立即发布
2024年10月31日
Genesis Energy, L.P.报告2024年第三季度业绩
休斯顿–（BUSINESS WIRE）– Genesis Energy, L.P.（NYSE：GEL）今天公布了第三季度业绩。
我们为2024年第三季度产生了以下财务业绩：
•2024年第三季度归属于Genesis Energy, L.P.的净亏损为1720万美元，而2023年同期归属于Genesis Energy, L.P.的净利润为5810万美元。
•2024年第三季度经营活动产生的现金流量为8730万美元，而2023年同期为1.41亿美元。
•我们宣布对我们的优先单位的现金分配为每个优先单位0.9473美元，相当于现金分配约2190万美元，反映为对普通单位持有人的准备金前可用现金的减少。
•2024年第三季度普通单位持有人准备金前可用现金为2450万美元，为第三季度归属于第三季度的每普通单位0.165美元的季度分配提供了1.21倍的覆盖率。
•2024年第三季度总分部利润率为1.511亿美元。
•2024年第三季度调整后EBITDA为1.367亿美元。
•截至2024年9月30日的过去12个月的调整后合并EBITDA为7.417亿美元，银行杠杆率为4.84X，两者均根据我们的高级担保信贷协议计算，并在本新闻稿中进一步讨论。
Genesis能源的首席执行官Grant Sims表示：“正如我们一直坚持的那样，随着我们越来越接近停止支出增长资本并从2025年开始收获越来越多的调整后EBITDA的拐点，人们一直预计2024年将是一个过渡年。我今天在这里重申我对这一核心论点的信心，并确认我们相信，尽管存在一些近期挑战，我们仍将按计划执行这一计划。
虽然我们第三季度的业绩低于我们的预期，但重要的是要记住，今年到目前为止影响我们的很大一部分原因是一次性项目或我们合理控制之外的其他因素造成的。我们认为，我们最近面临的所有问题都不代表我们市场领先业务的预期长期业绩有任何结构性变化，尽管我们实现大量自由现金流的时间和速度可以说已经稍微向右移动了一点。我们的资本支出将按计划停止；这是我们可以而且将会控制的一件事。
1
在我们的海上管道运输部分，Winterfell和Warrior的意外延误、两个新的海底开发项目、我们之前提到的长期生产商机械问题以及最近刚刚发生的第三个问题，已经并将继续对我们2024年的海上业绩产生负面影响。尽管发生了这些不可预见的事件，我们仍然对我们的海上管道运输部门的长期前景充满信心。事实上，在过去几个月内，我亲自会见了我们大多数关键生产商/发货人客户的高级管理人员。我可以转达一下，他们所有人都对他们新批准的项目、未来发展、无论是场内还是海底机会，以及他们在墨西哥湾现有的有效租约下已经确定的探索性机会的期望感到非常兴奋。我们的海上扩建项目仍在按计划进行，预计将从2025年开始推动我们海上管道运输部门利润率的实质性增长，SYNC横向和CHOPS扩建都提供了超出最初预期数量的增量产能，可用于额外生产或未来发展，同时不需要Genesis提供额外资金。
同样，我们的纯碱业务在今年前三个季度经历了一些无法预见的运营挑战。虽然我们合理地预计到将Granger扩建项目上线会带来一些持续的启动相关挑战，但我们没有预见到Westvaco工厂会出现意想不到的运营挑战，因此与我们最初预测的全年总销量相比少了30多万吨。此外，纯碱价格的近期宏观条件在过去几个月中变得相当具有挑战性。例如，在二季度到三季度纯碱出口价格环比上涨的同时，四季度出口纯碱价格弱于三季度。为了部分缓解这种近期的疲软，我们的纯碱领导团队正在积极研究如何进一步提高我们的运营效率并降低整个碱业业务的成本。Genesis Alkali是美国最大、成本最低的天然纯碱生产商，我们致力于保持这些相对地位，并准备采取必要步骤来确保这一点。
在企业层面，我们的两大业务在前三个季度的疲软，以及在2024年剩余时间和2025年第一部分的通读，在管理层上并没有丢失。我们正在积极评估削减成本和提高效率的机会，以帮助抵消预期的近期挑战。沿着这些思路，我们最近减记了2022年发放的长期激励薪酬的很大一部分，这大大减少了2024年的员工薪酬。我们相信，这一行动不仅加强了我们与利益相关者的充分一致，而且与其他节省成本的措施一起，它代表了我们在未来几年中最大限度地利用可用现金流的承诺。
尽管存在这些近期挑战，该合作伙伴关系仍然对从2025年开始的调整后EBITDA增长、最小的未来增长资本支出、没有短期无担保债务到期、充足的流动性以及在整个资本结构中部署这种不断增长的现金流的财务灵活性有着非常明确的预期。除非出现任何进一步的不可预见的情况，否则我们相信我们将继续处于有利地位，在未来多年为资本结构中的每个人提供长期价值。
借此，我将更详细地简要讨论我们的个别业务板块。
在本季度，由于个别油井和/或其海底生产设施的技术问题挥之不去，我们服务的两个主要深水生产设施继续出现停机。同样，虽然受影响的数量并不过分显着，但大部分损失的数量将是在我们通过油气收集和下游运输多次接触分子的下游设施上产生的。因此，这些特定的损失数量可能会对我们实现的分部利润率产生重大影响。话虽如此，我们并没有“永久”失去经济利益；它只是在未来时期得到承认。虽然我们迄今已经看到一些受影响的生产得到恢复，但我们现在被告知完全缓解或修复预计要到年底才能完成，因此，这些中断也将对我们的第四季度业绩产生负面影响。虽然不幸，但生产商重申，他们预计不会对潜在的水库产生长期负面影响，并预计到今年年底，当然到2025年初，这些受影响的数量将会恢复。
