dva-20260331

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

季度末 2026年3月31日

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_________到____________的过渡期

委员会文件编号： 1-14106

DaVita Inc.


特拉华州						51-0354549
（成立状态）						（I.R.S.雇主识别号）


2000年第16街
丹佛，	CO	80202

电话号码（ 720 ) 631-2100

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称：

交易代码：

注册的各交易所名称：

普通股，面值0.00 1美元

DVA

纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）是 ☐ 没有

截至2026年5月5日，登记人已发行普通股的股份数量约为 64.2 百万股。

DaVita Inc.

指数

页码。

第一部分.财务信息

项目1。

简明合并财务报表：

三者的合并损益表月结束三月 3 1 , 202 6 和 2025年3月31日

截至3个月的综合全面收益报表 2026年3月31日及2025年3月31日

截至2026年3月31日和2025年12月31日的合并资产负债表

合并现金流量表三个月结束三月 3 1 , 202 6 和三月 3 1 , 2025

截至二零二六年三月三十一日止三个月的综合权益报表及 2025年3月31日

简明综合财务报表附注

项目2。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

项目3。

关于市场风险的定量和定性披露

项目4。

控制和程序

第二部分。其他信息

项目1。

法律程序

项目1a。

风险因素

项目2。

未登记出售股本证券及所得款项用途

项目3。

优先证券违约

项目4。

矿山安全披露

项目5。

其他信息

项目6。

附件

签名

DaVita Inc.

合并损益表

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
透析患者服务收入	$	3,272,797	$	3,102,993
其他收入	142,751		120,536
总收入	3,415,548		3,223,529
营业费用：
患者护理费用	2,342,257		2,239,660
一般和行政	421,914		374,090
折旧及摊销	177,829		176,451
股权投资收益，净额	( 8,344 )		( 5,609 )


总营业费用	2,933,656		2,784,592
营业收入	481,892		438,937
债务费用	( 145,131 )		( 135,055 )

其他收入（亏损），净额	4,473		( 17,549 )
所得税前收入	341,234		286,333
所得税费用	66,199		54,117


净收入	275,035		232,216
减：归属于非控股权益的净利润	( 77,505 )		( 69,299 )
归属于达维塔保健公司的净利润	$	197,530	$	162,917

归属于达维塔保健公司的每股收益：

基本净收入	$	2.93	$	2.05

摊薄净收入	$	2.87	$	2.00

每股收益加权平均股份：
基本股份	67,390		79,368
稀释股份	68,875		81,275

见简明综合财务报表附注。

DaVita Inc.

综合收益表

（未经审计）

（千美元）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
净收入	$	275,035	$	232,216
其他综合收益（亏损），税后净额：
利率上限协议未实现收益（损失）：
未实现收益（亏损）	5,154		( 8,535 )
将已实现净亏损重新分类为净收益	2,877		1,507
外币折算未实现收益	27,793		90,856
其他综合收益	35,824		83,828
综合收益总额	310,859		316,044
减：归属于非控股权益的综合收益	( 77,505 )		( 69,299 )
归属于达维塔保健公司的综合收益	$	233,354	$	246,745

见简明综合财务报表附注。

DaVita Inc.

合并资产负债表

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）


	2026年3月31日		2025年12月31日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	644,243	$	676,438
受限制现金及等价物	82,160		81,309
短期投资	22,303		24,303
应收账款	2,459,355		2,414,690
库存	141,613		160,627
合同资产和其他应收款	517,653		494,414
预付及其他流动资产	159,576		156,285
应收所得税	35,780		49,937
流动资产总额	4,062,683		4,058,003
财产和设备，扣除累计折旧$ 6,751,314 和$ 6,602,134 ，分别	2,754,754		2,812,966
经营租赁使用权资产	2,396,698		2,397,179
无形资产，净值，累计摊销净额$ 36,748 和$ 37,751 ，分别	229,020		222,125
权益法及其他投资	167,441		157,249
长期投资	39,469		40,966
其他长期资产	266,987		246,520
商誉	7,582,313		7,545,095
	$	17,499,365	$	17,480,103
负债和权益
应付账款	$	691,256	$	696,148
其他负债	799,377		893,024
应计薪酬和福利	708,037		793,478
经营租赁负债的流动部分	432,219		425,484
长期债务的流动部分	112,653		109,201
应交所得税	37,417		24,359
应付关联方款项	86,500		199,940
流动负债合计	2,867,459		3,141,634
长期经营租赁负债	2,162,372		2,175,658
长期负债	10,513,597		10,163,988
其他长期负债	88,853		83,516
递延所得税	818,918		756,869
负债总额	16,451,199		16,321,665
承诺与或有事项
受认沽条款规限的非控制性权益	1,524,505		1,532,166
股权：
优先股（$ 0.001 面值， 5,000 股授权；无已发行）	—		—
普通股（$ 0.001 面值， 450,000 股授权； 69,190 已发行股份截至2026年3月31日，未偿还债务分别为66,185 68,549 已发行股份及 2025年12月31日未偿还）	69		69
额外实收资本	—		—
累计赤字	( 179,242 )		( 328,428 )
库存股票（ 3,005 和零股，分别）	( 489,364 )		( 199,940 )
累计其他综合损失	( 86,959 )		( 122,783 )
Total 达维塔保健 Inc.股东权益赤字	( 755,496 )		( 651,082 )
不受认沽条款规限的非控制性权益	279,157		277,354
总股本赤字	( 476,339 )		( 373,728 )
	$	17,499,365	$	17,480,103

见简明综合财务报表附注。

DaVita Inc.

合并现金流量表

（未经审计）

（千美元）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	275,035	$	232,216
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销	177,829		176,451


基于股票的补偿费用	28,160		29,759
递延所得税	54,798		4,335
股权投资（收益）损失，净额	( 30 )		20,262

其他非现金损失，净额	6,706		7,137
经营资产和负债变动，扣除收购和剥离的影响：
应收账款	( 29,751 )		( 155,276 )
库存	20,277		( 14,772 )
其他流动资产	( 22,772 )		( 41,087 )
其他长期资产	( 2,571 )		13,026
应付账款	( 23,774 )		46,195
应计薪酬和福利	( 88,343 )		( 128,194 )
其他流动负债	( 96,903 )		( 39,394 )
所得税	27,125		39,829
其他长期负债	( 4,955 )		( 10,478 )
经营活动所产生的现金净额	320,831		180,009
投资活动产生的现金流量：
财产和设备的增加	( 102,018 )		( 143,258 )
收购	( 33,924 )		( 10,243 )
资产和业务出售收益	3,721		10,674
购买持有至到期债权投资	( 290 )		( 26,894 )
购买其他债权和股权投资	( 9,655 )		( 2,471 )
持有至到期债权投资收益	942		3,080
出售其他债务和股权投资的收益	4,332		5,662

购买权益法投资	( 2,308 )		—
权益法投资产生的分配	109		1,312

投资活动所用现金净额	( 139,091 )		( 162,138 )
筹资活动产生的现金流量：
借款	1,263,179		633,189
长期债务的支付	( 917,087 )		( 345,965 )
递延和债务相关融资成本	( 2,882 )		( 6,411 )
向关联方购买库存股	( 199,940 )		( 31,684 )
其他购买库存股	( 196,371 )		( 510,161 )
向非控制性权益分派	( 85,440 )		( 93,022 )
根据员工持股计划发行普通股所得款项净额	2,386		4,937

支付股权奖励的净股份结算预扣税款	( 63,155 )		( 30,214 )
来自非控制性权益的贡献	4,049		2,169

购买非控股权益	( 18,082 )		( 5,378 )
筹资活动使用的现金净额	( 213,343 )		( 382,540 )
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	259		9,417
现金、现金等价物和限制性现金净减少额	( 31,344 )		( 355,252 )
年初现金、现金等价物和受限制现金	757,747		879,825
期末现金、现金等价物和受限制现金	$	726,403	$	524,573

见简明综合财务报表附注。

DaVita Inc.

合并权益报表

（未经审计）

（美元和股票以千为单位）


	截至2026年3月31日止三个月
	非- 控制利益受制于把规定		达维塔保健 Inc.股东权益赤字														非- 控制利益不受制于把规定

			普通股			附加实缴资本		累计赤字		库存股票			累计其他综合损失
			股份	金额						股份	金额				合计
2025年12月31日余额	$	1,532,166	68,549	$	69	$	—	$	( 328,428 )	—	$	( 199,940 )	$	( 122,783 )	$	( 651,082 )	$	277,354
综合收益：
净收入	50,138							197,530							197,530		27,367

其他综合收入													35,824		35,824

股票奖励计划			641			( 27,234 )		( 35,921 )							( 63,155 )
以股票结算的股票型补偿费用						26,606									26,606
非控制性变化利息来自：
分配	( 55,685 )																( 29,755 )
贡献	2,504																1,545
收购和资产剥离																	2,646
部分购买	( 13,042 )					628		( 3,999 )							( 3,371 )
公允价值重新计量	8,424							( 8,424 )							( 8,424 )


购买库存股票										( 3,005 )	( 402,864 )				( 402,864 )
股份购买义务											113,440				113,440
2026年3月31日余额	$	1,524,505	69,190	$	69	$	—	$	( 179,242 )	( 3,005 )	$	( 489,364 )	$	( 86,959 )	$	( 755,496 )	$	279,157


	截至2025年3月31日止三个月
	非- 控制利益受制于把规定		达维塔保健 Inc.股东权益（亏损）														非- 控制利益不受制于把规定

			普通股			附加实缴资本		保留收益		库存股票			累计其他综合损失		合计
			股份	金额						股份	金额
2024年12月31日余额	$	1,695,483	90,369	$	90	$	286,270	$	1,534,630	( 9,833 )	$	( 1,389,072 )	$	( 310,796 )	$	121,122	$	274,746
综合收益：
净收入	45,230							162,917							162,917		24,069

其他综合收益													83,828		83,828

股票奖励计划			401	1		( 30,165 )									( 30,164 )
以股票结算的股票型补偿费用						29,369									29,369
非控制性变化利息来自：
分配	( 61,321 )																( 31,701 )
贡献	1,951																218
收购和资产剥离	4,354					682									682		( 6,783 )
部分购买	( 5,865 )
公允价值重新计量	( 13,311 )					13,311									13,311
购买库存股票										( 3,660 )	( 550,222 )				( 550,222 )
股份购买义务											( 97,944 )				( 97,944 )

2025年3月31日余额	$	1,666,521	90,770	$	91	$	299,467	$	1,697,547	( 13,493 )	$	( 2,037,238 )	$	( 226,968 )	$	( 267,101 )	$	260,549

