EX-99.1
新闻发布
Victory Capital公布创纪录的第一季度业绩
第一季度亮点
•
调整后每股摊薄收益为1.82美元的税收优惠净收益
•
董事会授权将常规季度现金股息提高至每股0.50美元
2026年5月6日，德克萨斯州圣安东尼奥—— Victory Capital Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：VCTR）（“Victory Capital”或“公司”）今天公布了截至2026年3月31日的季度创纪录的财务业绩。
“我们的第一季度表现不凡，报告了创纪录的收入、创纪录的调整后EBITDA和创纪录的每股收益，同时实现了历史最高的长期季度总销售额，”董事长兼首席执行官David Brown表示。“随着我们继续执行并对我们的分销渠道进行投资，我们的净流量在本季度显着改善。
"我们的投资表现在本季度也有所改善，并且仍然非常出色。截至2026年3月31日，我们分别有71%、67%、68%和81%的AUM在1年、3年、5年和10年期间跑赢基准。此外，在共同基金和ETF中，我们评级的AUM中有68%被晨星信息整体评为四五星。
“Pioneer Investments的整合已基本完成。在季度末，我们确认了预期的1.1亿美元净费用协同增效总额中的约1.04亿美元，我们仍有望在2026年实现全部1.1亿美元。
"帮助推动我们本季度销售业绩改善的两个领域是VictoryShares ETF平台，该平台继续在我们的中介渠道中产生强劲的净流入，以及我们的国际分销渠道，该渠道在本季度再次实现净流入。此外，随着我们继续在各种投资策略和产品中建立势头，多个投资特许经营权在本季度有正的净流量。
"我们继续向股东返还资本，在本季度回购了创纪录的200万股VCTR普通股。加上已支付的股息，这在本季度总共为股东返还了1.85亿美元。
"无机增长仍然是一个战略优先事项，我们的收购机会管道是广泛的，我们非常积极。我们的做法一直是，并将继续是有纪律的。我们业务的实力让我们有选择性，我们只追求让我们公司变得更好的交易。
“一如既往，我们继续专注于为客户服务，这是我们的首要任务。”
下表列出了AUM，以及某些GAAP和非GAAP（“调整后”）财务业绩。由于四舍五入的原因，本新闻稿中的AUM值和其他金额可能与所提供的总数不完全相加。
（以百万计，每股金额或另有说明除外）
截至3个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
管理资产1
结局
$
309,835
$
313,775
$
167,468
平均
318,746
312,873
173,789
AUM长期流量2
长期毛
$
18,946
$
17,127
$
9,309
长期净
(457
)
(2,089
)
(1,205
)
AUM货币市场/短期流动
货币市场/短期毛
$
235
$
345
$
177
货币市场/短期净
(197
)
(22
)
(44
)
AUM总流量
毛额共计
$
19,181
$
17,472
$
9,486
总净额
(654
)
(2,111
)
(1,249
)
合并财务业绩（GAAP）
收入
$
388.0
$
374.1
$
219.6
AUM收入实现（bps）
47.6
47.4
51.2
营业费用
228.8
220.9
126.7
经营收入
159.2
153.2
92.9
营业利润率
41.0
%
40.9
%
42.3
%
净收入
112.1
112.8
62.0
每股摊薄收益
$
1.33
$
1.32
$
0.96
经营活动产生的现金流
121.0
145.1
81.1
调整后业绩结果（非公认会计原则）3
经调整EBITDA
$
204.0
$
197.5
$
116.4
调整后EBITDA利润率
52.6
%
52.8
%
53.0
%
调整后净收入
142.7
141.3
78.0
商誉和收购的无形资产的税收优惠
10.5
10.5
10.1
有税收优惠的调整后净收入
153.2
151.7
88.1
调整后每股摊薄收益有税收优惠的净收益4
$
1.82
$
1.78
$
1.36
1总资产管理规模包括管理下的全权委托资产和顾问下的非全权委托资产，不包括其他资产。
2长期AUM定义为不包括货币市场和短期资产的总AUM。
3公司按照公认会计原则报告财务业绩。调整后的EBITDA和调整后的净收入不是GAAP定义的，不应被视为GAAP下任何计量的替代方法。请参阅本新闻稿末尾的“关于非GAAP财务指标的信息”一节，了解非GAAP财务指标的解释以及与最接近的GAAP财务指标的对账。
4公司在计算调整后每股摊薄收益时包括参与证券，包括截至2026年3月31日和2025年12月31日季度期间的A系列无投票权可转换优先股的股份。
AUM、流量及投资表现
