第一部分

项目1。业务描述

 

一般

 

Vishay Precision Group, Inc.（“VPG”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是精密测量和传感技术的全球领导者，这些技术通过将物理世界与数字世界连接起来，帮助为未来提供动力。我们的许多专业传感器、称重解决方案和测量系统都是由我们的客户“设计”出来的，可满足各种行业和市场中不断增长的应用。我们的产品以我们认为具有非常高的精度和质量水平的品牌名称进行营销。

 

由于传感器在越来越广泛的工业和技术驱动应用中的使用不断扩大，所产生的数据持续激增，精密测量和传感技术有助于确保和交付所需的关键任务或高价值数据质量水平。VPG的产品通常处于数据价值链的第一阶段（即将物理世界转换为可用于特定目的的数字格式的过程），因此会影响大量关键的高价值下游流程的有效性。在过去几年中，由于在客户的终端产品中开发了更高的功能性，我们在传统工业市场和新市场都看到了精密传感应用的拓宽。我们的精密测量解决方案应用于我们重点关注的各种终端市场，包括测试和测量、工业、交通、钢铁、航空电子、军事和太空，以及农业、消费和医疗等其他市场。公司在传感器技术方面有着悠久的创新传统，这些技术提供了准确性、可靠性和可重复性，使我们客户的产品更安全、更智能、更高效。随着客户产品的功能性不断增加，他们将更多的精密测量传感器和相关系统集成到他们的解决方案中，我们相信这将为我们的产品和专业知识提供巨大的增长机会。

 

我们的历史

 

2010年7月6日，我武生物由Vishay Intertechnology, Inc.（“威世科技”）通过向威世科技的股东免税派发VPG股票红利的方式分拆出来，成为一家上市公司。威世科技成立于1962年，由Felix Zandman博士创立，旨在开发和制造第一代大宗金属®箔电阻器和后来的、箔应变计。成立不久，威世科技就确立了自己在精密箔电阻器、箔应变计方面的技术和市场领导者的地位。这些创新是为VPG提供独特战略竞争优势的产品和技术的起源，因为作为分拆的一部分，这些产品已从威世科技过渡到VPG。

 

在分拆之前的十年中，威世科技通过收购扩展了我们的传感器和测量业务，将我们的业务从最初的重点放在精密箔电阻器和箔应变计扩展到包括一系列基于称重传感器的解决方案。

 

自成为一家独立公司以来，我们进行了几项收购，这些收购增加了我们强大、多样化的全球制造、销售和分销网络，其中包括在加拿大、中华人民共和国、法国、德国、印度、以色列、日本、瑞典、中华民国（台湾）、英国和美国的设施。

 

我们于2009年8月28日在特拉华州注册成立。我们的主要行政办公室位于851Duportail Road，2nd Floor，Chesterbrook，PA 19087。我们的主电话是484-321-5300。

 

关键业务愿景和战略

 

我们的愿景是成为精密测量和传感技术的领先供应商，这些技术包括传感器、称重解决方案和测量系统，这些技术可提供准确性、可靠性和可重复性，从而使我们客户的产品和过程更安全、更智能、更高效。VPG为非商品传感器、称重解决方案和精密测量系统的设计和制造提供深入、深厚的工程专业知识，这些技术可优化和增强客户在广泛终端市场的解决方案性能。

 

 

我们的战略是利用我们在现有市场和新市场的核心技术和竞争地位来加速我们的有机增长，并通过收购互补的精密测量和传感业务来增强这种增长。具体而言，我们专注于以下策略：

 

以增长为重点的战略

 

VPG的每个业务部门都保持和部署不同的进入市场战略、技术专长、资本要求和收购机会。在2025年第四季度，我们完善了业务战略，以支持下一阶段在我们实现加速增长的道路上。在这一战略转变之前，过去几年进行了重大投资，以精简和提高我们的运营和职能效率和能力，使我们能够追求由宏观技术和产业趋势驱动的快速增长、更大批量的机会。

 

作为这一战略变化的一部分，2025年11月4日，我们宣布扩大我们的高级管理团队，新增两个高管职位：首席业务和产品官以及首席运营官，均向首席执行官汇报。我们相信，这些角色，连同相关的组织变革，将使我们能够通过提高业务流程、系统和监督的标准化来利用我们业务部门的销售和运营能力，从而加速增长。我们认为，这些变化与强调业务执行、问责和卓越运营的公司文化相结合，将导致开发更高附加值的产品、更快的上市时间和改善的客户服务，进而有助于收入和盈利能力的增长。

 

优化核心竞争力

 

公司的核心竞争力包括我们创新的深厚技术和特定应用的专业知识、我们强大的品牌和客户关系、我们对卓越运营的关注、我们选择和发展管理团队的能力，以及我们经过验证的并购战略。我们继续优化我们的开发、制造和销售流程的各个方面，包括加大技术销售力度；继续在产品性能和设计方面进行创新；以及完善我们的制造工艺。

 

我们的传感器部门研究小组开发了创新技术，可增强应变计的能力和性能，同时降低其尺寸和功耗，作为我们先进传感器产品线的一部分。我们相信，随着客户在现有和新应用中“设计”这些下一代产品，这种独特的箔技术将创造新的市场。我们的开发工程团队还负责创建新流程，以进一步实现制造自动化，并提高生产力和质量。我们先进的传感器制造技术还为我们提供了在高度自动化的环境中生产高质量箔片应变计的能力，我们认为这将减少制造和交货时间，提高质量并提高利润率。作为我们对这些业务的承诺的一个标志，我们签署了一份在以色列建造的最先进设施的长期租约，并于2021财年第三季度全面过渡到该设施。

 

我们还寻求通过在印度、日本和以色列等国家转移、扩张和建设制造业务来实现显着的生产成本节约，我们可以在这些国家受益于效率的提高或可用的税收和其他政府资助的激励措施。在过去几年中，作为我们的称重传感器产品向印度工厂的制造过渡的一部分，我们发生了与关闭和缩小设施相关的重组费用，这标志着我们正在进行的调整和巩固我们的制造足迹的战略举措的关键里程碑。

 

有机增长

 

我们的产品组合在很大程度上专注于服务于利基市场的特色产品。特色产品的开发需要我们与客户形成长期的合作关系。我们的特色产品通常是为满足OEM的独特规格而设计或设计的。这通常会导致我们的客户创建一个非标准的零件编号，仅用于在他们的物料清单上指定我们的产品。我们将这一客户活动称为“设计胜利”。这种活动可能会创造有机增长，因为OEM客户开始订购越来越多的数量以满足其生产要求，而很少或没有机会从竞争供应商那里购买类似的零件。这些举措的“设计”时间通常为12至24个月。

 

我们期望继续利用我们的研发、工程、产品营销资源，引进新的、创新的特色产品。我们在这方面取得成功的一个例子是，我们的车载车辆称重解决方案最近被接受并增长，该解决方案采用了微机电系统（“MEMS”）技术。我们对不断变化的客户需求、新兴市场和行业趋势做出反应的能力将继续成为我们成功的关键。

 

 

我们的设计、研究和产品开发团队，与我们的营销团队合作，推动我们努力将创新推向市场。我们打算利用我们对客户需求的洞察力，在我们现有的产品线内不断开发和推出新的创新产品，并以使其更具吸引力的方式修改我们现有的核心产品，在形式、贴合度和功能方面解决不断变化的客户需求和行业趋势。

 

收购带来的增长

 

自成为公众公司以来，我们利用严格的财务、市场、运营和估值标准收购了六项业务：

 

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2013年，我们完成了作为一家独立上市公司的首次收购，当时我们收购了George Kelk Corporation（“KELK”）的几乎所有资产。KELK设计、设计和制造高度精确的光学和电子辊压力测量和控制设备，主要用于世界各地的金属轧机和采矿应用。

 

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2015年12月30日，我们完成了对位于华盛顿州肯特的Stress-Tek，Inc.（“Stress-Tek”）的收购。Stress-Tek设计和制造最先进、坚固可靠的基于应变计的称重传感器和力测量系统。Stress-Tek主要在北美开展业务，其传感器和显示系统应用于广泛的行业，主要用于运输和卡车运输，用于木材、垃圾、骨料、采矿和一般卡车运输应用。

 

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2016年4月6日，我们完成了对位于加利福尼亚州康科德的Pacific Instruments，Inc.（“Pacific Instruments”）的收购。太平洋仪器设计和制造高性能信号调节、数据采集和控制系统，并拥有集成这些系统的丰富经验。太平洋仪器公司主要面向美国的航空航天、商业航空和国防市场进行销售。

 

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2019年11月1日，我们完成了对总部位于纽约的Dynamic Systems Inc.（“DSI”）的收购，该公司是一家专门的动态热力学测试和仿真系统提供商，用于开发新型金属合金和优化生产工艺。据市场估计，DSI是一家成熟的高利润率企业，拥有强大的品牌，并拥有世界上同类产品最大的安装基数。DSI扩大了我们在钢铁市场的地位，并通过利用我们的销售能力和市场占有率提供增长机会，并通过扩大DSI的产品线以应对新的机会。

 

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2021年6月1日，我们完成了对总部位于加利福尼亚州的Diversified Technical Systems，Inc.（“DTS”）的收购，该公司是用于产品和安全测试的数据采集系统和传感器的领先制造商。DTS的嵌入式数据采集和数据记录产品将我们的产品扩展到汽车和航空电子、军事和太空市场。我们认为，DTS将继续受益于全球对专业化安全测试的需求，这种需求正在从汽车和航空电子领域扩展到体育应用领域。作为我们收购的结果，我们在加利福尼亚州的Seal Beach和密歇根州的Novi收购了一个租赁的制造、工程、销售和行政设施。

 

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2024年9月30日，我们完成了对Nokra Optische Prueftechnik und Automation GmbH（“Nokra”）的收购，该公司是一家总部位于德国的私营制造精密测量和测试设备制造商。诺克拉基于激光的测量系统扩展了我们现有的钢铁和铝轧机以及金属加工行业的测量和检测解决方案。Nokra基于激光的测量仪系统用于根据应用，在在线和离线生产中精确测量各种金属的厚度、平整度、轮廓、宽度或3D轮廓。

 

我们预计将继续在机会出现的地方进行战略收购，以发展和扩大我们的细分市场。我们的收购战略专注于识别和收购高价值、不断增长的技术驱动业务，这些业务可以增强、扩展和/或利用我们目前在精密测量和传感器市场的产品。我们希望将我们的专业知识和收购重点扩展到其他精密测量解决方案，包括在测量力、重量、压力、扭矩、倾斜、运动和加速度领域。我们认为，收购的业务将受益于我们为减少冗余功能而实施的改进以及我们目前的全球制造和分销足迹。

 

 

借力全球品牌

 

虽然我们的收购为我们提供了一系列强大的品牌名称，但除了我们历史上的电阻和应变计品牌外，我们相信，建立一个强大的整体全球品牌最有利于我们战略的持续成功。“VPG”品牌将这些历史品牌的实力发挥在一个统一的、全球知名的VPG名称的保护伞下。我们继续在我们服务的市场中以以下品牌为我们的每个业务部门拓宽和强调VPG品牌：

 

传感器			称重解决方案			测量系统
VPG箔电阻器			VPG换能器			凯尔克
-VFR			-赛创			Dynamic Systems Inc.或Gleeble
-阿尔法电子			-里维尔			DTS
-Powertron			-Sensortronics			太平洋仪器
-四月			-特迪阿-亨特利
微观测量			VPG车载过磅
			Stress-Tek
			火神
			BLH诺贝尔

 

业务部门和产品

 

VPG的每个业务部门都维护和部署特定的上市策略、技术专长、资本要求和收购机会。VPG报告了三个产品细分领域：传感器、称重解决方案和测量系统。

 

传感器

 

传感器部门由我们的精密电阻器和应变计业务组成。精密电阻器产品提供优越的精度、稳定性、可靠性。我们的电阻器产品组合包含各种各样的配置和封装，旨在满足即使是最苛刻的应用程序的要求。

 

精密电阻器是目前可用的最精确、最稳定的电阻器类型。电阻器是所有形式的电子电路中用来调节和调节电压和电流水平的基本元件。我们目前的感应电阻器是以低绝对TCR和开尔文连接开发的，以满足稳定电阻产品的需求。

 

我们的精密电阻器是基于散装金属箔®技术，并应用于多种应用领域，对精度和稳定性要求较高。我们精密电阻器的主要细分市场如下：航空电子与军事、空间通信、光纤、工业自动化、EV电池管理基础设施、精密称重以及包括半导体测试和生产在内的测试和测量等。箔电阻器以VFR、Alpha Electronics、Powertron和APR四个不同品牌销售。APR是我们基于AEC-Q200标准化的现成商业产品线。为了补充我们广泛的高性能精密电阻器产品组合，我们还提供十年盒、标准电阻器、卓越的精密薄膜和功率电阻器，包括特殊的结构配置，以满足高温应用的要求。我们有一个新技术产品的路线图，以满足客户所需的需求。

 

我们的应变计产品，包括我们先进的传感器，是附着在物体表面的电阻传感器，用于确定由施加的力引起的表面应变。我们的应变计以知名的Micro-Measurements品牌销售，用于工业、称重、医疗和消费等市场的力传感的OEM，以及航空、军事和太空、基础设施和建筑市场的结构测试的应力分析应用。典型的OEM应用是在精密传感器内部使用应变计，其中施加的力的大小是测量的重点。在应力分析应用中，物体的强度是主要考虑因素，被测物体是机器或装置中的结构部件，例如汽车、飞机或公路桥梁。使用与金属、复合材料或其他材料部件粘合的应变计，可以进行包括力、重量、压力、位移和加速度在内的多种物理测量。我们创新的先进传感器产品线增强了应变计的能力和性能，同时降低了它们的尺寸和功耗。我们先进传感器的新兴应用包括工业和医疗机器人，以及消费产品。

 

我们的应变计产品的一部分作为“标准目录项目”出售给第三方，而这些产品的其余部分则作为非标准和/或定制产品出售给第三方和我们的过磅解决方案部门。应变计产品在我们的几个市场领域销售，其中很大一部分销往消费者终端市场。

 

 

传感器领域的产品主要基于我们的电阻箔技术，该技术不断发展，使这两个领域的许多产品能够适用于新的和多样化的应用。

 

箔材料的制造是公司应变计和精密箔电阻器经营分部的关键和共同组成部分，因此，我们在精密电阻器和应变计经营分部之间产生了协同效应。精密电阻器和应变计的生产周期相似，在两个经营分部的制造过程中使用了许多相同的原材料。箔电阻器和应变计产品需要类似水平的人工和资金。然而，先进传感器的制造技术为我们提供了在高度自动化环境中生产高质量箔应变计的能力，我们认为这将降低制造成本和交货时间、提高质量并提高利润率。

 

称重解决方案

 

称重解决方案部门由我们的VPG换能器、VPG车载称重、BLH Nobel、Stress-Tek和Vulcan业务组成。

 

VPG传感器提供范围广泛的负载传感器和力测量传感器，也称作力传感器，作为精密传感器提供给工业和商业用途。力传感器的典型应用是用于稳定控制或过载保护的工程机械、用于精确力测量的农业设备以及医院病床和药物剂量等医疗设备。重型设备市场已开始采用称重传感器技术作为其产品的过程控制和设备控制特性。在某些情况下，这些产品使用我们的应变计产品，作为每个单元内的传感元件和组件。我们的称重模块产品的一部分还提供了进一步集成我们的称重传感器技术，该产品为客户提供了完整的传感器组件，可用于多种数字传感器。

 

换能器安装在承受重量或其他力的结构上，例如工业规模的平台。“称重传感器”一词主要用于描述称重应用中使用的传感器。基于应变计的换能器由一个或多个与金属结构粘合的应变计组成。应变计响应所施加载荷对换能器的应变而产生的电阻变化，通过电子仪器计算检测到的力或重量来检测。传感器根据其应用和要测量的应力或应变的类型而制造出不同的设计和配置；例如，重量或张力。我们生产模拟和数字换能器。模块是与安装和外部特征相结合的传感器，例如仪器和电缆，用于称重和控制应用。随着我们继续从以前使用的Celtron、Revere、Sensortronics和Tedea-Huntleigh品牌过渡，我们以整体VPG传感器名称销售我们的称重传感器和模块。

 

大约一半的VPG传感器称重传感器产品作为“标准目录项目”出售给第三方，但这一细分市场中一个不断增长的部门的产品作为非标和/或定制产品出售给第三方，包括OEM制造商。我们的销售团队作为直接销售渠道（现场应用工程师或“FAEs”），利用与该细分市场产品的初始设计规范、原型开发和定价/交付相关的主要客户界面。分销商也用于那些渴望标准产品的客户。

 

我们的VPG车载称重、Stress-Tek和Vulcan业务专门为所有商用车辆类型提供高质量、高精度的车辆称重和超载监测系统，包括卡车、货车、特种车辆以及用于飞机称重和便携式卡车称重的特种秤系统。伐木和废物处理卡车安装了车载称重系统。其中许多产品使用固态传感器。VPG车载称重产品在美国以TruckWeigh、VanWeigh和Load Pro的品牌名称销售，用于驾驶员和车队运营商在法律允许的限制和规定范围内监测车辆负载。

 

BLH Nobel业务主要为多种用途提供称重和力控制/测量的称重传感器和仪器仪表。其中包括控制食品、化学和制药厂中过程称重的系统；用于控制造纸厂中的卷纸张力的力测量系统，绞车控制中的电缆张力。

 

构成我们称重解决方案产品的主要组件包括：称重传感器、电子显示器、信号处理器、MEMS传感器、布线、系统软件和通信软件/硬件。大多数这些产品的最终用途是力、重量、压力、扭矩、倾斜、运动和加速度的精密测量。FAEs被用作与该细分市场产品的初始设计规范、原型开发和定价/交付相关的主要客户界面。我们还酌情使用分销商和销售代理来营销、销售和支持该细分市场中的某些产品。

 

 

测量系统

 

测量系统部门包括用于钢铁生产、材料开发和安全测试的高度专业化系统。该分部由我们的KELK、DSI、太平洋仪器和DTS业务组成。

 

我们的KELK业务为钢铁和铝行业提供高精度和高性能的传感器和系统，在这些行业内，主要为轧钢厂提供。KELK的产品包括轧制力测量称重传感器系统和压力变送器；腹板张力测量称重传感器和系统；光学带状测宽仪；用于速度和长度测量的激光测速仪，以及用于优化带状切割的闭环作物优化控制系统。我们的产品被要求满足钢铁和铝行业最苛刻的要求，在轧机最苛刻的条件下提供高精度和可靠性。通过其于2024年9月30日收购的Nokra产品线，KELK开发和销售基于激光的系统，该系统可在制造过程中测量和检查各种金属产品的厚度、形状和位置等几何特征。

 

我们的DSI业务专注于冶金研究用的热机械仿真系统。以“Gleeble”的名义营销®"，DSI的物理仿真系统被钢铁生态系统内的大学、研究部门、开发部门用于加速新型金属合金的开发、探索新的生产工艺、优化现有工艺，或者模拟一种材料在现实世界中将面临的条件。

 

我们的Pacific Instruments业务提供范围广泛的高性能信号调节、数据采集和控制系统，其中许多服务覆盖我们传统商业客户群之外的客户，例如美国政府相关客户。

 

我们的DTS业务为产品安全测试提供数据采集系统和传感器。作为碰撞测试假人嵌入式数据采集和数据记录能力的主要供应商，DTS扩展了我们在汽车市场以及航空电子、军事和太空市场的产品。我们认为，DTS将继续受益于全球对专业化安全测试技术的需求，这种技术正在从汽车和航空电子领域扩展到运动安全等其他应用领域。

 

资格和规格

 

我们的某些产品必须在各种军事和航空航天规格和其他标准下合格或批准。

 

我们的某些箔电阻器和传感器产品已符合美国国防后勤局（“DLA”）批准和监测的各种军事规格、某些欧洲军事规格以及美国国家航空航天局（“NASA”）和欧洲航天局（“ESA”）批准的各种航空航天标准。

 

资质和规格等级部分取决于产品的不合格率。我们要不断对我们的产品进行检测，合格的产品要向合格机构报告结果。产品达不到适用分类等级要求的，可以暂停或降至较低等级。在暂停或减少分类期间，归属于该产品的净收入和收益可能会受到不利影响。

 

我们的某些称重传感器和仪器仪表产品获得了国家型式评估计划（“NTEP”）和国际法定计量组织（“OIML”）的批准。我们的许多称重系统也必须满足这些标准，以使其可用于合法换贸易的称重应用。要在可能存在爆炸性大气的危险区域使用的产品和系统，必须符合特殊的安全标准，例如欧洲大气易爆物品（“ATEX”）标准和美国工厂互感器（“FM”）标准。我们的称重传感器生产场所接受监管部门的定期审核，以验证是否符合标准要求并延长产品批准。

 

制造业务

 

我们的主要制造工厂位于以色列、美国、加拿大、印度、德国和日本。我们还在瑞典、英国、中华人民共和国、中华民国（台湾）和法国设有制造工厂。在过去几年中，我们投入了大量资源来增加产能并加强我们工厂的自动化，我们相信这将进一步降低生产成本。

 

我们在根据ISO9001质量管理体系标准批准的所有主要制造设施中都有质量管理体系。ISO 9001是国际标准化组织（简称“ISO”）制定的一套全面的质量方案标准。

 

 

我们各大箔电阻器生产现场的质量管理体系，通过了航天标准AS9100的认证。

 

我们的主要称重传感器制造商以及我们的车载称重制造商拥有通过汽车标准IATF 16949认证的质量管理系统。

 

我们的DTS业务部门，制造用于航空航天、军事、碰撞安全关键测试的数据采集系统、数据记录仪和传感器，通过ISO/IEC 17025标准认证。遵守这一标准确保了DTS设施运行质量管理体系，在技术上称职并产生技术上有效的结果。

 

为了保持我们的成本竞争力，我们正在推行我们的战略举措，将制造重点转向劳动力成本较高地区更先进的自动化，并将生产转移到拥有熟练劳动力和相对较低劳动力成本的地区。请参阅与我们的重组努力相关的项目7“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——成本管理”中的更多信息。

 

供应来源

 

尽管我们产品中包含的大多数材料可从多个来源获得，但某些材料仅可从数量相对有限的供应商处获得。我们产品使用的主要材料包括各种金属箔合金、铝、不锈钢、工具钢、塑料，少数产品则包括黄金。我们传感器的一些最高度专业化的材料来自单一供应商。我们在我们的设施中保持某些关键材料的安全库存库存。我们正在采取措施，确定我们全球产品组合中任何锡、钽、钨或黄金的用途、来源和来源，如果合适，我们将与我们的供应商合作，以更负责任的方式解决问题和来源。

 

我们的称重解决方案和测量系统部门的部分产品基于我们的传感器部门生产的应变计。

 

库存和积压

 

我们生产标准化产品和为满足客户规格而设计和生产的产品。我们保持标准化组件的库存，并监控我们产品的未完成订单的积压。

 

我们的积压订单中仅包括客户已发布的未来十二个月发货的未结订单。我们的许多应变计、称重传感器和箔电阻器的客户都遇到了对其产品的不确定和不断变化的需求。他们通常会根据自己的预测向我们订购产品。如果客户的业务需求发生变化，他们可能会取消或重新安排我们积压订单中包含的发货，在许多情况下无需支付任何罚款。因此，任何时间点的积压不一定表明未来期间的预期结果。

 

客户与营销

 

我们的客户群在行业、地理区域、产品需求范围等方面是多样化的。没有单一客户占净收入的比例超过10%。我们的部分产品应用于广阔的工业市场，广泛应用于废物管理、大宗运输、伐木、规模制造、工程系统、制药、石油、化工、钢铁、造纸和食品行业。此外，我们向不断扩大的终端市场销售产品，包括测试和测量、钢铁、医疗、建筑、农业和消费者。

 

我们的许多产品在历史上一直由专门的销售人员进行销售，主要由专注于特定细分市场或特定客户的FAEs组成。FAEs帮助确定我们产品组合中最能满足客户需求的产品，并提供技术和应用支持。他们对客户需求的深入了解是新产品设计和未来研发计划的关键因素。

 

竞争

 

我们的竞争成功取决于我们能否在优越的产品能力和性能、产品质量、专有技术、专有数据、市场知识、服务能力和商业信誉的基础上保持竞争优势。价格竞争力可能是一个重要因素，尤其是在我们的称重解决方案部门。我们的销售和营销计划为我们的客户提供范围广泛的世界级精密技术，以及优越的全球销售和支持。

 

 

在我们销售大部分产品的市场上，无论是在地域上还是在应用上，竞争都极为分散。据我们所知，没有竞争对手拥有与我们相同的产品组合和专有技术。我们的竞争对手从非常小的本土公司到拥有比我们更多财力的大型国际公司。

 

我们的箔电阻器和应变计基于我们的专有技术。竞争对手试图在这个市场上使用不同的技术进行竞争，以提供功能等同的产品。我们传感器领域的竞争示例包括箔电阻器的KOA、Bourns、威世科技、TT Electronics、Susumu、Isabellenhute、Caddock和Flat Dashi，以及Spectris的运营公司HBK、Tokyo Sokki Kenkyujo Co.，Ltd（TML）、Kyowa和应变计的Zemic。我们称重解决方案部门的竞争对手包括用于称重传感器产品的HBK、Zemic和Utilcell，用于车载称重产品的空气称重和车辆称重系统。在测量系统领域，我们在钢铁市场上与ABB、IMS和富士以及Kistler竞争数据采集系统。

 

研究与开发

 

我们的很多产品、制造技术、技术，都是我们的工程师、科学家发明、设计、开发的。特殊专有电阻式金属箔是我们的箔电阻器和箔应变计中最重要的材料，我们与箔材相关的研发活动是这两种产品之间的重要纽带。

 

我们为我们的每个业务部门维护战略布局的设计中心，在这些部门，靠近客户使我们能够更容易地监控和满足当地市场的需求。这些设计中心位于美国、以色列、加拿大、瑞典、日本、英国和德国。

 

我们还保持研发人员，并在我们的多个生产设施推广计划，以开发新产品和现有产品的新应用，并改进制造技术。这种分散的方法鼓励在特定的制造设施上进行个性化的产品开发，这些设施偶尔会在其他设施上有应用。

 

我们的研发人员和我们的销售队伍是紧密联系在一起的。我们的销售队伍由具有工程背景的个人组成，他们可以帮助满足客户对技术和应用支持的需求。这种对客户需求和规格的深入了解是未来研发计划的关键因素。

 

研发将继续发挥关键作用，为新的销售努力引入创新产品，并提高盈利能力。我们预计将继续扩大我们作为精密箔技术产品领先供应商的地位。我们相信，我们的研发努力应该为我们提供各种机会，以利用技术、产品和我们的制造基础，并最终利用我们的财务业绩。为此，我们预计将维持或增加我们的研发支出，以填补产品开发管道，并为未来的销售增长奠定基础。

 

专利和许可

 

我们在确保我们的技术和产品的知识产权保护方面进行了重大投资。我们寻求通过（其中包括）为被认为对我们业务发展很重要的技术提交和维护专利申请来保护我们的技术。尽管我们拥有涵盖我们某些产品和制造工艺的众多美国和外国专利，但没有任何特定专利被视为对我们的业务具有个别重要性。我们还依赖机密和专有信息和流程，包括商业秘密、专有技术和持续的技术创新。

 

我们与其他公司进行有效竞争的能力部分取决于我们保持技术专有性的能力。虽然我们已在美国和其他国家获得、已提交申请或已获得众多专利，但无法保证这些专利提供的保护程度，或发布待处理专利的可能性。

 

 

我们要求我们所有的技术、研发、销售和营销、管理员工，以及大多数顾问和其他顾问在开始受雇时执行保密协议，或与我们建立咨询关系。这些协议规定，在实体或个人与我们的关系过程中开发或告知实体或个人的所有机密信息均应保密，除非在特定情况下，不得向第三方披露。基本上我们所有的技术、研发、销售和营销以及管理员工都签订了协议，规定将他们在受雇于我们时所作发明的权利转让给我们。

 

环境、社会和治理

 