见简明综合财务报表附注。

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

除非本季度报告的10-Q表格中另有说明，否则“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”及类似词语均指达维塔保健 Inc.及其合并子公司。

1. 简明综合中期财务报表

本报告所载未经审核简明综合中期财务报表由公司编制。管理层认为，为公平列报业务结果而进行的所有必要调整均反映在这些简明综合中期财务报表中。所有重要的公司间账户和交易均已消除。编制这些财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响收入、费用、资产、负债、或有事项和受认沽拨备约束的非控制性权益的报告金额。这些财务报表和附注所依据的最重要的估计和假设通常涉及收入确认和应收账款、某些公允价值估计、所得税会计以及或有损失。这些中期财务报表反映的经营业绩不一定代表年度经营业绩。这些简明综合中期财务报表应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2025年10-K）所载的经审核综合财务报表及其附注一并阅读。前期分类符合本期列报。

2. 收入确认

以下表格汇总了公司按主要付款人来源划分的分部收入：


	截至2026年3月31日止三个月						截至2025年3月31日止三个月
	美国透析		其他—辅助服务		合并		美国透析		其他—辅助服务		合并
透析患者服务收入：
医疗保险和医疗保险优势	$	1,675,413	$		$	1,675,413	$	1,609,018	$		$	1,609,018
医疗补助和管理的医疗补助	212,830				212,830		206,509				206,509
其他政府	92,940		248,179		341,119		76,746		209,747		286,493
商业	954,243		109,664		1,063,907		924,888		87,819		1,012,707
其他收入：
医疗保险和医疗保险优势			108,506		108,506				98,954		98,954
医疗补助和管理的医疗补助			—		—				2		2
商业			3,648		3,648				2,701		2,701
其他(1)	6,275		27,610		33,885		6,008		15,599		21,607
消除部门间收入	( 20,472 )		( 3,288 )		( 23,760 )		( 11,734 )		( 2,728 )		( 14,462 )
合计	$	2,921,229	$	494,319	$	3,415,548	$	2,811,435	$	412,094	$	3,223,529

（1）主要由公司美国透析业务中的管理服务费和其他-辅助服务业务中的研究费、管理费、其他非患者服务收入组成。

与估算收入相关的不确定性很大，其中许多需要几年时间才能解决。这些估计数受制于持续的保险范围变化、地域覆盖范围差异、对合同覆盖范围和其他付款人问题的不同解释，以及患者问题，包括适用的主要和次要覆盖范围的确定、患者保险覆盖范围的变化和福利的协调。随着这些估计随着时间的推移而细化，对收入的正向和负向调整都在本期确认。

公司基于风险的综合肾脏护理（IKC）安排的收入衡量是复杂的，对一些关键投入很敏感，需要对一些因素进行有意义的估计，包括但不限于成员对齐数据、第三方医疗索赔费用、各种质量指标的结果以及最终风险调整因素得分。关于这些因素的信息和其他计量限制可能会限制基于风险的安排的收入确认，直到公司的履约义务得到履行之后的一段时期。就其IKC业务而言，该公司确认前几年履行的履约义务收入为$ 35,477 和$ 28,463 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月期间。这些金额的延迟确认主要是由于计量限制和对公司与健康计划的基于价值的护理合同的确认限制，其中许多

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

很复杂 .确认公司政府综合肾脏护理签约项目的收入对计划年度2025和2026年也有一定的制约。

客户合同资产。公司合并资产负债表上列入合同资产和其他应收款及其他长期资产的客户合同资产的账面价值为$ 354,329 和$ 310,541 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日。

3. 每股收益

基本每股收益的计算方法是归属于公司的净利润除以已发行普通股的加权平均数。加权平均已发行普通股包括限制性股票单位奖励，这些奖励不再受到没收，因为接受者已满足其明确的归属条款或退休资格要求。

稀释每股收益包括在库存股法下计算的已发行的以股票结算的股票增值权和未归属股票单位的稀释影响。

用于计算基本和稀释每股收益的分子和分母的对账情况如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025


归属于达维塔保健公司的净利润	$	197,530	$	162,917

加权平均流通股：
基本股份	67,390		79,368
假设来自存量计划的增量	1,485		1,907
稀释股份	68,875		81,275



归属于达维塔保健 Inc.的基本每股净收益。	$	2.93	$	2.05



归属于达维塔保健公司的稀释每股净收益。	$	2.87	$	2.00

剔除计算的反稀释股票结算奖励(1)	392		187

(1)与股票计划相关的股份，因在库存股法下具有反稀释性，被排除在稀释分母计算之外。

4. 短期和长期投资

公司的短期和长期投资，包括分类为持有至到期的债务工具和公允价值或赎回价值易于确定的股权投资，具体如下：


	2026年3月31日						2025年12月31日
	债务证券		股权证券		合计		债务证券		股权证券		合计
存单、债券及其他	$	23,915	$	—	$	23,915	$	24,320	$	—	$	24,320
对共同基金的投资	—		37,857		37,857		—		40,949		40,949
	$	23,915	$	37,857	$	61,772	$	24,320	$	40,949	$	65,269
短期投资	$	19,403	$	2,900	$	22,303	$	19,903	$	4,400	$	24,303
长期投资	4,512		34,957		39,469		4,417		36,549		40,966
	$	23,915	$	37,857	$	61,772	$	24,320	$	40,949	$	65,269

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

5. 商誉

分报告分部的商誉账面价值变动情况如下：


	美国透析		其他—辅助服务		合并
2024年12月31日余额	$	6,517,220	$	857,996	$	7,375,216
收购	10,396		61,288		71,684


外币及其他调整	—		98,195		98,195
2025年12月31日余额	6,527,616		1,017,479		7,545,095

收购	21,098		9,542		30,640

外币及其他调整	—		6,578		6,578
2026年3月31日余额	$	6,548,714	$	1,033,599	$	7,582,313

2026年3月31日余额：
商誉	$	6,548,714	$	1,187,860	$	7,736,574
累计减值费用	—		( 154,261 )		( 154,261 )
	$	6,548,714	$	1,033,599	$	7,582,313

公司做到了不是确认截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的任何商誉减值费用。

无截至2026年3月31日，公司各报告单位被认为存在重大商誉减值的风险。

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（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

6. 长期负债

长期债务包括以下内容：


						截至2026年3月31日
	3月31日， 2026		2025年12月31日		到期日	息率		估计公允价值(1)
高级担保信贷便利：
定期贷款A-2(2)	$	1,987,500	$	2,000,000	11/24/2030	SOFR + 1.50%		$	1,982,531
定期贷款B-2	1,863,864		1,868,559		5/9/2031	SOFR + 1.75%		$	1,866,194
循环信贷额度(2)	375,000		—		11/24/2030	SOFR + 1.50%		$	375,000
高级笔记：
4.625%优先票据	2,750,000		2,750,000		6/1/2030	4.625	%	$	2,640,000
3.75%优先票据	1,500,000		1,500,000		2/15/2031	3.75	%	$	1,372,500
6.875%优先票据	1,000,000		1,000,000		9/1/2032	6.875	%	$	1,020,000
6.75%优先票据	1,000,000		1,000,000		7/15/2033	6.75	%	$	1,015,000
收购义务及其他应付票据(3)	41,181		40,904		2026-2038	4.73	%	$	41,181
融资租赁义务(4)	176,784		185,120		2027-2039	4.37	%
未偿债务本金总额	10,694,329		10,344,583
贴现、溢价和递延融资成本	( 68,079 )		( 71,394 )
	10,626,250		10,273,189
较少的电流部分	( 112,653 )		( 109,201 )
	$	10,513,597	$	10,163,988

(1)有关公司公允价值估计的讨论见附注11。

(2)未偿还定期贷款A-2和循环信贷额度余额将于 2030年11月24日，除非任何 4.625 %于2030年到期的优先票据（第 4.625 %优先票据）仍未偿还91天前 4.625 %优先票据到期日，在这种情况下，未偿还的定期贷款A-2和循环信贷额度余额在该91天日期到期（ 2030年3月2日 ).

(3)收购债务及其他应付票据呈列的利率为其基于截至2026年3月31日有效的现行固定和浮动利率组成部分的加权平均利率。

(4)融资租赁债务按初始时的近似现值计量。列报的利率是嵌入在未偿还融资租赁中的加权平均贴现率。

在2026年头三个月，该公司根据其高级担保信贷安排定期支付本金总额为$ 12,500 关于定期贷款A-2和$ 4,695 定期贷款B-2。

截至2026年3月31日，如下表所示，公司利率上限协议的有效部分具有对公司浮动利率债务（包括全部定期贷款B-2和部分定期贷款A-2）的等量SOFR浮动利率变动的最大风险敞口设置上限的经济效应。剩余的$ 351,364 定期贷款A-2和$的未偿本金余额 375,000 循环信贷额度的未偿余额受制于基于SOFR-的利率波动。这些上限协议被指定为现金流量套期，因此，其公允价值变动在其他综合收益中报告。为上限支付的原溢价自生效之日起在每项上限协议的期限内按直线法摊销至债务费用。这些上限协议不包含信用风险或有特征。

在2026年第一季度，公司签订了几份远期利率上限协议，详见下表，这些协议具有限制公司浮动利率债务特定部分的SOFR浮动利率变化风险敞口的经济效果（2026年上限协议）。这些2026年上限协议被指定为现金流量套期，因此，其公允价值变动将在其他综合收益中报告。这些2026年上限协议不包含信用风险或有特征，如下表所述生效和到期。

DaVita Inc.

