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CLX-20250930
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US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember CLX：NaturalPersonalCaremember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：Lifestylemember 2025-07-01 2025-09-30 0000021076 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember CLX：NaturalPersonalCaremember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：Lifestylemember 2024-07-01 2024-09-30 0000021076 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：Lifestylemember 2025-07-01 2025-09-30 0000021076 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：Lifestylemember 2024-07-01 2024-09-30 0000021076 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：International Member 2025-07-01 2025-09-30 0000021076 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember CLX：International Member 2024-07-01 2024-09-30 0000021076 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-07-01 2025-09-30 0000021076 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-07-01 2024-09-30 0000021076 US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-07-01 2025-09-30 0000021076 US-GAAP：ProductConcentrationRiskMember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-07-01 2024-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
（标记一）
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年9月30日 .
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委员会文件编号： 1-07151
CLX logo.jpg
高乐氏公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州 31-0595760
（国家或其他司法 （I.R.S.雇主识别号）
公司或组织）
百老汇1221号 , 奥克兰 , 加州 , 94612-1888
（主要行政办公地址）（邮编）
( 510 ) 271-7000
（注册人的电话号码，包括区号）
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
___________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
普通股-面值1.00美元 CLX 纽约证券交易所
 
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有  ☑无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。 有  ☑无☐
 
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☑ 加速披露公司 ☐ 非加速披露公司 ☐ 规模较小的报告公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☑
 
截至2025年10月20日 121,980,379 注册人普通股的流通股（面值1.00美元）。
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目 录

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2

第一部分–财务信息
项目1。财务报表
高乐氏公司
简明综合收益表（未经审计）
（百万美元，每股数据除外）
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
净销售额 $ 1,429   $ 1,762  
销售产品成本 833   955  
毛利 596   807  
销售和管理费用 277   281  
广告费用 166   201  
研发费用 28   31  
资产剥离损失
—   118  
利息支出 23   21  
其他（收入）费用，净额 ( 5 ) ( 22 )
所得税前利润
107   177  
所得税费用
25   74  
净收益
82   103  
减：归属于非控股权益的净利润 2   4  
归属于高乐氏的净利润
$ 80   $ 99  
归属于高乐氏的每股净收益
基本每股净收益
$ 0.65   $ 0.80  
稀释每股净收益
$ 0.65   $ 0.80  
加权平均流通股（单位：千）
基本 122,629   123,795  
摊薄 123,018   124,677  

见简明综合财务报表附注（未经审计）
3

高乐氏公司
综合收益简明综合报表（未经审核）
（百万美元）
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
净收益
$ 82   $ 103  
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币换算调整 ( 4 ) 14  
衍生品未实现净收益（亏损） ( 4 ) ( 6 )
其他综合（亏损）收益总额，税后净额 ( 8 ) 8  
综合收益
74   111  
减：归属于非控股权益的全面收益总额 2   4  
高乐氏应占全面收益总额
$ 72   $ 107  

见简明综合财务报表附注（未经审计）
4

高乐氏公司
简明合并资产负债表
（百万美元，每股数据除外）
9/30/2025 6/30/2025
（未经审计）
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物 $ 166   $ 167  
应收款项，净额 703   821  
库存，净额 577   523  
预付费用及其他流动资产 249   97  
流动资产总额 1,695   1,608  
固定资产、工厂及设备，净值累计折旧及摊销净额
$ 2,955 和$ 2,911 ，分别
1,251   1,267  
经营租赁使用权资产 318   333  
商誉 1,227   1,229  
商标，净额 502   502  
其他无形资产，净额 59   64  
其他资产 476   558  
总资产 $ 5,528   $ 5,561  
负债和股东权益
流动负债
应付票据及贷款 $ 218   $ 4  
当前经营租赁负债 89   87  
应付账款和应计负债 1,927   1,828  
流动负债合计 2,234   1,919  
长期负债 2,485   2,484  
长期经营租赁负债 286   305  
其他负债 365   351  
递延所得税 20   20  
负债总额 5,390   5,079  
承诺与或有事项
股东权益
优先股：$ 1.00 面值； 5,000,000 股授权； 无 已发行或未偿还
—   —  
普通股：$ 1.00 面值； 750,000,000 股授权； 130,741,461 截至2025年9月30日及2025年6月30日已发行股份；及 121,775,608 和 122,694,263 截至2025年9月30日和2025年6月30日的流通股分别
131   131  
额外实收资本 1,326   1,319  
留存收益 200   432  
库存股票，按成本： 8,965,853 和 8,047,198 截至2025年9月30日的股份
和2025年6月30日，分别
( 1,514 ) ( 1,404 )
累计其他综合净（亏损）收入 ( 165 ) ( 157 )
高乐氏股东（赤字）权益合计
( 22 ) 321  
非控制性权益 160   161  
股东权益合计 138   482  
负债和股东权益合计 $ 5,528   $ 5,561  

见简明综合财务报表附注（未经审计）
5

高乐氏公司
简明合并现金流量表（未经审计）
（百万美元）
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
经营活动：
净收益
$ 82   $ 103  
调整净收益与运营提供的净现金：
折旧及摊销 56   54  
股票补偿 10   13  
递延所得税 84   ( 1 )
资产剥离损失
—   112  
其他 ( 12 ) ( 5 )
变化：
应收款项，净额 118   84  
库存，净额 ( 55 ) ( 6 )
预付费用及其他流动资产 ( 41 ) ( 38 )
应付账款和应计负债 ( 40 ) ( 137 )
经营租赁使用权资产和负债，净额 ( 2 ) —  
应付/预付所得税 ( 107 ) 42  
经营活动提供的现金净额 93   221  
投资活动：
资本支出 ( 36 ) ( 39 )
资产剥离收益，扣除已剥离现金
—   128  
其他 2   —  
投资活动提供的（用于）现金净额
( 34 ) 89  
融资活动：
应付票据和贷款，净额 214   —  
购买的库存股 ( 129 ) ( 107 )
支付给高乐氏股东的现金红利 ( 151 ) ( 151 )
发行普通股用于员工持股计划及其他 7   21  
用于筹资活动的现金净额
( 59 ) ( 237 )
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 ( 1 ) 2  
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） ( 1 ) 75  
现金、现金等价物及受限制现金：
期初 170   207  
期末 $ 169   $ 282  


见简明综合财务报表附注（未经审计）
6

高乐氏公司
简明综合财务报表附注（未经审核）
（百万美元，每股数据除外）

注1。 重要会计政策概要
列报依据
管理层认为，截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的未经审核中期简明综合财务报表反映了为公允列报呈列期间的综合经营业绩、财务状况和现金流量而认为必要的所有正常和经常性调整高乐氏公司及其控股子公司（本公司或高乐氏）。然而，中期期间的财务结果并不一定表明整个财政年度或任何其他未来期间的预期结果。百分比和基点计算基于四舍五入的数字，但每股数据和有效税率除外。
根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略或压缩。本报告中的信息应与公司向SEC提交的截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告一起阅读，其中包括一套完整的脚注披露，包括公司的重要会计政策。
近期发布的会计准则
近期发布的会计准则尚未采纳
2025年9月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2025-06号，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理（ASU 2025-06）”，将内部使用软件的会计处理与当前的开发实践进行了现代化，明确了何时开始将成本资本化并加强了披露要求。ASU对2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效，允许在年度报告期间开始时提前采用。公司目前正在评估采用这一指导意见将对其合并财务报表产生的影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。”这些修订主要要求在财务报表附注中对损益表中列报的费用所依据的特定费用类别加强定量和定性披露。这些修订将前瞻性地适用于生效日期之后发布的财务报表，或追溯至财务报表中列报的任何或所有期间。允许提前收养。该准则将在2026年12月15日之后开始的年度期间以及随后的中期期间生效。公司目前正在评估采用该指引对公司披露的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进。”这些修订主要要求在年度所得税调节和有关已缴所得税的定量和定性披露中加强披露和按司法管辖区分类的所得税信息。这些修订将前瞻性地适用，并可选择追溯适用该标准，适用于2024年12月15日之后开始的年度期间。允许提前收养。公司目前正在评估采用该指引对公司披露的影响。
最近采用的会计准则
2023年11月，FASB发布ASU第2023-07号，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。”这些修订主要要求加强披露定期提供给主要经营决策者的重大分部费用，并在年度和中期基础上包括在每项报告的分部损益计量中。ASU还要求将目前主题280要求的所有年度披露纳入中期。这些修订将追溯适用于财务报表中列报的所有期间，并在2024年7月1日开始的年度期间和2025年7月1日开始的中期期间生效。公司采用了2025财年的年度要求和2026财年第一季度的临时要求。
7

