附件 99.1
Brookfield Infrastructure Corporation
中期报告2026年第一季度
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简明和合并财务报表
截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日及
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月期间
| 指数 | |||||
| 页 | |||||
Brookfield Infrastructure Corporation（我们的“公司”）拥有并经营着高质量、必不可少、寿命长的资产，这些资产会产生稳定的现金流，并且需要相对最少的维护资本支出。我们目前的业务包括英国监管的分销业务、巴西监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明及合并财务状况表
| 截至 | |||||||||||||||||
| 百万美元 | 笔记 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 5 | $ | 589 | $ | 431 | ||||||||||||
| 金融资产 | 5 | 20 | 13 | ||||||||||||||
| 应收账款及其他 | 5 | 863 | 928 | ||||||||||||||
| 应收Brookfield Infrastructure款项 | 5, 15 | 1,691 | 1,574 | ||||||||||||||
| 流动资产 | 3,163 | 2,946 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 6 | 14,110 | 14,198 | ||||||||||||||
| 无形资产 | 7 | 3,219 | 3,102 | ||||||||||||||
| 对联营公司的投资 | 8 | 273 | 295 | ||||||||||||||
| 商誉 | 9 | 1,704 | 1,680 | ||||||||||||||
| 金融资产 | 5 | 58 | 77 | ||||||||||||||
| 其他资产 | 1,649 | 1,688 | |||||||||||||||
| 递延所得税资产 | 37 | 39 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 24,213 | $ | 24,025 | |||||||||||||
| 负债和权益 | |||||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 应付账款及其他 | 5 | $ | 1,058 | $ | 1,208 | ||||||||||||
| 无追索权借款 | 5, 10 | 1,277 | 1,214 | ||||||||||||||
| 金融负债 | 5, 11 | 28 | 17 | ||||||||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 5, 15 | 101 | 100 | ||||||||||||||
| 分类为金融负债的股份 | 5, 11 | 5,354 | 5,129 | ||||||||||||||
| 流动负债 | 7,818 | 7,668 | |||||||||||||||
| 无追索权借款 | 5, 10 | 12,064 | 11,955 | ||||||||||||||
| 金融负债 | 5, 11 | 11 | 6 | ||||||||||||||
| 其他负债 | 169 | 174 | |||||||||||||||
| 递延所得税负债 | 2,241 | 2,217 | |||||||||||||||
| 负债总额 | 22,303 | 22,020 | |||||||||||||||
| 股权 | |||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Partners L.P. | 14 | (1,460) | (1,299) | ||||||||||||||
| 非控股权益 | 3,370 | 3,304 | |||||||||||||||
| 总股本 | 1,910 | 2,005 | |||||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 24,213 | $ | 24,025 | |||||||||||||
随附的附注是财务报表的组成部分。
2 Brookfield Infrastructure Corporation
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明及合并经营业绩报表
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||||||||
| 百万美元 | 笔记 | 2026 | 2025 | ||||||||||||||
| 收入 |
12
|
$ | 884 | $ | 929 | ||||||||||||
| 直接运营成本 | 6, 7, 13 | (345) | (355) | ||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (21) | (19) | |||||||||||||||
| 518 | 555 | ||||||||||||||||
| 利息支出 |
10
|
(305) | (273) | ||||||||||||||
| 应占联营公司投资收益 |
8
|
4 | — | ||||||||||||||
| 与我们的可交换股份相关的金融负债的重新计量 | 11 | (85) | 307 | ||||||||||||||
| 盯市和外币重估 | 5 | — | (1) | ||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | (12) | 269 | |||||||||||||||
| 所得税前收入 | 120 | 857 | |||||||||||||||
| 所得税（费用）回收 | |||||||||||||||||
| 当前 | (71) | (117) | |||||||||||||||
| 延期 | (13) | 22 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ | 36 | $ | 762 | |||||||||||||
| 归因于： | |||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Partners L.P. | $ | (112) | $ | 389 | |||||||||||||
| 非控股权益 | 148 | 373 | |||||||||||||||
每股收益未在财务报表中列报，因为基础股份不构成IAS 33下的“普通股”，每股收益。
随附的附注是财务报表的组成部分。
2026年第一季度中期报告3
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明及综合收益表
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||||||||
| 百万美元 | 笔记 | 2026 | 2025 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 36 | $ | 762 | |||||||||||||
| 后续可能重分类进损益的项目： | |||||||||||||||||
| 外币换算 | (88) | 7 | |||||||||||||||
| 现金流量套期 | 5 | 3 | (15) | ||||||||||||||
| 对上述项目征税 | — | (3) | |||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | (85) | (11) | |||||||||||||||
| 综合（亏损）收入 | $ | (49) | $ | 751 | |||||||||||||
| 归因于： | |||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Partners L.P. | $ | (161) | $ | 413 | |||||||||||||
| 非控股权益 | 112 | 338 | |||||||||||||||
随附的附注是财务报表的组成部分。
4 Brookfield Infrastructure Corporation
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明及合并权益报表
| 三个月期末 2026年3月31日 百万美元 |
股本 | 留存收益 | 所有权变更 | 累计其他综合收益 | Brookfield Infrastructure Partners L.P. | 非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年1月1日的余额 | $ | 1 | $ | 268 | $ | (2,344) | $ | 776 | $ | (1,299) | $ | 3,304 | $ | 2,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | — | (112) | — | — | (112) | 148 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | (49) | (49) | (36) | (85) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合（亏损）收入 | — | (112) | — | (49) | (161) | 112 | (49) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控股权益提供的资本 | — | — | — | — | — | 46 | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控股权益分派 | — | — | — | — | — | (92) | (92) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ | 1 | $ | 156 | $ | (2,344) | $ | 727 | $ | (1,460) | $ | 3,370 | $ | 1,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月期间 百万美元 |
股本 | 留存收益 | 所有权变更 | 累计其他综合收益 | Brookfield Infrastructure Partners L.P. | 非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日的余额 | $ | 1 | $ | 509 | $ | (2,344) | $ | 581 | $ | (1,253) | $ | 3,475 | $ | 2,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | 389 | — | — | 389 | 373 | 762 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | 24 | 24 | (35) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益 | — | 389 | — | 24 | 413 | 338 | 751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控股权益提供的资本 | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控股权益分派 | — | — | — | — | — | (146) | (146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日的余额 | $ | 1 | $ | 898 | $ | (2,344) | $ | 605 | $ | (840) | $ | 3,662 | $ | 2,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是财务报表的组成部分。
2026年第一季度中期报告5
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明及合并现金流量表
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||||||||
| 百万美元 | 笔记 | 2026 | 2025 | ||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 36 | $ | 762 | |||||||||||||
| 针对以下项目进行了调整： | |||||||||||||||||
| 对联营公司投资的收益，扣除已收到的分配 |
8
|
23 | — | ||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 6, 7, 13 | 159 | 195 | ||||||||||||||
| 盯市及其他 |
5
|
29 | (259) | ||||||||||||||
| 与我们的可交换股份相关的金融负债的重新计量 | 11 | 85 | (307) | ||||||||||||||
| 递延所得税费用（回收） | 13 | (22) | |||||||||||||||
| 非现金营运资本变动，净额 | 16 | (162) | (126) | ||||||||||||||
| 经营活动产生的现金 | 183 | 243 | |||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 处置子公司，净处置现金 | 3 | — | 431 | ||||||||||||||
| 购买长期资产 | 6, 7 | (201) | (135) | ||||||||||||||
| 处置长期资产 | 6, 7 | 68 | 61 | ||||||||||||||
| 其他投资活动 | — | (389) | |||||||||||||||
| 投资活动使用的现金 | (133) | (32) | |||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 向非控股权益分派 | (92) | (146) | |||||||||||||||
