Sun Communities, Inc.
Earnings Press Release & Supplementary Operating and Financial Data
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
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| 前瞻性陈述 | |||||
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收益新闻稿和指导
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| 概述 | |||||
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公司概况及投资者信息
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| 财务和运营亮点 | |||||
| 投资组合概览 | |||||
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财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
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| 合并资产负债表 | |||||
| 综合业务报表 | |||||
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SUI普通股股东应占净亏损与核心FFO的对账
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SUI普通股股东应占净亏损与NOI的对账
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SUI普通股股东应占净亏损与经常性EBITDA的对账
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| 补充披露 | |||||
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不动产运营-总投资组合
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不动产运营-北美同一物业组合
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不动产运营-英国同一物业组合
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| 其他经营信息 | |||||
| 房屋销售汇总 | |||||
| MH和年度房车的运营统计 | |||||
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投资活动
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| 收购和处置 | |||||
| 资本支出和投资 | |||||
| 资本化 | |||||
| 大写概况 | |||||
| 未偿债务汇总 | |||||
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债务期限
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| 债务分析 | |||||
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定义和说明
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| 定义并提供与非公认会计原则财务措施和其他大写术语相关的附加说明 | |||||
Sun Communities, Inc.
Earnings Press Release & Supplementary Operating and Financial Data
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
前瞻性陈述：
本补充包包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）含义内的各种“前瞻性陈述”，并且Sun Communities, Inc.（“公司”）打算使此类前瞻性陈述受制于由此创建的安全港。为此目的，本文件中包含的任何与预期、信念、预测、未来计划和战略、趋势或预期事件或发展相关的陈述，以及与非历史事实相关的类似表述，均被视为前瞻性陈述。诸如“预测”、“打算”、“目标”、“估计”、“预期”、“项目”、“预测”、“计划”、“预测”、“潜力”、“寻求”、“预期”、“应该”、“可能”、“可能”、“将”、“旨在”、“可预见的未来”、“相信”、“计划”、“指导”、“目标”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。这些前瞻性陈述反映了公司目前对未来事件和财务业绩的看法，但涉及已知和未知的风险和不确定性，包括对本文件中讨论的事项的一般和具体风险和不确定性，其中一些超出了公司的控制范围。这些风险和不确定性可能导致公司的实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果存在重大差异。除了公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告和公司不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中“风险因素”项下描述的风险外，此类风险、不确定性和其他因素包括随附新闻稿中“关于前瞻性陈述的警示性声明”标题下描述的风险。
告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表声明之日起生效。公司不承担公开更新或修改本文件中包含或通过引用纳入的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、公司预期的变化或其他原因，除非法律要求。
尽管公司认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但公司无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。归属于公司或代表公司行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受这些警示性陈述的限制。
关于非公认会计原则措施的说明：
本文件包含有关各种非GAAP补充业绩计量的信息，包括运营资金（“FFO”）、核心FFO、净营业收入（“NOI”）、息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）以及经常性EBITDA。有关这些非GAAP措施的信息，请参阅“SUI普通股股东应占净亏损与核心FFO的对账”、“SUI普通股股东应占净亏损与NOI的对账”、“SUI普通股股东应占净亏损与经常性EBITDA的对账”以及“定义和说明”。
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收益新闻稿
2025年5月5日
Sun Communities报告2025年第一季度业绩；宣布完成
安全港出售
每股摊薄净亏损0.34美元 本季度
本季度每股核心FFO为1.26美元
MH和RV本季度北美同物业NOI同比增长4.6%
北美同一物业调整后MH和RV混合入住率为99.0%
同比增长150个基点
建立2025年安全港后销售指导意见
预计每股核心FFO为6.43美元至6.63美元
预计北美同地产NOI增长3.5%-5.2%
预期英国同一物业NOI增长0.9%-2.9 %
4月完成Safe Harbor Marinas出售的初步交割，税前现金净收益为52.5亿美元
宣布特别现金分配每股4.00美元
将2025年季度分配增加10.6%，至每股1.04美元
宣布授权高达10亿美元的股票回购计划
密歇根州绍斯菲尔德，2025年5月5日– Sun Communities, Inc.（NYSE：SUI）（“公司”或“SUI”）是一家房地产投资信托基金（“REIT”），拥有并经营制造房屋（“MH”）和休闲车（“RV”）社区和码头（统称“物业”），或拥有权益，今天公布了其2025年第一季度业绩。2025年2月，公司订立协议，出售其安全港码头业务的公司100%权益。因此，安全港码头业务的结果，连同处置中包括的相关资产和负债，在此处列报的所有期间均列为持作出售和已终止经营业务。此次出售在截至2025年3月31日的季度之后基本完成。
二、
截至2025年3月31日止季度财务业绩
•截至2025年3月31日的季度，持续经营业务净亏损为2310万美元，合稀释后每股0.19美元，而2024年同期持续经营业务净亏损为3670万美元，合稀释后每股0.31美元。
非GAAP财务指标
•来自运营的核心资金（“核心FFO”） 截至2025年3月31日的季度，每股普通股和稀释性可转换证券（“股”）为1.26美元，而2024年同期为1.19美元。
•同一物业净营业收入（“NOI”）
◦北美MH和RV相同物业NOI与2024年同期相比，截至2025年3月31日的季度增加了960万美元，即4.6%。
◦英国同一物业NOI与2024年同期相比，截至2025年3月31日的季度减少了60万美元，即5.4%。
“我们最近标志着Sun的一个里程碑，因为我们完成了安全港的出售，这是我们降低杠杆率、增加财务和战略灵活性以及进一步简化业务的长期战略的一部分，”董事长兼首席执行官Gary A. Shiffman表示。“通过这笔交易，我们重新定位了公司的资产负债表，并专注于我们的核心业务并实现可靠的盈利增长。随着我们实施效率和增强的收入驱动战略，我们对我们的运营重点感到鼓舞。正如我们稳健的第一季度所看到的那样，这些已经开始产生结果，在预制房屋方面表现尤其强劲，在费用管理方面也在不断取得进展。"
Shiffman继续说道，“虽然更广泛的宏观环境出现了不确定性，但我们对我们的定位和我们社区的韧性充满信心。推动需求的基本面仍然完好无损，尤其是在经济适用房和度假方面，我们的市场仍然供应受限。此外，凭借我们的财务灵活性和增强的资本状况，这使我们能够投资于我们的增长，我们对我们创造长期价值的能力感到乐观。”
运营亮点
北美组合入住率
•截至2025年3月31日，MH和年度房车站点的占用率为98.0%，而2024年3月31日为97.5%。
•在截至2025年3月31日的季度中，MH和年度房车收入产生站点的数量增加了约20个站点，而2024年同期增加了约210个站点。
三、
同一物业 结果
对于至少自2024年1月1日以来公司拥有和经营的物业，不包括分类为已终止经营的物业，下表反映了截至2025年3月31日的季度与2024年同期相比的百分比变化：
| 截至2025年3月31日的季度 | |||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | |||||||||||||||||||||||
| MH | 房车 | 合计 | 英国 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | 7.3 | % | (2.0) | % | 4.4 | % | 0.2 | % | |||||||||||||||
| 费用 | 2.8 | % | 5.5 | % | 4.0 | % | 3.8 | % | |||||||||||||||
| NOI | 8.9 | % | (9.1) | % | 4.6 | % | (5.4) | % | |||||||||||||||
北美Same Property调整后的MH和RV混合入住率从2024年3月31日的97.5%增加150个基点至2025年3月31日的99.0%。
投资活动
截至2025年3月31日止季度，公司完成了以下处置：
•正如此前宣布的那样，在2025年1月，总现金对价为9290万美元的房车物业组合。总对价包括处置公司拥有的四处房车物业的收益，以及结算与公司提供融资的另外三处开发商拥有的物业有关的开发商应收票据3650万美元的收益。
•2025年3月，三处MH物业的投资组合，总现金对价为2780万美元。
截至2025年3月31日止季度，公司完成以下处置：
•于2025年4月，合共123项码头物业，总现金代价为52.5亿美元。更多信息见下文“资产负债表、资本市场活动和其他项目”。
参考网页14有关公司收购和处置活动的更多详细信息。
资产负债表、资本市场活动和其他项目
截至2025年3月31日，该公司有74亿美元的未偿债务，加权平均利率为4.1%，加权平均期限为5.9年。于2025年3月31日，公司的净债务与过去12个月的经常性EBITDA比率为5.9倍。
四、
安全港出售
在截至2025年3月31日的季度之后，公司完成了出售安全港码头业务（“安全港出售”）的初步交割。安全港出售的初步结束产生了约52.5亿美元的税前现金收益，扣除交易成本，估计出售的账面收益约为14亿美元。根据交易协议的条款，拥有价值约2.50亿美元的15处码头物业的子公司（“延迟同意子公司”）不属于首次交割的一部分。这些物业的销售仍须收到某些第三方同意书，这可能会延迟任何此类销售的时间，或可能会完全阻止任何此类物业的销售。公司预计，大部分或全部延迟同意子公司的收购将发生在2025年第二季度。公司已开始使用净现金收益来支持削减债务、向股东分配以及对公司核心投资组合进行再投资的组合。
因此，在截至2025年3月31日的季度之后，公司在公司高级信贷额度下结清了16亿美元的未偿债务余额和7.400亿美元的有担保抵押债务，包括预付款成本。该公司还宣布，计划于2025年5月10日赎回9.50亿美元的未偿还无担保优先票据，其中包括提前还款成本。此外，该公司向1031个交易所托管账户分配了约10亿美元，为未来潜在的MH和RV收购提供资金。
报告变化
由于安全港出售，我们将公司的报告结构修改为三个部分，其中包括（i）MH社区，（ii）房车社区，以及（iii）英国（“英国”）的社区。新架构将Marina业务从公司经营分部中剔除，因为其被归类为已终止经营业务，并反映了首席经营决策者如何管理业务、做出经营决策、分配资源和评估经营业绩。
服务、零售、餐饮和娱乐收入和支出在将Marina业绩重新分类为已终止经营业务后，已更名为辅助收入和支出，以更恰当地反映这些活动对公司持续经营的性质。不存在因命名惯例变更而对前期净利润、股东权益、现金流产生的影响。
2025年分配
该公司董事会已授权一次性特别现金分配，每股普通股和单位4.00美元，相当于约5.20亿美元。分派将于2025年5月22日支付予于2025年5月14日登记在册的股东。该公司董事会还批准季度分配增加10.6%，至每股普通股和单位1.04美元。预计将从预计于2025年7月支付的第二季度分配开始增加。虽然董事会已批准新的季度分配政策，但公司普通股的每季度分配金额将取决于董事会的批准。
股票回购计划
v
该公司董事会已授权一项股票回购计划，金额高达10亿美元的公司已发行普通股。股票回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可酌情随时暂停或终止回购计划，直至2026年4月30日到期。
六
2025年指南
随着安全港出售的实质性完成，公司正在建立第二季度和2025年全年的稀释每股收益和每股核心FFO指引如下：
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截至2025年6月30日的第二季度
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截至2025年12月31日止全年
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| 低 | 高 | 低 | 高 | |||||||||||||||||||||||
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归属于合并投资组合的稀释每股收益(a)
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$ | 11.25 | $ | 11.33 | $ | 12.62 | $ | 12.82 | ||||||||||||||||||
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归属于合并投资组合的每股核心FFO（a）（b）（c）
