公司甲板2025年8月
Recursion Pharmaceuticals, Inc.（“Recursion”、“我们”、“我们”或“我们的”）的本次演示文稿和任何随附的讨论包含的非历史事实的陈述可能会被视为联邦证券法下的前瞻性陈述，可以用“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”等词语来识别，或类似含义的词语，包括但不限于有关Recursion有能力证明技术驱动的方法在提高药物发现的速度、质量和可扩展性方面的潜力的陈述；被优先考虑和取消优先考虑的项目的潜在前景；Recursion作为TechBio的领导者的未来，以及更快地向患者提供更好治疗的能力；Recursion的OS将一流和同类最佳药物发现产业化；潜在里程碑的发生或实现；当前和未来的临床前和临床研究，包括研究登记的时间表、数据读出，以及向促进IND和其他潜在研究的进展；其管道、合作伙伴关系和数据战略的进展；我们候选药物的市场机会的潜在规模；许可、伙伴关系和合作的结果和收益，包括合作伙伴行使选择权以及潜在里程碑付款的金额和时间；启动、时间安排、进展、结果，以及我们研发计划的成本；我们Recursion OS的进步；建立更多合作伙伴关系的潜力；我们为临床开发识别可行的新候选药物的能力以及我们期望识别此类候选药物的加速速度，包括我们利用通过许可协议获得的数据集提高机器学习能力并加速临床试验注册的能力；Recursion的现金消耗、现金状况和现金跑道；核心整合计划的完成以及与Exscientia业务合并的结果；以及其他许多方面。其他重要因素和信息包含在Recursion最近的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及该公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中，可在https://ir.curresion.com或www.sec.gov上查阅。所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，并且仅适用于作出这些陈述之日。Recursion不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基于从第三方来源获得的研究、出版物、调查和其他数据以及公司自己的内部估计和研究。虽然公司相信这些第三方来源在本演示文稿日期是可靠的，但它没有独立核实，也不对从第三方来源获得的任何信息的充分性、公平性、准确性或完整性作出任何陈述。此外，本演示文稿中包含的所有市场数据均涉及多项假设和限制，无法保证此类假设的准确性或可靠性。最后，虽然该公司认为自己的内部研究是可靠的，但此类研究并未得到任何独立来源的验证。所包含的信息，或可通过我们的网站访问的信息不是本演示文稿的一部分，也不包含在本演示文稿中。与其他临床试验和其他候选药物的跨试验或跨候选药物比较不是基于头对头研究，而是为了提供信息目的而提出；比较是基于其他临床试验和其他候选药物的公开信息。此处包含的任何非递归徽标或商标均为其所有者的财产，仅用于参考目的。重要信息2
递归的存在是为了找到发现和开发新药的更好方法3生物学异常复杂；我们只了解它如何发挥作用的一小部分
递归的存在是为了找到发现和开发新药的更好方法4 ERoom定律药物发现随着时间的推移变得越来越慢、越来越贵药物发现随着时间的推移变得越来越慢、越来越贵生物学异常复杂；我们只了解它如何发挥作用的一小部分摩尔定律计算能力随着时间的推移变得越来越快、越来越便宜
递归的存在是为了找到发现和开发新药的更好方法5随着时间的推移，药物发现变得越来越慢、越来越昂贵生物学异常复杂；我们只了解它如何发挥作用的一小部分快速的技术步伐为大规模建模和模拟生物学和化学提供了一种从根本上全新的方法