作为我们启动企业环境、社会和治理（“ESG”）计划的一部分，我们完成了一项重要性评估，制定了一项多年ESG计划，并建立了一个包含短期和长期目标的内部记分卡，并发布了我们有史以来的第一份可持续发展报告。

 

我们多年ESG计划的实施继续走上正轨，我们过去一年的行动证明了这一点，其中包括更新ESG关键绩效指标和目标，发布我们的企业社会责任和参与政策、客户健康和安全、产品使用和报废政策，以及独立董事持股指南和更新我们的全球商业行为和道德准则。我们的多年ESG计划每年都会进行审查，并且仍然建立在四个支柱之上：我们的人员、我们的环境、我们的治理和我们的产品，并继续作为一个指导框架，将根据新趋势、利益相关者的要求和内部业务战略的需要而添加。

 

我们发布了一项环境、健康和安全政策，其中阐明了我们的承诺，即实现员工的健康和安全并保护环境，保持遵守适用的环境、健康和安全法律，促进对危险材料的适当管理，并尽量减少在我们的运营过程中产生的危险材料。此外，我们的制造业务受制于限制向环境排放材料的各种地区、联邦、州和地方法律。由于我们受全球环境、健康和安全法律的约束，我们为遵守此类法律以及对我们进行的与此类法律相关的任何调查而产生资本和运营支出以及其他成本。

 

人力资本

 

截至2025年12月31日，我们共雇用约2,100名员工，基本上全部为全职员工。我们约84%的员工位于美国境外。我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高素质技术和行政人员的能力。我们在美国以外的一些雇员是工会的成员。

 

我们支持全球范围内的就业和促进多样性以创新并推动长期价值，通过持续监测薪酬和福利以确保竞争力，同时实施包括劳动力规划和继任规划在内的全球人才战略。

 

我们没有发生过因劳资纠纷导致的员工罢工或停工，我们认为我们与员工的关系总体良好，但是，无法保证不会发生劳工骚乱或罢工。我们继续支持员工的集体谈判权和其他公认的员工利益组织起来。

 

关于我们的执行官的信息

 

下表列出截至2026年2月27日有关我们执行人员的某些信息：

 

姓名			年龄			职位
Ziv Shoshani			59			首席执行官、总裁、董事
William M. Clancy			63			执行副总裁兼首席财务官
Amir Tal			56			执行副总裁兼首席财务官
亚尔·阿尔科比			54			执行副总裁兼首席业务和产品官
拉菲·欧赞			59			执行副总裁兼首席运营官

 

 

Ziv Shoshani是我们的首席执行官兼总裁，也是董事会成员。Shoshani先生于2007年1月1日至2009年11月1日期间担任威世科技的首席运营官。2006年期间，他担任威世科技副首席运营官。Shoshani先生于2000年至2009年担任威世科技执行副总裁，负责多个领域的职责，包括电容器和电阻器业务执行副总裁，以及领导测量集团和箔部门。Shoshani先生自1995年以来一直受雇于威世科技。他继续在威世科技董事会任职。Shoshani先生是已故威世科技创始人Felix Zandman博士的遗孀Ruta Zandman夫人的侄子。

 

William M. Clancy是我们的执行副总裁兼首席财务官。Clancy先生于1993年至2009年11月1日期间担任威世科技的公司控制人。2001年起担任威世科技副总裁，2005年担任威世科技高级副总裁。Clancy先生于2006年至2009年担任威世科技的公司秘书。自2000年6月16日至2005年5月16日（威世科技收购Siliconix非控股权益注册成立之日），Clancy先生担任Siliconix的首席会计官。Clancy先生自1988年以来一直受雇于威世科技。克兰西先生是宾夕法尼亚州的持牌注册会计师。

 

Amir Tal是我们的执行副总裁兼首席财务官。Tal先生由董事会任命担任该职务，自2020年2月5日起生效。2017年3月至2020年2月任公司财务高级副总裁。2010年7月至2017年2月，Tal先生担任公司副总裁运营总监和区域总监Israel。Tal先生拥有海法大学经济学和工商管理学士学位以及巴伊兰大学MBA学位。在此之前，Tal先生曾任职于威世科技，在那里他服务了六年，主要担任高级董事、计量集团各部门的集团控制人。

 

Yair Alcobi是我们的首席业务和产品官。董事会任命Alcobi先生担任该职务，自2025年10月30日起生效。Alcobi先生在其职位上负责监督销售、市场营销、产品战略和业务发展。Alcobi先生将在私营和公共工业技术企业拥有超过25年的高级管理经验带到了他的新职位上。Alcobi先生曾在著名的半导体测试和工业技术公司担任重要领导职务。Alcobi先生在Highcon担任首席执行官，2024年至2025年10月。从2022年到2024年，Alcoby先生担任XJet Ltd的首席执行官，在此之前，Alcobi先生从2018年到2022年担任KLA PCB部门总裁。Alcobi先生拥有Technion – Israel Institute of Technology的机械工程学士学位和海法大学的高级管理人员MBA学位，并在斯坦福大学商学院和Technion管理学院完成了高管课程。

 

Rafi Ouzan是我们的首席运营官。Ouzan先生由董事会任命担任该职务，自2025年10月30日起生效。在担任新职务时，Ouzan先生负责监督和整合公司的运营，包括所有生产基地的质量管理和供应链优化。Ouzan先生在2022年至2025年期间担任VPG的高级副总裁兼称重解决方案部门负责人，为这一新角色带来30多年的管理经验。此前，在2008年至2021年期间，Ouzan先生担任VPG的力传感器事业部副总裁。在此之前，Ouzan先生曾任职于威世科技，担任力传感器事业部副总裁，并担任过多个职位，包括负载单元事业部副总裁、运营和运营经理。Ouzan先生分别拥有Ben-Gurion大学的材料工程学士学位和MBA学位。

 

 

公司信息和网站

 

在我们于2010年7月6日从威世科技分拆后，我们开始根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他文件。SEC维护一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、代理和信息声明以及有关发行人的其他信息，包括我们。公众可以在www.sec.gov上获得我们向SEC提交的任何文件。

 

此外，我们公司的网站可在互联网上查阅，网址为www.vpgsensors.com。该网站包含有关我们和我们的运营的信息。我们向SEC提交的每份文件的副本，包括表格10-K、表格10-Q、表格8-K、我们的代理声明以及对这些报告的所有修订，在以电子方式向SEC提交或提供报告和修订后，可以在合理可行的范围内尽快免费查看和下载。要查看报告，请访问http://ir.vpgsensors.com并点击“财务”/“SEC文件”。

 

 

以下可能不时修订的公司治理相关文件和政策也可在我们的网站上查阅：

 

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薪酬委员会章程

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提名和公司治理委员会章程

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审计委员会章程

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全球商业行为和道德准则

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适用于首席执行官、首席财务官、首席会计师或财务总监的Code of Ethics

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公司治理原则

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关于董事任职资格的政策

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反贿赂及反贪污政策

	•	供应商行为准则
	•	VPG独立董事持股指引
	•	企业社会责任与参与政策

•

信息安全报告

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Vishay精密集团公司章程。

•

内幕交易政策

•

多德-弗兰克追回政策。

 

要查看这些文件，请访问http://ir.vpgsensors.com并点击“可持续发展-治理”，然后点击“治理”，然后点击“治理文件”。

 

要查看我们的伦理项目报告程序，请访问http://www.vpgsensors.com/Ethics

 

我们没有通过引用将我们网站的任何材料纳入本年度报告的10-K表格。

 

任何上述文件也可由任何股东在以下地址向我们的投资者关系部提出书面要求后获得印刷版：

 

 

公司投资者关系

Vishay Precision Group, Inc.

Duportail路851号，2^nd地板，

宾夕法尼亚州切斯特布鲁克19087

 

 

项目1a。风险因素

 

在评估我们的公司和普通股时，您应该仔细考虑本10-K表中的以下风险和其他信息。以下任何风险，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性，都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响，也可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。

 

与我们业务相关的风险

 

合格劳动力短缺可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

 

劳动力是经营我们业务的重要组成部分。许多因素可能会对我们可用的劳动力产生不利影响或增加劳动力成本，包括总体宏观经济状况、高就业水平、联邦失业补贴、其他雇主提供的工资增加、疫苗授权和其他政府法规，以及我们对此的回应。我们所依赖的外部供应商也出现了合格劳动力短缺的情况。长期缺乏合格劳动力可能（其中包括）降低我们有效生产和满足客户需求的能力，并可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

 

我们的业务面临激烈的竞争。

 

我们的不同业务在世界各地面临不同程度和类型的竞争。我们是一家领先的箔电阻器和箔应变计供应商。箔电阻器和箔应变计也由竞争对手生产，主要位于中国。我们相信，相对于我们的竞争对手，我们的产品提供了优越的性能，但如果我们的竞争对手成功开发和引入创新的竞争性产品，这种情况可能会改变。此外，我们的箔应变计与其他类型的应变计竞争，例如半导体应变计，我们不生产。我们认为，其他类型的应变计不如我们的箔应变计可靠或稳定，但随着这些其他产品的技术不断发展，这种情况可能会发生变化。如果我们的竞争对手能够相对于我们的产品提高其产品的质量、性能或定价，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

 

换能器/称重传感器产品市场高度分散，竞争非常激烈。我们的负载传感器模块和系统面临来自众多其他负载传感器模块和系统制造商的竞争。模块和系统的竞争通常基于客户关系、产品可靠性、技术性能以及预期和满足客户对特定设计配置需求的能力。许多其他制造商在特定地理市场和特定应用方面比我们有更多经验，可能更有能力在这些领域展开竞争。我们无法向您保证，面对这些竞争挑战，我们将能够成功地发展我们的业务。

 

要保持成功，我们必须不断创新，我们对新技术的投资可能不会证明是成功的。

 

我们未来的经营业绩取决于我们不断开发、引进、营销新的创新产品、改造现有产品、应对技术变革以及定制某些产品以满足客户要求的能力。在这一过程中存在许多固有的风险，包括我们将无法预测技术变革的方向、客户可能不愿意或无法采用新产品或使用它们的方法、我们将无法及时开发和营销新产品和应用以满足客户需求的风险，或此类产品将在我们的客户作为他们时遇到质量或其他资质问题，而我们，获得对其进行认证和使用它们的经验。如果发生这种情况，我们可能会失去客户，并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们可能无法在未来的收购或其他战略交易努力中取得成功，如果有的话，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

 

从历史上看，我们的业务扩张部分是通过完成收购，我们预计我们业务战略的一个重要因素将继续是通过收购进行扩张。我们无法保证我们将在未来确定、拥有执行的财务能力和/或成功地与合适的合作伙伴完成战略交易。我们也不能保证，我们在未来完成的任何此类交易都将获得成功。

 

 

此类交易涉及若干风险，包括以下风险：

 

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在评估潜在交易时，无论交易是否完成，我们可能会产生大量成本，包括咨询费和转移管理层的注意力；

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我们可能无法从交易中实现预期收益；

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我们可能难以整合被收购业务的运营、人员和文化，可能难以留住被收购业务的关键人员；

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我们可能难以对被收购业务的卖方或被收购业务的前雇员或其他人员执行限制性契约；

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我们可能难以将获得的技术或产品纳入我们现有的解决方案；

•

我们正在进行的业务和管理层的注意力可能会因过渡或整合问题以及管理地理和文化多样化地点的复杂性而中断或转移；和

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我们可能会失去这些公司的客户，或者由于控制权变更或其他原因而失去我们的客户。

 

上述因素可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响，尤其是在进行更大规模收购的情况下。我们可能会不时就最终未完成的收购或投资进行谈判。这些谈判可能导致管理时间的显着转移，以及自付费用。

 

未来的收购可能要求我们产生或发行额外债务或发行额外股权。

 

如果我们要以现金进行未来的重大收购，这些收购可能需要部分通过银行借款，或发行公共或私人债务来融资。这笔收购融资可能会对某些信用指标产生不利影响。我们的循环信贷安排要求我们就某些额外的债务融资获得贷款人的同意，并遵守其他契约，包括适用特定的财务比率。我们无法保证，如果需要，在可接受的条件下，我们将能够获得必要的收购融资。如果我们用股权进行收购，收购可能会对我们普通股持有者的利益产生稀释效应。

 

在完成我们的成本削减计划时，我们可能会遇到困难、延误或意外的成本。

 

为了保持竞争力，特别是在业务条件困难的情况下，我们不时采取措施，通过重组现有业务来降低成本结构，以实现效率，消除多余的职能、设施和员工职位，并在可能的情况下转移运营，以减少劳动力或其他成本。

 

我们可能无法在不遇到困难的情况下全部或部分实现这些计划的预期收益，这些困难可能包括生产知识转移方面的复杂性、关键员工和/或客户的流失以及正在进行的业务中断。任何这些困难都可能延迟和/或削弱我们实现这些成本削减计划收益的能力，并可能对我们的客户关系和运营产生不利影响。

 

我们的业务是周期性的，在经济实力增强的时期，我们的产品可能会遇到比预期更大的需求。如果我们的成本削减计划和相关重组导致我们无法在经济上升期间满足客户对产品的需求，而我们的竞争对手充分扩大生产，我们可能会失去客户和/或市场份额。这些损失可能对我们的经营、财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们在新的企业资源规划系统的实施或运行中可能会遇到困难。

 

我们已在业务的不同部分实施并将继续实施新的企业资源规划（“ERP”）系统。ERP系统是我们准确和高效管理制造和销售活动的能力不可或缺的一部分，并为管理层提供关键的业务信息。ERP系统的实施可能会导致我们产生额外的成本、发货延迟以及相关的客户不满；耗费员工（包括公司管理层）的时间和注意力；并以其他方式给我们的内部资源造成负担。我们在实施或成功运行ERP系统时遇到的任何困难都可能损害我们业务流程的有效性，并可能对我们准确有效地预测和管理销售需求、管理我们的供应链以及准确及时地报告管理信息的能力产生不利影响，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

 

 

我们的成功取决于我们保护专有技术和其他知识产权的能力。

 

我们依靠适用的专利、商标、版权和商业秘密法提供的保护，以及保密程序和其他合同安排的组合，来建立和保护我们在我们的技术、相关材料和信息方面的权利。我们与客户及分销商订立协议。这些协议包含保密和保密条款、涵盖我们产品的有限保证，以及就与我们产品相关的侵权行为向客户提供赔偿。

 

尽管我们做出了努力，但其他人可能会复制我们产品的某些部分，对其进行逆向工程，或者获取和使用我们认为专有的信息，所有这些都可能对我们的竞争地位产生不利影响。此外，不能保证我们的竞争对手不会独立开发与我们类似的技术。我们生产的某些国家的法律对我们的知识产权（“IP”）权利的保护程度与美国的法律不同。在美国贸易代表办公室（“USTR”）2024年4月发布的年度“特别301”报告中，分析了国外多个国家知识产权保护的充分性和有效性。

 

我们生产或开展业务的一些国家在报告中被确定为优先观察名单，例如中国和印度，或观察名单，例如加拿大和墨西哥。报告关注的问题包括商业秘密盗窃、网络盗版和假冒、技术转让要求、知识产权保护和执法不力等。缺乏统一的知识产权保护法律和有效执行，难以确保在世界范围内始终如一地尊重专利、商业秘密和其他知识产权。因此，我们有可能无法对在这些国家盗用我们专有技术的第三方强制执行我们的权利。

 

我们业务的成功高度依赖于知识产权的维护。

 

未经授权使用我们的知识产权可能会增加保护这些权利的成本或减少我们的收入。我们寻求保护商业秘密和我们的其他专有技术，部分是通过要求我们的每一位员工签订保密和知识产权转让协议。在这些协议中，员工同意对我们的所有专有信息进行保密，并在某些例外情况下，将员工在其受雇期间制作或贡献的任何专有信息或技术的所有权利转让给我们。通常，我们不与我们的员工订立竞业禁止安排，但某些高管、高级管理人员以及在某些情况下，我们收购的业务的一名或多名负责人除外。

 

所有这些类型的协议都可能被违反或被认定无法执行（包括考虑到美国联邦贸易委员会提出的潜在法规），我们可能无法为任何此类违反或无法执行这些协议的行为提供适当的补救措施。我们可能会因侵犯所有权权利而发起或受到索赔或诉讼，或确立我们的所有权权利的有效性，这可能会给我们带来重大费用，导致产品发货延迟，要求我们签订特许权使用费或许可协议，并将我们的技术和管理人员的精力从生产性任务中转移出来，无论此类诉讼是否被确定为对我们有利。

 

我们可能会面临产品责任索赔。

 

虽然我们与客户和分销商的协议通常包含旨在限制我们面临潜在材料产品责任索赔的条款，包括适当的保证、赔偿、损害赔偿豁免和责任限制条款，但根据某些司法管辖区的法律，这些条款可能不有效，从而使我们面临重大责任。此外，为一场诉讼辩护，无论其是非曲直如何，都可能带来大量费用，并且需要关键管理人员的时间和关注。如果对我们提出产品责任索赔，与为此类索赔辩护相关的费用可能会对我们的经营业绩和未来现金流产生不利影响。

 

我们必须花费大量资源来获得设计胜利，而不能保证我们一定会成功。

 

在许多情况下，我们必须启动与客户的沟通，并让客户相信我们的产品和系统将为其业务提供比他们现有安排在技术上更优越和更具成本效益的解决方案。要做到这一点，我们必须经常花费大量的财政和人力资源来开发具有技术吸引力的产品或系统，但不能保证它们会被我们的客户采用。在这些情况下，产品开发的非经常性工程（“NRE”）成本可能是巨大的，如果我们无法收回这些成本，可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

 

 

还有，客户在承诺购买产品或系统之前，往往会要求长时间的现场测试，在此期间我们不会从客户那里获得实质性收入。虽然我们的产品和系统的设计胜利可能会导致我们希望在此期间收回成本的长期经常性收入，但我们通常必须在相当长的时间内为我们的开发成本提供内部融资。如果我们的产品或系统未能获得客户的认可，我们将被迫承担任何NRE成本，如果这些成本很大，这可能会对我们的业务产生不利影响。

 

我们的某些产品和系统的开发时间过长，可能会导致收入和运营结果的不可预测的波动。

 

我们的称重解决方案产品和测量系统产品通常具有较长的产品开发周期，既要开发产品或系统，又要在可能是漫长的现场测试期之后确保客户接受。在产品开发和测试期间，我们可能会在没有相应收入的情况下产生大量成本。如果我们的定制产品或系统最终被客户接受，那么我们可能会开始从我们的开发努力中实现可观的收入。

 

特别是，我们生产高度专业化系统的测量系统业务部门，每单位的价格可以达到1万美元至100万美元或更多，这样，在我们被允许为会计目的确认合同收入的一个或多个期间，收购一个或多个单位的合同可以对我们的收入做出重大贡献。因此，我们的测量系统业务部门的性质，特别是为钢铁行业制造的产品和系统，可能会导致我们的经营业绩（包括收入和盈利能力）在不同时期出现大幅波动，即使我们的业务或其前景没有发生根本变化。此外，客户可能会因其业务需求的变化而要求延迟发货其订购的产品，这可能会延迟产品的收入确认，直到发货发生。这可能会使投资者难以对我们的业绩进行逐期比较。此外，我们收入的关键组成部分的波动性质可能会限制我们管理层对未来期间业绩的可见性，并使我们的管理层更难为我们的投资者提供指导。

 

我们可能没有足够的制造能力来满足未来对我们产品的需求增长。

 

我们的业务是周期性的，在经济上升的时期，我们的产品可能会遇到比预期更大的需求。在这样的时期，我们可能很难扩大我们的制造能力来满足需求。可能限制此类扩张的因素包括采购制造设备的延迟、技术人员短缺以及我们设施的扩张受到实际限制。如果我们无法满足客户的要求，而我们的竞争对手充分扩大生产，我们可能会失去客户和/或市场份额。这些损失可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们在商业周期上行期间增加的产能可能会在对我们产品的需求消退期间导致产能过剩，从而导致资本使用效率低下，从而对我们的业务产生不利影响。

 

我们产品的市场性质可能使它们特别容易受到经济环境低迷的影响。

 

我们的产品旨在取代并提供优于客户使用的现有产品基础设施的功能。通常，只有在我们的销售和工程团队进行介绍性演示之后，我们的客户才会开始了解我们的产品和系统的优势，以及采用它们的长期好处。经济下滑或经济不确定性延长可能会使客户不太愿意接受我们的建议采用新的技术解决方案——即使是那些具有已证明的运营和财务优势的解决方案。在这些期间，客户可能会推迟，甚至取消他们之前已签约的产品和系统的订单，或给出感兴趣的迹象。

 

此外，由于我们的业务主要集中在工业领域，我们并没有从消费者需求的反补贴波动中受益。因此，我们的业务可能比我们行业的其他部门受到总体经济放缓后果的影响更大，也可能需要更长的时间才能从放缓的影响中恢复过来。

 

我们的积压订单以客户取消为准。

 

构成我们积压订单的许多订单可能会被我们的客户取消而不会受到处罚。我们的客户，特别是我们的传感器细分产品，经常在业务疲软和库存过多时取消订单，这是我们以前在经济放缓时期遇到的情况。因此，我们无法确定，我们的积压数量准确地预测了最终交付的订单水平。如果客户取消我们积压订单中的重要部分，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

 

 

如果发现设计缺陷，我们复杂的测量系统的复杂性可能需要代价高昂的修正。

 

我们的测量系统结合了精密的电子硬件和计算机软件。我们认为，我们系统的复杂性有助于提高其相对于其他系统集成商提供的同类产品的竞争优势。我们竭尽全力确保我们的系统在交付给客户进行安装和测试时没有设计缺陷。然而，由于系统的复杂性，可能会出现设计缺陷，需要修正。如果必要的更正是实质性的，或者由于系统的复杂性而难以实施，我们可能无法收回更正和重新测试的成本，结果我们在这些系统上的利润率可能会大幅降低，甚至被亏损所抵消，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。

 

我们的结果对原材料供应、质量和成本很敏感。

 

尽管我们产品中包含的大多数材料可从多个来源获得，但某些材料仅可从数量相对有限的供应商处获得。我们一般保持战略原材料的供应，以保持连续性和风险管理。如果我们必须使用替代材料，我们的客户将需要大量的提前通知才能对其进行认证。我们的大部分原材料在全球范围内都有替代供应商，但需要相当长的时间（长达12个月）来确定新供应商的资格并建立有效的生产调度。

 

用于制造我们产品的某些金属在活跃市场上交易，可能会受到价格大幅波动和采购挑战的影响。

 

如果我们难以获得某些原材料，如果可用原材料的质量恶化，如果这些原材料的价格发生重大变化，或者如果遵守下述法律法规证明成本高昂且耗时，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。对于这些原材料价格上涨的时期，我们可能无法将增加的成本转嫁给我们的客户，这将导致使用它们的产品的利润率下降。对于价格下降的时期，我们可能需要减记这些原材料的库存持有成本，因为我们以成本或市场中的较低者记录我们的库存。取决于市场价格与我们的账面成本之间的差异程度，这一减记可能会对我们的净收益产生重大不利影响。我们还可能需要为这些材料在价格下降时期的不利采购承诺记录损失。

 

根据SEC的“冲突矿物”规则，报告公司如确定某些被SEC称为“冲突矿物”的金属（包括来自刚果民主共和国或毗邻国家的钽、金、锡和钨）对其制造或已制造的产品的功能或生产是必要的，则必须向SEC提交专门的披露表格。我们使用的原材料受冲突矿物规则的约束。遵守SEC的相关披露要求可能会影响用于制造我们产品的矿物的来源和可用性。此外，由于我们的供应链很复杂，如果我们无法实质性地核实我们产品中使用的所有“范围内”金属的来源，我们可能会面临与客户和其他利益相关者的声誉挑战。

 

我们的产品销售可能会受到各种资质和规格标准下产品分类级别变化的不利影响。

 

我们的某些产品必须在各种军事和航空航天规格和其他标准下合格或批准。我们的某些箔电阻器产品已在由DLA批准和监测的各种军事规格下、在某些欧洲军事规格下以及由NASA和ESA批准的各种航空航天标准下合格。资质和规格水平部分取决于产品的不合格率。我们要不断对我们的产品进行检测，对合格的产品，这些检测结果要向合格机构报告。我们的某些力传感器产品获得了NTEP和OIML的批准。我们的车载称重系统必须达到批准的标准，使其合法换贸易。产品不符合适用分类等级或其他批准条件的，可以暂停或降低产品的分类或批准等级。在暂停分类或将分类降至较低水平期间，归属于该产品的净收入和收益可能会受到不利影响。

 

 

未能对财务报告保持有效的内部控制可能会对我们满足报告要求的能力产生不利影响。

 

有效的财务报告内部控制是我们为我们的财务报告提供合理保证所必需的，并有效防止欺诈。财务报告内部控制可能由于固有的局限性，包括人为错误的可能性、规避或压倒控制或欺诈，而无法防止或发现错报。因此，即使对财务报告进行有效的内部控制，也只能为财务报表的编制和公允列报提供合理保证。如果我们不能对我们的财务报告提供合理保证并有效防止欺诈，我们的经营业绩可能会受到损害。

 

我们受制于与当前和未来环境、健康和安全法律法规以及全球气候变化相关的成本和责任，这可能会对我们的业务产生不利影响。

 

我们的制造业务、产品和包装受环境法律、规则、法规和标准的约束。这些法律管辖空气排放、废水排放、我们制造过程中使用或产生的有害物质、废物和某些化学品的处理、处置和补救，以及工作场所的健康和安全。遵守这些法律、规则、条例和标准可能需要大量支出财务和员工资源。

 

此外，这些法律、规则、条例和标准的变更是定期提出或提议的，其中一些提议如果被采纳，可能会直接或间接地对我们一个或多个经营分部的经营业绩产生不利影响。此外，加强对与气候变化相关的排放的监管，包括温室气体（碳）排放和其他与气候相关的监管，可能会增加我们的运营成本，原因是合规成本增加、基于化石燃料的投入成本增加以及能源密集型原材料投入成本增加。

 

与工作场所健康和安全条件有关的联邦、州、省和地方法律和要求是我们业务中的重要因素。对这些法律和要求的修改可能会导致整个受影响国家或地区的额外成本和行动。各种政府机构可能会颁布新的或修改的立法，并实施可能影响特定公司运营的特别强调计划和执法行动。

 

联邦、州、省、外国和地方有关空气、土壤和水质的环境要求、各种物质（包括全氟和多氟烷基物质，或PFAS）的处理、排放、储存和处置，以及气候变化也是我们业务中的重要因素，这些要求的变化通常会导致我们的运营成本增加。尽管我们从未涉及对我们的整体运营产生重大不利影响的任何环境事项，但无法保证就任何过去或未来的运营、收购或其他方面而言，我们将没有义务处理可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的环境事项。

 

我们未能遵守适用的环境、健康和安全要求，可能会导致罚款、处罚、执法行动、第三方就财产损失和人身伤害提出索赔、要求清理财产或支付清理费用，或要求采取纠正措施的监管或司法命令，这可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，这些行动可能会对我们在受影响的地理市场乃至更广泛的声誉产生负面影响。

 

我们的信贷额度使我们受到财务和经营限制。

 

我们与银行保持循环信贷额度，我们将其用于或可能用于营运资金、收购融资和其他目的。该信贷安排使我们受到某些限制，这些限制可能会影响，在某些情况下显着限制或禁止（其中包括）我们的能力：

 

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借入额外资金；

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派发股息或作出其他分派；

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回购我们的普通股；

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进行投资，包括资本支出；

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与联属公司或附属公司进行交易；或

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对我们的资产设置留置权。

 

 

我们的信贷额度要求我们保持一定的财务比率。如果我们未能遵守信贷融资中包含的契约限制，该失败可能导致融资终止，所有未偿金额可能会立即支付。

 

我们的现金和现金等价物以及短期投资余额的很大一部分由我们的非美国子公司持有。

 

我们从我们的非美国子公司中产生了大量现金和利润。截至2025年12月31日，我们91%的现金和现金等价物以及短期投资由美国以外的子公司持有。此类资金的任何汇回都可能在源头和干预外国管辖范围内产生当地预扣税。这些金额也可能需要缴纳某些美国州税。

 