| 由（向）非控股权益提供的资本 | 46 | (5) | |||||||||||||||
| 无追索权借款收益 | 10 | 1,465 | 352 | ||||||||||||||
| 偿还无追索权借款 | 10 | (1,365) | (787) | ||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure的贷款和还款 | 15 | 79 | 73 | ||||||||||||||
| 对Brookfield Infrastructure的贷款和还款 | 15 | (216) | (108) | ||||||||||||||
| 已发行可交换股份，扣除成本 | 139 | — | |||||||||||||||
| 其他融资活动 | 30 | (36) | |||||||||||||||
| 筹资活动产生（使用）的现金 | 86 | (657) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | |||||||||||||||||
| 期间变化 | 136 | (446) | |||||||||||||||
| 外汇对现金的影响 | 22 | 46 | |||||||||||||||
| 余额，期初 | 431 | 674 | |||||||||||||||
| 余额，期末 | $ | 589 | $ | 274 | |||||||||||||
随附的附注是财务报表的组成部分。
6 Brookfield Infrastructure Corporation
未经审核中期简明及合并财务报表附注
截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日及
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月期间
1.我们公司的组织和描述
Brookfield Infrastructure Corporation
Brookfield Infrastructure Corporation（我们的“公司”）及其子公司在巴西和英国拥有受监管的公用事业投资以及全球多式联运物流业务（“业务”）。我公司成立时是一家根据《中国证券报》、《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》商业公司法（British Columbia）（“BCBCA”）于2024年10月3日成立，是Brookfield Infrastructure Partners L.P.（“合伙企业”）的子公司，我们也将其称为母公司和Brookfield Infrastructure。合伙企业、我公司、Brookfield Infrastructure Holdings Corporation（“BIHC”；前身为Brookfield Infrastructure Corporation）和我们各自的子公司统称为我集团。Brookfield Corporation（“BN”）是我们公司的最终母公司。我公司A类可交换次级有表决权股份（“可交换股份”）在美国纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，代码为“BIPC”。本公司注册总部为美国纽约州韦西街250号。我司可交换股份的结构意图是在经济上等同于合伙企业的单位。在经济对等的情况下，我们预计可交换股份的市场价格将受到合伙单位的市场价格以及我们公司和Brookfield Infrastructure整体的合并业务表现的显着影响。
2.材料会计政策信息
a)合规声明
我公司及其附属公司的这些中期简明综合财务报表（“中期财务报表”）是根据国际会计准则第34号、中期财务报告，（“IAS 34”）在国际财务报告准则下®国际会计准则理事会颁布的会计准则（“国际财务报告准则”和“国际财务报告准则”），并使用我公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表（“合并财务报表”）所采用的会计政策。我公司在合并财务报表中采用的会计政策在该等财务报表附注3中披露，阅读本中期财务报表时应予以参考。
本中期财务报表由我公司董事会于2026年5月8日授权发布。
b)重大会计判断和估计不确定性的关键来源
在编制中期财务报表时，我们在应用我们的会计政策时作出判断。判断领域与我们合并财务报表中报告的领域一致。正如我们的综合财务报表所披露，我公司使用重大假设和估计来确定我们的物业、厂房和设备的公允价值以及商誉或无形资产已分配给的现金产生单位或现金产生单位组的使用价值或公允价值减去处置成本。此外，对联营公司投资的减值评估要求估计投资的可收回金额。
c）采用会计准则
我公司适用了国际会计准则理事会颁布的新的和修订后的准则，该准则自该日或之后开始的期间生效
2026年1月1日。
国际财务报告准则第9号金融工具（“IFRS 9”）和国际财务报告准则第7号金融工具的修订：
披露（“IFRS 7”）-金融工具的分类和计量
2024年5月，IASB发布了修订，明确了通过电子现金转移系统结算的金融负债的确认和终止确认时间要求，增加了评估具有或有特征的金融资产的合同现金流量特征的进一步指南，并增加了与FVOCI指定的权益工具投资和具有或有特征的金融工具相关的新的或经修订的披露。我公司对这些修正进行了评估，并确定它们对我们的合并财务报表没有实质性影响。
2026年第一季度中期报告7
3.业务处置
2025年完成处置
a)处置我司全球多式联运物流运营子公司
在2025年第一季度，我们的全球多式联运物流业务以约1.2亿美元的净收益（约4.4亿美元的全球多式联运物流运营财团）出售了一家稳定集装箱子公司的33%权益。我们公司在综合经营业绩表中确认了约5000万美元的销售收益（全球多式联运物流运营联合体约1.9亿美元）的其他收入（费用）。我们的全球多式联运物流业务将其在子公司的保留权益确认为对联营公司的投资。
在2025年第三季度，我们的全球多式联运物流业务出售了稳定集装箱组合的额外33%权益。有关更多详细信息，请参阅附注8，Investments in Associates。
4.收购企业
2025年完成的收购
a)英国光纤业务
2025年8月5日，我们的英国监管分销业务收购了FiberNest Limited（“FiberNest”），总对价为9800万美元。FiberNest提供光纤到户连接服务，并在英国各地运营一个活跃连接网络。购置成本200万美元在截至2025年12月31日止期间的综合经营业绩报表中记为其他（费用）收入。
转让对价：
| 百万美元 | |||||
| 现金 | $ | 98 | |||
| 总对价 | $ | 98 | |||
取得的资产和负债的公允价值（暂定）(1):
| 百万美元 | |||||
| 物业、厂房及设备 | 90 | ||||
| 无形资产 | 13 | ||||
| 商誉 | 14 | ||||
| 应付账款及其他 | (5) | ||||
| 递延所得税负债 | (14) | ||||
| 取得的净资产 | $ | 98 | |||
1.鉴于收购临近报告日，在最终确定所收购资产和负债的公允价值之前，这些业务的某些收购资产和负债的公允价值已在临时基础上确定。我们的合作伙伴关系正在获取更多信息，主要是为了评估截至收购之日的物业、厂房和设备的公允价值、递延所得税以及由此产生的对商誉的影响。
8 Brookfield Infrastructure Corporation
5.金融工具公允价值
金融工具的公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款。公允价值酌情参考报价或要价确定。无法获取买卖价格的，采用该工具最近一次交易的收盘价。在没有活跃市场的情况下，公允价值是根据现行市场价格（例如买卖价格）确定的，对于具有类似特征和风险状况的工具或内部或外部估值模型（例如期权定价模型和贴现现金流分析），酌情使用可观察的市场输入。
使用估值模型确定的公允价值需要使用有关估计未来现金流量和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时，我们公司主要考虑外部易于观察的市场输入，例如利率收益率曲线、货币汇率以及价格和利率波动性（如适用）。构成融资安排一部分的利率互换合约的公允价值，采用市场利率和适用的信用利差以现金流折现的方式计算。
金融工具分类
分类为公允价值变动计入损益的金融工具在综合财务状况表中按公允价值列账。分类为公允价值变动计入损益的金融工具的公允价值变动计入损益。对存在有效套期关系的按市值计价的调整以及指定为公允价值变动计入其他综合收益的证券的公允价值变动，在其他综合收益中确认。
金融工具的账面价值和公允价值
下表列出截至2026年3月31日金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：
|
百万美元
金融工具分类
|
|||||||||||||||||
| 计量基础 | 公允价值变动计入损益 | 摊余成本 | 合计 | ||||||||||||||
| 金融资产 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | — | $ | 589 | $ | 589 | |||||||||||
| 应收账款及其他（流动和非流动） | — | 2,429 | 2,429 | ||||||||||||||
|
金融资产（流动和非流动）(1)
|
78 | — | 78 | ||||||||||||||
| 应收Brookfield Infrastructure款项 | — | 1,691 | 1,691 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 78 | $ | 4,709 | $ | 4,787 | |||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||||||||
| 应付账款及其他（流动和非流动） | $ | — | $ | 776 | $ | 776 | |||||||||||
| 无追索权借款（流动和非流动） | — | 13,341 | 13,341 | ||||||||||||||
|
分类为金融负债的股份(2)
|
— | 5,354 | 5,354 | ||||||||||||||
|
金融负债（流动和非流动）(1)
|
39 | — | 39 | ||||||||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | — | 101 | 101 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 39 | $ | 19,572 | $ | 19,611 | |||||||||||
1.选择进行套期会计的衍生工具总计7800万美元计入金融资产，3900万美元计入金融负债。
2.B类份额由于其现金赎回特征，也被归类为金融负债。B类份额符合一定的资格标准，并作为权益列报。见附注14，股权。
2026年第一季度中期报告9
下表列出截至2025年12月31日金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：
|
百万美元
金融工具分类
|
|||||||||||||||||
| 计量基础 | 公允价值变动计入损益 | 摊余成本 | 合计 | ||||||||||||||
| 金融资产 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | — | $ | 431 | $ | 431 | |||||||||||
| 应收账款及其他（流动和非流动） | — | 2,538 | 2,538 | ||||||||||||||
|
金融资产（流动和非流动）(1)
|
90 | — | 90 | ||||||||||||||
| 应收Brookfield Infrastructure款项 | — | 1,574 | 1,574 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 90 | $ | 4,543 | $ | 4,633 | |||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||||||||
| 应付账款及其他（流动和非流动） | $ | — | $ | 921 | $ | 921 | |||||||||||
| 无追索权借款（流动和非流动） | — | 13,169 | 13,169 | ||||||||||||||
|
分类为金融负债的股份(2)
|
— | 5,129 | 5,129 | ||||||||||||||
|
金融负债（流动和非流动）(1)
|
23 | — | 23 | ||||||||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | — | 100 | 100 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 23 | $ | 19,319 | $ | 19,342 | |||||||||||
1.选择进行套期会计的衍生工具总计9000万美元计入金融资产，2300万美元计入金融负债。
2.B类份额由于其现金赎回特征，也被归类为金融负债。B类份额符合一定的资格标准，并作为权益列报。见附注14，股权。
下表提供了截至2026年3月31日和2025年12月31日金融工具的账面价值和公允价值：
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | |||||||||||||||||||
| 金融资产 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 589 | $ | 589 | $ | 431 | $ | 431 | |||||||||||||||
| 应收账款及其他（流动和非流动） | 2,429 | 2,429 | 2,538 | 2,538 | |||||||||||||||||||
| 金融资产（流动和非流动） | 78 | 78 | 90 | 90 | |||||||||||||||||||
| 应收Brookfield Infrastructure款项 | 1,691 | 1,691 | 1,574 | 1,574 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,787 | $ | 4,787 | $ | 4,633 | $ | 4,633 | |||||||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||||||||||||||
| 应付账款及其他（流动和非流动） | $ | 776 | $ | 776 | $ | 921 | $ | 921 | |||||||||||||||
|
无追索权借款（流动和非流动）(1)
|
13,341 | 13,023 | 13,169 | 12,940 | |||||||||||||||||||
|
分类为金融负债的股份(2)
|
