立即发布：
TopBuild收购特种产品和绝缘（SPI）
价值10亿美元的全现金交易
巩固TopBuild在专业分销领域的领导地位，
扩大地理足迹并扩大机械绝缘制造能力
进一步扩大TopBuild在商业和工业终端市场的影响力，并加强非周期性收入流
预计每年可产生3500万至4000万美元的运营成本协同效应
佛罗里达州代托纳海滩。2025年10月8日— TopBuild Corp.（NYSE：BLD）是一家领先的绝缘和商业屋面安装商，也是美国和加拿大建筑行业绝缘和相关建筑材料产品的专业分销商，该公司宣布以10亿美元现金成功收购Specialty Products and Insulation（SPI），后者是北美商业、工业和住宅终端市场机械绝缘解决方案的领先专业分销商和制造商。此次收购于10月7日结束，资金来自手头现金，包括9月优先票据发行的收益。此次收购不包括SPI的金属建筑保温（“MBI”）业务。
截至2025年6月30日的过去12个月，SPI产生了约7亿美元的收入和7500万美元的EBITDA。这笔交易相当于SPI截至2025年6月30日的过去12个月的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的约12.4倍，其中包括7000万美元的税收资产。考虑到两年内35-4000万美元的协同效应，交易倍数为8.3倍EBITDA。该交易将立即增加每股收益。
TopBuild总裁兼首席执行官Robert Buck表示：“收购SPI对TopBuild来说具有很强的战略性。SPI资源和能力的加入进一步增强了我们的客户价值主张，同时其互补的制造足迹加强并扩大了我们在北美的影响力。鉴于SPI约55%的收入与经常性维护和维修有关，该交易还推动了我们在非周期性收入流方面的增长。我们很高兴地欢迎SPI才华横溢、经验丰富的团队加入TopBuild。”
SPI总裁兼首席执行官Ray Sears补充道：“我们相信TopBuild是我们业务的最佳战略所有者，更好地定位合并后的组织，为客户提供创新和高质量的解决方案。两家公司都有相似的企业文化，强调安全、尊重和持续改进的动力。”
SPI总部位于北卡罗来纳州夏洛特市，在90个分支机构拥有约1,000名员工，为北美各地的广大客户群提供服务。
SPI收购推进了TopBuild的增长战略并推动了强劲的回报：
| ● | 汇集两家领先的专业分销商，拥有强大的商业和工业终端市场组合和互补的产品供应：巩固TopBuild在专业分销领域的领导地位，以推动进一步创新，甚至更好地满足客户的需求。SPI约87%的收入与商业和工业终端市场相关。 |
| ● | 扩大地理足迹并扩大机械绝缘制造能力在一个高度分散的行业中，为推动整个专业分销部门的运营效率提供了机会。 |
| ● | 改善非周期性收入组合：SPI约55%的收入由经常性维护和维修推动，提高了TopBuild的非周期性收入敞口。 |
| ● | 推动强劲的投资资本回报率，发挥核心并购实力：TopBuild预计将在两年内实现约35-4000万美元的年度运行率成本协同效应。并购是TopBuild的核心优势，TopBuild在创造重大价值方面有着良好的业绩记录，自2015年分拆以来已成功完成45项收购，截至2024年12月31日，已产生18.2%的投资资本回报率。 |
顾问
Guggenheim Securities，LLC和J.P. Morgan Securities LLC担任TopBuild的财务顾问，Jones Day担任法律顾问。Piper Sandler担任SPI财务顾问，Kirkland & Ellis担任法律顾问。
电话会议网播信息
讨论该交易的电话会议定于美国东部时间今天10月8日上午9点举行。拨打（877）407-9037即可接入实时电话。电话会议开始前不久，将在公司网站www.topbuild.com上同步进行电话会议的网络直播，以及管理层的正式讲话和演示文稿。
关于TopBuild
TopBuild Corp.总部位于佛罗里达州代托纳比奇，是一家领先的绝缘和商业屋面安装商，也是美国和加拿大建筑行业绝缘和相关建筑材料产品的专业分销商。我们通过我们的安装部门在全国范围内提供绝缘和商业屋顶安装服务，该部门在美国各地拥有200多家分支机构。我们通过我们的专业分销业务为住宅、商业和工业终端市场分销建筑和机械绝缘、绝缘配件和其他建筑产品材料。我们的专业分销网络包括遍布美国和加拿大的150多家分支机构。要了解有关TopBuild的更多信息，请访问我们的网站www.topbuild.com。
安全港声明
这份新闻稿包含《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。除其他外，这些前瞻性陈述可能涉及我们的预期财务和运营结果以及我们预期结果背后的相关假设。这些前瞻性陈述的区别在于使用了诸如“将”、“将”、“预期”、“预期”、“相信”、“设计”、“计划”或“打算”等词语，这些术语的否定，以及对未来期间的类似提及。这些观点涉及难以预测的风险和不确定性，因此，我们的实际结果可能与我们在前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。我们在此包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日发表。我们无法预测的因素或事件，包括我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素中描述的因素或事件，可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达的结果不同。尽管TopBuild认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但公司无法保证其预期将会实现，并且它不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。
投资者关系和媒体联系
PI阿基诺
pi.aquino@topbuild.com
386-763-8801
Topbuild Corp.
未经审计的备考净债务杠杆
（百万美元）
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截至2025年6月30日的过去12个月 |
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历史TopBuild(1) |
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备考渐进式 |
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备考SPI |
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备考合并 |
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净销售额 |
$ |
5,248 |
$ |
438 |
$ |
699 |
$ |
6,385 |
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EBITDA，经调整(2) |
$ |
1,044 |
$ |
89 |
$ |
75 |
$ |
1,208 |
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净债务，总计(3) |
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$ |
2,900 |
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净债务杠杆 |
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2.4 |
x |
（1）正如此前向美国证券交易委员会提交的季度文件所披露和调节的那样，对2025年6月30日之前完成的收购进行了3230万美元的销售额和470万美元的备考调整后EBITDA调整。
（2）我们的信贷协议中定义的利息、税项、折旧和摊销前利润。
（3）包括2025年9月发行的7.5亿美元优先票据。优先票据所得款项净额连同手头现金于2025年10月7日以10亿美元购买SPI。
Topbuild Corp.
未经审计的EBITDA与净收入的对账
（百万美元）
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截至2025年6月30日的过去12个月 |
||||||||||
|
|
历史TopBuild |
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|
备考渐进式 |
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备考SPI |
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|
备考合并 |
净收入，如报告 |
$ |
594 |
|
$ |
50 |
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$ |
(10) |
|
$ |
634 |
调整以达到调整后的EBITDA： |
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|
利息支出及其他，净额 |
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59 |
|
|
9 |
|
|
40 |
|
|
108 |
所得税费用 |
|
206 |
|
|
19 |
|
|
4 |
|
|
229 |
折旧及摊销 |
|
143 |
|
|
11 |
|
|
40 |
|
|
194 |
股份补偿 |
|
17 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
17 |
合理化收费 |
|
15 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
15 |
收购相关成本 |
|
6 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
6 |
EBITDA，经调整 |
$ |
1,039 |
|
$ |
89 |
|
$ |
75 |
|
$ |
1,203 |
|
|
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|
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|
|
|
|
备考收购EBITDA（a） |
|
5 |
|
|
- |
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|
- |
|
|
5 |
备考TTM EBITDA，经调整 |
$ |
1,044 |
|
$ |
89 |
|
$ |
75 |
|
$ |
1,208 |
（a）表示2025年6月30日之前完成的收购对过去12个月的备考影响。