我们税率的变化或额外所得税负债的风险可能会影响我们的盈利能力。此外，税务机关的审计可能会导致前期额外缴税。

 

我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税。国内和国际税务负债受制于不同税务管辖区之间的收入分配。我们的有效税率可能受到法定税率不同的国家的收益组合变化（包括业务收购和处置的结果）、递延所得税资产和负债的估值变化、与或有税项负债相关的应计项目、先前提交的纳税申报表的审计和审查结果以及税法变化的影响。

 

任何这些因素都可能对我们的税率产生不利影响，并降低我们的盈利能力。我们缴纳的所得税金额受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审计。如果这些税务审计产生评估结果，我们未来的结果可能会受到不利影响。

 

作为一家全球企业，我们的税收结构很复杂，存在税务机关不同意我们转让定价的风险。

 

我们在美国和我们经营所在的外国受到复杂的转让定价法规的约束。转让定价条例一般要求确定相关公司之间的交易与公平交易基础上的交易具有可比性，并保持同期文件以支持所使用的定价。尽管我们经营所在的许多国家的转让定价标准大体相似，但在遵守这些要求方面仍存在较高的不确定性和固有的主观性。这个话题近年来受到了更多的审查，包括经济合作与发展组织的基地侵蚀和利润转移项目。如果任何税务机关不同意我们的转让定价做法，我们可能会为捍卫我们的地位而承担大量成本，并可能受到大量额外的税务责任、利息和罚款。

 

我们可能无法变现我们的递延税项资产，这将对未来期间的税务费用产生不利影响。

 

我们根据若干因素定期评估在我们经营所在的每个司法管辖区实现递延税项资产的能力，包括历史经营业绩、对未来收益的估计、经济环境、收入的性质和性质，以及是否存在具有成本效益的税收筹划策略。这一评估需要作出重大判断。如果我们确定递延税项资产不“更有可能”实现，我们记录估值备抵，以将递延税项资产降低到预期可以实现的水平。如果我们随后确定变现变得“更有可能”，估值备抵将被冲回。我们估值备抵的任何增加或减少都可能对我们的财务业绩产生重大影响。

 

我们在威世科技的许可下使用商标Vishay，这可能导致产品和市场混乱。

 

我们将商标Vishay用作我们名称的一部分，并与我们的许多产品联系在一起。我们对Vishay商标的使用受我们与威世科技之间协议的约束，授予我们使用该商标的永久、免版税的全球许可。我们认为，重要的是我们继续使用Vishay名称，以在一定程度上受益于Vishay品牌的声誉，该品牌在50多年前威世科技成立时首次用于我们的箔电阻器和应变计。

 

 

我们使用VIShay标志存在相关风险，但是，由于我们和威世科技都使用VIShay标志，市场上可能会出现关于这两家公司提供的产品的混淆，并且可能存在对我们继续与威世科技相关的错误认识。此外，未来与两家公司中的一家相关的任何负面宣传都可能对另一家的公众形象产生不利影响。最后，威世科技将有权终止许可协议，在某些极端情况下，如果我们处于重大且反复违反协议条款的情况，这将可能对我们和我们的业务产生不利影响。

 

与我们在美国以外的业务有关的风险

 

我们试图通过在可能实现制造效率的国家开展业务来提高盈利能力，但将业务转移到这些地区可能会带来相当大的费用。

 

我们的战略旨在通过向我们拥有现有产能的国家以及生产成本较低或有其他好处的国家（例如印度）转移和扩大制造业务，实现显着的生产成本节约。在此过程中，我们可能会遇到某些工厂和位于成本较高地区的工厂利用率不足，以及位于成本较低地区的工厂和工厂的产能限制。此外，我们可能会遇到从成本更高的地点向成本更低的地点过渡的预期延迟，从而导致成本更高的设施的使用超出预期。这种过渡性利用最初可能会导致生产效率低下和成本上升。这些成本包括与成本较高地区的劳动力减少和工厂关闭相关的补偿、开办费用、制造和建设延误以及与在成本较低地区启动或扩大生产相关的折旧成本增加相关的成本。此外，随着我们对某些业务实施转移，我们可能会因在成本较高的国家裁员或解雇员工而遭遇罢工或其他类型的劳工骚乱。

 

结合将制造业务转移到成本较低的国家，以及升级成本较高国家的现有设施，我们也在提高工厂的自动化水平，以优化我们在生产、库存管理、质量控制和仓储方面的资本和劳动力资源。尽管我们在成本较高国家的几家工厂拥有大量自动化经验，但在以前没有大量使用自动化的工厂实现自动化方面存在风险，包括在从人工操作向自动化操作过渡的过程中可能出现低效率和更高的运营成本。如果过渡时间比预期的要长，我们可能会遭受产品良率效率低下的问题，从而导致产品成本上升，并增加我们实现自动化过程所涉及的资本设备投资回报所需的时间。此外，由于自动化程度提高而导致的任何裁员或解雇我们的员工都可能导致罢工或其他类型的劳工骚乱。如果我们遇到这些类型的低效率，它们可能会对我们的经营业绩、客户关系和财务状况产生不利影响。

 

当前和未来的关税、贸易监管或其他限制可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们在印度、中国、欧洲、加拿大、以色列和美国，以及其他国家都有制造业务。当前或未来对印度、中国、欧洲、加拿大或以色列输美商品征收的重大关税或其他限制，或相关国家采取的任何相关反制措施，可能会对我们的收入和经营业绩造成重大损害。

 

额外关税，或美国贸易政策的其他变化，可能会引发受影响国家的报复行动。某些外国政府已经或正在考虑对某些美国商品实施贸易制裁。我们无法预测未来的贸易政策或任何重新谈判的贸易协定的条款及其对我们业务的影响。采取和扩大贸易限制、发生贸易战或其他与关税、配额、关税、税收或贸易协定或政策有关的政府行动，有可能对我们的产品、我们的成本、我们的客户和我们的供应商的需求产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们获得原材料和其他供应的机会可能会受到关税的不利影响。

 

在我们开展业务的美国以外的国家，我们面临政治、经济、卫生和军事不稳定的风险。

 

我们的一些产品在以色列、印度、中国等特别容易受到政治、经济、卫生和军事不稳定风险的国家生产。这种不稳定可能会导致战争、骚乱、工业国有化、货币波动、劳动力动荡或无法获得。这些情况可能会对我们在这些地区的制造、运输和运营能力产生不利影响，并且取决于这些情况的程度和严重程度，可能会导致客户订单和对某些地区和终端市场的销售减少，并对我们的整体财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

 

我们在以色列拥有主要的制造设施和业务。因此，我们的业务直接受到在任何特定时间影响以色列的政治、经济和军事状况的影响。自1948年以色列国建立以来，以色列与邻国、恐怖组织和其他激进组织之间发生了多起武装冲突。尽管发生了几次中东危机，包括最近的战争，但由于这些因素，我们的行动从未出现任何实质性中断。为了应对以色列境内或周边的冲突，为了员工的安全，我们未来可以暂时停止在以色列的生产。由于冲突的影响，我们在以色列的任何一个制造地点也可能面临未来的生产放缓或中断。以色列安全和政治局势以及经济的变化可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。在可行的范围内，我们维持应急计划，以减轻对我们在以色列的业务的影响，并维护我们的员工的安全，这可能是军事或政治冲突造成的。这些措施包括调整生产计划，将库存运送到我们在其他地区的地点和仓库，向员工提供运输和其他资源，以及利用我们的其他业务。

 

我们面临外汇汇率风险，这可能会影响我们的经营业绩。

 

我们面临外币汇率风险，特别是由于某些子公司的功能货币以外的货币的交易的市场价值。

 

我们重要的外国子公司位于英国、加拿大、德国、以色列、日本和印度。我们在欧洲、加拿大和亚洲某些地区的业务主要以当地货币产生和支出现金。我们在以色列和亚洲某些地区的业务主要以美元产生现金，但这些子公司也有大量以当地货币进行的交易。在我们在加拿大、印度、以色列和中国的业务等情况下，我们面临的外汇汇率风险更加明显——在这些情况下，生产劳动力成本等成本主要以当地货币支付，而这些产品的销售收入主要以美元计价。

 

截至2025年12月31日，我们没有任何安排来减轻或对冲与外币汇率波动有关的风险敞口。

 

我们交易业务所用货币组合的变化可能会对经营业绩产生重大影响。此外，现金收支的时间安排可能会对我们的经营业绩产生重大影响，特别是如果汇率在短时间内发生重大变化的话。

 

我们的全球业务受到广泛的反腐败法律和其他法规的约束。

 

美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和类似的外国反腐败法律一般禁止公司及其中间人进行不正当付款或提供任何有价值的东西，以不正当方式影响外国政府官员，以获取或保留业务，或获得不公平的优势。近年来，全球反腐败执法力度大幅提升。我们继续在美国境外，包括在发展中国家开展业务和扩张，可能会增加此类违规行为的风险。尽管我们采取了有意义的措施来促进合法行为，但这些措施可能并不总是能防止我们的雇员或代理人的鲁莽或犯罪行为。任何此类不当行为都可能损害我们的声誉，并使我们在美国和其他司法管辖区受到民事或刑事调查，可能导致重大的民事和刑事、金钱和非金钱处罚，并可能导致我们产生大量法律和调查费用。

 

 

我们的业务和经营业绩可能会因遵守进出口法律而受到重大不利影响。

 

我们必须遵守有关从美国和对我们的业务有管辖权的其他国家进出口产品、服务和技术的各种法律法规，这可能会影响我们与某些客户、商业伙伴和其他人的交易。在某些情况下，出口管制和经济制裁条例可能会禁止某些产品、服务和技术的出口，在其他情况下，我们可能会被要求在出口受管制物品之前获得出口许可证。许可流程所需的时间长度可能会有所不同，这可能会延迟产品的发货或服务的履行以及相应收入的确认。此外，不遵守任何这些规定可能会导致重大的民事和刑事、金钱和非金钱处罚、我们的业务中断、限制我们进出口产品和服务的能力以及损害我们的声誉。2022年，我们确定我们的一家子公司的某些产品出口发货不符合美国出口管理和外贸法规的备案要求，我们自愿向美国联邦政府自行披露了此类不合规情况。虽然不遵守此类备案要求可能会导致罚款和处罚，但我们认为上述事项不会对我们的业务或经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。此外，出口管制或制裁规定的任何变化都可能进一步限制我们的产品或服务的出口，这种变化的可能性需要不断监测，以确保我们保持合规。对我们产品或产品系列出口的任何限制都可能对我们的竞争地位、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

 

与我们的普通股相关的风险

 

B类可转换普通股股东对我公司拥有有效的投票控制权。

 

我们有两类普通股：普通股和B类可转换普通股。普通股持有人每持有一股有权投一票，而B类可转换普通股持有人每持有一股有权投10票。B类可转换普通股的所有权高度集中，B类可转换普通股的持有人有效地可以导致董事选举和其他需要股东批准的事项的批准或不批准。our technology的已故创始人Felix Zandman博士的遗孀Ruta Zandman夫人单独或在与Marc Zandman（Felix Zandman博士的儿子）和Ziv Shoshani（Ruta Zandman的侄子及我们的首席执行官和董事会成员）共同控制的投票权，约占我们B类可转换普通股的76.9%，占截至2025年12月31日我们股本总投票权的35.0%。我们的B类可转换普通股持有人的行为可能与我们的普通股持有人背道而驰，或者不符合他们的最佳利益。我们的B类可转换普通股持有人的投票权有效地使这些持有人能够防止可能导致我们控制权发生变化的交易，包括我们的普通股持有人可能会因其股票获得高于当时市场价格的溢价的交易。

 

我们的公司注册证书和章程的某些规定可能会降低您可能认为有利的任何主动收购提议或潜在控制权变更的可能性。

 

我们的章程包含可被视为“反收购”条款的条款，因为它们使第三方更难在未经我们现任董事会同意的情况下收购我们。根据本附例条文：

 

•

股东不得变更董事会规模，也不得在有限情况下填补董事会空缺；

•

股东不得召开股东特别会议；

•

股东在股东大会上提名董事或提出其他提案，必须遵守事先通知的规定；和

•

我们的董事会，可以不经股东批准，发行优先股并确定其权利和条款，包括投票权，或通过股东权利计划。

 

这些规定可能会产生阻止主动收购提议或延迟、推迟或阻止控制权变更交易的效果，这些交易可能涉及溢价或以其他方式被我们的股东认为是有利的。

 

 

一般风险因素

 

资本、信贷和大宗商品市场以及整体经济的困难和波动状况可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

 

我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到资本、信贷和大宗商品市场以及整个世界经济的困难条件和大幅波动的不利影响。最近的全球事件对全球劳动力、组织、经济和金融市场产生了不利影响，并正在继续产生不利影响，导致经济下滑、通货膨胀和市场波动加剧。以色列和哈马斯之间以及俄罗斯和乌克兰之间的持续战争、南海、红海和也门紧张局势升级、高通胀、利率上升、银行倒闭和相关的金融不稳定和危机，以及供应链问题，加剧了全球经济和市场波动。美国联邦预算或债务上限的任何不确定性都可能对美国和全球经济产生负面影响。这些因素可能对我们和我们的业务产生的影响是不确定的，目前无法估计。这些市场和整体经济的困难状况从多个方面影响我们的业务。例如：

 

•

尽管我们相信我们有足够的流动性来经营我们的业务，但在极端的市场条件下，无法保证融资（如果需要）将可用或充足，在这种情况下，我们可能无法以优惠条件成功获得融资，或者根本无法获得融资。

 

•

持续的市场波动会对我们的股价产生下行压力，这可能会使我们在未来筹集额外资金变得更加困难或不利。

 

•

经济状况可能导致我们市场上的客户遇到财务困难，包括流动性有限，他们无法获得融资或由于经济原因选择限制支出，这可能导致例如客户根本无法或无法及时向我们付款。

 

我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得。

 

我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战或机遇，包括需要开发新产品或增强我们现有的产品，增强我们的运营基础设施，或收购互补的业务和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资以获得额外资金。如果我们通过进一步发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有优于我们普通股持有人的权利、优先权和特权。我们未来担保的任何债务融资可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的额外限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。

 

此外，获得融资可能会受到利率上升或其他因素的不利影响。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果我们无法以我们满意的条件获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到很大限制。

 

我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高素质技术、管理、营销、财务和行政人员的能力。

 

我们业务的竞争环境要求我们吸引和留住高素质的人才，以开发技术创新并及时将其推向市场。我们复杂的运营也要求我们在法律、税务、会计、业务拓展、财务报告、财务等职能上吸引和留住高素质的行政管理人员。具备这类资质的人员市场竞争激烈。我们没有与我们的许多关键人员签订雇佣或竞业禁止协议。

 

失去服务或未能有效招聘合格人员，包括关键行政职位，可能对我们的业务产生重大不利影响。

 

 

我们面临计算机和信息技术系统中断以及复杂的网络攻击，并可能受到不利影响。

 

我们在许多业务活动中依赖我们的信息技术系统和网络。其中一些网络和系统由第三方服务提供商管理，不受我们的直接控制。我们的运营通常涉及接收、存储、处理和传输与我们的业务、客户、供应商、员工和其他敏感事项有关的敏感信息。任何网络事件都可能严重扰乱运营系统；导致商业秘密或其他专有或竞争性敏感信息的丢失；泄露有关客户、员工或其他人的个人身份信息；并危及我们设施的安全。由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常在针对目标发射之前不会被识别，我们可能无法预测这些技术，或实施足够的预防措施。信息技术安全威胁，包括安全漏洞、计算机恶意软件和其他网络攻击，在频率和复杂程度上都在增加，包括由于持续的军事冲突、某些美国外交关系和增加的远程工作安排，并可能产生财务责任，使我们受到法律或监管制裁，或损害我们在客户、供应商和其他利益相关者中的声誉。我们不断寻求保持信息安全和控制的稳健计划，但重大信息技术事件的影响可能会对我们的竞争地位、声誉、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

 

除了经历安全事件外，第三方可能从公共来源、数据经纪人或其他手段收集、收集或推断关于我们的敏感信息，这些手段揭示了关于我们组织的竞争敏感细节，并可能被用来破坏我们的竞争优势或市场地位。此外，我们的专有、机密和/或敏感信息可能会因使用生成人工智能技术或与之相关而被泄露、披露或泄露。

 

即使我们不是直接目标，也可能会发生针对美国政府、金融市场、金融机构或其他企业的网络攻击，包括我们的供应商、软件创建者、云提供商、网络安全服务提供商以及与我们合作的其他第三方，这些事件可能会扰乱我们未来的正常业务运营和网络。

 

我们的信息技术系统中断可能会对我们的业务产生不利影响。

 

我们依靠复杂的信息技术系统和网络的高效和不间断运行来运营我们的业务。任何重大系统或网络中断，包括但不限于新系统实施、计算机病毒、安全漏洞、设施问题或能源中断，都可能对我们的运营和运营结果产生重大不利影响。此类网络中断可能会导致我们的知识产权失密或泄露敏感的竞争信息或客户或员工个人数据。此类信息的任何丢失都可能损害我们的竞争地位，导致客户信心的丧失，并导致我们为补救中断或安全漏洞造成的损害而承担大量费用。我们已实施保护措施，以防止和限制系统或网络中断的影响，但无法保证此类措施将足以防止或限制未来任何中断造成的损害，并且任何此类中断都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

 

第三方服务提供商，例如分包商、分销商和供应商可以访问我们敏感数据的某些部分。如果这些服务提供商没有适当保护他们持有的我们的数据，可能会导致安全漏洞和我们的数据丢失。我们的第三方服务提供商的任何此类数据丢失都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

 

我们可能会在我们的业务中使用人工智能，而妥善管理其使用方面的挑战可能会对我们的业务产生不利影响。

 

我们可能会将人工智能（“AI”）解决方案纳入我们的业务、流程或产品中，随着时间的推移，AI的应用可能会在我们的运营中变得重要。我们的竞争对手或其他第三方可能比我们更快或更成功地将人工智能纳入其业务，这可能会损害我们有效竞争的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果AI应用程序协助生成的信息类型存在或被指控存在缺陷、不准确或有偏见，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。人工智能的快速发展，包括政府对人工智能的潜在监管，可能需要大量资源来开发、测试和维护我们对人工智能的实施。

 

 

意外事件，例如自然灾害，可能会扰乱我们的运营，并对我们的运营结果产生不利影响。

 

我们在世界各国都有制造业和其他设施。意外事件，包括设施发生火灾或爆炸；自然灾害，如洪水、飓风和地震；流行病；疾病或疾病爆发；战争或恐怖活动；内乱；计划外中断；供应或劳动力中断；我们任何设施的设备或系统故障都可能对我们的运营结果产生不利影响。如果由于自然灾害或其他意外事件导致我们的任何设施出现不利条件，它们可能会导致客户中断、一个或多个关键运营设施的物理损坏、一个或多个关键运营设施的临时关闭、信息系统的临时中断和/或对我们的运营结果产生不利影响。

 

我们的股价可能会变得更加波动，投资可能会失去价值。

 

我们普通股的市场价格，以及每天交易的股票数量，经历了大幅波动，并可能继续大幅波动。我们普通股的市场价格可能受到多种因素的影响，包括但不限于：

 

•

我们预期的净收入、收益或关键绩效指标的不足；

•

证券分析师建议或估计的变动；

•

我们或我们的竞争对手宣布新产品；

•

我们或我们的竞争对手的经营业绩的季度变化；

•

我们的股息或股票回购活动发生变化；

•

我们行业的发展或科技股的市场变化；

•

适用于我们业务的规则或条例的变更；和

•

其他因素，包括经济不稳定、通货膨胀、劳动力短缺、供应链中断以及政治或市场状况的变化。

 

我们的股价大幅下跌可能会使我们面临代价高昂且耗时的诉讼，这可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，从而对我们的业务产生不利影响。

 

此外，考虑到我们的市值和交易量波动，有可能市场和机构对我们的股票的兴趣会减少，我们不会在分析师社区中吸引大量报道。因此，我们股票的交易市场可能流动性较差，从而使投资者更难以有利的价格处置其股票，投资者可获得的有关我们公司的独立信息和分析可能较少。

 

您对我们普通股的百分比所有权将来可能会被稀释。

 

由于我们预计将授予我们的董事、高级职员和员工的股权奖励，您对我们普通股的百分比所有权可能会在未来被稀释。可能不时修订的Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划规定向我们的董事、高级职员、其他雇员、顾问和顾问授予基于股权的奖励，包括限制性股票、限制性股票单位、股票期权和其他基于股权的奖励。

 

项目1b。未解决的工作人员评论

 

没有。

 

项目1c。网络安全

 

公司董事会（“董事会”）认识到维护客户、客户、供应商、业务合作伙伴、员工和投资者在网络安全事务方面的信任和信心至关重要。董事会积极参与对公司企业风险管理（“ERM”）计划的监督，网络安全是公司整体方法的重要组成部分。公司的网络安全政策、标准、流程和实践完全融入公司的ERM计划，并基于国家标准与技术研究院建立的公认框架。总体而言，公司寻求通过一种全面、跨职能的方法来应对网络安全风险，该方法侧重于通过识别、预防、评估、管理和减轻网络安全威胁并在网络安全事件发生时有效应对，从而保护公司收集和存储的信息的机密性、安全性和可用性。

 

风险管理和战略

 

作为公司REM计划的关键要素之一，公司应对网络安全的方法专注于以下关键领域：

•

治理：正如在“公司治理和监督”标题下更详细讨论的那样，董事会对网络安全风险管理的监督得到董事会审计委员会（“审计委员会”）的支持，该委员会定期与公司的ERM职能部门、IT和Digital副总裁、公司首席信息安全官（“CISO”）以及其他管理层成员互动并接收报告。

•

协作方式：公司已将网络安全风险管理纳入其更广泛的风险管理框架，以促进公司范围内的网络安全风险管理文化。为此，公司实施了一种全面、跨职能的方法来识别、预防和缓解网络安全威胁和事件，同时还实施了控制和程序，规定某些网络安全事件迅速升级，以便管理层能够及时做出有关公开披露和报告此类事件的决定。

•

技术保障措施：公司部署旨在保护公司信息系统免受网络安全威胁的技术保障措施，包括防火墙、入侵预防和检测系统、反恶意软件功能和访问控制，这些措施通过漏洞评估和网络安全威胁情报进行评估和改进。

•

事件响应：公司已建立并维护全面的事件响应计划，充分解决公司对网络安全事件的响应，并定期对该计划进行测试和评估。

•

第三方风险管理：公司保持全面、基于风险的方法来识别和监督第三方（包括供应商、服务提供商和公司系统的其他外部用户，以及第三方的系统）提出的网络安全风险，这些风险可能会在发生影响这些第三方系统的网络安全事件时对我们的业务产生不利影响。公司在聘用电子信息相关第三方服务提供商之前对其进行安全评估，公司维持政策和程序，以监督和识别与其使用第三方服务提供商相关的网络安全风险。

•

教育和意识：公司为公司人员提供有关网络安全威胁的定期、强制性培训，以此为他们配备应对网络安全威胁的有效工具，并传达公司不断演变的信息安全政策、标准、流程和做法。 该公司经历了由外部审计师针对网络安全进行的广泛成熟度评估，该评估是针对引入管理层的NIST网络安全框架（CSF）2.0和CMMC Level 2.0进行的，并产生了在各个安全领域持续改进的多年战略计划。

 

公司定期评估和测试公司旨在应对网络安全威胁和事件的政策、标准、流程和做法。这些努力包括广泛的活动，包括审计、评估、威胁建模、渗透和漏洞测试以及其他侧重于评估我们的网络安全措施和规划的有效性的演习。公司定期聘请第三方，包括顾问和外部SOC & MDR专家，对安全事件进行24/7全天候监控，并根据公司的政策和程序进行处理，提供对公司资产的网络情报和威胁搜寻，还对我们的网络安全措施进行评估，包括信息安全成熟度评估、审计和对我们的信息安全控制环境和运营有效性的独立审查。此类评估、审计和审查的结果定期向审计委员会报告，包括在管理层向审计委员会和董事会进行年度更新期间。公司根据这些评估、审计和审查提供的信息，必要时更新和调整其网络安全政策、标准、流程和做法。

 

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目 录

 

管理层在管理风险中的作用

 

IT和Digital副总裁与CISO一起制定了网络安全战略和多年计划，并根据不断发展的技术趋势定期对其进行更新。审计委员会每年审查公司的网络安全政策、标准、流程和实践，包括网络安全控制（以及是否以及何时发生其事件管理政策所定义的重大事件）。审计委员会至少每年更新一次董事会信息，并应董事会要求更新，详见公司治理和监督科。

 

我们的IT和数字化副总裁，拥有计算机科学理学学士学位，带来了在大型上市公司管理IT组织的丰富经验，此外她还拥有在以色列军队服役的杰出背景，在那里她负责管理机密信息。我们的CISO在网络安全和信息技术领域拥有令人印象深刻的20多年，并以信息管理专业的学士学位为基础。我们的CISO拥有丰富的经验，其中包括他曾受雇于以色列的各种大型组织的10多年时间，在那里他管理关键的信息系统和团队，这一角色需要信息安全方面最高水平的勤奋和专业知识。

 

通过第三方服务提供商和参加研讨会，IT和Digital副总裁及CISO定期了解网络安全的最新发展，包括潜在威胁和创新风险管理技术。这种持续的知识获取增强了我们识别、预防、缓解和补救网络安全威胁和网络安全事件的流程。

 

我们的IT和Digital副总裁兼CISO共同领导一个充满活力的跨职能团队，其中包括来自公司所有部门的相关利益相关者。该团队在提高整个公司的网络安全意识方面发挥着关键作用。他们致力于让我们公司的管理层和董事会定期了解网络安全事务，为提高透明度和主动管理数字风险做出贡献。此外，他们还积极与部门经理协作，参加部门管理会议，以识别和保护敏感信息。他们在这一层面的参与旨在将网络安全融入我们运营的每个方面，与我们更广泛的战略目标保持一致。

 

迄今为止，网络安全威胁，包括由于之前的任何网络安全事件造成的威胁，并未对公司产生重大影响，据我们所知，也没有合理的可能性对公司产生重大影响，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。

公司治理和监督

 

审计委员会是董事会监督网络安全风险的核心，并对这一领域承担主要责任。审计委员会由具有多种资历和经验的董事组成。

 

重大网络安全事项，战略风险管理决策升级为审计委员会，并酌情升级为审计委员会，确保这些机构保持全面监督，并能够就关键的网络安全问题提供指导。

 

审计委员会定期向董事会报告审计委员会对网络安全事项的监督，例如对公司政策、标准、流程和做法的定期评估和测试，以及在此类评估和测试中发现的风险。

 

 

项目2。物业

 

截至2025年12月31日，我们的主要设施包括：

 

约。可用
空间（平方英尺）		美国				其他国家				合计
自有设施			169,000				498,000				667,000
租赁设施			142,000				287,000				429,000
设施总数			311,000				785,000				1,096,000

 

我们在Modi'in Israel的租赁设施约占其他国家总租赁面积的33%。

 

我们的公司总部位于851 Duportail Road，2nd Floor，Chesterbrook，PA 19087。

 

 

管理层认为，我们的物业和设备总体上处于良好的运营状态，足以满足我们目前的需要。我们预计在租约到期时续签或寻找替代设施方面不会有困难。

 

项目3。法律程序

 

公司受到各种法律诉讼的制约，这些法律诉讼构成与其业务相关的普通、例行诉讼。本公司认为，上述事项不会对本公司的业务或其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

 

项目4。矿山安全披露

 

不适用。

 

 

第二部分

 

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项、发行人购买权益证券

 

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为VPG。董事会仅可就普通股或B类可转换普通股宣布股息或其他分配，前提是其就另一类股票每股授予相同金额的股息或分配。任何类别股票的股票股息或分配仅以该类别股票的股份支付。普通股或B类可转换普通股的股份不得分割、分割或合并，除非另一方也被分割、分割或平均合并。截至2026年2月26日，我们普通股的记录持有人总数约为676人。

 