2
除了延长生产商停工时间外，第三季度也是一个相对活跃的飓风季节，有两场命名的飓风导致生产商停工以及我们海上基础设施的各种停工时间。飓风Beryl于7月在休斯顿附近登陆，由于我们的生产商客户在风暴过去之前采取预防性措施限制或关闭生产，导致通过我们海上管道的输送量出现一些中断。今年9月，飓风弗朗辛在最终登陆路易斯安那州南部之前，由于其穿过墨西哥湾中部的路径，造成了范围更广的生产商关闭。在这两场风暴中，我们的任何海上基础设施都没有受到任何损害，但弗朗辛确实导致我们的波塞冬系统的停机时间比预期的要长，这主要是由于路易斯安那州南部陆上多个接收站的电力损失，包括第三方天然气处理基础设施的损坏，从而推迟了重启产量。尽管Poseidon上的量被关闭了几天，但在风暴期间，我们能够继续在我们的CHOPS系统上流动大部分量，再次向我们的生产商客户展示了在多条相互连接的管道上岸交付的可选性对我们的战略利益，这在海湾地区对我们相互连接的基础设施来说有些独特。
我们的海上建设项目仍按计划进行，我们继续预计大部分现金支出和建设工作将在今年年底完成。资金余额将用于在2025年初到达墨西哥湾的最终位置时将Shenandoah浮式生产系统连接到我们新的SYNC管道。我们继续预计，Shenandoah和Salamanca的事态发展，以及它们的集体照付不议协议和合计近20万桶石油/天的增量生产处理能力，将在2025年第二季度开始并非常迅速地增加，并在各自首次生产日期的三到六个月内达到初步峰值产量。我们还希望这些新设施将成为未来海底开发或回接机会的主办平台，这可能会在未来几年和几年内维持这些现金流给我们。
在我们的纯碱业务中，我们的Westvaco工厂在第三季度再次经历了一些不可预见的停机和生产挑战，原因是第三方供应的电力损失、某些不可预见的设备故障以及在这些计划外中断后恢复运营的各种细微差别和挑战。今年前三季度的产量下降不仅对我们的总销量产生了负面影响，还导致了更高的维护支出和高于预期的单位生产成本。尽管存在这些挑战，我们的纯碱团队在过去几个月中一直在努力确定这些生产挑战的根本原因，我们随后采取了许多新举措和主动措施，以缓解未来的生产问题，降低我们持续的运营成本，并进一步优化和简化我们的纯碱业务。
就在最近三个月，全球纯碱宏观形势变得更具挑战性。最近，我们开始看到中国供需情况喜忧参半，这为我们出口市场的纯碱价格带来了一些不确定性。最近的数据和观察表明，中国国内需求正在放缓，国内库存正在增加，来自中国的纯碱出口供应量开始增加。尽管中国的出口量仍保持在历史低点附近，但与今年早些时候相比，出口供应量的增加正导致中国以外的亚洲客户认为，他们应该期望能够在短期内获得充足的供应。中国国内的这些情况促使我们的出口市场在第四季度的价格下降。
然而，我们会注意到，中国政府最近宣布在中国内部大幅放宽货币政策，并正在考虑额外的财政刺激措施，旨在推动国内经济实现有意义的增长。这些刺激措施将需要一段时间才能最终在整个经济中发挥作用，并且应该有助于吸收中国国内任何过剩的供应。与此同时，我们确实认为，不仅在中国，而且在欧盟，大量的合成纯碱生产在这些价格下是无利可图的。因此，随着我们进入并持续到2025年，我们预计纯碱合成生产的减产或潜在关闭将会增加。
市场起作用，高成本生产者必须适应市场现实。例如，我们继续看到全球实物量的流动发生了显着变化，最明显的是今年早些时候从美国和土耳其转移到亚洲的天然纯碱吨，但现在正在转移到欧洲，这增加了该地区高成本合成设施的压力。因此，我们认为全球纯碱市场开始趋于平衡，大宗商品市场总是如此。
3
无论这种平衡的最终时机是什么，如果高成本合成生产商采取更理性的行动，这种情况迟早会发生，我们仍然致力于纯碱业务。我们知道Genesis作为美国最大的纯碱生产商，以及世界上成本最低的生产商之一，拥有竞争优势。近期我们将继续以成本为主，并进行必要的调整，以应对当前纯碱市场的现实。鉴于我们现有的地位，并通过采取我们目前正在评估的一些步骤，我们相信我们将处于非常有利的地位，可以从市场不可避免的平衡和随之而来的更高的大宗商品价格中受益。
我们的海上运输部门的表现继续符合我们的预期，尽管我们的海上船舶的一些预定干坞在本季度花费的时间比预期的要长。市场基本面仍然非常有利，我们所有类别的船只的需求稳定而强劲，超过了实际的海上吨位净供应，这继续受到几乎没有新建造或没有新建造以及旧设备持续退役的共同阻碍。鉴于市场的结构性短缺，我们继续在我们所有类别船只的利用率达到或接近可用运力的100%的情况下运营，日费率的进展与这些基本基本面相称。日费率可能必须从今天的水平继续增加，并预计将在更高的水平上维持很长一段时间，然后我们才能看到大量新建造的海洋吨位。我们继续预计明年我们的海上运输部门将出现连续改善，因为我们的大部分预定干船坞已经完成，我们现有的海上合同组合将继续重置更高的当前日费率。
尽管在2024年出现了所有噪音，但我们仍然非常专注于到2025年，以及我们停止支出增长资本并开始收获超过经营和维持业务的现金成本的显着且不断增长的现金流的拐点，这将使我们能够简化我们的资本结构，降低我们的整体资本成本，优化我们的杠杆率，并有能力机会主义地为我们资本结构中的所有利益相关者创造长期价值。
管理团队和董事会仍然坚定不移地致力于为资本结构中的每个人建立长期价值，我们相信我们正在做出的决定反映了这一承诺以及我们对Genesis向前发展的信心。我要再次感谢我们全体员工的努力和对安全和负责任运营的坚定承诺。我很自豪有机会和你们每一个人一起工作。”
