美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
为从__________到____________的过渡期
委员会文件编号
001-39050
（其章程所指明的注册人的确切名称）
|
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| 州或其他司法管辖区 成立法团或组织 |
I.R.S.雇主识别号 | ||||||||||
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| 主要行政办公室地址 | 邮编 | ||||||||||
(
650
)
810-8823
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
大型加速披露公司
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☐
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☒
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非加速披露公司
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☐
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
☒
截至2025年5月1日登记人已发行普通股的股份数量为
37,501,165
.
| 目 录 | ||||||||
| 第一部分-财务信息 | ||||||||
| 第二部分-其他信息 | ||||||||
2
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
Oportun Financial Corporation
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 按公允价值应收贷款 |
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| 资本化软件和其他无形资产，净额 |
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| 使用权资产-经营 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债与股东权益 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 担保融资 | $ |
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$ |
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| 按公允价值计算的资产支持票据 |
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| 按摊余成本计算的资产支持借款 |
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企业融资
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| 租赁负债 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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| 股东权益 | ||||||||||||||
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普通股，$
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| 普通股、额外实收资本 |
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| 累计赤字 | (
|
(
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|
以成本计价的库存股票，
|
(
|
(
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| 股东权益合计 |
|
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| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
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见简明综合财务报表附注（未经审计）。
3
Oportun Financial Corporation
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
|
截至3月31日的三个月，
|
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| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 利息收入 | $ |
|
$ |
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| 非利息收入 |
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| 总收入 |
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| 减： | ||||||||||||||
| 利息支出 |
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| 公允价值净减少 | (
|
(
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| 净收入 |
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| 营业费用： | ||||||||||||||
| 技术和设施 |
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| 销售与市场营销 |
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| 人事 |
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| 外包和专业费用 |
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| 一般、行政和其他 |
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| 总营业费用 |
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| 税前收入（亏损） |
|
(
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| 所得税费用（收益） |
|
(
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| 净收入（亏损） | $ |
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$ | (
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| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ |
|
$ | (
|
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| 分享数据： | ||||||||||||||
| 每股收益（亏损）： | ||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ | (
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| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
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| 加权平均已发行普通股： | ||||||||||||||
| 基本 |
|
|
||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
||||||||||||
见简明综合财务报表附注（未经审计）。
4
Oportun Financial Corporation
简明合并股东权益变动表（未经审计）
（以千为单位，共享数据除外）
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证 | 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 普通股与额外实收资本 | 股份 | 票面价值 | 普通股与额外实收资本 |
累计赤字
|
库存股票 | 股东权益总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额– 2025年1月1日 |
|
$ |
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|
$ |
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$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属，扣除扣留的股份 | — | — |
|
— | (
|
— | — | (
|
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额– 2025年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
见简明综合财务报表附注（未经审计）。
Oportun Financial Corporation
简明合并股东权益变动表（未经审计）
（以千为单位，共享数据除外）
| 截至2024年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证 | 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 普通股与额外实收资本 | 股份 | 票面价值 | 普通股与额外实收资本 |
累计赤字
|
库存股票 | 股东权益总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额– 2024年1月1日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属，扣除扣留的股份 | — | — |
|
— | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
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| 余额– 2024年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
见简明综合财务报表附注（未经审计）。
5
Oportun Financial Corporation
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2025 |
|
2024 | ||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
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| 调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金： | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
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| 公允价值调整，净额 |
|
|
||||||||||||
| 按公允价值计算的应收贷款发起费用，净额 | (
|
(
|
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| 贷款销售收益 | (
|
(
|
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| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 其他，净额 |
|
(
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| 出售和持有待售贷款的来源 | (
|
(
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| 出售贷款所得款项 |
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|
经营资产和负债变动
|
|
(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
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| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
|
为投资而持有的贷款的发起和购买
|
(
|
(
|
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| 贷款销售所得款项源自为投资而持有 |
|
|
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| 偿还贷款本金 |
|
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||||||||||||
| 系统开发成本资本化 | (
|
(
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| 其他，净额 | (
|
(
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
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| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 担保融资下的借款 |
|
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| 偿还担保融资 | (
|
(
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| 按公允价值偿还资产支持票据 | (
|
(
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| 按摊余成本计算的资产支持借款项下借款 |
|
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|
按摊余成本偿还资产支持借款
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 收购和企业融资的偿还 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延融资成本的支付 |
|
(
|
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| 与基于股票的活动相关的净付款 | (
|
(
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
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| 现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 |
|
(
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| 现金及现金等价物和限制性现金，期初 |
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| 现金及现金等价物和受限制现金，期末 | $ |
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$ |
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| 补充披露现金流信息 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 现金及现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
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| 为所得税支付的现金，扣除退款 | $ |
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$ | (
|
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| 支付利息的现金 | $ |
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$ |
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| 为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
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| 非现金投融资活动的补充披露 | ||||||||||||||
| 以经营租赁义务换取的使用权资产 | $ |
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$ |
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| 资本化资产的非现金投资 | $ |
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$ |
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||||||||||
| 非现金筹资活动 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
见简明综合财务报表附注（未经审计）。
6
Oportun Financial Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
2025年3月31日
| 1. |
|
||||
Oportun Financial Corporation（连同其子公司，除非上下文另有说明，“Oportun”或“公司”）是一家以使命为导向的金融服务公司，它使成员的财务目标触手可及。凭借智能借贷、储蓄、预算能力，公司赋能会员信心，共筑美好财务未来。Oportun以服务其成员和观点的整体方法为宗旨，负责地满足他们当前的资本需求，帮助改善他们的财务状况，提高他们的财务意识，并使他们走上财务健康生活的道路。Oportun提供对一套产品的访问，直接或通过合作伙伴提供，包括无担保和有担保贷款，以及储蓄。公司总部位于加利福尼亚州圣卡洛斯。公司自2009年起获美国财政部认证为社区发展金融机构（“CDFI”）。
| 2. |
|
||||
列报依据-该公司符合美国证券交易委员会（“SEC”）对“较小报告公司”的定义，因此符合SEC对较小报告公司降低的披露要求。随附的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。这些报表未经审计，反映了管理层认为公平列报结果所必需的所有正常、经常性调整。简明综合财务报表包括公司及其全资附属公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。某些前期财务信息已重新分类，以符合本期的列报方式。根据这些规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略。因此，本季度报告中关于表格10-Q的信息应与经修订的公司于2025年2月20日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告（“年度报告”）中包含的经审计的综合财务报表及其相关附注一并阅读。
估计数的使用-按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明综合财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期间的收入和支出的报告金额。这些估计数是基于截至简明综合财务报表之日可获得的信息；因此，实际结果可能与这些估计数和假设不同。
会计政策-公司的重要会计政策与第二部分第8项-财务报表及补充数据在年度报告中所述的没有任何变化，但如下文所述随后采用的新会计公告除外。
最近采用的会计准则
分部报告-2023年11月，FASB发布ASU2023-07，分部报告（主题280）-可报告分部披露的改进.ASU加强对重大分部费用的披露，为具有单一可报告分部的实体提供新的分部披露要求，加强中期披露要求，澄清允许实体披露多个分部损益计量的情况以及其他披露要求。公司于2024年12月31日采用ASU2023-07。采用这一ASU并未对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响，但增强了其分部报告披露的披露。见注17,分部报告.
拟采用的会计准则
所得税-2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（主题740）-所得税披露的改进。该ASU要求各实体在其税率调节表中披露有关联邦、州和外国所得税的额外类别或信息，并在某些类别中提供有关调节项目的更多详细信息，如果这些项目达到量化门槛，并要求每年披露已缴纳的所得税，按联邦、州和外国税收分类，并根据量化门槛按司法管辖区分类信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间生效。公司采用该ASU，自2025年1月1日起生效。由于ASU2023-09仅涉及披露，采用ASU2023-09不会对其合并财务报表产生重大影响。
损益表-2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）。该ASU要求对公共企业实体（PBE）的损益表费用进行分类披露。ASU不会改变实体在损益表表面呈现的费用标题；相反，它要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别。ASU对2026年12月15日之后开始的财政年度的所有PBE以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。该公司正在评估新指引对其损益表列报的影响。
7
| 3. |
|
||||
每股基本及摊薄收益（亏损）计算如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
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基本加权平均已发行普通股(1)
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| 稀释性证券的加权平均效应： | ||||||||||||||
| 股票期权 |
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| 限制性股票单位 |
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| 已发行稀释加权平均普通股 |
|
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| 每股收益： | ||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ | (
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| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
(1)行使价为$的认股权证的公允价值
0.01
计入基本加权平均已发行普通股。见附注10，股东权益了解更多信息。
以下普通股等值证券已被排除在稀释加权平均已发行普通股的计算之外，因为该影响在所述期间具有反稀释性：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
||||||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
||||||||||||
| 反稀释普通股等价物总额 |
|
|
||||||||||||
| 4. |
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||||
为所有人可变利益实体（“VIE”）所涉公司，持续评估其是否为VIE的主要受益人。在公司既有权力指挥对VIE业绩影响最大的活动，又有义务吸收损失或有权获得可能具有重大意义的VIE利益的情况下，它将得出结论，它是VIE的主要受益人，它将巩固VIE。在公司不被视为VIE主要受益人的情况下，不合并VIE，仅承认其在VIE中的权益。见附注8，借款有关按摊余成本计算的资产支持借款标题下的担保借款的更多信息。
合并VIE
作为公司整体融资战略的一部分，公司将指定的应收贷款池转让给全资拥有的特殊目的子公司，以抵押某些资产支持融资交易。对于公司确定其为主要受益人的这些VIE，因为它有权指挥对VIE的经济绩效产生最重大影响的活动，并有义务吸收可能对VIE具有重大意义的损失或从VIE获得利益的权利，VIE的资产和相关负债与公司的业绩合并。这种权力产生于公司为VIE的资产担保债务提供担保的应收贷款提供服务的合同权利。由于公司以资产支持凭证的形式保留了每笔资产支持融资交易的剩余利息，因此公司有义务吸收对VIE具有潜在重大意义的损失或获得利益的权利。因此，该公司将VIE的资产，包括为融资交易提供担保的资产，以及相关负债纳入其简明综合财务报表。
每个合并VIE发行一系列资产支持证券，这些证券由为此类债务提供担保的应收贷款产生的现金流提供支持。这类应收贷款产生的现金流入按照交易的合同优先付款顺序每月分配给交易的贷方和相关服务提供商。上述VIE的债权人对公司作为VIE的主要受益人的一般信用没有追索权，VIE的负债只能通过各自VIE的资产解决。公司通过对每个VIE各自剩余权益的所有权，在每笔融资交易中保留最次级的经济权益。公司没有义务回购最初满足融资交易资格标准但随后发生拖欠的应收贷款或已违约的应收贷款。
8
下表列示公司简明合并资产负债表（未经审计）记录的合并VIE资产负债情况：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 合并VIE资产 | ||||||||||||||
| 受限制现金 | $ |
|
$ |
|
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| 按公允价值应收贷款 |
|
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| VIE资产总额 |
|
|
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| 合并VIE负债 | ||||||||||||||
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担保融资(1)
|
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| 按公允价值计算的资产支持票据 |
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|
||||||||||||
|
按摊余成本计算的资产支持借款
|
|
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| VIE负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 5. |
|
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其他贷款销售-公司不时订立协议，出售其特定人群的个人贷款和信用卡应收款项，包括不良贷款和源自为投资而持有的信用卡应收款项。出售的贷款根据公允价值选择权入账。符合销售会计处理条件的贷款销售和公司在销售时从其简明综合资产负债表（未经审计）中终止确认这些贷款。
整笔贷款出售计划丨本公司与第三方订立整贷销售协议，我们同意出售新发起的无抵押个人贷款及有抵押个人贷款。截至二零二五年三月三十一日止三个月出售及持有待售贷款的来源为$
32.4
万，公司录得出售收益$
1.5
百万，服务收入$
1.7
百万。截至2024年3月31日止三个月出售及持有待售贷款的来源为$
22.2
万，公司录得出售收益$
1.5
百万，服务收入$
1.6
百万。
应收信用卡组合-2024年11月12日，公司完成向Continental Purchasing，LLC出售信用卡应收款项组合（“信用卡应收款项出售结账”），以换取现金收益$
51.2
百万。公司将出售所得款项用于清偿信用卡仓库设施。关于信用卡应收账款销售结束，并根据计划终止协议、公司与WebBank于2021年2月5日签署的经修订和重述的信用卡计划和服务协议以及其他相关文件，于2024年11月10日终止。
|
6.
|
|
||||
资本化软件，净额由以下部分组成：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 资本化软件，净额： | ||||||||||||||
| 系统开发成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 获得已开发技术 |
|
|
||||||||||||
| 减：累计摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 资本化软件总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
资本化软件，净额
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的系统开发成本和获得的开发技术摊销为$
9.3
百万美元
10.2
分别为百万。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内资本化的系统开发成本为$
5.8
百万美元
3.8
分别为百万。
无形资产
账面毛额和累计摊销，合计和按主要无形资产类别分列如下：
9
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 无形资产： | ||||||||||||||
| 会员关系 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 商标 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 减：累计摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 无形资产总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的无形资产摊销为$
1.2
百万美元
1.9
分别为百万。
截至2025年3月31日的无形资产预计未来摊销费用如下：
| （单位：千） | 财政年度 | |||||||
| 2025年（剩余九个月） | $ |
|
||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
|
合计(1)
|
$ |
|
||||||
(1)合计不包括无限期无形资产
| 7. |
|
||||
其他资产包括：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 固定资产 | ||||||||||||||
| 固定资产合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
||||||||||||
| 固定资产总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他资产 | ||||||||||||||
| 预付费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
递延所得税资产，净额
|
|
|
||||||||||||
| 当前税收资产 |
|
|
||||||||||||
| 应收银行合作伙伴款项 |
|
|
||||||||||||
| 衍生资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
固定资产
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与固定资产相关的折旧和摊销费用为$
0.6
百万美元
1.1
分别为百万。
10
| 8. |
|
||||
担保融资
下表列出了有关公司担保融资便利的信息：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可变利益实体 | 融资金额 | 到期日 | 息率 | 余额 | 余额 | |||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun PLW信托 | $ |
|
2027年9月1日 |
期限SOFR +
|
$ |
|
$ |
|
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Oportun PLW II信托
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2028年8月1日 |
期限SOFR +
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| 担保融资总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
PLW设施
于2024年8月29日，公司（OPortun PLW信托）订立PLW融资（“PLW融资”）的第七次修订，以修改贷款和担保协议的某些条款，以减少其项下贷款人的数量，并将PLW融资的终止日期延长至2024年10月8日，在此期间没有提款可用，也没有产生未使用的费用。
于2024年9月20日，公司订立一项关于PLW融资项下的贷款及担保协议及其他相关文件的修订。修订后，PLW融资有
两年
循环期，最终到期日为2027年9月1日，借款能力为$
306.5
百万。根据PLW融资贷款和担保协议进行的借款应计利息的利率等于Term SOFR加上加权平均利差为
3.40
%，并且PLW融资的预付率为
95.0
%，受制于某些触发因素，可能会将预付率降至
92.0
%.
2024年11月22日，公司对贷款和担保协议及其他相关文件进行了另一项修订，以修订某些条款，将借款能力提高到大约$
429.0
百万。根据该修正案，借款将按等于期限SOFR加上加权平均利差的利率计息
3.35
%.
PLW II设施
2024年8月5日，就关闭一项新的仓库设施而言，公司（OPortun PLW II信托）与不时作为其一方的某些贷方订立贷款和担保协议，以及Wilmington Trust、National Association作为抵押品代理人、行政代理人、付款代理人、证券中介和存托银行（“PLW II融资”）。PLW II设施有一个
三年
循环期，最终到期日为2028年8月1日，借款能力为$
245.2
百万。贷款和担保协议下的借款按等于期限SOFR加上加权平均利差的利率计息
3.08
%.PLW II贷款预付率为
95.0
%，受制于某些触发因素，可能会将预付率降至
92.0
%.
2024年11月1日，公司订立贷款和担保协议修正案，以及其他相关文件，以修订某些条款，将借款能力提高至$
337.1
百万。根据该修正案，借款将按等于期限SOFR加上加权平均利差的利率计息
3.07
%.
按公允价值计算的资产支持票据
下表列示了以公允价值计量的资产支持票据的相关信息：
| 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可变利益实体 |
已发行初始票据金额(1)
|
初始抵押品余额(2)
|
本期票据余额(1)
|
当前抵押品余额(2)
|
加权平均利率(3)
|
原周转期 (4)
|
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| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值入账的资产支持票据： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-3系列） | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-2系列） |
|
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% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-A系列） |
|
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% |
|
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| Oportun发行信托（2021-C系列） |
|
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% |
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| Oportun发行信托（2021-B系列） |
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% |
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| 按公允价值入账的资产支持票据总额 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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11
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可变利益实体 |
已发行初始票据金额(1)
|
初始抵押品余额(2)
|
本期票据余额(1)
|
当前抵押品余额(2)
|
加权平均利率(3)
|
原周转期(4)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值入账的资产支持票据： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-3系列） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-2系列） |
|
|
|
|
|
% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2022-A系列） |
|
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|
% |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| Oportun发行信托（2021-C系列） |
|
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|
% |
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| Oportun发行信托（2021-B系列） |
|
|
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% |
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| Oportun Funding XIV，LLC（系列2021-A） |
|
|
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|
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% |
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| 按公允价值入账的资产支持票据总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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(1)发行的初始票据金额包括公司保留的票据（如适用）。流动余额以公允价值计量以公允价值入账的资产支持票据。
(2)包括公司已质押的应收贷款未付本金余额、所需备用金余额、现金、现金等价物及限制性现金。
(3)加权平均利率不包括公司保留的票据。截至2025年3月31日，公司并无保留票据。2022-A系列、2022-2系列和2022-3系列的加权平均利率将随着票据的顺序支付（按类别优先顺序）而随时间变化。
(4)2021-A系列循环期于2023年3月1日结束，2021-B系列于2024年5月1日结束，2022-A系列于2024年6月1日结束。自那以来，这些资产支持票据一直在摊销。2022-2系列和2022-3系列都是没有循环期的摊销交易。
12
按摊余成本计算的资产支持借款
下表列示了公司资产支持票据和资产支持借款的摊余成本相关信息：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| 余额 | 余额 | |||||||||||||||||||||||||
| 按摊余成本计算的资产支持借款 |
质押资产(1)
|
关联负债 |
质押资产(1)
|
关联负债 | ||||||||||||||||||||||
|
（单位：千）
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| Oportun发行信托2025-A | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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Oportun发行信托2024-2
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| Oportun发行信托2024-1 |
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Oportun CL Trust 2023-A
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|
其他资产支持借款
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| 按摊余成本计算的资产支持借款总额： | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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(1)质押资产的金额在合并资产负债表内按公允价值在应收贷款中确认。
2025年1月16日，公司宣布发行$
425.1
百万系列2025-A资产支持票据，由其无抵押和有担保的个人分期贷款池提供担保（“2025-A证券化”）。2025-A证券化包括
五个
固定利率票据的种类。这些票据是根据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售的，定价的加权平均收益率为
6.95
年度%及加权平均票息为
6.15
% per annum。
2024年8月29日，公司公告发行$
223.3
百万的2024-2系列资产支持票据，由其无抵押和有担保的个人分期贷款池担保（“2024-2证券化”）。2024-2年的证券化包括
四个
固定利率票据的种类。这些票据是根据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售的，定价的加权平均收益率为
8.22
年度%及加权平均票息
8.07
年度%。
2024年2月13日，公司宣布发行$
199.5
百万的2024-1系列资产支持票据，由其无抵押和有担保的个人分期贷款池担保（“2024-1证券化”）。2024-1年证券化包括
四个
固定利率票据的种类。这些票据是根据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售的，定价的加权平均收益率为
8.60
年度%及加权平均票息
8.43
年度%。
2023年10月20日，就一项新的私人结构性融资工具（“结构性融资工具”）的关闭而言，Oportun CL Trust 2023-A作为借款人，Oportun，Inc.和Oportun CL Depositor，LLC分别作为卖方和存款人，与不时作为其一方的某些贷款人（“贷款人”）和Wilmington Trust，National Association作为行政代理人、付款代理人和开户银行，订立了应收款项贷款和担保协议（“应收款项贷款和担保协议”），据此，借款人借入$
197
百万。Castlelake，L.P.（“Castlelake”）的某些基金和关联公司作为结构性融资机制下的贷款人参与。应收款项贷款及担保协议项下的借款按加权平均利率等于
10.05
%.
企业融资
下表列出了有关公司企业融资的信息：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 实体 | 原始余额 | 到期日 | 息率 | 余额 | 余额 | |||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Oportun Financial Corporation
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2028年11月14日 |
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|
企业融资总额
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$ |
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$ |
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$ |
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于2024年10月23日，公司与Neuberger及McLaren Harbor LLC的若干联属公司订立信贷协议，据此，公司借入$
235
百万高级有抵押定期贷款（“信贷协议”及“定期贷款”）。定期贷款的资金（“定期贷款结清”）须受若干结清条件所规限，包括根据信贷协议偿还收购融资及公司当时现有的优先有抵押定期贷款日期为2022年9月14日，由公司、Wilmington Trust、National Association及其贷款方签署，经修订（“原始信贷协议”），此外，公司信用卡应收账款组合的出售已于2024年11月12日完成。定期贷款结项发生于2024年11月14日，原信贷协议终止，全额支付，收购融资终止并全额偿还相关未偿还贷款余额。
信贷协议载有有关公司及其若干附属公司的若干陈述、保证和契诺，以及赔偿义务，但须遵守信贷协议所载的特定例外情况和资格。
13
定期贷款的利息金额等于
15
年%，其中
2.5
%可在公司选举时以实物支付。定期贷款计划到期
四年
自定期贷款结清之日起。根据信贷协议，公司须偿还$
12.5
2025年7月31日或之前的定期贷款中的百万美元以及额外的$
27.5
2026年1月31日或之前的定期贷款中的百万。公司偿还了$
5.0
百万所需本金和$
1.3
截至3个月应付实物利息百万2025年3月31日，将于2025年7月31日前须偿还的本金余额减至$
7.5
百万.此外，公司还可以灵活地额外预付$
10
万美元，并在任何时候额外增加$
10
定期贷款结账一周年后的百万，在每种情况下不受提前还款溢价的约束。自愿提前偿还超过某些阈值的定期贷款以及除信贷协议中规定的某些其他例外情况外，将受到提前还款溢价的约束。
信贷协议项下的义务由公司及其若干附属公司为定期贷款提供担保的资产作担保，包括质押公司直接或间接拥有的若干附属公司的股权，但惯例例外情况除外。
信贷协议包含要求维持最低流动性的财务契约和基于最大调整后EBITDA的公司杠杆契约，以及其他惯常的肯定和否定契约、陈述和保证以及违约事件。
根据信贷协议，公司发行认股权证，行使价$
0.01
每股，向Neuberger和McLaren Harbor LLC的关联公司购买
4,853,006
公司股份普通股。
债务契约-截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司遵守了担保融资、公司融资便利和资产支持票据的所有契诺和要求。
| 9. |
|
||||
其他负债包括以下各项：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
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| 应计赔偿 |
|
|
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| 应计费用 |
|
|
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| 应计利息 |
|
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| 应付整笔贷款买方款项 |
|
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| 当期税项负债 |
|
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| 其他 |
|
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||||||||||||
| 其他负债合计 | $ |
|
$ |
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||||||||||
| 10. |
|
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优先股-公司董事会（“董事会”）有权在公司股东不采取进一步行动的情况下，发行至多
100,000,000
董事会不时指定的具有权利和优先权（包括投票权）的未指定优先股的股份。有
无
截至2025年3月31日或2024年12月31日已发行或已发行的未指定优先股的股份。
普通股-截至2025年3月31日及2024年12月31日，公司获授权发行
1,000,000,000
面值$的普通股股份
0.0001
每股。截至2025年3月31日，
37,773,188
和
37,501,165
已发行股份和已发行股份分别为
272,023
股份以库存股形式持有。截至2024年12月31日，
36,383,879
和
36,111,856
已发行股份和已发行股份分别为
272,023
股份以库存股形式持有。
认股权证-自2023年3月10日开始，根据原始信贷协议，于若干日期及就根据原始信贷协议发行的若干批贷款而言，公司向贷款人发行可分离认股权证，以购买合共
4,193,453
公司普通股的股份，行使价为$
0.01
每股。于2024年11月14日，根据信贷协议，公司向贷款人额外发行可分离认股权证以购买
4,853,006
公司普通股的股份，行使价为$
0.01
.
