表格20-F

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式

20-F

（标记一）

☐	根据1934年《证券交易法》第12（b）或（g）条的注册声明

或者

☒	根据1934年证券交易法第13或15（d）条的年度报告

财政年度结束 3月31日 , 2022

或者

☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的过渡报告

从过渡期开始

到

或者

☐	壳牌公司根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的报告

需要此空壳公司报告的事件日期

从过渡期开始

到

委员会文件编号

001-33175

Vedanta Limited

（注册人在其章程中指定的确切姓名）


486 共和国印度		1 St 103单元“C”翼楼层企业大道，Atul项目 , Chakala，Andheri（东） , 孟买 - 400 093 马哈拉施特拉邦，印度
（公司或组织的管辖权）		（主要行政办公室地址）

普雷纳哈尔瓦西亚

合规官

核心6,3楼 , Scope Complex，7，Lodhi Road

新德里 - 110003 , 印度

( 91 ) 95-9966-7760

comp.sect @ vedanta.co.in

（姓名、电话、

电子邮件

和/或公司联系人的传真号码和地址）

根据该法案第12（g）条注册或将要注册的证券。

各类名称

美国存托股票

每个代表四股股票

面值

₹

每股1美元

无

（班级名称）

根据该法案第15（d）条有报告义务的证券。

无

（班级名称）

指出截至年度报告所涵盖期间结束时发行人各类资本或普通股的流通股数量。

截至2022年3月31日， 3,717,504,871 股票，面值

₹

每股1股。已发行且未偿还。

如果注册人是《证券法》第405条规定的知名资深发行人，请用复选标记表示。

是的否

如果本报告是年度报告或过渡报告，如果注册人不需要根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交报告，请用复选标记表明。

是的无 ☒

用复选标记表明注册人（1）是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交的较短时间段内）提交了根据1934年证券交易法第13或15（d）节要求提交的所有报告提交此类报告），（2）在过去90天内一直受到此类备案要求的约束。

是的否

用复选标记表明注册人是否已通过电子方式提交了根据法规第405条要求提交的每个交互式数据文件

S-T

（本章第232.405条）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间段内）。

是的否

用复选标记表明注册人是否是大型加速申报人、加速申报人、

非加速

申报人，或新兴成长型公司。参见规则中“大型加速申报者”、“加速申报者”和“新兴成长型公司”的定义

12b-2

交易法。


大型加速披露公司 ☒	加速过滤器	非加速申报人
		新兴成长型公司 ☐

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则†）的交易法。☐

†“新的或经修订的财务会计准则”一词是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表明注册人是否已提交报告并证明其管理层根据萨班斯-奥克斯利法案（15 USC 7262（b））第404（b）条对其财务报告内部控制有效性的评估注册会计师事务所编制或发布其审计报告。 ☒

用复选标记表明注册人用于编制本文件中包含的财务报表的会计基础：


美国公认会计原则		国际财务报告准则如发布由国际会计准则委员会		其他

如果在上一个问题中勾选了“其他”，请用勾选标记指出注册人选择遵循的财务报表项目。

第17项第18项

如果这是年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如规则中所定义）

12b-2

1934年证券交易法）。

是否 ☒


		页码
第一部分
第1项。	董事、高级管理人员和顾问的身份		4
第2项。	报价统计和预期时间表		4
第3项。	关键信息		4
第4项。	关于公司的信息		35
第4A项。	未解决的员工意见		136
第5项。	经营和财务审查及展望		136
第6项。	董事、高级管理人员和员工		174
第7项。	主要股东及关联交易		198
第8项。	财务信息		202
第9项。	要约和上市		223
第10项。	附加信息		225
第11项。	关于市场风险的定量和定性披露		258
第12项。	股本证券以外的证券说明		258

第二部分
第13项。	违约、股息拖欠和拖欠		260
第14项。	对证券持有人权利和收益用途的重大修改		260
第15项。	控制和程序		260
第16A项。	审计委员会财务专家		262
项目16B。	Code of Ethics		262
项目16C。	首席会计师费用和服务		263
项目16D。	审核委员会上市标准的豁免		263
项目16E。	发行人及关联购买人购买股本证券		263
项目16F。	注册人的认证会计师变更		264
项目16G。	公司治理		264
项目16H。	矿山安全披露		264
第16I项。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露		264

第三部分
第17项。	财务报表		264
第18项。	财务报表		264
第19项。	展品		265

签名			274

合并财务报表索引			F-1

本年度报告中使用的惯例

在本年度报告中，我们参考了来自市场研究报告、分析师报告和其他公开来源的有关锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝、钢铁和电力行业以及我们的竞争对手的信息。虽然我们相信这些信息是可靠的，但我们没有独立验证信息的准确性和完整性。我们提醒您不要过分依赖这些数据。

2012年2月25日，Sterlite Industries Limited（“Sterlite”或“SIIL”）的母公司Vedanta Resources Limited（“Vedanta”或“VRL”）、斯特里特工业（“Sesa Goa”）、Vedanta Aluminium Limited（“Vedanta Aluminium”）、Sterlite Energy Limited（“Sterlite Energy”）、Cairn India Limited（“Vedanta Limited-石油和天然气业务”）和The Madras Aluminium Company Limited（“MALCO”）宣布

全分享

合并拥有多数股权的子公司Sesa Goa和SIIL，创建Sesa Sterlite Limited（“Sesa Sterlite”或“SSL”），并合并Vedanta持有的多家子公司，以通过两系列交易实现Vedanta公司结构的合并和简化（一起

“重组

交易”包括“合并和

重组

计划”和“凯恩印度合并”）。这

重组

交易于2014财年完成，合并实体的名称更改为Sesa Sterlite Limited，自2013年9月18日起生效。Sesa Sterlite Limited更名为Vedanta Limited（“VEDL”），自2015年4月21日起生效。Cairn India Limited（现为Vedanta Limited的石油和天然气业务）通过安排计划并入Vedanta Limited，两家公司的董事会于2017年4月11日实施合并（“Cairn India合并”）。所有对Vedanta Limited-石油和天然气业务及其子公司的提及均称为“Cairn”。看”

第4项：公司信息-A.我们公司的历史和发展

”.

Sterlite Energy是SIIL的全资子公司，SIIL、Vedanta Aluminium、Sesa Goa、MALCO和Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）是最终控股公司Vedanta的子公司。因此，

重组

交易和Cairn India合并属于共同控制业务合并交易的范围。本年度报告其他部分所载合并财务报表附注1和3（a）c.-“企业合并”中所述的会计政策要求对合并后实体Vedanta Limited的财务报表进行追溯调整，就好像交易发生在最早的报告期（或从主体受同一控制之日起，如果该日期较晚）。

在本年度报告中，对“ADS发售”的提及是指我们以美国存托股票（“ADS”）形式在美国（或“我们”）于2007年6月完成。

除非另有说明，我们随附的财务信息是根据国际会计准则委员会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的，截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度。对特定“财政年度或“财政年度”的引用是指我们截至当年3月31日的财政年度。我们的财政季度在6月30日、9月30日和12月31日结束。对“财政”年度以外的年度的引用是指截至12月31日的日历年（“CY”）。

我们的合并财务报表以印度卢比或“

₹

”.除非另有说明，为方便读者，本年度报告（i）中的金额已按以下汇率从印度卢比换算为美元

₹

根据纽约联邦储备银行截至3月31日的汇率，每1美元75.87美元，2022；根据纽约联邦储备银行截至3月31日的汇率，按每1美元1.33 35澳元的汇率从澳元兑美元，2022；根据纽约联邦储备银行截至3月31日的汇率，按每1美元14.6 150南非兰特的汇率从南非兰特兑美元，2022；根据纽约联邦储备银行截至3月31日的汇率，按每1美元0.7603英镑的汇率从英镑兑美元，2022年和（v）根据www.oanda.com上截至2022年3月31日的汇率，按每1美元14.4848 NAD的汇率从纳米比亚元兑换成美元。截至2022年7月15日，美元与印度卢比的汇率为1美元=

₹

纽约联邦储备银行引用的79.7 400美元。所有以美元呈列的财务资料均已四舍五入至最接近的小数。任何低于50万美元的金额均列示为“0”。

在本年度报告中，提及“我们”或“美国”是指美利坚合众国、其领土和属地。提及“英国”是指英国。提及“印度”是指印度共和国。提及“纳米比亚”是指纳米比亚共和国。提及“南非”是指南非共和国。提及“爱尔兰”是指爱尔兰共和国。提及“斯里兰卡”是指斯里兰卡民主社会主义共和国。提及“阿联酋”是指阿拉伯联合酋长国。提及“$”、“美元”或“美元”是指美国的法定货币。提及“印度卢比”，或“

₹

"是印度共和国的法定货币。提及“AUD”、“澳元”是指澳大利亚联邦的法定货币。提及“NAD”或“纳米比亚元”是指纳米比亚的法定货币。提及“ZAR”或“RAND”是指南非共和国的法定货币。对“”的引用是指美分。提及“人民币”、“人民币”、“CNY”或“人民币”是指中华人民共和国的法定货币。对“日元”的引用是指日本的法定货币。

提及“lb”是指相当于0.4536公斤的英制磅数（质量），提及“mt”或“tons”是指公吨，提及“mmt”是指百万公吨，提及“tpd”是指每天吨，提及“tpa”是指每年吨，质量单位相当于1,000公斤或2,204.6磅，提及“mtpa”是指每年百万吨，“mmtpa”是指每年百万公吨，提及“WMT”是指湿公吨，提及“dmt”是指干公吨，提及“oz”是指盎司，一公斤相当于32.1507 oz，一吨相当于32,151 oz，提及“mm”是指毫米，提及“ha”是指公顷，提及“kms”是指公里，面积单位等于10,000平方米或107,639平方英尺，提及“GW”是指千兆瓦，提及“kt”是指公斤吨，提及“bbls”是指桶，提及“blpd”是指每天桶液体，参考 “boe”是桶油当量，“mmboe”是指百万桶油当量，“bboe”是指十亿桶油当量，“mmbopd”是指每天百万桶石油，参考“kbopd”是指每天一公斤的石油，提及“bopd”是指每天的石油桶，提及“boepd”是指每天的油当量桶，提及“tcm”是指万亿立方米，提及“mmscmd”是指百万公制标准立方米每天，提及“MSCF”是指千标准立方英尺，提及“MMSCF”是指百万公制标准立方英尺，提及“MMSCFD”是指每天百万公制标准立方英尺，提及“TWh”是指太瓦TWh小时，对“Bcf”的引用是指十亿立方英尺，“BWPD”是每天的桶水，对“TcRc”的引用是指处理和精炼费用。对石油和天然气净产量的引用是指权利权益产量 Vedanta Limited的石油和天然气业务及其子公司，其中Ravva特许权使用费未扣除。对“GoI”的引用是指印度政府。

我们直接或通过我们拥有所有权权益的合并公司集团开展业务。见“第4项。有关公司的信息”，了解有关这些公司及其与我们的关系的更多信息。除非在本年度报告中另有说明或除非文义另有所指，否则在本年度报告中提及“我们”、“我们的”、“我们的”、“Vedanta Limited”、“Sesa Sterlite Limited”、“Sesa Sterlite”、“SSL”、“我们的公司”、“公司”或“我们的合并公司集团”是指Vedanta Limited，其合并子公司及其前身，包括Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）及其子公司（“Cairn”）、Monte Cello BV（“Monte Cello”）、塔斯马尼亚铜矿有限公司（“CMT”）、Thalanga Copper Mines Proprietary Limited、Bharat Aluminium Company Limited（“BALCO”）、印度斯坦锌业有限公司（“HZL”），Fujairah Gold FZC、Talwandi Sabo Power Limited（“TSPL”）、THL Zinc Ventures 有限公司、THL Zinc Limited、THL Zinc Holding BV、THL Zinc Namibia Holdings Limited（“Skorpion”）、Skorpion Zinc Limited、Skorpion Mining Company Limited、Namzinc Limited、Amica Guesthouse Limited、Rosh Pinah Health Care Limited、Black Mountain矿业（专有）有限公司（“BMM”）、Vedanta Lisheen Holdings Limited（“Lisheen”），Vedanta Lisheen Mining Limited、Killoran Lisheen Mining Limited、Lisheen Milling Limited、Vedanta Exploration Ireland Limited、Lisheen Mine Partnership、Sterlite Ports Limited、Vizag General Cargo Berth Private Limited（“VGCB”）、Paradip Multi Cargo Berth Private Limited、Lakomasko BV、MALCO Energy Limited（“MALCO Energy”）（前身为Vedanta Aluminium）、Sesa Resources Limited、Sesa Mining Corporation Limited、Bloom Fountain Limited（“BFL”）、Goa Sea Port Private Limited、Western Cluster Limited（“WCL”）、Maritime Ventures Private Limited、ESL Steels Limited（前身为作为Electrosteel Steels Limited）（“ESL”）和Avanstrate Inc.（“ASI”）、Avanstrate Korea、Avanstrate Taiwan、Ferro Alloys Corporation Limited（“Facor”）、Facor Power Limited（“FPL”）、Facor Realty and Infrastructure Limited（“FRIL”）、Cairn India Holdings Limited（“CIHL”）、Cairn Energy Hydrocarbons Limited（“CEHL”）、Cairn Energy Gurajat Block 1 Limited，CIG毛里求斯控股私人有限公司（“CIGMHPL”）、CIG毛里求斯私人有限公司（“CIGMPL”）、Cairn Lanka Ltd.（“CLPL”）、印度斯坦锌合金私人有限公司（“HZAPL”）、Vedanta Zinc Football & Sports Foundation（“VZFSF”）、德赛水泥私人有限公司（“DCCPL”）。

我们的合并财务信息不包括我们的控股股东Vedanta、其股东及其直接或间接拥有的多家公司（我们和上述合并公司集团除外），包括但不限于Vedanta Resources Holdings Limited（“VRHL”），康科拉铜矿有限公司，Twin Star Holdings Limited（“Twin Star”）、Welter Trading Limited（“Welter Trading”）、Anil Agarwal全权信托（“信托”）、Conclave PTC Limited（“Conclave”）、Volcan Investments Limited（“Volcan”）、Volcan Investments Cyprus Limited、Sterlite Technologies Limited、Valliant Limited、Vedanta Resources Jersey II Limited、Vedanta Resources Finance Limited、Vedanta Resourcus塞浦路斯有限公司、Richter Holding Limited（“Richter”）、WestGlobe Limited（“WestGlobe”）、Finsider International Company Limited（“Finsider”）、Vedanta Resources Jersey Limited、Vedanta Finance UK Limited、Vedanta Resources Investments Limited、Vedanta Holdings Jersey Limited、Vedanta Holdings Mauritius Limited、Vedanta Holdings Mauritius II Limited、Vedanta UK Investments Limited、Vedanta Netherlands Investments BV、Vedanta Netherlands Investments II BV和Vedanta Resources Finance II plc。对“集团”的提及是指在合并基础上的Vedanta Limited及其子公司，对“韦丹塔集团”的提及是指在合并基础上的韦丹塔及其子公司。

在本年度报告中，提及伦敦金属交易所有限公司（“LME”）的锌、铜、铝价格是指所示期间锌、铜或铝在LME的现金卖方和结算价。本年度报告中提及的主要市场份额是指市场，包括铜精矿或氧化铝金属生产商的销售（如适用），不包括再生金属生产商的销售或进口。

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告包含1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款中定义的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述基于我们目前对公司和行业的预期、假设、估计和预测。这些前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响。通常，这些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“将”、“项目”、“寻求”、“应该”和类似的表达方式。这些前瞻性陈述包括对我们的业务战略和对我们的市场地位、未来运营、利润率、盈利能力、流动性和资本资源的预期的讨论。我们提醒您，依赖任何前瞻性陈述都涉及风险和不确定性，尽管我们认为假设我们的前瞻性陈述是合理的，任何这些假设都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述可能存在重大错误。可能导致这些假设不正确的因素包括但不限于：

•

直接或间接导致的变化

新型冠状病毒肺炎

大流行；

•

我们运营领域的监管、立法和司法发展以及未来的监管行动和条件；

•

依赖于为我们的矿场获得和维持采矿租约以及监管机构的批准以增加石油和天然气产量；

•

遵守广泛的环境、健康和安全法规；

•

我们业务的未来资本需求以及优惠条件下的融资可用性；

•

锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝、钢铁或电力的价格或需求波动，或锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝、钢铁或电力的供应增加；

•

可能导致我们的锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝或电力的产量下降和生产成本上升的事件；

•

我们产品的原材料不可用或成本增加；

•

与Vedanta Limited商业电力业务相关的一般风险以及铝和电力业务投资的运营挑战；

•

勘探、生产或供应设备或基础设施的可用性中断和/或成本增加；

•

我们的实际经济可采铅锌矿、铜矿或煤炭储量低于我们的估计；

•

我们扩展业务、有效管理增长或实施战略的能力；

•

我们有能力留住我们的高级管理团队并雇用和留住足够熟练的劳动力来支持我们的运营；

•

锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝、钢铁或电力行业的竞争日益激烈；

•

印度及其周边地区或我们经营所在地区的政治或经济不稳定；

•

全球经济和商业状况；

•

依赖第三方承包商和设备供应商，这些设备可能不易获得且成本可能会增加；

•

我们成功完成战略收购的能力；

•

我们简化集团结构和减少

非控制性

集团公司的股份；

•

我们参与的未决诉讼的结果；

•

我们与各自当地社区和工会保持良好关系并避免抗议、罢工和停工的能力；

•

我们目前享受的免税期、豁免和递延税收计划的延续；

•

关税、特许权使用费、关税和政府援助的变化；

•

印度、亚洲和其他地方的恐怖袭击和其他暴力行为、自然灾害、气候变化和其他环境条件的日益严重的影响以及传染病的爆发和其他公共卫生问题；

•

货币汇率的波动；

•

由于疏忽或IT安全故障导致数字基础设施和网络安全攻击失败；

•

我们发现新储量、增加现有储量或开发足够数量的新业务以维持或增加我们当前储量水平的能力；和

•

我们的控股股东韦丹塔的任何行为。

这些和其他因素在“第3项”中进行了更全面的讨论。关键信息-D.风险因素”，“第5项。经营和财务审查及前景”以及本年度报告中的其他地方。鉴于这些和其他不确定性，您不应得出结论，我们一定会实现任何前瞻性陈述中提及的任何计划、目标或预计财务结果。除法律要求外，我们不承诺发布对任何这些前瞻性陈述的修订以反映未来事件或情况。

第一部分

第1项。	董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用

第2项。	报价统计和预期时间表

不适用

第3项。

关键信息

A.选定的合并财务数据

下面列出的截至2021年3月31日和2022年以及截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度的选定合并财务数据来自我们在此包含的合并财务报表，这些报表是根据已发布的IFRS编制的由IASB。截至2021年3月31日和2022年以及截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度的合并财务报表已由S.R. Batliboi & Co. LLP，印度，我们的独立注册公共会计师事务所，并包含在本年度报告的其他地方。

以下列出的截至2018年3月31日、2019年和2020年以及截至2018年3月31日和2019年的选定合并财务数据来自我们的合并财务报表，这些报表也按照已发布的IFRS编制由IASB，且未包含在本年度报告中。

我们的历史结果并不一定表明我们对未来任何时期的预期结果。下表中印度卢比的换算金额为美元，仅为方便读者使用，并基于中午的购买率

₹

2022年3月31日，纽约联邦储备银行为海关目的认证的印度卢比电汇在纽约市每1美元75.87美元。不表示印度卢比金额代表美元金额，或已经、可能已经或可以按此类汇率或任何其他汇率兑换成美元。

您应该结合“第5项”阅读以下信息。经营和财务审查及前景”以及本年度报告其他地方包含的合并财务报表。


	截至3月31日止年度，
	2018			2019			2020			2021			2022			2022
	( ₹ 以百万计，股票和每股数据除外）															（百万美元除了股份和每股数据）
损益表数据
收入		909,549			909,012			835,446			868,630			1,311,917			17,292
年度利润/（亏损）		47,284			76,229			(42,100	)		146,990			257,079			3,388
每股收益
基本		3.80			13.43			(16.54	)		30.47			56.11			0.74
摊薄		3.79			13.38			(16.54	)		30.28			55.72			0.73
现金流量数据
经营活动现金流		348,407			208,420			182,393			295,952			282,819			3,727
用于投资活动的现金流量		(52,153	)		(133,147	)		(116,866	)		(167,358	)		(36,608	)		(482	)
融资活动中使用的现金流量		(357,144	)		(45,643	)		(87,356	)		(131,371	)		(208,166	)		(2,744	)
资产负债表数据
总资产		1,764,429			1,930,910			1,755,405			1,771,247			1,929,507			25,432
短期借款		313,700			315,053			212,231			189,600			168,944			2,227
长期借款		267,888			347,209			367,244			379,622			362,023			4,772
非控制性兴趣		157,377			150,608			169,374			149,452			171,356			2,257
归属于母公司权益持有人的权益		596,800			581,388			512,521			584,597			635,766			8,380
股息
每股股息		21.2			18.85			3.9			9.50			45			0.59
用于计算每股收益的加权平均股本数
基本		3,709,778,760			3,705,502,141			3,702,554,614			3,704,196,924			3,706,455,160			3,706,455,160
摊薄		3,717,466,311			3,721,449,633			3,702,554,614			3,727,544,981			3,732,148,735			3,732,148,735

B.资本化和负债

不适用

C.要约的原因和所得款项的使用

不适用

D.风险因素

本年度报告包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于多种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括以下风险因素和本年度报告其他地方所述的因素。如果以下任何风险实际发生，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响，我们股票的交易价格可能会下降。

总结

以下摘要概述了我们在正常业务活动过程中面临的与我们的业务相关的风险。该摘要并不声称是完整的，而是通过参考紧随本摘要之后的完整风险因素讨论对其整体进行了限定。我们鼓励您仔细阅读完整的风险因素。

•

我们的运营受政府、健康、安全和环境法规的约束，这些法规要求我们获得并遵守各种批准、执照和许可的条款。未能及时获得、更新或遵守此类批准、执照和许可的条款可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

•

我们面临经营所在国家/地区的政治、经济、法律、监管和社会风险，这些风险可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响。

•

管理我们业务的法规或对近期立法的解释发生重大变化，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

•

我们存在重大的资产集中风险，这些资产的任何运营中断都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

•

我们的业务需要大量资本支出和其他资源来维持持续运营并通过项目、扩张和收购来发展我们的业务，这些项目、扩张和收购面临可能对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响的额外风险的操作。

•

如果我们计划的扩张和新项目被推迟，或者如果我们的项目出现成本超支，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

•

如果我们无法获得可以以具有竞争力的成本开采的石油和天然气、锌、铜、铁矿石和铝土矿的额外储量，或者无法以具有竞争力的成本开采现有储量，我们的盈利能力和营业利润率可能会下降。

•

我们的业务面临可能导致产量下降、生产成本增加以及运输、发电、采矿和石油勘探成本增加或中断的风险。

•

气候变化风险如果管理不当，可能会影响我们的运营和盈利能力。

•

我们在经营的各个业务分部面临竞争压力，这可能导致我们生产的产品价格或销量下降，从而可能导致我们的盈利能力受到影响。

•

我们依赖第三方来供应我们的部分原材料需求、继续我们的运营、执行我们的项目、供应设备和服务，以及我们的产量。

•

我们物业的所有权缺陷或任何租赁权益的损失可能会限制我们在此类物业上开展业务的能力或导致重大的意外成本。

•

商品价格以及铜处理和精炼厂费用或TcRc可能会波动，这可能对我们的收入、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

•

估计我们的矿石储量和矿产资源以及石油、凝析油和

销售气体

储量，如果该等储量和资源（“R & R”）的实际金额低于估计，其经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

•

我们由韦丹塔控制，我们其他股东影响需要股东批准的事项的能力将极其有限

•

Vedanta可能决定将商机分配给Vedanta集团的其他成员而不是我们，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

•

我们的大部分资产和业务位于印度，我们受到印度监管、经济、社会和政治不确定性的影响。

1.与我们的业务相关的风险

i）我们的运营受政府、健康、安全和环境法规的约束，这些法规要求我们获得并遵守各种批准、执照和许可的条款。未能及时获得、更新或遵守此类批准、执照和许可的条款可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响

我们的运营需要大量政府许可、批准和执照，因为我们经营和寻求经营的行业受多项法律和国家、州和地方当局的广泛监管，包括印度、南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾、利比里亚和我们未来可能开展业务的任何其他司法管辖区。我们的运营还受与就业、保护员工健康和安全以及环境（包括保护和气候变化）相关的法律、法规和标准的约束。不断变化的法规、标准和利益相关者的期望可能会导致成本增加、诉讼或在极端情况下威胁运营的可行性。例如，我们需要获得与我们在印度的业务相关的各种环境和劳工相关批准，包括环境、森林和气候部的许可变更（“MoEF & CC”）、GoI以及我们运营所在的印度各个州的相关污染控制委员会，以建立和运营我们的设施。其中一些批准在某些特定时间段内有效并需要定期更新，例如同意根据经修订的1981年空气（污染预防和控制）法和水（污染预防和控制）法运营，1981年来自相关污染控制委员会。

此外，我们的石油和天然气勘探和采矿活动取决于授予或更新各种勘探和采矿许可证以及产品分成合同（“PSC”）以及在特定时期内有效的其他监管批准。此外，此类许可证和合同包含各种义务和限制，包括对采矿租约的转让或任何其他形式的转让或对非印度国民的就业的限制。例如，就我们在印度的采矿业务而言，采矿租约的授予期限通常为50年，并规定了包括批准的开采限制在内的条件。同样，就我们在印度的石油和天然气业务而言，Cairn需要签订PSC或收益分享合同（“RSC”）并获得勘探许可证，然后才能开始勘探活动，如果勘探成功，然后，凯恩需要获得石油开采租约来自相关政府机构，通常为期20年，以便开展石油业务。

我们目前的石油和天然气储量和产量在很大程度上依赖于印度的拉贾斯坦邦区块。该区块的PSC最初有效期至2020年5月14日。2017年4月7日，石油和天然气部（“MoPNG”）发布了关于授予PSC延期的政策，涉及

预新

勘探许可政策勘探区块

（“Pre-NELP

延期政策”）由GoI签署。这

前NELP

延期政策定义了授予延期的框架

前NELP

勘探区块。在下面

前NELP

延期政策，在合同延长期内，政府在适用油田的利润石油份额将更高。2018年10月26日，印度政府批准了一项

十年

RJ区块的PSC扩展

前NELP

延期政策，受某些条件的约束。的适用性

前NELP

Cairn在德里高等法院对RJ Block PSC的延期政策（需要向GoI提供额外10%的石油利润）提出质疑。德里高等法院于2018年5月31日通过判决，指示以相同条件延长PSC。印度政府对该判决提出上诉。德里高等法院分庭在其日期为2021年3月26日的命令中允许印度政府提出上诉。我们已向印度最高法院（“Hon'ble最高法院”）提交了一份特别许可申请，反对该命令。同时，公司已向GoI W.E.F.支付了额外10%的石油利润。2020年5月15日，在没有任何停留的情况下。印度政府还不时批准拉贾斯坦邦PSC的临时延期，目前有效期至2022年8月14日。看”

第8项。财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

。”和”

第4项。关于公司的信息

了解更多详情。此外，根据我们的PSC条款，我们有义务在印度国内市场出售我们的原油权利，直到印度国内所有石油生产活动的原油和凝析油的总供应量满足印度全国对原油的总需求并且印度实现自给自足。目前印度原油供需不匹配，国内需求大于国内生产，预计这种不匹配将长期持续。此外，如果我们的印度区块生产的原油不适合印度炼油厂加工，或者由于我们的买家对此类原油的需求下降，我们可能难以将此类国内原油货币化储备，这可能对我们的石油和天然气业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

一般而言，在印度和其他司法管辖区继续采矿以及石油和天然气勘探和生产活动也需要政府批准，并且此类批准可以在各种情况下被印度政府、印度法院或其他当局撤销。管理我们采矿业务的司法管辖区的政府对采矿活动的任何全面暂停都可能导致我们的业务暂停或限制生产。例如，由于果阿的采矿活动被迫暂停，我们的铁矿石总产量从2012财年的13.8 MMT下降到2015财年的0.6 MMT。果阿邦政府于2015年撤回了暂停令，并于2015年1月重新开始运营。Hon'ble最高法院于2018年2月7日通过了关于此事的最终命令，其中搁置了果阿邦授予的采矿租约的第二次续签。Hon'ble最高法院指示所有租赁根据《矿山和矿产（开发和监管）法案》（“MMDR行为”）。我们在果阿的矿山受到Hon'ble最高法院判决的影响。在此判决之后，本公司已根据《矿产和矿产（开发和监管）修正法》的规定，向果阿州政府申请代表，寻求延长我们租约的有效性，2015年（“MMDR修正案”）规定，在MMDR修正案生效之前授予的所有租约都被视为授予了50年的任期，果阿州政府没有考虑引用Hon'ble中的指示最高法院2月7日的命令，2018.向果阿孟买高等法院提交的针对果阿邦政府的信函被孟买高等法院驳回，理由是孟买高等法院不适合授予其中寻求的救济。公司已在Hon'ble最高法院对孟买高等法院的命令提出质疑，该命令已向各方发出通知，果阿州政府已提交支持性宣誓书。另外，公司和果阿州政府已针对日期为2018年2月7日的命令提交了复审申请。复审申请被日期为2021年7月9日的命令驳回，理由是时效，并且根据孟买高等法院的命令提交的SLP已被日期为2021年9月7日的命令处理。2022年5月，我们收到果阿州政府的通知，指示我们在一个月内遵守2016年矿产（原子和碳氢化合物能源矿产除外）特许权规则第12（1）条的规定自2022年5月6日起，至 2022年6月6日。根据上述规定，承租人必须在上述一个月内拆除租赁土地上的任何矿石或矿物、发动机、机械、厂房、建筑物、电车轨道、铁路和其他工作、安装和便利设施。自指示之日起一年内，承租人未将租赁土地上的任何东西移走，应成为果阿邦政府的视同财产。

即使在收到继续在果阿开展采矿业务的适当订单后，我们的铁矿石业务仍将在很大程度上依赖向中国出口铁矿石。例如，在2017财年，我们果阿采矿业务向外部客户的销售额100%来自对中国客户的出口。因此，我们铁矿石业务的表现和增长必然取决于中国经济的健康状况，而中国经济可能会受到政治不稳定或地区冲突、世界其他地方经济放缓或其他方面的重大不利影响。此外，印度和中国之间国际关系的任何恶化，中国与铁矿石进口相关的监管或贸易政策的任何负面变化，或我们向中国出口铁矿石的能力的其他限制、限制或负面变化，可能对我们的铁矿石业务产生重大不利影响。

另外，根据Hon‘ble最高法院的指示组成的铁矿石专家委员会已向Hon’ble最高法院提交了关于倾倒处理和年度开采上限的报告，建议立即将年度开采上限提高至3000万吨，随后在基础设施发展后达到3700万吨。铁矿石专家委员会的报告尚未被接受，此事正在Hon'ble最高法院审理。

我们的全球业务使我们接触到许多司法管辖区，在这些司法管辖区中，法规或法律已经或正在考虑限制或减少温室气体（“GHG”）排放。这些变化的可能影响将是增加化石燃料的成本，对超过某些允许水平的排放征税，并增加监测和报告的行政成本。加强对GHG排放的监管，包括美国前进保险引入碳排放交易机制和更严格的减排目标，可能会提高成本并降低需求增长。我们主要客户所在司法管辖区以及与国际航运相关的这些法规也可能对我们产品的需求产生不利影响。我们的冶炼和矿物加工业务是能源密集型业务，严重依赖化石燃料，与煤炭采购相关的供应链中断可能会影响我们的业务。任何不遵守适用法律的行为，法规或公认的国际标准，或获得或更新必要的许可、批准和执照可能会导致失去经营我们设施或继续我们运营的权利，施加重大行政责任或昂贵的合规程序，或其他可能导致关闭或限制我们业务生产的执法措施。如果我们未能满足环境要求或发生重大事故或灾难，我们也可能受到政府当局的行政、民事和刑事诉讼，以及环保组织和其他个人的民事诉讼，这可能导致巨额罚款，对我们的处罚和损害赔偿，以及可能限制或停止甚至导致我们关闭业务的命令，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

例如，2013年3月，泰米尔纳德邦污染控制委员会（“TNPCB”）因投诉当地居民有毒气体泄漏而下令关闭位于印度泰米尔纳德邦Tuticorin的400,000吨/年铜冶炼厂。根据国家绿色法庭（“NGT”）的命令，该工厂被允许重新开放，但最终被马德拉斯高等法院根据其日期为2020年8月18日的判决下令关闭。

另外，TNPCB通过其日期为2018年4月9日的命令拒绝了该公司为其位于Tuticorin的现有铜冶炼厂续签运营同意书（“CTO”）的申请，该工厂的运营已暂停。这最终在马德拉斯高等法院受到质疑，该法院根据其2020年8月18日的判决驳回了我们的质疑。

上述两个问题目前都在Hon'ble最高法院的SLP中受到质疑。该案于2022年3月15日挂牌审理，部分审理。该事项将于2022年3月22日进一步列名，但由于法官席位重组，案件未列名。Hon‘ble最高法院已于2022年5月20日下令对Vedanta Limited于2022年3月15日向Hon’ble最高法院提交的维持现状的中间申请，由于Tuticorin的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工腾出工厂场所，以便在下一个上市日期连同主要事项一起进行听证。截至本年报日期，公司位于杜蒂戈林的铜冶炼厂仍处于关闭状态。我们在Tuticorin的铜冶炼厂长期关闭可能会对信用产生负面影响，并略微增加其杠杆率。看”

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

了解更多详情。

ESL在Bokaro的一家钢铁厂的CTO受制于贾坎德邦高等法院对贾坎德邦污染控制委员会（“JSPCB”）发布的命令的裁决，该命令拒绝了ESL于2017年12月到期的CTO续签申请。贾坎德邦高等法院暂缓执行MoEF & CC（关于撤销环境许可）和JSPCB的命令，并允许工厂运营持续到下一个听证会日期并且还允许ESL在不损害其权利和争议的情况下申请法定许可。根据该命令，ESL已于2018年10月4日申请森林转移提案，但不影响其权利和主张。2020年9月16日，贾坎德邦高等法院通过了一项命令，要求工厂运营仅持续到2020年9月23日。ESL向Hon‘ble最高法院提交了特别假申请，并在2020年9月22日的紧急听证会上，Hon’ble 最高法院批准ESL中止上述命令，并授予ESL继续运营该工厂的许可，直到Hon'ble最高法院发出进一步命令。请参阅标题为“

业务-诉讼-与针对ESL的CTO和环境许可的质疑有关的程序

“了解更多信息。

此外，如果我们未能满足环境要求或发生重大事故或灾难，也可能受到政府当局的行政、民事和刑事诉讼，以及环保组织和其他个人的民事诉讼，这可能导致对我们的巨额罚款、处罚和损害赔偿，以及可能限制或停止甚至导致我们关闭业务的命令，其中任何一项都可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们经营所在司法管辖区与气候变化相关的法规变化、投资者的需求以及其他市场相关因素是业务的一些过渡风险。我们正在系统地评估这些风险。公司还开展了全面的ESG管理计划，以确保我们能够系统地管理环境和社会风险。

ii）我们面临经营所在国家/地区的政治、经济、法律、监管和社会风险，这些风险可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响

我们在印度、南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾和利比里亚开展业务和项目。我们面临我们经营或打算经营所在国家/地区的政治、经济、法律、监管和社会风险。这些风险可能包括财产的征用和国有化、政治、经济或金融体系的不稳定、不发达的法律和监管体系引起的不确定性、腐败、内乱或劳工骚乱、战争行为、武装冲突、恐怖主义、传染病的爆发、禁令，对碳氢化合物出口的限制或价格控制以及对某些商品的进口征收关税或关税的限制。例如，突然宣布对成品钢征收15%的出口税，并于2022年5月22日生效。钢铁成品出口税、铁矿石出口税上调和炼焦煤进口关税取消相结合，缓解了该地区的生产成本对印度国内的价格情绪产生了负面影响。随着COVID-19病例的减少，中国各个城市的能见度逐渐重新开放，这将有助于需求复苏。如果重新开放确实顺利进行，目前的低至负利润率不太可能持续并在短期内支撑中国和远东市场的价格。随着政府努力使物流正常化，生产有所改善，如果被压抑的需求没有得到满足，那么我们可能会看到一波低价钢铁出口浪潮来清除系统。

我们开展业务或打算开展业务的国家/地区拥有运输、电信和金融服务基础设施，这些基础设施可能会带来与在较发达地区开展业务无关的物流挑战。此外，我们可能难以确定我们的法律义务和执行我们可能拥有的任何权利。

例如，GoI对我们行使看涨期权以购买GoI在BALCO的剩余所有权权益提出异议。看”

第3项：风险因素-针对GoI的诉讼，该诉讼对我们行使看涨期权以购买其在BALCO的剩余所有权权益提出异议

“和”

第4项：公司信息-B.业务概览-我们的业务-股票看涨期权

”.

我们经营所在国家和地区的政治、法律、经济和商业不稳定或社区纠纷可能会影响我们的运营。我们当前和潜在的一些业务位于社区内或附近，这些社区可能认为此类业务对其环境、经济或社会环境产生不利影响，尽管通过各种举措，包括企业社会责任（“CSR”）在健康、教育、营养、生计、建设实体和社会基础设施等方面的活动，为与当地社区建立健康的关系和参与做出了必要的努力。

我们现有业务和未来项目的持续成功部分取决于保持广泛的支持以及与当地社区的健康关系。未能识别和管理当地的担忧和期望可能会引起纠纷或对与当地社区的关系产生负面影响，从而影响我们的业务和声誉。社区反应对包括社交媒体在内的各种媒体的影响也可能对成本、盈利能力和融资能力甚至运营的可行性产生重大不利影响。此类事件可能导致与国家或地方政府或当地社区的纠纷，并导致重大声誉损害。例如，组织了社区抗议活动，以抗议Vedanta Limited在泰米尔纳德邦的铜厂扩建。

随后，TNPCB拒绝了为我们位于Tuticorin的年产40万吨铜冶炼厂续签CTO的申请，该申请于2018年3月31日到期。此事目前

次级审判

我们在Hon'ble最高法院的SLP已于2022年3月22日被列入听证会，但由于法官席位的重组，该案件未被列入。下一次听证会的日期尚未确定。看”

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

了解更多详情。

如果我们的运营因政治和社区不稳定而延迟或关闭，我们的收入增长可能会受到限制，我们业务的长期价值可能会受到不利影响。一旦我们在特定国家/地区开展业务，如果经济、政治、物理或其他条件随后恶化，停止此类业务可能会很昂贵且在后勤上很困难。所有这些因素都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响。

iii）管理我们业务的法规或对近期立法的解释发生重大变化，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响

印度的采矿业受到一套复杂而全面的法律和监管要求的约束。看”

第4项：公司信息-B.业务概览-我们的业务-监管事项

.”这些法律和监管要求可能会发生变化。如果我们直接或间接受到任何此类法规的应用或解释、根据该法规启动的执法程序的影响，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

例如，日期为2020年3月13日的《矿产法（修订）法》（“MLAA”）对MMDR法进行了修订。MLAA已（i）放宽了参与煤炭拍卖的资格要求；取消了州政府获得中央政府事先批准才能授予采矿特许权的要求；允许转移批准（煤炭、褐煤和原子矿物除外），授予前承租人的所有权利、批准、许可和许可将延长给中标人两年。在这两年期间，中标者必须以自己的名义获得所有必要的许可。

此外，2019年的国家矿产政策取代了以前的2008年国家矿产政策，引入了加强采矿业并购的激励措施。如果Vedanta Limited在收到通知时直接或间接受到任何此类法规的应用或解释的影响，包括根据该法规启动的任何强制执行程序以及可能因起诉而产生的任何不利宣传，则可能对其业务产生重大不利影响，财务状况和经营业绩。

此外，我们的石油和天然气业务还受到印度复杂而全面的法规的约束。新的或变更的法规可能需要改变我们开展业务的方式，并导致合规成本增加，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

例如，在印度的石油和天然气许可证到期后，根据相关许可证或当地法律的条款，承包商通常需要对设备和油井进行退役或废弃活动，并通常将生产场地做好。无法保证将来我们不会产生超过目前规定的退役费用，因为地方或国家政府可能会要求在没有明确义务的情况下进行退役，特别是在未来石油和天然气许可证更新的情况下。

与遵守现有和未来法律法规相关的成本、责任和要求可能是大量且耗时的，并可能延迟石油和天然气勘探或金属采矿和生产活动的开始或继续。这一点以及对适用法规的任何更改可能需要改变我们开展业务的方式并导致合规成本增加，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

iv）我们存在重大资产集中风险，这些资产的任何运营中断都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响

我们的经营业绩一直并且预计将继续在很大程度上取决于我们某些关键资产的储量、产量和生产成本，以及勘探的任何中断，这些资产的开发和生产活动出于任何原因都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

例如，RJ区块在2022财年的石油和天然气业务生产了我们平均每日净运营产量的91.4%，而RJ区块的石油和天然气占我们已探明石油净总量的96.3%截至2022年3月31日，以每桶油当量为基础的天然气储量。我们正在进行的资本支出计划专注于所有资产的开发和勘探活动，2022财年资本支出的约49.1%已投资于RJ区块。

此外，我们的Rampura Agucha矿生产了我们在2022财年生产的精矿锌金属开采总量的56.8%和铅金属开采总量的21.2%，占我们截至2022年3月31日已探明和概算矿石总储量的29.2%在印度。这些资产运营的任何中断都可能对我们的业务业绩、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

v）我们的业务需要大量资本支出和其他资源来维持持续运营并通过项目、扩张和收购来发展我们的业务，其中这些项目、扩张和收购面临可能对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响的额外风险操作

•

资本要求

我们需要资金用于（其中包括）扩大我们的业务、进行收购、管理收购的资产、收购新设备、维护我们现有设备的状况以及保持对环境法律法规的遵守。如果内部产生的现金和我们现有信贷额度下的可用现金不足以满足我们的资本需求，我们将需要额外的债务或股权融资，这可能无法以优惠条件获得，或者根本无法获得。未来的债务融资（如果有）可能会导致财务费用增加、财务杠杆增加以及可用于为进一步收购和扩张提供资金的收入减少，以及对我们的业务和运营施加限制性契约。可能影响我们获得资金或增加我们的资金成本的因素包括（a）自2008年以来影响全球金融市场和信贷机构的金融和监管环境以及政府、中央银行和监管机构对此的不同反应；（b）Vedanta Limited的经营业绩、财务状况或现金流量发生不利变化；（c）Vedanta Limited的信誉恶化；（d）货币变动，利率上升或波动或其他潜在的市场干扰；（e）由于收紧贷款标准、监管资本要求或其他原因，银行的风险偏好下降；（f）印度主权评级下调。

此外，未来的债务融资可能会限制我们承受竞争压力的能力，并使我们更容易受到经济衰退的影响。如果我们未来无法产生或获得足够的额外资本，我们可能被迫减少或推迟资本支出、出售资产或重组或再融资我们的债务。此外，无法保证我们计划或任何拟议的未来扩建和项目将按时或在预算内完成，这可能会对我们的现金流量产生不利影响。我们在业务过程中评估收购机会，此类收购可能具有重大性质。

石油和天然气勘探活动是资本密集型的，其结果本质上是不确定的。我们或我们拥有权益的资产运营商可能会进行勘探活动并因此产生大量成本，但无法保证此类支出将导致发现商业上可行数量的碳氢化合物。

•

对管理的要求

我们继续增长的努力将对我们的管理和其他资源提出重大要求，我们将需要继续改进印度和其他地方的运营、财务和其他内部控制。我们维持和发展现有业务以及整合新业务的能力将取决于我们维持必要管理资源的能力，以及我们吸引、培训和留住具有使我们能够跟上不断增长的需求和不断发展的行业标准的技能的人员的能力。

•

收购风险

作为我们增长战略的一部分，我们打算继续进行收购以扩大我们的业务。无法保证我们将能够识别合适的收购、战略投资或合资机会，获得完成和支持此类收购或投资所需的融资，整合此类业务或投资，满足此类收购的监管要求或收购的任何业务都将有利可图。如果我们试图获得

非印度

公司，我们可能无法满足此类收购的某些印度监管要求，并且可能需要获得印度储备银行（“RBI”）的事先批准，而我们可能无法获得该批准。我们为此类收购提供资金可能需要获得印度监管机构的某些批准。此外，收购和投资涉及许多风险，包括可能对我们的经营业绩产生不利影响、管理层注意力转移、未能留住关键人员、与意外事件或负债相关的风险以及业务、技术、系统，被收购业务或投资的服务和产品。未能成功整合此类收购或投资可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

vi）如果我们计划的扩张和新项目被推迟，或者如果我们的项目出现成本超支，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响

近年来，我们为现有业务和计划中的绿地项目启动了重大扩张计划，其中涉及大量资本支出。我们计划的扩建和新项目面临许多可能对此类项目的前景和盈利能力产生不利影响的风险，包括：

•

可行性研究的不利结果；

•

未能获得开发项目所需的协议、授权、执照和许可，包括事先咨询程序和与当地社区的协议，或在获得所需的协议、授权、执照和许可方面遇到延误或成本高于预期；

•

授予第三方的许可、授权或权利可能与公司发生冲突并要求公司更改其扩张或新项目计划；

•

在获得必要的设备、机械、材料、供应品、劳动力或服务以及实施新技术以开发和运营项目方面的延迟或高于预期的成本；

•

与当地社区的冲突和/或罢工或其他劳资纠纷可能会延迟项目的实施或开发；

•

事故、自然灾害和设备故障，以及重大公共卫生问题，例如

新型冠状病毒肺炎

大流行，可能导致延误、成本超支或项目暂停或取消；和

•

市场条件或法规的变化可能会使项目的利润低于公司启动工作时的预期。

我们目前没有我们计划的扩建和新项目所需或将需要的所有租赁、执照、许可、同意和批准。无法保证我们将能够及时获得或续签所有必要的租约、执照、许可、同意和批准。

例如，拟议的铜冶炼厂2（Tuticorin扩建项目）的环境许可于2018年12月31日到期。我们更新此类环境许可的申请被MoEF & CC拒绝，因此提出了新的申请。在此期间，马德拉斯高等法院命令我们暂停与扩建项目有关的所有活动，泰米尔纳德邦国家工业促进公司（“SIPCOT”）取消了分配给我们用于拟议扩建项目的土地，该决定后来被马德拉斯高等法院搁置。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回扩建项目的设立同意书（“CTE”），有效期至2023年3月31日。本公司已向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑TNPCB撤回CTE，该事项于2022年6月8日上市，要求Vedanta对一名Fatima Babu女士的指控提出反诉，并让TNPCB在此事中提交其计数器。此事最后一次审理是在2022年6月8日，其中TNPCB就此事提交了反诉。Mater下一次上市时间为2022年7月6日。2022年7月6日，韦丹塔提交了一份暂缓申请，要求TNPCB上诉机构仅在Hon'ble最高法院就关闭现有业务的事项作出裁决后才继续处理此事。此事将于2022年9月7日上市。看”

第4项：公司信息-B.业务概览-我们的业务-铜业务”

了解更多详情。

此外，我们在Lanjigarh扩建氧化铝精炼厂的环境许可在NGT之前受到质疑，MoEF & CC、奥里萨邦污染控制委员会和Vedanta Limited已成为NGT的缔约方。该事项的诉状已完成，有待听取辩论，但由于NGT缺乏法官，因此尚未张贴诉状。值得注意的是，NGT没有按照上诉人的祈祷通过任何临时命令来中止该项目。看”

第8项。财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

。”了解更多详情。

此外，我们目前正在拉贾斯坦邦和其他石油区块进行勘探计划。此外，Vedanta Limited-石油和天然气业务已在开放面积许可政策（“OALP”）中获得51个区块（OALP I中的41个区块和OALP II和III中的10个区块）和2个已发现的小油田（“DSF”）区块由GoI引入，RSC已为这些区块签署。Vedanta Limited-石油和天然气业务已承诺在初始勘探阶段和发生以下情况时完成工作计划

不履行

在承诺的工作计划中，违约金将针对RSC中规定的差额支付。该勘探计划的任何延迟或未能达到必要的产出水平都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2013财年，我们宣布扩大我们的

锌铅

我们的印度锌业务在2022财年之前分阶段将矿山产能提高到1.2 Mtpa（后来修订为1.25 Mtpa）。这将涉及下沉地下竖井和开发地下矿山。这些增长项目的收益始于2016财年，尽管项目活动将持续到2023财年。这些项目的年度资本支出预计约为1亿美元。与本次扩建相关的重大项目已完成。由于我们正在报告其支出且项目尚未完成，因此风险仍然存在。

根据加尔各答国家公司法法庭（“NCLT”）批准的决议计划，我们在2018财年根据2016年破产和破产法（“IBC”）收购了ESL。ESL成立于2006年12月，旨在建立一个综合钢厂，旨在生产2.5公吨/年的钢材。该项目于2009财年开始运营，年产1.5公吨/年的钢厂一期工程于2012财年竣工。随后，开始了达到全部设计能力的下一阶段，但由于各种原因未能完成。因此，包括半建高炉和卧式焦炉厂在内的项目材料没有运行。项目材料的可用性将取决于生命周期评估、技术的最终确定和详细的项目报告。因此，如果后来发现某些项目材料不可用，扩展成本可能会增加。

此外，印度政府正在考虑一项提案，根据允许将这些土地用于采矿目的，对印度的某些森林区域进行划界。确定允许或不允许采矿活动的指定区域将基于绘制森林和煤炭储量以及现场研究。虽然该提案仍在讨论中，但MoEF & CC拒绝批准在某些被确定为限制区域的地区申请的环境和森林转移许可。倘该建议实施，我们目前及任何未来的采矿活动及相关扩张计划及新项目可能会受到影响，这将对我们的业务前景和经营业绩产生不利影响，或以其他方式阻碍我们的借贷能力。完成计划扩张的任何延迟、撤销现有许可、未能获得或更新监管批准，

不合规

获得的批准中规定的适用法规或条件，现有项目的暂停，或项目投产后的成本超支或运营困难可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，我们进行或继续任何这些项目的决定将基于对我们产品的未来需求的假设，这些假设可能不会实现。由于项目延迟、成本超支、对我们产品的需求变化等原因，我们可能无法实现这些项目预期的生产成本或其他经济利益的降低，这可能对我们的业务、财务状况和操作的结果。

vii）如果我们无法获得可以以具有竞争力的成本开采的石油和天然气、锌、铜、铁矿石和铝土矿的额外储量，或者无法以具有竞争力的成本开采现有储量，我们的盈利能力和营业利润率可能会下降

如果我们现有的石油和天然气、锌、铜、铁矿石和铝土矿储量无法以具有竞争力的成本开采，或者如果我们无法获得可以以具有竞争力的成本开采的额外储量，我们可能会更加依赖第三方获取金属矿石，否则我们的产量就会下降。随着我们开采矿物矿石或原油，我们的储量下降，我们未来的盈利能力和营业利润率取决于我们获取具有地质特征的储量的能力，从而能够以具有竞争力的成本进行开采。在需要时可能无法获得替代储量，或者如果可用，其质量可能无法以与现有或已枯竭的矿山和油田相当的成本进行开采。

我们可能无法准确评估我们收购的任何储量的地质特征，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。因为储量的价值是根据我们在计算储量时经济和合法可开采的那部分矿产和石油和天然气矿床计算的，商品价格下跌可能导致我们获得的任何储备的价值减少，因为其中包含的存款较少，可以以较低的价格在经济上开采。例如，我们在2020财年确认了石油和天然气业务的资产减值，金额等于

₹

1350.31亿元，主要是由于原油价格大幅下跌。

特定矿山或油田的储量枯竭也可能对我们的经营业绩产生不利影响，该影响与该等矿山或油田所代表的总产量百分比不成比例。此外，随着储量的枯竭，我们将面临更高的单位开采成本。

我们未来的生产在很大程度上取决于我们在寻找或获取和开发额外储量、采用和使用适当技术方面的成功。如果我们不成功，我们可能无法达到我们的生产目标，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们未来获得额外储备的能力可能会受到我们现有或未来债务协议的限制、来自其他金属和石油和天然气公司的竞争、缺乏合适的收购候选人、政府监管和许可限制、难以获得采矿租约和地表权，或无法以商业上合理的条件获得此类财产，或根本无法获得此类财产。为了增加我们现有矿山或油田的产量，我们必须申请政府和联合运营合作伙伴的批准，我们可能无法及时或根本无法获得批准。

评估发现的结果不确定，这可能导致预计储量减少和产量下降，并且可能涉及无利可图的努力，不仅来自干井，而且来自生产但开发不经济的井。此外，由于我们的矿石储量随着我们开采矿石而下降，我们未来的分部业绩和分部利润率取决于我们获取具有地质特征的矿石储量的能力，这些地质特征允许以具有竞争力的成本进行开采，并且在需要时可能无法获得替代储量。评估和开发活动可能会延迟获得政府批准或同意，

关闭

连接井、储存或运输能力不足或储量枯竭或其他地质和机械条件，所有这些都可能导致我们的运营成本大幅增加或延迟预期收入。

viii）我们的业务面临可能导致产量下降、生产成本增加以及运输、发电、采矿和石油勘探成本增加或中断的风险

我们受到我们经营所在行业常见的经营条件和事件的影响，这些条件和事件超出我们的控制范围，可能会增加我们的采矿、运输或生产成本，永久或在不同时间内中断或停止我们矿山和生产设施的运营，或中断我们向客户交付产品。任何这些情况或事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这些条件和事件包括：

•

由于设备故障、意外维护问题和其他中断而导致的开采和生产中断：

公司的所有运营都容易受到干扰。金属加工厂特别容易受到中断的影响，特别是在事件导致停工而需要关闭运营的情况下。我们某些类型的冶炼厂停工，即使只持续几个小时，也会导致熔炉或电池的内容物凝固，导致工厂关闭很长一段时间，并需要进行昂贵的维修，其中任何一项都可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。例如，我们的铝冶炼厂在2017财年因熔炉故障事件而遭受损失，导致冶炼厂部分停工和维修成本。

此外，我们旨在分离石油、天然气和水的石油和天然气加工设施在油田的整个生命周期内可能无法按设计运行。这可能导致碳氢化合物不符合管道的销售规格，这可能意味着任何此类碳氢化合物要么未通过我们现有的管道疏散，要么无法出售，可能会以相关销售合同中约定的销售价格大幅折扣出售。

•

用于生产和能源需求的原材料的可用性：

满足我们业务需求所需的任何原材料的任何短缺或价格上涨都可能中断我们的运营或增加我们的生产成本。我们特别依赖煤炭，我们的许多自备电厂都使用煤炭。由于铝冶炼的能源密集型性质，我们的铝业务对能源消耗的要求非常高，在很大程度上依赖于印度政府所有的煤炭公司Coal India Limited的煤炭供应。同样，我们商业发电业务的煤炭供应也是一个主要关注领域。我们已经拥有或在拍卖中获胜的任何煤炭区块或联系可能不足以满足我们的计划运营，我们可能无法以具有经济吸引力的价格成功采购足够的煤炭供应，或者根本无法采购。印度政府对法规进行了修改，可以显着改善国内煤炭供应，例如开放煤矿拍卖商业用途。我们最近还在根据MMDR法案进行的第一批拍卖中获得了Kuraloi（a）North煤炭区块。Vedanta Limited于2021年9月3日与印度政府就该煤炭区块签订了煤矿开发和生产协议（“CMDPA”）。该矿的产能为8公吨/年。早些时候，Vedanta Limited在2021财年由印度政府煤炭部进行的商业煤炭区块拍卖中赢得了Radhikapur West煤炭区块，并在自备煤炭区块拍卖中赢得了Jamkhani煤炭区块，这提高了我们的煤炭安全性，因为这些区块将用于我们的自备消费。公司于2021年1月11日与GoI签订了Radhikapur煤块的CMDPA，矿山产能为6 Mtpa。这些矿山将满足Jharsuguda冶炼业务的发电需求。

例如，我们在奥里萨邦建立了铝业务。该实体与Odisha Mining Corporation Limited（“OMC”）签订了合资协议，OMC将通过该协议向我们提供铝土矿供应，但在2016财年，OMC通过单独行动终止了合资协议。因此，Vedanta Limited不得不从全球供应商处采购铝土矿以满足其需求，导致物流成本高和供应链的复杂性推高了自备氧化铝的生产成本。剩余的氧化铝需求也以与指数挂钩的价格从全球供应商处购买。然而，在2018年4月，我们与OMC签订了一份长期合同，根据国家政策从其Kodingamali铝土矿供应铝土矿，为期五年，约占我们铝土矿总需求的50%。

我们位于RJ区块北部油田的石油加工设施需要可靠的燃料供应用于发电和供暖，以确保我们原油生产的质量。目前，发电和供暖需求的燃料供应通过Mangala油田的伴生天然气满足，并根据Raageshwari Deep Gas（“RDG”）油田的天然气需求进行补充。虽然当前的天然气供应足以确保持续有效的燃料供应，但不能保证当前对未来燃料需求的估计可以从与现有和未来石油生产相关的天然气中供应，在计入天然气销售后，由RDG油田的剩余天然气供应补充。因此，这些设施已通过电网供电形式的替代能源得到增强。由于无法获得燃料供应和/或电网电力供应而导致电力系统持续故障可能导致运营中断，对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，从Mangala、Bhagyam和Aishwariya油田开采石油需要大量聚合物（用于注入），这些聚合物主要是进口的，任何供应链中断，类似于在

新型冠状病毒肺炎

大流行，可能会给我们的运营和财务结果带来重大风险。

•

水的可用性：

我们的锌和铝业务的采矿业务、我们油田的生产、铜业务的冶炼厂业务和我们的自备电厂依赖于大量的水供应。我们运营的水供应取决于我们运营附近集水区的充足降雨。无法保证所需的水将继续有足够的数量或水的成本不会增加。例如，BALCO目前正与国家热力Power Corporation（“NTPC”）有限公司就一条供水管道的通行权发生争议，该管道为BALCO的自备发电厂之一（270 MW）提供通往NTPC Limited场地附近水体的通道。目前，这座270兆瓦的发电厂正在停工，任何不利的命令都会影响冶炼厂的运营。独任仲裁员在其日期为2016年1月11日的裁决中允许BALCO的Easementary索赔并驳回了反索赔由NTPC Limited提出。NTPC Limited和BALCO均已根据1996年《仲裁与调解法》第34条向德里高等法院提出申请，对独任仲裁员驳回的索赔提出上诉。下一次听证会将于2022年9月26日举行。然而，该公司的供水协议有效期为30年，自2011年7月29日起，1300万立方米，540兆瓦，12月22日，2015年，公司与当地机构签订了一份为期30年的新水合同，每年2500万立方米，用于300兆瓦的独立发电厂（“IPP”）和900兆瓦的自备发电厂（“CPP”），已全部分配。

我们注入热水和聚合物以维持储层压力并优化Mangala、Bhagyam和Aishwarya油田的原油采收率。在这些油田中，注入水的主要来源是采出水，将来自Thumbli盐水含水层的水添加到其中以构成总注入需求。提取盐水还需要相关政府部门的批准。无法保证预期取水对地下水流的估计影响是准确的。在现有和当前计划的开发项目的生命周期内未能提取所需的水量，或对地下水流量的影响预测不准确，或延迟或取消政府当局对提取咸水的批准，可能需要我们获得替代水源。尽管相关政府部门已同意从Thumbli提取含盐地下水，但我们可能会被视为对任何淡水短缺或水质恶化负有直接或间接责任。在这种情况下，地方当局可能会要求我们获取替代水源或要求我们对来自含水层的咸水对淡水供应的任何污染负责。我们已向中央地下水管理局（“CGWA”）申请批准提取盐水，正在等待最终批准。

•

运输服务中断或成本增加

我们依靠海运、内河运输、铁路、卡车运输、陆上输送机和其他系统将铝土矿、氧化铝、锌精矿、铜精矿、煤炭、铁矿石和其他供应品运输到我们的业务中，并将我们的产品交付给客户。由于持续的新冠疫情、乌克兰俄罗斯危机以及该国出口预期激增，这些运输服务可能会中断或增加成本，包括由于中断减少这些运输服务的可用性，或者由于该国和全球市场对运输服务的总体需求增加，但这些运输服务未能及时扩展，这可能会影响我们的运营。为了减少这一市场对出口的影响，与集装箱运输商签订了长期合同，以确保破碎货模式的可用性和战略性增加，以尽量减少集装箱运输服务的风险。

•

工厂操作和维护程序不完善

虽然我们制定了运营和维护程序来保持我们生产设施的完整性，但计划外事件可能会对运营产生不利影响。

•

对第三方的依赖：

我们将日常运营、工厂维护、各种工厂设施的建设、交付和调试、设备供应和测试、电力传输和分配等外包给我们大部分业务中有能力的第三方，并且存在是相关的风险。此外，一些主要的增长项目正在执行中，直到端到端的项目执行外包给数量有限的专业供应商，这些项目的执行时间很长，具有相互依赖性，并且可能需要使用适当的技术。为了执行这些项目并实现运营和维护合同的可交付成果，我们的业务合作伙伴对他们部署的资源和他们为项目带来的能力的及时性和充足性负责。在此类安排中，我们可能对我们的业务合作伙伴、他们的承包商和

分包商

从而对出现的风险的影响和控制有限。确保服务和设备的交付、按计划执行项目、正确的质量以及管理现场和运输过程中人员和材料的安全和保障，并确保满足所有监管合规性，可能会带来潜在的挑战。任何这些方面的任何延迟都可能通过成本和进度超支对运营和项目完成产生不利影响，并对我们的运营和财务业绩产生不利影响。我们定期与合作伙伴共同审查进展情况，以减轻这种潜在风险。此外，我们的业务合作伙伴可能无法或不愿意完全补偿我们可能代表他们或代表合资企业产生的费用。例如，外部承包商可能无法按时、在预算范围内或按照第我们与他们或承包商的合同可能会导致在预定完工日期或运营可交付成果之前延迟实现项目里程碑或实现商业运营，进而可能导致超出预测预算或导致客户延迟付款，援引违约金，罚款条款或履约保证或导致合同终止。看”

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律诉讼-针对TSPL的诉讼，涉及其延迟调试发电厂的各个机组

”.此外，由于近年来印度工业发展加快，对具有专业设计、工程和项目管理技能和服务的承包商的需求增加，导致承包商短缺和服务成本增加。无法保证此类熟练且经验丰富的承包商将继续以合理的价格提供服务，我们可能面临与其服务、设备和用品的成本和质量相关的风险。

•

购电协议

我们已订立或可能订立的购电协议及其他协议可能要求我们向电力购买者保证某些最低性能标准，例如工厂可用性和发电能力。如果我们的设施不符合规定的性能标准，与我们签订购电协议的电力购买者可能不会向我们补偿因我们的工厂未能在商定的规范内运营而导致的任何增加的成本。例如，我们在TSPL和Jharsuguda业务中与客户发生纠纷。了解更多详情

看

“

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务报表

信息

-法律程序

”

和

“

项目

4：信息

在

公司

B。

商业

概述

”

•

合规性：

印度的发电是一个受监管的行业。特别是，国家和州监管机构以及其他法定和政府授权的机构可能会不时对我们施加最低绩效标准。未能满足这些要求可能会使我们面临处罚风险，包括在某些情况下关闭工厂。例如，环境和森林部于2015年12月7日制定了新的规范，以减少污染，尤其是二氧化硫（SO

热电厂通过安装烟气脱硫（“FGD”）产生的排放。在规定的时间内不遵守已发布的规范将通过环境补偿的方式对运营产生不利影响。”

•

原油的流动保证问题：

RJ区块北部油田原油的蜡质性质要求我们在这些油田使用热水注入作为采收技术。热水的注入要求水的温度保持在一定水平，以确保原油的温度不会因注入过程中使用的水而降低到可能发生凝固的程度。如果注入水的温度没有保持在要求的水平，整体油田生产率和最终采收率可能会受到不利影响。此外，原油的蜡质性质要求原油运输的温度通过

24英寸

绝缘输油管道和连接支线的温度应高于原油开始凝固的温度（即倾点）。将原油温度保持在倾点温度以上需要在管道沿线的各个点安装专门的加热系统和加热站。如果专用供暖系统未按预期运行，或供热站的性能出现问题，或向这些供热站的发电系统供应燃料出现问题，则原油温度可能无法维持，这将对石油通过管道运输的速度产生不利影响。原油产量、最终采收率或石油运输的任何减少都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

•

尾矿坝故障：

我们任何生产设施的尾矿坝释放废料都可能导致人员伤亡、环境破坏、声誉受损、财务成本和生产影响。尾矿坝溃坝被认为是一种灾难性风险，这是一种非常严重但频率非常低的事件，必须以最高优先级进行处理。

•

矿山、油田、冶炼厂、精炼厂、石油加工码头、货物码头和相关设施的事故：

任何事故或爆炸，包括由于自然灾害导致我们的矿山、油田、冶炼厂、精炼厂、石油加工码头、货物码头和相关设施的人身伤害、财产损失或环境破坏，都可能导致昂贵的诉讼，实施处罚和制裁或暂停或撤销许可证和执照。与我们相关的风险

露天

采矿作业包括洪水泛滥

露天

和崩溃

露天

墙。与我们的地下采矿作业相关的危险包括地下火灾和爆炸，包括由易燃气体引起的危险和爆炸，

塌陷

或地面坠落、气体和有毒化学品的排放、洪水、天坑形成和地面沉降以及其他因从地下矿山钻探、移除和加工材料而导致的事故和情况。如果任何这些危害或事故导致员工严重受伤以及设备或其他财产损坏，我们可能会遇到意外的生产损失、生产成本增加以及维修或更换设备或财产的资本支出增加，以及受影响员工、环境和其他当局因涉嫌违反适用法律或法规而提出的索赔。由于此类危害或事故而导致的采矿中断、延误和成本可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们或我们拥有权益的资产运营商的石油和天然气勘探和生产业务将涉及通常与此类活动相关的风险，包括井喷、石油泄漏、气体泄漏、爆炸、火灾、设备损坏或故障、自然灾害，地质不确定性，异常或意外的岩层和异常压力。海上作业还容易受到自然灾害以及海上作业固有的危害以及管道、平台、设施和

海底

拖网渔船、锚和船只的设施。我们的生产油田位于可能受到极端天气条件、洪水、火灾、盗窃、地震和其他自然灾害影响的地区。此外，我们或我们拥有权益的资产运营商可能会面临油田服务、设备或基础设施的可用性中断或延迟，包括地震勘探船、钻井平台、管道和储罐，石油和天然气勘探和生产活动是依赖的。此类中断或延迟可能导致勘探活动、生产、石油和天然气中断

承购

安排和增加的成本。

•

罢工和工业行动或纠纷：

我们的大多数员工都加入了工会。过去曾发生过罢工和工业行动或纠纷，未来可能会发生，这可能导致业务中断和停产。此外，我们可能会因加薪和增加福利而受到工会要求和诉讼的影响，我们与工会的现有安排可能不会以对我们有利的条件续签，或者根本不会续签。

ix）气候变化风险如果管理不当，可能会影响我们的运营和盈利能力。

气候变化和气候变化驱动的应对措施（例如全球向低碳经济转型）对我们的运营和客户运营的影响仍然不确定，但监管、与气候变化相关的市场风险以及气候变化的物理影响可能对我们和我们的客户产生不利影响，因为专家认为气候变化可能与更极端的天气条件有关。气候变化导致的极端天气可能导致流行病和业务中断。气候变化事件可能对我们的建筑基础设施和其他有形资产造成物理损坏，破坏我们运营所在地的交通网络和公用事业等基础设施的持续运行，并降低员工的士气。我们的一些地点可能会遇到极端天气事件，例如洪水和干旱飓风。这些事件可能会影响我们的生产能力或阻碍我们的供应链。

Vedanta生产用于多种应用的基本金属，在我们行业的下游。其中一些应用与新兴的Renewable能源、电动汽车和电子行业的使用有关。我们预计对我们产品的需求不会因此下降。我们仍然致力于确保我们将所有产品的GHG强度降至最低，并已制定短期和长期目标来实现这一目标。2022财年，我们推出了Restora和Restora超低碳、绿色铝系列产品。

x）我们在经营的各个业务部门面临竞争压力，这可能导致我们生产的产品价格或销量下降，这可能导致我们的盈利能力受到影响

矿山和矿产、商业发电、石油和天然气以及钢铁行业竞争激烈。我们继续与其他行业参与者在寻找和收购矿产和石油和天然气资产和许可证方面展开竞争。竞争对手包括在许多情况下比我们拥有更多财务资源、本地联系人、员工和设施的公司。未来对勘探和生产许可证以及其他投资或收购机会的竞争可能会加剧。这可能导致我们开展活动的成本增加，减少可用的增长机会，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

xi）我们依赖第三方来供应我们的部分原材料需求、继续我们的运营、执行我们的项目以及供应设备和服务，以及承购我们的产量

我们从第三方采购大部分铜精矿和部分氧化铝需求。Tuticorin的冶炼厂已在2019财年关闭并保持关闭状态，因此正在从外部采购铜阳极和泡罩，用于在Silvassa精炼厂生产阴极铜。例如，在2022财年，我们100%的铜阳极和泡罩采购，55.38%的氧化铝需求来自第三方。我们铜和铝业务的盈利能力和营业利润率取决于供应商确保及时交付合同数量的能力。对于我们的铝业务，从第三方采购铝土矿和氧化铝等关键原材料是我们生产成本的主要驱动因素，因此也是我们盈利能力和利润率的主要驱动因素。我们对铝土矿和氧化铝的需求中有近50%依赖于第三方供应商。同样，以具有竞争力的价格采购煤炭会影响盈利能力和利润率。

此外，与许多勘探和生产公司一样，我们和资产运营商经常与第三方供应商签订合同或租赁服务和设备。此类服务和设备可能很少，并且可能无法在所需的时间和地点随时获得。此外，第三方服务和设备的成本近年来显着增加，并可能继续上升。服务和设备的稀缺以及价格上涨可能特别是由于区域勘探和开发活动的任何显着增加，而这反过来又可能是碳氢化合物或矿产价格上涨或持续走高的结果。此类服务和设备的稀缺及其潜在的高成本可能会延迟、限制或降低项目的盈利能力和可行性，这可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在我们的石油和天然气业务中，我们与印度政府指定的公共部门炼油厂和国内私营部门炼油厂签订了基础设施和石油销售协议，以实现从RJ区块到2023年3月的预期原油产量水平。停止

承购

如果买家未能收到这些销售协议预期的数量，则可能会导致供应。

此外，两个私营部门买家占RJ Block 2022财年总销售额的约80%，这些买家设施的任何不可预见的中断都会影响销量，从而影响创收。此外，我们还面临延迟的风险

承购

或支付交付的产量或交易对手违约。其中任何一项都可能对我们的原油销售和现金流量产生不利影响。在某些情况下，相关对手方，无论是合法的还是由于地理、基础设施或其他限制或因素，实际上都是相关生产产出的唯一潜在购买者。对于依赖传输和其他基础设施的可用性或建设的天然气销售尤其如此，从而能够将生产的天然气供应给最终用户。没有竞争对手来传输或购买我们生产的天然气可能会使我们面临承购和生产延迟、不利的定价或其他合同条款，或者可能会限制传输或其他必要基础设施的可用性。

此类延迟或违约或不利定价或其他不利合同条款或受限制的基础设施可用性可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

xii）我们物业的所有权缺陷或任何租赁权益的损失可能会限制我们在此类物业上开展业务的能力或导致重大的意外成本

我们开采已授予采矿租赁权的土地以及使用我们其他工业和办公场所的能力取决于获得地表权。地表权和土地所有权需要与土地所有者单独协商，但不能保证这些权利会被授予。在正常业务过程之外获得或无法获得地面权利的所有权或租赁权的任何延迟或任何挑战都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

此外，我们的一些自有和租赁物业的所有权可能存在某些违规行为。例如，某些此类安排的协议可能尚未正式签署和/或未在地方当局的土地记录中充分盖章或登记，或者租赁契约可能已过期且尚未续签。由于印度的土地所有权登记不是集中的，也没有完全计算机化，土地所有权可能会因我们或先前受让人的失败而存在缺陷，获得所有此类人的同意或适当完成盖章和注册要求。土地所有权的不确定性可能会阻碍所有权的获取、独立验证和转让过程，我们可能成为当事方的任何与土地所有权有关的争议如果成为法院的主题，可能需要数年时间和大量费用才能解决诉讼。此外，其中某些属性可能未按照当地规划和建筑法及其他法定要求建造或开发，或者可能被指控在我们的建设和开发过程中存在此类违规行为

积木

特性。例如，BALCO拥有1,804.67英亩的政府土地，其中1,751英亩位于林地，由查蒂斯加尔邦政府出租。租赁契约尚未执行，因为已向Hon'ble最高法院提交了针对BALCO的请愿书，涉及我们的Korba冶炼厂所在土地的涉嫌侵占。任何此类争议、诉讼或违规行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生影响。目前，此事正在Hon'ble最高法院审理，以审议中央授权委员会的报告。Hon'ble最高法院将在适当时候审理此事。有关更多详细信息，请参阅

“

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序。

”

例如，ESL拥有约455.23英亩的土地，森林当局声称这些土地是林地。这是一项涉嫌违规行为，导致环境许可被撤销。贾坎德邦高等法院对撤销环境许可提出质疑。贾坎德邦高等法院已批准对工厂运营进行临时救济，等待正规化。然而，出于商业利益，我们已根据政府程序启动了对其进行规范化的过程，但不影响我们的所有合法权利和争论。MoEF & CC已授予

