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CMC-20250531
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________
表格 10-Q  
___________________________________
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年5月31日
或
☐     根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委托文件编号 1-4304
___________________________________
美国工商五金公司
(其章程所指明的注册人的确切名称)
CMC-LOGO_RGB-Primary_300px_wide cropped to 300 x 100.jpg
 
特拉华州 75-0725338
（公司所在州或其他司法管辖区或组织的其他司法管辖区） （I.R.S.雇主识别号码）
麦克阿瑟大道6565号。 , 欧文 , 德州 75039
（主要行政办公室地址）（邮编）
(214) 689-4300
（注册人电话，含区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各班职称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元 CMC 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》（“交易法”）第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。 有   x无¨
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有   x无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☒ 加速披露公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有 ☐ 无☒
截至2025年6月20日， 111,930,530 注册人普通股的股票，每股面值0.01美元，已发行。


商业金属公司及子公司
目 录
 
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目 录
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
商业金属公司及子公司
收益（亏损）简明合并报表（未经审计）
截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千，份额和每股数据除外） 2025 2024 2025 2024
净销售额 $ 2,019,984   $ 2,078,485   $ 5,683,962   $ 5,929,823  
成本和运营费用：
销货成本 1,720,063   1,738,086   4,856,614   4,894,200  
销售、一般和管理费用 175,769   167,975   521,187   497,951  
利息支出 10,864   12,117   33,353   35,751  
诉讼费用 3,776   —   358,496   —  
净成本和运营费用 1,910,472   1,918,178   5,769,650   5,427,902  
所得税前收益（亏损）
109,512   160,307   ( 85,688 ) 501,921  
所得税费用（收益） 26,386   40,867   ( 18,569 ) 120,361  
净收益（亏损） $ 83,126   $ 119,440   $ ( 67,119 ) $ 381,560  
每股收益（亏损）：
基本 $ 0.74   $ 1.03   $ ( 0.59 ) $ 3.28  
摊薄 0.73   1.02   ( 0.59 ) 3.25  
平均基本流通股 112,700,136   115,529,942   113,437,950   116,228,826  
平均稀释流通股 113,559,456   116,664,885   113,437,950   117,583,055  
见简明综合财务报表附注。


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目 录
商业金属公司及子公司
综合收益（亏损）简明合并报表（未经审计）
截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024 2025 2024
净收益（亏损） $ 83,126   $ 119,440   $ ( 67,119 ) $ 381,560  
其他综合收益（亏损），扣除所得税后：
外币换算调整 60,273   9,845   27,969   34,679  
衍生品：
未实现持有净收益（亏损）
6,378   ( 29,559 ) 29,493   ( 120,428 )
已实现（收益）损失的重新分类
( 1,189 ) 553   ( 5,017 ) ( 1,135 )
衍生品未实现净收益（亏损）
5,189   ( 29,006 ) 24,476   ( 121,563 )
设定受益养老金计划其他综合损失净额 ( 11 ) ( 9 ) ( 31 ) ( 27 )
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税
65,451   ( 19,170 ) 52,414   ( 86,911 )
综合收益（亏损）
$ 148,577   $ 100,270   $ ( 14,705 ) $ 294,649  
见简明综合财务报表附注。
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目 录
商业金属公司及子公司
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外） 2025年5月31日 2024年8月31日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 892,998   $ 857,922  
应收账款（减去呆账备抵$ 3,839 和$ 3,494 )
1,155,995   1,158,946  
库存，净额 1,005,290   971,755  
预付及其他流动资产 303,222   285,489  
持有待售资产 1,204   18,656  
流动资产总额 3,358,709   3,292,768  
固定资产、工厂及设备，净值 2,690,050   2,577,136  
无形资产，净值 216,464   234,869  
商誉 386,544   385,630  
其他非流动资产 342,056   327,436  
总资产 $ 6,993,823   $ 6,817,839  
负债与股东权益
流动负债：
应付账款 $ 363,980   $ 350,550  
应计或有诉讼相关损失 358,496   —  
其他应计费用和应付款项 411,546   445,514  
当前到期的长期债务 41,394   38,786  
流动负债合计 1,175,416   834,850  
递延所得税 186,643   276,908  
其他非流动负债 231,167   255,222  
长期负债 1,302,835   1,150,835  
负债总额 2,896,061   2,517,815  
承付款项和或有事项（附注12）
股东权益：
普通股，面值$ 0.01 每股；授权 200,000,000 股份；发行 129,060,664 股份；未偿还 112,159,119 和 114,104,057 股份
1,290   1,290  
额外实收资本 400,897   407,232  
累计其他综合损失 ( 33,538 ) ( 85,952 )
留存收益 4,375,466   4,503,885  
减库存股 16,901,545 和 14,956,607 按成本计算的股份
( 646,613 ) ( 526,679 )
股东权益 4,097,502   4,299,776  
归属于非控股权益的股东权益 260   248  
股东权益总额 4,097,762   4,300,024  
负债总额和股东权益 $ 6,993,823   $ 6,817,839  
见简明综合财务报表附注。
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目 录
商业金属公司及子公司
现金流量简明合并报表（未经审计）
  截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024
经营活动产生（使用）的现金流量：
净收益（亏损） $ ( 67,119 ) $ 381,560  
调整净收益（亏损）与经营活动现金流量的对账：
折旧及摊销 213,397   208,177  
股票补偿 27,816   35,893  
存货减记 20,665   6,586  
递延所得税和其他长期税 ( 94,217 ) ( 4,066 )
诉讼费用 358,496   —  
结算新市场税收抵免交易 ( 2,786 ) —  
资产减值 1,171   150  
其他 3,384   3,534  
经营资产和负债变动 ( 60,942 ) ( 83,943 )
经营活动产生的现金流量净额
399,865   547,891  
投资活动产生（使用）的现金流量：
资本支出 ( 293,904 ) ( 242,803 )
与物业、厂房及设备有关的政府援助所得款项 25,000   —  
出售物业、厂房及设备所得款项 5,439   —  
其他 844   1,856  
投资活动使用的现金流量净额
( 262,621 ) ( 240,947 )
筹资活动产生（使用）的现金流量：
发行长期债务所得款项净额 147,724   —  
偿还长期债务 ( 30,403 ) ( 27,484 )
发债成本 ( 606 ) —  
应收账款融资收益 29,758   142,015  
应收账款融资项下的还款 ( 29,758 ) ( 122,284 )
获得的库存股 ( 148,854 ) ( 128,164 )
与股份结算有关的扣缴税款，扣除购买计划 ( 9,551 ) ( 8,563 )
股息 ( 61,300 ) ( 58,189 )
来自非控股权益的贡献 12   7  
筹资活动使用的现金流量净额
( 102,978 ) ( 202,662 )
汇率变动对现金的影响 1,307   511  
现金、受限制现金及现金等价物增加
35,573   104,793  
期初现金、受限制现金及现金等价物 859,555   595,717  
期末现金、受限制现金及现金等价物 $ 895,128   $ 700,510  
见简明综合财务报表附注。

6
目 录
补充资料： 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024
支付所得税的现金 $ 95,976   $ 131,229  
支付利息的现金 37,190   35,604  
非现金活动：
与增加物业、厂房及设备有关的负债 $ 25,753   $ 14,570  
以经营租赁换取的使用权资产 24,911   47,743  
以融资租赁换取的使用权资产 38,442   54,209  
现金及现金等价物 $ 892,998   $ 698,338  
受限制现金 2,130   2,172  
现金、受限制现金和现金等价物合计 $ 895,128   $ 700,510  
7
目 录
商业金属公司及子公司
简明合并股东权益报表（未经审计）
截至2025年5月31日止三个月
  普通股   库存股票  
（单位：千，份额和每股数据除外） 数量
股份		 金额 额外实缴
资本		 累计其他综合损失 保留
收益		 数量
股份		 金额 非控制性
利息		 合计
余额，2025年3月1日 129,060,664   $ 1,290   $ 392,965   $ ( 98,989 ) $ 4,312,659   ( 15,799,814 ) $ ( 595,999 ) $ 248   $ 4,012,174  
净收益 83,126   83,126  
其他综合收益 65,451   65,451  
股息（$ 0.18 每股）
( 20,319 ) ( 20,319 )
获得的库存股票和消费税 ( 1,113,014 ) ( 50,921 ) ( 50,921 )
根据激励和购买计划发行股票，扣除扣缴税款的股份 398   11,283   307   705  
股票补偿 7,534   7,534  
非控股权益的贡献 12   12  
余额，2025年5月31日 129,060,664   $ 1,290   $ 400,897   $ ( 33,538 ) $ 4,375,466   ( 16,901,545 ) $ ( 646,613 ) $ 260   $ 4,097,762  
截至2025年5月31日止九个月
  普通股   库存股票  
（单位：千，份额和每股数据除外） 数量
股份		 金额 额外实缴
资本		 累计其他综合损失 保留
收益		 数量
股份		 金额 非控制性
利息		 合计
余额，2024年9月1日 129,060,664   $ 1,290   $ 407,232   $ ( 85,952 ) $ 4,503,885   ( 14,956,607 ) $ ( 526,679 ) $ 248   $ 4,300,024  
净亏损 ( 67,119 ) ( 67,119 )
其他综合收益 52,414   52,414  
股息（$ 0.54 每股）
( 61,300 ) ( 61,300 )
获得的库存股票和消费税 ( 2,939,098 ) ( 149,813 ) ( 149,813 )
根据激励和购买计划发行股票，扣除扣缴税款的股份 ( 39,430 ) 994,160   29,879   ( 9,551 )
股票补偿 23,186   23,186  
非控股权益的贡献 12   12  
以股份为基础的负债奖励的重新分类 9,909   9,909  
余额，2025年5月31日 129,060,664   $ 1,290   $ 400,897   $ ( 33,538 ) $ 4,375,466   ( 16,901,545 ) $ ( 646,613 ) $ 260   $ 4,097,762  
8
目 录
截至2024年5月31日止三个月
  普通股   库存股票  
（单位：千，份额和每股数据除外） 数量
股份		 金额 额外实缴
资本		 累计
其他综合
亏损		 保留
收益		 数量
股份		 金额 非控制性
利息		 合计
余额，2024年3月1日 129,060,664   $ 1,290   $ 389,568   $ ( 71,519 ) $ 4,322,008   ( 13,036,979 ) $ ( 418,900 ) $ 241   $ 4,222,688  
净收益 119,440   119,440  
其他综合损失 ( 19,170 ) ( 19,170 )
股息（$ 0.18 每股）
( 20,815 ) ( 20,815 )
获得的库存股票和消费税 ( 931,281 ) ( 52,578 ) ( 52,578 )
根据激励和购买计划发行股票，扣除扣缴税款和其他 331   11,787   207   538  
股票补偿 8,952   8,952  
非控股权益的贡献 7   7  
余额，2024年5月31日 129,060,664   $ 1,290   $ 398,851   $ ( 90,689 ) $ 4,420,633   ( 13,956,473 ) $ ( 471,271 ) $ 248   $ 4,259,062  
截至2024年5月31日止九个月
  普通股   库存股票  
（单位：千，份额和每股数据除外） 数量
股份		 金额 额外实缴
资本		 累计
其他综合
亏损		 保留
收益		 数量
股份		 金额 非控制性
利息		 合计
余额，2023年9月1日 129,060,664   $ 1,290   $ 394,672   $ ( 3,778 ) $ 4,097,262   ( 12,545,237 ) $ ( 368,573 ) $ 241   $ 4,121,114  
净收益 381,560   381,560  
其他综合损失 ( 86,911 ) ( 86,911 )
股息（$ 0.50 每股）
( 58,189 ) ( 58,189 )
获得的库存股票和消费税 ( 2,498,129 ) ( 128,925 ) ( 128,925 )
根据激励和购买计划发行股票，扣除扣缴税款和其他 ( 34,916 ) 1,086,893   26,227   ( 8,689 )
股票补偿 27,894   27,894  
非控股权益的贡献 7   7  
以股份为基础的负债奖励的重新分类 11,201   11,201  
余额，2024年5月31日 129,060,664   $ 1,290   $ 398,851   $ ( 90,689 ) $ 4,420,633   ( 13,956,473 ) $ ( 471,271 ) $ 248   $ 4,259,062  
见简明综合财务报表附注。

