	%
资本支出（百万美元）d	40		38		5%	195		236		(17)%	351
地雷维持b	27		24		13%	108		117		(8)%	124
项目b	10		12		(17)%	62		119		(48)%	227
销售成本（美元/盎司）	1,679		1,470		14%	1,576		1,418		11%	1,132
总现金成本（美元/盎司）b	1,030		957		8%	1,005		889		13%	725
全部维持成本（美元/盎司）b	1,325		1,221		9%	1,323		1,249		6%	1,026

a.Barrick是Pueblo Viejo的运营商，拥有60%的股份，纽蒙特公司拥有剩余的40%股份。Pueblo Viejo作为一家拥有40%非控股权益的子公司入账。表格中的结果和后面的讨论仅基于我们60%的份额。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

d.从2024年第一季度开始，这一数额包括资本化利息。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	0	0
LTIFR8	0.00	0.00	0.00	0.00
TRIFR8	0.56	0.00	0.54	0.82
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度低5%，原因是按照矿山计划处理的品位较低，以及石灰石电路故障导致的吞吐量下降。这部分被相对于第三季度末的CIL库存减少以及浮选回路的回收率改善所抵消。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度高出14%和8%，这主要是由于加工的品位较低，部分被采矿成本下降、电力投入价格下降和工厂维护成本下降所抵消。此外，每盎司销售成本7进一步受到较高折旧费用的影响。2024年第四季度，All in每盎司维持成本6比2024年第三季度高出9%，反映出每盎司总现金成本更高6和更高的矿山维持资本支出6.

2024年Q4资本支出较2024年Q3增长5%，因矿场维持性资本支出增加6随着项目的执行，以提高加工厂的吞吐量和回收率。这部分被Naranjo TSF项目资本支出减少所抵消。

2024年与2023年相比

2024年的黄金产量比2023年高出5%，这主要是由于扩建工厂的产能提升导致加工吨数增加。这被浮选电路调试导致的较低回收率部分抵消。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6与2023年相比，2024年的目标分别增长了11%和13%，这主要是由于更高的电力消耗、更高的工厂维护成本和更高的天然气价格。这部分被产量增加和采矿成本下降所抵消。2024年，All in每盎司维持成本6与2023年相比增长6%，主要反映了更高的总现金成本每盎司6，部分被较低的矿址维持性资本支出所抵消6.所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.

2024年资本支出较2023年下降17%，主要由于项目资本支出减少6由于建设已于2023年基本完成，工厂扩建产生的费用。


巴里克2024年底			28			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	352	420 - 490
销售成本7（美元/盎司）	1,576	1,340 - 1,440
总现金成本6（美元/盎司）	1,005	830 - 910
全部维持成本6（美元/盎司）	1,323	1,100 - 1,200

2024年的黄金产量低于指导区间，主要是由于增产问题阻碍了我们提高吞吐量的能力。这包括磨机故障、较低的浮选厂可用性、较低的石灰石产量以及高压釜的计划外维护。所有成本指标均高于指导区间，这主要是由于产量下降的影响。所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.


巴里克2024年底			29			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Loulo-Gounkoto（80%基础）a，马里

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	10,476		8,962		17%	36,447		28,200		29%	30,845
露天矿	510		233		119%	894		1,240		(28)%	2,989
露天矿废料	9,004		7,807		15%	31,778		23,353		36%	24,560
地下	962		922		4%	3,775		3,607		5%	3,296


平均品位（克/吨）
露天开采	1.80		1.99		(10)%	1.81		2.98		(39)%	2.29
地下开采	7.03		4.54		55%	5.74		5.04		14%	4.58
已处理	5.13		4.80		7%	4.73		4.61		3%	4.59
加工矿石吨数（000s）	1,050		1,016		3%	4,163		4,049		3%	4,069
回收率	90	%	92	%	(2)%	91	%	91	%	0%	91	%
黄金产量（000s oz）	156		144		8%	578		547		6%	547
黄金销量（000s oz）	47		135		(65)%	459		546		(16)%	548
收入（百万美元）	127		337		(62)%	1,076		1,068		1%	989
销售成本（百万美元）	65		170		(62)%	558		653		(15)%	631


收入（亏损）（百万美元）	(13)		161		(108)%	420		388		8%	342
EBITDA（百万美元）b	9		214		(96)%	598		585		2%	547
EBITDA利润率c	7	%	64	%	(89)%	56	%	55	%	2%	55	%
资本支出d（百万美元）	86		82		5%	307		300		2%	258
地雷维持b	58		56		4%	215		177		21%	152
项目b	27		26		4%	91		123		(26)%	106
销售成本（美元/盎司）	1,397		1,257		11%	1,218		1,198		2%	1,153
总现金成本（美元/盎司）b	923		865		7%	828		835		(1)%	778
全部维持成本（美元/盎司）b	2,136		1,288		66%	1,304		1,166		12%	1,076

a.巴里克拥有Soci é t é des Mines de Loulo SA和Soci é t é des Mines de Gounkoto 80%的股份，马里共和国拥有20%的股份。Loulo-Gounkoto作为一家子公司入账，拥有20%的非控股权益，基于Barrick控制该资产。表中的结果和后面的讨论是基于我们80%的份额，包括与Randgold合并产生的购买价格分配的影响。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

d.包括资本化利息。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	1	1
LTIFR8	0.00	0.00	0.05	0.06
TRIFR8	0.19	0.00	0.29	0.45
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度高出8%，这主要是由于更高的吞吐量和更高的加工品位。黄金销量比2024年第三季度下降65%，反映出马里政府在2024年第四季度对我们运送和销售黄金的能力施加了限制。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度高出11%和7%，这主要是由于开采的吨数增加导致地下成本上升的影响。2024年第四季度，All in每盎司维持成本6与2024年第三季度相比增长66%，主要是由于更高的矿址维持性资本支出6以每盎司为基础，反映了如上所述的较低黄金销量的影响，以及较高的每盎司总现金成本6.

2024年Q4资本支出较2024年Q3增长5%，主要由于矿址维持性资本支出增加6更高的地下开发驱动。

2024年与2023年相比

2024年的黄金产量比2023年高出6%，这得益于更高的加工品位和更高的工厂吞吐量。出售的黄金比2023年低16%，反映出马里政府在2024年第四季度对我们运送和出售黄金的能力施加了限制。

每盎司销售成本72024年比2023年高2%，反映出折旧费用增加，但被每盎司总现金成本下降部分抵消6.每盎司现金总成本62024年比2023年低1%，主要是由于地下和露天采矿的运营成本降低，以及加工成本降低。这部分被较高的已实现金价推动的较高特许权使用费所抵消6.2024年，全部维持成本6与2023年相比高出12%，反映出更高的矿址维持资本支出6按每盎司计算，主要反映了黄金销量下降的影响，如上所述，部分被略低的每盎司总现金成本所抵消6.

2024年资本支出比2023年高2%，主要是由于更高的矿址维持性资本支出6，部分被项目资本支出减少所抵消6.矿场维持资的增加


巴里克2024年底			30			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

支出6主要是由于资本化剥离较高，反映出主要在Gounkoto和Baboto矿坑的剥离比率较高。降低项目资本支出6是2023年完成Loulo-Gounkoto太阳能工厂扩建项目的结果。

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	578	510 - 560
销售成本7（美元/盎司）	1,218	1,190 - 1,290
总现金成本6（美元/盎司）	828	780 - 860
全部维持成本6（美元/盎司）	1,304	1,150 - 1,250

2024年的黄金产量高于指导区间的上限，原因是该工厂的品位更高且吞吐量表现好于预期。每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6在指导范围内，尽管较高的已实现金价带来了更高的特许权使用费6（对Loulo-Gounkoto的版税影响为27美元/盎司）。每盎司全部维持成本6高于指导范围，反映出更高的矿址维持资本支出6以每盎司为基础，因为我们运送黄金的能力受到限制（96美元/盎司的影响）和更高的实际金价导致黄金销量下降6（27美元/盎司影响如上）。将这些因素考虑到2024年的结果中，Loulo-Gounkoto将在其所有三个成本指标的指导范围内。

采矿公约争议

如先前所披露，该公司与马里政府就现有采矿公约一直存在争议。

有关更多信息，请参阅财务报表附注21和35。


巴里克2024年底			31			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Kibali（45%基础）a，刚果民主共和国

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	4,821		4,615		4%	19,398		17,837		9%	16,649
露天矿	631		412		53%	2,045		2,721		(25)%	2,551
露天矿废料	3,741		3,763		(1)%	15,539		13,288		17%	12,428
地下	449		440		2%	1,814		1,828		(1)%	1,670


平均品位（克/吨）
露天开采	1.46		1.58		(8)%	1.43		1.60		(11)%	1.62
地下开采	5.27		4.92		7%	5.21		5.11		2%	5.62
已处理	2.88		2.58		12%	2.82		3.21		(12)%	3.39
加工矿石吨数（000s）	971		965		1%	3,827		3,700		3%	3,495
回收率	89	%	89	%	0%	89	%	90	%	(1)%	88	%
黄金产量（000s oz）	80		71		13%	309		343		(10)%	337
黄金销量（000s oz）	79		77		3%	309		343		(10)%	332
收入（百万美元）	209		193		8%	743		670		11%	598
销售成本（百万美元）	111		111		0%	415		419		(1)%	413


收入（百万美元）	95		73		30%	316		243		30%	142
EBITDA（百万美元）b	130		108		20%	450		390		15%	320
EBITDA利润率c	62	%	56	%	11%	61	%	58	%	5%	54	%
资本支出（百万美元）	32		26		23%	116		73		59%	92
地雷维持b	15		12		25%	58		35		66%	70
项目b	17		14		21%	58		38		53%	22
销售成本（美元/盎司）	1,413		1,441		(2)%	1,344		1,221		10%	1,243
总现金成本（美元/盎司）b	966		978		(1)%	905		789		15%	703
全部维持成本（美元/盎司）b	1,182		1,172		1%	1,123		918		22%	948

a.巴里克拥有Kibali Goldmines SA 45%的股份，刚果民主共和国政府和我们的合资伙伴AngloGold Ashanti分别拥有10%和45%的股份。本表中提供的数字以及以下讨论基于我们通过Kibali（Jersey）Limited及其其他子公司（统称“Kibali”）的50%权益持有的Kibali Goldmines SA的45%实际权益，包括与Randgold合并产生的购买价格分配的影响。Kibali以拥有共同控制权的合营伙伴对合营企业净资产享有权利为基础，作为权益法投资核算。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	1	0	3	3
LTIFR8	0.22	0.00	0.17	0.17
TRIFR8	1.57	0.45	1.2	1.39
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度高出13%，这主要是由于加工的品位更高。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度低2%和1%，这主要是由于处理的更高等级的好处。每盎司全部维持成本62024年第四季度与2024年第三季度持平。

2024年Q4资本支出比2024年Q3高23%，受项目资本支出增加推动6与太阳能项目进展有关，以及更高的矿场维持资本支出6，受设备重建驱动。

2024年与2023年相比

2024年黄金产量比2023年下降10%，主要原因是处理的品位较低，回收率略低，部分被较高的吞吐量所抵消。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6与2023年相比，2024年分别增长了10%和15%，这主要是由于较低的加工品位以及较高的已实现金价推动的较高特许权使用费6.2024年，All in每盎司维持成本6与2023年相比高出22%，反映出矿址维持性资本支出均有所增加6以及更高的每盎司总现金成本6.

由于矿址维持性资本支出增加，2024年的资本支出比2023年高出59%6受较高的资本化废物剥离和项目资本支出增加的推动6与太阳能项目有关，这符合我们的GHG减排计划。


巴里克2024年底			32			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	309	320 - 360
销售成本7（美元/盎司）	1,344	1,140 - 1,240
总现金成本6（美元/盎司）	905	740 - 820
全部维持成本6（美元/盎司）	1,123	950 - 1,050

2024年的黄金产量低于指导区间，主要是由于加工的品位低于计划。所有成本指标均高于指导区间，这主要是由于较低的产量和较高的实际金价带来的较高特许权使用费6.

新金融法

2024年12月22日，刚果民主共和国正式颁布了2025财年的《财政法》，其中包括影响Kibali立法框架的重大变化，其中关键的一项是对黄金出口征收额外3%的关税。这将适用关税总额提高至5%，此外还有3.5%的特许权使用费税率，即总计8.5%。此外，还对某些消耗品增加了额外的消费税。这些立法变化的净效应是从2025年1月1日起Kibali成本基数增加，并反映在我们的2025年成本指导中。


巴里克2024年底			33			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

北马拉（84%基础）a，坦桑尼亚

经营及财务数据概要


	截至3个月					结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变	12/31/24		12/31/23		改变	12/31/22
开采总吨数（000s）	5,076		4,792		6%	17,183		16,547		4%	8,882
露天矿	1,347		1,061		27%	3,282		1,400		134%	4,379
露天矿废料	3,326		3,328		0%	12,319		13,610		(9)%	3,035
地下	403		403		0%	1,582		1,537		3%	1,468
平均品位（克/吨）
露天开采	2.21		1.89		17%	1.96		1.83		7%	1.94
地下开采	5.20		4.86		7%	4.07		3.22		26%	4.07
已处理	4.29		3.84		12%	3.31		3.02		10%	3.31
加工矿石吨数（000s）	724		682		6%	2,772		2,848		(3)%	2,730
回收率	90	%	90	%	0%	90	%	92	%	(2)%	91	%


黄金产量（000s oz）	90		75		20%	265		253		5%	263
黄金销量（000s oz）	89		78		14%	263		254		4%	265
收入（百万美元）	237		197		20%	647		497		30%	479
销售成本（百万美元）	90		86		5%	332		306		8%	259
收入（百万美元）	143		74		93%	267		139		92%	177
EBITDA（百万美元）b	164		93		76%	337		203		66%	238
EBITDA利润率c	69	%	47	%	47%	52	%	41	%	27%	50	%
资本支出（百万美元）	54		28		93%	136		176		(23)%	130
地雷维持b	28		15		87%	71		95		(25)%	68
项目b	26		13		100%	65		81		(20)%	62
销售成本（美元/盎司）	1,018		1,108		(8)%	1,266		1,206		5%	979
总现金成本（美元/盎司）b	771		850		(9)%	989		944		5%	741
全部维持成本（美元/盎司）b	1,098		1,052		4%	1,274		1,335		(5)%	1,028

a.巴里克拥有北马拉84%的股份，GoT拥有16%的股份。根据Barrick控制该资产，North Mara作为一家拥有16%非控股权益的子公司入账。表格中的结果和后面的讨论是基于我们84%的份额。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	0	3
LTIFR8	0.00	0.00	0.00	0.29
TRIFR8	0	0.00	0.35	0.97
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，黄金产量比2024年第三季度高出20%，这主要是由于更高的加工品位和更高的吞吐量。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度低8%和9%，这是由于加工的品位更高和地下采矿成本更低，但被较高的已实现金价增加的特许权使用费略微抵消6.每盎司全部维持成本62024年第四季度比2024年第三季度高出4%，反映出更高的矿址维持性资本支出6，被较低的每盎司现金总成本部分抵消6.

受项目资本支出增加推动，2024年Q4资本支出较2024年Q3增长93%6主要与地下糊厂有关

结合更高的矿山维持资本支出6由于在符合我们优化计划的关键地下和露天矿设备上的支出增加。

2024年与2023年相比

随着前一年的地下开发和废物剥离周期，随着我们在地下和露天矿过渡到更高品位，2024年的黄金产量比2023年高出5%。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年均比2023年高出5%，主要反映了较高的已实现金价带来的更高特许权使用费6，随着2024年第一季度面临的电网不稳定挑战以及年内我们地下车队的更高维护成本，更高的发电成本。这被加工的更高等级部分抵消。每盎司全部维持成本6比2023年低5%，主要是由于矿址维持性资本支出减少6，部分被较高的每盎司总现金成本所抵消6.

2024年资本支出较2023年下降23%，主要是由于矿址维持性资本支出减少6，反映较低的资本化剥离和钻井支出，部分被与露天采矿船队相关的较高支出所抵消。这与较低的项目资本支出相结合6与糊厂竣工有关。


巴里克2024年底			34			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	265	230 - 260
销售成本7（美元/盎司）	1,266	1,250 - 1,350
总现金成本6（美元/盎司）	989	970 - 1,050
全部维持成本6（美元/盎司）	1,274	1,270 - 1,370

2024年的黄金产量最终高于指导区间，反映出与年初的矿山计划相比，加工的品位更高。所有成本指标都受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.尽管存在这种影响，但所有成本指标都处于指导区间的低端，这反映了产量增加稀释固定成本超过更多盎司的好处。


巴里克2024年底			35			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Bulyanhulu（84%基础）a，坦桑尼亚

经营及财务数据概要


	截至3个月						结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变		12/31/24		12/31/23		改变		12/31/22
地下开采吨数（000s）	331		303		9	%	1,252		1,217		3	%	1,029



平均品位（克/吨）

地下开采	5.80		5.62		3	%	5.79		6.56		(12)	%	7.89
已处理	5.60		5.48		2	%	5.69		6.64		(14)	%	7.78
加工矿石吨数（000s）	267		228		17	%	983		880		12	%	837
回收率	93	%	92	%	1	%	93	%	96	%	(3)	%	94	%


黄金产量（000s oz）	44		37		19	%	168		180		(7)	%	196
黄金销量（000s oz）	44		37		19	%	165		180		(8)	%	205
收入（百万美元）	120		99		21	%	416		371		12	%	389
销售成本（百万美元）	66		62		6	%	250		237		5	%	248
收入（百万美元）	53		36		47	%	162		123		32	%	118
EBITDA（百万美元）b	67		49		37	%	215		175		23	%	168
EBITDA利润率c	56	%	49	%	14	%	52	%	47	%	11	%	43	%
资本支出（百万美元）	35		30		17	%	114		89		28	%	81
地雷维持b	18		10		80	%	57		55		4	%	56
项目b	17		20		(15)	%	57		34		68	%	25
销售成本（美元/盎司）	1,505		1,628		(8)	%	1,509		1,312		15	%	1,211
总现金成本（美元/盎司）b	1,072		1,191		(10)	%	1,070		920		16	%	868
全部维持成本（美元/盎司）b	1,489		1,470		1	%	1,420		1,231		15	%	1,156

a.巴里克拥有Bulyanhulu 84%的股份，GoT拥有16%的股份。Bulyanhulu作为一家子公司入账，拥有16%的非控股权益，基于Barrick控制该资产。表格中的结果和下面的讨论是基于我们84%的份额。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	0	3
LTIFR8	0.00	0.00	0.00	0.44
TRIFR8	0.98	2.97	1.76	2.40
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，黄金产量比2024年第三季度高出19%，主要反映了更高的吞吐量、更高的加工品位和更高的回收率。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别下降8%和10%，原因是处理的等级更高，一般和行政成本更低。每盎司全部维持成本62024年第四季度比2024年第三季度高1%，主要是由于增加了矿址维持性资本支出6，大部分被较低的总现金成本所抵消6.

2024年Q4资本支出比2024年Q3高17%，主要是由于矿址维持性资本支出增加6随着我们继续扩大地下作业，有关2025年设备订单的存款。这被2024年第四季度较低的地下开发部分抵消。

2024年与2023年相比

2024年，黄金产量比2023年低7%，因为我们优先考虑地下开发并过渡到矿山的低品位区域，符合矿山计划。

我们继续增加Bulyanhulu的运营规模，这反映在2024年开采和加工的吨数增加。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年分别比2023年高出15%和16%，反映出由消耗品和维护推动的更低等级和更高的投入成本。每盎司的全部维持成本6由于每盎司总现金成本增加，比2023年高出15%6和更高的矿山维持资本支出6按每盎司计算。所有成本指标也受到较高实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.

2024年资本支出较2023年增长28%，反映项目资本支出增加6主要来自新的上西区地下衰落区开发。

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	168	160 - 190
销售成本7（美元/盎司）	1,509	1,370 - 1,470
总现金成本6（美元/盎司）	1,070	990 - 1,070
全部维持成本6（美元/盎司）	1,420	1,380 - 1,480

2024年黄金产量在指导区间内结束。所有成本指标都受到较高已实现金价带来的更高特许权使用费的影响6.此外，每盎司销售成本7略高于指导区间，受贬值走高推动。现金总成本6和全部维持成本6尽管实现的金价较高，但仍在各自的指导范围内6.


巴里克2024年底			36			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

其他矿山-黄金


经营及财务数据概要						截至3个月
	12/31/24					9/30/24
	黄金产量（000s oz）	销售成本（美元/盎司）	总现金成本（美元/盎司）a	全部维持成本（美元/盎司）a	资本支出-ituresb	黄金产量（000s oz）	销售成本（美元/盎司）	总现金成本（美元/盎司）a	全部维持成本（美元/盎司）a	资本支出-ituresb
凤凰（61.5%）	39	1,474	752	956	6	29	1,789	764	1,113	8
贝拉德罗（50%）	82	1,151	828	1,191	41	57	1,311	951	1,385	36
通贡（89.7%）	39	1,405	1,198	1,460	7	28	2,403	2,184	2,388	7
赫姆洛	39	1,754	1,475	1,689	8	30	1,929	1,623	2,044	11



Porgera（24.5%）	13	2,127	1,322	2,967	20	18	1,163	999	1,214	6


						结束的那些年
	12/31/24					12/31/23
	黄金产量（000s oz）	销售成本（美元/盎司）	总现金成本（美元/盎司）a	全部维持成本（美元/盎司）a	资本支出-ituresb	黄金产量（000s oz）	销售成本（美元/盎司）	总现金成本（美元/盎司）a	全部维持成本（美元/盎司）a	资本支出-ituresb
凤凰（61.5%）	127	1,687	765	1,031	26	123	2,011	961	1,162	19
贝拉德罗（50%）	252	1,254	905	1,334	139	207	1,440	1,011	1,516	99
通贡（89.7%）	148	1,903	1,670	1,867	20	183	1,469	1,240	1,408	27
赫姆洛	143	1,754	1,483	1,769	38	141	1,589	1,382	1,672	41



Porgera（24.5%）	46	1,423	1,073	1,666	72	—	—	—	—	—

a.有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

b.包括矿场维持和项目资本支出。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

凤凰（61.5%）

Phoenix 2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度高出34%，原因是2024年第三季度执行的计划维护增加了吞吐量，同时提高了品位和回收率。

每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度低18%和2%，主要是由于更高的等级和回收率的影响，以及较低的维护支出。每盎司销售成本7进一步受到每盎司折旧费用下降的影响。2024年Q4，All in maintaining costs per oz6与2024年第三季度相比下降14%，原因是矿址维持性资本支出均下降6并降低每盎司的总现金成本6.


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	127	120 - 140
销售成本7（美元/盎司）	1,687	1,640 - 1,740
总现金成本6（美元/盎司）	765	810 - 890
全部维持成本6（美元/盎司）	1,031	1,100 - 1,200

与我们的2024年展望相比，黄金产量和每盎司销售成本7在指导范围内。每盎司现金总成本6和每盎司的全部维持成本6低于指引区间，主要受副产品信贷高于预期推动。

贝拉德罗（50%），阿根廷

2024年第四季度贝拉德罗的黄金产量比2024年第三季度高出44%，这是由于放置在浸出垫上的可回收盎司增加。每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年Q4分别比2024年Q3下降12%和13%，主要是受产量增加的影响。2024年第四季度，All in maintenance costs per

盎司6与2024年第三季度相比下降14%，主要是由于每盎司总现金成本下降6并降低矿山维持性资本支出6按每盎司计算。


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	252	210 - 240
销售成本7（美元/盎司）	1,254	1,340 - 1,440
总现金成本6（美元/盎司）	905	1,010 - 1,090
全部维持成本6（美元/盎司）	1,334	1,490 - 1,590

2024年全年的黄金产量高于指导范围，这是由额外的可回收盎司投放和浸出设施1-5阶段贡献的更高盎司推动的。所有成本指标均低于指导区间，原因是产量增加，尽管实际金价上涨带来的特许权使用费增加的影响6.

Tongon（89.7% basis），科特迪瓦

2024年第四季度Tongon的黄金产量比2024年第三季度高出39%，反映了更高的吞吐量、品位和回收率。每盎司销售成本7和每盎司总现金成本62024年第四季度分别比2024年第三季度下降42%和45%，这主要是由于加工等级更高、回收率更高以及加工成本效率的提高。每盎司全部维持成本6由于每盎司总现金成本下降，2024年第四季度比2024年第三季度低39%6.


巴里克2024年底			37			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	148	160 - 190
销售成本7（美元/盎司）	1,903	1,520 - 1,620
总现金成本6（美元/盎司）	1,670	1,200 - 1,280
全部维持成本6（美元/盎司）	1,867	1,440 - 1,540

由于品位和回收率低于计划，2024年全年的黄金产量低于指导区间。由于产量下降的影响以及较高的已实现金价带来的更高特许权使用费的影响，所有成本指标均高于指导范围6.

尽管继续为所有利益相关者的利益管理Tongon，但我们对该资产的投资不被视为我们投资组合的核心部分。

加拿大安大略省Hemlo

Hemlo 2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度高出30%，这主要是由于地下性能改善和品位提高导致开采的矿石吨数增加。每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6由于产量改善的影响，2024年第四季度均比2024年第三季度低9%。每盎司全部维持成本6与2024年第三季度相比下降17%，主要是由于矿山维持性资本支出减少6并降低每盎司的总现金成本6.


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	143	140 - 160
销售成本7（美元/盎司）	1,754	1,470 - 1,570
总现金成本6（美元/盎司）	1,483	1,210 - 1,290
全部维持成本6（美元/盎司）	1,769	1,600 - 1,700

2024年黄金产量在指导范围内。所有成本指标均高于指引，主要是由于地下维护支出增加和

较高的已实现金价带来更高的特许权使用费6.每盎司全部维持成本6受到低于预期的矿址维持资本支出的进一步影响6.

Porgera（24.5%），巴布亚新几内亚

2024年第四季度的黄金产量比2024年第三季度低28%，原因是运营受到地区部落冲突、计划外停电以及Mulitaka山体滑坡带来的持续后勤挑战的影响。因此，每盎司销售成本7和每盎司总现金成本6分别比2024年第三季度增长83%和32%。每盎司销售成本7进一步受到较高折旧费用的影响。每盎司的全部维持成本7与2024年第三季度相比增长144%，主要反映了矿址维持性资本支出的增加6以每盎司为基础，每盎司的总现金成本更高6.Porgera继续与巴布亚新几内亚的利益相关者积极合作，以应对影响Porgera业务的外部挑战。


	2024年实际	2024年指导
黄金产量（000s oz）	46	50 - 70
销售成本7（美元/盎司）	1,423	1,670 - 1,770
总现金成本6（美元/盎司）	1,073	1,220 - 1,300
全部维持成本6（美元/盎司）	1,666	1,900 - 2,000

2024年黄金产量略低于指导区间，主要是由于与滑坡和部落冲突相关的外部事件的影响。所有成本指标均低于指导范围，这主要是由于天然气发电的启动时间比计划的要早，尽管受到较高的实际金价带来的更高特许权使用费的影响6.每盎司全部维持成本6受到低于预期的矿址维持资本支出的进一步影响6.