| 11. |
|
||||
公司基于股票的计划在年度报告中包含的合并财务报表附注中进行了描述，并提供了信息披露。
14
股票补偿-
包含在简明综合经营报表（未经审计）中的基于股票的补偿费用总额如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 技术和设施 | $ |
|
$ |
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| 销售与市场营销 |
|
|
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| 人事 |
|
|
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|
股票薪酬总额(1)
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$ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司与授予员工的未归属股票期权奖励相关的未确认补偿成本总额为$
0.6
百万美元
0.9
万，将分别在加权平均归属期内确认约
1.1
年和
1.3
年，分别。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司与授予员工的基于时间和基于绩效的未归属限制性股票单位奖励相关的未确认补偿成本总额为$
16.6
百万美元
15.3
万元，将分别在加权平均归属期约
2.1
年和
2.0
年，分别。
因行使股票期权而产生的税收减免的税收优惠产生的现金流量超过为这些期权记录的补偿费用（超额税收优惠）被要求归类为融资活动产生的现金。公司认$
0.8
百万美元
1.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的简明合并经营报表（未经审计）中与股票薪酬费用相关的所得税优惠分别为百万。此外，在损益表中确认的以股份为基础的薪酬活动的所得税费用（收益）总额为$（
0.3
）百万和$
1.6
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
| 12. |
|
||||
利息收入-包含在简明综合经营报表（未经审计）中的总利息收入如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||
| 贷款利息 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 贷款费用 |
|
|
||||||||||||
| 总利息收入 |
|
|
||||||||||||
非利息收入-包含在简明综合经营报表中的非利息收入总额（未经审计）如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 非利息收入 | ||||||||||||||
| 服务费 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 订阅收入 |
|
|
||||||||||||
|
会员账户利息
|
|
|
||||||||||||
|
贷款销售收益和其他
|
|
|
||||||||||||
| 非利息收入总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 13. |
|
||||
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司通过对所得税前的年初至今经营收入应用估计的年度有效税率计算年初至今的所得税费用（收益），并调整期间记录的离散税项的所得税费用（收益）。
截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，公司录得所得税开支$
3.4
百万和所得税优惠$
4.0
百万，分别与持续经营业务有关。该公司报告的有效税率为
25.8
%和
13.2
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动%。
所得税费用增加$
7.4
百万，从$
4.0
截至二零二四年三月三十一日止三个月之百万福利至$
3.4
百万截至2025年3月31日止三个月的支出，主要是由于截至2025年3月31日止三个月的税前收入增加。公司截至2025年3月31日止三个月的有效税率与法定税率不同，主要是由于研发税收抵免和基于股票的补偿的影响。
15
2021年12月，经济合作与发展组织关于税基侵蚀利润转移的包容性框架发布了第二支柱下的全球反税基侵蚀模型规则（“模型规则”）。示范规则提出了对营业额超过7.5亿欧元的跨国企业征收15%的全球最低税率的“共同做法”。第二支柱下的规则自2024年1月1日起生效。该公司预计，采用第二支柱规则不会对其2025财年的合并财务报表产生重大影响。
| 14. |
|
||||
以公允价值计量的金融工具
下表比较了所示期间应收贷款和资产支持票据与其合同余额的公允价值：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 未付本金余额 | 公允价值 | 未付本金余额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值应收贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产支持票据 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
公司使用独立定价服务和经纪人价格指示计算资产支持票据的公允价值，这些服务基于相同或类似票据的报价，属于第2级输入计量。
公司主要采用贴现现金流模型，根据预计未来现金流的现值估计第3级工具的公允价值。该模型使用的输入值本质上是判断性的，反映了管理层对市场参与者用于计算公允价值的假设的最佳估计。
以下表格提供了有关用于公司按公允价值计量应收贷款的第3级公允价值计量的重大不可观察输入值的量化信息。截至2025年3月31日按公允价值计算的个人应收贷款余额为$
2,569.7
百万美元的应收无抵押个人贷款和$
200.8
百万有担保的应收个人贷款。
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应收个人贷款
|
最低 | 最大值 |
加权平均(2)
|
最低 | 最大值 |
加权平均(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
剩余累计冲销(1)
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||||||||||||||||||||||||||||||||
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剩余累计预付款项(1)
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| 平均寿命（年） |
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| 贴现率 |
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(2) 不可观察投入按未偿本金余额加权，按风险（客户类型、原始贷款到期期限）分组。
与选择了公允价值选择权的金融工具相关的公允价值调整通过截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的收益入账。某些不可观察的输入值可能（孤立地）对该输入值的特定变化对金融工具的公允价值产生方向一致或相反的影响。当在贷款的估值技术中使用多个输入值时，一个输入值在某个方向上的变化可能会被另一个输入值的相反变化所抵消。
对于个人应收贷款，公司开发了内部模型，对持有用于投资的应收贷款的公允价值进行了估计。为了产生未来的预期现金流，该模型将应收账款特征与基于公司历史贷款表现的借款人行为假设相结合。这些现金流随后使用管理层估计市场参与者将使用的要求回报率进行折现。
公司测试无抵押个人贷款公允价值模型通过将模型现金流与历史贷款表现进行比较保证模型完整、准确、合理供公司使用。公司还聘请第三方为按公允价值应收贷款创建独立的公允价值估计，该估计提供了一套公允价值标记，使用公司的历史贷款绩效数据和整个贷款销售价格，以对借款人的行为进行独立预测。
公司与Pathward，N.A.的银行合作伙伴计划相关的衍生工具与其预期从Pathward，N.A.根据银行合作伙伴计划基础协议保留的贷款中获得的超额利息收益有关，对于Pathward发起和保留的所有贷款，Pathward获得固定利率。公司承担信用损失风险，在履行协议项下各项义务后，享有任何超额利息收益的利益。截至2025年3月31日和2024年12月31日的衍生工具公允价值为$
14.2
百万美元
13.8
分别为百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日的基础现金流为$
16.8
百万美元
16.9
分别为百万。
下表列出了用于公司在简明综合资产负债表（未经审计）其他资产中列报的衍生工具的第3级公允价值计量的重大不可观察输入值的量化信息：
16
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 低 | 高 | 加权平均 | 低 | 高 | 加权平均 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剩余累计冲销 |
|
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|
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|
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||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剩余累计预付款项 |
|
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| 平均寿命（年） |
|
|
|
|
|
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| 贴现率 |
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对于衍生工具，公司使用了一组基于历史数据和管理层假设得出的现金流量的基础。从这组基本现金流中，根据瀑布协议中概述的合同条款预计将释放给公司的资金按总基础计算，然后以代表股权收益率的利率进行贴现。
下表列出了使用重大不可观察投入对经常性按公允价值计算的应收贷款进行的调节：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 余额–期初 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 本金支出 |
|
|
||||||||||||
|
成员的本金和利息支付
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
其他贷款销售
|
|
(
|
||||||||||||
| 毛冲销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 公允价值净增加（减少）额 |
|
|
||||||||||||
| 余额–期末 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
已披露但未按公允价值结转的金融工具
下表列示已披露但未按公允价值列账的金融资产和负债的账面价值和估计公允价值以及公允价值层级内的水平：
| 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 估计公允价值 | 估计公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 |
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| 有担保融资（附注8） |
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以摊余成本计量的资产支持借款（附注8）
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| 企业融资（注8） |
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| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 估计公允价值 | 估计公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 |
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| 有担保融资（附注8） |
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| 以摊余成本计量的资产支持借款（附注8） |
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| 企业融资（注8） |
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公司采用以下方法和假设进行公允价值估计：
•现金、现金等价物、限制性现金和应付账款-公司若干金融工具的账面价值，包括现金及现金等价物、受限制现金及应付账款，由于其短期性质，与这些金融工具的第1级公允价值相近。
17
•担保融资和企业融资-担保融资的公允价值，公司融资便利已使用相当于可比债务证券的加权平均市场收益率的贴现率计算，这是一种第2级输入计量。
•按摊余成本计算的资产支持借款-以摊余成本计量的资产支持借款的公允价值既包括以摊余成本计量的证券化，也包括有担保借款。我们得到以摊余成本进行的证券化的可比债务证券的指示性定价，这是一种第2级输入计量。按摊余成本计入资产支持借款的担保借款的公允价值是通过按公司估计如果在当前市场执行该安排将承担的利率对合同现金流量进行贴现计算得出的，这是一种第3级投入计量。
有
无
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的第3级资产和负债的转入或转出。截至2024年12月31日止年度，Oportun CL Trust 2023-A资产支持票据从第3级转入第2级。
| 15. |
|
||||
租约-公司的租约主要是由零售地点和办公空间组成的不动产，剩余租期不到
6
年。
由于不需要确认租赁负债和使用权资产，公司选择了将期限为12个月或更短的租赁保留在资产负债表外的实际权宜之计。经营租赁费用在简明综合经营报表（未经审计）的“技术和设施”中的租赁期内按直线法确认。
公司现有的所有租赁安排均归类为经营租赁。在合同开始时，公司确定合同是否为或包含租赁。在租赁开始日，本公司确认一笔租赁负债，金额等于租赁付款额的现值，并确认一笔使用权资产，代表本公司在租赁期内使用标的资产的权利。公司的租约包括在原租期结束时延长或终止安排的选择权。除非某些资产的延期或终止被认为是合理确定的，否则公司一般不会在其对租约的评估中包括续签或终止选择权。可变租赁付款和短期租赁成本被视为无关紧要。该公司的租约没有提供明确的费率。公司采用合同借款利率确定租赁贴现率。
截至2025年3月31日，不包括短期租赁和按月租赁的租赁负债到期情况如下：
| （单位：千） | 经营租赁 | |||||||
| 租赁费用 | ||||||||
| 2025年（剩余九个月） | $ |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 |
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| 此后 |
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| 租赁付款总额 |
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| 推算利息 | (
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| 租赁总额 | $ |
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| 转租收入 | ||||||||
| 2025年（剩余九个月） | $ | (
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| 2026 | (
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| 2027 | (
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| 2028 |
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| 2029年及以后 |
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| 租赁付款总额 | (
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| 推算利息 |
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| 转租收入总额 | $ | (
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| $ |
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| 加权平均剩余租期 |
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| 加权平均贴现率 |
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% | ||||||
18
截至2024年12月31日，不包括短期租赁和按月租赁的租赁负债到期情况如下：
| （单位：千） | 经营租赁 | |||||||
| 租赁费用 | ||||||||
| 2025 |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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此后
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| 租赁付款总额 |
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| 推算利息 | (
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| 租赁总额 | $ |
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| 转租收入 | ||||||||
| 2025 | (
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| 2026 | (
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| 2027 | (
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 租赁付款总额 | (
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| 推算利息 |
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| 转租收入总额 | $ | (
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| $ |
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| 加权平均剩余租期 |
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| 加权平均贴现率 |
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% | ||||||
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月经营租赁项下租金开支，waS $
2.5
百万美元
3.9
分别为百万。
采购承诺-公司在日常业务过程中有购买信息技术和通信服务的承诺，各种条款到2028年。这些金额并不反映公司在相关协议下的全部预期采购；相反，它们是根据公司根据合同承担的不可撤销的金额确定的。该公司的采购义务为$
30.5
2025年剩余时间的百万，$
19.5
2026年百万，$
2.9
2027年百万，$
0.1
2028年百万
无
2028年以后的义务。
银行伙伴计划和服务协议-公司于2020年8月11日与Pathward，N.A.订立银行合作伙伴计划。根据银行合作伙伴计划的基础协议，Oportun承诺根据协议中规定的门槛购买Pathward发起的越来越多百分比的计划贷款。该合作伙伴关系下的贷款于2021年8月启动，截至2025年3月31日，公司承诺额外购买$
35.8
截至2025年3月31日，基于发起的百万计划贷款。
未提供资金的贷款和信用卡承诺-由于公司与WebBank于2024年11月10日生效，于2021年2月5日终止了经修订和重述的信用卡计划和服务协议，因此在2025年3月31日和2024年12月31日的无资金贷款和信用卡承诺微不足道。
墨西哥增值税-2023年10月，公司墨西哥子公司收到墨西哥联邦税务机关墨西哥Servicio de Administraci ó n Tributaria的通知，涉及与涉嫌少缴增值税相关的索赔，包括2017-2019纳税年度的通货膨胀调整、罚款和处罚。该公司对那些年份中的任何一年都存在付款不足的情况提出异议，并打算寻求所有可用的行政和法律上诉途径来维护其立场。
无
与该事项相关的应计费用已于2025年3月31日入账，因为公司认为不太可能发生。然而，公司有合理可能至少对其中一些索赔提出不成功的主张，而对于这些索赔，公司认为其可能面临的赔偿责任范围从
零
到$
3.8
百万，包括$
1.2
万的增值税和$
2.6
百万通货膨胀调整、罚款和处罚。这些估计数可能会根据行政和法律上诉程序的结果发生变化，但是，解决这一问题的时间未知。
诉讼
从公司可能会不时在日常业务过程中提起或受到其他法律诉讼和索赔，包括与第三方主张侵犯其知识产权的法律诉讼、消费者诉讼和监管程序。公司目前不是任何其他法律诉讼的当事方，如果这些法律诉讼被判定对公司不利，将单独或一起对其业务、财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。
见第二部分。项目1。法律程序有关公司所涉法律诉讼的更多信息。
19
| 16. |
|
||||
此外，于2023年6月16日，公司与Neuberger订立远期流动整笔贷款出售协议。根据这项协议，公司同意出售最多$
300.0
百万的个人贷款在随后的十二个月内发放。2024年4月26日，该公司修改了延长期限的协议，并将承诺金额修改为出售$
370.9
截至2024年10月的个人贷款发放总额为百万。2024年10月，公司履行了协议承诺。本公司将于转让应收款项时继续为该等贷款提供服务。作为该协议的一部分，在截至2024年3月31日的三个月内，该公司转让了总额为$
0.4
百万；
无
贷款在截至2025年3月31日的三个月内转移。见流动性和资本资源 段 有关远期流整贷销售协议的更多信息。
截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，公司录得利息开支$
5.2
百万美元
11.5
百万，分别与企业融资便利有关。此外，该公司记录的利息支出为$
6.4
百万美元
6.5
百万，分别与远期流动整笔贷款出售协议相关的担保借款有关。预期现金流量用于计算担保借款的利息费用，采用实际利率法。与转让的贷款有关，该公司还录得$
16.3
百万美元
4.8
百万，分别为公司截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的简明综合经营报表（未经审计）的利息收入。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，作为担保借款基础的按公允价值计算的应收贷款为$
204.3
百万美元
241.3
分别为百万。该公司有资产担保借款，摊余成本为$
213.0
万和企业融资$
99.8
截至2025年3月31日应付Neuberger的百万美元
247.9
百万美元
101.9
截至2024年12月31日，分别到期百万。公司在截至2025年3月31日的简明综合资产负债表（未经审计）中还有与这些交易相关的微不足道的应收利息和费用、净额和其他负债。
| 17. |
|
||||
分部被定义为企业的组成部分，其离散的财务信息是可用的，并由首席经营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。
该公司的首席执行官被认为是首席运营官。公司有
One
可报告分部。该部门向其成员提供无担保和有担保借款、储蓄和预算产品。该公司在北美地区获得收入，并在综合基础上管理业务活动。利息收入来自公司的借贷产品，包括贷款利息和相关费用，而非利息收入主要由公司的储蓄产品驱动，包括订阅收入，以及会员账户的利息。
净收入是CODM审查的分部损益的主要衡量标准，用于评估业务表现和关于资源分配的战略，例如新产品开发和管理层的薪酬。他们还使用净收益来审查和批准公司的运营预算和财务预测。
净收入在未经审计的简明综合经营报表中报告为综合净收入（亏损）。分部资产的计量在未经审计的简明合并资产负债表上以总资产列示。
| 18. |
|
||||
个人贷款仓库便利
于2025年4月2日，公司发布新闻稿，宣布关闭一项新的仓库设施（“PLW III仓库设施”）。就PLW III仓库融资而言，公司的附属公司OPORTUN TERMI Trust（“借款人”）与若干贷款人（不时为其订约方（“贷款人”）、Wilmington Trust、National Association作为抵押品代理人、行政代理人、付款代理人、证券中介及存托银行订立贷款及担保协议（“贷款及担保协议”）。PLW III仓库设施有一个
两年
最后到期日为2028年4月1日的循环期，借款能力约为$
187.5
百万。
20
贷款和担保协议下的借款应计利息，利率不高于期限SOFR加上加权平均利差，最高可达
3.34
%.PLW III号仓库设施预付率为
95.0
%，受某些违约、拖欠和流动性触发因素的影响，可能会将预付率降至
92.0
%.
21
第2项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们管理层讨论分析的一个指数如下：
| 专题 | ||||||||
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们未经审计的简明综合财务报表以及本报告其他地方包含的相关附注和其他财务信息 以及我们于2025年2月20日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告（经修订）所载截至2024年12月31日止财政年度的经审核综合财务报表及相关附注及“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”标题下的讨论.本次讨论和分析中包含的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应该查看本报告的“风险因素”部分，以讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素。
前瞻性陈述
本报告包含前瞻性陈述，在meeni内ng of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995，SEC经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条，涉及我们的业务、运营和财务业绩和状况，以及我们对业务运营和财务业绩和状况的计划、目标和期望。此处包含的任何非历史事实陈述的陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“目标”、“预期”、“假设”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“到期”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“预测”、“潜力”、“定位”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”等术语来识别前瞻性陈述，这些术语或其他类似术语的否定，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们未来的财务表现，包括我们对我们的收入、我们的运营费用以及我们实现和保持盈利能力的预期；
•我们增加贷款量的能力；
•我们管理贷款不履约、拖欠和冲销率以及识别高质量来源的能力；
•我们有效估计为投资而持有的应收贷款和资产支持票据的公允价值的能力；
•我们对公允价值按市值调整对我们的贷款组合和资产支持票据的影响和趋势的预期；
•我们对未来增长的预期和管理，包括扩大我们所服务的市场、会员基础以及产品和服务产品，并实现收购带来的利益和协同效应；
•我们成功调整我们的专有信用风险模型和产品以应对不断变化的宏观经济条件和信用市场波动的能力；
•我们成功管理利率与资本成本价差的能力；
•我们对我们的现金是否足以满足我们的运营和现金支出的期望；
•我们成功维持多元化融资战略的计划和能力，包括仓库设施、贷款销售和证券化交易；
•我们获得任何额外融资或债务再融资的能力；
•我们对转让若干应收贷款的预期；
•我们实现裁员和其他精简措施带来的预期收益的能力，包括我们对变化和支出的估计；
•我们对成本和季节性的预期；
22
•我们成功建立品牌和保护我们的声誉免受负面宣传的能力；
•我们提高营销工作有效性的能力；
•我们在现有市场或我们可能进入的任何新市场增加市场份额的能力；
•我们继续扩大人口统计重点的能力；
•我们维持或扩大与现有合作伙伴（包括银行合作伙伴）关系的能力，以及我们计划使用我们的贷款即服务模式收购更多合作伙伴；
•我们提供有吸引力和全面的会员体验的能力，并进一步巩固我们作为金融服务公司的地位；
•我们维持向借款人提供贷款的条款的能力；
•我们管理欺诈风险的能力，包括监管干预和对我们品牌声誉的影响；
•我们开发技术的能力，包括我们的人工智能（“A.I.”）使能数字平台；
•我们有效保护和维护我们系统中所提供和使用的信息的机密性的能力；
•我们检测和保护我们的系统免受未经授权访问、使用或泄露敏感信息的能力；
•我们与目前处于或未来可能进入我们经营所在市场的公司成功竞争的能力；
•我们吸引、整合和留住合格员工的能力；
•我们管理激进股东可能采取的当前和未来行动的影响和不确定性的能力
•宏观经济条件对我们业务的影响，包括关税和其他非关税贸易壁垒的影响、波动的利率和通货膨胀；
•我们在国外有效管理和扩展联络中心、外包关系和其他业务运营能力的能力；和
•我们成功适应复杂和不断变化的监管环境的能力，包括管理与新的和未决的调查、诉讼和其他突发事件相关的潜在风险。
前瞻性陈述是基于我们管理层目前对我们的业务和我们经营所在行业的预期、估计、预测和预测，以及我们管理层的信念和假设。此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告表格10-Q之日我们可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。我们预计，随后的事件和发展可能会导致我们的观点发生变化。前瞻性陈述不保证未来的业绩或发展，并涉及已知和未知的风险、不确定性以及在某些情况下超出我们控制范围的其他因素。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素，除其他外，包括本报告“风险因素”标题下和其他地方列出的因素。我们也是在瞬息万变的环境中经营，新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。因此，我们在本报告中的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不准确的。此外，如果前瞻性陈述被证明是不准确的，那么不准确可能是重大的。
您应该在阅读这份报告时了解到，我们未来的实际结果、活动水平、绩效和成就可能与我们的预期存在重大差异。
这些前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。除法律要求外，我们不承担以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述的义务，即使未来有新的信息可用。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。
本报告中使用的术语“Oportun Financial Corporation”、“机会”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”是指Oportun Financial Corporation及其子公司，除非文意另有所指。
概述
我们是一家以使命为导向的金融服务公司，让会员的财务目标触手可及。以智能借贷、储蓄、预算能力，赋能会员构建美好金融未来的底气.通过有意设计我们的产品来帮助解决美国大多数人面临的财务健康挑战，我们相信我们的业务已为未来的显着增长做好了准备。我们采取整体方法为会员服务，并将其视为我们的宗旨，以负责任的方式满足他们当前的资本需求，帮助发展我们会员的财务状况，提高他们的财务意识，并使他们走上财务健康生活的道路。在我们18年的贷款历史中，我们延长了超过203亿美元在负责任的信贷中通过超过7.6百万贷款和信用卡.自2009年以来，我们被美国财政部认证为社区发展金融机构（“CDFI”）。
我们提供一套金融产品，直接或通过合作伙伴提供，包括无担保和有担保的借贷和储蓄。
23
我们的金融产品使我们能够在会员所在的位置与他们会面，并协助他们实现整体财务健康，从而有机会向我们的会员展示多个相关产品。我们的信贷产品包括无抵押和有担保的个人贷款。我们还通过我们的Set & Save平台提供自动化储蓄。消费者可以通过Oportun Mobile App和Oportun.com网站成为会员并访问我们的产品，这是我们入职和服务会员的主要渠道。截至2025年3月31日，我们的个人贷款产品也可以通过电话或通过我们的128个零售点，以及我们的473个贷款即服务合作伙伴地点获得。
信贷产品
个人贷款-我们的个人贷款是一种简单易懂、负担得起、无抵押、全额摊销的分期贷款，在贷款的整个生命周期内都有固定的付款。我们对贷款收取固定利率，该利率根据发放金额和适用的州法律而有所不同，在所有情况下的年利率上限为36%（“年利率”）。截至2025年3月31日，我们投资组合中的所有活跃贷款以及在支付时，加权平均期限和发起时的年利率分别为40个月和34.6%。截至2025年3月31日的三个月，我们发起的贷款的平均贷款规模为3,162美元。我们的贷款没有提前还款罚款或气球付款，规模从300美元到10,000美元不等，期限为12到54个月。通常，贷款支付以双周或半月为基础，以配合我们的会员收到收入。作为我们承保流程的一部分，我们为所有申请人核实收入，并且只批准符合我们支付能力标准的贷款。截至2025年3月31日，我们通过州许可在3个州发起了无担保个人贷款，并通过与Pathward，N.A.的合作在38个州发起了无担保个人贷款。
有担保个人贷款-我们还提供汽车担保的个人分期贷款产品，我们称之为担保个人贷款。我们的担保个人贷款规模从2525美元到18500美元不等，期限从24个月到64个月不等。在截至2025年3月31日的三个月中，我们发起的有担保个人贷款的平均贷款规模为6724美元。截至2025年3月31日，对于我们投资组合中的所有活跃贷款以及在支付时，加权平均期限和发起时的年利率分别为48个月和32.0%。作为我们承保流程的一部分，我们评估车辆的抵押品价值，为所有申请人核实收入，并且只批准符合我们支付能力标准的贷款。我们的担保个人贷款目前在6个州提供，我们正在向其他州扩展。
设置&保存
储蓄–我们的Set & Save产品旨在了解会员的现金流，并定期储蓄适当的金额，以轻松实现储蓄目标。会员将其银行账户与平台和Set & Save使用Mac通过学习分析会员的交易活动并建立会员未来现金流的预测，以个性化的方式根据会员的财务目标做出小额、频繁的储蓄决策。自2015年以来，我们的储蓄产品已帮助会员储蓄超过117亿美元，平均每年帮助我们的会员储蓄超过1800美元。
这些储蓄账户中的资金由我们产品的成员拥有，而不是公司的资产。因此，这些资金不包括在简明合并资产负债表中（未经审计）.
借贷即服务
除了我们的核心直接面向消费者的贷款业务，我们还利用我们专有的信用评分和承保模式与其他消费品牌合作，并扩大我们的会员基础。我们的第一个Lending as a Service战略合作伙伴是Dolex Dollar Express，Inc.，该公司于2020年12月首次推出。2021年10月，我们与Barri Financial Group在特定地点（Dolex Dollar Express，Inc.和Barri Financial Group现已合并为单一公司“DolFinTech”）发起了另一项Lending as a Service合作伙伴关系。我们最近重新启动了我们的贷款即服务计划，其中包含一个新的简化的潜在客户生成计划，通过该计划，DolFinTech为我们提供潜在会员的信息，我们可以通过电话、在线或在我们的零售地点通过我们现有的渠道提供贷款。此外，我们最近还宣布了与Western Union的合作。作为这些计划的一部分，Oportun发起、承销和服务贷款。我们相信，我们将能够以更快的上市时间向更多的合作伙伴提供我们的借贷即服务潜在客户生成计划，扩大我们的会员基础，同时提供真正的机会服务体验。
资本市场融资
为了以低而有效的成本为我们的增长提供资金，我们建立了一个多元化和完善的资本市场融资计划，这使我们能够通过锁定利息支出来部分对冲利率或信用利差上升带来的风险敞口。2015年至今，参与资产支持证券市场发起或共同发起的24只摊销式和循环式债券发行，均包含有
24
被评为投资级。我们发行了一年、两年和三年期固定利率债券，这些债券为我们提供了承诺资本，以固定的债务成本为未来的贷款发放提供资金。
劳动力优化和精简运营
2024年3月12日，在我们的第四季度和全年收益电话会议上，我们宣布了一项减少运营费用的计划。结合该计划，我们采取了一系列人员和其他成本节约措施，包括因近期减员而被淘汰的角色，相当于减少了约12%的公司企业员工，其中不包括零售和联络中心代理。截至3个月2024年3月31日及2025年3月31日，我们承担的费用微不足道。
在2024年第一季度，我们做出了关闭39个零售点的决定，并减少了一部分管理和运营这些零售点的劳动力。损益表影响80万美元通过一般、行政和其他方式记入截至3个月的简明综合业务报表（未经审计）2024年3月31日.这些金额包括与零售场所关闭相关的费用以及与遣散费和福利相关的所有费用。我们正在不断评估零售和合作伙伴地点的表现。截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们所招致的费用微不足道。
关键财务和运营指标
我们监测和评估以下关键指标，以便衡量我们目前的业绩，制定和完善我们的增长战略，并做出战略决策。
|
截至或截至三个月
截至3月31日，
|
||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
|
关键财务和运营指标
|
||||||||||||||
| 聚合来源 | $ | 469,396 | $ | 338,216 | ||||||||||
|
投资组合收益率
|
33.0 | % | 32.5 | % | ||||||||||
|
30 +天拖欠率
|
4.7 | % | 5.2 | % | ||||||||||
|
年化净冲销率
|
12.2 | % | 12.0 | % | ||||||||||
| 其他指标 | ||||||||||||||
|
期末管理本金余额
|
$ | 2,954,967 | $ | 3,027,508 | ||||||||||
|
期末自有本金余额
|
$ | 2,659,446 | $ | 2,752,389 | ||||||||||
|
日均本金余额
|
$ | 2,705,218 | $ | 2,851,657 | ||||||||||
聚合来源
截至2025年3月31日止三个月的发起总额从3.382亿美元增至4.694亿美元截至3月31日的三个月，2024年，增长38.8%。增加的主要原因是对新成员的额外营销努力导致贷款数量增加起源， 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月分别为142,843宗及115,912宗。
投资组合收益率
投资组合收益率增加了到33.0%截至3个月2025年3月31日，自截至3月31日止三个月报32.5%，2024年，主要归因于我们的个人贷款产品的更高定价。
30 +天拖欠率
截至2025年3月31日和2024年3月31日，我们的30天以上拖欠率分别为4.7%和5.2%。The减少 主要是由于我们从2022年大幅收紧承保标准开始的增量信贷紧缩努力导致信贷表现有所改善。
年化净冲销率
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的年化净销账率分别为12.2%及12.0%，升16个基点.The增长主要是由a我们的日均本金余额减少5%至27亿美元从29亿美元截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月。这被400万美元部分抵消减少净冲销由于我们背书的贷款占我们自有应收账款的百分比下降。我们预计背书将在2025年变得不那么有影响力。
25
历史信贷表现
我们的年化净冲销率从2014年到2022年介于7%和10.1%之间。即使在疫情期间的2020年，我们的年化净冲销率也是9.8%。由于应对新冠肺炎疫情的信贷紧缩和政府的刺激支付，我们的年化净冲销率在2021年降至6.8%。我们的年化净核销率在2022年增至10.1%，这主要是由于利率环境不断上升、通货膨胀和停止支付新冠疫情刺激措施，以及2021年和2022年上半年首次借款人的组合增加。为应对这一增长，在2022年下半年并持续到2023年和2024年，我们收紧了信贷承销标准，并将贷款重点放在现有成员和回归成员，以改善信贷结果。三个月的年化净冲销率结束2025年3月31日和2024分别为12.2%和12.0%。这一增长主要是由于我们的平均每日本金余额从29亿美元减少了1.464亿美元到截至3个月27亿美元分别于2024年3月31日及2025年3月31日部分抵销400万美元 净冲销减少。截至2025年3月31日止三个月，背书继续变季，占毛销账的14%，而应收贷款仅占约4%。我们评估我们的贷款组合，并在贷款被确定为无法收回时的较早者注销贷款。或者当贷款按合同约定逾期120天时。
*显示的数字反映了所示财政年度截至3月31日止三个月的年初至今金额。
除了根据自有投资组合监测我们的损失和拖欠表现外，我们还监测贷款发放期间的贷款表现，通常是年份或季度，我们称之为年份。我们按年份计算净终生贷款损失率占原始本金余额的百分比。净终身贷款损失率等于截至2025年3月31日的特定年份的净终身贷款损失除以该年度的总发起贷款量。
下图和表格显示了自2014年以来我们的个人贷款产品的每个年度年份的净终身贷款损失率，不包括2017年7月至2020年8月和2023年12月根据贷款计划为不符合我们核心贷款发放计划资格的借款人提供的贷款；这些贷款的100%是根据整笔贷款销售协议出售的。2015年、2016年、2017年和2018年年份的累计终身贷款净损失增加，部分原因是2017年和2019年的退税延迟、飓风哈维等自然灾害的影响以及贷款期限更长。由于新冠疫情，2018年和2019年的年份正在增加。与之前的年份相比，2021年份的冲销额更高，这主要是由于向新成员支付的贷款比例更高。我们收紧了信贷，降低了贷款规模和贷款期限，并从2022年第三季度开始减少对新会员和回归会员的贷款量。起源于2022年7月显着信贷紧缩的年份的净终身贷款损失率在账面上的前7至9个月表现接近起源于2019年的可比年份，但由于较大规模贷款相对于2019年的表现不佳以及平均期限较长，开始出现分化。在2023年下半年，我们做了进一步收紧和缩短平均期限长度，这导致2023年份在下半年的表现比同期的2022年份更强。食品、燃料和租金成本上升以及宏观经济不确定性也给我们的成员带来了压力。我们采用催收策略和工具来帮助客户对其贷款进行持续付款，推出了以下新举措：扩大了我们的数字和电话通信的频率和内容；扩大了帮助客户解决付款困难的催收工具的资格；并通过新的在线和移动应用程序自主注册能力，简化了客户对这些催收工具的访问，新的催收策略系统为其提供了支持，该系统能够集中、更快、更有针对性地应用策略。
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| 起源年份 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以月为单位的年份美元加权平均原始期限 | 22.3 | 24.2 | 26.3 | 29.0 | 30.0 | 32.0 | 33.3 | 37.8 | 39.2 | 35.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日的终身贷款净损失占原始本金余额的百分比 | 7.1% | 8.0% | 8.2% | 9.8% | 10.8% | 9.0% | 18.1%* | 19.8%* | 8.8%* | 0.0%* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日未偿本金余额占已发放原金额的百分比 | —% | —% | —% | —% | 0.1% | 0.3% | 2.5% | 17.4% | 50.6% | 90.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
*从亏损的角度来看，Vintage还没有完全成熟。
季节性
我们的季度经营业绩不一定代表全年业绩或未来任何时期的业绩。我们的贷款需求经历了显着的季节性，这在第一季度通常较低。季节性放缓主要归因于第四季度假期前后的高贷款需求，以及我们的借款人在第一季度的可用现金流普遍增加，包括从退税收到的现金，暂时减少了我们借款人的借款需求。
27
经营成果
以下表格和相关讨论列出了我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月每个月的简明综合经营报表（未经审计）。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 220,221 | $ | 230,590 | ||||||||||
| 非利息收入 | 15,683 | 19,892 | ||||||||||||
| 总收入 | 235,904 | 250,482 | ||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||
| 利息支出 | 57,403 | 54,465 | ||||||||||||
| 公允价值净减少总额 | (72,672) | (116,850) | ||||||||||||
| 净收入 | 105,829 | 79,167 | ||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||
| 技术和设施 | 36,437 | 47,105 | ||||||||||||
| 销售与市场营销 | 19,882 | 16,003 | ||||||||||||
| 人事 | 20,965 | 24,516 | ||||||||||||
| 外包和专业费用 | 8,012 | 10,241 | ||||||||||||
| 一般、行政和其他 | 7,374 | 11,777 | ||||||||||||
| 总营业费用 | 92,670 | 109,642 | ||||||||||||
| 税前收入（亏损） | 13,159 | (30,475) | ||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 3,392 | (4,036) | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 9,767 | $ | (26,439) | ||||||||||
总收入
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 220,221 | $ | 230,590 | $ | (10,369) | (4.5) | % | ||||||||||||||||||
| 非利息收入 | 15,683 | 19,892 | (4,209) | (21.2) | % | |||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 235,904 | $ | 250,482 | $ | (14,578) | (5.8) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比： | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 93.4 | % | 92.1 | % | ||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | 6.6 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