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（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

下表汇总了截至2026年3月31日该公司尚未履行的利率上限协议：


执行的年度上限协议	初始名义金额		SOFR最大速率	大致生效日期	到期日	名义金额有效至12月31日
						2026		2027		2028		2029
2023	$	500,000	4.50 %	6/30/2024	12/31/2026	$	500,000
2023	$	750,000	4.00 %	12/31/2024	12/31/2026	$	500,000
2024	$	1,750,000	4.50%(1)	12/31/2025	12/31/2027	$	1,750,000	$	1,000,000
2024	$	750,000	4.00%(2)	12/31/2025	12/31/2027	$	750,000	$	500,000
2025	$	1,000,000	4.50%(3)	12/31/2026	12/31/2028			$	1,000,000	$	750,000
2025	$	1,000,000	4.25%(4)	12/31/2026	12/31/2028			$	1,000,000	$	1,000,000
2025	$	1,750,000	4.25 %	12/31/2027	12/31/2028					$	1,750,000
2025	$	1,000,000	4.50 %	12/31/2028	12/31/2029							$	1,000,000
2026	$	750,000	4.75 %	12/31/2028	12/31/2029							$	750,000
总名义覆盖率						$	3,500,000	$	3,500,000	$	3,500,000	$	1,750,000
加权平均执行率						4.32 %		4.46 %		4.43 %		4.61 %

(1)自2026年12月31日起生效，最高税率为 4.50 %增加到 4.75 这些利率上限的百分比。

(2)自2026年12月31日起生效，最高税率为 4.00 %增加到 4.25 这些利率上限的百分比。

(3)自2027年12月31日起生效，最高税率为 4.50 %增加到 4.75 这些利率上限的百分比。

(4)自2027年12月31日起生效，最高税率为 4.25 %增加到 4.50 这些利率上限的百分比。

关于截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月与公司利率上限协议相关的从累计其他综合损失中重新分类并记录为债务费用（抵消）的金额的进一步详情，请参见附注9。有关公司公允价值估计的讨论见附注11。

由于公司2023年利率上限协议的浮动利率上限，公司于2026年第一季度末的优先担保信贷融资的加权平均实际利率为 5.79 %，基于截至2026年3月31日其高级担保信贷融资的现行有效保证金，详见上表。

公司所有债务的加权平均实际利率，包括利率上限和债务折价、溢价和递延融资成本摊销的影响为 5.44 %和 5.65 分别截至2026年3月31日和2025年3月31日的百分比。

截至2026年3月31日，该公司拥有$ 1,125,000 可用和$ 375,000 在其$上提取 1,500,000 其优先担保信贷额度下的循环信贷额度。本循环信贷额度下的可用信用减去该融资项下任何未结信用证的金额，其中有无截至2026年3月31日。该公司还拥有约$ 206,716 截至2026年3月31日，根据单独的双边担保信用证融资未偿还。

7. 承诺和突发事件

公司在一个受到高度监管的行业中运营，是各种诉讼、要求、索赔、qui tam诉讼、政府调查和审计（包括但不限于调查或因其自我报告涉嫌违法行为的义务而导致的其他行动）和其他法律诉讼的一方，或有可能成为一方，包括但不限于下文所述的那些。在公司确定很可能出现不利结果且损失金额可以合理估计的范围内，公司记录某些法律诉讼和监管事项的应计费用。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司就法律诉讼和监管事项记录的应计项目均不重要。虽然这些应计项目反映了公司截至这些应计项目日期对这些事项的可能损失的最佳估计，但记录的金额可能与这些事项的实际损失金额存在重大差异，任何此类损失的任何预期第三方追偿可能最终无法追回。此外，在某些情况下，由于法律程序和监管事项具有固有的不可预测性，因此无法估计可能的损失或超过应计金额的损失范围（如果有的话），这也可能受到各种因素的影响，包括但不限于它们可能涉及对金钱损失的不确定索赔或可能涉及

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

罚款、处罚或非金钱补救；提出新颖的法律理论或法律不确定性；涉及有争议的事实；代表监管政策的转变；处于诉讼程序的早期阶段；或可能导致商业惯例的改变。此外，公司可能会就任何此类程序进行不同程度的司法审查。

以下是对公司面临的某些诉讼、索赔、政府调查和审计以及其他法律诉讼的描述。

若干政府查询及相关法律程序

2020年美国新泽西州检察官调查：2020年3月，美国新泽西州地区检察官办公室向公司送达了一份传票和一份民事调查要求（CID），内容涉及该办公室和宾夕法尼亚州东区美国检察官办公室正在进行的一项调查。传票和CID要求提供有关多个主题的信息，包括公司与医生和医师团体的某些合资安排、医疗总监协议，以及遵守其五年企业诚信协议，该协议的期限已届满 2019年10月22日 .2022年11月，公司获悉，2022年4月1日，美国新泽西州地区检察官办公室通知美国新泽西州地区法院，其决定不选择干预该事项美国ex rel。美国能源部诉达维塔保健公司。并提出解雇规定。2022年4月13日，美国新泽西州联邦地方法院驳回了此案，不存在偏见。2022年10月12日，美国宾夕法尼亚州东区检察官办公室通知美国宾夕法尼亚州东区地方法院，决定不选择此时介入该事项美国ex rel。Bayne诉达维塔保健公司等。法院随后通过日期为2022年10月14日的命令，揭开了一份修正后的诉状，该诉状指控违反了联邦和州的虚假索赔法。2023年11月8日，私人当事人关系人提交了第四次修正申诉。2023年11月29日，公司提出动议，驳回第四次修正申诉。2025年4月29日，法院驳回了公司的驳回动议。2025年7月21日，公司对该投诉进行了回复。该公司对投诉中的指控提出异议，并打算对这一行动进行相应的辩护。

2020年加州保险部调查：2020年4月，加州保险部（CDI）向公司发送了一份调查传票，内容涉及该办公室正在进行的一项调查。CDI于2020年9月发出替代传票，并于2021年9月发出额外传票。这些传票要求提供有关多个主题的信息，包括但不限于公司与患者就保险计划和美国肾脏基金（AKF）的财政援助进行的沟通、对患者决定更换保险提供者的潜在影响的分析，以及与向AKF捐款或捐款有关的文件。公司正继续配合CDI进行这项调查。

2023年哥伦比亚特区总检察长办公室调查：2023年1月，哥伦比亚特区总检察长办公室就对AKF的反垄断调查向公司发出了CID。CID涵盖时间为2016年1月1日至今。CID要求提供有关多个主题的信息，包括但不限于公司与AKF的沟通、与向AKF捐赠有关的文件，以及与患者、提供者和保险公司就AKF进行的沟通。公司正配合政府进行这项调查。

2024年联邦贸易委员会调查：2024年4月，公司收到联邦贸易委员会（FTC）的两份CID，涉及根据《联邦贸易委员会法》第5条就收购医疗主任服务和提供透析服务进行的行业调查。这些CID涵盖了从2016年1月1日至今的这段时间，一般会寻求与医生有关的限制性契约的信息，例如不竞争。公司正配合政府进行这项调查。

***

尽管公司无法预测是否或何时可能启动程序或这些事项何时可能得到解决（上述可能描述的情况除外），但通过文件和证人请求的各个阶段以及与监管机构正在进行的讨论并随着时间的推移而发展，诸如此类的询问在相当长的一段时间内持续并不罕见。除了上述具体指出的询问和诉讼之外，公司还经常受到州或联邦政府机构的其他询问。公司可能同意接受的负面调查结果或条款和条件可能导致（其中包括）对公司的重大经济处罚或裁决、公司支付的大量款项、损害公司声誉、要求改变公司的商业惯例、对公司与公司业务相关的各种关系和/或合同产生影响，

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

被排除在未来参与医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗保健计划之外，如果对公司、其董事会成员或管理层提起刑事诉讼，则可能受到刑事处罚，其中任何一项都可能对公司产生重大不利影响。

其他程序

2021年反垄断起诉和推定集体诉讼：2021年7月14日，美国科罗拉多州地区法院的大陪审团对公司及其前首席执行官就以下事项发回起诉书美国诉达维塔保健公司等。声称达维塔保健的前首席执行官据称签订的不招揽高级雇员的协议违反了《谢尔曼法》第1条。2022年4月15日，陪审团作出有利于公司的裁决，宣布公司及其前任首席执行官的所有罪名均无罪。2022年4月20日，法院作出无罪判决，结案。2021年8月9日，在一项综合推定集体诉讼控诉中，将达维塔保健 Inc.及其前任首席执行官添加为被告，该控诉涉及在re门诊医疗中心员工反垄断诉讼在美国伊利诺伊州北区联邦地方法院。这份集体诉讼诉状称，被告违反了《谢尔曼法》第1节，并寻求代表公司雇用的某些个人群体提起诉讼。2024年10月27日，原告提交了第三份修订诉状，寻求代表公司在2008年3月至2021年1月期间雇用的某些个人群体提起诉讼，公司于2024年12月20日对此作出了回应。2025年9月15日，原告提出动议，要求对该类别进行认证。该公司对集体诉讼投诉中的指控和认证集体的动议，以及所声称的违反《谢尔曼法》的行为提出异议，并打算对这一诉讼进行相应的辩护。

此外，公司不时受到因其业务性质而产生的其他诉讼、要求、索赔、政府调查和审计以及法律诉讼，包括但不限于合同纠纷，例如与付款人、供应商和其他人、与员工相关的事项以及专业和一般责任索赔。公司亦不时因合约或其他事项而作为原告发起诉讼或其他法律程序。

***

除上述情况外，公司无法预测公司不时面临或可能面临的各种法律诉讼和监管事项（包括本附注7所述事项）的最终结果，或其解决时间或这些事项发展的最终损失或影响，这可能对公司的收入、收益和现金流量产生重大不利影响。此外，涉及公司的任何法律诉讼或监管事项，无论是否有功，都是耗时的，往往需要管理层的关注并导致重大的法律费用，并可能导致重大运营资源的转移，可能影响公司与公司业务相关的各种关系和/或合同，或以其他方式损害公司的业务、经营业绩、财务状况、现金流或声誉。

其他承诺

2026年2月2日，公司签署了一项最终协议，以约$ 1美元的价格收购Elara Caring的非控股少数股权，Elara Caring是一家全国领先的熟练家庭健康、临终关怀、行为健康和个人护理服务提供商 200,000 . 该交易的完成取决于惯例成交条件，包括获得监管部门的批准，预计将于2026年年中完成。

8. 股东权益

股票补偿

截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，公司批 628 以股票结算的限制性股票和绩效股票单位，授予日公允价值合计为$ 96,970 .此外，公司授予 98 以股票结算的股票增值权，授予日公允价值合计为$ 5,460 .

截至2026年3月31日，该公司拥有$ 184,269 公司股权补偿和员工购股计划项下预计但未确认的股票补偿费用合计。公司预计在加权平均剩余期间内确认此项费用为 1.4 年。

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

股份回购

下表汇总了截至2026年3月31日的三个月内公司的普通股回购情况：


	截至2026年3月31日止三个月
	回购股份	支付金额(1)		平均金额(2)
公开市场回购：	1,346	$	202,924	$	149.90
伯克希尔回购：	1,658	199,940		$	120.56
回购总额：	3,005	$	402,864	$	133.70

(1)包括佣金和消费税（如适用）。消费税作为回购库存股成本基础的一部分入账，因此计入股东权益。

(2) 不包括佣金和消费税 .

