10-Q

美国证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格10-Q


☑		根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或


☐		根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

委员会文件编号

001-34126

HCI集团，公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


佛罗里达州		20-5961396
（公司成立状态）		（IRS雇主识别号）

3802椰棕驱动
佛罗里达州坦帕33619
（主要行政办公室地址，包括邮编）

(813) 849-9500
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各班级名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股，无面值	HCI	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有☑没有☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司☑	加速申报器☐	非加速申报人☐	较小的报告公司☐
			新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑

截至2025年11月3日，注册人的普通股（无面值）已发行股份总数为12,960，037股。

HCI集团有限公司。和子公司


		页

第一部分–财务信息

项目1	财务报表
	合并资产负债表：
	2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日	1-2
	合并损益表：
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核）	3
	综合综合收益表：
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核）	4
	合并权益报表：
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核）	5-8
	合并现金流量表：
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月（未经审核）	9-11
	合并财务报表附注（未经审计）	12-53

项目2	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	54-63

项目3	关于市场风险的定量和定性披露	64-65

项目4	控制和程序	66


第二部分–其他信息

项目1	法律程序	67

项目1a	风险因素	67

项目2	未登记出售股本证券及所得款项用途	67-68

项目3	优先证券违约	68

项目4	矿山安全披露	68

项目5	其他信息	68

项目6	附件	69-76

签名		77

第一部分–财务信息

项目1 –财务报表

HCI集团有限公司。和子公司

合并资产负债表

（单位：千，股份金额除外）


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
物业、厂房及设备
固定期限证券，可供出售，按公允价值（摊余成本：559,378美元和719536美元，信贷损失准备金：分别为0美元和0美元）	$	562,094	$	718,537
股票证券，按公允价值计算（成本：分别为59,821美元和52,030美元）		64,479		56,200
有限合伙投资		18,936		20,802
房地产投资		104,651		79,120
其他投资		5,000		—
投资总额		755,160		874,659
现金及现金等价物（a）		987,933		532,471
受限现金（a）		3,739		3,714
应计利息和应收股息		7,572		6,008
应收所得税（a）		2,547		463
递延所得税资产，净额（a）		619		72
应收保费，净额（备抵：分别为5052美元和5891美元）（a）		70,225		50,582
预付再保险费（a）		65,593		92,060
可收回再保险，扣除信贷损失准备金（a）：
已付损失和损失调整费用（备抵：分别为0美元和0美元）		34,442		36,062
未付损失和损失调整费用（备抵：分别为130美元和186美元）		295,200		522,379
递延保单购置成本（a）		67,446		54,303
物业及设备净额		29,400		29,544
使用权资产–经营租赁		1,005		1,182
无形资产，净值		3,290		5,206
为承担的业务扣留的资金		7,496		11,690
其他资产（a）		15,112		9,818
总资产	$	2,346,779	$	2,230,213

(a)

与合并可变利益实体相关的余额详见附注14。

（续）

HCI集团有限公司。和子公司

合并资产负债表–（续）

（单位：千，股份金额除外）


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
负债、可赎回非控制性权益及权益
损失和损失调整费用（a）	$	615,635	$	845,900
未到期保费（a）		641,576		584,703
预付保费（a）		43,018		18,867
就已付损失和损失调整费用应付再保险		1,369		2,496
分出再保险应付保费		3,760		18,313
假定应付保费（a）		613		2,176
应计费用（a）		46,811		17,677
应交所得税（a）		19,061		5,451
递延所得税负债，净额（a）		6,576		2,830
循环信贷额度		38,000		44,000
长期负债		32,078		185,254
租赁负债–经营租赁		997		1,185
其他负债（a）		41,716		32,320
负债总额		1,491,210		1,761,172
承诺和或有事项（附注22）
可赎回非控制性权益（附注19）		3,223		1,691
股权：
普通股（无面值，授权40,000，000股，12,959，362和10,767，184 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份，分别）		—		—
额外实收资本		300,703		122,289
留存收益		519,037		331,793
累计其他综合收益（亏损）		2,036		(749	)
股东权益合计		821,776		453,333
非控制性权益		30,570		14,017
总股本		852,346		467,350
总负债、可赎回非控制性权益和权益	$	2,346,779	$	2,230,213

(a)

见附注14详见与合并可变利益实体相关的余额。

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
收入
已赚毛保费	$	301,079		$	265,518		$	904,090		$	785,723
割让的保费		(106,088	)		(109,694	)		(308,245	)		(254,513	)
已赚净保费		194,991			155,824			595,845			531,210
投资净收益		17,529			13,714			47,725			44,662
已实现投资收益净额		618			2,846			1,940			3,058
未实现投资收益净额		1,214			657			488			3,825
保单手续费收入		1,569			1,229			5,265			3,337
其他		429			1,047			3,440			2,084
总收入		216,350			175,317			654,703			588,176
费用
损失和损失调整费用		66,153			105,736			189,901			263,982
保单获取及其他承保费用		31,652			26,104			89,490			71,695
一般和行政人员费用		20,806			19,175			61,274			52,920
利息支出		1,019			3,421			8,147			10,022
其他经营费用		6,121			6,801			20,561			22,021
费用总额		125,751			161,237			369,373			420,640
所得税前收入		90,599			14,080			285,330			167,536
所得税费用		22,711			4,688			72,933			44,089
净收入		67,888			9,392			212,397			123,447
归属于可赎回非控制性净利润利益（注19）		—			—			—			(10,149	)
归属于非控股权益的净利润		(2,381	)		(3,710	)		(11,046	)		(5,929	)
扣除非控制性权益后的净收入	$	65,507		$	5,682		$	201,351		$	107,369
基本每股收益	$	5.05		$	0.54		$	16.96		$	10.42
稀释每股收益	$	4.90		$	0.52		$	15.47		$	8.59

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

综合全面收益表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
净收入	$	67,888		$	9,392		$	212,397		$	123,447
其他综合收益：
投资未实现净收益变动：
期间产生的未实现收益净额		1,205			8,042			3,782			8,799
已实现净收益的重新分类调整		(33	)		(1,830	)		(67	)		(1,788	)
未实现收益净变动		1,172			6,212			3,715			7,011
上述变动的递延所得税		(294	)		(1,556	)		(930	)		(1,756	)
其他综合收益，扣除所得税后的净额		878			4,656			2,785			5,255
综合收益		68,766			14,048			215,182			128,702
归属于非控股的综合收益利益		(2,381	)		(3,867	)		(11,046	)		(6,101	)
扣除非控制性权益后的综合收益	$	66,385		$	10,181		$	204,136		$	122,601

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并权益报表

截至2025年9月30日止三个月

（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	普通股					额外实缴			保留			累计其他综合		合计股东'			非控制性		合计
	股份			金额		资本			收益			收入		股权			利益		股权
截至2025年6月30日余额		12,956,884		$	—	$	298,706		$	458,713		$	1,158	$	758,577		$	26,107	$	784,684
净收入		—			—		—			65,507			—		65,507			2,381		67,888
其他综合收入，扣除所得税		—			—		—			—			878		878			—		878
发行限制性股票		3,750			—		—			—			—		—			—		—
没收限制性股票		(1,040	)		—		—			—			—		—			—		—
回购和退休普通股		(232	)		—		(37	)		—			—		(37	)		—		(37	)
来自子公司的稀释股票补偿		—			—		—			—			—		—			727		727
普通股股息（每股0.40美元）		—			—		—			(5,183	)		—		(5,183	)		—		(5,183	)
股票补偿		—			—		1,968			—			—		1,968			—		1,968
订户盈余贡献		—			—		—			—			—		—			1,355		1,355
其他		—			—		66			—			—		66			—		66
截至2025年9月30日的余额		12,959,362		$	—	$	300,703		$	519,037		$	2,036	$	821,776		$	30,570	$	852,346

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并权益报表–（续）

截至2024年9月30日止三个月

（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	普通股					额外实缴		保留			累计其他综合			合计股东'			非控制性		合计
	股份			金额		资本		收益			（亏损）收入			股权			利益		股权
截至2024年6月30日的余额		10,472,741		$	—	$	117,968	$	331,960		$	(2,579	)	$	447,349		$	5,894	$	453,243
净收入		—			—		—		5,682			—			5,682			3,710		9,392
其他综合收入，扣除所得税		—			—		—		—			4,499			4,499			157		4,656
发行限制性股票		6,400			—		—		—			—			—			—		—
没收限制性股票		(65	)		—		—		—			—			—			—		—
来自子公司的稀释股票补偿		—			—		—		—			—			—			1,083		1,083
普通股股息（每股0.40美元）		—			—		—		(4,189	)		—			(4,189	)		—		(4,189	)
股票补偿		—			—		2,003		—			—			2,003			—		2,003
订户盈余贡献		—			—		—		—			—			—			481		481
截至2024年9月30日的余额		10,479,076		$	—	$	119,971	$	333,453		$	1,920		$	455,344		$	11,325	$	466,669

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并权益报表–（续）

截至2025年9月30日止九个月

（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	普通股					额外实缴			保留			累计其他综合			合计股东'			非控制性		合计
	股份			金额		资本			收益			（亏损）收入			股权			利益		股权
截至2024年12月31日的余额		10,767,184		$	—	$	122,289		$	331,793		$	(749	)	$	453,333		$	14,017	$	467,350
净收入		—			—		—			201,351			—			201,351			11,046		212,397
其他综合收入，扣除所得税		—			—		—			—			2,785			2,785			—		2,785
发行限制性股票		13,770			—		—			—			—			—			—		—
没收限制性股票		(2,890	)		—		—			—			—			—			—		—
回购和退休普通股		(5,765	)		—		(716	)		—			—			(716	)		—		(716	)
转换优先票据对普通股		2,187,063			—		172,832			—			—			172,832			—		172,832
来自子公司的稀释股票补偿		—			—		—			—			—			—			2,130		2,130
普通股股息（每股1.20美元）		—			—		—			(14,107	)		—			(14,107	)		—		(14,107	)
股票补偿		—			—		6,232			—			—			6,232			—		6,232
订户盈余贡献		—			—		—			—			—			—			3,377		3,377
其他		—			—		66			—			—			66			—		66
截至2025年9月30日的余额		12,959,362		$	—	$	300,703		$	519,037		$	2,036		$	821,776		$	30,570	$	852,346

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并权益报表–（续）

截至2024年9月30日止九个月

（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	普通股					额外实缴			保留			累计其他综合			合计股东'			非控制性			合计
	股份			金额		资本			收益			（亏损）收入			股权			利益			股权
截至2023年12月31日的余额		9,738,183		$	—	$	89,568		$	238,438		$	(3,163	)	$	324,843		$	2,322		$	327,165
净收入		—			—		—			116,843			—			116,843			6,604			123,447
净利润归属于可赎回非控制性利益		—			—		—			(9,474	)		—			(9,474	)		(675	)		(10,149	)
其他综合合计收入，扣除所得税		—			—		—			—			5,083			5,083			172			5,255
无现金行使普通股认股权证		155,049			—		—			—			—			—			—			—
发行限制性股票		210,900			—		—			—			—			—			—			—
没收限制性股票		(3,765	)		—		—			—			—			—			—			—
回购和退休普通股		(10,378	)		—		(1,036	)		—			—			(1,036	)		—			(1,036	)
转换优先票据对普通股		389,087			—		23,449			—			—			23,449			—			23,449
来自子公司的稀释股票补偿		—			—		—			—			—			—			2,348			2,348
普通股股息（每股1.20美元）		—			—		—			(12,354	)		—			(12,354	)		—			(12,354	)
股票补偿		—			—		4,604			—			—			4,604			—			4,604
认股权证视为股息修改		—			—		3,386			—			—			3,386			—			3,386
订户盈余贡献		—			—		—			—			—			—			554			554
截至2024年9月30日的余额		10,479,076		$	—	$	119,971		$	333,453		$	1,920		$	455,344		$	11,325		$	466,669

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	九个月结束
	9月30日，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
扣除非控制性权益后的净收入	$	201,351		$	107,369
归属于非控股权益的净利润		11,046			16,078
净收入		212,397			123,447
调整以调节净收入与提供的净现金经营活动：
基于股票的补偿费用		8,362			7,432
可供出售投资折让净增加固定期限证券		(1,920	)		(1,736	)
折旧及摊销		8,878			2,114
递延所得税费用		2,269			4,175
已实现投资收益净额		(1,940	)		(3,055	)
未实现投资收益净额		(488	)		(3,825	)
信用损失费用-可收回的再保险		(56	)		(72	)
有限合伙投资净亏损（收入）		709			(164	)
从有限合伙投资收到的分配		1			694
债务转换费用		1,125			—
出售房地产投资收益		(440	)		—
外币重新计量损失		143			67
其他非现金项目		209			294
经营性资产负债变动情况：
应计利息和应收股息		(1,564	)		(2,875	)
所得税		11,526			(12,621	)
应收保费，净额		(19,643	)		(21,146	)
假定应收保费		—			19,954
预付再保险费		26,467			(18,860	)
可追偿再保险		228,855			49,795
递延保单购置成本		(13,143	)		(13,491	)
为承担的业务扣留的资金		4,194			15,560
其他资产		(5,372	)		(7,837	)
损失和损失调整费用		(230,265	)		27,281
未到期保费		56,873			46,543
预付保费		24,151			21,872
就已付损失和损失调整费用应付再保险		(1,127	)		(3,145	)
分出再保险应付保费		(14,553	)		(1,753	)
假定应付再保险余额		(1,563	)		(535	)
应计费用和其他负债		39,594			29,016
经营活动所产生的现金净额		333,679			257,129

（续）

HCI集团有限公司。和子公司

合并现金流量表–（续）

（未经审计）

（单位：千）


	九个月结束
	9月30日，
	2025			2024
投资活动产生的现金流量：
对有限合伙企业的投资		(391	)		(1,204	)
从有限合伙投资收到的分配		1,547			2,760
购置财产和设备		(3,048	)		(2,991	)
购买房地产投资		(28,528	)		(14,181	)
购买可供出售的固定期限证券		(284,013	)		(702,922	)
购买股本证券		(33,654	)		(25,853	)
购买其他投资		(5,000	)		—
出售物业及设备所得款项		—			10
出售房地产投资收益		2,013			—
出售可供出售固定期限证券所得款项		6,139			109,342
可供出售的催缴、还款和到期收益固定期限证券		440,019			410,207
出售股本证券所得款项		27,736			19,770
投资活动提供（使用）的现金净额		122,820			(205,062	)
筹资活动产生的现金流量：
支付的现金股利		(14,107	)		(12,354	)
向可赎回非控股权益支付的现金股息		—			(2,923	)
循环信贷额度下的净（偿还）借款		(6,000	)		46,000
发行长期债务所得款项		17,000			—
订阅者的净盈余贡献		4,909			2,045
偿还长期债务		(430	)		(387	)
赎回长期债务		—			(466	)
支付的债务转换成本		(1,125	)		—
回购普通股		(724	)		(1,037	)
赎回可赎回非控制性权益		—			(100,000	)
购买非控股权益		—			(480	)
发债成本		(375	)		(99	)
筹资活动使用的现金净额		(852	)		(69,701	)
汇率变动对现金的影响		(160	)		(35	)
现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额		455,487			(17,669	)
期初现金及现金等价物和限制性现金		536,185			539,765
期末现金及现金等价物和受限制现金	$	991,672		$	522,096

（续）

HCI集团有限公司。和子公司

合并现金流量表–（续）

（未经审计）

（单位：千）


	九个月结束
	9月30日，
	2025		2024
补充披露现金流信息：
支付所得税的现金	$	61,690	$	54,064
支付利息的现金	$	4,634	$	6,770
非现金投融资活动：
可供出售固定期限证券投资的未实现收益，扣除所得税	$	2,785	$	5,255
转换4.25%可换股优先票据	$	—	$	23,450
转换4.75%可换股优先票据	$	172,500	$	—

