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希尔顿公布第四季度和全年业绩
弗吉尼亚州麦克莱恩（2026年2月11日）—— Hilton Worldwide Holdings Inc.（“希尔顿”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）（纽约证券交易所代码：HLT）今天公布了其2025年第四季度和全年业绩。亮点包括：
•第四季度摊薄后每股收益为1.27美元，全年为6.12美元
•经特殊项目调整后的稀释后EPS，第四季度为2.08美元，全年为8.11美元
•第四季度净收入为2.98亿美元，全年净收入为14.61亿美元
•第四季度调整后EBITDA为9.46亿美元，全年为37.25亿美元
•与2024年同期相比，第四季度和全年全系统可比RevPAR在货币中性基础上分别增长0.5%和0.4%
•第四季度批准了3.74万个新房间用于开发，使我们的开发管道截至2025年12月31日达到创纪录的52.05万个房间，较2024年12月31日增长4%
•第四季度在我们的系统中增加了26,000个房间，导致全年有97,000个房间开放，较2024年12月31日贡献了6.7%的净单位增长
•于2025年12月发行本金总额10亿美元、2034年到期的5.500%优先票据
•宣布于2026年1月推出新品牌希尔顿公寓精选
•2025年12月扩展希尔顿荣誉客会历险记，欢迎Explora Journeys成为第二个合作伙伴，继2024年AutoCamp之后，扩展到豪华海洋旅行
•第四季度期间回购了280万股希尔顿普通股，使包括股息在内的总资本回报达到本季度的7.92亿美元，全年为33亿美元
•与2025年相比，2026年全年全系统RevPAR预计在可比和货币中性基础上增长1.0%至2.0%；全年净收入预计在19.82亿美元至20.11亿美元之间；全年调整后EBITDA预计在40亿美元至40.40亿美元之间
•2026年全年资本回报预计约为3.5美元 十亿
•预计2026年的净单位增长率将在6.0%至7.0%之间
1
概述
希尔顿总裁兼首席执行官Christopher J. Nassetta表示：“我们又交付了一个季度强劲的底线业绩，证明了我们商业模式的持续实力。当我们展望2026年时，我们越来越看好由更广泛的宏观经济增长以及重大的全球和国内事件推动的顺风建设，包括需求模式的改善，如果再加上有限的供应增长，这应该会导致更强劲的RevPAR表现。我们开发管道的质量、我们令人兴奋的新品牌和合作伙伴关系的引入，以及我们现有品牌在全球范围内的持续增长，使我们有信心在2026年及以后实现6.0%至7.0%的净单位增长。”
截至2025年12月31日止三个月，全系统可比RevPAR较2024年同期增长0.5%，原因是ADR增加，但被适度的入住率下降部分抵消。与2024年同期相比，管理和特许经营费收入增长了7.4%。
截至2025年12月31日止年度，由于ADR增加，全系统可比RevPAR较2024年同期增长0.4%。与2024年同期相比，管理和特许经营费收入增长了6.4%。
截至2025年12月31日止三个月，摊薄后每股收益为1.27美元，经特殊项目调整后的摊薄后每股收益为2.08美元，而截至2024年12月31日止三个月的摊薄后每股收益分别为2.06美元和1.76美元。截至2025年12月31日止三个月的净收入和调整后EBITDA分别为2.98亿美元和9.46亿美元，而截至2024年12月31日止三个月的净收入和调整后EBITDA分别为5.05亿美元和8.58亿美元。
截至2025年12月31日止年度，摊薄后每股收益为6.12美元，经特殊项目调整后的摊薄后每股收益为8.11美元，而截至2024年12月31日止年度的摊薄后每股收益分别为6.14美元和7.12美元。截至2025年12月31日止年度的净收入和调整后EBITDA分别为14.61亿美元和37.25亿美元，而截至2024年12月31日止年度的净收入和调整后EBITDA分别为15.39亿美元和34.29亿美元。
发展
2025年第四季度，我们开设了190家酒店，总计2.6万间客房，净增加客房2.13万间。值得注意的开业项目包括中国的上海前滩华尔道夫酒店和超过10家Tapestry Collection酒店，包括Anise Aluma Athens、Tapestry Collection by Hilton in Greece和Diyar Ajwa、Tapestry Collection by Hilton in Saudi Arabia，继续推动生活方式品牌在全球的扩张。我们预计将继续看到我们的Tapestry品牌增长，第四季度签约近20人。其他值得注意的生活方式开业包括Canopy by Hilton Istanbul Taksim和Canopy by Hilton Izmir Bomonti，代表该品牌在T ü rkiye的首批酒店。我们还介绍了我们的首个Outset Collection by Hilton酒店，其中包括Slackline Moab和ACME Hotel Chicago的开业。2026年1月，我们宣布推出新品牌Apartment Collection by Hilton，最初将在我们系统中已经建立的公寓式单元基础上增加多达3,000个增量单元，预订将从2026年上半年开始。
我们在第四季度的开发管道中增加了37,400间客房。截至2025年12月31日，我们的开发管道总计3,703家酒店，代表520,500间客房，遍布129个国家和地区，其中包括26个我们没有现有酒店的国家和地区。此外，在开发管道中的房间中，几乎一半正在建设中，一半以上位于美国以外的地区。
资产负债表和流动性
截至2025年12月31日，我们有125亿美元的未偿债务，不包括扣除未摊销的递延融资成本和贴现，加权平均利率为4.76%。不包括所有融资租赁负债，我们有121亿美元的未偿债务，加权平均利率为4.76%，没有在2027年4月之前到期的重大债务。我们认为，我们有足够的流动性来源和进入债务市场的机会，以解决在相应到期日或之前到期的所有债务的偿还问题。
2025年12月，我们发行了本金总额为10亿美元、于2034年到期的5.500%优先票据，并使用部分净收益赎回了本金总额为5亿美元、于2028年到期的5.750%优先票据，外加应计和未付利息。截至2025年12月31日，我们的循环信贷安排下没有未偿还借款，在考虑了1.06亿美元的未偿还信用证后，该机制的可用借款能力为18.94亿美元。截至2025年12月31日，现金和现金等价物总额为9.7亿美元，其中包括5200万美元的限制性现金和现金等价物。
2025年12月，我们支付了每股普通股0.15美元的季度现金股息，支付总额为3500万美元，使当年的股息支付总额达到1.43亿美元。2026年2月，我们的董事会授权在2026年3月31日向截至2026年2月27日营业结束时我们普通股的记录持有人支付每股普通股0.15美元的定期季度现金股息。
