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Natuzzi S.P.A.
表格20-F的年度报告
2024
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格20-F
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
截至财政年度：2024年12月31日
委托档案号：001-11854
Natuzzi S.P.A.
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
意大利共和国
（成立法团或组织的管辖权）
via Iazzitiello 47,70029，Santeramo in Colle，Bari，Italy
（主要行政办公室地址）
Pietro Direnzo先生
电话：+ 390808820111；pdirenzo@natuzzi.com；via Iazzitiello 47,70029 Santeramo in Colle，Bari，Italy
（公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址）
根据该法第12（b）节注册或将注册的证券：
各类名称 |
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交易代码 |
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注册的各交易所名称 |
美国存托股票，每股代表五股普通股 |
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NTZ |
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纽约证券交易所 |
普通股，每股面值1.00欧元* |
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纽约证券交易所* |
*不用于交易，但仅限于与美国存托股票登记有关
根据该法第12（g）节注册或将注册的证券：
无
根据该法第15（d）节有报告义务的证券：
无
注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：
截至2024年12月31日：55,073，045股普通股
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
是☐没有
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。
是☐没有
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
是 ☒ 否 ☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
是 ☒ 否 ☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速申报企业☐加速申报企业丨丨非加速申报企业新兴成长型公司☐
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则↓。☐
†“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（§ 15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交了报告和证明。☒
如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：
已发布的美国公认会计原则☐国际财务报告准则其他丨丨☐
国际会计准则理事会
如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。
☐项目17 ☐项目18
如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是☐没有
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项目19。展览 |
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二、
财务和其他信息的介绍
在这份表格20-F的年度报告（“年度报告”）中，提及“欧元”或“欧元”是指欧元，提及“美元”、“美元”、“美元”或“美元”是指美元。
Natuzzi S.P.A.截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并财务报表是根据国际会计准则理事会（“IFRS”）发布的国际财务报告准则会计准则编制的，包括国际财务报告准则解释委员会（“IFRS IC”）发布的适用于根据IFRS报告的公司的解释。本年度报告第18项所载的合并财务报表及其附注统称为“合并财务报表”。
除非另有说明，本年度报告中的所有讨论均与国际财务报告准则有关。
在这份年度报告中，“座位”一词被用作计量单位。沙发由三个座位组成；扶手椅由一个座位组成。
在这份年报中，“营收”也被称为“净销售额”。
“Natuzzi”、“Natuzzi集团”、“公司”、“集团”、“我们”、“我们”和“我们的”等术语，除非另有说明或上下文可能另有要求，均指Natuzzi S.P.A.及其合并子公司。
本年度报告所提述的网站，包括提供链接的网站，或该等网站所载的任何资料，概无以引用方式并入本年度报告。
1
前瞻性信息
公司在本年度报告中作出前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于集团信念和期望的陈述，均为前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“可能”、“项目”、“目标”、“寻求”、“目标”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”、“可能”、“将”、“战略”、“未来”、“继续”、“潜在”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述，但不是识别此类陈述的唯一方式。这些陈述是基于管理层目前的计划、估计和预测，因此读者不应过分依赖它们。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承担更新或修改其中任何一项的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
本年度报告中包含的预测和目标旨在描述我们当前的目标和目标，而不是作为对未来业绩或结果的预测。实现这些预测和目标受到以下段落和本年度报告其他部分所述的若干风险和不确定性的影响。见“第3项。关键信息——风险因素。”
前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，以及我们可能无法控制的其他因素。该公司提醒读者，一些重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：与其他家具生产商的竞争对集团的影响、消费者需求或偏好的重大变化、集团主要市场的重大经济发展、集团执行其制造设施和办公室的重组计划、影响新工厂建设的劳动力、材料和其他成本的重大变化、主要原材料、劳动力、运输和能源成本的重大变化、汇率的重大变动或集团法律和监管环境的变化，包括与意大利政府投资激励或类似计划相关的发展，任何公共卫生爆发的持续时间、严重程度和地理传播（包括未来任何流行病的传播）、影响消费者需求的事件、我们的供应链（例如来自也门的胡塞武装分子对亚丁湾和红海的商业航运的袭击，导致航运改道离开苏伊士运河）以及公司的财务状况、业务运营和流动性、俄罗斯和乌克兰之间持续的武装冲突导致的地缘政治紧张局势和市场不确定性，以色列-哈马斯战争和中东相关冲突与通胀环境和潜在加息，以及保护主义贸易政策、关税和相关报复措施。该公司提醒读者，上述重要因素清单并非详尽无遗。在依赖前瞻性陈述做出与公司相关的决策时，投资者和其他人应仔细考虑上述因素和其他不确定性和事件。
2
部分I
项目1。董事身份，S埃尼奥尔管理层和顾问
不适用。
项目2。提供统计数据和预期时间表
不适用。
项目3。关键INformation
风险因素
投资公司的美国存托股票（“ADS”）存在一定风险。您应该仔细考虑以下每一个风险和本年度报告中包含的所有信息。
不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响——我们的经营业绩受到意大利、欧盟和世界经济和政治状况的重大影响，这些情况可能受到几个因素的影响，其中大多数因素是我们无法控制的。这些因素包括公共卫生爆发（包括未来任何疫情的传播）、地缘政治问题（包括贸易战、俄罗斯入侵乌克兰、以色列-哈马斯冲突及中东相关冲突、也门胡塞武装分子袭击亚丁湾和红海的商业航运）、股市表现、利率和汇率、通货膨胀、经济和政治不确定性、消费者信贷的可用性、税率、失业率水平和其他影响消费者信心的问题。总体经济状况恶化和普遍通胀加剧可能会降低消费者的可支配收入，从而降低客户需求，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响，并对我们的价格和销量造成下行压力。此外，在经济衰退期或加息时期、可支配收入水平往往较低或消费者信心较低时，家居用品的销售往往会受到显着影响。
与全球宏观经济环境特别相关的是与正在进行的军事冲突的范围和持续时间有关的不确定性。特别是俄罗斯与乌克兰的冲突以及美国、北约和欧盟对其实施的制裁，正在恶化全球宏观经济状况。更具体地说，由于此类制裁，全球经济在最近几个时期经历了高水平的通货膨胀，未来可能继续经历高水平的通货膨胀，这可能导致原材料和劳动力以及运营和发展我们的业务所需的其他商品或服务的成本增加，而这种增加可能在未来继续影响我们，并使我们面临与显着的成本膨胀水平相关的风险。此外，随着各国央行调整利率以试图管理通胀环境以及经济波动，高通胀率已经并可能继续导致更高的利率。尽管2024年全球通胀水平有所下降，但由于总体宏观经济和地缘政治的不确定性，通胀率目前仍面临上行风险。近年来通胀加剧和利率上升影响了客户的可支配收入，从而导致消费者推迟或减少对现有住房的投资，并变得更加注重价格，导致需求转向更便宜的产品。高利率和高通胀水平相结合，导致近年来抵押贷款更加昂贵，因此，住房市场疲软，减少了家装项目和新建筑活动。这些因素已经影响并可能在未来影响对我们产品的需求，从而导致收入下降和盈利能力下降，从而对我们的经营业绩产生不利影响，并可能在未来产生影响。
此外，尽管以色列-哈马斯冲突的具体影响、中东相关冲突及其潜在升级仍不确定，但这可能包括，除其他外，金融和商品市场波动加剧、能源价格上涨、总体市场和宏观经济不稳定程度提高，以及直接冲突地区以外地区的暴力抗议或社会动荡。这场冲突、其在中东地区的扩张及其进一步升级的可能性，以及未来可能出现的任何其他军事或地缘政治冲突，都可能导致全球宏观经济状况恶化，这可能对我们的运营、财务状况和业绩产生重大不利影响。
各国或各地区未来贸易安排和产业政策的不确定性构成了额外的宏观经济风险。特别是，由于新一届美国总统政府表示打算审查现有的关税和其他贸易措施，潜在征收新的或增加的关税和其他贸易壁垒或保护主义产业政策的不确定性增加；这种不确定性反过来可能会对全球贸易和宏观经济产生不利影响
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条件，导致生产者和消费者的成本都更高。各国政府可能会诉诸贸易壁垒，以保护国内产业不受外国进口的影响，对其他国家实施的类似措施进行报复，或应对货币通缩等经济挑战。新的关税（或其他新的相关法律或法规）是否会被颁布，以及在何种程度上会被颁布，或此类行动对我们、我们的业务、财务状况和经营业绩，以及对我们的行业和全球消费者购买力的影响，仍不确定。
不利的经济状况也可能影响我们的特许经营商和大型分销商的财务健康和业绩，从而影响我们产品的销售或他们履行对我们的承诺的能力。此外，如果我们的零售客户无法销售我们的产品或无法获得信贷，他们可能会遇到财务困难，导致破产、清算和其他不利事件。如果发生任何这些事件，或者如果不利的经济状况继续挑战消费环境，我们未来的销售、经营业绩和流动性可能会受到不利影响。
原材料、运输和劳动力成本的增加可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响——我们的业务受到原材料、运输和劳动力成本的重大影响，这些通常取决于我们无法控制的许多因素。具体而言，我们在生产过程中使用的原材料的价格通常取决于（其中包括）可能影响商品价格的宏观经济因素；供需变化；能源和运输成本；总体经济状况；重大政治事件；供应成本；竞争；进口关税、关税、反倾销税和其他类似成本；货币汇率和政府监管；以及自然灾害和传染病大范围爆发等事件。
此外，新一届美国总统政府对某些产品和材料广泛征收新的或增加的关税，可能会扰乱我们现有的供应链，并增加对我们的产品制造至关重要的原材料的成本，我们可能无法找到能够以经济方式提供我们所需数量的必要原材料的国内供应商。这反过来又会增加我们产品的整体成本，减少它们的需求。为了管理增加的成本，我们要么不得不提高价格，这可能会导致受影响市场的销售减少，要么接受更低的利润率。关税和其他非关税贸易做法和政策可能会对我们的业务产生不利影响，而不仅仅是增加我们产品的成本。我们已经并可能在未来采取措施，将我们的供应链从关税税率较高的国家转移到有利于其他司法管辖区，但这些反措施可能被证明是无效的，并且可能难以预测不同国家的关税税率，因为政策可能会在短时间内发生变化。贸易政策、关税税率和影响国际贸易的其他做法变化的不确定性可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，我们可能会在实施对不断变化的贸易条件的最佳反应方面面临挑战。
2024年，我们的软体和家居用品净销售总额中约有53.9%来自皮革软体家具销售。牛皮消费占截至2024年12月31日止年度已售商品总成本约12.5%。生皮市场的动态取决于牛肉的消费量、全球屠宰水平、全球天气状况以及许多不同行业的需求水平，包括鞋类、汽车、家具和服装。
2024年，由于能源成本下降等因素，我们经历了某些原材料价格的稳定下降趋势，包括皮革、木材、铁、铝、钢材、纸板包装和聚乙烯。因此，在2024年，我们对原材料、半成品和成品的消费占收入的36.0%，而2023年为37.2%。无法保证未来当前价格将保持稳定或继续下调。
此外，我们还面临运输成本增加的风险。尽管运输成本在2024年有所下降，占收入的7.8%，而2023年为8.0%，但无法保证这些成本在未来不会因通胀加剧、运输需求激增或其他特定情况（例如当前的地缘政治冲突）而增加，这可能会导致航运改道，就像2023年下半年和2024年因也门胡塞武装分子袭击亚丁湾和红海的商业航运而出现的情况一样，这导致航运改道离开苏伊士运河。船只的重新航线可能会显着增加替代航线上加油港口的运输量，并导致此类航线上的船用燃料需求大幅上升。航运公司可以将船舶改道的成本重新分摊给包括我们在内的客户，这可能会显着增加我们运输产品的运费成本。
而且，我们的生产过程是劳动密集型的，因此，我们面临劳动力成本增加的风险。与2023年相比，2024年，由于某些国家重新谈判国家集体谈判协议，我们的每名员工的劳动力相关成本有所增加，特别是在罗马尼亚（我们的员工基本工资增加了18%）、意大利（我们的员工基本工资增加了5.9%）和巴西（我们的员工基本工资增加了5.5%）。
我们业务的盈利能力部分取决于某些原材料给我们带来的成本、我们将这些原材料转化为组装产品的相关生产成本（包括与劳动力相关的成本）以及我们将产品运送给消费者的相关成本之间的利润率，与我们产品的售价相比。尽管我们可以通过提高产品定价来抵消部分增加的成本，但任何未收回的增加的运营成本都可能对我们的
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利润率，因此对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，提高我们的产品价格可能会对我们的业务产生负面影响，使消费者更具价格意识，从而导致需求转向更便宜的产品。
我们有经营亏损的历史，无法向您保证我们未来会盈利；我们未来的盈利能力、财务状况和保持充足流动性水平的能力在很大程度上取决于我们克服经营挑战的能力——我们有经营亏损的历史，2020年的经营亏损为1060万欧元，2019年为2250万欧元，2018年为2550万欧元，2017年为2400万欧元。尽管我们在截至2022年12月31日的年度实现了850万欧元的运营利润，但我们在截至2023年12月31日的年度录得950万欧元的运营亏损，在截至2024年12月31日的年度录得630万欧元的运营亏损，我们可能无法在未来实现或维持盈利运营或从运营中产生正现金流。
我们扩大Natuzzi品牌销售点零售网络的战略，包括单一品牌商店和多品牌购物中心内的画廊，无论是直接经营还是特许经营，已经需要，并且将来可能需要在区域和总部层面上的大量前期成本。新开的单一品牌商店在开业后的头几个月没有充分生产，因此，对零售和营销组织的投资在开始时没有通过销售得到充分的回报。虽然我们预计新开设的单一品牌门店将逐步提高生产力以消化这些前期成本，但这些投资有可能无法收回。
此外，在过去十三年中，我们分别在2024年、2023年、2022年、2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年、2013年和2012年承担了总计6350万欧元的财务义务（960万欧元、310万欧元、10万欧元、30万欧元、380万欧元、380万欧元、140万欧元、140万欧元、1690万欧元、450万欧元、1350万欧元、140万欧元和60万欧元），几乎完全与我们减少冗员的努力有关。见“—我们的意大利业务部门有多余的工人，这仍然是一个悬而未决的问题，并在2024年和前几年从临时裁员计划中受益；如果我们继续无法减少我们的多余工人和/或如果不继续这种临时裁员计划，我们的业务、运营结果和流动性可能会继续受到影响，或者可能会受到更大程度的影响。”
我们的运营结果和未来保持充足流动性水平的能力将取决于我们克服这些挑战和其他挑战的能力。我们未来未能实现盈利可能会对我们ADS的交易价格和我们筹集额外资本的能力产生不利影响，从而影响我们业务增长的能力。无法保证我们将成功应对任何或所有这些风险，未能做到这一点可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的意大利业务部门有多余的工人，这仍然是一个悬而未决的问题，并且在2024年和前几年从临时裁员计划中受益；如果我们继续无法减少我们的多余工人和/或如果不继续这种临时裁员计划，我们的业务、运营结果和流动性可能会继续受到影响，或者可能会受到更大程度的影响——我们的意大利业务部门雇用多余的工人。近年来，公司与意大利工会签订了一系列协议，根据这些协议，政府资金被用于支付这类冗员的大部分工资，这些冗员要么被临时裁员，如Cassa Integrazione Guadagni Straordinaria（“CIGS”）的情况，要么被削减工作时间表，如团结基金（定义见下文）的情况。使用此类临时裁员计划也导致了对公司提起的一系列诉讼。
2017年5月，意大利最高法院（Corte di Cassazione）驳回了公司两名前雇员就执行CIGS提起的诉讼的上诉，判决原告胜诉。由于这一决定，随着时间的推移，又有几名工人因涉嫌误用CIGS而对公司提起诉讼。此后，公司相应增加了法律索赔拨备。截至2024年12月31日，法律索赔准备金为540万欧元，其中380万欧元是指与因涉嫌误用CIGS而启动的法律程序有关的可能的或有负债。更多信息，见合并财务报表附注26。
此外，2016年10月，作为组织重组的一部分，该公司解雇了176名意大利工人，其中166人随后被重新雇用，因为巴里劳工法院认为解雇是不正当的。2017年3月，公司与代表这些工人的意大利机构同意扩大公司与劳动和社会政治部长于2015年签署的减少每日工作时间协议（“团结机制”）的范围，以减轻2018年再就业的影响。根据团结机制，与公司的需要相比，可能会有更多的工人继续在公司工作，尽管由于政府财政支持，工资减少的幅度与工作时间的减少不成比例。
2018年12月和2019年，公司与相关工会和意大利当局同意扩大团结基金的范围，该基金后来在新冠疫情爆发后暂停。确实，从2020年3月到2021年6月，在
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与工会达成协议，公司采用了意大利政府提供的某些社会安全网，以减轻新冠疫情对劳动力成本的影响。因此，团结基金的范围延长至2021年11月。自2021年11月以来，团结基金的范围多年来进一步扩大，最近一次是在2025年1月14日，直到2025年10月31日。此后，我们将继续适用国家立法规定的所有可用措施，以进一步降低劳动力成本。
此外，自2018年12月起，公司与相关工会和意大利当局同意公司使用CIGS，以支持公司的重组进程。从2019年1月1日至2020年3月，该公司为位于阿尔塔穆拉的工厂雇用的多达487名工人受益于CIGS。从2020年3月至2021年6月，根据与工会的协议，公司采用了意大利政府提供的某些社会安全网，以减轻COVID 19大流行的影响。因此，CIGS被延长至2022年2月。2022年2月，公司与相关工会和意大利当局签署了一项协议，允许公司在2023年2月中旬之前为位于阿尔塔穆拉的工厂雇用的多达463名工人受益于CIGS。2023年1月，公司与相关工会和意大利当局签署了一项协议，允许公司在2023年12月31日之前为位于Altamura的工厂雇用的多达449名工人受益于CIGS。2023年7月11日，公司、相关工会和意大利当局签署了一项协议（“提前退休协议”），其中规定（i）达到退休年龄60个月内的员工提前退休，（ii）聘用新员工，（iii）实施培训计划，以及（iv）为冗余员工提供参加CIGS的机会。因此，除其他事项外，公司将受益于在集团各工厂雇用的多达875名工人的CIGS，直至2025年6月30日。此后，我们将继续适用国家立法规定的所有可用措施，以进一步降低劳动力成本。
如果未来不继续实施这些临时裁员计划，我们的业务、经营业绩和流动性可能会受到重大影响。
此外，自2021年起，我们与其他相关各方同意为自愿终止雇佣关系的劳动者设立激励计划，该激励计划将在2025年继续适用。如果这项或其他减少冗员的努力没有成功，与这些冗员相关的劳动力成本将继续对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们产生偿还债务和遵守其他财务义务所需的大量现金的能力，以及我们为全部或部分债务再融资或获得额外融资的能力，取决于多种因素，其中许多因素可能超出我们的控制范围——我们对现有和预期的债务义务以及我们的其他财务义务进行预定到期付款的能力，以及再融资和为计划的资本支出和发展努力提供资金的能力，将取决于我们产生现金的能力。请参阅“—我们有经营亏损的历史，无法向您保证我们未来将盈利；我们未来的盈利能力、财务状况和保持充足流动性水平的能力在很大程度上取决于我们克服经营挑战的能力”。我们获得现金以偿还现有和预计债务的能力取决于一系列经济、金融、竞争、立法、监管、商业和其他因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。我们可能无法从我们的运营中产生足够的现金流来满足我们现有和预计的债务和其他财务义务，在这种情况下，我们可能不得不采取替代融资计划、出售资产、减少或推迟资本投资，或寻求以可能繁重或高度稀释的条款筹集额外资本。我们为债务再融资的能力将取决于金融市场和我们此时的财务状况。如果我们有银行透支项下的借款和短期借款可按要求支付或期限较短，我们可能会被要求在短时间内偿还或再融资这些金额，这可能难以在可接受的财务条款下进行或根本无法做到。
鉴于俄罗斯入侵乌克兰、以色列-哈马斯冲突和中东相关冲突导致的地缘政治紧张局势及其任何进一步升级，美国新一届总统政府可能征收新的或增加的关税和其他贸易壁垒，全球范围内通胀上升的风险以及由此导致的主要经济体主要央行为抑制通胀而潜在的加息，由此对金融市场和整体经济造成的影响，以及货币的不确定性，关于我们的资本状况和可用于满足我们流动性需求的资本的可用性，不确定性程度有所增加。认识到这些因素和通胀加剧对金融市场流动性构成的重大威胁，导致消费者购买力下降，消费者信心减弱，世界各地的大多数央行近年来都采取了重大行动，使通胀水平回到各自的预期目标。无法保证这些干预措施将成功传导至实体经济，金融市场的可用流动性不会出现大幅收缩。此外，由于乌克兰持续冲突造成的地缘政治紧张局势以及对俄罗斯实施制裁、征税和/或关税以及俄罗斯对此类制裁的反应造成的不稳定，已经导致并可能在未来导致市场上的流动性和信贷供应减少，这可能会削弱我们在需要时获得资本的能力。
截至2024年12月31日，我们有2330万欧元的未偿银行透支和短期借款以及2030万欧元的现金和现金等价物。我们不能向你保证任何再融资或重组都是可能的，任何资产都可以出售，
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或者，如果出售，出售的时间或将从这些出售中实现的收益金额。我们无法向您保证，如果有的话，可以在可接受的条件下获得额外融资，或者根据我们当时有效的各种债务工具的条款将被允许。我们未能产生足够的现金流来履行我们现有和预计的债务义务，或以商业上合理的条款为我们的债务再融资，将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
公司使用证券化计划管理流动性风险；如果此类计划被终止，公司管理此类风险的能力将受到损害——作为管理流动性风险的一种手段，2020年7月，公司与Intesa Sanpaolo S.P.A.的关联公司（“受让人”）续签了其应收账款证券化工具（“证券化工具”），期限再延长5年。最初于2015年7月签订的证券化融资允许公司在循环基础上将最高金额为4000万欧元的贸易应收款转让给受让人，保留所转让贸易应收款中几乎所有的风险和报酬（“pro-solvendo”），以换取短期信贷。因此，证券化融资继续为公司提供重要而稳定的流动资金来源。值得注意的是，根据证券化融资，经展期，公司有权转让范围更广的贸易应收款，从而增加了公司融资能力的灵活性。公司能否继续使用这一工具来降低流动性风险取决于所转让的应收款项是否符合某些信用标准，其中一项标准是客户拖欠这类应收款项的持续偿付能力。如果不满足这些标准，例如，包括由于公司客户的信用质量恶化，证券化融资可能会被终止，从而剥夺公司管理流动性风险的重要工具。
鉴于证券化融资将于2025年7月到期，我们已启动与受让人的初步讨论，以探索潜在的展期选择。受让人已开始必要的初步审查程序，以评估将构成随后决策阶段基础的条款，预计该阶段将于2025年5月底完成。
我们的运营可能会受到罢工、放缓和其他劳资关系问题的不利影响——我们的许多员工，包括我们意大利工厂的许多工人，都加入了工会，并受到集体谈判协议的保护。因此，我们面临罢工、停工或放缓以及其他劳资关系问题的风险，尤其是在我们的意大利工厂。与我们的重组计划、新劳资协议的谈判或其他相关的任何罢工、威胁罢工、放缓或其他阻力都可能对我们的业务产生不利影响，并削弱我们实施进一步措施以降低结构成本和提高生产效率的能力。涉及我们很大一部分制造设施的长期罢工可能会对我们的现金流、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们每隔一段时间就这些集体谈判协议进行重新谈判，可能无法以相同或相似的条款续签这些集体谈判协议，或者根本无法续签。
我们可能无法成功或及时执行我们的预算计划，这可能对我们的经营业绩或我们实现计划中规定的目标的能力产生重大不利影响—— 2025年2月，公司董事会批准了2025年预算计划（“预算”），其中考虑了当前地缘政治不确定性、通货膨胀、金融市场波动以及相关经济下滑至少在短期内对我们业务的潜在影响等因素。预算侧重于几个基石，其中包括：a）在优先市场，如美国、中国和欧洲，主要是英国和意大利，通过直接拥有和特许经营的单一品牌商店和品牌画廊，更多地关注受控分销；b）批发渠道的商业模式合理化，包括Natuzzi品牌业务和非品牌业务；c）通过专注于品牌部门，继续关注利润率，该部门的利润率高于非品牌业务，同时，通过专注于选定的大客户，以更高效的上市模式为他们服务；d）不断修正我们的生产结构，包括“工厂4.0”工作流程组织的进展，从意大利工厂开始，旨在提高整体效率，然后继续亚洲的工业足迹，以进一步提高整体效率，以及与外部工业合作伙伴的任何潜在合作，以增加我们工业运营的灵活性并支持批发业务；e）简化我们的流程和管理费用优化；以及f）专注于营运资金管理，以努力改善运营现金流。
公司继续实施剥离非战略性资产的举措，特别是在美国和意大利，目的是提高我们运营结构的灵活性。此类资产剥离的收益将重新投资于零售扩张和重组计划，尤其是在意大利业务范围内。未能完成此类撤资可能会导致意大利工厂和直营店（“DOS”）扩张的一些投资计划被推迟。
我们业务的盈利能力取决于预算的成功和及时执行。未能成功及及时实现预算所载目标可能导致未能降低成本及改善销售，从而可能导致集团亏损。
未能在我们的目标市场和不同价位上提供吸引消费者的广泛产品可能会导致我们未来的盈利能力下降——我们的销售取决于我们预测和反映我们在世界各地不同市场销售的产品的消费者品味和趋势的能力，以及我们以不同价格提供我们的产品的能力
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点，反映我们目标消费者的消费水平。尽管过去几年我们在款式和价位方面扩大了产品的供应范围，以吸引更广泛的消费者基础，但我们的经营业绩高度依赖于我们持续正确预测和预测这些趋势的能力。我们可能无法预测我们经营所在的各个市场的消费者品味和偏好，以及无法以对消费者具有竞争力的价格提供这些产品，这可能会对我们产生未来收益的能力产生负面影响。
此外，由于我们收入的很大一部分来自皮革软体家具的销售，消费者可以选择购买多种款式和材质的软体家具，消费者的偏好可能会发生变化。无法保证目前的皮革软体家具市场将与我们的内部预测保持一致增长或不会下降。
家具需求具有周期性，未来可能回落——从历史上看，家具行业具有周期性，随经济周期波动，对一般经济状况、房屋开工、利率水平、信贷可获得性等影响消费者消费习惯的因素较为敏感。由于大多数家具购买的自由裁量性质，以及它们通常对普通消费者来说是一笔可观的支出，在经济不确定时期，此类购买可能会被推迟。如果当前的经济状况恶化（包括由于当前的地缘政治紧张局势），当前的住房率继续下降，通货膨胀率恢复上升趋势，或美国新总统政府实施任何新的或增加的关税或其他贸易限制，消费者的可支配收入可能会受到影响，从而恶化消费者对家居用品的需求以及消费者信心，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。见“—不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”
我们无法准确预测对我们产品的需求可能会影响我们的盈利能力——我们在制造过程中使用的某些原材料（例如皮革）的交货提前期很长，因此，我们会在这些原材料消耗之前很早就采购这些原材料。这要求我们对当前和未来对我们产品的需求做出预测和假设。这些预测和假设的不准确可能会妨碍我们有效管理我们的运营、设施和产能的能力，从而对我们的运营结果产生不利影响。
我们有关产品需求的预测会影响库存管理。过度采购某些原材料可能会损害我们库存的价值，从而降低我们的利润率，并对我们的财务状况和流动性产生负面影响。相反，采购不足某些原材料可能导致无法及时满足客户订单，这也可能对我们的销售、收益、财务状况和流动性产生不利影响。
家具市场竞争激烈——我们在一个包含大量制造商的高度竞争行业中运营。没有一家公司在行业内具有主导地位。竞争一般基于产品质量、品牌知名度、价格和服务。我们主要在家具市场的软体家具子细分市场竞争。在欧洲，软体家具市场高度分散。在美国，软体家具市场包括一些比较大的公司，其中一些公司规模更大，拥有比我们更多的资金、技术、营销等资源。我们的一些竞争对手提供广为宣传、广受认可的品牌产品。近年来，随着来自制造成本较低国家的外国生产商开始在软体家具市场发挥重要作用，竞争明显加剧。这类制造商往往能够以较低的价格提供其产品，这增加了行业的价格竞争。特别是，亚洲和东欧的制造商在价格较低的细分市场中增加了竞争。2021年11月，我们推出了针对在线销售的电子商务服务，该服务目前仅在美国有效。因此，我们与其他零售商竞争，这些零售商为消费者提供了通过互联网购买家居用品送货上门的能力，并预计这种竞争在未来会增加。由于竞争对手的行动和实力，以及我们竞争的一些市场固有的分散，我们不断面临失去市场份额的风险，这可能会降低我们的销售额和利润。市场竞争也可能迫使我们降低价格和利润率，从而对我们的现金流产生负面影响，或阻止我们提高产品价格以应对当前的通胀压力或成本增加，这可能导致我们的利润率下降。虽然价格是我们行业竞争的重要基础，但我们也基于准时交付以及我们在质量和客户服务方面的声誉进行竞争。如果我们未能维持我们目前的产品质量标准、我们的分销能力范围或我们的客户关系、我们的声誉、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。
货币汇率和利率的波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响——我们在欧元区以外开展大部分业务，并面临货币和利率波动带来的市场风险。特别是，欧元相对于我们经营所在国家使用的其他货币的价值增加，过去和将来可能会降低我们在这些国家的业务收入的相对价值，因此可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响，这些情况以欧元报告。此外，我们还面临货币汇率风险，因为我们的成本以我们赚取收入的货币以外的货币计价。2024年，在日常业务过程中，我们收到的约65.0%的经营款项和约46.6%的经营款项
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制造以欧元以外的货币计价。我们还以欧元以外的货币持有相当大一部分现金和现金等价物。因此，我们面临着货币汇率波动可能对我们的业绩产生不利影响的风险，正如近年来的情况一样。
此外，外汇变动也可能对我们客户的相对购买力产生负面影响，这也可能对我们的经营业绩产生不利影响。尽管我们寻求管理我们的外汇风险，以便最大限度地减少利率波动的负面影响，包括通过对冲活动，但不能保证我们将能够成功地做到这一点。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到市场利率波动的不利影响，特别是在高度波动时期，例如目前由于通胀上升和乌克兰持续冲突、以色列-哈马斯冲突以及中东相关冲突对金融市场的不利影响而经历的波动。此外，美国新一届总统政府征收的任何新的或增加的关税也可能影响美元的强势，从而成为汇率波动的一个额外因素。
在正常的经营过程中，我们也面临着非财务或者不可量化的风险。这类风险主要包括国家风险、信用风险和法律风险。有关货币和利率风险的更多信息，请参见“项目11。关于市场风险的定量和定性披露。”
我们面临与我们的国际业务相关的风险——我们面临国际业务产生的风险，包括政府法规、关税或税收以及其他贸易壁垒的变化（美国和加拿大政府对从某些亚洲国家进口的家居用品征收的进口关税，以及美国新总统政府已经对从外国进口的商品施加或未来可能施加的任何新的或增加的关税或其他贸易限制可能就是这种情况）；价格、工资和货币兑换管制；政治、社会、以及我们开展业务的国家的经济不稳定（包括由于乌克兰和中东地区持续的冲突）；自然灾害，例如火灾、地震或洪水；爆发或公共卫生危机，例如未来任何流行病的传播；通货膨胀、汇率和利率波动；由于原材料短缺或某些路线关闭等原因，订单的准备时间延长和供应链中断（见“原材料增加，运输和劳动力成本可能对我们的经营业绩产生重大不利影响”）。这些因素中的任何一个都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
遵守法律的成本可能很高，法律的变化可能会使我们开展业务的成本更高，或者以其他方式改变我们开展业务的方式——我们受到众多法规的约束，包括税收、劳动和就业、海关、真实广告、消费者保护、电子商务、隐私、健康和安全、房地产、分区、占用以及环境、社会和治理法律，以及其他规范我们的商店、工厂和供应商的运营或以其他方式管理我们业务的法律法规。此外，如果我们因参与新的业务计划或产品线或扩展到新的国际市场而扩大我们的业务，我们将受到进一步的监管和监管制度的约束。我们可能需要不断地重新评估我们的合规程序、人员水平和监管框架，以跟上我们正在追求的众多业务举措的步伐，并且不能保证我们将在这方面取得成功。如果适用于我们业务运营的法规发生变化或被我们或我们的供应商或采购代理违反，某些商品的成本可能会增加，或者我们可能会遇到货物发货延迟、受到罚款或处罚，或遭受声誉损害，这可能会减少对我们产品的需求并损害我们的业务和经营业绩。
我们过去的业绩和运营显著受益于政府激励计划，而这些计划可能在未来无法获得——我们从某些政府获得并获得了赠款、激励和税收抵免形式的好处。过去，我们曾受益于意大利政府针对意大利南部工业化不足地区的投资激励计划，包括税收优惠、补贴贷款和资本赠款。见“第4项。有关公司的信息——激励计划和税收优惠。”近年来，意大利议会用一项针对意大利所有欠工业化地区的投资激励计划取代了这些激励计划，我们目前正在从中受益，其中包括赠款、研发福利。
此外，我们在中国、巴西和罗马尼亚拥有制造业务，在某些情况下，我们获得了这些国家相关政府当局的税收优惠和出口奖励。无法保证我们将受益于与我们当前或未来投资相关的此类赠款、福利、税收抵免或出口奖励，或相关政府当局将继续以类似条款或根本不提供此类奖励、赠款和福利。
与环境、社会和治理因素相关的预期增加可能会使我们面临新的风险——某些投资者、客户和其他关键利益相关者对环境、社会和治理（“ESG”）事项的关注，包括环境管理、社会责任、多样性和包容性、种族正义和工作场所行为，近年来有所增加，并可能导致某些司法管辖区出台新的、限制性更强的环境法律法规。因此，如果我们的企业责任程序或标准没有达到这种增加的期望和/或我们不适应和遵守新的法律法规或法律或法规的变化，我们的品牌和声誉可能会受到损害
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关于ESG事项的要求。此外，如果我们就ESG事项交流某些倡议和目标，我们可能会在实现此类倡议或目标方面失败，或被视为失败，或者我们可能会因此类倡议或目标的范围而受到批评。任何未能满足投资者和其他关键利益相关者的期望或未能按计划执行我们的举措都可能对我们的声誉和财务业绩产生重大不利影响。
气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施，可能会对我们的财务状况和业务运营产生重大不利影响——我们的制造设施位于意大利、罗马尼亚、中国和巴西，从事制造过程，通过使用能源，产生温室气体排放（“温室气体”），包括二氧化碳。其中一些此类司法管辖区正在考虑实施或已经实施气候变化立法和解决碳排放监管问题的计划。这些关于气候变化的法规在这些国家可能并不一致。因此，对这类条款进行调整可能会导致满足监管义务的合规负担和成本以及经济和监管的不确定性。为减少温室气体排放而采取的任何法律或法规可能（i）增加我们的原材料成本，（ii）增加我们运营和维护设施的成本，（iii）增加管理和管理排放计划的成本，以及（iv）对我们产品的需求产生不利影响。
温室气体和二氧化碳浓度增加导致的气候变化可能会给我们未来的运营带来自然灾害和极端天气条件的风险，例如飓风、龙卷风、野火或洪水。这种极端天气条件和事件可能对我们的设施造成物理风险，扰乱我们供应链的运营，并可能增加运营成本。特别是，我们的木材库存可能会受到这样的天气条件的影响，这些天气条件有可能导致木材生长周期的变化、火灾损害、虫害、疾病、长期干旱和自然灾害，从而导致我们的木材库存减少，并对我们的原材料采购产生不利影响。气候变化还可能使我们的业务受到某些商品价格大幅上涨或波动的影响，包括但不限于电子元器件、燃料、石油、天然气、橡胶、棉花、塑料树脂、钢铁和用于生产泡沫的化学成分。
此外，气候变化相关中断引起的任何不利合同纠纷，都可能导致诉讼、成本增加，还可能对我们的业务和声誉产生负面影响。
2024年7月，欧盟通过了可持续产品监管生态设计（ESPR），以确保在欧盟销售的产品符合新的可持续性标准。虽然Natuzzi已经在努力设计耐用、可回收和节能的产品，但这项法规将引入额外要求，包括实施增强的透明度措施（例如，数字产品护照）。
不断变化的监管环境（例如，作为欧洲绿色协议下零污染目标的一部分，扩大的欧盟化学品监管框架）可能会限制或禁止使用对我们的生产至关重要的材料，并对我们业务中的材料选择产生重大影响，这需要大量的研发努力，并可能导致成本增加和我们供应链的调整。此外，全球和特定市场（例如美国个别州）的需求日益分散，可能会使运营效率进一步复杂化。
未能保护我们的知识产权可能会对我们产生不利影响——我们认为，我们的知识产权对我们的成功和市场地位很重要。我们试图通过结合专利和商标法，以及许可协议和第三方保密和转让协议或保密和限制使用协议来保护我们的知识产权。我们相信，我们的专利、商标和其他知识产权在我们的主要市场得到了注册申请、现有注册和其他法律保护的充分支持。然而，我们不能排除我们的知识产权可能会受到其他人的质疑，或者旨在保护我们的知识产权的协议不会被违反，或者我们可能无法在某些司法管辖区注册我们的专利、商标或以其他方式对它们进行充分保护的可能性。
我们依赖信息技术来运营我们的业务，任何对我们技术基础设施的破坏都可能损害我们的运营——我们通过服务器和基于网络的技术运营我们业务的许多方面，包括财务报告和客户关系管理。我们将各种类型的数据存储在这样的服务器上，或者与第三方一起存储，后者又将数据存储在服务器上和“云端”。互联网或我们的全球技术基础设施或我们的服务提供商的任何中断，包括恶意软件、不安全的编码、“天灾”、试图渗透网络、数据被盗或丢失以及人为错误，都可能对我们的运营产生不利影响。对我们的系统或网络的网络攻击损害了我们的信息技术系统，可能会扰乱我们的业务运营，并导致对客户的服务损失。我们保持业务有效运营的能力取决于我们的信息、数据处理和电信系统的功能和高效运营，包括我们的设计、采购、制造、库存、销售和付款流程。由于俄罗斯入侵乌克兰和以色列-哈马斯冲突及中东相关冲突后的地缘政治不确定性，紧张局势升级有可能导致网络攻击，这些攻击可能直接或间接影响我们的行动。虽然我们已投资并继续投资于信息技术风险管理、网络安全和灾难恢复计划（见“项
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16K。网络安全”），这些措施无法使我们完全免受技术中断或数据被盗或丢失以及由此对我们的运营和财务业绩产生的不利影响。
为了应对员工工作场所偏好的转变，我们允许我们的某些员工选择混合工作时间表，他们可能会选择部分在家工作。尽管我们继续实施强有力的物理和网络安全措施，以确保我们的业务运营保持正常运作并确保为客户提供不间断的服务，但由于我们的远程工作安排，我们的系统和我们的运营仍然容易受到网络安全事件的影响，包括信息系统安全漏洞，这可能会损害我们的声誉和商业关系，扰乱运营，增加成本和/或减少净收入，并使我们面临来自客户、供应商、金融机构、监管机构、支付卡协会、员工和其他人的索赔，其中任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，随着来自世界各地的未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂程度增加，包括俄罗斯-乌克兰冲突和中东地区冲突的结果，安全漏洞或破坏的风险，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子，普遍增加。
此外，我们受制于不同司法管辖区的数据隐私和其他类似法律，这些法律要求，除其他外，如果我们成为网络安全攻击的目标，导致未经授权披露我们的客户数据，我们必须采取代价高昂的通知程序。如果我们未能按照其中一些法律的要求实施适当的保障措施或发现并及时通知未经授权的访问，我们可能会受到潜在的损害索赔和其他补救措施的影响，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
2024年，我们完成了一些核心业务应用程序向云的迁移，从我们的企业资源规划（ERP）系统开始，2025年，我们将继续我们的战略，将其他业务应用程序迁移到云上。尽管这些云迁移已经增加，并将继续增加效率和功能，但这种迁移使公司更加依赖第三方服务提供商。公司信息系统的任何重大中断或放缓都可能导致关键数据丢失、无法处理和正确记录交易以及公司开展业务的能力受到重大损害，从而导致订单被取消和销售损失。
我们依赖于合格的人员——我们保持竞争地位的能力将在相当程度上取决于我们的创始人兼董事会执行主席Pasquale Natuzzi先生的个人承诺，以及我们继续吸引和保持高素质的管理、财务、IT、制造以及销售和营销人员的能力。无法保证关键人员的流失不会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
投资者在保护其作为ADS股东或持有人的权利方面可能会遇到困难——该公司是根据意大利共和国法律注册成立的。因此，其股东的权利和义务以及其ADS持有人的某些权利和义务受意大利法律和公司章程（或章程）管辖。这些权利和义务与适用于美国公司的权利和义务不同。此外，根据意大利法律，ADS持有人无权对其ADS的基础股票进行投票。然而，根据存款协议（定义见下文），ADS持有人确实有权向ADS存托人National Association（“BNY”或“存托人”）纽约梅隆银行发出指示，说明他们希望如何对这些股份进行投票。由于这些原因，公司的ADS持有人可能会发现，与他们是一家在美国注册成立的公司的股东相比，他们可能更难保护自己的利益免受公司管理层、董事会或股东的行动的影响。
一名股东拥有公司的控股权——公司创始人兼董事会执行主席Pasquale Natuzzi先生于本年度报告日期实益拥有公司普通股总数为30,967，521股（“普通股”），占已发行普通股的56.2%（如果Natuzzi先生的直系亲属（“Natuzzi家族”）成员拥有的普通股合计，则占已发行普通股的61.3%）。因此，Natuzzi先生有能力对我们的公司事务施加重大影响并控制公司，包括其管理层和董事会的选择。自2003年12月16日以来，Natuzzi先生通过INVEST 2003 S.R.L.持有Natuzzi S.P.A.股份的全部实益所有权，INVEST 2003 S.R.L.是Natuzzi先生全资拥有的一家意大利控股公司，其注册办事处位于意大利塔兰托Via Gobetti 8。
此外，根据日期为1993年5月15日（经不时修订及重述）的存款协议（“存款协议”），在公司、存托人以及ADS的所有者和实益拥有人之间，Natuzzi家族拥有优先购买权，以购买作为存款协议项下的存托人的纽约梅隆银行确定可能无法合法或可行地向ADS所有者提供的与向普通股持有人进行的每次供股（如有）有关的所有权利、认股权证或其他票据。
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由于如果没有Natuzzi先生和Natuzzi家族的合作，公司控制权的变更将很难实现，因此普通股和ADS的持有人可能不太可能在公司控制权发生变更时获得其股份的溢价。
过去和未来的股份奖励授予可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并对贵司的投资产生摊薄影响—— 2022年，我们采用了Natuzzi 2022-2026年股票期权计划（“SOP”），向关键员工和董事授予股份薪酬奖励，以激励他们的表现，并使他们的利益与我们保持一致。根据SOP，我们被授权发行的普通股的最大数量为5,485，304股普通股。截至2025年3月31日，我们已授出购股期权，以购买合共2,812，560股普通股（相当于562,512股美国存托股），其中220,000股普通股（相当于44,000股美国存托股）于2022年认购。见“第6项。董事、高级管理人员和员工-董事和高级管理人员薪酬-Natuzzi 2022-2026年股票期权计划”和合并财务报表附注24。如果我们授予更多股票期权以吸引和留住关键人员，我们与股份薪酬相关的费用可能会增加，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并对你们的投资产生摊薄影响。然而，如果我们不授予股票期权或减少我们授予的股票期权数量，我们可能无法吸引和留住关键人员。
由于意大利金融交易税或拟议的欧洲金融交易税，我们普通股和ADS的购买者可能会面临交易成本增加的风险—— 2013年2月14日，欧盟委员会通过了一项关于金融交易税（以下简称“欧盟FTT”）的指令的提案，该指令最初将由11个成员国（奥地利、比利时、爱沙尼亚、法国、德国、希腊、意大利、葡萄牙、斯洛文尼亚、斯洛伐克和西班牙）在强化合作程序下实施。继爱沙尼亚于2016年3月16日正式退出后，目前有10个成员国正在参与拟议指令的谈判。成员国可在以后阶段加入或退出参与成员国集团，并在参与成员国达成协议的情况下，颁布最终指令。参与的成员国随后将在当地立法中实施该指令。如果拟议的指令被采纳并在当地立法中实施，普通股和ADS的投资者可能会面临交易成本增加的风险。
意大利金融交易税（简称“IFTT”）适用于涉及转让（i）由意大利境内公司发行的股份或类股权金融工具的交易，例如普通股；以及（ii）代表上述（i）项下提及的股份和金融工具的证券（包括ADS等存托凭证），无论发行人的居住地如何。IFTT也可适用于美国居民转让普通股和ADS。IFTT不适用于发生交易的前一年11月的平均市值低于5亿欧元的公司。为了从这一豁免中受益，其证券在外国监管市场上市的公司，例如公司，需要被列入意大利经济和财政部每年公布的名单。由于该公司已被列入意大利经济和财政部发布的2024年11月平均市值低于5亿欧元的公司名单，IFTT将不适用于2025年进行的普通股或ADS转让。见“第10项。附加信息-税收-意大利其他税收-意大利金融交易税。”
与我们开发、整合和使用人工智能（“AI”）相关的新出现问题可能会引发法律或监管行动，损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务造成重大损害——我们在运营中开发、整合和使用AI技术仍处于早期阶段。我们已经开始评估使用AI技术来推动生产力和数据分析的情况。虽然我们的目标是负责任地开发、整合和使用人工智能，但我们最终可能无法在问题出现之前识别或解决这些问题，例如准确性问题、网络安全风险、意外偏见和歧视性输出。AI是一种处于商业使用早期阶段的新兴技术，在我们、我们的客户、供应商和其他业务合作伙伴以及第三方供应商使用它时，或通过使用第三方硬件和软件，存在许多固有的风险。这些风险包括但不限于道德考虑、公众认知、知识产权保护、监管合规、隐私问题和数据安全，所有这些都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。因此，我们无法预测人工智能的未来发展以及对我们的业务和行业的相关影响。如果我们无法成功、准确地开发、整合和使用人工智能技术，以及应对与人工智能相关的风险和挑战，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到负面影响。此外，如果AI应用程序协助制作的内容、分析或建议存在缺陷、不准确或有偏见，或被指控存在缺陷、不准确或有偏见，我们的声誉、业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。
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项目4。信息在公司上
业务概览
公司历史与发展— Natuzzi集团由Pasquale Natuzzi于1959年创立，是生产和分销设计和豪华家具领域最知名的企业之一。截至2024年12月31日，Natuzzi拥有630家Natuzzi单一品牌商店的全球零售网络、650个批发销售点，包括427家Natuzzi画廊和多品牌商店内其他较小的分销区域，并在意大利、中国、罗马尼亚和巴西设有制造工厂，高效服务于不同市场，Natuzzi将其系列产品分销到全球。2024年，公司产品布局五大洲107个国家。Natuzzi产品体现了意大利设计的最佳精神和“意大利制造”独特的工艺细节，因为其生产的主要部分发生在意大利。Natuzzi自1993年5月13日起在纽约证券交易所上市。有关该公司在纽约证券交易所上市的更多信息，请参阅“项目9。要约和上市——交易市场。”
持续的文体研究、创意、创新、扎实的工艺、工业诀窍和贯穿整个价值链的一体化管理，是使Natuzzi成为家具市场上为数不多的具有全球影响力的参与者的中流砥柱。
在2000年代初，为了应对主要基于价格的全球竞争，该公司开始重新定位其品牌，在其产品中引入了整体生活概念，包括不仅生产皮革而且生产面料的沙发和扶手椅，以及提供客厅家具和床。此外，Natuzzi正在加速其全球零售扩张，利用全球制造足迹从战略上支持其品牌的发展。这是该公司开始为从纯粹的“B2B”制造商向零售商转型奠定基础的关键一步，十多年来，这需要在组织、营销、研发、IT和产品方面进行投资。
Natuzzi自成立以来就致力于社会责任和环境可持续性，通过ISO 9001和14001认证（质量与环境）、ISO 45001认证（工作场所安全）和FSC®监管链，COC（FSC-C131540）。
集团的品牌组合包括两个主要品牌：Natuzzi Italia及Natuzzi Editions。有关每个品牌及其目标市场的详细描述，请参见下面的“战略——品牌组合和销售策略”和“产品”。
截至2024年12月31日，集团分销其品牌产品如下：
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Natuzzi Italia 品牌产品通过219 Natuzzi Italia单一品牌门店，其中36家由集团直营，10家由我们在中国的合资公司直营，173家由第三方加盟商。此外，Natuzzi Italia品牌产品通过123销售Natuzzi Italia全球范围内的画廊（由独立合作伙伴管理的店中店销售点），包括四个Natuzzi Italia特许经营，即集团墨西哥子公司直接管理的画廊。TheNatuzzi重生 躺椅包含在Natuzzi Italia提供。
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Natuzzi版品牌产品通过332Natuzzi版门店（其中五家由集团直营，三家与美国当地合作伙伴合资经营，六家由我们在中国的合资公司经营，318家由第三方加盟商经营）。此外，Natuzzi版品牌产品通过304分销Natuzzi版全球范围内的画廊（主要由独立合作伙伴管理的店中店销售点），包括9 Natuzzi版特许经营，即由集团墨西哥子公司直接管理的画廊，以及通过多品牌店内其他较小的分销区域。Natuzzi版产品以该品牌在意大利分销Divani & Divani by Natuzzi通过额外79单一品牌门店，其中集团直营门店12家。Natuzzi版和Divani & Divani by Natuzzi是两个横幅和店铺概念不同的品牌，但具有相同的商品优惠（即相同的定位和消费者目标）。
集团亦在一个专门的业务单位内提供无品牌产品（本年报亦称为“自有品牌”产品），以满足全球主要客户的特定需求。集团打算专注于销售非品牌产品的精选大户，并以更有效的上市模式为他们服务。
每年，集团都会在世界领先的家具博览会上展示其产品。于2024年，集团参与了全球知名家具活动，包括意大利米兰家具展的配套活动“Il FuoriSalone”，以及美国北卡罗来纳州的High Point家具市场。此外，它还参与了纽约国际当代家具展（ICFF）、伦敦Clerkenwell设计周和深圳时尚与设计周。
公司章程（或章程）规定，公司存续期至2050年12月31日止。该公司以“Natuzzi”商标运营，是一家根据共和国法律组建的Societ à per azioni（股份公司）
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意大利，于1959年由现任公司董事会执行主席兼控股股东的Pasquale Natuzzi先生注册成立。公司的大部分工业业务是通过各个子公司进行的，这些子公司分别进行一项专门活动，例如皮革加工或家具制造。