2026年3月31日至2026年5月5日期间，公司回购 2,007 其普通股的股份，价格为$ 301,811 以平均支付的价格$ 149.81 每股股份，包括下文讨论的从伯克希尔哈撒韦公司回购的股份。

公司获授权根据事先董事会授权进行股份回购。该授权允许公司根据市场情况和其他考虑因素，不时在公开市场或私下协商的交易中进行购买，包括但不限于通过加速股份回购交易、衍生交易、要约收购、规则10b5-1计划或上述任何组合。

截至2026年5月5日，该公司共拥有$ 1,455,685 ，不包括消费税，可根据当前授权进行额外股份回购。尽管这些股份回购授权没有到期日，但公司仍受股份回购限制的约束，包括根据其优先担保信贷融资的条款。

伯克希尔股票回购协议

根据 2024年4月30日代表其自身及其关联公司（统称为伯克希尔）与伯克希尔哈撒韦公司签订的股份回购协议，该公司在2026年3月31日有回购义务以美元从伯克希尔购买股票 86,500 合计，在公司合并资产负债表中记作应付款项并分类为应付关联方款项。 2026年3月31日之后，随着公司继续进行公开市场股票回购，对伯克希尔的义务增加。 2026年5月1日，公司结清了伯克希尔回购债务总额为 1,220 美元的普通股股份 182,865 ，按平均支付价格$ 149.84 每股。

有关公司与伯克希尔的关系和股份回购协议的进一步讨论，请参见2025年10-K中包含的公司合并财务报表附注18。

9. 累计其他综合损失


	截至2026年3月31日止三个月						截至2025年3月31日止三个月
	利息费率上限协议		国外货币翻译调整		累计其他综合损失		利息费率上限协议		设定受益养老金计划		国外货币翻译调整		累计其他综合损失
期初余额	$	( 22,398 )	$	( 100,385 )	$	( 122,783 )	$	( 8,557 )	$	46	$	( 302,285 )	$	( 310,796 )
未实现收益（亏损）	6,867		27,793		34,660		( 11,373 )		—		90,856		79,483
相关所得税	( 1,713 )		—		( 1,713 )		2,838		—		—		2,838
	5,154		27,793		32,947		( 8,535 )		—		90,856		82,321
重新分类为净收入	3,834		—		3,834		2,009		—		—		2,009
相关所得税	( 957 )		—		( 957 )		( 502 )		—		—		( 502 )
	2,877		—		2,877		1,507		—		—		1,507
期末余额	$	( 14,367 )	$	( 72,592 )	$	( 86,959 )	$	( 15,585 )	$	46	$	( 211,429 )	$	( 226,968 )

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简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

重新分类为净收益的利率上限协议净已实现亏损在相应的综合损益表中作为债务费用入账。详情见附注6。

10. 可变利益实体（VIE）

截至2026年3月31日，这些简明合并财务报表包括VIE资产总额$ 602,328 VIE对第三方的总负债和非控制性权益为$ 228,092 .公司与VIE的安排的性质或其对其的判断与2025年10-K中包含的公司合并财务报表附注22中所述的内容没有重大变化。

11. 金融工具的公允价值

公司根据某些估值技术计量某些资产和受认沽条款约束的非控制性权益（分类为临时权益的可赎回股权）的公允价值，其中包括市场参与者在为这些资产、临时权益和承诺定价时将使用的可观察或不可观察的输入和假设。公司还将经常性以公允价值计量的资产和临时股权分类为财务会计准则委员会（FASB）定义的适当公允价值等级。

下表汇总了截至2026年3月31日公司以经常性公允价值计量的资产和临时股权情况：


	合计		中的报价活跃市场对于相同的资产（1级）		重要的其他可观测输入（2级）		重大不可观察投入（三级）
资产：
股本证券投资	$	37,857	$	37,857
利率上限协议	$	21,305			$	21,305


临时股权：
受认沽条款规限的非控制性权益	$	1,524,505					$	1,524,505

股本证券投资指对各种开放式注册投资公司（共同基金）的投资，并按根据报告的市场价格或赎回价格（如适用）估计的公允价值入账。进一步讨论见附注4。

利率上限协议在公司合并资产负债表中分类为其他长期资产，采用收益法和普遍接受的估值技术的估值模型估计的公允价值入账，这些估值模型使用活跃市场中类似资产和负债的收盘价输入值以及其他相关的可观察市场输入值，如当前利率、远期收益率曲线、隐含波动率和信用违约掉期定价等报价区间。公司认为，在这些利率上限协议结算后可实现的最终金额不会与目前报告的公允价值估计存在重大差异。进一步讨论见附注6。

受认沽拨备约束的非控制性权益的估计公允价值主要基于净资产的估计清算价值或每个主题透析合伙企业的收益倍数中的较高者，基于历史收益、收入组合以及其他可能影响未来业绩的业绩指标。用于这些估值的倍数来自于近年来观察到的美国非关联方之间的透析业务所有权交易，应用于每个透析合作伙伴的具体估值倍数主要取决于其近期和预期的收入组合和贡献边际。截至2026年3月31日，这些估值中使用的加权平均倍数增加或减少一倍EBITDA将使这些非控制性权益的估计公允价值变动约$ 225,000 . 有关公司估计受认沽义务约束的非控制性权益公允价值的方法的进一步讨论，请参见2025年10-K中包含的公司合并财务报表附注16和23。有关截至2026年3月31日止三个月受认沽拨备规限的非控制性权益变动的调节，请参阅综合权益报表。

该公司对其优先担保信贷融资的公允价值估计是基于这些工具的报价和要价，这是第2级输入。对于公司的优先票据，公允价值估计是基于市场一级的输入。为

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

收购债务和其他应付票据，列报的账面价值近似于其估计的公允价值，基于通常使用第2级利率输入对其现值的估计。有关公司债务的进一步讨论，请参见附注6。

其他金融工具主要包括现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物、应收账款、债务证券投资、应付账款、其他应计负债和租赁负债。租赁负债以外的金融工具的余额由于其结算的短期性质而按其大致公允价值在这些2026年3月31日的简明综合财务报表中列报 .

12. 分部报告

该公司的独立经营分部包括其美国透析和相关实验室服务业务（其美国透析业务）、其美国综合肾脏护理业务、其美国其他辅助服务以及其在每个外国司法管辖区的业务（统称为其辅助服务）。该公司还维持企业行政支持职能。

公司的经营分部是根据公司的首席经营决策者，即其首席执行官，在就分配资源给公司各经营业务线并评估财务业绩作出决策时定期制作和审查的单独财务信息来定义的。主要经营决策者不按分部审查总资产以作出有关资源的决策；因此，未将按分部披露的总资产包括在内。

目前，美国透析及相关实验室服务业务符合单独报告分部的条件，所有其他经营分部已合并并在其他分部类别中披露。有关公司如何确定和衡量其经营分部业绩的进一步说明，请参见2025年10-K中包含的公司合并财务报表附注24 .

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

以下是分部收入、分部营业利润率以及分部营业利润率与所得税前综合收入的对账摘要：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
分部收入：
美国透析
患者服务收入：
外部来源	$	2,914,954	$	2,805,427
分部间收入	20,472		11,734
美国透析患者服务收入	2,935,426		2,817,161
其他收入
外部来源	6,275		6,008

美国透析总收入	2,941,701		2,823,169
其他—辅助服务
患者服务收入	357,843		297,566
其他外部来源	136,476		114,528
分部间收入	3,288		2,728
辅助服务共计	497,607		414,822
总净分部收入	3,439,308		3,237,991
消除部门间收入	( 23,760 )		( 14,462 )
合并收入	$	3,415,548	$	3,223,529
重大分部开支：
美国透析
患者护理费用	$	1,969,056	$	1,913,428
一般和行政	319,772		282,679
折旧及摊销	155,170		156,899
其他分部项目(1)	( 8,264 )		( 5,609 )
美国透析部门费用	2,435,734		2,347,397
分部营业利润率：
美国透析	505,967		475,772
其他—辅助服务(2)	5,832		( 2,809 )
分部总营业利润率	511,799		472,963
分部营业收入与合并报表的对账所得税前收入：
企业行政支持	( 29,907 )		( 34,026 )
合并营业收入	481,892		438,937
债务费用	( 145,131 )		( 135,055 )

其他收入（亏损），净额	4,473		( 17,549 )
来自持续经营的所得税前收入	$	341,234	$	286,333

(1)公司美国透析分部的其他分部项目包括所有呈报期间的非合并合资企业的股权收入。

(2)包括折旧和摊销$ 22,659 和$ 19,552 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月。

DaVita Inc.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

（美元和股票以千为单位，每股数据除外）

按应报告分部分列的财产和设备支出如下：


	截至3月31日的三个月，
		2026		2025
美国透析		$	88,441	$	113,591
其他—辅助服务		13,577		29,667
		$	102,018	$	143,258

13. 新会计准则

尚未采用的新标准

2024年11月，财务会计准则委员会发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露，其中要求分类披露损益表费用，包括采购存货、职工薪酬、折旧、摊销等。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。本ASU中的修订可前瞻性或追溯性适用，并允许提前采用。公司目前正在评估该指引可能对其合并财务报表产生的影响。

2025年9月，财务会计准则委员会发布ASU2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40），这要求在管理层已授权并承诺为软件项目提供资金且该项目很可能按预期完成和使用时，将软件成本资本化。本ASU中的修订对2027年12月15日之后开始的财政年度和这些年度报告期内的中期报告期有效。ASU中的修订可以前瞻性地或追溯性地适用，并且允许提前采用。公司目前正在评估该指引可能对其合并财务报表产生的影响。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

前瞻性陈述

这份关于10-Q表格的季度报告，包括本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，包含的陈述属于联邦证券法含义内的前瞻性陈述，因此旨在涵盖在1995年《私人证券诉讼改革法案》提供的“前瞻性陈述”的安全港范围内。这些前瞻性陈述可能包括，除其他外，关于我们的资产负债表和流动性、我们的费用、收入、账单和收款、患者普查、影响网络安全公司在2025年经历的事件（网络事件）、One Big Beautiful Bill Act（OBBBA）和联邦政府政策变化或关闭对我们业务的影响，包括联邦资金和Medicare、Medicare Advantage（MA）、Medicaid和其他政府计划的报销率、供应的可用性或成本，包括但不限于不断演变的贸易政策和关税的影响以及由于第三方供应商经历的任何中断而导致的临床和其他供应的任何减少，包括关于我们提供家庭透析服务的能力、治疗量、混合预期，例如商业保险的患者百分比或数量，包括美国行政政策、当前宏观经济、市场和劳动力市场状况对此类组合的潜在影响，以及对我们的患者和队友的整体影响，以及关于我们未来运营、财务状况和前景、资本分配计划、费用、成本节约举措、其他战略举措、使用合同工、政府和商业支付率、与基于价值的护理（VBC）、综合肾脏护理（IKC）、MA计划注册和我们的国际业务相关的预期、关于竞争加剧和市场变化的预期，包括与透析和透析前市场的新进入者或潜在进入者相关的那些，以及创新技术、药物或其他治疗对透析行业的潜在影响，以及对我们股票回购计划的预期。本报告中的所有陈述，除历史事实陈述外，均为前瞻性陈述。在不限制前述内容的情况下，包括“预期”、“打算”、“将”、“可能”、“计划”、“预期”、“相信”等词语和类似表述的陈述旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于达维塔保健当前的预期，并完全基于截至本报告发布之日可获得的信息。除非法律要求，否则达维塔保健不承担因情况变化、新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。由于涉及大量已知和未知风险和不确定性的众多因素，未来的实际事件和结果可能与任何前瞻性陈述存在重大差异。除其他外，这些风险和不确定性包括：

