美国

证券与交易委员会

华盛顿特区，20549号

 

10-K表格

 

☒ 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的年度报告

 

截至2025年12月31日的财政年度

 

☐ 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡报告 ☐

 

在从________到________的过渡期间

 

委员会文件编号：001-41154

 

SIDUS太空公司

（注册人名称，按照章程规定填写）

 

特拉华州		46-0628183
（州或司法管辖区） 或组织机构的相关文件		I.R.S. 雇主机构 识别号

 

150 N. Sykes Creek Parkway, 200室 佛罗里达州梅里特岛		32953
主要行政办公室的地址		（邮政编码）

 

(321) 450-5633

（注册人的电话号码，包括区号）

 

根据法案第12(b)条注册的股份：

 

每节课的名称		交易代码		每个已注册交换机的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元		西杜		那个 纳斯达克 股票市场有限责任公司

 

根据《法案》第12(g)条注册的股票：无。

 

请用勾号表示该注册人是否为符合《证券法》第405条定义的知名、经验丰富的发行方。是 ☐ 否 ☒

 

请用勾号表示：该注册人是否无需根据法案第13条或第15(d)条提交相关报告。是 ☐ 否 ☒

 

请用勾号表示：

 

请用勾号表示：注册人在过去12个月内是否已按照S-T规则第405条的要求，提交了所有必要的互动数据文件？如果已提交，请打勾；如果没有提交，请填写“×”。

 

请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”以及“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条。

 

大型快速融资公司	☐		加速挂牌的发行人	☐
非加速型票据发行人	☒		规模较小的报道公司	☒
			新兴成长型企业	☒

 

如果是一家新兴成长型企业，请在该框内打勾表示该注册人选择不遵守《证券交易法》第13(a)条所规定的新准则或修订后的会计准则，从而不延长过渡期。☐

 

请用勾号表示：注册人是否已由负责编制或发布其审计报告的公共会计事务所出具了关于其管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告和证明？☐

 

如果证券是根据《法案》第12(b)条进行注册的，请用勾号表示：提交的文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表中存在的错误的修正。☐

 

请用勾号表示：在这些错误修正中，是否有某些内容需要重新进行审议？这些修正涉及根据§240.10D-1(b)规定，在相关期间内，注册人的任何高管人员所获得的基于激励的补偿金额是否需要重新评估。☐

 

请用复选标记表示：该注册企业是否为空壳公司（根据《证券交易法》第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒

 

非关联方持有的有权投票或无投票权的普通股的总市场价值，基于每股1.73美元的收盘价计算。这一价格是截至2025年6月30日A类普通股的最后成交价格，而该日期是注册公司最近一个财务季度的最后一个工作日的记录。因此，非关联方持有的普通股的总价值约为31,493,756美元。

 

截至2026年3月31日，A类普通股和B类普通股的发行数量分别为66,419,852股和100,000股。

 

作为参考而存在的文件：

 

根据《证券法》第14A条的规定，注册代表在2026年股东年度会议期间向美国证券交易委员会提交的相关文件被作为参考内容纳入了本年度报告的第III部分。除了那些明确被引用到本年度报告中的信息外，其他内容并不被视为已在本年度报告中予以披露。

 

 

 

目录

 

		页面
第一部分
项目1。	商业	5
项目1A。	风险因素	9
项目1B。	尚未解决的工作人员意见/问题	28
项目1C。	网络安全	28
项目2。	属性/特征	29
项目3。	法律诉讼	29
项目4。	安全生产信息披露	29
第二部分
项目5。	注册人权益的交易市场、相关股东事务以及发行方对权益证券的购买行为	30
项目6。	[预留]	30
项目7。	管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析	30
项目7A。	关于市场风险的定量与定性披露信息	39
项目8。	财务报表及补充数据	40
项目9。	与会计师在会计和财务信息披露方面产生的分歧与变化	41
项目9A。	控制与程序	41
项目9B。	其他信息	41
项目9C。	关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息	41
第三部分
项目10。	董事、高管人员与公司治理	41
项目11。	高管薪酬	41
项目12。	某些实际受益人以及管理层相关股份持有者的产权问题及有关事项	41
项目13。	特定关系及相关交易，以及董事的独立性问题	42
项目14。	主会计员：费用与服务相关的工作	42
第四部分
项目15。	展品及财务报表明细表	42
项目16。	10-K表格摘要	43
签名		44

 

 

关于前瞻性声明的风险提示

 

这份基于10-K表格的年度报告中包含了一些前瞻性陈述。这些陈述是根据1933年《证券法》第27A条以及1934年《证券交易法》第21E条中的安全港条款做出的。此类陈述中可能使用诸如“可能”、“应当”、“预期”、“打算”、“计划”、“预计”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些词的否定形式等表述方式。我们的前瞻性陈述基于一系列关于公司的预期、假设、估计和预测，并非对未来结果或绩效的保证，且涉及诸多风险和不确定性。我们可能无法实现这些前瞻性陈述中所描述的计划、意图或期望。实际结果或事件可能与这些前瞻性陈述中的描述存在显著差异。我们的业务以及前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险与不确定性，其中包括我们在相关声明中提及的那些风险与不确定性。

 

	●	我们预测的财务状况以及预计的现金消耗速度；
	●	我们对各项费用、未来收入以及资本需求的估算；
	●	我们作为一家持续经营企业的能力；
	●	我们需要筹集大量额外资金来支持我们的运营；
	●	我们在全球航天产业中的竞争力；
	●	我们能够确保当前产品和服务享有有效的知识产权保护；
	●	我们保护知识产权的能力，以及因执行或保护知识产权而可能面临的大量法律成本；
	●	第三方可能声称我们侵犯了他们的知识产权，或者不当使用了他们的知识产权。在这种情况下，我们可能会面临巨大的经济损失，并且还需要投入大量时间来应对这些索赔要求。
	●	我们依赖第三方供应商和制造商；
	●	那些已经存在或即将出现的竞争产品或服务的成功情况；
	●	我们扩展组织规模以适应潜在增长的能力，以及保留并吸引关键人才的能力；
	●	我们可能会因诉讼而面临巨大的成本负担，而这些诉讼还可能导致我们不得不限制产品和服务的商业化推广。

 

我们所有关于未来发展的陈述均仅适用于本10-K年度报告发布的日期。实际上，最终的结果可能与这些预期有所显著不同。我们无法保证这些预期或预测会变为现实。本10-K年度报告中所提到的一个或多个风险因素，或者我们在其他公开声明、定期报告或向美国证券交易委员会提交的其他文件中提及的风险因素，如果发生任何变化或出现负面情况，都可能对我们的业务、前景、财务状况以及经营成果产生重大影响。除非法律要求，否则我们不会更新或修改任何此类前瞻性陈述，以反映实际结果、计划的变化、假设、估计或预测，或是其他在本10-K年度报告发布后发生的情形。即使这些结果、变化或情形表明某些前瞻性陈述无法实现，本10-K年度报告之后的任何公开声明或披露内容，如果对这些前瞻性陈述进行了修改或补充，也应被视为对原有陈述的修正或补充。

 

这份《10-K表单》年度报告可能包含由独立机构及我们自身提供的关于市场规模与增长情况的估计数据，以及其他与我们的行业相关的信息。我们在编制这份年度报告时所获得的行业和市场数据，来自我们自己的调研结果，以及第三方机构发布的各类研究报告和调查数据。这些数据基于多种假设和限制条件得出，其中对我们在运营中的行业的未来表现所做出的预测和估计存在较大不确定性，这一点在“风险因素”部分已有说明。因此我们建议您不要过分依赖这些预测、假设和估计数据。此外，尽管各类行业报告和调查通常声称其数据来源于被认为可靠的来源，但这些报告并不能保证信息的准确性或完整性。虽然我们认为这些报告和调查是可靠的，但我们并未对其中的数据进行独立的验证。同样，虽然我们相信我们内部调研的结果和估计是可靠的，但这些结果和估计也并未得到任何独立来源的验证。

 

本10-K表单中出现的所有商标、商业名称和服务标志均归各自所有者所有。我们使用其他方的商标、商业标识或产品，并不意味我们与这些方存在任何关系，也不意味着我们支持或赞助这些方。出于方便起见，本10-K表单中提到的商标、商业名称和服务标志并未使用®或™符号表示，但此类提及并不意味着我们不会根据适用法律全力维护自己的权利，或者相关所有者不会维护自己的权利。

 

 

风险因素总结

 

我们的业务面临着诸多风险和不确定性，因此投资我们公司的行为具有投机性且风险较高。以下我们列出了我们认为的主要风险因素，但这些并非我们面临的唯一风险。您应仔细阅读题为“风险因素”的部分，以及这份10-K年度报告中的其他相关信息，以全面了解我们所面临的风险。如果以下任何风险真的发生了（或者10-K年度报告其他地方列出的任何风险发生了），我们的业务、声誉、财务状况、经营成果、收入以及未来前景都可能受到严重损害。此外，还有一些我们尚未意识到或认为不重要的风险，但这些风险也可能成为影响我们业务的的重要因素。

 

	●	由于我们的运营历史较为有限，因此很难评估我们未来的发展前景以及可能面临的风险和挑战。
	●	自成立以来，我们已遭受了重大损失。预计未来还会继续面临亏损，可能无法实现或维持盈利状态。.
	●	我们业务的成功将很大程度上取决于我们能否有效推广和销售我们的商业卫星制造、发射服务以及针对低地球轨道、地球同步轨道、地月轨道和月球任务的数据处理服务。此外，我们还有自己的硬件产品，包括边缘计算系统、VPX计算平台，以及更广泛的航天与国防制造服务。
	●	在商业卫星发射以及其他测试或商业任务中，我们可能会遇到各种挫折。这些挫折可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响，甚至损害我们的声誉。
	●	我们的产品和服务市场非常竞争激烈，且正在迅速变化。无论是商业卫星的制造、发射与数据服务，还是人工智能边缘计算硬件，以及航天和军事领域的产品制造，所有这些领域都可能无法实现我们预期的成长潜力，或者增长速度可能会低于预期。
	●	我们发展业务的能力取决于卫星及相关技术的成功研发，而这一切都面临着许多不确定性因素，其中一些因素是我们无法控制的。
	●	我们在测试卫星子系统时经常会进行一些具有危险性的操作，这些操作可能会导致财产损失或人员受伤。如果卫星及相关技术在发射或运行过程中出现性能不佳或故障的情况，将会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。
	●	如果发射过程中或进入太空期间发生事故，我们可能会完全失去我们的技术、产品以及客户的载荷。此时，我们所拥有的任何保险可能都不足以弥补我们的损失。
	●	卫星及相关技术的开发和制造过程中出现的任何延误，都可能对我们的业务、财务状况以及经营业绩产生不利影响。
	●	我们定制的硬件和软件可能需要复杂的维护工作，而且升级或替换的成本也可能很高。
	●	我们的卫星可能会与太空碎片或其他航天器发生碰撞，这可能会对我们的运营造成不利影响。
	●	如果我们无法及时且以合理的成本满足客户的需求，或者无法按照客户的要求在数量和质量上生产产品，那么我们的业务发展就会受到阻碍。
	●	如果我们无法继续与现有的合作伙伴保持合作关系，或者无法找到新的合作伙伴，那么我们就可能无法达到预期的年度发布数量目标。这将会对我们的业务增长产生负面影响。
	●	我们的收入来自多个业务领域，包括卫星服务、航天与国防装备制造，以及自主研发的计算产品，如FeatherEdge™和Fortis™ VPX等。如果这些业务领域中的任何一个无法按照预期运行，都可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。
	●	我们的业务受到各种复杂且不断变化的政府法律法规的约束。如果不遵守这些法律法规，可能会对我们的业务产生严重的负面影响。

 

 

第一部分

 

在这份名为10-K的年度报告中，所有提到“我们”、“我们的”、“公司”、“Sidus”或“Sidus Space”的表述，均指Sidus Space, Inc.本身，或者根据上下文需要，指其子公司们。

 

项目1：商业活动

 

公司概况

 

Sidus Space®是一家创新性的空间与防御技术公司，其核心能力包括双用途卫星制造与技术整合、人工智能产品与服务、空间与防御硬件组件以及基于太空的数据解决方案。凭借在飞行测试中验证过的技术积累，Sidus的产品范围涵盖低地球轨道、地球静止轨道和月球卫星，以及适用于各种场景的航空电子设备、导航与控制系统、射频载荷、高性能计算技术、多学科工程服务以及人工智能技术。

 

我们的成功源于十多年的经验积累，我们为NASA、国防部、SpaceX以及Blue Origin等客户提供了经过实战验证的各类系统、平台、设备和硬件产品。我们的总部位于佛罗里达州的太空海岸地区，这里可以轻松访问附近的发射设施。我们拥有一座占地35,000平方英尺的制造、组装、集成和测试设施，这大大缩短了产品的生产时间。我们的团队拥有丰富的专业知识，涵盖多学科工程领域、关键硬件制造、卫星设计、生产、发射计划制定、任务操作以及在轨支持等方面。

 

公司历史：

 

Sidus Space是由Craig Technologies Aerospace Solutions（CTAS）演变而来的。CTAS最初是Craig Technologies旗下的制造与工程部门，该公司成立于1999年。CTAS正式成立于2012年，旨在扩展Craig Technologies在航空航天与国防领域的制造业务。目前，CTAS为NASA、国防机构以及商业航天公司提供精密加工硬件、航空电子设备、国际空间站用部件，以及至关重要的工程服务。

 

Sidus Space代表了这一传统企业的战略转型——从一家专注于制造的机构，发展成为一家全面整合了航天与国防技术业务的公司。自2021年以来，我们不断拓展业务领域，涵盖了卫星设计与制造、基于人工智能的先进计算技术、任务操作管理，以及基于太空的数据解决方案等核心业务。秉承“重新构想航天接入”的使命，我们致力于推动创新技术的快速应用，提供灵活且成本效益高的解决方案，同时优化航天系统及数据收集的效率。

 

商业模式：

 

Sidus Space的商业模式支持在太空任务整个生命周期中与客户进行多种形式的互动。该公司通过以下几种方式来赚取收入：

 

	●	卫星平台的销售与定制服务
	●	载荷托管与任务服务
	●	工程与系统集成服务
	●	航天与国防装备制造
	●	专有计算产品的销售情况
	●	新兴的基于订阅的方式获取太空数据及相关分析服务的模式

 

客户合同可以是固定价格合同，也可以是基于特定里程碑的合同。这些合同的规模、期限以及技术复杂性则会根据任务需求、资金安排以及监管要求而有所不同。因此，各报告期内的收入确认时间和金额也会有所波动。

 

产品与服务：

 

Sidus提供一系列整合式的卫星平台、基于人工智能的计算系统、精密制造能力、任务运营服务以及监管支持等相关产品，这些产品共同构成了完整的空间与国防解决方案。通过垂直整合的工程设计、先进的制造技术以及经过飞行验证的技术，Sidus能够为商业、政府、国防和情报领域客户提供灵活且可扩展的解决方案。

 

LizzieSat®卫星平台：

 

LizzieSat（LS）是一种模块化、混合式的3D打印卫星架构，旨在支持在低地球轨道、地球同步轨道、地月轨道以及月球轨道上的多种任务实施。该平台能够承载各种载荷并满足不同任务需求，同时还能实现快速的技术集成。

 

自2024年以来，Sidus已经成功发射了三颗LizzieSat卫星（分别为LS-1、LS-2和LS-3），并且还计划开展更多的发射任务。目前这些卫星的配置如下：

 

	●	LizzieSat 第一代型号（LS1-3）：100-125公斤
	●	LizzieSat 第二代型号（LS4+）：重量分别为100公斤、200公斤和400公斤
	●	GeoLizzie™：400-800公斤
	●	LunarLizzie™：重量在400-800公斤之间，拥有更强的动力和更精准的计时能力

  

 

基于人工智能的边缘计算系统：

 

Sidus公司开发了Orlaith人工智能生态系统，该系统结合了FeatherEdge™型抗辐射边缘处理器与Cielo™人工智能软件套件。这些技术能够实现在轨数据处理以及近乎实时的数据分析，适用于海洋监测、环境情报收集、空间态势感知以及国防领域等多种应用场景。

 

Sidus还开发了Fortis™ VPX系列模块化计算产品，这些产品旨在支持符合SOSA和MOSA标准的架构，用于指挥控制、数据处理、人工智能/机器学习处理以及空中、陆地、海上和太空领域的精确导航需求。

 

制造与工程服务：

 

Sidus拥有一套完整的垂直整合制造与工程设施，涵盖精密加工、增材制造、航空电子设备组装、电缆束制作以及环境测试等领域。该公司的制造流程符合ISO 9001和AS9100标准，能够生产适用于航天和军事领域的硬件产品。

 

任务操作与监管支持：

 

Sidus提供全面的任务操作服务，包括任务规划、载荷集成、卫星监控与控制以及数据传输等。该公司拥有全天候运转的任务控制中心，并持有FCC、NOAA和ITU颁发的相关许可，能够支持当前及未来的卫星任务。

 

关键项目、合作伙伴关系以及运营里程碑：

 

在2025财年，Sidus Space推进了多项卫星项目、技术开发计划、客户业务以及支持其空间和防御领域服务的战略合作伙伴关系。这些活动包括继续扩大在轨卫星舰队规模、推进基于人工智能的计算系统及开放式架构航空电子设备的研发工作，同时还在商业、政府、情报和防御领域签署了多项制造、集成和服务合同。

 

任务与子任务的里程碑进展：

 

	●	LizzieSat-3（LS-3）于2025年3月14日通过SpaceX的Transporter-13任务成功发射升空。这是Sidus公司在轨卫星舰队中新增的第3颗卫星。
	●	LS-3的巴士级调试工作已成功完成，包括了对混合式3D打印结构子系统的验证，以及对搭载了人工智能技术的处理功能的测试。
	●	在LS-3上实现了与用户载荷的实时通信，使得任务执行和数据传输能够实时进行。
	●	在LS-3上安装了自动识别系统传感器，从而确保了其在海洋领域中的感知能力。
	●	在LS-3上对HEO USA NEI成像仪进行调试期间，成功收到了一些在轨图像，这验证了该成像设备的性能。

 

高级计算技术、人工智能以及VPX平台的开发：

 

	●	引入了Sidus VPX技术，具体包括：
			○	Sidus单板计算机（SSBC）：一种符合SOSA标准的、基于OpenVPX架构的计算模块。
			○	位置、导航与时间信息卡片：旨在帮助在无法使用GPS或处于冲突环境下的操作顺利进行。
	●	我们推出了Orlaith™人工智能生态系统，该系统结合了FeatherEdge™硬件和Cielo™人工智能软件，能够实现在空间、空中、陆地和海洋领域进行近乎实时的数据分析。
	●	公司的下一代机载边缘计算平台FeatherEdge™ GEN-2已经成功完成调试工作。
	●	FeatherEdge™ 248Vi的设计已经完成，该设计实现了可扩展的AI/ML处理技术，适用于航天和军事领域应用。
	●	我们收到了关于“模块化卫星平台”专利的授权通知，这进一步增强了Sidus公司所采用的灵活卫星架构的知识产权保护。
	●	通过持续申请相关专利，公司的知识产权组合得到了扩展。这些专利涉及模块化卫星制造技术、适用于多种领域的计算架构，以及基于人工智能的任务载荷技术。截至2025财年，Sidus公司已获得15项已授权的专利，另有11项专利申请正在审批中。

 

 

月球与地球轨道项目的进展：

 

	●	已修改并延长了Lonestar Holdings的月球卫星制造合同，总价值增加至1.2亿美元。
	●	签署了将Lonestar Commercial Pathfinder任务整合到LizzieSat-5卫星上的协议。
	●	“Lonestar’s Pathfinder”项目的系统需求评估已经完成，任务启动也即将进行。目前已经收到了初始的里程碑付款。
	●	刚刚亮相的LunarLizzie是一款重量达800公斤以上的下一代月球探测器，配备了轨道上的人工智能系统，能够实现近乎实时的智能决策与操作。
	●	与Saturn Satellite Networks签署了一份谅解备忘录，旨在共同开发下一代地球同步轨道卫星平台。

 

战略合作伙伴关系与国际扩张：

 

	●	与Reflex Aerospace签署了谅解备忘录，旨在探索联合使用卫星服务的可能性，并扩展全球范围内的任务服务范围。
	●	与Little Place Labs的合作进一步扩展，通过LizzieSat技术实现的船只检测功能，使得海上情报的获取能够近乎实时地进行。
	●	与VORAGO Technologies合作，共同推动辐射耐受型计算技术的发展，以实现适用于太空和国防基础设施的可扩展计算系统。
	●	我们与SpaceX保持着稳定的合作关系，能够持续获得可靠的、定期出现的共享飞行机会。
	●	公司的全球客户基础得到了加强，无论是在商业领域还是国防领域，对符合SOSA标准的双用途硬件的需求都在不断增加。

 

政府和国防相关合同：

 

	●	与Tobyhanna陆军仓库签订了为期十年的无固定交付期限、无固定数量要求的合同，负责为该机构提供制造服务以及应急支持。
			○	电气线束和电缆组件
			○	机械部件与组件
			○	焊接服务
	●	在NASA的SBIR计划下，我们成功获得了MobLobSpace的分包商资格，并将LizzieSat作为托管平台来使用。
	●	该机构被导弹防御局（MDA）选中，成为“可扩展的本土创新分层防御系统”（SHIELD）合同项目的承接方。这项本土防御项目的总预算可达1510亿美元。

 

硬件交付与工程实施：

 

	●	已成功交付了额外的最后一批硬件装置，这些装置将被用于NASA的Mobile Launcher 2系统，以支持与阿尔忒弥斯计划相关的基础设施建设。
	●	双用途硬件产品的生产持续扩展，对与SOSA相关的计算模块和子系统架构的订单数量也在不断增加。
	●	我为Xiomas Technologies公司交付了一个定制的FeatherEdge数据处理单元（DPU），该项目获得了NASA第二阶段项目的资助。此外，我还提供了先进的软件支持，并完成了关于热成像任务的最终技术报告。

 

任务操作：

 

	●	Sidus的24/7运行状态的任务控制中心已经完全投入使用，能够持续监控航天器状态、管理其健康状况以及分配各项任务。
	●	已早在国防和商业领域启动了客户端的演示和试验项目，展示了公司在多领域中的运营能力。

 

 

领导力与组织发展：

 

	●	公司聘请了阿达什·帕雷克担任首席财务官，他拥有丰富的资本战略和财务管理经验。
	●	我们任命了全球知名的技术企业家兼商业领袖蒂芙尼·诺伍德为董事会成员。
	●	经验丰富的航空航天与国防领域高管凯尔·温德林被选举入董事会，自2026年1月1日起开始任职。他拥有超过三十年的领导经验，并在政府项目承包领域有着丰富的实践经历。

 

差异化：

 

Sidus通过其垂直整合的运营模式来区分自己的产品。该模式将卫星设计与制造、先进的计算与人工智能技术、任务操作能力以及太空级制造能力整合在统一的组织结构中。这种整合使得公司能够快速为客户提供新技术解决方案，实现多任务处理能力，通过软件更新实现在轨调整，同时减少了对第三方供应商的依赖。

 

Sidus公司的模块化卫星平台以及开放式架构计算系统，旨在支持在多个轨道、不同任务场景以及各种行业领域的应用部署。同时，这些系统还具备灵活调整的能力，能够适应不断变化的客户需求。

 

市场格局与竞争状况：

 

全球太空经济持续增长，这一趋势得益于发射成本的降低、卫星技术的进步，以及对于基于太空的数据和分析服务的需求不断增加。小型卫星市场需要大量资本投入，其开发周期较长，且受到各种法规限制的影响，同时发射时间表也常常难以预测。

 

Sidus与众多商业航天公司竞争，这些公司包括Spire、BlackSky、Hawkeye 360、Satellogic、Iceye、Loft Orbital、York Space Systems、Apex以及K2Space等。此外，还有一些规模较大的航空航天和国防承包商也参与竞争。Sidus的垂直整合模式以及能够迅速整合客户技术的能力，使其成为这个不断发展的市场中的竞争优势。

 

人力资本：

 

截至2025年12月31日，Sidus共有99名全职员工，他们分布在工程、软件开发、机械加工、卫星操作、项目管理和行政等多个领域。该公司非常重视培训、安全工作以及学生对STEM领域的兴趣培养。

 

 

可获取的信息

 

我们的网站地址是www.sidusspace.com。网站上的内容或可通过网站获取的信息并非本10-K年度报告的一部分，我们的网站地址在此文档中仅作为非实质性的文本参考而列出。我们向SEC提交的文件，包括10-K年度报告、10-Q季度报告、8-K当前报告以及这些报告的所有修订版，都会在我们向SEC提交或提供上述文件后，尽快免费在网站上公开。公众可以在华盛顿特区F街100号SEC公共参考室阅读并复制我们在SEC提交的材料。公众可以通过拨打1-800-SEC-0330联系SEC，以获取有关该公共参考室运营的信息。此外，SEC还拥有一个包含报告、代理权声明及其他信息的互联网网站。SEC网站的地址是www.sec.gov。SEC网站上的信息并不属于本次文件的内容之一。

 

项目1A：风险因素。

 

投资我们的普通股意味着承担较高的风险。在投资之前，请务必仔细考虑以下风险因素以及《10-K表单》中提供的其他信息。以下列出的风险并非我们面临的唯一风险；此外，那些目前尚未被我们发现或我们认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营成果产生严重的负面影响。如果发生以下任何情况，我们的业务、财务状况和经营成果可能会受到严重损害。在这种情况下，我们的普通股的价值和交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

 

与我们业务相关的风险因素

 

由于我们的运营历史较为有限，因此很难评估我们未来的发展前景以及可能面临的风险和挑战。

 

我们目前面临或预计会面临的挑战包括：我们能够做到以下几点：

 

	●	预测我们的收入与预算，并管理我们的各项开支；
	●	吸引新客户的同时，保持并扩展与现有客户的合作关系；
	●	管理与航天级零部件及材料相关的供应链问题；
	●	预计我们的商业、国防和国际市场会发生变化；
	●	保护我们的知识产权资产；以及
	●	招募、整合并留住在工程、软件、人工智能、机械加工、任务操作以及项目管理等领域拥有高技能的人才。

 

如果我们未能应对所面临的风险和困难，包括上述那些挑战以及“风险因素”部分中提到的其他问题，我们的业务、财务状况和运营业绩可能会受到负面影响。此外，由于我们的历史财务数据有限，且市场处于不断发展的状态，因此关于未来收入和支出的预测可能并不准确，这与我们在拥有更长的运营历史或处于更成熟的市场环境下的预测相比会有很大差异。过去，我们在快速变化的行业中经营时，经常遇到各种风险和不确定性。而未来，我们同样会面临这些风险和不确定性。如果我们用来规划和管理业务的关于这些风险和不确定性的假设是错误的或发生了变化，或者我们无法成功应对这些风险，那么我们的运营业绩可能会与预期有很大差异，进而对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

 

