AXIS Capital Holdings Limited
投资者财务补充
2025年第三季度
| 埃克斯资本有限公司 | ||||||||||||||
| 皮茨湾道92号 | ||||||||||||||
| 彭布罗克HM08百慕大 | ||||||||||||||
| 联系方式： | ||||||||||||||
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克里夫·加兰特
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| 投资者联系方式 | ||||||||||||||
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(415) 262-6843
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| investorrelations@axiscapital.com | ||||||||||||||
| 网站信息： | ||||||||||||||
| www.axiscapital.com | ||||||||||||||
| 本报告仅供参考。应与公司根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》向证券交易委员会提交的文件一并阅读。 | ||||||||||||||
AXIS Capital Holdings Limited
财务补充目录
| Page（s） | ||||||||
| ii.损益表 | ||||||||
| iii.资产负债表 | ||||||||
| b.现金和投资资产： | ||||||||
| iv.损失准备金分析 | ||||||||
| 五、股份分析 | ||||||||
| vi.非GAAP财务指标 | ||||||||
AXIS Capital Holdings Limited
介绍的依据
埃克斯资本有限公司（“AXIS Capital Holdings”或“公司”）的承保业务是围绕其全球承保平台AXIS Insurance和AXIS Re组织的。公司已确定其有两个可报告分部，保险和再保险。
定义和演示文稿
•此处包含的所有财务信息均未经审计，但截至2024年12月31日的合并资产负债表以及截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并经营报表除外。
•由于四舍五入的差异，金额可能无法对账。
•除非另有说明，除比率信息外，所有数据均以千为单位。
•NM-无意义定义为方差大于+/-100%；不适用
关于前瞻性陈述的警示性说明
1995年《私人证券诉讼改革法案》为前瞻性陈述提供了“安全港”。本文件或由公司或代表公司所作的任何其他书面或口头陈述可能包含前瞻性陈述，这些陈述反映了公司目前对未来事件和财务业绩的看法。除本文件中包含或以引用方式并入的历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“应该”、“可以”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“相信”、“预测”、“潜在”、“目标”、“将”、“目标”、“打算”或具有未来或前瞻性性质的类似陈述或其负面或类似术语来识别。
本文件中所作的前瞻性陈述，例如与我们的业绩、定价、增长前景、我们的战略举措的结果、我们对成功实施和管理技术举措的能力的期望——包括人工智能、我们对当前贸易和地缘政治环境对我们的业务、经济和市场状况的期望，以及其他非历史事实的陈述，反映了我们对未来事件和财务业绩的当前看法，是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。
此类陈述涉及可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性，包括但不限于：
保险风险:保险和再保险业务的周期性导致承保能力过剩和保费率不利的时期；自然和人为巨灾的频率和严重程度；新出现的索赔、系统性风险以及承保范围和监管问题的影响；准备金充足性；与地缘政治冲突有关的损失；社会和经济通货膨胀的不利影响；我们的损失限制方法失败；我们的分出人未能充分评估风险；以及我们对行业模型的依赖。
战略风险:行业竞争和整合；一般经济、资本和信贷市场状况，包括市场流动性不足、利率波动、信用利差、股本证券价格、外币汇率、关税、制裁的演变影响，和国际贸易紧张局势；我们增加使用数据、分析和技术作为我们业务战略的一部分并适应新技术的能力；我们经营或承销业务的某些国家的政治环境发生变化；主要经纪商向我们提供的业务损失；评级机构行动；关键人事变动；潜在的战略机会，包括收购和我们实现这些机会的能力；对环境、社会和治理事项不断变化的预期；以及传染病对我们业务的影响。
信用与市场风险:再保险的可用性和可回收性；保费收取风险；以及我们的程序业务中的交易对手违约。
流动性风险:无法在到期时获得足够的现金来履行我们的义务。
操作风险:技术和网络安全挑战；内部或外包的运营流程、人员或系统出现故障；会计政策或做法发生变化。
监管风险:法律法规的变化和政府对我们行业的潜在干预；以及无意中不遵守制裁、反腐败、数据保护和隐私要求。
与税收相关的风险:税法变化。
读者应该仔细考虑这些风险，以及我们最近提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的10-K表格年度报告的第1A项“风险因素”以及随后可在www.sec.gov上查阅的文件中详述的风险。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
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AXIS Capital Holdings Limited
财务要点
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亮点 | 毛保费承保 | $ | 2,124,184 | $ | 1,935,902 | 9.7 | % | $ | 7,434,807 | $ | 7,030,564 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保-保险 | 79.6 | % | 78.9 | % | 0.7 | 分 | 71.0 | % | 69.9 | % | 1.1 | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保-再保险 | 20.4 | % | 21.1 | % | (0.7) | 分 | 29.0 | % | 30.1 | % | (1.1) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 1,352,989 | $ | 1,235,985 | 9.5 | % | $ | 4,738,463 | $ | 4,531,802 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | $ | 1,451,883 | $ | 1,366,701 | 6.2 | % | $ | 4,186,133 | $ | 3,929,221 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费-保险 | 74.8 | % | 74.9 | % | (0.1) | 分 | 74.7 | % | 73.8 | % | 0.9 | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费-再保险 | 25.2 | % | 25.1 | % | 0.1 | 分 | 25.3 | % | 26.2 | % | (0.9) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股股东可获得的净收入
|
$ | 294,301 | $ | 173,165 | 70.0 | % | $ | 696,601 | $ | 765,465 | (9.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业收入[ a ]
|
$ | 255,275 | $ | 230,063 | 11.0 | % | $ | 774,665 | $ | 700,216 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平均普通股权益年化收益率[ b ]
|
20.6 | % | 13.0 | % | 7.6 | 分 | 16.4 | % | 19.9 | % | (3.5) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平均普通股权益年化经营回报率[ c ]
|
17.8 | % | 17.3 | % | 0.5 | 分 | 18.2 | % | 18.2 | % | — | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股东权益合计 | $ | 6,367,009 | $ | 6,083,227 | 4.7 | % | $ | 6,367,009 | $ | 6,083,227 | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每普通股和普通股数据 |
每股摊薄普通股收益
|
$3.74 | $2.04 | 83.3 | % | $8.70 | $8.97 | (3.0 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股摊薄普通股营业收入[ d ]
|
$3.25 | $2.71 | 19.9 | % | $9.67 | $8.21 | 17.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 | 78,601 | 85,000 | (7.5 | %) | 80,090 | 85,338 | (6.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股账面价值 | $75.51 | $66.15 | 14.1 | % | $75.51 | $66.15 | 14.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股稀释普通股账面价值（库存股法） | $73.82 | $64.65 | 14.2 | % | $73.82 | $64.65 | 14.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股稀释普通股的有形账面价值（库存股法）[ a ]
|
$71.42 | $61.95 | 15.3 | % | $71.42 | $61.95 | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财政比率 |
当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失[ a ]
|
56.3 | % | 55.7 | % | 0.6 | 分 | 56.3 | % | 55.7 | % | 0.6 | 分 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
灾害和天气相关损失比率[ a ]
|
3.0 | % | 5.8 | % | (2.8) | 分 | 3.1 | % | 3.7 | % | (0.6) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
当前事故年损失率[ a ]
|
59.3 | % | 61.5 | % | (2.2) | 分 | 59.4 | % | 59.4 | % | — | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.3 | %) | (0.6 | %) | (0.7) | 分 | (1.4 | %) | (0.2 | %) | (1.2) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 58.0 | % | 60.9 | % | (2.9) | 分 | 58.0 | % | 59.2 | % | (1.2) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 19.7 | % | 20.1 | % | (0.4) | 分 | 19.7 | % | 20.2 | % | (0.5) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般及行政费用率[ e ]
|
11.7 | % | 12.1 | % | (0.4) | 分 | 11.8 | % | 12.2 | % | (0.4) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 89.4 | % | 93.1 | % | (3.7) | 分 | 89.5 | % | 91.6 | % | (2.1) | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资数据 | 总资产 | $ | 34,336,325 | $ | 32,722,648 | 4.9 | % | $ | 34,336,325 | $ | 32,722,648 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金和投资资产合计[ f ]
|
$ | 16,840,396 | $ | 18,137,403 | (7.2 | %) | $ | 16,840,396 | $ | 18,137,403 | (7.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | $ | 184,903 | $ | 205,100 | (9.8 | %) | $ | 579,911 | $ | 563,458 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资净收益（亏损）
|
$ | 30,905 | $ | 32,182 | (4.0 | %) | $ | 44,365 | $ | (30,503) | 奈米 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限账面收益率 | 4.6 | % | 4.4 | % | 0.2 | 分 | 4.6 | % | 4.4 | % | 0.2 | 分 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
[ a ]营业收入（亏损）、每股摊薄普通股营业收入（亏损）、平均普通股权益年化营业回报率（“营业ROACE”）、当前事故年度损失率、巨灾和天气相关损失率、当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失和每股摊薄普通股有形账面价值为条例G定义的非GAAP财务指标。与最具可比性的GAAP财务指标的对账、普通股股东可获得（归属）的净收入（亏损）、每股摊薄普通股收益（亏损）、平均普通股权益年化回报率（“ROACE”）、净亏损和亏损费用比率以及每股摊薄普通股账面价值，分别，并在本文件的上面/后面提供了对这些项目列报的基本原理的讨论。
[ b ]年化ROACE的计算方法是，将当期普通股股东可获得（归属）的年化净收益（亏损）除以使用
期初期末普通股股东权益余额。
[ c ]年化经营ROACE的计算方法是将该期间的年化营业收入（亏损）除以使用期初和期末普通股股东权益余额确定的平均普通股股东权益。
[ d ]每股稀释普通股的营业收入（亏损）的计算方法是将该期间的营业收入（亏损）除以已发行的加权平均稀释普通股。
[ e ]与承销相关的一般和行政费用以及公司费用包含在一般和行政费用率中。
[ f ]现金及投资资产总额指现金及现金等价物、固定期限、股本证券、抵押贷款、其他投资、权益法投资、短期投资、应计应收利息及出售（购买）投资的应收（应付）净额总额。
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AXIS Capital Holdings Limited
综合业务报表
截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | $ | 1,451,883 | $ | 1,366,701 | $ | 4,186,133 | $ | 3,929,221 | |||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 184,903 | 205,100 | 579,911 | 563,458 | |||||||||||||||||||||||||
|
投资净收益（亏损）
|
30,905 | 32,182 | 44,365 | (30,503) | |||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 6,593 | 6,838 | 18,835 | 23,704 | |||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 1,674,284 | 1,610,821 | 4,829,244 | 4,485,880 | |||||||||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 841,435 | 831,872 | 2,429,114 | 2,326,532 | |||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 285,618 | 274,935 | 826,094 | 794,280 | |||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 171,637 | 165,203 | 491,878 | 477,016 | |||||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | (13,492) | 92,204 | 138,428 | 61,268 | |||||||||||||||||||||||||