9
目 录
商业金属公司及子公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
注1。业务性质和重要会计政策

列报依据

所附未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制，其基础与美国工商五金公司（“CMC，”及连同其合并附属公司，“公司”）与美国（“美国”）证券交易委员会（“SEC”）并包括所有必要的正常经常性调整，以公允列报所示期间的简明综合资产负债表和简明综合收益（亏损）、综合收益（亏损）、现金流量和股东权益报表。这些附注应与2024年10-K表格中包含的合并财务报表和附注一并阅读。截至2025年5月31日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表整个财政年度的预期业绩。本季度报告中有关截至2025年5月31日止季度的表格10-Q（“表格10-Q”）对“相应期间”的任何提述，均与截至2024年5月31日止的相关三个月或九个月有关。除非另有说明，本表10-Q中对某一年的任何提及均指截至该年8月31日的财政年度。

业务性质

CMC是一家创新解决方案提供商，帮助建设一个更强大、更安全、更可持续的世界。通过主要位于美国和中欧的广泛制造网络，该公司提供产品和技术，以满足全球建筑行业的关键加固需求。CMC的解决方案支持广泛应用的早期建设，包括基础设施、非住宅、住宅、工业和能源的发电和传输。

最近发布的会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU2024-03要求对持续经营中与功能性或自然费用细目项目相关的分类损益表费用进行披露。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，并允许前瞻性或追溯性采用。允许提前收养。该公司正在评估这一指导意见对其合并财务报表和相关披露的影响。

政府援助

截至二零二五年五月三十一日止九个月期间，政府援助$ 48.1 百万，相较于$ 66.3 百万在相应期间，从波兰监管机构建立的补偿计划中获得了对公司的奖励。这些赠款在欧洲钢铁集团分部中确认，并在欧洲钢铁集团分部中记录为销售商品成本的减少简明综合损益表（亏损）.更多信息见2024年10-K表合并财务报表附注1，经营性质和重要会计政策摘要。

2023年期间，公司与西弗吉尼亚州经济发展局（“WVEDA”）签订协议，永久资助建设公司第四座微型工厂的部分成本，该工厂正在西弗吉尼亚州伯克利县进行开发。公司收到$ 25.0 2025年第二季度期间达到一定投资门槛后的百万。收到的金额在北美钢铁集团分部中确认，并在截至2025年5月31日的简明综合资产负债表中记录为物业、厂房和设备净额的减少。更多信息见2024年10-K表合并财务报表附注1，经营性质和重要会计政策摘要。
10
目 录
注2。业务变化

2024年11月22日，该公司完成了在北美钢铁集团分部内出售一家螺纹钢制造设施的交易，总对价为$ 5.9 百万，其中包括$ 5.0 百万现金收益和$ 0.9 百万以卖方融资应收账款的形式。此次出售对公司截至2025年5月31日止九个月的经营业绩产生了非实质性影响。
注3。累计其他综合损失

以下表格反映累计其他综合损失（“AOCL”）的变动：
截至2025年5月31日止三个月
（单位：千） 外币换算 衍生品 固定福利养老金计划 AOCL合计
余额，2025年3月1日 $ ( 109,158 ) $ 22,901   $ ( 12,732 ) $ ( 98,989 )
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
60,273   6,378   ( 11 ) 66,640  
收益重新分类(2)
—   ( 1,189 ) —   ( 1,189 )
其他综合收益（亏损）净额
60,273   5,189   ( 11 ) 65,451  
余额，2025年5月31日 $ ( 48,885 ) $ 28,090   $ ( 12,743 ) $ ( 33,538 )
截至2025年5月31日止九个月
（单位：千） 外币换算 衍生品 固定福利养老金计划 AOCL合计
余额，2024年9月1日 $ ( 76,854 ) $ 3,614   $ ( 12,712 ) $ ( 85,952 )
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
27,969   29,493   ( 31 ) 57,431  
收益重新分类(2)
—   ( 5,017 ) —   ( 5,017 )
其他综合收益（亏损）净额
27,969   24,476   ( 31 ) 52,414  
余额，2025年5月31日 $ ( 48,885 ) $ 28,090   $ ( 12,743 ) $ ( 33,538 )
截至2024年5月31日止三个月
（单位：千） 外币换算 衍生品 固定福利养老金计划 AOCL合计
余额，2024年3月1日 $ ( 101,211 ) $ 42,700   $ ( 13,008 ) $ ( 71,519 )
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
9,845   ( 29,559 ) ( 9 ) ( 19,723 )
损失重新分类(2)
—   553   —   553  
其他综合收益（亏损）净额
9,845   ( 29,006 ) ( 9 ) ( 19,170 )
余额，2024年5月31日 $ ( 91,366 ) $ 13,694   $ ( 13,017 ) $ ( 90,689 )
截至2024年5月31日止九个月
（单位：千） 外币换算 衍生品 固定福利养老金计划 AOCL合计
余额，2023年9月1日 $ ( 126,045 ) $ 135,257   $ ( 12,990 ) $ ( 3,778 )
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
34,679   ( 120,428 ) ( 27 ) ( 85,776 )
收益重新分类(2)
—   ( 1,135 ) —   ( 1,135 )
其他综合收益（亏损）净额
34,679   ( 121,563 ) ( 27 ) ( 86,911 )
余额，2024年5月31日 $ ( 91,366 ) $ 13,694   $ ( 13,017 ) $ ( 90,689 )
__________________________________
（1）衍生工具重新分类前的其他综合收益（亏损）（“OCI”）列报扣除所得税优惠（费用）$（ 1.5 ）百万和$（ 7.0 ）截至二零二五年五月三十一日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元及$ 6.9 百万美元 28.4 截至二零二四年五月三十一日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元。设定受益养老金计划重新分类前的OCI列报为扣除非实质性所得税影响。
（2）计入净收益（亏损）的衍生工具（收益）损失的重新分类主要记录在简明综合收益（亏损）报表的销售成本中，并在扣除非实质性所得税影响后列报。
11
目 录
注4。收入确认

公司的大部分收入是在某个时间点确认的，与控制权转移同时发生，这通常发生在发货或客户收货时，具体取决于运输条款。有关按公司主要产品线分类的收入的更多信息，请参见附注13，分部信息。

北美钢铁集团分部下游产品销售产生的某些收入随着时间的推移而确认，如下文所述。北美钢铁集团分部其他下游产品的销售收入根据可用的实用权宜之计在开票时确认。

北美钢铁集团分部的每一份制造合同都代表一项单一的履约义务。公司为其提供下游产品和安装服务的某些制造合同的收入使用输入计量随时间确认，并代表 7 截至2025年5月31日止三个月和九个月北美钢铁集团部门净销售额的百分比，并代表 7 %和 8 截至2024年5月31日的三个月和九个月，分别占北美钢铁集团部门净销售额的百分比。公司不提供安装服务的制造合同收入使用产量计量随时间确认，并代表 10 截至2025年5月31日的三个月和九个月，以及相应期间，北美钢铁集团部门净销售额的百分比。

下表提供了与客户签订的合同中有关资产和负债的信息：
（单位：千） 2025年5月31日 2024年8月31日
合同资产（计入应收账款）
$ 94,481   $ 57,007  
合同负债（计入其他应计费用和应付款）
23,231   35,356  

截至2024年8月31日的全部合同负债在截至2025年5月31日的销售净额中确认。

剩余履约义务

截至2025年5月31日，收入共计$ 915.4 百万分配给与使用投入或产出计量确认收入的合同相关的北美钢铁集团分部的剩余履约义务。该公司估计，大约 74 其余履约义务的百分比将在 十二个月 2025年5月31日之后，剩余部分将在随后的 十二个月 .北美钢铁集团、欧洲钢铁集团和新兴业务集团部门的所有其他合同的期限通常不到一年。
注5。库存，净额

公司存货大部分以钢材半成品和成品形式存在。在公司在北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部的垂直一体化业务模式下，钢铁产品分阶段销售给外部客户，从半成品钢坯到装配式钢材，因此这些品类被合并为成品。

存货构成部分如下：
（单位：千） 2025年5月31日 2024年8月31日
原材料 $ 274,912   $ 232,982  
在制品 4,717   5,390  
成品 725,661   733,383  
合计 $ 1,005,290   $ 971,755  

库存减记费用为$ 20.7 截至2025年5月31日止九个月的百万，主要影响北美钢铁集团部门。库存减记费用为$ 6.6 截至2024年5月31日止九个月的百万，并主要影响欧洲钢铁集团分部。存货减记记记入简明综合收益（亏损）报表的销货成本。
12
目 录
注6。商誉和其他无形资产

按可报告分部划分的商誉详见下表：

（单位：千） 北美钢铁集团 欧洲钢铁集团 新兴企业集团 合并
商誉，毛额
余额，2024年9月1日 $ 126,915   $ 4,337   $ 264,568   $ 395,820  
外币换算 —   152   767   919  
余额，2025年5月31日 126,915   4,489   265,335   396,739  
累计减值
余额，2024年9月1日 ( 9,542 ) ( 155 ) ( 493 ) ( 10,190 )
外币换算 —   ( 5 ) —   ( 5 )
余额，2025年5月31日 ( 9,542 ) ( 160 ) ( 493 ) ( 10,195 )
商誉，净额
余额，2024年9月1日 117,373   4,182   264,075   385,630  
外币换算 —   147   767   914  
余额，2025年5月31日 $ 117,373   $ 4,329   $ 264,842   $ 386,544  

其他无限期无形资产包括：
（单位：千） 2025年5月31日 2024年8月31日
商品名称 $ 54,732   $ 54,531  
进行中的研发 2,400   2,400  
竞业禁止协议 750   750  
合计 $ 57,882   $ 57,681  