在截至2025年12月31日的三个月中，我们以每股272.40美元的平均价格回购了280万股希尔顿普通股，总计7.57亿美元。在截至2025年12月31日的一年中，我们以每股253.71美元的平均价格回购了1250万股希尔顿普通股，向股东返还了33亿美元的资本，
2
包括股息。截至2025年12月31日，我们的股票回购计划下剩余的授权金额约为13亿美元。2026年1月，我们的董事会根据我们的股票回购计划授权额外35亿美元用于股票回购。
截至2026年2月6日的流通股数量为2.293亿股。
展望
希尔顿展望中基于股票的指标包括第四季度的实际股票回购，但不包括此后潜在股票回购的影响。
2026年全年
•在货币中性的基础上，全系统可比RevPAR预计将比2025年增长1.0%至2.0%。
•摊薄后每股收益预计在8.49美元至8.61美元之间。
•经特殊项目调整后的稀释后每股收益预计在8.65美元至8.77美元之间。
•净收入预计在19.82亿美元至20.11亿美元之间。
•调整后的EBITDA预计在4,000万美元至4,040，000万美元之间。
•合同购置成本和资本支出，不包括第三方偿还的金额，预计约为3亿美元。
•资本回报预计约为35亿美元。
•一般和行政费用预计约为4亿美元。
•净单位增长率预计在6.0%至7.0%之间。
2026年第一季度
•与2025年第一季度相比，在货币中性基础上，全系统可比RevPAR预计将增长1.0%至2.0%。
•摊薄后每股收益预计在1.87美元至1.93美元之间。
•经特殊项目调整后的稀释后每股收益预计在1.91美元至1.97美元之间。
•净收入预计在4.36亿美元至4.5亿美元之间。
•调整后EBITDA预计在8.75亿美元至8.95亿美元之间。
电话会议
希尔顿将于美国东部时间2026年2月11日上午9点召开电话会议，讨论第四季度和2025年全年业绩。参与者可登录希尔顿投资者关系网站收听网络直播，网址为https://ir.hilton.com/events-and-presentations.直播活动结束后24小时内将提供网络直播的回放和文字记录，网址为https://ir.hilton.com/financial-reporting.
或者，与会者可以使用会议ID 0675957在美国（“美国”）拨打1-888-317-6003或在国际上拨打1-412-317-6061收听现场通话。鼓励参与者至少在预定开始时间前十五分钟拨入电话或链接到网络广播。电话重播将在通话后的七天内提供。要访问电话重播，请使用会议ID 1157393在美国拨打1-855-669-9658或在国际上拨打1-412-317-0088。
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些报表包括但不限于与我们对业务表现、未来财务业绩、流动性和资本资源的预期相关的报表以及其他非历史报表。在某些情况下，您可以通过使用诸如“展望”、“相信”、“预期”、“预测”、“潜力”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词的否定版本或其他类似词来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，其中包括（其中包括）固有的风险
3
酒店业；我们无法控制的宏观经济因素，例如通货膨胀、利率变化、劳动力短缺或纠纷带来的挑战以及供应链中断；关键高级管理人员流失；对酒店客人以及管理和特许经营合同的竞争；与第三方酒店业主开展业务相关的风险；我们信息技术系统的性能；我们系统之外的预订渠道增长；在美国境外开展业务的风险；与地缘政治冲突相关的风险；美国和全球政治趋势、关税和其他政策导致的不确定性，包括潜在的旅行障碍，贸易和移民以及其他地缘政治事件；以及我们的债务。可能导致我们的结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的其他因素可在题为“第一部分——项目1a”的部分中找到。我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”，该报告已提交给美国证券交易委员会（“SEC”），可在SEC网站上查阅，网址为www.sec.gov.这些因素可能会在我们向SEC提交的定期文件中不时更新，包括我们截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告，该报告预计将在本新闻稿发布之日或前后向SEC提交。因此，存在或将存在可能导致实际结果或结果与这些陈述中所示的结果或结果存在重大差异的重要因素。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本新闻稿和我们提交给SEC的文件中包含的其他警示性声明一起阅读。我们不承担公开更新或审查任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。
定义
有关本新闻稿中使用的某些术语的定义，包括附表中的定义，请参见“定义”部分。
非GAAP财务指标
我们在本新闻稿中提到了某些根据美国公认会计原则（“GAAP”）不被认可的财务指标，包括：净收入，根据特殊项目调整；稀释后的每股收益，根据特殊项目调整；调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；净债务；以及净债务与调整后EBITDA的比率。有关这类非GAAP财务指标的更多信息和对账，以及最具可比性的GAAP财务指标，请参阅本新闻稿的时间表，包括“定义”部分。
关于希尔顿
希尔顿（NYSE：HLT）是一家全球领先的酒店业公司，旗下拥有26个世界级品牌，包括9100多处物业和130多万间客房，遍布143个国家和地区。致力于实现其创始愿景，让热情好客的光芒和温暖充满大地，希尔顿在其100多年的历史中已经接待了超过40亿的客人。被Great Place to Work and Fortune评为全球最佳工作场所第一名，希尔顿的目标是为其遍布全球的50万名团队成员创造最好的文化。希尔顿引入了行业领先的技术改进，以改善客人的体验，包括数字密钥共享、自动免费房间升级以及预订已确认的连通房的能力。通过屡获殊荣的宾客忠诚度计划希尔顿荣誉客会，直接通过希尔顿预订的超过2.43亿希尔顿荣誉客会会员，可以为酒店住宿赚取积分，体验金钱买不到的体验。使用免费的希尔顿荣誉客会应用程序，客人可以通过智能手机预订住宿、选择房间、登记入住、用数字钥匙解锁房门和退房，所有这些都可以通过智能手机完成。访问故事.hilton.com欲了解更多信息，请与希尔顿联系facebook.com/hiltonNewsroom,x.com/hiltonNewsroom,linkedin.com/company/hilton,instagram.com/hiltonNewsroom和youtube.com/@ hilton.