巴里克2024年底			38			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

Lumwana（100%），赞比亚

经营及财务数据概要


	截至3个月						结束的那些年
	12/31/24		9/30/24		改变		12/31/24		12/31/23		改变		12/31/22
露天开采吨数（000s）	35,354		36,809		(4)	%	140,866		113,633		24	%	98,340
露天矿	10,596		6,178		72	%	26,064		26,030		0	%	20,277
露天矿废料	24,758		30,631		(19)	%	114,802		87,603		31	%	78,063
平均品位（克/吨）
露天开采	0.61	%	0.55	%	11	%	0.55	%	0.51	%	8	%	0.61	%
已处理	0.71	%	0.53	%	34	%	0.53	%	0.49	%	8	%	0.52	%
处理吨数（000s）	6,858		6,380		7	%	25,783		26,797		(4)	%	25,166
回收率	93	%	91	%	2	%	90	%	89	%	0	%	93	%
产铜（kT）a	46		30		53	%	123		118		4	%	121
已售铜（千吨）a	36		26		38	%	109		113		(3)	%	125
收入（百万美元）	260		213		22	%	855		795		8	%	868
销售成本（百万美元）	177		187		(5)	%	704		723		(3)	%	666
收入（百万美元）	79		26		204	%	135		37		265	%	180
EBITDA（百万美元）b	133		86		55	%	379		294		29	%	403
EBITDA利润率c	51	%	40	%	28	%	44	%	37	%	19	%	46	%
资本支出（百万美元）	186		79		135	%	469		306		53	%	405
地雷维持b	73		62		18	%	312		223		40	%	360
项目b	113		17		565	%	157		83		89	%	45
销售成本（美元/磅）	2.27		3.27		(31)	%	2.94		2.91		1	%	2.42
C1现金成本（美元/磅）b	1.89		2.53		(25)	%	2.23		2.29		(3)	%	1.89
全部维持成本（美元/磅）b	3.14		3.94		(20)	%	3.85		3.48		11	%	3.63

a.从2024年开始，我们以吨而不是磅（1吨相当于2,204.6磅）表示我们的铜生产和销售数量。为进行比较，对以往期间的生产和销售金额进行了重列。我们的铜成本指标仍按每磅报告。

b. 有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.表示EBITDA除以收入。

安全与环境


截至3个月			截至本年度
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23
LTI	0	0	3	3
LTIFR8	0.00	0.00	0.19	0.23
TRIFR8	0.23	0.00	0.37	0.31
第1类9环境事件	0	0	0	0

财务业绩

2024年第四季度与2024年第三季度相比

由于更高的吞吐量、品位和回收率，2024年第四季度的铜产量比2024年第三季度高出53%。铜销量低于铜产量，原因是加工Lumwana部分精矿的第三方冶炼厂之一长时间停产。替代计划正在进行中，以使我们的其他冶炼厂在短期内加工更多的精矿。

每磅销售成本7和每磅C1现金成本6分别比2024年第三季度下降31%和25%，这主要是由于更高的加工品位、更高的回收率以及稀释固定成本而不是更多生产的好处。2024年第四季度，每磅全押维持成本6与2024年第三季度相比下降20%，主要是由于每磅C1现金成本下降6并降低矿山维持性资本支出6按每磅计算。

由于项目和矿址的增加，资本支出比2024年第三季度高出135%

资本支出6.项目资本支出6增长565%，主要反映了Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款，该项目包括采矿车队。矿场维持性资本支出增加6的18%，主要是由于项目的时间安排。

2024年与2023年相比

与2023年相比，2024年铜产量增加了4%，这主要是由于更高的加工品位和更高的回收率，部分被较低的吞吐量所抵消。铜销量低于铜产量，原因是加工Lumwana部分精矿的第三方冶炼厂之一长时间停产。替代计划正在进行中，让我们的其他冶炼厂在短期内加工更多的精矿。

2024年，每磅销售成本7与2023年一致，因为较高的折旧费用在很大程度上被每磅较低的C1现金成本所抵消6.每磅C1现金成本6与2023年相比下降了3%，原因是加工的品位更高，采矿成本降低反映了采矿效率的提高和资本化剥离的增加。每磅总维持成本62024年较2023年增长11%，主要由于矿址维持性资本支出增加6.

2024年资本支出较2023年增长53%，主要与矿址维持性资本支出增加有关6由较高的资本化废料剥离所致，反映了剥离率的增加。这与更高的项目资本相结合


巴里克2024年底			39			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

支出6反映了Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款，其中包括采矿车队。

2024年与指导相比


	2024年实际	2024年指导
产铜（百万磅）	123	120 - 140
销售成本7（美元/盎司）	2.94	2.50 - 2.80
总现金成本6（美元/盎司）	2.23	1.85 - 2.15
全部维持成本6（美元/盎司）	3.85	3.30 - 3.60

2024年铜产量在指导范围内。所有成本指标均高于指导范围，这主要是由于电力成本上升的影响，因为抵消电网不稳定的努力包括通过柴油发电机进行热电联产和提高特许权使用费。


巴里克2024年底			40			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

其他矿山-铜


经营及财务数据概要						截至3个月
	12/31/24					9/30/24
	铜产量（kT）a	销售成本（美元/磅）	C1现金成本（美元/磅）b	全部维持成本（美元/磅）b	资本支出-ituresc	铜产量（kT）a	销售成本（美元/磅）	C1现金成本（美元/磅）b	全部维持成本（美元/磅）b	资本支出-ituresc

扎尔德 ívar（50%）	11	4.22	3.11	3.98	16	10	4.04	2.99	3.45	9
Jabal Sayid（50%）	7	2.02	1.29	1.44	5	8	1.76	1.54	1.76	5


						结束的那些年
	12/31/24					12/31/23
	铜产量（kT）a	销售成本（美元/磅）	C1现金成本（美元/磅）b	全部维持成本（美元/磅）b	资本支出-ituresc	铜产量（kT）a	销售成本（美元/磅）	C1现金成本（美元/磅）b	全部维持成本（美元/磅）b	资本支出-ituresc

扎尔德 ívar（50%）	40	4.09	3.04	3.58	42	40	3.83	2.95	3.46	44
Jabal Sayid（50%）	32	1.77	1.37	1.56	19	32	1.60	1.35	1.53	23

b. 有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.包括矿场维持和项目资本支出6.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

Zald í var（50%基础），智利

由于吞吐量增加，2024年第四季度Zald í var的铜产量比2024年第三季度高出10%。每磅销售成本7和每磅C1现金成本62024年第四季度均比2024年第三季度高出4%，这主要是由于处理了前期开采的成本较高的库存。每磅总维持成本6与2024年第三季度相比增长15%，主要是由于更高的矿址维持资本支出6受零部件支出增加以及每磅C1现金成本增加的推动6.


	2024年实际	2024年指导
产铜（kT）	40	35 - 40
销售成本7（美元/磅）	4.09	3.70 - 4.00
C1现金成本6（美元/磅）	3.04	2.80 - 3.10
全部维持成本6（美元/磅）	3.58	3.40 - 3.70

2024年铜产量处于指导区间的高端。每磅销售成本7高于指导区间主要是由于较高的折旧影响，而每磅C1现金成本均6和每磅的全部维持成本6在指导范围内。这项投资，我们不是运营商，仍然是我们投资组合的非核心部分。

Jabal Sayid（50%基础），沙特

根据矿山计划，Jabal Sayid 2024年第四季度的铜产量略低于2024年第三季度，原因是饲料品位下降。每磅销售成本72024年第四季度比2024年第三季度高出15%，主要是由于折旧费用增加，部分被每磅C1现金成本下降所抵消6.每磅C1现金成本6下降16%，主要是由于黄金副产品信贷增加的影响。每磅总维持成本6比2024年Q3下降18%，主要是由于每磅C1现金成本降低6与矿山维持资本支出6各季度保持一致。


	2024年实际	2024年指导
产铜（kT）	32	25 - 30
销售成本7（美元/磅）	1.77	1.75 - 2.05
C1现金成本6（美元/磅）	1.37	1.40 - 1.70
全部维持成本6（美元/磅）	1.56	1.70 - 2.00

由于饲料品位高于计划，2024年铜产量超过了指导区间的上限。每磅销售成本7处于指导区间的低端，这是由于基于强劲的生产结果将固定成本稀释到更多吨的好处所驱动的。每磅C1现金成本6和每磅的全部维持成本6低于指导区间，原因是除了上述强劲的生产结果之外，黄金副产品信贷增加。


巴里克2024年底			41			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

增长项目更新

美国内华达州Goldrush项目17

黄金r包括在Cortez内的ush预计将是一个长寿命的地下矿山，预计到2028年年产量将超过40万盎司/年（100%基础）。

2024年第四季度，完成了两个地下一级风机的通风井下沉和安装，这是两个规划通风井中的第一个，可以提高开采率。初步的马峡谷地面通道开发也已完成。马峡谷和松谷区的水管理基础设施建设正在进行中。

截至2024年12月31日，项目支出为4.36亿美元，按100%计算（包括2024年第四季度的1300万美元），其中包括勘探下降。迄今为止花费的这笔资金，连同剩余的预期生产前资金，预计仍将接近Goldrush项目约10亿美元的初始资本估计（100%基础）。

美国内华达州Fourmile16

Fourmile毗邻Goldrush，是内华达州100%拥有的Barrick资产，有潜力成为独立的一级黄金资产1.目前的重点是勘探钻探，迄今为止取得了有希望的结果，支持在2.5km的预期文班地层范围内显着增加已申报矿产资源的模拟范围的潜力，以及提升品位。一个专门的Barrick项目开发团队和预算正在瞄准现有矿产资源的延伸，同时还评估了来自Bullion Hill的独立地表入口通道，这将使该项目的评估与现有的Goldrush开发项目脱钩，并最终补充当前的Goldrush多用途开发项目。沿着Fourmile矿体走向的下盘开发最初将用于地下勘探钻探，随后将重新用于矿山运输。2024年第四季度，完成了岩土钻探，覆盖了Bullion Hill门户初步评估的近1公里。

2024年的勘探和资源定义钻探超过了计划米，确认了地质模型，并支持了在2025年进行预可行性研究的决定。在南部，在罗斯和布兰奇，矿化角砾岩现在在深度受到限制，同时在较浅矿化的模型宽度中同时增长，为资源模型内更高置信度区域的范围提供了实质性升级。在北部，Sophia和Dorothy的钻探测试并证实了更广泛的上行模型内结构控制角砾岩的连续性。这项工作反映在当前的Fourmile资源估算中，正如预期的那样，与2023年底和勘探上行空间相比，已显着增加了推断的资源量。

巴里克预计，如果满足某些标准，Fourmile将以公平的市场价值并入NGM合资企业。截至2024年12月31日，我们在2024年花费了4600万美元（包括2024年第四季度的1600万美元）。对于2025年，我们预计将花费7500万至8500万美元，因为我们将继续扩大上行空间并继续在美国进行转换钻探。

已知矿床。随着我们在2025年开始预可行性研究，这也将支付额外的研究费用。

美国内华达州NGM TS太阳能项目

TS Solar项目是一个200兆瓦的光伏太阳能发电场，位于NGM的TS电厂附近，并与现有的电厂输电基础设施互联互通。现已建成，该项目将为NGM的运营提供可再生能源，预计可减少交付234kT的CO2当量排放量每年，相当于比NGM 2018年的基线减少8%。

2024年Q4，完成剩余的2期阵列性能测试，实现所有里程碑，宣布投入商业运营。截至2024年12月31日，在3.1亿美元的估计资本成本（100%基础）中，项目支出为3亿美元（2024年第四季度没有材料支出）。

美国内华达州任

Ren是GoldStrike Underground的一个新矿床，也是Carlin的一个关键扩建项目。Ren位于GoldStrike Underground的Meikle和Banshee矿床以北，预计2027年全面投产后平均年产量为140,000盎司（100%基准）。

为开发该矿床，将复制现有的勘探漂移，允许增加通风和二次出口进入工作区。一旦完成，将建造两个额外的勘探钻井平台，以支持对该项目的进一步钻探，从而既能转换现有资源，又能进一步增加矿床。

为支持该矿床的生产开采，将从Betze-Post露天矿向北驱动另外一组双下降，目的是为该矿床提供矿山通风寿命以及通过现有的Meikle Headframe拖运和吊装材料的直接路径。为完成该项目，一座7米通风井将下沉550米，作为矿体的排气提升和公用管道。

在第四季度，重点是推进对勘探钻井平台的双探漂开发，为新的双探坡安装高壁稳定和地面公用设施，并钻探额外的脱水井。Twin decline开发始于portal set安装。通风竖井表面垫和公用设施在预计于2025年第一季度开始的竖井下沉活动之前完成。

截至2024年12月31日，项目支出为7200万美元，而估计资本成本为4.10至4.7亿美元（100%基础）。

美国阿拉斯加Donlin Gold

在过去三年中，Donlin Gold团队的重点一直集中在通过详细的绘图和加密网格钻探围绕矿化控制建立矿体知识。紧密间隔的钻孔网格专注于该矿床的三个主要结构域（ACMA、Lewis和Divide），并支持在当前的Donlin Gold资源估算中对推断和指示资源进行分类，如Barrick的2024年年底矿产中提供的那样


巴里克2024年底			42			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

储量和资源披露，但尚未定义支持以适当修正因素为基础的实测资源申报的间距。关于项目假设、投入和优化设计组成部分（矿山工程、冶金、水文、电力和基础设施）的权衡研究和分析一直持续到2024年。

Donlin Gold与Calista和Kuskokwim公司合作，支持育空地区的重要举措，包括教育、健康、安全、文化传统和环境项目。此外，Donlin Gold与Calista和Crooked Creek村合作，并与州官员、美国陆军工程兵团、美国国会代表团成员和美国内政部高级领导层进行接触，作为正在进行的外联活动的一部分，以强调项目环境审查和许可程序的彻底性，以及Donlin Gold与拥有矿产资源和土地的阿拉斯加土著公司之间的牢固伙伴关系。

巴里克和NOVAGOLD现已确定并同意2025年的工作计划，以继续将Donlin Gold项目提升至价值曲线。重点继续放在更新资源模型；修改因素以支持矿山设计和调度；优化电源和输送、基础设施可施工性审查和流程表；缓解技术挑战；推进剩余项目许可；捍卫对现有许可的挑战；并探索进一步的合作机会，为我们的阿拉斯加合作伙伴和社区释放价值。

Pueblo Viejo扩建，多米尼加共和国18

矿山扩建的Pueblo Viejo寿命仍在继续，随着加工厂扩建现已完成，重点是Naranjo尾矿储存设施。可行性研究现已完成，所有关键供应链活动的推进工作已经开始，包括发布所有重大建设合同的标书和长铅采购，同时继续推进选择工程合作伙伴的过程。实地工作也已拉开序幕，一条道路的建设将获得进入临时水管理结构的通道，并支持在现有的Llagal大坝达到容量之前完成启动水坝的总体时间表。

安置工作持续推进，超百套住房竣工，300多套在建。此外，饮用水处理厂现已机械完工，所有公共社区设施都在建设中，包括新的小学、公园和棒球场。

截至2024年12月31日，项目支出总额为11.30亿美元（包括2024年第四季度的1700万美元），按100%计算。根据完成Naranjo尾矿储存设施的新估计，包括相关的土地购置和重新安置费用，工厂扩建和矿山寿命延长项目的估计资本成本已从21亿美元更新，预计约为26亿美元（如我们之前在2024年11月22日投资者日期间所指导的那样）。

阿根廷Veladero Phase 7 Leach Pad

2021年11月，Minera Andina del Sol批准了7A期浸出垫建设项目，随后于2022年第三季度批准了7B期。两个阶段的建设包括分排水和监测、集漏和再循环、防渗，以及孕浸溶液收集。此外，北通道将沿着浸出垫设施延伸。

7B期建设已于2024年12月完成，并按预期运营。

总体而言，截至2024年12月31日，第7阶段的项目支出为1.59亿美元（包括2024年第四季度的1100万美元），而估计资本成本为1.6亿美元（100%基础）。

阿根廷Veladero Phase 8 Leach Pad

8期浸出垫建设将分为8A、8B、8C三个阶段。2024年12月8A期浸出垫建设项目获批。建设将于2025年第一季度开始，预计将于2026年第一季度完成。该阶段的建设包括切割、充填、分排和监测、集漏和再循环、防渗，以及孕浸溶液收集。

总体而言，就第8阶段而言，截至2024年12月31日，项目支出为1000万美元（包括2024年第四季度的700万美元），而估计资本成本为2.5-2.7亿美元（100%基础）。

巴基斯坦Reko Diq项目19

2024年底，巴里克完成了对项目2010年可行性研究和2011年扩建预可行性研究的全面更新，并在2024年12月31日的概略储量中增加了730万吨铜和1300万盎司归属黄金20.一旦全面投产，Reko Diq项目现在预计将在第一阶段每年交付240,000吨铜产量和297,000盎司黄金，在第二阶段的前十年（2034-2043年）（100%基础）增加到460,000吨铜和520,000盎司黄金。这是基于在作为可行性研究的一部分进行的研磨尺寸优化工作之后，在第1阶段（从最初的40mtpa）和第2阶段（从最初的80mtpa）增加了45mtpa的工艺装置吞吐量。第1阶段的总估计资本成本为56-60亿美元（100%基础，不包括融资成本资本化），将在2025-2029年期间支出。2025年2月11日，董事会有条件地批准了第1阶段的开发，但须完成高达30亿美元的有限追索权项目融资。假设获得30亿美元的项目融资，巴里克在为第一阶段建设提供资金所需的总合作伙伴股权贡献中所占份额预计为14-17亿美元（不包括融资成本资本化）。第2阶段的总估计资本成本为33-36亿美元（100%基础，不包括融资成本资本化），将在2029-2033年期间花费。

在这一年中，与大多数来自俾路支省的新雇员一起为该项目招聘和动员了更多的人员。现场工程推进，重点是早期工程基础设施（周界围栏、散装土方工程、营地和水塘以及用于建设的管道），该项目获得了早期工程ESIA的批准。此外，提交了完整的项目ESIA


巴里克2024年底			43			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年第四季度提交给俾路支省环境保护局，预计将于2025年第一季度获得批准。

随着更新的可行性研究完成，早期工程建设已于2025年第一季度开始，最终投资决定预计在2025年晚些时候进行第一阶段的开发，但须经合资企业批准并完成项目融资。首次生产的目标是在2028年底。

截至2024年12月31日，可行性更新的总支出为1.86亿美元（包括2024年第四季度的3200万美元）（100%基础）。该金额记录在勘探、评估和项目费用中，不包括资本化的固定资产购置相关金额。资本支出于2024年Q2开始，总资本化支出为1.68亿美元（包括2024年Q4的1.09亿美元）（100%基础）。

对于2025年，随着建设的推进，预计当年的资本支出约为10亿美元（100%基础）。

马里Loulo-Gounkoto太阳能项目

该项目需要设计、供应和安装一个40兆瓦（48兆瓦峰值）光伏太阳能发电场，配备36兆伏安的电池储能系统，以补充现有已安装的20兆瓦工厂。现已完成，该项目预计将减少2300万升电厂燃料，这意味着将节省约63kt的CO2每年的等效排放量。该项目分太阳能、电池储能两期建设，提前12个月建成。光伏太阳能发电场的持续优化正在进行中，其性能超过了目标功率混合。该项目于2024年第一季度完成，最终项目支出为7300万美元，低于约9000万美元的原始资本成本（100%基础）。

Kibali太阳能项目，刚果民主共和国

该项目需要设计、供应和安装一个16兆瓦的光伏太阳能发电场，配备15兆瓦的电池储能系统，以补充现有的水电站，将矿山能源组合中的可再生成分从81%提高到85%。该项目的完成预计将使发电厂的燃料消耗减少53%。该项目正在按计划进行，计划于2025年第二季度完成。土方工程在本季度进展顺利，现已完成。所有长引线设备均已订购，跟踪器和变压器安装已于2024年第四季度开始。即将到来的重点领域包括变电站的土建和太阳能电场安装的柱子夯实。截至2024年12月31日，项目支出为3200万美元（包括2024年第四季度的900万美元），而估计资本成本为5500万美元（100%基础）。

Jabal Sayid Lode 1，沙特阿拉伯

这个项目的范围是开发和开采一个新的矿体，位于距离现有矿体不到一公里的地方

LODED at Jabal Sayid。项目设计包括地下基本建设开发以及通风、浆厂和地下采矿基础设施升级改造。停止于2023年第三季度开始，2024年的开发如期完成。通风提升井筒设备齐全，新风通风井扩孔完成。试剂装置和直流式反应器已建成。糊厂的所有建设活动均已完成，并于2024年第二季度开始调试。该项目已完成100%。

截至2024年12月31日，项目支出为4300万美元（2024年第四季度没有材料支出），符合约4300万美元的估计资本成本（100%基础）。

赞比亚Lumwana超级坑扩建21

Lumwana超级矿坑扩建预计每年将交付24万吨铜产量，来自52Mtpa的加工厂扩建，矿山寿命超过30年。继2023年成功过渡到业主剥离模式后，我们已经看到了20%的计划成本和效率收益，这与中期矿量和更长期的扩张战略非常吻合。

可行性研究现已完成。Long Lead设备选择最终确定，并在2024年第三季度开始订购关键包，以便能够准备详细工程所需的供应商数据。供应商数据和设备的交付时间表与项目时间表保持一致。岩土现场勘查钻探可研项目布局完成。

使能建设工程仍按计划于2025年开始，首次生产的目标是2028年。

建设营地首批住宿单元的建设在本季度完成了70%。TSF设计和审查已完成，并纳入资本成本估算。ESIA的实地工作已于2024年第一季度完成，ESIA报告已于2024年第四季度收到赞比亚环境管理局的批准。

截至2024年12月31日，可行性研究的总支出为3800万美元（包括2024年第四季度的200万美元），与预算研究费用一致。对于2024年，我们还资本化了1.2亿美元（包括2024年第四季度的1.13亿美元），这些资金与早期工程、基础设施改进以及车队和项目长铅设备的首付有关。根据可行性研究，项目总资本成本预计为20亿美元，2025年资本支出估计为6亿美元。


巴里克2024年底			44			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

勘探和矿产资源管理

我们探索战略的基础是组织的深刻理解，即通过探索发现是一项长期投资，是企业的主要价值驱动因素——而不是一个过程。我们的勘探战略有多个要素，所有这些要素都需要保持平衡，以实现巴里克的增长和长期可持续性业务计划。

首先，我们寻求交付中短期性质的项目，这将推动矿山计划的改善。第二，我们寻求新的发现，为巴里克的一级黄金资产增添1投资组合。第三，我们努力优化我们未开发的主要项目的价值，最后，我们寻求在其价值链的早期发现新出现的机会，并酌情通过盈利或直接收购来确保这些机会。

在2024年期间，随着新项目的增加，我们在所有地区的勘探组合都得到了升级，同时我们在我们认为几乎没有潜力的地方大幅合理化了我们的地面资产。在加拿大，我们现在正在对我们在2023年确定的新目标进行钻探测试。在美国，我们已经推进了卡林区以外的多个令人兴奋的前景，正在进一步巩固。在内华达州，该团队继续在我们的卡林业务周围发现新的机会，正在评估在掩护下发现的卡林蚀变和异常现象的大型细胞，而材料棕地的进展提供了转换机会。在拉丁美洲，秘鲁的一个令人兴奋的目标组合进展到钻探，而我们在厄瓜多尔的一个潜在组合上推进了许可。我们继续评估Pueblo Viejo周围的近矿目标，同时在多米尼加共和国开发区域勘探组合，我们已通过全国联盟进入牙买加。我们在阿根廷的工作主要围绕贝拉德罗展开，并为该行动提供了可选性。在非洲和中东地区，我们在马里和刚果民主共和国的矿床周围的关键结构上确认了高品位矿化，特别是Baboto和ARK目标。在坦桑尼亚，我们在北马拉和Bulyanhulu周围测试新目标的同时，大幅扩大了我们的土地持有量。在沙特阿拉伯，Umm Ad Damar项目的早期钻探已沿着多个趋势确定了矿化。我们还继续评估整个亚太地区的机会，因为我们在巴基斯坦和日本各地测试Reko Diq周围的目标。到2025年，我们计划在早期和高级勘探项目之间保持勘探重点的健康平衡，以实现巴里克的增长和长期业务计划。

以下部分总结了2024年第四季度的勘探结果。

北美洲

美国内华达州卡林22

为扩大Leeville的足迹而进行的钻探，包括Miramar和Fallon（前身为North Leeville）继续证实了地质模型。当我们转向Miramar的指示资源转换时，Q4沿Veld断层的钻探证实了高品位矿石控制，NTC-24-021报告22.1米，11.61 g/t Au（真实厚度）。

Fallon东北部，一条新的框架地面钻探通路暴露了广阔的

结构可控的蚀变和多个侵入性堤防穿过不利的上部板块覆盖层，进一步验证了Leeville足迹之外的新目标概念，地表测绘和采样的结果现在确定了四公里长的东北走向走廊内的几个目标。计划于2025年Q2进行首次下板块碳酸盐远景框架钻孔测试。

在毗邻金矿采石场的卡林盆地，通过后矿层盖的大间距RC钻探在前景较差的上部板块地层中确定了多公里的低位金和卡林式蚀变和地球化学足迹。观察到的异常现象是沿着黄金采石场重要控矿特征——好望断层的趋势，并受其控制。两个更深的岩心孔，相距3.5km，返回了数百米的蚀变，从基岩接触延伸到有利的下板块碳酸盐地层。将继续开展工作，确定热液系统的范围，并在2025年划定额外目标钻孔的矢量。

美国内华达州科尔特斯

第四季度在Hanson目标完成了阶梯式钻探，该目标位于Cortez Hills地下作业下方约235米处。迄今为止的钻探继续证实了地质模型，并定义了“汉森之心”之外的开放、上探、机会，这是一个具有良好潜力的资源，将在未来几年增加储量。这一早期阶段的钻探继续为Cortez Hills地下矿山现有基础设施下方的资源增长提供信心，该基础设施预计将增加矿山的物质寿命延长。后续钻探计划在2025年进行。

在Swift，钻探继续更好地确定了该物业西南部分的结构和地层理解，此前的钻探已确定了广泛的蚀变和异常金。第二个框架孔于2024年12月完成，遇到了对预期地层的重要构造破坏，省略了最具前景的斜坡相岩石。较大的断裂带内及附近发生了弱到中度的卡林型蚀变，进一步扩大了该地区的蚀变足迹。目前正在进行化验。

加拿大魁北克省Patris

已获得许可，可以完成横跨该物业沉积盆地的钻探直到目标划定工作。该钻探计划预计将于2025年第一季度初开始，并将继续确定La Pause断层沿线强烈异常现象的程度，对2024年计划的结果采取后续行动。

拉丁美洲&亚太

多明尼加共和国普韦布洛维耶霍

在Pueblo Viejo，目标划定工作在穆尔坑以东一公里的Zambrana地区结束。有利的岩性、蚀变、土壤和岩屑地球化学异常和诱导极化、高带电性地球物理异常确定了两个目标，并于2025年1月开始钻探。