见所附合并财务报表附注（未经审计）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注1-业务性质

HCI集团，Inc.连同其附属公司（“HCI”或“公司”）主要通过两家佛罗里达州注册的保险公司，即Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.（“HCPCI”）和TypTap Insurance Company（“TTIC”），从事财产和意外伤害保险业务。HCPCI和TTIC均被授权在佛罗里达州和其他州承保各种房主的财产和意外伤害保险产品以及相关险种业务。第三家保险子公司perRisk Insurance Company（简称“perRisk”）的住所位于亚利桑那州，尚未开展盈余额度保险业务。保险子公司的运营由HCI集团公司和合并后集团内的某些实体提供支持。Exzeo Group，Inc.（前身为TypTap Insurance集团股份有限公司）（“Exzeo”）是其持有多数股权的子公司，该公司基于专为财产和意外伤害保险生态系统设计的专用软件和数据分析应用程序的专有平台，提供交钥匙保险技术和运营解决方案。Exzeo先进的数据分析算法和软件工具可最大限度地提高效率并优化承保结果。

该公司还为其投保人拥有的互惠保险交易所提供事实上的律师（“AIF”）服务。该公司的子公司Core Risk Managers，LLC（“CRM”）和Tailrow Risk Managers，LLC（“TRM”）分别担任公寓业主互惠交易所（“CORE”）和Tailrow Insurance Exchange（“Tailrow”）的AIF。尽管公司没有任何股权CORE和Tailrow，但公司需要将它们合并为其主要受益人。有关更多信息，请参阅附注14“可变利益实体”。此外，该公司的房地产子公司Greenleaf Capital，LLC主要从事拥有、开发、租赁房地产和经营码头设施的业务。

假定业务

公民假设

公司及其合并可变利益实体（“VIE”）可能会不时参与“外卖计划”，通过该计划，公司及其VIE承担由佛罗里达州支持的保险公司Citizens Property Insurance Corporation（“Citizens”）持有的保单。

截至2025年9月30日止三个月，公司并无承担任何来自Citizens的保单。在截至2025年9月30日的九个月中，承担了约13,900份保单，相当于约35,800美元的年化毛承保保费。截至2024年9月30日止三个月，没有假设任何政策。截至2024年9月30日的九个月，假设保单数量约为10,100份，年化毛承保保费约为120,100美元。

附注2-重要会计政策摘要

列报依据

随附的未经审计综合财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的中期财务信息，以及美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务报告规则。根据此类规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。然而，在意见

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

管理层，随附的综合财务报表反映了为公允列报公司截至2025年9月30日的财务状况以及中期经营业绩和现金流量所需的所有正常经常性调整。所列中期期间的业务结果不一定表明任何后续中期期间或截至2025年12月31日的财政年度的预期业务结果。随附的未经审计综合财务报表及其附注应与公司于2025年2月28日向SEC提交的10-K表格中包含的截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表一并阅读。

在编制中期未经审计综合财务报表时，管理层须作出某些判断、假设和估计，这些判断、假设和估计会影响截至财务报告日和整个报告期间的资产、负债、收入、费用和相关披露的呈报金额。某些估计来自可能是主观和复杂的判断，因此实际结果可能与这些估计不同。

特别容易在近期内发生重大变化的材料估计数与公司的损失和损失调整费用有关，其中包括已发生但尚未报告的索赔估计数。公司使用各种假设和精算数据，它认为在这种情况下是合理的，以作出这些估计。此外，特定于可收回再保险、所得税、基于股票的补偿费用和有限合伙投资的会计政策涉及对公司合并财务报表具有重要意义的重大判断和估计。

在承担业务的情况下，公司完全依赖分出保险公司提供保费、损失、损失调整费用等信息。在报告日期无法获得信息时，公司将根据所有最近可获得的数据进行估计。因此，实际结果可能与这些估计有很大差异。

所有公司间余额和交易均已消除。

重新分类

对上一年金额进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

附注3-最近的会计公告

已通过

会计准则更新第2023-09号。2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新第2023-09号（“ASU2023-09”）所得税（主题740）：所得税披露的改进。这一更新通过要求公共实体报告按联邦、州和外国税收分类的所得税费用来加强所得税披露，并进一步详细说明特定司法管辖区超过数量门槛的情况。此外，公共实体还必须按适用的联邦法定税率单独披露等于或大于运营税前收入百分之五的调节项目。这一更新是在2025年1月1日开始的财政年度的前瞻性基础上采用的，将导致从公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表开始加强所得税披露。

会计准则更新第2024-04号。2024年11月，FASB发布了会计准则更新第2024-04号（“ASU2024-04”）债务–带有转换和其他选择的债务（子主题470-20）：

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

可转换债务工具的诱导转换。本次更新明确了主体在记录因诱导转换而产生的可转换债务工具的结算时，是否应应用消灭会计或诱导转换会计。ASU2024-04在2025年12月15日之后开始的财政年度对所有实体有效。如果该实体在报告期开始时也采用了ASU2020-06，则允许在该期间开始时提前采用。公司已选择提前采用这一更新，自2025年1月1日起生效。由于新指引预期自2025年1月1日起适用，采纳此更新后对公司的财务状况或经营业绩没有影响。

待采纳

会计准则更新第2025-01号和2024-03号。2025年1月，FASB发布了会计准则更新第2025-01号（“ASU2025-01”）损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：明确了生效日期。本次更新明确了会计准则更新第2024-03号（“ASU2024-03”）损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类的生效日期，该文件由FASB于2024年11月发布。对于公共企业实体，ASU2024-03要求对损益表中列报的某些费用标题进行分类，例如员工薪酬和无形资产摊销，从而加强了披露。此外，损益表上的相关费用标题总额必须与单独披露的费用类别的总和进行调节，差额以定性描述的“其他项目”金额表示。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期期间对所有公共企业实体有效。允许提前收养。该公司正在评估其对某些披露的影响，但预计该采用将导致额外披露某些费用。

会计准则更新第2025-05号。2025年7月，FASB发布了会计准则更新第2025-05号（“ASU2025-05”）金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。这一更新简化了与客户合同收入相关的当前应收账款和当前合同资产的当前预期信用损失的估计，允许所有实体假定截至资产负债表日的当前条件在当前应收账款和当前合同资产的剩余期限内不会发生变化。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的财政年度和过渡期内对所有实体有效。允许提前收养。该公司正在评估其影响。

会计准则更新第2025-06号。2025年9月，FASB发布了会计准则更新第2025-06号（“ASU2025-06”）无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。这一更新通过消除基于项目阶段的标准和澄清实体用于评估何时达到可能完成的确认阈值所使用的表示重大开发不确定性的条件，加强了对软件开发成本资本化的指导。ASU2025-06在2027年12月15日之后开始的财政年度和中期期间对所有实体有效。允许提前收养。该公司正在评估其影响。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注4--现金及现金等价物和受限制现金

下表提供了合并资产负债表中报告的现金和现金等价物以及受限制现金的对账，这些现金和现金等价物的总和与合并现金流量表中显示的相同金额的总和：


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
现金及现金等价物	$	987,933	$	532,471
受限制现金		3,739		3,714
现金及现金等价物和受限制现金	$	991,672	$	536,185

受限现金是指公司唯一所有权中的资金，主要由公司保险子公司开展业务以满足各州监管要求的某些州持有，不可用于即时业务用途。公司为共同所有人但不是指定受益人的账户中扣留的资金不被视为受限制现金，并计入合并资产负债表中为承担业务而扣留的资金。

附注5-投资

可供出售固定到期证券

公司持有分类为可供出售的固定期限证券的投资。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司可供出售的固定期限证券按证券类型分列的成本或摊余成本、信用损失准备、未实现损益毛额、估计公允价值如下：


	成本或摊销		津贴用于信贷		毛额未实现		毛额未实现			估计数公平
	成本		亏损		收益		损失			价值
截至2025年9月30日
美国财政部和美国政府机构	$	292,580	$	—	$	1,990	$	(186	)	$	294,384
公司债券		252,518		—		1,279		(247	)		253,550
商业抵押贷款支持证券		14,280		—		—		(120	)		14,160
可供出售固定期限证券	$	559,378	$	—	$	3,269	$	(553	)	$	562,094

截至2024年12月31日
美国财政部和美国政府机构	$	688,123	$	—	$	2,019	$	(2,726	)	$	687,416
公司债券		31,413		—		79		(371	)		31,121
可供出售固定期限证券	$	719,536	$	—	$	2,098	$	(3,097	)	$	718,537

预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权在有或没有罚款的情况下收回或提前偿还债务。可供出售的预定合同期限

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

截至2025年9月30日和2024年12月31日的固定到期证券如下，单个到期日未到期证券分别列示：


	2025年9月30日				2024年12月31日
	成本或		估计数		成本或		估计数
	摊余成本		公允价值		摊余成本		公允价值
一年或更短时间内到期	$	182,595	$	182,767	$	520,005	$	521,301
一年后至五年到期		249,204		250,399		98,831		98,808
五年后到期至十年		112,798		114,301		100,206		97,932
十年后到期		501		467		494		496
商业抵押贷款支持证券		14,280		14,160		—		—
可供出售固定期限证券	$	559,378	$	562,094	$	719,536	$	718,537

存款证券

截至2025年9月30日和2024年12月31日，存放在各监管机构的可供出售定期证券的公允价值分别为1806美元和1794美元。

出售可供出售的固定到期证券

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的已收收益，以及出售可供出售固定期限证券的已实现损益毛额如下：


			毛额已实现		毛额已实现
	收益		收益		损失
截至2025年9月30日止三个月	$	2,780	$	34	$	(1	)
截至2024年9月30日止三个月	$	101,696	$	1,830	$	—
截至2025年9月30日止九个月	$	6,139	$	72	$	(5	)
截至2024年9月30日止九个月	$	109,342	$	1,843	$	(55	)

可供出售固定到期证券的未实现亏损毛额

截至2025年9月30日和2024年12月31日具有未实现亏损头寸毛额的可供出售固定期限证券，按投资类别和个别证券处于持续亏损头寸的时间长度汇总如下：


	不到十二个月					十二个月或更长时间					合计
	毛额			估计数		毛额			估计数		毛额			估计数
	未实现			公平		未实现			公平		未实现			公平
截至2025年9月30日	损失			价值		损失			价值		损失			价值
美国财政部和美国政府各机构	$	—		$	497	$	(186	)	$	2,898	$	(186	)	$	3,395
公司债券		(116	)		52,442		(131	)		4,252		(247	)		56,694
商业抵押贷款支持证券		(120	)		13,410		—			—		(120	)		13,410
合计	$	(236	)	$	66,349	$	(317	)	$	7,150	$	(553	)	$	73,499

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


	不到十二个月					十二个月或更长时间					合计
	毛额			估计数		毛额			估计数		毛额			估计数
	未实现			公平		未实现			公平		未实现			公平
截至2024年12月31日	损失			价值		损失			价值		损失			价值
美国财政部和美国政府各机构	$	(2,063	)	$	97,771	$	(663	)	$	104,872	$	(2,726	)	$	202,643
公司债券		(53	)		6,296		(318	)		15,255		(371	)		21,551
合计	$	(2,116	)	$	104,067	$	(981	)	$	120,127	$	(3,097	)	$	224,194

截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别有42只和56只可供出售的固定期限证券处于未实现亏损状态。

可供出售固定期限证券信用损失准备

公司定期审查其个别可供出售的固定期限证券的信用减值情况。公司在确定每个单独的证券是否存在信用损失时会考虑各种因素，包括：

•

发行人的财务状况和近期前景，包括可能影响其经营或收益的任何特定事件；

•

证券市值低于其成本或摊余成本的程度；

•

一般市场情况和行业或行业特定因素及其他定性因素；

•

发行人不支付其合同约定的利息和本金付款；以及

•

公司持有该投资一段时间的意图和能力足以收回成本。

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月内，可供出售的固定期限证券的信用损失准备金没有余额或活动。

股票证券

本公司持有以公允价值计量且易于确定的股本证券投资。截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司股本证券的成本、未实现损益毛额及估计公允价值如下：


			毛额未实现		毛额未实现			估计数公平
	成本		收益		损失			价值
2025年9月30日	$	59,821	$	6,590	$	(1,932	)	$	64,479
2024年12月31日	$	52,030	$	6,427	$	(2,257	)	$	56,200

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

下表列示了公司合并损益表中与仍持有的权益类证券相关的未实现损益部分：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
确认的净收益	$	1,799	$	1,670	$	2,361	$	5,092
不包括：已实现净收益就出售的证券而获认可		585		1,013		1,873		1,267
未实现投资净额收益	$	1,214	$	657	$	488	$	3,825

出售股本证券

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的已收收益，以及出售股本证券的已实现损益毛额如下：


			毛额已实现		毛额已实现
	收益		收益		损失
截至2025年9月30日止三个月	$	6,115	$	614	$	(29	)
截至2024年9月30日止三个月	$	13,217	$	1,217	$	(204	)
截至2025年9月30日止九个月	$	27,736	$	2,453	$	(580	)
截至2024年9月30日止九个月	$	19,770	$	1,779	$	(512	)

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

有限合伙投资

公司在有限合伙企业中拥有权益，这些有限合伙企业未在证券交易所注册或易于交易。这些合伙企业是由普通合伙人管理的私募股权基金，普通合伙人在财务政策和运营方面做出决策。因此，公司不是主要受益人，也不会巩固这些伙伴关系。下表提供了与公司对有限合伙企业的投资相关的信息：


	2025年9月30日						2024年12月31日
	携带		未获资助				携带		未获资助
投资策略	价值		余额		（%）（a）		价值		余额		（%）（a）
主要是在高级担保贷款和，对a 程度有限，在其他债务和股权美国私营中下层市场的证券公司。（b）（c）（e）	$	1,970	$	—		15.37	$	2,400	$	—		15.37
通过主动不良债务创造价值主要投资于银行贷款、公共和私人公司债券，资产支持证券，以及收到的股本证券与债务重组的联系。（b）（d）（e）		553		—		1.20		1,082		—		1.13
高回报和长期资本增值通过对电力、公用事业和能源行业，以及在基础设施部门。（b）（f）（g）		2,683		—		0.17		3,407		—		0.18
以价值为导向的投资于流动性较差和私人的错误定价的高级和初级债务股权支持的公司。（b）（h）（i）		1,970		—		0.52		2,053		—		0.52
以价值为导向的投资在成熟的实房地产私募股权基金和投资组合全球。（b）（j）		6,194		2,175		1.32		6,781		2,445		1.31
风险调整后的信贷和股权回报率投资，主要是私募股权投资公司。（b）（k）		5,566		810		0.54		5,079		810		0.55
有限合伙投资	$	18,936	$	2,985			$	20,802	$	3,255

(a)

表示公司在每个资产负债表日对基金的投资百分比。

(b)

除特定情况外，不允许从基金中提款或进行任何转让。分配，但延迟接纳新的有限合伙人的收入除外，将在基金的基础投资清算时收到。

（c）

任期预计为两年随着基金未偿杠杆到期。虽然资本承诺期已过，但后续投资和未完成的承诺可能需要额外的资金。

（d）

自2023年7月1日起，这项投资正在逐步结束。虽然资本承诺期已经结束，但普通合伙人在某些情况下仍可以要求追加资金。

（e）

基金经理可酌情决定将基金的期限延长至 two 额外的一年期限。

（f）

预计将有一个十年任期。资本承诺期已满但普通合伙人可要求追加资金用于后续投资。

（g）

经绝对多数合伙人同意，基金期限最长可延长至三个额外的一年期限。

（h）

预计将有一个八年期限自开始之日起，最长可延长至 two 经咨询委员会或多数有限合伙人同意的额外一年期限。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

（一）

资本承诺期已结束，但可能会要求追加资金。

（j）

预计任期结束 2027年11月27日 .任期可延长至四个由普通合伙人酌情决定的额外一年期限，最长不超过 two 经咨询委员会同意的额外一年期限。

(k)

预计将有一个八年最后录取日期后的学期。任期可延长一次一年期限由普通合伙人酌情决定，最长不超过 two 经咨询委员会或多数有限合伙人同意的额外一年期限。

以下是上述投资策略表中包含的有限合伙企业未经审计的财务信息汇总，在某些情况下，由于在公司各自的资产负债表日期无法获得信息，这些信息会滞后三个月呈现。这些有限合伙企业的财务报表每年进行审计。


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
经营成果：
总收入*	$	140,089		$	117,157		$	104,789		$	136,396
费用总额		(15,317	)		(16,679	)		(46,168	)		(59,955	)
净收入	$	124,772		$	100,478		$	58,621		$	76,441

*包括投资未实现损益的净变动。


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
资产负债表：
总资产	$	4,108,242	$	4,118,765
负债总额	$	211,858	$	157,420