4
Hilton Worldwide Holdings Inc.
收益释放时间表
目 录
5
Hilton Worldwide Holdings Inc.
简明合并经营报表
（百万，每股金额除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 特许经营和许可费 | $ | 671 | $ | 642 | $ | 2,780 | $ | 2,600 | |||||||||||||||
| 基数及其他管理费 | 98 | 82 | 376 | 369 | |||||||||||||||||||
| 激励管理费 | 101 | 86 | 313 | 290 | |||||||||||||||||||
|
所有权
|
345 | 333 | 1,233 | 1,255 | |||||||||||||||||||
| 其他收入 | 65 | 53 | 252 | 232 | |||||||||||||||||||
| 1,280 | 1,196 | 4,954 | 4,746 | ||||||||||||||||||||
|
费用偿还收入
|
1,807 | 1,587 | 7,085 | 6,428 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 3,087 | 2,783 | 12,039 | 11,174 | |||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||
|
所有权
|
292 | 293 | 1,094 | 1,126 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 47 | 39 | 177 | 146 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 95 | 97 | 393 | 415 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | 57 | 44 | 132 | 137 | |||||||||||||||||||
| 491 | 473 | 1,796 | 1,824 | ||||||||||||||||||||
|
报销费用
|
1,994 | 1,821 | 7,550 | 6,985 | |||||||||||||||||||
| 费用总额 | 2,485 | 2,294 | 9,346 | 8,809 | |||||||||||||||||||
|
出售资产收益，净额
|
— | — | — | 5 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 602 | 489 | 2,693 | 2,370 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (165) | (157) | (620) | (569) | |||||||||||||||||||
|
外币交易损失
|
(3) | (7) | (11) | (12) | |||||||||||||||||||
| 其他营业外收入（亏损），净额 | (5) | 11 | 10 | (6) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 429 | 336 | 2,072 | 1,783 | |||||||||||||||||||
|
所得税优惠（费用）
|
(131) | 169 | (611) | (244) | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 298 | 505 | 1,461 | 1,539 | |||||||||||||||||||
| 归属于可赎回和不可赎回非控股权益的净利润 | (1) | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||
| 归属于希尔顿股东的净利润 | $ | 297 | $ | 505 | $ | 1,457 | $ | 1,535 | |||||||||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 232 | 243 | 236 | 248 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 234 | 246 | 238 | 250 | |||||||||||||||||||
| 每股收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.28 | $ | 2.08 | $ | 6.18 | $ | 6.20 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 1.27 | $ | 2.06 | $ | 6.12 | $ | 6.14 | |||||||||||||||
| 每股宣派现金股息 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.60 | $ | 0.60 | |||||||||||||||
6
Hilton Worldwide Holdings Inc.
可比和货币中性全系统酒店运营统计
按区域、品牌和细分市场分
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | ADR | RevPAR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统 | 69.6 | % | (0.3) | % | pts。 | $ | 159.25 | 0.9 | % | $ | 110.89 | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 地区 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 68.8 | % | (0.9) | % | pts。 | $ | 166.53 | (0.2) | % | $ | 114.57 | (1.6) | % | |||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 67.2 | 1.2 | 153.44 | 2.0 | 103.12 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 75.1 | 1.5 | 170.11 | 3.1 | 127.82 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东&非洲 | 78.7 | 2.8 | 216.59 | 11.8 | 170.35 | 15.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 69.4 | 0.5 | 108.70 | 2.8 | 75.46 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
品牌(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华尔道夫酒店及度假村 | 69.7 | % | 4.0 | % | pts。 | $ | 484.11 | 5.6 | % | $ | 337.55 | 12.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 康莱德酒店及度假村 | 77.8 | 3.3 | 294.35 | 3.8 | 229.10 | 8.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| LXR酒店及度假村 | 66.5 | 8.6 | 483.71 | 10.9 | 321.50 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿华盖酒店 | 74.0 | 2.4 | 227.96 | (1.0) | 168.74 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店及度假村 | 69.9 | 1.0 | 195.09 | 1.7 | 136.31 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Curio Collection by Hilton | 71.3 | 0.7 | 243.58 | 2.4 | 173.65 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿逸林酒店 | 67.2 | (0.4) | 146.26 | 1.6 | 98.26 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店Tapestry系列 | 66.8 | 0.8 | 184.80 | 0.6 | 123.40 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿大使套房酒店 | 70.7 | (1.1) | 177.28 | (1.1) | 125.38 | (2.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿座右铭 | 85.1 | 1.1 | 273.83 | 2.3 | 232.96 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿花园酒店 | 67.8 | (0.9) | 141.06 | (0.5) | 95.65 | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿汉普顿酒店 | 68.6 | (1.0) | 126.42 | (0.8) | 86.78 | (2.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特鲁希尔顿酒店 | 68.0 | (1.4) | 121.82 | (2.2) | 82.79 | (4.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿惠姆伍德套房酒店 | 75.4 | (0.9) | 154.61 | (1.1) | 116.65 | (2.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿之家2套房酒店 | 73.4 | (0.5) | 133.32 | — | 97.81 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 段 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营 | 69.5 | % | (0.3) | % | pts。 | $ | 158.10 | 0.8 | % | $ | 109.84 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
|
所有权(2)
|
81.9 | 3.0 | 238.78 | 3.0 | 195.61 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
（下页续）
7
Hilton Worldwide Holdings Inc.
