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Canadian Natural Resources Limited

宣布结束AOSP SWAP交易
和更新的2025年指南

阿尔伯塔省卡尔加里– 2025年11月3日–立即发布

Canadian Natural Resources Limited（“Canadian Natural Resources Limited”或“公司”）宣布，已完成与Shell Canada Limited及其关联公司（“Shell”）就Athabasca油砂项目（“AOSP”）进行的资产互换，据此，Canadian Natural将其在Scotford Upgrader和Quest碳捕获和存储（“Quest”）设施中10%的工作权益交换为壳牌在Albian油砂矿、关联储量中剩余的10%的工作权益，以及在其他一些非生产油砂租赁中的额外各种工作权益。Canadian Natural现在拥有并运营100%的Albian矿山，并保留Scotford Upgrader和Quest设施的80%非运营权益。作为交易的一部分，壳牌将拥有Scotford Upgrader和Quest设施20%的权益，并将继续作为Scotford Upgrader运营商的重要合作伙伴，该设施与壳牌100%拥有的Scotford炼油厂相连。此次互换不包括任何现金对价，但为反映此次互换生效日期为2025年3月1日的正常收盘调整除外。

Canadian Natural的总裁Scott Stauth评论说：“这对我们公司来说是一个重要的里程碑，使我们现在100%拥有的Horizon和Albian矿山之间的运营更加有效和高效，增强了我们在整个采矿业务中整合设备和服务的能力，并通过我们油砂开采和升级业务的持续改进举措释放更多价值。该交易为我们的投资组合增加了约31,000桶/天的年度、零下降、沥青产量，提供了额外的现金流，并推动了我们股东的长期价值创造。

我们现在可以更新我们的2025年生产指导，增加掉期交易产生的31,000桶/天，包括2025年11月1日生效，这导致目前的产量约为1,670MBOE/d. 2025年年度产量指导现在的目标是在1,560 MBOE/d至1,580 MBOE/d之间，并表示2025年的产量增长约为207 MBOE/d，即基于更新指导的中点，比2024年的产量水平增长15%。

我们对2025年运营资本的预测，不包括2025年未预算的净收购资本6.9亿美元，在此前于2025年5月宣布的1亿美元资本削减之后，保持不变，约为59亿美元。由于我们强大的执行力和资本纪律，继当年机会主义收购之后，我们得以在更大的资产基础上保持2025年的目标资本水平，这是我们团队取得的优异成绩。”

更新的2025年生产指南&资本预测


2025年更新生产指导(1)（版税前）			2025 预测
天然气（MMcF/d）			2,535 - 2,575
常规E & P原油& NGLs（MBBL/d）			303 - 307
热能和油砂开采&升级（MBBL/d）			834 - 844
液体总量（MBBL/d）			1,137 - 1,151
MBOE/d合计			1,560 - 1,580

(1)反映所有区域周转活动的计划停机时间。

注：四舍五入至最接近的1000 bbl/d。


2025年资本预测(1)（百万美元）	2025 预测
常规勘探与生产(2)	$	3,140
热能和油砂开采&升级	$	2,775
小计-运营资本预测	$	5,915
未编入预算的采购(3)	$	690
碳捕集（3000万美元）&一次性办公搬迁（4500万美元）	$	75
总资本预测	$	6,680

(1)2025年资本预测反映了实际和预测的净资本支出，不包括约7.87亿美元的废弃支出，在回收之前，与公司在北美和北海的废弃和填海项目的执行有关。

(2)包括与2025年预算收购Palliser Block资产相关的资本，该收购于2025年6月26日结束。

(3)反映与未编入预算的收购相关的资本，主要与收购于2025年7月2日结束的Grande Prairie Liquids-rich Montney资产、其他未编入预算的收购和处置以及相关的估计期末调整有关。


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Canadian Natural是一家高级原油和天然气生产公司，在位于加拿大西部、北海英国部分和非洲近海的核心地区持续开展业务。


Canadian Natural Resources Limited T（403）517-6700 F（403）517-7350 e ir@cnrl.com 2100,855-2 Street S.W.卡尔加里，艾伯塔省，T2P 4J8 www.cnrl.com