巴里克2024年底			45			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

区域勘探，多米尼加共和国

在位于多米尼加西部的Restauracion区，实地工作于第四季度开始。这些活动的重点是Neita Norte Property（与Unigold的收入协议的一部分）和相邻的100% Barrick拥有的许可证。确定了三个感兴趣的大领域，并为2025年上半年规划了进一步、更有重点的工作。

牙买加

根据与Geophysx Jamaica Ltd.（Geophysx）签订的收益协议，所有地区的早期勘探活动继续进行。实地工作的重点是区域尺度的地质评估（包括评估后矿物覆盖厚度）和营地尺度的优先区域划定。可钻探目标预计将在2025年第三季度之前确定。

阿根廷贝拉德罗区

在Veladero的Argenta矿坑西北一公里处的Argenta Norte，完成了六个钻孔的后续活动。这些部分验证了勘探模型，证实了高硫化矿化和钻孔之间的一些连续性。预计在2025年第一季度进行化验。

在Domo Negro，在框架钻探活动与先前报告的浅层低硫化矿脉与富矿金结果相交之后，完成了详细的地质填图、取样、挖沟和地面磁力调查。确定了两个结构控制的浅成热液金目标，计划在2025年第一季度完成后续钻探计划。

秘鲁

秘鲁几个感兴趣的巩固地区正在推进各个阶段的项目，从早期侦察工作到准备好钻探的目标。

在Libelula区，三个高硫化超热液金矿目标中的第一个开始钻探。Libelula系统的第一个钻孔截获了多个热液事件，证实了勘探模式。预计在2025年第一季度进行化验。

在位于秘鲁南部的Ccoropuro区，许可有望在2025年下半年开始钻探。

厄瓜多尔

继巴里克成功参与由ENAMI EP（厄瓜多尔国有矿业公司）进行的公开招标过程并与ENAMI EP签署商业框架协议后，巴里克继续在拥有Mirador和Fruta del Norte矿床的南部侏罗纪带开展探矿工作。

巴基斯坦Reko Diq23

在Reko Diq，勘探团队正在对历史钻孔进行重新测井，重新解释遗留数据集，并对历史和新生成的目标进行建模。此外，该团队正在完成不同规模的地质和结构测绘，同时正在进行加密地球化学调查。正在整合结果，以确定一系列高潜力项目，本季度完成了几个钻孔。这些是第一个

自2009年以来，在Reko Diq区完成的勘探钻孔。

在H14，其中一个西部斑岩，一个深钻孔在深度确认开放，高品位矿化，在现有钻探以西250m。在Tanjeel表生铜富集层，两个钻孔截获了高品位硫化铜矿物，并首次证实了表生铜富集层以下的次生成矿潜力。在新定义的古里希金-铜斑岩-角砾岩复合体，Q4期间完成了几个钻孔，证实了一个新的西北走向走廊的地表附近有很强的矿化作用，该走廊位于H8以西，该走廊仍然开放。接受了RD-925孔（897米）的部分分析，证实铜金矿化，从102米以0.43% Cu和0.1 g/t Au相交598米，包括从340米以0.57% Cu和0.13 g/t Au相交的间隔170米。其他化验正在等待中，预计将在2025年第一季度进行。

巴布亚新几内亚Porgera

Wangima优先目标的钻探在第四季度继续进行，2024年完成了超过23,800m的金刚石钻探。完成了项目地球物理数据的再处理和反演建模，生成了新的地表和地下目标。勘探活动已经扩大，包括在目前的Wangima钻探区以北对前景进行测绘和采样。初步的地表测绘表明矿化的延伸，地表采样计划的结果很有希望。对这些目标的进一步评估将持续到2025年。

日本黄金战略联盟，日本

在Togi，Akasaka目标在Q4期间进行了两个钻孔的测试。这些钻孔部分证实了保存完好的浅层低硫化系统的勘探模型。

在位于Hishikari低硫化矿床附近的Ebino，确定了两个可钻探的低硫化目标。预计将于2025年第二季度进行钻探。

在位于日本北部的白龙地区，已经确定了一个低硫化目标。钻探预计将于2025年第二季度完成，紧随冬季季节。

非洲和中东

马里Loulo-Gounkoto24

在巴博托，第四季度的勘探结果继续凸显了该综合体交付大量矿体的潜力。钻探已在矿坑下方与多个亚平行矿化带相交，并沿走向延伸了矿化系统，该走向在多个方向上保持开放，包括沿几个新出现的高品位矿芽向下俯冲。近地表，在BNRC355：7米，10.06克/吨AU等坑壳底部返回高品位交叉点的地方，已确定扩大现有露天矿坑的机会。与此同时，迄今为止在次平行东区收到的结果存在变数，高品位控制尚未得到很好的理解；然而，存在多个非常高的克米交叉点，包括BNRC381：15米，25.13克/吨金，包括5米，72.47克/吨金，凸显了对整体矿产库存做出重大贡献的潜力。地质


巴里克2024年底			46			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

正在更新模型，以更有效地探索和扩展系统，同时一旦解除临时暂停作业，将开始划定钻探计划（请参阅第9了解更多详情）。

将在2025年初完成对楼洛区的全面地质审查，以加固资源三角的基础，同时推进高优先目标，例如位于Yalea以南的Barika，那里开放的高品位矿化已与主要的Yalea系统在风格和探路方面表现出相似之处。

科特迪瓦汤贡25

系统性的近矿勘探已经确定了关键潜在走廊沿线的额外库存和上行空间，这些区域被指定在2025年积极跟进。

在Jubula East，钻探显示出高品位矿化急剧下降的苗头。虽然规模很小，但它证明了在Tongon工厂10公里范围内发现额外、占地面积小、具有附加值的氧化物矿化带的潜力：JBERC025：18米4.64克/吨金，JBERC088：12米9.81克/吨金。

在Koro A2，以主系统以东的亚平行结构为目标的钻探返回了几个重要的交叉点，突出了一个新的高品位芽，还有其他的潜力；KKHRC054：13米，3.73克/吨金，KKHRC090：9米，3.49克/吨金。与此同时，沿着Koro A2主体结构的跨步钻探成功地将系统向南延伸了180多米。该目标是一个更大的矿化走廊的一部分，该走廊沿走向保持开放，并受到稀疏的测试。

刚果（金）基巴利26

在ARK，在2024年第三季度对更广泛的ARK走廊进行审查后，钻探正在进行中，该审查突出了多个露天和地下发现机会。结果继续延伸和定义矿化，并证明了富矿品位潜力的区域，例如在Rhino和Agbarabo之间由RHGC2053突出显示的新兴透镜上：12.00米，231.15克/吨金，和RHDD0079：8.80米，17.30克/吨金，由强烈的绢云母-硅-黄铁矿蚀变砾岩组成。此外，对上犀牛透镜的钻探下降证明了矿脉的连续性：RHGC2066：24.00米在3.12克/吨AU和RHGC2067：22.00米在2.74克/吨AU。此外，Kombokolo的钻探于本季度开始，证实了矿化系统的下倾延伸。计划在2025年开展密集的勘探钻探活动，以评估ARK系统的巨大整体潜力。

在KCD，第四季度继续在向下俯冲延伸段进行钻探，支持继续进行与3000和5000矿脉相关的高品位矿化：KCDU7507：34.04米，3.9克/吨AU。此外，一项深度、定向、钻探计划开始在已知矿化（3000、5000和9000矿脉）之外向下俯冲500米处与矿体相交，以指导未来基础设施升级的决策。

坦桑尼亚北马拉和Bulyanhulu

在北马拉，在雨季期间，完成了一个目标生成会议，旨在补充资源三角的基础，并重新确定现有目标的优先顺序以供后续。审查强调了多个测试不佳的早期目标区域，展示了关键的前景驱动因素，包括结构复杂性增加和流变对比。最高优先目标将在2025年被激励跟进和钻探。

在Bulyanhulu Inlier，地球化学交流钻探和侦察RC钻探取得了令人鼓舞的结果，发现了多个千米尺度的金、铜和探路者地球化学异常，与1号礁石式和2号礁石式地质环境有关。框架金刚石钻探计划在2025年第一季度进行，以指导2025年第二季度旱季的后续钻探。

在Nzega，侦察测绘和框架AC钻探（后矿物覆盖下）的观测结果继续验证模拟的地质背景，并解释了指示大型造山金系统远景背景的结构复杂性。高分辨率地球物理计划于2025年Q1在大部分带上，包括超过100km走向的稀疏测试，主要结构走廊。这些数据将指导2025年第二季度积极的目标生成计划的规划，同时在广泛的后矿物覆盖下进行测试，这保留了在该带发现更多主要金矿的潜力。

Jabal Sayid，沙特阿拉伯王国

Umm ad Damar的空心和土壤地球化学筛选计划已获得全部结果，确定了覆盖下超过3.5公里走向长度的古表面，在Jabal Sayid，两个古表面层位已被限制在采矿许可证范围内。2025年，将利用适当的地球物理技术和金刚石钻探对这些潜在走廊进行深度勘探，以评估在Jabal Sayid营地交付下一个VMS发现的潜力。


巴里克2024年底			47			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

财务业绩审查

收入


（百万美元，除以美元计的每盎司/磅数据）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
黄金
000盎司售出a	965	967	3,798	4,024	4,141
000盎司生产a	1,080	943	3,911	4,054	4,141
市场价格（美元/盎司）	2,663	2,474	2,386	1,941	1,800
实现价格（美元/盎司）b	2,657	2,494	2,397	1,948	1,795
收入	3,327	3,097	11,820	10,350	9,920
铜
千吨销量a、c	54	42	177	185	202
千吨产量a、c	64	48	195	191	200
市场价格（美元/磅）	4.17	4.18	4.15	3.85	3.99
实现价格（美元/磅）b	3.96	4.27	4.15	3.85	3.85
收入	260	213	855	795	868
其他销售	58	58	247	252	225
总收入	3,645	3,368	12,922	11,397	11,013

a.按应占基准计算。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.从2024年开始，我们以吨而不是磅（1吨相当于2,204.6磅）表示我们的铜生产和销售数量。为进行比较，对以往期间的生产和销售金额进行了重列。我们的铜成本指标仍按每磅报告。

我们2024年的黄金产量为391万盎司，位于390万至430万盎司的指导区间内。正如之前所披露的，这是接近范围的低端，主要是由于产能提升问题阻碍了我们提高吞吐量的能力，导致Pueblo Viejo的产量低于计划。这包括磨机故障、较低的浮选厂可用性、较低的石灰石产量以及高压釜的计划外维护。这与NGM（主要是Carlin）的产量低于计划相结合，因为生产主要受到先前披露的2024年第一季度Gold Quarry露天矿的坑壁故障的影响，再加上在Carlin焙烧炉加工的Cortez增加了盎司，这有利于NGM的整体利益，而在Turquoise Ridge，由于在H2稳定加工厂和增加地下产量方面的改善花费了比计划更长的时间。黄金产量进一步受到Kibali产量低于计划的影响，这主要是由于加工的品位低于计划。2024年铜产量为19.5万吨，位于1.8-2.1亿磅指导区间的中点。

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，黄金收入较2024年第三季度增长7%，这主要是由于较高的已实现金价6，部分被销量略低所抵消。截至2024年12月31日的三个月期间的平均实现价格为每盎司2657美元，相比之下为每盎司2494美元

2024年第三季度。2024年第四季度，金价从2537美元/盎司到2790美元/盎司的历史名义高点，本季度收于2609美元/盎司。由于基准利率下调、地缘政治紧张局势和全球经济担忧，以及贸易加权美元走强，金价在2024年第四季度继续上涨。

归属黄金产量差异（000s oz）

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，应占黄金产量比2024年第三季度高出13.7万盎司，这主要是由于Cortez表现强劲，主要是由于Cortez Hills地下和Goldrush的矿石吨数增加；在Veladero（包括在上述“其他”类别中），由于放置在浸出垫上的可回收盎司增加；在Turquoise Ridge反映了加工吨数增加。应占黄金销量低于应占黄金产量，反映出马里政府在2024年第四季度对我们从Loulo-Gounkoto运送和销售黄金的能力施加了限制。

2024年Q4铜收入较2024年Q3增长22%，主要是由于铜销量增加，实现铜价6仅略低。2024年第四季度的平均市场价格为每磅4.17美元，而2024年第三季度为每磅4.18美元。2024年Q4，实现铜价6受负面临时定价调整的影响，低于市场铜价，而2024年Q3录得正面临时定价调整。2024年第四季度，铜价从每磅3.95美元到每磅4.59美元不等，本季度收于每磅3.95美元。2024年第四季度铜价受到对经济增长放缓的担忧、尤其是中国经济增长放缓、供应中断以及贸易加权美元走强的影响。

由于Lumwana的吞吐量、品位和回收率提高，与2024年第三季度相比，2024年第四季度的应占铜产量增加了33%。


巴里克2024年底			48			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年与2023年相比

2024年黄金收入较2023年增长14%，主要是由于较高的已实现金价6，部分被销量下降所抵消。2024年市场黄金均价为2386美元/盎司，2023年为1941美元/盎司。

2024年，应占黄金产量为391.1万盎司，比2023年减少14.3万盎司，这主要是由主要在Cortez和Carlin的NGM推动的。在Cortez，这是由于在Crossroads露天矿开采的浸出性矿石较低，从Cortez Hills地下开采的氧化性矿石较低，符合矿山顺序；在Carlin，由于加工的品位较低、回收率较低以及开采的露天矿吨数减少。这些影响被Porgera（包括在下面的“其他”类别中）在2024年增加运营后增加的产量部分抵消。应占黄金销量低于应占黄金产量，反映出2024年第四季度马里政府对我们从Loulo-Gounkoto运送和销售黄金的能力施加了限制。

归属黄金产量差异（000s oz）

截至2024年12月31日止年度

由于较高的已实现铜价，2024年的铜收入比2023年高出8%6，部分被铜销量下降所抵消。这两年，实现的铜价6与市场铜价一致。

2024年的应占铜产量比2023年高出0.4万吨，这主要是由于Lumwana的加工品位和回收率更高。

生产成本



（百万美元，除以美元计的每盎司/磅数据）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
黄金
站点运营成本	1,268	1,332	5,146	5,015	4,678
折旧	424	409	1,641	1,756	1,756
版税费用	112	106	405	371	342
社区关系	6	9	34	36	37
销售成本	1,810	1,856	7,226	7,178	6,813
销售成本（美元/盎司）a	1,428	1,472	1,442	1,334	1,241
总现金成本（美元/盎司）b	1,046	1,104	1,065	960	862
全部维持成本（美元/盎司）b	1,451	1,507	1,484	1,335	1,222
铜
站点运营成本	101	109	389	401	336
折旧	54	60	245	259	223
版税费用	22	17	67	62	103
社区关系	2	1	5	4	4
销售成本	179	187	706	726	666
销售成本（美元/磅）a	2.62	3.23	2.99	2.90	2.43
C1现金成本（美元/磅）b	2.04	2.49	2.26	2.28	1.89
全部维持成本（美元/磅）b	3.07	3.57	3.45	3.21	3.18

a.每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均按应占基础使用巴里克的所有权份额）。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

2024年第四季度与2024年第三季度相比

与2024年第三季度相比，2024年第四季度适用于黄金的销售成本下降了2%，这主要是由于销量略有下降，部分被较高的折旧费用和由于较高的实际金价而增加的特许权使用费费用所抵消6.我们在Kibali的45%权益是权益核算的，因此我们不将其销售成本包括在我们的综合黄金销售成本中。按每盎司计算，适用于黄金的销售成本7和每盎司总现金成本6，在计入我们按比例分摊的权益法被投资方的销售成本后，分别比2024年第三季度低3%和5%，这主要是由于整个投资组合的销售组合发生变化，部分被实际金价上涨导致的更高的特许权使用费所抵消6（9美元/盎司影响）。

2024年Q4，黄金全押维持成本6与2024年第三季度相比，每盎司下降4%，主要是由于每盎司总现金成本降低6如上文所述，并减少了一般和管理费用。这部分被较高的矿址维持资本支出所抵消6.


巴里克2024年底			49			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2024年第四季度，适用于铜的销售成本比2024年第三季度低4%，这主要是由于Lumwana加工和维护成本降低的影响，部分被铜销量增加所抵消。我们在Zald í var和Jabal Sayid的50%权益是权益核算的，因此我们不将它们的销售成本包括在我们的综合铜销售成本中。按每磅计算，适用于铜的销售成本7和C1现金成本6与2024年第三季度相比，在计入我们按比例分摊的权益法被投资方的销售成本后，分别下降了19%和18%，这主要是由于更高的加工等级、更高的回收率以及稀释固定成本而不是Lumwana更多生产的好处。

2024年Q4，铜全押维持成本6已调整以包括我们在权益法被投资方中的比例份额，每磅比2024年第三季度低14%，主要反映了每磅C1现金成本降低6降低一般和行政成本，同时矿山维持资本支出6按每磅计算，与2024年第三季度持平。

2024年与2023年相比

2024年，适用于黄金的销售成本比上年高出1%，这主要是由于较高的现场运营成本和较高的已实现金价导致的特许权使用费增加6，部分被较低的折旧所抵消。按每盎司计算，适用于黄金的销售成本7，在计入我们按权益法投资对象按比例分摊的销售成本、每盎司总现金成本后6分别比上年高出8%和11%，主要是由于整个投资组合的产量下降（导致固定成本稀释减少）以及更高的电力消耗、工厂维护成本和Pueblo Viejo的天然气价格；卡林的加工品位较低，回收率较低；以及由于实现的黄金价格上涨，所有场地的特许权使用费增加6（23美元/盎司影响）。

2024年黄金全押维持成本每盎司6与上年相比增长11%，主要是由于每盎司现金总成本增加6，加上更高的矿场维持资本支出6.

2024年，适用于铜的销售成本比上年下降3%，这主要是由于销售量减少。我们在Zald í var和Jabal Sayid的50%权益是权益核算的，因此我们不将它们的销售成本包括在我们的综合铜销售成本中。按每磅计算，适用于铜的销售成本7计入我们在权益法投资对象的销售成本的比例份额后，与上一年相比增加了3%，这主要是由于每磅销售基础上的折旧费用增加。这被每磅较低的C1现金成本部分抵消61%，由于加工的品位更高，降低了采矿成本，反映出采矿效率的提高和Lumwana更高的资本化剥离。

每磅铜全押维持成本6比上年增长7%，主要是由于矿址维持性资本支出增加6由于资本化的废物剥离增加，反映出Lumwana的剥离比率增加，部分被每磅较低的C1现金成本所抵消6，正如上面所讨论的。

2024年与指导相比

适用于黄金的2024年销售成本7和黄金总现金成本6分别为1442美元和1065美元/盎司，

均高于我们分别为1320美元至1420美元/盎司和940美元至1020美元/盎司的指导区间。黄金全押维持成本62024年的1484美元/盎司也高于1320美元/盎司的指导区间。所有黄金成本指标均高于指导区间，这主要是由于实际金价上涨导致特许权使用费增加6（25美元/盎司的影响）以及整个投资组合销售组合的变化。

适用于铜的2024年销售成本7和铜全押维持成本6分别为每磅2.99美元和每磅3.45美元，均略高于我们分别为每磅2.65美元至2.95美元和每磅3.10美元至3.40美元的指导区间，这主要是由于电力成本上涨的影响，因为抵消电网不稳定的努力包括通过柴油发电机进行热电联产以及与较高的实际铜价相关的Lumwana特许权使用费增加6.2024年C1现金成本6每磅2.26美元在我们的指导范围内，即每磅2.00美元至2.30美元。

一般及行政开支


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
企业管理	19	25	95	101	125
股份补偿a	(10)	21	20	25	34

一般及行政开支	9	46	115	126	159
2024年指导			~$180

a.基于截至2024年12月31日的15.71美元股价（2024年9月30日：20.45美元；2023年：18.09美元；2022年：17.21美元）。

2024年第四季度与2024年第三季度相比

与2024年第三季度相比，2024年第四季度的一般和管理费用减少了3700万，这主要是由于基于股份的薪酬减少。由于我们在2024年第四季度的股价下跌，我们在本季度对基于股份的薪酬负债进行了重新计量，从而产生了收益。

2024年与2023年相比

与上一年相比，2024年的一般和行政费用减少了1100万美元，这是由于员工和顾问成本减少导致的公司管理费用减少，以及由于我们的股价下跌导致的基于股份的薪酬费用减少。

2024年与指导相比

2024年的一般和行政费用为1.15亿美元，低于指引的约1.8亿美元。公司管理费用为9500万美元，低于我们指引的约1.3亿美元，凸显了我们成本纪律的持续益处，而基于股份的薪酬费用为2000万美元，低于我们指引的约5000万美元，原因是本年度股价较低。


巴里克2024年底			50			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

勘探、评估和项目成本


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
全球勘探和评估	37	45	153	143	123
项目费用：
雷科·迪克	32	30	126	60	14
卢姆瓦纳	0	0	0	37	0



其他	19	19	76	81	138


全球勘探和评估及项目费用	88	94	355	321	275
矿场勘探与评估	8	10	37	40	75
勘探、评估和项目费用总额	96	104	392	361	350

		2024年实际数		2024年指导
E & E			190	180 - 200
项目费用			202	220 - 240
E & E和项目费用总额			392	400 - 440

2024年第四季度与2024年第三季度相比

与2024年第三季度相比，2024年第四季度的勘探、评估和项目费用减少了800万美元。这主要是由于Fourmile的全球勘探和评估成本降低，因为钻探活动在影响2024年第四季度的冬季月份被削减。

2024年与2023年相比

与2023年相比，2024年的勘探、评估和项目成本增加了3100万美元，这主要是由于项目活动增加导致Reko Diq的项目成本增加，但由于预可行性研究工作已于2023年完成，Lumwana的项目成本降低部分抵消了这一影响。

2024年与指导相比

2024年的勘探、评估和项目费用为3.92亿美元，略低于指导范围。1.9亿美元的勘探和评估费用在指导范围内，而2.02亿美元的项目费用低于指导范围，这主要是由于整个投资组合的不同项目的时间安排，特别是在拉丁美洲和亚太地区。

财务成本，净额


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
利息支出a	113	137	452	387	366
吸积	22	23	89	87	66
利息资本化	(4)	(4)	(33)	(42)	(29)
债务清偿收益	0	0	0	0	(14)

其他财务费用	1	2	5	7	6
财务收入	(64)	(76)	(281)	(269)	(94)
财务费用，净额	68	82	232	170	301
2024年指导		260 - 300

a.对于2024年第四季度和2024年，利息费用包括与皇家黄金公司的流媒体协议相关的非现金利息费用，分别约为900万美元和3300万美元（2024年第三季度：800万美元；2023年：3200万美元；2022年：3300万美元）。利息支出还包括2024年第四季度和2024年第四季度与阿根廷财务成本相关的分别约1800万美元和7800万美元（2024年第三季度：4400万美元；2023年：零美元；2022年：零美元）

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，财务成本净额较2024年第三季度下降17%，主要是由于与现金汇回相关的阿根廷财务成本减少导致利息支出减少，部分被财务收入减少所抵消。

2024年与2023年相比

2024年，财务成本净额比上年高出36%，主要是由于阿根廷与现金返还相关的财务成本增加导致利息支出增加，部分被财务收入增加所抵消。

2024年与指导相比

财务成本，2024年净额为2.32亿美元，低于2.60亿美元至3亿美元的指导范围，主要是由于金属价格上涨带来的收入增加导致我们的现金余额获得的财务收入高于预期。

额外重要损益表项目


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
减值费用（转回）	(477)	2	(457)	312	1,671
货币换算损失	18	4	39	93	16
封闭矿山修复	11	59	59	16	(136)
其他（收入）费用	71	46	214	(195)	(268)


巴里克2024年底			51			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

减值费用（转回）


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22

资产减值（转回）
卢姆瓦纳	(655)	0	(655)	0	23
贝拉德罗	(437)	0	(437)	0	490
卡林	82	0	82	4	0
长峡谷	49	0	49	280	85


坦桑尼亚	0	0	0	22	0
雷科·迪克	0	0	0	0	(120)











其他	0	2	20	6	5
资产减值费用总额（转回）	(961)	2	(941)	312	483
商誉

卢洛-贡科托	484	0	484	0	1,188



商誉减值费用总额	484	0	484	0	1,188

减值费用总额（转回）	(477)	2	(457)	312	1,671

在2024年第四季度和2024年全年，我们分别确认了9.61亿美元和9.41亿美元的净减值转回，这主要是由于将超级矿坑扩建纳入LOM计划和铜价上涨导致Lumwana的非流动资产减值转回6.55亿美元，以及Veladero的4.37亿美元，反映了更高的金价、延长的矿山寿命和更低的国家风险。此外，我们在Loulo-Gounkoto确认了4.84亿美元的商誉减值（参考关键业务发展。相比之下，2023年的净减值费用为3.12亿美元，这主要是由于Long Canyon的非流动资产减值2.8亿美元，因为我们决定不寻求与第2阶段采矿相关的许可，将这些盎司从我们的LOM计划中移除，并将矿山置于护理和维护中。

有关减值费用的完整描述，包括税前金额和敏感性分析，请参阅财务报表附注21。

货币换算损失

与2024年第三季度相比，2024年第四季度的货币换算损失增加了1400万美元，原因是与智利比索相关的已实现外汇损失，而2024年第三季度智利比索有未实现收益。这些已实现的损失进行了对冲，在其他收益中对应了非对冲衍生工具的收益。

与2023年相比，2024年的货币换算损失减少了5400万美元，主要是由于上一年与阿根廷比索相关的未实现外汇损失，以及由于高通胀水平和2023年该国债务重组担忧导致的赞比亚克瓦查。与2023年的收益相比，2024年智利比索贬值部分抵消了这一影响。

货币波动导致我们以当地货币计价的增值税应收账款和以当地货币计价的应付账款余额重新估值。

封闭矿山修复

2024年关闭的矿山修复包括对不同关闭地点更高的关闭成本估计，包括2024年第三季度更新与Homestake矿业公司运营的遗留矿址有关的拨备，该矿址在2001年被Barrick收购之前关闭。这部分被2024年第四季度和2024年的收益所抵消，这是由于用于贴现关闭拨备的市场实际无风险利率上升，而市场实际无风险利率在2024年第三季度和2023年均有所下降。

其他（收入）费用

2024年第四季度，其他费用为7100万美元，而2024年为2.14亿美元。2024年第四季度的其他费用主要涉及向马里政府支付8400万美元以推进谈判以及在Tongon的6000万美元海关和特许权使用费结算，部分被收到的与2023年Pueblo Viejo输送机故障索赔有关的保险收益和出售杂项非流动资产的收益所抵消。2024年第三季度，其他费用主要与根据我们在Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务，与坦桑尼亚道路建设相关的4000万美元应计费用有关。2024年全年进一步受到智利Zald í var税务评估结算后确认的利息和罚款的影响（参见财务报表附注35）。2023年1.95亿美元的其他收入主要涉及3.52亿美元的收益，因为Porgera矿的重新开放条件已于2023年12月22日完成，部分被Porgera的护理和维护费用以及我们根据Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务为扩大坦桑尼亚的教育基础设施作出的3000万美元承诺所抵消。