截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认净投资亏损51美元和709美元。截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司收到的现金分配总额分别为904美元和1548美元，其中投资回报分别为1美元和1美元。

截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认净投资收益79美元和164美元。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司收到的现金分配总额分别为536美元和3454美元，其中投资回报分别为68美元和694美元。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司在各自资产负债表日对合伙企业的累计净出资额分别为22,190美元和20,987美元，公司的最大亏损敞口分别为18,936美元和20,801美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

房地产投资

截至2025年9月30日和2024年12月31日，房地产投资包括以下内容：


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
土地	$	50,090		$	42,272
土地改良		13,419			4,843
建筑物和建筑物改进		45,783			18,772
租户及租赁物业改善		2,265			2,265
在建工程-海恩斯城*		—			17,373
其他		1,983			1,106
共计，按成本		113,540			86,631
减：累计折旧摊销		(8,889	)		(7,511	)
房地产投资	$	104,651		$	79,120

*于2025年9月投入使用。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与房地产投资相关的折旧和摊销费用分别为566美元和280美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月，折旧和摊销费用分别为1378美元和828美元。

截至2025年9月30日止三个月，没有销售房地产投资。截至2025年9月30日的9个月，出售房地产投资的收益为2,013美元，产生了440美元的收益。

2025年9月17日，该公司完成了以19,000美元的价格购买位于佛罗里达州圣彼得堡的540,144平方英尺商业物业的协议。这笔交易的资金来自手头的可用现金。

投资净收益

按来源分列的净投资收益汇总如下：


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
可供出售的固定期限证券	$	7,139		$	7,804		$	21,494		$	18,652
股本证券		675			600			1,822			1,552
投资费用		(164	)		(146	)		(503	)		(366	)
有限合伙投资		(51	)		79			(709	)		164
房地产投资		547			17			1,320			5,293
现金及现金等价物		9,362			5,360			24,280			19,367
其他		21			—			21			—
投资净收益	$	17,529		$	13,714		$	47,725		$	44,662

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注6-其他综合收益（亏损）

综合收益包括净收益和其他综合收益（亏损），这与以公允价值计量的可供出售固定期限证券的未实现收益或亏损的变化以及与这些投资相关的任何信用损失的变化有关。与出售可供出售的固定期限证券确认的收益或损失相关的重新分类调整反映在综合收益表的已实现投资收益（损失）净额中。其他综合收益（亏损）的构成部分，包括相关的税收影响如下：


	三个月结束									三个月结束
	2025年9月30日									2024年9月30日
	之前			收入			净			之前			收入			净
	税			税收效应			税			税			税收效应			税
未实现净收益	$	1,205		$	302		$	903		$	8,042		$	2,014		$	6,028
净额的重新分类调整已实现收益		(33	)		(8	)		(25	)		(1,830	)		(458	)		(1,372	)
其他综合收益	$	1,172		$	294		$	878		$	6,212		$	1,556		$	4,656


	九个月结束									九个月结束
	2025年9月30日									2024年9月30日
	之前			收入			净			之前			收入			净
	税			税收效应			税			税			税收效应			税
未实现净收益	$	3,782		$	947		$	2,835		$	8,799		$	2,204		$	6,595
净额的重新分类调整已实现收益		(67	)		(17	)		(50	)		(1,788	)		(448	)		(1,340	)
其他综合收益	$	3,715		$	930		$	2,785		$	7,011		$	1,756		$	5,255

附注7-公允价值计量

公司以估计的公允价值记录和披露某些金融资产。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入优先分为以下三个大的层次：


1级	–	相同资产在活跃市场中未经调整的报价。
2级	–	对该资产可直接或间接观察到的其他输入值，如在该资产整个期限内无法观察到的相同资产的报价。
3级	–	不可观察的输入。

估值方法

现金及现金等价物

现金和现金等价物主要包括货币市场基金和自购买之日起90天内到期的存单。由于这些资金期限短、流动性高，其账面价值接近公允价值。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

受限现金

受限制现金指国家当局持有的现金，账面价值接近公允价值。

可供出售的固定到期和权益证券

公司可供出售的固定期限和股本证券的估计公允价值根据美国公认会计原则确定，采用估值技术，最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。公允价值通常使用相同证券在活跃市场中的报价或其他可直接或间接观察到的输入值，例如类似证券的报价来计量。在无法获得可观察输入值的情况下，公允价值使用不可观察输入值计量。不可观察的输入反映了公司自己对市场参与者在为证券定价时使用的假设的假设，这些假设是根据当时情况下可获得的最佳信息制定的。来自不可观察投入的公允价值估计受到所用假设的重大影响，包括贴现率以及未来现金流量的估计金额和时间。得出的公允价值估计无法通过与独立市场的比较得到证实，也不一定表明将在当前市场交易所实现的金额。

证券的估计公允价值由管理层利用从独立定价服务获得的价格和经纪人提供的信息确定，这些信息根据资产类别属于第1级或第2级输入。管理层审查定价服务使用的假设和方法，然后将相关数据和定价与经纪人提供的数据进行比较。公司通过对报告的公允价值的持续监测，获得对假设和方法的总体合理性和一致性应用以及公允价值确定会计准则的遵守的保证。

循环信贷机制

公司不时有循环信贷额度下的未偿还金额。该利率是可变的，并根据有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上10个基点的调整加上基于债务资本比的保证金进行定期调整。因此，账面价值，当未偿还时，接近公允价值。

长期负债

下表汇总了公司的长期债务及其公允价值估计方法：


	成熟度日期	估值方法
4.75%可转换优先票据	*	报价
4.55%本票	2036	贴现现金流量法/第3级投入
5.50%本票	2033	贴现现金流量法/第3级投入
5.65%本票	2035	贴现现金流量法/第3级投入


*	截至2025年9月30日止九个月期间转换。有关更多信息，请参阅附注11“长期债务”。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

按经常性估计公允价值计量的资产

以下表格列示有关本公司按经常性基准按估计公允价值计量的金融资产的资料。这些表格显示了公司用于确定截至2025年9月30日和2024年12月31日公允价值的估值技术的公允价值层次：


	公允价值计量使用
	（1级）		（2级）		（三级）		合计
截至2025年9月30日
现金及现金等价物	$	987,933	$	—	$	—	$	987,933
受限制现金	$	3,739	$	—	$	—	$	3,739
可供出售固定期限证券：
美国财政部和美国政府机构	$	294,384	$	—	$	—	$	294,384
公司债券		—		253,550		—		253,550
商业抵押贷款支持证券		—		14,160		—		14,160
可供出售的固定期限证券	$	294,384	$	267,710	$	—	$	562,094
股本证券	$	63,114	$	1,365	$	—	$	64,479


	公允价值计量使用
	（1级）		（2级）		（三级）		合计
截至2024年12月31日
现金及现金等价物	$	532,471	$	—	$	—	$	532,471
受限制现金	$	3,714	$	—	$	—	$	3,714
可供出售固定期限证券：
美国财政部和美国政府机构	$	686,929	$	487	$	—	$	687,416
公司债券		21,854		9,267		—		31,121
可供出售的固定期限证券	$	708,783	$	9,754	$	—	$	718,537
股本证券	$	56,200	$	—	$	—	$	56,200

以公允价值以外的其他方式结转的负债

下表列示了截至2025年9月30日和2024年12月31日以公允价值以外的金额在合并资产负债表中列示的金融负债的公允价值信息：


	携带		公允价值计量使用						估计数
	价值		（1级）		（2级）		（三级）		公允价值
截至2025年9月30日
循环信贷额度	$	38,000	$	—	$	38,000	$	—	$	38,000
长期债务：
5.50%本票	$	11,320	$	—	$	—	$	12,169	$	12,169
4.55%本票		4,153		—		—		4,075		4,075
5.65%本票		16,605		—		—		17,880		17,880
长期负债	$	32,078	$	—	$	—	$	34,124	$	34,124

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


	携带		公允价值计量使用						估计数
	价值		（1级）		（2级）		（三级）		公允价值
截至2024年12月31日
循环信贷额度	$	44,000	$	—	$	44,000	$	—	$	44,000
长期债务：
4.75%可转换优先票据	$	169,397	$	—	$	266,989	$	—	$	266,989
5.50%本票		11,491		—		—		11,307		11,307
4.55%本票		4,366		—		—		4,043		4,043
长期负债	$	185,254	$	—	$	266,989	$	15,350	$	282,339

附注8--无形资产，净额

公司的无形资产，净额包括以下各项：


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
就地租赁	$	2,221		$	2,221
保单续期权利-联合		10,100			10,100
竞业禁止协议-United（a）		314			314
共计，按成本		12,635			12,635
减：累计摊销		(9,345	)		(7,429	)
无形资产，净值	$	3,290		$	5,206

(a)

全部摊销。

截至2025年9月30日无形资产的剩余加权平均摊销期汇总于下表：


就地租赁		17.5年
保单续期权利-联合		0.7年

截至2025年9月30日和2024年12月31日，与续期权利无形资产相关的或有负债为371美元，计入合并资产负债表的其他负债。

附注9--其他资产

下表汇总了公司的其他资产：


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
预付保费税	$	3,449	$	1,045
其他预付费用		5,584		4,623
存款		1,168		583
租赁购置成本，净额		4,737		822
其他		174		2,745
其他资产	$	15,112	$	9,818

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注10-循环信贷融资

截至2025年9月30日，该公司在循环信贷额度下有38,000美元未偿还。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，利息支出分别为619美元和859美元，其中发行成本摊销分别为14美元和15美元。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，利息支出分别为1,932美元和2,489美元，其中发行成本摊销分别为44美元和44美元。截至2025年9月30日，该公司遵守了所有规定的契约，并拥有37,000美元的额外可用借款能力。

附注11--长期债务

下表汇总了公司的长期债务情况：


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
4.75%可转换优先票据（a）	$	—		$	172,500
4.55%本票，到期日至2036年8月1日		4,200			4,419
5.50%本票，到期日至2033年7月1日		11,485			11,670
5.65%本票，到期日至2035年8月1日		16,974			—
本金总额		32,659			188,589
减：未摊销发行费用		(581	)		(3,335	)
长期负债	$	32,078		$	185,254

(a)

截至2025年9月30日止九个月期间转换。

下表汇总了截至2025年9月30日长期债务的未来到期情况：


9月30日之后的12个月内到期，	金额
2025	$	883
2026		931
2027		980
2028		1,033
2029		1,089
此后		27,743
合计	$	32,659

与长期债务相关的利息支出信息如下：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
利息支出：
合同权益	$	387	$	2,261	$	3,866	$	6,644
非现金费用（b）		13		301		2,349		889
合计	$	400	$	2,562	$	6,215	$	7,533

(b)

包括债务发行成本的摊销。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

5.65%本票

2025年7月24日，公司签订了一份17,000美元的贷款协议，利率为5.65%，到期日为2035年8月1日。这笔贷款由佛罗里达州海恩斯市的商业地产担保。约106美元的本金和利息分119个月分期支付。只要公司提供至少30天的书面通知并支付贷款协议中规定的提前还款对价，本票就可以全额偿还。

转换债务

4.75%可转换优先票据

在2025年第一季度，公司通知2042年到期的未偿还4.75%可转换优先票据（“票据”）的持有人，公司已选择赎回票据的剩余本金余额172,500美元。因此，这些票据立即可转换为公司的普通股，赎回日期为2025年6月5日。票据的兑换率为每1美元本金12.6789股普通股。在截至2025年6月30日的六个月内，该公司将本金总额172,500美元转换为对价2,187，063股HCI普通股和1,133美元现金。现金对价包括1,125美元的激励付款和8美元代替零碎股份。该公司在综合损益表中确认了与诱导付款1125美元的其他经营费用相关的费用，并在综合现金流量表中确认为筹资现金流量。

4.25%可转换优先票据

在2024年第一季度，该公司将其4.25%可转换优先票据本金23450美元转换为389,087股普通股加上1美元现金对价代替零碎股份，并以现金赎回其4.25%可转换优先票据剩余本金466美元。

附注12--再保险

从其他保险公司获得的再保险

该公司根据巨灾超额损失再保险合同将其房主保险敞口的一部分分给其他实体，并根据一份配额份额再保险协议将其洪水保险敞口的一部分分给其他实体。为减轻其商业住宅保险业务的风险，该公司同时利用兼性再保险和巨灾超额损失再保险合同。大多数巨灾超额损失再保险合同下的分出保费可能会因后续总保险价值的调整而发生修正。根据配额份额再保险协议的条款，公司有权获得书面净分出保费30%的分出佣金，以及相当于净利润10%的利润佣金。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

在任何再保险公司无法履行其在再保险协议下的义务的情况下，公司仍对索赔付款承担责任。再保险公司未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司评估其再保险公司的财务状况，以尽量减少其因再保险公司破产而遭受重大损失的风险。该公司与多家再保险公司签订合同，以确保其年度再保险范围，这通常在每年的6月1日生效。该公司每年购买再保险时会考虑到其整体保险敞口、模拟可能的最大损失、风险承受能力和留存水平、佛罗里达飓风灾难基金提供的强制性再保险范围以及整体再保险市场状况。

再保险合同对承保和已赚保费的影响如下：


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
保费写入：
直接	$	315,428		$	270,979		$	941,220		$	767,163
假定		(257	)		(600	)		19,742			65,104
毛写		315,171			270,379			960,962			832,267
割让		(106,088	)		(109,694	)		(308,245	)		(254,513	)
净保费	$	209,083		$	160,685		$	652,717		$	577,754
已赚保费：
直接	$	289,287		$	229,876		$	808,921		$	621,342
假定		11,792			35,642			95,169			164,381
毛赚		301,079			265,518			904,090			785,723
割让		(106,088	)		(109,694	)		(308,245	)		(254,513	)
已赚净保费	$	194,991		$	155,824		$	595,845		$	531,210

截至2025年9月30日和2024年12月31日，可从再保险公司收回和应收款项净额总额分别为329,642美元和558,441美元。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司分别终止确认了51,500美元和112,706美元的分出损失，这主要是由于飓风米尔顿造成的估计损失发生了有利变化。这导致可就未付损失和损失调整费用收回的再保险显着减少。

在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司分别确认了21,981美元和24,653美元的分出损失，作为损失和损失调整费用的减少。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，参与公司再保险计划的再保险公司分别为48家和44家。截至2025年9月30日，再保险可收回余额中约55.7%为应收三家再保险人款项。根据基于评级方法考虑的所有可用信息，截至2025年9月30日和2024年12月31日，与再保险可收回余额相关的信用损失准备金分别为130美元和186美元。截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认信用损失费用减少7美元和56美元。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认信用损失费用减少20美元和72美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

在2025年6月1日之前，公司有一份包含追溯条款的多年期再保险合同，在发生极小损失或没有损失的情况下对保费进行了调整。由于飓风Helene和飓风Milton在2024年第三季度和第四季度的损失，这些追溯拨备已全部用尽，因此，在截至2025年9月30日的三个月和九个月内没有应计福利。截至2024年9月30日止三个月，公司在综合损益表中终止确认与这些调整相关的分出保费减少7,707美元。截至2024年9月30日的九个月，该公司确认分出的保费减少了6279美元。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，不存在根据多年期再保险合同计提的具有追溯条款的利益。

向其他保险公司提供的再保险

联合

该公司此前曾就其在美国东北部和东南部地区的保单向联合财产保险公司（“联合”）提供配额份额再保险。美联航因财政无力偿债而被佛罗里达州置于接管状态，因此，该公司停止为美联航保单提供配额份额再保险。截至2025年9月30日，公司与东北地区相关的应付美联航的净余额为1,974美元，包括假定的应付损失1,039美元和应付分出佣金935美元。更多信息见附注24“后续事件”。截至2024年12月31日，公司与东北地区相关的应付美联航净余额为831美元，为应付分出佣金。

截至2025年9月30日，公司与东南地区相关的应付美联航的净余额为1768美元，包括应付保费1712美元和假定应付损失330美元，由应收分出佣金274美元抵消。截至2024年12月31日，公司与东南部地区相关的应付美联航的净余额为1438美元，包括应付保费1712美元，由应收分出佣金274美元抵消。

