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曼迪·霍根

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LTC报告2025年第四季度业绩

并引入2026年指南

--SHOP Momentum以60%的收入和13%的核心FFO增长推动产品组合转型–

加利福尼亚州韦斯特莱克村，2026年2月24日--主要投资于老年人住房和医疗保健物业的房地产投资信托基金LTC Properties, Inc.（纽约证券交易所代码：LTC）（“LTC”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度经营业绩。

LTC联席首席执行官帕姆·凯斯勒（Pam Kessler）表示：“我们向SHOP的战略转变正在实现更高的增长，并从根本上重塑我们的长期盈利状况。”“凭借由更新的资产和专注的资本配置方法组成的更具弹性的投资组合，我们以势头和对我们继续为股东创造长期价值的能力的信心结束了2025年。”

老年人住房经营组合（“SHOP”）组合构成：

●

SHOP收购：2025年3.53亿美元；2026年1月1.08亿美元，另有1.57亿美元预计将在未来60天内结束。

●

SHOP NOI增长：该公司最初的13个物业商店转换比2024年的形式NOI高出22%。

●

商店占总投资的百分比: 24%.

●

SHOP物业平均楼龄：9年。

●

熟练护理占总投资的百分比：36%，低于2024年底的46%。

LTC联席首席执行官Clint Malin表示：“将我们的投资组合转变为更高增长的SHOP投资的实质性构成，将推动我们的股东获得更好的风险调整后回报。”“我们正在以速度、决心和信念执行我们的SHOP战略，目标是到2026年底SHOP占我们投资组合的45%，以进一步提升我们的增长形象。”

2025年第四季度财务业绩


	三个月结束
	12月31日，
（未经审计，金额以千为单位，每股数据除外）	2025		2024
总收入	$	84,293	$	52,582
普通股股东可获得的净亏损收入	$	101,618	$	17,912
稀释每股普通股收益	$	2.11	$	0.39

归属于普通股股东的运营（“FFO”）产生的Nareit资金（1）	$	34,510	$	32,962
Nareit稀释每股普通股FFO（1）	$	0.72	$	0.72

归属于普通股股东的FFO，不包括非经常性项目（“核心FFO”）⁽¹⁾	$	33,459	$	29,583
每股稀释核心FFO⁽¹⁾	$	0.70	$	0.65

可供分配的资金（“FAD”）⁽¹⁾	$	37,039	$	30,201
稀释每股FAD⁽¹⁾	$	0.77	$	0.66

FAD，不包括非经常性项目（“Core FAD”）⁽¹⁾	$	35,031	$	30,201
稀释后的每股核心FAD⁽¹⁾	$	0.73	$	0.66

(1)	表示非GAAP财务指标。这些措施的对账包含在本新闻稿末尾的表格中。

补充资料

该公司在下表中披露了更详细的财务信息，该公司2025年第四季度的补充运营和财务数据演示文稿，以及其向美国证券交易委员会提交的10-K表格，可在https://ir.ltcreit.com在线查阅。

2025年第四季度交易更新

●

以8420万美元的价格收购了该公司SHOP部门内的三个老年人住房社区，预计无杠杆内部收益率在十几岁以下。

●

将俄勒冈州的两个老年人住房社区从公司的三重净投资组合转换为SHOP。转换后，三网主租约终止，LTC注销了先前运营商与先前运营商合作进行转换的95.7万美元营运资金票据。此外，该公司还与一家新加入LTC的运营商签订了管理协议。

●

以1.23亿美元的价格出售了7家专业护理中心，录得7800万美元的销售总收益。

●

从赎回公司对一家合资企业的优先股权投资中获得了820万美元的现金收益，包括12%的退出IRR为180万美元。

●

从一个老年人住房社区担保的抵押贷款的还款中获得了1600万美元。

年初至今2026年交易更新

●

以1.08亿美元的价格收购了其SHOP部门内的一个老年人住房社区，预计无杠杆内部收益率在十几岁左右。

●

将德克萨斯州的两个老年人住房社区从其三重净投资组合转换为SHOP。转换后，三重网主租约终止，并且LTC与一家新加入LTC的运营商签订了管理协议。

形式流动性

●

5.420亿美元的形式流动资金总额：

●

手头现金1590万美元。

●

公司无担保循环信贷额度下可用2.401亿美元，未偿还3.599亿美元。

●

公司ATM下可用2.86亿美元。

指导

LTC正在引入2026年全年指导意见，并提供2026年第一季度指导意见，具体如下：


	2026
	全年	第一季度
稀释每股普通股收益	1.80美元至1.84美元	0.60美元至0.62美元
每股稀释核心FFO	2.75美元至2.79美元	0.66美元至0.68美元
稀释后的每股核心FAD	2.82美元至2.86美元	0.68美元至0.70美元