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$ | 1.62 | $ | 1.70 | $ | 6.43 | $ | 6.63 | ||||||||||||||||||
(a)截至2025年6月30日的季度和截至2025年12月31日的年度的稀释后股份数量估计分别为1.324亿股。
(b)本新闻稿中未包含对归属于合并投资组合的每股核心FFO预测范围的调节，因为如果不做出不合理的努力，我们无法量化需要包含在与可比GAAP财务指标的调节中的某些金额，特别是关于对合并投资组合的分项调整的分配，因为安全港销售已于2025年4月30日结束，我们认为这种调节将意味着一定程度的精确度，可能会对投资者造成混淆或误导。
（c）该公司的指引使用下表中提供的相关汇率换算英国业务的预测结果。加拿大和澳大利亚外汇汇率波动对指引的影响并不重大。
| 货币 | 汇率 | |||||||
| 美元（“USD”）/英镑（“GBP”） | 1.24 | |||||||
| 美元/加元（“加元”） | 0.70 | |||||||
| 美元/澳元（“澳元”） | 0.62 | |||||||
补充指导表：
| 2025年预期变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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同一物业组合（百万及%）(a)
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2024财年实际业绩
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上一财年区间
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2025年5月5日更新 | |||||||||||||||||||||||||||||
| MH NOI（281处房产） | $ | 630.9 | 5.9% | - | 6.9% | 6.6% | - | 7.4% | ||||||||||||||||||||||||
| 房车NOI（156家住宿） | $ | 280.6 | 0.5% | - | 2.5% | (3.5%) | - | 0.5% | ||||||||||||||||||||||||
| 北美（MH和RV） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不动产收入 | $ | 1,385.4 | 3.9% | - | 4.5% | 3.3% | - | 4.1% | ||||||||||||||||||||||||
| 物业运营费用总额 | 473.9 | 2.6% | - | 3.3% | 2.0% | - | 2.8% | |||||||||||||||||||||||||
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北美同一物业NOI合计(b)
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$ | 911.5 | 4.3% | - | 5.6% | 3.5% | - | 5.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 英国（51家住宿） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不动产收入 | $ | 142.9 | 4.6% | - | 5.2% | 4.6% | - | 5.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 物业运营费用总额 | 69.2 | 7.6% | - | 8.6% | 7.6% | - | 8.6% | |||||||||||||||||||||||||
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英国同一物业NOI合计(b)
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$ | 73.7 | 0.9% | - | 2.9% | 0.9% | - | 2.9% | ||||||||||||||||||||||||
对于截至2025年6月30日的第二季度，该公司的指导范围假设北美同地产NOI增长1.7%-4.0 %，英国同地产NOI增长3.9%-5.9 %。
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2025年综合投资组合指导
（单位：百万和%，不含码头）
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预计2025财年变化/幅度 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024财年实际业绩 | 上一财年区间 |
2025年5月5日更新
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附属NOI（c）
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$ | 23.6 | $23.4 | - | $25.7 | $19.0 | - | $21.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 20.2 | $19.1 | - | $20.3 | $57.0 | - | $60.0 | ||||||||||||||||||||||||
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经纪佣金及其他，净额（d）
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$ | 44.5 | $32.8 | - | $39.3 | $32.8 | - | $39.3 | ||||||||||||||||||||||||
| FFO贡献来自北美房屋销售 | $ | 9.9 | $3.5 | - | $5.1 | $3.5 | - | $5.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 英国房屋销售对FFO的贡献 | $ | 59.9 | $56.4 | - | $63.0 | $56.4 | - | $63.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 不包括非经常性费用的一般和行政费用 | $ | 196.3 | $194.6 | - | $198.1 | $194.6 | - | $198.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | 350.3 | $332.1 | - | $338.8 | $225.8 | - | $228.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 当期税费 | $ | 3.6 | $11.5 | - | $13.4 | $13.0 | - | $15.1 | ||||||||||||||||||||||||
七、
| 季节性（不包括码头） | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 | 25年第4季度 | ||||||||||||||||||||||
| 北美同地产NOI： | ||||||||||||||||||||||||||
| MH | 25% | 25% | 25% | 25% | ||||||||||||||||||||||
| 房车 | 16% | 26% | 39% | 19% | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 23% | 25% | 29% | 23% | ||||||||||||||||||||||
| 英国同一物业NOI | 13% | 28% | 38% | 21% | ||||||||||||||||||||||
| 房屋销售FFO | ||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 11% | 31% | 41% | 17% | ||||||||||||||||||||||
| 英国 | 16% | 30% | 34% | 20% | ||||||||||||||||||||||
| 合并辅助NOI | (13)% | 28% | 88% | (3)% | ||||||||||||||||||||||
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合并EBITDA（e）
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23% | ` | 19% | 35% | 23% | |||||||||||||||||||||
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每股核心FFO（e）
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19% | 25% | 34% | 22% | ||||||||||||||||||||||
| 补充指导表脚注： | |||||||||||||||||
| (a) |
同一财产投资组合表中的金额反映了固定货币，因为2024年金额中包含的加元和英镑数字已按2025年指导使用的假设汇率换算。
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| (b) | Total North America Same Property results net 9050万美元和9450万美元的公用事业收入与2024年业绩和2025年指导的物业运营费用中的相关公用事业费用分别。英国Same Property总业绩与2024年业绩和2025年指引的物业运营费用中的相关公用事业费用相比，公用事业收入净额分别为1750万美元和1920万美元。 | ||||||||||||||||
| （c） | 服务、零售、餐饮、娱乐NOI更名为辅助NOI。 | ||||||||||||||||
| （d） |
经纪佣金和其他净额分别包括约1800万美元和1390万美元的业务中断收入以及950万美元和1350万美元的非合并附属公司2024年全年业绩和2025年指导收入。
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| （e） | 包括码头截至安全港出售日期的已实现贡献，以及来自安全港出售的延迟同意子公司的预期贡献。 | ||||||||||||||||
上述估计和假设代表了一系列可能的结果，可能与实际结果存在重大差异。这些估计包括截至2025年5月5日完成的所有收购、处置和资本市场活动的贡献，以及安全港出售完成出售延迟同意子公司的影响。这些估计数不包括所有其他可能的收购、处置和资本市场活动。这些估计和假设是前瞻性的，基于公司目前对经济和市场状况的评估，并受制于下文标题“关于前瞻性陈述的警示性声明”下概述的其他风险。
八、
收益电话会议
讨论第一季度业绩的电话会议将于美国东部时间2025年5月6日（星期二）上午11：00举行。参与请拨打免费电话（877）407-9039。美国或加拿大以外地区的呼叫者可拨打（201）689-8470接通电话。通话后至2025年5月20日将提供重播，可拨打（844）512-2921或（412）317-6671免费电话。通话重播的会议ID号为13752708。电话会议将在公司网站www.suninc.com上进行直播。重播也将在网站上提供。
关于前瞻性陈述的警示性声明
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）含义内的各种“前瞻性陈述”，公司打算此类前瞻性陈述将受制于由此创建的安全港。为此目的，本文件中包含的任何与预期、信念、预测、未来计划和战略、趋势或预期事件或发展相关的陈述，以及与非历史事实相关的类似表述，均被视为前瞻性陈述。“预测”、“打算”、“目标”、“估计”、“预期”、“项目”、“预测”、“计划”、“预测”、“潜力”、“寻求”、“预期”、“应该”、“可能”、“可能”、“将”、“旨在”、“可预见的未来”、“相信”、“计划”、“指导”、“目标”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。这些前瞻性陈述反映了公司目前对未来事件和财务业绩的看法，但涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括本文件所讨论事项的一般和具体因素，其中一些因素超出了公司的控制范围。这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果存在重大差异。除公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告及公司向美国证券交易委员会提交的其他文件中所载的“风险因素”项下所述的风险外，该等风险、不确定性和其他因素不时包括但不限于：
| ∙ | 公司流动性和再融资需求； | ||||
| ∙ | 公司获得或再融资到期债务的能力； | ||||
| ∙ | 公司保持遵守其债务融资及其无担保票据所载契约的能力； | ||||
| ∙ | 资本的可得性； | ||||
| ∙ | 资本市场的一般波动和公司股本的市场价格； | ||||
| ∙ | 与执行公司无担保票据赎回相关的风险； | ||||
| ∙ | 利率和运营成本增加，包括保险费和房地产税； | ||||
| ∙ | 公司评估、融资、完成和整合收购、开发和扩张成功的能力存在困难； | ||||
| ∙ | 公司有能力及时或完全完成须收到第三方同意书的余下安全港物业的销售； | ||||
| ∙ | 公司实现安全港销售的预期收益的能力，包括在税收策略方面，或根本没有； | ||||
| ∙ | 公司对CEO的继任计划，这可能会影响公司战略计划的执行； | ||||
| ∙ | 竞争性市场力量； | ||||
| ∙ | 预制房屋购买者获得融资的能力； | ||||
| ∙ | 制造房屋的收回水平； | ||||
| ∙ | 公司对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力； | ||||
| ∙ | 公司的补救计划及其对财务报告内部控制的重大缺陷进行补救的能力； | ||||
| ∙ | 关于减值损失金额或频率的预期； | ||||
| ∙ | 一般经济状况的变化，包括通货膨胀、通货紧缩、能源成本、房地产行业、关税或关税威胁的影响、贸易战、移民问题、供应链中断以及公司经营所在的市场； | ||||
| ∙ | 外币汇率变动，包括美元与加元、澳元、英镑各一种货币之间的汇率变动； | ||||
| ∙ | 公司保持REIT地位的能力； | ||||
| ∙ | 房地产和区划法律法规变化； | ||||
| ∙ | 公司维持出租率和入住率水平的能力； | ||||
| ∙ | 立法或监管变化，包括对监管REITs税收的法律的变化； | ||||
| ∙ | 疫病暴发及相关限制企业经营； | ||||
| ∙ | 与飓风、地震、洪水、干旱、山火等自然灾害有关的风险；以及 | ||||
| ∙ | 诉讼、判决或和解，包括与起诉或抗辩索赔和任何不利结果相关的费用； | ||||
告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在声明发表之日发表。公司不承担公开更新或修改本文件中包含或通过引用纳入的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、公司预期的变化或其他原因，除非法律要求。
尽管公司认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但公司无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。所有可归因于公司或代表公司行事的人的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受这些警示性陈述的限制。