总利息收入减少1,040万美元，或4.5%，由截至2024年3月31日止三个月的2.306亿美元减至截至2025年3月31日止三个月的2.202亿美元。减少的主要原因是1.464亿美元，或5.1%，我们的日均本金余额从截至3个月的29亿美元减少2024年3月31日截至本财年3个月累计亏损27亿美元2025年3月31日，主要是由于出售信用卡组合.投资组合收益率的提高部分抵消了减少的影响。49与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的基点。
非利息收入总额减少420万美元，即21.2%，由截至2024年3月31日止三个月的1,990万美元减至截至2025年3月31日止三个月的1,570万美元。减少的主要原因是与我们的Pathward计划相关的费用减少了220万美元，订阅收入减少了130万美元，以及2024年11月出售的信用卡组合收入减少了100万美元；这被服务费和转租收入增加了30万美元部分抵消。
28
利息支出
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | 57,403 | $ | 54,465 | $ | 2,938 | 5.4 | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 24.3 | % | 21.7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 债务成本 | 8.2 | % | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||
利息支出增加290万美元，即5.4%，从截至2024年3月31日止三个月的5450万美元增至截至2025年3月31日止三个月的5740万美元。我们的利息支出增加主要是由于债务成本增加了65个基点，但被平均债务余额下降2.2%所抵消。此次上调65个基点是由于当前债务发行的利率和信用利差较高，而2021年发行的成本较低的融资正在摊销。
公允价值净增加（减少）总额
公允价值净增加（减少）反映了按公允价值汇总并基于若干因素，包括基准利率、信用利差、剩余累计冲销和借款人付款率的为投资而持有的应收贷款和资产支持票据的公允价值变动。贷款公允价值增加增加净收入。相反，贷款公允价值的下降会减少净收入。资产支持票据公允价值增加减少净收入。资产支持票据公允价值下降增加净收入。我们还有一个与我们与Pathward，N.A.的银行合作伙伴计划相关的衍生工具。衍生工具的公允价值变动反映在下面的公允价值按市值调整总额中。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值按市值调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值对应收贷款进行公允价值按市值调整 | $ | 12,369 | $ | 28,938 | $ | (16,569) | * | |||||||||||||||||||
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以公允价值对资产支持票据进行公允价值盯市调整
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(7,885) | (27,123) | 19,238 | * | ||||||||||||||||||||||
| 关于衍生工具的公允价值按市值调整 | 432 | 1,176 | (744) | * | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值按市值调整合计 | 4,916 | 2,991 | 1,925 | * | ||||||||||||||||||||||
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冲销，扣除按公允价值应收贷款的回收
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(81,293) | (85,328) | 4,035 | * | ||||||||||||||||||||||
| 衍生工具净结算额 | 3,705 | (1,056) | 4,761 | * | ||||||||||||||||||||||
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出售的其他贷款的公允价值标记
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— | (33,457) | 33,457 | * | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值净减少总额 | $ | (72,672) | $ | (116,850) | $ | 44,178 | * | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比： | ||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值按市值调整 | 2.1 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||
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冲销，扣除按公允价值应收贷款的回收
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(34.5) | % | (34.1) | % | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值净增加（减少）总额 | (32.4) | % | (32.9) | % | ||||||||||||||||||||||
| 贴现率 | 7.69 | % | 9.10 | % | ||||||||||||||||||||||
| 剩余累计冲销 | 11.83 | % | 11.92 | % | ||||||||||||||||||||||
| 平均寿命（年） | 1.10 | 1.03 | ||||||||||||||||||||||||
*意义不大
截至2025年3月31日止三个月的公允价值净减少7270万美元。该金额代表按公允价值应收贷款、资产支持票据和我们的衍生资产的公允价值按市值计算的总增加490万美元。公允价值按市值调整总额包括按公允价值应收贷款按市值调整1240万美元，原因是（a）贴现率从7.92%截至2024年12月31日截至二零二五年三月三十一日止，经（b）平均寿命由1.11年截至2024年12月31日至2025年3月31日止的1.10年及（c）由11.68%截至2024年12月31日至2025年3月31日的11.83%。资产支持票据的按市值计价调整（7.9）亿美元是由于利率下降和资产支持证券化利差收窄。截至2025年3月31日止三个月，并无调整为其他贷款销售的一部分。我们预计，主要由于宏观经济状况，公允价值将继续出现波动。
截至2024年3月31日止三个月的公允价值净减少1.169亿美元。这一数额意味着按公允价值计算的应收贷款、资产支持票据和我们的衍生资产的公允价值按市值计价增加总额为300万美元。公允价值按市值调整总额包括按公允价值应收贷款按市值调整2890万美元，原因是（a）剩余的累计冲销从12.10%截至2023年12月31日到11.92%截至2024年3月31日，（b）贴现率由10.10%截至
29
2023年12月31日到9.10%截至2024年3月31日，及（c）加权平均寿命由1.01年截至2023年12月31日到1.03截至2024年3月31日的年份。资产支持票据的按市值计价调整（27.1）亿美元是由于利率下降和资产支持证券化利差收窄。截至2024年3月31日止三个月的公允价值净减少总额还包括与截至2024年3月31日止三个月作为其他贷款销售的一部分出售的贷款的公允价值标记相关的（33.5）百万美元调整。
冲销，净回收
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 冲销总额，扣除追回款 | $ | 81,293 | $ | 85,328 | $ | (4,035) | (4.7) | % | ||||||||||||||||||
| 日均本金余额 | $ | 2,705,218 | $ | 2,851,657 | $ | (146,439) | (5.1) | % | ||||||||||||||||||
| 年化净冲销率 | 12.2 | % | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||
我们截至2025年3月31日止三个月的年化净销账率由截至2024年3月31日止三个月的12.0%增至12.2%。这一增长主要是由于我们的日均本金余额分别从截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的29亿美元下降5%至27亿美元，部分被净冲销减少400万美元所抵消。净冲销的下降主要是由于与2024年相比，截至2025年3月31日的三个月，我们的投资组合中的前账面年份增加，推动了信贷业绩的改善。与我们的背书相比，我们的前书年份的冲销率更低。截至2025年3月31日，来自我们背书的贷款仅占我们自有应收账款余额的4%，因此，我们预计背书在2025年的影响将变得更小。根据我们的冲销政策，我们评估我们的贷款组合，并在确定贷款无法收回或贷款按合同约定逾期120天和信用卡账户按合同约定逾期180天的较早时间冲销贷款。
营业费用
运营费用包括技术和设施、销售和营销、人员、外包和专业费用，以及一般、行政和其他费用。我们预计，与2024年相比，2025年的运营费用将有所下降，这主要是由于劳动力继续向成本较低的地区多样化以及非必要的供应商支出减少。这将被贷款发放的额外投资部分抵消。
技术和设施
技术和设施费用是我们运营费用中最大的一部分，代表建设和维护我们支持AI的多渠道平台所需的成本，由三个部分组成。第一部分包括与我们的技术、工程、信息安全、网络安全、平台开发、维护和最终用户服务相关的成本，包括由于我们努力发展业务而产生的咨询、法律和其他服务的费用，以及人员费用。第二部分包括零售和企业场所的租金、公用事业、保险、电话费、财产税、设备租赁费用、许可证和费用以及折旧和摊销。最后，第三部分包括支持我们企业运营的所有软件许可、订阅和技术服务成本，不包括销售和营销。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 技术和设施 | $ | 36,437 | $ | 47,105 | $ | (10,668) | (22.6) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 15.4 | % | 18.8 | % | ||||||||||||||||||||||
技术和设施费用减少1070万美元，即22.6%，从截至2024年3月31日止三个月的4710万美元降至截至2025年3月31日止三个月的3640万美元。减少的主要原因是折旧减少210万美元，服务成本减少200万美元，外包和专业费用减少140万美元，办公室租金减少140万美元，软件减少130万美元，薪金和福利减少70万美元。
销售与市场营销
销售和营销费用由两部分组成，代表获得我们会员的成本。第一部分包括通过直邮、数字营销、品牌营销等多种付费营销渠道获取会员的费用。第二部分包括与我们的电话销售、潜在客户生成和零售业务相关的成本，包括人员费用，但不包括与零售地点相关的成本。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，百分比和CAC除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | $ | 19,882 | $ | 16,003 | $ | 3,879 | 24.2 | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 8.4 | % | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||
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客户获取成本（“CAC”）
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$ | 139 | $ | 138 | $ | 1 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||
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获得会员的销售和营销费用增加了390万美元，即24.2%，从截至2024年3月31日止三个月的1600万美元增加到截至2025年3月31日止三个月的1990万美元。这一增长主要是由于我们的直邮营销增加。由于我们增加了销售和营销费用，在截至2025年3月31日止三个月，我们的CAC增加了0.7%，从截至2024年3月31日止三个月的138美元增加到截至2025年3月31日止三个月的139美元。
人事
人事费用是指我们向员工提供的薪酬和福利，包括工资、工资、奖金、佣金、相关的雇主税收、提供的医疗和其他福利以及我们所有员工的基于股票的补偿费用，但我们的电话销售、潜在客户生成和零售业务除外，这些费用包含在销售和营销费用中，技术包含在技术和设施中。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 人事 | $ | 20,965 | $ | 24,516 | $ | (3,551) | (14.5) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 8.9 | % | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||||
人事开支减少360万美元，即14.5%，由截至2024年3月31日止三个月的2450万美元减至截至2025年3月31日止三个月的2100万美元。减少的原因是工资和薪金、基于股票的薪酬支出、福利减少主要受2024年削减兵力的推动。
外包和专业费用
外包和专业费用包括各种第三方服务提供商和联络中心运营的成本，主要用于销售、客户服务、收款和商店运营功能。与我们位于哥伦比亚和菲律宾的第三方联络中心相关的成本包含在截至2024年3月31日止三个月的外包和专业费用中。这些第三方联络中心此前提供业务支持，包括申请处理、验证、客户服务和收款。专业费用还包括法律和审计服务成本、信用报告、招聘、现金运输、收款服务和费用以及顾问费用。与申请处理相关的直接贷款发起费用在发生时计入费用。此外，外包和专业费用包括与我们按公允价值计算的资产支持票据相关的任何融资费用，包括法律和承销费用。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 外包和专业费用 | $ | 8,012 | $ | 10,241 | $ | (2,229) | (21.8) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 3.4 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||
外包和专业费用减少220万美元，即21.8%，从截至2024年3月31日止三个月的1020万美元降至截至2025年3月31日止三个月的800万美元.减少的主要原因是，由于转向内部呼叫中心，外包的呼叫中心专业人员减少了70万美元，法律费用减少了70万美元，以及与终止与我们的信用卡计划相关的服务有关的减少了50万美元。
一般、行政和其他
一般、行政和其他费用包括不属于技术和销售及营销组织的员工的非补偿费用，其中包括差旅、住宿、膳食费用、政治和慈善捐款、办公用品、印刷和运输。还包括特许经营税、银行手续费、外币损益、交易损益、借记卡费用、诉讼准备金、与劳动力优化和精简运营相关的费用以及与收购相关的费用。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 一般、行政和其他 | $ | 7,374 | $ | 11,777 | $ | (4,403) | (37.4) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 3.1 | % | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||
一般、行政和其他费用减少440万美元，即37.4%，从截至2024年3月31日止三个月的1180万美元降至截至2025年3月31日止三个月的740万美元，主要是由于300万美元收购和整合相关费用减少以及与我们简化运营举措相关的支出减少80万美元。
所得税
所得税包括美国联邦、州和外国所得税，如果有的话。对于截至2025年3月31日和2024年3月31日的期间，我们确认了归属于美国联邦、州和外国所得税的税收费用（福利）。
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三个月结束
3月31日，
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期间变动 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | $ | 3,392 | $ | (4,036) | $ | 7,428 | (184.0) | % | ||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 1.4 | % | (1.6) | % | ||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 25.8 | % | 13.2 | % | ||||||||||||||||||||||
所得税福利减少740万美元，从截至2024年3月31日止三个月的400万美元福利减至截至2025年3月31日止三个月的340万美元支出，主要是由于截至2025年3月31日止三个月的税前收入增加.
截至2025年3月31日，我们有7800万美元的美国净递延税资产，其中7120万美元与受税收影响的净经营亏损、税收抵免和其他可用于抵消未来美国应税收入的结转有关。如果未在规定的时间范围内使用，其中某些结转将到期。在这个时候，我们认为更有可能的是，我们未来将有足够的美国应税收入，使我们能够变现这些净递延税资产。然而，这些税收属性的部分或全部最终可能会过期而未使用。因此，如果我们无法从我们的业务中产生足够的美国应税收入，可能需要一笔估值备抵以减少美国递延所得税资产净额，这将大幅增加记录估值备抵期间的所得税费用。
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按公允价值应收贷款的公允价值估计方法
总结
公允价值是公认会计原则下对任何金融工具（包括应收贷款和债务）进行会计处理的可选选项。它与摊余成本会计的不同之处在于，应收贷款和债务以公允价值而非成本基础在资产负债表中入账。在公允价值期权下，信用损失在发生时通过收入确认，而不是通过建立备抵和损失准备金确认。本次选举下工具的公允价值在每个报告期末更新，自上一报告期间以来的变化反映在简明综合经营报表（未经审计）中为公允价值的净增加（减少），从而影响净收入。利率、信用利差、已实现和预计的信用损失以及现金流时点的变化将导致公允价值变动，从而影响收益。这些按公允价值应收贷款的公允价值变动可能会被选择公允价值选择权的资产支持票据的公允价值变动部分抵消，具体取决于工具的相对期限。
按公允价值应收贷款的公允价值估计方法
我们采用预测和贴现预期现金流的模型，以公允价值计算应收贷款的公允价值。公允价值是以下因素的函数：
•投资组合收益率；
•平均寿命；
•预付款（或我们信用卡应收款的本金支付率）；
•剩余累计冲销；及
•贴现率。
投资组合收益率是指从贷款和信用卡收取的预期利息和费用占未偿本金余额的年化百分比。投资组合收益率基于（a）合同利率，减去预期拖欠和利息冲销，以及（b）滞纳金，扣除基于预期拖欠的滞纳金冲销。发起费用不包括在个人贷款的投资组合收益率中，因为它们通常在发起时作为贷款本金余额的一部分资本化。
平均寿命是预期本金支付的时间加权平均值除以未偿本金余额。本金支付的时间基于贷款的合同摊销，并根据预付款、良好客户计划再融资和冲销的影响进行调整。
对于个人贷款，预付款是指在贷款期限内提前于合同要求偿还的预期剩余累计本金付款，除以未偿本金余额。对于信用卡，我们估计本金支付率，即在应收账款的整个存续期内预期本金支付的金额和时间。
剩余累计冲销是贷款和信用卡剩余存续期内的预期净本金冲销，除以未偿本金余额。
对于个人贷款和信用卡，贴现率是使用加权平均资金成本（“WACC”）确定的，该方法是使用资本资产定价模型（“CAPM”）方法计算的，还考虑了融资、债务和股权的几个组成部分。
非GAAP财务指标
我们认为，本报告中提供的非公认会计准则财务指标，包括调整后的EBITDA、调整后的净收入（亏损）、调整后的每股收益、调整后的营业费用、调整后的营业费用率和调整后的股本回报率，可以为我们核心业务的期间比较提供有用的衡量标准，并为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供有用的信息。然而，非GAAP财务指标不是根据美国公认会计原则或GAAP计算的，不应被视为替代任何根据GAAP计算和列报的财务业绩指标。这些非GAAP财务指标的使用与其最直接可比的GAAP指标相比存在限制，其中包括：
▪其他公司，包括我们行业的公司，可能会对这些衡量标准进行不同的计算，这可能会降低它们作为比较衡量标准的有用性。
▪这些措施没有考虑基于股票的薪酬的潜在稀释影响。
▪虽然折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能需要在未来进行更换，调整后的EBITDA不反映此类更换或新的资本支出要求的现金资本支出要求。
▪尽管公允价值按市值调整是一种非现金调整，但它确实反映了我们对第三方将为我们为投资而持有的应收贷款或我们的资产支持票据支付的价格的估计。
▪调整后的EBITDA不反映可能代表我们可用现金减少的税款。
33
非公认会计原则与公认会计原则措施的调节可在下文找到。
经调整EBITDA
我们将调整后EBITDA定义为我们的净收入，调整后消除了如下所述的某些项目的影响。我们认为，调整后的EBITDA是一项重要的衡量标准，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会通过进行下文所述的调整来评估和比较不同时期的经营业绩，包括资本回报率和经营效率。此外，它为我们业务的期间比较提供了一个有用的衡量标准，因为它消除了所得税、某些非现金项目、可变费用和时间差异的影响。
•我们认为，如报告所述，排除所得税费用的影响是有用的，因为从历史上看，它包括了不反映正在进行的业务运营的不规范所得税项目。
•我们认为，排除折旧和摊销以及基于股票的补偿费用是有用的，因为它们是非现金费用。
•我们认为，排除与我们的企业融资便利相关的利息费用的影响是有用的，包括优先担保定期贷款和剩余融资便利，因为我们认为这笔费用与我们的资本结构有关，而不是与我们的资金有关。
•我们排除了某些非经常性费用的影响，例如与我们的劳动力优化工作相关的费用，以及其他非经常性费用，因为我们不认为这些项目反映了持续的业务运营。其他非经常性费用包括与我们的企业融资设施相关的诉讼准备金、减值费用、债务修正和认股权证摊销成本。
•我们还排除了以公允价值计量的应收贷款组合和资产支持票据的公允价值按市值调整，因为这些调整不会影响现金。
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公允价值按市值调整的组成部分（单位：千）
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截至3月31日的三个月， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
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按公允价值对应收贷款进行公允价值按市值调整(1)
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$ | 12,369 | $ | 28,938 | ||||||||||
| 资产支持票据的公允价值按市值调整 | (7,885) | (27,123) | ||||||||||||
| 关于衍生工具的公允价值按市值调整 | 432 | 1,176 | ||||||||||||
| 公允价值按市值调整合计 | $ | 4,916 | $ | 2,991 | ||||||||||
(1) 按公允价值对应收贷款进行的公允价值按市值调整不包括与已售贷款相关的按市值调整。见标题为"公允价值净增加（减少）总额e "在运营结果部分，以获取有关出售贷款的公允价值标记的更多信息。
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
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经调整EBITDA（单位：千）
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2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 9,767 | $ | (26,439) | ||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 3,392 | (4,036) | ||||||||||||
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企业融资利息
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9,729 | 13,894 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 11,068 | 13,198 | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 2,831 | 3,982 | ||||||||||||
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劳动力优化费用
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(114) | 800 | ||||||||||||
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其他非经常性费用
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1,776 | 3,531 | ||||||||||||
| 公允价值按市值调整 | (4,916) | (2,991) | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 33,533 | $ | 1,939 | ||||||||||
调整后净收入
我们将调整后的净收入定义为如下所述为消除某些项目的影响而调整的净收入。我们认为，调整后的净收入是衡量经营业绩的重要指标，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会评估和比较我们不同时期的经营业绩，包括资本回报率和经营效率，不包括非现金、基于股票的薪酬费用和某些非经常性费用的税后影响。
•我们认为，如报告所述，排除所得税费用（收益）的影响是有用的，因为从历史上看，它包括了不反映正在进行的业务运营的不规范所得税项目。我们还通过应用标准化法定税率将标准化所得税费用的影响包括在内。
•我们认为，排除某些非经常性费用的影响是有用的，例如与我们的劳动力优化工作相关的费用，以及其他非经常性费用，因为我们认为这些项目并不反映我们正在进行的业务运营。其他非经常性
34
费用包括与我们的企业融资设施相关的诉讼准备金、减值费用、债务修正和认股权证摊销成本。
•我们认为排除基于股票的补偿费用是有用的，因为它是非现金费用。
•我们还排除了以公允价值计量的资产支持票据的公允价值按市值调整，以符合2023年会计政策决定以摊余成本对新债务融资进行会计处理。
下表列出净收益（亏损）与调整后净收益（亏损）的对账截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 调整后净收入（千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 9,767 | $ | (26,439) | ||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 3,392 | (4,036) | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 2,831 | 3,982 | ||||||||||||
|
劳动力优化费用
|
(114) | 800 | ||||||||||||
|
其他非经常性费用
|
1,776 | 3,531 | ||||||||||||
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资产支持票据的盯市调整
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7,885 | 27,123 | ||||||||||||
| 调整后税前收入（亏损） | 25,537 | 4,961 | ||||||||||||
| 常态化所得税费用 | 6,895 | 1,339 | ||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 18,642 | $ | 3,622 | ||||||||||
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所得税率(1)
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27.0 | % | 27.0 | % | ||||||||||
(1)截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的所得税税率基于正常化法定税率。
调整后每股收益（“调整后EPS”）
调整后每股收益（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，允许管理层、投资者和我们的董事会评估与稀释调整后加权平均流通股相关的经营业绩、经营趋势和业务盈利能力。
下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的稀释每股收益与稀释调整后每股收益的对账。关于净收入与调整后净收入（亏损）的对账，见上表“调整后净收入（亏损）”。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | $ | 0.21 | $ | (0.68) | ||||||||||
| 调整后每股收益 | ||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 18,642 | $ | 3,622 | ||||||||||
| 基本加权平均已发行普通股 | 45,496,705 | 38,900,876 | ||||||||||||
| 稀释性证券的加权平均效应： | ||||||||||||||
| 股票期权 | — | — | ||||||||||||
| 限制性股票单位 | 1,541,094 | 435,763 | ||||||||||||
| 稀释调整后加权平均已发行普通股 | 47,037,799 | 39,336,639 | ||||||||||||
| 调整后每股收益 | $ | 0.40 | $ | 0.09 | ||||||||||
股本回报率及经调整股本回报率
我们将调整后净资产收益率定义为年化调整后净收入（亏损）除以平均股东权益。平均股东权益是每期期初和期末股东权益余额的平均值。我们认为，调整后的股本回报率是一项重要的衡量标准，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会评估与股东权益相关的业务盈利能力，以及我们从股东权益中产生收入的效率。
下表列出截至截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月。关于净收入与调整后净收入（亏损）的对账，见上表“调整后净收入（亏损）”。
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| 截至3月31日止三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 股本回报率 | 11.0 | % | (27.0) | % | ||||||||||
| 调整后股本回报率 | ||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 18,642 | $ | 3,622 | ||||||||||
| 平均股东权益 | $ | 359,954 | $ | 393,188 | ||||||||||
| 调整后股本回报率 | 21.0 | % | 3.7 | % | ||||||||||
调整后营业费用和调整后营业费用率
我们将调整后的运营费用定义为调整后的总运营费用，以排除基于股票的薪酬费用和某些非经常性费用，例如与我们的劳动力优化工作相关的费用，以及其他非经常性费用。其他非经常性费用包括诉讼准备金、减值费用以及与我们的企业融资工具相关的债务修正成本。我们将调整后的营业费用率定义为调整后的营业费用除以日均本金余额。我们认为调整后的运营费用是一项重要的衡量标准，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会评估和比较不同时期的运营成本，不包括非现金、基于股票的薪酬费用和某些非经常性费用的影响。我们认为调整后的运营费用率是一项重要的衡量标准，因为它们允许管理层、投资者和我们的董事会评估我们相对于收入和平均每日本金余额管理成本的效率。
下表列示经营费用与调整后经营费用、经营费用率与调整后经营费用率的对账情况。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月：
| 截至3月31日止三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
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营业费用率
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13.9 | % | 15.5 | % | ||||||||||
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调整后营业费用率
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| 总运营费用 | 92,670 | 109,642 | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (2,831) | (3,982) | ||||||||||||
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劳动力优化费用
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114 | (800) | ||||||||||||
| 其他非经常性费用 | (1,039) | (3,138) | ||||||||||||
| 调整后营业费用总额 | $ | 88,914 | $ | 101,722 | ||||||||||
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日均本金余额
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$ | 2,705,218 | $ | 2,851,657 | ||||||||||
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调整后营业费用率
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13.3 | % | 14.3 | % | ||||||||||
流动性和资本资源
迄今为止，我们通过运营现金流、证券化、担保借款、公司融资以及结构性和整笔贷款销售为我们的大部分运营流动性和运营需求提供资金。我们将来可能会利用这些或其他来源。我们的物质现金需求涉及为我们的贷款活动、我们的偿债义务、我们的运营费用以及对公司长期增长的投资提供资金。
我们通常将流动性水平作为目标，以支持至少十二个月的预期净现金流出，包括新的来源，而无需进入我们的企业融资工具或股票市场。利率升高和波动、信贷趋势和其他宏观经济条件可能继续对市场波动产生影响，从而可能对我们的业务、流动性和资本资源产生不利影响。未来由于拖欠、违约和损失导致的经营活动现金流量减少将减少可用于上述资本用途的现金。我们可能会产生额外的债务或发行股票，以满足我们的资本支出和流动性要求，以及为我们可能追求的增长机会提供资金。
下表总结了我们的流动性储备总额：
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| 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 总容量 | 借入/使用金额 | 剩余可用容量 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 78,542 | 不适用 | $ | 78,542 | |||||||||||||||
| 受限制现金 | 152,431 | 不适用 | 152,431 | |||||||||||||||||
| 担保融资 | 766,130 | 448,937 | 317,193 | |||||||||||||||||
|
整笔贷款远期流动协议
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50,000 | 17,915 | 32,085 | |||||||||||||||||
| 流动性总额 | $ | 1,047,103 | $ | 466,852 | $ | 580,251 | ||||||||||||||
现金和现金流
下表汇总了我们在所示期间的现金和现金等价物、受限现金和现金流量：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 230,973 | $ | 196,553 | ||||||||||
| 由（用于）提供的现金 | ||||||||||||||
| 经营活动 | 100,977 | 85,882 | ||||||||||||
| 投资活动 | (55,520) | 36,461 | ||||||||||||
| 融资活动 | (29,109) | (131,806) | ||||||||||||
我们持有的现金用于营运资金用途和发起贷款。我们的受限制现金主要代表在我们的证券化中持有的收款，目前在月末之后用于支付本金、利息费用，并用返还给我们的任何超额金额来满足应付整笔贷款买家的任何金额。
经营活动
我们的经营活动提供的现金净额为1.01亿美元和8590万美元分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。经营活动产生的现金流量主要包括按（i）计入净收益或亏损的非现金项目调整的净收益或亏损，包括折旧和摊销费用、商誉减值费用、公允价值调整净额、按公允价值计算的贷款发起费净额、贷款销售收益、基于股票的补偿费用和递延税项拨备净额，（ii）出售和持有待售的贷款的来源，以及出售贷款的收益，以及（iii）经营资产和负债余额的变化，这些变化在正常业务过程中可能因各种付款的金额和时间而有很大差异。The1510万美元我们的经营活动提供的净现金增加主要是由于3620万美元我们的净收入增加，我们的经营资产和负债的变化增加了2200万美元，我们的其他净额增加了1270万美元。这些被部分抵消了a4420万美元我们的公允价值按市场调整后的净额下降，以及我们按公允价值计算的应收贷款的发起费用净额减少1020万美元。
投资活动
我们在投资活动中提供（使用）的现金净额为（55.5）百万美元截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，分别为3650万美元。我们的投资活动主要包括贷款发放和贷款偿还。我们投资购买物业和设备，并产生系统开发成本。由于我们业务扩张的时间、员工人数的增加以及我们系统开发的开发周期，购买财产和设备以及系统开发成本的资本化可能会因时期而异。我们用于投资活动的现金净额的变化主要是由于贷款支付增加8380万美元，但被偿还贷款本金减少420万美元部分抵消和250万美元与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月的系统开发成本资本化增加。
融资活动
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们用于融资活动的现金净额分别为（29.1）百万美元和（1.318）百万美元。截至2025年3月31日止三个月，用于融资活动的现金净额主要是由于我们的2021-B系列、2021-C系列、2022-A系列、2022-2系列、2022-3系列资产支持票据系列2024-1和2024-2系列资产支持借款的摊销付款，以及我们的其他资产支持借款和偿还我们的PLW融资、PLW II融资以及收购和公司融资融资融资融资的借款，部分被我们按摊余成本计算的资产支持借款项下的借款所抵消。截至2024年3月31日止三个月，用于融资活动的现金净额主要由PLW融资下的借款驱动，部分被我们的CCW借款的偿还和我们的收购融资融资工具以及2021-A系列、2022-2系列、2022-3系列和2024-1系列资产支持票据的预定摊销付款所抵消。
资金来源
债务和可用信贷
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资产支持证券化
截至2025年3月31日17亿美元未偿还的资产支持票据。我们的证券化利用特殊目的实体，这些实体也是VIE，符合在我们的财务报表中合并的要求。有关我们的VIE和资产支持证券化的更多信息，请参见附注4，可变利益实体和 注8，借款，分别，本报告其他地方所载的简明综合财务报表附注（未经审计）。
我们使用本文所述的资产支持证券化的能力取决于是否符合各种要求，包括贷款抵押品和契约的资格标准以及其他要求.截至2025年3月31日，我们遵守了所有资产支持票据的所有契约和要求。
担保融资
截至2025年3月31日，我们获得了总额为7.661亿美元的仓库线融资，未提取的容量为3.172亿美元。2023年3月8日，对信用卡仓库设施进行了修订，将其承诺从1.50亿美元减少到1.20亿美元。2023年12月22日，进一步修订了信用卡仓库设施，将其承付款从1.20亿美元减少到1.00亿美元，从而将合并承付款减少到7.00亿美元。2024年1月31日，我们进一步修改了信用卡仓库设施，调整了我们的付款率、预付率和其他贷款销售。此外，我们的承诺金额从1亿美元减少到8000万美元。2024年9月24日，我们进一步修改了信用卡仓库设施，将承诺金额从8000万美元减少到6000万美元。2024年11月10日，信用卡仓库设施终止。我们如本文所述使用我们的担保融资工具的能力取决于是否符合各种要求，包括抵押品的资格标准、我们的担保品池的集中度限制以及契约和其他要求。
于2024年8月5日，就PLW II融资的结项而言，公司的附属公司OPortun PLW II Trust与若干贷款人不时订立贷款及担保协议，而Wilmington Trust、National Association则作为抵押品代理人、行政代理人、付款代理人、证券中介及存托银行。PLW II贷款的循环期为三年，借贷能力为2.452亿美元。贷款和担保协议下的借款应计利息的利率等于Term SOFR加上3.08%的加权平均利差。PLW II融资的预付率为95.0%，可能会因某些触发因素而将预付率降至92.0%。2024年11月1日，对PLW II设施进行了修订to将借款能力提高到3.371亿美元（“PLW II修正案”）。根据PLW II修正案，借款将按Term SOFR加上3.07%的加权平均利差的利率计息。
于2024年9月20日，该公司的附属公司Oportun PLW信托、Wilmington Trust、National Association作为抵押品代理人、行政代理人、付款代理人、证券中介和存托银行以及不时作为其当事人的某些贷款人，根据PLW融资订立日期为2021年9月8日的贷款和担保协议及其他相关文件的修订。修订后，PLW融资的循环期为两年，借贷能力为3.0645亿美元。根据PLW融资贷款和担保协议进行的借款应计利息的利率等于Term SOFR加上3.40%的加权平均利差。PLW融资的预支率为95.0%，可能会因某些触发因素而将预支率降至92.0%。2024年11月22日，对PLW融资进行了进一步修订，将借贷能力提高到4.29亿美元（“PLW修订”）。根据PLW修正案，借款将按Term SOFR加上3.35%的加权平均利差的利率计息。
按摊余成本计算的资产支持借款
2025年1月16日，我们宣布发行4.251亿美元的2025-A系列资产支持票据，由我们的无抵押和有担保个人分期贷款池提供担保（“2025-A证券化”）。2025-A证券化包括五类固定利率票据。这些票据是根据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售的，定价的加权平均收益率为每年6.95%，加权平均票息为每年6.15%。
2024年8月29日，我们宣布发行2.233亿美元的2024-2系列资产支持票据，由我们的无抵押和有担保个人分期贷款池（“2024-2证券化”）提供担保。2024-2年的证券化包括四类固定利率票据。这些票据是根据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售的，定价的加权平均收益率为每年8.22%，加权平均票息为每年8.07%。
2024年2月13日，我们宣布发行1.995亿美元的2024-1系列资产支持票据，由我们的无抵押和有担保个人分期贷款池（“2024-1证券化”）提供担保。2024-1期证券化包括四类固定利率票据。这些票据依据经修订的1933年美国证券法第144A条规则以私募方式发售和出售，定价的加权平均收益率为每年8.60%，加权平均票息为每年8.43%。
2023年10月20日，我们签订了应收账款贷款和担保协议（“应收账款贷款和担保协议”），据此，公司借款1.97亿美元。应收款项贷款及担保协议项下的借款按等于10.05%的加权平均利率计息。
于2023年8月3日，我们与一名机构投资者订立远期流动整笔贷款销售协议。根据该协议，我们承诺在十二个月内出售高达4亿美元的个人贷款发放。我们将在应收款转让时继续为这些贷款提供服务。虽然这项交易的经济性是作为整体贷款出售构成的，但就会计目的而言，这些应收贷款的转让不符合出售的条件。因此，相关资产仍保留在我们的资产负债表上，收到的现金收益在资产支持借款标题下按摊余成本报告为有担保借款，相关利息费用在相关借款的整个存续期内确认。截至二零二五年三月三十一日止三个月内并无转让贷款。我们此前履行了根据协议出售贷款的承诺。
38
于2023年6月16日，我们与一名机构投资者订立远期流动整笔贷款销售协议。2024年4月26日，我们修改了协议，将期限延长至2024年10月，并承诺出售1.50亿美元的个人贷款发放。我们将在应收款转让时继续为这些贷款提供服务。虽然这一交易的经济性被构建为整体贷款出售，但就会计目的而言，这些应收贷款的转让不符合出售条件。因此，相关资产仍保留在我们的资产负债表上，收到的现金收益在资产抵押借款标题下按摊余成本报告为有担保借款，相关利息费用在相关借款的整个存续期内确认。截至二零二五年三月三十一日止三个月内并无转让贷款。我们此前履行了根据协议出售贷款的承诺。
企业融资
于2022年9月14日，我们与作为贷方的Neuberger Berman Specialty Finance（“Neuberger”）相关的某些基金以及作为行政代理人和抵押品代理人的Wilmington Trust，National Association订立原始信贷协议，通过优先担保定期贷款（“原始信贷协议”和“原始定期贷款”）借入1.50亿美元。原始定期贷款有利息，以现金支付，金额等于1个月期限SOFR加9.00%。原定期贷款计划于2026年9月14日到期，无需摊销。原定期贷款的若干预付款项须支付预付款溢价。原始信贷协议项下的义务由我们的资产和为原始定期贷款提供担保的我们的某些子公司担保，包括质押我们直接或间接拥有的某些子公司的股权，但惯例例外情况除外。2023年3月10日，我们扩大并修改了原始信贷协议，最多可以额外借款7500万美元（“经修订的原始信贷协议”）。在交易结束时，作为增量A-1部分贷款的一部分，我们借了2080万美元，并于2023年3月27日额外借了420万美元的增量A-2部分贷款。根据第二份经修订的原始信贷协议，我们于2023年5月5日额外借入2500万美元的增量定期贷款（“增量B档贷款”），并于2023年6月30日额外借入2500万美元的增量定期贷款（“增量C档贷款”）。然后，原始定期贷款的利息为（a）以现金支付的金额等于1个月定期SOFR加上9.00%加上（b）以现金或实物支付的金额，由我们选择，等于3.00%。于2024年3月12日，公司订立第二份经修订的原始信贷协议（“第三份经修订的原始信贷协议”）的修订，其中包括对最低资产覆盖率契约水平的修订，规定自2024年8月开始的资产覆盖率低于1.00至1.00的某些月份的利率上浮为每年3.00%，并要求在2024年3月、4月和5月的每个最后一个营业日支付相当于每月570万美元的某些本金。此外，第三份经修订的信贷协议要求本金支付相当于任何未来发行的债务的净现金收益的100%，该债务优先于经修订的原始信贷协议项下的义务。2024年11月14日，经修订的原信贷协议终止及就下文披露的信贷协议而悉数偿还相关未偿还原定期贷款.