截至2025年9月30日，公司应付美联航的款项净额为3,742美元，信托账户中为承担业务而扣留的资金共计7,496美元，用于从美联航承担的保单受益。公司无法预测接管人可能采取的行动，这可能包括限制或使用信托持有的资金。任何此类行动都可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司与美联航的配额份额再保险协议相关的承担业务的扣缴资金余额分别为7,496美元和11,690美元。

公民假设

截至2025年9月30日止三个月，由于保单取消，与Citizens保单相关的257美元假定保费被终止确认，而截至2025年9月30日止九个月，与Citizens保单相关的假定保费为19,742美元。截至2024年9月30日止三个月，由于保单取消，与Citizens保单相关的假定保费600美元被终止确认，而截至2024年9月30日止九个月，与Citizens保单相关的假定保费为65,104美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注13--损失和损失调整费用

损失赔偿责任和损失调整费用（“LAE”）是根据个案对所有报告的索赔确定的。该负债还包括未分配费用、预期未来索赔发展和发生但未报告的损失的金额。

该公司主要在可能遭受飓风或其他自然灾害的州投保。发生重大灾难可能会对公司的季度业绩产生重大影响，并导致公司正常运营的暂时中断。然而，公司无法预测近期或之后可能发生的任何此类事件的频率或严重程度。

损失赔偿责任和LAE的活动概述如下：


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024
净余额，期初*	$	321,557		$	291,785		$	323,335		$	254,351
发生，扣除再保险，涉及：
本期		67,486			110,510			191,234			263,938
以往各期		(1,333	)		(4,774	)		(1,333	)		44
发生总额，扣除再保险		66,153			105,736			189,901			263,982
已支付，扣除再保险，涉及：
本期		(42,674	)		(36,942	)		(78,826	)		(86,502	)
以往各期		(24,731	)		(21,324	)		(114,105	)		(92,576	)
已支付总额，扣除再保险		(67,405	)		(58,266	)		(192,931	)		(179,078	)
净余额，期末		320,305			339,255			320,305			339,255
加：备抵前可收回的再保险信用损失		295,330			273,099			295,330			273,099
毛额余额，期末	$	615,635		$	612,354		$	615,635		$	612,354

*净余额表示未付损失的期初负债和LAE减去可就未付损失和LAE收回的期初再保险。

建立损失和LAE准备金是一个固有的不确定过程，预计损失和LAE准备金估计数会发生变化，因为这些估计数取决于未来事件的结果。估计数的变动，或估计数与最终支付的金额之间的差异，反映在此类估计数调整期间的经营业绩中。截至2025年9月30日的三个月和九个月的损失和LAE没有任何灾难性事件造成的损失，而截至2024年9月30日的三个月和九个月的损失和LAE包括飓风海伦造成的40,000美元和飓风黛比造成的6,500美元的净损失。此外，与2024年相比，公司在2025年的索赔和诉讼频率有所改善。

附注14-可变利益实体

该公司在两家互惠保险交易所CORE和Tailrow持有可变权益。互惠保险交易所由其投保人（简称认购人）拥有，他们通过购买保单并作出盈余贡献而获得所有权。公司须评估是否在其可变利益实体中拥有控股财务权益。如果一个实体同时拥有：1）有权指导对VIE的经济绩效产生最重大影响的VIE活动，以及2）有义务从VIE吸收损失或有权获得可能

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

可能对VIE具有重要意义。根据美国公认会计原则，满足这些要求的实体被视为VIE的主要受益人，并被要求合并VIE。

CORE组织提供商业住宅多重风险和风险产品和Tailrow组织提供房主多重风险保险。根据管理层目前的评估，CORE和Tailrow被视为VIE，公司已确定它是这两个实体的主要受益者。

CORE和Tailrow的资产出于履行义务的目的受到法律限制。VIE的债权人没有合法权利向公司寻求额外的付款来源。

下表汇总了随附的合并资产负债表中包含的与公司在合并VIE中的可变权益相关的资产和负债：


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	114,090	$	74,886
受限制现金		629		611
应收所得税		2,547		463
递延所得税资产，净额		619		72
应收保费，净额（津贴：分别为865美元和1085美元）		5,141		4,230
预付再保险费		2,274		13,886
可收回的再保险，扣除信用损失：
未付损失和损失调整费用（津贴：分别为1美元和4美元）		2,399		3,596
递延保单购置成本		4,675		2,709
其他资产		585		891
总资产	$	132,959	$	101,344
负债
损失和损失调整费用	$	21,838	$	17,415
未到期保费		40,662		30,204
预付保费		1,819		—
假定应付保费		247		656
应计费用		1,231		915
应付所得税		—		19
递延所得税负债，净额		—		261
其他负债		2,365		1,131
负债总额	$	68,162	$	50,601

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注15-分部信息

公司根据管理层重视程度、组织结构和收入来源确定经营部门。该公司有五个可报告分部：保险运营、Exzeo集团、互惠交易所运营、房地产、公司和其他。由于其经济特点，公司的财产和意外伤害保险分部和再保险业务，不包括互惠交换业务下的保险业务，合并为保险业务下的一个可报告分部。Exzeo集团部门包括保险解决方案、信息技术运营以及其管理公司的活动。互惠交换操作部分代表CORE和Tailrow的保险操作。房地产分部包括从事经营公司拥有的商业物业以用于投资目的或用于其自身运营的公司。企业和其他分部代表控股公司和任何其他公司的活动，例如CRM和TRM，这些活动未达到可报告分部的数量和质量门槛。分部的确定可能会因运营重点、收入和运营结果的变化而随时间而变化。公司首席执行官，担任公司首席运营决策者，根据收入和营业收入评估每个部门的财务和经营业绩。

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，公司内部剔除前保险运营分部的收入分别占77.1%及82.7%，Exzeo集团分部的收入分别占所有运营分部总收入的17.0%及11.0%。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，公司内部剔除前保险运营分部的收入分别占77.3%及84.5%，Exzeo集团分部的收入分别占所有运营分部总收入的16.6%及10.8%。截至2025年9月30日和2024年12月31日，保险运营的总资产占比分别为78.6%和83.6%，Exzeo集团的总资产占所有经营分部合并资产的比例分别为7.0%和3.7%。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

以下表格列出与公司综合损益表核对的分部信息。分部间交易不从分部业绩中剔除。然而，公司内部交易在下文的分部业绩中被剔除。


三个月结束 2025年9月30日	保险运营			Exzeo 集团		对等交换运营			真实遗产（a）		企业/ 其他（b）			重新分类/消除			合并
收入
已赚毛保费（c）	$	282,950		$	—	$	19,562		$	—	$	—		$	(1,433	)	$	301,079
割让的保费		(98,819	)		—		(8,702	)		—		—			1,433			(106,088	)
已赚净保费		184,131			—		10,860			—		—			—			194,991
投资组合净收益		15,528			1,101		1,002			—		2,317			(587	)		19,361
保单手续费收入		2,693			—		—			—		36			(1,160	)		1,569
其他		3,510			55,167		8			4,157		3,108			(65,521	)		429
总收入		205,862			56,268		11,870			4,157		5,461			(67,268	)		216,350
费用
损失和损失调整费用		84,535			—		6,008			—		—			(24,390	)		66,153
递延保单摊销购置成本		28,569			—		1,171			—		—			—			29,740
其他保单购置费用		16,755			10,071		2,786			—		1,664			(29,364	)		1,912
基于股票的补偿费用		307			730		—			—		1,658			—			2,695
利息支出		—			—		1,134			400		619			(1,134	)		1,019
折旧及摊销		611			758		—			733		189			(596	)		1,695
人员及其他运营费用		10,547			16,354		236			2,460		4,639			(11,699	)		22,537
费用总额		141,324			27,913		11,335			3,593		8,769			(67,183	)		125,751
所得税前收入（亏损）（d）	$	64,538		$	28,355	$	535		$	564	$	(3,308	)	$	(85	)	$	90,599
来自非关联公司的总收入（e）	$	201,340		$	1,101	$	13,303		$	3,292	$	1,536
毛保费承保	$	292,826		$	—	$	22,345

(a)

房地产项下的其他收入主要包括投资物业的租金收入。

(b)

公司和其他项下的其他收入主要包括实际律师服务的管理费。

（c）

保险业务下赚取的毛保费包括$ 1,433 从互惠兑换业务中赚取的收入 .

（d）

重分类/抵销栏中的所得税前收入（亏损）归属于经营分部之间的公司间交易。保险业务和互惠汇兑业务根据已赚保费或其他适当措施记录服务费支出，Exzeo Group和AIF业务则根据收入确认标准确认服务费收入。虽然服务费支出和收入在合并时均已完全抵销，但由于确认方法不同，在本次列报中并不完全相互抵消。

（e）

表示某些收入和费用重新分类前的金额，以符合保险公司的列报方式。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


三个月结束 2024年9月30日	保险运营			Exzeo 集团			对等交换运营			真实遗产（a）		企业/ 其他（b）			重新分类/消除			合并
收入
已赚毛保费（c）	$	249,314		$	—		$	17,430		$	—	$	—		$	(1,226	)	$	265,518
割让的保费		(104,264	)		—			(6,656	)		—		—			1,226			(109,694	)
已赚净保费		145,050			—			10,774			—		—			—			155,824
投资组合净收益		13,438			197			319			—		3,826			(563	)		17,217
保单手续费收入		682			—			—			—		—			547			1,229
其他		3,637			28,593			—			2,680		2,715			(36,578	)		1,047
总收入		162,807			28,790			11,093			2,680		6,541			(36,594	)		175,317
费用
损失和损失调整费用		104,683			—			4,200			—		—			(3,147	)		105,736
递延保单摊销购置成本		22,528			—			1,570			—		—			—			24,098
其他保单购置费用		14,047			9,090			1,347			—		—			(22,478	)		2,006
基于股票的补偿费用		266			1,471			—			—		1,737			—			3,474
利息支出		—			15			566			219		3,202			(581	)		3,421
折旧及摊销		612			655			—			419		160			(287	)		1,559
人员及其他运营费用		12,905			11,733			69			1,945		3,798			(9,507	)		20,943
费用总额		155,041			22,964			7,752			2,583		8,897			(36,000	)		161,237
所得税前收入（亏损）（d）	$	7,766		$	5,826		$	3,341		$	97	$	(2,356	)	$	(594	)	$	14,080
来自非关联公司的总收入（e）	$	158,489		$	(336	)	$	12,319		$	1,815	$	3,579
毛保费承保	$	258,925		$	—		$	11,454

(a)

房地产项下的其他收入主要包括投资物业的租金收入。

(b)

公司和其他项下的其他收入主要包括实际律师服务的管理费。

（c）

保险业务下赚取的毛保费包括$ 1,226 从对等交换操作中赚来的钱。

（d）

（e）

表示某些收入和费用重新分类前的金额，以符合保险公司的列报方式。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


截至九个月 2025年9月30日	保险运营			Exzeo 集团		对等交换运营			真实遗产（a）		企业/ 其他（b）			重新分类/ 消除			合并
收入
已赚毛保费（c）	$	847,354		$	—	$	60,648		$	—	$	—		$	(3,912	)	$	904,090
割让的保费		(287,263	)		—		(24,894	)		—		—			3,912			(308,245	)
已赚净保费		560,091			—		35,754			—		—			—			595,845
投资组合净收益		40,970			2,262		2,756			—		6,211			(2,046	)		50,153
保单手续费收入		5,224			—		—			—		41			—			5,265
其他		9,858			163,665		3			10,490		9,311			(189,887	)		3,440
总收入		616,143			165,927		38,513			10,490		15,563			(191,933	)		654,703
费用
损失和损失调整费用		237,715			—		13,622			—		—			(61,436	)		189,901
递延保单摊销购置成本		80,840			—		3,653			—		—			—			84,493
其他保单购置费用		50,356			32,812		8,143			—		5,131			(91,445	)		4,997
基于股票的补偿费用		1,105			2,159		—			—		5,098			—			8,362
利息支出		—			—		3,366			831		7,316			(3,366	)		8,147
折旧及摊销		1,833			2,197		—			1,883		574			(1,475	)		5,012
人员及其他运营费用		33,862			47,320		1,299			6,257		14,237			(34,514	)		68,461
费用总额		405,711			84,488		30,083			8,971		32,356			(192,236	)		369,373
所得税前收入（亏损）（d）	$	210,432		$	81,439	$	8,430		$	1,519	$	(16,793	)	$	303		$	285,330
来自非关联公司的总收入（e）	$	604,060		$	4,012	$	42,425		$	7,896	$	3,701
毛保费承保	$	889,857		$	—	$	71,105

(a)

房地产项下的其他收入主要包括投资物业的租金收入。

(b)

公司和其他项下的其他收入主要包括实际律师服务的管理费。

（c）

保险业务下赚取的毛保费包括$ 3,912 从对等交换操作中赚来的钱。

（d）

（e）

表示某些收入和费用重新分类前的金额，以符合保险公司的列报方式。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


截至九个月 2024年9月30日	保险运营			Exzeo 集团		对等交换运营			真实遗产（a）		企业/ 其他（b）			重新分类/ 消除			合并
收入
已赚毛保费（c）	$	754,755		$	—	$	33,859		$	—	$	—		$	(2,891	)	$	785,723
割让的保费		(242,261	)		—		(15,143	)		—		—			2,891			(254,513	)
已赚净保费		512,494			—		18,716			—		—			—			531,210
投资组合净收益		38,162			339		514			—		12,495			35			51,545
保单手续费收入		1,757			—		—			—		—			1,580			3,337
其他		10,997			89,415		9			11,961		7,356			(117,654	)		2,084
总收入		563,410			89,754		19,239			11,961		19,851			(116,039	)		588,176
费用
损失和损失调整费用		268,771			—		7,073			—		—			(11,862	)		263,982
递延保单摊销购置成本		65,322			—		1,658			—		—			—			66,980
其他保单购置费用		39,952			27,800		3,698			—		—			(66,735	)		4,715
基于股票的补偿费用		954			2,828		—			—		3,650			—			7,432
利息支出		—			3,321		1,937			663		9,359			(5,258	)		10,022
折旧及摊销		1,836			1,926		—			1,217		482			(848	)		4,613
人员及其他运营费用		41,202			34,423		175			5,008		11,671			(29,583	)		62,896
费用总额		418,037			70,298		14,541			6,888		25,162			(114,286	)		420,640
所得税前收入（亏损）（d）	$	145,373		$	19,456	$	4,698		$	5,073	$	(5,311	)	$	(1,753	)	$	167,536
来自非关联公司的总收入（e）	$	551,090		$	839	$	22,130		$	9,413	$	8,558
毛保费承保	$	765,291		$	—	$	66,976

(a)

房地产项下的其他收入主要包括投资物业的租金收入。

(b)

公司和其他项下的其他收入主要包括实际律师服务的管理费。

（c）

保险业务下赚取的毛保费包括$ 2,891 从对等交换操作中赚来的钱。

（d）

（e）

表示某些收入和费用重新分类前的金额，以符合保险公司的列报方式。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

下表按地理位置列出所赚取的毛保费：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
佛罗里达州	$	270,689	$	235,772	$	813,967	$	697,286
非佛州		30,390		29,746		90,123		88,437
已赚毛保费	$	301,079	$	265,518	$	904,090	$	785,723

下表列示与公司合并资产负债表总资产对账的分部资产：


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
细分市场
保险业务	$	1,941,290		$	1,905,878
Exzeo集团		182,254			89,441
互惠交换操作		138,559			105,556
房地产		124,953			96,795
企业及其他		156,526			175,282
巩固和消除		(196,803	)		(142,739	)
总资产	$	2,346,779		$	2,230,213

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

附注16-租赁

公司作为承租人

下表汇总了公司的使用权（“ROU”）资产和经营租赁的相应负债：


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
经营租赁
ROU资产	$	1,005	$	1,182
负债	$	997	$	1,185

下表汇总了公司作为承租人的经营租赁情况：


		续展	其他条款和
资产类别	初期任期	期权	条件
经营租赁：
办公设备	36至63个月	有	(a)
办公空间	5至9年	有	（a）、（b）

(a)

没有可变租赁付款。

(b)

租金上涨条款是存在的。

截至2025年9月30日，经营租赁负债到期情况如下：


9月30日之后的12个月内到期，
2025	$	295
2026		304
2027		254
2028		109
2029		113
此后		38
租赁付款总额		1,113
减：利息		116
经营租赁负债	$	997