九期
概述
公司概况及投资者信息
公司
Sun Communities公司成立于1975年，于1993年12月成为公有企业。该公司是一家在纽约证券交易所上市的完全整合的房地产投资信托基金，股票代码为：SUI。截至2025年3月31日，公司拥有、经营或拥有502处已开发的MH、房车和英国物业的投资组合，其中包括位于美国、加拿大和英国的约174,850处已开发地块。该公司还在美国和波多黎各拥有、经营或持有138处码头物业组合的权益，其中包括约48,790处湿滑和干式仓储空间，截至2025年3月31日，这些物业被归类为已终止运营业务。
欲了解更多有关该公司的信息，请访问www.suninc.com。
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公司联系人
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|||||
| 投资者关系 | |||||
| Sara Ismail，副总裁 | |||||
| (248) 208-2500 | |||||
| Investorrelations@suncommunities.com | |||||
| 公司债项评级 | |||||
| 穆迪 | 标普 | ||||
| Baa3 |稳定 |
BBB + |稳定(a)
|
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(a)根据截至2025年5月1日收到的信用评级上调更新。
| 股票研究覆盖 | ||||||||||||||
| 美银美林 | 贾娜·格兰 | jana.galan@bofa.com | ||||||||||||
| BMO资本市场 | John Kim | jp.kim@bmo.com | ||||||||||||
| 花旗研究 | 尼古拉斯·约瑟夫 | nicholas.joseph@citi.com | ||||||||||||
| 埃里克·沃尔夫 | eric.wolfe@citi.com | |||||||||||||
| 德意志银行 | 奥莫泰约·奥库桑亚 | omotayo.okusanya@db.com | ||||||||||||
| 康纳峰 | conor.peaks@db.com | |||||||||||||
| EvercoreISI | 史蒂夫·萨克瓦 | steve.sakwa@evercoreisi.com | ||||||||||||
| 绿色街道顾问 | 约翰·帕沃夫斯基 | jpawlowski@greenstreet.com | ||||||||||||
| 杰富瑞有限责任公司 | 彼得·阿布拉莫维茨 | pabramowitz@jefferies.com | ||||||||||||
| JMP证券 | 亚伦·赫克特 | ahecht@jmpsecurities.com | ||||||||||||
| 加拿大皇家银行资本市场 | 布拉德·赫弗恩 | brad.heffern@rbccm.com | ||||||||||||
| 罗伯特·W·贝尔德公司。 | 韦斯利·戈拉迪 | wgolladay@rwbaird.com | ||||||||||||
| Truist证券 | 安东尼·侯 | anthony.hau@truist.com | ||||||||||||
| 瑞银 | 迈克尔·戈德史密斯 | michael.goldsmith@ubs.com | ||||||||||||
| 富国银行 | 詹姆斯·费尔德曼 | james.feldman@wellsfargo.com | ||||||||||||
| 沃尔夫研究 | 安德鲁·罗西瓦赫 | arosivach@wolferesearch.com | ||||||||||||
| 基冈·卡尔 | kcarl@wolferesearch.com | |||||||||||||
第1季补充资料1
概述
财务和运营亮点
（百万美元，每股金额除外，未经审计）
| 季度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | 9/30/2024 | 6/30/2024 |
3/31/2024
|
|||||||||||||||||||||||||
| 财务信息 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务每股基本盈利/（亏损） | $ | (0.19) | $ | (1.84) | $ | 2.09 | $ | 0.21 | $ | (0.31) | |||||||||||||||||||
| 终止经营业务每股基本盈利/（亏损） | (0.15) | 0.08 | 0.22 | 0.21 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||
|
每股基本盈利/（亏损）
|
$ | (0.34) | $ | (1.76) | $ | 2.31 | $ | 0.42 | $ | (0.22) | |||||||||||||||||||
| 持续经营业务每股摊薄收益/（亏损） | $ | (0.19) | $ | (1.85) | $ | 2.09 | $ | 0.21 | $ | (0.31) | |||||||||||||||||||
| 终止经营业务每股摊薄收益/（亏损） | (0.15) | 0.08 | 0.22 | 0.21 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||
|
每股摊薄收益/（亏损）
|
$ | (0.34) | $ | (1.77) | $ | 2.31 | $ | 0.42 | $ | (0.22) | |||||||||||||||||||
|
每股普通股宣布的现金分配
|
$ | 0.94 | $ | 0.94 | $ | 0.94 | $ | 0.94 | $ | 0.94 | |||||||||||||||||||
|
每股FFO（a）（b）
|
$ | 1.06 | $ | 1.30 | $ | 2.19 | $ | 1.79 | $ | 1.12 | |||||||||||||||||||
|
每股核心FFO（a）（b）
|
$ | 1.26 | $ | 1.41 | $ | 2.34 | $ | 1.86 | $ | 1.19 | |||||||||||||||||||
|
不动产NOI(a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| MH | $ | 172.5 | $ | 161.9 | $ | 158.3 | $ | 160.7 | $ | 162.5 | |||||||||||||||||||
| 房车 | 44.7 | 50.4 | 117.0 | 74.2 | 51.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 英国 | 9.2 | 16.3 | 28.8 | 18.7 | 15.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 226.4 | $ | 228.6 | $ | 304.1 | $ | 253.6 | $ | 229.0 | |||||||||||||||||||
|
经常性EBITDA(a)
|
$ | 236.7 | $ | 271.5 | $ | 382.6 | $ | 335.9 | $ | 234.0 | |||||||||||||||||||
|
TTM经常性EBITDA/利息(a)
|
3.6 x | 3.5 x | 3.4 x | 3.6 x | 3.7 x | ||||||||||||||||||||||||
|
净债务/TTM经常性EBITDA(a)
|
5.9 x | 6.0 x | 6.0 x | 6.2 x | 6.1x | ||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 16,505.6 | $ | 16,549.4 | $ | 17,085.1 | $ | 17,011.1 | $ | 17,113.3 | |||||||||||||||||||
| 总债务 | $ | 7,348.1 | $ | 7,352.8 | $ | 7,324.8 | $ | 7,852.8 | $ | 7,872.0 | |||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ | 9,235.4 | $ | 9,096.8 | $ | 9,245.7 | $ | 9,781.6 | $ | 9,830.0 | |||||||||||||||||||
| 运营信息 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | |||||||||||||||||||||||||||||
| MH | 284 | 287 | 287 | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||
| 房车 | 165 | 167 | 180 | 180 | 180 | ||||||||||||||||||||||||
| 英国 | 53 | 53 | 54 | 54 | 54 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 502 | 507 | 521 | 529 | 529 | ||||||||||||||||||||||||
| 网站 | |||||||||||||||||||||||||||||
| MH | 97,320 | 97,430 | 97,300 | 100,160 | 99,930 | ||||||||||||||||||||||||
| 年度房车 | 31,960 | 32,100 | 34,480 | 33,590 | 33,290 | ||||||||||||||||||||||||
| 瞬态 | 23,810 | 24,830 | 25,060 | 25,720 | 25,560 | ||||||||||||||||||||||||
| 英国年度 | 17,510 | 17,690 | 17,790 | 17,710 | 18,110 | ||||||||||||||||||||||||
| 英国瞬态 | 4,250 | 4,340 | 4,500 | 4,580 | 3,220 | ||||||||||||||||||||||||
| 网站总数 | 174,850 | 176,390 | 179,130 | 181,760 | 180,110 | ||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| MH | 97.3 | % | 97.3 | % | 96.9 | % | 96.7 | % | 96.7 | % | |||||||||||||||||||
| 年度房车 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
| 混合MH和年度房车 | 98.0 | % | 98.0 | % | 97.7 | % | 97.5 | % | 97.5 | % | |||||||||||||||||||
| 英国年度 | 89.8 | % | 89.7 | % | 91.5 | % | 89.9 | % | 88.9 | % | |||||||||||||||||||
|
MH和RV收入产生站点净收益（c）
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| MH租赁场地，净额 | 47 | 406 | 159 | 315 | 57 | ||||||||||||||||||||||||
| 房车租赁场地，净额 | (31) | 304 | 893 | 918 | 157 | ||||||||||||||||||||||||
| 租赁场地总数，净额 | 16 | 710 | 1,052 | 1,233 | 214 | ||||||||||||||||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)不包括某些反稀释性可转换证券的影响。
（c）产生收入的场地净收益不包括年内收购的占用场地。
第1季补充资料2
概述
截至2025年3月31日的投资组合概览(a)
| MH & RV物业 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | MH &年度房车 | 瞬态房车 网站 |
网站总数 |
发展场所
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 位置 | 网站 |
占用率%
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州 | 124 | 41,470 | 97.9 | % | 3,740 | 45,210 | 2,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 密西根州 | 85 | 33,010 | 97.6 | % | 520 | 33,530 | 1,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 加州 | 37 | 6,980 | 99.3 | % | 1,850 | 8,830 | 570 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 德州 | 29 | 9,270 | 97.9 | % | 1,640 | 10,910 | 3,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 康乃狄克州 | 16 | 1,900 | 95.8 | % | 100 | 2,000 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 缅因州 | 15 | 2,510 | 97.3 | % | 1,030 | 3,540 | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚利桑那州 | 11 | 4,190 | 97.8 | % | 810 | 5,000 | 1,120 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 印第安纳州 | 11 | 2,940 | 99.0 | % | 1,010 | 3,950 | 180 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 新泽西州 | 11 | 3,040 | 100.0 | % | 950 | 3,990 | 260 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 科罗拉多州 | 11 | 2,930 | 90.8 | % | 910 | 3,840 | 1,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约 | 10 | 1,530 | 99.0 | % | 1,640 | 3,170 | 780 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 89 | 19,510 | 99.1 | % | 9,610 | 29,120 | 1,540 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 449 | 129,280 | 98.0 | % | 23,810 | 153,090 | 13,510 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 英国物业 | 瞬态站点 | 网站总数 | 发展场所 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 位置 | 网站 | 占用率% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国 | 53 | 17,510 | 89.8 | % | 4,250 | 21,760 | 2,860 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 网站总数 | |||||||||||||||||||||||||