2024年10月23日，我们与作为贷款人的Neuberger和McLaren Harbor LLC的某些关联公司以及作为行政代理人和抵押品代理人的FSB Wilmington Savings Fund Society签订了信贷协议，据此，我们通过高级担保定期贷款（“信贷协议”和“定期贷款”）借入了2.35亿美元。定期贷款的利息为（a）每年12.50%的现金利率加上（b）根据我们的选择以现金或实物支付的金额，相当于2.50%，计划于2028年11月14日到期。2024年11月14日，我们全额偿还了经修订的原始信贷协议。协议项下的某些预付款须支付预付款溢价。信贷协议项下的义务由我们的资产和为贷款提供担保的某些子公司担保，包括质押我们直接或间接拥有的某些子公司的股权，但惯例例外情况除外。信贷协议包含若干财务契约；这些契约与其他惯常的肯定和否定契约（包括报告要求）、陈述和保证以及违约事件一起包括在内.
根据信贷协议，我们需要分别在2025年7月31日和2026年1月31日之前偿还总计1250万美元和2750万美元的定期贷款。我们已于2025年3月3日和2025年4月30日分别偿还了500万美元和750万美元。因此，信贷协议项下有关2025财政年度的1250万美元还款义务已得到履行。
其他贷款销售
我们可能会不时订立协议，出售我们的特定人群的个人贷款，包括源自为投资而持有的不良贷款。对于三个月结束2025年3月31日，我们没有出售任何此类贷款。更多信息，见附注5，持有待售贷款及已售贷款的简明综合财务报表附注（未经审核）包括在本报告其他地方。
整贷销售
于2022年11月，我们与一名机构投资者订立远期流动整笔贷款销售协议。根据该协议，我们承诺，到2025年12月，每月至少出售200万美元的无担保贷款发放，并可选择每月出售高达420万美元的贷款，但须遵守某些资格标准。该协议定于2025年12月到期。
2023年11月，我们与一家机构投资者签订了远期流动整笔贷款销售协议，根据该协议，我们预计将在2025财年出售约1亿美元的有担保和无担保个人贷款，但须遵守某些资格标准。这份协议定于2026年11月到期。
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银行伙伴计划和服务协议
我们于2020年8月11日与Pathward，N.A.签订了银行合作伙伴计划。根据银行合作伙伴计划的基础协议，我们承诺根据协议中规定的门槛购买Pathward发起的越来越多百分比的计划贷款。该合作伙伴关系下的贷款于2021年8月启动。
合同义务和承诺
我们的合同义务和其他义务的重大现金需求主要包括与我们在资产支持票据下的未偿还借款、担保融资、公司和零售租赁以及业务中使用的技术的购买承诺相关的那些。见注8，借款和注15，租赁、承付款项和或有事项本报告其他地方所载简明综合财务报表附注（未经审计）的详情。
流动性风险
我们认为，我们现有的现金余额、来自运营的预期正现金流以及我们信贷额度下的可用借款能力将足以满足我们至少在未来12个月内的预期现金运营费用和资本支出需求。我们没有任何重要的未使用流动资产来源。如果我们的可用现金余额不足以满足我们的流动性需求，我们将寻求额外的债务或股权融资，我们可能不得不采取额外行动来减少开支，减少贷款的发放，我们继续支持增长和应对挑战的能力可能会受到影响。在较高的利率环境下，我们发行额外股权或产生债务的能力可能会受到损害，我们的借贷成本可能会增加。如果我们通过发行额外债务筹集额外资金，那么管理此类债务的协议可能包含限制我们运营的契约，此类债务将优先于我们的普通股股份。出售股权可能会稀释我们的股东，这些证券可能拥有优先于我们普通股的权利。我们可能需要超出我们目前预期金额的额外资本，并且可能无法以合理的条款获得额外资本，或者根本无法获得。
关键会计政策和重大判断和估计
我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的简明合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。编制这些简明综合财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、费用和相关披露的呈报金额。根据公认会计原则，我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们的关键会计政策与我们在日期为10-K表格的年度报告中披露的政策没有重大变化2024年12月31日，于2025年2月20日向美国证券交易委员会提交，经修订（“2024 Form 10-K”），标题为管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。有关我们关键会计政策和估计的更多信息，请参阅我们2024年10-K表中的披露。
最近发布的会计公告
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项目3。关于市场风险的定量和定性披露
作为S-K条例第10项定义的“较小的报告公司”，公司无需提供这些信息。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，这些术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期间结束。该评估是在我们的管理层（包括我们的首席执行官）的监督和参与下进行的。根据我们的评估，我们的首席执行官得出结论，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
对控制有效性的固有限制
任何披露控制和程序系统的控制和有效性都存在固有的局限性。这些限制包括人为错误的可能性、规避或压倒控制和程序以及合理的资源限制。此外，由于我们基于某些我们认为合理的关于未来事件发生可能性的假设设计了我们的控制系统，我们的控制系统可能无法在所有可能的未来条件下实现其预期目的。因此，我们的披露控制和程序为实现其目标提供了合理的保证，但不是绝对的保证。
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制（根据《交易法》规则13a-15（d）和15d-15（d）要求的评估确定）没有发生任何变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
我们可能会不时在日常业务过程中提起或受到其他法律诉讼和索赔，包括与第三方主张侵犯其知识产权的法律诉讼、消费者诉讼和监管程序。除本报告所述外，我们目前并不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，我们认为将单独或一起对我们的业务、财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。
项目1a。风险因素
投资我们的普通股涉及高度风险。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生不利影响。这些风险可能会导致我们普通股的交易价格下降，这可能会导致您损失全部或部分投资。在决定投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑这些风险、本报告中的所有其他信息，包括我们的合并财务报表、其附注以及题为“前瞻性陈述”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，以及一般经济和商业风险。虽然我们认为下面描述的风险包括我们目前已知的所有重大风险，但可能这些可能不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。
风险因素汇总
请参阅以下可能使我们的普通股投资具有投机性或风险性的主要风险和其他风险：
业务、财务和运营风险
•如果我们不在目标市场进行有效竞争，我们的经营业绩可能会受到损害。
•我们可能无法有效管理我们业务的增长。
•我们的业务可能会受到信贷市场中断和借款利率变化的不利影响。
•我们目前依靠Pathward发放了很大一部分贷款。如果我们与Pathward的关系终止，或者Pathward因任何原因暂停、限制或停止其运营或贷款发放活动，并且我们无法及时或根本无法聘请其他发起银行合作伙伴，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。
•我们的运营结果和未来前景取决于我们留住现有成员和吸引新成员的能力。
•我们选择了公允价值选择权，我们在确定我们的贷款和资产支持票据的公允价值时使用估计。如果我们的估计被证明不正确，我们可能会被要求减记这些资产的价值或减记这些负债的价值，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们目前的利差水平未来可能会下降。我们息差的任何实质性减少都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们的经营业绩和财务状况以及我们的借款人支付其贷款的能力已经并可能受到经济状况和我们无法控制的其他因素的不利影响。
•我们的风险管理努力可能不会有效，这可能会使我们面临损害我们经营成果的市场风险。
•我们可能会改变我们的公司战略或承保和服务做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们在管理业务的许多方面时广泛依赖模型。如果我们的模型包含错误或在其他方面无效，我们的业务可能会受到不利影响。
•如果我们无法收回付款并为我们向会员提供的贷款提供服务，我们的净冲销率可能会超过预期的损失率，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
•我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现。
•我们正在并打算在未来继续开发我们的金融产品和服务，我们未能准确预测其需求或增长可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们业务的成功和增长取决于我们不断创新和发展我们的产品和技术的能力。
•股东激进主义可能会扰乱我们的业务，导致我们产生大量费用，阻碍我们业务战略的执行，并影响我们的股价。
•负面宣传或公众对我们公司或我们行业的看法可能会对我们的声誉、业务和经营业绩产生不利影响。
•对我们高技能员工的竞争非常激烈，我们可能无法吸引和留住支持业务增长所需的员工。
•如果我们失去任何关键管理人员的服务，我们的业务可能会受到影响。
•我们的成功和未来增长取决于我们的品牌和营销努力。
•任何收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们的持续运营或导致运营困难、负债和费用，损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。
•欺诈活动可能会对我们的业务、品牌和声誉产生负面影响，并要求我们继续采取措施降低欺诈风险。
•安全漏洞和事件可能会损害我们的声誉，对我们的经营业绩产生不利影响，并使我们承担责任。
•我们的计算机系统和关键的第三方供应商的任何重大中断都可能损害我们的网站、应用程序、产品或服务的可用性，或以其他方式损害我们的业务。
•我们正在并打算在未来继续向新的地理区域扩张，我们未能遵守与这些地理区域相关的适用法律或法规，或未能准确预测需求或增长，可能会对我们的业务产生不利影响。
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•我们面临地理集中风险。
•我们专有的信用风险模型部分依赖于使用第三方数据来评估和预测我们会员的信誉，如果我们失去许可或使用此类第三方数据的能力，或者如果此类第三方数据包含不准确之处，则可能会损害我们的运营结果。
•包括金融机构在内的交易对手的财务状况恶化可能会使我们面临信贷损失、限制获得流动性或扰乱我们的业务。
•我们的供应商关系使我们面临各种风险，第三方未能遵守法律或监管要求或提供对我们的运营很重要的各种服务可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们的使命是提供包容、负担得起的金融服务，使我们的会员能够建设更美好的未来，这可能与我们股东的短期利益发生冲突，或者可能无法提供我们期望的长期利益，并可能对我们的业务运营、运营结果和财务状况产生不利影响。
•如果我们不能在成长过程中保持我们的企业文化，我们可能会失去对我们业务做出贡献的创新、协作和对使命的专注。
•我们的国际业务涉及可能对我们的业务造成损害的固有风险。
资金和流动性风险
•我们已产生大量债务，并可能在未来发行债务证券或以其他方式产生大量债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并对我们的运营产生负面影响。
•违反我们与贷方协议的提前付款触发或契约或其他条款可能会导致提前摊销、违约和/或加速相关融资便利。
•我们的证券化、仓库设施以及结构化和整笔贷款销售可能会使我们面临一定的风险，我们无法保证我们将能够在未来进行此类交易，这可能需要我们寻求成本更高的融资。
•我们可能需要在未来筹集额外资金，包括通过股权、债务或可转债融资，以支持业务增长，而这些资金可能无法以可接受的条款获得，或者根本无法获得。
知识产权风险
•保护我们的知识产权可能很难，成本也很高，我们可能无法确保他们的保护。
•我们曾被、也可能在未来被第三方起诉，指控其所有权受到侵犯。
•我们的信用风险模型、人工智能能力和内部系统依赖于高度技术性的软件，如果其中包含未被发现的错误，我们的业务可能会受到不利影响。
•我们业务流程的某些方面包括开源软件，任何未能遵守这些开源许可中的一个或多个条款的行为都可能对我们的业务产生负面影响。
行业与监管风险
•金融服务业受到高度监管。法规或法规适用于我们业务的方式的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•诉讼、监管行动和合规问题可能会使我们受到巨额罚款、处罚、判决、补救成本和/或要求，从而导致费用增加和声誉损害。
•基于互联网和基于电子签名的贷款发放流程可能会产生比基于纸质流程更大的风险。
•CFPB拥有监管消费者金融服务的广泛权力，这给该机构的行动或任何其他新机构的行动如何影响我们的业务带来了不确定性。
•个人信息的收集、存储、使用、披露和其他处理是一个日益复杂和受到审查的领域。
•我们的业务过去一直受制于适用于注册投资顾问的监管框架，包括美国证券交易委员会（“SEC”）的监管。
•我们的银行合伙产品可能会导致监管风险，并可能增加我们的监管负担。
•反洗钱、反恐怖主义融资和经济制裁法律可能对我们产生不利后果。
我们用星号做了标记（*）以下描述的那些风险，这些风险反映了与我们的2024年10-K表中包含的第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险相比的实质性变化。
业务、财务和运营风险
如果我们不在目标市场进行有效竞争，我们的经营业绩可能会受到损害。
我们竞争的行业竞争激烈，不断变化，高度创新，越来越多地受到监管审查和监督。我们当前和未来潜在的竞争主要包括其他消费金融公司、金融科技公司、技术平台、新银行、挑战者银行和金融机构，以及为无法获得主流信贷的消费者提供服务的其他非银行贷款机构，包括在线市场贷款机构、销售点贷款机构、发薪日贷款机构，以及专注于服务不足的借款人的汽车产权贷款机构和典当行。我们可能会与市场上未来可能提供与我们类似或具有竞争力的产品的其他公司竞争，特别是那些可能通过类似于我们平台的平台提供借贷、资金管理和其他服务的公司。
我们当前或潜在的许多竞争对手比我们有更多的机会获得低成本资本以及更多的资金、技术、营销和其他资源，并且可能能够将更多的资源用于其平台和分销渠道的开发、推广、销售和支持。因此，我们的许多竞争对手可以利用其规模、强大的网络、财力、品牌知名度、定价能力和技术资产与我们竞争。此外，我们的潜在竞争对手还包括规模较小、处于早期阶段的公司，这些公司拥有比我们更通用的技术平台、更高的运营效率和更高的品牌认知度。如果新进入者获得市场份额，我们的产品和服务的使用将会下降。我们的长期成功取决于我们是否有能力与现有的和
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寻求提供银行和金融科技产品和服务的潜在竞争对手。如果我们未能有效地与这些竞争对手竞争，我们的收入、经营业绩、未来增长前景和整体业务将受到重大不利影响。
我们可能无法有效管理我们业务的增长。
我们需要不断开发和调整我们的运营、系统和基础设施，以应对消费者金融服务市场日益复杂、不断演变的欺诈和信息安全格局，以及与现有和计划中的业务运营相关的监管发展。尽管我们过去的业务和运营经历了快速增长，但我们无法控制的许多经济和其他因素，包括总体经济和市场状况、公共卫生爆发、消费者和商业信贷可用性、征收关税和其他非关税贸易壁垒、通货膨胀、波动的利率、失业率和消费者债务水平，可能会对我们维持与近期历史一致的收入增长的能力产生不利影响，我们无法向您保证我们的业务将以我们的历史增长率增长。此外，过去，我们业务的增长和扩张对我们的管理、运营、风险管理、技术、营销、合规以及财务和会计基础设施提出了重大需求，并导致费用增加，我们可能无法充分增加收入以抵消这些较高的费用。整体收入增长取决于许多因素，包括我们提高产品和服务的发起量、吸引新会员和保留现有会员、建立我们的品牌、扩大和管理我们的远程优先员工队伍的能力，同时管理我们的业务系统、运营和费用。如果我们不能完成这些任务，我们未来的增长可能会受到损害。
此外，我们此前已针对具有挑战性的宏观经济状况采取了一系列节约成本措施，包括裁员和其他业务精简措施，未来可能会采取进一步的节约成本措施。对任何成本节约措施或与此类措施相关的其他好处的有效性的预测是基于当时的业务运营和市场动态，可能受到各种因素的重大影响，包括重大的经济、竞争和其他不确定性。如果我们未能实现这些决策的部分或全部预期收益，我们未来的增长、经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。
我们的业务可能会受到信贷市场中断和借款利率变化的不利影响。
我们依赖证券化交易、仓库设施和其他形式的债务融资，以及整贷和结构性贷款销售，以便为我们向会员提供的大部分贷款的本金提供融资。请参阅附注8中有关我们未偿债务的更多信息，借款本报告其他部分所载简明综合财务报表附注（未经审计）。然而，无法保证这些资本来源将在未来继续以对我们有利的条款或根本无法获得。债务融资和其他资本来源的可用性取决于许多因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。信贷市场的状况可能出现中断或恶化，包括由于利率波动，这可能使我们难以延长现有债务的期限或为其再融资，或获得类似条款的新债务。我们未来可用的债务资本（如果有的话）可能会承担更高的利率，并且可能仅在比我们现有债务更不利的条款和条件下可用，并且此类债务可能需要在高利率环境下发生。由于支撑我们证券化或其他债务融资的某些贷款池表现不佳而导致的违约或违反财务、业绩或其他契约的事件，可能会减少或终止我们从机构投资者获得资金的机会。这类事件还可能导致更高利率的违约率，从而增加我们的资本成本。此外，我们获得未来资本的能力可能会受到损害，因为我们在融资贷款池中的权益是“首次损失”权益，因此这些权益只有在我们的证券化和债务融资项下欠投资者或贷方和服务提供商的所有金额均已全额支付的情况下才会实现。在突然或意外出现资金短缺或资金供应受到限制的情况下，我们无法确定我们将能够保持必要的资金水平，以保持当前的发起水平，而不会产生更高的资金成本、融资工具的期限减少或提高整笔贷款的销售率，或者完全能够获得资金。如果我们无法以优惠条件安排融资，我们的业务可能会受到不利影响，我们可能无法按计划发展我们的业务，我们可能不得不减少新的发起并减少对持卡人的信贷额度。
我们目前依靠Pathward发放了很大一部分贷款。如果我们与Pathward的关系终止，或者Pathward因任何原因暂停、限制或停止其运营或贷款发放活动，并且我们无法及时或根本无法聘请其他发起银行合作伙伴，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。*
截至2025年3月31日，我们依靠Pathward，N.A.或Pathward发起了大部分贷款，其余贷款由我们根据我们在美国3个州的贷款和服务许可直接发起。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，Pathward分别发起了约97%和71%的个人贷款总发起。
Pathward在他们自己的资产负债表上保留了一部分他们发起的贷款，并将剩余的贷款出售给我们，然后我们再将其出售给机构投资者，出售给我们的仓库信托特殊目的实体，或保留在我们的资产负债表上。我们的Pathward计划协议的初始期限为五年，计划于2025年8月到期。该协议将在最初的五年期限之后自动再延长两年，除非任何一方提供通知。2025年2月，我们通知Pathward，我们希望根据某些修订条款继续保持这种关系。因此，我们目前正在与Pathward就此类新协议的条款进行讨论，该协议将在2025年8月到期时取代现有协议。此外，即使在我们的安排期限内，在特定情况下，Pathward也可以减少其选择发起和/或保留在其资产负债表上的贷款量。我们或Pathward可能会在另一方发生重大违约且未能在补救期内纠正此类违约行为时立即终止我们的安排，如果任何陈述或保证被发现是虚假的，且此类错误未在补救期内得到纠正、任何一方破产或无力偿债、收到政府实体的命令或判决、产生重大不利影响或控制权变更。如果我们与Pathward的银行伙伴关系安排被暂停或限制，或者如果Pathward停止他们的运营或以其他方式终止他们与我们的关系，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。如果我们需要与另一家银行订立替代安排以取代我们现有的安排，我们可能无法及时或根本无法协商类似的替代安排并过渡贷款
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向新银行发放贷款可能会导致新贷款的发放延迟。此外，如果我们无法与另一家银行达成替代安排以完全取代或补充我们与Pathward的关系，我们可能需要获得额外的州许可，以使我们能够直接在Pathward发起贷款的州发起贷款，并遵守其他州和联邦法律，这将是昂贵和耗时的，并且无法保证可以及时或根本无法获得任何此类许可。有关适用于我们与Pathward的银行合作伙伴关系的风险和法规的进一步讨论，请参阅“风险因素——我们的银行合作伙伴关系产品可能导致监管风险，并可能增加我们的监管负担，——我们正在并打算在未来继续向新的地理区域扩张，而我们未能遵守与这些地理区域相关的适用法律或法规，或准确预测需求或增长，可能会对我们的业务产生不利影响，——安全漏洞和事件可能会损害我们的声誉，对我们的经营业绩产生不利影响，并使我们承担责任。”
我们的运营结果和未来前景取决于我们留住现有成员和吸引新成员的能力。
我们在一个快速变化和高度竞争的行业中运营，我们的运营结果和未来前景取决于（其中包括）我们会员基础的持续增长、我们增加会员活动的能力，包括使用我们提供的额外产品或服务，以及我们以具有成本效益的方式吸引会员的能力。我们的会员保留率可能会因各种因素而下降或波动，包括定价变化（包括利率波动的结果）、我们向新产品和市场的扩张或现有产品的变化或取消、我们的会员根据其在我们的信用记录获得替代资金来源的能力，以及我们在未来获得的新会员可能不如我们目前的会员群忠诚。如果我们的会员保留率下降，并且我们无法吸引足够数量的新会员来发展我们的业务，这可能会对我们的业务、运营结果和未来前景产生不利影响。
尤其重要的是，我们继续确保我们有贷款的会员对我们保持忠诚，我们继续向成功偿还先前贷款的会员提供贷款。截至2025年3月31日和2024年3月31日，有重复贷款的会员分别占我们期末自有本金余额的78%和83%。如果我们的重复贷款利率下降，我们可能无法从现有的会员基础上实现一致或改善的经营业绩。
我们选择了公允价值选择权，我们在确定我们的贷款和资产支持票据的公允价值时使用估计。如果我们的估计被证明不正确，我们可能会被要求减记这些资产的价值或减记这些负债的价值，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们衡量和报告我们的财务状况和经营业绩的能力受到根据财务报表发布时可获得的信息估计未来事件的影响或结果的需要的影响。当某些金融资产和负债以公允价值计量和报告时，我们使用估计、假设和判断。公允价值和用于记录某些资产和负债估值调整的信息基于市场报价和/或独立第三方来源提供的其他可观察输入值（如果有）。在市场混乱时期，包括显著上升或高利率、迅速扩大的信用利差或流动性不足的时期，如果交易变得不那么频繁或市场数据变得不那么可观察，可能很难对某些资产进行估值。在这种情况下，某些资产估值可能需要重大判断，可能包括需要更多估计的输入和假设，包括信用质量、流动性、利率和其他相关输入。如果实际结果与我们的判断、估计或假设不同，那么可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。管理层有适当的流程来监控这些判断、估计和假设，包括由我们的内部估值委员会进行审查，但这些流程可能无法确保我们的判断和假设是正确的。
我们使用估计和假设来确定我们为投资而持有的应收贷款和资产支持票据的公允价值。截至2025年3月31日，我们按公允价值计算的应收贷款占我们总资产的86%，我们的资产支持票据占我们总负债的75%。我们为投资而持有的应收贷款的公允价值是使用第3级输入值确定的，我们的资产支持票据的公允价值是使用第2级输入值确定的。这些输入的变化可能会对我们的公允价值计量产生重大影响。估值高度依赖于我们假设的合理性以及驱动我们估值方法结果的关系的可预测性。此外，利率环境和信贷市场的变化、平均寿命的变化、高于预期的拖欠和违约水平或金融市场流动性不足等多种因素，可能最终影响我们的应收贷款和资产支持票据的公允价值。这些最终价值与根据管理层的估计和假设确定的价值存在重大差异，可能要求我们调整某些资产和负债的价值，包括以无法与我们行业中的其他资产和负债进行比较的方式，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们目前的利差水平未来可能会下降。我们息差的任何实质性减少都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们从向会员提供的贷款的利息支付中赚取了超过90%的收入。金融机构和其他资金来源为我们提供资金，为我们向会员提供的贷款本金的很大一部分提供资金，并对我们借入的资金收取利息。如果我们向会员贷款的利率与我们向贷方借款的利率之间的利差下降，我们的净收入将减少。自2020年8月以来，我们将新发放贷款的年利率上限设定为36%。利率继续波动，这可能会增加我们的利息支出和资金成本，并可能导致营业利润率下降。我们向会员收取的利率和向贷方支付的利率都可能受到多种因素的影响，包括我们进入资本市场的能力、我们向会员提供的贷款量、产品组合、竞争和监管限制。
市场利率变化已经并可能继续对我们的业务预测和预期产生不利影响，并且对我们无法控制的许多宏观经济因素高度敏感，例如征收关税和非关税贸易壁垒、通货膨胀、经济衰退、信贷市场状况、全球经济混乱、失业以及联邦政府及其机构的财政和货币政策。我们无法控制的因素，包括利率变化和信用利差扩大，已经要求并可能继续要求我们
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对我们为投资而持有的应收贷款或我们的资产支持票据的公允价值进行调整，这可能反过来对我们的经营业绩产生不利影响或导致我们的净收入波动。例如，利率上升降低了我们为投资而持有的应收贷款的公允价值，从而减少了净收入，但也降低了我们的资产支持票据的公允价值，从而增加了净收入。由于我们的贷款和资产支持票据的期限和公允价值不同，各自的公允价值变动可能无法完全相互抵消，从而对净收入产生负面影响，并增加我们经营业绩的波动性。我们的息差缩小已经并可能继续对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。我们目前没有对冲与我们的债务融资或我们的贷款的公平市场估值相关的利率风险。
我们的经营业绩和财务状况以及我们的借款人支付其贷款的能力已经并可能受到经济状况和我们无法控制的其他因素的不利影响。*
关键的宏观经济状况历来影响我们的业务、经营业绩和财务状况，并且很可能在未来对其产生影响。经济状况不佳减少了对我们信贷产品的需求和使用，并对会员支付欠我们款项的能力和意愿产生不利影响，增加了拖欠、破产和冲销，并对我们贷款的公允价值产生负面影响。它们还可能影响我们做出准确信贷评估或贷款决策的能力。其中许多因素超出了我们的控制范围，包括：总体经济状况或前景、失业率水平、住房市场、移民模式和政策、天然气价格、能源成本、关税和其他非关税贸易壁垒、通货膨胀、政府关门、退税延迟、近期或潜在的银行倒闭造成的财务困境、资本市场的波动或中断、利率变化、其他宏观经济环境以及自然灾害、战争行为、恐怖主义、公共卫生爆发或不利的健康发展、政治不稳定、社会动荡和灾难等事件。例如，美国现任政府对某些国家征收关税或其他限制的影响的不确定性，以及受影响国家可能采取的任何报复性或应对性措施，可能会对贸易或其他关系产生不利影响，导致更高的成本，并降低消费者和企业的购买力或支出，这可能会影响借贷趋势、偿还贷款并造成普遍的市场不稳定。如果这些因素中的任何一个对我们的会员产生负面影响，或者如果我们无法减轻与他们相关的风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
美国最近经历了历史最高水平的通货膨胀，这可能会增加我们的开支，并对借款人偿还贷款的能力产生不利影响。加息已经并可能继续对消费者的支出水平以及他们的借贷能力和意愿产生不利影响。更高的利率通常会导致更高的付款义务，这可能会降低消费者保持当前债务的能力，因此会导致更多的拖欠、违约、消费者破产和冲销，以及回收率下降，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。通货膨胀和利率的进一步不利变化，包括由于关税和其他非关税贸易壁垒，可能会对消费者和企业信心产生负面影响，并对经济以及我们的业务和经营业绩产生不利影响。无法保证我们对经济状况的预测、我们对信贷风险的评估和监测，以及我们通过基于风险的定价、适当的贷款承销、贷款拖欠和冲销率的管理来减轻信贷风险的努力，足以或将足以防止对我们的业务和财务业绩造成不利影响。
截至2024年12月31日止年度，我们录得净亏损7870万美元，这主要是由于公允价值净下降和债务成本增加，我们录得净亏损1.80亿美元截至本年度2023年12月31日，主要由于公允价值净减少和债务成本增加。我们的业务受到新冠疫情的不利影响，截至2020年12月31日止年度录得净亏损4510万美元。我们在2017年之前也经历了净亏损。
