美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

表格10-Q

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

 

截至本季度止期间：2025年9月30日

 

或

 

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

 

为从_____到______的过渡期

 

委托档案编号001-35927

 

Air Industries Group

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 

内华达州		80-0948413
（国家或其他司法 公司或组织）		（I.R.S.雇主 识别号）

 

1460 Fifth Avenue，Bay Shore，New York 11706

（主要行政办公室地址）

 

(631) 968-5000

（注册人的电话号码，包括区号）

 

根据该法第12（b）节登记的证券

 

各班级名称		交易代码（s）		注册的各交易所名称
普通股		AIRI		纽约证券交易所-美国

 

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是否☐

 

用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

 

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一项）：

 

大型加速文件管理器☐	非加速披露公司 ☒
加速归档程序☐	规模较小的报告公司 ☒
	新兴成长型公司 ☐

 

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（b）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

 

截至2025年11月12日，注册人的已发行普通股有4,775，777股。

 

 

 

指数

 

		页码。
第一部分。	财务资料	1
项目1。	财务报表	2
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	23
项目4。	控制和程序	31
第二部分。	其他信息	32
项目1a。	风险因素	32
项目6。	附件	32
签名		33

 

 

关于前瞻性陈述的特别说明

 

航空工业集团（以下简称“Air Industries”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）提交的这份10-Q表格季度报告包含经修订的1933年证券法第27A条或证券法以及1934年证券交易法或交易法第21E条含义内的“前瞻性陈述”。本文讨论的某些事项，除其他事项外，涉及我们的运营、现金流、财务状况和经济表现，特别包括未来销售、产品需求、竞争和经济状况的影响，包括前瞻性陈述。

 

前瞻性陈述具有预测性，可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不严格相关，通常包括“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”和类似表述等词语。尽管我们认为这些陈述是基于合理的假设，包括对订单、销售额、营业利润率、收益、现金流、研发成本、营运资本、资本支出、分销渠道、盈利能力、新产品、运营资金充足性和总体经济状况的预测，但这些陈述和此处包含的对未来结果和非历史信息表达意见的其他预测受到不确定性的影响，因此，无法保证这些陈述中表达的结果将会实现。

 

请投资者注意，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果或发展可能与此处包含的前瞻性陈述中表达的预期存在重大差异。鉴于这些不确定性，您不应依赖这些仅在本文发布之日发表的前瞻性陈述。可能导致实际结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异的因素包括但不限于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告和本报告其他部分中“风险因素”标题下讨论的因素，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中讨论的风险。

 

我们不打算公开更新或修改，也不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。不过，建议您审查我们在提交给SEC的报告中所做的任何额外披露。

 

 

第一部分

 

财务资料

 

	页码。
项目1。财务报表	2
简明合并财务报表：
截至2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日的简明合并资产负债表	2
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营报表（未经审计）	3
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的简明合并股东权益变动表（未经审计）	4
截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量表（未经审计）	5
简明综合财务报表附注（未经审计）	7

 

 

项目1。财务报表

 

Air Industries Group

简明合并资产负债表

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
		（未经审计）
物业、厂房及设备
流动资产
现金		$	126,000			$	753,000
受限现金			3,930,000				-
应收账款，扣除信贷损失准备金$ 376,000 和$ 396,000			6,745,000				8,900,000
存货			34,427,000				28,811,000
预付费用及其他流动资产			509,000				371,000
应收合同成本			-				296,000
预缴税款			76,000				56,000
流动资产总额			45,813,000				39,187,000
物业及设备净额			9,882,000				8,809,000
融资租赁使用权-资产			966,000				1,113,000
经营租赁使用权-资产			676,000				1,190,000
递延融资成本、净额、存款及其他资产			614,000				712,000
总资产		$	57,951,000			$	51,011,000
负债和股东权益
流动负债
债务		$	22,227,000			$	18,362,000
次级票据-关联方			4,871,000				-
应付账款和应计费用			9,058,000				7,015,000
经营租赁负债			925,000				881,000
递延出售收益			38,000				38,000
客户存款			442,000				1,115,000
流动负债合计			37,561,000				27,411,000
长期负债
债务			1,547,000				1,759,000
次级票据-关联方			-				6,162,000
经营租赁负债			-				702,000
递延出售收益			-				29,000
负债总额			39,108,000				36,063,000
承付款项和或有事项（见附注8）
股东权益
优先股-面值$ .001 -授权 3,000,000 股份， 0 已发行股份，截至2025年9月30日和2024年12月31日。			-				-
普通股-面值$ .001 -授权 20,000,000 股份， 4,771,954 和 3,474,970 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别			5,000				3,000
普通股与额外实收资本			89,399,000				84,052,000
累计赤字			( 70,561,000	)			( 69,107,000	)
总股东权益			18,843,000				14,948,000
负债总额和股东权益		$	57,951,000			$	51,011,000

 

见简明合并财务报表附注。

 

 

Air Industries Group
简明合并经营报表
（未经审计）

 

		三个月结束 9月30日，								九个月结束 9月30日，
		2025				2024				2025				2024
净销售额		$	10,309,000			$	12,555,000			$	35,111,000			$	40,188,000
销售成本			8,014,000				10,614,000				28,754,000				33,697,000
毛利			2,295,000				1,941,000				6,357,000				6,491,000
营业费用			1,979,000				1,874,000				6,779,000				5,931,000
运营收入（亏损）			316,000				67,000				( 422,000	)			560,000
利息费用			( 380,000	)			( 364,000	)			( 1,083,000	)			( 1,064,000	)
利息费用-关联方			( 86,000	)			( 118,000	)			( 271,000	)			( 354,000	)
其他收入，净额			106,000				11,000				322,000				46,000
所得税前亏损			( 44,000	)			( 404,000	)			( 1,454,000	)			( 812,000	)
准备金			-				-				-				-
净亏损		$	( 44,000	)		$	( 404,000	)		$	( 1,454,000	)		$	( 812,000	)
每股亏损-基本		$	( 0.01	)		$	( 0.12	)		$	( 0.36	)		$	( 0.24	)
每股亏损-摊薄		$	( 0.01	)		$	( 0.12	)		$	( 0.36	)		$	( 0.24	)
加权平均已发行股份-基本			4,146,724				3,338,705				4,028,696				3,326,245
加权平均已发行股份-摊薄			4,146,724				3,338,705				4,028,696				3,326,245

 

见简明合并财务报表附注。

 

 

Air Industries Group

简明合并股东权益变动表

截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月

（未经审计）

 

		普通股								额外实缴				累计				股东总数’
		股份				金额				资本				赤字				股权
余额2025年1月1日			3,474,970			$	3,000			$	84,052,000			$	( 69,107,000	)			14,948,000
向董事发行的普通股			9,185				-				39,000				-				39,000
股票补偿			-				-				435,000				-				435,000
为现金发行的普通股			209,940				1,000				854,000				-				855,000
净亏损			-				-				-				( 988,000	)			( 988,000	)
余额，2025年3月31日			3,694,095			$	4,000			$	85,380,000			$	( 70,095,000	)		$	15,289,000
向董事发行的普通股			12,950				-				39,000				-				39,000
股票补偿			-				-				157,000				-				157,000
为现金发行的普通股			97,866				-				330,000				-				330,000
限制性股票单位结算时发行的普通股，净额			57,192				-				( 127,000	)							( 127,000	)
净亏损			-				-				-				( 422,000	)			( 422,000	)
余额，2025年6月30日			3,862,103			$	4,000			$	85,779,000			$	( 70,517,000	)		$	15,266,000
向董事发行的普通股			4,064				-				14,000				-				14,000
股票补偿			-				-				152,000				-				152,000
为现金发行的普通股			905,787				1,000				3,454,000				-				3,455,000
净亏损			-				-				-				( 44,000	)			( 44,000	)
余额，2025年9月30日			4,771,954			$	5,000			$	89,399,000			$	( 70,561,000	)		$	18,843,000
余额2024年1月1日			3,303,045			$	3,000			$	82,928,000			$	( 67,741,000	)		$	15,190,000
向董事发行的普通股			12,323				-				38,000				-				38,000
股票补偿			-				-				24,000				-				24,000
净亏损			-				-				-				( 706,000	)			( 706,000	)
余额，2024年3月31日			3,315,368			$	3,000			$	82,990,000			$	( 68,447,000	)		$	14,546,000
向董事发行的普通股			7,942				-				38,000				-				38,000
股票补偿			-				-				12,000				-				12,000
股票期权的行使			1,475				-				-				-				-
净收入			-				-				-				298,000				298,000
余额，2024年6月30日			3,324,785			$	3,000			$	83,040,000			$	( 68,149,000	)		$	14,894,000
向董事发行的普通股			12,252				-				40,000				-				40,000
股票补偿			-				-				150,000				-				150,000
股票期权的行使			13,754				-				-				-				-
净亏损			-				-				-				( 404,000	)			( 404,000	)
余额，2024年9月30日			3,350,791			$	3,000			$	83,230,000			$	( 68,553,000	)		$	14,680,000