2024年8月31日-2025年5月31日无限期无形资产余额变动系外币折算调整所致。

13
目 录
需摊销的使用寿命有限的无形资产详见下表：
  2025年5月31日 2024年8月31日
（单位：千） 毛额
账面金额		 累计摊销 净 毛额
账面金额		 累计摊销 净
发达技术 $ 153,711   $ 56,618   $ 97,093   $ 152,659   $ 43,540   $ 109,119  
客户关系 75,231   22,517   52,714   75,000   16,118   58,882  
专利 8,572   7,298   1,274   7,970   6,595   1,375  
永久租赁权 6,628   1,148   5,480   6,404   1,049   5,355  
其他 6,062   4,041   2,021   5,937   3,480   2,457  
合计 $ 250,204   $ 91,622   $ 158,582   $ 247,970   $ 70,782   $ 177,188  

须摊销的无形资产的外币换算调整对上述所有期间都不重要。

无形资产摊销费用为$ 6.9 百万美元 20.5 截至2025年5月31日止三个月及九个月分别录得百万元，其中$ 4.4 百万美元 13.0 百万元分别记入已售商品成本，其余则记入简明综合损益表的SG & A开支。无形资产摊销费用为$ 7.1 百万美元 21.6 截至2024年5月31日的三个月和九个月，分别为百万美元，其中$ 4.5 百万美元 13.9 百万元分别记入已售商品成本，其余则记入简明综合损益表的SG & A开支。

预计到2029年无形资产的摊销费用如下：
（单位：千）
2025年剩余
$ 6,548  
2026 25,967  
2027 25,870  
2028 24,033  
2029 19,492  
14
目 录
注7。信贷安排

长期债务情况如下： 
（单位：千） 截至2025年5月31日加权平均利率 2025年5月31日 2024年8月31日
2030年笔记 4.125 % $ 300,000   $ 300,000  
2031年票据 3.875 % 300,000   300,000  
2032年笔记 4.375 % 300,000   300,000  
2022系列债券，2047年到期 4.000 % 145,060   145,060  
2025年系列债券，2032年到期(1)
4.625 % 150,000   —  
其他 5.100 % 10,108   11,910  
融资租赁 5.207 % 149,330   141,271  
债务总额 1,354,498   1,198,241  
减去未摊销债务发行成本 ( 14,578 ) ( 13,073 )
加上未摊销债券溢价 4,309   4,453  
未偿总额 1,344,229   1,189,621  
减去长期债务的当前期限 ( 41,394 ) ( 38,786 )
长期负债 $ 1,302,835   $ 1,150,835  
__________________________________
（一）系列2025债券（定义见下文）按固定利率计息为 4.625 %，每半年支付一次，初始期限以2032年5月15日的强制招标购买结束，购买价格等于本金额的100%。债券将于2055年到期。

公司的信贷安排要求遵守某些契约，包括利息覆盖率和债务资本化比率。截至2025年5月31日，公司遵守所有财务契约。

资本化利息为$ 3.0 百万美元 7.5 百万 截至2025年5月31日的三个月和九个月，分别为$ 1.3 百万美元 3.7 百万，分别于相应期间。

系列2025债券

2025年5月，公司宣布发行$ 150.0 WVEDA免税债券（“2025系列债券”）的原始本金总额百万。2025系列债券平价发行。截至2025年5月31日止三个月，公司收到与此次发行相关的全部所得款项净额。2025系列债券的收益是根据与WVEDA的贷款协议借给公司的，将用于为位于西弗吉尼亚州伯克利县的固体废物处置设施的部分建设成本提供资金。公司将于每年4月15日和10月15日对2025系列债券的未偿本金进行半年一次的利息支付，首次此类利息支付将于2025年10月15日到期。截至2025年5月31日，发行费用280万美元在简明合并资产负债表中被记录为长期债务的减少。

信贷便利

于2024年10月30日，公司订立第六份经修订及重述信贷协议（经修订，“信贷协议”）的第一修订，其中包括将信贷协议的到期日由2027年10月26日延长至2029年10月26日。信贷协议规定了$ 600.0 百万循环信贷额度（“Revolver”）。截至2025年5月31日或2024年8月31日，公司没有根据左轮手枪提取的金额。左轮手枪项下的可用资金因未付备用信用证总额减少$ 1.0 百万美元 0.9 分别为2025年5月31日和2024年8月31日的百万。

公司子公司CMC Poland Sp. z.o.o.在波兰的信贷额度总计PLN 600.0 截至2025年5月31日和2024年8月31日的百万美元，相当于$ 160.2 百万美元 154.8 分别为百万。有 无 截至2025年5月31日或2024年8月31日，这些融资项下的未偿金额。这些信贷额度的可用余额因未偿还的备用信用证、担保和/或其他金融保证工具而减少，总额为$ 2.6 百万美元 2.4 分别截至2025年5月31日和2024年8月31日的百万。

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应收账款融资

波兰应收账款融资有PLN的限制 288.0 截至2025年5月31日和2024年8月31日的百万美元，相当于$ 76.9 百万美元 74.3 百万，分别。截至2025年5月31日或2024年8月31日，公司在波兰应收账款融资项下没有未付预付款。
注8。衍生品

截至2025年5月31日和2024年8月31日，公司商品合同承诺的名义价值为$ 486.1 百万美元 480.1 万元，公司外币合同承付款的名义价值分别为$ 269.6 百万美元 225.1 分别为百万。

下表提供了截至2025年5月31日公司商品合同承诺的相关信息：
商品 职务 合计
铜 长 1,142   公吨
铜 短 9,247   公吨
电力 长 2,917,000   兆瓦（h）
天然气 长 4,662,000   MMBTU
__________________________________
MT =公吨
MW（h）=兆瓦时
MMBTU =百万英热单位

下表汇总了简明综合资产负债表中报告的公司衍生工具公允价值的位置和金额：
（单位：千） 主要位置 2025年5月31日 2024年8月31日
衍生资产：
商品 预付及其他流动资产 $ 13,621   $ 9,823  
商品 其他非流动资产 56,691   30,402  
外汇 预付及其他流动资产 1,428   419  
衍生负债：
商品 其他应计费用和应付款项 $ 168   $ 3,445  
商品 其他非流动负债 —   157  
外汇 其他应计费用和应付款项 1,323   1,885  
外汇 其他非流动负债 13   —  

下表汇总了未指定为套期工具的衍生工具对简明综合损益表的影响。与公司未被指定为套期工具的衍生工具相关的所有其他活动在所述期间并不重要。
未指定为套期工具的衍生工具收益（亏损）（单位：千） 截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
主要位置 2025 2024 2025 2024
商品 销货成本 $ 943   $ ( 19,667 ) $ ( 3,799 ) $ ( 18,957 )
外汇 SG & A费用 6,108   2,141   8,122   6,123  

下表汇总了指定为现金流量套期工具的衍生工具对简明综合全面收益表（亏损）和简明综合收益表（亏损）的影响。列报的金额不包括外币换算调整的影响。
在OCI中确认的被指定为现金流量套期工具的衍生工具收益（损失）的有效部分，扣除所得税后的净额（单位：千） 截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
2025 2024 2025 2024
商品 $ 6,374   $ ( 29,567 ) $ 29,476   $ ( 120,451 )
外汇 4   8   17   23  

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从AOCL重新分类为净收益（亏损）的指定为现金流量套期工具的衍生工具的收益（亏损）（单位：千）
截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
主要位置 2025 2024 2025 2024
商品 销货成本 $ 1,432   $ ( 797 ) $ 6,003   $ 1,104  
外汇 SG & A费用 31   63   138   185  

公司作为现金流量套期工具核算的天然气和电力商品衍生品的期限分别延长至2028年5月和2034年12月。截至2025年5月31日，AOCL余额中包括估计净收益$ 11.3 百万元来自预计将在2025年5月31日后的十二个月内重新分类为净收益（亏损）的现金流量套期工具。与现金流量套期工具相关的现金流量在简明综合现金流量表中作为经营活动产生的现金流量入账。简明综合资产负债表中记录的衍生工具的公允价值见附注9，公允价值。
注9。公允价值

公司有一个公允价值层次结构，将估值技术的输入值优先分为三个层次，基于对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值。层级内的级别在2024年10-K表的合并财务报表附注1（经营性质和重要会计政策摘要）中定义。有关公司使用衍生工具的进一步讨论包含在附注8（衍生工具）中。

当根据可执行的净额结算协议存在合法的抵销权时，公司按交易对手净额列报其衍生合约的公允价值。 下表汇总了公司以经常性公允价值计量的金融资产和金融负债的相关信息：
    报告日的公允价值计量采用
（单位：千） 合计 1级 2级 3级
截至2025年5月31日：
资产：
投资存款账户(1)
$ 772,026   $ 772,026   $ —   $ —  
商品衍生资产 70,312   3,324   —   66,988  
外汇衍生资产 1,428   —   1,428   —  
负债：
商品衍生负债 168   168   —   —  
外汇衍生负债 1,336   —   1,336   —  
截至2024年8月31日：
资产：
投资存款账户(1)
$ 718,110   $ 718,110   $ —   $ —  
商品衍生资产 40,225   2,196   —   38,029  
外汇衍生资产 419   —   419   —  
负债：
商品衍生负债 3,602   3,602   —   —  
外汇衍生负债 1,885   —   1,885   —  
__________________________________
（1）投资存款账户具有短期性质，其价值以本金加利息为基础。

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第3级商品衍生工具的公允价值是使用内部开发的贴现现金流模型估计的，该模型依赖于重大的不可观察输入。公司使用一系列历史价格（“浮动费率”）预测未来能源费率，这是公司贴现现金流模型中使用的唯一重要的不可观察输入。浮动利率的显着变化可能会对公允价值计量产生重大影响。 下表汇总了截至2025年5月31日和2024年8月31日用于计量第3级商品衍生工具公允价值的浮动利率范围，这些浮动利率统一适用于公司各第3级商品衍生工具：
浮动利率（PLN）
低 高 平均
2025年5月31日 369   563   453  
2024年8月31日 324   510   405  

以下是在简明综合全面收益（亏损）表中确认的第3级商品衍生工具的期初和期末余额的对账。列报的金额为所得税前金额。能源费率随时间的波动可能导致公允价值估计的波动并且是未实现的主要原因d截至2025年5月31日和2024年5月31日止三个月和九个月的OCI损益。
（单位：千） 截至2025年5月31日止三个月
余额，2025年3月1日 $ 55,358  
重新分类前未实现持有收益(1)
13,252  
重分类计入净收益的收益(2)
( 1,622 )
余额，2025年5月31日 $ 66,988  
（单位：千） 截至2025年5月31日止九个月
余额，2024年9月1日 $ 38,029  
重新分类前未实现持有收益(1)
37,043  
重新分类计入净亏损的收益(2)
( 8,084 )
余额，2025年5月31日 $ 66,988  
（单位：千） 截至2024年5月31日止三个月
余额，2024年3月1日 $ 86,317  
重新分类前未实现持有损失(1)
( 35,907 )
重分类计入净收益的收益(2)
( 1,298 )
余额，2024年5月31日 $ 49,112  
（单位：千） 截至2024年5月31日止九个月
余额，2023年9月1日 $ 194,425  
重新分类前未实现持有损失(1)
( 139,665 )
重分类计入净收益的收益(2)
( 5,648 )
余额，2024年5月31日 $ 49,112  
__________________________________
（1）未实现持有收益（亏损），扣除外币换算后减去重新分类的金额，计入简明综合全面收益（亏损）报表衍生工具的未实现持有收益（亏损）净额。
（2）计入净收益（亏损）的已实现收益在简明综合损益表的销货成本中入账。