•外部条件，包括与一般经济、政治和全球健康状况相关的条件，包括但不限于全球事件和政治或政府波动的影响，包括在中东；国内政治环境和相关发展对当前医疗保健市场、我们的患者和我们的业务的影响；传染病或其他不利条件对我们的财务状况、慢性肾病人群和患者人群的影响；供应链挑战和中断，包括但不限于我们从第三方获得的某些关键服务、关键临床用品和设备，并包括全球事件、自然灾害或不断变化的贸易政策（包括关税）对我们的供应链和供应成本的任何影响；来自透析供应商和其他方面的竞争持续加剧对我们的患者和行业的影响，包括透析和透析前市场的新进入者或潜在进入者；新技术或创新技术、药物或其他治疗的影响，包括我们成功实施新技术的能力，我们业务中的治疗或疗法，例如与清除中分子毒素相关的治疗或疗法；队友更替或劳动力成本上升；以及我们应对具有挑战性的美国和全球经济和市场条件的能力，其中包括我们成功识别成本节约机会的能力；

•平均实现支付率存在持续下行压力的较高付费商业付款人计划产生的利润集中；我们以竞争性条款或根本没有与这些付款人谈判和维持合同的能力；根据商业计划，我们的患者数量或百分比减少，包括但不限于由于美国政府实施的医疗保健、移民或其他政策，继续立法努力限制或禁止使用和/或提供慈善保费援助，或由于付款人实施限制性计划设计或由于与大型商业付款人的谈判，我们过去有，目前正在，并行进行;

•因适用于我们的法律、法规或要求或其变更而产生的风险，包括但不限于OBBBA和与贸易政策、医疗保健、隐私、反垄断事项以及收购、合并、合资或类似交易和/或劳工事项相关的风险，以及其解释或执行的变化或相关诉讼的潜在影响，影响（其中包括）我们服务的覆盖范围或报销率或参加或选择更高付费商业计划的患者人数，以及我们对我们的患者将如何应对任何此类发展做出不正确假设的风险；

•我们有能力在所需的时间范围内以及在复杂、动态和高度监管的环境中成功实施我们关于IKC和VBC举措的战略，这些举措可能会受到（其中包括）全面肾脏护理签约模式和家庭透析变化的影响；

•降低Medicare End Stage Renal Disease Program、State Medicaid或其他基于政府的项目下的政府支付率以及MA基准结构的影响和调整方法;

•我们依赖重要供应商、服务提供商和其他第三方供应商为我们的业务运营提供关键支持，并使我们能够向患者提供服务，其中包括某些药品、行政或其他服务或关键临床产品的供应商；以及此类供应商、服务提供商和第三方供应商向我们提供的服务或产品因关闭、减少或其他中断而导致的风险；

•我们成功维护、运营或升级我们的信息系统或我们所依赖的第三方服务提供商的信息系统的能力，以及我们成功采用或适应新技术、治疗或疗法的能力，包括利用人工智能的技术；

•法律和合规风险，例如遵守复杂的、有时是不断演变的政府法规和要求，以及随着我们地域扩张或进入新的业务领域而可能适用于我们运营的其他法律；

•我们或我们的业务不遵守任何隐私或安全法或我们或第三方的任何安全漏洞，例如赛博事件，包括（其中包括）涉及盗用、丢失或以其他方式未经授权使用或披露机密信息的任何此类不遵守或违反行为；

•我们吸引、留住和激励包括关键领导人员在内的队友的能力，我们管理业务和运营潜在中断（包括潜在的停工）的能力，以及我们管理可能与政治动荡、立法或其他变化、工会组织活动或当前充满挑战且竞争激烈的劳动力市场的波动性和不确定性相关的运营成本增加或生产力下降的能力，该市场经历了全国性熟练临床人员持续短缺等情况；

•与药品、医疗设备或用品相关的实践模式、定价或报销和支付政策或流程的变化，包括与口服磷酸盐粘合剂相关的变化等；

•我们发展和维持与医生和医院关系的能力、改变医生的从属模式，以及新的护理模式或其他举措的出现，这些模式或举措可能会侵蚀我们的患者基础并影响报销率；

•我们以对我们有利的条件或根本没有的条件完成并成功整合和运营收购、合并、处置、合资或其他战略交易的能力；以及我们继续成功地将我们在美国以外市场的运营和服务扩展到透析服务之外的业务或产品的能力；

•我们现金流的可变性，包括但不限于可能由于（其中包括）我们的计费系统中的缺陷或操作问题（例如在赛博事件，或我们所依赖的第三方的计费系统或服务中的缺陷或运营问题；我们可能无法在未来产生或获得足够的现金来偿还我们的债务或为我们的其他流动性需求提供资金的风险；

•自然灾害或其他灾害、公共卫生危机或飓风、地震、火灾或洪水等严重不利天气事件对我们或他人的影响；

•可能影响我们根据股票回购计划回购股票的能力和任何此类股票回购的时间的因素，以及我们使用大量可用资金回购股票的任何情况；

•我们与可持续发展事项相关的目标和披露，其中包括影响环境、社会和治理标准、测量和报告要求的不断变化的监管要求;和

•我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2025年10-K）中列出的其他风险因素、趋势和不确定性，以及我们不时向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供的任何后续报告中讨论的风险和不确定性。

以下内容应与我们的简明综合财务报表一并阅读。

公司概况

我们的主要业务是向美国的患者提供透析和相关实验室服务，我们将其称为我们的美国透析业务。我们还经营我们的美国综合肾脏护理（IKC）业务，我们的美国其他辅助服务，以及我们的国际业务，我们统称为我们的辅助服务，以及我们的企业行政支持职能。我们的美国透析业务是美国领先的肾透析服务提供商，为患有慢性肾衰竭的患者提供肾透析服务，也称为终末期肾病（ESRD）或终末期肾病（ESKD）。

我们根据几个主要指标评估我们美国透析业务的收入和经营业绩，其中包括治疗量、每次治疗的收入和患者护理成本。这些指标中的每一个都可能受到一些因素的影响，这些因素会随着时间的推移而在不同时期发生变化。例如，治疗量可能受到死亡率、漏治率和入院率等因素的影响。每次治疗的收入可能会受到（其中包括）费率变化、将患者与商业计划和政府项目作为主要付款人的混合、收款时间以及患者符合健康计划共保和免赔额等季节性因素的影响。患者护理成本可能会受到劳动力市场状况以及药品和其他医疗用品成本趋势等因素的影响。我们在下面对这些因素进行了讨论，我们认为与这些指标在不同时期的变化相关的信息可以让投资者评估业务的表现。

一般经济、政治和全球健康状况

我们继续受到外部条件的影响，包括但不限于与总体经济、政治和全球健康状况以及不断变化的人口或人口趋势有关的条件。这些情况可能以多种方式影响我们的业务，其中包括通过影响我们的患者普查、治疗量、收入、运营结果和运营及其他成本。其中某些影响可能会因全球事件而进一步加剧，例如中东和乌克兰的持续冲突继续推动社会政治、地缘政治和经济不确定性；恶劣天气事件和其他自然灾害；美国政府实施的医疗保健、移民、贸易和其他政策的影响；以及联邦政府关闭的影响。这些情况一般不在我们的控制范围内，无法合理预测并且相互关联或产生相互依存的复杂后果。因此，随着时间的推移，这些情况对我们业务的最终影响将取决于无数的未来发展，并且高度不确定，难以预测。有关可能影响我们业务的一般经济、市场和全球健康状况的更多讨论，请参阅第一部分第1项。"商业"和第一部分项目1a。 "风险因素"在我们的2025年10-K。

与2025年第四季度相比，2026年第一季度的每日治疗量持平。第一季度总治疗量高于预期，原因之一是患者普查好于预期，这主要是由于低于预期的死亡率和更高的患者转移部分被低于预期的新入院人数所抵消。随着时间的推移，死亡率水平可能受到许多因素的影响，其中包括传染病对我们患者群体的影响以及疫苗、治疗和疗法的提供和使用。这些死亡率的变化，特别是ESKD和CKD人群的死亡率变化，可能会反过来影响入院率、治疗量、未来收入和非后天增长等，这些累积影响的程度可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。有关这些风险的更多详细信息，请参见第一部分第1a项的讨论。 "风险因素"我们的2025年10-K。

全球经济状况以及政治和监管发展，除其他外，包括持续的通胀压力和美国行政政策已经增加，并可能继续增加我们的开支。例如，在这一年里，由于通货膨胀状况的持续等因素，人员配置和劳动力成本有所增加。虽然任何增加的人员配置、劳动力、供应成本和其他费用的累积影响都可能是重大的，但我们看到与劳动力相关的成本低于预期，这主要是由于生产力的提高，我们预计这些效率将在全年持续。我们这个行业也经历了工会组织活动增多。例如，我们在加利福尼亚州的一些诊所已经提交了工会请愿。虽然我们赢得了一些选举，但我们正处于投票过程的不同阶段，并一直受到法律挑战。有关劳动力成本上升和工会组织活动相关风险的更多详细信息，请参见第一部分第1A项的讨论。我们2025年10-K标题下的“风险因素”，“我们这行是劳动密集型的...“和”全球健康状况、不断变化的人口或人口趋势、恶劣天气事件或自然灾害以及总体经济和政治状况..."

