本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本初步定价补充文件不是出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
须待2024年4月12日完成后方可作实
| 定价补充 至2023年4月13日的招股章程， 招股章程补充日期为2023年4月13日及 2023年4月13日第1-I号产品补充
|
注册声明第333-270004号 日期：2024年4月 规则424（b）（2）
|
|
 |
||
$
2034年4月28日到期的可赎回零息票据
一般
| · | 这些票据是摩根大通 & Co.的无担保和非次级债务。票据的任何付款均须承担摩根大通公司的信用风险。 |
| · | 这些票据是为寻求不提供定期利息支付的票据的投资者设计的，同时寻求在任何提前赎回时获得支付，该赎回反映了每年7.30%的累积率（不复利，使用由十二个30天月组成的360天年度），如果票据之前没有被赎回，则在到期时每1,000美元本金金额票据的付款等于定价补充文件中“附件A ——累积表”中规定的截至到期日的应计本金金额，以及谁也愿意承担票据将在到期日之前被赎回的风险。 |
| · | 这些票据相对于其他固定收益产品的期限较长。期限较长的票据可能比期限较短的票据风险更大。见本定价补充“精选风险考虑”。 |
| · | 根据我们的选择，我们可以在以下指定的任何赎回日期赎回全部但不是部分票据。 |
| · | 这些票据可按最低面额1000美元购买，此后可按1000美元的整数倍购买。 |
关键术语
| 发行人： | 摩根大通公司。 |
| 本金金额： | 每1000美元本金票据1000美元 |
| 到期付款： | 在到期日，我们将按照本定价补充文件“附件A —应计时间表”中规定的截至到期日的应计本金金额向您支付，但须遵守下述利息应计公约，提供了贵公司的票据尚未偿还，且此前未在任何赎回日期被赎回。 |
| 利息： | 这些票据不支付任何利息。 |
| 吸收率： | 年利率7.30%（不复利，使用一年360天由十二个30天的月份组成），提供了截至到期日的应计本金金额为定价补充文件中“附件A —应计表”规定的适用金额 |
| 通话功能： | 30日上第每年4月和10月的日历日，自2026年4月30日开始，至2033年10月30日结束（各为“赎回日”），我们可以按本定价补充文件“附件A ——增值附表”中规定的截至相关赎回日的应计本金金额相等的每1,000美元本金金额票据的价格全部而非部分赎回贵公司的票据，但须遵守下文所述的营业日公约和利息应计公约以及随附的产品补充文件。如果我们打算赎回您的票据，我们将在原发行日之后的任何一个工作日，即至少在适用的赎回日期前5个工作日，向存托信托公司送达通知。 |
| 应计本金金额： | 截至任何确定日期，对于每张1,000美元本金票据，本金加使用由十二个30天的月份组成的360天年度，从原始发行日期（包括该日期）到但不包括该确定日期按累积率在不复利的情况下在本金金额上累积的额外金额，提供了截至到期日的应计本金金额为定价补充文件中“附件A —应计表”规定的适用金额 |
| 定价日期： | 2024年4月26日，以《营业日公约》为准 |
| 原发行日期： | 2024年4月30日，以《营业日公约》（结算日）为准 |
| 到期日： | 2034年4月28日，以《营业日公约》为准 |
| 工作日惯例： | 关注 |
| 应计利息公约： | 未经调整。有关票据的任何付款将不会调整，亦不会因有关付款日期根据营业日公约作出调整而产生或须支付利息。 |
| CUSIP： | 48130CJZ9 |
投资票据涉及多项风险。见随附招股章程补充文件第S-2页开始的“风险因素”、随附产品补充文件第PS-11页开始的“风险因素”和本定价补充文件第PS-4页开始的“精选风险考虑因素”。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准票据或传递本定价补充文件或随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
| 价格对公(1) | 费用及佣金(2) | 发行人所得款项 | |
| 每注 | $1,000 | $ | $ |
| 合计 | $ | $ | $ |
（1）向公众公布的价格包括通过我们的一个或多个关联公司对冲我们在票据下的义务的估计成本。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们简称JPMS，作为摩根大通 & Co.的代理，将向其他关联或非关联交易商支付其从我们这里收到的所有销售佣金。如果今天定价的票据，销售佣金将约为每1000美元本金票据12.50美元，这些销售佣金在任何情况下都不会超过每1000美元本金票据30.00美元。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。
特定于票据的附加条款