自成立以来，我们已遭受了相当大的损失。预计未来还会继续面临亏损，可能无法实现或维持盈利状态。

 

自成立以来，我们一直面临较大的亏损。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，我们的净亏损分别达到了29,474,304美元和17,524,056美元。尽管目前我们的收入有限，但我们尚未实现卫星制造、发射以及数据处理等业务的规模化发展，因此很难预测未来的经营状况。因此，我们的亏损可能会超出预期，甚至可能无法在预期的时间内实现盈利，或者根本无法实现盈利。即使能够盈利，我们也可能无法持续或提升盈利能力。

 

 

我们预计，在接下来的几年里，由于开始进行卫星制造和发射活动，同时继续优化设计和制造流程、进行技术改进、加快发射频率、增加员工数量，以及开展与新产品和技术相关的研发工作（包括我们的太空服务业务），我们的运营费用将会上升。这些举措可能会比我们预期的要昂贵，也可能不会带来收入的增加或业务的增长。如果我们无法充分增加收入以匹配我们的投资和其他开支，那么我们就可能无法实现或维持盈利状态，甚至可能出现现金流问题。此外，如果我们的未来增长和运营表现未能达到投资者或分析师的期望，或者因为收购客户或扩展业务而引发现金流负增长或亏损，那么这可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们可能需要大量的额外资金来支持我们的运营，但当我们真正需要资金时，可能根本找不到合适的融资途径，或者根本无法获得任何融资支持。

 

未来，我们可能需要通过公开或私人融资等方式来筹集资金。不过，这种融资方式可能无法以合理的条件获得，甚至根本无法获得。如果我们未能在需要时筹集到资金，将会对我们的业务造成不利影响。我们有权根据具体情况决定以何种价格和方式出售股权或债务证券。如果我们在后续的交易中出售这些证券，我们的现有投资者可能会面临严重的损失。如果能够获得债务融资，那么协议中可能会包含一些限制性条款，这可能会降低我们的运营灵活性或盈利能力。如果我们无法以合理的条件筹集到资金，那么我们就可能无法发展业务或应对竞争压力。

 

我们的业务成功与否，在很大程度上取决于我们能否有效推广和销售我们的商业卫星制造、发射服务以及数据处理服务，这些服务适用于低地球轨道、地球同步轨道、地月轨道以及月球任务。此外，我们还有自己的硬件产品，包括边缘计算系统、VPX计算平台，以及更广泛的航天和国防制造服务。

 

我们预计，我们的成功在很大程度上取决于我们预测、营销和销售卫星制造服务、专有硬件产品以及更广泛的太空与国防制造服务的能力。不过，我们在这些领域的预测、营销和销售方面经验有限。如果我们无法有效利用现有的销售团队来精准定位并吸引潜在客户，那么我们的业务可能会受到不利影响。

 

我们的成功在一定程度上取决于我们能否以成本效益高的方式吸引新客户。我们预计需要进行大量投资才能获取新客户。我们的销售增长取决于我们实施战略计划的能力，而这些计划未必能有效地促进销售增长。此外，虽然我们以往并未使用过某些营销手段，但这些手段可能会耗费大量资金，甚至可能无法以成本效益高的方式吸引到新客户。而且，随着我们的品牌知名度不断提高，未来的营销活动或品牌内容可能无法像过去的那些活动那样迅速吸引到新客户。如果我们无法吸引新客户，那么我们的业务、财务状况以及经营成果都将受到负面影响。

 

在商业卫星发射以及其他测试或商业任务中，我们可能会遇到各种挫折。这些挫折可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响，甚至损害我们的声誉。

 

我们发射服务业务的成功与否，取决于我们能否持续、顺利地将客户卫星送入轨道。2019年11月，我们成功在NanoRacks国际空间站外部平台上发射了EFTP卫星；该卫星是一个可在轨运行的实验性卫星。此外，在2020年1月，我们利用SSIKLOPS平台，从国际空间站上成功发射了一颗微卫星。2024年3月，我们发射了第一颗LizzieSat卫星；2024年12月，我们又发射了第二颗LizzieSat卫星；而到2025年3月，我们将发射第三颗LizzieSat卫星。

 

我们无法保证我们计划中的商业发射能够成功。虽然我们相信我们的发射合作伙伴已经建立了完善的运营流程，以确保他们的火箭在设计、制造、性能以及维护方面都能达到严格的性能指标，但仍然存在一定的风险——我们的发射合作伙伴仍有可能在发射过程中遇到操作上的问题或故障。任何失败或延误都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

 

针对小型低地球轨道卫星的商业化卫星制造、发射以及数据服务市场尚未形成稳定的格局，仍处于发展阶段。因此，该市场的增长潜力可能难以达到我们的预期，或者增长速度可能会比预期要慢。

 

空间基础设施服务市场，尤其是针对低地球轨道卫星的商业化卫星制造、发射以及数据服务领域，目前尚未形成完善的体系，仍处于发展阶段。我们对整个可开发市场的估算基于多种内部及第三方的数据，包括我们已获得的合同收入、对卫星发射和数据服务表现出兴趣的潜在客户数量、我们假设的服务价格和生产成本、预期的发射频率、我们利用现有制造和运营流程的能力，以及整体市场状况等因素。虽然我们认为这些假设和数据是合理的，但这些假设和估算结果可能并不准确。此外，支持这些假设的条件也可能随时发生变化，从而影响这些因素的预测准确性。因此，我们对服务市场年度总规模的估算，以及市场增长率的预测，可能会有所偏差。

 

我们发展业务的能力取决于卫星及相关技术的成功研发，而这一切都面临着许多不确定性因素，其中一些因素是我们无法控制的。

 

我们当前的重点在于小型卫星的持续发展，以及相关技术的提升。如果我们无法在预期的时间内继续推进这些发展工作，那么我们的业务增长将会受到负面影响。成功开发卫星技术及相关能力过程中存在许多不确定性因素，其中一些因素是我们无法控制的，包括但不限于以下几点：

 

	●	在进一步改进产品设计和规格方面确定合适的时机；
	●	成功完成了我们计划中的商业卫星发射任务；
	●	我们具备获得相关监管机构所需的其他批准、许可或认证的能力，并且能够持续保持这些批准、许可或认证的有效性；
	●	尽管存在自然灾害、危险物质等可能中断生产的风险，我们依然能够正常运营我们的制造设施；
	●	仅限少数供应商提供某些原材料和零部件；
	●	我们与第三方承包商的合作，这些承包商为我们未来的研究与发展活动提供了支持；
	●	我们拥有维护第三方对那些对我们未来的研发活动至关重要的知识产权所享有的权利的能力；
	●	我们拥有足够的资金来持续进行未来的研究与开发工作，尤其是那些能够提升卫星数据传输能力的各种技术改进措施；此外，我们还有足够的资源来支持这些项目的实施。

 

我们在测试卫星子系统时经常会进行一些具有危险性的操作，这些操作可能会导致财产损失或人员受伤。如果卫星及相关技术在发射或运行过程中出现性能不佳或故障的情况，将会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们为商业航天、航空航天和国防行业制造并运营一系列高度复杂的产品，所从事的活动也离不开复杂技术的支持。尽管在航天领域不断有技术进步，但我们的作业仍然属于具有很高风险的活动。过去以及将来都可能发生发射失败、爆炸等事故。

 

虽然我们已经建立了完善的运营流程，以确保我们的产品及相关技术的设计、制造、性能以及售后服务都能符合严格的质量标准，但我们无法保证不会出现运营或工艺方面的故障以及其他问题。这些问题可能包括制造或设计上的缺陷、网络攻击或其他人为因素导致的损害，这些问题都可能带来潜在的安全风险。如果在发射过程中或进入太空期间发生事故或故障，我们可能会遭受客户 payload 的完全损失，甚至自身 payload 也会受到影响。这种情况会对我们的经营业绩和财务状况产生严重的负面影响。对于某些任务，我们或我们的客户可以选择购买发射保险，这样可以减少因发射失败而产生的经济损失。不过，即便如此，我们仍然会面临无法在太空中测试技术以及技术开发延误所带来的损失。无论是我们还是我们的客户所拥有的任何保险，都可能不足以覆盖我们或他们可能面临的损失。

 

任何实际存在或被认为存在的安全性或可靠性问题，都可能导致我们企业的声誉受到严重损害。除了可能需要承担的法律责任、额外的维护成本以及加强安全基础设施等方面的支出之外，这些问题还可能导致计划中的产品发布被推迟或取消，从而增加监管负担或其他系统性问题。如果我们无法达到安全标准，或者由于事故、机械故障、客户财产损失或医疗问题等原因而引发负面舆论，那么这将对我们企业的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

 

如果发射过程中或进入太空期间发生事故，我们可能会完全失去我们的技术、产品以及客户的载荷。此时，我们所拥有的任何保险可能都不足以弥补我们的损失。

 

尽管在太空飞行领域已经取得了一些技术突破，但这一活动本质上仍然具有危险性。在发射或飞行过程中，曾经发生过许多爆炸等事故，未来也可能继续发生类似事件。如果此类事故真的发生，我们可能会面临系统、产品、技术和服务以及客户载荷的完全损失。我们的一件或多件产品或客户载荷的完全或部分损失，都可能对我们的经营业绩和财务状况产生严重的负面影响。对于某些任务，我们可以选择购买发射保险，这样可以在发射失败时减少经济损失。不过即便如此，我们仍然会面临无法在太空中测试技术以及技术发展的延误所带来的损失。

 

我们的卫星和平台可能会因为技术故障、卫星失效或网络连接中断等问题而无法正常运作，或者运行性能大幅下降。这些因素都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们业务的成功取决于卫星的顺利发射、部署以及持续运行。在轨道上的卫星面临着诸多运营风险，包括技术故障、部件损坏、通信中断，以及来自太空碎片或太阳活动的损害。我们可能会在卫星发射过程中遭受完全损失，或者无法在卫星进入轨道后继续维持通信连接。此外，即使卫星能够成功部署，也可能出现提前“寿命终止”的情况，或者性能下降导致通信连接永久中断，进而造成进一步的损失。

 

卫星及相关技术的开发和制造过程中出现的任何延误，都可能对我们的业务、财务状况以及经营业绩产生不利影响。

 

我们过去曾遇到过一些延误或其他问题，未来也可能再次出现类似的情况。如果这些延误持续发生，或者我们的补救措施和流程改进措施无法继续有效，或者我们在计划中的制造改进或设计、安全性方面遇到问题，那么我们就有可能面临维持航天系统正常运行的困难，或者生产规模的扩大也会受到阻碍。

 

如果我们在扩展交付或服务能力方面遇到困难，或者无法成功开发并商业化我们的卫星及相关技术；或者无法在竞争对手之前开发出此类技术，或者这些技术的性能不如预期，甚至低于竞争对手的技术水平，那么我们的业务、财务状况以及经营成果都可能受到严重的负面影响。

 

我们定制的硬件和软件可能需要复杂的维护工作，而且升级或替换的成本也可能很高。

 

我们在运营中使用的部分硬件和软件都是经过特别定制和调整的，以满足我们的需求与规格要求。因此，对这些设备进行维护、升级或更换可能会比较困难且成本较高。虽然我们会尽量保留一些备用部件，但由于符合我们要求的部件数量有限，因此获取替换部件可能会非常困难，甚至无法获得任何部件。此外，随着技术的不断发展，我们的业务计划中也考虑对网络中的部分硬件和软件进行更新或更换。然而，由于我们的需求与规格要求过于复杂，这可能会带来技术和操作上的挑战，从而使得此类升级和更换工作变得困难或成本高昂。如果我们无法妥善地维护、升级或更换设备，那么我们提供服务的能力，进而创收的能力就会受到影响。

 

我们的卫星可能会与太空碎片或其他航天器发生碰撞，这可能会对我们的运营造成不利影响。

 

虽然我们努力遵循最佳实践以及国际上的轨道碎片减缓规范，以主动调整卫星的轨道，避免与太空碎片或其他航天器发生碰撞，但这些能力受到多种因素的限制。例如，政府或其他机构所记录和分类的碎片物体的轨道位置存在不确定性，且预测中的碰撞事件也充满变数。此外，有些太空碎片体积太小，难以被有效追踪，因此其轨道位置无法确定；不过，这些碎片仍然有可能在碰撞发生时对卫星造成严重损害或导致卫星故障。如果我们的卫星与太空碎片或其他航天器发生碰撞，我们的产品和服务可能会受到干扰。另外，如果一个或多个卫星发生故障，或者在脱离轨道过程中出现设备损坏、碰撞损伤等问题，都可能造成无法弥补的损失，从而严重影响我们的财务状况。

 

如果我们无法及时且以合理的成本满足客户的需求，或者无法按照客户的要求在数量和质量上生产产品，那么我们的业务发展就会受到阻碍。

 

我们的业务成功在一定程度上取决于我们对空间服务的有效管理和维护、产品的持续生产、足够数量的发射活动以满足客户需求，以及为客户提供符合甚至超出其期望的体验。即便我们在产品开发和发射任务上取得了成功，但如果之后无法以稳定的质量管理系统来大规模生产这些产品，那么我们的业务就会受到严重影响。如果我们无法按时、高质量地生产产品或完成发射任务，那么我们的业务将会面临巨大的挑战。

 

 

如果当前或未来的太空服务未能达到预期的性能或质量标准，尤其是在客户安全和满意度方面，这可能会导致操作上的延误。此外，在受限空域发射卫星需要提前与各政府机构、卫星发射场以及其它用户进行协调安排。任何重要的国防资产都享有优先使用这些资源的权利，这可能会影响到我们的太空作业计划，甚至导致发射任务被取消或重新安排。任何操作上的延误或制造过程中的问题，以及我们无法按计划进行发射的情况，都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们可能无法有效应对未来的增长挑战，这可能会影响到我们业务战略的实施。

 

如果我们的业务能够按照计划继续发展，不过这一点并不确定。在这种情况下，我们需要扩展我们的销售与市场营销手段、客户与商业策略、产品与服务范围，同时加强供应和制造分销方面的能力。此外，我们还需要开展研发工作。不过，我们仍需充分利用现有的制造与运营系统及流程。不过，我们无法保证能够按照原计划或在规定的时间内实现业务的扩张以及航天产品的制造。业务的持续扩展可能还需要额外的制造与运营设施，以及足够的行政支持空间。不过，我们同样无法保证能够找到合适的地点或合作伙伴来负责产品的制造与运营工作。

 

我们的持续扩张可能会加重资源的负担，导致运营上的困难，包括招聘、培训以及管理更多员工方面的挑战；同时，我们还需要寻找足够的制造能力来生产产品及相关设备，否则可能会导致生产和上市时间的延迟。这些困难可能会损害我们的品牌形象，分散管理层和关键员工的注意力，进而影响财务和运营业绩。此外，为了继续在全球范围内扩大业务规模，我们预计会面临大量支出，这些支出包括优化制造流程、加快产品上市速度、增加员工数量，以及支持新产品和技术研发工作等。如果我们无法实现相应的增长，那么包括租赁费用、员工人数以及资本资产在内的各项成本就会上升，这可能会导致利润率下降，从而对我们的业务、财务状况和运营成果产生严重的负面影响。

 

随着消费者偏好和经济状况的变化，对卫星服务的需求也会发生变化，这可能会对我们未来的业务前景产生负面影响。

 

由于我们的业务目前主要集中在商业卫星的制造、发射以及数据服务领域，因此我们很容易受到消费者偏好变化或其他市场因素的影响。过去以及未来，全球经济都可能会经历经济衰退或不稳定的时期。在这些时期里，我们的潜在客户可能会选择不按照我们的预期投入资金来开发卫星服务市场。此外，整体商业和经济状况不佳还可能导致其他一系列问题，比如第三方供应商或承包商破产、消费者信心下降、消费者可支配收入减少，以及客户或政府对我们生产的卫星及其他产品的需求降低。所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

任何与我们或我们的竞争对手相关的事件引发的负面舆论，都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

如果我们公司、员工或品牌遭遇任何公共事件，都可能导致负面舆论的产生。如果我们的发射合作伙伴的火箭或卫星，或者竞争对手的火箭或卫星发生任何事故或灾难，那么这将对公众对卫星发射及制造活动的看法产生负面影响，从而导致客户对发射和卫星服务的需求下降。这可能会对我们公司的业务、财务状况以及经营成果造成严重的不利影响。此外，如果我们的发射合作伙伴的火箭或卫星发生事故或灾难，我们可能会面临严重的声誉损害或潜在的法律责任。这种对业务的声誉损害可能导致与我们签订合同的客户取消合同，进而严重影响我们未来的销售能力。我们所拥有的保险可能无法覆盖此类事件或灾难造成的损失。如果保险无法提供充分保障，我们可能不得不承担巨大的损失。

 

 

如果我们无法继续与现有的合作伙伴保持合作关系，或者无法找到新的合作伙伴，那么我们就可能无法达到预期的年度发布数量目标。这将会对我们的业务增长产生负面影响。

 

我们并不拥有或运营自己的发射设备。我们依赖第三方发射合作伙伴来发射我们以及我们客户的卫星。未来，我们在寻找更多发射合作伙伴方面可能会遇到一些困难。由于监管流程的问题，或者合作伙伴难以获得建立发射站所需的许可，都可能影响到我们实现目标进度的能力，从而对我们的业务产生不利影响。

 

我们依赖第三方的发射载具来将我们的系统、产品和技术送入太空。如果未来提供发射服务的公司数量或发射次数未能增加，或者那些提供此类服务的公司之间发生合并，那么这些发射载具上的空间可能会变得不足，这可能会导致我们无法满足客户的需求，进而造成延误。此外，发射载具上可用空间不足还可能导致价格上升，或者影响我们满足客户需求的能力。这两种情况都可能对我们的经营业绩和财务状况产生严重的负面影响。

 

此外，如果发射时间推迟，我们确认收入的时间安排也会受到影响，这种影响取决于延迟的时间长度以及与客户之间的合同性质。收入确认的延迟可能会严重影响到我们的财务报表，或者在特定时间段内导致净利润下降，从而对我们的经营成果和财务状况产生重大影响。

 

我们依赖少数几家供应商来提供某些原材料和零部件。如果我们无法获得足够的原材料或零部件以满足生产和运营需求，或者无法以有利的条件获得这些物资，那么我们就可能无法按时完成订单，或者会增加生产成本。

 

我们生产产品的能力取决于原材料和零部件的充足供应情况。这些原材料和零部件通常来自少数几个供应商。然而，我们对这些供应商的依赖使得我们在原材料价格和供应方面面临很大的不确定性。可能无法以有利的条件获得足够的原材料或零部件，这可能会导致产品生产的延迟或成本上升。

 

此外，在通过与第三方供应商重新认证的过程中，我们可能会遇到生产或运营方面的延迟。同时，国际武器贸易条例以及其他对敏感技术转让的限制措施也会对我们的业务产生负面影响。另外，如果相关原材料或零部件受到关税限制，那么将对我们的运营造成严重的不利影响。任何关键原材料或零部件的供应出现长期中断、难以找到新的供应来源、无法有效使用替代材料或新供应源，以及价格波动等问题，都可能影响我们以低成本、高效的方式开展业务的能力。这些问题可能导致我们被迫取消或推迟预定的发射计划，导致客户取消订单或降低购买价格及利润空间，从而损害我们的业务、财务状况以及经营业绩。

 

第三方承包商的失败可能会对我们业务产生不利影响。

 

我们依赖许多第三方承包商来开发并提供产品的某些组件和流程。如果这些组件或服务出现任何问题，我们可能需要推迟生产活动，或者取消已安排的产品发布。我们面临的风险是，这些承包商可能无法按时履行合同义务，无法按时交付产品或服务，甚至完全无法履行合同。过去我们曾遇到过这样的问题，未来也可能再次出现。这些承包商的履约能力还可能受到其财务困境的影响，或者因火灾、恐怖袭击、自然灾害或其他事件而影响其运营。如果任何承包商未能满足我们的期望，可能会导致我们的航天器在制造或运营方面出现短缺，进而影响太空飞行的进行，从而损害我们的业务。我们对承包商的依赖程度较高，而无法完全控制第三方承包商带来的运营问题，可能会对我们业务的经营状况、财务状况以及经营业绩产生严重的负面影响。

 

我们预计在商业领域以及其他我们可能涉足的行业中将面临激烈的竞争。

 

我们在商业卫星领域面临着激烈的竞争，而我们的竞争对手也众多。目前，在商业卫星市场上，我们的主要竞争对手包括Blacksky、Spire、Hawkeye 360、LoftOrbital、York Aerospace Systems以及IceEye等公司。此外，我们还了解到有许多企业正在积极开发适用于小型和中型卫星载荷的发射技术，这些企业包括ABL、Rocketlab、Blue Origin、United Launch Alliance以及Firefly等。我们当前及潜在的竞争对手大多规模较大，拥有比我们更多的资金或其他资源，因此他们更有可能满足市场对小型载荷和定向轨道运输服务的需求。这些企业还可能投入更多资源来发展自己的技术和产品，这可能与我们的技术和业务相重叠。我们的竞争对手可能会以更低的价格提供小型发射装置，从而削弱我们的竞争优势。此外，我们当前及潜在的竞争对手之间可能会建立合作关系，或者与第三方建立战略联盟，从而增强他们的资源和竞争力。另外，一些在航空航天行业具有丰富经验或拥有雄厚资金的国内或国外公司，未来可能会直接或间接提供与我们竞争的产品或服务。例如，这样的外国竞争对手可能会受益于所在国家的补贴或其他保护措施。

 

 

我们认为，作为一家提供发射和卫星服务的商业企业，我们能够成功竞争的关键在于多个因素。这些因素在未来可能会因竞争加剧而发生变化，其中包括我们产品和服务的价格、消费者对我们所提供服务的满意度，以及我们的产品和服务提供的频率与可用性。如果我们无法成功竞争，那么我们的业务状况、财务状况以及运营成果都可能受到不利影响。

 

未来我们可能会投入大量资源来开发新的服务产品，并探索将我们的专利技术应用于其他领域的可能性。不过，这些机会可能永远不会实现。

 

在可预见的未来，我们的主要重点将是推进商业发射活动，加快发射频率，并全面扩展卫星运营中心的能力。同时，我们也可能投入大量资源来开发新的技术、服务、产品及解决方案。然而，我们可能无法从这些投资中获得预期的好处。这些潜在的技术目前尚未经过验证，这些产品或技术可能永远无法实现商业化，从而无法为我们带来额外的收入来源。此外，如果这些技术在未来能够成为可行的产品，我们可能会面临来自竞争对手的竞争——这些竞争对手可能拥有比我们更多的资金和资源，他们有望在未来继续致力于这些技术的研发工作。这种竞争或对我们利用这些技术的能力的限制，都可能对我们的市场份额产生负面影响，进而对公司的业务、财务状况以及经营成果造成严重的不利影响。

 

这类研发项目可能存在较高的风险，所涉及的业务策略和技术可能尚未经过充分验证，我们在运营或开发这些项目方面的经验有限。这些项目还可能带来各种潜在问题，包括但不限于人身伤害索赔、成本负担、监管挑战等。我们无法保证客户对这些项目的需求会如我们所预期的那样存在或持续下去，也无法确保这些项目能够取得足够的市场认可，从而产生足够的收入来抵消与这些新投资相关的成本和负债。此外，任何此类研发工作都可能分散管理层的注意力，使其无法将资源和资金投入到我们已成熟的产品和技术上。即便我们在开发新的产品、服务、技术方面取得成功，监管机构也可能因为我们的创新而对我们施加新的规定或限制，这可能会增加我们的成本，甚至阻碍我们成功将新产品、服务、技术商业化。

 

如果我们无法有效保护自己的知识产权，那么我们的竞争地位就会受到威胁，我们可能会失去有价值的资产，收入也会减少，さらには为了维护权益而不得不承担昂贵的诉讼费用。

 

我们的成功在一定程度上取决于我们保护自身知识产权的能力。这些知识产权包括我们在设计、开发、实施和维护卫星系统及相关技术时所使用的各种方法、实践、工具、技术以及专业知识。迄今为止，我们主要依靠商业机密保护制度、与员工、顾问及其他相关人员的保密协议等多种方式来保护自己的知识产权。未来，我们仍打算继续使用这些手段，包括专利申请等保护措施。然而，我们所采取的知识产权保护措施可能并不充分，我们有权选择不在美国或外国地区对知识产权进行保护。如果我们无法行使自己的权利，或者未能及时发现他人未经许可使用我们的知识产权，那么我们就无法有效保护自己的知识产权。尽管我们已经采取了种种预防措施，但仍有可能会有未经授权的第三方复制我们的技术，并利用我们认为属于我们的专有信息来开发与我们的技术相竞争的新技术。

 

此外，一些国家的法律并不像美国的法律那样充分保护知识产权。在某些国家，知识产权的执行机制也可能不够完善。随着我们的国际业务不断扩展，技术资源和知识产权被未经授权地复制或使用的风险也会增加。因此，尽管我们付出了努力，但仍有可能无法阻止第三方侵犯我们的技术和知识产权。

 

我们在一定程度上依赖商业机密、专有技术以及其他保密信息来保持我们的竞争优势。虽然我们与员工签订了保密协议和转让协议，也与客户、顾问以及其他有战略合作关系的一方签订了保密协议，同时还与顾问和供应商签署了知识产权转让协议，但这些协议并不能确保能够完全控制对技术和专有信息的访问与传播。此外，这些协议也无法阻止竞争对手独立开发出与我们产品相当或更好的技术。

 

 

保护并应对与知识产权相关的索赔问题，可能会对我们业务的发展产生严重的负面影响。

 

我们的成功在一定程度上取决于对我们所拥有的及获得许可的知识产权进行有效的起诉、维护、执行和保护。

 

为了保护我们的知识产权，我们可能需要投入大量资源来监控和保护这些权利。未来，为了执行我们的知识产权并保护商业秘密，我们可能需要通过诉讼来解决相关纠纷。此类诉讼可能会耗费大量时间和资源，还会分散管理层的注意力，甚至可能导致我们的部分知识产权受到损害或丧失。此外，我们在保护知识产权时所付出的努力可能会遭到对方的反诉或诉讼，从而质疑我们知识产权的有效性及可执行性。如果我们无法有效保护自己的专利技术，或者不得不花费大量资金来处理这些诉讼，那么我们的业务可能会受到干扰，进而对我们的财务状况和经营业绩产生严重的负面影响。知识产权诉讼的结果难以预测，我们可能会被迫停止使用某些技术或提供某些服务，或者面临巨大的赔偿金额或和解费用。无论如何，我们无法成功捍卫、维护或执行自己的知识产权，而任何不利的结果都可能对我们的业务、财务状况、经营成果以及发展前景产生严重的负面影响。

 

此外，我们可能会不时面临有关侵犯、滥用或违反第三方知识产权行为的指控，这些知识产权包括我们的竞争对手的知识产权。我们可能并不清楚其他人究竟声称拥有对我们某些或所有技术或服务的知识产权。无论此类指控是否有效，我们都可能需要承担巨大的成本并耗费大量资源来应对这些指控。而且，我们无法保证这种辩护一定能成功，这可能会对我们的业务、合同、财务状况、运营成果、流动性以及未来前景产生严重的负面影响。