 

见简明合并财务报表附注。

 

 

Air Industries Group

简明合并现金流量表

截至9月30日止九个月，
（未经审计）

 

		2025				2024
经营活动产生的现金流量
净亏损		$	( 1,454,000	)		$	( 812,000	)
调整以调节净亏损与经营活动提供的净现金
财产和设备折旧			1,814,000				1,533,000
股票补偿			836,000				302,000
融资租赁使用权资产摊销			147,000				128,000
经营租赁使用权资产摊销			514,000				500,000
售后递延收益-回租			( 29,000	)			( 29,000	)
出售设备收益			( 68,000	)			( 7,000	)
信贷损失备抵变动			20,000				( 106,000	)
递延融资成本摊销			51,000				51,000
经营资产及负债变动
经营资产（增加）减少：
应收账款			2,135,000				739,000
存货			( 5,616,000	)			( 658,000	)
预付费用及其他流动资产			( 138,000	)			( 17,000	)
应收合同费用			296,000				-
预缴税款			( 20,000	)			( 18,000	)
存款和其他资产			46,000				379,000
经营负债增加（减少）：
应付账款和应计费用			2,043,000				1,010,000
经营租赁负债			( 658,000	)			( 647,000	)
客户存款			( 673,000	)			( 1,840,000	)
经营活动提供的净现金（用于）			( 754,000	)			508,000
投资活动产生的现金流量
购置财产和设备			( 3,018,000	)			( 1,500,000	)
出售设备所得款项			200,000				7,000
投资活动所用现金净额			( 2,818,000	)			( 1,493,000	)
筹资活动产生的现金流量
支付与股权奖励的净股份结算相关的税款			( 127,000	)			-
应付票据-左轮手枪-净额-流动信贷便利			2,933,000				633,000
定期贷款收益-流动信贷便利			1,640,000				1,006,000
以现金发行普通股所得款项净额			4,640,000				-
次级票据的付款-关联方			( 1,291,000	)			-
定期贷款的支付-流动信贷便利			( 747,000	)			( 665,000	)
融资租赁债务的支付			( 166,000	)			( 143,000	)
应付贷款的付款-融资资产			( 7,000	)			( 6,000	)
融资活动提供的净现金			6,875,000				825,000
现金净增（减）额			3,303,000				( 160,000	)
期初现金和受限现金			753,000				346,000
期末现金和受限现金		$	4,056,000			$	186,000

 

见简明合并财务报表附注。

 

 

Air Industries Group

截至9月30日止九个月的简明综合现金流量表，（续）
（未经审计）

 

		2025				2024
补充现金流信息
期间支付利息的现金		$	1,310,000			$	1,387,000
期间支付的现金税款		$	19,000			$	-
非现金投融资活动的补充披露
收购融资租赁资产		$	-			$	319,000
直接向承包商提供太阳能信贷融资		$	-			$	506,000

 

见简明合并财务报表附注。

 

 

Air Industries Group

 

简明合并财务报表附注

 

注1。介绍的组织和基础

 

组织机构

 

航空工业集团是内华达州的一家公司（“AIRI”）。随附的简明综合财务报表呈列的是AIRI及其全资附属公司；Air Industries Machining Corp.（“AIM”）、Nassau Tool Works，Inc.（“NTW”）以及Sterling Engineering Corporation（“Sterling”）（统称“公司”）的简明综合财务报表。

 

列报依据

 

随附的公司未经审计简明综合财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则和S-X条例第8-03条编制的。因此，它们不包括完整财务报表的公认会计原则要求的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度的预期业绩。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司于2024年4月15日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读，所附的日期为2024年12月31日的简明综合资产负债表就是由此得出的。

 

持续经营和管理层的计划

 

截至2025年9月30日，我们目前的信贷安排和关联方次级票据下的债务约为26,827，000美元。本期信贷融通计划于2025年12月30日到期，关联方次级票据于2026年6月30日到期。这些债务在截至2025年9月30日的简明综合资产负债表中分类为流动负债。由于我们目前的信贷融资贷款人可以行使的上述权利和权利，对于公司在这些中期简明综合财务报表提交日期后的十二个月内持续经营的能力存在重大疑问。

 

公司正积极与所有贷款人就这些义务的潜在再融资或延期进行建设性讨论。尽管这些讨论是专业的，并且仍在进行中，但无法保证将与现有贷方或通过其他融资来源达成协议。

 

为支持当前的运营和战略举措，该公司自2024年12月以来通过公开市场出售其普通股筹集资金，并相信它可以在未来期间继续进入股票市场。在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过At the Market（“ATM”）发行产生了4,869，000美元的总收益，其中约3,930，000美元为当前信贷融资贷款人的利益而受到限制。鉴于与我们所有贷方正在进行的谈判，公司在评估未来最有效的资本结构时暂时暂停了所有股权融资活动。

 

截至2025年9月30日，该公司在滚动12个月的基础上遵守了1.25x的最低固定覆盖率（“FCCR”），但未遵守固定资产收购不超过2,500，000美元的要求。此外，截至2025年6月30日，该公司尚未就其在12个月滚动基础上的1.05x所需最低FCCR违约获得豁免，仅达到0.76x的比率。截至2025年9月30日，其当前信贷融资条款下的所有其他财务和业务契约均已满足。所有未偿债务的条款在“附注5”中进一步讨论。债务”。

 

管理层仍然专注于通过降低成本、改善利润率和长期收入增长来增强盈利能力和改善现金流。2025年第三季度，该公司启动了成本节约措施——包括裁员——以更好地使运营费用与预期产量保持一致。可以考虑采取额外的成本节约措施。

 

 

由于最近的合同授予，截至2025年9月30日，公司未完成的合同价值总额为2.69亿美元（包括1.318亿美元的积压订单以及先前授予我们的长期协议（“长期协议”）的额外潜在融资订单）。这些未完成的合同价值支持未来增长的积极前景；然而，原材料采购的交付周期延长和制造过程的复杂性预计将把收入加速推迟到2026年初。

 

公司一般从国内采购原材料，主要是金属铸件或锻件。因此，该公司一般不会面临进口价格上涨的风险，但如果拟议的关税或因关税或其他地缘政治事件导致的供应链中断，导致其产品的一般价格水平上涨，则该公司将受到价格上涨的影响。该公司在一项关键商业航空计划中使用的一个部件来自中国。公司与客户就该产品签订的合同要求公司承担任何成本增加的前百分之五（5%），并由客户承担进一步的增加。

 

该公司很大一部分产品用于美国军用航空，因此，美国国防预算的变化对需求比对总体经济状况的变化更具实质性意义。然而，该公司在商业航空领域确实有很大的敞口；如果总体经济状况恶化，对这些产品的需求可能会减少，从而减少对商业航空旅行的需求。

 

公司须与贷款人维持一个收款账户，基本上所有现金收入都汇入该账户。此外，鉴于其当前的违约情况，该公司当前的信贷融资贷款人可以选择行使其权利，例如，提高利率或拒绝在当前信贷融资的循环部分下提供贷款，并保持资金汇入收款账户。如果贷款人提高利率或行使当前信贷安排下可用的其他补救措施，将对公司的经营业绩产生不利影响。如果贷款人停止在循环贷款项下提供新贷款或限制循环贷款项下的可用性，公司将缺乏继续经营或可能扩大经营的资金。

 

随附的简明综合财务报表不包括在公司无法持续经营时可能需要的与记录资产的可收回性和分类或负债分类有关的任何调整。

 

注2。重要会计政策概要

 

应收账款

 

应收账款按原始发票金额减去根据每季度审查所有未偿金额作出的信用损失估计数列账。管理层通过定期评估个别客户应收款项并考虑客户的财务状况、信用记录、当前经济状况和其他相关因素，包括某些账户的特定准备金，来确定信用损失准备金。应收账款在认为无法收回时予以核销。坏账开支在简明综合经营报表的经营开支中入账。

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的信贷损失准备金活动如下表所示：

 

		余额 开始 期				收费到 费用				扣除 从 津贴				余额 结束 期
截至2025年9月30日止九个月信贷损失准备		$	396,000			$	76,000			$	( 96,000	)		$	376,000
截至2024年9月30日止九个月信贷损失备抵		$	344,000			$	26,000			$	( 133,000	)		$	237,000

 

存货估值

 

公司按成本与预计可变现净值孰低法对存货进行估值。公司定期评估未获得积压担保的存货项目，并就过剩数量、滞销货物、陈旧过时和其他价值减值对估计可变现净值进行减记。

 

 

库存包括以下各项：

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
原材料		$	7,298,000			$	6,318,000
工作进行中			17,687,000				13,028,000
半成品			8,228,000				8,805,000
最终成品			1,214,000				660,000
总库存		$	34,427,000			$	28,811,000

 

信用和集中风险

 