截至2025年5月31日或2024年的三个月或九个月内，没有重大的非经常性公允价值重新计量。

公司短期项目包括跟单信用证和应付票据的账面价值接近公允价值。

公司长期债务的账面价值和公允价值，包括当期到期债务，不包括其他借款和融资租赁，为$ 1.2 十亿美元 1.1 截至2025年5月31日，分别为10亿美元和$ 1.0 十亿美元 962.8 截至2024年8月31日，分别为百万。公允价值是根据公允价值层次结构的第2级使用指示的市场价值进行估计的。公司的其他借款包含浮动利率，因此其账面价值接近公允价值。
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注10。基于股票的赔偿计划

公司基于股票的薪酬计划在2024年10-K表的合并财务报表附注13（基于股票的薪酬计划）中进行了描述。一般来说，授予执行官和其他员工的限制性股票单位在三年内按比例归属。在公司董事会薪酬委员会（“董事会”）制定的业绩目标实现的前提下，业绩股票单位在一段时间后归属 三年 .

截至2025年5月31日止九个月的限制性股票单位及作为股权奖励入账的业绩股票单位信息如下：
股份 加权平均
公允价值
截至2024年8月31日
1,548,586   $ 43.52  
已获批 1,060,712   48.02  
既得 ( 1,129,002 ) 39.03  
没收 ( 83,496 ) 48.25  
截至2025年5月31日
1,396,800   $ 50.28  

公司授予 172,992 截至2025年5月31日止九个月期间，作为责任奖励入账的限制性股票单位和业绩股票单位形式的等值股份。截至2025年5月31日，公司未 349,713 按负债法核算的等值份额。公司预计 336,388 等值股份归属。

基于股票的补偿费用总额，包括公允价值重新计量，主要包括在简明综合收益（亏损）报表的SG & A费用中，为$ 9.5 百万美元 27.8 截至2025年5月31日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元及$ 12.9 百万美元 35.9 截至二零二四年五月三十一日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元。
注11。股东权益和每股收益（亏损）

公司对每股基本盈利（亏损）（“EPS”）和摊薄EPS的计算在公司2024年10-K表合并财务报表附注16，每股收益中进行了描述。

基本及摊薄EPS计算如下： 
截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千，份额和每股数据除外） 2025 2024 2025 2024
净收益（亏损） $ 83,126   $ 119,440   $ ( 67,119 ) $ 381,560  
平均基本流通股 112,700,136   115,529,942   113,437,950   116,228,826  
稀释性证券的影响 859,320   1,134,943   —   1,354,229  
平均稀释流通股 113,559,456   116,664,885   113,437,950   117,583,055  
每股收益（亏损）：
基本 $ 0.74   $ 1.03   $ ( 0.59 ) $ 3.28  
摊薄 0.73   1.02   ( 0.59 ) 3.25  
除截至2025年5月31日止九个月外的所有期间，公司均有不重要的反稀释股份，这些股份不包括在计算平均稀释流通股中。截至二零二五年五月三十一日止九个月，公司于 1,134,029 由于公司的净亏损头寸而被排除在平均稀释流通股计算之外的股票。
截至2025年5月31日止三个月及九个月期间，公司回购 1,113,014 和 2,939,098 CMC普通股的股份，分别以平均购买价格$ 45.30 和$ 50.65 每股，分别。根据股票回购计划，公司有剩余的回购授权$ 254.9 截至2025年5月31日的百万股CMC普通股。见注15，股本，本公司的合并财务报表于2024 表格10-K，有关股份回购计划的更多信息。
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目 录
注12。承诺与或有事项

公司在正常开展业务过程中，涉及诉讼、行政诉讼和政府调查，包括环境事项。

法律程序

2020年10月30日，原告Pacific Steel Group（“PSG”）向美国加利福尼亚州北区地方法院（“北区法院”）提起诉讼，指控CMC、CMC Steel Fabricators，Inc.和CMC Steel US，LLC违反联邦和加利福尼亚州反垄断法和加利福尼亚州普通法，就公司设备供应商之一制造的某些钢厂设备订立排他性协议。2024年11月5日，陪审团作出有利于PSG的裁决，金额为$ 110.0 百万，北部地区法院在进入对判决的判决时，随后将其作为法律问题增加了两倍。PSG还将有权申请并追回其律师费、费用和判决后利息。公司有信心适当地开展业务，并打算大力寻求所有合理可用的途径，以推翻判决和判决。2024年12月20日，CMC、CMC Steel Fabricators，Inc.和CMC Steel US，LLC向北部地区法院提出动议，对陪审团的裁决提出质疑，并要求重新审判。这一动议仍悬而未决。与此同时，由于作出了有利于PSG的审判判决，因此确定存在可能且可合理估计的损失，该损失在简明综合财务报表中作为费用入账。截至2025年5月31日的九个月，该公司报$ 358.5 百万元简明综合收益（亏损）表中的诉讼费用，这是公司基于对PSG判决的理解、PSG的律师费和其他相关成本（包括判决后利息）的估计。由于潜在付款的时间不确定，该金额在截至2025年5月31日的简明综合资产负债表中被归类为流动负债。截至2025年5月31日和2024年5月31日止三个月和九个月的所有其他法律费用均在SG & A费用中报告。因审后动议或通过上诉程序推翻判决和判决的，费用及相关责任将在判决和判决被推翻的同一期间内转回。公司的诉讼辩护费用在发生时计入费用。虽然公司正积极寻求推翻陪审团的裁决和判决，但最终的解决方案是不确定的。

2022年3月13日，PSG向加利福尼亚州圣地亚哥县高等法院提起第二起诉讼，指控CMC Steel Fabricators，Inc.、CMC Steel US，LLC和CMC Rebar West（后来并入CMC Steel Fabricators，Inc.）违反了加利福尼亚州反垄断法和不公平竞争法，以低于其成本的价格竞标加利福尼亚州的钢筋家具和安装项目，以阻碍PSG赢得工作的能力并降低PSG的盈利能力。这些指控最初是在PSG在北部地区法院的诉讼中提出的，但由于缺乏管辖权而被北部地区法院不带偏见地驳回。这第二起诉讼后来被移至美国加州南区地方法院（“南区法院”）。在那里，除其他事项外，PSG寻求对其索赔进行陪审团审判，此外还包括禁令救济、补偿性损害赔偿、费用和成本。事实和专家发现是完整的。2024年11月12日，CMC Steel Fabricators，Inc.、CMC Steel US，LLC和CMC Rebar West提交了一份MOT适用简易判决，目前仍待南区法院审理。截至本表10-Q日期，尚未安排试用。该公司有信心适当开展业务，认为其有实质性抗辩，并打算针对PSG的索赔进行有力的抗辩。公司并无就该事项记录任何负债，因为它认为不可能发生损失，也无法估计任何合理可能的损失或可能损失的范围。该事项的不利解决方案可能会对公司的经营业绩、财务状况或现金流量产生不利影响。

其他事项

在2025年5月31日和2024年8月31日，根据1980年《综合环境响应、赔偿和责任法》（“CERCLA”）以及类似的州和地方法规的通知、行动和协议，某些场所的清理和补救费用累积金额并不重要。应计环境负债总额，包括CERCLA场地，为$ 3.5 百万美元 3.4 分别于2025年5月31日和2024年8月31日的百万美元，其中$ 2.0 百万美元 1.9 百万分别于2025年5月31日和2024年8月31日分类为其他非流动负债。这些金额没有按现值折现。由于不断发展的补救技术、不断变化的法规、可能的第三方贡献、估计过程的内在不确定性和其他因素，应计金额可能与支付的金额有很大差异。
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目 录
注13。分段信息

该公司将其业务构建成 三个 可报告分部：北美钢铁集团、欧洲钢铁集团和新兴商业集团。有关可报告分部的更多信息，包括每个可报告分部产生净销售额的产品和服务类型，请参见2024年10-K表中合并财务报表的附注1，业务性质和重要会计政策摘要。

公司及其他包含与公司效益恢复计划资产和短期投资相关的资产和负债的收益或损失、公司总部的费用、与诉讼相关的费用、与长期债务相关的利息费用和公司间抵销。某些公司管理费用根据费用的性质分配给分部。

下表按可报告分部和公司及其他（如适用）汇总了某些财务信息：

  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024 2025 2024
对外部客户的净销售额：
北美钢铁集团 $ 1,562,286   $ 1,671,358   $ 4,467,771   $ 4,750,210  
欧洲钢铁集团 247,590   208,806   655,026   626,481  
新兴企业集团 197,454   188,593   525,733   521,826  
可报告分部合计 2,007,330   2,068,757   5,648,530   5,898,517  
企业及其他 12,654   9,728   35,432   31,306  
合计 $ 2,019,984   $ 2,078,485   $ 5,683,962   $ 5,929,823  
调整后EBITDA：
北美钢铁集团 $ 185,984   $ 246,304   $ 503,007   $ 735,418  
欧洲钢铁集团 3,593   ( 4,192 ) 30,184   26,139  
新兴企业集团 40,912   38,220   87,091   87,011  
可报告分部合计 $ 230,489   $ 280,332   $ 620,282   $ 848,568  
2025年5月31日 2024年8月31日
资产总额：
北美钢铁集团 $ 4,277,108   $ 4,219,603  
欧洲钢铁集团 731,845   677,697  
新兴企业集团 866,444   861,025  
可报告分部合计 5,875,397   5,758,325  
企业及其他 1,118,426   1,059,514  
合计 $ 6,993,823   $ 6,817,839  

下表列出了可报告分部的净收益（亏损）与调整后EBITDA的对账：
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024 2025 2024
净收益（亏损） $ 83,126   $ 119,440   $ ( 67,119 ) $ 381,560  
利息支出 10,864   12,117   33,353   35,751  
所得税费用（收益） 26,386   40,867   ( 18,569 ) 120,361  
折旧及摊销 72,376   70,692   213,397   208,177  
资产减值 785   146   1,171   150  
公司及其他费用 36,952   37,070   458,049   102,569  
调整后EBITDA可报告分部 $ 230,489   $ 280,332   $ 620,282   $ 848,568  