 

即使这些纠纷不会引发诉讼，或者能够在我们有利的情况下得到解决，也不会需要大量的金钱来解决问题。但这些纠纷以及处理它们所需的时间和资源，可能会占用我们管理团队的时间和精力，从而损害我们的业务、经营成果和声誉。

 

我们与大多数客户的合同都可以由客户在方便的时候随时终止，此外还有一些条款允许客户因特定原因而终止合同的履行（例如，如果我们未能按时完成某些里程碑任务）。如果我们的合同被终止，或者我们面临其他与合同相关的风险，那么我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，我们的部分客户是政府机构，这使我们面临额外的风险，包括合同提前终止、审计、调查、制裁以及罚款等风险。

 

我们面临多种与合同相关的风险。我们的一些现有客户合同，包括那些与政府的合同，中都包含这样的条款：客户可以因方便起见而终止合同，但必须支付至少已支付的金额作为违约金；或者因某些特定原因（例如，如果我们未能按时完成某些里程碑任务）而终止合同。终止合同的客户还可能获得其预付款的按比例退款。此外，我们的一些客户属于尚未实现盈利的初创企业，或尚未完全成立的公司，这使我们面临一定程度上的交易对手信用风险。

 

我们的战略之一是将自己的空间与卫星制造、发射以及数据处理服务推广给重要的政府客户。我们预计，通过与NASA和美国政府的合作，能够获得一定的收入；未来也有可能与美国或其他国家的政府签订更多的合同。不过，这些合作需要遵守适用于与美国政府开展业务活动的公司的法律法规，包括《联邦采购条例》。这些美国政府合同通常包含一些条款，这些条款赋予政府较大的权利，而这些条款往往不在商业合同中出现，因此对于承包商来说并不有利。例如，大多数美国政府机构都规定了条款，允许政府为了方便起见而单方面终止或修改合同。在这种情况下，合同的另一方通常只能收回已发生的成本、结算费用，以及合同终止前已完成工作的收益。如果政府因违约而终止合同，违约方可能需要承担政府从其他来源采购未交付物品所产生的额外成本。

 

 

我们的政府合同可能需要获得美国国会的批准，以资助这些合同的实施费用。此外，政府合同通常包含一些额外的要求，这些要求可能会增加我们的运营成本、降低我们的利润，甚至使我们面临因违反这些条款和条件而产生的法律责任。例如，这些额外要求包括：

 

	●	政府合同特有的专业披露和会计要求；
	●	这些财务和合规审计可能会导致一系列后果：价格调整、政府资金的回收问题、民事和刑事处罚，以及行政上的制裁，比如被禁止与美国政府进行业务往来。
	●	公开某些合同信息及公司相关情报；以及
	●	强制性的社会经济合规要求，包括劳动标准、反歧视政策、平等机会计划以及环境合规性要求。

 

政府合同通常也需要接受更严格的审查，政府可能会发起相关调查、审计等工作，以核实我们是否遵守了合同要求。此外，如果我们未能遵守政府合同法规及要求，我们的合同可能会被终止，而我们也可能面临财务上的责任或法律责任。根据《联邦民事虚假陈述法》，我们还可能被处以三倍赔偿及其他惩罚措施，甚至面临刑事责任。特别是，《虚假陈述法》中的“举报人保护条款”允许个人，包括现任和前任员工，代表美国政府提起诉讼。任何罚款、赔偿金、处罚或暂停业务等情况都可能对我们的经营能力和财务业绩产生不利影响。如果任何客户因各种原因突然终止、取消与我们签订的合同，或者拒绝续签合同，尤其是由于我们无法达到某些绩效指标导致的这种情况，或者如果政府客户暂停或禁止我们与该政府进行业务往来，那么我们的业务、财务状况以及运营成果都将受到严重损害。

 

如果我们在美国以外的地区开展业务，就会面临各种与国际运营相关的风险，这些风险可能会对我们公司的业务产生严重的负面影响。

 

作为我们发展计划的一部分，我们的目标是在美国以外地区设立办事处并建立合作伙伴关系。我们计划继续拓展全球客户群，包括通过合资企业和战略合作伙伴关系来实现这一目标。随着我们在国际上的扩张，我们预计会面临更多与开展国际业务相关的风险，具体包括：

 

	●	调整我们的运营方式，以符合当地的监管要求；
	●	招聘、培训高素质的人才；
	●	关税、贸易壁垒以及监管要求的意外变化，包括《国际武器贸易条例》、《出口管理条例》以及美国外国资产控制办公室所施加的约束；
	●	经济疲软，包括通货膨胀问题；或者外国经济和市场中的政治不稳定因素；
	●	对于在国外生活或旅行的员工，需遵守与税收、雇佣、移民以及劳动相关的法律法规；
	●	外国税收，包括工资税的预扣部分；
	●	在美利坚合众国境外运营我们的航天系统时，需要获得政府的批准；
	●	外币汇率的波动可能会导致运营成本增加，收入减少；
	●	政府对资产的征用；
	●	在那些劳动力动荡比美国更为常见的国家，劳动力状况的不确定性也更高；此外……
	●	与那些不受美国法律和法规约束的国家内的公司竞争所带来的劣势包括：需要遵守美国《反海外腐败法》、美国财政部外国资产管制局的规定以及美国的反洗钱法规。此外，我们的海外业务还可能因为这些监管机制而面临法律责任。

 

 

我们的业务受到各种复杂且不断变化的政府法律法规的约束。如果不遵守这些法律法规，可能会对我们的业务产生严重的负面影响。

 

我们必须遵循各类法律法规，这些法律法规涉及我们业务的各个方面，包括卫星系统运营、雇佣与劳动、医疗保健、税收、隐私与数据安全、健康与安全以及环境问题等。海外、联邦、州级和地方法律法规经常发生变化，尤其是在新兴行业领域。因此，我们无法始终准确预测当前或未来法规变更所带来的影响，也无法预知遵守这些法规所需的成本。我们会密切关注这些发展趋势，并投入大量管理资源和外部资源来遵守各项法律法规和指南。然而，这种合规性要求给管理层的时间和资源带来了巨大负担，也可能限制我们在某些地区的业务拓展能力。此外，法律的变化、新法规或更严格的立法出台，都可能要求我们改变经营方式，从而对我们的销售额、盈利能力、现金流和财务状况产生负面影响。

 

如果不遵守这些法律，比如无法获得并保持那些对业务运营至关重要的许可证、证书、授权书以及许可文件，就可能面临民事处罚或私人诉讼，甚至会导致许可证、证书、授权书或许可文件的暂停或撤销，从而无法继续开展业务。例如，在美国境内部署卫星等空间资产，需要获得交通部相关机构的许可，包括联邦航空管理局；同时还需要经过美国政府其他机构的审核，如国家海洋和大气管理局、国防部、国务院、NASA、联邦通信委员会以及国际电信联盟等机构的审批。许可证的审批过程还包括对安全性、运行效率、国家安全状况以及外交政策和国际义务的审查，此外还会考虑外国所有权相关事宜。如果许可证的审批出现延迟，将会严重影响我们开展业务的能力，进而影响我们的财务业绩。

 

此外，我们所在行业的监管体系仍在不断发展中，新的或不同的法律法规可能会对我们企业的经营产生影响。这些法规可能会增加我们的合规成本，或者导致第三方供应商或承包商因为合规成本的增加而提高我们的价格。这些法律应用于我们的业务可能会以各种方式对我们的业绩产生负面影响，例如限制我们之间的合作机会、进一步限制我们产品、服务及技术的进出口行为，同时也会增加我们的成本以及获得必要许可所需的时间。对于我们所面临或可能面临的各项法规，采用多层监管机制或许是必要的，尤其是当这些机制相互冲突时，这可能需要我们对制造流程或运营参数进行调整，而这可能会对我们的业务产生不利影响。我们可能无法始终完全符合所有这些要求，即使我们认为自己已经完全符合了这些要求，但监管机构仍有可能认定我们并未完全遵守相关规定。我们的卫星部署时间也可能取决于我们的合作伙伴能否成功获得美国联邦航空管理局以及FCC/ITU的监管许可。

 

我们短期战略的一部分是加快开发和生产进度，增加产品发布的频率。能否在预期的时间内实现这一目标，取决于我们的合作伙伴是否能够获得美国联邦航空管理局、美国联邦通信委员会/国际电信联盟以及其他相关机构的必要许可。如果我们的合作伙伴无法获得支持我们预期发布频率所需的许可，或者在与美国联邦航空管理局、美国联邦通信委员会/国际电信联盟及其他监管机构的交涉中遇到任何延误或障碍，那么这将影响我们业务的发展，可能导致我们无法按时履行现有的和未来客户合同，从而对我们的业务和业绩产生不利影响。

 

我们必须遵守严格的美国进出口控制法律法规。如果这些法律法规或美国政府的相关政策发生不利变化，或者我们无法及时获得政府部门的许可，或者未能遵守这些法律法规，都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们的业务必须遵守严格的美国进出口控制法律法规以及经济制裁相关法规。我们必须完全遵守这些法律法规来进出口产品、软件、技术和服务，并在美国境内开展业务活动。这些法律法规包括《出口管理法案》、《国际武器贸易管制法》，以及财政部下属的OFAC所实施的经济制裁规定。其他司法管辖区也存在类似的法律规范。这些对外贸易管控措施禁止、限制或监管我们是否能够将某些硬件、技术数据、技术成果、软件或服务直接或间接出口到特定国家/地区、实体或个人，以及这些产品的用途。如果被发现违反这些法律法规，可能会导致民事和刑事处罚、经济和非经济方面的损失，还会丧失进出口资格、被列入黑名单，并损害企业声誉。

 

 

根据这些对外贸易控制法律法规，我们被要求做到以下几点：(i)在ITAR系统中进行登记；(ii)确定产品、软件及技术的适当许可管辖权和出口分类；(iii)获得必要的许可证或其他形式的美国政府授权，以开展我们的航天业务。这些授权要求包括必须获得许可，才能向外国员工及其他外国人提供受控技术。美国对外贸易控制法律法规的变更，或我们产品或技术的重新分类，都可能会限制我们的业务运作。而无法获得并维持必要的许可证及其他授权，将会对我们的竞争力产生负面影响，甚至可能导致我们无法按计划开展航天业务。任何关于出口控制法规或美国政府许可政策的变更，比如为了履行美国政府在多边控制体系中的承诺而进行的调整，都可能限制我们的业务运作。鉴于政府在颁发或拒绝此类授权时拥有很大的自由裁量权，因此无法保证我们在未来能够获得并维持所需的许可证、登记文件或其他美国政府批准文件。

 

根据1950年《美国国防生产法》的“埃克森-弗洛里奥修正案”及其后续修订内容，美国总统有权在认为某些外国对美国的投资可能威胁到美国国家安全的情况下，禁止或阻止这些投资。美国外国投资委员会被授权对某些外国投资进行国家安全评估。CFIUS可以提出一些缓解条件，以批准某项投资计划。

 

2018年通过的《外国投资风险审查现代化法案》对《多德-弗兰克法案》进行了修改，该法案将CFIUS的管辖范围扩大至包括那些能够控制美国企业的收购行为。根据这项法案，CFIUS还有权监管某些非控股性质的外国投资，尤其是那些涉及关键技术或关键基础设施的投资，或是那些涉及收集并存储美国公民敏感个人数据的投资。如果外国投资者在投资过程中获得了特定的权利，那么这些投资也属于CFIUS的管辖范围。由于我们开发的技术被视为关键技术，因此我们属于此类企业。某些对外国投资者的投资要求必须向CFIUS报告。这些限制措施可能会阻碍外国投资者对我们进行战略性投资的机会，包括控制权的转让等交易，同时也可能影响投资者愿意为我们股票支付的价格。

 

未能遵守与隐私、数据保护以及消费者保护相关的联邦法律、州法律及外国法规；或者无法适应有关隐私、数据保护及消费者保护的新法律或法规的出台，都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。

 

我们收集、存储、处理和使用个人信息及其他客户数据。在管理这些操作方面，我们部分依赖那些不受我们直接控制的第三方机构来协助我们进行数据的收集、存储、处理及使用相关支付信息的工作。由于我们所管理的个人信息和数据的数量众多且高度敏感，加之这些第三方机构所承担的职责的重要性，因此我们的信息系统中的安全机制显得至关重要。关于这些信息的管理、使用、保留、共享及安全性等方面，有各种联邦法律、州法律以及外国法规进行规范。而与隐私保护、数据保护及消费者保护相关的法律法规正在不断演变，其解释也可能存在差异。这些要求可能在不同司法管辖区之间有所不同，甚至可能与其他规则或我们的业务实践产生冲突。因此，我们的做法可能无法完全遵守所有这些法律法规、要求和义务，或者将来也无法做到这一点。

 

我们预计，许多司法管辖区将继续出台有关隐私保护、数据保护和信息安全的新的行业标准、法律法规。不过，我们还无法确定这些新法规对我们的生活产生什么影响。遵守这些不断变化的法规要求需要大量的成本投入。

 

随着我们国际业务的扩展，我们可能会面临更多的隐私保护要求。其中一些规定，比如欧盟制定的《通用数据保护条例》（简称“GDPR”），以及英国等国家的相关法规，都比美国现行的隐私法规更为严格。这些法规要求企业必须严格遵守有关处理EEA地区个人数据的规则。这些更严格的要求包括：企业必须向客户公开更多关于如何使用其个人数据的信息，通过专门的隐私声明来告知客户；加强对客户信息的管控；赋予数据主体（包括客户和员工）更多的权利，使其能够访问、控制或删除自己的个人信息。此外，还有强制性的数据泄露通知要求。对于违反这些法规的行为，法律设定了严厉的处罚措施：最严重的违规行为可能导致高达2000万欧元或该公司上一财年全球营业额4%的罚款。GDPR和其他类似法规还要求企业必须按照规定的方式通知用户，并且在将Cookie或其他类似技术安装在用户设备上时，必须获得用户的明确同意。这些技术被用于行为广告以及直接电子营销目的。此外，GDPR还规定了其他满足同意条件的机制，例如禁止使用预选框或捆绑式同意方式，要求用户针对特定用途通过单独的确认框或其他方式表示同意。

 

 

如果我们未能遵守任何联邦、州或外国关于隐私或消费者保护的法律、法规或其他相关规定，或者因任何数据泄露事件而引发问题，那么这将会对我们的声誉、品牌和业务产生负面影响。这种情况可能导致政府机构或其他相关方对我们提出索赔、展开调查或采取法律行动；同时，我们还可能面临各种罚款或法律责任。此外，我们可能需要改变运营方式，或停止使用某些数据集。根据被泄露信息的性质，我们有义务通知用户、执法部门或支付机构有关此事的信息，并且可能需要为受此事件影响的用户提供一定的补偿，例如退款等。

 

我们的技术基础设施出现故障可能会损害我们的业务、声誉和品牌形象，进而对业务运营带来严重负面影响。

 

如果我们的主要数据中心出现故障，或者相关服务受到中断或性能下降的影响，我们可能会丢失重要的制造和技术数据，这将对我们的业务造成严重影响。我们的设施容易受到地震、飓风、洪水、火灾、网络安全攻击、恐怖袭击、电力短缺、电信故障等事件的破坏或影响。如果上述任何情况导致我们或第三方供应商的系统或服务受到阻碍，我们的运营能力将会受损。若我们在没有足够通知的情况下关闭设施，或者遇到其他意外问题，都可能对我们的运营产生不利影响。如果我们的或第三方的业务连续性和灾难恢复计划不够完善，上述风险可能会进一步加剧。此外，这些设施还可能遭受盗窃、计算机病毒攻击、蓄意破坏以及其他不当行为。任何安全漏洞，包括个人数据泄露或网络安全事件，都可能导致未经授权的访问、滥用或获取我们或客户的数据，从而导致数据丢失、损坏或修改，甚至使我们的运营中断或计算机硬件和系统受损。而且，这类事件引发的负面舆论可能损害我们的声誉。我们可能没有足够的商业中断保险来弥补因服务中断而造成的损失。如果由于攻击导致我们的服务严重中断，用户可能会停止使用我们的服务，这对我们的业务、前景、财务状况以及经营成果都将产生严重的负面影响。

 

我们非常依赖我们的高级管理团队以及其他技术精湛的人才。如果我们无法成功吸引或留住这些高素质的人才，那么我们就可能无法顺利实施我们的商业战略。

 

我们的成功在很大程度上取决于高级管理团队的持续贡献，以及我们吸引、激励、培养并留住足够数量的高技能人才的能力。这些人才包括工程师、制造与质量保证人员、设计人员、财务人员、市场营销人员以及销售和支持人员等。我们的高级管理团队在航空航天行业拥有丰富的经验，我们相信他们的丰富经验对我们持续的成功至关重要。如果由于任何原因，比如辞职或退休，高级管理团队中的某一位或几位成员离开，都可能影响到我们执行业务战略的能力，从而对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

对于高素质、技术娴熟的人才来说，竞争非常激烈。我们无法保证现在或将来能够成功吸引并留住这类人才。我们尚未开始卫星制造、发射以及数据处理相关业务的生产阶段，而根据我们的估算，为了支持预期的飞行频率，所需的团队规模可能会有所增加，这可能需要大量的资本投入。此外，如果无法招聘、培养并留住具备资质的员工，就会导致员工流动率上升，从而不得不支付更高的工资，这将损害我们的盈利能力。另外，我们只为首席执行官购买了人身保险，如果关键员工出现离职情况，或者我们无法根据需要招聘、培养并留住这些人才，那么将对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们可能因此而进入各种收购、合作或合资企业，这些举动可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况以及经营成果产生显著的负面影响。

 

我们可能会不时考虑进行战略性的业务收购，包括与国内或国际第三方建立合作伙伴关系或合资企业。然而，我们可能无法找到合适的收购对象。此外，我们也可能无法持续运营这些被收购的企业，或者无法成功融资或整合所收购的企业或与之建立的合作伙伴关系。我们还可能面临被收购资产减值的问题，以及因收购而产生的商誉减值风险。再者，任何收购后的整合工作都可能占用管理层的时间和资源，从而影响我们的核心业务，甚至引发与现有业务的冲突。任何收购、合作伙伴关系或合资企业都未必能够取得成功，反而可能导致我们的现金储备减少，对盈利和财务状况产生负面影响。如果收购资金来自债务融资，那么还可能增加我们的负债水平。我们无法保证任何收购、合作伙伴关系或合资企业都不会对我们的业务、财务状况以及经营成果造成严重的负面影响。

 

 

我们在将收购公司的业务整合到自己的业务中时可能会遇到一些困难，同时也无法充分享受到这些收购所带来的好处。

 

收购过程中存在诸多风险，这些风险可能会损害我们的业务，并对我们的财务状况和经营成果产生负面影响。任何收购的成功与否，在一定程度上取决于我们能否以高效有效的方式，充分利用被收购公司的资源来推动我们的业务发展。然而，整合过程可能需要比预期更长的时间，这可能导致关键员工流失、两家公司原有业务的中断、税收成本的增加或效率低下等问题。此外，标准、控制机制、信息技术系统、流程和政策等方面可能出现不一致的情况，这些因素都可能严重影响我们与客户、员工或其他第三方保持良好关系的能力，以及我们实现收购预期收益的能力，进而对我们的财务表现造成不利影响。如果我们无法成功或及时地将被收购公司的业务整合到我们的业务中，我们就可能面临未预见的负债，也无法实现因收购所带来的收入增长、协同效应以及其他预期收益，甚至无法完全抵消收购成本带来的负面影响。如此一来，我们的业务状况、经营成果和财务状况可能会受到严重的影响。

 

我们面临着许多潜在的风险和运营挑战，这些风险可能会中断我们的业务运作。包括主要设施的服务中断等问题，这些问题都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

我们的业务面临着许多潜在的风险和挑战，这些风险包括一般的商业风险、产品责任问题，以及因火灾、洪水等自然灾害导致的对第三方、我们的基础设施或财产的损害。此外，我们的制造过程有时也会充满危险，可能会带来安全风险，包括环境风险，以及对员工或第三方的健康和安全威胁。

 

此外，我们的所有运营活动都集中在佛罗里达州卡纳维拉尔角地区的设施内进行。我们的机械车间、生产设施、行政办公室以及工程部门均位于此地。任何由上述因素导致的重大中断，都可能影响到我们设施的正常运行，包括天气状况、生长限制、第三方供应商的服務问题（如电力、通信等方面的供应商）、危险材料的处理与使用不当、计算机系统、电源供应系统、燃料供应的故障、基础设施损坏，以及与设施所在土地所有者之间的纠纷等。所有这些因素都可能导致制造延误，或者计划中的商业卫星发射被推迟或取消。进而，这可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

此外，我们的保险覆盖范围可能不足以承担与这些风险或运营相关的一切责任。而且，未来我们可能无法以我们认为合理且符合商业标准的费率继续维持足够的保险保障，保险条款的优惠条件也可能不再像目前这样有利。如果发生重大未投保索赔，或者索赔金额超过我们所能提供的保险赔偿限额，那么这将对我们的业务、财务状况以及经营成果产生负面影响。

 

从历史上看，我们并未为我们的卫星购买发射或在轨保险。这种保险能够帮助我们应对各种潜在的风险，比如系统故障、卫星之间的碰撞、与其它卫星或残骸的碰撞，以及影响现有卫星系统的灾难性事件。如果我们的某次发射导致灾难性失败，或者某个在轨卫星或载荷发生故障，而我们没有购买相应的保险，那么我们就可能需要对这颗卫星或载荷造成的损失进行记录并承担相关费用。

 

从历史上看，我们并未为卫星购买任何保险，也无法在发射或轨上运行时获得保险保障，以应对可能出现的各种风险——比如系统故障、卫星之间的碰撞、与其它卫星或残骸的碰撞，以及影响现有卫星系统的灾难性事件。如果我们的一颗或多颗未投保的卫星或载荷在轨时发生故障，或者有一颗未投保的卫星在发射过程中被毁，那么我们可能需要承担相应的损失赔偿责任。我们会根据具体情况来评估是否购买发射保险，包括评估发射方的发射历史、发射载具上要部署的卫星数量、当前在轨卫星的状态、短期内发射更多卫星的能力，以及保险费用等因素。经过这样的评估后，我们已经为接下来的四次发射购买了发射保险，但这些保险条款仍受常规条件的约束，其中包括取消保险及保险范围等方面的规定。我们并未为卫星购买第三方责任险。因此，目前我们没有任何保险来覆盖因卫星造成的第三方损害，包括人身伤害和财产损失等。如果我们在没有保险的情况下遭受重大损失，这种事件可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

 

 

自然灾害、异常天气状况、疫情爆发、全球健康危机、恐怖袭击以及政治事件都可能影响我们的业务运营和航班安排。

 

在我们的设施所在地，或者我们的第三方承包商和供应商的设施所在地，如果发生一次或多次自然灾害，如龙卷风、飓风、火灾、洪水以及地震；或者出现异常天气状况、疫情爆发、恐怖袭击或政治动荡等事件，都可能对我们的业务、财务状况以及运营成果产生不利影响。严重的天气状况，比如降雨、降雪或极端温度，可能会影响到我们卫星发射和数据服务的正常进行，从而导致额外的成本支出，进而降低我们的销售额和盈利能力。恐怖袭击、实际发生的战争行为或潜在的战争威胁，或是当前军事冲突的升级，以及其他任何可能影响我们国内或国外零部件供应的军事或贸易中断事件，都可能通过多种方式影响我们的运营，例如导致供应链中断和商品价格上升，从而对我们的原材料供应或运输成本造成负面影响。这些事件还可能引发或延长美国或国外的经济衰退。如果这些事件还影响到我们的一个或多个供应商或承包商，或者导致他们的设施关闭，或者我们的设施被迫停止运营，那么我们就无法按计划开展商业卫星发射活动，甚至需要延长发射周期。此外，我们现有的灾难恢复和业务连续性计划尚有限，在遭遇严重灾害或类似事件时，这些计划可能无法提供足够的保障。由于我们的灾难恢复和业务连续性计划存在局限性，我们可能会面临巨大的经济损失。更普遍地说，这些事件还可能导致消费者信心下降和消费减少，进而对我们在商业卫星制造、发射和数据处理方面的业务产生不利影响。

 

我们的经营业绩可能会出现显著波动，这使得我们无法准确预测未来的业绩情况。因此，我们的业绩有可能低于我们之前所给出的预期或指导目标。

 

我们的季度和年度运营成果可能会出现显著波动，因此我们无法准确预测未来的运营状况。这些波动可能由多种因素导致，其中许多因素都是我们无法控制的，包括但不限于以下因素：

 

	●	我们在一段时间内可以安排的卫星发射任务数量，销售这些任务的定价方式，以及为重复订购的客户安排额外发射任务的能力；
	●	突如其来的天气状况、设备维护问题、自然灾害或其他导致必须取消或重新安排发射的事件；
	●	用于制造和运营我们卫星设备所需的原材料或零部件的成本；
	●	对我们当前或未来设施相关的研究与开发项目的投入时机、成本以及规模；
	●	与我们的竞争对手相关的业务发展；
	●	政府法规的变更，或我们的监管审批手续或申请状态的变化；
	●	未来可能出现的会计法规变更，或我们的会计政策上的调整；以及
	●	一般的市场状况以及其他因素，包括那些与我们的经营业绩或竞争对手的经营业绩无关的因素。

 

上述各种因素单独或共同作用，可能导致我们的季度和年度运营结果出现较大波动和不确定性。因此，单纯比较不同时间段内的运营成果可能并不具有意义。

 

这种不可预测性和变化性可能导致我们无法满足行业、金融分析师或投资者的期望。如果我们公司的收入或业绩表现低于分析师或投资者的预期，或者低于我们之前所给出的任何指导方针，那么我们的股票价格可能会大幅下降。即使我们已经满足了之前公开提出的指导方针，这种情况仍有可能发生。

 

 

我们可能会卷入一些诉讼案件，这些案件可能会对我们的经营产生严重的负面影响。

 

我们可能会不时涉及各种与业务运营相关的法律诉讼，这些诉讼包括知识产权相关案件、商业纠纷、产品责任问题、雇佣关系相关案件、集体诉讼、举报人权益保护相关案件，以及政府或其他监管机构发起的调查和诉讼。这类事务往往耗时较长，会分散管理层对业务运营的注意力和资源，同时还可能导致我们承担重大费用或法律责任，甚至需要改变我们的经营策略。鉴于诉讼可能带来的风险、费用及不确定性，我们有时可能会选择和解，即便我们认为自己拥有合理的索赔或防御理由。由于诉讼结果的不可预测性，我们无法保证这些和解措施不会对我们的业务产生显著的负面影响。

 

自2013年以来，我们一直专注于卫星制造、发射及相关服务的开发工作。由于我们的运营经验有限，因此很难评估我们的未来前景以及可能面临的风险和挑战。

 