4
财务业绩
分部利润率
这些组成部分的2024年第三季度（“2024年季度”）和2023年第三季度（“2023年季度”）之间的差异解释如下。
2024年季度和2023年季度的分部利润率结果如下：
| 三个月结束 9月30日， |
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| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 海上管道运输 | $ | 72,149 | $ | 109,267 | |||||||
| 苏打水和硫磺服务 | 38,188 | 61,957 | |||||||||
| 海上运输 | 31,068 | 27,126 | |||||||||
| 陆上设施和运输 | 9,703 | 9,547 | |||||||||
|
分部总利润率
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$ | 151,108 | $ | 207,897 | |||||||
2024年季度海上管道运输部门的利润率比2023年季度减少了3710万美元，即34%，这主要是由于以下几个因素：（i）某些现有的租赁期限运输奉献的费率在经济上下降；（ii）我们的两个主要主机平台的生产商表现不佳；以及（iii）我们的运营成本增加。在2024季度初，我们达到了10周年的某个现有的租赁寿命运输奉献，这导致了相关运输费率的合同经济阶梯式下降。此外，由于与我们的两个主要主机平台相连的油田存在某些海底运营和技术挑战，与2023年季度相比，生产商停机时间有所增加。这些油井的生产影响了我们的结果，因为它们是我们在整个石油和天然气管道基础设施中多次接触的分子。我们预计，2024年季度经历的运营和技术问题将在今年年底得到解决。在这些问题之外，我们墨西哥湾资产基础内和周围的活动继续强劲，包括在与我们的基础设施相关联的现有油田进行增量的现场钻探。这一活动得到了诸如Warrior和Winterfell项目的证明，这两个项目分别于2024年6月底和2024年7月初生产了第一批石油，以及目前预计将于2026年中后期上线的Monument开发项目。
2024年季度苏打水和硫磺服务部门的利润率比2023年季度减少了2380万美元，即38%，这主要是由于我们的碱业务在2024年季度的出口定价较低，以及NAHS和烧碱销量和销售定价较低，这部分被该期间较高的纯碱销量所抵消。在我们的碱业务中，由于全球供应继续超过大多数市场的需求，与2023年季度相比，2024年季度受到出口定价下降的影响。此外，2024年季度受到我们Westvaco工厂临时运营问题的负面影响，导致产量下降和运营效率下降。尽管存在这些运营问题，但由于我们扩建的Granger工厂的生产于2023年第四季度上线，我们的碱业务在2024年季度经历了更高的纯碱销量，此后已提高到接近其铭牌产能的水平，即每月约100,000吨的产量。在我们的硫磺服务业务中，我们经历了南美需求的持续压力，这对NAHS和烧碱的销量和定价产生了负面影响。此外，我们最大、成本最低的一家主炼厂计划在2024年季度停电，影响了生产。
2024年季度海上运输部门的利润率比2023年季度增加了390万美元，即15%，这主要是由于2024年季度我们的内陆和近海业务（包括M/T American Phoenix）的日费率增加。日费率的增加抵消了2024年季度我们海上船队监管干坞天数增加对分部利润率的影响。由于炼油厂利用率持续强劲以及缺乏类似类型船只的新供应（主要是由于建造成本较高和建造准备时间较长）以及市场上老旧船只的退役，对我们的驳船服务以运输中间和精炼产品的需求在2024年季度仍然很高。
陆上设施和运输部门2024年季度的利润率比2023年季度增加了20万美元，即2%，这主要是由于我们的风景站设施的铁路卸载量增加。这一增长被我们陆上原油管道系统的总体运量下降部分抵消。
5
净收入（亏损）的其他组成部分
我们报告的2024年季度归属于Genesis Energy, L.P.的净亏损为1720万美元，而2023年季度归属于Genesis Energy, L.P.的净利润为5810万美元。
2024年季度归属于Genesis Energy, L.P.的净亏损受到以下因素的影响：（i）与我们的可报告分部相关的营业收入减少，主要是由于我们的碱业业务的出口定价下降以及2024年季度我们的海上管道运输分部的运输量减少；（ii）利息支出净额增加1040万美元；（iii）2024年季度折旧、损耗和摊销增加1350万美元。这些影响被我们海上运输部门较高的日费率和碱业务较高的纯碱销量部分抵消。
收益电话会议
我们将于2024年10月31日（星期四）美国中部时间上午9点（东部时间上午10点）播出我们的收益电话会议。可在www.genesisenergy.com上访问此电话。选择投资者关系按钮。对于那些无法参加直播的人，将在活动后大约一小时开始提供重播，并在我们的网站上保留30天。参加活动不收费。
Genesis Energy, L.P.是一家多元化的中游能源大师有限合伙企业，总部位于德克萨斯州休斯顿。Genesis的业务包括海上管道运输、苏打水和硫磺服务、陆上设施和运输以及海上运输。Genesis的业务主要位于墨西哥湾、怀俄明州和美国墨西哥湾沿岸地区。
6
Genesis Energy, L.P.