我们有两类普通股：普通股和B类可转换普通股。普通股持有人每持有一股有权投一票，而B类可转换普通股持有人每持有一股有权投10票。截至2026年2月26日，我们有1,022，887股已发行的B类可转换普通股，每股面值0.10美元。目前，VPG的B类可转换普通股持有人持有我公司约45.5%的投票权。our technology的已故创始人Felix Zandman博士的遗孀Ruta Zandman夫人单独或在与Marc Zandman（Felix Zandman博士的儿子）和Ziv Shoshani（Ruta Zandman的侄子、我们的首席执行官兼董事会成员TERM5夫人）共同控制的投票权，约占我们B类可转换普通股的76.9%，占截至2025年12月31日我们股本总投票权的35.0%。

 

 

 

 

股票表现图

 

下面的图表和表格比较了公司普通股在五年期间的累计总股东回报率、罗素2000股票指数的回报率，以及我们管理层选择的一组同行公司。同行集团由8家公开持股的传感器、基于传感器的设备和基于传感器的系统制造商组成。管理层认为，与任何已发布的行业指数所包含的公司相比，同行集团公司的产品供应与我们的产品供应更加相似。每个新的同行发行人的回报已根据各自发行人的股票市值加权。图表和表格假设在2020年12月31日投资了100美元，所有股息都进行了再投资。图表和表格不一定代表未来的投资表现。

 

			12/31/20				12/31/21				12/31/22				12/31/23				12/31/24				12/31/25
Vishay Precision Group, Inc.	累计$			100.00				117.92				122.76				108.20				74.53				122.24
罗素2000指数	累计$			100.00				114.82				91.35				106.82				119.14				134.40
同行组	累计$			100.00				112.20				89.34				110.83				98.45				144.63

 

 

 

*管理层选定的同行集团包括：CTS Corp.、Luna创新 Inc.、INTEST Corporation、Kyowa、Spectris plc、TT Electronics plc、法如科技 Inc.、ESCO Technologies Inc.。

 

*Faro Technologies Inc.的普通股在被AMETEK Inc.收购后于2025年7月21日在纳斯达克退市，Spectris plc的股票在被KKR收购后于2025年12月5日在伦敦证券交易所退市。我们已将它们包括在图表中，直至它们各自的最后一个交易日。

 

 

项目6。[保留]

 

 

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

 

概述

 

VPG是精密测量和传感技术的全球领导者，这些技术通过将物理世界与数字世界连接起来，帮助为未来提供动力。我们的许多专业传感器、称重解决方案和测量系统都是由我们的客户“设计”出来的，面向各种行业和市场中不断增长的应用。我们的产品以我们认为具有非常高的精度和质量水平的品牌名称进行营销。

 

由于传感器在越来越广泛的工业和技术驱动应用中的使用不断扩大，所产生的数据持续激增，精密测量和传感技术有助于确保和交付所需的关键任务或高价值数据质量水平。VPG的产品通常处于数据价值链的第一阶段（即将物理世界转换为可用于特定目的的数字格式的过程），因此会影响大量关键的高价值下游流程的有效性。在过去几年中，由于在客户的终端产品中开发了更高的功能性，我们在传统工业市场和新市场都看到了精密传感应用的拓宽。我们的精密测量解决方案应用于我们重点关注的各种终端市场，包括测试和测量、工业、交通、钢铁、航空电子、军事和太空，以及农业、消费和医疗等其他市场。公司在传感器技术方面有着悠久的创新传统，这些技术提供了准确性、可靠性和可重复性，使我们客户的产品更安全、更智能、更高效。随着客户产品的功能性不断增加，他们将更多的精密测量传感器和相关系统集成到他们的解决方案中，我们相信这将为我们的产品和专业知识提供巨大的增长机会。

 

截至2026年2月27日（本文件提交之日），在最近的伊萨雷尔战争之后，我们在以色列的业务以正常水平运作，以及冲突可能进一步蔓延到该地区其他国家以及涉及中东其他政治和军事实体，这对我们的业务构成风险，并可能导致中断，从而可能对我们的业务、前景、财务状况和业务结果产生不利影响。

 

最近关税变化的影响对VPG产生了影响，因为我们在印度、中国、日本、欧洲、加拿大、以色列和美国以及其他国家都有制造业务。2025年第二季度开始，对美国进口产品宣布新的关税作为回应，多个国家对从美国进口的产品征收对等关税，并采取其他报复性措施。关税设定了不同的税率，某些类别的进出口商品适用豁免。VPG继续对正在进行的情况进行积极的监测和评估，重点是对成本和价格调整做出快速反应。

 

财务业绩概览

 

VPG报告三个产品部分：传感器部分、称重解决方案部分和测量系统部分。传感器报告部分由箔电阻器和应变仪操作部分组成。称重解决方案部门由专门的模块和系统组成，用于精确测量重量、力矩和压力。测量系统报告部分由钢铁生产、材料开发和安全测试的高度专业化系统组成。

 

截至2025年12月31日止年度的净收入为3.072亿美元，而截至2024年12月31日止年度的净收入为3.065亿美元。截至2025年12月31日止年度归属于VPG股东的净利润为530万美元，或稀释后每股收益0.40美元，而截至2024年12月31日止年度为990万美元，或稀释后每股收益0.74美元。

 

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营业绩包括以下调节中列出的影响可比性的项目。以下调节包括某些未根据美国公认会计原则（“GAAP”）确认的财务指标，包括调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净利润、调整后的每股摊薄净收益、EBITDA和调整后的EBITDA。这些非GAAP衡量标准不应被视为GAAP业绩衡量标准的替代方法。调整后毛利、调整后毛利率、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后净利润、调整后每股摊薄净收益、EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP衡量指标没有统一的定义。根据VPG的计算，这些衡量标准可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。管理层认为，这些非公认会计原则的衡量标准对投资者是有用的，因为每一项都呈现了管理层认为我们在相关期间的核心经营业绩。对适用的GAAP衡量标准的调整涉及我们核心业务之外的事件或事件，管理层认为，使用这些非GAAP衡量标准为评估我们在可比期间的运营盈利能力和业绩趋势提供了一致的基础。此外，该公司历来提供了这些或类似的非GAAP衡量标准，并了解到一些投资者和财务分析师认为这些信息有助于分析公司的业绩，并有助于将公司的财务业绩与同行公司和竞争对手的财务业绩进行比较。管理层认为，该公司的非GAAP措施被视为对其GAAP财务业绩的补充。

 

影响可比性的项目是（千美元，每股金额除外）：

 

																		应占净收益
		毛利								营业收入								VPG股东								稀释每股收益
截至12月31日的财年，		2025				2024				2025				2024				2025				2024				2025				2024
如报告所述-公认会计原则			119,430				125,532				13,847				16,864			$	5,293			$	9,911			$	0.40			$	0.74
如报告所示-GAAP利润率			38.9	%			41.0	%			4.5	%			5.5	%			—				—				—				—
启动成本（a）			757				—				757				—				757				—				0.06				—
购置采购会计调整（b）			221				79				221				79				221				79				0.02				0.01
购置成本（c）			—				—				—				101				—				101				—				0.01
重组成本			—				—				1,490				1,062				1,490				1,062				0.11				0.08
遣散费			—				—				443				347				443				347				0.03				—
汇兑损失/（收益）（d）			—				—				—				—				4,214				(1,879	)			0.32				(0.14	)
减：持有待售资产收益（e）			—				—				5,544				—				5,544				—				0.42				—
减：调节项目和离散税目的税收影响			—				—				—				—				353				(3,079	)			0.03				(0.24	)
经调整-非公认会计原则		$	120,408			$	125,611			$	11,214			$	18,453			$	6,521			$	12,700			$	0.49			$	0.95
经调整-非GAAP利润率			39.2	%			41.0	%			3.7	%			6.0	%

 

 

		年终
		2025年12月31日				2024年12月31日
归属于VPG股东的净利润		$	5,293			$	9,911
利息费用			1,937				2,512
所得税费用			3,455				7,730
折旧			11,991				12,022
摊销			3,930				3,783
重组成本			1,490				1,062
遣散费			443				347
启动成本（a）			757				—
购置采购会计调整（b）			221				79
购置成本（c）			—				101
汇兑损失（收益）（d）			4,214				(1,879	)
持有待售资产收益（e）			(5,544	)			—
经调整EBITDA		$	28,187			$	35,668
调整后EBITDA利润率			9.2	%			11.6	%

 

（a）启动成本2025

 

（b）购置采购会计调整包括与作为已售产品成本组成部分记录的库存相关的公平市场价值调整

 

（c）与2024年9月收购Nokra相关的购置成本

 

（d）外币汇率对资产负债的影响。

 

（e）出售华盛顿州肯特市制造设施的收益。

 

 

财务指标

 

我们利用几个财务指标和指标来评估业绩并评估我们业务的未来方向。这些关键的财务指标和指标包括净收入、毛利率、期末积压、订单出货比和库存周转率。

 

毛利率是指毛利润占净收入的百分比。毛利润通常是净收入减去销售产品的成本，但也可能包括某些其他期间成本。毛利率显然是净收入的函数，但也反映了我们的成本削减计划和我们控制固定成本的能力。

 

期末积压是未来潜在销售的一个指标。我们的积压订单中仅包括客户已发布的未来十二个月发货的未结订单。如果需求低于客户的预测，或者如果客户没有有效控制库存，他们可能会取消或重新安排我们积压订单中包含的发货，在许多情况下无需支付任何罚款。因此，积压不一定表明未来各期的预期结果。

 

我们行业需求的另一个重要指标是订单出货比，这是一个时期内订购的产品金额与我们在该时期发货的产品相比的比率。大于1的订单出货比表明需求高于当前的收入和制造能力，这表明我们可能会在未来期间产生越来越多的收入。相反，低于1的订单出货比表明，与现有收入和当前产能相比，需求较低，并可能预示着销量下降。

 

我们专注于我们的库存周转率，以此衡量我们管理库存的情况。我们将一个财务报告期间的库存周转率定义为我们在报告期间最后一天结束的四个财政季度中销售的产品成本除以我们在同一期间的平均库存（使用每个季度末余额计算）。更高的库存周转水平反映了我们对资本的更有效利用。

 

 

这些财务指标的季度间趋势也可以成为我们业务可能走向的重要指标。下表显示了从2024年第四季度开始到2025年第四季度的五个季度中，我们业务整体的净收入、毛利率、期末积压、订单出货比和库存周转率（单位：千美元）：

 

		第四季度				第1季度				第二季度				第三季度				第四季度
		2024				2025				2025				2025				2025
净收入		$	72,653			$	71,741			$	75,161			$	79,728			$	80,573
毛利率			38.2	%			37.7	%			40.7	%			40.3	%			36.8	%
期末积压		$	96,189			$	100,300			$	108,201			$	107,624			$	108,236
订单出货比			1.00				1.04				1.06				1.00				1.01
存货周转			2.06				2.12				2.09				2.20				2.38

 

		第四季度				第1季度				第二季度				第三季度				第四季度
		2024				2025				2025				2025				2025
传感器
净收入		$	25,755			$	27,055			$	26,563			$	31,624			$	30,402
毛利率			32.0	%			30.1	%			32.0	%			33.6	%			28.5	%
期末积压		$	39,605			$	42,049			$	46,661			$	48,503			$	52,680
订单出货比			1.04				1.06				1.12				1.07				1.15
存货周转			2.15				2.38				2.27				2.66				2.86
称重解决方案
净收入		$	25,739			$	26,439			$	29,428			$	27,538			$	27,739
毛利率			34.1	%			36.8	%			39.6	%			40.3	%			33.0	%
期末积压		$	28,003			$	28,241			$	26,734			$	23,639			$	24,163
订单出货比			1.12				0.99				0.92				0.89				1.02
存货周转			2.35				2.50				2.62				2.25				2.44
测量系统
净收入		$	21,160			$	18,247			$	19,170			$	20,566			$	22,431
毛利率			50.9	%			50.3	%			54.6	%			50.5	%			52.8	%
期末积压		$	28,581			$	30,010			$	34,805			$	35,482			$	31,392
订单出货比			0.78				1.07				1.20				1.04				0.81
存货周转			1.62				1.41				1.33				1.58				1.72

 

 

第四季度同比分析：

 

2025年第四季度的净收入为8060万美元，比2025年第三季度报告的净收入79.7美元增长1.1%，比去年同期的72.7美元增长10.9%。

 

2025年第四季度传感器部门的净收入为3040万美元，比2024年第四季度的2580万美元增长18.0%。收入同比增长主要是由于测试和测量以及我们的其他市场的精密电阻器和应变计的销售额增加。传感器部门的毛利率为28.5%，低于32.0%，这主要是由于不利的外汇汇率、不利的产品组合以及离散的库存调整，部分被更高的销量所抵消。

 

与2024年第四季度的2570万美元相比，2025年第四季度称重解决方案部门的净收入为2770万美元，增长了7.8%，这主要是由于主要来自OEM客户的运输市场收入增加。称重解决方案部门的毛利率为33.0%，低于一年前的34.1%，这主要是由于较高的离散制造固定成本，部分被有利的产品组合所抵消。

 

 

测量系统部门2025年第四季度的净收入为2240万美元，比2024年第四季度的2120万美元增长6.0%。同比增长的主要原因是钢铁和AMS市场的收入增加，抵消了运输市场销量下降的影响。测量系统部门毛利率同比提高反映了更高的销量，部分被离散的库存调整所抵消。

 

第四季度顺序分析：

 

2025年第四季度传感器部门的净收入为3040万美元，与2025年第三季度的3160万美元相比下降了3.9%。环比下降主要反映了AMS市场精密电阻器的销售额下降以及一般工业市场应变计销售额下降，这抵消了测试和测量市场精密电阻器销售额增加的影响。传感器部门在2025年第四季度的调整后毛利率为28.5%，较2025年第三季度有所下降，反映出销量下降、不利的产品组合和不利的外汇汇率。

 

与2025年第三季度的收入2750万美元相比，2025年第四季度称重解决方案部门的净收入为2770万美元，增长了0.7%。收入的环比增长反映了我们工业称重市场的收入增加，这部分抵消了运输市场的收入减少。称重解决方案部门2025年第四季度的毛利率为33.0%，低于2025年第三季度的40.3%，主要反映了离散的制造项目、库存减少以及更高的物流成本。

 

测量系统部门2025年第四季度的净收入为2240万美元，比2025年第三季度的2060万美元增长9.1%。收入环比增长主要是由于钢铁和AMS市场的销售额增加。由于销量增加，测量系统部门的毛利率为52.8%，高于2025年第三季度的50.5%，部分被离散库存调整所抵消。

 

以增长为重点的战略

 

VPG的每个业务部门都保持和部署不同的进入市场战略、技术专长、资本要求和收购机会。在2025年第四季度，我们完善了业务战略，以支持下一阶段在我们实现加速增长的道路上。在这一战略转变之前，过去几年进行了重大投资，以精简和提高我们的运营和职能效率和能力，使我们能够追求由宏观技术和产业趋势驱动的快速增长、更大批量的机会。

 

作为这一战略变化的一部分，2025年11月4日，我们宣布扩大我们的高级管理团队，新增两个高管职位：首席业务和产品官以及首席运营官，均向首席执行官汇报。我们相信，这些角色，连同相关的组织变革，将使我们能够通过提高业务流程、系统和监督的标准化来利用我们业务部门的销售和运营能力，从而加速增长。我们认为，这些变化与强调业务执行、问责和卓越运营的公司文化相结合，将导致开发更高附加值的产品、更快的上市时间和改善的客户服务，进而有助于收入和利润的增长。

 

优化核心竞争力

 

公司的核心竞争力包括我们创新的深厚技术和特定应用的专业知识、我们强大的品牌和客户关系、我们对卓越运营的关注、我们选择和发展管理团队的能力，以及我们经过验证的并购战略。我们继续优化我们的开发、制造和销售流程的各个方面，包括加大技术销售力度；继续在产品性能和设计方面进行创新；以及完善我们的制造工艺。

 

我们的传感器部门研究小组开发了创新技术，可增强应变计的能力和性能，同时降低其尺寸和功耗，作为我们先进传感器产品线的一部分。我们相信，随着客户在现有和新应用中“设计”这些下一代产品，这种独特的箔技术将创造新的市场。我们的开发工程团队还负责创建新流程，以进一步实现制造自动化，并提高生产力和质量。我们先进的传感器制造技术还为我们提供了在高度自动化的环境中生产高质量箔片应变计的能力，我们认为这将减少制造和交货时间，提高质量并提高利润率。作为我们对这些业务的承诺的一个标志，我们签署了一份在以色列建造的最先进设施的长期租约，并于2021财年第三季度全面过渡到该设施。

 

 

我们的设计、研究和产品开发团队，与我们的营销团队合作，推动我们努力将创新推向市场。我们打算利用我们对客户需求的洞察力，在我们现有的产品线内不断开发和推出新的创新产品，并以使其更具吸引力的方式修改我们现有的核心产品，在形式、贴合度和功能方面解决不断变化的客户需求和行业趋势。

 

我们还寻求通过在印度、日本和以色列等国家转移、扩张和建设制造业务来实现显着的生产成本节约，我们可以在这些国家受益于效率的提高或可用的税收和其他政府资助的激励措施。在过去几年中，作为我们的称重传感器产品向印度工厂的制造过渡的一部分，我们发生了与关闭和缩小设施相关的重组费用，这标志着我们正在进行的调整和巩固我们的制造足迹的战略举措的关键里程碑。

 

收购策略

 

我们预计将继续在机会出现的地方进行战略收购，以发展和扩大我们的细分市场。我们的收购战略专注于识别和收购高价值、不断增长的技术驱动业务，这些业务可以增强、扩展和/或利用我们目前在精密测量和传感器市场的产品。我们希望将我们的专业知识和收购重点扩展到其他精密测量解决方案，包括在测量力、重量、压力、扭矩、倾斜、运动和加速度领域。我们认为，收购的业务将受益于我们为减少冗余功能而实施的改进以及我们目前的全球制造和分销足迹。

 

研究与开发

 

研发将继续在我们努力引入创新产品以产生新的销售和提高盈利能力方面发挥关键作用。我们预计将继续扩大我们作为精密箔技术产品领先供应商的地位。我们相信，我们的研发努力应该为我们提供各种机会，以利用技术、产品和我们的制造基础，以便最终改善我们的财务业绩。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，计入研发费用的金额分别为2080万美元、2000万美元和2040万美元。

 

成本管理

 

要取得成功，我们认为必须寻求控制运营成本的新策略。通过我们工厂的自动化，我们相信我们可以在生产、库存管理、质量控制和仓储方面优化我们的资金和劳动力资源。我们正在将一些制造业转移到更具成本效益的地点。这可能使我们变得更有效率和成本竞争力，也保持对运营的更严格控制。

 

生产转移、设施整合和其他长期成本削减措施要求我们最初承担大量遣散费和其他退出成本。我们正在通过降低劳动力成本和其他运营费用来实现我们重组的好处，并期望在未来期间继续获得这些好处。然而，这些提高我们盈利能力的计划也涉及某些风险，这些风险可能会对我们未来的经营业绩产生重大影响，详见本年度报告10-K表格第一部分第1A项“风险因素”。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司分别录得150万美元、110万美元和160万美元的重组成本，主要包括员工解雇成本，包括遣散费和法定退休津贴。

 

我们正在评估通过合并额外的制造业务来进一步降低成本的计划。这些计划可能要求我们在未来期间产生重组和遣散费。在精简和减少固定开销的同时，我们正在谨慎行事，这样我们就不会对我们的客户服务或我们进一步开发产品和流程的能力产生负面影响。

 

外币

 

我们面临外币汇率风险，特别是由于某些子公司的功能货币以外的货币的交易。美国公认会计原则要求实体识别其每个子公司的“功能货币”，并以该功能货币计量财务报表的所有要素。子公司的记账本位币是其经营所处的首要经济环境的货币。在子公司在特定国家内相对独立的情况下，一般认为本币为功能货币。然而，作为母公司运营的直接和不可分割的组成部分或延伸的外国子公司，一般会以母公司的货币作为其功能货币。我们的子公司属于这些类别中的每一类。

 

 

以本币为记账本位币的境外子公司

 

我们在欧洲、加拿大和亚洲某些地区的业务主要使用当地货币产生和支出现金，因此，这些子公司使用当地货币作为其功能货币。以本币为记账本位币的子公司，合并资产负债表中的资产负债按资产负债表日的汇率折算。换算调整不影响运营结果，并作为权益的单独组成部分报告。

 

以本币为记账本位币的子公司，收入和费用按当年平均汇率折算。虽然将收入和支出换算成美元并不直接影响合并经营报表，但换算后有效地增加或减少了以这些外币产生的收入和支出的美元等值。

 

以美元为记账本位币的境外子公司

 

我们在以色列和亚洲某些地区的业务主要以美元产生现金，因此，这些子公司使用美元作为其功能货币。对于以美元为记账本位币的境外子公司，所有外币财务报表金额均重新计量为美元。外币计价货币资产和负债重新计量产生的汇兑损益计入经营业绩。虽然这些子公司以美元交易大部分业务，但它们可能会产生大量成本，特别是与工资有关的成本，这些成本以当地货币产生，并产生大量租赁资产和负债。

 

外汇汇率对经营的影响

 

截至2025年12月31日止年度，汇率影响使净收入增加280万美元，产品销售和销售成本、一般费用和管理费用增加740万美元。截至2024年12月31日止年度，汇率影响使净收入减少了90万美元，产品销售和销售成本、一般费用和管理费用增加了110万美元。

 

关键会计政策和估计

 

我们的重要会计政策摘要载于我们的综合财务报表附注1。我们在此确定了一些需要管理层做出重大判断或估计的政策。

 

库存

 

我们以成本或市场孰低法对存货进行估值，采用先进先出法确定成本，以可变现净值为基础确定市场。我们存货的估值需要管理层进行成本核算和市场预估。对于在制品，我们被要求估算到完成产品的成本以及我们将能够销售产品的价格。对于成品，我们必须评估我们认为库存可以出售的价格。存货也会根据对未来需求、技术发展和市场状况的估计，根据估计的过时情况进行调整并减记至可变现净值。

 

业务组合

 

公司根据估计的公允价值分配被收购公司的购买价格，包括在适用的情况下，所收购的有形和无形资产与所收购业务承担的负债之间的或有对价的公允价值，购买价格的任何剩余记录为商誉。聘请第三方评估公司和其他顾问协助管理层确定所收购的某些资产和承担的负债的公允价值。对不同类型的无形资产采用不同的估值方法进行估值。公司在无形资产估值中主要采用收益法。收益法估值以归属于每一可辨认无形资产的未来现金流量现值为基础。这种估值方法要求管理层做出重大估计和假设，包括但不限于：贴现率、未来现金流以及商品名称、技术和客户关系的经济寿命。这些估计是基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，具有内在的不确定性。

 

 

商誉和其他无限期无形资产

 

商誉和无限期商标至少每年进行减值测试，每当发生表明“很可能”已经发生减值的事件或情况变化时。我们可以选择首先对定性因素进行评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值是否“更有可能”，以此作为确定是否有必要进行定量商誉减值测试的依据。但是，如果我们得出的结论不同，那么我们需要通过计算报告单位的公允价值并与其账面价值进行比较来进行量化减值测试。

 

公司共有钢铁、车载过磅、DSI、DTS四个商誉分配的报告单位。2025年公司对所有报告单位进行了定量减值测试。在估计我们报告单位的公允价值时，公司使用了收益法。收益法估值要求管理层对未来收入、盈利能力、营运资金需求以及折现率和长期增长率的选择作出重大估计和假设。这些估计和假设的变化可能对报告单位的公允价值产生重大影响。若公允价值超过账面价值，则无需进一步评估，也不确认减值损失。当商誉的账面价值超过报告单位公允价值时，将确认减值费用。

 

无限期商品名称采用上述定性方法进行减值测试，或根据特许权使用费减免法，根据相关业务的当前收入预测，将账面价值与公允价值进行比较。任何超过适用公允价值的账面价值均确认为减值。任何减值将在已确认的报告期内确认。

 

养老金和其他退休后福利

 

确定福利养老金和其他退休后计划的会计处理涉及许多假设和估计。可以有效清偿债务的贴现率和计划资产的预期长期收益率是衡量我们的养老金和其他退休后福利计划的成本和福利义务的两个关键假设。其他重要假设包括未来补偿水平的预期增长率、估计死亡率，以及对于退休后医疗计划，医疗保健费用的增长或趋势。管理层至少每年审查一次这些假设。我们使用独立的精算师来协助我们制定假设和进行估计。这些假设会定期更新，以酌情在特定计划的基础上反映实际经验和预期。

 

我们的设定受益计划集中在美国、日本和英国。截至2025年12月31日，这些国家的计划约占我们退休义务的86%。我们利用已发布的长期优质债券指数来确定计量日的贴现率。我们利用不同到期日的债券收益率来反映预期未来福利支付的时间。我们认为，所选择的贴现率是这些债务可以有效结算的利率。

 

对于获得资金的福利计划，我们为重要的资产类别建立战略性资产配置百分比目标和适当的基准，旨在实现收益和风险之间的审慎平衡。我们根据标的投资组合预期实现的长期平均收益率设定预期长期收益率。在确定这一比率时，我们考虑了计划所投资的资产类别的历史和预期回报、养老金顾问和投资顾问的建议，以及当前的经济和资本市场状况。计划资产的预期收益率被纳入养老金费用的计算中。该预期收益与计划资产实际收益的差额递延。

 

我们认为，目前用于估计计划义务和年度费用的假设在当前经济环境下是合适的。然而，如果经济状况发生变化，我们可能倾向于改变我们的一些假设，由此产生的变化可能会对综合经营报表和综合资产负债表产生重大影响。

 

所得税

 

我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的年度有效税率基于税前收益、法定税率和已颁布的税法。在确定我们在财务报表中列报的综合所得税费用时，必须做出重大判断和估计。

 

 

我们必须评估我们实现递延所得税资产的可能性，这需要做出重大判断。如果我们确定递延税项资产不“更有可能”实现，我们记录估值备抵，以将递延税项资产降低到预期可以实现的水平。如果我们随后确定递延所得税资产的变现变得“更有可能”，则估值备抵将被冲回。估值备抵的任何变化都可能对我们的财务业绩产生重大影响。

 

我们的税务负债的计算涉及对在多个司法管辖区适用复杂的税收法律法规的不确定性进行评估。当“更有可能”在审查时维持纳税申报头寸，包括根据该职位的技术优点解决任何相关上诉或诉讼时，我们会从不确定的税务头寸中记录收益。如果头寸不是“更有可能”被维持，则建立纳税申报头寸的负债。当我们的判断因评估新信息而发生变化时，我们调整负债。一个司法管辖区的最终应缴税款可能会导致与我们最近对负债的估计存在重大差异的付款。在确定一个不确定的税务状况是否得到有效解决时，需要进一步判断。分析的任何变化都会影响所得税费用。

 

我们认为我们的大部分非美国子公司的收益将无限期地投资于美国境外，这是基于我们对未来国内现金产生将足以满足未来国内现金需求的估计以及我们对外国子公司收益进行再投资的计划。截至2025年12月31日，公司计提了与2100万美元未汇出、非永久再投资收益相关的210万美元预扣税的递延税项负债。大约3250万美元的额外预扣税估计将在2025年12月31日分配剩余未汇出的收益时支付。如果我们决定将我们未汇出的收益的任何部分从外国分配到美国，我们将在我们确定收益不再无限期投资于美国境外的期间调整我们的所得税拨备。

 

有关所得税的更多信息包含在我们的合并财务报表附注6中。

 

经营业绩–截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

有关截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度的比较，请参阅我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的项目7“经营业绩-截至2024年12月和2023年止年度”。

 

运营报表的标题占净收入的百分比和有效税率如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
所售产品的成本			61.1	%			59.0	%
毛利			38.9	%			41.0	%
销售、一般和管理费用			35.7	%			35.1	%
营业收入			4.5	%			5.5	%
税前收入			2.9	%			5.7	%
净收益			1.7	%			3.2	%
归属于VPG股东的净利润			1.7	%			3.2	%
实际税率			39.3	%			44.0	%

 

净收入

 

净收入如下（单位：千美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
净收入		$	307,202			$	306,522
与上一年相比的变化		$	680
与上一年相比的百分比变化			0.2	%

 

 

净收入的变化归因于以下方面：

 