可比和货币中性全系统酒店运营统计
按区域、品牌和细分市场分
（未经审计）
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | ADR | RevPAR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
与2024年相比
|
2025 |
与2024年相比
|
2025 |
与2024年相比
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统 | 71.5 | % | (0.1) | % | pts。 | $ | 159.89 | 0.5 | % | $ | 114.39 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 地区 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 72.0 | % | (0.5) | % | pts。 | $ | 169.28 | — | % | $ | 121.91 | (0.8) | % | |||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 68.3 | 0.5 | 153.79 | 4.4 | 105.06 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 74.3 | 0.8 | 168.43 | 1.8 | 125.13 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东&非洲 | 72.8 | 4.2 | 192.15 | 5.0 | 139.89 | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 68.7 | 0.4 | 104.62 | 0.5 | 71.86 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
品牌(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华尔道夫酒店及度假村 | 65.1 | % | 4.0 | % | pts。 | $ | 467.39 | 3.1 | % | $ | 304.14 | 9.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 康莱德酒店及度假村 | 75.6 | 2.3 | 276.54 | 2.0 | 209.10 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| LXR酒店及度假村 | 60.3 | 5.0 | 489.67 | 0.2 | 295.34 | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿华盖酒店 | 73.6 | 2.2 | 227.75 | (0.9) | 167.67 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店及度假村 | 70.5 | 0.5 | 193.00 | 1.1 | 135.98 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Curio Collection by Hilton | 71.9 | 1.9 | 240.77 | 1.1 | 173.15 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿逸林酒店 | 68.9 | (0.1) | 145.70 | 0.9 | 100.35 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店Tapestry系列 | 68.2 | 0.3 | 186.52 | 0.9 | 127.30 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿大使套房酒店 | 73.8 | (0.9) | 184.36 | (0.4) | 136.05 | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿座右铭 | 83.0 | 2.0 | 226.28 | 0.8 | 187.85 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿花园酒店 | 70.4 | (0.3) | 143.09 | (0.5) | 100.68 | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿汉普顿酒店 | 71.1 | (0.6) | 130.00 | (0.3) | 92.38 | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特鲁希尔顿酒店 | 71.3 | (0.4) | 127.68 | (1.4) | 91.04 | (2.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿惠姆伍德套房酒店 | 78.6 | (0.5) | 159.47 | (0.5) | 125.39 | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿之家2套房酒店 | 76.2 | (0.4) | 137.20 | 0.2 | 104.54 | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 段 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营 | 71.5 | % | (0.1) | % | pts。 | $ | 159.02 | 0.5 | % | $ | 113.64 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
|
所有权(2)
|
78.1 | 2.0 | 224.80 | 2.1 | 175.47 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
____________
(1)不包括截至期末有相当数量的酒店被指定为不可比酒店的品牌，从而使此类品牌的比较统计没有意义。
(2)包括我们拥有非控制性财务权益的实体拥有或租赁的酒店。
8
Hilton Worldwide Holdings Inc.
物业概要
截至2025年12月31日
|
所有权(1)
|
已管理 | 特许经营/特许经营 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华尔道夫酒店及度假村 | 2 | 463 | 37 | 9,225 | — | — | 39 | 9,688 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康莱德酒店及度假村 | 1 | 164 | 44 | 14,121 | 5 | 2,779 | 50 | 17,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LXR酒店及度假村 | — | — | 7 | 1,155 | 11 | 1,788 | 18 | 2,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 诺玛德 | — | — | 1 | 91 | — | — | 1 | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿Signia酒店 | — | — | 5 | 3,293 | — | — | 5 | 3,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿华盖酒店 | — | — | 14 | 2,393 | 34 | 6,103 | 48 | 8,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店及度假村 | 43 | 14,660 | 309 | 130,725 | 270 | 83,226 | 622 | 228,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Curio Collection by Hilton | — | — | 31 | 7,720 | 165 | 30,629 | 196 | 38,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿毕业 | — | — | — | — | 35 | 5,881 | 35 | 5,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿逸林酒店 | — | — | 169 | 45,523 | 546 | 114,615 | 715 | 160,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿酒店Tapestry系列 | — | — | 8 | 2,479 | 184 | 21,385 | 192 | 23,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿大使套房酒店 | — | — | 37 | 9,703 | 233 | 52,613 | 270 | 62,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿天宝酒店 | — | — | 1 | 661 | 5 | 763 | 6 | 1,424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
希尔顿奥特塞特精选酒店
|
— | — | — | — | 2 | 268 | 2 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿座右铭 | — | — | — | — | 10 | 2,261 | 10 | 2,261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿花园酒店 | — | — | 131 | 25,718 | 993 | 140,064 | 1,124 | 165,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿汉普顿酒店 | — | — | 52 | 8,355 | 3,143 | 351,531 | 3,195 | 359,886 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特鲁希尔顿酒店 | — | — | 14 | 1,565 | 324 | 31,372 | 338 | 32,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿星火酒店 | — | — | — | — | 228 | 20,191 | 228 | 20,191 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿惠姆伍德套房酒店 | — | — | 8 | 1,020 | 551 | 63,223 | 559 | 64,243 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 希尔顿之家2套房酒店 | — | — | 2 | 210 | 863 | 95,137 | 865 | 95,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
