根据第424(B)(2)条提交)
登记号码:333-202840
本次初步定价补充中的信息不完整,可能存在变更的情形。本初步定价补充及所附产品补充、市场措施补充、招股说明书补充及招股说明书不是发售该等证券的要约,我们亦不会在任何不允许发售或发售该等证券的司法管辖区内征求发售该等证券的要约。
须待完成日期为2017年6月21日 经修订及重列日期为2017年6月的定价补编第883号 (致2015年3月18日产品补充第2号, 日期为2015年3月18日的市场措施补充, 招股说明书补充日期为2015年3月18日 及招股章程日期为2015年3月18日) |
富国银行集团公司 中期票据,系列K etf联接证券 |
||||||||
市场挂钩证券-杠杆上行参与 和固定百分比缓冲下行 2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金 |
||||||||
■ |
与由SPDR标普500ETF信托基金(50%)、iShares Russell2000ETF(25%)和iShares MSCI EAFE ETF(25%)组成的全球ETF篮子挂钩) |
|||||||
■ |
与普通债务证券不同的是,这些证券到期时不支付利息或偿还固定金额的本金。相反,证券规定在到期日支付的金额可能大于、等于或小于证券的原始发行价格,这取决于篮子从起拍价到终止价的表现。到期付款将反映下列条件: |
|||||||
■ |
如果篮子价值增加,将获得原发行价加112%至120%(待定定价日)参与篮子上行表现 |
|||||||
■ |
篮子价值下降但降幅不超过10%的,将按原发行价偿还 |
|||||||
■ |
如果篮子的价值减少超过10%,你将收到低于原来的发行价,并有1比1的下跌风险,篮子价值的减少超过10% |
|||||||
■ |
投资者或损失高达原发行价九成 |
|||||||
■ |
证券上的所有支付都受富国银行&Company信用风险的约束,您将没有能力追索篮子组件的股票或篮子组件持有的任何证券进行支付;如果富国银行&Company违反其义务,你可能会损失你的部分或全部投资 |
|||||||
■ |
不定期支付利息或股息 |
|||||||
■ |
没有交易所上市;设计为持有至到期 |
于本初步定价补充日期,证券的估计价值约为每份证券975.42美元。虽然证券在定价日的估计价值可能与上述估计价值不同,但如果市场状况或其他相关因素不发生重大变化,我们预计估计价值不会有很大差异。在任何情况下,证券在定价日的估计价值都不会低于每份证券960.42美元。该证券的估计价值是由富国证券公司使用其专有定价模型为我们确定的。它不是对我们或对WellsFargoSecurities,LLC或我们任何其他附属公司的实际利润的指示,也不是对富国证券的价格(如果有的话)的指示,LLC或任何其他人士可能愿意于发行后任何时间向你购买该等证券。见本定价补充中的《投资说明》。
该证券具有复杂的特征,投资于该证券涉及与投资于常规债务证券不相关的风险。见本文PRS-11页中的“选定的风险考虑”和附随的产品补充中的“风险因素”。
该等证券为Wells Fargo&Company的无抵押债务,就该等证券作出的所有付款均须承担Wells Fargo&Company的信贷风险。这些证券不是存款机构的存款或其他义务,也不受联邦存款保险公司、存款保险基金或美国任何其他政府机构或任何其他管辖区的保险。
证券交易委员会和国家证券监督管理委员会均未对该等证券予以核准或者不予核准,也未确定本次定价补充或所附产品补充、市场措施补充、招股说明书补充和招股说明书是否真实、完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。
原始发行价格 | 代理商折扣(1) | 收益转至富国银行 | ||||
每个安保人员 | $1,000.00 | $6.50 | $993.50 | |||
共计 |
(1) | Wells Fargo&Company的全资附属公司Wells Fargo Securities,LLC为证券分销的代理人,并担任委托人。进一步情况见本定价补充中的“投资说明”。 |
富国银行证券
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
投资说明 |
与2020年6月26日到期的全球ETF篮子挂钩的有风险证券本金是富国银行(Wells Fargo&Company)的高级无担保债务证券,到期时不支付利息或偿还固定金额的本金。相反,证券规定在到期时支付的金额可能大于、等于或小于证券的原始发行价格,这取决于一揽子交易所交易基金(“篮子”)从其起始价到其终止价的表现。该证券提供:
(i) | 如果篮子的价值从起始价上升到终止价,则在到期日获得杠杆回报的可能性; |
(二) | 当且仅当篮子的期末价格不低于起拍价10%以上时,偿还本金;以及 |
(三) | 如果期末价格低于起拍价10%以上,并在一定程度上低于起拍价,则面临篮子价值下降的风险。 |
如果最终价格比起拍价低10%以上,你将比你的证券在到期时的原始发行价格获得更少,甚至可能少90%。证券上的所有支付都受富国银行信用风险的制约。
篮子由以下三个重量不相等的篮子组成部分组成,每个篮子组成部分的重量在括号内注明:
• | SPDR标普500ETF Trust(50%),一只寻求跟踪标普500指数的交易所交易基金(一只股票指数,旨在提供美国股票市场大市值部分普通股价格走势的指示); |
• | iShares Russell2000ETF(25%),一只寻求追踪Russell2000指数(一只旨在反映美国股票市场小市值部分表现的股票指数)的交易所买卖基金;以及 |
• | iShares MSCI EAFE ETF(25%),一只交易所交易基金,寻求跟踪MSCI EAFE指数(一种旨在衡量发达市场股票表现的股票指数,不包括美国和加拿大)。 |
SPDR和标普500是标准普尔金融服务有限责任公司(简称“标普金融”)的商标。该等证券并非由SPDR标普500ETF信托(简称“SPDR信托”)或标普金融发起、背书、出售或推介。SPDR信托及标普金融均未就投资该等证券的可取性向该等证券持有人或任何公众人士作出任何申述或保证。SPDR信托及标普金融均不会就该等证券的注册、营运、市场推广、买卖或出售,或就富国银行公司使用有关SPDR信托的资料承担任何义务或责任。
iShares是BlackRock Institutional Trust Company,N.A.(“BTC”)的注册商标。该等证券并非由BTC、其联属公司BlackRock Fund Advisors(“BFA”)、iShares Trust或iShares,Inc.赞助、背书、销售或推介。BTC、BFA、iShares Trust或iShares,Inc.概无就投资该等证券的可取性向该等证券的持有人或任何公众人士作出任何申述或保证。BTC、BFA、iShares信托公司或iShares股份有限公司在注册、运营、营销方面均不承担任何义务或赔偿责任,买卖证券或与富国银行公司使用iSharesRussell2000ETF和iSharesMSCI EAFE ETF有关的信息。
PRS-2
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
投资说明(续) |
有关证券的补充资料,请参阅本定价补充资料连同日期为2015年3月18日的产品补充资料第2号、日期为2015年3月18日的市场措施补充资料、日期为2015年3月18日的招股章程补充资料。本《定价补充说明》所载信息与《产品补充说明》、《市场计量补充说明》、《招股说明书补充说明》和《招股说明书》中所载信息存在差异的,予以取代。本文中使用但未定义的某些限定的术语具有在产品补充中阐述的含义。
阁下可于美国证券交易委员会网站www.sec.gov查阅产品补充资料、市场措施补充资料、招股章程补充资料及招股章程如下(或如该地址已更改,可查阅我们在美国证券交易委员会网站上就有关日期提交的文件):
• | 2015年3月18日向SEC提交的日期为2015年3月18日的产品补充第2号: http://www.sec.gov/archives/edgar/data/72971/000119312515096508/d890862d424b2.htm |
• | 2015年3月18日向SEC提交的日期为2015年3月18日的市场措施补充: http://www.sec.gov/archives/edgar/data/72971/000119312515096591/d890724d424b2.htm |
• | 日期为2015年3月18日的招股说明书补充和日期为2015年3月18日向SEC提交的招股说明书: http://www.sec.gov/archives/edgar/data/72971/000119312515096449/d890684d424b2.htm |
prs-3
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
投资说明(续) |
每种证券的最初发行价为1,000美元,其中包括由您承担的某些费用。由于这些成本,该等证券于定价日的估计价值将低于原发售价。包括在原始发行价格中的成本涉及证券的销售、结构调整、套期保值和发行,以及我们对这类债务的融资考虑。
与出售、安排、对冲及发行证券有关的成本包括(i)代理人折扣,(ii)我们的对冲对手方(可能是我们的联属公司之一)因承担对冲我们在证券项下的义务所固有的风险而预期将实现的预期利润,及(iii)与发售证券有关的对冲及其他成本。
我们的筹资考虑考虑到证券等与市场挂钩的债务的发行、运营和持续管理费用高于我们同期限的常规债务,以及我们的流动性需求和偏好。我们的筹资考虑反映在以下事实上:我们根据假定的筹资利率确定证券的经济条件,该利率一般低于二级市场价格对我们的债务债务和(或)参照我们的债务债务的其他交易工具所隐含的利率,我们称其为“二级市场利率”。如下所述,我们的二级市场汇率用于确定证券的估计价值。
