美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
3月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从 到
委员会档案编号：
001-36557
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（国家或其他司法
公司或组织）
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（I.R.S.雇主
识别号码）
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（主要行政办公室地址及邮编）
(
614
)
658-0050
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法案第12（b）节注册的证券：普通股，每股面值0.01美元
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各班级名称
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交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒无☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件.
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告，还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。有
☒
无☐
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☒
注册人的非关联公司（为此目的将注册人的所有执行官和董事视为注册人的关联公司）持有的普通股股份的总市值为$
12,034
截至2024年9月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，百万美元，基于2024年9月30日在纽约证券交易所报告的普通股股票的报告收盘价。
截至2025年5月8日，注册人已
77,585,137
已发行普通股的股份。普通股股票在纽约证券交易所交易，股票代码为“WMS”。此外，截至2025年5月8日，已发行未归属限制性普通股196,318股，已发行普通股总数为77,781，455股，其中包括已发行未归属限制性普通股。
以引用方式纳入的文件
目 录
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二、
关于前瞻性陈述的警示性陈述
这份关于10-K表格的年度报告包含前瞻性陈述。一些前瞻性陈述可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或其他类似术语来识别。这些前瞻性陈述包括与当前事实或当前状况无关或非历史事实的所有事项。它们出现在本年度报告10-K表格的多个地方，包括关于我们的目标、意图、信念或当前预期的陈述，其中包括我们的综合经营业绩、财务状况、流动性、前景、增长战略以及我们经营所在的行业，并包括但不限于与我们未来业绩相关的陈述。
前瞻性陈述受已知和未知风险和不确定性的影响，其中许多超出我们的控制范围。我们提醒，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，我们的实际综合经营业绩、财务状况、流动性和行业发展可能与本年度报告中关于表格10-K的前瞻性陈述中做出或暗示的内容存在重大差异。此外，即使我们的实际综合经营业绩、财务状况、流动性和行业发展与本年度报告中关于表格10-K的前瞻性陈述一致，这些结果或发展可能并不代表后续期间的结果或发展。许多重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异，包括与我们的运营和业务相关的前瞻性陈述中所反映的那些因素、本年度报告中关于表格10-K（包括在标题“项目1A”下）讨论的风险和不确定性。风险因素”）以及我们向SEC提交的其他文件中不时描述的因素。可能导致实际结果与与我们的运营和业务相关的前瞻性陈述中所反映的结果不同的因素包括，除其他外：
•树脂和其他原材料的价格和可用性的波动、新的关税政策，以及我们将原材料和关税的任何增加的成本及时转嫁给客户的能力；
•我们经营所在市场的一般商业和经济状况的中断或波动;
•非住宅和住宅建筑市场和基础设施支出的周期性和季节性；
•我们现有和未来市场竞争加剧的风险；
•任何索赔、诉讼、调查或程序的影响，包括“第3项。本年度报告之法律程序》；
•天气或季节性的影响；
•全球气候变化的影响；
•我们任何重要客户的流失；
•我们成功整合业务以实现收购的预期收益或在预期时间范围内这样做的能力；
•在国际上开展业务的风险；
•通过合资企业开展我们部分业务的风险；
•我们拓展新的地域或产品市场的能力；
•与制造过程相关的风险；
•我们防范网络安全事件和IT系统中断或故障的能力；
•我们评估和监测人工智能对我们业务和运营的影响的能力；
•我们管理供应采购和客户信贷政策的能力；
•我们对人力成本的控制能力以及吸引、培养和留住高素质员工和骨干人员的能力；
•我们保护知识产权的能力；
•环境法律法规等法律法规的变化；
•我们适当解决我们活动可能引起的任何环境、社会或政府关切的能力；
•与我们当前债务水平相关的风险，包括我们现有信贷协议下的借款和我们现有优先票据下的未偿债务；和
•其他风险和不确定性，包括“第1A项”所列风险和不确定性。风险因素。”
请完整阅读这份关于10-K表格的年度报告，并理解未来的实际结果可能与预期存在重大差异。本年度报告中关于表格10-K的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制。所有前瞻性陈述仅在本年度报告的10-K表格日期作出，除法律可能要求的情况外，我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映未来事件或发展的任何义务。对当前和以往任何时期的结果进行比较，并不是为了表达任何未来趋势，或未来业绩的指示，除非这样表达，并且只应被视为历史数据。
三、
Advanced Drainage系统公司
第一部分
项目1。商业
公司概况
除非上下文另有说明或要求，否则在本年度报告的10-K表格中使用的术语“我们”、“我们的”、“我们”、“ADS”和“公司”是指Advanced Drainage Systems，Inc.及其直接和间接拥有的子公司作为一个合并后的实体，除非这些术语明确表示仅指Advanced DrainageSystems，Inc.不包括其子公司。“Infiltrator”一词是指我们的全资子公司Infiltrator Water Technologies，LLC。
ADS是雨水和现场化粪池废水行业创新水管理解决方案的领先制造商，为建筑和农业市场提供卓越的排水解决方案。我们的创新产品应用于广泛的终端市场和应用，包括住宅、非住宅、基础设施和农业应用。通过利用我们的全国销售和分销平台、市场份额模式、业界赞誉的工程支持、整体产品广度和规模以及卓越制造，我们在许多这些终端市场建立了领先地位。
我们认为ADS品牌长期以来一直与优质产品和市场领先的业绩联系在一起。我们的商标绿色条纹显着地展示在我们的许多产品上，作为我们对所服务的客户和市场的承诺的明确标识，并加强了我们的品牌认知度和存在感。我们的水管理方法是管理雨滴的生命周期，从水撞击地面的那一刻开始，直到它被释放回生态系统。我们的产品组合围绕这一生命周期的四个步骤构建：捕获、传输、存储和处理。我们的解决方案使用环保产品安全高效地管理雨水。我们相信，我们是唯一一家管理雨水的水管理解决方案公司，从雨水第一次落地到雨水返回湖泊和溪流的那一刻。
我们估计，雨水行业，每年，是一个大约130亿美元的行业。我们估计现场化粪池市场是一个大约20亿美元的行业，大约30%的新建北美单户住宅使用化粪池系统。综合来看，我们估计我们拥有约150亿美元的可寻址市场机会。
分段信息
关于分段和地理信息的讨论，见“注19。业务分部信息”至“项目8”中包含的我们经审计的合并财务报表。财务报表和补充数据”的本10-K表。
1
Advanced Drainage系统公司
如下图所示，我们向一组高度多样化的终端市场和地区提供范围广泛的高性能热塑性波纹管和相关的水管理产品。
2025财年营收
我们的产品
我们设计、制造和销售全系列高性能热塑性波纹管及相关水管理产品，用于广泛的终端市场。我们的产品线包括：单、双、三层壁瓦楞聚丙烯和聚乙烯管道（“管道”）、塑料渗滤场腔室和系统、化粪池和配件（“渗滤器”），以及多种附加水管理产品（“联合产品及其他”或“联合产品”），包括：风暴滞留/滞留和化粪池（“腔室”）；聚氯乙烯排水结构（“结构”）；配件（“配件”）；以及水质过滤器和分离器（“水质”）。我们还销售通过转售协议分销的各种互补产品，包括土工布产品、排水炉排和其他产品（“其他转售”）。下表汇总了Pipe、Infiltrator、International和Allied Products & Other的净销售额百分比。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 管子 | 51.8 | % | 53.7 | % | 55.9 | % | |||||||||||
| 渗滤器 | 17.8 | % | 15.6 | % | 14.4 | % | |||||||||||
| 国际 | 6.7 | % | 7.2 | % | 7.2 | % | |||||||||||
| 联盟产品及其他 | 23.8 | % | 23.5 | % | 22.5 | % | |||||||||||
我们的产品和工程项目设计不断获得行业的频繁认可。这包括在过去十年中多次荣膺塑管所年度项目。我们获得了美国测试与材料协会（“ASTM”）、美国土木工程师协会等多个组织颁发的无数奖项。
2
Advanced Drainage系统公司
管子
双壁波纹管-我们的N-12管是一种双壁高密度聚乙烯（“HDPE”）管，其外部为强度的波纹，内壁为液压和流动能力的光滑。我们的N-12管道在同样由混凝土管道服务的风暴下水道和排水市场展开竞争。我们的N-12管材有多种直径和长度段可供选择。N-12提供接头完整性，具有用于快速推合安装的整体钟形和龙头接头，并与水密或土密接头和配件系统一起出售。我们的波纹聚乙烯管提供了许多好处，包括易于安装、作业现场处理和耐腐蚀和磨损。波纹管可以很容易地切割或耦合在一起，提供精确的铺设长度，同时最大限度地减少安装浪费和难度。
惠普 Storm Pipe和Sanitite 惠普 Pipe-我们的惠普 Storm管使用聚丙烯（“PP”）树脂，可提供：（i）相对于HDPE增加的管道刚度；（ii）更高的环境应力抗裂性；（iii）改善的热性能，从而提高接头性能。这些改进的物理特性导致对精选回填的需求减少，从而为客户节省了安装费用，并扩大了可能的产品应用范围。
我们的Sanitite 惠普管使用与我们的惠普 Storm管相同的聚丙烯树脂，但包括30英寸至60英寸管内光滑的第三外墙。高度工程化的聚丙烯树脂以及三重墙设计使Sanitite 惠普能够超越卫生下水道应用的刚度要求。与钢筋混凝土管（例如改进的液压系统和更好的接头完整性）和聚氯乙烯（“PVC”）管（例如抗冲击性）相比，Sanitite 惠普具有成本和性能优势。
单壁波纹管-我们的单壁波纹HDPE管是灵活性、轻量化和低成本很重要的排水工程的理想选择。单壁HDPE管材产品在农业排水、公路边漏、化粪池系统等建筑应用领域已有数十年的应用。在农业市场上，技术的改进凸显了排水对作物产量的有利影响。对于房主来说，它是一种经济且易于安装的解决方案，适用于落水管径流、地基排水、车道涵洞和一般草坪排水。单壁管也被用于高尔夫球场、公园和运动场，通过疏导地下多余的水分来保持表面干燥。标准单墙产品有多种直径可供选择，并有不同长度的销售。管道可以穿孔或不穿孔，这取决于特定的排水应用。
三壁波纹管和平滑壁HDPE管-我们的ADS-3000三重壁管，小直径三重壁波纹管，由一个模制在光滑的白色外壁和光滑的黑色内壁之间的波纹聚乙烯芯组成。这种三壁设计的组合增加了强度和刚度，同时与PVC 2729相比减轻了重量。三重墙通过我们的分销网络进行生产和销售。 我们还生产销售到住宅排水和现场化粪池系统市场的平滑壁HDPE管。
渗滤器
Infiltrator是用于化粪池系统和分散式商业废水处理系统的高度工程化塑料室、合成骨料渗滤场、联合处理和分散系统、塑料罐、深度处理系统以及相关配件的领先设计商和制造商。除了下文讨论的核心Infiltrator产品外，Orenco Systems，Inc.（“Orenco”）于2024年10月被收购，并加入Infiltrator细分市场。现场废水（化粪池）市场严重依赖农村家庭和社区，这些家庭和社区无法使用集中式下水道，将需要现场废水或化粪池溶液。现场废水技术具有可扩展性，可轻松满足教堂、学校、轻型商业和小型社区建设项目的需求。
Leachfield产品-我们的Quick4、Quick5和ARC系列化粪池渗滤室采用再生聚烯烃材料注塑成型。有Quick4、Quick5和ARC线腔室型号可供选择，以满足各种监管和市场需求。与传统石材和管材产品相比，Quick4、Quick5和ARC腔体针对强度和性能进行了设计，易于安装，并为用户提供了更大的设计灵活性，包括更小的占地面积。产品优势在于节省人工、材料成本，节省在岗时间。
EZFlow-EZFlow合成骨料束取代石料和管道渗滤场用于出水和排水应用。EZFlow专有产品是一种模块化设计，其中包含了回收的聚苯乙烯骨料束和波纹聚乙烯管，可作为传统材料石材和管材的替代品。
联合处理和分散产品-联合治疗和分散产品包括我们的AeroFin、Advanced Enviro-Septic（“AES”）、Enviro-Septic（“ES”）和Advanced Treatment Leachfield（“ATL”）。我们的AES和ES系统是专有的组合处理和分散系统，由直径12英寸的波纹挤压产品制成，该产品被封装在纤维材料和土工布中。当安装在沙床中时，这些系统可在相同的小占地面积内提供组合处理和分散，并以较低的成本提供最少的长期维护。
3
Advanced Drainage系统公司
我们的ATL产品是一种可供选择的联合处理和分散系统，可提供先进的废水处理。ATL是安装在沙床上的聚苯乙烯骨料和土工布的轮廓。我们的AeroFin产品是联合处理和分散系统的最新创新，旨在在小占地面积内提供更高的处理，从而减少安装时间和能源。
坦克产品-我们的渗滤器罐体系列，包括我们的IM系列和CM系列化粪池，是由回收材料制造的注塑或压缩成型聚丙烯塑料罐。我们的渗滤池有各种容量可供废水储存。我们的IM-Series是北美唯一的两件式建筑、注塑化粪池设计。与传统的混凝土罐体相比，我们的渗滤器罐体更容易运输到作业现场，安装所需的时间和精力也更少。
我们的IM系列系列饮水罐是注塑聚丙烯塑料罐，由适用于水回用和饮用水储存的原始材料制造。IM系列饮水箱有各种容量可供储水。IM系列饮水箱通常用于水箱应用，例如雨水收集系统。
住院深度治疗产品- 我们的深度处理系统通过机械曝气废水为住宅系统提供更高水平的废水净化。我们面向住宅应用的先进治疗系统产品线包括ECOPOD、ENVIRO-AIRE、Whitewater和Orenco Advantex（AX-20和AXRT）。
商业深度治疗产品- 我们针对分散式和商业化系统的高级治疗系统是治疗需求高达每天250,000加仑的理想解决方案。我们面向商业应用的先进处理系统产品线包括ECOPOD、EnVIRO-AIRE Package废水处理厂、Whitewater和Advantex Commercial（AX-100和AX-MAX）。
一般现场产品-我们提供种类繁多的产品供一般现场使用。这些产品包括Infiltrator EZSnap和EZSet立管和盖子、控制面板、二级安全盖。也包括在这一类别中的是泵库、控制板、泵、过滤器、立管、盖子、盆，以及奥伦科通用现场产品目录中的杂项产品。
奥伦科控制-Orenco Controls每年为住宅、商业、市政和原始设备制造（“OEM”）市场设计和建造超过20,000块面板。该产品线包括用于Orenco废水系统的泵控制器、用于商业系统的泵控制器以及OEM控制应用。
奥伦科复合材料-奥伦科复合材料公司采用长丝缠绕和树脂转移成型和真空灌注两种闭合成型工艺，生产纤维增强塑料复合材料部件。该产品线包括大型复合罐、复合公用建筑、处理厂盖、定制结构等。
联盟产品及其他
我们生产一系列与我们的管道产品相辅相成的联盟产品。我们的联盟产品提供与我们的核心管道产品相邻的技术，为我们的客户和客户提供完整的排水解决方案，这种组合形成了我们销售增长、盈利能力和市场份额渗透的关键战略。销售排水系统的做法对分销商和最终用户都具有吸引力，通过提供可在单个项目上销售的广泛产品包，并加强我们在市场上的竞争优势。我们积极寻求和评估影响客户对联盟产品需求的新产品、技术和监管变化。
地下建筑行业历来是项目（而非产品）驱动的，为业主、工程师和承包商寻求提供基于解决方案的产品组合的制造商创造了动力。地下建筑的许多组成部分是相关的，需要功能、监管审批和技术的线性兼容性。
风暴钱伯斯-我们的StormTech和Cultec室用于住宅和非住宅场地开发的雨水保留、滞留和“首冲”地下水储存以及公共项目。这些高度工程化的腔室由HDPE和PP树脂注塑成型或热成型为专有设计，可提供强度、耐用性和耐腐蚀性。这些密室允许高效存储雨水量，减少地下施工足迹和承包商、开发商和业主的成本。这些腔室是开放的底部，这允许在存储和运输中进行高密度堆叠。这种货运高效的特点推动了在服务远程出口市场方面具有有利的成本竞争力。这些腔室系统通常包含我们的其他产品线，例如波纹管、预制配件、水质单元和土工布。
结构-我们的Nyloplast PVC排水结构用于非住宅、住宅和市政场地开发、道路和公路建设，以及景观美化、娱乐、工业和机械应用。产品系列包括直列式排水渠、排水盆、路缘入口和移动表面收集的水控制结构
4
Advanced Drainage系统公司
雨水垂直向下输送至管道输送系统。这些定制结构是使用热成型工艺从PVC管段制成的，以实现精确的特定场地液压设计要求。我们的Nyloplast产品是较重和较大混凝土结构的首选替代品，它提供了更大的设计灵活性和更好的安装便利性，从而降低了整体项目成本和时间。这些结构包含橡胶垫圈，以确保水密连接，防止土壤渗透，从而困扰竞争产品。
配件-我们在管道产品上使用吹塑、注塑和定制制造来生产配件和联轴器。我们创新的联轴器和配件产品与我们更广泛的产品套件高度互补，包括整个管径范围内的土密和水密能力。我们的配件在我们销售目前管材产品的所有终端市场都有销售。
其他产品-我们的ARC、BioDiffuser、Contactor和Recharger产品是用于居民和小容量非居民废水处理和处置的化粪池系统中的腔室。我们的腔室的创新设计被普遍认可为减少占地面积，进一步降低了化粪池系统的成本。由HDPE或PP注塑成型或热成型，这些产品坚固、耐用、耐化学。这些相互连接的腔室受到化粪池承包商的青睐，因为它们重量轻且易于安装，并且ARC腔室提供了铰接功能，增加了特定场所的设计灵活性。ARC腔室产品由Infiltrator制造。
我们的水质产品系列的目标是通过分离和/或过滤不需要的污染物，在整个暴雨事件中清除沉积物、碎片、油和悬浮固体。
采购和分销建筑面料和其他土工合成产品，用于土壤稳定、加固、过滤、分离、侵蚀控制和地下排水。由机织和无纺布PP构成，土工布产品提供永久、经济高效的场地开发解决方案。建筑面料和土工布在我们所有的终端市场都有应用。
我们的Inserta Tee产品线由PVC轮毂、橡胶套筒和不锈钢带组成。Inserta Tee是压缩装配到主线管道的芯壁上，可与所有管道材料类型和型材一起使用。与竞争产品相比，该产品通过限制安装所需的挖掘，提供了对现有卫生和风暴下水道的轻松接入。
原材料和供应商
Virgin HDPE和PP树脂分别是乙烯和丙烯的衍生物。乙烯和丙烯主要来源于美国的天然气液体或原油衍生物。我们目前每年从大约400家供应商采购超过10亿磅的原生树脂和再生树脂。作为树脂的大批量买家，我们实现规模经济来谈判有利的条款和定价。我们的采购策略根据订购交付到我们生产地点的材料（原生树脂与再生材料）而有所不同。不同材料的价格走势也各不相同，因此需要使用策略来降低波动性，并在需要时通过及时提高售价成功地将成本增加转嫁给我们的客户。
我们与北美大多数原生高密度聚乙烯和抗冲共聚物聚丙烯生产商都有关系，这些生产商生产我们生产产品所需的等级。北美乙烯衍生物产能的扩大主要是由于通过持续的石油和天然气勘探和生产生产天然气液体的供应。我们预计分别用于制造HDPE和PP的乙烯和丙烯的供应量将继续增长。