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

下表提供了有关公司经营租赁和融资租赁的量化信息：


	三个月结束					九个月结束
	9月30日，					9月30日，
	2025			2024		2025		2024
租赁成本：
经营租赁成本*	$	77		$	76	$	229	$	222
短期租赁费用*		67			64		208		238
租赁费用共计	$	144		$	140	$	437	$	460
为包括在租赁负债的计量：
经营现金流–经营租赁						$	218	$	213
融资现金流–融资租赁						$	—	$	2

	9月30日，
	2025
加权-平均剩余租期：
经营租赁（年）		4.0
加权平均贴现率：
经营租赁（%）		6.0	%

*计入综合收益表的其他经营费用。

公司作为出租人

下表汇总了公司作为出租人的经营租赁情况：


		续展	其他条款
资产类别	初期任期	期权	和条件
经营租赁：
办公空间	1至11年	有	（c）
零售空间	3至20年	有	（c）
船坞/湿滑	1至12个月	有	（c）

（c）

没有购买选项

2025年3月，公司就其位于佛罗里达州坦帕市的189,147平方英尺商业物业签订了经营租赁协议。租约于2025年6月开始，初步租期为130个月，可选择续约两个额外的60个月租期。最初期限的净租赁付款总额将为56866美元。标的资产在合并资产负债表中作为房地产投资的一部分列报。

附注17--所得税

当基于现有证据（包括近期经营业绩、现有税收筹划策略和预计未来应纳税所得额），递延所得税资产很可能无法实现时，必须为递延所得税资产建立估值备抵。公司每季度评估一次递延所得税资产的可变现性，截至2025年9月30日，基于所有可用证据，管理层得出结论认为，除出售TypTap Insurance公司的估值备抵外，实现递延所得税资产的可能性较大

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

（“TTIC”）由Exzeo向HCI支付的金额为1208美元的款项，与2024年第三季度产生的递延公司间应税亏损有关。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别录得所得税费用22,711美元和4,688美元，导致实际税率分别为25.1%和33.3%。与上年同期相比，实际税率下降主要是由于某些不可扣除的补偿费用减少。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司分别录得所得税费用72,933美元和44,089美元，导致实际税率分别为25.6%和26.3%。与上年同期相比，实际税率下降主要是由于某些不可扣除的补偿费用减少。由于州和外国所得税以及某些不可扣除和免税项目，公司估计的年度有效税率与法定联邦税率不同。

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）签署成为法律。OBBBA包括各种条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。OBBBA有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。OBBBA没有对财务报表产生重大影响。

附注18--每股盈利

美国通用会计准则要求公司在计算每股基本收益（亏损）时使用两类方法，因为公司限制性股票的持有人有权在宣布时与普通股股东平等分享股息。这些参与证券影响到净收益或亏损期间每股基本收益和摊薄收益（亏损）的计算。对于控股子公司，首先将其基本每股收益和稀释每股收益（亏损）分开计算。然后，公司在该拥有多数股权的子公司的收益中所占的比例被添加到合并水平的基本和稀释每股收益（亏损）的计算中。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

基本和稀释每股普通股收益的分子和分母汇总如下：


	三个月结束							三个月结束
	2025年9月30日							2024年9月30日
	收入			股份（a）		每股		收入			股份（a）		每股
	（分子）			（分母）		金额		（分子）			（分母）		金额
净收入	$	67,888						$	9,392
减：归属净利润对非控制性权益		(2,381	)						(3,710	)
归属于HCI的净利润		65,507							5,682
减：应占收入参与证券		(2,385	)						(230	)
每股基本盈利：
归属于共同股东		63,122			12,487	$	5.05		5,452			10,050	$	0.54
稀释证券的影响：*
股票期权		—			398				—			269
认股权证		—			7				—			192
重新分配产生的净影响未分配收益至参与证券		67			—				—			—
每股摊薄收益：
归属于共同股东	$	63,189			12,892	$	4.90	$	5,452			10,511	$	0.52

(a)

以千股为单位的股票。

*截至2024年9月30日止三个月，由于反稀释效应，可转换优先票据被排除在外。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


	九个月结束							九个月结束
	2025年9月30日							2024年9月30日
	收入			股份（a）		每股		收入			股份（a）		每股
	（分子）			（分母）		金额		（分子）			（分母）		金额
净收入	$	212,397						$	123,447
减：归属于可赎回非控制性利益		—							(10,149	)
减：归属净利润对非控制性权益		(11,046	)						(5,929	)
归属于HCI的净利润		201,351							107,369
减：应占收入参与证券		(8,030	)						(3,744	)
每股基本盈利：
归属于共同股东		193,321			11,399	$	16.96		103,625			9,948	$	10.42
稀释证券的影响：
股票期权		—			383				—			283
可转换优先票据		4,879			1,068				5,149			2,188
认股权证		—			7				—			238
重新分配产生的净影响未分配收益至参与证券		643			—				—			—
每股摊薄收益：
归属于共同股东	$	198,843			12,857	$	15.47	$	108,774			12,657	$	8.59

(a)

股份千人 .

附注19--可赎回非控制性权益

Exzeo-A系列优先股

Exzeo此前向一家私人投资管理基金发行了其A系列优先股的股票。在2024年第一季度赎回完成之前，这些股份在合并资产负债表上作为可赎回的非控制性权益列报。截至2024年9月30日的九个月，归属于可赎回非控股权益的净利润为10,149美元，包括应计现金股息424美元、与提高股息率相关的增值111美元、对最高赎回价值的调整6,228美元以及认股权证修改产生的视同股息3,386美元。

VIE-订户盈余贡献

可赎回非控制性权益中的认购人盈余缴款是从VIE的保单持有人收到的盈余缴款的可退还部分。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间用户盈余捐款可退还部分的活动：


	2025			2024
截至1月1日的余额	$	1,691		$	—
现金出资		833			—
缴款返还		(3	)		—
重新分类为非控制性权益		(884	)		—
截至3月31日的余额		1,637			—
现金出资		1,937			864
缴款返还		(31	)		—
重新分类为非控制性权益		(1,138	)		(73	)
截至6月30日余额		2,405			791
现金出资		2,206			1,181
缴款返还		(33	)		—
重新分类为非控制性权益		(1,355	)		(481	)
截至9月30日余额	$	3,223		$	1,491

附注20--权益

股东权益

普通股

2025年7月1日，公司董事会宣布季度股息为每股普通股0.40美元。股息已于2025年9月19日支付给2025年8月15日登记在册的股东。

优先股

截至2025年9月30日，公司有20,000，000股优先股获授权，没有已发行和流通在外的股份。

认股权证

截至2025年9月30日，有11250份认股权证未到期，行使价为54.40美元，到期日为2028年12月31日。

市场设施

2024年1月22日，公司实施了一项“场内交易”便利（“ATM便利”），该便利使公司能够通过销售代理（“销售代理”）发行新股普通股筹集高达75,000美元的资金。公司没有义务出售，销售代理也没有义务购买或出售ATM设施下的任何普通股股份。截至2025年9月30日，ATM设施下的剩余可用资金为75000美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

非控制性权益

Exzeo

在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，Exzeo没有从现任或前任员工手中回购和退休任何普通股股份。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，Exzeo分别回购和清退了总计276,198股和322,056股普通股。截至2024年9月30日的三个月和九个月，购买非控制性权益的总成本分别为388美元和470美元。Exzeo从现有员工手中回购了普通股，以满足与限制性股票奖励归属相关的工资税负债。

此外，截至2024年9月30日的三个月和九个月，Exzeo分别以1美元和13美元的总成本从Exzeo前员工手中回购和清退了总计447股和7277股普通股。总成本包括Exzeo普通股的公允价值和2美元的诱导成本，目的是减少股份所有权的传播。

截至2025年9月30日，Exzeo已发行在外的普通股为82,775，789股，其中7,775，789股不由HCI拥有。在不属于HCI的股份中，4,034，320股为授予Exzeo员工的未归属限制性股票奖励。

合并可变利益实体

如附注14“可变利益实体”所述，公司在合并VIE中没有面临风险的股权。一家保险交易所除了获得保单保费外，还从其订户那里获得盈余缴款。盈余缴款应在承保范围的初始生效日期或之前、就某些付款计划分期以及在产生额外保费的所有背书生效日期或之前支付给保险交易所。

附注21--以股票为基础的薪酬

2012年综合激励计划

公司目前有根据2012年综合激励计划（“该计划”）授予的未偿股票奖励，该计划目前正在进行中，可用于未来的授予。截至2025年9月30日，共有680,966股股份可供授予。

股票期权

根据该计划授予和未行使的股票期权的归属期限为四年，可在十年的合同期限内行使。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的股票期权活动摘要如下（期权金额不以千为单位）：


					加权
			加权		平均
			平均		剩余	聚合
	数量		运动		订约	内在
	期权		价格		任期	价值
截至2025年1月1日		590,000	$	51.54	4.9年	$	37,523
截至2025年3月31日		590,000	$	51.54	4.6年	$	58,367
截至2025年6月30日		590,000	$	51.54	4.4年	$	58,733
截至2025年9月30日		590,000	$	51.54	4.1年	$	82,829
截至2025年9月30日可行使		590,000	$	51.54	4.1年	$	82,829

截至2024年1月1日		590,000	$	51.54	5.9年	$	21,156
截至2024年3月31日		590,000	$	51.54	5.6年	$	38,077
截至2024年6月30日		590,000	$	51.54	5.4年	$	23,970
截至2024年9月30日		590,000	$	51.54	5.1年	$	33,109
截至2024年9月30日可行使		590,000	$	51.54	5.1年	$	33,109

限制性股票奖励

公司不时就若干行政人员、其他雇员及非雇员董事为公司服务而授予及可能授予限制性股票奖励。公司尚未完成的限制性股票授予的条款可能包括服务、业绩和市场条件。仅包含基于服务的条件的奖励的公允价值的确定是基于授予日公司普通股的市场价值。对于基于市场条件的奖励，采用蒙特卡洛模拟法确定公允价值，该方法计算了奖励的许多潜在结果，然后根据最可能的结果确定公允价值。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的限制性股票奖励活动摘要如下：


	数量			加权
	受限			平均
	股票			授予日期
	奖项			公允价值
截至2025年1月1日		486,115		$	63.00
已获批		1,000		$	138.94
既得		(18,405	)	$	61.38
没收		(750	)	$	109.72
截至2025年3月31日		467,960		$	63.15
已获批		9,020		$	165.18
既得		(5,500	)	$	89.50
没收		(1,100	)	$	113.40
截至2025年6月30日		470,380		$	64.68
已获批		3,750		$	142.63
既得		(1,600	)	$	94.16
没收		(1,040	)	$	113.40
截至2025年9月30日		471,490		$	65.10

截至2024年1月1日		271,417		$	37.12
既得		(29,690	)	$	56.05
没收		(200	)	$	51.87
截至2024年3月31日		241,527		$	34.78
已获批		204,500		$	79.33
既得		(19,637	)	$	48.17
没收		(3,500	)	$	34.58
截至2024年6月30日		422,890		$	55.70
已获批		6,400		$	94.16
没收		(65	)	$	58.20
截至2024年9月30日未归属		429,225		$	56.28

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司确认与限制性股票奖励相关的补偿费用分别为1,968美元和2,003美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月分别为6,232美元和4,590美元，包括在一般和行政人事费用中。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与非既得限制性股票奖励相关的未确认补偿费用总额分别约为15,904美元和20,296美元。公司预计将在2.4年的加权平均期间内确认剩余的补偿费用。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与限制性股票奖励和已支付股息相关的已确认递延税收优惠和已实现税收优惠的信息，以及已归属限制性股票的公允价值。


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
确认的递延税收优惠	$	170	$	74	$	522	$	234
限制性股票实现的税收优惠和支付股息	$	60	$	42	$	936	$	1,096
已归属限制性股票的公允价值	$	151	$	—	$	1,773	$	2,610

子公司股权计划

Exzeo根据一项单独的基于股票的薪酬计划向其员工发放基于股票的薪酬奖励。该公司将与Exzeo股票薪酬相关的活动记录为对非控制性权益的调整。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司确认与Exzeo股票奖励相关的补偿费用分别为727美元和1471美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司确认与Exzeo股票奖励相关的补偿费用分别为2130美元和2828美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与Exzeo的非既得限制性股票和股票期权相关的未确认补偿费用分别为7771美元和9495美元。

附注22-承付款项和或有事项

诉讼及其他法律事项

公司是日常经营过程中产生的诉讼及其他法律事项的当事人。公司还不时受到监管和政府审查、信息请求和传票、询问、调查以及威胁的法律诉讼和诉讼。

公司记录可能和合理估计的损失的应计项目。这些应计是基于判断、损失概率、内部和外部法律顾问的意见等多种因素。在正常经营过程中产生的与诉讼和其他法律事项有关的法律费用在发生时计入费用。

尽管公司无法确切预测其所参与的诉讼和其他法律事项的最终解决，但公司认为任何已知或潜在的诉讼和其他法律事项不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

资本承诺

如有限合伙投资项下附注5“投资”所述，公司根据合同承诺为有限合伙投资提供出资。截至2025年9月30日，未供资余额总额为2985美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

FIGA评估

该公司的保险子公司作为成员保险人，须按季度向佛罗里达州保险担保协会（“FIGA”）收取并汇入传递评估。截至2025年9月30日，公司应付的FIGA摊款为2734美元，计入合并资产负债表的其他负债。

附注23--关联交易

HCPCI、TTIC、CORE和Tailrow与多家再保险公司签订了2025-2026条约年度的恢复保费保护再保险合同（“RPP”）。RPP合同的目的是向HCPCI、TTIC、CORE和Tailrow赔偿HCPCI、TTIC、CORE和Tailrow根据各自超额损失再保险合同的恢复条款支付或有责任支付的恢复保费。对于其中一份RPP合同，Oxbridge Reinsurance Limited（“Oxbridge”）作为认购再保险人参与，HCPCI和Tailrow作为集体再保险人参与。该公司的非雇员董事之一，Jay Madhu，担任Oxbridge的董事会主席兼首席执行官，并且是该公司的投资者。对于参与RPP合约，Oxbridge的年度保费为1033美元，由HCPCI和Tailrow分四期支付。管理层认为溢价率与市场利率相比具有竞争力。已建立一个信托账户，HCPCI和Tailrow作为集体受益人，Oxbridge作为设保人。四期保费分期付款中的每一期都存入信托账户，以便完全抵押Oxbridge在RPP合同下的义务。信托资产可由HCPCI和Tailrow提取，以补偿HCPCI和Tailrow根据RPP合同条款承担的Oxbridge义务。

附注24--后续事项

2025年10月2日，HCPCI与佛罗里达州金融服务部订立减刑和解除协议，担任美联航的接管人。根据协议条款，原于2020年12月31日生效的东北地区保单配额份额再保险协议项下的所有责任和义务已全部清偿。作为减刑的一部分，HCPCI将向接管人支付1200美元。这笔资金将从信托账户中提取，用于承担业务。

2025年10月21日，公司保险子公司承担了约4.7万份Citizens保单，年化保费约为18.1万美元

2025年10月21日，公司董事会宣布季度股息为每股普通股0.40美元。股息将于2025年12月19日支付给2025年11月21日登记在册的股东。

2025年11月4日，Exzeo宣布首次公开发行定价，以每股21美元的价格发行8,000，000股普通股，交易完成后，扣除承销和发行费用前的总收益为168,000美元。此外，Exzeo已授予承销商30天的选择权，以每股21美元的价格购买最多1200000股的额外股份，减去承销和发行费用。作为交易的结果，所得款项净额将分配给合并资产负债表上的额外实收资本和非控制性权益，而不会在合并损益表上确认损益。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

于2025年11月5日，公司修订并重述了其在五三银行银行的循环信贷额度。修正案将信贷额度从7.5万美元提高至15万美元，并释放了此前作为抵押品持有的房地产。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

项目2 –管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读本项2下的以下讨论，并结合我们的合并财务报表和相关说明以及本季度报告10-Q表格其他地方和我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格（“2024年年度报告”）中包含的信息。除非文意另有所指，本表10-Q中使用的“HCI”、“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”、“我们的公司”以及类似的引用均指2006年注册成立的佛罗里达州公司HCI集团，Inc.及其子公司。除非另有说明，本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中的所有美元金额均以整美元为单位。