有关其他费用（收入）的进一步细目，请参阅财务报表附注9。

所得税费用

所得税费用在# # #中为# #。# # #未调整的实际所得税率为所得税前收入的# # #。

# # #的普通收入的基础有效所得税率为25%，经调整净减值转回的影响；解决不确定的税务状况；外币折算损失对当期和递延税项余额的影响；确认和终止确认递延税项资产的影响；更新我们非运营矿山的修复拨备的影响；出售非流动资产的影响；上一年调整的影响；根据我们在Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务，坦桑尼亚的社区关系项目的影响；以及其他费用调整的影响。

如果事实或情况的变化影响资产的估计计税基础，从而影响我们实现递延所得税资产能力的预期，我们将记录递延所得税费用或抵免。税收法规和立法的解释及其对我们业务的应用是复杂的，并且可能会发生变化。我们有大量的递延所得税资产，包括税收亏损结转，以及递延所得税负债。我们还有大量未确认的递延所得税资产（例如加拿大的税收损失）。任何这些金额的潜在变化，以及我们实现递延所得税资产的能力，可能会显着影响净收入或


巴里克2024年底			52			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

未来期间的现金流。有关所得税费用的进一步详情，请参阅财务报表附注12。


与加拿大法定利率的和解
结束的那些年	12/31/24	12/31/23
按26.5%法定费率	1,221	746
增加（减少）原因：
津贴和特别税收减免a	(211)	(184)
外国税率的影响b	18	(79)
不可抵扣费用/（非应税收入）	111	72

商誉减值费用不可抵税	145	—
出售非流动资产的应课税收益	2	6
当期和递延税项余额的货币换算损失净额	52	289
转嫁实体和权益入账投资的税务影响	(263)	(183)
由以前未确认的递延税项资产保护的本年度税务业绩	(5)	(22)

递延所得税资产的确认和终止确认	(26)	(142)


以前年度的结算和调整	116	23
所得税相关或有负债增加	1	54

税率变动的影响	—	(2)
预扣税款	70	61

采矿税	290	224
累计OCI内确认的金额的税务影响	—	(2)
其他项目	(1)	—
所得税费用	1,520	861

a.我们能够要求采掘业特有的某些免税额、奖励措施和税收减免，从而降低有效税率。

b.我们在多个税率不同于加拿大法定税率的外国税务管辖区开展业务。

2024年和2023年影响所得税费用较大的项目包括：

货币换算

本期及递延税项余额须根据每期外币汇率变动重新计量。这在以当地货币缴税且子公司拥有不同功能货币（通常是美元）的国家是必需的。最重要的与阿根廷和马里的税收余额有关。

2024年，税收余额的换算损失产生了5200万美元的净税收支出，这主要是由于阿根廷比索和西非CFA法郎兑美元汇率走弱。2023年，税收余额的换算损失产生了2.89亿美元的税收支出，主要是由于阿根廷比索走弱以及西非CFA法郎对美元汇率走强。这些净换算损失包含在所得税费用中。

预扣税款

在2024年，我们记录了与我们在沙特阿拉伯的子公司的未分配收益相关的300万美元（# # #：500万美元）的股息预扣税。我们还记录了与我们在沙特阿拉伯、秘鲁和美国的子公司的分配收益相关的4500万美元（2023年：2600万美元，与沙特阿拉伯、坦桑尼亚和美国有关）股息预扣税。

合营企业和联营企业的会计处理

NGM是一家有限责任公司，在美国税收方面被视为通过合伙企业流动。合伙企业不直接缴纳联邦所得税，但其每个合伙人都有责任为其在合伙企业的利润中所占份额纳税。因此，巴里克按照国际会计准则第12号的原则对其与投资相关的当期和递延所得税（61.5%的份额）进行了会计处理。

采矿税

NGM需缴纳Minerals税后净收益内华达州以5%和税收费用rec2024年订单为1.45亿美元（# # #：1.05亿美元）。另一项重要的矿业税是多米尼加共和国的净利润利息税，它是根据普韦布洛V定义的现金流量确定的iejo特别租赁协议。2024年为此记录了1.34亿美元的税收支出（2023年：零美元）。这两项税项均按综合基准计入公司的综合损益表。

美国税制改革

2022年8月，美国总统乔·拜登签署了《通胀削减法案》（“法案”），使其成为法律。该法案包括对适用的财务报表收入征收15%的公司替代最低税（“CAMT”），因此将被纳入IAS 12的范围，因为它是对利润征税。The CAMT对自2022年12月31日之后开始的纳税年度生效且CAMT信用结转具有无限期。巴里克受制于CAMT，因为该公司符合外国母公司跨国集团的适用收入门槛。

2024年第三季度，美国财政部和美国国税局发布了拟议法规，详细说明了CAMT的应用，随后于2024年12月23日发布了一些技术性更正。部分规则将适用于2024年9月13日之后结束的纳税年度，其余规则一般适用于最终法规发布后结束的纳税年度。对技术修正的评论已于2025年1月16日到期，我们仍在等待最终法规的发布。

对于2024年，由CAMT信用结转产生的递延所得税资产的确认基础是我们预计未来将在美国联邦所得税项下收回。

减值

3.21亿美元的递延税项支出（2023年：主要与Long Canyon的减值有关的递延税项回收5500万美元）主要与我们的Lumwana和Veladero矿山的减值转回有关。


巴里克2024年底			53			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


财务状况审查

资产负债表摘要和主要财务比率
（百万美元，比率和份额金额除外）
截至12月31日	2024	2023	2022
现金及等价物合计	4,074	4,148	4,440
流动资产	3,558	3,290	4,025
非流动资产	39,994	38,373	37,500
总资产	47,626	45,811	45,965
不含短期债务的流动负债	2,618	2,345	3,107
不含长期债务的非流动负债a	7,023	6,738	6,787
债务（当前和长期）	4,729	4,726	4,782
负债总额	14,370	13,809	14,676
股东权益合计	24,290	23,341	22,771
非控股权益	8,966	8,661	8,518
总股本	33,256	32,002	31,289
已发行普通股总数（百万股）b	1,727	1,756	1,755
债务，现金净额	655	578	342
主要财务比率：
流动比率c	2.89:1	3.16:1	2.71:1
债转股d	0.14:1	0.15:1	0.15:1
净杠杆e	0.1:1	0.1:1	0.1:1

a.截至2024年12月31日，非流动金融负债为52.15亿美元（2023年：52.21亿美元；2022年：53.14亿美元）。

b.截至2025年2月4日，发行在外的普通股数量为1,727，100,407股。

c.指截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的流动资产（不含持有待售资产）除以流动负债（含短期债务，不含持有待售负债）。

d.指截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的债务除以股东权益总额（包括少数股东权益）。

e.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

资产负债表审查

截至2024年12月31日，总资产为476亿美元，高于2023年12月31日的总资产，主要是由于物业、厂房和设备增加。

我们的资产基础主要由非流动资产组成，例如物业、厂房和设备以及权益法投资，反映了采矿业务的资本密集型性质以及我们通过收购和与其他采矿公司建立合资企业实现增长的历史。其他重大资产包括生产存货、可收回及应收间接税、应收精矿销售款项、其他政府往来及与合营企业有关的应收款项，以及现金及等价物。

2024年12月31日的负债总额为144亿美元，与2023年12月31日的负债总额一致。我们的负债主要包括债务、其他非流动负债（如拨备和递延所得税负债）以及应付账款。

财务状况和流动性

我们相信，在可预见的未来，我们有足够的财务资源来满足我们的业务需求，包括资本支出、营运资金需求、利息支付、环境修复、证券回购和股息。

截至2024年12月31日，现金和现金等价物总额为41亿美元。我们的资本结构包括债务、非控股权益（主要是在NGM）和股东权益。截至2024年12月31日，我们的总债务为47亿美元（债务，扣除现金和等价物为6.55亿美元），我们的债务权益比为0.14：1。相比之下，截至2023年12月31日的债务为4.7美元

亿（债务，扣除现金和现金等价物为5.78亿美元），债务权益比为0.15：1。

2025年，我们的资本承诺为5.53亿美元，预计将产生可归属的维持和项目资本支出6根据我们在第10页的指导范围，大约为3,100至3,600百万美元。2025年，我们与用品和消耗品的采购义务相关的合同义务和承诺为7.4亿美元。此外，我们还有2.86亿美元的利息支付和其他金额，详见第57页表格。我们希望通过经营现金流为这些承诺提供资金，这是我们流动性的主要来源，以及必要时的现有现金余额。正如之前披露的那样，我们已经授权了一项股票回购计划，我们可能会在该计划中购买至多10亿美元的巴里克股票。我们在2024年根据该计划购买了4.98亿美元的股票，其中第四季度购买了3.54亿美元。

我们还有一个业绩分红政策，在公司流动性强的情况下增强股东回报。除了我们的基本股息外，每季度的业绩股息金额将根据每个季度末我们的资产负债表上的现金金额，扣除债务，按照下面的时间表。


巴里克2024年底			54			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

业绩分红水平

门槛水平

季度基本股息

季度业绩股息

季度总股息

I级

净现金<0美元

$0.10
每股

$0.00
每股

$0.10
每股

II级

净现金
>0美元和< 0.5b美元

$0.10
每股

$0.05
每股

$0.15
每股

III级

净现金
> $ 0.5b和< $ 1b

$0.10
每股

$0.20
每股

第四级

净现金> $ 1b

$0.10
每股

$0.15
每股

$0.25
每股

宣布和支付股息由董事会酌情决定，并将取决于公司的财务业绩、现金需求、未来前景、已发行普通股的数量以及董事会认为相关的其他因素。

我们的运营现金流取决于我们的运营交付预计未来现金流的能力。黄金的市场价格，在较小程度上，铜，是我们经营现金流的主要驱动因素。增强流动性的其他选择包括优化投资组合；在公开市场或向私人投资者发行股票或长期债务证券（穆迪和标普目前将巴里克的未偿长期债务评为投资级，评级分别为A3和BBB +）；以及利用我们未提取的信贷融资下可用的30亿美元（在遵守契约并作出某些陈述和保证的情况下，这一融资可用于提取作为融资来源）。2024年5月，我们完成了对未提取的30亿美元循环信贷安排的更新，包括将终止日期延长一年至2029年5月。循环信贷工具包含与可持续发展相关的指标，这些指标由直接受巴里克行动影响的年度环境和社会绩效目标组成，而不是基于外部评级。绩效目标包括范围1和范围2 GHG排放强度、水的使用效率（再利用和循环利用率）、TRIFR8.巴里克可能会根据其可持续性表现与已设定的目标相比，对提取的信用利差和备用费进行正向或负向定价调整。截至2024年12月31日，该信贷融通尚未提取。我们未提取信贷融资中的关键财务契约要求巴里克保持净债务与总资本化比率低于0.60：1。截至2024年12月31日，巴里克的净债务与总资本比率为0.02：1（截至2023年12月31日为0.02：1）。


现金流入（流出）汇总
（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
经营活动所产生的现金净额	1,392	1,180	4,491	3,732	3,481
投资活动
资本支出	(891)	(736)	(3,174)	(3,086)	(3,049)
权益法投资的资金	(4)	0	(59)	0	0
权益法投资收到的股利	71	38	198	273	869
权益法投资偿还股东借款	16	49	155	7	0
投资（采购）销售	20	44	97	(23)	381
其他	10	2	19	13	88
投资流出总额	(778)	(603)	(2,764)	(2,816)	(1,711)
融资活动
债务净变化a	(3)	(4)	(14)	(56)	(395)
股息b	(172)	(174)	(696)	(700)	(1,143)

向非控股权益支付的款项净额	(291)	(110)	(639)	(514)	(833)
股票回购计划	(354)	(95)	(498)	0	(424)

其他	58	(4)	52	65	191
融资流出总额	(762)	(387)	(1,795)	(1,205)	(2,604)
汇率影响	(3)	(1)	(6)	(3)	(6)
现金及等价物增加（减少）额	(151)	189	(74)	(292)	(840)

a.现金基础上的债务净变化与资产负债表上的净变化之间的差异是由于非现金费用的变化，具体而言是债务发行成本的贴现和摊销的解除。

b.截至2024年12月31日止三个月及年度，我们分别以美元宣派及派付每股股息0.10美元及0.40美元（2024年9月30日：宣派及派付0.10美元；2023年：宣派及派付0.40美元；2022年：宣派及派付0.65美元）。

2024年第四季度与2024年第三季度相比

2024年第四季度，我们产生了13.92亿美元的经营现金流，而2024年第三季度为11.80亿美元。增加2.12亿美元主要是由于实现的黄金价格较高6以及每盎司黄金总现金成本的下降6和铜C1现金成本每磅6.这些影响被实际铜价的下降略微抵消6.经营现金流受到有利的营运资金变动的进一步冲击，主要体现在应收账款和应付账款方面。这些结果被支付的现金税增加和支付的利息增加部分抵消，这是由于我们债券的半年度利息支付时间安排所致，这主要发生在第二和第四季度。2024年Q4经营现金流


巴里克2024年底			55			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

还受到马里政府对我们运输和销售黄金的能力施加限制的负面影响（更多详细信息，请参阅财务报表附注35）。

2024年第四季度投资活动的现金流出为7.78亿美元，而2024年第三季度为6.03亿美元。流出增加1.75亿美元主要是由于资本支出增加，主要是由于项目资本支出增加6包括Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款，其中包括采矿车队。

2024年第四季度的净融资现金流出为7.62亿美元，而2024年第三季度为3.87亿美元。流出3.75亿美元的资金增加，主要是由于与2024年第三季度相比，根据我们的股票回购计划回购的股票增加，再加上支付给非控股权益的净支出增加，主要是支付给纽蒙特的与其在NGM和Pueblo Viejo的权益相关的权益。

2024年与2023年相比

2024年，我们产生了44.91亿美元的经营现金流，而2023年为37.32亿美元。增加7.59亿美元主要是由于较高的已实现金价6，部分被黄金销量下降和每盎司黄金总现金成本增加所抵消6.经营现金流进一步受到相对于2023年支付的更高现金税的影响。2024年的经营现金流还受到马里政府对我们运送和销售黄金的能力施加限制的负面影响（更多详细信息，请参阅财务报表附注35）。

2024年投资活动的现金流出为27.64亿美元，而2023年为28.16亿美元。减少的5200万美元流出主要是由于权益法投资，特别是Kibali偿还的股东贷款，以及出售我们在其他矿业公司的一些投资所获得的现金收益。来自投资活动的现金流受到较高的资本支出的负面影响，这是由于较高的矿址维持资本支出6，部分被项目资本支出减少所抵消6.矿场资本支出增加6受到Lumwana资本化剥离增加以及在Carlin购买Komatsu-930卡车车队的推动。项目资本支出6较低，因为位于NGM的Pueblo Viejo工厂扩建项目和TS Solar项目已于2023年基本完成，部分被Reko Diq的早期工程支出和Lumwana超级矿坑扩建项目的长铅项目订单的首付款所抵消，该项目包括采矿车队。这些影响还受到权益法投资（尤其是Kibali）收到的现金红利减少以及向Porgera提供资金的进一步影响。

2024年的净融资现金流出为17.95亿美元，而2023年为12.05亿美元。流出较多的5.9亿美元主要是由于我们在2024年根据股票回购计划回购了股票，同时向非控股权益支付的净支出增加，主要是向纽蒙特支付的与其在NGM和Pueblo Viejo的权益相关的款项。

金融工具摘要a

截至2024年12月31日

金融工具

本金/名义金额

关联风险

n息率

现金及等价物

$4,074

百万

n信用

应收账款

$763

百万

n市场

n息率

应收票据

$217

百万

n信用

n息率

Kibali合资企业应收账款

$462

百万

n信用

n息率

Norte Abierto合资伙伴应收账款

$74

百万

n信用

n息率

受限制现金

$65

百万

n信用

其他投资

$42

百万

n流动性

应付账款

$1,613

百万

n流动性

债务

$4,749

百万

n息率

其他负债

$595

百万

n流动性

受限制股份单位

$39

百万

n市场

递延股份单位

$12

百万

n市场

a.有关金融工具、公允价值计量和金融风险管理的更多信息，请分别参阅财务报表附注25、26和28。


巴里克2024年底			56			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

承诺与或有事项

诉讼和索赔

我们目前正受到财务报表附注35所披露的各种诉讼程序的约束，我们可能会在未来与其他方发生纠纷并可能导致诉讼。如果我们无法有利地解决这些纠纷，可能会对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

合同义务和承诺

在正常业务过程中，我们订立合同，产生对未来最低付款的承诺。下表总结了我们在未贴现基础上显示的金融负债以及运营和资本承诺的剩余合同期限：


（百万美元）	截至2024年12月31日到期付款
	2025	2026	2027	2028	2029	2030年及其后	合计
债务a
偿还本金	11	47	0	0	0	4,632	4,690
资本租赁	13	11	11	7	5	12	59
利息	286	283	280	279	278	2,660	4,066
环境修复规定b	229	139	105	157	132	1,831	2,593

受限制股份单位	29	10	0	0	0	0	39
养老金福利和其他退休后福利	5	5	4	4	4	62	84


用品和消耗品的采购义务c	740	270	250	164	142	55	1,621
资本承诺d	553	52	0	0	0	0	605
社会发展成本e	56	29	7	4	2	58	156
其他义务f	72	68	60	60	68	485	813
合计	1,994	914	717	675	631	9,795	14,726

a.债务和利息：我们的债务义务不包括任何使债务持有人能够要求提前偿还的主观加速条款或其他条款，除非我们违反债务的任何条款和条件或其他惯常违约事件。我们不需要在任何债务义务下发布任何抵押品。浮动利率债务的预计利息支付基于2024年12月31日生效的利率。利息是使用固定和可变利率计算我们的长期债务债务。

b.环境修复拨备：表中金额为环境修复拨备预期成本的未贴现未虚增未来付款。

c.用品和消耗品的采购义务：包括与新的采购义务相关的承诺，以确保我们生产过程的酸、轮胎和氰化物等消耗品的供应。

d.资本承诺：资本支出的购买义务仅包括已订立具有约束力的承诺的项目。

e.社会发展成本：包括2030年承诺的1400万美元，此后与阿根廷输电线路的资金有关。

f.其他义务包括Pueblo Viejo合资企业合作伙伴股东贷款、与Wheaton Precious Metals Corp.于2039年到期的Pascua-Lama白银销售协议的定金以及最低特许权使用费。


巴里克2024年底			57			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

季度业绩回顾

季度信息a


	2024				2023
（百万美元，除非另有说明）	第四季度	Q3	第二季度	第一季度	第四季度	Q3	第二季度	第一季度
收入	3,645	3,368	3,162	2,747	3,059	2,862	2,833	2,643
每盎司实现价格–黄金b	2,657	2,494	2,344	2,075	1,986	1,928	1,972	1,902
实现每磅价格–铜b	3.96	4.27	4.53	3.86	3.78	3.78	3.70	4.20
销售成本	1,995	2,051	1,979	1,936	2,139	1,915	1,937	1,941
净收益	996	483	370	295	479	368	305	120
每股（美元）c	0.57	0.28	0.21	0.17	0.27	0.21	0.17	0.07
调整后净收益b	794	529	557	333	466	418	336	247
每股（美元）b、c	0.46	0.30	0.32	0.19	0.27	0.24	0.19	0.14
经营现金流	1,392	1,180	1,159	760	997	1,127	832	776
现金合并资本支出d	891	736	819	728	861	768	769	688
自由现金流b	501	444	340	32	136	359	63	88

a.由于四舍五入，所有季度的总和可能不等于年度总额。

b.有关这些非公认会计原则财务措施的更多信息，包括详细的对账，载于页面59到75这份MD & A。

c.采用基本每股收益法下的加权平均流通股数计算得出。

d.以综合现金基础呈列的金额。

我们最近的财务业绩反映了我们对成本纪律、敏捷管理结构的重视，该结构为我们基于站点的领导团队和一级黄金资产组合提供了支持1.再加上黄金和铜价持续走强，过去几个季度的经营现金流强劲。产生的正的经营现金流使我们能够继续对我们的业务进行再投资，包括我们的关键增长项目，保持强劲的资产负债表并增加对股东的回报。

除金属价格走强外，净利润在每个季度还受到以下项目的影响，这些项目已被排除在调整后的净利润之外6.2024年第四季度，我们在Lumwana和

贝拉德罗4.37亿美元。此外，我们还记录了与Loulo-Gounkoto相关的4.84亿美元商誉减值。在2024年第二季度，我们在拟议解决智利的Zald í var税收评估后记录了一笔拨备（请参阅财务报表附注35）。在2023年第四季度，我们录得3.52亿美元的收益，因为Porgera矿的重新开放条件已于2023年12月22日完成。此外，我们在Long Canyon录得2.8亿美元的非流动资产减值。2023年第一季度，我们录得3800万美元的货币换算损失，主要与赞比亚克瓦查贬值有关，以及根据我们在Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务，为扩大坦桑尼亚的教育基础设施承担3000万美元的承诺。

财务报告和披露控制和程序的内部控制

管理层负责建立和维护对财务报告和披露控制和程序的充分内部控制。财务报告内部控制是一个框架，旨在为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告框架的内部控制包括以下政策和程序：（i）有关维护记录，以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照国际财务报告准则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（iii）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置本公司的资产可能有

对公司合并财务报表产生重大影响。

披露控制和程序构成了一个更广泛的框架，旨在提供合理保证，公开披露的其他财务信息在所有重大方面公平地反映了本MD & A和巴里克年度报告所述期间公司的财务状况、经营业绩和现金流量。公司的披露控制和程序框架包括旨在确保与公司相关的重要信息（包括其合并子公司）由这些实体内的其他人告知管理层的流程，以便及时就所需披露做出决定。

财务报告和披露的内部控制和程序框架共同提供了财务报告和披露的内部控制。财务报告和披露的内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现所有的错报。此外，内部控制的有效性受制于以下风险：


巴里克2024年底			58			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会发生变化。

截至2024年12月31日止年度，公司的财务报告内部控制并无对公司的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

巴里克管理层在我们的总裁兼首席执行官兼高级执行副总裁、首席财务官的指导下，根据框架和标准评估了截至本报告涵盖期间末财务报告内部控制的设计和运作的有效性

由Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立。基于该评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制于2024年12月31日有效。

巴里克关于财务报告内部控制的年度管理报告和截至2024年12月31日止年度巴里克审计师的综合审计报告将包含在巴里克的2024年年度报告及其将提交给美国证券交易委员会和加拿大省级证券监管机构的2024年表格40-F/年度信息表中。

国际财务报告准则关键会计政策和会计估计

管理层已与董事会的审计与风险委员会讨论了我们关键会计估计的制定和选择，审计与风险委员会已在审查本MD & A时审查了与此类估计相关的披露。我们采用的会计政策和方法决定了我们如何报告我们的财务状况和经营业绩，它们可能要求管理层对本质上不确定的事项作出估计或依赖假设。合并财务报表已根据国际财务报告准则编制。我们的重要会计政策在财务报表附注2中披露，包括当前和未来会计政策变更的摘要。

关键会计估计和判断

某些会计估计已被确定为对我们的财务状况和经营业绩的列报“至关重要”，因为它们要求我们对本质上不确定的事项做出主观和/或复杂的判断；或者有合理的可能性在不同的条件下或使用不同的假设和估计报告存在重大不同的金额。我们的重大会计判断、估计和假设在随附的财务报表附注3中披露。

非GAAP财务指标

调整后净收益和调整后每股净收益

调整后净收益是一种非公认会计准则财务指标，不包括在净收益中的以下各项：

■与无形资产、商誉、物业、厂房和设备以及投资相关的减值费用（转回）；

■收购/处置损益；

■外币折算损益；

■重大税收调整；

■不代表我们核心采矿业务的基本经营业绩的其他项目；和

■上述项目的税务影响及非控股权益。

管理层在内部使用这一衡量标准来评估我们在报告期间的基本经营业绩，并协助规划和预测未来的经营业绩。管理层认为，调整后的净盈利是衡量我们业绩的有用指标，因为减值费用、收购/处置收益/损失和重大税收调整并不反映我们核心采矿业务的基本经营业绩，也不一定代表未来的经营业绩。此外，外币折算损益不一定反映所列报告期的基本经营业绩。The

调整项目的税收影响和非控制性权益也被排除在外，以便在税后基础上与巴里克的份额进行核对，与净收益一致。

如前所述，我们将这一措施用于内部目的。管理层的内部预算和预测以及公共指导没有反映我们调整的项目类型。因此，调整后净收益的列报使投资者和分析师能够通过管理层的眼睛更好地了解我们核心采矿业务的基本经营业绩。管理层定期评估调整后净收益的组成部分，其依据是对评估我们业务部门的经营业绩有用的绩效衡量标准的内部评估，以及对采矿业分析师和其他矿业公司使用的非公认会计准则财务衡量标准的审查。

调整后净收益仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化定义，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。这些措施不一定表明根据国际财务报告准则确定的经营利润或经营活动现金流量。其他公司可能会对这些衡量标准进行不同的计算。下表将这些非GAAP财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了核对。


巴里克2024年底			59			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

净收益与每股净收益、调整后净收益和调整后每股净收益的对账


	截至3个月		结束的那些年
（百万美元，每股金额以美元计除外）	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
归属于公司权益持有人的净利润	996	483	2,144	1,272	432
与非流动资产相关的减值（转回）费用a	(477)	2	(457)	312	1,671
收购/处置收益b	(17)	(1)	(24)	(364)	(405)
货币换算损失	18	4	39	93	16
重大税收调整c	1	(30)	137	220	95
其他费用调整d	113	97	249	96	17
非控股权益e	(159)	(7)	(170)	(98)	(274)
税收效应e	319	(19)	295	(64)	(226)
调整后净收益	794	529	2,213	1,467	1,326
每股净收益f	0.57	0.28	1.22	0.72	0.24
调整后每股净收益f	0.46	0.30	1.26	0.84	0.75

a.2024年第四季度和2024年第四季度的净减值（转回）费用主要与Lumwana和Veladero的长期资产减值转回有关，部分被Loulo-Gounkoto的商誉减值所抵消。2023年的净减值费用主要与Long Canyon的长期资产减值有关。就2022年而言，净减值费用主要与Loulo-Gounkoto的商誉减值以及Veladero和Long Canyon的非流动资产减值有关，部分被Reko Diq的减值转回所抵消。

b.2024年第四季度和2024年第四季度的收购/处置收益与杂项资产有关。就2023年而言，收购/处置收益主要与重新开放Porgera矿的收益有关。就2022年而言，收购/处置收益主要与巴里克在Reko Diq项目中的权益从37.5%增加到50%以及出售两个特许权使用费组合的收益有关。

c.2024年和2023年的重大税务调整主要涉及解决不确定的税务状况；上一年调整的影响；不可扣除的外汇损失的影响；以及确认和终止确认递延所得税资产。

d.2024年第四季度和2024年的其他费用调整主要涉及支付给马里政府以推进谈判以及在汤贡的海关和特许权使用费结算。2024年进一步受到以下因素的影响：拟议解决智利的Zald í var税收评估后确认的利息和罚款（记录于2024年第二季度）、与Homestake矿业公司经营的遗留矿址有关的准备金（在2001年被Barrick收购之前关闭），以及根据我们在Twiga合作伙伴关系下的社区投资义务与坦桑尼亚的道路建设有关的应计费用。就2023年而言，其他费用调整主要涉及我们对Porgera关闭的矿山修复提供、护理和维护费用的贴现率假设的变化，以及我们为扩大坦桑尼亚的教育基础设施所做的3000万美元承诺。对于2022年，其他费用调整主要涉及Veladero的浸出垫库存可变现净值减值、Porgera的护理和维护费用以及Bulyanhulu和North Mara的用品报废注销。

e.2024年的非控股权益和税收影响主要涉及与非流动资产相关的减值（转回）费用。

f.采用基本每股收益法下的加权平均流通股数计算得出。

自由现金流

自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，从经营活动提供的净现金中扣除资本支出。管理层认为，这是衡量我们在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营能力的有用指标。