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Advanced Drainage系统公司
2025财年采购的材料
我们利用我们的原材料混合和加工技术来生产一种HDPE管道，其中包含再生树脂。这些产品符合ASTM国际标准和美国州公路和运输官员协会标准，用优化的回收材料取代了大部分使用的原生树脂。化粪池浸出场腔室和罐体的制造利用了使用再生聚丙烯材料流方面的这些相同核心竞争力。ADS Recycling采购和加工可用于我们生产和销售的产品的回收原材料。
我们相信，随着我们增加额外的再生材料加工设施，增加现有设施的产能，并扩大我们的再生和原生树脂供应商基础，我们为未来的增长做好了充分准备。2025财年，我们在佐治亚州科德勒的工厂破土动工，将把设施总规模增加到超过110,000平方英尺。2024年10月，我们启用了价值6500万美元的ADS工程技术中心。占地110,000平方英尺的研究和测试设施位于我们公司总部附近，致力于跨产品工程、材料科学和制造技术的创新。
我们是国内最大的HDPE和PP回收商之一。我们与几家最大的环保公司保持着关系，这些公司为我们提供消费后HDPE和PP回收材料。我们还与几家关键的后工业化HDPE和PP供应商保持着关系，这些供应商为我们提供了无法在其各自的生产过程中使用的材料。此外，我们专注于持续改善可持续性的计划，每年大约有3亿磅消费后和工业后回收的HDPE和1.35亿磅消费后和工业后回收的聚丙烯被转化为我们的产品。 这项行业领先的计划将数百万个用过的瓶子排除在垃圾填埋场之外，作为我们基础设施的一部分，让它们重新工作一百多年。这种回收能力不仅通过促进循环经济为我们的可持续发展举措做出贡献，还使我们能够更好、更快地服务于客户的需求。
我们的制造和分销平台
我们拥有国内和国际领先的制造和分销基础设施，通过63个制造工厂和39个分销中心为遍布美国、加拿大、墨西哥和全球其他国家的客户提供服务，其中包括我们的合资企业拥有或租赁的六个制造工厂和八个分销中心。2023年11月，我们宣布了一项计划，将在佛罗里达州的一个地点建造一个新的管道制造设施。该设施的设计考虑到了未来的劳动力，促进了安全、材料和交通的高效流动，并将公司最先进的自动化技术用于瓦楞热塑性管道的制造。
我们使用连续挤压工艺制造波纹管产品，其中聚乙烯或聚丙烯通过模具挤压成一系列移动的波纹U型模具。我们采用定制和专有的生产设备，我们认为这些设备生产出更高质量的最终产品，并且比市场上普遍可用的其他制管设备更具成本效益。
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Advanced Drainage系统公司
美国管道和联合产品设施
在国内，我们每年可以生产十多亿磅的管子。额外产能到位，以支持季节性生产需求和预期增长。我们的生产设备是为接受超过一定尺寸范围的可运输模具和模具工装而建造的，因此不需要每个工厂在任何特定时间容纳全系列的工装。这种可运输性为我们提供了通过集中协调的生产计划优化产能的灵活性，这有助于适应不断变化的销售需求模式，同时减少工具所需的资金。凭借我们庞大的制造足迹，我们可以支持快速的季节性需求增长，同时专注于客户服务并最大限度地降低运输成本。
种类繁多的生产工艺和专业知识使我们能够以具有竞争力的价格提供具有成本效益的成品，并及时交付给我们的客户。我们的模具和机器经过设计，最大限度地提高了互换性，以优化灵活性、最大限度地提高效率并最大限度地减少停机时间。我们在作业现场生产和销售的用于连接我们的管道的标准配件产品（三通、伟业、弯头等）是在国内三个工厂进行吹塑或注塑。此外，定制的预制配件（例如更复杂的双壁管减速器、弯头或结构）在特定的北美工厂生产。我们使用大小不等的注塑机生产风暴和化粪池、罐体和配件。
国际存在- 我们在加拿大拥有制造设施，以生产我们的产品在加拿大市场销售。我们主要通过与当地合作伙伴的合资经营服务于墨西哥、中美洲和南美洲的国际市场。我们的合资战略为我们提供了进入墨西哥、巴西、智利、阿根廷和秘鲁等关键市场的本地和区域通道。我们的国际合资企业生产的管材和相关产品将在各自的区域市场销售。我们也有全资子公司在欧洲和中东分销我们的管材和相关产品。结合当地合作伙伴的客户关系、品牌认知度和当地管理人才，凭借我们世界级的制造和工艺专长、广泛的产品组合和创新，为持续盈利的国际扩张创造了一个强大的解决方案驱动平台和机会。
质量保证控制-我们有两个内部质量保证控制实验室设施，除了在我们的制造设施进行的质量测试外，还配备了人员，以评估和确认来货原材料和成品的质量。我们在每个设施进行年度安全、产品和工艺质量审计，使用集中的内部资源并结合外部第三方服务。在质量领域，国家运输产品评估计划、国际水暖和机械官员协会、魁北克省正常化局、加拿大标准协会Intertek、Entidad Mexicana de Acreditacion A.C.和NSF International等多个国家和国际机构对我们的工厂进行定期和非定期审计/检查，以验证产品质量和符合适用标准。
舰队- 我们还运营着一支由大约600辆拖拉机组成的内部车队。我们的有效运输半径距离我们的制造工厂或配送中心约250英里。由公司司机组成的专门车队和团队相结合，可以在满足动态客户工作现场交付期望方面提供更大的灵活性和响应能力。我们努力实现交付的交货期少于三天，并拥有重新部署车队和司机的额外好处
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Advanced Drainage系统公司
资产，以应对销售活动的短期区域性飙升。对于超出我们卡车车队经济交付半径的交付，共同承运人交付将招标给第三方，以确保实现最低的交付运费成本，同时保持高水平的客户服务。此外，根据我们对可持续发展的承诺，我们正在不断升级我们的拖拉机，配备最先进的安全功能、燃油经济性和数字技术，以吸引未来的司机，减少我们的总排放量，并确保我们的司机在道路上和道路下的安全。
我们的北美卡车车队包含大约1,100辆拖车，这些拖车是专门为拖运我们的轻量化管道和联盟产品而设计的。与传统的公路拖车相比，这些设计最大限度地提高了有效载荷，并促进了我们产品在不同客户交付地点的装卸。拖车设计通过降低拖车总重量和空气动力学设计，协助管理我们车队的燃油效率。车队运营的范围还包括整个网络的回程，以降低我们的总交付成本并提高我们的资产利用率。
设施网络-与竞争对手相比，我们的管道和联合产品设施的规模和广泛网络提供了关键的成本优势，因为我们能够更有效地将产品运送给我们的客户和最终用户，并由于我们靠近交付地点而促进更快的产品出货。我们的渗滤器腔室和罐体的优化设计提供了嵌套产品的能力，使我们能够从一个地点制造产品并高效地运送到整个北美。
可持续性
“我们的理由是水”，我们的愿景是通过可持续解决水管理挑战来提高生活质量。我们致力于为社区提供清洁水管理解决方案，并为我们的客户提供无与伦比的服务。当我们入选《新闻周刊》2024年美国最负责任公司榜单时，我们对可持续发展的承诺得到了认可。
我们专注于将高度工程化的产品推向市场，这些产品既可持续又具有韧性。这些产品帮助我们的客户实现LEED或ENVISION认证等可持续发展目标，同时还允许他们对老化的基础设施进行必要的修复，规划和减轻气候变化的未来影响，并在必要时从灾难性事件中迅速恢复。我们的制造设施没有与材料工艺相关的副产品释放到大气、水道或固体废物排放中。在管道生产启动和尺寸转换期间，不合规的废料和任何损坏的成品管道被回收用于内部再利用。
在2022财年，我们宣布了10年可持续发展目标，可在我们的网站上查阅。这些目标是一组专注于“我们的理性是水”中“理性”的目标，表明我们致力于在环境、社会和治理方面发挥领导作用。这些目标包括：承诺增加我们对再生塑料的使用，承诺对塑料颗粒管理进行清洁行动，实施供应商可持续发展计划，降低我们的总可记录伤害率，在我们所有的制造地点实施闭环用水，继续我们在文化和员工参与方面的努力，并在我们的可持续发展报告工作中保持透明度。这些目标不作为10-K表格年度报告的一部分，或通过引用并入。
销售与市场营销
我们相信我们拥有业内规模最大、经验最丰富的销售和工程队伍之一。提供业内最广泛的产品线，使我们的销售队伍能够比我们的任何竞争对手获得最多的新机会和更有效的交叉销售产品。我们始终与客户、土木工程师和市政当局保持数千个接触点，不断教育他们新产品创新及其相对于传统产品的优势。我们相信我们在这些努力中处于行业领先地位，我们将这项工作视为我们营销战略的重要组成部分，特别是在推广用于风暴和下水道系统的N-12和Sanitite 惠普方面，因为监管机构的批准对于这些产品线的规范和接受至关重要。
我们的销售和营销策略分为四个组成部分：全面的市场覆盖、多样化的产品供应、现成的本地库存和规格努力。我们的目标是为分销商/所有者提供我们行业中最完整、随时可用的产品线。我们努力利用我们的制造足迹、产品组合和市场专业知识，高效地为客户服务。
我们的销售和工程目标是尽可能在项目生命周期的早期影响、跟踪和报价所有销售机会。我们努力有意义地参与项目周期的所有阶段，包括设计、招标、授标和安装。概念项目可见性使销售和工程专业人员能够影响设计规范，并增加我们的产品被纳入投标文件的可能性。将我们的产品纳入投标文件提高了完成销售的概率。按需安装支持使我们能够维护
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客户关系，并确保积极的安装体验。除了直接的渠道客户，我们还与联邦机构、市政机构、国家标准监管机构、私人咨询工程师和建筑师保持和发展关系。我们与这些市场参与者的持续互动使我们能够继续我们的市场渗透。这场正在进行的对话将我们定位为设计指导和产品开发的行业资源，并定位为水管理解决方案方面受人尊敬的专家。
客户
我们拥有约16,000名客户的庞大活跃客户群，其中两名客户占2025财年净销售额的10%或更多。在2025财年净销售额中，Ferguson Enterprises（“弗格森”）占14.3%，Core & Main, Inc.（“Core & Main”）占12.7%。我们的客户群在我们所服务的终端市场范围内是多样化的。
我们的大部分销售是通过分销商进行的，其中包括许多最大的全国性和独立的自来水公司分销商，我们与他们有长期的分销关系，他们主要向雨水渠和卫生下水道市场进行销售。我们还利用遍布美国的数百家中小型独立分销商网络。我们与销售引流产品的主要全国性零售商建立了牢固的关系。我们提供行业内最齐全的HDPE产品线，是唯一一家能够为从沿海到沿海的“大箱”零售商提供服务的全国性制造商。我们还向美国的购买团体和合作社销售产品，这些团体和合作社服务于管道、硬件、灌溉和景观美化市场。向购买团体和合作社销售为我们的产品分销提供了在国家、区域和地方基础上的进一步存在。我们在这些群体中的首选供应商地位使我们能够以有效的方式到达数千个地点。这些团体和合作社的成员通常是独立的企业，与当地市场上较小的承包商和房主有着牢固的关系和品牌认知度。我们庞大的销售队伍、长期的零售和承包商客户关系以及广泛的制造和分销设施网络相结合，补充和加强了我们广泛的客户和市场覆盖范围。
我们的客户服务组织由我们的制造工厂、配送中心的员工和我们的牵引车-拖车的司机补充。与我们的现场销售和工程团队一起，这支训练有素、称职的员工队伍使我们能够保持比任何竞争对手更多的客户接触点和互动。
季节性
从历史上看，由于有利的天气和更长的日光条件加速了这些时期的建设活动，我们的产品在每个财政年度的第一季度和第二季度的销售额都更高。经营业绩的季节性变化也可能受到恶劣天气条件的影响，例如寒冷或潮湿的天气，这可能会延误项目。在美国北部和加拿大的非住宅、住宅和基础设施市场，建筑活动通常在3月下旬开始增加，而在12月、1月和2月则较为缓慢。在美国南部和西部、墨西哥、中美洲和南美洲，建筑市场的季节性较差。农业排水市场集中在播种前的初春和冬季结冰前作物收割后的秋季。
竞争
我们在一个高度分散的行业中运营，并在多个市场领域占据领先地位。竞争，包括我们的竞争对手和特定的竞争因素，因每个市场部门而异。与使用传统材料制造的同类替代品相比，我们的产品通常更轻、更耐用、更具成本效益且更易于安装。随着我们在80年代后期推出N-12波纹HDPE管进入非住宅建筑市场，我们的管一直在取代传统材料，例如钢筋混凝土、波纹钢和PVC，跨越不断扩大的终端市场范围，包括非住宅、住宅、农业和基础设施应用。在美国，我们遍布全国的足迹加上我们在当地的强大影响力和广泛的产品供应，使我们成为一个原本高度分散的行业的领导者，该行业由许多较小的竞争对手组成。
我们认为，我们市场部门的主要竞争因素包括当地销售覆盖率、产品可用性、产品的广度和成本、技术知识和专业知识、客户和供应商关系、服务的可靠性和准确性、技术的有效使用、交付能力和及时性、产品的定价以及提供信贷。我们相信，我们的竞争优势和战略使我们能够在我们的市场领域进行有效竞争。
特别是雨水排水行业，高度分散，许多较小的专业和区域竞争对手提供各种产品技术和解决方案。我们在国家、区域和地方基础上与混凝土管、波纹钢管和PVC管生产商竞争。此外，美国有多家HDPE管材生产商
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州。我们相信，我们是唯一一家拥有全国足迹的波纹HDPE管生产商，我们的竞争对手主要在区域和地方层面开展业务。
知识产权
我们依靠专利、商标、商号、许可安排、商业秘密、专有技术和专有技术的组合，以确保和保护我们在美国和外国的知识产权。
我们寻求通过专利和商标保护我们的新技术，并针对专利侵权指控进行辩护。我们持有大量与产品专利、工艺专利和商标有关的知识产权。我们不断寻求通过产品开发和收购来扩大和改进我们现有的产品供应。尽管我们的知识产权对我们的业务运营很重要，并且总体上构成了一项宝贵的资产，但我们并不认为任何单一的专利、商标或商业秘密对我们整个业务的成功至关重要。我们不能确定我们的专利申请将被发布，或任何已发布的专利将为我们提供任何竞争优势或不会受到第三方的挑战。
此外，我们通常通过使用内部和外部控制来控制对我们专有信息和其他机密信息的访问和使用，包括与员工、分销商和其他人的合同保护。见“项目1a。风险因素-与我们业务有关的风险- 如果我们无法保护自己的知识产权，或者我们侵犯了他人的知识产权，我们的竞争能力可能会受到负面影响.”
人力资本资源
公司历史的核心是人，其中许多人已经在公司工作了几十年。我们致力于通过拥抱不同背景、经历和视角的动态，培养一种赋予员工和社区权力的文化。我们致力于创造一个环境，让员工感到受到重视、受到尊重，并全身心投入，为我们未来的成功做出贡献。招聘、留住、发展和保护我们全球员工队伍的能力是我们成功的关键。除了提供有竞争力的薪酬和福利外，这还包括以下几类：健康和安全；价值观；和培训。
员工-截至2025年3月31日，在我们的国内和国际业务中，公司及其合并子公司既有小时工也有带薪员工。截至2025年3月31日，我们墨西哥合资企业中约有200名小时工被集体谈判协议覆盖。
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| 各地区员工 | |||||||||||
| 美国 | 5,330 | 5,100 | |||||||||
| 加拿大 | 345 | 345 | |||||||||
| 其他 | 325 | 260 | |||||||||
| 合计 | 6,000 | 5,705 | |||||||||
| 按类型划分的雇员 | |||||||||||
| 小时 | 3,865 | 3,845 | |||||||||
| 工资 | 2,135 | 1,860 | |||||||||
| 合计 | 6,000 | 5,705 | |||||||||
我们根据工作记录、绩效历史和服务年限等工作资格做出招聘和晋升决定，以确保所有人机会均等。我们还确保就业所有相关方面的机会平等，例如招聘、工作分配、薪酬、福利、调动、晋升机会、公司赞助的培训和娱乐项目等。
健康与安全-员工安全是我们的最高优先事项，也是我们公司文化的关键组成部分。我们的运营遵循全面、主动的安全和健康管理系统，其中包括在伤害发生之前发现和修复工作场所危险的协作过程。根据法律要求，我们的美国设施遵循劳工部和交通部下属联邦汽车运输安全管理局的《职业安全和健康法》安全和健康一般行业标准；我们的加拿大设施遵循加拿大劳工部长和加拿大机动车辆安全的《加拿大劳工法典》下的《加拿大职业健康和安全条例》
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法律要求的加拿大运输部标准；我们的墨西哥地点遵循联邦劳动法要求的劳动部和通信和运输部长法律要求的NOMS。
价值观-我们作为一家公司的成功是建立在我们的员工、董事和代理人的诚实、专业和核心价值观之上的。这三个原则作为我们的商业行为和道德准则（“道德准则”）的指导原则。
•诚信：我们相信在与客户、供应商和其他人打交道时始终保持诚信，遵守适用于我们各级业务的所有法律法规。
•专业精神：我们相信以及时和专业的方式提供我们的产品和服务，获得客户和供应商的忠诚和信任。
•核心价值观：我们相信某些“核心价值观”集中在确保整个产品和组织的质量，以实现长期增长和盈利。
道德准则提供了一个框架，使我们在开展业务时保持最高的道德标准，并且是实施我们以道德和可持续方式实现价值最大化的愿景的组成部分。我们组织的所有成员都应该遵守道德准则的每一项政策，同时也要运用良好的道德判断力。道德守则就利益冲突、公平交易、机密信息和知识产权、公平就业做法、环境健康和安全、向第三方的不当付款等道德商业行为的许多其他领域提供了指导方针。
培训-我们的运营和管理培训计划是我们对安全和生产性制造环境的承诺和支持的核心。通过我们的ADS学院，我们通过涵盖安全、质量、产品知识和制造过程的在线和实践培训经验的混合课程，为我们的运营团队成员提供有针对性的特定角色培训。我们的学习管理系统是我们运营培训计划的基础，并为我们提供适当的规模、效率和治理，以支持我们的增长。我们坚定地致力于通过紧张的基于角色的同化计划、电子学习和基于课堂的发展经验，对我们的制造主管和管理人员进行技术、管理和领导学科方面的培训。
条例
我们的经营受到我们经营所在市场的各种法规、法规和法律的影响，这些法规、法规和法律历来没有对我们的业务产生实质性影响。我们受制于一般适用于企业的各种法律，包括影响土地使用、分区、环境、健康和安全、交通、劳动和就业实践、竞争、移民和其他事项的法律。此外，建筑规范可能会影响我们的客户被允许使用的产品，因此，建筑规范的变化可能会影响我们产品的可销售性。我们的许多产品的运输和处置也受到联邦法规的约束。我们须遵守美国运输部（“U.S. DOT”）规定的州际运营安全要求。车辆尺寸和驾驶员服务时间也仍受联邦和州监管。
我们能够始终如一地利用与风暴和卫生下水道建设、维修和更换相关的地方和联邦监管法规的变化。最值得注意的是1972年的《联邦清洁水法》和随后的美国环境保护署第一、第二阶段和可持续的基础设施法规，涉及雨水下水道建设、雨水量、雨水质量和联合下水道分离。我们提供基于解决方案的销售方法的多样化产品加上详细的市场知识，使我们成为监管变化和合规方面不可或缺的行业资源。
我们增长战略的一个重要因素是我们专注于行业教育工作，以推动国家、州和地方各级对我们的核心HDPE产品的监管批准。我们聘请了实地工程师，他们与政府机构密切合作，以获得我们产品的监管批准，还与土木工程公司就非住宅建筑和道路建设项目指定我们的产品。额外的州和地方监管批准将继续为我们在新的和现有的地理市场提供新的增长机会。随着更多的州和市通过批准我们的HDPE N-12管和我们的聚丙烯惠普管用于更广泛的应用，从而认识到它的好处，预计用传统材料替代HDPE和PP的趋势将继续下去。
我们的渗滤器产品主要用于现场化粪池和分散式废水处理系统，未经监管部门批准不得销售。我们拥有一支专门的监管团队，在获得有利的监管批准和推进政策和立法方面有着良好的记录。在过去10年中，该团队成功地启动了100多项监管举措，提高了美国和加拿大市场的可寻址性和规模。
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环境、健康和安全事项
我们受制于广泛的外国、联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规，包括与空气排放、水排放、固体和危险材料和废物的处理、处置和运输、污染的调查和补救以及与健康和安全以及环境和自然资源保护有关的法律法规。在有限的程度上，我们目前和过去的运营，以及我们收购的许多公司的运营，涉及的材料是有毒或危险的，或可能被归类为有毒或危险的。我们的运营以及我们处理、运输和分销的产品存在固有的污染和环境破坏风险。见“项目1a。风险因素—与我们业务相关的风险—我们可能会因遵守环境、健康和安全法律或许可或因履行根据此类法律或许可施加的任何责任或义务而产生重大成本.”