如果证券的销售、结构调整、套期保值和发行成本较低,或者我们用来确定证券经济条件的假设供资率较高,证券的经济条件对你方更有利,估计价值也会更高。证券截至定价日的预估值将在最终定价补编中列示。
估计值的确定
我们的关联公司Wells Fargo Securities,LLC(简称“WFS”)根据其专有定价模型计算了本次定价补充文件封面上阐述的证券的估计价值。根据本节提到的这些定价模型和相关的市场投入和假设,世界金融服务公司通过估计将重复支付证券的假设金融工具组合的价值,确定了证券的估计价值,其组合包括非计息、固定收益债券(“债务部分”)和证券经济条款所依据的一种或多种衍生工具(“衍生部分”)。
债务部分的估计价值是以世界金融服务公司最近确定的参考利率为基础的,该利率一般跟踪我们的二级市场利率。因为WFS不连续计算我们的参考利率,所以在计算债务部分的估计价值时使用的参考利率可能高于或低于我们在计算时的二级市场利率。如上所述,我们根据一般低于二级市场利率的假设融资利率来决定证券的经济条件。相反,在确定证券的估计价值时,我们使用通常跟踪二级市场利率的参考利率对债务部分进行估值。因为参考利率通常高于假定的筹资利率,使用参考利率来评估债务部分通常导致债务部分的估计值较低,我们认为,与假设的融资利率相比,它更接近债务部分的市场估值。
WFS根据一个专有的衍生工具定价模型计算衍生工具组件的估计值,该模型根据各种输入为构成衍生工具组件的衍生工具生成一个理论价格,包括“选定的风险考虑因素--证券在规定到期日之前的价值将受到众多因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相关”中确定的“衍生成分因素”。这些投入可以是市场可观察的,也可以是基于世界粮食首脑会议酌情作出的假设。
世界粮食首脑会议确定的证券的估计价值受到重要的限制。见“选定的风险考虑-证券的估计价值由我们联属公司的定价模式决定,该定价模式可能与其他交易商的定价模式不同”和“-我们的经济利益以及任何参与发售的交易商的经济利益潜在地对您的利益不利”。
prs-4
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
投资说明(续) |
证券发行后的估值
该证券的估计价值并不表示WFS或任何其他人士可能愿意在二级市场向你购买该等证券的价格(如有的话)。WFS或其任何联属公司可能在二级市场购买该等证券的价格(如有的话)将以WFS的专有定价模式为基础,并会因市况变化及其他相关因素而随该等证券的年期波动。然而,在没有这些市场条件和其他相关因素变化的情况下,除非下一段另有说明,否则任何二级市场价格都将低于定价日的估计值,因为二级市场价格将降低投标报价价差,其可以根据要在二级市场交易中购买的证券的总面值,以及任何相关对冲交易的预期平仓成本而变化。因此,除非市场状况及其他相关因素显著改变对阁下有利,否则该等证券的任何二级市场价格很可能低于原发售价。
倘WFS或其任何联属公司于发行日期前任何时间或于发行日期后3个月期间在证券进行二级市场买卖,WFS或其任何关联公司提供的二级市场价格将上调一定数量,以反映与出售、构建、对冲和发行包含在原始发行价格中的证券相关的部分成本。因为这部分费用在发行时没有全部扣除,WFS或其任何关联公司在此期间提供的任何二级市场价格都将高于完全基于WFS专有定价模型减去上述投标价差和对冲平仓成本后的价格。二级市场价格本次增持金额在本次3个月内将稳步下降至零。如果您通过WFS或其任何关联公司的账户持有这些证券,我们预计这一增长也将反映在您的经纪账户对账单上为这些证券显示的价值中。
如果世界金融服务公司或其任何附属公司在证券中进行二级市场交易,世界金融服务公司预期将向持有证券的任何非附属经纪交易商和商业定价供应商提供这些二级市场价格。如阁下透过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的户口持有证券,该经纪交易商可(直接或间接)从WFS取得该等证券的市价,但亦可从其他来源取得该等市价,并且可能愿意在任何给定时间以不同于WFS或其任何联属公司愿意购买证券的价格购买证券。因此,如果您通过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的账户持有证券,则您的经纪账户报表上的证券价值可能与您在WFS或其任何联属公司持有证券的价值不同。
证券将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。虽然世界金融服务公司和/或其附属公司可以从投资者手中购买这些证券,但他们没有义务这样做,也不需要为这些证券做市。不能保证二级市场会发展起来。
PRS-5
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
投资者考虑因素 |
我们为以下投资者设计了证券:
■ | 若期末价格大于起拍价,寻求112%至120%(待定价日确定)对篮子上行表现的敞口; |
■ | 希望通过10%的缓冲来限制篮子的下行风险敞口; |
■ | 理解如果期末价格比起拍价低10%以上,他们将比到期时每份证券的原始发行价格获得更少,甚至可能是90%的收益; |
■ | 愿意放弃就证券支付利息及放弃就篮子成分的股份支付股息;及 |
■ | 愿意持有证券至到期日。 |
该证券不是为下列投资者设计的,也可能不是适合下列投资者的投资:
■ | 寻求流动性投资或不能或不愿持有证券至到期; |
■ | 不愿接受篮子期末价格可能比起拍价下降10%以上的风险; |
■ | 在规定期限内寻求证券的原始发行价格的全额返还; |
■ | 不愿购买截至定价日估值低于原发行价格且可能低于封面所列较低估值的证券; |
■ | 寻求当期收入; |
■ | 不愿意接受暴露于股票市场的风险,包括外国发达股票市场和美国股票市场的中小市值部分; |
■ | 寻求对一揽子证券的风险敞口,但不愿接受证券在规定期限内支付所固有的风险/回报权衡; |
■ | 不愿意接受富国银行的信用风险,以获得对篮子的风险敞口,或对证券具体提供的篮子的风险敞口;或 |
■ | 偏好信用评级可比的公司发行的期限可比的固定收益投资风险较低。 |
prs-6
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
证券条款 |
市场措施: | 一个篮子(“篮子”)由以下篮子成分组成,每一篮子成分的收益具有括号内的权重:SPDR标普500ETF信托(50%);iShares罗素2000ETF(25%);iShares MSCI EAFE ETF(25%)。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
定价日期:
|
2017年6月23日*
|
|||||||||||||||||||||||||||||
发行日期:
|
2017年6月28日*(T+3)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
首次发售 价格:
|
每份证券1,000美元,本定价补充中对“证券”的提及是指面值为1,000美元的证券。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
赎回 金额: |
每只证券的“赎回金额”将等于: |
|||||||||||||||||||||||||||||
• |
如果期末价格大于起拍价:1000美元以上; |
|||||||||||||||||||||||||||||
$1,000 | × | 终止价-起拍价 | x参与率 | ; | ||||||||||||||||||||||||||
起拍价 | ||||||||||||||||||||||||||||||
• |
如终止价格小于或等于起始价,但大于或等于阈值价格:1,000美元;或 |
|||||||||||||||||||||||||||||
• |
如果期末价格低于阈值价格:$1,000减: |
|||||||||||||||||||||||||||||
$1,000 | × | 门槛价-终止价 | ||||||||||||||||||||||||||||
起拍价 | ||||||||||||||||||||||||||||||
如果期末价格低于阀值,您将收到比您的证券在到期时的原始发行价格更少,甚至可能少90%。
|
||||||||||||||||||||||||||||||
声明到期日 日期:
|
2020年6月26日*。如果任何篮子组件的计算日被推迟,则所述到期日将是(i)2020年6月26日*和(ii)最后一个计算日之后被推迟的第三个营业日中的较后者。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
计算日期: | 2020年6月23日*(受下文“-延迟计算日”项下所述的延迟规限)。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
起拍价:
|
“起拍价”为100。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
期末价格: | “期末价格”将根据篮子组件的加权回报计算,将等于(i)100和(ii)等于1的金额加上:(a)SPDR标普500ETF信托的组件回报的50%的总和;(b)iShares Russell2000ETF成分回报的25%;及(c)iShares MSCI EAFE ETF成分回报的25%。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
组件返回: |
一个篮子组件的“组件回报”将等于:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
最终组件价格-初始组件价格 初始部件价格
|
||||||||||||||||||||||||||||||
在哪里,
|
||||||||||||||||||||||||||||||
• |
“初始组件价格”将为该篮子组件于定价日的基金收市价;及