Recursion的无偏平台方法提供了强大的内部和合作伙伴组合6 •由专有和适合用途的规模化数据提供支持•涵盖新型靶点发现、精密化学和优化临床试验的端到端能力•建立在干法实验室预测和湿法实验室验证的迭代周期之上，以加速学习计算组合数据验证模型
递归OS 2.0：高效提供新颖的见解、精准设计和优化的临床试验7设计工作流程自动化ADMET自动化化学自动化生物学3D蛋白质和原子模型分子特性预测和设计科学代理提名工作流程科学代理转录组学分析和模型基于ML的患者连接（RWD）LLM & Graphs MOA反卷积缩放结合亲和力预测表现组学分析和模型临床试验设计ClinTech工作流程AI驱动的招募因果AI患者分层和适应症选择AI支持的精准设计AI驱动的生物洞察AI知情的临床开发
Boltz-2：开源模型，MIT商品化绑定亲和力预测以1000倍速度接近FEP精度8在不到两个月的时间内下载量超过17.1万次，唯一用户达到41.5k，专为药物发现和虚拟筛查接触/口袋限制而设计——确保输出遵循尊重给定条件允许用户指定实验模式以模拟模板转向——允许用户输入嵌入先验知识的参考模板
ClinTech：通过构建端到端平台实现临床开发产业化，以提高成功概率9 •患者平台连接•实现目标验证和患者分层•支持扩展到新的适应症•通过临床试验模拟进行更稳健的试验规划•可能有多达30%的患者接受最佳剂量•有可能通过高质量站点将入组预测速度提高50% •由集成技术堆栈、RWE和机构解决方案提供支持的试验启动速度快2个月以上战略合作伙伴关系将因果AI应用于人类基因组学智能临床试验设计AI驱动的招募和执行
小细胞肺癌用REC-4539（靶点：LSD1）战略暂停。提供管道进展和伙伴关系价值10个目标疾病适应症晚期发现临床前1/2期关键/3期肿瘤学REC-617 CDK7晚期实体瘤REC-1245 RBM39生物标志物丰富的实体瘤和淋巴瘤REC-3565 MALT1 B细胞恶性肿瘤REC-7735 PI3K α H1047R乳腺癌罕见病REC-4881 MEK1/2家族性腺瘤性息肉病REC-102 ENPP1低磷酸症伙伴关系治疗领域重点介绍了罗氏和基因泰克神经科学与肿瘤学在人类细胞环境中的首个神经科学表现图。一项可选的GI肿瘤学项目继续推进。在18个月内通过四个不同的BIC和FIC发现项目实现了多达40个化合物项目的潜力赛诺菲肿瘤学和免疫学里程碑；即将到来的几个项目里程碑的潜力拜耳肿瘤学推进具有以前“不可药物”靶点的多个项目，以引领系列里程碑TERM0 KGaA与德国达姆施塔特肿瘤学和免疫学多年合作，以确定和推进一流和一流项目
推进具有强大治疗理由的项目，由基于年度US + EU5和目前确定的适应症1的递归OS可寻址患者群体估计提供支持。包括卵巢癌、乳腺癌、非小细胞肺癌（NSCLC）、结直肠癌、胰腺癌、头颈癌2。生物标志物富集3。确诊患者注：REC-4539 | LSD1：为可逆性和CNS穿透而设计的精确度。战略暂停确保有竞争力的靶点产品简介11 REC-617 | CDK7实体瘤1优化PK/PD用于更广泛的治疗指数~18.5万可寻址患者REC-1245 | RBM39实体瘤2，淋巴瘤表型洞察揭示用于基因组不稳定癌症合成致死靶向的新型MOA~100,000 +可寻址患者REC-4881 | MEK1/2家族性腺瘤性息肉病（FAP）表型洞察MEK1/2抑制APC突变FAP~50,000可寻址患者REC-3565 | MALT1 B细胞恶性肿瘤潜在的较低UGT1A1抑制和脱靶AEs~41,000可寻址患者REC-7735 | PI3K α H1047R乳腺癌选择性和更广泛的治疗指数~11,000可寻址患者REC-102 | ENPP1i低磷酸症（HPP）口服，高选择性和强效，适用于终生给药~7,8003可寻址患者