在2023年和2024年，我们宣布正在采取一系列措施来精简我们的运营，包括将公司员工人数分别减少约40%和12%。这些降低成本的努力可能会以无法预见的方式对我们产生不利影响，包括干扰我们实现业务目标的能力；挑战我们有效管理业务运营各个方面的能力；引起现有和潜在员工、供应商、合作伙伴和与我们有业务往来的其他第三方的担忧；以及增加其他关键员工更替的可能性，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。随着我们继续重新关注降低运营成本和精简运营，我们的计划也可能发生变化。这些行动可能需要比我们目前估计更多的时间，我们可能无法实现所寻求的成本效益。
我们拥有信贷产品的成员可能特别受到经济状况恶化的负面影响，这些经济状况给这些成员带来财务压力，导致贷款违约或冲销。此外，我们的许多成员的信用记录有限或没有信用记录，而这些借款人历来以及将来可能受到不利宏观经济条件的不成比例的影响。此外，征收关税和其他非关税贸易壁垒、通货膨胀、浮动利率、失业、破产、重大医疗费用、离婚、死亡或其他影响我们会员的问题已经并可能继续影响我们会员支付其贷款的意愿或能力。我们的业务目前主要集中在消费者贷款上，因此，与贷款组合更加多样化的公司相比，我们更容易受到美国消费者信贷特有的波动和风险的影响。如果我们的会员在我们直接持有的应收贷款项下发生违约，我们将遭受本金和预期利息支付的损失。我们的服务成本也可能增加，而我们的贷款利息不会相应增加。
消费者对汽车的需求减少以及为未偿还的有担保个人贷款提供担保的车辆价值下降，将削弱有担保个人贷款的抵押品覆盖率，并在发生违约时增加损失金额。二手车库存的大幅增加也可能压低被收回车辆的销售价格，或推迟这些销售的时间。因此，如果在二手车拍卖市场低迷的情况下，担保个人贷款的车辆被收回，这类车辆的销售收益可能低于预期，从而导致高于预期的损失。
我们的风险管理努力可能不会有效，这可能会使我们面临损害我们经营成果的市场风险。
如果我们无法有效识别、监控、管理和缓解金融风险，例如信用风险、利率风险、提前还款风险、流动性风险和其他与市场相关的风险，以及监管和
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与我们的业务、资产、负债相关的运营风险。我们的风险管理政策、程序和模型可能不足以识别我们所面临的所有风险、减轻我们已识别的风险或识别未来出现的额外风险。
随着我们贷款组合的变化以及我们产品供应的演变，我们的风险管理策略可能并不总是能适应这种变化。我们管理风险的一些方法是基于我们使用观察到的历史市场行为和管理层的判断。我们管理风险的其他方法取决于对有关市场、成员或我们可以公开获得或以其他方式获得的其他事项的信息的评估。虽然我们采用了一套广泛而多样化的风险监测和风险缓解技术，但这些技术及其应用所伴随的判断无法预测每一个经济和金融结果或此类结果的时间。如果我们的风险管理努力无效，我们可能会蒙受损失，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们可能会改变我们的公司战略或承保和服务做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。
随着我们业务的增长和发展，我们已经改变，并可能在未来改变，我们的公司战略的某些方面或我们的任何承销准则，而不通知我们的股东。战略或我们的承保或服务做法的任何变化都可能以多种方式影响我们的业务，包括影响我们的会员组合、产品和服务产品、我们贷款组合的风险状况以及运营和监管合规要求。我们可能还会决定修改我们关于整贷销售的策略，包括增加或减少贷款销售数量。我们将继续评估我们的业务战略以及承保和服务做法，并将继续做出改变，以适应不断变化的经济条件、监管要求和行业做法。此外，我们的承销和服务做法发生变化可能会降低我们的信用利差，并可能增加我们面临的利率风险、违约风险和流动性风险。
我们在管理业务的许多方面时广泛依赖模型。如果我们的模型包含错误或在其他方面无效，我们的业务可能会受到不利影响。
我们吸引会员和建立对我们信贷产品的信任的能力在很大程度上取决于我们有效评估会员信誉和违约可能性的能力。在决定是否向潜在会员提供信贷时，我们严重依赖我们专有的信用风险模型，这些模型是使用第三方替代数据、征信局数据、申请数据以及我们通过监测会员随时间变化的表现而获得的信用经验构建的统计模型。这些模型是使用人工智能的形式构建的，例如机器学习；然而，信用模型不使用生成人工智能，一旦获得批准和实施，就保持不变。如果我们的信用风险模型由于编程或其他错误而未能充分预测我们会员的信誉或其偿还贷款的能力，或者如果与潜在会员有关的任何部分信息不正确、不完整或变得陈旧（无论是由于欺诈、疏忽或其他原因），并且我们的系统没有检测到此类错误、不准确或不完整，或者我们在此描述的信用决策过程的任何其他组成部分失败，我们可能会经历高于预测的贷款损失。此外，如果我们无法访问我们的信用风险模型中使用的某些第三方数据，或者通过新法规或其他方式限制访问此类数据，我们准确评估潜在成员的能力可能会受到影响，我们继续改进人工智能模型的能力可能会受到不利影响。我们从第三方收到的关于会员的信用和其他信息也可能不准确或可能无法准确反映会员的信誉，这可能会对我们的贷款定价和批准过程产生不利影响，从而导致错误定价的贷款、错误的批准或拒绝贷款。此外，这些信息可能并不总是完整的、最新的或经过适当评估的。因此，这些方法可能无法预测未来的风险敞口，这可能比历史衡量标准或现有信息所表明的要大得多。
我们在业务的其他方面依赖我们的信用风险模型和其他模型，包括估值、定价、收款管理、营销目标模型、欺诈预防、流动性和资本规划、直邮和电话销售以及储蓄和投资算法，在实践中可能证明由于各种原因，包括由于在构建、解释或使用模型时出现错误或使用不准确的假设（包括未能及时适当更新假设），我们的预测能力低于我们的预期。我们依靠我们的信用风险模型和其他模型来开发和管理我们的产品和服务。我们的假设可能不准确，我们的模型可能不像预期的那样具有预测性，原因有很多，特别是因为它们往往涉及本质上难以预测和我们无法控制的问题，例如宏观经济状况、信贷市场波动、利率环境和人类行为，它们往往涉及许多因变量和自变量和因素之间的复杂相互作用。特别是，即使我们的估值模型的一般准确性得到验证，估值也高度依赖于我们假设的合理性以及驱动模型结果的关系的可预测性。我们模型中的错误或不准确可能是重大的，可能导致我们在管理业务时做出错误或次优的决策。
此外，如果我们在开发、验证或实施我们用于承销我们随后证券化或出售给投资者的贷款的任何模型或工具时出现错误，这些投资者可能会经历更高的拖欠和损失。如果我们因为这些错误而歪曲了所售贷款的特征，我们也可能对这些投资者承担责任。此外，由于宏观经济因素、监管机构的政策行动、其他机构的贷款或承销过程中使用的数据的可靠性，我们会员贷款的未来表现可能与过去的经验有所不同。如果过去的经验影响了我们承保程序的发展，并证明与未来事件不一致，拖欠率和贷款损失可能会增加。我们的模型或工具中的错误以及无法有效预测损失率也可能会抑制我们向投资者出售贷款或从我们的仓库和其他债务设施下提取借款的能力，这可能会限制新发起的增长并损害我们的财务业绩。此外，人工智能的使用相对较新，监管框架正在演变，仍然存在不确定性。任何基于此的负面监管或公众监督都可能对我们的业务和声誉产生不利影响。
如果我们无法收回付款并为我们向会员提供的贷款提供服务，我们的净冲销率可能会超过预期的损失率，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
我们的无抵押个人贷款占我们整体投资组合的很大一部分，没有任何抵押品作担保，没有任何第三方担保或保险，也没有任何政府当局以任何方式支持。因此，如果会员出于任何原因不愿意或无法偿还这些贷款，我们在这些贷款上的催收能力是有限的。
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我们目前担任无抵押和有担保消费者贷款的服务商，由我们的银行合作伙伴提供，并为我们向其出售贷款的各方提供服务，包括作为整笔贷款销售的一部分出售的贷款，为资产支持证券化做出贡献，以及与仓库信贷便利相关的质押。我们为贷款提供适当服务的能力取决于我们是否有能力保持适当的人员配置水平，并充分培训新的会员服务和催收人员，在会员违约时与他们联系，以及利用技术来服务和收取与贷款相关的欠款。此外，我们的会员服务和收款人员依赖于保持足够的信息技术、电话和互联网连接，以便他们能够完成他们的工作职能。我们联络中心的广大工作人员远程办公。如果我们的联络中心运营因任何原因受到限制，我们的收款活动的有效性可能会降低。
我们的净销账率取决于我们贷款的可收回性，如果我们遇到未能偿还贷款的会员数量意外大幅增加或未偿还贷款的本金金额增加，我们的收入和经营业绩可能会受到不利影响。此外，个人无抵押贷款和信用卡债务一般在破产时可以解除。如果我们在破产诉讼中成功解除债务的成员数量出现意外的显着增加，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们将我们对终生贷款损失的估计纳入我们为投资而持有的应收贷款的公允价值计量中。虽然这一评估过程使用了历史和其他客观信息，但贷款的分类以及贷款损失和公允价值的预测和确立也取决于我们基于经验和判断的主观评估。我们确定公允价值的方法基于会计准则编纂、820和825中的指导，部分基于我们的历史损失经验。如果会员的行为因经济状况而发生变化，并且如果我们无法预测经济状况和影响可收回性的其他因素可能如何影响我们对终生贷款损失的估计，我们的应收贷款的公允价值可能会减少，这将减少净收入。我们对公允价值的计算是估计，如果这些估计不准确，我们的经营业绩可能会受到不利影响。州监管机构和联邦监管机构都没有对我们的公允价值计算进行监管，而且与传统银行不同，我们不会受到银行监管机构对我们的损失估计或公允价值计算的定期审查。此外，由于我们的债务融资将拖欠触发因素作为损失的预测因素，拖欠或损失增加可能会减少或终止我们获得债务融资的机会。
我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现。
我们的季度经营业绩在未来可能会有很大差异，由于我们选择了公允价值期权以及当前宏观经济状况不断变化和不确定的性质等因素，我们的经营业绩的期间比较可能没有意义。因此，任何一个季度的业绩都不一定是对未来业绩的准确指示。我们的季度财务业绩可能会因多种因素而波动，其中一些因素超出了我们的控制范围，因此可能无法充分反映我们业务的基本业绩。可能导致我们季度财务业绩波动的因素包括：
•贷款量、产品和贷款组合以及我们的贷款来源渠道；
•提前偿还贷款的数量和程度；
•我们的直接营销和其他营销渠道的有效性；
•我们专有的信用风险模型的有效性；
•新产品和发起渠道的时机和成功；
•运营费用和资本支出的金额和时间，包括与会员获取、开发我们的产品和服务以及维护和扩展我们的业务、运营和基础设施相关的支出；
•净冲销率；
•对我们资产负债表上资产和负债的公允价值进行调整；
•我们参与诉讼或监管执法努力（或其威胁）或那些对我们行业产生普遍影响的诉讼或监管执法努力；
•影响我们业务的法律法规的变化；
•我们的借贷成本和进入资本市场的机会；以及
•总体经济、行业和市场状况，包括经济放缓、衰退、征收关税和其他非关税贸易壁垒、利率和通货膨胀率波动、信贷市场收紧以及近期或潜在的银行倒闭。
此外，我们的贷款需求经历了显着的季节性，这在第一季度通常较低。季节性放缓主要归因于第四季度假期前后的高贷款需求，以及我们的会员在第一季度的可用现金流普遍增加，包括从退税收到的现金，这暂时减少了他们的借款需求。虽然我们的增长从我们的整体财务业绩中掩盖了这种季节性，但我们预计未来我们的经营业绩将继续受到这种季节性的影响。
我们正在并打算在未来继续开发我们的金融产品和服务，我们未能准确预测其需求或增长可能会对我们的业务产生不利影响。
我们正在并打算在未来继续发展我们的金融产品和服务。因此，我们可能会投入资源开发新的工具、功能、服务、产品和其他产品。新举措本身就存在风险，因为每一项举措都涉及未经证实的业务战略以及我们之前有限或没有开发或运营经验的新金融产品和服务。
我们无法保证我们将能够开发、商业营销、扩大规模，并实现对我们的产品和服务的接受或成功。我们在这些举措方面的发展努力可能会分散管理层对当前运营的注意力，并可能从对我们业务很重要的其他增长举措中转移资本和其他资源。此外，我们为开发产品和服务而投入的资源可能要么不足，导致考虑到源自这些产品和服务的收入而产生的费用过高，要么可能无法吸引新成员或留住现有成员。未能准确预测与我们的产品和服务相关的需求或增长
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可能会对我们的业务产生不利影响，这些产品和服务可能无法实现盈利，即使它们实现了盈利，一些新产品的营业利润率也可能没有我们历史上经历的利润率那么高，或者我们可能无法实现目标利润率。
我们此前已投入资源开发、推出和维持我们的产品和服务，随后决定停止某些此类产品和服务，以便战略性地重新调整我们的资源。我们可能无法有效地停止产品或服务，我们可能无法实现停止我们的任何产品或服务的所有预期收益，包括需要对任何停止投入大量注意力和资源，这可能会扰乱我们的业务或可能无法在预期的时间范围内实现，或根本无法实现。此外，产品或服务的介绍不一定总是成功的。例如，在2023年，我们宣布取消我们的支票账户产品，取消我们与Sezzle的合作关系，停止我们的投资和退休产品，以便从战略上重新调整我们的资源以专注于其他产品，以及减少我们的开支和简化我们的业务。此外，2024年9月24日，我们签署了出售信用卡应收账款组合的最终协议，并于2024年11月12日完成了信用卡应收账款组合的出售。未能实现这些产品停产或销售的预期收益可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们业务的成功和增长取决于我们不断创新和发展我们的产品和技术的能力。
金融服务业正经历着快速的技术变革，新技术驱动的产品和服务频繁推出。开发包括人工智能在内的新技术并将其纳入我们的产品和服务可能需要大量投资，需要相当长的时间，最终可能不会成功。如果我们不能像竞争对手一样迅速有效地实施技术驱动的产品和服务，或者成功地向我们的成员和战略合作伙伴推销这些产品和服务，对我们的产品和服务的需求可能会减少。此外，我们的技术可能会过时或失去竞争力，无法保证我们将能够成功开发、获得或使用新技术来调整我们的模型和系统。
与许多颠覆性创新一样，新技术带来了风险和挑战，可能会影响其采用，从而影响我们的业务。人工智能和相关技术受到公众辩论和更严格的监管审查。任何负面宣传或公众对人工智能和相关技术的负面看法都可能对我们的产品和服务的需求产生负面影响，或阻碍我们吸引新成员和战略合作伙伴的能力。人工智能和机器学习技术的监管框架正在演变，并且仍然存在不确定性。此外，美国许多州已经提出并在某些情况下颁布了限制使用人工智能或对其使用施加义务的立法，包括解决自动决策的形式。很可能会通过新的法律法规，或以新的方式解释现有的法律法规，这将影响我们的业务、产品和服务以及我们使用人工智能的方式，包括公平借贷法律。我们的成功将取决于我们开发和融入新技术以及适应技术变化和不断演变的法律、法规和行业标准的能力。如果我们不能及时或以符合成本效益的方式这样做，我们的业务可能会受到损害。
股东激进主义可能会扰乱我们的业务，导致我们产生大量费用，阻碍我们业务战略的执行，并影响我们的股价。
我们一直并可能在未来受到股东激进主义的影响，这种情况可能出现在各种可预测或不可预测的情况下，并可能导致大量成本，扰乱我们的业务和运营，并将管理层和董事会的注意力和资源从我们的业务上转移开。此外，股东激进主义可能会导致我们的长期业务、财务预测、未来运营和战略规划产生可感知的不确定性，损害我们的声誉，对我们与业务合作伙伴的关系产生不利影响，并使吸引和留住合格人员变得更加困难。我们还可能被要求承担与维权事务相关的大量费用和其他费用，包括我们将保留的第三方顾问，以协助应对维权情况。我们的股价可能会因与各种公告、事态发展相关的交易活动而波动，以及在激进运动过程中的股票购买，或者受到与任何此类股东激进相关的事件、风险和不确定性的不利影响。
负面宣传或公众对我们公司或我们行业的看法可能会对我们的声誉、业务和经营业绩产生不利影响。
有关我们行业或我们公司的负面宣传，包括消费者贷款的条款、我们专有信用风险模型的有效性、隐私和安全实践、发起、营销、服务和收款、使用A.I，以及其他商业实践或倡议、诉讼、监管合规和成员的经验，即使不准确，也可能对我们的声誉和对我们品牌和商业模式的信心产生不利影响，或导致我们的商业实践发生变化。我们定期与媒体机构和消费者权益倡导者接触，在我们评估和完善我们的商业实践和政策时考虑到他们的反馈；基于这些互动，我们已经并可能继续做出调整，以更好地为我们的会员和利益相关者服务。尽管我们对询问做出了回应，但某些媒体和消费者权益倡导者选择并一直在强调我们已经修改的过去做法。社交媒体的泛滥可能会增加负面舆论冲击我们的声誉和业务的可能性。我们的声誉对于吸引新会员和留住现有会员非常重要。虽然我们相信我们拥有良好的声誉，并且我们为会员提供了优越的体验，但无法保证我们将继续与会员保持良好的关系。
此外，负面看法可能导致我们受到更具限制性的法律法规以及潜在的调查、执法行动和诉讼。如果法律发生变化，影响我们的任何产品，或我们的营销和服务，或如果我们受到此类调查、执法行动和诉讼，我们的财务状况和经营业绩将受到不利影响。进入新产品，以及进入银行业务或新的发起渠道，例如银行合作伙伴关系，以及其他合作伙伴关系，可能会导致负面宣传或引起额外的审查。
对我们声誉的损害也可能来自许多其他来源，包括员工或前员工的不当行为、外包服务提供商或其他交易对手的不当行为、我们或我们的合作伙伴未能达到服务和质量的最低标准，以及对会员信息和合规失败和索赔的保护不足。如果我们未能保持我们作为社区发展金融机构（“CDFI”）的认证，我们的声誉也可能受到损害。
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对我们高技能员工的竞争非常激烈，我们可能无法吸引和留住支持业务增长所需的员工。
全国各地对高技能人才，特别是工程和数据分析人才的竞争异常激烈，而且很可能会继续加剧。我们在许多领域经历并预计将继续面临识别和聘用合格人员的困难。我们可能无法以与我们现有薪酬和薪酬结构一致的薪酬水平聘用或保留此类人员。与我们竞争有经验的员工的许多公司拥有比我们更多的资源，并且可能能够提供更有吸引力的雇佣条件。特别是，员工候选人，特别是高科技行业的候选人，通常会考虑他们可能获得的与其就业相关的任何股权的价值，因此大幅波动或我们股票价格的进一步下跌可能会对我们的招聘策略产生不利影响。此外，裁员可能会对员工士气产生负面影响，并使吸引、留住和聘用新人才变得更加困难。我们未能吸引和留住适当合格的个人，可能会对我们经营业务和实现公司战略的能力产生不利影响。
此外，我们在培训员工方面投入了大量时间和费用，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值。如果我们未能留住我们的员工，我们可能会在雇用和培训他们的替代者方面产生大量费用，我们的服务质量和我们为会员服务的能力可能会受到不利影响。
如果我们失去任何关键管理人员的服务，我们的业务可能会受到影响。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们关键管理人员的持续服务和表现。这些员工的竞争非常激烈，我们可能无法更换、吸引和留住关键人员。我们并不为我们高级管理团队的每一位成员都保有关键人物保险。失去我们的高级管理团队或关键团队成员的服务，以及更换其中任何一位成员的过程，或无法根据需要吸引额外的合格人员，所有这些都将涉及大量时间和费用，可能会损害我们的业务。
我们的成功和未来增长取决于我们的品牌和营销努力。
如果我们的营销努力不成功，或者我们在开展品牌营销活动方面不成功，我们吸引和留住会员、吸引新的战略合作伙伴以及发展业务的能力可能会受到负面影响。如果我们目前的任何营销渠道变得不那么有效，如果我们无法继续使用任何这些渠道，如果使用这些渠道的成本显着增加，或者如果我们未能成功地产生新的渠道，我们可能无法以具有成本效益的方式吸引新会员或增加现有会员的活跃度。如果我们无法收回我们的营销成本，包括通过增加我们发起的信贷产品的规模、价值或整体数量，或通过我们的储蓄产品，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
任何收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们的持续运营或导致运营困难、负债和费用，损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的成功将部分取决于我们发展业务的能力。在某些情况下，我们可能会决定通过收购互补的业务和技术而不是通过内部发展来做到这一点。确定合适的收购候选人可能是困难的、耗时的、成本高昂的，我们可能无法成功完成已确定的收购。我们之前已经收购，未来可能会收购，互补的资产或业务。此外，收购的全部好处，包括预期的增长机会，可能无法按预期实现，或者可能无法在预期的时间范围内实现，或者根本无法实现。我们在收购方面面临的风险包括：
•将管理时间和重点从经营我们的业务转移到应对收购整合挑战；
•将我们的财务资源用于可能无法实现预期收益的收购或投资；
•获得的技术、产品或业务无法实现预期的收入、盈利能力、生产力或其他效益水平；
•协调技术、产品开发和销售营销职能，整合行政系统；
•被收购公司的成员过渡到我们的系统；
•保留被收购公司的员工；
•监管风险，包括在现有监管机构中保持良好信誉或获得任何必要的批准，以及受制于对所收购业务进行监督的新监管机构；
•收购可能导致稀释性发行股本证券或产生债务；
•与将被收购公司的员工融入我们组织相关的文化挑战；
•需要在收购前可能缺乏有效控制、程序和政策的企业实施或改进控制、程序和政策；
•可能对我们在特定时期的经营业绩产生不利影响的此类交易中获得的贷款或无形资产或其他资产的潜在注销；
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•被收购公司在被收购前的活动责任，包括专利和商标侵权索赔、违法、商业纠纷、安全漏洞和事故、税务责任和其他已知和未知责任；
•承担包含对我们不利的条款的合同义务，要求我们许可或放弃知识产权或增加我们的责任风险；和
•与被收购公司有关的诉讼、索赔或其他责任。
我们之前已经剥离了某些资产和产品线，未来我们可能会继续这样做。例如o2024年11月12日，我们完成了信用卡应收账款组合的销售。如果我们决定出售资产或产品线，我们可能难以及时获得我们可以接受的条款，或者根本无法接受。此外，我们可能会遇到难以分离部分或整个产品线、产生潜在的收入损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务利益。此类潜在交易还可能延迟实现我们的战略目标，导致我们产生额外费用，可能扰乱客户或员工关系，并使我们面临意外或持续的义务和责任，包括由于我们的赔偿义务。此外，在资产剥离未决期间，我们可能会面临与业务下滑、员工、客户或供应商流失相关的风险，以及交易可能无法完成的风险，其中任何一项都会对将被剥离的资产或产品线以及公司产生重大不利影响。如果由于任何原因未能完成资产剥离，我们可能无法以相同的条件找到另一个买家，我们可能已经承担了重大成本，但没有相应的收益。
我们未能解决与我们未来的收购和投资相关的这些风险或遇到的其他问题，可能会导致我们无法实现这些收购或投资的预期收益，导致我们产生意外负债，并普遍损害我们的业务。
欺诈活动可能会对我们的业务、品牌和声誉产生负面影响，并要求我们继续采取措施降低欺诈风险。
第三方已经，而且我们预计，他们很可能会继续试图进行欺诈，其中包括利用被盗的身份或个人信息以欺诈方式获得信贷产品或创建虚构账户，并使用被盗的金融工具进行交易。我们受到与客户和处理客户信息的第三方相关的欺诈活动的风险，并且我们过去一直受到欺诈活动的影响。第三方还可能寻求参与通常难以察觉的滥用计划或欺诈攻击，其部署规模可能会在实体交易中无法实现。与每一项相关的风险包括资金被盗和其他金钱损失，如果不能迅速发现，其影响可能会更加严重。欺诈活动可能要等到发生很久之后才能被发现，并且在发现之后的相当长一段时间内可能无法完全了解其严重性和潜在影响。检测和降低欺诈和滥用行为风险的措施很复杂，需要持续监测和加强，可能无法有效检测和预防欺诈，特别是新的和不断演变的欺诈形式或与新的或扩大的产品供应有关的欺诈。如果这些措施不能成功，我们的业务可能会受到重大不利影响。
尽管我们做出了努力，但欺诈或其他恶意活动以及人为错误或渎职的可能性无法完全消除，并且将随着新的和新兴技术的部署而演变，包括越来越多地使用不在我们的网络和控制环境中的个人移动和计算设备。这些移动技术可能更容易受到有组织犯罪分子、欺诈者、黑客、恐怖分子和其他人的欺诈活动的影响。此外，增加我们的产品和服务可能会为我们以前没有经历过的欺诈活动带来机会。大量且不断演变的欺诈计划和滥用我们的产品和服务可能会使我们承担重大成本和责任，要求我们改变我们的业务做法，导致我们产生重大补救成本，导致会员对我们的产品和服务失去信心或减少使用，损害我们的声誉和品牌，转移管理层对业务的注意力，导致诉讼（包括集体诉讼），并导致监管审查增加，并可能导致监管调查和干预，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。
安全漏洞和事件可能会损害我们的声誉，对我们的经营业绩产生不利影响，并使我们承担责任。
我们越来越依赖信息系统、服务和基础设施来运营我们的业务。在我们的日常业务过程中，我们收集、处理、传输和存储大量敏感信息，包括我们会员和潜在会员的个人信息、信用信息和其他敏感数据。至关重要的是，我们这样做的方式旨在维护此类敏感信息的机密性、完整性和可用性。我们吸引、留住和服务会员的声誉和能力取决于我们的技术基础设施以及我们在运营中使用的第三方的技术基础设施的可靠性能和安全性。这些系统可能会因地震、恶劣天气条件、其他自然灾害、恐怖袭击、流氓员工、断电、电信故障、技术错误或中断以及网络安全风险等原因而受到损害或中断。与其他金融和技术服务公司一样，我们一直是并将继续成为实际或企图未经授权访问、错误处理或滥用信息、计算机病毒、勒索软件或其他恶意软件以及可能获取或披露机密信息、破坏数据、破坏或降低服务、威胁我们系统的完整性和可用性、分布式拒绝服务攻击、社会工程、安全漏洞和事件以及渗透、渗透或其他类似事件的网络攻击的对象。我们为我们的公司和我们的许多联络中心员工采取远程工作安排可能会导致消费者或员工的隐私、安全以及因电子转账和其他在线活动增加而引起的欺诈担忧增加。例如，我们的员工正在通过家庭或其他网络远程访问我们的服务器以履行其工作职责，而此类安全系统可能不如我们办公室使用的安全系统安全，这可能会使我们面临更大的安全风险，包括与网络安全相关的事件，并使我们面临数据或财务损失的风险以及与我们的业务运营相关的中断。网络安全攻击中用于获取未经授权的访问、禁用或破坏信息技术系统的技术经常变化，因为数据泄露和其他网络安全事件变得越来越普遍，包括由于在地缘政治冲突期间国家支持的网络安全攻击加剧，例如乌克兰和中东的持续冲突。我们已经看到并将继续看到全行业的漏洞，这些漏洞可能会影响我们或其他各方的系统。我们还将人工智能技术纳入我们的平台，未来可能会继续将更多的人工智能技术纳入我们的平台。我们使用人工智能技术可能会产生额外的网络安全风险或增加网络安全风险，包括安全漏洞和事件的风险。此外，人工智能技术可能被用于某些网络安全攻击，导致安全漏洞和事件的风险增加。
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虽然我们定期监控公司内外的数据流动，但攻击者在隐藏对系统的访问方式方面已经变得非常老练，我们可能不知道我们受到了攻击或以其他方式遭受了安全漏洞或事件。任何导致未经授权访问、使用、销毁或披露我们维护的个人信息或其他敏感信息的事件，包括我们自己的专有商业信息和敏感信息，例如关于我们的成员或员工的个人信息，可能会扰乱我们的业务，损害我们的声誉，迫使我们遵守适用的联邦和/或州违约通知法和外国法律同等法律，使我们面临耗时、分散注意力和昂贵的诉讼、监管调查和监督、强制性纠正行动，要求我们核实数据的正确性，或以其他方式使我们根据法律、法规和合同义务承担责任，包括那些保护个人信息隐私和安全的。
我们还面临与与我们有业务往来或我们所依赖的成员和其他第三方有关的间接技术、网络安全和运营风险，或我们使用其技术促进或支持我们的业务活动的第三方，包括供应商、供应商、支付处理商，以及由于我们与他们的协议而有权获得机密信息的各方。使用银行合作伙伴关系可能会使我们面临额外的信息安全风险，这些风险是由于我们与任何合作伙伴的信息技术基础设施之间的互动，以及我们之间共享会员信息而产生的。我们无法保证我们的系统和网络，或与我们有业务往来的任何第三方的系统和网络没有遭到破坏，或者它们不包含可能导致我们的任何系统和网络遭到破坏或中断的可利用缺陷或错误。我们的员工、承包商、第三方供应商、业务合作伙伴或恶意第三方的无意或有意行为可能会利用潜在的漏洞。此外，我们行业的任何安全损害，无论是实际的还是感知的，或信息技术系统中断，无论是来自对我们技术环境的攻击，还是来自技术错误、计算机恶意软件、自然灾害、恐怖主义、战争、地缘政治冲突，或电信或电气故障，都可能中断我们的业务或运营，损害我们的声誉，削弱借款人的信心，对我们吸引新成员的能力产生负面影响，或使我们受到第三方诉讼、监管罚款或其他行动或责任，这可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常在针对目标发起之前不会被识别，我们和我们的供应商可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。我们或与我们有业务往来的第三方未能或被认为未能遵守我们对第三方的隐私、保密或与网络安全相关的法律或其他义务，或影响我们、我们的第三方提供商或合作伙伴的任何安全漏洞，或导致未经授权访问、发布、销毁或转移敏感信息（可能包括个人信息）的任何安全事件或其他事件，可能会导致政府调查、执法行动、监管罚款、诉讼或倡导团体或其他针对我们的公开声明。此外，安全漏洞或事件可能导致第三方、对我们失去信任或使我们受到第三方的索赔，即我们违反了与隐私和保密相关的义务。会员或其他人认为安全漏洞或其他事件影响了我们的任何信念，即使安全漏洞或其他事件并未影响我们或我们的任何第三方提供商或合作伙伴，也可能对我们产生上述任何或所有影响，包括损害我们的声誉。甚至认为安全性不足也可能损害我们的声誉，并对我们吸引和留住会员的能力产生负面影响。此外，安全事件和其他不适当的访问可能难以发现，识别它们的任何延迟都可能导致上述类型的危害增加。由于安全事件的性质，我们无法完全保证我们旨在保护我们的系统和数据的安全措施将成功地防止服务中断或安全事件。