注2。 风险投资协议
公司与宝洁公司（P & G）就公司的Glad袋和包装袋业务签订了协议。根据该协议，宝洁向Glad业务提供研发（R & D）支持。截至2025年9月30日和2025年6月30日，宝洁有 20 在合资企业中的%权益。公司就合同定义的Glad业务的利润、亏损和现金流中的利息向宝洁支付特许权使用费，该费用包含在已售产品成本中。
本协议的期限将于2026年1月到期，除非双方同意在2025年1月31日或之前进一步延长协议期限，以另 七年 或同意采取一些其他相关行动。由于双方共同没有选择进一步延长协议期限为另一 七年 或同意在2025年1月31日或之前采取某些其他相关行动，该协议将根据其条款于2026年1月终止。
协议终止后，公司须购买宝洁的 20 按预定估值程序确定的按公允价值计算的现金利息%。截至2025年9月30日和2025年6月30日，宝洁在该合资企业的权益的估计公允价值为$ 476 ，其中$ 488 和$ 501 分别在公司简明综合资产负债表的应付账款和应计负债中确认和反映。

估计公允价值与确认金额之间的差额，以及宝洁公司利息公允价值的任何未来变动，在协议剩余期限内按照实际利率法计入已售产品成本。终止后，Glad业务将保留宝洁在免版税基础上为所销售的许可产品贡献的独家核心知识产权许可。
注3。 资产剥离
剥离倍泰健康维生素、Minerals和补充剂（VMS）业务
2024年9月10日，公司完成了倍泰健康VMS业务的剥离。由于该交易，公司录得税后亏损$ 118 在2025财年第一季度期间。截至2024年9月30日止三个月Better Health VMS业务的净销售额为$ 38 .有关Better Health VMS业务剥离的更多信息，请参阅公司截至2025年6月30日止年度的10-K表格年度报告中的简明综合财务报表附注。
注4。 库存，净额
截至目前，库存净额包括以下各项：
9/30/2025 6/30/2025
成品 $ 500   $ 447  
原材料及包装 149   141  
在制品 18   15  
后进先出津贴 ( 90 ) ( 80 )
库存总额，净额 $ 577   $ 523  
注5。 供应链融资计划
公司已安排一家全球金融机构为公司供应商提供自愿供应链金融（SCF）计划。公司目前的付款条件不超过 120 天与行业标准保持一致。与供应商的付款期限延长直接影响了公司的经营现金流。SCF计划使供应商能够通过向金融机构出售公司的应付款项，直接与金融机构签订合同，在公司与供应商之间的付款条款之前从金融机构收到付款。参与该计划由供应商全权酌情决定，公司对供应商订立协议的决定没有经济利益，并且与金融机构没有直接的财务关系，因为这与SCF计划有关。一旦供应商选择参与SCF计划并与金融机构达成协议，供应商就会选择哪个个体公司的发票销售给金融机构。公司付款义务的条款不受供应商参与该计划的影响，因此，SCF计划对公司的资产负债表或流动性没有直接影响。公司未在SCF计划下质押任何资产作为担保或提供担保。
与参与供应链金融方案的供应商有关的所有未偿金额记录在简明综合资产负债表的应付账款和应计负债中，相关付款包括在经营活动中
8
注5。供应链融资计划（续）
简明综合现金流量表内。截至2025年9月30日和2025年6月30日，应付参加供应链金融计划的供应商款项并列入 应付账款和应计负债是$ 179 和$ 236 ，分别。
注6。 金融工具和公允价值计量
金融风险管理和衍生工具
公司面临与其持续经营业务相关的某些商品、外汇和利率风险，并使用衍生工具来减轻其面临的这些风险。
商品价格风险管理
公司可能会使用商品期货、期权和掉期合约来限制价格波动对其预测的部分原材料需求的影响。这些商品衍生品可能是交易所交易或场外交易合约，通常原始合约期限低于 2 年。商品购买和期权合约使用从芝加哥期货交易所商品期货交易所和商品衍生品交易商获得的市场报价以公允价值计量。
主要与用于食品业务的大豆油和用于烧烤业务的航空燃料的风险敞口有关的未偿商品衍生品的名义金额为$ 25 和$ 36 分别截至2025年9月30日和2025年6月30日。
外币风险管理
公司还可能签订某些场外衍生品合约，以管理公司与购买库存相关的部分预测外汇风险。这些外币合同的原始合同期限一般不到 2 年。外汇合约采用外汇交易商报价信息以公允价值计量。
公司子公司用于对冲库存预测采购的未结外币远期合约的名义金额为$ 57 和$ 67 分别截至2025年9月30日和2025年6月30日。
利率风险管理
公司可能会在预期发行固定利率债务之前订立场外利率合同以固定部分基准利率。这些利率合约的原始合约期限一般不到 3 年。利率合约采用债券交易商报价信息以公允价值计量。
公司召开 无 截至2025年9月30日和2025年6月30日的利率合约。
商品、外汇和利率衍生品
公司指定其预测采购原材料的商品远期、期货和期权合约、预测采购库存的外币远期合约和预测支付利息的利率合约作为现金流量套期保值。










9
注6。金融工具和公允价值计量（续）
指定为套期工具的衍生工具对其他综合（亏损）收益和净利润的影响如下：
其他综合（亏损）收益中确认的收益（亏损）
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
商品购买衍生品合约 $ —   $ ( 3 )
外汇衍生品合约 —   ( 1 )
合计 $ —   $ ( 4 )