您可以在我们接受此类要约之前的任何时间通过通知适用的代理撤销您购买票据的要约。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
您应该阅读本定价补充文件连同随附的招股说明书，并辅以随附的与我们的E系列中期票据相关的招股说明书补充文件，这些票据是其中的一部分，以及随附的产品补充文件中包含的更详细的信息。本定价补充文件连同以下所列文件包含附注条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑（其中包括）随附招股说明书补充文件和随附产品补充文件中“风险因素”部分所述的事项。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
| · | 2023年4月13日产品补充第1-I号： |
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000121390023029554/ea152829_424b2.pdf
| · | 招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日： |
http://www.sec.gov/archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf
我们在SEC网站上的中央索引键，即CIK，是19617。正如本定价补充文件中所使用的，“我们”、“我们的”是指摩根大通公司。
票据的补充条款
尽管随附的产品补充文件中有任何相反的规定，就随附产品补充文件中题为“票据的一般条款——违约事件时的付款”一节而言，在发生违约事件时票据加速的情况下，在票据的任何加速发生时，每1,000美元本金金额票据宣布到期应付的金额将由计算代理确定，并将是等于截至加速日期的应计本金金额的现金金额。
上述确定的金额将构成票据的最终付款，在加速日期之后不会就票据产生额外金额。
选定的购买注意事项
| · | 资本在到期时的保全— We will pay you at maturity，for each $ 1,000 principal amount note，the accreted principal amount at the maturity day，which will be greater than $ 1,000，if you hold the notes to maturity，提供了贵公司的票据尚未偿还，且此前未在任何赎回日期被赎回。由于票据是我们的无担保和非次级债务，票据的任何金额的支付取决于我们在到期时支付我们的债务的能力。 |
| · | 美国可能根据我们的选择进行定期赎回—根据我们的选择，我们可以在本定价补充文件封面所载的任何赎回日期赎回全部而非部分票据，每1,000美元本金金额票据的价格等于本定价补充文件“附件A —增值附表”中规定的截至相关赎回日期的应计本金金额，但须遵守本定价补充文件封面和随附产品补充文件中所述的营业日公约和利息应计公约。即使在票据到期前被赎回的情况下，票据持有人也无权获得本定价补充文件封面所述的任何费用或佣金。 |
| · | 年度未计算本金的累积—票据将按每年7.30%的累计率增值（不计复利，使用由十二个30天的月份组成的360天年度），提供了截至到期日的应计本金金额为定价补充文件中“附件A —应计表”规定的适用金额。票据的收益率可能低于您今天可以购买的与票据相同期限的传统债务证券的整体回报。 |
| · | 税务处理—如本定价补充文件中题为“重大美国联邦税收后果”的部分所述，就美国联邦所得税而言，这些票据将被视为受经修订的1986年《国内税收法》原始发行贴现规则约束的债务工具。你 |
| 可赎回零息票据 | PS-2 |
应仔细审查该部分，并就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。
| · | 破产和决议考虑事项—票据构成美国联邦储备系统（“美联储”）理事会于2016年12月15日发布的最终规则（“TLAC规则”）所指的“吸收损失能力”，该规则涉及（其中包括）某些美国银行控股公司（包括摩根大通公司）需要保持的无担保外部长期债务的最低水平和其他吸收损失能力。此类债务必须满足TLAC规则下的某些资格标准。如果摩根大通公司要在美国破产法第11章规定的程序中或在联邦存款保险公司（“FDIC”）根据2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”）第二章管理的接管中达成决议，那么摩根大通公司及其关联公司的票据及其他债务和股本证券的持有人将承担损失。 |