我们认为，上述发展和总体经济、政治和全球健康状况将在未来继续影响公司。它们的最终影响取决于高度不确定和难以预测的未来发展。

财务业绩

下文的讨论包括分析我们截至2026年3月31日止三个月的财务状况和经营业绩与截至2025年12月31日止三个月的比较，以及截至2026年3月31日止三个月的年初至今期间与截至2025年3月31日止三个月的比较。

合并经营业绩

下表汇总了我们按业务线划分的收入、营业收入（亏损）和调整后营业收入（亏损）。请参阅表格后面关于我们对每个业务线的结果的讨论。当在以下对结果的讨论中确定多个驱动因素时，它们按量级排列：


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
收入：
美国透析	$	2,942	$	3,076	$	(134)	(4.4)	%
其他—辅助服务	498		567		(69)		(12.2)	%
消除部门间收入	(24)		(23)		(1)		(4.3)	%
合并收入总额	$	3,416	$	3,620	$	(204)	(5.6)	%

营业收入（亏损）：
美国透析	$	506	$	556	$	(50)	(9.0)	%
其他—辅助服务	6		37		(31)		(83.8)	%
企业行政支持	(30)		(32)		2		6.3	%
营业收入	$	482	$	561	$	(79)	(14.1)	%

调整后营业收入（亏损）(1):
美国透析	$	506	$	556	$	(50)	(9.0)	%
其他—辅助服务	6		62		(56)		(90.3)	%
企业行政支持	(30)		(32)		2		6.3	%
调整后营业收入	$	482	$	586	$	(104)	(17.7)	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

(1)关于按应报告分部对调整后营业收入（亏损）的调节，见"非公认会计原则措施的调节"以下部分。


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
收入：
美国透析	$	2,942	$	2,823	$	119	4.2	%
其他—辅助服务	498		415		83		20.0	%
消除部门间收入	(24)		(14)		(10)		(71.4)	%
合并收入总额	$	3,416	$	3,224	$	192	6.0	%

营业收入（亏损）：
美国透析	$	506	$	476	$	30	6.3	%
其他—辅助服务	6		(3)		9		300.0	%
企业行政支持	(30)		(34)		4		11.8	%
营业收入	$	482	$	439	$	43	9.8	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

美国透析手术结果

治疗量：


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额	百分比
透析治疗	7,029,525		7,264,520		(234,995)	(3.2)	%
每天平均治疗	91,650		91,608		42	—	%
治疗天数	76.7		79.3		(2.6)	(3.3)	%
每正常化一天的平均治疗	91,889		91,378		511	0.6	%
常态化治疗天数(1)	76.5		79.5		(3.0)	(3.8)	%
正常化的非后天治疗增长(2)	0.1	%	(0.6)	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

(1)正常化治疗天数反映的是针对特定时期内一周中的天数组合调整为正常化的治疗天数。

(2)正常化的非后天治疗增长反映了治疗量的同比增长，经调整以排除收购和其他类似交易，并进一步调整以使特定季度的治疗天数和组合与去年同期相比正常化。


	三个月结束		年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026	3月31日， 2025	金额	百分比
透析治疗	7,029,525	7,040,519	(10,994)	(0.2)	%
每天平均治疗	91,650	91,793	(143)	(0.2)	%
治疗天数	76.7	76.7	—	—	%
每正常化一天的平均治疗	91,889	91,554	335	0.4	%
常态化治疗天数(1)	76.5	76.9	(0.4)	(0.5)	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

(1)正常化治疗天数反映的是针对给定季度的一周天数组合调整为正常化的治疗天数。

我们的美国透析运营收入和费用直接由治疗量驱动。与2025年第四季度相比，我们2026年第一季度美国透析治疗的减少主要是由于治疗天数的减少，但部分被患者人数的增加所抵消。我们截至2026年3月31日止三个月的美国透析治疗量较截至2025年3月31日止三个月有所下降，主要是由于混合治疗天数导致的平均每日治疗量下降。

收入：


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元，每个治疗数据除外）
总收入	$	2,942	$	3,076	$	(134)	(4.4)	%
每次治疗的平均患者服务收入	$	417.59	$	422.60	$	(5.01)	(1.2)	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元，每个治疗数据除外）
总收入	$	2,942	$	2,823	$	119	4.2	%
每次治疗的平均患者服务收入	$	417.59	$	400.14	$	17.45	4.4	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

与2025年第四季度相比，美国2026年第一季度每次治疗的透析平均患者服务收入下降，原因是共同保险和免赔额的季节性下降以及其他正常波动，但部分被平均报销率的提高所抵消，包括医疗保险基本费率和其他年费率的提高。

截至2026年3月31日止三个月的美国透析平均每次治疗患者服务收入与截至2025年3月31日止三个月相比有所增加，这主要是由于包括医疗保险基本费率在内的正常年度增长导致平均报销率增加，以及其他正常波动。

运营费用和收费：


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元，每个治疗数据除外）
患者护理费用	$	1,969	$	2,031	$	(62)	(3.1)	%
一般和行政	320		336		(16)		(4.8)	%
折旧及摊销	155		163		(8)		(4.9)	%
股权投资收益	(8)		(10)		2		20.0	%

总运营费用和收费	$	2,436	$	2,521	$	(85)	(3.4)	%
每次治疗的患者护理费用	$	280.11	$	279.60	$	0.51	0.2	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元，每个治疗数据除外）
患者护理费用	$	1,969	$	1,913	$	56	2.9	%
一般和行政	320		283		37		13.1	%
折旧及摊销	155		157		(2)		(1.3)	%
股权投资收益	(8)		(6)		(2)		(33.3)	%

总运营费用和收费	$	2,436	$	2,347	$	89	3.8	%
每次治疗的患者护理费用	$	280.11	$	271.77	$	8.34	3.1	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

患者护理费用。美国2026年第一季度每次治疗的透析患者护理费用较2025年第四季度有所增加，这主要是由于补偿费用增加，包括工资率增加，以及保险费用增加。这些增长被健康福利费用和药品成本的下降部分抵消。

截至2026年3月31日止三个月的美国透析患者每次治疗的护理费用较截至2025年3月31日止三个月有所增加，这主要是由于补偿费用增加，包括工资率增加，以及保险费用和医疗用品费用增加。

一般及行政开支。美国2026年第一季度的透析一般和管理费用较2025年第四季度有所下降，这主要是由于专业费用和健康福利费用减少，部分被增加的补偿费用所抵消。

美国截至2026年3月31日止三个月的透析一般和管理费用较截至2025年3月31日止三个月有所增加，原因是IT相关成本和补偿费用增加，包括工资率增加。

折旧和摊销。折旧和摊销费用直接受到我们的透析中心数量以及我们开发和获取的信息技术的影响。与2025年第四季度相比，美国2026年第一季度的透析折旧和摊销费用有所下降，这主要是由于第四季度某些租赁物改进的折旧费用增加。

美国截至2026年3月31日止三个月的透析折旧和摊销费用与截至2025年3月31日止三个月相比有所下降，主要是由于资产已完全折旧。

股权投资收益。由于某些非合并透析合作伙伴的盈利能力下降，2026年第一季度美国透析股权投资收入较2025年第四季度有所下降。由于某些非合并透析合作伙伴的盈利能力增加，截至2026年3月31日止三个月的股权投资收益较截至2025年3月31日止三个月有所增加。

营业收入：


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
营业收入	$	506	$	556	$	(50)	(9.0)	%


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
营业收入	$	506	$	476	$	30	6.3	%

由于上述所有因素，美国2026年第一季度的透析营业收入与2025年第四季度相比有所下降。

由于上述所有因素，美国截至2026年3月31日止三个月的透析营业收入较截至2025年3月31日止三个月有所增加。

其他—辅助服务

我们的其他业务包括辅助服务，这些服务主要与我们向患者网络提供透析服务的核心业务保持一致。截至2026年3月31日，这些主要包括我们的美国IKC业务、某些美国其他辅助业务（包括我们的临床研究项目、移植软件业务和风险投资集团），以及我们的国际业务。

截至2026年3月31日，达维塔保健 IKC向约6.26万名基于风险的综合护理安排的患者以及另外6300名其他综合护理安排的患者提供综合护理和疾病管理服务。我们还希望在未来视情况需要为我们的业务增加额外的服务，并寻求更多的战略举措，其中可能包括（其中包括）与肾脏疾病无关的医疗保健服务。

有关与IKC和我们的辅助服务相关的风险的讨论，请参见第一部分第1A项中风险因素中的讨论。"风险因素“of our 2025 10-K under the headings，”我们投资于战略和运营举措，以在复杂、不断变化和高度监管的环境中维持我们的业务并扩大我们的能力……”和“如果我们不能成功实施我们关于我们的综合肾脏护理和基于价值的护理举措的战略.....。”

截至2026年3月31日，我们的国际透析业务在美国以外的14个国家拥有或经营596个门诊透析中心。

辅助服务业务结果


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
收入：
美国IKC	$	116	$	190	$	(74)	(38.9)	%
美国其他附属	10		10		—		—	%
国际	372		367		5		1.4	%
辅助服务总收入	$	498	$	567	$	(69)	(12.2)	%

营业收入（亏损）：
美国IKC	$	(19)	$	46	$	(65)	(141.3)	%
美国其他附属	(6)		(4)		(2)		(50.0)	%
国际	30		(4)		34		850.0	%
辅助服务营业收入合计	$	6	$	37	$	(31)	(83.8)	%

调整后营业（亏损）收入(1):
美国IKC	$	(19)	$	46	$	(65)	(141.3)	%
美国其他附属	(6)		(4)		(2)		(50.0)	%
国际	30		21		9		42.9	%
辅助服务调整后营业收入合计	$	6	$	62	$	(56)	(90.3)	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

(1)关于按可报告分部对调整后营业收入的调节，见“非公认会计原则措施的调节”以下部分。


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
收入：
美国IKC	$	116	$	105	$	11	10.5	%
美国其他附属	10		7		3		42.9	%
国际	372		302		70		23.2	%
辅助服务总收入	$	498	$	415	$	83	20.0	%

营业收入（亏损）：
美国IKC	$	(19)	$	(29)	$	10	34.5	%
美国其他附属	(6)		(4)		(2)		(50.0)	%
国际	30		30		—		—	%
辅助服务营业收入总额（亏损）：	$	6	$	(3)	$	9	300.0	%

某些列、行或百分比可能由于四舍五入数字的呈现而不相加。

影响营业收入的项目

法律事务的应计费用。在2025年第四季度，我们为国际业务范围内的法律事务记录了2500万美元的费用。

营业收入（亏损）：经调整营业收入（亏损）：

与2025年第四季度的营业收入相比，IKC 2026年第一季度的营业亏损主要是由于共享储蓄的净减少。与截至2025年3月31日的三个月相比，IKC截至2026年3月31日的三个月营业亏损减少，主要是由于共享储蓄净增加。