简明合并经营报表-未经审计
（单位：千，单位金额除外）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 714,297 | $ | 807,618 | $ | 2,240,663 | $ | 2,402,892 | |||||||||||||||
| 费用和支出 | |||||||||||||||||||||||
| 销售成本和运营费用 | 567,201 | 610,775 | 1,777,849 | 1,880,814 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 15,042 | 16,770 | 48,597 | 48,253 | |||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 81,837 | 68,379 | 233,221 | 209,966 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 50,217 | 111,694 | 180,996 | 263,859 | |||||||||||||||||||
| 权益被投资单位收益中的权益 | 11,634 | 17,242 | 40,288 | 49,606 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (71,984) | (61,580) | (211,588) | (184,057) | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | — | — | (1,429) | (1,812) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (10,133) | 67,356 | 8,267 | 127,596 | |||||||||||||||||||
| 所得税优惠（费用） | 846 | (574) | 15 | (1,748) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (9,287) | 66,782 | 8,282 | 125,848 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (7,890) | (8,712) | (22,850) | (20,078) | |||||||||||||||||||
| 归属于GENESIS ENERGY，L.P.的净收入（亏损） | $ | (17,177) | $ | 58,070 | $ | (14,568) | $ | 105,770 | |||||||||||||||
| 减：归属于A类可转换优先单位的累计分配和收益 | (21,894) | (22,308) | (65,682) | (69,220) | |||||||||||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净收入（亏损） | $ | (39,071) | $ | 35,762 | $ | (80,250) | $ | 36,550 | |||||||||||||||
| 每个共同单位的净收入（损失）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本和稀释 | $ | (0.32) | $ | 0.29 | $ | (0.66) | $ | 0.30 | |||||||||||||||
| 加权平均优秀共同单位： | |||||||||||||||||||||||
| 基本和稀释 | 122,464,318 | 122,520,592 | 122,464,318 | 122,559,461 | |||||||||||||||||||
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Genesis Energy, L.P.
运营数据-未经审计
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 海上管道运输板块 | |||||||||||||||||||||||
| 原油管道（平均桶/天，除非另有说明）： | |||||||||||||||||||||||
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CHOPS(1)
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304,198 | 307,045 | 299,628 | 266,974 | |||||||||||||||||||
|
波塞冬(1)
|
249,210 | 310,817 | 273,704 | 304,771 | |||||||||||||||||||
|
奥德赛(1)
|
69,560 | 60,830 | 65,837 | 62,119 | |||||||||||||||||||
| GOPL | 1,583 | 3,033 | 1,801 | 2,471 | |||||||||||||||||||
| 海上原油管道合计 | 624,551 | 681,725 | 640,970 | 636,335 | |||||||||||||||||||
|
天然气运输量（百万英热单位/天）(1)
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393,240 | 408,866 | 385,038 | 398,060 | |||||||||||||||||||
| 苏打水和硫磺服务部门 | |||||||||||||||||||||||
| 纯碱销量（已售短吨） | 995,856 | 867,319 | 2,838,097 | 2,424,150 | |||||||||||||||||||
| NAHS（已售干短吨） | 23,398 | 27,325 | 82,091 | 81,501 | |||||||||||||||||||
| NaOH（烧碱）量（已售干短吨） | 16,215 | 18,229 | 52,999 | 58,751 | |||||||||||||||||||
| 海上运输板块 | |||||||||||||||||||||||
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内陆船队利用率百分比(2)
|
99.4 | % | 99.4 | % | 99.5 | % | 99.8 | % | |||||||||||||||
|
海上船队利用率百分比(2)
|
97.4 | % | 98.5 | % | 97.1 | % | 97.6 | % | |||||||||||||||
| 陆上设施及运输分部 | |||||||||||||||||||||||
| 原油管道（桶/天）： | |||||||||||||||||||||||
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德州(3)
|
57,726 | 66,376 | 69,149 | 65,648 | |||||||||||||||||||
| 杰伊 | 4,295 | 6,161 | 5,026 | 5,710 | |||||||||||||||||||
| 密西西比州 | 2,194 | 4,854 | 2,597 | 4,866 | |||||||||||||||||||
|
路易斯安那州(4)
|
60,255 | 60,973 | 63,084 | 70,843 | |||||||||||||||||||
| 陆上原油管道合计 | 124,470 | 138,364 | 139,856 | 147,067 | |||||||||||||||||||
| 原油和石油产品销量（桶/天） | 18,978 | 23,703 | 21,364 | 23,006 | |||||||||||||||||||
| 铁路卸载量（桶/天） | 17,757 | — | 12,954 | — | |||||||||||||||||||
(1)截至2024年9月30日和2023年9月30日，我们拥有CHOPS的64%、Poseidon的64%和Odyssey的29%，以及其他各种实体的股权。以上是所有时期的100%基础上的数量。
(2)利用率以365天为一年，根据计划停机和干坞调整。
(3)我们的得州管道和基础设施是墨西哥湾许多管道系统的目的地，包括CHOPS管道。
(4)截至2024年9月30日的三个月和九个月的每日总量包括分别22,959和24,159桶/天的中间精炼产品和与我们的巴吞鲁日港码头管道相关的原油分别37,296和38,467桶/天。截至2023年9月30日止三个月和九个月的每日总量包括分别为42,622和34,720桶/天的中间精炼产品和与我们的巴吞鲁日港码头管道相关的原油分别为17,201和35,564桶/天。
8
Genesis Energy, L.P.