该公司的主要行政办公室位于意大利科尔的Via Iazzitiello 47,70029 Santeramo，距离意大利南部的巴里约25英里。公司联系电话：+ 39080 882-0111。公司在美国的总销售代理子公司为Natuzzi Americas，Inc.（“Natuzzi Americas”），地址为130 West Commerce Avenue，High Point，North Carolina 27260。Natuzzi Americas的电话号码是：+ 1336 887-8300。
SEC维护一个网站（www.sec.gov/edgar.shtml），其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息。该公司的网站是www.natuzzi.com。
组织Structure
Natuzzi S.P.A.是Natuzzi集团的母公司（“母公司”或“母公司”）。截至2024年12月31日，公司主要经营子公司为：
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109,271，750罗 |
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罗马尼亚Baia Mare |
|
(1) |
Natuzzi（China）Ltd |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
10641.43万元 |
|
中国上海 |
|
(1) |
ItalSofa Nordeste S/A |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
159,300，558巴西雷亚尔 |
|
巴西Salvador de Bahia |
|
(1) |
Natuzzi全椒有限公司 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
10,000，000元 |
|
全椒县-中国安徽省 |
|
(1) |
Natco S.P.A。 |
|
99.99 |
|
|
99.99 |
|
|
99.99 |
|
4,420，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(2) |
Nacon S.P.A。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
2,800，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(3) |
Lagene S.r.l。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
10,000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(3) |
Natuzzi Americas Inc。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
89美元 |
|
美国北卡罗来纳州海波因特 |
|
(3) |
Natuzzi Florida LLC |
|
51.00 |
|
|
51.00 |
|
|
51.00 |
|
4,955，186美元 |
|
美国北卡罗来纳州海波因特 |
|
(3) |
Natuzzi Iberica S.A。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
386,255欧元 |
|
西班牙马德里 |
|
(3) |
Natuzzi Switzerland AG |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
2,000，000瑞士法郎 |
|
瑞士Dietikon |
|
(3) |
Natuzzi服务有限公司 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
25,349，353英镑 |
|
英国伦敦 |
|
(3) |
Natuzzi英国零售有限公司 |
|
70.00 |
|
|
70.00 |
|
|
70.00 |
|
100英镑 |
|
英国加的夫 |
|
(3) |
Natuzzi德国有限公司 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
25,000欧元 |
|
德国科隆 |
|
(3) |
Natuzzi日本KK |
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
28,000，000日元 |
|
日本东京 |
|
(3) |
Natuzzi俄罗斯OOO |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
8700000卢布 |
|
俄罗斯莫斯科 |
|
(3) |
Natmx S.DE.R.L.DE.C.V |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
墨西哥比索68,504，040 |
|
墨西哥墨西哥城 |
|
(3) |
Natuzzi France S.A.s。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
70,727欧元 |
|
法国巴黎 |
|
(3) |
Natuzzi大洋洲PTI有限公司 |
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
320,002澳元 |
|
澳大利亚悉尼 |
|
(3) |
Natuzzi新加坡PTE有限公司。 |
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
|
74.40 |
|
7,654，207美元 |
|
新加坡、新加坡共和国 |
|
(3) |
Natuzzi上海有限公司 |
|
100.00 |
|
|
— |
|
|
— |
|
50万元 |
|
中国上海 |
|
(3) |
Natuzzi荷兰控股 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
34,605，000欧元 |
|
荷兰阿姆斯特丹 |
|
(4) |
Natuzzi Trade Service S.r.l。 |
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
|
100.00 |
|
14,000，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(5) |
(1)
制造和分销
(2)
集团内皮革染整
(3)
服务和分销
(4)
投资控股
(5)
休眠
在2024年期间，由于Natuzzi（China）Ltd的附属公司Natuzzi Shanghai Co. Ltd于2024年8月成立，合并区域发生变化。新实体向集团的亚洲商业和制造子公司提供行政服务。见合并财务报表附注2。
策略
集团专注于加强其品牌，在Natuzzi品牌广为人知的主要市场通过Natuzzi单一品牌商店扩大其零售网络，并通过提高其工业和供应链运营效率来创造价值的能力。同时，集团重点实施成本控制措施，以减少和精简成本，包括与总部相关的成本。
14
为了将其产品定位于中高端市场，同时将其品牌和产品主张与价格是主要驱动力的低端市场区分开来，集团于2016年开始在两个部门（Natuzzi品牌部门和无品牌部门）和两种业务模式（零售和批发）的基础上重组其商业运营。
2019年，集团进一步发展销售组织，除了两个分部：零售渠道，以集团直营及第三方经营的单一品牌店铺为代表；批发渠道，主要由多品牌店铺中的Natuzzi品牌画廊以及主要销售非品牌产品的大众分销商组成。
与这些努力一致，2021年11月，集团定义了新的组织模式，特别以集团的两个主要品牌Natuzzi Italia和Natuzzi Editions为核心。事实上，Natuzzi Italia和Natuzzi Editions品牌越来越多地在客户细分、产品营销、视觉营销、营销和分销战略方面寻求一条独特但相辅相成的发展道路，因此需要一个专门的组织（见下文“品牌组合和营销战略”）。
于2022、2023及2024年期间，集团继续进行业务转型，以追求Natuzzi品牌作为生活风格品牌的定位，进一步主要专注于其业务的品牌部分，主要通过零售渠道进行分销：于2024年，集团销售的室内装潢家具及家居配件（不包括“其他销售”的收入，包括“销售聚氨酯泡沫”及“销售其他商品”）的92.7%来自其品牌产品的销售（而2023年为92.5%，2022年为89.4%）。见合并财务报表附注34。此外，集团打算继续在Natuzzi品牌知名度稳固的关键战略市场扩大品牌影响力，例如美国、大中华区和某些欧洲国家，特别是英国和意大利。
此外，2025年3月，公司引入新的组织架构，将商业模式从以品牌为基础的矩阵演变为强调分销渠道：零售、批发、项目。
此次重组的首要目标是更好地服务于个别市场，并实施品牌、营销、销售、零售和批发指南中概述的消费者参与策略。
在这一新架构下，渠道官将与区域经理密切协作，根据内部目标定义并实现绩效目标。
•
零售.零售部门负责为两者定义零售商业模式Natuzzi Italia和Natuzzi版品牌，涵盖直营店（DOS）和特许经营店（FOS）。通过与区域团队协作，零售部门确保零售业务的正确执行并监控其正确实施。它还负责通过应用特定的品牌、零售、销售和营销准则，确保所有市场的品牌价值的一致性。
•
批发.批发部门管理这两个Natuzzi Italia和Natuzzi版图库网络（多品牌专卖店和高端百货店的店中店）和自由市场渠道（销售点分销无品牌产品和某些Natuzzi版产品通过大型分销商）。其使命是为两者定义和推广画廊管理和卓越模式——重新想象的画廊概念——Natuzzi Italia和Natuzzi版品牌，为市场提供战略方向并确保正确实施。
与零售部门一样，批发部门也负责通过应用特定的品牌、零售、商品销售和营销准则，确保所有市场的品牌价值的一致性。
此外，批发部门与区域经理协作，定义并协调画廊开放和翻新计划。
•
项目.该公司正在加快其在贸易和合同业务方面的努力，这提供了显着的增长潜力，使我们能够利用我们强大的品牌和设计专长利用与设计师和房地产开发商的机会。2024年，我们根据保密协议与房地产开发商签订了3份主要合同—— 2份在中东，1份在中美洲。这些合同包括豪华度假村和住宅的外观和室内设计服务，以及家具供应。项目部门将利用Natuzzi的资产和设计专长，同时保持独特的增长和盈利目标。
Natuzzi继续集团的数字化转型，改进了Natuzzi全球网站，这是更广泛的全渠道战略的一部分，以充分整合业务的数字和实体方面。该公司确认其战略决策，即通过数据和人工智能的利用，将销售和服务流程数字化，增强客户关系，并增强竞争力。
15
截至本年报日期，集团的策略主要基于以下驱动因素，最终目标是为股东创造价值：
•
品牌强化：对于我们的Natuzzi Italia和Natuzzi版我们向往的品牌“卓越状态”要求专注于五个特定支柱：设计、销售、营销、零售和服务。
•
持续发展我们的核心软体业务by i）推出精选数量的系列，但按照商品销售方式精心开发；ii）利用畅销/标志性产品加强Natuzzi品牌独特性；iii）专注于我们的独特特征：传统、舒适、多功能性和可持续性。
•
发展我们历史软体部分以外的业务通过提供将遵循生活风格概念的新家具和配饰系列，从而进一步提升完整的零售体验。我们打算扩大我们在高潜力家具类别中的产品供应，例如床和餐厅配件。
•
卓越零售，通过创建一个专门的“全球零售分部”来推动，其主要目标是为提高集团门店的业绩设定标准。杠杆的例子包括实施客户关系管理（CRM）、创建360 °绩效诊断工具、销售人员培训以及重新定义零售体验和讲故事，以突出Natuzzi品牌的独特性。
•
促进数字化转型，通过开发（其中包括）取代以前现有的46个域名的网站，并为美国的在线销售提供电子商务服务Natuzzi Italia收藏。该网站现在有17种语言版本，每年新增数百种配置。此外，公司进行各种与IT相关的项目，以支持集团的主要职能，如制造、供应链、产品、组织，并为销售提供数字化工具。
•
更加灵活高效的产：我们继续在意大利的工厂实施“工厂4.0”试点工业计划。该计划受到汽车行业的启发，利用创新技术，让我们的供应商更多地参与该过程，从而使价值链中的每个人，包括我们的供应商，都能在确定改善和稳定整体工艺流程的机会方面做出贡献。我们计划逐步将这一计划推广到其他意大利工厂以及我们在中国、罗马尼亚和巴西的工厂。此外，我们计划进一步依赖工业外包，特别是对于无品牌生产；
•
以渠道为中心的组织这依赖于首席零售、批发和项目（贸易和合同）官，他们将跨职能（研发、制造、营销、销售、供应链、家具和配件）和不同的地理市场采取横向行动。
•
资本效率提升，通过严格的现金和营运资本管理方法，处置非战略性资产，并更加关注现金产生和利润率指标。
更广泛地说，公司打算在以下三个主要杠杆的基础上，实施旨在发展其业务和提高集团整体效率的行动：
1）通过借力主品牌Natuzzi Italia和Natuzzi Editions专注于业务发展，通过：
•
扩大集团在关键地区的影响力，例如美国、中国和某些欧洲国家，特别是英国和意大利；
•
利用合资企业在我们认为具有增长潜力的市场中开拓市场机会；
•
扩展集团在美国的高效直营零售模式，以提升其他现有直营店（DOS）的生产力；及
•
以促进向零售和品牌公司过渡的方式扩大零售品牌网络。
2）通过以下方式关注利润率：
•
与无品牌业务相比，逐步转向更高利润率的Natuzzi品牌销售，以提高我们销售的质量；
•
提高生产效率，通过降低工业复杂性和在我们的工厂中实施创新技术和工艺；以及
•
对集团的间接费用结构进行有纪律的合理化。
16
3）通过以下方式关注资本效率：
•
严格的营运资本管理方法；
•
A关注现金产生和利润率指标；
•
非战略性资产的处置；以及
•
采用“轻资产模式”，作为供应商直接参与了部分精选家具和配件的生产和库存管理。
除了Natuzzi品牌业务，该业务在过去几年一直代表，并将继续根据我们目前的计划，代表业务中最具战略意义的部分，集团继续向全球多个批发客户提供无品牌产品。这个没有品牌的部门生产和提供皮革软垫给一些世界知名的批发分销商在市场的中/低端。这一细分市场暴露于所有以具有竞争力的价格范围提供产品的竞争对手，从而对利润率造成下行压力。该公司打算专注于销售非品牌产品的精选大户，并以更高效的上市模式为他们服务。近年来，集团进一步完善了其管理无品牌业务的方法，因为它打算通过进一步发展相关产品/模型平台的工程流程，以及通过利用集团的全球足迹，确定更合适的生产分配，以高效地为这些客户提供服务，从而专注于那些满足特定业务要求的客户，同时继续简化其运营模式。
为了提高效率和灵活性，以及更好地服务于批发大众分销商（“大众商家”），2019年12月，我们在越南启动了一项外包计划，旨在供应北美越来越多的大众商家。该计划不仅代表了无品牌业务的机会，也代表了有品牌业务的机会，具体参考了Natuzzi版本，具体解决了批发分销渠道。
由于集团在亚洲为北美市场制造的生产主要受到（其中包括）美国与中国之间的贸易争端的影响，集团继续在低成本国家探索进一步的外部产能，以规避进口关税，同时增加其生产灵活性，特别是在其无品牌生产方面。无法保证此类额外的外包产能可以实施，并且未来可以达到预期的相关效率收益。有关该公司因这些挑战而修改其工业足迹的信息，请参阅“——制造业。”
此外，我们还面临与美国新总统政府推出或未来可能推出的关税和其他贸易政策相关的不确定性和风险，这可能会对我们现有的供应链产生负面影响，并增加对我们产品制造至关重要的原材料成本。见“第3项。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的上涨可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。”
该公司已采取措施出售美国和意大利的一些非战略性资产和房地产物业。出售这些资产应该会增加我们运营的灵活性，并减少营运资金需求。出售所得将主要再投资于零售扩张，特别侧重于北美，以及重组计划，特别是在意大利。此外，集团继续精简其整体成本结构，特别是其意大利业务。作为这一战略的一部分，2020年6月，公司与第三方签署了出售协议，以处置位于“Colle-Jesce的Santeramo”区域的土地，该区域距离其总部仅几英里。此外，2021年3月，公司完成出售专门生产柔性聚氨酯泡沫的子公司IMPE S.P.A.（“IMPE”），以及位于阿尔塔穆拉市（巴里）的闲置工业地产综合体“Fornello”。此外，于2021年5月，公司完成出售位于Altamura（Bari）市的闲置工业地产综合体“via Dell’Avena”。
最近，于2025年3月25日，公司的全资美国附属公司Natuzzi Americas与公司大股东的附属公司The Steel Vessel Corporation订立买卖协议，据此，Natuzzi Americas将位于美国北卡罗来纳州High Point的物业的所有权（包括但不限于该土地、所有建筑物、构筑物及其上的改进、与其相关的所有权利、特权和地役权、所有机械系统、业务记录、广告和设备以及其他相关无形资产）转让给Steel Vessel Corporation，总代价为1210万美元（1160万欧元）。双方于2024年10月17日签订了初步协议，据此，Steel Vessel Corporation向Natuzzi Americas存入380万美元（350万欧元）作为定金。剩余余额830万美元（810万欧元）由Natuzzi Americas于2025年3月25日收取。在出售High Point物业后，于2025年3月25日同日，同一订约方订立租赁协议，据此，Steel Vessel Corporation作为出租人将High Point物业出租给Natuzzi Americas，作为承租人。租期9年9个月，2034年12月31日到期，年租金为
17
0.7百万美元（0.7百万欧元）。Natuzzi Americas将继续转租其不打算用于集团需求的High Point大楼部分。见本年度报告所载综合财务报表附注7、45及46。本年度报告分别附有一份买卖协议副本和一份租赁协议副本，作为附件 4.6和附件 4.7。
最后，2024年11月，公司的罗马尼亚全资子公司ItalSofa Romania S.R.L.与第三方就出售位于我们位于Baia Mare的罗马尼亚工厂附近的一块土地达成初步协议，总金额为290万欧元，其中40万欧元已作为预付款收到。出售预计将于2025年完成，届时将收取剩余余额（见本年度报告所载综合财务报表附注7）。
品牌组合及商品销售策略—集团透过旗下两个品牌及其无品牌产品，在软体家具市场的所有价格段进行竞争，提供越来越重要的家具和配件。
精准细分市场、清晰的品牌定位及明确界定的客户和消费者目标，旨在提升集团在所有细分市场的竞争实力，以通过其不同的产品线获得市场份额，如下所述。
─ Natuzzi Italia是集团旗下豪华家具品牌，目标客户为富裕和更成熟的全球消费者。Natuzzi Italia系列主要通过零售渠道在单一品牌商店、多品牌专卖店和高端百货商店的特许经营和画廊销售。该产品包括在该公司位于意大利的工厂设计和制造的沙发，定位于高端市场，采用独特和定制的材料、做工和饰面，这要归功于Natuzzi在真皮沙发领域的精细工艺传统。Natuzzi Italia产品线在我们全球所有门店中基本保持一致，以更好地代表Natuzzi Italia品牌，包括客厅家具和配件，以及床、床单和卧室家具，以进一步扩大其产品供应。
─ Natuzzi Editions是集团在意大利设计的当代系列，最初是专门为美国市场设计的。该系列包括范围广泛的皮革软垫产品，针对市场的中/中高细分市场，并利用Natuzzi品牌在皮革软垫行业的专业知识和高可信度。Natuzzi Editions产品几乎完全在集团的工业工厂（位于罗马尼亚、中国和巴西）战略性制造，以高效服务于不同地区，主要通过单一品牌商店和画廊进行销售。Natuzzi版的零售和商品销售形式随着时间的推移而发展，现在还包括更广泛的家具产品。
Natuzzi对其批发品牌店中店画廊进行了创新，以满足现代零售不断变化的需求。利用Natuzzi的全球品牌认知度，我们推出了‘Re-Imagined Gallery Concept’，该概念围绕着一个特定的‘消费者参与计划’，该计划利用数字和印刷渠道来推动品牌知名度和销售。新的‘显示系统’通过沉浸式房间套装增强消费者参与度，同时独立且免安装，以降低设置成本。更新的商品销售指南还包括‘Total Look’房间套装，以增强整体消费者体验并提高商业绩效。
Natuzzi Editions产品由Natuzzi品牌以Divani & Divani在意大利制造和分销，通过直营店和特许经营店进行。Natuzzi Editions的商店商品销售基于一个共同的系列，然后根据每个市场的机会进行定制。Natuzzi Editions和Natuzzi的Divani & Divani是两个品牌，拥有不同的横幅和商店概念，但具有相同的商品报价（即相同的定位和消费者目标）。Natuzzi的Divani & Divani专注于首次推出的意大利市场，而Natuzzi版本则分布在世界其他国家。
─除Natuzzi单一品牌店铺及画廊外，集团经营分销非品牌产品及若干Natuzzi版本产品的大客户计划，主要透过大型分销商开展业务，以在市场的入门价格段竞争。这一大客户计划所涉及的产品在集团位于罗马尼亚、中国和巴西的工厂生产，并通过在越南的外包计划生产。
改善集团的零售计划及品牌发展——集团已作出重大投资以改善其现有分销网络及加强Natuzzi品牌。Natuzzi品牌在高端消费者中的较高知名度是公司过去十年在产品、传播、到店体验和客户服务方面所做努力的结果。这种品牌意识鼓励公司继续其品牌发展，并进一步增强集团的分销网络，以进一步提高消费者对Natuzzi品牌的熟悉程度及其与高端品牌的关联。
集团有意继续进行商业运营转型，成为一家更注重零售的公司。因此，它正在发展其商业组织，以提高整个零售过程的敏捷性和问责制。
2023年，我们成立了全球零售部门，致力于通过开发工具支持我们的地区和经销商提高零售业绩和提升店内客户体验，实现零售方法的现代化和专业化。我们标准化了
18
所有与零售相关的KPI，以加速诊断需要立即干预以促进有机增长的领域。利用在我们的直营店中获得的经验，我们现在为特许经营合作伙伴提供交钥匙零售计划，包括IT系统、培训以及关于门店布局、商品销售和视觉效果的指导方针。此外，在2024年，我们实现了某些零售工具的更广泛实施，旨在确保客户的标准化购物体验，并获得对与零售业务相关的所有KPI的更好控制。具体地说，现在有100多家门店配备了流量计数器系统，我们网络的绝大多数都在妥善实施最新发布的订单管理系统，该系统为最相关的KPI提供了适当的可见性，以做出明智的商业决策。此外，3D产品配置器已于2024年在我们的整个DOS网络中采用，预计到2025年将被我们的大多数经销商所接受。
具体而言，为实施其零售业务模式，集团的全球零售部门开展了各种跨职能活动，例如：i）在首席品牌官和区域商业经理的支持下，分析集团DOS的绩效，以确定可能的问题并实施具体的行动计划；ii）定义集团的零售商品销售平台，以支持商品销售团队按门店集群和消费者目标确定正确的产品组合；iii）定义集团的零售客户体验准则，包括销售仪式和店内沟通，符合Natuzzi品牌的商业战略；iv）定义旨在提高销售人员的绩效、他们的产品知识和商店管理的培训内容；v）通过实施旨在吸引贸易专业人士，如建筑师和室内设计师的程序和举措来发展贸易业务；vi）定义管理开设新Natuzzi商店过程的指导方针和工具。
全球零售部门还负责与集团数字营销和电子商务部门密切合作，并与区域商业团队合作，为在线业务的发展制定战略。
2024年期间，Natuzzi Italia开设了12家门店，其中6家在中国，1家在美国（具体而言，在丹佛开设了最先进的DOS），2家在俄罗斯，保加利亚、伊拉克和土耳其各1家。
Natuzzi Editions和Divani & Divani by Natuzzi零售连锁店的特点是在室内装潢业务中的中等定位。Natuzzi Editions和Natuzzi的Divani & Divani是两个品牌，拥有不同的横幅和商店概念，但具有相同的销售优惠（即相同的定位和消费者目标）。Natuzzi的Divani & Divani主要专注于首次推出的意大利市场，而Natuzzi版本则分布在世界各地的其他国家。
2024年期间，开设了43家Natuzzi Editions门店（其中中国33家，美国2家，巴西2家，波斯尼亚、哥伦比亚、罗马尼亚、斯洛伐克、台湾和阿拉伯联合酋长国各1家），此外还在意大利开设了3家Divani & Divani by Natuzzi门店。
产品多元化创新—集团持续与最杰出的国际设计师合作，推出全新2024 Natuzzi Italia Comfortness系列，进一步丰富Harmony系列圈子。Circle of Harmony项目于2020年启动，旨在创建一个实体和虚拟社区，艺术家、建筑师和设计师在其中汇聚在一起，想象和创造Natuzzi Italia的风格演变，并将品牌的历史和传统作为这方面的里程碑。这种创造性的污染促进了创造性的协同作用，产生了对Natuzzi DNA的创新性重新诠释，这些DNA体现在为寻求沉浸式地中海生活方式体验的全球观众量身定制的当代家具提案中。
舒适性系列围绕舒适性概念展开。在这里，舒适被解释为一种生活方式，一种亲密和个人的方面，充当力量和幸福的管道，对于将致力于自我照顾和放松的时刻转化为宝贵的插曲至关重要。和谐圈的这一最新篇章介绍了一种新的范式，它是提高生活质量的核心，旨在将舒适与设计、美与功能相结合。
集团亦为Natuzzi Editions品牌推出两个新产品系列：Feelwell及Dolcevita。Feelwell系列为Natuzzi Editions品牌引入了舒适的新愿景，通过创新的产品解决方案，为消费者提供了一种将身体舒适与整体健康相结合的放松方式。Dolcevita系列为运动产品引入了一种创新方法，将运动技术应用于针对更年轻目标的新设计中。
集团相信，更广泛的藏品供应将加强其与世界领先的分销连锁店的关系，这些连锁店有兴趣提供品牌解决方案。集团亦继续投资位于义大利Colle的Santeramo的Natuzzi风格中心（「风格中心」），作为集团设计活动的创意中心。
19
制造业
截至本年度报告日期，我们的制造设施位于意大利、中国、罗马尼亚和巴西。自2019年12月起，集团亦在越南使用外包项目。
由于目前全球竞争带来的挑战，以及美国继续对从中国进口的商品征收关税，以及从2021年起，加拿大当局对从中国和越南进口的商品征收关税，集团于2024年继续全面重组其全球制造足迹，旨在提高运营效率、降低转型成本并加强在关键市场的竞争力。
特别是，作为这一过程的一部分，2023年，我们进一步缩减了位于上海的中国制造工厂，导致工人数量进一步减少。在缩减规模之后，我们的上海工厂主要服务于中国市场的Natuzzi Editions品牌产品，而北美和亚太地区其他市场的生产则逐渐从上海工厂转移到2022年成立的位于全椒县-安徽省的工厂。全椒厂的本意是逐步消化上海厂的产能，从而大幅降低制造成本。2024年10月，该集团完成了上海工厂的关闭。因此，截至2024年11月，全椒厂现在专门服务于中国和更广泛的亚太市场，而美国的生产已转移到欧洲工厂。
这一战略举措（即将生产从位于上海的工厂转移到位于全椒的工厂）导致改造成本降低约30%，这主要是由于节省了固定生产和劳动力成本以及半成品材料。此次转型旨在显著提高整个中国制造业足迹的成本竞争力。
2024年，我们在中国的业务总额占集团综合软体收入总额的25%。集团自2002年起在中国开展业务。
在2024年下半年，集团将服务于美国市场的生产从中国业务转移到欧洲工业中心，作为更广泛的中期工业计划的一部分，该计划旨在优化集团的工业足迹，提高杠杆不足的欧洲制造设施的产能利用率，特别是在意大利，并减轻进口关税的影响。
此外，在调整其在亚洲的工业足迹的范围内，于2024年，集团继续利用其与越南三个主要外包合作伙伴的战略合作伙伴关系，这代表了美国自由市场的关键竞争优势，结合了成本效率和生产灵活性。
为进一步降低工业成本和提高亚洲业务的竞争力，集团计划将Natuzzi Editions产品的部分生产从中国转移到越南，同样是通过建立一个新的专有工业设施。在越南建立这一新工业设施的活动仍在进行中，预计将在2025年底完成。虽然公司正在尽最大努力实施该项目，但无法保证将于2025年开始运营。
我们五家致力于生产软体产品的意大利工厂和三个意大利仓库位于集团总部所在地Colle的Santeramo或距其25公里或以内。这些设施集体延伸近16万平方米。截至2024年12月31日，这些设施雇用了1,392名工人，其中大多数人受到裁员计划的约束。见“第6项。董事、高级管理人员和员工——员工。”除南美市场外，意大利工厂是Natuzzi Italia和Divani & Divani by Natuzzi产品的独家生产商。2024年，这些工厂产生了集团综合室内装潢总收入的46%。于2023年，三间厂房按Factory 4.0生产模式重组，而于2024年，集团继续按该模式重组余下两间厂房。一座工厂的重组于2024年完成，而最后一座工厂的重组预计将于2025年上半年完成。有关Factory 4.0计划的更多信息，请参阅“第4项。关于公司的信息——创新。”
我们拥有一座22000平方米的制造工厂，位于中国全椒-县-安徽省，由公司通过Natuzzi China全资间接控股的Natuzzi Quanjiao Limited于2022年投入运营，并由于上海工厂的关闭而于2024年进行了扩建。截至2024年12月31日，Natuzzi全椒有限工厂雇佣了190名工人。2024年，我们的中国工厂（包括一直运营到2024年10月关闭的上海工厂）产生了约22%的集团综合软体收入。
我们的罗马尼亚工厂位于Baia Mare。延伸超过7.56万覆盖平方米，自2003年开始运营。在2023和2024年期间，我们的罗马尼亚工厂进行了重组和效率恢复过程。截至2024年12月31日，
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从业人员607人，其中劳动者506人。它为EMEAI市场生产Natuzzi版本和无品牌产品。2024年，罗马尼亚工厂的产量约占集团综合软体收入总额的22%。
我们的巴西工厂位于Salvador De Bahia。延伸超过2.87万平方米，自2000年开始运营。在2023和2024年期间，我们的巴西工厂进行了重组和效率恢复过程。截至2024年12月31日，我们的巴西工厂雇佣了185名员工，其中136名是劳工。自2016年底以来，除了Natuzzi版本和无品牌产品外，这家巴西工厂还为南美市场生产Natuzzi Italia品牌产品。
罗马尼亚和巴西的工厂都进行了有针对性的合适规模和工艺优化。这些努力使这些工厂能够抵消当地通胀压力的影响，包括大幅提高最低工资水平，确保持续的成本控制和生产的可持续性。
截至2024年12月31日，集团在意大利新增1家工厂，位于乌迪内（Natco S.P.A.（“Natco”）），延伸面积超过21,000平方米，专门用于生产皮革。截至2024年12月31日，这一设施雇用了108人，其中91人为劳动者。
在2024年期间，公司进一步开发了创新的生产方法和技术，包括工厂4.0计划的升级，由一个规划和管理信息系统协调，将我们的供应商整合到一个扩展的供应链中。此外，我们开发了一套KPI来深度监控生产绩效，以及增强的质量控制体系。有关Factory 4.0计划的更多信息，请参阅“第4项。关于公司的信息——创新。”
原材料—集团产品制造所使用的主要原材料为生皮（主要为牛皮）、织物、聚氨酯泡沫、聚酯纤维及木材。于2024年，集团产品制造所使用的原材料总成本较2023年有所下降。我们继续看到皮革和其他原材料的成本下降趋势，如机械和电气元件、木材和聚氨酯。
集团从主要位于巴西、德国、印度及其他南美和欧洲国家的屠宰场和制革厂采购生皮。集团采购的生皮分为几类。最低类别的生皮主要在南美和印度购买。中间类别的生皮在欧洲或南美购买，最高质量的生皮在意大利、德国和法国购买。
牛皮的供应主要取决于牛肉的消费，而不是皮革的需求。
2024年第二学期牛皮价格下降。由于当前形势仍不明朗，且由于生皮市场的波动性，无法保证当前价格将保持稳定。的确，考虑到当前的通胀环境、汇率波动、围绕乌克兰战争发展的不确定性、以色列-哈马斯冲突、中东相关冲突及其任何潜在升级、美国新总统政府可能征收新关税和其他贸易壁垒，我们预计此类价格可能会趋势向上，原材料供应可能会在2025年下半年出现困难。见“第3项。关键信息——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响”，“项目3。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的上涨可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。”
集团亦采购布料及微升以用于覆盖物。大部分面料都是在意大利从十几家提供成品的供应商那里购买的。超细纤维从意大利、西班牙和中国的供应商处采购。面料和超细纤维一般每周根据规定数量（以延米为单位）和交货日期的采购订单从供应商处采购。2024年，面料和超细纤维的价格与2023年相比有所下降。
2024年聚氨酯泡沫价格较2023年有所下降。聚氨酯泡沫的化学成分是以石油为基础的商品，因此，此类成分的价格受（其中包括）原油价格波动的影响。
2024年，木材价格与2023年相比略有下降。该公司的惯例是通过使木材供应商的投资组合多样化来应对任何可能的波动。见“第3项。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的上涨可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。”
供应链管理
供应链部门负责监测物流解决方案，以确保其有效性。此外，为改善整个集团的供应链信息访问，供应链部门使用门户，允许它和其他部门
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（如客户服务和销售部门）通过供应链监测货物流动并监测关键绩效指标（KPI）。
2024年，集团继续修订其供应链流程和规划系统，例如材料需求规划（MRP）系统，该系统根据需求和材料清单确定在生产周期中需要哪些原材料、组件和半成品，以及何时组装成品。
该公司还建立了“控制塔”，提供整个端到端供应链的全面可见性，使管理层能够分析并主动应对潜在的需求高峰，同时确保生产投入的可用性并减少浪费。
这种供应链方法使管理层能够利用自动化，并确保工作在整个组织内得到有效分配和处理，从而使集团能够更好地使其业务适应供应链挑战、市场波动和成本上升，最终目标是改善营运资金管理。
公司仍然专注于提高服务水平和全球层面的准时交付。
另见“项目3。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能会对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”
生产计划（订单管理、仓库管理、生产、采购）—集团重整采购物流的承诺旨在：
—
发展物流-生产模式，为客户定制服务水平；以及
—
优化集团原材料及/或零部件库存规模水平。正在实施一项程序，以持续监测全球成品库存，以确定哪些库存商品没有作为我们现有收藏的一部分（由于被逐步淘汰）出售，并使不同的商业分支机构能够促进这些商品的具体销售活动。
集团亦计划采购原材料及组件如下：
（i）对完成订单所需的交货时间比客户订单的标准生产计划周期更短的材料和组件（集团通过代码编号识别）“按需”。该系统可让集团为世界各地的客户处理更多的产品组合（就型号、版本和覆盖物而言），同时保持高水平的服务并最大限度地减少库存规模。“按需”采购原材料和组件，消除了这些材料和组件在生产过程中过时的风险；以及
（ii）“经预测”那些需要较长时间才能完成订单的材料和组件。集团采用一种预测方法，平衡集团保持低库存水平的愿望与销售部门在履行订单方面的灵活性需求。
当接到大量意外订单时，交货时间可以比上面提到的更长。交货时间因卸货地点而异（运输时间因最终目的地与生产工厂之间的距离而有很大差异）。
另见“项目3。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能会对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”
负荷优化运输——集团通过共同承运人向客户交付货物。运往美洲和欧洲以外其他市场的货物采用40英尺高的立方体集装箱海运，而为欧洲市场生产的货物一般采用卡车或铁路运输。2024年，集团向海外发运3.089个集装箱，3.582辆满载巨型挂车。
以降低成本和保障产品质量为目标，集团使用一个软件来管理负载优化。
集团主要依赖数间按「时量」服务合约经营的航运及货运公司向客户交付其产品，并将原材料运送至集团的工厂，并将加工后的物料从一间工厂运往另一间工厂。总体而言，集团为其产品定价以支付其门到门运输成本，包括所有关税和保险费。
见“第3项。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的增加可能对我们的经营业绩产生重大不利影响”，以讨论供应链中断和运输成本增加的影响。
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产品
产品主要在公司的风格中心设计，但集团亦与国际设计师合作进行某些产品的构思和原型设计，以提高品牌知名度，特别是在Natuzzi Italia产品线方面。见“第4项。公司信息—战略—产品多元化创新。”
新的模型是来自市场的不断信息流的结果，在这种信息流中，偏好被分析、解读并转化为设计师在风格、功能和价位方面的简介。设计师根据他们提供的指导原则绘制新产品的草图，通过与原型部门的协作，每年一般会推出大约80个新的沙发模型。客户口味和偏好的多样性，以及集团提供新解决方案的倾向，导致产品开发日益个性化。65名高素质员工从位于意大利Colle的Santeramo总部指挥集团的研发工作。
集团产品范围广泛，包括具有特定款式、覆盖物和功能的沙发和扶手椅的全面集合，有超过两百万种组合。
•
TheNatuzzi ItaliaCollection因其对高品质材料和饰面的选择，以及其设计的创意和细节而脱颖而出。截至2025年3月31日，该产品线提供了83个型号的沙发、46个扶手椅和12张床，提供了广泛的盖子和颜色。该系列还包括精选的额外家具件（如墙面单元、咖啡桌、桌子、椅子、灯具和地毯）和配件（包括花瓶、镜子、杂志架、托盘和装饰物），以提供完整的家具套件，并旨在使集团发展“生活方式”品牌。
•
TheNatuzzi版和Divani & Divani by Natuzzi截至2025年3月31日，收藏品包括115个型号的沙发、31个扶手椅和14张床。这一范围广泛的车型涵盖了从休闲/现代到更传统的所有风格，适用于从欧洲到美洲再到亚洲的所有市场。该系列专注于皮革，提供138种颜色的15种皮革类型。此外，该系列还增加了17种179色可供选择的面料文章集合。
•
The无品牌截至2025年3月31日，该系列包括62款车型，包括大客户专属车型。产品主要提供顶级粒面皮革，但也提供粘结皮革。
除软体产品外，集团亦提供一系列家居配件（桌子、灯具、地毯、家居配件和不同材质的墙面单元），这些配件均从第三方供应商处采购。这些供应商大多位于意大利，而一些手工制品（如地毯）则产自印度。在任何物品被引入我们的收藏之前，它们都是按照欧洲和世界安全标准进行测试的。在设计阶段特别注意选择为产品增值并确保持久质量的创新技术解决方案。
集团按照严格的质量标准运营，并获得了ISO9001质量认证和ISO14001环境影响管理认证。ISO 14001认证也适用于该公司的制革子公司Natco。此外，集团已取得职业健康与安全管理体系ISO45001认证。
此外，2024年公司完成了责任奖。责任奖是必维国际检验集团颁发的奖项，旨在确认Natuzzi对企业管理三大支柱——质量、环境、企业社会责任——负责任管理的承诺。
创新
集团投入时间和资源设计和创新流程和产品，以实现更高水平的效率、质量和服务。
新产品的决策是通过一个明确定义的相门流程做出的，该流程具有明确的、基于事实的标准，例如产品生命周期、预测、细分市场和降低现有产品组合的复杂性。在价值链的每个阶段（从开发到制造、分销和支持），都可以获得关于产品成本和企业财务可持续性的准确而细致的数据。标准化开发工具（如产品生命周期管理）可实现研发部门与集团产业足迹之间的无缝全球协作。集团的全球创新和产品开发部门旨在整合流程（“并行工程”），将来自不同背景的跨职能产品和工艺团队的工程师聚集在一起，并与供应商互动，以实现更快的产品周期和更高效的产品开发。并行工程是一种工作方法，强调流程内任务的并行化（即同时执行任务），有时称为“同步工程”或“集成产品开发”，因为它使用的是集成产品团队方法。它是一种产品开发方法，将设计和制造工程的各种功能整合在一起，除其他外，以减少将一种新产品推向市场所需的时间。
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整个企业的开放创新网络使我们能够与外部实体（例如，研究机构、大学、创新中心）进行协作，以快速获取可转化为实用产品的新想法。一旦一个新的想法被应用到项目中，它就会受到特定专利的保护。
该公司特别关注其产品的舒适度及其认证。评估过程基于人体工程学原理符合性检查（间隙分析），其中包括根据要求的评估类型选择并在相应的人体工程学参考区域执行的几项测试的性能。该公司执行几种类型的人体工程学评估，包括由专家（经认证的欧洲人体工程学家）执行或监督的测试、CAD 3D虚拟座椅评估和模拟，以及与被选中代表最终用户类别的真实用户进行的测试（例如，通过生物力学分析、可用性/分心测试、访谈、焦点小组）。根据具体的产品类型和要求，用户被要求通过执行物理（生物力学交互）或认知性质（认知人体工程学）的代表性任务与测试产品进行交互。进行此类评估是为了确定产品是否符合行业技术标准确立的人体工程学原则和要求，并可能导致人体工程学认证。这一新的评估过程使得实现最高认证成为可能，Human Centered Design：Product & Organization according to（ISO 92141-210）and（ISO 9241-220）。
从2023年开始，Natuzzi参与了意大利制造Circolare e Sostenibile联盟（“MICS”）。MICS是由MUR-Ministero Dell’Universit à e Della Ricerca资助的大学、研究中心和企业之间的合作伙伴关系，资金由欧盟在NextGenerationEU（PNRR）计划下提供。MICS连接了公共和私营部门的企业和研究，创造了独特的目标统一。目前，意大利工业场景涉及三个关键部门，即时尚、家具、工厂自动化。通过将研究划分为八个主题领域，称为“Spokes”，MICS站在了应对意大利设计、生产和消费模式以及向更绿色、更循环的路径和模式过渡所需的报废材料、产品、生产技术和工艺所面临挑战的最前沿。通过这一合作关系，Natuzzi旨在增强其可持续发展实践，从产品设计到整个订单到交付和履行过程。
沿着研发流程和产品的创新，通过“工厂4.0”创新生产和工艺模式的试验，实现并成功与整个增值链，与供应商、生产和客户融合。自2020年以来，Factory 4.0运营模式一直作为一种旨在降低生产成本的专有生产模式进行研究，该模式基于一种定制的蜂窝生产原理，该原理演变了移动线生产模式。这种生产模式依赖于更先进的工业流程技术集群，以便更有效地管理不同产品族（也称为“工厂中的工厂”系统）制造过程中产生的复杂性。
这种新的蜂窝生产系统是一种先进的精益生产形式，它使用相同的基本原理，但在混合模式环境中，以有效管理按订单生产的复杂性。基本的底层原理是，工人不是在同一生产线内通过单一工艺对工人进行分组，而是针对每个产品家族将工人分组为单独的生产价值流。蜂窝制造原理可应用于广泛的体积和产品组合，从而产生更灵活的生产环境。蜂窝生产方法涉及将完成产品家族所需的工艺和机器进行集群。目标是提升价值流效率。这种新的生产理念方法使得简化生产流程和减少零件移动、缓冲库存和一般浪费成为可能。Cellular Production专注于首先识别流程的增值活动，然后映射价值流，实施流程流程，创建拉动系统，最终通过持续改进创造质量。
新的工厂模式得到了基于4.0技术的数字系统的支持，这使得将人、机器和系统作为一个网络连接起来成为可能。所有装配过程和物料搬运技术都已实时准备就绪。组装、缝纫、包装和裁剪部门全部实现数字化。员工使用显示器和个人护垫工作。工作站和流程经过了虚拟测试，并进行了符合人体工程学的设计。所有仓库和拣货区都配备了数字化物流和可视化管理“Andon”系统，所谓拣货区使用的组装所需材料（“Pick-to-Light”系统），先进的运输和搬运系统正在使用，以加快内部物流系统的效率。一种实时监控方法已被设计并实施到Factory 4.0中，因为现在可以在轮班结束时使用大数据技术收集和分析生成的数据。研究结果被用于改进现有生产工艺、防止效率损失并采取预测行动。这有助于增加正常运行时间并提高质量。
联网不仅在工厂4.0内部，而且贯穿从供应商到生产再到客户的整个供应链。与我们的供应商协调，我们计划将他们的系统与Natuzzi SAP系统（“数据处理中的系统、应用程序、产品”）和制造执行系统（MES）集成，以跟踪到货、避免短缺并能够及早发现供应链中的差异，从而缩短响应时间。
Natuzzi持续投资于技术和工艺创新，重点关注效率、质量和数字化转型。这些投资反映了集团对可持续工业发展的更广泛承诺，符合其战略，
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特别是在供应链和运营弹性领域。全年，在集团意大利制造业足迹部署工业4.0技术方面取得了重大进展。截至本年度报告日期，已有四座工厂全面迁移至专有的Factory 4.0模型，第五座预计将于2025年完成。
研发费用包括研发部门的人工成本、设计和建模咨询费用以及与研发部门相关的其他成本，2024年为340万欧元，2023年为380万欧元，2022年为350万欧元。
广告
Natuzzi的营销使命继续利用我们品牌的和谐、品质和工艺的核心价值观，将设计与创新相结合，以及对社会责任的承诺。我们通过我们品牌的动态故事放大了这些价值。通过我们主要的地中海、意大利、现代生活方式讲述，这个品牌故事向我们作为典型的意大利品牌的历史致敬，同时让我们能够推广广泛而精心策划的产品范围，从而形成产品价值和个性化体验的结合。
通过采用一种日益受到数字化战略驱动的新鲜、不断发展的创意方法，我们不断重振我们的品牌，提高了它的可取性和知名度。我们的垂直整合方法使我们能够在我们自己的工厂生产我们销售的大部分产品，我们认为这使我们能够极大地控制我们的产品质量、我们提供的服务以及按订单生产的灵活性，从而支持非常广泛的样式和定制选项。
我们将创意和分析驱动的策略相结合，使我们能够为我们在全球的门店和我们的网站natuzzi.com带来新的和回头客流量。使用我们完全集成的客户关系管理系统，我们创建个性化的客户旅程、有针对性的沟通和重新定位活动。我们开发有说服力、有抱负和相关的信息，并通过各种媒体传达这些信息，包括直邮、地理定位工具、广播、数字和社会渠道以及电子邮件营销。综合起来，这些策略使我们能够在保持现有关系的同时不断扩大和更新我们的客户群。
我们致力于不断改进我们的数字平台，其中包括两个品牌线，以增强整个Natuzzi宇宙的用户体验。新技术和有效的用户体验解决方案有助于我们数字关键性能指标的增长。
除了新的数字平台，我们还在美国市场维护Natuzzi Italia产品的电子商务渠道，以放大品牌的潜力，使其更容易为客户所接受。我们的电子商务战略是通过将技术与卓越的个人服务相结合来产生业务。我们认为我们的网站是我们零售店的延伸，而不是我们业务的单独部分。我们希望我们的大多数客户使用互联网来获得灵感，并作为他们购物过程的开始，以查看产品及其价格。由于我们的大多数产品都是可定制的，我们鼓励我们的网站客户从我们的室内设计专业人士那里获得个人帮助，无论是当面还是在线。这种与我们一位知识渊博的室内设计专业人士的免费直接联系，无论是远程还是面对面，代表了我们为网站客户提供的额外服务。这增强了线上体验，导致互联网客户成为我们零售商店网络的客户。
特别是，由于更加关注在线购物和虚拟商品平台，我们通过持续实施转化率优化更新，继续战略性地关注数字接触点。我们还为国家和地方市场投资有针对性的搜索引擎优化和付费搜索营销，为我们的网站带来推荐流量，为我们的商店带来实体流量。此外，改进的现场搜索能力、扩展的在线预约预订能力以及产品列表和展示页面增强功能不断提升我们的用户体验。我们继续在各种社交媒体平台上推广品牌知名度，更加强调视觉和视频驱动的内容。付费社交媒体活动和有机的社交媒体存在都帮助我们增加了社会追随者，并在文化对话中占据了更加突出的位置。
2024年，Natuzzi Editions品牌继续转型成为零售品牌，扩大合作伙伴关系，并通过代表集团生活方式概念的单一品牌商店和画廊提高分销质量。
零售环境的发展也得到了加强，新设计的店内传播增强了消费者体验，并得到了数字足迹、新网站和数字工具的支持。所有营销材料均通过营销平台提供给我们的客户，为我们的合作伙伴向我们的消费者传达集团的品牌价值提供360 °支持。
我们计划进一步投资于我们的数字足迹，包括我们的网站，以增强我们的客户体验，扩展定制和引人入胜的产品方法。我们还通过提升我们的参与工具，不断改进客户从访问我们的网站到交付他们购买的产品或访问我们的销售点的旅程。我们以整体方式看待线上和店内流量的结合，据此我们的客户通常会在我们的网站上体验我们的品牌
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亲自逛商店前的网站。我们的在线流量每年都在持续增长，我们的营销团队仍然专注于增强我们的数字外联战略，以进一步推动更多流量，并在当今以社交媒体为导向的世界中保持我们的品牌相关性。
零售发展
集团仍专注于在其最重要的市场扩大其国际零售分销网络，方法是开设新店铺及关闭/搬迁那些未达到预期收入目标的店铺。
2024年期间，Natuzzi Italia开设了12家门店，其中中国6家，美国1家（具体而言，丹佛），俄罗斯2家，保加利亚、伊拉克和土耳其各1家。
2024年期间，开设了43家Natuzzi Editions门店（其中中国33家，美国2家，巴西2家，波斯尼亚、哥伦比亚、罗马尼亚、斯洛伐克、台湾和阿拉伯联合酋长国各1家），此外还在意大利开设了3家Divani & Divani by Natuzzi门店。
该网络的扩张将在2025年继续，主要是通过在最相关的地区，即中国、欧洲和新兴市场内的经销商协议。我们计划在2025年在全球开设大约50个Natuzzi特许经营权，其中25个在中国，三个在英国，意大利和巴西各2个，其余在新兴市场内的各个国家。
市场
集团在国际和意大利销售其产品。从历史上看，集团产品的分销一直是通过批发渠道，这仍然是我们整个业务的重要部分。
集团继续努力透过Natuzzi单一品牌店铺（包括直营及特许经营）扩大零售分销。2024年，零售销售额占我们综合软体和家居产品收入的64.8%，而2023年为63.5%。
下表按我们的主要地理区域显示截至2024年12月31日的集团门店数量（包括直营和加盟）。
店铺 |
|
|
|
纳图齐 |
|
|
纳图齐 |
|
|
迪瓦尼&迪瓦尼 |
|
|
合计 |
|
||||
美洲（1） |
|
美国和加拿大 |
|
|
22 |
|
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
32 |
|
|
|
其他美洲 |
|
|
15 |
|
|
|
53 |
|
|
|
— |
|
|
|
68 |
|
|
|
美洲合计 |
|
|
37 |
|
|
|
63 |
|
|
|
— |
|
|
|
100 |
|
EMEAI |
|
西欧和南欧（不包括意大利） |
|
|
29 |
|
|
|
20 |
|
|
|
— |
|
|
|
49 |
|
|
|
意大利 |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
79 |
|
|
|
81 |
|
|
|
中东、非洲和印度 |
|
|
26 |
|
|
|
8 |
|
|
|
— |
|
|
|
34 |
|
|
|
其他EMEAI |
|
|
27 |
|
|
|
16 |
|
|
|
— |
|
|
|
43 |
|
|
|
EMEAI合计 |
|
|
84 |
|
|
|
44 |
|
|
|
79 |
|
|
|
207 |
|
亚太地区 |
|
中国（2） |
|
|
81 |
|
|
|
217 |
|
|
|
— |
|
|
|
298 |
|
|
|
亚太其他地区 |
|
|
17 |
|
|
|
8 |
|
|
|
— |
|
|
|
25 |
|
|
|
亚太合计 |
|
|
98 |
|
|
|
225 |
|
|
|
— |
|
|
|
323 |
|
合计 |
|
|
|
|
219 |
|
|
|
332 |
|
|
|
79 |
|
|
|
630 |
|
(1)
包括美国、加拿大、中南美洲（包括巴西）（统称“美洲”）。
(2)
包括根据与Kuka集团的协议，由公司持股49%的Natuzzi贸易（上海）有限公司直接经营的16家Natuzzi门店。见“3。亚太地区”如下。
除上表所示门店外，截至2024年12月31日，共有四家Natuzzi Italia和九家Natuzzi Edition特许经营（画廊或店中店销售点），均由公司墨西哥子公司直接管理。
下表显示集团的室内装潢家具、床和家居配件的综合收入，按地域市场和品牌/非品牌业务在其中所示的每一年细分，以百万欧元为单位。
26
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||||||||||||||
美洲（1） |
|
|
125.1 |
|
|
|
40.3 |
% |
|
|
122.8 |
|
|
|
38.4 |
% |
|
|
164.7 |
|
|
|
36.3 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
111.2 |
|
|
|
35.8 |
% |
|
|
109.9 |
|
|
|
34.4 |
% |
|
|
146.0 |
|
|
|
32.2 |
% |
无品牌 |
|
|
13.9 |
|
|
|
4.5 |
% |
|
|
12.9 |
|
|
|
4.0 |
% |
|
|
18.7 |
|
|
|
4.1 |
% |
EMEAI |
|
|
144.8 |
|
|
|
46.6 |
% |
|
|
150.8 |
|
|
|
47.2 |
% |
|
|
201.9 |
|
|
|
44.5 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
137.4 |
|
|
|
44.2 |
% |
|
|
141.4 |
|
|
|
44.2 |
% |
|
|
175.5 |
|
|
|
38.7 |
% |
无品牌 |
|
|
7.4 |
|
|
|
2.4 |
% |
|
|
9.4 |
|
|
|
2.9 |
% |
|
|
26.4 |
|
|
|
5.8 |
% |
亚太地区 |
|
|
40.6 |
|
|
|
13.1 |
% |
|
|
46.2 |
|
|
|
14.4 |
% |
|
|
86.6 |
|
|
|
19.1 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
39.3 |
|
|
|
12.7 |
% |
|
|
44.6 |
|
|
|
14.0 |
% |
|
|
83.5 |
|
|
|
18.4 |
% |
无品牌 |
|
|
1.3 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
1.6 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
3.1 |
|
|
|
0.7 |
% |
合计 |
|
|
310.5 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
319.8 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
453.2 |
|
|
|
100.0 |
% |
(1)
包括美国、加拿大、中南美洲（包括巴西）。
(2)
“Natuzzi”品牌包括以下产品线：Natuzzi Italia,Natuzzi版和迪瓦尼&迪瓦尼 由Natuzzi。“Natuzzi”品牌的净销售额还包括床位净销售额.