		2025年对比2024年
变动归因于：
成交量变化			(1.6	)%
平均售价变动			1.0	%
外汇影响			0.8	%
净变化			0.2	%

 

截至2025年12月31日止年度，净收入较上年增长0.2%，原因是传感器和称重解决方案报告分部的销量增加，但被测量系统报告分部的销量减少部分抵消。

 

毛利率

 

毛利润占净收入的百分比如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
毛利率			38.9	%			41.0	%

 

截至2025年12月31日止年度的毛利率较上年下降2.1%。毛利率下降主要是由于传感器和测量系统部门的毛利率下降，这部分被称重解决方案的毛利率增加所抵消。

 

细分市场

 

下文提供了我们可报告分部的收入和毛利率分析。

 

传感器

 

传感器部门的净收入如下（单位：千美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
净收入		$	115,645			$	112,238
与上一年相比的变化		$	3,407
与上一年相比的百分比变化			3.0	%

 

传感器部门净收入的变化归因于以下方面：

 

		2025年对比2024年
变动归因于：
成交量变化			2.2	%
平均售价变动			(0.0	)%
外汇影响			0.8	%
净变化			3.0	%

 

截至2025年12月31日止年度，净营收较上年增长3.0%，营收增长的主要原因是测试和测量市场以及我们的AMS市场中精密电阻器和先进传感器的销售额增加，但部分被其他市场的销售额下降所抵消。

 

 

传感器部门的毛利润占净收入的百分比如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
毛利率			31.1	%			34.5	%

 

截至2025年12月31日止年度，毛利率较上年下降3.4%，主要是由于不利的外汇汇率和离散的库存调整，部分被较高的销量所抵消。

 

称重解决方案

 

称重解决方案部门的净收入如下（单位：千美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
净收入		$	111,143			$	107,205
与上一年相比的变化		$	3,938
与上一年相比的百分比变化			3.7	%

 

称重解决方案部门净收入的变化归因于以下方面：

 

		2025年对比2024年
变动归因于：
成交量变化			(0.0	)%
平均售价变动			2.0	%
外汇影响			1.7	%
净变化			3.7	%

 

截至2025年12月31日止年度，净营收较上年增长3.7%。收入同比增长主要是由于运输市场的销售额增加，部分被工业称重市场的销售额下降所抵消。

 

称重解决方案部门的毛利润占净收入的百分比如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
毛利率			37.5	%			36.6	%

 

截至2025年12月31日止年度，由于有利的产品组合，毛利率较上年增加0.9%，但部分被较高的一次性制造固定成本所抵消。

 

测量系统

 

测量系统部门的净收入如下（单位：千美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
净收入		$	80,414			$	87,079
与上一年相比的变化		$	(6,665	)
与上一年相比的百分比变化			(7.7	)%

 

 

测量系统部门净收入的变化归因于以下方面：

 

		2025年对比2024年
变动归因于：
成交量变化			(8.6	)%
平均售价变动			1.2	%
外汇影响			(0.3	)%
净变化			(7.7	)%

 

截至2025年12月31日止年度，净营收较上年下降7.7%，下降的主要原因是钢铁和AMS市场的营收下降，但部分被运输市场的营收增加所抵消。

 

测量系统部门的毛利润占净收入的百分比如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
毛利率			52.1	%			54.6	%

 

截至2025年12月31日止年度，毛利率较上年下降2.5%，主要是由于销量下降和离散库存调整。

 

销售、一般和管理费用

 

销售、一般和行政（“SG & A”）费用如下（单位：千美元）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
SG & A费用总额		$	109,637			$	107,505
占净收入的百分比			35.7	%			35.1	%

 

截至2025年12月31日止年度的SG & A费用较上年增加210万美元，主要是由于不利的外汇汇率、工资增长被较低的销售佣金、员工人数和差旅费用部分抵消

 

商誉和无限期无形资产减值

 

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，并无录得商誉及无限期无形资产减值。

 

重组成本

 

重组成本反映了公司实施的成本削减方案。重组成本在公司确定将产生这些成本且所有应计要求均得到满足的期间内计入费用。由于这些费用是根据估计数记录的，因此重组活动的实际支出可能与最初记录的费用不同。如果初步估计过低或过高，公司可能被要求要么在未来期间记录额外费用，要么冲销之前记录的部分费用。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别录得150万美元和110万美元的重组成本。重组成本主要包括员工解雇成本，包括遣散费和法定退休津贴，并与各种成本削减计划相关。

 

 

购置成本

 

截至2025年12月31日止年度，我们的综合经营报表中没有记录购置成本。我们在截至2024年12月31日止年度的合并运营报表中记录了与收购Nokra相关的10万美元的收购成本。

 

其他收入（费用）

 

利息费用

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别录得利息支出190万美元和250万美元。与2024年相比，2025年的利息支出较低，这主要是由于2025年期间的借款利率较低，以及公司在2025年7月偿还了1100万美元的信贷额度。

 

其他

 

下表分析了合并经营报表中“其他”项的构成部分（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				改变
外币汇兑收益/（亏损）		$	(4,214	)		$	1,878			$	(6,092	)
利息收入			1,700				1,673				27
养老金支出			(141	)			(55	)			(86	)
其他			(459	)			(284	)			(175	)
		$	(3,114	)		$	3,212			$	(6,326	)

 

外币汇兑损益为外币汇率变动的影响。与上年同期相比，截至2025年12月31日止年度的外汇汇兑收益/（损失）变化主要是由于以色列谢克尔、日元和加元的波动。

 

所得税

 

截至2025年12月31日止年度，我们的实际税率为39.3%，而截至2024年12月31日止年度的实际税率为44.0%。与2024年相比，我们2025年的有效税率较低，这主要是由于估值津贴的变化较低以及我们收入的地域组合发生了变化。

 

我们重新评估了我们在2025年实现美国递延所得税资产的能力，得出的结论是，实现这些递延所得税资产的可能性仍然不大。我们的税率受到经常性项目的影响，例如外国司法管辖区的税率与美国联邦法定税率相比，以及每个司法管辖区赚取的相对收入金额。税率还受到每年变化的离散项目的影响，这些项目可能并不代表持续经营的税率。以下项目对美国法定联邦所得税税率与我们的有效税率之间的差异影响最为显著：

 

2025

 

•

增长17.2%与国外业务影响有关主要与美国法定税率与国外税率差异有关

•

与其他不可课税或不可扣除项目有关的增加3.0%

•

减少5.5%与估值备抵变动有关

•

下降3.1%与专业税收抵免有关，例如研究抵免

 

 

2024

 

•

增长15.3%与国外业务影响有关主要与美国法定税率与国外税率差异有关

•

增长7.6%与估值备抵变动有关

•

增长1.0%与法定税率变动有关

•

2.9%的下降与专业税收抵免有关，例如研究抵免

 

有关所得税的更多信息包含在我们的合并财务报表附注6中。

 

财务状况、流动性和资本资源

 

参见项目7。“财务状况、流动性和资本资源”在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，用于比较截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度。

 

我们认为，我们目前的现金和现金等价物、信贷额度以及预计的运营现金将足以满足我们至少未来12个月的流动性需求。

 

于2024年8月15日，公司、其贷款方、作为联席牵头安排人及联席账簿管理人的摩根大通银行、富国银行银行及汇丰银行，以及作为该等贷款人的代理人（“代理人”），订立第四份经修订及重述信贷协议（“2024年信贷协议”），据此，公司现有信贷融资经修订及重述，以（其中包括）将到期日由2025年3月20日延长至2029年8月15日，并调整利率及承诺费。2024年信贷协议规定了本金总额为7500万美元的多币种有担保信贷融资（“2024年循环融资”），分限额为1000万美元，可用于公司或其作为2024年信贷协议缔约方的子公司账户的信用证，其所得款项可用于营运资金和一般公司用途，其中一部分用于公司现有循环信贷融资的再融资。根据公司的要求，2024年循环贷款的本金总额最多可增加25.0百万美元，但须遵守2024年信贷协议的条款。公司可选择根据2024年循环贷款以美元、欧元、加元、英镑、日元或其他此类可自由兑换外币提供贷款。

 

根据2024年循环贷款借入的金额应计利息，金额等于浮动利率加上指定的保证金。此类浮动利率是（i）对于以美元计价的贷款，由公司选择，（a）最大值：代理的最优惠利率、联邦基金利率或1.00%的下限（“美国基准利率”），或（b）有担保隔夜融资利率（“SOFR”），（ii）对于以加元计价的贷款，由公司选择，（x）最大值：PRIMCAN指数利率、基于加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）的贷款平均30天利率（“加拿大基准利率”），或（y）CORRA，（iii）对于以英镑计价的贷款，英镑隔夜指数平均值（“SONIA”），（iv）以欧元计价的贷款，欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”），（v）以日元计价的贷款，东京银行同业拆借利率（“TIBOR”）。

 

美国基准利率贷款和加拿大基准利率贷款的指定息差为0.25%。根据公司的杠杆比率，以SOFR、CORRA、SONIA、EURIBOR和TIBOR为基础的贷款的息差范围为每年1.75%至3.00%。公司须就2024年循环贷款的未使用部分支付每年0.20%至0.40%的季度费用，该费用亦根据公司的杠杆比率厘定。额外的惯常费用适用于信用证。

 

公司在2024年信贷协议项下的义务由若干境内外子公司的股票质押以及公司几乎所有境内子公司的担保作担保。本公司及担保人在2024年信贷协议项下的责任由本公司及该等担保人的几乎所有资产（不包括房地产）作担保。2024年信贷协议限制公司支付现金股息，并要求公司遵守其他惯例契约、陈述和保证，包括维持特定的利息覆盖率和杠杆比率，每一项测试截至每个财政季度的最后一天。如果公司不遵守这些契约限制中的任何一项，贷款人可能会终止2024年循环贷款，根据2024年信贷协议未偿还的所有金额可能会立即支付。

 

 

我们的业务历来产生了可观的现金流。截至2025年12月31日止年度，我们的经营活动提供的现金为1440万美元，而截至2024年12月31日止年度为1980万美元。截至2025年12月31日止年度，我们的投资活动提供的现金净额为290万美元，而截至2024年12月31日止年度使用的现金净额为1290万美元。截至2025年12月31日止年度，我们用于融资活动的现金净额为1140万美元，而截至2024年12月31日止年度为940万美元，其中包括部分偿还我们的循环债务，金额为1100万美元。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物余额分别约91%和94%由我们的非美国子公司持有。2025年12月31日和2024年12月31日现金及现金等价物百分比，按子公司地区分列，见下表：

 

		12月31日，
		2025				2024
亚洲			22	%			21	%
美国			9	%			6	%
以色列			31	%			56	%
欧洲			30	%			14	%
加拿大			8	%			3	%
合计			100	%			100	%

 

我们在美国境外赚取了大量营业收入，其中大部分被视为无限期地再投资于外国司法管辖区。因此，如上所述，我们的很大一部分现金和短期投资由外国子公司持有。公司将继续评估其现金需求，但我们目前不打算，也没有预见到需要，以超出已计划的方式汇回资金。公司将评估汇回未来现金的可能性，前提是这种汇回能够以节税的方式完成。此外，我们预计现有的国内现金、短期投资和经营活动产生的现金流将至少在未来12个月以及此后的可预见未来继续足以为我们的国内经营活动和投融资活动的现金承诺提供资金，例如偿还债务和资本支出。

 

例如，如果我们在美国需要的资本超过我们国内业务产生的资本，为重大的可自由支配活动提供资金，例如业务收购，我们可以选择从外国司法管辖区汇回未来的收益，或通过发行债务或股票在美国筹集资本。这些替代方案可能会导致更高的税收支出、增加的利息支出，或者稀释我们的收益。我们认为，截至2025年12月31日，我们的外国子公司的大部分未分配收益将无限期地进行再投资。

 

截至2025年12月31日止年度，我们产生了1730万美元的调整后自由现金流。我们将“调整后的自由现金流”（管理层用来评估我们为收购提供资金的能力的衡量标准）定义为经营活动提供的现金金额（1440万美元）超过我们的资本支出（800万美元），并扣除出售资产的收益（1090万美元）。

 

下表汇总了2025年12月31日和2024年12月31日的净现金构成部分（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024
现金及现金等价物		$	87,366			$	79,272
第三方债务，包括当期和长期
循环债务			32,000				32,000
偿还信贷额度			(11,000	)			—
递延融资成本			(417	)			(559	)
第三方债务总额			20,583				31,441
净现金		$	66,783			$	47,831

 

 

“调整后自由现金流”和“净现金”等衡量指标没有统一定义，不按照美国通用会计准则确认。此类衡量标准不应被视为GAAP业绩或流动性衡量标准的替代方案。然而，管理层认为，“调整后的自由现金流”是衡量我们为收购提供资金能力的一个有意义的衡量标准，对“净现金”的分析有助于投资者了解我们的现金和债务管理的各个方面。根据我们的计算，这些衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。

 

截至2025年12月31日，我们的财务状况强劲，流动比率（流动资产与流动负债）为4.5比1.0，而2024年12月31日的流动比率为4.5比1.0。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，为财产和设备支付的现金分别为8.0百万美元和9.2百万美元。2025年的资本支出包括与以色列和亚洲产能扩张相关的建设项目，以及与业务正常维护相关的其他项目。预计2026年的资本支出约为1560万美元。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有任何表外安排。

 

通货膨胀

 

通常情况下，通货膨胀不会对我们的运营产生重大影响，因为我们的产品一般不以长期合同出售。因此，我们可以在竞争允许的范围内调整我们的销售价格，以反映通货膨胀导致的成本增加。

 

最近的会计公告

 

有关最近会计公告的讨论，请参见我们的合并财务报表附注1。

 

前瞻性陈述

 

我们不时提供的信息，包括但不限于本年度报告中关于截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格的陈述，或由我们或代表我们作出的其他陈述，可能包含或构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性”信息。此类声明涉及许多风险、不确定性和意外事件，其中许多超出了我们的控制范围，这可能导致实际结果、业绩或成就与预期存在重大差异。

 

此类陈述仅基于当前的预期，并受制于某些风险、不确定性和假设。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与预期、预期、估计或预测的结果存在重大差异。可能导致实际结果出现重大差异的因素包括：一般商业和经济状况；近期和潜在的关税和贸易监管变化带来的重大发展；通货膨胀的影响；有关美国联邦政府债务上限的潜在问题；全球劳动力和供应链挑战；识别方面的困难或延迟，谈判并完成收购和整合被收购公司；无法实现预期的协同效应和扩张可能性；新产品开发方面的困难；我们所服务的市场的竞争和技术变化以及应对这些变化所需的产品组合；外汇汇率变化；政治、经济和卫生（包括流行病）不稳定；我们经营所在地区或国家（包括以色列）的军事敌对行动造成的不稳定或破坏；在实施我们的成本削减战略方面遇到的困难，例如生产设施利用不足、劳工骚乱或对我们的裁员或解雇计划提出法律挑战，由于难以转移生产以实现效率而导致的冗余设施运营；适用法律（例如出口管制法）下的合规问题，包括我们自愿自我披露出口管制不合规的结果；我们执行新公司战略和业务连续性、运营和预算计划的能力；以及影响我们运营、市场、产品、服务和价格的其他因素，这些因素载于本截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中。我们提醒您不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅截至本报告发布之日或此类前瞻性陈述中另有说明的日期。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

 

 

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

 

我们面临一定的金融风险，包括外币汇率、利率、大宗商品价格的波动。我们通过内部制定的政策和程序来管理我们对这些市场风险的敞口。我们的政策不允许投机衍生工具牟利或执行没有基础敞口的衍生工具合约。我们不会将金融工具用于交易目的，我们也不是任何杠杆衍生品的一方。我们持续监控我们的潜在市场风险敞口，并相信我们可以根据需要修改或调整我们的策略。

 

利率风险

 

由于我们的借款活动和现金余额，我们面临利率变化的风险。

 

我们于2024年8月15日签订了第四次经修订和重述的循环信贷安排。该贷款的应付利息基于浮动利率加上指定的保证金，如项目7所述。这份10-K表格年度报告中的“财务状况、流动性和资本资源”。截至2025年12月31日，我们在循环信贷额度下有2100万美元的未偿还借款。

 

截至2025年12月31日，我们有8740万美元的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物以各种浮动利率计息。

 

根据2025年12月31日和2024年12月31日的债务和现金头寸，我们预计利率上升或下降50个基点将使我们在2025年和2024年的年化净收益分别增加或减少0.2百万美元和0.2百万美元。

 

有关我们的长期债务的更多信息，请参见我们的合并财务报表附注7。

 

外汇风险

 

我们面临外币汇率风险，特别是由于某些子公司的功能货币以外的货币的交易的市场价值。我们的重要外汇敞口是英镑、加元、中国人民币、欧元、印度卢比、以色列谢克尔、日元、瑞典克朗和台币。

 

我们在欧洲、加拿大和亚洲某些地区的业务主要以当地货币产生和支出现金。我们在以色列和亚洲某些地区的业务主要以美元产生现金，但这些子公司也有大量以当地货币进行的交易。我们的外汇风险敞口在一定程度上得到缓解，即所产生的成本和以特定货币赚取的收入相互抵消。在费用方面，我们的外汇风险敞口在以色列和印度更为明显，因为以以色列谢克尔和印度卢比计价的费用占总费用的百分比远高于以以色列谢克尔和印度卢比计价的销售额占总销售额的百分比。因此，如果以色列谢克尔和印度卢比兑我们所有或大部分其他主要货币走强，我们的营业利润就会减少。我们还有更高比例的以英镑计价的销售额高于费用。因此，当英镑兑我们所有或大多数其他主要货币走强时，我们的营业利润就会增加。

 

我们分别使用一个模型进行了截至2025年12月31日和2024年12月31日的敏感性分析，该模型衡量了假设的外币汇率相对于美元的10%不利变动所产生的值的变化，所有其他变量保持不变。我们使用的外币汇率分别基于2025年12月31日和2024年12月31日生效的市场汇率。敏感性分析表明，假设外币汇率出现10%的不利变动，将分别影响我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净收益约290万美元和410万美元，尽管我们综合经营报表中的个别项目可能受到重大影响。例如，所有外币贬值10%将增加以外币产生的营业收入的美元等值，这将被我们以美元进行重大交易或以美元为功能货币的外国子公司的外汇损失所抵消。

 

我们交易业务的货币组合发生变化，可能会对假设的美元价值变动10%的估计影响产生重大影响。此外，现金收支的时间安排可能导致实际结果与假设的美元价值变动10%大不相同，特别是在短时间内汇率发生重大变化的情况下。

 

 

商品价格风险

 

尽管我们产品中包含的大多数材料可从多个来源获得，但某些材料仅可从数量相对有限的供应商处获得。我们传感器的一些最高度专业化的材料来自单一供应商。我们在我们的设施中保持某些关键材料的安全库存库存。用于制造我们产品的某些金属在活跃市场上交易，价格可能会大幅波动。

 

如果我们难以获得这些原材料、可用原材料的质量恶化或这些原材料的价格发生重大变化，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。对于这些原材料价格上涨的时期，我们可能无法将增加的成本转嫁给我们的客户，这将导致使用它们的产品的利润率下降。对于价格下降的时期，我们可能被要求减记这些原材料的库存持有成本，因为我们以成本或市场的较低者记录我们的库存。取决于市场价格与我们的账面成本之间的差异程度，这一减记可能会对我们的净收益产生重大不利影响。我们还可能需要为这些材料在价格下降时期的不利采购承诺记录损失。

 

我们估计，受商品价格风险影响的原材料成本增加或减少10%将使我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净收益分别减少或增加110万美元和100万美元，假设我们的成本变化对我们产品的售价没有影响，并且我们没有以固定价格购买金属的未决承诺。

 

项目8。财务报表和补充数据

 

本项目要求的财务报表包括在此，从本报告第F-1页开始。

 

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

 

没有。

 

项目9a。控制和程序

 

披露控制和程序

 

在包括首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，这些术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）颁布的规则13a-15（e）和规则15d-15（e）中定义。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本年度报告所涵盖的期间结束时是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是：（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告；（2）酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。

 

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，认为任何披露控制和程序或内部控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得到实现。此外，控制系统的设计必须考虑控制相对于其成本的好处。控制系统中固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或未经授权的超越控制来规避。虽然任何控制制度的设计都是为了对披露控制的有效性提供合理保证，但这种设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，而这种假设虽然合理，但可能没有考虑到所有潜在的未来条件。因此，由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报，并且可能无法预防或发现。

 

 

财务报告内部控制的变化

 

在上一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

 

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架》中规定的2013年框架，对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于该评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

 

德勤全球网络中的一家公司Brightman Almagor Zohar & Co.发布了一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告，正如他们的报告所述，该报告载于下一页。

 

 

独立注册会计师事务所的报告

 

向Vishay Precision Group, Inc.的股东和董事会

 

关于财务报告内部控制的意见

 

我们根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对Vishay精密集团，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSOO发布的内部控制-综合框架（2013）中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

 

我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月27日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。

 

意见依据

 

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。

 

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

 

财务报告内部控制的定义和局限性

 

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

 

 

/s/Brightman Almagor Zohar & Co。

注册会计师

德勤全球网络中的一家公司

 

以色列特拉维夫

2026年2月27日

 

 

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

 

没有。

 

第三部分

 

 

 

 

项目12。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项

 

本项目下所需的信息将包含在我们为公司2026年年度股东大会提交的最终代理声明中，该声明将在2025年12月31日（即我们最近的财政年度结束）后的120天内提交，并以引用方式并入本文。

 

项目13。某些关系和关联方交易、董事独立性

 

本项目下所需的信息将包含在我们为公司2026年年度股东大会提交的最终代理声明中，该声明将在2025年12月31日（即我们最近的财政年度结束）后的120天内提交，并以引用方式并入本文。

 

项目14。主要会计费用和服务

 

本项目下所需的信息将包含在我们为公司2026年年度股东大会提交的最终代理声明中，该声明将在2025年12月31日（即我们最近的财政年度结束）后的120天内提交，并以引用方式并入本文。

 

 

第四部分

 

项目15。展览、财务报表时间表

 

(a)

作为表格10-K的一部分提交的文件

 

	一）	财务报表
		截至2025年12月31日止年度的合并财务报表随函提交。见本报告第F-1页合并财务报表索引。

 

	二）	财务报表附表
		所有在证券交易委员会适用会计条例中计提拨备的财务报表附表，在相关指示下并无要求或不适用，因此被省略。

 

三）

附件

 

附件编号						说明
3.1						经修订和重述的Vishay Precision Group, Inc.公司注册证书，自2010年6月25日起生效（之前作为注册人于2010年7月1日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
3.2						对Vishay Precision Group, Inc.经修订和重述的公司注册证书的第1号修订，自2011年6月2日起生效（之前作为注册人于2011年6月6日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
3.3						Vishay Precision Group, Inc.的第三次修订和重述章程，于2023年3月30日通过（之前作为注册人于2023年3月31日向SEC提交的表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
4.1						根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券说明（之前作为注册人于2020年3月11日向SEC提交的10-K表格年度报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.1						Vishay精密集团，Inc.和Vishay Intertechnology, Inc.（之前作为丨Vishay Precision Group, Inc.的注册人Form10注册声明的证据提交，于2010年6月22日向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）之间的主分离和分配协议。
10.2						员工事务协议，日期为2010年6月22日，由威世科技，Inc.和Vishay Precision Group, Inc.签署（之前作为注册人于2010年6月23日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.3						Tax Matters Agreement，determined between Vishay精密集团，Inc. and Vishay Intertechnology, Inc.（previously reported as a exhibit of the current report on Form 8-K reported to the SEC on July 7,2010 and informated hereas by reference），taking July 6,2010，between TERM0，Inc. and TERM1（previously reported as a exhibit
10.4						Vishay精密集团，Inc.和Vishay Intertechnology, Inc.（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）之间的商标许可协议，日期为2010年7月6日。
10.5						Vishay Advanced Technology，Ltd.与Vishay Dale Electronics，Inc.于2010年7月6日签署的供应协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.6*						Vishay精密集团，Inc.和Vishay Dale Electronics，Inc.之间日期为2010年7月6日的专利许可协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.7*						Vishay Dale Electronics，Inc.和Vishay Advanced Technology，Ltd.于2010年7月6日签订的供应协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。

 

 

附件编号						说明
10.8*						Vishay Measurements Group，Inc.和Vishay S.A.于2010年7月6日签订的供应协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.9*						Vishay S.A.和Vishay Precision Foil GmbH于2010年7月6日签署的制造协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.10						Vishay S.A.和Vishay Precision Foil GmbH于2010年7月6日签署的知识产权许可协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.11*						Vishay Precision Foil GmbH和Vishay S.A.之间的供应协议，日期为2010年7月6日（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.12						Vishay S.A.与Vishay Measurements Group，Inc.于2010年7月6日签署的知识产权许可协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.13						Alpha Electronics Corp.与Vishay Japan Co.，Ltd.之间的租赁协议（之前作为注册人于2010年7月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.14						Vishay Advanced Technologies Ltd和Mega Or Holdings Ltd之间的租赁协议，日期为2019年2月17日（之前作为注册人于2019年1月19日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.15†						股票期权授予协议的形式（之前作为证物提交给注册人于2010年11月12日向SEC提交的10-Q表格季度报告，并以引用方式并入本文）。
10.16†						董事赠款的限制性股票奖励协议表格（之前作为注册人于2010年11月12日向SEC提交的10-Q表格季度报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.17†						员工补助金的限制性股票奖励协议表格（之前作为注册人于2010年11月12日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
10.18†						Vishay Advanced Technologies，Ltd.和Ziv Shoshani于2010年11月17日签订的雇佣协议（之前作为注册人于2010年11月23日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.19†						2010年11月17日由Vishay精密集团，Inc.和William M. Clancy签订的雇佣协议（之前作为注册人于2010年11月23日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.20†						Vishay Advanced Technologies，Ltd.和Ziv Shoshani于2011年12月8日对雇佣协议进行了修订（之前作为注册人于2011年12月13日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.21†						对雇佣协议的修订，日期为2011年12月8日，由Vishay精密集团，Inc.和William M. Clancy（之前作为注册人于2011年12月13日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.22†						员工补助金的绩效限制性股票奖励协议表格（之前作为注册人于2013年3月12日向SEC提交的10-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.23†						Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划，自2022年5月26日起生效（之前作为2022年4月14日向SEC提交的注册人关于附表14A的最终委托书的附录A提交，并以引用方式并入本文）。
10.24†						Vishay Advanced Technologies，Ltd.和Ziv Shoshani于2013年11月7日对雇佣协议进行了修订（之前作为注册人于2013年11月12日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.25†						对雇佣协议的修订，日期为2013年11月7日，由Vishay精密集团，Inc.和William Clancy（之前作为注册人于2013年11月12日向SEC提交的8-K表格当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.26†						与董事的赔偿协议表格（之前作为注册人于2016年5月11日向SEC提交的10-Q表格季度报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。
10.27†						Vishay Advanced Technologies，Ltd.与Amir Tal于2020年3月15日签订的雇佣协议（之前作为2020年5月5日向SEC提交的10-Q表格的注册人季度报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。

 

 