希尔顿LivSmart Studios酒店
|
— | — | — | — | 2 | 226 | 2 | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
战略合作伙伴酒店(2)
|
— | — | — | — | 509 | 23,567 | 509 | 23,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(3)
|
— | — | 3 | 803 | 12 | 3,278 | 15 | 4,081 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总数 | 46 | 15,287 | 873 | 264,760 | 8,125 | 1,050,900 | 9,044 | 1,330,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Hilton Grand假期(4)
|
— | — | — | — | 114 | 20,404 | 114 | 20,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总系统 | 46 | 15,287 | 873 | 264,760 | 8,239 | 1,071,304 | 9,158 | 1,351,351 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
所有权(1)
|
已管理 | 特许经营/特许经营 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | — | — | 180 | 79,351 | 6,031 | 772,231 | 6,211 | 851,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 1 | 405 | 69 | 18,118 | 432 | 55,895 | 502 | 74,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 37 | 10,662 | 113 | 28,116 | 754 | 90,987 | 904 | 129,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东&非洲 | 3 | 1,376 | 120 | 34,437 | 45 | 6,704 | 168 | 42,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 5 | 2,844 | 391 | 104,738 | 863 | 125,083 | 1,259 | 232,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总数 | 46 | 15,287 | 873 | 264,760 | 8,125 | 1,050,900 | 9,044 | 1,330,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Hilton Grand假期(4)
|
— | — | — | — | 114 | 20,404 | 114 | 20,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总系统 | 46 | 15,287 | 873 | 264,760 | 8,239 | 1,071,304 | 9,158 | 1,351,351 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
____________
(1)包括我们拥有非控制性财务权益的实体拥有或租赁的酒店。
(2)包括纳入我们预订渠道并通过战略合作伙伴安排参与希尔顿荣誉客会宾客忠诚度计划的酒店。
(3)包括我们系统中未按特定希尔顿品牌区分的其他酒店。
(4)包括我们分时度假品牌的物业，包括希尔顿俱乐部、Hilton Grand度假俱乐部和希尔顿度假俱乐部。
9
Hilton Worldwide Holdings Inc.
资本支出和合同购置成本
（百万美元）
（未经审计）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
财产和设备的资本支出(2)
|
$ | 30 | $ | 48 | (18) | (37.5) | |||||||||||||||||
|
资本化软件成本(3)
|
22 | 31 | (9) | (29.0) | |||||||||||||||||||
| 资本支出总额 | 52 | 79 | (27) | (34.2) | |||||||||||||||||||
|
合同购置成本，扣除退款(4)
|
128 | 18 | 110 |
NM(1)
|
|||||||||||||||||||
| 总资本支出和合同购置成本 | $ | 180 | $ | 97 | 83 | 85.6 | |||||||||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
财产和设备的资本支出(2)
|
$ | 101 | $ | 96 | 5 | 5.2 | |||||||||||||||||
|
资本化软件成本(3)
|
84 | 102 | (18) | (17.6) | |||||||||||||||||||
| 资本支出总额 | 185 | 198 | (13) | (6.6) | |||||||||||||||||||
|
合同购置成本，扣除退款(4)
|
231 | 105 | 126 |
NM(1)
|
|||||||||||||||||||
| 总资本支出和合同购置成本 | $ | 416 | $ | 303 | 113 | 37.3 | |||||||||||||||||
____________
(1)百分比变化方面的波动没有意义。
(2)系酒店、公司及其他财产和设备支出，其中包括截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月由第三方偿还的金额分别为1200万美元和1600万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度分别为4900万美元和3700万美元。不包括截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的FF & E更换准备金支出分别为2300万美元和1900万美元，以及截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的支出分别为7300万美元和5700万美元。
(3)包括截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月由第三方分别偿还给我们的支出2000万美元和2900万美元，以及截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的支出分别为7600万美元和9500万美元。
(4)截至2025年12月31日止三个月和年度的增长主要是由于支持我们增长的某些战略性酒店开发的时间安排导致期间的合同收购成本增加。
10
Hilton Worldwide Holdings Inc.
非公认会计原则财务措施的调节
净收入和稀释后的每股收益，经特殊项目调整
（百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
归属于希尔顿股东的净利润，如报告
|
$ | 297 | $ | 505 | $ | 1,457 | $ | 1,535 | |||||||||||||||
| 稀释后每股收益，如报告 | $ | 1.27 | $ | 2.06 | $ | 6.12 | $ | 6.14 | |||||||||||||||
| 特殊项目： | |||||||||||||||||||||||
|
费用偿还收入(1)
|
$ | (1,807) | $ | (1,587) | $ | (7,085) | $ | (6,428) | |||||||||||||||
|
报销费用(1)
|
1,994 | 1,821 | 7,550 | 6,985 | |||||||||||||||||||
|
债务担保损失(2)
|
— | — | — | 50 | |||||||||||||||||||
|
FF & E替换储备
|
23 | 19 | 73 | 57 | |||||||||||||||||||
|
出售资产收益，净额
|
— | — | — | (5) | |||||||||||||||||||
|
与税务有关的调整(3)
|
1 | (274) | 4 | (278) | |||||||||||||||||||
|
其他调整(4)
|
40 | 15 | 80 | 32 | |||||||||||||||||||
| 税前特殊项目合计 | 251 | (6) | 622 | 413 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目所得税费用 | (61) | (67) | (149) | (168) | |||||||||||||||||||
| 税后特殊项目合计 | $ | 190 | $ | (73) | $ | 473 | $ | 245 | |||||||||||||||
| 净收入，经特殊项目调整 | $ | 487 | $ | 432 | $ | 1,930 | $ | 1,780 | |||||||||||||||
|
稀释EPS，特殊项目调整后
|
$ | 2.08 | $ | 1.76 | $ | 8.11 | $ | 7.12 | |||||||||||||||
____________
(1)金额包括为业主的利益而开展的项目的运营结果，不包括在我们与这些项目相关的综合资产负债表中记录为递延收入的现金收入。根据相关合同的条款，我们运营这些程序不会产生利润，并且拥有调整未来收款以收回前期支出的合同权利。
(2)金额包括我们管理的某些酒店的债务担保损失，这些损失在其他营业外收入（损失）中确认，净额。
(3)截至2024年12月31日止三个月和一年的金额主要涉及向外国税务当局提交的肯定性税务索赔，以增加作为公司间转让一部分的某些品牌资产的计税基础。所有期间的金额包括与颁布新税法相关的所得税费用（福利）以及未确认的税收优惠的某些变化。
(4)截至2025年12月31日止年度的金额包括在其他营业外收入（亏损）中确认的应收融资款的预期未来信用损失净额。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的金额包括在所有权费用中确认的与某些租赁酒店相关的重组成本。截至2024年12月31日止年度的金额还包括在一般和管理费用中确认的收购产生的交易成本，以及在其他营业外收入（亏损）中确认的我们的高级担保定期贷款融资（“定期贷款”）修订产生的交易成本，净额。所有期间的金额包括在其他营业外收入（亏损）净额、遣散费和其他项目中确认的某些养老金计划的全部或部分结算损失，包括非现金费用，例如与我们在未合并关联公司的某些投资相关的净亏损（收益）在其他营业外收入（亏损）净额中确认，以及与使用寿命有限的无形资产相关的摊销费用，这些费用在2007年公司成为黑石公司关联公司的全资子公司时以公允价值入账，在折旧和摊销费用中确认。
11
Hilton Worldwide Holdings Inc.