截至2026年3月31日，Victory Capital的客户总资产为3131亿美元，管理的资产为3098亿美元，其他资产为33亿美元。截至2026年3月31日，总资产管理规模减少39亿美元，至3098亿美元，而2025年12月31日为3138亿美元。这一下降主要是由于28亿美元的负面市场行动和7亿美元的净流出。净流量分别由5亿美元和2亿美元的长期和短期净流出组成。第一季度总流动总额为192亿美元，其中长期流动总额为189亿美元。
截至2026年3月31日，Victory Capital通过其多个自主投资特许经营权和解决方案平台提供了179种投资策略。下表列出了截至2026年3月31日按AUM计算的优于基准的表现。
AUM跑赢基准的百分比
尾随
尾随
尾随
尾随
1年
3年
5年
10年
71%
67%
68%
81%
2026年第一季度与2025年第四季度相比
第一季度营收增长3.7%至3.88亿美元，而第四季度为3.741亿美元，这主要是由于可比期间平均AUM和某些年费的结晶增加。第一季度GAAP营业利润率扩大10个基点至41.0%，高于第四季度的40.9%，这主要是由于收入增加1390万美元，部分被总营业费用增加790万美元所抵消。第一季度运营费用增长3.6%至2.288亿美元，第四季度为2.209亿美元，这主要是由于与年度工资税和福利重置和更高收益相关的薪酬相关费用增加了490万美元，以及与收购相关的成本增加了710万美元，部分被其他一般和管理费用的减少所抵消。第一季度GAAP净收入下降0.6%至1.121亿美元，或每股摊薄收益1.33美元，低于上一季度的1.128亿美元，或每股摊薄收益1.32美元。
第一季度调整后的含税收优惠的净收入增长1.0%至1.532亿美元，合每股摊薄收益1.82美元，高于第四季度的1.517亿美元，合每股摊薄收益1.78美元。第一季度调整后EBITDA增长3.3%至2.040亿美元，第四季度为1.975亿美元。2026年第一季度调整后EBITDA利润率收缩20个基点至52.6%，上一季度为52.8%。
2026年第一季度与2025年第一季度相比
2025年4月1日，公司完成了对Amundi US的收购，并为收购的业务和投资产品重新引入了Pioneer Investments品牌。当前季度业绩反映了对Amundi US的收购，该收购于2025年4月1日结束。截至2026年3月31日止三个月的收入增长76.7%至3.88亿美元，而2025年同季度为2.196亿美元，原因是可比期间的平均AUM较高。运营支出增长80.6%至2.288亿美元，去年第一季度为1.267亿美元，反映出可变运营支出因平均AUM增加和业务扩张而上升。第一季度GAAP营业利润率从2025年同季度的42.3%收缩130个基点至41.0%。第一季度GAAP净收入增长80.9%至1.121亿美元，或稀释后每股收益1.33美元，而2025年同季度为6200万美元，或稀释后每股收益0.96美元。
第一季度调整后的含税收优惠的净收入增长73.9%至1.532亿美元，合稀释后每股收益1.82美元，而去年同期为8810万美元，合稀释后每股收益1.36美元。调整后EBITDA增长75.3%至2.04亿美元，去年同期为1.164亿美元。与去年同期相比，2026年第一季度调整后EBITDA利润率收缩40个基点至52.6%，而去年同期为53.0%。
资产负债表/资本管理
截至2025年12月31日，未偿债务总额约为9.8亿美元。
截至2026年3月31日止三个月，公司回购了约200万股普通股。
该公司董事会批准了每股0.50美元的常规季度现金股息。股息将于2026年6月25日支付给2026年6月10日登记在册的股东。
电话会议、网络广播和幻灯片演示
该公司将于美国东部时间5月7日明天上午8点召开电话会议，讨论结果。分析师和投资者可参加问答环节。参加电话会议请致电1-833-461-5787（国内）或1-585-542-9983（国际），美国东部时间上午8点前不久并参考Victory Capital电话会议。还将通过公司网站https://ir.vCM.com的投资者关系部分提供现场、仅供收听的网络广播。在电话会议之前，将在公司投资者关系网站的Events and Presentations页面上提供将在电话会议期间使用的补充幻灯片演示。对于无法参加现场活动的任何人，电话会议结束后不久将提供网络广播的存档供重播。
关于Victory Capital
Victory Capital（NASDAQ：VCTR）是一家多元化的全球资产管理公司，截至2026年3月31日，其客户总资产为3131亿美元。我们通过我们的投资特许经营和解决方案平台为机构、中介和个人客户提供服务，该平台管理跨传统和另类资产类别的专业投资策略。我们的差异化方法将投资自主权的力量与强大、完全集成的运营和分销平台的支持相结合。客户可以接触到专注、顶级的投资人才，这些人才配备全面的资源，旨在提供有竞争力的长期业绩。
Victory Capital总部位于德克萨斯州的圣安东尼奥市。要了解更多信息，请访问www.vCM.com或在Facebook、Twitter（X）、LinkedIn上关注我们。