该公司很大一部分收入直接来自大型航空航天和国防主承包商，最终用户是美国政府、其他政府或商业航空公司。

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月超过净销售额10%的客户构成如下所示：

 

		占净销售额的百分比
客户		2025				2024
RTX(a)			38.2	%			30.9	%
洛克希德			30.2	%			23.9	%
诺斯罗普			3.2	%			18.3	%

 

(a)	RTX包括Collins Landing Systems和Collins AeroStructures

 

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月超过净销售额10%的客户构成如下所示：

 

		占净销售额的百分比
客户		2025				2024
RTX(a)			37.1	%			29.8	%
洛克希德			32.5	%			25.1	%
诺斯罗普			6.6	%			19.9	%

 

(a)	RTX包括Collins Landing Systems和Collins AeroStructures

 

 

2025年9月30日、2024年12月31日应收账款占比超过10%的客户构成如下：

 

		占应收账款净额的百分比
客户		9月30日， 2025				12月31日， 2024
RTX(a)			53.3	%			38.2	%
洛克希德			18.7	%			8.6	%
诺斯罗普			3.0	%			11.0	%
昂蒂克			2.6	%			14.6	%

 

(a)	RTX包括Collins Landing Systems和Collins AeroStructures

 

收入分类

  

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间与客户的合同收入：

 

		三个月结束								九个月结束
产品		9月30日， 2025				9月30日， 2024				9月30日， 2025				9月30日， 2024
军事		$	5,377,000			$	7,968,000			$	20,549,000			$	28,272,000
商业			4,932,000				4,587,000				14,562,000				11,916,000
合计		$	10,309,000			$	12,555,000			$	35,111,000			$	40,188,000

 

现金和受限制现金

 

截至2025年9月30日止期间，该公司的银行账户中偶尔有超过FDIC限额的余额。公司在这些账目上没有出现任何损失。

 

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司在简明合并资产负债表上报告的受限现金分别为3,930，000美元和0美元。受限现金是指公司ATM发行的收益，被质押为其在当前信贷融资下的债务的担保。

 

下表将与简明综合资产负债表一起报告的现金和受限现金与简明综合现金流量表中显示的总额进行了核对：

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
现金		$	126,000			$	753,000
受限现金			3,930,000				-
现金和受限制现金总额		$	4,056,000			$	753,000

 

 

主要供应商

 

公司利用单一来源供应商供应某些产品生产中使用的原材料或其他零部件。这些供应商是其此类零件的唯一来源，因此，如果其中任何一家因任何原因倒闭或无法提供零件，公司的业务将受到严重损害。

 

客户存款

 

公司收到某些合同的预付款，一旦客户检查并批准产品发货，合同余额的剩余部分将在最终产品发货时到期。届时，全部金额将被确认为收入，定金将被应用到客户的发票上。

 

在2025年9月30日和2024年12月31日，客户存款分别为442,000美元和1,115，000美元。公司在截至2025年9月30日的三个月和九个月内分别确认了0美元和673,000美元的收入，这包括在截至2024年12月31日的客户存款余额中。公司在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别确认收入544,000美元和1,840，000美元，这包括在截至2023年12月31日的客户存款余额中。

 

积压

 

Backlog表示根据我们的长期协议（“LTA”）收到的订单或根据采购订单收到的现货订单的价值。截至2025年9月30日，与合同剩余履约义务相关的积压约为1.318亿美元，而我们在2025年6月30日的积压为1.285亿美元。该公司估计，我们目前积压订单的很大一部分将在未来24个月内确认为净销售额，其余的将在此后确认。这一预期假设原材料供应和外包加工按时完成并交付，公司客户将如期接受交付。该公司预计，未来期间的销售还将包括未包括在积压订单中的新订单的销售。

 

应收合同成本

 

应收合同费用是指终止合同应予偿还的费用。该公司于2025年3月收取了截至2024年12月31日的296,000美元的应收合同成本。截至2025年9月30日和2024年12月31日，应收合同成本分别为0美元和296,000美元。

 

每股收益（亏损）

 

每股基本收益（亏损）（“EPS”）的计算方法是，将适用于普通股股东的净收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。

 

为计算每股普通股摊薄收益（亏损），分子包括净收入（亏损）加上假设截至该期间第一天已转换的应付可转换票据的利息。分母既包括该期间已发行普通股的加权平均数，也包括普通股等价物的数量，如果包含此类普通股等价物具有稀释性。稀释性普通股等价物可能包括使用库存股法的股票期权、限制性单位和认股权证，以及使用if-转换法应付的可转换票据。

 

 

用于计算每股收益的适用于普通股股东的净亏损没有调整。

 

以下证券已被排除在计算之外，因为行使价高于普通股的平均市场价格，并且由于在该期间产生的净亏损，将这些潜在股份包括在内的影响具有反稀释性：

 

		三个月结束								九个月结束
		9月30日， 2025				9月30日， 2024				9月30日， 2025				9月30日， 2024
股票期权			373,103				154,250				373,103				154,250
限制性股票单位			190,418				282,628				190,418				282,628
应付可转换票据			361,700				405,800				361,700				405,800
			925,221				842,678				925,221				842,678

 

股票补偿

 

该公司根据FASB ASC 718“Compensation – Stock Compensation”对基于股票的薪酬进行会计处理。根据ASC的公允价值确认条款，基于股票的补偿成本在授予日根据奖励的公允价值进行估计。公司使用Black-Scholes-Merton期权定价模型估计授予的股票期权和认股权证的公允价值，并按收盘报告市值估计股票授予。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的员工股票薪酬支出分别为152,000美元和150,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的员工股票薪酬支出分别为744,000美元和186,000美元。截至2025年9月30日和2024年的三个月，董事的股票薪酬支出分别为1.4万美元和4万美元，截至2025年9月30日和2024年的九个月，分别为9.2万美元和11.6万美元。雇员和董事的股票补偿费用在随附的简明综合经营报表中计入经营费用。

 

最近发布的会计公告

 

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，涉及所得税披露的改进。本次更新中的修订要求对有效税率对账和所支付的所得税加强司法管辖和其他分类披露。本次更新中的修订自2024年12月15日之后开始的财政年度生效。本公告的采纳预计不会对公司的简明综合财务报表产生重大影响。

 

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表费用分类”，要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息。ASU 2024-03中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一新会计准则将对其合并财务报表和脚注披露产生的影响。

 

2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，“金融工具–信用损失（Topic326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”，为估算根据ASC 606“与客户的合同收入”产生的流动应收账款和合同资产的预期信用损失提供了一种实用的权宜之计。ASU2025-05中的修订对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度期间内的中期有效。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其合并财务报表和脚注披露的影响。

 

本公司认为，任何其他最近颁布但尚未生效的会计准则如目前被采纳，均不会对随附的简明综合财务报表产生重大影响。

 

 

注3。财产和设备

 

截至2025年9月30日和2024年12月31日的财产和设备构成部分包括：

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
土地和改善		$	313,000			$	300,000
建筑物和改善			2,739,000				2,739,000			31.5 年
机械设备			27,039,000				25,592,000			5 - 8 年
工具和仪器			15,989,000				15,238,000			1.5 - 7 年
汽车设备			266,000				266,000			5 年
家具和固定装置			309,000				309,000			5 - 8 年
租赁权改善			1,139,000				1,139,000			租赁期限
计算机和软件			605,000				605,000			4 - 6年
财产和设备共计			48,399,000				46,188,000
减：累计折旧			( 38,517,000	)			( 37,379,000	)
物业及设备净额		$	9,882,000			$	8,809,000

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的折旧费用分别为62.7万美元和51.1万美元。截至2025年9月30日和2024年9月的折旧费用分别为1,814，000美元和1,533，000美元。

 

注4。经营租赁负债

 

公司拥有租赁办公和制造设施的经营租赁。该租约的剩余租期为一年，其中包括延长或终止租约的选择权。

 

		三个月结束								九个月结束
		9月30日， 2025				9月30日， 2024				9月30日， 2025				9月30日， 2024
经营租赁成本：		$	249,000			$	326,000			$	810,000			$	966,000
其他信息
计量租赁负债中包含的金额支付的现金：			236,000				266,000				748,000				797,000
经营租赁产生的经营现金流		$	236,000			$	266,000			$	748,000			$	797,000

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
加权平均剩余租赁期限-年			1.00				1.72
加权平均贴现率-%			9.50	%			9.36	%

 

 

截至2025年9月30日剩余期限大于一年的经营租赁付款未折现现金流量合计如下：

 

		金额
2025年12月31日（年内剩余时间）		$	243,000
2026年12月31日			730,000
未来最低租赁付款总额			973,000
减：折扣			( 48,000	)
经营租赁到期总			925,000
减：经营租赁负债当期部分			( 925,000	)
经营租赁到期的长期部分合计		$	-

 

注5。债务

 

截至2025年9月30日，未偿债务总额为28,645，000美元，截至2024年12月31日为26,283，000美元。

 