根据《多德-弗兰克法案》Titlei以及美联储和FDIC的适用规则，摩根大通公司被要求定期向美联储和FDIC提交详细计划（“解决计划”），以便在发生重大财务困境或失败时，根据美国破产法和其他适用的破产法快速、有序地解决摩根大通公司及其重要子公司的问题。摩根大通 & Co.在其解决方案下的首选解决方案策略考虑到，根据“单一入口点”资本重组策略，只有摩根大通 & Co.将根据美国破产法第11章进入破产程序。摩根大通公司的子公司将根据需要进行资本重组，以便它们能够继续正常经营或随后有序地清盘。因此，摩根大通 & Co.的损失及其子公司蒙受的任何损失将首先强加于摩根大通股权证券持有人，然后才是无担保债权人，包括摩根大通 & Co.的票据和其他证券持有人。票据和这些其他债务证券持有人的债权将低于TERM3 & Co.子公司债权人的债权，也低于TERM3 & Co.子公司债权人的债权（由法规确定）和摩根大通 & Co.的有担保债权人。因此，在摩根大通 & Co.根据美国破产法第11章作出的一项决议中，摩根大通 & Co.的票据和其他债务证券的持有人只有在摩根大通 Bank，N.A.及其其他子公司的股东摩根大通 & Co.可以获得的范围内，并且只有在摩根大通 & Co.的任何优先债权人和有担保债权人的任何债权得到全额偿还之后，才能实现价值。如果摩根大通 & Co.要达成一项决议，那么摩根大通 & Co.、美联储或FDIC均无义务遵循摩根大通 & Co.在其决议计划下的首选决议策略。
美国联邦存款保险公司同样表示，根据《多德-弗兰克法案》（“Title II”），单一入口点资本重组模式可能是解决具有系统重要性的金融机构问题的理想策略，例如摩根大通公司。根据该战略，FDIC将利用其权力为摩根大通 & Co.创建一个“过桥实体”；将摩根大通 & Co.业务中具有系统重要性和可行性的部分，主要是摩根大通 & Co.的主要运营子公司的股票以及针对这些子公司的任何公司间债权，转让给过桥实体；使用已转让给过桥实体的摩根大通 & Co.的资产对那些子公司进行资本重组；并将针对摩根大通 & Co.的外债债权交换为过桥实体的股权。根据这一TitleII处置策略，将被重新分配给票据和摩根大通公司其他债务证券持有人的过桥实体的股票价值可能不足以偿还票据和这些其他证券的全部或部分本金和利息。迄今为止，FDIC尚未正式采用单点进入解决策略，在摩根大通公司的TitleII决议中，它没有义务遵循这样的策略。
| 可赎回零息票据 | PS-3 |
选定的风险考虑因素
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充和随附的产品补充的“风险因素”部分有更详细的说明。
与票据有关的一般风险
| · | 无利息支付—作为票据持有人，您将不会收到任何利息付款。 |
| · | 我们可能会在您的票据预定到期日之前调用它们—我们可全权酌情选择提前赎回票据或选择不在任何赎回日期提前赎回票据。如果票据被提前赎回，您将收到每1,000美元本金金额票据截至相关赎回日期的应计本金金额，如本定价补充文件的“附件A —增值时间表”中所述。通过并包括适用的赎回日期，您将收到的总金额将低于如果票据未被提前赎回，您将收到的总金额。如果我们提前赎回票据，您的整体回报可能会低于如果您持有票据到期时票据本应获得的收益率，并且您可能无法以与原始票据相同的利率再投资您的资金。我们可能会选择提前调用这些票据，例如，如果美国利率降低或没有明显上升，或者如果美国利率的波动性明显下降。 |
| · | 较长期限的票据可能比较短期限的票据风险更大—购买期限较长的票据，比购买期限较短的票据更容易受到利率波动的影响。较长期票据的现值往往比短期票据的现值对利率上升更敏感。如果利率上升，较长期票据的现值将比较短期票据的现值下降得更快。只有当你对拥有一张期限更长的纸币感到满意时，你才应该购买这些纸币。 |
| · | 摩根大通的信用风险。—票据受制于摩根大通公司的信用风险，我们的信用评级和信用利差可能会对票据的市场价值产生不利影响。投资者依赖于摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。我们的信用或信用利差的任何实际或潜在变化，由市场为承担我们的信用风险而确定，很可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们拖欠我们的付款义务，您可能不会收到根据票据欠您的任何金额，您可能会损失您的全部投资。 |
| · | 再投资风险—如果我们赎回票据，票据的期限可能会减少。无法保证，如果票据在到期日之前被赎回，您将能够以类似风险水平的可比回报将投资于票据的收益再投资。 |
| · | 缺乏流动性—票据将不会在任何证券交易所上市。JPMS打算在二级市场提出购买这些票据，但没有被要求这样做。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让您可以轻松交易或出售票据。由于其他交易商不太可能为这些票据建立二级市场，您可能能够交易票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）。 |
与利益冲突有关的风险