我们为检测和预防安全漏洞和其他与安全相关的事件而承担了大量成本，随着我们不断探索节省成本的举措和技术改造以提高运营效率，为节省成本而进行的新技术、升级或修改的整合可能会产生无法预见的挑战，这些挑战可能会影响我们安全基础设施的稳健性，并导致重大的法律和财务风险和/或声誉损害。虽然这些努力旨在提高我们业务的各种效率，但它们可能会无意中使我们的安全系统暴露于可能被恶意行为者利用的漏洞，从而导致未经授权的访问、数据泄露或其他安全事件。任何导致或被认为已经导致未经授权访问或使用我们的数据、丢失、腐败、披露或以其他方式处理的事件都可能扰乱我们的业务；损害我们的声誉；迫使我们遵守适用的联邦和/或州违规通知法律和外国法律同等法律；使我们受到诉讼、监管调查和监督，或强制性纠正行动；要求我们验证数据库内容的正确性；或以其他方式使我们根据法律和合同义务承担责任，包括保护个人信息隐私和安全的义务。这可能会导致我们处理该事件以及努力防止进一步违规或事件的成本增加，并导致重大的法律和财务风险和/或声誉损害。这些关于安全漏洞的强制性披露实施成本很高，而且往往会导致广泛的负面宣传。
我们无法确保与第三方的任何协议中的任何责任限制条款将是可执行的或充分的，或者将以其他方式保护我们免受与任何特定网络安全索赔有关的任何责任或损害。我们维护涵盖某些安全和隐私损害的错误、遗漏和网络责任保险政策。然而，我们无法确定我们的承保范围将继续以经济上合理的条款提供，或将提供足够的金额以涵盖一项或多项大额索赔，或者保险人不会拒绝就未来的任何索赔提供承保。成功对我们提出一项或多项超出可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们的零售地点还处理实体会员贷款文件，其中包含有关我们会员的机密信息，包括财务和个人信息。我们在零售地点以外的不同存储地点保留实体记录。会员信息和数据从我们的零售地点或其他存储地点丢失或被盗，或以其他未经授权的方式访问或使用，可能会使我们受到额外的监管审查、可能的民事诉讼以及可能的财务责任和损失。
我们的计算机系统和关键的第三方供应商的任何重大中断都可能损害我们的网站、应用程序、产品或服务的可用性，或以其他方式损害我们的业务。
我们交付产品和服务的能力，以及以其他方式经营我们的业务和遵守适用法律的能力，取决于我们的计算机系统和第三方数据中心以及第三方供应商的高效和不间断运营。我们的计算机系统，包括由第三方提供商和合作伙伴提供的计算机系统，可能会因系统或软件故障、自然灾害、
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恶劣天气条件、健康流行病或流行病、恐怖袭击、网络攻击、计算机病毒、勒索软件或其他恶意软件、物理或电子入侵、技术错误、内部威胁、停电或其他事件。任何这些情况都可能中断可用性，或减少或不利地影响我们的网站、应用程序、产品或服务的功能，包括我们为贷款提供服务、处理贷款申请以及向会员提供数字金融服务的能力。我们的灾难恢复计划没有经过实际灾难条件下的测试，我们可能没有足够的能力在发生中断时恢复所有数据和服务。此外，我们对第三方供应商的依赖可能意味着我们无法在内部或及时解决运营问题，因为我们的运营将取决于这些第三方供应商适当沟通并对其自身的服务中断做出迅速反应。
为维护当前和集成新系统而实施技术变更和升级可能会导致服务中断、交易处理错误或系统转换延迟，并可能导致我们未能遵守适用法律，所有这些都可能对我们的业务产生重大不利影响。我们预计，适用于金融服务业的新技术和业务流程将不断涌现，这些新技术和业务流程可能会比我们目前使用的技术和业务流程更好。无法保证，随着关键系统和应用程序变得过时，更好的应用程序变得可用，我们将能够成功采用新技术。未能维护和/或改进当前的技术和业务流程、解决能力限制、升级我们的系统以及不断发展我们的技术和基础设施，可能会扰乱我们的运营或导致我们的产品和服务竞争力下降。
此外，我们开发的用于日常运营的软件非常复杂，可能包含未被检测到的技术错误，可能会导致我们的计算机系统出现故障。例如，我们提供的每笔贷款都涉及我们专有的自动承保流程，并且取决于我们计算机系统的高效和不间断运行。涉及我们自动承保流程的计算机系统的任何故障以及与此自动承保流程有关的任何技术或其他软件错误都可能损害我们准确评估潜在会员的能力，这可能导致重大索赔和责任以及负面宣传。此外，如果发生损坏或中断，我们的保险单可能无法充分赔偿我们的任何损失。
我们正在并打算在未来继续向新的地理区域扩张，我们未能遵守与这些地理区域相关的适用法律或法规，或未能准确预测需求或增长，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们打算继续向新的地理区域扩张，包括通过战略合作伙伴关系或通过我们的银行合作伙伴计划。此外，我们目前未开展业务的每个新州可能有适用于我们的产品和服务的不同法律法规。因此，我们预计将受到大量额外法律和监管要求的约束，包括各种联邦和州消费者贷款法律。我们在管理风险以及与这些新地区或与战略合作伙伴关系相关的额外法律和监管要求相关的合规要求方面经验有限。合规成本以及我们在新地区未能遵守此类监管要求可能会损害我们的业务。如果我们的合作伙伴决定或不再能够提供他们的服务，我们可能会导致我们的贷款交易暂时中断，或者我们可能无法在某些州或某些地点开展业务。
我们面临地理集中风险。
由于与某些地区相关的风险，我们的贷款来源的地理集中可能使我们面临更大的损失风险。美国的某些地区将不时经历更疲软的经济状况和更高的失业率，因此，与全国范围内的类似贷款相比，将经历更高的拖欠和损失率。此外，特定地理区域的自然、人为灾害或健康流行病或公共卫生爆发可能会导致这些区域更高的拖欠和损失率。我们很大一部分未偿应收账款起源于某些州，在我们经营所在的州内，起源通常更多地集中在大都市地区和其他人口中心及其周围。因此，经济状况、自然、人为灾害、健康流行病或公共卫生爆发、具有将金融服务公司拉入有争议的政治或社会问题效果的公共政策，或特别影响这些州或地区的其他因素，可能会对应收账款的拖欠和违约经历产生不利影响，并可能对我们的业务产生不利影响。此外，如果这些州中的任何一个州的政府当局对我们采取行动或采取影响我们开展业务方式的行动，我们的未偿应收账款集中在一个或多个州将对我们产生不成比例的影响。
截至2025年3月31日，我们期末自有本金余额的39.0%、26.4%、10.4%、5.7%和4.1%分别与来自加利福尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州、伊利诺伊州和新泽西州的会员有关。如果这些风险因素中提到的任何事件发生在我们运营或计划开始运营的地区或在这些地区产生不成比例的影响，则可能会在许多方面对我们的业务产生负面影响，包括拖欠和贷款损失增加或未来来源减少。
我们专有的信用风险模型部分依赖于使用第三方数据来评估和预测我们会员的信誉，如果我们失去许可或使用此类第三方数据的能力，或者如果此类第三方数据包含不准确之处，则可能会损害我们的运营结果。
我们依赖于我们专有的信用风险模型，这些模型是使用第三方替代数据、征信局数据、申请数据以及我们通过监测会员随时间推移的支付表现而获得的信用经验构建的统计模型。如果我们无法访问我们的信用风险模型中使用的某些第三方数据，或者我们通过新法规或其他方式限制了对此类数据的访问，我们准确评估潜在成员的能力将受到影响，我们可能无法有效预测我们的贷款组合中固有的可能的信用损失，这将对我们的经营业绩产生负面影响。第三方数据源，包括征信局数据和其他替代数据源，由我们的风险引擎汇总，用于我们的信用风险模型中对申请人进行评分、做出信贷决策，并在我们的验证过程中用于确认成员报告的信息。如果我们从第三方收到的关于会员的信息不准确或不能准确反映该会员的信誉，这可能会导致我们通过我们的承销流程向风险更高的会员提供贷款和/或对我们提供的贷款定价不准确。此外，这些信息可能并不总是完整的、最新的或经过适当评估的。例如，在某些情况下，来自第三方的信息具有滞后性，例如直到借款人拖欠30天的月底，或者客户可能在申请过程中或在获得贷款后不久失去了工作，才反映拖欠情况的信用报告。在市场上有很多先买后付的产品的情况下，这类产品往往不向信贷机构报告或由信贷机构
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局。此外，监管机构可能会要求银行和其他贷方不要向征信机构报告某些负面的业绩数据，例如医疗债务。因此，征信机构的数据在预测借款人的信用风险方面可能证明不那么可靠。
我们在专有的信用风险模型中使用了大量的第三方数据来源和多种信用因素，这有助于减轻但不能消除不准确的个人报告的风险。此外，我们获取第三方数据的成本可能会增加，或者我们与此类第三方数据提供商的条款可能会恶化，这也存在风险。近年来，广为宣传的涉及滥用或不适当共享个人信息的指控导致美国和其他国家的政府扩大了对有关保护个人信息以及公司使用或共享个人数据的做法的审查。在某些情况下，这种审查导致并可能在未来导致通过与使用和共享个人信息有关的更严格的法律法规。这些类型的法律法规可能会禁止或大幅限制我们的第三方数据来源共享信息，或者可能会限制我们在开发我们专有的信用风险模型时使用个人数据，或者出于预防欺诈的目的。这些限制还可能抑制我们开发或营销某些产品或服务，或增加向会员提供这些产品或服务的成本，或降低信贷模型在预测信贷结果或防止欺诈方面的有效性。
我们遵循程序来验证会员的身份和地址，这是为了最大程度地减少欺诈。这些程序可能包括目视检查申请人身份证明文件以确保真实性，审查工资单或银行对账单以证明收入和就业，以及审查来自征信局、欺诈检测数据库和其他替代数据来源的信息分析，以核实身份、就业、收入和其他债务义务。如果在贷款审查过程中考虑的任何信息不准确，无论是否有意，并且在贷款融资之前没有发现这种不准确，贷款可能会有比预期更大的违约风险。如果我们的任何程序没有得到遵守，或者如果这些程序没有通过，就可能发生欺诈。此外，还有一种风险是，在贷款申请之日之后，成员可能已经拖欠或拖欠已存在的债务义务、承担额外债务、失去工作或其他收入来源或经历其他不利的财务事件。欺诈活动或欺诈活动的显着增加也可能导致监管干预，对我们的运营结果、品牌和声誉产生负面影响，并要求我们采取额外措施来降低欺诈风险，这可能会增加我们的成本。
包括金融机构在内的交易对手的财务状况恶化可能会使我们面临信贷损失、限制获得流动性或扰乱我们的业务。
我们已与金融服务行业的交易对手，包括经纪商和交易商、商业银行、投资银行、对冲基金和其他金融机构，达成并可能在未来达成融资和衍生交易。此外，美国和全球金融服务机构的运营是相互关联的，一家或多家金融服务机构的财务状况下降，或此类金融机构被认为缺乏信誉，可能会使我们面临信用损失或违约，限制获得流动性或以其他方式扰乱我们的业务。因此，我们的融资和衍生品交易使我们面临交易对手违约的风险，这种风险在市场流动性不足的时期可能会加剧。
我们的供应商关系使我们面临各种风险，第三方未能遵守法律或监管要求或提供对我们的运营很重要的各种服务可能会对我们的业务产生不利影响。
我们有供应商，除其他外，为我们提供关键服务，包括金融、技术和其他服务，以支持我们的贷款发起、服务和其他活动。我们向新渠道、产品或市场的扩张可能会引入更多的第三方服务提供商、战略合作伙伴和我们可能依赖的其他第三方。例如，就担保个人贷款产品而言，我们与第三方合作，提供与估价、产权管理和产权处理、收回和再营销相关的信息和/或服务。这些类型的第三方关系受到我们合作银行的联邦银行监管机构（联邦储备委员会、货币监理署和联邦存款保险公司）和我们的消费者金融服务监管机构，包括州监管机构和CFPB日益苛刻的监管要求和关注，这可能会增加管理层参与的范围，并减少我们从使用第三方供应商中获得的好处。如果我们的供应商和合作伙伴未能遵守适用于所提供的特定产品或服务的法律要求，我们可能会受到不利影响。此外，如果我们的银行合作伙伴或其监管机构得出结论，我们没有达到对第三方供应商监督的更高标准，我们可能会受到执法行动、民事罚款、监管命令停止和停止或其他补救行动。此外，审慎监管机构发布了监管指南，重点关注金融机构需要加强尽职调查和持续监测与第三方服务提供商的关系。2024年，随着一家金融科技平台破产，监管机构扩大了对从事银行合作项目的银行进行第三方监管的预期。如果监管机构得出结论，我们的银行合作伙伴没有达到对其第三方服务提供商的监督的更高标准，任何由此产生的监管行动都可能对他们履行对我们的合同义务的能力产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
在某些情况下，第三方供应商是他们向我们提供的服务的唯一来源，或有限数量来源之一。我们的大多数供应商协议可以在很少或没有通知的情况下终止，如果我们当前的供应商停止或无法继续以可接受的条款向我们提供服务，我们可能无法以可接受的条款或根本无法及时有效地从其他供应商采购替代品。如果任何第三方供应商由于我们无法控制的因素而未能提供我们所需的服务，我们可能会受到监管执法行动的影响，遭受经济和声誉损害，并为解决任何此类服务中断而产生重大成本。有关适用于我们与Pathward合作伙伴关系的风险的进一步讨论，请参阅“风险因素—我们目前依靠Pathward发放了很大一部分贷款。如果我们与Pathward的关系终止，或者Pathward因任何原因暂停、限制或停止其运营或贷款发放活动，并且我们无法及时或根本无法聘请其他发起银行合作伙伴，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响.”
我们的使命是提供包容、负担得起的金融服务，使我们的会员能够建设更美好的未来，这可能与我们股东的短期利益发生冲突，或者可能无法提供我们期望的长期利益，并可能对我们的业务运营、运营结果和财务状况产生不利影响。
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我们的使命是提供包容、负担得起的金融服务，让我们的会员有能力建设更美好的未来。我们已经做出并可能继续做出我们认为将有利于我们的会员并因此为我们的业务提供长期利益的决定，即使我们的决定对我们的短期经营业绩产生负面影响。例如，我们限制收取的最高利率，以进一步实现我们的目标，即让我们的目标成员能够负担得起我们的贷款。我们的决策可能会对我们的短期财务业绩产生负面影响，或无法提供我们预期的长期收益，并可能对我们的业务运营、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们不能在成长过程中保持我们的企业文化，我们可能会失去对我们业务做出贡献的创新、协作和对使命的专注。
我们认为，我们成功的一个关键组成部分是我们的企业文化和我们对使命的深刻承诺。我们相信，这种基于使命的文化会促进创新，鼓励团队合作，培养创造力。我们的使命定义了我们的经营理念以及我们对会员、员工和文化的重视，并不断得到员工的加强和员工的支持。随着我们不断发展我们的业务，包括从整合与先前或未来收购相关的员工和业务或从我们的成本节约措施，我们可能会发现很难保持我们企业文化和长期使命的这些宝贵方面。作为一家远程优先公司运营可能会使我们难以保存我们的企业文化，并可能对员工士气和生产力产生负面影响。任何未能保护我们的文化都可能对我们未来的成功产生负面影响，包括我们吸引和留住员工、鼓励创新和团队合作以及有效专注于和追求我们的使命和企业目标的能力。
我们依赖于雇用足够数量的每小时双语员工来经营我们的业务，并受到有关这些员工和我们其他员工的政府法规的约束，包括最低工资法。
我们的员工队伍主要由按小时工作的双语员工组成。在我们经营的某些地区，对每小时双语员工的竞争非常激烈，缺乏足够数量的每小时双语员工可能会对我们的运营产生不利影响。此外，我们须遵守与我们与员工关系相关的适用规则和规定，包括最低工资和休息要求、薪酬透明度、休假要求、健康福利、失业和销售税、加班和工作条件以及移民身份。我们不时受到与就业有关的索赔，包括工资和工时索赔。此外，立法提高联邦和州的最低工资，以及增加额外的劳动力成本组成部分，例如员工福利成本、工人赔偿保险费率、合规成本和罚款，以及与这些法规相关的任何潜在诉讼的成本，都会增加我们的劳动力成本。
员工的不当行为可能会使我们蒙受金钱损失、重大法律责任、监管审查和声誉损害，从而对我们造成伤害。
我们的声誉对于维持和发展与我们现有和潜在成员以及与我们开展业务的第三方的关系至关重要。我们的员工有可能被指控或从事对我们的业务产生不利影响的不当行为，包括欺诈、重定向、挪用会员资金、不当执行贷款交易、盗用和盗窃、披露个人和商业信息以及在与会员互动时未能遵守协议，这可能导致我们从活动中遭受直接损失以及严重的声誉损害。员工的不当行为还可能导致监管制裁，并促使监管机构指控或根据此类不当行为确定，我们没有建立足够的监管系统和程序来告知员工适用的规则或发现和阻止违反此类规则的行为。我们员工的不当行为，甚至是未经证实的不当行为指控，可能会损害我们的声誉和我们的业务。
我们的国际业务涉及可能对我们的业务造成损害的固有风险。
截至2025年3月31日，我们在墨西哥有1,515名员工，其中包括与我们两个联络中心相关的员工。这些员工提供与面向会员的联络中心活动、联络中心的行政和技术支持以及后台支持服务相关的一定的英语/西班牙语双语支持。此外，我们在印度有一个技术开发中心，截至2025年3月31日，我们在那里有203名员工。我们之前也聘请了使用美国以外员工或承包商的供应商。这些国际活动受到我们无法控制的固有风险的影响，包括：
•与政府监管或要求遵守当地法律相关的风险；
•地方许可和报告义务；
•由于距离、语言和文化差异，在发展、配备人员和同时管理若干不同的外国业务方面遇到困难；
•不同的、不确定的、重叠的或较为严格的地方性法规；
•政治经济不稳定、紧张局势、安全风险和国际外交贸易关系变化；
•限制业务运营职能离岸外包或要求离岸合作伙伴获得额外许可、注册或许可以代表我们提供服务的州或联邦法规；
•自然灾害、公共卫生问题、流行病或公共卫生爆发、战争行为和恐怖主义等我们无法控制的事件；
•遵守与消费者保护、税收、知识产权、隐私、数据安全、腐败、洗钱和出口/贸易管制相关的适用美国法律和外国法律；
•我们的外包合作伙伴及其员工的不当行为或甚至未经证实的不当行为指控；
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•因未直接参与聘用和留用人员而产生的风险；以及
•潜在不利的税收发展和后果。
违反适用于我们的国际业务和我们的服务提供商的离岸活动的复杂的外国和美国法律、规则和法规可能会导致声誉损害、加强监管审查、罚款、对我们、我们的董事或我们的员工的刑事诉讼或制裁，以及对我们开展业务的限制。
如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在我们无法补救的重大缺陷或未能以其他方式维持对财务报告或披露控制和程序的有效内部控制，我们及时准确报告财务业绩的能力以及我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。
我们制定了披露控制、财务报告内部控制和其他程序，以确保我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，根据《交易法》要求在报告中披露的信息被积累并传达给我们的主要执行官和财务官。为保持和提高我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性，我们已经花费并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重大的管理监督。任何未能保持我们内部控制的充分性，或因此无法及时编制准确的财务报表，都可能增加我们的运营成本，并可能严重损害我们经营业务的能力。我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分，包括我们的成本节约措施。如果我们的内部控制被认为是不充分的，或者我们无法制作及时或准确的财务报表，投资者可能会对我们的经营业绩失去信心，我们的股价可能会下跌。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。
《萨班斯-奥克斯利法案》第404节要求我们的管理层在我们的季度和年度报告中对财务和其他信息进行认证，并就我们对财务报告的内部控制的有效性提供年度管理报告。还要求我们的独立注册会计师事务所对我们财务报告内部控制的有效性进行证明，并出具意见。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所在需要时无法对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能会使我们受到SEC或其他监管机构的制裁或调查，对我们进入信贷市场和出售额外股权的能力产生不利影响，并投入额外的财务和管理资源来弥补缺陷。
因为我们通过会员贷款还款在我们的零售地点收到现金，我们可能会因员工失误而遭受盗窃和现金短缺。
由于我们的业务要求我们在每个零售地点接收现金，我们面临因员工失误而被盗（包括由员工或由员工提供便利）和现金短缺的风险。我们过去经历过盗窃和盗窃未遂。尽管我们已经实施了各种程序和计划来降低这些风险，维持盗窃的保险范围并为我们的设施提供安全措施，但我们不能保证不会发生盗窃和员工失误。
我们的业务受到自然灾害、公共卫生危机和其他灾难性事件的风险，并受到人为问题的干扰。
重大自然灾害，例如地震、火灾、飓风、洪水或其他灾难性事件（其中许多由于气候变化而变得更加严重和频繁），或因罢工、犯罪、恐怖主义、社会动荡、网络攻击、计算机病毒、内部或外部系统故障、电信故障、银行或其他金融机构故障、流行病或其他公共卫生危机、停电或中断、政治不稳定、地缘政治动荡、战争或其他大规模冲突或不可预测的事件而中断，可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，在北加州或我们有办公室或设施或员工远程工作的任何其他地点发生重大自然灾害，可能会对我们的业务运营、财务状况和前景产生不利影响，我们的保险范围可能不足以赔偿我们可能发生的损失。
我们的IT系统定期备份到不同地区的高可用、备用数据中心，我们已经对我们的关键任务系统进行了灾难恢复测试。然而，尽管我们可能会采取任何预防措施，但在我们的数据中心发生自然灾害或其他意外问题可能会导致我们的服务长时间中断。此外，战争行为、恐怖主义和其他地缘政治动荡可能会导致我们的业务中断，并导致关键数据的中断、延迟或丢失。
此外，大量会员在我们的零售地点付款和申请贷款。如果我们的一个或多个零售地点因任何原因或其他公共卫生危机、局部天气事件或自然或人为灾害而无法使用，我们开展业务和及时向会员收款的能力可能会受到不利影响，这可能导致更低的贷款发放、更高的拖欠和更大的损失。例如，在部分新冠疫情期间，由于公共卫生命令或其他担忧，我们暂时关闭了一些零售店，我们认为这导致了较低的聚合来源。虽然我们所有的零售点目前都在营业，但由于公共卫生命令或与任何公共卫生危机有关的其他担忧，我们可能不得不在必要时暂时关闭零售点。零售地点的关闭可能会进一步对我们的贷款发放、会员体验、运营结果和财务状况产生不利影响。
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如果我们的业务连续性计划被证明是不充分的，并且无法保证在规定的恢复时间内宣布的灾难发生后，人员和非任务关键应用程序都可以完全运行，则上述风险可能会进一步增加。如果我们的人员、系统或主要数据中心设施受到影响，我们的业务运营可能会受到中断和延误。此外，如果这些事件影响我们的会员或他们及时偿还贷款的能力，我们的业务可能会受到负面影响。
此外，气候变化对全球经济和我们行业的影响正在迅速演变。我们可能会受到有关我们业务的环境影响的更多法规、报告要求、标准或预期的约束。虽然我们寻求减轻与气候变化相关的业务风险，但无论在哪里开展业务，都存在固有的与气候相关的风险。我们的任何主要地点都可能容易受到气候变化的不利影响。例如，我们的湾区总部已经经历并可能继续经历与气候相关的事件，而且频率越来越高，包括洪水、干旱、缺水、热浪、野火以及由此产生的空气质量影响和与野火相关的停电。不断变化的市场动态、全球政策发展以及极端天气事件对美国和其他地区关键基础设施的日益频繁和影响，有可能扰乱我们的业务、我们的关键供应商、合作伙伴和成员的业务，并可能导致我们经历更高的减员、损失和维持或恢复运营的额外成本。此外，与气候变化（例如碳定价）和环境、社会和治理报告的其他方面（例如披露要求）有关的当前和新出现的法律和监管要求的变化已经并可能继续导致我们业务的合规要求波动，这可能会增加我们的运营成本并扰乱我们的业务。
我们可能无法维持足够的业务中断或财产保险，以补偿我们潜在的重大损失，包括我们提供金融产品和服务的能力中断可能对我们的业务造成的潜在损害。
法律诉讼的不利结果可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们过去和将来可能会成为诉讼、索赔、调查、法律和行政案件和诉讼的对象，无论是民事或刑事案件，还是政府机构或私人当事人的诉讼。如果任何未决或未来法律诉讼的结果对我们不利，或者如果我们无法成功地抗辩第三方诉讼，我们可能会被要求支付金钱损失或履行我们的赔偿义务，或者我们可能会受到罚款、处罚、禁令或其他谴责。即使我们充分解决了调查或程序提出的问题，或成功地为第三方诉讼或反索赔进行了辩护，我们也可能不得不投入大量的财务和管理资源来解决这些问题。
健康流行病或其他爆发，如新冠疫情，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的业务可能会受到健康流行病或其他疫情影响的不利影响。例如，新冠疫情以及各国政府和私营行业为应对新冠疫情而采取的健康和安全措施严重影响了全球经济活动和消费者行为，并造成了经济不确定性。工人短缺、供应链问题、通胀压力、疫苗和检测要求、出现新的健康流行病或疫情以及新冠病毒新变种，以及恢复和随后解除限制以及健康和安全相关措施，以应对新的健康流行病或疫情以及新冠病毒新变种的出现，过去和将来都可能发生。
我们无法预测任何全球或区域卫生流行病、其他疫情或新冠肺炎死灰复燃的未来路径或影响，包括现有或未来的变种。由于健康流行病或公共卫生爆发（包括新冠肺炎）而导致的长时间中断可能会对我们以及我们的会员、供应商和合作伙伴产生负面影响。
资金和流动性风险
我们已产生大量债务，并可能在未来发行债务证券或以其他方式产生大量债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并对我们的运营产生负面影响。
我们有大量的债务，这需要支付大量的利息。我们可能会不时寻求获得额外资本。我们依赖证券化交易、仓库设施和其他形式的债务融资，以及整贷和结构性贷款销售，以便为我们的业务增长和我们向会员提供的大部分贷款的发起提供资金。我们未偿还的借款或我们可能产生的任何额外债务，可能要求我们将确定用于其他目的的资金用于偿债，并损害我们的流动性状况。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来偿还我们的债务，我们可能需要采用一种或多种替代方案来为我们的债务再融资、处置资产或获得必要的资金，包括获得额外的股权资本，其条款可能是繁重的或高度稀释的。
我们不知道我们是否能够及时、以我们满意的条件或完全采取任何这些行动。
我们的大量负债水平和当前对我们流动性的限制可能会产生重要后果，包括以下方面：
•我们必须将运营现金流的很大一部分用于支付债务的利息和本金，这会减少或将减少我们可用于其他目的的资金，例如营运资金、资本支出、其他一般公司用途、执行增长战略和潜在收购；
•我们为此类债务再融资或为营运资金、资本支出、收购或一般公司用途获得额外融资的能力可能会受到损害；
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•如果资产表现和我们的营业收入不足以偿还债务义务，我们和我们的子公司的资产将发生违约和丧失抵押品赎回权；
•如果我们就这些贷款作出的陈述和保证在作出时不正确，则对任何转让或出售为债务融资或根据整个贷款购买融资的贷款承担强制回购义务；
•加速偿还债务（或交叉违约触发范围内的其他未偿债务）的义务，即使我们在到期时支付了所有本金和利息，如果我们违反了任何要求维持与我们或为我们的债务提供担保的贷款组合有关的某些财务比率或维持某些准备金或有形资产净值的契约，并且没有就此类违约获得豁免或重新谈判此类契约；
•如果债务证券包含限制我们在债务证券未偿还期间获得此类融资的能力的契约，则无法获得必要的额外融资；
•如果我们的贷款特征发生变化或我们的收款和其他贷款服务活动发生变化并不再满足我们的债务融资下持续或额外可用性的先决条件，则无法获得必要的额外融资；
•限制我们在规划和应对我们的业务和我们经营所在行业的变化方面的灵活性；
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于劣势；
•基于贷款组合表现的违约或我们的收款和贷款服务义务的违约可能导致我们被第三方或备用服务商取代，并通知我们的会员重新定向付款；
•下调或修改我国债务融资的机构评级；
•根据我们的债务融资要求，监测、管理和报告成本和费用，包括法律、会计和其他监测报告成本和费用；和
•我们可能更容易受到经济衰退和业务不利发展的影响，包括潜在的经济衰退、通货膨胀和其他我们无法控制的因素。
我们是否有能力支付我们的开支、是否继续遵守我们在债务工具下的契约以及是否有能力就我们的债务支付未来的本金和利息，除其他因素外，取决于我们的经营业绩、竞争发展和金融市场状况，所有这些因素都受到金融、商业、经济和其他因素的重大影响。我们无法控制其中许多因素。鉴于当前的行业和经济状况，我们的现金流可能不足以让我们支付债务的本金和利息以及履行我们的其他义务。
如果我们与贷方的关系受到不时可能出现的纠纷的负面影响，那么如果需要的话，寻求契约救济或在未来筹集额外资金可能会更加困难。
违反我们与贷方协议的提前付款触发或契约或其他条款可能会导致提前摊销、违约和/或加速相关融资便利。
可用于支持我们业务的维持和增长的主要资金来源包括（其中包括）资产支持证券化、循环债务融资（包括担保融资）、企业融资以及结构性和整笔贷款销售。如果我们无法遵守我们与贷方的协议中规定的这些设施下的各种可用性先决条件（包括我们的贷款资格）、契约和其他特定要求，这可能会导致我们现有设施的提前摊销、违约和/或加速。这类契约和要求包括财务契约、投资组合绩效契约和其他事件。企业融资包含要求维持最低流动性的财务契约和基于最大调整后EBITDA的企业杠杆契约，以及其他惯常的肯定和否定契约，以及违约事件。该等债务以公司及其附属公司的资产作抵押。遵守这些契约可能会限制我们采取可能对我们有利或对我们的股东有利的行动的能力。
我们的证券化包含与三个月平均年化毛冲销率或净冲销率相关的抵押品业绩阈值触发因素，如果超过，将导致提前摊销。为了支持我们融资协议下的抵押品要求，我们使用随机选择过程将贷款从我们的仓库线上取下来，以质押给我们的证券化。无法发放足够的贷款以满足我们融资安排中的抵押品要求，可能会导致我们现有设施的提前摊销、违约和/或加速。此外，我们目前担任子公司持有的无抵押消费贷款的服务商。如果我们违约履行我们的服务义务或未能满足某些财务契约，可能会发生提前摊销事件或违约事件，和/或我们可能会被我们的备用服务商或其他继任服务商取代。如果备用服务商或继任服务商不充分，还款的收取和处理可能会受到损害。