5,354 | 5,354 | 5,129 | 5,129 | |||||||||||||||||||
| 金融负债（流动和非流动） | 39 | 39 | 23 | 23 | |||||||||||||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 101 | 101 | 100 | 100 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 19,611 | $ | 19,293 | $ | 19,342 | $ | 19,113 | |||||||||||||||
1.无追索权借款被归类为公允价值等级的第2级，但我们全球多式联运物流业务的某些借款除外，这些借款被归类为第1级。对于第2级公允价值，未来现金流量是根据报告期末可观察的远期利率估计的。
2.B类份额由于其现金赎回特征，也被划分为金融负债。B类份额符合一定的资格标准，并作为权益列报。
10 Brookfield Infrastructure Corporation
套期保值活动
我公司使用衍生工具和非衍生金融工具来管理或维持利息和货币风险敞口。对于某些用于管理敞口的衍生工具，我司确定是否可以应用套期会计。在可以应用套期会计的情况下，套期关系可以指定为公允价值套期、现金流量套期或者以美元以外的记账本位币对外经营净投资的外币敞口套期。要符合套期会计的条件，衍生工具必须被指定为特定风险敞口的套期，并且套期关系必须满足所有套期有效性要求，以实现在初始和套期存续期内抵消被套期风险应占公允价值或现金流量变动的目标。确定套期关系不满足全部套期有效性要求的，套期会计前瞻性终止。
现金流对冲
我司利用利率互换对冲与一项可变利率资产或负债相关的现金流的可变性和极可能的债务预测发行。结算日期与标的债务的利息支付日期重合，在债务的浮动利率利息支付影响损益的期间内将累计在权益中的金额重新分类至损益。截至2026年3月31日的三个月期间，税前未实现净收益300万美元（2025年：亏损1500万美元）在现金流量套期有效部分的其他综合收益中入账。截至2026年3月31日，与指定为现金流对冲的衍生品合约相关的衍生品资产净余额为3900万美元（2025年12月31日：资产余额为6700万美元）。
公允价值层次结构—金融工具
公允价值层级直接由与这些资产和负债的估值输入相关的主观性数量决定，具体如下：
| 1级 | — | 输入值未经调整，在计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价。 | ||||||||||||
| 2级 | — | 第1级中包含的报价以外的输入，通过与计量日的市场数据和仪器预期寿命期间的相关性，可以直接或间接地观察到资产或负债。列入这一类别的公允价值资产和负债主要是某些衍生工具合约和在不活跃市场中以公允价值计量的其他金融资产。 | ||||||||||||
| 3级 | — | 输入值反映了管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时使用的最佳估计。考虑了估值技术所固有的风险以及确定估计的投入所固有的风险。纳入这一类别的公允价值资产和负债是利率掉期合约、衍生工具合约、某些在活跃市场中没有交易的以公允价值计量的权益类证券和有限人寿基金的非控股权益在净资产中的份额。 | ||||||||||||
我公司金融资产和金融负债的公允价值以经常性公允价值计量。下表汇总了我公司金融资产和金融负债的估值技术和重要输入值：
| 百万美元 | 公允价值 等级制度 |
2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||
| 利率互换&其他 |
2级(1)
|
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| 金融资产 | $ | 78 | $ | 90 | |||||||||||||
| 金融负债 | 39 | 23 | |||||||||||||||
1.估值技巧：现金流折现。未来现金流是根据远期汇率和利率（来自报告期末可观察的远期汇率和利率）和合同远期利率估计的，并以反映我们的信用风险和各交易对手的信用风险的利率进行贴现。
在截至2026年3月31日的三个月期间，没有在1级和2级或2级和3级之间进行转移。
2026年第一季度中期报告11
6.物业、厂房及设备
| 百万美元 | 账面总额 | 累计折旧 | 累计公允价值调整 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 2025年1月1日余额 | $ | 12,297 | $ | (1,515) | $ | 1,790 | $ | 12,572 | |||||||||||||||
|
新增，净处置(1)
|
1,342 | 11 | — | 1,353 | |||||||||||||||||||
|
通过企业合并进行收购(2)
|
90 | — | — | 90 | |||||||||||||||||||
| 非现金增加额 | 47 | 21 | — | 68 | |||||||||||||||||||
| 折旧费用 | — | (536) | — | (536) | |||||||||||||||||||
| 公允价值调整 | — | — | 198 | 198 | |||||||||||||||||||
| 外币汇兑差额净额 | 390 | (77) | 140 | 453 | |||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 | $ | 14,166 | $ | (2,096) | $ | 2,128 | $ | 14,198 | |||||||||||||||
| 新增，净处置 | 121 | 2 | — | 123 | |||||||||||||||||||
| 非现金增加额 | 42 | (2) | — | 40 | |||||||||||||||||||
| 折旧费用 | — | (122) | — | (122) | |||||||||||||||||||
| 外币汇兑差额净额 | (113) | 23 | (39) | (129) | |||||||||||||||||||
| 2026年3月31日余额 | $ | 14,216 | $ | (2,195) | $ | 2,089 | $ | 14,110 | |||||||||||||||
1.于2025年7月1日，我们的全球多式联运物流业务以约11亿美元收购Global Container International LLC（“GCI”）的集装箱组合，该公司是一家约50万个20英尺当量单位的集装箱船队运营商，主要包括约8亿美元的物业、厂房和设备。该交易不符合IFRS 3业务合并标准，被视为资产购买。
2.更多详情，请参阅附注4，收购业务。
我公司的物业、厂房及设备按经常性公允价值计量，所有资产类别的重估生效日期为2025年12月31日。我公司采用收益法或折旧重置成本法确定公允价值。开发中资产在公允价值能够可靠计量的情况下进行重估。
7.无形资产
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 成本 | $ | 4,413 | $ | 4,207 | |||||||
| 累计摊销 | (1,194) | (1,105) | |||||||||
| 合计 | $ | 3,219 | $ | 3,102 | |||||||
无形资产分配给以下现金产生单位：
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 巴西受监管的天然气输送业务 | $ | 2,635 | $ | 2,509 | |||||||
| 全球多式联运物流运营 | 565 | 570 | |||||||||
| 英国受监管的分销业务 | 19 | 23 | |||||||||
| 合计 | $ | 3,219 | $ | 3,102 | |||||||
下表列示无形资产成本余额变动情况：
| 百万美元 | 截至二零二六年三月三十一日止三个月 | 截至2025年12月31日止12个月 | |||||||||
| 期初成本 | $ | 4,207 | $ | 3,762 | |||||||
|
通过企业合并进行收购(1)
|
— | 13 | |||||||||
| 新增，净处置 | 10 | 40 | |||||||||
| 非现金增加额 | 7 | — | |||||||||
| 外币换算 | 189 | 392 | |||||||||
| 期末余额 | $ | 4,413 | $ | 4,207 | |||||||
1.更多详情，请参阅附注4，收购业务。
12 Brookfield Infrastructure Corporation
下表列示了我公司无形资产的累计摊销情况：
| 百万美元 | 截至二零二六年三月三十一日止三个月 | 截至2025年12月31日止12个月 | |||||||||
| 期初累计摊销 | $ | (1,105) | $ | (870) | |||||||
| 摊销 | (37) | (132) | |||||||||
| 外币换算 | (52) | (103) | |||||||||
| 期末余额 | $ | (1,194) | $ | (1,105) | |||||||
8.对联营公司的投资
下表为联营公司投资余额变动情况：
| 百万美元 | 三个月期间 截至2026年3月31日 |
截至2025年12月31日止12个月 | |||||||||
| 期初余额 | $ | 295 | $ | — | |||||||
| 新增 | — | 605 | |||||||||
| 本期收益占比 | 4 | 25 | |||||||||
| 外币折算及其他 | 1 | — | |||||||||
| 分配 | (27) | (21) | |||||||||
| 利益处置 | — | (314) | |||||||||
| 期末余额 | $ | 273 | $ | 295 | |||||||
于2025年3月26日，我们的全球多式联运物流业务以约1.2亿美元的净收益向我们公司出售了一家稳定集装箱子公司的33%部分权益（详见附注3-业务处置，更多详情），并保留了67%的权益，作为对联营公司的投资。
2025年9月29日，我们的全球多式联运物流业务以约4.25亿美元的净收益（1.15亿美元给我们公司）出售了稳定集装箱组合额外33%的部分权益。在处置方面，Brookfield Infrastructure在综合经营业绩报表的其他收入（费用）中确认了约1.15亿美元的出售收益（对我们公司而言为3000万美元）。
下表汇总了以100%为基础的联营公司投资总余额：
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 财务状况： | |||||||||||
| 总资产 | $ | 1,965 | $ | 2,049 | |||||||
| 负债总额 | (1,150) | (1,166) | |||||||||
| 净资产 | $ | 815 | $ | 883 | |||||||
9.商誉
下表列示了我公司商誉的账面金额：
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 期初余额 | $ | 1,680 | $ | 1,609 | |||||||
|
通过企业合并进行收购(1)
|
— | 14 | |||||||||
| 外币折算及其他 | 24 | 57 | |||||||||
| 期末余额 | $ | 1,704 | $ | 1,680 | |||||||
1.更多详情，请参阅附注4，收购业务。
商誉每年进行减值评估，如果事件或情况表明可能存在减值，则更经常地进行减值评估。减值乃透过评估现金产生单位或一组现金产生单位（包括已分配商誉）的账面价值是否超过其可收回金额而厘定，乃按估计公平值减处置成本或使用价值两者中较高者厘定。于2026年3月31日，可收回金额超过各现金产生单位的账面值。
2026年第一季度中期报告13
10.借款
无追索权借款
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 当前 | $ | 1,277 | $ | 1,214 | |||||||
| 非现行 | 12,064 | 11,955 | |||||||||
| 合计 | $ | 13,341 | $ | 13,169 | |||||||
与2025年12月31日相比，无追索权借款有所增加，原因是净借款增加了1亿美元，以及主要受巴西雷亚尔升值推动的外汇影响，但部分被英镑相对于美元的贬值所抵消。
11.金融负债
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 当前： | |||||||||||
| 利率互换 | $ | 28 | $ | 17 | |||||||
| 流动金融负债合计 | $ | 28 | $ | 17 | |||||||
| 非现行： | |||||||||||
| 利率互换 | $ | 11 | $ | 6 | |||||||
| 非流动金融负债合计 | $ | 11 | $ | 6 | |||||||
分类为金融负债的股份
可交换份额、A.2类可交换份额和C类份额由于其可交换和现金赎回的特点，被划分为负债。发行时，这些股份按其公允价值确认。在初始确认后，这些股份被重新计量，以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量是以合伙企业的一个单位的价格为基础的。
2021年8月，该合伙企业收购了Inter Pipeline Ltd.（“IPL”）的控股权，对价包括现金、可交换股份以及BIPC Exchange Limited Partnership（“TERM2 Exchange LP”）的B类可交换有限合伙单位（“BIPC可交换LP单位”）。BIPC交易所LP为本合伙企业的子公司，BIPC可交换LP单位持有人有权要求本合伙企业购买BIPC可交换LP单位，并为每购买一份TERM3可交换LP单位交付一份可交换份额。在截至2026年3月31日的三个月期间，我公司就来自BIPC交易所LP单位持有人的交换请求发行了30,870股可交换股票。发行时，可交换股份按公允价值确认。
在截至2026年3月31日的三个月期间，BIPC根据其先前宣布的“在市场上”计划（“BIPC ATM”）发行了2,982，920股BIPC可交换股份，Brookfield Infrastructure根据其先前宣布的正常发行人出价回购了同等数量的合伙单位。此次发行在多伦多证券交易所和纽约证券交易所分别以每股可交换股份64.47加元和47.27美元的平均价格完成，总收益为1.41亿美元。此次发行的净收益为1.39亿美元，扣除代理商佣金成本200万美元。
在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的股东将6,965股可交换股票交换为同等数量的合伙单位。截至2026年3月31日，可交换、A.2类和C类股票被重新计量，以反映纽约证券交易所的收盘价为一个单位，每股36.12美元。与这些股份相关的重新计量损益记录在综合经营业绩报表中。在截至2026年3月31日的三个月期间，我公司就其可交换和A.2类流通股宣布并支付了6100万美元的股息（2025年：5700万美元）。可交换和A.2类股份支付的股息在综合经营业绩报表中作为利息费用列报。