|
总投资组合(a)
|
502 | 174,850 | ||||||||||||||||||||||||
(a)该公司还拥有138处码头物业，总湿滑和干存储空间为48,790个，截至2025年3月31日，这些物业被归类为已终止运营业务。
第1季补充资料3
财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
合并资产负债表
（金额以百万计）
| （未经审计） | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 土地 | $ | 3,471.8 | $ | 3,461.5 | |||||||
| 土地改善及建筑物 | 9,043.1 | 9,058.7 | |||||||||
| 出租房屋和装修 | 827.5 | 834.1 | |||||||||
| 家具、固定装置和设备 | 763.5 | 739.2 | |||||||||
| 投资物业 | 14,105.9 | 14,093.5 | |||||||||
| 累计折旧 | (3,327.7) | (3,228.4) | |||||||||
| 投资物业，净额 | 10,778.2 | 10,865.1 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | 97.4 | 57.1 | |||||||||
| 预制房屋库存 | 172.4 | 129.8 | |||||||||
| 票据和其他应收款，净额 | 373.7 | 430.1 | |||||||||
|
应收抵押款项，净额(a)
|
49.3 | 51.2 | |||||||||
| 商誉 | 9.5 | 9.5 | |||||||||
| 其他无形资产，净额 | 101.2 | 102.5 | |||||||||
| 其他资产，净额 | 449.3 | 442.4 | |||||||||
|
持有待售资产和终止经营业务，净额(b)
|
4,474.6 | 4,461.7 | |||||||||
| 总资产 | $ | 16,505.6 | $ | 16,549.4 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付按揭贷款 | $ | 3,151.4 | $ | 3,212.2 | |||||||
|
有抵押应收款项的担保借款(a)
|
49.3 | 51.2 | |||||||||
| 无担保债务 | 4,147.4 | 4,089.4 | |||||||||
| 应付分派 | 122.6 | 122.6 | |||||||||
| 高级预订押金和租金 | 327.3 | 249.4 | |||||||||
| 应计费用和应付账款 | 231.4 | 265.8 | |||||||||
| 其他负债 | 830.6 | 819.3 | |||||||||
|
持有待售负债和终止经营，净额(b)
|
375.4 | 286.9 | |||||||||
| 负债总额 | 9,235.4 | 9,096.8 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 临时股权 | 244.3 | 259.8 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 普通股 | 1.3 | 1.3 | |||||||||
| 额外实收资本 | 9,865.4 | 9,864.2 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (6.6) | (7.9) | |||||||||
| 超过累计收益的分配 | (2,938.7) | (2,775.9) | |||||||||
| SUI股东权益合计 | 6,921.4 | 7,081.7 | |||||||||
| 非控制性权益 | |||||||||||
| 常见和首选的OP单元 | 104.0 | 110.4 | |||||||||
| 合并实体 | 0.5 | 0.7 | |||||||||
| 非控制性权益合计 | 104.5 | 111.1 | |||||||||
| 股东权益总计 | 7,025.9 | 7,192.8 | |||||||||
| 总负债、暂权益及股东权益 | $ | 16,505.6 | $ | 16,549.4 | |||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释中的“有抵押应收款的担保借款”。
(b)有关更多信息，请参阅定义和注释中的“已终止运营”。
第1季补充资料4
财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
综合业务报表
（金额以百万计，每股金额除外）
| 季度末 | |||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | %变化 | |||||||||||||||
|
收入
|
|||||||||||||||||
|
不动产（不含瞬态）(a)
|
$ | 353.9 | $ | 343.0 | 3.2 | % | |||||||||||
|
不动产-瞬态
|
30.5 | 37.5 | (18.7) | % | |||||||||||||
|
房屋销售
|
67.2 | 68.9 | (2.5) | % | |||||||||||||
|
附属
|
12.5 | 13.3 | (6.0) | % | |||||||||||||
|
利息
|
4.4 | 4.5 | (2.2) | % | |||||||||||||
|
经纪佣金及其他，净额
|
1.7 | 2.0 | (15.0) | % | |||||||||||||
|
总收入
|
470.2 | 469.2 | 0.2 | % | |||||||||||||
|
费用
|
|||||||||||||||||
|
物业营运及维修(a)
|
131.3 | 126.0 | 4.2 | % | |||||||||||||
|
房地产税
|
26.7 | 25.5 | 4.7 | % | |||||||||||||
|
房屋成本和销售
|
52.6 | 51.9 | 1.3 | % | |||||||||||||
|
附属
|
15.4 | 16.2 | (4.9) | % | |||||||||||||
|
一般和行政
|
57.0 | 61.8 | (7.8) | % | |||||||||||||
|
与灾难性事件相关的费用，净额
|
(0.1) | 7.2 | 不适用 | ||||||||||||||
|
折旧及摊销
|
123.7 | 121.0 | 2.2 | % | |||||||||||||
|
资产减值(b)
|
24.0 | 19.8 | 21.2 | % | |||||||||||||
|
债务清偿损失
|
— | 0.6 | (100.0) | % | |||||||||||||
|
利息
|
82.1 | 89.7 | (8.5) | % | |||||||||||||
|
费用总额
|
512.7 | 519.7 | (1.3) | % | |||||||||||||
|
其他项目前亏损
|
(42.5) | (50.5) | (15.8) | % | |||||||||||||
|
外汇兑换收益
|
8.7 | 1.1 | 不适用 | ||||||||||||||
|
处置财产的收益/（损失）
|
(1.1) | 5.4 | 不适用 | ||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额(b)
|
5.7 | (2.4) | 不适用 | ||||||||||||||
|
应收票据重新计量损失
|
(0.2) | (0.7) | (71.4) | % | |||||||||||||
|
来自非合并附属公司的收入
|
3.0 | 1.4 | 114.3 | % | |||||||||||||
|
重新计量对非合并附属公司的投资的收益
|
— | 5.2 | (100.0) | % | |||||||||||||
|
当期税费
|
(1.9) | (1.9) | — | % | |||||||||||||
|
递延税收优惠
|
5.2 | 5.7 | (8.8) | % | |||||||||||||
|
持续经营亏损
|
(23.1) | (36.7) | (37.1) | % | |||||||||||||
|
终止经营业务收入/（亏损），净额(b)
|
(18.5) | 11.2 | 不适用 | ||||||||||||||
|
净亏损
|
(41.6) | (25.5) | 63.1 | % | |||||||||||||
|
减：优先回报优先OP单位/股权
|
3.1 | 3.2 | (3.1) | % | |||||||||||||
|
减：归属于非控制性权益的亏损
|
(1.9) | (1.3) | 46.2 | % | |||||||||||||
|
SUI普通股股东应占净亏损
|
$ | (42.8) | $ | (27.4) | 56.2 | % | |||||||||||
|
加权平均已发行普通股-基本(b)
|
126.6 | 123.6 | 2.4 | % | |||||||||||||
|
加权平均已发行普通股-稀释(b)
|
129.8 | 126.6 | 2.5 | % | |||||||||||||
|
持续经营业务每股基本亏损
|
$ | (0.19) | $ | (0.31) | 54.5 | % | |||||||||||
|
终止经营业务每股基本盈利/（亏损）
|
(0.15) | 0.09 | 不适用 | ||||||||||||||
|
每股基本亏损
|
$ | (0.34) | $ | (0.22) | 54.5 | % | |||||||||||
|
持续经营业务每股摊薄亏损（c）
|
$ | (0.19) | $ | (0.31) | 54.5 | % | |||||||||||
|
终止经营业务每股摊薄收益/（亏损）（c）
|
(0.15) | 0.09 | 不适用 | ||||||||||||||
|
每股摊薄亏损（c）
|
$ | (0.34) | $ | (0.22) | 54.5 | % | |||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释中的“公用事业收入”。
(b)有关更多信息，请参阅定义和注释。
（c）不包括某些反稀释性可转换证券的影响。
N/m =没有意义。不适用=不适用。
第1季补充资料5
财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
SUI普通股股东应占净亏损与核心FFO的对账
（金额以百万计，每股数据除外）
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
|
SUI普通股股东应占净亏损
|
$ | (42.8) | $ | (27.4) | |||||||
|
调整
|
|||||||||||
|
折旧和摊销-持续经营(a)
|
122.6 | 120.2 | |||||||||
|
折旧和摊销-终止经营(a)
|
36.4 | 44.3 | |||||||||
|
非合并附属公司的折旧
|
0.2 | 0.1 | |||||||||
|
资产减值-持续经营(a)
|
24.0 | 19.8 | |||||||||
|
资产减值-终止经营(a)
|
2.1 | 0.9 | |||||||||
|
重新计量对非合并附属公司的投资的收益
|
— | (5.2) | |||||||||
|
应收票据重新计量损失
|
0.2 | 0.7 | |||||||||
|
处置财产的（收益）/损失，包括税收影响
|
1.1 | (5.3) | |||||||||
|
加：优选OP单位的回报
|
1.8 | 2.1 | |||||||||
|
加：归属于非控制性权益的亏损
|
(1.6) | (0.9) | |||||||||
|
资产处置收益，净额
|
(3.9) | (5.4) | |||||||||
|
FFO（a）（d）
|
140.1 | 143.9 | |||||||||
|
调整
|
|||||||||||
|
收购及其他交易成本-持续经营(a)
|
9.5 | 9.9 | |||||||||
|
交易成本-终止经营(a)
|
14.6 | — | |||||||||
|
债务清偿损失
|
— | 0.6 | |||||||||
|
与灾难性事件相关的费用，净额
|
(0.1) | 7.2 | |||||||||
|
收益损失-与灾难性事件相关的费用，净额(b)
|
4.0 | 5.3 | |||||||||
|
外汇兑换收益
|
(8.7) | (1.1) | |||||||||
|
其他调整，净额-持续经营(a)
|
(7.9) | (2.0) | |||||||||
|
其他调整，净额-终止经营(a)
|
14.6 | $ | (10.4) | ||||||||
|
核心FFO（a）（c）（d）
|
$ | 166.1 | $ | 153.4 | |||||||
|
加权平均已发行普通股-稀释
|
131.6 | 128.7 | |||||||||
|
每股FFO（a）（c）（d）
|
$ | 1.06 | $ | 1.12 | |||||||
|
每股核心FFO（a）（c）（d）
|
$ | 1.26 | $ | 1.19 | |||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)收益损失-与灾难性事件相关的费用，净额包括以下各项：
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
|
飓风伊恩-佛罗里达州迈尔斯堡的三个房车社区受损
|
|||||||||||
|
超过适用的业务中断可扣除的估计收益损失
|
$ | 3.8 | $ | 5.3 | |||||||
| 飓风海伦-达尼丁佛罗里达州一处房车社区受损 | |||||||||||
|
超过适用的业务中断可扣减项的收入估计损失，净额
|
0.2 | — | |||||||||
|
收益损失-与灾难性事件相关的费用，净额
|
$ | 4.0 | $ | 5.3 | |||||||
（c）不包括某些反稀释性可转换证券的影响。
（d）FFO和核心FFO包括在截至2025年3月31日的季度中分别为2000万美元或每股0.15美元和4920万美元或每股0.37美元的已终止运营活动，在截至2024年3月31日的季度中分别为5640万美元或每股0.44美元和4600万美元或每股0.36美元。
第1季补充资料6
财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
SUI普通股股东应占净亏损与NOI的对账
（金额以百万计）
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
|
SUI普通股股东应占净亏损
|
$ | (42.8) | $ | (27.4) | |||||||
|
利息收入
|
(4.4) | (4.5) | |||||||||
|
经纪佣金和其他收入，净额
|
(1.7) | (2.0) | |||||||||
|
一般和行政
|
57.0 | 61.8 | |||||||||
|
与灾难性事件相关的费用，净额
|
(0.1) | 7.2 | |||||||||
|
折旧及摊销
|
123.7 | 121.0 | |||||||||
|
资产减值(a)
|
24.0 | 19.8 | |||||||||
|
债务清偿损失
|
— | 0.6 | |||||||||
|
利息支出
|
82.1 | 89.7 | |||||||||
|
外汇兑换收益
|
(8.7) | (1.1) | |||||||||
|
处置财产的（收益）/损失
|
1.1 | (5.4) | |||||||||
|
其他（收入）/支出，净额(a)
|
(5.7) | 2.4 | |||||||||
|
应收票据重新计量损失
|
0.2 | 0.7 | |||||||||
|
来自非合并附属公司的收入
|
(3.0) | (1.4) | |||||||||
|
重新计量对非合并附属公司的投资的收益
|
— | (5.2) | |||||||||
|
当期税费
|
1.9 | 1.9 | |||||||||
|
递延税收优惠
|
(5.2) | (5.7) | |||||||||
|
终止经营业务（收入）/亏损，净额
|
18.5 | (11.2) | |||||||||