通过利用Recursion 2.0124在过去18个月内实现的高级伙伴关系发现计划里程碑付款在未来12-15个月内向开发候选者推进的几个计划通过利用RecursionOS和基因泰克在神经科学领域的生物学专业知识Phenomaps，在GI肿瘤学适应症和多个神经科学项目中继续推进项目进展到目标验证，GI肿瘤学• 1万亿个iPSC衍生细胞• 1000亿个GI肿瘤学相关细胞• 5000个转录组5到2026年底合作里程碑的潜力超过1亿美元Recursion & Bayer已提名多个早期发现精准肿瘤学项目，针对以前“不可用药”的目标开展多年合作，以确定一流和一流的靶点
递归使药物更快地进入临床并以更低的成本0102030405060行业递归T im e t o c a n d id a te i d（m o n th s）走得更快05 1015202530行业递归C o s t to i n d（$ m）花费更少05001,0001，5002,0002，0002,5003，000行业递归高产复合设计# s y n th e s iz e d t o c a n d id a te 0 2468 101214行业递归T im e t o h it p a c k a g e（m o n th s）快速验证假设（最左边）：传统递归程序从假设筛选到验证命中包的时间。（中左）：从hit到候选ID合成的遗留Exscientia化合物。（中右）：从假设筛选到完成传统递归新化学实体（NCE）项目的IND授权研究并推进临床试验的总支出。IND的成本已经使用美国消费者价格指数（CPI）进行了通胀调整（最右侧）。自2017年底至2024年，验证潜在客户的时间是超过280个遗留递归程序的平均值。行业数据改编自Paul，et al.，Nature Reviews Drug Discovery（2010）9,203 – 21413
管道
内部管道PIPELINE
Pipeline：推进5 +跨肿瘤学和罕见病的高潜力项目16 REC-4539治疗小细胞肺癌（目标：LSD1）处于战略暂停阶段。靶点疾病适应症晚期发现临床前1/2期关键/3期肿瘤学REC-617 CDK7晚期实体瘤REC-1245 RBM39生物标志物丰富实体瘤&淋巴瘤REC-3565MALT1 B细胞恶性肿瘤REC-7735 PI3K α H1047R乳腺癌罕见病REC-4881 MEK1/2家族性腺瘤性息肉病REC-102 ENPP1低磷酸症
由Recursion OS 2.0平台提供支持的有针对性的、差异化的投资组合战略探索未知领域，通过追求新的目标来开发差异化药物First-in-class分子提供显着有意义的进步，差异化药物Best-in-class分子差异化、产品至上的思维模式，由Recursion OS 2.0集成、端到端技术堆栈多模态生物学·Design·ClinTech专注于快速明确的go/no-go、差异化TPP，使POC能够在专业领域和效率领域上快速加倍下降肿瘤学·I & I·神经科学·Rare内部开发创新分子，由我们的平台提供支持注：利用平台洞察力在License17中战略性地
REC-617（CDK7抑制剂）：AI启用的因果推断加强了ELUCIDE181的卵巢癌适应症选择的临床前数据。Besnard等，AACR（2022）2。基于网络知情定向无环图（DAG）的因果推理框架，评估CDK7对临床结果的影响。患者被标记在他们的NGS测序日期，并随访到死亡或审查与10 +年的患者跟踪可用。该模型针对相关的临床和基因组混杂因素进行调整，包括BRCA状态、治疗史和肿瘤基因组学。用REC-617对CDK7抑制敏感的卵巢细胞株•在glo滴度测定中对超过360个细胞系进行无偏分析使用组学和临床数据的细胞面板因果推断CDK7根据利用多组学和临床数据的因果推断框架，成为卵巢癌存活率低的可能驱动因素•使用DNA的患者记录超过约32K，RNA和临床结果影响•支持使用组学和患者数据进行因果推断的临床前发现•第1个适应症：采用REC-617治疗的2L +铂类耐药卵巢癌（PROC）有效肿瘤消退•< 10小时IC80以上暴露以优化获益-风险的体内模型CDX模型：OVCAR1患者数据：卵巢癌2细胞系：OVCAR3 S u rv iv a l p ro b a b ili ty测序后的月数