14 Brookfield Infrastructure Corporation
下表提供了已发行可交换股、A.2类股、B类股、C类股的连续性时间表以及我们相应的负债和重新计量损益：
| 已发行可交换股份 （股） |
A.2类流通股（股） | BIHC已发行B类股 （股） |
C类流通股（股） | 分类为金融负债的股份 （百万美元） |
|||||||||||||||||||||||||
| 2025年1月1日余额 | 119,039,120 | 13,012,789 | 3 | 11,117,660 | $ | 4,644 | |||||||||||||||||||||||
| 股份发行 | 833,272 | — | — | — | 38 | ||||||||||||||||||||||||
| 股票发行-BIPC可交换LP单位交换 | 155,557 | — | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||
| 股份交换为单位 | (45,782) | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
| 负债的重新计量 | — | — | — | — | 441 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 | 119,982,167 | 13,012,789 | 3 | 11,117,660 | $ | 5,129 | |||||||||||||||||||||||
| 股份发行 | 2,982,920 | — | — | — | 139 | ||||||||||||||||||||||||
| 股票发行-BIPC可交换LP单位交换 | 30,870 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
| 股份交换为单位 | (6,965) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 负债的重新计量 | — | — | — | — | 85 | ||||||||||||||||||||||||
| 2026年3月31日余额 | 122,988,992 | 13,012,789 | 3 | 11,117,660 | $ | 5,354 | |||||||||||||||||||||||
与可交换份额类似，B类份额由于其现金赎回的特点，被划分为负债。然而，鉴于IAS 32中存在的狭窄范围列报例外情况，B类股是所有普通股中最次级的类别，它满足某些合格标准，并作为权益工具列报。参考附注14，股权，有关B类股的进一步详情。
2026年第一季度中期报告15
12.收入
a)按服务线划分的收入
随着服务的提供，基本上所有这些收入都会随着时间的推移而确认。下表按服务项目分列收入：
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||
| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 输气 | $ | 331 | $ | 343 | |||||||
| 租赁 | 317 | 389 | |||||||||
| 分配 | 172 | 141 | |||||||||
| 连接 | 57 | 47 | |||||||||
| 其他 | 7 | 9 | |||||||||
| 合计 | $ | 884 | $ | 929 | |||||||
在截至2026年3月31日的三个月期间，收入受益于通胀关税增加和资本委托进入费率基数，这被我们在全球多式联运物流业务中部分处置稳定资产所抵消。
b)来自外部客户的收入
下表按地理区域分列收入：
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||
| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 巴西 | $ | 332 | $ | 344 | |||||||
| 英国 | 236 | 199 | |||||||||
| 瑞士 | 67 | 84 | |||||||||
| 新加坡 | 65 | 85 | |||||||||
| 法国 | 63 | 76 | |||||||||
| 丹麦 | 36 | 41 | |||||||||
| 中国 | 25 | 30 | |||||||||
| 香港 | 16 | 19 | |||||||||
| 美国 | 9 | 12 | |||||||||
| 德国 | 8 | 9 | |||||||||
| 其他 | 27 | 30 | |||||||||
|
合计(1)
|
$ | 884 | $ | 929 | |||||||
1.我们公司的大部分租赁收入来自国际集装箱，这些集装箱被客户部署在各种各样的全球贸易航线上。租赁收入合同以美元计价，并按我们的客户所在的地理区域分类。
我们公司的客户群主要由投资级公司组成，只有一个客户占我们公司合并收入的10%以上。截至2026年3月31日的三个月期间，该客户产生的收入为2.88亿美元（2025年：3.08亿美元）。我司已完成重点交易对手信用风险复核。根据他们的流动性状况、经营业绩以及我们的应收账款账龄，我们目前不存在预期信用损失的明显变化。
16 Brookfield Infrastructure Corporation
13.直接运营成本
直接运营成本是为获得收入而发生的成本，包括所有应占费用。下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的直接运营成本。
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||
| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 折旧及摊销 | $ | 159 | $ | 195 | |||||||
| 运输和配送 | 82 | 72 | |||||||||
| Compensation | 45 | 39 | |||||||||
| 运营和维护 | 43 | 35 | |||||||||
| 其他 | 16 | 14 | |||||||||
| 合计 | $ | 345 | $ | 355 | |||||||
14.股权
我公司的股权由以下股份组成：
| B类股 （股） |
股本 （百万美元） |
||||||||||
| 2025年1月1日余额 | 31,909 | $ | 1 | ||||||||
| 2025年12月31日及2026年3月31日余额 | 31,909 | $ | 1 | ||||||||
我公司的股本由可交换股份和B类股份组成。由于可交换份额的交换特征和B类份额的现金赎回特征，可交换份额和B类份额被归类为金融负债。然而，B类股是所有普通股中次级最多的，符合某些合格标准，鉴于IAS 32中存在的狭窄范围列报例外，因此作为权益工具列报。
15.关联方交易
在正常经营过程中，我司与关联方进行了以下交易。我们公司的最终母公司是布鲁克菲尔德。我公司的其他关联方代表国银的子公司和经营实体。
Brookfield Infrastructure与服务提供商签订了管理协议，即主服务协议，而服务提供商各自均为Brookfield Asset Management Ltd.的间接全资子公司
根据主服务协议，我们连同Brookfield Infrastructure按季向服务供应商支付相当于我们集团合并市值每季度0.3125%（每年1.25%）的基本管理费。我们公司支付，或偿还合伙企业，我们的比例份额的管理费。为计算基本管理费，我们集团的市值等于Brookfield Infrastructure未持有的所有未偿还单位（假设BN在Holding LP中的有限合伙权益全部转换为单位）、优先单位和其他服务接受方的证券（包括可交换单位和可交换股份，按完全稀释的基础计算，假设任何A.2类可交换股份全部转换为可交换股份）的总价值，加上所有可求助于服务接受方的未偿还第三方债务，减去这些实体持有的所有现金。归属于我公司的金额基于可交换股份和A.2类可交换流通股相对于单位的加权平均数。
截至2026年3月31日的三个月期间，归属于我们公司的基本管理费为1900万美元（2025年：1600万美元）。
我公司的关联公司在正常运营过程中按市场条款向Brookfield Property Partners L.P.的关联公司和联营公司提供连接服务截至2026年3月31日止三个月期间，产生的收入低于100万美元（2025年：低于100万美元），发生的费用为零（2025年：无美元）。
2026年第一季度中期报告17
BIHC的一家子公司与Brookfield Infrastructure签署了两项信贷协议，一项作为借款人，一项作为贷款人，每项协议都提供了一项为期十年的10亿美元循环信贷额度，目的是为BIHC和Brookfield Infrastructure提供按需获得债务融资的机会，并最大限度地提高我们的灵活性并促进我们集团内的现金流动。此类信贷协议于2030年3月31日终止。我们打算将上述信贷融资提供的流动性用于营运资金用途，并为增长资本投资和收购提供资金。确定在任何特定情况下我们将获得这些资金来源中的哪一个，将是届时优化需求和机会的问题。
此外，每项此类信贷安排都考虑了潜在的存款安排，根据这些安排，根据该安排，贷款人将在征得借款人同意的情况下，按市场利率将资金按活期存入该借款人的账户。截至2026年3月31日，与Brookfield Infrastructure的信贷协议项下的信贷融资已提取零美元（2025年12月31日：零美元）。
我公司与Canada Holdco订立两份存款协议，一份为存款人/贷款人，另一份为存款人/借款人。每份存款协议都考虑了潜在的存款安排，根据这些安排，协议下的各方将相互同意以特定利率不时按活期存入协议下的资金。此外，我公司作为借款人与Canada Holdco作为贷款人订立信贷协议，据此，Canada Holdco为我公司设立本金总额为1.5亿美元的循环信贷额度。信贷协议的期限为十年，每年自动延长一年，除非贷款人终止。
信贷额度以美元或加元提供，将通过SOFR、基准利率、CORRA或优惠利率贷款的方式进行垫款。每项信贷便利按基准利率加上适用的利差计息，在每种情况下可根据各方当事人的约定不时进行调整。
Brookfield Infrastructure向BIHC提供了10亿美元的股权承诺。BIHC可以调用股权承诺，以换取向Brookfield Infrastructure发行若干C类股份或优先股（视情况而定），对应于被称为股权承诺的金额除以（i）在认购C类股份的情况下，除以C类股份的公平市场价值，以及（ii）在认购优先股的情况下，25.00美元。股权承诺将永久减少所谓的金额。截至2026年3月31日，$ nil（2025年12月31日：$ nil）被要求进行股权承诺。
BIHC的全资附属公司BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited和Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.（我们统称“联合发行人”）发行的任何无担保债务证券提供全额无条件担保，在每种情况下，就本金、溢价（如有）和利息的支付而言，当且随着这些将成为根据日期为2012年10月10日的信托契约到期应付或就其而言，联合发行人和发行此类证券的加拿大ComputerShare Trust Company，（ii）合伙企业的某些优先单位，关于在到期时支付分配、在赎回时支付到期金额以及在合伙企业清算、解散或清盘时支付到期金额，以及（iii）Brookfield Infrastructure在其双边信贷安排下的义务。这些安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源没有或没有合理可能对当前或未来产生重大影响。此外，BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券提供担保，以支付本金、溢价（如有）和利息在到期时以及在根据或就发行此类证券的信托契约到期应付时支付，以及（ii）Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.在其商业票据计划下的义务。
于2023年3月28日，我公司与Brookfield Infrastructure订立贷款协议（作为贷款人），金额为2.5亿美元。2024年5月24日，作为2亿美元非现金交易的一部分，这笔贷款已部分结清，截至2026年3月31日，未偿还余额为5500万美元（2025年12月31日：5600万美元）。这笔贷款在综合财务状况表中列为应收Brookfield Infrastructure款项。贷款展期至2029年5月24日到期，按SOFR加210个基点的年利率计息至2026年5月24日，此后按SOFR加475个基点的年利率计息至到期日。截至2026年3月31日止三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
2024年5月24日，作为2400万美元非现金交易的一部分，我公司与Brookfield Infrastructure（作为贷方）签订了额外的贷款协议。该贷款协议随后于2024年12月27日进行了修订，向布鲁克菲尔德基础设施提供了额外的1700万美元。截至2026年3月31日，这笔贷款的未偿还余额为4500万美元（2025年12月31日：4400万美元）。这笔贷款在综合财务状况表中显示为应收Brookfield Infrastructure的款项，在2026年5月24日之前按SOFR加210个基点的年利率计息，此后按SOFR加475个基点的年利率计息，直至到期日2029年5月24日。截至2026年3月31日的三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
截至2026年3月31日，我们在Brookfield Infrastructure的存款余额为14.13亿美元（2025年12月31日：14.35亿美元）。于2026年3月31日，应付Brookfield Infrastructure的活期存款为零美元（2025年12月31日：零美元）。存款安排按年利率0.2%计息。截至2026年3月31日的三个月期间，Brookfield Infrastructure存款的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
18 Brookfield Infrastructure Corporation
2024年5月24日，我公司与Brookfield Infrastructure订立贷款协议，作为非现金交易的一部分，累计所得款项总额为1亿美元。这些贷款在综合财务状况表中列为应付Brookfield Infrastructure的贷款，在2026年5月24日之前按SOFR加每年210个基点计息，此后按SOFR加每年475个基点计息，直至到期日2029年5月24日。截至2026年3月31日的三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：200万美元）。