全年和第一季度指引所依据的假设如下：

●

全年总投资在4.00亿美元至8.00亿美元之间，包括迄今已完成或预计将在未来60天内完成的交易；

●

2026年全年资产出售和贷款偿还2.659亿美元，2026年第一季度7350万美元；

●

包括预期净投资在内的SHOP NOI全年在6510万美元至7720万美元之间，2026年第一季度在1210万美元至1300万美元之间。有关进一步的SHOP假设，请参阅公司2025年第四季度的补充运营和财务数据介绍；

●

SHOP FAD全年资本支出在460万美元至490万美元之间，2026年第一季度为89万美元至91万美元；以及

●

全年一般和行政成本在3170万美元至3390万美元之间，2026年第一季度为840万美元至870万美元。

信息和公司指引的对账、归属于普通股股东的运营资金（不包括非经常性项目）（“核心FFO”）和可供分配的资金（不包括非经常性项目）（“核心FAD”）可在本新闻稿末尾的表格中找到。

电话会议信息

LTC将于2026年2月25日（星期三）太平洋时间上午8：00/东部时间上午11：00举行电话会议，对其截至2025年12月31日的季度业绩和经营业绩发表评论。


网络直播		https://ir.ltcreit.com/
美国免费电话		(877) 407-8634
国际号码		(201) 689-8502

电话会议重播
此次通话的重播将在现场通话后三小时提供，直至2026年3月11日。


美国免费电话		(877) 660-6853
国际号码		(201) 612-7415
访问ID		13758526

关于LTC

LTC是一家房地产投资信托基金（REIT），专注于老年人住房和医疗保健物业，主要通过SHOP进行投资，以及三重净租赁和合资企业。该公司的投资组合包括遍布美国的近190处房产。根据房地产投资总额，该公司63%的资产为老年人住房社区，其余为熟练护理中心。欲了解更多信息，请访问www.LTCreit.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和根据1995年《私人证券诉讼改革法案》通过的经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。不纯粹是历史性的声明可能具有前瞻性。你可以通过使用前瞻性词语来识别一些前瞻性陈述，例如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”或“预期”，或者这些词语或类似词语的否定。前瞻性陈述的例子包括公司2025年全年和第四季度的指导以及有关公司投资管道、预期SHOP投资组合规模、预期增长、收购、NOI、资本支出、费用和未来战略的陈述。前瞻性陈述涉及可能影响公司未来经营计划、业务战略、经营成果和财务状况的事件、状况和财务趋势的固有风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中包含或预期的结果存在重大差异，包括但不限于公司在收入和现金流方面对其运营商的依赖；公司新的SHOP部门下的运营和法律风险和责任，政府对医疗保健行业的监管；联邦、州、或当地法律限制REIT在医疗保健领域的投资；联邦和州医疗保健成本控制措施，包括减少第三方支付方（如Medicare和Medicaid）的报销；医疗保健设施运营所需的监管批准；未能遵守联邦、州或地方对医疗保健设施运营的规定；公司运营商维持的保险范围是否充足；公司对少数主要运营商的依赖；公司续租或订立有利的续租条款或新租约的能力；通货膨胀的影响，运营商财务或法律困难；担保抵押贷款的抵押品充足；公司房地产投资的减值；公司房地产投资的相对流动性不足；公司开发和完成建设项目的能力；公司将现金收益投资于医疗保健物业的能力；未能获得REIT资格；如果获得资本的机会有限，公司的增长能力；以及未能维持或增加公司的股息。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中设想的结果不同的这些因素和其他因素的讨论，请参阅公司截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告、公司随后的10-Q表格季度报告以及公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中包含的“风险因素”下的讨论。公司不承担任何责任更新或修改任何这些因素或公开宣布对前瞻性陈述的任何修改，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。尽管公司管理层认为此类前瞻性陈述中反映的假设和预期是合理的，但无法保证此类预期将被证明是正确的。由于此类陈述的风险和不确定性，公司取得的实际结果可能与任何前瞻性陈述存在重大差异。