简明合并资产负债表
（单位：千，单位金额除外）
| 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 31,768 | $ | 28,038 | |||||||
| 应收账款-贸易，净额 | 745,608 | 759,547 | |||||||||
| 库存 | 110,687 | 135,231 | |||||||||
| 其他 | 37,286 | 41,234 | |||||||||
| 流动资产总额 | 925,349 | 964,050 | |||||||||
| 固定资产和矿产租赁物，扣除累计折旧和损耗 | 5,169,388 | 5,068,821 | |||||||||
| 股权投资对象 | 245,288 | 263,829 | |||||||||
| 无形资产，净值摊销净额 | 142,071 | 141,537 | |||||||||
| 商誉 | 301,959 | 301,959 | |||||||||
| 使用权资产，净额 | 225,389 | 240,341 | |||||||||
| 其他资产，摊销净额 | 49,187 | 38,241 | |||||||||
| 总资产 | $ | 7,058,631 | $ | 7,018,778 | |||||||
| 负债和资本 | |||||||||||
| 应付账款-贸易 | $ | 538,980 | $ | 588,924 | |||||||
| 应计负债 | 358,055 | 378,523 | |||||||||
| 流动负债合计 | 897,035 | 967,447 | |||||||||
| 高级担保信贷融资 | 207,600 | 298,300 | |||||||||
| 高级无抵押票据，扣除债务发行成本、折溢价 | 3,419,025 | 3,062,955 | |||||||||
| Alkali优先有担保票据，扣除债务发行成本和贴现 | 382,391 | 391,592 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 16,318 | 17,510 | |||||||||
| 其他长期负债 | 541,874 | 570,197 | |||||||||
| 负债总额 | 5,464,243 | 5,308,001 | |||||||||
| 夹层资本： | |||||||||||
| A类可转换优先股 | 813,589 | 813,589 | |||||||||
| 合作伙伴的资本： | |||||||||||
| 共同单位持有人 | 371,371 | 519,698 | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 8,310 | 8,040 | |||||||||
| 非控制性权益 | 401,118 | 369,450 | |||||||||
| 合伙人资本总额 | 780,799 | 897,188 | |||||||||
| 负债总额、夹层资本和合伙人资本 | $ | 7,058,631 | $ | 7,018,778 | |||||||
| 常用单位数据： | |||||||||||
| 未偿还共同单位总数 | 122,464,318 | 122,464,318 | |||||||||
9
Genesis Energy, L.P.
Genesis Energy，L.P.应占净收入（亏损）与分部利润率的对账-未经审计
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Genesis Energy, L.P.的净利润（亏损） | $ | (17,177) | $ | 58,070 | $ | (14,568) | $ | 105,770 | |||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 | 13,175 | 18,329 | 49,231 | 52,580 | |||||||||||||||||||
| 折旧、损耗、摊销和增值 | 84,610 | 71,099 | 241,539 | 218,788 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 71,984 | 61,580 | 211,588 | 184,057 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (846) | 574 | (15) | 1,748 | |||||||||||||||||||
|
加（减）选项，净额(1)
|
(638) | (1,755) | 12,744 | 54,701 | |||||||||||||||||||
|
分部利润率(2)
|
$ | 151,108 | $ | 207,897 | $ | 500,519 | $ | 617,644 | |||||||||||||||
(1)请参阅本新闻稿稍后部分有关Select Items的更多详细信息。
(2)请参阅本新闻稿后面部分的Segment Margin定义。
10
Genesis Energy, L.P.
归属于GENESIS ENERGY L.P.的净收入（亏损）与调整后EBITDA和准备金前可用现金的对账-未经审计
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Genesis Energy, L.P.的净利润（亏损） | $ | (17,177) | $ | 58,070 | $ | (14,568) | $ | 105,770 | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 71,984 | 61,580 | 211,588 | 184,057 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (846) | 574 | (15) | 1,748 | |||||||||||||||||||
| 折旧、损耗、摊销和增值 | 84,610 | 71,099 | 241,539 | 218,788 | |||||||||||||||||||
|
EBITDA
|
138,571 | 191,323 | 438,544 | 510,363 | |||||||||||||||||||
|
加（减）选项，净额(1)
|
(1,870) | (767) | 10,111 | 57,255 | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(2)
|
136,701 | 190,556 | 448,655 | 567,618 | |||||||||||||||||||
|
使用的维修资本(3)
|
(18,000) | (17,200) | (54,300) | (49,900) | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (71,984) | (61,580) | (211,588) | (184,057) | |||||||||||||||||||
| 现金税费用 | (333) | (200) | (966) | (823) | |||||||||||||||||||
|
对优先单位持有人的分配(4)
|
(21,894) | (22,612) | (65,682) | (69,928) | |||||||||||||||||||
|
准备金前可用现金(5)
|
$ | 24,490 | $ | 88,964 | $ | 116,119 | $ | 262,910 | |||||||||||||||
(1)请参阅本新闻稿稍后部分有关Select Items的更多详细信息。
(2)见本新闻稿稍后部分调整后EBITDA的定义。
(3)t的维护资本支出HE2024季度和2023季度分别为5500万美元和3360万美元。截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月的维护资本支出分别为1.286亿美元和8690万美元。我们的维护资本支出主要与我们的碱和海运业务相关。
(4)归属于2024年季度的优先单位持有人的分配将于2024年11月14日支付给2024年10月31日营业结束时登记在册的单位持有人。
(5)指普通单位持有人准备金前的可用现金。
11
Genesis Energy, L.P.