当前的信贷融资和融资租赁债务包括以下内容：

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
当前信贷工具– Revolver		$	15,838,000			$	12,905,000
当前信贷便利–定期贷款			6,118,000				5,225,000
太阳能信贷工具			970,000				970,000
融资租赁义务			841,000				1,007,000
应付贷款-融资资产			7,000				14,000
小计			23,774,000				20,121,000
减：当期部分			( 22,227,000	)			( 18,362,000	)
长期部分		$	1,547,000			$	1,759,000

 

当前信贷便利

 

公司与韦伯斯特银行有一项信贷安排（“当前信贷安排”）将于2025年12月30日到期。该贷款于2019年12月31日订立，经多次修订（见下文修订摘要），现提供20,000，000美元的循环贷款（“循环信贷额度”）和5,700，000美元的定期贷款（“定期贷款”）。定期贷款项下的额外预付款是在2025年第一季度进行的，金额为1640000美元，此处提及的此类预付款日期之后期间的“定期贷款”包括1640000美元。这笔贷款以公司几乎所有资产的留置权作抵押。

 

截至2025年9月30日，循环信贷额度下有15,838，000美元未偿还，定期贷款下有6,118，000美元未偿还。

 

如附注1所述，目前的信贷融资将于2025年12月30日到期，公司并未因未能履行的某些契诺的违约而收到豁免。因此，截至2025年9月30日，协议项下的欠款被归类为短期。

 

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与当前信贷安排相关的利息支出分别约为347,000美元和332,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月，利息支出分别为988,000美元和980,000美元。利息支出包括截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的递延融资成本摊销分别为17,000美元和17,000美元，以及截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的递延融资成本摊销分别为51,000美元和51,000美元。

 

下文概述了当前信贷便利的各种条款：

 

●

要求公司满足固定费用覆盖率（定义），该比率在每个财政季度末以滚动十二个月为基础确定为1.05x，并从截至2025年9月30日的财政季度开始，要求公司满足1.25x的固定费用覆盖率。于2024年12月31日，公司已完全遵守其契约。该公司在截至2025年9月30日止期间实现了规定的FCCR，但在截至2025年6月30日止期间未达到规定的FCCR，仅达到0.76x的比率。

 

●

当前的信贷安排限制了公司可以支付给股东的资本支出和股息金额。截至2025年9月30日，公司已超过截至2025年12月31日止年度的资本支出限制。

 

●

该公司的资产基本上全部被质押为抵押品。

 

●

只要定期贷款仍未偿还，如果任何财政年度的超额现金流量（定义）为正数，公司应支付相当于（i）百分之二十五（ 25 %）该财政年度的超额现金流量和（ii）定期贷款的未偿本金余额。该款项应在紧接该财政年度之后的4月15日或之前适用于定期贷款的未偿本金余额。截至2024年12月31日的财政年度，根据计算无需支付超额现金流。

 

●

循环信贷额度和定期贷款都将承担相当于较大者的利率 （i）3.50%和（ii）年利率等于《华尔街日报》“货币利率”表中不时公布的年利率（或《华尔街日报》中可能在下文为此类信息而采用的其他表述），作为美国最大商业银行公司贷款的基本利率或最优惠利率，减去每年百分之一的百分之六十五（-0.65 %）。 收取的平均利率为 6.81 %和 7.78 截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月的证券变动% 6.84 %和 7.83 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月的证券变动%。

 

下文总结了当前信贷安排的某些历史修正：

 

●

2024年5月31日，公司订立第七次修订，豁免因公司未能达到第六次修订所要求的固定费用覆盖率而导致的违约。这项修订进一步修订了财务契约。截至2025年6月30日止六个月EBITDA不低于$ 740,000 ；截至2024年9月30日止9个月EBITDA不低于$ 1,500,000 ；截至2024年12月31日的十二个月EBITDA不低于$ 2,800,000 .对于截至2025年3月31日的滚动十二个月期间，公司须实现1.05x的固定费用覆盖率。从截至2025年6月30日的滚动十二个月期间开始并向前推进，公司须实现1.25x的固定费用覆盖率。所有其他契约保持不变。此外，这一修正使定期贷款增加了大约$ 1,000,000 到$ 5,700,000 ，每月本金分期付款金额为$ 68,000 .关于这些变化，公司支付了$ 20,000 .

 

●

于2025年1月30日，公司订立第八项修订，订定额外定期贷款，金额为$ 1,640,000 用于购置设备。这笔额外定期贷款的每月本金分期付款为$ 19,524 .这项修订进一步修订了我们的财务契约。对于截至2025年3月31日和2025年6月30日的滚动12个月期间，我们被要求实现1.05x的固定费用覆盖率。从截至2025年9月30日的滚动12个月期间开始并向后，公司被要求实现1.25x的固定费用覆盖率。此外，公司被允许在2025年6月30日之前还清，最高可达$ 4,800,000 市场债发行中募集资金在公司募集资金的关联方票据。所有其他盟约保持不变。关于这些变化，公司支付了$ 20,000 .

 

 

●

2025年9月10日，该公司订立了第九项修正案，同意将其ATM发行所得的3,930，000美元保留在一个计息账户中。该账户中的资金可作为其在当前信贷安排下的债务的额外担保。

 

目前，在任何时候，韦伯斯特银行都可以选择行使额外的权利，这是由于公司在当前信贷安排下的违约而拥有的。例如，它可以提高利率或拒绝在当前信贷便利的循环部分下进行贷款，并保留汇入收款账户的资金。如果贷款人停止在循环贷款项下提供新贷款或限制循环贷款项下的贷款金额，公司将缺乏继续或可能扩大业务的资金。迄今为止，贷方已选择不行使任何补救措施，尽管我们同意将3,930，000美元的ATM收益存入一个计息账户，作为公司在当前信贷安排下的义务的额外担保。我们仍在与韦伯斯特银行就这些义务的潜在再融资或延期进行建设性讨论，但无法保证会达成协议。

 

为公司未来利益而就当前信贷融资支付的所有修正费用在随附的综合资产负债表中计入递延融资成本、净额、存款和其他资产，并在贷款期限内摊销。

 

截至2025年9月30日，公司在循环贷款项下的借款能力约为4,162，000美元。

 

太阳能信贷工具

 

2023年8月16日，公司与康涅狄格州准公共机构CT Green Bank订立融资协议（“太阳能信贷融资”），用于安装太阳能系统，包括更换其Sterling设施的现有屋顶（“项目”）。CT Green Bank在批准该项目所产生的成本高达934,000美元后提供了预付款。截至2024年10月1日，已累计垫款934000美元，其中包括支付CT绿色银行的结账费用25000美元。按5%利率计算的预付款应计利息总额为36,000美元。

 

2024年10月1日，CT Green Bank根据融资协议将累计垫款总额934000美元连同应计利息总额36000美元转换为20年期付款定期贷款，金额为970000美元，利率为5.75%。4.2万美元的半年期付款将于2025年7月1日开始。首次半年期付款仅支付利息，后续自2026年1月1日到期付款开始的半年期付款将包括本金和利息。截至2025年9月30日，归类为短期的金额为28,000美元，归类为长期的金额为942,000美元。

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与太阳能信贷融资相关的利息支出分别约为14,000美元和11,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月，利息支出分别为42,000美元和30,000美元。

 

融资租赁义务

 

公司已就购买额外制造设备订立融资租赁。截至2025年9月30日和2024年12月31日，融资租赁的债务总额分别为841,000美元和1,007，000美元。租赁的平均推算利率为每年7.43%，按月支付，最终付款将于2026年9月至2030年5月期间到期。

 

 

		三个月结束								九个月结束
		9月30日， 2025				9月30日， 2024				9月30日， 2025				9月30日， 2024
融资租赁成本：
ROU资产摊销		$	49,000			$	49,000			$	147,000			$	128,000
租赁负债利息			16,000				20,000				52,000				53,000
总租赁成本		$	65,000			$	69,000			$	199,000			$	181,000
其他信息：
为计量租赁负债中包含的金额支付的现金：
融资租赁债务产生的融资现金流		$	57,000			$	51,000			$	166,000			$	143,000
补充披露非现金活动
收购融资租赁资产		$	-			$	-			$	-			$	319,000

 

		9月30日， 2025				12月31日， 2024
加权平均剩余租赁期限-年			4.6				4.8
加权平均贴现率-%			7.43	%			7.44	%

 

截至2025年9月30日，包括推算利息在内的未来最低融资租赁付款总额如下：

 

截至年底		金额
2025年12月31日（年内剩余时间）		$	73,000
2026年12月31日			266,000
2027年12月31日			190,000
2028年12月31日			190,000
2029年12月31日			190,000
此后			74,000
未来最低融资租赁付款总额			983,000
减：推算利息			( 142,000	)
减：当期部分			( 236,000	)
长期部分		$	605,000

 

应付贷款–融资资产

 