（财务表格如下）

LTC地产公司

合并损益表

（金额以千为单位，每股金额除外）


	三个月结束				十二个月结束
	12月31日，				12月31日，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（已审核）
收入：
租金收入	$	26,708	$	34,814	$	116,171	$	132,278
居民费用和服务⁽¹⁾		37,963		—		72,116		—
应收融资款利息收入⁽²⁾		7,133		7,002		28,315		21,663
按揭贷款利息收入		10,308		9,374		39,023		45,216
利息及其他收入		2,181		1,392		7,229		10,690
总收入		84,293		52,582		262,854		209,847

费用：
利息支出		10,588		8,365		35,306		40,336
折旧及摊销		10,949		9,194		37,874		36,367
老年人住房运营费用⁽¹⁾		27,307		—		54,088		—
减值损失		—		6,953		—		6,953
核销实际应收利息		—		—		41,455		—
信贷损失准备金（追回）		873		(201)		4,515		741
交易成本		487		140		8,221		819
三重净租赁物业税费用		2,312		3,114		10,795		12,930
一般和行政费用		8,179		7,227		31,120		27,243
费用总额		60,695		34,792		223,374		125,389

未合并合营企业、不动产处置及其他项目前收入		23,598		17,790		39,480		84,458

出售房地产收益，净额		78,057		1,097		77,822		7,979
来自未合并合营企业的收入		2,214		703		6,757		2,442
所得税拨备		(218)		—		(179)		—
净收入		103,651		19,590		123,880		94,879
分配给非控股权益的收益		(1,456)		(1,507)		(5,908)		(3,839)
归属于LTC Properties, Inc.的净利润		102,195		18,083		117,972		91,040
分配给参与证券的收益		(577)		(171)		(696)		(682)
普通股股东可获得的净收入	$	101,618	$	17,912	$	117,276	$	90,358

每股普通股收益：
基本	$	2.13	$	0.40	$	2.54	$	2.07
摊薄	$	2.11	$	0.39	$	2.52	$	2.04

用于计算每股收益的加权平均股份
普通股：
基本		47,724		45,025		46,230		43,743
摊薄		48,054		45,523		46,560		44,241

每股普通股宣布和支付的股息	$	0.57	$	0.57	$	2.28	$	2.28

(1)	代表公司的老年人住房运营组合（“SHOP”）运营收入和支出。

(2)	系指通过售后回租交易取得的租金收入，但以包含购买选择权的租赁为准。根据公认会计原则，这些物业必须作为应收融资款列报。合并资产负债表及拟列报为应收融资款利息收入的租金收入上合并损益表.

LTC地产公司

合并资产负债表

（经审计，金额以千为单位，每股金额除外）


	2025年12月31日		2024年12月31日
物业、厂房及设备
投资：
土地	$	128,590	$	118,209
建筑物和装修		1,482,075		1,212,853
累计折旧摊销		(408,906)		(405,884)
经营性不动产，净额		1,201,759		925,178
持有待售物业，扣除累计折旧后：2025 — 0美元； 2024—$1,346		—		670
不动产投资，净额		1,201,759		925,848
应收账款融资，⁽¹⁾扣除信贷损失准备金：2025年— 3631美元；2024年— 3615美元		359,457		357,867
应收抵押贷款，扣除信贷损失准备金：2025 — 3849美元；2024 — 3151美元		381,662		312,583
房地产投资，净额		1,942,878		1,596,298
应收票据，扣除信用损失准备金：2025 — 259美元；2024 — 477美元		25,615		47,240
对未合并合资企业的投资		12,524		30,602
投资，净额		1,981,017		1,674,140