|
加：优先回报优先OP单位/股权
|
3.1 | 3.2 | |||||||||
|
加：归属于非控制性权益的亏损
|
(1.9) | (1.3) | |||||||||
|
NOI
|
$ | 238.1 | $ | 243.1 | |||||||
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
|
不动产NOI（a）（b）
|
$ | 226.4 | $ | 229.0 | |||||||
|
房屋销售NOI（a）（b）
|
14.6 | 17.0 | |||||||||
|
附属NOI（a）（b）
|
(2.9) | (2.9) | |||||||||
|
NOI
|
$ | 238.1 | $ | 243.1 | |||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)不包括归类为已终止经营的物业。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度中，公司的码头物业产生的总NOI分别为6430万美元和6180万美元，记入终止经营业务的收入/（亏损）中，在综合经营报表中为净额。有关更多信息，请参阅定义和注释中的“已终止运营”部分。
1季度补充信息7
财务报表和与非公认会计原则财务措施的对账
SUI普通股股东应占净亏损与经常性EBITDA的对账
（金额以百万计）
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
|
SUI普通股股东应占净亏损
|
$ | (42.8) | $ | (27.4) | |||||||
| 调整 | |||||||||||
|
折旧和摊销-持续经营
|
123.7 | 121.0 | |||||||||
|
折旧和摊销-终止经营
|
36.4 | 44.3 | |||||||||
|
资产减值-持续经营(a)
|
24.0 | 19.8 | |||||||||
|
资产减值-终止经营(a)
|
2.1 | 0.9 | |||||||||
|
债务清偿损失
|
— | 0.6 | |||||||||
|
利息支出
|
82.1 | 89.7 | |||||||||
|
当期税费-持续经营
|
1.9 | 1.9 | |||||||||
|
当期税项开支-已终止经营业务
|
0.3 | 0.2 | |||||||||
|
递延税收优惠
|
(5.2) | (5.7) | |||||||||
|
来自非合并附属公司的收入
|
(3.0) | (1.4) | |||||||||
|
减：处置财产的（收益）/损失
|
1.1 | (5.4) | |||||||||
|
减：资产处置收益，净额
|
(3.9) | (5.4) | |||||||||
|
EBITDA(a)
|
$ | 216.7 | $ | 233.1 | |||||||
| 调整 | |||||||||||
|
交易成本-终止经营
|
14.6 | — | |||||||||
|
与灾难性事件相关的费用，净额
|
(0.1) | 7.2 | |||||||||
|
外汇兑换收益
|
(8.7) | (1.1) | |||||||||
|
其他（收入）/支出，净额-持续经营(a)
|
(5.7) | 2.4 | |||||||||
|
其他（收入）/支出，净额-终止经营(a)
|
14.6 | (10.4) | |||||||||
|
应收票据重新计量损失
|
0.2 | 0.7 | |||||||||
|
重新计量对非合并附属公司的投资的收益
|
— | (5.2) | |||||||||
|
加：优先回报优先OP单位/股权
|
3.1 | 3.2 | |||||||||
|
加：归属于非控制性权益的亏损
|
(1.9) | (1.3) | |||||||||
|
加：资产处置收益，净额
|
3.9 | 5.4 | |||||||||
|
经常性EBITDA(a)
|
$ | 236.7 | $ | 234.0 | |||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
第1季补充资料8
补充披露
不动产运营-总投资组合
（金额以百万计，统计信息除外）
| 截至2025年3月31日的季度 | 截至2024年3月31日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务信息 | MH | 房车 | 英国 | 合计 | MH | 房车 | 英国 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不动产（不含瞬态）(a)
|
$ | 248.8 | $ | 73.8 | $ | 31.3 | $ | 353.9 | $ | 237.6 | $ | 70.0 | $ | 35.4 | $ | 343.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
不动产-瞬态
|
0.5 | 28.1 | 1.9 | 30.5 | 0.4 | 34.5 | 2.6 | 37.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业总收入
|
249.3 | 101.9 | 33.2 | 384.4 | 238.0 | 104.5 | 38.0 | 380.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
物业运营费用
|
76.8 | 57.2 | 24.0 | 158.0 | 75.5 | 53.3 | 22.7 | 151.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不动产NOI(a)
|
$ | 172.5 | $ | 44.7 | $ | 9.2 | $ | 226.4 | $ | 162.5 | $ | 51.2 | $ | 15.3 | $ | 229.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年3月31日
|
截至2024年3月31日
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他信息 | MH | 房车 | 英国 | 合计 | MH | 房车 | 英国 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业数目 | 284 | 165 | 53 | 502 | 295 | 180 | 54 | 529 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网站 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
网站(b)
|
97,320 | 31,960 | 17,510 | 146,790 | 99,930 | 33,290 | 18,110 | 151,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瞬态站点 | 不适用 | 23,810 | 4,250 | 28,060 | 不适用 | 25,560 | 3,220 | 28,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 97,320 | 55,770 | 21,760 | 174,850 | 99,930 | 58,850 | 21,330 | 180,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | 97.3 | % | 100.0 | % | 89.8 | % | 97.0 | % | 96.7 | % | 100.0 | % | 88.9 | % | 96.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
不适用=不适用。
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)MH年度场地在2025年3月31日和2024年3月31日的公司租赁计划中分别包括11,495套和10,300套出租房屋。截至2025年3月31日，公司对已占用出租房屋的投资为8.121亿美元，较2024年3月31日的6.963亿美元增长16.6%。
第1季补充资料9
补充披露
不动产运营-北美同一物业组合(a)
（金额以百万计，统计信息除外）
| 截至2025年3月31日的季度 | 截至2024年3月31日的季度 | 总变化 |
%变化（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
MH(b)
|
房车(b)
|
合计 |
MH(b)
|
房车(b)
|
合计 | MH | 房车 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 同一物业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不动产（不含瞬态） | $ | 227.5 | $ | 67.6 | $ | 295.1 | $ | 212.0 | $ | 62.7 | $ | 274.7 | $ | 20.4 | 7.3 | % | 7.8 | % | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不动产-瞬态 | 0.5 | 26.3 | 26.8 | 0.4 | 33.1 | 33.5 | (6.7) | 20.2 | % | (20.6) | % | (20.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 同物业营业收入合计 | 228.0 | 93.9 | 321.9 | 212.4 | 95.8 | 308.2 | 13.7 | 7.3 | % | (2.0) | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 同一物业开支 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
同一物业经营开支（e）（f）
|
56.3 | 49.1 | 105.4 | 54.8 | 46.5 | 101.3 | 4.1 | 2.8 | % | 5.5 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不动产NOI(a)
|
$ | 171.7 | $ | 44.8 | $ | 216.5 | $ | 157.6 | $ | 49.3 | $ | 206.9 | $ | 9.6 | 8.9 | % | (9.1) | % | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房产数量
|
281 | 157 | 438 | 281 | 157 | 438 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网站 | 96,830 | 53,620 | 150,450 | 96,550 | 53,580 | 150,130 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)为比较目的，公司MH和RV物业的相同物业结果反映了固定货币。截至2025年3月31日的季度，上一个比较期间的加拿大货币数字分别按每加元0.6966美元的平均汇率换算。
（c）2024年期间受处置和灾难性天气事件影响的物业的财务业绩已从Same Property报告中删除。
（d）百分比是根据未四舍五入的数字计算的。
（e）有关更多信息，请参阅定义和注释中的“公用事业收入”。
（f）Same Property总运营费用包括所示期间的以下组成部分（以百万计），不包括为使其达到公司标准而投资于最近收购的物业的金额：
| 季度末 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | 改变 |
%变化（d）
|
||||||||||||||||||||
| 工资和福利 | $ | 30.1 | $ | 30.4 | $ | (0.3) | (1.1) | % | |||||||||||||||
| 房地产税 | 24.2 | 22.9 | 1.3 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||
| 用品和维修 | 14.9 | 13.2 | 1.7 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||
| 公用事业 | 16.1 | 13.7 | 2.4 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||
| 法律、州/地方税收和保险 | 10.4 | 11.6 | (1.2) | (10.2) | % | ||||||||||||||||||
| 其他 | 9.7 | 9.5 | 0.2 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
| 同物业营业费用合计 | $ | 105.4 | $ | 101.3 | $ | 4.1 | 4.0 | % | |||||||||||||||
1季度补充信息10
补充披露
不动产运营-北美同一物业组合(a)（续）
（金额以百万计，统计信息除外）
| 截至 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| MH | 房车 | MH | 房车 | |||||||||||||||||||||||
| 其他信息 | ||||||||||||||||||||||||||
|
房产数量(b)
|
281 | 157 | 281 | 157 | ||||||||||||||||||||||
| 网站 | ||||||||||||||||||||||||||
| MH和年度房车站点 | 96,830 | 31,040 | 96,550 | 29,710 | ||||||||||||||||||||||
| 瞬态房车站点 | 不适用 | 22,580 | 不适用 | 23,870 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 96,830 | 53,620 | 96,550 | 53,580 | ||||||||||||||||||||||
| MH和房车年入住率 | ||||||||||||||||||||||||||
|
入住率（c）
|
97.5 | % | 100.0 | % | 97.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
| 每个站点的平均月基本租金 | $ | 724 | $ | 672 | $ | 688 | $ | 636 | ||||||||||||||||||
|
月基本租金变动%（d）
|
5.2 | % | 5.7 | % | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| MH中包含的租赁计划统计数据 | ||||||||||||||||||||||||||
|
占用场址数量，期末（e）
|
11,100 | 不适用 | 9,970 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 每个站点的月租– MH租赁计划 | $ | 1,352 | 不适用 | $ | 1,317 | 不适用 | ||||||||||||||||||||
|
%变化（d）
|
2.7 | % | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
不适用=不适用。
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)2024年期间受处置和灾难性天气事件影响的物业的财务业绩已从Same Property报告中删除。
（c）截至2025年3月31日，MH和RV的同一物业混合入住率为98.1%，较2024年3月31日的97.7%上升40个基点。调整最近交付和空置的扩建场地后，Same Property调整后的MH和RV混合入住率同比增长150个基点，从2024年3月31日的97.5%增至2025年3月31日的99.0%。
（d）采用实际结果计算，不四舍五入。