| 利息支出和融资成本 | 16,657 | 16,849 | 49,816 | 51,005 | |||||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | — | — | 26,312 | |||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 2,396 | 2,729 | 7,521 | 8,188 | |||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 1,304,251 | 1,383,792 | 3,942,851 | 3,744,601 | |||||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的所得税前收益和收益中的利息
|
370,033 | 227,029 | 886,393 | 741,279 | |||||||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (70,252) | (47,922) | (170,773) | 36,185 | |||||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的收益利息
|
2,083 | 1,621 | 3,669 | 10,689 | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 301,864 | 180,728 | 719,289 | 788,153 | |||||||||||||||||||||||||
| 优先股股息 | 7,563 | 7,563 | 22,688 | 22,688 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 294,301 | $ | 173,165 | $ | 696,601 | $ | 765,465 | |||||||||||||||||||||
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AXIS Capital Holdings Limited
综合业务报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 2,124,184 | $ | 2,515,971 | $ | 2,794,652 | $ | 1,975,324 | $ | 1,935,902 | $ | 1,905,878 | $ | 9,005,888 | |||||||||||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (771,195) | (880,537) | (1,044,613) | (749,775) | (699,917) | (930,521) | (3,248,537) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 1,352,989 | 1,635,434 | 1,750,039 | 1,225,549 | 1,235,985 | 975,357 | 5,757,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 2,280,608 | 2,229,370 | 2,147,045 | 2,207,338 | 2,159,646 | 2,046,222 | 8,529,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (828,725) | (835,939) | (806,225) | (830,324) | (792,945) | (723,658) | (3,223,332) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 1,451,883 | 1,393,431 | 1,340,820 | 1,377,014 | 1,366,701 | 1,322,564 | 5,306,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 6,593 | 8,662 | 3,578 | 7,016 | 6,838 | 10,344 | 30,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 1,458,476 | 1,402,093 | 1,344,398 | 1,384,030 | 1,373,539 | 1,332,908 | 5,336,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 841,435 | 801,754 | 785,925 | 831,956 | 831,872 | 783,940 | 3,158,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 285,618 | 275,897 | 264,581 | 276,273 | 274,935 | 263,389 | 1,070,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
与承销相关的一般和行政费用[ a ]
|
143,111 | 135,241 | 130,438 | 146,299 | 131,582 | 138,601 | 536,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 1,270,164 | 1,212,892 | 1,180,944 | 1,254,528 | 1,238,389 | 1,185,930 | 4,765,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入[ b ] | 188,312 | 189,201 | 163,454 | 129,502 | 135,150 | 146,978 | 571,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 184,903 | 187,297 | 207,713 | 195,773 | 205,100 | 154,201 | 759,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益（亏损） | 30,905 | 43,468 | (30,005) | (108,030) | 32,182 | (53,114) | (138,534) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司开支[ a ]
|
(28,526) | (25,837) | (28,725) | (42,887) | (33,621) | (40,682) | (129,760) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汇兑（亏损）收益 | 13,492 | (94,885) | (57,034) | 112,090 | (92,204) | 50,570 | 50,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出和融资成本 | (16,657) | (16,586) | (16,572) | (16,761) | (16,849) | (16,445) | (67,766) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | — | — | — | — | (28,997) | (26,312) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (2,396) | (2,396) | (2,729) | (2,729) | (2,729) | (2,729) | (10,917) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入合计 | 181,721 | 91,061 | 72,648 | 137,456 | 91,879 | 62,804 | 436,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
所得税前收入和权益法投资的收益（亏损）利息
|
370,033 | 280,262 | 236,102 | 266,958 | 227,029 | 209,782 | 1,008,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (70,252) | (56,199) | (44,322) | 19,410 | (47,922) | (24,624) | 55,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
权益法投资收益（亏损）中的利息
|
2,083 | (705) | 2,291 | 7,264 | 1,621 | 2,940 | 17,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 301,864 | 223,358 | 194,071 | 293,632 | 180,728 | 188,098 | 1,081,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股股息 | (7,563) | (7,563) | (7,563) | (7,563) | (7,563) | (7,563) | (30,250) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供普通股东使用的净收入 | $ | 294,301 | $ | 215,795 | $ | 186,508 | $ | 286,069 | $ | 173,165 | $ | 180,535 | $ | 1,051,536 | |||||||||||||||||||||||||||
[ a ]与承销相关的一般和管理费用是SEC条例G中定义的非GAAP财务指标。与一般和管理费用的对账，最具可比性的GAAP财务指标，也包括公司费用。
[ b ]合并承保收入（亏损）是SEC条例G中定义的非GAAP财务指标。与净收入（亏损）的对账，最具可比性的GAAP财务指标，如上所示。
3
AXIS Capital Holdings Limited
合并关键比率
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率/每股数据 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 56.3 | % | 56.4 | % | 56.3 | % | 55.7 | % | 55.7 | % | 56.3 | % | 55.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 3.0 | % | 2.6 | % | 3.7 | % | 5.9 | % | 5.8 | % | 3.2 | % | 4.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 59.3 | % | 59.0 | % | 60.0 | % | 61.6 | % | 61.5 | % | 59.5 | % | 60.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.3 | %) | (1.5 | %) | (1.4 | %) | (1.2 | %) | (0.6 | %) | (0.2 | %) | (0.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 58.0 | % | 57.5 | % | 58.6 | % | 60.4 | % | 60.9 | % | 59.3 | % | 59.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 19.7 | % | 19.8 | % | 19.7 | % | 20.1 | % | 20.1 | % | 19.9 | % | 20.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
一般及行政费用率[ a ]
|
11.7 | % | 11.6 | % | 11.9 | % | 13.7 | % | 12.1 | % | 13.5 | % | 12.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 89.4 | % | 88.9 | % | 90.2 | % | 94.2 | % | 93.1 | % | 92.7 | % | 92.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 77,619 | 78,378 | 81,152 | 83,380 | 83,936 | 85,223 | 84,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
加权平均稀释已发行普通股
|
78,601 | 79,329 | 82,378 | 84,695 | 85,000 | 86,108 | 85,176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
$3.79 | $2.75 | $2.30 | $3.43 | $2.06 | $2.12 | $12.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股摊薄普通股收益
|
$3.74 | $2.72 | $2.26 | $3.38 | $2.04 | $2.10 | $12.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年化ROACE | 20.6 | % | 15.7 | % | 13.7 | % | 20.7 | % | 13.0 | % | 16.1 | % | 20.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 年化运营ROACE | 17.8 | % | 19.0 | % | 19.2 | % | 18.2 | % | 17.3 | % | 18.0 | % | 18.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
[ a ]与承销相关的一般和行政费用以及公司费用包含在一般和行政费用率中。
4
AXIS Capital Holdings Limited
综合业务报表
| 截至9月30日的九个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 7,434,807 | $ | 7,030,564 | $ | 6,572,232 | $ | 9,005,888 | $ | 8,356,525 | |||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (2,696,344) | (2,498,762) | (2,542,162) | (3,248,537) | (3,254,200) | ||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 4,738,463 | 4,531,802 | 4,030,070 | 5,757,351 | 5,102,325 | ||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 6,657,023 | 6,322,229 | 5,937,651 | 8,529,567 | 7,973,577 | ||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (2,470,890) | (2,393,008) | (2,119,143) | (3,223,332) | (2,889,796) | ||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 4,186,133 | 3,929,221 | 3,818,508 | 5,306,235 | 5,083,781 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 18,835 | 23,704 | 16,444 | 30,721 | 22,495 | ||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 4,204,968 | 3,952,925 | 3,834,952 | 5,336,956 | 5,106,276 | ||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 2,429,114 | 2,326,532 | 2,240,840 | 3,158,487 | 3,393,102 | ||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 826,094 | 794,280 | 747,027 | 1,070,551 | 1,000,945 | ||||||||||||||||||||||||