前瞻性陈述
本文件可能包含适用的美国联邦和非美国证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括但不限于在“目标”、“相信”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“预期”、“假设”、“预算”、“继续”、“估计”、“未来”、“目标”、“展望”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“将”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”等词语和具有类似含义或否定含义的词语和术语，包括但不限于有关Victory Capital未来业务和财务业绩前景的陈述。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他超出Victory Capital控制范围的重要因素，并可能导致Victory Capital的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述中明示或暗示的预期结果、业绩或成就存在重大差异。
虽然无法确定所有这些风险和因素，但除其他外，这些风险和因素包括：根据投资业绩、客户提款、困难的市场条件和其他因素，例如伊朗、乌克兰、委内瑞拉、中国/台湾和/或中东持续冲突和潜在军事冲突、大流行病等因素，减少管理下的资产（“AUM”），关税或贸易限制；公司合同和投资咨询协议的性质；公司保持历史回报和维持我们历史增长的能力；公司依赖第三方来推销我们的战略并为我们的业务运营提供产品或服务；公司留住关键投资专业人士或高级管理团队成员的能力；公司对支持我们运营的技术系统的依赖；公司成功收购和整合新公司的能力；与Amundi美国交易的预期收益相关的风险以及对公司业务的相关影响；公司投资集中于只做多中小型股和美国客户；与非美国投资相关的风险和不确定性；公司努力建立和发展新的团队和战略；公司投资团队识别适当投资机会的能力；公司限制员工不当行为的能力；公司满足客户制定的准则的能力；公司面临的潜在诉讼（包括行政或税务诉讼）或监管行动的风险；公司实施有效信息和网络安全政策的能力，程序和能力；公司的巨额债务；公司商誉和无形资产的潜在减值；对其职能是公司ETF平台不可或缺的第三方的运营造成干扰；公司确定根据1940年《投资公司法》，我们无需注册为“投资公司”；公司费用的波动；公司应对投资近期趋势的能力
管理行业；对投资管理公司的监管水平和公司应对监管发展的能力；投资管理行业的竞争力；以及其他风险和因素，包括但不限于公司于2026年2月26日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第1A项“风险因素”标题下所列的风险和因素，可在SEC网站www.sec.gov上查阅。
鉴于这些风险、不确定性和其他因素，本新闻稿中包含的前瞻性陈述可能不会被证明是准确的。所有前瞻性陈述仅在作出之日起生效，Victory Capital不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
联系人
投资者：
Matthew Dennis，CFA
参谋长
投资者关系总监
216-898-2412
mdennis@vCM.com
卡莉·托马斯
投资者关系及责任业务总监
210-694-9658
cthomas@vCM.com
媒体：
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
未经审计的合并经营报表
（以千为单位，每股数据和百分比除外）
截至3个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
收入
投资管理费
$
316,369
$
301,353
$
173,301
基金管理及分配费
71,620
72,769
46,301
总收入
387,989
374,122
219,602
费用
人员薪酬和福利
105,855
100,954
56,136
分销和其他基于资产的费用
67,410
68,315
35,477
一般和行政
20,615
22,147
14,328
折旧及摊销
20,576
21,593
7,432
收购业务应付代价价值变动
3,537
3,064
3,406
购置相关成本
7,658
570
8,750
重组和整合成本
3,153
4,304
1,165
总营业费用
228,804
220,947
126,694
经营收入
159,185
153,175
92,908
营业利润率
41.0
%
40.9
%
42.3
%
其他收入（费用）
利息收入及其他收入
2,756
3,713
704
利息支出和其他融资成本