Scott G. Stauth 总裁维克托·C·达雷尔首席财务官兰斯·J·卡松经理，投资者关系交易代码-CNQ 多伦多证券交易所纽约证券交易所


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关于前瞻性陈述的特别说明

本文件中有关Canadian Natural Resources Limited（“公司”）的某些陈述或以引用方式并入本文的文件构成适用证券法含义内的前瞻性陈述或信息（此处统称为“前瞻性陈述”）。前瞻性陈述可以通过“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“重点”、“继续”、“可能”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将”、“目标”、“项目”、“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“努力”、“寻求”、“时间表”、“提议”、“愿望”等词语来识别，或类似性质的表达方式，暗示未来的结果或有关前景的陈述。与公司战略或战略重点、资本预算、预期未来商品定价、预测或预期产量、特许权使用费、生产费用、资本支出、放弃支出、所得税费用以及本管理层讨论和分析（“MD & A”）中提供的其他目标相关的披露，包括公司资产负债表的实力、公司流动资金的来源和充足性以及公司资本结构的灵活性，构成前瞻性陈述。披露与现有和未来发展有关的计划和预期结果，包括但不限于与以下相关的计划：公司在Horizon油砂（“Horizon”）的资产、阿萨巴斯卡油砂项目（“AOSP”）、Primrose热油项目（“Primrose”）、Pelican Lake水和聚合物洪水项目（“Pelican Lake”）、卡比海运热油砂项目（“卡比海运”）、Jackfish热油砂项目（“Jackfish”）和North West Redwater沥青升级和精炼厂；由第三方建设沥青、原油、天然气的新的或扩大现有的管道能力或其他运输手段，公司将产品运往市场可能依赖的天然气液体（“NGLs”）或合成原油（“SCO”）；加工公司产品的第三方设施的建设、扩建或维护；某些资产的废弃和退役及其时机；技术和技术创新的开发和部署；公司完成其增长项目并负责任和可持续地长期增长的财务能力；以及税务解释和诉讼对公司业绩影响的重要性，也构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于年度预算和多年预测，并在全年根据目标财务比率、项目回报、产品定价预期以及项目风险和时间范围的平衡进行必要的审查和修订。这些报表不是对未来业绩的保证，存在一定的风险。读者不应过分依赖这些前瞻性陈述，因为无法保证它们所依据的计划、举措或预期将会发生。此外，与“储量”相关的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所描述的储量在未来可以产生盈利。在估计已探明和已探明的数量以及可能的原油、天然气和NGLS储量以及预测未来的产量和开发支出的时间安排方面，存在许多固有的不确定性。未来实际生产的总量或时间可能与储量和产量估计有很大差异。

前瞻性陈述基于当前对公司和公司经营所在行业的预期、估计和预测，这些预期、估计和预测仅代表作出此类陈述之日或所载报告或文件之日的较早者，并受到已知和未知风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括，除其他外：总体经济和商业状况（包括由于石油输出国组织加（“欧佩克+”）的行动、中东地区冲突的影响t和在乌克兰，通货膨胀加剧，以及全球经济衰退导致经济活动减少的风险），这可能影响（其中包括）公司产品的需求和供应以及市场价格，以及公司运营所需资源的可用性和成本；原油、天然气和NGLs价格的波动性和假设；货币和利率的波动；公司当前目标所依据的假设；公司开展业务的国家和地区的经济状况；国际贸易环境的变化和不确定性，包括关税、出口限制、禁运，和关键的贸易协定（包括美国政府对某些商品征收或宣布的关税以及加拿大实际或潜在的反措施，这两种措施都在继续演变，可能会继续、暂停、增加、减少或扩大到其他商品）；管理温室气体排放的监管框架的不确定性，其中包括各级政府对气候相关举措的财政和其他支持以及潜在的排放或产量上限；内乱和政治不确定性，包括政府的变化、恐怖分子、叛乱组织的行动或打击行动，或其他冲突，包括国家间冲突；公司预防和从网络攻击、其他网络相关犯罪和其他网络相关事件中恢复的能力；行业能力；公司实施其业务战略的能力，包括勘探和开发活动；竞争的影响；公司的诉讼辩护；地震、钻井和其他设备的可用性和成本；公司完成资本计划的能力；公司为其产品确保足够运输的能力；采矿、开采、或升级公司的沥青产品；与勘探或开发项目或资本支出有关的计划的潜在延迟或变化；公司吸引建造、维护和运营其热能和油砂开采项目所需的必要劳动力的能力；原油和天然气的勘探、生产和销售以及采矿、开采、或升级公司的沥青产品；融资的可用性和成本；公司勘探和开发活动的成功及其替代和扩大原油和天然气储量的能力；公司达到目标生产水平的能力；整合被收购公司和资产的业务和运营的时机和成功；生产水平；储量估计的不精确以及对目前未被归类为已探明的原油、天然气和NGLs可采量的估计；政府当局的行动；政府法规和遵守这些法规所需的支出（尤其是安全、竞争、环境法律法规，以及气候变化举措对资本支出和生产费用的影响）；对适用的税收和竞争法律法规的解释；资产报废义务；公司流动性是否足以支持其增长战略并在短期、中期和长期维持其运营；公司资产负债表的实力；公司资本结构的灵活性；公司的税项拨备是否充足；公司作为当事方的法律诉讼的影响；以及影响收入和费用的其他情况。


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公司的经营一直且未来可能受到政治事态发展以及国家、联邦、省、州和地方法律法规的影响，例如限制生产、对公司产品征收关税、禁运或出口限制（包括美国政府对某些商品征收或宣布的关税以及加拿大实际或潜在的反措施，这两者都在继续演变，并可能继续、暂停、增加、减少或扩大至额外商品）、应向政府或政府机构支付的税款、特许权使用费和其他金额的变化，价格或聚集率控制和环境保护条例。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者公司的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能会在重大方面与前瞻性陈述中预测的结果有所不同。任何一个因素对特定前瞻性陈述的影响都无法确定，因为这些因素取决于其他因素，公司的行动方针将取决于其对未来的评估，同时考虑到当时可获得的所有信息。