下表显示了按地域市场和品牌/非品牌业务划分的每一年所销售的软体座椅数量：
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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|||||||||||||||
美洲（1） |
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196,210 |
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34.0 |
% |
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|
205,183 |
|
|
|
32.2 |
% |
|
|
234,074 |
|
|
|
28.5 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
145,866 |
|
|
|
25.3 |
% |
|
|
155,797 |
|
|
|
24.5 |
% |
|
|
177,684 |
|
|
|
21.6 |
% |
无品牌 |
|
|
50,345 |
|
|
|
8.7 |
% |
|
|
49,386 |
|
|
|
7.8 |
% |
|
|
56,390 |
|
|
|
6.9 |
% |
EMEAI |
|
|
296,240 |
|
|
|
51.4 |
% |
|
|
327,494 |
|
|
|
51.4 |
% |
|
|
442,973 |
|
|
|
53.9 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
260,372 |
|
|
|
45.2 |
% |
|
|
283,635 |
|
|
|
44.6 |
% |
|
|
345,757 |
|
|
|
42.1 |
% |
无品牌 |
|
|
35,868 |
|
|
|
6.2 |
% |
|
|
43,859 |
|
|
|
6.9 |
% |
|
|
97,215 |
|
|
|
11.8 |
% |
亚太地区 |
|
|
84,129 |
|
|
|
14.6 |
% |
|
|
103,978 |
|
|
|
16.3 |
% |
|
|
144,256 |
|
|
|
17.6 |
% |
Natuzzi品牌（2） |
|
|
78,272 |
|
|
|
13.6 |
% |
|
|
96,760 |
|
|
|
15.2 |
% |
|
|
130,619 |
|
|
|
15.9 |
% |
无品牌 |
|
|
5,857 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
7,218 |
|
|
|
1.1 |
% |
|
|
13,637 |
|
|
|
1.7 |
% |
合计 |
|
|
576,579 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
636,655 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
821,303 |
|
|
|
100.0 |
% |
(1)
包括美国、加拿大、中南美洲（包括巴西）。
(2)
“Natuzzi”品牌包括以下三条线产品：Natuzzi Italia,Natuzzi版和迪瓦尼&迪瓦尼 由Natuzzi。
2024年，软体沙发、床和家居用品（“主要业务”）的净销售额为310.5欧元，与2023年相比下降了2.9%，原因是Natuzzi品牌销售额下降了2.7%，非品牌产品的净销售额下降了5.4%。
更具体地说，收入的下降几乎完全是由于Natuzzi Editions产品的销售额下降，这是由于下半年的书面订单接收低于预期，这尤其影响了2024年最后一个季度的交付。此外，在2024年10月，我们完成了将生产从位于上海的工厂转移到最近建立的位于全椒的具有成本效益的工厂。这一过渡还要求将北美市场的Natuzzi Editions产品的部分生产转移到集团的欧洲生产基地。管理层正积极努力加强中国工厂的运营能力，以更好地专门服务于当地市场，并提高欧洲工厂的生产率，以充分支持北美的需求。这些举措旨在减少订单积压，2024年最后一个季度订单积压增加了640万欧元，主要集中在欧洲业务。
集团在2024年的业绩还受到持续的宏观经济、地缘政治和特定行业挑战的影响，这些挑战继续抑制消费者的消费能力并推迟购买耐用品。
此外，近年来，集团在所有主要地区和品牌的销售表现均受到持续的宏观经济和行业特定挑战的不利影响。持续的地缘政治不确定性、疲软的消费者情绪和不断上升的通胀压力侵蚀了可支配收入，导致消费者推迟或减少住房投资支出。这也导致价格敏感性增加，导致需求转向更实惠的产品。见“第3项。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能会对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”因此，在2024年，集团的销售总
27
与2023年和2022年相比均有所下降（2022年的销售额受益于截至2021年12月31日累积的订单积压减少了5840万欧元）。
集团的策略是增加Natuzzi品牌销售所代表的收入部分，主要是透过在优先市场（例如美国、中国和欧洲，主要是英国和意大利）扩展其零售网络，同时专注于销售非品牌产品的选定大客户，以更有效的上市模式为他们服务。
与2023年相比，关于我们2024年业务结果的更多信息，见“项目5。运营结果。”
1.美洲
2024年，美国和美洲其他地区（包括巴西）的皮革和织物软垫家具和床以及家居用品的净销售额为1.251亿欧元，与2023年相比增长1.9%，售出的座位数量下降4.4%，与2023年相比，2024年为196,210个。2024年，我们Natuzzi品牌产品的净销售额为1.112亿欧元，与2023年相比增长1.2%，这尤其得益于在美国开设的新DOS的增加，非品牌产品的净销售额为1390万欧元，与上一年相比增长7.8%。
美洲地区的净销售额受到批发渠道表现疲软的影响。我们正在重新强调我们业务的批发渠道，这在包括美国在内的几个地区仍然是一个战略渠道，以支持这一新的重点。在2025年初，我们推出了‘重新想象的画廊概念’，该概念于2024年最后一个季度首次提出，旨在为销售助理提供一个实用的环境，以与客户互动，讲述迷人的Natuzzi故事，展示我们的收藏，并支持销售。
集团在美洲的策略是继续专注于品牌业务，主要是透过在Natuzzi画廊之外开设单一品牌的Natuzzi商店，主要是在美国，同时专注于选定的大型无品牌分销商，以努力以更有效的上市模式为他们服务。
在过去几年中，我们的无品牌业务受到北美市场所经历的艰难零售条件的影响，导致他们的销售点减少，更普遍地说，受到低档市场价格竞争加剧的影响。此外，完全由我们在亚洲的业务服务的无品牌生产受到了美国海关当局对在中国制造的商品征收关税以及最近加拿大海关当局对在中国和越南制造的商品征收关税的负面影响，以及美国新总统政府对从外国进口的商品施加或未来可能施加的任何新的或增加的关税或其他贸易壁垒。
自2019年12月起，鉴于美国对从中国进口的商品征收关税，公司开始将其在越南的部分无品牌生产外包给美国的一些关键客户。此外，该集团正在利用其全球足迹来减轻加拿大当局征收关税的负面影响。见“——制造业。”此外，自美国新一届总统选举开始以来，该集团也在不断监测有关美国行政当局实际或可能对从包括越南在内的外国进口的商品征收新的或增加的进口关税或其他类似贸易限制的任何事态发展。
集团的主要批发客户为主要分销商。集团直接或通过使用各种营销工具向分销商以及最近向美国、加拿大、中南美洲（不包括巴西）的终端消费者宣传其产品。集团还依靠其销售代表网络和在北卡罗来纳州高点举行的家具展来推广其产品。
Natuzzi Americas在北卡罗来纳州High Point设有办事处，并为公司提供代理服务。High Point的工作人员提供客户服务、商标和产品促销、信贷催收协助，一般担任集团的客户联系人。截至2025年3月31日，Natuzzi Americas拥有45名员工和12名独立销售代表。
我们在巴西和南美洲的商业活动由我们的Salvador de Bahia工厂监督。多年来，集团在南美地区的商业结构因人员增加而得到加强，从2012年的12名代表增加到截至2024年底的21名。2024年巴西净销售额为1350万欧元，2023年为1450万欧元。由于专注于巴西和更广泛的南美高端消费市场，集团目前分销一款“巴西制造”的Natuzzi Italia系列，该系列产品完全在巴西制造，专供南美市场。
2016年，集团收购了7家Natuzzi Italia门店，均位于佛罗里达州。2016年12月，公司新设位于墨西哥的贸易子公司Natmx S.de.R.L.de.C.V。（“NATMX”）。2017年1月，NATMX与Muebleria Standard的所有者签署了一项协议。根据协议，NATMX收购了位于墨西哥城-阿尔塔维斯塔、瓜达拉哈拉和蒙特雷的三家现有Natuzzi Italia门店。除直营店外，截至2024年12月31日，NATMX销售我们的
28
在墨西哥的产品通过Palacio de Hierro的13个直接管理特许权（四个在Natuzzi Italia品牌下，九个在Natuzzi Editions品牌下），这是一家高端零售商，在墨西哥各地的绝佳位置拥有购物中心。
2017年6月，公司在佛罗里达州西棕榈滩开设了新的北美零售店。2018年期间，公司在美国新开了四家直营店，分别是芝加哥一家、洛杉矶-科斯塔梅萨一家、帕拉默斯-新泽西一家和费城一家（普鲁士国王购物中心内）。2019年，在萨拉索塔开设了一家Natuzzi Italia门店，最初于2016年开业的劳德代尔堡门店搬迁。2022年，新开3家Natuzzi Editions门店，其中1家位于佐治亚州肯尼索，由集团直接运营，2家位于德克萨斯州南湖和达拉斯的Natuzzi Editions门店与当地合作伙伴合资管理。2023年，开设了6家Natuzzi Italia门店，具体而言，在圣地亚哥、曼哈塞特、休斯顿、迈阿密和亚特兰大开设了5家DOS，在Forth Worth开设了1家特许经营店，以及与当地合作伙伴合资经营的1家Natuzzi Editions DOS。2024年，在丹佛开设了一个Natuzzi Italia DOS。这些门店开业是2016年宣布的战略的一部分，即在高人流量和黄金零售地点开设公司管理的门店，展示新的门店设计、商品销售理念和整体Natuzzi消费者体验。
截至2024年12月31日，集团在美洲有20家Natuzzi Italia门店（18家在美国，两家在墨西哥），在美国有1家Natuzzi Editions门店由集团直接管理，此外在美国还有3家与当地合作伙伴合资管理的Natuzzi Editions门店。
截至同日，在美洲运营的Natuzzi Italia门店也有17家由当地特许经营商拥有（巴西7家，美国3家，委内瑞拉2家，阿根廷、玻利维亚、加拿大、巴拿马和巴拉圭各1家）。此外，截至同日，Natuzzi Editions共有59家特许经营店，其中44家位于巴西，6家位于美国，哥伦比亚、厄瓜多尔和乌拉圭各2家，阿根廷、Per ù和委内瑞拉各1家。
2.EMEAI
2024年，欧洲（包括意大利）、中东、非洲和印度（统称为“EMEAI”）的皮革和织物软垫家具和床以及家居用品的净销售额为1.448亿欧元，与2023年相比下降4.0%，座位数在2024年下降9.5%至296,240个。2024年Natuzzi品牌销售额总计1.374亿欧元（较2023年下降2.8%），非品牌产品净销售额下降21.3%至740万欧元。
2a）西欧和南欧（不包括意大利）。集团在西欧和南欧（意大利以外）主要通过门店（特许经营或直营店）销售其产品。截至2024年12月31日，有49家门店在欧洲运营：29家在Natuzzi Italia名下（英国13家，西班牙8家，荷兰、葡萄牙和瑞士各2家，奥地利和法国各1家）。截至同日，Natuzzi Editions共有20家门店，其中16家位于英国，两家位于西班牙，奥地利和爱尔兰各一家。在这些店铺中，截至2024年12月31日，集团直接拥有16家，其中14家以Natuzzi Italia名称经营（西班牙8家、英国3家、瑞士2家和法国1家），2家以Natuzzi Editions名称经营，均在英国。
2b）意大利。自1990年以来，集团主要透过Divani & Divani by Natuzzi特许经营家具商店网络在意大利销售其软体产品。截至2024年12月31日，Divani & Divani by Natuzzi门店79家（其中公司直营12家），Natuzzi Italia门店2家，均为公司直营。
2c）中东、非洲和印度。截至2024年12月31日，集团在中东、非洲和印度共有26家Natuzzi Italia门店：以色列6家、印度4家、阿拉伯联合酋长国3家，阿尔及利亚、巴林、孟加拉国、埃及、伊拉克、科特迪瓦、科威特、黎巴嫩、巴基斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、塞内加尔和突尼斯各1家。此外，还有8家Natuzzi Editions特许经营店：3家Natuzzi Editions门店在埃及运营，2家在阿拉伯联合酋长国，1家在以色列、科威特和塞内加尔。
2d）其他EMEAI。截至2024年12月31日，43家门店在EMEAI的剩余部分运营：27家在Natuzzi Italia名下（俄罗斯五家，捷克共和国和土耳其各三家，乌克兰两家，阿塞拜疆、波斯尼亚、保加利亚、克罗地亚、塞浦路斯、希腊、匈牙利、马耳他、波兰、罗马尼亚、塞尔维亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚和乌兹别克斯坦各一家）。截至同日，共有16个Natuzzi版本，其中捷克共和国和斯洛伐克各3个，克罗地亚和罗马尼亚各2个，波斯尼亚、匈牙利、马耳他、波兰、塞尔维亚和乌克兰各1个。
2012年1月，随着欧盟与伊朗和叙利亚的外交关系恶化，公司决定停止与这两个国家的所有业务关系。与这两个国家的业务关系停止后，没有出现减值问题。自2016年以来，集团在伊朗或叙利亚没有销售。我们之前在伊朗或叙利亚的利益和活动不是实质性的投资风险，无论是从经济、金融还是声誉的角度来看。该集团没有，也没有计划与伊朗或叙利亚政府，或与这些政府有关联的实体进行任何商业接触。
集团从未在苏丹、朝鲜或古巴产生销售。
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3.亚太地区
2024年，亚太地区皮革和织物软体家具和床以及家居用品的净销售额为4060万欧元，比2022年下降12.0%，2023年售出的座位数量下降19.1%至84,129个。与2023年相比，2024年Natuzzi品牌销售额下降11.9%至3930万欧元，非品牌销售额下降11.3%至130万欧元。
Natuzzi品牌的总体战略是进一步扩大整个地区的门店网络，并大力强调中国市场。
集团在整个亚太地区的商业部分业务由Natuzzi贸易（上海）有限公司经营至2018年7月27日。于该日期，公司宣布完成公司与库卡家具（宁波）有限公司（“库卡”）于2018年3月签署的合资协议所设想的交易（“交割”）。由于交割，公司的全资中国附属公司Natuzzi贸易（上海）有限公司（“贸易有限公司”）成为一家合营企业，截至本年度报告日期，公司与Kuka各自拥有49%及51%的股权。见合并财务报表附注11。
该合资公司旨在加强公司在中国大陆、香港及澳门（“地区”）的零售网络。Trading Co.通过领土的单一品牌直营店和特许经营店网络以及在线商店分销Natuzzi Italia和Natuzzi Editions品牌产品。
2021年4月，公司宣布与Truong Thanh Furniture Corporation（“TTF”）（一家根据越南共和国法律注册成立的公司，从事家具生产和分销）订立一项初步且不具约束力的协议（“初步协议”），以建立合作伙伴关系，旨在加强Natuzzi集团在除大中华区以外的亚太地区（“亚太地区其他地区”）的业务。根据初步协议，TTF拟收购Natuzzi Singapore PTE.LTD（“Natuzzi Singapore”）最多20%的股权，该公司于2020年4月在新加坡共和国注册成立，并于2021年开始运营。Natuzzi Singapore在亚太地区其他地区以集团商标从事家具和室内装潢产品的销售和分销。于初步协议时，Natuzzi Singapore由Natuzzi S.P.A.控制93%，而剩余7%的股权则由Natuzzi Industrial Operations in Asia自2001年成立以来的负责人，以及集团其中一间中国附属公司的少数股东Richard Tan先生拥有。2022年3月，TTF获得越南有关部门的所有适用授权，收购Natuzzi Singapore 20%的股份，总现金对价为540万美元（相当于490万欧元）给Natuzzi Singapore。由于上述交易，Natuzzi S.P.A. TTF及另一少数股东Richard Tan先生分别拥有Natuzzi Singapore 74.4%、20.0%及5.6%的股本。此外，Natuzzi S.P.A.保持Natuzzi Singapore董事会成员的多数席位。
截至2024年12月31日，Natuzzi Italia在亚太市场共有98家门店：中国有79家（其中合资公司在中国有10家直营），中国台湾有5家，澳大利亚和韩国各有4家，中国香港有2家，印度尼西亚、菲律宾、泰国和越南各有1家。此外，截至同日，Natuzzi Editions共有223家门店，其中216家位于中国（包括合资公司在中国的六家直营），澳大利亚、中国香港、韩国、菲律宾、中国台湾、泰国和越南各一家。此外，截至同日，集团在澳洲有两间由集团直接经营的Natuzzi Edition店铺。集团亦在亚太区以Natuzzi Italia及Natuzzi版本维持画廊。
客户信用管理
集团维持积极的信贷管理计划。集团根据每个客户的信用记录和集团可获得的信息，逐案评估其客户的信誉。在全球范围内，集团80%的销售额使用“开放式条款”，并为其中约71%的金额获得信用保险；集团约10%的销售额通常以“单据现金”和“货到付款”的方式向客户进行；最后，集团约10%的销售额由“信用证”或“即付即付”支持。见合并财务报表附注33（c）。2020年7月，公司与受让人续签了额外5年期的证券化融资。最初于2015年7月订立的证券化融资允许公司在循环基础上将最高金额为4000万欧元的贸易应收款转让给受让人，保留所转让贸易应收款中几乎所有的风险和报酬（“pro-solvendo”），以换取短期信贷，从而继续为公司提供重要且稳定的流动性来源。值得注意的是，根据证券化融资，公司有权转让范围广泛的贸易应收款，从而增加了公司融资能力的灵活性。鉴于计划于2025年7月到期的证券化融资即将到期，我们已启动与受让人的初步讨论，以探索潜在的展期选择。受让人已开始必要的初步审查程序，以评估构成随后决策阶段基础的条款，预计该阶段将于2025年5月底完成。
30
奖励计划和税收优惠
从历史上看，集团一直受益于意大利政府对意大利南部工业化不足地区的投资激励计划，其中包括作为集团运营中心的区域。投资奖励计划提供税收优惠、资本赠款和补贴贷款。无法保证集团将继续有资格就其目前或未来在意大利的投资获得此类赠款、福利或税收抵免。见“第3项。关键信息——风险因素——我们过去的业绩和运营都显著受益于政府的激励计划，但未来可能无法获得这些激励计划。”
2015年9月，该公司向意大利经济发展部（Ministero dello Sviluppo Economico，“部”）提交了一项4970万欧元的工业发展投资计划，该计划包括六个项目，包括研发计划和位于普利亚和巴西利卡塔地区的意大利设施的升级。2015年，公司正式要求该部的赠款为3730万欧元，来自公共奖励。于二零一五年九月二十三日，公司与该部及普利亚及巴西利卡塔政府订立正式协议（「发展合约」），以反映此项投资。2017年1月23日，在对此类计划进行审查后，该部根据以下拨款将投资额从4970万欧元减少至3780万欧元：2760万欧元用于升级位于普利亚和巴西利卡塔的意大利工厂，1020万欧元用于创新、研发费用。因此，来自公共奖励的赠款从3730万欧元减少到2690万欧元（1100万欧元作为资本赠款，1590万欧元作为补贴贷款）。公司于2016年开始计划投资活动。具体来说，它在2016年投资了500万欧元，在2017年投资了200万欧元。2018年1月，该部发布了一项法令，要求公司签署。在巴里劳动法庭作出不利判决，要求公司重新雇用166名工人后，公司决定不签署该法令，因为它认为法令中规定的条件，包括10年不解雇工人的义务，过于繁重。于2019年3月5日，公司向经济发展部提交了一份有关开发合同的更新文件。2019年7月，该部发布了一项法令，对公司投资计划的估值为4570万欧元，其中3390万欧元被认为有资格获得公共奖励，并授予公司：（i）430万欧元的资本赠款和1270万欧元的补贴贷款，用于升级普利亚和巴西利卡塔的意大利设施，以及（ii）590万欧元的资本赠款和120万欧元的补贴贷款，用于创新、研发费用，总计2410万欧元的公共奖励赠款。2019年12月，公司从该部获得720万欧元，相当于赠款总额的30%，其中300万欧元作为资本赠款，420万欧元作为补贴贷款。通过签署该法令，公司承诺在2020年12月31日之前开展研发计划和意大利普利亚和巴西利卡塔设施的升级。于2020年7月31日，公司提交了与该投资计划有关的第一套支出文件。在新冠疫情爆发后，该公司要求将截止日期延长至2022年3月31日，以完成该计划下的投资。
2022年3月，该公司向该部提交了一份修订后的计划，其中包含一套新的投资，旨在通过引入“4.0”技术以及基于“蜂窝制造”的新工作流程组织，提高其位于普利亚和巴西利卡塔地区的意大利工厂的工业流程灵活性。根据这样的修订方案，投资总额为3440万欧元，其中2530万欧元用于普利亚和巴西利卡塔的意大利工厂升级，910万欧元用于创新、研发费用。来自公共奖励的赠款金额没有变化（即2410万欧元，其中720万欧元于2019年12月收到）。2023年3月，该部发布了批准法令，规定总投资金额为3130万欧元，其中2360万欧元用于意大利普利亚和巴西利卡塔工厂的升级，770万欧元用于创新、研发费用。来自公共奖励的赠款金额约为3130万欧元投资金额的70%，该部授予公司高达870万欧元的资本赠款和高达1360万欧元的补贴贷款。该公司要求并获得该部将完成该计划下的投资的最后期限延长至2023年12月31日。
在2023年期间，该公司向该部提交了两套不同的支出文件，涉及2023年在该计划下发生的投资和费用。具体而言，根据上述文件，投资和费用总额相当于2000万欧元，其中1480万欧元分配给普利亚和巴西利卡塔地区的意大利工厂升级，520万欧元指定用于创新、研究和开发费用。
因此，在2023年，该部向该公司提供了总额为310万欧元的资本赠款（其中160万欧元用于普利亚和巴西利卡塔地区意大利工厂的升级，150万欧元用于创新、研究和开发费用），以及570万欧元的补贴贷款（其中560万欧元用于普利亚和巴西利卡塔地区意大利工厂的升级，10万欧元用于创新、研究和开发费用，后者与2023年提交给该部的第一套支出文件有关）。在该部拨款总额880万欧元中，760万欧元于2023年收到，而120万欧元于2024年4月9日收到。这项投资计划——涵盖生产和研发——于2025年4月14日正式获得批准，这一点得到了该部官方通讯的证实。紧随其后，公司开始准备提交给该部的与2023年6月至2025年4月14日在该计划下发生的投资和费用有关的最后第三套支出文件。
31
此外，由于公司将于2025年向该部提交第三套支出文件，该部将以补贴贷款（250万欧元）和资本赠款（140万欧元）的形式向公司授予更多的公共赠款，用于创新、研发费用。
汇率风险管理
集团在日常业务过程中面临货币汇率风险，其成本以其赚取收入所用货币以外的货币计值。汇率波动也影响集团的经营业绩，因为集团以欧元以外的货币确认收入和成本，但以欧元发布财务报表。集团亦持有相当大一部分现金及现金等价物以欧元以外的货币持有。集团的销售和业绩可能受到汇率波动的重大影响。有关更多信息，请参见“第3项。关键信息—风险因素—货币汇率和利率的波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响”和“第11项。关于市场风险的定量和定性披露。”
商标和专利
集团的产品主要在Natuzzi Italia下销售®和Natuzzi版®商标。这些商标和某些其他商标，例如Natuzzi的Divani & Divani®和Natuzzi重新生活®，已在集团拥有商业权益的所有法域注册，例如意大利、欧盟和其他地方。为保护其在新产品开发方面的投资，集团亦已采取在大多数此类设计销售的国家注册某些新设计的做法。截至本年度报告日期，集团拥有约650份外观设计注册证书，涉及合共1,200个型号的单一和多重申请（同一型号可能在多个国家和/或司法管辖区注册，导致约13,500份注册涉及多个国家的1,200个型号）和两项专利（已注册和正在申请中）。
就集团认为将享有商业成功并极有可能被复制的新产品介绍提出申请。
2013年，Natuzzi集团推出re-vive®，一种创新的扶手椅，是Natuzzi的风格中心和新西兰惠灵顿的Formway设计工作室合作的结果。重生®躺椅结合了风格和舒适，意大利工匠的专业知识和创新的新西兰设计。这款创新的扶手椅受到涵盖其形状和所有组件的多项专利的国际保护。特别是外观设计专利在15个国家申请，而机理专利在14个国家申请。
至于分销在集团工厂制造并以不同名称识别的产品（Natuzzi Italia®，Natuzzi版®，Divani & Divani by Natuzzi®和Natuzzi重新生活®），集团已与客户（分销商及零售商）订立销售许可（产品供应及品牌使用许可）形式的业务协议。
此外，集团与大型批发商订立供应协议，供应由集团在意大利境外的工业工厂生产的无品牌产品。
监管
该公司是根据意大利共和国法律注册成立的。适用于公司运营的主要法律法规——意大利和欧盟的法律法规——与美国不同。这类非美国法律法规可能会有不同的解释，或者可能会有所改变，可能会不时采用新的法律法规。我们的产品受制于其制造和销售所在国适用的法规。我们的生产过程会受到定期检查，以确保符合适用的法规。虽然管理层认为，集团目前在所有重大方面均遵守该等法律法规（包括有关环境事项的规则），但无法保证相关政府当局随后对该等法律法规作出的与公司不同的任何官方解释，或任何该等变更或采纳，不会对集团的经营业绩或普通股持有人或公司ADS所有者的权利产生不利影响。见“——环境监管合规”，“第10项。附加信息——交换控制”和“第10项。附加信息——税收。”
环境监管合规
据集团所知，集团按照所有适用的法律法规运营其所有设施。
32
集团将环境可持续性列为其业务活动的优先承诺之一。自2003年起，集团遵照这一承诺，推行环境管理体系，认证ISO 14001，集成质量管理体系，认证ISO 9001。这些系统反映了Natuzzi致力于提供高价值的产品和服务，同时最大限度地减少对环境的影响并遵守所有适用的法律法规。
以下是该集团在环境可持续性方面作出的主要承诺：
1）通过以下方式不断监测集团业务活动对环境的影响：
•
实施旨在减少能源和原材料消耗的计划；和
•
使用市场上现有的最佳技术以尽量减少污染的经济评估；
2）优先回收和循环利用产生的废物而不是其处置，保护土壤和底土不受潜在外溢影响；管理胶浆、溶剂等临时工业废物储存区；单独收集，方便废物回收和处置；
3）提高对环境可持续性问题的认识并对其员工进行培训；
4）促进其供应商采取正确的环境行为，优先考虑那些提供分享Natuzzi公司政策的最大保证的人；
5）与公共行政机构和集团经营所在地区的个别领土保持公开和建设性对话。
此外，2024年公司完成了责任奖。责任奖是必维国际检验集团颁发的奖项，旨在确认Natuzzi对企业管理三大支柱——质量、环境、企业社会责任——负责任管理的承诺。
保险
集团为多项风险维持保险。集团就其设施的灭失或损坏、其产品在转运至客户途中的灭失或损坏、未能收回应收款项、某些潜在环境责任、产品责任索赔以及董事和高级职员责任投保。虽然集团的保险并未100%涵盖这些风险，但管理层认为，根据以往的经验，集团目前的保险水平是足够的。
属性说明
截至2025年3月31日，集团所使用的主要物理属性的位置、大致大小和功能载列如下：
国家 |
|
位置 |
|
尺寸 |
|
|
功能功能 |
|
生产 |
|
|
单位 |
||
意大利 |
|
Colle的Santeramo（BA） |
|
|
28,000 |
|
|
总部、原型制作、陈列室（自有） |
|
不适用。 |
|
|
不适用。 |
|
意大利 |
|
Colle的Santeramo（BA） |
|
|
2,000 |
|
|
实验实验室：皮革裁剪、缝制、框架用木质部件组装、产品组装（自有） |
|
|
55 |
|
|
座位 |
意大利 |
|
Jesce Colle的Santeramo（BA） |
|
|
28,000 |
|
|
缝纫和产品组装（自有） |
|
|
298 |
|
|
座位 |
意大利 |
|
马泰拉·拉·马尔泰拉 |
|
|
38,000 |
|
|
沙发及配饰陈设总库（自有） |
|
不适用。 |
|
|
不适用。 |
|
意大利 |
|
Matera，Jesce |
|
|
12,500 |
|
|
皮革裁剪、缝纫、框架组装木件、产品组装（自有） |
|
|
180 |
|
|
座位 |
意大利 |
|
Graviscella |
|
|
8,000 |
|
|
皮革裁剪、缝纫、框架组装木件、产品组装（自有） |
|
|
122 |
|
|
座位 |
意大利 |
|
Laterza（TA） |
|
|
12,000 |
|
|
皮革及布料仓库、皮革及布料裁剪（拥有） |
|
不适用。 |
|
|
不适用。 |
|
意大利 |
|
Laterza（TA） |
|
|
10,500 |
|
|
缝纫、组装框架用木件、产品组装（自有） |
|
|
184 |
|
|
座位 |
意大利 |
|
Laterza（TA） |
|
|
19,000 |
|
|
半成品及配件仓库（自有） |
|
不适用。 |
|
|
不适用。 |
|
意大利 |
|
Pozzuolo del Friuli（UD） |
|
|
21,000 |
|
|
皮革染整（自有） |
|
|
11,000 |
|
|
平方米 |
美国。 |
|
北卡罗来纳州海波因特 |
|
|
10,000 |
|
|
Natuzzi Americas的办公室和陈列室（租赁）* |
|
不适用。 |
|
|
不适用。 |
|
罗马尼亚 |
|
拜亚母马 |
|
|
75,600 |
|
|
皮革切割、产品组装、木架制造、聚氨酯泡沫塑形、纤维填料生产及木材、木制品制造（拥有） |
|
|
850 |
|
|
座位 |
中国 |
|
全椒县–安徽省 |
|
|
22,000 |
|
|
缝纫及产品组装、木架制造、聚氨酯泡沫塑形、纤维填料生产（租赁） |
|
|
286 |
|
|
座位 |
巴西 |
|
Salvador de Bahia – Bahia |
|
|
28,700 |
|
|
皮革裁剪、缝纫及产品组装、木架制造、聚氨酯泡沫塑形、纤维填充生产（自有） |
|
108 |
|
|
座位 |
|
33
*有关出售及转租位于High Point的物业的进一步详情，请参阅“第4项。关于公司的信息——战略”，“第7项。大股东暨关联交易——关联交易”及本年度报告所载合并财务报表附注7、45及46。
集团相信其生产设施适合其生产需要，并得到良好维护。
资本支出
下表列出集团截至2024年12月31日止三年期间的资本支出：
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
|
|
（百万欧元） |
|
|||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
土地和植物 |
|
|
0.4 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
1.2 |
|
设备 |
|
|
6.9 |
|
|
|
9.8 |
|
|
|
8.3 |
|
无形资产 |
|
|
4.1 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.2 |
|
合计 |
|
|
11.3 |
|
|
|
11.2 |
|
|
|
10.7 |
|
过去三年的资本支出主要用于改善物业、厂房和设备，扩大我们的零售网络，开发用于分析会计和数字归档的软件，投资于各种项目，例如CRM Dynamics和“Factory 4.0”，以及用于网络安全和人工智能目的（请参阅综合财务报表中的附注8和10）。
截至2025年3月31日，集团自2025年1月1日以来的资本支出为290万欧元。
集团预计，2025年的资本支出将在700万欧元左右，主要与意大利和外国工厂的升级以及我们零售网络的扩张有关。2025年的资本支出预计将主要通过长期借款和运营产生的现金流以及公共激励来融资。有关宏观经济和政治状况的潜在影响的信息，请参见“项目3。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能会对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”
项目4a。UNRESOLVED工作人员评论
不适用。
项目5。运营和FINANCIAL Review and Prospects
以下对集团经营业绩、流动性和资本资源的讨论是基于本年度报告第18项所载经审计的综合财务报表及其附注得出的信息。这些财务报表是根据国际财务报告准则编制的，并包含在本年度报告的第18项中。所有非历史性质并在“项目5”下披露的信息。运营和财务审查与前景”被视为前瞻性陈述。见“前瞻性信息”。
Natuzzi S.P.A.截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并财务报表是根据国际会计准则理事会（“IFRS”）发布的国际财务报告准则会计准则编制的，包括国际财务报告准则解释委员会（“IFRS IC”）发布的适用于根据IFRS报告的公司的解释。
非GAAP财务指标
我们使用几个非公认会计准则财务指标来监测和评估我们的经营和财务业绩，包括：调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和净财务状况。
我们认为，这些非公认会计准则财务指标为我们的业绩以及我们评估财务业绩和财务状况的能力提供了有用和相关的信息。它们还为我们提供了类似的措施，以促进管理层识别运营趋势的能力，以及就未来支出、资源分配和其他运营决策做出决策。虽然类似的措施在我们经营所在的行业中被广泛使用，但我们的财务措施
34
使用可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较，也无意替代根据国际财务报告准则编制的财务业绩或财务状况衡量标准。
调整后的息税折旧摊销前利润（调整后EBITDA）
管理层提出了业绩计量调整后EBITDA，因为它在综合水平上监测这一业绩计量，并认为这一计量与了解集团的财务业绩有关。经调整EBITDA的计算方法是调整持续经营业务的利润或亏损，以排除税收、净财务收入/（成本）、折旧、摊销、仅与物业、厂房和设备（PPE）折旧相关的政府补助以及应占权益法被投资方的利润的影响。
调整后EBITDA不是国际财务报告准则中定义的业绩衡量标准。集团对调整后EBITDA的定义可能无法与其他实体类似标题的业绩衡量和披露进行比较。
下表显示了截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的调整后EBITDA与损益的对账情况（金额以千欧元计）。
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
本年度盈利/（亏损） |
|
|
(15,382 |
) |
|
|
(16,162 |
) |
|
|
1,288 |
|
所得税费用 |
|
|
684 |
|
|
|
1,090 |
|
|
|
2,273 |
|
税前利润/（亏损） |
|
|
(14,698 |
) |
|
|
(15,072 |
) |
|
|
3,561 |
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
-净财务收入/（成本）的加（减） |
|
|
8,818 |
|
|
|
8,470 |
|
|
|
5,245 |
|
-利润/（亏损）份额的加（减）-权益法inv。 |
|
|
(389 |
) |
|
|
(2,897 |
) |
|
|
(356 |
) |
-增加折旧 |
|
|
19,619 |
|
|
|
21,331 |
|
|
|
20,619 |
|
-增加摊销 |
|
|
1,569 |
|
|
|
1,041 |
|
|
|
1,031 |
|
-减除仅与个人防护装备相关的政府补助 |
|
|
(1,455 |
) |
|
|
(1,648 |
) |
|
|
(1,473 |
) |
经调整EBITDA |
|
|
13,464 |
|
|
|
11,225 |
|
|
|
28,627 |
|
在应用IFRS 16时，对于分类为经营租赁的租赁，本集团确认折旧和利息成本，而不是经营租赁费用。关于这些租赁，集团在2024年确认了1060万欧元的折旧费用和380万欧元的租赁额外利息成本（2023年分别为1200万欧元和310万欧元；2022年分别为1180万欧元和290万欧元）。
经调整EBITDA由管理层呈列，以协助投资者分析集团的表现，并协助投资者比较集团与其他公司的表现。
净财务状况
净财务状况定义为“现金和现金等价物”，减去“银行透支和短期借款”，减去“长期借款的流动部分”，减去“长期借款的非流动部分”，减去“租赁负债的流动部分”，减去“租赁负债的非流动部分”。
截至2024年、2023年和2022年12月31日，我们的净财务状况如下表所示（金额以千欧元计）：
|
|
31/12/2024 |
|
|
31/12/2023 |
|
|
31/12/2022 |
|
|||
现金及现金等价物 |
|
|
20,322 |
|
|
|
33,610 |
|
|
|
54,475 |
|
银行透支和短期借款 |
|
|
(23,327 |
) |
|
|
(22,834 |
) |
|
|
(29,254 |
) |
长期借款的流动部分 |
|
|
(4,532 |
) |
|
|
(5,200 |
) |
|
|
(5,806 |
) |
长期借款的非流动部分 |
|
|
(14,188 |
) |
|
|
(12,153 |
) |
|
|
(11,483 |
) |
租赁负债前净财务状况，正（负） |
|
|
(21,725 |
) |
|
|
(6,577 |
) |
|
|
7,932 |
|
租赁负债的流动部分 |
|
|
(10,350 |
) |
|
|
(9,413 |
) |
|
|
(10,825 |
) |
租赁负债的非流动部分 |
|
|
(47,400 |
) |
|
|
(52,914 |
) |
|
|
(41,024 |
) |
净财务状况 |
|
|
(79,475 |
) |
|
|
(68,904 |
) |
|
|
(43,917 |
) |
2024年6月，Natuzzi Singapore向Natuzzi Singapore少数股东TTF发放140万美元贷款，期限12个月，可再展期12个月。协议利率，设定为1个月期美元伦敦银行同业拆借利率减0.25%，与
35
利率Natuzzi Singapore将从银行存款中获得。见本年度报告所载综合财务报表附注17及45。
我们认为，我们的净财务状况为投资者提供了有用的信息，因为它通过根据现金和现金等价物以及我们的财务负债总水平来衡量我们的资本资源，从而在净负债或净现金方面证明了我们的综合状况。
经营成果
摘要—在2024年，与2023年类似，我们的经营业绩受到持续的宏观经济和行业特定挑战的影响，包括近年来的高通胀和利率水平（尽管它们在2024年下半年开始下降），这导致房地产市场停滞不前，并影响客户的可支配收入，从而导致消费者推迟或减少对现有房屋的投资，并使他们更具价格意识，从而导致需求转向更便宜的产品。见“第3项。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能会对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响。”这也导致2024年销售持续疲软下滑，影响了公司充分吸收固定成本的能力。
收入减少，几乎全部集中在2024年最后一个季度，也是由于将生产从上海工厂战略转移到最近在全椒建立的工厂，这影响了Natuzzi Editions产品在今年最后一个季度的交付。这一过渡还要求将面向北美市场的Natuzzi Editions产品的部分生产转移到集团的欧洲生产基地。管理层正积极努力加强中国工厂的运营能力，以更好地专门服务于当地市场，并提高欧洲工厂的产量，以充分支持北美的需求。这些举措旨在减少订单积压，2024年最后一个季度订单积压增加了640万欧元，主要集中在欧洲业务。
此外，2024年的总体业绩因与集团裁员计划相关的530万欧元的劳动力相关成本而受到负担，其中450万欧元计入销售成本，50万欧元计入销售费用，30万欧元计入管理费用。
与2022年相比，2023年的净销售额有所下降，这得益于截至2021年12月31日累积的订单积压减少了5840万欧元，原因是2021年供应链中断，这严重限制了当年的产品交付。因此，部分此类订单在2022年得到确认，从而促进了2022年净销售额的增长。
2022年，我们的经营业绩的特点是收入增加和经营业绩改善，尽管2022年头几个月供应链问题持续存在，中国因新冠肺炎病例死灰复燃而实施封锁，这促使地方当局实施严格的遏制措施，以及乌克兰战争爆发后原材料、半成品和能源成本增加。为应对这种通胀环境，该公司实施了连续的价目表调整，以保护其经营的利润率。
2022年，我们在中国的业务受到地方当局在2022年第二季度大部分时间实施的严格封锁措施的限制，以应对部分地区的新冠疫情死灰复燃，包括我们工厂所在的上海。这家工厂主要为亚太地区和北美地区生产Natuzzi Editions产品。第二季度生产损失方面的影响估计约为1500万欧元，因为该工厂在2022年3月28日至2022年5月3日期间完全关闭，当时该工厂以20%的产能恢复运营。仅在2022年6月初，Natuzzi中国大部分员工才获准复工。此外，从3月底到5月底，中国有18个销售点关闭。此外，由于顾客减少了购物频率，以尽量减少潜在的新冠疫情风险，中国的商店客流量有所下降。
在过去几年，集团开始了一场涵盖工业、销售和服务业务的彻底重组进程。
下表列出集团截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的部分财务摘要。
36
|
|
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|||
|
|
|
（百万欧元，百分比除外） |
|
|||||||||||
合并损益表数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
收入 |
|
|
|
318.8 |
|
|
|
|
328.6 |
|
|
|
|
468.5 |
|
收入同比%变化 |
|
|
|
-3.0 |
% |
|
|
|
-29.9 |
% |
|
|
|
9.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
主营业务上的品牌销售* |
|
|
|
92.7 |
% |
|
|
|
92.5 |
% |
|
|
|
89.4 |
% |
*软体及其他家居用品产品的销售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
毛利 |
|
|
|
115.7 |
|
|
|
|
112.9 |
|
|
|
|
164.3 |
|
毛利率 |
|
|
|
36.3 |
% |
|
|
|
34.3 |
% |
|
|
|
35.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
营业利润/（亏损） |
|
|
|
(6.3 |
) |
|
|
|
(9.5 |
) |
|
|
|
8.5 |
|
营业利润率 |
|
|
|
-2.0 |
% |
|
|
|
-2.9 |
% |
|
|
|
1.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
经调整EBITDA |
|
|
|
13.5 |
|
|
|
|
11.2 |
|
|
|
|
28.6 |
|
调整后EBITDA利润率 |
|
|
|
4.2 |
% |
|
|
|
3.4 |
% |
|
|
|
6.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
集团现金及现金等价物（截至12月31日） |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
|
33.6 |
|
|
|
|
54.5 |
|
有关如何计算调整后EBITDA的描述，请参见上面的“—非GAAP财务指标”。调整后EBITDA利润率计算为调整后EBITDA与收入之间的比率。
公司打算继续推行其未来战略，将重点放在一些关键基石上，包括：i）在优先市场（如美国、中国和欧洲，主要是英国和意大利），通过自有和特许经营的单一品牌商店确认专注于受控分销；ii）审查集团的生产分配，包括与位于低成本国家的外部工业伙伴合作，以进一步提高整体效率；iii）处置某些资产不再符合集团为获得收益再投资于零售扩张和重组计划而采取的战略发展；iv）流程和成本的普遍精简。
2024年与2023年相比
综合财务报表乃按持续经营基准编制，其假设集团将有合理能力在自该等综合财务报表批准之日起一年内履行其到期债务。董事会合理预期，管理层的计划，连同截至2024年12月31日的现金等价物、订单流和未使用的信贷额度，将足以使集团履行其义务。截至2024年12月31日，集团的现金和现金等价物为2030万欧元（截至2023年12月31日为3360万欧元），而集团可用的信贷额度的未使用部分（更多详情，见综合财务报表附注28）为3260万欧元（截至2023年12月31日为3110万欧元）。
2024年的收入，包括销售皮革和织物软体家具、家居饰品配件和其他销售（主要是销售给第三方的皮革和其他原材料），为3.188亿欧元，比2023年的3.286亿欧元下降3.0%。这一下降主要是由于持续存在的宏观经济和特定行业挑战，包括近年来的高通胀和利率水平（尽管它们在2024年下半年开始下降），这导致房地产市场停滞不前，影响了客户的可支配收入，从而导致消费者推迟或减少对现有住房的投资，并使他们更具价格意识，从而导致需求转向更便宜的产品。收入减少，几乎全部集中在2024年最后一个季度，也是由于将生产从上海工厂战略转移到最近在全椒建立的工厂，这影响了Natuzzi Editions产品在今年最后一个季度的交付。这一过渡还要求将面向北美市场的Natuzzi Editions产品的部分生产转移到集团的欧洲生产基地。集团亚洲业务的重组最初导致暂时的生产失衡，导致开票销售减少。管理层正积极努力加强中国工厂的运营能力，以更好地专门服务于当地市场，并提高欧洲工厂的产量，以充分支持北美的需求。这些举措旨在减少订单积压，2024年最后一个季度订单积压增加了640万欧元，主要集中在欧洲业务。
室内装潢家具和家居配件（“主要业务”）的销售额为3.105亿欧元，比2023年的3.198亿欧元下降2.9%，原因是Natuzzi品牌产品（Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和Divani & Divani by Natuzzi）的销售额下降2.7%，以及非品牌产品的销售额下降5.3%。
37
2024年其他销售额（向第三方销售聚氨酯泡沫和其他原材料）为830万欧元，而2023年为880万欧元。
为了更好地理解我们运营模式的不同驱动因素，我们的主要业务（软体和其他家居用品销售）的开票销售额以下根据集团业务的主要维度进行描述：
• A.品牌/非品牌业务
• B.分销渠道
A.品牌/非品牌业务
集团经营品牌业务（由Natuzzi品牌经营Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和Divani & Divani）和非品牌业务，后者拥有专门用于大规模分销的系列。
A1。品牌业务。
在品牌业务中，Natuzzi正在推行双品牌战略，重点关注Natuzzi Italia和Natuzzi Editions品牌。见“第4项。公司信息—战略—品牌组合和商品销售战略。”
2024年，Natuzzi的品牌发票销售额为2.879亿欧元，与2023年相比下降了2.7%。2024年，已开票的品牌销售额占我们主营业务的92.7%，而2023年这一比例为92.5%。以下是各品牌对2023年开票销售额的贡献：
•
Natuzzi Italia开票销售额为1.205亿欧元，与2023年相比增长1.0%；
•
Natuzzi版发票销售额（包括来自“Divani & Divani by Natuzzi”（意大利）为1.674亿欧元，与2023年相比下降了5.2%。
A2。无品牌业务。
我们非品牌业务的发票销售额为2260万欧元，与2023年相比下降了5.3%。
集团的策略是专注于选定的大客户，并以更有效的上市模式为他们服务。为提高生产灵活性和竞争力，2020年公司开始在越南为美国部分大客户外包部分无品牌生产。公司预计将通过此类越南外包生产逐步服务于位于北美的大部分大众商家分销商。
作为对集团制造足迹的一般审查的一部分，公司继续在低成本国家进一步探索外部产能，以提高其产能和灵活性，特别是在其无品牌生产方面。
B.分配
截至2024年12月31日，集团在100多个国家分销其品牌藏品，其中53个DOS，三个在美国的DOS由与当地合作伙伴合资管理，此外，我们在中国的合资公司运营16个DOS，558个特许单一品牌Natuzzi商店（“FOS”），650个批发销售点，由427个店中店Natuzzi画廊（包括集团直接经营的13个特许经营）和其他由第三方运营的多品牌商店的较小销售点代表。见“第4项。公司信息—市场”，以获取有关我们分销网络的更多信息。
2024年，由集团直接运营的销售点（DOS和特许权）产生的销售额为7610万欧元，与2023年相比增长4.1%，这主要是由于2024年美国的DOS网络与2023年相比有所扩展。
2024年，专营单一品牌Natuzzi商店的发票销售额为1.25亿欧元，与2023年相比下降了5.4%。
集团还通过批发渠道销售其产品，主要包括多品牌商店中的Natuzzi品牌画廊以及销售无品牌产品的大众分销商。2024年，批发渠道的开票销售额为1.094亿欧元，与2023年相比下降了4.6%。
2024年的销售成本为2.031亿欧元（或占收入的63.7%），而2023年为2.158亿欧元（或占收入的65.7%）。
38
2024-2023年销售额的下降导致销售额的固定成本发生率更高，这被原材料消耗效率的提高、品牌和渠道组合的改善以及定价纪律所抵消。
在2024年和2023年，集团继续实施旨在减少冗余劳动力的计划。见“第3项。关键信息——风险因素——我们在意大利的业务部门有冗员，这仍然是一个悬而未决的问题，并且在2024年和前几年从临时裁员计划中受益；如果我们继续无法减少我们的冗员和/或如果不继续这种临时裁员计划，我们的业务、运营结果和流动性可能会继续受到影响，或者可能会受到更大程度的影响。”
2024年，在销售成本中，集团为减少意大利工厂冗余劳动力的激励计划计入了450万欧元的劳动力相关成本，为法律诉讼风险计提的应计费用计入了40万欧元。此外，在2024年，我们在罗马尼亚经历了劳动力成本上涨，这是政府提高最低工资计划的一部分，然后在意大利，由于国家集体谈判协议的重新谈判，在中国，由于旨在帮助员工买得起住房的政府储蓄计划（对雇主也是强制性的）。
2023年，集团在销售成本范围内计入了630万欧元的劳动力相关成本，用于其减少意大利工厂冗余劳动力的激励计划，以及120万欧元的法律诉讼风险应计费用。
毛利。2024年期间，集团的综合毛利润为1.157亿欧元，占收入的36.3%，而2023年为1.129亿欧元，占收入的34.3%。扣除与减少冗余劳动力的激励计划相关的450万欧元，2024年的毛利率将为37.7%。同样，2023年的毛利率，扣除与减少冗余劳动力的激励计划相关的630万欧元，将为36.3%。
毛利占收入百分比（“毛利率”）增加主要是由于原材料消耗效率提高、品牌和渠道组合改善（Natuzzi品牌产品的销售额增加，DOS的销售额增加）以及定价纪律，尽管由于收入减少导致固定成本去杠杆化。
2024年的销售费用、管理费用、贸易应收账款减值和其他收入/支出为1.220亿欧元（或收入的38.3%），而2023年为1.224亿欧元（或收入的37.2%）。营收占比上升主要是由于营收减少导致固定成本去杠杆化。
2024年，销售费用为9020万欧元，低于2023年的9140万欧元。这一减少的主要原因是，由于收入减少，运输和装卸费用减少了160万欧元；由于北美市场的亚洲制造减少，关税减少了90万欧元；由于收入减少，销售代表佣金减少了50万欧元。销售费用包括为减少冗余员工的激励计划计提的50万欧元和与DOS网络扩展相关的额外固定成本，以及与我们主要在欧洲的零售业务相关的非金融资产减值损失，总计40万欧元，计入2024年最后一个季度。最后，剩余的差异主要是由于与2023年相比，非正常收入减少。
2024年，管理费用为3600万欧元，低于2023年的3760万欧元。这一减少主要是由于与2023年相比，政府赠款增加了120万欧元。管理费用中与劳动力相关的成本包括40万欧元的应计费用，用于激励计划，以减少意大利总部的冗余员工。此外，软件许可和维护费用增加了0.8百万欧元。最后，在2024年，该集团报告称，其他管理费用（特别是差旅费、印刷和文具以及一般维修）减少了160万欧元。
2024年，公司还根据公司董事会于2022年7月批准的股票期权计划（“SOP”）下授予的权益工具的公允价值的独立合格第三方估计，在销售和管理费用中计入了40万欧元的应计人工成本增加（2023年为60万欧元）。
2024年，该集团应计贸易应收账款为30万欧元，而2023年为零。见合并财务报表附注15和33。
更多详情，见综合财务报表附注37和38。
经营成果。由于上述因素，集团报告2024年的经营亏损为630万欧元，而2023年的经营亏损为950万欧元。
净财务收入/（成本）。集团2024年的净财务成本为880万欧元，而2023年的净财务成本为850万欧元，这主要是由于持续的高利率。见合并财务报表附注39。
2024年净财务成本包括：
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财务收入80万欧元（2023年为90万欧元）；
39
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财务费用1020万欧元（2023年为930万欧元）；和
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汇率净收益0.6百万欧元（2023年汇率净损失0.1百万欧元）。
集团在2024年录得0.6百万欧元的净汇率收益，而2023年的净汇率损失为0.1百万欧元。见合并财务报表附注40。
2024年的净汇率收益主要反映了以下因素：
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由于本币掉期的远期汇率与本币掉期结算时的即期汇率之间的差异（集团使用远期汇率合约对冲不利汇率变动的价格风险），2024年本币掉期的已实现净亏损为0.2百万欧元（而2023年已实现净收益为1.3百万欧元）；
—
2024年净实现收益为0.4百万欧元（而2023年净实现亏损为0.4百万欧元），这是由于发票兑换率和收款/付款兑换率之间的差异造成的；
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2024年未实现净亏损为0.4百万欧元（而2023年未实现净亏损为0.7百万欧元），原因是对国内货币掉期进行按市值计价的评估；
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2024年贸易应收账款和应付账款的未实现净收益为1.0百万欧元（而2023年的未实现净收益为0.1百万欧元）；和
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2024年未实现净亏损0.2百万欧元（而2023年未实现净亏损0.4百万欧元），原因是公司罗马尼亚子公司采用欧元作为其功能货币的非货币资产换算。
本集团不采用套期会计，并将其本币掉期的所有公允价值变动计入损益表。
税前利润/（亏损）及所得税费用。2024年，集团报告的税前亏损为1470万欧元，所得税费用为70万欧元，而税前亏损为1510万欧元，所得税费用为110万欧元。有关集团所得税费用的更多信息，请参见综合财务报表附注41。
年度盈利/（亏损）。由于上述因素，集团报告2024年亏损1540万欧元，而2023年亏损1620万欧元。按每股普通股计算，集团2024年亏损0.28欧元，而2023年亏损0.29欧元（见综合财务报表附注42）。
2023年与2022年相比
请参阅公司于2024年4月30日提交给SEC的20-F表格年度报告。
流动性和资本资源
我们的业务一直依赖运营现金流以及我们的信贷额度下的借款作为我们流动性的主要来源。我们的流动性可能会受到不确定的全球宏观经济和政治状况的不利影响。见“第3项。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响”，“项目3。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的增加可能对我们的经营业绩产生重大不利影响”和“第3项。关键信息——风险因素——我们产生偿还债务和履行其他财务义务所需的大量现金的能力，以及我们为全部或部分债务再融资或获得额外融资的能力，取决于多种因素，其中许多因素可能超出我们的控制范围。”
在日常业务过程中，我们的资金用途是用于支付运营费用、营运资金需求和资本支出。集团的主要流动资金来源历来是其现有的现金及现金等价物和经营活动产生的现金流量，并通过获取集团现有的信贷额度补充到满足集团短期现金需求所需的程度。
2024年，该集团报告的经营亏损为630万欧元，而2023年的经营亏损为950万欧元。见“第3项。关键信息—风险因素—我们有经营亏损的历史，无法向您保证我们未来会盈利；
40
我们未来的盈利能力、财务状况以及保持充足流动性水平的能力，在很大程度上取决于我们克服运营挑战的能力。”
截至2024年12月31日，集团的现金和现金等价物为2030万欧元，长期借款为1870万欧元，其中包括流动部分450万欧元，银行透支和短期借款为2330万欧元。此外，截至2024年12月31日，集团可用的未使用部分信贷额度达3360万欧元，无需为此支付承诺费。这类未使用部分涉及与出口相关的贸易应收款（2840万欧元）、将以贸易应收款（290万欧元）和银行透支（220万欧元）作担保的借款的无追索权保理协议。见合并财务报表附注28。
截至2024年12月31日，集团的净财务状况（包括流动和非流动租赁负债）为负数，为7950万欧元，而2023年底的净财务状况为负数，为6890万欧元。见合并财务报表附注18、20、21和28。
尽管截至2024年12月31日，我们拥有2030万欧元的现金和现金等价物，但其中510万欧元位于我们的亚洲子公司，其中80万欧元位于我们的中国子公司，420万欧元位于我们的新加坡子公司。如果管理层打算通过股息分配的方式将这些现金从中国转移出去，则将需要支付10%的预扣税和意大利的所得税（相当于5%的股息分配的24.0%）。
集团管理层继续应用和改进若干年来引入的更严格程序，以管理流动性和营运资金余额，以产生足够的经营现金流，以在到期时履行其义务。集团的目标是在未来60天内，将其现金及现金等价物的水平维持在超出金融负债预期现金流出的水平。集团亦监控贸易及其他应收款项的预期现金流入水平，以及贸易及其他应付款项的预期现金流出。
具体而言，在截至2026年6月的18个月期间的现金流预测中，管理层考虑了以下因素：
─出售若干资产，不再符合集团目前的策略：一幢位于北卡罗来纳州海波因特的商业大厦已于2025年3月25日出售，以及一幅位于罗马尼亚的地块，位于我们位于Baia Mare的罗马尼亚工厂附近，已于2024年11月签署初步出售协议。见“第7项。大股东与关联交易——关联交易”及合并财务报表附注7、45、46。
─从公共奖励中获得进一步的资本赠款和补贴贷款，金额为370万欧元，并利用可用信贷额度的未使用部分。见“第4项。激励计划和税收优惠。”
─来自我们在中国的合资企业的现金流入，产生于股息分配，金额为270万欧元。
─投资计划只专注于零售方面的具体举措，展示短期收入潜力，重点是提高利润率，或者在生产方面提高我们在中国、越南和意大利工厂的运营效率。零售投资仅包括可能在欧洲开设一个DOS。
─利用意大利政府提供的某些社会安全网（例如CIGS或团结协议），使公司及其在意大利的某些子公司能够在特定时期内向工人支付减少的工资。
─对可自由支配的销售和管理费用进行更严格的整体控制，并根据个别协议鼓励冗余员工自愿离开集团的激励措施。
─停止向低利润分销商供应成品，重新谈判销售价格，并审查原材料和半成品的采购条款和价格。
─对Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和无品牌系列产品进行重新设计和合理化，以降低整体工业复杂性并改善营运资金。
─潜在于中国开设一间由集团直接经营的DOS及一间由合营公司直接经营的Natuzzi店铺，此外根据特许经营协议由第三方经销商经营约50间Natuzzi单一品牌店铺。
上述行动描绘了管理层打算采取的战略和执行计划，以应对财务挑战并确保集团的运营连续性，利用业务优势，同时保持对提高盈利能力和保护流动性的关注。
在最坏的情况下，正如管理层所准备的那样，现金流预测表明，随着进一步的预期行动，例如减少投资，中国合资企业的股本可能减少，进一步节省酌情采取的行动
41
成本，集团预期自综合财务报表批准后一年内有足够资金应付负债。
现金流——截至2024年12月31日，集团的现金和现金等价物（扣除按要求偿还的银行透支）为1700万欧元，而截至2023年12月31日为3160万欧元。集团2024年现金流中最重要的项目如下所述。
2024年，经营活动提供的现金净额为170万欧元（2023年，经营活动提供的现金净额为320万欧元），原因是：
•
期内亏损1540万欧元；
•
非货币项目调整2790万欧元，其中折旧和摊销2120万欧元；
•
营运资本变动带来360万欧元的负贡献，主要是由于贸易应付账款和合同负债增加790万欧元，贸易应收账款和其他资产减少250万欧元，部分被与集团员工减少有关的1070万欧元现金、库存增加70万欧元和拨备减少260万欧元所抵消；
•
支付的利息和税款为730万欧元。
2024年期间，有430万欧元的净现金用于投资活动，这主要是由于710万欧元的现金投资于资本支出，此外还有130万欧元与授予少数股东的贷款有关，部分被410万欧元抵消，这些预付款来自于就出售位于美国北卡罗来纳州海波因特的一处房产和罗马尼亚一块土地所签订的初步协议而收到的预付款。见合并财务报表附注7、17和45。
2024年用于融资活动的现金为1280万欧元（相比之下，2023年用于融资活动的现金为1570万欧元），原因是偿还了480万欧元的长期借款、偿还了80万欧元的短期借款和1030万欧元的租赁还款、10万欧元用于向非控股权益分配股息（见综合财务报表附注2），部分被从一家意大利金融机构获得的新融资中获得的300万欧元以及与旨在实现意大利工厂现代化的公共奖励计划相关的30万欧元补贴贷款所抵消。
截至2024年12月31日，按需偿还的银行透支额为330万欧元，而截至2023年12月31日为200万欧元。
因此，截至2024年12月31日，财务状况表中的现金和现金等价物为2030万欧元，而截至2023年12月31日为3360万欧元。
截至2024年12月31日，集团的长期合同现金债务和商业承诺（其金额为毛额和未贴现，包括合同利息支付）为1.158亿欧元，其中42.0百万欧元将于2025年到期。
特别是，截至2024年12月31日，与集团银行透支和借款相关的毛额和未贴现金额为4500万欧元，其中2840万欧元将于2025年到期。集团的银行债务总额的未折现值占截至2024年12月31日公司拥有人应占权益的83.2%（截至2023年12月31日为64.2%）。见合并财务报表附注19和33。
此外，截至2024年12月31日，与集团租赁负债相关的毛额和未贴现金额为7090万欧元，其中1360万欧元将于2025年到期。集团租赁负债的未折现值占截至2024年12月31日公司拥有人应占权益的131.3%（截至2023年12月31日为113.2%）。见合并财务报表附注19和33。
见下文“合同义务和承诺”。
集团长期借款的贴现值占截至2024年12月31日公司拥有人应占权益的34.7%（截至2023年12月31日为25.2%）（见综合财务报表附注19及20）。在2024年期间，该公司支付了与其长期借款相关的所有分期付款。
另见“项目3。关键信息——风险因素——不确定的全球宏观经济和政治状况，以及贸易政策和关税，可能对我们的业务、运营以及经济和金融状况产生重大不利影响”和“项目3。关键信息——风险因素——原材料、运输和劳动力成本的增加可能对我们的经营业绩产生重大不利影响”，以讨论供应链中断、原材料价格上涨、运输和劳动力成本以及全球宏观经济和政治状况导致的不确定性对我们的资本支出的影响。
42
合同义务和承诺——集团目前的政策是为其现金需求提供资金，利用其手头现金和现有信贷额度，包括短期信贷融资和银行透支，以弥补任何短期短缺。集团的政策是在公司层面获得融资和获得信贷，某些集团公司的流动性通过现金池零平衡安排管理，在公司层面有一个集中的银行账户，并为参与安排的每个子公司提供子账户。在此安排下，每日按需要将现金转移至附属公司，以支付附属公司的现金需求，但附属公司的任何正现金余额必须在每日结束时转回最高账户，从而集中协调集团的整体流动资金，并优化集团持有的现金所赚取的利息。
截至2024年12月31日，未贴现集团的长期借款为2160万欧元（包括此类债务当前部分的510万欧元），其短期借款为现有信贷额度下未偿还的2330万欧元，完全由银行透支和短期借款组成。未贴现的租赁负债为7090万欧元（包括作为流动部分的1360万欧元）。
集团以其开展业务所使用的货币维持现金及现金等价物，主要为欧元、人民币、美元、新罗马尼亚列伊、英镑及巴西雷亚尔。见“第3项。关键信息——风险因素——货币汇率和利率的波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响”，“第4项。公司信息—汇率风险管理”和“第11项。关于市场风险的定量和定性披露。”
下表列出截至2024年12月31日集团的合同义务和商业承诺（金额为毛额和未贴现，包括合同利息付款）：
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各期到期付款（千欧元） |
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合同义务 |
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合计 |
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不到1年 |
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1-2年 |
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2-5年 |
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5年后 |
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长期借款 |
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21,630 |
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5,085 |
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2,568 |
|
|
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8,034 |
|
|
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5,943 |
|
银行透支和短期借款 |
|
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23,327 |
|
|
|
23,327 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
总债务 |
|
|
44,957 |
|
|
|
28,412 |
|
|
|
2,568 |
|
|
|
8,034 |
|
|
|
5,943 |
|
租赁负债（1） |
|
|
70,893 |
|
|
|
13,629 |
|
|
|
12,513 |
|
|
|
26,781 |
|
|
|
17,970 |
|
合同现金债务总额 |
|
|
115,850 |
|
|
|
42,041 |
|
|
|
15,081 |
|
|
|
34,815 |
|
|
|
23,913 |
|
(1)
租赁负债与集团的零售商店、仓库、工厂设施和车辆的建筑物租赁合同有关。见合并财务报表附注9和21。
根据意大利法律，当公司及其意大利子公司停止受雇于公司或相关子公司时，公司及其意大利子公司必须向其员工支付解雇赔偿。同样，公司及其意大利子公司必须在销售代理协议终止时向其销售代理支付赔偿。截至2024年12月31日，集团累积的员工离职福利总额为1160万欧元。此外，截至2024年12月31日，公司累计销售代理终止赔偿总额为0.8百万欧元。见合并财务报表附注24和26。这些数额未反映在上表中。
此外，鉴于新冠疫情对集团带来的非凡挑战，于2020年2月28日，公司的大股东与其订立协议，阐明其承诺，如果公司提出要求，将支付高达1500万欧元的预付款，以满足未来供股的认购价。2020年2月28日，公司要求支付250万欧元的首期付款，并于2020年3月2日收到。因此，截至2023年12月31日，将向大股东偿还的250万欧元已包含在财务状况表的标题“其他应付款项”中。2024年4月9日，一项新协议被执行，终止了之前于2020年2月28日签订的协议，并将上述250万欧元转换为自2024年3月31日起生效的贷款协议，到期日为2027年3月31日，利率为2.5%。见合并财务报表附注20和45。
截至2024年12月31日，在法律索赔准备金中，380万欧元（截至2023年12月31日为590万欧元）是指98名工人因误应用称为CIGS（Cassa Integrazione Guadagni Straordinaria）的社会保障程序而对公司发起的法律程序相关的可能的或有法律责任。根据CIGS程序，公司根据与工会和其他社会公众签署的正式协议，在一定时期内向工人支付减薪。特别是，这98名工人在法律程序中声称，公司在2004年至2016年期间应用了CIGS，而没有预见任何时间轮换。2017年5月，公司收到意大利最高法院（“Corte di Cassazione”）对上述诉讼仅涉及两名工人的不利裁决。基于这一不利的决定，公司在其法律顾问的支持下，评估了截至2024年12月31日，所有98名工人发起的法律程序的责任为380万欧元。见合并财务报表附注26。
43
集团涉及多项于日常业务过程中产生的申索（包括税务申索）及法律诉讼。截至2024年12月31日，集团已累计计提与这些或有负债相关的准备金总额为590万欧元。见“项目8。财务信息——法律和政府程序”和合并财务报表附注26。
表外安排——截至2024年12月31日，Natuzzi S.P.A.及其任何子公司均不是任何表外安排的当事方。
研究与开发
有关公司研发政策的说明，请参见“第4项。关于公司的信息——产品”和“第4项。关于公司的信息——创新。”另见“第4项。关于公司的信息——激励计划和税收优惠”，用于描述与我们的运营相关的某些政府计划和政策。
趋势信息
全球经济的复苏受制于多个因素，其中大部分因素仍不确定。
2025年头几个月，全球经济活动出现减速迹象，尤其是在美国，未来经济前景的不确定性加剧对企业和消费者信心都产生了不利影响。2024年第四季度，美国经济继续扩张，但增速低于2024年第三季度。到2025年初，曾是2024年经济增长主要驱动力的消费者支出开始减弱。
在中国，2024年第四季度经济活动加速。然而，消费者需求在2025年初仍然低迷。2025年3月，中国政府宣布2025年实际GDP增长目标为“5%左右”，同时将财政赤字目标提高一个百分点至GDP的4%。
领先的经济指标，例如2025年4月2日之前编制的采购经理人指数（PMI），在各个行业和地区呈现出喜忧参半的局面。平均而言，中国和美国的制造业PMI在第一季度都徘徊在略高于扩张门槛的水平，表明今年前几个月的增长温和。
尽管2024年12月的货物交换显着增加，但全球贸易在2024年第四季度失去了动力。这一下降趋势一直持续到2025年1月，主要受美国进口大幅增长的推动。这些趋势表明，旨在减轻美国新当选总统政府宣布的新关税预期负面影响的预期购买暂时提振了贸易流动。在2025年冬季的几个月里，全球制造业出口订单指数虽然有所改善，但仍低于与强劲扩张相一致的水平。
2025年4月2日，美国政府宣布对所有进口产品全面征收新关税，特别是大幅提高针对对美贸易顺差的国家，包括中国、欧盟、日本和某些东南亚经济体。2025年4月9日，美国行政当局部分暂停对关键贸易伙伴适用新关税，为期90天，但中国除外。由于北京实施了近乎对称的报复性措施，从中国进口的商品关税提高到了100%以上。这些事态发展，以及有关其实施和潜在反措施的持续不确定性，对全球贸易流动构成了重大的下行风险。2025年4月2日的声明标志着与过去贸易政策的明显背离，并为全球贸易前景带来了相当大的不确定性。因此，对全球经济增长的预测被向下修正。根据经合组织2025年3月公布的估计，2025年全球GDP预计将增长3.1%，反映出较上一年有所放缓，并较2024年12月的预测有所下调。