从累计其他综合净（亏损）收入重新分类为净收益的收益（亏损）位置 从累计其他综合净（亏损）收入中重新分类并在净收益中确认的收益（亏损）
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
商品购买衍生品合约 销售产品成本 $ 2   $ ( 1 )
外汇衍生品合约 销售产品成本 ( 1 ) —  
利率衍生品合约 利息支出 3   3  
合计 $ 4   $ 2  
截至2025年9月30日的累计其他综合净（亏损）收入中预计将在未来十二个月内重新分类为净收益的现有净收益（亏损）的估计金额为$ 14 .
交易对手风险管理及衍生合约要求
公司利用多种金融机构作为场外衍生工具的交易对手方。公司订立规范场外衍生工具使用的协议，并对与各交易对手持有的场外衍生工具总头寸设定内部限制。这些协议的某些条款要求公司或交易对手在衍生工具的公允价值超过合同规定的交易对手负债头寸限制时提供抵押品。负债头寸的场外衍生品工具中，$ 0 和$ 2 分别包含截至2025年9月30日和2025年6月30日的条款。截至2025年9月30日和2025年6月30日，由于没有超过交易对手负债头寸限额，公司和任何交易对手均无需过账任何担保物。
规范公司场外衍生工具的协议的某些条款要求标准普尔和穆迪授予公司及其交易对手的公司信用评级保持在等于或优于投资级信用评级的最低水平。如果公司的信用评级低于投资级别，衍生工具的交易对手可以要求对净负债头寸的衍生工具进行全额抵押。截至2025年9月30日和2025年6月30日，公司及各交易对手均获得标准普尔和穆迪的投资级评级。
公司用于商品价格风险管理的某些交易所交易期货和期权合约包括要求公司以公司经纪人持有的现金保证金账户的形式为在该交易所进行的交易提供抵押品。截至2025年9月30日和2025年6月30日，公司维持与交易所交易期货和期权合约相关的现金保证金余额为$ 1 和$ 2 ，分别在简明合并资产负债表中分类为预付费用和其他流动资产。
信托资产
该公司持有共同基金和现金等价物的权益，作为与其不合格递延补偿计划相关的信托资产的一部分。不合格递延薪酬计划的参与者，即公司现任和前任员工，可以在其薪酬递延投资的特定共同基金中按照
10
注6。金融工具和公允价值计量（续）
与计划的条款并在信托的范围内，后者持有有价证券。信托代表可变利益实体，公司被视为主要受益人，因此信托资产被合并并计入简明合并资产负债表的其他资产。信托资产的损益记入其他（收入）开支，净额则记入简明综合收益表及综合收益表。共同基金的权益采用市场报价以公允价值计量。本公司已指定该等有价证券为交易投资。
金融工具公允价值
简明综合资产负债表中以经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债须按以下三类公允价值层级中的一类进行分类和披露：
第1级：相同资产或负债在活跃市场中的市场报价。
第2级：可观察的基于市场的投入或经市场数据证实的不可观察投入。
第3级：反映报告实体自身假设的不可观察投入。
截至2025年9月30日和2025年6月30日，公司当期以公允价值计量的经常性金融资产和负债包括衍生金融工具，分类为第1级或第2级，以及为公司不合格递延补偿计划提供资金的信托资产，分类为第1级。
公司所有衍生工具均符合套期会计条件。 下表提供了有关资产负债表分类和公司衍生工具公允价值的信息：
  9/30/2025 6/30/2025
资产负债表
分类		 公允价值
等级制度
水平		 携带
金额		 估计数
公平
价值		 携带
金额		 估计数
公平
价值
物业、厂房及设备
商品购买期货合约
预付费用及其他流动资产 1 $ 1   $ 1   $ 3   $ 3  
商品购买期货合约
其他资产 1 —   —   1   1  
外汇远期合约 预付费用及其他流动资产 2 1   1   —   —  
  $ 2   $ 2   $ 4   $ 4  
负债
商品购买掉期合约 应付账款和应计负债 2 $ —   $ —   $ 1   $ 1  
外汇远期合约
应付账款和应计负债 2 1   1   1   1  
$ 1   $ 1   $ 2   $ 2  
11
注6。金融工具和公允价值计量（续）
下表提供了公司其他需要披露公允价值的资产负债的资产负债表分类和公允价值信息：
  9/30/2025 6/30/2025
资产负债表
分类		 公允价值
等级制度
水平		 携带
金额		 估计数
公平
价值		 携带
金额		 估计数
公平
价值
物业、厂房及设备
计息投资，包括货币市场基金
现金及现金
等价物(1)
1 $ 51   $ 51   $ 54   $ 54  
定期存款
现金及现金
等价物(1)
2 14   14   10   10  
不合格递延补偿计划的信托资产 其他资产 1 184   184   169   169  
  $ 249   $ 249   $ 233   $ 233  
负债
应付票据及贷款
应付票据及贷款(2)
2 $ 218   $ 218   $ 4   $ 4  
长期负债
长期负债(3)
2 2,485   2,452   2,484   2,431  
$ 2,703   $ 2,670   $ 2,488   $ 2,435  
(1)现金及现金等价物由定期存款和其他计息投资组成，包括原到期日为90天及以下的货币市场基金。现金及现金等价物按成本入账，接近公允价值。
(2)应付票据和贷款由未偿还的美国商业票据余额和/或根据公司信贷协议提取的金额组成，均按成本入账，近似公允价值。截至2025年9月30日和2025年6月30日的美国商业票据余额加权平均实际利率为 4.31 %和 4.61 %，分别。
(3)长期债务按成本入账。长债公允价值采用公司债交易商二级市场报价确定，归为二级。
注7。 所得税
在确定其季度所得税拨备时，公司使用估计的年度有效税率，该税率基于公司经营所在的各个司法管辖区的预期年收入、法定税率和税收筹划机会。某些重要或不寻常的项目在其发生的季度单独确认，并可能成为每个季度有效税率可变性的来源。收入的有效税率为 23.4 %和 41.8 截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的证券变动%。与本期相比，上一期间的税率较高，主要是由于损失的不可扣除性前期剥离Better Health VMS业务。
美国《The One大美丽法案》（OBBBA）于2025年7月4日在美国颁布。这项立法包括允许对收购合格财产和研究费用进行加速税收减免的条款。它还修改了美国对与国际业务相关的某些收益征税的规定。公司评估了OBBBA的规定，并确定公司税收变化对未来期间的有效税率没有实质性影响。OBBBA关于加速税收减免的规定将改变当前财政年度和未来期间的现金纳税时间。
注8。 每股净收益（EPS）
以下是用于计算基本每股净收益的加权平均流通股数（千股）与用于计算稀释每股净收益的加权平均数（千股）的对账：
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
基本 122,629 123,795
股票期权的稀释效应及其他 389 882
摊薄 123,018 124,677
反稀释性股票期权及其他 3,355 2,937  
基本每股净收益和稀释每股净收益按归属于高乐氏的净利润计算。
12