读者请注意，上述因素清单并非详尽无遗。本MD & A中未讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生不利影响。尽管公司认为，根据做出此类前瞻性陈述之日可获得的信息，前瞻性陈述所传达的预期是合理的，但无法对未来的结果、活动水平和成就做出任何保证。所有随后的前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，归属于公司或代表公司行事的人，都完全受到这些警示性陈述的明确限定。除适用法律要求外，公司不承担更新本MD & A中的前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他因素，或影响这些信息的上述因素，如果情况或公司的估计或意见发生变化。

关于普通股分拆及比较数字的特别说明

在公司于2024年5月2日举行的年度及特别会议上，股东通过了一项特别决议，批准对截至2024年6月3日收市时登记在册的股东进行二比一的普通股分割。2024年6月10日，登记在册的股东每持有一股普通股就可获得一股额外股份，从2024年6月11日开始，普通股在拆分调整的基础上交易。一次普通股分割的普通股、每股普通股、股息和股票期权金额在两者之前的期间已更新，以反映普通股分割情况。

关于修订《证券及期货条例》的特别说明竞争法（加拿大）

于2024年6月20日修订竞争法（Canada）随法案C-59通过而生效，一项实施秋季经济声明某些条款的法案这会影响企业的环境和气候披露。由于这些修订，企业就其为保护或恢复环境或减轻气候变化的环境和生态原因或影响所做的工作的益处进行的某些公开陈述可能违反竞争法的欺骗性营销行为条款。这些修订包括重大经济处罚，以及自2025年6月20日起生效的私人诉讼权，允许私人当事人根据欺骗性营销做法条款寻求竞争法庭的命令。围绕该立法的解释和执行的不确定性可能会使公司面临更多的诉讼和经济处罚，其结果和影响可能难以评估或量化，并可能对公司的业务、声誉、财务状况和业绩产生重大不利影响。

关于货币、金融信息和生产的特别说明

本文件应与公司截至2025年6月30日止三个月和六个月的MD & A和未经审计的中期综合财务报表（“财务报表”）以及公司截至2024年12月31日止年度的MD & A和经审计的综合财务报表一并阅读。除另有说明外，所有美元金额均以百万加元为参考。公司截至2025年6月30日止三个月和六个月的MD & A和财务报表已根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制。

产量和单位统计数据在整个MD & A中以“未计特许权使用费”或“公司毛额”为基础呈现，实现价格扣除混合和原料成本，不包括风险管理活动的影响。此外，参考了称为桶油当量（BOE）的常见单位原油和天然气。BOE是通过将六千立方英尺（“McF”）的天然气转换为一桶（“bbl”）的原油（6 McF：1 bbl）得出的。这种转换可能会产生误导，特别是如果单独使用，因为6 McF：1 bbl比率是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，并不代表井口的价值当量。在比较使用当前原油价格相对于天然气价格的价值比率时，6 mCF：1 bbl的转换比率作为价值指示可能会产生误导。此外，就本文件而言，原油定义包括以下商品：轻质和中质原油、初级重质原油、Pelican Lake重质原油、沥青（热油）、SCO。以“特许权使用费后”或“公司净额”为基础的生产也仅供参考。

有关公司的更多信息，包括截至2024年12月31日止年度的年度信息表格，可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov上查阅。该等年度资料表格及公司网站上的资料不构成公司日期为2025年8月6日的MD & A的一部分，亦不以引用方式并入。

关于非公认会计原则和其他财务措施的特别说明

本文件包含对Non-GAAP和National Instrument 52-112 – Non-GAAP和其他财务指标披露中定义的其他财务指标的引用。这些财务指标被公司用来评估其财务业绩、财务状况和现金流，包括非公认会计准则财务指标、非公认会计准则比率、分部总额指标、资本管理指标和补充财务指标。国际财务报告准则未对这些财务指标进行定义，因此被称为非公认会计原则和其他财务指标。公司使用的非公认会计原则和其他财务指标可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较，因此不应被视为财务报表中提出的最直接可比的财务指标（如适用）的替代方案，或更有意义，作为公司业绩的指标。下文以及2025年8月6日公司截至2025年6月30日止三个月和六个月的MD & A的“非GAAP和其他财务指标”部分提供了本MD & A中包含的公司非GAAP和其他财务指标的描述，以及与最直接可比的GAAP指标的对账（如适用）。


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资本预算

资本预算是一种前瞻性的非GAAP财务指标。资本预算基于净资本支出（非美国通用会计准则财务指标），包括与截至2025年1月9日公司2025年预算新闻稿发布时各方已达成协议的多项收购相关的收购资本。有关净资本支出的更多详细信息，请参阅公司MD & A的“Non-GAAP和其他财务指标”部分。

2025年资本预测反映了与公司在北美和北海执行废弃和填海项目相关的废弃支出之前的预测净资本支出。公司目前在其资产负债表上对这些预测的未来支出承担资产报废义务（“ARO”）负债。加拿大和北海英国部分的当前所得税回收影响之前报告的遗弃支出。公司有资格收回与北海税收回收相关的利息。


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