非公认会计原则财务措施的调节
净收入利润率和
调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
（百万美元）
（未经审计）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 298 | $ | 505 | $ | 1,461 | $ | 1,539 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 165 | 157 | 620 | 569 | |||||||||||||||||||
|
所得税费用（收益）
|
131 | (169) | 611 | 244 | |||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 47 | 39 | 177 | 146 | |||||||||||||||||||
|
出售资产收益，净额
|
— | — | — | (5) | |||||||||||||||||||
|
外币交易损失
|
3 | 7 | 11 | 12 | |||||||||||||||||||
|
债务担保损失(1)
|
— | — | — | 50 | |||||||||||||||||||
| FF & E替换储备 | 23 | 19 | 73 | 57 | |||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | 35 | 36 | 170 | 176 | |||||||||||||||||||
| 合同购置成本摊销 | 15 | 13 | 57 | 50 | |||||||||||||||||||
|
费用偿还收入(2)
|
(1,807) | (1,587) | (7,085) | (6,428) | |||||||||||||||||||
|
报销费用(2)
|
1,994 | 1,821 | 7,550 | 6,985 | |||||||||||||||||||
|
其他调整(3)
|
42 | 17 | 80 | 34 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 946 | $ | 858 | $ | 3,725 | $ | 3,429 | |||||||||||||||
____________
(1)金额包括我们管理的某些酒店的债务担保损失，这些损失在其他营业外收入（损失）中确认，净额。
(2)金额包括为业主的利益而开展的项目的运营结果，不包括在我们与这些项目相关的综合资产负债表中记录为递延收入的现金收入。根据相关合同的条款，我们运营这些程序不会产生利润，并且拥有调整未来收款以收回前期支出的合同权利。
(3)截至2025年12月31日止年度的金额包括应收融资款的预期未来信用损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的金额包括与某些租赁酒店相关的重组成本。截至2024年12月31日止年度的金额还包括因修订我们的定期贷款而产生的交易成本以及为收购而产生的交易成本。所有期间的金额包括全部或部分结算某些养老金计划、遣散费和其他项目的损失，包括非现金费用，例如与我们对未合并关联公司的某些投资相关的净损失（收益）。
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 报告的总收入 | $ | 3,087 | $ | 2,783 | $ | 12,039 | $ | 11,174 | |||||||||||||||
|
加：合同购置成本摊销
|
15 | 13 | 57 | 50 | |||||||||||||||||||
|
减：费用偿还收入(1)
|
(1,807) | (1,587) | (7,085) | (6,428) | |||||||||||||||||||
|
经调整的总收入
|
$ | 1,295 | $ | 1,209 | $ | 5,011 | $ | 4,796 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ | 298 | $ | 505 | $ | 1,461 | $ | 1,539 | |||||||||||||||
| 净利润率 | 9.7 | % | 18.2 | % | 12.1 | % | 13.8 | % | |||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 946 | $ | 858 | $ | 3,725 | $ | 3,429 | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 73.0 | % | 71.0 | % | 74.4 | % | 71.5 | % | |||||||||||||||
____________
(1)金额包括为业主的利益而开展的项目的运营收入，不包括在我们与这些项目相关的综合资产负债表中记录为递延收入的现金收入。根据相关合同的条款，我们运营这些程序不会产生利润，并且拥有调整未来收款以收回前期支出的合同权利。
12
Hilton Worldwide Holdings Inc.
非公认会计原则财务措施的调节
长期债务与净收入比率和
净债务和净债务与调整后EBITDA比率
（百万美元）
（未经审计）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 长期债务，包括当前期限 | $ | 12,363 | $ | 11,151 | |||||||
|
加：未摊销递延融资成本和贴现
|
96 | 85 | |||||||||
|
长期债务，含当期到期且不含扣除未摊销递延融资成本和折
|
12,459 | 11,236 | |||||||||
|
减：现金及现金等价物
|
(918) | (1,301) | |||||||||
| 减：受限制现金及现金等价物 | (52) | (75) | |||||||||
| 净债务 | $ | 11,489 | $ | 9,860 | |||||||
| 净收入 | $ | 1,461 | $ | 1,539 | |||||||
| 长期债务与净收入比率 | 8.5 | 7.2 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 3,725 | $ | 3,429 | |||||||
| 净债务与调整后EBITDA比率 | 3.1 | 2.9 | |||||||||
13
Hilton Worldwide Holdings Inc.