注9。 其他（收入）费用，净额
其他（收入）费用的主要组成部分，净额为：
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
商标及其他无形资产摊销 $ 5   $ 6  
信托投资（收益），净额
( 9 ) ( 9 )
净定期福利成本
1   1  
外汇交易损失，净额
1   1  
股权投资对象收益 ( 1 ) ( 2 )
利息收入 ( 2 ) ( 3 )
网络攻击保险赔偿(1)
—   ( 9 )
其他 —   ( 7 )
合计 $ ( 5 ) $ ( 22 )
(1)2023年8月14日，公司遭遇网络攻击，导致公司业务运营大范围中断。截至2024年9月30日止三个月，公司录得保险追偿$（ 10 ），其中$（ 1 ）记入销售产品成本，其余记入其他（收入）费用净额。与以前发生的费用没有直接对应的业务中断和其他保险赔偿，在其他（收入）费用净额中确认。有关2023年8月网络攻击的更多信息，请参阅公司截至2025年6月30日止年度的10-K表格年度报告中的简明综合财务报表附注。
注10。 股东 ’ 股权
所示期间股东权益构成部分变动情况如下：
截至9月30日止三个月
（百万美元，每股数据除外；千股）
普通股 额外实收资本 留存收益 库存股票 累计
其他
综合
净（亏损）收入		 非控制性权益 股东权益合计
金额 股份 金额 股份
截至2024年6月30日的余额 $ 131   130,741   $ 1,288   $ 250   $ ( 1,186 ) ( 6,540 ) $ ( 155 ) $ 164   $ 492  
净收益 — — — 99   — — — 4   103  
其他综合收益（亏损） — — — — — — 8   — 8  
高乐氏股东的股息（$ 2.44 每股申报）
— — — ( 305 ) — — — — ( 305 )
向非控制性权益派发股息 — — — — — — — ( 4 ) ( 4 )
股票补偿 — — 13   — — — — — 13  
其他员工持股计划活动 — — ( 4 ) ( 13 ) 41   261   — — 24  
购买的库存股 — — — — ( 107 ) ( 789 ) — — ( 107 )
截至2024年9月30日的余额 $ 131   130,741   $ 1,297   $ 31   $ ( 1,252 ) ( 7,068 ) $ ( 147 ) $ 164   $ 224  
截至2025年6月30日余额 $ 131   130,741   $ 1,319   $ 432   $ ( 1,404 ) ( 8,047 ) $ ( 157 ) $ 161   $ 482  
净收益 — — — 80   — — — 2   82  
其他综合（亏损）收益 — — — — — — ( 8 ) — ( 8 )
高乐氏股东的股息（$ 2.48 每股申报）
— — — ( 306 ) — — — — ( 306 )
向非控制性权益派发股息 — — — — — — — ( 3 ) ( 3 )
股票补偿 — — 10   — — — — — 10  
其他员工持股计划活动 — — ( 3 ) ( 6 ) 19   129   — — 10  
购买的库存股 — — — — ( 129 ) ( 1,048 ) — — ( 129 )
截至2025年9月30日余额 $ 131   130,741   $ 1,326   $ 200   $ ( 1,514 ) ( 8,966 ) $ ( 165 ) $ 160   $ 138  
13
注10。股东权益（续）
按构成部分分列的Clorox应占其他综合净（亏损）收入累计变动情况如下所示期间：
截至9月30日止三个月
外币换算调整 衍生品未实现净收益（亏损） 养老金和退休后福利调整 累计其他综合净（亏损）收入
截至2024年6月30日的余额 $ ( 239 ) $ 85   $ ( 1 ) $ ( 155 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 14   ( 4 ) —   10  
从累计其他综合净（亏损）收入中重新分类的金额
—   ( 2 ) —   ( 2 )
所得税优惠（费用） —   —   —   —  
本期其他综合（亏损）收益净额 14   ( 6 ) —   8  
截至2024年9月30日的余额 $ ( 225 ) $ 79   $ ( 1 ) $ ( 147 )
截至2025年6月30日余额 $ ( 233 ) $ 77   $ ( 1 ) $ ( 157 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 4 ) —   —   ( 4 )
从累计其他综合净（亏损）收入中重新分类的金额
—   ( 4 ) —   ( 4 )
所得税优惠（费用）
—   —   —   —  
本期其他综合（亏损）收益净额 ( 4 ) ( 4 ) —   ( 8 )
截至2025年9月30日余额 $ ( 237 ) $ 73   $ ( 1 ) $ ( 165 )
注11。 其他突发事件和保障
或有事项
该公司涉及某些环境问题，包括在不同地点采取的应对行动。该公司记录的负债总额为$ 27 截至2025年9月30日和2025年6月30日，其在与这些事项相关的未来补救费用总额中所占份额。
一件事，占$ 12 截至2025年9月30日和2025年6月30日的记录负债中，与公司在位于加利福尼亚州阿拉米达县的一个地点的前业务相关的环境成本有关。2016年11月，应监管机构的要求并在环境顾问的协助下，公司提交了一份可行性研究报告，评估了在现场管理地下水的各种方案，并包括了相关成本的估计。在2017年与监管机构进一步讨论后，公司记录了一笔未贴现负债，用于估计在一年内发生的成本 30年 期间，基于可行性研究中与地下水相关的选项之一。2021年9月，作为一项额外研究和与监管机构进一步讨论的结果，该公司向监管机构提交了一份土壤蒸汽入侵报告。2023年1月，监管机构发布了一项新命令，指示公司和目前的业主进行补救调查，然后准备一项可行性研究，以评估和补救对土壤、地下水、土壤蒸气和室内空气的影响。虽然该公司认为其对补救费用（包括与土壤、地下水、土壤蒸气和室内空气影响有关的任何费用）的最新估计是合理的，但最终的补救要求尚未最终确定，监管机构可能会要求该公司实施更长时间的补救行动或采取额外行动，其中可能包括估计的未贴现费用，总额可高达约$ 28 超过估计 30年 期，或要求公司采取不同行动并产生额外费用。
密歇根州迪金森县的另一件事，发生在该公司以前的一项业务所在地，该公司对此负有连带责任，占$ 10 截至2025年9月30日和2025年6月30日的已记录负债。这一数额反映了公司同意对 24.3 根据与第三方的费用分摊协议，该事项的总补救和相关费用的百分比。如果第三方无法支付其分担的响应和补救义务，公司可能会对这些义务负责。在环境顾问的协助下，公司维持一项未贴现负债，代表其目前对其在资本支出、维护和其他可能产生的成本中所占份额的最佳估计超过估计 30年 补救期。尽管公司的风险敞口有可能超过为迪金森县事件记录的数量，但目前无法估计此类额外风险敞口的任何数量或风险敞口范围。
14
注11。其他突发事件和保障（续）
公司与这些事项相关的估计损失对各种不确定因素很敏感，包括任何补救努力的有效性、任何补救要求的变化以及替代清理技术的未来可用性。公司不时受到各种法律诉讼、索赔和其他损失或有事项的影响，包括但不限于与合同安排有关的损失或有事项（包括与某些供应和制造关系的过渡和解除有关的成本）、产品责任、专利和商标、广告、劳动和就业、环境、健康和安全等事项。关于这些诉讼、索赔和其他损失或有事项，虽然存在相当大的不确定性，但管理层目前认为，在以前没有规定的范围内，这些事项的最终处置将不会对公司的简明综合财务报表整体产生单独或总体的重大不利影响。
担保
结合资产剥离和其他交易，公司提供了某些赔偿（例如，对陈述和保证的赔偿以及保留先前存在的环境、税务和员工责任），这些条款的期限和总义务的潜在金额各不相同，在许多情况下，没有明确定义。公司没有作出，也不认为很可能作出与其赔偿有关的任何重大付款，并相信任何合理可能的付款将不会对公司的简明综合财务报表整体产生重大不利影响，无论是个别或合计。
截至2025年9月30日和2025年6月30日，公司均未就上述担保记录任何重大负债。
该公司是信用证$的一方 20 截至2025年9月30日，主要与旗下保险公司相关，其中$ 0 已经被吸引了。
注12。 分部业绩
该公司通过战略业务部门（SBU）运营，这些部门分为运营部门。然后将经营分部汇总为 四个 可报告分部：健康和保健、家庭、生活方式和国际。未汇总为可报告分部的经营分部反映在公司和其他中。
公司及其他包括若干非分配行政及其他成本及各种其他营业外收入及开支，以及截至资产剥离日期的Better Health VMS业务的结果。企业及其他资产包括现金及现金等价物、预付费用及其他流动资产、物业及设备、经营租赁使用权资产、其他长期资产及递延税项。Corporate and Other includes the results and the Better Health VMS business，through the date of sanctions。
被确定为公司主席和首席执行官的首席运营决策者（CODM）使用的衡量分部盈利能力的主要指标是分部调整后的利息和所得税前收益（亏损）（分部调整后息税前利润）。分部调整后息税前利润定义为所得税前收益（亏损），不包括利息收入、利息支出和其他非经常性或不寻常的重要项目（例如与2023年8月网络攻击相关的养老金结算费用、增量费用和保险追偿、资产减值、与数字能力和生产力提升投资相关的费用、与收购/资产剥离相关的重大损失/（收益）以及影响可比性的其他非经常性或不寻常项目）。
主要经营决策者使用这一衡量标准评估其分部的经营业绩和业绩，监测与计划相比的实际结果，进行分析比较，确定提高业绩的战略，并为每个分部分配资源，因为它消除了管理层认为不能直接反映每个分部基础业务业绩的项目的影响。







15
注12。分部业绩（续）
按分部划分的净销售额以及与公司截至9月30日止三个月综合净销售额的对账：
净销售额
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
健康和保健 $ 565   $ 698  
户用 362   447  
生活方式 245   320  
国际 253   259  
可报告分部合计
$ 1,425   $ 1,724  
企业及其他 4   38  
合计 $ 1,429   $ 1,762  
所有分部间销售均已剔除，不计入公司可报告分部的净销售额。
分部调整后息税前利润，包括向主要经营决策者提供的重大分部费用，以及与截至9月30日止三个月的所得税前利润的对账：
分部调整后利息及所得税前盈利（亏损）
截至2025年9月30日止三个月
健康和保健
户用
生活方式
国际
合计
净销售额
$ 565   $ 362   $ 245   $ 253  
销售产品成本
291   246   126   165  
其他分部项目(1)
150   89   81   69  
分部调整后息税前利润
$ 124   $ 27   $ 38   $ 19   $ 208  
企业及其他
( 48 )
利息收入 2  
利息支出 ( 23 )
数字能力和生产力提升投资(2)
( 32 )
所得税前利润
$ 107  
(1)其他分部项目包括销售、一般及行政开支、广告成本、研发成本及其他收入及开支。上述分部调整后EBIT中定义的费用不包括在其他分部项目以及公司和其他项目中。
(2)表示与公司数字能力和生产力提升投资相关的费用，对应于公司和其他。
16
注12。分部业绩（续）
分部调整后利息及所得税前盈利（亏损）
截至2024年9月30日止三个月
健康和保健
户用
生活方式
国际
合计
净销售额
$ 698   $ 447   $ 320   $ 259  
销售产品成本
322   289   157   158  
其他分部项目(1)
141   98   97   66  
分部调整后息税前利润
$ 235   $ 60   $ 66   $ 35   $ 396  
企业及其他
( 64 )
利息收入 3  
利息支出 ( 21 )
资产剥离损失(2)
( 118 )
网络攻击费用，扣除保险赔偿(3)
10  
数字能力和生产力提升投资(4)
( 29 )
所得税前利润
$ 177  
(1)其他分部项目包括销售、一般及行政开支、广告成本、研发成本及其他收入及开支。上述分部调整后EBIT中定义的费用不包括在其他分部项目以及公司和其他项目中。
(2)表示剥离Better Health VMS业务对应Corporate和Other的损失。有关剥离的更多详细信息，请参见附注3。
(3)表示与公司和其他对应的网络攻击相关的保险赔偿。进一步讨论见附注9。
(4)表示与公司数字能力和生产力提升投资相关的费用，对应于公司和其他。
某些其他分部披露如下：
健康和保健 户用 生活方式 国际
企业 和其他
合计
公司
总资产
截至2025年9月30日的余额
$ 1,161   $ 1,060   $ 1,108   $ 1,318   $ 881   $ 5,528  
截至2025年6月30日的余额
1,217   1,091   1,103   1,329   821   5,561  
（收益）计入其他（收益）费用的股权被投资单位损失净额
截至2025年9月30日止三个月
—   —   —   ( 1 ) —   ( 1 )
截至2024年9月30日止三个月
—   —   —   ( 2 ) —   ( 2 )
资本支出
截至2025年9月30日止三个月
7   17   7   3   2   36  
截至2024年9月30日止三个月
9   18   7   2   3   39  
折旧及摊销
截至2025年9月30日止三个月
14   21   7   10   4   56  
截至2024年9月30日止三个月
14   19   6   10   5   54  
计入利息和所得税前利润的重大非现金费用：
股票补偿
截至2025年9月30日止三个月
4 3 2 1 —   10
截至2024年9月30日止三个月
4 3 2 2 2 13