事后

事实

原则上

2019年12月17日，ESL提交的455.23英亩林地改造申请获得批准。ESL正在制定适当的解决方案，以确保在适当的时候获得修订的环境许可。

MoEF & CC在其日期为2022年2月2日的信函中，已将环境许可（“EC”）的授予推迟到森林许可（“FC”）

第二阶段

授予ESL。ESL已在日期为2022年2月11日的信函中提交了对MoEF & CC信函的答复，以重新考虑该决定，并且不将EC与FC联系起来，因为根据适用法律和可用先例，授予FC Stage-II不是授予EC的先决条件。有关更多详细信息，请参阅

“

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序。

”

任何不利的判断都会对我们在ESL的运营造成不利影响。

xiii）第三方在我们子公司的权益、由于我们子公司在证券交易所上市的限制以及第三方在我们子公司资产中的权益将限制我们与我们的子公司或我们子公司的此类资产自由交易的能力，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响

我们并不全资拥有我们所有的运营子公司，尽管我们持有我们所有子公司的大部分已发行股本。尽管我们对HZL、BALCO、Black Mountain矿业、ESL、FPL和Avanstrate拥有直接或间接的管理控制权，但这些公司中的每一个都有其他股东，在某些情况下，他们持有大量权益。由于我们的子公司和附属公司的非控股权益以及HZL在印度证券交易所的上市，这些子公司可能需要遵守额外的法律或监管要求，或者，未经特定或特定百分比的股东和/或监管机构（根据股东协议、关系协议或法律实施）事先批准，我们可能无法采取某些行动方案。我们子公司的少数股权或其他权益的存在以及在证券交易所上市可能会限制我们增加在这些子公司中的股权的能力子公司，合并类似的业务，利用不同子公司的业务之间可能存在的协同效应，在我们业务的不同部分之间转移资金或以节税的方式重组我们的业务结构，这可能对我们的业务产生重大不利影响，财务状况和经营业绩。

石油和天然气有限公司（“ONGC”）等是我们石油和天然气业务所有经营资产的联合运营伙伴，我们经营除KGONN-2003/1之外的所有石油和天然气资产。因此，我们对石油和天然气资产的任何管理不善都可能导致我们的共同经营伙伴就该资产承担责任。还有一种风险是，在我们的资产中拥有权益的其他方可能会选择不参与与这些资产相关的某些需要该方同意的活动。在这种情况下，我们可能无法在所需时间或根本无法单独或与其他参与者一起开展此类活动。此外，其他共同经营伙伴可能会违反其为资本提供资金的义务或与资产相关的其他资金义务。在某些情况下，根据相关运营协议的条款，我们可能需要贡献全部或部分任何此类资金短缺，这将增加运营成本。为了降低此类风险，项目的执行是在为石油和天然气开发活动调整合作伙伴之后进行的。

xiv）针对GoI的诉讼，该诉讼对我们行使认购期权以购买其在BALCO的剩余所有权权益提出异议

根据GoI与我们之间的股东协议条款，目前正在进行某些程序，以行使认购期权以收购GoI持有的BALCO剩余股份。根据该程序索赔的金额目前无法量化。根据德里高等法院的指示成立的仲裁庭于2011年1月22日宣布裁决驳回BALCO关于行使选择权的主张。根据该裁决，股东协议的某些条款因违反1956年旧公司法第111A条第（2）款而被认定为无效、无效和无效。我们向德里高等法院提出申请，要求根据1996年《仲裁与调解法》第34条撤销该裁决。该申请将在适当时候列入听证会。无法保证我们挑战该奖项的结果将是有利的给我们。在这种情况下，如果GoI决定完成此类购买，我们可能无法购买GoI在BALCO中剩余的49.0%权益，或者可能需要支付更高的购买价格，这可能对我们的业务、财务产生重大不利影响经营状况和结果。看”

第4项：公司信息-B.业务概览-我们的业务-

股票的看涨期权

BALCO股票看涨期权

”

第8项：财务信息-法律诉讼-针对GoI的诉讼，该诉讼对我们行使认购期权以购买其在BALCO的剩余所有权权益提出异议。

xv）印度政府对我们行使认购期权以购买其在HZL的剩余所有权权益提出异议的诉讼

根据GoI与我们之间的股东协议条款，我们就行使我们的看涨期权以收购GoI持有的HZL剩余股份向GoI提起仲裁程序。印度政府以股东协议违反1956年旧公司法第111A条的规定为由，拒绝了我们行使选择权的权利，因此无效。在仲裁过程中，提交了一份PIL，寻求限制印度政府处置剩余股份。Hon'ble最高法院于2021年11月18日通过了最终命令，允许印度政府根据印度证券交易委员会（“SEBI”）的规则和规定在公开市场上剥离其在HZL的全部股份的提议。Hon'ble最高法院还指示中央调查局登记与印度政府在2002年撤资HZL所遵循的程序有关的常规案件。

由于上述印度最高法院的命令，Vedanta Limited已提交申请撤回其第二次认购期权的仲裁请求，并已通过允许撤回仲裁事项的最终命令。看”

第4项：公司信息-B。

业务概览-我们的业务-股票看涨期权

”.

xvi）我们资产的未来产量可能与预测不同

我们通过详细的露天和地下矿山计划估算金属年产量和矿山寿命，并通过油田开发计划估算油气产量和油田寿命。这些矿山计划和FDP是根据我们对未来矿山和油田性能的估计而编制的。未来性能受到许多风险的影响，包括但不限于地质条件比最初预测的更复杂、矿石品位与估计不同、未来生产商或注入井性能、工厂运营效率低于最初预测、电力、水不足或公用事业用品，和其他限制。由于上述部分或全部风险，产量从当前生产水平或估计的任何重大下降都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

例如，在我们的石油和天然气业务中，RJ区块的高原生产率可能低于预测。RJ区块的Mangala、Bhagyam、Aishwariya、Raageshwari和Saraswati油田的FDP中包含的生产率和油田寿命估计是基于我们对未来油田性能的估计。未来的现场表现会受到许多我们无法控制的风险的影响。

xvii）如果我们不继续投资于新技术和设备，我们的技术和设备可能会过时，我们的生产成本可能会相对于我们的竞争对手增加，或者此类实施的技术可能无法实现目标，这将对我们的经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响

我们的盈利能力和竞争力在很大程度上取决于我们维持低生产成本的能力，因为我们以价格销售商品，我们无法影响。除非我们继续投资于更新的技术和设备并成功整合此类更新的技术和设备以提高我们的运营效率，否则我们相对于竞争对手的生产成本可能会增加，我们可能不再盈利或失去竞争力。较新的技术和设备价格昂贵，必要的投资可能很大。此外，此类投资会带来额外风险，包括它们是否会实现预期目标，以证明部署新技术所产生的资本支出是合理的。

例如，RJ区块北部油田的FDP假定使用提高石油采收率技术来提取储层中现有估计石油的额外增量百分比。对这些北部油田的提高采收率筛选研究得出的结论是，聚合物驱或碱性表面活性剂聚合物驱这两种常见的提高采收率技术是首选的提高采收率方案。就规模而言，该项目是全球同类项目中最大的项目之一。与该项目相关的风险包括化学品选择不当、对注入流体的地下响应不足以及对采出流体的处理不充分，从而影响地面设施的性能和持续采购聚合物以进行持续运营。

此外，如果我们未能将聚合物保持在油藏中的正确温度，它可能会降解且无法正常运行，从而减少预期可回收的原油增量。还有一种风险是表面的聚合物处理设施可能以低于设计的效率运行，这可能导致聚合物降解并最终导致更高的消耗。所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

提高采收率技术的使用可能会显着增加提取原油所需的运营支出。此类回收技术的经济可行性将取决于此类技术与当时国际市场原油现行价格相比的增量成本。在我们打算实施这些提高采收率技术时，无法保证原油价格将使此类技术成为经济上可行的提议。这可能对我们的竞争能力、我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

xviii）我们受信贷融通的限制性契约约束，包括向我们和我们的子公司提供的定期贷款和营运资金融通

我们的融资协议包含某些限制性契约和违约事件，限制了我们进行某些类型交易的能力或扩张能力，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。这些契约要求我们维持一定的财务比率，并在某些情况下，就各种活动获得贷方的事先同意，其中包括，

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我们资本结构的任何变化，

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发行股权、优先资本或债券，

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向公众筹集任何贷款和存款，

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承担任何新项目，

•

实施任何收购、合并、合并或重组计划，以及

•

实施新的扩张或创建子公司的计划。

我们未来的借款也可能包含类似的限制性条款。低商品价格可能会对我们的盈利能力产生不利影响，从而对我们满足财务契约和比率的能力产生不利影响。如果我们未能履行融资协议项下的偿债义务或契约（或获得贷方批准进行某些交易），相关贷方可以根据协议条款宣布我们违约，加速我们义务的到期或接管融资项目或提供给贷方的其他担保。我们无法向您保证，如果发生任何此类加速，我们将有足够的资源来偿还借款。在这种情况下，我们可能被迫以可能对我们不利的条款与贷方重新谈判我们的融资协议。我们未来的借款也可能包含类似的限制性条款。

xix）公司信用评级和前景的下调可能对其获取资本的能力产生不利影响

该公司目前的评级为“AA”，CRISIL评级和印度评级展望稳定。CRISIL评级在2021年10月将展望从“稳定”修改为“正面”后，于2022年2月将其对Vedanta Limited的长期银行融资和债务工具的评级从“CRISIL AA-”上调至“CRISIL AA”。评级展望也从“正面”修改为“稳定”。银行融资和商业票据的短期评级已被重申为“CRISIL A1 +”。在2022财年大宗商品价格上涨、业务销量增长以及持续的成本效率（尤其是铝业务）的推动下，上调评级行动导致运营盈利能力强于预期。印度评级也在2021年12月将展望从“稳定”上调至“正面”后，将其长期银行融资评级从“IND AA”上调至“IND AA”

啊-”

2022年3月，展望稳定。评级上调反映了集团的持续去杠杆化以及印度评级对2022财年和2023财年综合经营现金流改善的预期，此前经营盈利能力显着增加，主要是金属价格高企，部分被原材料投入通胀所抵消。商业票据的短期评级已被重申为“IND A1 +”。评级下调可能会对Vedanta Limited获取资本的能力产生不利影响，并可能导致更严格的契约和更高的利率。

xx）我们参与了多项民事、刑事和税务诉讼事项、仲裁程序以及针对我们的任何最终判决，可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响

我们参与了多项法律和仲裁程序，包括与涉嫌违反环境、税收、印度法律法规、土地和劳资纠纷以及其他相关问题有关的事项。在这些争议中的一个或多个中对我们或我们的董事作出的最终判决可能会导致我们需要向另一方支付的损害赔偿，针对我们的任何禁令可能要求我们停止或限制我们的运营，并且此类决定或判断可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

此外，SEBI于2001年在孟买大都会治安法院对我们提起刑事诉讼，指控我们对我们的非执行主席Anil Agarwal先生和Tarun Jain先生（在涉嫌操纵价格时担任MALCO的首席财务官）进行价格操纵。当SEBI的命令于2001年10月被推翻时，我们向孟买高等法院提交了一份请愿书，要求为这些刑事诉讼进行辩护，理由是印度证券上诉法庭驳回了SEBI关于价格操纵的命令。孟买高等法院已通过一项有利于我们（当时的Sterlite）的命令，允许暂时中止刑事诉讼。

如果任何此类事项对我们不利，我们可能会在特定时期内被禁止进入印度资本市场，并可能需要支付罚款，这可能对我们的运营、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

有关针对我们的未决重大诉讼事项的详细讨论，请参阅“

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

”.

xxi）如果我们目前受益的免税期、豁免和税收递延计划到期而未续签，并且免税期、豁免和税收递延计划的好处受到最低替代税的限制，我们可能需要承担额外的税款

我们目前受益于重要的免税期、豁免和税收递延计划。这些免税期、豁免和税收递延计划是有限的。例如，HZL在达里巴的自备发电厂从向HZL其他单位转让电力所产生的利润中享受免税期。我们还在古吉拉特邦、卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦、马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦等州设有风车，并在Pantnagar设有炼油厂和加工厂，这些工厂有资格享受免税期。但是，2021财年是Pantnagar免税期部门申请的最后一年。

我们的自备电厂将继续享受2017年3月31日之前可用的任何现有免税优惠，直到此类免税到期。现有免税期、豁免和税收递延计划的到期或丧失，或未能获得新的免税期、豁免或税收递延计划，可能会增加我们的纳税义务，任何增加都可能对我们的业务、财务状况和操作的结果。

此外，我们还需缴纳最低替代税（“MAT”），该税规定了每年必须根据我们的账面利润缴纳的最低税额。在应用附加费和教育税后，印度公司的有效MAT税率为17.47%。MAT阻止我们充分利用我们可能获得的任何免税期、豁免或税收递延计划。

2019年《税法（修订）法》将MAT基本税率从18.5%降至15%，外加适用的附加费和税收。2020、2021和2022财年所有印度公司的有效MAT税率分别为17.47%、17.47%和17.47%此外，选择优惠税收制度的公司无需支付MAT。看”

政府政策-税收、特许权使用费和税收

”.为了

非居民

外国公司，根据2019年税收（修订）法的有效MAT税率从账面利润的20.01%降至16.38%。

2019年税法（修订）法还为印度公司引入了优惠税收制度，根据该制度，（a）在2019年10月1日或之后注册成立的印度公司在3月31日或之前开始制造，2023年可以选择在某些规定条件下以17.16%的有效税率征税，并且（b）其他印度公司可以选择在某些规定条件下并在放弃某些福利/豁免后以25.17%的有效税率征税。在这两种情况下，MAT的规定都不适用。根据这项新法规，公司可以选择在2020财年（即2020-2021评估年度）或未来任何其他财政年度选择新税率。当公司行使此选择权时，所选条款将适用于行使选择权的财政年度和所有后续年度。2022年金融法修订了所得税法以延长生效的最后日期 2023年3月31日至2024年3月31日期间，根据该法案第115BAB条的规定，制造或生产。

XXII）印度政府可能会指控我们违反了一项契约，并寻求对HZL的股票行使看跌或看涨的权利，这可能会导致重大诉讼并对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景造成严重的财务损害

根据GoI和以前的SIIL之间的股东协议条款，我们同意我们将确保HZL将在5年内在拉贾斯坦邦的Kapasan实施1 mmtpa的新建锌冶炼厂（“Kapasan项目”）从2002年4月11日起。股东协议规定，如果在自该日期起一年内，我们审查了Kapasan项目的可行性并确定它不符合HZL的最佳经济利益，该确定需要独立专家的报告，并且HZL董事会确认了这一决定，那么我们将没有义务确保HZL实施Kapasan项目。2003年，HZL通知印度政府，Kapasan项目将不会进行，并且可能不需要独立专家的报告。虽然我们没有收到任何违反GoI与我们之间关于HZL的股东协议条款的通知，但GoI可能会声称我们违反了股东协议中提到的与Kapasan项目相关的契约，触发了违约事件。根据股东协议的条款，印度政府可能有权在其获悉此类违约事件之日起90天内随时行使该权利，以相当于该等股份市值150.0%的价格向我们出售GoI持有的HZL的任何或全部股份，或以相当于该等股份市值50.0%的价格购买我们持有的HZL的任何或全部股份。

HZL股票于2022年7月15日在印度国家证券交易所有限公司（“NSE”）的收盘价为

₹

285.35.（3.76美元）每股。仅根据此价格，如果GoI有权出售并行使此权利以相当于其市值150.0%的价格出售其全部1,247，950,590股HZL股份，我们将需要支付

₹

这些股票为5341.54亿美元（70.4038亿美元）。假设HZL股票的收盘市价与2022年7月15日相同，如果GoI有权以相当于其市值50.0%的价格购买我们持有的全部2,743，154,310股HZL股份，我们将获得

₹

这些股票为3913.80亿美元（51.5855亿美元）。

xxiii）吸引和留住技术、管理和领导层面的人才以及自然资源行业熟练劳动力的短缺可能会增加我们的成本并限制我们维持或扩大业务的能力，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响

我们执行业务计划的努力将对我们的管理和其他资源提出重大要求，我们将需要继续改进运营、财务和其他内部控制。我们维持和发展业务的能力将取决于我们吸引、培训和留住具有技能的人员的能力，这些人员使我们能够跟上不断增长的需求和不断发展的行业标准。我们在很大程度上依赖于我们的高级管理团队和我们业务部门的其他关键团队成员的持续服务和表现。这些关键人员拥有难以替代的技术和业务能力。我们的高级管理人员或其他关键团队成员的服务损失或减少，或者我们未能保留我们的关键人员担任各种管理职位，可能会对我们的经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。此外，我们的业务发展壮大，我们相信我们未来的成功将取决于我们吸引和留住高技能和合格人员的能力，这是不能保证的。

采矿、金属精炼、金属冶炼和制造作业以及石油和天然气开采需要熟练和经验丰富的劳动力。如果我们遇到熟练和有经验的劳动力短缺，我们的劳动生产率可能会下降，成本可能会增加，我们的运营可能会中断，或者我们可能无法维持当前的生产或按其他计划增加产量，这可能对我们的经营业绩、财务状况和业务前景产生重大不利影响。

此外，我们公司的某些关键员工可能会因之前的工作而对他们提出索赔。这些索赔均不涉及任何这些员工与我们合作的任何活动。虽然这些索赔对我们公司没有影响，但这些针对任何关键员工的索赔的不利结果可能会对我们的声誉产生负面影响。

xxiv）我们的保险范围可能不足以满足未来对我们的索赔

我们维持保险，我们认为这在我们经营的各个行业中是典型的，并且我们认为保险金额在商业上是合适的。尽管如此，我们可能会承担我们可能没有足够保险或根本没有保险的责任。我们的保险单包含某些惯常的排除和承保范围限制，这可能导致我们的索赔无法在我们遭受的损失或损害的全部范围内得到履行。例如，我们的铝冶炼厂因锅故障造成的损失不在保险范围内。原油和天然气的勘探和生产具有内在的危险性。一系列因素结合了自然和

人造的

各种因素可能导致石油泄漏、火灾、设备故障、井控失控、碳氢化合物或硫化氢泄漏等，从而导致生产设施和环境的死亡、伤害和破坏。此外，我们在印度的经营实体只能向国内保险公司或与印度保险公司合资经营的外国保险公司寻求保险，这些保单可能无法继续以经济上可接受的保费提供。发生重大不利事件，而该等保险公司未完全涵盖或承担其风险，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

xxv）的

重组

交易可能不会产生预期收益

在宣布时

重组

在交易中，由于运营和财务协同效应，我们估计了交易产生的成本节约和税收效率。这些协同效应可能无法实现或可能大大低于估计，并且无法确定地预测任何其他收益的实际实现程度（如果有的话）或任何此类收益的时间。如果我们无法实现预期通过合并实现的估计成本节约或其他收益，或者如果我们无法利用预期的税收效率，或者，如果我们无法用此类节省和收益抵消因合并而产生的增量成本，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，在合并和

重组

计划生效后，果阿邦所得税专员和企业事务部分别于2013年7月和2014年4月向Hon'ble最高法院提交了对果阿邦孟买高等法院命令提出质疑的SLP。此外，债权人和股东对合并提出质疑，

重组

2013年9月在马德拉斯高等法院的计划。目前，Hon'ble最高法院已承认SLP，此事很可能会在适当的时候列出。不保证SLP将被确定为对我们有利，因此，不保证法院不会否定SLP的有效性

重组

交易。在这种情况下，我们可能无法从合并中获得财务、运营、战略和其他潜在利益。

重组

交易。看”

第8项：财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

了解更多详情。

xxvi）如果业务敏感信息泄露，我们可能会承担巨额成本或声誉损失

我们依赖于支持我们运营的通信、信息和技术系统的容量和可靠性。我们面临运营风险，例如数据输入或运营错误或我们的财务、会计、合规和其他数据处理系统的中断，无论是由于未能防止或减轻数据丢失和其他安全漏洞，还是其他网络安全威胁或攻击，火灾或其他灾难以及电力或电信故障，这可能导致我们的业务中断、对第三方的责任、监管干预或声誉受损，从而对我们的业务产生重大不利影响。

虽然我们有

备份

系统和网络安全措施到位，我们的

备份

发生故障、中断或安全漏洞时的程序、网络防御和能力可能不够充分。保险和其他保障措施可能不可用，或者可能仅部分补偿我们与运营故障或网络攻击相关的损失。

随着我们的成长以及我们对信息技术和系统的依赖增加，保护我们的系统免受网络安全攻击和威胁可能会变得越来越具有挑战性和成本越来越高。对我们数字基础设施安全的威胁继续迅速发展，我们依赖数字系统和网络技术。我们可能无法及时防止或解决对我们信息技术系统运行的任何中断。任何此类故障都可能导致我们无法执行或导致关键业务和运营功能的执行长期延迟、关键业务信息和数据丢失或未能遵守监管要求。由于大流行，远程访问的广泛使用（包括对IT基础设施的特权访问和工厂现场的远程访问）可能存在运营不可用、影响服务和安全的风险。用户可能成为目标COVID-19/其他基于主题的网络钓鱼攻击（鱼叉式网络钓鱼）可能会导致包括个人身份信息（“PII”）在内的重大数据丢失，并可能影响监管合规性。对我们数字基础设施安全的威胁继续迅速发展，我们依赖数字系统和网络技术。由于疏忽、信息技术安全故障、心怀不满的员工或任何其他原因导致我们的数字基础设施和/或网络安全攻击的任何重大破坏或故障都可能严重扰乱我们的运营，从而导致数据或敏感信息的丢失或滥用、我们的业务中断，损坏我们的资产，违反法律或监管规定以及潜在的法律责任。这些可能会导致重大成本和/或声誉后果。针对基本服务的网络战趋势增加可能会导致运营中断，远程工作可能会影响网络事件响应能力并增加响应和恢复时间。

xxvii）我们的运营可能会因未经授权的访问和居住者而中断

我们面临被授权访问我们的各种站点和办公室的风险。任何未经授权的访问都可能导致我们的敏感数据丢失，并可能对我们的财产造成损害。这可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

例如，我们位于贾坎德邦博卡罗的钢铁厂没有完全被边界墙围起来，厂区内只有25%的边界墙可用（总边界长度为12公里），这可能会导致未经授权的进入。此外，工厂场地内有村庄，工厂场地内村民的存在会造成不安全工作环境的风险，并阻止各种过程控制的无缝实施。虽然我们已经实施了各种安全措施，包括物理和自动化安全解决方案，以增强对入侵、盗窃和侵占的威慑，但在物理边界墙到位之前，我们可能无法全面防止未来的入侵、盗窃或侵占，这可能会影响我们的业务，财务状况和运营。

xxviii）我们的石油和天然气业务涉及PSC框架下的合资伙伴关系。合伙人与监管机构之间可能会就成本回收和其他PSC条款产生意见分歧，这种分歧可能会影响公司的财务状况。

我们石油和天然气垂直的运营区块在PSC制度下运营。这些运营区块有合资伙伴。

根据联合经营协议的规定，我们的合资伙伴有义务支付为石油业务的顺利运作而筹集的现金。然而，合资伙伴已扣留某些现金通知的付款，并为其自身利益按汇率结算付款。

此外，在2019年10月25日之前解决成本油最终确定的问题，是RJ区块PSC延期的条件之一。我们的合资伙伴采取的立场与我们对RJ Block联合经营协议、PSC和政府发布的某些办公室备忘录/通知的应用和解释相反。作为运营商，我们已根据RJ Block联合经营协议和PSC于2019年3月1日向我们的合资伙伴送达仲裁通知，并于2019年2月1日提交了详细的索赔时间表。但是，碳氢化合物总局（“DGH”）在其日期为2019年12月3日的信函中将此问题脱钩为

先决条件

到PSC扩展。

2018年5月，DGH提出了对截至2017年3月31日期间印度政府额外利润石油份额的需求，这是基于对最初批准的管道项目FDP产生的2.02亿美元成本的计算和追溯

重新分配

RJ Block开发区（“DA”）之间的某些共同成本总计3.64亿美元，代表Vedanta Limited及其子公司的份额。

随后，在2020年1月，公司收到了DGH关于其2017-18财年审计引起的审计例外的通知，其中包括上述事项对Profit Oil的间接影响，以及某些新事项对成本可允许性加利息的影响，总计6.45亿美元，代表Vedanta Limited及其子公司的股份，本公司已对此作出适当回应。日期为2022年4月28日的DGH视频信函已向承包商通知了截至2020年5月14日期间的审计例外情况，这与2016-17财年和2017-18财年提出的例外情况类似。

xxix）任何严重传染病的爆发或威胁爆发，例如持续的新冠疫情，可能会对Vedanta Limited的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

新冠疫情的规模虽然对包括印度在内的全球数百万人造成了严重影响，但由于大规模疫苗接种的推出、卫生基础设施的改善以及COVID-19病毒后续变体的致命能力下降，其规模一直在下降。在2021-2022财年，Vedanta Limited的运营在很大程度上免受病毒的不利影响，因为印度政府确保了业务连续性以及业务部门为员工安全采取的积极措施，例如在不同地点进行疫苗接种并鼓励人们遵循适合COVID的行为。

然而，由于病毒不断演变的性质及其新变体的出现，不能排除大流行在印度的新蔓延在人力供应、运输瓶颈等方面的任何不利影响。此外，其他国家新爆发的大流行可能会带来物流挑战并对商品需求和价格产生不利影响，从而影响我们的业务。

xxx）如果我们未能维持有效的财务报告内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务结果或防止欺诈，投资者对我们公司的信心和我们股票的市场价格可能会受到不利影响。

我们需要保持对财务报告的内部控制，并报告这些控制中的任何重大缺陷。我们必须对我们的财务报告内部控制进行系统和流程评估和测试，以允许管理层报告我们对财务报告的内部控制的有效性。此外，我们的独立注册会计师事务所在进行自己的独立测试后，如果对我们的内部控制不满意，可能会出具合格的报告。

在2020-21财年期间，我们发现了财务报告内部控制的重大缺陷，并得出结论认为，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序以及我们对财务报告的内部控制无效，随后予以纠正。

请参阅“第15项-控制和程序。”

我们在各种业务中面临运营风险，可能会因交易错误、报告不准确、违反保密规定和欺诈而造成损失。任何篡改或操纵错误都可能导致难以检测的损失。尽管我们努力确保财务报告流程的完整性，但我们无法向您保证，未来不会发现我们对财务报告的内部控制的其他重大缺陷或重大缺陷。任何未能维持或改进现有控制或实施新控制的行为都可能导致额外的重大缺陷或重大缺陷，并导致我们无法履行定期报告义务。此外，任何此类失败都可能导致我们的财务报表出现重大错报，并对有关我们对财务报告的内部控制有效性的年度管理评估结果产生不利影响。上述任何一项都可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，导致我们的股价下跌。

2.与我们行业相关的风险

i）商品价格以及铜处理和精炼费用或TcRc可能会波动，这可能对我们的收入、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

从历史上看，铜、锌、石油和天然气、铁矿石和铝的国际大宗商品价格以及铜的现行市场TcRc汇率一直波动，并因供需变化相对较小而大幅波动。此类商品、市场不确定性、世界或区域经济的整体表现以及相关行业的周期性，我们直接服务和其他各种因素。由于各种原因，商品价格和铜的市场TcRc汇率可能会继续波动，并在未来出现大幅波动。

例如，我们在相关报价期内以LME铜金属价格减去TcRc购买铜精矿/阳极/水泡，我们与供应商协商，但受TcRc现行市场价格的影响。TcRc历来独立于LME铜价大幅波动。我们试图使LME价格成为我们的转嫁成本，因为我们的铜精矿/阳极/泡罩采购和成品铜产品的销售均基于LME价格。尽管如此，我们也面临购买铜精矿和销售成品铜的报价期间LME价格差异的风险，这些期间LME铜价的任何下跌都将对我们产生不利影响。看”

第5项：经营和财务审查及前景-影响经营业绩的因素-金属和石油价格、铜TcRc和电价

”.

例如，2021财年至2022财年，LME锌、铝、布伦特、铜、铅、铁矿石和白银的平均价格上涨34.5%、53.7%、82.1%、40.5%、22.3%、6.6%和7.4%。从历史上看，铝、原油和天然气的国际价格受许多宏观经济、地缘政治和区域因素的影响而波动。

国际原油和天然气价格的大幅或长期下跌可能对现有和拟议项目的经济性、资本支出、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

同样，我们的部分氧化铝需求来自我们在Lanjigarh的自备精炼厂内部采购，其余数量主要以与指数挂钩的价格从全球供应商处采购。对全球价格指数的敞口会影响我们铝业务的盈利能力。在2022财年，我们55.38%的氧化铝需求来自第三方。此外，我们的商业发电业务产生的电力单位也受到价格波动的影响。

我们从第三方购买的氧化铝的市场价格和我们出售的铝金属的市场价格在过去经历了波动，以及原材料市场价格相对于金属市场价格的任何上涨我们出售将对我们铝业务的盈利能力和营业利润率产生不利影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，对于我们RJ区块的公共部门企业（“PSU”）买家以及我们在Ravva和Cambay区块的所有买家，原油以Bonny Light为基准，Bonny Light是一种在Platt原油市场电汇上发布的国际低硫原油。每天一次。PSU买家的定价公式也会根据产量和质量的差异进行调整。从2021财年开始，RJ Block的私人买家将与Dated Brent相关联。Dated Brent和Bonny Light国际原油基准价格的任何变化都会影响我们石油和天然气业务的收入。

原油的隐含价格变现通常在拉贾斯坦邦相对于Dated Brent 2.0%-4.0%折扣的既定指导范围内，3%

-7%

由于当前的石油市场状况，Cambay的Dated Brent和Ravva的Dated Brent的1%-5%。折扣变动会影响我们的收入实现，质量差异的任何增加都可能对我们的收入和利润产生不利影响。由于各种浪潮，当前市场的不确定性

新型冠状病毒肺炎

由于全球利率上升，全球大流行和潜在需求减少可能对我们的原油销售和收入产生不利影响。

此外，我们钢铁业务的盈利能力在很大程度上取决于进口焦煤的价格和印度国内市场铁矿石价格的波动。焦煤和铁矿石均占我们生产成本的约70%。钢铁价格不仅取决于当前的需求和供应，还取决于预测的需求和供应。价格受多种宏观经济因素影响，包括全球经济放缓、

美中

贸易战、美元走强、供应链去库存、政府对基础设施的支出、对发展项目的重视、供需力量、印度的采购经理人指数以及全球特别是中国的生产和库存水平。

价格还受到钢铁所用各行各业需求的影响。例如，如果汽车行业强劲，对钢铁的需求可能会更高，建筑、包装和其他严重依赖钢铁的企业也是如此。

我们主要在印度国内市场销售我们的钢铁产品，我们的产品价格受供需因素和宏观经济因素的影响。价格的任何不利变动都会对变现和由此产生的利润率产生直接不利影响。

ii）估计我们的矿石储量和矿产资源以及石油、凝析油和

销售气体

储备，如果该等储备和资源的实际金额低于估计，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

估计矿石储量和矿产资源的数量以及预测未来的生产速度存在固有的不确定性，包括我们无法控制的因素。估计矿石储量和矿产资源量是一个主观过程，任何估计的准确性取决于可用数据的质量以及工程和地质解释和判断。不同主管人员或专家的估计可能会有所不同，估计日期之后的勘探、采矿和生产结果可能会导致估计的修订。例如，矿石和其他商品的市场价格波动，由于通货膨胀或其他因素导致采收率降低或生产成本增加，可能会使含有相对较低矿化品位的已探明和可能的矿石储量变得不经济，并可能最终导致矿石储量的重述。如果矿石储量估计所依据的假设或资源被证明是不正确的，或者如果矿石储量估计与我们可能实际开采的矿物数量或品位存在重大差异，对矿山或油田寿命的估计可能被证明是不准确的，市场价格波动以及运营和资本成本的变化可能会使某些矿石储量、矿床或石油和天然气矿床的开采变得不经济。

例如，我们对储量和或有资源的估计与独立石油工程顾问DeGolyer和MacNaughton的估计之间存在差异，因为它们的方法不同。

因此，本年报所载的矿石储量及矿产资源数据受重大假设及不确定因素影响。如果这些假设和估计中的任何一个被证明是不正确的，我们可能需要向下修正我们的估计，这可能会对我们的业务计划和我们资产基础的总价值产生不利影响，这可能会增加我们的成本并降低盈利能力。如果发生这种情况，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

iii）关税、特许权使用费、税收、关税、出口关税、政府援助的变化可能会降低我们印度市场的国内溢价和全球贸易限制，这将对我们的盈利能力和经营业绩产生不利影响

铜、锌和铝在印度市场销售，并征收进口关税。印度政府未来可能会减少或取消任何这些商品的关税，但无法预测此类减少的时间和程度。由于我们在印度销售我们生产的大部分商品，印度进口关税的任何降低都将增加这些商品在印度的进口，这可能会影响我们的国内市场份额，并对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响的操作。然而，印度政府不太可能随时削减进口关税，因为它的重点是“Atmanirbhar Bharat”，特别关注促进国内制造业。

我们分别根据铝土矿和铅锌矿的开采向恰蒂斯加尔邦和拉贾斯坦邦政府支付特许权使用费。其中最重要的是HZL需要向拉贾斯坦邦政府支付的特许权使用费，HZL的所有矿山都位于拉贾斯坦邦，税率为10%，自2014年9月1日起生效，对生产的精矿中所含锌金属支付的LME锌价格和对生产的精矿中所含铅金属支付的LME铅价格的14.5%，以及对生产的银金属收取的LME白银价格的7%。对目前收取的特许权使用费率的任何向上修正都可能对我们的盈利能力产生不利影响。此外，拉贾斯坦邦矿业和地质部（“DMG”）声称，通过向HZL发出的几份显示原因通知，要求额外付款，以开采与铅和锌相关的矿物，如镉和银。看”

第8项。财务信息-A.合并

报表和其他财务信息-法律诉讼-DMG对HZL的要求-对特许权使用费的要求”。

同样，我们的石油和天然气业务按各自政府确定的费率向印度邦政府和中央政府支付特许权使用费和税收，与生产的石油数量或价值挂钩。这些财政条款的任何不利变化都可能对我们的盈利能力产生不利影响。在油价下跌的情况下，早些时候对交易量征收的税收对净变现产生了不利影响。在2016财年的预算中，税收是从价征收的。我们需要根据我们开采的铜矿石向澳大利亚塔斯马尼亚州政府支付特许权使用费。我们还从锌国际业务中向政府支付特许权使用费。在我们位于果阿的铁矿石业务中，我们需要按印度矿业局定期宣布的平均价格的15%向果阿州政府支付铁矿石特许权使用费。在卡纳塔克邦，15%的特许权使用费由买方承担。我们曾经为出口铁矿粉缴纳出口关税，自2011年12月31日起至2015年4月29日止，按出口船上交货（“FOB”）价值的30%从价税率（2011年12月30日之前的税率为20%）。自2015年4月30日至2016年2月29日生效，铁含量低于58%的铁矿粉的出口关税为10%，铁含量等于或高于58%的铁矿粉的出口关税为30%，铁矿块的出口关税为30%。自2016年3月1日起至今，铁含量低于58%的铁矿粉和块的出口关税为零，铁含量等于或高于58%的铁矿粉和块的出口关税为30%。2014年4月，Hon'ble最高法院下令设立铁矿石果阿永久基金，其中所有租赁持有人必须向该基金贡献销售价值的10%，请参阅“

第5项-

经营和

金融

回顾

和

前景

-因素

影响

经营成果

政府政策

详情。

税法的变化也可能导致我们支付额外的税款。例如，印度政府在2011财年两次提高了铁矿石细粉和块料的出口关税，首先从2011年3月1日起提高到20%，然后从2011年12月31日起提高到30%。目前，出口关税仅适用于铁含量等于或超过58%的铁矿石。

到2015财年末，《MMDR修正案》得到了通知，该法案通过一项

电子拍卖

过程。它还消除了与未来期间矿山租约自动续签相关的某些不确定性。但是，对于现有的采矿租约，它通知不超过特许权使用费的金额，为受采矿影响的人们的利益提供给地区矿产基金会（“DMF”），并向国家矿产勘探信托基金提供相当于特许权使用费2%的额外金额。对于2015年9月之前通过拍卖以外的方式分配的矿山，DMF贡献按基本特许权使用费率的30%通知。

为了促进出口，印度政府推出了出口商品关税和税收减免计划，自2021年1月1日起生效。RODTEP计划寻求在不同阶段减免中央、州和地方关税/税收/征税，这些关税/税收/征税是在出口产品的制造和分销过程中产生的，但目前不会根据任何其他关税减免计划退还。该计划包括

有色

金属制造行业，如铝、铜、锌和铅，其RODTEP费率占FOB的百分比，并有一定的回扣上限。然而，出于预算考虑，某些行业，如钢铁、制药和化工行业，并未根据RODTEP计划获得支持。此外，某些类别的出口或出口商被排除在RODTEP计划下的退税资格之外，例如由100%出口导向单位或经济特区制造或出口的产品，其电子文件未在ICEGATE EDI中生成/出口来自

非EDI

港口、根据预先授权制造或出口的产品、部分或全部在保税仓库制造的产品等。但是，政府保留在以后根据RODTEP委员会的建议修改上述任何类别以纳入或排除在RODTEP范围内的权利。由于Vedanta Limited的部分铝制造业务位于经济特区，部分铝出口是在预先授权下进行的，GoI为确定AA/EOU/SEZ出口的RODTEP费率而设立的委员会的任何不利决定都可能影响我们从出口销售中获得的收入。

此外，印度政府颁布了商品和服务税（“GST”）制度，自2017年7月1日起生效，这是一个统一的税收制度，旨在将印度经济整合到一个单一的统一市场中。商品及服务税制度取代了当时存在的间接税制度，包括中央层面的中央消费税和服务税法，以及州层面的各州增值税法、入境税法和奢侈品税法。然而，商品及服务税制度下的任何重大未来修订都可能影响整体税收效率，并可能导致需要支付大量额外税款。

全球保护主义措施，包括反倾销法、反补贴税和关税以及政府在我们的一些出口市场采取或目前考虑的政府补贴，可能会对我们的销售产生不利影响。反倾销税诉讼或由此产生的任何处罚或任何其他形式的进口限制可能会限制我们的产品进入出口市场，并且未来可能会因类似诉讼而对Vedanta Limited关闭更多市场，从而对其销售产生不利影响和/或限制其增长机会。

此外，我们面临在海外开展业务的一般风险，因此可能会受到全球贸易战的影响。例如，在美国宣布对某些中国商品征收某些进口关税后，全球经济存在不确定性。此外，石油输出国组织（“欧佩克”）和欧佩克加国家关于石油生产的决定可能对国际原油价格产生重大影响，从而影响我们的石油和天然气业务。

Vedanta Limited正在积极监测其业务中可能出现的边境问题和贸易制裁的发展和任何其他间接影响，并动态评估所有机会和风险，以确保业务连续性，无法保证上述任何情况不会对Vedanta Limited的经营业绩和财务状况产生不利影响。

iv）上游石油和天然气行业依赖数量有限的全球供应商提供关键设备和服务

全球范围内满足上游石油和天然气行业对关键设备和服务（例如钻井平台和其他油田设备和服务）的需求的高度专业化的供应商或第三方数量有限。这些供应商或第三方可能无法在规定的时间或预算内执行约定的服务。此外，第三方拥有和经营的钻井设备、设施和基础设施（由Vedanta Limited承包）非常复杂，容易发生故障和故障。任何故障或故障都可能超出我们的控制范围，并导致延误，这可能是重大的。其中许多设备和服务需要很长的交货时间。无法或延迟采购符合所需规格和质量的设备和服务可能会导致我们的勘探、开发和生产项目延迟，从而对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响操作。Vedanta Limited-石油和天然气业务正在与全球供应商合作伙伴签订综合合同以完成

端到端

项目执行的责任，与最终交付挂钩的奖励作为减轻这种风险的一种手段。

v）采矿和石油勘探活动存在特定风险和危害

我们的采矿业务包括

露天

和地下采矿，两者都涉及重大危害和风险。与我们相关的危害

露天

采矿作业包括露天矿的洪水、

露天

墙，与大型操作有关的事故

露天

采矿和岩石运输设备、与大型露天爆破作业的准备和点火相关的事故、由于天气造成的生产中断以及与矿化废水处理相关的危害，例如地下水和水道污染。与我们的地下采矿作业相关的危险包括地下火灾和爆炸，包括由易燃气体引起的危险和爆炸，

塌陷

或地面坠落、气体和有毒化学品的排放、洪水、天坑形成和地面沉降以及其他因从地下矿山钻探、移除和加工材料而导致的事故和情况。如果任何这些危害或事故导致员工严重受伤以及设备或其他财产损坏，我们可能会遇到意外的生产延迟、生产成本增加以及维修或更换设备或财产的资本支出增加，以及受影响员工、环境和其他当局因涉嫌违反适用法律或法规而提出的索赔。

由于此类危害或事故而导致的采矿和石油开采中断、延误和成本可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

vi）我们可能会受到印度竞争法的影响，对竞争法的任何不利应用或解释都可能对我们的业务产生不利影响

经修订的2002年《竞争法》（“竞争法”）规范了对印度相关市场竞争产生明显不利影响的做法。根据《竞争法》，任何对竞争造成或可能造成明显不利影响的正式或非正式安排、谅解或一致行动均被视为无效，并导致处以巨额罚款。此外，竞争对手之间的任何直接或间接涉及确定购买或销售价格、限制或控制生产、供应、市场、技术开发、投资或提供服务、分享市场或生产来源或提供服务的协议通过地理区域的分配，相关市场中的商品或服务类型或客户数量，或直接或间接导致

投标操纵

或串通投标被推定对竞争产生明显的不利影响。《竞争法》还禁止任何企业滥用支配地位。印度竞争委员会（“CCI”）拥有域外权力，可以调查在印度境外发生的任何协议、滥用行为或合并，如果此类协议、行为或合并对印度的竞争产生明显的不利影响。我们在印度的业务目前不受《竞争法》规定的任何未决诉讼的约束。但是，如果我们在印度的业务直接或间接受到《竞争法》任何条款的适用或解释或CCI发起的任何执法程序的影响，或因CCI的审查或起诉而产生的任何不利宣传，或如果根据《竞争法》实施任何禁止或重大处罚，将对我们的业务、现金流和业绩产生不利影响操作。

3.与我们与韦丹塔的关系相关的风险

i）我们由Vedanta控制，我们其他股东影响需要股东批准的事项的能力将极其有限

我们是Vedanta拥有多数股权和控制的子公司。Volcan及其全资子公司持有Vedanta 100%的股本和100%的投票权。Volcan是一家控股公司，由信托100%实益拥有和控制。Conclave是信托的受托人，也是Volcan的唯一注册股东，因此控制信托的所有投票和投资决策。Volcan实益拥有的Vedanta股份可能被视为由该信托实益拥有，Anil Agarwal先生是该信托的保护人，自2014年10月16日起成为受益人之一。Vedanta、Volcan、The Trust、Conclave和Anil Agarwal先生统称为“Volcan Party”。我们无法向您保证Vedanta以及我们将能够完全独立于Volcan各方运营。缺乏独立性可能会对我们其他股权和美国存托凭证的其他持有人产生重大不利影响。

只要韦丹塔通过其子公司拥有我们大部分已发行股权，韦丹塔就有能力控制或影响需要董事会批准的重大事项，并在未经任何其他股东投票的情况下采取股东行动，在这种情况下，我们的股权和美国存托凭证的持有人将无法影响任何股东投票的结果。韦丹塔将有能力控制影响我们的所有事项。如果Vedanta不再是我们的大股东，我们将被要求立即偿还一些可能影响我们流动性的未偿还长期债务。

Vedanta的投票控制权可能会阻止涉及我们公司控制权变更的交易，包括我们的股权和ADS持有人可能会以其他方式获得高于当时市场价格的溢价的交易。不禁止Vedanta将我们的控股权益出售给第三方，并且可以在未经我们其他股权和ADS的其他持有人批准的情况下出售，并且不提供购买我们其他股权或ADS的规定。因此，如果Vedanta不保持对我们的投票控制权，我们的其他股权和ADS的价值可能会低于它们的价值。

ii）Vedanta可能决定将商机分配给Vedanta集团的其他成员而不是我们，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响

Vedanta对我们的控制意味着它可以决定我们、它自己及其其他子公司之间的商机分配。韦丹塔可能决定让任何其他实体代替我们，在锌、石油和天然气、铜、铁矿石、铝或商业发电业务或任何其他业务中寻求商机，或促使此类公司或我们采取公司战略，其影响是使这些公司而不是我们受益，并且可能损害我们的利益。如果韦丹塔采取任何此类行动，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到重大不利影响，我们的股权价值可能会下降。

iii）我们已为我们的某些子公司和Vedanta集团内的其他公司的义务提供了多项担保，如果这些实体未能履行其义务，我们将根据这些担保承担责任，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响

我们已就我们的某些子公司和Vedanta集团内其他公司的义务提供了多项担保，包括对发行关税和消费税债券的担保、在投标供应合同时的履约银行担保或代替从顾客，确保材料和服务等供应的银行担保。我们未偿还的担保涵盖累计义务

₹

628.1亿美元和

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日，分别为644.9亿（8.5亿美元）的负债尚未记录在我们的合并财务报表中。这些是合同担保，如果不满足合同的条款和条件并且这些合同的最大责任是上述金额，则可以强制执行。本集团预计不会对这些担保承担任何责任。看”

附注33：承诺、担保、或有事项和其他披露

合并财务报表附注。

iv）我们与Vedanta或Vedanta集团中的其他公司之间出现的任何争议都可能损害我们的业务运营

Vedanta或Vedanta集团的其他公司与我们之间可能会在多个领域发生争议，包括：

•

公司间协议规定了我们与韦丹塔或韦丹塔集团其他公司之间的服务和服务价格；

•

涉及我们的业务合并；

•

Vedanta出售或分销其在我们的全部或任何部分所有权权益；或者

•

可能对我们和Vedanta或Vedanta集团的其他公司有吸引力的商业机会。

我们可能无法解决任何潜在的冲突，即使我们解决了，解决方案也可能不如我们与非关联方打交道时有利。

我们与Vedanta和Vedanta集团其他公司的协议可能会根据双方的协议进行修改。由于我们由Vedanta控制，Vedanta可能会要求我们同意对这些协议的修订，这些修订可能比协议的原始条款对我们不利。

v）我们的一些董事和执行官可能因其在韦丹塔的职位而存在利益冲突

我们的一些董事和执行官是Vedanta的董事或执行官。当我们的董事和高级职员面临可能对Vedanta产生与我们不同的影响的决定时，Vedanta的执行官出现在我们的董事会中可能会或似乎会产生潜在的利益冲突和其他与他们对我们的受托责任有关的问题。

我们的管理层，包括我们的高级管理人员，不仅专注于我们的业务，还可能因韦丹塔或韦丹塔集团内其他业务的需求而分心或产生冲突，这可能对我们的业务产生重大不利影响、财务状况和经营业绩。

vi）作为纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）规则所指的外国私人发行人和“受控公司”，我们受不同的纽约证券交易所规则的约束

不受控制

美国国内发行人。因此，我们需要遵守的公司治理标准与适用于此类公司的标准不同，这可能会限制我们的ADS持有人可获得的信息和股东权利

我们符合纽约证券交易所规则含义内的“受控公司”的资格，因为Vedanta有效控制了我们的大部分股权。这将使韦丹塔能够控制我们董事会的组成并指导我们的管理和政策。

作为外国私人发行人和“受控公司”，我们无需遵守纽约证券交易所的某些公司治理要求，包括要求我们的大多数董事会由独立董事组成。由于适用于我们的公司治理标准与适用于国内的公司治理标准不同

不受控制

美国发行人、我们的股票和美国存托凭证的持有人可能无法获得与没有此类豁免的公司股东相同的纽约证券交易所规则提供的保护。Anil Agarwal家族由于拥有韦丹塔的大股东Volcan的多数股权而对我们的重大所有权权益也可能对投资者对我们公司治理的看法产生不利影响。有关适用于我们作为印度上市公司与作为外国私人发行人和美国“受控公司”的公司治理标准与适用于国内上市公司的此类标准之间的差异的摘要

不受控制

美国发行人，见

“第10项。附加信息-B.组织章程大纲和章程-公司治理标准的比较”

.公司的美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。

看

“

第4项公司信息——我们公司的历史和发展”。

4.与印度公司投资、全球经济状况和国际业务相关的风险

i）我们的大部分资产和业务位于印度，我们受到印度监管、经济、社会和政治不确定性的影响

我们的大部分资产和员工都位于印度，我们打算继续开发和扩大我们在印度的设施。因此，我们的财务表现和我们股票的市场价格将受到汇率和管制、利率、政府政策（包括税收政策）变化、传染病爆发（包括

新型冠状病毒肺炎

印度境内或影响印度的大流行、社会和内乱以及其他政治、社会和经济发展。

印度政府对印度经济的许多方面都具有重大影响。自1991年以来，印度历届政府都推行经济自由化政策，包括大幅放宽对私营部门的限制。尽管如此，印度中央和邦政府作为生产者、消费者和监管者在印度经济中的作用仍然很重要，我们不能保证这种自由化政策会继续下去。经济自由化的速度可能会发生变化，影响金属和矿业公司、外国投资、货币汇率和其他影响印度投资的事项的具体法律和政策也可能发生变化。统计和方案执行部对印度国民收入的临时估计显示，本财政年度国内生产总值增长8.7%

2021-2022,

在本财年GDP出现6.6%的负增长后

2020-2021.

大多数经济指标都显示复苏

V型

恢复。然而，反复爆发的蔓延

新型冠状病毒肺炎

大流行、高通胀率、利率上升、消费支出受限和情绪疲软可能会扰乱印度的经济复苏。

特别是，印度经济继续受到

新型冠状病毒肺炎

大流行，考虑到疫情传播的迅速变化的影响

新型冠状病毒肺炎

大流行，很难评估疫情对印度经济影响的全部性质和程度。经济增长下降可能会减少印度政府的税收，而支出可能会增加，以促进在该国的投资，因为私人投资一直很低，并运行福利计划，为社会弱势群体提供救济，帮助他们在

新型冠状病毒肺炎

大流行情景。在这种情况下，中央和州政府在降低企业关税和税收方面继续改革的能力可能会受到限制。相反，政府可能会寻求提高关税和税收以弥补可能影响我们业务的收入损失。同样，国际

地缘政治

世界其他地方经济复苏的情况和步伐可能会影响印度政府的决策，从而影响印度的投资环境。

ii）由于印度国内市场是我们收入的主要来源，印度或其他国家的经济增长率因前所未有且充满挑战的全球市场和经济状况而下滑，或因任何其他原因导致的任何其他此类下滑，将不利于我们的经营业绩

在2022财年，我们约56.1%的收入来自我们向印度客户销售的商品。我们业务的表现和增长必然取决于印度整体经济的健康状况。印度经济增长率的任何下滑，无论是由于政治不稳定或地区冲突、世界其他地方的经济放缓或其他原因，都可能对我们生产的商品的需求产生重大不利影响。印度经济也在很大程度上受到农业部门表现的推动，这取决于难以预测的季风质量。过去，经济放缓损害了制造业，包括从事钢铁、铜、锌、铝和电力行业的公司，以及制造业的客户。印度经济未来的任何放缓都可能对我们生产的商品的需求产生重大不利影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩。

此外，印度证券市场和印度经济受其他国家经济和市场状况的影响。尽管每个国家的经济状况不同，但投资者对一个国家发展的反应可能会对包括印度在内的其他国家的公司的证券产生不利影响。投资者对其他新兴市场金融体系失去信心可能会导致印度金融市场波动，并间接导致印度整体经济波动。任何全球金融不稳定也可能对印度经济产生负面影响，包括印度的汇率和利率变动。印度经济的任何放缓，或全球大宗商品价格的未来波动，都可能对我们在印度的业务增长产生不利影响。

印度经济和金融市场也受到全球经济、金融和市场状况的显着影响。任何金融动荡，尤其是在美国、英国、欧洲或中国，都可能对印度经济产生负面影响。尽管每个国家的经济状况不同，但投资者对一个国家任何重大发展的反应都可能对其他国家的金融和市场状况产生不利影响。投资者对金融体系，尤其是其他新兴市场的信心丧失，可能会导致印度金融市场波动加剧。

iii）涉及印度、中东和北非地区或其他邻国的恐怖袭击和其他暴力行为可能直接对我们的运营产生不利影响，或可能导致更普遍的客户信心丧失和对这些国家的投资减少，从而减少对我们产品的需求，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响

涉及印度或其他邻国的恐怖袭击和其他暴力或战争行为可能会对印度市场和全球金融市场产生不利影响。任何这些事件的发生都可能导致商业信心丧失，这可能导致经济衰退，并通常对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，欧洲，尤其是俄罗斯和乌克兰的任何战争、恐怖主义行为以及不确定的政治或经济前景或不稳定，都对全球金融市场和原油价格上涨产生了不利影响。这两个国家的冲突可能会在不可预见的未来继续并扩大到整个地区，并导致一些国家的重大政治不确定性。

此外，国际关系的任何恶化都可能导致投资者对区域稳定的担忧，这可能会对我们的股票和美国存托凭证的价格产生不利影响。

南亚也不时发生内乱、恐怖袭击、军事进步和邻国之间的敌对行动，尤其是印度和巴基斯坦或中国之间。此类活动或恐怖袭击可能会中断通信并使旅行变得更加困难，从而对印度经济产生不利影响，并可能造成对印度公司的投资涉及高度风险的看法。此外，如果印度参与武装敌对行动，特别是旷日持久或涉及威胁或使用核武器的敌对行动，我们可能无法继续我们的行动。

iv）如果印度的自然灾害或环境条件（包括洪水和地震）影响我们的采矿和生产设施，我们的收入可能会下降

我们的矿山和生产设施遍布印度，我们的销售团队遍布全国。洪水、降雨、倾盆大雨和地震等自然灾害可能会扰乱我们的采矿和生产活动以及分销链，并损坏我们的存储设施。

我们几乎所有的设施和员工都位于印度，无法保证我们将来不会受到自然灾害的影响。如果印度或我们业务所在的印度任何地区发生干旱或普遍缺水，印度政府或当地，州或其他当局可能会限制对我们和其他工业运营的供水，以维持饮用水和其他公共必需品的供水，这将导致我们减少或关闭我们的运营。如果我们不以适当的方式应对任何重大危机，或者如果我们无法恢复或更换关键运营能力，我们的业务和运营活动可能会中断。

未来发生的任何事件或中断都可能对公司的运营和财务状况产生重大不利影响。

v）印度卢比、美元和其他货币之间的货币波动可能对我们的经营业绩产生重大不利影响

尽管我们几乎所有的收入都与通常参考美元定价的商品价格挂钩，但我们的大部分费用都以印度卢比产生和支付，在较小程度上以澳元、欧元、纳米比亚元和南非兰特。此外，在2022财年，我们43.9%的收入来自我们向印度以外客户销售的商品。印度卢比与美元之间以及其他货币与美元之间的汇率近年来发生了重大变化，未来可能会出现大幅波动。看”

第10项：附加信息– D.外汇管制

”.如果美元兑印度卢比或其他货币贬值，我们的经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。我们寻求通过根据到期日逐步对冲短期风险来减轻货币短期变动对我们业务的影响。然而，汇率的大幅或长期变动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

vi）如果印度通胀恶化或石油或其他原材料价格上涨，我们可能无法将由此增加的成本转嫁给客户，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响或导致我们蒙受经营亏损

印度过去曾经历过严重的价格通胀。此外，国际原油和天然气价格近期出现大幅波动。通货膨胀、运输成本增加和能源价格普遍上涨，这可能是由石油价格上涨，特别是焦煤和铁矿石价格上涨引起的，可能导致公司生产我们产品所需的原材料投入成本增加，如果我们不能将这些增加的成本转嫁给客户，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

vii）印度严格的劳动法可能会对我们的盈利能力产生不利影响

印度有严格的劳动立法来保护工人的利益，包括规定解决劳资纠纷和雇员在就业过程中受伤或死亡赔偿的详细程序的立法，并在雇员裁员时对雇主施加财务义务。这可能使我们难以维持灵活的人力资源政策、解雇员工或裁员，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

viii）与在印度以外国家投资相关的政治、经济和社会风险可能对我们的业务产生不利影响

除了在印度开展业务外，我们目前还在其他各个司法管辖区开展业务并拥有项目，包括南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾和利比里亚。其中某些国家受政治、经济和社会发展的影响，这些发展可能单独或综合地为投资者带来风险，而这些风险可能比某些发达经济体的情况更难以预测或衡量。任何政治不稳定都可能对整个经济产生不利影响。任何这些国家可能发生的政治动荡和内乱都可能对出口产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，利比里亚的埃博拉疫情导致2015财年铁矿石钻探和勘探工作停止。由于2015年的埃博拉风险，我们疏散了利比里亚的员工。考虑到暂停利比里亚的勘探，低铁矿石价格，

地缘政治

由于没有任何实质性支出计划导致项目持续存在不确定性，因此在2016财年确认了2.28亿美元的减值费用。然而，由于

新型冠状病毒肺炎

大流行没有这样的影响。

ix）全球经济状况前所未有且充满挑战，并且已经并将继续对印度金融市场和整个印度经济产生不利影响，这已经并可能继续对我们的经济产生重大不利影响。商业，我们的财务业绩以及我们的股票和ADS的价格

近年来，全球市场和经济状况前所未有且充满挑战，导致大多数主要经济体的金融市场波动加剧。对潜在的长期和广泛衰退的系统性影响、能源成本、地缘政治问题、信贷的可用性和成本以及全球住房和抵押贷款市场的持续担忧导致市场波动加剧，并降低了各个经济体的预期。这些情况，再加上油价波动、商业和消费者信心下降以及失业率上升，导致了前所未有的波动。

由于这些市场条件，信贷的成本和可用性已经并将继续受到流动性不足的信贷市场和更广泛的信贷利差的不利影响。多个国家的政府和中央银行采取宽松的货币政策，以提高流动性和融资可获得性，降低利率，帮助企业部门和个人度过流动性危机。贷款重组和延期以将贷款视为

表现不佳

资产（“NPA”）是对大量借款人的救助。然而，扩张性货币政策和更多地注入流动性，在一些经济体产生了通胀压力。此外，由于大流行导致业务前景显着下降，许多借款人的财务能力可能会受到影响，因此以不太严格的规范扩大信贷可能会增加商业银行的NPA风险。通胀压力和对中期不良资产的担忧可能会导致央行采取流动性紧缩措施。此外，随着政府借款的增加，这可能会提高整体利率。国际市场和经济的持续动荡以及商业消费者支出的长期下降可能会对我们的流动性和财务状况以及我们客户的流动性和财务状况产生不利影响，包括我们为到期负债再融资和进入资本市场以满足流动性需求的能力。这些全球市场和经济状况对印度金融市场和整个印度经济产生了不利影响，这已经并可能继续对我们的业务、财务业绩和我们的股票价格产生重大不利影响，以及广告。

x）印度和美国的法律以及美国上市公司和美国等外国私人发行人的治理标准在股东权利和保护方面存在某些差异

我们在印度注册成立，投资者应注意，印度和美国的法律在股东权利和保护方面存在某些差异。美国国内发行人的公司治理标准与适用于我们等外国私人发行人的公司治理标准也存在一定差异。看”

第10项。附加信息-B.组织章程大纲和章程-股东比较

’

权利

“并看到

“第4项。关于公司的信息-我们公司的历史和发展”。

SEBI和印度各证券交易所负责改进和制定印度证券市场的披露标准和其他监管标准。SEBI已发布有关披露要求、内幕交易和其他事项的法规和指南。尽管如此，由于印度证券市场的监管和监控水平存在差异，有关印度公司的公开信息可能少于美国上市公司定期提供的信息以及与美国相比，印度投资者和经纪人活动的透明度。同样，根据我们的股票上市的NSE和BSE Limited（“BSE”）规则，我们的披露义务可能低于纽约证券交易所上市公司的披露义务。

公司的美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。上述行动对本公司股票在BSE和NSE的当前上市状态或交易没有影响。

xi）我们的债权人根据印度新破产法提交破产申请可能会影响公司的收入、财务状况和经营业绩

经修订的2016年破产和破产法（“破产法”）已于2016年8月5日发布通知。《破产法》涵盖所有公司、合伙企业和个人（金融公司除外），并允许债权人评估债务人作为商业决策的可行性，并就其恢复或快速清算的计划达成一致。《破产法》创建了一个新的制度框架，由监管机构、破产专业人士、信息公用事业和裁决机制组成，这将促进正式和更快的破产解决和清算过程。根据《破产法》，任何财务或运营债权人以及公司都可以联系NCLT，在债务人拖欠至少

₹

100,000美元，约合1,318美元。但是，针对债务人启动公司破产解决程序的违约门槛已提高至

₹

10,000，000美元（相当于约131,804美元）通过MCA于2020年3月24日发布的通知。在收到债权人的申请后，NCLT必须在申请之日起14天内接受或拒绝该申请。如果申请被接受，将任命一名临时决议专业人员来管理债务人的事务，并宣布暂停180天，可进一步延长90天，除其他外，禁止：对债务人提起/继续诉讼以及转让/处置债务人的资产。由临时决议专业人士组成的债权人委员会需要制定决议计划，由NCLT批准。如果债权人未就决议计划达成一致，或者如果NCLT拒绝决议计划，则对债务人启动清算程序。如果我们的任何债权人援引《破产法》的规定，它可能会对我们的收入、财务状况和经营业绩产生不利和重大影响。

5.与我们的ADS相关的风险

i）印度卢比和美元之间的汇率波动可能对我们的ADS价值产生重大不利影响，与我们的实际经营业绩无关

我们的ADS已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，交易结束时生效，ADS的价格以美元报价。我们的股票在NSE和BSE以印度卢比报价。与我们的股权有关的任何股息均以印度卢比支付，随后转换为美元以分配给美国存托凭证持有人。

货币汇率波动会影响我们在NSE和BSE的股票的印度卢比价格的美元等值，因此，我们的ADS价格，以及持有人在印度出售我们根据存款协议从存托人处提取的任何股权时将获得的收益的美元价值和任何现金股息的美元价值，我们支付我们的股权。持有人可能无法将印度卢比收益兑换成美元或任何其他货币，并且无法保证任何此类兑换的汇率（如果有的话）。货币汇率波动也会影响美国存托凭证持有人从我们就我们的股票支付的任何股息中获得的价值。我们的ADS持有人将承担印度卢比相对于美元贬值的所有风险，这将对我们的ADS和美元的价格产生不利影响 ADS持有人收到的我们支付的任何股息的价值。

ii）个人在印度境外的居民向印度居民转让相关股份须遵守某些定价规范

根据现行的印度外汇管制法规，根据某些条件和报告要求，印度境外居民向印度居民出售印度公司的任何股权无需事先获得监管部门的批准，前提是此类股票的销售价格不高于印度外汇管制条例规定的公平市场价值。

iii）ADS持有人根据印度法律行使优先购买权的能力可能会受到限制，因此未来其所有权地位可能会被稀释

根据2013年《印度公司法》，在印度注册成立的公司的股权持有人有权优先认购和支付一定数量的股份，以在公司发行任何新股权之前维持其现有的所有权百分比，除非通过出席股东大会并参加表决的75%的股东通过的特别决议放弃优先购买权。

ADS持有人可能无法对ADS的相关股权行使优先购买权，除非根据经修订的1933年证券法提交登记声明，或《证券法》对此类权利有效，或者可以免除证券的注册要求。我们没有义务准备和提交此类注册声明，我们这样做的决定将取决于与任何此类注册声明相关的成本和潜在责任，以及我们当时认为合适的任何其他因素。无法保证我们会在这些情况下提交注册声明。如果我们将来发行任何此类证券，此类证券可能会发行给托管人，托管人可能会为ADS持有人的利益出售证券。无法预测存托人从出售此类证券中获得的价值。如果ADS持有人无法为了行使就他们的美国存托凭证所代表的我们的股权授予的优先购买权，他们在我们中的比例所有权权益将被稀释。公司的美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。看

“

第4项公司信息——我公司的历史与发展——纽交所退市”

.此外，公司将继续遵守1934年美国证券交易法规定的报告义务，直到它可以根据交易法终止其注册。

iv）我们可能被归类为被动外国投资公司，这可能会对美国持有人造成不利的美国联邦所得税后果

根据我们的股票和ADS的市场价格以及我们的收入和资产（包括商誉）的构成，虽然不清楚，但我们认为我们不是

被动外商投资公司

（“PFIC”）用于我们截至2022年3月31日的纳税年度的美国联邦所得税。然而，PFIC规则的应用在几个方面存在不确定性，因此，美国国税局可能会断言，与我们的信念相反，我们是该纳税年度的PFIC。此外，虽然资产测试（定义如下）需要根据我们资产的公平市场价值计算，但我们没有对我们的资产进行估值，并且我们相信我们在截至3月31日的纳税年度不是PFIC，2022，是，部分基于我们资产的账面价值。a

非联合

States Corporation将被视为被动外国投资公司，或PFIC，任何纳税年度如果（1）该年度总收入的至少75.0%是被动收入或（2）其资产总价值的至少50.0%（基于该年度资产季度价值的平均值）归属于资产，包括现金，产生或持有以产生被动收入或被动资产。此外，必须在每个纳税年度结束后单独确定我们是否是该年度的PFIC。由于我们用于PFIC测试的资产总价值通常会参考我们的ADS和股票的市场价格确定，因此ADS和股票的市场价格波动可能会导致我们成为PFIC。此外，我们收入或资产构成的变化可能会导致我们成为PFIC。因此，我们无法向您保证我们不会成为PFIC 将于2023年3月31日或任何未来的纳税年度结束的纳税年度。如果我们是美国持有人（定义见“第10项：附加信息-E.税收-美国联邦所得税”）持有ADS或股权的任何纳税年度的PFIC，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于美国持有人。看”

第10项：附加信息-E.税收-美国联邦所得税-被动外国投资公司

”.

v）如果美国人被视为拥有我们至少10%的ADS或股权，则该持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果

如果美国人被视为拥有（直接、间接或推定）我们的ADS或股权的至少10%的价值或投票权，则该人可能被视为每个“美国股东”我们集团中的受控外国公司（如果有）。如果我们的集团包括一个或多个美国子公司，我们的某些

非美国

子公司可以被视为受控外国公司（无论我们是否不被视为受控外国公司）。受控外国公司的美国股东可能需要每年报告并在其美国应税收入中包括其按比例分配的“F子部分收入”、“全球无形资产”

低税

收入”和受控外国公司对美国财产的投资，无论我们是否进行任何分配。就受控外国公司而言，作为美国股东的个人通常不会被允许向作为美国公司的美国股东提供某些税收减免或外国税收抵免。未能遵守这些报告义务可能会使您受到巨额罚款，并可能阻止您从开始报告的年度的美国联邦所得税申报表的诉讼时效。我们无法保证我们将协助投资者确定我们的任何

非美国

子公司被视为受控外国公司，或者该投资者是否被视为任何此类受控外国公司的美国股东，或向任何美国股东提供遵守上述报告和纳税义务可能需要的信息。我们的ADS或股票的美国持有人应就这些规则对他们对我们的ADS或股票的投资的潜在应用咨询其自己的顾问。

第4项。

关于公司的信息

a.	我们公司的历史和发展

我们公司的识别号是L13209MH1965PLC291394。我们的注册办事处目前位于1st Floor，‘C’Wing，Unit 103，Corporate Avenue，Atul Projects，Chakala，Andheri，Mumbai-400093，Maharashtra，India。我们的注册办事处从果阿邦迁至马哈拉施特拉邦，自2017年2月2日起生效。我们注册办事处的电话号码是（91）02266434500。本公司的股东名册保存在本公司的注册办事处以及本公司的注册处和过户代理KFin Technologies Limited（前身为KFin Technologies Private Limited），海得拉巴的办公室。我们的网址是http://www.vedantalimited.com。

我们的股票在NSE和BSE上市和交易。

我们的股权由Twin Star、Finsider、Welter Trading、Vedanta Holdings Mauritius Limited、Vedanta Holdings Mauritius II Limited和Vedanta Netherlands Investments B.V.实益持有，这些公司又是Vedanta的全资子公司。截至目前，Twin Star、Finsider、Welter Trading、Vedanta Holdings Mauritius Limited、Vedanta Holdings Mauritius II Limited和Vedanta Netherlands Investments BV分别持有我们46.4%、4.40%、1.0%、2.9%、13.3%和1.7%的股本2022年7月15日。

SIIL于1975年9月8日根据印度法律在印度西孟加拉邦加尔各答注册成立为Rainbow Investment Limited。SIIL的名称随后于1976年10月19日更名为Sterlite Cables Limited，然后于1986年2月28日更名为SIIL。

SIIL于2001年3月2日从印度政府手中收购了BALCO 51.0%的权益。我们行使认购期权以购买GOI在BALCO剩余49.0%的股权仍存在争议。

2002年4月11日，SIIL通过Sterlite Opportunities and Ventures Limited（“SOVL”）从GoI手中收购了HZL 26.0%的权益，并通过公开市场要约进一步收购了20.0%的权益。2003年11月12日，在行使GoI授予的看涨期权后，SIIL通过SOVL进一步收购了HZL 18.9%的权益，使SIIL在HZL的权益增加到64.9%。此外，SOVL拥有可于2007年4月11日行使的看涨期权，以收购GoI在HZL的剩余所有权权益。GoI对此选项的行使提出了质疑，目前仍存在争议。根据马德拉斯高等法院2012年3月29日的命令，SOVL并入SIIL。

2007年，韦丹塔通过其子公司从三井株式会社手中收购了Sesa Goa 51.0%的股份，随后在2013财年增加到55.13%。Sesa Goa于1965年6月25日在印度果阿邦Panaji根据印度法律成立为一家私人公司，名为Sesa Goa Private Limited。在1981年公开发行股票后，它成为一家公共有限公司。2011年12月8日，Sesa Goa连同其子公司Sesa Resources Limited完成了对Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）20.1%股权的收购。在Cairn India与Vedanta Limited合并之前，我们拥有Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）59.89%的总所有权权益（包括通过其另一子公司TMHL持有的股权）

2012年2月25日，

全分享

宣布合并Sesa Goa和SIIL以创建Sesa Sterlite，以通过两个系列交易（一起

“重组

交易”包括“合并和

重组

计划”和“凯恩印度合并”）。根据Sesa Goa的全资子公司BFL与VRHL于2012年2月25日签署的股份购买协议，BFL以1美元的名义现金对价（“Cairn India Consolidation”）收购了Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）的38.7%股权和59.98亿美元的相关债务。

2012年3月2日，Sesa Goa从Videocon Industries手中收购了从事发电业务的Goa Energy Private Limited 100.0%的股权。该名称随后于2013年1月4日更名为Goa Energy Limited。

2013年8月19日，Sesa Goa根据规则的要求向美国证券交易委员会提供了通知

12g-3（f）

根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”），其中规定Sesa Goa是《交易法》下SIIL的继任发行人。这

重组

交易于2013年8月生效。根据

重组

交易：

SIIL通过以3比5的方式向SIIL股东（MALCO除外）发行Sesa Goa股份与Sesa Goa合并，从而向SIIL股东发行1,944，874,125股Sesa Goa股份。SIIL ADS的持有人每5个现有SIIL ADS获得3个Sesa Goa ADS。SIIL已发行的可转换债券已成为Sesa Goa具有同等权利和义务的可转换债券；

ii.

MALCO的电力业务以现金对价出售给Vedanta Aluminium

₹

15亿美元；

iii.

MALCO通过以7比10的比例向MALCO股东发行Sesa Goa股份与Sesa Goa合并，导致向MALCO股东发行78,724，989股Sesa Goa股份，因此取消了MALCO在SIIL的持股；

iv.

Sterlite Energy与Sesa Goa合并，无需考虑；

Vedanta Aluminium的铝业务与Sesa Goa无偿合并；和

vi.