主要发达经济体之间在增长轨迹上的巨大分歧持续存在。美国的增长预计为2.2%（较2024年有所下降），中国的增长预计将保持在接近5%的水平，而欧元区的增长则保持下行轨迹。美国、欧洲和中国之间不断升级的贸易紧张局势对全球经济活动构成了重大的下行风险，也对通胀压力构成了上行风险，尤其是在美国。
在2025年3月的会议上，美联储将基准利率维持在4.25-4.50 %不变。美国联邦公开市场委员会（FOMC）的预测表明，部分受关税宣布推动的增长前景恶化和价格压力上升的预期，根据不断变化的经济环境，到2025年底可能会有多达两次的降息。同样，英国央行和日本央行在2025年3月维持政策利率不变，分别为4.5%和0.5%。中国央行重申其宽松立场，承诺继续支持经济活动，将一年期和五年期贷款最优惠利率分别维持在3.1%和3.6%不变。
44
在欧元区，最近的指标显示，2025年第一季度GDP将继续保持温和增长。2024年第四季度，欧元区经济活动较第三季度扩张0.2%（低于2024年第三季度的0.4%）。增值服务和建筑增加，工业生产下降。德国和法国GDP分别收缩0.2%和0.1%，意大利录得0.1%的小幅增长，西班牙继续呈现0.8%的强劲增长。2024年第四季度，欧元区家庭消费继续增长，但增速低于上一季度。现有数据表明，2025年第一季度消费增长仍然低迷，受制于家庭信心疲软，家庭信心继续落后于历史平均水平。
此外，美国政府已经出台或未来可能出台的新贸易关税，对欧元区经济前景构成重大风险。贸易数据显示，2025年1月，欧元区内外货物出口均有所增长。出口增加，特别是对美国的出口增加，可能反映了在预期美国政府最近宣布的关税的情况下提前购买。
2024年期间，欧洲地区的通胀率保持在略高于2%的水平。在2025年1月和3月的会议上，欧洲央行管理委员会将央行存款利率总共降低了50个基点，使其降至2.5%。此次下调使得自货币宽松周期开始以来央行存款利率的累计下调幅度达到150个基点，其影响正逐渐传导至信贷状况，符合历史规律。
石油和天然气价格在2025年2月和3月飙升，此后在全球需求减弱的预期下有所下降。在未来国际关系不确定性加剧的环境下，由于贸易紧张局势升级，全球增长预测在2025年4月之前就已经很谨慎，但很可能会面临下行压力。
考虑到围绕乌克兰战争事态发展、以色列-哈马斯冲突、中东相关冲突及其任何升级、原材料和能源价格的相关通胀压力、对家庭购买力的相关影响，以及最近因贸易关税问题加剧的紧张局势所导致的影响，很难确定这些因素对国际市场的经济和社会影响的可能程度，从而对本集团本年度剩余时间的业绩产生的影响。
道达尔集团在2025年前14周的订单流量——大流行后时期一直到2022年前三个月的强劲订单趋势让位于持续到2023年和2024年全年以及2025年前14周的疲软期，这主要是由于同时发生的负面地缘政治和宏观经济事件（包括乌克兰战争、中东持续冲突、消费者可支配收入下降以及股市波动）对我们经营的主要地区的整体经济产生了负面影响。
此外，家具行业继续受到特定因素的直接负面影响，例如住房市场持续疲软，消费者对耐用品的购买态度更加谨慎。
在2025年的前14周，我们的品牌业务（即Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和Natuzzi的Divani & Divani）的销售订单流量与2024年同期相比下降了低个位数。
在2025年的前14周，我们的DOS和特许经营网络的销售订单流量与2024年同期相比下降了低个位数，这也是由于在西班牙、瑞士和意大利关闭了表现不佳的DOS。
与2024年同期的8.3%相比，集团的非品牌业务在2025年前14周占我们总销售额的6.4%，与2024年同期相比，该业务在2025年前14周下降了26.1%，主要是由于公司逐步重新聚焦于其品牌业务。
由于上述因素，2025年前14周的总销售订单流量比2024年前14周低中单位数，也比我们的内部估计低中单位数。
我们已经实施并将继续实施多项举措来支持我们的销售，包括改造我们的销售、广告、店内沟通、销售人员培训、加强我们的零售和批发渠道的商业组织以及项目部门。
然而，如果当前的负面趋势持续存在，全球贸易关系因美国政府实际或潜在征收新的或增加的进口关税的任何事态发展而恶化，并且我们的订单水平仍然很低，则可能会对我们2025年的利润率和其他经营业绩产生不利影响。
45
关键会计估计
估计的使用——集团编制财务报表所采用的会计政策载于综合财务报表附注4。应用某些重要会计政策需要管理层作出主观和复杂的估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响截至任何报告日期的资产和负债的报告金额以及任何报告期间的收入和支出的报告金额。如果使用不同的估计、判断或假设，本集团的财务业绩可能存在重大差异。以下讨论涉及如果使用不同的估计、判断或假设，则根据不确定性程度和产生重大影响的可能性，本集团认为最重要的估计、判断和假设。实际结果可能与此类估计不同，原因除其他外，包括不确定性、缺乏或有限的信息、价格、成本等经济投入的差异，以及包括“风险因素”中所述事项在内的其他重要因素。
物业、厂房及设备及使用权资产的减值——管理层审查物业、厂房及设备及使用权资产（下称“非金融资产”或“资产”）的减值情况，每当情况变化表明资产的账面值可能无法收回，并在必要时记录减值费用时。公司对其整体估值进行分析，并按照IAS36“资产减值”对其非金融资产进行减值分析。
对于减值测试，资产被归为从持续使用中产生现金流入的最小一组资产，这些资产在很大程度上独立于其他资产或现金产生单位（“CGU”）的现金流入。将持有和使用的资产或现金产生单位的可收回性，是通过资产或现金产生单位的账面值与可收回金额的比较来计量的，可收回金额是使用现金流折现法确定的其使用价值与其公允价值减去出售成本后的较高者。贴现现金流受到年度销售增长率、加权平均资金成本率和长期增长率估计的显著影响。如果一项资产或现金产生单位的账面价值被视为减值，则就该资产或现金产生单位的账面价值超过其估计可收回金额的金额记录减值费用。
经识别的现金产生单位为位于意大利、巴西、罗马尼亚及中国的沙发制造设施，以及集团各直接经营的零售店铺。
未使用/将处置的资产按其账面值与公允价值减去出售成本两者中较低者列报。估计的公允价值一般视需要通过包括市场报价和第三方独立评估在内的各种估值技术确定。
2024年，公司对若干现金产生单位（CGU）中包含的物业、厂房和设备以及使用权资产进行了减值评估，例如意大利软体家具厂CGU和某些提出减值迹象的直营零售店CGU。公司根据上文讨论的会计政策及综合财务报表附注4（i）中的进一步详情进行减值评估。此外，公司在估计此类现金产生单位的使用价值时使用的重要假设是用于估计2025-2029年预测收入的年销售额增长率、加权平均资本成本率和长期增长率，所有这些都是在现金产生单位层面确定的，包括当前经济不确定性持续时间的影响。此类重大假设涉及管理层的高度主观性，对这些假设进行合理可能的更改可能会对使用中的价值产生重大影响。具体地说，这些假设是基于集团未来的业务表现和其他前瞻性假设，这些假设需要管理层做出重大判断，并受到若干外部事件的严重影响。最后，2025-2029年的现金流量预测是根据董事会批准的业务计划得出的，并考虑到集团取得的实际成果制定了预测。
对意大利软体家具厂CGU和某些直营零售店CD进行2024年减值测试时使用的重大假设如下：
—意大利软体家具厂：加权平均资本成本率8.99%，长期增长率2.01%，2025年年销售额增长率等于+ 38.11%，年销售额增长率（2026-2029年平均）等于+ 5.00%。预计2025年的显着增长主要是由于前几年在中国进行的部分生产搬迁到了意大利。
—位于美国的直营零售店CGU：加权平均资本成本率为98%，长期增长率为2.54%，2025年年销售额增长率等于+ 12.04%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 9.52%。
—位于意大利的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.99%，长期增长率2.01%，2025年年销售额增长率等于+ 16.86%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 5.24%。
—位于西班牙的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.93%，长期增长率2.10%，2025年年销售额增长率等于+ 15.19%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 5.48%。
46
—位于英国的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.97%，长期增长率2.85%，2025年年销售额增长率等于4.95%，年销售额增长率（2026-2028年期间平均）等于+ 8.96%。
对于暂时闲置的物业、厂房及设备，通过独立的第三方评估估计公允价值减去出售成本，该评估采用可比市场法评估土地及建筑物的公允价值，采用折旧重置成本法评估机器设备的公允价值，并根据废旧率和适销率进行调整。
截至2024年12月31日，公司的物业、厂房和设备以及使用权资产录得140万欧元的减值损失，被同年110万欧元的减值转回部分抵消。见合并财务报表附注8和9。
下表显示了根据所包括的现金产生单位（金额以千欧元计）对不动产、厂房和设备进行的细分。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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意大利软体家具厂 |
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29,279 |
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30,108 |
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罗马尼亚软体家具厂 |
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17,856 |
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18,769 |
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巴西软体家具厂 |
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2,862 |
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3,524 |
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中国软体家具厂 |
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2,353 |
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1,419 |
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其他 |
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21,839 |
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30,697 |
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合计 |
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74,189 |
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84,517 |
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相反，下表显示了基于所包括的现金产生单位（主要是直接经营的零售店）的地理位置的使用权资产细分（金额以千欧元计）。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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美利坚合众国 |
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21,810 |
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25,901 |
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意大利 |
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12,008 |
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12,523 |
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西班牙 |
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1,424 |
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2,548 |
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英国 |
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4,591 |
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6,126 |
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中国 |
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2,923 |
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417 |
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其他 |
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1,622 |
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2,929 |
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合计 |
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44,378 |
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50,444 |
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宏观经济环境恶化、通胀上行压力和家庭消费能力下降、乌克兰持续冲突恶化、以色列-哈马斯战争和中东相关冲突，任何有关美国政府实际或潜在征收新的或增加的进口关税的事态发展，都可能影响我们的意大利软体家具厂CGU和某些直营零售店CGU。
递延税项资产的可收回性——递延税项资产和负债是就现有资产和负债在综合财务报表中的会计核算与其各自的计税基础之间的差异所导致的未来税务后果，以及可在不同税务管辖区结转的亏损确认的。递延税项资产在很可能获得未来应课税利润的情况下予以确认。递延税项资产及负债乃使用预期于预期收回或结算该等暂时性差异的年度适用于应课税收入的已颁布税率计算。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认。
在评估递延税项资产变现的可行性时，管理层会考虑递延税项资产的部分或全部变现的可能性是否很大。递延所得税资产的最终变现取决于该等暂时性差异可抵扣及结转的税收亏损期间内未来应纳税所得额的产生。估计未来应纳税所得额需要对本质上不确定的事项进行估计，需要管理层做出重大判断，不同的估计可能会对分析结果产生重大影响。
2024年，由于部分国内公司和部分外国子公司实现重大税前亏损且处于累计亏损状态，管理层认为这些公司的递延税项资产不太可能在预定的转回期内实现（见综合财务报表附注41）。在确定需要递延税项资产时，管理层考虑了递延税项负债的预定转回和税务规划策略，但无法确定可用于确认递延税项资产的任何相关税务规划策略。
47
与未来应纳税所得额、税务筹划策略和递延所得税负债的预定转回相关的假设和估计发生变化，可能会影响递延所得税资产的可收回性。若实际结果与该等估计及假设不同，集团的财务状况及经营业绩可能会受到影响。
拨备—集团就若干雇员的法律索偿、服务保证及一次性解雇福利的拨备作出估计及判断。若干雇员的法律索偿、服务保证及一次性解雇福利的拨备在集团因过往事件而产生现时的法律或推定责任、很可能需要资源流出以清偿该责任且金额可可靠估计时确认。未就未来经营亏损确认拨备。在存在若干类似债务的情况下，结算时需要流出的可能性是通过将债务类别作为一个整体来确定的。即使与包含在同一类债务中的任何项目有关的流出可能性很小，也确认一项拨备。拨备按管理层对报告期末结清现债务所需支出的最佳估计现值计量。用于确定现值的贴现率是反映当前市场对货币时间价值和负债特有风险评估的税前利率。因时间推移而增加的拨备确认为利息费用。
与这些规定有关的实际结果可能与估计数有很大差异，原因除其他外，包括不确定性、缺乏或有限的信息可获得性以及经济投入的变化。
国际财务报告准则下的新会计准则
国际会计准则理事会（“IASB”）发布的将在2025年或以后年度强制适用的准则、修订和解释如下。
2023年8月，国际会计准则理事会发布了对IAS 21“外汇汇率变动的影响：缺乏可交换性”的修订。此项变更适用于自2025年1月1日或之后开始的第一个财政年度内的公司。
2024年4月，IASB发布了IFRS 18“财务报表中的列报和披露”，取代了IAS1。新原则确立了损益表的结构，要求在财务报表中披露所报告的一些损益业绩计量（管理层业绩计量），对现金流量表和资产负债表引入有限的变化，对主要财务报表中提供的信息或在附注中披露的信息引入新的汇总和分类标准。国际财务报告准则第18号于2027年1月1日或之后生效，并提前采用。
2024年5月，IASB发布了关于金融工具分类和计量的IFRS 9和IFRS 7的修订，目的是明确通过电子支付系统终止确认金融负债的时间，并对具有环境特征的金融资产进行澄清。这些变更由公司在2026年1月1日或之后开始的第一个财政年度内实施。
2024年5月，IASB发布了IFRS 19“没有公共责任的子公司：披露”，允许子公司在编制当地财务报表时应用集团会计原则，从而简化了子公司财务报表的编制工作。国际财务报告准则第19号于2027年1月1日或之后生效，并提前采用。
2024年7月，国际会计准则理事会发布了“对IFRS准则的年度改进-第11卷”文件，其中主要包括对现有准则的技术和编辑方面的修改。这些变更由公司在2026年1月1日或之后开始的第一个财政年度内实施。
2024年12月，国际会计准则理事会发布了关于参考自然依赖电力的合同的《国际财务报告准则》9和《国际财务报告准则》7的修订。这些变更由公司在2026年1月1日或之后开始的第一个财政年度内实施。
集团目前正在审查尚未生效的国际财务报告准则，以确定可能对综合财务报表产生的影响。
48
项目6。董事，高级管理层和员工
截至本年度报告日期，Natuzzi董事会由八名成员组成，由公司于2024年5月30日举行的年度股东大会选举产生，任期三年，即2024-2026年。
截至本年度报告日期，公司的董事及高级管理人员情况如下：
姓名 |
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年龄 |
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在公司内的职位 |
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Pasquale Natuzzi |
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85 |
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董事会执行主席；临时职务：首席商务官 |
安东尼奥·阿基里 |
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54 |
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首席执行官、执行董事 |
Antonia Isabella Perrone |
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55 |
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非执行董事 |
马尔科·卡内瓦 |
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55 |
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非执行董事 |
Giuseppe Antonio D’Angelo |
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60 |
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非执行董事 |
亚历山德罗·穆塞拉 |
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55 |
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非执行董事 |
吉勒斯·博南 |
|
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58 |
|
|
非执行董事 |
Pasquale Junior Natuzzi |
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34 |
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|
首席贸易和合同官、执行董事 |
丹尼尔·特兰奇尼 |
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65 |
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首席营销和传播官 |
迭戈·巴博 |
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53 |
|
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首席零售官 |
Codrin Coroama |
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35 |
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首席批发官 |
Ottavio Milano |
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58 |
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|
Natuzzi Americas CEO，Central & South Americas区域经理 |
米娜·西卡龙 |
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52 |
|
|
区域经理欧洲和英国 |
拉斐尔·帕斯夸利基奥 |
|
|
32 |
|
|
亚太地区区域经理 |
弗朗切斯科·阿门多拉 |
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48 |
|
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区域经理新兴市场 |
罗科·瑞拉 |
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59 |
|
|
国家经理意大利Divani & Divani by Natuzzi |
卡洛·西尔维斯特里 |
|
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48 |
|
|
首席财务官 |
皮埃尔·路易吉·比内蒂 |
|
|
50 |
|
|
首席内部审计官 |
Pierangelo Colacicco |
|
|
56 |
|
|
首席技术与数字创新官、首席前台客户服务官 |
马里奥·德热纳罗 |
|
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59 |
|
|
首席人力资源、组织和法务官 |
多梅尼科·里丘蒂 |
|
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48 |
|
|
首席运营官 |
Pasquale Natuzzi是董事会执行主席。他于1959年创立了该公司。自公司于1972年成立至1991年成为董事会主席，他一直担任公司唯一董事的头衔。他有创意技能，直接参与品牌开发和产品造型。他负责与现有账户和新账户的战略合作关系。截至本年度报告日期，彼亦为临时首席商务官。
Antonio Achille是首席执行官兼执行董事。他于2021年从麦肯锡加入公司，担任高级合伙人和奢侈品部门全球负责人。25年来，他一直在战略、数字化、零售、组织、供应链、增长加速和运营改善方面为国际集团提供支持。作为首席执行官，他专注于执行促进Natuzzi集团增长和提高其利润生成所需的所有活动。
Antonia Isabella Perrone为公司非执行董事。1998年，她被任命为农业食品部门一家公司的唯一董事，该公司由Natuzzi家族全资拥有。她于1994年加入集团，在零售发展管理范围内负责意大利市场的营销和传播，直至1997年。自1997年起，她与Pasquale Natuzzi结婚。
Marco Caneva为公司非执行董事。自2010年以来，他一直在以IT为重点的大型公司担任董事，例如Phase Motion Control、FOS Group、中国巨头宝钢股份控股的意大利合资企业BaoSteel Italia以及Aurora Imaging Technology。他还在其他几家公司的董事会担任董事，包括Pirelli & C. S.P.A.的控股公司Italmatch Chemicals和Gruppo Partecipazioni Industriali S.P.A，以及总部位于意大利的MRI制造商Paramed及其美国子公司的董事会主席。职业生涯始于高盛投资银行部门，2009年至2017年担任Hofima S.P.A.首席投资官。2017年，他创立了Calit Advisors，这是一家位于意大利、爱尔兰和加利福尼亚州的金融咨询和投资公司。
Giuseppe Antonio D’Angelo为公司非执行董事。他还是Ferrero International SA的英美和独联体地区执行副总裁。在2009年加入费列罗之前，他在跨国企业一般管理方面获得了重要的国际经验，例如通用磨坊（1997年至2009年）、S.C.强生（1991年至
49
1997年）和宝洁（1989年至1991年）。他于1988年在罗马路易斯大学获得经济学文学学士学位。2004年获得哈佛商学院高级管理课程认证。
Alessandro Musella为公司非执行董事。他是律师事务所Bonelli Erede的合伙人，专注于企业合规、公司治理和数字创新。他还是Global Assistance S.P.A.的非执行董事，也是Equens Worldline SE的前监事会成员。他是意大利律师协会的成员，拥有热那亚大学的法律学位。
Gilles Bonan为公司非执行董事。他是法国、意大利和瑞士的生活方式公司和私募股权基金的战略顾问。他还是三家初创公司的企业家。他在Roche BoBois SA.获得了丰富的经验，最初担任首席财务官和国际发展总监（1999-2001年），后来担任执行副总裁（2001-2008年）和首席执行官–执行董事会主席（2008-2019年7月）。在加入法国通用汽车总部之前，他的职业生涯始于审计公司Mazars。他拥有HEC巴黎商学院的学位和商业法硕士学位。
Pasquale Junior Natuzzi是首席贸易和合同官。他负责开发Natuzzi的Contract & Trade部门，该部门为私人客户和享有盛誉的开发商提供量身定制的解决方案，在全球范围内增强住宅建筑和室内设计。此前，他曾担任Natuzzi Italia的首席品牌官和集团的首席创意官，发起了一项新的品牌战略，该战略导致了新产品的开发（也是与国际知名设计师合作的结果），旨在将公司从家具玩家转变为生活方式品牌。他是代表家具公司的意大利协会Assarredo全国委员会的成员，并监督FederLegnoArredo可持续发展特别工作组（设计、可持续性和协同作用，以领导意大利木材/家具部门）。他是Pasquale Natuzzi的儿子。
Daniele Tranchini是该集团的首席营销和传播官。他在智威汤逊开始了他的职业生涯，在那里他为该机构的主要客户工作，并在消费品、服务和零售领域获得了丰富的经验。2004年至2007年，他在Natuzzi担任首席全球销售与营销官一职，之后在跨国营销和传播机构的管理中担任外部职务，先是在WPP集团任职，然后在阳狮集团Moment任职。最近，他与两位合伙人一起创立了Essential Brand Advisory，这是一家专门从事营销和传播咨询的咨询公司，特别关注品牌的创新和可持续发展战略。
Diego Babbo是该集团的首席零售官。他于1999年在麦肯锡开始了他的职业生涯，当时是一名初级顾问。2000-2002年担任零售高级采购员职务，负责科威特石油意大利公司建筑和维修材料采购。2002年加入Natuzzi，参与创建零售项目，职责不断增加，先是担任零售设计团队负责人，后担任零售发展部门负责人，最后担任全球零售部门负责人，负责集团旗下品牌（Natuzzi Italia、Natuzzi Editions和Natuzzi的Divani & Divani）的年度开店计划，并在全球层面管理零售业务。
Codrin Coroama是该集团的首席批发官。他负责实施全球销售战略、管理画廊网络并确保客户体验和满意度达到最高标准。他还负责监督自由市场业务。第一次重要的职业经历始于2014年，他是罗马尼亚一家成功的连锁餐厅Lapizzeria的联合创始人，在那里他工作了九年。2015年，他在圣地亚哥的FurnitureDivano担任总经理，直到2017年。2017年，他加入Natuzzi集团，担任北加州和夏威夷的销售经理。2020年至2022年，担任Natuzzi Italia北美地区品牌销售经理。2022年，他成为Natuzzi英国国家经理，直到当年年底。他于2023年5月重返Natuzzi集团，担任全球画廊经理。2024年4月，他担任首席批发官。
Ottavio Milano是Natuzzi Americas的首席执行官兼中南美洲（LATAM）区域经理。他于1992年加入该集团，与Natuzzi集团合作超过三十年。他担任过越来越多的职务，担任控股董事、Natco S.P.A.总经理、Italsofa Nordeste S.A.首席执行官和南美洲首席商务官。
Mina Ciccarone是集团的欧洲区域经理（包括英国）。她于1997年从客户服务部开始加入集团。她在商务部门担任越来越多的职责，在2019年至2024年3月期间成为亚太地区、中国香港和澳门区域经理。
Raffaele Pasqualicchio是集团亚太区区域经理。他于2007年毕业于博科尼大学工商管理专业，并于2009年加入集团，担任产品经理。多年来，他在销售和销售方面担任的职务责任越来越大，特别是在大客户管理方面。2024年5月，他加入亚太地区团队，担任商业和运营规划经理。2025年1月，他被任命为亚太地区区域经理。
50
Francesco Amendola是集团新兴市场区域经理。他是一名合格的口译员和笔译员。他的职业生涯始于2001年的Natuzzi集团客户服务部。随着时间的推移，他承担了越来越多的责任，2012年成为东欧地区经理，2016年成为东欧、俄罗斯、北欧和波罗的海以及比荷卢经济联盟的国家经理，直到2023年成为新兴市场区域经理。
Rocco Rella是Natuzzi的国家经理Italy Divani & Divani，他于2024年9月加入集团，此前他在Original Marines S.P.A.工作了五年，担任国际销售、营销和电子商务总监一职。此前在Natuzzi任职期间，Rocco在零售和营销部门担任的职务责任越来越大。特别是，他曾担任意大利市场的区域经理和区域营销经理，并于2017年被任命为Natuzzi Italia品牌的营销总监，在该职位上，他一直领导全球营销计划，直到2019年。
Carlo Silvestri为公司的首席财务官，于2022年加入集团。拥有20年从业经验，在奢侈品牌方面拥有丰富的国际经验，是零售和批发逻辑方面的专家。他的职业生涯始于Pirelli & C. S.P.A.的内部审计师，在那里他获得了在不同国家和背景下进行合规审计的经验。随后，他加入Dolce & Gabbana，先是担任集团内部审计师，后在Dolce & Gabbana Hong Kong Ltd担任亚太财务和行政总监。2013年，他加入Ferragamo集团，担任Ferragamo Asia的首席财务官 &卓越零售总监，全面负责财务和行政、法律、物流和IT职能。从2020年起，他还担任港澳地区Ferragamo Retail总经理，这使他能够直接影响亚洲地区门店网络的卓越零售。他拥有博科尼大学的学位和ISTUD的管理和风险控制硕士学位。
Pierluigi Binetti是该集团的首席内部审计官。他于2020年6月加入集团，负责向董事会和审计委员会提供保证，通过执行具体审计，确保集团的流程和内部控制有效且设计得当，以减轻主要业务风险。此外，他还负责为与SOX相关的关键控制的设计和有效性提供保证。在他的职业生涯中，他曾在主要审计公司提供鉴证服务方面担任过不同的角色，主要是在毕马威会计师事务所。
Pierangelo Colacicco是集团的首席技术与数字创新官兼首席前台客户官。他负责通过发现、采用和实施创新技术将集团的思维模式从传统升级为数字化，这些技术使流程更简单，同时提高客户满意度并使品牌更具竞争力。2014年至2018年，他担任首席信息官（CIO）、流程和组织总监，2007年至2014年，他担任集团首席信息官。他于1994年加入公司的人力资源和组织部门。1996年任IT部门软件专家。从2000年到2007年，他是所有销售和分销流程的IT经理。
Mario de Gennaro是该集团的首席人力资源、组织和法务官。他于2021年9月加入公司。马里奥在整个人力资源领域有着广泛的经验。曾在联合利华、Cementir、ILVA和SEDA包装集团等跨国公司担任多个领导职务。
Domenico Ricchiuti自2022年8月起担任集团首席运营官。他于2009年加入集团，担任全面质量和精益经理，通过在精益流程和产品改进项目和职能中承担越来越多的责任，建立了他的职业生涯。2018年晋升为所有产品类别的产品开发和工艺创新总监。在担任这一职务期间，他负责协调与产品创新、开发和工业化相关的所有流程和活动，并监督所有生产基地在全球范围内的持续流程改进。
董事及高级人员的薪酬
根据意大利法律和我们的章程，包括首席执行官在内的执行董事的薪酬由董事会在与法定审计师委员会协商后在公司股东规定的最高金额范围内确定。公司股东确定董事会全体成员包括非执行董事的薪酬基数。公司执行人员（履行其职责）的薪酬由
51
首席执行官。我们的任何董事或高级管理人员都不是与公司签订的合同的一方，该合同将使这些人在终止担任董事或雇员时有权获得福利。
2024年，集团支付给董事和高级管理人员的薪酬总额约为520万欧元。
2024年确认的每位董事会成员作为董事会成员的基本薪酬如下：
姓名 |
|
基地 |
|
|
Pasquale Natuzzi |
|
€ |
- |
|
安东尼奥·阿基里 |
|
€ |
453,333.00 |
|
Pasquale Junior Natuzzi |
|
€ |
25,000.00 |
|
Antonia Isabella Perrone |
|
€ |
25,000.00 |
|
马尔科·卡内瓦 |
|
€ |
37,500.00 |
|
Giuseppe Antonio D’Angelo |
|
€ |
37,500.00 |
|
亚历山德罗·穆塞拉 |
|
€ |
36,400.00 |
|
吉勒斯·博南 |
|
€ |
27,500.00 |
|
在2024年6月5日举行的公司董事会会议上，Pasquale Natuzzi先生宣布放弃对2024年的任何补偿。
与2023年一样，由于经济和业务状况，公司决定暂停支付2024年与管理层挂钩的任何形式的目标（MBO）激励制度的奖金。
Natuzzi 2022-2026年股票期权计划
2022年，我们通过了Natuzzi 2022-2026年股票期权计划（“SOP”），以增强公司吸引、留住和激励有望为公司及其子公司的成功做出贡献的人员的能力，并使公司股东的利益与SOP下受益人的利益保持一致。SOP已于2022年7月1日召开的临时股东大会上获得公司股东的批准。根据某些调整，根据SOP可购买的普通股的最大数量为5,485，304股普通股。
以下段落描述了SOP的主要术语：
•奖励类型。SOP允许授予购买普通股的期权。
•授标协议。根据SOP授予的奖励由一份奖励协议证明，该协议规定了每项奖励的条款、条件和限制。
•合资格的参与者。SOP规定在2022-2026年期间向公司及其子公司的所有关键员工和董事授予期权。
•行使选择权。根据SOP授予的期权将按照相关授予协议中规定的条款和条件全部或部分行使，前提是根据SOP授予的任何期权的期限不超过2028年5月31日。根据相关授标协议，期权可在相关工作关系持续和/或实现公司董事会确定的业绩目标的情况下行使。
•行权价格。受期权约束的每股行权价格将由SOP管理人确定并在授予协议中规定。
•行政管理。SOP由公司董事会管理，该董事会可将其在SOP下的部分或全部权力授予委员会或公司的任何董事。
•转让限制。除非SOP管理人另有约定，不得以遗嘱或世系或分配法律以外的任何方式出售、质押、转让或处置奖励。
•修订和终止。董事会可随时修订或终止SOP，但除某些例外情况外，未经任何受益人同意，不得作出会对任何未偿裁决项下的任何受益人的权利产生重大不利影响的修订或终止。SOP将于2026年12月31日到期。在该终止日期之后，将不会根据SOP授予任何奖励，但在此之前授予的奖励可能会延长至该日期之后。
52
有关SOP条款的更多信息，请参阅Natuzzi 2022-2026年股票期权计划，该计划作为本年度报告的附件 4.8提交。
2022年7月，公司向集团某些关键员工授予股票期权，用于购买总计2,812，560股普通股（相当于56,512股ADS），并将其股本从54,853，045欧元增加至55,073，045欧元。截至2022年12月31日，一名受益人行使其期权的既得部分，认购220,000股普通股（相当于44,000股ADS），行使价格为每股普通股1.00欧元（相当于每股ADS 5.00欧元），并在2022年和2023年部分支付适用的购买价格。
2023年期间，没有受益人行使其期权的既得部分。2023年期间被没收的期权与SOP的3名受益人之一有关，因为该受益人于2024年2月底离开公司，并获得了10万欧元的奖金。详情见综合财务报表附注22。
在2024年期间，没有受益人行使其期权的既得部分。
法定核数师
在2024年期间，公司的法定审计师因向公司及其意大利子公司提供服务而获得总计约10万欧元的报酬。
于2022年5月12日举行的公司年度股东大会上，以下人士（除一名候补委员外）获选为公司法定核数师委员会成员，任期三年。董事会由三名成员组成，其中一名为董事长，另有两名候补委员。我们的法定核数师均不是与公司订立合约的一方，该合约将使该人士在法定核数师服务终止时享有利益。
姓名 |
|
职务 |
朱塞佩·皮奥·马卡里奥 |
|
董事长 |
弗朗切斯科·坎波巴索 |
|
成员 |
安德里亚·文图雷利 |
|
成员 |
奥雷利奥·佛朗哥·科拉桑托 |
|
候补 |
Vito Plantone* |
|
候补 |
*在2024年5月30日的公司年度股东大会上选举产生，接替一名因个人原因辞职的原候补。
我们受制于经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第10A-3条（“第10A-3条”），该条要求，在没有豁免的情况下，上市公司维持一个由发行人董事会成员组成的审计委员会，该委员会符合某些独立性要求。
公司依赖于《交易法》第10A-3（c）（3）条规定的对外国私营发行人的豁免，这些发行人拥有根据当地法律或上市要求设立的法定审计委员会，并受当地法律或上市要求的独立性要求的约束。见“项目16d。豁免审核委员会上市准则”，以获取更多信息。
员工
下表显示了所示期间按资格和地点分列的集团雇员细分情况：
|
|
截至12月31日 |
|
|
改变 |
|
|
改变 |
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|||||||||||
资质 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2024/2023 |
|
|
2023/2022 |
|
|||||
高层管理人员 |
|
|
31 |
|
|
|
37 |
|
|
|
40 |
|
|
|
(6 |
) |
|
|
(3 |
) |
中层管理人员 |
|
|
185 |
|
|
|
201 |
|
|
|
201 |
|
|
|
(16 |
) |
|
|
— |
|
办事员 |
|
|
674 |
|
|
|
733 |
|
|
|
795 |
|
|
|
(59 |
) |
|
|
(62 |
) |
劳动者 |
|
|
2,315 |
|
|
|
2,616 |
|
|
|
3,017 |
|
|
|
(301 |
) |
|
|
(401 |
) |
合计 |
|
|
3,205 |
|
|
|
3,587 |
|
|
|
4,053 |
|
|
|
(382 |
) |
|
|
(466 |
) |
|
|
截至12月31日 |
|
|
改变 |
|
|
改变 |
|
|||||||||||
位置 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2024/2023 |
|
|
2023/2022 |
|
|||||
意大利 |
|
|
1,974 |
|
|
|
2,008 |
|
|
|
2,117 |
|
|
|
(34 |
) |
|
|
(109 |
) |
意大利境外 |
|
|
1,231 |
|
|
|
1,579 |
|
|
|
1,936 |
|
|
|
(348 |
) |
|
|
(357 |
) |
合计 |
|
|
3,205 |
|
|
|
3,587 |
|
|
|
4,053 |
|
|
|
(382 |
) |
|
|
(466 |
) |
53
2024年，已有37名工人自愿离开公司。
2023年7月，公司与相关工会和意大利当局签署了一项协议，允许公司在2025年6月30日之前为集团多个工厂雇用的多达875名工人受益于CIGS。此外，2025年1月，公司与相关工会和意大利当局同意将团结基金的范围延长至2025年10月。
公司创始人兼董事会执行主席Pasquale Natuzzi先生，截至本年度报告日期，实益拥有总计30,967，521股普通股，占已发行普通股的56.2%（如果Natuzzi家族拥有的5.1%的普通股合计，则占已发行普通股的61.3%）。
因此，Natuzzi先生控制着Natuzzi S.P.A.，包括其管理层和董事会成员的甄选。自2003年12月16日起，Natuzzi先生通过INVEST 2003 S.R.L.持有Natuzzi S.P.A.股份的全部实益所有权，INVEST 2003 S.R.L.是一家意大利控股公司，由Natuzzi先生全资拥有，其注册办事处位于意大利塔兰托Via Gobetti 8。
2014年11月6日，INVEST 2003 S.R.L.完成购买25万股ADS，购买时每股代表一股普通股，价格为每份ADS 2.00美元。此次购买是与单个个人私下协商的，并通过与纽约梅隆银行的托管安排进行。
2014年7月30日，INVEST 2003 S.R.L.完成购买50万股ADS，购买时每股代表一股普通股，每股ADS价格为2.75美元。此次购买是与单个个人私下协商的，是通过与纽约梅隆银行的托管安排进行的。有关更多信息，请参阅附表13D（第2号修正案），于2014年9月14日向SEC提交，对附表13D进行修订和补充，于2008年4月24日向SEC提交（经2013年4月8日提交的第1号修正案（“第1号修正案”）修订）。
这两项出于投资目的的购买使Natuzzi先生和INVEST 2003 S.r.l.各自实益拥有的普通股数量达到30,967，521股（占已发行普通股的56.5%）。
在2011年9月27日至2013年4月30日期间，INVEST 2003 S.R.L.完成了购买总计859,628股Natuzzi S.P.A. ADS（购买时每股代表一股普通股，合计约占公司当时已发行股份总数的1.6%），平均价格为每股ADS 2.37美元。这些购买是根据根据1934年《证券交易法》（“规则10b-18计划”）颁布的规则10b-18（“发行人和其他人购买某些股本证券”）进行的购买计划（“规则10b-18计划”）进行的。
2008年4月18日，INVEST 2003 S.R.L.以每股ADS 3.61美元的价格购买了3,293，183股ADS，购买时每股代表一股普通股。有关更多信息，请参阅附表13D，于2008年4月24日向SEC提交，以及附表13D的相关第1号修正案，于2013年4月8日向SEC提交。
2019年2月8日，董事会批准变更其ADS与普通股的比例，从一份ADS代表一股普通股，改为一份ADS代表五股普通股。该比率变动生效日期为2019年2月21日。截至2019年2月21日，共有4,361，981股ADS（相当于21,809，905股普通股）流通在外。
截至本年度报告日期，其他董事或高级管理人员均未持有公司1%或以上的普通股或ADS。有关Natuzzi 2022-2026年股票期权计划的信息，请参见“项目6。董事、高级管理人员及员工—董事、高级管理人员薪酬— Natuzzi 2022-2026年股票期权计划。”
披露注册人为追回错误判给的赔偿而采取的行动
不适用。
54
项目7。主要股东and关联方交易
下表列出截至本年度报告日期，有关每名实益拥有5%或以上公司普通股或ADS的人士的资料：
|
|
数量 |
|
|
百分比 |
|
||
Pasquale Natuzzi（1） |
|
|
30,967,521 |
|
|
|
56.2 |
% |
David L. Kanen先生（2） |
|
|
8,331,230 |
|
|
|
15.1 |
% |
(1)
包括2008年4月18日购买的ADS、2011年9月27日至2013年4月30日根据规则10b-18计划进行的购买以及2014年7月30日和2014年11月6日执行的两次私下协商购买。如果将Natuzzi先生的普通股与Natuzzi家族成员持有的普通股合并，则拥有的数量将为33,767，521，普通股的所有权百分比将为61.3%。
(2)
KWM于2025年1月16日向SEC提交的截至2024年12月31日止季度的13F表格，由Kanen Wealth Management LLC（“KWM”）实益拥有的总金额。Kanen先生是KWM的管理成员。
如“第6项。—股份所有权，”Natuzzi先生控制着Natuzzi S.P.A.，包括其管理层和董事会成员的选择。自2003年12月16日以来，Natuzzi先生通过INVEST 2003 S.R.L.持有Natuzzi S.P.A.股份的全部实益所有权，INVEST 2003 S.R.L.是Natuzzi先生全资拥有的一家意大利控股公司，其注册办事处位于意大利塔兰托Via Gobetti 8。
此外，Natuzzi家族拥有优先购买权，以购买BNY作为存款协议项下的存管人确定可能无法合法或可行地向ADS所有者提供的与向普通股持有人进行的每项权利发售（如果有的话）有关的所有权利、认股权证或其他票据。上述股东所持股份均无特别表决权。
截至2024年12月31日，公司股本总额为授权发行，由每股面值1欧元的55,073，045股普通股组成，总额为55,073，000欧元。
截至2025年3月31日，共有4,406，652份ADS（相当于22,033，260股普通股）发行在外。ADS占Natuzzi已发行和流通普通股总数的40.0%。
于2019年2月8日，董事会批准比率变动，自2019年2月21日起生效。截至2019年2月21日，共有4,361，981股ADS（相当于21,809，905股普通股）流通在外。
对于ADS持有者来说，这一比例变化与1比5的反向ADS拆分具有相同的效果。没有就比率变动发行新股。由于比率变动，公司ADS的价格自动按比例上涨。
由于某些普通股和ADS由经纪人或其他代名人持有，美国直接记录持有人的数量可能无法完全表明美国直接受益所有人的数量或此类股份的直接受益所有人的居住地。
55
下表列出了截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日与联营公司、合营公司和其他关联方进行的交易的信息，单位为百万欧元。详情见综合财务报表附注45。
|
|
31/12/2024 |
|
|
31/12/2023 |
|
||
收入 |
|
|
34.6 |
|
|
|
38.7 |
|
成本 |
|
|
— |
|
|
|
0.4 |
|
关联方拥有的金额 |
|
|
8.5 |
|
|
|
8.0 |
|
应付关联方款项 |
|
|
— |
|
|
|
0.1 |
|
下表列出了截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日与集团董事达成的交易信息，单位为百万欧元。详情见综合财务报表附注45。
|
|
31/12/2024 |
|
|
31/12/2023 |
|
||
收入 |
|
|
3.1 |
|
|
|
3.4 |
|
成本 |
|
|
4.8 |
|
|
|
2.3 |
|
关联方拥有的金额 |
|
|
0.9 |
|
|
|
0.9 |
|
应付关联方款项 |
|
|
0.7 |
|
|
|
0.4 |
|
鉴于新冠疫情对集团带来的非凡挑战，于2020年2月28日，公司的大股东与该集团订立协议，阐明其承诺，如果公司提出要求，将支付高达1500万欧元的预付款，以满足未来供股的认购价。2020年2月28日，公司要求支付250万欧元的首期付款，并于2020年3月2日收到。因此，截至2023年12月31日，将向大股东偿还的250万欧元已包含在财务状况表的“其他应付款项”标题中。2024年4月9日，一项新协议被执行，终止了之前于2020年2月28日签订的协议，并将上述250万欧元转换为自2024年3月31日起生效的贷款协议，到期日为2027年3月31日，利率为2.5%。截至2024年12月31日，未偿债务达230万欧元。见合并财务报表附注20和45。
此外，于2025年3月25日，公司全资美国附属公司Natuzzi Americas与公司大股东的附属特拉华州公司The Steel Vessel Corporation订立买卖协议，据此，Natuzzi Americas将位于美国北卡罗来纳州High Point的物业的所有权（包括但不限于土地、所有建筑物、构筑物及其上的改进、与其相关的所有权利、特权和地役权、所有机械系统、业务记录、广告和设备以及其他相关无形资产）转让给Steel Vessel Corporation，总代价为1210万美元（1160万欧元）。双方于2024年10月17日达成初步协议，据此，Steel Vessel Corporation向Natuzzi Americas存入380万美元（350万欧元）作为定金。剩余余额830万美元（810万欧元）由Natuzzi Americas于2025年3月25日收取。在出售High Point物业后，于2025年3月25日同日，同一订约方订立租赁协议，据此，Steel Vessel Corporation作为出租人将High Point物业出租予Natuzzi Americas作为承租人。租期为9年9个月，2034年12月31日到期，年租金为70万美元（0.7百万欧元）。Natuzzi Americas将继续转租其不打算用于集团需求的High Point大楼部分。该交易由公司关联方委员会根据集团关联方政策进行审查，该政策确定Steel Vessel Corporation提供的销售价格代表公允价值，基于2024年10月进行的第三方评估。见本年度报告所载综合财务报表附注7、45及46。本年度报告分别附有一份买卖协议副本和一份租赁协议副本作为附件 4.6和附件 4.7。
2024年6月，Natuzzi Singapore向Natuzzi Singapore少数股东TTF发放140万美元贷款，期限12个月，可再展期12个月。协议利率设定为1个月期美元伦敦银行同业拆借利率减0.25%，与Natuzzi Singapore从银行存款中获得的利率相匹配。见本年度报告所载综合财务报表附注17及45。
除上述交易外，本公司或其任何附属公司均不是交易的一方，亦未向对本公司或该关联方具有重大意义的关联方授出或已获授出任何贷款，或任何性质或条件不寻常的交易，涉及货物、服务或有形或无形资产，目前亦不建议任何该等交易。有关关联方交易的进一步详情，请参阅综合财务报表附注45。
56
项目8。FINANCIAL信息
合并财务报表
请参阅“第18项。财务报表》的本年度报告。
出口销售
2024年，在意大利制造和在意大利境外销售的室内装潢产品销售额总计9060万欧元，比2023年的8550万欧元增长6.0%。这一数字占集团2024年皮革和织物软体家具净销售额的33.2%（2023年为30.3%）。
法律和政府程序
集团涉及在正常业务过程中产生的法律及税务诉讼，包括若干轻微索偿及法律诉讼。截至2024年12月31日，针对这些索赔记录的准备金为590万欧元（截至2023年12月31日为790万欧元）。见“第3项。关键信息——风险因素”及合并财务报表附注26。
除上述程序外，本公司或其任何附属公司均不是任何法律或政府程序的当事方，而该法律或政府程序是待决的，或据本公司所知，威胁或预期针对本公司或任何该等附属公司的，而该等法律或政府程序如被判定对本公司或任何该等附属公司不利，将对本集团的业务、财务状况或经营业绩单独或总体产生重大不利影响。
股息
由于截至2024年12月31日止财政年度公司拥有人应占业绩为负值，公司决定不派发截至2024年12月31日止年度的股息。集团亦未在前三个财政年度中的任何一个财政年度派发股息。
未来股息的支付将取决于公司的收益和财务状况、资本要求、政府法规和政策等因素。因此，无法保证未来年度的股息将以与过去年度支付的股息相似的比率支付或根本不支付。
支付给符合《所得税公约》规定资格的美国居民的ADS或普通股所有者的股息一般将按最高15%的税率缴纳意大利预扣税，前提是及时给予某些认证。由于自2021年12月28日之后开始的纳税年度的外国税收抵免规则发生变化，从我们的普通股或ADS股息中预扣的任何意大利所得税不太可能被视为可抵免，除非美国所有者有资格根据美国和意大利之间现行的所得税公约（“所得税公约”）获得并选择福利，或者始终选择根据最近发布的临时指南适用这些规则的修改版本，并遵守此类指南中规定的具体要求。见“第10项。附加信息—税收—对股息征税。”
57
项目9。关闭ER和上市
交易市场
Natuzzi的普通股以ADS的形式在纽约证券交易所上市，代码为“NTZ”。该公司的普通股及其ADS均未在美国境外的证券交易所上市。纽约梅隆银行是该公司发行美国存托股票以证明ADS的目的的存托人。纽交所ADS交易于1993年5月13日开始。
2018年12月26日，公司收到纽交所通知，公司已不符合纽交所上市公司持续上市标准之一，特别是连续30个交易日期间公司ADS平均收盘价低于1.00美元。
该公司于2018年12月27日通知纽约证券交易所，其打算在规定的时间范围内纠正这一缺陷。
2019年2月8日，公司董事会批准将其ADS与普通股的比率（每股普通股面值1.00欧元）从一份ADS代表一股普通股变更为一份ADS代表五股普通股（“比率变更”）。比率变动生效日期为2019年2月21日。截至2019年2月21日，共有4,361，981股ADS（相当于21,809，905股普通股）流通在外。
对于ADS持有者来说，这一比例变化与1比5的反向ADS拆分具有相同的效果。没有因比率变动而发行新股，Natuzzi的ADS继续在纽约证券交易所交易，代码为“NTZ”。由于比率变动，公司ADS的价格自动按比例上涨。
2019年3月1日，公司收到纽交所确认，已重新符合持续上市标准。
2020年4月7日，公司收到纽交所通知，因公司ADS连续30个交易日期间平均收盘价低于1.00美元（“美元价格标准”），公司不再符合纽交所上市公司持续上市标准之一。纽交所通知该公司，如果无法在适用期限内遵守美元价格标准，其ADS将被摘牌。公司于2020年7月2日恢复遵守美元价格标准。
此外，自2020年3月17日至2020年8月12日，公司未遵守《纽交所上市公司手册》第802.01（b）节规定的纽交所持续上市标准，该标准要求公司在连续30个交易日期间保持全球平均市值不低于1500万美元（“资本化标准”）。2020年8月12日，公司收到纽交所通知，由于公司连续30个交易日期间的平均市值均在1500万美元以上，公司已不存在立即停牌和退市的风险。纽交所将继续每日监测平均市值，以确保符合资本化标准。截至2025年4月17日，公司市值为4440万美元。
58
项目10。ADDITIO纳尔信息
附例
以下是（i）有关公司股份及附例（章程）的若干资料及（ii）意大利股份法团的有关条文的摘要。特别是，未在欧盟受监管市场上市的股票的意大利发行人受意大利民法典（“民法典”）的规则管辖。本摘要载有公司认为与其股份有关的所有重要资料，但并不旨在完整，并通过参考章程或意大利法律的相关规定（视情况而定）对其整体进行限定。
一般—公司已发行股本由55,073，045股普通股组成，每股面值为1.00欧元。所有已发行股份均为缴足股款、不可评税及记名形式。
该公司在Bari公司注册处注册，编号为03513760722，注册办事处位于意大利Colle（Bari）的Santeramo。
根据章程第3条的规定，公司的企业宗旨为生产、营销及销售沙发、扶手椅、一般家具及其生产所用原材料。公司一般被授权采取任何必要或有用的行动，以实现其公司宗旨。
股份授权—于2004年7月23日举行的公司临时股东大会上，股东授权公司董事会自上述决议在公司注册处登记起五年内，就向公司及其他集团公司的雇员授予股票期权而进行最高50万欧元的无偿增资和最高300万欧元的带对价增资（“a titolo oneroso”）。2006年1月24日，公司董事会根据《2004-2009年Natuzzi股票激励计划》（经董事会于2004年7月23日召开的会议审议通过）的规定，决定向受益员工无偿发行56,910股新的普通股。因此，普通股的数量在同一天从54,681，628股增加到54,738，538股。2007年1月23日，公司董事会根据“2004-2009年Natuzzi股票激励计划”的规定，决定向受益员工无偿发行85,689股新普通股。因此，普通股的数量在同一天从54,738，538股增加到54,824，227股。2008年1月24日，公司董事会根据“2004-2009年Natuzzi股票激励计划”的规定，决定向受益员工无偿发行28,818股新的普通股。因此，普通股的数量在同一天从54,824，227股增加到54,853，045股。
在2022年7月1日举行的公司临时股东大会上，除其他事项外，根据《民法典》第2443条，股东授予公司董事会在上述决议在公司注册处登记后五年内，分一批或多批进行公司股本的有对价增加（“a titolo oneroso”），最高不超过5,485，304欧元，但不包括根据《民法典》第2441条第8款规定的优先购买权，拟与名为“Natuzzi 2022-2026年股票期权计划”的股票期权计划相关联，为公司及其他集团公司员工的利益进行。截至2024年12月31日，公司经完全授权及发行的股本由每股面值1欧元的55,073，045股普通股组成，总额为55,073千欧元。本次转增股本来源于公司于2022年7月批准的股票期权计划受益人之一认购22万股。有关股票期权计划的更多信息，请参见综合财务报表附注19和24。
股份的形式和转让——公司的普通股采用凭证式形式，可由登记持有人或代表登记持有人通过股份证书背书自由转让，该背书可由意大利或其他地方的公证人认证，或由意大利的经纪自营商或银行认证。受让方必须要求公司将其姓名记入股东名册，以行使其作为公司股东的权利。
股息权—公司支付任何年度股息由董事会提议，并须经股东在年度股东大会上批准。在可能从公司任何年度的未合并净收益中支付股息之前，必须将至少相当于该净收益5%的金额分配至公司法定储备，直至该储备至少等于公司已发行股本面值的五分之一。因累计亏损导致公司股本减少的，在资本重组或减少亏损金额前，不得分红。公司可以从以前年度的可用留存收益中支付股息，但在支付后，公司将拥有至少等于法律要求的最低限度的法定准备金。不得批准或派发中期股息。
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股息将按股东决议批准其支付的方式和日期（通常在其年度股东大会后30天内）支付。自应付之日起五年内未收取的股息将被没收，对公司有利。根据存托协议，ADS持有人将有权通过BNY（作为ADR存托人）获得有关基础股份股息的付款。
投票权——公司普通股的登记持有人有权对每股普通股投一票。
作为登记股东，存托人（或其代名人）将有权对ADS基础普通股进行投票。存托协议要求存托人（或其代名人）接受ADS持有人的投票指示，并在法律允许的范围内执行此类指示。意大利法律和公司章程均未限制公司普通股的非居民或外国所有者持有公司股份或投票的权利。
董事会——根据意大利法律和公司章程，公司可能由一名独任董事或董事会管理，由七至十一名个人组成。该公司目前由八名个人组成的董事会管理（见“第6项。董事、高级管理人员和员工”）。董事会由公司普通股东大会选举产生，任期为选举时设立但不得超过三个会计年度。一名董事，可连选连任，但无须为公司股东。董事会拥有对公司进行日常和特别管理的全部权力，特别是可以为实现公司的公司宗旨而执行其认为可取的一切行为，但适用法律或章程保留给普通或特别股东大会表决的行动除外。另见“第10项。附加信息——股东大会。”
董事会须委派一名董事长（会长），并可委派一名副董事长，在普通股东大会上未获股东委派的情况下。公司董事长为公司法定代表人，公司董事长为董事长，董事长为法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人为公司法定代表人，法定代表人董事会可以向一名或多名董事总经理（organi delegati）授予某些权力，确定授予每位董事的权力的性质和范围，并随时撤销此类授权。董事总经理必须至少每180天向董事会和法定审计师委员会报告公司的业务和公司或其子公司进行的主要交易。
董事会不得转授某些职责，包括编制和批准财务报表草案、批准合并和分拆方案提交股东大会、增加公司股本或发行可转换债券（如任何此类权力已通过临时股东大会投票授予董事会）以及履行因累计亏损导致公司规定资本减少超过三分之一而不得不减少公司资本时所需的手续。另见“第10项。附加信息——股东大会。”
董事会还可以任命一名或多名总经理（direttori generali），他们必须直接向董事会报告，并将单一行为或类别行为的权力授予公司员工或与公司无关的人员。
董事会会议由董事长主动以传真、电报或电子邮件方式发出信函，至少提前五天召开。会议可在主席认为必要的每一次会议通知中指明的地点或任何其他目的地亲自举行、通过视频会议或电话会议方式举行。董事会会议法定人数为在任董事过半数。决议由出席会议的董事过半数表决通过。如出现平局，主席拥有决定票。
在拟议交易中拥有任何利益的董事必须向董事会和法定审计师委员会披露其利益，即使该利益与公司在同一交易中的利益没有冲突。有关董事无须对批准交易的决议投弃权票，但决议必须明确说明批准交易的原因及对公司的好处。倘该等条文未获遵守，或该交易未经有关董事投票便不会获得批准，则如获批准的交易可能对公司不利，则该决议可能会受到董事或法定核数师委员会的质疑。董事总经理必须事先征求董事会对其拥有任何权益且在其权力范围内的任何拟议交易的批准。利害关系的董事可能因违反上述规则而通过的决议而对公司造成的损害承担赔偿责任。最后，如果董事从内幕信息或公司机会中非法获利，可能会被追究对公司造成损害的责任。
董事会可将公司在意大利境内的注册办事处转移、设立和取消二级办事处以及通过吸收方式将公司持有至少90%已发行股本的任何附属公司并入公司批准合并。如获公司临时股东大会授权，董事会亦可批准在股东退出的情况下发行股份或可转换债券及削减公司股本。
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根据意大利法律和公司章程，董事可随时通过股东在普通股东大会上的投票被免职。然而，如果在没有正当理由的情况下被罢免，这些董事可能会向公司提出损害赔偿索赔。董事可随时向董事会及法定核数师委员会主席发出书面通知而辞职。董事会须经法定核数师委员会批准，须委任替代董事，以填补因罢免或辞职而产生的空缺，任期至下一次普通股东大会。如在任何时候公司股东大会任命的董事会成员中有半数以上辞职，则该辞职在新一届董事会大多数成员被任命之前无效。在这种情况下，董事会的其余成员（或法定审计委员会，如果董事会的所有成员都已辞职或不再担任董事）必须立即召开普通股东大会，任命新的董事。
包括首席执行官在内的执行董事的薪酬由董事会在与法定审计师委员会协商后，在公司股东大会规定的最高金额范围内确定。公司股东会确定包括非执行董事在内的全体董事会成员的薪酬基数。董事有权就与其职能有关的合理发生的费用获得补偿。
法定审计师——公司普通股东大会除任命董事会外，还任命法定审计师委员会（collegio sindacale）及其主席，并确定其成员的薪酬。法定审计师的任期为三个会计年度，可连选连任，仅可因故免职并经主管法院批准。在任命新的董事会之前，他们的任期届满将不会产生任何影响。法定审计师委员会的成员资格须遵守一定的良好信誉、独立性和专业要求，股东必须在其当选之前或当选时被告知提议的候选人在其他公司担任的职务。特别是，至少有一名常务委员和一名候补委员必须是特许公共会计师。
公司的附例规定，法定核数师委员会由三名法定核数师及两名候补核数师（自动替代一名辞职或因其他原因不能任职的法定核数师）组成。
公司法定核数师委员会须（其中包括）核实公司（i）遵守适用法律及附例，（ii）遵守适用的良好管治原则，及（iii）维持适当的组织架构及行政及会计制度。公司法定审计师委员会必须至少每90日召开一次。法定审计委员会向年度股东大会报告其活动结果和公司经营成果。此外，公司法定审计师必须出席公司董事会会议和股东大会会议。
法定审计师可以决定召开股东大会，向董事会成员询问公司经营管理情况，在公司开展考察和核查，并与公司外聘审计师交流信息。此外，法定审计师有权在通过一项决议并获得三分之二在职审计师的赞成票后，对一名或多名董事发起责任诉讼。任何股东可就该股东认为应接受法定审计师委员会审查的事实向法定审计师委员会提出投诉，法定审计师委员会必须在其提交股东大会的报告中考虑任何投诉。如果集体代表公司股本5%的股东提交此类投诉，法定审计师委员会必须立即进行调查，并将其调查结果和任何建议提交公司股东大会（在投诉看来有合理依据且迫切需要采取行动的情况下必须立即召开）。法定审计委员会可以向主管法院报告严重违反董事职责的行为。
外聘审计员——根据现行法律，根据法定审计员委员会的提议，对公司账目的审计委托一家独立审计公司进行，该公司的任命属于股东大会的职权范围。除了国家审计法规规定的义务外，Natuzzi在纽约证券交易所上市还要求审计公司根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布的审计标准，对年度报告中包含的20-F表格中的合并财务报表出具审计报告。此外，要求独立审计事务所（如适用）就适用于财务报告的内部控制制度的有效性发表意见。
外聘核数师或外聘核数师事务所任期三年，可连选连任，其薪酬由公司普通股东大会表决决定，并可仅因正当理由由股东大会表决罢免。
股东大会——股东有权出席普通股东大会和临时股东大会并参加表决。投票可以亲自投票，也可以委托代理人投票。股东大会可由公司董事会（或法定核数师委员会）召集，如有至少10%已发行股份的持有人要求，则必须召开。不顾股东要求不召开股东大会，且无正当理由拒绝召开的，有管辖权的法院可以召开会议。股东无权要求召开股东大会，对依法应由公司董事会根据提案、方案或报告予以解决的事项进行表决。
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公司可在以下任何一份意大利报纸上刊登会议通知后，在其位于Colle的Santeramo的注册办事处、或意大利其他地方或在意大利境外的地点召开股东大会：“IL Sole 24 Ore”、“Corriere della Sera”或“La Repubblica”至少在会议确定日期前15天。
公司的普通股东大会每年至少要召开一次。公司的年度独立财务报表由董事会编制并提交普通股东大会批准，该股东大会必须在与该财务报表相关的会计年度结束后的120天内召开。只要公司继续受法律约束起草合并财务报表，或者如果有关其结构或其目的的特定情况有此要求，这一期限最多可在财政年度结束后延长180天。在普通股东大会上，股东还指定外部审计师、批准股息分配、任命董事会和法定审计师董事会成员、确定其薪酬并就法律赋予其决议或授权的任何事项进行投票。
可以召开临时股东大会，对章程的拟议修订、发行可转换债券、合并和分拆、增资和减资进行表决，但不得由董事会作出该等决议以及法律或章程赋予其决议或授权的任何事项。公司清算须召开临时股东大会解决。
本公司的股东大会通知可为一次普通股东大会或临时股东大会指明两个或两个以上的会议日期；这类会议日期一般称为“召集”。
公司普通股股东大会的法定人数为普通股的50%，决议以出席或代表的普通股过半数通过。在休会的普通会议上，无需达到法定人数，决议由出席或代表的大多数普通股通过。某些事项，例如修订附例、发行股份、发行可转换债券、合并及分拆，只能在适用特别表决规则的特别会议上解决。公司特别会议上的决议，在第一次召集时，由超过半数的普通股通过。续会的特别会议以已发行股份的法定人数三分之一有效举行，其决议由出席该会议或派代表出席该会议的股份持有人至少三分之二的多数通过。此外，某些事项（如公司宗旨或公司形式的改变、分拆、合并、将其注册办事处转移至意大利境外、在其章程规定的期限之前对其进行清算、延长期限、撤销清算和发行优先股）由出席该会议并有代表的三分之二以上股份的持有人批准，该持有人还必须代表已发行股份的三分之一以上。
根据附例，为出席任何股东大会，公司每名股东须于会议订定日期至少五天前，将其持股凭证存放于公司办事处或有关会议召集通知所指明的银行，以换取一张入场券。ADR的拥有人可与存托人作出特别安排，让此类ADR的实益拥有人出席股东大会，但不得在此类会议上投票或正式发言。作出此类安排的程序将在由保存人邮寄给ADR所有者的此类会议通知中具体说明。
股东可以通过向公司书面交付适当的授权委托书的方式委托代理人。本公司或其任何附属公司的董事、核数师及雇员不得作为代理人，且任何一名代理人不得代表超过20名股东。
优先认购权——根据意大利法律，普通股或可转换为股份的债权证的持有人（如果有的话）有权按其所持股份的比例认购发行的股份、可转换为股份的债权证和认购股份的权利，除非此类发行是出于非现金对价或优先认购权被放弃或限制，并且此类放弃或限制是为了公司的利益而需要的。无法保证ADS持有人可能能够充分行使与普通股有关的任何优先购买权。
优先股。其他证券——公司章程允许公司发行表决权有限的优先股、发行其他类别不同经济和表决权的权益类证券、发行所谓表决权有限的参与凭证，以及所谓的跟踪股。发行这类金融工具的权力归属于特别股东大会。
公司可由董事会决议发行不可转换为股份的债务证券，同时可由临时股东大会决议发行可转换为股份的债务证券。
资产和收益的分离——公司可通过特别股东大会决议，批准将某些资产分离到一个或多个单独的池中。此类资产池的总价值可能不超过公司股东权益的10%。每个资产池必须专门用于开展特定业务和
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公司的一般债权人不得附加。同样，与此类特定业务相关的债权人可能只会附加那些被纳入相应资金池的公司资产。侵权债权人，另一方面，可能总是附加公司的任何资产。公司可以发行带有与资金池有关的经济和行政权利的证券。此外，与为特定业务提供资金有关的融资协议可能规定，此类业务的收益专门用于偿还融资。此类收益可能仅由融资方附加，且该融资方对公司的其他资产没有追索权。