(14,081
)
(15,229
)
(13,211
)
其他费用总额，净额
(11,325
)
(11,516
)
(12,507
)
所得税前收入
147,860
141,659
80,401
所得税费用
(35,720
)
(28,847
)
(18,426
)
净收入
$
112,140
$
112,812
$
61,975
优先股股息
(9,769
)
(9,769
)
—
归属于优先股股东的收益
(16,846
)
(16,848
)
—
归属于普通股股东的净利润
$
85,525
$
86,195
$
61,975
普通股每股收益
基本
$
1.34
$
1.33
$
0.97
摊薄
1.33
1.32
0.96
加权平均流通股数
基本
63,635
64,584
63,711
摊薄
64,388
65,329
64,714
每股宣派股息
$
0.49
$
0.49
$
0.47
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
GAAP与非GAAP措施的调节1
（未经审计；以千为单位，每股数据和百分比除外）
截至3个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
净收入（GAAP）
$
112,140
$
112,812
$
61,975
所得税费用
(35,720
)
(28,847
)
(18,426
)
所得税前收入
$
147,860
$
141,659
$
80,401
利息支出
13,658
15,367
12,521
折旧
2,279
2,519
2,168
其他营业税金
(555
)
1,101
922
收购相关无形资产摊销
18,297
19,074
5,264
股票补偿
3,586
2,143
1,053
收购、重组和退出成本
18,699
15,439
13,321
发债成本
196
174
749
经调整EBITDA
$
204,020
$
197,476
$
116,399
调整后EBITDA利润率
52.6
%
52.8
%
53.0
%
净收入（GAAP）
$
112,140
$
112,812
$
61,975
调整以反映公司经营业绩
其他营业税金
(555
)
1,101
922
收购相关无形资产摊销
18,297
19,074
5,264
股票补偿
3,586
2,143
1,053
收购、重组和退出成本
18,699
15,439
13,321
发债成本
196
174
749
上述调整的税务影响
(9,683
)
(9,482
)
(5,327
)
调整后净收入
$
142,680
$
141,261
$
77,957
调整后每股摊薄净收益2
$
1.69
$
1.66
$
1.20
加权平均流通股数-稀释后（GAAP）
64,388
65,329
64,714
加权平均流通股数-摊薄（Non-GAAP）2
84,341
85,219
64,714
商誉和收购的无形资产的税收优惠
$
10,515
$
10,487
$
10,141
摊薄后每股商誉和收购的无形资产的税收优惠2
$
0.13
$
0.12
$
0.16
有税收优惠的调整后净收入
$
153,195
$
151,748
$
88,098
调整后每股摊薄收益含税收优惠的净收益2
$
1.82
$
1.78
$
1.36
1公司按照公认会计原则报告财务业绩。调整后的EBITDA和调整后的净收入不是GAAP定义的，不应被视为GAAP下任何计量的替代方法。请参阅本新闻稿末尾的“关于非GAAP财务指标的信息”一节，了解非GAAP财务指标的解释以及与最接近的GAAP财务指标的对账。
2公司在计算调整后每股摊薄收益时将参与证券包括在内，包括截至2026年3月31日和2025年12月31日的季度期间的A系列无投票权可转换优先股的股份。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
未经审计的合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
2026年3月31日
2025年12月31日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物
$
75,849
$
163,690
应收款项
197,584
181,141
预付费用
20,146
16,071
投资，按公允价值
82,779
99,394
物业及设备净额
22,407
23,833
商誉
1,235,940
1,235,940
其他无形资产，净额
2,459,532
2,477,617
经营租赁使用权资产
46,524
48,650
其他资产
804
1,514
总资产
$
4,141,565
$
4,247,850
负债与股东权益
应付账款和应计费用
$
103,705
$
72,387