|
|||||||||||||||||||||||||||||
• |
“最终组件价格”将是此类篮子组件在计算日的基金收盘价。
|
* | 倘我们对预期定价日或预期发行日作出任何更改,计算日及所述到期日亦可由我们酌情更改,以确保证券的年期维持不变。 |
prs-7
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
证券条款(续) |
阈值价格:
|
90,等于起拍价的90%。
|
|
参与率: | “参与率”将于定价日确定,并将在112%至120%的范围内。
|
|
A.推迟审议 计算日期: |
即使附带的产品补充说明另有相反规定,如就任何篮子成分而言,原订计算日并非交易日,每一篮子组成部分的计算日将推迟到下一个交易日,即每一篮子组成部分的交易日。如所附产品补充说明所述,篮子组成部分的计算日也可能因该篮子组成部分发生市场中断事件而推迟。
|
|
计算机构:
|
富国证券有限责任公司
|
|
材料税 后果:
|
关于证券所有权和处置权的重大美国联邦所得税后果的讨论,见“美国联邦税收考虑”。
|
|
代理人: | Wells Fargo&Company的全资子公司Wells Fargo Securities,LLC。代理人可按证券原发售价减去不超过每份证券6.50元的优惠后,将证券转售予其他证券交易商。WFS将代理折扣的一部分支付给作为托管人的一个或多个证券交易商,费用不超过每份证券1.50美元。此外,WFS将向其一家关联公司支付部分代理折扣,作为转介费用,金额不超过每份证券5.00美元。
我们的代理人或另一附属公司期望实现其专有定价模型所预测的套期保值利润,只要它承担套期保值我们在证券项下的义务所固有的风险。如果任何参与证券分销的交易商或其任何联属公司为我们进行与证券有关的套期保值活动,该交易商或其联属公司预期将从这些套期保值活动中实现其专有定价模型所预测的利润。任何该等预期利润将不包括出售证券而收取的折扣、特许权或分销费用。
|
|
面额:
|
1000美元和1000美元的任何整数倍。
|
|
库西普:
|
94986R6T3
|
prs-8
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
确定在规定期限内的付款 |
于指定到期日,阁下将收到按以下方式计算的每份证券的现金付款(赎回金额):
prs-9
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
假设支出概况 |
下面的配置文件是基于116%的假设参与率(参与率指定范围的中点)和等于起始价90%的阈值价格。编制这一图表只是为了举例说明。您的实际回报将取决于实际期末价格,实际参与率和您是否持有您的证券到到期。
prs-10
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑 |
该证券具有复杂的特征,投资于该证券将涉及与投资于常规债务证券不相关的风险。这些风险在产品补充中的“风险因素”部分有更详细的说明。只有在你与你的顾问根据你的特殊情况仔细考虑投资证券的适宜性后,你才能作出投资决定。篮子成分所依据的指数有时被统称为“基础指数”,个别则被称为“基础指数”。
• | 如果最终价格低于门槛价格,您将收到比您的证券在规定期限的原始发行价格更少,甚至可能少90%。如果期末价格低于阈值价格,您在声明到期时收到的赎回金额,在低于阈值价格(以起拍价的百分比表示)的范围内,将减少相当于篮子价格跌幅的金额。门槛价格为起拍价的90%。因此,即使篮子的价值在证券期限内的某些时间大于或等于起拍价或起拍价,在规定期限内,每只证券的原始发行价格可能会低于或可能低于90%。 |
• | 证券将不会支付定期利息。证券将不会定期支付利息。然而,如果商定的税务处理成功地受到国税局(“国税局”)的质疑,您可能被要求在证券的期限内确认应纳税收入。您应该查看本定价补编和附带的题为“美国联邦税收考虑”的产品补编的章节。 |
• | 该证券受富国银行信用风险的影响。证券是我们的义务,不是任何第三方的直接或间接义务。证券项下的任何应付款项须视乎我们的信誉而定,而阁下将无能力追讨篮子组件的股份或篮子组件所持有的任何证券以作付款。因此,我们的实际信用和感知信用可能会影响证券的价值,并且,如果我们违约,您可能不会收到根据证券条款欠您的任何款项。 |
• | 证券于定价日的估计价值,以WFS的专有定价模型为基础,将低于原发售价。证券的原始发行价格包括由您承担的某些费用。由于这些成本,该等证券于定价日的估计价值将低于原发售价。包括在原始发行价格中的成本涉及证券的销售、结构调整、套期保值和发行,以及我们对这类债务的融资考虑。与出售、安排、对冲及发行证券有关的成本包括(i)代理人折扣,(ii)我们的对冲对手方(可能是我们的联属公司之一)因承担对冲我们在证券项下的义务所固有的风险而预期将实现的预期利润,及(iii)与发售证券有关的对冲及其他成本。我们的融资考虑,反映在我们决定证券的经济条件,是基于一个假设的融资利率,这个利率一般低于我们的二级市场利率。如果证券的销售、结构调整、套期保值和发行成本较低,或者我们用来确定证券经济条件的假设供资率较高,证券的经济条件对你方更有利,估计价值也会更高。 |
• | 证券的估计价值由我们附属公司的定价模型确定,该定价模型可能与其他交易商的定价模型不同。证券的估计价值由WFS使用其专有定价模型以及上文在“投资说明-确定估计价值”项下提及的相关市场投入和假设为我们确定。这些模型的某些输入可由世界粮食首脑会议斟酌决定。WFS对这些投入的看法可能与其他交易商的看法不同,WFS对证券的估计价值可能比市场上其他交易商将确定的证券估计价值更高,甚至可能更高。WFS的模型及其输入和相关假设可能被证明是错误的,因此不能准确反映证券的价值。 |
• | 该证券的估计价值并不表示WFS或任何其他人士可能愿意在二级市场向你购买该等证券的价格(如有的话)。价格,如果有的话,WFS或其任何联属公司可能在二级市场购买该等证券时,将基于WFS的专有定价模型,并将因市场的变化及下一次风险考虑中所描述的其他因素而于该等证券的年期内波动,任何这类证券的二级市场价格也将因买卖价差而降低,价差可能因在二级市场交易中购买的证券的总面值和预期平仓成本而变化 |
prs-11
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑(续) |
任何相关的套期保值交易。除非下一次风险考虑中描述的因素发生了对您有利的重大变化,否则证券的任何此类二级市场价格都可能低于最初的发行价格。 |
• | 倘WFS或其任何联属公司于发行日期前任何时间或于发行日期后3个月期间在证券进行二级市场买卖,WFS或其任何关联公司提供的二级市场价格将上调一定数量,以反映与出售、构建、对冲和发行包含在原始发行价格中的证券相关的部分成本。因为这部分费用在发行时没有全部扣除,WFS或其任何关联公司在此期间提供的任何二级市场价格都将高于完全基于WFS专有定价模型减去上述投标价差和对冲平仓成本后的价格。二级市场价格本次增持金额在本次3个月内将稳步下降至零。如果您通过WFS或其任何关联公司的账户持有这些证券,我们预计这一增长也将反映在您的经纪账户对账单上为这些证券显示的价值中。如你透过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的户口持有证券,你的经纪户口结单上的证券价值可能与你在WFS或其任何联属公司持有证券的价值不同,如上文在“投资说明”下所讨论的。 |
• | 证券在规定到期日之前的价值将受到许多因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相关。证券在规定到期日之前的价值将受到当时一揽子证券的价格、当时的利率和其他一些因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相互关联。任何一个因素的影响可以被另一个因素的影响抵消或放大。以下几个因素,我们将其称为“衍生成分因素”,预计将影响证券的价值:篮子表现;利率;篮子的波动性;篮子成分之间的相关性;剩余到期日;篮子成分所含证券的股息率;以及货币汇率。除了衍生成分因素外,证券的价值亦会受到我们的信贷价值的实际或预期变化的影响,正如我们的二级市场利率所反映的那样。由于预期会有许多因素影响证券的价值,篮子价值的变化可能不会导致证券价值的可比变化。 |
• | 该等证券将不会在任何证券交易所上市,而我们预期该等证券的交易市场将不会发展。证券将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。虽然该代理人及/或其联属公司可向持有人购买该等证券,但他们并无责任购买该等证券,亦无须为该等证券制造市场。不能保证二级市场会发展起来。由于我们并不预期任何市场庄家会参与证券的二级市场,你可以出售证券的价格很可能取决于代理人愿意购买你证券的价格(如果有的话)。如果二级市场确实存在,那么它可能是有限的。因此,如果你决定在规定期限之前出售你的证券,可能会有有限数量的买家。这可能会影响您在这种销售时收到的价格。因此,你应该愿意持有证券到规定的期限。 |
• | 您从证券中获得的金额将取决于一揽子证券的表现,因此,正如产品补充中更详细讨论的那样,这些证券存在以下风险: |
• | 如果你持有篮子组件的股票,你的证券回报可能会比现在少。您的证券回报将不会反映您将意识到的回报,如果您实际拥有的股票篮子组成部分,赎回金额将仅参考篮子组件股份的收市价格厘定,而不会考虑就该等股份支付的股息及其他分派的价值。 |
• | 篮子组件或篮子组件中包含的证券的历史价格不应被视为篮子组件在证券期限内的未来表现的指示。 |
• | 影响篮子成分或相关指数的变化可能会对证券价值和您在指定到期日将收到的金额产生不利影响。 |
• | 我们不能控制其证券被纳入一揽子构成部分或相关指数的任何无关联公司的行动。 |
• | 我们及其附属公司与篮子成分的保荐人或基础指数的保荐人并无附属关系,亦未独立核实其公开披露资料的情况。 |
rs-12