通过根据印度和毛里求斯法律进行单独但同时进行的合并，Ekaterina Limited（一家毛里求斯公司和Vedanta的全资子公司，持有Vedanta在Vedanta Aluminium的70.5%所有权权益）与Sesa Goa合并。SIIL持有Vedanta Aluminium剩余29.5%的股份，在此同时合并计划生效后，Vedanta Aluminium成为Sesa Sterlite的全资子公司。

此外，该通知规定，Sesa Goa的股票面值为

₹

1个，将以ADS的形式在美国交易，其中每个ADS将代表Sesa Goa的四股股权，并且此类ADS将被视为根据《交易法》第12（b）条的规定进行注册

12g-3（a）

根据交易法。Sesa Goa的美国存托凭证于2013年9月13日在纽约证券交易所注册交易。

根据合并和

重组

计划于2013年8月17日生效，我们的名称更改为Sesa Sterlite Limited，自2013年9月18日起生效。2013年9月23日，Sesa Goa向美国证券交易委员会提交文件，在2013年9月18日获得果阿邦公司注册处处长的批准后，斯特里特工业的名称更改为Sesa Sterlite Limited。生效后

重组

交易中，果阿所得税专员和公司事务部向Hon'ble最高法院提交了一份SLP，对果阿孟买高等法院的命令提出质疑。此外，债权人和股东对合并提出质疑，

重组

马德拉斯高等法院的计划。这些请愿书正在等待听证和接纳。

自2013年8月26日起，TEHL、TMHL和Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）（包括其所有子公司）根据Cairn India合并成为Sesa Goa的子公司。因此，截至2013年8月26日，Sesa Sterlite持有Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）58.8%的股份。截至2016年3月31日，本公司持有凯恩总股权的59.9%。2015财年，全资子公司Goa Energy Limited和Sterlite Infra Limited与本公司合并。孟买高等法院已于2015年3月12日批准了Goa Energy Limited的合并计划，马德拉斯高等法院已于2015年3月25日批准了Sterlite Infra Limited的合并计划。

2015年4月22日，Sesa Sterlite Limited向美国证券交易委员会提交了关于在2015年4月21日获得果阿邦公司注册处处长批准后更名为Vedanta Limited的文件。

2015年6月14日，本公司宣布以安排计划的方式将Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）与本公司合并（“Cairn India合并”）。此后于2016年7月22日，本公司与Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）宣布了Cairn India合并的修订条款。孟买NCLT法官于2017年3月23日批准了凯恩印度合并及其各自的股东和债权人。此后，本公司董事会于2017年4月11日使Cairn India合并生效。根据Cairn India合并的修订条款，本公司发行了一股面值的股权

₹

本公司每股1股及4股7.5%的可赎回优先股，面值为

₹

10个到

非控制性

Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）的股东持有的每股股权。本公司或其任何附属公司并无因持有Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油及天然气业务）的股权而发行股份。公司继续在BSE和NSE上市。

Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）业务的股东成为本公司的股东，也获得了中期股息

₹

本公司董事会于2017年3月30日批准每股17.70美元。

2017年12月28日，本公司以现金对价收购日本LCD玻璃基板制造商ASI 51.6%的股权。

₹

100万美元（10万美元）和获得的债务

₹

96.4亿美元（1.39亿美元）。此外，贷款

₹

2018财年向ASI提供了4.6亿美元（700万美元）。

Vedanta Limited于2018年6月4日完成了对Electrosteel Steels Limited及其综合钢厂的收购。上述名称已从Electrosteel Steels Limited更改为ESL Steel Limited，自2020年9月26日起生效。ESL的线材、TMT和DI管产品主要迎合印度的建筑、基础设施和汽车行业。自收购以来，Vedanta Limited能够在短时间内改变ESL的业绩，增加未计利息、税项、折旧和摊销、减值、2022财年与2018财年相比，附注5“合并财务报表附注的分部信息”中定义的其他项目（“EBITDA”或“分部利润”）2次。EBITDA是分部利润，在“项目5。经营和财务审查及前景”。

此外，Vedanta Limited于2019年7月28日收购了Global Coke Limited的Sindhudurg部门的资产，这为公司现有的生铁部门提供了后向整合机会，并增加了公司在印度西南部焦炭市场的足迹。

2020年9月21日，Vedanta Limited收购了Ferro Alloys Corporation Limited（“FACOR”）的100%控制权。Facor是一家从事铁合金生产业务的公司，并通过其子公司Facor Power Limited（“FPL”）拥有一座年产能为80,000吨的铬铁厂、两个运营中的铬矿和100兆瓦的自备电厂。

Vedanta Limited还成功地扭转了过去的收购，包括印度斯坦锌业有限公司和BALCO，详情如下：-。

•

Vedanta Limited将印度斯坦锌业有限公司转变为世界第二大

锌铅

矿工。2022财年的既定储量和资源量为448公吨，高于2004财年的146公吨。自被Vedanta Limited收购以来，HZL的收入已增至

₹

2022财年为2862.4亿美元

₹

2003财年为164.9亿。

•

收购后，BALCO收入增加至

₹

2022财年为1371.6亿美元

₹

2000财年为97.90亿。

在2022财年，发生了以下事件：

收购Gujarat NRE Coke Limited的Bhachau和Khambhalia焦炭制造部门的资产

Vedanta Limited通过收购古吉拉特邦NRE Coke Limited的资产加强了其在冶金焦炭行业的地位，这些资产根据印度破产法进行清算。此次收购将通过向我们现有设施提供满足焦炭要求的后向整合来补充我们现有的铁矿石业务。古吉拉特邦Bhachau和Khambalia工厂的总产能约为1Mtpa。收购由Vedanta的直接全资子公司MALCO Energy Limited实施。

收购Nicomet Industries Limited的资产

Vedanta Limited收购了Nicomet Industries Limited的资产，Nicomet Industries Limited是一家位于果阿的领先镍和钴生产商，该公司也在IBC的清算中。通过此次收购，韦丹塔成为印度唯一和最大的镍生产商，镍广泛用于电动汽车电池。此次收购也由MALCO Energy Limited实施。

收购德赛水泥私人有限公司

Vedanta Limited通过其间接全资子公司Sesa Mining Corporation Limited收购了位于果阿的水泥制造工厂Desai Cement Company Private Limited。此次收购是在“废物致富”主题下进行的，目的是利用我们果阿工厂的矿渣制造水泥，从而不仅减少浪费，而且创造价值。

自愿公开发售

VRL（收购方）连同Twin Star Holdings Limited（“PAC 1”）、Vedanta Holdings Mauritius Limited（“PAC 2”）和Vedanta Holdings Mauritius II Limited（“PAC 3”连同PAC 1和PAC 2被称为“PAC”），作为一致行动人，根据经修订的2011年印度证券交易委员会（实质性收购股份和收购）条例（“SEBI（SAST）条例”）宣布自愿公开要约，以进行收购最多371,750，500股股票，代表Vedanta Limited 10%的有表决权的股本，价格为

₹

Vedanta Limited每股160美元。根据SEBI条例第18（4）条和第18（5）条，收购方和PACS进一步决定：（a）将在公开发售中收购的股权数量增加至最多651,000，000股分享，占Vedanta Limited有表决权股本的17.51%；及（b）将发售价提高至

₹

每股235.00美元（印度卢比235），包括利息

₹

每股1.29美元。要约的总代价约为

₹

1530亿美元（20.92亿美元）。根据SEBI规定，招标期开始日期（“要约开始日期”）为2021年3月23日，星期二，招标期结束日期（“要约结束日期”）为4月2021年7月。有关要约的详细信息载于SEBI网站上提供的最终要约函。

为继续更新公开要约，收购方发布了日期为2021年4月14日的新闻稿，称VEDL的374,231，161股股权已在自愿公开要约中有效投标。本次收购后，收购方在VEDL的持股比例由55.1%增至65.2%。

我们的表格

20-F

和其他文件可以在我们的网站上查看

www.vedantalimited.com作为

以及美国证券交易委员会网站

www.sec.gov

进一步收购Vedanta Limited的股权

在上述自愿公开发售后，收购方和PACS通过证券交易所的大宗交易收购了本公司167,500，000股股权，占完全摊薄后有表决权股本的4.51%，从而将收购方在本公司的间接持股比例从65.2%增加至69.7%。

从纽约证券交易所退市

公司的美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议（“存款协议”）于2021年11月8日纽约证券交易所交易结束时终止。此外，公司将继续遵守1934年美国证券交易法规定的报告义务，直到它可以根据交易法终止其注册。

公司的股票继续在印度的BSE和NSE上市。

安排方案

公司董事会根据公司审计与风险管理委员会和独立董事委员会在10月29日召开的会议上的建议，2021年根据2013年《公司法》（“法案”）（“计划”）第230条和其他适用条款批准了公司与其股东之间的安排计划。该计划除其他外规定了本公司的资本重组，建议自指定日期（定义）起将计入一般储备贷方的金额转入本公司的留存收益。该计划须获得国家公司法法庭、孟买法庭、SEBI（通过BSE Limited和印度国家证券交易所有限公司）的监管批准/许可，BSE Limited和印度国家证券交易所有限公司（统称为“证券交易所”）以及其他可能适用的批准/许可。

根据该计划，本公司将拥有更大的灵活性来进行与资本相关的决策，并反映本公司高效的资产负债表。该计划符合包括公众股东在内的所有利益相关者的利益。

上述计划的更新和文件可在公司网站上查阅

https://www.vedantalimited.com/pages/schemearrangement.aspx

B.业务概览

我们的行业

除非另有说明，本年度报告中与锌行业相关的所有数据主要来自Wood Mackenzie。除非另有说明，本年度报告中包含的与铝行业相关的所有数据主要来自CRU铝市场展望（“CRU”）。除非另有说明，此处包含的与石油和天然气行业相关的所有数据主要来自美国能源信息署。除非另有说明，此处包含的与铁矿石行业相关的所有数据主要来自《资源与能源季刊》。除非另有说明，此处包含的与钢铁行业相关的所有数据主要来自世界钢铁协会和联合工厂委员会。

除非另有说明，本年度报告中与印度电力行业相关的所有财务和统计数据均来自国家电力门户网站和中央电力局的研究报告。数据可能是

重新分类

以展示为目的。

除非另有说明，此处包含的本披露中提及的年份为日历年。

市场回顾

全球经济和商品市场

急剧收缩后

-3.34%

在

大流行打击

根据世界银行的数据，到2020年，世界经济预计将在2021年增长5.8%，这是过去八十年来最强劲的衰退后复苏。国际货币基金组织还估计，在各国广泛的疫苗接种运动和应对大流行的社会经济影响的政策支持的推动下，2021年全球经济增长将达到6.1%。随着各国放松封锁，对商品和服务的需求也得到提振，导致全球贸易急剧上升。尽管存在物流瓶颈，但全球贸易在2021财年达到了约28.5万亿美元的创纪录水平，比2020财年高出近25%，比2020财年增长近13%。

大流行前

CY 2019的水平。

然而，冠状病毒的新突变在2021年引起了新的爆发，导致行动中断。行业运营放缓、港口封锁、集装箱短缺、不利的天气条件和积压影响了全球贸易。这些因素共同阻碍了全球复苏，并造成了供需错配。由供应方限制、劳动力市场因素和高商品价格驱动的不断上升的通货膨胀给各国政府和行业带来了挑战。

乌克兰和俄罗斯之间的地缘政治紧张局势使全球复苏受挫。大宗商品价格达到历史最高水平，短期内可能仍然存在不确定性。由于持续的战争，供应链中断进一步加剧。根据国际货币基金组织的数据，预计2022年全球增长将从早先预测的4.4%大幅放缓至3.6%。

国家增长前景

美国经济在2021财年增长5.7%，为1984年以来的最高水平，表明其复苏具有弹性。慷慨的财政刺激计划有助于经济复苏，但也带来了高通胀等挑战。

40年

高是由于供需不匹配和劳动力短缺。国际货币基金组织已将美国2022日历年的经济增长前景下调至3.7%，原因是控制通胀的政策收紧以及乌克兰俄罗斯危机引发的贸易中断。

随着全球和国内需求的复苏，中国经济在2021年初表现强劲，但在下半年面临挑战。房地产部门的中断、电力部门危机及其对工业生产的影响以及政府严格的零COVID战略增加了不确定性并抑制了增长。由于COVID协议，私人消费低迷、私人投资退出以及生产和经济活动下滑，对经济产生了连锁影响，并阻碍了其在2022年的增长前景。由于战争影响外部需求中断和严格的COVID协议，中国的增长前景已下调至2022年的4.4%。

在国内需求复苏、消费者支出温和以及公共和私人投资健康增长之后，欧盟在2021财年上半年实现了创纪录的增长。上升

新型冠状病毒肺炎

感染、能源价格高企，尤其是天然气价格高企、供应链中断以及乌克兰和俄罗斯之间的地缘政治紧张局势影响了欧洲的经济复苏，导致不确定性。欧盟委员会估计，到2022年，年通货膨胀率将达到6.8%。2022年5月欧盟通胀上升8.8%，主要受供应瓶颈、短期能源价格高企以及乌克兰和俄罗斯僵局恶化的推动。总体而言，尽管供应链中断和高通胀带来挑战，但由于低基数效应和经济活动复苏，大多数经济体在2021年实现了温和增长。

在全球范围内，政府和中央银行一直对其应对通胀的策略保持警惕，因为所涉及的因素与导致常规周期性通胀的因素不同。在全球经济体中，美国的通货膨胀率急剧刺突蛋白，达到8.6%。

同比

2022年5月的基础上，这是四年来的最高水平。美联储自2022年3月以来已将利率上调150个基点（1.5个百分点），预计2022年将多次加息以应对不断上升的通胀。它还认为，已经为经济从大流行中复苏提供了足够的时间。欧洲中央银行已决定从2022年第三季度开始终止大流行紧急购买计划下的净资产购买。

世界银行预计，由于与大流行相关的持续不确定性、政府财政支持减少和供应链瓶颈，全球经济将在2022年减速至2.9%。根据世界贸易组织（“WTO”），预计到2022年，全球商品贸易将放缓至3%。

公司的机会

预计商品市场将面临频繁波动，直到供应链中断得到控制且需求增长持续。由于能源价格高企、世界某些地区（尤其是欧洲）的减产以及供应链中断，预计2023年商品价格将保持高位。但由于主要经济体可能取消货币支持以及新的货币政策变体蔓延，前景仍然谨慎。

新型冠状病毒肺炎

病毒。

我们相信，我们多元化的商品组合以及对降低成本和数字化实施的不懈重视使我们能够很好地利用预期的需求增长以及由此导致的商品价格改善。

印度经济

在2020年的下滑之后，印度经济在2021年恢复了弹性，这得益于世界上最大的疫苗接种活动。根据印度国家统计局对国民收入的临时估计，与2021财年的6.6%收缩相比，印度经济预计将在2022财年增长8.7%。

制造业在2022财年实现了9.9%的健康增长，尽管面临第二波大流行带来的挑战，但采购经理人指数自2021年6月以来仍保持在扩张区（即高于50）的水平。由于自2021年8月以来服务业采购经理人指数稳步复苏，预计服务业在2022财年也将增长8.4%。政府刺激计划提供的大力支持、基础设施支出的增加以及印度储备银行的宽松货币政策帮助印度维持了经济复苏。

印度在2022财年实现了有史以来最高的商品出口4218.9亿美元，比2021财年高44.6%，与2020财年的出口相比高34.6%。2022财年，印度出口商能够利用全球供应中断和全球出口市场大宗商品价格高企的优势。随着与阿联酋和澳大利亚等国家签署新的自由贸易协定，以及即将与英国、加拿大、以色列、欧盟等处于不同谈判阶段的自由贸易协定，加上PLI计划，印度设定了1万亿美元的目标到2030年印度的商品出口。

如私人最终消费支出和政府最终消费支出所示，印度的消费情景在2022财年分别比上一年提高了17.1%和10.1%，尽管它们在GDP中的份额有所下降（PFCE：2022财年为59.6%，2021财年为60.8%；GFCE：2022财年为11.1%，2021财年为12.1%）。以固定资本形成总额衡量，印度的整体投资情景从2021财年占GDP的26.6%提高到2022财年占GDP的28.6%。这主要得益于政府的持续资本支出，在2022财年增长了39.3%，而2021财年4月至2月期间增长了26.8%。

2022财年经济活动的改善也反映在商品及服务税的大幅增加上，该税在2022财年增长了30.8%至

₹

14,87，313千万卢比。

非食品

2022财年的信贷增长也从去年的5.5%加速至8.7%。

然而，以消费者价格指数（CPI）衡量的印度通胀率在2022财年仍然居高不下，在2021年9月短暂下跌，然后在2022年3月财政年度结束时为6.95%，突破了6%的容忍上限。高能源价格，特别是原油价格，使批发价格指数达到2004年以来的第二高水平。由于许多国家已经开始考虑通过采取更强硬的立场来扭转大流行时期的扩张性货币政策，印度储备银行也将利率提高了90个基点，将政策回购利率提高到4.9%，以控制通货膨胀。

印度政府的政策举措

印度政府采取了各种举措，使该国成为全球制造业中心并具有全球竞争力。例如，政府推出了PLI计划，支出为

₹

13个部门的19.7亿千万卢比。该计划根据销售价值和差异激励板提供激励措施，旨在使印度国内制造业具有全球竞争力，减少进口费用，提高国内产能和出口，并创造多达一千万个额外就业机会。PM Gatishakti的国家总体规划是另一项举措，旨在确保人员、货物和服务从一种运输方式到另一种运输方式的无缝连接，提供基础设施的最后一英里连接并减少人们的旅行时间。这将通过在数字平台下对基础设施连通性项目进行部际综合规划和协调来实现。

国家货币化管道也是另一项举措，有望帮助有效管理公共资产并为普通公众带来好处。具有货币化潜力

₹

通过在财政年度利用政府的核心资产达到60万千万卢比

2022-2025,

预计它将带来私人投资，通过释放棕地公共部门资产投资的价值，为公民提供普遍获得高质量和负担得起的基础设施的机会。

还采取了许多举措来促进在印度开展业务的便利性。国家单一窗口系统提供了一个单一平台，使投资者能够识别并获得印度所需的批准和许可。实际上，新南威尔士州将帮助实现Atmanirbhar Bharat的愿景，不仅可以轻松获取有关印度制造、PLI计划、

启动

印度等，但也以透明的方式通过流程控制投资者。

已引入出口产品关税和税收减免（“RODTEP”）以退还当前的

未退款

在中央、州和地方各级对出口产品的生产和分销征收关税/税款/征税。预计这将鼓励国内参与者扩展国际业务。尽管钢铁、制药、化工等某些行业被排除在计划之外，但某些类别的出口产品，如100% EOU、FTZ、EPZ、SEZ制造或出口的产品或部分或全部在保税仓库中制造的产品等被排除在福利之外，政府保留在以后根据RODTEP委员会的建议修改任何类别或行业以纳入或排除在RODTEP范围内的权利。

矿产保护和开发（修订）规则和矿产（原子和氢碳能源矿产除外）特许权规则的修订也有助于简化采矿业务。

所有这些举措都可能支持印度经济重回强劲增长轨道，并扩大对矿产、金属和燃料的需求。

外表

尽管印度经济在2022财年明智地卷土重来，但由于地缘政治紧张局势、大宗商品价格高企、供应链瓶颈、飙升的威胁，它可能会在2023财年面临一些不利因素。

新型冠状病毒肺炎

病例和全球放缓。当前乌克兰和俄罗斯之间的危机以及随之而来的原油和其他大宗商品价格的飙升引发了各机构对印度实际GDP增长预测的一轮下调。印度储备银行于2022年4月将其2023财年的GDP增长预测从早先的7.8%下调至7.2%。

印度储备银行将其增长前景的下调归因于几个因素，包括地缘政治局势升级以及随之而来的国际原油和其他商品价格的飙升、全球金融状况收紧、供应方中断的持续、主要发达经济体的外部需求显着疲软以及货币政策正常化步伐的不确定性。

世界银行于2022年6月将印度对2023财年的GDP预测从2022年1月估计的8.7%下调至7.5%，而国际货币基金组织也紧随其后，将预测从早些时候的9%下调至8.2%，理由是供应瓶颈恶化，预计油价上涨将拖累私人消费和投资以及乌克兰俄罗斯危机导致的通胀风险上升。

Vedanta Limited的机会

以印度为重点的增长议程

尽管全球经济面临挑战

新冠肺炎，

印度继续通过其世界上最大的疫苗接种活动之一和有弹性的国内消费进行反击。该国的经济增长得到了健全的财政政策框架、强大的监管机制以及政府和各州进行的广泛结构改革的支持。

我们预计印度将在2022财年继续发挥经济增长，印度政府将在全球通胀和

地缘政治

问题。

展望未来，我们预计印度将通过基础设施发展和有效利用这些新的和现有的基础设施来专注于国内增长。印度政府的愿景是专注于为Amrit Kaal的蓝图奠定基础，即印度独立后的未来25年至100年，旨在提高人民的生活质量，对基础设施进行大量公共投资，提高生产力，过渡到绿色能源，气候行动和投资融资。对现代基础设施进行大规模公共投资，为印度独立100周年做好准备，这将有助于加速经济增长，并有望使印度和印度企业具有全球竞争力。印度政府的政策改革将为Vedanta Limited创造直接或间接的投资和商业机会，并改善该国对Vedanta Limited产品的需求。其中一些改革议程讨论如下。

政策支持

1.	经济的救济包为了新型冠状病毒肺炎大流行 –印度在第二波浪潮中经历了艰难的时期新型冠状病毒肺炎 2021-2022财年第一季度的大流行。为了支持印度经济，财政部推出了一揽子救助计划 ₹ 6,28，993克拉。在各部门采取了17项措施。该一揽子计划的对象是受危机严重影响的部门。措施的类别是：

从大流行中获得经济救济：通过以负担得起的利率提供贷款和贷款担保、AATMA Nirbhar Bharat Rozgar Yojna的延期以及Pradhan Mantri Garib Kalyan Yojna的支持，向受影响最严重的部门提供财政支持，如卫生、旅行和旅游、NBFC-MFIS等。

加强公共卫生：超过

₹

已分配23220卢比用于加强基础设施和人力资源。

促进增长和就业：宣布了8项计划，以化肥、出口风险保障、印度数字化、制造业和电力部门的额外补贴的形式支持农业。

2.	矿产拍卖规则和矿产证据规则的修订 –在2021-2022财年期间，矿业部已通知了2015年矿产（拍卖）规则和2015年矿产（矿物含量证据）规则的多项修正案。这些修订可能会减少将区块纳入拍卖的时间滞后，将增加拍卖区块的数量，平滑从勘探作业到获得采矿租约的过渡，并激励拍卖区块的早期运营。

3.	矿产特许权规则的修订：通过对矿产（原子和碳氢化合物能源矿产除外）特许权规则的修订，2016年政府已：

在支付额外款项后，允许出售专属租赁生产的矿产的50%。

允许处置采矿活动期间产生的低于阈值的覆盖层/废石/矿物。

允许部分交出采矿租赁区。

允许转让所有类型矿山的综合许可证或采矿租赁。

延迟付款的利息从现有的24%修改为12%

处罚规定合理化。

4.	半导体发展的产品财政支持和显示器制造：为了使印度成为全球电子系统设计和制造中心，印度政府批准了一项计划 ₹ 76,000千万卢比，为该国可持续半导体和显示生态系统发展的综合计划提供财政支持。该计划预计将建立半导体和显示器制造以及具有战略重要性的设计行业的基础构建块，并为经济自力更生铺平道路。

该计划将为与硅半导体晶圆厂、显示器晶圆厂、化合物半导体/硅光子学/传感器（包括MEMS）晶圆厂、半导体封装（ATMP/OSAT）、半导体设计相关的公司提供支持。

显示晶圆厂方案

政府将提供高达项目成本50%的财政支持，最多支持

₹

12,000千万卢比。愿意设立显示器制造单元以制造第8代及以上TFT LCD和第6代及以上AMOLED的公司、财团或合资企业可获得支持，产能分别为每月60,000块面板和每月30,000块面板。该计划所需的最低资本投资设定为

₹

10,000千万卢比，收入门槛为

₹

在提交年度之前的任何3个财政年度中为7,500千万卢比。支持的任期为6年。

Vedanta Limited一直积极寻求在印度建立半导体和显示器制造单位，并利用政府制定的支持。

5.	国家货币化管道：由政府发起的国家管理计划是由NITI AAYOG与基础设施职能部委协商制定的。基于联盟预算下“资产货币化”的授权 2021-2022, NMP估计总货币化潜力为 ₹ 60万卢比。通过中央政府的核心资产，从2022财年到2025财年的4年内。管道下确定了13个核心战略部门——采矿、天然气管道、石油管道、电力传输、发电、公路、铁路、城市房地产、体育场馆、航空、港口、仓储和电信。该管道旨在通过释放棕地公共部门资产的投资价值，为公民提供普遍获得高质量和负担得起的基础设施的机会。

目前，正在考虑中央政府职能部委和中央公共部门企业在基础设施方面的资产和基础设施。该管道不包括通过撤资或与

无核心

资产。已识别资产的权利将出租给私营部门，租期为

40-50

年。但是，资产的所有权应继续归有关公共实体所有。

6.	PM Gati Shakti国家总体规划：由于部际项目的传统运作方式，印度一直面临挑战。各部之间缺乏协调造成了与项目有关的浪费性支出。对于基础设施连接项目的部际综合规划和协调，印度政府正在引入一个数字平台。该模式旨在为人员、货物和服务从一种运输方式到另一种运输方式的移动创造无缝连接，提供基础设施的最后一英里连接并减少人们的旅行时间。

该计划将提高公共项目的效率和效力，并将加速项目开发。

7.	与阿联酋的贸易协定和澳大利亚：印度政府一直在采取措施将市场扩展到国内市场之外。印度与阿联酋签订了《全面经济伙伴关系协定》，与澳大利亚签订了《经济合作与贸易协定》。贸易协定旨在增加商品和服务的双边贸易、投资和经济合作，鉴于阿联酋和澳大利亚在印度整体供应链中的重要性，将对印度经济产生战略影响。印度政府的举措将为印度制造商打开全球市场，并将通过在印度创造具有全球竞争力的制造生态系统来为经济做出贡献。

印度的实际GDP增长预测

尽管如此，印度预计将在2022年和2023年成为世界上增长最快的主要经济体，国际货币基金组织估计其GDP增长率在2022年为8.2%，在2023年为6.9%。

印度的经济增长得到了物质和卫生基础设施建设的大力支持。在2023财年的工会预算中，资本支出支出从

₹

2022财年为554万千万卢比

₹

2023财年为750亿千万卢比。2023财年的资本支出拨备预计为GDP的2.9%，是2020财年支出的2.2倍以上。随着

补助金

到各州创造资本资产，中央政府的“有效资本支出”估计为

₹

2023财年为106.8亿卢比，可能约占GDP的4.1%。

政府还计划在2022-2023年将国家公路网扩大25,000公里，为PM Awas Yojana确定的合格受益人完成800万套房屋，并为Har Ghar，Nal Se Jal项目下的3.8千万户家庭提供自来水。

在截至2022年3月的季度中，印度的新投资提案大幅增加。660个新项目建议书，投资额为

₹

本季度记录了5.1万亿美元用于创造新的生产能力。这与平均水平相比很大

₹

前三个季度记录的新投资项目价值3.1万亿美元。

过去几个月，对银行信贷的需求也有所加快。杰出的

非食品

定期商业银行发放的信贷正在增长

同比

2022财年为8.7%。2022年5月，增长进一步加速至12.6%。

印度的卫生基础设施也更有能力应对新一轮的

新型冠状病毒肺炎

病例和疫苗接种的加速推动使印度经济能够抵御新的冲击。

随着政府在PLI计划和基础设施支出等支持下专注于自力更生的印度，印度经济可能会健康增长，这也将为金属、矿产和能源行业带来良好的增长。

锌

概述

本财年伊始，人们对通胀的担忧日益加剧，美联储的基调略有减弱，在2022财年第一季度打击了锌价。这一消息震动了金融市场，也促使金属市场出现获利回吐。美元走强以及中国国家储备局将在2022财年第二季度开始销售包括锌在内的金属包裹，进一步推动了锌价和其他金属的下跌。然而，锌价随后收复部分失地。

自2021年10月以来，锌市场一直在为冶炼厂中断做好准备，当时欧洲的高能源价格和碳排放税促使一些冶炼厂在电力成本高峰时减产。然而，大幅削减尚未实现，锌价已从3,800美元/吨及以上的年度高位回落。尽管仍然没有实际证据表明冶炼厂大幅削减，但所有地区现货精炼金属的溢价都有所增加，而欧洲和美国2022财年的年度合同溢价报价是2021财年的两倍多。

全球情景

尽管乌克兰俄罗斯危机影响了许多商品市场，但鉴于乌克兰作为锌消费国的重要性不大，锌市场基本稳定。其每年约20kt的锌消费量主要由Kazzinc供应。随着乌克兰500 kt的连续镀锌产能在冲突中闲置，通常运往该国的锌将很容易

重新定向

进入世界其他地区紧张的成品油市场。

全球锌消费增长可能会从2021财年的7.1%放缓至2022财年的2.3%，以及2023财年和2024财年的平均1.7%，因为全球政府将重点从创造就业机会转向

去碳化

和基础设施。与锌最近的

大流行前

历史上，这仍然是一个强劲的增长率，足以将消费量提升至14.5公吨，从而超过2017年

一直

14.2Mt的高位。在CY 2023和CY 2024，预计增长速度将进一步放缓，平均年增长率为1.7%或每年约250千吨，将消费量提升至略低于15公吨。

与成熟的发达国家相比，大部分增长可能是由发展中地区（尤其是亚洲）的基础设施和其他形式的建筑投资推动的。在此期间，亚洲的需求预计将平均增长1.8%。尽管中国的房地产建设急剧放缓，但预计中国仍将是最大的市场，占全球锌消费量增长的70%以上。

市场与机遇

每年，由于腐蚀，印度损失大约3%到4%的GDP，印度工业现在已经慢慢开始认识到这一事实，导致他们积极寻求解决方案。在建筑行业，最近很少有国内钢筋制造商选择了对防腐钢筋的需求，这些制造商正在与国际锌协会合作，在印度建立连续镀锌钢筋工厂。考虑到铁路轨道的安全性和寿命，印度铁路公司正在研究不同的机制来保护铁路网络区域免受腐蚀。

锌热金属化被认为是防止铁路轨道腐蚀的最佳方法，并被提议很快在印度采用。

镀锌一直是锌需求的主要驱动力，主要是建筑、基础设施和汽车。这

₹

1,18，101千万卢比（相当于

₹

118 10.1亿美元）的道路运输和公路部拨款将增加道路防撞栏和镀锌钢桥的锌消费量。此外，我们预计将于2023年12月完成的宽轨铁路路线100%电气化将有助于印度的锌需求，因为铁路电气化需要电单极镀锌。

产品和客户

根据国际锌业协会的数据，HZL是印度最大的初级锌生产商，预计2022财年在初级市场的市场份额为83%，包括所有形式的锌在内的市场份额为80%。我们生产的精炼锌中约有65%

冶炼厂是

销往国内市场，其余出口东南亚、中东等全球市场。超过65%的锌需求来自镀锌钢，主要用于建筑和基础设施领域。我们还生产连续镀锌级（“CGG”）、巨型形式的SHG和两种等级的锌合金，用于

压铸。

我们正在与客户密切合作，并在增值产品（“VAP”）方面加强我们的锌产品组合。我们的重点是将VAP的供应量从2022财年的20%增加到2023财年锌总销售额的25%。

石油和天然气

印度的石油需求预计将在短期内下降

新型冠状病毒肺炎

这

新型冠状病毒肺炎

大流行仍然是全球经济的首要问题。继续

新型冠状病毒肺炎

突发事件

挥之不去的供应瓶颈可能会对全球经济的增长产生影响。在俄罗斯政府宣布在乌克兰采取军事行动后，油价飙升至100美元以上，七年多来首次飙升超过7%。

由于为控制新型冠状病毒的激增而采取的新限制措施，印度的燃料消耗增长持平。此外，随着经济继续从第二波的严重影响中反弹，对运输燃料的需求增加被工业燃料的下降所抵消。根据石油规划和分析小组的数据，印度国内石油产品的总体消费量从2020年4月至2021年3月期间的194.3公吨增长到2021年4月至2022年3月期间的202.7公吨，增长了4.3%。

随着下游需求稳步复苏，油气项目已恢复。最近进行了OALP下的第七轮投标。

产品和客户

Vedanta Limited是印度最大的私营部门原油生产商。我们的原油出售给碳氢化合物精炼厂，我们的天然气被印度的化肥行业和城市天然气行业使用。

市场驱动因素和机会

根据国际能源署（“IEA”）2022年4月的展望，现在预计2022年世界石油需求平均为99.4 mb/d，比2021年增加1.9 mb/d。

全球石油供应量在2022年3月增加了450 KB/天，达到99.1 mb/d，其中

非欧佩克+。

尽管俄罗斯石油供应中断，但需求预期降低、欧佩克+成员国以及美国和其他非欧佩克+国家的产量稳步增长，以及IEA成员国的大量库存释放，应该可以防止出现急剧的赤字。

全球石油库存连续14个月下降，2月库存低于714 Mb

2020年底

水平和经合组织国家占下降的70%。经合组织行业总库存在2022年2月下降了42.2 mb，至2611 mb，几乎是季节性趋势的两倍。

2022年3月，欧佩克+联盟拥有配额的成员国的产量仅增加了40 KB/天，远低于计划的400 KB/天的增长，也比他们的目标低1.5 mb/d。输出来自

非欧佩克+

生产商，尤其是美国，也没有达到年初的预期。

非欧佩克+

现在预计2022年的产量将增长2 Mb/d。

石油市场努力应对乌克兰俄罗斯危机造成的供应损失和混乱，得到了我们的支持。IEA成员国于2022年4月1日同意在一个月内第二次动用其应急储备，这次动用了120 Mb。这些交易量将缓解面临不确定性的已经紧张的石油市场。在美国和国际能源机构宣布释放库存后，原油价格下跌近10美元/桶，ICE布伦特原油最后交易价格约为104美元/桶。

中东欧佩克+成员国以及美国和欧佩克+联盟以外的其他国家较低的需求预期和稳定的产量增长应该会使市场恢复平衡。但前景仍深陷不确定性之中，出现了不可预见的突发事件，例如中国的严格封锁。

印度是世界第三大石油消费国、第四大炼油国和成品油净出口国。由于与国内需求相比，已探明的石油储量有限，我们预计印度的进口依赖将在未来几十年显着增加。该国目前通过进口满足其85%的石油消费和54.3%的天然气消费。

根据IEA的《2021年印度能源政策评论》，汽车拥有量和道路运输使用量的增加是石油需求的主要贡献者，印度的交通能源消耗预计将以年均4.4%的速度增长，相比之下，到2040年，世界平均每年为1.4%。

根据DGH年度碳氢化合物展望，2020-2021财年，印度预测的常规碳氢化合物资源潜力估计约为42 Btoe（无风险），其中近28%（12 Btoe）转换为

就地

通过发现的数量。剩余的潜力落在

尚未找到

类别。

随着需求和进口的增加，印度能源安全的枯竭可能成为一个主要问题。为了利用现有资源，减少负担过重的进口费用，政府优先减少石油和天然气进口，增加国内上游活动，使供应来源多样化，并增加印度对中东和非洲海外油田的投资。政府还计划到2030年将天然气在该国能源结构中的份额从目前的6.7%增加到15%，这得益于有利的政策干预。

政府意识到需要进行多项政策改革以振兴勘探和生产生态系统。

自2016年以来，OALP下的126个勘探和生产区块已完成六轮。政府最近启动了OALP投标

第七回合

用于国际竞争性招标。成功获奖

第七回合

OALP下的区块预计将很快完成，将再增加15,766平方公里的勘探面积；OALP下的累计面积将增加到207,692平方公里。

政府最近提出了自我认证政策和天然气营销改革，以改善经商的便利性并吸引更多投资。以增加国内天然气产量为目标，并朝着

气基

经济，2020年10月，印度政府允许生产的天然气完全营销和定价自由。

不受管制

领域，包括出售给附属公司。为便于开展业务，政府根据PSC合同对区块勘探和开发生命周期所需的3类37个流程进行了合理化，其中22个流程应在自我认证的基础上接受文件，无需批准是必需的。

Vedanta Limited拥有世界一流的资源基础，在印度拥有58个区块。随着勘探和开发方面的增长渠道得到加强，我们相信我们有能力满足印度不断增长的需求，并为印度成为Aatmnirbhar的愿景做出贡献。

铁矿石

铁矿石价格全年波动不定

铁矿石价格在

四分之一

年，然后开始下降。价格的上涨是由中国的高需求以及（对）巴西和其他地方的供应中断的担忧推动的。预计到2023年，铁矿石价格将保持在每吨140美元以上。

铁矿石价格在2021年4月飙升，从本月初的每吨150美元左右上涨至2021年5月的每吨228美元以上——这是自2011年以来的最高水平。价格随后在8月份开始下跌，2021年8月平均每吨约150美元，2021年12月部分时间每吨下降110美元，2022年3月再次上涨至每吨150美元左右。

因此，价格（尤其是溢价）一直保持在接近

10年

两个月的高点没有显着回落。中国钢铁产量持续高企推高了价格，这是由

新型冠状病毒肺炎

相关刺激措施。价格回调的原因是供应增加和中国港口的大量库存。

市场驱动因素和机会

中国铁矿石需求的增加和短期内供应的预期减少将成为2022-2023财年价格的主要驱动因素。在对新基础设施投资的日益关注和中国信贷状况改善的推动下，2022年剩余时间的价格应会在当前高位附近得到支撑。这一价格进一步受到供应短缺的支持，主要是由于乌克兰俄罗斯危机，以及由于预计季节性降雨延长会扰乱生产，预计澳大利亚和巴西在2022年第二季度和第三季度的产量将下降。在中国，从长远来看，向较少排放环境的过渡可能会导致产量减少。在这些因素的推动下，到2022年，62%铁铁矿粉的现货价格预计平均为每吨110美元。

下行风险：中国住宅房地产市场的持续恶化是这种观点的下行风险之一。中国试图在整个2021年解决房地产价格上涨和该行业高债务水平的问题，这导致2022年初的建筑活动减少。由于房地产建筑约占中国钢铁总需求的30%，该行业的进一步恶化将对中国的整体铁矿石需求产生相当大的影响。

由于这些下行风险，预计2023年实际基准铁矿石价格平均为每吨80美元，低于2022年预测的每吨约110美元（62%铁粉，FOB）的平均价格。

产品和客户

铁矿石是钢铁的关键成分，最终用于建筑、基础设施和汽车行业。根据Hon'ble最高法院的命令，我们的铁矿石开采业务自2018年3月起在果阿停止。同时，卡纳塔克邦的许可采矿能力为560万吨。

铜

2021财年全球精炼铜消费量保持在24.4公吨

相对于

2020年为23.5公吨。我们预计今年全球精炼消费量将增长2.3%，2023年增长2.5%，2024年增长3.1%，分别达到25吨、25.6吨和26.4吨。2021财年，印度的精炼铜消费量保持在0.6公吨。我们预计它将在2022年增长10%。然而，在供应方面，由于Vedanta Limited的Tuticorin冶炼厂连续第四年关闭，印度难以应对精炼铜的供应限制。

在2022年4月的大部分时间里，铜价在10,000美元至10,600美元/吨的交易区间内巩固后，与其他基本金属一起摇摇欲坠，月底比月初的10,580美元/吨峰值低8%。乌克兰战争引发的对全球需求前景的日益担忧因中国形势恶化、美元复苏和外汇库存增加而加剧

前中国

引发了情绪的转变和价格的调整。

产品和消费者

精炼铜主要用于制造电缆、变压器和电机以及铸件和基于合金的产品。Tuticorin冶炼厂关闭对我们在印度的生产产生了不利影响。

市场驱动因素和机会

从中长期来看，我们认为在人口增长、城市化、有抱负的中产阶级的崛起和对电动汽车的需求的推动下，印度和中国的铜消费量可能会增加。这些趋势得到了政府扶持措施和举措的支持。此外，大宗商品的高价格仍然是未来的关键因素。

在强劲的支撑下，美国的需求依然强劲

最终用途

市场以及增量产能扩张。最近几周，COMEX价格主要高于LME价格，进而吸引更多阴极进入美国。今年前几个月的贸易数据表明，与去年同期相比，精炼阴极进口量增加了约50%，尤其是来自智利和秘鲁的进口量急剧增加。生产商可能希望从更短的运输时间和更高的溢价中受益，而运费成本的上涨支撑了这一点。

铝

LME价格和世界贸易情景

LME铝价在本财年出现了显着波动，尤其是在最后一个季度。在COVID复苏之后，铝市场现在处于增长阶段，专注于加速发展。自2021年5月放宽封锁限制以来，全球复苏势头强劲，但各国和各行业之间存在显着差异。在2022财年第二季度和第三季度，由于COVID导致澳大利亚煤矿关闭、中国对印度尼西亚的煤炭需求增加以及非洲和东欧的地缘政治不稳定，能源价格飙升。由于能源价格异常上涨，几家欧洲冶炼厂在2022财年关闭，导致欧洲市场出现严重赤字。2022财年第四季度欧洲的地缘政治危机进一步恶化了欧洲的金属供应和能源安全。2022财年还见证了全球需求增长的稳定。年内，印度的原铝需求增长了平均14%。然而，2022财年，该国铝的整体出口销售额增长了6%。

2021财年全球原铝产量为6740万吨，而全球需求为6900万吨。因此，到2021财年，需求超过初级供应约160万吨。然而，预计2022年全球市场将短缺约100万吨。随着汽车行业在汽车轻量化方面的创新和电动汽车越来越多的采用，预计未来十年消费将增长。快速城市化的亚太和非洲经济体（主要是新兴市场）的需求增长主要集中在包装、汽车、建筑和电力行业，预计未来几年全球铝市场将保持活跃。

随着全球需求上升和供应链正常化步伐缓慢，全球航运业在2021财年面临巨大压力。CY 2021始于交易量的强劲增长。全球交易量增长在2021财年第二季度回升，然后增长放缓。然而，在2022年第一季度，乌克兰-俄罗斯危机主导了全球贸易和能源市场。全球市场的几次供应链中断导致2021财年和2022财年第一季度的波动性增加。

最近的乌克兰俄罗斯危机导致铝价大幅上涨，LME铝价首次触及4,000美元/吨。随着俄铝的大部分销售流向欧洲地区，即将面临的铝出口制裁风险将导致全球金属出现大规模短缺。欧洲区域将感受到这方面的主要影响。由于市场波动加剧，区域溢价也出现了相当大的上涨。全球金属流动可能会受到干扰，如果市场波动持续下去，也可能导致需求破坏。

产品和消费者

Vedanta Limited在其Jharsuguda工厂运营着世界上最大的单一地点冶炼厂之一，目前铝产能约为2.2公吨。根据内部估计，在2022财年，Vedanta Limited（包括BALCO）在印度的铝在印度原铝生产商中的估计份额约为47%。我们的产品范围包括铝锭、初级铸造合金、线材、钢坯、板坯和轧制产品。该公司迎合电气、汽车、建筑和施工领域以及许多其他行业，并得到其高质量增值产品组合的良好支持。我们全球铝总销售额的约36%是增值产品。

在2022财年，我们总销售额的约27%销往印度市场，特别是用于电气、建筑和运输行业，其中68%的国内销售额用于增值产品。

年内，我们扩大了在北美目的地（主要是VAP）的市场覆盖范围，其中我们增加了在欧洲和美洲的方坯销售。我们在其他主要亚洲、欧洲、北美和南美市场的老客户的国际销售额增加至166万吨

相对于

去年为136万吨。

在本财政年度，我们推出了名为Restora（使用Renewable能源制造）和Restora Ultra（从浮渣中回收铝制造）的新绿色/低碳铝品牌。

印度市场驱动因素和机遇

在COVID封锁之后，印度见证了令人印象深刻的经济复苏。随着政府通过各种专注于基础设施和制造的计划以及越来越多地采用电动汽车的持续结构性支持，需求和工业活动预计将出现强劲增长。2022财年，印度的铝消费总量比2021财年有所增加。我们认为印度对铝的长期需求以及

次大陆

在工业活动增加和政府对该国基础设施部门的关注的支持下，将保持强劲。一些政府举措，例如

印度制造，

在基础设施、汽车和电力行业的推动下，针对国内制造业、国家基础设施管道和国家铁路计划的与生产相关的激励措施已经推出，这将推动该国的铝需求。印度政府正在为其“印度制造”计划投资超过10亿美元。随着印度采取这些举措，预计印度的铝消费量将增加，这符合印度5万亿美元的经济愿景。

我们相信，印度在建筑和施工、汽车和包装行业增加铝使用量的潜力巨大。我们继续根据不断变化的市场需求扩大我们的增值产品组合，为我们在印度铝市场的增长做好准备。

力量

内需推动产能扩张

Vedanta Limited在印度经营着超过9,000兆瓦的多元化电力组合，其中97%来自火力发电，3%来自Renewable能源。

印度是世界第三大电力生产国和第二大电力消费国，截至2022年3月的装机容量为399吉瓦，预计2022财年的用电量为1,894.70太瓦时。2022财年的发电目标已固定为13,560亿台，增长9.83%

y-o-y。

2016财年至2021财年，在政府提高农村电气化和提供电力的举措和计划的推动下，该国的发电量以1%的复合年增长率增长。

全天候

电源。

产品和消费者

在我们累积的电力组合中，35.3%用于商业电力，而其余64.7%用于专属用途。用于商业目的的全部电力由与国家配电公司的长期购电协议提供支持。

印度政府电力部于2019年6月28日发布命令，指示DISCOMS（印度的配电公司）提前支付自2019年8月以来供应的任何电力的全部款项。这降低了整个印度的计费支付周期。

市场驱动因素和机会

到2022财年，印度的电力需求可能会从2007年的基线达到1,894.70 TWh（复合年增长率为7%），主要受多种因素驱动，例如（工业活动扩张、人口增长、人均收入增加、政策支持和电力普及率提高。）。政府还通过各种改革支持电力部门的增长，例如取消电机行业的许可和允许100%的外国直接投资（“FDI”）。2000年4月至2021年12月，该行业的FDI总额为158亿美元，其中112亿美元投资于

非常规

电源以上。

政府已开放煤炭行业进行商业开采，采用基于收益分享的模式，预计这将缓解需求旺季期间的任何煤炭供应问题。

在韦丹塔，我们正在考虑扩大Renewable能源发电组合。电力部关于生物质的通知

共烧

允许混合高达5%-10%的生物质，将其视为可再生能源。

这为在现有火力发电厂中使用可再生能源开辟了更多途径。Vedanta已成功完成在其位于Jharsuguda的热电厂中使用生物质发电的试点项目，该热电厂为铝生产供电。

截至2022年3月31日，印度总装机容量为399吉瓦，其中热能236吉瓦，核能7吉瓦，水力47吉瓦，可再生能源109吉瓦。自备电力总装机容量为70吉瓦。

到2022年，Renewable能源的目标也已提高到227吉瓦，其中114吉瓦将通过太阳能发电。

韦丹塔的电力组合处于有利地位，可以利用印度不断增长的电力需求。

钢

建筑行业正在提振钢铁需求

2022年前三个月，全球粗钢产量为456.6公吨，与2021财年同期相比下降了6.8%。亚洲和大洋洲在2022年第一季度生产了33 1.3吨粗钢，比2021年第一季度下降了7.8%。欧盟（27）在2022年第一季度生产了36.8吨粗钢，与2021年同期相比下降了3.8%。北美2022年前三个月的粗钢产量为28.1公吨，比2021年第一季度下降0.9%。俄罗斯和其他独联体+乌克兰在2022年第一季度生产了24.0吨粗钢，比2021年第一季度下降了8.5%。World Steel预测，钢铁需求将在2022财年增长0.4%，在2021财年增长2.7%之后达到18.402亿吨。到2023年，钢铁需求将进一步增长2.2%，达到18.814亿吨。目前的预测是在乌克兰危机的背景下做出的，是受到高度不确定性的影响。

印度在2022财年的出口量为1350万吨，与2021财年（1079万吨）相比增长了25.12%。

产品和消费者

我们于2018年6月4日完成了对综合钢厂ESL的收购。ESL主要在印度销售线材、TMT和DI管产品，主要面向建筑、基础设施和汽车行业。

市场驱动因素和机会

根据世界钢铁协会最新的短期展望报告，2022年全球钢铁需求增长将仅同比增长0.4%。持续的下降，开始于

2021年年中，

受中国政府对房地产和建筑增长的限制以及全球通胀上升和乌克兰俄罗斯危机的不稳定影响。本年度全球钢铁需求总量为18.4亿吨，2023年将增长2.2%至18.9亿吨。

我们的业务

概述

我们是一家全球多元化的自然资源公司，拥有

低成本

操作。我们的业务主要位于印度。我们在印度、南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾和利比里亚设有业务和项目，在全球拥有超过15,000名员工。我们主要从事锌、石油和天然气、铁矿石、铜、铝、商业发电和钢铁业务，并开发和经营港口运营、玻璃业务和基础设施资产。我们扩大了石油和天然气、铜、锌、铝和铁矿石的现有业务，并通过2018年收购ESL和2020年收购Facor收购了钢铁业务等新业务。我们相信，我们在印度经营和扩展业务的经验将使我们能够利用印度庞大的矿产储量、相对较低的运营成本以及庞大且廉价的劳动力和人才库所带来的有吸引力的增长机会。我们相信我们也有能力利用印度、中国、东南亚和中东的工业生产和基础设施投资显着增长，我们预计这将继续产生对金属、石油和天然气以及电力的强劲需求。

根据国际锌业协会（“IZA”）的数据，我们是领先且唯一的综合锌生产商，按2022财年印度锌市场的销量计算，其市场份额为83%，根据2022财年的内部估计，在印度国内总销售额中，初级市场份额约为47%的铝初级生产商。根据MoPNG石油规划和分析小组发布的临时数据，截至2022年3月31日，我们与我们的联合运营伙伴一起占印度国内原油产量的约25%。

根据国际铜业协会（印度）的数据，我们是印度两家定制铜冶炼厂之一，2022财年的主要市场份额为22%。

锌业务

我们完全整合的印度锌业务由HZL拥有和运营。2022财年，HZL是第二大

锌铅

矿工和第四大

锌铅

根据Wood Mackenzie生产排名，冶炼厂基于产量，在全球所有锌矿开采业务中排名第一。我们拥有HZL 64.9%的所有权权益，其余部分由GoI（29.5%）以及机构和公众股东（5.6%）拥有。我们已行使第二个看涨期权以收购GoI在HZL的剩余所有权权益。HZL已启动仲裁程序，现已撤回并解散仲裁庭。HZL的业务包括五个铅锌矿、一个磷矿、四个湿法冶金锌冶炼厂、两个铅冶炼厂、一个火法冶金铅锌冶炼厂、八个硫酸厂、六个印度西北部的自备电厂以及锌的加工和精炼设施，Pantnagar的铅和银，位于印度北部的北阿坎德邦。HZL的矿山几乎满足了其所有的精矿需求。HZL的白银精炼厂已加入伦敦金银市场协会的白银货物交割清单自2018年4月16日起生效。HZL是印度第三家在LBMA上市的炼油厂。LBMA列出了那些在最初测试时发现金条和银条符合伦敦金银市场可接受性要求标准的精炼厂。HZL是全球前10名白银生产商之一。

我们的锌国际业务包括（i）Skorpion的100%股权，Skorpion拥有纳米比亚的Skorpion矿和精炼厂；以及Black Mountain矿业的74%股权，后者拥有南非的Black Mountain矿和Gamsberg矿。

ii.

石油和天然气业务

我们的石油和天然气业务主要由Vedanta Limited及其子公司CIHL拥有和经营。石油和天然气业务部门拥有多元化的资产基础，在印度拥有58个区块。这些区块主要位于Barmer、Krishna-Godavari、Cambay、Assam、Gujarat Kutch和Cauvery的印度盆地。

Vedanta Limited主要从事原油、天然气及相关产品的勘探、开发和生产业务。

副产品。

石油和天然气业务继续对印度国内原油生产做出重大贡献。截至2022年3月31日，Vedanta Limited经营着印度国内约25%的原油产量。

iii.

铁矿石业务

我们从事铁矿石的勘探、开采和加工。在印度，截至2022年3月31日，我们拥有储量为7141万吨铁矿石的权利，平均品位为45.3%。此外，我们还生产生铁和冶金焦，并在果阿经营两座各30兆瓦的余热回收厂。

我们的采矿业务在果阿邦和卡纳塔克邦进行，由于矿工涉嫌违反环境和其他违规行为，这两个州都暂停了采矿活动，这对我们自2011年8月以来的铁矿石生产产生了不利影响。在果阿邦，果阿邦政府实施了暂停，Hon'ble最高法院维持了2012年9月至2014年4月果阿邦采矿活动的暂停卡纳塔克邦政府在卡纳塔克邦暂停执行至2013年4月。尽管我们在获得卡纳塔克邦政府的第一阶段森林许可和MoEF & CC的临时工作许可后恢复了在卡纳塔克邦的运营，但临时工作许可已于2014年7月31日到期。卡纳塔克邦的运营在2014年8月1日至2015年2月27日期间停止。从2月28日起，在所有法定许可到位后，我们恢复了在卡纳塔克邦的运营， 2015.根据Hon'ble最高法院于2014年4月的命令，果阿孟买高等法院于2014年8月宣布了续签果阿采矿租约的命令。MoEF & CC和果阿邦政府还撤销了受Hon'ble最高法院限制的暂停令，以续签果阿政府的租约和CTO。2015年8月，在完成必要的法定手续并满足Hon'ble最高法院和果阿邦政府所附条件后，我们的主要矿山恢复了采矿业务。Hon'ble最高法院于2018年2月7日通过了对此事的最终命令，其中搁置了果阿邦授予的采矿租约的第二次续签。Hon'ble最高法院指示所有在第二次续约下运营的租赁持有人从2018年3月16日起停止所有采矿作业，直到新的采矿租约（不是新的续约或其他续约）和新的环境许可是根据MMDR法案授予的。我们在果阿邦的矿山因Hon'ble最高法院的判决而受到影响。我们已针对2018年2月7日的SC判决提交了复审申请。复审申请被日期为2021年7月9日的命令以限制为由驳回，而针对孟买高等法院命令提交的SLP已被日期为2021年9月7日的命令处理。我们最近收到果阿邦政府的通知，指示我们在一个月内遵守2016年矿产（原子和碳氢化合物能源矿产除外）特许权规则第12（1）条的规定从5月6日起生效，2022年至2022年6月6日。根据上述规定，承租人必须在上述一个月的期限内拆除租赁土地上的任何矿石或矿物、发动机、机械、厂房、建筑物、电车轨道、铁路和其他工作、安装和便利设施。自指示之日起一年内，承租人仍未将租出土地上的任何东西移走，即成为政府的当作财产。

WCL在利比里亚获得了三个铁矿石开采特许权（Bomi Hill Mine、Bea Mountain和Mano River）。勘探是在所有三个特许经营区进行的。我们将很快开始在博米山矿开采铁矿石。

iv.

铜业务

我们的铜业务主要是定制冶炼厂之一。我们的资产包括位于印度南部Tuticorin的一家冶炼厂、一家精炼厂、一家磷酸厂、一家硫酸厂、一家铜棒厂和三家自备电厂、一家精炼厂和一家铜棒厂以及三家泡罩/二次材料加工厂。印度西部的席尔瓦萨，位于阿联酋富查伊拉的一家生产黄金和白银的贵金属精炼厂、一家多雷阳极厂和一家铜棒厂。我们在澳大利亚塔斯马尼亚州拥有Mt. Lyell铜矿。Mt Lyell矿的运营于2014年1月因泥石流事件而暂停。随后，在2014年6月一块岩石掉落在通风井上后，Mt. Lyell铜矿的运营自2014年7月9日起接受保养和维护。

泰米尔纳德邦政府已于2018年5月28日发布命令，指示永久密封位于Tuticorin的现有铜冶炼厂。本公司已向NGT提出上诉，主要法官对关闭现有工厂的关闭令提出质疑。另外，SIPCOT在其日期为2018年5月29日的信函中取消了分配给我们用于拟议扩建项目的342.22英亩土地，该项目已被马德拉斯高等法院搁置。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回成立同意书，有效期至2023年3月31日。公司已向马德拉斯高等法院提交了一份令状请愿书，对2018年和2013年针对公司通过的各种命令提出质疑。2020年8月18日，马德拉斯高等法院作出判决，驳回了公司提交的所有令状申请。本公司已与Hon'ble最高法院接洽，并通过以下方式对上述马德拉斯高等法院的命令提出质疑 SLP提出上诉，并提交了一份临时救济，以维护和保养工厂。该事项随后于2020年12月2日在Hon'ble最高法院法官席上列出。法官在听取了双方的意见后得出结论，在现阶段不能允许试行方面的临时救济。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。此外，Hon‘ble最高法院认为，一旦Hon’ble最高法院恢复实体听证会，该案将被列入名单。该事项于2021年3月17日再次在法官席上提及，并于2021年8月17日张贴听证会。然而，该事项于2021年8月17日未获受理。此事于2022年3月15日被列出并接受听证，并进行了部分听证。此事将于2022年3月22日进一步审理，但由于法官席位的重组，此事并未列出。Hon'ble最高法院已于2022年5月20日下令对于Vedanta Limited于3月15日向Hon'ble最高法院提交的维持现状的中间申请，2022年，由于Tuticorin的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工腾出工厂场所，以便在下一个上市日期与主要事项一起进行听证。看”

第8项–财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序”

了解更多详情。

铝业务

我们的铝业务位于恰蒂斯加尔邦和奥里萨邦。我们通过BALCO在恰蒂斯加尔邦经营业务，我们拥有51%的所有权权益，其余部分由GoI拥有。我们已经行使了收购GoI剩余49%所有权权益的选择权，尽管该行使目前存在争议。BALCO的业务包括两个铝土矿、一个煤矿、1,710兆瓦的自备发电厂、一个氧化铝精炼厂（自2009年9月起暂停运营）、一个年产245,000吨的铝冶炼厂、一个年产325,000吨的铝冶炼和制造设施在印度中部。

我们在奥里萨邦的铝业务之前是通过Vedanta Aluminium Limited运营的，该公司现在根据

重组

交易。这些业务包括位于Lanjigarh的200万吨/年氧化铝精炼厂以及相关的75兆瓦煤基自备电厂。Lanjigarh的氧化铝精炼厂于2010年3月投产，第二条流于2016年4月重新启动，将氧化铝精炼厂的总产能提高到140万吨/年。我们还在2017年3月将氧化铝精炼厂的去瓶颈项目资本化，将精炼厂的总产能提高到每年200万吨。

在Jharsuguda，该公司经营着两家冶炼厂，总产能为175万吨/年。第一个是50万吨/年的一个，已全面投入运营。第二个是125万吨/年的产能之一，该产能正在增加，以将其总产能增加到1.75吨/年，但须获得政府所需的批准。我们还在Jharsuguda拥有1,215 MW和1,800 MW（三台机组，每台600 MW）煤基自备电厂。我们125万吨/年的冶炼厂最初于2015年12月1日开始生产，截至2022年3月31日已资本化1,855罐

vi.

电力业务

我们在印度各地经营多个发电厂。我们的电力业务包括位于奥里萨邦Jharsuguda的600 MW热电厂、位于恰蒂斯加尔邦BALCO的300 MW热电厂、泰米尔纳德邦的106.5兆瓦热电厂和泰米尔纳德邦的80兆瓦热电厂和31.5兆瓦液体燃料发电厂以及旁遮普邦曼萨的1,980兆瓦热电厂。

我们目前在Jharsuguda经营一座600兆瓦的动力煤商业电力设施，并与奥里萨邦政府（“GRIDCO”）的提名人GRIDCO Limited签订了电力购买协议。

BALCO过去运营着两个独立的发电厂机组，总装机容量为600 MW，是其4 x 300 MW发电厂的一部分。然而，它现在只是作为一个独立的发电厂运营着一个300兆瓦的机组。根据从恰蒂斯加尔邦电力监管委员会（“CSERC”）收到的将300 MW容量从IPP转换为CPP的订单，另一台300 MW机组已转换为自备电厂。

2008年7月，Sterlite Energy在国际招标过程中取得成功，并获得了在印度旁遮普邦Talwandi Sabo建设1,980兆瓦（包括三台每台660兆瓦的机组）煤基商业热电厂的项目。该发电厂是通过Vedanta Limited的全资子公司TSPL建立的。所有3台机组现已全部投入使用。

我们的电力业务还包括由HZL运营的273.5兆瓦风力发电厂和位于印度南部梅特尔大坝的MALCO的106.5兆瓦发电厂。MALCO工厂已于2017年5月26日开始进行保养和维护。

vii.

钢铁业务

我们通过ESL经营钢铁业务，截至2022年3月31日，我们拥有95.49%的所有权权益ESL在博卡罗附近拥有并经营一家综合钢铁制造工厂，贾坎德邦目前的产能为1.5 Mtpa，我们计划在来年扩大到3 Mtpa。它主要包括一个烧结厂、一个立式焦炉厂、两个高炉、一个制氧厂、一个石灰煅烧厂、一个Dolo煅烧厂、一个炼钢车间、一个线材厂、一个棒材厂、一个自备电厂和一个DI管厂。一座高炉和卧式焦炉正在调试中。ESL主要在公开市场销售TMT棒材、线材、DI管、生铁和钢坯，并已在国内市场和国际市场建立业务

我们的子公司ESL于2017年8月24日提交了为期五年的CTO续签申请，但于2018年8月23日被贾坎德邦污染控制委员会（“JSPCB”）拒绝。2018年8月25日，贾坎德邦高等法院批准暂缓执行JSPCB拒绝CTO的命令，以允许继续运营。此外，MoEF & CC通过了一项命令，撤销ESL的环境许可。ESL在贾坎德邦高等法院对撤销环境许可提出质疑，2018年9月27日，贾坎德邦高等法院中止了MoEF & CC的命令。2019年12月，ESL获得MoEF & CC的第一阶段森林许可。ESL正在制定适当的解决方案，以确保在适当的时候获得修订的环境许可。MoEF & CC于2020年8月25日授予ESL 3 Mtpa工厂的职权范围，条件包括新的EIA/EMP报告和公开听证会。贾坎德邦高等法院延长了授予的临时保护在未决的令状请愿书中，直至2020年9月16日。贾坎德邦高等法院于2020年9月16日宣布并撤销了自2020年9月23日起生效的工厂连续性临时中止。ESL向Hon'ble最高法院提交了一份SLP，反对2020年9月16日授予临时状态令和工厂连续性的命令。根据日期为2020年9月22日的命令，Hon'ble最高法院发布通知并允许工厂运营继续进行，直至获得进一步命令。公开听证会已于2020年12月16日结束，ESL已于2021年1月11日在MoEF & CC的Parivesh门户上向MoEF & CC申请授予EC，并于2021年2月11日提交给EAC。EAC举行了三次会议，并于2021年7月29日会议建议向EC授予ESL赠款，但须符合某些条件，包括森林清理。

MoEF & CC在其日期为2021年8月25日的信函中拒绝了EC授予ESL的“截至目前”，因为它保留了根据环境影响评估识别和处理违规案件的标准操作程序，MoEF & CC于2006年发布的通知2021年7月7日，马德拉斯高等法院（马杜赖法官席）的违规案件。不过，当局澄清，一旦维持上述标准作业程序或取消逗留，有关建议便会予以考虑，而无须再向EAC提出。由于上述标准操作程序的中止，截至目前，在未决的Hon'ble最高法院案件中提交了一项中间申请，反对拒绝环境许可。Hon'ble最高法院于2021年12月9日宣布判决（特别假申请连同中间申请）并通过了以下决定：（i）特别假申请获得批准，高等法院通过的受质疑命令 Madras被搁置，并且MoEF & CC被指示在三个月内根据适用法律处理ESL的环境许可申请。MoEF & CC在其日期为2022年2月2日的信函中，已将EC的授予推迟到森林清理

第二阶段

授予ESL。ESL已在日期为2022年2月11日的信函中提交了对MoEF & CC信函的答复，以重新考虑该决定并且不将EC与FC联系起来，因为根据适用法律和可用先例，授予FC Stage-II不是授予的先决条件EC。看”

第8项——财务信息—— A.合并报表和其他财务信息——法律程序

了解更多详情。任何不利的判断都会对我们在ESL的运营造成不利影响。

战略

我们的战略目标是成为全球最大的多元化自然资源公司之一，我们的战略基于以下五个关键支柱：

–	在整个投资组合中实现有利可图的生产增长

我们将严格的成本管理和生产力的提高视为我们日常运营的基本方面，并不断寻求提高效率。据Wood Mackenzie称，在2022财年，我们在全球锌矿开采业务的生产成本方面继续处于第一四分位数，我们打算继续改进我们的生产流程，方法并提高运营效率，以进一步降低我们所有业务的生产成本。我们目前的举措包括：

•

寻求改进运营以最大限度地提高吞吐量、更快地提高采矿作业、提高工厂可用性和效率以实现生产、以最少的资本支出增加我们现有的设施以优化我们的资产利用率；

•

通过各种举措降低物流成本；

•

降低能源成本和消耗，包括通过持续投资先进技术来减少精炼和冶炼过程中的电力消耗以及自备电厂以提供所需的电力；

•

寻求增加储量的强大开发和勘探工作，特别是在我们的锌和石油和天然气业务中；

•

建设和管理我们的自备发电厂，以满足我们运营的大部分电力需求；

•

获得印度相对较大且廉价的劳动力和人才库；

•

提高自动化以减少给定产量水平所需的人力；

•

继续提高回收率，以便从给定数量的原材料中获得更多的成品；

•

降低采购成本，包括签订原材料长期合同、投资采矿业务以及优化长期合同与商品现货市场之间的原材料采购组合，以应对供需波动；

•

运营收购的煤炭区块并实现100%的V批煤炭；

•

Lanjigarh从2 Mtpa扩建到5 Mtpa；

•

将铝的增值产品产能提高到90%；

•

满负荷生产

贾苏古达-II；

•

改善锌、铝和钢铁业务的增值产品组合，以提高实现；

•

寻求更好的利用

副产品，

包括通过增加额外的加工能力来生产

终端产品

从

副产品

可以以更高的价格出售，并有助于降低我们核心金属的生产成本。例如，银和硫酸是

副产品

锌和铅。根据Wood Mackenzie的说法，我们是世界十大白银生产商之一；

•

Dariba和Chandaria的小金属厂，即镉厂、铜锍、锑厂、钴厂、RZO厂等的投产，以增加小金属信用成本；

•

在拉贾斯坦邦、坎贝、东北部和海上区块的投资组合中进行勘探和评估钻探；

•

为页岩钻探先导井以建立潜力；

•

作为战略联盟的一部分，基于全球参与者评估结果的新机会执行篮子；

•

Bhagyam和Aishwariya油田的ASP试点项目；

•

跨作业油田加密井以扩大储备基础；

•

Gamsberg项目二期的执行及按财政年度的竞争

2023-24;

•

提高我们Gamsberg工厂的性能以达到设计产能；

•

2023财年上半年完成磁铁矿项目；

•

通过政府支持、资本支出和运营支出减少，Skorpion炼油厂转化项目和Gamsberg冶炼厂项目取得更快进展；

•

提高白银产量；

•

在Sindesar Khurd和Rampura Agucha矿山增加竖井；

•

将Rajpura Dariba和Zawar矿山的采矿能力分别提高到2公吨/年和5公吨/年；

•

消除Dariba和Chanderiya冶炼厂的瓶颈；

•

提高富默工厂的产量；

•

积极的勘探计划，重点是划定和提升其跨矿山许可区域内的储量和资源；

•

提高地下矿山的设计能力；

•

通过开发绿地和棕地机会，通过有针对性和纪律严明的勘探计划扩大我们的研发基础；

•

严格的资本支出并将资本优先用于高回报、低风险的项目，最大限度地提高现金流，以提供进一步投资的灵活性；

•

通过与政府和司法机构的持续接触，恢复果阿的采矿作业；

•

通过继续参与包括贾坎德邦在内的全国拍卖，增加我们在铁矿石领域的足迹；

•

确保环境许可以扩大和消除生铁工厂的瓶颈，以将产能提高1.7 LTPA；

•

倡导移除

电子拍卖/贸易

卡纳塔克邦的屏障；

•

与政府和相关当局合作，以重新启动印度铜业务的运营；

•

在2023财年将Avanstarte Inc的业务扩展到中国市场；和

•

在自然资源领域收购有吸引力的互补资产，为我们的投资组合增加价值。

–	集团结构的整合与简化

我们不断寻求增加我们对基础业务的直接所有权，以通过整合我们的公司结构和整合我们的业务来简化和获得额外的协同效应，并更好地使现金流和债务作为一个综合集团保持一致。例如，在2017财年，我们成功完成了与Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）的合并，并且在2018财年，我们启动了TMHL的清算，TEHL和SSMHL作为内部重组的一部分，已于2020财年被毛里求斯破产管理总监接受。TMHL自2019年5月19日起解散，TEHL自2019年5月21日起解散，SSMHL自2019年5月21日起解散。

我们拥有BALCO和HZL的多数股权，并已提出从GoI收购BALCO和HZL的剩余股份。截至目前，这些要约尚未被印度政府接受，因此不确定这些收购是否会继续进行。看”

第4项–关于公司的信息-B.业务概览-我们的业务-增加HZL和BALCO权益的选择

.”

经NCLT、Kolkata Bench批准合并计划，Vedanta Star Limited与Electrosteel Steels Limited合并，我们现在直接持有ESL 95.49%的股份。

–	继续增加储量和资源以实现长期价值

我们对HZL、BALCO、Sesa Rexsources Limited、Skorpion、Black Mountain矿业、Sterlite Energy、WCL、Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）、ESL、ASI和Facor的收购为我们的增长做出了重大贡献。我们不断在印度和其他地方的金属和采矿及相关业务中寻求新的增长和收购机会，包括通过政府私有化计划，我们可以利用我们的技能和经验。我们继续密切关注我们现有业务线中的资源市场，并在煤炭开采等互补业务中寻找机会。我们还打算继续为未来的增长寻找新的勘探机会。通过仔细选择增长和收购机会并利用我们的技能和经验，我们寻求继续扩展我们的业务，同时保持强劲的资产负债表和良好的信用状况。

–	加速现金流和去杠杆化

我们的目标是增加运营现金流并减少资本支出，以及为资本支出提供资金所需的债务。截至2022年3月，我们项目的估计总资本支出成本为

₹

990635（130.57亿美元），其中

₹

产生了5751.7亿美元（75.81亿美元）。经营活动产生的现金净额为

₹

2022财年为2828.19亿（37.27亿美元），同比下降4.44%

₹

2021财年为2959.52亿。我们支付了利息

₹

我们在2022财年的债务为522.17亿（6.88亿美元），比上一财年减少了2.4%

₹

2021财年为534.99亿。

–	保护和保存经营许可证

健康和安全仍然是我们的重中之重，我们致力于保护和维护我们的经营许可。我们的业务战略是确保以可持续和响应迅速的方式实现增长最大化。四大核心支柱——负责任的管理、建立牢固的关系、增加和分享价值观以及战略沟通旨在支持长期发展、确保长期关系并为我们所有的利益相关者提供卓越的回报。

我们在整个组织中引领“零伤害”文化，我们将继续加强我们负责任的管理战略。我们的目标是专注于零死亡和减少整个企业的损失时间伤害。

矿产储量和资源的列报基础

美国证券交易委员会（“SEC”）通过了对其现行披露规则的修订，从现代化矿业注册人的矿产披露要求开始生效。修订包括采用S-K 1300，它将管理采矿注册人的披露（“SEC采矿现代化规则”）。SEC矿业现代化规则取代了SEC行业指南7中包含的矿业注册人的历史财产披露要求，并更好地使披露与国际行业和监管实践保持一致。本报告中对我们矿床的描述是根据S-K 1300编制的，以及其他发行人根据S-K 1300提供的类似信息，可能无法与本报告之外其他地方提供的类似信息进行比较。HZL的Rampura Agucha、Rajpura Dariba、Sindesar Khurd、Zawar和Kayad矿山被认为是物质属性。请参考技术报告摘要作为附件提交于此，以获取有关我们以下材料特性和材料采矿特性部分的更多信息。

已审阅及批准本年度报告所载科学及技术资料的合资格人士载于以下总结矿产储量及资源估计的表格的脚注。我们在2022年3月31日的HZL India Mines储量估算由我们的工程师和地质学家编制，并由第三方采矿和地质顾问A & B Global Mining Consultants（“ABGM”）审查。

HZL的Rampura Agucha、Rajpura Dariba、Sindesar Khurd、Zawar和Kayad矿山的探明和概算储量估计以及本年度报告中包含的矿山寿命估计已由此处提及的合格人员编制，并根据美国证券交易委员会制定的技术定义。在S-K 1300下。

矿产资源

“矿产资源”是地壳内或地壳上具有内在经济利益的材料的集中或出现，其形式、质量和数量具有最终经济开采的合理前景。矿产资源按地质置信度增加的顺序进一步细分为推断、指示和测量类别。

矿产储量。

矿产储量是已测量矿产资源和/或指示矿产资源的经济可开采部分。矿产储量按信心增加的顺序细分为概算矿产储量或探明矿产储量。

矿产资源和储量分类在S-K条例第1300小节中部分区分如下：

•

可能的矿产储量

是指示矿产资源的经济可开采部分，在某些情况下，是可测量的矿产资源。它包括稀释材料和材料开采时可能发生的损失准备金。概算矿产储量的置信度低于已探明矿产储量，但其质量足以作为矿床开发决策的依据。

•

探明矿产储量

是已测量矿产资源的经济可开采部分。它包括稀释材料和材料开采时发生的损失准备金。探明矿产储量代表矿产储量估算的最高置信类别。它意味着对地质因素的高度置信度和对修正因素的高度置信度。矿化类型或其他因素可能意味着某些矿床无法实现已探明的矿产储量。

•

指示资源

是简单的经济矿产，已采样（从露头、沟渠、坑和钻孔等位置）到以合理的置信度估计其所含金属、品位、吨位、形状的点，密度，物理特性。

•

推断矿产资源

是矿产资源的一部分，其数量、品位（或质量）和矿物含量可以以较低的置信度进行估计。它是从地质证据推断出来的，并假设但未经证实的地质或品位连续性。它基于通过适当技术从露头、沟渠、坑、工作和钻孔等位置收集的信息，这些信息可能质量有限或不确定，而且也是可靠的。

•

测量资源

是经过足够进一步采样的指示资源，“合格人员”（由相关采矿法规的规范定义；通常是地质学家）已宣布它们是对品位（或质量）、数量、形状、密度、矿产的物理特征。

我们每年都会定期修改我们的储量和资源估算。在2022财年，我们对某些业务的储量和资源估计进行了分析，这反映在截至2022年3月31日的新估计中。每项业务的储量和资源估计假设我们拥有或期望获得在每个矿山开采、提取和加工矿产储量或资源的所有必要权利和许可。表格、讨论和注释中的某些数字已四舍五入。

对于我们的其他矿山（见下文），如果根据澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告准则（2004年版）报告，则报告的金属储量被定义为“矿石储量”，由澳大利亚矿业和冶金研究所、澳大利亚地球科学家研究所和澳大利亚矿产委员会联合矿石储量委员会（“JORC代码”）或“矿产储量”（如果根据南非勘探报告代码报告）编制结果，矿产资源和矿产储量，其中规定了公开报告南非勘探结果、矿产资源和矿产储量的最低标准、建议和指南（“SAMREC守则”）。含义和定义是相同的。

每个矿山的报告矿石储量是根据我们的地质学家和工程师对地质数据的系统评估以及一系列技术和经济研究得出的。

•

截至2022年3月31日，Skorpion的Skorpion矿的矿石储量已由SRK Consultants Ltd审计。

•

截至2022年3月31日，SRK Consultants Ltd对Black Mountain矿业的Black Mountain矿山和Gamsberg矿山的矿石储量进行了审计。

•

已探明的石油、凝析油和

销售气体

截至2022年3月31日，DeGolyer和MacNaughton（“D & M”）对Vedanta Limited-石油和天然气业务及其子公司的储量区块进行了评估。

•

截至2022年3月31日，我们在印度的铁矿的矿石储量已由SRK Consulting Limited审计。

•

截至2014年4月6日，我们在利比里亚的铁矿的矿石储量已由Roscoe Postle Associates Inc.审计。

•

截至2020年3月31日，BALCO的Mainpat和Bodai-Daldali铝土矿的矿石储量已由SRK Consulting Limited审计。

“矿石储量”是经济上可开采的部分。它包括稀释材料和材料开采时可能发生的损失准备金。已经进行了适当的评估和研究，包括考虑和修改现实假设的采矿、冶金、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素。这些评估表明，在报告时，提取是合理的。矿石储量进一步

细分

以增加对概算矿石储量和探明矿石储量的信心。

除了矿石储量外，我们还确定了更多的矿床，作为我们现有业务的扩展或补充，这些业务需要进行持续的勘探和评估。

我们的印度锌业务

概述

我们的印度锌业务由HZL拥有和经营。HZL完全整合的锌业务包括我们Chanderiya的五个铅锌矿、一个磷矿、四个湿法冶金锌冶炼厂、两个铅冶炼厂、一个火法冶金铅锌冶炼厂、八个硫酸厂和六个自备电厂，拉贾斯坦邦的Dariba和Zawar设施、锌和铅的加工设施以及位于印度北部北阿坎德邦的Pantnagar的银精炼厂。HZL的所有精矿需求均来自其矿山。HZL的业务还包括安装在其Agucha、Debari和Dariba综合设施中的39.6 MW太阳能发电项目，以及附属于其自备发电厂的40.67 MW余热回收发电厂。

我们于2002年4月首次收购了HZL的权益，此后通过扩张、提高运营效率和降低单位成本显着提高了其运营绩效。

HZL根据其提取的铅锌矿石向拉贾斯坦邦政府支付特许权使用费。自2014年9月起，特许权使用费率从生产的精矿中所含锌金属应付的LME锌金属价格的8.4%增加至10.0%，以及铅金属应付的LME铅金属价格的12.7%增加至14.5%包含在生产的精矿中。对于白银，HZL按生产的银金属收取的白银LBMA价格的7%支付特许权使用费。版税可能会发生变化。此外，在2015财年末通知的MMDR修正案通知了不超过为受采矿影响的人们的利益而向DMF提供的特许权使用费的金额，以及向国家矿产勘探信托基金提供的额外2.0%的特许权使用费。NMET）。DMF贡献现已按基本特许权使用费率的30.0%通知。看”

项目。3 —关键信息— D.风险因素—与我们行业相关的风险—关税、特许权使用费、关税、关税、出口关税和政府援助的变化可能会降低我们印度市场的国内溢价，这将对我们的盈利能力和经营业绩产生不利影响

”.