与营运资本项目有关的做法
有关公司营运资金实践的信息通过引用“第7项”并入本文。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的本表10-K。
公司和现有信息
我们成立于1966年，是特拉华州的一家公司。我们的主要行政办公室位于4640 Trueman Boulevard，Hilliard，Ohio 43026，我们在该地址的电话号码是（614）658-0050。我们的公司网站是www.adspipe.com。
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第13（a）和15（d）条提交的报告的修订均已提交给SEC。我们遵守《交易法》的信息要求，并向SEC提交或提供报告、代理声明和其他信息。公司向SEC提交的此类报告和其他信息可在我们的网站上免费查阅，网址为www.adspipe.com当SEC网站上有这类报告时。我们用我们的www.adspipe.com网站作为披露重大非公开信息的手段和遵守我们在FD条例下的披露义务的手段。因此，投资者应监控此类部分的www.adspipe.com除了关注新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播。网站内容不纳入本备案。此外，我们对这些网站的引用旨在成为不活跃的文本引用。
项目1a。风险因素
请仔细考虑以下描述的风险，以及本年度报告10-K表格中包含或以引用方式纳入的所有其他信息。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会大幅下降。
与我们业务相关的风险
树脂、我们的主要原材料、新的关税政策以及我们无法从供应商获得足够的树脂供应并将树脂价格上涨转嫁给客户的价格和可用性的波动可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
树脂价格受原油和天然气价格变化、现有加工能力和树脂供应商产能变化的影响而大幅波动。聚丙烯树脂供应商有限，高密度聚乙烯供应商地域集中，再生树脂供应也有限。供应中断可能是由于劳资纠纷和短缺、天气条件或影响供应或运输的自然灾害、运输中断或我们无法控制的其他因素导致现有石化产能和再生树脂来源中断。从我们的主要供应商及时获得原材料的长期中断将导致我们的收入和盈利能力下降。此外，我们客户的生产计划可能会受到这些短缺的影响，这可能会导致我们产品的销售减少。
这些原材料成本的通货膨胀也可能导致成本显着增加，进一步影响我们的业务。我们保持盈利能力的能力在很大程度上取决于我们能否将原材料成本的任何增加转嫁给客户。如果原材料成本的增加或任何潜在的关税不能转嫁给我们的客户，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流将受到不利影响。反之，一旦出现通货紧缩，我们可能会遇到来自客户的降价压力。我们可能无法降低成本基础以抵消任何可能对我们的经营业绩和现金流产生不利影响的此类价格优惠。
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我们经营所在市场的一般商业和经济状况的任何中断或波动，包括市场不确定性和波动性，都可能对我们的产品和服务的需求产生重大不利影响。
我们经营所在的市场对区域、美国和全球经济状况非常敏感，包括信贷的可用性、利率、通货膨胀、关税或其他贸易政策、资本和商业波动以及消费者信心。这些市场和整体经济的困难状况从多个方面影响我们的业务。例如：
•美国经济的波动性，包括市场的不确定性和波动性，可能会对我们依赖非住宅建筑市场的销售产生不利影响，如果该行业的参与者可能会推迟支出或无法获得建筑项目的融资。
•我们的业务取决于农业市场的一般活动水平。农业市场的本质是，需求低迷可能突然发生，导致库存过剩、产能利用不足和管材产品价格下降。
•住宅趋势的转变（城市与郊区）、房主人口统计、抵押贷款利率上升以及消费者为住宅建设融资的能力影响了对我们产品的需求。
•对我们产品和服务的需求在很大程度上取决于基础设施方面的支出。基础设施支出受到我们无法控制的多种因素的影响，包括利率、通货膨胀、用于市政支出和高速公路支出的公共资金的可用性和承诺以及总体经济状况。
此外，美国有关全球贸易和关税的政策可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。本届政府提出了有关关税的各种新策略。最近，美国政府实施了“互惠税”，即美国与其他国家征收的进口关税相匹配，并对源自对美贸易顺差国家的商品征收个性化关税。作为回应，各国已对某些美国进口商品征收或提议额外关税，以及额外的贸易限制。关税可能会造成行政负担，并将导致企业在如何支付关税或将成本吸收到利润率方面做出艰难的决定。
我们经营所在市场的疲软可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。bank故障和市场中断可能会影响我们客户使用的银行，这可能会对我们的客户产生负面影响。新订单下达的延迟和延长的不确定因素可能会减少我们产品和服务的未来销售。我们业务的收入增长和盈利能力取决于对我们产品和服务的整体需求。由于总体经济状况和/或我们经营所在市场的疲软，我们可能不得不关闭表现不佳的设施。除了对我们产品的需求减少外，这些因素也可能降低我们能够对我们的产品收取的价格，并限制我们将原材料成本上涨转嫁给客户的能力。这一点，再加上过剩产能的增加，将对我们的盈利能力、现金流和财务状况产生负面影响，一般来说。
如果我们无法有效竞争，对我们产品和服务的需求可能会减少，我们的成功很大程度上取决于我们能否将当前对有竞争力产品的需求转化为对我们产品的需求。
竞争对手可能拥有比我们更大的财政和其他资源，可能能够更好地承受价格竞争和通胀压力。此外，行业参与者的整合可能会导致竞争对手的市场份额增加、客户基础更大、产品供应更多样化以及技术和营销专长更强，这将使他们能够更有效地与我们竞争。此外，我们的竞争对手可能开发出优于我们产品的产品，或者可能更快地适应新技术或不断变化的客户要求或要求。在我们经营的许多市场中，没有显著的进入壁垒会阻止新的竞争对手进入市场，特别是在地方一级，或现有竞争对手在市场上扩张。现有和未来竞争对手的竞争加剧可能导致销售额、价格、销量和毛利率下降，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，我们的成功将部分取决于我们保持市场份额、对我们的产品产生足够需求以及从竞争对手那里获得市场份额的能力。
我们可能会受到全球气候变化或法律、监管或市场对这种变化的反应的影响。
我们的许多产品都是由一种材料制成的，这种材料的制造过程涉及二氧化碳的排放，二氧化碳是一种温室气体（“GHG”），科学家将其归因于气候变化的原因。我们的产品需要从我们的设施运输到使用它们的场所，这会消耗能源。对气候变化的关注，包括全球变暖的影响，已导致联邦、州和国际社会努力限制GHG排放。尽管不确定各政府机构将采取哪些行动来应对气候变化的影响并实现应对气候变化影响的目标，包括在什么时间范围内实施这些行动、新的法律或
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法规可能直接和间接影响我们的客户和供应商（通过增加生产成本或他们生产令人满意的产品的能力）和我们的业务（通过影响我们的库存可用性、销售成本、运营或对我们销售的产品的需求）。在知道任何法规的时间、范围和程度之前，我们无法预测其对我们的成本结构或我们的经营业绩的影响，但很可能我们的成本将因任何有关GHG的气候变化立法和法规而增加，这可能对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流量产生不利影响。
2022年1月，我们传达了关于可持续性的最初10年目标。为了减少对环境的影响，我们致力于追求与将全球气温上升限制在比工业化前水平高1.5 ° C相一致的基于科学的目标。我们正在努力确定减少范围1（直接）和2（间接）温室气体排放的绝对目标，这些目标与将未来气温上升限制在基线以上1.5 ° C相一致。这些目标反映了我们目前的计划，不能保证一定能实现。我们实现任何目标的能力受制于各种因素和条件，其中许多因素和条件超出了我们的控制范围，包括技术，或再生树脂的可用性。
虽然在SEC表示将不再捍卫其先前关于气候相关披露的规则后，我们不再面临SEC规则下的报告要求，但随着各州颁布报告义务，我们可能会受到报告要求的约束。无论政府机构是否颁布立法应对气候变化和减少GHG排放，还是我们实现了10年目标，公众对碳密集型行业的看法可能会随着时间而发生不利变化，公众和/或投资者对环境、社会和治理问题的额外关注可能会损害我们的业务，因为这可能会损害我们的声誉，要求我们在减少净碳排放方面花费资源，或减少对我们产品的需求，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
我们的运营结果可能会受到天气影响的不利影响。
由于我们的客户依赖合适的天气从事建筑项目，我们的大多数业务单位都会经历季节性变化。一般来说，在冬季的几个月里，由于恶劣的天气、冰冻的地面和较短的白天时间，建筑活动有所下降。此外，如果我们经营所在的地理区域发生飓风、严重风暴、洪水、其他自然灾害或类似事件，我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们预计，由于季节性因素，我们的运营结果在不同时期之间的波动将在未来继续。
尽管我们致力于推进可持续的商业实践，但气候变化也可能对我们的业务产生不利的物理或财务影响，因为它会导致更严重或更频繁的重大风暴事件、洪水、干旱引发的野火或天气模式的其他变化。急性天气事件强度和频率的增加与气候变化有关，如果全球变暖持续或有增无减，这种风险可能会增加。这些类型的极端天气事件可能包括运营或生产中断、供应链中断或我们的实体工厂受损，这可能导致我们业务的财务业绩下降。
我们任何重要客户的流失都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的成功将部分取决于我们保持客户服务质量、销售和营销努力的能力，以及我们与客户发展长期关系的能力。我们的十大客户产生了大约47% of我们在2025财年的净销售额。由于我们与我们的许多客户没有长期安排，这些客户可能会在没有通知或在短时间内通知我们的情况下停止购买我们的产品。此外，客户之间的整合也可能导致我们现有的一些客户流失给我们的竞争对手。我们失去一名或多名重要客户、一名重要客户决定以比过去低得多的数量购买我们的产品，或我们与其中任何一方的关系恶化，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
因为我们的业务是营运资金密集型的，我们依靠我们的能力来管理我们的供应采购和客户信贷政策。
我们的大部分净销售量是通过向我们的客户提供信贷来促进的，这些客户的支付能力部分取决于他们经营所在地区的行业经济实力。我们的客户无法及时付款，或根本无法付款，将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。此外，我们对未付款或付款缓慢的客户的收款努力可能会对我们未来的客户关系产生负面影响。
我们的运营是营运资本密集型的，我们的存货、应收账款和应付账款是我们净资产基础的重要组成部分。我们通过我们的采购政策管理我们的库存和应付账款，并
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我们的应收账款通过我们的客户信用政策。如果我们未能充分管理我们的供应采购或客户信贷政策，我们的营运资金和财务状况可能会受到不利影响。
我们可能无法成功整合业务以实现收购的预期收益或在预期的时间范围内这样做。
我们已经完成并可能在未来完成更多的收购。任何收购的成功，包括预期的协同效应、收益和成本节约，将部分取决于我们将当前业务与收购成功结合和整合的能力。如果我们在整合过程中遇到困难或其他不可预见的成本，收购的预期收益和成本节约可能无法完全实现或可能需要比预期更长的时间才能实现。整合规划和实施过程将导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源。这些整合事项可能在收购完成后的一段未定时期内对我们合并后的公司产生不利影响。此外，收购的实际成本节约可能低于预期，或被其他因素抵消。
我们的国际业务使我们面临仅在美国运营的企业通常不会面临的政治、经济和监管风险。由于我们的国际业务，我们可能会因违反美国《反海外腐败法》和类似的外国反腐败法律而受到不利影响。
除若干其他风险外，我们的国际业务还面临与影响我们在美国业务的风险类似的风险，包括：执行合同和知识产权方面的困难；对子公司和关联公司的汇款和其他付款征收或增加预扣税和其他税；面临不同或不断变化的法律标准，包括我们或我们的合资企业经营所在国家的政府强制监管产品标准的潜在变化；货币汇率波动；外国政府施加或增加投资和其他限制；各种外国法律的要求；政治和经济不稳定；战争、不断升级的地缘政治冲突或恐怖主义行为或威胁；以及人员配备和管理业务方面的困难，特别是在偏远地区。
美国《反海外腐败法》和类似的外国反腐败法律一般禁止公司及其中间人进行不正当付款或提供任何有价值的东西，以获取或保留业务或获得不公平优势为目的错误地影响外国政府官员，并一般要求公司保持准确的账簿和记录以及内部控制，包括在外国控制的子公司。我们的内部政策为我们和我们的合资企业运营规定了遵守所有适用的反腐败法律。我们在美国以外，包括在发展中国家的持续运营和扩张，可能会增加未来发生此类违规行为的风险。尽管有我们的培训和合规计划，我们的内部控制政策和程序可能并不总是保护我们免受员工、代理商或合资伙伴实施的未经授权、鲁莽或犯罪行为的影响。
通过合资企业开展部分业务会使我们面临风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。
关于我们现有的合资企业，合资企业参与者之间的任何意见分歧都可能导致延迟决策或未能就重大问题达成一致。我们也无法控制我们的合资伙伴的行为，包括我们的合资伙伴的任何不履约、违约或破产。与我们的其他业务相比，我们可能无法控制合资企业生产的产品质量或实现产品质量的一致性。除了净销售额和市场份额外，这可能会对我们的品牌以及此后如何看待它产生重大负面影响。此外，如果我们的合作伙伴也未能以预期的方式对合资企业进行投资或以其他方式未能履行其合同义务，则合资企业可能无法充分履行和开展各自的运营，需要我们进行额外投资或提供额外服务，以确保向合资企业的客户充分履行和交付产品和/或服务，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们可能无法成功拓展新产品。
我们可能会基于我们现有的制造、设计和工程能力和服务开发新的产品和工艺。我们的业务部分取决于我们识别未来产品和产品线的能力，这些产品和产品线补充了现有的产品和产品线，并响应了客户的需求。除非我们的产品选择跟上我们竞争的市场的趋势或新产品的趋势，否则我们可能无法有效竞争。此外，我们将新产品和产品线整合到我们的分销网络中的能力可能会影响我们的竞争能力。此外，新产品和新产品线的成功将取决于市场需求和风险，新
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产品和新产品线不会产生预期的结果，这可能会对我们未来的销售和经营业绩产生负面影响。
我们继续对我们的倡议进行投资。如果我们未能按预期实施这些举措，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的财务业绩和未来增长取决于我们的管理层成功实施我们的举措的能力。我们的运营举措专注于产能扩张、自动化、安全、订单管理和运输。我们工厂的自动化将允许生产效率和提高工厂人员的安全性。未能成功实施这些举措和相关战略可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括增加我们的遣散费和减值费用。
我们受到燃料和能源价格上涨的影响，我们无法获得足够数量的燃料来运营我们的内部交付车队。
石油产品的价格和供应受制于我们无法控制的政治、经济和市场因素。我们在运营中消耗了大量的能源和石油产品，包括制造过程和由我们的内部车队向客户交付产品。虽然我们利用与内部车队相关的柴油对冲计划来缓解燃料价格上涨的影响，但如果我们无法获得所需的能源和燃料，或者无法通过向客户提高价格或附加费或通过其他对冲策略完全抵消能源和燃料价格上涨的预期影响，我们的营业利润将受到不利影响。如果能源或必要的石油产品供应出现短缺，而我们无法将能源或石油价格上涨的全部影响转嫁给我们的客户，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流将受到不利影响。
在我们自己的设施内部制造我们的产品会使我们的业务面临与制造流程和供应链中断相关的风险。
我们在我们的设施内部生产我们自己的产品，固定成本很高。虽然我们维持涵盖我们设施的保险，并具有很大的灵活性，可以从各种设施制造和运送我们自己的产品，但失去对我们设施的使用，无论是短期还是长期，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。我们的业务中断保险可能不足以抵消我们在运营中断期间可能经历的收入损失或成本增加。
我们的设备和机器出现意外故障可能会导致生产延迟、收入损失和重大维修成本、员工受伤以及客户索赔。提高制造能力需要成功执行资本项目，包括增加、升级和更换设备，这可能会受到设备或零部件供应链延迟的影响。全球供应链中断以及对我们的第三方供应商的相关影响交付我们制造和服务我们的产品所需的原材料、组件、系统和零件也可能对我们的生产产生不利影响。生产的任何中断都可能限制我们向客户提供足够产品的能力，并可能要求我们进行资本支出，这可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。
我们的业务性质使我们面临建筑缺陷和产品责任索赔以及其他法律诉讼。
如果我们的产品没有达到客户的期望，我们将面临与我们的各种产品有关的施工缺陷和产品责任索赔。此类负债可能产生于我们从第三方供应商采购的原材料的质量。我们还运营着一支由卡车和其他车辆组成的庞大车队，因此面临交通事故的风险。我们不能保证我们的保险将为索赔提供足够的保障，或者我们将能够在未来以可接受的条款获得此类保险，如果有的话。
我们也不时参与政府查询和调查，以及消费者、就业、侵权诉讼等诉讼。我们无法肯定地预测这些法律诉讼和其他突发事件的结果。其中一些法律诉讼和其他突发事件的结果可能要求我们采取行动，这将对我们的运营产生不利影响，对客户对我们和我们的产品的信心产生负面影响，或者可能要求我们支付大量资金。此外，为这些诉讼和诉讼进行辩护可能会涉及大量费用，并会转移管理层对其他事项的注意力和资源。
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我们的经营受到我们经营所在市场的各种法律法规的影响，包括政府规定的监管产品标准，我们未能获得或维持市政当局、州交通部门、工程师和开发商的批准可能会影响我们的经营业绩。
虽然我们并不从事受监管的行业，但我们受制于一般适用于企业的各种法律，包括影响土地使用、分区、环境、健康和安全、交通、劳动和就业实践（包括养老金）、竞争、移民和其他事项的法律。市政当局、美国和州交通部门、工程师和开发人员的批准可能会影响我们的客户被允许使用的产品，因此，未能获得或维持此类批准可能会影响我们产品的可销售性。建筑规范也可能影响我们客户使用的产品，因此，建筑规范的变化也可能影响我们产品的可销售性。管理我们某些产品销售的适用法规的变化，包括我们或我们的合资企业经营所在国家的政府强制监管产品标准的变化，可能会增加我们的成本。此外，适用的税收法律法规的变化可能会增加我们开展业务的成本。我们可能会因监管要求而产生材料成本或负债。
我们通过自己的车队向许多客户交付产品。美国DOT监管我们在国内州际贸易中的业务。车辆尺寸和驾驶员服务时间受联邦和州监管。对车辆重量和尺寸、拖车长度和配置、或司机服务时间的更多限制可能会增加我们的成本，如果我们无法将这些成本增加转嫁给我们的客户，这将减少我们的毛利和净收入（亏损），并增加我们的销售、一般和管理费用。
我们无法预测法律、法规或政府强制产品标准的未来发展或变化是否会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。同样，我们无法评估我们是否能够以不会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响的方式成功满足监管机构的未来需求。
信息技术系统正常运作的中断可能会扰乱运营，并导致成本意外增加、收入减少，或两者兼而有之。我们的技术举措的实施可能会在短期内扰乱我们的运营，我们的技术举措可能无法提供预期的好处，或者可能会失败。
由于我们使用我们的信息技术（“IT”）系统（其中包括）管理库存和应收账款、做出采购决策并监控我们的运营结果，我们的IT系统的正常运作对我们业务的成功运营非常重要。虽然我们的IT系统受到物理和软件保护，并且存在远程处理能力，但IT系统仍然容易受到自然灾害、电力损失、未经授权的访问、电信故障等问题的影响。如果关键的IT系统出现故障，或者无法使用，我们处理订单、跟踪信用风险、识别商业机会、维持适当水平的库存、收取应收账款和支付费用以及以其他方式管理我们的业务部门的能力将受到不利影响。
管理层使用IT系统来支持决策并监控业务绩效。我们可能无法生成对各级管理层做出决策至关重要的准确的财务和运营报告。此外，如果我们不保持适当的控制，例如对账、职责分离和核查，以防止错误或信息不完整，我们经营业务的能力可能会受到限制。
我们已经并将继续在技术方面进行重大投资。我们的技术举措旨在为我们的客户提供更好的订单管理和履行体验，简化我们的制造运营并改善我们的内部控制环境质量。与实施我们的技术举措相关的成本和潜在问题和中断可能会在短期内扰乱或降低我们的运营效率。此外，我们的新技术或升级技术可能无法提供预期收益，需要比预期更长的时间才能实现预期收益或可能完全失败。此类问题的发生可能对我们的业务财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
网络安全事件可能威胁我们的机密信息，扰乱运营并导致我们的声誉受到损害，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
在开展业务时，我们收集、使用、传输和存储信息系统上的数据，这些数据易受
中断和不断演变的网络安全风险的日益增加的威胁。跨行业的网络安全事件复杂且频繁，可能从不协调的个人尝试到有针对性的措施。这些事件包括但不限于恶意软件或病毒，包括“勒索软件”企图获得未经授权的访问权限
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以或以其他方式破坏我们的信息系统，试图获得未经授权的业务、专有或其他机密信息的访问权限，以及可能导致关键系统中断、未经授权发布机密或其他受保护信息以及数据损坏的其他电子安全漏洞。生成人工智能（“AI”）、机器学习和机器人技术领域的新发展可能会产生新的漏洞和网络安全风险。网络安全故障可能是由员工错误、渎职、其他公司或政府行为体、系统错误或漏洞造成的，包括我们的供应商、供应商及其产品的漏洞。
虽然我们过去曾受制于（基于迄今已知的信息）对我们的财务状况或经营业绩没有实质性影响的网络安全事件，但我们未来可能会遇到此类事件，可能会更加频繁或复杂，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。任何这些事件的发生都可能对我们的声誉产生不利影响，并可能导致诉讼、监管行动、财务损失、项目延误索赔以及实施进一步数据保护系统的成本和运营后果增加。
由于网络安全事件或其他中断导致我们的IT系统出现故障，可能会导致违反关键的运营或财务控制，并导致我们的运营、商业活动或财务流程中断。影响重要客户和/或供应商的网络安全事件或其他中断也可能导致我们的运营中断。鉴于网络安全威胁的持久性和先进性，我们继续投资于升级程序，实施高级功能，并建立适当的控制措施来阻止或遏制这些威胁。然而，投资于升级程序、高级功能和适当的控制是昂贵的，也是一个持续的、快速变化的挑战。此外，我们试图保护我们的系统和减轻潜在风险的努力可能不足以防止网络攻击或安全漏洞，这些攻击或安全漏洞操纵或不正当地使用我们的系统或网络，破坏机密或其他受保护的信息，破坏或破坏数据，或以其他方式扰乱我们的运营。此类事件的发生可能对我们的业务财务状况、声誉和经营业绩产生重大不利影响。
所有这些风险也适用于我们依赖外部供应商提供服务的地方。我们依赖第三方供应商来运营安全可靠的系统，其中可能包括通过互联网进行数据传输。任何拒绝我们使用重要运营或信息系统的事件都可能严重扰乱我们的正常业务运营。此外，我们的主要合作伙伴、分销商或供应商可能会因网络安全事件而遭受信息安全的损害，这可能会对我们的业务、声誉和财务业绩产生影响。
我们的成功取决于我们控制劳动力成本以及吸引、培训和留住高素质员工和关键人员的能力。
要想成功，就必须在控制相关人力成本的同时，吸引、培养和留住大批高素质的员工。我们控制劳动力成本的能力受到众多外部因素的影响，包括现行的工资率以及健康和其他保险成本。高素质员工的市场竞争依然激烈，未来可能无法吸引或留住高素质员工，包括我们收购的公司雇佣的员工。我们的家政员工目前都没有被集体谈判或其他类似的劳动协议所覆盖。但是，如果我们的一些员工要加入工会，对我们的影响可能是负面的。此外，我们越来越多地在我们的行业内竞争人才。
此外，我们的业务运营结果在很大程度上取决于我们的首席执行官和高级管理团队以及我们的工厂经理和销售人员，包括被收购公司的经理和销售人员，以及他们的经验、对当地市场动态和规格的了解以及长期的客户关系。我们无法留住、发展或雇用合格的员工将限制我们发展业务的能力，限制我们继续成功经营业务的能力，并导致较低的经营业绩和盈利能力。
如果我们无法保护我们的知识产权，或者我们侵犯了他人的知识产权，我们的竞争能力可能会受到负面影响。
我们有效竞争的能力部分取决于我们通过结合专利、商标、版权和商业秘密法以及许可协议和第三方保密和转让协议来保护和维护我们知识产权专有方面的能力。因为国外商标、专利等有关专有权的法律存在差异，我们的知识产权在国外可能不会像在美国那样得到同等程度的保护。我们未能以任何理由获得或保持对我们的知识产权的充分保护，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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我们可能会因遵守环境、健康和安全法律或许可或因履行根据此类法律或许可施加的任何责任或义务而产生重大成本。
我们的运营受各种联邦、州、地方和外国环境、健康和安全法律法规的约束。违反这些法律法规、未能获得或维持所需的环境许可或不遵守任何环境许可中包含的任何条件可能会导致巨额罚款或处罚、禁令救济、要求安装污染或其他控制或设备、民事和刑事制裁、许可证撤销和/或设施关闭。我们可能要为解决我们曾经拥有、租赁、经营或使用的任何不动产的污染问题而承担费用，包括作为处置场所。我们还可能因与释放危险或其他材料有关的违反环境法或根据环境法承担责任而招致罚款、处罚、制裁或因财产损失、人身伤害或滋扰或其他原因而受到第三方索赔。
此外，现有法律、法规或执法政策的变化或新的解释，发现以前未知的污染，或在未来施加其他环境责任或义务，包括与我们的产品或业务活动的任何潜在健康危害有关的额外调查或其他义务，或施加新的许可要求，可能会导致额外的合规或其他成本，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
与我们的债务相关的风险
我们的负债水平可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，并阻止我们履行有关我们负债条款的协议规定的义务。
我们的负债可能会有风险。例如，它可以：
•使我们更加难以履行与公司现有债务义务有关的义务；
•增加我们对一般不利经济、行业或竞争条件（包括利率波动）进行规划或作出反应的脆弱性，并损害我们的灵活性，因为我们的部分借款将采用浮动利率；
•导致我们无法满足债务协议中包含的财务契约，或产生足以支付所需债务的现金，这些情况可能会加速我们部分或全部未偿债务的到期；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的债务，从而减少我们的现金流为营运资金、资本支出、收购、合资和投资以及其他一般公司用途提供资金的可用性，这可能会提高我们的竞争地位、运营结果或股价；
•要求我们出售债务或股本证券或出售我们的一些核心资产，可能以不利的条款出售，以履行付款义务；
•与负债水平不如我们的竞争对手以及可能处于更有利地位以获得额外资本资源的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；
•限制我们执行业务发展和收购活动以支持我们的战略的能力；
•由于我们的债务协议中适用的财务和限制性契约，限制了我们获得额外债务或股权的能力；和
•限制了我们以更优惠的条件为债务再融资的能力。
我们预计以经营活动提供的现金支付当前和未来债务的本金和利息。因此，我们履行这些付款义务的能力将取决于未来的财务表现和现金可用性。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的债务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟扩张计划和资本支出、限制支付股息、出售重大资产或运营、获得额外资本或重组我们的债务。