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑(续) |
• | 篮组分的值的变化可以相互抵消。篮子组件中的价格变动可能不相互关联。即使一个篮子组件的价格增加,其他篮子组件的价格可能不会增加那么多,甚至可能价值下降。因此,在计算篮子的期末价格时,一个篮子组件的价格的增加可能被其他篮子组件的价格的较小增加或下降所缓和或完全抵消。这可能与篮组分之一在篮中具有50%的权重的情况尤其如此。 |
• | 与一揽子组成部分的股票挂钩的投资不同于与基础指数挂钩的投资。篮子成分的股票表现可能不会完全复制相关标的指数的表现,因为篮子成分可能不会投资于相关标的指数所包含的所有证券,而且篮子成分将反映交易成本和费用,而交易成本和费用是不包括在相关标的指数的计算中。篮子部分还可持有未列入相关标的指数的证券或其他衍生金融工具。还有一种可能是,由于二级市场上暂时无法获得某些证券,或由于其他非常情况,篮子成分可能无法完全复制标的指数的表现。此外,由于篮子组成部分的股票在证券交易所交易,并受市场供应和投资者需求的制约,篮子组成部分的股票价值可能不同于篮子组成部分的每股净资产价值。其结果是,篮子成分的表现可能与相关标的指数的表现并不完全相关,及基于篮子成分表现的证券回报率将不会与基于相关标的指数表现的证券回报率相同。 |
• | 您将不会对篮子组件的股份拥有任何股东权利。 |
• | 与一揽子构成部分份额有关的反稀释调整并不能解决可能影响此类份额的每一事件。 |
• | 证券投资存在与外国证券市场相关的风险。iShares MSCI EAFE ETF包括外国公司的股票,您应该知道,与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特殊风险。外国证券市场可能比美国证券市场流动性更小,波动性更大,市场发展对外国市场的影响可能与美国证券市场不同。政府为稳定外国证券市场而进行的直接或间接干预,以及对外国公司的交叉持股,可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外,关于不受证券交易委员会报告要求约束的非美国公司的公开信息通常较少,非美国公司受会计、审计和财务报告标准和要求约束,这些标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。 |
非美国公司证券的价格和表现受制于可能对外国证券市场产生负面影响的政治、经济、金融、军事和社会因素,包括外国政府的经济、货币和财政政策最近或未来可能发生的变化,可能实行的或改变的适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制,对股息收入征收预扣税的可能性,货币间汇率波动的可能性,可能爆发敌对行动或政治不稳定,可能发生自然灾害或不利的公共卫生事态发展。此外,相关的非美国经济体在国民生产总值(GDP)增长、通胀率、贸易盈余或赤字、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。 |
纳入iShares MSCI EAFE ETF的证券可在外国证券交易所上市。外国证券交易所可实行交易限制,以防止个别证券价格的极端波动,并可在某些情况下暂停交易。这些行动可以限制这类一揽子组成部分的收盘价的变动,而这反过来又可能对证券的价值产生不利影响。 |
prs-13
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑(续) |
• | 汇率变动可能会影响证券的价值。这些证券将以美元计价。由于iShares MSCI EAFE ETF所包含的证券的价值是以美元以外的货币报价的,并且根据这些篮子成分,被转换成美元,证券于到期日的应付金额将部分取决于相关汇率。 |
• | 证券投资存在与投资小市值股票相关的风险。构成罗素2000指数并由iShares Russell2000ETF持有的股票是由市值相对较小的公司发行的。这些公司往往比大市值公司的股价波动更大,交易量更低,流动性更差。因此,iShares Russell2000ETF的价格可能比不只跟踪小市值股票的股票ETF的价格波动更大。小市值公司的股价一般也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响,小市值公司的股票可能交易清淡,如果不派息,对许多投资者的吸引力就会降低。此外,与大市值公司相比,小市值公司通常不那么稳固,财务状况也不那么稳定,而且可能依赖少数关键人员,使他们更容易失去这些人员。与大市值公司相比,小市值公司的收入往往较低,产品线不太多样化,在目标市场的份额较小,财政资源较少,竞争实力较弱。这些公司也可能更容易受到与其产品或服务有关的不利事态发展的影响。 |
• | 如果计算日期推迟,则规定的到期日可推迟。如果原计划的计算日不是任何篮子组成部分的交易日,或者如果计算机构确定该篮子已经发生或正在继续发生扰乱市场事件,则该篮子组成部分的计算日将被推迟日的分量进行计算。如果发生这种推迟,所述到期日将是(i)最初所述到期日和(ii)最后一个被推迟的计算日之后的三个工作日中的较晚者。 |
• | 我们的经济利益和参与销售的任何经销商的经济利益都有可能损害您的利益。阁下应知悉以下方式,即我们的经济利益及任何参与证券分销的交易商(我们称为“参与交易商”)的经济利益对阁下作为证券投资者的利益构成潜在不利。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司在从事以下若干活动时,可能会采取可能对证券的价值及阁下的回报造成不利影响的行动,在这样做的时候,他们没有义务考虑你作为证券投资者的利益。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可能会从这些活动中获得利润,即使投资者没有从证券中获得有利的投资回报。 |
• | 计算代理是我们的附属公司,可能被要求做出影响您在证券上所获得回报的自由裁量判断。WFS是我们的附属公司,将是证券的计算代理。作为计算代理,WFS将决定篮子成分在计算当日的基金收盘价,并可能被要求作出其他决定,影响你在到期证券上获得的回报。在做出这些确定时,计算代理可能被要求做出自由裁量的判断,包括确定相对于预定计算日的篮子组件是否已经发生了市场中断事件,可能导致该篮子成分的计算日推迟;如果该篮子成分的计算日推迟到可能推迟的最后一天,并造成市场混乱,则确定该篮子成分的基金收盘价当日发生的事件;在特定情况下调整证券的调整因子及其他条款;如某篮子成分发生清算事件,选择后续篮子组件,或者,如果没有后续篮子组件,确定这类篮子成分的基金收盘价;并确定在这类篮子成分或其基础指数发生某些变化或修改的情况下,是否在计算日调整这类篮子成分的基金收盘价。在作出该等酌情判断时,WFS为我们的联属公司的事实可能会导致其拥有对你作为证券投资者的利益不利的经济利益,而WFS作为计算代理的决定可能会对你的证券回报产生不利影响。 |
• | 证券的估计价值由我们的联属公司计算,因此并非独立第三方估值。WFS计算了本定价补编封面所载证券的估计价值,其 |
prs-14
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑(续) |
涉及WFS的自由裁量判断,如上文“选定的风险考虑因素-证券的估计价值由我们联属公司的定价模型决定,该模型可能与其他交易商的定价模型不同”项下所述。因此,本次定价补充书封面页所载证券的预估值不属于独立第三方估值。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司的研究报告可能与对证券的投资不一致,并可能对篮子组件的价格产生不利影响。我们的联属公司或任何参与发售证券的交易商或其联属公司,目前或将来可能,发布篮子成分或其标的指数的研究报告,或证券被纳入篮子成分或其标的指数的公司的研究报告(此类研究报告称为与篮子成分相关的研究报告)。本研究不时在不另行通知的情况下进行修改,并可能在目前或未来发表与购买或持有该证券不一致的意见或提供建议。任何与篮子成分有关的研究报告都可能对篮子成分的价格产生不利影响,从而对证券的价值和回报产生不利影响。我们鼓励您从多个来源获取有关篮子组件的信息,不应依赖于我们或我们的附属公司或任何参与经销商或其附属公司所表达的观点。此外,在定价日或之前发表的任何与一揽子组件有关的研究报告都可能导致该一揽子组件在定价日的价格上涨,这将对证券投资者产生不利影响,因为为了使证券投资者获得有利的回报,必须提高篮子组成部分在计算日收盘时的价格。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司与其证券被包括在篮子组件中的公司的业务活动可能会对篮子组件的价格产生不利影响。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司目前或将来可能会与其证券被纳入篮子成分或基础指数的公司进行业务往来,包括向该等公司提供贷款(包括就该等贷款行使债权人补救措施),对这些公司进行股权投资,或向这些公司提供投资银行、资产管理或其他咨询服务。这些业务活动可能会对篮子组件的价格产生不利影响,因此也会对证券的价值和回报产生不利影响。此外,于该等业务活动过程中,我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可获取有关一间或多间其证券被纳入篮子成份或基础指数的公司的非公开资料。如果我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司确实获得该等非公开资料,我们及他们并无义务向你披露该等非公开资料。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司的对冲活动可能会对篮子组件的价格产生不利影响。我们期望透过一个或多个对冲对手方对冲证券项下的责任,该对手方可能包括我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司。根据该等对冲活动,我们的对冲对手方可收购篮子成分、篮子成分所含证券或基础指数的股份,或与篮子成分或该等证券有关的上市或场外衍生工具或合成工具的股份。除其他外,取决于未来的市场条件,这类头寸的总量和构成可能会随着时间的推移而变化。只要我们的对冲对手方在篮子成分或篮子成分所包括的任何证券或基本指数,或与篮子成分或该等证券有关的衍生工具或合成工具的股份中有多头对冲头寸,它们可以在计算日或其前后,或在篮子组成部分或相关指数所含证券发生变化时,对部分此类持有进行清算。这些套期保值活动可能会对一揽子组成部分的股票价格产生不利影响,从而对证券的价值和回报率产生不利影响。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司的交易活动可能会对篮子组件的价格产生不利影响。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可定期从事买卖篮子成分的股份或篮子成分所包括的证券,或与篮子成分或该等证券有关的基础指数及其他工具,作为他们的一般经纪-交易商和其他业务。这些交易活动中的任何一项都可能对篮子组件的股票价格产生不利影响,从而对证券的价值和回报产生不利影响。 |