由于我们的历史财务数据有限，且所处市场处于不断发展的状态，因此对于其未来收入和支出的预测可能并不准确。如果公司拥有更长的运营历史或处于发展更为成熟的市场环境中，那么预测结果可能会更加可靠。过去，我们在处理这类问题时也遇到了许多风险与不确定性，而在未来同样会面临类似的问题。这些风险与不确定性是那些在快速变化行业中、且运营历史有限的公司的常见问题。如果我们用来规划和管理业务的假设不正确或发生变化，或者我们无法有效应对这些风险，那么我们的经营成果可能会与预期有很大差异，进而对我们的业务、财务状况以及经营成果产生不利影响。

 

在商业卫星制造、发射以及数据服务领域，相关市场尚未完全形成。由于太空领域的商业化是一项相对较新的发展，因此相关市场正在迅速变化。我们对卫星发射和数据服务的总潜在市场的估计，是基于我们自身的内部数据以及第三方提供的数据进行的，其中包括我们的已签约收入、销售预测、我们假设的服务价格、我们利用现有制造和运营能力的可能性，以及整体市场状况等因素。因此，我们对空间基础设施服务的年度总潜在市场的估计，以及该领域市场预期的增长率，可能存在误差。

 

我们必须遵守各种环境法规，并可能会面临巨大的成本负担。

 

我们必须遵守联邦、州、地方以及国外关于环境保护的各种法律法规，这些法规涉及空气排放、地表和水体排放、饮用水安全、温室气体管理以及危险物质、石油产品和废物的处理等方面。与环境保护相关的联邦、州和地方法律规定要求，房产的当前或过去的所有者或经营者必须调查并修复那些存在有害物质或石油产品泄漏的情况。根据联邦法律，产生废物的企业以及设施的当前或过去所有者或经营者，可能需要承担在被认定为需要采取措施的地点进行调查和修复工作的费用。遵守环保法律法规可能需要巨大的投入。此外，如果我们未能遵守这些现行或未来的法律法规，可能会面临高额罚款和处罚。

 

我们可能需要向政府机构或第三方支付因财产损坏而产生的赔偿费用，以及他们因处理污染问题而发生的调查与修复费用。无论我们是否知晓这些污染物的存在或导致了这种污染现象，我们都必须承担相应的责任。根据相关法律，这种责任可能是严格且连带的，这意味着我们可能需要承担所有与环境污染清理相关的费用，而不管责任归属如何，也不管这些费用究竟是由谁造成的。即使有多个人应对这种污染负责，每个受环境法律约束的人都可能需要承担全部清理费用。环境方面的责任可能会对我们的财务状况和业绩产生重大影响。然而，我们认为，目前在这一领域发生的环境监管变化，并不会对我们的资本支出或运营状况、运营成本或竞争地位产生实质性影响。

 

税法或法规的变更可能会增加税收方面的不确定性，从而对我们的经营成果以及实际税率产生负面影响。

 

我们在美国及某些外国司法管辖区需要缴纳税款。由于经济和政治因素的影响，包括美国在内的各个司法管辖区的税率可能会发生变化。我们未来的实际纳税额可能会受到不同税率国家中收入结构变化、递延税项资产和负债价值变动以及税法或其解释变化的影响。此外，我们还可能面临各税务机构的所得税审计。虽然我们认为自身的所得税负担已经得到了合理的估算，并且符合相关法律法规的要求，但如果一个或多个税务机关做出不利裁决，那么这可能会对我们的经营成果产生重大影响。另外，如果控制权发生变更，我们可能无法使用自己的净营业亏损抵免。

 

 

我们的首席执行官卡罗尔·克雷格同时担任克雷格技术咨询公司的首席执行官职务。她可能会将时间分配给其他业务上，这会在她决定如何分配时间给公司事务时产生利益冲突。这可能会对我们实施运营计划的能力产生负面影响。

 

我们的首席执行官卡罗尔·克雷格同时担任CTC的CEO职务，因此她可能无法完全专注于我们的业务事务。这可能会导致她在处理我们业务和其他事务时产生利益冲突。克雷尔女士每周大约花费50小时来为我们工作。此外，我们的首席执行官并没有义务必须每周投入特定数量的时间来处理我们的事务。如果其他事务需要她投入更多时间，包括处理CTC的业务，那么她用于我们事务的时间就会减少，从而可能影响我们实施运营计划的能力。

 

与CTC关系相关的风险

 

我们的首席执行官持有CTC普通股股份，这可能会引发或看似会引发利益冲突。

 

我们的首席执行官持有CTC普通股股份的情况，可能会引发或看似会引发利益冲突。当她需要做出一些对CTC有不同影响的决策时，这种情况就更加明显了。我们的首席执行官已同意在涉及与CTC关系的任何事项上不参与投票，不过她仍然可以参与相关的讨论和谈判。如果投资者对我们的管理层的独立性或公司治理程序的诚信性产生质疑，那么这种潜在的利益冲突可能会严重影响我们的股价。

 

与我们的A类普通股相关的风险

 

我们目前在纳斯达克资本市场上市。如果我们无法继续在纳斯达克或任何证券交易所上市，我们的股价可能会受到负面影响，股票的流动性也会受到影响，我们获得融资的能力也会减弱。这样一来，我们的股东就更难以出售自己的股票了。

 

虽然我们的普通股目前已在纳斯达克资本市场上市，但我们无法持续满足该交易所或其他国家交易所的最低上市要求。如果我们无法继续在纳斯达克上市，或者我们的普通股无法实现有效的交易，那么我们的普通股可能会一直处于流动性较低的状态。

 

纳斯达克上市规则要求上市公司必须遵循某些标准，才能继续在其交易所上市。如果由于某种原因，我们未能遵守这些上市标准，导致纳斯达克将其证券从交易所市场中剔除，而我们又无法在其他国家性证券交易所重新上市的话，那么以下情况中的一部分或所有情况都可能发生，而这些情况都可能对我们的股东产生严重的负面影响：

 

	●	我们普通股股票的流动性；
	●	我们普通股的市场价格；
	●	我们获得融资的能力，以继续我们的运营活动；
	●	那些考虑投资我们普通股头的机构投资者和普通投资者的数量；
	●	愿意投资我们普通股投资者的数量；
	●	我们共同股票市场中做市商的数量；
	●	关于我们普通股的交易价格与交易量的相关信息；以及
	●	愿意进行我们普通股交易的经纪人的数量。

 

 

我们已修订并重新发布的公司章程中规定的双类股票结构，使得那些在首次公开募股之前就已持有B类普通股票的股东能够拥有更大的表决权。这种股权结构可能会限制您对公司事务的影响能力，包括董事选举、公司组织文件的修改，以及任何需要股东批准的合并、收购、资产出售或其他重大企业交易。这可能会对A类普通股票的交易价格产生不利影响。

 

我们B类普通股每股拥有10个投票权；而我们在首次公开募股时出售的A类普通股则每股仅拥有1个投票权。CTC持有我们B类普通股的所有已发行股份，其投票权约占我们已发行股本总投票权的1.5%。此外，由于B类普通股与A类普通股之间的投票权比例为10比1，因此持有B类普通股的人可以继续对公司的投票决策产生重大影响，从而能够显著影响所有需要股东大会批准的决议事项。这种强大的影响力可能会在未来一段时间内限制或阻止您作为股东对公司事务的影响，包括董事选举、组织文件的修改，以及任何需要股东大会批准的合并、收购、资产出售或其他重大企业交易。此外，这种集中的控制权还可能阻止或阻碍那些您认为符合自身利益的收购提议或股票交易。因此，这种影响力可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

 

持有B类普通股的股东将其股份转换为A类普通股是可行的，不过存在一些例外情况，例如向家族成员转让或出于遗产规划目的进行的转让。随着时间的推移，B类普通股转换为A类普通股将提升这些股东所持股份的相对表决权。因此，那些持有B类普通股的人士在其它股东出售或将其转换为A类普通股后，有可能获得更大的表决权优势。

 

我们无法预测这种双类结构会对A类普通股票的市场价格产生什么影响。

 

我们无法预测，采用双类结构是否会导致A类普通股票的市场价格下降或波动加剧，也不排除出现负面宣传或其他不良后果的可能性。例如，一些指数提供商已经宣布，不得在其指数中包含具有多重类别股份结构的公司。2017年7月，FTSE Russell宣布，其新指数中的成分公司，其超过5%的投票权必须由公众股东持有。S&P Dow Jones则宣布，将不再允许具有多重类别股份结构的公司进入其某些指数。受此影响的指数包括Russell 2000、S&P 500、S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600，这些指数共同构成了S&P Composite 1500指数。此外，在2017年，领先的股票指数提供商MSCI开始就其对待无投票权及多重类别股份结构的方法进行公开咨询，并暂时禁止某些指数中引入新的多重类别股份结构；不过，在2018年10月，MSCI决定将其指数中包含“具有不平等投票结构”的股票证券，并推出一个新的指数，该指数的入选标准中明确包括了投票权因素。根据这些已宣布并实施的政策，我们A类普通股票的双重类别结构将使我们无法被纳入某些指数。因此，那些试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金及其他投资工具将不会投资于我们的A类普通股票。这些政策相对较新，目前尚不清楚它们会对被排除在外的上市公司的估值产生何种影响，但有可能与同类公司相比，它们的估值会受到影响。由于我们A类普通股票的双重类别结构，我们很可能会被排除在某些指数之外，我们无法保证其他股票指数不会采取类似措施。鉴于大量投资基金投入于旨在跟踪某些指数的被动投资策略，被排除在某些股票指数之外可能会使得许多这类基金无法投资我们的A类普通股票，从而削弱该股票对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股票的市场价格可能会受到不利影响。

 

我们可能会面临证券类诉讼的威胁。

 

过去，证券集体诉讼往往是在相关公司的证券市场价格下跌后提起的。对于我们来说，这种风险尤为突出，因为近年来航天技术和国防领域的公司股价出现了显著波动。如果我们面临这样的诉讼，可能会导致巨大的成本支出，同时还会分散管理层的注意力和资源，从而损害我们的业务发展。

 

 

如果证券机构或行业分析师不发布关于我们的业务的研究报告，或者发布的报告不准确或带有负面评价，那么公司股票的市场价格以及交易量可能会下降。

 

我们A类普通股票的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师们发布的关于我们或我们公司的研究报告。如果分析师们未能提供充分的研究内容，或者其中某个或某些分析师对我们的A类普通股进行负面评价，或者发布不准确或不利的研究报告，那么我们的A类普通股市场价格可能会下降。如果有一个或多个分析师停止对我们公司的报道，或者不再定期发布有关我们的报告，那么我们可能会在金融市场上失去能见度，这反过来可能会导致我们的普通股市场价格或交易量下降。

 

我们预计在可预见的未来不会获得股息收益，因此您必须依赖A类普通股股价的上涨来实现投资回报。

 

截至目前，我们尚未向任何一股股票支付现金股息。在短期内，我们也预计不会支付现金股息。在可预见的未来，我们打算将所有收益用于支持业务的发展和扩张，因此不打算向股东支付任何现金股息。因此，投资者必须做好心理准备，只有在股票价格上涨之后才能通过出售股票来获得投资回报，而这种情况可能永远不会发生。寻求现金股息的投资者不应购买我们的股票。关于未来是否支付股息的问题，将由董事会根据公司的经营状况、财务状况、合同限制以及相关法律规定的限制等因素来决定。

 

作为一家上市公司，我们的成本将会增加。因此，我们的管理层需要投入大量时间来处理与合规问题相关的事务，以及完善公司的治理机制。

 

作为一家公开上市的公司，尤其是当我们不再符合“新兴成长公司”的标准之后，我们将面临大量法律、会计等方面的支出，这些支出是我们在以前从未承担过的。2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》、多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案、纳斯达克的上市要求以及其他相关的证券法规，都对美国的公众上市公司提出了各种要求，其中包括建立并维护有效的信息披露机制、财务控制体系以及公司治理机制。我们的管理层和其他人员需要投入大量时间来处理这些合规问题。此外，这些法规还会增加我们的法律和财务合规成本，并使某些操作变得更加繁琐且成本高昂。例如，这些法规可能会使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，从而影响到我们吸引和留住优秀高级管理人员的难度。另外，这些法规往往存在不同的解释标准，因此在实际应用过程中，随着监管机构的更新，这些法规的内容可能会发生变化。这可能会导致合规方面的不确定性持续存在，同时还需要承担因不断修改信息披露和治理机制而产生的更高成本。根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，我们必须由高层管理人员提交关于财务报告内部控制的报告。

 

虽然我们仍属于一家新兴成长型企业，但无需再提交由独立注册公共会计事务所出具的关于财务报告内部控制的审计报告。为了逐步符合第404条的要求，一旦我们不再被视为新兴成长型企业，我们就需要着手记录和评估我们的财务报告内部控制体系。这一过程既耗费资源，又颇具挑战性。因此，我们需要继续投入内部资源，可能需要聘请外部顾问，并制定详细的工作计划来评估和记录财务报告内部控制的充分性。同时，仍需不断改进控制流程，通过测试来确保控制措施能够正常运行，并实施持续的监控与改进机制。尽管我们付出了努力，但仍存在无法在规定时间内完成这一任务的风险，甚至可能无法完成任何相关工作。

 

我们是一家“新兴成长型公司”，而针对新兴成长型公司的简化报告要求可能会使得我们的普通股对投资者来说缺乏吸引力。

 

我们是一家“新兴成长型企业”，符合《创业企业启动法案》的定义。只要我们继续作为新兴成长型企业，我们就可以享受一些豁免待遇，比如免除那些不适用于其他非新兴成长型企业的各种报告要求；包括免除第404条规定的审计确认要求、减少关于高管薪酬的披露义务，以及免除关于高管薪酬及股票持有人批准某些特殊补偿措施的强制性投票程序。我们将一直保持新兴成长型企业的身份，直到满足以下两个条件之一：(1)在我们首次公开募股结束后的第五个年度末；(2)我们的年度总收入达到至少10.7亿美元时；或者(3)当我们被认定为“大型加速申报企业”时——即在我们上一个第二个财政季度结束时，非关联方持有的我们普通股的市场价值超过7亿美元。此外，我们还在过去三年里发行了超过10亿美元的不可转换债券。

 

 

此外，根据《JOBS法案》，新兴成长型企业可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则开始适用于私人企业为止。我们可以选择不遵守这一豁免规定，因此，我们可能会面临与其他非新兴成长型企业的公共公司相同的新的或修订后的会计准则约束。

 

我们无法预测投资者是否会认为我们的普通股缺乏吸引力。因为我们的公司可能会依赖这些豁免条款来避免受到相关规定的约束。如果因此导致一些投资者认为我们的普通股不够有吸引力，那么我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，股价也可能更加波动。

 

我们的公司章程和规章制度中包含了反收购条款，此外，特拉华州法律也规定了相关措施，这些条款可以有效阻止任何试图收购的行为。

 

我们的公司章程、议事规则以及特拉华州相关法律中包含了一些条款，这些条款可能会使得董事们认为不合适的收购行为变得更加困难、需要更长的准备时间，或者甚至无法实施。我们的公司治理文件中也包含了相应的规定：

 

	●	授权授予“空白授权股票”，这些股票可以由董事会在没有股东批准的情况下发行，且这些股票可能包含比普通股票更优越的表决权、清算权、分红权等其他权利；
	●	限制对本公司董事和高级管理人员的责任承担，并提供相应的赔偿措施；
	●	限制了我们的股东召开特别会议并提议相关事务的能力；
	●	要求提前通知股东们关于在股东大会上讨论的业务计划，以及提名候选人担任董事会成员的事宜；
	●	负责监督董事会会议和股东大会会议的召开及时间安排；以及
	●	授权我们的董事会有权推迟原定的年度会议，并取消已安排好的特别会议。

 

这些条款，无论是单独使用还是结合使用，都可以延缓或防止敌对方的收购行为，以及控制权的变更或管理层的变动。

 

作为一家位于特拉华州的公司，我们必须遵守特拉华州的法律规定，其中包括《特拉华州普通公司法》第203条。该条款规定，持有超过我们已发行普通股总数量15%以上股份的股东，在没有获得大多数现有普通股持有人同意的情况下，不得进行某些商业合并行为。

 

我们公司章程、议事规则或特拉华州法律中任何类似的规定，如果会导致控制权变更的延迟或阻碍，那么就会限制我们的股东获得A类普通股更高溢价的机会。此外，这些规定还可能影响到一些投资者愿意支付的价格水平。

 

我们经过修改并重新修订的公司章程规定，特拉华州衡平法院是处理由股东提起的某些类型诉讼和程序的唯一管辖法院。这可能会限制股东在与本公司或本公司董事、高级管理人员或其他员工发生争议时获得有利司法审理的机会。

 

我们的公司章程规定，除非我们书面同意选择其他审判地点，否则特拉华州的衡平法院将依法成为以下各项诉讼的唯一和专属审判场所。

 

	●	任何由我们提起的衍生性诉讼或程序；
	●	任何声称某位董事、高管或其他员工未履行对其公司、股东、债权人或其他利益相关方所负信托义务的诉讼行为；
	●	任何针对我们或我们的董事、高管提出的诉讼，这些诉讼涉及对《公司管理条例》、公司章程或议事规则中任何条款的解释或应用；或者
	●	任何依据内部事务原则来主张权益的行为；

 

前提是，如果特拉华州衡平法院因缺乏管辖权而驳回上述任何诉讼，那么此类诉讼仍可以在特拉华州的其他州法院提起。

 

 

该专属法庭的规定仅限法律允许的范围内适用，不适用于依据1934年《证券交易法》（经修订后称为“Exchange Act”）、1933年《证券法》（经修订后称为“Securities Act”）或其他任何规定联邦证券法律的争议案件。

 

我们经修订过的公司章程规定，除非我们书面同意选择其他审判地点，否则美国联邦地区法院将作为解决所有涉及《证券法》或《1934年证券交易法》所规定事项的诉讼的专属法庭。任何购买或取得我们公司股票权益的个人或实体，均被视为已知晓并同意这一条款的规定。

 

此外，《证券法》第22条明确规定，联邦法院与州法院对所有涉及《证券法》的诉讼具有同时管辖权。因此，无论是州法院还是联邦法院都有权审理此类案件。为了避免需要在多个司法管辖区进行诉讼，以及避免不同法院可能做出相互矛盾或相反的判决，我们的第二次修订并重新出具的公司章程规定：所有基于《证券法》提出的诉讼，都应提交给美国联邦地区法院审理。虽然特拉华州法院认定此类法庭选择条款是有效的，但股东仍然可以试图将基于《证券法》提出的诉讼提交给美国联邦地区法院以外的其他法院进行审理。在这种情况下，我们将积极维护我们第二次修订并重新出具的公司章程中有关独家法庭选择条款的有效性及可执行性。

 

虽然我们认为这一条款能够确保特拉华州法律在适用范围内得到一致的应用，从而为我们带来好处，但这一条款可能会限制或阻碍股东在他们认为对我们、我们的董事、高管或其他员工有利的司法管辖区提起诉讼的意愿。这可能会抑制针对我们及其员工的诉讼。另一方面，如果法院认定公司章程中的法庭选择条款不适用或不可执行，那么我们在其他司法管辖区解决此类纠纷时可能会面临额外的成本，这将对我们的业务和财务状况产生不利影响。

 

我们注意到，目前尚不清楚法院是否会执行这项规定。此外，投资者也无法免除遵守联邦证券法及其相关法规的义务。虽然我们认为，这项规定有助于我们在涉及特拉华州法律的诉讼中保持一致性，但也可能使得人们不愿对公司的董事和高级管理人员提起诉讼。

 

项目1B：尚未解决的员工意见/反馈

 

没有。

 

项目1C：网络安全

 

我们认为，网络安全对于推动我们的技术发展至关重要。作为一家在美国注册的商业航天公司，我们面临着许多与大多数行业相同的网络安全威胁，比如勒索软件攻击和服务拒绝攻击等。我们的客户、供应商、分包商以及商业合作伙伴也面临着类似的网络安全威胁。一旦我们或这些合作伙伴遭遇网络安全事件，将会对我们的业务策略、业绩以及经营成果产生严重的负面影响。因此，我们必须投入资源来应对这些网络安全威胁及相关风险。

 

 

 

治理机制

 

 

项目2：属性

 

我们的公司总部位于佛罗里达州梅里特岛的赛克斯克里克公园路150号200室，邮编32953。我们使用的办公场地总面积约为4,500平方英尺，是通过与CTC公司签订的商业租约获得的。CTC公司是Carol Craig的股东，同时她也拥有对该公司的控制权。该租约的签订日期为2021年8月1日，并于2024年2月1日进行了修订。修订后的租约期限为三年，Sidus公司有权利在提前30天通知的情况下随时终止租约。目前，我们每月需支付4,899美元的租金以及相应的销售和使用税。我们认为这个地址已经足够满足我们的运营需求。不过，我们正在寻找一个更靠近生产区的办公地点，预计一旦找到合适的地点，就会终止与CTC公司的租约关系。

 

此外，我们的制造设施位于以下地址：佛罗里达州卡纳维拉尔角帝国大道175号，邮编32920，以及帝国大道400号，邮编同样为32920。我们与400 W. Central, LLC签订了租赁协议。帝国大道175号和帝国大道400号的租赁协议目前都已续签，租期均为三年，从2025年6月1日开始，持续到2028年5月31日。在2026年5月31日和2027年5月31日之前，租户有权终止租赁合同。我们每月需支付的租金总额为25,382美元，此外还需缴纳相应的销售和使用税。租金每年6月1日都会增加3%。这些建筑内共有约35,700平方英尺的租赁空间。我们认为，目前的租赁空间足以满足我们的运营需求，并且能够满足未来增长的需求。

 

项目3：法律程序

 

我们可能会不时卷入各种诉讼和法律纠纷中，这些纠纷通常都是企业在正常经营过程中必然会遇到的。此类诉讼存在诸多不确定性，而且在这些或其它事务中，有时可能会出现不利的结果，从而对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。目前，我们并未发现任何此类法律诉讼或索赔行为，这些事件单独或汇总起来，都不会对我们业务的经营、财务状况或经营业绩造成实质性的负面影响。

 

项目4：矿井安全相关信息的披露

 

不适用。

 

 

第二部分

 

项目5：注册人共同权益的市场、相关的股票持有者事务以及发行人的股票购买行为

 

市场信息

 

2021年12月14日，我们的普通股开始在纳斯达克资本市场上市交易，股票代码为“SIDU”。在此之前，我们的普通股并未在公开市场上进行交易。

 

股东

 

截至2026年3月31日，我们普通股共有16位实际持有者。实际上，持有我们普通股的人数比记录上的人数要多，这些持有者可能是真正的权益所有者，但其股份则由经纪人或其他代理人代为持有。此外，记录上的持有者数量还不包括那些股份由其他机构代为持有的持有者。

 

分红政策

 

我们从未支付过任何现金股息，也预计在可预见的未来不会支付现金股息。我们打算保留所有可用资金以及未来的收益，用于支持业务的发展和扩张。是否将来要支付股息，将由我们的董事会决定，这一决定会考虑多种因素，包括我们的经营业绩、财务状况、未来前景、合同限制、相关法律法规的规定，以及董事会认为相关的其他因素。

 

项目6：[仅供预留使用]

 

项目7：管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析

 

您应该仔细阅读以下关于我们财务状况及运营计划的讨论与分析内容，以及随附的合并财务报表及相关附注说明，这些资料均载于本10-K年度报告之中。除了历史信息外，该讨论与分析还包含一些前瞻性陈述，这些陈述涉及各种风险、不确定因素和假设。我们的实际结果可能与以下所述的情况存在重大差异。可能导致这种差异的因素包括但不限于那些在本文“风险因素”部分中提到的因素。本报告中的所有金额均以美元表示，除非另有说明。

 

在这份名为10-K的年度报告中，所有提到“我们”、“我们的”、“公司”、“Sidus”或“Sidus Space”的表述，均指Sidus Space, Inc.本身，或者根据上下文需要，指其子公司们。

 

前瞻性声明与行业数据

 

这份基于10-K表格的年度报告中包含了一些前瞻性陈述。这些陈述是根据1933年《证券法》第27A条以及1934年《证券交易法》第21E条中的安全港条款做出的。此类陈述中可能使用诸如“可能”、“应当”、“预期”、“打算”、“计划”、“预计”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些词的否定形式等表述方式。我们的前瞻性陈述基于一系列关于公司的预期、假设、估计和预测，并非对未来结果或绩效的保证，且涉及诸多风险和不确定性。我们可能无法实现这些前瞻性陈述中所描述的计划、意图或期望。实际结果或事件可能与这些前瞻性陈述中的描述存在显著差异。我们的业务以及前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险与不确定性，其中包括我们在相关声明中提及的那些风险与不确定性。

 

	●	我们预测的财务状况以及预计的现金消耗速度；
	●	我们对各项费用、未来收入以及资本需求的估算；
	●	我们作为一家持续经营企业的能力；

 

 

	●	我们需要筹集大量额外资金来支持我们的运营；
	●	我们在全球航天产业中的竞争力；
	●	我们能够确保当前产品和服务享有有效的知识产权保护；
	●	我们保护知识产权的能力，以及因执行或保护知识产权而可能面临的大量法律成本；
	●	第三方可能声称我们侵犯了他们的知识产权，或者不当使用了他们的知识产权。在这种情况下，我们可能会面临巨大的经济损失，并且还需要投入大量时间来应对这些索赔要求。
	●	我们依赖第三方供应商和制造商；
	●	那些已经存在或即将出现的竞争产品或服务的成功情况；
	●	我们扩展组织规模以适应潜在增长的能力，以及保留并吸引关键人才的能力；
	●	我们可能会因诉讼而面临巨大的成本负担，而这些诉讼还可能导致我们不得不限制产品和服务的商业化推广。

 

我们所有关于未来发展的陈述均仅适用于本10-K年度报告发布的日期。实际上，最终的结果可能与这些预期有所偏离。我们无法保证这些预期或前瞻性陈述会实现。本10-K年度报告中所提到的一个或多个风险因素，或我们在其他公开声明、定期报告或向美国证券交易委员会提交的其他文件中提及的风险因素，如果发生任何变化或出现不利情况，都可能对我们的业务、前景、财务状况以及经营成果产生重大影响。除非法律要求，否则我们不会更新或修改任何此类前瞻性陈述，以反映实际结果、计划的变化、假设的调整、估计值的变动，或是其他在本10-K年度报告发布后发生的情形。即使这些结果、变化或情况表明某些前瞻性陈述无法实现，本10-K年度报告中的任何相关声明仍被视为对前述陈述的修正或补充。

 

这份提交给投资者的10-K年度报告可能包含由独立机构及我们自身提供的关于市场规模、增长情况等相关数据的估计值。我们在编制这份报告时，不仅参考了自身的调研结果，还借鉴了第三方机构发布的行业报告、调查和研究结果。这些数据基于多种假设和限制条件得出，其中对 우리가经营行业的未来表现所做的预测和估计存在较大不确定性，这一点在“风险因素”部分已有说明。我们提醒您不要过分依赖这些预测、假设和估计数据。此外，尽管这些行业报告和调查通常声称其数据来自可信的来源，但我们无法保证这些信息的准确性或完整性。虽然我们认为这些报告和调查是可靠的，但我们并未对其中的数据进行独立验证。同样，虽然我们相信我们内部调研的结果和估计值是可靠的，但这些结果和估计值也并未得到任何独立来源的验证。