美国2026年第一季度其他辅助服务运营亏损与2025年第四季度相比保持相对持平。与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的美国其他辅助服务运营亏损受到2025年第一季度与我们的移植软件业务相关的盈利义务减少的影响。

如上所述，与2025年第四季度相比，2026年第一季度的国际经营业绩受到2025年法定应计项目的影响。国际经营业绩和调整后的经营业绩受到2025年第四季度被视为无法收回的余额的费用以及某些国家2026年第一季度平均偿还率增加的影响。截至2026年3月31日止三个月的国际营业收入与截至2025年3月31日止三个月相比相对持平，这主要是由于后天治疗增长，但被增加的补偿费用所抵消。

企业行政支持


	三个月结束				2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026		12月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
企业行政支持	$	(30)	$	(32)	$	2	6.3	%


	三个月结束				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026		3月31日， 2025		金额		百分比
	（百万美元）
企业行政支持	$	(30)	$	(34)	$	4	11.8	%

与2025年第四季度相比，2026年第一季度的企业行政支持费用减少，主要是由于长期激励薪酬减少，但部分被专业费用增加所抵消。与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的企业行政支持费用减少，主要原因是专业费用减少。

公司层面的收费


	三个月结束						2026年第一季度与2025年第四季度相比
	3月31日， 2026			12月31日， 2025			金额		百分比
	（百万美元）
债务费用	$	145		$	148		$	(3)	(2.0)	%
债务清偿和变更费用	$	—		$	9		$	(9)	(100.0)	%
加权平均实际利率(1)	5.44		%	5.51		%			(0.07)	%
其他收入（亏损），净额	$	4		$	(21)		$	25	119.0	%
来自持续经营业务的有效所得税率	19.4		%	20.0		%			(0.6)	%
归属于达维塔保健公司的持续经营业务实际所得税率。(2)	25.1		%	27.7		%			(2.6)	%
归属于非控股权益的净利润	$	78		$	97		$	(19)	(19.6)	%

(1)代表我们对所有债务的整体加权平均实际利率，包括利率上限的影响以及截至所示日期债务贴现、溢价和递延融资费用的摊销。

(2)有关我们归属于达维塔保健公司的持续经营业务的有效所得税率的调节，请参阅“非公认会计原则措施的调节"以下部分。


	三个月结束						年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	3月31日， 2026			3月31日， 2025			金额		百分比
	（百万美元）
债务费用	$	145		$	135		$	10	7.4	%

加权平均实际利率(1)	5.44		%	5.65		%			(0.21)	%
其他收入（亏损），净额	$	4		$	(18)		$	22	122.2	%
来自持续经营业务的有效所得税率	19.4		%	18.9		%			0.5	%
归属于达维塔保健公司的持续经营业务实际所得税率。(2)	25.1		%	24.9		%			0.2	%
归属于非控股权益的净利润	$	78		$	69		$	9	13.0	%

(1)代表我们对所有债务的整体加权平均实际利率，包括利率上限的影响以及截至所示日期债务贴现、溢价和递延融资费用的摊销。

(2)有关我们归属于达维塔保健公司的持续经营业务的有效所得税率的调节，请参阅“非公认会计原则措施的调节"以下部分。

债务费用

与2025年第四季度相比，2026年第一季度的债务费用有所下降，原因是加权平均实际利率下降，但部分被我们循环信贷额度的借款活动增加所抵消。与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的债务费用增加，主要是由于我们与发行于2025年第二季度到期的2033年6.75%优先票据相关的长期债务余额增加，部分被加权平均实际利率下降所抵消。

债务清偿和变更费用

截至2025年12月31日的三个月包括900万美元的债务清偿和修改费用，部分由与定期贷款A-2再融资交易相关的费用和部分为定期贷款A-1和先前循环信贷额度的清偿而注销的递延融资成本组成。

其他收入（亏损），净额

与2025年第四季度的亏损相比，2026年第一季度的其他收入受到Mozarc Medical Holding LLC（Mozarc）2025年第四季度股权投资损失的影响，其中包括减值和重组费用。截至2026年3月31日止三个月的其他收入与截至2025年3月31日止三个月的其他亏损相比，受到2025年第一季度确认的Mozarc股权投资亏损以及其他投资净亏损减少的影响。

准备金

与2025年第四季度相比，2026年第一季度归属于达维塔保健公司的持续经营业务的有效所得税率和持续经营业务的有效所得税率有所下降，这主要是由于估值准备金和不可扣除的高管薪酬的影响减少，部分被2025年第四季度确认的较大离散利益所抵消，这些利益主要与根据诉讼时效到期的准备金的释放有关。此外，我们来自持续经营业务的有效所得税率也受到归属于我们的非控股权益的收益部分的影响。

与截至2025年3月31日止三个月相比，达维塔保健公司截至2026年3月31日止三个月的持续经营业务的有效所得税率和持续经营业务的有效所得税率有所增加，这主要是由于本季度确认的离散福利占收益的百分比减少。离散项目包括在每个期间确认的基于股票的薪酬的福利，部分被2026年第一季度确认的不确定税收状况所抵消。

归属于非控股权益的净利润

与2025年第四季度相比，2026年第一季度归属于非控股权益的净利润减少是由于某些美国透析合作伙伴的盈利能力下降。截至2026年3月31日止三个月归属于非控制性权益的净利润较截至2025年3月31日止三个月增加是由于某些美国透析合作伙伴的盈利能力增加。

美国透析应收账款

我们在2026年3月31日和2025年12月31日的美国透析应收账款余额分别为16.95亿美元和16.10亿美元，分别约为52天和49天的未偿收入（DSO）。DSO的增加主要是由于收款的时间安排。我们的DSO计算是基于当前季度的平均每日收入。2025年第四季度至2026年第一季度，一年以上未清应收账款账面价值未发生重大变化。

流动性和资本资源

下表汇总了我们现金、现金等价物和受限现金的主要来源和用途：


	截至3月31日的三个月，				年初至今2026年第一季度对比年初至今2025年第一季度
	2026		2025		金额		百分比
	（百万美元，千股）
经营活动提供的现金净额：
净收入	$	275	$	232	$	43	18.5	%
净收入中的非现金项目	267		238		29		12.2	%
其他营运资金变动	(214)		(293)		79		27.0	%
其他	(8)		3		(11)		(366.7)	%
	$	321	$	180	$	141	78.3	%

投资活动使用的现金净额：

维护资本支出(1)	$	(74)	$	(95)	$	21	22.1	%
发展资本支出(2)	(28)		(48)		20		41.7	%
购置支出	(34)		(10)		(24)		(240.0)	%
出售自主开发物业所得款项	2		9		(7)		(77.8)	%

其他	(5)		(18)		13		72.2	%
	$	(139)	$	(162)	$	23	14.2	%

筹资活动使用的现金净额：
发债，净额	$	346	$	287	$	59	20.6	%
递延和与债务相关的融资成本	(3)		(6)		3		50.0	%
向非控制性权益分派	(85)		(93)		8		8.6	%
来自非控制性权益的贡献	4		2		2		100.0	%
股票奖励行使及其他股份发行	(61)		(25)		(36)		(144.0)	%
股份回购	(396)		(542)		146		26.9	%
其他	(18)		(5)		(13)		(260.0)	%
	$	(213)	$	(383)	$	170	44.4	%

回购股份总数	3,005		3,660		(655)		(17.9)	%
自由现金流(3)	$	140	$	(45)	$	185	411.1	%

由于呈现四舍五入的数字，某些列或行可能不相加。

(1)维持性资本支出是指为维持业务生产能力而进行的资本支出，包括用于信息技术投资、透析中心翻新、资本资产置换以及任何其他非开发或收购支出的资本支出。

(2)开发资本支出主要指为扩大业务生产能力而进行的资本支出（收购支出除外），包括用于新的美国和国际透析中心开发、透析中心扩建和搬迁以及新的或扩大的合同医院运营的资本支出。

(3)有关我们自由现金流的对账，请参阅“非公认会计原则措施的调节"以下部分。

合并现金流

与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月经营活动产生的合并现金流量有所增加。该增加乃主要由于营运资金变动及经营业绩增加所致。

截至2026年3月31日止三个月的自由现金流较截至2025年3月31日止三个月有所增加，这主要是由于如上所述，经营活动提供的现金净额增加，以及资本支出减少。

该期间的重要现金来源包括我们3.75亿美元循环信贷额度的净提取。现金的重要用途包括根据我们的高级担保信贷安排定期安排的本金支付，总额约为1300万美元的定期贷款A-2和500万美元的定期贷款B-2，以及其他债务安排下的额外所需付款。此外，在截至2026年3月31日的三个月内，我们使用现金回购了300万股普通股。

相比之下，2025年同期包括我们循环信贷额度4.25亿美元的净提取。截至2025年3月31日止三个月期间，现金的重大使用包括偿还2024年第一季度影响Change Healthcare的网络安全漏洞后，联合健康及其关联公司提供的9300万美元无息资金，根据我们的高级担保信贷额度定期支付定期贷款A-1总计约3000万美元和定期贷款B-1总计400万美元的本金，以及其他债务安排下的额外必要付款。此外，在截至2025年3月31日的三个月内，我们使用现金回购了370万股普通股。

透析中心足迹

下表按拥有或运营的透析中心数量显示了我们透析业务的足迹：


	美国		国际
	三个月结束 3月31日，		三个月结束 3月31日，
	2026	2025	2026	2025
期初运营中心数量	2,657	2,657	585	509
收购中心	7	1	9	1
发达中心	2	6	1	—
非所有管理或管理中心的净变化(1)	—	1	2	4
出售和关闭中心(2)	—	(3)	(1)	(2)
封闭中心(3)	—	(1)	—	—
期末运营中心数量	2,666	2,661	596	512

(1)表示我们管理或向其提供行政服务但我们拥有非控制性股权或由第三方全资拥有的透析中心数量的变化。

(2)代表出售和/或关闭的透析中心，大多数患者没有被保留。

(3)代表被关闭的透析中心，大多数患者被保留并转移到我们现有的其他门诊透析中心之一。

可用流动性

截至2026年3月31日，我们在高级担保信贷额度下的15亿美元循环信贷额度中有11.25亿美元可用和3.75亿美元的提款。本循环信贷额度下的可用信贷减去根据本循环信贷额度未偿还的任何信用证的金额，其中截至2026年3月31日没有任何信用证。根据单独的双边担保信用证安排，我们分别有大约2.07亿美元的未偿信用证。

关于我们长期债务的组成部分及其利率，请参见简明综合财务报表附注6。

我们相信，在可预见的未来，包括未来12个月，我们来自运营和其他流动性来源的现金流，包括来自我们的高级担保信贷额度下可用的金额和我们进入资本市场的机会，将足以为我们根据债务协议和其他义务条款的预定偿债提供资金。不时视乎市场情况、我们的资本要求及融资的可得性，除其他外，我们可能会寻求为现有债务再融资，并可能招致额外债务。我们流动性的主要经常性来源是来自运营的现金和来自借款的现金，这受制于一般、经济、金融、竞争、监管和其他我们无法控制的因素，如第一部分第1A项所述。"风险因素"我们的2025年10-K.