prs-15
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
选定的风险考虑(续) |
• | 参与交易商或其联属公司除了任何出售特许权和/或分销费用外,还可能实现其专有定价模式所预测的套期保值利润,从而为参与交易商向您出售证券创造进一步的激励。如任何参与交易商或其任何联属公司为我们进行与该等证券有关的对冲活动,该参与交易商或其联属公司预期将会从该等对冲活动中取得预期利润,而该预期利润将不包括该参与交易商就向你出售证券而取得的特许权及/或分销费用。这一额外的预期利润可能会为参与交易的交易商向您出售证券创造进一步的激励。 |
• | 美国联邦政府对证券投资的税收后果尚不清楚。美国联邦政府对这些证券的税收待遇没有直接的法律依据,我们也不打算要求美国国税局做出裁决。因此,这些证券税务处理的重大方面是不确定的,国税局或法院可能不同意将这些证券作为预付衍生产品合同处理,这些合同是为美国联邦所得税目的的“公开交易”。如果美国国税局成功地主张对证券采取替代处理办法,证券所有权和处分的税务后果可能会受到重大不利影响。即使尊重将证券作为“开放式交易”的预付衍生品合约的处理,证券也可能被视为“建设性所有权交易”,其潜在不利后果将在下文“美国联邦税收考虑”项下描述。 |
此外,经修订的1986年《国内税收法》(《税收法》)第871(m)条规定,就某些与美国股票挂钩的金融工具向非美国投资者支付或视为支付的“股息等价物”征收高达30%的预扣税。鉴于美国国税局条例规定2017年发行的金融工具不具有1的“增量”的一般豁免,截至本初步定价补充之日,该等证券不应根据第871(m)条被扣缴。不过,有关第871(M)条适用于证券的资料,将于最终定价补充资料中更新。此外,美国国税局可以质疑不应根据第871(m)条扣留证券的结论。如果预扣适用于证券,我们将不需要支付任何额外的金额与预扣的金额。 |
此外,2007年,美国财政部和国税局发布通知,要求就美国联邦所得税对“预付远期合同”和类似工具的处理等各种问题发表意见。在审议这些问题后颁布的任何财务条例或其他指导意见都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响,包括收入或损失的性质和时间以及可能有的程度,应对非美国人实现的收入征收预扣税,并可能具有追溯效力。您应该仔细阅读这份定价补编和附带的题为“美国联邦税收考虑”的产品补编的章节。你还应该咨询你的税务顾问关于证券投资的美国联邦税收后果,以及根据任何州、地方或非美国征税管辖区的法律产生的税收后果。 |
prs-16
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
假设回报 |
下表说明了假设参与率为116%(参与率特定范围的中点)和一篮子假设期末价格的范围:
• | 从起拍价到假设终止价的假设百分率变化; |
• | 每份证券在指定到期时须支付的假设赎回金额; |
• | 假设的税前总回报率;以及 |
• | 假设的税前年化收益率。 |
假设 期末价格 |
假设 百分比变动 从起拍价到拿到 假设的期末价格 |
假设 赎回金额 应付款项,截至 声明到期日 每个安保人员 |
假设 税前总额 回报率 |
假设 税前 年度化 回报率(1) |
||||
175.00 | 75.00% | $1,870.00 | 87.00% | 22.01% | ||||
150.00 | 50.00% | $1,580.00 | 58.00% | 15.86% | ||||
140.00 | 40.00% | $1,464.00 | 46.40% | 13.13% | ||||
130.00 | 30.00% | $1,348.00 | 34.80% | 10.22% | ||||
120.00 | 20.00% | $1,232.00 | 23.20% | 7.08% | ||||
110.00 | 10.00% | $1,116.00 | 11.60% | 3.70% | ||||
105.00 | 5.00% | $1,058.00 | 5.80% | 1.89% | ||||
100.00(2) | 0.00% | $1,000.00 | 0.00% | 0.00% | ||||
95.00 | -5.00% | $1,000.00 | 0.00% | 0.00% | ||||
90.00 | -10.00% | $1,000.00 | 0.00% | 0.00% | ||||
89.00 | -11.00% | $990.00 | -1.00% | -0.34% | ||||
80.00 | -20.00% | $900.00 | -10.00% | -3.48% | ||||
70.00 | -30.00% | $800.00 | -20.00% | -7.31% | ||||
50.00 | -50.00% | $600.00 | -40.00% | -16.34% | ||||
25.00 | -75.00% | $350.00 | -65.00% | -32.13% |
(1) | 年化收益率按每半年一次的债券等值计算,并附有复利。 |
(2) | 起拍价。 |
上面的附图仅仅是为了说明的目的,并且可能已经进行了四舍五入以便于分析。您在声明到期时收到的实际金额和由此产生的税前收益率将取决于实际期末价格和实际参与率。
prs-17
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
假设在规定期限内付款 |
下文列出了三个在规定期限计算时付款的例子,反映了116%的假设参与率(参与率指定范围的中点),并假设了例子中所示的组成部分收益。这些实施例仅用于说明的目的,并且在实施例中使用的值可能已经被四舍五入以便于分析。
例1、赎回金额大于原发行价格:
标准普尔500指数 etf信托 |
iShares Russell2000ETF | iShares MSCI eafe etf |
||||
初始部件价格 |
$243.01 | $139.80 | $65.07 | |||
最终部件价格 |
$291.61 | $173.35 | $75.48 | |||
组件返回 |
20.00% | 24.00% | 16.00% |
根据上文所述的组成部分收益,假设的期末价格等于:
100 × [1 + (50% × 20.00%) + (25% × 24.00%) + (25% × 16.00%)] = 120.00
由于假设的终止价大于起始价,赎回金额将等于:
$1,000 + | $1,000 × | 120.00 – 100.00 | × 116% |
= $1,232.00 |
||||||||||||
100.00 |
在规定的到期日,您将收到1,232.00美元的每份证券。
例2、赎回金额等于原发行价格:
标准普尔500指数 etf信托 |
iShares Russell 2000etf |
iShares MSCI eafe etf |
||||
初始部件价格 |
$243.01 | $139.80 | $65.07 | |||
最终部件价格 |
$145.81 | $188.73 | $81.34 | |||
组件返回 |
-40.00% | 35.00% | 25.00% |
根据上文所述的组成部分收益,假设的期末价格等于:
100 × [1 + (50% × -40.00%) + (25% × 35.00%) + (25% × 25.00%)] = 95.00
在这个例子中,SPDR标普500ETF信托40.00%的跌幅对期末价格有重大影响,尽管由于SPDR标普500ETF信托50%的权重,其他篮子成分的百分比有所上升。
由于假设的终止价低于起拍价,但不超过10%,您将不会失去您的证券的任何原始发行价格。
在规定的到期日,您将收到1,000.00美元的每份证券。
prs-18
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
假设在规定期限内付款(续) |
例3、赎回金额小于原发行价格:
标准普尔500指数 etf信托 |
iShares Russell 2000etf |
iShares MSCI eafe etf |
||||
初始部件价格 |
$243.01 | $139.80 | $65.07 | |||
最终部件价格 |
$85.05 | $90.87 | $42.30 | |||
组件返回 |
-65.00% | -35.00% | -35.00% |
根据上文所述的组成部分收益,假设的期末价格等于:
100 × [1 + (50% × -65.00%) + (25% × -35.00%) + (25% × -35.00%)] = 50.00