自由现金流仅旨在提供额外信息，在IFRS下没有任何标准化定义，不应在

隔离或替代按照国际财务报告准则编制的业绩计量。该计量不一定表示根据国际财务报告准则确定的经营利润或经营活动现金流量。其他公司可能会对这一衡量标准进行不同的计算。下表将这一非GAAP财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了核对。

经营活动提供的现金净额与自由现金流的调节


	截至3个月		结束的那些年
（百万美元）	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
经营活动所产生的现金净额	1,392	1,180	4,491	3,732	3,481
资本支出	(891)	(736)	(3,174)	(3,086)	(3,049)
自由现金流	501	444	1,317	646	432

资本支出

资本支出根据支出性质分为矿场维持性资本支出或项目资本支出。矿山维持资本支出是支持当前矿山计划交付所需的资本支出。项目资本支出是指旨在通过提高产量或延长矿山寿命来增加净现值的新项目和现有运营中的主要、离散项目的资本支出。管理层认为，这是一个有用的指标，表明

资本支出和这一区别是计算每盎司全部维持成本的输入。

对资本支出进行分类仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化定义，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。其他公司可能会对这些措施进行不同的计算。下表将这些非GAAP财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了核对。


巴里克2024年底			60			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

资本支出分类的调节


	截至3个月		结束的那些年
（百万美元）	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22
Minestite维持性资本支出	525	511	2,217	2,076	2,071
项目资本支出	362	221	924	969	949
资本化利息	4	4	33	41	29
合并资本支出总额	891	736	3,174	3,086	3,049

每盎司总现金成本、每盎司总维持成本、每磅C1现金成本和每磅总维持成本

每盎司的总现金成本和每盎司的全部维持成本是非公认会计准则财务指标，它们是根据WGC（黄金行业的市场开发组织，由包括巴里克在内的世界各地的金矿公司组成并由其资助）发布的定义计算得出的。WGC不是一个监管组织。管理层使用这些措施来监控我们的金矿业务的表现及其产生正现金流的能力，无论是在个别现场基础上还是在整体公司基础上。

总现金成本始于我们与黄金生产相关的销售成本，并去除了折旧、销售成本的非控股权益，并包括副产品信贷。全部维持成本始于总现金成本，包括维持资本支出、维持租赁、一般和行政成本、与当前矿山计划相关的矿址勘探和评估成本以及复垦成本增加和摊销。这些额外费用反映了为维持当前生产水平而进行的支出。

我们相信，我们使用总现金成本和全部维持成本将有助于巴里克的分析师、投资者和其他利益相关者了解与生产黄金相关的成本，了解金矿开采的经济性，评估我们的经营业绩，以及我们从当前运营和整体公司基础上产生自由现金流的能力。由于该行业的资本密集型性质以及这些项目折旧的较长使用寿命，根据国际财务报告准则计算的净收益与矿山产生的自由现金流量之间可能存在显着的时间差异，因此我们认为这些衡量标准是有用的非公认会计原则运营指标，并补充了我们的国际财务报告准则披露。这些措施并不代表我们所有的现金支出，因为它们不包括所得税支付、利息成本或股息支付。这些措施不包括折旧或摊销。

每盎司总现金成本和全部维持成本仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有标准化定义，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。这些衡量标准并不等同于根据国际财务报告准则确定的净收入或经营活动现金流量。尽管WGC公布了标准化定义，但其他公司对这些衡量标准的计算可能有所不同。

除了在副产品基础上呈现这些指标外，我们还在联产品基础上计算了这些指标。我们的副产品指标从每盎司成本计算中剔除了作为我们黄金生产副产品生产的其他金属销售的影响，但并未反映与其他金属销售相关的成本减少。

每磅C1现金成本和每磅全部维持成本是与我们的铜矿运营相关的非公认会计准则财务指标。我们认为，每磅C1现金成本使投资者能够更好地了解我们铜业务的表现，与其他以类似基础提供业绩的铜生产商相比。每磅C1现金成本不包括特许权使用费和生产税以及非常规费用，因为它们不是直接生产成本。每磅全押维持成本类似于黄金全押维持成本指标，管理层以此更好地评估铜生产成本。我们认为，这一措施使投资者能够更好地了解我们铜矿的经营业绩，因为这一措施反映了为生产铜而产生的所有持续性支出。每磅的全部维持成本包括C1现金成本、维持资本支出、维持租赁、一般和行政成本、矿址勘探和评估成本、特许权使用费和生产税、回收成本增加和摊销以及存货减记至可变现净值。


巴里克2024年底			61			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

黄金销售成本与总现金成本和总维持成本的对账，包括每盎司


		截至3个月		结束的那些年
（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）	脚注	12/31/24	9/30/24		12/31/24	12/31/23	12/31/22
适用于黄金生产的销售成本		1,810	1,856		7,226	7,178	6,813
折旧		(424)	(409)		(1,641)	(1,756)	(1,756)
适用于权益法投资的现金销售成本		90	93		316	260	222
副产品信贷		(58)	(58)		(247)	(252)	(225)

非经常项目	a	0	0		0	0	(23)
其他	b	4	3		14	18	(23)
非控股权益	c	(413)	(417)		(1,623)	(1,578)	(1,442)
总现金成本		1,009	1,068		4,045	3,870	3,566
一般&行政费用		9	46		115	126	159
矿场勘探和评估费用	d	8	10		37	40	75
Minestite维持性资本支出	e	525	511		2,217	2,076	2,071
持续租赁		7	8		30	30	38
康复-吸积和摊销（运营场地）	f	15	14		66	63	50
非控股权益、铜业务及其他	g	(173)	(199)		(874)	(824)	(900)
全部维持成本		1,400	1,458		5,636	5,381	5,059







已售盎司-应占基准（000s盎司）	h	965	967		3,798	4,024	4,141
每盎司销售成本	i，j	1,428	1,472		1,442	1,334	1,241
每盎司现金总成本	j	1,046	1,104		1,065	960	862
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	j、k	1,086	1,145		1,109	1,002	897
每盎司全部维持成本	j	1,451	1,507		1,484	1,335	1,222
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	j、k	1,491	1,548		1,528	1,377	1,257

a.非经常项目-这些成本不代表我们的生产成本，已被排除在总现金成本的计算之外。2022年的非经常性项目与Veladero的浸出垫库存的可变现净值减值有关。

b.其他-2024年第四季度和2024年的其他调整包括去除与Pierina相关的总现金成本和副产品信贷分别为0美元和0美元（2024年第三季度：0美元；2023年：300万美元；2022年：2400万美元），该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。

c.非控股权益-非控股权益包括2024年第四季度和2024年第四季度分别为5.59亿美元和21.89亿美元的与黄金生产相关的非控股权益；（2024年第三季度：5.56亿美元；2023年：21.92亿美元；2022年：20.32亿美元）。非控股权益包括NGM、Pueblo Viejo、Loulo-Gounkoto、Tongon、North Mara和Bulyanhulu。详情请参阅财务报表附注5。

d.勘探和评估费用-勘探、评估和项目费用如果与未来项目相关，则作为支持当前矿山运营和项目的矿址列报。请参阅本MD & A的第51页。

e.资本支出-资本支出仅与我们的金矿有关，分为矿址维持和项目资本支出。

f.康复-吸积和摊销-包括与我们的黄金业务的修复条款相关的资产折旧和我们的黄金业务的修复条款的增值，分为运营和非运营场地。

g.非控股权益和铜业务-根据收入的百分比分配，去除与非控股权益和铜相关的一般&行政成本。还去除勘探、评估和项目费用、修复成本和我们的铜矿以及NGM、Pueblo Viejo、Loulo-Gounkoto、Tongon、North Mara和Bulyanhulu经营分部的非控股权益所产生的资本支出。它还包括适用于我们在Kibali和Porgera的权益法投资的资本支出。数字去除了截至2023年12月31日的Pierina的影响。影响概述如下：


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
非控股权益、铜业务及其他	12/31/24	9/30/24		12/31/24	12/31/23	12/31/22
一般&行政费用	3	(7)		(14)	(9)	(31)
矿场勘探和评估费用	(2)	(2)		(10)	(14)	(27)
康复-吸积和摊销（运营场地）	(5)	(5)		(21)	(21)	(16)
Minestite维持性资本支出	(169)	(185)		(829)	(780)	(826)
全部维持成本总计	(173)	(199)		(874)	(824)	(900)

h.已售盎司-应占基准-不包括Pierina，该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。它还不包括Long Canyon，后者在护理和维护期间从浸出垫中产生残留盎司。

i.每盎司销售成本-数据剔除了Pierina 2024年第四季度和2024年第四季度分别为0美元和0美元的销售成本影响（2024年第三季度：0美元；2023年：300万美元；2022年：2400万美元），该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（两者均按应占基础使用巴里克的所有权份额）。

j.每盎司数字-由于四舍五入的原因，每盎司销售成本、每盎司现金成本和每盎司全部维持成本可能不按本表所列金额计算。

k.每盎司联产品成本

每盎司现金成本和以联产品为基础呈现的每盎司全部维持成本去除了我们黄金生产的副产品信用（扣除非控股权益）的影响，计算如下：


巴里克2024年底			62			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元）	截至3个月		结束的那些年
	12/31/24	9/30/24		12/31/24	12/31/23	12/31/22
副产品信贷	58	58		247	252	225
非控股权益	(19)	(18)		(79)	(81)	(78)
副产品信贷（扣除非控股权益）	39	40		168	171	147

按经营分部划分的黄金销售成本与总现金成本和总维持成本（包括每盎司）的对账


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）					截至12/31/24止三个月
	脚注	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	北美洲
适用于黄金生产的销售成本		451	274	215	97	1,039	66	1,105
折旧		(75)	(66)	(54)	(19)	(215)	(11)	(226)
副产品信贷		(1)	(1)	(1)	(35)	(38)	0	(38)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0	0
其他	d	(1)	0	0	6	5	0	5
非控股权益		(144)	(80)	(61)	(19)	(304)	0	(304)
总现金成本		230	127	99	30	487	55	542
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	3	2	1	1	8	0	8
Minestite维持性资本支出	f	120	65	20	11	218	7	225
维持资本租赁		0	0	0	0	0	1	1
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	1	5	1	2	9	0	9
非控股权益		(48)	(28)	(9)	(5)	(91)	0	(91)
全部维持成本		306	171	112	39	631	63	694







已售盎司-应占基准（000s盎司）		185	120	89	41	435	38	473
每盎司销售成本	h，i	1,489	1,405	1,491	1,474	1,468	1,754	1,491
每盎司现金总成本	i	1,240	1,064	1,107	752	1,121	1,475	1,149
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,245	1,068	1,113	1,182	1,165	1,483	1,191
每盎司全部维持成本	i	1,657	1,431	1,260	956	1,453	1,689	1,473
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,662	1,435	1,266	1,386	1,497	1,697	1,515


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）			截至12/31/24止三个月
	脚注	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	波格拉k	拉丁美洲&亚太地区
适用于黄金生产的销售成本		266	107	26	399
折旧		(92)	(28)	(10)	(130)
副产品信贷		(11)	(3)	0	(14)

非经常项目	c	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0
非控股权益		(65)	0	0	(65)
总现金成本		98	76	16	190
一般&行政费用		0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	1	1	2
Minestite维持性资本支出	f	45	32	18	95
维持资本租赁		0	1	1	2
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	1	1	0	2
非控股权益		(18)	0	0	(18)
全部维持成本		126	111	36	273







已售盎司-应占基准（000s盎司）		94	91	12	197
每盎司销售成本	h，i	1,679	1,151	2,127	1,459
每盎司现金总成本	i	1,030	828	1,322	954
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,101	855	1,332	1,001
每盎司全部维持成本	i	1,325	1,191	2,967	1,362
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,396	1,218	2,977	1,409


巴里克2024年底			63			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）				截至12/31/24止三个月
	脚注	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁	非洲和中东
适用于黄金生产的销售成本		82	111	107	56	78	434
折旧		(28)	(35)	(24)	(8)	(16)	(111)
副产品信贷		0	(1)	(1)	0	(7)	(9)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0	1	1
非控股权益		(11)	0	(13)	(5)	(9)	(38)
总现金成本		43	75	69	43	47	277
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	0	0	0	0	0
Minestite维持性资本支出	f	71	15	33	8	22	149
维持资本租赁		2	3	0	0	0	5
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	(2)	0	1	2	0	1
非控股权益		(14)	0	(5)	(1)	(4)	(24)
全部维持成本		100	93	98	52	65	408







已售盎司-应占基准（000s盎司）		47	79	89	36	44	295
每盎司销售成本	h，i	1,397	1,413	1,018	1,405	1,505	1,303
每盎司现金总成本	i	923	966	771	1,198	1,072	944
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	925	971	785	1,201	1,184	967
每盎司全部维持成本	i	2,136	1,182	1,098	1,460	1,489	1,389
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	2,138	1,187	1,112	1,463	1,601	1,412


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）					截至9/30/24止三个月
	脚注	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	北美洲
适用于黄金生产的销售成本		449	246	208	83	987	55	1,042
折旧		(69)	(55)	(46)	(15)	(185)	(8)	(193)
副产品信贷		(1)	0	(1)	(39)	(41)	0	(41)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0	0
其他	d	(8)	0	0	7	(1)	0	(1)
非控股权益		(143)	(73)	(62)	(14)	(293)	0	(293)
总现金成本		228	118	99	22	467	47	514
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	3	3	2	1	9	0	9
Minestite维持性资本支出	f	150	57	25	13	251	11	262
维持资本租赁		0	0	0	0	0	1	1
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	4	4	1	2	11	0	11
非控股权益		(60)	(26)	(11)	(6)	(106)	0	(106)
全部维持成本		325	156	116	32	632	59	691







已售盎司-应占基准（000s盎司）		183	99	77	28	387	28	415
每盎司销售成本	h，i	1,478	1,526	1,674	1,789	1,553	1,929	1,579
每盎司现金总成本	i	1,249	1,180	1,295	764	1,205	1,623	1,234
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,252	1,183	1,305	1,465	1,260	1,633	1,286
每盎司全部维持成本	i	1,771	1,570	1,516	1,113	1,633	2,044	1,661
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,774	1,573	1,526	1,814	1,688	2,054	1,713


巴里克2024年底			64			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）	截至9/30/24止三个月
	脚注	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	波格拉k	拉丁美洲&亚太地区
适用于黄金生产的销售成本		235	102	22	359
折旧		(78)	(24)	(3)	(105)
副产品信贷		(5)	(3)	0	(8)

非经常项目	c	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0
非控股权益		(61)	0	0	(61)
总现金成本		91	75	19	185
一般&行政费用		0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	0	1	1
Minestite维持性资本支出	f	41	33	3	77
维持资本租赁		0	0	0	0
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	2	0	0	2
非控股权益		(18)	0	0	(18)
全部维持成本		116	108	23	247







已售盎司-应占基准（000s盎司）		96	78	19	193
每盎司销售成本	h，i	1,470	1,311	1,163	1,375
每盎司现金总成本	i	957	951	999	959
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	985	995	1,016	992
每盎司全部维持成本	i	1,221	1,385	1,214	1,286
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,249	1,429	1,231	1,319


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）				截至9/30/24止三个月
	脚注	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁	非洲和中东
适用于黄金生产的销售成本		212	111	102	85	74	584
折旧		(66)	(35)	(23)	(8)	(16)	(148)
副产品信贷		0	0	(1)	0	(6)	(7)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0	2	2
非控股权益		(29)	0	(12)	(8)	(9)	(58)
总现金成本		117	76	66	69	45	373
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	0	0	0	0	0
Minestite维持性资本支出	f	70	12	17	8	12	119
维持资本租赁		0	1	0	0	0	1
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	1	0	2	0	0	3
非控股权益		(14)	0	(3)	(1)	(1)	(19)
全部维持成本		174	89	82	76	56	477







已售盎司-应占基准（000s盎司）		135	77	78	32	37	359
每盎司销售成本	h，i	1,257	1,441	1,108	2,403	1,628	1,404
每盎司现金总成本	i	865	978	850	2,184	1,191	1,037
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	866	983	863	2,188	1,288	1,052
每盎司全部维持成本	i	1,288	1,172	1,052	2,388	1,470	1,328
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,289	1,177	1,065	2,392	1,567	1,343


巴里克2024年底			65			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）					截至2024年12月31日止年度
	脚注	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	北美洲
适用于黄金生产的销售成本		1,829	1,005	782	356	3,977	250	4,227
折旧		(307)	(253)	(179)	(69)	(810)	(38)	(848)
副产品信贷		(3)	(3)	(3)	(152)	(161)	0	(161)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0	0
其他	d	(18)	0	0	26	8	0	8
非控股权益		(578)	(288)	(231)	(62)	(1,160)	0	(1,160)
总现金成本		923	461	369	99	1,854	212	2,066
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	12	8	6	5	33	0	33
Minestite维持性资本支出	f	664	259	101	43	1,092	37	1,129
维持资本租赁		0	0	0	1	2	4	6
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	12	17	4	7	40	0	40
非控股权益		(266)	(110)	(43)	(21)	(451)	0	(451)
全部维持成本		1,345	635	437	134	2,570	253	2,823







已售盎司-应占基准（000s盎司）		777	441	298	130	1,646	143	1,789
每盎司销售成本	h，i	1,429	1,402	1,615	1,687	1,478	1,754	1,500
每盎司现金总成本	i	1,187	1,046	1,238	765	1,126	1,483	1,155
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,190	1,050	1,245	1,362	1,176	1,492	1,202
每盎司全部维持成本	i	1,730	1,441	1,466	1,031	1,561	1,769	1,578
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,733	1,445	1,473	1,628	1,611	1,778	1,625


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）			截至2024年12月31日止年度
	脚注	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	波格拉k	拉丁美洲&亚太地区
适用于黄金生产的销售成本		924	342	62	1,328
折旧		(295)	(85)	(15)	(395)
副产品信贷		(40)	(10)	(1)	(51)

非经常项目		0	0	0	0
其他	c	0	0	0	0
非控股权益	d	(236)	0	0	(236)
总现金成本		353	247	46	646
一般&行政费用		0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	4	2	6
Minestite维持性资本支出	f	180	111	21	312
维持资本租赁		0	1	2	3
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	6	1	1	8
非控股权益		(74)	0	0	(74)
全部维持成本		465	364	72	901







已售盎司-应占基准（000s盎司）		351	270	43	664
每盎司销售成本	h，i	1,576	1,254	1,423	1,434
每盎司现金总成本	i	1,005	905	1,073	969
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,074	943	1,094	1,022
每盎司全部维持成本	i	1,323	1,334	1,666	1,350
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,392	1,372	1,687	1,403


巴里克2024年底			66			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）				截至2024年12月31日止年度
	脚注	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁	非洲和中东
适用于黄金生产的销售成本		698	415	395	315	297	2,120
折旧		(223)	(134)	(83)	(38)	(63)	(541)
副产品信贷		0	(2)	(3)	0	(26)	(31)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0	3	3
非控股权益		(95)	0	(49)	(29)	(34)	(207)
总现金成本		380	279	260	248	177	1,344
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	0	0	0	0	0
Minestite维持性资本支出	f	267	58	84	23	68	500
维持资本租赁		3	8	0	1	0	12
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	2	1	5	9	1	18
非控股权益		(54)	0	(14)	(4)	(11)	(83)
全部维持成本		598	346	335	277	235	1,791







已售盎司-应占基准（000s盎司）		459	309	263	149	165	1,345
每盎司销售成本	h，i	1,218	1,344	1,266	1,903	1,509	1,368
每盎司现金总成本	i	828	905	989	1,670	1,070	1,000
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	829	910	1,000	1,675	1,188	1,019
每盎司全部维持成本	i	1,304	1,123	1,274	1,867	1,420	1,333
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,305	1,128	1,285	1,872	1,538	1,352


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）					截至2023年12月31日止年度
	脚注	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	长峡谷l	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	北美洲
适用于黄金生产的销售成本		1,789	1,174	722	26	393	4,109	221	4,330
折旧		(314)	(364)	(189)	(16)	(76)	(961)	(28)	(989)
副产品信贷		(2)	(3)	(4)	0	(157)	(166)	(1)	(167)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0	0	0
其他	d	(19)	0	0	0	28	9	0	9
非控股权益		(561)	(311)	(203)	(3)	(72)	(1,151)	0	(1,151)
总现金成本		893	496	326	7	116	1,840	192	2,032
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	23	5	5	0	1	36	0	36
Minestite维持性资本支出	f	605	310	100	0	31	1,063	37	1,100
维持资本租赁		0	0	0	0	2	3	2	5
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	12	19	2	0	5	38	1	39
非控股权益		(248)	(128)	(41)	0	(15)	(440)	0	(440)
全部维持成本		1,285	702	392	7	140	2,540	232	2,772







已售盎司-应占基准（000s盎司）		865	548	318	9	120	1,860	139	1,999
每盎司销售成本	h，i	1,254	1,318	1,399	1,789	2,011	1,351	1,589	1,368
每盎司现金总成本	i	1,033	906	1,026	724	961	989	1,382	1,017
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	1,035	909	1,033	726	1,623	1,035	1,387	1,060
每盎司全部维持成本	i	1,486	1,282	1,234	779	1,162	1,366	1,672	1,388
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,488	1,285	1,241	781	1,824	1,412	1,677	1,431


巴里克2024年底			67			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）		截至2023年12月31日止年度
	脚注	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	拉丁美洲&亚太地区
适用于黄金生产的销售成本		791	263	1,054
折旧		(255)	(69)	(324)
副产品信贷		(37)	(9)	(46)

非经常项目	c	0	0	0
其他	d	0	0	0
非控股权益		(201)	0	(201)
总现金成本		298	185	483
一般&行政费用		0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	5	5
Minestite维持性资本支出	f	195	85	280
维持资本租赁		0	1	1
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	6	1	7
非控股权益		(80)	0	(80)
全部维持成本		419	277	696







已售盎司-应占基准（000s盎司）		335	182	517
每盎司销售成本	h，i	1,418	1,440	1,441
每盎司现金总成本	i	889	1,011	931
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	958	1,061	993
每盎司全部维持成本	i	1,249	1,516	1,358
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,318	1,566	1,420


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）				截至2023年12月31日止年度
	脚注	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁	非洲和中东
适用于黄金生产的销售成本		817	419	365	303	282	2,186
折旧		(247)	(147)	(77)	(46)	(62)	(579)
副产品信贷		0	(2)	(3)	(1)	(23)	(29)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0	0	0
非控股权益		(114)	0	(45)	(27)	(31)	(217)
总现金成本		456	270	240	229	166	1,361
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	0	0	0	0	0	0
Minestite维持性资本支出	f	221	35	113	30	65	464
维持资本租赁		1	7	0	1	0	9
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	3	2	5	4	1	15
非控股权益		(45)	0	(19)	(4)	(10)	(78)
全部维持成本		636	314	339	260	222	1,771







已售盎司-应占基准（000s盎司）		546	343	254	185	180	1,508
每盎司销售成本	h，i	1,198	1,221	1,206	1,469	1,312	1,251
每盎司现金总成本	i	835	789	944	1,240	920	903
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	836	794	953	1,244	1,025	919
每盎司全部维持成本	i	1,166	918	1,335	1,408	1,231	1,176
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,167	923	1,344	1,412	1,336	1,192


巴里克2024年底			68			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）					截至2022年12月31日止年度
	脚注	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	长峡谷l	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	北美洲
适用于黄金生产的销售成本		1,728	850	647	115	353	3,699	215	3,914
折旧		(312)	(253)	(178)	(76)	(75)	(895)	(28)	(923)
副产品信贷		(2)	(2)	(2)	0	(139)	(145)	(1)	(146)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0	0	0
其他	d	(34)	0	0	0	20	(14)	0	(14)
非控股权益		(531)	(229)	(180)	(15)	(61)	(1,018)	0	(1,018)
总现金成本		849	366	287	24	98	1,627	186	1,813
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	20	8	7	1	0	37	4	41
Minestite维持性资本支出	f	497	305	109	0	22	949	42	991
维持资本租赁		1	0	0	0	2	5	2	7
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	10	11	2	1	3	27	2	29
非控股权益		(204)	(125)	(45)	(1)	(11)	(394)	0	(394)
全部维持成本		1,173	565	360	25	114	2,251	236	2,487







已售盎司-应占基准（000s盎司）		968	449	278	55	106	1,856	132	1,988
每盎司销售成本	h，i	1,069	1,164	1,434	1,282	2,039	1,210	1,628	1,238
每盎司现金总成本	i	877	815	1,035	435	914	876	1,409	912
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	878	818	1,039	436	1,603	917	1,415	951
每盎司全部维持成本	i	1,212	1,258	1,296	454	1,074	1,214	1,788	1,252
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,213	1,261	1,300	455	1,763	1,255	1,794	1,291


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）		截至2022年12月31日止年度
	脚注	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	拉丁美洲&亚太地区
适用于黄金生产的销售成本		801	325	1,126
折旧		(242)	(120)	(362)
副产品信贷		(45)	(4)	(49)

非经常项目	c	0	(23)	(23)
其他	d	0	0	0
非控股权益		(205)	0	(205)
总现金成本		309	178	487
一般&行政费用		0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	1	2	3
Minestite维持性资本支出	f	207	120	327
维持资本租赁		0	3	3
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	5	2	7
非控股权益		(85)	0	(85)
全部维持成本		437	305	742







已售盎司-应占基准（000s盎司）		426	199	625
每盎司销售成本	h，i	1,132	1,628	1,306
每盎司现金总成本	i	725	890	777
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	788	913	827
每盎司全部维持成本	i	1,026	1,528	1,189
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,089	1,551	1,239


巴里克2024年底			69			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除以美元为单位的每盎司信息）				截至2022年12月31日止年度
	脚注	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁	非洲和中东
适用于黄金生产的销售成本		790	413	309	347	295	2,154
折旧		(257)	(178)	(73)	(69)	(60)	(637)
副产品信贷		0	(1)	(2)	(1)	(24)	(28)