与我们的普通股相关的风险
现有股东未来出售股票可能会导致我们的股价下跌。
在公开市场上大量出售我们的普通股，或者认为这些出售可能发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。根据截至2025年5月8日的已发行股份，我们已7760万股普通股流通股，其中包括20万股我们的限制性股票流通股，其中很大一部分根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）可自由交易，不受限制，除非由“关联公司”持有，该术语在《证券法》第144条中定义。截至3月31日，
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2025年，有未行使的股票期权购买了总计约90万股我们的普通股。此外，根据我们的2017年综合计划，约有180万股普通股可供授予。
我们的某些重要股东可能会将他们持有的股票分配给他们的投资者，然后他们自己可能会在公开市场上出售。此类销售可能不受《证券法》第144条（“第144条”）的数量、销售方式、持有期和其他限制的约束。随着转售限制的结束，如果这些股票的持有者出售它们或被市场认为有意出售它们，我们普通股的市场价格可能会下降。
未来，我们可能会因融资、收购、诉讼和解或员工安排或其他原因而增发普通股或其他可转换为普通股的股权或债务证券。任何这些发行都可能导致我们现有股东的大幅稀释，并可能导致我们普通股的交易价格下降。
我们的董事、高级管理人员和主要股东拥有重要的投票权，可能会采取可能不符合我们其他股东最佳利益的行动。我们退休计划的受托人拥有某些有限的权力，可以就提交给股东批准的事项对大量股份进行投票。
截至2025年5月8日，我们的董事、高级职员和主要股东及其关联公司共同拥有或有权在60天内拥有我们已发行普通股的约20%。此外，我们的符合税收条件的退休和股票所有权计划（“KSOP”）持有普通股股份，拥有ESOP账户的KSOP参与者有权在任何需要我们股东投票或同意的事项上以一对一的方式进行投票。因此，我们的董事、高级管理人员和主要股东及其关联机构截至2025年5月8日的集体投票权约l27 %，incKSOP持有的普通股流通股的lusive。因此，这些股东，如果他们一起行动，可能能够控制我们的管理和事务以及大多数需要股东批准的事项，包括选举董事和批准重大公司交易。这种所有权集中可能会产生延迟或阻止控制权变更的效果，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。这种所有权集中可能不符合我们其他股东的最佳利益。
KSOP受托人有能力就提交给股东批准的某些事项对大量股份进行投票。KSOP中拥有ESOP账户的每个参与者可以指示KSOP受托人如何对分配给KSOP中参与者ESOP账户的普通股股份进行投票；KSOP受托人可以按照与已收到参与者投票指示的分配股票相同的比例对未收到参与者指示的任何普通股股份进行投票。
我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止我们控制权的变化，并可能影响我们普通股的交易价格。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包括一些条款，这些条款可能会阻止、延迟或阻止我们的管理层或对我们的控制权发生股东可能认为有利的变化。例如，我们经修订和重述的公司注册证书和经修订和重述的章程，每一项均经进一步修订，授权发行“空白支票”优先股，可由我们的董事会发行，以阻止收购企图；规定我们董事会的空缺，包括新设立的董事职位，只能由当时在任的董事以多数票填补；禁止股东召集股东特别会议；禁止股东通过书面同意采取行动，从而要求在股东大会上采取所有行动；在选举董事方面不给予我们普通股持有人累积投票权，这意味着我们已发行普通股的大多数持有人可以选举所有参选的董事；对提名选举我们的董事会成员或提出可由股东在股东大会上采取行动的事项建立预先通知要求；要求获得75%的超级多数股东投票才能批准任何重组、资本重组、换股、股份重分类、合并、合并，转换或出售我们作为一方的全部或几乎全部资产，但未获得我们董事会至少75%成员的赞成票批准；并要求获得我们有投票权普通股已发行股份多数的持有人批准以修订章程，以及至少75%的我们有投票权普通股已发行股份的持有人批准以修订公司注册证书的某些条款。
我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程或特拉华州一般公司法中任何具有延迟或阻止控制权变更效果的条款都可能限制我们的股东获得我们普通股股份溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。
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我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程也可能使股东难以更换或罢免我们的管理层。这些规定可能会促进管理层的巩固，这可能会延迟、阻止、增加难度或阻止我们控制权的变化，这可能不符合我们股东的最佳利益。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是唯一的法院:代表我们提起的任何派生诉讼或程序；声称违反我们的董事、高级职员、雇员或代理人对我们或我们的股东所负的信托义务的任何诉讼；根据特拉华州一般公司法、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼；或根据内政原则对我们提出索赔的任何诉讼。任何购买或以其他方式获得我们普通股股份权益的个人或实体应被视为已通知并已同意我们上述经修订和重述的公司注册证书的规定。法院地条款的选择可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员、雇员或代理人发生纠纷的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止针对我们或我们的董事、高级职员、雇员或代理人的此类诉讼。如果法院裁定我们经修订和重述的公司注册证书中包含的法院地选择条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
一般风险因素
作为一家上市制造公司，除了上述风险外，我们还面临多种风险，每一种风险都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生不利影响。
这些风险包括但不限于：
•多个司法管辖区的税收以及这种税收对有效税率和已缴税款的影响；
•我们为工人赔偿、汽车和产品/一般责任保险以及员工健康保险的自保计划下的重大责任；
•我们有效税率的波动，包括来自2022年的《通胀削减法案》、2017年的《减税和就业法案》、《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》以及任何未来的税收立法；
•关税的影响；
•与医疗保健有关的新的或修改的立法；
•审查公司披露控制和程序中的潜在弱点或缺陷，并发现我们目前不知道或尚未发现的进一步弱点；
•我们无法向我们的股东保证，我们普通股股票的活跃市场可以持续，我们普通股的市场价格可能会波动，并可能在未来下降；和
•未能达到投资者的期望，包括由于我们无法控制的因素。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们的网络安全计划旨在评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险，是我们整体企业风险计划的组成部分。
我们的网络安全计划基于国家标准与技术研究院网络安全框架，2.0版本。
我们定期进行扫描、渗透测试和漏洞评估，以识别我们系统中的潜在威胁或漏洞。我们评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程包括与第三方服务提供商相关的潜在威胁，包括基于云的平台。
我们相信，我们已投资于监测实践，以降低网络安全风险，并继续持续监测我们的系统，以遵守适用的隐私法规和任何当前或潜在的威胁。我们
聘请第三方服务
提供商，以加强我们的风险预防和缓解工作。
我们定期
聘请第三方以协商和咨询方式服务
审查当前和未来的战略。我们还购买了保险，以帮助保护我们免受网络安全漏洞的风险。
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网络安全治理
有关网络安全风险的更多信息，请参阅标题为“网络安全事件可能会威胁我们的机密信息，扰乱运营并导致我们的声誉受损，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响”第一部分第1a项“风险因素”。
项目2。物业
物业-我们有一个由63个制造工厂地点和39个配送中心组成的网络，汇总如下表：
| 制造工厂 | 配送中心 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 美国 | 52 | 26 | 78 | |||||||||||||||||
| 加拿大 | 5 | 4 | 9 | |||||||||||||||||
|
墨西哥(1)
|
3 | 2 | 5 | |||||||||||||||||
|
南美洲(2)
|
3 | 6 | 9 | |||||||||||||||||
|
其他(3)
|
— | 1 | 1 | |||||||||||||||||
| 合计 | 63 | 39 | 102 | |||||||||||||||||
(1)墨西哥的制造工厂和配送中心由我们的合资企业拥有或租赁。
(2)我们的南美合资企业拥有或租赁的制造工厂和配送中心不合并。
(3)另一个设施位于荷兰。
我们目前拥有约36,000平方英尺，在俄亥俄州希利亚德租赁约33,000平方英尺的办公空间，用于我们的公司总部，并拥有约110,000平方英尺的ADS工程和技术中心。此外，我们在康涅狄格州的Old Saybrook租用了一个办公空间，用于我们的Infiltrator总部。
我们由63家制造工厂组成的网络包括45家自有工厂和18家租赁工厂。我们一般倾向于拥有我们的制造工厂位置，典型的管道制造设施由大约40,000平方英尺和15至20英亩的土地组成，用于储存管道和相关产品。我们的39个配送中心网络由4个自有和35个租赁地点组成。我们相信，我们的物业已得到充分维护，总体状况良好。我们使用物业的程度因物业而异，但我们相信我们设施的容量足以满足我们目前业务所需的生产和分销活动水平。我们的管道部门和联合产品及其他使用我们在美国的物业，但我们的渗滤器部门使用的10个物业除外，我们的国际部门经营我们所有的国际物业。每个配送中心根据当地市场的需求，运送单壁和双壁管件和联合产品。
内部车队-截至2025年3月31日，我们的内部车队由大约600辆牵引车和大约1100辆拖车组成，这些拖车是专门为运输我们的轻量化管道和配件产品而设计的。
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项目3。法律程序
公司不时涉及在我们的日常业务过程中出现的各种法律诉讼，包括但不限于商业纠纷、环境问题、与员工相关的索赔、知识产权纠纷以及与包括收购和资产剥离在内的交易有关的诉讼。公司认为此类诉讼、索赔和行政诉讼不会对我们的财务状况或我们的经营业绩产生重大不利影响。公司在认为很可能发生损失时记录负债，其金额可以合理估计。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
普通股市场信息 - 我们的普通股在纽约证券交易所上市交易，代码为“WMS”。在2025、2024和2023财年的每个季度，董事会批准向所有普通股股东分别派发每股0.16美元、0.14美元和0.12美元的季度现金股息。在2026财年第一季度，该公司宣布了每股普通股0.18美元的季度现金股息。股息将于2025年6月16日支付给在2025年5月30日营业结束时登记在册的股东。
记录持有人 - 截至2025年5月8日，我们有855名普通股记录持有人。记录持有人的数量基于截至该日期登记的实际持有人数量，不包括“街道名称”的股份持有人或存管机构维护的证券头寸清单中的个人、合伙企业、联营公司、公司或其他实体。
股票表现图- 下图展示了2020年3月31日至2025年3月31日我们的普通股、标准普尔指数和标准普尔中型股400-资本货物指数的累计回报率的比较。该图假设在2020年3月31日对我们的普通股和两个指数中的每一个投资100美元，并对股息进行再投资。
近期出售未登记证券- 自我们完成首次公开募股以来，我们没有根据经修订的1933年《证券法》在未经注册的情况下出售任何证券。
发行人购买股本证券- 2022年2月，我们宣布董事会根据适用的证券法批准了一项价值10亿美元的ADS普通股股票回购计划（“回购计划”）。回购计划不要求我们收购任何特定数量的普通股，我们可以酌情随时暂停或终止。在2025财年，我们以6990万美元的成本回购了40万股普通股，截至2025年3月31日的三个月内没有回购。截至2025年3月31日，根据授权，可能会回购约1.477亿美元的普通股。
股权补偿方案信息-股权补偿方案信息详见“第三部分，第12项。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项，”这份10-K表格年度报告。
项目6。保留
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的财政年度从4月1日开始，到3月31日结束。除非另有说明，“年度”是指我们的财政年度。例如，“2025”指的是2025财年，即2024年4月1日至2025年3月31日。
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告其他地方的10-K表格中包含的合并财务报表和相关说明一起阅读。该讨论包含基于我们管理层的信念的前瞻性陈述，以及我们管理层做出的假设和目前可获得的信息。我们的实际结果可能与下文讨论的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于下文确定的因素，以及标题为“项目1a”的章节中讨论的因素。风险因素”和“关于前瞻性陈述的警示性声明”包含在本年度报告的其他地方的10-K表格中。请阅读以下讨论以及标题为“项目1a”的章节。风险因素”和我们的合并财务报表，包括相关附注，包括在“项目8。财务报表和补充数据”的本10-K表。
概述
我们是雨水和现场化粪池废水行业创新水管理解决方案的领先制造商，为建筑和农业市场提供卓越的排水解决方案。我们的创新产品，我们拥有许多专利，用于广泛的终端市场和应用，包括非住宅、基础设施和农业应用。我们凭借我们全国性的销售和分销平台、业界赞誉的工程支持、整体产品广度和规模以及卓越的制造能力，在其中许多终端市场建立了领先地位。
影响我们经营业绩的关键因素
产品需求-影响我们产品需求的因素有很多。我们的业务具有周期性，对一般经济状况非常敏感，主要集中在美国、加拿大、墨西哥和南美。我们服务的非住宅、住宅、农业和基础设施市场受到信贷供应、贷款做法、利率和失业率的影响。对新房的需求、农场收入、商业发展和高速公路基础设施支出对我们的财务状况和经营业绩有直接影响。因此，以下因素可能对我们在产品销售所在市场的业务产生直接影响：
•经济实力；
•非住宅和住宅建筑的数量和类型；
•为基础设施支出提供资金；
•农场收入和农业用地价值；
•改善型住房地段清单；
•原材料和商品价格变动；
•信贷的可获得性和成本；
•非住宅入住率；和
•人口增长、家庭形成等人口因素。
联盟产品及其他的增长-我们的联合产品及其他包括风暴和化粪池、PVC排水结构、配件、雨水过滤器和水分离器。这些产品补充了我们的管道产品，使我们能够为客户提供全面的水管理解决方案，并推动有机增长。我们在管材产品方面的领先市场地位使我们能够有效地交叉销售联盟产品。我们全面提供的联合产品也可以增加某些市场的管材销售。Allied Products对树脂价格不太敏感，因为树脂价格在Allied Products的成本中所占比例较小。我们在管材市场的领先地位使我们能够提高我们的联盟产品的有机增长，我们还期望通过收购扩大我们的联盟产品供应。
产品定价-我们产品的价格受到我们行业的竞争性定价动态以及原材料成本的影响。我们的行业竞争激烈，我们产品的销售价格可能会因竞争对手的销售政策而有所不同。原材料成本占我们产品销售商品成本的很大一部分。我们的目标是提高我们的产品售价，以覆盖原材料价格上涨，包括关税导致的上涨，但无法这样做可能会影响我们的盈利能力。原材料、物流或其他间接费用的变动以及由此导致的售价变化也可能影响净销售额的期间比较变化。
材料转换-我们的HDPE和PP管、塑料渗滤池、化粪池和相关的水管理产品线与同类产品的其他制造商以及使用传统材料制造的替代产品制造商竞争，例如混凝土、钢铁和PVC。我们的净销售额受到市场趋势的推动，包括采用热塑性波纹管产品替代传统材料。与传统材料制成的同类产品相比，热塑性波纹管通常更轻、更耐用、更具成本效益且更易于安装。我们相信客户将继续认可优越的属性和引人注目的价值
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我们热塑性塑料产品的主张和扩大的监管批准允许它们在新的市场和地区使用。此外，鉴于我们的PP管产品可用于的额外应用，我们认为PP管产品也将有助于加速转换。
原材料成本-我们的原材料成本和产品销售价格随着生产中使用的树脂价格的变化而波动。我们积极管理我们的树脂采购，并在可能的情况下将树脂成本的波动传递给我们的客户，以保持我们的盈利能力。原油价格、天然气价格波动或将冲击树脂成本。此外，现有产能的变化和中断也可能显着提高树脂价格，通常是在很短的时间内。我们将原材料价格上涨转嫁给客户的能力可能会滞后于我们销售商品成本的增长。原材料价格在短时间内大幅上涨在历史上一直伴随着严重的供应中断，这可能会将价格提高到无法完全传递给客户的水平，原因是竞争产品的定价或原材料定价将保持高位的预期时间长度。
我们目前每年从北美大约400家供应商采购超过10亿磅的原生树脂和再生树脂。作为树脂的大批量买家，我们能够实现规模经济来谈判有利的条款和定价。我们的采购策略根据材料（原生树脂与再生材料）而有所不同。不同材料的价格走势各不相同，因此需要使用多种策略来降低波动性。
为了降低未来原材料成本的波动性，我们管理成本的原材料策略包括以下内容：
•在达到或超过行业标准的同时，增加使用低成本树脂代替原生树脂；
•内部处理更大量的我们的再生树脂，以便密切监控质量并最大限度地降低成本；
•管理可能需要实物固定价格和数量合同的树脂价格风险计划；和
•与我们的主要树脂供应商维持供应协议，这些供应商提供的多年期限和数量超过我们的预计消费量。
我们还在运营中消耗大量能源和其他石油产品，包括我们在制造过程中使用的电力以及通过我们的内部车队向客户交付大量产品所消耗的柴油。因此，我们的营业利润还取决于我们管理所需能源和燃料成本的能力，以及我们将增加的价格或附加费转嫁给客户的能力。
季节性-我们的经营业绩受到季节性的影响。从历史上看，由于有利的天气和更长的日光条件加速了这些时期的建设项目活动，我们的产品在每个财政年度的第一季度和第二季度的销售额都较高，而第四季度的业绩则受到美国北部和加拿大春季时间的影响。经营业绩的季节性变化也可能受到恶劣天气条件的显着影响，这可能会推迟项目，导致一个或多个季度的净销售额下降，但我们认为这些推迟的项目通常会导致后续季度的净销售额增加。
在美国北部和加拿大的非住宅、住宅和基础设施市场，建筑季节通常在3月下旬开始获得动力，并持续到11月，在冬季显着放缓建筑市场之前。在美国南部和西部、墨西哥、中美洲和南美洲，建筑市场的季节性较差。农业排水市场集中在播种前的初春和冬季地面结冰前作物收割后的秋季。
货币汇率-虽然我们在许多国家销售和制造我们的产品，但我们的销售和生产成本主要以美元计价。我们在加拿大、荷兰拥有全资设施，并在墨西哥、智利、巴西、阿根廷、哥伦比亚和秘鲁拥有合资设施。除美元外，我们拥有全资设施和合资设施的地区的功能货币为加元、欧元、墨西哥比索、智利比索、巴西雷亚尔和哥伦比亚比索。我们不时使用衍生工具来减少对货币波动的敞口。
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我们的2025财年业绩执行摘要
•净销售额增长1.0%至29亿美元
•净收入减少11.8%至4.526亿美元
•每股摊薄收益减少10.7%至5.76美元
•调整后EBITDA下降3.7%至8.892亿美元
•经营活动提供的现金减少1.364亿美元至5.8 15亿美元
•自由现金流减少1.656亿美元至3.685亿美元
净销售额增加2980万美元，增幅1.0%，至29.042亿美元，上年为28.745亿美元。国内管道销售额减少4090万美元，或2.6%，至15.034亿美元。国内Allied Products & Other销售额增长1660万美元，增幅2.5%，至6.899亿美元。渗滤器销售额增加6730万美元，增幅15.0%，至5.163亿美元。若不计收购Orenco Systems，Inc.（“Orenco”），Infiltrator有机收入增长4.6%。国内整体净销售额的增长受到渗透器业务和联合产品组合增长以及美国建筑终端市场材料转换的推动。国际销售额减少1310万美元，或6.3%，至1.946亿美元。
毛利润减少51.7百万美元，或4.5%，至10.942亿美元，上年为11.459亿美元。毛利下降主要是由于不利的定价和材料成本，部分被有利的销量、销售组合和制造成本所抵消。
调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标，与上一年的9.229亿美元相比，下降了3370万美元，或3.7%，至8.892亿美元。减少的主要原因是上述因素。按净销售额百分比计算，经调整EBITDA为30.6%，上年为32.1%。
我们分部的描述
我们在三个不同的可报告分部经营我们的业务：“管道”、“国际”和“渗透者”。“Allied Products & Other”代表我们的Allied Products和所有其他业务部门。我们在管道部门产生了更大比例的净销售额和毛利润，该部门包括在美国的管道产品销售。随着我们继续扩大非管产品和我们的国际影响力，我们预计未来期间来自我们其他部门的总净销售额和毛利润的百分比将继续增加。见“注19。业务分部信息”，改为“项目8”中包含的经审计的合并财务报表。财务报表和补充数据”的本10-K表。
管子 -我们的管道部门在美国各地制造和销售高性能热塑性波纹管。我们通过与许多最大的全国性和独立的自来水厂分销商、采购集团和合作社、主要的全国性零售商以及遍布美国的数百家中小型分销商的广泛网络建立产品分销关系来维护和服务这些市场。
渗滤器 -Infiltrator是全国领先的塑料渗滤场腔室和系统、化粪池和配件供应商，主要用于住宅应用。渗滤器产品在美国和加拿大应用于现场化粪池废水处理系统。
国际 -我们的国际部门在美国以外的地区制造和销售产品，战略重点是我们在加拿大的自有设施以及通过我们在墨西哥和南美的合资企业服务的市场。在这些国家制造的管道主要销往同一地区。我们的合资战略为我们提供了进入新市场的本地和区域通道。该南美合资企业在2025财年、2024财年和2023财年的未合并销售额分别为7230万美元、7590万美元和6950万美元。
联盟产品及其他 -我们的其他经营部门制造一系列与我们的管道产品相辅相成的联合产品及其他。我们的Allied Products & Other提供与我们的核心管道产品相邻的技术，为我们的客户和客户提供完整的排水解决方案。
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截至2025年3月31日止财政年度的营运业绩与截至2024年3月31日止财政年度比较
下表总结了我们的经营业绩占净销售额的百分比，这些百分比来自我们截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度的合并财务报表。我们认为，这份报告有助于投资者比较历史结果。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 2,904,245 | 100.0 | % | $ | 2,874,473 | 100.0 | % | |||||||||||||||
| 销货成本 | 1,810,004 | 62.3 | 1,728,524 | 60.1 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 1,094,241 | 37.7 | 1,145,949 | 39.9 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 380,378 | 13.1 | 370,714 | 12.9 | |||||||||||||||||||
|
资产处置损失（收益）及退出和处置活动产生的成本
|
3,858 | 0.1 | (8,365) | (0.3) | |||||||||||||||||||
| 无形摊销 | 52,569 | 1.8 | 51,469 | 1.8 | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 657,436 | 22.6 | 732,131 | 25.5 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 91,803 | 3.2 | 88,862 | 3.1 | |||||||||||||||||||
| 利息收入及其他，净额 | (23,832) | (0.8) | (23,484) | (0.8) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 589,465 | 20.3 | 666,753 | 23.2 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 141,063 | 4.9 | 158,998 | 5.5 | |||||||||||||||||||
| 未合并关联公司净收入中的权益 | (4,171) | (0.1) | (5,536) | (0.2) | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 452,573 | 15.6 | 513,291 | 17.9 | |||||||||||||||||||
|
减：归属于非控股权益的净利润
|
2,401 | 0.1 | 3,376 | 0.1 | |||||||||||||||||||
| 归属于ADS的净利润 | $ | 450,172 | 15.5 | % | $ | 509,915 | 17.7 | % | |||||||||||||||
净销售额-下表按可报告分部列出截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度对外部客户的销售净额。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | $差异 |
%方差
|
|||||||||||||||||||
| 管子 | $ | 1,503,377 | $ | 1,544,290 | $ | (40,913) | (2.6) | % | |||||||||||||||
| 渗滤器 | 516,296 | 449,027 | 67,269 | 15.0 | |||||||||||||||||||
| 国际 | 194,630 | 207,769 | (13,139) | (6.3) | |||||||||||||||||||
| 联盟产品及其他 | 689,942 | 673,387 | 16,555 | 2.5 | |||||||||||||||||||
| 合并总额 | $ | 2,904,245 | $ | 2,874,473 | $ | 29,772 | 1.0 | % | |||||||||||||||
截至2025年3月31日的财年，我们的综合净销售额与2024财年相比增加了2980万美元，即1.0%。Pipe国内净销售额的下降主要是由于不利的价格/组合影响，部分被更高的需求所抵消。Infiltrator净销售额的增长是由改进的价格/组合和来自Orenco的4640万美元净销售额推动的。对于国际部分，下降是由不利的价格/组合和不利的外汇汇率推动的。Allied Products & Other的增长主要是由于需求部分被不利的价格/组合所抵消。
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销货成本及毛利-下表列示了截至2025年3月31日和2024年3月31日止财政年度按可报告分部划分的毛利润。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | $差异 | %方差 | |||||||||||||||||||
| 管子 | $ | 362,676 | $ | 448,186 | $ | (85,510) | (19.1) | % | |||||||||||||||
| 渗滤器 | 291,811 | 259,065 | 32,746 | 12.6 | |||||||||||||||||||
| 国际 | 50,052 | 57,605 | (7,553) | (13.1) | |||||||||||||||||||