我们拥有HZL 64.9%的所有权权益，而其余股份由政府（29.5%）以及机构和公众股东（5.6%）拥有。我们已通过日期为2009年7月21日的信函行使第二个看涨期权，以收购GoI在HZL的剩余所有权权益。HZL已启动仲裁程序，现已撤回，仲裁庭解散。看

“第4项

-股票看涨期权-HZL股票看涨期权

”.

主要产品

锌

我们生产和销售五种国际标准等级的锌锭：特殊高等级（SHG-99.995 %）、高等级（HG-99.95 %）、连续镀锌等级（CGG-99.5 %）、Prime Western（PW-98.0 %）和印度斯坦锌

压铸

合金（HZDA-95.0%）。我们将大部分锌锭出售给印度钢铁生产商，用于镀锌钢以提高其耐用性。我们的一些锌还出售给合金、干电池、压铸和化学品制造商。

铅

我们主要向电池制造商和少量化学品制造商生产和销售纯度为99.99%和99.97%的初级铅锭。

副产品

硫酸

硫酸是一种

副产品

我们的锌和铅冶炼业务。我们向化肥和水泥制造商以及其他行业销售硫酸。

银

银天然存在于我们的锌和铅矿石中，是一种

副产品

我们的铅冶炼业务。我们主要向白银的工业用户和贸易商生产和销售银锭。

铅锌矿

HZL通常从其位于印度西北部拉贾斯坦邦Rampura Agucha、Zawar、Rajpura Dariba、Sindesar Khurd和Kayad的地下矿山采购其业务所需的所有铅锌矿石。从矿山提取的铅锌矿石被输送到选矿厂，选矿厂将矿石加工成锌和铅精矿。凭借良好的矿石矿物学提供高金属回收率，Rampura Agucha矿（包括其卫星Kayad矿）占HZL 2022财年生产的锌和铅精矿开采金属总量的53.6%，其中Zawar、Rajpura Dariba和Sindesar Khurd矿山分别占剩余的15.8%、4.7%和25.9%。然后锌和铅精矿通过公路运输到附近的Chanderiya、Dariba和Debari冶炼厂。

我们的采矿能力受储量和资源、矿山计划和环境许可的约束。根据该等批准，Rampura Agucha矿、Zawar矿、Sindesar Khurd矿、Rajpura Dariba矿和Kayad矿在财政年度的产能分别约为6.15 Mtpa、4.8 Mtpa、6.0 Mtpa、2 Mtpa和1.2 Mtpa 2022。

锌冶炼厂

HZL有两种类型的锌冶炼厂，即湿法冶金和火法冶金。HZL的四家冶炼厂是湿法冶金，一家是火法冶金。

湿法冶金冶炼过程是焙烧、浸出和电解（“RLE”）过程。锌精矿首先在焙烧炉中氧化，产生的气体被净化并送到硫酸厂。焙烧炉的主要产出称为煅烧，被送到浸出和净化厂生产纯化的硫酸锌。然后，纯化的锌溶液经过电解过程以生产锌阴极。最后，阴极锌在印度北部北阿坎德邦的加工和精炼设施中进一步加工并铸造成锌锭。

火法冶金冶炼厂使用帝国冶炼工艺（“ISP

“），该过程从烧结开始，从精矿中去除硫，然后产生的气体被清洁并送到硫酸厂。烧结机的输出被送入一个皇家冶炼炉，用预热的冶金焦和空气进行冶炼。在熔炼过程中，熔融的铅从皇家熔炼炉的底部提取出来，锌以蒸汽的形式上升。蒸汽在熔融铅浴中冷凝。熔融的铅被冷却以分离出锌，然后通过精炼过程去除杂质，纯锌金属被铸造成锭。通过该过程去除的铅被送到精炼厂生产纯铅金属。在这个过程中，银也被生产为

副产品

它被送到我们在北阿坎德邦的工厂进行精炼和铸造成银锭。

铅冶炼厂

HZL在Chanderiya和Dariba拥有两家铅冶炼厂。Chanderiya的冶炼厂使用Ausmelt

™

技术和Dariba的冶炼厂使用水口山冶炼技术（“SKS”）氧气底吹技术。Chanderiya还有一家铅锌冶炼厂，采用火法冶金帝国冶炼炉工艺。

HZL位于达里巴的铅冶炼厂采用SKS氧气底吹技术，铅精矿与助熔剂直接在SKS炉中冶炼。SKS炉生产铅条和炉渣。然后在高炉中将SKS炉渣还原以生产金条。该过程中产生的铅锭然后在铅精炼厂进行处理，通过电解生产高纯度电解级铅阴极。铅阴极在北阿坎德邦的加工和精炼设施中进一步加工并铸造成锭。高炉炉渣经气化产生氧化锌粉尘。

废气

含有二氧化硫的气体在硫酸厂进行清洗和处理。HZL位于Chanderiya的铅冶炼厂基于顶埋枪（“TSL”）技术，其中铅精矿与助熔剂一起直接在立式炉中冶炼。在此过程中生产的铅锭然后在铅精炼厂进行处理以生产高纯度铅锭。

废气

含有二氧化硫的气体然后在硫酸厂进行清洁和处理。

完成并交付给客户

锌和铅阴极从其位于拉贾斯坦邦的湿法冶金厂运输到其位于印度北部北阿坎德邦的工厂，在那里进一步加工成锌和铅锭。冶炼产生的残留物之一是阳极泥，另一种是高品位铅材料，这两种材料也被运送到北阿坎德邦的设施，从那里加工银并铸造成银锭。北阿坎德邦的工厂加工、精炼锌、铅和银，并在全国范围内分销成品，使其成为我们客户的集中成品中心。锌和铅锭也从北阿坎德邦的工厂运出用于出口，尽管拉贾斯坦邦也为国内和出口客户生产了一些数量的锌和铅锭。硫酸

副产品

已售出

出厂

从其在拉贾斯坦邦的工厂到印度的客户。

认可

•

认证为2.41倍水阳性公司。

•

世界第六大初级白银生产商，占我们国内需求的10%以上。

•

Rampura Agucha的22 MW太阳能发电项目、Debari的12 MW和Dariba的4 MW都按照Gold Standard注册，这是全球对碳抵消项目给予的最严格的认证。

•

印度斯坦锌业公司被列入气候变化碳信息披露项目的B级公司名单和水CDP的A级公司名单。

•

HZL积极参与了“商业领袖团体COP26”，并参与制定了2021年11月在格拉斯哥（英国）举行的COP26议程。

•

在矿业和金属公司中，公司在2021年道琼斯可持续发展指数中在亚太地区排名第一，在全球排名第五。（在全球金属和采矿业的环境维度中排名第一）。

•

该公司获得了第一枚铜奖，并连续第五年被标普全球评为著名的可持续发展年鉴。

扩建项目

•

Zawar矿山从480万吨扩建到650万吨的环境清理正在进行中。

•

来京人员就业签证处于审核阶段。目标是在2023财年第一季度投产。

•

与古吉拉特邦政府签署谅解备忘录，在Doswada（沿海冶炼厂）建立300 ktpa的新建锌冶炼厂。正在进行详细的可行性研究。

主要设施

概述

下图显示了HZL在拉贾斯坦邦的设施位置：

矿山

兰普拉·阿古查

Rampura Agucha铅锌矿位于拉贾斯坦邦西北部的Gulabpura附近。

该矿良好的矿石矿物学为从该矿提取的锌精矿提供了较高的金属回收率和较低的总体生产成本。采矿和加工设施现代化，状况良好。

该矿体目前采用地下方式开采。露天矿作业于2018年3月底停止。通过购买额外的采矿设备、升级卡车车队、提高工厂的运营效率并安装新的半自动（“SAG”）、磨机和球磨机回路。

在地下矿山中，矿体采用深孔露天采场、膏体填充法和60吨卡车装载拖运顺序开采。

17/21吨

装载机。矿石被送入初级破碎机，废物在垃圾场处理。采矿设备主要由业主经营。该加工设施是一个传统的破碎、研磨和差别式铅锌浮选厂。矿石在一系列破碎回路中破碎，然后在四个流中研磨。生产的锌和铅精矿被送到HZL的不同冶炼厂，尾矿部分在浓缩后进入尾矿坝。自2004年以来，Rampura Agucha的勘探导致该矿的储量显着增加。遵循广泛的钻探计划，目的是升级矿产资源并使其储量转化做好准备，更好地了解矿体配置，增加矿产资源。根据2022年3月31日发布的R & R声明S-K条例第1300小节，探明和概算储量为4700万吨，平均品位为11.8%锌、1.3%铅和44 ppm银（扣除损耗）实测和指示资源量为1030万吨，平均含锌量为14.7%、2.2%铅和64 ppm银，推断资源量为1760万吨，平均含锌量为6%、3.6%铅和97 ppm银。用于定义探明储量的钻探间距约为50米x 50米，而概算储量的钻探间距为100米x 100米。露天矿作业已于2018年3月底停止，地下矿山作业不断增加，以维持Rampura Agucha的矿石生产。

截至2022年3月31日，Rampura Agucha矿山的估计寿命约为9年。基于（i）当前储量；根据

我的生活

计划。2022财年，Rampura Agucha地下矿生产了451万吨矿石，其中锌含量为11.16%，铅含量为1.64%。生产锌精矿454,664吨，铅精矿45,828吨。随着南北通风口的完工，主轴已按计划完成至950米深。

Rampura Agucha矿的固定资产和采矿设备（包括与Rampura Agucha地下采矿业务和Kayad矿相关的资产）的账面总值为

₹

截至2022年3月31日，1057.71亿（13.94亿美元）。Rampura Agucha矿的采矿租约有效期至2030年3月。

电力主要来自HZL的自备热力和太阳能发电厂，配备两台备用5兆瓦发电机

现场。

拉杰普拉达里巴

Rajpura Dariba是一个地下铅锌矿和加工设施，位于印度西北部拉贾斯坦邦Rajsamand区乌代布尔东北部。

Rajpura Dariba的采矿于1983年开始，采用垂直火山口退缩法和爆破孔采矿法进行，开采的采场回填了胶结分类的磨机尾矿。在某些地区，地面条件对边坡稳定性和稀释产生不利影响。这些地面条件是剪切带的弱石墨性质以及裂隙和剪切白云岩的溶解的结果，这些白云岩是通过渗滤来自上覆相邻氧化带的酸性地下水而产生的。HZL的Rajpura Dariba的矿山租约有效期至2030年5月。该矿由两个约600米深的垂直竖井提供服务。主轴直径6米，副轴直径4.5米。主轴可提升0.7 MTPA的矿石，并配备现代多绳Koepe络筒机。所有人员和材料都悬挂在由Koepe络筒机操作的大型平衡笼中。地面基础设施包括通风机、压缩机和矿石装载设施。2013年9月投产了2.2公里的地表斜坡，以增加矿石产量。

矿石在堆放在地表之前被压碎在地下。然后再次压碎并研磨，然后进行铅浮选工艺以获得最终的铅精矿。铅浮选尾矿被送到锌浮选工艺以获得最终的锌精矿。在一次浮选中，粗锌精矿在柱浮选槽中被清洗。然后锌浮选尾料进入回填厂，在那里将它们循环，底流进入中间储存，在那里添加水泥以准备用作地下填充物。旋风溢流被加厚以在尾矿坝处置之前回收水。最终的铅和锌精矿在送到HZL的冶炼厂之前经过浓缩、过滤和储存。

该矿的电力主要来自HZL在达里巴的160兆瓦自备电厂，并通过与国有实体的合同提供。

Rajpura Dariba矿的固定资产和采矿设备的账面总值约为

₹

截至2022年3月31日，195.46亿（2.58亿美元）。

截至2022年3月31日，HZL根据（i）当前储量估计Rajpura Dariba的剩余矿山寿命约为16年；计划生产是根据

我的生活

计划。根据2022年3月31日发布的R & R声明S-K条例第1300小节，探明和概算储量为2890万吨，平均锌品位为4.9%，1.6%铅和60 ppm银净消耗和测量和指示资源量为530万吨，平均含锌量为7.1%，铅量为2.2%，银为71 ppm，推断资源量为3360万吨，平均含银量为6.3%锌，1.9%铅和96 ppm银。一项勘探计划也在进行中，以确定增加现有矿产库存的新资源以及资源升级计划，目的是提高信心并将其归类为更高的资源类别，以便为储量转换做好准备。即使在年度采矿枯竭之后，勘探计划仍将重点放在维持储量上。测量资源的钻孔间距约为25 x 25m，而指示资源的钻孔间距为50 x 50m

矿体与地质

截止

品位为3.0%的TMC（“总金属含量”）（铅锌结合），形成矿化包络，矿体接触通常具有尖锐的自然接触。每个采场的平均品位是根据设计稀释和矿山回收系数定义的。这些参数基于历史产量的对账。平均品位低于衍生经济的采场

截止

应用于单个3D采场形状的品位被排除在外，因此不会成为矿石储量估算和报表的一部分。由于采场均使用现有基础设施进入，且尾矿坝容量充足，资本支出仅限于更换采矿设备，因此被认为不会对矿山产生重大影响。

截止

等级。

2022财年，Rajpura Dariba矿开采了125万吨锌品位为4.78%和铅矿品位为1.08%的矿石，该矿生产了40,635吨锌精矿和7,422吨铅精矿。

辛德萨尔·赫德

Sindesar Khurd矿是1992年至1995年勘探的大型地下矿床。Sindesar Khurd矿于2006年4月开始生产，HZL的采矿许可证有效期至2049年3月。Sindesar Khurd矿与Rajpura Dariba矿位于同一地质带。该矿可通过公路从Rajpura Dariba矿开采。

沿走向和1.3公里的垂直延伸已追踪到近2.5公里的矿化。在矿区，倾角为西风陡峭，而在矿床的下南部则向东倾斜。目前的“矿区”沿走向延伸超过1,500米，延伸深度达570米。

该矿床已钻探至地表以下约1,300米的深度，矿体沿走向追踪约2公里，垂直延伸1,100米。虽然矿床在当前矿区的南方电力延伸部分仍处于深度开放状态，但矿区下方和向北延伸的区域仅与狭窄的低至中等品位矿化相交。

自2005年3月以来，Sindesar Khurd南部的勘探一直在继续，其钻探计划旨在增加矿体的大小。地下持续勘探计划也在进行中，旨在提升储量状态，使计划开采的采场以最大的回收率开采，从而减少开采损失。探明储量的钻探间距为12.5至25米，而概算储量的钻探间距小于25至50米。

根据S-K条例第1300小节。2022年3月31日发布的R & R声明，探明和概算储量为4540万吨，平均锌品位为3.0%，2.0%铅和100 ppm银净耗竭以及测量和指示的资源量为4380万吨，平均含锌量为4%，铅量为2.2%，银为111 ppm，推断资源量为1550万吨，平均含银量为3.4%锌，1.9%铅和96 ppm银。

进入矿山是通过竖井和斜坡（北部和南部）从地表进入，而矿石则由低调的自卸车或LPDT通过斜坡运输。矿体可通过多个级别的水平驱动器进入。该矿目前采用回填采矿方法进行爆破，采场面板的走向从25米到50米不等。

该矿生产的矿石在2011年在Sindesar Khurd投产的2.0 mmtpa选矿厂进行处理。该选矿厂于2015年1月进行了去瓶颈改造，将Sindesar Khurd的产能从每年2公吨增加到2.8公吨。铅和锌精矿被送到各自安装的高速浓缩机，分别用于选矿厂产生的铅精矿和锌精矿。在Sindesar Khurd矿，新的1.5公吨/年选矿厂于2017年1月投产，使该矿的总选矿能力增加到4.3公吨。在2019财年，另一座1.5 Mtpa的选矿厂投产，使总磨粉能力达到6.2 Mtpa。尾矿脱水和处置部分包括水力旋流器、尾矿浓缩器、中和罐、泵送

尾矿到尾矿

池塘和再生水抽水。

铅和锌精矿在送往HZL的冶炼厂之前经过浓缩、过滤和储存。工厂和矿山的电力由位于达里巴本身的HZL自备发电厂提供。该矿的账面总值约为

₹

截至2022年3月31日，720.12亿（9.49亿美元）。

截至2022年3月31日，HZL根据（i）储量估计Sindesar Khurd的剩余矿山寿命约为8年；根据矿山寿命计划确定的计划生产。

2022财年，Sindesar Khurd矿开采了523万吨锌品位为3.33%和铅矿品位为2.02%的矿石。Sindesar Khurd矿生产的矿石在2022财年生产了166,378吨锌金属精矿和97,353吨铅金属精矿。

扎瓦尔

Zawar由四个矿山组成，即Mochia、Balaria、Zawar Mala和Baroi。该矿床位于印度西北部拉贾斯坦邦的乌代浦尔市附近。这些矿床位于拉贾斯坦邦政府授予的36.2平方公里采矿租约内，有效期至2030年3月31日。

Mochia、Balaria和Baroi矿的矿化范围各超过2.5至3.0公里，Zawarmala矿的矿化范围为0.6公里。矿化范围垂直低于1公里，而矿床仍处于深度开放状态。一项从地表和地下进行横向和深度扩展的勘探计划正在进行中，同时将资源升级为储量。

矿山通过坑道、竖井和地表斜坡进入，而矿石则通过LPDT、竖井和机车通过斜坡运输

矿体可通过多个级别的水平驱动器进入。该矿目前使用

子级

露天采场采矿法，采场尺寸在60至80米之间。

根据S-K条例第1300小节。2022年3月31日发布的R & R声明，探明和概算储量为3790万吨，平均锌品位为2.8%，1.2%铅和23 ppm银净消耗和测量和指示资源量为3680万吨，平均含锌量为3.4%，铅量为2%，银为28 ppm，推断资源量为7930万吨，平均含银量为3.6%锌，2.1%铅和34 ppm银。

该矿山生产的矿石在Zawar矿山的选矿厂进行处理，以对锌和铅金属进行差选或散装浮选。选矿厂已消除瓶颈，将其产能从1.5公吨/年增加到2.7公吨/年。另一座产能为2公吨/年的选矿厂于2019财年投产，将Zawar的产能提高至4.7公吨/年。矿石主要在地下破碎，然后吊到地表或在地表破碎，然后运送到选矿厂。此后，矿石被压碎至12至15毫米，然后再磨成74微米。尾矿脱水处置部分包括水力旋流器、尾矿浓缩机、尾矿泵送至尾矿池和中水泵送回用。铅和锌精矿经过浓缩、过滤然后储存，然后再送到HZL的冶炼厂。

2022财年，开采锌品位2.45%、铅品位1.55%的矿石441万吨，生产精矿锌金属99,673吨，精矿铅金属60,838吨。

Zawar固定资产和采矿设备的账面总值约为

₹

截至2022年3月31日，461.32亿（6.08亿美元）。

电力由最初于2008年12月投产的91.5兆瓦动力煤自备电厂和6兆瓦自备电厂提供。

截至2022年3月31日，HZL根据（i）当前储量估计Zawar矿的剩余矿山寿命为8年；计划生产是根据

我的生活

计划。Zawar地下矿山勘探的重点是增加矿石储量并将矿山寿命延长3年，而地表勘探主要集中在识别新的矿化区和勘探现有矿化在走向和深度的延伸区并加强矿产库存。地下勘探钻探在25至30米的网格上进行，作为现有开发项目的加密钻探，以最终划定矿体。

卡亚德矿

Kayad铅锌矿位于拉贾斯坦邦的Ajmer。

Kayad铅锌矿床最初由印度地质调查局的Airborne Mineral Survey and Exploration Wing勘探，钻探于1988年8月开始，并于1991年12月完成。HZL于1999年6月开始对Kayad矿床进行详细勘探，并在1,132个钻孔中继续进行总计178公里的勘探。根据储量报告，探明储量和概算储量。根据S-K条例第1300小节。2022年3月31日发布的R & R声明，探明和概算储量为193万吨，平均锌品位为7.6%，0.9%铅和18 ppm银净消耗和测量和指示资源量为260万吨，平均含锌量为8%，铅量为1.1%，银为21 ppm，推断资源量为240万吨，平均含银量为6.6%锌，0.9%铅和14 ppm银。截至2022年3月31日，HZL估计Kayad矿的剩余矿山寿命为2年，基于（i）当前储备；计划生产，根据

我的生活

计划。

该矿的破土动工于2011年6月11日开始。通道是通过下降，在420米的下降水平上分为两个下降。开发矿石生产于2013财年第二季度实现，该矿于2014财年开始运营。Kayad采用的采矿方法是长孔露天采场，在矿床的较陡峭部分填充胶结岩石或岩石；而在平坦部分的横向采矿法与胶结岩石填充或岩石填充一起。到2021年，计划开发约61.5公里。采矿机械化程度高，工作面钻孔用双臂巨型钻机，支撑用锚杆机17吨，21吨柴油装载自卸车，30吨、50吨和60吨低剖面自卸车装载和拖拉。用于生产，正在使用钻井Simba和Solo钻机。矿山的运行被堆放在地表矿石库存中并由卡车到Rampura Agucha矿进行选矿。

拉贾斯坦邦授予Kayad矿480.5公顷的矿山租约，有效期至2048年2月，可进一步续签。我们已获得超过49.8公顷的地表土地权。我们还获得了印度矿业局的矿山计划批准，并获得了MoEF & CC的环境许可，将铅锌矿的产能从每年1.0公吨增加到每年1.2公吨。我们还根据各种环境法获得了经营该矿的同意，包括获得州污染控制委员会的同意。

2022财年，Kayad矿开采了93万吨锌品位为4.57%的矿石和0.66%的铅矿石，该矿生产了39,685吨锌精矿和4,582吨铅精矿。一条33 kV电力线于2012年2月2日投产，以满足矿山建设电力需求。目前，大部分电力来自扎瓦尔的自备电厂，部分电力来自国家电网。一兆伏安培柴油发电机作为备用电源，在停电时用于紧急操作。为了适当的配电，地下两兆伏安

变电站

在北部和南部的每个部分都投入使用。

矿山储量概要

下表显示了我们根据S-K条例第1300小节编制的截至2022年3月31日已证实和可能的锌、铅和银：


	探明储量								概算储量								总探明储量和概算储量
我的	数量		锌等级		铅等级		银等级		数量		锌等级		铅等级		银等级		数量		锌等级		铅等级		银等级		有限的所有权		预订生活
	（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		%		年
兰普拉·阿古查		14.7		12.4		1.8		65		32.3		11.6		1.1		35		47.0		11.8		1.3		44		64.9		9
拉杰普拉达里巴		5.8		5.3		1.4		66		23.1		4.8		1.6		59		28.9		4.9		1.6		60				16
辛德萨尔·赫德		21.4		3.3		2.4		125		24.0		2.8		1.6		78		45.4		3.0		2.0		100				8
扎瓦尔		23.5		2.8		1.2		23		14.4		2.8		1.2		24		37.9		2.8		1.2		23				8
卡亚德		0.6		6.9		1.1		20		1.3		7.9		0.8		16		1.9		7.6		0.9		18				2

合计		66.0		5.3		1.7		69		95.2		6.3		1.4		50		161.2		5.9		1.5		58		64.9

对“g/t”的引用是每吨克

附加信息：

1.	各矿山的储量估计已由各自业务的采矿工程师编制，并已由ABGM审核。根据S-K条例第1300小节，HZL矿山的储量已进行调整，以纳入矿山稀释和采矿恢复的损失。在2022年7月17日至7月25日这一周进行了全面的实地考察。实地访问的目的是进行以下活动：

•

采矿作业和现场基础设施的物理验证。

•

获取完成技术报告所需的未完成信息。

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与矿山技术团队互动以获得进一步的澄清。

ABGM的三名顾问参加了对各个矿山的实地考察。

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Devendra Vyas：董事总经理兼首席采矿工程师

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Andre van der Merwe：总经理兼首席顾问（地球物理学、水文地质学、地质学、矿物加工和环境工程）

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Pieter Groenewald：技术服务主管和首席顾问（岩石工程和水文地质学）

审查矿产资源估算和声明的Heather King博士独立于HZL，并在南非自然科学专业委员会和南非地质学会注册为专业人士。Heather King博士具有适当的资格和经验，可以担任矿产资源的合格人员。Heather King博士无法访问该站点。

2.	动态的截止以锌当量计的品位用于计算储量和资源量。锌当量截止（i）Rampura Agucha矿的主透镜品位为3.46%，方铅矿透镜品位为3.68%（铅当量），Rajpura Dariba品位为2.82%，Sindesar Khurd品位为2.17%，Zawar品位为2.00%（v）Kayad矿山为2.72%。

3.	以下HZL矿山的冶金回收率如下：


我的	冶金回收率
兰普拉·阿古查
锌		95.96	%
铅		94.75	%
拉杰普拉达里巴
锌		96.39	%
铅		95.91	%
辛德萨尔·赫德
锌		96.16	%
铅		97.57	%
扎瓦尔
锌		95.37	%
铅		96.92	%

4.	用于评估储量的锌、铅和银的商品价格分别为每吨2,759美元、每吨2,057美元和每盎司（“盎司”）21.24美元。用于估计储备的货币换算系数为每印度卢比76.65美元。

5.	披露的储量是针对整个矿山的。

冶炼厂

概述

下表列出了截至2022年3月31日HZL的Chanderiya、Debari、Zawar、Dariba和Pantnagar工厂的总产能：


设施	容量
设施	锌		铅		银		硫酸		俘虏权力
	（tpa）		（tpa）		（tpa）		（tpa）		（兆瓦）
钱德里亚		585,000		90,000		—		859,000		259.2
达里巴		240,000		120,000		—		710,500		189.67
德巴里		88,000		—		—		387,600		7.3
潘特纳加尔 (1)		—		—		800		—		—
扎瓦尔		—		—		—		—		90

合计		913,000		210,000		800		1,957,100		546.17

(1)	Pantnagar的加工厂是Chanderiya和Dariba冶炼厂生产的锌和铅阴极锌和铅锭的精炼和加工设施。因此，他们的生产能力并没有增加HZL设施的总产能。

下表列出了截至2022年3月31日HZL可归属于测量、指示和推断资源的矿产资源：


	测量资源								指示资源								测量和指示资源								推断资源
我的	数量（百万吨）		等级						数量（百万吨）		等级						数量（百万吨）		等级						数量（百万吨）		等级
			锌		铅		银				锌		铅		银				锌		铅		银				锌		铅		银
			(%)										(%)								(%)								(%)
兰普拉·阿古查		10.2		14.7		2.2		64		0.1		17.6		3		80		10.3		14.7		2.2		64		17.6		6		3.6		97
拉杰普拉达里巴		3		7.3		2.1		68		2.2		6.8		2.4		74		5.3		7.1		2.2		71		33.6		6.3		1.9		96
辛德萨尔·赫德		29.9		4.3		2.6		134		13.9		3.3		1.5		62		43.8		4		2.2		111		15.5		3.4		1.9		96
扎瓦尔		26.4		3.4		2		29		10.3		3.2		2		27		36.8		3.4		2		28		79.3		3.6		2.1		34
卡亚德		0.2		9.6		1.6		33		2.4		7.9		1.1		20		2.6		8		1.1		21		2.4		6.6		0.9		14

合计		69.7		5.6		2.3		81		28.9		4		1.7		47		98.8		5.2		2.1		71		148.4		4.5		2.2		62

钱德里亚

Chanderiya工厂位于拉贾斯坦邦乌代布尔以东约120公里处。该设施包含4家冶炼厂、3家相关自备电厂和3家硫酸厂：

•

一个ISP

™

1991年投产的火法冶金铅锌冶炼厂，年产锌105,000吨，铅产能35,000吨；

•

两座RLE湿法冶金锌冶炼厂分别于2005年5月和2007年12月投产，年产能为240,000吨。随着工厂运营效率的提高和去瓶颈，两家工厂的锌冶炼能力从每年170,000吨增加到现在；

•

奥斯梅尔特

™

2006年2月投产的年产能为50,000吨的铅冶炼厂，到2020财年进一步增加到55,000吨；

•

分别于2005年5月和2008年4月投产的相关154兆瓦（2座自备电厂，每座77兆瓦）和80兆瓦煤基自备电厂（其容量在2021年10月进一步增加至91.5兆瓦）；

•

2009年3月从Debari转让的14.8兆瓦燃料自备电厂，最初于2003年3月在Debari投产；和

•

3座硫酸装置，硫酸总产能85.9万吨/年。

该设施的精矿需求由HZL的矿山提供。Chanderiya的154 MW和91.5 MW热电厂以及13.7 MW WHRB（废热回收锅炉）发电设施为该设施提供所有电力。此外，还提供两个14.8兆瓦的液体燃料发电容量。自备电厂每月需要约105,000公吨煤炭，总热值（“GCV”）为6,000，目前通过进口和国内来源满足。作为一种不纯的银获得

副产品

从

锌铅

该冶炼厂的冶炼在Pantnagar工厂进行精炼。

达里巴

Dariba湿法冶金锌冶炼厂位于拉贾斯坦邦的Rajsamand区，于2010年3月投产，产能为220,000吨/年，根据2019财年的工厂去瓶颈，产能已增加至234,000吨/年，并在2020财年进一步增加至240,000吨/年。Dariba设施还包括一个年产306,000吨的硫酸厂。2011年7月，我们投产了一座新的100,000吨/年铅冶炼厂，根据2018年3月完成的运营效率提高，产能增加了20,000吨/年至120,000吨/年。它还包括一个年产98,500吨的硫酸厂。该设施的大部分电力需求来自达里巴的170兆瓦煤基自备电厂和19.67兆瓦WHRB发电设施。2013年4月，Dariba工厂投产了一台新的焙烧炉，相关硫酸工厂产能为306,000吨/年。锌阴极被送到其位于Pantnagar的精炼设施在北阿坎德邦进行精炼和加工。在该冶炼厂作为铅冶炼残渣获得的阳极泥在Pantnagar工厂精炼并加工成银锭。

德巴里

Debari湿法冶金锌冶炼厂位于拉贾斯坦邦。湿法冶金锌冶炼厂于1968年投产，采用RLE技术，产能为80,000吨/年，根据运营效率的提高，于2008年4月增加到88,000吨/年。Debari设施还包括一个387,600吨/年的硫酸厂。该设施的大部分电力需求来自Chanderiya和Zawar的煤基自备电厂以及7.3 MW WHRB发电设施。此外，还提供2台14.8兆瓦的液体燃料发电容量。

哈里瓦

北阿坎德邦Haridwar的锌锭加工和精炼厂于2008年7月投产。该工厂从Chanderiya冶炼厂生产的阴极锌中加工和铸造锌锭，因此其产能不会增加HZL设施的总产能。免税期福利到期后，冶炼厂的生产活动已于2018财年停止。

潘特纳加尔

Pantnagar工厂位于印度西北部北阿坎德邦，包括2011年12月投产的518吨/年白银精炼厂、2012年2月投产的锌锭和铅锭精炼加工厂。根据于2019年3月完成的运营效率提高和现有设施的去瓶颈，白银冶炼能力增加了282吨/年（2018财年为82吨/年，2019财年为200吨/年）至800吨/年。Pantnagar工厂从我们的Chanderiya和Dariba冶炼厂生产的锌和铅阴极中精炼和加工锌和铅锭，并精炼作为

副产品

来自在我们的Chanderiya和Dariba冶炼厂进行的铅冶炼。因此，Pantnagar工厂不会增加HZL设施的锌和铅总产能。Haridwar和Pantnagar工厂还用于全国范围内的成品分销和出口。

产量

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度，HZL的Chanderiya、Debari、Dariba和Pantnagar工厂的总产量：


		截至3月31日止年度，
设施	产品	2020		2021			2022
		（吨，以公斤为单位的银除外）
钱德里亚
互联网服务提供商 TM 火法冶金铅锌冶炼厂	锌		21,505		(1,239	)		35,918
	铅		54,963		62,512			52,467
	银		—		—			—
第一家湿法冶金锌冶炼厂	锌		194,354		212,259			215,986
第一家湿法冶金锌冶炼厂	锌		209,921		220,608			224,966
奥斯梅尔特 TM 铅冶炼厂	铅		39,953		32,478			42,517
硫酸厂	硫酸		546,001		512,980			528,711
达里巴
湿法冶金锌冶炼厂	锌		200,689		214,465			231,721
铅冶炼厂	铅		86,454		119,409			96,201
硫酸厂	硫酸		426,623		516,687			567,958
德巴里
湿法冶金锌冶炼厂	锌		61,817		69,353			67,217
硫酸厂	硫酸		267,844		280,296			277,711
潘特纳加尔
白银精炼厂	银		609,808		705,676			647,014
合计	锌		688,286		715,446			775,808
	铅 (1)		181,370		214,399			191,185
	银		609,808		705,676			647,014
	硫酸		1,240,468		1,309,963			1,374,380

(1)	不包括火法冶金铅锌冶炼厂生产的用于自备用途的含银量高（高银铅）的铅，2020、2021和2022财年分别为7,088吨、6,424.40吨和6,951吨。

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度HZL的矿石、锌精矿、铅精矿和散装精矿总产量：


		截至3月31日的年度，
矿山（矿山类型）	产品	2020			2021			2022
		（吨，百分比除外）
Rampura Agucha（地下）	矿石开采		3,940,097			4,272,902			4,511,122
	矿石品位–锌		11.13	%		10.89	%		11.16	%
	铅		1.62	%		1.61	%		1.64	%
	回收–锌		87.36	%		88.84	%		90.32	%
	铅		52.55	%		55.57	%		62.75	%
	锌精矿		767,935			832,646			900,085
	铅精矿		60,695			67,764			73,563
Kayad（地下）	矿石开采		1,139,071			1,174,825			933,951
	矿石品位–锌		6.86	%		5.15	%		4.57	%
	铅		0.92	%		0.80	%		0.66	%
	回收–锌		93.05	%		93.17	%		93.72	%
	铅		72.53	%		74.21	%		74.85	%
	锌精矿		138,219			110,447			78,166
	铅精矿		13,143			11,772			7,570
Rajpura Dariba（地下）	矿石开采		1,037,608			1,215,169			1,252,363
	矿石品位–锌		4.85	%		4.60	%		4.78	%
	铅		1.18	%		1.22	%		1.08	%
	回收–锌		84.24	%		84.41	%		84.94	%
	铅		69.33	%		69.64	%		68.46	%
	锌精矿		78,365			81,375			83,098
	铅精矿		19,119			21,838			19,859
Sindesar Khurd（地下）	矿石开采		5,077,646			4,842,264			5,230,479
	矿石品位–锌		3.37	%		3.39	%		3.33	%
	铅		2.05	%		2.20	%		2.02	%
	回收–锌		91.27	%		91.81	%		92.22	%
	铅		88.83	%		90.00	%		88.65	%
	锌精矿		325,195			318,820			343,288
	铅精矿		166,776			173,017			167,725
扎瓦尔（地下）	矿石开采		3,270,668			3,951,282			4,410,641
	矿石品位–锌		2.52	%		2.48	%		2.45	%
	铅		1.94	%		1.83	%		1.55	%
	回收–锌		86.29	%		90.57	%		91.98	%
	铅		84.05	%		86.12	%		89.03	%
	锌精矿		139,241			170,706			189,450
	铅精矿		92,014			102,535			99,324
合计	矿石开采		14,465,090			15,456,442			16,338,556
	锌精矿		1,448,955			1,513,994			1,594,087
	铅精矿		351,747			376,926			368,041

主要原材料

HZL锌冶炼业务的主要投入是锌和铅精矿以及电力。HZL过去能够为其业务确保充足的主要投入供应。

锌和铅精矿

锌和铅精矿是HZL冶炼厂的主要原材料。HZL的铅锌矿已在2022财年满足其对锌和铅精矿的所有需求。我们预计在可预见的未来，HZL的矿山将继续提供几乎所有的锌和铅精矿需求。

力量

HZL的大部分业务由位于Chanderiya、Dariba和Zawar的煤基自备电厂提供动力。HZL从多家第三方供应商处进口所需的动力煤，部分需求是通过与Southeastern Coalfields Limited（Coal India Limited的子公司）、Western Coal Field和Northern Coal Field（“NCL”）的关联采购的。

过去，由于煤炭部尚未决定向已分配煤炭区块的工厂进行联动供应，因此停止向Chanderiya供应煤炭。2014年2月，分配给Chanderiya铅锌冶炼厂自备电厂的煤炭区块被煤炭部转让。截至2016年1月，由于现有燃料供应协议到期，Dariba自备电厂的煤炭供应停止，该协议的进一步续签尚未得到Southeastern Coalfields Limited的批准。HZL在Zawar的发电厂的联动煤炭供应仍在继续，这些发电厂的联动数量已被限制为40万吨的50.0%。其余的煤炭需求通过从不同国家进口煤炭来满足。

HZL目前与煤炭部签订了90万吨煤炭供应协议（“FSA”），用于煤炭供应。FSA于2017年9月与煤炭部签署，用于向Chanderiya和Dariba供应煤炭。此外，NCL于2019年2月为Chanderiya签署了新的FSA。

HZL自备电厂的运营代替了印度煤炭有限公司的联动煤供应短缺，并满足了100.0%的煤炭需求，通过从全球各种来源/来源长期/现货采购进口煤炭来满足，其余业务从现有自备电厂或当地电力公司获取所需电力。

冶金焦

此外，HZL位于Chanderiya的火法冶金冶炼厂和位于Dariba的铅冶炼厂需要在冶炼过程中使用冶金焦。HZL目前根据长期/现货合同和公开市场从第三方采购冶金焦需求。

分销、物流和运输

来自HZL铅锌矿的锌和铅精矿通过公路运输到Chanderiya和Debari冶炼厂。锌和铅锭、银和硫酸

副产品

主要通过公路直接或通过HZL的仓库运输到印度的客户。锌和铅阴极主要通过铁路运输到印度北部北阿坎德邦的加工和精炼设施。锌和铅锭主要通过铁路运输出口到印度的港口，然后从那里装船。北阿坎德邦的设施还作为成品中心，在全国范围内分销其成品。

销售与市场营销

HZL的10大客户分别占其2020、2021和2022财年收入的约33.7%、26.5%和26.8%。在2020和2022财年，没有客户占HZL锌业务收入的10.0%以上。在2021财年，一位客户占HZL锌业务收入的10%以上。

HZL的营销办事处位于孟买，并在印度大多数主要大都市中心设有现场销售和营销办事处。2022财年，HZL在印度市场销售了约65%的锌金属，并出口了约65%。我们印度锌分部收入的35%。在铅金属方面，HZL约87%的总销售额来自国内市场，其余约13%用于出口。

2022财年，HZL占国内年度合同锌金属销售额的90%以上，以及指定数量、品位和价格的年度合同出口销售额的约68%，其余在现货市场上销售。合约销售价格与LME现行价格挂钩，并附有额外的实物市场溢价。

项目和发展

HZL一直在积极进行勘探，这导致2021财年所有矿山的净矿石储量为1.503亿吨。基于对资产的长期评估并与采矿专家协商，我们已经完成了下一阶段的增长，其中将涉及地下竖井的下沉和地下矿山的开发。该计划包括在Rampura Agucha矿开发一个4.5 mmtpa的地下矿，并将Sindesar Khurd矿从2.0 mmtpa扩大到6.0 mmtpa，Zawar矿从1.2 mmtpa扩大到4.5 mmtpa，Rajpura Dariba矿从0.6 mmtpa到2.0 mmtpa，Kayad矿从0.4 mmtpa到1.2 mmtpa。增长计划将把开采金属的产能提高到1.25 mmtpa。这些项目的估计成本为

₹

1221亿（16.69亿美元）。HZL花费

₹

2022财年这些项目的费用为29.4亿美元（3900万美元）。

市场份额和竞争

根据国际锌业协会的数据，HZL是印度最大的初级锌生产商，2022财年的市场份额为83%。HZL冶炼厂生产的精炼锌约有65%销往国内市场，其余出口到东南亚和中东市场。印度超过70%的锌需求来自镀锌钢，主要用于建筑和基础设施领域。HZL还生产CGG、EPG和两种等级的锌，用于

压铸

合金。公司正在与其客户密切合作，以增加VAP在其锌产品组合中的比例。它努力将VAP的供应量从2021财年的16%增加到2022财年锌总销量的25%。

我们的业务

我们的锌国际业务包括拥有纳米比亚Skorpion矿和精炼厂的THL Zinc Namibia Holdings Limited（“Skorpion”）和拥有南非Black Mountain矿和Gamsberg矿的Black Mountain矿业（“BMM”）。

蝎子

概述

Skorpion成立于1998年6月16日，总部位于纳米比亚Rosh Pinah以北25公里的Skorpion锌矿场。Skorpion的全资子公司是：Skorpion Zinc Limited、Namzinc Limited、Amica Guesthouse Limited和Skorpion Mining Company Limited。Skorpion Zinc Limited是一家投资控股公司，拥有Namzinc Limited和Skorpion Mining Company Limited的全部股本。2020年3月31日，该矿进入保养维护阶段，2020年4月30日，炼油厂也进入保养维护阶段。直至投入保养和维护，Namzinc Limited经营一家锌精炼厂，该精炼厂从Skorpion Mining Company Limited采购氧化锌矿石，而Skorpion Mining Company Limited又从露天锌矿床中提取矿石。Skorpion Mining Company Limited是纳米比亚矿业商会。

主要产品

Skorpion生产LME级SHG锌锭。Skorpion主要通过短期或现货合同向客户提供产品，涵盖Skorpion综合矿山和精炼厂生产的所有锌锭的销售。

主要设施

下图显示了Skorpion矿山在纳米比亚的位置：

矿山

Skorpion矿山

Skorpion锌矿床位于纳米比亚南方电力的纳米布沙漠，距采矿小镇Rosh Pinah西北约20公里，距大西洋海岸线75公里，距与南非接壤的Perennial Orange河约40公里。该矿床位于“Sperrgebiet”或禁区内，现在称为钻石区1。提取的矿石被送到精炼厂进行进一步加工。

截至2022年3月31日，基于（i）储量，Skorpion矿的剩余矿山寿命约为14个月（不包括矿山保养和维护期间）；计划生产是根据

我的生活

计划。Skorpion矿有一个附属的电解精炼厂，每年可生产约150,000吨SHG锌锭。目前正在根据附近地区的硫化物矿体评估延长矿山寿命的进一步机会。2020年3月31日，董事会批准了管理层要求花费100万美元（在2020年12月增加到200万美元）来更新可行性研究的请求这之前是为炼油厂转换项目执行的，目的是处理Namzinc的姊妹公司Black Mountain矿业（专有）有限公司拥有的南非Gamsberg矿的硫化锌精矿，并开始转换的前期工作。此外，NamZinc Board已批准在2021财年再进行100万美元的项目前资本支出，以加强炼油厂转换的可行性，使其进入董事会批准的最后阶段。

在使炼油厂改造项目在经济上可行方面取得了重大进展，其中包括1）两个技术合作伙伴（许可方）已完成技术研究并出具报告；2）外部各方也完成了工程技术可行性和可融资可行性研究；3）项目资本支出根据可行性研究的信息，商业案例已经完成；4）管理层正处于与NAMPOWER就电力成本进行谈判的最后阶段，电力成本是炼油厂可变成本的重要组成部分。优惠的电价将确保转换项目的内部收益率和整体可行性；5）除上述之外，还确定了土木建筑合作伙伴，并将在董事会批准后任命。

在2021财年初，确定了一个额外的机会，将炼油厂的产能从150 ktpa增加到300 ktpa，并通过向市场销售SHG锌来确保整个选矿周期的完成和充分优势。

增加的硫化物转化率预计将耗资4.3亿美元，并将产生

18-24

月建设期。这将导致工厂年产锌金属300公斤，估计生产成本为每公吨640美元。2021年7月，NamZinc董事会批准了3.8亿美元用于Skorpion锌精炼厂转化项目。

2020年3月31日，该矿在2020财年发生一系列斜坡故障后进行了保养和维护。该矿坑已由一系列行业专家进行评估，他们得出的结论是该矿坑是可开采的，但需要制定新的矿山计划。董事目前预计采矿业务将于2023年8月1日恢复，并与炼油厂改造项目的预期完成保持一致。董事估计，从重新开始采矿作业到在矿坑中充分开采已申报的矿石资源，这将需要八个月的时间。

继矿山进入保养维护后，该炼油厂也已于2020年4月30日进入保养维护。自2020年5月1日起，Namzinc Limited的所有员工均已裁员，公司护理和维护活动所需的员工已被重新雇用。

矿山储量概要

下表列出了截至2022年3月31日的探明和概算锌储量：


	探明储量				可能的储备				总证明和概算储量				吠檀多有限的兴趣		预订生活
我的	数量		锌等级		数量		锌等级		数量		锌等级
	（百万吨）		(%)		（百万吨）		(%)		（百万吨）		(%)		(%)		（年）
蝎子		0.2		7.7		0.6		11.2		0.8		10.3		100.0		1.17
合计		0.2		7.7		0.6		11.2		0.8		10.3		100.0		1.17

附加信息：

1.	矿石储量的估计由SRK Consultants Ltd.根据澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告准则、JORC准则，2012年版（“JORC”）进行审查。

2.	这截止与我们的储备估计一起使用的等级在3%到5%之间。

3.	Skorpion矿的冶金回收率介于70%至88.5%之间。

4.	用于评估储量的商品价格为每吨2,500美元，用于估计我们储量的货币换算系数为每美元15.10纳米比亚元。

5.	披露的储量是针对整个矿山的。

Skorpion设施

下表列出了截至2022年3月31日Skorpion设施的总容量：


设施	容量
	锌

蝎子		150,000
项目增加		150,000

合计		300,000

产量

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度，Skorpion锌精炼厂的总产量、Skorpion矿的矿石和锌精矿总产量：


矿山（矿山类型）	产品	会计年度
矿山（矿山类型）	产品	2020			2021		2022
		（吨，百分比除外）
锌精炼厂	锌		66,967			825		—
蝎子（露天）	矿石开采		1,038,936			—		—
	矿石品位-锌		7.63	%		—		—
	回收-锌		79.85	%		—		—

主要原材料

Skorpion矿在2022财年没有使用任何氧化物。

力量

Skorpion矿的最大电力需求为85 MW，电力由南非提供，并由

三方

纳米比亚Power Corporation（专有）有限公司、Eskom控股有限公司和Skorpion之间以美元计价的合同，目前将电力成本的年度增长与美国通货膨胀指数联系起来。这

三方

合同于2021年1月到期。管理层目前正在与NamPower就新合同进行谈判，以增加需求并最终确定价格。

配送、运输和物流

Skorpion矿的锌被铸造成锭，然后从精炼厂通过卡车运输到大约300公里外的Luderitz港，每辆卡车的最大容量为35吨。在从Luderitz返回的途中，这些卡车将硫磺运送到现场，然后通过船舶进口。所有其他

代理

和消耗品由运输承包商用卡车运入。

销售与市场营销

Skorpion的10大客户分别占其2020和2021财年收入的约98.52%和100%。Skorpion的三个客户分别占Skorpion 2020和2021财年收入的82.98%和88.47%。Skorpion在2022财年没有任何销售额。

Skorpion的营销办公室位于Rosh Pinah。

Skorpion在2021财年生产的大部分锌金属都是根据现货或短期合同出售的。大约45%的金属销往南方电力非洲关税同盟市场，其余的销往其他地区。合约销售价格与LME现行价格挂钩，并有额外的市场溢价。因此，Skorpion收到的锌价格取决于LME价格并受其波动的影响。

市场份额和竞争

Skorpion矿生产在LME注册的高品位、高纯度SHG锌锭。它是一个100%以出口为导向的单位，在非洲地区销售的总产量中约有20至35千吨。它是非洲地区唯一的采矿和锌精炼厂。

ii.	Black Mountain矿业

概述

BMM由Black Mountain地下矿和Gamsberg

露天

我的。我们拥有BMM 69.6%的权益，Exxaro Resources Limited（通过其全资子公司Exxaro Base Metals and Industrial Mineral Holdings Ltd）持有24.4%的权益，其余6%由BMM的员工信托持有。员工信托计划自2017年4月1日起为期7年。员工信托被合并到BMM中，因此Vedanta Limited在BMM中的实际份额为74%。

地下矿山的计划生产率为1.68 Mtpa工厂进料，Deeps矿山的竖井提升能力约为1.22 Mtpa，Swartberg约为0.5 Mtpa。Deeps矿的所有生产采场都进行了回填和废物填充，整合到采矿序列中。Gamsberg第一阶段的计划生产

露天

我的是4 Mtpa植物饲料。

在2022财年，Black Mountain矿开采了1,547，578吨锌含量为2.11%和铅含量为2.14%的矿石，该矿生产了约53,686吨锌精矿和40,463吨铅精矿，分别含有24,852吨锌金属和27,393吨铅金属。此外，Black Mountain矿还生产了5083吨铜精矿和24吨银精矿。

2022财年，Gamsberg矿开采了3,018，753吨锌含量为6.18%的矿石，该矿生产了约358,199吨锌精矿，含锌168,880吨。

主要产品

BMM生产锌、铜和铅精矿，所有锌和铜精矿都运往海外。一小部分铅精矿在当地销售，大部分运往海外。BMM矿山在此期间开始从矿山尾矿中生产磁铁矿。

副产品

银

银是

副产品

我们的铜和铅精矿。

主要设施

以下地图显示了南非北开普省Black Mountain矿的具体位置：

矿山

Black Mountain地下作业开采一个多金属矿体，附带一个选矿厂，分别生产约53,686吨锌精矿和40,463吨铅精矿。此外，Black Mountain矿还生产了5083吨铜精矿和24吨银精矿。

Black Mountain矿是根据南非2002年第28号矿产和石油资源开发法案授予的58/2008 MR采矿权运营的，该法案使我们有权在以下地区开采铅、铜、锌和相关矿物，从2008年到2038年的30年期间，在Namaqualand区的一个面积为24,195公顷的区域内和下方。

以Aggeneys为中心的10 x 30公里区域内有四个主要的层状喷气沉积物承载贱金属矿床。矿床位于表壳岩中

中元古界

Namaqualand变质杂岩的布什曼兰群。目前正在开采的Deeps矿体被认为始于平均海平面以上166米，下倾范围为1.1公里，矿体最深位置为地表以下1,680米。深部的矿化由铁层、块状硫化物和硫化物石英岩组成。块状硫化物岩石要么是带状的、块状的，要么以细粒糜棱岩的形式出现。带状表示为

1-5

M厚的硫化物带与厚度相似的富石英带交替。

Deeps矿体的地下钻探于2000年12月开始，并于2012年完成。截至2022年3月31日，BMM根据（i）储量估计Deeps矿的剩余矿山寿命为3年；计划生产是根据

我的生活

计划。

部署了两种同等的采矿方法，即采场挖填坡道和深孔采矿。生产率为1.68 Mtpa工厂进料，竖井的总起重能力约为每月145,000吨。Deeps的所有生产采场都被回填和废物填充，整合到采矿序列中。

Black Mountain锌矿的电力由Eskom Aggeneys变电站的两台40 MVA变压器提供。水由Pelladrift Water Board供应，该委员会从奥兰治河向矿山提供饮用水，以满足人类消费和工业用水需求。

该矿的锌、铅和铜精矿通过公路运输到萨尔达尼亚港，并按成本、保险和运费向出口客户交货。自2015年10月以来，通过公路将精矿直接运送到萨尔达尼亚的策略发生了变化，出口客户的交货条款以成本保险和运费为基础。

Swartberg从1995年开始小规模开采（每月25,800吨），但在2006年停止生产，以确保Deeps矿全面投产。Swartberg的采矿是

重新引入

2012年通过钻石钻探活动勘探罢工的矿体。同年开始在该矿进行深度钻探。BMM根据（i）储量估计Swartberg矿的剩余矿山寿命为3年；计划生产是根据

我的生活

计划。

Gamsberg矿体位于距Black Mountain约22公里处。Gamsberg项目于2014年11月获得公司董事会的正式批准。2015年4月，在优化采矿成本后修改了项目进度。这

预启动

采矿（创建进入矿山的通道以开始批量预剥离）于2015年7月27日开始，并于2017年4月底实现了创建North Access斜坡的重要里程碑。散装

预剥离

于2017年4月开始，总计

预剥离

6800万吨与项目目标吨相比，已于2018年7月完成。

工厂和基础设施订单于2016年10月下达，场地建设于2017年6月上旬开始。作为调试一部分的第一个矿石进料的里程碑已于2018年9月底实现，所有建设活动于2018年10月完成并开始试销售生产。第一批货物于2018年12月完成。该工厂于2019年2月达到稳定生产状态，并于2019年3月资本化。该工厂在2021和2022财年分别生产了305,190吨和358,199吨锌精矿。

矿山储量概要

下表列出了截至2022年3月31日的探明和概算锌铅储量：


我的	探明储量								可能的储备								总证明和可能储备								吠檀多有限的所有权		预订生活
	数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银
	（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		(%)		（年）
黑山深处		0.5		2.2		2.5		31		2.4		2.5		1.2		20		3.0		2.5		1.5		22		74.0		3

	探明储量								可能的储备								总证明和可能储备								吠檀多有限的所有权		预订生活
	数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银
	（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		(%)		（年）
黑山-斯沃特伯格		—		—		—		—		48.0		0.6		2.0		33		48.0		0.6		2.0		33		74.0		3

	探明储量								可能的储备								总证明和可能储备								吠檀多有限的所有权		预订生活
	数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银		数量		锌等级		铅等级		银
	（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		（百万吨）		(%)		(%)		（克/吨）		(%)		（年）
黑山-甘斯伯格		69.7		6.4		0.5		—		27.1		4.9		0.5		—		96.8		6.0		0.5		—		74.0		14

对“g/t”的引用是每吨克

附加信息：

迪普斯和斯沃特伯格

1.	矿石储量的估计由SRK Consultants Ltd.根据澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告准则、JORC准则，2012年版（“JORC”）进行审查。

2.	这截止与我们的储量估算一起使用的兰特价值在每吨368南非兰特和1,275南非兰特之间。

3.	锌的冶金回收率在75.9%至77.6%之间，铅在83.5%至84.7%之间，铜在69.8%至76.0%之间。

4.	锌的商品价格在每吨2,305美元至2,886美元之间，铅的商品价格在每吨1,922美元至2,062美元之间，铜的商品价格在每吨6,511美元至8,655美元之间。用于估计我们的储备的平均货币换算系数为南非兰特/我们，介于15.10兰特和16.36兰特之间。

5.	披露的储量是针对整个矿山的，我们在储量中的份额为74%。

甘斯伯格

1.	矿石储量的估计由SRK Consultants Ltd.根据澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告准则、JORC准则，2012年版（“JORC”）进行审查。

2.	锌截止与我们的储备估计一起使用的品位为1.72%。

3.	考虑用于评估储量的锌的商品价格在每吨2,337美元至2,500美元之间。用于估计我们的储备的平均货币换算系数为每美元南非兰特，介于R14.42和R16.36之间。

4.	披露的储量是针对整个矿山的，我们在储量中的份额为74%。

产量

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年每个财政年度Black Mountain矿的矿石、锌和铅精矿总产量：


矿山（矿山类型）	产品		截至3月31日止年度，
矿山（矿山类型）	产品		2020			2021			2022
			（吨，百分比除外）
Black Mountain（地下）	矿石开采			1,486,754			1,357,068			1,547,578
	矿石品位	锌		2.23	%		2.43	%		2.11	%
	矿石品位	铅		2.67	%		2.32	%		2.14	%
	恢复	锌		79.68	%		79.39	%		75.17	%
	恢复	铅		85.71	%		84.08	%		81.56	%
	集中	锌		56,857			62,263			53,686
	集中	铅		54,694			40,006			40,463
甘斯伯格（露天矿）	矿石开采			3,437,460			1,915,561			3,018,753
	矿石品位	锌		6.55	%		6.24	%		6.18	%
	矿石品位	铅		0.40	%		0.22	%		0.57	%
	恢复	锌		61.7	%		68.37	%		69.91	%
	恢复	铅		—			—			7.12	%
	集中	锌		228,258			305,190			358,199
	集中	铅		—			—			3,938

主要原材料

Black Mountain或Gamsberg矿没有使用主要原材料，除了分别用于TMM机和采场回填的地下柴油和回填水泥，以及在浮选过程中用于生产锌和铅精矿的化学试剂。

分销、物流和运输

该矿的锌精矿、铅精矿和铜精矿通过公路运输到萨尔达尼亚港，并按成本、保险和运费向出口客户交货。

销售与市场营销

BMM生产锌、铅和铜精矿，以现货或框架合同的方式在国际市场上销售。协商的商业条款包括考虑应付金属的百分比、处理和精炼费用以及适用价格。Black Mountain矿山的一些客户是路易达孚公司的瑞士金属公司和托克PTE有限公司。

Gamsberg矿生产锌和铅精矿，以现货或框架合同的方式在国际市场上销售。协商的商业条款包括考虑应付金属的百分比、处理和精炼费用以及适用价格。Gamsberg Mine的部分客户是Korea Zinc、MRI Trading AG和Nobel Resources Limited。

合约销售价格与LME现行价格挂钩，并有额外的市场溢价。因此，BMM和Gamsberg的锌和铅价格取决于LME价格并受其波动的影响。

利辛

Lisheen矿位于爱尔兰共和国蒂珀雷里郡。Lisheen矿的采矿和选矿活动于2015年12月停止，该矿已关闭。选矿厂和其他工厂基础设施已售出，矿山修复工作已完成。该场地于2021年6月从被动关闭过渡到善后和土地出售，其中部分

细分

正在出售的土地已基本完成。

我们的石油和天然气业务

概述

Vedanta Limited-石油和天然气业务主要从事原油、天然气及相关产品的勘探、开发和生产业务。

副产品。

我们的石油和天然气业务继续为印度国内的原油生产做出重大贡献。截至2022年3月31日，Vedanta Limited经营着印度国内约25%的原油产量。

下表列出了截至2022年3月31日Vedanta Limited-石油和天然气业务及其子公司的资产详情，包括其及其合伙人的权益百分比：


	资产	盆地	我们的兴趣			合资伙伴	面积（以平方公里为单位）
印度
1	RJ-ON-90/1	巴默		70	%	石油天然气公司		3,111
2	CB/OS-2	坎贝		40	%	ONGC，塔塔石油公司		207
3	拉瓦	KG离岸		22.50	%	ONGC、Ravva Oil Singapore、Videocon Industries Limited		312
4	KG-ONN-2003/1	公斤陆上		49	%	石油天然气公司		315
5	KG-OSN-2009/3	KG离岸		100	%	—		1,988
6	AA-ONHP-2017/1	阿萨姆邦		100	%	—		715
7	AA-ONHP-2017/6	阿萨姆邦		100	%	—		279
8	AA-ONHP-2017/14	阿萨姆邦		100	%	—		1,719
9	AA-ONHP-2017/4	阿萨姆邦		100	%	—		839
10	AA-ONHP-2017/5	阿萨姆邦		100	%	—		758
11	AA-ONHP-2017/8	阿萨姆邦		100	%	—		611
12	AA-ONHP-2017/9	阿萨姆邦		100	%	—		18
13	AA-ONHP-2017/11	阿萨姆邦		100	%	—		785
14	AA-ONHP-2017/15	阿萨姆邦		100	%	—		1,367
15	AA-ONHP-2017/2	阿萨姆邦		100	%	—		73
16	AA-ONHP-2017/3	阿萨姆邦		100	%	—		268
17	AA/ONDSF/Hazarigaon/2018	阿萨姆邦		100	%	—		31
18	KG-ONHP-2017/1	公斤陆上		100	%	—		2,321
19	KG-ONHP-2017/2	公斤陆上		100	%	—		668
20	KG-ONHP-2017/3	公斤陆上		100	%	—		49
21	公斤/ONDSF/KAZA/2018	公斤陆上		100	%	—		115
22	KG-OSHP-2017/1	KG离岸		100	%	—		177
23	KG-DWHP-2017/1	公斤深水		100	%	—		4,617
24	CY-OSHP-2017/1	Cauvery离岸		100	%	—		离岸1,613
25	CY-OSHP-2017/2	Cauvery离岸		100	%	—		离岸2,291
26	GK-ONHP-2017/1	古吉拉特邦Kutch Onland		100	%	—		陆上2,409 离岸281
27	GK-OSHP-2017/1	古吉拉特邦Kutch Offshore		100	%	—		陆上126 离岸2,834
28	GS-OSHP-2017/1	古吉拉特邦Kutch Offshore		100	%	—		2,627
29	GS-OSHP-2017/2	古吉拉特邦Kutch Offshore		100	%	—		674
30	MB-OSHP-2017/2	孟买离岸		100	%	—		2,690
31	RJ-ONHP-2017/5	巴默		100	%	—		917
32	RJ-ONHP-2017/6	巴默		100	%	—		925
33	RJ-ONHP-2017/7	巴默		100	%	—		603
34	RJ-ONHP-2017/1	巴默		100	%	—		542
35	RJ-ONHP-2017/2	巴默		100	%	—		1,072
36	RJ-ONHP-2017/3	巴默		100	%	—		1,430
37	RJ-ONHP-2017/4	巴默		100	%	—		1,087
38	CB-ONHP-2017/1	坎贝		100	%	—		1,490
39	CB-ONHP-2017/7	坎贝		100	%	—		1,335
40	CB-ONHP-2017/10	坎贝		100	%	—		2,766
41	CB-ONHP-2017/6	坎贝		100	%	—		19
42	CB-ONHP-2017/2	坎贝		100	%	—		317
43	CB-ONHP-2017/3	坎贝		100	%	—		83
44	CB-ONHP-2017/4	坎贝		100	%	—		95
45	CB-ONHP-2017/5	坎贝		100	%	—		990
46	CB-ONHP-2017/11	坎贝		100	%	—		70
47	HF-ONHP-2017/1	喜马拉雅前陆		100	%	—		666
48	GV-ONHP-2017/1	恒河谷		100	%	—		1,817
49	CB-ONHP-2018/1	坎贝		100	%	—		185
50	GK-OSHP-2018/1	库奇		100	%	—		1,732
51	GK-OSHP-2018/2	库奇		100	%	—		813
52	MN-OSHP-2018/1	马哈纳迪		100	%	—		1,825
53	RJ-ONHP-2018/1	巴默		100	%	—		417
54	AA-ONHP-2018/1	阿萨姆邦		100	%	—		249
55	CB-ONHP-2018/3	坎贝		100	%	—		519
56	CB-ONHP-2018/4	坎贝		100	%	—		559
57	KG-ONHP-2018/1	公斤陆上		100	%	—		2,601
58	KG-ONHP-2018/2	公斤陆上		100	%	—		230

	合计							62,242

拉贾斯坦邦，

RJ-ON-90/1

Block，Barmer Basin（运营商，70%的参与权益）

拉贾斯坦邦，

RJ-ON-90/1

（“拉贾斯坦邦区块”）是一个陆上区块。这是凯恩的主要生产资产，根据PSC，Vedanta Limited和CEHL拥有70%的参与权益。Cairn的联合运营伙伴ONGC拥有30%的参与权益。RJ Block位于Barmer区西部超过3,111平方公里，由三个连续的开发区组成：（i）开发区1，主要包括Mangala、Aishwariya、Raageshwari、Guda和Saraswati油田；开发区2，主要由Bhagyam组成，（NI和NE）和Shakti油田；开发区3，包括Kaameshwari West油田。

Mangala油田于2004年1月被发现。随后是许多其他发现，包括Aishwariya和Bhagyam油田。在RJ区块，自成立以来已建立了38个发现。勘探活动和研究表明，该区块具有进一步的储量潜力，将支持未来的增长机会。

Vedanta Limited-石油和天然气业务还拥有并经营重要的基础设施资产，以促进RJ区块生产的原油的加工、运输和销售。2022财年，Vedanta Limited-石油和天然气业务的RJ区块的净平均日产量为56,287 boepd。

坎贝，

CB/OS-2

Block，Cambay Basin（运营商，40%的参与权益）

坎贝

CB/OS-2

（“Cambay区块”）是一个海上区块，位于印度西部古吉拉特邦的Cambay盆地。Vedanta Limited-Cambay区块的油气业务集中在Lakshmi和Gauri油气田以及

CB-X

开发区。基于Vedanta Limited的勘探和开发活动-石油和天然气业务，Cambay区块在其海上Lakshmi和Gauri油田以及陆上发现了天然气

CB-X

前两个油田的油田和原油发现。Vedanta Limited-石油和天然气业务与其合资伙伴ONGC和Tata Petrodyne于2002年开始从Lakshmi气田生产天然气，并于2004年从Gauri气田开始生产天然气。生产

混合

来自Gauri油田的原油由原油和凝析油组成，于2005年开始生产。Lakshmi和Gauri近海油田在坎贝盆地的面积分别为121.1平方公里和52.7平方公里，位于古吉拉特邦海岸附近，水深约20米。

CB-X

是位于Cambay区块的陆上气田，占地33.3平方公里。目前，没有生产来自

CB-X

场。2022财年，Vedanta Limited-石油和天然气业务的净平均日产量为2,463桶/天，来自Cambay区块。

拉瓦，

PKGM-1

Block，Krishna Godavari Basin，Eastern India（运营商，22.5%的参与权益）

Vedanta Limited-石油和天然气业务在克里希纳-戈达瓦里盆地的生产业务集中在Ravva

PKGM-1

（“Ravva Block”），位于印度东部安得拉邦海岸附近，水深达40米。与ONGC、Videocon Industries Limited和Ravva Oil Singapore合作开发的Vedanta Limited-石油和天然气业务于1996年成为Ravva区块的运营商。2022财年，Vedanta Limited-石油和天然气业务的Ravva区块的净平均日产量为2,260桶/天。

KG陆上，

KG-ONN-2003/1，

克里希纳·戈达瓦里盆地（49%的参与权益）

陆上区块

KG-ONN-2003/1，

位于安得拉邦Krishna Godavari盆地，在NELP V轮中被授予Vedanta Limited-石油和天然气业务与ONGC的合资企业。

那加亚兰卡-1Z

是该区块的第一个发现。2022财年，KG区块的净平均日产量为531 Boepd。现有井的生产已于2019财年第一季度开始。2019财年完成了三口开发井的钻探，三口井均已上线。我们进一步确定了钻探三口坚固油井以加速生产的机会。钻探预计将于2023财年上半年开始。

KG离岸，

KG-OSN-2009/3，

Krishna Godavari Basin（运营商，100%参与权益）

海上区块

KG-OSN-2009/3

占地1,988平方公里，位于安得拉邦海岸外的克里希纳戈达瓦里盆地。该区块目前处于初步勘探阶段，并因可原谅的延迟和取消国防部施加的访问限制而寻求几次延期。此外，由于

新型冠状病毒肺炎

大流行，该区块援引不可抗力，理由是大流行导致无法进行石油作业。考虑到此次调用，DGH已批准将勘探活动延长至2021年11月10日。此外，在日期为2021年8月13日的视频信函中，由于在没有无条件和不受限制的访问的情况下无法进行石油作业，我们已申请交出该区块。我们正在与DGH讨论该区块的进一步进展。

开放面积许可政策（“OALP”）（100%参与权益）

根据OALP，2018年10月已签署了41个区块的收益分享合同，并于2019年7月签署了10个勘探区块的收益分享合同，作为OALP第二轮和第三轮（OALP – II & III）的一部分。这些区块提供了丰富的常规和非常规资源。获得担保的区块使Vedanta Limited的石油和天然气业务的面积增加到约65,000平方公里。

发现的小油田（“DSF2”）（100%参与权益）

Vedanta Limited-石油和天然气业务赢得了DSF中两个已发现的小油田

第2轮

分别命名为位于阿萨姆邦和KG盆地的Hazarigaon和Kaza气田。

主要产品

（一世）

油

Cairn跨油田生产不同等级、不同程度和含量的原油。RJ区块大部分油田的原油为中低硫高凝油。相反，Ravva区块和Cambay区块生产的原油本质上是轻甜的。

（二）

气体

Rajasthan、Ravva和Cambay区块生产天然气，以及与原油混合的天然气。虽然Cairn历来一直销售来自Ravva和Cambay海上区块的天然气，但在2013年3月获得监管部门批准后，它于2014财年开始在RJ区块销售天然气。

生产

下表显示了2020、2021和2022财年的石油和天然气生产结果。


平均日产量	单位		2020		2021		2022		百分比变化（2021年与2022年）
净经营*		环保署		85,651		67,732		61,560		(9	%)
油		博普		77,129		59,333		52,061		(12	%)
气体		mmscfd		51		50		57		14	%

*	包括 KG-ONN 生产531 BOEPD，其中Vedanta Limited-石油和天然气业务是非操作员。

储量估算

下表列出了截至2022年3月31日RJ区块、Ravva区块、Cambay区块、KG Onland区块和OALP区块内油田净储量估计的某些数据。此表中报告的数量以百万桶油当量为单位。

国内资产

盆地

勘探活动

发展
活动

净证明
储备

拉贾斯坦邦街区

巴默

✓

84.44

坎贝街区

坎贝

—

✓

1.30

拉瓦街区

KG离岸

—

✓

0.92

KG-ONN

块

KG ONLAND

—

✓

0.82

OALP块

阿萨姆邦

—

✓

0.19

合计

87.67

技术

技术格局正在以快速的速度不断变化。这种变化创造了适应和发展竞争优势的机会。Vedanta Limited的石油和天然气业务必须采用先进的技术来创造增值。多年来，从提高石油采收率机制到项目概念优化、水力压裂、4D地震技术等，已经证明了将技术作为业务一部分的敏捷性。

提高采收率方法是三次采油的采油方法，在应用一次和/或二次水驱采油方法时未回收。Cairn在Mangala成功执行了世界上最大的聚合物驱油提高采收率项目之一。在其令人鼓舞的结果的推动下，凯恩在Bhagyam和Aishwariya油田大规模实施了聚合物驱油计划。这两个油田目前都在注入聚合物，并已提高到其设计能力。