17
注12。分部业绩（续）
对公司最大客户沃尔玛公司及其附属公司的净销售额占合并净销售额的百分比为 26 截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月的证券变动%。
下表提供了所示期间按经营分部分列的净销售额占公司综合净销售额的百分比：
净销售额
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
保洁 35   % 34   %
专业产品 5   6  
健康和保健 40   % 40   %
包袋和包装袋 11   11  
猫砂 9   9  
烧烤 5   5  
户用 25   % 25   %
食品 9   10  
水过滤 5   5  
自然个人护理 3   3  
生活方式 17   % 18   %
国际 18   % 15   %
企业及其他 —   % 2   %
公司合计 100   % 100   %
18

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
高乐氏公司
（百万美元，每股数据除外）
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（MD & A）旨在为阅读高乐氏公司（该公司或Clorox）的财务报表的读者提供一个从管理层的角度对公司的财务状况、经营成果、流动性和可能影响未来业绩的某些其他因素进行的叙述。以下关于公司财务状况和经营业绩的讨论应与MD & A和公司于2025年8月8日向SEC提交的截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的简明综合财务报表和相关附注以及本季度报告中包含的10-Q表格（本报告）中的未经审计的简明综合财务报表和相关附注一并阅读。除非另有说明，MD & A将截至2025年9月30日的三个月期间（本期）与截至2024年9月30日的三个月期间（上期）进行比较，百分比和基点计算基于四舍五入的数字，但每股数据和有效税率除外。
执行概览
高乐氏公司是一家领先的跨国消费品和专业产品制造商和营销商，在全球拥有约7,600名员工。该公司在大约25个国家或地区开展业务，并在大约100个市场销售其产品，主要通过大众零售商；杂货店；仓库俱乐部；一元店；家庭硬件中心；药品、宠物和军用商店；第三方和自有电子商务渠道；以及分销商。高乐氏销售一些最值得信赖和认可的消费者品牌，包括其同名漂白剂、清洁和消毒产品、Pine-Sol®和Tilex®清洁剂；Liquid-Plumr®堵塞清除剂；Poett®家庭护理产品；欣然®包袋和包装袋；鲜步®猫砂；金斯福®烧烤产品；隐谷®调料、蘸料、调味料和酱料；Brita®水过滤产品；和Burt’s Bees®天然个人护理产品。该公司还为专业客户销售行业领先的产品和技术，包括在CloroxPro下销售的产品和技术™ 和Clorox Healthcare®品牌名称。
该公司主要在被认为具有财务吸引力的中型类别中销售其领先品牌。该公司的大部分产品在每个品类内与其他全国性广告品牌竞争，并与“自有品牌”品牌竞争。该公司约80%的销售额来自于在其品类中保持第一或第二市场份额地位的品牌。
该公司通过战略业务部门（SBU）运营，这些部门分为运营部门。经营分部随后汇总为四个可报告分部：健康和保健、家庭、生活方式和国际。未汇总为可报告分部的经营分部反映在公司和其他中。四个可报告部分包括以下内容：
•健康和保健由在美国市场销售的清洁、消毒和专业产品组成。该部门的产品包括家庭护理、清洁和消毒产品以及洗衣添加剂，主要在Clorox下®，Clorox2®，Pine-Sol，Scentiva®、Tilex、Liquid-Plumr和Formula 409®品牌；CloroxPro和CloroxHealthcare品牌的专业清洁消毒产品；Hidden Valley品牌的专业餐饮服务产品。
•户用由在美国销售和销售的袋子和包裹、猫砂和烧烤产品组成。该分部内的产品包括Glad品牌的袋子和包裹；猫砂，主要在Fresh Step下 和舀走®品牌；以及Kingsford品牌的烧烤产品。
•生活方式由在美国市场销售的食品、水过滤和天然个人护理产品组成。该分部的产品包括调味料、蘸料、调味料和酱汁，主要在Hidden Valley品牌下；Brita品牌下的水过滤产品；以及Burt’s Bees品牌下的天然个人护理产品。
•国际包括在美国境外销售的产品。该分部的产品包括洗衣添加剂和家庭护理产品，主要以Clorox、Poett、Pine-Sol和Clorinda品牌销售；Glad品牌的袋子和包裹物；猫砂，主要以Ever Clean品牌销售®和Fresh Step品牌以及以Brita品牌销售的水过滤产品。
19

近期影响公司的事件
截至2025年9月30日的财政季度，由于资本市场波动和国际贸易政策的发展，公司继续监测宏观经济状况。随着公司继续努力推动增长、重建利润率和推动转型，这些不断变化的挑战促成了高度动态的经营环境。
尽管通胀逆风有所缓和，但由于持续的宏观经济不确定性影响支出，价格仍处于高位，消费者继续感到压力。美国的贸易政策继续演变，包括对来自某些国家的产品进口征收新的或增加的关税。这些，以及未来任何新的或额外的关税，以及其他国家采取的任何相关报复措施，可能会影响宏观经济环境、消费者、供应商和公司的业务。尽管公司已经并将继续采取行动减轻此类影响，但公司预计经营环境仍将不稳定且充满挑战。
宏观经济状况持续波动和地缘政治不稳定的影响，包括中东和乌克兰的持续冲突、美国和伊朗之间敌对行动可能升级以及中国和台湾之间的紧张局势加剧、美国和对外贸易、经济和其他政策的实际和潜在转变，增加了冲突持续时间和解决方面的全球宏观经济和政治不确定性，紧张局势可能升级以及潜在的经济和全球贸易和供应链中断。由于公司继续预计未来的经营环境会发生变化，考虑到快速发展的环境，这些因素很难预测。
该公司在2026财年第一季度的运营没有出现重大中断。然而，由于运输、物流或供应限制以及某些原材料的商品成本较高的未来负面影响的风险仍然存在，公司继续经历相应的增量成本和毛利率压力。
该公司的转型努力一直持续到2026财年。作为持续分阶段实施技术转型的一部分，该公司已开始将美国的核心业务过渡到新的企业资源规划系统（ERP）。正如预期的那样，该公司正处于稳定阶段，并在当前和上一季度经历了一些销售时间影响。该公司仍有望在本财年完成实施。预计增量转型投资总额约为5.8亿美元。该公司新ERP提供的数字化基础通过加速增长和提供更高效率的现代化能力支持其长期财务目标。
对于2026财年剩余时间，该公司预计，由于持续的宏观经济不确定性影响支出，消费者可能面临更大的压力，因此经营环境仍将不稳定且充满挑战。公司将继续对其品牌、能力和人员进行投资，以便随着时间的推移实现持续的、可盈利的增长。
有关进一步讨论，请参阅本报告的项目1.a、“风险因素”和公司截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告中包含的“风险因素”。
20