| 联盟产品及其他 | 389,528 | 385,650 | 3,878 | 1.0 | |||||||||||||||||||
| 分部间抵销 | 174 | (4,557) | 4,731 | (103.8) | |||||||||||||||||||
| 总毛利 | $ | 1,094,241 | $ | 1,145,949 | $ | (51,708) | (4.5) | % | |||||||||||||||
截至2025年3月31日的财年，我们的综合销售成本增加了8150万美元或4.7%，与2024财年同期相比，我们的综合毛利润减少了5170万美元或4.5%。Pipe毛利下降主要是由于不利的材料成本和净销售额下降。Infiltrator的毛利增长是由定价改善、材料成本改善和收购Orenco推动的。就国际分部而言，毛利下降是由于推动净销售额下降的相同因素。对于Allied Products & Other，毛利增加是由于净销售额下降的相同因素。
销售、一般和管理费用-下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度的销售、一般和管理费用占销售额的百分比。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 销售，一般和行政 | $ | 380,378 | $ | 370,714 | |||||||
| 占净销售额的百分比 | 13.1 | % | 12.9 | % | |||||||
截至2025年3月31日的财年，销售、一般和管理费用较2024财年同期增加970万美元。销售、一般和管理费用的增加主要是由于Orenco的运营和收购费用被有利的激励和基于股票的薪酬费用部分抵消。
资产处置损失（收益）及退出和处置活动产生的成本- 处置资产的损失（收益）和退出和处置活动的成本的变化主要是由于2025财年关闭了一家工厂和其他资产处置，而2024财年出售Spartan Concrete，Inc.资产的收益，部分被出售纸张回收业务和处置其他资产的损失所抵消。
无形摊销- 无形摊销增加110万美元，主要是由于收购Orenco导致无形资产增加。
利息支出- 与2024财年同期相比，截至2025年3月31日的财年利息支出增加了290万美元。增加的主要原因是利率上升。
利息收入及其他，净额- 与2024财年同期相比，截至2025年3月31日的财政年度，利息收入和其他净额增加了30万美元。
所得税费用- 下表列出了美国的有效税率。呈报的财政年度：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 实际税率 | 23.9 | % | 23.8 | % | |||||||
实际税率变动主要与增与股票薪酬意外收入相关的所得税优惠和与高管薪酬限制相关的所得税费用增加2025财年。见“Note 15。所得税”以获取更多信息。
未合并关联公司净收入中的权益- 与2024财年同期相比，截至2025年3月31日的财政年度，未合并附属公司净收入中的权益减少，原因是我们南美合资企业的当期收入减少。
归属于非控股权益的净利润- 由于我们的ADS Mexicana合资企业的净收入减少，截至2025年3月31日的财政年度归属于非控股权益的净利润减少。
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与截至2023年3月31日的财政年度相比，我们对截至2024年3月31日的财政年度的经营业绩的讨论可在“项目7。管理层对财务讨论和运营结果的讨论和分析”，见我们的2024财年10-K表格，以获取有关我们前期运营结果的更多信息。
非GAAP财务指标
EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率-EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，即非GAAP财务指标，已在本年度报告的10-K表中作为财务业绩的补充指标提出，这些指标不是公认会计原则（“GAAP”）要求的，也不是按照公认会计原则（“GAAP”）提出的，不应被视为作为财务业绩指标或根据GAAP得出的任何其他业绩指标的净收入的替代方案。我们将调整后的EBITDA计算为扣除利息、所得税、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、非现金费用和某些其他收益和费用之前的净收入。我们计算调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以净销售额。
EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率包含在这份10-K表格的年度报告中，因为它们是管理层和我们的董事会用来评估我们财务业绩的关键指标。EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率经常被分析师、投资者和其他感兴趣的各方用来评估我们行业中的公司。除了遵守契约和执行业绩评估外，我们还使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率来补充GAAP业绩衡量标准，以评估我们的业务战略的有效性，做出预算决策，并将我们的业绩与使用类似衡量标准的其他同行公司的业绩进行比较。
EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不是我们财务业绩的GAAP衡量标准，不应被视为作为财务业绩衡量标准或根据GAAP得出的任何其他业绩衡量标准的净收入的替代品，也不应被解释为我们未来业绩将不受异常或非经常性项目影响的推断。EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率包含某些其他限制，包括未能反映我们的现金支出、营运资金需求的现金需求以及用于替换正在折旧和摊销的资产的现金成本。在评估EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率时，您应该知道，未来我们将产生与本演示文稿中的某些调整相同或相似的费用，例如基于股票的补偿费用、衍生工具公允价值调整以及外币交易损失。除了在补充基础上使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率外，管理层还依靠我们的GAAP结果来弥补这些限制。由于计算方法不同，我们对EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的衡量不一定与其他公司的其他类似标题标题具有可比性。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 452,573 | $ | 513,291 | $ | 511,353 | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 183,281 | 154,903 | 145,149 | ||||||||||||||
| 利息支出 | 91,803 | 88,862 | 70,182 | ||||||||||||||
| 所得税费用 | 141,063 | 158,998 | 150,589 | ||||||||||||||
| EBITDA | 868,720 | 916,054 | 877,273 | ||||||||||||||
|
资产处置损失（收益）及退出和处置活动产生的成本
|
3,858 | (8,365) | 4,397 | ||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 26,581 | 31,986 | 21,659 | ||||||||||||||
|
交易成本(a)
|
9,291 | 3,444 | 3,903 | ||||||||||||||
| 利息收入 | (23,485) | (22,047) | (9,782) | ||||||||||||||
|
其他调整(b)
|
4,263 | 1,875 | 6,512 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 889,228 | $ | 922,947 | $ | 903,962 | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 30.6 | % | 32.1 | % | 29.4 | % | |||||||||||
(a)系与业务或资产购置和处置相关的法律、会计和其他专业费用相关的记录费用。
(b)包括衍生工具公允价值调整、外币交易（收益）损失、法律结算、库存增加成本、与南美合资企业相关的按比例分摊的利息、所得税、折旧和摊销，按权益会计法和高管退休费用（福利）入账。
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流动性和资本资源
从历史上看，我们一直通过内部产生的现金流为我们的运营提供资金，辅之以债务融资、股票发行以及融资和经营租赁。从历史上看，这些来源足以满足我们的主要流动性需求，包括营运资金、资本支出、偿债和股息支付。我们可能会不时探索更多的融资方式和其他方式来筹集资本。无法保证我们将以可接受的条款或根本无法获得任何额外融资。
自由现金流 - 自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，包括来自运营的现金流减去资本支出。自由现金流是管理层和我们的董事会用来评估我们产生现金的能力的一个衡量标准。因此，自由现金流已在本年度报告的10-K表格中列报，作为流动性的补充衡量标准，这不是公认会计原则所要求的，也不是按照公认会计原则列报的，因为管理层认为，自由现金流为投资者和其他人理解和评估我们在资本支出后从运营中产生现金流的能力提供了有用的信息。自由现金流不是衡量我们流动性的公认会计原则，不应被视为替代经营活动现金流作为流动性衡量标准或根据公认会计原则得出的任何其他流动性衡量标准。由于计算方法不同，我们对自由现金流的衡量不一定与其他公司的其他类似标题标题具有可比性。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 经营活动现金流 | $ | 581,491 | $ | 717,928 | $ | 707,810 | |||||||||||
| 资本支出 | (212,944) | (183,812) | (166,913) | ||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 368,547 | $ | 534,116 | $ | 540,897 | |||||||||||
下表列出了管理层使用的关键流动性指标：
| （金额以千为单位） | 3/31/2025 | ||||
| 总债务（债务和融资租赁义务） | $ | 1,425,666 | |||
| 现金 | 463,319 | ||||
| 净债务（总债务减现金） | 962,347 | ||||
| 杠杆率（净债务/调整后EBITDA） | 1.1 | ||||
下表汇总截至2025年3月31日：
| （金额以千为单位） | 3/31/2025 | ||||
| 左轮手枪容量 | $ | 600,000 | |||
| 减：未偿还借款 | — | ||||
| 减：信用证 | 9,450 | ||||
| 左轮手枪可用流动性 | $ | 590,550 | |||
除了上述可用流动性外，我们有能力根据我们的定期贷款工具借入高达13亿美元的资金，但须遵守杠杆率限制。
截至2025年3月31日，我们有2250万美元的现金由我们的外国子公司持有，其中，1340万美元由我们的加拿大子公司持有。我们继续评估我们关于外国现金的战略，但我们在外国子公司的收益仍然无限期地再投资，除了加拿大。见"注15.所得税”，以进一步讨论我们将收入从加拿大汇回的计划。
营运资金和现金流
在2025财年，我们的现金余额减少了2660万美元。运营、营运资本变动和资产处置产生的现金被收购Orenco、2.129亿美元的资本支出、6990万美元的股票回购和4970万美元的股息支付所抵消。我们在2024财年增加的现金为2.787亿美元。运营、营运资本变动和资产处置产生的现金被2.073亿美元的股票回购和1.838亿美元的资本支出以及4770万美元的股息支付部分抵消。
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截至2025年3月31日，我们的流动资金为10.539亿美元，其中包括4.633亿美元的现金，根据我们的循环信贷协议可获得的借款为5.906亿美元，不包括950万美元的未偿信用证。我们相信，我们的手头现金，连同根据我们的信贷协议和其他融资安排提供的借款以及运营产生的现金，将足以满足我们的营运资金需求、预期资本支出以及至少在未来十二个月内我们债务的预定本金和利息支付。
营运资金-营运资金表明流动性和短期资金的潜在需求。我们将营运资本定义为流动资产减去流动负债。营运资金从截至2024年3月31日的8.603亿美元增至截至2025年3月31日的9.264亿美元，主要是由于库存增加以支持预计的销售，以及由于采购的时间安排导致应付账款减少。
经营现金流-在2025、2024和2023财年，经营活动提供的现金分别为5.815亿美元、7.179亿美元和7.078亿美元。所有期间经营活动产生的现金流主要由营业收入和营运资本变化驱动。
投资现金流-在2025财年，用于投资活动的现金为4.479亿美元。用于投资现金流的现金主要来自收购Orenco和资本支出。与2024财年相比，2025财年的资本支出有所增加。我们在2025财年的资本支出主要用于支持新设施、设施扩建以提高产能和回收能力、制造设备更换和升级，以及改善客户服务的技术举措。
2024财年，用于投资活动的现金为1.557亿美元。用于投资现金流的现金主要来自与资产或业务处置相抵的资本支出。与2023财年相比，2024财年的资本支出有所增加。我们在2024财年的资本支出主要用于支持新设施、设施扩建、设备更换和技术改进计划。
2023财年，用于投资活动的现金为2.145亿美元。用于投资现金流的现金增加主要是由于资本支出增加和收购Cultec，Inc。我们在2023财年的资本支出主要用于支持增长和我们的生产力举措，包括自动化和安全。
我们目前预计，我们将在2026财年进行约2.75亿美元的资本支出，通过提高我们的制造能力和投资自动化来专注于增长和生产力。这类资本支出预计将使用运营产生的资金提供资金。截至2025年3月31日，我们通过购买承诺获得了大约1亿美元的未结订单。
融资现金流- 在2025财年，用于融资活动的现金为1.577亿美元。在2025财年，我们以6990万美元的成本回购了股票，并支付了4970万美元的股息。
2024财年，用于融资活动的现金为2.843亿美元。在2024财年，我们以2.073亿美元的成本回购了股票，并支付了4770万美元的股息。
财政期间2023，用于筹资活动的现金为2.963亿美元。在2023财年，我们以5.75亿美元的成本回购了股票；支付了1.143亿美元的循环信贷融资，扣除收益，并支付了4490万美元的股息。现金流出被2030年到期的优先票据收益5亿美元所抵消。
债务和资本化租赁义务
见“注6。租约》和《说明12》。债务”至“项目8”中包含的我们的合并财务报表。财务报表和补充数据”，以讨论公司的融资交易，包括有担保银行贷款、优先票据和公司的融资租赁义务。
融资交易
高级担保信贷工具-2019年9月24日，在2027年到期的普通股发行和优先票据之后，我们成功完成了其信贷融资（“定期贷款融资”）剩余余额7亿美元的银团交易，并就银团交易修订了基础信贷协议（“优先担保信贷融资”）。高级担保信贷融资提供了高达3.5亿美元的循环信贷融资作为循环融资，以及高达5000万美元的信用证融资，作为循环信贷融资的分限额。
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2022年5月，我们与作为定期贷款融资下的行政代理人的巴克莱银行 PLC、作为循环信贷融资下的新行政代理人的PNC银行、全国协会签订了我公司基础信贷协议的第二次修订（“第二次修订”）。除其他外，第二修正案（i）修订基础信贷协议，将循环信贷融资（“经修订的循环信贷融资”）由3.50亿美元至6.00亿美元（包括将摆动线次级设施的次级限额从5000万美元至6000万美元），并将循环信贷融资的到期日延长至2027年5月26日。
根据公司的选择，定期贷款融资和经修订的循环信贷融资（受某些限制）下的借款按基准利率（根据第二修正案确定）或基于SOFR（定义见第二修正案）的欧洲货币利率计息，并加上其中不时规定的适用保证金。就经修订的循环信贷融资而言，适用的保证金基于公司的综合高级担保净杠杆比率（定义见第二次修订）。上述定期贷款融资下的所有借款最初按欧元汇率（定义见经修订的信贷融资）计息。见“注意12.债”有关定期贷款工具和第二修正案的更多信息。
公司在信贷协议项下的义务已通过授予公司几乎所有资产的第一优先留置权（在某些例外和限制下）获得担保，并且StormTech，LLC、Ohio，Inc.的Advanced Drainage和Infiltrator Water Technologies，LLC（统称“担保人”）各自同意为公司在高级担保信贷融资并通过授予该担保人几乎所有资产的第一优先留置权（受某些例外和限制的限制）来担保其项下的义务。
发行2027年到期的优先票据-2019年9月23日，我们根据义齿发行了本金总额为3.50亿美元的优先票据（“2027票据”）日期为2019年9月23日（“2027年契约”），由公司、其担保方（“担保人”）和美国银行全国协会作为受托人（“受托人”）。根据《证券法》第144A条的规定，2027年票据要么向被合理认为是“合格机构买家”的人发售，要么根据《证券法》第S条的规定向美国境外的人发售和出售。我们可以在2022年9月30日或之后的任何时间按2027年契约中规定的既定赎回价格全部或部分赎回2027年票据。见"注12.债务”，以获取有关2027年票据的更多信息。
设备融资 -于2021年11月，我们购买了先前根据总租赁协议租赁并分类为融资租赁的物料搬运设备、卡车和拖车。此次购买的资金来自通过主租赁协议和与五三银行的临时融资时间表的债务。所收购的资产归公司所有，并计入我们合并资产负债表的固定资产、工厂及设备，净值净额。设备融资余额为600万美元，初始期限为12至84个月，基于设备的寿命。设备融资的加权平均利息为1.7%截至2025年3月31日。
发行2030年到期的优先票据 -于2022年6月9日，我们根据日期为2022年6月9日的契约（“2030契约”）在公司、担保人及受托人之间发行本金总额为5.00亿美元、本金总额为6.375%的优先票据（“2030票据”）。根据《证券法》，2030年票据的发售和出售对象要么是被合理认为是“合格机构买家”的人，要么是根据《证券法》条例S向美国境外的人。见"注12.债务”，以获取有关2030年票据的更多信息。
遵守盟约
高级担保信贷便利要求，如果在任何财政季度末，经修订的循环信贷便利下的未偿风险敞口总额超过2.10亿美元，公司将在任何连续四个财政季度期间保持合并的高级担保净杠杆率不超过4.25-1.00。
高级担保信贷融资还包括其他契约，包括负面契约，除某些例外情况外，这些契约限制公司及其受限制子公司（定义见信贷协议）的能力，其中包括：（i）产生额外债务，包括担保；（ii）对其任何财产设置留置权；（iii）进行任何合并、合并或合并、清算、清盘或解散，或处置其全部或几乎全部财产或业务；（iv）处置资产；（v）支付次级债务；（vi）进行某些投资；（vii）订立互换协议；（viii）与关联公司进行交易；（ix）从事新的业务；（x）修改某些重大合同义务、组织文件、会计政策或财政年度；或（xi）对任何贷款方的任何子公司（如优先担保信贷融资中所定义）向公司或其任何子公司支付股息或进行分配的能力设置或允许限制。
高级担保信贷便利还包含要求以下强制性提前还款（受某些例外和限制）的习惯规定：（i）年度提前还款（从截至2021年3月31日的财政年度开始），超额现金流的百分比（定义见高级担保信贷便利）；（ii）净现金的100%
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任何非正常过程出售资产和某些伤亡或谴责事件的收益；及（iii）优先担保信贷融资下不允许发生的债务的100%现金净收益。更多信息，请参见“注12.债务”至合并财务报表。截至2025年3月31日，我们遵守了债务契约。
表外安排
我们没有任何表外安排，但我们未合并的南美合资企业某些债务的50%的担保除外，详见“附注11”。“项目8”中包含的我们的合并财务报表的关联交易”。财务报表和补充数据”，这份10-K表格。截至2025年3月31日，我们在此担保下的最大潜在义务总计550万美元。根据南美合资企业的信贷协议，允许的最高借款为1100万美元。截至2025年3月31日，我们的南美合资企业没有受我们担保的未偿债务。我们认为这项担保不会对我们的财务状况、经营业绩、流动性或资本资源产生当前或未来的影响。
关键会计政策和估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。编制综合财务报表需要管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响我们的综合财务报表和附注中报告的金额。我们的某些会计政策在其应用中涉及更高程度的判断和复杂性，因此，代表了我们在编制财务报表时使用的关键会计政策。如果以不同的假设或条件为准，结果可能与我们报告的结果存在重大差异。我们认为，以下会计政策在其应用中可能涉及更高程度的判断和复杂性，并代表了我们在编制财务报表时使用的关键会计政策。有关我们重要会计政策的更多讨论，请参阅“附注1。背景和重要会计政策摘要》纳入“项目8”的合并财务报表。财务报表和补充数据”包含在本10-K表中。
| 政策 | 判断和估计 | 实际结果与假设不同时的效果 | ||||||
|
收入确认-我们主要通过向分销商、零售商、采购集团和合作采购集团销售管道和相关的水管理产品来产生收入。产品主要由我们的内部车队发货，产品交付后我们不提供任何额外的创收服务。付款条款和条件因合同而异。收入在与客户的合同条款下的义务得到满足的时间点确认，这通常发生在承诺商品的控制权转移时。在我们与客户签订的几乎所有合同中，控制权在交付时就转移给了客户。我们确认收入的金额反映了我们预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。
|
我们根据众多因素，包括客户协议和过去的交易历史，估计和分配可变对价，例如退货权、信贷或激励。 | 如果我们的历史经验与未来经验不同，我们对变量考虑的估计可能会有所不同。 | ||||||
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| 政策 | 判断和估计 | 实际结果与假设不同时的效果 | ||||||
|
商誉- 截至3月31日，或每当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，每年都会对商誉进行减值审查。综合考虑收益法和市场法确定商誉的公允价值。
|
确定报告单位的公允价值具有判断性，涉及使用重大估计和假设。 估计和假设包括：用于计算预计未来现金流的收入增长率和EBITDA、风险调整贴现率、未来经济和市场状况，以及确定适当的市场可比性。公允价值估计是基于管理层认为合理但本质上不确定的假设。 |
我们使用定性方法对截至2025年3月31日的所有报告单位进行了年度商誉减值测试，但Cultec除外，后者使用定量方法进行评估。我们为我们的商誉确定，资产的公允价值很可能超过了根据定性方法审查的所有报告单位截至2025年3月31日的财政年度的账面价值。就Cultec而言，报告单位的公允价值超过了账面价值。未来事件和假设的意外变化可能需要在未来期间计提减值准备。
|
||||||
|
有固定寿命的无形资产-每当有事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时，就对使用寿命确定的无形资产进行可收回性测试。资产组的建立主要是通过确定可用现金流量的最低水平。倘估计未折现未来现金流量低于该等资产的账面值，则以资产的公允价值减任何处置成本低于该资产的账面值为限确认减值亏损。
无限期无形资产-无限期无形资产每年于3月31日或每当有事件或情况变化表明账面价值可能高于公允价值时进行减值测试。确定这些资产的公允价值本质上是判断性的，涉及使用重大估计和假设。我们的公允价值估计基于我们认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定的。为了估算这些无限期无形资产的公允价值，我们采用了收益法，即利用市场派生收益率对预期业绩进行折现。当无形资产的估计公允价值低于账面价值时确认减值损失。
|
确定使用寿命不确定和使用寿命不确定的无形资产的公允价值具有判断性，涉及使用重大估计和假设。
|
我们在2025、2024或2023财年没有记录任何使用寿命有限的无形资产的减值费用。
我们对截至2025年3月31日的无限期无形资产进行了年度减值测试。我们进行了定性减值分析，并为我们的无限期无形资产确定，资产的公允价值很可能超过截至2025年3月31日的财政年度的账面价值。未来事件和假设的意外变化可能需要在未来期间计提减值准备。
|
||||||
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Advanced Drainage系统公司
最近的会计公告
有关近期会计公告的讨论，请参见“注1。背景和重要会计政策摘要》纳入“项目8”的合并财务报表。财务报表和补充数据。”
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们受到各种市场风险的影响，主要与利率、信用风险、原材料供应价格以及在较小程度上与外币汇率的变化有关。如果每个风险类别的相应市场利率或价格出现不利变动，我们的财务状况、经营业绩或现金流可能会受到负面影响。我们在每个类别的风险敞口仅限于那些在正常业务过程中出现的风险。
利率风险-我们面临与债务相关的利率风险。利率变动影响我们固定利率债务的公允价值，但对收益和现金流没有影响。或者，利率变化不会影响我们浮动利率债务的公允价值，但会影响未来的收益和现金流。循环信贷工具和定期票据按我们选择的可变利率（SOFR或最优惠利率）计息，外加适用的定价保证金。根据我们截至2025年3月31日的借款，我们的浮动利率债务利率上调1.0%将使我们的年度预测利息支出增加约410万美元。假设循环信贷融资已全部提取，适用利率每增加或减少1.0%将使我们截至2025年3月31日止年度的利息支出增加约1,010万美元。
信用风险-可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括应收账款。我们根据对客户财务状况的评估向客户提供我们的产品，一般不需要抵押品。应收款项损失风险主要取决于每个客户的财务状况。我们监控信用损失的风险敞口，并维持预期损失的备抵。由于构成我们客户群的大量客户及其分散在许多不同地区和终端市场，与我们的应收账款相关的信用风险集中度有限。
原材料及商品价格风险-我们生产产品所使用的主要原材料是HDPE和PP树脂。由于这些树脂是烃基材料，原料价格的变化，如原油衍生物和天然气液体，以及市场供需的变化可能会导致这些树脂的成本大幅波动。我们与主要树脂供应商签订了供应协议，提供的多年期限和数量超过了我们的预计消费量。这些供应协议一般不包含固定价格，使我们面临定价风险。鉴于这些成本的重要性以及供应商定价的内在波动性，我们以有效方式将树脂成本的这些变化反映在我们的产品售价中的能力有助于管理我们的整体风险以及对我们的经营业绩的潜在影响。树脂价格上涨1%将使我们的销售成本增加约540万美元。
通胀风险-我们的销售成本受制于通胀压力和我们使用的原材料的价格波动，主要是HDPE和PP树脂。从历史上看，随着时间的推移，我们通常能够通过与技术改进和改进相关的销售价格上涨和生产效率来恢复通货膨胀和价格波动的影响。然而，我们无法合理估计我们成功收回任何价格上涨的能力。
外币汇率风险-我们在美国境外有业务，这些业务主要使用各自的当地货币作为其功能货币。这些业务中的每一项都可能与客户或供应商订立以各自功能货币以外的货币计价的合同安排。因此，我们的经营业绩可能会受到我们销售或分销产品所在地区外汇汇率变化和经济状况风险的影响。来自这些交易的外币汇率波动风险敞口尽可能通过在相似时期内以同一外币发生的购买和销售产生的自然对冲进行管理，从而可能相互抵消。
除了在经营业绩中反映的外币交易相关损益外，我们还面临外币换算风险，因为我们的外国子公司的财务报表以各自子公司的功能货币计量和记录，并为财务报告目的换算成美元。
项目8。财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所的报告、合并财务报表及本项目所需的补充财务数据载于本年度报告第10-K表第F-1至F-36页，并于
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Advanced Drainage系统公司
以引用方式并入本文。我们的独立注册会计师事务所是
德勤会计师事务所
,
俄亥俄州哥伦布市
、上市公司会计监督委员会身份证号码：
34
.