|
与承销相关的一般和行政费用[ a ]
|
408,790 | 390,143 | 412,251 | 536,442 | 551,467 | ||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 3,663,998 | 3,510,955 | 3,400,118 | 4,765,480 | 4,945,514 | ||||||||||||||||||||||||
| 承销收入[ b ] | 540,970 | 441,970 | 434,834 | 571,476 | 160,762 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 579,911 | 563,458 | 424,802 | 759,229 | 611,742 | ||||||||||||||||||||||||
|
投资净收益（亏损）
|
44,365 | (30,503) | (97,671) | (138,534) | (74,630) | ||||||||||||||||||||||||
|
公司开支[ a ]
|
(83,088) | (86,873) | (102,345) | (129,760) | (132,979) | ||||||||||||||||||||||||
| 汇兑（亏损）收益 | (138,428) | (61,268) | 11,755 | 50,822 | (58,115) | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出和融资成本 | (49,816) | (51,005) | (50,077) | (67,766) | (68,421) | ||||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | (26,312) | (28,997) | (26,312) | (28,997) | ||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (7,521) | (8,188) | (8,188) | (10,917) | (10,917) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入合计 | 345,423 | 299,309 | 149,279 | 436,762 | 237,683 | ||||||||||||||||||||||||
|
所得税前收入和权益法投资收益中的利息
|
886,393 | 741,279 | 584,113 | 1,008,238 | 398,445 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (170,773) | 36,185 | (68,078) | 55,595 | (26,316) | ||||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的收益利息
|
3,669 | 10,689 | 2,835 | 17,953 | 4,163 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 719,289 | 788,153 | 518,870 | 1,081,786 | 376,292 | ||||||||||||||||||||||||
| 优先股股息 | (22,688) | (22,688) | (22,688) | (30,250) | (30,250) | ||||||||||||||||||||||||
| 可供普通股东使用的净收入 | $ | 696,601 | $ | 765,465 | $ | 496,182 | $ | 1,051,536 | $ | 346,042 | |||||||||||||||||||
[ a ]与承销相关的一般和管理费用是SEC条例G中定义的非GAAP财务指标。与一般和管理费用总额的对账，最具可比性的GAAP财务指标，也包括公司费用。
[ b ]合并承保收入（亏损）是SEC条例G中定义的非GAAP财务指标。与净收入（亏损）的对账，最具可比性的GAAP财务指标，如上所示。
5
AXIS Capital Holdings Limited
合并关键比率
| 截至9月30日的九个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| 关键比率/每股数据 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 56.3 | % | 55.7 | % | 56.1 | % | 55.7 | % | 55.9 | % | |||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 3.1 | % | 3.7 | % | 2.9 | % | 4.3 | % | 2.7 | % | |||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 59.4 | % | 59.4 | % | 59.0 | % | 60.0 | % | 58.6 | % | |||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.4 | %) | (0.2 | %) | (0.3 | %) | (0.5 | %) | 8.1 | % | |||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 58.0 | % | 59.2 | % | 58.7 | % | 59.5 | % | 66.7 | % | |||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 19.7 | % | 20.2 | % | 19.6 | % | 20.2 | % | 19.7 | % | |||||||||||||||||||
|
一般及行政费用率[ a ]
|
11.8 | % | 12.2 | % | 13.4 | % | 12.6 | % | 13.5 | % | |||||||||||||||||||
| 合并比率 | 89.5 | % | 91.6 | % | 91.7 | % | 92.3 | % | 99.9 | % | |||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 79,037 | 84,428 | 85,099 | 84,165 | 85,142 | ||||||||||||||||||||||||
|
加权平均稀释已发行普通股
|
80,090 | 85,338 | 85,927 | 85,176 | 86,012 | ||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
$8.81 | $9.07 | $5.83 | $12.49 | $4.06 | ||||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股收益 | $8.70 | $8.97 | $5.77 | $12.35 | $4.02 | ||||||||||||||||||||||||
| 年化ROACE | 16.4 | % | 19.9 | % | 15.4 | % | 20.5 | % | 7.9 | % | |||||||||||||||||||
| 年化运营ROACE | 18.2 | % | 18.2 | % | 18.4 | % | 18.6 | % | 11.0 | % | |||||||||||||||||||
6
AXIS Capital Holdings Limited
合并分部数据
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 再保险 | 合计 | 保险 | 再保险 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 1,691,882 | $ | 432,302 | $ | 2,124,184 | $ | 5,280,220 | $ | 2,154,587 | $ | 7,434,807 | ||||||||||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (606,935) | (164,260) | (771,195) | (1,860,182) | (836,162) | (2,696,344) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 1,084,947 | 268,042 | 1,352,989 | 3,420,038 | 1,318,425 | 4,738,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 1,690,735 | 589,873 | 2,280,608 | 4,922,681 | 1,734,342 | 6,657,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (605,123) | (223,602) | (828,725) | (1,794,023) | (676,867) | (2,470,890) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 1,085,612 | 366,271 | 1,451,883 | 3,128,658 | 1,057,475 | 4,186,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 261 | 6,332 | 6,593 | 424 | 18,411 | 18,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 1,085,873 | 372,603 | 1,458,476 | 3,129,082 | 1,075,886 | 4,204,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 595,807 | 245,628 | 841,435 | 1,719,666 | 709,448 | 2,429,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 205,440 | 80,178 | 285,618 | 594,372 | 231,722 | 826,094 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与承销相关的一般和行政费用 | 131,326 | 11,785 | 143,111 | 375,564 | 33,226 | 408,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 932,573 | 337,591 | 1,270,164 | 2,689,602 | 974,396 | 3,663,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | $ | 153,300 | $ | 35,012 | $ | 188,312 | $ | 439,480 | $ | 101,490 | $ | 540,970 | ||||||||||||||||||||||||||
| 巨灾和天气相关损失，扣除恢复保费 | $ | 42,689 | $ | 970 | $ | 43,659 | $ | 126,659 | $ | 2,696 | $ | 129,355 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净有利的上一年储备发展 | $ | 14,843 | $ | 4,103 | $ | 18,946 | $ | 44,036 | $ | 13,076 | $ | 57,112 | ||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 52.3 | % | 67.9 | % | 56.3 | % | 52.3 | % | 68.1 | % | 56.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 3.9 | % | 0.3 | % | 3.0 | % | 4.1 | % | 0.2 | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 56.2 | % | 68.2 | % | 59.3 | % | 56.4 | % | 68.3 | % | 59.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.3 | %) | (1.1 | %) | (1.3 | %) | (1.4 | %) | (1.2 | %) | (1.4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 54.9 | % | 67.1 | % | 58.0 | % | 55.0 | % | 67.1 | % | 58.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 18.9 | % | 21.9 | % | 19.7 | % | 19.0 | % | 21.9 | % | 19.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 承销相关一般及行政费用率 | 12.1 | % | 3.2 | % | 9.7 | % | 12.0 | % | 3.1 | % | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业费用率 | 2.0 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 85.9 | % | 92.2 | % | 89.4 | % | 86.0 | % | 92.1 | % | 89.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
7
AXIS Capital Holdings Limited
按业务部门分列的总保费
| 截至9月30日的九个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2025 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险板块 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | $ | 468,098 | $ | 645,476 | $ | 495,417 | $ | 496,504 | $ | 433,843 | $ | 395,269 | $ | 1,608,992 | $ | 1,553,825 | $ | 2,050,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业线 | 337,888 | 343,370 | 257,159 | 340,463 | 286,108 | 285,739 | 938,417 | 821,859 | 1,162,323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 责任 | 345,455 | 365,542 | 303,758 | 331,130 | 321,205 | 316,433 | 1,014,756 | 920,473 | 1,251,603 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赛博 | 103,404 | 136,562 | 113,945 | 134,939 | 129,543 | 148,011 | 353,911 | 426,998 | 561,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海洋和航空 | 190,321 | 224,393 | 267,151 | 169,470 | 163,838 | 169,819 | 681,865 | 645,698 | 815,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意外与健康 | 161,470 | 126,985 | 124,843 | 125,277 | 119,686 | 88,742 | 413,296 | 325,534 | 450,810 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷和政治风险 | 85,246 | 90,107 | 93,630 | 102,554 | 72,453 | 53,611 | 268,983 | 220,860 | 323,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总保险分部 | $ | 1,691,882 | $ | 1,932,435 | $ | 1,655,903 | $ | 