收入分类
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目 录

下表按主要产品分列，按可报告分部和公司及其他显示对外部客户的净销售额：
截至2025年5月31日止三个月
（单位：千） 北美钢铁集团 欧洲钢铁集团 新兴企业集团 企业及其他 合计
主要产品：
原材料 $ 331,123   $ 6,501   $ —   $ —   $ 337,624  
钢铁产品 666,298   198,228   —   —   864,526  
下游产品 506,639   33,639   46,002   —   586,280  
建筑产品 —   —   78,219   —   78,219  
地面稳定解决方案 —   —   68,560   —   68,560  
其他 58,226   9,222   4,673   12,654   84,775  
对外部客户的净销售额 1,562,286   247,590   197,454   12,654   2,019,984  
分部间净销售额，合并中剔除 17,317   730   17,564   ( 35,611 ) —
净销售额 $ 1,579,603   $ 248,320   $ 215,018   $ ( 22,957 ) $ 2,019,984  
截至2025年5月31日止九个月
（单位：千） 北美钢铁集团 欧洲钢铁集团 新兴企业集团 企业及其他 合计
主要产品：
原材料 $ 959,083   $ 16,927   $ —   $ —   $ 976,010  
钢铁产品 1,884,312   519,709   —   —   2,404,021  
下游产品 1,462,696   92,551   119,559   —   1,674,806  
建筑产品 —   —   219,931   —   219,931  
地面稳定解决方案 —   —   173,266   —   173,266  
其他 161,680   25,839   12,977   35,432   235,928  
对外部客户的净销售额 4,467,771   655,026   525,733   35,432   5,683,962  
分部间净销售额，合并中剔除 49,927   1,966   42,610   ( 94,503 ) —
净销售额 $ 4,517,698   $ 656,992   $ 568,343   $ ( 59,071 ) $ 5,683,962  

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目 录
截至2024年5月31日止三个月
（单位：千） 北美钢铁集团 欧洲钢铁集团 新兴企业集团 企业及其他 合计
主要产品：
原材料 $ 396,954   $ 4,721   $ —   $ —   $ 401,675  
钢铁产品 648,618   167,705   —   —   816,323  
下游产品 594,329   29,599   41,904   —   665,832  
建筑产品 —   —   73,117   —   73,117  
地面稳定解决方案 —   —   69,451   —   69,451  
其他 31,457   6,781   4,121   9,728   52,087  
对外部客户的净销售额 1,671,358   208,806   188,593   9,728   2,078,485  
分部间净销售额，合并中剔除 19,495   737   8,041   ( 28,273 ) —
净销售额 $ 1,690,853   $ 209,543   $ 196,634   $ ( 18,545 ) $ 2,078,485  
截至2024年5月31日止九个月
（单位：千） 北美钢铁集团 欧洲钢铁集团 新兴企业集团 企业及其他 合计
主要产品：
原材料 $ 1,035,615   $ 12,572   $ —   $ —   $ 1,048,187  
钢铁产品 1,918,686   501,417   —   —   2,420,103  
下游产品 1,684,584   91,744   119,957   —   1,896,285  
建筑产品 —   —   216,343   —   216,343  
地面稳定解决方案 —   —   171,909   —   171,909  
其他 111,325   20,748   13,617   31,306   176,996  
对外部客户的净销售额 4,750,210   626,481   521,826   31,306   5,929,823  
分部间净销售额，合并中剔除 58,036   2,371   20,281   ( 80,688 ) —
净销售额 $ 4,808,246   $ 628,852   $ 542,107   $ ( 49,382 ) $ 5,929,823  
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

在下文的讨论中，除非文意另有所指，否则“我们”、“我们的”或“公司”是指美国工商五金公司（“CMC”）及其合并子公司。以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表及其附注一并阅读，这些报表包含在本10-Q表季度报告（本“10-Q表”）中，以及我们的综合财务报表及其附注，这些报表包含在我们截至2024年8月31日止年度的10-K表年度报告（“2024年10-K表”）中。本讨论包含或通过引用纳入经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们的行业、业务和未来财务业绩的预期、估计、假设和预测，基于向美国（“美国”）证券交易委员会（“SEC”）提交本10-Q表格时可获得的信息，或者就以引用方式并入的任何文件而言，在编制此类文件时可获得的信息。由于多种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述预期的结果存在重大差异，包括本表10-Q第2项末尾标题为“前瞻性陈述”的部分以及我们的2024年表10-K第I部分第1A项和本表10-Q第II部分第1A项中标题为“风险因素”的部分中确定的因素，我们不承担任何义务更新、修改或澄清任何前瞻性陈述，以反映已改变的假设、预期或意外事件的发生、新信息或情况或其他情况，法律规定的除外。

本表10-Q中任何有关“相应期间”的提述均涉及截至2024年5月31日的相关三个月或九个月期间。除非另有说明，本表10-Q中对某一年的任何提及均指截至该年8月31日的财政年度。

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目 录
本10-Q表中出现的CMC的某些商标或服务标记是CMC的财产，并受适用的知识产权法保护。仅为方便起见，我们在本10-Q表中提及的商标和商号可能会在没有®或™符号，但此类引用无意以任何方式表明我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们对这些商标和商号的权利。
业务条件和发展

转型、推进和成长倡议

2024年，我们推出了Transform，Advance and Grow（“TAG”）运营和商业卓越计划，作为我们长期战略增长计划的基石。通过有纪律和有条理的方法，TAG计划旨在为我们的利润率、现金流产生和资本回报率提供有意义和持续的提升。第一阶段的TAG举措对2025年业绩做出了积极贡献，超过了目标效益。

资本支出

在2023年第四季度，我们的第三个微型轧机投入使用，我们在2025年前三个季度继续提高生产水平，以实现该轧机的目标运行率。位于亚利桑那州梅萨的新工厂使我们能够满足西海岸和太平洋西北部对钢铁产品的潜在需求。该微型轧机设计用于生产螺纹钢和商棒，是世界上首批通过连续生产工艺生产商棒品质产品的轧机之一。螺纹钢生产和商业棒材生产分别于2023年第四季度和2024年第二季度开始，我们继续系统地提高该工厂的产量。

我们正在建设我们的第四个微型磨坊，位于西弗吉尼亚州的伯克利县。该设施的地理位置将服务于美国东北部、大西洋中部和中西部市场，并将得到我们的出口支持下游制造厂sting网络。微轧机场地改善、基础工作及配套基础设施大部分完成。多工艺建筑和设备的结构构件建设持续进行。我们预计将在2026年春季开始在这个微型工厂进行熔体车间生产。

2023年，我们与西弗吉尼亚州经济发展局（“WVEDA”）达成协议，永久资助公司在西弗吉尼亚州伯克利县建造第四座微型工厂的部分成本。在截至2025年5月31日的九个月中，该公司因达到某些投资门槛而获得了2500万美元。这些金额在截至2025年5月31日的简明综合资产负债表中的北美钢铁集团分部和减少的不动产、厂房和设备净额中确认。我们预计，我们对微型工厂的投资将在5.50亿美元至6.00亿美元之间，扣除预计将从WVEDA获得的7500万美元政府援助。预计该微型工厂的建设也将有资格根据《通胀削减法案》获得约8000万美元的净联邦税收抵免。见合并财务报表附注1，经营性质和重要会计政策摘要s in the 2024 Form 10-K，for more information。

系列2025债券

2025年5月，我们宣布由WVEDA发行本金原总额为1.50亿美元的免税债券（“2025系列债券”）。2025系列债券平价发行。截至2025年5月31日止三个月，我们收到了与此次发行相关的全部所得款项净额。2025系列债券的收益是根据与WVEDA的贷款协议借给公司的，将用于为位于西弗吉尼亚州伯克利县的固体废物处置设施的部分建设成本提供资金。我们将于每年的4月15日和10月15日对2025系列债券的未偿本金进行半年一次的利息支付，首次此类利息支付将于2025年10月15日到期。截至2025年5月31日，发行费用280万美元在简明合并资产负债表中被记录为长期债务的减少。

宏观经济趋势和不确定性

我们受到来自不断变化的宏观经济环境的风险和风险敞口的影响，包括金融市场的不确定性和波动性、政府为刺激或稳定经济所做的努力以及经济状况的其他变化，例如贸易紧张局势加剧以及与美国贸易伙伴的相关关税。2025年2月10日，美国总统特朗普发布行政命令，重新对所有来源的钢铁进口征收第232条规定的25%关税，自2025年3月12日起生效，终止国别和产品豁免，并将关税适用范围扩大至预制钢产品。6月4日生效，
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目 录
2025年，对除英国以外的所有国家的钢铁进口关税提高至50%，英国的例外情况取决于与美国正在进行的贸易谈判的状况。

尽管取消232条款关税豁免预计将为国内长材市场提供有利背景，但这一持续时间和范围以及与关税相关的其他潜在行政行动仍存在不确定性。如果232条款或其他进口关税、配额或关税被放宽、废除、受到法律质疑或到期；如果其他国家获得豁免，或者如果相对较高的美国钢铁价格使外国钢铁制造商向美国出口其钢铁产品具有吸引力，尽管存在进口关税、配额或关税，则可能会出现大量进口外国钢铁的复苏。这将给美国钢铁价格带来下行压力。

迄今为止，不确定性加剧导致了项目授予的延迟。从需求的更长期角度来看，我们认为关税是更广泛计划的单一组成部分，该计划包括改变旨在刺激国内投资的税收、监管、能源和贸易政策，这可能对建筑活动产生有意义的好处。关于运营成本，我们预计关税的影响不大，因为我们主要从国内供应商采购。我们还预计对资本成本的影响不大。

有关上述业务状况和发展的进一步讨论，请参阅我们的2024年表格10-K第I部分第1A项和本表格10-Q第II部分第1A项中题为“风险因素”的章节。
关键会计政策和估计

我们在第二部分第7项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中所述的关键会计政策和估计没有发生重大变化，包括在我们的2024表格10-K。

业务结果摘要

业务概况

CMC是一家创新解决方案提供商，帮助建设一个更强大、更安全、更可持续的世界。通过主要位于美国和中欧的广泛制造网络，该公司提供产品和技术，以满足全球建筑行业的关键加固需求。CMC的解决方案支持广泛应用的早期建设，包括基础设施、非住宅、住宅、工业和能源的发电和传输。我们的业务通过三个可报告分部进行：北美钢铁集团、欧洲钢铁集团和新兴业务集团。

关键绩效指标

在评估我们的业绩时，我们将当期的合计净销售额和我们每个可报告分部的净销售额与相应期间的净销售额进行比较。对于北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部，我们重点关注与上一期间相比，我们每个垂直整合产品类别的每吨平均售价和发运吨的变化，因为这是通常对我们这些可报告分部的净销售额影响最大的两个变量。在北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部内部以每吨平均售价和发运吨数变化进行评估的产品中，原材料包括黑色和有色废料，钢铁产品包括螺纹钢、商业棒材和其他钢铁产品，如钢坯和线材，下游产品包括预制螺纹钢、钢栅柱和金属丝网。下游产品每吨平均售价和发运吨数的评估不包括拉伸后电缆，这不是以每吨为基础衡量的。