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，截至2025年3月31日，我们评估了《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的披露控制和程序的有效性。披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会（“SEC”）规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。
根据对我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2025年3月31日起生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现所有的错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了截至2025年3月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）在内部控制——综合框架（2013年）中提出的标准。内部控制的重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现我们年度或中期财务报表的重大错报。由于其固有的局限性，即使是适当的财务报告内部控制也可能无法防止或发现错报。
基于这一评估，管理层得出结论，截至2025年3月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP已就截至2025年3月31日我们对财务报告的内部控制的有效性出具了审计报告，本报告载于此。
财务报告内部控制的变化
截至2025年3月31日的季度，管理层根据《交易法》第13a15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
项目9b。其他信息
截至2025年3月31日止年度，公司没有董事或高级管理人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
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第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
标题下包含的信息“关于我们执行官员的某些信息”，“2025年董事会选举候选人，” “延迟第16（a）节报告”“商业行为和道德准则”“其他行政补偿政策和做法- 内幕交易政策”和“审计委员会”根据《交易法》颁布的第14A条规定，我们将向SEC提交的2025年年度股东大会的最终代理声明（“代理声明”）以引用方式并入本文。
项目11。高管薪酬
标题下包含的信息“董事薪酬”“薪酬与管理发展委员会报告”“薪酬讨论与分析”“2025年薪酬成果”代理声明中以引用方式并入本文。尽管有上述规定，代理声明中标题下包含的信息“薪酬与管理发展委员会报告”应被视为在本报告中以10-K表格提交，而不是提交，并且不应被视为通过引用并入我们根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
标题下包含的信息“某些受益所有人的担保所有权和 管理”和“股权补偿计划信息”在代理声明中以引用方式并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
标题下包含的信息“某些关系和关联方交易”和“董事会独立性”在代理声明中以引用方式并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
标题下包含的信息“其他独立登记的公共会计公司信息-费用”在代理声明中以引用方式并入本文。
38
Advanced Drainage系统公司
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
1.财务报表。见F-1页“目录”。
2.财务报表附表。附表二-综合估值及合资格帐目。
其他附表被省略，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需信息包含在我们的合并财务报表或相关附注中。
3.展品。见“展品索引”。
展览索引
| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.1A | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.2A | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
| 4.3 | ||||||||
| 4.4 | ||||||||
| 4.5 | ||||||||
| 4.6 |
第一次补充契约，日期为2021年3月31日，由Advanced Drainage Systems, Inc.、其各自的担保方和美国银行全国协会作为受托人签署（藉参考于2021年5月27日向美国证券交易委员会提交的表格10-K（档案编号001-36557）的注册人年度报告的附件 4.7而纳入）。
|
|||||||
| 4.7 | ||||||||
| 4.8 | ||||||||
| 4.9 | ||||||||
| 4.10 | ||||||||
| 10.1 | ||||||||
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| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 10.1A | ||||||||
| 10.1b | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3† | ||||||||
| 10.3A ↓ | ||||||||
| 10.3b ↓ | ||||||||
| 10.4† |
|
|||||||
| 10.5† | ||||||||
| 10.6† | ||||||||
| 10.7† | ||||||||
| 10.8† | ||||||||
| 10.9 | ||||||||
| 10.10 | ||||||||
| 10.10A | ||||||||
| 10.11† | ||||||||
| 10.12 | ||||||||
| 10.13 | ||||||||
| 10.13A | ||||||||
40
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| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 10.14 | ||||||||
| 10.15 | ||||||||
| 10.16 | ||||||||
| 10.17 | ||||||||
| 10.18 | ||||||||
| 10.19† | ||||||||
| 10.20† | ||||||||
| 10.21† | ||||||||
| 10.22† | ||||||||
| 10.23† | ||||||||
| 10.24† | ||||||||
| 19.1 | ||||||||
| 21.1 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 24.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
| 97.1 | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档。# | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构。# | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase。# | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase。# | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签linkbase。# | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase。# | |||||||
41
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| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中） | |||||||
| † | 管理合同或补偿计划。 | ||||
| # | 随函提交。 | ||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
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Advanced Drainage系统公司
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
日期：2025年5月15日
| Advanced Drainage Systems, Inc. | ||||||||
| 签名： | /s/D. Scott Barbour | |||||||
| 姓名： | D. Scott Barbour | |||||||
| 职位： | 总裁兼首席执行官（首席执行官） | |||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于2025年5月15日由以下人员以其指定身份签署如下。
|
签名
|
标题 | ||||||||||||||||
| /s/D. Scott Barbour |
董事、总裁兼首席执行官
（首席执行官）
|
||||||||||||||||
| D. Scott Barbour | |||||||||||||||||
| /s/Scott A. Cottrill | 执行副总裁、首席财务官兼秘书（首席财务官） | ||||||||||||||||
| Scott A. Cottrill | |||||||||||||||||
| /s/Tim A. Makowski | 副总裁、财务总监兼首席财务官（首席会计官） | ||||||||||||||||
| 蒂姆·马科夫斯基 | |||||||||||||||||
| /s/Robert M. Eversole** | 董事会主席兼董事 | ||||||||||||||||
| Robert M. Eversole | |||||||||||||||||
| /s/Anesa T. Chaibi** | 董事 | ||||||||||||||||
| Anesa T. Chaibi | |||||||||||||||||
| /s/Michael B. Coleman** | 董事 | ||||||||||||||||
| Michael B. Coleman | |||||||||||||||||
| /s/Alexander R. Fischer** | 董事 | ||||||||||||||||
| Alexander R. Fischer | |||||||||||||||||
| /s/Tanya Fratto** | 董事 | ||||||||||||||||
| Tanya Fratto | |||||||||||||||||
| /s/Kelly S. Gast** | 董事 | ||||||||||||||||
| 凯利·S·加斯特 | |||||||||||||||||
| /s/M.A.（Mark）Haney** | 董事 | ||||||||||||||||
| M.A.（Mark）Haney | |||||||||||||||||
| /s/Luther C. Kissam IV** | 董事 | ||||||||||||||||
| Luther C. Kissam IV | |||||||||||||||||
| /s/Manuel J. Perez de la Mesa** | 董事 | ||||||||||||||||
| Manuel J. Perez de la Mesa | |||||||||||||||||
| /s/Anil Seetharam** | 董事 | ||||||||||||||||
| Anil Seetharam | |||||||||||||||||
|
**下列签署人在此签署其姓名，谨代表上述每一位注册人的董事根据这些董事签署的授权书签署本报告。
|
|||||||||||||||||
|
签名：
|
/s/Scott A. Cottrill | ||||||||||||||||
| Scott A. Cottrill，事实上的律师 | |||||||||||||||||
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Advanced Drainage系统公司
目 录
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Advanced Drainage系统公司
独立注册会计师事务所报告
致Advanced Drainage系统公司的股东和董事会，
对财务报表的意见
我们审计了所附的Advanced Drainage系统股份有限公司及其子公司（“公司”）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合并资产负债表，截至2025年3月31日止三年期间每年的相关合并利润表、综合收益表、股东权益表、现金流量表，以及索引第15项所列的相关附注和财务报表附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的适用财务报告框架会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年3月31日和2024年3月31日的财务状况，以及截至2025年3月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年3月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们日期为2025年5月15日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收购奥伦科-评估客户关系和开发的技术无形资产-见财务报表附注4
关键审计事项说明
公司全资附属公司Infiltrator Water Technologies，LLC于2024年10月1日完成以手头现金出资收购Orenco Systems，Inc.（“Orenco”）。转让对价的初步公允价值约为2.373亿美元，即购买价格2.560亿美元，扣除所获现金1870万美元。公司按照企业合并会计的取得法对本次收购进行会计处理。因此，购买价格根据各自的公允价值分配给所收购的资产和承担的负债，包括约9900万美元的客户关系无形资产和约4200万美元的开发技术无形资产。无形资产的公允价值确定要求管理层作出与收入增长率和未来现金流量预测（合称“预测”）相关的重大估计和假设，并选择适当的客户减员、特许权使用费和贴现率。
F-1
Advanced Drainage系统公司
由于管理层用于估计和记录这些资产的公允价值的重大估计和假设，我们将客户关系和开发技术无形资产的估值确定为关键审计事项。这要求在执行审计程序以评估管理层预测的合理性以及客户减员、特许权使用费和贴现率的选择时，需要有高度的审计师判断和更多的努力，包括需要让我们的公允价值专家参与进来。
审计中的关键审计事项是如何处理的
我们与测试上述假设相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了对无形资产估值控制的有效性，包括管理层对预测的控制，以及客户流失率、特许权使用费和贴现率的选择。
•我们通过将预测信息与历史结果和某些同行公司进行比较，评估了管理层预测的合理性。
•我们让我们的公允价值专家参与协助评估管理层使用的方法，确保其与行业实践和标准保持一致。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们评估了以下重大估值假设的合理性：
◦客户流失率通过测试确定费率的基础来源信息并测试计算的数学准确性。
◦版税税率通过测试确定费率的基础来源信息并测试计算的数学准确性。
◦通过制定一系列独立估计并将其与管理层选择的贴现率进行比较来确定贴现率。
/s/德勤会计师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2025年5月15日
我们自2002年起担任公司的核数师。
F-2
Advanced Drainage系统公司
独立注册会计师事务所报告
致Advanced Drainage Systems, Inc.的股东和董事会，
关于财务报告内部控制的意见
我们对Advanced Drainage系统股份有限公司及子公司（“公司”）截至2025年3月31日止的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。我们认为，截至2025年3月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，对公司截至及截至2025年3月31日止年度的综合财务报表及我们日期为2025年5月15日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤会计师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2025年5月15日
F-3
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
合并资产负债表
| 截至3月31日， | |||||||||||
| （金额以千为单位，面值除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金 | $ |
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$ |
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应收款项（减去信贷损失备抵$
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| 库存 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 其他资产： | |||||||||||
| 商誉 |
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| 无形资产，净值 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债、夹层权益和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 债务债务的当前到期日 | $ |
|
$ |
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| 融资租赁债务的当前到期日 |
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| 应付账款 |
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| 其他应计负债 |
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| 流动负债合计 |
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长期债务（减去未摊销债务发行费用$
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| 长期融资租赁义务 |
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| 递延所得税负债 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（见附注17）
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|
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| 夹层股权： | |||||||||||
|
可赎回普通股：$
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|||||||||
| 夹层权益合计 |
|
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
普通股：$
分别发行的股份；
|
|
|
|||||||||
| 实收资本 |
|
|
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| 库存普通股，按成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
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| 留存收益 |
|
|
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| ADS股东权益合计 |
|
|
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| 附属公司的非控股权益 |
|
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 总负债、夹层权益和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
F-4
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
综合业务报表
| 截至3月31日的财年， | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销货成本 |
|
|
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| 毛利 |
|
|
|
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
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| 资产处置损失（收益）及退出和处置活动产生的成本 |
|
(
|
|
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| 无形摊销 |
|
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| 经营收入 |
|
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| 其他费用： | |||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
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| 利息收入及其他，净额 | (
|
(
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(
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| 所得税前收入 |
|
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| 所得税费用 |
|
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| 未合并关联公司净收入中的权益 | (
|
(
|
(
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| 净收入 |
|
|
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| 减：归属于非控股权益的净利润 |
|
|
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| 归属于ADS的净利润 |
|
|
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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|
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| 普通股股东可获得的每股净收益： | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
F-5
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
综合收益（亏损）合并报表
| 截至3月31日的财年， | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 货币换算损失 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|
|
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|
减：归属于非控股权益的其他综合（亏损）收益，税后净额
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于ADS的综合收益总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
F-6
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
合并现金流量表
| 截至3月31日的财年， | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
|
|||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资产处置损失（收益）及退出和处置活动产生的成本 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延融资费用摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生工具的公平市值调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 未合并关联公司净收入中的权益 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他经营活动 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 营运资金变动： | |||||||||||||||||
| 应收款项 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 库存 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 处置资产或业务所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收购，扣除收购现金 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他投资活动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 银团定期贷款融资的付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 循环信贷协议收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 循环信贷协议的付款 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 经修订循环信贷协议的收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经修订循环信贷协议的付款 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2030年到期优先票据收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 发债成本 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 设备融资付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资租赁债务的付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付的现金股利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付给非控股权益持有人的股息 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期权行使收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 就归属受限制股份单位支付预扣税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他融资活动 |
|
|
(
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||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金净变动 | (
|
|
|
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| 年初现金 |
|
|
|
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| 年末现金及受限制现金 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 与资产负债表的对账 | |||||||||||||||||
| 现金 | $ |
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$ |
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| 受限现金（在合并资产负债表中分别计入其他流动资产和其他资产） |
|
|
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| 现金和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
见合并财务报表附注。
F-7
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
股东权益和夹层权益合并报表
| 普通股 | 实收资本 |
普通股
在财政部
|
累计
其他
综合
亏损
|
留存收益 |
总ADS
股东'
股权
|
附属公司的非控股权益 | 股东总数' 股权 |
可赎回
可转换
优先股
|
可赎回普通股
|
合计
夹层
股权
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2022年4月1日 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
|
|
|
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|
(
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股股息（$
|
— | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付给非控股权益持有人的股息 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购 | — | — | — |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ESOP份额转换 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
— |
|
(
|
(
|
|
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KSOP可赎回普通股转换 |
|
|
|
— | — | — |
|
|
— |
|
— | — | (
|
(
|
(
|
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| 行使普通股期权 |
|
|
|
|
|
— | — |
|
— |
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票奖励 |
|
|
— |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于业绩的限制性股票单位 |
|
|
— |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
— |
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | — | — | (
|
— | — | — |
|
(
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2023年3月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
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见合并财务报表附注。
F-8
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
股东权益和夹层权益合并报表
| 普通股 | 实收资本 |
普通股
在财政部
|
累计
其他
综合
亏损
|
留存收益 |
总ADS
股东'
股权
|
附属公司的非控股权益 | 股东总数’ 股权 |
可赎回普通股 |
合计
夹层
股权
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2023年4月1日 |
|
$ |
|
$ |
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$ | (
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | (
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— | (
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(
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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普通股股息（$
|
— | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付给非控股权益持有人的股息 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购 | — | — | — |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KSOP可赎回普通股转换 |
|
|
|
— | — | — | — |
|
— |
|
(
|
(
|
(
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| 行使普通股期权 |
|
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— | — | — | — |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票奖励 |
|
|
— |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于业绩的限制性股票单位 |
|
|
— |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — |
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— |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ESPP发行 |
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— |
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— | — | — | — |
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| 其他 | — | — | (
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— | — | — |
|
(
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— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2024年3月31日 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | (
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— | (
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(
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(
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股股息（$
|
— | — | — | — | — | — | (
|
(
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— | (
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购 | — | — | — |
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KSOP可赎回普通股转换 |
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|
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— | — | — | — |
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— |
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(
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(
|
(
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| 行使普通股期权 |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票奖励 |
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(
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— | — | (
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— | (
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于业绩的限制性股票单位 |
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(
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— | — | (
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— | (
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ESPP发行 |
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— | — | — | — |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | — | — | (
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— | — | — |
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(
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— | (
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| 余额2025年3月31日 |
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$ |
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见合并财务报表附注。
F-9
Advanced Drainage系统公司
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
合并财务报表附注
1.
重要会计政策的背景和概要
业务说明-在特拉华州注册成立的Advanced Drainage系统公司及其子公司（统称“ADS”或“公司”）设计、制造和销售雨水和现场化粪池废水行业的创新水管理解决方案，为建筑和农业市场的使用提供卓越的排水解决方案。ADS的产品应用于广泛的终端市场和应用，包括非住宅、住宅、基础设施和农业应用。该公司被管理并报告运营结果在
三个
可报告分部：管道、渗滤器和国际。该公司还将其Allied Products和所有其他业务部门的业绩报告为Allied Products & Other。
该公司的会计年度从4月1日开始，到3月31日结束。除非另有说明，“年度”指的是会计年度。例如，2025年指的是2025财年，也就是2024年4月1日至2025年3月31日这段时间。
估计数-按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、资产负债表日或有事项和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。重大估计包括但不限于信贷损失备抵、存货估值、物业、厂房及设备和摊销无形资产的使用寿命、确定租赁的适当会计处理、权益法投资、商誉、无形资产和其他长期资产减值的估值、股票补偿的会计处理、确定销售退货、回扣和折扣的备抵、确定递延税项资产的估值备抵（如有）以及不确定的税务状况准备金。管理层的估计和假设是在持续的基础上进行评估的，并基于历史经验、当前状况和现有信息。管理层认为会计估计是适当和合理确定的；然而，由于作出这些估计的内在不确定性，实际结果可能与这些估计不同。
应收账款和信贷损失准备金-应收款项包括贸易应收款项，扣除信贷损失备抵、应收所得税、可收回保险和其他杂项应收款。
2025年3月31日和2024年3月31日应收款项如下：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 应收贸易账款，净额 | $ |
|
$ |
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| 应收所得税 |
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| 保险可追偿 |
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| 其他杂项应收款 |
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| 应收款项，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司根据对客户财务状况的评估向其提供信贷，一般不需要抵押品。公司根据公司历史核销活动、对当前经济环境的评估和公司对未来经济状况的预期，在记录应收账款时记录信用损失备抵。
库存-存货以成本与可变现净值孰低者列示。公司的存货按先进先出（“FIFO”）法维持。成本包括获取材料的成本，包括从供应商处获得的入港运费和公司制造工厂与其配送中心之间运输原材料、工装或成品所产生的运费、直接和间接人工、工厂间接费用以及与生产库存相关的某些公司间接费用。
歼10
Advanced Drainage系统公司
物业、厂房及设备及折旧方法-物业、厂房及设备按成本减累计折旧入账，但通过收购取得的资产除外，这些资产最初按公允价值入账。根据融资租赁取得的设备按未来最低租赁付款额的现值入账。
为财务报告目的，在相关资产的估计可使用年限或租赁期（如较短）内使用直线法计算折旧，具体如下：
| 年 | ||||||||
| 建筑物及租赁物业改善 |
|
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| 机械及生产设备 |
|
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| 运输设备 |
|
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增加和重大改进的成本被资本化，而没有改善或延长资产寿命的维护和维修则在发生时计入费用。当资产报废或处置时，成本和相关累计折旧从资产账户中移除，任何由此产生的收益或损失在综合经营报表中的资产处置损失（收益）和退出和处置活动的成本中反映。在建工程也按成本入账，包括资本化利息、资本化工资成本和相关成本，如税收和其他附加福利。
商誉和无形资产-本公司采用收购会计法记录导致企业合并的收购事项。在这种方法下，公司记录所收购的资产，包括可以识别的无形资产，以及根据其在收购日的估计公允价值承担的负债。购买价款超过取得的可辨认资产和承担的负债的公允价值，记为商誉。
无形资产— Definite-Lived-使用寿命确定的无形资产采用直线法或加速法在其估计可使用年限内摊销，并在发生事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时进行可收回性测试。倘估计未折现未来现金流量低于该等资产的账面值，则以资产的公允价值减任何处置成本低于该资产的账面值为限确认减值亏损。本公司于呈列期间并无就固定寿命无形资产产生任何减值开支。
无形资产—无限期-无限期无形资产每年于3月31日或每当有事件或情况变化表明账面价值可能高于公允价值时进行减值测试。GAAP允许对无限期无形资产进行减值测试的实体在为减值测试计算无限期无形资产的公允价值之前进行定性评估的选择权。ADS完成了对截至2025年3月31日和2024年3月31日无限期商标的定性公允价值评估。ADS将量化评估应用于特定商标，以进行截至2023年3月31日的年度减值测试。公司做到了
无
t对呈列期间的无限期无形资产产生任何减值费用。
其他资产-其他资产包括经营租赁使用权资产、资本化的软件开发成本，包括云计算成本、对权益法核算的未并表关联企业的投资、存款、中央部分、其他杂项资产等。
•见“注6。租赁”，以获取有关使用资产经营租赁权的进一步信息。
•公司将内部使用软件的开发成本资本化，并递延托管安排的实施成本。软件开发成本的资本化和托管安排实施成本的递延从应用程序开发阶段开始，并在资产投入服务时结束。公司采用直线法在预计可使用年限内摊销该等成本
2
到
10
年，根据资产的性质及其预期用途，在综合经营报表中计入销售、一般和管理费用或已售商品成本。
F-11
Advanced Drainage系统公司
•每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，公司对其对未合并关联公司的投资进行减值评估，并在低于账面价值的下降被确定为非暂时性时确认减值损失。在这种情况下，公司会将投资下调至其估计的公允价值，然后成为其新的账面价值。
•中心部件代表备用生产设备项目，用于更换磨损或损坏的生产设备部件，有助于降低设备长时间中断的风险。
租约-公司通过确定合同是否传递了在一段时间内对已识别的厂房、财产和设备的使用控制权以换取对价以及会计准则编纂842定义的其他事实和情况来确定一项安排在开始时是否包含经营租赁或融资租赁，租约（“ASC 842”）。对于会计租赁期限超过12个月的每一项租赁，公司将使用权资产和租赁负债记入资产负债表。会计租赁期限包括合理保证的可撤销和续租期。租赁负债采用增量借款利率计量，除非公司能具体确定租赁内含利率。对于在租赁开始时分类为融资租赁的租赁，公司在固定资产、工厂及设备，净值和租赁融资义务中记录一笔融资租赁资产，金额等于最低租赁付款额的现值。融资租赁使用权资产在租赁期结束时采用直线法摊销至其预计残值，租赁融资义务在租赁期内采用实际利率法摊销，租金付款划入本息。对于分类为经营租赁的租赁，公司将经营租赁使用权资产记入其他资产，将经营租赁义务记入其他应计负债和其他负债。经营租赁租金费用采用直线法在使用寿命内确认。
外币翻译-美元以外记账本位币的境外子公司的资产、负债按报告期最后一日的现行汇率折算为美元。收入和支出按月平均汇率折算，股权交易采用交易当日实际汇率或月平均历史汇率折算。截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度，公司的累计其他综合亏损（“AOCL”）包括外币折算损益。
基于股票的薪酬-见“注14。基于股票的薪酬”，以获取有关基于股票的薪酬奖励计划和相关会计政策的信息。
自保-该公司为几乎所有符合条件的员工提供的短期残疾和医疗保险自行投保。本公司对不超过个人和合计止损保障额度的医疗理赔进行自保。如果公司未达到总止损覆盖范围限制，则公司根据对与财政年度结束前发生的事件相关的未来索赔的估计，对已发生但未报告的索赔进行计提。费用化金额共计$
60.0
百万，$
53.3
百万，以及$
52.1
截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度分别为百万美元，其中雇员缴款$
13.8
百万，$
13.0
百万，以及$
12.4
百万，分别.