（e）同一物业内占用的出租计划场地计入总场地。
1季度补充信息11
补充披露
不动产运营-英国同一物业组合(a)
（金额以百万计，统计信息除外）
| 季度末 | |||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 |
%变化（c）
|
|||||||||||||||
|
财务信息(b)
|
|||||||||||||||||
| 同一物业收入 | |||||||||||||||||
| 不动产（不含瞬态） | $ | 25.3 | $ | 24.5 | 3.5 | % | |||||||||||
| 不动产-瞬态 | 1.8 | 2.6 | (30.9) | % | |||||||||||||
| 同物业营业收入合计 | 27.1 | 27.1 | 0.2 | % | |||||||||||||
| 同一物业开支 | |||||||||||||||||
|
同一物业经营开支（d）
|
17.1 | 16.5 | 3.8 | % | |||||||||||||
|
不动产NOI(a)
|
$ | 10.0 | $ | 10.6 | (5.4) | % | |||||||||||
| 截至 | ||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||
| 其他信息 | ||||||||||||||
|
房产数量
|
51 | 51 | ||||||||||||
| 网站 | ||||||||||||||
| 英国网站 | 16,780 | 16,710 | ||||||||||||
| 英国瞬态站点 | 3,400 | 3,180 | ||||||||||||
|
入住率（e）
|
89.9 | % | 89.6 | % | ||||||||||
| 每个站点的平均月基本租金 | $ | 541 | $ | 520 | ||||||||||
|
每月基本租金变动%（c)
|
4.0 | % | 不适用 | |||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)为比较目的，公司英国物业的相同物业结果反映了固定货币。截至2025年3月31日的季度，上一个比较期间的英镑数字分别按每英镑1.2588美元的平均汇率换算。
（c）百分比是根据未四舍五入的数字计算的。
（d）有关更多信息，请参阅定义和注释中的“公用事业收入”。
（e）调整最近交付和空置的扩建场地后，Same Property调整后的入住率同比下降60个基点，从2024年3月31日的90.7%降至2025年3月31日的90.1%。
1季度补充信息12
其他经营信息
房屋销售汇总
（百万美元，平均售价除外）
| 季度末 | |||||||||||||||||
| 财务信息 | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | %变化 | ||||||||||||||
|
北美洲
|
|||||||||||||||||
|
房屋销售
|
$ | 28.7 | $ | 32.8 | (12.5) | % | |||||||||||
|
房屋成本和销售费用
|
24.5 | 26.2 | (6.5) | % | |||||||||||||
|
NOI(a)
|
$ | 4.2 | $ | 6.6 | (36.4) | % | |||||||||||
|
NOI保证金%(a)
|
14.6 | % | 20.1 | % | |||||||||||||
|
英国
|
|||||||||||||||||
|
房屋销售
|
$ | 38.5 | $ | 36.1 | 6.6 | % | |||||||||||
|
房屋成本和销售费用
|
28.1 | 25.7 | 9.3 | % | |||||||||||||
|
NOI(a)
|
$ | 10.4 | $ | 10.4 | — | % | |||||||||||
|
NOI保证金%(a)
|
27.0 | % | 28.8 | % | |||||||||||||
|
合计
|
|||||||||||||||||
|
房屋销售
|
$ | 67.2 | $ | 68.9 | (2.5) | % | |||||||||||
|
房屋成本和销售费用
|
52.6 | 51.9 | 1.3 | % | |||||||||||||
|
NOI(a)
|
$ | 14.6 | $ | 17.0 | (14.1) | % | |||||||||||
|
NOI保证金%(a)
|
21.7 | % | 24.7 | % | |||||||||||||
| 其他信息 | |||||||||||||||||
|
售出单位：
|
|||||||||||||||||
|
北美洲
|
347 | 327 | 6.1 | % | |||||||||||||
|
英国
|
614 | 621 | (1.1) | % | |||||||||||||
|
房屋销售总额
|
961 | 948 | 1.4 | % | |||||||||||||
|
平均售价：
|
|||||||||||||||||
|
北美洲
|
$ | 82,709 | $ | 100,306 | (17.5) | % | |||||||||||
|
英国
|
$ | 62,704 | $ | 58,132 | 7.9 | % | |||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
MH和年度房车的运营统计
| 居民迁出 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 占网站总数的百分比 | 迁出人数 |
租赁场地、网(b)
|
新房销售 | 二手房销售 | 经纪 再销售 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年-截至3月31日年初至今 | 4.6 | % |
(a)
|
3,172 | 16 | 67 | 280 | 357 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 4.3 | % | 7,050 | 3,209 | 447 | 1,554 | 1,700 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 3.6 | % | 6,590 | 3,268 | 564 | 2,001 | 2,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(a)按过去12个月计算的百分比。
(b)创收站点增加，扣除新空缺。
第1季补充资料13
投资活动
收购和处置
（金额以百万计，除*)
| 物业名称 | 物业类型 | 物业数目* | 场地、湿滑和干燥的存储空间* | 州、省或国家 | 采购总价/销售收入 | 月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 处置 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025年第一季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房车组合(a)
|
房车 | 2 | 815 | 各种 | $ | 92.9 | 一月 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
MH投资组合
|
MH | 3 | 136 | 佛罗里达州 | 27.8 | 三月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025年第一季度之后
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
太阳撤退米尔布鲁克
|
房车 | 1 | 394 | IL | 3.5 | 四月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
安全港码头
|
玛丽娜 | 123 | 43,143 | 各种 | 5,250.0 | 四月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 迄今处置总额 | 129 | 44,488 | $ | 5,374.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)销售收益总额包括处置公司拥有的两处经营物业和两处开发物业，以及结算与公司向开发商提供融资的另外三处物业有关的开发商应收票据3650万美元。
1季度补充信息14
投资活动
资本支出和投资
（金额以百万计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MH/RV | 英国 | 合计 | MH/RV | 英国 | 合计 | MH/RV | 英国 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经常性资本支出(a)
|
$ | 9.6 | $ | 4.0 | $ | 13.6 | $ | 54.5 | $ | 13.5 | $ | 68.0 | $ | 51.8 | $ | — | $ | 51.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
非经常性资本支出(a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 批次修改 | $ | 7.7 | $ | 1.1 | $ | 8.8 | $ | 35.5 | $ | 1.7 | $ | 37.2 | $ | 54.9 | $ | — | $ | 54.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增长项目 | 4.3 | 1.3 | 5.6 | 11.5 | 4.8 | 16.3 | 21.6 | — | 21.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 品牌重塑 | — | 0.3 | 0.3 | — | 3.1 | 3.1 | 4.7 | — | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购 | 3.5 | 1.4 | 4.9 | 36.2 | 13.5 | 49.7 | 115.1 | 67.3 | 182.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扩展和发展 | 18.9 | 4.1 | 23.0 | 105.2 | 17.8 | 123.0 | 247.4 | 2.9 | 250.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
非经常性资本支出总额(b)
|
34.4 | 8.2 | 42.6 | 188.4 | 40.9 | 229.3 | 443.7 | 70.2 | 513.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 44.0 | $ | 12.2 | $ | 56.2 | $ | 242.9 | $ | 54.4 | $ | 297.3 | $ | 495.5 | $ | 70.2 | $ | 565.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)不包括截至2025年3月31日的季度以及截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度的资本支出和投资总额分别为4870万美元、2.791亿美元和3.307亿美元，这些与被归类为已终止运营的Marina物业有关。
（c）根据每期与经常性资本支出相关的MH和RV站点以及英国站点的实际数量进行平均。
1季度补充信息15
资本化
大写概况
（份额和单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位单位*)
|
截至2025年3月31日
|
||||||||||||||||||||
| 普通等值股份 |
股价*
|
资本化 | ||||||||||||||||||
| 股权与企业价值 | ||||||||||||||||||||
| 普通股 | 127,588 | $ | 128.64 | $ | 16,412.9 | |||||||||||||||
| 可转换证券 | ||||||||||||||||||||
| 常见的OP单元 | 2,885 | $ | 128.64 | 371.1 | ||||||||||||||||
| 首选OP单位 | 2,422 | $ | 128.64 | 311.6 | ||||||||||||||||
|
稀释流通股和市值(a)
|
132,895 | 17,095.6 | ||||||||||||||||||
| 加：总债务，每份合并资产负债表 | 7,348.1 | |||||||||||||||||||
| 总资本 | 24,443.7 | |||||||||||||||||||
| 减：现金及现金等价物（不含限制性现金）-持续经营 | (88.9) | |||||||||||||||||||
| 减：现金及现金等价物（不含受限制现金）-终止经营 | (4.2) | |||||||||||||||||||
|
企业价值(b)
|
$ | 24,350.6 | ||||||||||||||||||
| 债务 | 加权平均期限 （年）* |
未偿债务 | ||||||||||||||||||
| 应付按揭贷款 | 8.2 | $ | 3,151.4 | |||||||||||||||||
|
有抵押应收款项的担保借款（c）
|
13.0 | 49.3 | ||||||||||||||||||
| 无担保债务 | 4.1 | 4,147.4 | ||||||||||||||||||
| 债务总账面价值，每份综合资产负债表 | 5.9 | 7,348.1 | ||||||||||||||||||
| 加：未摊销的递延融资成本和债务的折/溢价 | 33.3 | |||||||||||||||||||
|
总债务
|
$ | 7,381.4 | ||||||||||||||||||
| 公司债评级与展望 | ||||||||||||||||||||
| 穆迪 | Baa3 |稳定 | |||||||||||||||||||
| 标普 | BBB |稳定 | |||||||||||||||||||
(a)有关公司已发行证券的更多信息，请参阅定义和注释中的“证券”。
(b)有关更多信息，请参阅定义和注释中的“企业价值”。
（c）有关更多信息，请参阅定义和注释中的“有抵押应收款的担保借款”。
1季度补充信息16
资本化
未偿债务汇总
（金额以百万计，除*)
| 季度末 | ||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||
| 未偿债务 |
加权平均利率(a)*
|
到期日* | ||||||||||||||||||
| 担保债务： | ||||||||||||||||||||
| 应付按揭贷款 | $ | 3,151.4 | 3.99 | % | 各种 | |||||||||||||||
|
有抵押应收款项的担保借款(b)
|
49.3 | 8.56 | % | 各种 | ||||||||||||||||
| 担保债务总额 | 3,200.7 | 4.06 | % | |||||||||||||||||
| 无担保债务： | ||||||||||||||||||||
| 高级信贷便利： | ||||||||||||||||||||
|
循环信贷额度（美元）（c）
|
1,470.1 | 4.68 | % |
2026年4月（d）
|
||||||||||||||||
| 高级无抵押票据： | ||||||||||||||||||||
| 2028年优先无抵押票据 | 447.6 | 2.29 | % | 2028年11月 | ||||||||||||||||
| 2029年优先无抵押票据 | 496.5 | 5.55 | % | 2029年1月 | ||||||||||||||||
| 2031年优先无抵押票据 | 743.6 | 2.70 | % | 2031年7月 | ||||||||||||||||
| 2032年优先无抵押票据 | 593.4 | 3.61 | % | 2032年4月 | ||||||||||||||||