1,700,337 | $ | 1,526,676 | $ | 1,457,624 | $ | 5,280,220 | $ | 4,915,247 | $ | 6,615,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 再保险分部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 责任 | $ | 154,460 | $ | 168,566 | $ | 253,070 | $ | 95,980 | $ | 132,245 | $ | 184,665 | $ | 576,096 | $ | 520,353 | $ | 616,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专业线 | 38,567 | 171,851 | 188,445 | 28,001 | 44,013 | 42,950 | 398,863 | 393,846 | 421,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电机 | 47,303 | 26,066 | 124,380 | 25,481 | 35,295 | 27,113 | 197,749 | 213,479 | 238,961 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意外与健康 | 18,192 | 22,337 | 281,355 | 45,675 | 47,452 | 64,463 | 321,884 | 390,621 | 436,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用和担保 | 108,505 | 116,290 | 204,666 | 65,041 | 100,352 | 70,486 | 429,460 | 352,676 | 417,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 55,704 | 55,256 | 48,901 | 3,317 | 33,265 | 37,846 | 159,860 | 147,056 | 150,373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海洋和航空 | 8,602 | 18,871 | 33,492 | 2,201 | 11,059 | 6,954 | 60,968 | 80,073 | 82,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 431,333 | 579,237 | 1,134,309 | 265,696 | 403,681 | 434,477 | 2,144,880 | 2,098,104 | 2,363,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 径流线 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 灾难 | (510) | 249 | 967 | 3,346 | 1,564 | 6,415 | 706 | 7,477 | 10,823 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 577 | 848 | 1,646 | (527) | 1,800 | 5,271 | 3,071 | 3,657 | 3,130 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工程 | 902 | 3,202 | 1,827 | 6,472 | 2,181 | 2,091 | 5,930 | 6,079 | 12,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 径流线总数 | 969 | 4,299 | 4,440 | 9,291 | 5,545 | 13,777 | 9,707 | 17,213 | 26,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总再保险分部 | $ | 432,302 | $ | 583,536 | $ | 1,138,749 | $ | 274,987 | $ | 409,226 | $ | 448,254 | $ | 2,154,587 | $ | 2,115,317 | $ | 2,390,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并总数 | $ | 2,124,184 | $ | 2,515,971 | $ | 2,794,652 | $ | 1,975,324 | $ | 1,935,902 | $ | 1,905,878 | $ | 7,434,807 | $ | 7,030,564 | $ | 9,005,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8
AXIS Capital Holdings Limited
合并数据
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 2,124,184 | $ | 2,515,971 | $ | 2,794,652 | $ | 1,975,324 | $ | 1,935,902 | $ | 1,905,878 | $ | 9,005,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (771,195) | (880,537) | (1,044,613) | (749,775) | (699,917) | (930,521) | (3,248,537) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 1,352,989 | 1,635,434 | 1,750,039 | 1,225,549 | 1,235,985 | 975,357 | 5,757,351 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 2,280,608 | 2,229,370 | 2,147,045 | 2,207,338 | 2,159,646 | 2,046,222 | 8,529,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (828,725) | (835,939) | (806,225) | (830,324) | (792,945) | (723,658) | (3,223,332) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 1,451,883 | 1,393,431 | 1,340,820 | 1,377,014 | 1,366,701 | 1,322,564 | 5,306,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 6,593 | 8,662 | 3,578 | 7,016 | 6,838 | 10,344 | 30,721 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 1,458,476 | 1,402,093 | 1,344,398 | 1,384,030 | 1,373,539 | 1,332,908 | 5,336,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 841,435 | 801,754 | 785,925 | 831,956 | 831,872 | 783,940 | 3,158,487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 285,618 | 275,897 | 264,581 | 276,273 | 274,935 | 263,389 | 1,070,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与承销相关的一般和行政费用 | 143,111 | 135,241 | 130,438 | 146,299 | 131,582 | 138,601 | 536,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 1,270,164 | 1,212,892 | 1,180,944 | 1,254,528 | 1,238,389 | 1,185,930 | 4,765,480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | $ | 188,312 | $ | 189,201 | $ | 163,454 | $ | 129,502 | $ | 135,150 | $ | 146,978 | $ | 571,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 巨灾和天气相关损失，扣除恢复保费 | $ | 43,659 | $ | 36,626 | $ | 49,070 | $ | 81,063 | $ | 78,120 | $ | 41,663 | $ | 225,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
净有利的上一年储备发展
|
$ | 18,946 | $ | 20,229 | $ | 17,937 | $ | 16,311 | $ | 8,012 | $ | 2,762 | $ | 24,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 56.3 | % | 56.4 | % | 56.3 | % | 55.7 | % | 55.7 | % | 56.3 | % | 55.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 3.0 | % | 2.6 | % | 3.7 | % | 5.9 | % | 5.8 | % | 3.2 | % | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 59.3 | % | 59.0 | % | 60.0 | % | 61.6 | % | 61.5 | % | 59.5 | % | 60.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.3 | %) | (1.5 | %) | (1.4 | %) | (1.2 | %) | (0.6 | %) | (0.2 | %) | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 58.0 | % | 57.5 | % | 58.6 | % | 60.4 | % | 60.9 | % | 59.3 | % | 59.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 19.7 | % | 19.8 | % | 19.7 | % | 20.1 | % | 20.1 | % | 19.9 | % | 20.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般及行政开支比率[ a ]
|
11.7 | % | 11.6 | % | 11.9 | % | 13.7 | % | 12.1 | % | 13.5 | % | 12.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 89.4 | % | 88.9 | % | 90.2 | % | 94.2 | % | 93.1 | % | 92.7 | % | 92.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
[ a ]与承销相关的一般和行政费用以及公司费用包含在一般和行政费用率中。
9
AXIS Capital Holdings Limited
保险分部数据
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 1,691,882 | $ | 1,932,435 | $ | 1,655,903 | $ | 1,700,337 | $ | 1,526,676 | $ | 1,457,624 | $ | 6,615,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (606,935) | (641,925) | (611,323) | (642,254) | (550,765) | (572,372) | (2,365,039) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 1,084,947 | 1,290,510 | 1,044,580 | 1,058,083 | 975,911 | 885,252 | 4,250,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 1,690,735 | 1,633,396 | 1,598,550 | 1,621,228 | 1,592,802 | 1,463,578 | 6,254,836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (605,123) | (600,435) | (588,464) | (595,203) | (568,951) | (577,864) | (2,328,800) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 1,085,612 | 1,032,961 | 1,010,086 | 1,026,025 | 1,023,851 | 885,714 | 3,926,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入（损失） | 261 | 6 | 156 | 40 | 93 | (22) | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 1,085,873 | 1,032,967 | 1,010,242 | 1,026,065 | 1,023,944 | 885,692 | 3,926,130 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 595,807 | 561,770 | 562,088 | 603,311 | 602,654 | 491,368 | 2,245,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 205,440 | 194,912 | 194,021 | 199,606 | 203,255 | 169,384 | 766,915 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与承销相关的一般和行政费用 | 131,326 | 124,646 | 119,592 | 132,699 | 119,249 | 120,330 | 485,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 932,573 | 881,328 | 875,701 | 935,616 | 925,158 | 781,082 | 3,498,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | $ | 153,300 | $ | 151,639 | $ | 134,541 | $ | 90,449 | $ | 98,786 | $ | 104,610 | $ | 427,866 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 巨灾和天气相关损失，扣除恢复保费 | $ | 42,689 | $ | 36,440 | $ | 47,530 | $ | 80,110 | $ | 71,038 | $ | 37,145 | $ | 216,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
净有利的上一年储备发展
|