F-12
Advanced Drainage系统公司
ADS还在公司保险范围适用的免赔额限制范围内为各种其他一般保险计划自保。这些计划主要包括汽车、一般责任、网络安全和就业实践保险，免赔额为$
0.5
一般责任每次发生百万美元和$
1
因汽车索赔而发生的每起事故百万。该期间支出的金额，包括已发生但未在年底报告的索赔估计数，为$
3.7
百万，$
3.1
百万，以及$
3.1
百万，分别截至2025年3月31日、2024年及2023年3月31日止年度。
ADS还为工伤赔偿保险自保，理赔金额超过$
0.5
百万/起，不超过相应的州法定限额。支出金额，包括已发生但未报告的索赔估计数，为$
4.7
百万，$
4.9
百万，以及$
4.9
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度的百万。
所得税-所得税按资产负债法核算。递延税项资产和负债被确认，并代表现有资产和负债的财务报表账面值与其各自税基之间的差异所导致的未来税务后果。它们是使用预期收回或结算相关暂时性差异的年度预计适用于应纳税所得额的已颁布税率计量的。当这些递延所得税资产的变现很可能不会发生时，就会针对递延所得税资产建立估值备抵。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。递延所得税拨备是指报告期内递延所得税资产和递延所得税负债的变动。应付所得税记录的罚款和利息作为所得税费用的一部分记录。
公司根据该职位的技术优点，在审查（包括解决任何相关上诉或诉讼程序）时确定不确定的税务状况是否更有可能持续下去。对于满足可能性大于不满足门槛的纳税头寸，在财务报表中确认的纳税金额是最大的税收优惠金额大于
50
与相关税务机关最终结算时实现的可能性百分比。
公允价值-公允价值框架要求根据用于资产或负债定价的假设（输入）将资产和负债分为三个级别。第1级提供了最可靠的公允价值计量，而第3级通常需要管理层做出重大判断。ADS确定何时发生级别间转移的政策是使用导致转移的事件或情况变化的实际日期。
风险集中-公司拥有庞大、活跃的客户群约
16,000
有两个客户的客户，弗格森和Core & Main，各占年净销售额的10%以上。 这些客户合计占
27.0
%,
25.8
%，和
25.5
分别占2025、2024和2023财年净销售额的百分比。该公司的客户群在其服务的终端市场范围内实现了多样化。
可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括应收账款。公司根据对客户财务状况的评估向客户提供产品，一般不需要抵押品。应收账款损失风险主要取决于每个客户的财务状况。该公司对其客户进行持续的信用评估。公司监控信用损失风险敞口，并维持预期损失备抵。应收账款方面的信用风险集中度有限，原因是公司客户群中包含大量客户，而且这些客户分布在许多不同的地区。1个客户，即弗格森企业，约占
19.1
%和
17.5
分别于2025年3月31日和2024年3月31日应收账款的百分比，而Core & Main约占
10.4
2025年3月31日应收账款的百分比。
衍生品-公司将衍生工具确认为资产或负债，并以公允价值计量这些工具。这些工具不符合套期会计处理的条件。ADS使用项圈和掉期形式的商品期权，以及外币远期合约来管理商品价格和汇率波动的各种风险敞口。衍生工具的公允价值变动在综合经营报表的利息收入和其他净额中确认。该公司的政策是以总额为基础呈现所有衍生品余额。
F-13
Advanced Drainage系统公司
利息收入及其他，净额
-
包括在利息收入和其他中，公司综合经营报表中的净额是下文所述截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度的商品和外币工具的投资现金和衍生工具损益的利息收入：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 利息收入 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 衍生工具的公平市值调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 衍生品已实现净亏损（收益） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 外汇（收益）损失 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 利息收入及其他，净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
最近的会计公告
最近采用的会计公告
参考利率改革-2020年3月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了一份会计ASU，其中提供了与预期市场从LIBOR过渡到另一参考利率相关的财务报告影响相关的可选权宜之计和例外情况。修正案于2020年3月12日生效，实体可选择在2024年12月31日之前前瞻性地通过。公司已选择不使用可选的权宜之计和例外情况。
可报告分部披露的改进-2023年11月，FASB发布ASU修正ASC 280，分部报告加强分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。此外，这些修订增强了中期披露要求，明确了一个实体可以披露多个分部损益计量的情况，为具有单一可报告分部的实体提供了新的分部披露要求，并包含其他披露要求。这些修订对2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。这些修订必须追溯适用于财务报表中列报的所有期间。公司在截至2025年3月31日的财政年度采纳了这一公告，其中包括定期向首席运营决策者（“CODM”）提供的重大分部费用、CODM的头衔以及CODM如何利用报告的措施。见“注19。业务分部信息”供进一步讨论。
尚未采用的会计公告
损益表费用分类披露-2024年11月，FASB发布了一项会计公告（“ASU”），要求分类披露公共企业实体的损益表费用。ASU要求以表格形式披露按某些自然费用类别在损益表上列报的相关费用标题，并在财务报表附注中进行某些相关的定性披露。ASU不会更改实体在损益表上列示的费用标题。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。该公司目前正在评估这一标准将对其要求的披露产生的影响。
所得税披露的改进-2023年12月，FASB发布ASU修订ASC 740，所得税增强所得税披露的透明度和有用性，主要涉及税率对账和所得税已缴信息。修订可前瞻性或追溯性适用，自2024年12月15日后开始的财政年度生效。公司目前正在评估该准则对合并财务报表的影响。
2.
收入确认
收入在与客户的合同条款下的义务得到履行的时间点确认，这通常发生在承诺商品的控制权转移时。在公司与客户签订的几乎所有合同中，控制权在交付时就转移给了客户。公司确认收入的金额反映了公司预期有权获得的代价，以换取这些商品或服务。收入在合并经营报表中列报，扣除与创收活动同时收取的退货、回扣、折扣和税款的备抵。
F-14
Advanced Drainage系统公司
该公司将净销售额按国内、国际和渗滤器分类，并进一步按产品类型将国内和国际分类，与其可报告的分部披露一致。这一分类级别最好地描述了收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。请参阅“注19。业务分部信息”，用于公司按可报告分部分类的净销售额。
下表列出公司国际分部按产品类型分列的净销售额（包括分部间净销售额）。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 国际 | |||||||||||||||||
| 国际-管材 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| International-Allied Products & Other |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
重大判断 - 公司在与客户的合同项下的履约义务是销售和交付管材及相关的水管理产品。公司与客户的合同可能通过承诺向客户交付多种产品而包含多项履约义务。对于这些合同，公司在可区分的情况下对个别履约义务进行单独核算。交易价格按相对独立售价基准分配给单独的履约义务。
公司的产品销售一般带有退货权，公司可能会提供信贷或奖励，在估计确认收入金额时作为可变对价入账。可变对价在合同开始时进行估计，并在每个报告期间结束时随着获得更多信息而更新，并且仅在很可能不会发生任何增量收入的重大逆转的情况下进行。
合同余额 - 公司确认一项合同资产，代表公司在收到退回的产品时有权收回产品，并确认客户退款的合同责任。
下表列示截至2025年3月31日和2024年3月31日公司合同资产负债余额：
| （金额以千为单位） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||
| 合约资产-产品收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 退款责任 |
|
|
|||||||||
实用权宜之计与豁免-公司应用了几种实务权宜之计和豁免：
•由于摊销期本应为一年或更短，公司在发生时支出获得合同的增量成本（例如销售佣金）。这些成本记录在合并运营报表的销售、一般和管理费用中。
•当客户获得货物控制权后进行这些活动时，公司将运输和装卸费用作为履行转移货物承诺的活动进行核算。
•公司从交易价格中排除了所有由政府当局评估的、对特定创收交易征收和同时征收并由公司向客户收取的销售税，例如销售税、使用税、增值税和一些消费税。
•此外，对于原预计期限为一年或更短的合同，公司没有披露未履行的履约义务的价值。
3.损失
（收益）处置资产和退出和处置活动的成本
截至2025年3月31日止年度，公司录得$
3.9
百万亏损主要是由于关闭一家工厂和其他资产处置。
2024年3月25日，该公司完成了将其几乎所有的纸张回收业务剥离给第三方采购商，现金对价为$
7.5
百万。公司确认出售损失$
2.0
百万在合并运营报表中。在剥离之前，公司记录了在国内管材的运营结果。
2023年4月14日，该公司完成了将Spartan Concrete，Inc.的几乎所有资产剥离给第三方购买者的交易，交易对价为$
20.0
百万。公司就出售
F-15
Advanced Drainage系统公司
$
14.9
百万在合并运营报表中。在剥离之前，该公司记录了Allied & Other的运营结果。
4.
收购
收购奥伦科-2024年10月1日，公司全资子公司Infiltrator完成了对Orenco Systems，Inc.（“Orenco”）的收购，Orenco Systems，Inc.是一家服务于住宅和非住宅终端市场的分散式废水管理产品的领先制造商。转让对价的初步公允价值约为$
237.3
万，表示购买价格为$
256.0
百万，扣除获得的现金$
18.7
百万。此次收购资金来自手头现金。Orenco将被纳入Infiltrator可报告部分。
下表汇总了转让对价以及收购资产和承担负债的初步购买价格分配情况。收购的资产和承担的负债的购买价格分配是初步的，将在估值完成和完成对收购的资产和承担的负债的公允价值的最终评估时最终确定。此类最终确定可能会导致初步采购价格分配发生重大变化。公司的估计和假设可能会在计量期内（从截止日期起最多一年）发生变化，因为公司继续最终确定所收购资产和承担的负债的估值。
| （金额以千为单位） | 初始金额 | 估值调整 | 更新金额 | ||||||||||||||
| 应收账款 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 存货 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 其他流动资产 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 商誉 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 无形资产 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 其他资产 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 应付账款 | (
|
— | (
|
||||||||||||||
| 应计费用 | (
|
— | (
|
||||||||||||||
| 递延所得税负债 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他负债 | (
|
— | (
|
||||||||||||||
|
转让对价公允价值合计
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||
初步商誉$
103.7
百万代表转让的对价超过所收购资产和承担的负债的初步公允价值的部分，归属于预期经营效率。该商誉不可用于所得税目的的扣除，并分配给Infiltrator。
初步购买价格不包括交易费用。截至2025年3月31日的财政年度，公司发生$
7.5
万与收购相关的法律、会计、估值等专业服务的交易费用。这些成本包含在综合运营报表的销售、一般和管理费用中。
与收购Orenco有关的可识别无形资产记录基于初步估值，包括客户关系、已开发技术和商品名，总额为$
148.0
百万。该无形资产将在其预计可使用年限内按直线法摊销。
| （金额以千为单位） | 初步公允价值 | 初步有用寿命 | |||||||||
| 客户关系 | $ |
|
|
||||||||
| 发达技术 |
|
|
|||||||||
| 商标名称 |
|
|
|||||||||
| 可辨认无形资产合计 | $ |
|
|||||||||
该公司已排除根据ASC 805要求的某些披露，业务组合因为它们对财务报表并不重要。
F-16
Advanced Drainage系统公司
收购Cultec-2022年4月29日，公司完成了对Cultec，Inc.（“Cultec”）的收购。Cultec是雨水和现场化粪池废水行业的家族技术领导者。收购Cultec扩大了公司在雨水和现场化粪池废水行业的创新水管理解决方案组合。转让对价的公允价值总额为$
48.0
百万。购买价格不包括交易费用。截至2023年3月31日的财政年度，公司发生$
1.5
万与收购相关的法律、会计、估值等专业服务的交易费用。这些成本包括在销售、一般和管理费用中。
下表汇总了转让对价及收购资产和承担负债的购买价格分配情况：
| （金额以千为单位） | 最终金额 | ||||
| 应收账款 | $ |
|
|||
| 存货 |
|
||||
| 物业、厂房及设备 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 无形资产 |
|
||||
| 应付账款 | (
|
||||
| 应计费用 | (
|
||||
| 其他负债 | (
|
||||
|
转让对价公允价值合计
|
$ |
|
|||
$的商誉
11.1
百万代表转让的对价超过所收购资产和承担的负债的公允价值的部分，归属于预期经营效率。该商誉可用于所得税扣除，并分配给Allied Products & Other。
下表汇总了可辨认无形资产：
| （金额以千为单位） | 公允价值 | 有用的生活 | |||||||||
| 客户关系 | $ |
|
|
||||||||
| 专利和开发技术 |
|
|
|||||||||
| 商标名称和商标 |
|
|
|||||||||
| 可辨认无形资产合计 | $ |
|
|||||||||
5.
物业、厂房及设备
截至3月31日止财政年度的固定资产、工厂及设备，净值净额包括：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 土地、建筑物及改善 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 机械及生产设备 |
|
|
|||||||||
| 运输设备 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 总成本 |
|
|
|||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至3月31日止各财政年度与物业、厂房及设备有关的折旧开支为：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
折旧费用（含租赁资产折旧）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
6.
租赁
公司租赁性质-该公司拥有厂房、堆场、公司办公室、拖拉机、拖车和其他设备的经营和融资租赁。公司租赁的剩余期限不到
一年
到
12
年。该公司的部分房地产租赁包括一项选择权，可将租赁延长至
5
年。The
F-17
Advanced Drainage系统公司
公司已在其使用权资产和租赁负债中包含合理确定将被行使的续期选择权。公司的租赁付款一般是固定的。
截至列报期间与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
| （金额以千为单位） | 资产负债表分类 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||
| 经营租赁 | ||||||||||||||||||||
| 使用权资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 流动租赁负债 |
|
|
||||||||||||||||||
| 非流动租赁负债 |
|
|
||||||||||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 融资租赁 | ||||||||||||||||||||
| 使用权资产 |
|
|
||||||||||||||||||
| 流动租赁负债 | 融资租赁债务的当前到期日 |
|
|
|||||||||||||||||
| 非流动租赁负债 | 长期融资租赁义务 |
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 加权平均租期（年）： | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
||||||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||||||||
| 加权平均贴现率： | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
租赁成本 -截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的租赁成本构成部分为：
| （金额以千为单位） | 损益表分类 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | 销货成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 经营租赁成本 | 销售，一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 短期租赁成本 | 销货成本 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 经营租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁成本 | ||||||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 | 销货成本 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 | 销售，一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 租赁负债利息 | 利息支出 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 融资租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
列报期间与租赁有关的补充现金流量信息如下：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||||||||
| 用于经营租赁的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 用于融资租赁的经营现金流 |
|
|
|
||||||||||||||
| 用于融资租赁的融资现金流 |
|
|
|
||||||||||||||
| 以租赁义务为交换条件取得的使用权资产： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|
||||||||||||||
|
融资租赁
|
|
|
|
||||||||||||||
F-18
Advanced Drainage系统公司
以下是经营租赁和融资租赁项下按12个月滚动计算的未来最低租赁付款额以及截至2025年3月31日最低租赁付款净额现值的逐年附表：
| （金额以千为单位） | 经营租赁 | 融资租赁 | |||||||||
| 第1年 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 第2年 |
|
|
|||||||||
| 第3年 |
|
|
|||||||||
| 第4年 |
|
|
|||||||||
| 第5年 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 最低租赁付款总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：代表利息的金额 |
|
|
|||||||||
| 最低租赁付款净额现值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
7.
库存
截至3月31日的财政年度的库存包括以下内容：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度内，该公司发生了与生产有关的一般和行政费用，包括在成品库存成本$
62.6
百万美元
75.4
分别为百万，其中$
18.1
百万美元
17.7
百万分别于2025年3月31日和2024年3月31日仍在库存。
8.
商誉和无形资产
商誉-分报告分部的商誉账面值如下：
| （金额以千为单位） | 管子 | 渗滤器 | 国际 |
联盟产品
&其他
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||
|
2023年3月31日余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 处置 | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
2024年3月31日余额
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算 |
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
2025年3月31日余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
F-19
Advanced Drainage系统公司
无形资产- 截至2025年3月31日和2024年3月31日的无形资产包括：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） |
毛额
无形
|
累计 摊销 |
净
无形
|
毛额
无形
|
累计
摊销
|
净
无形
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 有固定寿命的无形资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 供应商和客户关系 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 专利和竞业禁止协议 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 商标及商号 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 有固定寿命的无形资产总额 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
无限期无形资产(a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标 |
|
— |
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(a)无限期无形资产可能会因外币换算而波动。
下表列示2025年3月31日使用寿命有限的无形资产摊销费用及加权平均摊销期：
| 摊销费用（千） |
加权平均
摊销期
（年）
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
| 供应商和客户关系 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 专利和竞业禁止协议 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 商标及商号 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
以2025年3月31日现有无形资产为基数的未来无形资产摊销费用为：
| 会计年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
9.
公允价值计量和衍生交易
在资产负债估值中应用公允价值原则时，要求公司最大限度地使用市场报价，尽量减少使用不可观察输入值。本公司并无改变其于呈列财政期间内计量任何金融资产或负债的公允价值所使用的估值技术。公允价值估计考虑了公司与交易对手双方的信用风险。
当金融资产和负债无法获得活跃市场报价时，公司采用行业标准估值模型。在适用的情况下，这些模型预测未来现金流，并使用基于市场的可观察输入值（包括信用风险、利率曲线、外币汇率以及货币的远期和即期价格）将未来金额贴现为现值。在无法获得基于市场的可观察输入值的情况下，管理层的判断被用来制定假设以估计公允价值。
歼20
Advanced Drainage系统公司
衍生品-
各衍生工具于2025年3月31日及2024年3月31日的公允价值汇总如下，这些衍生工具均使用第2级输入值计量：
| 柴油期权项圈和掉期 | |||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | ||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 应收款项 | 其他资产 |
其他应计负债
|
其他负债
|
|||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 2024年3月31日 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度没有转入或转出Level 3。
债务估值-流动金融资产和负债的账面值接近公允价值，因为这些项目的即期或短期到期，或者在衍生工具的情况下，因为它们以公允价值入账。
下表列示公司2027年票据、2030年票据和设备融资的账面价值和公允价值（详见“注
12
.债务"）所列期间：
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | |||||||||||||||||||
| 2027年到期的优先票据 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2030年到期的优先票据 |
|
|
|
|
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| 设备融资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
2027年票据和2030年票据的公允价值分别根据公司2027年票据和2030年票据的市场报价数据确定。设备融资的公允价值是根据此类借款的利率和条款与该期间可用的类似债务的利率和条款的比较确定的。用于评估2027年票据、2030年票据和设备融资的框架分类被视为第2级。公司认为，由于借款的利率和条款与当前可用借款相似，剩余长期债务（包括定期贷款融资和循环信贷融资）的账面金额与其公允价值并无重大差异。
10.
对附属公司的投资
ADS Mexicana-ADS有
One
合并合资企业，ADS Mexicana，这是
51
由公司全资子公司ADS Worldwide，Inc.拥有的百分比。公司合营伙伴拥有的权益在综合资产负债表中显示为子公司的非控制性权益，而合营伙伴的净收入部分在综合经营报表中显示为归属于非控制性权益的净收入。
ADS参与合资企业的目的是扩大在新兴市场制造和销售HDPE波纹管和PVC导管的增长。ADS投资ADS Mexicana的目的是通过合资伙伴在整个地区的当地存在和专业知识，在墨西哥和中美洲市场上扩大制造和销售ADS许可的HDPE波纹管和相关产品的增长。公司与ADS Mexicana签署了技术、专利和商标分许可协议以及分销协议，为ADS Mexicana提供在墨西哥和中美洲制造和销售ADS许可产品的权利。该公司得出结论，基于指挥ADS Mexicana最重要活动的权力以及吸收损失的义务和获得可能对ADS Mexicana具有重大意义的利益的权利，它持有ADS Mexicana的可变权益，并且是ADS Mexicana的主要受益人。作为主要受益人，公司被要求合并ADS Mexicana的资产和负债。
F-21
Advanced Drainage系统公司
下表包括ADS Mexicana截至2025年3月31日和2024年3月31日合并的资产和负债。余额不包括在合并时消除的公司间交易。
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 其他非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
南美合资企业-公司参与一家未合并的合资企业，即南美合资企业，该合资企业是
50
公司全资子公司ADS Chile拥有的百分比。公司对这一未合并的合资企业的投资是为了通过合资伙伴在整个地区的当地存在和专业知识，在南美市场制造和销售HDPE波纹管的增长基础上进行扩张而成立的。公司得出结论认为，使用权益法对此项投资进行会计处理是适当的，据此，公司在合资企业的收益或亏损中所占份额在合并经营报表中的权益项下在未合并关联公司的净收益中列报，而公司对合资企业的投资则在合并资产负债表的其他资产中列报。尽管公司确实通过股权投资和债务担保在南美合资企业中持有重大可变权益，但由于公司不是主要受益人，因此公司无需合并南美合资企业。
11.
关联方交易
ADS Mexicana-2022年6月6日，公司与ADS Mexicana修订了公司间循环信用本票（“公司间票据”），借款能力为$
9.5
百万。公司间票据将于2027年6月8日到期。Intercompany Notes赔偿ADS Mexicana合资伙伴
49
任何未偿还借款的百分比。公司间票据下的利率由若干基准利率或有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上基于杠杆比率的适用保证金。截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止
无
公司间票据下的借款。
南美合资企业-ADS是担保人
50
%的南美合资公司信贷额度，债务担保与合资伙伴平均分摊。该担保项下的最大潜在债务总额为$
5.5
截至2025年3月31日，百万。南美合资企业信贷安排下允许的最高借款为$
11.0
百万。这一信贷便利允许以智利比索或美元借款，借款利率在该便利的每次提款开始时确定。对南美合资公司债务的担保将于2026年12月31日到期。ADS预计不会与该信贷额度的余额相关的任何所需缴款。截至2025年3月31日和2024年3月31日
无
未偿本金余额和美元计价贷款。
F-22
Advanced Drainage系统公司
12.