管理层使用调整后EBITDA来比较和评估我们可报告分部的同期基础业务运营业绩。调整后EBITDA是公司扣除利息费用、所得税、折旧摊销和减值费用前的损益之和。尽管有许多因素可能会影响一个部门的调整后EBITDA，因此，我们的整体收益或亏损，但我们的钢铁产品和下游产品在北美钢铁集团和欧洲钢铁集团部门的金属利润率的同期变化是我们公司和行业的一致关注领域。金属保证金是管理层用来监测我们的结果的一个指标垂直整合组织。对于我们的钢铁产品，金属毛利是我们的钢厂生产这些产品所使用的每吨螺纹钢、商棒和其他钢铁产品的平均售价与每吨黑色废料成本之间的差额。北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部下游产品的金属毛利是我们下游产品的每吨平均售价与生产这些产品的废料投入成本之间的差额。投入成本的增加或减少会影响钢铁产品和下游产品的盈利能力，当
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售价没有相应的变化。北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部的大部分下游产品销售价格每吨ES固定在项目开始时，这些项目平均持续一到两年。售价通常在项目的整个生命周期内保持固定；因此，项目生命周期内投入成本的变化会显着影响盈利能力。

财务业绩概览
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千，每股数据除外） 2025 2024 2025 2024
净销售额 $ 2,019,984 $ 2,078,485 $ 5,683,962 $ 5,929,823
净收益（亏损） 83,126 119,440 (67,119) 381,560
每股摊薄收益（亏损） $ 0.73 $ 1.02 $ (0.59) $ 3.25

截至2025年5月31日止三个月的净销售额与同期相比减少5850万美元，或3%；截至2025年5月31日止九个月的净销售额与同期相比减少2.459亿美元，或4%。有关净销售额同期变化的更多信息，请参见北美钢铁集团、欧洲钢铁集团和新兴商业集团下的分部运营数据部分。

截至2025年5月31日止三个月的净利润与同期相比有所下降，这主要是由于我们北美钢铁集团部门的钢铁和下游产品金属利润率受到压缩。与同期相比，截至2025年5月31日止九个月的净利润同比下降，主要是由于与或有诉讼相关损失相关的诉讼相关费用约为2.71亿美元（扣除估计税后），以及我们北美钢铁集团部门的钢铁和下游产品金属利润率持续压缩。

销售、一般和行政费用

与同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月的销售、一般和行政（“SG & A”）费用分别增加了780万美元和2320万美元。增长的主要原因是与员工相关的支出增加，与同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月分别增加了960万美元和2170万美元。

利息费用

与相应期间相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月的利息支出保持相对一致，因为较高的资本化利息抵消了2025年5月发行的2025系列债券的影响。

诉讼费用

截至2025年5月31日止三个月和九个月，与太平洋钢铁集团（“PSG”）诉讼相关的诉讼费用分别为380万美元和3.585亿美元。截至2025年5月31日止三个月录得的金额反映了判决金额的利息。有关或有诉讼相关损失的更多信息，请参见本表10-Q第一部分第1项财务报表中的附注12，承诺和或有事项。

所得税

截至2025年5月31日止三个月及九个月的实际所得税率分别为24.1%及21.7%，而同期则分别为25.5%及24.0%。与同期相比，截至2025年5月31日止三个月的减少主要是由于在2025财年第三季度确认了联邦研发信贷。与同期相比，截至2025年5月31日止九个月的收入减少，主要是由于税前收益减少，其中包括与PSG诉讼相关的或有损失，该损失是在2025财年第一季度累积的。
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目 录
分段操作数据
下面的北美钢铁集团和欧洲钢铁集团表格中按产品类别提供的运营数据是使用所提供的每个期间的平均值计算得出的。有关我们可报告分部的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注13，分部信息。

北美钢铁集团
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（以千为单位，每吨数量除外） 2025 2024 2025 2024
对外部客户的净销售额 $ 1,562,286 $ 1,671,358 $ 4,467,771 $ 4,750,210
经调整EBITDA 185,984 246,304 503,007 735,418
外运吨
原材料 385 371 1,036 1,092
钢筋 534 520 1,586 1,502
商户酒吧及其他 264 244 748 708
钢铁产品 798 764 2,334 2,210
下游产品 355 371 1,009 1,033
每吨平均售价
原材料 $ 809 $ 970 $ 875 $ 877
钢铁产品 859 891 829 896
下游产品 1,212 1,330 1,231 1,358
每吨黑色废料利用成本 $ 360 $ 353 $ 340 $ 358
钢铁产品金属吨毛利 499 538 489 538

与同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，我们北美钢铁集团部门对外部客户的净销售额分别减少了1.091亿美元或7%和2.824亿美元或6%。期间截至2025年5月31日止三个月，有关减少乃主要由于原材料、钢铁产品及下游产品每吨平均售价较同期分别下跌17%、4%及9%所致。期间截至2025年5月31日止九个月，下降主要是由于钢铁产品和下游产品的每吨平均售价分别较同期下降7%和9%。平均售价下降导致对外部客户的净销售额减少，但由于我们的最终用途市场的建筑活动和需求具有韧性，这两个时期的钢铁产品发运吨数增加，部分抵消了这一影响。

经调整EBITDA减少截至2025年5月31日止三个月和九个月，与同期相比分别为6030万美元或24%和2.324亿美元或32%。与同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月的调整后EBITDA下降主要是由于钢铁和下游产品的每吨金属利润率压缩。
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目 录
欧洲钢铁集团
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（以千为单位，每吨数量除外） 2025 2024 2025 2024
对外部客户的净销售额 $ 247,590 $ 208,806 $ 655,026 $ 626,481
经调整EBITDA 3,593 (4,192) 30,184 26,139
外运吨
钢筋 88 80 295 266
商户酒吧及其他 271 217 687 649
钢铁产品 359 297 982 915
每吨平均售价
钢铁产品 $ 663 $ 681 $ 639 $ 661
每吨黑色废料利用成本 $ 370 $ 389 $ 360 $ 383
钢铁产品金属吨毛利 293 292 279 278

我们欧洲钢铁集团部门对外部客户的净销售额增加了3880万美元，或19%，以及2850万美元，或5%，截至2025年5月31日止三个月及九个月期间，与相应期间相比，分别截至2025年5月31日止三个月，对外部客户的销售净额增加了主要是由于21%发运吨数增加与相应时期相比。截至2025年5月31日止九个月，对外部客户的净销售额增加，主要是由于发运吨数增加7%，部分被3%平均售价每吨下降，与同期相比。平均而言，与波兰兹罗提相比，美元在截至2025年5月31日的三个月和九个月中，与相应期间相比走弱。截至2025年5月31日止三个月和九个月，外币换算对外部客户销售净额的影响分别增加约1,040万美元和2,060万美元。

与同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月内，调整后EBITDA分别增加了780万美元和400万美元。与相应期间相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月内调整后EBITDA的增长主要是由于较高的发运吨数和较低的转换成本。截至2025年5月31日的9个月期间，与同期相比，政府援助减少了1820万美元，部分抵消了这一增长。截至2025年5月31日止三个月和九个月，外币换算对调整后EBITDA的影响并不重大。

新兴企业集团
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024 2025 2024
对外部客户的净销售额 $ 197,454 $ 188,593 $ 525,733 $ 521,826
经调整EBITDA 40,912 38,220 87,091 87,011

在截至2025年5月31日的三个月内，我们的新兴业务集团部门对外部客户的净销售额与同期相比增加了890万美元，即5%，在截至2025年5月31日的九个月内，与同期相比略有改善。截至2025年5月31日止三个月，对外部客户的净销售额增加，主要是由于需求增加，CMC Construction Services的业务与同期相比增加了530万美元。在截至2025年5月31日的九个月期间，由于我们的性能增强钢产品的出货量较同期增加，对外部客户的净销售额有所增加。然而，由于与同期相比，截至2025年5月31日的九个月内与卡车和拖车市场放缓相关的出货量减少，CMC Impact Metals对外部客户的净销售额减少，部分抵消了我们的业绩增强钢材产品对外部客户的净销售额增加。

经调整EBITDA增加了270万美元，或7%，截至2025年5月31日止三个月与同期相比，截至2025年5月31日止九个月与同期相比相对持平。与同期相比，截至2025年5月31日的九个月内，我们的业绩增强钢铁产品的调整后EBITDA有所增加，原因是发运的吨数增加。这一增长部分被12月
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目 录
与同期相比，截至2025年5月31日的九个月内，由于东半球充满挑战的条件和某些关键项目的延误，我们的Tensar部门的调整后EBITDA有所增加。如上所述，与同期相比，截至2025年5月31日止九个月的调整后EBITDA也受到来自CMC Impact Metals的发运吨数减少的负面影响。

企业及其他
  截至5月31日的三个月， 截至5月31日的九个月，
（单位：千） 2025 2024 2025 2024
调整后EBITDA亏损 $ (36,952) $ (37,070) $ (458,049) $ (102,569)

截至2025年5月31日的三个月内，公司及其他调整后EBITDA亏损与同期相比相对持平，截至2025年5月31日的九个月内，与同期相比增加了3.555亿美元。截至2025年5月31日止九个月调整后EBITDA亏损增加是由于与PSG诉讼相关的3.585亿美元或有诉讼相关损失。有关或有诉讼相关损失的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注12，承诺和或有事项。

流动性和资本资源

流动性和资本资源来源

我们的经营活动现金流是我们流动资金的主要来源，主要来自北美钢铁集团和欧洲钢铁集团分部的垂直一体化业务提供的产品销售，以及我们的新兴业务集团分部提供的产品和解决方案以及相关材料和服务，如我们的2024年10-K表第一部分第1项业务所述.