清算权——根据意大利法律，在满足所有其他债权人的债权的前提下，股东有权在清算中获得与其股份面值相等的分配（以公司净资产中可用的为限）。优先股持有人，如果公司未来发行任何此类股份，可能有权享有从清算到其面值的任何此类分配的优先权。此后，所有股东将在其对分配或剩余资产的债权（如果有的话）中享有同等地位。普通股在清算中享有同等地位。
公司购买股份——公司被允许购买股份，但须遵守意大利法律规定的某些条件和限制。股份可以从可用于分红的利润和可分配储备中购买，在每种情况下均作为公司股东大会批准的最新独立财务报表中出现。此外，公司可能只会回购缴足股款的股份。此类购买必须获得普通股东大会的授权。此类股份的合计购买价格不得超过股东特别认可的可分配股利和盈余公积。违反上述条件和限制持有的股票，必须在买入之日起一年内卖出。类似的限制适用于其子公司购买公司股票。
必须在财务状况表中设立与此类股份购买价格相等的相应准备金，此类准备金不可用于分配，除非此类股份被出售或注销。公司购买和持有的股份只能根据在普通股东大会上通过的决议进行转售。本公司或其附属公司所持股份所附带的表决权不能行使，但该股份在股东大会上按法定人数计算。该等股份所附带的股息及优先认购权将为其他股东带来利益。
该公司不拥有其任何普通股。
收购股份的通知——根据意大利反垄断法，意大利竞争管理局禁止收购一家公司的控制权，这将因此在国内市场或其重要部分创造或加强主导地位，并将导致竞争在持久的基础上被消除或大幅减少，前提是超过某些营业额门槛。然而，如果并购方和拟被收购公司的营业额超过某些其他货币门槛，则对收购的反垄断审查属于欧盟委员会的专属管辖范围，并将根据欧盟合并条例（理事会条例（EC）第139/2004号）进行评估。
少数股东权利。撤回权——股东的决议如未按照适用法律或公司章程通过，可能会在90天内受到单独或合计至少代表公司股本5%的缺席、反对或弃权股东（以及董事会或法定审计师董事会）的质疑（但有某些限制和例外）。未达到这一门槛的股东或无权在公司会议上投票的股东只能要求因决议而产生的损害赔偿。
持异议或缺席的股东可能会因股东大会决议批准（其中包括）对公司的公司宗旨或其股份的投票权进行重大修改、将公司从股份公司转变为不同的法律实体或将公司的注册办事处转移到意大利境外而要求公司回购其股份。回购将按照董事会在与法定审计师委员会和公司外部审计师协商后确定的价格进行，同时考虑到公司的净资产价值、其预期收益和其股票的市场价值（如有）。公司章程可能会规定不同的标准，以确定在此类回购中向异议股东支付的对价。
各股东可提请法定审计委员会注意被认定为不法行为的事实或行为。如该等股东所代表的股本超过公司股本的5%，法定核数师委员会必须毫不迟延地进行调查，并将其调查结果和建议报告股东大会（如投诉看来有合理依据且急需采取行动，则必须立即召开）。
代表公司股本10%以上的股东有权向有管辖权的法院报告所有严重违反董事职责的行为，这些行为可能对公司或其子公司造成损害。此外，代表公司股本至少20%的股东可在主管法院对其董事、法定审计师和总经理提起衍生诉讼。
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除非持股至少20%的股东投票反对该放弃或和解，否则公司可放弃或和解该诉讼。在该等股东的申索胜诉且法院未判给相关董事、法定审计师或总经理的该等诉讼费用的情况下，公司将补偿该等诉讼的法律费用。
本公司与其股东、董事或清盘人之间可能产生的任何因章程引起或与之有关的争议，均属Bari（意大利）法庭的专属管辖权。
子公司管理不善的责任——根据意大利法律，为自身利益或第三方利益行事的公司和其他法律实体在其指挥和协调权力的约束下管理不善的公司，应就这些股东所遭受的损害向该公司的股东和债权人承担责任。如果（i）随后的损害完全消除，包括通过后续交易，或（ii）损害被持续行使此类指示和协调权力给公司带来的一般全球利益有效抵消，则该责任被排除。除其他外，就合并子公司而言，推定存在指示和协调权力。
公司受INVEST 2003 S.R.L.的指导和协调。
材料合同
除在正常业务过程中订立的合约及下述合约外，本公司并非任何重大合约的订约方：
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公司于2018年3月22日与积臣家具（杭州）有限公司（“库卡”）订立合营企业合同（“合营企业协议”），据此，公司的全资中国附属公司Natuzzi贸易（上海）有限公司（“Natuzzi贸易上海”）将成为合营企业（“合营企业”）。于2018年7月27日，公司完成合营协议拟进行的交易。由于该等交易完成，公司的全资中国附属公司Natuzzi贸易（上海）有限公司（“贸易有限公司”）成为一家合营企业，于本年报日期，公司及Kuka各自分别拥有49%及51%的股权。Kuka投资6500万欧元收购其在Trading Co.的股份。合资公司分销Natuzzi Italia和Natuzzi版品牌产品通过中国大陆、香港和澳门的单一品牌直营店和加盟店网络，以及通过网店。合资协议作为附件 4.1附于本年度报告后。
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与Muttley S.r.l.的证券化融资，以及关于Banca IMI，Intesa San Paolo的出口相关金融应收账款无追索权保理的4000万欧元，日期为2020年7月22日。该证券化工具作为附件 4.2附于本年度报告。
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2023年7月11日，公司、相关工会和意大利当局签署了一项协议，其中规定（i）达到退休年龄60个月内的员工提前退休，（ii）雇用新员工，（iii）实施培训计划和（iv）为多余员工提供CIGS。因此，除其他外，公司将受益于在集团各工厂雇用的多达875名工人的CIGS，直至2025年6月30日。本协议作为附件 4.3附于本年度报告。
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2025年1月14日，公司与工会和意大利相关当局达成协议，将团结基金的范围延长至2025年10月31日。本协议作为附件 4.4附于本年度报告。
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2024年4月9日，公司与其大股东INVEST 2003 S.r.l.订立协议，根据该协议，公司于2020年3月2日从INVEST 2003 S.r.l.收到的金额为250万欧元，根据该协议，INVEST 2003 S.r.l.承诺支付最多1500万欧元的预付款以满足未来供股的认购价，转换为INVEST 2003 S.r.l.向公司提供的贷款。本协议作为附件 4.5附于本年度报告。
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2025年3月25日，公司全资美国附属公司Natuzzi Americas与公司大股东附属特拉华州公司The Steel Vessel Corporation订立买卖协议，据此，Natuzzi Americas将位于美国北卡罗来纳州High Point的物业所有权（包括但不限于土地、所有建筑物、结构及其上的改进、所有权利、特权和附属地役权、所有机械系统、业务记录、广告和设备以及其他相关无形资产）转让给Steel Vessel Corporation，总代价为1210万美元（1160万欧元）。本协议作为附件 4.6附于本年度报告。
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于2025年3月25日，公司的全资美国附属公司Natuzzi Americas与公司大股东的附属特拉华州公司The Steel Vessel Corporation订立租赁协议，据此，Steel Vessel Corporation作为出租人将High Point物业出租给Natuzzi Americas作为承租人。租期为9年9个月，2034年12月31日到期，年租金为70万美元（0.7百万欧元）。本协议作为附件 4.7附于本年度报告后。
外汇管制
意大利目前没有外汇管制，因此限制了股份所有权所产生的权利。意大利的居民和非居民可以在意大利境内和境外持有任何种类的外币和外国证券。非居民可不受限制地投资于意大利证券，并可与意大利进行现金、信贷工具和有价证券的外币和欧元往来转让，代表利息、股息、其他资产分配和任何处置的收益。
然而，某些要求是由法律规定的。关于现金和无记名证券使用的规定载于2007年11月21日不时修订的第231号法令（“第231号法令”），该法令在意大利实施了欧洲反洗钱指令2005/60/EC（由指令（EU）2015/849取代，经指令（EU）2018/843、指令（EU）2019/2177、条例（EU）2023/1113和指令（EU）2024/1640修订）。此类立法要求，除某些例外情况外，在不同当事人之间以任何理由进行的欧元或外币现金或无记名票据的转让，应通过信贷机构、Poste Italiane S.P.A.、电子货币机构和提供支付服务的支付机构进行，这些服务不同于2010年1月27日第11号立法法令第1条第1款（b）项，第6）项所示的支付服务，当转让的总金额等于或高于5,000欧元时。现金汇款服务受到1000欧元的限制。代表意大利居民或非居民进行此类交易的信贷机构和其他中介机构，必须在相关业务关系结束或相关交易结束后保持此类交易记录10年。意大利主管当局可随时检查这类记录。
除其他外，不遵守上述第231号法令规定的报告和记录保存要求可能会导致行政罚款，或者，在（除其他外）报告虚假或误导性信息或伪造与遵守第231号法令有关的信息的情况下，可能会导致刑事处罚。意大利银行金融情报部门（“金融情报机构”）可利用收到的信息和/或将其转交给反黑手党调查局（Direzione Investigativa antimafia）、特别货币警察核心机构（Nucleo Speciale di polizia valutaria della Guardia di finanza）和其他主管部门，以监管洗钱、逃税和任何其他非法活动。在某些情况下，金融情报机构被要求保持报告记录10年。
作为意大利居民的个人、非营利实体和合伙企业必须在年度纳税申报表上披露在意大利境外持有的所有投资和金融资产。这种义务也存在于上述居民纳税人身上，他们即使不直接拥有在境外持有的投资和金融资产，也有资格成为其“受益所有人”。对于存放在合格的意大利金融中介机构管理的证券以及通过其干预而订立的合同，无需进行此类税务披露，前提是通过同一中介机构的干预，对源自此类外国金融资产的收入项目征收预扣税或替代税。意大利的企业居民在其年度纳税申报表方面免于这些税务披露要求，因为这些信息需要在其财务报表中披露。
无法保证意大利境内或境外目前的监管环境将持续存在，或目前有效的特定政策将得到维持，尽管由于意大利是欧盟和其他国际组织的成员，并遵守各种双边和多边国际协议，意大利被要求维持某些法规和政策。
税收
以下是美国联邦和意大利某些税务事项的摘要。摘要载有对持有人购买、拥有和处置普通股或ADS的主要美国联邦和意大利税务后果的描述，该持有人是美国公民或居民或美国公司，否则将就普通股或ADS（“美国持有人”）按净收入基础缴纳美国联邦所得税。该摘要并不是对可能与购买或持有普通股或ADS的决定相关的所有税务考虑因素的全面描述。特别是，该摘要仅涉及将作为资本资产持有普通股或ADS的受益所有人，并未涉及拥有公司10%或以上股份（以投票权或价值衡量）或可能受特别税务规则约束的受益所有人的税务处理，例如银行、免税实体、保险公司、其中的合伙企业或合伙人、美国侨民或证券或货币交易商，或出于税收目的将持有普通股或ADS作为“跨式”头寸或作为“建设性出售”或“转换”交易或由普通股或ADS和一项或多项其他投资组成的其他综合投资的一部分的人。摘要未涉及美国医疗保险对净投资收入征税，美国
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替代性最低税，或美国州或地方税法的任何方面。摘要未讨论与非居民受益所有人在意大利开展业务或提供个人服务的常设机构相关的普通股或ADS的处理方式。
摘要基于美国和意大利于本年度报告日期生效的税法和惯例，这些法律和惯例可能会发生变化。
普通股或ADS的投资者和潜在投资者应就购买、受益所有权和处置普通股或ADS的美国、意大利或其他税务后果咨询他们自己的顾问，尤其包括任何州或地方税法的影响。
就本摘要而言，就《所得税公约》而言，被视为美国居民，且不受在有限情况下适用的反条约购物条款约束的美国持有者被称为“美国所有者”。作为美国公民或居民、根据美国法律组建的公司以及美国合伙企业、遗产或信托（只要其收入直接或在合伙人或受益人手中须缴纳美国税款）的受益所有人一般将被视为《所得税公约》规定的美国居民。根据《所得税公约》，特别规定适用于同时也是意大利居民的美国业主。
就《所得税公约》和经修订的1986年《美国国内税收法》而言，ADS的受益所有人将被视为这些ADS所代表的普通股的受益所有人。
股息征税
i）意大利税收考虑——作为一般规则，意大利法律规定，意大利公司为税收目的向非意大利居民的股东支付的股息预扣所得税，目前按26%的税率征收。意大利法律规定了一种机制，根据该机制，非居民股东可以通过向意大利税务当局确定股息收入在另一个司法管辖区需缴纳所得税的金额至少等于所要求的退款总额，来要求退还，最高可达11/26的意大利股息收入预扣税。美国业主应该咨询他们自己的税务顾问，了解这笔退款的可能可用性，传统上，这笔退款只能在长时间延迟后才能支付。或者，降低的税率（通常为15%）可能适用于根据所得税公约有权获得并遵守申领福利程序的非居民股东。
根据《所得税公约》，美国所有者派生并实益拥有的股息需缴纳意大利预扣税，税率降低至15%。
然而，最初提供给存托人以支付给美国所有者的金额将反映按26%的税率预扣。遵守下文所述认证程序的美国所有者随后可能会要求额外支付11%的股息（代表26%的税率与15%的税率之间的差额，在此称为“条约退款”）。这一认证程序将要求美国所有者（i）从美国国内税务局（“IRS”）获得意大利税务当局要求的认证表格（IRS表格6166），除非先前提交的认证在股息支付日有效（此类证书与下文（ii）项下所示的报表一起提交，应在最初提交报表的财政年度结束前有效），（ii）根据意大利税务当局2013年7月10日的法令出示报表，据此，美国所有者代表是在意大利没有常设机构的美国所有者个人或公司，以及（iii）列出其他所需信息。IRS表格6166可通过在IRS表格8802上提交认证请求获得。（更多信息，包括IRS表格8802，可从IRS网站www.irs.gov获取。IRS网站上出现的信息不以引用方式并入本文件。）IRS正常处理认证请求的时间为30至45天。因此，为了有资格享受下文所述程序，美国船东应在收到保存人关于如何要求条约退款的指示后尽快开始获取证书的过程。
保存人的指示将规定向保存人交付获得条约退款所需文件的某些截止日期，包括美国船东必须从IRS获得的证明。对于美国所有者通过经纪人或其他金融中介持有的ADS，所需的文件应交付给此类金融中介，以便传送给存托人。在所有其他情况下，美国所有者应将所需文件直接交付给保存人。公司和存托人已同意，如果存托人在股息支付日期当日或之后30天内收到所需文件，并且根据公司的合理判断，该等文件满足公司根据公约和适用法律退还意大利预扣税的要求，公司将在此后45天内为有权获得的美国所有者的利益向存托人支付条约退款。
如果存托人在股息支付日期后30天内未收到美国所有者的所需文件，该美国所有者可在一段较短的宽限期内（在存托人的指示中具体规定）继续通过向存托人交付所需文件（通过美国所有者的金融中介或直接（视情况而定））来要求条约退款。
66
然而，在这一宽限期之后，条约退款必须直接向意大利税务当局提出，而不是通过保存人提出。寻求意大利税务当局退款的美国业主遇到了开支和大面积的延误。
以实物形式分配的利润将被征收预扣税。在这种情况下，在收到分配之前，持有人将被要求向公司提供资金以支付相关的预扣税。
二）美国税收考虑——根据下文“被动外国投资公司规则”下的讨论，支付给美国持有人的任何股息总额（即意大利预扣税减少前的金额）一般将作为外国来源的股息收入被征收美国联邦所得税，并且将没有资格获得允许给国内公司的股息收到的扣除。以欧元支付的股息将按参考存托人或其代理人收到股息当日有效汇率计算的美元金额计入该美国持有人的收入。如果欧元在存托人或其代理人收到的当天兑换成美元，美国持有者一般不应被要求就股息收入确认外币损益。收到条约退款的美国所有者可能被要求在美国所有者收到的条约退款金额（以美元计）与保存人或其代理人收到股息之日的条约退款欧元金额的等值美元不同的范围内确认外币损益。
如果股息为“合格股息”，则个人就普通股或ADS获得的股息的美元金额将按降低的税率征税。除短期和对冲头寸的某些例外情况外，普通股或ADS支付的股息将被视为合格股息，前提是（i）公司有资格享受美国国税局为合格股息规则的目的而批准的与美国的全面所得税条约的好处，以及（ii）公司在支付股息的前一年不是，在支付股息的当年也不是被动外国投资公司（“PFIC”）。就合资格股息规则而言，《所得税公约》已获批准，公司相信其有资格享受《所得税公约》的好处。根据公司的财务报表以及相关的市场和股东数据，公司认为，就其2023或2024纳税年度而言，它没有被视为美国联邦所得税目的的PFIC。此外，根据公司的财务报表和目前对其资产价值和性质、收入来源和性质以及相关市场和股东数据的预期，公司预计不会成为其2025纳税年度的PFIC。
根据普遍适用的限制和条件，按适用于美国持有人的适当税率支付的意大利股息预扣税可能有资格获得针对该美国持有人的美国联邦所得税负债的抵免。这些普遍适用的限制和条件包括美国国税局在2021年12月颁布的法规中采用的要求，意大利的任何税收都需要满足这些要求，才有资格成为美国持有者的可信税。如果美国持有人（i）有资格并适当选择了《所得税公约》的优惠，或（ii）始终选择根据2023年12月颁布的临时指南适用这些规则的修订版本并遵守此类指南中规定的具体要求，则意大利的股息税将被视为符合要求，因此将被视为可抵税。在所有其他美国持有者的情况下，这些要求适用于意大利的股息税是不确定的，我们没有确定这些要求是否得到满足。如果意大利股息税对美国持有人来说不是一种可信用的税收，或者美国持有人没有选择就同一纳税年度支付或应计的任何外国所得税申请外国税收抵免，美国持有人可能能够在为美国联邦所得税目的计算该美国持有人的应税收入时扣除意大利的税收。股息将构成来自非美国来源的收入，对于选择申请外国税收抵免的美国持有者来说，通常将构成外国税收抵免目的的“被动类别收入”。
外国税收抵免和外国税收扣除的可获得性和计算涉及适用取决于美国持有者特定情况的规则。上述讨论的临时指导意见还表明，财政部和美国国税局正在考虑对2021年12月的规定提出修正案，在发布撤回或修改临时指导意见的额外指导意见之前，可以依赖临时指导意见。我们敦促美国持有者根据他们的具体情况，咨询他们的税务顾问，是否以及在何种程度上可以获得外国税收抵免。
普通股或ADS的受益所有人，就美国而言，是外国公司或非居民外国人个人，一般不会就普通股或ADS所获得的股息征收美国联邦所得税，除非此类收入与美国贸易或业务的受益所有人的行为有效相关。
资本收益征税
i）意大利税收考虑——根据意大利法律，资本利得税（“CGT”）通常对非居民出于税收目的处置意大利居民公司的股份实现的资本收益征收，即使这些股份是在意大利境外持有的。然而，非居民持有人因税务目的（如公司的情况）出售在证券交易所上市且居住在意大利的公司的非合格股权（定义见下文）而实现的资本收益不受CGT的约束。为了从这项豁免中受益，这类非意大利居民持有者可能需要提交证明其在意大利境外居住的证明，以用于纳税目的。
67
“合格持股”是指持有人有权在股东大会上行使证券交易所上市公司2%以上表决权或代表证券交易所上市公司5%以上股本的证券。“不合格持股”是指不超过上述任一门槛的任何持股。相关百分比的计算考虑了前12个月期间出售的股份。
作为一般规则，处置“合格”持股时实现的资本利得需缴纳26%的替代税。纳税人实现应税资本利得超过同一纳税年度发生的资本损失的，该超额部分按26%的税率征收替代税。如果这类纳税人的资本损失超过了其应纳税资本利得，那么超出的部分可以结转，从该人在以后的纳税年度实现的资本利得的应纳税额中扣除，直至第四个，条件是在处置当年的纳税报告中报告。
上述规定须遵守意大利共和国订立的所得税条约的任何条款，前提是所得税条约条款更为优惠。根据经合组织税务示范公约，意大利签订的大多数双重征税条约，包括《所得税公约》，规定处置意大利证券实现的资本收益仅在卖方的居住国受CGT约束。意大利和美国之间的所得税公约规定，美国所有者不受意大利CGT关于股份处置的约束，前提是股份不是通过美国所有者在意大利的常设机构持有。
二）美国税收考虑——根据下文“被动外国投资公司规则”下的讨论，美国持有人因出售或以其他方式处置普通股或ADS而实现的收益或损失将作为资本收益或损失被征收美国联邦所得税，金额等于美国持有人在普通股或ADS中的基础与处置实现的金额之间的差额，以美元确定。如果实现的金额以外币计价，其等值美元一般将按处置之日有效的即期汇率确定（或者，如果普通股或ADS在纽约证券交易所等已建立的证券市场上交易，在现金基础和选择权责发生制受益所有人的情况下，则为结算日）。任何此类收益或损失一般将被视为来自美国境内的来源。如果美国持有人持有普通股或ADS超过一年，这种收益或损失一般会是长期资本收益或损失。作为个人持有人的美国持有人确认的长期资本收益净额一般按降低的税率征税。用普通收入抵消资本损失的能力受到限制。美国持有者为交换ADS而进行的普通股出入金不会导致实现美国联邦所得税目的的收益或损失。
美国持有人一般无权将因出售或以其他方式处置股份而征收的任何意大利税款抵减该美国持有人的美国联邦所得税责任，除非美国持有人始终选择适用经修订的美国外国税收抵免规则，该规则是上述临时指南所允许的，并符合此类指南中规定的具体要求。此外，美国持有人在出售或以其他方式处置股份时确认的资本收益或损失通常将是美国外国税收抵免目的的美国来源收益或损失。因此，即使预扣税符合可抵税的条件，美国持有人也可能无法将税款抵减其美国联邦所得税负债，除非这种抵减可以适用于（受普遍适用的条件和限制的限制）被视为来自外国来源的其他收入的应缴税款。如果意大利税收不是一种可信用的税收，那么即使美国持有者选择在同一年为其他税收申请外国税收抵免，该税收也会减少出售或以其他方式处置股份实现的金额。上述讨论的临时指导意见还表明，财政部和美国国税局正在考虑对2021年12月的规定提出修正案，在发布撤回或修改临时指导意见的额外指导意见之前，可以依赖临时指导意见。美国持有者应就外国税收抵免规则适用于股份的出售或其他处置以及对此类出售或处置征收的任何意大利税款咨询其自己的税务顾问。
就美国而言，作为外国公司或非居民外国人个人的普通股或ADS的受益所有人，将不会因出售普通股或ADS实现的收益而被征收美国联邦所得税，除非（i）此类收益与在美国的贸易或业务的受益所有人的行为有效相关，或（ii）在个人受益所有人实现的收益的情况下，受益所有人在销售的纳税年度在美国停留183天或以上，并满足某些其他条件。
被动外商投资公司规则
美国特殊税收规则适用于被视为被动外国投资公司（“PFICs”）的公司的投资者。公司将在特定纳税年度被归类为PFIC，如果其中任何一项
•
其纳税年度毛收入的75%或以上为被动收入；或
•
其资产平均价值的50%或更多（一般根据季度平均值确定）可归属于生产或持有用于生产被动收入的资产。
68
为此，被动收入一般包括股息、利息、某些商品交易的收益、租金、特许权使用费以及产生被动收入的资产处置收益超过损失的部分。
根据财务报表以及相关市场和股东数据，该公司认为，就其2024纳税年度而言，它没有被视为美国联邦所得税目的的PFIC。此外，根据公司的财务报表和目前对其资产价值和性质、收入来源和性质以及相关市场和股东数据的预期，公司预计不会成为其2025纳税年度或可预见的未来的PFIC。然而，确定该公司是否为PFIC必须每年根据当时的事实和情况，包括对其资产的估值，包括商誉和其他无形资产（可能部分通过参考ADS的市场价格来确定，这可能是波动的）。因此，公司无法确定其在本年度或未来年度不会成为PFIC。如果公司被归类为PFIC，美国持有者应该就美国联邦所得税考虑咨询他们自己的税务顾问。
资本公积分配的课税
意大利税收考虑——特殊规则适用于某些资本储备的分配。在某些情况下，根据分配时是否存在当期利润或未缴准备金以及分配的准备金的实际性质，这种分配可能被视为收款人手中的应纳税所得额。此类规则的适用还可能对所持有的普通股或ADS中的计税基础和/或所收到的任何应税收入的特征以及适用于它的税收制度产生影响。非居民股东可能会因此类规则而被征收预扣税和CGT。有关资本公积的任何分配，你应该咨询你的税务顾问。
其他意大利税收
遗产和遗产税——因死亡或赠与而转让普通股或ADS需按遗产或赠与的价值征收遗产和赠与税，具体如下：
—
转让给配偶或直系后代或祖先的每一受益人的金额不超过1,000，000欧元，可免征遗产税和赠与税。超过这一门槛的转让将对超过这一门槛的普通股或ADS的价值按4%的税率征税；
—
除兄弟姐妹外的四级内亲属之间的转移，以及三级内的直系或间接亲属-姻亲，按普通股或ADS价值的6%税率征税（其中兄弟姐妹之间的转移，每个受益人最高价值为100,000欧元，免征遗产税和赠与税）；和
—
因普通股或ADS的赠与或死亡而转让给上述人员以外的人，将按普通股或ADS价值的8%税率征税。
如果任何此类转移的受益人是残疾个人，其残疾根据1992年2月5日第104号法律得到承认，则仅对收到的资产价值超过1,500，000欧元的按上述税率征税，具体取决于死者或捐赠者与受益人之间存在的关系类型。
上述税收制度不会阻止适用双边税收条约的任何不同条款，即使对纳税人更有利，包括意大利和美国之间关于反对对遗产和遗产征税的双重征税的公约，根据该公约，非意大利居民股东一般有权获得可能在意大利适用的任何遗产税和遗产税的税收抵免。
意大利金融交易税—— 2025年将不对普通股或ADS的转让适用IFTT。
除其他交易外，IFTT适用于涉及（i）由意大利境内公司发行的股份或类股权金融工具所有权转让的所有交易，例如普通股；以及（ii）代表上述（i）项下股份和金融工具的证券（包括ADS等存托凭证），无论证券发行人的住所如何。IFTT也可适用于美国居民转让普通股和ADS。
IFTT对场外交易的适用税率为0.2%，对在允许与意大利税务当局充分交换信息的州或地区建立的受监管市场或多边交易设施上执行的交易，税率降至0.1%。为此目的，纽约证券交易所应该有资格成为受监管的市场。
IFTT的规则相当复杂。至于其基本特征，需要注意的是，IFTT（i）的课税基础等于（x）市值（以相关证券每日交易的净余额计算），或者，在没有任何此类市值的情况下，（y）就每笔交易支付的对价；以及（ii）由买方承担，但由介入相关交易的金融中介（包括非居民金融中介）收取。
69
然而，一些豁免适用，包括交易发生前一年11月平均市值低于5亿欧元的公司发行的证券的交易。公司，其证券在外国监管市场上市，可受益于这一豁免的公司，例如公司，需要得到意大利经济和财政部的确认：这类公司必须将其每个纳税年度的市值告知该部，该部随后将准备一份适用豁免的公司名单。由于该公司已被列入意大利经济和财政部发布的2024年11月平均市值低于5亿欧元的公司名单，IFTT将不适用于2025年进行的普通股或ADS转让。
欧盟金融交易税—— 2013年2月14日，欧盟委员会提出实施欧盟FTT（见“第3项。关键信息——风险因素”），也可能适用于美国居民转让普通股和ADS。欧盟委员会对该指令进行了修改。然而，相关的欧盟指令尚未颁布。此外，如上所述，拟议中的欧盟FTT的实施也可能影响到IFTT。
美国信息报告和备用预扣税要求——一般来说，信息报告要求将适用于美国境内的付款代理人就公司股份或ADS向非公司（或其他非豁免）美国持有人支付的股息，或在出售或以其他方式处置公司股份或ADS时收到的收益。如果美国持有人未能在正确填写的IRS表格W-9上向付款代理人提供准确的纳税人识别号或以其他方式遵守备用预扣税规则的适用要求，则备用预扣税可能适用于此类金额。非美国持有人的持有人可能被要求遵守认证和识别程序，以确立其对信息报告和备用预扣的豁免。作为备用预扣税预扣的金额将可抵减持有人的美国联邦所得税负债，前提是及时向IRS提供所需信息。
特定外国金融资产——某些在纳税年度最后一天拥有总价值超过50,000美元或在纳税年度任何时间超过75,000美元的“特定外国金融资产”的美国持有人通常被要求就此类资产连同其纳税申报表一起提交信息报表，目前在表格8938上。“特定外国金融资产”包括在非美国金融机构持有的任何金融账户，以及非美国发行人发行的不存在于金融机构维护账户中的证券。较高的报告门槛适用于居住在国外的某些个人和某些已婚个人。法规将这一报告要求扩大到根据某些客观标准被视为在特定外国金融资产中持有直接或间接权益的已形成或利用的某些实体。未报告所需信息的美国持有者可能会受到重大处罚。关于这些规则适用于您的特定情况，您应该咨询您自己的税务顾问。
展示文件
本公司须遵守适用于外国私人发行人的交易所信息报告要求。据此，公司被要求向SEC提交报告，包括20-F表格的年度报告，以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们自2002年11月4日以来一直被要求以电子方式向SEC提交文件。我们以电子方式提交的任何文件都将通过互联网在SEC网站http://www.sec.gov上向公众开放。该公司向SEC提交的20-F表格以及报告和其他信息也将可供ADS持有人在位于240 Greenwich Street，New York，NY 10286的纽约梅隆银行-发行人服务–存托凭证的办公室查阅。
70
项目11。定量和定性IVE关于市场风险的披露
以下对集团风险管理活动的讨论包括涉及风险和不确定性的“前瞻性陈述”。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。见“前瞻性信息”。集团净销售额和成本的很大一部分以欧元以外的货币计值。
集团面临的市场风险主要来自欧元与其他货币（尤其包括但不限于美元）之间的汇率波动，并在很大程度上来自利率变化。见合并财务报表附注33（c）（四）。
汇率风险—集团于2024年的外汇风险主要产生于以美元、英镑、欧元（针对公司位于东欧的子公司）、澳元和日元计价的销售，以及与以欧元以外货币经营的公司子公司的人民币、罗马尼亚列伊、巴西雷亚尔、墨西哥比索和俄罗斯卢布相关的销售。
截至2024年12月31日，公司是多项货币远期合约的缔约方，所有这些合约均旨在对冲以不同货币计值的应收账款和销售订单的未来现金流量，扣除贸易应付账款的预期流出。本集团并无将该等外汇合约用于投机交易目的。截至2024年12月31日和2023年12月31日，集团所有未完成的货币远期合约的欧元名义金额分别总计1270万欧元和1900万欧元。
下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日（以千欧元等值）旨在对冲来自应收账款和销售订单的未来现金流量的货币远期合同的合同金额，扣除贸易应付款项的预期流出：
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12月31日， |
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2024 |
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2023 |
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美元 |
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5,515 |
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2,816 |
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英镑 |
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4,304 |
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3,443 |
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欧元 |
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2,416 |
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12,056 |
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澳大利亚元 |
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369 |
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721 |
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日元 |
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124 |
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— |
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合计 |
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12,728 |
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19,036 |
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集团的罗马尼亚子公司使用以欧元计价的货币远期合约对冲其以欧元兑RON的净收款。
所有这些远期合约都有不同的期限，一直延续到2025年4月。
截至2024年12月31日，这些远期合约的未实现净亏损为0.2百万欧元，而截至2023年12月31日的未实现净收益为0.1百万欧元。该集团在其综合财务报表中将这一金额记入“汇率净收益/（损失）”。
下表列示了有关以千欧元等值单位计算的合同金额和集团所有外汇合同的估计公允价值的信息：有未实现收益的合同作为“资产”列报，有未实现损失的合同作为“负债”列报。
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2024年12月31日 |
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2023年12月31日 |
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|||||||||||||
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合同 |
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未实现 |
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合同 |
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未实现 |
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|||||||
物业、厂房及设备 |
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2,909 |
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24 |
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4,540 |
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147 |
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负债 |
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9,819 |
|
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(268 |
) |
|
|
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14,496 |
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(36 |
) |
合计 |
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|
12,728 |
|
|
|
|
(244 |
) |
|
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19,036 |
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111 |
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截至2024年12月31日，本集团所有未完成的远期合同的潜在公允价值损失将由假设的、瞬时的和不利的10%的货币汇率变化导致，约为170万欧元。
有关为努力降低集团汇率风险而订立的交易的会计核算，见综合财务报表附注4（s）和32。有关本集团面临的货币风险的进一步详情，请参阅综合财务报表附注33（c）（四）。
71
利率风险—在显著较小的程度上，集团亦面临利率风险。截至2024年12月31日，集团有42.0百万欧元（相当于截至同日集团总资产的13.2%）的未偿债务（银行透支和短期借款加上长期债务，包括此类债务的流动部分），其中大部分受浮动利率的影响。见合并财务报表附注20、28和33（c）（四）。
集团总债务（银行透支和长期债务，包括其流动部分）的利息支出可能因假设、瞬时和不利地使截至2024年12月31日的集团未偿债务总额的利率上升1.0%而增加约为0.7百万欧元。
在正常经营过程中，本集团亦面临非财务或不可计量的风险。这类风险主要包括国家风险、信用风险和法律风险。
72
项目12。证券说明S股票以外的证券
项目12a。DEBT证券
不适用。
项目12b。瓦拉NTS和权利
不适用。
项目12c。其他R证券
不适用。
项目12D。美国人存管股份
ADS持有人支付的费用—— BNY作为我们ADS的存托人，直接向为退出目的而存入股票或交出ADS的投资者或向为其代理的中介机构收取其交付和交出ADS的费用。存托人通过从分配的金额中扣除这些费用或通过出售部分可分配财产来支付费用来收取向投资者进行分配的费用。保存人一般可以拒绝提供吸引费用的服务，直到其对这些服务的费用得到支付。
存取股份人员须缴交： |
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为： |
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每100份ADS（或100份ADS的一部分）5.00美元（或更少） |
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•存放或置换标的股份
•出售或行使权利
•取消以提现为目的的ADS，包括在存款协议终止的情况下 |
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证券或权利销售收益的分配费，金额等于以下两者中的较低者：（i）发行上述ADS的费用，该费用本应因证券所有者的存款（就本协议而言，将所有此类证券视为股份）或分别在行使分配给他们的权利时收到的股份而收取，但该证券或权利反而由存托人出售，所分配的净收益和（ii）该等收益的金额 |
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•分配给存管证券持有人的证券由存管人分配给ADS登记持有人 |
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注册或转让费用 |
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•当持有人存入或提取股份时，我们的股份登记册上的股份向或从存托人或其代理人的名下转移和登记 |
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保存人的开支 |
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•电缆、电传和传真传输（在存款协议中明确规定的情况下）
•将外币兑换成美元 |
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存托人或托管人必须为任何ADS或ADS基础股票支付的税款和其他政府费用，例如股票转让税、印花税或预扣税 |
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•必要时 |
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存托人或其代理人因服务已存入证券而招致的任何费用 |
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•必要时 |
73
保存人须向公司支付的费用
i）过去年度期间产生的费用——从2024年1月1日至2024年12月31日，保存人免除了包括与Natuzzi年度股东大会有关的服务在内的例行公司行动的行政费用共计261.65美元。
ii）未来将支付的费用——公司未与存托人就存托人就其ADS计划向公司支付或偿还费用或其他直接或间接付款达成任何协议。
74
部分二、二
项目13。违约，股息A罕见情况和延误
没有。
项目14。对权利的材料修改证券持有人TS及所得款项用途
没有。
项目15。控制和程序
（a）披露控制和程序——公司在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对截至2024年12月31日公司披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。任何披露控制和程序系统的有效性都存在固有的局限性，包括可能出现人为错误以及规避或压倒控制和程序，公司管理层必然需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。因此，即使是有效的披露控制和程序，也只能为实现其控制目标和（如果有的话）发现欺诈事件提供合理保证。
此外，需要注意的是，该公司对某些非合并实体进行了投资。由于公司不控制或管理这些实体，其对这些实体的披露控制和程序必然比其对合并子公司保持的更有限。
根据公司对其披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序截至2024年12月31日有效，以合理保证公司根据《交易法》提交和提交的报告中要求披露的信息在SEC适用规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累并传达给公司管理层的，包括其首席执行官和首席财务官，酌情允许及时就所需披露作出决定。
（b）管理层关于财务报告内部控制的年度报告——公司管理层负责根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，建立并维持充分的财务报告内部控制。财务报告内部控制是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。即使确定有效，它们也只能就财务报告的可靠性以及财务报表的编制和列报提供合理保证。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策和程序的遵守程度可能会恶化。为评估公司财务报告内部控制的有效性，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，使用了Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的“2013年内部控制——综合框架”中所述的标准。公司管理层评估了截至2024年12月31日财务报告内部控制的有效性。基于该评估，公司管理层得出结论，截至2024年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。公司管理层还得出结论，公司对财务报告的内部控制不存在重大缺陷。
（c）注册会计师事务所的鉴证报告——不适用。
（d）财务报告内部控制的变化——在我们最近完成的财政年度内，我们对财务报告的内部控制没有发生《交易法规则》第13a-15（f）条所定义的任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能产生重大影响。
75
项目16。[保留]
项目16a。审计承诺TEE金融专家
该公司已确定，由于其法定审计委员会的存在和性质，它有资格获得《交易法》第10A-3（c）（3）条规定的豁免，免于许多第10A-3条审计委员会的要求。法定核数师委员会已确定其每名成员为表格20-F第16A项所定义的“审计委员会财务专家”。有关法定核数师委员会成员的姓名，请参阅“第6项。董事、高级管理人员和员工——法定审计师”和“项目16g。公司治理——审计委员会和内部审计职能。”
在我们不依赖规则10A-3（c）（3）中的豁免的情况下，根据适用于审计委员会成员的纽约证券交易所独立性标准，每个审计委员会财务专家都是独立的。
项目16b。COD道德操守E
根据《交易法》，公司采用了20-F表16B项中定义的道德准则。除其他外，该道德准则适用于公司的首席执行官和首席财务官。该公司的道德准则可从其网站https://www.natuzzigroup.com/en-en/ir/code-of-ethics下载。
项目16c。阿库乌校长临时费用和服务
我们的独立注册会计师事务所是普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers S.P.A.，简称“普华永道”），总部位于意大利米兰。PCAOB ID：00030。
普华永道担任集团2024财政年度的主要独立注册会计师事务所，为此审计了本年度报告所载截至2024年12月31日止年度的合并财务报表。
毕马威会计师事务所（KPMG S.P.A.）（“毕马威”）担任集团2023及2022财政年度的主要独立注册会计师事务所，为此审计本年度报告所载截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的综合财务报表。
下表列出截至2024年12月31日和2023年12月31日止财政年度，普华永道和毕马威会计师事务所在意大利和国外就审计费用、审计–相关费用、税费和所有其他审计费用向公司收取和/或应收取的费用总额。
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2024 |
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2023 |
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（以千欧元表示） |
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审计费用 |
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690 |
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638 |
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审计相关费用 |
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10 |
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税费 |
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5 |
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所有其他费用 |
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费用总额 |
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690 |
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653 |
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上表审计费用为与公司合并年度财务报表审计相关的已开票和可开票费用合计。
审计相关费用涉及监管合规服务和商定程序。
税费与纳税申报表的认定有关。
公司法定审计师委员会在逐案基础上明确预先批准我们的独立审计师为我们的子公司或我们提供的审计和非审计服务的任何聘用。我们的独立审计师为审计和非审计服务提供的所有服务均已根据本政策获得我们的法定审计师委员会的预先批准。
项目16d。清单豁免审计委员会NG标准
该公司依赖《交易法》第10A-3（c）（3）条规定的审计委员会上市标准豁免。这种依赖的基础是，公司的法定审计师委员会符合《交易法》第10A-3（c）（3）条规定的以下要求：
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法定审计师委员会是根据意大利法律明确允许设立和选出的；
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意大利法律要求法定审计师委员会与公司董事会分开；
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法定核数师委员会并非由公司管理层选出，亦无公司执行人员为法定核数师委员会成员；
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意大利法律规定了法定审计师委员会独立于公司及其管理层的标准；
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法定审计师委员会根据适用的意大利法律和公司的管理文件，在意大利法律允许的范围内，负责任命、保留和监督为编制或出具审计报告或为公司提供其他审计、审查或证明服务而聘用的任何注册会计师事务所的工作（包括在法律允许的范围内，解决管理层与审计师之间关于财务报告的分歧）；和
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在意大利法律允许的范围内，细则10A-3（b）（3）、（b）（4）和（b）（5）段的审计委员会要求适用于法定审计委员会。
公司认为，公司对规则10A-3（c）（3）的依赖不会对其法定审计师委员会独立行事和满足规则10A-3的其他要求的能力产生重大不利影响。
项目16e。购买股票证券由发行人和关联购买者
2014年11月6日，INVEST 2003 S.R.L.完成购买25万股ADS，购买时每股代表一股普通股，价格为每份ADS 2.00美元。此次购买是与单个个人私下协商的，并通过与纽约梅隆银行的托管安排进行。2014年7月30日，INVEST 2003 S.R.L.完成购买50万股ADS，购买时每股代表一股普通股，每股ADS价格为2.75美元。此次购买是与单个个人私下协商的，并通过与纽约梅隆银行的托管安排进行。有关更多信息，请参阅附表13D（第2号修正案），于2014年9月14日向SEC提交，该修正案对2008年4月24日向SEC提交的附表13D（经2013年4月8日提交的第1号修正案修正）进行了修订和补充。
自2014年1月1日至2024年12月31日，公司或代表公司或任何其他关联购买者未购买公司普通股或ADS。
项目16F。注册处变更新台币核证会计师
公司股东于2024年5月30日举行的年度股东大会上，根据适用的意大利立法，根据毕马威会计师事务所的要求，批准提前停止任命毕马威会计师事务所为集团主要的独立注册会计师事务所。毕马威会计师事务所根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）发布的审计准则，就20-F表格年度报告所载的合并财务报表出具审计报告的工作在其完成对公司截至2023年12月31日和2022年12月31日以及截至2023年12月31日止三年期间的每一年的合并财务报表的审计并就此出具报告后终止。
在同一年度股东大会上，公司股东根据公司法定审计委员会的提议，任命普华永道为集团2024、2025和2026财政年度的主要独立注册会计师事务所。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两个财政年度以及随后的截至2024年5月30日的中期期间，公司或任何代表公司行事的人士均未就以下任一事项咨询普华永道：（i）对已完成或提议的特定交易适用会计原则；或可能对公司财务报表提出的审计意见类型；普华永道未向公司提供书面报告或口头建议，普华永道认为该报告或口头建议均不是公司就会计作出决定时考虑的重要因素，审计或财务报告问题；或（ii）与PWC或可报告事件（该术语在表格20-F的项目16F（a）（1）（iv）和项目16F的说明中描述）或作为主题的任何事项（该术语在表格20-F的项目16F（a）（1）（v）中定义）。
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项目16g。CORPORATE治理
根据纽交所规则，公司作为上市外国私人发行人，被允许遵守其母国的公司治理规则，而不是某些纽交所公司治理规则。
《民法典》规定了像该公司这样的意大利股票公司（societ à per azioni）的公司治理规则，这些公司的股票未在欧盟的受监管市场上市。如下文更详细描述的，《民法典》中规定的意大利公司治理规则与《纽交所上市公司手册》中规定的根据纽交所上市标准适用于美国国内公司的规则有许多不同之处。
作为一般规则，公司的主要法人受《民法典》管辖，并被赋予具有法律约束力且不能克减的特定权力和职责。该公司遵循传统的意大利公司治理制度，设有董事会（consiglio di amministrazione）和单独的法定审计委员会（collegio sindacale），具有监督职能。这两个委员会是分开的，任何个人不得成为这两个委员会的成员。董事会成员和法定审计师委员会成员均对公司负有忠诚和关怀的义务。根据意大利法律要求，由外部审计事务所（societ à di revisione）负责审计公司的财务报表。公司董事会和法定审计师委员会的成员，以及外部审计师由股东大会通过股东决议直接单独聘任。这一制度不同于纽交所上市标准为美国国内公司设想的单一制制度，后者设想董事会作为唯一的管理机构。
以下是意大利公司治理规则和实践之间的显着差异的摘要，因为公司已实施这些规则和实践与适用于纽交所上市标准下的美国发行人的规则和实践之间的显着差异，如纽交所上市公司手册中所述。
独立董事
纽交所国内公司标准——适用于美国公司的纽交所上市标准规定，“独立”董事必须在董事会中占多数。为了让董事被视为“独立”，董事会必须肯定地确定该董事与公司没有“重大”直接或间接关系。这些关系“可以包括商业、工业、银行、咨询、法律、会计、慈善和家庭关系（以及其他）。”
更具体地说，如果董事或其直系亲属除其他外与公司、其母公司、其合并子公司、其内部或外部审计师或与公司、其母公司或其合并子公司有重大业务关系的公司有某些特定关系，则该董事不具有独立性。拥有大量股票本身并不是独立的障碍。
我们的实践——公司董事会中出现规定人数的独立董事既不是适用于公司的任何意大利法律所规定的，也不是公司章程所要求的。
然而，意大利法律规定了适用于公司法定审计师的某些独立性要求。法定审计师的独立性根据以下规则进行评估：（i）为公司或其任何关联公司的董事、或董事的配偶或近亲属，或（ii）与公司或其任何关联公司有受雇或定期咨询或类似关系，或（iii）与公司或其任何关联公司有可能损害其独立性的经济关系的人，不得被任命为公司法定审计师委员会成员。该法律规定了某些原则，旨在确保作为特许公共会计师（iscritto nel registro dei revisori contabili）的法定审计委员会的任何成员在实质上独立于受审计的公司，并且不以任何方式参与公司的决策过程。《民法典》规定，法定审计委员会中至少有一名常任和一名候补成员为特许公共会计师。法定审计师委员会的现任成员中，每一位都是特许公共会计师。
行政会议
纽交所国内公司标准——在纽交所上市的美国公司的非执行董事必须定期召开执行会议，独立董事应至少每年单独召开一次执行会议。
我们的实践——根据意大利法律，非执行董事和独立董事都不需要在执行会议上开会。公司法定核数师委员会成员须至少每90天举行一次会议。
审计委员会和内部审计职能
纽交所国内公司标准——在纽交所上市的美国公司需要有一个审计委员会，满足《交易法》第10A-3条的要求以及纽交所规定的某些附加要求。特别是，这个委员会的所有成员必须是独立的，委员会必须通过书面章程。委员会的规定
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职责包括（i）外聘审计员的任命、报酬、留用和监督；（ii）建立处理有关会计、内部会计控制或审计事项的“举报人”投诉的程序；（iii）聘请独立律师和其他顾问，因为它认为履行其职责是必要的，以及（iv）确定支付给外聘审计员、审计委员会雇用的顾问和审计委员会其他必要行政费用的适当资金。公司还必须具有内部审计职能，这种职能可以外包，但独立审计师除外。
我们的实践——《交易法》第10A-3（c）（3）条规定，拥有根据当地法律或上市要求设立的法定审计师委员会并满足有关独立性和责任的特定要求（包括在当地法律允许的范围内履行规则10A-3分配给审计委员会的大部分特定任务）（“法定审计师要求”）的外国私营发行人可免于该规则设立的审计委员会要求。公司正依赖这项豁免，基于其单独的法定审计师委员会，这是《民法典》允许的，并满足法定审计师的要求。尽管如此，我们的法定核数师委员会，由独立和高度专业的专家组成，遵守前一段第（i）、（iii）和（iv）点所示的要求。该公司还有一个内部审计职能，没有外包，还有一个控制和风险委员会。该委员会由三名非执行董事组成，负责支持董事会有关内部控制和风险管理系统的评估和决策，以及与批准定期财务报告有关的评估和决策。此外，公司董事会委任了一个由三名非执行董事组成的关联方委员会，根据集团关联方政策的定义，在与关联方进行任何重大交易之前征询该委员会的意见。
提名和薪酬委员会
纽交所国内公司标准——根据纽交所标准，国内公司必须有一个完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会（或同等机构），负责提名董事，以及涉及某些公司治理事项的书面章程。此外，在纽交所上市的美国公司需要有一个仅由独立董事组成的薪酬委员会（或同等机构），并有一份涉及某些公司治理事项的书面章程。薪酬委员会必须批准CEO的薪酬，并就其他高级管理人员的薪酬、激励薪酬计划和基于股权的计划向董事会提出建议。披露这些公司的个人管理层薪酬信息是《交易法》代理规则规定的，外国私人发行人通常可以豁免。
我们的实践——我们没有提名和薪酬委员会，因为意大利法律不要求这样做。根据意大利法律，董事可由公司的任何股东指定，但应由股东大会任命。如在委任期间，公司一名或多名董事辞职，其他董事应由法定核数师委员会通过的决议取代，但董事会的多数成员仍由公司股东委任的董事组成。增选董事留任至下一次股东大会。如果在任何时候股东大会任命的董事会成员中有半数以上辞职，则该辞职在新一届董事会大多数成员被任命之前无效。在这种情况下，董事会的其余成员（或法定审计委员会，如果董事会的所有成员都已辞职或不再担任董事）必须立即召开普通股东大会，任命新的董事。INVEST 2003 S.r.l.，一家由Pasquale Natuzzi先生控制的公司，因拥有公司大部分已发行股份，控制公司及其董事会的任命。
根据适用于其股票未在欧盟受监管市场上市的意大利股份公司的意大利法律和我们的章程，包括首席执行官在内的执行董事的薪酬由董事会在与法定审计师董事会协商后在公司股东规定的最高金额范围内确定，而公司股东则确定董事会所有成员（包括非执行董事）的基本薪酬。公司高管的薪酬由CEO决定。公司在20-F表格的年度报告第6项中披露了其所有董事和高级职员的总薪酬以及每位董事的个人基本薪酬。
公司治理和Code of Ethics
纽交所国内公司标准——根据纽交所标准，公司必须采用治理准则以及董事、管理人员和员工的商业行为和道德准则。一家公司还必须在其网站上公布这些项目，并应要求提供打印副本。《萨班斯-奥克斯利法案》第406条要求一家公司披露其是否采用了高级财务官员的道德准则，如果没有，则说明其没有这样做的原因。适用于美国公司的纽交所上市标准规定，行为准则和道德准则至少应涉及利益冲突；公司机会；保密；公平交易；保护和使用公司资产；合法合规；以及报告非法和不道德行为。公司治理准则必须至少涉及董事的资格、责任和薪酬；获得
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管理层和独立顾问；管理层继任；董事定向和继续教育；以及董事会的年度绩效评估。
我们的实践——根据意大利第231/2001号法令，2025年2月，公司董事会批准通过一项合规计划，以防止某些刑事犯罪。监督上述意大利法令要求的遵约方案实施的任务已委托给一个自治监督机构（“Organismo di Vigilanza”），该机构由两名合格成员组成。2022年6月，董事会批准了适用于公司所有员工和高级管理人员的新道德准则，包括董事会和法定审计师委员会、首席执行官、首席财务官和首席会计官。此外，公司制定了内幕交易政策，适用于公司所有员工、高级职员、董事。公司认为，其道德准则以及公司采用的行为和程序解决了适用于上述美国公司的纽约证券交易所标准所设想的相关问题。根据意大利第231/2001号法令，我们的道德准则和内幕交易政策以及与我们的组织模式相关的信息的全文可在我们的网站www.natuzzigroup.com上找到。内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 11.1备案。
关于违反纽约证券交易所标准的认证
纽交所国内公司标准——根据纽交所上市标准，在纽交所上市的美国公司的CEO必须每年向纽交所证明，他或她不知道该公司有任何违反纽交所公司治理标准的行为。公司必须披露这一认证，以及根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条要求的CEO/CFO认证已在公司提交给股东的年度报告中作出（或者，如果没有编写提交给股东的年度报告，则为其年度报告）。纽交所的每家上市公司，包括境内外发行人，都必须向纽交所提交关于遵守适用的纽交所公司治理标准的年度书面确认。此外，每一家在纽交所上市的公司，包括境内发行人和境外发行人，在发生特定事件时，都必须向纽交所提交临时确认书。每当董事的独立地位发生变化、董事加入或离开董事会、审计、提名/公司治理或薪酬委员会的组成发生变化，或公司的“受控公司”分类发生变化时，境内发行人必须提交此类临时确认。
在纽交所上市的境内外发行人的CEO如发现任何不符合纽交所公司治理标准的情况，必须及时以书面形式通知纽交所。
我们的实践——根据纽交所规则，公司CEO无需每年向纽交所证明他是否知道公司有任何违反纽交所公司治理标准的行为。然而，公司必须在向SEC提交20-F表格年度报告后的30天内，向纽交所提交符合适用的纽交所公司治理标准的年度确认。公司还必须在不再有资格依赖或选择不再依赖规则10A-3规定的先前适用的豁免时，或在其审计委员会的一名成员不再被视为独立或已增加一名审计委员会成员时，向纽交所提交临时书面确认。根据纽交所规则，如果任何高管发现公司存在任何重大不遵守纽交所公司治理标准的情况，公司CEO必须以书面形式通知纽交所。
股东批准采纳及修改股权补偿计划
纽交所国内公司标准——在纽交所上市的美国公司的股东必须批准采用该公司的股权补偿计划以及对该公司的股权补偿计划进行任何重大修订，但某些例外情况除外。
我们的实践——尽管公司股东大会必须授权（i）发行与增资有关的股份，以及（ii）回购自己的股份，但采用股权补偿计划本身并不需要股东的事先批准。
项目16h。矿山SAFETY披露
不适用。
项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
项目16J。内幕交易政策
我们采取了一项内幕交易政策和相关程序，规范董事、高级职员和员工购买、出售和其他处置我们的证券的行为，该政策和相关程序经过合理设计，旨在促进遵守内幕交易法律、规则
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和法规，以及任何适用的上市标准。内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 11.1备案。
项目16K。网络安全
风险管理和战略
我们的网络安全战略优先考虑对预期和意外威胁的检测、分析和响应，以及有效管理安全风险和促进对事件的复原力。我们的网络风险管理流程包括技术安全控制、监控系统、员工培训、第三方提供的工具和服务，以及管理监督，以评估、识别和管理网络威胁产生的重大风险。这些流程是我们一般企业风险管理系统的一部分，它们融入公司的操作流程、内部控制、信息系统等方面都在不断完善。
为了应对网络安全风险，我们制定了基于场景的策略，识别我们可能面临的各种潜在威胁和网络事件，并定义了预防和/或管理它们的必要步骤。这种做法便利并加快了网络威胁的识别、评估和管理。
此外，为增强风险管理战略的有效性，我们建立了网络安全和信息安全意识培训计划，涵盖与网络安全和数据保护相关的公司政策和程序。这些程序包括报告可疑活动的准则，例如钓鱼企图、病毒、垃圾邮件、内部威胁、可疑人类行为或安全问题。某些员工根据其特定角色接受专门培训，以提高他们对潜在风险的理解。课程每两年交付一次，IT部门的所有员工都在2023年接受了专门培训，目前计划在2025年进行下一次更新。我们通过有针对性的钓鱼活动和防御/攻击模拟软件持续监测和应对网络安全风险，以测试各类网络威胁。
我们的安全态势基于深度防御战略，该战略依赖于多层技术，包括客户端和服务器端的防病毒/反垃圾邮件软件。当检测到潜在威胁时，这些技术会自动启动补救行动。我们使用数据收集工具来监控对企业IT资源的访问。这些工具应用事件关联技术和高级保护功能来及时检测和管理威胁，并将通知发送给IT部门以立即进行干预。一个简化但并非详尽无遗的例子是使用同一个账户检测到来自不同地理区域的同时访问。我们的工具可以关联事件，对其进行分析，阻止账户的操作，并向IT部门和网络安全团队发送警报。
我们还与第三方提供商签订了合同协议，以加强我们的安全措施，例如聘请24/7安全运营中心（SOC）监测网络事件，包括威胁情报分析，以实时识别对我们公司网络的入侵企图或攻击。我们还与专业公司合作进行漏洞评估和渗透测试。2024年，我们进行了年度风险评估，审查了我们的风险状况，并根据评估结果就网络风险管理的技术和资源投资做出了明智的决定。
我们采用基于风险的方法来缓解与与我们集团共享IT系统或基础设施组件的第三方、IT供应商和业务合作伙伴相关的网络威胁。为确保IT第三方拥有适当的网络风险管理流程，我们要求高风险供应商提供SOC报告。
最后，我们实施了灾难恢复流程，以确保在我们的关键IT系统因网络事件而受到损害或无法使用时的业务连续性。在2024年及截至本年度报告日期，没有任何网络威胁已经或合理可能对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响。
治理
我们的董事会承认网络安全在保护敏感数据方面的重要性，并负责监督风险管理，包括审查和批准公司的风险管理方法及其相关流程。董事会已将网络安全框架和风险管理的监督授权给控制和风险委员会，该委员会至少每年向董事会报告一次，如有必要，在发生重大网络安全事件时也向董事会报告。
我们还指定了一个高管和经理团队，负责网络安全领域的治理、战略和风险管理。网络安全政策管理委托给具有信息技术或网络安全正规教育和学位，或网络安全领域相关经验，包括相关行业经验的个人。
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特别是首席信息官（CIO）Pierangelo Colacicco和负责IT部门内电信与网络安全职能的网络安全经理Michele De Palma在网络安全管理中发挥着关键作用。这位首席信息官在Natuzzi集团拥有30年的IT经验，自2007年起担任现职，而网络安全经理自2022年起担任该职位，在多个组织担任IT基础设施和网络经理已有超过15年的经验。两者都参与了日常保障公司IT基础设施安全的工作。
具体来说：
•
首席信息官负责识别风险并实施控制以减轻风险，包括评估威胁和对组织的潜在后果。他为安全策略的起草做出了贡献，并定义了公司的IT安全标准。此外，他还负责管理事件响应计划。
•
网络安全管理器负责软件安全，并参与与预防、检测、调查、事件响应相关的活动。
控制和风险委员会、首席信息官和网络安全经理每年至少开会一次，讨论治理和网络风险管理。此外，如果发生重大事件，他们会开会评估影响，并在必要时启动与投资者和利益相关者的沟通过程。
控制和风险委员会、首席信息官和网络安全经理也每年开会，审查风险评估结果并相应调整公司战略。
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部分三、
项目17。FINANCIAL声明
我们的财务报表是根据本报告第18项编制的。
项目18。FINANC国际财务报表
我们经审计的合并财务报表从第F-1页开始包含在本年度报告中。
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综合财务报表索引 |
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F-1 |
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F-4 |
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F-5 |
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F-6 |
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F-8 |
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F-9 |
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独立注册会计师事务所的报告
致Natuzzi SpA董事会及股东
对财务报表的意见
我们审计了随附的Natuzzi SPA及其附属公司（“公司”）截至2024年12月31日的合并财务状况表，以及该日终了年度的相关合并损益、综合收益、权益变动和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年12月31日的财务状况以及该年度的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司合并报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
意大利软体家具厂的物业、厂房及设备及若干直接经营零售店铺的使用权资产的减值评估
如合并财务报表附注4、8和9所述，截至2024年12月31日，公司的合并不动产、厂房和设备（PP & E）余额为7420万欧元，使用权资产（ROU）余额为4440万欧元。与PP & E相关，截至2024年12月31日止年度的减值损失为0.0百万欧元，减值转回为0.1百万欧元，净减值转回为0.1百万欧元。与ROU相关，截至2024年12月31日止年度的减值损失为140万欧元，减值转回为100万欧元，净减值费用为50万欧元。进行减值测试，将资产组合成最小的
F-1
从持续使用中产生现金流入的一组资产，这些资产在很大程度上独立于其他资产或现金产生单位（CGU）的现金流入。资产或现金产生单位的可收回金额为其使用价值与公允价值减去出售成本两者中的较大者。使用价值是基于估计的未来现金流量，使用反映当前市场对货币时间价值和资产或现金产生单位特有风险的评估的贴现率折现至其现值。用于估算在用价值的重要假设是用于估算2025-2029年预测收入的年销售额增长率、加权平均资本成本率和长期增长率，所有这些都是在现金产生单位层面确定的。
我们认定履行与意大利软体家具厂PP & E减值评估和某些直营零售店ROU资产相关的程序是关键审计事项的主要考虑因素是（i）在履行程序和评估管理层与加权平均资本成本率、年销售增长率和长期增长率相关的重大假设方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力；以及（ii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括（其中包括）（i）测试管理层制定意大利软体家具厂的PP & E估计使用价值和某些直营零售店现金产生单位的ROU资产的过程；（ii）评估管理层使用的使用价值模型的适当性；（iii）测试使用价值模型中使用的基础数据的完整性和准确性；（iv）评估管理层使用的与加权平均资本成本率、年销售增长率和长期增长率相关的重大假设的合理性。评估管理层与长期增长率相关的假设涉及将这些假设与可观察的市场数据进行比较。评估管理层与年度销售增长率相关的假设涉及将该假设与公司当前和过去的业绩进行比较。使用具有专门技能和知识的专业人员协助评估（i）使用模型中价值的适当性和（ii）加权平均资本费率假设的合理性。
/s/普华永道会计师事务所
意大利巴里
2025年4月30日
我们自2024年起担任公司的审计师。
F-2
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
Natuzzi S.P.A.
