2025年9月标普 500®构成第333-284538号注册声明一部分的每日风险控制5%美元超额收益指数补充标的补充、招募说明书补充和招募说明书，每一项均可能不时修订		根据规则424（b）（3）提交 登记声明第333-284538号
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标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数

概述

本节仅构成对标普 500指数的简要概述®每日风险控制5%美元超额收益指数。标普 500每日风控5%美元超额收益指数在“标的— 标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数”在下文“关于本次指数增补”中提及的标的增补中。

标普 500指数®每日风险控制5%美元超额收益指数（当前彭博代码：“SPXT5UE指数”），我们在本指数补充中也将其称为“超额收益指数”，是超额收益版的标普 500®每日风险控制5%美元总收益指数（“风险控制指数”），意指超额收益指数旨在衡量以有担保隔夜融资利率（SOFR）加0.02 963%的利率借入的风险控制指数的假设投资的收益。风险控制指标的任何百分比增长将被SOFR加0.02 963%的比率所抵消。

在2021年12月20日之前，超额收益指数衡量的是以隔夜美元LIBOR利率借入的风险控制指数的假设投资的收益。

风控指数意在为投资者提供对标普 500的敞口®全收益指数（“全收益指数”）受制于动态增加或减少全收益指数敞口的风险控制策略，以试图实现5%的波动目标。风控指标对全收益指数的敞口可以大于、小于或等于100%。超过100%的敞口是通过假设以SOFR加0.02963%的利率借入现金来实现的。低于100%的敞口是通过假设卖出部分全收益指数敞口来实现的，这导致假设现金头寸按SOFR加0.02963%的利率计息。

在2021年12月20日之前，风控指数超过100%的敞口是通过假设以隔夜美元LIBOR的利率借入现金实现的。低于100%的敞口是通过假设卖出部分全收益指数敞口来实现的，这导致了以隔夜美元LIBOR利率计息的假设现金头寸。

因此，关于超额收益指数和风险控制指数在其停止使用隔夜美元LIBOR后的表现的历史信息极其有限，这可能会使您难以就投资该证券做出知情决策。

全收益指数是以总收益为基础，对标普 500®指数。标普 500指数®该指数囊括了美国经济领先行业500家公司的代表性样本。

我们从公开信息中得出了本指数补充文件中包含的关于超额收益指数的所有信息。有关超额收益指数的更多信息，请访问以下网站：spglobal.com/spdji/en/indices/strategy/sp-500-daily-risk-control-5-index。我们不是通过引用将网站或其包含的任何材料纳入本指数补充。

	速览		历史表现
	保荐人	标普 Dow Jones Indices LLC		下图展示了2020年1月2日至2025年9月2日期间超额收益指数的每日历史收盘水平。因此，下图并未反映始于2008年的全球金融危机，这场危机对大多数股票证券的价格产生了实质性的负面影响，并因此影响了大多数股票指数的水平。我们从彭博金融服务公司获得了下图中的收盘水平，未经独立验证。您不应将超额收益指数的历史水平作为其未来表现的指示。
	计算剂	标普 Dow Jones Indices LLC
	指数货币	美元
	路透股票代码	.SPXT5UE
	彭博股票代码	SPXT5UE
	再平衡	日报
	指数成员	变量
			年化收益率与年化波动率
	地理覆盖范围	美国		下表提供了截至2025年9月2日的每个适用期间的超额收益指数的年化收益和年化波动率。年化收益率表示平均年收益率，计算为适用时间段内超额收益指数百分比变化的几何平均值。年化波动率是对收益历史变异性的度量，计算方法为252的平方根乘以适用时间段内超额收益指数每日对数收益的样本标准差。您不应将有关超额收益指数的任何年化收益或年化波动率信息作为其未来表现的指示。
	类型	超额收益
	发射日期	2009年9月10日
					年化回报	年化波动率
				1年	0.02%	4.99%
	历史可得自	1990年2月5日		3年	3.47%	4.90%
				5年	2.96%	4.93%
				自2020年1月2日	2.57%	5.05%

你投资与超额收益指数挂钩的证券有一定的风险。有关这类证券的投资风险，请参阅第S-4页的“精选风险因素”。美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或传递本指数补充、适用的定价补充、适用的产品补充（如有）、适用的一般条款补充（如有）、随附的基础补充、随附的招股说明书补充或随附的招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