应计薪酬和福利
60,262
86,355
收购业务应付代价
51,158
87,564
递延所得税负债，净额
486,656
479,792
经营租赁负债
43,775
45,610
其他负债
68,148
81,399
长期债务（1）
968,024
970,014
负债总额
1,781,728
1,823,121
股东权益：
普通股，每股面值0.01美元：
884
879
优先股，每股面值0.01美元：
200
199
额外实收资本
2,112,191
2,102,938
库存股，按成本：2026-25845股；2025-23717股
(930,356
)
(786,008
)
累计其他综合收益
8,642
9,020
留存收益
1,168,276
1,097,701
股东权益总额
2,359,837
2,424,729
负债和股东权益合计
$
4,141,565
$
4,247,850
12026年3月31日和2025年12月31日的余额显示为扣除未摊销贷款折扣和债务发行成本后的净额，分别为1210万美元和1250万美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，未偿债务总额分别为9.801亿美元和9.825亿美元。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
客户资产总额
（未经审计；单位：百万）
截至3个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
期初AUM
$
313,775
$
310,644
$
171,930
期初其他资产1
2,846
2,726
4,165
期初客户总资产
316,621
313,370
176,096
AUM净现金流
(654
)
(2,111
)
(1,249
)
其他资产净现金流
390
—
(277
)
客户总资产净现金流
(264
)
(2,111
)
(1,526
)
AUM市场升值（贬值）
(2,797
)
6,152
(3,172
)
其他资产市场升值（贬值）
32
120
78
客户总资产市场增值（贬值）
(2,765
)
6,273
(3,094
)
AUM实现和分配
(456
)
(287
)
(21
)
收购&剥离资产/净转让
(33
)
(624
)
(20
)
期末AUM
309,835
313,775
167,468
期末其他资产
3,268
2,846
3,967
期末客户总资产
313,103
316,621
171,435
平均客户总资产2
321,784
315,662
177,849
1包括低收费（2至4个基点）的机构资产，以前在资产类别表中的Solutions资产类别中报告，在按车辆分类表中的独立账户和其他集合工具中报告。这些资产作为Victory监管管理下资产的一部分包含在表格ADV第1部分中。
2截至2026年3月31日、2025年12月31日和2025年3月31日的三个月期间，客户资产收入实现总额分别为47.2个基点、47.0个基点和50.1个基点。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
管理资产总额1
（未经审计；单位：百万）
截至3个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
管理下的期初资产
$
313,775
$
310,644
$
171,930
客户现金流入总额
19,181
17,472
9,486
客户现金流出总额
(19,835
)
(19,583
)
(10,736
)
客户现金流量净额
(654
)
(2,111
)
(1,249
)
市场升值（贬值）
(2,797
)
6,152
(3,172
)
实现和分配
(456
)
(287
)
(21
)
收购&剥离资产/净转让
(33
)
(624
)
(20
)
期末管理资产
309,835
313,775
167,468
平均管理资产
318,746
312,873
173,789
1总资产管理规模包括管理下的全权委托资产和顾问下的非全权委托资产，不包括其他资产。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
其他资产（机构）1
（未经审计；单位：百万）
为三个月
3月31日，
12月31日，
3月31日，
2026
2025
2025
期初其他资产（机构）
$
2,846
$
2,726
$
4,165
客户现金流入总额
627
—
—
客户现金流出总额
(237
)
—
(277
)
客户现金流量净额
390
—
(277
)
市场升值（贬值）
32
120
78
实现和分配
—
—
—
收购&剥离资产/净转让
—
—
—
期末其他资产（机构）
3,268
2,846
3,967
平均其他资产（机构）2
3,039