除了应用聚合物驱油提高采收率外，Cairn还致力于在Mangala油田实施碱-表面活性剂-聚合物驱油工艺，如上文所述。与Mangala ASP试点线类似，Cairn也计划在Bhagyam和Aishwariya油田实施ASP试点。

对于递减和油藏管理，我们正在使用传统的基于原则的方法

新时代

人工智能和机器学习中的数据驱动技术，例如Aishwarya Upper Fatehgarh（“UF”）的水驱优化和Mangala油田的聚合物优化、油井油藏管理工作规划和跟踪。改进计划被驱动具有

一流的

设备可用性。通过采用基于预测分析的应用程序、资产性能管理、基于无人机的输电线路检查、控制室、现场日志等，文化正在从被动维护转变为主动维护。

水力压裂或压裂或水力压裂是在低渗透油藏中为碳氢化合物从储层流向井眼提供传导路径的过程。该技术的应用有助于RDG油田致密气层的开发。现场开发继续利用这种技术和其他技术，如自动钻机、下一代自动管道处理钻机等，为项目创造价值和效率。由于这些技术的成功应用，凯恩能够连接更多的水库并为油田开发创造价值。

通过实施平均故障间隔时间、平均恢复时间、设备可用性和预防/故障，更新了维护可靠性仪表板

（下午BD）

比率整合预防性维护小时数、故障小时数、

运行时间

和故障次数。这使得更快的决策和更好的可视化和数据分析能够解决问题和识别机会以及更好的维护计划。

通过在云技术上的“资产哨兵”平台上引入设备进行预测分析，通过结合第一原理和机器学习模型，提高了资产可用性和生产力、故障排除和预警警报。

多位置流量阀已在正在进行的

CB/OS-2

利用气区作为钻探活动

原位

气举机构，该设备可扼住进入井内的气流，提供有效的气举，增加石油产量。在井寿命期间，当需要时，套筒可以进一步转移到其他位置，从而使更多的气体进入井筒。用于在大位移钻井中部署低完井的钻杆旋转允许钻杆运行管柱在衬里/筛架封隔器运行工具上方旋转，从而使低完井不旋转。这消除了轴向摩擦并减少了运行管柱中的屈曲，并允许将更多的重量传递到较低的完井点。

气体动态发生器已在两个国家成功实施

CB/OS-2

和Ravva资产。它是一种气举增强技术，可在出口处产生特定频谱的高频、高能冲击波。

气举

阀门，显著减少气泡直径（微分散气泡）。这些较小的气泡延长了气泡状态的持续时间，从而提高了提升效率并增加了石油产量。此外，在Ravva中，为了改善大斜度井的滑线干预，

U线

成功地实施了滚子转向架，使滑线刀柱平稳地输送到更高的角度深度。

SandAid系统，一种化学防砂系统已在

CB/OS-2

资产提供增强的颗粒之间的吸引力，对地层渗透率没有显着损害，并有助于延长油井的寿命。溶液保持韧性并适应不断变化的储层条件，

重新凝聚

并允许探索最大无砂率。

在OALP区块，我们的目标是通过采用创新技术来缩短从勘探到生产的周期时间。我们已经实现了全张量重力梯度测量法

™

机载勘测，以优化时间和成本密集型地震数据采集，以实现快速钻井。这是印度最大的陆上FTG勘测计划，涵盖阿萨姆邦区块1,200 LKM、Kutch区块8,000 LKM、Cambay区块15,229 LKM和RJ区块11,439 LKM。

此外，我们应用了基于卫星的

子地形

勘探（步骤

其中包括八种遥感和计算技术

六个月

时间范围，面积3650平方公里。这是印度石油和天然气勘探中的第一个应用，旨在提供信息以优化和优先考虑勘探重点领域。

主要设施

概述

下图显示了凯恩街区在印度的位置：

地图不按比例

拉贾斯坦邦

Ø	拉贾斯坦邦区块生产分成合同（“RJ块PSC”）

Vedanta Limited-石油和天然气业务与CEHL正在与其合资伙伴ONGC合作，就位于Barmer区的RJ区块进行合作。RJ Block PSC于1995年5月由GoI与由ONGC和Shell India Production Development BV组成的财团签署。

Vedanta Limited-石油和天然气业务从壳牌印度生产开发有限公司分两批收购了RJ区块的权益，并于2003年6月20日持有100%的权益。根据RJ Block PSC，印度政府可以选择收购任何包含商业发现的开发区30.0%的参与权益。印度政府通过其代名人ONGC行使其在所有三个开发区的权利，特别是2005年的开发区1、2007年的开发区2和2009年的开发区3，并分别获得了30.0%的参与权益。截至2022年3月31日，ONGC持有30.0%的股份，Vedanta Limited-石油和天然气业务持有RJ区块35.0%的参与权益，其余35.0%的权益由CEHL持有，CEHL是Vedanta Limited的全资子公司。

根据RJ Block PSC的条款和GoI的许可，RJ Block生产的原油和凝析油将出售给公共部门企业炼油厂和私营炼油厂。截至2022年3月31日，商业销售安排已到位

在线

与公共部门企业和私人炼油厂的生产

RJ Block PSC为RJ Block成立了一个管理委员会，该委员会由四名成员组成，其中两名成员由GoI和被许可人（即ONGC）提名并代表，其中两人由Vedanta Limited-石油和天然气业务和CEHL提名并代表。管理委员会必须一致批准年度工作计划、预算、宣布发现为商业、FDP的提案，以及RJ Block PSC中规定的开发区域的划定或增加。

RJ Block PSC最初有效期至2020年5月，除非根据其条款终止，但可通过双方共同协议延长最多五年，如果天然气的商业生产预计将持续到2020年之后，PSC应从1995年5月15日起延长35年。如果原油或天然气的生产预计将在相关期间后继续，则还有一项条款可通过双方协议进一步延长RJ区块PSC。

通过日期为2017年4月7日的通知，MoPNG发布了一项政策，授予由GoI Awarding签署的PSC延期

前NELP

延期政策。这

前NELP

扩展政策定义了授予扩展的框架

前NELP

块。

前NELP

延期政策等规定，在RJ区块PSC的延长期限内，GoI的利润石油份额增加10%。

德里高等法院分庭于2021年3月搁置了2018年5月的单一法官命令，该命令允许在相同的条款和条件下延长PSC。我们已针对德里高等法院2021年3月26日的命令向印度最高法院提交了SLP。

有关更多详细信息，请参阅“第8项-财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序”。

从2009财年（RJ区块开始商业生产的那一年）到2016年3月31日，RJ区块享受了七年的免税期。然而，在七年免税期期间，MAT规则适用，导致对根据印度普遍接受的会计原则计算的账面利润征税。任何已支付的MAT都可以从支付年度起结转总共15年，并用于减少未来年度支付的超过这些年度应付MAT的公司税。

根据RJ Block PSC，向印度政府或政府公司以及私人买家出售的所有原油均按加权平均F.O.B.各方同意的每桶国际原油的销售价格，并在Platts报价，能源信息的提供者。对于发生销售的任何交付期，价格设定为每桶价格，该价格是通过计算该交付月份的最高和最低F.O.B价格平均值的平均值确定的。

RJ区块生产的原油以Dated Brent和Bonny Light为基准，这是一种每天在Platts Crude Oil Marketwire上发布的低硫原油。定价公式还会根据产量和质量的差异进行调整。

如有任何争议，因上述PSC的任何条款和条件引起或与之相关的RJ Block PSC各方之间的分歧或索赔，或与无法友好解决的任何解释或履行有关的分歧或索赔，可转介给唯一专家，由争议双方共同任命，独立公正，具有国际地位，具有相关资格和经验。根据RJ Block PSC的规定，唯一专家的决定是最终决定，对双方具有约束力，不受仲裁。RJ Block PSC还规定通过仲裁解决双方之间的任何争议、分歧或索赔。

操作

RJ区块在2022财年实现了20.5 MMBoe的净产量，下降了8%，主要是由于MBA油田的自然储层下降。下降部分被天然气产量增加、Aishwariya Barmer Hill设施投产、Bhagyam和Aishwariya油田聚合物注入的影响、Mangala油田的新加密井上线和减少的运营停机时间所抵消。Mangala处理终端的整体设备效率全年保持在95.6%以上。

开发区1主要包括Mangala、Aishwariya、Saraswati、Guda和Raageshwari油气田，2022财年平均净产量为48,711 boepd，同比下降11%，其中Mangala油田是最大的贡献者。2022财年，开发区2（主要包括Bhagyam、NE和NI油田）的平均产量为7,488 boepd，同比增长17%。年内，Kaameshwari的产量来自开发区3,2022财年平均每天生产88桶石油。

RJ区块于2013年3月获得印度政府批准开始销售天然气。沿石油管道运行的8英寸天然气管道用于向国内买家供应天然气，通过GIGL管道的销售于2018年11月开始。这是一个高效的应用程序，以环保的方式努力利用资源。2022财年，RDG油田的平均天然气产量为157.8 mmscfd，平均销售额为127.7 mmscfd。新RDG天然气设施的建设于2021财年完成。

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度RJ区块的净平均石油和天然气日产量：


平均日产量	单位	2020		2021		2022		百分比变化（2021年与2022年）
净经营	环保署		79,720		61,215		56,287		(8	%)
油	博普		72,143		53,992		47,717		(12	%)
气体	mmscfd		45		43		51		19	%
净开发区1	环保署		72,741		54,719		48,711		(11	%)
净开发区2	环保署		6,797		6,399		7,488		17	%
净开发区3	环保署		183		97		88		(9	%)

曼加拉

Mangala油田于2009年8月开始生产，并继续成为拉贾斯坦邦资产生产的最大贡献者。为了提高最终石油采收率和支持产量，凯恩启动了一个提高石油采收率的项目，该项目于2016财年成功执行。

为了加速Mangala油田的恢复，在2021财年进行了地面设施升级，使Mangala处理终端的液体处理能力增加了30%。此外，Mangala油田还执行了几个加密项目，以提高最终石油采收率并支持产量。

Cairn在2022财年在FM3和FM5砂中执行了4口水平井和1口垂直井的加密钻井活动。钻井已完成，4口井已上钩至2022年3月31日。

巴格亚姆

Bhagyam是拉贾斯坦邦的第二大油田，是开发区2的一部分，并于2012年1月开始生产。

为了提高Bhagyam油田的采收率，在2021财年实施了提高石油采收率计划。聚合物注入已提高到其设计能力，Bhagyam目前正在进行全场聚合物注入。

为了加速Bhagyam油田的恢复，已经确定了由14口井组成的加密钻井活动。钻探预计将于2023财年上半年开始。

艾什瓦里亚

Aishwariya是拉贾斯坦邦的第三大发现，于2013年3月开始生产。

为了提高Aishwariya油田的采收率，在2021财年期间在下Fatehgarh地区实施了提高石油采收率计划。聚合物注入已提高到其设计能力，该油田目前正在进行全场聚合物注入。

为了复制这一成功，已确定将聚合物驱扩展到UF以通过提高波及效率来提高采收率。该项目需要钻探25口井和7口转换井。钻探预计将于2023财年上半年开始。

南卫星油田，包括Raageshwari、Saraswati、Guda和Kaameshwari

Raageshwari油田于2012年3月开始生产，而Saraswati油田于2011年5月开始生产。Kaameshwari和Guda油田分别于2017年5月和6月投产。

综合处理和疏散设施的可用性降低了运营成本，因此使这些油田在经济上可行。

设施

曼加拉加工终端

Mangala加工终端占地1.6平方公里，是核心资产。Mangala加工终端处理来自RJ区块各个油田的原油。Mangala加工码头目前有四条石油加工列车在运营。石油加工列车的总液体处理铭牌容量为1,300 kblpd。石油加工列车主要由段塞捕集器、生产加热器、生产分离器和用于油水分离和脱气的沉淀池组成。满足出口原油规格后稳定的原油通过

24英寸

直径连续加热和绝缘管道。Mangala加工终端的综合生产设施支持FDP批准的生产，这与Cairn的统一RJ区块承购能力一致。

Raageshwari天然气处理设施

Raageshwari天然气终端距离Mangala处理终端约70公里，包括从Raageshwari天然气终端井生产的天然气中去除可冷凝碳氢化合物液体和水的设施。Raageshwari天然气终端生产和加工的天然气仅供应给Mangala加工终端和Mangala加工终端石油出口管道沿线的加热站。2013年3月，Vedanta Limited-石油和天然气业务开始商业销售来自RDG油田的天然气。这是释放拉贾斯坦邦资产天然气潜力的第一步。新天然气设施的建设于2021财年完成。升级后的设施以及现有和早期的生产设施将有能力处理大约245 mmscfd的天然气。在管道方面，GSPL India Gasnet Limited（“GIGL”）已委托建造一条管道，将Raageshwari天然气终端连接到PALI，并在其上连接到Palanpur 古吉拉特邦。通过GIGL Line的气流于2019财年第三季度开始。

电力设施

在RJ Block，Mangala处理终端通过蒸汽轮机发电机和Raageshwari天然气终端通过燃气发动机产生自备电力。Mangala处理终端和Raageshwari天然气终端的总电力容量总计为102.3 MW。用作燃料的天然气是来自拉贾斯坦邦油田的伴生气。对于超过发电能力的电力需求（基于相关天然气的可用性），Cairn利用拉贾斯坦邦国家电网的电力或通过能源交易所的开放接入以较低的价格购买电力。

曼加拉开发管道

Mangala开发管道旨在从RJ区块疏散原油和输送天然气。分别从Mangala处理终端和Raageshwari终端开始，

24英寸

原油和

8英寸

天然气管道穿过拉贾斯坦邦和古吉拉特邦两个州的八个地区。该管道在印度西海岸Jamnagar附近的Bhogat结束。Radhanpur和Viramgam有缓冲原油储存终端，用于销售给印度石油公司和

承购

Salaya的生产线，用于销售给位于Jamnagar的Reliance India Limited和Nayara Energy Limited炼油厂。自投产以来，截至2022年3月31日，通过现有管道设施累计实现原油销售总量6.36亿桶。随着减阻剂的使用，经证实的Mangala开发管道的调度能力已提高到每天约250,000桶。鉴于其长度，Mangala开发管道包含一个管道入侵检测系统，以使用光纤沿其整个长度提供监视。Vedanta Limited-石油和天然气业务的管道运营在2018财年获得了ISO：14001系统的认证，并在2019财年获得了ISO45001系统的认证。

2014财年，天然气销售开始于

8英寸

天然气管道。通过在Raageshwari和Viramgam码头安装更高容量的气体压缩机，使天然气销售能力提高近一倍，以及修改Viramgam干线增压泵的叶轮，进一步提高了产能。在2016财年，压缩机的稳定和工厂运营的优化有助于生产。GSPL India Gasnet Limited（“GIGL”）委托了一条管道，将Raageshwari天然气终端连接到PALI，并在其上连接到古吉拉特邦的Palanpur。通过GIGL Line的气流于2019财年第三季度开始，导致销售额增加。

2015年11月，位于Bhogat的Salaya-Bhogat管道和终端投入使用，并于2015年12月通过Mangalore Refinery and Petrochemicals Limited（“MRPL”）的Bhogat终端成功装载了第一批500,000桶拉贾斯坦邦原油。该码头为拉贾斯坦邦原油提供了进入更大市场的机会。

博加特码头设施

古吉拉特邦Jamnagar区的Bhogat码头是一个

160公顷

站点位于距阿拉伯海岸8公里处。该码头将有助于原油的海上储存和疏散。该码头由储罐组成，储存量约为210万桶拉贾斯坦邦原油。它还拥有相关的设施，用于码头和海上原油出口的运营。疏散设施包括两个

24英寸

海底

从Bhogat登陆点到单点系泊系统的出口管道，以实现原油转运和单点系泊系统和

海底

深海管道末端歧管，使油轮靠泊和装载成为可能。该码头于2015年11月投产，拉贾斯坦邦原油已开始向MRPL发货。在2018财年，从Bhogat码头开始向Bharat Petroleum Corporation Limited（“BPCL”）供应RJ原油。在2020财年，我们通过部署额外的海上支持基础设施以确保安全运营，在季风季节成功地从Bhogat码头装载货物。

探索

Cairn正在振兴其在多产的Barmer盆地的石油和天然气勘探工作。拉贾斯坦邦的产品组合提供了多种类型的高渗透油藏、致密油和致密气中的石油。我们在2022财年完成了3口勘探井的钻探。我们还在RDG的致密油（Vijaya和Vandana（V & V）和DP油田）和长英质（油）区进行了评估活动。我们还在评估钻探低至中风险和中高回报勘探井的更多机会，以建立资源组合。

拉瓦

Ravva块PSC

1994年10月28日，GoI与由ONGC、Videocon Industries Limited（前身为Videocon Petroleum Limited）、Ravva Oil Singapore和Cairn Energy India PTY有限公司（前身为Command Petroleum（India）PTY有限公司）（“Command Petroleum”），Command Petroleum被指定为运营商。1996年，Cairn Energy plc收购了Command Petroleum，包括其在Ravva区块的权益，随后Vedanta Limited-石油和天然气业务（自与Vedanta Limited合并后）成为运营商。

截至2022年3月31日，Vedanta Limited-石油和天然气业务持有Ravva区块22.5%的工作权益，其余权益目前由ONGC（40%）、Videocon Industries Limited（25%）和Ravva Oil Singapore（12.5%）（统称为“Ravva联合运营伙伴”）持有。Ravva PSC最初有效期至2019年10月27日，现已由GoI根据《政府授予小型、中型和发现的私人合资企业领域”，日期为2016年3月28日。记录此扩展的PSC附录已由所有各方执行。

除其他外，延期政策规定，在Ravva PSC的延长期限内，GoI的利润石油份额增加10%，并根据石油和天然气规则按照现行税率支付特许权使用费和税收，1959年（“PNG规则”）和1974年石油工业（开发）法（“OIDA法”）。根据Ravva PSC，Vedanta Limited-石油和天然气业务有权在各方之间分配任何利润之前从原油和天然气销售中收回100%的开发和生产成本。延长期内勘探成本的回收应按照MoPNG发布的2013年和2019年关于勘探期届满后在采矿租赁区勘探的办公室备忘录的规定进行管理，该备忘录规定经FDP管理委员会批准后，可收回勘探成本。

根据Ravva PSC的条款，Ravva区块生产的原油和凝析油将出售给公共部门企业炼油厂。截至2022年3月31日，商业销售安排已根据公共部门企业的生产情况到位。对GoI提名人的所有销售均按月平均F.O.B.每桶售价以美元计，基于普氏能源资讯确定的基于邦尼轻质原油的定价公式。

Ravva PSC规定，分别在生产和销售时支付特许权使用费和所得税。截至2019年10月27日，原油和套管头凝析油的特许权使用费率设定为

₹

每公吨481美元（每桶0.87美元），无论原油价值如何。Ravva PSC根据OIDA法案（“OIDA Cess”）的规定对原油生产征税

₹

每公吨原油产量900美元（每桶1.63美元）。

在Ravva PSC延期后，天然气的应付特许权使用费设定为天然气井口价值的10%（通常为天然气收入的9%）。天然气生产无需支付OIDA税。根据PNG规则和OIDA法案，原油的特许权使用费和OIDA税分别按照井口价格的10%和销售价格的20%的现行税率计算。在各方之间分配任何利润之前，可根据Ravva PSC收回特许权使用费和OIDA cess付款。由于ONGC最初发现了Ravva区块，Vedanta Limited-石油和天然气业务以及Ravva联合运营伙伴的其他成员有义务根据累计原油产量向ONGC支付一系列生产款项。计算生产付款的方法载列如下。


详情	总付款欠ONGC （百万美元）		净付款 Vedanta Limited- 石油和天然气商业（百万美元）
每2500万桶产量高达7500万桶		9.0		3.4
之间每生产500万桶 75-1亿美元桶		1.8		0.7
之间每生产500万桶 1亿-2.25亿美元桶		1.7		0.6
之间每生产500万桶 2.25-2.5亿美元桶		1.4		0.5
每生产500万桶超过2.5亿桶		0.9		0.3

Ravva联合运营伙伴之间就Ravva PSC的解释产生了争议，需要仲裁。例如，印度政府和Ravva联合运营伙伴之间就如何收回和计算ONGC Carry以及其他问题产生了争议。

Ravva PSC要求承包方支付ONGC勘探、开发、生产和合同成本的一定比例份额，作为ONGC支付与其在Ravva PSC生效日期之前在Ravva进行的建设和其他活动相关的成本的对价。ONGC携带）。关于如何收回和计算ONGC Carry的问题以及其他问题已于2002年8月提交给国际仲裁庭。

看

“

第8项–财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

”

了解更多详情

操作

Ravva Block的产量从2021财年的3,479 boepd下降到2022财年的2,260 boepd。这主要是由于自然田地减少。上一年的产量包括加密钻井活动的影响。

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度Ravva区块的石油和天然气净平均日产量：


平均日产量	单位	2020		2021		2022		百分比变化（2021年与2022年）
净经营	环保署		1,976		3,479		2,260		(35	%)
油	博普		1,518		2,715		1,893		(30	%)
气体	mmscfd		3		5		2		(52	%)

设施

目前，有八个无人海上平台和一个

225英亩

位于安得拉邦Surasaniyanam的陆上加工设施，用于加工海上油田生产的天然气和原油。Ravva陆上码头根据国际公认的环境标准（ISO 14001）和职业健康与安全标准（OHSAS18001）运营。陆上加工设施具有每天处理90,000桶液体、每天110,000桶注水和约60 mmscfd天然气的天然气压缩能力。该码头还具有储存1.0 MMBbls原油的能力和10 MW的自备发电能力。

坎贝

坎贝街区PSC

Cambay区块的勘探、开发和生产由GoI与ONGC、Tata Petrodyne Limited（“Tata”）和Vedanta Limited-石油和天然气业务（“Cambay联合运营伙伴”）组成的财团之间的PSC管理，该财团于6月30日签署，1998年（“Cambay PSC”）并持续到2023年，除非Cambay PSC根据其条款提前终止，并且可以再延长不超过五年，前提是在商业生产的情况下

非关联

天然气Cambay PSC可从1998年6月30日起延长不超过35年。

通过日期为2017年4月7日的通知，MoPNG发布了一项由GoI Awarding签署的授予PSC延期的政策

前NELP

勘探区块，它定义了授予延期的框架

前NELP

块。这

前NELP

除其他外，延期政策规定，在Cambay PSC的延长期限内，GoI的利润石油份额增加10%。延期申请已由Cambay联合运营合作伙伴根据日期为2017年4月7日的MoPNG政策提交，以授予PSC延期，期限为现有PSC期限后的十年（即至2033年6月29日），将区块中剩余的资源商业化。

Vedanta Limited-石油和天然气业务在Cambay盆地联合运营中的参与权益包括在Lakshmi、Gauri和

CB-X

开发区。这些开发区的剩余权益由ONGC（50%）和Tata（10%）持有。

操作

Cambay区块于2002日历年开始生产。在2022财年，该区块生产了2,463 boepd，同比下降5%。这主要是由于自然油田下降部分被油井干预和生产优化措施所抵消。

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度Cambay区块的净平均石油和天然气日产量：


平均日产量	单位	2020		2021		2022		百分比变化（2021年与2022年）
净经营	环保署		3,475		2,601		2,463		(5	%)
油	博普		3,030		2,196		1,976		(10	%)
气体	mmscfd		2.7		2.4		3		20	%

设施

一个

82英亩

Suvali的陆上加工设施加工来自Lakshmi和Gauri油田的天然气和原油。该设施具有处理150 mmscfd天然气和16,000 bopd原油的能力，包括一个三级分离器油处理系统、四个总容量为40,000桶的储罐以及4.8 MW的自备发电能力。作为资产长期设施扩建计划的一部分，液体处理能力得到了增强。通过增加额外的加热器和热交换器来消除液体处理系统的瓶颈，从而提高了石油处理能力。此外，额外6,000 bwpd采出水处理和处理能力的新污水处理厂的调试也在进行中。这将导致整体采出水处理能力增加到12,000 BWPD。加工厂和海上基础设施已通过ISO 14001和ISO 45001标准认证。

发电设施

Cairn目前的发电设施旨在满足自备电力需求，以运行其日常业务运营。上游和中游业务的总装机容量为204.3兆瓦。下表载列截至2022年3月31日现有电力容量的相关信息：


财政年度委托	容量（兆瓦）		位置	使用的燃料
2010年和2014年		60	拉贾斯坦邦曼加拉加工终端	汽轮机
2010		3.3	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2019		2	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2021		37	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2010		14.4	古吉拉特邦维拉姆甘码头	气基
2015		39.9	古吉拉特邦博加特码头	气基
2010		32.9	管道地上装置（AGI）	气基
2003		4.8	坎贝	气基
1999年和2003年		10	拉瓦	气基

公斤陆上

KG-ONN-2003/1，

克里希纳·戈达瓦里盆地（49%的参与权益）

陆上区块

KG-ONN-2003/1，

位于安得拉邦Krishna Godavari盆地，在NELP V轮中被授予Vedanta Limited-石油和天然气业务与ONGC的合资企业。Vedanta Limited ——石油和天然气业务与ONGC于2005年9月23日签订了PSC（

“KG-ONN-2003/1

PSC”）。Vedanta Limited ——石油和天然气企业在该区块中拥有49%的参与权益。

两个Nagayalanka发现的商业化声明

（纳加亚拉纳克-1Z

和那加亚兰卡

SE-1）

于2014年7月召开的管理委员会会议上获得批准。然后根据ONGC的规定将运营权转移到ONGC

KG-ONN-2003/1

PSC。现有井的生产已于2019财年第一季度开始。2019财年完成了3口开发井的钻探，3口井均已上线。我们进一步确定了钻探三口坚固油井以加速生产的机会。钻探预计将于2023财年上半年开始。


平均日产量	单位		2020		2021		2022		改变（2021年与2022年）
净经营		环保署		480		437		531		21	%
油		环保署		438		430		456		6	%
气体		mmscfd		0.2		0.0		0.5		919	%

KG离岸

KG-OSN-2009/3，Krishna Godavari Basin（运营商，100%参与权益）

海上区块

KG-OSN-2009/3

新型冠状病毒肺炎

Ø	根据开放面积许可政策（“OALP”）授予的区块

根据OALP I、II和III，Vedanta Limited的石油和天然气业务获得了51个区块，RSC已为其签署了8亿美元的承诺。这51个区块包括40个陆上区块和11个海上区块，主要位于已建立的盆地，其中一些位于靠近现有基础设施的最佳位置。

全张量重力梯度测量法

™

已在阿萨姆邦、坎贝、拉贾斯坦邦和卡奇地区完成了优先考虑油气前景区域的航空勘测。地震采集计划已在阿萨姆邦、拉贾斯坦邦、坎贝和近海地区完成。

截至2022年3月31日，已钻了11口井（拉贾斯坦邦3口，坎贝6口，东北部2口）。我们打算在2023财年继续在拉贾斯坦邦、坎贝和东北部进行勘探，以释放OALP区块的全部潜力。

迄今为止，已根据OALP投资组合通知了三个碳氢化合物发现。

•

拉贾斯坦邦（2个发现）：

KW2-UPDIP-1

被通知为石油发现，正在接受扩展测试。杜尔加

-1

在2022财年作为石油发现通知，货币化正在计划中。

•

坎贝（1发现）：

贾亚-1

是天然气和凝析油的发现，货币化正在计划中。

海上地区的地球物理和岩土工程现场调查正在进行中钻探预计将于2023财年上半年开始。

发现的小领域（“DSF2”）

Vedanta Limited-石油和天然气业务赢得了DSF中两个已发现的小油田

第2轮

分别命名为位于阿萨姆邦和KG盆地的Hazarigaon和Kaza气田。这些已发现的油田正在为附近现有的Vedanta Limited石油和天然气业务区块提供协同效应。

哈扎里冈：

井干预和测试活动在

哈扎里冈-1

很好，货币化正在计划中。

销售与市场营销

Cairn的十大客户分别占其2020、2021和2022财年收入的约100%。Cairn的四个客户约占其2022财年业务收入的91%。

2022财年，凯恩在印度市场销售了100%的石油和天然气。

凯恩在2022财年生产的石油和天然气100%是根据规定数量和价格的年度/月度合同出售的。对于拉贾斯坦邦，在2022财年，私营公司的原油价格以Dated Brent为基准，Dated Brent是低硫原油等级的国际基准原油。对于PSU公司、Cambay和Ravva区块，价格以该地区交易频繁的西非Bonny Light低硫原油为基准，并根据原油质量进行适当调整。原油价格基准基于原油销售协议。

项目和发展

石油和天然气业务拥有强大的加密开发和提高石油采收率项目组合，以在短期内增加产量并管理自然油田下降。Vedanta Limited-石油和天然气业务的一些主要项目如下：

填充项目

曼加拉-

基于FM3加密钻井活动的成功，Cairn已经确定了通过在FM3和FM5砂中钻4口水平井和1口垂直井来进一步加速生产的机会。该项目还需要为FM2/3砂钻几口斜井，并将3口井转换为聚合物注入器。钻井已完成，4口井已上钩至2022年3月31日。

致密油（a

BH）-

Barmer Hill和卫星油田的开发是Cairn的主要增长动力，重点是通过开发这些油田来增加产量。Barmer Hill组可分为两个主要开发机会，即由易含油的porcellanite岩组成的Barmer Hill North和由泥质porcellanite组成的Barmer Hill South。

Aishwariya Barmer Hill II期钻井计划建立了对ABH储层理解的信心。在成功的基础上，又构思了5口井的钻探。这些是在2022财年第四季度进行的。其中，2口井已连接至2022年3月31日。

NI填充-

该项目需要钻探、完井和

连接

NI油田的3口生产井。2022财年已成功完成3口井的钻探和连接活动。

致密气-

RDG油田的天然气开发仍然是战略重点。为了充分发挥气藏的潜力，2022财年开始了27口井的加密钻探活动。截至2022年3月31日，已钻了6口井，并且正在逐步连接以增加产量。

卫星场-

为了将卫星领域货币化，正在通过Global Technology伙伴关系签订评估和开发活动综合合同。截至2022年3月31日，已钻14口井，其中2口井

挂钩。

离岸（坎贝）-

过去几年在Cambay的填充计划导致了增量恢复。已经确定了新的机会，将先进的地震特征、油井和生产数据进行基础集成。钻探于2022财年开始。截至2022年3月31日，已钻2口井，其中1口井

挂钩。

Ø	储备和其他石油和天然气信息

用于探明、探明已开发和探明未开发油气储量的定义符合美国证券交易委员会规则

4-10

监管的

S-X。

探明石油和天然气储量是指地质和工程数据合理确定地证明，在现有经济和运营条件下，未来几年可以从已知储层经济地生产的原油、天然气和天然气液体的估计数量，包括

12个月

报告期末前的平均价格，除非价格由合同确定，以及估计日的成本。

DeGolyer和MacNaughton对我们截至2022年3月31日的100%估计储量基础进行了独立评估。参见DeGolyer和MacNaughton的储量评估报告，日期为2022年5月13日，作为本年度报告的附件。

此处列出的所有探明储量均基于具有GoI的PSC。因此，所有净储量均基于权利计算，该计算将凯恩在每份合同下的成本回收和利润石油份额转换为相当于净储量的数量，根据美国证券交易委员会关于计算受这些协议约束的净储量的指导。有关我们探明储量的更多信息，请参阅“

油气勘探与生产补充资料

”.

证明

储备

探明储量估计基于合理确定性的要求以及基于传统行业惯例的技术和商业评估。仅应用已在现场测试并被证明可在被评估的地层或类似地层中提供具有一致性和可重复性的合理确定结果的技术。为了确定商业采收率的合理确定性，该过程涉及一种依赖于三类数据整合的一般储量评估方法：

1.	用于评估储层和流体的当地特征和条件的井数据。

2.	现场规模的地震数据，允许在当地井控的直接区域内外对这些特征进行插值和外推。

3.	来自相关类似领域的数据。数据包括评价井或侧钻、完整的测井套件、岩心数据和流体样本。

在已编制探明储量估算的油田中，储量仅根据位于已渗透碳氢化合物接触面上方或已知最低碳氢化合物海拔上方的石油或天然气数量估算。在估计与改进采收作业相关的储量时，储量是基于现有的油田性能参数或来自位于相邻油田的类似储层的性能，该油藏在相同的地质地层、相同的沉积环境中具有相似的地质结构，包含相同的驱动机制，并且包含的总体储层特性不比感兴趣的储层更有利。在估算与提高石油采收率相关的储量时，储量估算是根据试点项目的表现编制的，该试点项目在储量所在的油田和油藏内表现出积极的生产响应。归因于。

下表列出了我们截至2022年3月31日按地区划分的原油和天然气净探明已开发和未开发储量的估计，基于2022财年的平均价格：


详情	油（MMBbls）		天然气（比例尺）		石油和天然气总量产品
探明已开发储量
印度		64.91		67.77		76.20
探明未开发储量
印度		10.17		7.75		11.46

总探明储量		75.08		75.52		87.66

注意：使用每1桶油当量6,000立方英尺天然气的系数将天然气转换为油当量。

下表总结了2020年、2021年和2022年总探明储量变化的信息：

Ø	已探明已开发和未开发总储量


储备数量信息	油（MMBbls）			天然气（比例尺）			石油和天然气总量产品
2019年3月31日		126.83			95.37			142.72
先前估计的修订		5.40			42.37			12.47
改善恢复		—			—			—
矿物的购买或（销售）		—			—			—
扩展和发现		0.04			0.00			0.04
生产		(28.23	)		(18.71	)		(31.35	)

2020年3月31日		104.04			119.03			123.88
先前估计的修订		21.47			9.21			23.00
改善恢复		—			—			—
矿物的购买或（销售）		—			—			—
扩展和发现		0.67			0.00			0.67
生产		(21.88	)		(18.46	)		(24.96	)

2021年3月31日		104.30			109.78			122.59
先前估计的修订		(10.23	)		(14.57	)		(12.66	)
改善恢复		—			—			—
矿物的购买或（销售）		—			—			—
扩展和发现		—			1.12			0.19
生产		(19.00	)		(20.80	)		(22.46	)
2022年3月31日		75.07			75.53			87.66

*	包括影响 10年 PSC的扩展 RJ-ON-90/1 和 PKGM-1 块。

Ø	探明已开发和未开发储量

截至2021年3月31日，总探明储量为122.60 MMBoe。截至2022年3月31日止年度，12.66 mmboe的总修订包括基于生产性能变化的技术修订增加的7.33 mmboe和基于商品价格的修订减少的19.99 mmboe。这些总修订包括为Cambay区块增加0.55 MMBoe

（CB/OS-2），

Nagayalanka区块增加0.01 MMBoe

（KG-ONN-2003/1），

RJ块减少13.90 MMBoe

（RJ-ON-90/1），

Ravva区块增加0.68 MMBoe

（PKGM-1）。

由于恢复情况有所改善，因此没有进行任何修改。0.19 mmboe的扩展和发现是由于包含了Hazarigaon油田，该油田已获准在Hazarigaon区块开发

（AA-ONHP-2018/01）。

调整产量22.46 mmboe后，截至2022年3月31日的总探明储量为87.66 mmboe。

截至2021年3月31日，已探明已开发储量为115.42 mmboe。截至2022年3月31日止年度，16.94 mmboe的总修订包括基于生产性能变化和从探明未开发到探明已开发储量的进展而减少的2.16 mmboe，以及由于基于商品价格。这些总修订包括Cambay区块减少0.02 MMBoe、Nagayalanka区块增加0.01 MMBoe、RJ区块减少17.61 MMBoe和Ravva区块增加0.68 MMBoe。由于恢复情况有所改善，因此没有进行任何修改。0.19 mmboe的扩展和发现是由于包含了Hazarigaon油田，该油田已获准在Hazarigaon区块开发。调整产量22.46 mmboe后，截至2022年3月31日的总探明已开发储量为76.20 mmboe。

截至2021年3月31日，已探明未开发储量为7.17 MMBoe。对于截至2022年3月31日的年度，总修订额为4.28 MMBoe。技术修订包括根据储量从探明未开发到探明已开发的进展以及现有技术估算的修订，增加9.49 mmboe。由于商品价格的变化，这些技术修正被5.21 MMBoe的减少所抵消。这些总修订包括Cambay区块增加0.57 MMBoe、Nagayalanka区块没有变化、RJ区块增加3.71 MMBoe以及Ravva区块没有变化。由于恢复情况有所改善，因此没有进行任何修改。由于扩展和发现，没有进行任何修改。截至2022年3月31日，已探明未开发储量为11.46 mmboe。没有重大数量的已探明未开发储量在五年或更长时间内仍未开发。

Ø	储量估算过程的内部控制

Cairn拥有一支由石油工程师、地球科学家和经济学家组成的内部员工，他们与我们的独立储量工程师密切合作，以确保在估算过程中提供给我们的独立储量工程师的数据的完整性、准确性和及时性，并且他们了解所评估的特定资产。储量估算的所有活动均由首席油藏工程师/SBU R & R负责人协调，他们主要负责监督我们的储量估算的编制和对我们的储量估算的内部控制。首席油藏工程师/SBU R & R负责人在勘探和生产领域拥有30多年的行业经验，作为一名执业油藏工程师，在储量评估、油田开发和管理方面拥有丰富的经验。

在每个财政年度，我们的技术团队都会与DeGolyer和MacNaughton（“D & M”）会面，他们可以完全访问与要评估的资产和所有适用人员有关的完整和准确的信息。此外，还提供了其他相关数据，例如地震信息、地质图、测井、生产测试、物料平衡计算、油井性能数据、操作程序和相关经济信息。

独立储量估算

此处提供的我们印度资产的储量估算基于D & M储量报告，该报告于2022年5月13日完成，其副本已作为本年度报告的附件提交。

D & M是一家特拉华州公司，在达拉斯、休斯顿、卡尔加里、莫斯科和阿尔及尔设有办事处，为石油和天然气行业提供咨询服务已超过75年。公司拥有工程师、地质学家、地球物理学家、石油物理学家和经济学家等150多名专业人士，从事油气资产评估、油气及其他矿产前景评估、盆地评估、综合实地研究和相关权益研究。到国内外能源行业。D & M将其活动仅限于咨询，不接受应急费用，也不接受其在任何石油、天然气或矿产资产或其客户的证券或票据中的经营权益。公司遵守职业行为准则，其员工积极支持相关的技术和专业协会。该公司是德克萨斯州注册的工程公司。

D & M高级Vice President Federico Dordoni负责D & M储量报告的准备工作。Dordoni先生曾就读于布宜诺斯艾利斯理工学院大学，并于2004年获得石油工程学位。他是德克萨斯州的注册专业工程师和国际石油工程师协会的成员。他在油气藏研究和储量评估方面拥有超过17年的经验。

D & M储量报告涵盖了我们总探明储量的100%。在编制D & M储量报告时，D & M编制了自己对探明储量的估计。在储量评估过程中，D & M没有独立验证凯恩提供的有关所有权权益、油气产量、试井数据、历史运营和开发成本、产品价格、或与油田当前和未来运营和生产销售有关的任何协议。但是，如果在检查过程中D & M注意到任何此类信息或数据的有效性或充分性，D & M在圆满解决相关问题或独立验证此类信息或数据之前不依赖此类信息或数据。D & M独立编制的储量估算符合 SEC，包括“合理确定性”的标准，因为它涉及在现有经济和运营条件下对未来几年储量可收回性的预期，与规则中的定义一致

4-10（一）

监管的

S-X。

D & M根据其评估发布了D & M储量报告。D & M在估计中的主要经济假设包括根据SEC指导方针确定的石油和天然气销售价格、未来支出和凯恩提供的其他经济假设（包括利息、特许权使用费和税收）。所使用的假设、数据、方法和程序，包括我们在编制D & M储量报告时审查的总储量的百分比，适用于该报告所服务的目的，D & M使用其认为在这种情况下必要的所有方法和程序来准备此类报告。

然而，估计储量数量存在固有的不确定性，包括我们和我们的独立储量工程师无法控制的许多因素。储量工程是估算地下石油和天然气储量的主观过程，无法准确测量，任何储量估算的准确性取决于可用数据的质量及其解释。因此，不同工程师的估计通常会有所不同，有时会有很大差异。此外，物理因素，例如估计日期之后的钻探、测试和生产结果，经济因素，例如产品价格或开发和生产费用的变化，以及监管因素，例如特许权使用费、开发和环境许可和特许条款，可能需要修订此类估计。Cairn的运营也可能受到这些国家石油和天然气行业法规的意外变化的影响 Cairn经营的地区，这可能会影响我们收回估计储量的能力。因此，最终开采的石油和天然气数量将与储量估计不同。

Ø	石油和天然气产量、生产价格和生产成本

下表列出了截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度，我们按地理区域按权益利息计算的原油和天然气产量：


地理 (4)	截至3月31日止年度，
	2020						2021						2022
	原油		天然气 (1)		合计		原油		天然气 (1)		合计		原油		天然气 (1)		合计
	（MMBbls）		（比例尺）		（毫米波）		（MMBbls）		（比例尺）		（毫米波）		（MMBbls）		（比例尺）		（毫米波）

印度 (2)		28.23		18.71		31.35		21.88		18.46		24.96		19.00		20.80		22.46
曼加拉 (3)		18.64		—		18.64		12.88		—		12.88		10.09		—		10.09
其他		9.59		18.71		12.71		9.00		18.46		12.08		8.91		20.80		12.37

合计		28.23		18.71		31.35		21.88		18.46		24.96		19.00		20.80		22.46

笔记：

(1)	天然气产量数字是可供出售的天然气产量，不包括火炬和重新注射运营中消耗的气体和气体。

(2)	对于EI生产的计算，Ravva特许权使用费尚未扣除。

(3)	Mangala油田单独包括在内，因为它占我们总探明储量的15%以上。

(4)	Cairn和Petro SA向PASA提交了退出南非业务的关闭申请，该申请已被接受，PASA已于2019年9月20日授予关闭证书。

下表列出了我们按地理区域划分的平均销售价格和

副产品

过去三年的类型：


详情		在截至3月31日的年度中，
详情		2020		2021		2022
		印度的平均销售价格（美元）
油	每桶		59.4		38.67		68.22
天然气	每MSCF		5.5		4.22		9.06

下表列出了我们过去三个财政年度按地理区域划分的平均生产成本：


	截至3月31日止年度，
地理	2020		2021		2022
	（美元/英国央行）
印度-石油和天然气		22.4		21.7		35.7

石油和天然气业务的生产成本包括：

•

原油和天然气生产产生的支出，包括法定征税，例如税收、特许权使用费（RJ区块除外）和根据PSC应付的生产付款，以及运营支出，例如与人力、设施维修和维护相关的成本，此类设施的发电和燃料、注水、保险、原油和天然气的储存、运输和货运等。总生产成本除以生产的石油和天然气的净利息数量，以确定每桶油当量的生产成本见“

第5项。经营和财务审查及前景——影响经营业绩的因素——特许权使用费

和Cess付款”

了解更多详情。

Ø	钻井和其他勘探和开发活动

下表列出了最近三个财政年度钻探的净生产井和干勘探开发井的数量。有关我们的更多信息

进行中

勘探和生产活动，见“

公司信息—业务概览—我们的业务—我们的石油和天然气业务—主要设施

”.


生产井和干探井和开发井	2020		2021		2022
	（井数）
钻探的净生产探井：
印度		4.9		1.7		5.0

钻探的总生产探井		4.9		1.7		5.0
已钻净干探井：
印度		—		—		5.4

已钻干探井总数		—		—		5.4
净钻探井总数		4.9		1.7		10.4
钻探的净生产开发井：
印度		68.4		13.5		21.4

钻探的总生产开发井		68.4		13.5		21.4
已钻净干开发井：
印度		—		—		1.8

已钻干开发井总数		—		—		1.8
已钻净开发井总数		68.4		13.5		23.2

目前的活动

下表总结了截至2022年3月31日正在钻探的井数。


	总的		网
	（井数）
正在钻探的井数
印度		11		7.4

钻井总数		11		7.4

Ø	石油和天然气资产、油井、作业和面积

Cairn包含探明储量的区块的租约目前到期，RJ区块于2030年5月14日到期，Ravva区块于2029年10月27日到期，Cambay区块于2023年6月29日到期，2031年9月24日到期

KG-ONN

块，以及2034年4月24日

AA-ONHP2018/01。

截至2022年3月31日披露的已探明储量估计数以及每个区块之前的所有期间仅代表在相应PSC 到期日之前估计可采的数量。对于PSC 到期日后可采的数量，没有估计或包括储量。

下表显示了截至2022年3月31日凯恩拥有权益的总生产和净生产石油和天然气井的数量以及总已开发和未开发石油和天然气总面积。

Ø	总和净生产井以及总和净已开发和未开发面积


	截至2022年3月31日
	油				天然气
	总的		网		总的		网
	（井数）
总生产井和净生产井 (1)
印度		589		391.3		98		64.6

总生产井数和净生产井数		589		391.3		98		64.6


	截至2022年3月31日
	总的		网
	（英亩）
总面积和净面积 (2)
已开发面积
印度		57,298		32,186

总开发面积		57,298		32,186

未开发面积 (3)
印度		15,929,733		15,594,190

未开发总面积		15,929,733		15,594,190

笔记：

(1)	总井或英亩是指拥有工作权益的井或英亩，而当总井或英亩的部分所有权工作权益总和等于1时，净井或英亩被视为存在。

(2)	已开发面积是可分配给生产井的面积；生产井包括生产井和机械上能够生产的井。

(3)	未开发的面积包括那些尚未钻探或完井到允许生产经济数量的石油或天然气的程度的租赁面积，无论该面积是否包含探明储量。此信息的用户不应将未开发的面积与生产根据租赁条款持有的未钻探面积混淆。Cairn的租赁资产包括根据OALP收购的早期5个区块和新的53个区块，以及 DSF-2 在印度。

交付承诺

（一世）

原油

Vedanta Limited-石油和天然气业务根据各种合同义务销售来自其生产的各个作业油田的原油。在Vedanta Limited-石油和天然气业务与GoI之间的各种PSC下的每个财政年度开始之前，GoI提名的数量将是

抬起

由其指定炼油厂根据该油田在这一年的预期产量。Vedanta Limited-石油和天然气业务是自由的

结盟

与其他国内炼油厂（包括私营炼油厂）就印度政府未指定的剩余可用量进行比较。

对于2022财年，GoI已提名约92 kbpd的RJ区块和20 kbpd的Ravva和Cambay区块。Vedanta Limited-石油和天然气业务有合理的努力原油销售协议和没有最低承诺数量，因此，导致没有财务影响。

（二）

天然气

Vedanta Limited-石油和天然气业务在RJ Block（参与权益）2022年5月的天然气销售份额的交付承诺约为每天77.1 mmscf，这是基于油田的估计天然气产量。

对于Cambay Block，Vedanta Limited-石油和天然气业务在2022年5月的天然气销售承诺（参与权益）份额约为每天1.41 mmscf。该交付承诺根据油田的估计天然气产量每月更改一次。对于Ravva Block，没有2022财年的天然气销售年度承诺。

Vedanta Limited-石油和天然气业务相信其国内探明储量将足以交付上述合同量。

分销、物流和运输

拉贾斯坦邦

Mangala加工终端被设计为一个集中的枢纽设施，用于处理Cairn发现的RJ区块油田的原油生产。一旦原油到达Mangala加工终端，通常通过管道，它就会被加工并运输到购买它的公共部门客户或私人炼油厂。看”

设施—— Mangala加工终端

了解更多详情。

坎贝

这

82英亩

Suvali的陆上加工设施加工来自Lakshmi和Gauri油田的天然气和原油。它具有处理150 mmscfd天然气和16 kbopd原油的能力，包括一个三级分离器油处理系统、四个总容量为40,000桶的储罐以及4.8 MW的自备发电能力。加工厂和海上基础设施已通过ISO 14001和ISO 45001标准认证。

Suvali陆上码头生产的原油通过卡车油轮运输约15公里至Adani Hazira Port Private Limited。此后，原油通过海上油轮出售给沿海炼油厂。

加工后的天然气通过古吉拉特邦Petronet Limited管道设施出售给古吉拉特邦天然气有限公司。

拉瓦

目前，有八个无人海上平台和一个

225英亩

Surasaniyanam的陆上加工设施，用于加工海上油田生产的天然气和原油。Ravva陆上码头按照国际公认的环境标准（ISO 14001）和职业健康与安全标准（OHSAS18001）运营。陆上加工设施具有每天处理90 kbopd原油、110,000桶注水和约60 mmscfd天然气的天然气压缩能力。该码头还具有储存1.0 MMBbls原油的能力。

Ravva区块油井生产的原油通过海底管道输送到陆上加工终端。原油被加工并储存在码头的储罐中。此后，原油通过以下方式运输到当地炼油厂（由印度政府指定）

20英寸

从码头到油轮的出口管道（约16公里长），油轮停泊在位于现场的单点系泊浮标上。单点系泊浮标和相关设备统称为油轮系泊和装载设施。

处理后来自井的天然气被输送到买方的管道。

市场

分享与竞争

印度的石油和天然气勘探和生产行业具有巨大的投资潜力。根据碳氢化合物勘探和许可政策，MoPNG在开放的面积许可制度下提供勘探和开采碳氢化合物资源的面积。印度政府为小发现启动了特别投标轮次，从而进一步增强了获得土地的竞争。

Vedanta Limited-石油和天然气业务，面临来自印度公司的竞争，包括印度国家石油公司-ONGC和Oil India Limited（“石油”）以及Reliance Industries Limited等私营公司。印度政府持有ONGC和石油的主要股份。ONGC在九轮NELP许可回合中获得了大部分勘探区块，并且还在迄今为止举行的五次OALP拍卖中获得了24个区块。在五轮OALP投标中，石油公司赢得了25个区块。

许多这些竞争对手获得的财务或其他资源大大超过了Vedanta Limited石油和天然气业务的可用资源，因此可能更有能力获得和开发前景、雇用人员和市场生产。此外，Vedanta Limited的许多竞争对手可能能够更好地承受行业状况的外部变化的影响，例如全球原油和天然气价格和供应水平以及影响Vedanta Limited业务的政府法规的应用，并且超出了Vedanta Limited的控制范围。

Vedanta Limited ——石油和天然气业务是印度国内原油产量的重要贡献者，根据MoPNG统计的石油规划和分析小组发布的截至2022年3月31日的临时数据，其运营率约为25%。

季节性

我们的石油和天然气业务不受季节性影响，因为石油和天然气的需求全年保持一致。

我们的铁矿石业务

概述

我们的铁矿石业务在果阿邦和卡纳塔克邦开展。我们的铁矿石业务包括铁矿石的勘探、开采和加工。在2022财年，我们生产了约540万干公吨的可销售铁矿粉和块。2022财年的销售额为680万干公吨，而2021财年的销售额为650万干公吨。

我们目前在果阿和马哈拉施特拉邦经营一家冶金焦化厂和一家生铁厂，装机容量分别为每年522,000吨和832,000吨。2020财年上半年，在马哈拉施特拉邦Sindudhurg收购了第二座装机容量为120,000吨/年的冶金焦化厂，该工厂于2019年9月9日投入运营。

2011年8月26日，Hon'ble最高法院通过了一项命令，暂停卡纳塔克邦Chitradurga和Tumkur地区的采矿活动。鉴于此命令，我们在该矿的活动立即停止。2013年4月18日，法院解除了这一暂停，并于2013年12月在获得必要的监管许可后恢复了运营。尽管我们根据卡纳塔克邦政府的第一阶段森林清理和MoEF & CC的临时工作许可恢复了在卡纳塔克邦的运营，但临时工作许可已于2014年7月31日到期。卡纳塔克邦的运营在2014年8月1日至2015年2月27日期间停止。在所有法定许可自2015年2月28日起到位后，我们恢复了在卡纳塔克邦的运营。

2011年8月22日，我们以9,000万美元的现金对价收购了利比里亚铁矿石勘探公司WCL 51.0%的所有权权益，该公司是Elenilto Minerals & Mining LLC的全资子公司。2012年12月20日，我们以3400万美元的现金对价从Elenilto Minerals & Mining LLC收购了WCL剩余49.0%的已发行普通股。

2015年10月，我们向贾坎德邦政府提议在贾坎德邦设立年产1公吨的生铁厂，用于Dhobil采矿租赁。2016年5月6日，

第一阶段

贾坎德邦政府与Vedanta Limited签署了谅解备忘录，以建立一座年产1公吨的铁水厂。此外，2017年11月1日，签署了第二阶段谅解备忘录。我们租赁区的勘探钻探于2017年5月开始，并于2017年10月向贾坎德邦政府提交了报告。勘探报告由一个技术委员会审查，该委员会由印度地质调查局、IBM和国家地质和采矿部门的专家组成。2018年3月，技术委员会批准了一份报告，目的是向Vedanta Limited发出一份意向书，授予Dhobil铁矿的采矿租约。2018年12月，邦政府向印度政府矿业部推荐了我们的案例，寻求事先批准授予Vedanta Limited采矿租约。矿业部对州政府的提议提出质疑。2021年3月，我们移至贾坎德邦高等法院，就签发采矿意向书作出早期决定租。法院已指示恰尔肯德邦政府在4周内作出决定，但恰尔肯德邦政府未提交任何答复，此事正在恰尔肯德邦高等法院待审。2021年3月28日，印度政府颁布了1957年MMDR法案的修正案，其中一项修正案是删除该法案第10A2（b）条，根据该法案，我们获得Dhobil租赁的权利得到了保存。此外，在未向我们提供采矿租约的情况下，已获得意见，在这种情况下，我们是否有权根据意见第10A（2）（b）条（由2021年矿产和矿产（开发和监管）修正案（“MMDR修正案，2021”），其中明确规定，获得采矿租约的权利已于2021年3月28日失效的探矿许可证持有人，应偿还勘察或探矿作业发生的支出，但这是受中央政府根据《MMDR法》第13（2）（u）条制定的规则的约束，该规则尚未通知。

主要产品

铁矿石

我们的铁矿石储量包括块矿和粉矿。截至2022年3月31日，卡纳塔克邦的块矿在储量中的百分比约为20.0%。卡纳塔克邦的矿山平均品位为45.3%。我们主要向国内生铁或钢铁生产商销售来自卡纳塔克邦矿山的块矿。果阿矿生产的大部分其他铁矿石出售给中国的买家，但在2022财年，根据Hon'ble最高法院的命令，没有从果阿矿开采铁矿石。

生铁

我们为钢厂和铸造厂生产各种亚牌号的碱性、铸造和球铁级生铁。

冶金焦

我们还生产冶金焦炭，主要用于在印度生产生铁的自备消费。

德赛水泥

我们为RMC制造商和建筑公司生产各种等级的粒状高炉矿渣、硅酸盐矿渣水泥和普通矿渣水泥

镍业务

Vedanta Limited的镍业务加工镍/钴轴承原材料，并计划在运营的一期生产硫酸镍（电池级）和硫酸钴，在运营的二期生产镍金属。

主要设施

下图显示了我们在印度和世界各地的铁矿石业务位置的详细信息。

卡纳塔克邦的矿山-A. Narrain（ML No 2677）

我们在卡纳塔克邦的主要业务位于A. Narrain Meghalahalli，Chitradurga，ML 2677，位于班加罗尔西北约200公里处。露天矿由我们运营，通过铁路连接良好，与最近的车站Sasalu和Amruthapura以及由Chikkajajur铁路壁板服务的M/S矿产企业分别位于16公里、17公里和4公里处，从矿山。最近的芒格洛尔港口距离矿山约430公里，最近的机场位于班加罗尔，距离矿山约230公里。

该矿的租赁面积为160.59公顷，分为两个区块，即南区块123.03公顷和北区块37.56公顷。这两个区块由沿租赁区The Eastern约40米宽和660米长的狭窄土地连接。我们自1994年以来一直经营该矿

MoEF & CC授予我们2009财年生产6.0 mmtpa的环境许可，但由于Hon'ble最高法院引入的条件，该矿的产能降至2.29 mmtpa。然而，在2018年4月，中央授权委员会将矿山的产能提高到4.51 mmtpa。我们进一步提高生产能力的申请于2020年3月4日得到中央授权委员会（Hon'ble最高法院指定机构）的有利考虑，年采矿能力已增加至5.89公吨。卡纳塔克邦政府已从2020财年起分配了4.82公吨的产量。2021财年，卡纳塔克邦政府将产量提高至5.58 MTPA，自2021财年起生效。

该地区的地质构造属于太古代-元古代。该矿的地质由当地称为“Dharwars”的太古代地层组成，其中包含丰富的大型铁矿石矿床。租赁区是Chitradurga-Tumkur片岩带的一部分和区域等斜褶皱的一部分。矿体走向以约60度至70度的角度向西倾斜。赤铁矿是主要的矿石矿物和褐铁矿；针铁矿和磁铁矿构成了矿山的伴生次要矿物。矿化层延伸约两公里。下盘由分解的石英岩和千枚岩组成，地层被晚辉绿岩岩脉和窗台横切，矿区呈粉红色粘土带。

目前，该矿南北区块均已实现机械化采矿作业。这

露天

矿山工作台高度为7米，运输道路宽度为12米至15米，矿坑整体坡度小于26度。该矿配备干法加工设施，可加工所有品位的矿石。

红土覆盖层通过爆破或撕裂/打瞌睡去除，装载到30吨卡车上并由其运输。开采的矿石在矿山的加工设施中进行加工，包括破碎和干筛工艺。然后将加工好的矿石通过公路运输到铁路货场，然后再运输到卡纳塔克邦、果阿和其他地方的客户。卡纳塔克邦生产的矿石铁含量从56.0%到62.0%不等，包括80.0%的细粉和20.0%的块状。

由于该矿被我们接管，截至2020年3月31日，该矿的勘探涉及在660个钻孔中共钻探73,951米。自2021财年以来没有进行任何勘探。该矿床在垂直和倾斜的钻孔网格间隔内进行了广泛的采样，方向为50米，横截面平均为25米，大部分孔的深度为50米至200米。矿山的电力由725 kV和320 kV发电机提供。提供给矿山和工厂的所有电力都是通过发电机提供的。

固定资产净值，包括资本

正在进行的工作，

是

₹

截至2022年3月31日，72.8022亿美元（9596万美元）

在2020财年，与铁矿石业务相关的一块土地的账面价值为

₹

由于与土地所有权有关的持续法律纠纷，12.11亿美元（1600万美元）从土地和建筑物重新分类为其他金融资产。于上年度，该金融资产已全面减值。

经济

截止

矿山的品位取决于满足各种销售合同的要求以及维持库存以满足合同规格的需要。

卡纳塔克邦矿已探明储量类别的储量是根据沿预定剖面线间隔50米的钻孔估算的，偶尔会偏离剖面线，概算储量根据距探明储量50米的钻孔估算，可能储量根据距概算储量25米的钻孔估算。由于该区域的钻孔深度约为50米x 50米，因此矿石的物理连续性得到了很好的证明。

利比里亚矿山-WCL

WCL包括三个特许区（Bomi Hills、Bea Mountain和Mano River）。鉴于埃博拉疫情，利比里亚的勘探已于2015财年暂停。

下表列出了截至2022年3月31日我们拥有或有权拥有的矿山的探明和概算铁矿石储量：


	探明储量				概算储量				总证明和概算储量
我的	数量		铁等级		数量		铁等级		数量		铁等级
	（百万吨）		(%)		（百万吨）		(%)		（百万吨）		(%)
A.纳兰		11.44		55.5		59.97		43.4		71.41		45.3

铁矿石总储量		11.44		55.5		59.97		43.4		71.41		45.3

附加信息

1.	储量估算由Vedanta Limited和SRK Consulting Limited的地质学家和采矿工程师根据JORC规范进行审查。SRK于2022年对这些估计进行了独立审计。

2.	矿石储量估计为可变截止基于矿石类型的品位；最低限度截止硅质矿石的品位为30.0% Fe，普通矿石的品位为45.0% Fe。

3.	矿体尺寸较大，矿化带连续性好，内部稀释度小，接触约束好，自由挖掘和稀释物质也可携带品位，采矿回收率为98.0%；2.0%的采矿稀释；被考虑。

截至2016年3月31日止年度，由于铁矿石价格较低，本集团对西非（利比里亚西部集群）的勘探资产确认了减值准备，

地缘政治

因素，也是由于项目的持续不确定性，没有任何实质性支出的计划。因此，本公司本期未收到任何储量和资源量证明。

在资产负债表日之后，WCL已与利比里亚政府签署了一份承诺备忘录，将在利比里亚开始其铁矿石开采业务，由于2014年埃博拉疫情的爆发，该业务无法提前开始。开始运营的活动将于2022年6月开始。

阿莫纳工厂

我们于1992年在果阿的Amona工厂开始运营，此后一直从事生铁的制造和销售。我们在Amona的冶金焦化厂生产一系列焦炭馏分，从铸造厂的70毫米以上、高炉的20毫米到70毫米以及黑色合金行业的6毫米到20毫米不等。我们消耗冶金焦总产量的约80.0%至90.0%用于生铁生产，其余部分出售给主要位于印度的客户。投入配煤的成本是生产焦炭的最重要的成本组成部分。我们的生产主要包括低灰焦煤，我们每年进口100.0%的低灰焦煤。为确保稳定的原材料供应，我们就采购该等煤炭订立长期供应合约。我们的电力由我们的动力装置提供，该装置利用我们冶金焦化厂的余热和高炉煤气发电来自我们。

瓦扎雷工厂

2019年7月28日，Vedanta Limited收购了Global Coke Limited的Sindhudurg工厂，该工厂根据IBC进行清算，现金对价为

₹

3.35亿美元（400万美元）收购的资产主要包括与现金对价价值相似的土地、建筑物、厂房和机器。此次收购补充了公司现有生铁部门的后向整合机会，并增加了公司在印度西南部焦炭市场的足迹。

GNRE工厂

2021年5月20日，本公司根据《2016年破产和破产法》（包括当时有效的所有修订）的规定，以现金对价收购了Gujarat NRE Coke Limited的Bhachau和Khambalia焦炭制造单位的资产。

₹

16.599亿美元（2188万美元）此次收购将通过向我们现有设施提供满足焦炭需求的后向整合来补充我们现有的铁矿石业务，并增加公司在印度西部满足焦炭市场的足迹。

下表列出了截至2022年3月31日我们Amona和Vazare工厂的总额定产能：

详情

额定容量

冶金焦

生铁

力量

（tpa）

（兆瓦）

阿莫纳工厂

522,000

832,000

瓦扎雷工厂

120,000

—

生产

下表列出了我们截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度的可销售矿石总产量：


矿山/矿山类型		截至3月31日的年度
矿山/矿山类型	产品	2020		2021		2022
		（百万干公吨）
果阿（露天）	铁矿石		—		—		—
Sesa Resources Limited（露天）	铁矿石		—		—		—
A.纳兰（露天）	铁矿石		4.36		5.02		5.40

铁矿石总量	铁矿石		4.36		5.02		5.40

阿莫纳工厂	冶金焦		0.43		0.45		0.48
阿莫纳工厂	生铁		0.68		0.60		0.79
瓦扎雷工厂	冶金焦		0.04		0.04		0.10

主要原材料

铁矿石业务

我们的铁矿石开采及加工业务并无使用直接原材料。间接原材料包括动力、燃料和润滑油。我们从不同的供应商处采购这些间接材料。我们营运所需的电力由政府电网供应，并由我们拥有及租用的柴油发电机组补充。燃料和必要润滑油的价格波动很大，电力价格取决于州政府征收的关税。

生铁操作

制造生铁的主要原材料为铁矿石、冶金焦、石灰石及白云石。铁矿石主要来自卡纳塔克邦和果阿的矿山。铁矿石通过卡车和铁路耙子从卡纳塔克邦运输，通过卡车驳船从果阿运输。铁矿石需求通过我们自己矿山的供应以及从卡纳塔克邦和果阿的其他矿山采购来满足。我们的冶金焦需求由我们的冶金焦部门的供应满足。石灰石和白云石是从卡纳塔克邦的矿山购买并通过卡车运输给我们的。

冶金焦

制造冶金焦的主要原材料为硬焦煤和半硬焦煤。这些原材料从主要来自澳大利亚的各种国际供应商处进口。

力量

我们冶金焦炭和生铁制造业务的电力由自备电厂提供，自备电厂从我们冶金焦化厂和高炉的废气中发电。

分销、物流和运输

我们的卡纳塔克邦矿向印度国内客户的销售是在

前矿

基础，运输由客户处理。

销售与市场营销

鉴于监管限制，我们来自卡纳塔克邦的全部铁矿石必须在国内销售。

生铁-

生铁在国内和出口市场销售给铸造厂和钢厂。生铁的销售通常以现货方式进行，交货时间表超过一个月。生铁的价格固定在交付和

出厂

基础上，材料被发送到

运费到付

和预付基础。

冶金焦

-2022财年，我们冶金焦总产量的约80.0%至90.0%用于生产生铁。余额在印度国内市场出售给铸造厂、生铁生产商、黑色合金生产商和锌生产商以及出口市场。

向其他客户销售冶金焦是在现货基础上进行的，交货时间表超过一个月。

我们在果阿设有营销办公室，以销售我们的生铁和冶金焦产品。我们的销售和租船需求由果阿办公室管理。

我们的十大客户分别占2020、2021和2022财年铁矿石业务收入的约45.28%、56.64%和55.92%。其中一名客户占我们2020财年收入的10.0%以上，两名客户占我们2021财年收入的10%以上，其中两名客户占我们2020财年收入的10.0%以上2022。

市场份额和竞争

2022财年铁矿石总销量为684万干公吨。2022财年国内铁矿石销量为587万干公吨，2022财年总出口量为97万干公吨。在2022财年的总销售额中，83.45%来自卡纳塔克邦矿山，其余16.55%来自果阿。

我们在印度公共和私营部门的主要竞争对手包括National Mineral Development Corporation、Rungta Mines Limited、Mineral Sales Private Limited和Essel Mining and Industries Limited。此外，我们的国际竞争对手包括Fortescue Metal Group、塞拉利昂、淡水河谷、BHP有限公司和力拓。

季节性

我们在卡纳塔克邦的铁矿石开采业务不受季节性的重大影响。

我们的铜业务

概述

我们的铜业务主要是定制冶炼，包括位于印度南部Tuticorin的冶炼厂、精炼厂、磷酸厂、硫酸厂、铜棒厂和三个自备电厂，印度西部Silvassa的一家精炼厂和一家铜棒厂以及三个泡罩/二次材料加工厂、阿联酋富查伊拉的一家贵金属精炼厂、一家多雷阳极厂和一家铜棒厂。此外，我们还拥有澳大利亚塔斯马尼亚州的Mt. Lyell铜矿。

泰米尔纳德邦政府已于2018年5月28日发布命令，指示永久密封位于Tuticorin的现有铜冶炼厂。另外，SIPCOT在其日期为2018年5月29日的信函中取消了分配给我们用于拟议扩建项目的342.22英亩土地，该项目已被马德拉斯高等法院搁置。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回成立同意书，有效期至2023年3月31日。本公司已向TNPCB上诉法庭提出上诉，质疑撤回上述同意设立。公司已向马德拉斯高等法院提交了令状请愿书，对2018年针对公司通过的各种命令提出质疑，听证会于2020年1月8日结束。2020年8月18日，马德拉斯高等法院作出判决，驳回了公司提出的令状申请。本公司已向Hon'ble最高法院提出质疑马德拉斯高等法院以SLP的方式下令上诉，并提交了一份临时救济，要求对工厂进行保养和维护。该事项随后于2020年12月2日在Hon'ble最高法院法官席上列出。法官在听取了双方的意见后得出结论，在现阶段不允许在试运行方面进行临时救济。此事于2021年8月17日被列为听证会。然而，该事项于2021年8月17日未获受理。此事于2022年3月15日被列出并接受听证，并进行了部分听证。此事将于2022年3月22日进一步审理，但由于法官席位的重组，此事并未列出。Hon‘ble最高法院已于2022年5月20日命令Vedanta Limited于2022年3月15日向Hon’ble最高法院提交的维持现状的中间申请，由于Tuticorin收集者通过命令，要求Vedanta限制员工腾出工厂将在下一个上市日期连同主要事项一起上市以供听证。看”

第8项-财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序。

了解更多详情。

2022年6月17日，公司董事会已批准对各种选项进行评估，以将其位于Tuticorin的Sterlite铜厂以及相关设施部分或全部货币化。因此，已于2022年6月20日发布了对此的兴趣表达。然而，这些评估本质上只是探索性的，现阶段尚未执行任何坚定的承诺。

主要产品

–

阴极铜

我们的阴极铜为方形，铜的纯度为99.9%。这些阴极符合国际质量标准，并注册为LME“A”级。阴极铜的主要用途是制造电线电缆行业的铜棒和耐用消费品的铜管。阴极铜还用于制造黄铜、青铜和合金钢等合金，应用于运输、电器和机械、国防和建筑。

–

铜棒

我们的铜连铸棒符合国际质量标准的所有要求，包括ASTM B 49：2010或BS EN 1977：1998标准。我们的铜棒目前主要用于电力和通信电缆、变压器和电磁线。

–

硫酸

我们通过转化铜冶炼厂产生的二氧化硫气体在我们的硫酸厂生产硫酸。我们的磷酸工厂在生产磷酸时消耗了Tuticorin冶炼厂生产的大量硫酸，其余部分出售给化肥制造商和其他行业。

–

磷酸

我们在我们的磷酸厂通过进口的硫酸和磷矿石的化学反应生产磷酸。磷酸销售给化肥制造商和其他行业。

–

阳极泥

我们从铜精炼过程中生产含有金和银的阳极泥，我们目前主要将其出售给富查伊拉，并平衡给第三方。我们将阳极泥出售给Fujairah Gold FZC，因为Dor é阳极厂已转移到我们位于富查伊拉的贵金属精炼厂。

–

其他

副产品

石膏和炉渣是

副产品

我们出售给第三方的铜冶炼业务。

铜精矿供应

作为定制冶炼厂，我们以LME价格减去TcRc从第三方供应商处采购大部分铜精矿。Tuticorin的冶炼厂已于2019财年关闭，因此已从外部采购铜阳极和泡罩，用于在Silvassa精炼厂生产阴极铜。

交付给客户

阴极铜、铜棒、硫酸、磷酸等

副产品

例如石膏用于出口或通过公路运输到印度的客户。

主要设施

我们的铜矿

Mt. Lyell矿-塔斯马尼亚州

下图显示了塔斯马尼亚州Mt. Lyell矿的位置：

Mt. Lyell矿位于澳大利亚皇后镇。它包括一个地下铜矿和一个铜加工设施，由CMT拥有和经营。Mt. Lyell矿根据塔斯马尼亚州政府授予的9M/2013（以前为1M95）和10M/2013（以前为5M95）采矿租约中规定的条款和条件拥有和运营。采矿租约9M/2013于1995年1月1日授予，为期15年，采矿租约10M/2013于1995年2月1日授予，为期14年零11个月。两份租约均已续签18年，有效期至2027年12月30日。该矿还受1999年塔斯马尼亚铜矿（协议）法案的保护，该法案结合塔斯马尼亚州政府与CMT根据该法案达成的协议，将CMT的环境责任限制在当前运营的影响范围内，从而使CMT免受任何历史遗留索赔的影响。的操作 Mt Lyell矿在发生泥石流事件后于2014年1月暂停。

Monte Cello于1999年从Mt. Lyell Mining Company Limited手中收购了CMT，当时Mt. Lyell Mining Company Limited因对冲困难而进入自愿管理。我们于2000年从Twin Star的子公司收购了Monte Cello和CMT。

Mt. Lyell地区的主要矿床均为火山浸染型黄铁矿-黄铜矿类型，占该地区已知矿石的86.0%。Mt. Lyell矿的地质由一系列插层长英质至镁铁质火山岩组成。岩性是高度蚀变的石英-绢云母-绿泥石火山岩，其单个单元主要由层状硅酸盐的相对丰度划定。火山碎屑和流纹岩岩性在整个层序中零星出现，赤铁矿、磁铁矿和菱铁矿形式的普遍铁矿化也是如此。

黄铜矿是主要的矿石矿物，主要存在于被低品位光环包围的高品位透镜中。Mt. Lyell的整体结构是一个大背斜的陡峭倾覆的边缘。矿体的上盘（地层下盘）由弱矿化的绿泥质片岩和浸染黄铁矿组成。下盘由Great Lyell断层-Owen砾岩接触面明确定义，该接触面截断了矿体的南端。

2014年6月，一块岩石掉落在通风井上后，Mt. Lyell矿正在进行保养和维护。Western Tharsis矿床位于Prince Lyell矿体的西部。其他目标包括Tasman和Crown、Glen Lyell、Copper Clays和NW Geophysics。尾矿坝为填谷型，多余的水通过溢洪道排放。在从现场排放水之前对水质进行采样。尾矿坝被抬高，因为CMT接受的关闭计划是淹没尾矿。

该加工厂已有大约32年的历史，在CMT收购后进行了部分翻新，在表面增加了破碎机、浮选槽和回磨机。加工厂的状况正在老化，但得到了良好的维护，以确保其保持安全和高效的状态。

该矿的电力是通过与TasNetworks Proprietary Limited和Hydro Tasmania Proprietary Limited签订的电力供应协议提供的。