经营活动产生的现金流量净额与调整后EBITDA的对账-未经审计
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | $ | 87,324 | $ | 141,043 | $ | 317,966 | $ | 396,364 | |||||||||||||||
| 调整经营活动产生的现金流量净额与调整后EBITDA的对账： | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 71,984 | 61,580 | 211,588 | 184,057 | |||||||||||||||||||
| 债务发行费用摊销和核销、折溢价 | (2,949) | (2,393) | (10,319) | (8,206) | |||||||||||||||||||
| 不计入经营现金流的权益法被投资单位的影响 | 6,998 | 6,320 | 18,685 | 19,704 | |||||||||||||||||||
| 经营资产和负债构成部分变动的净影响 | (10,520) | (2,647) | (59,752) | (3,604) | |||||||||||||||||||
| 长期激励薪酬计划的非现金效应 | 1,666 | (5,580) | (8,120) | (15,236) | |||||||||||||||||||
| 与业务发展活动和增长项目相关的费用 | — | — | 60 | 105 | |||||||||||||||||||
|
某些合同安排的现金收款时间差异(1)
|
(7,526) | 11,385 | 8,366 | 33,519 | |||||||||||||||||||
|
其他项目，净额(2)
|
(10,276) | (19,152) | (29,819) | (39,085) | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(3)
|
$ | 136,701 | $ | 190,556 | $ | 448,655 | $ | 567,618 | |||||||||||||||
(1)包括期间从客户收到的现金或向客户开单的时间差异，以及我们根据相关合同的公认会计原则确认的收入。就我们的非GAAP措施而言，我们在付款期间加上这些金额，并在GAAP确认它们的期间扣除它们。
(2)包括与我们非100%拥有的合并子公司的非控制性权益影响相关的调整，因为我们的调整后EBITDA衡量标准报告为净我们的所有权权益，以及其他项目。
(3)见本新闻稿稍后部分调整后EBITDA的定义。
12
Genesis Energy, L.P.
调整后债务与调整后合并EBITDA比率-未经审计
（单位：千）
| 2024年9月30日 | ||||||||
| 高级担保信贷融资 | $ | 207,600 | ||||||
| 高级无抵押票据，扣除债务发行成本、折溢价 | 3,419,025 | |||||||
|
减：未偿还存货融资分限额借款
|
(24,200) | |||||||
|
减：现金及现金等价物
|
(12,732) | |||||||
|
调整后债务(1)
|
$ | 3,589,693 | ||||||
| 备考LTM | ||||||||
| 2024年9月30日 | ||||||||
|
合并EBITDA（根据我们的高级担保信贷额度）
|
$ | 618,816 | ||||||
|
合并EBITDA调整(2)
|
122,895 | |||||||
|
调整后合并EBITDA（根据我们的高级担保信贷额度）(3)
|
$ | 741,711 | ||||||
| 调整后债务与调整后合并EBITDA | 4.84X | |||||||
（1）我们将调整后的债务定义为我们的优先担保信贷额度和优先无担保票据下的未偿还金额（包括任何未摊销的溢价、折扣或发行成本）减去我们的库存融资分限额下的未偿还金额，以及期末我们受限制子公司手头的现金和现金等价物。
(2) 该金额反映了我们被允许在我们的高级担保信贷额度下进行的调整，以计算是否符合我们的杠杆比率。它包括与实质性有机增长项目相关的预计未来年度EBITDA的按比例部分。对于任何尚未完成或在役的实质性有机增长项目，EBITDA调整是根据迄今为止发生的资本支出相对于预期预算的百分比乘以我们预计因该项目而收到的年度合同最低现金承诺总额计算得出的。这些调整可能并不代表未来的结果。
（3）根据我们的高级担保信贷额度计算，截至最近一个季度的第四季度期间的调整后合并EBITDA。
本新闻稿包含联邦法律定义的前瞻性陈述。尽管我们认为我们的预期是基于合理的假设，但我们不能保证我们的目标一定会实现。实际结果可能大不相同。除历史事实陈述外，本新闻稿中包含的所有涉及我们预期、相信或预期将或可能在未来发生的活动、事件或发展的陈述，包括但不限于与未来财务和经营业绩及资本支出、我们的银行杠杆率和遵守我们的高级担保信贷融资契约、Shenandoah和Salamanca发展的时间安排和预期收益、我们对Granger扩张的预期、我们的离岸资产和其他项目和业务部门的预期表现以及我们的战略和计划有关的陈述，均为前瞻性陈述，历史业绩不一定代表未来业绩。这些前瞻性陈述依赖于有关未来事件的一些假设，并受到许多不确定性、因素和风险的影响，其中许多超出了我们的控制范围，可能导致结果与管理层预期的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于天气、政治、经济和市场状况，包括产品的价格和市场需求下降（可能受到欧佩克和其他石油出口国行动的影响）、通货膨胀造成的影响、对我们服务的需求减少导致我们的资产减值、疾病传播、国际军事冲突的影响（例如乌克兰战争、以色列和哈马斯战争以及中东和东欧更广泛的地缘政治紧张局势），已发生或未来可能发生的任何经济衰退或萧条的结果，SYNC管道的建设和预期收益以及CHOPS系统产能的扩大，业务发展努力的时间和成功以及其他不确定性。可能影响这些前瞻性陈述的那些和其他适用的不确定性、因素和风险在我们向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告和其他文件中有更全面的描述，包括我们当前的8-K表格报告和10-Q表格季度报告。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