非经常项目	c	0	0	0	0	0	0
其他	d	0	0	0	0	0	0
非控股权益		(107)	0	(38)	(28)	(34)	(207)
总现金成本		426	234	196	249	177	1,282
一般&行政费用		0	0	0	0	0	0
矿场勘探和评估费用	e	9	3	4	4	3	23
Minestite维持性资本支出	f	190	70	81	31	66	438
维持资本租赁		2	6	0	2	0	10
康复-吸积和摊销（运营场地）	g	3	1	6	1	1	12
非控股权益		(40)	0	(14)	(4)	(11)	(69)
全部维持成本		590	314	273	283	236	1,696







已售盎司-应占基准（000s盎司）		548	332	265	178	205	1,528
每盎司销售成本	h，i	1,153	1,243	979	1,748	1,211	1,219
每盎司现金总成本	i	778	703	741	1,396	868	839
每盎司总现金成本（以联产品为基础）	i，j	778	707	747	1,399	966	854
每盎司全部维持成本	i	1,076	948	1,028	1,592	1,156	1,111
每盎司全部维持成本（以联产品为基础）	i，j	1,076	952	1,034	1,595	1,254	1,126

a.包括Goldrush。

b.这些结果代表我们对Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix和Long Canyon的61.5%权益，直到它在2023年底过渡到护理和维护，如先前报道的那样。

c.非经常项目-这些成本不代表我们的生产成本，已被排除在总现金成本的计算之外。贝拉德罗2022年的非经常性项目与浸出垫库存的可变现净值减值有关。

d.其他-卡林的其他调整包括从2022年第二季度开始取消与移民相关的总现金成本和副产品信贷，后者正在生产偶然的盎司。

e.勘探和评估费用-勘探、评估和项目费用如果与未来项目相关，则作为支持当前矿山运营和项目的矿场维持列报。请参阅本MD & A的第51页。

f.资本支出-资本支出仅与我们的金矿有关，分为矿址维持和项目资本支出。

g.康复-吸积和摊销-包括与我们的黄金业务的修复条款相关的资产折旧和我们的黄金业务的修复条款的增值，分为运营站点和非运营站点。

h.每盎司销售成本-每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。

i.每盎司数字-由于四舍五入，每盎司销售成本、每盎司现金总成本和每盎司全部维持成本可能不按本表所列金额计算。

j.每盎司联产品成本-每盎司总现金成本和以联产品为基础的每盎司全部维持成本去除了我们黄金生产的副产品信用的影响（扣除非控股权益），计算如下：


（百万美元）				截至12/31/24止三个月
	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	普韦布洛维耶霍
副产品信贷	1	1	1	35	38	0	11
非控股权益	0	0	0	(14)	(14)	0	(4)
副产品信贷（扣除非控股权益）	1	1	1	21	24	0	7

（百万美元）				截至12/31/24止三个月
	贝拉德罗	波格拉k	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁
副产品信贷	3	0	0	1	1	0	7
非控股权益	0	0	0	0	0	0	(1)
副产品信贷（扣除非控股权益）	3	0	0	1	1	0	6


巴里克2024年底			70			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元）					截至9/30/24止三个月
	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	普韦布洛维耶霍
副产品信贷	1	0	1	39	41	0	5
非控股权益	(1)	0	(1)	(15)	(17)	0	(2)
副产品信贷（扣除非控股权益）	0	0	0	24	24	0	3

（百万美元）					截至9/30/24止三个月
	贝拉德罗	波格拉k	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁
副产品信贷	3	0	0	0	1	0	6
非控股权益	0	0	0	0	0	0	(1)
副产品信贷（扣除非控股权益）	3	0	0	0	1	0	5


						截至12/31/24止年度
	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛	普韦布洛维耶霍
副产品信贷	3	3	3	152	161	0	40
非控股权益	(1)	(1)	(1)	(59)	(62)	0	(16)
副产品信贷（扣除非控股权益）	2	2	2	93	99	0	24

						截至12/31/24止年度
	贝拉德罗	波格拉k	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁
副产品信贷	10	1	0	2	3	0	26
非控股权益	0	0	0	0	0	0	(4)
副产品信贷（扣除非控股权益）	10	1	0	2	3	0	22

				截至12/31/23止年度
	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	长峡谷	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛
副产品信贷	2	3	4	0	157	166	1
非控股权益	(1)	(1)	(2)	0	(60)	(64)	0
副产品信贷（扣除非控股权益）	1	2	2	0	97	102	1

				截至12/31/23止年度
	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁
副产品信贷	37	9	0	2	3	1	23
非控股权益	(15)	0	0	0	0	0	(4)
副产品信贷（扣除非控股权益）	22	9	0	2	3	1	19




















			截至12/31/22止年度
	卡林	科尔特斯a	绿松石岭	长峡谷	凤凰	内华达金矿b	赫姆洛
副产品信贷	2	2	2	0	139	145	1
非控股权益	(1)	(1)	(1)	0	(54)	(57)	0
副产品信贷（扣除非控股权益）	1	1	1	0	85	88	1




















				截至12/31/22止年度
	普韦布洛维耶霍	贝拉德罗	卢洛-贡科托	基巴利	北马拉	汤贡	布兰胡鲁
副产品信贷	45	4	0	1	2	1	24
非控股权益	(18)	0	0	0	0	0	(4)
副产品信贷（扣除非控股权益）	27	4	0	1	2	1	20

k.由于Porgera在2020年4月25日至2023年12月22日期间处于护理和维护状态，因此没有提供2020年第三季度至2023年第四季度的运营数据或每盎司数据。2023年12月22日，我们完成了开工协议，据此，巴新政府与Porgera合资企业95%的所有者和经营者BNL就矿山未来所有权和运营达成合作协议。Porgera的所有权由一家合资企业持有，该合资企业由PNG利益相关者持有51%的股份，由Barrick关联公司PJL持有49%的股份。PJL由Barrick和紫金矿业集团以50/50的比例共同拥有，因此Barrick现在持有Porgera合资企业24.5%的所有权权益。根据经济利益分享安排协议，巴里克持有矿山经济利益的23.5%权益


巴里克2024年底			71			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

与巴新政府，巴里克和紫金矿业集团共同分享长期积累的矿山所带来的整体经济效益的47%，巴新利益相关者分享剩余的53%。

l.正如之前报道的那样，从2024年第一季度开始，我们不再包括Long Canyon的生产或非GAAP成本指标，因为它是在2023年底进行护理和维护的。

铜销售成本与C1现金成本和全部维持成本的对账，包括每磅


	截至3个月		结束的那些年
（百万美元，除每磅信息以美元计）	12/31/24	9/30/24		12/31/24	12/31/23	12/31/22
销售成本	179	187		706	726	666
折旧/摊销	(54)	(60)		(245)	(259)	(223)
处理和精制费用	51	39		162	191	199
适用于权益法投资的现金销售成本	103	83		352	356	317
减：特许权使用费	(22)	(17)		(67)	(62)	(103)
副产品信贷	(11)	(3)		(25)	(19)	(14)

C1现金销售成本	246	229		883	933	842
一般&行政费用	2	6		17	22	30
康复-吸积和摊销	3	2		9	9	4
版税	22	17		67	62	103
矿场勘探和评估费用	2	1		4	7	22
Minestite维持性资本支出	91	71		356	266	410
持续租赁	4	2		11	12	6

全部维持成本	370	328		1,347	1,311	1,417
已售吨数-应占基准（千吨）	54	42		177	185	202
卖出英镑-归属基础（百万英镑）	121	91		391	408	445
每磅销售成本a、b	2.62	3.23		2.99	2.90	2.43
每磅C1现金成本a	2.04	2.49		2.26	2.28	1.89
每磅总维持成本a	3.07	3.57		3.45	3.21	3.18

a.由于四舍五入的原因，每磅销售成本、每磅C1现金成本和每磅全部维持成本可能不按本表所列金额计算。

b.每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均按应占基础使用巴里克的所有权份额）。

铜销售成本与C1现金成本和全部维持成本的调节，包括按每磅计算，按运营地点


	截至3个月
（百万美元，除每磅信息以美元计）	12/31/24			9/30/24
	扎尔德瓦	卢姆瓦纳	Jabal Sayid	扎尔德瓦	卢姆瓦纳	Jabal Sayid
销售成本	101	177	37	86	187	23
折旧/摊销	(27)	(54)	(8)	(22)	(60)	(4)
处理和精制费用	0	47	4	0	34	5
减：特许权使用费	0	(22)	0	0	(17)	0
副产品信贷	0	0	(11)	0	0	(3)

C1现金销售成本	74	148	22	64	144	21
康复-吸积和摊销	0	3	0	0	2	0
版税	0	22	0	0	17	0
矿场勘探和评估费用	2	0	0	1	0	0
Minestite维持性资本支出	16	73	2	7	62	2
持续租赁	2	0	2	2	0	0

全部维持成本	94	246	26	74	225	23
已售吨数-应占基准（千吨）	10	36	8	10	26	6
卖出英镑-归属基础（百万英镑）	24	78	19	21	57	13
每磅销售成本a、b	4.22	2.27	2.02	4.04	3.27	1.76
每磅C1现金成本a	3.11	1.89	1.29	2.99	2.53	1.54
每磅总维持成本a	3.98	3.14	1.44	3.45	3.94	1.76


巴里克2024年底			72			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


（百万美元，除每磅信息以美元计）					结束的那些年
	12/31/24			12/31/23			12/31/22
	扎尔德瓦	卢姆瓦纳	Jabal Sayid	扎尔德瓦	卢姆瓦纳	Jabal Sayid	扎尔德瓦	卢姆瓦纳	Jabal Sayid
销售成本	347	704	118	354	723	107	305	666	110
折旧/摊销	(89)	(244)	(24)	(81)	(257)	(24)	(74)	(223)	(24)
处理和精制费用	0	140	22	0	166	25	0	179	20
减：特许权使用费	0	(67)	0	0	(62)	0	0	(103)	0
副产品信贷	0	0	(25)	(1)	0	(18)	0	0	(14)

C1现金销售成本	258	533	91	272	570	90	231	519	92
康复-吸积和摊销	0	9	0	0	9	0	0	3	1
版税	0	67	0	0	62	0	0	103	0
矿场勘探和评估费用	4	0	0	7	0	0	11	11	0
Minestite维持性资本支出	34	312	10	34	223	9	44	360	6
持续租赁	7	1	3	6	2	4	3	3	0

全部维持成本	303	922	104	319	866	103	289	999	99
已售吨数-应占基准（千吨）	38	109	30	42	113	30	44	125	33
卖出英镑-归属基础（百万英镑）	85	239	67	92	249	67	98	275	72
每磅销售成本a、b	4.09	2.94	1.77	3.83	2.91	1.60	3.12	2.42	1.52
每磅C1现金成本a	3.04	2.23	1.37	2.95	2.29	1.35	2.36	1.89	1.26
每磅总维持成本a	3.58	3.85	1.56	3.46	3.48	1.53	2.95	3.63	1.36

a.由于四舍五入的原因，每磅销售成本、每磅C1现金成本和每磅全部维持成本可能不按本表所列金额计算。

b.每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（两者均按应占基础使用巴里克的所有权份额）。

EBITDA、调整后EBITDA、应占EBITDA、应占EBITDA利润率和净杠杆

EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，它从净收益中排除了以下因素：

■所得税费用；

■财务费用；

■财务收入；及

■贬值。

管理层认为，EBITDA是衡量我们通过产生经营现金流来满足营运资金需求、偿还债务义务和为资本支出提供资金的能力的一个有价值的指标。管理层为此使用EBITDA。EBITDA也经常被投资者和分析师用于估值目的，其中EBITDA乘以一个因子或“EBITDA倍数”，该因子或“EBITDA倍数”基于观察到的或推断的EBITDA与市场价值之间的关系，以确定一家公司的大致企业总价值。

调整后的EBITDA消除了减值费用的影响；收购/处置收益/损失；外币折算收益/损失；以及其他费用调整。我们还去除了我们的权益法核算投资所产生的所得税费用、财务成本、财务收入和折旧的影响。应占EBITDA进一步剔除非控股权益部分。我们认为，这些项目与我们调整后净收益调节中包含的调整项目提供了更高水平的一致性，但这些金额的调整是为了消除对财务成本/收入、所得税费用和/或折旧的任何影响，因为它们不影响EBITDA。我们相信，这些额外信息将有助于巴里克的分析师、投资者和其他利益相关者更好地理解我们从应占业务中产生流动性的能力，

包括权益法投资，将这些金额排除在计算之外，因为它们不代表我们核心采矿业务的业绩，也不一定反映所示期间的基本经营业绩。此外，它与我们如何提出我们对生产的金盎司和铜磅的前瞻性指导保持一致。

应占EBITDA利润率的计算方法是应占EBITDA除以收入-经调整。我们认为，这一比率将有助于巴里克的分析师、投资者和其他利益相关者更好地理解收入与EBITDA或营业利润之间的关系。

EBITDA、调整后EBITDA、应占EBITDA、EBITDA利润率和净杠杆旨在向投资者和分析师提供额外信息，在IFRS下没有任何标准化定义，不应孤立地考虑或替代根据IFRS编制的业绩衡量标准。EBITDA、调整后EBITDA和应占EBITDA不包括融资活动的现金成本和税收的影响，以及经营营运资金余额变化的影响，因此不一定表明根据国际财务报告准则确定的经营利润或经营活动现金流量。其他公司可能会对EBITDA、调整后EBITDA、应占EBITDA、EBITDA利润率和净杠杆进行不同的计算。


巴里克2024年底			73			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

净利润与EBITDA、调整后EBITDA和应占EBITDA的对账


	截至3个月				结束的那些年
（百万美元）	12/31/24		9/30/24			12/31/24		12/31/23		12/31/22
净收益	1,187		780			3,088		1,953		1,017
所得税费用	694		245			1,520		861		664
财务费用，净额a	46		59			143		83		235
折旧	484		477			1,915		2,043		1,997
EBITDA	2,411		1,561			6,666		4,940		3,913
非流动资产减值费用（转回）b	(477)		2			(457)		312		1,671
收购/处置收益c	(17)		(1)			(24)		(364)		(405)
货币换算损失	18		4			39		93		16
其他费用调整d	113		97			249		96		17

所得税费用、净财务成本a，以及来自股权被投资方的折旧	201		110			532		397		401
经调整EBITDA	2,249		1,773			7,005		5,474		5,613
非控股权益	(552)		(481)			(1,820)		(1,487)		(1,584)
应占EBITDA	1,697		1,292			5,185		3,987		4,029
收入-经调整e	3,038		2,806			10,724		9,411		9,147
应占EBITDA利润率f	56	%	46	%		48	%	42	%	44	%
						截至12/31/24		截至12/31/23		截至12/31/22
净杠杆g						0.1:1		0.1:1		0.1:1

a.财务成本不包括增值。

b.2024年第四季度和2024年第四季度的净减值（转回）费用主要与Lumwana和Veladero的长期资产减值转回有关，部分被Loulo-Gounkoto的商誉减值所抵消。2023年的净减值费用主要与Long Canyon的长期资产减值有关。就2022年而言，净减值费用主要与Loulo-Gounkoto的商誉减值以及Veladero和Long Canyon的非流动资产减值有关，部分被Reko Diq的减值转回所抵消。

c.2024年第四季度和2024年第四季度的收购/处置收益与杂项资产有关。就2023年而言，收购/处置收益主要与重新开放Porgera矿的收益有关。就2022年而言，收购/处置收益主要与巴里克在Reko Diq项目中的权益从37.5%增加到50%以及出售两个特许权使用费组合的收益有关。

e.请参阅本MD & A第75页上的销售额与每磅/盎司实现价格的对账。

f.表示应占EBITDA除以收入-经调整。

g.代表债务，扣除现金除以最近连续四个季度的调整后EBITDA。

分部收入与分部EBITDA的对账


（百万美元）						截至12/31/24止三个月
	卡林 (61.5%)	科尔特斯a(61.5%)	绿松石岭 (61.5%)	内华达金矿b(61.5%)	Pueblo Viejo（60%）	Loulo-Gounkoto（80%）	Kibali（45%）	北马拉（84%）	Bulyanhulu（84%）	Lumwana（100%）
收入（亏损）	210	147	104	525	90	(13)	95	143	53	79
折旧	46	41	33	133	54	22	35	21	14	54
EBITDA	256	188	137	658	144	9	130	164	67	133

	截至9/30/24止三个月
	卡林 (61.5%)	科尔特斯a(61.5%)	绿松石岭 (61.5%)	内华达金矿b(61.5%)	Pueblo Viejo（60%）	Loulo-Gounkoto（80%）	Kibali（45%）	北马拉（84%）	Bulyanhulu（84%）	Lumwana（100%）
收入	186	98	61	383	98	161	73	74	36	26
折旧	43	34	29	117	46	53	35	19	13	60
EBITDA	229	132	90	500	144	214	108	93	49	86

	截至12/31/24止年度
	卡林 (61.5%)	科尔特斯a(61.5%)	绿松石岭 (61.5%)	内华达金矿b(61.5%)	Pueblo Viejo（60%）	Loulo-Gounkoto（80%）	Kibali（45%）	北马拉（84%）	Bulyanhulu（84%）	Lumwana（100%）
收入	730	433	238	1,567	286	420	316	267	162	135
折旧	189	156	110	503	176	178	134	70	53	244
EBITDA	919	589	348	2,070	462	598	450	337	215	379


巴里克2024年底			74			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


	截至12/31/23止年度
	卡林 (61.5%)	科尔特斯a(61.5%)	绿松石岭 (61.5%)	内华达金矿b(61.5%)	Pueblo Viejo（60%）	Loulo-Gounkoto（80%）	Kibali（45%）	北马拉（84%）	Bulyanhulu（84%）	Lumwana（100%）
收入	577	333	172	1,145	187	388	243	139	123	37
折旧	193	224	116	591	154	197	147	64	52	257
EBITDA	770	557	288	1,736	341	585	390	203	175	294

	截至12/31/22止年度
	卡林 (61.5%)	科尔特斯a(61.5%)	绿松石岭 (61.5%)	内华达金矿b(61.5%)	Pueblo Viejo（60%）	Loulo-Gounkoto（80%）	Kibali（45%）	北马拉（84%）	Bulyanhulu（84%）	Lumwana（100%）
收入	685	277	98	1,144	265	342	142	177	118	180
折旧	192	155	110	551	146	205	178	61	50	223
EBITDA	877	432	208	1,695	411	547	320	238	168	403

a.包括Goldrush。

b.这些结果代表我们对Carlin、Cortez、Turquoise Ridge、Phoenix和Long Canyon的61.5%权益，直到它在2023年底过渡到护理和维护，如先前报道的那样。

实现价格

实现价格是一种非公认会计准则财务指标，不包括在销售额中：

■处理和精炼费用；以及

■与我们的流媒体安排相关的收入的累计追赶调整。

我们认为，这为投资者和分析师提供了一个更准确的衡量标准，可以用来与市场黄金和铜价进行比较，并评估我们的黄金和铜销售业绩。基于这些原因，管理层认为，这一措施更准确地反映了我们

公司过去的业绩，并是其未来期间预期业绩的更好指标。

实现价格计量旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化定义，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。该衡量标准不一定表明根据国际财务报告准则确定的销售额。其他公司可能会对这一衡量标准进行不同的计算。下表将已实现价格与最直接可比的国际财务报告准则计量进行了核对。

销售与每盎司/磅实现价格的对账


（百万美元，除以美元计的每盎司/磅信息）	截至3个月				结束的那些年
	黄金		铜		黄金			铜
	12/31/24	9/30/24	12/31/24	9/30/24	12/31/24	12/31/23	12/31/22	12/31/24	12/31/23	12/31/22
销售	3,327	3,097	260	213	11,820	10,350	9,920	855	795	868
适用于非控制性权益的销售	(1,004)	(930)	0	0	(3,579)	(3,179)	(3,051)	0	0	0
适用于权益法投资的销售a、b	240	241	165	141	849	667	597	603	587	646

销售适用于处于关闭或护理和维护状态的场所c	(1)	(2)	0	0	(8)	(15)	(55)	0	0	0
处理和精炼费用	7	7	51	39	29	30	23	162	191	199

其他d	(7)	0	0	0	(7)	(15)	0	0	0	0
收入–经调整	2,562	2,413	476	393	9,104	7,838	7,434	1,620	1,573	1,713
售出盎司/磅（000s盎司/百万磅）c	965	967	121	91	3,798	4,024	4,141	391	408	445
实现金/铜价格每盎司/磅e	2,657	2,494	3.96	4.27	2,397	1,948	1,795	4.15	3.85	3.85

a.代表适用于我们在Kibali的45%权益法投资的2024年第四季度和2024年第四季度的销售额分别为2.08亿美元和7.41亿美元（2024年第三季度：1.93亿美元；2023年：6.67亿美元；2022年：5.97亿美元），适用于我们在Kibali的45%权益法投资的销售额分别为3200万美元和1.08亿美元（2024年第三季度：4800万美元；2023年：零美元；2022年：零美元），适用于我们在Porgera黄金的24.5%权益法投资。代表适用于我们对Zald í var的50%权益法投资的2024年第四季度和2024年第四季度的销售额分别为9700万美元和3.57亿美元（2024年第三季度：9100万美元；2023年：3.59亿美元；2022年：3.9亿美元），适用于我们对Jabal Sayid铜的50%权益法投资的销售额分别为7400万美元和2.7亿美元（2024年第三季度：5500万美元；2023年：2.53亿美元；2022年：2.75亿美元）。

b.适用于权益法投资的销售额已扣除处理和精炼费。

c.按应占基准计算。不包括Pierina，该公司在2023年12月31日关闭期间一直在生产附带盎司。它还不包括Long Canyon，后者在护理和维护期间从浸出垫中产生残留盎司。

d.表示与我们的流媒体安排相关的收入的累计追赶调整。有关更多信息，请参阅财务报表附注2e。

e.每盎司/磅的实际价格可能不会根据本表中列出的金额进行计算。


巴里克2024年底			75			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

技术信息

本MD & A中包含的科学和技术信息已获得Craig Fiddes的审查和批准，SME-RM，Lead，Resource Modeling，Nevada Gold Mines；Richard Peattie，MPhil，FAUSIMM，Mineral Resources Manager：Africa and Middle East；Peter Jones，MAIG，Manager Resource Geology – Latin America & Asia Pacific；Simon Bottoms，CGeol，MGeol，FGS，FAUSIMM，Mineral Resource Management and Evaluation Executive；and Joel

Holliday，FAusIMM，Exploration执行副总裁——每个人都是National Instrument 43-101 –矿产项目披露标准中定义的“合格人员”。

所有矿产储量和矿产资源估算均根据National Instrument 43-101 –矿产项目披露标准进行估算。除非另有说明，该等矿产储量及矿产资源估计截至2024年12月31日。

尾注

1一级黄金资产是一种拥有1400美元/盎司储备的资产，有可能提供至少10年的寿命，每年至少生产50万盎司黄金，每盎司成本位于行业成本曲线的下半部分。一级资产必须位于具有有机储量增长潜力和长期地质驱动附加的世界级地质区域。

2二级黄金资产是一种资产，其储备有可能提供至少10年的使用寿命，每年至少生产250,000盎司黄金，并且在矿山寿命期间每盎司的总现金成本处于行业成本曲线的下半部分。

3一级铜资产/项目是一种具有3.00美元/磅储量的资产，具有+ 5公吨含铜的潜力，以支持至少20年的寿命，年产量至少200ktpa，每磅成本位于行业成本曲线的下半部分。

4战略资产是一种资产，在巴里克看来，它有潜力在未来交付大量未实现的价值。

5目前由巴里克的Lumwana矿、Zald í var和Jabal Sayid合资公司以及Reko Diq项目组成。

6有关这些非GAAP财务指标的更多信息，包括详细的对账，载于本MD & A的第59至75页。

7每盎司黄金销售成本的计算方法是，我们黄金业务的销售成本（不包括关闭或保养和维护中的场地）除以售出的盎司（均以巴里克的所有权份额为归属基础）。每磅铜的销售成本计算为我们铜业务的销售成本除以销售的磅数（均使用巴里克的所有权份额在归属基础上）。

8TRIFR是一个计算如下的比率：可报告的受伤人数x1,000，000小时除以总工作小时数。可报告的伤害包括死亡事故、误工伤、限时工伤、医治伤等。LTIFR是一个计算如下的比率：误工工伤人数x1,000，000小时除以总工作小时数。

9第1类-高显著性定义为对人类健康或环境造成重大负面影响的事件或延伸至公共可进入土地并有可能对周围社区、牲畜或野生动物造成重大不利影响的事件。

10温室气体议定书计算范围3排放的技术指南中定义的类别。实现巴里克的范围3目标将需要与我们价值链中的供应商和客户进行协作，这超出了巴里克的直接控制范围。

11初步数字，并以外部保证为准。

12吨、金盎司、银盎司和铜吨的所有矿产资源和矿产储量估计数都报告到第二个有效数字。AU g/t、AG g/t和CU %的所有实测和指示的品位矿产资源估算值以及所有已探明和可能的品位矿产储量估算值报告到小数点后两位。AU g/t、Ag g/t和Cu %品位的所有推断矿产资源估算值都报告到小数点后一位。2024年多金属矿产资源和矿产储量是使用金、铜和银的综合价值估算的，因此报告为金、铜和银矿产资源和矿产储量。

13按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准根据加拿大证券监管机构的要求。除非另有说明，估计截至2024年12月31日。探明储量2.7亿吨品位1.75克/吨，相当于1500万盎司黄金，3.8亿吨品位0.42%，相当于160万吨铜。概略储量25.00亿吨品位0.90克/吨，相当于0.74亿盎司黄金，3.600亿吨品位0.46%，相当于0.17亿吨铜。实测资源量4.5亿吨品位1.68克/吨，代表2400万盎司黄金，6亿吨品位0.38%，代表230万吨铜。指示资源量4800万吨品位1.01克/吨，相当于黄金1.5亿盎司，品位0.39%的5400万吨，相当于铜2200万吨。推断资源量14亿吨品位0.9克/吨，代表4100万盎司黄金，1300


巴里克2024年底			76			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

百万吨品位0.3%，代表390万吨铜。由于四舍五入，总数可能看起来不正确。本MD & A中引用的所有矿山和项目的完整矿产储量和矿产资源数据，包括吨、品位和盎司，可在Barrick的2024年第四季度和年终报告的第83-92页中找到。

14按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准根据加拿大证券监管机构的要求。除非另有说明，估计截至2023年12月31日。探明储量2.5亿吨品位1.85克/吨，相当于1500万盎司黄金，3.2亿吨品位0.41%，相当于130万吨铜。概略储量为1200万吨级1.61克/吨，相当于6100万盎司黄金，1,100万吨级0.38%，相当于430万吨铜。实测资源量4.3亿吨品位1.76克/吨，相当于2400万盎司黄金，5.8亿吨品位0.39%，相当于220万吨铜。指示资源量4800万吨品位1.00克/吨，代表黄金1.5亿盎司，4900万吨品位0.39%，代表铜1900万吨。推断资源量1500百万吨品位0.8克/吨，代表3900万盎司黄金，2000百万吨品位0.4%，代表710万吨铜。由于四舍五入，总数可能看起来不正确。本MD & A中提及的所有矿山和项目的完整的2023年矿产储量和矿产资源数据，包括吨、品位和盎司，可在巴里克截至2023年12月31日止年度的年度信息表/表格40-F的第33-45页上找到，该表格已在加拿大省级证券监管机构和美国证券交易委员会存档。