截至2026年3月31日，我公司对Brookfield及Brookfield Infrastructure子公司的应付账款为5200万美元（2025年12月31日：5100万美元），对Brookfield Infrastructure子公司的应收账款为1000万美元（2025年12月31日：1200万美元）。
在2025年期间，我们的全球多式联运物流业务出售了稳定集装箱组合的66%权益。出售的权益由第三方和布鲁克菲尔德管理的私人基金平等获得，并按市场条款公平交易完成。由于出售给Brookfield管理的私人基金，Brookfield Infrastructure在第三季度确认了约1.15亿美元的收益（对我们公司而言为3000万美元）。
16.补充现金流动信息
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||
| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 已付利息 | $ | 341 | $ | 293 | |||||||
| 缴纳的所得税 | $ | 214 | $ | 197 | |||||||
已付和已收利息金额在综合现金流量表中反映为经营现金流量。支付的利息已扣除与债务相关的对冲，包括我们分类为负债的可交换股份支付的股息。
为所得税支付的金额根据相关交易的性质在综合现金流量表中反映为经营现金流量或投资现金流量。
合并现金流量表“非现金营运资金变动，净额”明细如下：
| 三个月 截至3月31日止期间 |
|||||||||||
| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 应收账款 | $ | 75 | $ | (5) | |||||||
| 应付账款及其他 | (237) | (121) | |||||||||
| 非现金营运资本变动，净额 | $ | (162) | $ | (126) | |||||||
2026年第一季度中期报告19
管理层的讨论和分析
截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日止
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年
介绍
以下管理层的讨论和分析（“MD & A”）是Brookfield Infrastructure Corporation（我们的“公司”）管理层的责任。本MD & A日期为2026年5月8日，截至该日已获我公司董事会批准发行。董事会主要通过其审计委员会履行其审查本文件的责任，该委员会完全由独立董事组成。审计委员会根据董事会授予的权力审查并在其发布之前批准本MD & A。“我们”、“我们”和“我们的”是指Brookfield Infrastructure Corporation，以及我公司作为一个集团的直接和间接经营实体。本MD & A应与我们公司最近发布的年度和中期财务报表一起阅读。如需更多信息，请访问我们的网站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR +的网站www.sedarplus.com和EDGAR的网站www.sec.gov。
我公司A类可交换次级有表决权股份（每一股，“可交换股份”）的结构意图是在经济上等同于Brookfield Infrastructure Partners L.P.（“合伙企业”、“母公司”，或与其子公司（但不包括我公司）合称“Brookfield Infrastructure”）（纽约证券交易所代码：BIP；多伦多证券交易所代码：BIP.UN）的无投票权有限合伙单位（“单位”）。我们认为，经济等价是通过可交换股份和合伙企业单位的相同股息和分配以及每一可交换股份可由持有人选择在任何时候交换为合伙企业的一个单位来实现的。在经济对等的情况下，我们预计可交换股份的市场价格将受到合伙单位的市场价格以及我们公司和Brookfield Infrastructure整体的合并业务表现的显着影响。除了仔细考虑本文件所作的披露外，我们强烈鼓励股东彻底审查合伙企业的定期报告。该合伙企业被要求向美国证券交易委员会（“SEC”）提交报告，包括20-F表格的年度报告，以及其他信息。该合伙企业的SEC文件可从SEC网站http://www.sec.gov向公众提供。已向加拿大证券当局提交的文件副本可在www.sedarplus.com上获得。有关该合作伙伴关系的信息，包括其提交给SEC的文件，也可在其网站https://bip.brookfield.com上查阅。在https://bip.brookfield.com上找到或可通过其访问的信息未纳入本MD & A，也不构成本MD & A的一部分。
除了历史信息，这份MD & A还包含前瞻性陈述。读者请注意，这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。见“关于前瞻性陈述的警示性陈述”。
列报依据
我们截至2026年3月31日和2025年12月31日的合并财务报表以及截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的合并财务报表（“中期财务报表”）是根据国际会计准则第34号、中期财务报告（“国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际会计准则第34号》。我们的中期财务报表包括我们公司及其控制的实体的账目。我公司对其行使重大影响力但不控股的投资，采用权益法核算。所有美元参考资料，除非另有说明，均以百万美元（“USD”）为单位。
我公司概况
我公司是一家加拿大公司，根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立，并受其管辖。我们是由该合作伙伴关系建立的，目的是为那些更愿意通过公司结构拥有我们的基础设施运营的投资者提供另类投资工具。虽然我们目前的业务包括英国受监管的分销业务、巴西受监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务，但由于我们公司可交换股票的交换特征，股东在布鲁克菲尔德基础设施的公用事业、运输、中游和数据运营部门的其他几个市场都有敞口。虽然我们公司可以选择以现金或合伙企业的单位结算交换义务，但我们打算交付单位。
20 Brookfield Infrastructure Corporation
我们的业务由英国监管的分销业务、巴西监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务组成。这些业务通过受监管或名义上规定的资产基础（我们称之为费率基础）或根据长期协议从收入中获得回报。我们的费率基数随着我们投资于升级和扩展系统的资本而增加。根据辖区的不同，我们的费率基数也可能因通货膨胀和维护资本支出而增加，并因监管贬值而减少。我们获得的回报通常由监管机构在规定的时间段内确定。此后，可根据既定标准对其进行习惯性审查。我们多元化的资产组合使我们能够减轻对任何单一监管制度的风险敞口。此外，由于我们业务的特许经营框架和规模经济，我们在竞争项目以扩大我们的费率基础和赚取增量收入方面通常具有显着的竞争优势。因此，我们预计随着时间的推移，我们的业务将产生稳定的收入和利润率，这应该会随着额外资本的投资和通货膨胀而增加。我们几乎所有的收入都是受监管的或契约性的。
我们公司、我们的子公司和Brookfield Infrastructure（统称为我们的“集团”）的目标是，其拥有的基础设施资产的总回报率为每年12%至15%，以长期衡量。我们集团打算通过对资产基础的升级和扩张以及收购的投资，从我们运营的到位现金流以及增长中产生这种回报。
我们最近开始探索单一的合并企业结构是否会是最好的前进道路。目标是确定，在免税的基础上，我们是否可以创建一个单一的公司证券，从而增强流动性，增加指数纳入度，并为我们的投资者创造价值。
股息政策
合伙企业的分配以运营产生的稳定、高度监管和合同现金流为基础。合伙企业普通合伙人的董事会批准将合伙企业的季度分配增加6%至$0.455每单位（或年化每单位1.82美元），从2026年3月支付的分配开始。这一增长反映了合伙企业最近委托的资本项目的预测贡献以及最近收购的预期现金收益率。鉴于其预期的运营增长，该合作伙伴关系的目标是每年增加5%至9%的分配。
我们的董事会可酌情宣布派发股息。然而，我们的每一股可交换股份的结构意图是提供相当于合伙企业一个单位的经济回报。预计我们可交换股份的股息将在就合伙单位宣布和支付分配的同时和以相同的金额宣布和支付。因此，我们的董事会批准了等值的季度股息为$0.455每股可交换股份（或年化每股可交换股份1.82美元），从将于2026年3月支付的股息开始。
2026年第一季度中期报告21
经营成果
下表汇总了我们公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的主要财务业绩：
| 百万美元 | 三个月 截至3月31日止期间 |
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| 经营业绩简表 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 收入 | $ | 884 | $ | 929 | |||||||
| 直接运营成本 | (345) | (355) | |||||||||
| 利息支出 | (305) | (273) | |||||||||
| 与我们的可交换股份相关的金融负债的重新计量 | (85) | 307 | |||||||||
| 其他（费用）收入 | (12) | 269 | |||||||||
| 所得税费用 | (84) | (95) | |||||||||
| 净收入 | 36 | 762 | |||||||||
| 归属于合伙企业的净收益（亏损） | (112) | 389 | |||||||||
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间
截至2026年3月31日的三个月期间，我们公司报告的净收入为3600万美元，其中，合伙企业的净亏损为1.12亿美元。相比之下，截至2025年3月31日的三个月期间的净收入为7.62亿美元，其中3.89亿美元归属于合作伙伴关系。净收入受益于我们各业务的通胀指数化以及我们在英国受监管的分销业务委托入费率基础的资本，部分被我们可交换股票分配增加和净借款增加导致的利息支出增加所抵消。净收入还受到根据IFRS会计准则分类为负债的我们公司可交换股票确认的重新计量损失8500万美元的影响，而截至2025年3月31日的三个月期间的重新计量收益为3.07亿美元。上一年的业绩包括我们的全球多式联运物流业务出售其在稳定资产组合中33%的权益所确认的收益。
与上年同期相比，总收入减少了4500万美元。我们业务的通胀指数化以及我们在英国受监管的分销业务中委托进入费率基础的资本以及外汇收益被我们在全球多式联运物流业务中部分处置稳定资产和我们在巴西受监管的传输业务中较低的交易量所抵消。
截至2026年3月31日的三个月期间，直接运营成本为3.45亿美元，与上一年相比减少了1000万美元。通胀、有机增长和去年资本支出的增量折旧导致的直接运营成本增加，被我们全球多式联运物流业务部分处置稳定资产的较低贡献所抵消。
截至2026年3月31日的三个月期间的利息支出为3.05亿美元，与2025年同期相比增加了3200万美元。利息支出增加的主要原因是净借款增加，以及由于我们公司的季度股息与上一年相比增加了6%，我们可交换股票的分配增加，这被归类为利息支出。
截至2026年3月31日的三个月期间，与我们归类为金融负债的股票重估有关的重新计量损失为8500万美元，而上一年的收益为3.07亿美元。重新计量损失反映了基于纽约证券交易所收盘价的合伙单位市场价格的上涨。
截至2026年3月31日的三个月期间的其他支出为1200万美元，而2025年同期的其他收入为2.69亿美元。本年度业绩受益于其他长期负债的增值费用减少，这被上一年在我们的全球多式联运物流业务中部分处置稳定资产确认的收益所抵消。
截至2026年3月31日的三个月期间的所得税费用为8400万美元，比上年减少1100万美元。外汇的影响被较低的应纳税所得额导致的当期税收减少所抵消。
22 Brookfield Infrastructure Corporation
季度财务信息概要
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | 884 | $ | 956 | $ | 917 | $ | 866 | $ | 929 | $ | 944 | $ | 912 | $ | 908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 36 | (73) | 320 | (309) | 762 | 40 | (808) | 643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于合伙企业的净收益（亏损） | (112) | (235) | 82 | (477) | 389 | (150) | (977) | 491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们的业务，鉴于其受监管和合同性质，提供稳定、可预测的收入和利润率。我们公司收入的季度差异主要是由于我们巴西受监管的天然气输送业务的通胀指数化以及外汇的影响。我公司净收入和归属于合伙企业的净收入的季度差异主要是由于根据国际财务报告准则分类为负债的我公司可交换股份确认的重估损益。在截至2026年3月31日的三个月期间，重估损失总计8500万美元。
合并财务状况表
下表汇总了我司截至2026年3月31日、2025年12月31日的财务状况表：
| 百万美元 | 截至 | ||||||||||
| 财务状况关键指标汇总报表 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 589 | $ | 431 | |||||||
| 应收Brookfield Infrastructure款项 | 1,691 | 1,574 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | 14,110 | 14,198 | |||||||||
| 无形资产 | 3,219 | 3,102 | |||||||||
| 对联营公司的投资 | 273 | 295 | |||||||||
| 总资产 | 24,213 | 24,025 | |||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 101 | 100 | |||||||||
| 分类为金融负债的股份 | 5,354 | 5,129 | |||||||||
| 无追索权借款 | 13,341 | 13,169 | |||||||||
| 负债总额 | 22,303 | 22,020 | |||||||||