13
非公认会计原则措施
本新闻稿和随附的附表包括调整后EBITDA和准备金前可用现金总额的非公认会计原则（non-GAAP）财务计量。在这份新闻稿中，我们还提出了总分部利润率，就好像它是一种非GAAP衡量标准。我们的非GAAP衡量标准可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较，因为此类衡量标准可能包括或排除其他特定项目。随附的附表提供了这些非GAAP财务指标与根据美国公认会计原则（GAAP）计算的最直接可比财务指标的对账。我们的非GAAP财务指标不应被视为（i）作为流动性或财务业绩的GAAP指标的替代方案，或（ii）在任何特定背景下都非常重要；它们应与其他定量和定性信息一起在广泛的背景下考虑。我们的准备金前可用现金、调整后EBITDA和总分部利润率衡量标准只是不时考虑的三个相关数据点。
在评估我们的业绩并就我们未来的方向和行动做出决策（包括进行酌情付款，例如季度分配）时，我们的董事会和管理团队可以获得广泛的历史和预测的定性和定量信息，例如我们的财务报表；运营信息；各种非公认会计原则措施；内部预测；信用指标；分析师意见；业绩；流动性和类似措施；收入；对我们的现金流预期；以及有关我们一些同行的某些信息。此外，我们的董事会和管理团队不时对各种因素进行分析，并给予不同的权重。我们认为，投资者受益于获得管理层、贷方、分析师和其他市场参与者正在使用的相同财务措施。我们试图提供足够的信息，让每个个人投资者和其他外部用户就我们的行为得出她/他自己的结论，而不会提供太多信息，以至于压倒或混淆这些投资者或其他外部用户。
准备金前可用现金
宗旨、用途和定义
准备金前可用现金，通常被其他人称为可分配现金流，是整个投资界对公开交易的合伙企业使用的量化标准，通常被管理层和投资者、商业银行、研究分析师和评级机构等财务报表的外部用户用作补充财务措施，以帮助评估，除其他外：
(1)我们资产的财务表现；
(2)我们的经营业绩；
(3)潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和替代资本投资的整体回报率；
(4)我们的资产产生足以满足某些非全权现金需求的现金的能力，包括利息支付和某些维护资本需求；和
(5)我们有能力进行某些可自由支配的付款，例如对我们的首选和共同单位的分配、增长资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。
我们将准备金前可用现金（“准备金前可用现金”）定义为对某些项目进行调整后的调整后EBITDA，其中在相关报告期间最重要的是已使用的维护资本、利息费用、净额、现金税费用和支付给我们的A类可转换优先单位持有人的现金分配的总和。
与维护资本相关的披露格式
我们使用与维护资本要求相关的修改格式，因为我们的维护资本支出在性质（可自由支配与非可自由支配）、时间和金额方面不时存在重大差异。我们认为，如果没有这样的修改披露，我们的维护资本支出的这种变化可能会令人困惑，并可能对我们的财务信息用户产生误导，特别是在我们的准备金计量前可用现金的性质和目的的背景下。我们修改后的披露格式以我们的维护资本使用计量（我们扣除以得出准备金前的可用现金）的形式向这些用户提供信息。我们的维护资本使用计量构成非全权维护资本支出的代理，它考虑了不同时期的维护资本支出、运营费用和折旧之间的关系。
14
维修资本要求
维护资本支出
维护资本支出是维持我们现有资产的服务能力所必需的资本化成本，包括更换任何磨损或过时的系统组件或设备。维护资本支出可酌情或非酌情，视事实和情况而定。
在2014年之前，我们几乎所有的维护资本支出都（a）与我们的管道资产和类似的基础设施有关，（b）性质上是非自由裁量的，以及（c）与我们的准备金计量前的可用现金相比，在金额上并不重要。这些历史支出在性质上是非可自由支配的（或强制性的），因为我们对是否或何时发生这些支出几乎没有（如果有的话）自由裁量权。我们不得不招致他们，以便继续以安全可靠的方式并与过去的做法保持一致地运营相关管道。如果我们没有进行这些支出，我们就无法继续运营这些管道的全部或部分，这在经济上是不可行的。非全权（或强制性）维护资本支出的一个例子是更换旧管道的一段，因为在没有这种更换的情况下，人们无法再安全、合法和/或经济地运营该管道。
从2014年开始，我们认为我们不时的大量维护资本支出将（a）与我们的管道以外的资产有关，例如我们的海运船只、卡车和类似资产，（b）性质上的酌处权和（c）与我们的储备前可用现金计量相比，金额可能很大。这些支出在性质上将是可自由支配的（或非强制性的），因为我们将对是否或何时产生这些支出拥有重大的自由裁量权。我们不会为了继续安全可靠地运营相关资产而被迫招致它们。如果我们选择不进行这些支出，我们将能够继续经济地运营这些资产，尽管代替维护资本支出，我们将产生增加的运营费用，包括维护费用。可自由支配（或非强制性）维护资本支出的一个例子将是用一艘规格基本相似的新船替换一艘旧船，尽管尽管它的维护和其他运营费用不断增加，但人们可以继续以经济的方式运营这艘旧船。
总之，随着我们继续扩大我们业务的某些非管道部分，我们正在经历我们的维护资本支出的性质（可自由支配与非可自由支配）、时间和金额方面的变化，这些变化值得进行比历史要求更详细的审查和分析。管理层越来越有能力确定是否以及何时发生某些维护资本支出，这与我们分析与可自由支配和非可自由支配支出相关的业务方面的方式有关。我们认为，通过扣除可自由支配的维护资本支出来得出我们在准备金计量前的可用现金是不合适的，我们认为在这种情况下，这与某些其他可自由支配的支出性质相似，例如增长资本支出、分配/股息和股权回购。不幸的是，并不是所有的维护资本支出都明显具有可自由支配或非可自由支配的性质。因此，我们制定了一项措施，维持资本使用，我们认为它在确定准备金前的可用现金方面更有用。
已利用维修资本