前瞻性陈述

除历史信息外，本季度报告还包含联邦证券法定义的前瞻性陈述。此类声明涉及风险和不确定性，例如关于我们的计划、目标、期望、假设或未来事件的声明。这些陈述涉及估计、假设、已知和未知风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。通常，前瞻性陈述可以通过“预期”、“估计”、“计划”、“项目”、“继续”、“进行中”、“预期”、“相信”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”等术语以及类似的表达方式来识别。可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异的重要因素包括但不限于政府监管的影响；保险监管的变化；索赔的频率和范围；准备金估计中固有的不确定性；灾难性事件；再保险的需求、定价、可用性或可收回性的变化；限制我们改变保费率的能力；保费的费率压力增加；大流行的严重性和影响；以及本文和我们SEC报告中不时详述的其他风险和不确定性。

概览

HCI集团，Inc.是一家总部位于佛罗里达州的公司，业务涉及财产和意外伤害保险、信息技术服务、保险管理、房地产和再保险。我们利用创新技术促进效率，在整个保险过程中为客户细化风险评估和提升体验。我们根据管理层的重视程度以及对财务和经营业绩的评估，在以下组织部门管理我们的运营：

保险业务

▪

财产及意外伤害保险

▪

再保险及其他辅助经营

Exzeo集团

▪

保险解决方案

▪

信息技术

▪

再保险经纪服务

互惠交换操作

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

d）

房地产

e）

企业及其他

▪

事实上的律师服务

▪

控股公司运营

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，公司内部剔除前的保险业务收入分别占77.1%及82.7%，来自Exzeo集团的收入分别占所有经营分部总收入的17.0%及11.0%。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，公司内部剔除前的保险业务收入分别占77.3%及84.5%，来自Exzeo集团的收入分别占所有经营分部总收入的16.6%及10.8%。截至2025年9月30日和2024年12月31日，保险运营的总资产占比分别为78.6%和83.6%，Exzeo集团的总资产占所有经营分部合并资产的比例分别为7.0%和3.7%。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的合并财务报表附注15“分部信息”。

保险业务

财产保险

我们目前拥有两家运营中的保险子公司：Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.（“HCPCI”）和TypTap Insurance公司（“TTIC”）。第三家保险子公司perRisk Insurance Company尚未开展盈余额度保险业务。我们为主要位于佛罗里达州和佛罗里达州以外各州的房产向房主、公寓业主和租户提供各种形式的住宅保险产品，如房主保险、火灾保险和仅限风的保险。尽管我们在许多州开展保险业务，但佛罗里达州仍然是我们的主要市场。我们利用内部开发的软件技术来提高索赔处理和理赔的效率，确定有利可图的承保机会，在我们的保险业务中产生节省并简化运营。

再保险及其他辅助经营

我们有一家在百慕大注册的全资再保险子公司，Claddaugh Casualty Insurance Company Ltd（“Claddaugh”）。我们有选择地在Claddaugh保留风险，降低了第三方再保险的成本。Claddaugh通过将资金存入信托账户，充分抵押其对我们的保险业务和互惠兑换业务的风险敞口。Claddaugh可能会通过转分让合同减轻部分风险，但Claddaugh没有签订2025-2026条约年度的任何转分让合同。目前，Claddaugh不向非关联公司提供再保险。其他辅助操作还包括理赔和处理服务。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

Exzeo集团

我们持有多数股权的子公司Exzeo Group，Inc.（“Exzeo”）目前拥有四家子公司：Exzeo Insurance Services，Inc.（“EIS”），其前身为TypTap Management Company，Exzeo USA，Inc.（“Exzeo USA”），Dark Horse Re，LLC（“Dark Horse”），以及Cypress Tech Development Company，Inc.，后者还拥有一家位于印度的子公司Exzeo Software Private Limited（“Exzeo India”）。Exzeo主要基于专为财产和意外伤害保险生态系统设计的专用软件和数据分析应用程序的专有平台，为我们的保险业务和互惠交换业务提供交钥匙保险技术和运营解决方案。Exzeo的产品和服务平台具有高度可扩展性，并准备继续优化保险市场的表现，使投保人、资本提供者以及整个保险价值链受益。先进的数据分析算法和软件工具使保险公司能够最大限度地提高其系统的效率，优化承保结果，并最终更有效地为客户服务。

保险解决方案

Exzeo通过EIS提供运营服务，EIS执行包括承保支持、保险申请处理、投保人服务、保费收取活动和理赔管理在内的端到端服务。此外，EIS利用数据分析来监测索赔和市场趋势，以改进定价模型、保单设计以及对监管要求的遵守情况。

信息技术

Exzeo的信息技术业务以其软件开发和数据分析能力为基础，主要由Exzeo USA和Exzeo India提供支持。Exzeo的专有平台包括可配置的应用程序，旨在支持包括报价和承保、保单管理、理赔管理、地理位置可视化工具和财务报告在内的整个保险价值链。Exzeo的主要产品包括AtlasViewer®，一个在线数据可视化和地理工具，SAMSTM，一个保单管理平台，HarmonyTM，一个下一代保单管理平台，和ClaimColonyTM，一个提供保险索赔和其他业务流程智能自动化的应用程序。

再保险经纪服务

通过子公司黑马，我们提供专家再保险经纪服务，通过充当保险人客户和再保险人之间的中介，帮助保险公司管理风险。我们通过评估保险公司客户的风险组合来设计量身定制的再保险解决方案。

互惠交换操作

我们的互惠交换操作涉及合并可变利益实体、公寓业主互惠交换（“CORE”）和Tailrow Insurance Exchange（“Tailrow”）的活动。CORE提供商业住宅多重风险保险，而Tailrow则专门提供火灾和房主多重风险保险。

互惠保险交易所是一种投保人拥有的实体，其中成员，即所谓的订户，通过购买保单获得所有权。这些认购人通过交换保险合同，共同承担彼此的风险，有效地既充当了保险人，又充当了被保险人。交易所的操作是

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

由事实上的律师（“AIF”）公司管理，该公司监督一般行政、营销、承保、会计、保单行政、理赔和信息技术。

房地产

我们的房地产业务包括我们拥有和经营用于投资目的的多个物业，以及我们拥有和用于我们自己的运营的物业。运营中使用的物业包括位于佛罗里达州坦帕市的两座办公楼和位于佛罗里达州奥卡拉的一处保险运营场所。我们的投资物业包括零售购物中心、码头、办公园区，以及佛罗里达州坦帕市的未开发土地。

企业及其他

事实上的律师服务

我们目前为我们的互惠兑换业务提供AIF服务。我们的AIF服务包括承保保单、管理索赔、处理财务业务、监管合规和报告，以及管理投资和运营费用。

控股公司运营

我们的控股公司HCI集团，Inc.加上其他未达到可报告分部的数量和质量门槛的公司的活动构成了该分部的经营。

近期事件

2025年10月21日，我们的保险子公司承担了来自Citizens的约47,000份保单，年化保费约为181,000，000美元。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

经营成果

下表汇总了我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的经营业绩（单位：千，每股金额或另有说明除外）：


	三个月结束						九个月结束
	9月30日，						9月30日，						QTD			年初至今
	2025			2024			2025			2024			改变*			改变*
收入
已赚毛保费	$	301,079		$	265,518		$	904,090		$	785,723		$	35,561		$	118,367
割让的保费		(106,088	)		(109,694	)		(308,245	)		(254,513	)		3,606			(53,732	)
已赚净保费		194,991			155,824			595,845			531,210			39,167			64,635
投资净收益		17,529			13,714			47,725			44,662			3,815			3,063
已实现投资收益净额		618			2,846			1,940			3,058			(2,228	)		(1,118	)
未实现投资收益净额		1,214			657			488			3,825			557			(3,337	)
保单手续费收入		1,569			1,229			5,265			3,337			340			1,928
其他收益		429			1,047			3,440			2,084			(618	)		1,356
总收入		216,350			175,317			654,703			588,176			41,033			66,527
费用
损失和损失调整费用		66,153			105,736			189,901			263,982			(39,583	)		(74,081	)
保单获取及其他承保费用		31,652			26,104			89,490			71,695			5,548			17,795
一般和行政人员费用		20,806			19,175			61,274			52,920			1,631			8,354
利息支出		1,019			3,421			8,147			10,022			(2,402	)		(1,875	)
其他经营费用		6,121			6,801			20,561			22,021			(680	)		(1,460	)
费用总额		125,751			161,237			369,373			420,640			(35,486	)		(51,267	)
所得税前收入		90,599			14,080			285,330			167,536			76,519			117,794
所得税费用		22,711			4,688			72,933			44,089			18,023			28,844
净收入		67,888			9,392			212,397			123,447			58,496			88,950
归属于非控股权益的净利润		(2,381	)		(3,710	)		(11,046	)		(16,078	)		1,329			5,032
扣除非控制性权益后的净收入	$	65,507		$	5,682		$	201,351		$	107,369		$	59,825		$	93,982
与净保费收入的比率：
损失率		33.9	%		67.9	%		31.9	%		49.7	%		(34.0	)%		(17.8	)%
费用率（不含利息费用）		30.0	%		33.4	%		28.8	%		27.6	%		(3.4	)%		1.2	%
合并比率（不含利息费用）		63.9	%		101.3	%		60.7	%		77.3	%		(37.4	)%		(16.6	)%
与已赚毛保费的比率：
损失率		22.0	%		39.8	%		21.0	%		33.6	%		(17.8	)%		(12.6	)%
费用率（不含利息费用）		19.5	%		19.6	%		18.9	%		18.7	%		(0.1	)%		0.2	%
合并比率（不含利息费用）		41.5	%		59.4	%		39.9	%		52.3	%		(17.9	)%		(12.4	)%
每股收益：
基本	$	5.05		$	0.54		$	16.96		$	10.42		$	4.51		$	6.54
摊薄	$	4.90		$	0.52		$	15.47		$	8.59		$	4.38		$	6.88
*QTD-季度至今；年初至今-年初至今

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月的比较

我们截至2025年9月30日止三个月的经营业绩显示，净收入约为67,888，000美元或每股摊薄收益4.90美元，而截至2024年9月30日止三个月的净收入约为9,392，000美元或每股摊薄收益0.52美元。环比增长主要是由于已赚取的净保费增加，但被亏损和损失调整费用的减少所抵消。

收入

赚取的毛保费增加主要是由于在2024年第四季度和2025年第一季度增加了由公民承担的保单，导致有效保单数量增加。截至2025年9月30日止三个月，从保险业务赚取的毛保费为282,950，000美元，从互惠兑换业务赚取的毛保费为19,562，000美元。截至2024年9月30日的三个月，来自保险业务的毛保费收入为249,314，000美元，来自互惠兑换业务的毛保费收入为17,430，000美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月分出的保费分别占已赚毛保费的35.2%和41.3%。这一比率的下降主要是由于在截至2024年9月30日的三个月内，由于飓风海伦的影响，与追溯准备金相关的先前应计福利12,369，000美元被冲回。由于有效保单数量和总保险价值的增长，再保险成本增加，部分抵消了这一减少。

我们分出的保费代表再保险成本（i）用于承保超出我们的巨灾超额损失再保险合同所定义的保留水平的巨灾损失，（ii）通过临时再保险在高价值的个人风险基础上提供额外的损失保障，或（iii）承担配额份额协议所定义的按比例分担损失。我们为再保险支付的费率主要基于反映在所赚取的毛保费中的保单风险。根据2025年6月1日之前生效的合同，再保险成本可以通过减少可归因于再保险合同项下追溯条款的分出保费而减少。截至2025年9月30日止三个月，与追溯拨备相关的分出保费没有调整，而截至2024年9月30日止三个月增加了7,707，000美元。

净保费代表在一个财政期间签发的保单所收取的保费减去任何适用的再保险成本。2025年的增长主要是由于有效政策数量的增加。截至2025年9月30日，我们的有效保单数量约为264,000份，而截至2024年9月30日，我们的有效保单数量约为235,000份。

所赚取的净保费反映了如上所述所赚取的毛保费减去再保险成本。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

以下是我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的净保费总额与净保费收入的对账（单位：千）：


	三个月结束
	9月30日，
	2025			2024
净保费写入	$	209,083		$	160,685
未到期保费增加		(14,092	)		(4,861	)
已赚净保费	$	194,991		$	155,824

费用

损失和损失调整费用减少，因为截至2025年9月30日的三个月没有任何灾难性事件造成的损失，而截至2024年9月30日的三个月包括飓风海伦造成的40,000，000美元净损失和飓风黛比造成的6,500，000美元净损失，部分被前期损失的一些有利发展所抵消。此外，虽然我们的有效保单数量增加，但在比较期间，我们经历了索赔和诉讼频率的减少。参见“关键会计政策和估计”下的“损失准备金和损失调整费用”。

保单购置和其他承保费用主要反映递延购置成本的摊销，例如应付给代理商的生产和续签保单的佣金以及保费税。摊销成本增加主要是由于比较期间有效保费增加。

一般和行政人事费用包括工资、工资、工资税、基于股票和其他激励的薪酬费用，以及员工福利成本。业绩增长、员工人数变化、定期授予限制性股票等因素导致了这项费用的波动。此外，我们的人事费用因与开发供内部使用的软件的项目相关的工资成本资本化以及与根据再保险合同可从再保险公司收回的某些巨灾索赔的处理和结算相关的工资成本而减少。环比增长主要归因于激励薪酬的增加。

利息支出减少主要是由于在2025年期间转换了4.75%的可转换优先票据。

其他经营开支减少是由于银行服务费及其他杂项经营开支减少，部分被慈善捐款增加所抵销。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用导致实际税率分别为25.1%和33.3%。实际税率同比下降主要是由于某些不可扣除的补偿费用减少。

比率：

净亏损率（与已赚净保费相关的亏损和亏损调整费用）下降是由于亏损和亏损调整费用减少以及已赚净保费增加。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

净费用率（不包括损失和损失调整费用以及与已赚净保费相关的利息费用的总费用）下降主要是由于已赚净保费的增加，部分被保单购置和其他承保费用的增加以及一般和行政人员费用的增加所抵消。

净合并比率（不包括利息费用的总费用相对于已赚取的净保费）是衡量整体承保盈利能力而不是其他收入的指标。由于上述因素，我们的综合比率有所下降。

截至二零二五年九月三十日止九个月与截至二零二四年九月三十日止九个月比较

我们截至2025年9月30日止九个月的经营业绩显示，净收入约为212,397，000美元或每股摊薄收益15.47美元，而截至2024年9月30日止九个月的净收入约为123,447，000美元或每股摊薄收益8.59美元。同期增长主要是由于已赚取的净保费增加，但被损失和损失调整费用的减少所抵消。

收入

由于在2024年第四季度和2025年第一季度增加了由公民承担的保单，有效保单数量增加，因此赚取的毛保费增加。截至2025年9月30日的九个月，来自保险业务的毛保费收入为847,354，000美元，来自互惠兑换业务的毛保费收入为60,648，000美元。截至2024年9月30日的九个月，来自保险业务的毛保费收入为754,755，000美元，来自互惠兑换业务的毛保费收入为33,859，000美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的分出保费分别占已赚毛保费的34.1%和32.4%。这一比率增加的主要原因是，由于有效保单数量和总保险价值的增长，再保险成本增加。如上文所述，这一增加部分被先前应计福利转回计入相应前期的影响所抵消。

截至2025年9月30日止九个月，与追溯拨备相关的分出保费没有调整，而截至2024年9月30日止九个月则减少了6,279，000美元。

净承保保费增加主要是由于有效保单数量增加以及平均保单利率上升，部分被分出保费增加所抵消。

所赚取的净保费反映了如上所述所赚取的毛保费减去再保险成本。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

以下是我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的净保费总额与净保费收入的对账（单位：千）：


	九个月结束
	9月30日，
	2025			2024
净保费写入	$	652,717		$	577,754
未到期保费增加		(56,872	)		(46,544	)
已赚净保费	$	595,845		$	531,210

费用

损失和损失调整费用减少，因为截至2025年9月30日的九个月没有任何灾难性事件造成的损失，而截至2024年9月30日的九个月包括飓风海伦造成的40,000，000美元净损失和飓风黛比造成的6,500，000美元净损失，部分被前期损失的一些有利发展所抵消。此外，虽然我们的有效保单数量增加，但在比较期间，我们经历了索赔和诉讼频率的减少。参见“关键会计政策和估计”下的“损失准备金和损失调整费用”。