其他资产：
现金及现金等价物		14,387		9,414
与循环信贷额度相关的发债成本		4,742		1,410
应收利息		22,720		60,258
直线应收租金		17,949		21,505
预付费用及其他资产		21,245		19,415
总资产	$	2,062,060	$	1,786,142

负债
循环信贷额度	$	252,863	$	144,350
定期贷款，扣除债务发行成本：2025 — 1787美元；2024 — 192美元		198,213		99,808
高级无担保票据，扣除债务发行成本：2025年— 895美元；2024年— 1058美元		391,105		440,442
应计利息		3,806		3,094
应计费用和其他负债		53,689		45,443
负债总额		899,676		733,137

股权
股东权益：
普通股：面值0.01美元；授权110,000股；已发行和流通股：2025 — 48,482股；2024 — 45,511股		485		455
超过面值的资本		1,189,846		1,082,764
累计净收益		1,843,407		1,725,435
累计其他综合收益		482		3,815
累计分配		(1,959,236)		(1,851,842)
Total LTC房产，Inc.股东权益		1,074,984		960,627
非控股权益		87,400		92,378
总股本		1,162,384		1,053,005
总负债及权益	$	2,062,060	$	1,786,142

(1)	代表通过售后回租交易进行的收购，但须遵守包含购买选择权的租赁。根据公认会计原则，这些物业必须作为融资应收款列报。合并资产负债表.

LTC地产公司

合并现金流量表S

（经审计，金额以千为单位）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024
经营活动：
净收入	$	123,880	$	94,879
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		37,874		36,367
基于股票的补偿费用		9,329		9,052
减值损失		—		6,953
出售房地产收益，净额		(77,822)		(7,979)
所得税拨备		179		—
来自未合并合营企业的收入		(6,757)		(2,442)
来自未合并合资企业的收入分配		6,839		1,278
直线租金调整		1,631		(2,268)
直线租金收入可收回性调整		1,514		321
租赁奖励可收回性调整		249		—
租赁奖励摊销		687		818
核销实际应收利息		41,455		—
信用损失准备		4,515		741
利息准备金的运用		—		(233)
债务发行成本摊销		1,626		1,059
其他非现金项目，净额		67		95
经营性资产负债变动
为租赁奖励提供资金		—		(1,924)
应收利息增加		(9,737)		(10,390)
应计应付利息增加（减少）额		712		(771)
其他资产和负债净变动		(264)		319
经营活动所产生的现金净额		135,977		125,875
投资活动：
投资房地产物业		(354,587)		(319)
房地产资本改善投资		(7,270)		(13,675)
出售房地产所得款项，净额		126,701		38,867
应收融资款投资		(1,664)		(97)
应收不动产抵押贷款投资		(107,632)		(21,833)
应收抵押贷款收到的本金付款		38,237		85,905
对未合并合资企业的投资		(1,262)		(11,262)
未合并合营企业投资的清算收益		19,340		—
应收票据项下的垫款和来源		(25)		(340)
应收票据收到的本金付款		18,218		13,434
投资活动提供（使用）的现金净额		(269,944)		90,680
融资活动：
循环信贷额度下的借款（偿还）净额		108,513		(157,900)
债务收益		200,000		—
偿还债务		(149,500)		(49,160)
发行普通股所得款项		100,555		83,107
支付普通股发行费用		(436)		(703)
支付给股东的分配		(107,394)		(100,530)
收购及分派支付予非控股权益		(1,188)		(109)
支付的融资成本		(6,390)		(569)
长期股权激励归属时以现金代税支付的现金		(5,209)		(1,533)
其他		(11)		(30)
筹资活动提供（使用）的现金净额		138,940		(227,427)
现金及现金等价物增加（减少）额		4,973		(10,872)
现金及现金等价物，期初		9,414		20,286
现金及现金等价物，期末	$	14,387	$	9,414

有关补充现金流信息，请参阅LTC最近的10-Q表格季度报告

补充报告措施

FFO和FAD是衡量房地产投资信托基金（“REIT”）财务业绩的补充指标，未被美国公认会计原则（“GAAP”）定义。投资者、分析师和公司使用FFO和FAD作为经营业绩的补充衡量标准。该公司认为FFO和FAD有助于评估REIT的经营业绩。历史上房地产价值随市场情况而上升和下降，但按照公认会计原则对房地产资产进行成本核算假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地减少。LTC认为，通过排除历史成本折旧的影响，这可能对评估当前业绩的相关性有限，FFO和FAD便于对不同时期的经营业绩进行类似的比较。偶尔，公司可能会将非经常性项目排除在FFO和FAD之外，以便让投资者、分析师和管理层在一致的基础上比较公司的经营业绩，而不必考虑意外项目造成的差异。