| 2033年优先无抵押票据 | 396.2 | 5.51 | % | 2033年1月 | ||||||||||||||||
| 高级无抵押票据总额 | 2,677.3 | 3.78 | % | |||||||||||||||||
| 无担保债务总额 | 4,147.4 | 4.10 | % | |||||||||||||||||
| 债务账面价值总额，每份合并资产负债表 | 7,348.1 | 4.08 | % | |||||||||||||||||
|
加：未摊销递延融资成本、债务折溢价、公允价值调整(a)
|
33.3 | |||||||||||||||||||
|
总债务
|
$ | 7,381.4 | ||||||||||||||||||
(a)包括摊销递延融资成本、贷款溢价/折扣和衍生工具的影响，以及对有抵押应收款的有担保借款的公允价值调整。
(b)有关更多信息，请参阅定义和注释中的“有抵押应收款的担保借款”。
（c）截至2025年3月31日，公司的循环信贷额度包括：
•以有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加85个基点保证金的美国信贷额度借入4.80亿美元。截至2025年3月31日，1.50亿美元换成加权平均固定SOFR利率为4.757%，换成5.707%的全押固定费率。
•以每日英镑隔夜平均指数（“SONIA”）基准利率借入9.782亿美元（7.567亿英镑）的英镑和多币种信贷额度，外加85个基点的保证金。截至2025年3月31日，6.464亿美元（5.00亿英镑）被换成2.924%的加权平均固定SONIA利率，换成3.806%的全押固定费率，其中包括保证金。
•以银行票据互换投标利率（“BBSY”）加上85个基点的保证金为其澳元信贷额度借入的等值1190万美元。
（d）表示循环贷款融资的初始期限。公司持有将到期日延长两个额外六个月期限至2027年4月7日的单边选择权。
1季度补充信息17
资本化
债务期限(a)
（金额以百万计，除*)
| 截至 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年份 |
应付按揭贷款(b)
|
本金摊销 |
应收账款抵押担保借款（c）（d）
|
高级 信贷便利（e） |
高级 无担保票据 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ | — | $ | 39.4 | $ | 1.7 | $ | — | $ | — | $ | 41.1 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 650.5 | 44.3 | 2.4 | 1,470.1 | — | 2,167.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2027 | 4.0 | 38.3 | 2.6 | — | — | 44.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2028 | 303.8 | 41.0 | 2.8 | — | 450.0 | 797.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2029 | 335.0 | 39.4 | 3.0 | — | 500.0 | 877.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 此后 | 1,169.0 | 501.3 | 32.8 | — | 1,750.0 | 3,453.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 2,462.3 | $ | 703.7 | $ | 45.3 | $ | 1,470.1 | $ | 2,700.0 | $ | 7,381.4 | ||||||||||||||||||||||||||
(a)债务到期包括未摊销的递延融资成本、折/溢价以及与未偿债务相关的公允价值调整。
(b)2025-2029年到期的应付按揭贷款：
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | |||||||||||||||||||||||||
| 加权平均利率 | — | % | 3.97 | % | 4.34 | % | 4.04 | % | 3.23 | % | |||||||||||||||||||
（c）截至2025年3月31日的余额不包括390万美元的公允价值调整。
（d）有关更多信息，请参阅定义和注释中的“有抵押应收款的担保借款”。
（e）表示循环贷款融资的初始期限。公司持有将到期日延长两个额外六个月期限至2027年4月7日的单边选择权。
^不包括公司在优先信贷额度下的借款。
1季度补充信息18
资本化
债务分析
| 截至 | ||||||||||||||
| 2025年3月31日 | ||||||||||||||
| 选择信用比率 | ||||||||||||||
|
净债务/TTM经常性EBITDA(a)
|
5.9 x
|
|||||||||||||
|
净债务/企业价值(a)
|
29.8 | % | ||||||||||||
|
净债务/总资产(a)
|
35.6 | % | ||||||||||||
| 未支配资产/总资产 | 79.9 | % | ||||||||||||
|
浮动利率债务/总债务(b)
|
9.1 | % | ||||||||||||
| 覆盖率 | ||||||||||||||
|
TTM经常性EBITDA（a）（b）/利息
|
3.6 x | |||||||||||||
|
TTM经常性EBITDA（a）（b）/利息+优先分配+优先股分配
|
3.6 x | |||||||||||||
| 高级信贷融资契约 | 要求 | |||||||||||||
| 最大杠杆比率 | <65.0 % | 32.0 | % | |||||||||||
| 最低固定费用覆盖率 | > 1.40 x |
2.99 x
|
||||||||||||
| 最大担保杠杆比率 | <40.0 % | 11.6 | % | |||||||||||
| 高级无抵押票据契诺 | 要求 | |||||||||||||
| 总债务/总资产 | ≤60.0 % | 38.5 | % | |||||||||||
| 有担保债务/总资产 | ≤40.0 % | 16.8 | % | |||||||||||
| 可用于还本付息/还本付息的合并收入 | ≥ 1.50 x |
4.08 x
|
||||||||||||
| 未支配资产总值/无担保债务总额 | ≥150.0 % | 366.9 | % | |||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅定义和注释。
(b)百分比包括对冲活动的影响。
第1季补充资料19
定义和说明
收购及其他交易成本-在公司对SUI普通股股东应占净亏损与核心FFO的调节中6，‘收购和其他交易成本-持续经营’指（a）在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度内与收购相关的非经常性整合费用，（b）与将不会完成的潜在收购相关的成本，（c）为使最近收购的物业达到公司运营标准而产生的费用，包括不符合公司资本化政策的树木修剪和油漆成本等项目，以及（d）其他非经常性交易成本。在页面上的相同对账中6，‘交易成本-终止经营’指直接归属于安全港出售的其他非经常性交易成本。
资产减值-在公司的综合经营报表中的第5，该公司在截至2025年3月31日的季度录得资产减值费用，主要包括与七个已不再可能实现相关开发项目的MH和RV物业的施工前开发成本相关的合计费用2050万美元。
资本支出和投资活动-公司将其对物业的投资分为以下几类：
•经常性资本支出-物业经常性资本支出是维持资产质量所必需的，包括购买和更换用于运营社区的物品。公司MH、房车和英国物业的经常性资本支出包括主要道路、车道和游泳池的改善；会所翻新；增加或更换路灯；游乐场设备；标牌；维护设施；经理住房和物业车辆。最低大写金额为一千美元。
•非经常性资本支出-以下投资和再投资活动属于非经常性：
•批次修改-包括在先前的房屋被拆除后，为修改设置新房屋所需的基础结构而发生的支出。这些支出是必要的，可以从新的场地租用者那里创造收入流，并经常提高社区的质量。其他地段改造支出包括增加到年度房车场地的土地改善，以帮助将临时房车客人转换为年度合同。见页面13迁出率。
•增长项目-包括物业的创收或减少开支活动。这些包括但不限于公用事业效率和可再生能源项目、场地或便利设施升级，例如增加车库或棚屋，以及其他充实租金增量的特殊资本项目。
•品牌重塑-包括公司房车社区的新标牌以及建设房车移动应用程序和更新网站的费用。
•收购-收购投资总额代表为经营物业支付的购买价格（详细说明为当前日历年的第14）、为未来地面开发和扩张活动而为地块支付的购买价格，以及在尽职调查期间确定的从收购日期到所有权第三年所需的任何资本改进，以使所收购的物业达到公司的运营标准。
收购后的资本改善通常需要24到36个月才能完成。在MH、房车和英国物业，资本改善包括升级会所；景观美化；新的街道照明系统；新的邮件传递系统；游泳池翻新，包括更大的甲板、加热器和家具；新的维护设施；地段改造；以及新的标牌，包括主要标志和内部道路标志。
截至2025年3月31日的季度，收购投资总额的组成部分如下，不包括已终止的业务（百万）：
|
截至2025年3月31日的季度
|
||||||||||||||||||||
| MH和房车 | 英国 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 近期物业收购的资本改善 | $ | 2.5 | $ | 1.4 | $ | 3.9 | ||||||||||||||
| 其他收购 | 1.0 | — | 1.0 | |||||||||||||||||
| 收购投资总额 | $ | 3.5 | $ | 1.4 | $ | 4.9 | ||||||||||||||
1季度补充信息20
•扩展和发展-主要包括道路、活动和便利设施等建设成本，以及完成场地改善所需的成本，例如车道、人行道和公司MH、房车和英国社区的景观美化。支出还包括在MH、房车或英国房产发生损坏后进行重建的费用，以及研发费用。
持有待售资产和终止经营-2025年2月，我们进行了安全港出售，这代表了运营的战略转变，预计将对公司的运营和财务业绩产生重大影响。因此，处置中包括的Marina业务和资产及负债的结果在此处列报的所有期间均列报为持有待售和已终止经营业务。
在截至2025年3月31日的季度之后，该公司完成了安全港销售，该销售产生了约52.5亿美元的税前收益，扣除交易和员工离职成本。拥有Safe Harbor约15处物业的附属公司（“延迟同意附属公司”）的转让，协议总价值约为2.50亿美元，进一步取决于某些第三方的同意，因此，延迟同意附属公司可能会在随后的一次或多次关闭中转让。Safe Harbor Marinas的资产和负债列报为“持有待售”，其经营和现金流量列报为已终止经营业务。
下表列出与安全港码头相关的已终止业务应占资产和负债汇总（单位：百万）：
|
2025年3月31日
|
2024年12月31日
|
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 土地 | $ | 1,049.5 | $ | 1,049.5 | |||||||
| 土地改善及建筑物 | 2,432.7 | 2,401.9 | |||||||||
| 家具、固定装置和设备 | 379.5 | 369.2 | |||||||||
| 投资物业 | 3,861.7 | 3,820.6 | |||||||||
| 累计折旧 | (540.8) | (512.6) | |||||||||
|
投资物业，净额
|
3,320.9 | 3,308.0 | |||||||||
|
现金、现金等价物和限制性现金
|
12.7 | 6.8 | |||||||||
| 票据和其他应收款，净额 | 60.2 | 53.9 | |||||||||
| 商誉 | 543.4 | 541.7 | |||||||||
|
其他无形资产，净额
|
233.2 | 236.4 | |||||||||
|
其他资产，净额
|
268.3 | 267.7 | |||||||||
| 归属于已终止经营业务的资产总额，净额 | $ | 4,438.7 | $ | 4,414.5 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
|
高级预订押金和租金
|
$ | 126.8 | $ | 81.6 | |||||||
|
应计费用和应付账款
|
67.0 | 44.3 | |||||||||
|
其他负债
|
181.6 | 161.0 | |||||||||
| 归属于已终止经营业务的负债总额，净额 | $ | 375.4 | $ | 286.9 | |||||||
1季度补充信息21
下表列出了已终止经营业务收入/（亏损）中包含的经营业绩摘要，与安全港码头相关的净额（百万）：
| 季度末 | |||||||||||
|
2025年3月31日
|
2024年3月31日
|
||||||||||
|
收入
|
|||||||||||
|
不动产
|
$ | 103.1 | $ | 96.4 | |||||||
| 服务、零售、餐饮娱乐 | 108.3 | 104.5 | |||||||||
| 利息、券商佣金及其他，净 | 1.3 | 1.1 | |||||||||
|
总收入
|
212.7 | 202.0 | |||||||||
|
费用
|
|||||||||||
|
物业营运及维修
|
37.4 | 33.7 | |||||||||
|
房地产税
|
5.8 | 5.8 | |||||||||
| 服务、零售、餐饮娱乐 | 103.9 | 99.7 | |||||||||
| 一般和行政 | 16.1 | 16.6 | |||||||||
|
交易成本(1)
|
14.6 | — | |||||||||
|
折旧及摊销
|
36.4 | 44.3 | |||||||||
|
资产减值
|
2.1 | 0.9 | |||||||||
|
费用总额
|
216.3 | 201.0 | |||||||||
|
其他项目前亏损
|
(3.6) | 1.0 | |||||||||
|
其他收入/（费用），净额(2)
|
(14.6) | 10.4 | |||||||||
| 已终止经营业务的收入/（亏损），所得税前 | (18.2) | 11.4 | |||||||||
|
当期税费
|
(0.3) | (0.2) | |||||||||
| 终止经营业务收入/（亏损），净额 | $ | (18.5) | $ | 11.2 | |||||||
(1)代表与安全港销售相关的法律和咨询费以及其他交易成本。
(2)在截至2025年3月31日的季度中，我们记录了与我们在收购时与某些Marina物业的前所有者签订的税收保护协议相关的或有对价费用1460万美元。税收保护协议规定，我们就与出售某些Marina物业相关的某些税收义务对这些业主进行赔偿。作为安全港出售的结果，我们得出结论，我们对前业主的税务责任很可能被实现和可估计。
其他持有待售资产-于2025年3月，我们达成协议，出售一处MH发展物业，售价为4,000万美元。因此，截至2025年3月31日，非金融资产总额3590万美元的账面价值从投资财产净额重新分类为持有待售资产和已终止经营业务净额。
企业价值-等于总股本市值，加上公司资产负债表上报告的总债务，减去非限制性现金和现金等价物。
公认会计原则-美国公认会计原则。
房屋销售对FFO的贡献-截至2025年3月31日的季度房屋销售NOI与房屋销售FFO的对账如下（单位：百万）：
|
截至2025年3月31日的季度
|
|||||||||||||||||
| MH | 英国 | 合计 | |||||||||||||||
| 房屋销售NOI | $ | 4.2 | $ | 10.4 | $ | 14.6 | |||||||||||
| 资产处置收益，净额 | (3.6) | (0.3) | (3.9) | ||||||||||||||
| 房屋销售对FFO的贡献 | $ | 0.6 | $ | 10.1 | $ | 10.7 | |||||||||||
第1季补充资料22
利息支出-以下为公司利息支出构成部分汇总（单位：百万）：
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| 有担保债务、优先无抵押票据、优先信贷便利、无抵押定期贷款和利率掉期的利息 | $ | 75.5 | $ | 83.9 | |||||||