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的Natuzzi S.P.A.及附属公司（本公司）截至2023年12月31日的合并财务状况表、截至2023年12月31日止两年期间各年度的相关合并损益表、综合收益表、权益变动表、现金流量表及相关附注（统称为合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允反映了公司截至2023年12月31日的财务状况以及截至2023年12月31日止两年期间各年度的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计工作包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
我们曾于2016年至2024年担任公司的核数师。
/s/毕马威会计师事务所。
意大利巴里
2024年4月30日
F-3
Natuzzi S.P.A.及其子公司
截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务状况表
（除另有说明外，以千欧元表示）
|
|
2024年12月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
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注意事项 |
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|||
物业、厂房及设备 |
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非流动资产 |
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|||
物业、厂房及设备 |
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|
|
|
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|
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8 |
|
使用权资产 |
|
|
|
|
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9 |
|
无形资产和商誉 |
|
|
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|
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|
|
|
|
10 |
|
权益法被投资单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11 |
|
其他非流动应收款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 |
|
其他非流动资产 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
13 |
|
递延所得税资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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41 |
|
非流动资产合计 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
库存 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
14 |
|
应收账款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
15 |
|
其他流动应收款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16 |
|
其他流动金融应收款 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
17 |
|
其他流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
13 |
|
当期所得税资产 |
|
|
|
|
|
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41 |
|
衍生金融工具收益 |
|
|
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|
|
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|
|
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|
32 |
|
现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
18 |
|
持有待售资产 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
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7 |
|
流动资产总额 |
|
|
|
|
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|
|
|
总资产 |
|
|
|
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|
股权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
股本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19 |
|
储备金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19 |
|
留存收益 |
|
|
(21,726 |
) |
|
|
(6,576 |
) |
|
|
19 |
|
归属于公司所有者的权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
总股本 |
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|
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|
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|
负债 |
|
|
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|
|
|
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|
|||
非流动负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
长期借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20 |
|
长期租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
21 |
|
其他非流动债务 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
22 |
|
雇员的离职权利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
24 |
|
非流动合同负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25 |
|
规定 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
26 |
|
政府补助的递延收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27 |
|
其他非流动负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
23 |
|
递延所得税负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
41 |
|
非流动负债合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流动负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
银行透支和短期借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
28 |
|
长期借款的流动部分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20 |
|
租赁负债的流动部分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
21 |
|
贸易应付款项 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29 |
|
其他应付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30 |
|
当前合同负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25 |
|
规定 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
26 |
|
其他负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 |
|
当期所得税负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
41 |
|
衍生金融工具亏损 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32 |
|
流动负债合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总权益和负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
随附的附注是公司财务报表的组成部分。
F-4
Natuzzi S.P.A.及其子公司
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合损益表
（除另有说明外，以千欧元表示）
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
注意事项 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
34 |
|
销售成本 |
|
|
(203,095 |
) |
|
|
(215,763 |
) |
|
|
(304,154 |
) |
|
|
35 |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
36 |
|
销售费用 |
|
|
(90,229 |
) |
|
|
(91,373 |
) |
|
|
(124,924 |
) |
|
|
37 |
|
行政开支 |
|
|
(35,994 |
) |
|
|
(37,607 |
) |
|
|
(35,474 |
) |
|
|
38 |
|
贸易应收款项减值 |
|
|
(289 |
) |
|
|
(33 |
) |
|
|
(331 |
) |
|
|
15 |
|
其他费用 |
|
|
(260 |
) |
|
|
(457 |
) |
|
|
(1,678 |
) |
|
|
36 |
|
营业利润/（亏损） |
|
|
(6,269 |
) |
|
|
(9,499 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
财务收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
39 |
|
财务费用 |
|
|
(10,201 |
) |
|
|
(9,267 |
) |
|
|
(8,541 |
) |
|
|
39 |
|
净汇率收益/（损失） |
|
|
|
|
|
|
(144 |
) |
|
|
|
|
|
|
40 |
|
净财务收入/（成本） |
|
|
(8,818 |
) |
|
|
(8,470 |
) |
|
|
(5,245 |
) |
|
|
|
|
应占权益法被投资方利润/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11 |
|
税前利润/（亏损） |
|
|
(14,698 |
) |
|
|
(15,072 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税费用 |
|
|
(684 |
) |
|
|
(1,090 |
) |
|
|
(2,273 |
) |
|
|
41 |
|
本年度盈利/（亏损） |
|
|
(15,382 |
) |
|
|
(16,162 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
利润/（亏损）归属于： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
公司拥有人 |
|
|
(15,150 |
) |
|
|
(16,069 |
) |
|
|
(540 |
) |
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
(232 |
) |
|
|
(93 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
每股盈利/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股普通股基本盈利/（亏损） |
|
|
(0.28 |
) |
|
|
(0.29 |
) |
|
|
(0.01 |
) |
|
|
42 |
|
每股普通股摊薄收益/（亏损） |
|
|
(0.28 |
) |
|
|
(0.29 |
) |
|
|
(0.01 |
) |
|
|
42 |
|
随附的附注是公司财务报表的组成部分。
F-5
Natuzzi S.P.A.及其子公司
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度综合全面收益表
（除另有说明外，以千欧元表示）
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
注意事项 |
|
||||
本年度盈利/（亏损） |
|
|
(15,382 |
) |
|
|
(16,162 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
不会重分类进损益的项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
雇员离职权利的精算收益/（损失） |
|
|
|
|
|
|
(185 |
) |
|
|
|
|
|
|
19 |
|
税收影响 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
41 |
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
(185 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
现正或可能于其后重分类至损益的项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
国外业务折算汇率差额 |
|
|
(378 |
) |
|
|
(3,260 |
) |
|
|
(260 |
) |
|
|
19 |
|
税收影响 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
41 |
|
合计 |
|
|
(378 |
) |
|
|
(3,260 |
) |
|
|
(260 |
) |
|
|
|
|
本年度其他综合收益/（亏损），税后净额 |
|
|
(310 |
) |
|
|
(3,445 |
) |
|
|
|
|
|
|
19 |
|
年内全面收益/（亏损）总额 |
|
|
(15,692 |
) |
|
|
(19,607 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益/（亏损）总额归属于： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
公司拥有人 |
|
|
(15,625 |
) |
|
|
(19,387 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
(67 |
) |
|
|
(220 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
随附的附注是公司财务报表的组成部分。
F-6
Natuzzi S.P.A.及其子公司
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并权益变动表
（除另有说明外，以千欧元表示）
|
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|
翻译 |
|
|
国际会计准则第19号 |
|
|
其他 |
|
|
保留 |
|
|
股权 |
|
|
股权 |
|
|
合计 |
|
||||||||
2021年12月31日余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(997 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股本增加 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
出售一项非控制性权益的收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股息分配 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(551 |
) |
|
|
(551 |
) |
年内溢利 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(540 |
) |
|
|
(540 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
本年度其他综合收益/（亏损） |
|
|
— |
|
|
|
(431 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2022年12月31日余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股本增加 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
股息分配 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(135 |
) |
|
|
(135 |
) |
年内溢利 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(16,069 |
) |
|
|
(16,069 |
) |
|
|
(93 |
) |
|
|
(16,162 |
) |
本年度其他综合收益/（亏损） |
|
|
— |
|
|
|
(3,133 |
) |
|
|
(185 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(3,318 |
) |
|
|
(127 |
) |
|
|
(3,445 |
) |
截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,576 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股本增加 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
股息分配 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(74 |
) |
|
|
(74 |
) |
年内溢利 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(15,150 |
) |
|
|
(15,150 |
) |
|
|
(232 |
) |
|
|
(15,382 |
) |
本年度其他综合收益/（亏损） |
|
|
— |
|
|
|
(543 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(475 |
) |
|
|
|
|
|
|
(310 |
) |
截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(21,726 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
随附的附注是公司财务报表的组成部分。
F-7
Natuzzi S.P.A.及其子公司
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并现金流量表
（除另有说明外，以千欧元表示）
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
注意事项 |
|||
经营活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
期内溢利/（亏损） |
|
|
(15,382 |
) |
|
|
(16,162 |
) |
|
|
|
|
|
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
折旧 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8和9 |
摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10 |
非金融资产减值 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
9和10 |
出售物业、厂房及设备（收益）/亏损 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(39 |
) |
|
|
资本赠款的递延收入 |
|
|
(1,455 |
) |
|
|
(1,648 |
) |
|
|
(1,473 |
) |
|
|
租金优惠 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(635 |
) |
|
21 |
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
39 |
未实现汇兑（收益）/亏损 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,454 |
) |
|
40 |
应占权益法被投资单位（利润）/亏损 |
|
|
(389 |
) |
|
|
(2,897 |
) |
|
|
(356 |
) |
|
11 |
税费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
41 |
调整总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
库存 |
|
|
(728 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贸易和其他应收款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,242 |
) |
|
|
其他资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贸易及其他应付款项 |
|
|
|
|
|
|
(14,205 |
) |
|
|
(7,758 |
) |
|
|
合同负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4,052 |
) |
|
|
规定 |
|
|
(2,581 |
) |
|
|
(1,412 |
) |
|
|
(865 |
) |
|
|
一次性解雇福利金 |
|
|
(9,597 |
) |
|
|
(3,050 |
) |
|
|
(42 |
) |
|
|
雇员的离职权利 |
|
|
(1,116 |
) |
|
|
(1,402 |
) |
|
|
(446 |
) |
|
|
总变化 |
|
|
(3,571 |
) |
|
|
|
|
|
|
(12 |
) |
|
|
经营活动提供（使用）的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已付利息 |
|
|
(6,980 |
) |
|
|
(5,641 |
) |
|
|
(5,696 |
) |
|
|
缴纳的所得税 |
|
|
(292 |
) |
|
|
(2,616 |
) |
|
|
(4,203 |
) |
|
|
经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
物业、厂房及设备： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
新增 |
|
|
(5,209 |
) |
|
|
(10,299 |
) |
|
|
(8,432 |
) |
|
|
处置 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
无形资产 |
|
|
(1,927 |
) |
|
|
(1,519 |
) |
|
|
(1,174 |
) |
|
|
收到的用于个人防护装备的政府补助 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
权益核算被投资单位分红 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11 |
其他流动金融应收款 |
|
|
(1,348 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
17 |
购买业务，扣除获得的现金 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(461 |
) |
|
11 |
处置一项业务，扣除处置的现金 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
(4,323 |
) |
|
|
(7,876 |
) |
|
|
(4,646 |
) |
|
|
筹资活动产生的现金流量（*): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
长期借款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
还款 |
|
|
(4,839 |
) |
|
|
(8,715 |
) |
|
|
(4,473 |
) |
|
|
短期借款 |
|
|
(798 |
) |
|
|
(6,703 |
) |
|
|
(7,424 |
) |
|
|
支付租赁负债 |
|
|
(10,288 |
) |
|
|
(11,057 |
) |
|
|
(10,049 |
) |
|
9日和21日 |
增加股本所得款项 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
向非控股权益分派股息 |
|
|
(149 |
) |
|
|
(135 |
) |
|
|
(551 |
) |
|
|
非控股权益的出资 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
(12,760 |
) |
|
|
(15,698 |
) |
|
|
(13,534 |
) |
|
|
现金及现金等价物增加（减少）额 |
|
|
(15,361 |
) |
|
|
(20,364 |
) |
|
|
|
|
|
|
截至1月1日的现金及现金等价物（**) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
汇率变动对持有现金的影响 |
|
|
|
|
|
|
(784 |
) |
|
|
(55 |
) |
|
|
截至12月31日的现金及现金等价物（**) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18 |
(*）2024年与大股东发生的融资交易2500为非现金交易。见附注30。
(**）于2024年、2023年及2022年12月31日，现金及现金等价物包括银行透支分别为3,328、2,037及1,754，按要求偿还，构成本集团现金管理的组成部分。
随附的附注是公司财务报表的组成部分。
F-8
Natuzzi S.P.A.及其子公司
综合财务报表附注
（除另有说明外，以千欧元表示）
1.简介
Natuzzi S.P.A.的合并财务报表是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则会计准则编制的，其中包括适用于根据国际财务报告准则报告的公司的国际财务报告准则解释委员会（IFRS IC）发布的解释。
2.业务及集团组成说明
Natuzzi S.P.A.（“Natuzzi”、“公司”或“母公司”）的住所位于意大利。该公司的注册办事处位于Colle（意大利巴里）的via Iazzitello 47,70029 Santeramo。这些综合财务报表包括Natuzzi S.P.A.及其附属公司（连同本公司，“本集团”）的账目。集团的主要活动为设计、制造及销售皮革及布艺软体家具（见经营分部附注6）。
在2024年、2023年和2022年期间，没有发生重大非经常性事件或异常交易。集团于2024、2023及2022年度进行的所有交易均为集团日常业务的一部分。
集团于2024年12月31日的综合财务报表已于2025年4月17日获公司董事会（董事会）批准，并于2025年4月30日获授权。
于2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日纳入合并范围的子公司，连同相关的所有权百分比等信息如下：
姓名 |
百分比截至 |
|
百分比截至 |
|
百分比截至 |
|
分享/ |
|
所有权 |
|
活动 |
|||
Italsofa罗马尼亚S.r.l。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
109,271，750罗 |
|
罗马尼亚Baia Mare |
|
(1) |
Natuzzi（China）Ltd |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10641.43万元 |
|
中国上海 |
|
(1) |
ItalSofa Nordeste S/A |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
159,300，558巴西雷亚尔 |
|
巴西Salvador de Bahia |
|
(1) |
Natuzzi全椒有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10,000，000元 |
|
全椒县-中国安徽省 |
|
(1) |
Natco S.P.A。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,420，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(2) |
Nacon S.P.A。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,800，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(3) |
Lagene S.r.l。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10,000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(3) |
Natuzzi Americas Inc。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
89美元 |
|
美国北卡罗来纳州海波因特 |
|
(3) |
Natuzzi Florida LLC |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,955，186美元 |
|
美国北卡罗来纳州海波因特 |
|
(3) |
Natuzzi Iberica S.A。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
386,255欧元 |
|
西班牙马德里 |
|
(3) |
Natuzzi Switzerland AG |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,000，000瑞士法郎 |
|
瑞士Dietikon |
|
(3) |
Natuzzi服务有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25,349，353英镑 |
|
英国伦敦 |
|
(3) |
Natuzzi英国零售有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
100英镑 |
|
英国加的夫 |
|
(3) |
Natuzzi德国有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25,000欧元 |
|
德国科隆 |
|
(3) |
Natuzzi日本KK |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
28,000，000日元 |
|
日本东京 |
|
(3) |
Natuzzi俄罗斯OOO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8700000卢布 |
|
俄罗斯莫斯科 |
|
(3) |
Natmx S.DE.R.L.DE.C.V |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
墨西哥比索68,504，040 |
|
墨西哥墨西哥城 |
|
(3) |
Natuzzi France S.A.s。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
70,727欧元 |
|
法国巴黎 |
|
(3) |
Natuzzi大洋洲PTI有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
320,002澳元 |
|
澳大利亚悉尼 |
|
(3) |
Natuzzi新加坡PTE有限公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7,654，207美元 |
|
新加坡、新加坡共和国 |
|
(3) |
Natuzzi上海有限公司 |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
50万元 |
|
中国上海 |
|
(3) |
Natuzzi荷兰控股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
34,605，000欧元 |
|
荷兰阿姆斯特丹 |
|
(4) |
Natuzzi Trade Service S.r.l。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
14,000，000欧元 |
|
意大利Colle的Santeramo |
|
(5) |
（1）制造和分销
（二）集团内皮革染整
（3）服务及分销
（四）投资控股
（五）休眠
2024年期间，由于Natuzzi（China）Ltd的子公司Natuzzi Shanghai Co. Ltd于2024年8月成立，合并区域发生变化。新实体向集团的亚洲商业和制造子公司提供行政服务。
F-9
2024年度、2023年度、2022年度未发生企业合并。
下表汇总了与集团子公司Natuzzi Florida LLC的唯一重大非控制性权益（NCI）相关的信息，在任何集团内部抵销之前。
Natuzzi Florida LLC及非控股权益于2024年12月31日及2023年12月31日的财务状况简表。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
非流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
流动负债 |
|
|
(12,738 |
) |
|
|
(10,469 |
) |
非流动负债 |
|
|
(7,822 |
) |
|
|
(8,797 |
) |
净资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
归属于NCI的净资产– 49% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Natuzzi Florida LLC及非控股权益应占亏损截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的损益汇总表。
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费用 |
|
|
(20,525 |
) |
|
|
(19,540 |
) |
|
|
(18,488 |
) |
本年度盈利/（亏损） |
|
|
(38 |
) |
|
|
(897 |
) |
|
|
|
|
其他综合收益/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
(219 |
) |
|
|
|
|
年内全面收益/（亏损）总额 |
|
|
|
|
|
|
(1,116 |
) |
|
|
|
|
分配给NCI的利润/（亏损）– 49% |
|
|
(19 |
) |
|
|
(440 |
) |
|
|
|
|
分配给NCI的其他综合收益/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
(107 |
) |
|
|
|
|
经营活动提供的现金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动使用的现金流 |
|
|
(87 |
) |
|
|
(1,122 |
) |
|
|
(599 |
) |
用于筹资活动的现金流（截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度对NCI的股息，分别为149、698和589） |
|
|
(2,324 |
) |
|
|
(2,401 |
) |
|
|
(1,892 |
) |
3.编制综合财务报表的一般原则
（a）遵守国际财务报告准则
Natuzzi集团的合并财务报表根据国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则会计准则和适用于根据国际财务报告准则报告的公司的国际财务报告准则解释委员会（IFRS IC）发布的解释编制。
集团的会计政策详情载于附注4。
（b）历史成本惯例
除以公允价值计量的衍生金融工具外，综合财务报表均按历史成本基准编制（见附注33）。
（c）编制依据
综合财务报表由综合财务状况表、综合损益表、综合全面收益表、综合权益变动表、综合现金流量表及综合财务报表附注组成。
歼10
综合财务状况表乃根据交易的性质编制。根据国际会计准则第1号第66 – 76B段，资产和负债在流动和非流动两个方面进行了区分。
合并损益表已根据费用函数编制，综合收益另有报表。
合并现金流量表采用间接法编制。
权益变动表包括综合收益的组成部分，将归属于母公司股东的部分与非控股权益的部分区分开来。对于权益的每个组成部分，本报表列示了年度内因期间净收益、其他综合收益组成部分以及影响母公司股东和非控股权益的其他股权交易而导致的变动。
除非另有说明，合并财务报表将所有金额四舍五入到最接近的千欧元。它们还提供了前一时期的比较信息。
（d）功能货币和列报货币
这些合并财务报表以欧元（集团的列报货币）列报，欧元是Natuzzi S.P.A.的功能货币。
（e）估计和判断的使用
在编制这些综合财务报表时，管理层作出了影响集团会计政策的应用以及资产、负债、收入和支出的呈报金额的判断和估计。实际结果可能与这些估计不同。
对估计和基本假设进行持续审查。对估计的修订是前瞻性确认的。估计是基于历史经验和其他因素，包括对可能对集团产生财务影响且在当时情况下被认为是合理的未来事件的预期。
（i）判决
有关在应用会计政策时作出的对财务报表中确认的金额有最重大影响的判断的信息载于以下附注。
—
附注29：反向保理，在财务状况表和现金流量表中列报与供应链融资安排相关的金额。
—
附注4（f）、9及21：视乎集团是否合理确定行使延期选择权而评估租赁负债的租期。
（二）假设和估计不确定性
有关截至2024年12月31日的假设和估计的信息，这些假设和估计极有可能导致下一个财政年度的资产和负债账面值发生重大调整，载于以下附注。
—
附注4（i）、8及9：物业、厂房及设备及使用权资产的减值测试，用于管理层在估计使用价值（年销售增长率、加权平均资本成本率及长期增长率）时所采用的重大假设。
—
附注4（n）（i）、15和33：贸易应收款项减值准备的计量，针对管理层在估计预期信用损失时使用的重大假设（加权平均损失率或违约率、管理层意识到难以收回的个别应收款项的债务人当前和未来财务状况、未来一般经济状况）。
F-11
—
附注4（r）及26：预期保证的估计所依据的重大假设的保证拨备。
—
附注4（r）、26和44：关于资源外流可能性和规模的关键假设的拨备和或有事项的确认和计量。
—
附注4（aa）和41：确认递延所得税资产，用于估计可利用可抵扣暂时性差异和税项亏损结转的未来可得应课税利润。
在编制合并财务报表时，管理层在披露的背景下考虑了气候变化的影响。这些考虑因素对财务报告的判断和估计没有重大影响，而此时，集团预计气候变化不会对集团的持续经营评估、其收回长期资产账面价值的能力或其流动性产生重大影响。
（f）持续经营假设
综合财务报表乃按持续经营基准编制，其假设集团将能够在该等综合财务报表批准日期起计一年内履行其到期债务。事件和情况、管理层的计划以及董事关于集团于2024年12月31日的持续经营假设的结论报告如下。
（i）情况ed事件
2024年，集团报告的收入较2023年下降9,821，导致总收入为318,797。下降3.0%主要归因于持续的宏观经济压力。其中包括长期的地缘政治不稳定、通胀水平上升导致家庭购买力下降，以及房地产市场——一个与家具行业密切相关的行业——由于持续的高利率而出现低迷，尽管接近年底时出现了小幅下降。
在经济环境普遍疲弱的情况下，并以提升其长期竞争地位为目标，集团继续执行于上一年度启动的重组计划。2024年，这一过程导致上海工厂关闭，并将业务转移到中国的全椒工厂，这提供了更低的运营成本。
这些重组成本对集团截至2024年12月31日的经营业绩产生了重大影响，该集团报告的经营亏损为6,269，尽管与2023年报告的经营亏损9,499相比，这是一个改善。
一方面，集团受惠于毛利改善，达115,702，对应收入的36.3%（较2023年+ 2.0%），受定价优化、零售销售增加及原材料采购节省所带动。另一方面，重组活动的持续——尤其是在意大利和中国——对当年的经营业绩产生了相当大的压力。
除了经营亏损外，该集团报告的负财务业绩为8,818，主要归因于银行透支和证券化安排的利息支出增加，以及与零售销售交易中使用信用卡相关的成本。因此，集团本年度录得净亏损15,382。截至2024年12月31日，总权益为58,208，而净营运资本——定义为流动资产总额扣除现金和现金等价物，减去流动负债总额扣除银行透支和短期借款、长期借款的流动部分和租赁负债的流动部分——为正，为2,968。净营运资本状况为正主要是由于在持有待售资产项下，与位于美国北卡罗来纳州High Point的建筑物和罗马尼亚的地块有关的账面净值8,767被重新分类，该地块受制于2024年签署的初步销售协议（见附注7和46）。
尽管收入减少、重组成本的影响以及财务费用影响了本年度的负面业绩，但集团继续实施其投资计划——部分通过补贴融资提供支持——并适当
F-12
履行了预定的贷款偿还义务。这些因素对截至2024年12月31日的净财务状况产生了负面影响。
（二）管理计划
管理层减轻2024年业绩不利影响的计划继续利用集团的关键业务优势——即利润率更高的品牌和销售渠道——以及集团在2025-2029年业务计划中概述的转型计划所带来的预期收益，该计划于2024年12月获得批准。具体而言，集团持续经营能力基于以下因素：（i）2025年年度预算，由母公司董事会于2025年2月13日批准；（ii）2025年现金流量计划和伴随2025年年度预算的相关敏感性分析，包括为在收入表现不佳的情况下保障流动性而确定的额外措施；（iii）延长至2026年6月30日的现金流量预测。集团亦继续积极参与旨在提高成本效益及优化营运资金的举措。
（三）董事的结论
董事相信，经批准的业务计划——部分已在执行中——连同集团于2024年12月31日的可用现金及未提取信贷融资，将足以应付集团于该等综合财务报表批准日期起计十二个月内到期的债务。
截至2024年12月31日，集团的现金及现金等价物为20,322。长期借款共计18720，其中流动部分4532，而银行透支和短期借款共计23327。此外，截至同日，集团可用信贷额度的未提取部分为30,640。详情请参阅附注28。
4.重大会计政策信息
本附注介绍在编制这些综合财务报表时所采用的重要会计政策。除非另有说明，本集团各实体一直将这些政策适用于所提出的所有年份。
（a）合并基础
（i）附属公司
子公司均为本集团拥有控制权的实体。当集团因参与该实体而面临或有权获得可变回报并有能力通过其指导该实体活动的权力影响这些回报时，集团控制该实体。附属公司自控制权转移至集团之日起全面合并。从停止控制之日起，它们就被取消合并。
本集团采用收购会计法对企业合并进行会计处理。
集团内交易、集团实体之间交易的余额和未变现收益予以抵销。未变现损失也被消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。
附属公司的损益及权益中的非控股权益（NCI）分别于综合财务状况表、综合损益表、综合全面收益表及综合权益变动表中列示。非控制性权益按其占被购买方取得日可辨认净资产公允价值的比例进行初始计量。集团于一间附属公司的权益变动不会导致失去控制权，则作为股权交易入账。
F-13
（二）联营公司
联营公司是指本集团对其有重大影响但不具有控制或共同控制的所有实体。这通常是集团持有20%至50%投票权的情况。对联营公司的投资在初始按成本确认后，采用权益会计法（见下文（v））入账。
（三）合营安排
根据IFRS 11“合营安排”，对合营安排的投资被分类为共同经营或合营企业。分类取决于每个投资者的合同权利和义务，而不是共同安排的法律结构。
（四）合营企业
合营企业的权益采用权益法入账（见下文（v）），并在综合财务状况表中按成本初步确认后入账。
（五）权益法
在权益会计法下，投资初始按成本确认，其后调整以确认本集团应占被投资方的收购后利润或亏损计入损益，以及本集团应占被投资方其他综合收益的变动。已收或应收联营公司及合营公司的股息确认为投资账面值的减少。
当本集团在一项权益核算投资中分担的损失等于或超过其在该实体的权益，包括任何其他无担保长期应收款时，本集团不确认进一步的损失，除非它已承担义务或代表另一实体支付了款项。
集团与其联营公司和合营公司之间交易的未实现收益在集团在这些实体中的权益范围内予以抵销。未变现损失也被消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。权益核算被投资方的会计政策已在必要时进行了调整，以确保与本集团所采用的政策保持一致。
权益入账投资的账面值根据附注4（i）所述政策进行减值测试。
（vi）所有权权益变动
集团将不会导致失去控制权的与非控股权益的交易视为与集团权益拥有人的交易。所有权权益的变动导致控股权益和非控股权益的账面值之间的调整，以反映其在子公司中的相对权益。调整非控股权益的金额与已支付或已收取的任何代价之间的任何差额在Natuzzi S.P.A.拥有人应占权益内的单独储备中确认。
当本集团因失去控制权或重大影响而停止合并或权益入账一项投资时，在该实体的任何保留权益均按其公允价值重新计量，账面值的变动在损益中确认。该公允价值成为初始账面值，以便后续将保留权益作为联营企业、合营企业或金融资产进行会计处理。此外，先前就该实体在其他全面收益中确认的任何金额均按本集团已直接处置相关资产或负债的方式入账。这可能意味着先前在其他全面收益中确认的金额被重新分类至损益。
如果减少了在合营企业或联营企业的所有权权益，但保留了重大影响，则仅在适当情况下将先前在其他全面收益中确认的金额的按比例份额重新分类至损益。
F-14
（b）分部报告
经营分部的报告方式与向确定为董事会的主要经营决策者提供的内部报告一致。
（c）集团公司
（一）记账本位币与列报货币不同的境外经营
功能货币不同于列报货币（欧元）的国外业务（均未使用恶性通货膨胀经济体的货币）的结果和财务状况按以下方式折算为列报货币：（a）列报的每份财务状况表的资产和负债按截至该财务状况表；（b）每份损益表及全面收益表的收入及开支按该年度的平均汇率换算；及（c）所有由此产生的汇兑差额在换算储备的其他全面收益中确认。
当一项国外业务被出售时，相关的汇兑差额被重新分类为损益，作为出售损益的一部分。
（二）以记账本位币为列报货币的境外经营
截至2024年12月31日和2023年12月31日，由于IAS21第9和第10段报告的主要和次要指标，有1家外国子公司ItalSofa罗马尼亚被视为Natuzzi S.P.A.的组成部分。因此，该境外子公司的记账本位币为母公司的记账本位币，即欧元。因此，所有货币资产和负债在每个报告期末使用欧元重新计量，由此产生的收益或损失在损益中确认。对于所有非货币性资产和负债、股本、储备和留存收益，均采用历史汇率。以当年平均汇率换算非欧元计价的收入和支出，但以历史汇率换算的与资产和负债相关的非欧元计价收入和支出除外。由此产生的汇兑差额在损益中确认。
（d）外币交易
外币交易按交易发生日的汇率折算为记账本位币。以外币计价的货币资产和负债，采用期末汇率折算为记账本位币。以外币历史成本计量的非货币性项目，按交易发生日的汇率折算。外币汇兑损益在损益中确认，并在净汇率收益/（损失）中列报。
（e）不动产、厂房和设备
物业、厂房及设备（PPE）项目按成本计量，成本包括资本化借贷成本减累计折旧及任何累计减值亏损。若干楼宇于2017年1月1日（集团过渡至国际财务报告准则日期）的成本乃参考其于该日期的认定成本厘定。
如果物业、厂房及设备项目的重要部分具有不同的使用寿命，则将其作为物业、厂房及设备的单独项目（主要组成部分）入账。
出售物业、厂房及设备项目的任何收益或亏损在损益中确认。
后续支出只有在与支出相关的未来经济利益很可能流入本集团的情况下才予以资本化。
折旧乃在物业、厂房及设备项目的估计可使用年期内以直线法撇销其成本减其估计残值计算，并于损益中确认。土地不贬值。
F-15
物业、厂房及设备（见附注8）于本期间及比较期间的估计可使用年期如下：（a）建筑物，30 – 50年；（b）机器及设备，4 – 10年；（c）办公家具及设备，5 – 10年；（d）零售画廊及商店家具，3 – 4年；（e）租赁物业改善，5 – 10年。
折旧方法、使用寿命和残值在每个报告日进行审查，并酌情进行调整。
（f）租赁
于2024年12月31日，集团在若干租赁合同中担任出租人，金额不大。
（i）作为承租人的政策
在合同开始时，本集团评估合同是否为或包含租赁。一项合同是或包含一项租赁，如果该合同转让了在一段时间内控制一项已识别资产的使用以换取对价的权利。为评估合同是否传递了对已识别资产使用控制权的权利，本集团使用IFRS 16中的租赁定义。
在包含租赁部分的合同开始或修改时，集团根据其相对单独价格将合同中的对价分配给每个租赁部分。
本集团在租赁开始日确认一项使用权资产和一项租赁负债。使用权资产按成本进行初始计量，成本包括根据在开始日期或之前支付的任何租赁付款调整的租赁负债的初始金额，加上已发生的任何初始直接成本以及拆除和移除标的资产或恢复标的资产或其所在场地的成本估计，减去收到的任何租赁奖励。
使用权资产在租赁期开始日至租赁期结束时采用直线法进行后续折旧，除非租赁在租赁期结束时将标的资产的所有权转让给本集团或使用权资产的成本反映本集团将行使购买选择权。在这种情况下，使用权资产将在标的资产的使用寿命内折旧，其确定的基础与财产和设备的使用寿命相同。此外，使用权资产定期减少减值损失（如有），并根据租赁负债的某些重新计量进行调整。
租赁负债按在开始日未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，使用租赁内含利率进行折现，或者，如果该利率不能轻易确定，对于本集团的租赁而言通常是这种情况，则为承租人的增量借款利率，即单个承租人在类似的经济环境中以类似的条款、担保和条件借入与使用权资产价值相似的资产所需的资金而必须支付的利率。
为确定增量借款利率，集团：（a）在可能的情况下，以个别承租人最近收到的第三方融资为起点，进行调整以反映自收到第三方融资以来融资条件的变化；（b）对集团持有的租赁采用累积方法，该方法以根据信用风险调整的无风险利率开始，该集团没有最近的第三方融资，以及（c）对租赁进行特定调整，以反映例如租赁期限、租赁资产的类型、国家、货币和担保。
计入租赁负债计量的租赁付款额包括以下内容：（a）固定付款额，包括实质上的固定付款额；（b）取决于指数或费率的可变租赁付款额，使用于开始日期的指数或费率进行初步计量；（c）根据剩余价值担保预计应支付的金额；（d）集团合理确定将行使的购买选择权下的行使价格；（e）如果集团合理确定将行使延期选择权，则在可选续约期内的租赁付款；（f）提前终止租赁的罚款，除非集团合理确定不会提前终止。
租赁负债采用实际利率法按摊余成本计量。当指数或费率变动导致未来租赁付款发生变化时，如果集团对剩余价值担保项下预期应付金额的估计发生变化，如果集团改变其对是否将行使购买、延期或终止选择权的评估，或者如果存在经修订的实质上固定租赁付款，则重新计量。
F-16
以这种方式重新计量租赁负债时，对使用权资产的账面价值进行相应调整，或在使用权资产的账面价值已减至零的情况下计入损益。
本集团在综合财务状况表中以特定标题列示使用权资产和租赁负债。
集团已选择不对低价值资产的租赁和包括IT设备在内的短期租赁确认使用权资产和租赁负债。本集团在租赁期内按直线法将与该等租赁相关的租赁付款确认为费用。
（二）与COVID 19相关的租金优惠
在截至2022年12月31日的财务报表中，本集团应用了“与COVID-19相关的租金优惠-对IFRS 16的修订”。该集团采用了实际的权宜之计，允许其不评估作为新冠疫情直接后果的合格租金优惠是否属于租赁修改。该集团对具有类似特征和类似情况的合同一贯适用实用权宜之计。对于本集团确定不适用实务变通或不符合实务变通条件的租赁中的租金优惠，本集团评估是否存在租赁变更。实务变通是会计准则不再预见的临时可能性，因此在2024年12月31日或2023年的财务报表中未应用。
（g）企业合并
当所收购的一组活动和资产符合业务定义且控制权转移给集团时，集团使用收购法对业务合并进行会计处理（见附注4（a）（i））。在确定一组特定的活动和资产是否是一项业务时，专家组评估所获得的一组资产和活动是否至少包括投入和实质性过程，以及所获得的一组是否有能力产生产出。
集团可以选择应用“集中度测试”，允许对所收购的一组活动和资产是否不是一项业务进行简化评估。取得的总资产公允价值几乎全部集中于单一可辨认资产或一组类似可辨认资产的，满足可选集中度测试。
收购中转让的对价一般以公允价值计量，取得的可辨认净资产也是如此。产生的任何商誉每年进行减值测试（见附注4（i））。逢低买入的任何收益立即计入损益。交易费用在发生时计入费用，除非与发行债务或股本证券有关。
转让的对价不包括与解决预先存在的关系相关的金额。这些金额一般在损益中确认。
任何或有对价均按收购日的公允价值计量。如果一项符合金融工具定义的支付或有对价的义务被归类为权益，则不对其进行重新计量，并在权益范围内进行结算。否则，其他或有对价在每个报告日按公允价值计量，或有对价公允价值的后续变动在损益中确认。
若股份支付奖励（置换奖励）需与被收购方员工持有的奖励（被收购方奖励）进行交换，则将收购方置换奖励的全部或部分金额计入企业合并转让对价计量。这一确定是基于替代奖励的市场计量与被收购方奖励的市场计量相比较，以及替代奖励与合并前服务相关的程度。
（h）无形资产和商誉
研究活动支出于发生时计入损益。
F-17
开发支出只有在支出能够可靠计量、产品或工艺在技术和商业上可行、未来经济利益很可能且集团有意并拥有足够资源完成开发并使用或出售该资产的情况下才予以资本化。否则，于发生时计入损益。初始确认后，开发支出按成本减累计摊销及任何累计减值亏损计量。
其他由集团收购并具有有限使用寿命的无形资产，包括软件、商标及专利，按成本减累计摊销及任何累计减值亏损计量。
收购子公司产生的商誉按成本减累计减值损失计量。对于2017年1月1日之前的收购，商誉是根据其认定成本计入的，该成本是根据以前的公认会计原则记录的金额。
后续支出只有在增加与之相关的特定无形资产所体现的未来经济利益时才予以资本化。所有其他支出，包括内部产生的商誉和品牌的支出，在发生时在损益中确认。
摊销按无形资产的预计可使用年限以直线法注销其成本减估计残值计算，并在损益中确认。商誉不摊销。
本期和比较期的预计使用寿命如下：软件3-5年，商标和专利3 – 5年，其他2 – 5年。
摊销方法、使用寿命和残值在每个报告日进行审查，并酌情进行调整。
（一）非金融资产减值
在每个报告日，本集团审查其非金融资产（存货和递延税项资产除外）的账面金额，以确定是否存在任何减值迹象。如果存在任何此类迹象，则估计资产的可收回金额。商誉每年进行减值测试。
为了进行减值测试，资产被归为在很大程度上独立于其他资产或现金产生单位（以下简称现金产生单位）的现金流入的持续使用产生现金流入的最小资产组。企业合并产生的商誉分配给预期将受益于合并协同效应的现金产生单位或现金产生单位组别。
经识别的现金产生单位为位于意大利、巴西、罗马尼亚及中国的沙发制造设施，以及集团各直接经营的零售店铺。
资产或现金产生单位的可收回金额为其使用价值与公允价值减去出售成本两者中的较大者。使用价值是基于估计的未来现金流量，使用反映当前市场对货币时间价值和资产或现金产生单位特有风险的评估的贴现率折现至其现值。
倘资产或现金产生单位的账面值超过其可收回金额，则确认减值亏损。
减值亏损在损益中确认。它们首先被分配以减少分配给现金产生单位的任何商誉的账面金额，然后再按比例减少现金产生单位中其他资产的账面金额。
商誉减值损失不予转回。对于其他资产，只有在没有确认减值损失的情况下，资产的账面值不超过扣除折旧或摊销后本应确定的账面值，减值损失才会被转回。
（j）在权益核算的被投资单位中的权益
集团于权益入账被投资方的权益包括于联营公司及合营公司的权益（见（a）（ii）及（iv）。
F-18
于联营公司及合营公司的权益采用权益法核算。它们最初按成本确认，其中包括交易成本。初始确认后，合并财务报表包括本集团应占权益核算被投资单位的损益及其他综合收益（OCI），直至重大影响或共同控制终止之日止。
（k）库存
原材料按成本（皮革皮按特定成本法确定，其他原材料按加权平均法确定）与可变现净值孰低列示。
在产品和制成品按生产成本与可变现净值孰低进行估值。生产成本包括直接生产成本和生产间接费用。生产间接费用根据制造设施的正常产能分配到库存中。
为转售而取得的产成品（如家居饰品），按照加权平均法确定的成本与可变现净值孰低进行列报。
对滞销、陈旧原材料和制成品的计提，按照预计变现价值扣除处置成本后的净额进行计提。
（l）贸易和其他应收款
贸易应收款项和其他应收款项初始按公允价值确认，后续采用实际利率法按摊余成本减去呆账准备后计量。
特别是，贸易应收款项是应收客户在正常业务过程中出售的货物或提供的服务的款项。它们一般在90天内到期结算，因此都被归类为活期。贸易应收款项初始按无条件的代价金额确认，除非它们包含重大融资成分，当它们按公允价值确认时。集团持有贸易应收款项的目的是收取合同现金流量，因此采用实际利率法按摊余成本进行后续计量。有关集团减值政策及损失准备计算的详情载于附注4（n）（i）。
当对该金融资产现金流量的合同权利到期时，本集团终止确认贸易应收款项，或在该金融资产所有权的几乎所有风险和报酬均已转移或本集团既未转移也未保留所有权的几乎所有风险和报酬且不保留对该金融资产控制权的交易中转让收取合同现金流量的权利。
（m）现金及现金等价物
现金及现金等价物按其名义金额入账，因为其与公允价值基本重合。
为在合并现金流量表中列报之目的，现金及现金等价物包括库存现金、存放于金融机构的活期存款、原到期日为三个月及以下、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的高流动性投资以及银行透支。银行透支在财务状况表流动负债中的银行透支和短期借款中列示。
（n）金融资产减值
本集团有以下类别的金融资产适用预期信用损失模型：（i）销售商品和劳务的贸易应收款项；（ii）其他应收款；（iii）现金及现金等价物。
F-19
（i）贸易应收款
本集团采用IFRS 9简化方法计量预期信用损失，该方法对所有贸易应收款项使用整个存续期的预期损失准备。
特别是，对于集体确定的贸易应收款项信用损失，集团采用了实用的权宜之计，即使用基于其历史信用损失经验的拨备矩阵，并根据债务人和经济环境的特定前瞻性因素进行调整。为计量预期信用损失，应收贸易账款根据共有的信用风险特征和逾期天数进行分组。预期损失率基于过去五年经历的历史信用损失。对历史损失率进行调整，以反映影响客户结算应收账款能力的宏观经济因素的当前和前瞻性信息。
本集团根据债务人的财务困难、债务人进入破产或财务重组的可能性以及违约或逾期付款的情况，就已知难以收回的个别应收款项确认预期信用损失。
本集团通过呆账拨备记录按集体和个别基础确定的贸易应收款项的预期信用损失（见附注15）。确认减值准备的贸易应收款项在无法合理预期收回额外现金时予以核销。没有合理预期收回的指标包括（其中包括）债务人未能与集团订立还款计划以及未能按合同支付逾期超过180天的款项。
贸易应收款项的减值损失在营业利润/（亏损）内列报为净减值损失。先前注销的金额的后续回收记入同一项目的贷方。
（二）其他应收款
其他应收款被认为信用风险较低，减值损失按12个月预期信用损失基准计量。管理层认为，如果其他应收款的违约风险较低，且集团的交易对手能够在短期内履行其合同现金流义务，则其信用风险较低。
（三）现金及现金等价物
根据金融机构的外部信用评级，集团认为其现金及现金等价物具有“低信用风险”。事实上，集团的现金及现金等价物存放于具有“投资级”外部信用风险评级的金融机构。现金和现金等价物的减值是根据12个月预期信用损失基础计量的，反映了风险敞口的短期性质。
（o）贸易及其他应付款项
这些金额是指在年底前向集团提供的尚未支付的商品和服务的负债。这些金额是无抵押的，通常在确认后的90天内支付。贸易和其他应付款项列报为流动负债，除非在报告期后12个月内未到期付款。初始按公允价值确认，后续采用实际利率法按摊余成本计量。本集团于其合约责任解除或取消或届满时终止确认贸易及其他应付款项。
（p）借款
借款初始按公允价值（扣除已发生的交易成本）确认。借款按摊余成本进行后续计量。所得款项（扣除交易成本）与赎回金额之间的任何差额，采用实际利率法于借款期间确认于损益。就设立贷款融资而支付的费用，在很可能会提取部分或全部融资的情况下，确认为交易成本。在这种情况下，费用被推迟到发生提款。到了没有证据表明是
歼20
很可能部分或全部贷款将被提取，该费用被资本化为流动性服务的预付款，并在与其相关的贷款期限内摊销。
借款在合同规定的义务解除、取消或到期时从财务状况表中删除。已消灭或转让予另一方的借款的账面值与已支付的代价（包括转让的任何非现金资产或承担的负债）之间的差额，在损益中确认为财务收入或财务成本。
借款分类为流动负债，除非集团有无条件权利在报告期后至少12个月内推迟清偿该负债。
此外，直接归属于符合条件的资产的购置、建造或生产的一般和特定借款费用，在完成和准备该资产用于其预期用途或销售所需的期间内予以资本化。合格资产是指必然需要相当长的一段时间才能达到预定用途或出售的资产。特定借款的临时投资在其符合条件的资产支出之前赚取的投资收入从符合资本化条件的借款费用中扣除。
其他借款费用在发生期间计入费用。
（q）雇员福利
有关员工福利会计政策的信息报告如下。
（i）股份支付安排
授予雇员的以权益结算的股份支付安排的授予日公允价值一般在奖励归属期内确认为费用，权益相应增加。确认为费用的金额经调整以反映预期满足相关服务和非市场表现条件的奖励数量，从而最终确认的金额基于在归属日满足相关服务和非市场表现条件的奖励数量。对于具有非归属条件的股份支付奖励，股份支付的授予日公允价值的计量反映了此类条件，并且没有对预期结果与实际结果之间的差异进行校正。
以现金结算的SARS应付雇员款项的公允价值，在雇员无条件有权获得付款的期间内确认为负债相应增加的费用。该负债在每个报告日和结算日根据SARS的公允价值重新计量。负债的任何变动均在损益中确认。
（二）雇员的离职权利
集团向其意大利雇员提供终止雇佣时的福利。福利属于存在和金额确定但日期不确定的设定受益计划的定义。负债按报告日的债务现值计算，符合适用的规定，并根据精算损益进行调整。该债务的金额每年根据“预计单位信用”法重新计量。精算损益于有关期间全数入账。根据国际会计准则第19号，精算收益/（损失）在“其他综合收益”（OCI）项下列示。
（三）终止雇佣关系给雇员的福利
这些是员工因产生义务的事件为雇佣关系终止而应得到的利益。雇员因终止雇佣关系而应得的利益是由于集团决定终止雇佣关系或雇员决定接受集团提供的包括利益以换取终止雇佣关系的要约。提前终止雇佣关系应支付给雇员的福利负债（所谓的终止福利负债）在下列最早日期入账：（a）公司不再能够撤回向雇员提供此类福利的时刻；（b）
F-21
公司确认重组成本的时刻，其中涉及为终止雇佣关系支付应付给员工的福利。这些负债根据所授予福利的性质进行估值。解雇福利的负债是通过适用所设想的规定确定的：（i）对于短期福利，如果预期解雇福利将在确认其所在财政年度的截止日期起十二个月内全部支付给雇员；或者（ii）对于长期福利，如果预期解雇福利将不会在确认其所在财政年度结束之日起十二个月内全额支付给雇员。
（r）条文
若干雇员的法律索偿、服务保证及一次性解雇福利的拨备在集团因过往事件而产生现时的法律或推定责任、很可能需要资源流出以清偿该责任且金额可可靠估计时确认。未就未来经营亏损确认拨备。
在存在若干类似债务的情况下，通过将债务类别作为一个整体来考虑，确定在结算中需要流出的可能性。即使同一类债务中包含的任何一个项目发生流出的可能性很小，也会确认一项拨备。
拨备按管理层对报告期末结清现债务所需支出的最佳估计现值计量。用于确定现值的贴现率是反映当前市场对货币时间价值和负债特有风险评估的税前利率。因时间推移而增加的拨备确认为利息费用。
（s）衍生金融工具和套期保值活动
衍生工具金融工具按照国际财务报告准则第9号进行会计处理，但按照国际会计准则第39号处理的套期活动除外。
衍生工具最初按订立衍生工具合约日期的公允价值确认，其后按各报告期末的公允价值重新计量。后续公允价值变动的会计处理取决于衍生工具是否被指定为套期工具，如果被指定为套期项目的性质。本集团将某些衍生工具指定为与已确认资产（贸易应收款项）的现金流量和极可能的预测交易（销售订单）（现金流量套期）相关的特定风险的套期保值。
在套期关系开始时，本集团记录套期工具与被套期项目之间的经济关系，包括套期工具的现金流量变动是否预期会抵消被套期项目（贸易应收款和/或销售订单）的现金流量变动。集团记录其风险管理目标和策略，以进行其对冲交易。
套期保值衍生工具的全部公允价值，当被套期项目的剩余期限超过12个月时，分类为非流动资产或负债；当被套期项目的剩余期限不足12个月时，分类为流动资产或负债。
（一）符合套期会计条件的现金流量套期
被指定并符合现金流量套期条件的衍生工具公允价值变动的有效部分，在权益内的套期储备中确认。与无效部分有关的收益或损失立即在损益中确认，计入净汇率收益/（损失）。
当远期合约用于对预测交易进行套期保值时，本集团一般仅指定与现货部分相关的远期合约公允价值变动作为套期工具。与远期合约现货部分变动的有效部分相关的收益或损失在权益范围内的套期保值准备金中确认。与被套期项目相关的合约远期要素（“对齐远期要素”）的变化为
F-22
在OCI内确认为权益内套期保值准备金的成本。在某些情况下，本集团可能指定远期合约公允价值的全部变动（包括远期点数）作为套期保值工具。在这种情况下，与整个远期合约的公允价值变动的有效部分有关的收益或损失在权益范围内的套期保值准备金中确认。
累计在权益中的金额在被套期项目影响损益的期间重新分类。
当套期工具到期或被卖出或终止时，或当套期不再符合套期会计准则时，届时权益中套期的任何累计递延损益和递延成本仍保留在权益中，直至预测交易发生，导致确认存货等非金融资产。当预测交易预计不再发生时，在权益中列报的套期保值累计损益和递延成本立即重新分类至损益。
（二）不符合套期会计条件的衍生工具
某些衍生工具不符合套期会计的条件。任何不符合套期会计条件的衍生工具的公允价值变动立即在损益中确认，并计入净汇率收益/（损失）。衍生工具的公允价值在附注32中披露。
（t）与客户的合同收入
（i）软体家具及家居配件销售–批发（分销商及零售商）
集团于批发市场向分销商及零售商销售范围广泛的软体家具（软体沙发及床）及家居配件（例如咖啡桌、灯具、地毯及墙面单位）。软体家具由位于意大利、罗马尼亚、中国和巴西的工厂生产。销售在产品控制权转移时确认，即当产品交付给批发商时，批发商对销售产品的渠道和价格拥有充分的自由裁量权，不存在可能影响批发商接受产品的未履行义务。交付发生于产品已从集团仓库发出或运至批发商指定的地点，过时和丢失的风险已转移至批发商，且集团有客观证据证明所有验收标准均已满足。
这些商品的销售通常带有基于12个月期间的总销售额的追溯批量折扣。作为可变考虑的一部分，这些销售的收入根据合同规定的价格确认，扣除估计的数量折扣。利用累积的历史经验估计并计提折现，采用预期价值法，仅在很可能不会发生重大转回的情况下确认收入。就截至报告期末的销售应付批发商的预期批量折扣确认退款负债。由于销售以30-90天的信用期限进行，因此不认为存在任何融资要素，这符合市场惯例。集团根据标准保证保修条款修理或更换有问题产品的责任确认为一项拨备（见附注26）。
贸易应收款项于货物交付时确认，因为此时是代价无条件的时间点，因为在付款到期前只需要经过一段时间。
集团的政策是不向批发商出售其产品并享有退货权。
（ii）软体家具和家居配件的销售——零售（终端消费者）
集团经营连锁零售店（Natuzzi Italia商店、Natuzzi Editions商店和Divani & Divani by Natuzzi商店），向终端消费者销售范围广泛的软体家具（软体沙发和床）和家居配件（例如咖啡桌、灯具、地毯和墙壁单元）。软体家具由位于意大利、罗马尼亚、中国和巴西的工厂生产。
销售商品的收入于产品交付并已获客户在店内或其场所验收时确认。
F-23
当产品交付给客户时，立即到期支付交易价款。集团根据标准保证保修条款修理或更换有问题产品的责任确认为一项拨备（见附注26）。
不向有退货权的终端消费者销售其产品是集团的政策。
（iii）销售聚氨酯泡沫及皮革加工副产品–批发
集团在批发市场销售聚氨酯泡沫及皮革加工副产品。此类销售在产品控制权转移时确认，即当产品交付给批发商时，批发商对销售产品的渠道和价格拥有充分的酌处权，并且不存在可能影响批发商接受产品的未履行义务。交货发生于产品已从集团仓库发出或运至批发商指定的地点，过时和丢失的风险已转移给批发商，且要么批发商已按照销售合同接受产品，要么验收条款已失效，要么集团有客观证据证明所有验收标准均已满足。
这些销售的收入根据合同规定的价格确认。由于销售以30-90天的信用期限进行，因此不认为存在任何融资要素，这符合市场惯例。集团根据标准保证保修条款修理或更换有问题产品的责任确认为一项拨备（见附注26）。
贸易应收款项于货物交付时确认，因为此时是代价无条件的时间点，因为在付款到期前只需要经过一段时间。
集团的政策是不向有退货权的批发商出售这些产品。
（iv）出售Natuzzi显示系统及相关开槽费
集团向零售商出售Natuzzi Display System（NDS），用于设立其门店。此类销售的收入根据与零售商签订的分销合同的期限随着时间的推移而确认。收入按合同规定的价格入账。由于销售以30-90天的信用期限进行，因此不认为存在任何融资要素，这符合市场惯例。销售Natuzzi显示系统的递延收入包含在财务状况表“合同负债”标题下。
集团向零售商支付档位费作为捐款，以准备零售商的系统接受和销售集团的产品。开槽费是根据与零售商签订的合同的期限随着时间的推移而确认的，并被视为收入的减少。递延进档费包含在财务状况表“其他资产”标题下。
（v）服务型保修
购买集团产品的客户可能需要服务型保修。集团将收到的代价的一部分分配给服务型保修。这种分配是基于相对的独立售价。分配给服务型保修的金额递延，并根据此类保修的有效期随着时间的推移确认为收入。递延收入计入财务状况表“合同负债”标题。
（六）融资构成部分
本集团预期不会有向客户转让承诺的商品或服务至客户付款之间的期间超过一年的合约。因此，本集团不会就货币时间价值调整任何交易价格。
（u）销售成本、销售开支及行政开支
F-24
销售成本由以下费用组成：期初和期末存货变动、原材料采购、成品转售采购、人工成本（包括一次性终止福利应计）、第三方制造成本、用于成品生产的物业、厂房和设备及使用权资产的折旧费用、物业、厂房和设备及使用权资产的减值、能源和水费（例如光和电力费用）、生产设施维护和维修费用、配网成本（包括进站运费、仓储成本、内部转运成本和生产周期涉及的其他物流成本），生产设施安全成本、小工具更换成本、保险费用等小费用。
销售费用包括以下费用：向客户运输成品所产生的运输和装卸费用、广告费用、销售人员的人工费用、与租赁相关的费用（例如短期和低价值租赁）、关税、销售代表的佣金和相关成本、销售活动中使用的物业、厂房和设备以及使用权资产的折旧费用、根据其使用情况分配给销售费用的无形资产的摊销、物业、厂房和设备以及使用权资产的减值、无形资产和商誉的减值、贸易建筑物的能源和水费（例如光热费用），销售目录及相关费用、展览及展销会费用、成品销售及营销顾问费、店铺及其他贸易楼宇维护费、贸易应收款项保险费及其他杂项费用。
行政开支包括以下开支：行政人员的劳务费、会计及资讯科技服务的顾问费、非所得税开支、管理人员及其他人员的差旅费、与行政活动中使用的物业、厂房及设备及使用权资产有关的折旧开支、根据其使用情况分摊至行政开支的无形资产摊销、物业、厂房及设备及使用权资产减值、无形资产减值、邮资及电话费、文具及其他办公用品成本、行政设施及软件维修开支、董事费、审计委员会及外聘核数师费，行政大楼的能源和水费（例如，光和暖气费）和其他杂项费用。
如上文所述，集团分销网络的成本，包括入境运费、仓储成本、内部转运成本及生产周期涉及的其他物流成本，分类在“销售成本”项目下。
（五）运输和装卸费用
为向客户运输产品而产生的运输和装卸费用在发生期间计入费用，并计入销售费用。根据IFRS 15，在客户获得制成品控制权之前与活动相关的运输和装卸成本，在财务状况表“其他资产”标题下作为履行成本入账。该等成本按照制成品的转让模式在损益中确认。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的航运和装卸费用分别为24,767、26,325和55,912（见附注37）。
（w）广告费用
广告费用在发生期间计入费用，并计入销售费用。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的广告费用分别为5,986、5,936和6,193（见附注37）。
F-25
（x）佣金支出
应付销售代表的佣金及相关费用在确认销售产品收入时入账，并计入销售费用。在客户将有关销售的发票付款汇给集团之前，不会支付佣金。根据国际财务报告准则第15号，销售佣金被视为获得合同的成本，由于摊销期不到一年，集团已选择采用将此类成本计入损益的实务变通。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的损益中录得的佣金支出分别为5,327、5,861和7,318（见附注37）。
（y）政府补助
政府的赠款在有合理保证将收到赠款且集团将遵守所有附加条件时按其公允价值确认。与成本有关的政府补助被递延，并在必要的期间内在损益中确认，以使其与其打算补偿的成本相匹配。与购置物业、厂房及设备有关的政府补助递延并在相关资产的预期年限内按直线法计入损益。递延赠款的摊销在损益中确认为销售成本、销售费用或管理费用的减少。
（z）净财务收入/（成本）
本集团的财务收入/（成本）净额包括：利息收入、利息支出、佣金支出、衍生金融工具损益、金融资产和金融负债的汇率损益以及在损益中确认的套期无效。
利息收入或费用采用“实际利率”确认。“实际利率”是指在金融工具的预计存续期内，将预计的未来现金支付或收款准确折现为金融资产的账面总额或金融负债的摊余成本的利率。
在计算利息收入和费用时，实际利率适用于资产的账面总额（当资产未发生信用减值时）或负债的摊余成本。但对于初始确认后已发生信用减值的金融资产，利息收入采用金融资产摊余成本的实际利率计算。如果资产不再发生信用减值，那么利息收入的计算将恢复到毛额基础。
（aa）所得税
所得税费用包括当期和递延税项。在损益中确认，但与企业合并有关的除外，或直接在权益或其他全面收益中确认的项目。
集团已确定与所得税相关的利息和罚款，包括不确定的税务处理，符合所得税的定义，因此根据国际会计准则第12号“所得税”进行会计处理。
（一）当期税
当期税项包括本年度应课税利润或亏损的预期应缴或应收税项，以及以往年度应缴或应收税项的任何调整。当期应交或应收税款的金额是对预计将支付或收到的反映与所得税相关的不确定性（如有）的税款的最佳估计。它是使用在报告日颁布或实质上颁布的税率来衡量的。
当主体具有依法可执行的抵销权，拟以净额结算，或同时变现资产和清偿负债时，当期税收资产和税收负债进行抵销。
F-26
（二）递延税项
递延税项就用于财务报告目的的资产及负债的账面值与用于课税目的的金额之间的暂时性差异确认。不确认递延税项：（a）非企业合并且既不影响会计核算也不影响应税损益的交易中资产或负债初始确认的暂时性差异，除非其产生相等的应课税和可抵扣暂时性差异；（b）与对子公司投资相关的暂时性差异，联营公司和合营安排（主要是未汇出的收益和预扣税）在本集团能够控制暂时性差异转回的时间并且在可预见的未来很可能不会转回的范围内；以及（c）初始确认商誉时产生的应课税暂时性差异。
递延税项资产确认为未使用的税项亏损、未使用的税项抵免和可抵扣的暂时性差异，但前提是未来应课税利润很可能可用于抵销。未来应课税利润根据相关应税暂时性差异转回确定。若应课税暂时性差异金额不足以全额确认一项递延所得税资产，则根据集团内个别子公司的经营计划，考虑经现有暂时性差异转回调整后的未来应课税利润。递延税项资产在每个报告日进行审查，并在相关税收优惠不再可能实现的情况下予以减少；当未来应课税利润的可能性改善时，此类减少将被冲回。
未确认的递延税项资产在每个报告日进行重新评估，并在很可能获得未来应课税利润可用于抵销时予以确认。
递延税项按预期在暂时性差异转回时适用的税率计量，采用报告日已颁布或实质上已颁布的税率。
递延税项的计量反映了本集团预期于报告日收回或结算其资产及负债账面值的方式所产生的税务后果。
递延所得税资产和负债在具有抵销当期所得税资产和负债的法定可执行权且递延所得税余额涉及同一税务机关时予以抵销。
（ab）营业利润/（亏损）
经营溢利/（亏损）乃集团的持续主要创收活动以及与经营活动有关的其他收入及开支所产生的结果。营业利润/（亏损）不包括净财务收入/（成本）、应占权益核算被投资方的利润/（亏损）和所得税费用。
（ac）公允价值计量
“公允价值”是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格，其本金或在没有公允价值的情况下，本集团在该日可进入的最有利市场。负债的公允价值反映了其不履约风险。
集团的多项会计政策和披露要求对金融和非金融资产和负债进行公允价值计量。
在可获得时，本集团使用该工具在活跃市场中的报价计量该工具的公允价值。如果资产或负债的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息，则该市场被视为“活跃”。
如果在活跃市场中没有报价，那么本集团采用的估值技术将最大限度地使用相关的可观察输入值，并最大限度地减少不可观察输入值的使用。所选择的估值技术包含了市场参与者在为交易定价时会考虑的所有因素。
F-27
如果以公允价值计量的资产或负债有买入价和卖出价，则本集团以买入价计量资产和多头头寸，以卖出价计量负债和空头头寸。
金融工具在初始确认时公允价值的最佳证据通常是交易价格——即给予或收取的对价的公允价值。如果本集团确定初始确认时的公允价值与交易价格存在差异，且公允价值既没有以相同资产或负债在活跃市场中的报价为证据，也没有基于判断任何不可观察输入值与计量不重大的估值技术，则该金融工具以公允价值进行初始计量，调整为递延初始确认时公允价值与交易价格之间的差额。
随后，该差额将在工具存续期内以适当的基础在损益中确认，但不迟于估值得到可观察市场数据的完全支持或交易结束时确认。
（ad）每股盈利/（亏损）
（i）每股基本盈利/（亏损）
每股基本盈利/（亏损）的计算方法是，将归属于母公司所有者的盈利/（亏损）（不包括普通股以外的任何服务权益成本）除以年内已发行普通股的加权平均数，并根据年内发行的普通股中的红利成分进行调整，不包括库存股。
（ii）每股摊薄收益/（亏损）
每股摊薄收益/（亏损）调整用于确定每股基本收益/（亏损）的数字，以考虑到与稀释性潜在普通股相关的利息和其他融资成本的收益后/（亏损）税收影响，以及假设转换所有稀释性潜在普通股，本应已发行的额外普通股的加权平均数。
（ae）发布但尚未生效的新准则、修订和解释
国际会计准则理事会（“IASB”）发布的将在2025年或以后年度强制适用的准则、修订和解释如下。
2023年8月，国际会计准则理事会发布了对IAS 21《外汇汇率变动的影响：缺乏可交换性》的修订。此项变更适用于自2025年1月1日或之后开始的第一个财政年度内的公司。
2024年4月，IASB发布了IFRS 18“财务报表中的列报和披露”，取代了IAS 1。新原则确立了损益表的结构，要求在财务报表中披露所报告的一些损益业绩计量（管理层业绩计量），对现金流量表和资产负债表引入有限的变化，对主要财务报表中提供的信息或在附注中披露的信息引入新的汇总和分类标准。IFRS 18于2027年1月1日或之后生效，并提前采用。
2024年5月，IASB发布了IFRS 19“没有公共责任的子公司：披露”，允许子公司在编制当地财务报表时应用集团会计原则，从而简化了子公司财务报表的编制工作。国际财务报告准则第19号于2027年1月1日或之后生效，并提前采用。
2024年7月，国际会计准则理事会发布了“对IFRS准则的年度改进-第11卷”文件，其中主要包括对现有准则的技术和编辑更改”，这些更改由公司在2026年1月1日或之后开始的第一个财政年度内应用。
集团目前正在审查尚未生效的国际财务报告准则，以确定可能对综合财务报表产生的影响。
F-28
5.重大会计政策变更
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的重大会计政策变更报告如下。
（a）新冠肺炎相关租金优惠
在截至2024年12月31日和2023年12月31日结束的财务报表中，与新冠疫情相关的租金优惠不再适用，因为在截至2022年12月31日结束的财务报表中应用的相应修订已不再有效。
为应对新冠肺炎疫情，2020年5月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 16“租赁”的修订，为承租人在租金优惠会计处理方面提供了实际救济。根据实用权宜之计，承租人无须评估合资格的租金优惠是否为租赁修改，而是被允许将其视为不是租赁修改。如果租金优惠是作为新冠疫情的直接后果发生的，并且符合以下所有标准，则有资格获得实际权宜之计：（i）租赁付款的变化导致修订后的租赁对价与紧接变更前的租赁对价基本相同或低于；（ii）租赁付款的任何减少仅影响原于2021年6月30日或之前到期的付款；（iii）租赁的其他条款和条件没有实质性变化。
于终止适用此修订后，集团并无确认因此特许权而产生的2024年及2023年租赁奖励。在截至2022年12月31日止的综合损益表中，集团已确认奖励金额为635（见附注9及37）。
（b）修订IAS 12（国际税务改革）
2023年5月，国际会计准则理事会发布了关于适用第二支柱示范规则的国际会计准则第12号修正案，其中对与适用经合组织公布的第二支柱条款相关的递延税款的确认引入了临时例外，并针对受影响实体进行了有针对性的额外披露。集团已评估第二支柱的潜在应用，考虑到集团2024年和前三年每年的综合收入低于750,000，预计采纳这些修订不会产生任何重大影响。
（c）其他标准
自2024年1月1日起生效的其他新会计原则，对集团的合并财务报表没有重大影响。
特别是适用关于将结算日期不确定的负债分类为流动和非流动的国际会计准则第1号的修订，适用关于售后回租交易中租赁负债的国际财务报告准则第16号的修订，以及适用国际会计准则第7号-现金流量表和国际财务报告准则第7号-金融工具：披露：供应商融资安排的修订。
6.分段信息
集团经营两个营运分部，分别为“Natuzzi品牌”及“自有品牌”。Natuzzi品牌部门包括“Natuzzi LTalia”、“Natuzzi Editions”和“Divani & Divani by Natuzzi”产品线的净销售额。分部披露是通过将经营分部合并为一个报告分部进行的，该分部是皮革和织物软体沙发、床和家居配件的设计、制造和营销。它提供广泛的软体家具出售，在位于意大利和国外（罗马尼亚、中国和巴西）的生产设施中制造。“自有品牌”对集团而言不再具有战略意义，仍是一项小业务，拥有选定数量的客户（见附注34）。
F-29
经营分部的报告方式与向主要经营决策者提供的内部报告一致。
由于这两个分部具有相似的特征，因此已将这两个经营分部汇总为一个单一的报告分部，并且在以下各方面都相似：（a）产品的性质；（b）生产过程的性质；（c）其产品的客户类型；（d）分销其产品所使用的方法。
有关收入流及按货品种类、地域市场、客户的地理位置、分销渠道、品牌及收入确认时间分类的收入详情，请参阅附注34 「收入」，有关主要客户的资料请参阅附注33（c）（ii-a）「贸易应收款项」，有关非流动资产地理区域的资料请参阅附注8 「物业、厂房及设备」、附注9 「使用权-资产」、附注10 「无形资产及商誉」。
7.持有待售资产
2024年10月17日，附属公司Natuzzi Americas Inc.与集团大股东签署初步协议，以1210万美元（1160万欧元）的价格出售位于美国北卡罗来纳州High Point的一栋建筑物，该建筑物已不再符合集团的商业目标，该价格是根据特定评估确定的该物业的市场价值确定的。在签署初步销售协议之日，该物业的账面净值为8,599（890万美元）。2024年10月21日，Natuzzi Americas获得了380万美元（350万欧元）的首付款，而剩余部分的对价则在出售该物业之日收取。出售该物业有利于大股东拥有的一家公司的交易发生在2025年3月25日（见附注46）。
2024年11月20日，罗马尼亚子公司签署了一宗土地出售的初步协议，金额为2900，将于2025年5月12日前完成，并收到了400的首付款。那么一块地的账面净值等于168。
8.物业、厂房及设备
物业、厂房及设备截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的账面值变动情况分析如下表所示。
|
土地 |
|
机械 |
|
办公室 |
|
零售 |
|
租赁权 |
|
Constrl。在 |
|
合计 |
|
|||||||
截至2022年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
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|
|
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|
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新增 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
处置 |
|
(8 |
) |
|
(667 |
) |
|
(1,392 |
) |
|
(1,688 |
) |
|
(950 |
) |
|
(101 |
) |
|
(4,806 |
) |
减值损失 |
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(118 |
) |
|
— |
|
|
(78 |
) |
从constr.in进行中的重新分类 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|
(3,821 |
) |
|
— |
|
翻译adj的效果。 |
|
(592 |
) |
|
|
|
|
(71 |
) |
|
|
|
|
(636 |
) |
|
(19 |
) |
|
(938 |
) |
截至2023年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
处置 |
|
(79 |
) |
|
(3,121 |
) |
|
(988 |
) |
|
(360 |
) |
|
(6,576 |
) |
|
(4 |
) |
|
(11,128 |
) |
重分类至持有待售资产 |
|
(23,665 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(23,665 |
) |
减值损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
从constr.in进行中的重新分类 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
(1,692 |
) |
|
— |
|
翻译adj的效果。 |
|
|
|
|
(660 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9 |
) |
|
|
|
截至2024年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
歼30
|
土地 |
|
机械 |
|
办公室 |
|
零售 |
|
租赁权 |
|
Constrl。在 |
|
合计 |
|
|||||||
累计折旧截至 |
|
(96,093 |
) |
|
(100,570 |
) |
|
(13,051 |
) |
|
(7,035 |
) |
|
(16,054 |
) |
|
— |
|
|
(232,803 |
) |
折旧 |
|
(3,584 |
) |
|
(3,189 |
) |
|
(323 |
) |
|
(172 |
) |
|
(2,042 |
) |
|
— |
|
|
(9,310 |
) |
处置 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
翻译adj的效果。 |
|
|
|
|
(279 |
) |
|
|
|
|
(102 |
) |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
累计折旧截至 |
|
(99,463 |
) |
|
(103,396 |
) |
|
(11,928 |
) |
|
(5,624 |
) |
|
(16,713 |
) |
|
— |
|
|
(237,124 |
) |
折旧 |
|
(3,485 |
) |
|
(3,318 |
) |
|
(373 |
) |
|
(159 |
) |
|
(1,640 |
) |
|
— |
|
|
(8,975 |
) |
处置 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
重分类至持有待售资产 |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
翻译adj的效果。 |
|
(669 |
) |
|
|
|
|
(57 |
) |
|
(39 |
) |
|
(110 |
) |
|
— |
|
|
(365 |
) |
累计折旧截至 |
|
(88,677 |
) |
|
(103,781 |
) |
|
(11,403 |
) |
|
(5,482 |
) |
|
(11,915 |
) |
|
— |
|
|
(221,258 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
2022年12月31日账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
2024和2023年折旧年率 |
0%-10% |
|
10%-25% |
|
10%-20% |
|
25%-35% |
|
10%-20% |
|
|
— |
|
|
|
||||||
于2024年及2023年12月31日，暂时闲置物业、厂房及设备的账面值分别为4,744及5,568。
于2024年12月31日，账面值为32,231（于2023年12月31日为31,576）的物业须经登记抵押以保证长期借款（见附注20）。
下表按国家分列不动产、厂房和设备细目。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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意大利 |
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罗马尼亚 |
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美利坚合众国 |
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巴西 |
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欧洲 |
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中国 |
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其他国家 |
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合计 |
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F-31
下表按所包括的现金产生单位列出物业、厂房及设备的细目。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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意大利软体家具厂 |
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罗马尼亚软体家具厂 |
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巴西软体家具厂 |
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中国软体家具厂 |
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其他 |
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|
合计 |
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于2024年12月31日，集团对包括在若干现金产生单位（CGU）内的物业、厂房及设备及使用权资产进行减值评估，例如意大利软体家具厂CGU及呈列减值迹象的若干直营零售店CGU。集团根据附注4（i）所讨论的会计政策进行减值评估。
此外，集团在估计使用价值时使用的重要假设为用于估计2025-2029年预测收入的年度销售增长率、加权平均资本成本率和长期增长率，所有这些都是在现金产生单位层面确定的，包括当前经济不确定性持续时间的影响。此类重大假设涉及管理层的高度主观性，对这些假设进行合理可能的更改对使用中的价值具有重大影响。具体地说，这些假设是基于集团未来的业务表现和其他前瞻性假设，这些假设需要管理层做出重大判断，并受到若干外部事件的严重影响。最后，根据董事会批准的经营计划确定了2025-2029年的现金流量预测。有关预测已考虑到集团取得的实际成果而制定。
对意大利软体家具厂CGU和某些直营零售店CGU进行2024年减值测试时使用的重大假设如下：
—意大利软体家具厂：加权平均资本成本率8.99%，长期增长率2.01%，2025年年销售额增长率等于+ 38.11%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 5.00%。预计2025年的显着增长主要是由于前几年在中国进行的部分生产转移到了意大利。
—位于美国的直营零售店CGU：加权平均资本成本率为98%，长期增长率为2.54%，2025年年销售额增长率等于+ 12.04%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 9.52%。
—位于意大利的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.99%，长期增长率2.01%，2025年年销售额增长率等于+ 16.86%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 5.24%。
—位于西班牙的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.93%，长期增长率2.10%，2025年年销售额增长率等于+ 15.19%，年销售额增长率（2026-2029年期间平均）等于+ 5.48%。
—位于英国的直营零售店CGU：加权平均资本成本率8.97%，长期增长率2.85%，2025年年销售额增长率等于4.95%，年销售额增长率（2026-2028年期间平均）等于+ 8.96%。
对于暂时闲置的物业、厂房及设备，通过独立的第三方评估估计公允价值减去出售成本，该评估采用可比市场法评估土地及建筑物的公允价值，并采用折旧重置成本法评估机器设备的公允价值，并根据废旧率和适销率进行调整。
F-32
由于集团进行2024及2023年度减值评估，物业、厂房及设备的减值亏损分别为零及118。相反，参考其他特定现金产生单位，2024年和2023年分别出现了143和40的减值转回。
集团对所有现金产生单位（CGU）进行了敏感性分析。特别是，通过逐步提高WACC率至多2个百分点并将终端增长率（g率）假设降至零来定义压力情景。2024年的分析结果表明，即使在这些不利条件下，与意大利工厂相关的现金产生单位和大部分门店现金产生单位也不需要减值。在所考虑的最负面压力情景中，减值风险将限于美国的两家门店CGU、西班牙的一家门店和意大利的两家门店。
F-33
9.使用权-资产
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的使用权资产账面值变动情况，列示于下表。
|
|
建筑物 |
|
|
车辆 |
|
|
合计 |
|
|||
截至2022年12月31日的成本 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
处置 |
|
|
(609 |
) |
|
|
(766 |
) |
|
|
(1,375 |
) |
因重新计量而产生的调整 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
因修改而作出的调整 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
翻译调整的影响 |
|
|
(903 |
) |
|
|
(6 |
) |
|
|
(909 |
) |
截至2023年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
处置 |
|
|
(10,329 |
) |
|
|
(103 |
) |
|
|
(10,432 |
) |
因重新计量而产生的调整 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
因修改而作出的调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
翻译调整的影响 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
截至2022年12月31日的累计折旧及减值损失 |
|
|
(40,811 |
) |
|
|
(1,007 |
) |
|
|
(41,818 |
) |
折旧 |
|
|
(11,887 |
) |
|
|
(134 |
) |
|
|
(12,021 |
) |
处置 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
减值损失 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
因重新计量而产生的调整 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
因修改而作出的调整 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
翻译调整的影响 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日的累计折旧及减值损失 |
|
|
(51,686 |
) |
|
|
(369 |
) |
|
|
(52,055 |
) |
折旧 |
|
|
(10,372 |
) |
|
|
(271 |
) |
|
|
(10,643 |
) |
处置 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
减值损失 |
|
|
(458 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(458 |
) |
因重新计量而产生的调整 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
因修改而作出的调整 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
翻译调整的影响 |
|
|
(1,673 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
(1,685 |
) |
截至2024年12月31日的累计折旧和减值损失 |
|
|
(55,890 |
) |
|
|
(549 |
) |
|
|
(56,439 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2022年12月31日账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
集团为其零售店、仓库和工厂设施租赁建筑物。这些租约通常为期五到十年。有些租约包括在合同期结束后延长相同期限的额外租期的选择权。其中一些租约规定了根据当地价格指数变化支付的额外租金。就其中若干租赁而言，集团受限制订立任何转租安排。很大一部分零售店、仓库和工厂设施租赁是几年前签订的。
集团根据多项租约租赁车辆。此类租赁的合同租赁期限为二至四年。
F-34
集团亦租赁IT及办公设备，合约期限为一至三年。这些租赁是短期和/或低价值物品的租赁。集团已选择不就该等租赁确认使用权资产及租赁负债。
下表按现金产生单位（主要是直营零售店）所处地理位置列示使用权资产明细。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
美利坚合众国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
意大利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
西班牙 |
|
|
|
|
|
|
|
|
英国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
中国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
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|
|
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于2024年12月31日，集团对包括在若干现金产生单位（CGU）内的物业、厂房及设备及使用权资产进行减值评估，例如意大利软体家具厂CGU及呈列减值指标的若干直营零售店CGU。有关减值评估的补充资料，请参阅附注8。
由于集团进行2024、2023及2022年度减值评估，使用权资产分别出现减值亏损1,420、1,092及848，并参考特定零售现金产生单位。2024年度减值亏损涉及一间位于意大利、一间位于美国及一间位于英国的店铺，原因是三间店铺的销售预测，基于经批准的业务计划，导致厘定的使用价值低于资产账面值。更具体地说，参考2024年，意大利门店报告减值204，而账面值869，基于8.99%的资本成本加权平均率和2.01%的长期增长率，而美国门店报告减值616，而账面值2578，基于资本成本加权平均率和2.54%的长期增长率。最后，位于英国的门店报告减值600，而账面值为2050，基于加权平均费率的资本成本为8.97%，长期增长率为2.85%。
相反，参考其他特定现金产生单位，分别于2024年、2023年和2022年录得962、1167和0的减值转回。特别是，就2024年而言，减值转回与此前资产已发生减值的法国门店有关，而该门店管理层鉴于业绩未达到最低盈利预期，决定通过提前终止租赁协议的方式关闭门店。这一决定导致了上述减值转回。
2023年的减值转回影响了意大利和西班牙的三家门店和英国的一家门店，是由于根据董事会批准的现金流预测改善了销售预测。
有关本集团为承租人的租赁的其他资料列示如下。
下表显示了截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度根据IFRS 16在损益中确认的金额。
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
使用权资产折旧费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债利息 |
|
|
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|
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|
|
|
与短期租赁有关的开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与低价值资产租赁有关的费用，不包括短期租赁 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新冠疫情租金优惠 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(635 |
) |
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-35
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度在现金流量表中确认的租赁付款分别为14,097、14,147和12,926，并包括分别为3,809、3,090和2,877支付的利息（见附注21）。
10.无形资产和商誉
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的无形资产及商誉账面值变动情况分析如下。
|
|
商标， |
|
|
Software |
|
|
商誉 |
|
|
合计 |
|
||||
截至2022年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
处置 |
|
|
(11,098 |
) |
|
|
(16,513 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(27,611 |
) |
翻译调整的影响 |
|
|
(8 |
) |
|
|
(1 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(9 |
) |
截至2023年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
处置 |
|
|
(302 |
) |
|
|
(7,842 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(8,144 |
) |
翻译调整的影响 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
截至2022年12月31日累计摊销 |
|
|
(13,897 |
) |
|
|
(31,214 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(45,111 |
) |
摊销 |
|
|
(168 |
) |
|
|
(873 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,041 |
) |