152019年底至2024年准备金累计净变动的已证实和可能的准备金收益。

储备金置换百分比由2020-2024年储备金累计净变动除以2019年末-2024年储备金累计耗减计算如下表所示：


年份	应占P & P黄金（Moz）	应占黄金收购&撤资（Moz）	应占黄金消耗（Moz）	应占黄金净变动（Moz）	报告的GEO转换储备价格USD/oz
2019a	71	—	—	—	—
2020b	68	(2.2)	(5.5)	4.2	$1,200
2021c	69	(0.91)	(5.4)	8.1	$1,200
2022d	76	—	(4.8)	12	$1,300
2023e	77	—	(4.6)	5	$1,300
2024f	89	—	(4.6)	17	$1,400
2019-2024年总计	不适用	(3.1)	(25)	46	不适用


年份	应占P & P铜（MLB）	应占铜收购&撤资（MLB）	应占铜耗量（MLB）	应占铜净变化（MLB）	报告的GEO转换储备价格USD/lb
2019a	13,494	—	—	—	—
2020b	12,691	—	(834)	31	$2.75
2021c	12,233	—	(636)	178	$2.75
2022d	12,252	—	(623)	642	$3.00
2023e	12,391	—	(589)	728	$3.00
2024f	40,201	—	(731)	28,542	$3.00
2019-2024年总计	不适用	—	(3,413)	30,121	不适用

按上表所示黄金当量盎司（GEO）换算的储备价格，从2020年底至2024年的储备累计净变化中计算出的可归属的已探明和可能的有机黄金当量储量增量，从而得出下表所列的可归属净变化GEO：


年份	应占P & P GEO	应占收购&撤资GEO	应占损耗GEO	应占净变动GEO（使用报告的底价）
2019a	—	—	—	—
2020b	97	(2.2)	(7.4)	4.2
2021c	97	(0.91)	(6.9)	8.5
2022d	104	—	(6.3)	13
2023e	105	—	(6.0)	6.7
2024f	176	—	(6.1)	6.7
2019-2024年总计	不适用	(3.1)	(33)	111

由于四舍五入，总数可能看起来不正确。

应占收购和撤资包括：2019年12月31日至2020年12月31日期间，由于2020年3月4日生效的Barrick的Massawa黄金项目的剥离，已探明和可能的黄金储量减少了2.2Moz；2020年12月31日至2020年12月31日期间，已探明和可能的黄金储量减少了0.91Moz


巴里克2024年底			77			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

2021年12月31日，由于Barrick在Porgera的所有权权益从47.5%变更为24.5%，以及Lone Tree向i-80 Gold资产交换对Nevada Gold Mines尚未拥有的South Arturo剩余50%股权的净影响。

所有估算均根据National Instrument 43-101进行估算-矿产项目披露标准根据加拿大证券监管机构的要求。

a截至2019年12月31日的估计，除非另有说明，探明储量2.8亿吨品位2.42克/吨，代表2200万盎司黄金，4.2亿吨品位0.4%，代表3700万磅铜（等于170万吨铜）。概略储量10000万吨品位1.48g/t，相当于4900万盎司黄金和120000万吨品位0.38%，相当于9800万磅铜（相当于440万吨铜）。由于四舍五入，转换可能不会重新计算。

b截至2020年12月31日的估计，除非另有说明：探明储量2.8亿吨品位2.37g/t，代表2100万盎司黄金，3.5亿吨品位0.39%，代表3000百万磅铜（等于140万吨铜）。概略储量9.9亿吨品位1.46g/t，相当于4700万盎司黄金，11亿吨品位0.39%，相当于9700万磅铜（相当于440万吨铜）。由于四舍五入，转换可能不会重新计算。

c截至2021年12月31日的估计，除非另有说明，探明矿产储量2.4亿吨品位2.20g/t，相当于1700万盎司黄金和3.8亿吨品位0.41%，相当于3400万磅铜（相当于160万吨铜），可能储量为10000万吨品位1.60g/t，相当于5300万盎司黄金和11亿吨品位0.37%，相当于8800万磅铜（相当于400万吨铜）。由于四舍五入，转换可能不会重新计算。

d截至2022年12月31日的估计，除非另有说明。探明矿产储量2.6亿吨品位2.26g/t，相当于1900万盎司黄金和3.9亿吨品位0.40%，相当于3500万磅铜（相当于160万吨铜），概略储量120000万吨品位1.53g/t，相当于5700万盎司黄金和110000万吨品位0.37%，相当于8800万磅铜（相当于400万吨铜）。由于四舍五入，转换可能不会重新计算。

e除非另有说明，估计截至2023年12月31日。探明矿产储量2.5亿吨品位1.85g/t，相当于1500万盎司黄金，3.2亿吨品位0.41%，相当于130万吨铜。概略储量12.00亿吨品位1.61g/t，相当于0.61亿盎司黄金，11.00亿吨品位0.38%，相当于430万吨铜。

f除非另有说明，估计截至2024年12月31日。探明矿产储量2.7亿吨品位1.75g/t，相当于1500万盎司黄金，3.8亿吨品位0.42%，相当于160万吨铜。概略储量25.00亿吨品位0.90g/t，相当于0.74亿盎司黄金，3.600亿吨品位0.46%，相当于0.17亿吨铜。

16Fourmile目前由Barrick 100%拥有。正如之前披露的那样，如果在钻井完成和必要的可行性工作之后达到某些标准，巴里克预计Fourmile将为NGM合资企业做出贡献。

17见2021年12月31日关于美国内华达州Lander和Eureka县Cortez Complex的技术报告，并于2022年3月18日在www.sedarplus.ca的SEDAR +和www.sec.gov的EDGAR上提交。

18见2023年3月17日在www.sedarplus.ca的SEDAR +和www.sec.gov的EDGAR上提交的关于多米尼加共和国Pueblo Viejo矿的技术报告。

19按照National Instrument 43-101估算-矿产项目披露标准根据加拿大证券监管机构的要求。除非另有说明，估计截至2024年12月31日。关于Reko Diq的技术报告将根据表格43-101F1编写，并在Barrick于2025年2月12日发布Q4和年度MD & A和财务报表后的45天内在SEDAR +上提交。有关与Reko Diq相关的关键假设、参数和风险、此处包含的矿产储量和资源估算以及其他技术信息的更多信息，请参阅将在SEDAR +上提供的技术报告，网址为www.sedarplus.ca。

20Reko Diq概略储量14亿吨品位0.28克/吨代表1300万盎司黄金，概略储量15亿吨品位0.48%代表730万吨铜，指示资源量18亿吨品位0.25克/吨代表1500万盎司黄金，推断资源量6.4亿吨品位0.2克/吨代表390万盎司黄金，指示资源量20000万吨品位0.43%代表840万吨铜，推断资源量6.9亿吨品位0.3%代表220万吨铜。本MD & A中引用的所有矿山和项目的完整矿产储量和矿产资源数据，包括吨、品位和盎司，可在巴里克的2024年第四季度和年终报告的第83-92页中找到。

21关于Lumwana的技术报告将根据表格43-101F1编写，并在Barrick于2025年2月12日发布第四季度和年度MD & A和财务报表后的45天内在www.sedarplus.ca的SEDAR +和www.sec.gov的EDGAR上提交。有关与Lumwana相关的关键假设、参数和风险以及其他技术信息的更多信息，请参阅将在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上提供的技术报告。


巴里克2024年底			78			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

22Greater Leeville重大拦截a


2024年第四季度的钻探结果
钻孔b	方位角	点滴	间隔（m）	宽度（m）	真实宽度（m）c	AU（g/t）
NTC-24024	68	(50)	104.2-113.6	9.4	8.6	33.37
			148.7-163.9	15.2	12.8	7.30
NTC-24012	281	(41)	88.3-91.7	3.4	1.1	35.68
			110.3-158.5	48.2	15.7	15.21
NTC-24022	325	(61)	53.3-58.2	4.9	3.6	58.01
			87.0-107.6	20.6	16.2	10.15
NTC-24020	275	(35)	121.0-142.0	20.7	12.7	17.36
			222.5-237.4	14.9	5.1	10.37
NTC-24006A	135	(45)	125.6-128.6	3.0	2.4	12.21
			140.8-146.4	5.6	4.4	9.53
			169.9-176.8	6.9	6.0	5.39
NTC-24021	302	(35)	124.0-168.2	44.2	22.1	11.61
			171.3-178.2	6.9	3.5	10.49
			285.9-289.6	3.7	1.3	3.99
HSC-24003	160	(53)	142.9-165.8	22.9	18.1	5.59
HSC-24005	105	(52)	179.2-186.5	7.3	6.0	4.28
HSC-24004	91	(58)	136.5-147.2	10.7	9.0	4.52

a.使用3.4g/t AU截止值计算的所有截距均未封顶；最小井下截距宽度为2.4米；内部稀释小于20%总宽度。

b.Carlin Trend钻孔命名：项目区域（NTC-North Turf Core，HSC-Horsham Underground Core）其次是年份（2024年为24）然后是孔号。

c.NTC和HSC钻孔的真实宽度（TW）是根据最新的地质和矿石控制模型估算的，如果有更多数据，可能会进一步完善。

这份MD & A中包含的Leeville钻探结果是根据National Instrument 43-101准备的–矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均由工作人员地质专家人工审核批准，并由项目经理重新核对。样品制备和分析由独立实验室ALS Minerals进行。采用程序确保样品从钻机运送到实验室期间的安全。与卡林趋势上的钻探和采样相关的质量保证程序、数据验证和化验协议符合行业公认的质量控制方法。

23Reko Diq、Gurich增长计划重大拦截a


2024年第四季度的钻探结果
							包括
钻孔b	方位角	点滴	间隔（m）	宽度（m）c	AU（g/t）	铜（%）	间隔（m）	宽度（m）	AU（g/t）	铜（%）
RD-925	200	(70)	102-700	598	0.1	0.43	340-510	170	0.13	0.57

a.所有截距均使用0.3% CU截止值计算，且未封顶；0.3% CU以下最大内部稀释18米。

b.Reko Diq钻孔命名法：Reko Diq District（RD）后跟孔号。钻孔方法为金刚石钻孔。

c.截距的真实宽度是使用核心轴估计的，在现阶段是不确定的。

本MD & A中包含的Gurich（H8）增长计划的钻探结果已根据National Instrument 43-101 –矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均已由工作人员地质专家人工审核批准，并由项目经理重新核对。现场进行样品制备，并由独立实验室SGS-卡拉奇进行分析。采用程序确保样品从钻机运送到实验室期间的安全。Reko Diq-Gurich钻探和取样所使用的质量保证程序、数据验证和化验协议符合行业公认的质量控制方法。

24Loulo-Gounkoto重要拦截a


2024年第四季度的钻探结果
						包括d
钻孔b	方位角	点滴	间隔（m）	宽度（m）c	AU（g/t）	间隔（m）	宽度（m）	AU（g/t）
BDH67	91.29	(53.35)	416 - 420	4	1.20
BDH67	91.29	(53.35)	449.2 - 462	12.8	1.19
BDH67	91.29	(53.35)	494 - 400	6	1.07
BDH67	91.29	(53.35)	503 - 408	5	2.51
BDH67	91.29	(53.35)	526.65 - 429.7	3.05	0.62
BDH67	91.29	(53.35)	541.8 - 454.5	12.7	1.51
BDH68	90	(52)	374.5 - 379.75	5.25	2.65
BDH69	269.72	(50.23)	217.25 - 220.65	3.4	2.46
BDH69	269.72	(50.23)	312.8 - 314.8	2	3.94


巴里克2024年底			79			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


BNRC355	90.73	(50.5)	67 - 74	7	10.06
BNRC355	90.73	(50.5)	78 - 90	12	1.83
BNRC355	90.73	(50.5)	130 - 132	2	0.59
BNRC355	90.73	(50.5)	138 - 142	4	0.74
BNRC374	90.14	(51.09)	238 - 242	4	5.38
BNRC375	270	(50)	289 - 291	2	2.88
BNRC377	270.4	(50.34)	84 - 87	3	1.57
BNRC377	270.4	(50.34)	127 - 136	9	0.84
BNRC378	269.48	(49.49)	90 - 96	6	3.36	90 - 92	2	8.48
BNRC378	269.48	(49.49)	100 - 102	2	0.71
BNRC378	269.48	(49.49)	106 - 114	8	2.35	107 - 109	2	6.95
BNRC378	269.48	(49.49)	125 - 127	2	2.08
BNRC378	269.48	(49.49)	151 - 153	2	0.81
BNRC378	269.48	(49.49)	167 - 174	7	0.98
BNRC378	269.48	(49.49)	179 - 183	4	3.43
BNRC378	269.48	(49.49)	185 - 187	2	0.76
BNRC378	269.48	(49.49)	203 - 208	5	1.86
BNRC378	269.48	(49.49)	213 - 216	3	0.57
BNRC379	270.38	(50.02)	10 - 14	4	1.89
BNRC379	270.38	(50.02)	61 - 70	9	3.67	61 - 66	5	5.69
BNRC380	270	(50)	52 - 65	13	1.21
BNRC381	270	(50)	21 - 23	2	1.45
BNRC381	270	(50)	43 - 45	2	1.23
BNRC381	270	(50)	50 - 56	6	1.19
BNRC381	270	(50)	66 - 69	3	1.97
BNRC381	270	(50)	98 - 100	2	2.50
BNRC381	270	(50)	214 - 229	15	25.13	221 - 226	5	72.47
DB1RC057	89.28	(51.3)	61 - 66	5	1.55
DB1RC057	89.28	(51.3)	69 - 72	3	0.90
DBDH027	270.35	(51)	226.4 - 228.4	2	0.82

a.使用0.5g/t AU截止值计算的所有截距均未封顶；最小截距宽度为2米；内部稀释等于或小于2米总宽度。

b.Loulo-Gounkoto钻孔命名法：远景初始B（Baboto）、BN（Baboto North）、DB（域界）、DB1（域界1）其次是钻孔RC类型（反循环）、DH（金刚石钻孔）。

c.真实宽度在现阶段不确定。

d.使用3.0 g/t AU截止值计算的所有截距均未封顶；最小截距宽度为2米；内部稀释等于或小于2米总宽度。

本MD & A中包含的Loulo-Gounkoto钻探结果已根据National Instrument 43-101编制–矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均已由工作人员地质专家人工审核批准，并由项目经理重新核对。样品制备和分析由独立实验室SGS进行。业界公认的制备和火法测定程序的最佳实践被用于确定含金量。采用程序确保样品从钻机运送到实验室期间的安全。与对Loulo物业进行钻探和采样相关的质量保证程序、数据验证和化验协议符合行业公认的质量控制方法。

25汤贡重要拦截a


2024年第四季度的钻探结果

钻孔b	方位角	点滴	间隔（m）	宽度（m）c	AU（g/t）
JBEAC006	120	(50)	24 - 33	9	4.76
JBEAC007	120	(50)	22 - 29	7	6.97
JBERC008	120	(50)	14 - 25	11	6.74
JBERC021	120	(50)	58 - 77	19	2.76
JBERC025	120	(50)	70 - 88	18	4.64
JBERC026	120	(50)	63 - 78	15	3.22
JBERC030	120	(50)	68 - 77	9	5.31
JBERC037	120	(50)	52 - 70	18	3.56
JBERC038	120	(50)	64 - 76	12	3.73
JBERC046	120	(50)	49 - 58	9	4.86
JBERC075	120	(50)	15 - 25	10	5.64
JBERC083	120	(50)	27 - 36	9	5.08
JBERC088	120	(50)	24 - 36	12	9.81


巴里克2024年底			80			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


JBERC089	120	(50)	37 - 50	13	7.25
JBERC092	120	(50)	47 - 67	20	2.94
JBERC103	120	(50)	62 - 72	10	6.11
JBERC114	120	(50)	53 - 63	10	4.52
JBERC162	120	(50)	22 - 38	16	2.87
JBERC174	120	(50)	44 - 60	16	4.50
JBERC215	120	(50)	69 - 85	16	3.57
KKHRC031	270	(55)	4 - 32	28	2.29
KKHRC042	270	(55)	55 -58	3	7.00
KKHRC044	270	(55)	9 - 17	8	4.31
KKHRC054	270	(55)	14 - 27	13	3.73
KKHRC069	270	(55)	38 - 42	4	4.99
KKHRC071	270	(55)	58 - 88	30	0.77
KKHRC090	270	(55)	46 - 55	9	3.49
KKHRC100A	270	(55)	85 - 113	28	0.90
KKHRC104	270	(55)	54 - 57	3	15.49

a.使用0.5g/t AU截止值计算的所有截距均未封顶；最小截距宽度为2米；内部稀释等于或小于2米总宽度。

b.钻孔命名：许可证初始：KKH（Korokoha）；目标初始：JBE（Jubula East）；其次是钻孔类型AC（空气核心）、RC（反循环）、DH（金刚石钻孔）。

c.截获的真实宽度在现阶段尚不确定。

这份MD & A中包含的Tongon钻探结果是根据National Instrument 43-101准备的–矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均已由工作人员地质专家人工审核批准，并由项目经理重新核对。样品制备和分析由独立实验室SGS进行。业界公认的制备和火法测定程序的最佳实践被用于确定含金量。采用程序确保样品从钻机运送到实验室期间的安全。在Tongon矿区钻探和取样所使用的质量保证程序、数据验证和化验协议符合行业公认的质量控制方法。

26Kibali重要拦截a


2024年第四季度的钻探结果
						包括e
钻孔b	方位角	点滴	间隔（m）	宽度（m）c	AU（g/t）	间隔（m）	宽度（m）d	AU（g/t）
RHGC2053	230	(63)	42.00 - 46.00	4.00	1.76
			76.00 - 88.00	12.00	231.15
RHGC2066	230	(64)	72.00 - 96.00	24.00	3.12	72.00 - 76.00	4.00	11.18
RHGC2067	230	(70)	74.00 - 96.00	22.00	2.74	72.00 - 88.00	14.00	3.29
RHDD0079	229	(64)	79.00 - 81.80	2.80	0.63
			85.00 - 91.00	6.00	1.40
			131.00 - 140.80	8.80	17.30	134.00 - 138.00	4.00	36.17
KCDU7507	316	30	0.00 - 7.86	7.86	1.76
			21.79 - 55.83	34.04	3.9	21.79 - 48.00	26.21	3.18

a.使用0.5g/t AU截止值计算的所有截距均为不封顶；最小截距宽度为2米；内部稀释度等于或小于总宽度的25%。

b.Kibali钻孔命名：远景初始（KC = Durba（KCD），RH = Rhino其次是钻孔类型（RC =反循环，DD =金刚石，GC =品位控制），无指定年份。KCDU = KCD地下。

c.截获的真实宽度在现阶段尚不确定。

d.加权平均数是通过使用显着截距的围栏计算得出的，超过了强度长度。

e.全部包括截获，采用0.5g/t AU截获量计算且未封顶，最小截获宽度为1米，无内部稀释，品位显著高于（> 40%）整体截获品位。

这份MD & A中包含的Kibali钻探结果是根据National Instrument 43-101准备的–矿产项目披露标准.所有钻孔化验信息均已由工作人员地质专家人工审核批准，并由项目经理重新核对。样品制备和分析由独立实验室SGS进行。采用程序确保样品从钻机运送到实验室期间的安全。Kibali钻探和取样所使用的质量保证程序、数据验证和化验协议符合行业公认的质量控制方法。


巴里克2024年底			81			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

技术术语词汇表

全部维持成本：衡量黄金/铜每盎司/磅成本的非公认会计准则指标。有关更多信息和措施的对账，请参阅本MD & A的第61页。

AutoCLAVE：施加高温和高压将难处理的硫化物矿化转化为顺应性氧化矿的氧化过程。

副产品：银等研磨过程中回收的次生金属或矿产品。

C1现金成本：一种非公认会计准则的铜每磅成本衡量标准。有关更多信息和措施的对账，请参阅本MD & A的第61页。

集中：一种非常精细的粉末状产品，含有大部分废弃矿物已被淘汰的有价值的矿石矿物。

内含盎司：表示在适用的冶金加工工艺无法回收的盎司损失之前在地面上的盎司。

发展：为进入矿体而开展的工作。在井下，这包括竖井下沉、横切、漂移和抬高。在露天矿中，开发包括清除覆盖层（更常见的称为露天矿的剥离）。

稀释：废物或低品位矿石的影响，其不可避免地被提取并与所开采的矿石混合从而降低了与计划开采的矿石相比的回收品位。

DOR é：未精制的金银条通常由大约90%的贵金属组成，这些贵金属将进一步精制成几乎纯金属。

钻探：

核心：用带有金刚石切割边缘的空心钻头钻孔，以产生用于地质研究和分析的圆柱形岩心。

逆循环：在双壁钻杆内使用旋转切割钻头并产生岩屑而不是岩心的钻孔。空气或水向下循环至钻杆内壁和外壁之间的钻头。这些碎屑通过钻杆中心被压到地面，并被收集、检查和化验。

填充：在现有钻孔之间钻出间隔更近的钻孔，用于提供更多的地质细节，并帮助将资源估算升级为储量估算。

Step-out：钻探以沿走向或下倾与矿化层位或结构相交。

探索：找矿所涉及的探矿、取样、测绘、钻探等工作。

自由现金流：一种非GAAP衡量标准，反映了我们产生现金流的能力。有关定义，请参阅本MD & A的第60页。

等级：每吨矿石中的金属量，贵金属以克每吨（g/t）表示，其他大多数金属以百分比表示。

截止等级：可经济开采矿体的最低金属品位（用于计算矿石储量）。

厂头等级：进入磨机加工的每吨矿石的金属含量。

储备品级：矿体金属含量估算，基于储量计算。

HEAP Leaching：一种提取金/铜的工艺，方法是将破碎的矿石“堆放”在倾斜的防渗垫上，并不断向堆放中施用溶解所含金/铜的弱氰化物溶液/硫酸。然后收集含金/含铜溶液进行金/铜回收。

HEAP浸水垫：以堆浸为目的堆放矿石用作底座的大型不透水地基或垫层。

磨坊：一种加工设施，矿石被精细研磨，然后进行物理或化学处理以提取有价值的金属。

矿产储量：见第83至92页–黄金/铜矿产储量和矿产资源概要。

矿产资源：见第83至92页–黄金/铜矿产储量和矿产资源概要。

露天矿场：完全从地表开采矿物的矿山。

矿石：岩石，一般含有金属或非金属矿物，可供开采和加工获利。

矿体：可经济开采的足够大的矿石量。

盎司：金衡盎司是用于称重黄金的计量单位，纯度为999.9份/千，相当于31.1035g。

声明：修改因采矿活动而受到干扰的土地的过程，以支持未来有益的土地使用。复垦活动可能包括拆除建筑物、设备、机械和其他采矿物理残留物，关闭尾矿储存设施、浸出垫和其他矿山特征，以及对废石场和其他受干扰区域进行轮廓、覆盖和重新植被。

恢复率：工艺冶金中使用的术语，表示在矿石加工过程中物理回收的有价值材料的比例。它通常以回收的有价值材料与矿石中最初包含的总材料相比的百分比表示。

精炼：通过加热除去杂质提取纯金属的金属生产的最后阶段。

烘焙：用热和空气或富氧空气处理硫化矿，以氧化硫化物并去除其他元素（碳、锑或砷）。

剥离：以露天方式清除覆盖在矿体上的覆盖层或废石，以备开采。

尾音：所有经济和技术上可回收的贵金属在加工过程中被从矿石中移除后残留的材料。

现金总成本：衡量黄金每盎司成本的非公认会计准则指标。有关更多信息和措施的对账，请参阅本MD & A的第61页。


巴里克2024年底			82			管理层的讨论和分析

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

矿产储量和矿产资源

接下来七页的表格列出了巴里克对已探明和可能的金、银和铜总储量以及对测量、指示和推断的金、银和铜资源总量的兴趣，以及每处房产的某些相关信息。有关已探明和概略矿产储量以及按类别、金属和财产计量、指示和推断的矿产资源的进一步详情，请参见第83至92页。

公司认真编制和核实了矿产储量和矿产资源数字，认为其矿产储量估算方法得到了采矿经验的验证。然而，这些数字是估算值，不能保证将生产出指示数量的金属。金属价格波动可能会使含有相对较低矿化品位的矿产储量变得不经济。此外，与矿产储量相关的短期经营因素，例如需要有序开发矿体或处理新的或不同的矿石品位，可能会影响公司在任何特定会计期间的盈利能力。

定义

A矿产资源是指在地壳中或地壳上以其具有合理经济开采前景的形式和数量以及品位或质量集中或出现的钻石、天然固体无机材料或包括贱金属和贵金属、煤、工业矿物在内的天然固体化石有机材料。矿产资源的位置、数量、品位、地质特征和连续性是根据特定的地质证据和知识已知、估计或解释的。矿产资源被细分，按照增加地质可信度的顺序，分为推断、指示和测量类别。

安推断矿产资源是指可以根据地质证据和有限取样估计数量和品位或质量并合理假定但未经核实的地质和品位连续性的矿产资源的一部分。该估计是基于有限的信息和通过适当技术从露头、沟槽、坑、工作和钻孔等地点收集的采样。

安指示矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征可以以足以允许适当应用技术和经济

参数，支持矿山规划和矿床经济可行性评估。该估算是基于通过适当技术从露头、沟槽、坑、工作和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探和测试信息，这些位置的间距足够近，可以合理假设地质和品位连续性。

A实测矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征已非常确定，可以有足够的信心对其进行估计，以允许适当的应用的技术经济参数，以支持生产规划和评估矿床的经济可行性。该估算是基于通过适当技术从露头、沟槽、坑、作业和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探、取样和测试信息，这些位置的间距足够近，可以确认地质和品位连续性。

矿产资源，不是矿产储量，并没有显示出经济上的可行性。

A矿产储备是经至少初步可行性研究证明的经测量或指示的矿产资源的经济可开采部分。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，这些信息在报告时证明经济开采是合理的。

A矿产储备包括稀释材料和开采材料时可能发生的损失的准备金。矿产储量按照增加信心的顺序细分为可能的矿产储量和已探明的矿产储量。a可能的矿产储量是经至少初步可行性研究证明的已指示的、在某些情况下可测量的矿产资源的经济可开采部分。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，在报告时证明经济开采是合理的。

A探明矿产储量是经至少初步可行性研究证明的经测量的矿产资源中经济上可开采的部分。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，在报告时证明经济开采是合理的。