固定资产净值，包括资本

在制品

截至2022年3月31日和2021年3月31日，分别约为970万澳元（727万美元）和1210万澳元（900万美元）。

在2022年3月31日最终确定储量报表时，由于2014年1月泥石流事件后政府施加的法定限制，尚未确定任何矿产储量。

2.	我们的冶炼厂和精炼厂

概述

（一世）

杜蒂考林

我们的Tuticorin工厂成立于1997年，位于印度南部的泰米尔纳德邦。我们的Tuticorin设施目前包括一座年产400,000吨的铜冶炼厂、一座年产246,000吨的铜精炼厂、一座年产96,000吨的铜棒厂、一座年产1,300，000吨的硫酸厂、一座年产230,000吨的磷酸厂和三座容量为7.5兆瓦、24.0兆瓦的自备发电厂MW和160.0 MW。160兆瓦的煤基电厂主要用于自备消费

一旦拟议的800,000吨/年扩建完成，Tuticorin设施将满足该设施的大部分电力需求。

Tuticorin工厂的冶炼厂使用Isasmelt

炉技术。炼油厂使用IsaProcess

生产阴极铜的技术和铜棒厂使用Properzi连铸和轧制，意大利Continuus-Properzi SpA.的铜棒技术生产铜棒。

2013年3月29日，由于当地居民抱怨有毒气体泄漏，TNPCB下令关闭位于Tuticorin的铜冶炼厂。2013年4月1日，Vedanta Limited（当时的Sterlite Industries India Limited）向NGT提交了一份申请，质疑TNPCB的命令，理由是该工厂的排放量在允许的范围内。NGT于2013年8月8日作出有利于Vedanta Limited的命令，清除了对Vedanta Limited就气体泄漏事件提出的所有指控。然而，TNPCB于2013年针对NGT的命令提起民事上诉。

TNPCB同意续签现有铜冶炼厂的CTO，有效期至2018年3月31日。根据法律规定的程序，从2018年4月1日起为现有铜冶炼厂续签CTO的申请被TNPCB于2018年4月9日发出的拒绝令拒绝。该公司随后向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑拒绝令。在上诉未决期间，TNPCB根据其日期为2018年5月23日的命令，下令关闭现有的铜冶炼厂并立即断电。此外，泰米尔纳德邦政府于2018年5月28日发布命令，指示永久密封现有的铜冶炼厂。因此，TNPCB于2018年5月28日发布了另一份通知，指示密封和关闭该装置。本公司认为，当局的这些行动并未按照适用法律规定的程序采取。

随后，工业安全与健康局于2018年5月30日通过命令，指示立即暂停和撤销现有冶炼厂的工厂许可证和注册证书。

然后公司向NGT，主要法官提出上诉。审理上诉，NGT已将此事提交给由梅加拉亚邦高等法院退休首席大法官以及MoEF & CC和中央污染控制委员会各一名专家成员主持的独立委员会，该委员会听取了包括公司在内的所有受影响方的意见并通过关于环境合规问题以及对居民的感知或实际影响的报告。独立委员会于2018年9月访问了该工厂，听取了TNPCB以及Vedanta Limited对TNPCB指出的拒绝CTO续签申请的违规行为的辩护，并听取了干预者支持和反对重新开放Sterlite Copper以及国家当局和TNPCB的意见。

NGT通过日期为2018年12月15日的命令，搁置了泰米尔纳德邦和TNPCB通过的受质疑的命令，并指示TNPCB通过新的同意和授权更新命令，以处理有害物质，自本命令之日起三周内，根据法律规定的适当环境保护条件。它还允许恢复工厂运营的电力。该命令受制于Vedanta Limited遵守该命令中指定的某些指示。

与此同时，马德拉斯高等法院的马杜赖法官下令将“现状”维持到2019年1月21日，以回应一名Tuticorin居民对NGT命令提出质疑的公共利益诉讼。鉴于泰米尔纳德邦和TNPCB向Hon'ble最高法院提起上诉，该公共利益诉讼后来被撤回。

泰米尔纳德邦和TNPCB于2019年1月2日在民事上诉中向Hon'ble最高法院提出上诉，对NGT 2018年12月15日的判决提出质疑，该上诉与TNPCB先前针对8月的NGT命令提出的上诉相结合2013年8月。Hon'ble最高法院于2019年1月和2月就可维护性和案情听取了所有当事方的意见。Hon'ble最高法院在其日期为2019年2月18日的判决中，仅基于可维护性认为在NGT之前无法维护，撤销了NGT日期为2018年12月15日和2013年8月8日的判决。Hon'ble最高法院没有冒险探讨此事的是非曲直。Hon'ble最高法院允许公司自由向马德拉斯高等法院提交针对上述上诉中向NGT提出质疑的命令的令状请愿书。Hon'ble最高法院还表示，在马德拉斯高等法院首席法官面前提到此事，以迅速听证会考虑到公司工厂已长期关闭，公司正在出口一种重要的进口替代品。

公司随后向马德拉斯高等法院提交了一份令状请愿书，对2018年和2013年针对公司通过的各种命令提出质疑。该案件于2019年3月1日开庭审理，其中公司敦促临时救济以维护和维护工厂。本公司并无获授予临时救济。马德拉斯高等法院分庭继续作为特别命令的案件审理这一事项。听证会于2020年1月8日结束。2020年8月18日，马德拉斯高等法院作出判决，驳回了公司提出的令状申请。该公司与Hon'ble最高法院接洽，并通过SLP对上述马德拉斯高等法院的命令提出上诉。SLP于2020年8月31日被接纳，其中法院已指示双方提交其反诉和反诉（如果有）。在此之后，双方提交了反证词和反驳书，并于11月16日列出了此事， 2020年，其中Vedanta Limited已通知法院需要研究可行的方法和恢复工厂运营的选项（至少在试验基础上，以便可以检查污染指控）。据此，本公司提交了一份IA。此事随后于2020年12月2日在由Rohinton Nariman、Naveen Sinha和K M Joseph法官组成的Hon'ble最高法院法官席上列出。法官在听取了双方的意见后得出结论，在现阶段不允许在试运行方面进行临时救济。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。在随后的事态发展中，国家和TNPCB也提交了SLP，但仅限于删除马德拉斯高等法院判决中的某些段落，其中对州政府官员和TNPCB官员发表了不利评论。事项于2021年1月21日上市，其中我们还出现了。状态TNPCB SLP已与我们的主要SLP物质结合在一起。在听证会上，法官还表示，身体听证会将很快开始。我们于2021年3月18日在替补席上提到了此事，其中替补席于2021年8月17日将此事发布为最终听证会。此事于2022年3月15日被列出并接受听证，并进行了部分听证。此事将于2022年3月22日进一步审理，但由于法官席位的重组，此事并未列出。Hon‘ble最高法院已于2022年5月20日命令Vedanta Limited于2022年3月15日向Hon’ble最高法院提交的维持现状的中间申请，由于Tuticorin的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工腾出工厂场所，以便在下一个上市日期连同主要事项一起进行听证。

该公司提交了一份IA临时进入工厂进行保养和维护，并寻求运营制氧厂以在COVID危机期间支持国家。根据日期为2021年4月27日的命令，Hon'ble最高法院允许在委员会的监督下独立运营制氧厂，直至2021年7月31日。

西尔瓦萨

我们的Silvassa工厂成立于1997年，位于印度西部的Dadra和Nagar Haveli联合领地。Silvassa设施包括一个133,000吨泡罩/二次材料加工厂，该工厂通过改造其现有的两个棒材厂、一个216,000吨/年的铜精炼厂和一个新的铜棒厂，其装机容量为258,000吨/年，于10月投产2019。其炼油厂使用IsaProcess

阴极铜生产技术及其铜棒厂使用ContiRod技术生产铜线材。我们的Silvassa设施利用国家电网来满足其电力需求。

容量

下表列出了截至2022年3月31日我们Tuticorin和Silvassa工厂的总产能：


	容量
设施	铜阳极 (1)		铜阴极 (2)		铜杆 (2)			硫酸酸 (3)		磷酸 (3)		俘虏力量
	（tpa）		（tpa）		（tpa）			（tpa）		（tpa）		（兆瓦）
杜蒂考林 (4)		400,000		246,000		96,000			1,300,000		230,000		191.5
西尔瓦萨		175,000		216,000		258,000	(5)		—		—		—


合计		575,000		462,000		354,000			1,300,000		230,000		191.5

(1)	铜阳极是铜冶炼厂生产的中间产品，不销售给客户。它用于铜精炼厂生产阴极铜。生产一吨阴极铜大约需要一吨铜阳极。

(2)	阴极铜用作铜棒的输入材料。生产一吨铜棒大约需要一吨阴极铜。

(3)	硫酸被用作磷酸的起始原料。生产一吨磷酸大约需要2.8吨硫酸。

(4)	目前，操作已暂停，如上所述。

(5)	Silvassa新CCR工厂于2019年10月投产，年产能为258,000吨。

2020财年，在新技术的介入下，公司将其两家棒材厂改造为泡罩/二次材料厂，年阳极产能为133,000吨。年内，这些工厂生产了129,085吨二次材料，进一步支持了Silvassa的阴极铜精炼厂。

富查伊拉

富查伊拉黄金FZC位于富查伊拉自由区2。我们的富查伊拉工厂战略性地位于阿拉伯海沿岸。该贵金属精炼厂于2009年3月投产，并于2009年4月开始生产，产能为20吨黄金和105吨白银。芬兰的Outotec Oyj为贵金属精炼厂提供了技术。Fujairah Gold FZC以1300万美元的项目成本投产了一座铜杆厂，年产能为每小时12.5吨，于2010年5月开始生产，生产了53,791公吨铜杆，2022财年将生产42公斤黄金和4,420公斤白银。意大利Continuus Properzi SpA已为该项目提供棒磨机设备，铜棒厂所需的阴极铜来自韦丹塔集团的冶炼厂和第三方。从Tuticorin转移到Fujairah的Dor é阳极厂于2012年6月投产用于冶炼从“阳极泥”到“阳极”，这是贵金属精炼厂的原材料。

产量

下表列出了我们截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度Tuticorin和Silvassa的总产量：


设施	产品	单位	截至3月31日止年度，
设施	产品	单位	2020		2021		2022
杜蒂考林 (4)	铜阳极 (1)	吨		—		—		—
	硫酸 (2)	吨		—		—		—
	磷酸 (2)	吨		—		—		—
	阴极铜 (3)	吨		—		—		—
	铜棒 (3)	吨		—		—		—
西尔瓦萨	阴极铜 (3)	吨		77,487		101,435		125,104
西尔瓦萨	铜棒 (3)	吨		100,216		122,390		126,445
富查伊拉	杆	公吨		68,865		57,993		53791
	金子	公斤		33		35		42
	银	公斤		2,700		5,180		4420

(1)	铜阳极是铜冶炼厂生产的中间产品，不销售给客户。它用于铜精炼厂生产阴极铜。生产一吨阴极铜大约需要一吨铜阳极。

(2)	硫酸被用作磷酸的起始原料。生产一吨磷酸大约需要2.8吨硫酸。

(3)	阴极铜用作铜棒的起始材料。生产一吨铜棒大约需要一吨阴极铜。

(4)	目前，操作已暂停，如上所述。

由于Mt. Lyell矿在2014年6月岩石掉落在通风井后进行了保养和维护，因此在截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度没有从这些矿中提取铜。

主要原材料

概述

我们铜业务的主要投入是铜精矿、磷矿石、电力、燃料和硫酸。其他投入包括焦炭、石灰、试剂和氧化矿石。我们过去能够为我们的铜生产确保充足的主要投入供应。

铜精矿

铜精矿为我们铜冶炼厂的主要原材料。我们通过长期合同或现货市场采购我们的铜精矿需求。我们以LME价格减去我们与供应商协商的TcRc购买铜精矿，但受TcRc现行市场价格的影响。Tuticorin的冶炼厂自2019财年起关闭，因此已从外部采购铜阳极和泡罩，用于在Silvassa精炼厂生产阴极铜。

一般而言，Vedanta Limited的长期协议为期三至五年，并可在期末续期。每个合同年度的供应量在年初固定，每年根据市场情况协商TCRC和运费差价等条款。对于铜泡和阳极，长期协议的期限为一年。在2022财年，我们通过长期协议采购了大约89%的铜阳极/泡罩需求。

Vedanta Limited还在现货基础上采购铜精矿，以填补其根据生产需求对数量和质量的需求的任何空白。这些交易是在此期间针对最好的TcRc达成的，并且专门针对短期供应。

力量

我们在Tuticorin的铜冶炼厂和精炼厂的电力需求主要由

现场

自备电厂。该工厂使用从第三方进口的煤炭。我们在Tuticorin的其他自备电厂使用通过与多家石油公司签订的长期合同采购的炉油运营。在2022财年，由于Tuticorin的工厂自2019财年以来已关闭，因此没有用于生产目的的电力消耗。我们已经外包了

日复一日

我们在Tuticorin的自备电厂的运营和维护。我们的Silvassa设施依赖国家电网来满足其电力需求。

分销、物流和运输

从第三方采购的铜精矿在Tuticorin港接收，然后通过公路运输到Tuticorin工厂。

在Tuticorin工厂加工后，铜阳极要么在Tuticorin精炼，要么通过公路运输到Silvassa。Tuticorin的冶炼厂自2019财年起关闭，尚未重新开放。因此，我们一直从外部采购铜阳极和泡罩，用于在Silvassa精炼厂生产阴极铜。阴极铜、铜棒、硫酸、磷酸等

副产品

用于出口或通过公路运输到印度的客户。

销售与市场营销

2020、2021和2022财年，我们铜业务的10大客户分别占我们铜业务收入的约40.6%、47.61%和45.25%。

我们的铜销售和营销总部位于孟买，我们在印度大多数主要大都市中心都设有现场销售和营销办事处。我们在国内和出口市场销售我们的铜棒和阴极。在2020、2021和2022财年，出口分别占我们铜业务收入的约29%、7.58%和10.76%。我们的出口销售主要销往中国、阿联酋、卡塔尔、比利时、尼泊尔和台湾。我们还销售磷酸和其他

副产品

在国内和出口市场。

国内销售通常根据客户选择的现行LME价格进行。由于成本的关税结构、国内客户的订单规模较小以及我们在供应国内产品时产生的包装、储存和卡车装载费用，我们在印度销售的铜价格通常高于我们在出口市场收取的价格。顾客。

我们的铜出口销售是根据长期销售协议和现货销售进行的。我们铜出口的销售价格包括LME价格加上生产商的溢价。我们并无与客户订立固定价格长期铜销售协议。

100

市场份额和竞争

我们拥有印度两家定制铜冶炼厂之一，在印度的主要市场份额为22%（按销量计算）。印度的另一家主要定制铜冶炼厂归Hindalco Industries Limited所有，印度主要铜市场的其余部分主要由进口和印度斯坦铜业有限公司提供服务。

铜是一种商品，我们主要根据价格和服务进行竞争，当铜供应充足时，价格是最重要的考虑因素。我们的金属产品还与其他材料竞争，包括可用于类似应用的铝和塑料

最终用户。

铜直接销售给消费者或在LME等终端市场上销售。价格是根据LME价格确定的，但作为区域生产商，我们能够收取LME价格的溢价，这反映了从替代来源获取金属的成本。

项目和发展

Vedanta Limited进行了扩建项目，以在Tuticorin Casting建立铜冶炼厂II

₹

442.4亿美元（5.83亿美元），将其铜总产能提高到每年80万吨。

Vedanta Limited已招致

₹

截至2022年3月31日，这些项目的资金为80.9亿（1.05亿美元）。然而，由于等待环境许可，冶炼厂的扩建暂时搁置。

拟议扩建项目的环境许可续期申请已于2018年12月31日到期。我们于2018年3月12日向MoEF & CC专家评估委员会提出了新的申请，其中

子-

委员会被指示在规定职权范围之前访问扩建项目现场。

与此同时，马德拉斯高等法院马杜赖法官在一项公共利益诉讼中裁定其日期为2018年5月23日的命令，扩建项目环境许可续期申请应在强制公开听证会后处理，该申请应在2018年9月23日或之前由主管部门决定。在此期间，马德拉斯高等法院命令该公司立即停止拟议扩建项目的现场建设和所有其他活动。另外，泰米尔纳德邦国家工业促进公司（“SIPCOT”）在其日期为2018年5月29日的信函中取消了分配给我们用于拟议扩建项目的342.22英亩土地。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回有效期至2023年3月31日的CTE。

在审理Expansion Project一案时，马德拉斯高等法院在其日期为2018年10月3日的命令中批准了有利于公司的临时中止，以反对SIPCOT日期为2018年5月29日的命令，取消分配给我们的342.22英亩土地。MoEF & CC已在其网站上更新，Vedanta Limited的扩建项目环境许可将在NGT案件判决后或在州政府/地区收藏家Thoothukudi提交报告后考虑用于Tor。现有EC已于2018年12月31日到期。我们已于2018年2月申请了新的环境许可，但该申请并未因未决诉讼而得到处理。目前，EC申请文件已被MoEF & CC关闭。

公司还向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑TNPCB撤回CTE，此事正在等待裁决。该事项最后一次上市是在2022年6月8日，Vedanta Limited针对One Fatima Babu提出的Implead申请提出反诉。此事最后一次审理是在2022年6月8日，其中TNPCB就此事提交了反诉。此事将于2022年9月7日上市。本公司已对其扩建项目确认减值准备

₹

6.92亿（8800万美元）。

我们的铝业务

我们的铝业务位于恰蒂斯加尔邦和奥里萨邦。我们通过BALCO在恰蒂斯加尔邦经营业务，我们在其中拥有51.0%的所有权权益，而我们在奥里萨邦的铝业务以前是通过Vedanta Aluminium经营的，Vedanta Aluminium根据

重组

交易。

(a)

巴尔科

概述

我们在恰蒂斯加尔邦的铝业务由BALCO拥有和经营。BALCO的铝业务包括两个铝土矿、Chotia Coal Block、1,710 MW发电厂、一个氧化铝精炼厂（自2009年9月起暂停运营）、一个年产245,000吨的铝冶炼厂、一个年产325,000吨的铝冶炼厂和制造设施，所有这些都位于印度中部恰蒂斯加尔邦的科尔巴。

101

由于低GCV导致运营不经济，BALCO的Chotia煤矿区块的采矿作业已暂停。此外，本公司已于2021年6月向指定当局办公室提出交出采矿租约和解除CMDPA的请求。

BALCO的Bodai-Daldali铝土矿位于恰蒂斯加尔邦的Kawardha区。铝土矿被转移到我们在Lanjigarh的氧化铝精炼厂，该精炼厂将铝土矿转化为氧化铝并将氧化铝供应回BALCO。作为回报，BALCO根据我们的实际生产成本加上合理的利润向我们支付转换价。BALCO的氧化铝需求余额来自第三方和Vedanta Limited，以公平交易价格出售。位于Kawardha地区的Bodai-Daldali铝土矿的采矿作业自2020年4月起暂停，因为低矿石质量使运营变得不经济。

BALCO的另一个铝土矿位于Mainpat铝土矿，这是一个位于恰蒂斯加尔邦Surguja区的露天矿。Mainpat矿自1993年开始生产。Mainpat矿的采矿租约已续签，有效期至2042年7月8日。在2020财年，由于矿石质量导致运营不经济，采矿业务自2019年10月11日起中断并暂停。

我们拥有BALCO 51.0%的所有权权益，并对公司拥有管理控制权。2004年3月19日，我们行使了收购GOI拥有的BALCO剩余所有权权益的选择权。GoI对此选项的行使提出了质疑。看”

第4项。关于公司的信息—— B.业务概览—我们的业务—股票看涨期权

“了解更多信息。

主要产品

•

原铝

原铝是通过冶金级氧化铝的冶炼生产的。BALCO以锭和线材的形式生产原铝以供销售。铸锭广泛用于建筑和运输行业的铝铸件和制造。线材用于各种电气应用，尤其是导体和电缆。

•

轧制产品

轧制产品，即卷材和板材，是BALCO用原铝生产的增值产品。轧制产品用于不同行业的各种用途，包括铝箔制造、印刷、运输、耐用消费品、建筑和建筑、电气和通信、包装和通用工程行业。

交付给客户

锭、线材和轧制产品通过卡车运输到印度的客户，然后通过铁路和卡车运输到港口进行出口。

主要设施

概述

下图显示了BALCO在恰蒂斯加尔邦的设施位置的详细信息：

102

铝土矿

Chhattisgarh矿山– Mainpat和Bodai-Daldali

BALCO在印度中部的恰蒂斯加尔邦拥有两个自备铝土矿，即Mainpat铝土矿和Bodai-Daldali铝土矿。Mainpat矿是一个

露天

铝土矿位于恰蒂斯加尔邦的Surguja区。Mainpat矿自1993年开始生产，租赁面积为6.39平方公里。MoEF & CC授予的矿山铝土矿开采限额为每年750,000吨。Mainpat矿的采矿租约已续签至2042年7月8日，MoEF & CC已续签Mainpat矿的环境许可，有效期至2038年9月16日。BALCO已申请更新林地的森林清理

共同终端

采矿租赁期，有效期至2042年7月8日。在2020财年，由于矿石质量导致运营不经济，采矿业务中断并自2019年10月11日起暂停。

Bodai-Daldali矿床位于恰蒂斯加尔邦Kawardha区的Korba约260公里处。Bodai-Daldali于2004年由BALCO委托，租赁持有面积为6.26平方公里的可再生采矿租约，有效期至2047年3月26日。MoEF & CC授予的Bodai-Daldali矿山的铝土矿开采限额为每年1,250，000吨。

恰蒂斯加尔邦铝土矿矿床位于两侧陡峭陡峭的高原上，Mainpat海拔约1,040米，Bodai-Daldali平均海拔约940米。铝土矿通常厚1米至3米，位于覆盖德干圈闭厚第三纪玄武岩的红土层序内。红土和薄表土的覆盖层最厚可达5米，但通常不到2米。主要是，铝土矿在高原边缘露头。

Chhattisgarh矿床的典型剖面包括红土上方的表土和柔软覆盖层。上部红土由坚硬、松散或硬质的铝土矿卵石和巨石组成，与下伏的硬铝土矿有明显的接触。铝土矿以厚达4米的不连续透镜状出现，红土在铝土矿的填充缝隙和裂缝中。与较软的下部红土的接触通常是渐变的和不规则的。

铝土矿的范围从硬到非常硬，天然水分含量为3.0%至10.0%，

原位

密度为每立方米2.3吨。它主要包括三水铝石、波希米石和少量一水硬铝石。活性二氧化硅含量低，铁以赤铁矿和铝针铁矿的形式存在。

两个矿山的所有采矿和运输均由承包商承担。一个薄表土层由挖掘机移除，然后运输到相邻的存储点或正在回填的区域。对红土层进行钻孔和爆破。然后用反铲、挖掘机和

15吨

自卸车。破碎的矿石是手工分类的，留下废料。在旱季，矿石生产力约为每人每天2至3吨，而在雨季则降至每人每天1.25至1.75吨。

勘探钻井计划已经完成，整个区域被覆盖

50米

方形图案并减少到一个

25米

详细矿山规划中心。采样通常为0.4米长，岩心目前被拆分并保留以备将来参考。铝土矿样品在现场和Korba工厂的实验室进行二氧化硅和氧化铝测试。选定的样本是

重新测定

作为质量控制计划的一部分。

自投产以来，Mainpat矿已生产约813万吨铝土矿。在2020财年，该矿生产了55,700吨铝土矿，直至2019年10月。此后，由于矿石质量导致运营不经济，采矿作业暂停。

Bodai-Daldali矿自投产以来的铝土矿总产量为847万吨，2020财年的总产量约为469,800吨，氧化铝含量为44.53%，2021和2022财年没有生产。供电

现场

由国家电力委员会和柴油发电机提供。矿山的用水需求通过来自雨水收集和矿山开发的池塘的地表水来满足。

用于确定两个矿山储量的采矿回收率为矿石的65.0%。品位稀释系数在获得的实际开采/调度品位和

原位

等级值。适用于Mainpat和Bodai-Daldali铝土矿的品位修正/稀释系数为Al2O3 97%、SiO2 103%。Mainpat矿山的参数来自实际产量与地质模型的核对，而Bodai-Daldali的参数基于估计。

103

（一世）

科尔巴设施

概述

BALCO的冶炼设施位于恰蒂斯加尔邦的科尔巴，由一座年产245,000吨的铝冶炼厂和一座年产325,000吨的铝冶炼厂、1,710兆瓦的自备发电厂和一座氧化铝精炼厂组成

（非操作）

和制造设施。在1,710 MW中，540 MW自备电厂于2006年3月投产，900 MW于2016财年投产。剩余的270兆瓦电厂于2016年4月1日从电力业务转为铝业务（目前，270兆瓦电厂处于停产状态），一台300兆瓦机组自2017年4月1日起从IPP转为CPP订单日期为2019年1月1日。BALCO现在只有一个300 MW发电机组作为独立发电厂运行（在电力部门报告）。下表列出了截至2022年3月31日BALCO的Korba的总产能


	容量
设施	氧化铝	铝	发电厂
	（tpa）	（tpa）	（兆瓦）
科尔巴	200,000	245,000	1,710
科尔巴冶炼厂II	—	325,000 (1)	1,710

对于年产325,000吨的冶炼厂，2015财年有84罐投入运营。2017财年又有84个罐投入运营，其余168个罐从2017年5月1日开始商业生产。

炼油厂

1973年投产，采用常规高压拜耳工艺，氧化铝产能20万吨/年。该炼油厂自2009年9月起停止运营

冶炼厂

冶炼厂使用

预烤

GAMI技术的产能为245,000吨/年，于2006年11月投产。BALCO已在Korba工厂建立了一个年产325,000吨的冶炼厂，其中84个罐于2014年9月开始商业生产。另外84个罐于2016年8月投入运营，其余168个罐于2017年5月1日开始商业生产。

制造设施

Korba的制造设施有两个部分，一个铸造厂和一个轧板车间。

铸造厂

铸造厂使用来自Continuus-Properzi S.p.A的连铸机，并有一个铸造厂，该铸造厂拥有带SNIF脱气器的双辊连铸机和液压驱动的半连续铸锭机来生产锭和线材。

板材轧制车间

薄板轧制车间由三部分组成：年产能为75,000吨的热轧机、年产能为30,000吨的旧冷轧机和2004年投产的年产能为36,000吨的新型冷轧机。熔化的金属被浇铸成板坯，然后要么

热轧

并作为

热轧

或在冷轧机中转换为冷轧板。或者，熔融金属直接用于带钢铸造，然后送入冷轧机将其转化为冷轧板或卷。

发电厂

冶炼需要大量持续的电力供应，中断可能导致熔融金属凝固、损坏或毁坏罐子。Korba设施的电力主要由2006年3月投产的煤基540兆瓦自备电厂提供。发电厂的剩余发电量提供给国家电力委员会和其他客户。270兆瓦电厂于2016年4月1日由电力业务转为铝业务（目前270兆瓦电厂处于停产状态）。BALCO在恰蒂斯加尔邦建造了一座CPP 900 MW煤基热力发电设施。CPP 900 MW（3台机组，每台300 MW）机组产生的电力正在325,000吨/年的冶炼厂中使用。发电厂的剩余发电量提供给国家电力委员会和其他客户。从2017年4月1日起，3台300 MW机组中的一台转换为CPP，日期为2019年1月1日。

动力煤是BALCO自备电厂运营所需的关键原材料。印度的主要煤炭供应商是Coal India Limited及其子公司（主要是South Eastern Coalfields Limited）以及从专属Chotia煤炭区块开采的煤炭。平衡煤需求由进口满足。燃煤电厂每年消耗的煤炭总量在很大程度上取决于发电量。2022财年，135 x 4 MW和300 x 3 MW发电厂的煤炭消耗总量分别为245万吨和405万吨。

104

产量

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度，BALCO在其Korba工厂的总产量：


		截至3月31日止年度，
设施	产品	2020		2021		2022
		（吨）
科尔巴	锭/母线/钢坯		315,813		374,867		360,744
	合金锭		44,693		46,185		57,622
	杆		172,002		118,691		130,124
	轧制产品		28,831		29,864		33,185

合计 (1)			561,339		569,607		581,675

(1)	反映锭、棒和轧制产品的总数。

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度BALCO各矿山的铝土矿总产量：


		截至3月31日止年度，
矿山（矿山类型）	产品	2020			2021		2022
		（吨，百分比除外）
Mainpat（露天矿）	开采的铝土矿		55,700			—		—
	矿石品位		42.60	%		—		—
Bodai-Daldali（露天矿）	开采的铝土矿		469,800			—		—
	矿石品位		44.53	%		—		—

合计			525,500			—		—

主要原材料

BALCO业务的主要投入是氧化铝、电力、碳和某些其他原材料。过去，Vedanta Limited一直能够为其铝业务确保充足的主要投入供应。

•

氧化铝

氧化铝是用于生产铝的主要原材料。BALCO从Lanjigarh和国际市场的第三方供应商处采购氧化铝需求在2020、2021和2022财年，BALCO以373美元的平均价格购买了80万吨、92万吨和93万吨进口氧化铝，印度安得拉邦港口的成本、保险和运费或CIF分别为每吨326美元和414美元。

•

力量

冶炼原铝需要大量、持续的电力供应。因此，电力是BALCO的Korba设施的关键输入，由三个270 MW（目前处于停产状态）、540 MW和CPP 900 MW（一台300 MW的机组从4月1日起从IPP转换为CPP，2017年VIDE订单日期为2019年1月1日，将其从600 MW增加到900 MW）。我们的自备电厂历来依赖Coal India Limited的煤炭分配。BALCO通过收购Chotia煤炭区块

电子拍卖。

Chotia区块的总储量为1790万吨，年生产能力为100万吨。然而，根据采矿计划第四次修订（自2019年4月起生效）中采矿方法的拟议变化，余额可开采储量为

重新评估

作为19.66吨和2019-2020财年，Chotia II生产了1.0吨煤炭，由于持续的大流行情况，该2021财年的可开采煤炭储量减少至18.66吨，并且没有主要煤炭产量（仅生产MT）。由于低GCV导致运营不经济，BALCO的Chotia煤矿区块的采矿作业已暂停，因此2022财年的产量为零。BALCO满负荷生产的煤炭总需求量约为600万吨，用于冶炼发电。

BALCO自备铝土矿的电力由

现场

柴油发电机。BALCO建造了一座1,200兆瓦的煤基热电设施，所有四台机组均于2016财年投产，最后一台机组于2016年5月1日开始商业生产。在1,200兆瓦的设施中，三台300兆瓦机组产生的电力供应给每年325,000吨的冶炼厂，其余300兆瓦机组的电力出售给第三方（在电力部门报告）。

•

水

水也是BALCO自备发电厂的重要投入。BALCO从附近的运河中获取科尔巴的用水需求，水通过管道输送。BALCO目前正与NTPC就其供水管道的通行权发生争议，该管道为其270 MW自备发电厂供水，该发电厂是通过NTPC场所建造的。看”

项目3D-与我们的业务相关的风险

了解更多详情。

105

•

碳

碳是铝冶炼过程中的重要原料。碳在电解过程中以阴极和阳极的形式使用。阳极由高纯度的碳质材料组成。为了

预烤

阳极、煅烧石油焦和煤焦油沥青制成的绿色碳糊被压实或压成所需的形式。这些阳极在用于电解槽或锅之前经过烘烤。

巴尔科有

内部

制造碳阳极的设施，以满足其整个碳阳极要求。煅烧的石油焦、煤焦油沥青和燃料油是制造碳阳极的关键成分。这些原材料在国内和全球都有充足的供应。它们的价格通常由全球价格和当地法规的变动决定。基于商业优势，我们从印度和全球的多家供应商处采购。

•

其他原材料

BALCO还使用其他原材料，例如氟化物和其他化学品。对于这些原材料，国内和国际市场有多种供应来源，我们预计在需要时确保供应不会有任何困难。

分销、物流和运输

从Mainpat和Bodai-Daldali矿开采的铝土矿通过公路和铁路运输到Lanjigarh氧化铝精炼厂转化为氧化铝。来自Lanjigarh的氧化铝通过铁路运送到Korba。从第三方供应商处采购的氧化铝通过海运和铁路运输到Korba工厂。BALCO的铝产品通过公路和铁路相结合的方式从Korba工厂运输到国内客户，并运往出口。

销售与市场营销

BALCO的十大铝客户分别占其2020、2021和2022财年铝业务收入的53.6%、53.2%和50.71%。BALCO的一位客户在2022财年占BALCO收入的15%以上。在2021和2020财年，BALCO的两个客户占BALCO收入的15%以上。BALCO向国内和出口市场销售其产品。BALCO的主要客户包括导体制造商、铁路、设备和机械制造商等客户。我们遵循一个

基于LME

为我们的国内和全球客户提供定价和产品溢价。我们的销售目前以现货和长期为基础。

项目和发展

2006年10月7日，BALCO与印度恰蒂斯加尔邦政府和恰蒂斯加尔邦电力委员会签订了一份谅解备忘录，其中将进行可行性研究，以建造一个以动力煤为基础的1,200兆瓦电力设施，以及恰蒂斯加尔邦的一个综合煤矿，估计成本为

₹

465亿（6.13亿美元）。该项目于2009年9月因施工中的烟囱在科尔巴的大雨和闪电中倒塌而中断。事故中有40人死亡，SEPCO电力建设公司、我们的承包商和

分包商

Gamon Dunkerley and Company Limited是恰蒂斯加尔邦政府调查的对象。下一次听证会将在适当的时候举行。下级法院正在等待Chhatishgarh高等法院的命令。我们发起了一项调查，该调查由印度土木工程领域的专家印度理工学院Roorkee进行。该项目于2010年1月恢复。BALCO已经建造了1,200 MW（300 MW x 4）热电厂。所有四台机组均于2016财年投产，最后一台机组于2016年5月1日开始商业生产。此外，2007年8月8日，BALCO与恰蒂斯加尔邦政府签订了一份谅解备忘录，以潜在投资在恰蒂斯加尔邦建造一座年产能为650,000吨的铝冶炼厂，估计成本为

₹

810亿（10.67亿美元）。该项目的两个阶段中的第一个阶段开始于建立一个年产325,000吨的铝冶炼厂，估计成本为

₹

380亿（5.01亿美元），其中使用

预烤

伽米科技。BALCO已获得该项目两个阶段的环境许可。年产325,000吨的铝冶炼厂已于2014年2月开工建设并开始试生产，84个罐于2014年9月开始商业生产。在2017财年，公司从2016年8月1日起开始了另外84个罐的商业生产。余额168罐自2017年5月1日起投入运营。

1,200兆瓦电力设施于2016年4月竣工并全面资本化，325,000吨/年铝冶炼厂于2017年5月全部资本化。

2021年5月13日，董事会批准将轧制产品产能从现有的50 ktpa扩大到130 ktpa，成本为

₹

34.8亿美元（4600万美元），这将提高工厂的VAP容量和整体溢价。此外，在2021年7月26日，董事会已批准将BALCO冶炼厂扩建414 ktpa，但须获得必要的政府批准，费用约为

₹

661.1亿（8.71亿美元），这将有助于达到BALCO 92%的VAP投资组合。这包括为建设新城镇以改善安全和安保而进行的投资

106

市场份额和竞争

根据内部估计，在2022财年，Vedanta（包括BALCO）在印度的铝市场份额在印度原铝生产商中约为47%。

煤炭开采作业

动力煤是BALCO自备电厂运营所需的关键原材料。2014年9月，Hon'ble最高法院取消了煤炭部在1992年至2012年期间授予印度公司的所有煤炭区块。因此，在2015年2月，印度政府进行了拍卖，将所有此类煤炭区块的采矿权授予中标者。在2015财年第四季度，BALCO在GoI煤炭区块拍卖中成功获得了Chotia煤炭区块。收购Chotia煤炭区块是为了支持BALCO的自备发电厂。BALCO也成功竞标Gare Palma IV/1煤炭区块，但印度政府质疑并拒绝了该裁决，并且BALCO不打算提交任何进一步的请愿书以对其对煤炭区块的投标提出上诉。

Chotia煤炭区块位于恰蒂斯加尔邦的科尔巴区。Chotia区块的总储量为1790万吨，年生产能力为100万吨。然而，根据采矿计划第四次修订（自2019年4月起生效）中采矿方法的拟议变化，余额可开采储量为

重新评估

作为19.66MT和FY期间

2019-20,

Chotia II生产了1.0公吨煤炭，由于持续的大流行情况，2021财年的可开采煤炭储量减少至18.66公吨，并且没有主要煤炭产量（仅生产0.002公吨）。由于低GCV导致运营不经济，BALCO的Chotia煤矿区块的采矿作业已暂停，因此2022财年的产量为零。

我的和
位置

的手段
使用权

所有权

操作员

产权、租约
或选项

历史

矿山类型和
矿化
风格

力量
来源

设施、使用
和条件

Chotia煤矿，Tehsil-Podiupridha区Korba

州：恰蒂斯加尔邦

-公共道路

煤炭通过公路运输到科尔巴区的BALCO工厂

矿山和BALCO工厂之间的距离为73公里

巴尔科100.0%

-MDO模式

目前不存在MDO，因为采矿作业因以下原因暂时中止

新型冠状病毒肺炎（COVID-19）。

-授予采矿租约。

采矿租约有效期为20年

-租赁于2015年10月16日执行

有效期至2035年10月15日

矿山于2006年开始煤炭生产（由先前的受让人，M/s Prakash Industries Ltd.）

然而，BALCO于2015年开始煤炭开采业务

-露天和地下

-OpenCast自2006年开始运营（由Prior Allottee，M/s Prakash Industries Ltd.提供）

-先前的受让人没有为地下开发基础设施，因此地下矿山没有煤炭生产。BALCO已相应修订了采矿计划。

动力煤开采自冈瓦纳超群二叠纪Barakar组

-低水分动力煤

恰蒂斯加尔邦电力委员会的农村馈线提供电力

现场办公室、炸药库、柴油泵、商店、称重桥、住宅区可在现场使用

107

我们从以下主要来源采购煤炭：

•

Chotia的自备煤炭区块—— BALCO从其自己的煤矿采购煤炭，该煤矿的年煤炭生产能力为100万吨，BALCO在2021和2020财年分别生产了00.2万吨和100万吨，在2019财年生产了67万吨。2022财年没有生产，因为BALCO的Chotia煤矿区块的采矿作业自2021年7月1日起暂停，因为低GCV使运营变得不经济。

•

其他来源—— BALCO从其他来源采购煤炭，例如印度政府的煤矿公司、长期煤炭供应协议和进口。2021财年，从这些其他来源采购的煤炭总量为748万吨。下图描绘了我们煤炭开采业务的煤炭资产位置：

下图描绘了我们煤炭开采业务的煤炭资产位置：

下面列出的地图描绘了进入Chotia煤块的通道：

（a）我们在奥里萨邦的铝业务

我们在奥里萨邦的铝业务之前由Vedanta Aluminium Limited经营，该公司根据

重组

交易。我们的奥里萨邦铝业业务包括位于Lanjigarh的年产200万吨氧化铝精炼厂，以及一座相关的75兆瓦自备电厂。

108

我们拥有一座年产500,000吨的新建铝冶炼厂（“工厂1”），以及相关的1,215兆瓦（九台机组，每台容量为135兆瓦）。我们还在Jharsuguda拥有另外1,250，000吨/年的冶炼厂（“工厂2”）设施，以及在Jharsuguda的相关1,800兆瓦（三台每台600兆瓦的机组）煤基自备电厂。年产125万吨的冶炼厂最初于2015年12月1日开始生产，截至2022年3月31日已资本化1,855个罐。该设施正在扩建，以将其总产能提高到1.75公吨，但须获得Goi所需的批准。Lanjigarh的氧化铝精炼厂在2022财年生产了197万吨氧化铝。Jharsuguda的冶炼厂报告称，2022财年的铸造金属产量为169万吨。2022财年，1,215兆瓦电厂和1,800兆瓦电厂的净发电量分别为85.06亿台和101.41亿台。

主要产品

原铝是通过冶炼厂冶炼冶金级氧化铝生产的。我们以锭、初级铸造合金、线材、钢坯和板坯的形式生产原铝以供销售。铸锭广泛用于建筑和运输行业的铝铸件和制造。初级铸造合金主要用于汽车工业。线材用于各种电气应用，尤其是导体和电缆。钢坯广泛用于建筑（窗户和门框）、运输、工程、耐用消费品、汽车锻件和许多其他应用。板坯通常用于轧机，用于制造铝箔和板材产品。

交付给客户

我们的产品通过卡车和耙子运输到印度的客户。出口通过海运交付，内陆运输到港口通常是通过耙子。

主要设施

下图显示了奥里萨邦铝业设施位置的详细信息：

下表列出了截至2022年3月31日我们Lanjigarh和Jharsuguda工厂的产能：


设施	容量（tpa）
兰吉加尔氧化铝精炼厂		2,000,000
贾苏古达铝冶炼厂		500,000
Jharsuguda铝冶炼厂（部分完工）		1,250,000

兰吉格尔

氧化铝精炼厂和自备电厂

Lanjigarh氧化铝精炼厂位于奥里萨邦的Kalahandi区。2007年3月，我们开始美国前进保险调试一个年产1公吨的新建氧化铝精炼厂，可扩展至年产1.4公吨的装机容量，以及一个相关的75兆瓦自备电厂，可扩展至90兆瓦。自备电厂已全面运行，可满足炼油厂的电力需求。Lanjigarh氧化铝精炼厂的第二条生产线于2010年3月投产。由于铝土矿供应不足，Lanjigarh精炼厂的氧化铝生产自2012年12月5日起暂停，该工厂于2013年7月12日重新开始运营。

109

最初在2008年，我们计划将Lanjigarh的氧化铝精炼能力扩大到每年6公吨，并建设一座相关的210兆瓦自备电厂。2010年10月20日，当MoEF & CC指示我们停止进一步扩张时，Niyamgiri及其周边地区的氧化铝精炼厂和相关采矿业务的扩张被搁置。

针对该命令，我们向奥里萨邦高等法院提交了令状请愿书，法院驳回了我们的请愿书。我们随后向MoEF & CC提出了申请。Lanjigarh扩建项目的环境许可已于2015年11月20日收到，最高可达4公吨/年，另外6公吨/年的环境许可取决于完成666.03公顷平衡区域的土地征用。此外，还获得了4 MTPA的同意和2 MTPA的CTO。由于已收到将Lanjigarh炼油厂扩建至4公吨/年的批准，氧化铝精炼厂的第二流运营已于2016年4月开始，去瓶颈产能已达到2公吨/年（尽管这取决于铝土矿质量）。然而，在2016年2月18日，一名个人在加尔各答NGT面前对Lanjigarh氧化铝精炼厂扩建获得的环境许可提出质疑，其中MoEF & CC、奥里萨邦污染控制委员会和我们已经成为当事方。此事仍在审理中，尚未批准暂停环境许可。2021年8月6日，我们获得了6 Mtpa的环境许可。2022年5月2日，此事被列入NGT特别法庭的最终听证会，该法庭通过指示2021年8月6日收到的6 Mtpa环境许可为扩建项目保持原状来处理上诉。还通过了有关支付环境补偿和成立委员会的某些额外指示，以制定有关从特尔河取水、粉煤灰利用、赤泥利用/处置的附加条件，并批准使用补偿金额的恢复计划。看”

第8项。财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

了解更多详情。

贾苏古达

铝冶炼厂和自备电厂

我们拥有一座年产500,000吨的新建铝冶炼厂以及相关的1,215兆瓦（九台机组，每台容量为135兆瓦）。我们还在Jharsuguda拥有另外1,250，000吨/年的冶炼厂，以及在Jharsuguda的相关1,800 MW（三台每台600 MW的机组）煤基自备电厂。年产125万吨的冶炼厂最初于2015年12月1日开始生产，截至2022年3月31日已资本化1,855个罐。该设施正在扩大，以将其总产能增加到1.75公吨/年，但须获得印度政府所需的批准。

在这方面，董事会已于2021年5月13日批准了100 ktpa冶炼厂扩建，以及对铁路基础设施的投资，以维持增加的产量和运营。此外，董事会已批准多项VAP产能扩张项目。

产量

下表列出了我们Lanjigarh和Jharsuguda工厂2020、2021和2022财年的总产量。Jharsuguda报告的数字是铸造金属产量。


		截至3月31日的年度
设施	产品	2020		2021		2022
		（吨）
兰吉格尔	煅烧氧化铝		1,810,702		1,840,894		1,967,910

贾苏古达	锭		792,890		863,117		1,052,179
	初级铸造合金		21,611		11,371		—
	钢坯		309,088		264,693		3,90,766
	线材		161,694		201,756		2,00,332
	铁水		30,713		22,535		13,496
	板坯		26,648		36,403		—
	铸棒		—		—		29,924

主要原材料

铝业务的主要投入是铝土矿、氧化铝、电力、碳、水和某些其他原材料。

（一世）

铝土矿

目前，铝土矿主要通过进口（36.7%）和奥里萨邦矿业公司（63.3%）采购。

根据国家政策，我们与奥里萨邦矿业公司（“OMC”）签订了长期协议，从2019财年第一季度开始向Lanjigarh炼油厂供应铝土矿。OMC与Vedanta Limited签署了为期五年的最多70.0%的可销售股票的长期联系协议。余额30.0%将通过拍卖、通过National

电子拍卖

定期进行，每六个月固定一次。

110

（二）

氧化铝

氧化铝是用于生产铝的主要原材料。目前，对于Jharsuguda业务，氧化铝来自Lanjigarh（54.1%）、其他国内来源（5.9%），其余（40.0%）来自印度尼西亚、澳大利亚、越南和其他国家的进口。外部采购的氧化铝是冶金级煅烧氧化铝，干基氧化铝含量最低为98.6%。在2020、2021和2022财年，我们分别以每吨367美元、每吨305美元和每吨432美元的平均价格购买了107万吨、102万吨和136万吨氧化铝，位于安得拉邦港口的保险和货运基础。

（三）

力量

原铝冶炼需要大量且持续的电力供应。因此，电力是我们Jharsuguda工厂的关键输入。电力由Jharsuguda的9台135 MW机组和3台600 MW机组提供。所有发电厂均为燃煤火力发电厂。根据奥里萨邦电力监管委员会发布的自2015年4月1日起生效的命令，三台600兆瓦机组被转换为自备电厂。我们一直通过Coal India及其子公司（主要是Mahanadi Coalfields Limited和South Eastern Coalfields Limited等）的煤炭联系采购煤炭。要求的平衡来自进口和

电子拍卖

来自印度煤炭有限公司。

燃煤电厂每年消耗的煤炭总量在很大程度上取决于发电量。2022财年，135 x 9兆瓦和600 x 3兆瓦发电厂的煤炭消耗总量分别为779万吨和851万吨。

我们在GoI煤炭部进行的专属煤炭区块拍卖中获得了Jamkhani煤炭区块。它将满足Jharsuguda冶炼业务的发电需求。我们已与GoI签署煤矿开发和生产协议（“CMDPA”）并获得煤炭区块的归属订单。该矿目前的产能为2.6公吨/年。该矿的生产预计将于2022年7月开始。我们预计它将提高我们对Jharsuguda的煤炭物化性能。

本公司已在煤炭区块拍卖的第11批中获得Radhikapur West煤炭区块。本公司于2021年1月11日与印度政府签订了CMDPA。这具有6 Mtpa的矿山容量。该矿的生产预计将于2022年9月开始。

年内，本公司在MMDR法案下的第一批拍卖中赢得了Kuraloi（a）North煤炭区块。Vedanta Limited于2021年9月3日就该煤块与印度政府签订了CMDPA。该矿的年产能为8公吨，可额外帮助我们满足集团的煤炭需求。该矿的生产预计将于2023年9月开始。

（四）

水

水也是我们自备电厂的重要投入。我们从位于33公里远的Hirakud大坝获取Jharsuguda的用水需求，水通过管道输送。来自大坝的水储存在工厂内的水库中，在那里水被净化到脱盐工厂中，使其适合用于发电厂。

（四）

碳

我们有我们的

内部

制造碳阳极的设施，以满足我们的整个碳阳极要求。煅烧的石油焦、煤焦油沥青和燃料油是制造碳阳极的关键成分。这些原材料在国内和全球都有充足的供应。它们的价格通常由全球价格和当地法规的变动决定。基于商业优势，我们从印度和全球的多家供应商处采购。

（五）

其他原材料

我们还使用其他原材料，例如氟化物和其他化学品。对于这些原材料，国内和国际市场有多种供应来源，我们预计在需要时确保供应不会有任何困难。

分销、物流和运输

从第三方供应商处购买的氧化铝从港口通过铁路运输到Jharsuguda工厂。我们的铝产品通过公路和铁路相结合的方式从Jharsuguda工厂运输到国内客户，并运往出口。

111

销售与市场营销

在2020、2021和2022财年，我们Jharsuguda的10大客户分别占奥里萨邦铝业务的约66.0%、65.0%和67%。我们的一位客户在2022财年占铝业务收入的10%以上。我们2021财年的三个客户占铝业务收入的25%以上，2020财年的两个客户占铝业务收入的10.0%以上。

目前，我们只销售初级产品，并同时关注印度和出口市场。我们的主要客户包括电缆和导体制造商、运输部门以及电气设备和机械制造商。我们遵循一个

基于LME

为我们的国内和全球客户提供定价和产品溢价。我们的销售目前以现货和长期为基础。

项目和发展

2021年8月6日，我们获得了6 Mtpa的环境许可。看”

第8项。财务信息—— A.合并报表和其他财务信息——法律程序

详情。截至2022年3月31日，我们花费了

₹

519.03亿美元（6.81亿美元）用于Lanjigarh扩建项目（每年6公吨），包括其他辅助资产。炼油厂扩建至5公吨/年的项目总成本估计为

₹

1,081.2亿美元（14.25亿美元）。2021年2月3日，Vedanta Limited董事会批准了将Lanjigarh氧化铝精炼厂产能提高至5公吨/年的扩建计划，但须获得必要的政府批准，并于2021年5月13日批准了估计成本

₹

468.1亿（6.17亿美元）。该扩建计划的完成将使Lanjigarh氧化铝精炼厂成为世界上最大的单一地点氧化铝精炼厂之一。

我们已经投资了估计

₹

1,503.8亿美元（19.82亿美元）在Jharsuguda建立年产1,250，000吨的铝冶炼厂。截至2022年3月31日，我们已经花费了

₹

该项目为2302.65亿（30.35亿美元）。

112

我们的发电业务

概述

自1997年以来，我们一直在建设和管理发电厂。截至2022年3月31日，我们的火力发电厂、风力发电厂和

气基

发电厂约为9,300兆瓦，其中包括我们的17座动力煤自备发电厂（位于Tuticorin的发电厂处于非活动状态），总发电量为5,685.5兆瓦。下表列出了截至2022年3月31日我们现有发电厂的相关信息：


财政年度委托	容量（兆瓦）		位置	使用的燃料
1988 (1)		270	科尔巴	动力煤
1997		24	杜蒂考林	液体燃料
1999		75	梅图尔大坝	动力煤
2003		14.8	德巴里	液体燃料
2003		6	扎瓦尔	液体燃料
2003		14.8	钱德里亚 (2)	液体燃料
2003		4.8	坎贝	气基
1999年和2003年		10	拉瓦	气基
2005		7.5	杜蒂考林	液体燃料
2010		15	潘特纳加尔	液体燃料
2005		154	钱德里亚	动力煤
2006		540	科尔巴	动力煤
2008		75	兰吉格尔	动力煤
2007		107.2	古吉拉特邦和卡纳塔克邦	风 (3)
2007		30	阿莫纳	气基
2008		91.5	钱德里亚	动力煤
2009		90	扎瓦尔	动力煤
2009		16	古吉拉特邦和卡纳塔克邦	风 (3)
2009		675	贾苏古达	动力煤
2009		25	梅图尔大坝	动力煤
2019		2	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2010		540	贾苏古达	动力煤
2010		3.3	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2010		14.4	Gujrat Viramgam码头	气基
2010		32.9	管道地上安装	气基
2011		1,200.00	贾苏古达	动力煤
2011		47.7	拉贾斯坦邦和卡纳塔克邦	风 (3)
2011		170	达里巴	动力煤
2012		102.6	卡纳塔克邦、马哈拉施特拉邦、拉贾斯坦邦和泰米尔纳德邦	风 (3)
2012		600	贾苏古达	动力煤
2012		30	阿莫纳	气基
2012年、2013年和2014年		120	博卡罗	动力煤
2013		600	贾苏古达	动力煤
2013		80	杜蒂考林	动力煤
2013		6.5	梅图尔大坝	动力煤
2014		80	杜蒂考林	动力煤
2010年和2014年		60	拉贾斯坦邦曼加拉加工终端	气基
2015		39.9	Gujrat Bhogat码头	气基
2015		660	Mansa-Talwandi Sabo Road，Mansa，旁遮普邦	动力煤
2016		660	Mansa-Talwandi Sabo Road，Mansa，旁遮普邦	动力煤
2016		1200	科尔巴	动力煤
2017		660	Mansa-Talwandi Sabo Road，Mansa，旁遮普邦	动力煤
2017		12	德巴里	太阳能
2017		4	达里巴	太阳能
2018		22	阿古查	太阳能
2020		0.766	钱德里亚	太阳能
2020		0.25	达里巴	太阳能
2020		0.072	德巴里	太阳能
2020		0.15	扎瓦尔	太阳能
2020		0.083	阿古查	太阳能
2021		37	拉贾斯坦邦Raageshwari天然气码头	气基
2021		100	巴德拉克，奥里萨邦	动力煤

合计		9,331.22

Tuticorin和Mettur的发电厂处于非活动状态

注：在HZL，我们还通过焙烧炉和汽轮发电机的余热回收拥有40.67 MW的发电能力

(1)	在我们于2001年收购BALCO之前委托。270兆瓦电厂于2016年4月1日从电力业务转为铝业务。

(2)	2009年3月从Debari转移到Chanderiya。

(3)	我们的风力发电厂不供自备使用。

ESL于2018年被收购，但调试日期为收购前日期。

113

售电量

下表列出了最近三个财政年度以MU为单位的总售电量：


设施	财政年度结束 3月31日，
设施	2020		2021		2022
巴尔科300兆瓦 (2)		1,726		1,596		1,139
Jharsuguda煤基独立热电厂 (1)		776		2,835		2,060
HZL风力发电厂		437		351		414
全氟辛烷磺酸		8,223		6,479		8,259

合计		11,162		11,261		11,872

(1)	三座Jharsuguda 600 MW发电厂于2015年4月1日从电力业务转移到铝业务。

(2)	BALCO的一台300 MW IPP机组于2017年4月1日转换为CPP，日期为2019年1月1日。2019年报告的数字适用于订单日期之前的600 MW IPP运营。2020年、2021年和2022年报告的数字适用于300 MW IPP运营。

由于MALCO工厂已于2017年5月26日开始进行保养和维护，因此2017年5月26日之后不再发电。

商业发电厂

我们在奥里萨邦的贾苏古达拥有一个2,400兆瓦的煤基热电厂设施（包括四台每台600兆瓦的机组）。该发电厂早些时候通过Sterlite Energy运营，现在是Vedanta的一部分，根据

重组

交易。该工厂已建成，预计投资约

₹

820亿（11.21亿美元）。第一台机组于2010年11月10日开始商业运营。第二个单元于2011年3月30日投入使用，第三个单元于2011年8月19日投入使用。第四台机组于2012年4月26日投产。2015年6月17日，我们向奥里萨邦电力监管委员会提交了一份请愿书，将2,400 MW IPP转换为自备发电厂，以满足Jharsuguda每年1.25公吨冶炼厂的电力需求，因此，奥里萨邦电力监管委员会发布了日期为1月27日的命令，2016年将三台机组转换为自备发电厂，自2015年4月1日起生效，同时保留一台机组（2号机组）的IPP状态，以履行与GRIDCO的购电安排项下的义务。结果，四台600兆瓦机组中有三台被改造成自备发电厂。我们已向煤炭部申请分配煤炭区块和长期煤炭联系，这是交付煤炭的长期供应合同，以满足自备使用的合同特定要求。2008年1月，煤炭部将奥里萨邦Rampia和Dip Side Rampia的煤炭区块联合分配给包括Sterlite Energy在内的六家公司。这六家公司签订了一项协议，共同推广一家名为Rampia Coal Mine and Energy Private Limited的新公司，该公司于2008年2月注册成立。

本公司投资于RCMEPL，这是一家在印度注册成立的合资企业，旨在开发煤炭区块。本公司收购

₹

2720万股

₹

各1股，占总股本的17.39%。然而，由于Hon'ble最高法院取消了煤炭区块，减值损失为

₹

2015财年就此类投资确认了2720万美元。

奥里萨邦的IPP从GoI的煤矿公司采购煤炭，并根据PPA和联动拍卖煤炭与各州政府签订长期煤炭供应协议。在2022财年，Vedanta Limited的Jharsuguda IPP从这些来源购买了170万吨煤炭，而2020财年和2021财年分别购买了45万吨和234万吨。

600 MW IPP全面运营所需的典型煤炭量在250万至350万吨之间。然而，实际煤炭消耗量在很大程度上取决于发电量。

此外，我们还分配了2.6 mmtpa的煤炭连接，以满足600 MW机组# 2 IPP的煤炭需求，为此与Mahanadi Coalfields Limited签订了燃料供应协议，并保证供应总量的90.0%。

与GRIDCO的PPA

2006年9月，Sterlite Energy与GRIDCO签订了PPA，该协议于2009年8月修订，并于2012年12月进一步修订，其中，在我们对辅助消耗进行调整后，GRIDCO被授予购买最多25.0%的发电厂发出的电力的权利。此外，如果煤炭区块在州内分配，GRIDCO应始终有权代表奥里萨邦政府以可变成本从Jharsuguda电力项目中获得额外7.0%的发电量（根据发电厂的辅助消耗进行调整后），否则，如果在州内没有分配煤块，则按可变成本额外增加5.0%的发电量（根据电厂辅助消耗调整后）。GRIDCO将有权在最后一个机组商业运营之日（即2012年4月26日）起25年内向我们购买电力。PPA的关税每五年修订一次年通过OERC的授权。

114

GRIDCO购买的电力需要由GRIDCO从项目的母线（即发电厂的排放点）中撤出。

我们向GRIDCO出售电力的电价将由OERC确定如下：

对于高达25.0%的电力销售：

（一世）	固定容量费用应由OERC根据不时发布的关税法规的条款和条件确定，并将与目标可用性相关。低于目标可用性水平的固定容量费用的回收应按比例进行，并与GRIDCO要求的容量成比例计算；和

（二）	可变能源费用，其中应包括燃料成本。能源费用应按照OERC不时规定的方法计算。

对于7.0%或5.0%的电力销售，取决于奥里萨邦内煤炭区块的分配，适用可变能源费用，其中应包括燃料成本，并应根据

前巴士

计划从发电站发出的能量。能源费用应不时按照OERC规定的方法计算。

2013年6月12日，奥里萨邦电力监管委员会宣布了与GRIDCO 2010年11月至2014年3月期间电力采购相关的电价确定决定和工作方法。公司对该命令感到不满，向OERC提交了复审申请，但仍于2013年9月25日被OERC处置。公司对OERC的决定感到不满，于2013年10月28日以有限的理由向电力上诉法庭提出上诉。APTEL于2016年5月10日驳回了基于有限理由的上诉，但指示OERC根据案情考虑Vedanta Limited的合并后债务股权相关索赔。

此外，GRIDCO就2013年6月12日在APTEL就传输限制问题对OERC关税令提出上诉。该上诉于2016年5月10日被APTEL驳回，因为它维持了原始OERC命令中通过的关于传输限制的决定。同时，APTEL还驳回了我们于2013年10月28日提出的上诉，以及日期为2016年5月10日的命令，同时坚持传输限制问题。

OERC通过其日期为2017年4月17日的命令允许，在计算IPP当月（“PAFM”）期间实现的工厂可用性系数时，应考虑该线路在可持续模式下的400 MW承载能力。因此，在计算装机容量的PAFM时

单元-II

的IPP应视为400 MW或实际注入，以较高者为准。上述机制应在2010年11月至输电线路限制得到解决期间采用。该命令确认了输电线路限制的调查结果，并提供了计算PAFM的机制，从而允许Vedanta Limited要求更高的年度固定费用。

GRIDCO对OERC的上述命令感到不满，提交了审查该命令的申请。复审申请听证会已经结束，并于2018年5月16日收到命令，其中OERC驳回了GRIDCO的复审申请。

进一步的GRIDCO已于2018年7月27日向APTEL提出上诉。2019年3月6日，上诉已受理，本案诉状已完成。我们相信我们有一个很好的理由来辩护。我们的主要辩护是基于以下前提，即寻求质疑的命令主要只是由于容量限制而确定PAFM计算方式的命令。关于容量限制存在的决定已经完成，任何进一步的挑战都被禁止

既判力。

此事的论点已经结束。日期为2021年11月22日的APTEL视频命令已驳回上诉并指示GRIDCO支付

₹

自判决之日起一个月内向Vedanta Limited支付44.8亿美元（5900万美元）。GRIDCO已针对日期为2021年11月22日的命令向Hon'ble最高法院提起民事上诉，该法院正在等待上市。

GRIDCO在到期日之后预扣的全部应付款项应从到期日到实际付款日按每月1.25%的费率计提滞纳金附加费。本公司未对账簿中的上述金额进行任何计提。

2016年9月12日，GRIDCO根据GRIDCO可获得的数据提出了向环境管理基金（“EMF”）付款的要求。州政府通知热电厂（“TPP”）以每单位在州外销售的能源6 Paisa的比率对EMF征税。本公司对该通知提出质疑，理由是该通知没有得到任何立法的支持，是政府的政策决定，没有法律依据。GRIDCO已开始恢复

₹

从2016年12月起，每月3000万美元（41万美元）用于拖欠EMF。迄今为止，GRIDCO一直保持

₹

2.7亿美元（400万美元）被搁置。本公司已就此作出规定。此外，在日期为2017年11月7日的临时命令中，奥里萨邦高等法院已批准暂停支付EMF征费。

115

OERC通过其日期为2018年2月26日的命令，批准了公司就2013年与Sesa Goa合并后修订后的债务股权结构提出的索赔。OERC在其命令中允许GRIDCO从2009-2014财年起分六次半年分期支付全部金额，不计利息。公司已于2018年5月向OERC提交了审查申请，主要是关于有限的问题

非赠款

对它感兴趣。OERC已通过日期为2021年1月8日的命令处理了该事项，理由是我们的审查请愿书被简要驳回

表面

在本案中没有审查的理由，不允许我们索赔关税期间的持有成本

2010-14.

随后，我们已就日期为2021年1月8日的命令和日期为2018年2月26日的命令向APTEL提出上诉。此事正在等待上市。本公司根据法律意见，坚信其利息权（货币时间价值）受电力法保护，OERC错误地允许向GRIDCO免息付款。

公司还提交了多年关税（“MYT”）申请，要求确定2015财年至2019财年期间的关税。关于此事的听证会已经结束，OERC已于2018年6月29日发布命令。关税已根据2014-2019年至2014年10月9日的CERC关税条例获得批准，此后根据2014年OERC关税条例获得批准。该命令对账簿中的收入确认基础没有任何重大影响，除非考虑了一个月的应收营运资金利息，而不是根据PPA允许的两个月。我们已就营运资金和利率的有限利息问题提交经审查的请愿书。OERC视频命令日期为2021年11月3日，处理了复审申请并拒绝了我们的请求。

GRIDCO购电协议修订事项（供不应求问题）见“

第8项。财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

详情。

由于以下原因，我们无法在2019年12月之前向GRIDCO供电

不供应

来自Mahanadi Coalfields Limited（“MCL”）的Linkage Coal尽管持续

跟进

来自GRIDCO和公司。但是，自2020年1月起，在MCL恢复联动煤炭供应后，我们已重新开始向GRIDCO供电。

在2020、2021和2022财年，我们奥里萨邦电力业务的一位客户占奥里萨邦电力业务的100.0%。

塔尔万迪·萨博

2008年7月，Sterlite Energy在国际招标过程中取得成功，并获得了在印度旁遮普邦Talwandi Sabo建设1980 MW煤基热力商业发电厂的项目。该项目被投标为

案例2

基于关税的竞争性招标意味着开发商必须为容量费用和效率报价。受报价效率影响的燃料成本将被转嫁。该项目已获得所有必要的批准，该项目的调试已分阶段进行。该项目的估计成本为

₹

1154.6亿美元（15.21亿美元）。2014财年实现首台机组锅炉点亮同步，2014财年建立煤炭物流。

Talwandi Sabo发电厂的第一台和第二台660 MW机组分别在2015和2016财年资本化。第三台660兆瓦机组在成功完成试运行后于2016年9月1日资本化。

2008年5月，Sterlite Energy与

陆上

与SEPCO Electric Power Construction Corporation（“SEPCO”）签订的海上工程、采购和施工合同，用于Sterlite Energy的Talwandi Sabo热电项目

₹

665.6亿（8.77亿美元）。2009年11月签署了有利于TSPL的更替协议。该合同于2012年11月15日上调了7400万美元，以反映

设置

Talwandi Sabo热电厂的三台机组投产。

SEPCO在合同项下的义务包括厂房和设备的测试和交付、厂房和设备根据技术规范的系统设计和工程、土木、结构和制造工作的监督、清关、港口清关、海上内陆运输以及陆上工厂和设备，卸货，在合同规定的期限内储存和保存所需的所有设备和材料、灰烬处理等。固定合同价格根据固定付款时间表分多次支付。SEPCO为各种参数提供了性能保证，例如，净单位热耗率为2,222.80 kWPH/kcal，净单位电力输出为611.82 MW。2016年2月3日，TSPL终止了SEPCO EPC合同，原因是项目建设延迟，以及某些缺陷和偏差没有及时解决。然而，在2016年4月16日，双方就EPC合同问题的解决达成协议。合同的修订价值为10.418亿美元，用于离岸供应和服务，以及

₹

213.71亿用于陆上供应和服务。

116

所有机组开工后，TSPL每年需要约1000万吨煤炭。TSPL已从奥里萨邦Mahanadi Coal Fields Limited获得了772万吨/年的连接。根据与Mahanadi Coal Fields的燃料供应协议，95.0%的分配煤炭数量为733.4万吨/年，将通过国内来源供应，其余38.6万吨/年通过进口来源供应。联动煤炭数量将通过铁路从约1,600公里的距离运输。

TSPL从印度政府的煤矿公司和进口等来源采购煤炭。2022财年，从这些来源购买的煤炭总量为577万吨。

我们的燃煤发电厂每年消耗的煤炭总量在很大程度上取决于发电量，工厂负载率（“PLF”）介于699万至816万公吨之间，介于60.0%至70.0%之间。

在TSPL中，2020、2021和2022财年只有一个客户占TSPL电力业务的100.0%。

与客户之间存在一些悬而未决的争议。

见“第8项。财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序

巴尔科

BALCO的电力业务仅包括位于BALCO的Korba设施的一台300兆瓦发电厂。该270兆瓦电厂于2016年4月1日从电力业务转为铝业务，不再运营。BALCO在恰蒂斯加尔邦建造了一座IPP 600 MW煤基热电设施，该设施已于2015年1月14日获得监管机构的批准运营。一台300兆瓦机组于2016财年投产，第二台机组于2016年3月投产，并于2016年5月1日开始商业生产。从2017年4月1日起，一台300 MW的机组已从IPP转换为CPP，日期为2019年1月1日。

Ø	HZL –风力发电厂

截至2022年3月31日，风力发电厂的总发电量为273.5兆瓦，在印度古吉拉特邦、卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦、马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦的前几个财政年度投产，总成本为

₹

145.4亿美元。这些风力发电厂的电力出售给州电力委员会。

Ø	MALCO ENERGY LIMITED –梅特尔发电厂

Mettur发电厂是一座106.5兆瓦的煤基热电厂，由泰米尔纳德邦的MALCO Energy Limited运营。

该工厂已分阶段建立，第一座75兆瓦于1999年建立，以满足MALCO运营的铝冶炼厂的需求。铝业务自2008年11月起关闭。2009年增加了一个额外的25 MW机组。此外，2013年新增6.50兆瓦汽轮发电机，总容量增至106.5兆瓦。

MALCO于2009年1月与泰米尔纳德邦电力委员会签订能源购买协议，供应电力至2009年4月，并与Power Trading Corporation Limited签订协议，从2009年4月至2011年5月向泰米尔纳德邦电力委员会供应电力，随后

重新进入

2011年6月至2016年5月31日与泰米尔纳德邦电力委员会合作。MALCO已与NTPC Vidyut Vyapar Nigam Limited签订协议，于2016年6月至2017年5月向Telangana State Southern Power Distribution Company Limited供电（66.3 MW）。供电电价与能源采购协议中的规定相同。目前，MALCO没有任何能源采购协议来供应电力。由于当前的商业条件，MALCO工厂已从2017年5月26日起进行保养和维护。

MALCO过去通过进口（来自印度尼西亚、俄罗斯和南非等多个国家）采购其全部煤炭。我们的燃煤电厂每年消耗的煤炭总量在很大程度上取决于发电量，按100.0% PLF计算，介于50万至55万吨之间。

在2022财年，没有从这些来源购买煤炭。

在2020、2021和2022财年，MALCO没有从电力业务中获得收入，因为该工厂正在保养和维护中。

我们的钢铁业务

概述

ESL的制造工厂是位于印度贾坎德邦博卡罗附近的新建综合钢铁厂，目前产能为1.5 Mtpa，并有可能增加到2.5 Mtpa。它主要由一个烧结厂、一个立式焦炉厂、两个高炉、一个制氧厂、一个石灰煅烧厂、一个炼钢车间、一个线材厂、一个棒材厂、一个自备电厂和一个DI管厂组成。一座高炉和卧式焦炉正在调试中。ESL主要在公开市场销售TMT棒材、线材、DI管、生铁和钢坯，并已在国内市场建立业务。

117

主要产品

– TMT酒吧

TMT棒材是经过热机械处理的钢筋，通过受控淬火和自回火工艺生产。ESL TMT棒材根据IS 1786/2008等级生产FE500、FE500D和FE500D CRS品种。我们主要向建筑行业销售TMT棒材。

–线材

钢线材是在线材轧机中从钢坯轧制而成，主要用于制造线材。线材用钢采用所有现代炼钢工艺生产，包括碱性氧气和电炉工艺。钢盘条通常被冷拔成适合于进一步加工的线材，如冷轧、冷镦、冷镦、冷挤压、冷锻或热锻。我们主要向汽车和白色家电行业销售线材。

– DI管

DI管是一种由球墨铸铁制成的管道，常用于饮用水输配。用于制造管道的球墨铸铁的特征是铁内石墨的球形或球形性质。DI管道通常使用保护性内衬和外涂层来抑制腐蚀，标准内衬是水泥砂浆，标准外涂层包括粘结锌、沥青或水性涂料。我们的DI管道主要用于卫生、污水和灌溉。

–生铁

生铁是铁工业的中间产品，也称为粗铁，它首先以长方形块的形式从冶炼炉中获得。生铁的碳含量非常高，通常在3.8%到4.7%之间，连同二氧化硅和其他浮渣成分，这使其非常脆，除了有限的应用外，不能直接用作材料。生铁是通过在高炉中将铁矿石冶炼成可运输的不纯高碳含量铁锭作为进一步加工步骤的成分而制成的。生铁经过进一步加工并用于钢铁厂。

–钢坯

方坯是具有圆形或方形横截面的金属长度。钢坯是通过连续铸造或挤压直接产生的，或通过热轧铸锭或大方坯间接产生的。钢坯通过型材轧制和拉伸进一步加工。最终产品包括TMT和线材。

按产品

粒状矿渣

粒状高炉渣是通过在水或蒸汽中淬火来自高炉的熔融铁渣来获得的，以生产玻璃状颗粒产品，然后将其干燥并接地成细粉。粒状矿渣是水泥工业用来生产优质矿渣水泥的一种矿渣水泥。

主要设施

下图显示了ESL在贾坎德邦的设施位置的详细信息：

118

•

可乐

烤箱

焦炭是由焦煤或烟煤在没有空气的情况下通过强烈加热来制备的。结果，挥发性物质和水分逸出。由此产生的焦炭是坚硬、坚固、多孔和相干的质量。焦化厂通常被描述为破坏性蒸馏过程，因为它涉及基于沸点差异的挥发性物质的分离。以焦化为目的，设计了两座焦炉，即0.5 Mtpa立式焦炉和0.5 Mtpa卧式焦炉。目前只有立式焦炉投产。它是

不可回收/余热

回收类型，即从烟气中回收热量，用于自备电厂发电。

在高炉操作中，焦炭比煤更受欢迎，因为它更坚固，可以承担高炉炉料的负担，它为热气和熔融金属的流动创造了可渗透的床，并且它是更好的热源和还原剂。立式焦炉有4个电池，每个电池有35个烤箱。焦炉年产能为0.5 Mtpa。

•

烧结机

植物

烧结是在高温（1200 ° C至1300 ° C）下，以焦炭细颗粒作为固体燃料，将铁矿石细颗粒（0mm至8mm）与熔剂细颗粒团聚，以提高温度。在高温团聚过程中，所有组成材料融合在一起并成为称为烧结的多孔非均质固体块（块）。这种团块的形成是由于矿石颗粒在接触表面的初始融合结合在一起，以及通过赤铁矿和磁铁矿的再结晶和晶体生长形成扩散键，从而使颗粒保持在一起而不熔化。现有两台105平方米烧结机，年产烧结矿2.25吨。生产的烧结矿被转移到高炉进行铁水生产。