债务
截至3月31日的财政年度的长期债务包括：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 定期贷款工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027年到期的优先票据 |
|
|
|||||||||
| 2030年到期的优先票据 |
|
|
|||||||||
| 循环信贷机制 |
|
|
|||||||||
| 设备融资 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
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| 未摊还债务发行成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 当前期限 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期债务义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
高级担保信贷工具-2019年9月24日，公司订立$
700
百万定期贷款融资在普通股发行和2027年票据之后以及与银团有关的高级担保信贷融资。定期贷款融资的到期日为
七年
从截止日期开始。公司在优先担保信贷融资下的义务已通过授予公司几乎所有资产的第一优先留置权（受某些例外情况和限制）作为担保，并且StormTech，LLC、Ohio，Inc.的Advanced Drainage和Infiltrator Water Technologies，LLC（统称“担保人”）均已同意为公司在优先担保信贷融资下的义务提供担保，并通过授予该担保人几乎所有资产的第一优先留置权（受某些例外情况和限制）来为该项下的义务提供担保。
2022年5月，公司与作为定期贷款融资下的行政代理人的巴克莱银行 PLC、作为循环信贷融资下的新行政代理人的PNC银行、全国协会订立公司基础信贷协议的第二次修订。除其他外，第二修正案（i）修订基础信贷协议，将经修订的循环信贷融资由$
350
百万到$
600
万元（包括将摆线次级融资（“信用证融资”）的次级限额从$
50
百万到$
60
万），（ii）将循环信贷融资的到期日延长至2027年5月26日，（iii）修订“适用保证金”，以提供额外的降级至
175
基点（对于基于定期基准的贷款）和
75
基点（基准利率贷款），如果合并高级担保净杠杆率低于
2.00
至1.00，及（iv）重置“增量金额”及在非担保人及合营企业的投资篮子。第二修正案还将经修订的循环信贷融资和定期贷款融资的参考利率从伦敦银行同业拆借利率修改为SOFR。与经修订的循环信贷机制有关的递延融资费用共计$
2.6
万元，并记为相关债务账面金额的直接减记。截至2025年3月31日和2024年3月31日未结信用证金额为$
9.5
百万美元
11.2
万，并分别减少了循环信贷融资的可得性。
公司还需支付一笔承诺费，该承诺费基于经修订的循环信贷融资的未提取金额，年利率基于优先担保信贷融资中规定的计算比率。截至2025年3月31日，公司承诺就未提取部分支付的费率等于
0.2
%.
2027年到期的优先票据-2019年9月23日，公司发行$
350.0
百万本金总额
5.0
% 2027年票据根据公司、担保人及受托人之间的2027年契约。2027年契约包含惯常的违约事件，其中包括（其中包括）付款违约、未能遵守契约或2027年票据中包含的契约或协议以及与破产事件相关的某些条款。2027年契约也包含了惯常的负面契约。2027年票据由公司现时及未来各直接及间接全资境内附属公司提供担保，该附属公司为公司优先担保信贷融资项下的担保人。2027年票据的利息将于每年3月31日及9月30日以现金形式每半年支付一次，由2020年3月31日开始，利率为
5.0
年度%。2027年票据将于2027年9月30日到期。公司将发行优先票据所得款项净额的大部分用于偿还$
300.0
百万的未偿借款。与2027年票据相关的递延融资费用总计$
2.1
百万，并被记录为直接
F-23
Advanced Drainage系统公司
从相关债务的账面金额中减少。公司可于2022年9月30日或之后的任何时间按既定赎回价格全部或部分赎回2027年票据。
2030年到期的优先票据-2022年6月9日，公司发行$
500.0
百万聚合PRIncipal量
6.375
% 2030票据根据2030契约，在公司、担保人及受托人之间。2030契约包含惯常的违约事件，其中包括（其中包括）付款违约、未能遵守2030契约或2030票据中包含的契约或协议以及与破产事件相关的某些条款。2030年契约也包含了惯常的负面契约。2030年票据的利息将于每年1月15日及7月15日以现金方式每半年支付一次，由2023年1月15日开始，利率为
6.375
年度%。2030年票据将于2030年7月15日到期。该公司将发行2030年票据所得款项净额的一部分用于全额偿还其循环信贷融资项下的未偿还借款，剩余部分将用于一般公司用途。与2030年票据相关的递延融资费用总计$
9.0
万元，并记为相关债务账面金额的直接减记。
公司可于2025年7月15日或之后的任何时间，按2030契约所载的特定赎回价格，全部或部分赎回2030票据。此外，在2025年7月15日之前的任何时间，公司可全部或部分赎回2030年票据，赎回价格等于
100
将予赎回的2030年票据本金的百分比，加上应计及未付利息（如有的话）至（但不包括）赎回日期加上适用的“补足”溢价。在2025年7月15日之前的任何时间，公司也可赎回至
40
以某些股票发行的净现金收益按赎回价格等于根据义齿发行的2030年票据本金总额的百分比
106.375
将予赎回的2030年票据本金的百分比，加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有）。
设备融资-2021年11月，公司购买了先前根据总租赁协议租赁的物料搬运设备、卡车和拖车，并归类为融资租赁。此次购买的资金来自通过主租赁协议和与五三银行的临时融资时间表的债务。所收购的资产所有权归公司所有，计入公司合并资产负债表的固定资产、工厂及设备，净值净额。设备融资期限介于
12
和
84
个月，以设备寿命为基础，承担加权平均利息为
1.7
%.目前设备融资部分为$
2.9
万，长期部分为$
3.1
2025年3月31日，百万。
本金期限-
截至2025年3月31日的长期债务到期情况（不含利息和递延融资费用）汇总如下：
| 截至3月31日的财年， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本金期限 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
13.
员工福利计划
KSOP退休计划（“KSOP”）-2022年4月，公司将此前员工持股计划中已发行的可赎回可转换优先股全部转换为
12.0
百万股公司可赎回普通股。公司的KSOP持有这些普通股。转换后，KSOP持有的普通股被归类为夹层股权，因为这些股份受国内税收法典的看跌期权要求.当参与者出售或没收这些股份时，这些股份将不再受《国内税收法》的看跌期权约束，也不再需要归类为夹层股权。
利润分享退休计划-2022年4月11日，员工持股计划并入现有的401（k）退休计划，自2022年4月1日起生效，创建KSOP。符合税收条件的利润分享退休计划有一个401（k）功能，几乎涵盖了所有符合条件的美国雇员。除代表Infiltrator雇员参与者作出的雇主匹配供款外，公司作出的雇主供款为$
14.2
百万美元
9.2
分别在截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度中获得百万，并且在截至2023年3月31日的财政年度中没有向该计划提供雇主供款。
可赎回普通股-如果公司的普通股不是注册类型的证券类别，或者其交易受到限制，则适用《国内税收法》的看跌期权要求。因此，KSOP内的普通股持有人有权要求公司在普通股未在纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克或任何其他比场外交易公告板更高级的市场上市交易或以其他方式报价的情况下回购此类股份。
F-24
Advanced Drainage系统公司
固定缴款退休后计划-该公司有涵盖加拿大雇员的固定缴款退休后福利计划。公司确认成本$
2.2
百万，$
2.0
百万美元
1.4
截至2025年3月31日、2024年和2023年的财政年度分别为百万。
14.
股票补偿
该公司有几个以股票为基础向员工和董事支付的计划，包括股票期权、基于业绩的限制性单位和限制性股票。补偿费用在雇员的必要服务期内按直线法确认，这通常是补助金的归属期。
公司在截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度的合并经营报表的以下细列项目中确认了基于股票的补偿费用：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 销货成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度按奖励类型划分的基于股票的补偿费用：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 股票期权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于业绩的限制性股票单位 |
|
|
|
||||||||||||||
| 员工股票购买计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 非职工董事限制性股票 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2017年综合计划
经2021年7月修订的2017年综合计划激励计划（“2017年综合计划”）规定，发放最多
5.0
百万股公司普通股用于根据该协议作出的奖励，这些奖励可能包括股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权、虚拟股票、基于现金的奖励、绩效奖励（可能采取绩效现金、绩效单位或绩效股份的形式）或其他基于股票的奖励。该公司拥有约
1.8
截至2025年3月31日，可供授予的股份数量为百万股。
股票期权-股票期权奖励以每项奖励的授予日估计公允价值计量。公司采用Black-Scholes期权定价模型估算股票期权的公允价值。
下表汇总了估计股票期权公允价值所采用的假设：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 普通股价格 | $
|
$
|
$
|
||||||||||||||
| 预期股价波动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 加权-平均预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|
||||||||||||||
F-25
Advanced Drainage系统公司
截至2025年3月31日止财政年度的股票期权活动摘要如下：
| （份额金额以千为单位） |
数
股份
|
加权平均行权价
|
加权平均剩余合同期限（年）
|
||||||||||||||
| 年初未结清 |
|
$ |
|
|
|||||||||||||
| 已获批 |
|
|
— | ||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 年底未结清 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年底归属 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年底未归属 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年内授出期权的公允价值 |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年3月31日，共有$
8.2
百万与经修订的2017年综合计划下的未归属股票期权奖励相关的未确认补偿费用，该费用将在该奖励在剩余加权平均服务期内确认为费用
1.8
年。预计所有未行使的期权都将归属。截至2025年3月31日尚未行使和可行使的期权的总内在价值为$
41.5
百万美元
40.0
分别为百万。截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度行使的期权的总内在价值为$
20.0
百万，$
12.1
百万美元
11.2
分别为百万。
限制性股票-截至2025年3月31日尚未归属的限制性股票授予信息如下：
| （份额金额以千为单位） |
数
股份
|
加权平均
授予日公允价值
|
|||||||||
| 年初未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 年底未归属 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年3月31日，约有$
16.5
万元与将在加权平均剩余服务期内确认的限制性股票相关的未确认补偿费用
1.8
年。截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度归属的限制性股票的公允价值总额为$
15.0
百万，$
8.4
百万美元
9.0
分别为百万。限制性股票的公允价值以授予日公司普通股的公允价值为基础。
基于表现的受限制单位（「表现单位」）-根据2017年综合计划授予的绩效单位信息如下：
| （份额金额以千为单位） |
数
股份
|
加权平均授予日公允价值
|
|||||||||
| 年初未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 由性能因子添加 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 年底未归属 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年3月31日，约有$
8.4
万与将在加权平均剩余服务期内确认的履约单位相关的未确认补偿费用
1.4
年。为2025、2024和2023财年授予的绩效单位，
50
%的奖励是基于在业绩期间实现一定水平的投资资本回报率和
50
%是基于业绩期间实现一定水平的经营活动现金流。各表演单元各有一个
3
-年度履约期。业绩单位，以及任何应计股息等值，将以股份结算
F-26
Advanced Drainage系统公司
公司的普通股，如果适用的业绩和服务条件得到满足。基于业绩的限制性股票单位的公允价值基于授予日公司普通股的公允价值。
2013年股票期权计划
公司2013年股票期权计划（“2013年计划”）一般规定授予股票期权的行权价格与授予日的公允价值相等。赠款一般归属于
三个
到
五个
从第一年开始的等额年度金额，大约在大约
10
发行后数年。该公司曾
无
截至2025年3月31日根据2013年计划可供授予的股份。
截至2025年3月31日止财政年度的股票期权活动摘要如下：
| 2013年计划 | |||||||||||||||||
| （份额金额以千为单位） |
数
股份
|
加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限（年） | ||||||||||||||
| 年初未结清 |
|
$ |
|
|
|||||||||||||
| 已获批 |
|
|
— | ||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 没收 |
|
|
— | ||||||||||||||
| 年底未结清 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年底归属 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年底未归属 |
|
$ |
|
— | |||||||||||||
就2013年计划而言，截至2025年3月31日尚未行使和目前可行使的期权的总内在价值为$
1.1
百万美元
1.1
百万，分别。截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度行使的期权总内在价值为$
10.9
百万，$
1.8
百万美元
9.6
分别为百万。
15.
所得税
截至3月31日的财政年度所得税前收入的组成部分如下：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-27
Advanced Drainage系统公司
截至3月31日的财政年度，所得税费用的组成部分包括：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 州和地方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当期税费总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 州和地方 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税费用总额（收益） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至3月31日的财政年度，由于以下因素，实际税率与法定联邦所得税税率有所不同：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 联邦法定利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 州税和地方税——扣除联邦所得税优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 高管薪酬 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 有效率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
递延所得税资产和负债净额分别计入合并资产负债表的其他资产和递延所得税负债。3月31日相关余额如下：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 非流动递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动递延所得税负债净额 |
|
|
|||||||||
F-28
Advanced Drainage系统公司
产生3月31日递延所得税资产和递延所得税负债的重要部分的暂时性差异的税务影响包括：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 研发费用 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 减：估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额合计 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产 |
|
|
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| 物业、厂房及设备 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁资产 |
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| 商誉 |
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|||||||||
| 其他 |
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|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至3月31日止年度未确认税收优惠余额的对账如下：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
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$ |
|
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| 当年采取的税务立场 |
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| 前几年税务职位减少 |
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(
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| 前几年税收头寸增加 |
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| 定居点 |
|
|
(
|
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| 诉讼时效失效 | (
|
|
(
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| 外文翻译调整 |
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| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
包括在2025年3月31日、2024年和2023年3月31日未确认的税收优惠余额中的为$
7.5
百万，$
3.6
百万美元
1.9
百万，分别为税收优惠，如果确认将有利地影响公司的有效税率。
未确认税收优惠的短期部分$
0.4
2025年3月31日的百万计入公司合并资产负债表的其他应计负债。未确认的税收优惠的长期部分记录在公司合并资产负债表的其他负债中。这些金额包括潜在的应计利息和罚款$
0.4
百万美元
0.2
分别为2025年3月31日和2024年3月31日的百万。
公司认为，在未来十二个月内，有合理的可能性$
0.4
由于审计结算或诉讼时效到期，数百万未确认的税收优惠可能会得到解决。这些问题的最终解决可能会导致多于或少于这一数额的付款，但公司认为这些事项的解决不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。
该公司目前可根据美国国税局的诉讼时效对截至2022年3月31日至2025年3月31日的财政年度进行审计。根据截至2021年3月31日至2025年3月31日止年度的诉讼时效，公司的大部分州所得税申报表可供审计。根据截至2021年3月31日至2025年3月31日止年度的诉讼时效，外国所得税申报表可供审计。
F-29
Advanced Drainage系统公司
截至2025年3月31日，公司打算从加拿大汇回收益，并认为除了任何潜在的非美国预扣税之外，不会有与汇回此类收益相关的额外税收成本。
无
递延所得税负债已于2025年3月31日确认。公司约有$
35.1
除公司ADS Mexicana合资公司支付的现金股息外，拟无限期再投资的其他外国实体的未分配收益百万。估计最终汇出这类未分配收益可能需要支付的主要与预扣税有关的美国税额是不切实际的。
16.
每股净收入和股东权益
每股基本净收入的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数，不考虑普通股等价物。稀释后的每股净收益是通过将普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股等价物的加权平均数计算得出的。
下表列出了计算截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的财政年度每股净收益所需的信息，以及被排除在已发行稀释普通股加权平均数之外的潜在稀释性证券，因为这些证券的纳入本来是反稀释的：
| （金额以千为单位，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 每股净收入—基本： | |||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入—基本 |
|
|
|
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| 已发行普通股加权平均数—基本 |
|
|
|
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| 每股普通股净收入—基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 每股净收入—稀释： | |||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入——稀释 |
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|
||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数—基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 假定限制性股票-非参与 |
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|
||||||||||||||
| 假定行使股票期权 |
|
|
|
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| 假定业绩单位 |
|
|
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|
已发行普通股加权平均数—稀释
|
|
|
|
||||||||||||||
| 每股普通股净收益—稀释 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 被排除为反稀释性的潜在稀释性证券 |
|
|
|
||||||||||||||
股东权益-公司回购
0.4
百万和
1.8
百万股普通股，成本$
68.2
百万美元
210.7
分别在2025年3月31日和2024年财政年度期间达到百万。这些回购是根据董事会2022年2月授权回购$
1.0
亿（“回购计划”）的ADS普通股，根据适用的证券法。回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可酌情随时暂停或终止。
17.
承诺与或有事项
采购承诺-该公司历来通过同意在未来特定时期以固定价格购买数量来确保树脂原材料的供应。这些采购合同通常从
1
到
12
个月，并在正常业务过程中发生。公司确实
无
t截至2025年3月31日有任何未完成的价格和数量固定的采购承诺。公司亦与制造商订立设备采购合约。
诉讼及其他程序-公司不时涉及在日常业务过程中出现的各种法律诉讼，包括但不限于商业纠纷、环境事项、员工相关索赔、知识产权纠纷以及与包括收购和资产剥离在内的交易有关的诉讼。公司认为，该等诉讼、索赔、行政诉讼不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。公司在认为很可能发生损失时记录负债，其金额可以合理估计。
歼30
Advanced Drainage系统公司
18.
其他应计负债
截至3月31日财政年度的其他应计负债包括：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
应计工资、奖金和佣金
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
应计客户返利负债
|
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
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| 应计利息费用 |
|
|
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| 自保负债 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
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| 应计负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
19.
业务部门信息
ADS在
三个
不同的可报告分部：“管道”、“国际”和“渗透者”，它们主要基于产品进行组织。“Allied Products & Other”代表公司的Allied Products和所有其他部门。ADS的首席运营决策者（“CODM”）是首席执行官（“CEO”）。首席执行官审查财务信息，并根据净销售额和衡量营业利润、分部调整后毛利润做出运营决策。资产计量不适用，因为主要经营决策者不会定期审查分部资产以评估业绩或分配资源。
管子 - Pipe部门在美国各地制造和销售高性能热塑性波纹管。公司通过与许多最大的全国性和独立的自来水厂分销商、采购集团和合作社、主要的全国性零售商以及由数百家中小型分销商组成的广泛网络维持并服务于这些市场。产品包括单壁管、N-12 HDPE管销往暴雨下水道、基建和农业市场、高性能聚丙烯管销往暴雨下水道、基建和卫生下水道市场。产品主要为建筑和基础设施市场的雨水管理而设计，涉及广泛的终端市场和应用，包括非住宅、住宅、农业和基础设施。
渗滤器 - Infiltrator是全国领先的塑料渗滤场腔室和系统、化粪池和配件供应商，主要用于住宅应用。渗滤器产品在美国和加拿大应用于现场化粪池废水处理系统。
国际 - 国际分部在美国以外的某些地区制造和销售管材和相关产品，包括公司在加拿大拥有的设施、分销到欧洲和中东的子公司、出口以及通过公司与墨西哥和南美当地合作伙伴的合资企业。该公司的墨西哥合资企业ADS Mexicana主要服务于墨西哥和中美洲市场，而其南美合资企业Tigre-ADS是服务于南美市场的主要渠道。公司的国际产品线包括单壁管、N-12 HDPE管、高性能PP管和某些地区还采购公司广泛的联线产品&其他进行国际销售。公司在国际可报告分部内汇总经营分部。国际可报告分部内的经营分部均未超过单独分部报告的量化阈值。
联盟产品及其他 - Allied Products & Other在美国各地制造和销售与管道产品互补的产品。产品包括StormTech、Nyloplast、ARC化粪池、Inserta Tee、Cultec、水质过滤器和结构、配件、FleXstorm。该公司在Allied Products & Other分部披露中汇总了运营分部。Allied Products & Other内的经营分部均未超过单独分部报告的量化阈值。
F-31
Advanced Drainage系统公司
净销售额-
下表列出了关于截至3月31日的财政年度净销售额的可报告分部信息：
| 2025 | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 部门间净销售额 | 来自外部客户的净销售额 | ||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 渗滤器 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 部门间净销售额 | 来自外部客户的净销售额 | ||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 渗滤器 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||
| 2023 | |||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 部门间净销售额 | 来自外部客户的净销售额 | ||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 渗滤器 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
|
— | ||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||
毛利与分部经调整毛利的对账-公司将分部调整后毛利计算为净销售额减去已售商品成本，不包括折旧和摊销、基于股票的补偿和某些其他费用。
下表对分部调整后毛利与毛利进行了核对：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 分部调整后毛利对账： | |||||||||||||||||
| 总毛利 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与Orenco收购相关的库存增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部调整后毛利合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-32
Advanced Drainage系统公司
重大分部开支-公司已将销售商品成本确定为一个重要的费用类别。
下表列出了截至3月31日的财政年度有关重大分部费用和净销售额与调整后毛利润对账的可报告分部信息：
| 2025 | |||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 销售商品成本 |
折旧、摊销及其他(a)
|
调整后毛利 | |||||||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 渗滤器 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 国际 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
(
|
— |
|
|||||||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 销售商品成本 | 折旧、摊销及其他 | 调整后毛利 | |||||||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 渗滤器 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 国际 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2023 | |||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 净销售额 | 销售商品成本 | 折旧、摊销及其他 | 调整后毛利 | |||||||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 渗滤器 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 国际 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 联盟产品及其他 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 部门间消除 | (
|
(
|
— |
|
|||||||||||||||||||
| 合并总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
F-33
Advanced Drainage系统公司
其他分部信息-
以下列出截至3月31日止财政年度的若干财务资料：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | |||||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 渗滤器 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
联盟产品及其他(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 资本支出 | |||||||||||||||||
| 管子 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 渗滤器 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
联盟产品及其他(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
地理销售和资产信息-净销售额根据客户的位置归属于地理位置。
下表显示了截至3月31日的每个财政年度按地理位置划分的净销售额和长期资产信息：
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净销售额 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
长期资产(a)
|
|||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加拿大 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
20.
现金流信息的补充披露
截至3月31日的财政年度现金流量信息补充披露如下：
F-34
Advanced Drainage系统公司
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
现金流信息补充披露—支付的现金：
|
|||||||||||||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 所得税 |
|
|
|
||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
非现金投融资活动补充披露：
|
|||||||||||||||||
|
计入应付账款的厂房、物业、设备采购
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 回购普通股待结算 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股份回购消费税应计 |
|
|
|
||||||||||||||
| ESPP股份发行 |
|
|
— | ||||||||||||||
|
处置租赁资产时退还的租赁义务
|
|
|
|
||||||||||||||
21.
随后发生的事件
普通股股息-季度末后，公司宣布季度现金股息为$
0.18
每股普通股。股息将于2025年6月16日支付给在2025年5月30日营业结束时登记在册的股东。
收购-2025年5月8日，公司公告收购河谷银行 Pipe LLC。
******
F-35
附表二
Advanced Drainage Systems, Inc.和子公司
截至2025年3月31日、2024年和2023年财政年度的综合估值和合格账户（单位：千）：
信贷损失准备金：
|
截至3月31日的财年，
|
余额
开始
期间
|
收费到
成本和
开支(1)
|
收费到
其他
账户(2)
|
扣除 |
余额
结束
期间
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 2024 |
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2023 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)截至2025年3月31日止年度的金额包括$
0.8
万因收购奥伦科。
(2)金额代表外币换算的影响。
F-36