| · | 潜在冲突—我们和我们的关联公司在票据发行方面扮演多种角色，包括担任票据发行的计算代理和代理，并对冲我们在票据下的义务。在履行这些职责时，我们的经济利益以及计算代理和我们的其他关联公司的经济利益可能会对您作为票据投资者的利益产生不利影响。此外，我们的业务活动，包括为我们自己的账户或代表客户进行的对冲和交易活动，可能会导致我们的经济利益对您不利，并可能对票据的任何付款和票据的价值产生不利影响。我们或我们的关联公司与票据相关的对冲或交易活动可能会在票据价值下降的情况下为我们或我们的关联公司带来可观的回报。有关这些风险的更多信息，请参阅随附产品补充中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”。 |
票据二级市场价格相关风险
| · | 某些内置成本可能会对到期前的票据价值产生不利影响—虽然本定价补充文件中所述的到期付款是基于贵公司票据的全部本金金额，但票据的原始发行价格包括代理佣金和通过我们的一个或多个关联公司对冲我们在票据下的义务的估计成本。因此，JPMS愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）将很可能低于原始发行价格，并且在到期日之前的任何出售都可能给你们造成重大损失。这一二级市场价格除了会受到多个因素的影响外 |
| 可赎回零息票据 | PS-4 |
代理商的佣金和对冲成本，包括下文“—许多经济和市场因素将影响票据价值”中提到的成本。
这些票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
| · | 许多经济和市场因素将影响票据的价值—票据将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，包括但不限于： |
| · | 我们的信誉或信用利差的任何实际或潜在变化； |
| · | 票据到期时间； |
| · | 市场上一般的利率和收益率，以及这些利率的波动性；和 |
| · | 根据现行市场利率或其他情况，票据将被我们赎回的可能性或预期。 |
重大的美国联邦税收后果
本讨论补充并在与之不一致的范围内取代随附的产品补充文件第1-I号中“重大美国联邦税收后果”下的讨论。我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP认为，票据将按照其中“—对美国持有人的税收后果—被视为债务工具且期限超过一年的票据—被视为债务工具但不是或有支付债务工具”中定义和描述的OID（并且没有任何QSI）发行。
我们有一个无条件的选择权，可以在其规定的到期日之前的每个指定日期赎回票据。根据适用法规，这些期权将被视为以最小化收益率的方式行使或不行使。基于我们做出的某些决定，我们已经确定，并且本讨论的其余部分假设，我们在到期前赎回票据的选择权将被视为不被行使。如果发现这一认定不正确，您应该咨询您的税务顾问，了解对您的税务后果。
与票据相关的OID金额将等于票据规定的到期赎回价格（即下文“附件A ——增值时间表”中规定的到期日对应的应计本金金额）与其发行价格之间的差额。如随附的产品补充中所述，根据基于复利的固定收益率方法，您将被要求在您的收入中包含OID，以用于累积的联邦所得税目的。在这种方法下，你通常会被要求在连续的应计期中将越来越多的OID计入收入。票据的到期收益率，我们确定为5.63%的年利率，每年复利，是导致票据上所有付款在发行日的现值等于发行价格的贴现率（适当调整以反映应计期的长度）。
在出售或交换票据（包括提前赎回）时，您将确认资本收益或损失等于出售或交换实现的金额与您在票据中调整的计税基础之间的差额。您在票据中调整后的计税基础通常将等于您购买票据的原始价格，增加您之前在票据收入中包含的OID金额。如果在出售或交换时你持有票据超过一年，你的收益或损失一般将是长期资本收益或损失，否则短期资本收益或损失。非公司美国持有者确认的长期资本收益通常要以较低的税率征税。您确认的任何资本损失都可能受到限制。
| 可赎回零息票据 | PS-5 |
附件a—accretion schedule
| 兑付日/到期日 | 应计本金金额 每1000美元本金票据 |
| 2026年4月30日 | $1,146.00 |
| 2026年10月30日 | $1,182.50 |
| 2027年4月30日 | $1,219.00 |
| 2027年10月30日 | $1,255.50 |
| 2028年4月30日 | $1,292.00 |
| 2028年10月30日 | $1,328.50 |
| 2029年4月30日 | $1,365.00 |
| 2029年10月30日 | $1,401.50 |
| 2030年4月30日 | $1,438.00 |
| 2030年10月30日 | $1,474.50 |
| 2031年4月30日 | $1,511.00 |
| 2031年10月30日 | $1,547.50 |
| 2032年4月30日 | $1,584.00 |
| 2032年10月30日 | $1,620.50 |
| 2033年4月30日 | $1,657.00 |
| 2033年10月30日 | $1,693.50 |
| 到期日 | $1,730.00 |
| 可赎回零息票据 | PS-6 |