经营成果
合并结果
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额 $ 1,429 $ 1,762 (19) %
截至2025年9月30日止三个月
与去年同期相比的百分比变化
报告（GAAP）净销售额增长/（减少） 报告数量
收购和资产剥离(1)
外汇影响
价格/混合/其他(2)
有机销售额增长/（减少）（非公认会计准则）(3)
有机体积(4)
健康和保健 (19) % (16) % — % — % (3) % (19) % (16) %
户用 (19) (18) — — (1) (19) (18)
生活方式 (23) (22) — — (1) (23) (22)
国际
(2) (2) — — — (2) (2)
公司合计(4)(5)
(19) % (18) % (2) % —  % (1) % (17) % (15) %
(1)剥离影响按去年同期三个月出售日期后Better Health VMS业务的净销售额计算。
(2)这代表了定价行动、组合、贸易促进支出、收购和资产剥离的组合以及其他因素对净销售额增长/（减少）的净影响。截至2025年9月30日止三个月，剥离组合对道达尔公司的影响为1%。
(3)有机销售额增长/（减少）定义为净销售额增长/（减少），不包括任何收购和资产剥离以及外汇汇率变化的影响。有关有机销售额增长/（减少）与净销售额增长/（减少）的对账，请参见下面的“非GAAP财务指标”，这是最直接可比的GAAP财务指标。
(4)有机交易量代表不包括任何收购和资产剥离影响的交易量。截至2025年9月30日止三个月，Total Company的资产剥离数量影响为（3）%。
(5)道达尔公司包括企业和其他。Corporate and Other包括Better Health VMS业务截至剥离日期的结果。
净销售额和音量 本期分别下降19%和18%，原因是随着与2025财年第四季度ERP过渡相关的增量出货，本期出货量下降。
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
毛利 $ 596 $ 807 (26) %
毛利率 41.7 % 45.8 %
毛利率本期由45.8%下降410个基点至41.7%。减少的主要原因是数量减少以及制造和物流成本增加，部分被成本节约所抵消。
费用
三个月结束
净销售额占比%
9/30/2025 9/30/2024 %变化 9/30/2025 9/30/2024
销售和管理费用 $ 277 $ 281 (1) % 19.4 % 15.9 %
广告费用 166 201 (17) 11.6 11.4
研发费用 28 31 (10) 2.0 1.8
销售和管理费用，占净销售额的百分比增加了350个基点，而美元在本期与上一期基本持平。销售和管理费用占净销售额的百分比增加主要是由于与ERP过渡相关的本期净销售额减少。
21
业务结果（续）
广告费用，占净销售额的百分比，本期比上一期增加了20个基点，而美元下降。广告费用占净销售额的百分比增加主要是由于与ERP过渡相关的本期净销售额减少。公司继续支持其品牌。该公司在美国的零售广告投资占净销售额的百分比与上一期间相比从12%增加到13%。
研发费用, 占净销售额的百分比，本期较上期增加20个基点，美元基本持平。研发成本占净销售额的百分比增加主要是由于与ERP过渡相关的本期净销售额减少。公司持续投资于产品创新和成本节约。
剥离损失、利息费用、其他（收入）费用、净额和收益的有效税率
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
资产剥离损失 $ — $ 118
利息支出 23 21
其他（收入）费用，净额 (5) (22)
收入有效税率
23.4 % 41.8 %
资产剥离损失上一期间的118美元反映了剥离Better Health VMS业务的损失。更多信息见简明综合财务报表附注。
其他（收入）费用，净额本期和上期分别为（5美元）和（22美元）。本期和前期之间的差异主要是由于重叠了主要与2024财年网络攻击相关的保险追偿收益。
收益的有效税率是23.4%本期和前期分别为41.8%。与本期相比，上期税率较高主要是由于上期剥离Better Health VMS业务的亏损不可抵扣所致。
稀释每股净收益
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
稀释每股净收益
$ 0.65 $ 0.80 (19) %
稀释每股净收益（EPS）本期减少0.15美元，即19%，主要是由于本期净销售额减少，部分被上一期剥离Better Health VMS业务的相关亏损所抵消。

22

分部业绩
下文介绍公司可报告分部和公司及其他的业绩。请参阅简明综合财务报表附注，进一步讨论管理层使用的分部盈利能力的主要衡量标准，分部调整后的利息和所得税前收益（亏损）（分部调整后息税前利润）：
净销售额
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
健康和保健 $ 565 $ 698
户用 362 447
生活方式 245 320
国际 253 259
可报告分部合计
$ 1,425 $ 1,724
企业及其他 4 38
合计 $ 1,429 $ 1,762
分部调整后息税前利润(1)
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
健康和保健 $ 124 $ 235
户用 27 60
生活方式 38 66
国际 19 35
可报告分部合计
$ 208 $ 396
企业及其他 (48) (64)
合计 $ 160 $ 332
利息收入 2 3
利息支出 (23) (21)
资产剥离损失
— (118)
网络攻击费用，扣除保险赔偿
— 10
数字能力和生产力提升投资 (32) (29)
所得税前利润
$ 107 $ 177
(1)请参阅下面的“非GAAP财务指标”，了解分部调整后EBIT与所得税前利润的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。
23
分部业绩（续）
健康和保健
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额 $ 565 $ 698 (19) %
分部调整后息税前利润 124 235 (47)
销量、净销售额和分部调整后息税前利润在本期间分别下降16%、19%和47%。数量下降主要是由于在2025财年第四季度与ERP过渡相关的增量出货量之后，本期出货量下降。销量和净销售额之间的差异主要是由于不利的价格组合。分部调整后息税前利润下降主要是由于净销售额下降以及制造和物流成本上升。

户用
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额 $ 362 $ 447 (19) %
分部调整后息税前利润 27 60 (55)
销量、净销售额和分部调整后息税前利润在本期间分别下降18%、19%和55%。数量下降主要是由于在2025财年第四季度与ERP过渡相关的增量出货量之后，本期出货量下降。分部调整后息税前利润下降主要是由于净销售额下降。

生活方式
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额 $ 245 $ 320 (23) %
分部调整后息税前利润 38 66 (42)

销量、净销售额和分部调整后息税前利润在本期间分别下降22%、23%和42%。数量下降主要是由于在2025财年第四季度与ERP过渡相关的增量出货量之后，本期出货量下降。分部调整后息税前利润下降主要是由于净销售额下降，与上一期间相比，广告投资减少部分抵消了这一影响。


国际
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额 $ 253 $ 259 (2) %
分部调整后息税前利润 19 35 (46)
销量和净销售额均下降2%，本期分部调整后息税前利润下降46%。数量下降主要是由于在2025财年第四季度与ERP过渡相关的增量出货量之后，本期出货量下降。分部调整后息税前利润下降主要是由于制造和物流成本增加。
24
分部业绩（续）
企业及其他
公司及其他包括若干非分配行政及其他成本、各种其他营业外收入及开支，以及Better Health VMS业务的结果，直至资产剥离日期。
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024 %变化
净销售额
$ 4 $ 38 (89) %
分部调整后息税前利润 (48) (64) 25
由于在2025财年第一季度剥离了Better Health VMS业务，净销售额在当前三个月期间下降了89%。
分部调整后息税前利润在当前三个月期间增长了25%。当前三个月期间分部调整后息税前利润的增长主要是由于员工相关费用的减少，主要是由于员工激励薪酬减少，以及由于资产剥离导致本期Better Health VMS运营费用减少。
在2025财年第一季度，公司完成了对Better Health VMS业务的剥离。更多信息见简明综合财务报表附注。
财务状况和流动性
截至2025年9月30日，公司的财务状况和流动性保持强劲。下表汇总了现金活动：
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
经营活动提供的现金净额 $ 93 $ 221
投资活动提供的（用于）现金净额
(34) 89
用于筹资活动的现金净额
(59) (237)
经营活动
运营提供的现金净额在当前三个月期间为93美元，而前三个月期间为221美元。减少的主要原因是现金收益减少，部分被当前三个月期间营运资本减少所抵消（应收账款减少，应付账款和应计负债增加，部分被存货增加所抵消）。现金收益减少、应收账款余额减少和存货余额增加，主要是由于在2025财年第四季度与ERP过渡相关的增量出货之后，当前三个月期间的出货量减少。较高的应付账款和应计负债余额是由于付款的时间安排。
付款条件延期和供应链融资
公司已安排一家全球金融机构为公司供应商提供自愿供应链金融（SCF）计划。公司目前的付款期限不超过120天，符合行业标准。与供应商的付款期限延长直接影响了公司的经营现金流。如果金融机构或供应商终止SCF安排，预计不会对公司的流动性或资金资源产生重大影响。虽然公司无法直接获得参与供应商选择出售给金融机构的发票的信息或影响，但公司预计这些金额中的大部分已出售给金融机构。有关SCF计划的详细信息，请参阅简明综合财务报表的附注。
投资活动
当前三个月期间用于投资活动的净现金为34美元，而前三个月期间的净现金收益为89美元。同比变动主要是由于前三个月出售Better Health VMS业务的净收益。