|
租赁相关利息支出
|
3.5 | 3.5 | |||||||||
| 递延融资成本、债务（溢价）/折价和套期保值（收益）/损失的摊销 | 1.6 | 1.8 | |||||||||
| 高级信贷融资承诺费用和其他与金融相关的费用 | 1.9 | 2.0 | |||||||||
| 资本化利息支出 | (1.4) | (2.7) | |||||||||
| 担保借款利息前的利息支出 | 81.1 | 88.5 | |||||||||
| 应收账款抵押借款的利息支出 | 1.0 | 1.2 | |||||||||
|
利息费用，每份合并运营报表
|
$ | 82.1 | $ | 89.7 | |||||||
NAREIT-美国全国房地产投资信托协会是对美国房地产和资本市场感兴趣的REITs和房地产公司的全球代表性代言人。如需更多信息，请访问www.reit.com。
净债务-债务的账面价值，加上未摊销的溢价、折价和递延融资成本，减去非限制性现金和现金等价物。
其他调整，净额-在公司对归属于SUI普通股股东的净亏损与核心FFO的对账中 在页面上6，其他调整，净持续经营包括以下（百万）：
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| 递延税收优惠 | $ | (5.2) | $ | (5.7) | |||||||
| 诉讼活动 | — | 2.3 | |||||||||
| 或有对价收益 | (6.0) | — | |||||||||
| 遣散费 | 0.2 | 0.5 | |||||||||
| 加速递延补偿摊销 | 1.2 | 0.2 | |||||||||
| ERP实施费用 | 1.0 | 0.7 | |||||||||
| 其他 | 0.9 | — | |||||||||
| 其他调整，净额-持续经营 | $ | (7.9) | $ | (2.0) | |||||||
在公司对归属于SUI普通股股东的净亏损与核心FFO的调节 在页面上6，其他调整，已终止业务净额包括与安全港出售相关的或有对价负债相关的1460万美元费用，以及与公司Marina业务截至2025年3月31日和2024年3月31日止季度的诉讼和解收益相关的收入1040万美元。
其他收入/（费用），净额-在公司的综合经营报表中的第5，其他收入/（费用），净额由以下构成（单位：百万）：
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| 诉讼活动 | $ | — | $ | (2.3) | |||||||
| 或有对价收益 | 6.0 | — | |||||||||
| 应收抵押款项重新计量收益 | — | 1.6 | |||||||||
| 有抵押应收款项担保借款重新计量损失 | — | (1.6) | |||||||||
| 其他 | (0.3) | (0.1) | |||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | $ | 5.7 | $ | (2.4) | |||||||
同一物业-公司将相同物业定义为公司至少自2024年1月1日以来持续拥有和经营的物业。相同物业不包括地面开发物业、收购物业、分类为终止经营的物业以及2023年12月31日后出售的物业。Same Property数据可能会不时发生变化，具体取决于收购、处置、管理层酌处权、重大交易或独特情况。
1季度补充信息23
有抵押应收款项的担保借款-这是一笔转让的资产交易，已被归类为有抵押的应收款项，从这笔交易中收到的现金已被归类为有担保借款。利息收入和利息支出等额计提。公司已选择根据ASC 820以公允价值记录已抵押的应收账款和担保借款，“公允价值计量和披露."因此，应收抵押款项及相关担保借款的余额为扣除公允价值调整后的净额。
证券-截至2025年3月31日，公司有以下未偿还证券：
| 发行在外的单位/股份数目（单位：千） |
转换率(a)
|
如果转换为
普通股（单位：千）(b)
|
发行价格 每单位 |
年度分配率 | |||||||||||||||||||||||||
| 不可转换证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 127,588 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
$3.76（c）
|
||||||||||||||||||||||||
| 分类为权益的可转换证券 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 常见的OP单元 | 2,885 | 1.0000 | 2,885 | 不适用 | 反映普通股分配情况 | ||||||||||||||||||||||||
| 优选OP单位 | |||||||||||||||||||||||||||||
| A-1系列 | 172 | 2.4390 | 418 | $ | 100.00 | 6.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| A-3系列 | 40 | 1.8605 | 75 | $ | 100.00 | 4.50 | % | ||||||||||||||||||||||
| C系列 | 292 | 1.1100 | 325 | $ | 100.00 | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| D系列 | 489 | 0.8000 | 391 | $ | 100.00 | 4.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| E系列 | 80 | 0.6897 | 55 | $ | 100.00 | 5.50 | % | ||||||||||||||||||||||
| F系列 | 90 | 0.6250 | 56 | $ | 100.00 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| G系列 | 5 | 0.6452 | 3 | $ | 100.00 | 3.20 | % | ||||||||||||||||||||||
| H系列 | 581 | 0.6098 | 355 | $ | 100.00 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| J系列 | 236 | 0.6061 | 143 | $ | 100.00 | 2.85 | % | ||||||||||||||||||||||
| K系列 | 1,000 | 0.5882 | 588 | $ | 100.00 | 4.00 | % | ||||||||||||||||||||||
| L系列 | 20 | 0.6250 | 13 | $ | 100.00 | 3.50 | % | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 3,005 | 2,422 | |||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还可转换证券总额 | 5,890 | 5,307 | |||||||||||||||||||||||||||
(a)汇率可能会因股票拆分、资本重组和类似事件而调整。某系列OP单位的汇率近似小数点后四位。
(b)由于在转换时以现金支付给股东的零碎股份，计算可能会产生微小差异。
（c）年度分配以最后一个季度分配年化为准。
分享-除了在稀释基础上报告净收入（“EPS”）外，公司还在每普通股和稀释可转换证券基础上（每“股”）报告FFO和核心FFO。在以下所示期间，公司EPS和FFO的稀释加权平均已发行普通股如下：
| 季度末 | |||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| 已发行稀释加权平均普通股-EPS | |||||||||||
| 加权平均已发行普通股-基本 | 126.6 | 123.6 | |||||||||
| 稀释性限制性股票 | 0.3 | 0.3 | |||||||||
| 常见和优选的OP单位稀释效应 | 2.9 | 2.7 | |||||||||
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加权平均已发行普通股-稀释
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129.8 | 126.6 | |||||||||
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已发行稀释加权平均普通股-FFO
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| 加权平均已发行普通股-基本 | 126.6 | 123.7 | |||||||||
| 限制性股票 | 0.3 | 0.3 | |||||||||
| 常见的OP单元 | 2.9 | 2.7 | |||||||||
| 某些优先OP单位转换后可发行的普通股 | 1.8 | 2.0 | |||||||||
| 加权平均已发行普通股-稀释 | 131.6 | 128.7 | |||||||||
第1季度补充信息24
公用事业收入-在其合并运营报表及其不动产运营结果的总投资组合列报中，公司在不动产收入中包括以下公用事业报销收入（不包括临时收入）：
| 季度末 | |||||||||||
| 合并投资组合 | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||
| 水电费报销收入 | |||||||||||
| MH | $ | 19.6 | $ | 18.5 | |||||||
| 房车 | 4.3 | 4.2 | |||||||||
| 英国 | 5.4 | 4.8 | |||||||||
| 合计 | $ | 29.3 | $ | 27.5 | |||||||
For its presentation of Same Property results on page10和页面12，本公司将下列公用事业收入（其中包括居民的公用事业补偿收入）与同一物业运营费用中的相关公用事业费用相抵：
| 季度末 | |||||||||||
| 同一物业组合 | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||
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公用事业收入与相关公用事业费用相抵后净额
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| MH | $ | 19.5 | $ | 18.2 | |||||||
| 房车 | 4.3 | 4.1 | |||||||||
| 英国 | 5.3 | 4.6 | |||||||||
| 合计 | $ | 29.1 | $ | 26.9 | |||||||
非公认会计原则补充措施
跟踪房地产行业的投资者和分析师使用非GAAP补充业绩衡量标准，包括净营业收入（“NOI”）、息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）和运营资金（“FFO”）来评估REITs。该公司认为，NOI、EBITDA和FFO是适当的衡量标准，因为它们被投资者和分析师广泛使用并与之相关。此外，NOI、EBITDA和FFO通常用于衡量财务状况、业绩和价值的各种比率、定价倍数、收益率和回报以及估值计算。
NOI提供了一种不考虑折旧、摊销和非财产特定费用（如一般和管理费用）的租赁运营衡量标准。
EBITDA为评估公司产生和偿还债务的能力提供了进一步的衡量标准；EBITDA也为评估公司为股息和其他现金需求提供资金的能力提供了进一步的衡量标准。
FFO，反映了房地产价值随市场状况上升或下降的假设，主要针对GAAP折旧和房地产资产摊销的影响进行调整。
•净营业收入（“NOI”）
•总投资组合NOI-公司通过从运营物业收入中减去物业运营费用和房地产税来计算NOI。NOI是一种非公认会计准则财务指标，该公司认为它有助于投资者作为经营业绩的补充衡量标准，因为它是物业投资回报率的一个指标，并提供了一种随时间比较物业业绩的方法。在评估特定物业和/或物业组的绩效和增长时，公司使用NOI作为关键衡量标准。NOI的主要限制在于它不包括折旧、摊销、利息费用以及一般和管理费用等非财产特定费用，这些都是重大成本。因此，NOI是衡量公司旗下物业的营运表现，而非公司整体的表现。该公司认为，NOI为投资者评估房地产业绩和长期增长提供了增强的可比性。
第1季度补充信息25
该公司认为，GAAP净收入（亏损）是与NOI最直接可比的衡量标准。NOI不应被视为GAAP净收入（亏损）作为公司财务业绩指标或GAAP经营活动提供的净现金作为衡量公司流动性的指标的替代方案；也不表示可用于公司现金需求的资金，包括其进行现金分配的能力。由于包含利息、折旧和摊销等项目，使用GAAP净收入（亏损）作为业绩衡量标准受到限制，因为这些项目可能无法准确反映物业市场价值的实际变化，在折旧和利息的情况下，可能不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，因为它通常发生在母公司层面，而不是在物业层面。
•同一物业NOI-这是评估公司同一物业组合的业绩和增长时使用的关键管理工具。公司认为，Same Property NOI对投资者有帮助，可作为同一物业组合在一个时期到下一个时期产生的收入的补充比较业绩衡量标准。同一物业NOI不包括与物业的辅助活动相关的收入和支出。
•息税折旧摊销前利润（"EBITDA")
•EBITDA-Nareit将EBITDA称为“EBITDA再"并将其计算为GAAP净收益（亏损），加上利息费用，加上所得税费用，加上折旧和摊销，加上或减去处置折旧财产的损失或收益（包括控制权变更的损失或收益），加上折旧财产和因附属公司折旧财产价值下降而导致的对非合并附属公司的投资的减值减记，以及反映实体在EBITDA中所占份额的调整再非合并关联公司。EBITDA再是一种非公认会计准则财务指标，公司用来评估其产生和偿还债务、基金股息和其他现金需求的能力，并覆盖固定成本。投资者利用EBITDA再作为REITs投资质量和企业价值评估比较的补充措施。
•经常性EBITDA-公司还使用EBITDA再不包括管理层认为与在独立于资本结构的基础上衡量公司业绩无关的某些损益项目（“经常性EBITDA”）。公司认为GAAP净收入（亏损）是与EBITDA最直接可比的衡量标准再.EBITDA再不打算用作衡量公司运营产生的现金或其支付股息的能力，因此不应取代GAAP净收入（亏损）作为衡量公司财务业绩的指标或由/用于运营、投资和融资活动的GAAP现金流量作为流动性的衡量标准。
•运营资金（“FFO”）
•FFO-Nareit将FFO定义为GAAP净收入（亏损），不包括出售某些房地产资产的收益（或亏损），加上与房地产相关的折旧和摊销、某些房地产资产和投资的减值，并在对非合并合伙企业和合资企业进行调整后。FFO是一种非GAAP财务指标，管理层认为这是衡量公司经营业绩的有用补充指标。通过排除与出售先前折旧的经营性房地产资产、与房地产相关的减值以及房地产资产折旧和摊销相关的损益（根据历史成本会计和使用寿命估计，情况相似的相同资产的所有者之间可能会有所不同），FFO提供了一种绩效衡量标准，当与同期进行比较时，它反映了出租率、租金和运营成本趋势对运营的影响，提供了从GAAP净收入（亏损）中不太明显的视角。管理层认为，使用FFO有利于提高投资大众对REITs经营成果的理解，并使REITs经营成果的比较更有意义。
•核心FFO-除FFO外，公司使用FFO，不包括管理层认为与公司核心业务的运营和财务业绩无关的某些损益项目（“核心FFO”）。该公司认为，核心FFO为投资者对同期结果的评估提供了增强的可比性。该公司认为，GAAP净收入（亏损）是与FFO最直接可比的衡量标准。FFO的主要限制在于，它没有取代GAAP净收入（亏损）作为财务业绩衡量标准或GAAP经营活动现金流量作为公司流动性衡量标准。由于FFO不包括包括折旧和摊销在内的GAAP净收入（亏损）的重要经济成分，因此FFO应该被用作GAAP净收入（亏损）的补充，而不是替代它。此外，FFO并非旨在衡量REIT满足债务本金偿还和其他现金需求的能力，也不是衡量营运资金的指标。FFO是根据公司对Nareit建立的标准的解释计算的，这可能无法与其他对Nareit定义有不同解释的REITs报告的FFO进行比较。对某些财务信息进行了修订，以反映以往各期的重新分类，以符合本期的列报方式。
第1季度补充资料26