机制验证RBM39降解% R B M 39 9d e g r a d a t io n（n o rm a li ze d-v e h ic le）浓度（nM）递归OS Insight REC-1245（RBM39 degrader）：平台衍生洞察力解锁全面的基因组不稳定性脆弱性19治疗后临床前数据日t u m o r v o lu m e（m m 3）卵巢CDX模型：OVK18（MSI-H）REC-1245在卵巢CDX中诱导显着的肿瘤退回•由复制应激升高驱动的模型REC-1245转化表型洞察力•驾驶快速和24小时内人类PBMC中的有效RBM39降解RBM39损失模拟CDK12缺乏• 204个候选者合成到候选者ID（REC-1245）• 18个月内从目标ID到IND使能研究的高级程序CDK12 RBM39CDK13 RBM39 CDK12 CDK13
REC-3565（MALT1抑制剂）：总结&下一步单药治疗剂量递增正在进行，初步更新2H26 RWD，以对抗试验入组的竞争•战略站点建议和患者靶向的高级分析•在英国和西班牙发现的> 50个新的潜在位点单药和协同活性•单药显示肿瘤生长退行•组合臂中70%的小鼠在最后一次给药后10天没有可触及的肿瘤，旨在递送平衡化合物，提高安全性（UGT1A1）和疗效•杠杆分子动力学和热点分析CDX模型：OCI-LY101说明性示例344新化合物到候选ID 201。Payne et al. ENA，（2024）。临床开发递归OS Insight临床前验证
REC-4881（MEK1/2抑制剂）：总结&下一步2期剂量扩展正在进行中，更新2H25体内模型：APCmin/+ 1 RWE以对标临床试验疗效•评估接受常规护理的FAP患者的自然历史数据•与开放标签REC-4881试验相比，为息肉负担提供参照系息肉计数显着降低，优于塞来昔布•与通过表型发现平台鉴定的塞来昔布不同，同时降低息肉数量和癌前腺瘤百分比• FAP的新治疗机制•靶向策略选择性阻断ERK激活（MAPK通路）以抑制疾病进展1。N = 15跨臂，REC-4881和塞来昔布口服8周。2.癌前腺瘤百分比数据存档。21 REC-4881抑制APC突变的致病作用临床开发递归OS Insight临床前验证
REC-7735：PI3K H1047R – Summary & next steps Biological Insight对H1047R突变体PI3K over WT的高选择性降低剂量限制性高血糖设计AI驱动的生成设计通过热点分子动力学发现独特的化学系列体内数据低剂量下的显着肿瘤消退优于临床批准的药物临床数据支持靶向H1047R突变乳腺癌作为单一疗法或与标准护理治疗联合使用下一步是什么•开发候选提名2H25 REC-7735靶点概况•潜在的同类最佳PI3K H1047R抑制剂•针对WT PI3K的选择性> 100倍•无显着体外安全性问题，优越的BSEP，脱靶&肝球状与竞争对手对比•高CNS渗透剂，剂量限制性AEs风险低22
REC-102：ENPP1 –总结&下一步Biological Insight通过受控ENPP1抑制减少PPi产生以恢复骨低矿化设计AI驱动的通过片段筛选的生成设计以增强体内金属酶选择性数据通过瞬时PPi减少在HPP小鼠中的显着生存获益验证了解决青少年显着未满足需求的机制原理临床机会和成人发病的HPP患者REC-102靶点概况•潜在的first-in-class ENPP1抑制剂•高口服生物利用度支持QD或BID给药•在10 μ m时没有抑制> 70%的激酶•没有发现显着的体外安全责任What’s Next •正在进行IND授权研究• 1期启动2H26 23
合作管道PIPELINE