25
财务状况和流动性（续）
融资活动
本三个月期间用于筹资活动的现金净额为59美元，前三个月期间为237美元。同比变化主要是由于当前三个月期间来自短期借款的现金增加。
资本资源和流动性
截至2025年9月30日，流动负债超过流动资产539美元，主要是由于公司的Glad风险协议终端债务将于2026年1月到期支付。此余额归类于应付账款和应计liabilities as it is reasonably expected to be settled within one year。风险协议终端债务预计将通过公司未来从运营中产生正现金流的预期能力、我们强大的短期和长期信用评级以及当前借款可用性所促成的资本市场准入来偿还。
尽管存在潜在的不可预见的不利市场条件，并且作为公司现金需求定期评估的一部分，公司相信将拥有必要的资金来支持其短期和长期流动性和运营需求，包括基于其未来从运营中产生正现金流的预期能力、我们强大的短期和长期信用评级以及当前借款可用性所促成的进入资本市场的机会的数字能力和生产力增强投资和风险协议终端义务。
创业协议
公司与宝洁公司（P & G）就公司的Glad袋和包装袋业务签订了协议。截至2025年9月30日和2025年6月30日，宝洁在该合资企业中拥有20%的权益。这份协议现定于2026年1月到期，作为双方共同没有选择进一步延长协议期限。协议终止后，公司须按预定估值程序确定的公允价值以现金购买宝洁20%的权益。
该公司在2025财年第三季度对Glad袋和包装袋业务进行了估值，与公司财务预测的更新有关。截至2025年9月30日和2025年6月30日，宝洁在该合资企业的权益的估计公允价值为476美元，其中488美元和501美元分别确认并反映在公司简明综合资产负债表的应付账款和应计负债中。所使用的判断、假设和市场因素的变化可能导致公允价值的估计存在显着差异。估计公允价值与确认金额之间的差额，以及宝洁公司利息公允价值的任何未来变动，在协议剩余期限内按照实际利率法计入已售产品成本。终止后，Glad业务将保留宝洁在免版税基础上为已上市许可产品贡献的独家核心知识产权许可。
更多信息见简明综合财务报表附注。
信贷安排
截至2025年9月30日，公司维持1,200美元的循环信贷协议，于2030年3月到期（信贷协议）。截至2025年9月30日及2025年6月30日，信贷协议项下并无借款，而公司相信，信贷协议项下的借款现在并将继续可用于一般公司用途。信贷协议包括某些限制性契约和限制。主要的限制性契约是最低比率4.0，计算方式为扣除利息、税项、折旧和摊销以及其他类似非现金费用和某些其他项目（合并EBITDA）前的总收益与过去四个季度的总利息支出（利息覆盖率），如信贷协议中定义和描述的那样。
截至2025年9月30日，公司遵守信贷协议中的所有限制性契约和限制，并预计在可预见的未来遵守所有限制性契约。
截至2025年9月30日，公司维持34美元的外国和其他信贷额度，其中7美元未偿还。
股票回购和股息支付
截至2025年9月30日，公司有两个股票回购计划：一个授权总购买金额高达2000美元的公开市场购买计划，没有到期日，以及一个抵消与基于股票的奖励相关的稀释预期影响的计划（常青计划），该计划对美元金额没有授权限制，也没有到期日。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中，该公司分别以129美元和107美元的价格回购了104.8万股和78.9万股普通股。
26
财务状况和流动性（续）
所示期间，向高乐氏股东宣派的每股股息和支付的股息总额如下：
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
每股宣派股息 $ 2.48 $ 2.44
支付的股息总额 151 151
突发事件
有关公司或有事项的资料，请参阅简明综合财务报表附注。

近期发布会计准则
有关最近发布的与公司相关的会计准则摘要，请参阅简明综合财务报表附注。

非公认会计原则财务措施
本MD & A中包含的非GAAP财务指标以及管理层认为它们对投资者有用的原因如下所述。在确定激励薪酬时，可能会考虑某些非公认会计准则财务指标。这些措施应被视为补充性措施，并非旨在替代根据美国公认会计原则编制的相关财务信息。此外，这些措施可能与其他公司提出的类似名称的措施不同。
调整后的息税前利润（调整后息税前利润）代表所得税前收益（亏损），不包括利息收入、利息支出和其他非经常性或不寻常的重要项目（例如与2023年8月网络攻击相关的养老金结算费用、增量成本和保险赔偿、资产减值、与数字能力和生产力提升投资相关的费用、与收购/资产剥离相关的重大损失/（收益）以及影响可比性的其他非经常性或不寻常项目）。由于这些成本的性质、范围和规模，该公司管理层认为，将这些成本作为非公认会计准则结果的调整列报，为投资者提供了有关公司运营趋势的更多信息。有关这些费用的更多信息，请参见下文和简明综合财务报表附注。
公司利用这一措施评估其分部的经营成果和业绩，监测与计划相比的实际结果，进行分析比较，确定提高业绩的战略，并为每个分部分配资源。管理层认为，调整后息税前利润的列报有助于投资者通过去除管理层认为不能直接反映每个分部基础业务表现的项目的影响，在一致的基础上评估经营业绩。它还允许投资者以与公司管理层看待基本经营业绩相同的方式看待基本经营业绩。调整后息税前利润率是调整后息税前利润与净销售额的比率。
所得税前利润与调整后息税前利润的调节
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
所得税前利润
$ 107 $ 177
利息收入 (2) (3)
利息支出 23 21
资产剥离损失(1)
— 118
网络攻击费用，扣除保险赔偿(2)
— (10)
数字能力和生产力提升投资(3)
32 29
调整后息税前利润 $ 160 $ 332
(1)表示与剥离Better Health VMS业务相关的损失。
(2)表示与网络攻击相关的增量成本和保险赔偿。
(3)表示与公司数字能力和生产力提升投资相关的费用。
27
非公认会计原则财务措施（续）
由于这项投资的性质、范围和规模，管理层认为这些成本代表了高于信息技术支持运营的历史正常支出水平的增量转型成本。由于这些战略投资，包括增量运营成本，将在投资期结束时停止，预计在可预见的未来不会再次发生，并且不被视为代表公司的基本运营业绩，公司管理层认为，将这些成本作为非公认会计原则结果的调整提供给投资者有关公司运营趋势的额外信息，并有助于期间间比较。它还允许投资者以与公司管理层看待基本经营业绩相同的方式看待基本经营业绩。
在总投资中，预计约75%将代表主要记录在销售和管理费用中的增量运营成本，这些成本将根据报告的所得税前利润进行调整，以便披露截至2026财年的调整后息税前利润。这些运营成本中约70%预计与ERP的实施有关，其余成本主要与互补技术的实施有关。
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中，该公司分别产生了约32美元和29美元的与数字能力和生产力提升投资相关的运营费用。这些费用涉及以下方面：
三个月结束
9/30/2025 9/30/2024
外部咨询费(a)
$ 25 $ 20
IT项目人员成本(b)
1 2
其他（c）
6 7
合计 $ 32 $ 29
(a)包括为协助这项变革性投资的项目管理和端到端系统集成而产生的第三方咨询费用。公司依赖顾问来获得这些项目所需的某些能力，而公司内部并不维护这些能力。这些成本支持这些计划的实施，增加了公司的正常IT成本，并且不会在实施后产生。
(b)包括与内部IT项目管理团队相关的人工成本，用于监督新系统的实施。鉴于计划实施的规模和变革性，必要的项目管理成本是历史支出水平的增量，在实施后将不再产生。由于这一长期战略投资，公司认为这些成本不能反映经营其业务的持续成本。
（c）包括与公司新系统实施相关的各种其他费用，包括专门用于该项目的公司人员，这些人员已在被视为正常运营费用一部分的职位上用永久或临时资源进行了回填。
有机销售增长/（减少）定义为净销售额增长/（减少），不包括汇率变化和任何收购和资产剥离的影响。管理层认为，有机销售增长/（减少）的列报对投资者是有用的，因为它不包括任何收购和资产剥离的销售，这导致仅比较公司在相关期间经营和预期将继续经营的业务的销售，以及公司对外汇汇率变动影响的估计，这些影响难以预测，也超出了公司和管理层的控制范围。
下表提供了有机销售额增长/（减少）（non-GAAP）与净销售额增长/（减少）（GAAP）的对账，这是最具可比性的GAAP衡量标准：
截至2025年9月30日止三个月
与去年同期相比的百分比变化
健康和保健 户用 生活方式 国际
公司合计(1)
净销售额增长/（减少）（GAAP） (19) % (19) % (23) % (2) % (19) %
加：外汇 — — — — —
加/（减）：资产剥离/收购(2)
— — — — 2
有机销售额增长/（下降）（非公认会计准则） (19) % (19) % (23) % (2) % (17) %
(1)道达尔公司包括企业和其他。Corporate and Other包括Better Health VMS业务截至剥离日期的结果。
(2)剥离影响按去年同期三个月出售日期后Better Health VMS业务的净销售额计算。
28