非公认会计原则措施的调节

下表提供了我们的美国透析可报告分部以及我们的美国IKC业务、我们的美国其他辅助服务、我们的国际业务以及我们将它们合并并作为我们的其他分部类别披露的总辅助服务的调整后营业收入（亏损）与按美国公认会计原则（GAAP）基础列报的营业收入（亏损）的对账，以及我们的公司行政支持。

之所以提出这些非公认会计原则或“调整后”的衡量标准，是因为管理层认为这些衡量标准是我们公认会计原则结果的有用辅助手段，但不是替代手段。具体而言，管理层使用调整后的营业收入（亏损）来比较和评估我们的业绩期间以及相对于竞争对手，分析我们业务的潜在趋势，建立运营预算和预测，并用于激励薪酬目的。我们认为，这一非GAAP衡量标准也有助于投资者和分析师评估我们在一段时间内的表现以及相对于竞争对手的表现，以及分析我们业务的潜在趋势。我们还认为，本演示文稿通过排除我们认为不代表我们普通运营结果的某些项目，增强了用户对我们正常运营收入的理解。

此外，我们对归属于达维塔保健公司的持续经营收入的有效所得税率不包括主要与非纳税实体相关的非控股所有者收入。我们认为，这一来自持续经营业务的调整后有效所得税率有助于管理层、投资者和分析师评估我们的业绩，并建立对我们归属于达维塔保健公司的普通业绩所产生的所得税的预期。

最后，我们的自由现金流是指经营活动提供的净现金减去对非控股权益的分配、开发资本支出和维护资本支出；加上非控股权益的贡献和出售自主开发物业的收益。管理层使用这一衡量标准来评估我们为收购提供资金和履行偿债义务的能力，我们认为，作为经营活动现金流和GAAP下其他衡量标准的辅助手段，这一衡量标准对投资者和分析师同样有用。

重要的是要记住，这些非GAAP“调整后”的衡量标准不是GAAP下财务业绩的衡量标准，不应与其最具可比性的GAAP衡量标准分开考虑，也不应作为其替代品。


	截至2026年3月31日止三个月
	美国透析		辅助服务								企业管理		合并
			美国IKC		美国其他		国际		合计
	（百万美元）
营业收入（亏损）	$	506	$	(19)	$	(6)	$	30	$	6	$	(30)	$	482


调整后营业收入（亏损）	$	506	$	(19)	$	(6)	$	30	$	6	$	(30)	$	482


	截至2025年12月31日止三个月
	美国透析		辅助服务								企业管理		合并
			美国IKC		美国其他		国际		合计
	（百万美元）
营业收入（亏损）	$	556	$	46	$	(4)	$	(4)	$	37	$	(32)	$	561
法定或有事项应计(1)	—		—		—		25		25		—		25





调整后营业收入（亏损）	$	556	$	46	$	(4)	$	21	$	62	$	(32)	$	586


	截至2025年3月31日止三个月
	美国透析		辅助服务								企业管理		合并
			美国IKC		美国其他		国际		合计
	（百万美元）
营业收入（亏损）	$	476	$	(29)	$	(4)	$	30	$	(3)	$	(34)	$	439


调整后营业收入（亏损）	$	476	$	(29)	$	(4)	$	30	$	(3)	$	(34)	$	439

上述表格中的某些列或行可能因四舍五入数字的列报而不相加。

(1)表示某些法律事项的潜在第三方判决费用的应计费用。我们已将这笔费用从我们的非公认会计原则指标中排除，因为除其他外，我们认为这并不代表我们的普通经营业绩，因为这笔费用很重要，可能会模糊对我们当前业务的基本趋势和财务业绩的分析。


	三个月结束
	3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2025
	（百万美元）
来自持续经营的所得税前收入	$	341		$	383		$	286
减：主要归属于非纳税实体的非控股所有者收入	(78)			(93)			(69)
归属于达维塔保健公司的所得税前持续经营收入。	$	264		$	290		$	217
持续经营的所得税费用	$	66		$	77		$	54
减：归属于非控制性权益的所得税	—			4			—
归属于达维塔保健公司的持续经营业务所得税费用。	$	66		$	80		$	54
归属于达维塔保健 Inc.的持续经营收入实际所得税税率	25.1		%	27.7		%	24.9		%

某些列或行可能由于四舍五入的数字的表示而不相加或重新计算。


	三个月结束
	3月31日， 2026		3月31日， 2025
	（百万美元）
经营活动所产生的现金净额	$	321	$	180
调整经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账：
向非控制性权益分派	(85)		(93)
来自非控制性权益的贡献	4		2
维护资本支出	(74)		(95)
发展资本支出	(28)		(48)
出售自主开发物业所得款项	2		9
自由现金流	$	140	$	(45)

由于呈现四舍五入的数字，某些列或行可能不相加。

表外安排和合同义务总额

除了反映在我们资产负债表上的债务义务和经营租赁负债外，我们还有某些与信用证、营运资金融资或其他融资相关的潜在承诺，如有必要，我们管理并拥有非控制性股权或由第三方全资拥有的某些非合并业务。我们还同意在特定的权益法和其他投资方面的未来投资，如果实现了某些里程碑或进行了资本调用（如适用）。此外，有关与我们同意收购Elara Caring非控制性少数股权相关的承诺的讨论，请参见简明综合财务报表附注7。如需更多信息，请参阅我们2025年10-K中包含的合并财务报表附注16。

我们还有潜在的义务购买第三方在我们拥有多数股权的许多透析合作伙伴和其他非合并实体中持有的非控制性权益。这些义务以看跌条款的形式存在，可由第三方所有者酌情在每项特定看跌条款中概述的特定期限内行使。有关这些义务以及我们如何计量和报告这些义务的更多信息，请参阅本报告中包含的简明综合财务报表附注11以及我们的2025年10-K中包含的综合财务报表附注16和23。

有关我们长期债务的到期日和其他条款的信息，请参阅简明综合财务报表附注6。

截至2026年3月31日，我们在与我们的高级担保信贷额度分开的双边担保信用证额度下有总额约为2.07亿美元的未偿信用证。

截至2026年3月31日，我们与各供应商有未完成的采购协议，以采购一定数量的透析设备、零件、药品、用品和技术服务。如果我们在任何一年未能满足这些合同下的最低采购承诺，我们需要向供应商支付差额，如我们的2025年10-K中包含的公司合并财务报表附注16中进一步描述的那样。

新会计准则

见简明综合财务报表附注13对新会计准则的讨论。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

利率和外币敏感性

公司利率风险或外汇风险的性质与第二部分第7A项所述的风险没有重大变化，"关于市场风险的定量和定性披露"我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

根据《交易法》第13a-15（b）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO），对截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时《交易法》第13a-15（e）条所定义的我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2026年3月31日起生效。

财务报告内部控制的变化

关于《交易法》规则13a-15（d）要求的评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出结论认为，在本报告涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。

其他信息

项目1。法律程序

本第二部分第1项所要求的信息通过参考本报告所载简明综合财务报表附注7中“承诺和或有事项”标题下所载信息并入本文。

项目1a。风险因素

我们向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2025年10-K）第I部分第1A项先前披露的风险因素并无重大变化。您应该仔细考虑我们的2025年10-K中包含的风险，连同本季度报告中关于表格10-Q的所有其他信息，包括本季度报告中关于表格10-Q的第一部分第2项中的前瞻性陈述，标题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

股份回购

下表总结了我们在2026年第一季度回购普通股的情况：


期	总人数股份已购买	每股支付的平均价格(1)		股份总数作为公开宣布的计划或计划的一部分购买	根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值
	（美元和股票以千为单位，每股数据除外）
2026年1月1日-31日	1,658	$	120.56	1,658	$	1,958,191
2026年2月1日至28日	522	$	146.22	522	$	1,881,841
2026年3月1日-31日	825	$	152.22	825	$	1,756,319
	3,005	$	133.70	3,005

(1)不包括佣金和消费税。

公司获授权根据事先董事会授权进行股份回购。这些授权允许公司根据市场情况和其他考虑因素，不时在公开市场或私下协商交易中进行购买，包括但不限于通过加速股份回购交易、衍生交易、要约收购、规则10b5-1计划或上述任何组合。

截至2026年5月5日，根据当前的回购授权，我们有大约14.56亿美元（不包括消费税）可用于额外的股票回购。尽管这些股份回购授权没有到期日，但我们仍然受到股份回购限制的约束，包括在我们目前的高级担保信贷额度下。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

董事及高级人员交易安排

无的董事或高级管理人员在截至2026年3月31日的季度内通过、修改或终止了“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（定义见SEC条例S-K第408（c）项），但下表所述除外：

姓名和职务

通过日期

交易安排类型(1)

交易安排的性质

交易期限
安排

证券总数

Kathleen A. Waters，

首席法律和公共

事务干事

2026年3月16日

规则10b5-1

交易

安排

出售

2026年6月15日至11月15日，

2026年，或更早的日期

所有交易都是

已完成或到期没有

执行

最多6,455

股份

(1)标记为“规则10b5-1交易安排”的交易安排旨在满足《交易法》下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。

项目6。附件


附件
数

10.1						达维塔保健公司修订并重述非雇员董事薪酬政策。ü

31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的规则13a-14（a）或15d-14（a）对首席执行官的认证，日期为2026年5月5日。ü

31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的规则13a-14（a）或15d-14（a），日期为2026年5月5日的首席财务官证明。ü

32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证，日期为2026年5月5日。ü

32.2						根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过，对首席财务官的证明，日期为2026年5月5日。ü

101.INS						XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。ü

101.SCH						内联XBRL分类法扩展架构文档。ü

101.CAL						内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。ü

101.DEF						内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。ü

101.LAB						内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档。ü

101.PRE						内联XBRL分类学扩展演示文稿，linkbase文档。ü

104						封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。ü


ü			包括在这份文件中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


			DaVita Inc.

			签名：						Christopher M. Berry
									Christopher M. Berry
									首席财务官*

日期：2026年5月5日


*			Berry先生已代表注册人作为正式授权人员和注册人的首席会计官签字。