| 归属于合伙企业的净资产中的权益 | (1,460) | (1,299) | |||||||||
| 总股本 | 1,910 | 2,005 | |||||||||
截至2026年3月31日，总资产为242亿美元，而2025年12月31日为240亿美元。资产增加主要是由于我们公司应收Brookfield Infrastructure的余额增加了1亿美元，由于付款时间安排导致的现金和现金等价物增加了2亿美元，以及外汇收益增加了1亿美元。这些增长被我们长期资产的折旧和摊销部分抵消，这使总资产减少了2亿美元。
我们的会计政策是以公允价值计量物业、厂房和设备，以摊余成本计量无形资产。我们对物业、厂房及设备计量以及无形资产及商誉减值测试的最后重估日期为截至2025年12月31日。我们对物业、厂房和设备的估值由受监管或长期合同现金流支撑。我们的地方收入基本上没有受到最近宏观经济环境变化的影响，因为我们通过以最小的数量和价格风险向用户提供基础设施，在资产基础上获得了受监管的回报。鉴于我们业务产生的稳定现金流，我们认为这些资产的长期价值与我们最近的估值相比没有明显变化。
我们的可交换股份、A.2类可交换股份和C类股份由于其可交换和现金赎回的特点，被归类为负债。我公司在截至2026年3月31日的三个月期间内就我们的BIPC ATM计划发行了2,982，920股可交换股票。在按公允价值进行初始确认后，这些股份被重新计量，以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流量是以合伙企业的一个单位的价格为基础的。截至2026年3月31日，这些股票被重新计量，以反映纽约证券交易所的收盘价为一个单位，每股36.12美元。
截至2026年3月31日，无追索权借款增加了2亿美元，达到133亿美元，这是由于增量净借款为1亿美元，以及主要由巴西雷亚尔升值推动的外汇影响为1亿美元，但部分被英镑相对于美元的贬值所抵消。
截至2026年3月31日，总股本为19亿美元，比2025年12月31日减少了1亿美元，原因是运营产生的收入被与我们归类为负债的股票相关的重新计量损失以及年内支付给非控股权益的分配所抵消。
2026年第一季度中期报告23
外币换算
对影响我们公司的最重要货币汇率的讨论载列如下，截至所示期间和期间：
| 期末费率 | 平均费率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 | 三个月 截至3月31日止期间 |
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| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 改变 | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴西雷亚尔 | 0.1916 | 0.1817 | 5 | % | 0.1901 | 0.1709 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 英镑 | 1.3227 | 1.3475 | (2) | % | 1.3482 | 1.2603 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 澳大利亚元 | 0.6900 | 0.6673 | 3 | % | 0.6952 | 0.6277 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
下表按所示期间最重要的非美元货币分拆外币换算对我公司权益的影响：
| 三个月 截至3月31日止期间 |
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| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 巴西雷亚尔 | $ | (46) | $ | (53) | |||||||
| 英镑 | (42) | 60 | |||||||||
| $ | (88) | $ | 7 | ||||||||
| 归因于： | |||||||||||
| 伙伴关系 | $ | (126) | $ | 29 | |||||||
| 非控股权益 | 38 | (22) | |||||||||
| $ | (88) | $ | 7 | ||||||||
截至2026年3月31日止三个月期间，外币换算对我公司权益（包括归属于非控股权益的权益）的影响为减少8800万美元（2025年：增加700万美元）。
平均货币汇率在比较基础上影响非美国业务收入和净收入的美元等值。截至2026年3月31日的三个月期间，巴西雷亚尔和英镑的平均汇率相对于美元升值。
与合伙企业相关的财务信息摘要
由于我们的可交换股份的市场价格预计将受到单位市场价格和我们集团整体的综合业务表现的重大影响，我们现提供以下有关合作伙伴关系的财务信息摘要。欲了解更多详细信息，请查看本MD & A介绍性部分中引用的合作伙伴关系定期报告。
| 百万美元 | 三个月 截至3月31日止期间 |
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| 国际财务报告准则措施 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 收入 | $ | 6,301 | $ | 5,392 | |||||||
| 净收入 | 148 | 526 | |||||||||
| 百万美元 | 截至 | ||||||||||
| 国际财务报告准则措施 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 总资产 | $ | 124,509 | $ | 128,150 | |||||||
| 负债总额 | 90,275 | 92,610 | |||||||||
| 合伙资本总额 | 34,234 | 35,540 | |||||||||
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流动性和资本资源
我们资产基础的性质和相关现金流的质量使我们能够保持稳定和低成本的资本结构。我们试图在任何时候都保持充足的财务流动性，以便我们能够在有吸引力的机会出现时参与其中，更好地抵御经济环境的突然不利变化，并维持我们对股东的分配。我们流动性的主要来源是来自我们运营的现金流、资本回收、进入公共和私人资本市场、获得合伙企业未提取的信贷额度和股权承诺以及集团范围内的流动性。我们对资产的所有权进行结构化，以增强我们将其货币化以提供额外流动性的能力。在某些情况下，子公司向我公司宣派和支付股息的能力可能受到限制。然而，截至2026年3月31日和2025年3月31日，不存在重大限制。
截至2026年3月31日，我们认为我们公司的流动资金足以满足其目前的需求。我们公司的流动资金包括以下方面：
| 截至 | |||||||||||
| 百万美元 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
| 现金 | $ | 112 | $ | 141 | |||||||
| 信贷便利 | 584 | 623 | |||||||||
| 公司流动性 | $ | 696 | $ | 764 | |||||||
我们公司在集团范围内评估流动性，与合作伙伴关系一致，因为凭借我们公司可交换股票的交换特征，股东拥有更广泛的基础设施投资基础。截至2026年3月31日，我们集团的流动资金总额为53.43亿美元（2025年12月31日：60.30亿美元）。
我们主要在运营公司层面为我们的资产融资，其债务通常具有长期期限，限制性契约很少，并且对我们的公司或我们的其他运营都没有追索权。
按截至2026年3月31日的合并基准，未来五年的预定本金偿还情况如下：
| 百万美元 | 平均期限（年） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 超越 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无追索权借款 | 6 | $ | 1,358 | $ | 928 | $ | 1,457 | $ | 1,554 | $ | 2,202 | $ | 6,192 | $ | 13,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
我公司作为贷款人与Brookfield Infrastructure订立信贷协议，据此，Brookfield Infrastructure为我公司设立本金总额为1.5亿美元的循环信贷额度。信贷协议的期限为十年，每年自动延长一年，除非贷款人终止。此外，BIHC的一家子公司与Brookfield Infrastructure签订了两份信贷协议，一份作为借款人，一份作为贷款人，每一份都提供了为期十年的10亿美元循环信贷额度，目的是为我们公司和Brookfield Infrastructure提供按需获得债务融资的机会，并最大限度地提高我们的灵活性并促进我们集团内的现金流动。我们打算将上述信贷融资提供的流动性用于营运资金用途，并为增长资本投资和收购提供资金。确定我们公司在任何特定情况下将获得这些资金来源中的哪一个，将是一个优化当时需求和机会的问题。
2026年第一季度中期报告25
金融工具
外币对冲策略
就我们认为这样做是经济的程度而言，我们的策略是对冲我们公司的一部分股权投资和/或暴露于外币的现金流。以下关键原则构成了我们外汇对冲策略的基础：
•我们利用我们业务中可能存在的任何自然对冲
•我们尽可能利用本币债务融资
•我们可能会在自然对冲不足的情况下利用衍生品合约
我们集团的大部分外汇风险敞口由合伙企业直接对冲，因此，截至2026年3月31日，我们公司有零美元（2025年12月31日：零美元）的公司外汇合约用于对冲外汇风险。
下表列出了我们截至2026年3月31日的外币敞口：
| 百万美元 | 股权投资-美元 | ||||
| 英镑 | $ | 2,237 | |||
| 巴西雷亚尔 | (830) | ||||
| 欧元及其他 | 14 | ||||
| $ | 1,421 | ||||
更多信息，见附注5，金融工具公允价值在我们的合并财务报表中。
资本再投资
从资金管理的角度来看，我们公司管理其现金储备，以期最大限度地减少外汇和行政成本，以及增强我们确保资产层面债务融资的能力。虽然资本主要在企业层面筹集，为有机增长资本支出的权益部分提供资金，但项目的实际资金可能通过向子公司注入现金或利用我们公司产生和保留的经营现金流来执行。重要的是，现金的实物流动与我们公司为资本支出提供资金或进行分配的能力没有相关性。
资本支出
由于我们公司资产基础的资本密集型性质，需要持续的资本投资，用于与我们的运营相关的工厂和设备的增加和增强、生命周期维护和维修。我们公司审查所有资本支出，并将其归类为以下两个类别之一：
•增长资本支出：由增量收入支撑的资本支出将提高我们公司的回报。这些项目有资格纳入我们业务的费率基数；或者
•维护资本支出：维持系统当前运行状态和可靠性所需的资本支出，同时确保遵守法规和安全要求。
我们对两类资本支出中的每一类分别管理审查和批准流程。成长型资本支出是隔离承保的，必须满足我们公司的目标税后股权回报门槛12-15 % +。达到这些回报目标的项目将提交给资本支出委员会，该委员会由合伙企业普通合伙人的高级人员组成。该委员会除了分析与这些项目相关的各种执行风险外，还考虑了目标回报和资金计划，审查了拟议的项目计划。一旦一个项目获得资本支出委员会的批准，它通常会被添加到积压的项目中。
维护资本支出遵循一个不同但同样稳健的过程，因为未能进行必要的投资来维持我们的运营可能会损害我们公司为我们的客户群提供服务或继续现有运营的能力。首先，涉及特定业务的运营团队在年度预算编制过程中对所有计划和提议的维护资本支出进行详细审查。这些计划在收购时与企业商定的企业维护资本方法的背景下进行审查，并考虑到绩效驱动因素，包括公共和工人的健康和安全、环境和监管合规、系统可靠性和完整性。在资产层面获得批准的维持性资本项目，然后提交给我们公司负责监督我们公司运营的企业资产管理团队，并有丰富的资产管理经验。通过与公司高级运营主管的迭代过程，通过包括确定非全权委托项目的优先顺序和与行业基准进行比较在内的全面审查来完善该计划。一旦达成一致，维护资本支出计划将获得批准，并构成年度和五年业务计划的一部分，这些计划将提交给合伙企业的高级管理团队。一旦获得批准，这些维护计划将在下一年执行，与这些计划相关的绩效将受到运营和资产管理团队的密切监控。
26 Brookfield Infrastructure Corporation
除了不同级别的内部审查外，我们公司将每年聘请一家信誉良好、全球公认的工程服务公司，对其维护资本支出的整体方法和详细的资本计划进行独立审查。每年，这家工程服务公司都会审查投资组合的一部分，轮流覆盖所有资产。对于特定年份的每项受审查资产，工程服务公司将对照行业标准、监管要求或其他基准数据审查历史和预测支出，并根据业务性质以及资产的年龄和状况确定维护资本支出计划的合理性。我们还聘请了一家会计师事务所，以审查工程服务公司提供的报告的结果，并评估与我们编制年度维持维护资本支出范围的流程相关的控制活动。
我们集团在过去五年内完成了我们在英国受监管的分销业务、巴西受监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务的审查。两家公司开展的业务的结果证实，我们规定的年度维持性维护资本支出范围是合理的，并且符合类似性质资产的行业标准。
现金流量合并报表的审查
下表汇总了合并现金流量表：
| 三个月 截至3月31日止期间 |
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| 百万美元 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动产生的现金 | $ | 183 | $ | 243 | |||||||
| 投资活动使用的现金 | (133) | (32) | |||||||||
| 筹资活动产生（使用）的现金 | 86 | (657) | |||||||||
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间
经营活动产生的现金
截至2026年3月31日的三个月期间，经营活动产生的现金总额为1.83亿美元，而上年同期经营活动产生的现金为2.43亿美元。本期经营现金流受益于通胀-指数化和资本委托进入费率基数。这些增长被我们在全球多式联运物流业务中部分处置稳定资产、我们可交换股票支付的股息增加（作为利息费用列报）以及无追索权借款支付的利息增加的影响所抵消。
投资活动使用的现金
截至2026年3月31日的三个月期间，投资活动使用的现金为1.33亿美元，而上年同期投资活动使用的现金为3200万美元。当前和前期的投资活动包括对我们英国受监管的分销业务的长期资产的额外投资。上一期间还包括存放在Brookfield Infrastructure子公司的存款。
筹资活动产生（使用）的现金