 

操作概述

 

Sidus Space是一家垂直整合的航天与国防技术公司，致力于为政府、国防、情报机构以及商业客户提供卫星设计与制造服务、技术集成解决方案、人工智能驱动的产品与服务，以及基于太空的数据处理方案。我们的业务运营依托于内部强大的工程设计、制造、组装、系统集成、测试以及任务控制能力。

 

在财年期间，我们的运营活动主要集中在推进卫星项目、支持客户的制造和工程合同、扩展任务操作能力，以及继续投资基于人工智能的计算与数据处理技术。这些举措需要大量前期投入，包括人员配备、基础设施建设、产品开发以及合规性保障等方面的工作。这些因素都影响了该期间的运营业绩和流动性状况。

 

我们的运营成果受到客户合同执行时间、里程碑完成情况、监管批准情况、卫星发射计划以及支持当前项目及未来增长所需的投资规模等因素的影响。因此，收入、支出和现金流可能会随着这些因素的变化而波动。

 

这份概述应结合下面关于我们的运营情况、流动性与资本资源等方面的详细分析一起阅读。同时，也需要考虑那些已知的趋势以及潜在的不确定性因素。

 

 

我们的业务与运营：

 

我们的商业模式以提供一体化的任务解决方案为核心。我们为客户提供一系列服务，包括卫星平台的设计与制造、技术托管与集成、任务操作支持、工程服务、航天与国防相关产品的制造，以及在特定情况下提供基于太空的数据与分析服务。

 

我们的主要运营场所位于佛罗里达州太空海岸地区，那里拥有先进的制造、组装、集成和测试设施。这些设施专门用于卫星产品的生产、关键硬件的制造以及相关工程服务。不过，由于需要维护固定的基础设施、人员资源以及各种合规成本，这些垂直整合式的运营模式可能会在一定程度上影响利润率，具体情况取决于生产规模和合同类型。

 

我们继续开发和部署各种卫星平台，以满足多种任务需求以及客户的不同要求。此外，我们还投资了在轨数据处理技术，旨在降低延迟、减少数据传输需求，并为未来的数据驱动服务提供支持。这些项目在实施之前需要大量的资本投入和运营成本，但一旦实现盈利，就能带来稳定的收入来源。

 

2025年12月31日终度的重点事件：

 

在截至2025年12月31日的年度中，我们的经营活动包括：

 

	●	推进卫星平台的开发工作，确保任务准备工作的顺利进行
	●	持续扩展任务操作及制造基础设施的覆盖范围
	●	持续投资于基于人工智能的计算和数据处理技术
	●	在卫星制造、技术整合以及航空航天与国防制造业领域履行客户合同
	●	在获得支持未来卫星运行的监管批准方面取得了进展

 

这些活动导致该期间的运营费用和现金使用量有所增加。因为我们继续投资于那些有助于未来发展的能力。

 

近期进展：

 

在2025年12月31日这一年度内及之后，我们继续推进各种卫星项目、客户任务以及技术开发计划。其中一些项目仍处于开发阶段或初步运行阶段，因此需要持续投入资金才能开始产生收益。这些项目的实施时间和财务影响取决于多种因素，包括客户需求、监管批准情况、卫星发射的可用性以及任务执行时间表等。

 

经营成果：

 

收入：

 

我们的收入主要来源于卫星平台与载荷托管合同、制造与工程服务、任务运营，以及专有硬件产品的销售。在某些情况下，我们还会从早期的数据相关活动中获得收入。

 

在所示期间，收入受合同类型、项目规模以及里程碑完成时间和客户验收时间的影响。由于我们的许多合同都是基于里程碑来签订的，因此不同期间的收入确认时间可能会有很大差异，这主要取决于项目的执行进度和上线时间表。

 

收入成本：

 

收入成本主要包括劳动力成本、原材料费用、制造过程中的间接费用、分包商的相关费用，以及与卫星生产和任务服务相关的支出。此外，如果适用的话，收入成本还可能包括卫星或系统资产的折旧或摊销费用。

 

收入成本与时期之间的变化，是由生产活动的变动、供应链状况的变化，以及制造业收入与服务型收入的比例变化所驱动的。

 

运营费用：

 

运营费用主要包括研发费用以及销售、一般和管理费用。研发费用用于持续投入于卫星平台、基于人工智能的计算系统、软件开发以及任务运行能力的提升等方面。这些费用通常在相关收入产生之前就已经支出。

 

销售、一般行政费用包括人员成本、专业服务费用、上市公司合规支出、保险费用，以及支持运营所需的设施相关成本。

 

 

流动性与资本资源：

 

流动性：

 

我们的主要流动性来源包括手头现金、业务产生的收入以及融资活动所获得的资金。我们主要使用现金来弥补经营亏损、进行研发活动、开展卫星生产及部署工作、维持制造运营，以及满足营运资金需求。

 

由于卫星的研发和部署活动需要大量资金投入，而这些活动往往需要在产生持续收入之前就进行，因此在本报告所涉及的期间里，我们的运营活动确实使用了现金。我们改善流动性的能力取决于能否顺利履行客户合同、有效控制成本以及获得足够的资金支持。

 

资本支出：

 

资本支出主要涉及对卫星系统、制造设备、信息技术基础设施以及设施升级的投资。某些与卫星和软件相关的成本可以被资本化，并在相关资产的预计使用寿命内分期摊销。

 

融资活动：

 

我们可能会不时通过资本市场或其他融资渠道来获取资金，以支持我们的运营和发展计划。市场状况、投资者的态度以及公司的业绩表现都可能影响未来融资的可得性和条件。

 

持续经营方面的考虑因素：

 

我们的合并财务报表是以持续经营为基础编制的。我们能够继续作为一家持续经营的企业存在，取决于我们能否有效管理经营亏损、实施业务战略、创造收入，并在必要时获得额外的资本支持。

 

已知的趋势、事件与不确定性：

 

我们的业务和运营成果受到多种因素的影响，这些因素包括卫星发射的时间安排、客户对空间技术的采用程度、相关法规的批准情况、供应链的可用性、宏观经济状况以及地缘政治发展等。这些因素都可能对未来的收入、运营成果、流动性以及资本需求产生重大影响。

 

重要的会计政策与估计事项：

 

根据美国通用会计原则编制我们的合并财务报表时，管理层需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和支出的金额。重要的会计政策和估计包括收入确认方式、卫星资产的减值处理、信用损失的处理、租赁业务的会计处理，以及股票期权和认股权的估值等问题。实际结果可能会与管理层的估计有很大差异。

 

 

2025年12月31日结束的年度与2024年12月31日结束的年度的比较

 

以下表格列出了所提供期间的一些精选财务数据：

 

		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年				改变				%
收入		$	3,383,878			$	4,672,646			$	(1,288,768)	)			(28	)。%
收入成本			9,076,445				6,141,657				2,934,788				48	%
毛利润（亏损）			(5,692,567)	)			(1,469,011)	)			(4,223,556)	)			288	%
毛利润百分比			(168	)。%			(31	)。%
销售、一般管理与行政费用			22,315,569				14,249,870				8,065,699				57	%
其他费用			(1,466,168)	)			(1,805,175)	)			339,007				19	%
净亏损		$	(29,474,304)	)		$	(17,524,056)	)		$	(11,950,248)	)			68	%

 

收入

 

截至2025年12月31日的十二个月期间，总收入减少了约130万美元。与2024年同期相比，非关联方收入减少了约54%，降至约180万美元，而2024年同期这一数字约为390万美元。这一变化主要源于固定价格里程碑合同的履行时间安排，同时卫星载荷相关的收入也有所增加。与2024年同期相比，关联方收入增加了101%，达到约160万美元。这一增长主要得益于关联方与客户签订的合同数量的增加，从而导致更多工作被外包给本公司，此外，固定价格里程碑合同的履行时间也起到了积极作用。

 

收入成本

 

截至2025年12月31日的十二个月期间，收入成本增加了48%，达到约910万美元。而去年同期这一数字约为610万美元。截至2025年12月31日，与关联方相关的销售成本约为170万美元；而截至2024年12月31日这一数值为713,000美元。收入成本的整体增加主要归因于卫星及相关软件的折旧费用增加，这一费用在2024年约为210万美元，这反映了LizzieSat®系统首次实现全年度运营的成果。此外，不同类型合同的实施也导致了直接人工和附加福利成本的上升。

 

毛利润（亏损）

 

截至2025年12月31日的十二个月期间，我们的毛利率下降了137%，亏损金额约为570万美元。而截至2024年12月31日的十二个月期间，亏损金额仅为150万美元。这一下降主要归因于卫星及相关软件的折旧费用增加、总收入减少，以及直接人工和附加福利成本的上升。

 

销售、一般管理费用

 

截至2025年12月31日的十二个月期间，销售、一般及行政费用增加了57%，从2024年同期的大约1420万美元上升到了约2230万美元。

 

这主要与以下各项增长有关：

 

	●	与2024年相比，劳动力成本增加了约210万美元，达到了730万美元。这一增长主要是由于需要更多员工来支持业务扩展、更高的奖金计提需求，以及任务执行相关岗位人员数量的增加所致。
	●	与2024年相比，各项福利支出增加了约420,000美元，达到220万美元。这一增长主要是由于员工人数的增加，以及健康保险、401K计划以及工资税相关费用的相应上升所致。
	●	与2024年相比，软件相关支出增加了约269,000美元，达到713,000美元。这一增长是由于持续投资于企业级软件系统，以及为了支持公司发展而扩展的技术基础设施所致。
	●	由于业务发展以及销售咨询服务的需求增加，与2024年相比，外部咨询服务的费用增加了约235,000美元，达到870,000美元；而2024年的费用为635,000美元。此外，与办公场所及相关运营相关的劳动力成本也有所上升。
	●	与2024年相比，任务控制相关的支出增加了约255,000美元，达到120万美元。这一增长主要归因于LizzieSat®在轨运行的持续需求，以及地面站维护成本的上升。
	●	与2024年相比，因员工离职而产生的离职费用增加了约281,000美元，达到303,000美元；而2024年的相关费用为22,000美元。这一增长主要是由于员工离职时所需支付的遣散费所致。
	●	2025年，LS1的减值金额预计会增加约450万美元。

 

 

不过，这些增加幅度被以下减少幅度所抵消了：

 

	●	与2024年相比，责任险费用减少了266,000美元，降至326,000美元；而2024年的费用高达592,000美元。这一变化是由于保险费率有所下降所导致的。
	●	与2024年相比，专业服务费用减少了369,000美元，降至737,000美元；这一变化主要源于与会计相关的支出减少。
	●	与2024年相比，筹款成本减少了108,000美元，降至549,000美元；而2024年的筹款成本为657,000美元。这一变化得益于在筹集资金方面的成本优化措施。

 

其他收入/支出总计

 

在截至2025年12月31日的年度中，我们的利息收入分别为170,329美元，其他收入则为100,991美元；而基于资产的贷款和利息支出分别达到1,647,344美元和90,144美元。

 

在截至2024年12月31日的年度中，我们的利息收入分别为39,015美元，其他收入则为4,613美元；而基于资产的贷款支出分别为542,551美元，利息支出则达到了1,306,252美元。

 

非GAAP指标

 

为了向投资者提供与我们的业绩相关的更多信息，我们采用了非GAAP标准的调整后EBITDA指标。使用调整后EBITDA可以帮助我们评估公司的运营状况，并作出关于公司未来发展的战略决策。因为这一指标能够与我们使用类似指标的同行进行有意义的比较。我们定义的调整后EBITDA是指根据美国GAAP计算的净利润，经过利息支出、折旧摊销费用、资本筹集成本、遣散费、股权薪酬以及减值损失等项目的调整后的数值。这些非GAAP指标可能与其他公司使用的非GAAP指标有所不同，因为并非所有公司都会采用相同的指标标准。因此，不应单独考虑这些非GAAP指标，也不应将其视为替代美国GAAP指标的替代品，而应该将其与美国GAAP基础上呈现的信息一起进行理解。

 

以下表格展示了截至2025年12月31日和2024年12月31日的十二个月期间，调整后的EBITDA与净亏损（最符合通用会计准则的衡量标准）之间的对比：

 

		截至12月31日的年度数据
		2025年				2024年				改变				%
净收入/（亏损）		$	(29,474,304)	)		$	(17,524,056)	)		$	(11,950,248)	)			68	%
利息支出 (i)			1,737,489				1,306,252				431,237				33	%
折旧与摊销 (二)			4,371,263				2,171,873				2,199,390				101	%
融资费用（三）			642,680				805,322				(162,642)	)			-20	%
离职费用			302,852				22,201				280,651				1264	%
基于公平原则的薪酬制度			619,273				309,736				309,537				100	%
减值损失（v）			4,510,680				–				4,510,680				0	%
全部非GAAP调整项			12,184,237				4,615,384				7,568,853				164	%
调整后的EBITDA			(17,290,067)	)			(12,908,672)	)			(4,381,395)	)			34	%

 

(i)	由于基于资产贷款的借款增加，Sidus Space的利息支出也相应增加了。

 

 

(ii)	Sidus Space在卫星的发射和部署过程中，产生了额外的折旧费用。此外，与卫星相关的软件也产生了相应的成本。
(iii)	Sidus Space在多次融资过程中产生了内部筹款费用。
(iv)	Sidus Space公司向员工及董事会成员提供了基于股票的补偿措施，以换取他们所提供的服务。
(v)	Sidus Space公司出现了资产减值问题，涉及的是其流动资产1以及相关资产。

 

流动性与资本资源

 

以下表格展示了截至2025年12月31日和2024年12月31日时，关于我们的部分财务数据。

 

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年				改变				%
流动资产		$	50,688,590			$	22,252,552			$	28,436,038				128	%
流动负债		$	15,020,739			$	14,209,502			$	811,237				6	%
营运资金		$	35,667,851			$	8,043,050			$	27,624,801				343	%

 

流动性是指一家公司能够筹集资金以支持资产增长、满足各种支出需求、维持储备要求，并持续正常运营的能力。我们的营业收入不足，因此目前不得不依赖债务融资和出售股权来为运营提供资金支持。

 

截至2025年12月31日，我们的累计赤字约为8980万美元，而营运资金盈余则约为3570万美元。相比之下，2024年12月31日时，我们的累计赤字约为6030万美元，而营运资金盈余仅为800万美元。截至2025年12月31日，我们拥有约4320万美元的现金，而2024年12月31日时这一数值为1570万美元。

 

截至2025年12月31日，我们的营运资金盈余主要来源于2025年第三季度和第四季度完成的融资活动所筹集的资金。而截至2024年12月31日，营运资金盈余则主要来自2024年第四季度的融资活动所筹集的资金。

 

截至2025年12月31日，流动资产增加了约2840万美元，增幅达128%，达到5060万美元。而去年同期这一数值为2230万美元。这一增长主要得益于我们现金余额的增加。

 

截至2025年12月31日，流动负债增加了约811,000美元，增幅约为6%，达到约1,500万美元。而去年同期这一数值为约1,420万美元。这一增长主要是由于应付账款的增加，同时，基于资产发放的贷款所带来的负债也有所增加，不过这部分增加被应付票据的减少所部分抵消了。

 

在2025年1月，该公司发行了2,247,667股A类普通股，以换取那些在2024年12月的融资活动中获得的权证。通过这种交易方式，公司获得了约240万美元的资金。

 

在2025年7月至12月期间，该公司发行了47,119,572股A类普通股，共获得净额5,330万美元。

 

在2026年1月，该公司发行了1,095,797股A类普通股，以换取那些在2024年11月和12月的融资活动中获得的权证。通过此次发行，公司获得了约170万美元的资金。

 

 

现金流

 

		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年				改变				%
用于运营活动的现金支出		$	(18,153,485)	)		$	(15,825,052)	)		$	(2,328,433)	)			15	%
用于投资活动的现金支出		$	(8,174,345)	)		$	(7,474,836)	)		$	(699,509)	)			9	%
融资活动产生的现金		$	53,800,247			$	37,787,360			$	16,012,887				42	%
手头现金数量		$	43,175,996			$	15,703,579			$	27,472,417				175	%

 

2025年和2024年，年度结束日期均为12月31日

 

在2025年12月31日及2024年12月31日这两个截止日期前，我们的经营活动并未产生正的现金流。在2025年12月31日截止的年度中，用于经营活动的净现金流出额约为1820万美元，而在2024年12月31日截止的年度中，这一数字约为1580万美元。

 

截至2025年12月31日，企业的经营活动产生的现金流约为1.82亿美元。其中，净亏损为2.95亿美元，这一数值因一些非现金支出而有所减少：包括基于股票的薪酬相关支出853,182美元、折旧与摊销费用约440万美元、减值损失450万美元，以及营运资金减少约160万美元。

 

截至2024年12月31日，企业运营活动产生的现金流约为1580万美元。其中，净亏损为1750万美元，但这一数值因一些非现金支出而有所减少：包括基于股票的薪酬相关支出289,175美元、坏账损失87,129美元、折旧及摊销费用约220万美元，以及流动资金的增加额约849,000美元。

 

投资活动产生的现金流

 

在截至2025年12月31日的年度中，我们购买了价值约820万美元的房产和设备。其中，约640万美元与公司的卫星业务相关。

 

在截至2024年12月31日的年度中，我们购买了价值约750万美元的房产和设备。其中，约660万美元与公司的卫星业务相关。

 

融资活动产生的现金流

 

在截至2025年12月31日的年度中，融资活动产生的现金净额约为5380万美元。这一金额包括2025年7月、9月和12月的资本募集所得，共计约5300万美元；此外，还有来自资产基础贷款的收益，约110万美元；同时，还包含了偿还应付票据所得到的300万美元，以及通过行使权证所获得的收益。

 

在截至2024年12月31日的年度中，融资活动产生的现金净额约为3780万美元。这一金额包括2024年1月、3月、11月和12月的资本募集所得，总计约3360万美元；此外，还有来自资产基础贷款的约430万美元净收入，以及因行使权证而获得的股票支付款项的150万美元。

 

表外安排

 

我们没有任何与未合并实体或金融合作机构的关联或关系，这些机构通常被称为结构化融资机构或特殊目的实体。

 

重要的会计政策以及重大判断与估计

 

关于我们的财务状况和运营成果的讨论与分析，是基于我们的财务报表进行的。这些财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。在编制这些财务报表时，我们需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的披露方式，以及报表编制日时存在的或有资产与负债的情况。我们的这些估计基于历史经验以及各种我们认为在当前情况下合理的因素，这些估计构成了对资产和负债账面价值进行判断的基础，而这些价值并非能从其他来源直接获得。实际情况可能会根据这些估计在不同的假设或条件下有所不同。虽然我们的主要会计政策在《10-K表单》中的财务报表附注中有更详细的说明，但我们认为以下会计政策对于理解我们过去和未来的业绩至关重要，因为这些政策涉及了管理层需要做出判断的重要领域。

 

 

我们认为，我们最重要的会计政策和估计与以下事项相关：

 

	●	收入确认
	●	卫星故障/损坏
	●	信用损失
	●	租赁会计
	●	股票期权与认股权证估值

 

收入确认

 

我们采用了ASC 606标准，即针对与客户签订的合同所产生的收入进行确认。该标准的核心原则是：收入的确认应体现企业预期因提供商品或服务而获得的报酬程度。我们更新的会计政策及相关披露内容如下所示，其中包括对各类收入的详细说明。采用ASC 606标准对合并财务报表的影响并不显著。

 

我们的收入是根据《Topic 606》的规定进行确认的，这种确认方式能够合理地反映我们向客户交付服务和产品的情况，以及客户对我们所提供服务的支付意愿。具体包括以下五个要素：

 

	●	我们与客户签订的合同都是合法有效的，我们认为这些合同具有强制执行力。
	●	确定各合同中规定的履行义务；
	●	确定各履约义务在相关合同中的交易价格；
	●	将交易价格分配给每一项履行义务；以及
	●	只有在我们履行完每一项义务之后，才能确认相关收入。

 

这五个要素，分别适用于我们的各个收入领域，具体总结如下：

 

那些在月末仍在进行中的、与制造相关的固定价格合同的收入，是根据完成进度百分比来确认的。这一方法是通过将迄今为止发生的总成本与每项合同预计总成本的比例来衡量完成进度。采用这种方法的原因是，管理层认为总成本是衡量这些合同进展的最佳指标。而那些在开始工作当月就完成的固定价格合同和按时间计费的合同，其收入则是在工作交付时确认的。

 

来自固定价格合同的收入主要来源于那些需要里程碑付款的卫星相关业务部分。当达到相关里程碑时，即可确认该收入，前提是这些里程碑包含服务的提供或产品的交付。采用这种方法的原因是，管理层认为这些付款是不可退还的，除非实体未能按照承诺履行其义务。如果客户终止合同，我们有权保留从客户处收到的任何进度款，并且不再享有任何其他赔偿权利。尽管客户支付的款项是不可退还的，但在整个合同期间，这些付款的总额预计至少不会超过我们因迄今为止已完成的业绩而获得的补偿金额。因此，我们将合同中的各项进展视为在某个时间点已经履行完毕的履约义务。

 

 

信用损失

 

对于贸易应收款项中预期会出现的信用损失，公司是根据历史数据、客户的偿付能力以及客户支付条款和惯例的变化来估算的。公司会定期调整其信用损失准备金，以使其预测结果能够反映当前的情况。预期信用损失的数额会受到各种情况变化以及经济前景的影响。公司的历史信用损失经验以及对经济形势的预测，可能无法准确反映客户未来实际的违约情况。公司将采用基于应收账款账龄的减值准备方法来核算坏账支出。

 

卫星故障/损坏

 

管理层采用未贴现的现金流模型来进行资产减值评估。该模型中包含了公司卫星运营项目的预期收入，因为这些固定资产直接与这些活动相关。模型中的主要假设包括：数据收集的初始日期、建立并保持通信联系的概率、卫星每天经过地面站的次数、每次经过时的平均有效接触时间、数据下行传输速度、销售数据的比例以及这些数据的价格。这些假设基于历史卫星运行数据、当前市场价格以及管理层对未来运营的预期。由于预测存在不确定性，这些假设非常敏感，微小的变化都可能导致不同的评估结果。任何确定的减值损失都会在相关期间被记录下来，并可能对净利润和股东权益产生重大影响。

 

租赁协议

 

2016年2月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2016-02《租赁》（主题842）。该准则要求承租人应在资产负债表上确认与租赁相关的资产和负债。此外，在2018年7月，美国财务会计准则委员会还发布了ASU 2018-11《租赁（主题842）——针对性改进措施》，其中提出了一种过渡性方法，使得企业在财务报表中无需应用ASU 2016-02中的相关规定，而是可以在采用该准则的期间对留存收益的期初余额进行累计调整。

 

我们会在租赁协议签订之初就判断该安排是否属于租赁关系。经营租赁相关资产会体现在资产负债表中的“经营租赁使用权资产”项下，而相关负债则分别体现在“经营租赁负债——流动负债”和“经营租赁负债——非流动负债”项目中。融资租赁相关项目则会体现在资产负债表中的“固定资产”项目、其他流动负债项目以及其他长期负债项中。

 

租赁中的不动产资产代表我们在租赁期间使用相关资产的权益，而租赁负债则代表我们因租赁而产生的支付义务。经营租赁中的不动产资产和负债在租赁开始日根据租赁期间租金的现值进行确认。由于大多数租赁合同并不提供隐含利率，因此我们通常会使用基于类似租赁期限担保借款的估计利率来估算租赁成本。经营租赁中的不动产资产还包括已支付的租赁款项，但不包括任何租赁激励措施。我们的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选项，前提是我们有合理的机会行使这些选项。租赁期间的费用按照直线法在租赁期间内予以确认。

 

租赁期限在12个月或更短的时间内的租约，在签订时不会计入我们的资产负债表，而是会在经营报表中按照直线法在租赁期限内进行费用化处理。

 

股票期权与认股权证估值

 

我们使用Black-Scholes期权定价模型来估算所有期权和A类普通股权证的价值。利用该模型估算股票期权的公平价值时，需要做出一系列假设，例如A类普通股股票的公平价值、期权到期时间、无风险利率、A类普通股股票价格的变化趋势以及预期股息率等。这些假设都是主观的，需要专业的判断，并且基于管理层的最佳估计。如果未来这些假设发生显著变化，那么与以往授予的奖励相比，基于股价的薪酬待遇也会产生显著差异。

 

《就业法》

 

2012年4月5日，《JOBS法案》正式生效。根据该法案第107条，所谓的“新兴成长公司”可以利用1933年修订的《证券法》第7条(a)(2)(B)款所规定的延长过渡期，来遵守新的或修订后的会计准则。换句话说，这类公司可以将某些会计准则的采用时间推迟，直到这些准则原本适用于私营公司的时期为止。

 

我们选择利用《JOBS法案》为新兴成长公司提供的延长过渡期，以便在这些公司遵守新的或修订后的会计准则。这样一来，我们的财务报表可能无法与那些按照《JOBS法案》规定必须在公共公司日期之前就遵守新准则的公司进行比对。

 

我们正在评估依赖《JOBS法案》所提供的一些豁免条款以及简化报告要求所带来的好处。在遵守《JOBS法案》中规定的某些条件的前提下，作为一家“新兴成长公司”，我们打算利用这些豁免条款，具体包括：(i)根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)款的要求，提供关于我们财务报告内部控制系统的审计报告；(ii)满足公共公司会计监管委员会可能提出的关于强制更换审计事务所的要求，或者要求审计师在报告中添加更多关于审计过程和财务报表的信息，即所谓的“审计讨论与分析”部分。我们将继续作为“新兴成长公司”，直到满足以下其中一个条件为止：(i)在我们年度总收入达到10.7亿美元的那一年度的最后一天；或(ii)在本次发行完成五年后的那个财政年度的最后一天；或(iii)在过去三年中累计发行了超过10亿美元的非可转换债务的那一天；或(iv)根据SEC的规定，我们被认定为大型加速申报企业之日。

 

项目7A：关于市场风险的定量与定性披露

 

根据《证券交易法》第12b-2条的定义，这家公司被归类为“小型报告公司”，因此无需提供本项目要求的信息。

 

 

项目8：财务报表及补充数据

 

SIDUS太空公司

 

独立注册公共会计事务所的报告(PCAOB编号：05525)		F-1
2025年12月31日及2024年12月31日的合并资产负债表		F-2
2025年和2024年12月31日终的合并业务报表		F-3
截至2025年12月31日和2024年12月31日的股东权益合并报表（亏损情况）		F-4战斗机战斗机
2025年和2024年12月31日终的合并现金流量表		F-5战斗机战斗机
合并财务报表附注		F-6

 

 

独立注册公共会计事务所的报告

 