在提前摊销期内或如果存在违约事件，我们的资产支持融资中的贷款的本金和利息收款将用于偿还此类融资下的本金，并且本金收款将不再以循环方式用于为购买新发放的贷款提供资金。如果我们的循环债务或贷款出售便利下存在违约事件，则适用的贷方或买方根据相关便利提供进一步信贷或购买额外贷款的承诺将终止。如果收款不足以偿还我们的证券化和循环债务融资项下到期的金额，适用的贷方、受托人和票据持有人可以寻求补救措施，包括针对此类融资项下质押的抵押品。任何这些事件都会对我们的流动性产生负面影响，包括我们的能力
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发起新的贷款，并要求我们依赖替代资金来源。如果我们无法以优惠条件安排新的或替代的融资方式，我们可能不得不减少贷款的发放，我们可能会被我们的后备服务商或其他继任服务商所取代。
我们无法控制的各种风险、不确定性和事件可能会影响我们遵守这些契约和维持这些财务比率的能力。未能遵守我们现有或未来融资协议中的任何契诺可能会导致这些协议和包含交叉违约条款的其他协议下的违约。违约将允许贷方加速这些协议下的债务到期，并取消任何担保债务的抵押品的赎回权。在这种情况下，我们可能没有足够的资金或其他资源来履行我们的所有义务。此外，融资协议对我们产生额外债务和采取其他行动的能力施加的限制可能会严重损害我们获得其他融资的能力。有关盟约、要求和事件的更多信息，请参见附注8， 借款本报告其他地方所载的简明综合财务报表附注（未经审计）。
我们的证券化以及结构化和整笔贷款销售可能会使我们面临某些风险，我们无法保证我们将能够在未来进行此类交易，这可能需要我们寻求成本更高的融资。
我们已经将我们的某些贷款证券化，并可能在未来将其证券化，以产生现金来发起新的贷款或支付我们的未偿债务。在每笔此类交易中，我们向特殊目的实体（“SPE”）出售和转让一组贷款。同时，每个SPE根据契约条款发行票据或证书。SPE发行的证券由SPE拥有的贷款池提供担保。作为向SPE出售部分贷款池的交换，我们收到现金，这是出售证券的收益。我们还贡献了一部分贷款池，作为对价在SPE中的股权。根据SPE发行的票据的契约（或SPE循环贷款的协议）中的某些条件，SPE被允许向我们购买额外贷款或将其从贷款池中收到的剩余金额分配给我们，这些剩余金额是在支付给服务提供商和票据持有人的所有金额均已满足后剩余的现金金额。我们也有能力与SPE互换贷款池。我们在SPE的股权是一种剩余权益，因为一旦票据得到偿付并全额支付（或在循环贷款的情况下，全额支付且所有承诺终止），它使我们作为SPE的股权所有者有权获得来自贷款和SPE中剩余的任何资产的剩余现金流（如果有的话）。由于具有挑战性的信用和流动性条件，我们在证券化中保留的次级证券的价值可能会降低，或者在某些情况下被消除。
证券化市场受制于不断变化的市场条件，我们可能无法在我们认为合适的情况下进入这个市场。例如，受利率波动、通胀和经济衰退担忧的推动，证券化市场一直在波动。此外，其他事项，例如（i）适用于证券化交易的会计准则和（ii）适用于持有资产支持证券的银行和其他受监管金融机构的资本和杠杆要求，可能会导致投资者对通过我们的证券化交易发行的证券的需求减少，或增加来自承担证券化交易的其他机构的竞争。此外，遵守某些监管要求可能会影响我们能够完成的证券化类型。
资产支持证券和证券化市场受到《多德-弗兰克法案》的严重影响，也一直是SEC加强监管的一个重点。例如，《多德-弗兰克法案》要求实施规则，要求证券化机构或发起机构对其证券化或发起的任何资产保留部分信用风险的经济利益。此外，禁止保荐机构通过多方分割经济利益或对冲、转移保荐机构被要求保持的信用风险等方式，稀释所要求的风险自留。由国家认可的统计评级机构评级的证券化相关规则要求，任何第三方尽职调查服务提供商的调查结果至少在首次出售证券的五个工作日前公开，这已经并将继续导致我们在每次证券化方面产生额外成本。此外，《多德-弗兰克法案》中有关证券化的一些将实施的法规尚未最终确定。《多德-弗兰克法案》（或其下的现行规则）的任何新规则或变化都可能对我们进入资产支持证券市场的能力和成本产生不利影响。
如果我们未来不可能或不经济地将贷款证券化，我们将需要寻求替代融资来支持我们的运营并履行我们现有的债务义务，而这些债务可能无法以商业上合理的条款获得，或者根本无法获得。如果这种替代融资的成本高于我们的证券化，我们可能会降低为投资而持有的应收贷款的公允价值，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的任何结构性或整笔贷款销售和已售贷款赚取的服务费所产生的销售收益代表额外的流动性。以当前溢价对我们贷款的需求可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括贷款池的可用性、投资者对贷款资产的需求以及其他贷款发起人提供的具有比我们的贷款池和贷款购买者利息更具吸引力的特征的竞争性投资选择所提供的回报的吸引力。如果我们无法出售额外贷款或获得其他融资，我们的收入和流动性可能会受到负面影响，我们可能无法按计划发展我们的业务，我们可能不得不进一步削减我们的业务来源。
我们的经营业绩受到我们以高于其账面净值的价格出售贷款的能力的影响。潜在的贷款购买者可能会降低他们愿意为他们在经济放缓或衰退期间购买的贷款支付的溢价，甚至要求对本金余额进行折扣，以补偿任何增加的风险。我们根据任何未来整笔贷款出售计划出售的贷款的销售价格降低可能会导致我们按公允价值计算的应收贷款的公允价值减少，这将对我们的经营业绩产生负面影响。对我们的贷款需求的任何持续下降或拖欠、违约或止赎的增加都可能使我们在未来的贷款销售中获得的价格低于我们的贷款发起成本。
我们可能需要在未来筹集额外资金，包括通过股权、债务或可转债融资，以支持业务增长，而这些资金可能无法以可接受的条款获得，或者根本无法获得。
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我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外资金来应对业务挑战，包括需要开发新的金融产品和服务，增强我们的风险管理模式，改善我们的运营基础设施，或收购互补的业务和技术。此外，我们的资金成本和冲销的增加可能会降低我们的利润率，并要求我们筹集更多的资金来支持我们现有的业务和执行我们的公司战略。因此，我们可能需要进行股权、债务或可转换债务融资，以确保获得额外资金。如果我们通过发行股本证券或可转换为股本证券的证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们普通股权利的权利、优先权或特权，我们的股东可能会经历稀释。任何大型股票或与股票挂钩的发行也可能对我们的股价产生负面影响。许多因素，包括市场波动或估值低迷、股权市场的交易价格、我们的财务状况和资本市场状况，将影响我们获得股权或债务融资的能力。
债务融资（如果有的话）可能具有很高的资金成本，并且可能涉及限制我们的运营或我们产生额外债务的能力的契约。例如，我们的公司贷款人以前和将来可能要求认股权证来提高他们的回报，而认股权证的发行已经并且将来可能会稀释我们的股东。我们筹集的任何债务或额外股权融资可能包含对我们或我们的股东不利的条款，也可能对我们的股价产生负面影响。许多因素，包括市场波动或估值低迷、股权市场的交易价格、我们的财务状况和资本市场状况，将影响我们获得股权或债务融资的能力。我们可能无法从事任何这些活动或以理想的条件从事这些活动，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们维持超过联邦保险限额的现金存款。影响金融机构的不利发展，包括银行倒闭，可能会对我们的流动性和财务业绩产生不利影响。
我们定期在联邦存款保险公司（“FDIC”）投保的银行中维持超过FDIC保险限额的国内现金存款。银行倒闭、涉及流动性受限的事件、违约、不履约或其他影响金融机构的不利发展，或对此类事件的担忧或谣言，都可能导致流动性受限。例如，2023年3月10日，硅谷银行倒闭，被FDIC接管。同样，2023年3月12日，Signature银行和Silvergate资本 Capital Corp.分别被扫入接管状态，2023年5月1日，TERM1被接管。虽然我们主要在大型货币中心银行维持现金存款，但并未在硅谷银行维持存款，但Signature银行、Silvergate资本Capital Corp.或First Republic Bank、银行的倒闭或金融或信贷市场上影响我们维持余额的金融机构的其他不利条件，可能会对我们的流动性和财务业绩产生不利影响。无法保证我们超过FDIC或其他类似保险限额的存款将得到美国财政部的支持，也无法保证与我们有业务往来的任何银行或金融机构将能够从其他银行、政府机构或在发生破产或流动性危机时通过收购获得所需的流动性。
知识产权风险
保护我们的知识产权可能很难，成本也很高，我们可能无法确保他们的保护。
我们向会员提供产品和服务的能力部分取决于我们的专有技术。我们可能无法有效保护我们的专有技术，这将对我们与他们竞争的能力产生不利影响。我们依靠版权、商业秘密、商标法和其他权利的组合，以及保密程序和合同条款来保护我们的专有技术、工艺和其他知识产权，没有专利保护。然而，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能是不够的。例如，第三方可能试图在未经我们同意的情况下进行逆向工程或以其他方式获得和使用我们的专有技术。就侵犯我们的知识产权向第三方进行索赔可能代价高昂，无法保证任何此类努力都会成功。我们未能确保、保护和执行我们的知识产权可能会对我们的品牌和业务产生不利影响。
我们曾被、也可能在未来被第三方起诉，指控其所有权受到侵犯。
我们的专有技术，包括我们的信用风险模型和人工智能算法及其输出，可能会侵犯第三方知识产权的主张，我们可能会面临来自此类其他方的知识产权挑战。我们的金融产品和服务套件的扩展可能会产生额外的商标风险。我们可能无法成功抵御任何此类挑战或获得许可以避免或解决任何知识产权纠纷。如果我们不成功，这类索赔或诉讼可能会导致要求我们支付重大损害赔偿或许可费，这将对我们的财务业绩产生负面影响。我们还可能有义务赔偿当事人或支付大量和解费用，包括特许权使用费，以及修改申请或退款费用。即使我们在这样的纠纷中胜诉，任何有关我们知识产权的诉讼都可能是昂贵和耗时的，并且可能会转移我们管理层和关键人员对我们业务运营的注意力。
而且，近年来，个人和团体购买知识产权资产的唯一目的是提出侵权索赔，并试图从我们这样的公司中提取和解，这一点变得很普遍。即使在我们认为针对我们的知识产权侵权索赔和指控毫无根据的情况下，针对此类索赔进行辩护也是耗时和昂贵的，并可能导致我们的管理层和员工的时间和注意力被转移。此外，尽管在某些情况下，第三方可能已同意就此类费用向我们进行赔偿，但此类赔偿方可能会拒绝或无法维护其合同义务。在其他情况下，我们的保险可能无法充分或根本涵盖此类潜在索赔，我们可能会被要求支付金钱损失，这可能是重大的。
我们的信用风险模型、人工智能能力和内部系统依赖于高度技术性的软件，如果其中包含未被发现的错误，我们的业务可能会受到不利影响。
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我们的信用风险模型、人工智能能力和内部系统依赖于内部开发的高度技术性和复杂性的软件。此外，我们的模型、人工智能能力和内部系统取决于这类软件存储、检索、处理和管理大量数据的能力。我们所依赖的软件已经包含，并且现在或将来可能包含未检测到的错误、错误或其他缺陷。有些错误可能只有在代码发布供外部或内部使用后才会被发现。我们所依赖的软件中的错误、错误或其他缺陷可能会给我们的会员带来负面体验，或者损害我们保护会员数据或知识产权的能力。具体地说，我们的信用风险模型中的任何缺陷都可能导致无法接受的风险贷款被批准。此类缺陷还可能导致声誉受损、监管审查增加、罚款或处罚、成员流失、收入损失、我们为投资而持有的应收贷款或资产支持票据的公允价值调整、筹集资金方面的挑战或损害赔偿责任，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们业务流程的某些方面包括开源软件，任何未能遵守这些开源许可中的一个或多个条款的行为都可能对我们的业务产生负面影响。
我们将开源软件纳入支持我们业务的流程中。这类开源软件可能包括GNU通用公共许可证和Apache许可证等许可证覆盖的软件。各种开源许可的条款没有得到美国法院的解释，存在这样的风险，即此类许可的解释方式可能会限制我们对软件的使用，抑制我们系统的某些方面，并对我们的业务运营产生负面影响。
一些开源许可包含的要求是，我们根据我们使用的开源软件类型，为我们创建的修改或衍生作品免费提供源代码。我们可能会面临声称拥有或要求发布或许可此类修改或衍生作品（可能包括我们专有源代码或信用风险模型）或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可条款的第三方的索赔。如果我们的专有信用风险模型的某些部分被确定为受开源许可的约束，或者如果我们纳入的开源软件的许可条款发生变化，我们可能会被要求公开发布我们源代码的受影响部分，重新设计我们模型的全部或部分或改变我们的业务活动，其中任何一项都可能对我们的业务和我们的知识产权产生负面影响。
除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不会对软件的来源提供保证或控制。使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为此类软件的公开可用性可能使黑客和其他第三方更容易确定如何破坏我们依赖开源软件的网站和系统。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，并可能对我们的业务产生不利影响。
行业与监管风险
金融服务业受到高度监管。 法规或法规适用于我们业务的方式的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们受制于与我们提供的金融服务相关的各种联邦、州和地方监管制度。这些监管制度的主要政策目标是向消费者提供有意义的披露，防止不公平、欺骗性和滥用行为或做法，并防止歧视。法律法规，除其他外，规定了许可和资格要求；要求各种披露和同意；授权或禁止各种金融产品的某些条款和条件；禁止基于某些被禁止的基础的歧视；禁止不公平、欺骗性或滥用行为或做法；要求我们接受联邦和州监管制度的审查；并要求我们维持各种政策、程序和内部控制。
联邦和州机构对我们拥有广泛的执法权力，包括定期审查和持续监测我们的运营以及调查我们的商业行为的权力，以及认为特定行为不公平、具有欺骗性、滥用或不符合法律规定的广泛自由裁量权。州检察长拥有各种法律机制，可用于执行州和联邦消费者金融法。例如，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”）第1042条授予州检察长执行《多德-弗兰克法案》和根据《多德-弗兰克法案》授权颁布的法规的能力，并确保对其管辖范围内的实体采取补救措施。州检察长还拥有各种法律机制，可用于执行州和联邦消费者金融法，并根据州法律对不公平或欺骗性做法拥有执法权。通常，根据这些法规，州检察长可以对从事不公平、欺骗性或欺诈行为的实体进行调查、提起诉讼、追回民事处罚或获得禁令救济。总检察长也可以相互协调或与其他监管机构进行协调，以达成协调行动或和解。最后，《借贷真相法》和《公平信用报告法》等几部消费者金融法律授予州检察长强制执行或诉讼权力。
法律或法规的变化，或对适用于我们的法律法规的监管应用或解释，可能会对我们以目前开展业务的方式运营的能力产生不利影响，还可能使我们更难或成本更高，或使我们更难发起额外贷款，或使我们通过在未来对我们、我们的服务提供商或战略合作伙伴施加额外的许可、注册和其他监管要求来收取我们向会员提供的贷款的付款或以其他方式运营我们的业务。
不遵守适用的法律和法规可能会导致额外的合规要求、限制我们收取或保留贷款的全部或部分本金或利息的能力、罚款或处罚、无法继续经营、商业惯例的改变、监管行动、所需许可证或注册的丢失、贷款的潜在减值、作废或可撤销、合同的解除、民事和刑事责任以及我们的声誉受损。它还可能导致我们某些债务融资下的违约或提前摊销事件，并减少或终止向我们提供债务融资以资助发起。在确定我们所做的任何贷款都不是起源的情况下
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根据我们在证券化和其他债务融资项下以及在向投资者出售贷款时被要求代表的所有适用法律，我们可能有义务以现金回购或交换合格资产，任何此类贷款被确定为不是根据法律要求发起的。我们可能没有足够的流动性和资源来进行此类现金回购或交换合格资产。
诉讼、监管行动和合规问题可能会使我们受到巨额罚款、处罚、判决、补救成本和/或要求，从而导致费用增加和声誉损害。
在日常经营过程中，我们在各种法律诉讼中被列为被告，包括集体诉讼和其他诉讼。通常，这种诉讼产生于违反请勿催缴、征信、催收、破产法的索赔。我们过去曾选择和解（并且将来可能会选择和解）某些事项，以避免诉讼的时间和费用。尽管没有任何和解对我们的业务产生重大影响，但无法保证未来此类和解不会对我们的业务产生重大不利影响。关于车辆所有权、留置权放置和收回的担保个人贷款相关法律的复杂性可能会增强消费者诉讼的风险。此外，通过银行合作伙伴关系发放贷款可能会增加诉讼或监管审查的风险，包括基于寻求重新定性贷款交易的“真实贷款人”理论。州立法要求许可和州限制，包括对银行合作伙伴贷款的费用和利率限制，也可能降低盈利能力和/或增加监管和诉讼风险。此外，通过合作伙伴提供银行服务和产品的平台也因各种索赔而受到联邦和州监管机构的质疑。
监管机构可能会颁布新的法律或颁布新的法规或以不同于以往的方式看待事项或解释法律法规，或对我们的业务实践展开调查或调查。例如，2022年4月，CFPB宣布打算审查对消费者构成风险的非银行金融公司，而在2022年11月，财政部发布了一份报告，鼓励CFPB加大对大型非银行贷款机构的监管活动。如果CFPB决定让我们接受其监管程序，它可能会显着提高对我们商业行为的监管审查水平。此外，2024年6月，CFPB敲定了一项规则，要求非银行实体在收到联邦、州或地方政府机构违反消费者保护法的最终公开书面命令或判决（包括同意令或规定的命令）时向CFPB注册。2023年1月，CFPB宣布了一项拟议规则，要求受监管的非银行机构在使用声称放弃或限制消费者权利和保护的某些合同条款和条件（包括仲裁条款）时进行注册。这些注册表中的每一个都有可能增加我们业务实践的运营成本和监管审查。此外，拜登政府此前宣布在全政府范围内努力消除“垃圾费”，这可能会使我们的商业行为受到更进一步的审查。CFPB对垃圾费用的行动最初侧重于与存款产品相关的费用，例如“突击”透支费用和资金不足费用，但此后有所扩大。此外，什么构成“垃圾费”仍不清楚，CFPB和联邦贸易委员会都已采取措施加强对收费的审查。CFPB提出了其他费用，例如收债员收取的付费后付费费用，并正在积极征求消费者对与其他消费金融产品或服务相关的收费做法的意见，这表明“垃圾费”举措的范围很可能会继续扩大。2024年12月，CFPB发布了拟议规则制定（“ANPR”）的预先通知，要求公众就实施《公平信用报告法》的条例V的潜在修正案发表意见。正如CFPB所描述的那样，ANPR将解决有关强制债务的担忧，在这种情况下，个人被操纵在未经他们同意的情况下产生债务，通常是在滥用关系的背景下，这可能会损害他们的信用评分并影响财务独立.目前尚不清楚CFPB对上述任何拟议或最近敲定的规则的立场是否或在多大程度上会在特朗普政府和政府对执行联邦消费者保护法的关注将在多大程度上发生变化。CFPB可能会颁布规则并采取对我们的业务产生重大影响的执法行动。
我们参与任何此类事项都可能对我们的声誉造成损害，并转移管理层对我们业务运营的注意力，即使这些事项最终被确定为对我们有利。如果对我们不利，法律诉讼可能会导致过度的判决和判决、禁令救济、公平救济以及其他可能影响我们的财务状况和我们如何经营业务的不利后果。
此外，消费者金融服务行业的一些参与者受到了推定的集体诉讼、州检察长诉讼和其他州监管行动、联邦监管执法行动的影响，包括与涉嫌不公平、欺骗性或滥用行为或做法有关的行动、违反州许可和贷款法（包括州高利贷法）、指控违反《美国残疾人法案》的行动、基于种族、民族、性别或其他被禁止的基础的歧视，以及关于不遵守与发起和服务消费者金融贷款和其他消费者金融服务和产品有关的各州和联邦法律法规的指控。当前的监管环境、监管合规工作的增加以及监管执法的加强导致了巨大的运营和合规成本，并可能阻止我们提供某些产品和服务。无法保证这些监管事项或其他因素在未来不会影响我们开展业务的方式或对我们的业务产生不利影响。特别是，根据州消费者保护法规或根据CFPB管辖的多项联邦消费者金融服务法规提起的法律诉讼可能会导致对每一项违反法规的行为单独罚款，特别是在集体诉讼的情况下，这可能导致的损害大大超过我们从基础活动中获得的金额。
我们的一些消费者融资协议包含仲裁条款。如果我们的仲裁协议因任何原因变得无法执行，我们可能会遇到消费者诉讼成本增加和面临潜在破坏性集体诉讼的风险。
此外，我们不时通过我们的运营和合规控制，确定需要我们进行运营变更的合规问题，并根据问题的性质，对受影响的成员进行财务补救。这些自行确定的问题和自愿补救付款可能很重要，具体取决于问题和受影响的成员数量，并可能产生诉讼或监管调查，使我们面临额外风险。
基于互联网和基于电子签名的贷款发放流程可能会产生比基于纸质流程更大的风险。
我们使用基于互联网的贷款流程来获取申请信息，向申请人和借款人分发某些法律要求的通知，并获得电子签名的贷款文件，而不是亲自获得的带有湿式借款人签名的纸质文件。这些过程可能
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与纸质贷款发放流程相比，这会带来更大的风险，包括有关遵守消费者保护法的充分通知的风险、借款人可能对其签名或贷款文件的真实性提出质疑的风险、法院可能不会强制执行电子签名的贷款文件的风险，以及尽管有控制措施，但对电子贷款文件进行未经授权的更改的风险。如果这些因素中的任何一个导致任何贷款或贷款的任何条款无法对借款人执行，或损害我们为我们的贷款提供服务的能力，我们的贷款资产的价值将对我们以及我们的整个贷款购买者、证券化投资者和仓库贷方显着下降。除了增加违约率和我们贷款的损失外，这可能导致整个贷款购买者和证券化投资者的损失，并触发我们债务仓库设施下的终止和摊销，每一项都会对我们的业务产生重大不利影响。
CFPB拥有监管消费者金融服务的广泛权力，这给该机构的行动或任何其他新机构的行动如何影响我们的业务带来了不确定性。
CFPB拥有根据联邦消费者金融保护法律法规制定和修改法规的广泛权力，例如《借贷真相法》和《Z条例》、《平等信贷机会法》和《B条例》、《公平信用报告法》和《V条例》、《电子资金转移法》和《E条例》，并强制遵守这些法律。CFPB负责对消费金融服务市场的某些参与者进行审查和监管，包括短期、小型美元贷款人以及其他金融服务领域的较大参与者。虽然从历史上看，我们没有受到CFPB监管机构的监管，但有可能通过CFPB的监管，我们可能会受到额外的监管审查和合规成本。在最近的出版物中，CFPB表示，该机构正在显着加强对消费者金融的监督和审查。2022年4月25日，CFPB宣布，它正在援引一项以前未使用的法律条款，对其认为对消费者构成风险的非银行金融公司进行审查。CFPB还可以通过审查或调查要求提供有关我们的组织、商业行为、市场和活动的报告，如果CFPB确定我们正在从事对消费者构成风险的活动，则可以定期对我们的业务进行现场审查。
此外，CFPB维持一个在线投诉系统，允许消费者记录有关各种消费金融产品的投诉，包括我们提供的信贷产品。这一系统可以为未来CFPB的监管、执法或审查重点决策提供信息。CFPB还可能在某些关注领域发出公众投入请求，这可能会导致对我们、我们的产品和消费金融行业的监管审查增加，并对费用和收费施加限制，从而影响我们的业务结果。例如，2022年3月，它要求公众就金融产品的费用提供投入，并表示计划加大对非法收取信用卡滞纳金的贷方的执法行动，并可能改写其为此类费用设置门槛的规则。
Hello Digit，Inc.（“Digit”）于2020年6月获得CFPB的CID。CID在收购过程中被披露和讨论。CID声明的目的是确定Digit在提供其产品或服务方面是否以不公平、欺骗性或滥用的方式歪曲了产品或服务的条款、条件或成本。尽管公司认为公司包括Digit在内的商业行为已完全符合适用法律，但为了解决该事项，2022年8月11日，Digit同意与CFPB达成同意令以解决此类CID。关于此类同意令，Digit同意实施一项补救和合规计划，向可能受到伤害的消费者支付至少68,145美元的消费者补偿，并于2022年第三季度向CFPB支付了270万美元的民事罚款。
其他联邦或州监管机构可能会发起类似调查，或加入CFPB的调查。此外，CFPB的行动可能会导致要求改变或停止提供受影响的金融产品和服务，从而降低它们的吸引力，并限制我们提供这些产品和服务的能力。CFPB还可以实施限制我们为金融产品和服务提供服务的有效性的规则。CFPB（或其他监管机构）未来针对我们或我们的竞争对手采取的阻止使用我们或他们的服务或限制我们的业务活动的行动可能会导致声誉损害并对我们的业务产生不利影响。如果CFPB改变过去由其他监管机构采用并由《多德-弗兰克法案》转移到CFPB的法规，或通过监管或执法修改过去的监管指导或以与我们、行业或其他监管机构过去所解释的不同或更严格的方式解释现有法规，我们的合规成本和诉讼风险可能会大幅增加。监管机构也有可能颁布规则并采取执法行动，从而对我们的业务和我们的贷款合作伙伴的业务产生重大影响。
个人信息的收集、存储、使用、披露和其他处理是一个日益复杂和受到审查的领域。*
我们收集、存储、使用、披露和以其他方式处理大量有关个人（包括会员和员工）的个人信息。有关个人信息处理的新法律法规继续在美国各地和全球各级政府激烈辩论和颁布，而现有法律，如《格拉姆-利奇-布莱利法案》，正在被修改或重新解释，以应对快速发展的数据经济。经2020年《加利福尼亚州隐私权法案》增强或以其他方式修订的《加利福尼亚州消费者隐私权法》（“CCPA”）对处理消费者个人信息的企业提出了重大要求——主要是围绕促成和尊重与此类处理相关的消费者选择。违反CCPA的行为可能会导致由司法部长或加州隐私保护局评估的民事处罚，个人原告可能会就某些数据泄露行为在私人诉讼权中寻求法定损害赔偿。美国几个州已经效仿加州制定了全面的隐私立法，其他州也可能在未来这样做。CCPA和迄今为止颁布的其他州综合隐私法包含某些受《Gramm-Leach-Bliley法案》约束的个人信息豁免。在某些情况下，这些法律还包含对Oportun等受《Gramm-Leach-Bliley法案》约束的实体的更广泛豁免。然而，这些豁免可能并不完全豁免Oportun不受这些法律的约束，此类豁免的范围和解释仍存在不确定性。此外，未来的法律可能不包括此类豁免。在联邦一级，包括CFPB和FTC在内的监管机构已经通过或正在考虑通过有关个人信息和数据隐私与安全的法律法规。例如，美国联邦贸易委员会（FTC）发布了更新的客户信息保护标准（Safeguards Rule），自2023年6月9日起生效，该标准通过对问责制和监督、执行风险评估、加密以及启用多因素身份验证以保护所有形式的客户信息等事项的强制性要求，提高了覆盖金融机构信息安全计划的标准。此外，2024年10月22日，CFPB最终确定了关于个人金融数据权利的第1033条规则，该规则要求某些金融机构，以及控制或拥有涉及金融产品或服务信息的任何一方，提供金融数据
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通过消费者界面以标准化电子格式向消费者提供并限制仅在进行消费者要求的交易所必需的情况下收集和维护数据，禁止将任何信息用于定向或行为广告。最终规则已在肯塔基州东区法院受到质疑。美国联邦政府也在考虑联邦隐私立法。这种拼凑而成的立法和法规可能会引发对个人隐私权以及像Oportun这样的公司必须遵守的隐私、数据保护和安全义务的冲突或不同看法。
与隐私、数据保护和网络安全相关的快速演变的监管环境，以及消费者及其倡导者越来越多的审查以及Oportun组织结构的复杂性增加，要求我们仔细关注我们自己对个人信息的处理以及代表我们行事的第三方的处理。例如，我们看到第三方安排有所增加，例如，包括与牵头聚合商、银行合作伙伴、Lending as a Service合作伙伴和附属关系。我们未能或与我们有业务往来的第三方未能遵守我们的业务合作伙伴要求的有关隐私、数据保护或网络安全的适用法律或法规或合同义务，甚至是感知到的失败，可能会损害我们的声誉，损害我们获得市场采用的能力，阻止现有和潜在成员使用我们的产品和服务，要求我们改变我们的商业惯例、业务合作伙伴或运营结构，或导致政府机构和私人原告的调查、索赔或罚款，以及其他责任。即使在没有对我们的做法提出质疑的情况下，我们也可能会产生大量成本来实施新系统以遵守监管要求，例如消费者关于处理其个人信息的请求以及尊重法律可能提供给他们的任何选择。
我们的银行合伙产品可能会导致监管风险，并可能增加我们的监管负担。
我们目前与Pathward，N.A.有银行合作伙伴计划，向我们的会员提供无抵押个人贷款、有担保个人贷款，并提供存款账户和其他交易服务。州和联邦机构在解释法律和解释与银行合作伙伴计划相关的要求方面拥有广泛的自由裁量权，可以选择改变标准或解释适用于这些计划的标准。各国还正在出台并通过立法，旨在通过界定谁在贷款交易中拥有“主要经济利益”并禁止此类实体收取高于国家规定上限的利息和费用来审查这些计划。此外，由于我们的银行合作伙伴关系，对我们的合作伙伴具有监管权的审慎的银行监管机构有能力监管我们业务的各个方面。最近还发生了重大的政府执法行动和诉讼，质疑此类贷款产品安排的有效性，包括以非银方而不是银行是“真正的贷款人”或“事实上的贷款人”为基础寻求重新定性贷款交易的纠纷，以及在判例法中质疑“在作出时有效”原则，该原则认为，基于联邦优先购买权，州利率限制不适用于某些银行-非银行伙伴关系安排的背景下。
围绕银行合作伙伴计划的联邦和州监管环境的不确定性意味着，我们通过银行合作伙伴推出产品和服务的努力最终可能不会成功，或者可能会受到立法或监管行动的挑战。如果我们与银行合作伙伴关系背后的法律结构被成功挑战，我们可能会被发现违反了州许可要求和规范利率和费用的州法律。如果遇到这样的挑战，或者如果我们与银行合作伙伴的安排因任何原因发生变化或终止，我们将需要依赖替代银行关系，寻找替代银行关系，依赖现有的州许可证，获得新的州许可证，追求全国性银行章程，和/或受制于某些州的利率限制。此外，针对我们的银行合作伙伴的不利命令或监管执法行动，即使与我们的业务无关，也可能对他们继续提供信贷的能力或当前条款施加限制。联邦和州监管机构的监管也可能使我们面临更高的合规、法律和运营成本，并可能使我们的商业模式受到审查并以其他方式增加我们的监管负担，或可能对我们扩展业务的能力产生不利影响。
反洗钱、反恐怖主义融资和经济制裁法律可能对我们产生不利后果。