我们拥有多元化且总体稳定的客户群，并定期保持大量的应收账款。我们积极监控我们的应收账款，并根据市场状况和客户的财务状况，在我们认为账款无法收回时记录备抵。我们在国际上使用信用保险来减轻客户破产的风险。我们估计，在2025年5月31日，信用保价或财务保价的应收账款金额约为应收账款总额的15%。

我们使用期货和远期合约来减轻商品价格、外汇汇率、利率和天然气、电力和其他能源价格波动带来的风险。详见本表10-Q第I部分第1项财务报表中的附注8，衍生工具。

下表反映了我们在2025年5月31日的流动性来源、融资和可用性。有关更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注7，信贷安排。
（单位：千） 流动性来源和便利 可用性
现金及现金等价物 $ 892,998 $ 892,998
2030至2032年到期票据 900,000
(1)
左轮手枪 600,000 599,041
2022系列债券，2047年到期 145,060 —
2025年系列债券，2032年到期(2)
150,000 —
波兰信贷便利 160,218 157,632
波兰应收账款融资 76,905 76,905
__________________________________
（1）我们相信，如果需要，我们可以获得额外融资和再融资，尽管我们无法就此类融资的形式或条款做出保证。
（2）2025系列债券按4.625%的固定利率计息，每半年支付一次，初始期限以2032年5月15日的强制招标购买结束，购买价格等于本金额的100%。系列2025债券于2055年到期。有关2025系列债券的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注7，信贷安排。

我们不断审查我们的资本资源，以确定我们是否能够实现我们的短期和长期目标。至少在未来十二个月，我们预计我们目前的现金余额、运营现金流和可用流动性来源将
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足以维持运营，进行必要的资本支出es，支付诉讼相关费用，投资发展我们的第四个微磨坊，支付股息和机会性回购股份。此外，我们预计我们的长期流动性头寸将足以满足我们来自oper的现金流的长期流动性需求ations和融资安排。然而，如果业务状况或其他发展发生变化，包括市场持续恶化、意外的监管或法律发展、重大收购、竞争压力，或者我们的流动性需求被证明大于预期或运营产生的现金低于预期，我们可能需要额外的流动性。就我们选择为长期流动性需求融资的程度而言，我们认为未来可供我们使用的潜在融资资本将是充足的。

我们的目标是执行一种资本配置策略，优先考虑增值增长和对股东有竞争力的现金回报。我们估计，我们2025年的资本支出将从m4.25亿至4.75亿美元.我们重新gularly根据当前和预期结果评估我们的资本支出，金额可能会发生变化。

在截至2025年5月31日和2024年5月31日的九个月中，我们分别回购了1.489亿美元和1.282亿美元的CMC普通股。根据股票回购计划，我们在2025年5月31日有剩余授权回购2.549亿美元的CMC普通股。有关股份回购计划的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注11，股东权益和每股收益（亏损），以及2024年10-K表中合并财务报表的附注15，股本。

在截至2025年5月31日和2024年5月31日的九个月中，我们分别向股东支付了6130万美元和5820万美元的现金股息。

我们的信贷安排要求遵守某些非金融和金融契约，包括利息覆盖率和债务资本化比率。在2025年5月31日，我们认为我们遵守了我们的信贷安排中包含的所有契约。

截至2025年5月31日和2024年8月31日，我们没有可能对我们的财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来重大影响的表外安排。

如附注12，承诺和或有事项所述，2024年11月5日，陪审团作出了一项有利于PSG的判决，金额为1.10亿美元，美国加利福尼亚州北区地方法院（“北区法院”）在对该判决作出判决时，随后将其作为法律问题增加了两倍。PSG还将有权申请并追回其律师费、费用和判决后利息。我们有信心恰当地开展业务，并打算大力寻求所有合理可用的途径，以推翻判决和判决。尽管如此，除非判决和判决被推翻或判决大幅减少，否则与该诉讼有关的损失将对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。

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现金流

经营资产及负债变动
在截至2025年5月31日的九个月中，经营资产和负债的变化导致使用的现金与同期相比减少了2300万美元，这主要是由于应付账款使用的现金减少了8640万美元，这主要是由于作为我们正在进行的营运资本优化工作的一部分的购买和相关付款的时间安排所致。这些收益被应收账款提供的现金同比减少5190万美元部分抵消，这主要是由于收款时间和对外部客户的净销售额波动造成的，后者在分部运营数据部分进行了描述。

资本投资
截至2025年5月31日的九个月，资本支出同比增加5110万美元，主要是由于我们的第四个微型工厂的建设。这部分被根据与WVEDA达成的协议提供的2500万美元政府援助所抵消。有关2025年期间收到的与我们的第四个微型工厂建设相关的政府援助的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注1，运营性质和会计政策。

系列2025债券
截至2025年5月31日的9个月，我们从发行免税债券（“2025系列债券”）中获得了1.477亿美元的净收益。有关2025系列债券的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注7，信贷安排。

股份回购
截至2025年5月31日止九个月，我们购回根据我们的股票回购计划，1.489亿美元的CMC普通股，一与同期相比增加2070万美元。有关股份回购计划的更多信息，请参见本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注11，股东权益和每股收益（亏损），以及2024年10-K表中合并财务报表的附注15，股本。

应收账款融资
截至2025年5月31日的九个月，融资活动使用的现金流量净额增加，原因是我们的波兰应收账款贷款项下的净偿还额增加了1970万美元。有关我们波兰应收账款融资的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注7，信贷安排。

合同义务
我们来自已知合同义务和其他义务的重大现金承诺主要包括长期债务和相关利息的义务、财产和设备的租赁、建造我们的第四个微型工厂以及作为正常运营的一部分的其他采购义务。自2024年10-K表格披露以来，我们的重大现金承诺的金额和构成没有发生重大变化。
其他商业承诺

我们维持备用信用证，为政府机构、我们的保险提供商和供应商要求的某些交易提供支持.截至2025年5月31日，我们已根据这些安排承付了3840万美元，其中100万美元减少了Revolver下的可用性（定义见本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注7，信贷安排）。
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突发事件

在我们开展业务的正常过程中，我们卷入了诉讼、行政诉讼和政府调查，包括环境问题。我们过去和将来可能会就其中一些事项招致和解、罚款、处罚或判决。与诉讼相关的损失或有事项相关的负债和成本需要根据我们对围绕每一事项的事实和情况的了解以及我们的法律顾问的建议进行估计和判断。我们在很可能发生损失时记录诉讼相关损失的负债，我们可以合理估计损失的金额。例如，在结束的九个月2025年5月31日，该公司在简明综合收益（亏损）表中报告了3.585亿美元的诉讼费用，该金额是该公司基于对PSG判决、PSG律师费和其他相关成本（包括判决后利息）的理解而作出的估计。截至目前，该金额在简明综合资产负债表中被归类为流动负债2025年5月31日因为潜在付款的时间不确定。我们根据每一事项特有的当前事实和情况，评估每个报告期记录负债的计量。与诉讼相关的损失或有事项最终解决时产生的最终损失可能与特定资产负债表日记录的估计负债存在重大差异。估计的变动在发生这种变动的期间记录在收益中。有关未决诉讼和其他事项的更多信息，请参阅本10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注12，承诺和或有事项。
前瞻性陈述

本10-Q表包含或通过引用纳入了联邦证券法含义内关于一般经济状况、影响我们业务的关键宏观经济驱动因素、正在进行的贸易行动的影响、对我们客户流动性的持续压力的影响、收购和战略投资提供的潜在协同效应和增长、对我们产品的需求、出货量、金属利润率、我们的钢厂开足马力运营的能力，特别是在国内钢厂开工期间。其他因素包括我们业务的原材料和能源供应的未来可用性和成本、某些可报告分部的增长率、我们新兴业务集团分部的产品利润率、股票回购、法律诉讼、建筑活动、国际贸易、地缘政治条件的影响、资本支出、税收抵免、我们的流动性和我们满足未来流动性需求的能力、估计的合同义务、新设施的预期能力和收益、执行我们的增长计划和举措的预期收益和时间表以及我们对未来事件的预期或信念。本报告中非历史陈述的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常可以通过诸如我们或我们的管理层“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“应该”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“出现”、“项目”、“预测”、“展望”或其他类似词语或短语，以及通过对战略、计划或意图的讨论来识别。

我们的前瞻性陈述是基于管理层截至向SEC提交本10-Q表格时的预期和信念，或者就任何以引用方式并入的文件而言，截至编写此类文件时的预期和信念。尽管我们认为我们的预期是合理的，但我们不能保证这些预期将被证明是正确的，实际结果可能会有重大差异。除法律要求外，我们不承担更新、修正或澄清任何前瞻性陈述以反映已改变的假设、预期或未预期事件的发生、新信息或情况或任何其他变化的义务。可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异的重要因素包括：

•影响对我们产品或建筑活动的总体需求的经济状况变化，以及这种变化对高度周期性钢铁行业的影响；
•金属价格的快速和显着变化，可能会因商品价格下跌而削弱我们的库存价值，或因商品价格上涨而降低我们垂直一体化钢铁业务中下游合同的盈利能力；
•我们行业的产能过剩，特别是在中国，以及来自竞争钢厂和其他钢铁供应商的产品可用性，包括进口数量和定价；
•第e美国多个正在进行的EAF项目预计将产生额外炼钢产能的影响；
•地缘政治状况，包括政治动荡和动荡、地区冲突、恐怖主义和战争对全球经济、通货膨胀、能源供应和原材料的影响；
•更加关注环境、社会和治理（“ESG”）事项，包括任何目标或其他ESG、环境正义或监管举措；
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•运营和启动风险，以及与新项目投产相关的市场风险可能会阻止我们实现预期收益，并可能导致我们的全部或大部分投资损失；
•全球公共卫生危机对经济、对我们产品的需求、全球供应链和我们的运营的影响；
•遵守和改变管理我们业务的现有和未来法律、法规和其他法律要求及司法裁决，包括增加与气候变化和温室气体排放相关的环境法规；
•涉及可能导致罚款、处罚或判决的各种环境事项；
•不断发展的补救技术、不断变化的法规、可能的第三方贡献、估算过程的内在不确定性以及可能影响环境负债应计金额的其他因素；
•我们或我们的客户获得信贷的能力以及不遵守其合同义务（包括付款义务）的潜在限制；
•根据我们的股票回购计划回购我们普通股的活动；
•管理我们债务的协议中包含的财务和非财务契约以及对我们业务运营的限制；
•我们成功识别、完善和整合收购并实现收购的任何或所有预期协同效应或其他利益的能力；
•收购可能对我们的财务杠杆产生的影响；
•与收购一般相关的风险，例如无法获得或延迟获得适用的反垄断立法和其他监管和第三方同意和批准规定的批准；
•低于预期的未来收入水平和高于预期的未来成本；
•未能或无法及时实施增长战略；
•商誉或其他无限期无形资产减值费用的影响；
•长期存在的资产减值费用的影响；
•货币波动；
•全球因素，例如贸易措施、军事冲突和政治不确定性，包括现行贸易法规的变化，例如第232条贸易关税和配额、税收立法和其他可能对我们的业务产生不利影响的法规；
•用于工厂运营的电力、电极和天然气的可用性和定价；
•我们聘用和留住关键高管和其他员工的能力；
•来自其他材料的竞争或来自成本结构较低或获得较大财务资源的竞争对手的竞争；
•信息技术中断和安全漏洞；
•我们进行必要资本支出的能力；
•原材料和我们影响不大的其他项目的可用性和定价，包括废金属、能源和保险；
•意外设备故障；
•对冲交易造成的损失或潜在收益有限；
•诉讼索赔和和解、法院判决、监管裁决和法律合规风险，包括与PSG诉讼和本表格10-Q第I部分第1项财务报表中附注12，承诺和或有事项中讨论的其他法律程序相关的风险；
•员工、客户或我们运营的其他访客受伤或死亡的风险；和
•内乱、抗议和骚乱。
有关可能导致实际结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果不同的额外风险的具体信息，请参阅我们的2024年10-K表第一部分第1A项和本10-Q表第二部分第1A项中标题为“风险因素”的章节中披露的“风险因素”。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性、假设和其他重要因素，可能导致实际结果、业绩或我们的成就或行业结果与历史结果、任何未来结果或业绩或成就exp存在重大差异
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由此类前瞻性陈述强调或暗示。因此，请本10-Q表的读者注意不要过分依赖任何前瞻性陈述。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露