$ | 14,843 | $ | 15,216 | $ | 13,978 | $ | 12,200 | $ | 4,009 | $ | 1,609 | $ | 16,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 52.3 | % | 52.3 | % | 52.3 | % | 52.2 | % | 52.3 | % | 51.5 | % | 52.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 3.9 | % | 3.6 | % | 4.7 | % | 7.8 | % | 7.0 | % | 4.2 | % | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 56.2 | % | 55.9 | % | 57.0 | % | 60.0 | % | 59.3 | % | 55.7 | % | 57.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.3 | %) | (1.5 | %) | (1.4 | %) | (1.2 | %) | (0.4 | %) | (0.2 | %) | (0.4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 54.9 | % | 54.4 | % | 55.6 | % | 58.8 | % | 58.9 | % | 55.5 | % | 57.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 18.9 | % | 18.9 | % | 19.2 | % | 19.5 | % | 19.9 | % | 19.1 | % | 19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销相关一般及行政费用比率 | 12.1 | % | 12.0 | % | 11.9 | % | 12.9 | % | 11.6 | % | 13.6 | % | 12.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 85.9 | % | 85.3 | % | 86.7 | % | 91.2 | % | 90.4 | % | 88.2 | % | 89.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
10
AXIS Capital Holdings Limited
再保险分部数据
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 432,302 | $ | 583,536 | $ | 1,138,749 | $ | 274,987 | $ | 409,226 | $ | 448,254 | $ | 2,390,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出保费写入 | (164,260) | (238,612) | (433,290) | (107,521) | (149,152) | (358,149) | (883,498) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | 268,042 | 344,924 | 705,459 | 167,466 | 260,074 | 90,105 | 1,506,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 589,873 | 595,974 | 548,495 | 586,110 | 566,844 | 582,644 | 2,274,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (223,602) | (235,504) | (217,761) | (235,121) | (223,994) | (145,794) | (894,532) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 366,271 | 360,470 | 330,734 | 350,989 | 342,850 | 436,850 | 1,380,199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他保险相关收入 | 6,332 | 8,656 | 3,422 | 6,976 | 6,745 | 10,366 | 30,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销收入 | 372,603 | 369,126 | 334,156 | 357,965 | 349,595 | 447,216 | 1,410,826 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失费用 | 245,628 | 239,984 | 223,837 | 228,645 | 229,218 | 292,572 | 913,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | 80,178 | 80,985 | 70,560 | 76,667 | 71,680 | 94,005 | 303,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与承销相关的一般和行政费用 | 11,785 | 10,595 | 10,846 | 13,600 | 12,333 | 18,271 | 50,513 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总承销费用 | 337,591 | 331,564 | 305,243 | 318,912 | 313,231 | 404,848 | 1,267,216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销收入 | $ | 35,012 | $ | 37,562 | $ | 28,913 | $ | 39,053 | $ | 36,364 | $ | 42,368 | $ | 143,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 巨灾和天气相关损失，扣除恢复保费 | $ | 970 | $ | 186 | $ | 1,540 | $ | 953 | $ | 7,082 | $ | 4,518 | $ | 9,903 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
净有利的上一年储备发展
|
$ | 4,103 | $ | 5,013 | $ | 3,959 | $ | 4,111 | $ | 4,003 | $ | 1,153 | $ | 8,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失 | 67.9 | % | 67.9 | % | 68.4 | % | 66.0 | % | 66.0 | % | 66.2 | % | 66.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 灾害和天气相关损失比率 | 0.3 | % | 0.1 | % | 0.5 | % | 0.3 | % | 2.0 | % | 1.0 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前事故年损失率 | 68.2 | % | 68.0 | % | 68.9 | % | 66.3 | % | 68.0 | % | 67.2 | % | 66.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 上年度储备开发比 | (1.1 | %) | (1.4 | %) | (1.2 | %) | (1.2 | %) | (1.1 | %) | (0.2 | %) | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 67.1 | % | 66.6 | % | 67.7 | % | 65.1 | % | 66.9 | % | 67.0 | % | 66.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本比 | 21.9 | % | 22.5 | % | 21.3 | % | 21.8 | % | 20.9 | % | 21.5 | % | 22.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 承销相关一般及行政费用率 | 3.2 | % | 2.9 | % | 3.3 | % | 4.0 | % | 3.6 | % | 4.2 | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 92.2 | % | 92.0 | % | 92.3 | % | 90.9 | % | 91.4 | % | 92.7 | % | 91.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
11
AXIS Capital Holdings Limited
投资净收益
| 截至9月30日的九个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | 2025 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限 | $ | 155,796 | $ | 149,861 | $ | 146,711 | $ | 164,283 | $ | 163,002 | $ | 133,006 | $ | 452,368 | $ | 456,421 | $ | 620,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资 | 15,019 | 18,479 | 22,410 | 9,099 | 19,594 | 312 | 55,907 | 39,569 | 48,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券 | 3,046 | 3,155 | 3,208 | 3,574 | 3,529 | 3,050 | 9,408 | 9,348 | 12,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 5,890 | 5,956 | 6,868 | 7,617 | 8,175 | 8,892 | 18,714 | 26,412 | 34,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 12,597 | 16,649 | 33,380 | 17,804 | 14,402 | 14,465 | 62,626 | 41,796 | 59,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | 355 | 541 | 1,986 | 1,421 | 3,919 | 2,195 | 2,882 | 11,148 | 12,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资收益 | 192,703 | 194,641 | 214,563 | 203,798 | 212,621 | 161,920 | 601,905 | 584,694 | 788,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资费用 | (7,800) | (7,344) | (6,850) | (8,025) | (7,521) | (7,719) | (21,994) | (21,236) | (29,260) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | $ | 184,903 | $ | 187,297 | $ | 207,713 | $ | 195,773 | $ | 205,100 | $ | 154,201 | $ | 579,911 | $ | 563,458 | $ | 759,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12
AXIS Capital Holdings Limited
合并资产负债表
| 9月30日， | 12月31日， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 投资： | |||||||||||||||||
| 固定期限，可供出售，按公允价值 | $ | 12,879,372 | $ | 12,152,753 | |||||||||||||
| 固定期限，持有至到期，摊余成本 | 406,658 | 443,400 | |||||||||||||||
| 股本证券，按公允价值 | 649,970 | 579,274 | |||||||||||||||
| 抵押贷款，为投资而持有，按公允价值 | 409,699 | 505,697 | |||||||||||||||
| 其他投资，按公允价值 | 972,867 | 930,278 | |||||||||||||||
| 权益法投资 | 220,022 | 206,994 | |||||||||||||||
| 短期投资，按公允价值 | 17,185 | 223,666 | |||||||||||||||
| 投资总额 | 15,555,773 | 15,042,062 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,358,078 | 3,063,621 | |||||||||||||||
| 应计应收利息 | 117,720 | 114,012 | |||||||||||||||
| 应收保险和再保险保费余额 | 3,684,736 | 3,169,355 | |||||||||||||||
| 未付损失和损失费用可收回的再保险 | 9,043,009 | 6,840,897 | |||||||||||||||
| 已付损失和损失费用可收回的再保险 | 648,126 | 546,287 | |||||||||||||||
| 递延购置成本 | 641,467 | 524,837 | |||||||||||||||
| 预付再保险费 | 2,164,297 | 1,936,979 | |||||||||||||||
| 出售投资的应收款项 | 3,813 | 3,693 | |||||||||||||||
| 商誉 | 66,498 | 66,498 | |||||||||||||||
| 无形资产 | 168,446 | 175,967 | |||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 92,706 | 92,516 | |||||||||||||||
| 贷款垫款 | 250,537 | 247,775 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 541,119 | 695,794 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 34,336,325 | $ | 32,520,293 | |||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 损失和损失费用准备金 | $ | 17,996,236 | $ | 17,218,929 | |||||||||||||
| 未到期保费 | 5,994,611 | 5,211,865 | |||||||||||||||
| 应付保险和再保险余额 | 1,855,349 | 1,713,798 | |||||||||||||||
| 债务 | 1,316,321 | 1,315,179 | |||||||||||||||
| 联邦Home Loan银行垫款 | 66,380 | 66,380 | |||||||||||||||
| 购买的投资的应付款项 | 194,988 | 269,728 | |||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 108,960 | 106,614 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 436,471 | 528,421 | |||||||||||||||
| 负债总额 | 27,969,316 | 26,430,914 | |||||||||||||||
| 股东权益 | |||||||||||||||||
| 优先股 | 550,000 | 550,000 | |||||||||||||||
| 普通股 | 2,206 | 2,206 | |||||||||||||||
| 额外实收资本 | 2,395,615 | 2,394,063 | |||||||||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | 10,169 | (267,557) | |||||||||||||||
| 留存收益 | 7,932,969 | 7,341,569 | |||||||||||||||
| 库存股，按成本 | (4,523,950) | (3,930,902) | |||||||||||||||
| 股东权益总计 | 6,367,009 | 6,089,379 | |||||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 34,336,325 | $ | 32,520,293 | |||||||||||||
|
债务与总资本[ a ]
|
17.1 | % | 17.8 | % | |||||||||||||
[ a ]债务与总资本比率的计算方法是债务除以总资本。资本总额表示股东权益和债务总额之和。
13
AXIS Capital Holdings Limited
现金和已投资资产组合
| 截至2025年9月30日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
成本或
摊销
成本
|
预期信贷损失备抵 |
未实现
收益
|
未实现
损失
|