附件编号						说明
10.28†						2017年5月8日由Vishay精密集团，Inc.和William M. Clancy（之前作为2017年5月9日向SEC提交的10-Q表格的注册人季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）对雇佣协议的修订。
10.29†						Vishay Advanced Technologies，Ltd.和Ziv Shoshani于2017年8月7日对雇佣协议进行了修订（之前作为注册人于2017年8月8日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.30†						Vishay Precision Group, Inc. 2017年非员工董事薪酬计划（之前作为2018年5月9日向SEC提交的10-Q表格注册人季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.31†						Vishay Advanced Technologies Ltd.和Ziv Shoshani于2019年3月10日对雇佣协议进行了修订（之前作为2019年3月14日向SEC提交的10-K表格注册人年度报告的附件 10.45提交，并以引用方式并入本文）。
10.32†						由Vishay精密集团，Inc.和William Clancy于2019年3月11日对雇佣协议进行的修订（之前作为2019年3月14日向SEC提交的10-K表格的注册人年度报告的附件 10.46提交，并以引用方式并入本文）。
10.33†						公司与Ziv Shoshani于2021年3月4日对雇佣协议进行的修订（之前作为2021年5月11日向SEC提交的10-Q表格上的注册人季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.34†						公司与William M. Clancy于2021年3月4日对雇佣协议进行的修订（之前作为2021年5月11日向SEC提交的10-Q表格的注册人季度报告的附件 10.2提交，并以引用方式并入本文）。
10.35†						公司与Amir Tal于2021年3月4日对雇佣协议进行的修订（之前作为2021年5月11日向SEC提交的10-Q表格的注册人季度报告的附件 10.3提交，并以引用方式并入本文）。
10.36†						Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划下的股票期权协议表格（此前已作为S-8表格上的注册人注册声明的附件 4.7于2022年5月26日向SEC提交）。
10.37†						Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划下的限制性股票协议表格（基于时间的归属）（此前已作为2022年5月26日向SEC提交的表格S-8上的注册人注册声明的附件 4.8提交）。
10.38†						根据Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划（之前于2022年5月26日向SEC提交的表格S-8上的注册人注册声明中作为附件 4.9提交）的限制性股票协议表格（基于业绩的归属）。
10.39†						Vishay Precision Group, Inc. 2017年非员工董事薪酬计划第一修正案（之前作为2022年11月8日向SEC提交的10-Q表格注册人季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.40†						Vishay Precision Group, Inc. 2024年非员工董事薪酬计划（之前作为2024年8月6日向SEC提交的10-Q表格注册人季度报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）。
10.41†						第四次经修订和重述的信贷协议，日期为2024年8月15日，由Vishay Precision Group, Inc.、其贷款方、富国银行银行、全国协会、摩根大通银行、全国协会和汇丰银行（之前作为注册人于2024年8月21日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件TERM1提交，并以引用方式并入本文）。
19.1						Vishay Precision Group, Inc.内幕交易政策（此前作为证据19.1向注册人提交’s于2025年2月25日向SEC提交的10-K表格年度报告）。
21.1						子公司名单。
23.1						德勤全球网络的一家公司Brightman Almagor Zohar & Co对注册人财务报表的同意。
31.1						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条进行认证-Ziv Shoshani，首席执行官。

 

 

附件编号						说明
31.2						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条进行认证-William M. Clancy，首席财务官，首席财务官。
32.1						根据18 U.S.C.第1350条进行的认证，该条款根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过-Ziv Shoshani，首席执行官。
32.2						根据18 U.S.C.第1350条进行的认证，该条款根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过-William M. Clancy，首席财务官，首席财务官。
97.1						Vishay Precision Group, Inc. Dodd Frank Clawback Policy（之前作为2025年2月25日向SEC提交的10-K表格注册人年度报告的附件97.1提交）。
101						交互式数据文件（10-K表格年度报告，截至2025年12月31日止年度，以XBRL（可扩展业务报告语言）提供）。
104						封面页交互式数据文件格式为内联XBRL，包含在附件 101中。

 

*该附件的某些部分已被给予保密处理。被省略的部分已分别提交给美国证券交易委员会。

 

↓表示管理合同或补偿性计划、合同或安排。

 

项目16。表格10-K摘要

 

没有。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

			Vishay Precision Group, Inc.
			签名：			/s/Ziv Shoshani
						Ziv Shoshani
日期：2026年2月27日						总裁兼首席执行官

 

 

律师权

 

Vishay Precision Group, Inc.，一家特拉华州公司，以及以下签名的每个人均构成并指定Ziv Shoshani和William M. Clancy，以及他们中的任何一个人（该人的真实合法的事实上的代理人，具有完全的替代和重新替代权），以该人的名义、地点和代替，以任何和所有身份代表该人单独地并以下文所述的每一种身份签署对本年度报告表格10-K的任何和所有修订以及与此相关的其他文件，并向证券交易委员会提交相同的及其所有证物和与此有关的其他文件，授予上述事实上的律师及其每一位律师充分的权力和授权，以完全按照他或她可能或可能亲自做的所有意图和目的，做和执行在该场所内和周围做的每一个必要或可取的行为和事情，从而批准和确认所有上述事实上的律师或他们中的任何人，或他们的替代人或替代人，可以凭借本合同合法地作出或促使作出。

 

根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本10-K表格已由以下人员代表注册人在下述日期以身份签署。

 

签名			标题			日期
/s/Ziv Shoshani			总裁兼首席执行官兼董事			2026年2月27日
Ziv Shoshani			（首席执行官）
/s/William M. Clancy			执行副总裁兼首席财务官			2026年2月27日
William M. Clancy			（首席财务会计干事）
/s/Saul V. Reibstein v. Saul v. Reibstein TERM0			董事			2026年2月27日
Saul V. Reibstein
/s/Timothy V. Talbert v. Timothy v. Talbert TERM0			董事			2026年2月27日
Timothy V. Talbert
/s/Kobi Altman			董事			2026年2月27日
Kobi Altman
/s/Sejal Shah Gulati			董事			2026年2月27日
Sejal Shah Gulati
/s/埃雷兹·洛伯			董事			2026年2月27日
埃雷兹·洛伯
/s/Nava Swersky Sofer			董事			2026年2月27日
Nava Swersky Sofer

 

Vishay Precision Group, Inc.

合并资产负债表

（单位：千，股份金额除外）

 

		2025年12月31日				2024年12月31日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物		$	87,366			$	79,272
应收账款，分别扣除信贷损失准备金523美元和510美元			56,348				51,200
库存：
原材料			32,760				33,013
在制品			25,794				27,187
成品			24,269				23,960
库存			82,823				84,160
预付费用及其他流动资产			20,425				17,088
持有待售资产			—				5,229
流动资产总额			246,962				236,949
财产和设备：
土地			2,382				2,316
建筑物和装修			78,737				68,125
机械设备			137,230				132,938
Software			11,692				10,351
在建工程			4,162				11,246
累计折旧			( 158,123	)			( 145,475	)
物业及设备净额			76,080				79,501
商誉			47,367				46,819
无形资产，净值			38,227				41,815
经营租赁使用权资产			22,892				24,316
其他资产			24,361				21,535
总资产		$	455,889			$	450,935

 

继续下一页

 

 

Vishay Precision Group, Inc.

合并资产负债表（续）

（单位：千，股份金额除外）

 

 

见附注。

 

Vishay Precision Group, Inc.

综合业务报表

（单位：千，每股金额除外）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
净收入		$	307,202			$	306,522			$	355,048
所售产品的成本			187,772				180,990				204,706
毛利			119,430				125,532				150,342
销售、一般和管理费用			109,637				107,505				106,828
购置成本			—				101				—
持有待售资产收益			( 5,544	)			—				—
重组成本			1,490				1,062				1,560
营业收入			13,847				16,864				41,954
其他收入（费用）：
利息支出			( 1,937	)			( 2,512	)			( 3,974	)
其他			( 3,114	)			3,212				456
其他收入（支出）			( 5,051	)			700				( 3,518	)
税前收入			8,796				17,564				38,436
所得税费用			3,454				7,730				12,426
净收益			5,342				9,834				26,010
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）			49				( 77	)			303
归属于VPG股东的净利润		$	5,293			$	9,911			$	25,707
归属于VPG股东的基本每股收益		$	0.40			$	0.74			$	1.89
归属于VPG股东的稀释每股收益		$	0.40			$	0.74			$	1.88
加权平均流通股-基本			13,261				13,353				13,574
加权平均流通股-稀释			13,314				13,386				13,653

 

见附注。

 

Vishay Precision Group, Inc.

综合综合收益（亏损）报表

（单位：千）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
净收益		$	5,342			$	9,834			$	26,010
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币折算调整			7,512				( 9,653	)			2,227
养老金和其他退休后精算项目			18				( 375	)			( 196	)
其他综合（亏损）收益，税后净额			7,530				( 10,028	)			2,031
其他综合（亏损）收益			12,872				( 194	)			28,041
减：归属于非控股权益的全面收益（亏损）			49				( 77	)			303
归属于VPG股东的综合（亏损）收益		$	12,823			$	( 117	)		$	27,738

 

见附注。

 

Vishay Precision Group, Inc.

合并权益报表

（单位：千，股份金额除外）

 

																						累计				合计
						乙类								资本在								其他				VPG公司。
		共同				可转换				财政部				超额				保留				综合				股东'				非控制性				合计
		股票				普通股				股票				票面价值				收益				收入（亏损）				股权				利益				股权
2023年1月1日余额		$	1,325			$	103			$	( 11,504	)		$	201,164			$	156,359			$	( 40,900	)		$	306,547			$	( 25	)		$	306,522
净收益			—				—				—				—				25,707				—				25,707				303				26,010
其他综合收益			—				—				—				—				—				2,031				2,031				—				2,031
股份补偿费用			—				—				—				2,290				—				—				2,290				—				2,290
限制性股票发行数量（4.7 189万股）			5				—				—				( 782	)			—				—				( 777	)			—				( 777	)
购买库存股（18.8413万股）			—				—				( 5,915	)			—				—				—				( 5,915	)			—				( 5,915	)
股票净回购的消费税			—				—				( 41	)			—				—				—				( 41	)			—				( 41	)
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 195	)			( 195	)
2023年12月31日余额		$	1,330			$	103			$	( 17,460	)		$	202,672			$	182,066			$	( 38,869	)			329,842			$	83			$	329,925
净收益			—				—				—				—				9,911				—				9,911				( 77	)			9,834
其他综合损失			—				—				—				—				—				( 10,028	)			( 10,028	)			—				( 10,028	)
股份补偿费用			—				—				—				971				—				—				971				—				971
限制性股票发行（5.52 19万股）			6				—				—				( 860	)			—				—				( 854	)			—				( 854	)
购买库存股（244,702股）			—				—				( 7,815	)			—				—				—				( 7,815	)			—				( 7,815	)
股票净回购的消费税			—				—				( 60	)			—				—				—				( 60	)			—				( 60	)
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 113	)			( 113	)
2024年12月31日余额		$	1,336			$	103			$	( 25,335	)		$	202,783			$	191,977			$	( 48,897	)			321,967			$	( 107	)		$	321,860
净收益			—				—				—				—				5,293				—				5,293				49				5,342
其他综合损失			—				—				—				—				—				7,530				7,530				—				7,530
股份补偿费用			—				—				—				1,792				—				—				1,792				—				1,792
限制性股票发行数量（4.0529万股）			4				—				—				( 215	)			—				—				( 211	)			—				( 211	)
向非控制性权益分派			—				—				—				—				—				—				—				( 86	)			( 86	)
2025年12月31日余额		$	1,340			$	103			$	( 25,335	)		$	204,360			$	197,270			$	( 41,367	)		$	336,371			$	( 144	)		$	336,227

 

见附注。

 

Vishay Precision Group, Inc.

合并现金流量表

（单位：千）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营活动
净收益		$	5,342			$	9,834			$	26,010
调整净收益与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销			15,921				15,805				15,550
处置财产和设备的损失（收益）			66				( 148	)			75
持有待售资产收益			( 5,544	)
出售短期投资收益			—				—				( 14	)
股份补偿费用			1,792				971				2,290
因过时而注销的存货			2,466				2,352				2,099
递延所得税			( 1,925	)			69				( 156	)
外币影响及其他项目			1,129				( 3,249	)			660
应收账款			( 3,141	)			3,244				3,794
库存			972				2,139				( 4,898	)
预付费用及其他流动资产			( 2,779	)			( 3,962	)			4,172
贸易应付账款			402				( 416	)			( 2,658	)
其他流动负债			567				( 5,634	)			56
其他非流动资产和负债，净额			( 816	)			( 760	)			439
应计养老金和其他退休后费用，净额			( 70	)			( 430	)			( 1,526	)
经营活动所产生的现金净额			14,382				19,815				45,893
投资活动
资本支出			( 8,031	)			( 9,163	)			( 15,154	)
出售物业及设备所得款项			10,932				671				40
购买短期投资			—				—				( 1,000	)
出售短期投资所得款项			—				—				1,014
购买业务			—				( 4,409	)			—
投资活动提供（使用）的现金净额			2,901				( 12,901	)			( 15,100	)
融资活动
发债成本			—				( 570	)			—
循环贷款的付款			( 11,000	)			—				( 29,000	)
购买库存股票			—				( 7,815	)			( 5,915	)
向非控制性权益分派			( 87	)			( 113	)			( 195	)
股份净回购支付消费税			( 60	)			( 41	)			—
就某些以股份为基础的安排支付雇员税款			( 256	)			( 860	)			( 825	)
筹资活动使用的现金净额			( 11,403	)			( 9,399	)			( 35,935	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响			2,214				( 2,208	)			545
现金及现金等价物增加（减少）额			8,094				( 4,693	)			( 4,597	)
年初现金及现金等价物			79,272				83,965				88,562
年末现金及现金等价物		$	87,366			$	79,272			$	83,965
补充披露投资交易情况：
应计但尚未支付的资本支出		$	872			$	949			$	2,317
补充披露融资交易情况：
应计但尚未支付的股份回购净额的消费税		$	—			$	60			$	41

 

见附注。

 

 

Vishay Precision Group, Inc.

 

合并财务报表附注

 

 

附注1 –重要会计政策的背景和摘要

 

背景

 

Vishay Precision Group, Inc.（“VPG”或“公司”）是精密测量和传感技术的全球领先企业，这些技术通过将物理世界与数字世界连接起来，为未来提供动力。我们的许多专业传感器、称重解决方案和测量系统都是由我们的客户“设计”出来的，它们解决了各种行业和市场中不断增长的应用。我们的产品以我们认为具有非常高的精度和质量水平的品牌名称进行营销。

 

合并原则

 

综合财务报表包括公司维持控股财务权益的个别实体的账目。对于公司持股比例低于100%的子公司，外部股东权益在随附的合并资产负债表中显示为非控制性权益。组成公司的个人成员之间的所有交易、账户和利润已在合并中消除。

 

估计数的使用

 

按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有很大差异。

 

收入确认

 

该公司几乎所有的收入都来自产品销售。该公司承认其销售的绝大部分是在某个时间点。它利用了以产品控制权转移给客户为证明的公司在履行履约义务时确认收入的核心原则。

 

此类收入来自采购订单和/或与客户的合同。每一份合同都有转让产品控制权的承诺，每一份合同都是单独可区分的，被视为已识别的履约义务。作为订立每份合同的决定的一部分，公司评估客户的信用风险，但其合同没有任何重要的融资成分，因为付款一般在交货后30至60天净到期。根据合同条款，公司产品销售的收入在产品从其设施发货或交付到客户所在地时确认，由商定的运输条款确定。

 

根据其部分合同条款，公司可能被要求提供某些安装服务。这些安装服务是在产品交付时或之后的某个时间点执行的。安装服务不会对所提供的产品进行重大修改，尽管可能需要公司以合同方式提供这些服务，但安装服务可能由第三方或客户执行。因此，这些安装服务是一项独特的履约义务。在大多数适用的合同中，这一安装服务要素在协议中并不重要。当安装服务作为单独履约义务入账时，公司根据其相对独立售价将交易价格分配给该要素。

 

鉴于公司产品的专业性，公司一般不允许产品退货。当产品的控制权转移给客户时，运输和装卸费用记入所售产品的成本。该公司提供标准产品保修。保修相关费用在产品销售时继续确认为费用。销售、增值税和与创收活动同时征收的其他税收不计入收入。有关收入的更多详细信息，请参见附注2。

 

研发费用

 

研发费用在发生时计入费用。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，计入研发费用的金额分别为2080万美元、2000万美元和2040万美元。研发费用分类在综合经营报表内披露的SG & A费用项下。

 

F-10

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所得税

 

公司按照资产负债法核算所得税，需要对已纳入财务报表的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。在这种方法下，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和计税基础之间的差异，使用预期该差异转回当年有效的已颁布税率确定的。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为所得税费用。

 

该公司将递延所得税资产净额记录在其认为此类资产将“更有可能”变现的范围内。在做出这一决定时，公司考虑了所有正面和负面的证据，包括历史收益、预计未来收入以及具有成本效益的税收筹划策略。当公司确定其实现递延所得税资产的能力“不太可能”时，公司调整其递延所得税资产评估备抵，增加了所得税费用。

 

公司根据两步流程记录不确定的税务头寸，在该流程中，公司首先根据头寸的技术优点确定税务头寸是否“更有可能”持续下去，然后衡量那些满足更有可能确认的阈值的税务头寸。公司确认最终与税务机关结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。

 

公司在随附的综合经营报表中确认所得税费用中与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款计入合并资产负债表的相关纳税义务项目。

 

现金及现金等价物

 

现金及现金等价物包括活期存款和购买时原始期限为三个月或更短的高流动性投资。期限超过三个月的高流动性投资被归类为短期投资。截至2025年12月31日或2024年12月31日，没有分类为短期投资的投资。

 

信贷损失准备金

 

公司对因客户无法支付所需款项而导致的信用损失保留备抵。在确定信用损失准备金的金额时，公司会考虑历史损失数据、客户特定信息、当前市场状况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测，以告知对历史损失数据的调整。截至2025年12月31日和2024年12月31日，信贷损失准备金分别为0.5百万美元和0.5百万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的信贷损失分别为0.2百万美元、0.1百万美元和0.2百万美元。

 

库存

 

存货按成本孰低者列报，采用先进先出法确定，或以可变现净值为基础进行市场交易。存货根据对未来需求、技术发展和市场状况的估计，根据估计的过剩和过时情况进行调整并减记至可变现净值。

 

持有待售资产

 

当（1）管理层承诺出售物业的计划；（2）处置计划不大可能被大幅修改或中止；（3）该物业在目前状况下可供立即出售；（4）已启动完成出售该物业所需的行动；（5）该物业很可能出售，我们预计已完成的出售将在一年内发生；及（6）该物业正在积极营销以价格出售考虑到我们对当前市场价值的估计，这是合理的。在将一处房产指定为持有待售资产后，我们将其重新分类为流动资产，称为“持有待售资产”，我们以账面价值或估计公允价值中的较低者记录该房产的价值，减去估计出售成本，我们停止折旧。

 

F-11

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财产和设备

 

物业及设备按成本列账，主要按资产的估计可使用年期以直线法折旧。机器设备按七至十五年的使用年限折旧。建筑物和建筑物改良按二十至四十年的使用年限或租期折旧。软件在三到五年的使用寿命内折旧。在建工程在资产投入使用前不计提折旧。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的折旧费用分别为12.0百万美元、12.0百万美元和11.8百万美元，其中包括截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的软件折旧费用分别为0.6百万美元、0.5百万美元和0.8百万美元。

 

业务组合

 

公司根据估计的公允价值分配被收购公司的购买价格，包括在适用的情况下，所收购的有形和无形资产与所收购业务承担的负债之间的或有对价的公允价值，购买价格的任何剩余记录为商誉。估计公允价值需要重大的判断、估计和假设，包括但不限于：贴现率、未来现金流和商品名称的经济寿命、技术和客户关系。这些估计是基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，具有内在的不确定性。

 

商誉和其他无形资产

 

商誉和无限期商标至少每年进行减值测试，每当发生表明“很可能”已经发生减值的事件或情况变化时。公司可选择先对定性因素进行评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值是否“更有可能”，以此作为确定是否有必要进行定量商誉减值测试的依据。但如果公司另有结论，则需要通过计算报告单位的公允价值并与其账面价值进行比较来进行定量减值测试。若公允价值超过账面价值，则无需进一步评估，也不确认减值损失。当商誉的账面价值超过报告单位公允价值时，将确认减值费用。

 

无限期商品名称采用上述定性方法进行减值测试，或根据特许权使用费减免法，根据相关业务的当前收入预测，将账面价值与公允价值进行比较。任何超过适用公允价值的账面价值均确认为减值。任何减值将在已确认的报告期内确认。

 

公司要求的商誉和无限期资产年度减值测试截至每年第四财季的第一天完成。如综合财务报表附注4所述，2025、2024及2023年度减值测试并无导致减值。

 

固定寿命的无形资产，如客户关系、专利和获得的技术、不竞争协议、某些商品名称，在其估计可使用年限内按直线法摊销。专利和获得的技术正在按七至二十年的使用寿命进行摊销。客户关系正在按五至十五年的使用年限摊销。商品名称按七至十年的使用年限摊销。不竞争协议正在按五至十年的期限摊销。公司不断评估这些资产使用寿命的合理性。此外，每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法根据其使用和最终处置预期产生的未贴现估计现金流量收回时，公司都会审查这些资产的账面价值是否存在可能的减值。

 

长期资产减值

 

除商誉和无限期无形资产外，持有和使用的长期资产的账面价值在事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时进行评估。长期资产组的账面价值，当该资产组的预计未折现现金流量总额可单独识别且低于账面价值时，视为减值。在这种情况下，根据账面价值超过长期资产组公允市场价值的金额确认损失。公允市场价值主要使用基于资产组的预计现金流量的现值技术确定。除商誉和无限期无形资产外，持有待售的长期资产的损失以类似方式确定，但公允市场价值因处置成本而减少。

 

F-12

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目 录

 

外币换算

 

该公司在美国以外有大量业务。公司在欧洲、加拿大和亚洲某些地区的业务主要以当地货币产生和支出现金，因此，这些子公司使用当地货币作为其功能货币。该公司在以色列和亚洲某些地点的业务主要产生美元现金，因此，这些子公司使用美元作为其功能货币。

 

以本币为记账本位币的子公司，合并资产负债表中的资产、负债按资产负债表日的汇率折算。收入和支出按当年平均汇率折算。换算调整不影响综合经营报表，并在综合收益表中作为累计其他综合损失的单独组成部分列报。外币交易损益计入经营业绩。

 

对于以美元为记账本位币的境外子公司，所有外币财务报表金额均重新计量为美元。重新计量外币计价货币资产和负债产生的汇兑损益计入综合经营报表。

 

股份补偿

 

与股份支付相关的补偿费用在综合财务报表中确认。补偿成本金额以所发行权益工具的授予日公允价值计量。对于基于服务的奖励，补偿成本在高级职员、雇员或非雇员董事提供服务以换取奖励的期间内确认。公司在发生没收时予以确认。对于基于绩效的奖励，公司根据预期是否达到绩效标准确认预期归属的奖励的补偿成本。

 

租约

 

公司确定一项安排在开始时是否是或包含租赁或此类协议的修改。如果合同转让了一段时期内对已识别资产的使用的控制权以换取对价，则该安排是或包含租赁。

 

租赁使用权资产和负债在开始日按预计期限内未来最低租赁付款额的现值确认。由于隐含费率在公司大部分租赁中无法确定，因此以公司增量借款利率作为确定未来租赁付款现值的依据。预期租赁条款包括延长或终止的选择权。受延长租赁选择权约束的期间，在合理确定将行使该选择权的情况下，计入租赁期限。其中一些租约包含取决于指数或费率的可变付款条款，最初使用租赁开始日期的指数或费率计量，因此不包括在我们未来的最低租赁付款中。可变款项在发生期间计入费用。最低租赁付款额的租赁费用在预计租赁期内按直线法确认。公司使用实务变通方法将初始期限为12个月或更短的租赁从资产负债表报告中排除，并将非租赁部分从租赁使用权资产和相应负债中排除。

 

承诺与或有事项

 

因索赔、评估、诉讼、罚款、处罚及其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已经发生负债且评估和/或补救的金额能够合理估计时予以记录。

 

最近的会计公告

 

公司评估财务会计准则委员会（“FASB”）发布的所有会计准则更新（“ASU”）的适用性和影响。

 

F-13

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目 录

 

最近的会计公告

 

2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该ASU要求披露费率调节中的特定类别，以及满足数量阈值的调节项目的额外信息。该修正案还包括提高所得税披露有效性的其他变化，包括进一步分类为个别重要的司法管辖区缴纳的所得税。该ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间内有效。允许提前收养。采用本ASU应在预期基础上适用，但允许追溯适用。公司对其合并财务报表和披露采用ASU-见附注6。

 

2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40），损益表费用分类。此次更新旨在提高财务报告的透明度，要求公共企业实体（PBE）在财务报表脚注中的披露中将某些损益表费用标题按特定类别进行分类披露。ASU在2026年12月15日之后开始的年度财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。采用本ASU应在预期基础上适用，但允许追溯适用。公司目前正在评估采用这一ASU对其合并财务报表和披露的影响。

 

2025年7月，FASB发布了ASU第2025-05号——金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，这为估计根据主题606 ——与客户的合同收入核算的交易产生的当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失提供了一种实用的权宜之计。在这一实用权宜之计下，实体可假定截至资产负债表日的当前条件在资产的剩余寿命内不发生变化。ASU对2025年12月15日之后开始的财政年度发布的财务报表有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一ASU对其合并财务报表和披露的影响。

  

附注2 –收入

 

下表根据该地理位置内子公司产生的净收入（单位：千），按地理区域分列了与客户签订的合同的净收入：

 

		年初至今2025年12月31日
		传感器				称重解决方案				测量系统				合计
美国		$	49,030			$	46,628			$	48,617			$	144,275
欧洲			30,732				51,560				6,890				89,182
以色列			14,537				191				—				14,728
亚洲			21,347				12,735				9,368				43,450
加拿大			—				28				15,539				15,567
		$	115,646			$	111,142			$	80,414			$	307,202

 

		年初至今2024年12月31日
		传感器				称重解决方案				测量系统				合计
美国		$	38,500			$	44,599			$	50,758			$	133,857
欧洲			31,827				49,900				5,676				87,403
以色列			19,156				376				—				19,532
亚洲			22,755				12,207				9,283				44,245
加拿大			—				123				21,362				21,485
		$	112,238			$	107,205			$	87,079			$	306,522

 

F-14

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目 录

 

附注2 –收入（续）

 

		年初至今2023年12月31日
		传感器				称重解决方案				测量系统				合计
美国		$	49,998			$	55,421			$	55,703			$	161,123
欧洲			36,095				53,629				5,790				95,513
以色列			17,772				292				—				18,064
亚洲			35,918				13,156				8,861				57,935
加拿大			—				30				22,383				22,413
		$	139,783			$	122,528			$	92,737			$	355,048

 

下表按市场部门分列净收入（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
测试与测量		$	63,383			$	57,314			$	73,986
航空电子、军事和太空			27,267				28,066				38,270
交通运输			59,730				52,329				55,060
其他市场			56,478				62,776				72,372
工业称重			36,071				37,591				43,898
一般工业			20,385				19,341				19,917
钢铁			43,888				49,105				51,545
		$	307,202			$	306,522			$	355,048

 

合同资产和负债

 

合同资产是在客户应支付的合同付款之前确认收入时建立的。当根据合同条款支付的款项到期时，公司将减少合同资产并记录一笔应收款项。合同负债是在我们的履约义务收到或提前到期的现金付款时记录的递延收入。我们的付款条件因所提供产品的类型和地点而异。开票和到期付款之间的期限并不重要。

 

未清合同资产和负债账目如下（单位：千）：

 

		合同资产				合同责任
		未开票收入				应计客户预付款
2024年12月31日		$	3,330			$	8,272
2025年12月31日		$	3,593			$	7,059
增加（减少）		$	263			$	( 1,213	)

 

截至2025年12月31日止年度确认的收入金额为6.0百万美元，计入2024年12月31日的合同负债余额。

 

F-15

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目 录

 

附注3 –持有待售资产

 

2025年7月10日，作为公司专注于核心业务和优化资产基础利用率的持续战略的一部分，公司完成了位于华盛顿州肯特的制造工厂的出售，该工厂是称重解决方案部门的一部分。出售收益总额为1150万美元，扣除经纪人佣金和房地产消费税后的净收益约为1080万美元。在满足ASC 360中概述的标准后，该资产的账面金额此前在截至2024年12月31日的合并资产负债表中的流动资产项下被分类为持有待售资产。一旦资产被归类为持有待售，则不再记录折旧。现金所得款项净额用于偿还公司的部分信贷额度，详见附注7 –长期债务。出售完成后，公司于2025年7月确认了约550万美元的收益，该收益计入截至2025年12月31日止十二个月的简明综合经营报表的营业收入中。

 

附注4 –商誉和其他无形资产

 