截至2025年5月31日，与2024年8月31日相比，公司外币兑换合同承诺总额中的美元等值增加了4440万美元，即20%。这一增长主要是由于以波兰兹罗提功能货币以欧元计价的远期合约，与2024年8月31日相比，截至2025年5月31日，该合约增加了33.0百万美元。

我们的2024年10-K表中包含的第二部分第7a项，关于市场风险的定量和定性披露中所述信息没有其他重大变化。
项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

“披露控制和程序”一词在《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中定义。该术语指的是公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，包括旨在确保此类信息得到积累并传达给公司管理层（包括其主要执行人员和主要财务官员，或酌情履行类似职能的人员）的控制和程序，以便能够就所要求的披露作出及时决定。我们的首席执行官和首席财务官已评估了截至本表10-Q所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性，他们得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化

在截至2025年5月31日的季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。


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第二部分。其他信息
项目1。法律程序

2020年10月30日，原告PSG向美国地区法院提起诉讼，要求北部地区法院起诉CMC、CMC Steel Fabricators，Inc.和CMC Steel US，LLC违反联邦和加利福尼亚州反垄断法和加利福尼亚州普通法，就公司设备供应商之一制造的某些钢厂设备订立排他性协议。2024年11月5日，陪审团作出有利于PSG的判决，金额为1.10亿美元，北部地区法院在对该判决作出判决时，随后将其作为法律问题增加了两倍。PSG还将有权申请并追回其律师费、成本和判决后利息。公司有信心适当地开展业务，并打算大力寻求所有合理可用的途径，以推翻判决和判决。2024年12月20日，CMC、CMC Steel Fabricators，Inc.和CMC Steel US，LLC向北部地区法院提出动议，对陪审团的裁决提出质疑，并要求重新审判。这一动议仍悬而未决。与此同时，由于作出了有利于PSG的审判判决，因此确定存在可能且可合理估计的损失，该损失在简明综合财务报表中作为费用入账。在截至2025年5月31日的九个月中，公司在简明综合收益（亏损）表中报告了3.585亿美元的诉讼费用，这是公司根据对PSG判决、PSG律师费和其他相关成本（包括判决后利息）的理解作出的估计。由于潜在付款的时间不确定，该金额在截至2025年5月31日的简明综合资产负债表中被归类为流动负债。截至2025年5月31日和2024年5月31日止三个月和九个月的所有其他法律费用均在SG & A费用中报告。因审后动议或通过上诉程序推翻判决和判决的，费用及相关责任将在判决和判决被推翻的同一期间内转回。公司诉讼辩护费用在发生时计入费用。虽然公司正积极寻求推翻陪审团的裁决和判决，但最终的解决方案是不确定的。

2022年3月13日，PSG向加利福尼亚州圣地亚哥县高等法院提起第二起诉讼，指控CMC Steel Fabricators，Inc.、CMC Steel US，LLC和CMC Rebar West（后来并入CMC Steel Fabricators，Inc.）违反了加利福尼亚州反垄断法和不公平竞争法，以低于其成本的价格竞标加利福尼亚州的钢筋家具和安装项目，以阻碍PSG赢得工作的能力并降低PSG的盈利能力。这些指控最初是在PSG在北部地区法院的诉讼中提出的，但由于缺乏管辖权而被北部地区法院在不影响的情况下驳回。这第二起诉讼后来被移至美国加州南区地方法院（“南区法院”）。在那里，除其他事项外，PSG寻求对其索赔进行陪审团审判，此外还包括禁令救济、补偿性损害赔偿、费用和成本。事实和专家发现是完整的。2024年11月12日，CMC Steel Fabricators，Inc.、CMC Steel US，LLC和CMC Rebar West提交了一份即决判决动议，该动议仍在南区法院待决。截至本表10-Q日期，尚未安排试用。该公司有信心适当地开展业务，认为其有实质性抗辩，并打算针对PSG的索赔进行有力的抗辩。公司并无就该事项记录任何负债，因为它认为不可能发生损失，也无法估计任何合理可能的损失或可能损失的范围。该事项的不利解决方案可能会对公司的经营业绩、财务状况或现金流量产生不利影响。

关于根据已颁布或通过的任何联邦、州或地方条款产生的行政或司法程序，这些条款规范向环境排放材料或主要是为了保护环境，公司已确定，如果公司合理地认为政府当局参与的任何此类程序可能导致至少100万美元的金钱制裁（不包括利息和费用），它将披露此类程序。公司认为，这一门槛是合理设计的，旨在导致披露对公司业务或财务状况具有重要意义的环境诉讼。应用这一门槛，这一时期没有需要披露的环境事项。
项目1a。风险因素

除下文所述外，我们2024年第一部分第1A项风险因素之前披露的风险因素没有重大变化表格10-K.

美国加强关税、进出口限制或其他贸易壁垒可能会对全球经济状况、金融市场和我们的业务产生负面影响。

目前，美国与其他各国未来在贸易政策、条约、关税和税收等方面的关系存在重大不确定性。美国当前或未来征收的关税可能会对我们的客户产生负面影响
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商，从而对我们的销售造成间接的负面影响。例如，在2025年期间，美国总统当局威胁或对来自多个国家的进口产品征收关税，其中包括中国、墨西哥和加拿大。作为回应，其中一些国家威胁或宣布对从美国进口的产品征收关税。这些威胁将在多大程度上实施以及已实施关税的持续时间仍不确定，并可能导致经济衰退，这可能对我们产品的需求产生负面影响，并对我们的经营业绩产生不利影响。有关关税的不确定性增加了市场上与项目未来成本和材料可用性相关的不确定性，这导致一些未在合同范围内的项目被推迟。此外，如果此类关税对定价产生积极影响，如果此类关税被放宽或废除、受到法律挑战或到期，或者如果其他国家获得豁免，或者如果相对较高的美国钢铁价格使外国钢铁制造商尽管存在进口关税、配额或关税，但仍有吸引力向美国出口其钢铁产品，则可能会出现大量进口外国钢铁的复苏，从而对美国钢铁价格构成下行压力。

美国可能实施的关税或贸易限制或其他国家实施的报复性贸易措施或关税可能导致经济活动减少、公司业务运营成本增加、需求减少和公司客户购买行为发生变化、限制与美国的贸易或其他潜在的不利经济结果。此外，公司的国际销售也可能受到美国与其他国家之间的关税和其他贸易限制的影响。虽然其他国家对美国商品和服务征收的关税和其他报复性贸易措施尚未对公司的业务或经营业绩产生重大影响，但公司无法预测进一步的发展，此类现有或未来的关税可能对公司的经营业绩、财务状况和现金流量产生重大不利影响。

钢铁行业的过剩产能和外国生产商的过度生产以及美国新炼钢产能的启动可能导致国内钢铁价格下降，这将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

全球炼钢产能超过全球许多地区对钢铁产品的需求。这些国家的钢铁制造商（通常有当地政府的援助或各种形式的补贴）传统上以远低于其本国市场价格的价格出口钢铁，而不是通过使产能与消费合理化来减少就业，而这些价格可能无法反映其生产或资本成本。例如，世界上最大的钢铁生产国和消费国中国的钢铁产量一直持续超过中国的需求。中国的这种过剩产能导致向美国和世界钢铁市场进口人为低价的钢铁和钢铁产品的数量进一步增加。这一趋势的延续或中国经济扩张速度的显著下降可能会导致从中国进口的钢材增加。过度进口钢材到美国已经并可能继续对美国钢材价格施加下行压力，这对我们提高销售额、利润率和盈利能力产生了负面影响。过剩的产能可能会对我们的钢铁价格造成下行压力，并导致销量减少，因为进口吸收了原本将由国内供应填补的市场份额，所有这些都将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响，并可能使我们面临可能重新谈判合同或增加坏账的风险。产能过剩也导致了更大的保护主义，中国、巴西和其他国家实施的原材料和制成品边境关税就是明证。

我们认为，美国钢铁价格在最近几年的下行压力以及周期性低迷的水平，因涉及倾销和外国钢铁生产商滥用补贴的钢铁进口而进一步加剧。虽然一些关税和配额会定期对从多个国家进口的某些钢铁产品生效，包括美国现任总统政府最近征收的关税，但无法保证关税和配额会一直被征收，即使有其他理由，甚至在征收时，其中许多都是短暂的或无效的。

美国新炼钢产能的启动可能会加剧过剩产能和外国生产商过度生产的不利影响。我们的某些竞争对手已经宣布并正在推进近期开发新炼钢产能的计划。美国有许多正在进行的EAF项目，预计未来几年的不同时间会有额外的产能上线。新增钢厂投产和国内需求减少可能导致国内产能过剩，从而可能导致钢材价格下降。任何这些不利影响都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

发行人及关联购买人购买权益性证券的情况

下表提供了公司或任何关联购买者在截至2025年5月31日的季度内根据《交易法》第12条购买公司登记的股本证券的信息。
发行人购买股本证券(1)
期 购买的股票总数 每股支付的平均价格 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 截至期末可能根据计划或计划购买的股份的约美元价值
2025年3月1日-2025年3月31日 377,267 $ 44.55 377,267 $ 288,540,680
2025年4月1日-2025年4月30日 393,819 42.68 393,819 271,733,312
2025年5月1日-2025年5月31日 341,928 49.15 341,928 254,926,656
1,113,014 1,113,014
__________________________________
（1）见本10-Q表第一部分第1项财务报表附注11，股东权益和每股收益（亏损），以及附注15，股本，合并财务报表中的2024 表格10-K，有关股份回购计划的更多信息。

项目3。高级证券违约

没有。
项目4。矿山安全披露

不适用。
项目5。其他信息

截至二零二五年五月三十一日止三个月期间，公司的董事或执行人员无 通过 或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
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项目6。展览
根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，某些长期债务工具被省略，因为根据其授权的证券总额不超过CMC及其子公司合并基础上总资产的10%。公司同意应SEC的要求向其提供此类文书的副本。
3.1（a）
3.1（b）
3.1（c）
3.1（d）
3.1（e）
3.1（f）
3.2
10.1
10.2
31.1
31.2
32.1
32.2
101.INS 内联XBRL诉讼文件（随函提交）。
101.SCH 内联XBRL分类法扩展架构文档（随函归档）。
101.CAL 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档（随函归档）。
101.DEF 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档（随函归档）。
101.LAB 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档（随此归档）。
101.PRE 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档（随函归档）。
104
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL文档，包含在附件 101中）。

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
 
美国工商五金公司
2025年6月24日 /s/Paul J. Lawrence
Paul J. Lawrence
高级副总裁兼首席财务官
（正式授权人员及注册人的主要财务人员）

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