全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，简称“Nareit”）定义的FFO是指普通股股东可获得的净收入（按照公认会计原则计算），不包括出售房地产的收益或损失和可折旧房地产的减值减记，加上房地产折旧和摊销，并对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后。公司对FFO的计算可能无法与其他REITs报告的FFO进行比较，这些REITs未根据当前的Nareit定义定义定义该术语或对当前的Nareit定义的解释与公司的解释不同；因此，在将公司的FFO与其他REITs的FFO进行比较时应谨慎行事。

该公司将FAD定义为FFO，不包括直线租金、租赁诱导摊销、实际利息收入、未合并合资企业的递延收入、非现金补偿费用、资本化利息和非现金利息费用的影响。GAAP要求与包含特定租赁期间租金增长的非或有租赁相关的租金收入在租赁期间内平均确认。这种方法导致租赁早年的租金收入高于实际收到的现金，形成了计入合并资产负债表的直线应收租金资产。在租赁期间的某个时刻，根据其条款，现金租金支付超过直线租金，这导致直线应收租金资产在剩余租赁期内减少为零。根据GAAP的要求，实际利率法是一种根据初始发起价值计算贷款期限实际利率的技术。与直线租金的会计方法类似，实际利率高于贷款最初几年的规定利率，从而在合并资产负债表的应收利息项目中包含的实际应收利息资产并在贷款期限内的某个时点规定利率高于实际利率时降低为零。FAD在分析可用于分配给股东的现金流部分方面很有用。投资者、分析师和公司利用FAD作为共同股息潜力的指标。FAD派息率，代表每年向普通股股东的分配以FAD的百分比表示，便于比较REITs之间的股息覆盖率。

虽然公司使用FFO和FAD作为运营产生的现金流和可供分配给股东的现金的补充业绩衡量标准，但这些衡量标准不代表根据公认会计原则从经营活动中产生的现金，也不一定表示可用于满足现金需求的现金，不应被视为普通股股东可获得的净收入的替代方案。

FFO与FAD的和解

下表对归属于普通股股东和FAD的Nareit FFO各自可获得的GAAP净收入进行了核对（未经审计，金额以千为单位）：


	三个月结束				十二个月结束
	12月31日，				12月31日，
	2025		2024		2025		2024

普通股股东可获得的GAAP净收入	$	101,618	$	17,912	$	117,276	$	90,358
加：减值损失		—		6,953		—		6,953
加：折旧和摊销		10,949		9,194		37,874		36,367
减：出售房产收益，净额		(78,057)		(1,097)		(77,822)		(7,979)
归属于普通股股东的Nareit FFO		34,510		32,962		77,328		125,699

（减）加：调整⁽¹⁾		(1,051)		(3,379)		49,783		(8,907)
FFO，不包括非经常性项目（“核心FFO”）	$	33,459	$	29,583	$	127,111	$	116,792

归属于普通股股东的Nareit FFO	$	34,510	$	32,962	$	77,328	$	125,699
非现金收入：
加（减）：直线租金调整		184		(2,829)		1,631		(2,268)
加：租赁奖励摊销		131		192		936		818
加：其他非现金对冲-收入		—		—		1,514		321
减：实际利息收入		(710)		(2,184)		(2,904)		(8,591)
非现金收入净额		(395)		(4,821)		1,177		(9,720)

非现金费用：
加：非现金补偿费用		2,141		2,261		9,329		9,052
加：核销实际应收利息		—		—		41,455		—
加（减）：信用损失准备（追回）		873		(201)		4,515		741
减：经常性资本支出		(90)		—		(390)		—
非现金支出净额		2,924		2,060		54,909		9,793