公允价值或账面净值 | 百分比 | 公允价值或账面净值 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限，可供出售，按公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构 | $ | 2,526,849 | $ | — | $ | 18,961 | $ | (8,135) | $ | 2,537,675 | 15.0 | % | $ | 2,802,986 | 15.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国政府 | 780,969 | (64) | 15,591 | (4,646) | 791,850 | 4.7 | % | 729,939 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债 | 5,100,090 | (4,341) | 94,964 | (45,141) | 5,145,572 | 30.6 | % | 4,842,190 | 27.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 代理RMBS | 1,890,490 | — | 24,284 | (26,288) | 1,888,486 | 11.2 | % | 1,184,845 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CMBS | 843,089 | — | 6,368 | (18,373) | 831,084 | 4.9 | % | 819,608 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非机构RMBS | 200,779 | (235) | 1,541 | (4,767) | 197,318 | 1.2 | % | 122,536 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ABS | 1,419,221 | (56) | 12,535 | (4,499) | 1,427,201 | 8.5 | % | 1,539,832 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市政当局 | 61,316 | — | 454 | (1,584) | 60,186 | 0.4 | % | 110,817 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限总额，可供出售，按公允价值 | 12,822,803 | (4,696) | 174,698 | (113,433) | 12,879,372 | 76.5 | % | 12,152,753 | 67.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限，持有至到期，摊余成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债 | 137,403 | — | — | — | 137,403 | 0.8 | % | 122,706 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ABS | 269,255 | — | — | — | 269,255 | 1.6 | % | 320,694 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总固定期限，持有至到期，摊余成本 | 406,658 | — | — | — | 406,658 | 2.4 | % | 443,400 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券，按公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 3,129 | — | 120 | (515) | 2,734 | — | % | 2,638 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 15,002 | — | 664 | (115) | 15,551 | 0.1 | % | 5,867 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易所交易基金 | 229,508 | — | 132,054 | (70) | 361,492 | 2.2 | % | 314,042 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债券共同基金 | 286,457 | — | 9,334 | (25,598) | 270,193 | 1.6 | % | 256,727 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总股本证券，按公允价值 | 534,096 | — | 142,172 | (26,298) | 649,970 | 3.9 | % | 579,274 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限和股本证券合计 | $ | 13,763,557 | $ | (4,696) | $ | 316,870 | $ | (139,731) | 13,936,000 | 82.8 | % | 13,175,427 | 73.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款，为投资而持有 | 409,699 | 2.4 | % | 505,697 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资 | 972,867 | 5.8 | % | 930,278 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 权益法投资 | 220,022 | 1.3 | % | 206,994 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | 17,185 | 0.1 | % | 223,666 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | 15,555,773 | 92.4 | % | 15,042,062 | 83.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物[ a ] | 1,358,078 | 8.1 | % | 3,063,621 | 17.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 | 117,720 | 0.7 | % | 114,012 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售（购买）投资的应收/（应付）净额 | (191,175) | (1.2 | %) | (266,035) | (1.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金和投资资产合计 | $ | 16,840,396 | 100.0 | % | $ | 17,953,660 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[ a ]包括分别于2025年9月30日和2024年12月31日的5.32亿美元和9.2亿美元的限制性现金和现金等价物。
| 截至2025年9月30日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 百分比 | 公允价值 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多策略基金 | $ | 14,168 | 1.5 | % | $ | 24,919 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接借贷资金 | 175,495 | 18.0 | % | 171,048 | 18.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产基金 | 289,087 | 29.7 | % | 291,640 | 31.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 私募股权基金 | 356,421 | 36.6 | % | 320,690 | 34.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他私人持有的投资 | 137,696 | 14.2 | % | 121,981 | 13.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 972,867 | 100.0 | % | $ | 930,278 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
14
AXIS Capital Holdings Limited
现金和投资资产构成
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金和已投资资产组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限，可供出售： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构 | 15.0 | % | 14.6 | % | 14.3 | % | 15.5 | % | 15.5 | % | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 非美国政府 | 4.7 | % | 4.9 | % | 4.0 | % | 4.1 | % | 4.5 | % | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司债 | 30.6 | % | 29.6 | % | 26.0 | % | 27.0 | % | 31.6 | % | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| MBS： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 代理RMBS | 11.2 | % | 10.7 | % | 8.7 | % | 6.6 | % | 9.6 | % | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| CMBS | 4.9 | % | 5.1 | % | 4.8 | % | 4.6 | % | 4.5 | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 非机构RMBS | 1.2 | % | 1.1 | % | 1.1 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| ABS | 8.5 | % | 8.2 | % | 7.3 | % | 8.6 | % | 8.7 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 市政当局 | 0.4 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | 0.6 | % | 0.8 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限总额，可供出售 | 76.5 | % | 74.6 | % | 66.6 | % | 67.7 | % | 75.9 | % | 72.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限，持有到期： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债 | 0.8 | % | 0.8 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| ABS | 1.6 | % | 1.7 | % | 1.5 | % | 1.8 | % | 2.1 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限合计，持有至到期 | 2.4 | % | 2.5 | % | 2.2 | % | 2.5 | % | 2.8 | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券 | 3.9 | % | 3.8 | % | 3.2 | % | 3.2 | % | 3.3 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 2.4 | % | 2.7 | % | 2.6 | % | 2.8 | % | 2.9 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资 | 5.8 | % | 5.8 | % | 5.3 | % | 5.2 | % | 5.2 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 权益法投资 | 1.3 | % | 1.3 | % | 1.2 | % | 1.2 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | 0.1 | % | 0.3 | % | 0.5 | % | 1.2 | % | 0.7 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | 92.4 | % | 91.0 | % | 81.6 | % | 83.8 | % | 91.9 | % | 92.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 8.1 | % | 8.7 | % | 18.7 | % | 17.1 | % | 8.1 | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 | 0.7 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | 0.6 | % | 0.7 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 出售（购买）投资的应收/（应付）净额 | (1.2 | %) | (0.4 | %) | (0.9 | %) | (1.5 | %) | (0.7 | %) | (0.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金和投资资产总额 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限的信贷质量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构 | 19.1 | % | 19.0 | % | 20.8 | % | 22.3 | % | 19.7 | % | 23.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
AAA[ a ]
|
19.6 | % | 20.0 | % | 20.3 | % | 21.2 | % | 20.1 | % | 22.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
AA[ a ]
|
22.7 | % | 23.4 | % | 21.8 | % | 18.7 | % | 20.5 | % | 20.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| A | 17.8 | % | 17.1 | % | 16.8 | % | 16.6 | % | 17.8 | % | 15.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| BBB | 9.7 | % | 9.8 | % | 9.5 | % | 9.5 | % | 11.9 | % | 10.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| BBB以下 | 11.1 | % | 10.7 | % | 10.8 | % | 11.7 | % | 10.0 | % | 8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限的到期情况简介 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一年内 | 3.9 | % | 5.5 | % | 6.5 | % | 7.1 | % | 5.2 | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 从一年到五年 | 42.9 | % | 43.0 | % | 43.0 | % | 44.7 | % | 43.4 | % | 43.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 从五年到十年 | 16.9 | % | 15.2 | % | 15.2 | % | 14.9 | % | 17.1 | % | 15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 十年以上 | 1.6 | % | 1.6 | % | 1.4 | % | 1.6 | % | 1.7 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产支持和抵押贷款支持证券 | 34.7 | % | 34.7 | % | 33.9 | % | 31.7 | % | 32.6 | % | 35.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金和已投资资产投资组合特征 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限账面收益率 | 4.6 | % | 4.6 | % | 4.5 | % | 4.5 | % | 4.4 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限到期收益率 | 4.8 | % | 5.0 | % | 5.2 | % | 5.3 | % | 4.9 | % | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定期限平均久期（含久期对冲） | 3.2年 | 3.1年 | 3.0岁 | 2.8年 | 3.0岁 | 3.0岁 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定期限平均信用质量