公司共有钢铁、车载过磅、DSI、DTS四个商誉分配的报告单位。2025年公司对所有报告单位进行了定量减值测试。在估计我们报告单位的公允价值时，公司使用了收益法。收益法估值要求管理层对未来收入、盈利能力、营运资金需求以及折现率和长期增长率的选择作出重大估计和假设。这些估计和假设的变化可能对报告单位的公允价值产生重大影响。若公允价值超过账面价值，则无需进一步评估，也不确认减值损失。当商誉的账面价值超过报告单位公允价值时，将确认减值费用。

 

公司规定的商誉和无限期资产年度减值测试截至每年第四财季的第一天完成。于2025年、2024年及2023年，所有报告单位的量化减值测试结果显示，报告单位的公允价值超过其账面价值，因此未确认减值。

 

分板块商誉账面价值变动情况如下（单位：千）：

 

		合计				测量系统																称重解决方案
						钢铁				诺克拉				DSI				DTS				车载称重
2023年1月1日余额		$	45,544			$	6,313			$	—			$	16,887			$	16,033			$	6,311
外币折算调整			190				175				—				15				—				—
2024年1月1日余额			45,734				6,488				—				16,902				16,033				6,311
获得的商誉			1,761				—				1,761				—				—				—
外币折算调整			( 676	)			( 524	)			( 128	)			( 24	)			—				—
2024年12月31日余额			46,819				5,964				1,633				16,878				16,033				6,311
调整(1)			—				1,633				( 1,633	)			—				—				—
外币折算调整			548				502				—				46				—				—
2025年12月31日余额		$	47,367			$	8,099			$	—			$	16,924			$	16,033			$	6,311

 

⁽¹⁾2024年9月收购Nokra产生的商誉，分配给Steel报告单位。

 

F-16

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目 录

 

附注4 –商誉和其他无形资产（续）

 

无形资产情况如下（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024
需摊销的无形资产
（Definite-lived）：
专利和获得的技术		$	31,167			$	31,890
客户关系			33,243				32,683
商品名称			3,400				3,236
竞业禁止协议			9,440				9,250
			77,250				77,059
累计摊销：
专利和获得的技术			( 12,106	)			( 10,937	)
客户关系			( 21,754	)			( 19,453	)
商品名称			( 3,400	)			( 3,235	)
竞业禁止协议			( 9,408	)			( 9,218	)
			( 46,668	)			( 42,843	)
需摊销的无形资产净额		$	30,582			$	34,216
不需摊销的无形资产
（无限期）：
商品名称			7,645				7,599
		$	38,227			$	41,815

 

某些无形资产须进行外币折算。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的摊销费用分别为390万美元、380万美元和380万美元。

 

预计未来五年每年的摊销费用如下（单位：千）：

 

2026		$	3,748
2027			3,748
2028			3,713
2029			3,172
2030			3,128

 

附注5 –重组成本

 

重组成本反映了公司实施的成本削减方案。重组成本在公司确定将产生这些成本并满足所有应计要求的期间内计入费用。由于这些费用是根据估计数记录的，因此重组活动的实际支出可能与最初记录的费用不同。如果初步估计过低或过高，公司可能被要求要么在未来期间记录额外费用，要么冲销之前记录的部分费用。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司分别录得150万美元、110万美元和160万美元的重组成本。重组成本主要包括员工解雇成本，包括遣散费和法定退休津贴，并与各种成本削减计划相关。

 

F-17

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目 录

 

附注5 –重组成本（续）

 

下表汇总了应计重组负债中迄今为止与这些计划相关的活动，该负债主要包括与员工解雇费用相关的活动。截至2025年12月31日和2024年12月31日的应计重组负债余额分别计入随附合并资产负债表的其他应计费用（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024
年初余额		$	235			$	249
重组费用			1,490				1,062
现金支付			( 1,050	)			( 949	)
外币换算			( 109	)			( 127	)
年末余额		$	566			$	235

   

附注6 –所得税

 

该公司须按21%的税率缴纳美国联邦税。

 

2017年12月22日，《减税和就业法案》（简称“《税法》”）签署成为法律，对美国所得税法进行了重大修改。

 

2025年7月4日，OBBBA被颁布为法律，延长了2017年《减税和就业法案》的关键条款。OBBBA恢复2024年12月31日后开始的年度国内研究支出费用化。此外，OBBBA恢复了基于EBITDA的利息支出限制，包括与美国对我们的外国子公司的收入和某些外国衍生收入征税以及税基侵蚀和反滥用税相关的变化，并为2025年1月19日之后获得并投入使用的财产提供加速折旧。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。由于OBBBA条款，公司将本年度的税收优惠记录为我们部分递延税项资产的估值备抵减少。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别确认了约760万美元和810万美元的GILTI。截至2025年12月31日和2024年12月31日的每一年，美国对全球无形低税率收入（“GILTI”）的税收（扣除外国税收抵免和其他抵免）均低于10万美元。

 

为财务报告目的，税前收入包括以下组成部分（以千为单位）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
国内		$	5,976			$	11,651			$	( 4,111	)
国外			2,820				5,913				42,547
		$	8,796			$	17,564			$	38,436

 

F-18

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

所得税的费用（收益）包括（以千为单位）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
当前：
联邦		$	11			$	331			$	517
州和地方			192				75				162
国外			5,176				7,255				11,903
			5,379				7,661				12,582
延期：
联邦			126				19				154
州和地方			331				( 63	)			( 628	)
国外			( 2,382	)			113				318
			( 1,925	)			69				( 156	)
所得税费用总额		$	3,454			$	7,730			$	12,426

 

F-19

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

公司对截至2025年12月31日止年度采用ASU2023-09进行了前瞻性评估，所得税拨备与对所得税前收入适用21%的法定联邦所得税税率计算的金额的对账如下（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025
		金额				%
按法定税率征税		$	1,883				21	%
州所得税			348				4	%
外国税收效应
加拿大
法定税率差额			104				1	%
其他			75				1	%
德国
法定税率差额			(69	)			(1	%)
估值备抵变动			787				9	%
前期拨备回报调整			263				3	%
其他			(71	)			(1	%)
印度
其他非应税或不可抵扣项目			154				2	%
外汇			(138	)			(2	%)
其他			44				1	%
以色列
法定税率差额			(219	)			(2	%)
前期拨备回报调整			98				1	%
其他			(142	)			(2	%)
日本
法定税率差额			610				7	%
预扣税款			185				2	%
外汇			182				2	%
前期拨备回报调整			(190	)			(2	%)
其他			(36	)			0	%
英国
法定税率差额			(207	)			(2	%)
其他			(87	)			(1	%)
其他外国法域			(28	)			0	%
本期颁布的税法或税率变化的影响			—				0	%
跨境税法的效力			898				10	%
税收抵免
研发税收抵免			(269	)			(3.1	%)
其他			(2	)			0	%
估值备抵变动			(1,272	)			(14	%)
不可课税或不可扣除项目			108				1	%
未确认的税收优惠变化，净额			82				1	%
其他调整
预扣税款			240				3	%
其他			123				1	%
所得税费用总额		$	3,454				39.3	%

 

（a）加利福尼亚州和宾夕法尼亚州的州税占大多数（大于50百分比）这一类别的税收影响。

 

F-20

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

在采用ASU2023-09之前，所得税条款与对所列年份的所得税前收入适用21%的法定联邦所得税税率计算的金额的对账如下：

 

		截至12月31日止年度，
		2024				2023
按法定税率征税		$	3,688			$	8,072
州所得税，扣除美国联邦税收优惠			9				(368	)
美国GILTI税，扣除外国税收抵免			41				72
国外业务的影响			2,688				2,378
美国对外国收入的剩余税			49				899
估值备抵变动			1,330				1,270
未确认的税收优惠变化，净额			99				476
专业税收抵免			(502	)			(520	)
法定费率变动			172				56
外汇的影响			(20	)			128
其他			176				(37	)
所得税费用总额		$	7,730			$	12,426

 

 

2025年，公司就在某些外国司法管辖区产生的净经营亏损结转确认了230万美元的递延税收优惠，这包括在上述递延税收费用（优惠）中。

 

递延所得税指为财务报告目的的资产和负债的账面值与为所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。

 

公司递延所得税资产和负债的重要组成部分如下（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024
递延所得税资产：
养老金和其他退休后费用		$	956			$	1,056
库存			6,289				5,066
净经营/资本亏损和利息结转			15,771				12,668
税收抵免结转			2,188				1,952
递延补偿			3,316				3,116
研发费用			4,150				5,402
其他应计费用和准备金			1,457				3,221
递延所得税资产总额			34,127				32,481
减：估值备抵			( 15,640	)			( 15,380	)
			18,487				17,101
递延税项负债：
税收超过账面折旧			( 2,440	)			( 2,387	)
对子公司投资			( 2,087	)			( 2,271	)
无形资产，包括可抵税商誉			( 10,940	)			( 11,241	)
递延所得税负债总额			( 15,467	)			( 15,899	)
递延所得税资产净额		$	3,020			$	1,202

 

F-21

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

由于这些资产变现的不确定性，公司为其几乎所有的美国递延所得税资产建立了估值备抵。在整个2024年和2025年，公司通过考虑有关变现的正面和负面证据，重新评估了其变现美国和其他递延所得税资产的能力。最重要的负面证据是美国持续的累计运营亏损。在确定美国递延所得税资产变现时，也考虑了其美国公司收购的影响。其他方面，如经营业绩、额外利息支出和与收购相关的额外税收减免，也被考虑在内。该公司还考虑了积极的证据，例如税务规划战略和我们重组努力的预期收益。然而，没有足够的正面证据来克服负面证据。

总体而言，累计亏损和收购影响仍表明，我们的美国递延所得税资产的变现仍存在不确定性，因此公司无法得出递延所得税资产“更有可能”可收回的结论。

我们将继续监测美国递延所得税资产的变现情况，并在存在足够的变现积极证据时降低估值备抵。

 

2024年9月30日，公司收购德国实体Nokra。Nokra的期初资产负债表包括100万美元的递延所得税资产总额，以及因购买价格分配而产生的120万美元无限期负债。此次收购导致公司2024年估值备抵和递延税项费用净增加不到10万美元。2025年，Nokra的估值备抵净增加额为0.8百万美元。

 

在2025年12月31日和2024年12月31日，美国递延所得税资产的估值备抵分别约为1270万美元和1330万美元。这一估值备抵的净变化约为（0.6）万美元，主要与联邦估值备抵净额有关。

 

该公司在2025年12月31日和2024年12月31日还分别有290万美元和210万美元的估值备抵，用于某些国外净经营亏损和资本亏损结转。

 

重要估值备抵如下（单位：千）：

 

		12月31日，
管辖权		2025				2024
美国联邦		$	4,913			$	6,185
美国各州（扣除美国联邦税收优惠）			7,812				7,122
以色列-资本损失			1,351				1,364
德国			820				28

 

下表汇总了截至2025年12月31日的重大净经营亏损、资本损失和信用结转（单位：千）：

 

		12月31日，
管辖权		2025				到期
美国联邦净营业亏损		$	2,035			无到期
美国联邦利息支出结转			21,352			无到期
美国外国税收抵免			408			2029-2035
美国各州净营业亏损			130,588			2025-2045
以色列资本损失			5,874			无到期
德国			4,179			无到期

 

在IRC第250条允许的GILTI扣除之前，将美国联邦净运营亏损的利用情况考虑在内。

 

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

截至2025年12月31日，公司外国子公司的未分配收益约为3.042亿美元，而2024年12月31日为3.005亿美元。截至2025年12月31日，公司为与2100万美元未汇出、非永久再投资收益相关的预扣税计提了约210万美元的递延税项负债。基本上所有剩余的未分配收益都被视为无限期再投资，因此没有就这些收益计提增量外国所得税、州所得税或外国预扣税的准备金。如果将这些收益分配给美国，该公司可能需要缴纳增量外国所得税、州所得税和预扣税。由于任何此类分配的时间以及对现有估值备抵的影响存在不确定性，确定未确认的递延税项负债的金额并不切实可行。除210万美元外，估计在分配截至2025年12月31日以前未汇出的剩余收益时还需支付约3250万美元的额外预扣税。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，缴纳的所得税净额分别为800万美元、1450万美元和1090万美元。

 

		12月31日，
支付的所得税金额（扣除已收到的退款）为：		2025
美国联邦		$	(145	)
美国州			134
国外：
加拿大			1,884
法国			509
德国			1,141
以色列			1,391
日本			1,501
瑞典			716
其他			889
合计		$	8,020

 

公司及其子公司须缴纳美国、各州和我们经营所在的外国司法管辖区征收的所得税。每个司法管辖区都制定规则，规定其税务机关须审查的年份。尽管公司认为其在每个司法管辖区的纳税申报表上采取的税务立场是可以支持的，但它们仍可能受到司法管辖区税务机关的质疑。为应对此类挑战，公司已为与税务相关的不确定性建立了准备金。这些负债是基于公司对每个相应司法管辖区的潜在税务风险的最佳估计。一个司法管辖区的最终纳税义务可能需要数年时间才能确定，尤其是在进行审计的情况下。如果某一不确定事项被有利地确定，可能会减少公司的税费支出。不利的决定可能会增加税收支出，并可能需要支付现金，包括利息和罚款。

 

下表汇总了与未确认的税收优惠相关的公司总负债（不包括利息和罚款）的变化（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024				2023
年初余额		$	844			$	798			$	439
基于与当年相关的税务职位的新增			241				105				589
根据与前几年相关的税收状况进行削减			—				—				( 128	)
货币换算调整			—				( 5	)			( 8	)
减少已付款			—				—				( 94	)
因诉讼时效失效而减少			( 135	)			( 54	)			—
年末余额		$	950			$	844			$	798

 

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目 录

 

附注6 –所得税（续）

 

公司将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。与上述未确认的税收优惠有关，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司每年累积的罚款和利息数额微不足道（每年低于10万美元）。截至2025年、2024年和2023年12月31日，应计罚款和利息为每年10万美元。

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，未确认的税收优惠余额中分别包括1.0百万美元、0.8百万美元和0.8百万美元的税收优惠，如果确认，将影响有效税率。此外，截至2025年12月31日，公司预计其任何当前未确认的税收优惠不会因诉讼时效到期而在下一个日历年内发生逆转。

 

公司及其子公司提交美国联邦所得税申报表，以及各州、地方和外国司法管辖区的所得税申报表。公司以合并、单一或单独的方式提交联邦、州和地方所得税申报表。这些法域的诉讼时效一般为3至4年。此外，公司的外国子公司在其开展业务的国家提交所得税申报表，这些司法管辖区的诉讼时效一般为3至10年。

 

2024年第一季度，开始对其在以色列的一家子公司进行涵盖2019年至2023年的税务审查。

 

在2024年第二季度期间，公司完成了对其一家子公司在法国进行的涵盖2021年和2022年的税务审查，导致税收没有变化。

 

2024年第四季度，该公司的三家子公司在德国开始了税务审查。该公司还完成了其一家子公司在台湾的涵盖2022年度的税务审查，导致税收没有变化。

 

该公司在印度受到持续多年的所得税审计、行政上诉和司法诉讼。

 

附注7 –长期债务

 

长期债务包括以下内容（以千为单位）：

 

		12月31日，
		2025				2024
信贷协议-循环贷款		$	32,000			$	32,000
偿还信贷额度			( 11,000	)			—
递延融资成本			( 417	)			( 559	)
长期负债		$	20,583			$	31,441

 

2024年信贷协议

 

于2024年8月15日，公司、其贷款方、作为联席牵头安排人及联席账簿管理人的摩根大通银行、富国银行银行及汇丰银行，以及作为该等贷款人的代理人的摩根大通银行，订立了第四份经修订及重述的信贷协议（“2024年信贷协议”），据此，其先前存在的信贷协议经修订及重述，以（其中包括）将到期日由2025年3月20日延长至2029年8月15日，并调整利率和承诺费。2024年信贷协议规定了本金总额为7500万美元的多币种担保信贷融资（“2024年循环融资”），分限额为1000万美元，可用于公司或其作为2024年信贷协议缔约方的子公司账户的信用证，其收益可用于营运资金和一般公司用途，其中一部分用于现有信贷融资的再融资。根据公司的要求，2024年循环贷款的本金总额最多可增加25.0百万美元，但须遵守2024年信贷协议的条款。公司可选择根据2024年循环贷款以美元、欧元、加元、英镑、日元或其他此类可自由兑换外币提供贷款。

 

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目 录

 

附注7 –长期债务（续）

 

根据2024年循环贷款借款的金额应计利息，金额等于浮动利率加上指定的保证金。此类浮动利率（i）对于以美元计价的贷款，由公司选择，（a）最大值：代理的最优惠利率、联邦基金利率或1%的下限（“美国基准利率”），或（b）SOFR，（ii）对于以加元计价的贷款，由公司选择，（x）最大值：PRIMCAN指数利率、基于加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）（“加拿大基准利率”）的贷款平均30天利率，或（y）CORRA，（iii）对于以英镑计价的贷款，英镑隔夜指数平均值（“SONIA”），（iv）以欧元计值的贷款，欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”），及（v）以日元计值的贷款，东京银行同业拆借利率（“TIBOR”）。美国基准利率贷款和加拿大基准利率贷款的指定息差为0.25%。根据公司的杠杆比率，以SOFR、CORRA、SONIA、EURIBOR和TIBOR为基础的贷款的息差范围为每年1.75%至3.00%。公司须就2024年循环贷款的未使用部分支付每年0.20%至0.40%的季度费用，该费用亦根据公司的杠杆比率厘定。额外的惯常费用适用于信用证。

 

2025年7月17日，公司使用出售制造设施的收益（见附注3-持有待售资产）部分偿还了2024年信贷协议项下的未偿余额1,100万美元。这笔还款是根据2024年信贷协议的条款进行的，导致2024年循环贷款项下的未偿余额相应减少。截至2025年12月31日，2024年循环贷款项下的未偿余额为2060万美元，根据信贷协议按浮动利率计息。

 

公司在2024年信贷协议项下的义务由若干境内外子公司的股票质押以及公司几乎所有境内子公司的担保作担保。公司及担保人在2024年信贷协议项下的责任由公司及该等担保人的几乎所有资产（不包括房地产）作担保。2024年信贷协议限制公司支付现金股息，并要求公司遵守其他惯例契约、陈述和保证，包括维持特定的财务比率。财务维护契约包括利息覆盖率和杠杆率。截至2025年12月31日，公司遵守财务维护契约。如果公司不遵守任何这些契约限制，贷款人可能会终止2024年循环贷款，根据2024年循环贷款未偿还的所有金额可能会立即支付。

 

长期债务合计年度到期情况如下（单位：千）：

 

2026		$	—
2027			—
2028			—
2029			21,000

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，为第三方债务支付的利息分别为190万美元、250万美元和400万美元。

  

附注8 –股东权益

 

该公司的B类可转换普通股每股有十票投票权。该公司的普通股每股有一票表决权。B类股份只能转让给某些获准受让人。B类股份可随时以一对一的方式转换为普通股股份。向许可受让方以外的B类股转让将导致B类股自动转换为普通股。

 

董事会仅可就普通股或B类可转换普通股宣派股息或其他分配，前提是其就另一类股票以每股相同金额授予此类股息或分配。如附注7所述，公司被限制派发现金股息。任何类别股票的股票股息或分配，只能以该类别股票的股份支付。普通股或B类可转换普通股的股份不得分割、分割或合并，除非另一方也被分割、分割或平均合并。

 

F-25

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目 录

 

附注8 –股东权益（续）

 

2022年8月8日，公司董事会授权回购最多60万股公司已发行普通股（“股票回购计划”）。股票回购计划原定于2023年8月11日到期，董事会授权通过根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1条规则采用的发行人回购计划、公开市场购买或私人交易，根据适用的联邦证券法，包括《交易法》第10b-18条规则，根据该计划进行购买。2023年8月8日，公司公告董事会将此前批准的股票回购计划期限延长至2024年8月9日。股票回购计划根据其条款于2024年8月9日到期。

 

自2022年8月8日至2024年8月9日，公司已根据股票回购计划回购合共518,328股普通股。

 

授权董事会在不经股东进一步批准的情况下，不时以一个或多个系列发行最多合计1,000，000股优先股。董事会可以确定或更改任何系列的股份的指定、优先权、权利和任何资格、限制、限制，包括分红权、股息率、转换权、投票权、赎回条款和价格、清算优先权以及构成任何系列的股份数量。公司的优先股目前没有流通在外的股票。

 

其他综合收益（亏损）

 

其他综合收益（损失）各构成部分累计余额及分摊到各构成部分的所得税影响情况如下（单位：千）：

 

		开始				税前				税				税后净额				结局
		余额				金额				效果				金额				余额
2023年12月31日
养老金和其他退休后精算项目		$	589			$	( 172	)		$	( 26	)		$	( 198	)		$	391
确认精算项目的重新分类调整			—				7				( 5	)			2				2
外币折算调整			( 41,489	)			2,237				( 10	)			2,227				( 39,262	)
		$	( 40,900	)		$	2,072			$	( 41	)		$	2,031			$	( 38,869	)
2024年12月31日
养老金和其他退休后精算项目		$	393			$	( 471	)		$	112			$	( 359	)		$	34
确认精算项目的重新分类调整			—				( 21	)			5				( 16	)			( 16	)
外币折算调整			( 39,262	)			( 9,765	)			112				( 9,653	)			( 48,915	)
		$	( 38,869	)		$	( 10,257	)		$	229			$	( 10,028	)		$	( 48,897	)
2025年12月31日
养老金和其他退休后精算项目		$	18			$	24			$	5			$	29			$	47
确认精算项目的重新分类调整			—				7				( 18	)			( 11	)			( 11	)
外币折算调整			( 48,915	)			7,542				( 30	)			7,512				( 41,403	)
		$	( 48,897	)		$	7,573			$	( 43	)		$	7,530			$	( 41,367	)

 

从累计其他综合收益（损失）中重新分类的养老金和其他退休后精算项目计入净定期福利成本的计算（见附注9）。

  

附注9 –养老金和其他退休后福利

 

设定受益计划

 

公司员工参加各种固定福利养老金和其他退休后福利计划。

 

F-26

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

美国养老金计划

 

Vishay精密集团非合格退休计划与所有非合格计划一样，被认为是无资金的。公司维持一个非合格信托，简称“拉比”信托，为该计划下的利益提供资金。拉比信托资产在一定条件下受制于债权人债权，不是雇员的财产。因此，它们在合并资产负债表中作为其他非流动资产入账。拉比信托持有的资产投资于货币市场基金和公司拥有的人寿保险保单。合并资产负债表包括2025年12月31日与非合格养老金计划相关的信托资产160万美元和2024年12月31日的160万美元，以及2025年12月31日和2024年12月31日的相关负债分别为190万美元和210万美元。

 

Vishay精密集团无任职资格退休计划冻结。因此，不得有任何新雇员参加该计划，不允许有进一步的参与者缴款，也不会产生进一步的福利。美国养老金计划冻结前累积的福利将在退休时支付给员工，公司很可能需要向拉比信托基金提供额外的现金捐款，为这一累积福利义务提供资金。

 

非美国养老金计划

 

公司向某些非美国子公司的员工提供符合当地惯例的养老金和类似福利。赚取的养老金福利通常基于服务年限和积极就业期间的报酬。

 

下表列出了与养老金计划相关的福利义务、计划资产和资金状况的对账（单位：千）：

 

		2025年12月31日								2024年12月31日
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
福利义务的变化：
年初福利义务		$	1,997			$	15,003			$	2,098			$	16,467
服务成本（按员工实际缴费调整）			—				261				—				264
利息成本			103				730				96				670
精算损失/（收益）			64				( 573	)			( 89	)			( 1,015	)
支付的福利			( 143	)			( 1,025	)			( 108	)			( 628	)
限电和结算			—				( 4	)			—				( 199	)
货币换算			—				871				—				( 557	)
年底福利义务		$	2,021			$	15,262			$	1,997			$	15,002
计划资产变动：
计划资产年初公允价值		$	—			$	16,955			$	—			$	18,319
计划资产实际收益率			—				391				—				( 794	)
公司贡献			—				285				—				456
支付的福利			—				( 1,025	)			—				( 628	)
货币换算			—				1,145				—				( 398	)
年末计划资产公允价值		$	—			$	17,750			$	—			$	16,955
年末资金到位情况		$	( 2,021	)		$	2,488			$	( 1,997	)		$	1,953

 

主要与我们的非美国计划相关的2025年发生的精算收益主要是用于估计截至2025年12月31日的福利义务与2024年12月31日相比增加贴现率假设的结果。与我们的美国和非美国计划相关的2024年产生的精算收益主要是由于与2023年12月31日相比，用于估计截至2024年12月31日的福利义务的贴现率假设有所增加。

 

F-27

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

合并资产负债表中确认的金额包括以下税前金额（单位：千）：

 

		2025年12月31日								2024年12月31日
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
其他资产		$	—			$	4,240			$	—			$	4,155
其他应计费用		$	( 144	)		$	( 71	)		$	( 145	)		$	( 161	)
应计养老金和其他退休后费用		$	( 1,877	)		$	( 1,681	)		$	( 1,852	)		$	( 2,041	)
累计其他综合损失		$	171			$	824			$	107			$	961
		$	( 1,850	)		$	3,312			$	( 1,890	)		$	2,914

 

未确认的精算损益产生于几个因素，包括与义务有关的经验和假设变化以及计划资产的预期回报与实际回报之间的差异。精算项目包括以下内容（单位：千）：

 

		2025年12月31日								2024年12月31日
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
未确认的精算损失净额		$	171			$	784			$	107			$	921
未确认的前期服务成本			—				40				—				40
		$	171			$	824			$	107			$	961

 

下表列出了有关养恤金计划的预计和累计福利义务的补充信息（单位：千）：

 

		2025年12月31日
		美国				非美国
		计划				计划
累计福利义务，所有计划		$	2,020			$	13,844
累计受益义务超过计划资产的计划：
预计福利义务		$	2,021			$	2,161
累计福利义务		$	2,020			$	1,645

 

		2024年12月31日
		美国				非美国
		计划				计划
累计福利义务，所有计划		$	1,997			$	12,940
累计受益义务超过计划资产的计划：
预计福利义务		$	1,997			$	2,377
累计福利义务		$	1,997			$	1,812

 

F-28

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

未确认损益在员工群体预计剩余服务年限内采用10%走廊法摊销为未来净定期养老金成本。下表列出了养老金净定期成本的构成部分（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025								2024								2023
		美国				非美国				美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划				计划				计划
年服务成本		$	—			$	261			$	—			$	264			$	—			$	265
利息成本			103				730				96				670				97				675
计划资产预期收益率			—				( 698	)			—				( 844	)			—				( 879	)
精算损失摊销			—				20				—				30				—				39
前期服务成本摊销			—				( 14	)			—				( 10	)			—				( 10	)
过渡义务的摊销			—				—				—				—				—				—
限电和结算损失			—				—				—				18				—				50
净定期福利成本		$	103			$	299			$	96			$	128			$	97			$	140

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，计入其他综合收益的税前、税项影响和税后金额见附注8。

 

以下加权平均假设用于确定各年度12月31日的福利义务：

 

		2025								2024
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
贴现率			5.35	%			5.01	%			5.35	%			4.76	%
补偿增加率			不适用				—	%			不适用				4.51	%
计划资产预期收益率			不适用				—	%			不适用				4.18	%

 

以下加权平均假设用于确定截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的定期养老金净成本：

 

		2025								2024
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
贴现率			5.01	%			4.76	%			4.71	%			4.19	%
补偿增加率			3.96	%			4.51	%			不适用				4	%
计划资产预期收益率			4.24	%			4.18	%			不适用				5.13	%

 

这些计划的预期资产回报率是基于管理层对基础投资组合将实现的长期平均回报率的预期。在建立这一假设时，管理层考虑了计划所投资的资产类别的历史和预期回报、养老金顾问和投资顾问的建议，以及当前的经济和资本市场状况。

 

权益类证券和固定收益类证券的投资组合是以实现期望的回报为基础，平衡较高回报、波动性较大的权益类证券和较低回报、波动性较小的固定收益类证券。计划资产的目标配置近似于2025年12月31日和2024年12月31日计划资产的实际配置。

 

F-29

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

计划资产包括：

 