由于假设终止价低于起拍价10%以上,您将损失您的证券的原始发行价格的一部分,并获得等于以下的赎回金额:
$1,000 - | $1,000 × | 90.00 – 50.00 | = $600.00 |
|||||||||||||
100.00 |
在规定的到期日,您将收到600.00美元的每种证券。
如果组成部分的收益、期末价格和参与率不同于上文所述的数值,则上述结果将不同。
prs-19
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
篮筐的假想历史表现 |
该篮子将代表以下三个篮子组成部分的加权投资组合,每个篮子组成部分的回报率都附带说明:SPDR标普500ETF信托基金(50%);iShares罗素2000ETF(25%);iShares MSCI EAFE ETF(25%)。篮子的价值将根据篮子组件的性能增加或减少。有关篮子成分的更多信息,请参见“SPDR标普500ETF信托”、“iShares罗素2000ETF”和“iShares MSCI EAFE ETF”。篮子并不能反映所有主要证券市场的表现。
虽然定价日前没有关于篮子价值的历史信息,但下图列出了2007年1月1日至6月20日期间篮子的假设历史日价值,2017年1月1日,新站房落成启用,并于2017年1月1日正式启用,并于2017年1月1日正式启用。我们在未经独立核实的情况下,从彭博金融市场(简称“彭博”)获得了我们为创建下图而使用的收盘价和其他信息。
仅为证券发行目的而计算的假设的历史篮子价值在过去出现波动,今后可能出现重大波动。在下文所示的任何时期,篮子价值的任何历史上升或下降趋势并不表明篮子价值的百分比变化在证券期限内更可能是正的或负的。假设的历史价值没有给出篮子的未来价值的指示。
prs-20
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
SPDR标普500ETF信托 |
SPDR标普500ETF Trust是一只交易所交易基金,寻求跟踪标普500指数,这是一只股票指数,旨在提供美国股票市场大市值部分普通股票价格走势模式的指示。富国银行(Wells Fargo&Company)是目前被纳入SPDR标普500ETF信托和标普500指数的公司之一。除了附带的市场措施补充中规定的标准之外,一家公司的普通股必须在纽约证券交易所、纽约证券交易所市场代码ARCA、纽约证券交易所市场代码MKT、纳斯达克全球精选市场、纳斯达克精选市场、纳斯达克资本市场、BATS BZXBATS BYX,BATS EDGA或BATS EDGX。被纳入标普500指数的公司市值必须达到或超过61亿美元(较此前53亿美元或以上的市值要求有所增加)。有关SPDR标普500ETF信托的更多信息,请参见附带的市场措施补充中的“交易所交易基金说明--SPDR标普500ETF信托”。
历史资料
我们未经独立核实,从彭博获得了下面列出的SPDR标普500ETF信托的收盘价。
下图阐述了SPDR标普500ETF信托在2007年1月1日至2017年6月20日期间的每日收盘价。2017年6月20日收盘价为243.01美元。SPDR标普500ETF信托的历史表现不应被视为SPDR标普500ETF信托在该证券期限内未来表现的标志。
prs-21
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
SPDR标普500ETF信托(续) |
下表列出了SPDR标普500ETF信托在2007年1月1日至2017年3月31日期间以及2017年4月1日至2017年6月20日期间各季度的高、低收盘价以及期末收盘价。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
$146.04 | $137.35 | $142.00 | |||||||||
第二季度 |
$154.10 | $142.16 | $150.43 | |||||||||
第三季度 |
$155.07 | $141.04 | $152.58 | |||||||||
第四季度 |
$156.48 | $140.95 | $146.21 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
$144.93 | $128.00 | $131.97 | |||||||||
第二季度 |
$143.05 | $127.53 | $127.98 | |||||||||
第三季度 |
$130.71 | $111.38 | $115.99 | |||||||||
第四季度 |
$116.06 | $75.45 | $90.24 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
$93.47 | $68.11 | $79.52 | |||||||||
第二季度 |
$95.08 | $81.06 | $91.95 | |||||||||
第三季度 |
$107.32 | $87.96 | $105.59 | |||||||||
第四季度 |
$112.72 | $102.49 | $111.44 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
$117.41 | $105.89 | $117.00 | |||||||||
第二季度 |
$121.81 | $103.22 | $103.22 | |||||||||
第三季度 |
$114.82 | $102.20 | $114.13 | |||||||||
第四季度 |
$125.92 | $113.75 | $125.75 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
$134.53 | $126.18 | $132.59 | |||||||||
第二季度 |
$136.43 | $126.81 | $131.97 | |||||||||
第三季度 |
$135.36 | $112.26 | $113.15 | |||||||||
第四季度 |
$128.63 | $109.93 | $125.50 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
$141.61 | $127.50 | $140.81 | |||||||||
第二季度 |
$141.84 | $128.10 | $136.11 | |||||||||
第三季度 |
$147.24 | $133.51 | $143.97 | |||||||||
第四季度 |
$146.20 | $135.70 | $142.41 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
$156.73 | $145.55 | $156.67 | |||||||||
第二季度 |
$167.17 | $154.14 | $160.42 | |||||||||
第三季度 |
$173.05 | $161.21 | $168.01 | |||||||||
第四季度 |
$184.69 | $165.48 | $184.69 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
$188.26 | $174.17 | $187.01 | |||||||||
第二季度 |
$196.48 | $181.51 | $195.72 | |||||||||
第三季度 |
$201.82 | $191.03 | $197.02 | |||||||||
第四季度 |
$208.72 | $186.27 | $205.54 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
$211.99 | $199.02 | $206.43 | |||||||||
第二季度 |
$213.50 | $205.42 | $205.85 | |||||||||
第三季度 |
$212.59 | $187.27 | $191.63 | |||||||||
第四季度 |
$211.00 | $192.13 | $203.87 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
$206.02 | $182.86 | $205.52 | |||||||||
第二季度 |
$212.37 | $199.60 | $209.48 | |||||||||
第三季度 |
$219.09 | $208.41 | $216.30 | |||||||||
第四季度 |
$227.76 | $208.55 | $223.53 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
$239.78 | $225.24 | $235.74 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月20日 |
$244.66 | $232.51 | $243.01 |
prs-22
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
iShares Russell2000ETF |
iShares Russell2000ETF是一只交易所交易基金,寻求跟踪罗素2000指数,这是一只旨在反映美国股票市场小市值部分表现的股票指数。有关iShares Russell2000ETF的更多信息,请参见随附的市场措施补充中的“交易所交易基金说明-iShares Russell2000ETF”。
历史资料
我们未经独立核实,从彭博获得了以下所列iShares Russell2000ETF的收盘价。
下图列出了iShares Russell2000ETF在2007年1月1日至2017年6月20日期间的每日收盘价。2017年6月20日收盘价为139.80美元。iShares Russell2000ETF的历史表现不应被视为iShares Russell2000ETF在证券期限内的未来表现的指示。