可供分配的资金（“FAD”）		37,039		30,201		133,414		125,772

（减）加：调整⁽¹⁾		(2,008)		—		149		(7,756)
FAD，不包括非经常性项目（“Core FAD”）	$	35,031	$	30,201	$	133,563	$	118,016

(1)	有关详细信息，请参阅下一页的非经常性项目调节。

FFO与FAD的和解（续）

下表延续了普通股股东可获得的GAAP净收入与归属于普通股股东的Nareit FFO和FAD之间的调节，方法是调节调整（未经审计，金额以千为单位）：


	三个月结束						十二个月结束
	12月31日，						12月31日，
	2025			2024			2025			2024
Nareit FFO调整的和解：
应收票据及相关应收利息（如适用）核销	$	957	⁽¹⁾	$	290	⁽²⁾	$	4,021	⁽¹⁾	$	290	⁽²⁾
与部分本金偿付相关的信用损失准备		—			—			—			613
在发起时记录的信用损失准备金准备金		—			—			938			1,635
收回与偿还贷款有关的信贷损失		—			(511)			(375)			(1,738)
加：信用损失调整准备总额		957			(221)			4,584			800
实际应收利息核销		—			—			41,455	⁽³⁾		—
直线应收租金核销		—			—			1,271	⁽⁴⁾		321	⁽⁴⁾
转换为SHOP时支付的租约终止费		—			—			5,971			—
与新SHOP细分市场启动相关的交易成本		392			—			1,703			—
与雇员退休有关的一次性一般及行政开支		—			—			1,136			—
加：费用和对冲收入调整		392			—			51,536			321
收到的与退出IRR相关的收入		(1,800)	⁽⁵⁾		—			(5,737)	⁽⁵⁾		—
从前经营者收到的其他收入		(600)			—			(600)			(4,052)
与已售物业相关的一次性租金收入		—			—			—			(2,818)
一次性追加直线收入		—			(3,158)			—			(3,158)
扣除：收入调整		(2,400)			(3,158)			(6,337)			(10,028)
Nareit FFO调整总数	$	(1,051)		$	(3,379)		$	49,783		$	(8,907)

对FAD调整的调和：
转换为SHOP时支付的租约终止费	$	—		$	—		$	5,971		$	—
与新SHOP细分市场启动相关的交易成本		392			—			1,703			—
与雇员退休有关的一次性一般及行政开支		—			—			436			—
加：现金费用调整		392			—			8,110			—
收到的与退出IRR相关的收入		(1,800)	⁽⁵⁾		—			(7,361)	⁽⁵⁾		(886)	⁽⁶⁾
从前经营者收到的其他收入		(600)			—			(600)			(4,052)
与已售物业相关的一次性租金收入		—			—			—			(2,818)
扣除：现金收入调整		(2,400)			—			(7,961)			(7,756)
对FAD的现金调整总额	$	(2,008)		$	—		$	149		$	(7,756)

(1)	表示与过渡到SHOP相关的注销营运资金票据和相关的应收利息余额（如适用）。

(2)	系与位于德克萨斯州的一个拥有56个单元的辅助生活社区即将关闭有关的应收票据注销。该物业于2025年第三季度出售。

(3)	2025年期间，LTC注销了41,455美元的实际应收利息，这与一项抵押贷款修正案相关，该修正案允许在允许的窗口内提前偿还免罚金。

(4)	由于一家运营商正在进行破产申请，2025年期间，LTC注销了1271美元的直线应收租金。2024年期间，LTC注销了与2024年第二季度转换为公平市场租金的租赁相关的321美元直线应收租金。直线式租金核销记作对冲收入合并损益表。

(5)	退出IRR收益调整包括以下内容：

收到1800美元，与2025年第四季度赎回LTC对一家合资企业的优先股权投资有关。此前未录得12%的离场IRR；

在2025年第三季度提前还清夹层贷款时收到2599美元。FFO调整是指2599美元被先前通过清偿在贷款期限内确认的实际应收利息余额1624美元所抵消；和

收到2962美元，与2025年第一季度赎回LTC对一家合资企业的优先股权投资有关。此前未录得13%的离场IRR。

(6)	退出IRR收入是在2024年偿还三笔抵押贷款时收到的。退出IRR此前是通过有效利息收入在贷款期限内按比例记录的。

FFO与FAD的和解（续）

下表延续了普通股股东可获得的GAAP净收入与归属于普通股股东的Nareit FFO和FAD（未经审计，金额以千为单位，每股金额除外）之间的对账：


	三个月结束				十二个月结束
	12月31日，				12月31日，
	2025		2024		2025		2024

归属于每股普通股股东的Basic Nareit FFO	$	0.72	$	0.73	$	1.67	$	2.87
每股普通股股东应占稀释Nareit FFO	$	0.72	$	0.72	$	1.66	$	2.84