我们维持一个合规计划，旨在使我们能够遵守所有适用的反洗钱和反恐融资法律法规，包括《银行保密法》和《美国爱国者法案》以及由外国资产管制办公室管理的美国经济制裁法律。该方案包括旨在识别、监测、管理和减轻洗钱和恐怖主义融资风险以及参与涉及受制裁国家个人和实体的交易的政策、程序、流程和其他内部控制。这些控制包括发现和报告可疑交易、履行成员尽职调查、响应执法部门的请求以及满足与涉及货币或货币工具的特定交易相关的所有记录保存和报告要求的程序和流程。我们未能遵守反洗钱、经济和贸易制裁法规以及类似法律，可能会使我们受到重大的民事和刑事处罚，或导致我们的国家许可证丢失或受到限制，或根据我们与第三方的合同承担责任，这可能会严重影响我们开展业务某些方面的能力。这种监管环境的变化，包括不断变化的解释和新的或变化的监管要求的实施，可能会显着影响或改变我们目前开展业务某些方面的方式。
我们可能不得不限制我们的业务活动，以避免根据《投资公司法》被视为投资公司。
经修订的1940年《投资公司法》（“《投资公司法》”）包含规范允许“投资公司”开展业务活动的方式的实质性法律要求。我们认为，我们已经并打算继续以不会导致我们的公司被定性为投资公司的方式开展我们的业务，包括依靠某些豁免注册为投资公司。我们依靠SEC工作人员发布的指南或我们对此类指南的分析来确定我们在这些和其他豁免下的资格。如果SEC工作人员就这些事项发布新的或不同的指导，我们可能会被要求相应地调整我们的业务运营。如果我们被视为一家投资公司，我们可能会试图向SEC寻求豁免救济，这可能会给我们的业务带来重大成本和延误。我们可能不会及时收到这种救济，如果有的话，这种救济可能要求我们修改或缩减我们的业务。如果我们被认为是一家投资公司，我们可能还会被要求制定繁重的合规要求，我们的活动可能会受到限制。
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我们受到政府的出口和进口管制，这可能使我们承担责任，损害我们在国际市场上的竞争能力，并对我们的业务产生不利影响。
虽然我们的业务不涉及硬件、软件或技术的商业销售或分销，但在我们的正常业务活动过程中，我们可能会不时将美国境外的一般商业设备运送给我们的子公司或关联公司供其内部使用。此外，我们可能向雇员和承包商等非美国人士以及受聘支持我们业务活动的第三方供应商和顾问出口、转让或提供软件和技术的访问权限。在所有情况下，软件和/或技术的共享仅供公司内部使用或供业务合作伙伴使用，以向我们提供服务，包括软件开发。然而，这类运输和转移可能会受到美国和外国关于货物、软件和技术进出口的监管规定的约束。如果我们未能遵守这些法律法规，我们和我们的某些员工可能会受到重大制裁、罚款、处罚和声誉损害。此外，适用的出口、进口或经济制裁条例或相关立法的任何变化、现有条例的执行或范围的方法转变或这些条例所针对的国家、人员或技术的变化都可能对我们的业务产生不利影响。
一般风险因素
您可能会因未来与我们的股权激励计划、收购、融资、投资或其他相关的额外普通股发行而被稀释。
我们经修订和重述的公司注册证书授权我们发行已获授权但未发行的普通股股份以及与普通股相关的权利，以供考虑并根据我们的董事会全权酌情确定的条款和条件，无论是与收购或其他方面有关。我们根据2019年股权激励计划授权发行的股份总数为17,000，777股，其中10,374，970股，扣除已归属和已行使的股份，剩余可供发行股份，根据我们的2019年员工股票购买计划授权发行的股份2,632，406股，以及根据我们经修订和重述的2021年诱导股权激励计划授权发行的股份1,105，000股，扣除已归属和已行使的股份，剩余可供发行股份，每一股均可能在某些事件中进行调整。我们发行的任何普通股，包括根据我们现有的股权激励计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，或与任何收购、融资、投资或其他有关，都可能稀释您的百分比所有权。
在行使与我们的公司融资相关的已发行认股权证时发行我们的普通股股票，将增加未来有资格在公开市场上进行转售的股票数量，并导致对我们股东的稀释。
截至2025年3月31日，购买与我们的公司融资相关的我们发行的9,046，459股普通股的认股权证尚未发行并可行使。这些认股权证的行使价为每股0.01美元。在行使此类认股权证的范围内，将发行额外的普通股股份，这将导致稀释我们普通股的持有者，并增加有资格在公开市场上进行转售的股份数量。此类认股权证可能被行使或在公开市场上出售大量此类股份的事实可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们普通股的价格可能会波动，你可能会损失全部或部分投资。
我们普通股的交易价格一直并可能继续波动，并将取决于许多因素，包括本“风险因素”部分所述的因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。这些波动可能会导致您损失对我们普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您支付的价格出售您的股票。可能导致我们普通股交易价格波动的因素包括：
•未能达到有关收入、利润率、收益或其他关键财务或运营指标的季度或年度指导；
•我们股份的交易量或我们的公众持股量规模的波动；
•整体股票市场的价量波动时有发生；
•同类公司经营业绩及市场估值变化；
•财务分析师未能保持对我们的覆盖，任何跟踪我们公司的分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•公众对我们的新闻稿、其他公告以及向SEC提交的文件的反应；
•新闻界或投资界的投机行为；
•我们管理层的任何重大变化；
•我们或我们的股东出售我们普通股的股份；
•我们经营业绩的实际或预期波动；
•影响我们或我们的第三方服务提供商的实际或感知的安全漏洞或事件；
•现行利率变化；
•我们贷款需求的季度波动；
•我们的业务或竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•与我们的知识产权或其他专有权利有关的发展或争议；
•诉讼、政府调查和监管行动；
65
•通过对我们或我们的行业产生不利影响的立法或其他监管发展；
•一般经济状况，例如关税和其他非关税贸易壁垒，利率和通胀率波动、经济衰退、信贷市场收紧以及近期或潜在的银行倒闭；
•与我们在2023年和2024年宣布的削减兵力和其他精简措施有关的发展；和
•这些风险因素中描述的其他风险和不确定性。
如果金融或行业分析师不发布有关我们业务的研究或报告，或者他们对我们的股票发表负面或误导性意见，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场受到行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们不控制这些分析师或他们报告中包含的内容和观点。如果任何覆盖我们的分析师对我们的股价发表负面或误导性意见，我们的股价很可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在金融市场上失去知名度，进而可能导致我们的股价或交易量下降。此外，分析师可能会为我们建立并发布他们自己的定期预测。这些预测可能差异很大，可能无法准确预测我们实际取得的结果。如果我们的实际结果与这些研究分析师的预测不符，我们的股价可能会下跌。
税收改革立法的颁布以及对税收法律法规的解释差异可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们在多个司法管辖区开展业务，并受美国联邦、州和地方以及非美国政府的税法和法规的约束。美国联邦、州和地方以及非美国的税收法律法规很复杂，可能会有不同的解释。美国联邦、州和地方以及非美国税法的立法或其他变化可能会增加我们的责任，并对我们的税后盈利能力产生不利影响。例如，2022年8月，美国颁布了《2022年通胀削减法案》，除其他变化外，对某些大公司的调整后财务报表收入实施15%的替代性最低税，对某些股票回购实施1%的消费税。此外，多国与经济合作与发展组织达成协议，将实施15%的全球最低税率。这些拟议的变化，以及解释和应用这些变化的法规和法律决定，可能会对我们未来的有效税率、现金税费用和递延税项净额产生重大影响。随着立法在我们开展业务的国家生效，我们的税收可能会增加，并对我们的所得税拨备产生负面影响。此外，美国已撤回对该倡议的支持，并表示可能会对税法对美国企业造成不成比例影响的国家采取行动，这可能会导致对美国企业的报复性征税或其他报复性行动。此外，美国联邦、州和地方以及非美国税务当局可能会以与我们不同的方式解释税法和法规，并对我们采取的税务立场提出质疑。这可能会导致对收入、扣除、贷记和/或这些项目的时间安排的不同的处理方式。待遇差异可能导致支付额外的税款、利息或罚款，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。州法律也可能适用限制。
我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
截至2024年12月31日，该公司的联邦净营业亏损结转为1.723亿美元，其中1770万美元将于2033年开始到期，1.546亿美元将无限期结转。此外，该公司的州净营业亏损结转为1.865亿美元，将于2030年开始到期。截至2024年12月31日，该公司的联邦和加州研发税收抵免结转分别为2190万美元和1040万美元。联邦研发税收抵免从2041年开始到期，加州研发税收抵免不会到期。这些净经营亏损和研发税收抵免结转的实现取决于未来的收入，我们现有的一些结转可能会到期未使用或可能无法完全抵消未来的所得税负债，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。其他限制也可能适用于州法律。例如，2024年6月，加利福尼亚州颁布立法，限制在2024年1月1日或之后开始的纳税年度以及2027年1月1日之前使用州净营业亏损结转和税收抵免。由于这项立法或其他不可预见的原因，我们可能无法利用我们的部分或全部净经营亏损结转和税收抵免，即使我们实现了盈利。
此外，根据《国内税收法》第382和383条，如果一家公司发生“所有权变更”，通常定义为“5%股东”在滚动三年期间所有权发生超过50%的变化（按价值计算），则该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前税收属性（如研发信贷）来抵消变更后收入或税收的能力可能受到限制。我们可能会在未来经历所有权变更，因为我们的股票所有权发生了变化。因此，如果我们获得净应税收入，我们使用变更前净经营亏损结转来抵消美国联邦应税收入的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税义务增加。
我们的董事、高级职员和主要股东对我们公司拥有实质性控制权，这可能会限制您影响关键交易结果的能力，包括控制权变更。
我们的董事、执行官，以及我们每一个5%的股东及其关联公司，总的来说，实益拥有大量我们普通股的流通股。因此，这些股东，如果一起行动，将能够影响或控制需要我们股东批准的事项，包括选举董事和批准合并、收购或其他非常交易。他们也可能有与你不同的利益，他们可能会以你不同意的方式投票，或者可能对你的利益不利。这种所有权集中可能具有延迟、阻止或阻止我公司控制权变更的效果，可能剥夺我
66
作为出售我们公司的一部分，有机会获得普通股溢价的股东可能最终会影响我们普通股的市场价格。
作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，转移管理层的注意力，并影响我们吸引和留住合格董事会成员的能力。
作为一家上市公司，我们遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、纳斯达克股票市场的上市标准以及其他适用的证券规则和条例的报告要求，包括关于公司治理实践以及建立和维持有效的披露和财务控制的规定。遵守这些规则和规定增加了我们的法律和财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时或成本更高，并增加了对我们的系统和资源的需求。
此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准或对其的解释正在给上市公司带来不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。我们打算投入资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，这项投资可能会导致一般和行政费用增加，并转移管理层的时间和注意力。如果我们为遵守新的法律、法规和标准所做的努力由于与其应用和实践相关的模糊性而与监管机构或理事机构预期的活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼。
我们的某些市场机会估计、增长预测和关键指标可能被证明是不准确的，任何真实或感知的不准确都可能损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。
市场机会估计、增长预测和关键指标，包括我们自己生成的那些，都存在很大的不确定性，并且基于可能证明不准确的假设和估计。有关我们市场机会的规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。不可能提供每个会员想要的每一个贷款产品、条款或功能，我们的竞争对手可能会开发和提供我们不提供的产品、条款或功能。计算我们的市场机会的变量可能会随着时间而变化，我们无法保证我们的市场机会估计所涵盖的任何特定数量或百分比的个人将产生任何特定水平的收入。即使我们竞争的市场达到了我们的规模估计和增长预测，我们的业务也可能无法以预期的速度增长，如果有的话，原因是我们无法控制的各种原因。此外，为了使我们能够成功应对这一更广阔的市场机会，我们将需要成功地扩展到我们目前没有业务的新地理区域。
我们的关键指标是使用公司内部数据计算得出的，未经独立第三方验证。我们过去已经实施并可能在未来实施计算这些指标的新方法，这可能会导致前几个期间的指标发生变化、减少或无法与前几个期间进行比较。随着我们业务的发展，如果我们确定这些指标不再是衡量我们业绩的适当指标，我们可能会修改或停止报告指标。由于方法上的差异，我们的关键指标也可能与第三方发布的估计或与竞争对手的类似标题的指标不同。如果投资者或分析师认为我们的指标不能充分或准确地反映我们的业务，或者如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，我们的股价、声誉和前景将受到不利影响。
我们的章程文件和特拉华州法律中的某些条款可能会限制我们的股东试图更换或罢免我们的董事会，延迟或阻止对我们公司的收购，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的规定可能会产生延迟或阻止控制权变更或董事会变动的效果。这些规定包括以下内容：
•一个三年交错任期的分类董事会，这可能会延迟股东改变我们董事会大多数成员的能力；
•我们的董事会有权选举董事，以填补因董事会扩大或董事辞职、死亡或被罢免而产生的空缺，这使股东无法填补董事会空缺；
•我司股东不得以书面同意的方式行事，也不得召开特别股东大会；
•我们修订和重述的公司注册证书禁止在董事选举中进行累积投票，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；
•股东必须提供提前通知和额外披露，以便提名个人参加董事会选举或提出可在股东大会上采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在收购方进行代理征集以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得我们公司的控制权；和
•我们的董事会可能会在未经股东批准的情况下发行未指定优先股，这可能使我们的董事会有可能发行具有投票权或其他权利或优先权的优先股，这可能会阻碍任何收购我们的尝试的成功。
作为一家特拉华州公司，我们也受到某些特拉华州反收购条款的约束。根据特拉华州法律，公司不得与持有其股本15%或以上的任何持有人进行业务合并，除非持有人已持有该股票三年，或除其他外，董事会已批准该交易。这些规定可以让我们的董事会阻止或推迟对我们公司的收购。
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根据他们的雇佣安排条款，我们的某些执行官可能有权在某些条件下在我们公司的控制权发生变化后加速归属他们的股票期权。除了目前与我们的一些行政人员作出的安排外，我们未来可能会与其他人员作出类似的安排。这种安排可能会推迟或阻止潜在的收购。
我们经修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止潜在收购效果的条款可能会限制我们的股东就此类收购获得我们普通股股份溢价的机会，也可能会影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院或美国联邦地区法院将是我们与我们的股东之间几乎所有争议的独家论坛，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或其他员工的争议获得有利的司法论坛的能力。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，根据特拉华州成文法或普通法，特拉华州衡平法院是以下类型的诉讼或程序的唯一和排他性法院：（1）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（2）声称违反我们的任何董事、高级职员或其他雇员对我们或我们的股东所欠的信托义务的任何诉讼，（3）对我们或我们的任何董事提出索赔的任何诉讼，根据《特拉华州一般公司法》、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程的任何规定产生的高级职员或其他雇员，（4）任何解释、应用、强制执行或确定我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程有效性的行动，或（5）任何对我们或我们的任何董事、高级职员或其他受内部事务原则管辖的雇员提出索赔的行动。这一规定不适用于为执行《交易法》或其下的规则和条例产生的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼同时拥有管辖权。因此，州和联邦法院都有权受理这类索赔。为防止必须在多个司法管辖区就索赔提起诉讼以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，除其他考虑因素外，我们修订和重述的公司注册证书进一步规定，美国联邦地区法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。虽然特拉华州法院已确定此类选择法院地条款在表面上是有效的，但股东仍可寻求在专属法院地条款中指定的场所以外的场所提出索赔。在这种情况下，我们希望大力主张我们修订和重述的公司注册证书的专属法院地条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他司法管辖区解决此类行动相关的大量额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响，并且无法保证这些规定将由这些其他司法管辖区的法院强制执行。
这些专属诉讼地条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他雇员发生纠纷的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他雇员的诉讼。如果法院裁定我们经修订和重述的公司注册证书中的任何一项排他性法院地条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的进一步重大额外费用，所有这些都可能严重损害我们的业务。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
未登记出售股本证券
在此前未报告的报告期内，我们没有未登记的证券销售。
所得款项用途
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
董事及执行人员的证券交易计划
在结束的三个月内2025年3月31日，我们的董事或高级管理人员都没有
通过
，修改或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
68
词汇表
本报告中使用的术语和简称定义如下。
69
| 术语或简称 | 定义 | |||||||
| 30 +天拖欠率 | 截至期末按合同约定逾期30个日历日或以上的我们自有贷款和信用卡应收款的未支付本金余额除以截至该日期的自有本金余额 | |||||||
| 经调整EBITDA |
调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，计算方式为净收入（亏损），经调整以消除以下项目的影响：所得税费用（收益）、基于股票的补偿费用、折旧和摊销、来自企业融资便利的利息费用，包括优先担保定期贷款和剩余融资便利、某些非经常性费用以及公允价值按市值调整
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| 收购融资 |
资产支持浮动利率可变融资票据和以公司证券化的某些剩余现金流为担保的资产支持剩余凭证。收购融资用于支付Digit收购的现金代价。
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| 调整后每股收益（“EPS”） |
调整后每股收益是一种非公认会计准则财务指标，计算方法是将调整后的净收入除以稀释后的调整后加权平均已发行普通股
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| 调整后净收入 |
调整后的净收入是一种非公认会计准则财务指标，计算方法是调整我们调整后的净收入（亏损），以排除所得税费用（收益）、基于股票的补偿费用、按公允价值计算的资产支持票据的按市值计价以及某些非经常性费用
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调整后营业费用
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调整后的运营费用是一种非公认会计准则财务指标，通过调整总运营费用以排除基于股票的薪酬费用和某些非经常性费用计算得出
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调整后营业费用率
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调整后营业费用率是一种非公认会计准则财务指标，计算方法为调整后营业费用除以日均本金余额
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| 聚合来源 | 在特定时期内支付给借款人和通过信用卡授予的信贷的总金额，包括我们通过我们的贷款即服务合作伙伴或我们的银行合作伙伴计划发起的金额。聚合发起不包括与发起贷款有关的任何费用 | |||||||
| 年化净冲销率 | 年化贷款和信用卡本金损失（净回收）除以该期间自有贷款和信用卡应收款的日均本金余额 | |||||||
| 四月 | 年百分率 | |||||||
| 日均债务余额 | 期间每个日历日终未偿债务本金余额均值 | |||||||
| 日均本金余额 |
期间每个日历日终自有贷款及应收信用卡未偿本金余额均值
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| 板 | Oportun董事会 | |||||||
| 企业融资 |
由为定期贷款提供担保的公司及其若干附属公司的资产作抵押的高级有担保定期贷款，包括公司、Wilmington Trust、National Association及其贷款方（经修订）于2024年11月14日终止的根据日期为2022年9月14日的信贷协议提供资金的公司直接或间接拥有的若干附属公司的股权的质押，以及公司、Wilmington Savings Fund Society、FSB及其贷款方于2024年10月23日终止的信贷协议。
|
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| 债务成本 | 年化利息支出除以日均债务余额 | |||||||
| 信用卡仓库（或“CCW”） | 循环信用卡仓库债务设施，以信用卡账户作抵押。纳入合并资产负债表“担保融资” | |||||||
| 获客成本（或“CAC”） | 销售和营销费用，其中包括与各种付费营销渠道相关的成本，包括直邮、数字营销和品牌营销，以及与我们的电话销售和零售业务相关的成本，除以在一段时间内向新的和返回的借款人发起的贷款和激活的新信用卡的数量 | |||||||
| 公认会计原则 | 公认会计原则 | |||||||
| 杠杆 |
日均债务余额，不含企业融资，除以日均本金余额
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| 按公允价值应收贷款 | 为投资而持有的所有应收贷款。按公允价值应收贷款包括我们的无抵押和有担保个人贷款产品的应收贷款和信用卡应收款项余额 | |||||||
| 期末管理本金余额 | 期末所有贷款和信用卡应收款项（包括我们继续服务的已售贷款）的未偿本金余额总额。期末管理本金余额还包括根据我们服务的银行合伙计划发起的贷款和账户 | |||||||
| 净收入 | 净收入的计算方法是从总收入中减去利息费用，并加上公允价值净增加（减少） | |||||||
|
营业费用率
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总运营费用除以平均每日本金余额
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| 期末自有本金余额 |
期末所有贷款和信用卡应收账款的未偿本金余额总额，不包括已售贷款和应收账款或银行合作伙伴保留的贷款
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| 个人贷款仓库（或“PLW”） |
循环个人贷款仓库债务融资，以无抵押个人贷款和有担保个人贷款作抵押。纳入合并资产负债表“担保融资”
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| 投资组合收益率 | 年化利息收入占日均本金余额的比例 | |||||||
| 本金余额 | 原始本金余额减去收到的本金付款和迄今为止我们的个人贷款的本金冲销。购买和现金垫款，减去退货和收到的本金付款以及迄今为止我们信用卡的本金冲销 | |||||||
| 股本回报率 | 年化净利润除以一段时期的平均股东权益 | |||||||
| 担保融资 |
资产支持循环债务融资，包括（1）以无抵押个人贷款和有担保个人贷款为抵押的PLW融资和（2）以信用卡账户为抵押的CCW融资
|
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| 加权平均利率 | 年化利息支出占平均债务的百分比 | |||||||
70
项目6。展品
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 附件 | 说明 | 表格 | 档案编号。 | 附件 | 备案日期 | 特此提交 | ||||||||||||||||||||
| 10.1* |
10-K
|
001-39050
|
10.27 | 2/20/2025 | ||||||||||||||||||||||
| 10.2^* |
x
|
|||||||||||||||||||||||||
| 31.1 |
x
|
|||||||||||||||||||||||||
| 32.1** |
x
|
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| 101 | 根据条例S-T规则第405条的交互式数据文件： | |||||||||||||||||||||||||
| （i）简明合并资产负债表， | ||||||||||||||||||||||||||
| （二）简明综合经营报表及综合收益， | ||||||||||||||||||||||||||
| （三）简明合并股东权益变动表， | ||||||||||||||||||||||||||
| （四）简明合并现金流量表，以及 | ||||||||||||||||||||||||||
| （五）简明综合财务报表附注 | ||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 内联XBRL格式的封面页交互式数据文件（包含在附件 101中）。 | |||||||||||||||||||||||||
*根据S-K条例第601（a）（5）项，该展品的某些部分已被省略。注册人同意应SEC的要求向SEC补充提供任何省略的时间表或展品的副本。
^根据S-K条例第601（b）（10）项，该展品的某些部分已被省略，方法是在这些部分上标上星号，因为注册人已确定该信息并不重要，如果公开披露可能会对注册人造成竞争损害。
**作为本10-Q表格季度报告随附的附件 32.1的证明不被视为已向证券交易委员会提交，也不应通过引用并入注册人根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前还是之后提交的，无论此类文件中包含的任何一般公司注册语言如何。
实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
71
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排在下述日期由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Oportun Financial Corporation | |||||||||||
| （注册人） | |||||||||||
| 日期： | 2025年5月8日 | 签名： |
/s/Raul Vazquez
|
||||||||
|
Raul Vazquez
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|
首席执行官
|
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（首席执行干事、首席财务干事、首席会计干事及注册人的正式授权签字人）
|
|||||||||||
72