•

爆炸

炉

高炉是内衬耐火砖的炉子，铁矿石、焦炭和熔剂交替充电，在1000 ° C至1200 ° C的热风吹入炉内，将氧化铁化学还原为铁水，称为铁水。最终产品通常是从底部出料的熔融金属和渣相，以及从炉顶排出的烟气。我们有三个高炉（两个运行）用于生产铁水，即

BF-2

炉子尺寸为1050立方米，

BF-3

炉子尺寸为350立方米和

BF-1

炉子尺寸为1,050立方米（半建造）。我们以每年1.5公吨铁水的运行速度生产。

•

钢

熔化

店铺

钢是铁和碳的合金。钢中的碳百分比小于2.0%。来自高炉的熔融铁水在碱性氧气炉中被氧化。废料首先被装入炉子，因为它可能含有水分。然后加入来自高炉的熔融金属。还添加了石灰石和白云石等熔剂。氧气从顶部吹出，去除炉渣后产生的铁水被带到氩冲洗站，在那里添加铁合金和铝以分别调整化学成分和去除氧气。如果需要，熔融金属被送到钢包精炼炉，以生产不同等级的钢。钢包中的钢材被带到钢包转塔并倒在中间包上。中间包将熔融金属倒入模具并铸造成钢坯。

•

滚动

米尔斯

轧机有两种类型，即棒材轧机和线材轧机。ESL的棒材轧机是一种水平-垂直组合的连续轧机。棒材厂的年产能为0.7 Mtpa。在我们的棒材厂，10mm、12mm和16mm的TMT棒材采用狭缝轧制工艺。设计的最大精轧速度为18m/s。该轧机旨在生产尺寸从10毫米到40毫米不等的TMT棒材，但直径8毫米的TMT棒材也使用125x125mm钢坯制造。TMT棒材轧机有18个具有水平垂直组合的机架。

ESL的线材轧机是一种串联轧机，具有水平-垂直组合的机架。线材厂的年产能为0.5 Mtpa。设计最大轧制速度为110m/s。该轧机旨在使用150x150x12000毫米钢坯生产尺寸从5.5mm到16mm不等的线材。被加工后的钢坯

缩放

通过输出辊道发送到磨机。我们的线材轧机有30个具有水平垂直组合的机架。

•

迪

管道

植物

熔融金属从高炉中取出并储存在混合机中。从混合器中，液态金属被钢包取出并转移到感应炉，在那里液态金属的成分被校正到所需的水平。成分取决于要制造的延性管的尺寸和厚度。在获得金属成分后，温度会根据要制造的管道类型升高到所需的水平。从感应炉将熔融金属转移到镁转炉，这增强了铁的延展性。然后将其送入离心铸造机。管道浇铸后，很快将其转移到退火炉中以消除应力。当管道从退火炉中出来时，将其送入镀锌机进行镀锌。镀锌后，通过水压试验，用于检查铸造和退火管道的漏水情况。对测试的管道进行表面检查并清除水泥致命衬里，然后通过用于沥青或环氧涂料，固化12小时后最终发货。

119

•

力量

植物

ESL拥有自己的自备热电厂，当前容量为80 MW，可扩展至120 MW。自备电厂有三台煤基集中氟化床商业锅炉和两台60兆瓦的汽轮发电机。我们还有两台75吨的余热回收锅炉，由焦炉烟气燃烧。自备电厂部分满足电力需求，其余通过电网购买。

产量

下表列出了截至2020年3月31日、2021年和2022年的财政年度ESL博卡罗工厂的总产量：


硅。不。	产品	2020（吨）		2021（吨）		2022（吨）
1	TMT		468,396		337,583		398,579
2	线材		412,948		360,874		420,509
3	DI管		154,721		134,605		163,882
4	生铁		167,305		188,979		185,855
5	钢坯		27,456		165,273		91,344

合计			1,230,826		1,187,314		1,260,169

主要原材料

ESL业务的主要投入是铁矿石和炼焦煤。过去，ESL能够为其业务确保充足的主要投入供应。

–

铁

矿石

铁矿石来自奥里萨邦和贾坎德邦的商业矿山，通过铁路和公路运输。ESL还在奥里萨邦的Barbil地区购买了2个自有矿山，从长远来看，这将提供铁矿石安全。铁矿石也是从卡纳塔克邦基础成本效益分析中购买的。

–炼焦煤

我们的冶金焦需求由自备冶金焦厂满足，制造冶金焦的主要原材料为硬高流动性煤、原硬、半硬和喷煤煤粉焦煤。这些原材料从主要来自澳大利亚、美国、俄罗斯、印度尼西亚等的各种国际供应商处进口。可用性受特定矿山和品位的季节性供应限制。价格受国际焦煤价格指数波动影响。

分销、物流和运输

原料主要是炼焦煤和喷吹煤粉，通过船舶进口，然后通过铁路/公路从印度港口运输到工厂。国内原材料主要是铁矿石，通过铁路和公路运输。成品和半成品仅通过公路运输。

销售与市场营销

2022、2021和2020财年，我们钢铁业务的10大客户分别占我们钢铁业务收入的约29.74% 30.37%和34.6%。在2022、2021和2020财年，我们的客户均未占钢铁业务收入的10.0%以上。

10大客户主要来自建筑和原始设备制造行业，分布在印度各地。我们在西孟加拉邦加尔各答设有营销办事处，在德里和孟买设有两个销售办事处，并在印度四个地区设有销售区域经理。在2022、2021和2020财年，出口销售额分别占9%、8%和0.4%。目前，销售主要集中在国内市场，出口决定是在价格有利可图的地方。定价根据国内市场趋势固定，与主要生产商的月度持平。我们供应

订单到订单

基础，交货时间表在采购订单中定义。

市场份额和竞争

2022财年，印度所有粗钢生产商的粗钢总产量为1.2亿吨（“MT”）。印度钢铁管理局有限公司、Rashtriya Ispat Nigam Limited、塔塔钢铁有限公司、Arcelor Mittal、JSW Steel Limited、Jindal Steel和Power Limited合计占2022财年粗钢总产量的65.5%，即78.592公吨。Vedanta Limited 2022财年的铁水总产量为1.355公吨。

120

港口业务

截至2022年3月31日，我们拥有Vizag General Cargo Berth Private Limited（“VGCB”）100.0%的权益，Vedanta Limited和Leighton之间的一个财团中标，在印度东海岸的Vishakhapatnam港外港对煤炭装卸设施进行机械化改造并升级处理煤炭的杂货泊位。

升级后的泊位容量为10.18公吨/年。VGCB已于2010年6月10日与港务局Vishakhapatnam Port Trust签订协议，在设计-建设-融资-运营-转移的基础上对煤炭装卸设施进行机械化改造并升级杂货泊位，为期30年。授予特许权的日期。Vishakhapatnam Port Trust根据特许协议中规定的货物装卸活动的TAMP关税收取总收入38.1%的特许权使用费。

2013年4月8日竣工，同年开始商业运营。项目成本约为

₹

62.28亿美元（约合9600万美元）。截至2022年3月31日，包括利息资本化在内的总成本（总区块）为683,167万（9,004万美元）。

在2022财年，VGCB的处理量为648万吨，即与2021财年相比增加了49%。VGCB 2022财年的EBITDA为

₹

4.46亿美元（588万美元）。

Vedanta Limited 100.0%的子公司Sterlite Ports Limited已于2016年3月31日收到一封信函，用于重建果阿邦Mormugao港的8号、9号泊位、驳船泊位和机械矿石处理厂，以设计-建设-融资-运营-转移为基础，建设19 mmtpa容量的多货物港口码头。一家特殊目的公司，“Goa Sea Port Private Limited”于2016年7月5日注册成立，是Sterlite Ports Limited的全资子公司。Goa Sea Port Private Limited于2016年9月22日与Mormugao Port Trust签订协议，自授予特许权之日起，以建设融资-运营转让的方式经营该泊位30年。

2020年2月15日，Goa Sea Port Private Limited收到Mormugao Port Trust终止MPT特许经营协议的信函（“终止函”）果阿海港私人有限公司和Mormugao港口信托均未满足MPT特许经营协议对其要求的先决条件。根据MPT特许经营协议，Mormugao Port Trust需要在项目现场移交的同时获得该项目的相关环境许可，而Goa Sea Port Private Limited则需要，除其他外，提供相关融资安排，包括与项目相关的履约银行担保。由于延迟获得环境许可批准，Mormugao Port Trust无法将项目场地移交给果阿海港私人有限公司。反过来，果阿海港私人有限公司无法履行其某些融资安排责任，因为项目现场没有移交给它。根据终止函，Mormugao Port Trust已提出无条件地将履约银行担保退还给Goa Sea Port Private Limited，并允许Goa Sea Port Private Limited参与未来有关Mormugao港口开发或重建的公私合作项目。此时，公司已接受终止特许经营协议。

玻璃基板业务

2017年12月28日，本集团以现金对价收购Avanstrate Inc.（“ASI”）51.63%的股权。

₹

100万美元（10万美元）和获得的债务

₹

98.32亿美元（1.3亿美元）。此外，贷款

₹

4.69亿美元（600万美元）扩展到ASI。ASI参与玻璃基板的制造。ASI 2022财年的财务业绩已包含在本集团的合并财务报表中。

根据与持有ASI 46.6%股权的另一主要股东签订的股权协议，本集团拥有认购期权、转换选择权，将其给予ASI的部分债务转换为ASI的股权，并已向另一大股东发行认沽期权股东。这些可根据股权协议中提及的条款行使。

公允价值和企业合并已根据IFRS 3临时入账，因为它涉及不动产、厂房和设备以及其他无形资产，以及由此产生的议价收益

₹

3.35亿美元（400万美元）已在综合损益表中确认。

过去一年面板和玻璃行业的显着复苏以及新业务的成功启动导致玻璃基板业务的需求和盈利能力增加。因此，本集团已评估其截至2022年3月31日止年度无需记录任何减值支出的所有资产和负债的可收回价值。

ASI是全球4家专注于LCD面板LCD玻璃基板的制造商之一。这些玻璃基板是用于电视、电脑、手机屏幕和其他显示设备的LCD面板的主要输入。

铁合金业务

概述

Facor拥有Charge Chrome Plant，该工厂成立于1983年，是印度最大的铁合金生产商和出口商之一，铁合金是生产钢和不锈钢的基本成分。

121

Facor有能力生产80,000吨/年的Charge Chrome/Ferro Chrome以及位于奥里萨邦Bhadrak的100 MW发电厂。它还在奥里萨邦的Jajpur和Dhenkanal区建立了一个采矿综合体，用于开采年产能为250,000吨的铬矿石。

–采矿事业部

Sukinda Chromite Valley拥有印度93%的总资源，目前印度100%的矿石生产来自该Sukinda Valley。Ferro Alloys Corporation Ltd.贡献了印度铬矿产量的8%。苏金达河谷的铬铁矿矿床是印度储量最丰富的矿床，在斋浦尔地区发现，面积约40平方公里。FACOR在奥里萨邦拥有2个露天矿山和1个地下矿山。

Ostapal铬铁矿和Kalarangiatta铬铁矿分别分布在奥里萨邦Jajpur区的Sukinda山谷，面积分别为72.84公顷和23.80公顷，目前均已投入运营。FACOR的Kathpal铬铁矿分布在奥里萨邦Dhenkanal区的113.31公顷面积内。该矿目前未投入运营。该公司要求开采铬铁矿以供应其位于奥里萨邦Bhadrak区Randia的Charge Chrome工厂，以生产质量更好的Ferro Chrome/Charge Chrome。

– Charge Chrome Plant

在额定容量为45MVA的矿热炉中生产高碳铬铁/炉用铬。炉子是固定的和半封闭的顶部。采用高温熔炼工艺，利用焦炭等还原剂对铬矿进行还原。矿石中的脉石材料用合适的熔剂材料去除。根据客户的要求，选择铬矿、焦炭和熔剂等原材料以获得所需的产量品位。在进炉前对所有进料进行质量分析。

在计算机配料系统的帮助下，含有铬、焦炭和助熔剂的炉料混合物被带入炉子。过程所需的必要热量由电能通过电极提供给电荷。在电极顶端发生电弧，产生高热量，以焦炭（碳）为还原剂，将铬矿熔炼成HC Fe Cr/电荷铬。在冶炼过程中，铬矿中的脉石含量形成了炉渣，炉渣的成分和流动性通过熔剂的加入得以维持。铁水和炉渣均根据功耗定期出钢。炉渣成粒。金属在用矿渣粉和塑料粘土制备的金属铸造床中浇铸前，通过倾析工艺和撇脂工艺进行处理。冷却后的金属根据客户的要求手动处理成不同尺寸的馏分。这是一个连续的过程，其中定期混合电荷并矿渣和金属定期粘贴。为获得高质量的产品，进行了阶段性检验。

主要产品

高碳铬铁

–规格

碳：7-8.5 %，铬：57-63 %，硅：4% max，硫：0.050% max，磷：0.040% max和铁。

应用领域

铬铁用于制造不锈钢、碳钢、滚珠钢、工具钢以及其他合金钢。

凝聚-压块过程

由于铬矿石易碎、性能差等原因，不能直接在熔炼炉中使用。因此，易碎细粉和铬精矿被压块并与易碎块体一起用于生产。为了使型煤足够硬，铬矿粉被干燥以去除水分。干燥后的细粉在混合器Muller中与一定量（~2%）的熟石灰和糖蜜（~5-6 %）充分混合，送入压块机。压块段用于印刷。筛分后的压块可在堆场中固化约7天。

有四台干燥机，其中3台每小时20公吨，另一台每小时10公吨。有两台压块机可用，每台压块机的压块能力为每小时20公吨。

金属回收厂

在处理场产生的矿渣头骨和矿渣金属混合物被送入金属回收厂的地面漏斗。它通过给料器在带式输送机上卸载并输送到筛网（6和20mm孔径）。筛分后，+ 20mm馏分被送入破碎机，以进一步破碎至20mm以下，然后再次筛分，筛分后的再循环过程与新的进料渣和混合物一起继续进行。20毫米的部分被摆动以获得0-4毫米的舱口金属和4-10mm和+ 10mm作为摆动金属。在MRP处理后的中渣将在炉中作为重熔回收。该金属回收厂的渣处理能力为每小时30Mt，其中含有20%的金属。

122

发电厂

我们位于Bhadrak的Charge Chrome发电厂的电力需求主要由现场自备100 MW发电厂满足。该工厂的主要设备来自一系列成熟的制造商，包括Bharat Heavy Electricals Limited、ThyssenKrupp Industries India、ABB有限公司和Thermax Limited，这些都是热电行业的知名供应商。由M/S Mecaber Beekay提供的气力输灰。FPL有3台锅炉和两台涡轮发电机，连接公共蒸汽分配集箱一台锅炉容量为155 TPH，蒸汽质量为100 kg/cm2，温度为540摄氏度，第一台锅炉-1和TG-1于2011年7月8日投产，带有煤炭处理厂，CHP容量为200 TPH，FPL有铁路壁板和货车翻车装置，水源来自萨兰迪河，有毗邻河流的进水口，还有两个NOS水库、预处理装置、脱矿装置，为锅炉提供补水。 M/S Thermax，FPL有污水处理厂作为SPCB要求的零排放方案。由于涡轮机是水冷凝汽器冷却塔，由M/S Paharpur提供7个电池可用

主要设施

下图显示了Facor在奥里萨邦的设施位置的详细信息。

产量

下表列出了Facor截至2021年3月31日和2022年财政年度的总产量：


详情	2021		2022
ROM产量（吨）		147,437		2,49,901
HCFC产量		68,331		75,301
发电量（亩）		274		294
HCFC销售额（吨）		70,863		76,865

主要原材料

铬铁业务的主要投入为铬矿石、还原剂、动力、燃料、磨料和水合石灰等。其他投入包括无烟煤、焦粉、石英和菱镁矿等。

铬矿

以其氧化物Cr2O3的形式补充铬。有细粉、易碎和块状形式。矿石来自自己的自备矿山，并通过公路运输到我们的Charge Chrome工厂。

123

还原剂

它是还原氧化铬的碳源，适宜的原料有冶金焦、无烟煤等。

通量

用于控制炉渣成分，确保加入铬铁矿中的脉石含量

分销、物流和运输

原材料主要是矿石、煤炭和焦炭，通过铁路/公路从矿山和其他地点运输到工厂。成品和半成品仅通过公路运输。

销售与市场营销

在2022财年，我们能够出口铬铁产量的42%（包括视为出口的27%），而我们的国内销售数据贡献了58%。我们偶尔被视为印度FECR市场的价格基准。高碳铬铁的总销量为76,865吨，而铬矿的销量非常不错（首次销售铬矿，2022财年售出23604吨）。除此之外，我们还出售了我们的副产品矿渣材料（2022财年-213,487吨）。

我们提供的主要产品是优质的高碳铬铁和铬矿石，具有稳定的供应、及时的交货、一流的服务和质量保证。

项目与发展

采矿部门计划在23财年从250 kt扩大到390 kt。此外，33 MVA SAF项目正在进行中以提高容量。

33 MVA项目包括：

–	33 MVA半封闭式矿热炉（“SAF”）

–	GCP和原材料/成品储存和处理设施

–

MRSS的扩展

–	电气/仪表/自动化/通信和FDA系统

–

工厂供水系统

–	公用事业系统（除尘/ACV/压缩空气/消防系统）

–

20 TPH压块厂

计划对现有的45MVA熔炉进行换衬，同时进行新的Cob工厂调试，以提高50TPH的产能。

勘探开发活动

我们正在进行勘探和开发活动，以在印度、澳大利亚、南非、纳米比亚和爱尔兰寻找更多矿体。我们花了大约

₹

2022财年的勘探和开发费用为183.13亿（2.41亿美元）。

我们勘探的重点是印度的沉积物锌矿床以及印度和南非的石油和天然气勘探。

股票看涨期权

1.	HZL股票的看涨期权

2002年4月11日，我们通过子公司SOVL（自2012年4月1日起与我们合并）从GoI手中收购了HZL 26.0%的权益。在收购时，我们拥有SOVL的80.0%，而Sterlite Technologies Limited拥有剩余的20.0%。2003年2月，Sterlite Technologies Limited将其20.0%的权益转让给我们。我们随后通过公开市场要约进一步收购了HZL的20.0%权益。我们为收购HZL 46.0%权益支付的总现金代价为

₹

77.76亿美元（收购时为1.12亿美元）。在我们收购HZL的26.0%权益后，我们与GoI签订了一份股东协议，以规范（其中包括）HZL的管理和HZL股份的交易。

124

根据股东协议，印度政府授予我们两份认购期权，以收购印度政府在行使时持有的所有HZL股份。我们于2003年8月29日行使了第一个看涨期权，并以

₹

2003年11月12日，32.39亿美元（4400万美元），使我们在HZL的权益增加到64.9%。

股东协议规定，在向第三方出售HZL的股份之前，任何一方必须首先发出销售通知，以其打算将这些股份出售给第三方的价格向另一方提供这些股份。然而，政府向HZL雇员转让不超过HZL股本5.0%的股份不受我们的优先购买权限制。GoI已将占HZL股本1.5%的股份转让给HZL的员工。股东协议还规定，如果印度政府提议在行使我们的第二个看涨期权之前通过公开发售出售其在HZL的股份，那么我们将没有优先购买权。

第二个看涨期权使我们有权收购GoI在HZL中剩余的29.54%股权，但GoI有权将HZL最多3.5%的已发行股本转让给HZL的员工，在这种情况下，我们可以根据第二个看涨期权购买的股份数量将相应减少。该看涨期权于2007年4月11日开始行使，并且只要印度政府未根据其股票的公开发售出售其剩余权益，就可以继续行使。根据股东协议，在我们向GoI发出行使第二个看涨期权的通知后，我们将有义务完成对GoI持有的股份（如有）的购买，自该通知之日起60天内。第二个看涨期权的行使价将等于独立评估师确定的股份的公平市场价值。在确定股份的公平市场价值时，独立人士评估师可能会考虑多种因素，包括但不限于贴现现金流、可比交易的估值倍数、可比公司的交易倍数、SEBI指南和估值原则、股份的少数股权、股份的合同权利和股份的当前市场价格。

仅基于HZL股票于2022年7月15日在NSE的市场价格，

₹

每股285.35美元（3.76美元），不包括独立评估师可能考虑的其他因素，对收购GoI全部1,247，950,590股HZL股份的行权价格的一种可能估计是

₹

3561.03亿美元（46.9359亿美元）。

在日期为2009年7月21日的一封信中，我们行使了第二个看涨期权。印度政府对看涨期权的有效性提出异议，并拒绝对其采取行动。因此，我们援引仲裁并提交了索赔声明。由于Hon‘ble最高法院的现状命令，仲裁程序被搁置，但根据Hon’ble最高法院最近于8月13日发布的命令，2020年我们已致函仲裁庭启动仲裁程序，仲裁庭尚未确认恢复仲裁程序的日期。在仲裁进行期间，2016年1月19日，Hon'ble最高法院提起了一项公共利益诉讼（“PIL”），要求限制GoI处置剩余股份，下令维持有关政府对HZL权益的拟议撤资的现状，直到Hon'ble最高法院通过进一步命令。Hon'ble最高法院于2020年8月13日撤销了就我们在股东协议下的索赔看涨期权权利而言，仲裁程序可以继续进行。仲裁庭审理的事项尚未处理。在不影响看跌期权或看涨期权问题立场的情况下，印度政府已获得中央政府内阁批准撤资，政府正在寻求通过拍卖途径撤资。

2012年1月9日，我们提出收购GoI在HZL的权益，用于

₹

1549.2亿美元（21.18亿美元）。我们已通过日期为2012年4月10日和2012年7月6日的信函，寻求以与要约相同的条款与印度政府接触。该要约与看涨期权的有争议的行使是分开的，如果要约被接受，我们建议撤回与有争议的期权行使有关的正在进行的诉讼。迄今为止，该要约尚未被印度政府接受，因此无法确定收购是否会继续进行。Vedanta Limited已根据Hon'ble最高法院日期为2021年12月17日的命令，向仲裁庭提交了撤回仲裁程序的申请。允许撤回仲裁事项的最终命令已经通过。

2.	BALCO股票的看涨期权

2001年3月2日，我们从GoI手中收购了BALCO 51.0%的权益，现金对价为

₹

55.33亿（7300万美元）。2001年3月2日，我们与GoI和BALCO签订了股东协议，以规范BALCO的管理和BALCO股票的交易等。股东协议规定，只要我们持有BALCO至少51.0%的股本，我们就有权向BALCO董事会任命一名比GoI多的董事，并有权任命董事总经理。根据股东协议，政府和我们还保留了各种其他事项供批准，包括修改BALCO的公司章程、开始新业务、

非先发制人

发行股份或可转换债券，以及向与BALCO管理相同的其他公司提供贷款或担保或担保。

根据股东协议，如果我们或印度政府希望将其在BALCO的股份出售给第三方，则卖方必须首先以其提议将股份出售给第三方的相同价格向另一方提供股份。第三方。另一方随后将有权购买全部（但不少于全部）如此发售的股份。如果股东不行使优先购买权，则其有权按照与出售方相同的条件按比例参与出售，但如果出售是由政府通过公开方式进行的提供，右侧的标签将不适用。但是，印度政府向BALCO员工转让不超过BALCO股本5.0%的股份不受我们的此类优先购买权的约束。

125

印度政府还授予我们在行使时收购印度政府持有的BALCO剩余股份的选择权。行使价为：

a)	股份在行权日的公允价值，由独立估值师确定；和

b)	原售价（ ₹ 每股49美元）（约每股1美元）以及从2001年3月2日到行权日每半年复利14.0%的年利率，减去政府自2001年3月2日到行权日收到的所有股息。

2004年3月19日，我们行使了收购当时政府持有的BALCO已发行股本剩余49.0%的选择权。此后，印度政府寻求多次延期以完成股份的出售。2006年6月7日，印度政府辩称，与我们的期权有关的股东协议条款违反了旧公司法第111A条的规定，1956年通过限制政府转让其股份的权利，因此股东协议无效。印度政府还表示有意行使将BALCO 5.0%的股份出售给BALCO员工的权利。

随后，争议被提交仲裁，仲裁庭作出裁决驳回我们的索赔。我们向德里高等法院提出了撤销该裁决的申请，该事项将在适当的时候列入听证会。

在不影响看跌期权或看涨期权发行头寸的情况下，印度政府已获得中央政府内阁的撤资批准，政府正在寻求通过拍卖途径撤资。

雇员

截至2022年3月31日，我们拥有16,738名员工。截至2020年3月31日、2021年和2022年，我们的员工人数如下：


业务板块	实体	位置	主要公司职能	截止年度员工总数 3月31日，
业务板块	实体	位置	主要公司职能	2020		2021		2022
印度锌	印度斯坦锌业有限公司	印度	锌和铅生产		4,181		3,711		3,492
锌国际	Black Mountain	南非	锌铅开采		820		797		851
锌国际	蝎子	纳米比亚	锌和铅的开采和精炼		568		141		123
石油和天然气	凯恩	印度	石油和天然气		1,561		1,408		1,351
石油和天然气	Vedanta Limited	印度	铁矿石		2,552		2,487		2,986
铜	Vedanta Limited	印度	铜冶炼和精炼		842		649		546
	CMT	澳大利亚	铜矿开采		22		23		23
	富查伊拉黄金FZC	阿联酋	贵金属精炼厂		66		58		55
铝	巴尔科	印度	铝生产		2,410		1,946		1,751
铝	Vedanta Limited	印度	铝生产		3,750		3,452		3,393
力量	Vedanta Limited	印度	商业发电		269		261		173
	全氟辛烷磺酸	印度	商业发电		69		62		65
	马尔科能源有限公司	印度	商业发电		16		26		27
钢	ESL钢铁有限公司	印度	钢		2,063		1,851		1,724
其他	—	—	—		169		169		178

合计					19,358		17,041		16,738

我们的大多数员工都加入了工会。HZL和BALCO的员工是注册工会的成员，例如BALCO的Bharat Aluminium Mazdoor Sangh和HZL的印度斯坦锌工人联合会，并隶属于印度全国工会大会等全国工会。我们相信与我们的员工和工会的关系良好，尽管我们过去和将来可能会遇到罢工和工业行动或纠纷。看”

第3项。关键信息—— D.风险因素——与我们的业务相关的风险——我们的运营面临可能导致产量下降、生产成本增加以及运输、发电、采矿和石油勘探成本增加或中断的风险

”.

我们的ESG方法

韦丹塔可持续发展框架是公司核心业务战略不可或缺的一部分。它帮助我们按照我们的价值观开展业务，同时提供高质量和具有成本竞争力的产品。

我们总共拥有8项政策、超过87项标准和指导说明以及强大的监控机制，以帮助我们的企业将可持续运营方法整合到其运营模式中。我们正在使用Vedanta可持续发展保证计划（“VSAP”）来确保框架合规性，包括审计计划。VSF促进了我们每个业务的可持续性制度化。它通过采用反映在我们的政策、标准和指导说明中的全球最佳实践来实现这一目标。我们的可持续发展绩效和气候变化工作可以在我们的年度可持续发展报告和TCFD报告中找到。韦丹塔每年都会制作这些报告，最新报告可在我们的网站www.vedantalimited.com上找到。

126

为了成为全球ESG领导者，我们的可持续发展愿景已于2022财年进行了修订，并已更改为“向善转型”。这一愿景得到三大支柱的支持——“转型社区”，旨在将我们运营周围的社区置于商业决策的中心，以获得运营的社会许可，并使韦丹塔成为首选合作伙伴，“转型地球”，旨在通过减少排放、资源消耗和改善产品循环来确保减少我们的运营对环境的影响，以及“改变工作场所”，重点关注我们员工的健康和安全，确保性别平等，多样性和包容性，并遵循世界一流的公司治理水平。这些支柱进一步分为九个目标，作为集团的广泛目标承诺。下面列出了九个目标：

目标1。将社区福利置于商业决策的核心。

目标2。为超过250万个家庭提供增强的技能

目标3。通过教育、营养、保健和福利使1亿多妇女和儿童受益

目标4。

净零

到2050年或更早。

目标5。到2030年实现净水阳性率

目标6。创新更环保的商业模式

目标7。优先考虑所有员工的安全和健康

目标8。促进性别平等、多样性和包容性

目标9。坚持公司治理的全球商业标准

此外，我们的

净零

Carbon AIM分为10个承诺：

1.	到2050年或更早的净零碳*

2.	使用2.5 GW 全天候到2030年将绝对排放量从2021年基线减少25% *

3.	承诺在未来10年内提供5B美元，以加速过渡到净零

4.	没有额外的煤基火电和仅在电厂寿命结束前的煤基电力

5.	到2030年，我们的轻型机动车辆车队100%脱碳，到2035年，我们的采矿车队75%脱碳

6.	承诺加速采用氢气作为燃料，并寻求多元化发展H2燃料或相关业务

7.	到2025年，确保我们所有的企业都考虑到其范围3的排放

8.	长期合作一级供应商在2025年之前提交其GHG减排战略，并在2030年之前与我们的承诺保持一致

9.	根据TCFD要求披露我们的表现

10.	通过我们的社会影响/企业社会责任计划帮助社区适应气候变化的影响

ESG KPI已纳入我们的业务计划，并特别关注对特定目标影响最大的项目

（A级

项目）在业务部门和集团层面。该组织还创建了一个强大的治理结构来监督其ESG愿景的实施。该结构包括ESG

小组委员会

董事会、ESG ManCom、集团转型办公室和

BU-LEVEL

和12个实践社区，旨在实现9个目标，以推动ESG KPI的采用和我们计划的实施。

在像我们这样地域多元化的企业中，我们正在培养零伤害文化，并致力于在我们的运营中实现零致命事故。不幸的是，在2022财年，我们的业务中有8起事故导致12名业务合作伙伴员工死亡。每个事件都由集团层面的高级调查小组进行调查，并报告给Vedanta Limited的董事会。从这些事故中吸取的经验教训已在我们所有的运营业务中共享，旨在横向部署这些经验教训并监控实施计划，以防止事件重复发生。本财年没有Vedanta Direct员工死亡。

为了解决工作场所的死亡人数并降低运营风险，我们的各个站点都采取了结构性举措，涵盖：

1.	VFL计划——领导者花更多时间在地面上并亲自驾驶安全。

2.	关键风险管理——今年，关键风险管理计划是通过聘请整个韦丹塔的专家机构启动的，该机构将协助我们识别、评估、补救行动计划准备和关闭所有关键风险。所有这些关键的风险控制都将由领导级别的团队（BU CEO）驱动。

3.	基础设施改善：-韦丹塔各地启动了改善基础设施和提供工程控制以预防死亡的具体举措。这将有助于建立一个防止傻瓜的基础设施，以提高现场的安全性。

127

4.	能力建设——我们在韦丹塔发布了5个数字安全标准培训模块，以便于学习和快速参考。这对每位员工都是强制性的。我们还启动了ICAM（事件原因分析方法）培训，以提高我们业务的调查质量。今年，我们的员工参加了全面的健康、环境、安全和可持续发展数字培训模块，以提高能力。

5.	改善HSE（健康安全与环境）绩效的数字干预：-今年，我们开始了基于人工智能的摄像头监控计划的工作，以检测不安全的行为和状况，并及时结束这些观察，以提高工作场所的安全性。此外，我们还订购了Enablon（韦丹塔全球知名的HSE平台）的实施。这将有助于为基于数据的决策提供透明和统一的报告和强大的分析，以提高安全性。该软件正在跨Vedanta站点实施。

6.	保证：-在Vedanta站点启动了跨业务审计，旨在促进交叉学习和改进地面韦丹塔安全标准的实施。这些审计是由我们来自HSE团队成员支持的直线职能部门的内部主题专家进行的。

2022财年，我们继续努力改进集团尾矿管理标准的实施。我们进一步致力于采用ICMM发布的尾矿管理全球标准，并希望到2025财年调整和减轻高级点（确保尾矿设施安全的关键点）。从2019年开始，我们与全球知名的第三方机构合作评估我们的尾矿设施。2022财年的最新评估和审计基于GISTM（ICMM的尾矿管理全球标准）。审核审查了尾矿坝设施管理系统的设计和质量。审查提出的建议正在审议和执行中，我们正在根据这些建议密切跟踪执行情况。

我们按照最严格的全球标准管理我们的环境足迹，并制定了具体的目标和指标，特别是在水和GHG（温室气体）管理方面。我们已经能够回收118%的

粉煤灰

在我们的运营中产生。我们还在我们的业务中制定了许多控制计划，例如，我们所有的业务都通过了ISO 14001认证；减少水和能源消耗、最大限度地减少土地干扰、最大限度地减少废物产生和控制污染的系统已经到位。

期间支持

新型冠状病毒肺炎

大流行

印度在2022财年经历了第三次COVID浪潮。尽管比之前的变种温和，但它仍然对社会产生了影响，社会必须遵守州和地方政府发布的多项封锁制度。

由于我们的道德反应，我们的运营促使保护我们的员工和我们的社区。我们对这场危机的反应与政府对所有业务部门的紧急封锁、检测、诊断、隔离、治疗和转诊服务的反应一致，以防止大流行的蔓延。此外，确保员工、家庭成员和居住在附近的社区接种两剂COVID疫苗。所有这些都导致已识别的阳性病例100%恢复。

幸运的是，我们拥有可以用来造福和支持国家的资源。在这场持续的大流行期间，我们已经审查了所有可能的资源，以支持政府抗击新冠疫情并建立COVID医院。

在这场战斗中

新型冠状病毒肺炎

爆发后，韦丹塔已接触到9个州的社区。作为医院病床的基本需要，韦丹塔为地区/国家医院和建立临时医院采购了约1680张病床。与此同时，作为医疗设备的重点，在覆盖约343个村庄的不同地点提供了约37台呼吸机、200多台流量计、502台制氧机、177台氧气调节器、22台雾化器和30张ICU床位。共向医疗机构供应充装氧气瓶26,806个，供应液氧2331.34公吨。除此之外，还贡献了大约10万个以上的空氧气瓶。

在COVID封锁期间，SHG妇女正在适当利用资源并让SHG妇女提供替代形式的收入，因此在韦丹塔的大多数地点，SHG妇女都参与了口罩的制作。在此帮助下，社区分发了大约1,90，492个口罩（3层/2层），创造了

全方位

两端都需要寻址。韦丹塔公司于11250年共同收购

N-95

口罩，15000多个PPE套件进入社区。为满足所需社区的日常需求，集团公司共提供了5187套口粮和272830多种消毒剂。在不同地点的312个村庄中，以不同的创新模式（如壁画、数字和印刷意识）通过音频和数字活动等方式开展了关于COVID防备/预防/疫苗接种的宣传活动。

保险

我们购买财产保险，以防止因火灾、业务中断、地震或恐怖主义而导致的与我们的资产相关的损失，以及货运保险，以防止与我们的设备、产品库存和精矿的运输相关的损失。我们没有为某些类型的环境危害投保，例如我们正在评估的废物处理或欺诈引起的污染或其他危害。发生重大不利事件，其风险并未完全由保险承保，可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，无法保证我们将来能够以相同的费率维持现有的保险水平。看

“

第3项。关键信息

-D。

风险因素——与我们的业务相关的风险——我们的保险范围可能不足以满足未来对我们的索赔。

”

128

我们和我们的董事和高级职员受美国证券和其他法律的约束。为了吸引和留住合格的董事会成员和执行官，我们获得了董事和高级职员的责任保险。无法保证我们将能够以合理的成本或根本无法维持董事和高级职员的责任保险。

监管事项

（一世）

采矿法

MMDR修正案于2015年3月27日颁布，以修订1957年矿山和矿产（开发和监管）法（“MMDR法”）、2016年矿产（原子和碳氢化合物能源矿产除外）特许权规则（“MC规则”）和经修订的1988年矿产保护和开发规则（“MCD规则”），它管理印度的采矿权和矿山运营。MCD规则概述了获得探矿许可证或采矿租约的程序、此类许可证的条款和条件以及颁发许可证的模式。印度政府于1993年宣布了国家矿产政策，并于2008年和2019年进一步重新审视。MMDR修正案给采矿业的法律制度带来了重大变化，包括将铝土矿、铁矿石、石灰石和锰矿定义为公告矿物，创建了一种新的采矿许可证类别，即勘探

许可证兼采矿

租赁，授予除煤炭、褐煤和原子矿物以外的所有矿物的50年采矿租约，建立DMF，通过竞争性招标拍卖公告矿物和其他矿物，包括

电子拍卖

等等。MMDR法案由2016年《矿山和矿产（开发和监管）修正案》进一步修订，该法案允许转让专属矿山租赁（在1月12日之前授予，2015）而无需经过拍卖程序，并且还允许通过在租赁区域的定义内包括倾倒场来将废物倾倒在矿区之外。该修正案于2016年5月6日获得总统批准。

MLAA对MMDR法案进行了修订。MLAA已（i）放宽了参与煤炭拍卖的资格要求；取消了州政府获得中央政府事先批准才能授予采矿特许权的要求；允许转让批准（煤炭、褐煤和原子矿物除外），由此所有权利，授予前承租人的批准、许可和许可将延长给中标者两年。在这两年内，中标者必须获得所有必要的许可。

授予采矿租约

只有适用州政府可以授予煤炭、褐煤和原子矿物以外的矿物的采矿租约。采矿租赁协议管辖承租人可将土地用于采矿作业的条款。如果矿山所在的土地属于私人方，承租人必须从此类私人方获得与土地相关的地表权利。如果私人一方拒绝向承租人授予所需的地面权利，承租人有权通知州政府并向州政府支付获得地面权利的补偿。如果州政府认为该数额公平合理，州政府有权命令私人方允许承租人进入土地并进行采矿所需的作业。为了确定什么构成应付给私人方的公平补偿金额，州政府是以《2014年土地收购恢复和重新安置法》或《土地收购法》中的公平补偿权和透明度原则为指导，该法通常管辖政府从私人手中收购土地。如果土地归政府所有，则在租赁区内经营的地面权利由政府根据该州政府的规范提出申请后授予。如果与任何采矿租约有关的采矿作业导致任何人流离失所、这些受影响人的同意、他们的重新安置和恢复以及根据适用州政府的指导方针支付福利，包括为这些流离失所者拥有的被收购土地支付的费用，需要在采矿项目开始前结算或获得。然而，随着MMDR修正案带来的变化，对于煤、褐煤和原子矿物以外的所有矿物，现在应通过拍卖程序授予为期50年的采矿租约。在MMDR修正案之前授予此类矿物的所有采矿租约的有效期为50年。租约期满时，不得续租，而应拍卖。MC规则规定，在租赁期届满时拍卖租赁时，自备矿山的持有人有权享有优先购买权。MMDR修正案规定，在MMDR修正案生效之前授予的任何租约应延长：（i）至2030年3月31日，用于专属目的的矿物（特定

最终用途）

直至2020年3月31日，用于非专属用途的矿物，或直至续租期结束，或自授予此类租赁之日起50年，以较晚者为准。本规定不适用于续约被拒绝、授予或失效的采矿租约。

环境保护

MMDR法案还涉及承租人为保护和保护环境免受采矿不利影响而需要采取的措施。国家采矿政策强调，没有适当的采矿计划，包括由法定当局批准和执行的环境计划，不得向任何一方授予采矿租约，该计划规定控制环境破坏、恢复矿区和按照规定植树规范。MMDR修正案现在还规定创建DMF和NMET。DMF将由州政府建立，以造福受采矿相关业务影响的地区的人们。NMET由中央政府通过第1号通知建立，用于区域和详细的矿山勘探。G.S.R 633（e），日期为2015年8月14日。非通过拍卖授予的租赁的被许可人和租赁持有人应按30%的比例向DMF出资特许权使用费和通过拍卖授予的租赁，税率为特许权使用费的10%。对NMET的贡献将按版税的2%进行。

129

劳动条件

矿工的工作条件受1952年《矿山法》（不时修订）的监管。该法规定了工作标准，包括工作时数、休假要求、体检、每周休息日、夜班要求和其他要求，以确保矿工的健康和安全。

版税

根据MMDR法案，承租人应向相关州政府支付所开采矿物的特许权使用费或死租金部分，以较高者为准。矿产特许权使用费须就开采或消耗矿产的经营矿山支付，并根据订明公式计算。根据MMDR法案，印度政府已被授予修改特许权使用费计划的广泛权力，但每三年不得修改一次以上。此外，承租人必须就采矿租约向地表土地的占用者支付州政府确定的年度补偿。金额取决于土地是农业还是

非农业。

（二）

石油和天然气法

勘探和生产监管

MoPNG是印度石油和天然气勘探和生产的主要监管机构。MoPNG于1993年建立了DGH，以促进对印度石油和天然气资源的健全管理，同时适当考虑石油活动的环境、安全、技术和经济方面。DGH负责确保正确的油藏管理实践、审查和监测勘探计划、石油公司的开发计划以及监测气田的生产和最佳利用。

MoPNG监督石油工业安全局，该局制定安全、消防、培训计划和信息传播标准，并对所有石油处理设施进行定期安全审计。它还监督石油工业发展委员会，该委员会为石油工业的有利发展提供财政和其他援助。必须遵守石油工业安全局规定的安全标准和矿业安全总局规定的陆上石油开采设施的安全条例。

1948年油田（监管和开发）法

1948年《油田（管理和开发）法》规定了油田的管理和矿物油资源的开发。《油田（监管和开发）法》授权印度政府制定有关授予采矿租约和石油勘探或勘探许可证、矿物油和天然气的保护和开发、石油和天然气生产以及油田和天然气监管的规则。场。

1959年石油和天然气规则下的石油勘探许可证和石油开采租赁

《石油和天然气规则》为授予石油勘探许可证和石油开采租约提供了框架。石油和天然气规则第4条禁止勘探或开采任何活动，除非已根据石油和天然气规则授予石油勘探许可证或石油开采租约。石油开采租赁赋予承租人从相关合同区域开采石油和天然气石油的专有权。海上地区的石油勘探许可证和石油开采租约由MoPNG授予，陆上地区的石油勘探许可证和石油开采租约由相关州政府在政府事先批准的情况下授予。2006年，政府修订了石油和天然气规则，使被许可人或承租人有义务提供根据许可或租约获得的所有数据。此类数据应为政府财产，前提是被许可人或承租人有权使用此类数据数据，免费，用于许可或租赁下的石油运营。政府也有权向公众披露所有

非专有

未经被许可人同意的数据。政府拥有确定什么是专有的唯一权力。

1976年《领水、大陆架、专属经济区和其他海区法》

1976年《领水、大陆架、专属经济区和其他海区法》对大陆架和专属经济区资源的勘探和开发作了规定。

1955年基本商品法

1955年《基本商品法》作出了控制某些基本商品（包括石油和石油产品）的生产、供应和分销的规定。

130

1934年石油法与2002年石油规则一起阅读

1934年《石油法》规定了与石油和其他易燃物质的进口、运输、储存、生产、精炼和混合有关的法律。2002年石油规则现在规范这些活动。

1952年《矿山法》与2017年《石油矿山条例》一起阅读

2017年《石油矿山条例》更加关注在进行石油作业时要遵守的安全和预防措施，即遵守特定的石油工业安全局标准、推荐做法、指南和印度标准，准备和实施安全管理计划，在矿山进行安全审计以及矿山所有者、代理人或经理的额外义务。

2006年石油和天然气监管委员会法案

2006年《石油和天然气监管委员会法》规定设立石油和天然气监管委员会。该委员会监管石油产品和天然气的精炼、加工、储存、运输、分销、营销和销售（不包括原油和天然气的生产）。它努力保护消费者和从事与石油、石油产品和天然气有关的特定活动的实体的利益，并确保全国各地石油、石油产品和天然气的不间断和充足供应，并促进竞争性市场。

1962年石油和矿产管道（获得土地使用权）法

1962年《石油和矿产管道（获得土地使用权）法》规定了获得土地使用权以铺设石油和矿产运输管道以及其他相关事项的框架。该法仅限于购置程序、对土地使用的限制和对土地利益相关者的补偿。

油气勘探和许可政策

MoPNG通过其通知

O-32011/4/2013-ONG-I

日期为2016年3月30日，引入了一项名为碳氢化合物勘探和许可政策（“HELP”）的新勘探和许可政策。这是印度石油和天然气行业的根本变化，它引入了一种新的合同和财政模式来授予碳氢化合物面积。帮助的四个主要方面是：单一许可、开放面积、收益分享模式以及营销和定价自由。统一许可证将使承包商能够在单一许可证下勘探常规和非常规石油和天然气资源，包括页岩气/石油、致密气和天然气水合物。OALP的概念将使勘探和生产公司能够从指定区域中选择区块。根据OALP，Vedanta Limited在2019财年获得了41个区块，在2020财年获得了10个区块。

增加勘探活动和提高产量的政策改革

2019年2月28日，印度政府通知政策改革，增加勘探活动，吸引国内外对沉积盆地未勘探/未分配区域的投资，并提高现有油田的国内油气产量。这些政策改革预示着一个根本性的转变。例如，展望未来，勘探区块

第二类

和III类盆地将根据完全基于勘探工作计划的国际竞争性投标授予。除非有意外收获，否则它不需要与政府分享收入或生产。

同样，将在提前开始生产时征收优惠特许权使用费率。对于那些FDP将在政策日期后首次获得批准的新天然气发现，已给予营销和定价自由。该政策还通过建立授权的协调委员会和争议解决机制，为开展业务带来了便利。

促进和激励提高石油和天然气采收率方法的政策框架

2018年10月10日，印度政府公布了促进和激励石油和天然气提高采收率（“ER”）方法的政策框架。该政策设想以部分放弃适用的税费/特许权使用费的形式提供财政激励。

油田应至少有三年的商业生产才能利用ER激励措施。但是，具有非常规碳氢化合物（“UHC”）生产的油田从商业生产开始就符合条件。进入提高采收率（“IR”）的油田将有资格超过规定的基准，即在石油的情况下增加产量超过当前采收率60%，在天然气的情况下增加产量超过当前采收率80%。

该政策具有日落条款，自通知之日起十年内有效。但是，财政激励措施将在ER/UHC项目开始生产之日起120个月内提供。

131

简化PSC的工作

前NELP

和NELP块

2018年8月14日，印度政府公布了简化PSC工作的政策框架。

前NELP

和NELP块。其中，这项政策改革侧重于东北地区，为未来的天然气发现以及截至2018年7月1日尚未开始商业生产的现有发现提供延长的勘探期以及营销和定价自由。

非常规碳氢化合物政策

2018年8月20日，印度政府公布了现有PSC、煤层气（“CBM”）合同和提名领域下非常规碳氢化合物勘探和开采的政策框架。该政策允许在现有PSC、CBM合同和提名领域下获得非常规碳氢化合物。在PSC制度中，该政策设想从新的商业发现中生产和节省的石油总价值中回收勘探、开发和生产成本的单独围栏。新发现的Profit Petroleum的政府份额将比现有PSC下与政府共享的Profit Petroleum的百分比高10%。

（三）	与我们位于南非的石油和天然气区块有关的法规

石油资源开发法-南非

《矿产和石油资源开发法》是管理南非矿产和石油开采的法律。已根据法律向Cairn South Africa PTY有限公司授予勘探许可证，以在南非勘探石油资源。PASA是所有批准的节点机构。Cairn South Africa PTY有限公司尚未进入第二阶段勘探，因此延期契约尚未执行。PASA已通知勘探权已到期。因此，与合资伙伴Petro SA一起，于2018年9月19日向PASA提交了关闭申请，以退出南非业务。PASA已于2019年9月20日接受申请并颁发关闭证书。

（四）

环境法

我们的业务受环境法律法规的约束。这些法律和法规的适用性因运营而异，并取决于我们运营所在的司法管辖区。我们的运营需要环境和其他许可，其中包括水的使用和排放、河流改道、固体废物处理以及空气和其他排放。适用于我们运营的主要环境法律包括1986年环境（保护）法、1980年森林（保护）法或2003年森林法和森林保护规则、1989年危险废物（管理和处理）规则、水（预防和控制污染）法，1974年，水（预防和控制污染）法，1977年，1981年空气（污染预防和控制）法，1973年煤矿（国有化）法，或煤炭国有化法，1972年焦煤矿（国有化）法，1973年煤矿（接管管理）法，炼焦煤矿（紧急情况 1971年规定）法、1957年含煤区（收购和开发）法、1974年煤矿（保护和开发）法和2007年新煤炭分配政策。

1986年《环境保护法》、1974年《水（预防和控制污染）法》和1981年《空气（预防和控制污染）法》规定了污染的预防、控制和减少。印度各邦设立了污染控制委员会，行使这些法规规定的权力，以预防和控制污染。公司在向环境排放或排放污水之前必须获得国家污染控制委员会的许可。所有新项目或活动以及现有项目的扩展和现代化都需要EC。

1989年《危险废物（管理和处理）规则》将废油和油乳剂定义为危险废物，并规定任何产生危险废物的设施的每个占用者和经营者都有义务正确处置此类危险废物。它还规定了收集、处理和储存危险废物的义务。任何产生危险废物的设施的每个占用者和经营者都必须获得相关国家污染控制委员会的批准，才能收集、储存和处理危险废物。

此外，1958年《商船法》规定了因船舶油类泄漏或排放而造成的污染在船舶外造成的损失或损坏的责任，无论此类泄漏或排放发生在何处。

（五）

电力部门

许可要求

根据2003年《电力法》（“电力法”），电力的传输、分配和交易需要获得适当的中央或州电力监管委员会（分别称为“CERC”和“SERC”，统称为“ERC”）的许可。”），除非获得豁免，但发电不需要许可证。

132

（六）

就业和劳动法

我们受各种劳动、健康和安全法律的约束，这些法律管辖我们的工人在我们的采矿和制造设施中的雇佣条款、他们的工作条件、他们可获得的福利以及我们的管理层与此类工人之间的一般关系。其中包括1947年《劳资纠纷法》、1948年《工厂法》、1970年《合同工（监管和废除）法》、1948年《雇员国家保险法》、1936年《工资支付法》、1948年《最低工资法》、1923年《工人补偿法》，1972年酬金支付法，1965年奖金支付法，和1952年雇员公积金和杂项规定法。

（七）

其他法律

2013年《土地收购、恢复和重新安置法》或《土地收购法》中的公平补偿和透明度权利

《土地征用法》已通知自2014年1月1日起生效。该法取代了已有120年历史的《1894年土地征收法》，是为所有受影响者购置土地和建立适当恢复机制的统一立法。根据《土地收购法》的规定，中央政府或适当的州政府有权为“公共目的”从私人那里获得任何土地，但须向从其获得土地的人支付补偿。该法案还强制要求在每次土地收购时进行社会影响评估，考虑此类收购产生的社会成本和收益并且通过施加获得该法案规定的必要多数同意的条件，即至少80.0%的土地被收购用于私人项目的人的同意和至少70.0%的人的同意，为此类收购规定了参与式程序。在公私合作项目的情况下，土地所有者以及在收购程序的每个阶段的讨论和反对。它还规定的补偿高达农村地区现行做法的四倍，城市地区的两倍。2014年12月，颁布了一项法令（2014年《土地征用、恢复和重新安置中的公平补偿和透明度权利（修订）条例》），以修订2013年《土地征用、恢复和重新安置中的公平补偿和透明度权利法》。该条例是

重新颁布

2015年4月和2015年5月以修改后的形式。2015年《土地征用、恢复和重新安置中的公平补偿和透明度权利（第二修正案）法案》于2015年5月11日在Lok Sabha提出，以取代4月的法令，并提交给联合议会委员会进行详细审查。

1956年公司法和2013年公司法

2013年《公司法》取代了1956年《公司法》，该法目前管辖公司的组建、融资、运作和清盘，于2013年8月获得批准，470条立法已部分通知。2013年《公司法》旨在巩固和修订与公司有关的法律，并打算改善公司治理并进一步加强对公司的监管。2013年法案引入的主要特点包括制定企业社会责任政策和用于此类活动的支出、增加独立董事的责任以及设立国家财务报告机构。一些新概念，例如

一个人

公司、小公司、休眠公司、集体诉讼和注册估价师也包括在内。

C.组织结构

下图总结了截至2022年3月31日我们合并公司集团的公司结构以及我们与韦丹塔和其他主要实体的关系：

133

RJ区块50.0%的股份由Vedanta Limited的一家子公司持有

#	2021年4月自愿公开发售后，VRL的控股权增至65.2%。2021年11月23日，VRL通过Creeping Acquisition增持Vedanta Limited 4.6%的股份。收购完成后，截至2022年3月31日，VRL在Vedanta Limited的总持股比例增至69.7%。

1.	我们已于2004年3月19日行使选择权，收购GoI拥有的BALCO剩余49.0%的股份。GoI对此选项的行使提出了质疑。印度政府有权并表示有意将BALCO 5.0%的股份出售给BALCO员工。看 “ B。商业概述 ——我们的商业 — 打电话选项超过股份 “了解更多信息。

2.	ESL Steel Limited（“ESL”）的所有权在3年内增加至95.49% 路 2020财年第一季度从2019财年的90%通过其前子公司VSL根据原始NCLT申请退出要约。此外，自2020年3月25日起，鉴于NCLT、加尔各答授予的合并计划，Vedanta Limited现在直接持有Electrosteel Steels Limited 95.49%的股份。

自2019年5月21日起，Konkola Copper Mines plc（“KCM”）不再是关联方。在ZCCM Investments Holdings plc之后，临时清算人于2019年5月21日被任命管理KCM的事务

（“ZCCM-IH”），

一家由赞比亚政府持有多数股权且持有KCM 20.6%股东的实体向KCM提交了清盘申请。KCM的大股东VRHL及其母公司VRL正在赞比亚法院对清盘申请提出异议。VRHL向赞比亚高等法院申请中止清盘申请，但未获成功。VRHL随后对赞比亚高等法院的裁决提出上诉。上诉听证会于2020年8月25日举行，裁决于2020年11月20日作出。上诉法院作出有利于韦丹塔的裁决，并得出结论认为，双方之间存在股东协议中定义的争议，并且争议是可仲裁的，可参考仲裁。上诉法院下令中止

清盘

根据2000年第19号《赞比亚仲裁法》第10条进行诉讼，并将此事提交仲裁。赞比亚的两个法院都判给了韦丹塔有利的费用。2020年12月2日，ZCCM向赞比亚Hon'ble最高法院提交了上诉许可申请，要求对上诉法院的裁决提出上诉。韦丹塔反对该申请，该申请于2021年3月17日进行了辩论。2021年4月29日，上诉法院驳回了ZCCM向Hon'ble最高法院提出的上诉许可申请，费用由韦丹塔支付。ZCCM已在Hon'ble最高法院的一名法官面前重新申请上诉许可。听证会日期定为2021年6月4日。2021年9月2日，ZCCM获得Hon'ble最高法院一名法官的上诉许可。ZCCM于2021年9月7日提交了上诉通知和上诉备忘录。韦丹塔于2021年9月16日向Hon'ble Supreme的全体法官提出了一项动议赞比亚法院撤销、更改或撤销单一法官的裁决。该动议定于2021年11月2日由Hon'ble最高法院审理。2021年11月8日，ZCCM向赞比亚Hon'ble最高上诉法院提交了其论据和上诉记录。2021年12月15日，Vedanta向Hon‘ble最高法院提交了反对ZCCM上诉的主要论据，2021年12月16日，Vedanta根据规则19（1）对ZCCM的Hon’ble最高法院上诉提出初步反对意见）的最高法院规则，赞比亚法律第25章。2021年12月29日，KCM向Hon'ble最高法院提交了与ZCCM上诉有关的主要论点。2022年1月4日，KCM根据Hon‘ble最高法院规则第18号命令第19/26条、第33号命令第7条规则，向VRHL的Hon’ble最高法院提出初步反对上诉的通知。英国，1999年版。2022年1月14日， ZCCM提交了反对Vedanta对ZCCM的Hon'ble最高法院上诉的初步反对意见的基本论点。ZCCM还提交了其论据负责人，以回应韦丹塔反对上诉的论据负责人。2022年1月18日，韦丹塔进入全席的动议被否决。Hon‘ble最高法院允许Vedanta和KCM可以在Hon’ble最高法院的下一次开庭前对彼此的初步反对意见作出回应。2022年2月1日，由三名Hon'ble最高法院法官组成的小组听取了Vedanta和KCM的初步反对意见。2022年3月22日，赞比亚Hon'ble最高法院作出有利于韦丹塔的裁决，终止了ZCCM的上诉。

尽管上诉法院作出判决，但2020年12月28日，KCM的代理首席执行官宣布临时清算人将KCM“重组和重组”为两家子公司，即KCM Smelter Co Limited和Konkola Mineral Resources Limited，自2021年2月1日起生效。VRHL已根据上诉法院2020年11月20日的裁决提交了关于临时清算人权力的指示申请，并已要求赞比亚高等法院提供指导，这些权力是否包括重组和重组KCM的能力。初步问题的听证会于2021年3月30日举行，法官保留了她的裁决。该裁决于2021年5月7日作出。法官裁定，鉴于上诉法院于2020年11月下令中止清盘程序并将此事提交仲裁，法院无权考虑要求给予关于临时清盘人权力的指示。因此，上诉许可被拒绝。

VRHL和VRL也已启动仲裁程序，针对

ZCCM-IH

在约翰内斯堡的席位与他们的立场一致，即仲裁是商定的争议解决程序。ZCCM于2020年7月14日对Vedanta提出抗辩和反诉并送达，Vedanta对抗辩和反诉的答复于2021年1月31日送达ZCCM。ZCCM于2021年4月15日提交了对Vedanta答复的答复。优先事项的初步听证会于2021年5月31日至2021年6月3日举行，实质性争议于2021年11月和2022年2月举行。2021年7月7日，仲裁庭作出部分最终裁决，裁定ZCCM违反并继续违反ZCCM、Vedanta和政府之间的股东协议中的争议解决条款。赞比亚。

134

仲裁员于2021年7月7日作出的部分最终裁决已在赞比亚高等法院商业司登记处的仲裁裁决登记册中登记。部分最终裁决的登记通知于2021年8月3日提交法院，随后于2021年8月5日送达ZCCM。2021年9月20日，赞比亚高等法院代表Vedanta提交了一份单独的申请，要求取消或驳回清盘申请，理由是ZCCM被禁止依赖寻求

清盘

请愿书。该申请还寻求解除临时清盘人的职务。2021年11月4日，KCM向赞比亚高等法院提交了一份通知，对VRHL根据赞比亚高等法院规则第27章的命令III规则2申请删除和/或驳回请愿书的申请提出初步反对意见。2021年11月5日，ZCCM向赞比亚高等法院提交了一项动议，要求根据2017年第9号《公司破产法》第60（3）条提出初步问题。2021年11月19日，韦丹塔向赞比亚高等法院提交了反对KCM和ZCCM的动议的综合骨架论据和当局名单，以对韦丹塔要求取消和/或驳回请愿书的申请提出初步反对意见。2021年12月13日，KCM和ZCCM对Vedanta在赞比亚高等法院申请注册和执行部分最终裁决的初步反对意见得到审理。判断被保留。

2022年4月12日，Vedanta的申请被Mikalile法官驳回，并支付了费用。2022年4月26日，韦丹塔向上诉法院提交了上诉通知和上诉备忘录，以期对米卡利莱法官基于三（3）项上诉理由的裁决提出质疑。

根据破产管理署署长与一名当时担任KCM临时清盘人的Milingo Lungu先生于2022年3月15日达成的同意和解协议，据称，双方同意上述Lungu先生将立即辞去KCM的PL职务，并将其作为KCM的PL移交给破产管理署署长。根据上述协议，Lungu先生于2022年3月17日辞去KCM的PL职务，立即生效，并于2022年4月10日，破产管理署署长据称违反法律规定取代Lungu先生为PL。破产管理署署长决定设法让Lungu先生辞去PL的职务，然后任命自己为PL，这违反了《公司破产法》的规定。

鉴于上述情况，韦丹塔于2022年5月10日提交了启动司法审查程序的许可申请，其坚定观点是质疑破产管理署署长作为KCM PL的权力。司法审查申请于2022年6月30日提交审理。如果赞比亚高等法院批准Vedanta寻求的命令，则KCM董事会将恢复。法院将裁决延期至2022年8月9日。

确定仲裁中所有其他未决事项的听证会（双方各自的损害赔偿要求除外）定于2022年2月21日开始，为期5周。2022年2月16日，VRL、VRHL和ZCCM签署协议，将听证会初步推迟一个月，以便双方有机会就构成本案标的的争议进行商业谈判。仲裁。如果双方未能达成和解，仲裁程序将于2023年1月恢复。讨论正在进行中。

我们合并后的公司集团的主要成员如下：

Vedanta Limited

：本公司最初于1954年2月5日根据葡萄牙商法在果阿注册成立为私人有限公司，并于1965年6月25日根据1956年公司法以“Sesa Goa Private Limited”的名义注册成立。根据果阿、达曼和DIU公司注册处处长颁发的新公司注册证书，它于1981年4月16日成为一家公共有限公司。此后，根据公司注册处处长于2013年9月18日颁发的新公司注册证书，公司名称从“Sesa Goa Limited”更改为“Sesa Sterlite Limited”。

重组

根据公司注册处处长于2015年4月21日颁发的新公司注册证书，公司名称从“Sesa Sterlite Limited”更改为Vedanta Limited。我们的ADS在纽约证券交易所上市，但自2021年11月8日起，ADS在纽约证券交易所关闭交易。截至2021年3月31日，韦丹塔通过其子公司拥有我们55.1%的已发行股本，并控制我们的管理层。然而，在2021年4月自愿公开发售后，VRL的控股权增至65.18%。2021年11月23日，VRL增持了Vedanta Limited 4.55%的股份，VRL的持股比例增至69.7%。我们剩余的股本，即34.82%由印度人寿保险公司、ICICI Prudential Asset Management Company、HDFC Asset Management Company Limited、Black Rock Inc、Vanguard Group Inc、Employee Benefit Trust以及其他机构和公众股东持有。Vedanta Limited和凯恩印度有限公司（现 Vedanta Limited（石油和天然气业务）宣布了凯恩印度合并，该合并于2017年4月11日生效。Cairn India Limited（现为Vedanta Limited ——石油和天然气业务）与Vedanta Limited合并的所有实质性批准已于2017年3月27日收到。

2.	巴尔科：BALCO在印度德里州新德里注册成立，总部位于恰蒂斯加尔邦的科尔巴。我们拥有BALCO 51.0%的股本，并对公司拥有管理控制权。GoI拥有剩余的49.0%。我们于2004年3月19日行使了收购GoI在BALCO中剩余所有权权益的选择权，该选择权受到GoI的质疑。此外，印度政府保留权利并表示有意出售BALCO-to-BALCO员工的5.0%。看 “第4项。关于公司的信息—— B。业务概览—我们的业务—看涨期权分享” 了解更多信息。BALCO拥有并经营我们的铝业务。

赫兹尔

：HZL在印度拉贾斯坦邦斋浦尔注册成立，总部位于拉贾斯坦邦乌代浦。HZL在NSE和BSE上市。我们通过全资子公司SOVL拥有HZL 64.9%的股本。根据马德拉斯高等法院批准的合并，SOVL并入SIIL，自2011年4月1日起生效。HZL的其余股本由GoI（29.5%）以及HZL的机构和公众股东以及员工（5.6%）拥有。我们拥有HZL的管理控制权，HZL拥有并经营我们的锌业务，以及以独立评估师确定的公平市场价值收购GoI剩余所有权权益的看涨期权。我们已行使第二个看涨期权以收购GoI在HZL的剩余所有权权益，尽管该行使存在争议，并且此事已由Hon'ble最高法院审理。随后，韦丹塔向仲裁庭提出撤回仲裁程序的申请。 2021年12月17日的Hon'ble最高法院命令。2021年11月18日，Hon'ble最高法院作出判决，允许政府继续其在公开市场上剥离其在HZL的全部股份的提议。Hon'ble最高法院认为，HZL不再是一家政府公司，政府正在行使其作为股东的权利，政府行使此类权利不存在障碍。看

“第4项。关于公司的信息—— B。

业务概览—我们的业务—股票看涨期权”

了解更多信息。

蝎子

Skorpion，正式名称为THL Zinc Namibia Holdings Limited，前身为Anglo Base Namibia Holdings Limited，前身为Ambase Exploration Proprietary Limited，于1998年6月16日注册成立。该公司的总部位于Skorpion锌矿场，该矿场位于Rosh Pinah Namibia以北25公里处。公司的注册办事处位于纳米比亚克莱因温得和克Orban街24号。Vedanta Limited持有Skorpion Zinc Limited的全部股本。Skorpion Zinc Limited是一家投资控股公司，持有Namzinc Limited和Skorpion Limited的全部股本。Namzinc经营一家锌精炼厂，该精炼厂从Skorpion采购氧化锌矿石，后者又从露天锌矿床中提取矿石。

135

5.	体重指数 BMM由Black Mountain矿和Gamsberg矿组成。BMM是位于北开普省Aggeneys的地下采矿作业。它生产锌、铅和铜精矿，主要通过萨尔达尼亚港出口给国际客户。Gamsberg是距Black Mountain矿30公里的露天矿，生产锌精矿，主要通过萨尔达尼亚港出口给国际客户。该公司持有BMM 74.0%的股份，Exxaro Resources（通过其全资子公司Exxaro Base Metals and Industrial Mineral Holdings Ltd）持有BMM剩余的26.0%权益。

6.	Talwandi Sabo电力有限公司：TSPL由旁遮普邦Power Corporation有限公司（“PSPCL”）作为特殊目的公司注册成立，用于开发1980 MW 自建自营基础。TSPL在旁遮普邦的曼萨拥有一座1980兆瓦的煤基热电厂设施（包括三台每台660兆瓦的机组）。Talwandi Sabo电厂的第一台660 MW和第二台660 MW机组分别于2015和2016财年资本化。第三台660兆瓦机组在成功完成试运行后于2016年9月1日资本化。

电工钢有限公司

Electrosteel Steels于2006年12月20日注册为公共有限公司。它在印度贾坎德邦博卡罗附近拥有并经营一家新建的综合钢铁制造工厂，年产能为1.5公吨。在2017年6月22日举行的贷方与印度国家银行的会议上，牵头银行家向NCLT提交了申请。NCLT在其日期为2017年7月21日的命令中承认了该申请，并于2018年4月17日批准了Vedanta Limited通过其全资子公司Vedanta Star Limited（“VSL”）提交的决议计划。2018年6月4日，Vedanta Limited通过其子公司VSL获得了对ESL的管理控制权，因为ESL的前任董事会于该日重组。此外，于2018年6月15日，根据向VSL配发股份，本集团持有90.0%的

已付清

ESL通过VSL的股份资本。在2020财年第三季度，根据最初的NCLT申请，在退出要约之后，公司通过其子公司VSL将其持股增加至95.49%。2020年3月25日，NCLT批准了VSL与Electrosteel Steels Limited的合并计划。自2020年3月25日起，鉴于NCLT授予加尔各答合并计划，Vedanta Limited现直接持有Electrosteel Steels Limited 95.49%的股份。

铁合金股份有限公司

2020年9月21日，Vedanta Limited完成了对Ferro Alloys Corporation Limited（“FACOR”）的收购。根据经修订的2016年《破产和破产法》（“破产法”），Facor在公司破产解决程序下被接纳。NCLT于2020年1月30日批准了收购的决议计划，导致Facor成为Vedanta Limited的全资子公司。Facor持有其子公司Facor Power Limited（“FPL”）90%的股份。Facor是一家位于印度奥里萨邦Bhadrak的铁合金生产公司，通过FPL拥有一座年产能为80,000吨的铁铬工厂、两个运营中的铬矿和一座100兆瓦的资本发电厂。

Volcan是控制我们的关键实体。看”

第7项。主要股东及关联方交易-A.主要股东

”

D.不动产、厂房和设备

看”-

B.业务概览——我们的业务——我们的铜业务——‘主要设施’和‘项目和开发’，”“-B.业务概览——我们的业务——我们的锌业务——‘主要设施’和‘项目和开发’，”“-B.业务概览——我们的业务——我们的铝业务——‘主要设施’和‘项目和开发’，”和“-B.业务概览—我们的业务—我们的锌国际业务—‘主要设施’和‘项目和开发’

第4A项。

未解决的员工意见

不适用。

第5项。	经营和财务审查及展望

以下对我们的业务、财务状况和经营业绩的讨论应与我们的合并财务报表和本年度报告其他地方包含的相关附注一起阅读。以下讨论中的一些陈述是前瞻性陈述，反映了我们目前对未来事件和财务业绩的看法。由于某些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，例如“第3项”中所述的因素。关键信息—— D.风险因素”和本年度报告中的其他地方。我们的合并财务报表和下文讨论的财务信息是根据IASB发布的IFRS编制的。

136

概述

我们是一家多元化的自然资源公司，从事矿产和石油和天然气的勘探、开采和加工。我们生产锌、铅、银、石油和天然气、铜、铝、铁矿石、钢、玻璃基板和商业电力，业务遍及印度、南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾和利比里亚。我们通过各种扩张项目、分别于2002年和2001年收购我们的锌和铝业务、通过GoI的撤资计划、在2011财年收购Anglo American plc在纳米比亚、南非和爱尔兰的锌业务，实现了显着增长，2012年收购油气业务，收购IBC旗下ESL 90.0%控股权，符合NCLT批准的决议方案，加尔各答，并在2020财年通过公开市场进一步收购ESL 5.5%的额外股份，并成功发展我们收购的业务。我们有通过最近在2021财年收购Facor继续我们的扩张计划，导致铬铁工厂产能增长80,000吨/年，在2022财年通过我们的子公司Sesa Mining Corporation Limited收购DCCPL，2022财年通过我们的子公司MALCO Energy Limited收购Gujarat NRE Coke Limited和Nicomet Industries Limited的资产，从而加强我们的焦炭业务并成为印度最大的镍生产商。

我们通过2013年8月与Sesa Goa的全股合并，进一步加强了我们在商品领域的影响力

重组

交易。我们相信，我们在印度经营和扩展业务的经验将使我们能够利用印度庞大的矿产储量、相对较低的运营成本以及庞大且廉价的劳动力和人才库所带来的有吸引力的增长机会。

我们的收入从

₹

8,354.46亿美元在2020财年至

₹

2021财年为8,686.30亿元，同比增长

₹

33 1.84亿元，增至

₹

2022财年为13,119.17亿（172.92亿美元），增加了

₹

4432.87亿美元或51.0%。这主要是由于商品价格上涨、铝、铜、TSPL、铁矿石业务和Facor的销量增加、铝和HZL的溢价增加、卢比贬值，部分被VAL和BALCO的电力销售下降所抵消。

2020财年的经营亏损为

₹

399.34亿元，营业利润为

₹

2021财年为1,868.52亿美元，以及

₹

2022财年为3896.27亿（51.35亿美元）。

下表来自我们选定的合并财务数据，并列出：

•

我们每个业务分部的外部客户收入占我们合并收入的百分比；

•

我们每个业务分部的营业利润/（亏损）占我们综合营业利润的百分比；和

•

我们每个业务分部的分部溢利╱（亏损）占我们综合分部溢利的百分比。


	截至3月31日的年度
详情	2020			2021			2022
	（百分比）
收入：

锌–印度		21.7			25.2			21.8
锌–国际		3.7			3.1			3.4
石油和天然气		15.2			8.7			9.5
铁矿石		4.1			5.2			4.8
铜		10.8			12.5			11.5
铝		31.8			33.0			38.7
力量		7.0			6.2			4.2
其他（二）		5.7			6.1			6.1

合计		100			100			100

营业利润/（亏损）：

锌–印度		161.6			49			33.9
锌–国际		(6.4	)		2.6			2.6
石油和天然气		(256.5	)		5.8			18.9
铁矿石		11.8			8.6			5.2
铜		(32.8	)		(2.9	)		(1.2	)
铝		11.1			32			38.4
力量		27.0			4.5			1.2
其他（二）		(15.8	)		0.4			1.1

合计		(100	)		100			100

分部利润/（亏损）（一世） :

锌–印度		41.5			42.5			35.7
锌–国际		1.8			3.0			3.4
石油和天然气		34.6			11.8			13.2
铁矿石		4.0			6.6			5.0
铜		(1.4	)		(0.6	)		(0.3	)
铝		9.5			28.3			38.3
力量		7.8			5.1			2.4
其他（二）		2.2			3.3			2.3

合计		100			100			100

137

（一世）

分部利润按照IFRS 8的要求列报，并通过调整计算

折旧、摊销和减值以及附注5中定义的其他项目

“

合并财务报表附注的分部信息

”

来自营业利润。由于计算方法的潜在不一致，我们的分部利润/EBITDA可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。我们已将分部利润包括在内，因为我们相信这是衡量我们经营业绩的指示性指标，并被投资者和分析师用来评估我们行业的公司。我们的分部利润应被视为对根据IASB发布的IFRS报告的其他财务业绩和流动性衡量指标的补充，而不是替代。我们认为，在我们的分部利润列报中纳入补充调整是适当的，因为我们认为这是衡量我们基准业绩的指示性指标，因为它排除了我们的管理层认为超出我们核心经营业绩的某些费用。此外，我们的分部利润是我们管理层用作规划和规划基础的主要指标之一。对未来时期的预测。下表列出了呈列期间分部明智分部利润/（亏损）与经营利润/（亏损）的对账。有关更多详细信息，请参阅“

注5：合并财务报表附注的分部信息

”.