致Sidus Space公司董事会及全体股东：

 

关于财务报表的意见陈述

 

我们已对Sidus Space公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表进行了审核。同时，我们也审核了该公司在截至2025年12月31日的两年间各年度的合并业务报表、股东权益报表以及现金流报表等相关文件。我们认为，这些财务报表在一切重要方面都准确反映了Sidus Space公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及该公司在这两年期间各年度的经营成果和现金流情况。这些报表均符合美国普遍接受的会计原则。

 

观点依据

 

这些财务报表由公司的管理层负责编制。我们的职责是根据我们的审计结果对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监管委员会注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关 규정，我们有义务保持对公司的独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们规划并实施审计程序，以确保财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为所致。该公司并未要求我们对其财务报告内部控制进行审计，我们也并未被委托执行此类审计任务。在我们的审计过程中，我们有必要了解公司的财务报告内部控制情况，但我们的目的并非是对公司内部控制的有效性发表意见。因此，我们并不对此发表任何意见。

 

我们的审计工作包括评估财务报表中可能存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误或欺诈造成的。我们采取了相应的程序来应对这些风险，其中包括对财务报表中的金额和披露内容进行抽查。我们的审计还包括了评估所使用的会计原则以及管理层做出的重要估计，同时也对财务报表的整体呈现方式进行了审查。我们相信，我们的审计结果为我们的意见提供了合理的依据。

 

关键审计事项

 

以下列出的重要审计事项，均来自对财务报表的当前期间审计过程中发现的问题。这些问题已被通报给审计委员会，或者需要被通报给审计委员会。这些事项包括：(1) 与财务报表相关的、具有重大意义的账户或披露内容；(2) 涉及我们需做出特别判断、主观判断或复杂判断的事项。将这些重要审计事项通报给审计委员会，并不会改变我们对整个财务报表的意见。因此，通过通报这些重要审计事项，我们并不打算对这些事项或与之相关的账户或披露内容提出独立的意见。

 

收入确认——请参阅财务报表的附注2部分。

 

关键审计事项的描述

 

该公司会在承诺提供的产品或服务的控制权转移给客户时确认相关收入，该金额应等于公司预期能够获得的报酬。此外，只要还存在获得付款的合法权利，该公司也会继续提供各种至关重要的硬件制造和工程服务，以及卫星生产和其他轨道支持项目。

 

公司在确定这些客户协议的收入确认时，会做出审慎的判断。具体判断因素包括以下几点：

 

	●	需要确定产品和服务是否属于不同的履约义务，从而决定是将它们分别计入账目还是合并计算。
	●	每个独立履约义务的履行模式，即收入确认的时间安排。
	●	识别并处理那些可能影响收入确认时间和金额的合同条款，包括那些包含可强制执行付款义务或其它合同限制条件的合同。

 

鉴于上述因素，在评估管理层对这类客户协议收入确认方式的判断时，审计人员需要发挥高度的判断力。

 

在审计过程中，如何处理那些需要重点关注的审计问题

 

我们针对该公司客户合同相关收入的确认所执行的主要审计程序包括以下内容：

 

	●	我们评估了管理层关于已完成和正在执行中的合同的重大会计政策。
	●	我们选取了部分客户协议作为样本，并执行了以下操作：

 

	–	已获取并阅读了所有选案的相关合同文件，包括主要协议或修改条款，以及其他构成该协议的文件。
	–	测试了管理层对合同条款和条款的处理方式。
	–	评估了客户协议中的各项条款，并审查了管理层在确定收入确认时间时所采用的会计政策是否合理，以及他们所使用的估算方法是否恰当。

 

●

我们测试了管理层在收入计算方面的数学准确性，以及相关的收入确认时间，还包括财务报表中记录的合同资产和合同负债的确认时机。

  

 

Fruci & Associates II律师事务所，PCAOB编号：05525

自2024年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。

 

华盛顿州斯波坎市

2026年3月31日

 

 

SIDUS太空公司

合并资产负债表

 

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
资产
流动资产
现金		$	43,175,996			$	15,703,579
应收账款			272,831				827,886
应收账款——关联方			1,727,939				641,376
应收账款			1,727,939				641,376
合同资产			322,773				1,603,102
合同资产——关联方			209,673				46,953
合同资产			209,673				46,953
预付账款及其他流动资产			4,979,378				3,429,656
流动资产总额			50,688,590				22,252,552
财产与设备，净值			14,184,379				14,891,976
经营租赁使用权资产			702,856				121,545
无形资产			398,135				398,135
其他资产			116,751				81,359
总资产		$	66,090,711			$	37,745,567
负债与股东权益
流动负债
应付账款及其他流动负债		$	5,472,464			$	3,481,167
应付账款及应计利息——相关方款项			876,007				581,243
合同责任			186,537				16,192
合同责任——关联方责任			–				46,953
合同责任			–				46,953
基于资产的贷款负债			8,212,186				6,902,636
应付票据			–				3,059,767
经营租赁负债			273,545				121,544
当前总负债			15,020,739				14,209,502
经营租赁负债——非流动负债			434,695				–
总负债			15,455,434				14,209,502
承诺与意外情况			–				–
股东权益
优先股： 5,000,000 已授权的股份数量；$ 0.0001 面值； 不 已发行和在册股份
A系列可转换优先股： 2,000 已授权的股份数量； 0 已发行和在册股份			–				–
优先股，价值			–				–
普通股： 21亿 经授权的；合法的 0.0001 面值
A类普通股： 20亿 已授权的股份数量； 65,324,055 以及 15,956,816 已发行和未发行的股份数量			6,532				1,597
B类普通股： 10,000,000 已授权的股份数量； 100,000 已发行和在册股份			10				10
普通股，价值			10				10
额外的投入资本			140,456,263				83,887,682
累计亏损			( 89,827,528	)			( 60,353,224	)
总股东权益			50,635,277				23,536,065
总负债与股东权益		$	66,090,711			$	37,745,567

 

请查看审计报告以及已审计财务报表的相关说明。

 

 

SIDUS太空公司

合并的财务报表

 

		2025年				2024年
		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年
收入		$	1,776,864			$	3,873,704
与收入相关的各方			1,607,014				798,942
总收入			3,383,878				4,672,646
收入成本			9,076,445				6,141,657
毛利润（亏损）			( 5,692,567	)			( 1,469,011	)
运营费用
销售、一般行政费用			22,315,569				14,249,870
总运营费用			22,315,569				14,249,870
运营方面的净亏损			( 28,008,136	)			( 15,718,881	)
其他收入（支出）
其他收入			100,991				4,613
利息支出			( 90,144	)			( 1,306,252	)
利息收入			170,329				39,015
基于资产的贷款费用			( 1,647,344	)			( 542,551	)
其他总支出			( 1,466,168	)			( 1,805,175	)
税前亏损			( 29,474,304	)			( 17,524,056	)
所得税准备金			–				–
净亏损			( 29,474,304	)			( 17,524,056	)
A系列优先股的分红			–				( 42,375	)
归属于股东的净亏损		$	( 29,474,304	)		$	( 17,566,431	)
每股基本稀释亏损额		$	( 1.19	)		$	( 3.60	)
基础加权平均数及稀释后加权平均数的流通普通股数量			24,747,253				4,874,985

 

请查看审计报告以及已审计财务报表的相关说明。

 

 

SIDUS太空公司

合并的股东权益报表

 

		股票				金额				股票				金额				股票				金额				资本				赤字				总计
		A系列 优先股								A类 普通股								B类 普通股								额外内容/信息 已支付金额				累计值
		股票				金额				股票				金额				股票				金额				资本				赤字				总计
余额 – 2023年12月31日			372			$	–				983,173			$	98				100,000			$	10			$	49,918,441			$	( 42,786,793	)		$	7,131,756
已发行的A系列优先股单位			–				–				–				–				–				–								–				–
用于转换A系列优先股票以及支付股息的A类普通股			( 372	)			–				106,748				11				–				–				58,930				–				58,941
已发行的A类普通股股份数量			–				–				14,162,490				1,417				–				–				31,632,168				–				31,633,585
用于行使认股权证的A类普通股			–				–				686,735				69				–				–				1,966,470				–				1,966,539
现任官员的薪酬待遇			–				–				17,671				2				–				–				114,437				–				114,439
股票期权费用			–				–				–				–				–				–				174,736				–				174,736
应付股票金额 10,000 用于行使认股权的股份			–				–				–				–				–				–				22,500				–				22,500
A系列优先股的分红			–				–				–				–				–				–				–				( 42,375	)			( 42,375	)
通过股票发行进行反向分割调整			–				–				( 1	)			–				–				–				–				–				–
净亏损			–				–				–				–				–				–				–				( 17,524,056	)			( 17,524,056	)
余额 – 2024年12月31日			–			$	–				15,956,816			$	1,597				100,000			$	10			$	83,887,682			$	( 60,353,224	)		$	23,536,065
平衡			–			$	–				15,956,816			$	1,597				100,000			$	10			$	83,887,682			$	( 60,353,224	)		$	23,536,065
已发行的A类普通股股份数量			–				–				46,973,800				4,697				–				–				53,006,378				–				53,011,075
用于行使认股权证的A类普通股			–				–				2,376,906				237				–				–				2,709,022				–				2,709,259
现任官员的薪酬待遇			–				–				16,533				1				–				–				455,190				–				455,191
股票期权费用			–				–				–				–				–				–				397,991				–				397,991
净亏损			–				–				–				–				–				–				–				( 29,474,304	)			( 29,474,304	)
余额 – 2025年12月31日			–			$	–				65,324,055			$	6,532				100,000			$	10			$	140,456,263			$	( 89,827,528	)		$	50,635,277
平衡			–			$	–				65,324,055			$	6,532				100,000			$	10			$	140,456,263			$	( 89,827,528	)		$	50,635,277

 

这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。

 

 

SIDUS太空公司

合并的现金流量表

 

		2025年				2024年
		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年
经营活动产生的现金流：
净亏损		$	( 29,474,304	)		$	( 17,524,056	)
进行调整以使得营业活动产生的净亏损与现金净流出额相平衡：
基于股票的报酬			853,182				289,175
折旧与摊销			4,371,262				2,171,873
财产和设备的减值损失			4,510,680				–
坏账			–				87,129
运营资产和负债的变化：
应收账款			555,055				260,062
应收账款——关联方款项			( 1,086,563	)			( 573,929	)
库存			255,716				602,926
合同资产			1,024,613				( 910,975	)
合同资产——关联方			( 162,720	)			( 3,780	)
预付费用及其他资产			( 1,585,114	)			1,959,318
应付账款和应计负债			2,253,667				( 2,026,147	)
应付账款及应计负债——关联方相关项目			202,264				( 95,796	)
合同责任			170,345				( 60,932	)
合同责任——关联方责任			( 46,953	)			3,780
经营租赁资产与负债的变动			5,385				( 3,700	)
用于运营活动的净现金支出			( 18,153,485	)			( 15,825,052	)
投资活动产生的现金流：
财产和设备的购买			( 8,174,345	)			( 7,474,836	)
用于投资活动的净现金支出			( 8,174,345	)			( 7,474,836	)
融资活动产生的现金流：
发行普通股所获得的收益			53,011,075				33,600,124
行使权证所获得的收益			2,709,259				–
基于资产贷款的收益			6,413,238				7,305,852
基于资产的贷款协议的偿还			( 5,273,558	)			( 2,991,116	)
用于支付应付账款的款项所得收益 10,000 用于行使认股权的股份			–				22,500
应付票据的偿还			( 3,059,767	)			( 150,000	)
融资活动产生的现金净额			53,800,247				37,787,360
现金净变动额			27,472,417				14,487,472
现金，期初金额			15,703,579				1,216,107
现金，本期结束		$	43,175,996			$	15,703,579
补充的现金流信息
用于支付利息的现金		$	1,487,624			$	1,304,144
用现金支付税款		$	–			$	–
非现金形式的投资和融资交易：
将基于资产的贷款的利息和费用计入基于资产的贷款负债中		$	169,870			$	–
用于转换A系列可转换优先股的A类普通股		$	–			$	16,566
识别使用权资产与租赁负债		$	856,787			$	284,861
为承担承销成本而颁发的授权书		$	4,794,266			$	3,347,607

 

这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。

 

 

SIDUS太空公司

合并财务报表的说明

2025年12月31日与2024年12月31日

 

注释1. 组织的架构与业务描述

 

组织

 

Sidus Space Inc.（以下简称“Sidus”或“我们”）成立于2012年7月17日，最初名为Craig Technologies Aerospace Solutions, LLC，位于佛罗里达州。2021年4月16日，该公司向特拉华州联邦政府提交了公司注册申请，并于2021年8月13日将公司名称变更为Sidus Space, Inc.

 

业务描述

 

Sidus Space成立于2012年，是一家创新的太空与国防技术提供商，致力于提供灵活且成本效益高的解决方案。其服务包括卫星制造与技术整合、基于人工智能的太空数据解决方案、任务规划与管理操作、人工智能/机器学习相关产品和服务，以及太空与国防硬件的制造。Sidus Space以“重新构想太空接入”为使命，致力于推动创新，提供适应性强且成本效益高的解决方案，并优化太空系统及数据收集性能。

 

我们为客户提供多种卫星应用方案，包括技术部署、卫星组件采购，以及数据服务购买等。我们的LizzieSat®是一种经过飞行验证的模块化卫星，采用3D打印技术制造，具备多种传感器功能，能够执行多种任务。这是同类产品中首款具有灵活性的低成本解决方案，可以轻松整合新技术，或根据需求进行定制和扩展，以满足各种任务需求。

 

我们的产品和服务涵盖多个领域：卫星设计与制造、技术设计与集成、基于太空的数据解决方案、任务规划与运营管理、人工智能/机器学习相关产品与服务，以及航天与国防硬件领域。

 

我们拥有垂直整合的模式，同时具备互补的业务线，这使得我们能够发掘新的收入来源，同时保持收入的多样性。我们并不依赖单一业务线或单一客户，这种灵活性使我们能够在市场需求变化时迅速调整规模。这样的多样性有助于降低因宏观经济变化或技术革新带来的风险。我们的灵活性让我们能够迅速适应市场变化，从而支持所有业务线的持续发展。

 

通过我们的Sidus Orlaith™人工智能生态系统，我们能够实现近乎实时的在轨数据处理以及地面数据处理工作，从而显著提升数据从传感器传输到用户端的速度和效率。Orlaith™利用Sidus自主研发的FeatherEdge™硬件和Cielo™软件，为各种传感器设备提供高性能的在轨边缘计算和数据处理服务。Orlaith的系统能力为各类应用场景提供了领先于同行业水平的数据处理解决方案。此外，Orlaith的数据处理功能还可以根据新的或特殊任务需求进行定制调整。

 

F-6

 

 

注释2. 重要会计政策摘要

 

报告基础

 

该公司的财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，所有数据均以美元为单位表示。该公司采用权责发生制进行会计核算，年度结算日期为12月31日。

 

某些往年金额已根据当前年度的展示方式进行了重新分类处理。这些重新分类并未对公司的经营成果产生任何影响。

 

合并原则

 

合并财务报表中包括了以我们为主要受益人的可变权益实体“Aurea Alas Limited”。Aurea是一家在马恩岛注册的有限公司，它与第三方供应商签订了一份许可协议，根据该协议，Aurea获得了使用某些可用无线电频率资源进行卫星通信的权利。所有跨公司交易及其余额已在合并过程中被剔除。

 

对于那些被认定为“价值影响实体”的实体，需要进行评估以确定该公司是否为该实体的主要受益者。公司会仔细评估自己在该实体中的经济利益状况，具体包括：公司是否拥有主导该实体日常运营的权力，这种权力对实体的经济绩效有着重要影响；“同时，公司是否负有承担损失或获得潜在重大利益的义务”。在判断某个实体带来的利益是否显著时，公司会考虑该实体的整体经济价值，并分析公司所享有的经济份额是否具有重要性。在进行分析时，公司会运用定性因素，并在必要时也使用定量因素。

 

估算方法的运用

 

根据GAAP编制财务报表时，管理层需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的披露内容，以及报表日期时预期资产和负债的情况，还会影响报告期间各项费用的金额。这些判断有些可能是主观且复杂的，因此实际结果可能会与这些估计有所不同。例如，在收入确认方面，需要确定履行义务的性质和时机、财产和设备的公允价值及可能的减值情况；产品的生命周期、财产和设备的使用寿命、坏账准备的计提金额、库存的市场价值及需求情况、股票期权的公平价值计算，以及已在我公司的合并财务报表或税务申报表中记录的不确定税务状况的潜在结果等。

 

现金及现金等价物

 

在资产负债表编制和现金流量报告过程中，该公司将所有无限制使用的活期存款、货币市场基金以及到期时间少于90天的高流动性债务工具视为现金及现金等价物。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司没有任何现金等价物。

 

公司有时会在金融机构持有超过联邦保险限额的现金余额。截至2025年12月31日，这些超出FDIC保险范围的现金总额为4260万美元。公司并未因这些账户而出现亏损，管理层认为，鉴于这些金融机构的信誉良好，这些存款的信用风险并不显著。此外，公司还通过使用保费储蓄账户来降低部分风险。该账户用于存放超出公司普通运营账户规定余额的资金，其存款金额可获得1.5亿美元的保险保障。

 

F-7

 

 

应收账款

 

应收账款是指企业从客户那里获得的、有无条件接收权的金额，此外还包括所有已产生但尚未收到的利息。公司会针对那些存在回收风险的应收账款计提减值准备，这一措施是基于对未收账款的审查、历史收款情况以及当前的经济状况来确定的。公司出售某些应收账款时允许客户继续追索，以此来加快现金回收的速度。

 

坏账与应收账款准备

 

从历史数据来看，该公司能够收回所有逾期未支付的款项，没有对逾期发票进行核销。因此，目前关于该公司过去或预期面临的损失情况，相关的历史数据非常有限。根据GAAP准则，该公司已确定以下政策来处理客户未付发票的问题。

 

已设立了一项坏账准备，用于反映相关应收账款可能无法收回的价值。同时，也制定了审查程序，以根据过去的收款经验以及预期的应收账款损失情况，确定一个合理的准备金数额。

 

该公司将采用基于应收账款账龄分析的坏账准备方法来计提坏账损失，并将这一准备金作为资产负债表中的一个反向科目予以记录。应收账款账龄分析会每季度进行一次审核，必要时会对坏账准备金的余额进行相应调整。公司还会每年对相关政策进行一次审查，根据最新的应收账款趋势来决定是否需要进行调整。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的几年中，该公司分别记录了0美元的坏账损失和87,129美元的坏账损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司对可疑账户的准备金余额分别为0美元和112,500美元。

 

基于股票的薪酬制度

 

该公司根据ASC准则第718条“薪酬——股票奖励”来核算基于股票的薪酬待遇。员工及非员工为换取股权工具而提供的服务成本，会在合并财务报表中按照授予日的估计公允价值进行记录，并沿用人力资源使用的必要期限或权益归属期进行直线摊销。如果发生了扣罚情况，公司也会予以记录。

 

基于股份的薪酬采用Black-Scholes期权定价模型进行估值。这些股份通常会在规定的服务期内按直线法进行摊销，这一期间通常即为股份逐步归属的期间。如果授予了股份，但股份并未真正归属，那么之前已记录的薪酬成本将在与员工离职相关的期间内予以冲销。

 

根据ASC 718-10-S99的规定，预期期权期限是通过“简化方法”来计算的。由于公司缺乏足够的历史行权数据来合理估计期票期限，因此采用了简化方法来计算股票期权及其他类似金融工具的预期期限。授予日时的股票价格是根据当前市价确定的。预期波动性则是基于类似公司的历史股价波动情况来估算的，因为我们的股票缺乏足够的历史交易数据。无风险利率则来源于美国国债市场的相关数据。

 

F-8

 

 

合同资产与合同负债

 

合同资产与合同负债中包含的金额，均与公司的长期建筑合同相关。由于公司有权根据所提供的服务来收取款项，因此该公司将大部分固定价格或按材料计费的合同视为随时间逐步履行的义务。因此，那些因合同安排而暂时无法确认收入的金额，会被列为合同资产，直到公司有权收到付款为止。而那些有无条件支付权利的保留金，则被归类为应收合同款。而那些需要依赖时间因素才能满足支付条件的保留金，则会在各个合同的层面上，以净额形式计入合同资产和合同负债中。合同资产代表了在未完成合同中，公司已确认的收入减去已支付或应付金额后的余额；而合同负债则代表了公司在未完成合同中所承担的履行义务，这些合同的款项已经收到，或者尚未收到款项。

 

财产与设备

 

财产和设备主要包括厂房、机器设备、软件、卫星及相关软件、机动车以及计算机设备等。这些资产的记录金额是原始成本减去累计折旧额，如果资产出现了减值情况，则还需再扣除相应的减值金额。在建工程通常属于短期资本项目，在项目完成且资产开始投入使用之前，不会进行折旧处理。折旧费用按照资产预计使用寿命来分摊，通常为3至10年，采用直线法进行计算。重大的增设和改良项目会被计入财产和设备的账户中；而那些无法延长资产使用寿命的更换、维护及修理费用则会在发生时直接计入当期损益。预计使用寿命会定期进行审查，必要时会及时调整相关数据。当出现某些事件或运营条件发生变化时，可能会调整资产的预期使用寿命，并对其进行减值评估，以确定资产的可回收价值。

 

公司会对自身的软件资产进行评估，以确定根据其预期用途应采用的适当资本化方式。用于内部使用的软件应按照ASC 350-40的规定进行资本化处理，其中包括在软件开发阶段产生的成本，如编码和测试等费用。而在项目前期以及实施之后的相关成本则应在发生时计入当期损益。而用于出售或授权给外部客户的软件，一旦确认技术上的可行性，即可按照ASC 985-20的规定进行资本化处理，其摊销方式取决于当前收入与总预测收入的比例，或者按照预计使用寿命内的直线法进行摊销，以两者中较大者为准。已资本化的内部使用软件成本通常会在预计的使用年限内以直线法进行摊销，一般时间为3到5年。

 

长期资产

 

当某些事件或业务状况的变化表明资产的账面价值可能无法完全恢复，或者这些资产的使用寿命已不再适用时，就需要对这类长期资产进行减值测试。每次减值测试都是基于未来无折现情况下的现金流与资产记录价值的比较结果来进行的。如果确认需要减值，那么该资产就会被减记至其估计的公允价值。

 

F-9

 

 

公允价值计量

 

该公司采用三层公允价值层次结构来分类和披露所有以公允价值计量的资产和负债。对于那些在初次计量时即以公允价值计量的资产与负债，该公司会在其后续期间继续以相同的标准进行计量。这一层次结构要求公司在可能的情况下使用可观测的计量参数，并在确定公允价值时尽量减少使用不可观测的计量参数。这三层结构的具体定义如下：

 

	●	一级——可观察到的输入数据，这些数据基于活跃市场中相同资产或负债的报价价格（未经调整）；
	●	二级计量标准——指那些并非在活跃市场中直接可获得的报价数据，但这些数据可以通过直接或间接的方式，从类似或相同的资产和负债市场中获得；以及
	●	第三级——不可观测的估值方法，这类方法缺乏或几乎没有市场数据作为支撑，因此公司必须自行制定相关假设来进行估值。

 

公司的金融工具包括现金、应收账款、预付费用及其他流动资产、应付账款及应计负债，以及应付贷款等。这些金融工具的计量价值均基于历史成本。截至2025年12月31日和2024年12月31日，由于这些金融工具的性质属于短期性投资，因此它们的账面价值与其公允价值大致一致。

 

企业合并

 

企业合并是通过收购法来记录的。收购价格会按照收购日时的公允价值，分配给被收购的有形资产、负债、可辨认无形资产以及任何非控制性权益。超出公允价值的金额则被记录为商誉。与收购相关的费用会在发生时直接计入当期损益。

 

无形资产

 

使用寿命不确定的无形资产不需要进行摊销，但一旦有迹象表明这些资产可能发生了减值，就需要定期对其进行减值测试。这种测试可以每年进行一次，或者根据情况的变化而更频繁地进行。

 

使用寿命有限的无形资产，通常按照其成本进行初始记录，并在预计的经济使用期内以直线方式进行摊销。

 

从企业合并中获得的无形资产在取得时即以公允价值进行确认和计量。公司在合并过程中确认的可识别无形资产为客户名单，该资产需每年进行减值测试。

 

收入确认

 

该公司采用了ASC 606标准来核算与客户签订的合同的收入，采用了修正的追溯性过渡方法。ASC 606的核心原则是：收入应当按照能够反映实体预期有权获得的报酬金额来确认，这一金额实际上代表了实体预期因交付商品或服务而获得的报酬。该公司更新的会计政策及相关披露内容如下所示，其中包括对细分收入的说明。采用ASC 606对该公司的合并财务报表不会产生显著影响。

 

F-10

 

 

根据《企业会计准则第606号——收入》的规定，公司的收入应予以确认，这种确认方式能够合理地反映公司向客户交付服务和产品所获得的报酬，其中包括以下要素：

 

	●	与公司的客户签订的、认为具有法律效力的合同；
	●	确定各合同中规定的履行义务；
	●	确定各履约义务在相关合同中的交易价格；
	●	将交易价格分配给每一项履行义务；以及
	●	只有在公司履行完每一项义务之后，才能确认相关收入。

 

这五个要素分别适用于公司的各个收入来源领域（固定价格业务、时间与材料相关业务以及基于里程碑的业务），具体总结如下：

 

在月末时，那些仍处于执行阶段的固定价格制造合同所带来的收入，是根据完成进度百分比来确认的。这一方法是通过将迄今为止发生的总成本与每项合同的预计总成本的比例来衡量完成进度。采用这种方法的原因是，管理层认为总成本是衡量这些合同进展的最佳指标。而那些在开始工作当月就完成的固定价格合同和按时间计费的合同，则是在工作交付时确认收入的。为了实现这一原则，我们遵循以下五个步骤：首先确定与客户签订的合同；其次明确合同中的各项义务；然后确定交易价格；接着将交易价格分配给合同中的各项义务；最后在公司履行完各项义务时确认收入。

 

那些包含里程碑付款条款的固定价格服务合同，其收入在达到相应里程碑时即可确认。采用这种方法的原因是，企业确实向客户提供了可识别的产品或服务。此外，如果客户终止合同，企业有权保留从客户收到的任何进度款项，而企业不再拥有从客户处获得额外补偿的权利。尽管客户支付的款项不可退还，但整个合同期间，这些付款的累计金额预计至少不会超过企业因已完成工作而应获得的补偿金额。因此，企业将合同中的进度款视为在某个时间点已履行的义务。为了实现这一核心原则，我们遵循以下五个步骤：确定与客户的合同关系；明确合同中的义务内容；确定交易价格；将交易价格分配给合同中的各项义务；在企業履行完某项义务时确认收入。

 

该公司将大部分固定价格合同或基于工时和材料成本签订的合同中的义务，视为随时间逐步履行的履约义务。这是因为公司有权根据所提供的服务来收取款项，无论合同何时终止。因此，那些尚未被确认为收入的金额，由于合同条款的限制，公司目前还没有权利进行收费。这些金额被归类为合同资产，直到公司拥有收取款项的权力时为止。