保单购置和其他承保费用增加主要是由于比较期间生效的保单数量增加。

一般和行政人员费用增加主要是由于股票和其他奖励薪酬以及员工健康福利增加。

利息支出减少主要是由于在2025年期间转换了4.75%的可转换优先票据。

其他运营费用减少主要是由于银行服务费和其他杂项运营费用减少，部分被与2025年第二季度转换4.75%可转换优先票据相关的债务转换费用1,125，000美元所抵消。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的所得税费用导致实际税率分别为25.6%和26.3%。实际税率同比下降主要是由于某些不可扣除的补偿费用减少。

比率：

净亏损率下降是由于亏损和损失调整费用减少以及已赚净保费增加。

净费用率增加主要是由于保单购置和其他承保费用增加以及一般和行政人员费用增加，部分被已赚净保费增加所抵消。

由于上述因素，我们的净合并比率有所下降。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

我们业务的季节性

我们的保险业务是季节性的，因为影响我们的主要市场佛罗里达州和其他东南部各州的飓风和热带风暴通常发生在每年的6月1日至11月30日期间。东北部的冬季风暴通常发生在每年的12月1日至3月31日期间。此外，我们的再保险条约年度通常在每年的6月1日生效，我们的再保险成本的任何变化，无论是由于再保险费率、覆盖水平的变化还是我们保单基础的总保险价值的变化，都将发生并反映在我们每年6月1日开始的财务业绩中。

流动性和资本资源

纵观我们的历史，我们的流动性要求是通过发行我们的普通股和优先股、债券发行和运营资金来满足的。我们预计我们未来的流动性需求将由运营资金来满足，主要是我们的保险子公司从保费承保和投资收益中收到的现金。我们可能会考虑通过债务和/或股票发行筹集额外资本，以支持我们的增长和未来的投资机会。

我们的保险子公司需要流动性和充足的资本，以履行对投保人和索赔人的持续义务，并为运营费用提供资金。此外，我们试图保持充足的流动性和盈余水平，以管理我们的负债和投资资产的久期之间的任何差异。在保险行业，承保的保费收取的现金进行投资，赚取利息和股息，并在一段时期内支付损失和损失调整费用。这段时间因每项索赔的情况而异。除诉讼索赔外，我们几乎所有的损失和损失调整费用在收到索赔之日起约100天内全部结清并支付。额外的现金流出通过支付佣金、税收、工资和一般管理费用等承保成本而发生。

我们认为，我们保持充足的流动性来支付索赔和费用，以及在发生再保险公司破产、保费率不足或准备金缺陷等不可预见事件时履行承诺。我们在管理层认为足够的水平上维持全面的再保险计划，以分散风险并保护我们的财务状况。

未来，我们预计我们的资金主要用途将是支付索赔、再保险费、利息、股息以及为运营费用和房地产收购提供资金。

循环信贷便利和长期债务

下表汇总了截至2025年9月30日我司负债的还本付息义务情况：


	到期日	到期付款日期	本金余额（美元）
循环信贷额度	至2028年11月	1月1日、4月1日、7月1日、10月1日	38,000,000
4.55%本票	至2036年8月	每月1日	4,200,000
5.50%本票	至2033年7月	每月1日	11,485,000
5.65%本票	至2035年8月	每月1日	16,974,000

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

在截至2025年9月30日的九个月内，我们将本金总额172,500，000美元、利率为4.75%、于2042年到期的可转换优先票据转换为对价2,187，063股HCI普通股和1,133，000美元现金。现金对价包括1,125，000美元的激励付款和8,000美元代替零碎股份。

在截至2025年9月30日的九个月期间，我们签订了17,000，000美元的贷款协议，利率为5.65%，到期日为2035年8月1日。这笔贷款由佛罗里达州海恩斯市的商业地产担保。

截至2025年9月30日，循环信贷融资有37,000，000美元的额外可用借款能力。截至报告日，我们仍遵守债务协议中规定的所有契约。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的合并财务报表附注10“循环信贷融资”和附注11“长期债务”。

于2025年11月5日，我们修订并重述了我们在五三银行银行的循环信贷额度。该修正案将可用的借款能力从75,000，000美元增加到150,000，000美元，并释放了此前为该设施提供担保的房地产。

市场设施

2024年1月22日，我们实施了一项“在市场上”融资（“ATM融资”），这使我们能够通过销售代理（“销售代理”）发行新股普通股筹集高达75,000，000美元的资金。我们没有义务出售，销售代理也没有义务买卖ATM设施下的任何普通股股份。截至2025年9月30日，ATM设施下的剩余可用资金为75,000，000美元。

有限合伙投资

我们的有限合伙投资包括由其普通合伙人管理的六只私募股权基金。退出有限合伙投资一般是不允许的，并且在有限合伙投资的基础投资清算时发生分配。此外，其中两只基金有未到期的资本承诺，可由基金的普通合伙人酌情赎回，用于为基金的新投资或费用提供资金。虽然剩余四只基金的资本承诺已到期，但普通合伙人在特定情况下可能会要求追加资金。截至2025年9月30日，未到期资本承诺为2,985，000美元。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中“有限合伙投资”项下的合并财务报表附注5“投资”。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

投资性房地产

长期以来，房地产一直是我们整体投资组合的重要组成部分。它使我们的投资组合多样化，并有助于抵消其他高风险资产的波动性。因此，如果机会出现，我们可能会考虑扩大我们的房地产投资组合。

股息

2025年10月21日，我们的董事会宣布季度股息为每股普通股0.40美元。股息将于2025年12月19日支付给2025年11月21日登记在册的股东。

现金来源和用途

截至2025年9月30日止9个月的现金流量

截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额约为333,679，000美元，主要包括从净保费收到的现金、再保险追偿约116,149，000美元减去为经营费用、损失和损失调整费用以及利息支付支付支付的现金。投资活动提供的现金净额122,820，000美元主要是由于可供出售的固定期限证券的催缴、还款和到期收益440,019，000美元，出售可供出售的固定期限和股本证券的收益33,875，000美元，部分被购买可供出售的固定期限和股本证券的317,667，000美元以及购买房地产投资的28,528，000美元所抵消。用于筹资活动的现金净额共计852,000美元，这主要是由于现金股息支付14,107，000美元、我们的循环信贷额度净偿还6,000，000美元、诱导债务转换付款1,125，000美元、股票回购724,000美元以及偿还长期债务430,000美元，部分被发行承兑票据的收益17,000，000美元和非控股权益的净捐款4,909，000美元所抵消。

截至2024年9月30日止9个月的现金流量

截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额约为257,129，000美元，主要包括从净保费收到的现金、再保险追偿约73,927，000美元减去为经营费用、损失和损失调整费用以及利息支付支付的现金。用于投资活动的现金净额205062000美元，主要是由于购买了728775000美元的固定期限和股本证券，购买了14181000美元的房地产投资，购买了2991000美元的财产和设备，以及1204000美元的有限合伙权益的额外投资，被固定期限证券的催缴、还款和到期收益410207000美元、出售固定期限和股本证券的收益129112000美元以及有限合伙投资收到的分配款2760000美元所抵消。筹资活动使用的现金净额共计69,701，000美元，主要是由于赎回可赎回的非控制性权益100,000，000美元、现金股息支付12,354，000美元、支付给可赎回非控制性权益的现金股息2,923，000美元、股票回购1,037，000美元、购买非控制性权益480,000美元、赎回期票466,000美元以及偿还长期债务387,000美元，被信贷额度协议项下的净借款46,000，000美元和非控制性权益的净贡献2,045，000美元所抵消。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

投资

我们投资政策的主要目标是在当前金融市场的情况下，以合理的风险水平最大化我们的税后投资收益。我们多余的现金主要投资于货币市场账户、存单、可供出售的固定期限和股本证券。

截至2025年9月30日，我们有626,573，000美元的可供出售的固定期限和股权投资，这些投资以公允价值计量。一般利率环境的变化影响新的可供出售固定期限投资的可获得回报。虽然利率上升的环境提高了新投资的可获得回报，但它降低了现有可供出售的固定期限投资的市场价值，从而降低了处置收益的可用性。利率下降降低了新的可供出售的固定期限投资的可获得回报，但增加了现有可供出售的固定期限投资的市场价值，从而创造了处置时实现投资收益的机会。

未来，我们可能会在适用法律（包括保险法规）允许的情况下，改变我们对联邦、州和市政债务、优先股和普通股证券以及房地产抵押贷款的投资政策。

资产负债表外安排

截至2025年9月30日，我们的有限合伙投资未到期资本承诺为2,985，000美元，如上所述。我们没有任何其他安排导致未在我们的合并资产负债表中报告的重大义务，如SEC法规S-K第303项所述。

关键会计政策和估计

我们根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制了合并财务报表。编制这些合并财务报表要求我们作出估计和判断，以制定在我们的合并财务报表中反映和披露的金额。特别容易在短期内发生重大变化的重大估计与我们的损失和损失调整费用有关，其中包括已发生但尚未报告的索赔估计金额。我们的估计基于各种假设和精算数据，我们认为在这种情况下是合理的。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

我们认为，我们特定于损失和损失调整费用、可收回再保险、所得税、基于股票的补偿费用以及有限合伙投资的会计政策和估计涉及我们对合并财务报表最重要的判断和估计。

我们认为至关重要的会计政策和估计及其相关风险在我们的2024年年度报告中有更全面的描述。在截至2025年9月30日的九个月内，我们的任何重要会计政策和估计没有其他重大变化。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

损失准备金和损失调整费用

我们对损失和损失调整费用（“准备金”）的责任特定于财产保险，这是我们保险子公司的唯一业务。准备金包括已报告索赔的案件准备金和我们的已发生但未报告损失准备金（“IBNR”）。截至每个期末日期，我们的准备金余额是基于我们对报告索赔的最终成本和IBNR损失的最佳估计，主要基于我们的历史经验。随着准备金的调整，准备金的变动将记入或记入业务。

IBNR代表我们对所有已发生但未向我们报告的索赔的最终成本的估计，在某些情况下，被保险人可能尚未知道，以及报告的索赔的未来发展。估算我们储备中的IBNR部分涉及管理层的相当大的判断力。截至2025年9月30日，总储备615,635，000美元中的542,552，000美元可归因于我们对IBNR的估计。剩余的73,083，000美元涉及已报告但尚未完全解决的已知案件，这是我们对解决此类索赔的成本的最佳估计。截至2025年9月30日，已知案件准备金73083000美元中的62586000美元与前几年发生的索赔有关。

我们的储备金从2024年12月31日的845,900，000美元减少到2025年9月30日的615,635，000美元。230,265，000美元的减少包括：（i）我们的巨灾准备金减少240,572，000美元，主要与飓风伊恩、飓风海伦和飓风米尔顿有关；（ii）我们的2024年非巨灾准备金减少64,637，000美元，2023年和以前亏损年份减少37,465，000美元；（iii）被为2025年亏损年度建立的准备金112,409，000美元部分抵消。截至2025年9月30日，为2025年索赔建立的准备金主要由IBNR驱动。减少342,674，000美元与我们的2024年和以前的损失年准备金有关，这是由于此类索赔的解决以及飓风米尔顿和其他非巨灾损失的估计损失的有利变化。

根据我们已知的所有信息，我们认为我们截至2025年9月30日的准备金足以支付我们对截至该日期已发生的损失的索赔，包括尚未向我们报告的损失。然而，管理层不断审查这些估计数，因为它们具有很大的可变性，并可能受到索赔严重程度和频率趋势或尚未确定的异常风险敞口的影响。作为该过程的一部分，我们审查历史数据并考虑各种因素，包括已知和预期的监管和法律发展、社会态度的变化、通货膨胀和经济状况。随着经验的发展和其他数据的提供，这些估计数将按要求进行修订，从而导致储备金的增加或减少。调整反映在作出调整期间的经营业绩中，负债可能与先前的估计有很大偏差。

近期会计公告

有关最近的会计公告和采用的更多信息，请参阅本季度报告中表格10-Q中包含的合并财务报表附注3“最近的会计公告”。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

项目3 –关于市场风险的定量和定性披露

我们截至2025年9月30日的投资组合包括可供出售的固定期限和权益证券，其目的不是为了投机。我们的主要目标是最大限度地提高税后投资收益并保持充足的流动性以履行我们的义务，同时最大限度地降低市场风险，即证券价格不利波动带来的潜在经济损失。我们在制定投资策略时会考虑许多因素，包括信用评级、投资集中度、监管要求、利率预期波动、期限和市场条件。我们的投资证券主要由董事会任命的投资委员会管理。我们的投资委员会可能会不时决定投资于美国政府债券等低风险资产。

我们的投资组合面临利率风险、信用风险和股权价格风险。任何政府作为或不作为导致的财政和经济不确定性可能会加剧这些风险，并可能对我们投资组合的价值产生不利影响。

我们将我们的固定期限证券归类为可供出售，并报告任何未实现的收益或损失，扣除递延所得税，作为我们股东权益中其他综合收益的组成部分。因此，其公允价值的任何重大临时变化都可能对我们的股东权益产生不利影响。此外，我们在损益表中确认与我们的股本证券相关的任何未实现收益或损失。因此，我们的经营业绩可能会受到权益市场波动的重大影响。

利率风险

我们的可供出售固定期限证券对利率不利变化导致的潜在损失很敏感。我们通过分析预期的利率变动并考虑我们未来的资本需求来管理风险。

下表说明了假设利率变动对截至2025年9月30日我们可供出售的固定期限证券的公允价值的影响（以千美元计）：


假设利率变动	估计数公允价值		变化估计数公允价值			百分比增加（减少）在估计公允价值
增加300个基点	$	518,856	$	(43,238	)		-8	%
上调200个基点		532,407		(29,687	)		-5	%
上调100个基点		546,819		(15,275	)		-3	%
下降100个基点		578,231		16,137			3	%
下降200个基点		595,230		33,136			6	%
下降300个基点		613,091		50,997			9	%

信用风险

信用风险可能使我们面临主要由于我们的可供出售固定期限证券发行人的财务状况发生不利变化而产生的潜在损失。我们通过投资于一般为投资级别的可供出售的固定期限证券、通过分散我们的投资组合以避免集中在任何单一发行人或业务部门，以及通过持续监控每个

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

信用质量下降的个人安全。虽然我们在投资选择过程中强调信用质量，但市场或整体经济的显着下行可能会影响我们投资组合的信用质量。

下表按评级列出截至2025年9月30日我们可供出售的固定期限证券的构成（以千美元计）：


	成本或		占总数的百分比					占总数的百分比
可比评级	摊销		摊销			估计数		估计数
	成本		成本			公允价值		公允价值
AAA	$	4,643		1	%	$	4,637		1	%
AA +、AA、AA-		294,122		53	%		295,942		53	%
A +，A，A-		75,336		13	%		75,528		13	%
BBB +、BBB、BBB-		178,726		32	%		179,458		32	%
B +、B、B-		2,136		0	%		2,123		0	%
未评级		4,415		1	%		4,406		1	%
可供出售的固定期限证券	$	559,378		100	%	$	562,094		100	%

股权价格风险

截至2025年9月30日，我们的股权投资组合包括普通股、永续优先股、共同基金和交易所交易基金。由于股权证券价格的不利变化，我们可能会产生潜在的损失。我们主要通过行业和发行人多元化和资产组合来管理风险。

下表显示了截至2025年9月30日我们股本证券的构成（美元金额，单位：千）：


			占总数的百分比
	估计数		估计数
	公允价值		公允价值
按板块划分的股票：
金融	$	6,185		10	%
消费者		5,199		8	%
技术		3,579		5	%
通讯		4,494		7	%
其他（1）		2,410		4	%
		21,867		34	%
按类型划分的共同基金和交易所交易基金：
债务		33,396		52	%
股权		9,198		14	%
替代		18		0	%
		42,612		66	%
股本证券	$	64,479		100	%

(1)

代表合计不到5%的板块。

外币兑换风险

截至2025年9月30日，我们没有任何重大的外汇相关风险敞口。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

项目4 –控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年9月30日我们的披露控制和程序的有效性。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2025年9月30日有效。