截至2026年3月31日的三个月期间，筹资活动产生的现金为8600万美元，而上年同期筹资活动使用的现金为6.57亿美元。本年度融资活动产生的现金主要由发行可交换股份和非控股权益提供的资本驱动，部分被偿还借款的净额和支付给非控股权益的分配所抵消。上一年度筹资活动使用的现金主要由资本返还和支付给非控股权益的分配以及偿还借款的净额驱动。
2026年第一季度中期报告27
股本
我公司的股权包括公众股东持有的可交换股份和Brookfield Infrastructure持有的B类股份。我们每一股可交换股份的股息预计将在宣布和支付的同时，以每股相同的金额作为对合伙企业每个单位的分配。B类股票的所有权使持有人有权在我们的董事会宣布时获得股息。
截至2026年3月31日，我公司的股本由可交换股份、A.2类可交换股份和B类股份组成。BN直接和间接持有所有已发行和已发行的A.2类可交换股份，这些股份可按一对一基础交换为可交换股份（受限于限制Brookfield及其子公司交换A.2类可交换股份，使得Brookfield及其子公司的交换可能不会导致Brookfield及其子公司拥有我公司所有已发行和已发行股份的总公平市场价值的9.5%或更多）或单位。
| 截至 | |||||||||||
| 单位 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||
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可交换股份及A.2类可交换股份(1)
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136,001,781 | 132,994,956 | |||||||||
| B类股 | 31,909 | 31,909 | |||||||||
(1)包括122,988，992股可交换股份（2025年：119,982，167股）和13,012，789股A.2类可交换股份（2025年：13,012，789股）。
2021年8月，Brookfield Infrastructure收购了IPL的控股权，收购对价包括现金、可交换股份以及Brookfield Infrastructure Corporation交易所有限合伙企业（“BIPC Exchange LP”）的可交换有限合伙单位（“BIPC可交换LP单位”）。BIPC交易所LP为合伙企业的子公司，BIPC可交换LP单位持有人有权要求合伙企业购买BIPC可交换LP单位，并为每购买一份TERM3可交换LP单位交付一份可交换份额。在截至2026年3月31日的三个月期间，我公司就来自BIPC交易所LP单位持有人的交换请求发行了30,870股可交换股票。
可交换股份可由持有人选择在任何时候以等于单位市场价格的价格进行交换。我们公司可以选择通过交付一个单位或一个单位的现金等价物来满足交换。我公司拟与单位结算任何交换请求。在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的股东将6,965股可交换股票交换为同等数量的合伙单位。B类份额可赎回现金，金额等于一个单位的市场价格。迄今没有赎回B类份额。由于可交换份额的交换特征和B类份额的现金赎回特征，可交换份额和B类份额被划分为金融负债。然而，B类股是所有普通股中最次级的类别，它符合某些合格标准，并作为权益工具列报，因为IAS 32中存在狭窄的范围列报例外。
在截至2026年3月31日的三个月期间，BIPC根据其先前宣布的“在市场上”计划（“BIPC ATM”）发行了2,982，920股BIPC可交换股份，Brookfield Infrastructure根据其先前宣布的正常发行人出价回购了同等数量的合伙单位。此次发行在多伦多证券交易所和纽约证券交易所分别以每股可交换股份64.47加元和47.27美元的平均价格完成，总收益为1.41亿美元。此次发行的净收益为1.39亿美元，扣除代理商佣金成本200万美元。截至2026年5月7日，在“在市场”计划于2027年2月28日到期（或提前终止）之前，仍有约2.21亿美元可供发行。
在截至2026年3月31日的三个月期间，我公司以每股0.455美元的价格宣布并支付了我们可交换股票的股息，因此支付的股息总额为6100万美元。为我们的可交换股票支付的股息在我们的综合经营业绩报表中作为利息费用列报。年内未就我们的B类股或C类股宣派股息。
28 Brookfield Infrastructure Corporation
上市单位价格区间及成交量
这些单位在多伦多证券交易所（“TSX”）上市交易，交易代码为“BIP.UN”。下表列出了TSX在所示期间报告的单位的价格区间（考虑了特别分配的影响后）和交易量，单位为加元：
| 单位 | |||||||||||||||||
| 高（加元） | 低（加元） | 成交量 | |||||||||||||||
| 2026 | |||||||||||||||||
| 2026年1月1日-2026年3月31日 | 54.82 | 46.33 | 33,069,724 | ||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||
| 2025年1月1日-2025年3月31日 | 48.54 | 39.68 | 27,097,862 | ||||||||||||||
| 2025年4月1日-2025年6月30日 | 46.22 | 38.30 | 30,151,936 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日-2025年9月30日 | 46.11 | 41.15 | 26,556,758 | ||||||||||||||
| 2025年10月1日-2025年12月31日 | 50.76 | 46.25 | 25,788,064 | ||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||
| 2024年1月1日-2024年3月31日 | 43.09 | 37.54 | 28,068,653 | ||||||||||||||
| 2024年4月1日-2024年6月30日 | 41.98 | 34.61 | 35,483,118 | ||||||||||||||
| 2024年7月1日-2024年9月30日 | 47.63 | 38.02 | 31,098,913 | ||||||||||||||
| 2024年10月1日-2024年12月31日 | 50.28 | 43.95 | 24,660,757 | ||||||||||||||
这些单位在纽约证券交易所上市交易，代码为“BIP”。下表列出了纽约证券交易所在所示期间报告的单位的价格区间和交易量，单位为美元：
| 单位 | |||||||||||||||||
| 高（$） | 低（美元） | 成交量 | |||||||||||||||
| 2026 | |||||||||||||||||
| 2026年1月1日-2026年3月31日 | 40.08 | 33.41 | 52,325,442 | ||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||
| 2025年1月1日-2025年3月31日 | 33.60 | 27.52 | 29,885,953 | ||||||||||||||
| 2025年4月1日-2025年6月30日 | 33.86 | 26.99 | 34,866,426 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日-2025年9月30日 | 34.07 | 29.81 | 33,762,506 | ||||||||||||||
| 2025年10月1日-2025年12月31日 | 36.41 | 33.19 | 36,218,827 | ||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||
| 2024年1月1日-2024年3月31日 | 31.95 | 27.64 | 31,192,792 | ||||||||||||||
| 2024年4月1日-2024年6月30日 | 30.75 | 25.05 | 29,357,547 | ||||||||||||||
| 2024年7月1日-2024年9月30日 | 35.19 | 27.14 | 24,284,595 | ||||||||||||||
| 2024年10月1日-2024年12月31日 | 36.42 | 30.42 | 21,892,473 | ||||||||||||||
2026年第一季度中期报告29
趋势信息
我们寻求通过如下所述的收购和有机增长机会来增加我们运营业务的现金流。特别是，我们专注于Brookfield有足够影响力或控制权来部署我们以运营为导向的方法的财团和合作伙伴关系，而Brookfield在领导此类交易方面有着良好的记录，这提供了通过收购扩大现金流的机会。我们对公司通过收购和有机增长增加现金流机会的信念是基于管理层认为在当时情况下合理的关于公司和市场的假设。我们的现金流增长、为收购或有机增长部署的资本都无法保证。见“关于前瞻性陈述的警示性声明”。
我们相信，我们的全球规模和一流的运营集团为我们提供了独特的竞争优势，因为我们能够在全球范围内有效地将资本分配给那些我们看到最大回报的行业和地区。当资产到期时，我们积极回收资产负债表上的资产，并将收益再投资于更高收益的投资策略，进一步提高回报。
资本回收一直是我们全周期投资战略的关键组成部分，对我们公司很重要，原因如下：
•关键价值创造杠杆-大多数基础设施资产达到成熟点，即资本增值或同店增长的步伐趋于平稳。在运营改善、产能利用率提高和资本扩张的时期，资本增值最大化。如果没有这些因素，我们一般会认为这些资产具有成熟的收入流。在这一点上，我们将寻求以有吸引力的回报出售它们，并将收益重新部署到新的收入流中，这将获得我们12至15% +的目标回报。
•替代资本来源-我们有时发行股票为增长提供资金；然而，资本市场并不总是可用的，因此资本循环成为重要的替代资金来源。我们认为，资本循环利用使我们能够更具战略性，专注于以非常低的贴现率出售类债券业务，同时通过避免稀释我们的高增长业务，潜在地增加股东回报。
•研究所资本纪律-对我们来说，当务之急是出售企业以实现收益最大化，而不是在需要现金时，因为在胁迫下出售几乎永远不会优化价值。虽然我们的方法可能会在我们拥有大量流动性的时期导致短期拖累业绩，但作为长期投资者，我们认为这是长期创造价值的最佳方式。
尽管对我们的业务有利，但对量化紧缩的预期和不断上升的利率环境最近造成了股市的显着波动。这种波动在科技行业表现得最为明显，我们看到该行业的估值在今年年初出现了大幅回调。尽管我们预计我们的单位价格将随着更广泛的市场情绪而变动，但我们认为我们的私有基础设施资产的潜在价值将受到较小的影响。我们预计，基础设施资产的私人买家，尤其是那些购买高质量、去风险的必要基础设施的私人买家，将着眼于更长远，受短期经济状况或情绪的影响较小。
30 Brookfield Infrastructure Corporation
关联方交易
在正常经营过程中，我司与关联方进行了以下交易。我们公司的最终母公司是布鲁克菲尔德。我公司的其他关联方代表国银的子公司和经营实体。
Brookfield Infrastructure与服务提供商签订了管理协议，即主服务协议，而服务提供商各自均为Brookfield Asset Management Ltd.的间接全资子公司
根据主服务协议，我们连同Brookfield Infrastructure按季向服务供应商支付相当于我们集团合并市值每季度0.3125%（每年1.25%）的基本管理费。我们公司支付，或偿还合伙企业，我们的比例份额的管理费。为计算基本管理费，我们集团的市值等于Brookfield Infrastructure未持有的所有未偿还单位（假设BN在Holding LP中的有限合伙权益全部转换为单位）、优先单位和其他服务接受方的证券（包括可交换单位和可交换股份，按完全稀释的基础计算，假设任何A.2类可交换股份全部转换为可交换股份）的总价值，加上所有可求助于服务接受方的未偿还第三方债务，减去这些实体持有的所有现金。归属于我公司的金额基于可交换股份和A.2类可交换流通股相对于单位的加权平均数。
截至2026年3月31日的三个月期间，归属于我们公司的基本管理费为1900万美元（2025年：1600万美元）。
我公司的关联公司在正常运营过程中按市场条款向Brookfield Property Partners L.P.的关联公司和联营公司提供连接服务截至2026年3月31日止三个月期间，产生的收入低于100万美元（2025年：低于100万美元），发生的费用为零（2025年：无美元）。
BIHC的一家子公司与Brookfield Infrastructure签署了两项信贷协议，一项作为借款人，一项作为贷款人，每项协议都提供了一项为期十年的10亿美元循环信贷额度，目的是为BIHC和Brookfield Infrastructure提供按需获得债务融资的机会，并最大限度地提高我们的灵活性并促进我们集团内的现金流动。此类信贷协议于2030年3月31日终止。我们打算将上述信贷融资提供的流动性用于营运资金用途，并为增长资本投资和收购提供资金。确定在任何特定情况下我们将获得这些资金来源中的哪一个，将是届时优化需求和机会的问题。
此外，每项此类信贷安排都考虑了潜在的存款安排，根据这些安排，根据该安排，贷款人将在征得借款人同意的情况下，按市场利率将资金按活期存入该借款人的账户。截至2026年3月31日，与Brookfield Infrastructure的信贷协议项下的信贷融资已提取零美元（2025年12月31日：零美元）。
我公司与Canada Holdco订立两份存款协议，一份为存款人/贷款人，另一份为存款人/借款人。每份存款协议都考虑了潜在的存款安排，根据这些安排，协议下的各方将相互同意以特定利率不时按活期存入协议下的资金。此外，我公司作为借款人与Canada Holdco作为贷款人订立信贷协议，据此，Canada Holdco为我公司设立本金总额为1.5亿美元的循环信贷额度。信贷协议的期限为十年，每年自动延长一年，除非贷款人终止。
信贷额度以美元或加元提供，将通过SOFR、基准利率、CORRA或优惠利率贷款的方式进行垫款。每项信贷便利按基准利率加上适用的利差计息，在每种情况下可根据各方当事人的约定不时进行调整。
Brookfield Infrastructure向BIHC提供了10亿美元的股权承诺。BIHC可以调用股权承诺，以换取向Brookfield Infrastructure发行若干C类股份或优先股（视情况而定），对应于被称为股权承诺的金额除以（i）在认购C类股份的情况下，除以C类股份的公平市场价值，以及（ii）在认购优先股的情况下，25.00美元。股权承诺将永久减少所谓的金额。截至2026年3月31日，$ nil（2025年12月31日：$ nil）被要求进行股权承诺。
2026年第一季度中期报告31