该公司于2020年7月融资购买了一辆交付车辆。截至2025年9月30日和2024年12月31日，贷款债务总额分别为7000美元和14000美元。贷款不计利息，将于2026年7月20日到期支付全部未付本金的最后一笔款项。

 

未来最低还款额如下：

 

截至年底		金额
2025年12月31日（本年度剩余时间		$	2,000
2026年12月31日			5,000
应付贷款-融资资产			7,000
减：当期部分			( 7,000	)
长期部分		$	-

 

 

关联方次级应付票据

 

Taglich Brothers，Inc.是一家公司，由公司两位董事Michael和Robert Taglich共同创立。

 

Taglich Brothers，Inc.担任各种债务和股权融资交易的配售代理，并因其服务获得现金和股权补偿。

 

从2016年至2020年，公司与Michael和Robert Taglich订立了多项次级应付票据和可转换次级应付票据（统称“关联方票据”），为公司产生了总计6,550，000美元的收益。就这些票据而言，Michael和Robert被发行了总计35,508股普通股，Taglich Brothers Inc.被发行了总计554,000美元的期票，用于支付配售代理费。

 

根据当前信贷安排的第八修正案，公司被允许在2025年6月30日之前用公司ATM发行中筹集的资金支付高达4,800，000美元的本金。截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司共支付了0美元和1,291，000美元的本金。在支付的1291000美元中，1050000美元支付给了Michael Taglich,241000美元支付给了Taglich Brothers，Inc。

 

截至2025年9月30日未偿还的关联方票据包括：

 

		Michael Taglich， 董事				Robert Taglich， 董事				Taglich兄弟， 公司。				合计
可转换次级票据		$	2,416,000			$	1,905,000			$	-			$	4,321,000
次级票据			-				550,000				-				550,000
合计		$	2,416,000			$	2,455,000			$	-			$	4,871,000

 

截至2024年12月31日未偿还的关联方票据包括：

 

		Michael Taglich， 董事				Robert Taglich， 董事				Taglich兄弟， 公司。				合计
可转换次级票据		$	2,666,000			$	1,905,000			$	241,000			$	4,812,000
次级票据			800,000				550,000				-				1,350,000
合计		$	3,466,000			$	2,455,000			$	241,000			$	6,162,000

 

在这4,871，000美元中，约2,519，000美元的年利率为6%，1,802，000美元的年利率为7%，550,000美元的年利率为12%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所有关联方次级应付票据的利息支出分别为86,000美元和118,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的利息支出分别为271,000美元和354,000美元。

 

持有人可选择将约2,519，000美元的可转换次级票据以每股15.00美元的价格转换为公司普通股，而持有人可选择将剩余的1,802，000美元可转换次级票据以每股9.30美元的价格转换为公司普通股。剩余的55万美元不可兑换。2026年7月1日之前没有到期的本金支付。

 

关联方票据根据当前信贷安排从属于未偿债务，并于2026年7月1日到期。

 

 

注6。股东权益

 

普通股–发行证券

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别发行了4,064股和12,252股普通股，以支付董事费用，总额分别为14,000美元和40,000美元；截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司分别发行了26,199股和32,517股，总额分别为92,000美元和116,000美元。

 

在2025年10月期间，该公司发行了3,823股普通股，用于支付董事费用，总额为12,000美元。

 

在2025年第二季度，公司在向某些员工授予限制性股票单位（“RSU”）后发行了57,192股普通股。已归属单位的余额被扣缴，以支付已归属的95,210个限制性股票单位所需缴纳的预扣税。

 

普通股–出售证券

 

就其ATM发售而言，公司根据于2024年12月19日宣布生效的S-3表格登记声明，在截至2025年9月30日的三个月和九个月内分别出售和发行了905,787股和1,213，593股股份。截至2025年9月30日止三个月和九个月的收益总额分别为3,626，000美元和4,869，000美元，在这些期间与销售相关的成本分别为169,000美元和229,000美元。

 

注7。股票期权和限制性股票单位

 

股票补偿

 

股票期权

 

2025年6月，公司股东批准修订2022年股权激励计划（“2022年计划”），将根据该计划授权使用的股份数量增加250,000股，由650,000股增加至900,000股。

 

2024年9月，公司股东批准修订2022年股权激励计划（“2022年计划”），将根据该计划授权使用的股份数量增加300,000股，由350,000股增加至650,000股。

 

公司在简明综合经营报表中记录了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的某些员工和公司董事会成员的股票薪酬支出分别为0美元和87,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的股票薪酬支出分别为22,000美元和122,000美元，这些金额作为经营费用的组成部分包括在内。

 

 

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司股票期权情况及截至该日期间的变动情况汇总如下：

 

		期权				WTD。平均。 运动 价格
余额，2024年1月1日			461,870			$	8.34
期内批出			80,000				3.75
期间行使			( 15,229	)			3.45
期间终止/届满			( 109,638	)			9.86
余额，2024年12月31日			417,003			$	7.00
期内批出			-				-
期间行使			-				-
期间终止/届满			( 43,900	)			10.28
余额，2025年9月30日			373,103			$	6.61
可于2025年9月30日行使			373,103			$	6.61

 

下表汇总了2025年9月30日尚未行使的股票期权相关信息：

 

行权价范围		数 优秀				WTD.Avg， 生活		WTD。平均。 运动 价格
$3.43 - $23.80			373,103			2.4 年		$	6.61

 

下表汇总了截至2024年12月31日尚未行使的股票期权信息：

 

行权价范围		数 优秀				WTD.Avg， 生活		WTD。平均。 运动 价格
$3.43 - $23.80			417,003			2.8 年		$	7.00

 

截至2025年9月30日，与非既得股票期权奖励相关的未确认补偿成本为0美元。

 

根据公司3.13美元的收盘股价计算，截至2025年9月30日的总内在价值为0美元。根据公司4.07美元的收盘股价计算，截至2024年12月31日的总内在价值约为12.1万美元。总的内在价值是根据公司普通股的收盘市价与标的期权的行权价格之间的正差计算得出的。

 

限制性股票单位（“RSU”）

 

截至2025年9月30日，公司受限制股份单位的状况概要如下：

 

		数量 单位				WTD。平均。 授予日期公平 价值每 单位
截至2025年1月1日的未归属单位			285,628			$	6.06
期内批出			-				-
期间归属			( 95,210	)			6.06
期间没收			-				-
截至2025年9月30日的未归属单位			190,418			$	6.06
截至2025年9月30日归属			-			$	-

 

 

该公司在简明综合经营报表中记录了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的股票补偿费用分别为152,000美元和63,000美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的股票补偿费用分别为722,000美元和63,000美元，这些金额被列为经营费用的组成部分。

 

截至2025年9月30日止九个月归属的受限制股份单位的公允价值为318,000美元。所有归属的RSU均以净额结算，因此公司扣留了价值相当于员工对适用的收入和其他就业税的义务的股票，并将现金汇给了适当的税务机关。扣缴的股份总数为38,018股，其归属日的估值按公司收盘股价确定。向税务机关支付的纳税义务总额为12.7万美元。

 

截至2025年9月30日，与非既得RSU相关的未确认补偿成本为529,000美元，将在剩余的1.5年加权平均归属期内确认。

 

注8。承诺与或有事项

 

2018年10月2日，Contract Pharmacal Corp.（“Contract Pharmacal”）提起诉讼，涉及公司与Contract Pharmacal于2018年5月就公司前子公司WMI以前占用的位于纽约州Hauppauge Plant Avenue 110号的物业订立的转租。在诉讼中，Contract Pharmacal就该公司涉嫌违反标的转租条款，特别是未能在其声称的转租开始日期之前提供整个房地，要求赔偿超过1,000，000美元。该行为的有效性极其可疑在于，标的转租没有具体的起始日期，而Contract Pharmacal最终获得了全部空格。Discovery被进行，原告提出了即决判决和修改诉状以增加新的诉讼因由的动议，所有这些都遭到了公司的反对。2021年7月8日，法院驳回Contract Pharmacal的即决判决动议，并追加诉讼因由。在该命令中，法院批准了Contract Pharmacal的请求，即放弃对特定性能的索赔，并修改其诉状，将其损失索赔减少至70万美元，这两项请求都对公司有利。法院判决后，Contract Pharmacal提出动议，要求对公司反对的原始动议进行重新辩论。法院于2021年11月30日驳回了该动议，随后在2022年3月10日，Contract Pharmacal就法院的裁决向纽约州上诉庭提出了上诉。该公司反对这一行动。由于上诉庭维持了下级法院驳回Contract Pharmacal的即决判决动议及其修改诉状的动议，该公司再次胜诉。Contract Pharmacal现已向上诉庭提交了一份动议，请求准许对法院驳回其最初上诉的行为进行重新辩论。公司将反对该动议。公司继续对Contract Pharmacal主张的索赔的有效性提出争议，并打算对其进行有力的抗辩。上诉庭尚未就Contract Pharmacal最近提出的动议采取行动，以对法院驳回原上诉的请求进行反驳。该公司预计，由于Contract Pharmacal最近的动议，在未来十二个月内将不会发生与该法律诉讼有关的任何后果。