我们认为，我们的维护资本使用量度是最有用的季度维护资本要求量度，可用于在准备金量度之前得出我们的可用现金。我们将维护资本使用计量定义为我们在相关季度使用的先前发生的维护资本支出金额的那部分，这将等于我们在前几个季度为每个项目/组件发生的维护资本支出在这些项目/组件的使用寿命内按比例分配的总和。
我们的维护资本使用计量构成非全权维护资本支出的代理，它考虑了不同时期的维护资本支出、运营费用和折旧之间的关系。由于我们在2014年之前没有使用我们的维护资本使用计量，我们的维护资本使用计算将仅反映自2013年12月31日以来发生的那些维护资本支出的使用情况。
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经调整EBITDA
宗旨、用途和定义
调整后的EBITDA通常被管理层和投资者、商业银行、研究分析师和评级机构等财务报表的外部用户用作补充财务指标，以帮助评估，除其他外：
(1)我们资产的财务表现，不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础；
(2)我们与中游能源行业其他公司相比的经营业绩，不考虑融资和资本结构；
(3)潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和替代资本投资的整体回报率；
(4)我们的资产产生足以满足某些非全权现金需求的现金的能力，包括利息支付和某些维护资本需求；和
(5)我们有能力进行某些可自由支配的付款，例如对我们的首选和共同单位的分配、增长资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。
我们将调整后EBITDA（“调整后EBITDA”）定义为在剔除其他非现金收入、费用、收益、损失和费用（包括资产处置的任何损失）后，在扣除利息、税项、折旧、损耗和摊销（包括减值、注销、增值和类似项目）前归属于Genesis Energy, L.P.的净利润（亏损），加上或减去我们认为不代表我们核心经营业绩的某些其他选定项目（统称“选定项目”）。尽管我们不一定认为我们的所有Select项目都是非经常性的、不常见的或不寻常的，但我们认为，了解这些Select项目对于评估我们的核心经营业绩很重要。下文列出了相关报告期内最重要的选定项目。
下表列出了上述讨论的适用于将归属于Genesis Energy, L.P.的净收入（亏损）与调整后EBITDA和准备金前可用现金对账的选定项目：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
|||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
| i. | 适用于所有非公认会计原则措施 | |||||||||||||||||||||||||
|
某些合同安排的现金收款时间差异(1)
|
$ | (7,526) | $ | 11,385 | $ | 8,366 | $ | 33,519 | ||||||||||||||||||
| 某些非现金项目： | ||||||||||||||||||||||||||
| 不包括公允价值套期的衍生交易未实现损失（收益），存货价值变动净额 | 1,606 | (12,299) | (9,335) | 17,721 | ||||||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | — | 1,429 | 1,812 | ||||||||||||||||||||||
|
关于股权被投资单位的调整(2)
|
6,855 | 6,387 | 18,542 | 18,535 | ||||||||||||||||||||||
| 其他 | (1,573) | (7,228) | (6,258) | (16,886) | ||||||||||||||||||||||
|
小计选择项，净额(3)
|
(638) | (1,755) | 12,744 | 54,701 | ||||||||||||||||||||||
| ii. | 仅适用于调整后EBITDA和准备金前可用现金 | |||||||||||||||||||||||||
| 一定的交易成本 | — | — | 60 | 105 | ||||||||||||||||||||||
| 其他 | (1,232) | 988 | (2,693) | 2,449 | ||||||||||||||||||||||
|
总选择项，净额(4)
|
$ | (1,870) | $ | (767) | $ | 10,111 | $ | 57,255 | ||||||||||||||||||
(1)包括期间从客户收到的现金或向客户开单的时间差异，以及我们根据相关合同的公认会计原则确认的收入。就我们的非GAAP措施而言，我们在付款期间加上这些金额，并在GAAP确认它们的期间扣除它们。
(2)表示将权益被投资方的分配加上扣除权益被投资方的收益净额对我们的净影响。
(3)表示适用于所有非公认会计原则措施的选定项目。
(4)表示适用于调整后EBITDA和准备金前可用现金的选定项目。
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细分市场利润率
我们的首席运营决策者（我们的首席执行官）根据多种衡量标准评估分部业绩，包括分部利润率、相关的分部交易量和资本投资。我们将分部利润率（“分部利润率”）定义为收入减去产品成本、运营费用以及分部一般和管理费用（所有这些都扣除了我们的非控股权益持有人的影响），加上或减去适用的Select Items。虽然，我们不一定认为我们所有的Select items都是非经常性的、不常见的或不寻常的，但我们认为，了解这些Select items对于评估我们的核心经营业绩很重要。
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联系人：
Genesis Energy, L.P.
德韦恩·莫利
副总裁-投资者关系
(713) 860-2536
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