通过利用Recursion 2.0254在过去18个月内实现的计划里程碑付款实现了高级合作伙伴发现，在未来12-15个月内，几个向开发候选者推进的计划通过利用RecursionOS和基因泰克在神经科学领域的生物学专业知识Phenomaps，在GI肿瘤学适应症和多个神经科学项目中继续推进项目进展到目标验证，GI肿瘤学• 1万亿个iPSC衍生细胞• 1000亿个GI肿瘤学相关细胞• 5000个转录组5到2026年底合作里程碑的潜力超过1亿美元Recursion & Bayer已提名多个早期发现精准肿瘤学项目，针对以前“不可用药”的目标开展多年合作，以确定一流和一流的靶点
赛诺菲合作推进I & I和肿瘤学领域的新靶点–实现了4个里程碑，多个额外的预期OptimizeDesignBiology QM/MD模拟探索蛋白质和配体灵活性应用递归OS前沿生成设计平台主动学习最大限度地优化和探索迄今为止实现的4个项目里程碑•完成首次开发候选者并将项目推进临床•继续推进广泛的first-in-class管道和具有递归OS的一流药物下一个从递归现象图中确定的未来生物学洞察• Gambit • MMPA •逆转合成•基于ML的MPO过滤器选项• ABFE • RBFE •共折叠•基于QM的确认分析• GP学习•覆盖评分最先进的体内设施和生物学实验室• Invivomics •数字毒理学•定制的生物验证利用工具套件，为每个程序量身定制，以协作识别并推动开发候选1递归OS平台1。赛诺菲通过IND使能研究、临床试验、监管批准和商业化采取开发候选26
罗氏和基因泰克在神经科学和GI肿瘤适应症领域的合作–对项目的新生物学见解不带偏见~5个表谱图•正在构建额外的表谱图谱•利用递归OS并与罗氏和基因泰克合作，确定GI肿瘤学适应症和神经科学领域的新项目下一步是什么合作从表谱中确定新的生物学见解，供Loop中的验证实验室使用，这些表谱来自超过1万亿个iPSC细胞和1000亿个GI OnC相关细胞~5,000个来自多种疾病相关细胞类型的转录组递归OS平台，接受复合治疗和/或基因KO，导致Loop中的数据优化DesignBiology Lab约171TB图片来源：基因泰克202427
财务更新
有能力实现即将到来的里程碑1。现金、现金等价物和受限制现金2。YE2024报告了Recursion和Exscientia合并后的运营支出，不包括非现金GAAP项目（例如基于股份的薪酬）。2026年估计< 3.9亿美元烧钱3。来自合伙企业的经风险调整的现金流入包括在估计的现金跑道4中。现金消耗，定义为经营现金流减去资本支出，不包括合伙企业和融资流入、交易费用和遣散费29 •截至2025年6月30日现金1为5.338亿美元现金，现金等价物和受限制现金运营现金流入• 700万美元赛诺菲里程碑付款• 2860万美元研发税收抵免•到20263年底合作伙伴流入可能超过1亿美元•预计2025年现金消耗4 < 4.5亿美元•预计2026年现金消耗4 < 3.9亿美元预计进入2027年第四季度的现金跑道2Q25指引突出2025和2026年运营和基础设施精简•预计2024年至20262期间的备考运营费用将减少约35%
期待
内部和外部管道势头FY 2025和2026即将到来的管道催化剂合作伙伴关系催化了额外的表型图选项的潜力多个新项目启动的潜力合作伙伴选择的多个项目的潜力20252026 H1 REC-617（CDK7i）在晚期实体瘤中启动组合研究H2 REC-4881（MEK1/2i）在FAP中的额外安全性和有效性数据TUPELO REC-617（CDK7i）在晚期实体瘤中的额外1期数据来自ELUCIDATE REC-7735（PI3K α H1047Ri）DC提名H1 REC-1245（RBM39）的早期安全性和PK来自单一疗法试验H2 REC-3565（MALT1）的早期安全性和PK来自单一疗法试验REC-102（ENPP1i）PH1启动– 2H26 31