 

在2024年和2025年期间，该公司的收入主要来自制造业务、工程服务、与人工智能相关的产品和服务，以及涉及技术托管服务的空间相关产品与服务。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些收入来源的收入情况如下：

主要信息来源的收入安排

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
制造		$	2,735,619			$	3,751,981
工程服务			142,823				0
与人工智能相关的产品和服务			173,527				189,757
与空间相关的产品与服务，包括技术托管服务			331,908				730,908
总计		$	3,383,878			$	4,672,646

 

收入成本

 

成本在发生时即被确认。收入成本包括直接劳动力成本、分包费用、原材料成本、机器设备的折旧费用，以及其他直接成本。

 

每股普通股净收入（亏损）

 

该公司采用了ASC主题260“每股收益”这一准则。该准则要求所有具有复杂资本结构的实体在运营报表中披露每股基本收益数据，并且需要对该指标的计算结果进行详细说明。在相关的财务报表中，每股基本亏损是通过将年度净亏损除以当年流通在外的普通股加权平均数量来计算的。而每股稀释收益则是通过将年度净收入除以期间流通在外的普通股加权平均数量来计算的，这样可以反映出由于股票期权、限制性股票等安排而可能导致的新股份发行所带来的稀释效应，除非这种稀释效果并不显著。

 

F-11

 

 

基于股票的薪酬激励计划的稀释效应是通过“库存股方法”来计算的。该方法假设这些激励计划行权所得资金被用于以该期间的平均市场价格购买普通股票。而可转换证券的稀释效应则通过“转换假设法”来计算。根据这种计算方法，假设在期初将这些证券转换为普通股票，然后将所产生的普通股票数量计入整个期间稀释后每股收益的计算结果中。

 

在2025年12月31日及2024年12月31日期间，由于计算结果显示这些股份对每股收益的影响为负，因此这些普通股权益被排除在每股稀释净亏损的计算之外。

每股稀释净亏损时间表

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
		（股份）				（股份）
授权书/许可证			5,380,661				5,402,306
限制性股票单位			275,000				–
股票期权			329,752				64,752

 

租赁协议

 

我们会在租赁协议签订之初就判断该安排是否属于租赁关系。经营租赁相关资产会体现在资产负债表中的“经营租赁使用权资产”项下，而相关负债则分别体现在“经营租赁负债——流动负债”和“经营租赁负债——非流动负债”项目中。融资租赁相关项目则会体现在资产负债表中的“固定资产”项目、其他流动负债项目以及其他长期负债项中。

 

租赁中的不动产资产代表我们在租赁期间使用相关资产的权益，而租赁负债则代表我们因租赁而产生的支付义务。经营租赁中的不动产资产和负债在租赁开始日根据租赁期间租金的现值进行确认。由于大多数租赁合同并不提供隐含利率，因此我们通常会使用基于类似租赁期限担保借款的估计利率来估算租赁成本。经营租赁中的不动产资产还包括已支付的租赁款项，但不包括任何租赁激励措施。我们的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选项，前提是我们有合理的机会行使这些选项。租赁期间的费用按照直线法在租赁期间内予以确认。

 

租赁期限在12个月或更短的时间内的租约，在签订时不会计入我们的资产负债表，而是会在经营报表中按照直线法在租赁期限内进行费用化处理。

 

所得税

 

该公司自成立之初就采用了FASB ASC 740《所得税》标准。根据这一标准，递延税项资产和负债是为了应对因资产与负债在财务报表中的金额与其税务基础之间的差异而产生的未来税务影响而确认的。递延税项资产包括税收损失和抵免额度等，其计量依据的是预计将在那些暂时差异得以弥补或解决的年份中适用的现行税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响，会在包含该法规生效日期的期间计入损益表中。递延所得税费用反映了期间内递延税项资产和递延税项负债的变化情况。递延税项资产和负债的各个组成部分会根据其特征被分别归类为流动或非流动项目。当管理层认为部分或所有递延税项资产可能无法实现时，就会对其计提减值准备。截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司并未确认任何递延税项资产或负债。

 

F-12

 

 

授权书/许可证

 

公司根据权证的具体条款以及FASB ASC 480《区分负债与权益》和ASC 815《衍生工具与对冲交易》中的相关准则，将权证归类为权益类工具或负债类工具。评估时会考虑这些权证是否符合ASC 480中对负债的定义，以及是否满足ASC 815中对权益分类的所有要求。此外，还会考虑权证是否以公司的普通股份为基准进行定价，以及在公司无法控制的情况下，权证持有人是否有可能要求以现金形式进行结算等条件。这种评估需要专业判断，通常在权证发行时进行，并在权证仍然在流通的每个季度末继续进行。

 

对于符合所有股权分类标准的已发行或修改后的权证，这些权证在发行时应被记录为股本的组成部分。而对于那些不符合所有股权分类标准的已发行或修改后的权证，这些权证应在发行当天按照其初始公允价值进行记录，并在之后的每个资产负债表日都保持这一公允价值。权证的公允价值变动将在损益表中作为非现金收益或损失进行确认。权证的公允价值是通过Black-Scholes定价模型来估算得出的。

 

近期会计相关法规/公告

 

在2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09《所得税（主题740）：所得税披露要求的改进》。该准则要求公共实体每年都要在所得税对帐表中披露特定类别的信息，并且要按管辖区域分类披露已支付的所得税金额。ASU 2023-09自2024年12月15日之后的财年开始实施，但允许提前实施。本公司已于2025年12月31日之前实施了该准则，并将新的披露要求追溯应用到当前的年度报告中。

 

2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2024-03号准则《损益表——披露综合收益与各项费用的细分信息（子主题220-40）：损益表中各项费用的细分》。该准则要求公共实体在财务报表附注中定期披露有关特定费用类别的更多信息，这些披露应在中期和年度基础上进行。ASU 2024-03自2026年12月15日之后的财年开始实施，而针对2027年12月15日之后的中期期间，则允许提前实施该准则。目前，该公司正在评估采用ASU 2024-03所带来的影响。

 

2025年7月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2025-05号《金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产的信用损失计量》。该修正案提供了一种实用的方法，使得企业在估算当前应收账款和合同资产的预期信用损失时，可以假设在资产负债表日之后，这些资产的情况保持不变。该修正案自2025年12月15日起适用于所有年度期间，包括那些财政年度内的中期期间。该ASU可以在其生效日期之后用于报告期的会计处理。企业也可以提前采用该修正案。我们目前正在评估该修正案的内容，预计它不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

 

在2025年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-11《中期报告（主题270）：部分改进措施》，该准则对主题270中的相关指引进行了明确，旨在提高中期财务报告的一致性。ASU提供了必要的中期披露内容清单，并引入了一项披露原则，要求企业披露自上一个年度报告期结束以来发生的、对企业和其财务状况有重大影响的事项。ASU 2025-11自2027年12月15日之后的财年开始实施，这些财年内的中期期间也适用该准则，不过可以提前实施该准则。目前，该公司正在评估采纳ASU 2025-11所带来的影响。

 

在2025年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2025-12号《会计准则修订指南》。该修订指南涉及33项内容，包括对会计准则的以下三项修改：(1)澄清某些条款的含义；(2)纠正错误之处；(3)进行微小的改进。总体而言，这些修订对大多数企业来说并不会带来显著的变动。该修订指南自2026年12月15日之后的年度报告期间开始适用于中期报告。各条款的适用方式可能会有所不同，允许根据具体情况灵活处理。我们目前正在评估该修订指南的内容，预计其不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

 

该公司已经考虑了我方最近发布的所有会计准则，认为这些准则的采纳不会对公司的财务报表产生实质性影响。

 

F-13

 

 

注3. 可变权益实体

 

合并财务报表中包含了Aurea Alas Limited这一可变权益实体，我们是该实体的主要受益者。截至2020年8月26日，该公司与Aurea签订了一份许可协议。Aurea是一家位于马恩岛的有限责任公司，它与第三方供应商签订了许可协议，获得了使用某些卫星通信可用无线电频率频谱的权利。该公司负责Aurea所有业务的运营，并享有该业务所产生的一切净利润或亏损。自2020年7月20日成立以来，Aurea的资产、负债以及业务情况均被纳入了公司的合并财务报表中。

 

通过一项信托声明，Aurea所有股东的投票权都转移到了该公司名下。这样一来，该公司能够实际控制Aurea，并有权决定那些对Aurea的业绩有重大影响的活动。该VIE的资产不受任何限制，其负债的清偿也没有任何障碍；此外，VIE的资产和负债的所有金额都已经被合并到该公司的财务报表中。

 

如果事实与情况发生变更，导致需要合并VIE的结论也发生变化，公司应当披露导致这一变更的主要因素，以及该变更对公司各期财务报表的影响。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Aurea的资产和负债情况如下：

可变权益实体资产与负债清单

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
资产
现金		$	33,928			$	65,333
预付账款及其他流动资产			14,409				13,264
总资产		$	48,337			$	78,597
责任
应付账款及其他流动负债		$	79,619			$	78,575

 

在2025年12月31日及2024年12月31日结束的年度中，Aurea的净亏损分别达到163,523美元和170,114美元。

 

F-14

 

 

备注4：预付费用及其他流动资产

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，预付费资产及其他流动资产的具体情况如下：

预付费用及其他流动资产的明细表

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
预付保险		$	277,899			$	374,480
预付组件			1,418,393				528,000
预付费卫星服务与许可证手续			2,724,513				2,353,757
预付费软件			205,459				82,440
其他流动资产			353,114				90,979
总计		$	4,979,378			$	3,429,656

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的几年中，该公司因预付保险合同的融资而产生的利息费用分别为10,149美元和18,492美元。

 

注释5. 销售、一般管理费用

 

在2025年12月31日及2024年12月31日期间，销售、一般及行政费用的具体情况如下：

销售、一般管理费用预算表

		2025年				2024年
		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年
工资支出费用		$	9,967,506			$	6,978,930
销售与营销费用			160,426				193,942
租赁费用			423,409				386,520
专业费用			737,401				1,105,930
一般与行政费用			6,516,147				5,584,548
财产和设备的减值损失			4,510,680				–
销售、一般行政费用		$	22,315,569			$	14,249,870

 

注释6. 财产与设备

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，房产和设备的状况如下：

财产与设备清单

 

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
办公设备		$	17,061			$	17,061
计算机设备			46,285				41,233
车辆			35,424				35,424
软件			1,131,091				1,358,558
机械设备			3,257,764				3,257,764
租赁期间的改善措施			397,536				397,536
卫星及相关软件			8,041,931				12,305,379
在建设中的工程			7,234,615				2,883,337
财产与设备，总计			20,161,707				20,296,292
累计折旧			( 5,977,328	)			( 5,404,316	)
财产与设备，扣除累计折旧后的净值		$	14,184,379			$	14,891,976

 

截至2025年12月31日和2024年，这些在建项目所涉及的内容将用于我们卫星的制造过程中。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的财产和设备折旧费用分别为4,371,262美元和2,171,873美元。其中，3,986,792美元和1,921,649美元分别被计入了相关收入的成本中。

 

F-15

 

 

在截至2025年12月31日和2024年的几年中，该公司分别购入了价值8,174,345美元和7,474,836美元的资产。

 

在截至2025年12月31日的年度中，该公司对相关软件和配套软件进行了减值处理，确认了4,510,680美元的减值损失，该金额被计入了损益表的销售、一般和管理费用项目中。

 

注释7：应付账款及其他流动负债

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，应付账款及其他流动负债的具体情况如下：

应付账款及其他流动负债清单

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
应付账款		$	3,853,699			$	2,071,357
工资支付负债			1,456,176				907,697
信用卡责任			28,202				51,522
其他应付款项			55,922				165,435
应付股息			63,996				–
用于购买财产和设备的应付款项			14,469				18,799
应付保险费			–				266,357
累计费用及其他负债总额		$	5,472,464			$	3,481,167

 

注释8：基于资产的贷款

 

该公司与一家无关联贷款人于2022年11月30日签署了一份贷款及担保协议。根据该协议，贷款人将以某些应收账款作为担保，提供最高达贷款本金90%的贷款。该协议在2024年进行了修改，新增了以某些未开具账单的制造及相关工作项目作为担保，最高可达贷款本金85%；同时，以某些未下达的发货订单作为担保，最高可达贷款本金60%。这些贷款均以现金形式支付给公司。贷款的抵押物包括借款人的所有有形和无形财产。该公司拥有一笔金额为300万美元的循环信贷额度，其抵押贷款的年利率为16.2%，而非抵押贷款的年利率为19.5%。在2024年，该公司同意增加一笔700万美元的循环信贷额度。此外，如果借款人违约，贷款人有权将违约月份的贷款利率提高5%。根据贷款及担保协议，如果某些发票无法收回，公司必须予以偿还。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司拥有的抵押贷款和非抵押贷款金额分别达到8,212,186美元和6,902,636美元。在2025年和2024年末，公司因该贷款及担保协议而产生的成本和利息分别达到1,647,344美元和542,551美元。截至2025年1月31日，该公司的循环信贷额度从700万美元增加到1,050万美元，抵押贷款和非抵押贷款的利率保持不变。公司利用增加的信贷额度偿还了大约320万美元的应付票据以及相应的利息和费用。该公司于2026年1月完全清偿了该笔基于资产的贷款。有关后续事件的更多信息，请参阅附注18。

 

F-16

 

 

注9. 合同资产和负债

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，合同资产与合同负债的具体情况如下：

合同资产和负债清单

		12月31日				12月31日
合同资产		2025年				2024年
从尚未完成且存在发票限制条件的合同中所获得的收入，这些收入已计入公司账上，但并未实际支付或需要支付的金额（即应收合同款）。其中，不包括留存金部分。		$	322,773			$	1,331,194
由于取决于除时间流逝之外的其他因素，因此留存额被计入合同资产中。			–				16,192
由于合同内容包含某些条件限制，因此留存额被计入合同资产中——这些条件并非单纯取决于时间的流逝而已。相关方			209,673				46,953
总合同资产		$	532,446			$	1,394,339

 

在截至2025年12月31日的年度中，该公司已将2024财年度中的所有合同资产款项开具发票并确认为收入。截至2025年12月31日，这些合同资产金额为532,446美元，涉及的是那些公司在资产负债表日期时尚未拥有收取相应款项的合同项下的服务。

 

		12月31日				12月31日
合同负债		2025年				2024年
已收到或应收到的款项（应收合同款），这些款项超过了未完成合同所确认的收入，不包括保留金部分。		$	186,537			$	–
由于合同中的某些条款是以非单纯的时间流逝为条件的，因此保留金也被计入了合同义务之中。			–				16,192
由于合同中的某些条款是以非单纯的时间流逝为条件的，因此这些条款所涉及的债务也应被包括在合同中。——关联方			–				46,953
总合同负债		$	186,537			$	63,145

 

在截至2025年12月31日的年度中，该公司将从2024财年产生的63,145美元的合同负债全部计入了收入。而截至2025年12月31日，仍有186,537美元的合同负债尚未解决，这些负债与之前签订的合同无关，因此不是前一年债务的延续。

 

注释10. 租赁关系

 

经营租赁

 

我们有一份新的租赁合同，有效期从2025年6月1日开始，涵盖我们的办公设施和仓库空间。租约的到期日为2028年5月31日。每月的“基础租金”分别为12,232美元和13,150美元。基础租金每年增加3.0%。另一份租赁合同则于2024年6月1日签订，同样涵盖我们的办公设施和仓库空间，租约到期日为2025年5月31日。当时每月的基础租金分别为11,876美元和12,767美元。

 

我们按照ASC 842的规定，以直线法确认了与经营租赁相关的全部租赁费用。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司已收到可退还的保证金10,000美元，该款项已计入资产负债表的其他资产项下。

 

经营租赁相关的费用如下：

运营租赁费用安排

		2025年				2024年
		各年度截止日期为12月31日。
		2025年				2024年
租赁成本
经营租赁成本		$	416,786			$	384,237

 

F-17

 

 

与经营租赁相关的补充性资产负债表信息如下：

补充资产负债表信息摘要

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
运营租赁使用权资产在成立时的状况		$	856,787			$	284,861
累计摊销额			( 153,931	)			( 163,316	)
总运营租赁使用权资产		$	702,856			$	121,545
经营租赁负债——流动部分		$	273,545			$	121,544
经营租赁负债——非流动负债			434,695				–
总经营租赁负债		$	708,240			$	121,544
作为新的经营租赁负债的交换而获得的使用权资产			856,787				284,861
加权平均剩余租赁期限——经营租赁（年）			2.42				0.41
加权平均折现率——经营租赁			6.50	%			8.25	%

 

截至2025年12月31日，那些初始租赁期限超过一年的经营租赁中，未来最低租赁付款额如下所示：

经营租赁下未来最低租赁付款额的安排

		总计
截止日期：12月31日
2026年		$	309,920
2027年			319,218
2028			134,641
之后			–
总租金支付额，未考虑任何折扣因素			763,779
减去：估算的利息费用			( 55,539	)
经营租赁负债		$	708,240

 

转租

 

2021年8月1日，该公司与其关联方CTC签订了租赁协议。根据此协议，该公司将把位于佛罗里达州梅里特岛Sykes Creek Parkway 150号的某些办公室、房间以及共用空间出租给CTC使用。该租赁协议为按月付费的租赁合同，可以在向Sublandlord发出30天通知后终止。从协议生效日至2022年1月31日，每月租金为4,570美元；从2022年2月1日至2023年1月31日，每月租金为4,707美元；从2023年2月1日至2024年1月31日，每月租金为4,847美元。2024年2月1日，该公司延长了该租赁协议的期限。从2024年2月1日至2025年1月31日，每月租金为4,618.03美元；从2025年2月1日至2026年1月31日，每月租金为4,756.57美元；从2026年2月1日至2027年1月31日，每月租金为4,899.27美元。除了每月租金之外，还需支付共用区域维护费。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的几年中，该公司分别记录了82,469美元和79,005美元与这项短期按月租赁相关的费用。

 

F-18

 

 

备注11：应付票据

 

德克斯特笔记

 

2021年12月3日，我们与Decathlon Alpha IV, L.P.或Decathlon以及CTC签署了一份贷款转让协议。根据该协议，我们继承了Decathlon的债务。在继承这笔债务的过程中，CTC将“与关联方相关的应付票据”的本金减少了140万美元，使得总本金余额达到260万美元。公司还将1,106,164美元的款项从“与关联方相关的应付票据”重新分类为“非流动负债——Decathlon债务”，同时记录了293,836美元的与关联方相关的应付票据已得到免除。

 

管理层认为，从CTC那里获得Decathlon Note的做法符合我们的最佳利益。因为通过这一举措，Decathlon使我们免除了与CTC之间存在的交叉抵押协议义务，从而我们能够获得更大金额的贷款。此外，在2021年12月3日签订的贷款转让协议中，我们与Decathlon以及我们的首席执行官Carol Craig共同签署了一份收入贷款和担保协议。根据该协议，我们将按照所提供金额的一倍来计算利息，并按月根据我们收入的一定比例进行还款。其中，如果某个月的还款额高于该比例，则利息计算方式为上月总收入的4%。Decathlon Note已于2023年11月16日进行了修改。贷款的到期日期从2023年12月9日延长至2024年12月9日，而债务的最终清偿及担保的解除则于2025年1月29日完成。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，该公司分别记录了69,945美元和1,192,481美元的利息支出。这些利息支出还包括了基于本金以及到期应支付的未偿还利息所产生的额外费用。此外，公司分别支付了0美元和150,000美元用于支付相关费用。在截至2025年12月31日的年度中，公司还记录了与2025年1月31日偿还应付票据相关的33,527美元的法律费用及滞纳金。截至2024年12月31日，公司的资产负债表上分别记录了3,059,767美元的本金金额以及相应的利息支出。在2025年1月31日，公司已全额偿还了本金、利息以及共计3,163,239美元的法律法规规定的费用。此外，公司还释放了100,000美元的未偿还利息，并确认了100,000美元的其他收入。

 

注释12. 关联方交易

 

收入与应收账款

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司分别确认了1,607,014美元和798,942美元的收入。应收账款分别为1,727,939美元和641,376美元；合同资产分别为209,673美元和46,953美元。而合同负债方面，截至2025年12月31日和2024年12月31日，这两项金额均为0美元。上述数据均来自CTC作为主要股东与本公司签订的合同，这些合同是为四位客户服务的。

 

应付账款

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司分别欠相关方876,007美元和581,243美元。其中，这两个期间所欠的527,476美元来自CTC的预付款项，这些款项是无担保贷款，需随时偿还，且公司并不享有任何权益。有关这些预付款项的后续情况，请参见附注18。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司分别记录了与2025年第四季度和2024年第四季度相关的应付账款，金额分别为75,006美元和92,759美元，这些款项用于支付董事会成员的薪酬。

 

收入成本与运营费用

 

在2025年12月31日及2024年12月31日期间，该公司分别记录了CTC的收入为1,619,275美元和712,669美元，而一般与行政费用分别为0美元和93,476美元。

 

F-19

 

 

专业服务协议

 

公司于2021年11月15日与CTC签署了一份专业服务协议。该协议的履行期限为从2021年12月1日至2022年11月30日。随后，该协议被修改，其有效期被延长至2025年6月30日。

 

在2025年12月31日截止的年度中，该公司分别获得了203,270美元的专业服务收入以及160,221美元的专业服务收入。

 

转租

 

2021年8月1日，该公司与其关联方CTC签订了租赁协议。根据此协议，该公司将位于佛罗里达州梅里特岛Sykes Creek Parkway 150号的某些办公室、房间以及公共空间的使用权出租给CTC使用。该租赁协议为按月付费的租赁合同，可以提前30天通知CTC终止合同。每月租金分别为：2024年2月1日至2025年1月31日为4,618.03美元，2025年2月1日至2026年1月31日为4,756.57美元，2026年2月1日至2027年1月31日为4,899.27美元。除了每月租金之外，还需要支付公共区域维护费。在2025年和2024年末，该公司分别记录了与这些短期按月付费租赁合同相关的费用，共计82,469美元和79,005美元。

 

注释13. 承诺与不确定事项

 

诉讼

 

本公司可能会不时涉及各种诉讼和法律纠纷，这些问题通常都是企业在正常经营过程中所引发的。目前，我们并未发现任何此类法律诉讼或索赔行为，这些事件单独或汇总起来，都不会对我们的业务、财务状况或运营成果产生实质性的负面影响。

 

许可协议

 

合并财务报表中包含了Aurea Alas Limited这一可变利益实体，我们是该实体的主要受益方（详见附注3）。2020年8月18日，Aurea与一家第三方供应商签订了许可协议，根据该协议，Aurea获得了使用某些卫星通信可用无线电频率频谱的权利。公司需支付每年120,000美元的授权费，以通过该供应商进行最多四次NGSO卫星申请的提交工作。该授权费在申请文件被国际电信联盟接收时开始计算。只要客户继续持有这些NGSO卫星申请文件，授权费需每年在文件接收日期的周年日支付。除非NGSO卫星申请的任何频率被分配并投入使用，否则授权费将继续支付。当某个卫星申请的频率被提交给国际电信联盟以便投入使用时，需支付每年120,000美元的许可证费来替代授权费。2021年2月1日，该供应商向国际电信联盟提交了许可申请文件，而2021年4月6日，国际电信联盟公布了LIZZIE IOMSAT的许可文件。付款自2021年2月开始实施。在2025年和2024年末，公司记录了180,000美元的其他一般和管理费用支出。这些费用在合并报表中将被冲销。

 

F-20

 

 

注释14. 股东权益

 

授权股本

 

该公司已授权发行5,000,000股优先股票，每股面值为零点一美元。

 

该公司已授权发行2.1亿股普通股，每股面值为零点一美元。这些股票包括2亿股A类普通股和1千万股B类普通股。B类普通股每拥有一票A类普通股的投票权，便拥有十票的投票权。

 

A系列可转换优先股

 

在截至2024年12月31日的年度中，2023财年发行的372股A类可转换优先股被转换为106,748股A类普通股，同时获得了27,374美元的股息。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司并未发行任何A系列可转换优先股。

 

A类普通股

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司持有的A类普通股数量分别达到65,324,055股和15,956,816股。

 

2025财政年度

 

2025年7月公开募股

 

2025年7月29日，该公司成功完成了一次公开募股活动，发行了7,143,000股A类普通股，每股公开发布价格为1.05美元，共计净筹集了约670万美元的资金。

 

2025年9月公开募股

 

2025年9月14日，该公司成功完成了一次公开募股活动，发行了9,800,000股A类普通股，每股发行价格为1美元，共计募集资金约880万美元。

 

2025年12月公开发行

 

在2025年12月24日，该公司成功进行了公开募股，发行了19,230,800股A类普通股，每股发行价格为1.30美元，共计募集资金约2280万美元。

 

2025年12月29日，该公司成功完成了一次公开募股活动，发行了10,800,000股A类普通股，每股的公开发行价格为1.50美元，共计净筹集了约1470万美元的资金。

 

此外，在截至2025年12月31日的年度中，该公司共发行了2,393,439股A类普通股。

 

●

1,162,802 用于行使预先融资的认股权的股份 1,359,876 用于行使认股权的股份，公司因此获得了$ 3,037,246

 

●

16,533 与前任财务总监以及一位非独立董事会成员共同持有的股份，其价值达美元。 40,115

 

F-21

 

 

2024财年

 

2024年1月29日，该公司通过公开募集方式发行了共计1,181,900股A类普通股以及预融资权证，这些权证可用于购买最多69,900股A类普通股。上述股票的发行是根据2024年1月29日签订的承销协议进行的，该协议由公司与承销商代表共同签署。此次发行的总收入为5,632,650美元，扣除承销商折扣、各种费用后，净收入为5,008,259美元。

 

2024年2月29日，该公司通过公开募股方式发行了总计1,321,000股A类普通股。这些股票是根据2024年2月29日签署的承销协议由公司与承销商代表共同完成的。此次募资总额为7,926,000美元，扣除承销商折扣、各种费用后，净收入为7,102,527美元。

 

2024年11月14日，该公司向公众发行了4,520,000股A类普通股，发行价格为每股1.25美元。此外，还发行了预融资权证，持有者可以以每张权证1.249美元的价格购买最多1,080,000股A类普通股。通过此次发行，公司共获得了约610万美元的净收入。所有预融资权证均被全额行使。另外，根据额外分配条款，该公司还发行了332,700股股票。

 

2024年12月17日，该公司签订了若干证券购买协议，用于以私募方式发行和销售以下证券：(i) 5,657,090股公司的A类普通股；(ii) 已预付金额的权证，可购买最多1,162,802股A类普通股，执行价格为每股0.0001美元；(iii) 权证，可购买最多3,409,946股普通股，购买价格为每股2.25美元，以及相关的权证。这些普通股权证在发行后即可立即行使，执行价格为每股2.25美元，有效期为自发行之日起五年半。截至2024年12月31日，这些已预付金额的权证仍然有效。