 

公司在日常业务过程中不时可能会进行各种诉讼和法律诉讼。公司目前并不知悉任何法律诉讼，根据其根据目前可得信息作出的判断，其最终结果将对其业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。在任何程序中，公司的任何董事、高级管理人员或关联公司，或其普通股的任何注册或实益股东，都不是不利的一方或具有对我们的利益不利的重大利益。

 

注9。所得税

 

由于估计年度有效税率为零，公司于截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月并无录得所得税开支。在确定估计的年度有效所得税率时，公司分析了各种因素，包括对公司年度收益的预测和将产生收益的税收管辖区、州和地方所得税的影响、使用税收抵免和净经营亏损结转的能力，以及可用的税收规划替代方案。

 

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司对其递延所得税资产净额提供了全额估值备抵，因为公司认为其递延所得税资产很可能无法变现。

 

 

注10。分部信息

 

本公司作为一个经营分部经营。该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官，负责审查在综合基础上提供的财务信息。主要经营决策者使用综合销售额、毛利率及净收入（亏损）评估财务表现及分配资源。CODM使用这些财务指标来做出关键的运营决策，例如需要将其预算分配给运营费用并投资于额外的设备。分部资产等于简明综合资产负债表内呈列的资产。

 

定期向主要经营决策者提供的重大开支作为简明综合收益（亏损）的一部分在综合经营报表中披露。有关公司经营分部的所有财务信息，请参阅简明综合财务报表。

 

该公司的所有收入都是在美利坚合众国赚取的。

 

公司的长期有形资产，以及在简明合并资产负债表上确认的公司经营租赁使用权资产位于美国。

 

 

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与本10-Q表其他部分所载的未经审计简明综合财务报表和报表附注以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2024年10-K表”）所载的经审计综合财务报表及其附注一并阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应该具体考虑本报告和我们的2024年10-K表格中确定的各种风险因素，这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。

 

业务概况

 

我们相信，我们是为大型航空航天和国防承包商提供精密组件和组件的领先制造商之一。我们丰富的历史可以追溯到1941年，为二战战机生产零部件。从那时起，我们一直保持着无可挑剔的记录，没有已知的零件故障导致致命任务的事件。我们于2005年成为一家上市公司。

 

我们的产品包括飞机喷气发动机、直升机和地面涡轮机等复杂机器的起落架、飞行控制、发动机支架和组件。我们大多数产品的最终用户是美国政府、外国政府和商业全球航空公司。无论是供他人组装的小型单个组件，还是我们自己制造的完整组件，我们的高质量和极其可靠的产品都被用于对军事人员和平民安全至关重要的关键任务操作中。

 

我们净销售额的很大一部分集中在一些国防和航空航天主承包商中，我们与他们的一些子公司和/或业务部门建立了长期合作关系。此外，我们的净销售额来自多个备受瞩目的平台和项目，包括：F-18大黄蜂、E-2鹰眼、UH-60黑鹰直升机、齿轮涡扇（“GTF”）发动机（用于空客A220和巴西航空工业公司E2等小型飞机）、CH-53直升机、F-35 Lighting II和F-15鹰式战术战斗机。在许多情况下，我们是某些零部件的唯一或单一供应商，并从我们的客户那里获得长期协议，这都表明了他们对我们的承诺。

 

赢得一份新合同授予具有很强的竞争力。我们赢得新合同的能力通常要求我们比竞争对手更快、更低的价格交付优质产品。因此，我们必须不断投资于工艺改进和资本设备。最近对新设备的投资提高了我们员工的生产能力，提高了我们的效率和速度，并扩大了我们可以制造的产品的尺寸。我们在美国战略性地运营两个最先进的制造中心。这就允许对生产进行严格的监督，并遵守严格的质量标准。尽管目前技术工人短缺，但我们保持着一支由150多名专业人员组成的训练有素、紧密联系的团队，致力于在我们运营的各个方面推动卓越和精准。

 

我们的期间净销售额和经营业绩受到时间的显着影响。此外，我们的毛利受到多种因素的影响，包括产品的组合和复杂性、生产效率、价格竞争和一般商业经营环境。在某些情况下，我们的毛利润受到我们在短时间内交付更换零件的能力的影响。我们的运营有很大比例的固定工厂间接费用。因此，我们的利润率随销量变化很大。

 

在过去几年中，尽管面临重大的财务和运营挑战，我们仍在新的资本设备、工具和工艺方面进行了大量战略投资，以巩固我们的竞争地位。此外，我们扩大了销售和营销力度，重点是扩大与现有客户的关系并培养新客户。

 

由于最近的合同授予，截至2025年9月30日，我们的未完成合同价值总额为2.69亿美元（包括我们1.318亿美元的积压订单以及先前授予我们的LTA协议的额外潜在订单）。我们积压的实盘订单，以及现有LTA下的预期订单，为未来的增长提供了坚实的基础，并提高了盈利能力。然而，由于原材料采购的交货时间延长以及制造过程的复杂性，预计销售额和盈利能力要到2026财年才会出现有意义的增长。

 

 

经营成果

 

精选财务信息：

 

		三个月结束 2025年9月30日				2025 百分比 净销售额				三个月结束 9月30日， 2024				2024 百分比 净销售额				改变 2025年与 2024				百分比 变化2025 与2024年相比
净销售额		$	10,309,000				100.0	%		$	12,555,000				100.0	%		$	(2,246,000	)			-17.9	%
销售成本			8,014,000				77.7	%			10,614,000				84.5	%			(2,600,000	)			-24.5	%
毛利			2,295,000				22.3	%			1,941,000				15.5	%			354,000				18.2	%
营业费用			1,979,000				19.2	%			1,874,000				14.9	%			105,000				5.6	%
利息支出			466,000				4.5	%			482,000				3.8	%			(16,000	)			-3.3	%
其他收入，净额			106,000				1.0	%			11,000				0.1	%			95,000				863.6	%
准备金			-				0.0	%			-				0.0	%			-				0.0	%
净亏损		$	(44,000	)			-0.4	%		$	(404,000	)			-3.2	%		$	360,000				-89.1	%

 

		九个月结束 9月30日， 2025				2025 百分比 净销售额				九个月结束 9月30日， 2024				2024 百分比 净销售额				改变 2025年与 2024				百分比 变化2025 与2024年相比
净销售额		$	35,111,000				100.0	%		$	40,188,000				100.0	%		$	(5,077,000	)			-12.6	%
销售成本			28,754,000				81.9	%			33,697,000				83.8	%			(4,943,000	)			-14.7	%
毛利			6,357,000				18.1	%			6,491,000				16.2	%			(134,000	)			-2.1	%
营业费用			6,779,000				19.3	%			5,931,000				14.8	%			848,000				14.3	%
利息支出			1,354,000				3.9	%			1,418,000				3.5	%			(64,000	)			-4.5	%
其他收入，净额			322,000				0.9	%			46,000				0.1	%			276,000				600.0	%
准备金			-				0.0	%			-				0.0	%			-				0.0	%
净亏损		$	(1,454,000	)			-4.1	%		$	(812,000	)			-2.0	%		$	(642,000	)			79.1	%

 

资产负债表数据：

 

		9月30日，				12月31日，								百分比
		2025				2024				改变				改变
现金		$	126,000			$	753,000				(627,000	)			-83.3	%
营运资金		$	4,322,000			$	11,776,000				(7,454,000	)			-63.3	%
总资产		$	57,951,000			$	51,011,000				6,940,000				13.6	%
股东权益合计		$	18,843,000			$	14,948,000				3,895,000				26.1	%

 

截至2025年9月30日止三个月经营业绩

 

净销售额：截至2025年9月30日止三个月的净销售额为10,309，000美元，与截至2024年9月30日止三个月的12,555，000美元相比，减少了2,246，000美元，即17.9%。净销售额的同期下降主要是由于响应客户订单交付的产品组合的时间安排和总体变化。

 

 

2025年底和2024年底三个月超过我们净销售额10%的客户构成如下所示：

 

客户		占净销售额的百分比
		2025				2024
RTX(a)			38.2	%			30.9	%
洛克希德			30.2	%			23.9	%
诺斯罗普			3.2	%			18.3	%

 

(a)	RTX包括Collins Landing Systems和Collins AeroStructures

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们按平台或计划简介划分的净销售额构成如下：

 

平台或程序		占净销售额的百分比
		2025				2024
GTF			33.4	%			27.2	%
UH-60黑鹰直升机			20.9	%			21.2	%
CH-53直升机			10.5	%			5.8	%
F-35闪电II			5.9	%			2.0	%
E2-D鹰眼			4.1	%			24.5	%
F-18大黄蜂			1.0	%			1.5	%
所有其他平台			24.2	%			17.8	%
合计			100.0	%			100.0	%