警示性声明
本报告，包括本报告的附件和以引用方式并入本文的信息，包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，任何此类前瞻性陈述都涉及风险、假设和不确定性。除历史信息外，关于未来销量、销售额、有机销售增长、外币、成本、成本节约、利润率、收益、每股收益、稀释每股收益、外币汇率、税率、现金流、计划、目标、预期、增长或盈利能力的陈述是基于管理层的估计、信念、假设和预测的前瞻性陈述。“可能”、“可能”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“预测”等词语以及这些词语的变体，以及反映公司目前对未来事件以及运营、经济和财务业绩的看法的类似表述，旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述只是预测，受风险和不确定性的影响，实际结果可能与讨论的结果大不相同。可能影响业绩并导致业绩与管理层预期产生重大差异的重要因素，在公司截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的章节中进行了描述，在本报告中，公司的证券交易委员会文件中不时更新。这些因素包括但不限于：
•公司无法控制的不利的一般经济和地缘政治状况，包括通货膨胀、供应链中断、劳动力短缺、工资压力、燃料和能源成本、利率波动、外汇汇率波动、天气事件或自然灾害、疾病爆发或流行病、恐怖主义、不稳定的地缘政治状况，包括中东和/或乌克兰的持续冲突和紧张局势加剧以及中国和台湾之间的紧张局势加剧，以及由于许多这些因素和其他因素，包括美国和外贸政策的实际和潜在转变，导致的宏观经济和地缘政治波动和不确定性，包括由于美国与其贸易伙伴，特别是中国之间的贸易紧张局势升级，特别是由于征收美国和报复性关税；
•市场和品类下滑的影响，公司产品和地域组合对其实现销售增长目标的能力；
•公司成功执行或实现其战略或转型举措的预期收益的能力，包括ERP过渡以及与ERP过渡相关的发货移动的相关时间和数量；
•零售环境变化的影响，包括替代零售渠道和商业模式的增长，以及消费者偏好的变化；
•公司市场竞争激烈；
•原材料、能源、运输、劳动力和其他必要用品或服务成本的波动和增加；
•与供应链问题、产品短缺和业务中断相关的风险，这是由于供应商网络扩大和依赖某些单一来源供应商导致的供应链依赖增加；
•与公司使用和依赖信息技术系统相关的风险，包括导致未经授权披露消费者、客户、员工或公司信息、业务、服务或运营中断的潜在和实际安全漏洞、网络攻击、隐私漏洞或数据漏洞，或影响公司的财务业绩或财务报告，或由此产生的任何不利结果、增加的成本或法律诉讼；
•公司的创新能力以及开发和引进商业上成功的产品，或向邻近的品类和国家扩张的能力；
•公司成功管理全球政治、法律、税务和监管风险的能力，包括由于监管不确定性和不同司法管辖区之间缺乏监管趋同；
•收入减少、成本增加、政府行为导致的其他财务报表影响或声誉损害、遵守法规或法规变化带来的任何材料成本；
•公司维护商业信誉的能力及其品牌和产品的美誉度；
•对关键客户的依赖以及与客户整合和订购模式相关的风险；
29
警示性声明（续）
•公司吸引和留住关键人员的能力，这可能会继续受到劳动力市场挑战的影响，例如劳动力成本增加和劳动力持续短缺；
•由于数字化能力和生产力提升，公司的流程和程序发生变化，可能导致公司对财务报告的内部控制发生变化；
•收购宝洁在Glad业务中的权益相关风险；
•与国际业务和国际贸易有关的风险，包括通货膨胀导致宏观经济状况发生变化、商品价格波动以及原材料和包装材料价格、劳动力、能源和物流价格上涨；全球经济或政治不稳定；外汇波动，例如贬值，以及外汇汇率管制；政府政策的变化，包括贸易政策和关税、旅行或移民限制、新的或额外的关税以及价格或其他管制；劳工索赔和内乱；战争和军事冲突可能造成的运营或供应链中断，包括中东和/或乌克兰的持续冲突和紧张局势加剧以及中国大陆和台湾之间的紧张局势加剧；在某些氯气被用于生产漂白剂的国际市场上使用、储存和运输氯气的潜在负面影响和责任；广泛的卫生紧急情况；以及国有化、没收资产或其他政府作为或不作为的可能性，包括美国政府长期关闭的影响；
•气候变化和其他可持续性问题对销售、运营成本、声誉或利益相关者关系的影响；
•产品责任索赔、劳工索赔和其他法律、政府或税务程序的影响，包括在外国司法管辖区和与任何产品召回有关的影响；
•与收购、新企业和资产剥离以及相关成本相关的风险，包括与（其中包括）商标和商誉等无形资产相关的资产减值费用；以及完成已宣布交易的能力，如果完成，整合成本和与这些交易相关的潜在或有负债；
•公司财务预测所依据的估计和假设的准确性，包括其可能不时提供的任何销售或盈利指导或前景；
•与公司依赖第三方服务提供商相关的风险，包括无法满足成本节约或效率、业务或系统中断以及其他责任，包括法律或监管风险；
•环境问题，包括与过去污染的补救和监测相关的成本，以及相关监管机构的行动以及危险物质的处理和/或运输可能导致的成本增加；
•公司有效利用、主张和捍卫其知识产权的能力，以及公司对第三方知识产权的任何侵权或声称侵权行为；
•公司的负债和信用评级对其业务运营和财务业绩的影响以及公司进入资本市场和其他资金来源的能力，以及对公司的资金成本的影响；
•公司未来支付及宣派股息或回购股票的能力；及
•潜在股东激进主义的影响。
公司在本报告中的前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的观点、信念、假设和预期，仅在本报告发布之日发表。公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非联邦证券法要求。
在本报告中，除非文意另有所指，否则“公司”、“高乐氏”、“我们”、“我们的”等词语均指高乐氏公司及其子公司。
30

项目3。关于市场风险的定量和定性披露
自2025年6月30日以来，公司市场风险未发生重大变化。如需更多信息，请参阅公司截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 99.1中包含的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
项目4。控制和程序
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的，因此公司在根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）酌情积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
在截至2026年6月30日的财年第一财季，该公司开始将美国的核心业务过渡到新的企业资源规划系统（ERP），作为持续分阶段实施技术转型的一部分。由于这一过渡，我们对财务报告的内部控制进行了更改，以解决受ERP实施影响的流程和程序。
除上述ERP实施外，在截至2026年6月30日的财政年度第一财季，公司财务报告内部控制没有发生任何已对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

31

第二部分–其他信息
项目1.A.风险因素
有关风险因素的信息，请参阅公司截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告中的项目1.A.，以及本报告中包含的“警告声明”中的信息。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
2018年5月，董事会授权公司在公开市场上回购最多20亿美元的普通股（2018年公开市场计划），该计划没有到期日。
1999年8月，董事会授权一项股票回购计划，以根据公司的股票补偿计划（常青计划）减少或消除发行普通股时的稀释。2005年11月，董事会授权延长常青计划，以减少或消除与根据公司2005年股票激励计划发行普通股有关的稀释。常青计划没有到期日期，也没有具体的美元金额限制，因此不包括在下面的[ d ]栏中。
下表列出了公司和规则10b-18（a）（3）（17 CFR 240.10b-18（a）（3））所指的任何关联购买者在2026财年第一季度购买公司证券的情况。
[ a ] [ b ] [ c ] [ d ]
期
总数
购买的股票
平均支付价格
每股(2)
总数
购买的股份为
部分公开
宣布的计划或
节目(1)
最大数量（或
约美元
值）的股份
可能尚未购买
根据计划或
节目
2025年7月1日至31日
395,766 $ 126.34 395,766 9.93亿美元
2025年8月1日至31日
652,257 121.25 652,257
9.53亿美元
2025年9月1日至30日
— — —
9.53亿美元
合计 1,048,023 $ 123.22 1,048,023
(1)2025年7月购买的所有股份均是根据公司的常青计划获得的。在2025年8月购买的股份中，323,173股是根据公司的常青计划获得的，329,084股是根据公司的公开市场计划获得的。
(2)期内每股支付的平均价格包括佣金。
项目5。其他信息
截至2025年9月30日止三个月， 无 我们的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）采纳或终止任何旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或任何“非规则10b5-1交易安排”的肯定抗辩条件的买卖我们的证券的合同、指示或书面计划，如S-K条例第408（c）项所定义。
32

项目6。展品
见下文的附件索引，该索引通过引用方式并入本文。
展览指数
附件编号 附件说明
10.1
10.2
10.3
31.1
31.2
32
101.SCH XBRL分类学扩展架构文档。
101.CAL XBRL分类学扩展计算linkbase文档。
101.DEF XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
101.LAB XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
101.PRE XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档。
104 封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中并包含在附件 101中）。
33

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
高乐氏公司
（注册人）
日期：2025年11月3日 由 /s/劳拉·佩克
劳拉·佩克
副总裁– 首席财务官兼公司控制人

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