|
A + | A + | A + | A + | A + | AA- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
[ a ]包括美国政府资助机构、住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）和商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）并反映美国政府于2023年8月1日下调评级。
15
AXIS Capital Holdings Limited
抵押贷款和资产支持证券构成
截至2025年9月30日
| 可供出售，按公允价值 | 机构 | AAA | AA | A | BBB |
非投资
等级
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 住宅按揭证券 | $ | 1,888,486 | $ | 190,954 | $ | 4,655 | $ | 234 | $ | 59 | $ | 1,416 | $ | 2,085,804 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业抵押贷款 | 164,354 | 597,612 | 46,969 | 20,456 | 881 | 812 | 831,084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ABS | — | 1,194,330 | 108,137 | 88,016 | 34,618 | 2,100 | 1,427,201 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的可供出售的抵押贷款支持证券和资产支持证券总额 | $ | 2,052,840 | $ | 1,982,896 | $ | 159,761 | $ | 108,706 | $ | 35,558 | $ | 4,328 | $ | 4,344,089 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | 47.3 | % | 45.6 | % | 3.7 | % | 2.5 | % | 0.8 | % | 0.1 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 持有至到期，按摊余成本 | 机构 | AAA | AA | A | BBB |
非投资
等级
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ABS | $ | — | $ | 143,455 | $ | 125,800 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 269,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持和资产支持证券总额，持有至到期，按摊余成本 | $ | — | $ | 143,455 | $ | 125,800 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 269,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | — | % | 53.3 | % | 46.7 | % | — | % | — | % | — | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
16
AXIS Capital Holdings Limited
损失准备金和损失支出
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失费用准备金 | 未付损失和损失费用可收回的再保险 | 损失和损失费用准备金净额 |
损失和损失费用准备金
|
未付损失和损失费用可收回的再保险 | 损失和损失费用准备金净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失费用准备金 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初 | $ | 17,879,023 | $ | (9,086,900) | $ | 8,792,123 | $ | 17,218,929 | $ | (6,840,897) | $ | 10,378,032 | ||||||||||||||||||||||||||
| 发生的损失和损失费用 | 1,365,385 | (523,950) | 841,435 | 3,961,246 | (1,532,132) | 2,429,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已支付的损失和损失费用 | (1,214,195) | 428,658 | (785,537) | (3,560,210) | 1,212,248 | (2,347,962) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇及其他[ a ]
|
(33,977) | 139,183 | 105,206 | 376,271 | (1,882,228) | (1,505,957) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
期末[ b ]
|
$ | 17,996,236 | $ | (9,043,009) | $ | 8,953,227 | $ | 17,996,236 | $ | (9,043,009) | $ | 8,953,227 | ||||||||||||||||||||||||||
[ a ]2025年4月24日，我们与Enstar Group Limited的全资子公司Cavello Bay Reinsurance Limited完成了损失组合转移再保险协议，以将主要与2021年及以前承保年度相关的再保险业务组合转出。该交易被视为满足了追溯再保险会计的既定标准。截至2025年9月30日，外汇和其他包括与此交易相关的19亿美元未支付损失的可收回再保险增加。
[ b ]截至2025年9月30日，损失准备金和损失费用包括123亿美元的IBNR，或68%（2024年12月31日：118亿美元，或68%）。
17
AXIS Capital Holdings Limited
损失准备金和损失费用：按分部支付给发生的分析
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 再保险 | 合计 | 保险 | 再保险 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已付损失毛额和损失费用 | $ | 865,692 | $ | 348,503 | $ | 1,214,195 | $ | 2,399,081 | $ | 1,161,129 | $ | 3,560,210 | ||||||||||||||||||||||||||
| 已付损失和损失费用可收回的再保险 | (331,585) | (97,073) | (428,658) | (916,667) | (295,581) | (1,212,248) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已支付损失和损失费用净额 | 534,107 | 251,430 | 785,537 | 1,482,414 | 865,548 | 2,347,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总案件准备金的变化
|
35,875 | (24,684) | 11,191 | 184,392 | (131,304) | 53,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总IBNR变化
|
60,245 | 79,754 | 139,999 | 190,795 | 157,153 | 347,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
未付损失和损失费用可收回的再保险变动
|
(34,420) | (60,872) | (95,292) | (137,935) | (181,949) | (319,884) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
未付损失和损失费用净额变动
|
61,700 | (5,802) | 55,898 | 237,252 | (156,100) | 81,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发生的损失和损失费用净额合计 | $ | 595,807 | $ | 245,628 | $ | 841,435 | $ | 1,719,666 | $ | 709,448 | $ | 2,429,114 | ||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失费用毛准备金 | $ | 11,018,925 | $ | 6,977,312 | $ | 17,996,236 | $ | 11,018,925 | $ | 6,977,312 | $ | 17,996,236 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净有利的上一年储备发展 | $ | 14,843 | $ | 4,103 | $ | 18,946 | $ | 44,036 | $ | 13,076 | $ | 57,112 | ||||||||||||||||||||||||||
| 关键比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已支付损失和损失费用净额/已发生损失和损失费用净额 | 89.6 | % | 102.4 | % | 93.4 | % | 86.2 | % | 122.0 | % | 96.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 已支付的净损失和损失费用/已赚取的净保费 | 49.2 | % | 68.6 | % | 54.1 | % | 47.4 | % | 81.9 | % | 56.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 未付损失和损失费用净额/已赚保费净额 | 5.7 | % | (1.5 | %) | 3.9 | % | 7.6 | % | (14.8 | %) | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损及亏损开支比率 | 54.9 | % | 67.1 | % | 58.0 | % | 55.0 | % | 67.1 | % | 58.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
18
AXIS Capital Holdings Limited
每股普通股收益信息-据报道，美国公认会计原则
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
|
普通股股东可获得的净收入
|
$ | 294,301 | $ | 173,165 | $ | 696,601 | $ | 765,465 | ||||||||||||||||||
| 加权平均普通股流通股： | ||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 77,619 | 83,936 | 79,037 | 84,428 | ||||||||||||||||||||||
| 稀释股份等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
|
以股份为基础的薪酬计划
|
982 | 1,064 | 1,053 | 910 | ||||||||||||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 | 78,601 | 85,000 | 80,090 | 85,338 | ||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
||||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
$3.79 | $2.06 | $8.81 | $9.07 | ||||||||||||||||||||||
|
每股摊薄普通股收益
|
$3.74 | $2.04 | $8.70 | $8.97 | ||||||||||||||||||||||
每股普通股收益信息和普通股滚动
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 294,301 | $ | 215,795 | $ | 186,508 | $ | 286,069 | $ | 173,165 | $ | 180,535 | ||||||||||||||||||||||||||
| 普通股表现突出 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股-期初 | 78,173 | 78,651 | 82,984 | 83,649 | 84,179 | 85,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行的股份及重新发行的库存股 | 2 | 32 | 714 | 28 | 12 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购股份作库藏用途 | (1,140) | (510) | (5,047) | (693) | (542) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股-期末 | 77,035 | 78,173 | 78,651 | 82,984 | 83,649 | 85,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均普通股表现突出 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 77,619 | 78,378 | 81,152 | 83,380 | 83,936 | 85,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释股份等价物： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
以股份为基础的薪酬计划
|
982 | 951 | 1,226 | 1,315 | 1,064 | 885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 | 78,601 | 79,329 | 82,378 | 84,695 | 85,000 | 86,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
$3.79 | $2.75 | $2.30 | $3.43 | $2.06 | $2.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股摊薄普通股收益
|
$3.74 | $2.72 | $2.26 | $3.38 | $2.04 | $2.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
19
AXIS Capital Holdings Limited
稀释普通股每股账面价值分析-金库股票方法[ a ]
| 截至2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
|
共同
股东’
股权
|
已发行普通股，净额 库存股 |
每股 | |||||||||||||||||||||
| 收盘股价 | $95.80 | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股账面价值 | $ | 5,817,009 | 77,035 | $75.51 | |||||||||||||||||||
|
稀释性证券：
|