非公认会计原则财务措施的调节
展望：净收入和稀释EPS，特殊项目调整后
（百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
|
归属于希尔顿股东的净利润
|
$ | 435 | $ | 449 | |||||||
|
稀释EPS(1)
|
$ | 1.87 | $ | 1.93 | |||||||
|
特殊项目(2):
|
|||||||||||
| FF & E替换储备 | $ | 11 | $ | 11 | |||||||
|
其他调整
|
1 | 1 | |||||||||
| 税前特殊项目合计 | 12 | 12 | |||||||||
| 特殊项目所得税费用 | (3) | (3) | |||||||||
| 税后特殊项目合计 | $ | 9 | $ | 9 | |||||||
| 净收入，经特殊项目调整 | $ | 444 | $ | 458 | |||||||
|
稀释EPS，特殊项目调整后(1)
|
$ | 1.91 | $ | 1.97 | |||||||
| 年终 | |||||||||||
| 2026年12月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
|
归属于希尔顿股东的净利润
|
$ | 1,979 | $ | 2,008 | |||||||
|
稀释EPS(1)
|
$ | 8.49 | $ | 8.61 | |||||||
|
特殊项目(2):
|
|||||||||||
| FF & E替换储备 | $ | 43 | $ | 43 | |||||||
| 其他调整 | 5 | 5 | |||||||||
| 税前特殊项目合计 | 48 | 48 | |||||||||
| 特殊项目所得税费用 | (10) | (10) | |||||||||
| 税后特殊项目合计 | $ | 38 | $ | 38 | |||||||
| 净收入，经特殊项目调整 | $ | 2,017 | $ | 2,046 | |||||||
|
稀释EPS，特殊项目调整后(1)
|
$ | 8.65 | $ | 8.77 | |||||||
(1)不包括2025年12月31日后进行的股份回购的影响。
(2)有关这些特殊项目的详细信息，请参见“—净收入和稀释EPS，经特殊项目调整”。
14
Hilton Worldwide Holdings Inc.
非公认会计原则财务措施的调节
展望：净收入和调整后EBITDA
（百万）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
|
净收入
|
$ | 436 | $ | 450 | |||||||
| 利息支出 | 164 | 164 | |||||||||
| 所得税费用 | 159 | 165 | |||||||||
| 折旧和摊销费用 | 48 | 48 | |||||||||
| FF & E替换储备 | 11 | 11 | |||||||||
| 股份补偿费用 | 40 | 40 | |||||||||
| 合同购置成本摊销 | 16 | 16 | |||||||||
|
其他调整(1)
|
1 | 1 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 875 | $ | 895 | |||||||
| 年终 | |||||||||||
| 2026年12月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
|
净收入
|
$ | 1,982 | $ | 2,011 | |||||||
| 利息支出 | 720 | 720 | |||||||||
| 所得税费用 | 791 | 802 | |||||||||
| 折旧和摊销费用 | 201 | 201 | |||||||||
| FF & E替换储备 | 43 | 43 | |||||||||
| 股份补偿费用 | 192 | 192 | |||||||||
| 合同购置成本摊销 | 65 | 65 | |||||||||
|
其他调整(1)
|
6 | 6 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 4,000 | $ | 4,040 | |||||||
(1)有关这些调整的详细信息，请参见“—净利润率和调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率”。
15
Hilton Worldwide Holdings Inc.
定义
净利润（亏损），经特殊项目调整，摊薄EPS，经特殊项目调整
净收入（亏损），经特殊项目调整后计算为报告的归属于希尔顿股东的净收入（亏损），加上税后特殊项目总额。经特殊项目调整后的净收入（亏损）和经特殊项目调整后的每股摊薄收益（亏损）（“EPS”）不是公认会计原则下的公认条款，不应被视为替代根据公认会计原则得出的净收入（亏损）、摊薄每股收益或其他财务业绩或流动性衡量标准。此外，我们对净收入（亏损）的定义，经特殊项目调整后，以及经特殊项目调整后的摊薄EPS，可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。
包括经特殊项目调整的净收入（亏损）和经特殊项目调整的摊薄每股收益，以帮助投资者对过去、现在和未来的经营业绩进行有意义的比较，并作为突出我们持续经营业绩的一种手段。
经调整EBITDA、净收入（亏损）利润率及经调整EBITDA利润率
调整后EBITDA的计算方法为净收益（亏损），不包括利息费用、所得税优惠（费用）和折旧及摊销费用的准备金，以及与以下相关的收益、亏损、收入和支出：（i）合并和未合并投资的资产处置；（ii）外币交易；（iii）债务重组和退休；（iv）某些租赁协议要求的家具、固定装置和设备（“FF & E”）更换准备金；（v）股份补偿；（vi）重组、遣散费、搬迁和其他费用；（vii）非现金减值；（viii）合同购置成本的摊销；（ix）成本补偿收入和补偿费用；（x）其他项目.