 

在截至2024年12月31日的年度中，372股A系列可转换优先股被转换为106,748股A类普通股，同时获得了58,941美元的股息。

 

在截至2024年12月31日的年度中，共发行了686,735股A类普通股，用于行使权证。这些权证行使所带来的总收入为1,966,539美元。

 

在截至2024年12月31日的年度中，该公司发行了17,671股股票作为员工薪酬，相关金额共计25,270美元。

 

B类普通股

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司已发行并存在的B类普通股数量为100,000股。

 

授权书/许可证

 

以下是截至2025年12月31日和2024年12月31日期间签发的各种授权文件。

 

F-22

 

 

2024年1月的产品

 

该公司共发行了69,900份预融资权证，这些权证可在五年时间内按照每股4.50美元的行权价格进行行使。这些权证是在2024年1月出售的普通股中提供的。作为上述发行计划的一部分，这些权证全部被转换为A类普通股。此外，该公司还发行了62,585份承销商权证，这些权证可在承销协议生效日期——2024年1月29日之后180天内按照每股5.625美元的行权价格进行行使。这些权证也是在与普通股相关的发行计划中提供的。公司将这62,585份承销商权证的价值528,818美元确认为直接增加的成本，并将其计入资本公积的减少部分。

 

2024年2月的产品

 

该公司共发行了66,050份承销商权证，这些权证在发行协议生效日期2024年2月29日之后180天内可以行使。这些权证的行权价格为每股7.50美元，有效期为五年。公司将这66,050份承销商权证的价值576,061美元确认为发行的直接成本，并将其计入资本公积金的减少额。

 

2024年11月的产品

 

该公司共发行了296,635份承销商权证，这些权证在发行协议生效日期即2024年11月14日之后180天内可以行使。这些权证的行权价格为每股1.56美元，有效期为五年。公司将这296,635份承销商权证的价值361,636美元确认为发行的直接成本，并将其计入资本公积金的减少额。

 

2024年12月的产品

 

该公司发行了预融资权证，允许投资者以每股0.0001美元的行使价购买最多1,162,802股A类普通股；同时，还发行了权证，允许投资者以每股2.25美元的购买价购买最多3,409,946股普通股。这些权证在发行后即可立即被行使，行使期限为自发行之日起五年半。此外，该公司还发行了总计340,995份承销商权证，这些权证在2024年12月18日发行协议签署后180天内可以被行使，行使价格为每股2.25美元，有效期为五年。公司将这340,995份承销商权证的价值1,881,092美元确认为发行的直接成本，并相应减少已支付的资本金额。

 

验票令/确认票证有效令

 

由于2025年第三季度的融资计划，该公司对2023年10月授予的权证数量及行权价格进行了调整。当时共授予6,571份权证，新的行权价格被调整为1美元。公司确认这些权证的价值约为8,000美元，作为此次融资的直接附加成本，并将其记为资本金的减少额。

 

2025年7月的理财产品

 

该公司共发行了357,150份承销商权证，这些权证可在发行协议规定的2025年7月29日之后进行行使。这些权证的行权价格为每股1.31美元，有效期为五年。公司将这357,150份承销商权证的价值约698,000美元确认为发行的直接成本，并将其计入资本公积金的减少额。

 

F-23

 

 

2025年9月期票

 

该公司共发行了490,000份承销商权证，这些权证可在发行协议规定的2025年9月16日之后进行行使。这些权证的行使价格为每股1.25美元，有效期为五年。公司确认这些承销商权证的价值约为620,000美元，作为本次发行的直接附加成本予以记录，并相应减少注册资本。

 

2025年12月的产品报价

 

该公司共发行了961,540份和540,000份承销商权证，这些权证分别可以在发行协议规定的2025年12月22日和2025年12月29日之后进行行使。这些权证的行权价格分别为每股1.625美元和1.875美元，有效期均为五年。公司因此确认了961,540份承销商权证的价值约210万美元，以及540,000份承销商权证的价值约130万美元，作为本次发行的直接成本，并将这些金额记为资本增加的减少额。

 

该公司认为，这些权证符合被归类为股东权益的条件。该公司采用Black-Scholes模型来评估这些权证的价值。在评估过程中，公司采用了以下假设：

权证估值计划表

		年度结束				年度结束
		2025年12月31日				2024年12月31日
预期期限			3.08 – 5.00 多年				5 – 5.50 多年
预期的平均波动性			166 – 181	%			177 – 188	%
预期股息收益率			–				–
无风险利率			3.52 – 3.95				3.97 – 4.32

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的权证活动情况总结如下：

 

授权活动安排表

		数量				加权平均法				平均值
		股份				行权价格				寿命（年数）
逾期未付款项，2023年12月31日			233,816			$	13.22				4.73
当然了			69,900				4.50				5.00
当然了			200				100.00				5.00
当然了			62,585				5.63				5.00
当然了			66,050				7.50				5.00
当然了			296,635				1.56				5.00
当然了			340,995				2.25				5.00
当然了			3,409,946				2.25				5.50
当然了(*)			1,162,802				2.25				5.50
斯普利特——于2023年10月获得了搜查令			516,012				1.25				–
进行锻炼（**）			( 756,635	)			3.25				–
到期日：2024年12月31日			5,402,306			$	2.50				5.35
确实如此——没错。			6,571				1.00				3.08
当然了			357,150				1.31				5.00
当然了			490,000				1.25				5.00
当然了			961,540				1.63				5.00
当然了			540,000				1.88				5.00
进行了锻炼			( 1,162,802	)			2.25				–
进行了锻炼			( 1,214,104	)			2.25				–
到期日：2025年12月31日			5,380,661			$	2.20				4.52
可行使日期：2025年12月31日			5,380,661			$	2.20				4.52

 

*	截至2024年12月31日，这些预融资权证尚未被行使。
**	预融资权证， 69,900 自2024年1月起，这些股份被纳入了直接出售的权益范围，因为这些股份在融资时会被立即兑现使用。

 

F-24

 

 

截至2025年12月31日，这些期权的内在价值约为650万美元。

 

股票期权

 

2024年2月6日，该公司向员工发行了25,000份期权，这些期权的行权价格为4.12美元，有效期为五年。这些期权的行使期限从发行日期开始计算。在每一年度的2月6日这一天，这些期权的受益份额将按照相应比例的股票进行解锁——即每到期日解锁33%的期权对应的股票数量。具体的解锁日期分别为2025年、2026年和2027年2月6日。

  

在2025年2月1日，该公司向员工发行了265,000份期权，这些期权的行权价格为2.57美元，有效期为五年。这些期权的行权期限从发行日期开始计算。每一年度的2月1日，这些期权的受益份额将按照期权所涉及的股份数量的33%进行归属。具体日期分别为2026年、2027年和2028年2月1日。

 

2025年8月1日，该公司向一名员工授予了10,000份期权，这些期权的行使价格为1.72美元，有效期为十年。这些期权的行使期限从授予之日起开始计算。每过一年，这些期权的受益份额就会增加33%。具体的受益日期分别为2026年、2027年和2028年8月1日。

 

该公司采用Black-Scholes模型来评估其股票期权的值。公司在计算过程中采用了以下假设：

利用Black-Scholes模型来评估股票期权的价值时间表

		年度结束				年度结束
		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
预期期限			3.50 – 6.00 多年				3.50 多年
预期的平均波动性			180 – 189	%			187	%
预期股息收益率			–				–
无风险利率			3.77 – 4.27	%			4.14	%

 

在2025年12月31日和2024年12月31日期间，该公司分别授予了275,000份和25,000份期权，相应的期权价值分别为620,489美元和95,325美元。在2025年12月31日和2024年12月31日期间，该公司分别确认了397,991美元和174,736美元的期权费用。截至2025年12月31日，仍有676,979美元的期权费用尚未摊销完毕。截至2025年12月31日，尚未执行的329,752份期权的内在价值为165,250美元。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的股票期权活动情况如下：

股票期权的使用安排

		未行使的选项								加权平均法
		数量				加权平均法				剩余寿命
		选项				行权价格				（年份）
逾期未付款项，2023年12月31日			39,752			$	16.42				4.64
当然了			25,000				4.12				5.00
进行了锻炼			–				–				–
被取消/作废			–				–				–
到期日：2024年12月31日			64,752			$	11.67				3.82
当然了			275,000				2.54				5.18
进行了锻炼			–				–				–
被取消/作废			( 10,000	)			2.57				–
到期日：2025年12月31日			329,752			$	4.33				4.01
可行使的期权，2025年12月31日			44,976			$	9.77				2.90

 

F-25

 

 

限制性股票单位

 

2025年2月1日，该公司向员工发放了265,000份限制性股票单位，这些限制性股票的价值为620,689美元。持有这些限制性股票单位的员工有权获得一定数量的公司普通股的权益。这些限制性股票将在2028年2月1日即第三个周年纪念日时完全解锁。至于那620,689美元的款项，预计将在三年的服务期内逐步计入员工的收益中。

 

2025年8月1日，该公司向一名员工授予了10,000份非控股股份，这些股份的价值为17,200美元。持有这些非控股股份的人有权获得一定数量的公司普通股票。这些非控股股份将在2028年8月1日即第三个周年纪念日时完全转化为公司股票。至于那17,200美元的价值，预计将在三年的服务期内逐步计入员工的薪酬中。

 

2025年8月1日，该公司向公司董事们授予了50,567份非控股股份，这些股份的价值约为58,149美元。持有这些非控股股份的人有权获得一定数量的公司普通股票，其中约67%的非控股股份在授予当日即具有行权资格，其余部分则将在2026年10月1日至2026年7月1日期间逐步到期。与未到期非控股股份相关的费用预计将在到期期间分期确认。

 

在截至2025年12月31日的年度中，该公司确认了200,811美元的股票补偿费用，这些股票属于尚未兑现的限制性股票。预计这笔股票补偿费用将在剩余的2.11年服务期内逐步计入公司的成本。这些限制性股票并不计入公司的流通股数量中。

 

股票奖励

 

在截至2025年12月31日的年度中，该公司因向董事会成员授予共计86,548股A类普通股而产生了170,000美元的股票补偿费用。这些受限股票在2025年12月31日时已完全归属该董事所有。

 

注释15. 所得税

 

对于2025年和2024年结束的年度而言，该公司并未计提所得税准备金，因为在这几个期间，公司拥有净经营亏损资格；此外，公司在2021年从有限合伙制企业转变为股份有限公司。

 

由于公司未来能否产生足够的应税收入以兑现因结转的营业亏损而获得的递延所得税资产存在不确定性，因此截至2025年12月31日，公司并未记录任何递延所得税资产。公司已遭受20,563,749美元的营业亏损。根据相关税务法规，结转的营业亏损可以抵消80%的未来应税收入，并且这种结转资格可以无限期持续下去。不过，公司的这种结转资格可能会受到年度限制，这可能会导致因所有权变更而导致这些亏损无法被充分利用。根据美国联邦税法第382条的规定，直到2014年为止，许多州的税务审查工作尚未完成。由于公司需要在众多法律实体和司法管辖区开展业务，因此各州的税务审查情况各不相同。

 

在2025年和2024年，根据联邦所得税率为21%的计算方式，将预扣所得税与各年度的州所得税费用进行了核对。结果显示，2025年和2024年年度财务报表中列出的所得税净费用为：预扣所得税乘以相应的税率后所得数值，与各年度的州所得税费用相加即为最终结果。

 

所得税对账时间表 所得税净支出

		2025年								2024年
		年度结束
		12月31日
		2025年								2024年
全年亏损		$	( 29,474,304	)						$	( 17,524,056	)
按照法定税率征收的所得税（追缴部分）		$	( 6,189,600	)			21	%		$	( 3,680,100	)			21	%
州所得税的返还金额，已扣除联邦税的影响后所得的数额			( 1,621,100	)			6	%			( 963,800	)			5	%
估值备抵的变动			7,810,700				-27	%			4,643,900				-26	%
每本账册对应的所得税费用		$	–				0	%		$	–				0	%

 

F-26

 

 

截至当前日期，递延所得税资产由以下各项组成：

 

递延所得税资产安排表

		12月31日				12月31日
		2025年				2024年
结转的净经营亏损		$	20,563,749			$	12,753,049
估值调整项			( 20,563,749	)			( 12,753,049	)
净递延所得税资产		$	–			$	–

 

注释16. 段落/章节

 

该公司作为一个独立的运营部门进行运作。该公司的首席运营决策者负责审查以合并方式呈现的财务信息。首席运营决策者利用合并后的营业利润率以及净利润来评估公司的财务状况，并决定资源的分配方案。这些财务指标被首席运营决策者用于做出重要的运营决策，例如确定公司追求提升全球营业利润率的策略，以及如何在收入成本、销售与市场营销、技术发展与研发，以及一般管理与行政费用之间分配预算资源。

 

以下表格展示了截至2025年12月31日和2024年12月31日期间，该公司单个业务板块的财务信息摘要：

运营部门时间表

		2025年				2024年				改变				%
		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年				改变				%
收入		$	3,383,878			$	4,672,646			$	( 1,288,768	)			( 28	)。%
收入成本			9,076,445				6,141,657				2,934,788				48	%
毛利润（亏损）			( 5,692,567	)			( 1,469,011	)			( 4,223,556	)			288	%
毛利润百分比			( 168	)。%			( 31	)。%			( 137	)。%			435	%
运营费用			22,315,569				14,249,870				8,065,699				57	%
其他费用			( 1,466,168	)			( 1,805,175	)			339,007				( 19	)。%
净亏损		$	( 29,474,304	)		$	( 17,524,056	)		$	( 11,950,248	)			68	%

 

		2025年				2024年				改变				%
		年度结束
		12月31日
		2025年				2024年				改变				%
运营费用
工资支出费用		$	9,967,506			$	6,978,930			$	2,988,576				43	%
销售与营销费用			160,426				193,942				( 33,516	)			( 17	)。%
租赁费用			423,409				386,520				36,889				10	%
专业费用			737,401				1,105,930				( 368,529	)			( 33	)。%
一般与行政费用			6,516,147				5,584,548				931,599				17	%
财产和设备的减值损失			4,510,680				–				4,510,680				–
总计		$	22,315,569			$	14,249,870			$	8,065,699				57	%
运营费用		$	22,315,569			$	14,249,870			$	8,065,699				57	%

 

注释17. 集中度

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，各年度中客户集中度超过10%的情况如下：

客户集中度风险安排

		收入占比								百分比
		截至各年度末								应收账款
		12月31日								12月31日				12月31日
		2025年				2024年				2025年				2024年
贝奇特尔公司			14	%			40	%			9	%			13	%
克雷格科技公司			47	%			8	%			86	%			44	%
TNO			–				18	%			–				34	%
总计（作为整体）			61	%			66	%			95	%			92	%

 

注释18. 后续事件

 

在2026年1月，该公司根据2024年11月和12月的融资活动所获得的权证，发行了1,095,797股A类普通股，融资金额约为170万美元。此外，该公司在2026年1月还全额偿还了尚未偿还的基于资产的贷款。在2026年2月，该公司还偿还了欠CTC的527,476美元预付款项。管理层评估了资产负债表日期之后直至财务报表能够发布之前的所有事件，并认为没有需要调整或额外披露的其他事件。

 

 

项目9：会计报告和财务信息披露方面与会计师之间的分歧与调整

 

没有。

 

项目9A：控制与操作程序

 

在本报告所涵盖的期间结束时，我们在首席执行官和财务总监的监督和参与下，对公司的披露控制与程序进行了评估。这些控制与程序符合《证券交易法》第13a-15(e条）和第15d-15(e条的规范。根据评估结果，我们的首席执行官和财务总监认为，公司的披露控制与程序并未有效发挥作用，无法确保以下两点得到保障：(i) 公司需要在根据《证券交易法》提交的报告中所披露的信息能够在SEC规定的时限内被记录、处理、汇总并上报；(ii) 这些信息能够被妥善保存并传达给管理层，包括我们的首席执行官和财务总监，或那些具有类似职责的人员，以便他们能够及时做出关于信息披露的决策。

 

对财务报告的内部控制变更

 

在截至2025年12月31日的第四季度期间，我们没有发现任何与《证券交易法》第13a-15条或15d-15条规定的评估相关的内容，这些评估内容涉及到我们对财务报告的内部控制方面。这些评估结果显示，没有任何因素对我们的财务报告内部控制产生了实质性影响，或者极有可能产生实质性的影响。

 

管理层关于财务报告的内部控制的报告

 

我们的管理层负责建立并维持有效的财务报告内部控制体系，这一要求符合《证券交易法》第13a-15(f)条的规定。管理层依据特雷德韦委员会下属组织委员会发布的《内部控制——综合框架》（2013年版本），对公司的财务报告内部控制有效性进行了评估。由于发现了一些需要整改的问题，管理层得出结论：截至2025年12月31日，公司的财务报告内部控制体系并未达到预期的效果。

 

修复/治理

 

管理层正在采取多种纠正措施来改善现有的控制机制与流程，包括加强这些机制的设计、实现自动化操作、提升员工培训水平以及加强管理层的监督力度，以从根本上解决问题。具体的措施包括加强职责分离、实施严格的对账程序、升级系统功能以及验证系统生成的数据的准确性。

 

项目9B：其他信息

 

没有。

 

项目9C：关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的信息披露。

 

不适用。

 

第三部分

 

项目10：董事、高管人员与公司治理结构

 

本项所需的信息已通过引用方式从我们即将提交给美国证券交易委员会的正式委托书中获得。该委托书涉及2026年召开的年度股东大会，标题为“董事选举”。

 

项目11：执行报酬

 

本项所需的信息已通过引用的方式从2026年股东大会通知文件中的“高管薪酬”部分获取。

 

项目12：某些受益股东的股份持有情况、管理层的相关情况以及相关的股权事务

 

本项要求提供的信息已通过引用的方式来自2026年股东大会备忘录中的“某些受益所有人的股份持有情况以及管理层及相关股东事务”部分。

 

 

项目13：某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题

 

本项目所需的信息已通过引用方式从2026年股东大会通知书中获取，具体信息位于“家庭关系及其他安排”部分。

 

项目14：主要会计费用及服务费用

 

本项目所需的信息已通过引用的方式来自2026年年度报告中“提案2：批准任命我们的独立注册公共会计事务所，负责2026年12月31日结束的财政年度的会计工作”这一章节的内容。

 

第四部分

 

项目15. 文件资料、财务报表清单

 

(a)	以下文件作为本报告的一部分被提交：

 

(1)

财务报表：

 

	页面
合并财务报表索引：	F-1
合并财务报表：
独立注册公共会计事务所的报告	F-1
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表	F-2
2025年和2024年12月31日终的合并业务报表	F-3
2025年12月31日及2024年12月31日期间的股东权益合并报表	F-4战斗机战斗机
2025年和2024年12月31日终的合并现金流量表	F-5战斗机战斗机
2025年与2024年12月31日终止的年度合并财务报表说明	F-6

 

本项要求提供的合并财务报表从第F-1页开始装订。

 

(2)

财务报表附表：

 

所有财务报表的相关附表均被省略了，因为这些附表并不适用，或者不需要提供这些信息；而所需的信息则体现在合并财务报表或其附注中。

 

(b) 展示品/展品

 

以下文件被作为本报告的附件予以提供。

 

展品编号		文件标题
3.1		经修订的公司章程，修订内容参照了2021年12月3日提交给SEC的S-1表格第一项修正案中的附件3.1。
3.2		关于2021年8月24日修订的公司章程的变更证明（该证明通过引用2021年12月3日提交给SEC的S-1表格第一项修正案中的附件3.2来获得依据）。
3.3		关于修订和重编公司章程的证书，日期为2021年12月16日（该证书的内容可通过参考2022年4月5日提交给SEC的10-K表格中的附件3.3来了解）。
3.4		修改后的公司章程（参考2022年4月5日提交给SEC的10-K表格中的附件3.4进行修订）
3.5		关于A系列可转换优先股的权益与权利认定证书（参考2023年10月13日提交的8-K表格中的附件3.1进行引用）

 

 

3.6		《Sidus Space公司修订并重新制定的章程》的修正案第2条。该修正案通过引用2023年10月13日提交给美国证券委员会的表格8-K中的附件3.2来加以说明。
3.7		对Sidus Space, Inc.的修订并重新制定的章程的修改内容。该修改内容依据2025年6月23日提交给SEC的8-K表格中的附件3.1进行引用。
4.1		根据1934年《证券交易法》第12条，注册人所持有的证券的详细描述（参见2022年4月5日提交给SEC的10-K表格中的附件4.2）。
4.2		授权书的格式（参考2023年3月27日提交给SEC的S-1表格中的附件4.2）。
4.3		授权书的格式（参考2023年10月13日提交给SEC的8-K表格中的附件4.1）。
10.1		Sidus Space, Inc. 2021年综合股权激励计划（通过引用2022年4月5日提交给SEC的10-K表格中的附件10.1来引用该计划的相关内容）
10.2		关于2021年12月1日签订的收入贷款及担保协议的文本。该协议由Sidus Space, Inc.、Carol Craig以及Decathlon Alpha IV, L.P.共同签署（相关详细信息可参考2021年12月3日向SEC提交的S-1表格的修正案第1条中的附件10.2）。
10.3		贷款转让与承担协议，签署日期为2021年12月1日。协议各方分别为：Decathlon Alpha IV, L.P.、Craig Technical Consulting, Inc.以及Sidus Space, Inc。（相关信息可参考2021年12月3日提交给SEC的S-1表格修正案第1条的附件10.3）。
10.4		贷款协议，日期为2021年5月1日。协议双方为Sidus Space, Inc.与Craig Technical Consulting, Inc.（有关公司的详细信息可参考2021年12月3日提交给SEC的S-1表格的修订案第1号中的附件10.4）。
10.5		针对董事和高级管理人员的赔偿协议格式（参考2021年12月3日提交给SEC的S-1表格修正案第1条中的附件10.5进行引用）
10.6		租赁协议日期为2016年11月29日，出租方为400 W. Central LLC，承租方为Craig Technologies Properties, LLC（该承租方已转让给Sidus Space, Inc.）。该协议的详细信息可参考2021年12月3日提交给SEC的S-1表格的修正案第1条中的附件10.6。
10.7		租赁协议日期为2021年5月21日，承租方为400 W. Central LLC，出租方为Sidus Space, Inc.（有关详细信息请参阅2021年12月3日提交给SEC的S-1表格的修正案第1条中的附件10.7）。
10.8		商业转租协议，日期为2021年8月1日。协议双方分别为Sykes Creek有限合伙公司、Craig技术咨询公司以及Sidus Space公司。（有关该公司的详细信息，请参阅2021年12月3日提交给SEC的S-1表格的修正案第1条中的附件10.8。）
10.9#		NASA于2018年11月5日颁发的合同协议（参考2021年12月3日提交给SEC的S-1表格的修正案第1条中的附件10.9即可了解该合同信息）
10.10+		Sidus Space, Inc.与Carol Craig于2021年12月16日签署的雇佣协议（相关文件可参考2022年4月5日提交给SEC的10-K表格中的附件10.10）。
10.11		销售协议，日期为2026年2月26日。协议双方为Sidus Space, Inc.与ThinkEquity LLC。有关详细信息，请参阅2026年2月26日提交给SEC的8-K表格中的附件10.1。
10.12		2023年11月16日签署的《收入贷款及担保协议》的首次修订条款（该条款的内容已通过引用2023年12月6日提交给SEC的8-K表格中的附件10.1来体现）。
14.1		《商业行为与道德准则》（该准则可通过引用2022年4月5日提交给SEC的《10-K表格》中的附件14.1来了解）
19.1		Sidus Space, Inc.的内部交易政策（参考2025年3月31日提交给SEC的10-K表格中的附件19.1即可了解该政策的内容）
21.1		子公司名单（依据2021年12月3日提交给SEC的S-1表格修正案第1条中的附件21.1进行引用）
23.1		Fruci & Associates II, PLLC的同意书
24		授权委托书（附在签名页上）。
31.1		根据《证券交易法》第13a-14(a)条，以及2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定，对首席执行官的任职资格进行认证。
31.2		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定，对财务总监的资格进行认证，该规定源自证券交易法第13a-14(a)条。
32.1		根据《证券交易法》第13a-14(b)条以及《美国法典》第18篇第1350条的规定，由首席执行官获得认证。上述规定系依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条而确立。
32.2		根据《证券交易法》第13a-14(b)条以及《美国法典》第18篇第1350节的规定，由首席财务官进行认证。该规定是依据2002年萨班斯-奥克斯利法案的第906条而制定的。
97.1		追溯政策（参考2024年3月27日提交给SEC的10-K表格中的附件97.1进行引用）
101*		关于本年度报告第10-K表格中第二部分第8项“财务报表及补充数据”所涉及的合并财务报表及其附注的XBRL格式文档集。
104*		这份年度报告的封面页采用了Inline XBRL格式，该文件包含在附件101中，即Inline XBRL文档集中。

 

+ 管理合同或补偿计划或安排。

 

根据S-K规则的第601条(b)(10)项规定，该文件中的某些机密内容被省略了。这些部分被标上了星号标记，因为那些被标记的机密内容：(1)并不具有实质性意义；(2)如果公开披露，将会对市场竞争造成负面影响。

 

项目16：10-K表格摘要

 

没有。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13条和第15(d)条的规定，注册人已妥善安排由以下签名人代表自己签署这份年度报告。该签名人在2026年3月31日已经获得相应的授权。

 

	SIDUS太空公司
	/s/ 卡罗尔·克雷格
	卡罗尔·克雷格
	首席执行官（首席执行官）及董事会主席

 

律师的权力

 

谨此声明：所有在下方签名的人士均认可，卡罗尔·克雷格被授权作为他们的法定代理人。卡罗尔·克雷格拥有完全的代理权，可以代表这些人士签署任何关于《10-K表格》的年度报告修订版文件，并将这些文件连同相关附件及其他必要文件提交给证券交易委员会。卡罗尔·克雷格被赋予全部必要的权力和权限，可以像亲自行事一样顺利地完成所有相关事务。本声明确认了卡罗尔·克雷格或其代理人所做出的所有合法行为。

 

根据1934年《证券法》的要求，这份关于Form 10-K的年度报告由以下人员代表注册人签署，他们分别以各自的身份在指定的日期签署了该报告。

 

签名		标题		日期
/s/ 卡罗尔·克雷格		首席执行官/首席执行官		2026年3月31日
卡罗尔·克雷格
/s/ 阿达什·帕雷克		财务总监		2026年3月31日
阿达什·帕雷克		（首席财务官）
/s/ 莱昂纳多·里埃拉		导演		2026年3月31日
莱昂纳多·里埃拉
/s/ 蒂芙尼·诺伍德		导演		2026年3月31日
蒂芙尼·诺伍德
/s/ 凯尔·温德林		导演		2026年3月31日
凯尔·温德林
/s/ 杰弗里·舒曼		导演		2026年3月31日
杰弗里·舒曼
/s/ 拉万森·科菲		导演		2026年3月31日
拉万松·科菲