巴里克2024年底			83			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


黄金矿产储量1,2,3,5
截至2024年12月31日	证明9			可能9			合计9
	吨	等级	含臭氧	吨	等级	含臭氧	吨	等级	含臭氧
基于归属盎司	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	3.74	0.00064	—	—	—	0.0053	3.74	0.00064
Bulyanhulu地下	0.61	7.06	0.14	16	6.96	3.6	17	6.96	3.8
Bulyanhulu（84.00%）合计	0.62	7.03	0.14	16	6.96	3.6	17	6.96	3.8
Jabal Sayid表面	0.14	0.66	0.0030	—	—	—	0.14	0.66	0.0030
Jabal Sayid地下	8.7	0.32	0.089	4.5	0.46	0.066	13	0.37	0.16
Jabal Sayid（50.00%）合计	8.8	0.32	0.092	4.5	0.46	0.066	13	0.37	0.16
Kibali表面	6.4	2.00	0.41	17	2.17	1.2	24	2.13	1.6
Kibali地下	7.0	4.45	1.0	16	3.74	1.9	23	3.96	2.9
Kibali（45.00%）合计	13	3.28	1.4	33	2.93	3.2	47	3.03	4.6
Loulo-Gounkoto表面4	11	2.43	0.83	15	3.30	1.6	26	2.95	2.5
Loulo-Gounkoto地下4	7.6	5.13	1.3	23	4.82	3.6	31	4.90	4.9
Loulo-Gounkoto（80.00%）合计4	18	3.56	2.1	39	4.22	5.2	57	4.00	7.3
北马拉面	5.3	3.90	0.66	25	1.51	1.2	30	1.92	1.9
北马拉地下	2.0	3.37	0.22	5.9	4.43	0.84	7.9	4.16	1.1
北马拉（84.00%）合计	7.3	3.75	0.88	31	2.07	2.0	38	2.39	2.9
通贡表面（89.70%）	3.2	2.10	0.21	4.8	2.63	0.40	8.0	2.41	0.62
非洲和中东总计	52	2.91	4.8	130	3.52	15	180	3.35	19
拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	110	0.65	2.4	480	0.59	9.2	600	0.60	12
Porgera表面	0.11	2.07	0.0076	7.2	2.88	0.67	7.3	2.87	0.68
Porgera地下	0.69	6.42	0.14	3.2	6.48	0.66	3.9	6.47	0.81
Porgera（24.50%）合计	0.81	5.80	0.15	10	3.98	1.3	11	4.11	1.5
Pueblo Viejo表面（60.00%）	48	2.27	3.5	130	2.06	8.8	180	2.11	12
Reko Diq表面（50.00%）	—	—	—	1,400	0.28	13	1,400	0.28	13
贝拉德罗面（50.00%）	24	0.66	0.51	49	0.68	1.1	73	0.67	1.6
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	190	1.09	6.6	2,100	0.49	33	2,300	0.54	40
北美洲
卡林面	4.1	1.60	0.21	58	2.39	4.4	62	2.33	4.6
卡林地下	0.050	6.17	0.010	20	7.69	4.8	20	7.69	4.8
卡林（61.50%）合计	4.1	1.66	0.22	77	3.73	9.3	82	3.62	9.5
Cortez表面	1.0	2.78	0.090	63	1.02	2.1	64	1.05	2.2
科尔特斯地下	—	—	—	28	6.78	6.1	28	6.78	6.1
科尔特斯（61.50%）合计	1.0	2.78	0.090	91	2.79	8.2	92	2.79	8.3
Hemlo曲面	—	—	—	25	0.93	0.75	25	0.93	0.75
Hemlo地下	0.29	3.84	0.036	6.2	4.30	0.86	6.5	4.28	0.90
Hemlo（100%）合计	0.29	3.84	0.036	31	1.60	1.6	32	1.62	1.6

凤凰表面（61.50%）	5.2	0.64	0.11	87	0.63	1.8	92	0.63	1.9
绿松石脊面	16	2.26	1.2	11	1.92	0.66	27	2.12	1.8
地下绿松石岭	6.3	11.32	2.3	16	9.48	4.8	22	10.00	7.1
绿松石岭（61.50%）合计	22	4.82	3.4	27	6.42	5.5	49	5.69	8.9
北美洲总计	33	3.69	3.9	310	2.61	26	350	2.71	30

合计	270	1.75	15	2,500	0.90	74	2,800	0.99	89

见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			84			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明




























铜矿产储量1,2,3,5
截至2024年12月31日	证明9			可能9			合计9
	吨	铜级	含铜	吨	铜级	含铜	吨	铜级	含铜
基于应占吨	（公吨）	(%)	（公吨）	（公吨）	(%)	（公吨）	（公吨）	(%)	（公吨）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	0.38	0.000020	—	—	—	0.0053	0.38	0.000020
Bulyanhulu地下	0.61	0.41	0.0025	16	0.35	0.057	17	0.35	0.060
Bulyanhulu（84.00%）合计	0.62	0.41	0.0025	16	0.35	0.057	17	0.35	0.060
Jabal Sayid表面	0.14	2.68	0.0037				0.14	2.68	0.0037
Jabal Sayid地下	8.7	2.12	0.18	4.5	2.16	0.097	13	2.14	0.28
Jabal Sayid（50.00%）合计	8.8	2.13	0.19	4.5	2.16	0.097	13	2.14	0.28
Lumwana表面（100%）	140	0.49	0.68	1,500	0.53	7.6	1,600	0.52	8.3
非洲和中东总计	150	0.59	0.87	1,500	0.53	7.8	1,600	0.54	8.7
拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	110	0.19	0.22	480	0.23	1.1	600	0.22	1.3
Reko Diq表面（50.00%）	—	—	—	1,500	0.48	7.3	1,500	0.48	7.3
Zald í var表面（50.00%）	110	0.44	0.48	66	0.41	0.27	180	0.43	0.75
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	220	0.31	0.70	2,100	0.42	8.6	2,300	0.41	9.4
北美洲
凤凰表面（61.50%）	6.9	0.16	0.011	110	0.18	0.20	120	0.18	0.21
北美洲总计	6.9	0.16	0.011	110	0.18	0.20	120	0.18	0.21


合计	380	0.42	1.6	3,600	0.46	17	4,000	0.45	18

见“矿产储量和资源尾注”。


银矿储量1,2,3,5
截至2024年12月31日	证明9			可能9			合计9
	吨	AG级	含银	吨	AG级	含银	吨	AG级	含银
基于归属盎司	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	7.29	0.0012	—	—	—	0.0053	7.29	0.0012
Bulyanhulu地下	0.61	6.98	0.14	16	5.51	2.9	17	5.56	3.0
Bulyanhulu（84.00%）合计	0.62	6.98	0.14	16	5.51	2.9	17	5.56	3.0
非洲和中东总计	0.62	6.98	0.14	16	5.51	2.9	17	5.56	3.0



拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	110	1.91	7.0	480	1.43	22	600	1.52	29
Pueblo Viejo表面（60.00%）	48	12.44	19	130	12.69	54	180	12.62	73
贝拉德罗面（50.00%）	24	12.92	10.0	49	13.96	22	73	13.62	32
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	190	6.04	36	670	4.60	98	850	4.92	130
北美洲
凤凰表面（61.50%）	5.2	7.87	1.3	87	7.78	22	92	7.78	23
北美洲总计	5.2	7.87	1.3	87	7.78	22	92	7.78	23

合计	190	6.09	38	770	4.98	120	960	5.20	160

见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			85			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


黄金矿产资源1,3,5,6,7,8
截至2024年12月31日	测量（m）9			所指（一）9			（m）+（i）9	推断10
	吨	等级	含臭氧	吨	等级	含臭氧	含臭氧	吨	等级	含臭氧
基于归属盎司	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	3.74	0.00064	—	—	—	0.00064	—	—	—
Bulyanhulu地下	2.8	7.94	0.72	28	7.16	6.5	7.2	11	7.2	2.5
Bulyanhulu（84.00%）合计	2.8	7.93	0.72	28	7.16	6.5	7.2	11	7.2	2.5

Jabal Sayid表面	0.14	0.66	0.0030	—	—	—	0.0030	—	—	—
Jabal Sayid地下	9.1	0.39	0.11	6.4	0.50	0.10	0.22	1.1	0.6	0.021
Jabal Sayid（50.00%）合计	9.2	0.40	0.12	6.4	0.50	0.10	0.22	1.1	0.6	0.021
Kibali表面	9.5	2.14	0.65	26	2.17	1.8	2.5	8.2	2.2	0.58
Kibali地下	11	4.43	1.5	29	3.45	3.3	4.8	4.3	2.5	0.35
Kibali（45.00%）合计	20	3.34	2.1	56	2.85	5.1	7.3	12	2.3	0.93
Loulo-Gounkoto表面4	12	2.41	0.95	19	3.34	2.1	3.0	2.8	2.4	0.22
Loulo-Gounkoto地下4	18	4.21	2.4	38	4.22	5.1	7.6	12	2.0	0.81
Loulo-Gounkoto（80.00%）合计4	30	3.48	3.4	57	3.93	7.2	11	15	2.1	1.0
北马拉面	7.8	3.19	0.80	36	1.60	1.9	2.7	2.0	1.6	0.10
北马拉地下	6.8	2.17	0.48	29	2.29	2.1	2.6	8.9	1.6	0.47
北马拉（84.00%）合计	15	2.71	1.3	65	1.91	4.0	5.3	11	1.6	0.57
通贡表面（89.70%）	3.8	2.24	0.28	4.8	2.71	0.42	0.70	1.5	2.3	0.11
非洲和中东总计	81	3.05	7.9	220	3.34	23	31	52	3.1	5.2
拉丁美洲和亚太地区
Alturas曲面（100%）	—	—	—	58	1.16	2.2	2.2	130	0.8	3.6
Norte Abierto表面（50.00%）	190	0.63	3.9	1,100	0.53	19	22	370	0.4	4.4
Pascua Lama表面（100%）	43	1.86	2.6	390	1.49	19	21	15	1.7	0.86
Porgera表面	—	—	—	28	2.35	2.1	2.1	17	1.7	0.94
Porgera地下	0.74	6.87	0.16	4.0	6.42	0.82	0.98	1.9	6.4	0.38
Porgera（24.50%）合计	0.74	6.87	0.16	32	2.86	2.9	3.1	19	2.2	1.3
Pueblo Viejo表面（60.00%）	61	2.09	4.1	190	1.87	11	15	7.5	1.6	0.38
Reko Diq表面（50.00%）	—	—	—	1,800	0.25	15	15	640	0.2	3.9
贝拉德罗面（50.00%）	26	0.65	0.53	85	0.65	1.8	2.3	16	0.5	0.29
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	320	1.08	11	3,700	0.60	70	81	1,200	0.4	15

见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			86			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


黄金矿产资源1,3,5,6,7,8
截至2024年12月31日	测量（m）9			所指（一）9			（m）+（i）9	推断10
	吨	等级	含臭氧	吨	等级	含臭氧	含臭氧	吨	等级	含臭氧
基于归属盎司	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）
北美洲
卡林面	8.8	1.29	0.37	96	2.06	6.4	6.7	29	1.3	1.2
卡林地下	0.086	8.55	0.024	33	7.92	8.5	8.6	19	7.3	4.5
卡林（61.50%）合计	8.9	1.36	0.39	130	3.57	15	15	48	3.7	5.7
Cortez表面	1.6	2.79	0.15	100	0.97	3.2	3.3	31	0.6	0.63
科尔特斯地下	—	—	—	39	6.30	8.0	8.0	15	5.6	2.8
科尔特斯（61.50%）合计	1.6	2.79	0.15	140	2.45	11	11	46	2.3	3.4
Donlin surface（50.00%）	—	—	—	270	2.24	20	20	46	2.0	3.0
地下四英里（100%）	—	—	—	3.6	11.76	1.4	1.4	14	14.1	6.4
Hemlo曲面	—	—	—	50	1.00	1.6	1.6	5.0	0.7	0.12
Hemlo地下	3.9	4.37	0.55	9.8	4.04	1.3	1.8	3.5	4.5	0.50
Hemlo（100%）合计	3.9	4.37	0.55	60	1.49	2.9	3.4	8.5	2.3	0.62



凤凰表面（61.50%）	5.2	0.64	0.11	240	0.49	3.9	4.0	16	0.4	0.19
绿松石脊面	16	2.22	1.2	29	1.69	1.6	2.7	14	1.1	0.51
地下绿松石岭	6.6	12.01	2.5	18	9.91	5.8	8.4	3.7	8.5	1.0
绿松石岭（61.50%）合计	23	5.02	3.7	47	4.87	7.4	11	18	2.6	1.5
北美洲总计	43	3.58	4.9	900	2.12	61	66	200	3.3	21







合计	450	1.68	24	4,800	1.01	150	180	1,400	0.9	41


见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			87			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


铜矿产资源1,3,5,6,7,8
截至2024年12月31日	测量（m）9			所指（一）9			（m）+（i）9	推断10
	吨	等级	含铜	吨	等级	含铜	含铜	吨	等级	含铜
基于应占吨	（公吨）	(%)	（公吨）	（公吨）	(%)	（公吨）	（公吨）	（公吨）	(%)	（公吨）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	0.38	0.000020	—	—	—	0.000020	—	—	—
Bulyanhulu地下	2.8	0.37	0.010	28	0.36	0.10	0.11	11	0.3	0.036
Bulyanhulu（84.00%）合计	2.8	0.37	0.010	28	0.36	0.10	0.11	11	0.3	0.036
Jabal Sayid表面	0.14	2.68	0.0037	—	—	—	0.0037	—	—	—
Jabal Sayid地下	9.1	2.49	0.23	6.4	2.23	0.14	0.37	1.1	0.5	0.0058
Jabal Sayid（50.00%）合计	9.2	2.50	0.23	6.4	2.23	0.14	0.37	1.1	0.5	0.0058
Lumwana表面（100%）	170	0.45	0.77	1,800	0.50	9.2	10	230	0.4	0.91
非洲和中东总计	190	0.55	1.0	1,900	0.51	9.4	10	240	0.4	0.95
拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	170	0.21	0.36	1,000	0.21	2.2	2.5	360	0.2	0.66
Reko Diq表面（50.00%）	—	—	—	2,000	0.43	8.4	8.4	690	0.3	2.2
Zald í var表面（50.00%）	240	0.39	0.94	290	0.36	1.0	2.0	15	0.3	0.048
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	410	0.31	1.3	3,300	0.35	12	13	1,100	0.3	3.0
北美洲
凤凰表面（61.50%）	6.9	0.16	0.011	300	0.17	0.51	0.52	18	0.2	0.028
北美洲总计	6.9	0.16	0.011	300	0.17	0.51	0.52	18	0.2	0.028

合计	600	0.38	2.3	5,400	0.39	22	24	1,300	0.3	3.9


见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			88			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


银矿资源1,3,5,6,7,8
截至2024年12月31日	测量（m）9			所指（一）9			（m）+（i）9	推断10
	吨	AG级	含银	吨	AG级	含银	含银	吨	AG级	含银
基于归属盎司	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）	（Moz）	（公吨）	（g/t）	（Moz）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	0.0053	7.29	0.0012	—	—	—	0.0012	—	—	—
Bulyanhulu地下	2.8	6.87	0.62	28	5.56	5.1	5.7	11	5.7	2.0
Bulyanhulu（84.00%）合计	2.8	6.87	0.62	28	5.56	5.1	5.7	11	5.7	2.0
非洲和中东总计	2.8	6.87	0.62	28	5.56	5.1	5.7	11	5.7	2.0
拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	190	1.62	10	1,100	1.23	43	53	370	1.0	11
Pascua-Lama表面（100%）	43	57.21	79	390	52.22	660	740	15	17.8	8.8
Pueblo Viejo表面（60.00%）	61	11.47	22	190	11.22	68	91	7.5	6.8	1.6
贝拉德罗面（50.00%）	26	13.08	11	85	13.91	38	49	16	15.8	8.2

拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计	320	11.81	120	1,700	14.36	810	930	410	2.3	30
北美洲
凤凰表面（61.50%）	5.2	7.87	1.3	240	6.40	50	52	16	4.2	2.2
北美洲总计	5.2	7.87	1.3	240	6.40	50	52	16	4.2	2.2


合计	330	11.70	120	2,000	13.28	860	990	440	2.4	34


见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			89			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


黄金矿产储量汇总1,2,3,5
截至12月31日止年度	2024				2023
	所有权	吨	等级9	盎司	所有权	吨	等级9	盎司
基于归属盎司	%	（公吨）	（g/t）	（Moz）	%	（公吨）	（g/t）	（Moz）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	84.00%	0.0053	3.74	0.00064	84.00%	0.0088	5.89	0.0017
Bulyanhulu地下	84.00%	17	6.96	3.8	84.00%	18	6.05	3.4
Bulyanhulu总计	84.00%	17	6.96	3.8	84.00%	18	6.05	3.4

Jabal Sayid表面	50.00%	0.14	0.66	0.0030	50.00%	0.064	0.38	0.00078
Jabal Sayid地下	50.00%	13	0.37	0.16	50.00%	14	0.34	0.15
Jabal Sayid总计	50.00%	13	0.37	0.16	50.00%	14	0.34	0.15
Kibali表面	45.00%	24	2.13	1.6	45.00%	24	2.05	1.6
Kibali地下	45.00%	23	3.96	2.9	45.00%	24	4.10	3.1
Kibali总计	45.00%	47	3.03	4.6	45.00%	47	3.07	4.7
Loulo-Gounkoto表面4	80.00%	26	2.95	2.5	80.00%	24	2.84	2.1
Loulo-Gounkoto地下4	80.00%	31	4.90	4.9	80.00%	33	4.81	5.1
Loulo-Gounkoto总计4	80.00%	57	4.00	7.3	80.00%	57	3.99	7.2
北马拉面	84.00%	30	1.92	1.9	84.00%	30	1.90	1.8
北马拉地下	84.00%	7.9	4.16	1.1	84.00%	9.3	3.60	1.1
北马拉总计	84.00%	38	2.39	2.9	84.00%	39	2.30	2.9
通贡面	89.70%	8.0	2.41	0.62	89.70%	5.5	1.98	0.35


非洲和中东总计		180	3.35	19		180	3.24	19
拉丁美洲和亚太地区

Norte Abierto表面	50.00%	600	0.60	12	50.00%	600	0.60	12
Porgera表面	24.50%	7.3	2.87	0.68	24.50%	5.0	3.55	0.57
Porgera地下	24.50%	3.9	6.47	0.81	24.50%	2.9	6.96	0.65
Porgera总计	24.50%	11	4.11	1.5	24.50%	7.9	4.81	1.2
Pueblo Viejo表面	60.00%	180	2.11	12	60.00%	170	2.14	12
Reko Diq曲面	50.00%	1,400	0.28	13	50.00%	—	—	—
贝拉德罗面	50.00%	73	0.67	1.6	50.00%	89	0.70	2.0
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计		2,300	0.54	40		870	0.96	27
北美洲
卡林面	61.50%	62	2.33	4.6	61.50%	65	2.39	5.0
卡林地下	61.50%	20	7.69	4.8	61.50%	17	8.34	4.6
卡林总计	61.50%	82	3.62	9.5	61.50%	82	3.64	9.7
Cortez表面	61.50%	64	1.05	2.2	61.50%	110	0.82	2.8
科尔特斯地下	61.50%	28	6.78	6.1	61.50%	27	7.27	6.3
科尔特斯总计	61.50%	92	2.79	8.3	61.50%	130	2.13	9.0
Hemlo曲面	100%	25	0.93	0.75	100%	27	0.97	0.84
Hemlo地下	100%	6.5	4.28	0.90	100%	6.8	4.12	0.90
Hemlo总计	100%	32	1.62	1.6	100%	34	1.60	1.7

凤凰面	61.50%	92	0.63	1.9	61.50%	100	0.58	1.9
绿松石脊面	61.50%	27	2.12	1.8	61.50%	22	2.36	1.7
地下绿松石岭	61.50%	22	10.00	7.1	61.50%	20	10.66	6.9
绿松石岭总计	61.50%	49	5.69	8.9	61.50%	43	6.29	8.6
北美洲总计		350	2.71	30		390	2.45	31

合计		2,800	0.99	89		1,400	1.65	77

见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			90			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明


铜矿产储量汇总1,2,3,5
截至12月31日止年度	2024				2023
	所有权	吨	铜级9	含吨	所有权	吨	铜级9	含吨
基于应占吨	%	（公吨）	(%)	（公吨）	%	（公吨）	(%)	（公吨）
非洲和中东
Bulyanhulu表面	84.00%	0.0053	0.38	0.000020	84.00%	0.0088	0.29	0.000026
Bulyanhulu地下	84.00%	17	0.35	0.060	84.00%	18	0.36	0.063
Bulyanhulu总计	84.00%	17	0.35	0.060	84.00%	18	0.36	0.063
Jabal Sayid表面	50.00%	0.14	2.68	0.0037	50.00%	0.064	2.63	0.0017
Jabal Sayid地下	50.00%	13	2.14	0.28	50.00%	14	2.22	0.30
Jabal Sayid总计	50.00%	13	2.14	0.28	50.00%	14	2.23	0.30
Lumwana表面	100%	1,600	0.52	8.3	100%	510	0.58	3.0
非洲和中东总计		1,600	0.54	8.7		540	0.62	3.3
拉丁美洲和亚太地区
Norte Abierto表面（50.00%）	50.00%	600	0.22	1.3	50.00%	600	0.22	1.3
Reko Diq表面（50.00%）	50.00%	1,500	0.48	7.3	50.00%	—	—	—
Zald í var表面（50.00%）	50.00%	180	0.43	0.75	50.00%	180	0.42	0.74
拉丁美洲和亚洲太平洋地区合计		2,300	0.41	9.4		780	0.26	2.0
北美洲
凤凰面	61.50%	120	0.18	0.21	61.50%	140	0.17	0.23
北美洲总计		120	0.18	0.21		140	0.17	0.23

合计		4,000	0.45	18		1,500	0.39	5.6

见“矿产储量和资源尾注”。


巴里克2024年底			91			储备和资源

概览

经营业绩

增长项目&探索

财务业绩审查

其他信息&非公认会计准则对账

矿产储备和矿产资源

金融

声明

矿产储量和资源尾注

1.截至2024年12月31日，矿产储量（“储量”）和矿产资源（“资源”）已根据加拿大证券监管机构要求的National Instrument 43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）进行了估算（除非另有说明）。出于美国报告目的，SEC通过了对其披露规则的修订，以使其证券根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）在SEC注册的发行人的矿产财产披露要求现代化。这些修订于2019年2月25日生效（“SEC现代化规则”），自2021年1月1日或之后开始的第一个财政年度需遵守规定。SEC现代化规则取代了SEC行业指南7中包含的对采矿注册人的历史财产披露要求，该要求在SEC现代化规则规定的合规日期之后被撤销。由于采用了SEC现代化规则，SEC现在承认对“测量”、“指示”和“推断”矿产资源的估计。此外，SEC还根据NI 43-101的要求，修改了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与相应的加拿大矿业、冶金和石油学会的定义基本相似。美国投资者应该明白，“推断”的矿产资源存在很大的不确定性，其经济和法律可行性也存在很大的不确定性。此外，美国投资者被告诫不要假设巴里克的任何部分或全部矿产资源构成或将转化为储量。矿产资源和矿产储量估算由Barrick、其合资伙伴或其合资运营公司（如适用）的员工在Craig Fiddes、SME-RM、Lead、Resource Modeling、Nevada Gold Mines的监督下编制；Richard Peattie，MPhil，FAUSIMM，矿产资源经理：非洲和中东；Peter Jones，MAIG，Manager Resource Geology – Latin America & Asia Pacific；Simon Bottoms，CGeol，MGeol，FGS，FAUSIMM，矿产资源管理和评估主管。对于2024年，储量是根据假定的每盎司1400美元的金价、假定的每盎司20.00美元的银价和假定的每磅3.00美元的铜价和1.30加元/美元的长期平均汇率估算的，但Tongon和Hemlo露天矿除外，两者的2024年矿产储量都是使用1,650美元/盎司估算的；在Zald í var，2024年的矿产储量是根据Antofagasta指导和更新后的假定铜价每磅3.80美元计算的；在Norte Abierto，纽蒙特报告的矿产储量在1200美元/盎司黄金范围内，2.75美元/磅的铜和22美元/盎司的银矿坑设计，在应用更新的2023年项目经济性之前，使用升级的运营和资本成本，导致对于假定的矿产储备商品价格，纽蒙特指导为黄金1600美元/盎司、铜4.00美元/磅和白银23美元/盎司。2023年的储量是根据假设金价1300美元/盎司、假设银价18.00美元/盎司、假设铜价3.00美元/磅和长期平均汇率1.30加元/美元估算的，但汤贡除外，2023年的矿产储量使用1500美元/盎司计算；Hemlo，2023年的矿产储量使用1400美元/盎司计算；Zald í var，2023年的矿产储量使用Antofagasta指导和更新后的假设铜价每磅3.50美元计算。储量估计包括每个物业当前和/或预期的矿山计划和成本水平。根据储量中所含的矿山和矿石类型，使用了不同的边界品位。巴里克的正常数据验证程序已被用于计算。验证程序包括行业标准质量控制规范。截至2024年12月31日的资源已使用不同的边界品位进行估算，具体取决于矿山或项目的类型、成熟度和每个矿区的矿石类型。

2.在确认我们每个矿产资产、项目和运营的年度储量时，我们在每年的12月31日进行储量测试，以验证未来来自储量的未贴现现金流为正。现金流忽略了所有沉没成本，只考虑未来的运营和关闭费用以及任何未来的资本成本。

3.吨、AU oz、AG oz和CU吨的所有矿产资源和矿产储量估计都报告到第二个有效数字。

4.Loulo-Gounkoto综合体的矿产资源和矿产储量是根据1991年《马里矿业守则》以及该综合体迄今为止运营所依据的Loulo和Gounkoto采矿公约进行估算的。由于与马里政府正在进行的接触而对适用条款进行的任何更新将在达成最终协议后纳入。欲了解更多信息，请参阅巴里克《2024年第四季度和年终报告》第9页。

5.2024年多金属矿产资源和矿产储量采用金、铜和银的综合价值进行估算，据此报告为金、铜和银矿产资源和矿产储量。

6.对于2024年，矿产资源是根据假设金价1900美元/盎司、假设银价24.00美元/盎司、假设铜价4.00美元/磅和长期平均汇率1.30加元/美元估算的，但Zald í var除外，Zald í var的2024年矿产资源是使用Antofagasta指导和假设铜价4.40美元/磅估算的，Norte Abierto的矿产资源由纽蒙特报告在1400美元/盎司黄金、3.25美元/磅铜和20美元/盎司银坑壳内，在应用更新的2023年项目经济性之前，使用不断上升的运营和资本成本，导致假设的矿产资源商品价格，黄金的纽蒙特指导为1600美元/盎司，铜的指导为4.00美元/磅，白银的指导为23美元/盎司。2023年的矿产资源是根据假设金价1700美元/盎司、假设银价21.00美元/盎司、假设铜价4.00美元/磅和长期平均汇率1.30加元/美元估算的，但Zald í var除外，其中2023年的矿产资源是使用Antofagasta指导和假设铜价4.20美元计算的。

7.不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

8.矿产资源报告包含矿产储量。

9.AU g/t、AG g/t和CU %的所有测量和指示的品位矿产资源估算值以及所有已探明和可能的品位矿产储量估算值报告到小数点后两位。

10.AU g/t、Ag g/t和Cu %品位的所有推断矿产资源估算值都报告到小数点后一位。


巴里克2024年底			92			储备和资源