 

客户组合以及相关平台和计划的期间变化主要归因于客户需求、零件的可用性、产能和时间安排。

 

毛利：截至2025年9月30日止三个月的毛利为2,295，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的毛利为1,941，000美元。我们截至2025年9月30日止三个月的毛利率百分比由截至2024年9月30日止三个月的15.5%增加至22.3%。利润率的增长可归因于我们主要平台的销售变化、产品组合的转变以及期间实施的成本削减。

 

运营费用：截至2025年9月30日止三个月的运营费用为1,979，000美元，较截至2024年9月30日止三个月的1,874，000美元增加105,000美元。营业费用占综合净销售额的百分比增加至19.2%，而截至2024年9月30日止三个月则为14.9%。美元的增长主要是由于我们的股票补偿费用增加，以及某些专业费用的时间安排部分被工资和租金支出的减少所抵消。我们继续寻找降低运营费用的方法。

 

利息支出：截至2025年9月30日止三个月的利息支出（包括递延融资成本的摊销）为466,000美元，较截至2024年9月30日止三个月的482,000美元减少16,000美元或3.3%。减少的主要原因是该期间部分时间的次级债务水平较低。

 

净亏损：截至2025年9月30日止三个月的净亏损为44,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的净亏损为404,000美元，原因如上。

 

 

截至2025年9月30日止9个月经营业绩

 

净销售额：截至2025年9月30日止九个月的综合净销售额为35,111，000美元，与截至2024年9月30日止九个月的40,188，000美元相比，减少了5,077，000美元，即12.6%。净销售额的同期下降主要是由于根据客户订单交付所要求的产品组合的时间安排和总体变化。

 

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，超过我们净销售额10%的客户构成如下所示：

 

客户		占净销售额的百分比
		2025				2024
RTX(a)			37.1	%			29.8	%
洛克希德			32.5	%			25.1	%
诺斯罗普			6.6	%			19.9	%

 

(a)	RTX包括Collins Landing Systems和Collins AeroStructures

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们按平台或计划简介划分的净销售额构成如下：

 

平台或程序		占净销售额的百分比
		2025				2024
GTF			31.7	%			22.0	%
UH-60黑鹰直升机			20.9	%			22.0	%
CH-53直升机			12.6	%			4.4	%
E2-D鹰眼			8.5	%			26.9	%
F-35闪电II			4.8	%			3.3	%
F-18大黄蜂			1.4	%			3.3	%
所有其他平台			20.1	%			18.1	%
合计			100.0	%			100.0	%

 

毛利：截至2025年9月30日止九个月的毛利为6,357，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的毛利为6,491，000美元。我们截至2025年9月30日止九个月的毛利率百分比由截至2024年9月30日止九个月的16.2%增加至18.1%。利润率的增长可归因于我们主要平台的销售变化、产品组合的转变以及期间实施的成本削减。

 

运营费用：截至2025年9月30日止九个月的运营费用为6,779，000美元，较截至2024年9月30日止九个月的5,931，000美元增加848,000美元。营业费用占综合净销售额的百分比增加至19.3%，而截至2024年9月30日的九个月期间则为14.8%。美元的增长主要是由于股票补偿费用、我们的信贷损失准备金、专业费用以及与我们的信息技术系统持续改进和加强我们的网络安全防御相关的成本的增加。我们继续寻找降低运营费用的方法。

 

利息支出：截至2025年9月30日止9个月的利息支出（包括递延融资成本的摊销）为1,354，000美元，较截至2024年9月30日止9个月的1,418，000美元减少64,000美元或4.5%。减少的主要原因是，在此期间的一部分时间内，次级债务水平较低，以及根据我们当前的信贷安排，未偿债务的平均利率降低，从2024年的7.83%降至2025年的6.84%。

 

净亏损：截至2025年9月30日止九个月的净亏损为1,454，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的净亏损为812,000美元，原因如上。

 

 

流动性和资本资源

 

截至2025年9月30日，我们有与以下相关的偿债要求：

 

1)

我们当前信贷安排下的未偿债务为21,956，000美元（包括15,838，000美元的循环贷款和6,118，000美元的定期贷款）。这笔债务将于2025年12月30日到期，需要我们每月支付约8.7万美元的定期贷款，直到贷款到期。在拥有必要抵押品并保持遵守条款的情况下，未来有4162000美元的可用资金来支持未来的现金需求。

 

2)

关联方票据约4871000美元。这笔债务将于2026年7月1日到期。

 

3)

与我们业务相关的各种设备租赁和合同义务，包括我们太阳能设施项下用于安装太阳能系统的预付款，包括更换我们斯特林设施的现有屋顶。

 

以下关于我们的流动性和资本资源的讨论应结合我们在可预见的未来满足现有债务或为其再融资和/或根据当前信贷安排纠正现有违约的需要来解读。

 

流动信贷融通及关联方次级在截至2025年9月30日的简明综合资产负债表上分类为流动负债。因此，对公司于该等中期简明综合财务报表提交日期后十二个月持续经营的能力存在重大疑问。公司正积极与所有贷款人就这些义务的潜在再融资或延期进行建设性讨论。尽管这些讨论是专业的，并且仍在进行中，但无法保证将与现有贷方或通过其他融资来源达成协议。

 

为支持当前的运营和战略举措，该公司自2024年12月以来通过公开市场出售其普通股筹集资金，并相信它可以在未来期间继续进入股票市场。在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过ATM发行出售了1,213，593股普通股，产生了4,869，000美元的总收益，其中约3,930，000美元为当前信贷融资贷款人的利益受到限制。自2024年12月启动ATM以来，我们已累计出售1,330，444股股票，总收益为5,375，000美元。鉴于与我们所有贷方正在进行的谈判，公司在评估未来最有效的资本结构时暂时暂停了所有股权融资活动。

 

根据经修订的现行信贷安排条款，我们必须满足在每个财政季度末确定的规定的固定费用覆盖率（定义见）。这个比率是一个财务指标，我们用来衡量我们支付利息和租赁费用等固定费用的能力，除以EBITDA（定义见当前信贷工具），EBITDA代表扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收入（亏损）。我们还被要求满足其他商业和财务契约。

 

该公司目前违反了当前信贷安排下的某些契约，韦伯斯特银行可以选择行使其权利。例如，它可能会提高向我们收取的利率，或者拒绝在当前信贷安排的循环部分下提供贷款。它还可以保持资金汇入收款账户。如果贷款人停止根据循环贷款提供新贷款或限制此类贷款的金额，公司将缺乏资金来继续或扩大业务，并需要立即在其他地方寻求资本。迄今为止，贷方已选择不行使其任何补救措施，尽管我们已同意将3,930，000美元的ATM收益存入一个计息账户，作为公司在当前信贷安排下的义务的额外担保。

 

截至2025年9月30日，该公司在滚动12个月的基础上遵守了1.25x的最低固定覆盖率（“FCCR”），但未遵守2025财年固定资产收购不超过2,500.000美元的要求。此外，截至2025年6月30日，我们尚未获得关于我们在12个月滚动基础上违约1.05x所需最低FCCR的豁免，仅达到0.76x的比率。截至2025年9月30日，其当前信贷融资条款下的所有其他财务和业务契约均已满足。

 

以下是对当前信贷工具最近的修订（所有这些都已提交给SEC）的简要讨论：

 

●

2024年5月31日，我们订立了第七条修正案，免除了因我们未能达到第六条修正案规定的固定费用覆盖率而导致的违约。这项修订进一步修订了我们的财务契约。截至2024年6月30日的六个月，我们的EBITDA不低于740,000美元；截至2024年9月30日的九个月，我们的EBITDA不低于1,500，000美元；截至2024年12月31日的十二个月，我们的EBITDA不低于2,800，000美元。对于截至2025年3月31日的滚动十二个月期间，我们被要求实现1.05x的固定费用覆盖率。从截至2025年6月30日的滚动十二个月期间开始，我们被要求实现1.25x的固定费用覆盖率。所有其他契约保持不变。此外，这一修正案将定期贷款增加约1,000，000美元，达到5,700，000美元，每月本金分期付款金额为68,000美元。就这些变化而言，该公司支付了20,000美元的修改费。

 

 

●

2025年1月30日，我们签订了第八项修正案，为购置设备提供了金额为1,640，000美元的额外定期贷款。这笔额外定期贷款的每月本金分期付款为19524美元。这项修订进一步修订了我们的财务契约。对于截至2025年3月31日和2025年6月30日的滚动十二个月期间，我们被要求实现1.05x的固定费用覆盖率。从截至2025年9月30日的滚动十二个月期间开始，并在未来，公司被要求实现1.25x的固定费用覆盖率。所有其他契约保持不变。就这些变化而言，该公司支付了20,000美元的修改费。

 