2,788
4,060
1包括低收费（2至4个基点）的机构资产，以前在资产类别表中的Solutions资产类别中报告，在按车辆分类表中的独立账户和其他集合工具中报告。这些资产作为Victory监管管理下资产的一部分包含在表格ADV第1部分中。
2截至2026年3月31日、2025年12月31日和2025年3月31日的三个月期间，其他资产（机构）收入实现总额分别为3.5个基点、3.5个基点和3.4个基点。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
按资产类别划分的管理资产
（未经审计；单位：百万）
截至3个月
按资产类别
全球/
美国中期
美国小型
固定
美国大型
非美国
替代
合计
货币市场/
合计
上限股权
上限股权
收入
上限股权
股权
解决方案
投资
长期
短期
AUM1
2026年3月31日
管理下的期初资产
$
29,993
$
11,179
$
80,544
$
63,380
$
30,680
$
91,228
$
3,038
$
310,042
$
3,733
$
313,775
客户现金流入总额
776
250
5,070
3,057
2,789
6,718
287
18,946
235
19,181
客户现金流出总额
(2,418
)
(1,329
)
(5,639
)
(3,956
)
(1,830
)
(3,960
)
(270
)
(19,403
)
(432
)
(19,835
)
客户现金流量净额
(1,643
)
(1,079
)
(569
)
(899
)
959
2,757
17
(457
)
(197
)
(654
)
市场升值（贬值）
942
438
(13
)
(2,632
)
(140
)
(1,594
)
170
(2,829
)
32
(2,797
)
实现和分配
—
—
(266
)
—
—
—
(190
)
(456
)
—
(456
)
收购资产/净转让
(9
)
(3
)
21
(50
)
(26
)
5
(1
)
(64
)
31
(33
)
期末管理资产
$
29,283
$
10,535
$
79,716
$
59,798
$
31,473
$
92,396
$
3,033
$
306,235
$
3,599
$
309,835
2025年12月31日
管理下的期初资产
$
31,877
$
12,722
$
80,386
$
63,061
$
28,960
$
86,963
$
3,016
$
306,985
$
3,660
$
310,644
客户现金流入总额
846
266
5,555
3,347
1,848
5,043
221
17,127
345
17,472
客户现金流出总额
(2,539
)
(1,913
)
(5,723
)
(4,376
)
(1,578
)
(2,902
)
(185
)
(19,216
)
(367
)
(19,583
)
客户现金流量净额
(1,694
)
(1,647
)
(169
)
(1,028
)
271
2,142
36
(2,089
)
(22
)
(2,111
)
市场升值（贬值）
(11
)
185
759
1,536
1,482
2,148
9
6,109
43
6,152
实现和分配
—
—
(287
)
—
—
—
—
(287
)
—
(287
)
收购资产/净转让
(180
)
(81
)
(145
)
(189
)
(33
)
(24
)
(24
)
(676
)
52
(624
)
期末管理资产
$
29,993
$
11,179
$
80,544
$
63,380
$
30,680
$
91,228
$
3,038
$
310,042
$
3,733
$
313,775
2025年3月31日
管理下的期初资产
$
30,584
$
14,785
$
24,402
$
14,148
$
19,095
$
62,593
$
2,980
$
168,586
$
3,344
$
171,930
客户现金流入总额
1,098
445
928
82
2,137
4,363
256
9,309
177
9,486
客户现金流出总额
(1,733
)
(847
)
(1,545
)
(469
)
(3,251
)
(2,318
)
(351
)
(10,514
)
(222
)
(10,736
)
客户现金流量净额
(635
)
(402
)
(617
)
(386
)
(1,114
)
2,045
(96
)
(1,205
)
(44
)
(1,249
)
市场升值（贬值）
(979
)
(1,194
)
328
(630
)
396
(1,202
)
79
(3,202
)
30
(3,172
)
实现和分配
—
—
—
—
—
—
(21
)
(21
)
—
(21
)
收购资产/净转让
(6
)
(7
)
44
(27
)
(44
)
(57
)
2
(94
)