处置 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
翻译调整的影响 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日累计摊销 |
|
|
(2,963 |
) |
|
|
(15,573 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(18,536 |
) |
摊销 |
|
|
(156 |
) |
|
|
(1,414 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,570 |
) |
处置 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
翻译调整的影响 |
|
|
(3 |
) |
|
|
(10 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(13 |
) |
截至2024年12月31日累计摊销 |
|
|
(2,862 |
) |
|
|
(9,155 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(12,017 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
2022年12月31日账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2023年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的账面净值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日及2023年12月31日，与“意大利–零售店”现金产生单位有关的商誉为1,921。它源于2017年母公司收购了位于意大利东北部的三家“Divani & Divani by Natuzzi”门店。
2024年，“处置”一项是指核销资产全额计提折旧。
关于商誉，由于是分配给特定的DOS，集团对物业、厂房和设备、使用权资产以及直接管理的零售店的每个现金产生单位（CGU）的商誉进行了减值测试。
此外，现金流还包括五年的具体估计以及此后的长期增长率。现金流量预测是根据董事会批准的经营计划确定的。有关减值评估的补充资料，请参阅附注8。
2024年度、2023年度和2022年度对商誉进行了减值测试，未录得减值。
F-36
11.权益法被投资单位
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的权益法被投资方账面值变动分析如下。
|
|
纳图齐 |
|
|
纳尔斯 |
|
|
纳图齐 |
|
|
纳图齐 |
|
|
Foundation“Made in Italy circolare e sostenibile” |
|
|
萨莱纳 |
|
|
合计 |
|
|||||||
2022年12月31日余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
收购非控股权益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
应占年内溢利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(688 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
损失准备 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
应占其他综合收益 |
|
|
(1,257 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(1,257 |
) |
收到的股息 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
股本减少 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
翻译调整的影响 |
|
|
— |
|
|
|
(19 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(7 |
) |
截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
收购非控股权益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
应占年内溢利 |
|
|
|
|
|
|
(4 |
) |
|
|
(548 |
) |
|
|
(47 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
损失准备 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
应占其他综合收益 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
收到/（派发）的股息 |
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— |
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(77 |
) |
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— |
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— |
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— |
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— |
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(77 |
) |
清算 |
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— |
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(520 |
) |
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— |
|
|
|
— |
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— |
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— |
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(520 |
) |
股本减少 |
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— |
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— |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
翻译调整的影响 |
|
|
— |
|
|
|
(8 |
) |
|
|
(54 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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(36 |
) |
截至2024年12月31日的余额 |
|
|
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— |
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— |
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— |
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截至2024年12月31日及2023年权益法被投资方包括：（a）合营企业Natuzzi Trading Shanghai的49%股权；（b）合营企业Natuzzi Texas LLC的51%股权；（c）联营企业Natuzzi Store（UK）ltd的30%股权；（d）联营企业Salena S.r.l.的49%股权，考虑到股东之间的一些法律纠纷，其账面价值在2014年全部减值。
关于对联营公司NARS Miami LLC的投资，该实体在2023年关闭其唯一门店后于2024年初被清算。
所有此类投资均采用权益法核算。
（i）关于合资公司Natuzzi贸易（上海）有限公司的披露
下表列示Natuzzi Trading Shanghai于2022年12月31日的保留权益账面值与纳入综合财务状况表的2023年12月31日账面值的对账情况。
F-37
截至2022年12月31日的账面金额 |
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股息分配 |
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— |
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股本减少 |
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— |
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集团应占年内溢利 |
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|
消除Natuzzi商标的摊销 |
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|
|
|
消除存货上的公司间利润 |
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|
|
无形资产摊销 |
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(519 |
) |
|
|
|
|
递延税项负债的转回 |
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|
|
|
|
|
|
|
集团应占年内溢利，扣除权益法调整后的净 |
|
|
|
|
|
|
|
|
集团应占其他全面收益 |
|
|
|
|
|
(1,257 |
) |
|
截至2023年12月31日的账面金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
下表列示截至2023年12月31日Natuzzi Trading Shanghai保留权益的账面值与纳入综合财务状况表的截至2024年12月31日账面值的对账情况。
截至2023年12月31日的账面金额 |
|
|
|
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|
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|
|
股息分配 |
|
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|
|
— |
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|
股本减少 |
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|
|
|
— |
|
|
集团应占年内溢利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
消除Natuzzi商标的摊销 |
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|
|
|
|
|
消除存货上的公司间利润 |
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|
|
|
|
|
|
|
无形资产摊销 |
|
|
(519 |
) |
|
|
|
|
递延税项负债的转回 |
|
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|
|
|
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|
集团应占年内溢利，扣除权益法调整后的净 |
|
|
|
|
|
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|
|
集团应占其他全面收益 |
|
|
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|
|
|
|
|
截至2024年12月31日的账面金额 |
|
|
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|
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|
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|
合营企业Natuzzi Trading Shanghai的财务资料摘要，根据其国际财务报告准则财务报表，以及与集团于综合财务报表中所呈报的应占净资产及损益的账面值的对账情况载列如下。
Natuzzi Trading Shanghai and Group于2024年12月31日及2023年12月31日占净资产比例财务状况汇总表
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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||
流动资产 |
|
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非流动资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
流动负债 |
|
|
(25,753 |
) |
|
|
(28,413 |
) |
非流动负债 |
|
|
(2,885 |
) |
|
|
(3,222 |
) |
净资产 |
|
|
|
|
|
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|
集团在净资产中的占比–净资产的49% |
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无形资产 |
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|
|
|
|
|
|
|
商誉 |
|
|
|
|
|
|
|
|
消除授权Natuzzi商标的公司间利润 |
|
|
(4,994 |
) |
|
|
(5,357 |
) |
消除存货上的公司间利润 |
|
|
(1,999 |
) |
|
|
(2,712 |
) |
递延所得税负债 |
|
|
(321 |
) |
|
|
(448 |
) |
集团的利息账面值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
F-38
截至2024年12月31日及2023年12月31日的现金及现金等价物、银行透支及借款、租赁负债流动及非流动列示如下。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债流动 |
|
|
(2,885 |
) |
|
|
(1,570 |
) |
租赁负债非流动 |
|
|
(767 |
) |
|
|
(3,222 |
) |
合计，净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Natuzzi Trading Shanghai and Group应占溢利截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度的损益表摘要。
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售成本 |
|
|
(33,492 |
) |
|
|
(39,823 |
) |
|
|
(60,481 |
) |
其他收入和支出，净额 |
|
|
(7 |
) |
|
|
(747 |
) |
|
|
(91 |
) |
销售费用 |
|
|
(19,036 |
) |
|
|
(24,297 |
) |
|
|
(24,473 |
) |
行政开支 |
|
|
(2,775 |
) |
|
|
(3,332 |
) |
|
|
(5,665 |
) |
贸易应收款项减值 |
|
|
(520 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
净财务收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
所得税费用 |
|
|
(874 |
) |
|
|
(522 |
) |
|
|
(2,646 |
) |
期内溢利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合利润/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
(2,565 |
) |
|
|
(1,600 |
) |
期内综合利润总额 |
|
|
|
|
|
|
(1,032 |
) |
|
|
|
|
集团期内应占溢利– 49% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
消除Natuzzi商标的摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
消除存货上的公司间利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,562 |
) |
无形资产摊销 |
|
|
(519 |
) |
|
|
(519 |
) |
|
|
(519 |
) |
递延所得税负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
集团应占利润/（亏损），扣除权益法调整后净额。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期内集团应占其他全面收益/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
(1,257 |
) |
|
|
(784 |
) |
期内集团应占全面收益总额/（亏损） |
|
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|
|
|
|
|
|
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(348 |
) |
集团收到的股息 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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|
|
截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度，折旧及摊销、利息收入、利息开支及所得税开支载列如下。
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
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2022 |
|
|||
折旧和摊销 |
|
|
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|
利息收入 |
|
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利息支出 |
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所得税费用 |
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（ii）关于Natuzzi Texas LLC、合资公司的披露
Natuzzi Texas LLC是一家非物质合资企业，成立于2021年，从事通过直营单品牌门店（Natuzzi Italia门店）向终端消费者销售集团的Natuzzi室内装潢家具和家居配件。该公司于2022年2月开设了第一家门店。
F-39
（iii）关于联营公司Natuzzi Stores（UK）Ltd的披露
Natuzzi Stores（UK）Ltd是一家非物质联营公司，集团于2021年初收购了其中30%的股权。Natuzzi Stores（UK）Ltd通过直营的Natuzzi Italia单一品牌门店向终端消费者销售软体家具和家居饰品配件。
12.其他非流动应收款
其他非流动应收款包括：
|
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31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
租赁和其他合同的保证金 |
|
|
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|
合计 |
|
|
|
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|
|
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|
租赁合同的保证金，主要由租赁合同组成，包括与公司于2023年与若干雇员签订的提前退休合同有关的892的受限制现金（见附注23）。
13.其他资产（非流动和流动）
其他资产分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
对供应商的预付款 |
|
|
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|
|
与成品相关的延期交付和佣金成本 |
|
|
|
|
|
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|
Natuzzi显示系统的递延成本 |
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|
|
|
|
时间档费用的递延成本 |
|
|
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|
|
服务型保修的递延费用 |
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|
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|
其他预付费用和应计收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他资产合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
较少的电流部分 |
|
|
(5,073 |
) |
|
|
(5,365 |
) |
非流动部分 |
|
|
|
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|
|
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|
“预付供应商款项”是指原材料、服务和其他费用的预付款。
“与制成品相关的延期交付及佣金费用”与年末未交付制成品的延期发货及装卸费及佣金支出有关。
「 Natuzzi Display System递延成本」指公司为购买店铺配件而产生的递延成本，这些配件随后出售给零售商并用于设立其店铺（「 Natuzzi Display System 」 – NDS）。此类成本在与零售商签订的分销合同的有效期内（通常为五年）确认。
「时间档费用的递延成本」指公司向零售商作出的贡献，以准备零售商的系统接纳及销售集团的产品。此类费用在与零售商签订的合同有效期内（通常为五年）确认。
“服务型保修的递延成本”是指公司因向终端客户销售服务型保修而产生的递延成本，考虑到此项保险由第三方提供。这类费用在合同保险期间的整个存续期内确认，也就是五年。
歼40
14.库存
库存分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
皮革及其他原材料 |
|
|
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|
在制品 |
|
|
|
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|
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成品 |
|
|
|
|
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|
合计 |
|
|
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|
下表汇总了截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度计入存货的滞销和过时原材料及制成品拨备的变动情况。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
年初余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
新增 |
|
|
|
|
|
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减少 |
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(2,197 |
) |
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(1,900 |
) |
年末余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
增、减计入“销售成本”。
没有可能限制其可用性的承诺库存。
15.应收账款
应收贸易账款主要来自直接向终端客户销售的分销商和零售商。
按与客户的关系性质分类的贸易应收款项如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
第三方 |
|
|
|
|
|
|
|
|
关联方 |
|
|
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|
|
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|
应收贸易账款总额 |
|
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|
|
|
|
呆账备抵 |
|
|
(3,661 |
) |
|
|
(4,263 |
) |
应收贸易账款总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有关与关联方交易的更多信息，见附注45。
按地理区域分列的贸易应收款项分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
意大利客户 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他欧洲客户 |
|
|
|
|
|
|
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北美客户 |
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中国客户 |
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南美客户 |
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其他国外客户 |
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|
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|
应收贸易账款总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
呆账拨备 |
|
|
(3,661 |
) |
|
|
(4,263 |
) |
应收贸易账款总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
F-41
下表提供截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的呆账拨备变动情况。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
年初余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
费用–坏账费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
减少–注销无法收回的金额 |
|
|
(806 |
) |
|
|
(1,409 |
) |
外汇效应 |
|
|
(85 |
) |
|
|
|
|
年末余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
母公司将贸易应收款项出售给一家金融机构以获得现金垫款（更多详情，见附注33（c）（iii））。这些贸易应收款没有从财务状况表中终止确认，因为母公司保留了几乎所有的风险和报酬——主要是信用风险。他们转账时收到的金额已确认为有担保银行借款（见附注28）。
与金融机构的安排是，客户将现金直接汇给母公司，而母公司将收取的金额转给金融机构。应收款项被视为在与集团持续确认应收款项一致的持有以收回业务模式下持有。
以下资料显示已转让但尚未终止确认的贸易应收款项的报告日账面值及相关负债。
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|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
转让的贸易应收账款账面金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
关联负债账面金额 |
|
|
(10,665 |
) |
|
|
(10,752 |
) |
合计，净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有关本集团的信贷风险敞口及贸易应收款项减值损失的资料载于附注33（c）（ii-a）。
16.其他流动应收款
其他流动应收款分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
增值税 |
|
|
|
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|
应收国家社会保障研究所款项 |
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其他 |
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|
合计 |
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|
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应收“增值税”款项包括应向集团旗下各公司偿还的增值税及相关利息。虽然目前在报告日到期，但应收增值税的征收可能会延长最长两年的期限。
“应收国家社会保障研究所款项”是指公司代表政府研究所为那些工人和临时减员雇员预付的与工资和工资有关的金额。
“其他”标题主要包括与光伏投资奖励相关的若干应收款项、与集团在墨西哥的特许权相关的销售佣金预付款的应收款项以及应收出租人款项。
F-42
17.其他流动金融应收款
其他流动金融应收款分析如下：
其他流动金融应收款 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
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||
短期借款 |
|
|
|
|
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— |
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
2024年，一家子公司的董事会根据其流动性状况，应请求批准向少数股东Truong Thanh Furniture Corporation（“TTF”）授予可续期年度贷款。该贷款的利率为LIBOR美元100万-0.25 %，与同一子公司将其多余流动性投入的定期存款的收益率保持一致。见附注45。
18.现金及现金等价物
现金及现金等价物分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
手头现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
银行账户 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
下表显示集团按地区分类的现金及现金等价物。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
欧洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
亚洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
北美洲 |
|
|
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南美洲 |
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其他 |
|
|
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|
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|
合计 |
|
|
|
|
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|
|
就现金流量表而言，现金及现金等价物包括以下各项：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
|
31/12/22 |
|
|||
财务状况表中的现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
银行透支按要求偿还 |
|
|
(3,328 |
) |
|
|
(2,037 |
) |
|
|
(1,754 |
) |
现金流量表中的现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按要求偿还的银行透支构成本集团现金管理的组成部分（见附注28）。
19.股本、储备及留存收益
于2024年、2023年及2022年12月31日，公司拥有人应占权益分析如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
|
31/12/22 |
|
|||
股本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
储备金 |
|
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|
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|
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|
留存收益 |
|
|
(21,726 |
) |
|
|
(6,576 |
) |
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
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F-43
截至2024年12月31日，公司股本由每股面值1欧元的55,073，045股普通股组成，合共55,073股。
普通股股东有权获得经股东大会批准的股息，并有权每拥有一股股份表示一票表决权。
于2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日拥有的股本如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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31/12/22 |
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Pasquale Natuzzi先生 |
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% |
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% |
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% |
Anna Maria Natuzzi夫人 |
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% |
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% |
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% |
Annunziata Natuzzi夫人 |
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% |
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% |
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% |
其他投资者 |
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% |
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% |
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% |
合计 |
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% |
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% |
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% |
“准备金”分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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31/12/22 |
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法定准备金 |
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大股东出资 |
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股东：未缴股本 |
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— |
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(165 |
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股份溢价储备 |
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股票期权准备金 |
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出售非控股权益收益准备金 |
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国外业务翻译储备 |
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重新计量设定受益计划 |
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股东融资准备金 |
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— |
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合计 |
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“法定准备金”与意大利法律要求有关，该法律规定，母公司净收入的5%作为法定准备金保留，直到该准备金为已发行股本的20%。法定储备可用于抵销亏损；超过已发行股本20%的任何部分，可作为股息分配。法定准备金于2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日合计10,971。
“大股东出资”是母公司的储备之一，对收到的资金授予有限制。
“股东：未缴股本”储备于2024年12月31日及2023年12月31日为零，因为集团收取了由股票期权受益人认购的剩余部分股本。
“股份溢价准备金”是指认购股票期权的受益人所提供服务的价值，用于2022年应计部分。
“股票期权储备”是指截至2024年12月31日股票期权计划受益人提供的服务的价值，包括应计但尚未行权的部分和与该部分相关的尚未到期的部分。
“出售非控股权益收益准备金”报告就有关集团的份额确认股东Troung Thanh Furniture（TTF）的贡献，该股东于2022年3月就收购Natuzzi Singapore PTE LTD的20%股权进行了相关付款。2023年和2024年没有进一步的贡献。
“境外业务折算准备金”涉及对评估其功能货币与欧元不同的子公司的境外子公司财务报表的折算。
F-44
“重新计量设定受益计划”是指在每个报告日，按照适用的规定计算雇员离职权利的现值，并根据精算损益进行调整。特别是，这类精算损益在其他综合收益中报告（见附注4（q））。
“股东融资备抵”源于大股东以低于市场的利率发放三年期贷款。合同利率与市场利率的差额已确认为股权出资。（见附注20）。
准备金中累计的OCI，税后净额，列示于下表。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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31/12/22 |
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国外运营翻译 |
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重新计量设定受益计划 |
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公司拥有人 |
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非控股权益 |
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(17 |
) |
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OCI合计 |
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权益中各类型准备金对OCI变动情况的分类如下表所示。
截至2024年12月31日止年度
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国外 |
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重新测量 |
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合计 |
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国外业务折算汇兑差额 |
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(1,064 |
) |
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— |
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(1,064 |
) |
权益法被投资方OCI占比 |
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— |
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雇员离职权利的精算收益/（损失） |
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— |
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合计 |
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(378 |
) |
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(310 |
) |
截至2023年12月31日止年度
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国外 |
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重新测量 |
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合计 |
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国外业务折算汇兑差额 |
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(2,003 |
) |
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— |
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(2,003 |
) |
权益法被投资方OCI占比 |
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(1,257 |
) |
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— |
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(1,257 |
) |
雇员离职权利的精算收益/（损失） |
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— |
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(185 |
) |
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(185 |
) |
合计 |
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(3,260 |
) |
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(185 |
) |
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(3,445 |
) |
截至2022年12月31日止年度
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国外 |
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重新测量 |
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合计 |
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国外业务折算汇兑差额 |
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— |
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权益法被投资方OCI占比 |
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(784 |
) |
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— |
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(784 |
) |
雇员离职权利的精算收益/（损失） |
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— |
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合计 |
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(260 |
) |
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F-45
20.长期借款
截至2024年12月31日和2023年12月31日的长期借款（债务）包括如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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六个月期Euribor（360）加上2.5%利差的长期债务，最终付款将于2025年7月到期 |
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2.3%的固定长期债务，最终付款将于2026年1月到期 |
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2027年9月到期尾款1.5%固定长期债务 |
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2034年12月到期尾款0.21%固定长期债 |
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80%六个月期Euribor（360）加0.95%利差长期债2035年1月到期尾款 |
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3个月期Euribor（360）加2.00%利差长期债，2027年12月到期尾款 |
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3个月期Euribor（360）加2.95%利差长期债2028年12月到期尾款 |
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— |
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给大股东的2.5%固定利率长期债务，最终付款将于2027年3月到期 |
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— |
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长期借款总额 |
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减去当前分期付款 |
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(4,532 |
) |
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(5,200 |
) |
长期借款，不含本期分期付款 |
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2024年期间，实际利率水平从3.60%到7.80%不等。2024年期间，欧洲同业拆借利率经历了一次下降，最初是温和的，但在今年下半年加速下降。
在2023年期间，罗马尼亚子公司将两笔现有贷款重新谈判，一笔金额为10000，于2015年获得，每两年有剩余债务展期，于2023年8月到期，另一笔金额为5000，于2025年3月到期，有政府担保，变成截至2024年12月31日余额为1313的单一贷款。新的还款计划涉及到2025年7月的每月分期付款。浮动利率基于6个月期Euribor（360）的表现加上2.5%的利差。这笔贷款由罗马尼亚工厂的抵押贷款16,628和以下契约担保：（a）现金收入> =营业额的60%；（b）税前利润和折旧前利润（EBITDA）> = 4.5%；（c）净债务/EBITDA < = 3；（d）偿债覆盖率> = 1.35。
这家罗马尼亚子公司在整个2024年都遵守了契约要求。
2017年7月，公司发生长期债务，名义金额为7,000，分期按月支付，固定利率为2.3%，最终付款将于2026年1月到期。这笔长期固定利率债务，其中1,240笔在年底时仍然存在，由位于Matera（意大利）的房产抵押贷款协助，金额为14,000。
2020年3月，瑞士子公司从金融机构获得一笔长期贷款，金额为378。这笔贷款是作为支持经瑞士政府批准的企业的新冠疫情措施的一部分而获得的。这类贷款，其中217笔保持在年底，从2022年开始，到2027年9月结束，分期偿还，每六个月一次。自2023年4月起，该行通知我们，政府主管部门决定适用1.5%的固定年利率。
2019年12月，公司发生名义金额为4,181的长期债务，每半年分期支付一次，固定利率为0.21%，尾款于2034年12月到期。这笔长期债务由位于Colle（意大利）的Ginosa、Laterza和Santeramo的房产抵押担保，总额为13,936，其中7,734笔在2023年获得进一步支付和2024年新的支付，以及金融机构更新的摊销计划之后，在年底仍然存在。
2019年12月，其中一家意大利子公司发生了名义金额为435的长期债务，分期支付每半年一次，最终付款将于2035年1月到期。这笔长期债务在2021年和2023年已经增加，其中1,035笔在2023年获得的581笔进一步支付后仍留在年底，为
F-46
根据六个月期Euribor（360）的80%加上0.95%的利差确定的可变利息分期。此类贷款由位于Pozzuolo del Friuli（意大利）的房产抵押担保，总金额为3,000。
2022年1月，母公司获得金融机构长期借款，金额4000。这笔由意大利政府当局担保的贷款已由意大利政府提供，作为支持企业的新冠疫情措施的一部分。这类贷款，其中2400笔留在年底，自2023年1月起按季度分期偿还，在12个月只付息期之后，到2027年12月结束。这种长期债务提供了基于三个月Euribor（360）加上2.00%利差确定的可变利息分期付款。
2024年1月，母公司获得一笔名义金额为3000的长期银行借款，自2024年6月起按季度分期偿还，利率为Euribor 3M + 2.95%利差，尾款到期日为2028年12月31日。该债务由政府实体担保担保，涵盖90%的贷款。截至2024年12月31日，未偿债务达2526。
2024年3月31日，母公司获得大股东提供的三年期贷款，于2027年3月31日到期，名义金额为2500，年利率为2.5%，每年付息，并于2027年3月31日全额偿还债务。截至2024年12月31日，未偿债务达2,255（见附注30）。
在2024年和2023年期间，公司支付了与上述长期借款相关的全部分期付款。
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度与长期借款相关的利息支出分别为768、599和423。到期利息随相关分期付款支付。
21.租赁负债（非流动和流动）
截至2024年12月31日及2023年12月31日租赁负债的非流动及流动部分如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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租赁负债的非流动部分 |
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租赁负债的流动部分 |
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合计 |
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租赁负债截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的账面金额变动情况列示于下表。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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年初余额 |
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新增租约 |
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利息支出 |
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租赁付款 |
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(14,097 |
) |
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(14,147 |
) |
处置租赁 |
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(1,911 |
) |
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(172 |
) |
因重新计量而产生的调整 |
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因修改而作出的调整 |
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翻译调整的影响 |
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(517 |
) |
年末余额 |
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截至2024年12月31日，增量借款利率在3%和12%的区间内（与2023年12月31日的区间相同）。
F-47
租赁负债截至2024年12月31日和2023年12月31日的合同未折现现金流量到期分析列示于下表。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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不足一年 |
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一至五年 |
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五年以上 |
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未贴现租赁负债总额 |
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部分物业租赁包含可由集团在不可撤销合约期结束前最多一年行使的延期选择权。在可行的情况下，集团寻求在新租约中纳入延期选择，以提供运营灵活性。所持有的延期选择权只可由集团行使，不得由出租人行使。本集团于租赁开始日评估是否合理确定行使延期选择权。如果在其控制范围内发生重大事件或情况发生重大变化，本集团将重新评估是否合理确定行使期权。集团已估计，倘其行使延期选择权，潜在的未来租赁付款将导致截至2024年12月31日的租赁负债增加43,309（截至2023年12月31日为42,613）。
22.其他非流动债务
这一项目包括应付供应商的款项，金额为465，用于第三方资产的改善工程。
这些应付款项涉及2024年在中国的一家子公司的工厂进行的适应工程产生的分期付款义务，该义务将在2027年底之前按季度结算。利息费用按双方签订的合同中确定的分期付款产生。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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租赁物业改善的贸易应付款项 |
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合计其他非流动债务 |
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23.其他非流动负债
截至2024年12月31日和2023年12月31日的“其他非流动负债”项目如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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其他非流动负债 |
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其他非流动负债合计 |
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该项目报告在接受由特定立法条例规定的特定雇员提前退休的终止雇佣关系的要约（“提前退休协议”）后向母公司雇员的非流动债务部分。
特别是，于2023年11月30日，母公司的59名员工签署了一项自愿离职计划，该计划受意大利特定法规监管，旨在鼓励员工比意大利法律规定的更早退休，公司承诺聘用具有更适合当前和未来需求的专业技能的新员工。
F-48
提前退休协议规定，公司按月为离职人员向政府机构INPS-全国社会保障研究所支付，金额等于同一政府机构传达的津贴金额，其金额低于这些人员有权获得的工资，以及相关的社会缴款，按照为每位员工个人支付养老金权利累积前剩余时间的计划。
2028年将完成的非贴现分期付款总额为2984，其中超过一年（从2026年起）的应付债务达2169。
总债务已按6.308%的利率贴现，截至2024年12月31日，超过一年的贴现债务金额等于2,160（截至2023年12月31日为2,725）。
2023年，提前退休协议要求为892开立存款账户作为担保（见附注12），并为4459发行以政府实体为受益人的担保债券（见附注44）。
24.雇员的离职权利
对2024年和2023年期间发生的员工离职权利变化分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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年初余额 |
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当前服务成本 |
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利息支出 |
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支付的福利 |
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(1,116 |
) |
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(1,402 |
) |
精算损失/（收益） |
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(68 |
) |
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年末余额 |
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雇员的离职权利是指意大利立法规定的在终止雇佣时到期应付的固定福利计划，假设立即离职（见附注4（q））。
用于确定与雇员福利义务相关的此类设定受益义务（“DBO”）现值的主要假设报告如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
年贴现率 |
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3.18% |
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3.08% |
年度未来加薪幅度 |
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2.00% |
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2.00% |
年通货膨胀率 |
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2.00% |
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2.00% |
年DBO增长率 |
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3.00% |
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3.00% |
死亡率 |
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一般国家会计公布的RG48死亡率表格 |
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无能 |
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国家社会保障研究所表格，按年龄和性别分列 |
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退休 |
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100%在实现AGO要求后 |
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年度周转频率 |
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2.00% |
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2.00% |
DBO预支年频率 |
|
2.00% |
|
2.00% |
对影响截至2023年12月31日和2022年12月31日的DBO的重大假设进行量化敏感性分析报告如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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换手率+ 1.00% |
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换手率-1.00 % |
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(42 |
) |
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(43 |
) |
年通胀率+ 0.25% |
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年通胀率-0.25 % |
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(141 |
) |
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(155 |
) |
年贴现率+ 0.25% |
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(220 |
) |
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(242 |
) |
年贴现率-0.25 % |
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F-49
上述敏感性分析是根据报告期末关键假设发生合理变化对设定受益义务的影响进行外推的方法确定的。敏感性分析是基于一个重要假设的变化，保持所有其他假设不变。此类分析可能无法代表设定受益义务的实际变化，因为假设的变化不太可能相互孤立地发生。
以下是未来几年职工离职待遇的预计支付情况：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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1年内 |
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2至5年之间 |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日，设定受益计划的平均期限分别为8.7年和9.0年。
员工福利
股份支付安排
授予雇员的以权益结算的股份支付安排的授予日公允价值一般在奖励归属期内确认为费用，权益相应增加。确认为费用的金额进行调整，以反映预期满足相关服务和非市场表现条件的奖励数量，从而最终确认的金额基于在归属日满足相关服务和非市场表现条件的奖励数量。对于具有非归属条件的股份支付奖励，以股份支付的授予日公允价值计量以反映此类条件，不存在预期结果与实际结果差异的校正。
A.股份支付安排说明
2022年7月1日，Natuzzi S.P.A.临时股东大会批准了Natuzzi Group关键员工和董事的“Natuzzi 2022-2026”股票期权计划（“SOP”），并授予公司董事会有权分一批或多批进行Natuzzi S.P.A.的股本增加，但不包括根据SOP向受益人发行公司普通股所需的优先购买权。
2022年7月15日，Natuzzi S.P.A.与Natuzzi集团三名具有战略职能的关键官员各自签订了授标协议。授标协议具有以下特点：
•
奖励受益人有权行使预定数量的期权购买Natuzzi S.P.A.的普通股；
•
各受益人行使期权的权利以单项授标协议规定的相关工作关系延续为准；
•
如果相关工作关系的延续要求得到满足，那么授予受益人将有权在相关个人授予协议规定的日期行使期权；
•
授标协议还对Natuzzi S.P.A.终止连续服务状态、残疾、死亡、控制权变更和退市等具体事件进行了规范。
Natuzzi S.P.A.的普通股以美国存托股票（ADS）的形式在纽约证券交易所（NYSE）上市，由一家美国存托银行发行。每份ADS代表Natuzzi S.P.A.的5股普通股。
要确定期权的公允价值，需要将公司基础ADS的价格与每一批需评估的相关行使价进行比较，后者乘以5，因为每份ADS代表Natuzzi S.P.A.的5股普通股。
订立的授标协议的条款及条件载列如下。
F-50
授予日/受益人 |
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权益类工具数量 |
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归属条件 |
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期权的合同期限 |
三名具有战略职能的关键官员– 2022年7月15日 |
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562,512股ADS相当于 |
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持续服务状态直至归属日 |
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1至6年 |
特别是，根据相关授标协议，三名受益人各自可认购的Natuzzi S.P.A.普通股数量细分如下，并以ADS等值表示。
归属日期 |
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受益人1 |
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受益人2 |
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受益人3 |
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合计 |
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15/Aug/22 |
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31/5月/23日 |
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31/5月/24日 |
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31/5/25 |
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31/5月/26日 |
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31/5月/27日 |
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合计 |
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行使期权的日期为受益人1和2的2027年12月31日，受益人3的每个归属年度的12月31日至2027年12月31日。受益人3于2024年2月离开集团，因此，根据SOP协议，已于2022年底就同年8月15日归属的人行使期权，并因在2023年12月31日前未行使期权而失去了于2023年底归属的人的认购权，因此不再享有认购股份的权利。
B.公允价值的计量
授予三名受益人各自股票期权的公允价值由Cox，Ross e Rubinstein（二叉树格模型）基于二叉树模型进行计量。在计量公允价值时未考虑附加于该安排的服务和非市场表现条件。
股票期权授予日公允价值计量采用的输入值如下：
输入数据 |
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受益人1 |
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受益人2 |
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受益人3 |
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受益人3 |
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||||
授予日ADS期权的公允价值 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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授予日欧元兑美元汇率 |
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不适用。 |
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不适用。 |
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不适用。 |
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授予日ADS收盘价 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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行权价格的币种 |
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美元 |
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美元 |
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欧元 |
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美元 |
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行权价格 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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股价预期波动率（加权-平均） |
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% |
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% |
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% |
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% |
欧元兑美元汇率预期波动 |
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不适用。 |
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不适用。 |
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% |
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不适用。 |
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预期寿命（加权-平均）* |
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2.72年 |
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2.72年 |
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0.51年 |
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0.59年 |
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预期股息 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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无风险利率（以国债为基础） |
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% |
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% |
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% |
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% |
(*）不同归属日期的平均值。
预期波动性是基于对Natuzzi S.P.A.基础ADS价格和欧元兑美元汇率的历史波动性的评估，特别是考虑了前260个工作日的相关时间序列。
根据上述财务方法确定的截至2022年7月15日的SOP公允价值总额为2458542美元。
F-51
C.未行使购股权的对账
2024年授予的股票期权数量及加权平均行权价格如下：
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期权数量（ADS） |
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加权平均行权价（ADS） |
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截至2024年1月1日 |
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$ |
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年内批出 |
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年内没收 |
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年内行使 |
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截至2024年12月31日 |
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$ |
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截至2024年12月31日可行使 |
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$ |
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除于2022年7月15日授出的期权外，年内并无进一步授出期权。
2024年期间，没有受益人行使其期权的既得部分。
与受益人3相关的被没收期权，作为该受益人于2024年2月底离开公司，并被授予124的红利。
25.合同负债（非流动和流动）
截至2024年12月31日和2023年12月31日的合同负债包括：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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客户预付款 |
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Natuzzi商标许可的递延收入 |
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Natuzzi显示系统的递延收入 |
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服务型保修的递延收入 |
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合同负债合计 |
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较少的电流部分 |
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(23,587 |
) |
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(20,333 |
) |
非流动部分 |
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|
“客户预付款”是指集团在销售集团产品时收到的对价，以及在其交付给最终客户之前。
“许可使用Natuzzi商标产生的递延收入”是指将许可使用Natuzzi商标产生的收入递延至原子公司Natuzzi Trading Shanghai。此类收入，金额为5,196（扣除交易的公司间利润），已在许可商标的使用寿命（20年）内递延。
“Natuzzi Display System递延收入”是指向零售商销售商店配件所产生的收入递延，零售商用于设立其门店（“Natuzzi Display System”– NDS）。此类收入根据与零售商签订的分销合同的期限（通常为五年）随着时间的推移而确认。
“服务型保修的递延收入”是指向终端客户销售服务型保修所产生的递延收入，按合同约定的保险期间长度（五年）分时段确认。
计入期初合同负债余额的截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度确认的收入金额分别为20,333、17,124和20,797。
F-52
26.拨备（非现行和现行）
截至2024年12月31日和2023年12月31日的拨备包括以下各项：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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法律索赔准备金 |
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税务索赔准备金 |
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担保拨备 |
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销售代理的终止赔偿 |
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其他规定 |
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拨备总额 |
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较少的电流部分 |
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(1,866 |
) |
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(2,352 |
) |
非流动部分 |
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法律索赔拨备包括集团就若干第三方因过去事件而启动的法律程序相关的可能或有负债计提的金额。
税务债权拨备是指集团为解决部分税务债权而将支付的可能负债而计提的金额。
有关保证的拨备包括集团根据保证保修条款（见附注4（r）及4（t））所承担的修理或更换有问题产品的责任的估计负债。所售成品的质保索赔是根据以往维修水平、有问题产品及与客户纠纷的经验估算的。公司预计这些成本将主要在下一个财政年度发生。用于计算此类保证型保修拨备的重要假设是所有已售产品的保修期、当前的销售水平以及可获得的有关维修、有问题产品和与客户纠纷的历史信息。
销售代理的终止赔款是指根据现行法规的规定，在集团的代理人与公司或相关附属公司的协议终止时应支付的终止赔款。
“其他准备”一项包括已全部减记的对合营企业投资的预留金额。
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的上述拨备变动分析如下：
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规定 |
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|
规定 |
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规定 |
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终止 |
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其他规定 |
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合计 |
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2022年12月31日余额 |
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— |
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年内拨备 |
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年内使用拨备 |
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(2,403 |
) |
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|
— |
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|
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(1,542 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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(3,945 |
) |
年内拨备回拨 |
|
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(514 |
) |
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|
— |
|
|
|
(5 |
) |
|
|
— |
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|
— |
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(519 |
) |
截至2023年12月31日的余额 |
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年内拨备 |
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— |
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年内使用拨备 |
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(2,566 |
) |
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(2 |
) |
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(1,357 |
) |
|
|
(192 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(4,117 |
) |
年内拨备回拨 |
|
|
(549 |
) |
|
|
(51 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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|
— |
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(600 |
) |
截至2024年12月31日的余额 |
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截至2024年12月31日，法律索赔拨备为3,795（截至2023年12月31日为5,907）98名工人因误应用社保程序“CIGS — Cassa Integrazione Guadagni Straordinaria”而对公司发起的法律程序相关的可能或有法律责任。根据“CIGS”程序，公司根据与工会及其他社会公众方签订的正式协议，向工人支付一定期限的减薪。特别是，这98名工人在法律程序中声称，公司在2004年至2016年期间应用了“CIGS”，没有预见到任何时间轮换。2017年5月，该
F-53
公司收到意大利最高法院（“Corte di Cassazione”）对上述诉讼仅涉及两名工人的不利判决。基于这一不利判决，公司在其法律顾问的支持下，评估了所有98名工人发起的法律程序的责任为3,795。
27.政府补助的递延收入
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的政府补助递延收益账面值变动分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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年初余额 |
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新增 |
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贷记损益 |
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(2,187 |
) |
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(1,864 |
) |
年末余额 |
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政府补助与集团于2024年和前几年从意大利政府获得的福利有关，作为意大利南部工业化不足地区奖励计划的一部分。已收到该等款项，以补偿集团购买若干物业、厂房及设备项目及主要与研究项目有关的若干开支。与物业、厂房及设备有关的赠款的递延收入按直线法在相关资产的预期年限内记入损益。与费用相关的赠款的递延收入在确认成本的期间计入损益。
该等批给并无附加任何未达成的条件或或有事项，惟根据部分批给的条款，本集团被禁止出售若干物业、厂房及设备项目，为期五年，自有关批给最终获意大利政府机构批准之日起计。
28.银行透支和短期借款
现将2024年12月31日和2023年12月31日的银行透支和短期借款情况分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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银行透支 |
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与追索保理协议有关的借款 |
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以不属于保理协议的贸易应收款作担保的借款 |
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无担保借款 |
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合计 |
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截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的银行透支及短期借款加权平均利率如下：
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2024 |
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2023 |
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银行透支 |
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% |
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% |
借款 |
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|
% |
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% |
F-54
截至2024年12月31日，本集团可动用的信贷融资未使用部分（未到期承担费用）为30,640（截至2023年12月31日为31,130）。该未使用部分主要与出口相关贸易应收款（28,412）和银行透支（2,228）的追索保理协议有关。
29.贸易应付款项
截至2024年12月31日及2023年12月31日的贸易应付款项分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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||
收到的发票-供应商不是保理设施的一部分 |
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收到的发票-供应商保理设施 |
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应收发票应计费用 |
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合计 |
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贸易应付款项主要指在意大利和国外购买商品和服务的应付款项。
贸易应付款项包括于2024年12月31日和2023年12月31日分别为零和75的应付关联方款项（见附注45）。
母公司参与供应链金融计划（SCF），也称为“反向保理”，根据该计划，其某些供应商可能会选择通过将其从母公司的应收账款保理来提前从银行收到其发票的付款。根据该安排，一家银行同意就母公司所欠发票向参与供应商支付金额，并在晚些时候收到母公司的结算。
该方案的主要目的是使有意愿的供应商能够在到期日期之前将其应收母公司款项出售给银行。这也使家长能够促进高效的支付处理。
母公司并没有终止确认该安排所适用的原始负债，因为在订立该安排时既没有获得法律豁免，也没有对原始负债进行重大修改。这是因为没有预见到用另一种债务工具替换商业发票，也没有要求公司提供担保或要求开立授信额度。
从母公司的角度来看，该安排不会大幅延长付款条款，超出与未选择参与该计划的其他供应商商定的正常条款。
贸易应付款项的结算，以发票日和付款日之间的平均天数计量，发生在90至150天的时间范围内，包括受反向保理安排约束的应付款项。
因此，母公司将这些供应商保理的金额列为贸易应付款项，因为金融负债的性质和功能与其他贸易应付款项的性质和功能相同，但在本附注中披露了分类金额。截至2024年12月31日和2023年12月31日，SCF计划下的所有应付款项均归类为流动。
支付给银行的款项被计入经营现金流，因为它们继续是集团正常经营周期的一部分，其主要性质仍然是经营——即购买商品和服务的付款。
截至2024年12月31日，从供应商处收到并纳入保理协议的发票共计11,670张，截至同日，供应商已收取的金额共计5,444张。
根据反向保理安排，贸易应付款项的账面值并无发现与现金流量无关的重大变动。
F-55
30.其他应付款
截至2024年12月31日及2023年12月31日的其他应付款分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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薪金及工资 |
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社会保障缴款 |
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假期应计 |
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工资和其他方面的预扣税 |
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母公司大股东的预付款 |
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— |
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出售建筑物的预付款（High Point，NC，USA） |
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— |
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其他应付款 |
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合计 |
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母公司大股东预付款项2,500的负债已于2024年3月底通过将前述金额转换为自2024年3月31日起生效的借款合同，到期日为2027年3月31日，并适用2.5%的利率（见附注20和45）而结清。
3,658的金额是指在2024年10月签署初步协议后从大股东收到的预付款，用于出售位于北卡罗来纳州海波因特的一栋大楼（见附注7和45）。
截至2024年12月31日，“社会保障缴款”项目包括提前退休协议的短期部分，金额为668（截至2023年12月31日为637）。
31.其他负债
截至2024年12月31日及2023年12月31日的其他负债分析如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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||
政府补助的预付款 |
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合计 |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日，政府补助的预付款与母公司收到的为明年购买部分研究项目而获得的政府补助的对价有关。
32.衍生金融工具
集团收入和成本的很大一部分以欧元以外的货币计值。因此，其收入和成本的很大一部分受到欧元与其他货币汇率波动的影响。集团使用远期外汇合约（在意大利称为本币掉期）来降低其外币计价收入价值短期下降的风险敞口。本集团使用此类衍生工具是为了保护其外币计价收入的价值，而不是出于投机或交易目的。尽管订立该等本币掉期的目的是降低贸易应收款项和预期销售的外汇风险，但根据国际会计准则第39号，本集团的衍生金融工具不符合作为套期工具入账的条件。因此，公司在“净汇率收益/（损失）”标题中通过损益反映这些衍生工具的公允价值的正或负变动。
F-56
下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日用于对冲主要来自贸易应收账款和销售订单的未来现金流量的远期外汇合约的合同金额，以等值欧元计算。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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美元 |
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英镑 |
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欧元 |
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澳大利亚元 |
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日元 |
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— |
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合计 |
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以下表格提供了有关以欧元等值金额计算的合同金额和集团所有远期外汇合同的估计公允价值的信息。具有未实现净收益的合同列报为“资产”（在“衍生金融工具收益”标题内），具有未实现净亏损的合同列报为“负债”（在“衍生金融工具损失”标题内）。
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2024 |
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2023 |
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||||||||||
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合同 |
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未实现 |
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合同 |
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未实现 |
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||||
物业、厂房及设备 |
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负债 |
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(268 |
) |
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(36 |
) |
合计 |
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(244 |
) |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日，远期外汇合约的未实现净亏损分别为244和未实现净收益分别为111。这些金额在综合损益表（见附注40）的净汇率收益/（损失）中记录。
33.金融工具–公允价值和风险管理
国际财务报告准则第9号“金融工具”规定了确认和计量金融资产、金融负债和购买或出售非金融项目的部分合同的要求。这一准则取代了IAS 39“金融工具：确认和计量”。
IFRS 9包含金融资产的三个主要分类类别：以摊余成本计量、通过其他综合收益计量的公允价值（FVOCI）和通过损益计量的公允价值（FVTPL）。国际财务报告准则第9号下的金融资产分类一般是根据一项金融资产所管理的业务模式及其合同现金流量特征进行的。
除衍生工具外，本集团的主要金融资产包括现金及现金等价物、贸易及其他直接源自经营的应收款项。集团的主要金融负债（衍生工具除外）包括长期借款、租赁负债、银行透支及短期借款、贸易及其他应付款项。这些金融负债的主要目的是为集团的运营提供资金。本集团亦订立衍生交易，即远期外汇合约，以保护其外币计价收入的价值，而非用于投机或交易目的（见附注32）。
F-57
有关本集团如何根据国际财务报告准则第9号对金融工具进行分类和计量以及相关损益进行会计处理的解释，请参见附注4（l）、4（m）、4（n）、4（o）、4（p）和4（s）。
A.金融资产和金融负债的会计分类
下表列示集团于2024年12月31日及2023年12月31日的金融资产及金融负债分类及账面值。
金融资产 |
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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以摊余成本计量的金融资产 |