财务报告内部控制的变化

截至2025年9月30日止三个月，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

第二部分–其他信息

项目1 –法律程序

有关法律诉讼和相关事项，请参阅本季度报告表格10-Q中“诉讼和其他法律事项”标题下的合并财务报表附注22“承诺和或有事项”。

项目1a –风险因素

2024年度报告第一部分第1A项此前披露的风险因素未发生重大变化。

项目2 –未登记的股权证券销售和收益使用

(a)

近期出售未登记股本证券

没有。

(b)

注册股本证券所得款项用途

没有。

（c）

发行人购买股本证券

下表汇总了员工为满足与根据我们的基于股票的薪酬计划发行的限制性股票奖励的归属相关的工资税负债而交出的普通股数量（以千美元计的金额，股票和每股金额除外）：


	合计数股份		平均价格付费		合计数量股份已购买作为的一部分公开宣布的计划		最大值美元股份价值那可能还被购买下计划
截至本月	已购买		每股		或程序		或程序
2025年7月31日		—	$	—		—	$	—
2025年8月31日		232	$	158.04		—	$	—
2025年9月30日		—	$	—		—	$	—
		232	$	158.04		—

（d）

营运资金限制和支付股息的其他限制

我们在支付股息方面不受营运资金限制或其他限制。然而，我们的保险子公司在可能支付的股息方面受到限制。这些限制可能会影响HCI未来支付股息的能力。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

根据佛罗里达州法律，国内保险公司不得向其股东支付任何股息或分配现金或其他财产，除非其可用和积累的资本和盈余资金的那部分来自其业务已实现的净营业利润和已实现的净资本收益。此外，如果股息或分配将超过（1）（a）其资本盈余的10.0%或（b）净收入（不包括已实现的资本收益）中的较小者，加上两年的结转，则佛罗里达州国内保险公司不得在未经佛罗里达州保险监管办公室（“FLOIR”）事先批准的情况下向其股东支付或分配股息，（2）10.0%的资本公积（应付股息受限于未分配基金）减去25%的未实现资本收益或（3）（a）10.0%的资本公积或（b）净投资收益加上三年结转（应付股息受限于未分配基金）减去25%的未实现资本收益中的较低者。

或者，如果（1）股息等于或少于（a）保险人从其业务的已实现净经营利润和已实现净资本收益中获得的对投保人的资本盈余的10.0%或（b）保险人的全部净经营利润和在紧接的上一个日历年度内获得的已实现净资本收益中的较高者，则佛罗里达州国内保险公司可以支付股息或分配，而无需事先获得FLOIR的书面批准，（2）保险人在股息或分派后的保单持有人资本盈余将等于或超过最低法定资本盈余的115.0%，（3）保险人在股息支付或分派前至少十个营业日向FLOIR提交有关股息或分派的通知，以及（4）该通知包括由保险人的高级人员作出的证明，证明在股息或分派支付后，保险人将拥有至少115%的法定资本盈余作为保单持有人。除上述规定外，佛罗里达州注册的保险公司只能在FLOIR事先批准的情况下支付股息或进行分配（1），或在FLOIR收到有关此类股息或分配的通知且在该时间内没有不批准的30天后（2）。

在截至2025年9月30日的九个月内，我们的保险子公司向HCI支付了14,000，000美元的股息。

项目3 –对高级证券的违约

没有。

项目4 –矿山安全披露

没有。

项目5 –其他信息

在截至2025年9月30日的三个月内，我们的董事或高级管理人员均未采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（在每种情况下，定义见S-K条例第408项）。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

项目6 –展览

随附的附件索引中列出的展品已归档/提供或通过引用并入为本报告的一部分。

展品索引

本项目要求的信息在下面的展品索引中列出。


展览
数		描述

3.1		法团章程，附修订。通过参考相应编号的展品并入我们于2013年8月7日提交的10-Q表格。

3.1.1		指定B系列初级参与优先股的权利、优先权和限制的公司章程修订条款。通过参考附件 3.1纳入我们于2013年10月18日提交的8-K表格。

3.1.2		公司章程修正案条款取消B系列初级参与优先股的权利、优先权和限制。通过参考附件 3.1纳入我们于2020年5月15日提交的8-K表格。

3.2		附例，附修订。通过参考相应编号的展品并入我们于2019年9月13日提交的表格8-K。

4.1		普通股证书的形式。通过参考相应编号的展品并入我们于2013年11月7日提交的10-Q表格。

4.2		普通股认股权证，日期为2021年2月26日，由HCI集团，Inc.向CB Snowbird Holdings，L.P.发行。Incorporated by reference to our Form 8-K filed in March 1,2021的附件 4.1。

4.3		Indenture，日期为2022年5月23日，由HCI集团，Inc.和纽约梅隆银行信托公司之间，通过参考我们于2022年8月9日提交的10-Q表格的相应编号附件而成立。

4.6		根据经修订的1934年《证券交易法》第12条登记的证券说明。通过参考相应的编号展品并入我们于2021年3月12日提交的10-K表格。

4.9		见展品3.1,3.1.1,3.1.2和 3.2本报告有关经修订的《公司章程》和经修订的《我们的章程》的条款，其中定义了证券持有人的某些权利。

4.10		Indenture，2017年3月3日，由HCI集团，Inc.与纽约梅隆银行信托公司，N.A.于2017年3月3日通过引用我们于2017年3月3日提交的8-K表格的附件 4.1注册成立。

4.11		2037年到期的全球4.25%可转换优先票据的表格（包含在附件 4.1中）。通过参考我们于2017年3月3日提交的8-K表格的附件 4.1纳入。

10.1		TypTap Insurance Group，Inc.、HCI集团，Inc.和CB Snowbird Holdings，L.P.之间日期为2021年2月26日的优先股购买协议，这些协议是通过参考我们于2021年3月1日提交的表格8-K中相应的编号附件而成立的。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）



10.2		TypTap Insurance集团股份有限公司于2021年2月26日提交的经修订和重述的公司章程。通过参考相应的编号展品并入我们于2021年3月1日提交的表格8-K。

10.3		TypTap Insurance Group，Inc.、CB Snowbird Holdings，L.P.、HCI集团，Inc.及其其他股东方于2021年2月26日签订的股东协议。通过参考相应的编号展品并入我们于2021年3月1日提交的表格8-K。

10.4		HCI集团，Inc.与CB Snowbird Holdings，L.P.于2021年2月26日签订的母公司担保协议，该协议通过参考我们于2021年3月1日提交的8-K表格的相应编号附件而成立。

10.5^		2022年4月26日修订的HCI集团 2012年综合激励计划。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年5月6日提交的10-Q表格。

10.7^		Mark Harmsworth与HCI集团公司于2016年11月23日签订的高管雇佣协议。公司通过参考我们于2017年8月3日提交的10-Q表格中相应的编号附件注册成立。

10.8		房主Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.与管理佛罗里达州飓风灾难基金的佛罗里达州州行政管理委员会之间的报销合同于2024年6月1日生效。

10.9		TypTap Insurance公司与管理佛罗里达州飓风巨灾基金的佛罗里达州行政管理委员会之间的报销合同将于2024年6月1日生效。

10.10		基础第二层财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险公司签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.11		通过认购再保险公司向Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的第二层恢复保费保障再保险合同于2024年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.12		第三层财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险人签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.13		由认购再保险公司向Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的第三层恢复保费保障再保险合同于2024年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.14		通过认购再保险公司向Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的县加权行业损失再保险合同于2024年7月9日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


10.15		Panhandle指定Storm Property Catastrophe Excess of Loss Reinsurance Contract，effective July 1,2024 by subscribing reinsurers issued to Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc. by subscribing reinsurers，2024,74. Panhandle nam根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.16		财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险人签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.17		通过认购再保险公司向Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的恢复保费保障再保险合同于2024年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），这一展品的部分已被省略。

10.18		第3B层财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.19		第3B层恢复保费保障再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.20		财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认缴再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.21		通过认购再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的恢复原状保费保障再保险合同于2024年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.22		第一层和第二层财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.23		Layer 3C财产巨灾超额损失再保险合同于2024年6月1日生效，由认购再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。

10.25		第一层财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效，由认缴再保险人签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.26		向Homeowners Choice Property & Casualty Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange签发的第二层恢复保费保障再保险合同于2025年6月1日生效

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


		通过认购再保险公司。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。


10.27		2025年6月1日生效的财产巨灾超额损失再保险合同通过认缴再保险人签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.28		通过认缴再保险人向Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange签发的第二层恢复保费保障再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.29		第二层财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效，由认缴再保险人签发给Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.30		通过认缴再保险人向Homeowners Property & Casualty Insurance Company，Inc.和Tailrow Insurance Exchange签发的恢复保费保障再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.31		第一层财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效，由认缴再保险人签发给TypTap Insurance公司和房主Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.32		由认缴再保险人向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的第二层恢复原状保费保障再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.33		第二层财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效，由认缴再保险人签发给TypTap Insurance公司和房主Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


10.34		由认缴再保险人向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的第二层恢复原状保费保障再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.35		第六层财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效，由认缴再保险人向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），这一展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.36		由认缴再保险公司向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.37		通过认缴再保险人向TypTap Insurance公司和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.签发的恢复原状保费保障再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.38		由认购再保险人以互惠交换方式向公寓业主签发的恢复原状保费保障合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的10-Q表格。

10.39		由认购再保险人向公寓业主签发的财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.40		HCI集团，Inc.、Truist Securities，Inc.和Citizens JMP Securities，LLC之Equity Distribution协议。通过引用我们于2024年1月22日提交的S-3表格的附件 1.2并入。

10.41		HCI集团，Inc.与CB Snowbird Holdings，L.P.之间经修订和重述的普通股认股权证，该认股权证是通过参考我们于2024年1月22日提交的表格S-3的附件 4.17而成立的。

10.42		HCI集团，Inc.与CB Snowbird Holdings，L.P.之间的注册权协议。Incorporated by reference to our Form S-3 ' s 4.18 filed in January 2024,2024。

10.43		TypTap Insurance Group，Inc.与CB Snowbird Holdings，L.P.于2024年1月22日通过引用我们提交的S-3表格的附件 4.19合并而成的股票赎回协议。

10.44		房主Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.与Citizens Property Insurance Corporation之间的承担协议。参照我们于2023年10月2日提交的8-K表格的附件 99.1纳入。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


10.45		TypTap Insurance公司与市民财产保险公司之承担协议。参照我们于2023年11月6日提交的8-K表格的附件 99.1纳入。

10.46		由认购再保险人向公寓业主签发的财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.47		由认购再保险人向公寓业主签发的财产巨灾超额损失再保险合同于2025年6月1日生效。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.48^		TypTap Insurance集团股份有限公司2021年股权激励计划。参照我们于2021年3月1日提交的8-K表格的附件 10.5纳入。

10.49^		TypTap Insurance Group，Inc.的限制性股票奖励协议表格，该协议是通过参考我们于2021年3月1日提交的8-K表格的附件 10.6注册成立的。

10.51^		Paresh Patel与TypTap Insurance集团股份有限公司日期为2021年10月1日的股票期权协议。通过参考附件 99.1纳入我们于2021年10月7日提交的8-K表格。

10.52^		TypTap Insurance集团股份有限公司2021年综合激励计划。参照我们于2021年10月7日提交的8-K表格的附件 99.2纳入。

10.53		购买协议，日期为2022年5月18日，由HCI集团，Inc.、JMP Securities LLC和Truist Securities，Inc.作为其中指定的几个购买者的代表签署。参照我们于2022年5月23日提交的8-K表格的附件 10.1纳入。

10.54^		Paresh Patel与HCI集团，Inc.于2023年9月15日签订的股票期权协议。

10.57^		高管限制性股票授予合同形式。参照相应编号的展品并入我们于2014年5月1日提交的10-Q表格。

10.58		HCI集团，Inc.与JMP Securities LLC和SunTrust Robinson Humphrey，Inc.（作为其中指定的几个初始购买者的代表）于2017年2月28日签署的购买协议。通过参考我们于2017年2月28日提交的8-K表格的附件 10.1纳入。

10.59		通过认缴再保险人向公寓业主相互交换签发的自2025年6月1日起生效的暂定超额损失再保险合同。根据条例S-K项目601（b）（10）（四），该展品的部分已被省略。通过参考相应编号的展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.62		HCI集团公司与五三银行银行于2023年6月2日签订的经修订和重述的信贷协议。通过参考相应的编号展品并入我们于2023年8月9日提交的10-Q表格。

10.63		HCI集团集团股份有限公司与五三银行银行日期为2023年6月2日的担保及质押协议及循环授信本票。参照展品而纳入99.2，和 2023年6月8日提交的8-K表格的99.3。

10.64		第二份经修订和重述的信贷协议、第二份经修订和重述的担保和质押协议以及续期、修订和重述的循环信贷本票，日期

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


		2023年11月3日，HCI集团股份有限公司与五三银行银行之间。参照展品而纳入99.1,99.2，和 2023年11月9日提交的8-K表格的99.3。

10.65		HCI集团，Inc.与Citizens JMP Securities，LLC于2023年12月6日签署的承销协议。通过参考附件 1.1纳入我们于2023年12月7日提交的8-K表格。

10.66^		Paresh Patel与HCI集团，Inc.于2024年4月17日签订的高管雇佣协议。通过参考附件 99.1纳入我们于2024年4月23日提交的8-K表格。

10.67^		Paresh Patel与HCI集团，Inc.于2024年4月17日签订的限制性股票授予合同。通过参考附件 99.2并入我们于2024年4月23日提交的8-K表格。

10.105^		Paresh Patel与HCI集团，Inc.于2020年1月16日签订的限制性股票授予合同。通过参考附件 99.1纳入我们于2020年1月23日提交的8-K表格。

10.106^		2020年1月16日Paresh Patel与HCI集团，Inc.签订的《非合格股票期权协议》。通过参考附件 99.2纳入我们于2020年1月23日提交的8-K表格。

10.107		公寓业主互惠交易所与管理佛罗里达州飓风灾难基金的佛罗里达州州行政管理委员会之间的补偿合同于2025年6月1日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.108		房主Choice Property & Casualty Insurance Company，Inc.与管理佛罗里达州飓风灾难基金的佛罗里达州州行政管理委员会之间的报销合同于2025年6月1日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.109		Tailrow Insurance Exchange与管理佛罗里达州飓风灾难基金的佛罗里达州州行政管理委员会之间的报销合同于2025年6月1日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.110		TypTap Insurance公司与管理佛罗里达州飓风巨灾基金的佛罗里达州行政管理委员会之间的报销合同将于2025年6月1日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2025年8月8日提交的表格10-Q。

10.124		业主选择财产保险公司向联合财产保险公司签发的财产配额份额再保险合同于2020年12月31日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年3月10日提交的10-K表格。

10.125		United Property and Casualty Insurance Company、United Insurance Holdings Corp.、United Insurance Management，L.C.和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company之间的续保权利协议于2021年1月18日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年3月10日提交的10-K表格。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）


10.126		由Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company和TypTap Insurance Company向United Property and Casualty Insurance Company签发的财产配额份额再保险合同于2021年6月1日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年3月10日提交的10-K表格。

10.127		联合财产保险公司、United Insurance Holdings Corp.、United Insurance Management，L.C.和Homeowners Choice Property & Casualty Insurance Company于2021年12月30日生效的续保权利协议。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年3月10日提交的10-K表格。

10.128		业主选择财产保险公司向联合财产保险公司签发的财产配额份额再保险合同于2021年12月31日生效。通过参考相应的编号展品并入我们于2022年3月10日提交的10-K表格。

10.129		TypTap Insurance公司向联合财产保险公司签发的财产配额份额再保险合同于2022年6月1日生效。通过参考相应的编号展品纳入我们于2022年8月9日提交的10-Q表格。

31.1*		首席执行官的认证

31.2*		对首席财务官的认证

32.1**		首席执行官根据18 U.S.C.SS.1350提交的书面声明

32.2**		根据18 U.S.C.SS.1350规定的首席财务官的书面声明

101*		XBRL即时文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

104*		封面页交互式数据文件-封面页XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

*		随函提交。
**		特此提供。
^		管理合同或补偿计划。

HCI集团有限公司。和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

（以千为单位，股份和每股金额除外，除非另有说明）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	HCI集团有限公司。

2025年11月7日	签名：	/s/Paresh Patel
		Paresh Patel
		首席执行官
		（首席执行官）

2025年11月7日	签名：	/s/詹姆斯Mark Harmsworth
		詹姆斯Mark Harmsworth
		首席财务官
		（首席财务会计干事）