75
(20
)
期末管理资产
$
28,964
$
13,182
$
24,157
$
13,104
$
18,334
$
63,378
$
2,945
$
164,064
$
3,404
$
167,468
1总资产管理规模包括管理下的全权委托资产和顾问下的非全权委托资产，不包括其他资产。
按地区划分的管理资产
（未经审计；单位：百万）
截至3月31日，
2026
2025
（百万）
金额
占总量%
金额
占总量%
美国
$
254,786
82
%
$
161,798
97
%
非美国
55,049
18
%
5,670
3
%
AUM1合计
$
309,835
100
%
$
167,468
100
%
1总资产管理规模包括管理下的全权委托资产和顾问下的非全权委托资产，不包括其他资产。
Victory Capital Holdings，Inc.及其子公司
按车辆划分的管理资产
（未经审计；单位：百万）
截至3个月
按车辆
分开
帐目
相互
和其他
合计
资金1
ETFS2
车辆3
AUM4
2026年3月31日
管理下的期初资产
$
172,203
$
15,049
$
126,523
$
313,775
客户现金流入总额
7,793
1,770
9,618
19,181
客户现金流出总额
(11,372
)
(464
)
(7,999
)
(19,835
)
客户现金流量净额
(3,579
)
1,306
1,619
(654
)
市场升值（贬值）
(849
)
79
(2,027
)
(2,797
)
实现和分配
—
—
(456
)
(456
)
收购资产/净转让
—
(33
)
—
(33
)
期末管理资产
$
167,775
$
16,401
$
125,659
$
309,835
2025年12月31日
管理下的期初资产
$
172,923
$
13,786
$
123,935
$
310,644
客户现金流入总额
7,422
1,274
8,776
17,472
客户现金流出总额
(11,115
)
(246
)
(8,222
)
(19,583
)
客户现金流量净额
(3,693
)
1,027
555
(2,111
)
市场升值（贬值）
3,211
233
2,709
6,152
实现和分配
—
—
(287
)
(287
)
收购资产/净转让
(238
)
2
(389
)
(624
)
期末管理资产
$
172,203
$
15,049
$
126,523
$
313,775
2025年3月31日
管理下的期初资产
$
113,645
$
7,508
$
50,777
$
171,930
客户现金流入总额
3,323
3,061
3,102
9,486
客户现金流出总额
(6,328
)
(251
)
(4,156
)
(10,736
)
客户现金流量净额
(3,006
)
2,810
(1,053
)
(1,249
)
市场升值（贬值）
(2,243
)
(50
)
(880
)
(3,172
)
实现和分配
—
—
(21
)
(21
)
收购资产/净转让
(5
)
(15
)
—
(20
)
期末管理资产
$
108,392
$
10,253
$
48,823
$
167,468
1包括机构和零售份额类别、货币市场和VIP基金。
2仅代表第三方持有的ETF资产。不包括其他Victory Capital产品持有的ETF资产。
3包括集体信托基金、wrap计划账户、UMA、UCITS、私人基金和非美国注册的集合车辆。
4总资产管理规模包括管理下的全权委托资产和建议下的非全权委托资产，不包括其他资产。
有关非GAAP财务措施的信息
Victory Capital使用称为调整后EBITDA和调整后净收入的非GAAP财务指标来衡量公司的经营盈利能力。这些措施消除了一次性收购、重组和整合成本的影响，并展示了公司持续的运营收益指标。公司纳入了这些非公认会计准则衡量标准，以便为投资者提供管理层用来评估公司经营业绩的相同财务指标。
经调整EBITDA
为计算调整后EBITDA而对GAAP净收入进行的调整（如适用）如下：
•
加回债务支付的利息和其他融资成本，扣除利息收入；
•
加回与收购相关的股权奖励相关的股份补偿费用和某些一次性基于业绩的股份；
调整后净收入
为计算调整后的净收入而对GAAP净收入进行的调整（如适用）如下：
•
加回与收购相关的股权奖励相关的股份补偿费用和某些一次性基于业绩的股份；
商誉和收购无形资产的税收优惠
由于Victory Capital的收购性质，允许对收购的无形资产和商誉进行税收减免，为其提供了额外的重大补充经济利益。商誉和无形资产的税收优惠是指与允许扣除无形资产和先前收购产生的商誉相关的税收优惠，其中公司为税收目的获得了基础的提升。收购的无形资产和商誉可能会出于税收目的进行摊销，一般在15年内进行。这些资产摊销产生的税收优惠被包括在内，以显示所有获得的无形资产在计税基础上的加级扣除的全部经济利益。