prs-23
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
iShares罗素2000ETF(续) |
下表列出iShares Russell2000ETF于2007年1月1日至2017年3月31日期间及2017年4月1日至2017年6月20日期间各季度的高、低收市价及期末收市价。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
$82.39 | $75.17 | $79.51 | |||||||||
第二季度 |
$84.79 | $79.75 | $82.96 | |||||||||
第三季度 |
$85.74 | $75.20 | $80.04 | |||||||||
第四季度 |
$84.18 | $73.02 | $75.92 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
$75.16 | $64.50 | $68.29 | |||||||||
第二季度 |
$76.20 | $68.53 | $69.05 | |||||||||
第三季度 |
$75.30 | $65.05 | $68.00 | |||||||||
第四季度 |
$67.02 | $38.53 | $49.24 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
$51.25 | $34.39 | $42.05 | |||||||||
第二季度 |
$53.20 | $42.78 | $51.08 | |||||||||
第三季度 |
$62.02 | $47.87 | $60.24 | |||||||||
第四季度 |
$63.36 | $56.22 | $62.44 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
$69.23 | $58.68 | $67.80 | |||||||||
第二季度 |
$74.13 | $61.12 | $61.12 | |||||||||
第三季度 |
$67.67 | $59.04 | $67.50 | |||||||||
第四季度 |
$79.20 | $66.94 | $78.24 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
$84.17 | $77.19 | $84.17 | |||||||||
第二季度 |
$86.39 | $77.78 | $82.80 | |||||||||
第三季度 |
$85.65 | $64.30 | $64.30 | |||||||||
第四季度 |
$76.42 | $60.99 | $73.75 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
$84.40 | $74.56 | $82.81 | |||||||||
第二季度 |
$83.83 | $73.65 | $79.56 | |||||||||
第三季度 |
$86.40 | $76.65 | $83.44 | |||||||||
第四季度 |
$84.66 | $76.84 | $84.32 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
$94.80 | $86.60 | $94.43 | |||||||||
第二季度 |
$99.51 | $89.58 | $97.00 | |||||||||
第三季度 |
$107.09 | $98.08 | $106.61 | |||||||||
第四季度 |
$115.36 | $103.64 | $115.36 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
$119.83 | $108.65 | $116.34 | |||||||||
第二季度 |
$118.81 | $108.88 | $118.81 | |||||||||
第三季度 |
$120.02 | $109.35 | $109.35 | |||||||||
第四季度 |
$121.05 | $104.32 | $119.62 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
$125.99 | $114.83 | $124.37 | |||||||||
第二季度 |
$129.01 | $120.85 | $124.86 | |||||||||
第三季度 |
$126.31 | $107.53 | $109.20 | |||||||||
第四季度 |
$119.89 | $109.01 | $112.62 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
$110.63 | $94.79 | $110.63 | |||||||||
第二季度 |
$118.43 | $108.68 | $114.98 | |||||||||
第三季度 |
$125.70 | $113.69 | $124.21 | |||||||||
第四季度 |
$138.31 | $115.00 | $134.85 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
$140.36 | $133.75 | $137.48 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月20日 |
$142.10 | $133.72 | $139.80 |
prs-24
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
iShares MSCI EAFE ETF |
iShares MSCI EAFE ETF是一只交易所交易基金,寻求跟踪MSCI EAFE指数,这是一只股票指数,旨在衡量发达市场(不包括美国和加拿大)的股票表现。有关iShares MSCI EAFE ETF的更多信息,请参见随附的市场措施补充中的“交易所交易基金说明-iShares MSCI EAFE ETF”。
MSCI,Inc.宣布,自2015年11月半年度指数审查生效,在其分类国家以外交易的公司(即“外国上市公司”)将有资格被纳入纳入MSCI EAFE指数的成分国家指数。为了使成分国家指数有资格包括外国上市公司,它必须符合外国上市重要性要求。为满足外国上市的重要性要求,外国上市所代表的所有证券的总市值应至少占(i)相关成分股国家指数的自由流通调整后市值的5%,以及(ii)MSCI ACWI可投资市场指数(衡量股票的指数)的自由流通调整后市值的0.05%发达市场和新兴市场的表现).,结合2015年11月半年度指数审查,纳入MSCI EAFE指数的成分股国家指数中,MSCI香港指数、MSCI以色列指数和MSCI荷兰指数中,有三个获得纳入外国上市公司的资格。新增符合条件的境外上市证券按其自由流通调整后市值的一半作为2015年11月指数检讨的一部分,其剩余自由流通调整后市值作为2016年5月指数检讨的一部分。
本文所载有关MSCI EAFE指数的信息更新了附带的市场衡量补充中所包含的信息。有关MSCI EAFE指数的更多信息,请参见随附的市场衡量补充中的“股票指数说明-MSCI EAFE指数”。
历史资料
我们未经独立核实,从彭博获得了以下所列iShares MSCI EAFE ETF的收盘价。
下图列出iShares MSCI EAFE ETF在2007年1月1日至2017年6月20日期间的每日收盘价。2017年6月20日收盘价为65.07美元。iShares MSCI EAFE ETF的历史表现不应被视为iShares MSCI EAFE ETF在证券期限内的未来表现的指示。
prs-25
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
iShares MSCI EAFE ETF(续) |
下表列出iShares MSCI EAFE ETF在2007年1月1日至2017年3月31日期间以及2017年4月1日至2017年6月20日期间各季度的高、低收盘价以及期末收盘价。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
$76.72 | $70.90 | $76.26 | |||||||||
第二季度 |
$81.78 | $76.50 | $80.77 | |||||||||
第三季度 |
$83.62 | $73.94 | $82.59 | |||||||||
第四季度 |
$86.10 | $78.24 | $78.50 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
$78.35 | $68.34 | $71.90 | |||||||||
第二季度 |
$78.52 | $68.08 | $68.67 | |||||||||
第三季度 |
$68.00 | $53.08 | $56.30 | |||||||||
第四季度 |
$55.88 | $35.73 | $44.86 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
$45.44 | $31.70 | $37.59 | |||||||||
第二季度 |
$49.04 | $38.57 | $45.81 | |||||||||
第三季度 |
$55.81 | $44.01 | $54.68 | |||||||||
第四季度 |
$57.28 | $52.66 | $55.28 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