BIHC的全资附属公司BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited和Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.（我们统称“联合发行人”）发行的任何无担保债务证券提供全额无条件担保，在每种情况下，就本金、溢价（如有）和利息的支付而言，当且随着这些将成为根据日期为2012年10月10日的信托契约到期应付或就其而言，联合发行人和发行此类证券的加拿大ComputerShare Trust Company，（ii）合伙企业的某些优先单位，关于在到期时支付分配、在赎回时支付到期金额以及在合伙企业清算、解散或清盘时支付到期金额，以及（iii）Brookfield Infrastructure在其双边信贷安排下的义务。这些安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源没有或没有合理可能对当前或未来产生重大影响。此外，BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券提供担保，以支付本金、溢价（如有）和利息在到期时以及在根据或就发行此类证券的信托契约到期应付时支付，以及（ii）Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.在其商业票据计划下的义务。
于2023年3月28日，我公司与Brookfield Infrastructure订立贷款协议（作为贷款人），金额为2.5亿美元。2024年5月24日，作为2亿美元非现金交易的一部分，这笔贷款已部分结清，截至2026年3月31日，未偿还余额为5500万美元（2025年12月31日：5600万美元）。这笔贷款在综合财务状况表中列为应收Brookfield Infrastructure款项。贷款展期至2029年5月24日到期，按SOFR加210个基点的年利率计息至2026年5月24日，此后按SOFR加475个基点的年利率计息至到期日。截至2026年3月31日止三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
2024年5月24日，作为2400万美元非现金交易的一部分，我公司与Brookfield Infrastructure（作为贷方）签订了额外的贷款协议。该贷款协议随后于2024年12月27日进行了修订，向布鲁克菲尔德基础设施提供了额外的1700万美元。截至2026年3月31日，这笔贷款的未偿还余额为4500万美元（2025年12月31日：4400万美元）。这笔贷款在综合财务状况表中显示为应收Brookfield Infrastructure的款项，在2026年5月24日之前按SOFR加210个基点的年利率计息，此后按SOFR加475个基点的年利率计息，直至到期日2029年5月24日。截至2026年3月31日的三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
截至2026年3月31日，我们在Brookfield Infrastructure的存款余额为14.13亿美元（2025年12月31日：14.35亿美元）。于2026年3月31日，应付Brookfield Infrastructure的活期存款为零美元（2025年12月31日：零美元）。存款安排按年利率0.2%计息。截至2026年3月31日的三个月期间，Brookfield Infrastructure存款的应计利息为100万美元（2025年：100万美元）。
2024年5月24日，我公司与Brookfield Infrastructure订立贷款协议，作为非现金交易的一部分，累计所得款项总额为1亿美元。这些贷款在综合财务状况表中列为应付Brookfield Infrastructure的贷款，在2026年5月24日之前按SOFR加每年210个基点计息，此后按SOFR加每年475个基点计息，直至到期日2029年5月24日。截至2026年3月31日的三个月期间的应计利息为100万美元（2025年：200万美元）。
截至2026年3月31日，我公司对Brookfield及Brookfield Infrastructure子公司的应付账款为5200万美元（2025年12月31日：5100万美元），对Brookfield Infrastructure子公司的应收账款为1000万美元（2025年12月31日：1200万美元）。
在2025年期间，我们的全球多式联运物流业务出售了稳定集装箱组合的66%权益。出售的权益由第三方和布鲁克菲尔德管理的私人基金平等获得，并按市场条款公平交易完成。由于出售给Brookfield管理的私人基金，Brookfield Infrastructure在第三季度确认了约1.15亿美元的收益（对我们公司而言为3000万美元）。
32 Brookfield Infrastructure Corporation
资产负债表外安排
我们没有任何对我们的财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源产生或合理可能产生重大当前或未来影响的表外安排。
BIHC的全资附属公司BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited和Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.（我们统称“联合发行人”）发行的任何无担保债务证券提供全额无条件担保，在每种情况下，就本金、溢价（如有）和利息的支付而言，当且随着这些将成为根据日期为2012年10月10日的信托契约到期应付或就其而言，联合发行人和发行此类证券的加拿大ComputerShare Trust Company，（ii）合伙企业的某些优先单位，关于在到期时支付分配、在赎回时支付到期金额以及在合伙企业清算、解散或清盘时支付到期金额，以及（iii）Brookfield Infrastructure在其双边信贷安排下的义务。这些安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源没有或没有合理可能对当前或未来产生重大影响。此外，BIPC Holdings Inc.为（i）Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券提供担保，以支付本金、溢价（如有）和利息在到期时以及在根据或就发行此类证券的信托契约到期应付时支付，以及（ii）Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.在其商业票据计划下的义务。
在正常经营过程中，我们执行在业务处置和收购、建设项目、资本项目以及出售和购买资产和服务等交易中向第三方提供赔偿和担保的协议。我们还同意赔偿我们的董事以及我们的某些高级职员和雇员。几乎所有赔偿承诺的性质使我们无法合理估计我们可能被要求向第三方支付的最大潜在金额，因为许多协议没有规定最高金额，而且金额取决于未来或有事件的结果，目前无法确定其性质和可能性。从历史上看，我们没有根据此类赔偿协议支付过大量款项。
合同义务的表格披露
下表概述了我公司截至2026年3月31日的合同义务：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 小于 1年 |
1-2年 | 2-3年 | 3-5年 | 5 +年 | 合计 契约性 现金流 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款和其他负债 | $ | 745 | $ | 7 | $ | 13 | $ | — | $ | 11 | $ | 776 | |||||||||||||||||||||||
| 无追索权借款 | 1,358 | 928 | 1,457 | 3,756 | 6,192 | 13,691 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融负债 | 28 | 11 | — | — | — | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应付布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 101 | — | — | — | — | 101 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分类为金融负债的股份 | 5,354 | — | — | — | — | 5,354 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无追索权借款 | 1,016 | 903 | 762 | 1,084 | 1,643 | 5,408 | |||||||||||||||||||||||||||||
此外，根据主服务协议，我们连同Brookfield Infrastructure按季向服务供应商支付相当于我们集团合并市值每季度0.3125%（每年1.25%）的基本管理费。我们公司支付，或偿还合伙企业，我们的比例份额的管理费。为计算基本管理费，我们集团的市值等于未由Brookfield Infrastructure持有的所有未偿还单位（假设BN在Holding LP中的有限合伙权益全部转换为单位）、优先单位和其他服务接受方的证券（包括可交换单位和我们的可交换股份，按完全稀释的基础计算，假设任何A.2类可交换股份全部转换为可交换股份）的总价值，加上所有可求助于服务接受方的未偿还第三方债务，减去这些实体持有的所有现金。根据截至2026年3月31日的三个月期间归属于我们公司的费用，分配给我们公司的基本管理费估计约为每年7400万美元。
我们集团战略的一个组成部分是与机构投资者一起参与布鲁克菲尔德赞助的基础设施基金，这些基金的目标是适合我们集团形象的收购。在正常业务过程中，我们集团将向布鲁克菲尔德赞助的基础设施基金作出承诺，以在未来参与这些目标收购，如果确定的话。
2026年第一季度中期报告33
关键会计估计
编制财务报表要求管理层作出重大判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响报告所述期间在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及从其他来源不易看出的收入和支出的报告金额。这些估计和相关假设是基于历史经验和其他被认为相关的因素。实际结果可能与这些估计不同。
这些估计和基本假设将持续进行审查。如果修订仅影响该期间，则对会计估计的修订在修订该期间确认，如果修订同时影响当前和未来期间，则在修订该期间和未来期间确认。
我们认为至关重要的管理层作出的、在正常编制我们公司合并财务报表过程中使用的重大判断和估计概述如下。
一）物业、厂房及设备的重估
物业、厂房及设备定期重估。我公司的物业、厂房及设备按经常性公允价值计量，所有资产类别的重估生效日期为12月31日。我司在适当考虑贴现率、终值倍数和整体投资期限等重要投入的情况下，采用收益法确定公允价值。
控制和程序
在截至2026年3月31日的三个月期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
34 Brookfield Infrastructure Corporation
关于前瞻性陈述的警示性声明
本MD & A包含适用证券法含义内的前瞻性信息和前瞻性陈述，包括1995年美国证券诉讼改革法案。我们可能会在本报告、向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件以及其他公共通信中做出此类声明。“倾向”、“寻求”、“目标”、“预见”、“相信”、“预期”、“可以”、“瞄准”、“打算”、“目标”、“展望”、“努力”、“估计”、“可能”、“继续”、“计划”、其衍生形式及其他类似含义的表述，或其负面变体，以及“将”、“可能”、“应该”等未来或条件动词的类似表述，它们是对未来事件、趋势或前景的预测或指示，与历史事件无关，识别前瞻性陈述。本MD & A中的前瞻性陈述除其他外，包括关于我们的资产随着时间的推移往往会升值、我们的资产和业务增长、资本和股本回报率、对商品的需求增加和货物的全球流动、预期资本支出、我们业务的客户计划的资本项目对这些业务的业绩和增长的影响、我们的公司、一般和行政费用的程度、我们完成收购的能力、重组公司结构的举措、我们利用市场机会的能力的陈述，我们运营或将运营的资产的未来前景，与机构投资者合作，识别、收购和整合新收购机会的能力，我们资产的长期目标回报率，重组或其他结构简化交易，股息水平的可持续性，股息增长和派息率，我们公司和每项运营的经营业绩和利润率，我们产品的市场未来前景，我们通过内部增长和资本投资实现增长的计划，实现既定目标的能力，推动运营效率的能力，对我们公司的资本回报率预期，合同价格和我们运营的规定费率，我们预期的未来维护和资本支出、在增值投资中部署资本的能力、我们对未来经济状况的看法对我们公司产生的影响、我们保持充足财务流动性的能力、我们在银行信贷额度下提取资金的能力、我们通过发行股权或债务获得融资的能力、现有业务的扩张、我们经营所在市场未来机会的可能来源、我们经营业务的融资计划、外汇管理活动以及与我们的信念、前景、计划、预期和意图有关的其他陈述。尽管我们认为前瞻性陈述和信息中明示或暗示的我们公司的预期未来结果、业绩或成就是基于合理的假设和预期，但我们无法向您保证此类预期将被证明是正确的。例如，无法保证我们将批准一项交易以创建单一公司证券，或者，如果获得批准，该交易会完成。读者不应过分依赖前瞻性陈述和信息，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述和信息明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。
可能导致实际结果与此处包含的前瞻性陈述所设想或暗示的结果存在重大差异的因素包括，我们经营所在的司法管辖区和其他地方的一般经济状况可能会影响我们的产品或服务的市场，在我们的业务范围内实现增长的能力，我们实现实现实现目标回报所需的里程碑的能力，这是不确定的，其中一些取决于获得资本和持续有利的商品价格，市场条件对我们业务的影响，我公司的成功取决于市场对一家基础设施公司的需求，而这一需求是未知的，我公司是否能够获得股权和债务融资，是否有能力在竞争激烈的基础设施领域有效完成新的收购（包括仍受制于满足先决条件的潜在收购，以及无法与目前正在进行的交易的对手方达成最终协议，因为无法保证任何此类交易会被同意或完成）以及将收购整合到现有业务中，完成战略举措的能力，包括公司结构的变化、有可能扰乱我们投资的业务和行业的技术变化、关键商品的市场状况、可能对我们业务的财务和经营业绩产生重大影响的价格、供应或需求、影响我们受监管业务的监管决策、我们实现交易、举措或收购的预期收益的能力、我们获得有利合同的能力、影响我们业务的天气事件、我们收费公路业务的交通量、流行病或流行病，以及我们向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中描述的其他风险和因素，包括我们最近的20-F表格年度报告中“风险因素”项下以及其中描述的其他风险和因素。
我们提醒，上述可能影响未来结果的重要因素清单并非详尽无遗。在依赖我们的前瞻性陈述来做出有关我们公司的决策时，投资者和其他人应该仔细考虑上述因素以及其他不确定性和潜在事件。除法律要求外，本公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何书面或口头前瞻性陈述或信息的义务。
2026年第一季度中期报告35