		2025年12月31日								2024年12月31日
		美国				非美国				美国				非美国
		计划				计划				计划				计划
股本证券			—				—	%			—				—	%
固定收益证券			—				74	%			—				72	%
现金及现金等价物			—				26	%			—				28	%
合计			—				100	%			—				100	%

 

公司在某些子公司维持固定福利退休计划。计划的资产以公允价值计量。

 

设定受益退休计划持有的权益证券包括根据年度最后一个营业日的市场报价进行估值的权益证券。权益证券的公允价值计量被视为公允价值层级内的第2级计量。

 

设定受益退休计划持有的固定收益证券包括政府债券和公司票据，其估值基于一年中最后一个工作日的市场报价。固定收益证券的公允价值计量被视为公允价值层级内的第2级计量。

 

设定受益退休计划持有的现金由在各金融机构的账户存款组成。现金的账面值与其公允价值相若。各公允价值层级的公司养老金计划资产汇总如下（有关公允价值层级内层级的进一步说明，见附注16（单位：千）：

 

截至2025年12月31日						报告日的公允价值计量采用：
		公允价值总额				1级输入				2级输入				3级输入
设定受益养老金计划资产
股本证券		$	—			$	—			$	—			$	—
固定收益证券		$	13,114				—				13,114				—
现金及现金等价物		$	4,597				1,945				2,652				—
		$	17,711			$	1,945			$	15,766			$	—

 

截至2024年12月31日						报告日的公允价值计量采用：
		公允价值总额				1级输入				2级输入				3级输入
设定受益养老金计划资产
股本证券		$	—			$	—			$	—			$	—
固定收益证券			12,123				—				12,123				—
现金及现金等价物			4,832				1,780				3,052				—
		$	16,955			$	1,780			$	15,175			$	—

 

F-30

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

预计未来的福利金支付情况如下（单位：千）：

 

			美国养老金				非美国
			计划				计划
2026			$	144			$	687
2027				144				848
2028				179				770
2029				177				1,090
2030				174				1,025
2031 - 2035				805				6,599

 

该公司预计将在2026年期间向其有资金和无资金的养老金缴款约110万美元。

 

其他退休后福利计划

 

在美国，公司维持两个未提供资金的非养老金其他退休后福利计划（“OPEB”），这些计划在发生成本时提供资金。这些计划为退休人员提供医疗和死亡抚恤金。

 

下表列出了与其他退休后福利计划相关的福利义务、计划资产和资金状况的对账（单位：千）：

 

		OPEB计划
		12月31日，
		2025				2024
福利义务的变化：
年初福利义务		$	2,277			$	2,490
服务成本（按员工实际缴费调整）			14				16
利息成本			113				110
参与者的贡献			—				—
精算收益			( 91	)			( 211	)
支付的福利			( 158	)			( 128	)
计划修订及其他			—				—
年底福利义务		$	2,155			$	2,277
计划资产变动：
计划资产年初公允价值		$	—			$	—
公司贡献			158				128
参与者的贡献			—				—
支付的福利			( 158	)			( 128	)
年末计划资产公允价值		$	—			$	—
年末资金到位情况		$	( 2,155	)		$	( 2,277	)

 

与我们的退休后计划相关的2025年产生的精算收益主要是用于估计截至2025年12月31日的福利义务与2024年12月31日相比的增加贴现率假设的结果。与我们的退休后计划相关的2024年发生的精算损失主要是用于估计截至2024年12月31日的福利义务与2023年12月31日相比减少的贴现率假设的结果。

 

F-31

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

合并资产负债表中确认的金额包括以下税前金额（单位：千）：

 

		OPEB计划
		12月31日，
		2025				2024
其他应计费用		$	( 279	)		$	( 290	)
应计养老金和其他退休后费用		$	( 1,875	)		$	( 1,987	)
累计其他综合收益		$	( 626	)		$	( 566	)
		$	( 2,780	)		$	( 2,843	)

 

精算项目包括以下内容（单位：千）：

 

		OPEB计划
		12月31日，
		2025				2024
未确认的精算净收益		$	( 626	)		$	( 566	)
		$	( 626	)		$	( 566	)

 

未确认损益在员工群体预计剩余使用年限内采用10%走廊法摊销为未来净定期福利成本。下表列出了净定期福利费用的构成部分（单位：千）：

 

		OPEB计划
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
		OPEB				OPEB				OPEB
		计划				计划				计划
净服务成本			14				16				17
利息成本			113				110				111
精算收益摊销			( 32	)			( 11	)			( 22	)
净定期福利成本		$	95			$	115			$	106

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，计入其他综合收益的税前、税项影响和税后金额见附注8。

 

以下加权平均假设用于确定各年度12月31日的福利义务：

 

		OPEB计划
		12月31日，
		2025				2024
贴现率			5.12	%			5.33	%

 

F-32

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目 录

 

附注9 –退休金及其他退休后福利（续）

 

以下加权平均假设用于确定截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净定期福利成本：

 

		OPEB计划
		12月31日，
		2025				2024
贴现率			5.33	%			4.69	%
医疗保健趋势率			7.00	%			6.50	%

 

假设的医疗保健成本趋势率变化一个百分点对净定期福利成本和退休后福利义务的影响并不重大。

 

预计未来的福利金支付情况如下（单位：千）：

 

			OPEB
			计划
2026			$	279
2027				229
2028				206
2029				160
2030				156
2031 - 2035				686

 

由于这些计划没有资金，公司2025年的预期缴款等于预计的福利金支付额。

 

其他退休义务

 

公司根据当地法律或习俗参与各种其他固定缴款计划。公司定期为这些计划做出贡献。截至2025年12月31日和2024年12月31日，合并资产负债表中分别包括与这些计划相关的应计养老金和其他退休后成本中的60万美元和50万美元。

 

该公司的大多数美国员工都有资格参加401（k）储蓄计划，该计划根据各种公式提供公司匹配。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，该公司用于这些计划的匹配费用分别为70万美元、120万美元和120万美元。合并资产负债表中没有包括与未提供资金的401（k）捐款有关的重大金额。

 

某些关键员工参与了一项不合格的递延薪酬计划，该计划允许这些员工将部分薪酬递延至退休，或者选择更短的递延期限。随附的合并资产负债表包括与这些递延相关的其他非流动负债中的一项负债。公司维持一个非合格信托，简称“拉比”信托，为该计划下的支付提供资金。拉比信托资产在一定条件下受制于债权人债权，不是雇员的财产。因此，它们在合并资产负债表中作为其他非流动资产入账。拉比信托持有的资产投资于货币市场基金和公司拥有的人寿保险保单。合并资产负债表包括在2025年12月31日和2024年12月31日与不合格递延补偿计划相关的信托资产分别为500万美元和460万美元，以及在2025年12月31日和2024年12月31日的相关负债分别为610万美元和590万美元。

 

2024年7月，英国上诉法院维持了Virgin Media Limited诉NTL Pension Trustees II Limited一案的裁决，即外包固定福利计划的某些历史修订如果没有伴随正确的精算确认，则无效，该决定表明公司不是英国非美国养老金计划的当事方或参与其中，并可能影响公司在英国的非美国养老金计划。该公司及其英国养老金计划受托人正在与精算师一起审查这一进展，并考虑这一决定是否对其英国养老金计划产生任何影响。

 

2025年6月，英国工作和养老金部宣布，政府将出台立法，赋予受影响的养老金计划追溯获得历史性福利变化符合必要标准的书面精算确认的能力。该公司及其英国养老金计划受托人正在与我们的精算师一起审查这一发展，并考虑这一决定是否对其英国养老金计划产生任何影响。

   

F-33

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目 录

 

附注10 –股份补偿

 

Vishay Precision Group, Inc. 2022年股票激励计划（“2022年计划”）允许发行最多60.8万股普通股。截至2025年12月31日，公司已根据2022年计划为未来授予股权奖励（限制性股票、非限制性股票、限制性股票单位（“RSU”）或股票期权）预留了378,739股普通股。如果任何未完成的奖励被持有人没收或被公司取消，则相关股份可用于重新授予他人。如果股份被扣缴以支付税款，这些股份将无法根据2022年计划未来授予。

 

限制性股票单位

 

根据2022年计划，公司在2025年期间向董事会成员、执行官和公司某些员工发放了RSU。与股份支付交易相关的补偿成本金额以所发行权益工具的授予日公允价值计量。VPG根据基础普通股的授予日公允价值确定RSU的补偿成本。补偿成本在参与者提供服务以换取奖励的期间内确认。公司确认预期归属且预期达到绩效标准的RSU的补偿成本。

 

2025年2月25日，根据各自的雇佣协议，VPG的三名执行官以RSU的形式获得了年度股权奖励，其中50%是基于绩效的。这些奖励的授予日公允价值总额为190万美元，由79,729个RSU组成。这些奖励的50%将于2028年1月1日归属，但须视高管是否继续受聘而定。受限制股份单位的基于业绩的部分也将于2028年1月1日归属，具体取决于高管是否继续受雇，以及是否满足与三年累计“调整后自由现金流”和“净收益目标”相关的某些业绩目标，两者权重相等。

 

2025年2月25日，某些非执行VPG员工以RSU的形式获得了年度股权奖励。某些员工获得奖励，其中75%是基于绩效的，某些员工获得奖励，其中50%是基于绩效的。这些奖励的授予日公允价值总额为0.4百万美元，由18,282个RSU组成。这些奖励的非绩效部分（某些雇员的25%和某些雇员的50%）将于2028年1月1日归属，但须视雇员是否继续受雇而定。受限制股份单位的基于业绩的部分也将于2028年1月1日归属，但须视雇员是否继续受雇以及满足与三年累计收益和现金流目标相关的某些业绩目标而定，每个目标的权重相等。

 

于2025年5月21日，根据公司2025年非雇员董事薪酬计划，董事会（“董事会”）批准向董事会的独立董事会成员发行合共18,252份受限制股份单位。这些奖励的总授予日公允价值为50万美元，将在2026年5月的2026年年度股东大会或之前归属，但须视每位适用董事是否继续在董事会任职而定。股权奖励的归属在某些情况下可能会加速。

 

于2025年7月1日，某些非执行VPG员工以RSU的形式获得年度股权奖励。1名员工获得奖励，其中75%为绩效奖励，1名员工获得奖励，其中50%为绩效奖励。这些奖励的授予日公允价值总额为10万美元，由2444个RSU组成。这些奖励的未履行部分将于2028年7月1日归属，但须视雇员是否继续受雇而定。受限制股份单位的基于业绩的部分也将于2028年7月1日归属，但须视员工是否继续受雇以及满足与三年累计收益和现金流目标相关的某些业绩目标而定，每个目标的权重相等。

 

F-34

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目 录

 

附注10 –股份补偿（续）

 

与股份支付交易相关的补偿成本金额以所发行权益工具的授予日公允价值计量。VPG根据基础普通股的授予日公允价值确定RSU的补偿成本。公司确认预期归属且预期达到绩效标准的RSU的补偿成本。下表汇总了已确认的股份补偿费用（单位：千）：

 

在某些情况下，股权奖励的归属可能会加速。

 

RSU活动如下（RSU数量以千为单位）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025								2024								2023
						加权								加权								加权
		数				平均				数				平均				数				平均
		的				授予日期				的				授予日期				的				授予日期
		RSU				公允价值				RSU				公允价值				RSU				公允价值
优秀：
年初			232			$	35.79				202			$	35.50				204			$	29.92
已获批			119				24.29				85				34.48				72				42.09
既得			( 40	)			24.93				( 55	)			32.68				( 67	)			26.54
没收			( 38	)			24.76				—				—				( 7	)			24.85
年底			273			$	33.90				232			$	35.79				202			$	35.50

 

2025年归属的RSU的公允价值为1.0百万美元。包括在2025、2024和2023活动中的RSU因未达到绩效目标而被没收。因此，这些奖励可用于该计划下的未来赠款。

 

预计未来三年内，没有一家具有基于绩效标准的RSU归属。

 

股份补偿费用

 

下表汇总确认的税前股权激励费用（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
限制性股票单位		$	1,792			$	971			$	2,290

 

以股份为基础的补偿费用在奖励的归属期内按比例确认，对于具有业绩标准的受限制股份单位，对于预期归属且预期达到业绩标准的受限制股份单位确认。

 

2025年期间，根据对2023、2024和2025年授予的奖励相关绩效目标的评估，记录了减少股份薪酬费用的净调整0.8百万美元。经确定，某些目标不太可能完全达到，因此有必要冲回与这些裁决相关的某些赔偿费用。

 

在2024年期间，根据对与2022年、2023年和2024年授予的奖励相关的绩效目标的评估，记录了150万美元的净调整，减少了基于股份的薪酬费用。经确定，某些目标不太可能完全达到，因此有必要冲回与这些裁决相关的某些赔偿费用。2023年期间，根据对2021年、2022年和2023年授予的奖励相关绩效目标的评估，记录了减少股份薪酬费用的净调整40万美元。经确定，某些目标不太可能完全达到，因此有必要冲回与这些裁决相关的某些赔偿费用

 

F-35

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目 录

 

附注10 –股份补偿（续）

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，股权激励费用的税收优惠总额分别为0.4百万美元、0.2百万美元和0.5百万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，股份补偿费用的递延税收优惠（费用）分别为0.05百万美元、（0.3）百万美元和0.1百万美元。

 

截至2025年12月31日，公司有220万美元与股份奖励相关的未确认股份补偿费用，预计将在约1.4年的加权平均期间内确认。

  

附注11 –承诺、或有事项和集中

 

税务评估

 

在2024年第二季度，以色列税务局已向该公司签发了增值税（VAT）评估，金额为840万元（约合260万美元），与2019年至2023年期间的增值税索赔有关。

 

2025年8月6日，公司收到以色列税务局关于公司就增值税评估提出上诉的决定。上诉被驳回，依据的是发给公司的原始评估中概述的相同推理。该公司推迟了评估，并在其法律顾问的协助下于2026年1月18日就这一决定向法院提出了上诉。

 

公司认为有关评估的负债不太可能，鉴于该事项所处的阶段，公司目前无法预测该事项的可能结果或估计潜在财务影响（如有）。

 

诉讼

 

公司受到构成其业务附带的普通、例行诉讼的各种法律诉讼。公司认为，这些程序的处置不会对其业务或其财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

 

高管雇佣协议

 

该公司与其高管签订了雇佣协议，其中概述了基本工资、激励薪酬和基于股权的薪酬。与公司执行官的雇佣协议还规定，在无故终止或因正当理由辞职的情况下，将获得增量补偿。

 

供应来源

 

尽管公司产品中包含的大多数材料可从多个来源获得，但某些材料仅可从数量相对有限的供应商处获得。

 

该公司传感器的一些最高度专业化的材料来自单一供应商。该公司在其设施中保持某些关键材料的安全库存库存。

 

公司产品制造中使用的某些金属在活跃市场上交易，价格波动可能很大。

 

F-36

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目 录

 

附注11 –承诺、或有事项和集中（续）

 

市场集中度

 

没有单一客户占净收入的比例超过10%。

 

公司绝大多数产品应用于广阔的工业市场，在军工航天、医疗、农业、建筑等领域有选择的用途。在广泛的工业领域内，该公司的产品服务于废物管理、大宗运输、伐木、规模制造、工程系统、制药、石油、化工、钢铁、造纸和食品行业的广泛应用。

 

信用风险集中

 

具有潜在信用风险的金融工具主要由现金及现金等价物、应收账款、应收票据构成。公司与各主要金融机构保持现金及现金等价物。应收款项方面的信用风险集中度一般是有限的，这是由于公司客户数量众多，且分散于多个国家和行业。2025年12月31日、2024年12月31日，公司不存在显著集中的信用风险。

 

地理集中

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司相当大比例的现金和现金等价物在美国境外持有。子公司各地区现金及现金等价物占比情况见下表，2025年12月31日和2024年12月31日：

 

		12月31日，
		2025				2024
亚洲			22	%			21	%
美国			9	%			6	%
以色列			31	%			56	%
欧洲			30	%			14	%
加拿大			8	%			3	%
合计			100	%			100	%

 

附注12 –租赁

 

公司除车辆外主要租赁办公和制造设施，剩余期限不到一年至十一年零十个月零十三天。

 

资产负债表上记录的租赁包括以下内容（单位：千）：

 

租约		2025年12月31日				2024年12月31日
物业、厂房及设备
经营租赁使用权资产		$	22,892			$	24,316
负债
经营租赁-当前		$	4,347			$	3,998
经营租赁-非流动		$	19,547			$	19,928

 

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目 录

 

附注12 –租赁（续）

 

有关租赁期限和折现率的其他信息如下：

 

		2025年12月31日
经营租赁加权平均剩余租期（年）			6.2
经营租赁加权平均折现率			4.95	%

 

租赁费用构成部分如下（单位：千）：

 

		年终
		2025年12月31日				2024年12月31日				2023年12月31日
经营租赁成本		$	5,478			$	5,349			$	5,171
短期租赁成本			195				45				150
转租收入			( 531	)			( 445	)			( 385	)
租赁费用净额共计		$	5,142			$	4,949			$	4,936

 

2025年期间，为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产为250万美元，2024年为200万美元。该公司为截至2025年12月31日止年度的经营租赁支付了550万美元，为截至2024年12月31日止年度的经营租赁支付了520万美元，这些费用包含在合并现金流量表的经营现金流中。

 

截至2025年12月31日经营租赁付款未贴现到期情况汇总如下（单位：千）：

 

2026		$	5,185
2027			4,693
2028			4,313
2029			3,858
2030			3,431
此后			6,124
未来最低租赁付款总额		$	27,604
减：代表利息的金额			( 3,710	)
未来最低租赁付款现值		$	23,894

  

附注13 –分部和地理数据

 

VPG分为三个可报告分部报告：传感器分部、过磅解决方案分部和测量系统分部。传感器报告部分由箔电阻器和应变仪操作部分组成。称重解决方案部门由专门的模块和系统组成，用于精确测量重量、力矩和压力。测量系统报告部分由钢铁生产、材料开发和安全测试的高度专业化系统组成。

 

首席运营决策者（“CODM”）是我们的首席执行官。对分部业绩的评估基于包括收入和营业收入在内的多个业绩衡量标准，不包括某些项目。管理层认为，评估分部业绩，不包括重组遣散费、商誉减值和无限期无形资产以及无形资产摊销、收购成本和其他项目是有意义的，因为它们与我们核心业务之外的事件或事件有关，管理层认为，使用这些衡量标准为评估我们在可比期间的经营盈利能力和业绩趋势提供了一致的基础。

 

分部的会计政策与重要会计政策摘要（见附注1）所述相同。报告分部资产是每个分部使用的自有或分配资产。产品在分部之间转让的基础旨在尽可能反映产品的市场价值。

 

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目 录

 

附注13 –分部和地理数据（续）

 

下表列出报告分部信息（单位：千）：

 

						称重				测量				企业/
		传感器				解决方案				系统				其他				合计
2025
第三方净收入		$	115,645			$	111,143			$	80,414			$	—			$	307,202
分部间收入			1,529				660				—				( 2,189	)			—
总收入			117,174				111,803				80,414				( 2,189	)			307,202
所售产品的成本			81,249				70,174				38,538				( 2,189	)			187,772
毛利			35,925				41,629				41,876				—				119,430
研发费用			4,117				5,494				11,214				—				20,825
分部销售、一般和管理费用(1)			15,927				19,612				17,883				—				53,422
分部营业收入			15,881				16,523				12,779				—				45,183
其他补充资料：
重组成本			241				215				494				540				1,490
折旧和摊销费用			6,404				3,115				4,303				2,099				15,921
资本支出			4,693				2,315				771				216				7,995
2024
第三方净收入		$	112,238			$	107,205			$	87,079			$	—			$	306,522
分部间收入			1,756				—				—				( 1,756	)			—
总收入			113,994				107,205				87,079				( 1,756	)			306,522
所售产品的成本			75,236				68,010				39,500				( 1,756	)			180,990
毛利			38,758				39,195				47,579				—				125,532
研发费用			4,196				5,302				10,461				—				19,959
分部销售、一般和管理费用(1)			16,408				19,516				19,293				—				55,217
分部营业收入			18,154				14,377				17,825				—				50,356
其他补充资料：
购置成本			—				—				101				—				101
重组成本			686				76				—				300				1,062
折旧和摊销费用			6,412				3,377				4,294				1,722				15,805
资本支出			4,602				1,799				1,226				171				7,798
2023
第三方净收入		$	139,783			$	122,528			$	92,737			$	—			$	355,048
分部间收入			1,743				—				—				( 1,743	)			—
总收入			141,526				122,528				92,737				( 1,743	)			355,048
所售产品的成本			86,396				77,252				42,801				( 1,743	)			204,706
毛利			55,130				45,276				49,936				—				150,342
研发费用			4,424				5,518				10,433				—				20,375
分部销售、一般和管理费用(1)			15,881				18,188				18,896				—				52,965
分部营业收入			34,825				21,570				20,607				—				77,002
其他补充资料：
重组成本			—				1,478				32				50				1,560
折旧和摊销费用			6,141				3,389				4,239				1,781				15,550
资本支出			8,181				6,447				1,111				2				15,741

 

⁽¹⁾分部销售、一般和管理费用为直销、一般和管理费用，不包括研发费用和归属于分部的无形资产摊销。

 

 

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目 录

 

附注13 –分部和地理数据（续）

 

下表将分部利润与税前综合收入（单位：千）进行了核对：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
分部营业收入		$	45,183			$	50,356			$	77,002
购置成本			—				101				—
重组成本			1,490				1,062				1,560
持有待售资产出售收益			( 5,544	)			—				—
未分配G & A费用			35,390				32,329				33,488
营业收入		$	13,847			$	16,864			$	41,954
其他（费用）收入		$	( 5,051	)		$	700			$	( 3,518	)
税前收入		$	8,796			$	17,564			$	38,436

 

以下地理数据包括基于物理位置的财产和设备（以千为单位）：

 

		12月31日，
财产和设备-净额		2025				2024
美国		$	6,582			$	7,125
欧洲			5,203				5,143
以色列			37,886				40,493
亚洲			24,950				25,238
加拿大和其他			1,459				1,502
		$	76,080			$	79,501

 

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目 录

  

附注14 –每股盈利

 

每股基本收益是使用所示期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。稀释每股收益是使用已发行普通股的加权平均数计算的，调整后包括限制性股票单位（见附注10）的潜在稀释影响，以及其他潜在稀释证券。

 

下表列出归属于VPG股东的基本和稀释每股收益（单位：千，每股收益除外）的计算方法：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
分子：
基本和稀释每股收益的分子：
归属于VPG股东的净利润		$	5,293			$	9,911			$	25,707
分母：
基本每股收益的分母：
加权平均股			13,261				13,353				13,574
稀释性证券的影响：
限制性股票单位			53				33				79
稀释性潜在普通股			53				33				79
稀释每股收益的分母：
调整后加权平均股份			13,314				13,386				13,653
归属于VPG股东的基本每股收益		$	0.40			$	0.74			$	1.89
归属于VPG股东的稀释每股收益		$	0.40			$	0.74			$	1.88

  

附注15 –额外财务报表资料

 

合并经营报表上的“其他”标题包括以下内容（单位：千）：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
外汇收益/（亏损）		$	( 4,214	)		$	1,878			$	( 822	)
利息收入			1,700				1,673				1,651
养老金支出			( 141	)			( 55	)			( 52	)
其他			( 459	)			( 284	)			( 321	)
		$	( 3,114	)		$	3,212			$	456

 

外币汇兑损益为外币汇率变动的影响。截至2025年12月31日止年度的外汇收益/（亏损）主要是由于以色列谢克尔、日元和加元的波动。截至2024年12月31日止年度的外汇收益/（亏损）主要是由于以色列谢克尔、加元和英镑的波动，截至2023年12月31日止年度的外汇收益/（亏损）主要是由于以色列谢克尔、日元和英镑的波动。

 

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目 录

 

附注15 –额外财务报表信息（续）

 

养老金支出表示不包括服务成本的净定期福利成本。

 

其他应计费用包括以下（单位：千）：

 

		12月31日，
		2025				2024
客户预付款		$	7,059			$	7,009
应计重组			566				235
已收到货物，尚未开具发票			2,615				1,572
应计税款，所得税除外			1,620				1,994
应计佣金			2,998				3,895
应计专业费用			1,765				1,587
应计技术保修			888				857
当期应计养老金和其他退休后费用			494				596
其他			2,828				1,980
		$	20,833			$	19,725

 

以色列遣散费

 

1963年的以色列遣散费法（“遣散费法”）规定，我们以色列子公司的雇员在终止雇用后有权获得遣散费。根据《遣散费支付法》，遣散费按每就业一年的一个月工资计算，或其中的一部分。

 

子公司的部分遣散费责任由《遣散费支付法》第14节（“第14节”）的规定涵盖。根据第14条，雇员有权获得每月存款，按其月薪的8.33%，代为缴纳其保险基金。根据第14条支付的款项使该子公司免于支付与这些员工有关的任何未来遣散费。因此，公司不确认应付给这些员工的任何遣散费负债，并且第14条下的存款不作为资产记录在公司的资产负债表中。

 

对于子公司在以色列的不受第14条约束的员工，公司根据遣散费法根据这些员工最近的工资乘以截至资产负债表日的雇佣年数计算了遣散费负债。公司将遣散负债的增加计入费用，扣除相关投资基金的收益（亏损）。子公司的负债部分由存放在保险公司的每月付款提供资金，这些存款的价值在公司的资产负债表上记录为一项资产。任何未提供资金的金额将从运营资金中支付，并由子公司建立的拨备覆盖。随附的2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表分别包括与其他负债中的以色列遣散费要求相关的620万美元和620万美元非流动负债，以及与其他资产中的以色列遣散费要求相关的530万美元和500万美元非流动资产。

  

附注16 –公允价值计量

 

ASC主题820，公允价值计量和披露，建立了用于计量公允价值的输入值的估值层次结构。这一层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入分为三个大的层次。以下是这三个层面的简要说明：

 

第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）等可观察输入值。

 

第2级：对资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的输入。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。

 

第3级：反映公司自身假设的不可观察的投入。

 

资产或负债在层级内的分类依据对公允价值计量具有重要意义的最低层级输入值确定。

 

F-42

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目 录

 

附注16 –公允价值计量（续）

 

下表列出按经常性基础计量的以公允价值计量的金融资产和负债（单位：千）：

 

截至2025年12月31日						报告日的公允价值计量采用：
		公允价值总额				1级输入				2级输入				3级输入
资产：
在拉比信托中持有的资产		$	6,576			$	52			$	6,524			$	—

 

截至2024年12月31日						报告日的公允价值计量采用：
		公允价值总额				1级输入				2级输入				3级输入
资产：
在拉比信托中持有的资产		$	6,228			$	45			$	6,183			$	—

 

该公司维持非合格信托，简称“拉比”信托，为递延补偿和非合格养老金计划下的支付提供资金。拉比信托资产主要包括有价证券，在2025年12月31日和2024年12月31日分类为可供出售货币市场基金，以及公司拥有的人寿保险资产。在拉比信托中持有的有价证券使用一年中最后一个营业日的市场报价进行估值。公司自有寿险资产采用保险合同标的资产价值与公司保险经纪人协商估值。拉比信托持有的现金和现金等价物的公允价值计量被视为第1级计量，公司拥有的人寿保险资产的计量被视为公允价值层级内的第2级计量。

 

长期债务的公允价值（不包括2025年12月31日和2024年12月31日的资本化递延融资成本）与其账面价值相近，因为循环债务和定期贷款每月根据当前市场利率重置，再加上2024年信贷协议规定的基准利率。长期债务的公允价值计量被认为是二级计量。

 

公司的金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、短期应付票据、应付账款等。在综合资产负债表中列报的这些金融工具的账面金额与其公允价值相近。

  

附注17 –关联交易

 

继2010年7月6日从威世科技，Inc.分拆后，VPG是一家独立的上市公司，VPG的所有权权益并不保留，尽管一组共同的股东控制着每家公司的很大一部分投票权，并且两家公司拥有三名共同的董事会成员。

 

在分拆之后，VPG和威世科技继续共享某些制造地点。VPG在日本拥有一个地点，并将该地点的空间出租给威世科技。与共享设施相关的租赁收据并不重要。