归属于普通股股东的稀释Nareit FFO	$	34,510	$	33,133	$	77,328	$	126,381
用于计算归属于普通股股东的Nareit稀释FFO的加权平均股份		48,054		45,824		46,560		44,537


每股基本核心FFO	$	0.70	$	0.66	$	2.75	$	2.67
每股稀释核心FFO	$	0.70	$	0.65	$	2.73	$	2.64

稀释核心FFO	$	33,459	$	29,754	$	127,807	$	117,474
用于计算每股稀释核心FFO的加权平均股份		48,054		45,824		46,832		44,537


每股基本FAD	$	0.78	$	0.67	$	2.89	$	2.88
稀释每股FAD	$	0.77	$	0.66	$	2.86	$	2.84

稀释FAD	$	37,039	$	30,372	$	134,110	$	126,454
用于计算稀释后每股FAD的加权平均份额		48,054		45,824		46,832		44,537


每股基本核心FAD	$	0.73	$	0.67	$	2.89	$	2.70
稀释后的每股核心FAD	$	0.73	$	0.66	$	2.87	$	2.67

稀释核心FAD	$	35,031	$	30,372	$	134,259	$	118,698
用于计算稀释后每股核心FAD的加权平均股份		48,054		45,824		46,832		44,537

FFO与FAD的和解（续）

指导

该公司正在引入2026年全年指引，并提供2026年第一季度指引。以下指引范围反映管理层对当前和未来市场状况的看法。无法保证公司的实际业绩不会与下文所述的估计存在重大差异。除法律另有规定外，公司不承担因新信息或新的或未来发展而更新任何上述指导范围的义务，并在此不承担任何义务。2026年全年指引如下（未经审计，金额以千为单位，每股金额除外）：


	2026年全年指引				2026年第一季度指引
	低		高		低		高
稀释每股普通股收益	$	1.80	$	1.84	$	0.60	$	0.62
减：出售收益，扣除减值损失		(0.13)		(0.13)		(0.15)		(0.15)
加：折旧和摊销		1.10		1.10		0.25		0.25
归属于普通股股东的稀释Nareit FFO		2.77		2.81		0.70		0.72
加：调整		(0.02)		(0.02)		(0.04)		(0.04)
稀释核心FFO	$	2.75	$	2.79	$	0.66	$	0.68

归属于普通股股东的稀释Nareit FFO	$	2.77	$	2.81	$	0.70	$	0.72
加：非现金费用		0.14		0.14		0.03		0.03
减：经常性资本支出		(0.10)		(0.10)		(0.02)		(0.02)
稀释FAD		2.81		2.85		0.71		0.73
加：调整		0.01		0.01		(0.03)		(0.03)
稀释核心FAD	$	2.82	$	2.86	$	0.68	$	0.70

全年和第一季度指引所依据的假设如下：

●

全年总投资在4.00亿美元至8.00亿美元之间，包括迄今已完成或预计将在未来60天内完成的交易；

●

2026年全年资产出售和贷款偿还2.659亿美元，2026年第一季度7350万美元；

●

SHOP FAD全年资本支出在460万美元至490万美元之间，2026年第一季度为89万美元至91万美元；

●

全年一般和行政费用在3170万美元至3390万美元之间，2026年第一季度为840万美元至870万美元；和

●

对Core FFO和Core FAD的调整包括以下内容：

o

预计LTC在出售三家熟练护理中心方面获得的一次性退出IRR收入为150万美元，该收入被视为应收融资款关于公司的合并资产负债表;

o

全年交易成本在190万美元至240万美元之间，2026年第一季度交易成本在40万美元至50万美元之间；

o