这些证券不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或由银行担保。

高盛 Sachs & Co. LLC

2025年9月标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数补充，日期为2025年9月23日。

 

指数表现对比风控指数、全收益指数及其母指数

为了进行比较，下图显示了从2020年1月2日到2025年9月2日期间，标普 500指数的表现®每日风控5%美元超额收益指数（黑色）、标普 500®每日风控5%美元全收益指数（灰色）、标普 500®全收益指数（绿色）与标普 500®索引（蓝色）。

出于比较目的，标普 500指数各®每日风险控制5%美元超额收益指数、标普 500®每日风控5%美元全收益指数、标普 500®全收益指数与标普 500®指数调整为2020年1月2日的收盘水平为100.00，方法是每天适用的收盘水平除以该指数2020年1月2日的收盘水平，并将商乘以100.00。

用于创建这张图表的指数的每日历史收盘水平是从彭博金融服务公司获得的，未经独立验证。您不应将此图表或用于创建此图表的指数的历史收盘水平作为任何指数未来表现的指标，包括标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数，或与标普 500水平的相关性（如有）®每日风险控制5%美元超额收益指数与标普 500的水平®每日风控5%美元全收益指数、标普 500®全收益指数或获标普 500®指数。

标普 500指数比较表现®每日风控5%美元超额收益指数（SPXT5UE指数）、标普 500®每日风控5%美元全收益指数（SPXT5UT指数）、标普 500®全收益指数（SPTR指数）与标普®500指数（SPX）

指数年化收益对比风控指数、全收益指数及其母指数

下表提供了标普 500指数年化回报的比较®每日风险控制5%美元超额收益指数、标普 500®每日风控5%美元全收益指数、标普 500®全收益指数与标普 500®截至2025年9月2日适用期间的指数。年化收益率表示每年的平均收益率，计算为适用指数在适用时间段内的百分比变化的几何平均值。你不应该把指数的年化收益当作任何指数未来表现的指标，包括标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数。

标普 500指数年化回报率比较®每日风险控制5%美元超额收益指数、标普 500®每日风控5%美元全收益指数、标普 500®全收益指数与标普 500®指数

	1 年份	3 年	5 年	自1月2日以来， 2020
标普 500®指数	13.58%	17.80%	12.37%	12.70%
标普 500®总回报指数	15.10%	19.57%	14.06%	14.46%
标普 500®每日风险控制5%美元全收益指数	4.75%	8.57%	6.12%	5.41%
标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数	0.02%	3.47%	2.96%	2.57%

 

选定的风险因素

 

投资与超额收益指数挂钩的证券须遵守下述风险以及随附的第46号基础补充文件、适用的定价补充文件、适用的产品补充文件（如有）、适用的一般条款补充文件（如有）、随附的招股说明书补充文件和随附的招股说明书中所述的风险和考虑因素。以下风险因素在随附的第46号基础补充文件中进行了更详细的讨论。

 

关于这份指数补充

 

GS Finance Corp.可能会在证券的首次销售中使用这一指数补充。此外，高盛 Sachs & Co.LLC（GS & Co.）或GS Finance Corp.的任何其他关联公司，可以在其首次出售后的证券的做市交易中使用本指数补充。除非GS Finance Corp.或其代理人在销售确认书中另有通知买方，否则本指数补充文件正在做市交易中使用。

 

本索引补充构成对下列文件的补充，因此应与这些文件一并阅读： • 2025年9月22日第46号基础补充 • 适用的招股说明书补充： o 对于笔记：2025年2月14日招股章程补充 o 认股权证方面：2025年2月14日招股章程补充 • 2025年2月14日招股章程

 

除本指数补充文件、随附的第46号基础补充文件、随附的招股说明书补充文件或随附的招股说明书中包含或以引用方式并入的内容外，我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担任何责任，也不能对其可靠性提供任何保证。本指数补充增编是一项仅出售特此提供的证券的要约，但仅限于在合法的情况下和在合法的司法管辖区内出售。本指数补充增编、随附的第46号指数补充、随附的招股说明书补充和随附的招股说明书所包含的信息仅为截至该等文件各自日期的最新信息。

目 录

2025年9月标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数补充，日期为2025年9月23日
标普 500®每日风险控制5%美元超额收益指数	S-1
比较业绩数据	S-2
选定的风险因素	S-4
关于这份指数补充	S-5