净收入（亏损）利润率表示净收入（亏损）占总收入的百分比。调整后EBITDA利润率表示调整后EBITDA占总收入的百分比，调整后不包括合同购置成本和成本补偿收入的摊销。
我们认为，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为投资者提供了有关我们以及我们的财务状况和经营业绩的有用信息，原因如下：（i）我们的管理团队使用这些衡量标准来评估我们的经营业绩并做出日常经营决策；（ii）证券分析师、投资者和其他相关方经常使用这些衡量标准作为共同的业绩衡量标准，以比较我们行业内各公司的结果或估计估值。此外，这些措施排除了在不同行业和我们行业内的竞争对手之间可能存在很大差异的某些项目。例如，利息支出和所得税取决于公司的具体情况，其中包括分别的资本结构和运营管辖范围，因此，各公司之间可能会有很大差异。折旧和摊销费用以及合同购置成本的摊销取决于公司政策，包括购置和折旧资产的方法以及为会计目的分配给这些折旧或摊销资产的使用寿命。我们还排除了以下项目，例如：（i）租赁酒店的FF & E重置准备金与处理财产和设备的资本支出保持一致，其中此类资本化资产的折旧在折旧和摊销费用中列报；（ii）以股份为基础的补偿，因为这可能因实施的计划和使用情况不同而在不同公司之间存在很大差异；（iii）不能反映我们经营业绩的其他项目，例如与债务重组和债务偿还以及重组和相关遣散费相关的金额，以加强我们正在进行的业务的期间对比。此外，调整后的EBITDA不包括成本报销收入和已报销费用，因为我们根据合同不运营相关项目以产生利润，并且拥有调整未来收款以收回前期支出的合同权利。业主的直接补偿随着成本的发生而可计费、可报销，对报告期净收益（损失）没有净影响。物业所有者的间接补偿通常按月计费和收取，基于基础酒店的销售额或使用情况（例如，客房总收入或已处理的预订数量），而相关成本被确认为希尔顿产生的，从而产生时间差异，净效应影响报告期内的净收入（亏损）。这些时间差异是由于我们酌情决定是否在单一时期内支出超过已赚取的收入或低于已赚取的收入，以确保这些项目的运营符合我们业主的最佳长期利益。然而，在这些项目运营的整个生命周期内，与间接偿还相关的费用被设计为与随着时间推移从间接偿还中获得的收入相等，这样，从长远来看，这些项目将不会获得利润或产生亏损，也不会对我们的经济产生正面或负面的影响。因此，管理层不使用我们报销的收入和费用的净效应来评估我们的经营业绩、确定高管薪酬或做出其他经营决策，我们在评估期间业绩结果时排除了它们的影响。
调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不是公认会计原则下的认可条款，不应被视为根据公认会计原则得出的净收入（亏损）、净收入（亏损）利润率或其他财务业绩或流动性衡量标准（包括现金流量）的替代方案，无论是孤立的还是作为替代品。此外，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较，不应被视为根据GAAP报告的其他分析我们结果的方法。
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净债务、长期债务与净收入（亏损）比率和净债务与调整后EBITDA比率
长期债务与净收入（亏损）比率计算为希尔顿的长期债务（包括当前到期日）与净收入（亏损）的比率。净债务计算为：长期债务，包括当前到期且不包括未摊销递延融资成本和折扣的扣除；减少：（i）现金和现金等价物和（ii）限制性现金和现金等价物。净债务与调整后EBITDA的比率计算为希尔顿的净债务与调整后EBITDA的比率。此处介绍的净债务和净债务与调整后EBITDA的比率是公司用来评估其财务杠杆的非GAAP财务指标。
净债务不应被视为替代根据公认会计原则列报的债务，净债务与调整后EBITDA的比率不应被视为替代根据公认会计原则得出的财务状况衡量标准。净债务和净债务与调整后EBITDA的比率可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。我们认为净债务和净债务与调整后EBITDA的比率提供了关于我们对投资者的债务的有用信息，因为证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方经常使用它们来比较公司之间的债务。
可比酒店
我们将我们的可比酒店定义为那些在我们的系统中至少一个完整日历年内处于活动和运营状态并且在前一年的1月1日开业的酒店。我们不包括在当前或可比期间发生品牌或所有权类型变更或大型资本项目或其他方面没有可获得可比结果的酒店，例如遭受重大财产损失或遇到业务中断的酒店。我们将战略合作伙伴酒店排除在我们的可比酒店之外。截至2025年12月31日，在我们系统中的9,044家酒店中，有509家酒店为战略合作伙伴酒店，6,162家酒店被归类为可比酒店。截至2025年12月31日，我们的2,373家不可比酒店包括（i）1,281家在2024年1月1日之后加入我们系统或在报告的当前或可比期间发生品牌或所有权类型变化的酒店，以及（ii）1,092家在报告的当前或可比期间被从可比集团中移除的酒店，因为它们经历或正在进行大型资本项目、遭受重大财产损失、遇到业务中断或可比结果无法为其提供。
入住率
入住率是指已售出的总间夜量除以某一特定时期内某一酒店或一组酒店可提供的总间夜量。入住率衡量一家酒店或一组酒店可用容量的利用率。管理层使用入住率来衡量特定酒店或特定酒店群在特定时期的需求。随着酒店客房需求的增加或减少，入住率水平也有助于管理层确定可实现的平均日费率（“ADR”）定价水平。
ADR
ADR表示酒店客房收入除以在特定时期内售出的总间夜数。ADR衡量的是一家酒店获得的平均房价，ADR趋势提供了有关一家酒店或一组酒店的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是业内常用的绩效衡量指标，我们使用ADR来评估我们能够按客户类型生成的定价水平，因为如上所述，向客户收取的费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率变化。
每间可用客房收入（“RevPAR”）
RevPAR的计算方法是，酒店客房收入除以特定时期内可供客人使用的总间夜量。我们认为RevPAR是衡量我们业绩的一个有意义的指标，因为它提供了一个与酒店或酒店集团运营的两个主要和关键驱动因素相关的指标，如前所述：入住率和ADR。RevPAR也是衡量可比酒店可比期间业绩的有用指标。
提及入住率、ADR和RevPAR是在可比基础上提出的，基于截至2025年12月31日的可比酒店，提及ADR和RevPAR是在货币中性基础上提出的，除非另有说明。因此，比较这些酒店截至2025年12月31日止三个月及2024年止年度的经营统计数字，分别采用截至2025年12月31日止三个月及截至2025年12月31日止年度的外币汇率。
管道
在建客房包括在建酒店或正在向我们系统转换的运营酒店的客房。
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