$57.96 | $50.46 | $55.98 | |||||||||
第二季度 |
$58.04 | $46.29 | $46.51 | |||||||||
第三季度 |
$55.42 | $47.09 | $54.92 | |||||||||
第四季度 |
$59.46 | $54.26 | $58.22 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
$61.92 | $55.29 | $60.08 | |||||||||
第二季度 |
$63.87 | $57.10 | $60.14 | |||||||||
第三季度 |
$60.80 | $46.66 | $47.78 | |||||||||
第四季度 |
$55.57 | $46.45 | $49.53 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
$55.80 | $49.15 | $54.89 | |||||||||
第二季度 |
$55.53 | $46.55 | $49.96 | |||||||||
第三季度 |
$55.15 | $47.62 | $53.00 | |||||||||
第四季度 |
$56.86 | $51.95 | $56.86 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
$59.87 | $56.90 | $58.98 | |||||||||
第二季度 |
$63.53 | $57.03 | $57.30 | |||||||||
第三季度 |
$65.05 | $57.55 | $63.80 | |||||||||
第四季度 |
$67.10 | $62.70 | $67.10 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
$68.03 | $62.31 | $67.20 | |||||||||
第二季度 |
$70.67 | $66.26 | $68.37 | |||||||||
第三季度 |
$69.22 | $64.12 | $64.12 | |||||||||
第四季度 |
$64.51 | $59.53 | $60.84 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
$65.99 | $58.48 | $64.17 | |||||||||
第二季度 |
$68.42 | $63.49 | $63.49 | |||||||||
第三季度 |
$65.46 | $56.25 | $57.32 | |||||||||
第四季度 |
$62.06 | $57.50 | $58.72 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
$57.82 | $51.38 | $57.16 | |||||||||
第二季度 |
$59.87 | $52.63 | $55.82 | |||||||||
第三季度 |
$59.86 | $54.42 | $59.13 | |||||||||
第四季度 |
$59.20 | $56.20 | $57.73 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
$62.60 | $58.09 | $62.29 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月20日 |
$67.22 | $61.44 | $65.07 |
prs-26
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
美国联邦税收方面的考虑 |
您应该仔细阅读随附产品补充中的“美国联邦税收考虑”和本定价补充中的“选定风险考虑”项下的讨论。
在我们的律师Davis Polk&Wardwell LLP看来,基于当前的市场状况,一种证券应该被视为一种预付衍生品合约,是一种用于美国联邦所得税目的的“开放式交易”。通过购买担保,您同意(在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下)这种待遇。这种处理方式存在不确定性,国税局或法院可能不会同意。
假设对证券的这一处理方式得到尊重,并在附带的产品补充中以“美国联邦税收考虑”中的讨论为准,根据现行法律,应产生以下美国联邦所得税后果:
• | 除出售或交换证券外,你不应在证券到期前的期限内确认应课税收入。 |
• | 在出售或交换证券(包括到期退休)时,你应确认收益或损失,相等于证券变现金额与你的税基之间的差额。在下文讨论根据守则第1260条可能适用“推定拥有权”规则的情况下,出售时确认的任何收益或损失,如果你持有证券超过一年,证券的兑换或退休应该是长期资本收益或损失。 |
即使尊重将证券作为“开放式交易”的预付衍生产品合同的处理,您购买证券也可能被视为《守则》第1260条意义内的“推定所有权交易”,涉及篮子组成部分的股份。在这种情况下,任何长期资本收益的全部或部分将被重新定性为普通收益,只要该收益超过“基础长期资本净收益”。虽然事情还不清楚,“基础长期资本净收益”可能等于如果您在发行日购买了价值相当于您购买证券并随后出售这些股票的价值的篮子组件的股票,您将实现的长期资本收益的金额他们在你的证券被卖出时的公允市值,交换或退休(这将反映出在证券期限内一揽子组成部分股票价值的百分比增长,而不考虑参与率)。或者,“净基础长期资本收益”可以使用反映用于计算你将从你的证券上收到的付款的参与率的篮子组成部分的一些股份来计算。任何根据第1260条重新定性为普通收入的长期资本收益,将被视为在您持有证券期间按固定利率累积的收益,而你须就在以往课税年度被视为应累算的入息承担利息费用。由于第1260条缺乏管治权力,我们的律师不能就第1260条是否或如何适用于该等证券发表意见。您应该阅读随附产品补充中题为“美国联邦税收考虑-对美国持有者的税收后果-守则第1260条的潜在应用”的部分,以获得更多信息,并就“建设性所有权”规则的潜在应用咨询您的税务顾问。
根据下文的讨论,如果您是证券的非美国持有者(定义见所附产品补充),您一般不应就证券支付给您的任何金额缴纳美国联邦预扣税或所得税,但(i)有关该等证券的收入与你在美国进行的贸易或业务并无有效联系,及(ii)你符合适用的核证规定。
正如所附产品补编题为“美国联邦税务考虑--FATCA立法”一节所讨论的那样,根据通常称为“FATCA”的立法进行的扣缴(如果证券被重新定性为债务工具)可能适用于作为证券支付的利息或股息等价物处理的数额。然而,根据美国国税局通知,FATCA项下的扣缴将仅适用于支付于2018年12月31日后出售证券的所得款项总额(不包括任何被视为利息的金额)。你应该咨询你的税务顾问关于FATCA对证券的潜在应用。
2007年,美国财政部和国税局发布通知,要求就“预付远期合同”和类似工具的美国联邦所得税待遇发表评论。该通知特别侧重于是否要求这些票据的持有人在其投资期限内累积收入。它还请与会者就一些相关议题发表意见,包括这些票据的收入或损失的性质;短期票据是否应受制于任何此种权责发生制;这些票据的交易所交易地位和与这些票据相关的基础财产的性质等因素的相关性;程度,如果有,非美国投资者实现的收入(包括任何法定应计项目)应缴纳预扣税;以及这些工具是否属于或应该属于“推定所有权”
prs-27
市场挂钩证券-杠杆上行参与
和固定百分比缓冲下行
2020年6月26日到期的挂钩全球ETF篮子的有风险证券本金
美国联邦税收考虑(续) |
上述制度。通知要求就适当的过渡规则和生效日期提出意见,但财政部在审议这些问题后颁布的任何条例或其他指导意见都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响,包括收入或损失的性质和时间以及程度如果有的话,非美国人实现的收入应缴纳预扣税,并可能具有追溯效力。
可根据《守则》第871(m)条予以扣留。根据该法颁布的《守则》和《财政部条例》第871(m)条(“第871(m)条”)一般规定,就某些与美国股票挂钩的金融工具(“美国标的股票”)或包括美国标的股票的指数,向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%的预扣税。第871(m)条一般适用于根据适用的财政部条例(一种“特定证券”)规定的检验标准确定的实质上复制一个或多个美国相关股票的经济表现的工具。不过,条例豁免了2017年发行的不设“增量”一项的金融工具。根据我们所提供的证券及申述的条款,我们的律师认为,该等证券不应被视为就任何美国基础股本而言具有该等规例所指的一项“增量”的交易,因此,不应是根据第871(M)条须缴付预扣税的指明证券。
确定证券不受第871(m)条约束对国税局不具有约束力,国税局可能不同意这一处理办法。此外,第871(m)条是复杂的,其适用可能取决于你的具体情况。例如,如果你进行与美国基础股权有关的其他交易,即使该等证券并非受第871(m)条规限的一般证券,你仍可根据第871(m)条被征收预扣税或所得税。有关第871(M)条对证券的潜在应用,你应咨询你的税务顾问。
此信息是指示性的,并将在最终定价补编中更新,或以其他方式由我们不时以书面形式更新。应警告非美国持有人,第871(M)条可根据截至证券定价日的情况适用于该证券,因此,该证券有可能根据第871(M)条被征收预扣税。
如果预扣税款适用于证券,我们将不会被要求支付任何额外的金额与这样预扣的金额。
你应该阅读附随的产品补充中题为“美国联邦税收考虑”的部分。前面的讨论,当与这一部分结合阅读时,构成Davis Polk&Wardwell LLP关于拥有和处置这些证券的重大美国联邦税收后果的全部意见。
你应该咨询你的税务顾问关于证券投资的美国联邦所得税和遗产税后果的所有方面,以及根据任何州、地方或非美国征税管辖区的法律产生的任何税收后果。
prs-28