|||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位 | 1,761 | (1.69) | |||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股账面价值 | $ | 5,817,009 | 78,796 | $73.82 | |||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 共同 股东权益 |
已发行普通股，净额 库存股 |
每股 | |||||||||||||||||||||
| 收盘股价 | $88.62 | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股账面价值 | $ | 5,539,379 | 82,984 | $66.75 | |||||||||||||||||||
|
稀释性证券：
|
|||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位 | 1,886 | (1.48) | |||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股账面价值 | $ | 5,539,379 | 84,870 | $65.27 | |||||||||||||||||||
[ a ]在这种方法下，未归属的限制性股票单位被包括在确定稀释后的已发行普通股中。
每股稀释普通股有形账面价值
| 2025年第三季度 | 2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2023年第三季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股股东权益 | $ | 5,817,009 | $ | 5,624,398 | $ | 5,352,799 | $ | 5,539,379 | $ | 5,533,227 | $ | 4,483,208 | |||||||||||||||||||||||
| 减：商誉 | (66,498) | (66,498) | (66,498) | (66,498) | (100,801) | (100,801) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 减：无形资产 | (168,446) | (170,842) | (173,238) | (175,967) | (178,696) | (189,612) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 关联税收影响 | 45,806 | 46,357 | 46,909 | 47,530 | 48,507 | 50,992 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 有形普通股股东权益 | $ | 5,627,871 | $ | 5,433,415 | $ | 5,159,972 | $ | 5,344,444 | $ | 5,302,237 | $ | 4,243,787 | |||||||||||||||||||||||
| 已发行稀释普通股，扣除库存股[ a ] | 78,796 | 79,957 | 80,520 | 84,870 | 85,583 | 87,617 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股账面价值 | $ | 73.82 | $ | 70.34 | $ | 66.48 | $ | 65.27 | $ | 64.65 | $ | 51.17 | |||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股的有形账面价值 | $ | 71.42 | $ | 67.95 | $ | 64.08 | $ | 62.97 | $ | 61.95 | $ | 48.44 | |||||||||||||||||||||||
[ a ]稀释后的已发行普通股，扣除库存股的计算方法见上表。
20
AXIS Capital Holdings Limited
非公认会计原则财务措施调节（未经审计）
营业收入和平均普通股营业回报率
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 294,301 | $ | 173,165 | $ | 696,601 | $ | 765,465 | ||||||||||||||||||
| 净投资（收益）损失 | (30,905) | (32,182) | (44,365) | 30,503 | ||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | (13,492) | 92,204 | 138,428 | 61,268 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | — | — | 26,312 | ||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的收益利息
|
(2,083) | (1,621) | (3,669) | (10,689) | ||||||||||||||||||||||
|
百慕大递延税项资产净额[ a ]
|
— | — | — | (162,705) | ||||||||||||||||||||||
|
所得税费用（收益）[ b ]
|
7,454 | (1,503) | (12,330) | (9,938) | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 255,275 | $ | 230,063 | $ | 774,665 | $ | 700,216 | ||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股收益 | $ | 3.74 | $ | 2.04 | $ | 8.70 | $ | 8.97 | ||||||||||||||||||
| 净投资（收益）损失 | (0.39) | (0.38) | (0.55) | 0.36 | ||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | (0.17) | 1.08 | 1.73 | 0.72 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | — | — | 0.31 | ||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的收益利息
|
(0.03) | (0.02) | (0.05) | (0.13) | ||||||||||||||||||||||
| 百慕大递延税项资产净额 | — | — | — | (1.91) | ||||||||||||||||||||||
|
所得税费用（收益）
|
0.10 | (0.01) | (0.16) | (0.11) | ||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄普通股营业收入 | $ | 3.25 | $ | 2.71 | $ | 9.67 | $ | 8.21 | ||||||||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 | 78,601 | 85,000 | 80,090 | 85,338 | ||||||||||||||||||||||
| 平均普通股股东权益 | $ | 5,720,704 | $ | 5,321,349 | $ | 5,678,194 | $ | 5,123,212 | ||||||||||||||||||
| 平均普通股权益年化收益率 | 20.6 | % | 13.0 | % | 16.4 | % | 19.9 | % | ||||||||||||||||||
| 平均普通股权益年化经营回报率 | 17.8 | % | 17.3 | % | 18.2 | % | 18.2 | % | ||||||||||||||||||
[ a ]净递延税优惠是由于确认递延税项资产扣除与百慕大公司所得税相关的递延税项负债，该负债自2025年1月1日或之后开始的财政年度生效。
[ b ]与普通股股东可获得（归属）的净收入（亏损）调整相关的税收费用（收益）。税务影响是通过应用适用法域的法定税率来估算的。
21
AXIS Capital Holdings Limited
使用非公认会计原则财务措施的理由
我们以我们认为对投资者、分析师、评级机构和其他使用我们的财务信息来评估我们业绩的人有意义和有用的方式展示我们的运营结果。我们使用的一些衡量标准被视为SEC规则和规定下的非GAAP财务衡量标准。在本文件中，我们提出了与承保相关的一般和管理费用、合并承保收入（损失）、当期事故年度损失率、巨灾和天气相关损失率、当期事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失、营业收入（损失）（合计和按每股）、平均普通股权益的年化运营回报率（“运营ROACE”）、每股稀释普通股的有形账面价值这是SEC条例G中定义的非GAAP财务指标。我们认为，这些非GAAP财务指标，可能被其他公司以不同的方式定义和计算，有助于解释和增强对我们运营结果的理解。然而，这些措施不应被视为替代根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）确定的措施。
与承销相关的一般及行政费用
与承销相关的一般和行政费用包括那些增量和/或直接归属于我们的承销业务的一般和行政费用。虽然这项措施在'分段信息'请注意我们的合并财务报表，当在其他地方以合并基础列报时，它被视为非公认会计准则财务指标。
公司费用包括支持我们在全球范围内的保险和再保险业务所需的控股公司成本，以及与作为一家上市公司运营相关的成本。由于这些成本不是增量和/或直接归属于我们的承销业务，这些成本不包括在与承销相关的一般和管理费用中，因此，不包括综合承销收入（亏损）。一般和管理费用，与承销相关的一般和管理费用最具可比性的GAAP财务指标，也包括公司费用。
与承销相关的一般和管理费用与一般和管理费用的对账，这是最具可比性的GAAP财务指标，在‘合并经营报表’本文件的一节。
合并承销收入（亏损）
合并承保收入（亏损）是一种承保盈利能力的税前计量，将已赚取的净保费和其他与保险相关的收入（亏损）作为收入，将净亏损和亏损费用、购置成本和与承保相关的一般和管理费用作为费用。虽然这项措施在‘分段信息’请注意我们的合并财务报表，当在其他地方以合并基础列报时，它被视为非公认会计准则财务指标。
我们评估我们的承保结果与我们的投资组合的表现分开。因此，我们认为将净投资收益和净投资收益（损失）从我们的承保盈利能力衡量中剔除是适当的。
我们合并经营报表中的外汇损失（收益）主要与外汇汇率变动对我们与保险相关的净负债的影响有关。然而，我们管理投资组合的方式是，我们投资组合的未实现和已实现外汇损失（收益），包括我们的股本证券的未实现外汇损失（收益），以及出售我们的可供出售投资和在净投资收益（亏损）中确认的股本证券实现的外汇损失（收益），以及我们在其他综合收益（亏损）中的可供出售投资的未实现外汇损失（收益），通常会抵消我们承销组合产生的大部分外汇损失（收益），从而最大限度地减少外汇汇率变动对股东权益总额的影响。因此，我们认为，孤立地在我们的综合经营报表中的外汇损失（收益）对我们的承保业绩不是一个有意义的贡献者。因此，汇兑损失（收益）不计入综合承保收入（损失）。
利息费用和融资成本主要与我们的债务和联邦Home Loan银行预付款的应付利息有关。由于这些费用不是增量和/或直接归属于我们的承销业务，这些费用不包括在与承销相关的一般和管理费用中，因此，不包括综合承销收入（亏损）。
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2024年的重组费用主要与归因于我们的“我们如何工作”计划的遣散费有关，该计划的重点是简化我们的运营结构。2023年的重组费用主要与计算机软件资产减值和归属于我们的“我们如何工作”计划的遣散费有关。重组费用主要由业务决策驱动，其性质和时间与承销过程无关。因此，这些费用不计入合并承保收入（亏损）。
无形资产摊销产生于经营决策，其性质和时间与承销过程无关。因此，这些费用不计入合并承保收入（亏损）。
我们认为，通过突出我们承销活动的基本税前盈利能力，与承销相关的一般和管理费用以及综合承销收入（亏损）的列报使投资者更好地了解我们的经营业绩。合并承保收入（亏损）与净收入（亏损）的对账，这是最具可比性的GAAP财务指标，在‘合并经营报表’本文件的一节。
当前事故年损失率
当前事故年度损失率是指不包括净有利（不利）上一年度准备金发展的净损失和损失费比率。我们认为，当前事故年度损失率的表述通过突出与我们的承保活动相关的净损失和损失费用（不包括波动的上一年准备金开发的影响），使投资者更好地了解我们的经营业绩。当前事故年损失率的调节 与净亏损和亏损费用比率，最具可比性的GAAP财务指标，在‘财务亮点’本文件的一节。
灾害和天气相关损失比率 和当前事故年损失率，不包括巨灾和天气相关损失
巨灾和天气相关损失比率指与自然灾害、人为灾害、其他灾害事件和其他天气相关事件相关的净损失和损失费用比率，不包括净有利（不利）上一年储备开发。
当前事故年度损失率，不包括巨灾和天气相关损失，是指不包括净有利（不利）上一年度储备开发以及与自然灾害、人为灾难、其他巨灾事件和其他天气相关事件相关的净损失和损失费用的净损失和损失费比率。
我们认为，由于这些事件发生的内在不可预测性、这些损失的潜在规模以及影响我们准确估计与这些事件相关的最终损失的能力的复杂性，这些分别确定与灾难和天气相关事件相关的净损失和损失费用的比率的列报使投资者更好地了解我们的经营业绩。
巨灾与天气相关损失比率与当前事故年度损失比率的对账，不包括巨灾与天气相关损失 与净亏损和亏损费用比率，最具可比性的GAAP财务指标，在‘财务亮点’本文件的一节。
营业收入（亏损）
营业收入（亏损）指税后经营成果，不包括净投资收益（亏损）、外汇损失（收益）、重组费用、权益法投资收益中的利息（亏损）和百慕大递延税项资产净额。
虽然保费的投入产生收入和投资收益（亏损）是我们经营的一个组成部分，但实现投资收益（亏损）的决心独立于承保过程，并在很大程度上受到市场机会的可得性的影响。此外，不少用户认为，投资收益（亏损）兑现的时机对很多公司来说有些机会主义。
我们合并经营报表中的外汇损失（收益）主要与外汇汇率变动对与保险相关的净负债的影响有关。然而，我们管理我们的投资组合的方式是，我们的投资组合的未实现和已实现外汇损失（收益），包括我们的股本证券的未实现外汇损失（收益），以及出售我们的可供出售投资和在净投资收益（损失）中确认的股本证券实现的外汇损失（收益），以及我们在其他综合收益（损失）中的可供出售投资的未实现外汇损失（收益），通常会抵消我们的承销组合产生的很大一部分外汇损失（收益），从而最大限度地减少外汇汇率变动对股东权益总额的影响。因此，我们认为，孤立地在我们的综合经营报表中的外汇损失（收益）对我们的业务表现不是一个有意义的贡献者。因此，汇兑损失（收益）不计入营业收入（亏损）。
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2024年的重组费用主要与归因于我们的“我们如何工作”计划的遣散费有关，该计划的重点是简化我们的运营结构。2023年的重组费用主要与计算机软件资产减值和归属于我们的“我们如何工作”计划的遣散费有关。重组费用主要由业务决策驱动，其性质和时间与承销过程无关。因此，这些费用不计入营业收入（亏损）。
权益法投资的收益（损失）利息主要由业务决策驱动，其性质和时间与承销过程无关。因此，该项收入（亏损）不计入营业收入（亏损）。
百慕大2024年递延税项净优惠是由于确认递延税项资产扣除与百慕大公司所得税相关的递延税项负债，该税项自2025年1月1日或之后开始的财政年度生效。百慕大递延税项资产与承销过程无关。因此，该项收入不计入营业收入（亏损）。
我们财务报表的某些用户评估的业绩不包括税后净投资收益（损失）、外汇损失（收益）、重组费用、权益法投资的收益利息（损失）和百慕大净递延税项资产，以便了解经常性收入来源的盈利能力。
我们认为，显示普通股股东可获得（归属）的净收益（亏损）不包括税后净投资收益（亏损）、外汇损失（收益）,重组费用、权益法投资的收益（亏损）利息和百慕大递延税项净资产反映了我们业务的基本面。此外，我们认为，该演示文稿使投资者和我们财务信息的其他用户能够以类似于我们的管理层如何分析基本业务表现的方式分析业绩。我们还认为，这一衡量标准遵循了行业惯例，因此有助于将我们的业绩与同行进行比较。我们认为，关注我们的股票分析师和某些评级机构，以及整个保险行业，出于同样的原因，一般都会将这些项目排除在分析之外。营业收入（亏损）与普通股股东可得（应占）净收入（亏损）的对账，这是最具可比性的公认会计原则财务指标，载于‘非公认会计准则财务措施和解’本文件的一节。
我们还提出了每股稀释普通股的营业收入（亏损）和年化营业ROACE，它们分别来自营业收入（亏损）计量，并与最具可比性的GAAP财务计量、每股稀释普通股的收益（亏损）和年化平均普通股权益回报率（“ROACE”）进行了核对，在‘Non-GAAP Financial Measures Reconciliation’s本文件的一部分。
每股稀释普通股的有形账面价值
有形账面价值代表普通股股东权益，不包括税后商誉和无形资产。我们提出了在库存股法下计算的每股稀释普通股的有形账面价值。我们认为，这一衡量标准与每股稀释普通股的账面价值相结合，有助于评估为我们的普通股股东创造的价值。每股稀释普通股的有形账面价值与每股稀释普通股的账面价值的对账，这是最具可比性的公认会计原则财务指标，载于‘每股稀释普通股的有形账面价值’本文件的一节。
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