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其他非流动应收款 |
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应收账款 |
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其他流动应收款 |
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其他流动金融应收款 |
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现金及现金等价物 |
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共计（a） |
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以公允价值计量的金融资产 |
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远期外汇合约 |
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共计（b） |
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金融资产总额（a + b） |
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以摊余成本计量的金融资产包括贸易应收款项、其他应收款项（非流动及流动）及现金及现金等价物。以公允价值计量的金融资产反映了未指定为对冲关系的远期外汇合约的公允价值正向变动，但其目的是降低应收账款和销售订单的未来现金流的外汇风险水平。
有关“贸易应收款项”、“其他应收款项”、“现金及现金等价物”及“远期外汇合约”的进一步详情，请分别参阅附注15、12-16、18及32。
金融负债 |
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31/12/24 |
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以摊余成本计量的金融负债 |
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长期借款 |
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租赁负债 |
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其他非流动债务 |
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银行透支和短期借款 |
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贸易应付款项 |
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其他应付款 |
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其他非流动负债 |
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共计（a） |
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以公允价值计量的金融负债 |
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远期外汇合约 |
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共计（b） |
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金融负债总额（a + b） |
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以摊余成本计量的金融负债包括长期借款（非流动和流动部分）、租赁负债（非流动和流动部分）、银行透支和短期借款、贸易应付款和其他应付款。以公允价值计量的金融负债反映了未被指定为对冲关系的远期外汇合约的公允价值的负变动，但其目的是降低来自贸易应收款项和销售订单的预期未来现金流量的外汇风险水平。
F-58
有关“长期借款”、“租赁负债”、“其他非流动负债”、“银行透支及短期借款”、“贸易应付款项”、“其他应付款项”及“远期汇兑合同”的进一步详情，分别请参阅附注20、21、22、23、28、29、30及32。
B.金融资产和金融负债的公允价值和公允价值计量
管理层评估，现金及现金等价物、贸易及其他应收款项、贸易及其他应付款项、银行透支及短期借款的公允价值与其账面值相若，主要是由于这些工具的短期到期。
下表列示集团于2024年12月31日及2023年12月31日的金融资产及金融负债的账面值及公允价值，但账面值为合理近似公允价值的除外。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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携带 |
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公平 |
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携带 |
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公平 |
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金融资产 |
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远期外汇合约 |
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金融负债 |
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浮动利率借款 |
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固定利率借款 |
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长期借款总额 |
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远期外汇合约 |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日，远期外汇合约和长期借款的公允价值计量等级为“重大可观察输入值”（第2级）。
2024年和2023年期间没有发生1级（活跃市场报价）和2级之间的转移。截至2024年12月31日和2023年12月31日，没有估计的第3级（重大不可观察输入值）公允价值。
采用以下方法和假设对公允价值进行估值。
远期外汇合约使用估值技术进行估值，该技术采用市场可观察输入值。最常用的估值技术包括使用现值计算的远期定价。这些模型包含了各种输入，包括交易对手的信用质量、外汇即期和远期汇率、各自货币的收益率曲线、各自货币之间的货币基差、基础商品的利率曲线和远期利率曲线。
本集团计息借款的公允价值采用贴现现金流量法确定。所采用的贴现率反映了截至报告期末发行人的借款利率。确定2024年12月31日和2023年12月31日的自身不履约风险不重大。
C.金融风险管理
本集团面临以下由金融工具产生的风险：
—
信用风险；
—
流动性风险和
—
市场风险。
（一）风险管理框架
集团对金融工具产生的风险的管理是根据公司董事会制定的准则进行的。这些准则的主要目的是平衡集团的负债和资产，在
F-59
秩序，以确保充足的资本生存能力。集团的主要财务来源表现为权益和金融负债的混合，包括用于为投资提供资金的长期借款、银行透支和用于为集团营运资金提供资金的短期借款。
（二）信用风险
信用风险是指金融工具的客户或交易对手未能履行其合同义务而主要产生于本集团应收客户款项的情况下，本集团遭受财务损失的风险。报告日的最大信用风险敞口为本附注披露的各类金融资产的账面价值。
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度在损益中确认的金融资产减值亏损主要与贸易应收款项有关，具体如下：
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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贸易应收款项减值亏损 |
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（二-a）贸易应收款项
集团的客户为分销商、零售商及终端消费者。
集团的信贷风险敞口主要受各客户的个别特点影响。然而，管理层也考虑了可能影响其客户群信用风险的因素，包括与客户经营所在行业和国家相关的违约风险。收入集中详情载于附注34。
客户信贷风险是根据集团与客户信贷风险管理有关的既定政策、程序和控制进行管理的。
特别是，集团建立了一项信贷政策，根据该政策，在提出集团的标准付款和交付条款和条件之前，对每个客户的信誉进行个别分析。集团的审查包括外部评级，如果有的话，财务报表、信贷机构信息、行业信息，在某些情况下还有银行参考资料。经过此类审查后，将为每个客户制定销售限额，并定期进行审查。任何超过这些限制的销售都需要得到高级管理层的批准。
此外，集团通过为个人客户设定30-90天的最长付款期，限制了其贸易应收款项的信用风险敞口。于2022年期间，集团将就销售点装修下订单（所谓的“抽样”订单）的若干客户的信贷期限延长至最多120天。所有延期都是在仔细考虑客户的信誉情况后在当前销售限额内授予的，并密切监测每个获得延期的客户的信用恶化情况。为降低信用风险，向分销商或零售商的销售因不确定的信誉评估而未授予付款延期，则需要以现金结算（“单据现金”、“货到付款”、“预付款”）。此外，对终端消费者的销售也要求以现金或使用主要信用卡结算，从而降低了信用风险。
集团超过80%的分销商及零售商已与集团进行至少五年的交易，而这些客户的余额在报告日均未被注销或信用减值。在监测客户信用风险时，根据客户的信用特征进行分组，包括他们是否是个人或法人，是否是分销商或零售商，他们的地理位置、行业、与集团的贸易历史以及是否存在以前的财务困难。
本集团并无要求就贸易应收款项提供抵押品。本集团并无因提供抵押品而未确认损失准备的贸易应收款项。
歼60
管理层密切监控未偿还的贸易应收款项，以防止损失。
最后，为显著降低其信贷风险敞口，集团向第三方保险人承保与其相当大部分贸易应收款项相关的未收款风险，并在客户资不抵债的情况下，由保险公司退还约85%的未收款未偿余额。据此，信用风险完全由集团就非保价贸易应收款项承担，而就保价贸易应收款项仅承担约15%。
集团评估贸易应收款项和收入方面的风险集中度较低，因为其客户位于多个司法管辖区，并在基本上独立的市场开展业务（见附注15和34）。此外，于2024年、2023年及2022年12月31日，集团有一名客户，即合营公司Natuzzi Trading Shanghai，其采购超过收入及贸易应收款项的5%（见附注45）。
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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31/12/22 |
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收入 |
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应收账款 |
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截至2024年12月31日及2023年12月31日，已投保及未投保贸易应收款项如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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应收保价贸易账款 |
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非保险贸易应收款 |
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应收贸易账款总额 |
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呆账拨备 |
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(3,661 |
) |
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(4,263 |
) |
贸易应收账款净额 |
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截至2024年12月31日及2023年12月31日，贸易应收款项账龄如下：
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31/12/24 |
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31/12/23 |
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当前（未逾期） |
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逾期1至29天 |
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逾期30至60天 |
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逾期61至90天 |
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逾期90天以上 |
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应收贸易账款总额 |
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呆账拨备 |
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(3,661 |
) |
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(4,263 |
) |
贸易应收账款净额 |
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截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的贸易应收款项呆账拨备变动情况载于附注15。
呆账拨备乃由集团根据保险到位情况、客户资信、历史趋势，以及当前及未来的一般经济状况估计。
具体而言，对于进行集体估值的应收款项，在每个报告日使用拨备矩阵进行减值分析，以计量预期信用损失。减值备抵率（违约率）基于具有相似损失模式的不同客户细分的分组的逾期天数（即按客户类型和评级，以及信用保险的覆盖范围）。该计算反映了基于报告日可获得的关于过去事件、当前状况和对未来经济状况预测的合理和可支持的信息的概率加权结果。
F-61
相反，对于已知难以收回的个别应收款项，在每个报告日进行减值分析，以计量预期信用损失。减值准备由集团根据债务人的财务困难、债务人进入破产或财务重组的可能性以及违约或逾期付款的情况进行估计。
下文载列了继采用国际财务报告准则第9号后，截至2024年12月31日和2023年12月31日使用拨备矩阵对集团贸易应收款项的信用风险敞口的信息。
2024年12月31日
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逾期天数 |
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< 30日 |
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30-60天 |
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61-90天 |
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> 90天 |
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合计 |
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须予集体估值的贸易应收款项 |
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须予特定估值的贸易应收款项 |
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账面毛额合计 |
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违约率 |
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% |
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% |
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% |
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% |
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预期信用损失 |
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2023年12月31日
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逾期天数 |
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< 30日 |
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30-60天 |
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61-90天 |
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> 90天 |
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合计 |
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须予集体估值的贸易应收款项 |
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须予特定估值的贸易应收款项 |
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账面毛额合计 |
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违约率 |
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% |
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% |
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% |
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预期信用损失 |
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（二-b）其他应收款
截至2024年12月31日和2023年12月31日，其他应收款流动和非流动金额分别为18,089和18,164。这类应收款项被认为具有较低的信用风险，减值损失已按12个月预期信用损失基准计量。管理层认为其其他应收款的信用风险较低，因为它们的违约风险较低，且其交易对手能够在短期内履行其合同现金流义务。于2024年12月31日及2023年12月31日，已识别的其他应收款项减值亏损并不重大。
（ii-c）现金及现金等价物
截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团的现金及现金等价物分别为20,322及33,610。事实上，根据金融机构的外部信用评级，集团认为其现金及现金等价物的信用风险较低。事实上，集团的现金及现金等价物存放于金融机构，这些机构的外部信用风险评级相当于“投资级”的理解定义。现金和现金等价物的减值是根据12个月的预期信用损失基础计量的，反映了风险敞口的短期性质。截至2024年12月31日和2023年12月31日，已识别的现金及现金等价物减值损失并不重大。
（二）衍生金融工具
国内货币互换（见附注32）是与外部信用评级（“投资级”）优秀的金融机构订立的。截至2024年12月31日和2023年12月31日，已识别的有利本币掉期减值损失并不重大。
F-62
（三）流动性风险
流动性风险是指本集团在通过交付现金或其他金融资产结算的与其金融负债相关的义务方面遇到困难的风险。集团管理流动性的方法是尽可能确保在正常和压力情况下，在到期债务时拥有充足的流动性，而不会招致不可接受的损失或对集团声誉造成损害的风险。
集团的目标是在未来60天内将其现金及现金等价物的水平维持在超过预期金融负债现金流出的水平。集团亦监察贸易及其他应收款项的预期现金流入水平，以及贸易及其他应付款项的预期现金流出。截至2024年12月31日，两个月内到期的贸易及其他应收款项的预期现金流量超过两个月内到期的贸易及其他应付款项的预期现金流出。这排除了无法合理预测的极端情况的潜在影响。
因此，集团的目标是通过使用银行透支、短期借款和长期借款，保持资金连续性和灵活性之间的平衡。
集团在2024年、2023年和2022年为应对未来可能出现的流动性限制而采取的步骤，连同这些步骤对合并财务报表的影响，包括以下内容。
—
2020年7月，家长签署续订额外
五年
与意大利大型金融机构的保理协议期限。根据本协议，母公司向该金融机构转让若干贸易应收款项，以换取最高金额为
40,000
.根据此类协议出售的贸易应收款项不会从财务状况表中终止确认，因为母公司保留了几乎所有的风险和报酬——主要是信用风险（见附注15）。他们转账时收到的金额被确认为有担保银行借款（见附注28）。
—
2023年期间，罗马尼亚子公司重新谈判了两笔现有贷款，一笔金额为
10,000
2015年取得的剩余债务每两年展期一次并于2023年8月到期的，其他金额为
5,000
于2025年3月到期并有政府担保，转为截至2024年12月31日余额的单一贷款
1,313
.新的还款计划涉及每月分期付款，直到
2025年7月
.浮动利率是基于绩效的
6个月期Euribor（360）
加上传播
2.5
%（见附注20）.
—
在2024年期间，母公司从意大利政府当局收到了两笔赠款，金额为
1,170
和补贴融资
314
，与投资和研发费用有关。
—
2024年初，母公司取得长期银行贷款名义金额为
3,000
从2024年6月开始按季度付款，利率为
Euribor 3M
+传播
2.95
%，并于2028年12月31日支付最后款项。债务由政府实体担保担保覆盖
90
贷款的百分比。截至2024年12月31日，未偿债务达
2,526
（见附注20）。
—
2024年3月底，母公司获得大股东三年期借款，到期日
2027年3月31日
，名义金额为
2,500
年利率为
2.5
%.利息按年支付，本金将于2027年3月31日前全部偿还。截至2024年12月31日，未偿债务达
2,255
（见附注20）。
—
2024年期间，中国子公司和巴西子公司担保银行透支和短期融资总额为
2,622
.
—
2024年10月，一间美国附属公司与集团大股东就出售High Point大楼订立协议，总金额为美元
12.1
万，并收到预付款美元
3.8
百万。美元剩余余额
8.3
百万于2025年3月底结算（见附注7、45、46）。
F-63
—
2024年11月，罗马尼亚子公司签署了出售土地的初步协议，总金额为
2,900
，收到预付款
400
.该交易预计将于2025年完成，并收取剩余余额（见附注7）。
—
2024年4月4日，母公司大股东与母公司签署协议，据此于2020年签署的股权承诺协议金额为
2,500
并由大股东于同年支付，母公司已承诺在2024年3月31日前偿还，转变为有息贷款，自
2024年3月31日
，与成熟期上
2027年3月31日
，以及年利率为
2.50
%（见注44）。
下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日金融负债的剩余合同期限。这些金额是毛额和未贴现的，包括合同利息支付，不包括净额结算协议的影响。
2024年12月31日
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小于 |
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2至12 |
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1比2 |
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2至5 |
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超过 |
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合计 |
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长期借款 |
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租赁负债 |
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银行透支和短期借款 |
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— |
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贸易及其他应付款项 |
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衍生金融工具亏损 |
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金融负债总额 |
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2023年12月31日
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小于 |
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2至12 |
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1比2 |
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2至5 |
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超过 |
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合计 |
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长期借款 |
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租赁负债 |
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银行透支和短期借款 |
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贸易及其他应付款项 |
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|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
衍生金融工具亏损 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
金融负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
此外，还需考虑以下事项：（a）截至2024年12月31日，本集团未使用的信贷额度为30,640（见附注28）；（b）本公司可使用其附属公司遵守现金池合同的信贷额度；本公司不时评估该等信贷额度的充足性，根据需要要求提供额外的贷款；（c）本集团在外国子公司持有现金，可由公司提取，但须经股息分配批准；其中部分股息须缴纳预扣税；（d）公司可申请长期借款以维持长期投资；（e）金融资产和金融负债均不存在重大流动性风险集中。
（四）市场风险
市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格（如利率、外汇汇率）的变化而发生波动的风险。市场风险，主要取决于家具等制成品需求走势、原材料价格走势及利率、外币波动。
F-64
市场需求风险通过对市场的持续监控、由集团商业分部执行、客户不同地理位置的市场多样化以及不同品牌和型号的产品多样化进行管理。
为管理原材料的价格风险，集团不断监察采购政策，并尝试在尊重市场预期的质量标准的同时，使供应商多样化。
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。集团面临的市场利率变动风险主要与集团浮动利率的长期借款债务有关。本集团通过拥有固定和浮动利率借款组合来管理其利率风险。于2024年12月31日，集团约61.1%的借款为固定利率（2023年：45.5%）。本集团并无订立衍生金融工具以管理浮动利率借款的现金流风险。
下表显示了受影响那部分贷款和借款的利率合理可能变动的敏感性。在所有其他变量保持不变的情况下，集团的税前利润通过浮动利率借款的影响如下：
|
|
增加/减少 |
|
对利润的影响 |
|
|
2024年12月31日 |
|
+45 |
|
|
(40 |
) |
2024年12月31日 |
|
-45 |
|
|
|
|
2023年12月31日 |
|
+45 |
|
|
(40 |
) |
2023年12月31日 |
|
-45 |
|
|
|
|
2022年12月31日 |
|
+45 |
|
|
(52 |
) |
2022年12月31日 |
|
-45 |
|
|
|
|
外汇风险是指风险敞口的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本集团面临的外汇汇率变动风险主要与本集团的经营活动（当收入或费用以外币计价时）和本集团对外国子公司的净投资有关。特别是，集团收入和成本的很大一部分以欧元以外的货币计值。因此，其收入和成本的很大一部分受到欧元与其他货币汇率波动的影响。集团使用远期外汇合约（在意大利称为本币掉期）来降低其外币计价收入价值短期下降的风险敞口。详情见附注32。
当以对冲为目的订立衍生工具时，本集团就衍生工具的条款进行协商，以匹配被对冲敞口的条款。对于预测交易的套期保值，该衍生工具涵盖从预测交易的现金流量到以外币计价的由此产生的应收款项结算时的风险期间。
下表显示了在所有其他变量保持不变的情况下，对合理可能的外汇汇率变化的敏感性。
本集团除税前溢利透过外汇汇率变动影响如下：
|
|
国外变化 |
|
对利润的影响 |
|
|
2024年12月31日 |
|
+5% |
|
|
|
|
2024年12月31日 |
|
-5% |
|
|
(2,403 |
) |
2023年12月31日 |
|
+5% |
|
|
|
|
2023年12月31日 |
|
-5% |
|
|
(1,848 |
) |
2022年12月31日 |
|
+5% |
|
|
|
|
2022年12月31日 |
|
-5% |
|
|
(4,798 |
) |
F-65
截至2024年12月31日及2023年12月31日，本集团以外币计价的金融资产及金融负债情况如下：
金融资产 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
应收账款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
金融资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
金融负债 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
长期借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
银行透支和短期借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
贸易应付款项 |
|
|
|
|
|
|
|
|
金融负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日及2023年12月31日，向集团管理层报告的有关集团货币风险敞口的汇总数量数据如下：
2024年12月31日
|
|
金融 |
|
|
金融 |
|
|
净敞口 |
|
|||
美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(20,507 |
) |
人民币 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4,832 |
) |
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,269 |
) |
巴西雷亚尔 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
罗马尼亚列伊 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5,962 |
) |
墨西哥比索 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(186 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(797 |
) |
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(33,903 |
) |
2023年12月31日
|
|
金融 |
|
|
金融 |
|
|
净敞口 |
|
|||
美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(17,783 |
) |
人民币 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4,253 |
) |
巴西雷亚尔 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
罗马尼亚列伊 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,101 |
) |
墨西哥比索 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,071 |
) |
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(22,725 |
) |
F-66
（五）负债变动与筹资活动产生的现金流量的调节
下表显示截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止三个年度金融负债变动与筹资活动产生的现金流量的对账情况。
2024年12月31日
|
|
2024年1月1日 |
|
|
现金流出 |
|
|
现金流入 |
|
|
变化 |
|
|
其他 |
|
|
2024年12月31日 |
|
||||||
长期借款 |
|
|
|
|
|
|
(4,839 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
(10,288 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期借款 |
|
|
|
|
|
|
(798 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
银行透支 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
(149 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
筹资活动负债总额 |
|
|
|
|
|
|
(16,074 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
银行透支仅用于现金管理目的。
2023年12月31日
|
|
2023年1月1日 |
|
|
现金流出 |
|
|
现金流入 |
|
|
变化 |
|
|
其他 |
|
|
2023年12月31日 |
|
||||||
长期借款 |
|
|
|
|
|
|
(8,715 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
(2,134 |
) |
|
|
|
|
租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
(11,057 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期借款 |
|
|
|
|
|
|
(6,703 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
银行透支 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
(135 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(220 |
) |
|
|
|
|
筹资活动负债总额 |
|
|
|
|
|
|
(26,610 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
银行透支仅用于现金管理目的。
2022年12月31日
|
|
2022年1月1日 |
|
|
现金流出 |
|
|
现金流入 |
|
|
变化 |
|
|
其他 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||
长期借款 |
|
|
|
|
|
|
(4,473 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
(10,049 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期借款 |
|
|
|
|
|
|
(7,424 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
银行透支 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
(551 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
筹资活动负债总额 |
|
|
|
|
|
|
(22,497 |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
银行透支仅用于现金管理目的。
F-67
34.收入
（i）收入流
集团的收入主要来自向客户销售皮革和织物软体家具及家居配件。其他收入来源包括销售聚氨酯泡沫、销售皮革制品、销售Natuzzi显示系统和销售服务类型保修。
因此，集团的所有收益均与与客户订立合约的收益有关。
（二）与客户的合同收入分类
下表按商品种类、主要地域市场、客户地理位置、分销渠道、品牌及收入确认时间分列客户合同收入。
商品种类 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
出售室内装潢家具 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
家居饰品销售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售聚氨酯泡沫 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售其他货物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售室内装潢家具包括以下类别：固定家具（沙发、双人沙发和扶手椅）、组合家具、运动家具、沙发床和临时椅子，包括躺椅和按摩椅。
地域市场 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
欧洲、中东和非洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
亚太地区 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
客户的地理位置 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
美利坚合众国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
意大利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
英国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
西班牙 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
巴西 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
墨西哥 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
澳大利亚 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
比利时 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以色列 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
韩国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
阿拉伯联合酋长国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他国家（不大于5%） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分销渠道 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
批发（分销商和零售商） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直营店（终端消费者） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-68
品牌 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
Natuzzi版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Natuzzi Italia |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
自有品牌 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入确认时点 |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
货物在某一时点转移 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
随时间转移的货物和服务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
（三）合同余额
下表提供了与客户签订的合同的应收款项和合同负债信息。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
应收账款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合同负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有关此类合同余额的详细信息，请参阅附注15“贸易应收款”和附注23“合同负债（非流动和流动）”。
（四）履约义务和收入确认政策
收入按客户合同规定的对价计量。集团在将对某商品或服务的控制权转让给客户时确认收入，其金额反映了集团预期有权获得的代价以换取商品或服务。集团一般认为，它是其收入安排中的委托人，因为它在将货物或服务转让给客户之前控制了这些货物或服务。
在确定其与客户合同的交易价格时，集团考虑了可变对价的影响以及存在重大融资成分。
集团考虑合同中是否有其他承诺为单独的履约义务，需要分配一部分交易价格。交易价格对本集团履约义务的分配采用相对独立售价法进行。
有关与客户签订的合同中履约义务的履行性质和时间的详细信息，包括重要的付款条款和相关的收入确认政策，见附注4（t）。
F-69
截至2024年12月31日和2023年12月31日分配给剩余履约义务（部分未履行）的交易价格如下：
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
出售Natuzzi商标的许可 |
|
|
|
|
|
|
||
一年内 |
|
|
|
|
|
|
|
|
一年多来 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
出售Natuzzi显示系统 |
|
|
|
|
|
|
||
一年内 |
|
|
|
|
|
|
|
|
一年多来 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
出售服务型保修 |
|
|
|
|
|
|
||
一年内 |
|
|
|
|
|
|
|
|
一年多来 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
（五）可变考虑因素
若合约中的代价包括可变金额，则集团估计其将有权获得的代价金额，以换取向客户转让货物。可变对价在合同开始时进行估计，并受到约束，直到与可变对价相关的不确定性随后得到解决时，累计收入确认金额很可能不会发生重大收入转回。一些销售家具的合同为客户提供批量折扣，从而产生可变的考虑。
特别是，一旦期间购买的产品数量超过合同规定的阈值，集团将向某些客户提供追溯批量折扣。折扣与客户应付的金额相抵。利用积累的经验对折现进行估算和计提，采用预期值法。就截至报告期末的销售向客户支付的预期批量折扣确认退款负债。
（六）融资构成部分
有关融资组成部分的信息，应参考附注4（t）（vi）。
（vii）保证义务
根据法律要求，本集团通常为销售时存在的缺陷的一般修复提供担保。
客户如购买本集团的软体家具及家居配件，可能会要求提供服务型保修。如附注4（t）（v）所披露，集团根据相对独立售价，将所收代价的一部分分配至服务型保修。分配给服务型保修的金额递延，并根据此类保修的有效期在一段时间内确认为收入。
这些保证根据国际会计准则第37号入账。请参阅附注4（r）中关于质保准备的会计政策。
（viii）获得合同的费用
本集团就其取得的每份合约向其代理商支付销售佣金。有关集团就销售佣金选择的会计政策的资料，请参阅附注4（x）。
（九）履行费用
集团在综合财务状况表「其他资产」标题下将与客户取得对制成品的控制权之前的活动相关的运输和装卸成本作为履行成本入账。为
F-70
有关本集团对运费及装卸费适用的会计政策的资料，请参阅附注4（v）。
35.销售成本
销售成本分析如下：
|
|
2024 |
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|||
期初库存 |
|
|
|
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|
原材料采购 |
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购买成品 |
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|
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|
劳动力成本 |
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|
折旧和摊销 |
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第三方厂商成本 |
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其他制造成本 |
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|
|
|
|
|
|
与个人防护装备相关的政府补助 |
|
|
(1,906 |
) |
|
|
(1,503 |
) |
|
|
(1,414 |
) |
期末库存 |
|
|
(62,815 |
) |
|
|
(62,087 |
) |
|
|
(70,120 |
) |
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
项目“折旧及摊销”包括用于生产制成品的物业厂房设备及使用权资产的折旧费用。
36.其他收入和其他支出
其他收入分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
处置某些财产项目的收益 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
增值税减免 |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
偿还款项 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
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|
|
|
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在2024年、2023年和2022年期间，这家巴西子公司分别获得了1,169、1,475和1,573的增值税减免，这与增值税支付的当地税收规则有关。
于2024、2023及2022年度，公司分别录得935、2875及1289笔报销，主要与退还运输费用及其他项目有关。
“其他”项目，在2024年，包括与一家美国子公司获得的出租人收入相关的648项，以及来自光伏能源销售和其他次要项目的贡献。
其他开支于2024年、2023年及2022年分别为260、457及1,678元，主要指集团产生的轻微成本，与销售成本、销售及行政开支无关。
F-71
37.销售费用
销售费用分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
运输和装卸费用 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
劳动力成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧和摊销 |
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|
|
|
|
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|
|
关税 |
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|
|
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|
对销售代表的佣金 |
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|
广告费用 |
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|
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|
|
公用事业 |
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|
|
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|
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|
博览会 |
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|
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|
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|
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|
|
|
其他保险费用 |
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|
|
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|
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|
|
非金融资产减值 |
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|
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|
租约 |
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|
促销活动 |
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|
|
|
|
|
咨询服务 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贸易应收款项的保险费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
样本 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
新冠疫情租金优惠 |
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(635 |
) |
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
38.行政开支
管理费用分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
劳动力成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
专业服务成本 |
|
|
|
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|
间接税 |
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|
|
|
|
|
|
董事和审计委员会费用 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
办公和软件维护 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧和摊销 |
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|
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|
差旅费 |
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|
|
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|
|
|
邮件和电话 |
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|
|
|
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|
|
|
印刷和文具 |
|
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|
|
|
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|
|
|
汽车成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与个人防护装备相关的政府补助 |
|
|
(1,333 |
) |
|
|
(145 |
) |
|
|
(59 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-72
39.财务收入和成本
财务收入分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
金融机构利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
其他利息收入 |
|
|
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|
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|
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|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务成本分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
应付金融机构利息支出 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
与租赁负债相关的利息支出 |
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其他利息支出 |
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金融机构佣金 |
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|
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|
|
|
|
|
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
40.汇率净收益/（损失）
汇率净收益/（损失）分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
衍生工具的已实现净收益/（亏损） |
|
|
(196 |
) |
|
|
|
|
|
|
(1,663 |
) |
贸易应收款项和应付款项的已实现净收益/（亏损） |
|
|
|
|
|
|
(422 |
) |
|
|
|
|
已实现净收益/（损失）总额（a） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,133 |
) |
衍生工具的未实现净收益/（亏损） |
|
|
(438 |
) |
|
|
(746 |
) |
|
|
|
|
贸易应收款项和应付款项的未实现净收益/（损失） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非货币资产的未实现净收益/（损失） |
|
|
(242 |
) |
|
|
(369 |
) |
|
|
(179 |
) |
未实现净收益/（损失）总额（b） |
|
|
|
|
|
|
(973 |
) |
|
|
|
|
已实现和未实现汇率收益/（损失）合计（a + b） |
|
|
|
|
|
|
(144 |
) |
|
|
|
|
“非货币资产的未实现净收益/（损失）”是指重新计量子公司ItalSofa罗马尼亚的非货币资产，因为该实体与母公司拥有相同的功能货币，即欧元（见附注4（c）（二））。
41.所得税费用
意大利公司须按以下税率缴纳两项已颁布的所得税：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
IRES（州税） |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
IRAP（地区税） |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
IRES是一种州税，根据修改后的税前收入确定的应税收入计算，以反映税法规定的所有暂时性和永久性差异。
IRAP是一种地区税，意大利各地区有权将目前3.90%的税率最多提高0.92%。一般来说，IRAP的计税基数是一种毛利形式，确定为毛收入（不包括利息和股息收入）与直接生产成本（不包括利息费用和其他财务成本）之间的差额。意大利普利亚大区2024年、2023年和2022年到期的已颁布IRAP税率为4.82%（3.90%加0.92%）。
F-73
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的所得税总额分配如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
当前： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
-国内 |
|
|
(6 |
) |
|
|
(1,065 |
) |
|
|
(838 |
) |
-国外 |
|
|
(865 |
) |
|
|
(659 |
) |
|
|
(1,582 |
) |
共计（a） |
|
|
(871 |
) |
|
|
(1,724 |
) |
|
|
(2,420 |
) |
延期： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
-国内 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
-国外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
共计（b） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合计（a + b） |
|
|
(684 |
) |
|
|
(1,090 |
) |
|
|
(2,273 |
) |
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合损益表除所得税及非控股权益前综合溢利/（亏损）分析如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
国内 |
|
|
(6,199 |
) |
|
|
(12,078 |
) |
|
|
(7,448 |
) |
国外 |
|
|
(8,499 |
) |
|
|
(2,994 |
) |
|
|
|
|
合计 |
|
|
(14,698 |
) |
|
|
(15,072 |
) |
|
|
|
|
有效所得税与预期所得税费用（通过对所得税和非控股权益前利润应用IRES州税计算得出）的差异如下：
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||
按法定税率计算的预期税收优惠（费用） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(855 |
) |
效果： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
-免税收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-外国司法管辖区不同税率的总体影响 |
|
|
(254 |
) |
|
|
(481 |
) |
|
|
(79 |
) |
-意大利地区税 |
|
|
(11 |
) |
|
|
(8 |
) |
|
|
(28 |
) |
-不可扣除的费用 |
|
|
(3,140 |
) |
|
|
(5,675 |
) |
|
|
(1,635 |
) |
-对未汇出收入的税收影响 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(755 |
) |
-无法收回的收入的中国预扣税 |
|
|
|
|
|
|
(1,100 |
) |
|
|
|
|
-未确认递延税项资产净变动的影响 |
|
|
(2,463 |
) |
|
|
(1,973 |
) |
|
|
(1,539 |
) |
实际税费 |
|
|
(684 |
) |
|
|
(1,090 |
) |
|
|
(2,273 |
) |
于2024年，集团的税前亏损为14,698，所得税费用为684，而2023年的税前亏损为15,072，所得税费用为1,090，2022年的税前利润为3,561，所得税费用为2,273。
2024年12月31日和2023年12月31日产生递延所得税资产和递延所得税负债的暂时性差异的税务影响列示如下：
递延所得税资产 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
税项亏损结转 |
|
|
|
|
|
|
|
|
库存过时 |
|
|
|
|
|
|
|
|
或有负债拨备 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他暂时性差异 |
|
|
|
|
|
|
|
|
存货的公司间利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
递延所得税资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
F-74
递延所得税负债 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
子公司未汇出收益预扣税 |
|
|
(516 |
) |
|
|
(516 |
) |
子公司清算代扣税款 |
|
|
(480 |
) |
|
|
(480 |
) |
汇率未实现净收益 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(305 |
) |
其他暂时性差异 |
|
|
|
|
|
|
(5 |
) |
递延所得税负债总额 |
|
|
(998 |
) |
|
|
(1,306 |
) |
2022、2023和2024年发生的递延税项余额变动分析如下：
|
|
递延所得税资产 |
|
|
递延所得税负债 |
|
|
合计 |
|
|||
2021年12月31日余额 |
|
|
|
|
|
|
(1,405 |
) |
|
|
(110 |
) |
在损益中确认 |
|
|
|
|
|
|
(524 |
) |
|
|
|
|
在OCI中获得认可 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
直接在权益中确认 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2022年12月31日余额 |
|
|
|
|
|
|
(1,929 |
) |
|
|
|
|
在损益中确认 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在OCI中获得认可 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
直接在权益中确认 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
|
(1,306 |
) |
|
|
|
|
在损益中确认 |
|
|
(121 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
在OCI中获得认可 |
|
|
(201 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(201 |
) |
直接在权益中确认 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
|
(998 |
) |
|
|
|
|
下表显示了递延税项资产和递延税项负债与2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日合并财务状况表所列余额的对账情况。
|
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||
递延所得税资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
已补偿的递延税项负债 |
|
|
— |
|
|
|
(310 |
) |
递延所得税资产净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
递延所得税负债 |
|
|
(998 |
) |
|
|
(996 |
) |
截至2024年12月31日，递延所得税资产主要为结转税金损失、存货报废减记、部分子公司计提风险准备等。
国际会计准则第12号修订适用与单一交易产生的资产和负债相关的递延税项，确定与租赁相关的截至2024年12月31日的未确认递延所得税资产净额为2,297，截至2023年12月31日的未确认递延所得税资产净额为1,324，计入“未确认递延所得税资产”表的“其他暂时性差异”。
在评估递延税项资产的可靠性时，管理层会考虑递延税项资产的部分或全部是否很可能不会变现。递延所得税资产的最终变现取决于该等暂时性差异可抵扣期间的未来应纳税所得额的产生以及税收亏损结转的使用情况。
鉴于国内公司和部分外国子公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的累计亏损状况，管理层在进行评估时考虑了递延税项负债的预定转回和税务规划策略。经截至2024年12月31日及2023年12月31日的分析后，管理层并无发现任何可用于确认递延税项资产的审慎及可行的相关税务筹划策略。因此，截至12月31日，
F-75
2024年和2023年递延所得税资产的变现主要基于递延所得税负债的预定冲回，但某些历史上盈利的司法管辖区除外。
基于此分析，管理层认为Natuzzi集团将于2024年12月31日实现递延税项资产1,653（2023年12月31日为1,975）。
于2024年12月31日及2023年12月31日，尚未就以下项目确认递延税项资产，因为不太可能取得未来应课税利润，而集团可利用该等收益抵销。
未确认的递延税项资产 |
|
31/12/24 |
|
|
31/12/23 |
|
||||||||
|
|
毛额 |
|
税收效应 |
|
|
毛额 |
|
税收效应 |
|
||||
税项亏损结转 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
或有负债拨备 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
库存陈旧 |
|
|
|
|
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|
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|
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|
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|
呆账备抵 |
|
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存货的公司间利润 |
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|
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|
担保拨备 |
|
|
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|
|
|
|
非金融资产减值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
其他暂时性差异 |
|
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未确认递延所得税资产总额 |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日，部分子公司股东权益等于未汇出收益部分的应缴税款分别为614和1090。在这些递延税项中，集团在2024年和2023年就上述留存收益的份额确认了516的金额，因为它们很可能将在未来几年由子公司作为股息进行分配。
于2024年12月31日及2023年12月31日，集团结转的税项亏损到期情况如下：
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2024 |
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到期日 |
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2023 |
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到期日 |
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五年后到期 |
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2025-2029 |
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2024-2028 |
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五年后到期 |
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> 2029 |
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> 2028 |
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永不过期 |
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— |
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— |
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合计 |
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在意大利，所有结转的税收损失不再到期，唯一的限制是，这些结转的税收损失可用于抵消随后每一年最多80%的应税收入。
于2024年12月31日及2023年12月31日录得的应缴所得税分别为830及339。而于2024年12月31日及2023年12月31日录得的当期应收所得税分别为1,642项及3,000项。
在集团的应缴所得税中，nil（2023 nil）与管理层对母公司正在进行的税务审查的金额估计有关，意大利税务当局于2020年10月开始了该审查。不确定的税务处理涉及税务立法如何适用于集团的转让定价安排的解释。由于所涉及的不确定性，此类税务审查的结果可能与目前确认的金额存在重大差异。尽管管理层使用了预期将支付的税额的单一最佳估计，但由于相关年度的税务亏损状况，预计剩余的持续税务审查将合理地导致确定当前的税务负债为零。
集团认为，根据其对许多因素的评估，包括对税法的解释和先前的经验，其应计税项负债在所有开放纳税年度都是足够的。
该公司在许多外国司法管辖区开展业务。除无实质性例外情况外，公司及其位于罗马尼亚和中国的主要子公司不再接受2019年之前年度的税务审计。
F-76
42.每股收益/（亏损）
每股基本及摊薄收益/（亏损）分析如下：
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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普通股加权平均数 |
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每股基本盈利/（亏损） |
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(0.28 |
) |
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(0.29 |
) |
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(0.01 |
) |
每股摊薄收益/（亏损） |
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(0.28 |
) |
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(0.29 |
) |
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(0.01 |
) |
每股基本盈利/（亏损）的计算方法是，归属于母公司普通股权益持有人的当年盈利/（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的稀释每股收益/（亏损）等于每股基本收益/（亏损）。每股摊薄收益/（亏损）等于每股基本收益/（亏损），因为所有期权都具有反稀释性。
由于1份ADR于2024年12月31日的价值明显低于股票期权计划中设定的行权价，因此，参考2024年12月31日已归属和未行使的股份，受益人不太可能行使已归属的权利，从而导致稀释。
2019年2月8日，该公司宣布将其美国存托凭证（ADR）与普通股的比率从1份ADR代表1股改为1份ADR代表5股。该比率变动生效日期为2019年2月21日。没有发行与比率变动有关的新股。
43.按性质划分的开支
下表按国际会计准则第1.104号规定，按性质列示截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的开支。
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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存货变动 |
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(728 |
) |
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原材料采购 |
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购买成品 |
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服务成本 |
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雇员福利开支 |
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折旧和摊销，扣除政府补助 |
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其他 |
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销售、销售和管理费用总成本 |
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F-77
下表显示了扣除政府补助后的折旧和摊销包括在哪个标题中。
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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|||
计入销售成本 |
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|||
物业、厂房及设备折旧 |
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使用权资产折旧 |
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无形资产摊销 |
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政府补助 |
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(1,388 |
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(1,503 |
) |
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(1,414 |
) |
共计（a） |
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计入销售费用 |
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物业、厂房及设备折旧 |
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使用权资产折旧 |
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无形资产摊销 |
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— |
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— |
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— |
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共计（b） |
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计入管理费用 |
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物业、厂房及设备折旧 |
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使用权资产折旧 |
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— |
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无形资产摊销 |
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政府补助 |
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(67 |
) |
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(145 |
) |
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(59 |
) |
共计（c） |
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折旧和摊销总额（a + b + c） |
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下表显示了员工福利费用包含在哪个标题中。
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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|||
计入销售成本 |
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薪金及工资 |
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社会保障缴款 |
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雇员的离职权利 |
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其他费用 |
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共计（a） |
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计入销售费用 |
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薪金及工资 |
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社会保障缴款 |
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雇员的离职权利 |
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其他费用 |
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共计（b） |
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计入管理费用 |
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薪金及工资 |
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社会保障缴款 |
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雇员的离职权利 |
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其他费用 |
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共计（c） |
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雇员福利费用总额（a + b + c） |
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F-78
44.承付款项和或有负债
于2024年12月31日，集团并无承诺投资于重大物业、厂房及设备、无形资产资产及其他资本开支。
截至2024年12月31日，某些金融机构为担保向第三方的付款提供了担保，金额为11,767，（截至2023年12月31日为9,067）。这些担保是无担保的，期限各不相同，一直延续到2028年12月。
最重大的担保是在与客户签订未来供应产品的重大商业合同后，于2024年10月为一家子公司的利息金额2809签发的。本次担保期限为7个月。
集团涉及多项索偿（包括税务索偿）及在日常业务过程中产生的法律诉讼。管理层认为，在计提拨备后，这些事项的最终处置将不会对集团的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响（见附注26）。
45.关联方
集团的关联方主要包括集团的联营公司和合营公司以及集团的主要管理人员。
以下表格提供有关财政年度与关联方订立的交易总额。
（i）集团主要管理人员薪酬
集团主要管理人员薪酬分析如下：
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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董事费 |
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短期雇员福利 |
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社会保障缴款和固定缴款计划 |
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雇员福利义务 |
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股票期权费用 |
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合计 |
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表中披露的金额为报告期内与关键管理人员相关的确认为费用的金额。没有为关键管理人员提供或同意提供任何贷款和/或担保。
（二）与集团董事的交易
与董事相关的交易和未偿余额的总价值如下。
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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成本 |
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金额 |
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成本 |
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金额 |
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成本 |
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金额 |
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从TTF采购的成品 |
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向公司REFLEX Marketing购买代理服务 |
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合计 |
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F-79
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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收入 |
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金额 |
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收入 |
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金额 |
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收入 |
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金额 |
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向NAT Store LTD出售成品 |
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将成品销售给INCASA GROUP PTY |
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合计 |
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关于从外包商Truong Thanh Furniture Corporation（“TTF”）购买成品，该公司自2022年3月起成为子公司Natuzzi Singapore 20%股权的少数合伙人，其总裁Mai H ziu T í n先生已成为同一Natuzzi Singapore的董事会成员，供应业务关系基于2020年签署的协议，这些协议仍然有效。
关于向公司REFLEX MARKETING购买代理服务和向NAT STORE LTD销售成品，R. Mynett先生是一家公司的合伙人，该公司也是子公司Natuzzi UK Retail Limited 30%的少数股东及其董事会成员，业务关系基于Natuzzi UK Retail Limited成立之前的预先存在的协议。
关于在CASA GROUP PTY向公司销售成品的情况，J. Francis女士担任董事，该公司在2024年9月之前也是Natuzzi Oceania PTI Ltd的董事会成员，该业务关系是基于她进入子公司Natuzzi Oceania之前的协议。
集团董事或其相关实体可能不时向集团购买商品。这些采购是根据与集团其他雇员或客户订立的条款和条件进行的。
此外，在2024年期间，发生了涉及集团董事的以下额外交易：
1.
大股东兼董事会执行主席，于2024年4月初向母公司授出三年期贷款，金额为
2,500
.贷款将于
2027年3月31日
，低于市场利率为
2.50
%.与市场利率相比的利率差已在总权益中的“准备金”标题下确认。见附注19和20。
2.
此外，在2024年10月，大股东签署了一项初步协议，从一家美国子公司购买一栋大楼，位于美国北卡罗来纳州海波因特市，金额为美元
12.1
百万。预付美元
3.8
当天赚了百万。余款于2025年3月25日转让协议签署时支付完毕。该交易是在市场条件下进行的，因为价格是根据在Octo进行的特定评估确定的ber。见附注7和30。
3.
2024年6月，公司子公司以美元向Natuzzi Singapore少数股东TTF授出贷款
1.4
百万为a
12个月
任期，可连任额外
12个月
.商定的interest rate，set at
美元1个月
伦敦银行同业拆借利率（Libor）减
0.25
%，与子公司从银行存款中获得的利率相匹配。见附注17。
（三）与联营企业、合营企业及其他关联方的往来
以下表格提供有关财政年度与该等关联方订立的交易总额。此类交易是在公平交易的情况下进行的。
F-80
2024年12月31日
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销售 |
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费用 |
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股息 |
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金额 |
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金额 |
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Natuzzi贸易上海有限公司（合资） |
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Natuzzi Texas LLC（合资） |
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Natuzzi Stores（UK）LTD（Associate） |
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Natuzzi Design S.a.s.（其他关联方） |
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Natuzzi Arredamenti S.r.l.（其他关联方） |
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Natuzzi Sofa S.r.l.（其他关联方） |
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合计 |
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— |
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— |
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2023年12月31日
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销售 |
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费用 |
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股息 |
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金额 |
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|
金额 |
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Natuzzi贸易上海有限公司（合资） |
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— |
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Nars Miami LLC（联营） |
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Natuzzi Texas LLC（合资） |
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Natuzzi Stores（UK）LTD（Associate） |
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Natuzzi Design S.a.s.（其他关联方） |
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Natuzzi Arredamenti S.r.l.（其他关联方） |
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Natuzzi Sofa S.r.l.（其他关联方） |
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合计 |
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2022年12月31日
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销售 |
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费用 |
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股息 |
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金额 |
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金额 |
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Natuzzi贸易上海有限公司（合资） |
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NARS Miami LLCC（联营） |
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Natuzzi Texas LLC（合资） |
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Natuzzi Stores（UK）LTD（Associate） |
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— |
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Natuzzi Design S.a.s.（其他关联方） |
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Natuzzi Arredamenti S.r.l.（其他关联方） |
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Natuzzi Sofa S.r.l.（其他关联方） |
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合计 |
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与这些关联方的所有未偿余额将在报告日起三个月内以现金结算。没有任何余额是有担保的。未提供或接受任何担保。
为支持该等合营企业及联营企业的活动，集团及该等实体的其他投资者已同意按其权益比例作出额外贡献，以弥补任何亏损（如有需要）。
继2023年唯一一家门店关闭后，nars Miami LLC公司于2024年被清算。参见附注11。
F-81
46.后续事件
于该等综合财务报表的报告日期至授权日期之间的期间内已发生以下事项。
2025年3月25日，出售协议签署，将位于美国北卡罗来纳州High Point的大楼转让给大股东的关联公司，总对价为1210万美元（1160万欧元）。初步销售协议已于2024年10月17日签署，据此，出售美国子公司收到了380万美元（350万欧元）的预付款。剩余余额830万美元（810万欧元）已于2025年3月25日收回。见注释7和45。
出售后，收购公司与出售集团实体之间签署了整栋大楼的租赁协议。租赁协议期限为9年9个月，终止日期为2034年12月31日，年租金为70万美元（0.7百万欧元）。出售集团实体，即成为整栋大楼的承租人，将继续转租其不打算用于集团需要的空间。
2025年4月2日，美国行政当局宣布引入进口关税。4月9日，该措施部分暂停三个月，但对除中国外的大多数国家进口到美国的商品保持10%的基准关税，自2025年4月5日起生效。尽管集团的中国工厂完全致力于为当地市场生产，但集团已开始分析这一措施的潜在影响以及为减轻此类影响而将采取的行动。
F-82
项目19。展览
1.1 |
截至2023年3月21日经修订和重述的公司章程（章程）的英文译文（参照Natuzzi S.P.A.于2023年5月1日向美国证券交易委员会提交的20-F表格并入，文件编号001-11854）。 |
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2.1 |
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2.2 |
根据《交易法》第12条注册的证券说明（通过引用Natuzzi S.P.A.于2020年6月15日向美国证券交易委员会提交的表格20-F中的附件 2.2.并入，文件编号001-11854）。 |
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4.1^ |
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4.2^ |
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4.3 |
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4.4* |
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4.5^+ |
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4.6*^+ |
Natuzzi Americas Inc.与Steel Vessel Corporation于2025年3月25日就出售位于美国北卡罗来纳州High Point的物业达成的协议。 |
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4.7*^+ |
Natuzzi Americas Inc.与Steel Vessel Corporation于2025年3月25日就位于美国北卡罗来纳州High Point的物业租赁达成的协议。 |
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4.8 |
Natuzzi 2022-2026年股票期权计划（通过引用Natuzzi S.P.A.于2022年7月29日向美国证券交易委员会提交的S-8表格的附件 4.1，文件编号333-266414）。 |
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8.1* |
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11.1* |
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12.1* |
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12.2* |
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13.1* |
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15.1* |
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15.2* |
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97.1 |
追回错误授予的赔偿的政策（通过引用附件 97.1并入Natuzzi S.P.A.于2024年4月30日向美国证券交易委员会提交的20-F表格，文件编号001-11854）。 |
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101.INS* |
内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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101.SCH* |
内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。 |
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104* |
封面交互式数据文件（嵌入在XBRL在线文档中） |
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随此提交 |
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根据关于表格20-F的展品的说明，本展品的部分（以星号表示）已被省略。 |
+ |
根据有关表格20-F展品的指示，本展品的附表已予省略。 |
签名
注册人Natuzzi S.P.A.兹证明其符合以表格20-F提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。
Natuzzi S.P.A. |
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由 |
/s/Antonio Achille |
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姓名： |
安东尼奥·阿基里 |
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职位： |
首席执行官 |
日期：2025年4月30日