●

2025年9月10日，公司签订了第九项修正案，我们同意我们ATM发行的收益中的3,930，000美元将保留在一个计息账户中。该账户中的资金作为我们在当前信贷安排下的债务的担保。

 

除了需要为2025财年剩余时间支付约262,000美元的定期贷款外，我们可能还需要支付额外的款项。只要当前信贷安排下的定期贷款仍未偿还，如果任何财政年度的超额现金流（如定义）为正数，我们有义务支付相当于（i）超额现金流的百分之二十五（25%）和（ii）定期贷款的未偿还本金余额中较小者的金额。此类付款应在紧接该财政年度之后的4月15日或之前适用于定期贷款的未偿本金余额。截至2024年12月31日的财政年度，根据计算，不需要付款。

 

除了当前信贷融资和关联方票据下的未偿债务外，我们还有各种设备租赁和持续性质的合同义务，我们在正常过程中从运营现金流中提供服务。

 

我们的物质现金需求用于还本付息、资本支出和营运资金。我们历来通过经营活动产生的现金和股权和债务融资产生的现金组合提供的资金来满足这些要求。尽管驾驭当前的业务环境仍然具有挑战性，并且很难预测各期的财务业绩，但根据最近根据我们的ATM筹集的金额、我们目前的收入可见度和我们积压的实力，我们相信我们有足够的流动性来履行我们自本季度报告中包含的简明综合财务报表发布之日起未来十二个月的财务义务。然而，我们这样做的能力取决于我们在当前信贷安排下继续借款并最终延长当前信贷安排和关联方票据到期日的能力。当前信贷融资下的贷方可能会要求我们的关联方票据持有人延长这些票据的条款，并同意关联方票据的支付仍从属于我们在当前信贷融资下的义务，因为同样的义务可能会被修改。

 

当我们专注于我们的业务时，我们将探索我们的选择，以筹集额外资本或以我们认为有利的条款借入额外资金，并寻求获得我们的主要贷款人和关联方票据持有人的同意，为到期金额再融资。增发股本或可转换债务证券或提高利率可能会导致对我们现有股东的稀释。此外，作为再融资的一部分，我们可能需要同意更具限制性的商业或财务契约。我们可能被要求以我们认为低于我们认为的普通股真实价值的价格发行股本证券，这可能会导致我们普通股的价格下降。此外，这类证券可能拥有优先于我们普通股的权利、偏好或特权。额外借款可能需要我们的贷方在当前信贷安排下的同意，可能需要我们授予贷方担保权益或其他权利，这些权利会阻碍我们以我们认为对股东最有利的方式运营的能力。

 

 

我们通过发行债务或股权获得资金的能力取决于我们可能寻求筹集资金时的金融市场状况。资本市场的状况可能受到各种风险和不确定性的不利影响，包括但不限于全球事件的未来和当前影响，例如公共卫生危机、持续或新的冲突、银行危机、通货膨胀加剧、征收关税和政府联盟的转变以及我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中详述的风险因素中详述的其他风险因素。可能无法以可接受的条款获得额外的债务或股权融资，或者根本无法获得，我们可能需要寻求破产保护来重组我们的债务。

 

管理层仍然专注于通过降低成本、改善利润率和长期收入增长来增强盈利能力和改善现金流。在2025年第三季度，该公司启动了成本节约措施——包括裁员——以更好地使运营费用与预期产量保持一致。可能会根据需要考虑进行额外的调整。

 

有关未偿债务的进一步详情载于“附注5。债务。”

 

现金流

 

下表汇总了我们在以下所示期间的经营、投资和筹资活动产生的现金流量净额（单位：千）：

 

		九个月结束
		9月30日，
		2025				2024
由（用于）提供的现金
经营活动		$	(754	)		$	508
投资活动			(2,818	)			(1,493	)
融资活动			6,875				825
现金净增（减）额		$	3,303			$	(160	)

 

经营活动提供的现金（用于）

 

截至2025年9月30日的九个月，我们在运营中使用了754,000美元的现金，而截至2024年9月30日的九个月，我们产生了508,000美元。减少的主要原因是库存大幅增加，部分被应收账款减少所抵消。

 

截至2024年9月30日的九个月，我们从运营中产生了508,000美元的现金，这主要是由于应收账款减少和应付账款增加。

 

用于投资活动的现金

 

在2025年前九个月，我们继续进行投资，以提高我们的竞争力和市场地位。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金分别为2,818，000美元和1,493，000美元，用于购买新的财产和设备。2025年和2024年的投资提高了我们的生产效率和速度，同时使我们能够保持更接近的容忍度。他们还扩大了我们可以制造的产品的尺寸。

 

在2025财年的剩余时间里，我们只会对维持竞争力或增强我们生产受资助订单产品的能力所必需的资本设备进行投资。我们预计在2025年剩余时间内将额外投资约35万美元，主要用于生产产品所需的工具。

 

 

融资活动提供的现金

 

截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金为6875000美元。在此期间，我们在当前信贷安排下增加了3,826，000美元的借款（包括循环贷款借款净增加2,933，000美元和定期贷款净增加893,000美元）。我们还向公众出售了总计1,213，593股普通股，总收益为4,869，000美元。在此期间，我们还根据融资租赁义务支付了166,000美元，应付贷款支付了7,000美元。

 

截至2024年9月30日的九个月，融资活动提供的现金为82.5万美元。在此期间，我们在当前信贷安排下增加了974,000美元的借款（包括循环贷款借款净增加633,000美元和定期贷款净增加341,000美元）。我们还根据融资租赁义务支付了143,000美元，应付贷款支付了6,000美元。

  

资产负债表外安排

 

截至2025年9月30日，我们没有任何表外安排。

 

关键会计估计

 

关键会计估计是对描述公司的财务状况和经营成果既重要又需要管理层作出最困难、主观或复杂判断的会计估计，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计的结果。

 

使用估算。根据美国公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。财务报表包括根据目前可获得的信息和我们对未来条件和情况结果的判断作出的估计。这些财务报表中的重大估计包括，存货估值、长期资产的使用寿命和减值、所得税拨备和信用损失准备金。某些事实或情况状况的变化可能导致编制财务报表时使用的估计数发生重大变化，实际结果可能与估计数和假设不同。

 

与2024年年度报告中描述的估计相比，公司的关键会计估计没有重大变化，我们认为这对我们的业务和理解我们的经营业绩是最关键的，并影响我们在编制简明综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。

 

 

项目4。控制和程序

 

评估披露控制和程序

 

我们的管理层在我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了截至2025年9月30日经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下规则13a-15（e）和15d15（e）中定义的我们的披露控制和程序的有效性。我们的披露控制和程序旨在提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是积累的，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定，并在SEC规则和表格规定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。基于这一评估，并且由于下文所述的重大缺陷，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序无效。

 

正如我们在2024年10-K表中报告的那样，在他们对截至2024年12月31日止年度的内部控制进行审查时，我们的管理层发现了我们对与我们的IT系统相关的财务报告的内部控制存在重大缺陷，该缺陷尚待纠正。在2024财年，我们实施了新的控制和程序来消除这一弱点，但仍需要额外的增强功能和更正式的文件。对此类控制和程序的测试正在进行中，只有在新的控制和程序实施了足够的时间并且管理层通过适当的测试得出控制有效运作的结论之后，才会将所指出的实质性弱点视为已得到补救。因此，我们认为截至2025年9月30日，这一实质性弱点尚未得到补救。基于这一评估并由于这一重大弱点，我们得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序并不有效。有关更多信息，请参阅第9a项。控制和程序，包含在我们的10-K表格年度报告中。

 

在2025年期间，该公司将继续测试旨在纠正上述实质性弱点的此类控制和程序。

 

财务报告内部控制的变化

 

除上述情况外，在本报告主题的我们最近完成的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，因为该术语在《交易法》下的规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。

 

 

第二部分

 

其他信息

 

项目1a。风险因素。

 

我们鼓励投资者考虑本报告所载的我们的2024年10-K表格和我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中描述的风险，特别是其中有关我们需要再融资或以其他方式偿还我们的债务的部分，以及我们在购买我们的证券之前向美国证券交易委员会提交的文件中公开披露或包含的其他信息。

 

项目6。展品

 

附件编号		说明
10.1		与韦伯斯特银行继任人斯特林国家银行的贷款和担保协议第九修正案（通过引用公司于2025年9月15日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1并入本文）。
31.1		根据1934年《证券交易法》第13a-14条或第15d-14条对首席执行官进行认证。
31.2		根据1934年《交易法》第13a-14条或第15d-14条对首席财务官进行认证。
32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（18 U.S.C.第1350条）第906条对首席执行官进行认证。
32.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（18 U.S.C.第1350条）第906条对首席财务官进行认证。
		XBRL演示文稿
101.INS		XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档。
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
101.LAB		内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

日期：2025年11月14日

 

	Air Industries Group
	签名：	/s/斯科特·格拉斯曼
		斯科特·格拉斯曼 首席财务官 （首席财务和会计干事）