截至2020年3月31日的年度


详情	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			合计
	( ₹ 百万）
分部利润/（亏损）		( 2,894	)		87,140			3,798			19,936			16,490			8,312			72,683			4,638			210,103
折旧和摊销		(1,471	)		(22,610	)		(6,329	)		(17,183	)		(5,701	)		(2,413	)		(40,077	)		(4,706	)		(100,490	)
减值		(6,692	)		—			—			—			—			(1,201	)		(135,031	)		(5,098	)		(148,022	)
其他项目*		(2,028	)		—			(42	)		1,681			—			—			—			—			(1,525	)
营业利润/（亏损）		( 13,085	)		64,530			( 2,573	)		4,434			10,789			4,698			( 102,425	)		( 5,166	)		( 39,934	)

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 20.7亿美元，可再生能源义务责任逆转 ₹ 16.81亿美元。此外，MAT信用权利的外汇损失为 ₹ 未分配给任何分部的11.36亿包括在此处。

截至2021年3月31日的年度


详情	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			合计
	( ₹ 百万）
分部利润/（亏损）		( 1,753	)		116,200			8,100			77,523			14,070			18,176			32,166			9,133			273,615
折旧和摊销		(1,533	)		(24,617	)		(3,211	)		(16,926	)		(5,749	)		(2,208	)		(21,274	)		(5,660	)		(81,178	)
核销在建资产		—			—			—			(1,811	)		—			—			—			(629	)		(2,440	)
其他项目*		(2,086	)		—			(40	)		950			—			—			—			(2,135	)		(3,145	)
营业利润/（亏损）		( 5,372	)		91,583			4,849			59,736			8,321			15,968			10,892			709			186,852

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 21.27亿美元，可再生能源义务责任逆转 ₹ 9.5亿元，公司为获得环境许可而发生的费用 ₹ 21.35亿美元。此外，MAT信用额度的外汇收益为 ₹ 此处包括未分配给任何部门的1.66亿。

截至2022年3月31日的年度


详情	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			合计			合计
	( ₹ 百万）																											（百万美元）
分部利润/（亏损）		( 1,131	)		161,620			15,343			173,374			10,816			22,670			59,886			10,383			452,961			5,971
折旧和摊销		(1,467	)		(28,082	)		(5,126	)		(19,960	)		(5,700	)		(2,385	)		(22,949	)		(5,479	)		(91,148	)		(1,201	)
减值拨回/（收费）		-			-			-			-			-			-			62,745			-			62,745			827
注销勘探成本		-			-			-			-			-			-			(26,181	)		-			(26,181	)		(345	)
核销在建资产		-			-			-			-			-			-			-			(701	)		(701	)		(9	)
其他项目*		(2,126	)		(1,342	)		(46	)		(3,757	)		(370	)		-			-			(69	)		(8,049	)		(108	)
营业利润/（亏损）		( 4,724	)		132,196			10,171			149,657			4,746			20,285			73,501			4,134			389,627			5,135

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 21.72亿美元（2900万美元），用于遗留粉煤灰利用和回收的估计成本 ₹ 28.77亿美元（3800万美元）（参见附注37（f）），根据大赦计划解决入境税争议的费用 ₹ 13.42亿美元（1800万美元），为无法运营的采矿项目提供的押金准备金 ₹ 12.5亿美元（1600万美元）以及公司为获得环境许可而产生的费用 ₹ 6900万（100万美元）。此外，MAT信用权利的外汇损失为 ₹ 未分配给任何部门的3.39亿（400万美元）包括在此处。

138

（二）	其他包括钢铁，占2022财年、2021财年和2020财年收入的4.9%、5.4%和5.1%，营业利润的0.9%、1.7%和（8.6%）以及分部利润的1.5%、3.2%和2.8%分别。

影响经营成果的因素

我们的经营业绩主要受商品价格、投入商品通胀和通货紧缩、我们的生产成本、我们的生产产出、印度政府政策和汇率的影响。

金属和石油价格、铜TcRc和电价

概述

我们的经营业绩受到我们生产的自然资源商品价格的显着影响，这些价格基于我们锌和铝业务的LME/LBMA价格，我们的石油、天然气、铁矿石和钢铁业务以及我们铜业务中铜的TcRc。铜的TcRc、我们生产的金属的商品价格以及石油、天然气和铁矿石的基准价格可能会因锌、铅、银、石油、天然气的供需变化而大幅波动，铁矿石，铜，铝和钢等。虽然自然资源生产商无法直接影响TcRc的市场利率或商品价格，但诸如冶炼或商品生产能力的变化、临时降价或个别自然资源生产商（包括我们的合并集团）试图占领市场份额等事件的公司，可能对市场价格产生影响。此外，价格我们意识到，在某种程度上，我们能够就我们与买家签订的合同安排进行谈判的条款会受到影响。价格变化和市场周期历来影响并将继续影响我们的财务业绩。

在2022财年，锌、铝、布伦特、铅、铜和银的增长对我们的收入和营业利润产生了积极影响，但部分被铁矿石价格下跌所抵消。2022财年，LME锌、铝、布伦特、铜、铅、银平均价格分别上涨34.5%、53.7%、82.1%、40.5%、22.3%和7.4%，铁矿石平均价格下跌8.4%。

除了之前的供应链中断危机外，乌克兰俄罗斯危机之间的地缘政治紧张局势目前使全球商品市场面临高度不确定性。自2022年初以来，大宗商品市场一直面临重大中断，这改变了全球贸易模式和大宗商品消费，迫使价格达到历史高位。世界银行表示，到2024年底，大宗商品价格将保持高位。受严格的疫情限制影响，中国大宗商品需求低于预期，减缓了2021年中期大宗商品市场的增长，但战争已经扭转了大宗商品市场的动荡。为了支持全球经济的持续复苏，中央银行一直保持宽松的政策利率，以使经济从与COVID-19相关的经济危机中反弹。然而，在能源价格上涨、需求复苏但供应持续受限的推动下，世界经济正面临风险的高通胀。通货膨胀急剧上升对各经济体及其中央银行造成压力，迫使它们重新考虑宽松和扩张性货币政策。为控制不断上升的通胀，多家央行已提高利率并推出措施以减少市场上的过剩流动性。央行加息、战争的延续以及中国经济放缓给大宗商品市场带来了进一步的不确定性。据国际货币基金组织称，全球经济危机可能会延迟与气候变化举措相关的投资，并预计会使经济体更容易受到商品价格的影响。美国经济见证了失业率的改善，但能源和其他商品的高成本预计将保持不确定性。由于能源供应和其他主要商品对俄罗斯的依赖，欧洲受到地缘政治危机的影响更为不利。除了通胀压力和经济从大流行中复苏，欧洲国家一直面临来自能源安全和国防预算支出的额外财政压力。

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锌和铝

我们的锌和铝业务的收入根据我们的销售量以及锌、铅和铝各自的LME价格以及白银的LBMA价格而波动。我们的锌业务是完全整合的，其盈利能力取决于LME锌铅价格、白银LBMA价格与我们的生产成本（包括采矿和冶炼成本）之间的差异。对于铝土矿来自BALCO自己的铝土矿的铝业务部分，盈利能力取决于LME铝价格减去我们的生产成本，其中包括铝土矿开采或从第三方购买铝土矿的成本、运输成本，将铝土矿精炼成氧化铝和将氧化铝冶炼成铝。对于我们从第三方采购氧化铝的铝业务部分，盈利能力取决于铝的LME价格减去采购氧化铝的成本和我们的生产成本。

LME锌价格在2022财年保持波动，年初为每吨2,766美元，并逐渐恢复到COVID之前的水平。到2022年3月底，价格目前为每吨4,260美元。

在2022财年，BALCO和Jharsuguda的氧化铝需求分别有83.2%和45.8%通过第三方进口和国内供应满足，其余部分由我们的Lanjigarh氧化铝精炼厂供应。下表列出了过去三个财政年度中每个财政年度的LME锌铝日均价：


	结束的一年 3月31日，
详情	2020		2021		2022
	（每吨/盎司美元）
锌LME		2,402		2,422		3,257
铝LME		1,749		1,805		2,774
铅LME		1,952		1,868		2,285
银LBMA *		16.5		22.9		24.6

*	白银以美元/盎司计价

LME 2022财年铝的平均价格为每吨2,774美元，比2021财年的平均价格每吨1,805美元上涨约54%。在整个财年，铝市场波动很大，但总体而言，市场对2022财年非常看涨。LME价格在2022财年第一季度平均约为每吨2,400美元，在2022财年第二季度平均为每吨2,648美元，这主要是由于

新型冠状病毒肺炎

诱发经济需求下滑。受能源价格上涨和乌克兰-俄罗斯危机的影响，大宗商品市场变得更加乐观。在过去两个季度，2022财年第3季度的价格为每吨2,762美元，2022财年第4季度的价格为每吨3,280美元。需求显示出看涨情绪，这得益于全球COVID病例数量的减少，2021财年的需求从2020财年的约6300万吨增加了约10%至约6900万吨。2022财年，全球对原铝的需求增加了约1%，达到约7000万吨，最大的增长来自政府刺激措施支持的跨地区建筑和运输部门。

钢

2022财年，我们钢铁业务的收入根据我们的销售量和国内市场钢材价格而波动。钢铁业务90.0%以上的销售额发生在国内市场（2021财年为99.0%），其价格直接受国内市场钢材供需影响。我们的主要原材料是铁矿石和炼焦煤。铁矿石完全来自国内市场。焦煤主要进口，一般按指数价格或现货价格采购。焦煤和铁矿石价格的任何波动都会影响我们的生产成本。钢材价格受需求、供应、原材料成本、产能利用率和制造工艺改进等多种因素影响。我们钢铁业务的盈利能力乃根据销售价格减原材料采购价格（包括制造成本）厘定。

下表列出了过去三个财政年度的价格：


	（每吨美元）
	结束的一年 3月31日，
详情	2020		2021		2022
猪铁杆		354		382		546
钢坯		418		336		613
TMT		494		539		688
线材		519		537		707
DI管		602		545		629

钢材平均价格（美元/吨）		495		488		660

平均销售额实现增长35%

y-o-y

从2021财年的每吨488美元增加到2022财年的每吨660美元。钢铁价格受多种宏观经济因素影响。其中包括全球经济放缓、

美中

贸易战、供应链去库存、政府在基础设施上的支出、对发展项目的重视、供需力量、印度的采购经理人指数以及全球（尤其是中国）的生产和库存水平。

140

原油和天然气

原油价格的变动和基于质量参数的油价折扣会显着影响我们石油和天然气业务的经营业绩，而原油和天然气价格的下跌可能会对我们的收入和利润产生不利影响。从历史上看，由于许多我们无法控制的因素，包括但不限于整体经济状况、原油和天然气的供需动态、政治发展、石油生产国设定和维持生产水平和价格的能力、其他能源的价格和可用性以及天气条件。

下表列出了过去三个财政年度中每个财政年度的国际混合油基准Dated Brent的平均价格：


	截至3月31日止年度，
特别的	2020		2021		2022
	（美元/桶）
日期布伦特		60.9		44.6		81.1

2022财年原油平均价格为每桶81.1美元，而上一年受疫苗接种努力、放松封锁限制和经济增长乐观情绪的推动为每桶44.6美元。

震荡市场两年后，

新型冠状病毒肺炎

Omicron变体再次导致创纪录的感染，这给石油市场带来了一些不确定性，但这一次的激增对石油消费的影响减弱了。事实上，流动性指标依然强劲，最近一个月石油需求强于预期。死灰复燃

新型冠状病毒肺炎

主要经济体的感染和重新封锁推迟了经济复苏，特别是欧元区、日本和印度的经济复苏，这些国家在2021年上半年保持低增长率。然而，疫苗接种工作和封锁限制的放松带来了乐观情绪，在流动性和旅行活动增加的支持下提振了石油需求。

2022财年，全球石油供应量增加了5.4 MBPD，达到97.3 MBPD。石油供应增长的主要驱动力是美国、俄罗斯、沙特阿拉伯和伊拉克。

2022财年，世界石油需求大幅超过2021财年的历史低位，增加6.8 mb/d至98.5 mbpd。

布伦特原油的变现折扣

各种原油的价格基于主要基准原油的价格，例如Dated Brent、West Texas Intermediate和Dubai/Oman。原油价格根据供需等市场因素变动。区域生产商根据不同等级的质量和竞争力的差异，以高于基准原油的溢价或折价定价其原油。

对于拉贾斯坦邦，对私人炼油厂的销售以Dated Brent为基准，2022财年的固定折扣为2.7%，对PSU炼油厂的销售继续基于Bonny Light，这是一种在该地区经常交易的西非低硫原油。对于Ravva和Cambay区块，原油也以Bonny Light为基准，并对原油质量进行适当调整。在2022财年，由于当前的石油市场状况，拉贾斯坦邦对Dated Brent的平均折扣为4.6%，Cambay为7.2%，Ravva为3.3%。Dated Brent反映了下一个北海货物装载的价值

10-25

天，它结合了布伦特、Forties、Oseberg和Ekofisk原油，以最具竞争力的等级设定价格。

折扣范围的变动会影响我们的收入实现，质量差异的任何增加都可能对我们的收入和利润产生不利影响。

铁矿石

铁矿石业务的收入根据销售量和铁矿石市场价格而波动。铁矿石价格在很大程度上取决于全球和区域铁矿石供需失衡、全球炼钢能力和运输成本。铁矿石业务的盈利能力取决于其售价、品位和生产成本，包括提取、加工铁矿石的成本和特许权使用费。

下表列出了过去三个财政年度每个财政年度的每日平均铁矿石价格（62.0%铁）：


	截至3月31日止年度，
详情	2020		2021		2022
	（每干公吨美元）
中国进口铁矿粉（62.0%铁、成本和运费天津港）		94.84		166.9		152.8

对于铁矿石价格，2021年开局强劲上涨，指数相对较高，在5月21日触及229.55美元的高点，并进一步徘徊在接近相同的水平（200美元以上）直至7月21日。此后，价格从8月21日到11月21日持续下跌，11月低至87.2美元。此外，该指数在1月后再次开始上涨，同时触及162.75美元的高位，主要是由于俄罗斯乌克兰战争情景。

141

铜

我们铜业务的收入会根据我们的销售量和LME铜价而波动。然而，由于我们的铜业务主要是定制冶炼和精炼之一，我们铜业务的盈利能力在很大程度上取决于TcRc的市场价格。我们在相关报价期内以LME挂钩价格购买铜精矿，减去我们与供应商协商但受TcRc现行市场价格影响的TcRc。TcRc的市场价格在很大程度上取决于铜精矿的可用性、全球铜冶炼能力和运输成本。我们能够谈判的TcRc也受到某些日本大型定制冶炼厂制定的TcRc条款的重大影响。我们的铜业务的盈利能力就我们从第三方采购铜精矿的铜业务部分而言，占我们铜精矿的100% 因此，要求取决于我们能够谈判的TcRc超过我们的冶炼和精炼成本的金额。SINC 2019财年，由于Tuticorin的冶炼厂关闭，公司与协商的RC采购了阳极和阴极。我们铜业务的盈利能力也受到我们出售时收到的价格的影响

副产品，

如铜冶炼和精炼过程中产生的硫酸、石膏和贵金属。我们收到的价格

副产品

可能会有很大差异，包括由于供需变化和当地市场因素

副产品

被生产。下表列出了我们在过去三个财政年度中每年实现的平均TcRc：


	截至3月31日止年度，
详情	2020			2021			2022
铜TcRc（每磅美分）		2.8	(1)		3.3	(1)		5.7	(1)
LME铜（每吨美元）		5,855			6,897			9,689

(1)	上述TcRc是在扣除2020财年、2021财年和2022财年购买阴极支付的溢价后计算的。

力量

我们在Jharsuguda作为独立发电厂运营600 MW机组。它与GRIDCO签订了供电协议。BALCO曾经运营600 MW（2 x 300 MW）独立发电厂。现在，它只是将300 MW机组作为IPP运行。根据CSERC于2019年1月1日收到的订单，其他300 MW机组已转换为自备电厂（“CPP”），从2017年4月1日起将300 MW容量从IPP转换为CPP。MALCO工厂已于2017年5月26日开始进行保养和维护。

Talwandi Sabo的1,980 MW热电厂是为商业电力销售而设立的。它有一个带有PSPCL的PPA。受报价效率影响的燃料成本将被转嫁，收入与工厂可用性因素相关。

截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的TSPL平均电力实现价格为

₹

3.7美元/单位，

₹

3.0美元/单位和

₹

3.6/单位分别基于工厂可用性系数。截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的平均电力实现价格（不包括TSPL）为

₹

3.6,

₹

3.1和

₹

分别为每单位3.1美元。

印度市场溢价

一般而言，由于多种因素，包括印度政府对进口征收的关税、将金属运输到印度的成本以及区域市场状况，我们在印度的产品以高于LME市场价格的价格出售。看

“政府政策。

“因此，我们努力在印度销售大量产品。

对冲

我们在有限的程度上参与对冲策略，以部分减轻我们对商品价格波动的风险，如“

附注25：金融工具

合并财务报表附注。

生产成本

我们的经营业绩在很大程度上取决于我们有效运营业务和保持低生产成本的能力。与从矿石中回收金属、石油和天然气开采、工艺改进、

副产品

管理和提高生产力有助于降低我们的成本。与采矿和金属生产相关的成本包括我们专属矿山的矿石开采和加工成本、能源成本、劳动力成本和其他制造费用。生产成本还包括我们铝业务的氧化铝成本。

我们石油和天然气业务的生产成本包括生产原油和天然气所产生的支出，包括法定征税，例如税收、特许权使用费（不包括RJ区块）和根据PSC应付的生产付款。CESS是生产成本的主要组成部分，CESS费率的任何变化都会影响运营结果。

142

我们定制冶炼和精炼业务的铜生产成本包括将铜精矿转化为阴极铜的成本，但不包括铜精矿的成本。我们在相关报价期内以LME铜金属价格购买铜精矿，减去我们与供应商协商的TcRc，但受TcRc现行市场价格的影响。我们试图让LME价格成为我们的传递，因为铜精矿的采购和成品铜的销售均基于LME价格。因此，铜定制冶炼和精炼业务的盈利能力取决于我们与外部供应商谈判的TcRc超过我们的冶炼和精炼成本的金额。

能源成本是我们金属生产业务生产成本中最重要的组成部分。我们的大部分电力需求由自备发电厂满足，这些发电厂主要以煤炭为燃料。用于运营我们发电厂的动力煤、柴油和燃料油，以及用于锌冶炼过程的冶金焦，目前来自长期和现货合同的组合。我们的铁矿石业务通过其60兆瓦的自备发电厂和政府电力部门运营的电网满足其大部分电力需求，如果无法通过电网满足电力需求，我们将使用发电机。由于铝冶炼业务的电力密集性，我们的铝冶炼厂能耗高，通过关联、关联拍卖和

电子拍卖，

进口商和贸易商。Coal India Limited的子公司Mahanadi Coalfields Limited和Southeastern Coal Fields Limited是主要供应商。第五批最新的联动拍卖煤炭，15Mtpa数量，从2022年1月开始实现。我们还战略性地竞标印度政府煤炭部拍卖的自备煤炭区块。在2015财年第四季度，BALCO在GoI进行的煤炭区块拍卖中成功获得了一个煤矿，即Chotia煤炭区块。生产于2016财年第四季度在Chotia矿开始。截至2020年4月1日，Chotia区块的总储量为1,966万吨，年产能为100万吨，2020财年，Chotia II生产了1.0Mt煤炭，由于持续的大流行情况，将日期可开采煤炭储量减少至18.66公吨，并且在2021财年没有主要煤炭产量（仅生产0.002公吨）。那里由于低GCV导致运营不经济，因此2022财年的产量为零。此外，本公司已于2021年6月向指定当局办公室提出交出采矿租约和解除CMDPA的请求。

本公司已在煤炭区块拍卖的第11批中获得Radhikapur West煤炭区块。本公司于2021年1月11日与印度政府签订了CMDPA。这具有6 Mtpa的矿山容量。该矿预计将于2022年9月开始生产

年内，本公司在MMDR法案下的第一批拍卖中赢得了Kuraloi（a）North煤炭区块。Vedanta于2021年9月3日就该煤炭区块与GoI签订了CMDPA。该矿的年产能为8公吨，可额外帮助我们满足集团的煤炭需求。该矿的生产预计将于2023年9月开始。

HZL继续从第三方供应商进口大量煤炭需求，余额通过联动采购。HZL的业务从以液体燃料为基础的自备发电厂或当地电力公司获取备用电力。液体燃料根据年度合同从第三方供应商处采购。

对于我们在BALCO的锌、铁矿石和自备铝土矿业务，我们从我们自己的矿山采购矿石，矿石开采和加工成本会影响我们的生产成本。在我们的铁矿石业务中，生产可销售矿石的矿石提取和加工成本通常占我们成品金属生产总成本的一小部分。在我们位于Lanjigarh的氧化铝精炼厂，氧化铝是由铝土矿生产的。氧化铝的生产成本取决于铝土矿的成本和将其转化为氧化铝的成本。2022财年，铝土矿成本几乎占生产成本的52.0%，其中铝土矿物流是主要组成部分。我们的铝土矿采购来自多个来源，包括奥里萨邦矿业公司（“OMC”）在BALCO的自备矿山和其他全球供应商。

在铁矿石方面，物流占出口总生产成本的约25.0%至30.0%。此外，我们锌和铁矿石业务的一个重要生产成本是HZL为开采的铅锌矿石支付的特许权使用费，该特许权使用费是LME锌和铅价格的函数，铁矿石按印度矿业局宣布的费率支付铁矿石开采费用。看”

政府政策——税收、特许权使用费和税收。

”

在钢铁中，成本包括铁矿粉、块、球团和磨机规模，焦煤包括硬焦煤、半软焦煤、高流动性煤和熔剂，包括石灰石和白云石。该成本还包括铁水转化为可销售产品的成本，例如线材、TMT棒材、DI管、生铁和钢坯。铁矿石和炼焦煤是主要的成本驱动因素。

143

在商业发电业务中，生产成本主要为煤炭成本，煤炭主要来自国内市场。

我们将BALCO的大部分采矿业务、HZL和Iron Ore的大部分采矿业务、石油和天然气业务以及我们铜和锌业务的少数职能外包给第三方承包商。Jharsuguda 1215 MW和2400 MW电力设施、BALCO的540 MW和1,200 MW电力设施以及TSPL 1,980 MW电力设施的运营和维护活动大量外包给第三方承包商。

其他制造费用包括（其中包括）用于生产过程和日常维护以维持持续运营的额外材料和消耗品。这些都不是我们生产成本的很大一部分。

我们金属产品报告的生产成本包括我们在销售金属产品时收到的任何金额的抵消

副产品

来自精炼或冶炼过程。我们根据以下基准列报金属产品的生产成本：

（一世）	之前的生产成本副产品收入，代表与金属生产和转换成本相关的直接成本（例如我们专属矿山的能源成本、矿石开采成本和加工成本、劳动力成本和其他制造费用），不包括折旧、减值费用和财务成本，以及

（二）	生产成本净额副产品代表之前生产成本的收入副产品收入被我们在出售时收到的任何金额抵消副产品从这样的操作。抵消副产品收入有助于管理层和投资者将我们的成本竞争力与业内同行进行比较，因为这是业内同行常用的指标。

（三）	之前的生产成本副产品收入和净额副产品收入除以当年的每日平均汇率，以计算报告的每磅或每吨金属的美元生产成本。

下表列出了我们过去三个财政年度中每种金属、电力、石油和天然气的平均已实现TcRc和生产成本：


详情	截至3月31日止年度，
详情	单位测量	2020		2021		2022
	单位测量	（以每吨美元计，除非另有说明）
TCRC (1)	美分/磅		2.8		3.3		5.7

之前的生产成本副产品收入 (2)
印度锌 (3)	美元/吨		1,495		1,401		1,723
锌国际 (4)	美元/吨		1,797		1,479		1,673
石油和天然气 (5)	美元/桶油当量		22.4		21.7		35.7
铁矿石 (6)	美元/吨		17.1		17.2		14.9
铜冶炼和精炼 (7)	美分/磅		23.2		14.2		14.9
铝 (8)	美元/吨		1,690		1,347		1,858
钢	美元/吨		415		386		576
电力– Jharsuguda 600 MW电厂 (10)	₹ /单位		3.9		2.5		2.7

生产成本净额副产品收入 (2)
印度锌 (3)	美元/吨		1,371		1,286		1,567
锌国际 (4)	美元/吨		1,665		1,307		1,442
石油和天然气 (5)	美元/桶油当量		22.4		21.7		35.7
铁矿石 (6)	美元/吨		17.1		17.2		14.9
铜冶炼和精炼 (7)	美分/磅		23.2		14.2		14.9
铝 (8)	美元/吨		1,690		1,347		1,855
钢 (9)	美元/吨		415		386		576
电力– Jharsuguda 600 MW电厂 (10)	₹ /单位		3.9		2.5		2.7

(1)	代表我们当年实现的平均TcRc，TcRc是在扣除2020、2021和2022财年购买阴极支付的溢价后计算的。

(2)

根据IASB发布的IFRS，每单位生产成本不是公认的衡量标准。我们已将生产成本包括在内，因为它是管理层用来评估我们运营绩效的关键绩效指标。我们还认为，这是投资者和分析师用来评估我们行业公司的一种衡量标准。我们的经营业绩在很大程度上取决于我们有效运营业务和保持低生产成本的能力。与从矿石中回收金属、工艺改进、

副产品

管理和提高生产力有助于降低我们的成本。我们对生产成本的计算应被视为对根据IASB发布的IFRS报告的其他财务业绩和流动性衡量指标的补充，而不是替代。生产成本是一种旨在监控我们业务运营绩效的衡量标准。该指标由其他金属公司提供，但我们的指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。

144

(3)	之前的锌生产成本副产品收入从2021财年的每吨1,401美元增加到2022财年的每吨1,723美元。增加的主要原因是煤炭价格上涨和投入商品通胀部分被销量增加、硫酸实现更好和回收率提高所抵消。锌净生产成本副产品收入从2021财年的每吨1,286美元增加到2022财年的每吨1,567美元。增长是由于上述原因，部分被2022财年净销售额实现（“NSR”）增加导致的硫酸信贷增加所抵消。

(4)	锌国际的生产成本净副产品信贷从每吨1,307美元增加到每吨1,442美元，增长10.4%。这主要是由于采矿成本上升、TCRC、汇率升值和年度通货膨胀被Gamsberg的产量增加所抵消。副产品收入前的生产成本从1,479美元增加到1,673美元。

(5)	石油和天然气的生产成本从2021财年的每净BOE 21.7美元增加到2022财年的每净BOE 35.7美元，主要是由于从价由于布伦特原油平均价格实现增加和聚合物价格上涨导致合资费用增加。

(6)	铁矿石的生产成本从2021财年的每吨17.2美元下降到2022财年的每吨14.9美元。我们在果阿政府举行的拍卖会上购买了110万吨低品位铁矿石 -25,26 和27。这些矿石连同在第23次和第24次拍卖中购买的矿石的期初库存以及在Hon'ble最高法院命令后搬出矿山的新特许权使用费矿石，然后进行了选矿，并出口了约110万吨。

(7)	铜的生产成本从/lb 14.2增加到/lb 14.9，主要是由于2022财年的燃料成本较高，部分被运营效率所抵消。

(8)	调整前的铝生产成本副产品收入从2021财年的每吨1,347美元增加到2022财年的每吨1,858美元。由于大宗商品价格上涨和煤炭危机导致成本下降，我们采取了多项结构性举措，使我们的业务不受市场波动的影响。生产成本净副产品信贷从2021财年的每吨1,347美元增加到2022财年的每吨1,855美元。

(9)	钢铁业务的生产成本从每吨386美元增加到2022财年的每吨576美元。这主要是由于炼焦煤价格上涨和运营效率低下造成的重大损失。

(10)	Jharsuguda 600 MW电厂的电力成本从 ₹ 2.5美元/单位 ₹ 2.7美元/单位。

我们在以下基础上列报了我们金属产品的生产成本：

（一世）	之前的生产成本副产品收入，代表与金属生产和转换成本相关的直接成本（例如我们专属矿山的能源成本、矿石开采成本和加工成本、劳动力成本和其他制造费用），不包括折旧、减值费用和财务成本，以及

（二）	生产成本净额副产品代表之前生产成本的收入副产品收入被我们在销售时收到的任何金额抵消副产品从这样的操作。抵消副产品收入有助于管理层和投资者将我们的成本竞争力与业内同行进行比较，因为这是业内同行常用的指标。

我们解释每种金属的生产成本如下：

•

就印度锌业务而言，我们整合了从锌矿石生产到锌金属的业务，之前的生产成本

副产品

收入是提取矿石和将矿石转化为锌金属锭的成本。特许权使用费的支付以及对DMF和NMET的贡献包括在确定生产成本中。生产成本净额

副产品

收入代表之前的生产成本

副产品

收入，扣除收入

副产品

硫酸，按照行业惯例从生产成本中扣除。之前的总现金成本

副产品

收入和净额

副产品

收入除以生产的锌金属总吨数来计算之前的生产成本

副产品

收入和净额

副产品

每吨锌金属的收入。我们的印度锌分部主要包括锌锭生产，而铅只是

联产品

锌，而银是

副产品

产生于铅冶炼过程。因此，印度锌业务呈列的生产成本仅用于锌锭生产，并未呈列铅和银的生产成本。

•

我们的锌国际业务包括纳米比亚的Skorpion矿和精炼厂、Black Mountain矿（其中包括南非的New Gamsberg矿）和爱尔兰的Lisheen矿（于2015年12月停止运营）。Skorpion生产特殊的高档锌锭。因此，之前的生产成本

副产品

Skorpion矿的收入包括开采锌矿石和在精炼厂通过浸出、精炼和电解沉积工艺生产锌的总直接成本。Skorpion矿不生产任何材料

副产品。

由于露天矿的岩土工程不稳定而停止采矿活动后，Skorpion Zinc自2020年4月开始一直受到保养和维护。重启矿山的活动进展顺利。之前的生产成本

副产品

Black Mountain锌矿的收入包括直接开采成本、精矿成本、TcRc和直接服务成本。生产成本净额

副产品

收入代表之前的生产成本

副产品

收入，扣除与行业惯例一致的铜收入。在Black Mountain矿，铅只是一种

联产品

锌，而银是

副产品

的铅。因此，Black Mountain矿的生产成本仅用于锌生产，铅和银的生产成本未列示。支付的特许权使用费也包括在生产成本中。之前的总现金成本

副产品

收入和净额

副产品

收入除以生产的锌金属或生产的精矿中的锌金属的总吨数来计算之前的生产成本

副产品

收入和净额

副产品

每吨生产的锌金属或生产的精矿中的锌金属的收入。Gamsberg矿在2022财年一直在稳步增长。之前的生产成本

副产品

Gamsberg的锌收入包括直接采矿成本、精矿成本、TcRc和直接服务成本。Gamsberg矿不生产任何材料

副产品。

145

•

我们石油和天然气业务的生产成本包括生产原油和天然气所产生的支出，包括法定征税，例如cess、特许权使用费（RJ区块除外）和根据PSC支付的生产付款以及运营支出，例如与人力、设施维修和维护、此类设施的发电和燃料、注水、保险和储存相关的成本，原油和天然气等的运输和货运。CESS是生产成本的主要组成部分，CESS费率的任何变化都会影响运营结果。总生产成本除以生产的石油和天然气的权益数量，以确定每桶油当量的生产成本。

•

就铁矿石而言，生产成本与铁矿石开采和加工成本有关。特许权使用费的支付以及对DMF和NMET的贡献准备金包括在确定果阿的生产成本中，而在卡纳塔克邦，铁矿石业务特许权使用费属于买方的范围。总成本除以生产的铁矿石总吨数，计算每吨铁矿石的生产成本。我们的铁矿石部门还包括冶金焦和生铁。然而，铁矿石业务的生产成本不包括冶金焦和生铁。

•

在获得果阿州政府的必要批准后，我们在果阿的铁矿石业务于2015年8月重新开始。由于果阿邦的持续采矿禁令，我们的铁矿石业务已暂停至2015财年。Hon'ble最高法院于2018年2月7日通过了对此事的最终命令，其中搁置了果阿邦授予的采矿租约的第二次续签。Hon'ble最高法院指示所有在第二次续约下运营的租赁持有人从2018年3月16日起停止所有采矿作业，直到根据矿山和矿产获得新的采矿租约（不是新的续约或其他续约）和新的环境许可（发展和监管）法案。我们继续与政府合作恢复采矿作业。

•

就铜而言，之前的生产成本

副产品

免费铜收入仅与我们的定制冶炼和精炼业务（而不是我们的采矿业务）有关，包括将铜精矿转化为阴极铜的成本，包括从Tuticorin到Silvassa的铜阳极运费。生产成本净额

副产品

和自由铜收入代表之前的生产成本

副产品

和免费铜收入，扣除销售收入

副产品，

根据全球定制冶炼厂的成本报告惯例，回收的硫酸和铜金属超过支付的铜金属从现金成本中扣除。之前的总现金成本

副产品

和免费铜收入和净额

副产品

和自由铜收入除以生产的铜金属总磅数来计算之前的生产成本

副产品

和免费铜收入和净额

副产品

每生产一磅铜金属的免费铜收入。

•

TNPCB通过日期为2018年4月9日的命令拒绝了Vedanta Limited对其位于Tuticorin的铜冶炼厂的同意更新申请。它指示Vedanta Limited在未经正式批准/同意的情况下不得恢复生产运营（视频命令日期为2018年4月12日），并指示关闭工厂和断电（视频命令日期为2018年5月23日）。

•

泰米尔纳德邦政府还于2018年5月28日发布命令，指示TNPCB永久关闭和密封Tuticorin现有的铜冶炼厂；随后是2018年5月28日的TNPCB。Vedanta Limited针对TNPCB和泰米尔纳德邦政府通过的所有上述命令向NGT提出了综合上诉。2018年12月，NGT搁置了受到质疑的订单，并指示TNPCB续签CTO。NGT通过的命令在Hon'ble最高法院受到泰米尔纳德邦政府的质疑。

•

Hon'ble最高法院于2019年2月18日以可维持性为由撤销了日期为2018年12月15日的NGT判决，允许Vedanta Limited自由向马德拉斯高等法院提出集体质疑所有命令，并声明不得提出替代补救措施的抗辩。

•

根据上述命令，Vedanta Limited已向马德拉斯高等法院首席法官提交了一份令状请愿书，并另外提交了一份申请，寻求临时救济以维护和维护工厂。马德拉斯高等法院在其日期为2020年8月18日的判决中驳回了公司提交的令状请愿书。该公司已与Hon'ble最高法院接洽，并以SLP的方式对上述马德拉斯高等法院的命令提出上诉，并就工厂的保养和维护提交了临时救济。该事项随后于2020年12月2日在Hon'ble最高法院法官席上列出。法官在听取了双方的意见后得出结论，在现阶段不能允许试行方面的临时救济。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。此外，Hon‘ble最高法院认为，一旦Hon’ble最高法院恢复实体听证会，该案将被列入清单。在一系列计算机生成的听证会日期之后，此事于2022年3月15日开始审理，并进行了部分审理。此事将于2022年3月22日进一步审理，但由于法官席位的重组，此事并未列出。Hon‘ble最高法院已于2022年5月20日命令Vedanta Limited于3月15日向Hon’ble最高法院提交的维持现状的中间申请，2022年，由于Tuticorin的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工腾出工厂场所，以便在下一个上市日期与主要事项一起进行听证。

•

铝的生产成本是我们Jharsuguda和BALCO铝冶炼厂的加权平均生产成本。之前的生产成本

副产品

收入包括采购氧化铝的成本和在Lanjigarh生产的自备氧化铝的成本。生产成本净额

副产品

收入代表之前的生产成本

副产品

收入，扣除销售收入

副产品，

如钒，符合行业惯例。之前的总现金成本

副产品

收入和净额

副产品

收入除以生产的铁水总量来确定之前的生产成本

副产品

收入和净额

副产品

每吨铝铁水生产的收入。使用铁水产量而不是本年度报告其他地方披露的铸造金属产量来计算生产成本。这是因为，不包括铸造增值成本的铁水生产是铝金属行业通常用于计算生产成本的衡量标准。

146

•

在钢铁的情况下，生产成本

副产品

收入包括生产铁水的成本，其中含铁原材料包括铁矿粉、块、球团和磨机规模，焦煤包括硬焦煤、半软焦煤、高流动性煤、石灰石和白云石等。该成本还包括铁水转化为可销售产品的成本，例如线材、TMT棒材、DI管、生铁和钢坯。之前的总成本

副产品

收入和净额

副产品

收入除以总量来确定之前的生产成本

副产品

和净

副产品

生产每吨钢的收入。

•

之前的生产成本

副产品

收入和净额

副产品

收入除以该期间的每日平均汇率，以计算报告的每磅或每吨金属或每桶油当量的美元生产成本。

•

Jharsuguda 600 MW发电厂（不包括274 MW HZL风力发电厂、TSPL 1,980 MW、IPP 300 MW BALCO发电厂和106.5 MW MALCO发电厂）包括用于发电的煤炭和其他液体燃料的成本以及其他间接成本，例如运营、维护和人力成本。总成本除以产生的总净单位数，以计算每单位生产能源的生产成本。


	截至3月31日止年度，
细分市场	2018			2019			2020			2021			2022

	( ₹ 以百万计，生产产量和生产成本除外）
锌——印度：
分部收入		216,136			206,562			181,590			219,316			286,241
分部利润		(122,596	)		(105,995	)		(87,140	)		(116,200	)		(161,620	)

		93,540			100,567			94,450			103,116			124,621
铅金属销售成本		(15,027	)		(20,664	)		(19,450	)		(21,370	)		(22,703	)
其他（C）		(3,097	)		(6,386	)		(2,075	)		(7,478	)		(2,371	)

调整前总计副产品收入		75,416			73,517			72,925			74,268			99,547
副产品收入		(5,791	)		(6,335	)		(6,059	)		(6,083	)		(9,046	)

调整后总计副产品收入		69,625			67,182			66,866			68,185			90,501

产量（吨）		791,461			696,283			688,286			715,446			775,808
之前的生产成本副产品收入（每吨） (a)	$	1,479		$	1,511		$	1,495		$	1,401		$	1,723
生产成本净额副产品收入（每吨） (a)	$	1,365		$	1,381		$	1,371		$	1,286		$	1,567
生产成本净额副产品收入（每吨） (a)	₹	87,971		₹	96,488		₹	97,150		₹	95,304		₹	1,16,655
锌—国际：
分部收入		34,458			27,383			31,275			27,290			44,844
分部利润		(14,145	)		(6,962	)		(3,798	)		(8,100	)		(15,343	)

		20,313			20,421			27,477			19,190			29,501
处理和精炼费用		332			959			5,646			6,242			3,128
铅金属销售成本		(3,160	)		(3,392	)		(3,031	)		(2,114	)		(3,369	)
其他（C）		(4,027	)		(1,789	)		(4,258	)		(4,164	)		(5,125	)

调整前总计副产品收入		13,458			16,199			25,834			19,154			24,135
副产品收入		(1,950	)		(2,701	)		(1,893	)		(2,235	)		(3,327	)

调整后总计副产品收入		11,508			13,498			23,941			16,919			20,808

产量（吨）		111,390			101,015			202,859			174,708			193,732
之前的生产成本副产品收入（每吨） (a)	$	1,875		$	2,295		$	1,797		$	1,479		$	1,673
生产成本净额副产品收入（每吨） (a)	$	1,603		$	1,912		$	1,665		$	1,307		$	1,442
石油和天然气
分部收入		95,359			132,228			126,608			75,308			124,301
分部利润		(54,500	)		(76,525	)		(72,683	)		(32,166	)		(59,886	)

		40,859			55,703			53,925			43,142			64,415
不成功的勘探成本		(1	)		(497	)		(27	)		(71	)		—
其他收益		—			283			254			273			233
预奖励成本		—			—			—			—			—
其他（C）		(93	)		(1,455	)		(4,446	)		(3,549	)		(4,906	)

调整前总计副产品收入		40,765			54,034			49,706			39,795			59,742
副产品收入		—			—			—			—			—

调整后总计副产品收入		40,765			54,034			49,706			39,795			59,742

净产量（以MMBoe为单位）		29.42			28.83			31.35			24.72			22.47
之前的生产成本副产品收入（每桶油量） (a)	$	21.5		$	26.8		$	22.4		$	21.7		$	35.70
生产成本净额副产品收入（每桶油量） (a)	$	21.5		$	26.8		$	22.4		$	21.7		$	35.70
铁矿石
分部收入		31,298			29,114			34,630			45,284			63,500
分部利润		(3,100	)		(6,321	)		(8,312	)		(18,176	)		(22,670	)

		28,198			22,793			26,318			27,108			40,830
中间产品销售成本		(12,501	)		(18,410	)		(18,119	)		(17,448	)		(31,933	)
出口关税		(1298	)		(823	)		(1,162	)		(1,182	)		(1,966	)
其他（C）		(4,447	)		449			(1,723	)		(1,241	)		(620	)

调整前总计副产品收入		9,952			4,009			5,314			7,237			6,311
副产品收入		—			—			—			—			—

调整后总计副产品收入		9,952			4,009			5,314			7,237			6,311

147


	截至3月31日止年度，
细分市场	2018			2019			2020			2021			2022

	( ₹ 以百万计，生产产量和生产成本除外）
产量（百万干公吨）		7.1			4.4			4.4			5.7			5.7
之前的生产成本副产品收入（每DMT）（a）	$	21.9		$	13.2		$	17.1		$	17.2		$	14.9
生产成本净额副产品收入（每DMT）（a）	$	21.9		$	13.2		$	17.1		$	17.2		$	14.9
铜 1
分部收入		246,766			107,390			90,526			108,897			151,511
分部利润		(10,378	)		2,339			2,894			1,753			1,131

		236,388			109,729			93,420			110,650			152,642
购买的精矿/岩石		(221,176	)		(104,033	)		(90,046	)		(105,188	)		(144,980	)
下游产品成本		(2,009	)		(1,241	)		(1,058	)		(851	)		(1,014	)
其他（C）		(5,148	)		(1,547	)		498			(2,260	)		(3,598	)

调整前总计副产品和免费铜收入		8,055			2,908			2,814			2,351			3,050
副产品收入		(2,502	)		—			—			—			—
免费铜净销售		(2,287	)		—			—			—			—

调整后总计副产品和免费铜收入		3,266			2,908			2,814			2,351			3,050

产量（吨）		403,168			89,517			77,490			101,435			125,104
之前的生产成本副产品和免费铜收入 (a)		/lb 14.1			/lb 21.1			美分/磅23.2			/lb 14.2			/lb 14.9
生产成本净额副产品和免费铜收入 (a)		美分/磅5.7			/lb 21.1			美分/磅23.2			/lb 14.2			/lb 14.9
铝
分部收入		228,435			292,286			265,773			286,442			508,809
分部利润		(26,661	)		(22,058	)		(19,936	)		(77,523	)		(1,73,374	)

		201,774			270,228			245,837			208,919			335,435
下游产品成本		(5,722	)		(7,733	)		(7,801	)		(7,438	)		(11,185	)
其他（C）		(375	)		(1,118	)		(9,181	)		6,615			(11,794	)

调整前总计副产品收入		195,677			261,377			228,855			193,782			312,456
副产品收入		(76	)		(35	)		(27	)		(142	)		(498	)

调整后总计副产品收入		195,601			261,342			228,828			193,640			311,958

产量（铁水）（吨）		1,608,420			1,900,739			1,911,266			1,940,344			2,258,443
之前的生产成本副产品收入（每吨）（a）	$	1,888		$	1,968		$	1,690		$	1,348		$	1,858
生产成本净额副产品收入（每吨）（a）	$	1,887		$	1,967		$	1,690		$	1,347		$	1,855
生产成本净额副产品收入（每吨）（a）	₹	121,595		₹	137,495		₹	119,726		₹	99,797		₹	138,348
钢
分部收入		—			41,955			42,827			46,676			64,738
分部利润		—			(7,913	)		(5,879	)		(8,707	)		(7,012	)

		—			34,042			36,948			37,969			57,726
销售和分销花费		—			(1,083	)		(1,444	)		(2,004	)		(2,252	)
其他		—			(249	)		687			(1,961	)		(1,471	)

调整前总计副产品收入		—			32,710			36,191			34,004			54,003

产量（吨） (b)		—			1,027,578			1,230,825			1,187,310			1,260,168
之前的生产成本副产品收入（每吨） (a)		—		$	455		$	415		$	386		$	576
生产成本净额副产品（每吨） (a)		—		$	455		$	415		$	386		$	576
生产成本净额副产品（每吨） (a)		—		₹	31,833		₹	29,404		₹	28,639		₹	42,854
力量
分部收入		56,518			65,237			58,599			53,752			58,255
分部利润		(16,650	)		(15,275	)		(16,490	)		(14,070	)		(10,816	)

		39,868			49,962			42,109			39,682			47,439
TSPL、BALCO、HZL和MALCO Energy的电力成本		(36,177	)		(45,499	)		(38,881	)		(31,935	)		(41,455	)
其他（C）		(381	)		(11	)		(238	)		(729	)		(403	)

合计		3,310			4,452			2,990			7,018			5,581

产量（单位：亩） (b)		1,172			1,039			776			2,835			2,113
之前的生产成本副产品收入（每单位）	₹	2.80		₹	4.30		₹	3.90		₹	2.5		₹	2.7
生产成本净额副产品收入（每单位）	₹	2.80		₹	4.30		₹	3.90		₹	2.50		₹	2.7

(a)	用于计算生产成本的汇率基于www.oanda.com，截至2018年3月31日、2019年、2020年、2021年和2022年的参考汇率 ₹ 64.45, ₹ 69.89, ₹ 70.86, ₹ 74.11和 ₹ 分别为每1美元74.46美元。

(b)	生产不包括TSPL 1,980 MW、274 MW HZL风力发电厂、IPP 300 MW BALCO发电厂和MALCO Energy的106.5 MW发电厂产生的机组。

（C）	“其他”包括总部费用、管理费用、销售和分销费用以及已支出的勘探成本、库存变化、外汇波动以及为实施大型企业社会责任举措（例如建设医院和其他运营）而产生的费用收入和出口激励措施。这些成本是间接成本，与生产的直接现金成本无关，因此被排除在生产成本的计算之外。

148

产量和组合

产量对我们的经营业绩有重大影响。我们通常能够销售我们生产的所有产品，因此收入通常会因产量变化而波动。产量取决于我们的生产能力，近年来我们所有业务的生产能力都有所增加。对于我们的采矿业务，产量还取决于矿石的质量和一致性。单位生产成本受产量变化的显着影响，因为较高的产量通常会降低单位生产成本。因此，我们的产量是决定我们整体成本竞争力的关键因素。下表总结了我们过去三个财政年度主要产品的产量：


段	产品	截至3月31日止年度，
		2020		2021		2022
		（吨，除非另有说明）
印度锌	锌		688,286		715,446		775,808
	铅		181,370		214,399		191,185
	银（公斤）		609,808		705,676		647,014
锌国际
— Skorpion	锌		66,967		659		—
——— BMM	铜 (1)		4,998		4,888		5,083
	锌 (1)		27,943		30,131		24,852
	铅 (1)		37,628		27,471		27,393
——甘斯伯格	锌 (1)		107,949		144,577		168,880
——甘斯伯格	铅 (1)		—		—		1,599
石油和天然气（以净额为基础） ( 2 )	原油		28.2		21.6		19
石油和天然气（以净额为基础） ( 2 )	天然气 ( 3 )		18.7		18.4		20.8
钢	生铁		167,305		188,979		185,855
	钢坯		27,456		165,273		91,344
	TMT		468,396		337,583		398,579
	线材		412,948		360,874		420,509
	DI管		154,721		134,605		163,882
铁矿石	可销售矿石产量（百万干公吨）		4.4		5.0		5.4
铜	阴极铜 ( 4 )		77,490		101,435		125,104
铜	铜棒		100,219		122,390		126,445
铝	锭 ( 5 )		1,175,007		1,295,541		1,436,890
	增值产品 ( 6 )		698,261		651,408		818,011
	铁水		30,713		22,535		13,529
力量	功率（百万台）		11,162		11,261		11,872

(1)	指精矿中开采的金属含量。

(2)	在计算EI生产时，Ravva特许权使用费尚未扣除。

(3)	天然气产量数字是可供出售的天然气产量，不包括火炬和重新注射运营中消耗的气体和气体。

(4)	阴极铜用作铜棒的起始材料。生产一吨铜棒大约需要一吨阴极铜。

(5)

包括合金锭体积。

(6)	铝的增值产品包括钢坯、棒材、板坯和轧制产品的生产。

Lisheen矿已于2015年12月关闭，正在保养和维护中。

149

我们的设施会定期关闭以进行计划内和计划外的维修和维护，这会暂时减少我们的产量。此外，我们生产的产品组合可能对我们的经营业绩产生重大影响，因为我们每项业务的经营利润率不同，在每项业务中，我们的营业利润率在初级金属的较低利润率与铜棒和铝轧制品等增值产品的较高利润率之间有所不同。例如，我们的铜棒厂将阴极铜转化为铜棒，这是一种比阴极铜具有更高利润率的增值产品。由于铜棒的利润率较高，我们努力销售尽可能多的铜棒。由于我们各种产品的产量主要根据市场需求和我们对该等产品的生产能力而波动，我们来自该等产品的收入百分比也将在较高和利润率较低的产品，这反过来会导致我们的营业利润和营业利润率波动。

利润石油

GoI是碳氢化合物的所有者，其中它已将勘探、开发和生产碳氢化合物的责任分配给联合运营（承包商）。承包商有权从生产的石油中收回根据PSC在勘探、开发和生产碳氢化合物时发生的所有成本，称为“成本石油”。超出上述成本的收入（生产的碳氢化合物的价值）被称为“利润石油”，根据PSC中规定的程序在政府和承包商之间共享。

在Ravva和

CB-OS/2

以及在拉贾斯坦邦的情况下的投资倍数方法和

KG-ONN-2003-1

块在其各自的PSC中定义。

任何一年的利润石油份额是根据合同或开发区域计算的

税后

公司在合同/开发区域上年末实际实现的回报率或投资倍数。

下表总结了当前政府在各个区块和开发区的利润石油份额


街区/开发区	截至3月31日，政府在Profit Petroleum中的份额，
	2020			2021			2022
拉瓦		70.0	%		70.0	%		70.0	%
坎贝–拉克希米		45.0	%		45.0	%		45.0	%
坎贝–高里		55.0	%		55.0	%		55.0	%
坎贝—— CB-X		60.0	%		60.0	%		60.0	%
拉贾斯坦邦–开发区1		40.0	%		50.0	%*		60	%*
拉贾斯坦邦–开发区2		40.0	%		50.0	%*		50	%*
拉贾斯坦邦–开发区3		20.0	%		30.0	%*		30	%*
KG-ONN-2003-1		15.0	%		15.0	%		15.0	%

随着每个区块的运营和收入的增加，上述百分比可能会增加，从而导致政府在石油利润中的份额更高。这将对我们的经营业绩产生不利影响，因为这将导致我们支付给政府的石油费用利润份额增加。

*	GOI在延长合同期内的利润石油份额比使用正常PSC规定计算的份额高10%（这符合PSC延期政策No O-19025/07/2014-ONG-D-V 日期为2014年4月7日，阅读日期为2021年3月26日的德里高等法院命令，在不损害基础上）。SLP已于2021年6月30日提交给Hon'ble最高法院。2022年3月8日，我们提交了修改SLP的申请，以提出额外的理由和法律问题。

150

政府政策

印度关税

我们在印度以高于LME价格的价格销售我们的产品，部分原因是进口产品的关税。我们的盈利能力受到关税水平的影响，因为我们通常以进口平价为基础对在印度销售的产品进行定价。我们还对我们进口的某些原材料或在当地采购但由于关税而按进口平价定价的原材料支付溢价，其中铜精矿、石油产品、氧化铝、碳和烧碱是主要例子。下表载列于所示期间适用的关税：


产品	2016年3月1日至 2019年7月5日		2019年7月6日至 2021年3月27日		2021年3月28日至展示
铜		5.0%		5.0%		5.0%
铜精矿		2.5%		2.5%		2.5%
锌		5.0%		5%		5%
铅		5.0%		5%		5%
银		10.0%		12.5%		7.5%
铝		7.5%		7.5%		7.5%
钢		10.0%		10%		7.5%

此外，社会福利附加费作为关税已通过2018年财政法案对进口商品征收，基本关税税率为10.0%（白银的社会福利附加费税率为3.0%，但通过2021年预算，税率已更改为10%，并引入了农业和基础设施发展税，税率为2.5%。）但是，对进口货物征收3.0%税率的教育税和中等教育税被取消。

印度政府未来可能会减少或取消铜和铝的关税，但无法预测此类减少的时间和程度。由于我们在印度销售我们生产的大部分商品，印度进口关税的任何进一步降低都将降低我们从这些销售中获得的溢价。我们的盈利能力在很小程度上取决于进口关税的继续，任何减少都会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

截至日期，煤炭进口的关税如下：

•

基本关税税率为2.5%，不可抵扣

•

5%的综合商品和服务税，这是一项可抵免的关税

•

gstc cess @400/mt cess-可按出口营业额/总营业额的比例对出口货物进行退款。

根据日期为2017年6月30日的第50/2017号通知-海关，为“石油作业”目的进口的货物免征关税；先生编号-404；条件编号48。类似的豁免在

消费税前

制度视频通知No 12/2012-海关日期为2012年3月17日；高级。不。-358和359；条件编号分别为42和43（由2016年3月1日的第12/2016号通知-海关进一步修订；Sr. No.-357A；条件编号40A。

为石油作业以外的目的而进口的货物，例如软件，IT相关货物或办公用途所需的任何其他材料应根据现行适用税率缴纳关税，税率从大约24.0%到27.0%不等，具体取决于修订后的2022年关税税则中提到的货物分类。

出口奖励

印度政府为印度公司提供各种出口激励措施。印度的铜、铝和锌出口从印度政府获得援助溢价。出口激励措施不会超过印度市场价格溢价。因此，尽管有出口激励措施，我们仍努力在国内销售大量产品。

在2020、2021和2022财年，出口分别占我们印度锌业务收入的20.0%、26%和24.9%。下表列出了所示期间锌精矿、锌锭和铅精矿和铅锭的出口援助溢价（退税）占出口离岸价的百分比：


产品	2015年4月1日至 2016年11月11日		2016年11月11日至 2020年2月3日		2020年2月4日至展示
锌精矿		1.0%		零		零
锌锭		1.9%		1.5%		1.3%
铅精矿		1.0%		零		零
铅锭		—		—		2.4	%

151

在2021和2022财年，出口分别占我们来自印度的铜业务收入的7.58%和10.76%。自2015年4月1日起，引入了印度新商品出口计划以代替标记链接重点产品计划。在该计划中，没有通知铜产品的出口奖励。

在2020、2021和2022财年，出口分别占我们铝业务收入的61.5%、60%和71.9%。目前，公司根据2015-2020年外贸政策的规定，对本财年的出口采取各种出口激励措施。上述政策已延长至2022年9月30日。此外，为了促进出口并使印度出口的成本具有竞争力并符合世贸组织的规定，政府引入了出口产品关税和税收减免计划（“RODTEP”）。自2021年1月1日起，取代以前的MEIS计划。根据RODTEP计划，在出口产品的制造和分销过程中产生的中央、州和地方各级的各种税收/关税/征税（适用于目前在任何其他机制下未退还的那些）将退还给出口商。这些费率是在2021年8月通过发布通知中明确划分了几项除外责任，因此，由于经济特区出口而进行的大量出口、未经事先许可的出口等均无权享受出口优惠。

下表列出了适用于所示期间的Rodtep福利：


产品		2021年8月至今
铝锭/钢坯		2.2%（有数量上限）
铝线		1.8%（有数量上限）
锌锭		2%（上限为 ₹ 每吨3300美元）
铅锭		1.4%

笔记：

1.	钢铁行业无法享受RODTEP出口优惠

2.	铜产品也无权因指定的除外责任而享有权利。

印度政府未来可能会进一步减少出口激励措施，这将对我们的经营业绩产生不利影响。

在2015财年，取消了铝轧制品的出口援助补贴，并引入了免税进口许可免税计划，以根据外贸政策第4章对出口生产所需的投入进行免税进口，即对投入进行预先授权出口项目是根据标准投入产出规范（“SION”）政策计划提供的。

印度出口关税

印度政府对1975年《海关关税法》第二附表中提到的某些产品从印度出口征收关税，包括铁矿石和精矿，按规定税率（按出口离岸价格从价计算）。印度政府对铁矿石细粉和块矿按FOB价值的20.0%征收出口税，并于2011年12月31日至2015年4月29日进一步提高至30.0%。自2015年4月30日起，Fe含量低于58.0%且等于或高于58.0% Fe的铁矿粉出口关税为10.0%，税率为30.0%，铁矿石块为30.0%。自2016年3月1日起至今，铁含量低于58.0%的铁矿粉和块矿的出口关税为零且等于或高于58.0%的铁，税率为30.0%。

税收、特许权使用费和税收

2022财年印度公司的所得税按30.0%的法定税率加上12.0%的附加税征收，并对包括附加费在内的税款征收4.0%的额外费用，从而导致有效的法定税率为34.944%。自2018年4月1日起，教育和中等高等教育税已在2018年金融法中被健康和教育税取代，税率为4.0%。

非居民

公司按40.0%的法定税率加上5.0%的附加税，并额外收取4.0%的税费，包括附加费，自2018年4月1日起，教育和中等高等教育税已在2018年金融法中被健康和教育税取代，税率为4.0%。因此，适用的有效公司税率为

非居民

2022财年的公司为43.68%。2019年政府税收法律（修订）法案为现有国内公司提供了一个选项，以22%的优惠税率加10%的附加税和4%的附加税附加税缴纳税款，从而导致有效税率为25.17%。

优惠税率适用于行使选择权的公司放弃指定的扣除/奖励。这些激励措施包括与（i）在经济特区新设立的单位，科学研究和技能发展项目的支出，在通知落后地区投资新机器/工厂，新机器/工厂的折旧，以及（v）其他各个章节

VI-A

规定。

152

公司纳税人必须在提交纳税申报表的截止日期之前行使其受优惠税收制度管辖的选择权。期权一经行使不得撤回并适用于所有后续纳税年度。这自2019年4月1日起生效。

此外，2019年修正案为新的国内制造公司（“NDMC”）提供了一个选项，可以支付17.16%的有效税率（即15%的法定税率加上10%的附加税和额外的税费）4%的公司税，包括附加费）。该费率适用于NDMC，前提是新公司在2019年9月30日或之后成立，并在2023年3月31日之前开始生产。2022年《金融法》修订了《所得税法》，根据该法第115BAB条，将开始制造或生产的最后日期从2023年3月31日延长至2024年3月31日。此外，上述（i）点提到的激励措施也不适用于NDMC。新的制造公司将不包括以下公司：（a）通过拆分或重组现有业务而成立，（b）从事制造或生产以外的任何业务，以及（c）使用以前在印度使用的任何工厂或机器（除了在某些指定下条件）。

适用于最低替代税制度的税率——国内公司

印度公司的利润需缴纳常规所得税或MAT，以较高者为准。印度公司2022财年的有效MAT率为17.47%。为了

非居民

公司的MAT率为根据印度公认会计原则或印度公认会计原则编制的账面利润的16.38%。在特定条件下，作为MAT支付的金额超过当年常规所得税金额的部分可以结转并用于在接下来的十五年中的任何一年中应付的常规所得税。

2019年修订法案将MAT基本税率从18.5%降至15%，外加适用的附加费和税收。所有印度公司在20202021和2022财年的有效MAT率分别为17.47%、17.47%和17.47%。此外，选择优惠税收制度的公司无需支付MAT。为了

非居民

根据2019年税收修正法，外国公司的有效MAT税率从账面利润的20.01%降至16.38%。

股息分配税（“DDT”）

就过往期间支付的股息对我们征收的税率各不相同。根据2014年《财政法》，滴滴涕将按可分配盈余总额征收，而不是按扣除税款后支付的金额征收。这导致滴滴涕从去年的16.995%增加到20.0%以上。2018年《金融法》将税率从3.0%提高到4.0%，从而使DDT的有效税率从2018年4月1日起达到20.6%。该税款由宣布分配或支付股息的公司支付。我们印度子公司向我们支付的股息也需缴纳此税，但我们在收到任何此类股息时不缴纳所得税。《所得税法》规定，如果公司在年内从其任何印度子公司收到股息，并且该子公司已为其股息缴纳税款，则母公司在从印度子公司收到的股息范围内分配的股息不受股息限制税。

2020年金融法已废除滴滴涕。公司现在需要在扣除适用税款后支付/分配股息。印度境外的股息汇出受印度外汇法管辖，并须按适用税率缴纳预扣税，适用税率自2020年4月1日起适用。

商品和服务税

商品和服务税：自2017年7月1日起，现行间接税制度设想对企业开展的业务征收多项联邦和州税。向商品和服务税（“GST”）制度的过渡是一项税收改革，旨在解决现有的异常情况并加强统一市场的概念。GST是一个供应驱动的概念，因此适用于商品和服务的供应。总体而言，大多数中央和州税（例如消费税、服务税、反补贴税（“CVD”）和特别附加税（“SAD”）、中央销售税和增值税都包含在商品及服务税中）。因此，在GST时代之前存在的应税事件被GST下的商品和服务供应的单一应税事件所取代。基本关税和相关关税继续适用于进口货物。

商品及服务税下的税款适用如下：

•

中央商品和服务税和国家商品和服务税同时对国内商品和服务的供应征收。

•

对进口商品和国家间商品和服务供应征收综合商品和服务税。

•

此外，商品及服务税补偿税也适用于某些特定的商品和服务。

153

我们输出供应的一般商品及服务税税率为18.0%。然而，白银供应以3.0%的商品及服务税吸引。此外，原油和天然气将从GST委员会通知之日起缴纳GST，因此，在GST委员会通知将这些产品纳入GST之前，它们将继续吸引现有的间接税。根据日期为2017年6月30日的第50/2017-海关通知，为“石油作业”目的进口的货物需缴纳5.0%的综合商品和服务税。

不-

404条件

第48条。

BCD继续豁免。已针对国内采购发布了类似的豁免通知，以5.0%的有效税率对州际和州内石油业务货物供应征税。煤炭采购吸引消费税补偿

₹

除了5.0%的商品及服务税税率外，每吨400美元。自2017年7月1日起，CVD和SAD已包含在综合商品和服务税中，适用于下表所述的税率：


出口F.O.B价值的百分比	综合商品和从7月1日起的服务税率， 2017
铜		18.0%
铜精矿		18.0%
锌		18.0%
铅		18.0%
银		3.0%
铝		18.0%
铁矿石		18.0%
钢		18.0%

我们还需缴纳政府特许权使用费。我们根据铝土矿、铅锌和铁矿石的开采向印度恰蒂斯加尔邦、拉贾斯坦邦、果阿邦和卡纳塔克邦的州政府支付特许权使用费。其中最重要的是HZL需要向拉贾斯坦邦政府支付的特许权使用费，自2014年9月1日起，HZL的所有矿山均位于拉贾斯坦邦，税率为10.0%，在生产的精矿中所含锌金属应付的LME锌价格中，14.5%（2009年8月13日至8月31日的税率为12.7%，2014年）对生产的精矿中所含铅金属支付的LME铅价格，以及对生产的银金属收取的LME银价格的7.0%。此外，已通知自2015年1月12日起生效的更多特许权使用费，DMF为基本特许权使用费的30.0%，NMET为基本特许权使用费的2.0%。我们的铁矿石业务应支付的特许权使用费为印度矿业局宣布的坑口价值的15.0%。地雷。

在凯恩，还应向拉贾斯坦邦和安得拉邦政府支付特许权使用费，用于开采原油和天然气。除此之外，cess也支付给GoI。一般而言，就石油和天然气业务而言，特许权使用费和特许权使用费由联合经营伙伴按其参与权益的比例支付，并且可以收回成本。

对于RJ区块，ONGC按原油井口价值的20.0%和天然气井口价值的10%支付全部特许权使用费，并且可以收回成本。直到2016年2月，Cess的支付率为

₹

原油每吨4,500美元；根据2016年《金融法》的修正案，Cess的支付率为20.0%

从价

从2016年3月起。国家灾难或有税（“NCCD”）按以下比率支付

₹

每吨50美元，基本消费税（“BED”）按

₹

每吨1美元。原油销售按2.0%（中央销售税）的税率缴纳销售税，天然气按2.0%（中央销售税）和10%（增值税）的税率缴纳销售税。

对于根据OALP授予的区块，承包商/被许可人按承包商/被许可人应收石油价值的12.5%支付全部特许权使用费。国家灾难或有税（“NCCD”）按以下比率支付

₹

每吨50美元，基本消费税（“BED”）按

₹

每吨1美元。销售原油的销售税税率为2.0%（针对C表格的中央销售税）和5.0%（不包含C表格的中央销售税）。

对于Ravva Block，在2019年10月27日之前，特许权使用费按

₹

原油和cess每吨481美元固定为

₹

每吨900美元；根据Ravva PSC自2019年10月28日起的延期，特许权使用费按原油井口价值的10%支付，CESS按原油从价税的20.0%支付。天然气特许权使用费为天然气井口价值的10.0%。原油的销售税为2.0%（中央销售税）或5.0%（增值税），天然气为24.5%。

对于Cambay Block，全部特许权使用费和cess付款由ONGC支付，不可收回成本。我们只按以下比率参与支付NCCD

₹

每吨50美元，基本消费税（“BED”）按

₹

每吨1美元。原油销售税（中央销售税）的税率为2.0%，天然气的税率为15.0%（增值税）。

154

我们在锌国际业务中的特许权使用费如下：

•

Skorpion产品销售价值的3.0%。

•

BMM营业额的7.0%。如果调整后的息税前利润（“调整后EBIT”）为负，则适用于营业额的特许权使用费率为0.5%，如果调整后EBIT为正，适用于营业额的特许权使用费率为0.5%加上按营业额调整后EBIT的100/9倍计算的费率。在任何情况下，最高特许权使用费率上限为7.0%

税收优惠

本集团在印度的某些业务有资格获得特定的税收优惠。大多数此类免税与在印度经营的公司有关。这些简要描述如下：

（一世）

基于位置的豁免

为促进欠发达地区的工业和经济发展，在满足一定条件的情况下，位于印度某些地区的新企业的利润可享受免税期。这样的免税期可免除免税期开始后前五年利润的100.0%，以及随后五年利润的30.0%。此扣除额仅适用于截至2012年3月31日成立的单位。但是，此类承诺将继续缴纳最低替代税（“MAT”）。本集团在Haridwar和Pantnagar拥有此类业务，它们是HZL的一部分。但是，2021财年是Pantnagar免税期部门申请的最后一年。

（二）	部门利益——发电厂和港口运营

为鼓励建立基础设施，某些发电厂和港口已在任何连续十年内获得高达100.0%的利润和收益的所得税豁免。

15年

在某些条件下开始运营后的期间。本集团目前拥有8.25吉瓦的火力发电设施和274兆瓦的风电容量和港口设施的总运营容量。但是，此类承诺将继续受MAT条款的约束。本集团在HZL（已提取此类利益的地方）、Talwandi Sabo Power Limited、Vedanta Limited和巴拉特铝业有限公司（未提取任何利益）以及Vizag General Cargo Berth Limited的港口设施（未提取任何利益）。本集团在纳米比亚出口加工区经营一家锌精炼厂，该精炼厂已被纳米比亚政府授予免税地位

（三）	部门利益——石油和天然气

在符合一定条件的情况下，从事油气行业的新建工业经营企业的利润可连续七年按企业利润的100.0%扣除。此扣除额仅适用于2011年3月31日之前获得许可的区块。但是，此类业务将继续受MAT规定的约束。在集团中，Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）和CEHL受益于此类扣除，直至2016年3月31日。

（四）

经济特区–经济特区

如果满足某些条件，位于经济特区的新企业的利润可能会受益于免税。根据《所得税法》第10AA条，此类免税适用于经济特区单位前5年出口收入的100.0%所得税豁免，此后5年为50.0%，未来5年为出口利润的50.0%。

此外，在毛里求斯注册成立的子公司有资格获得外国来源收入适用税率80.0%的税收抵免。自2019年1月1日起，毛里求斯税务局逐步取消了80%视为外国信贷的制度，并引入了对特定收入的80%部分豁免制度的概念。如果公司已申请80%的豁免，则不允许实际的外国税收抵免。

毛里求斯的《金融服务法》于2018年进行了修订，以全球商业公司（“GBC”）取代GBL1公司。该法案还为现有的GBL1公司提供了以下祖父条款，以便在2017年10月16日或之前注册成立的GBL1公司将享有所有现有利益和义务，直至2021年6月30日。在此日期之后，GBL1公司将被视为GBC，前提是它们符合新的GBC许可要求。Vedanta在毛里求斯拥有GBL 1许可证的子公司已于2017年10月16日之前注册成立，因此它们的有效期至2021年6月30日。根据修订后的金融服务法，他们被视为GBC公司，并且必须在毛里求斯境内或从毛里求斯开展核心创收活动

155

汇率

我们销售通常参考美元价格定价的商品。然而，我们在锌、铁矿石、铝和电力业务中的大部分直接成本以及我们在铜业务中的冶炼和精炼成本以印度卢比产生，在较小程度上以澳元、南非兰特和纳米比亚元产生。此外，我们所有业务的进口材料的所有成本通常以美元计价。因此，与印度卢比相比，美元升值，在较小程度上澳元、南非兰特和纳米比亚元，通常有利于我们的经营业绩，除非增加导致我们业务的铜精矿、氧化铝和其他进口材料的成本增加。美元相对于印度卢比、澳元、南非兰特和纳米比亚元的贬值对我们的影响相反操作结果。

关键会计估计

我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们根据IASB发布的IFRS编制的合并财务报表。在编制这些财务报表的过程中，我们的管理层做出了影响会计政策应用和资产、负债、收入、在这些合并财务报表日期的或有资产和负债的费用和披露，以及报告年度的收入和费用的报告金额。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计不同。有关我们重要会计政策的讨论，请参阅“

合并财务报表附注3

”

包括在本年度报告中。估计和基本假设会持续进行审查。会计估计的修订在估计被修订和未来期间受影响的期间确认。

我们认为，关键会计估计对于反映我们的财务状况和结果既重要又需要困难、主观或复杂的判断，通常是因为需要对固有不确定性的事项的影响进行估计。

看”

附注3（c）：重大会计估计和判断”

在合并财务报表附注中详细讨论关键会计估计。

经营成果

综合损益表

下表来自我们选定的合并财务数据，并列出了我们在所示期间的历史经营业绩占收入的百分比：


	截至3月31日止年度，
	2020			2021			2022
	（百分比）
综合损益表：
收入		100.0	%		100.0	%		100.0	%
销售成本		(99.3	%)		(73.1	%)		(65.2	%)

毛利		0.7	%		26.9	%		34.8	%
其他营业收入		1.2	%		1.4	%		1.3	%
分销费用		(2.2	%)		(2.3	%)		(2.6	%)
管理费用		(4.5	%)		(4.5	%)		(3.8	%)

营业利润		(4.8	%)		21.5	%		29.7	%
投资及其他收入		3.1	%		3.7	%		1.5	%
财务和其他费用		(6.5	%)		(6.1	%)		(3.8	%)

税前利润/（亏损）		(8.2	%)		19.1	%		27.4	%
所得税费用		3.2	%		(2.2	%)		(7.8	%)
年度利润/（亏损）		(5.0	%)		16.9	%		19.6	%
利润归属于：
母公司的股权持有人		(7.3	%)		13.0	%		15.9	%
非控制性兴趣		2.3	%		3.9	%		3.7	%

156

按地理位置划分的净收入

我们产品的主要市场是印度和中国。其他市场包括主要位于亚洲、中东和欧洲的国家数量。由于我们在印度销售时获得的印度市场溢价，我们努力在印度销售尽可能多的产品。下表列出了我们每个主要市场的收入以及我们每个主要市场的收入占所示期间总收入的百分比：


	2020				2021				2022
地区	( ₹ 百万）		占收入的百分比		( ₹ 百万）		占收入的百分比		( ₹ 百万）		（美元百万）		占收入的百分比
印度		542,256		64.9		536,212		61.7		736,192		9,703		56.1
欧洲		40,224		4.9		35,960		4.2		210,282		2,772		16
中国		26,942		3.2		52,213		6		96,671		1,274		7.4
美国		17,068		2.0		11,634		1.3		34,871		460		2.7
墨西哥		6,496		0.8		9,318		1.1		23,111		305		1.8
马来西亚		76,479		9.1		71,092		8.2		5,480		72		0.4
其他 (1)		125,981		15.1		152,201		17.5		205,310		2,706		15.6

合计		835,446		100.0		868,630		100.0		1,311,917		17,292		100.0

笔记：

(1)	其他市场主要包括印度尼西亚、意大利、荷兰、挪威、阿曼、卡塔尔、韩国、西班牙、新加坡、沙特阿拉伯、瑞士、南非、瑞典、台湾、英国和阿联酋。

客户集中度

下表载列所示期间：

•

我们的10个最大客户在合并基础上占我们收入的百分比：和

•

对于我们的每个分部，该业务的10大客户占该业务收入的百分比


详情	截至3月31日的年度，
详情	2020			2021			2022
	（百分比）
合并的		35.3	%		36.5	%		32.8	%
锌–印度		39.3	%		40.4	%		35.0	%
锌–国际		96.0	%		99.1	%		99.9	%
石油和天然气		98.9	%		99.0	%		98.5	%
铁矿石		45.4	%		57.2	%		55.1	%
铜		40.6	%		47.7	%		43.2	%
铝		50.8	%		55.9	%		61.5	%
力量		98.9	%		98.8	%		98.0	%
钢		34.5	%		33.6	%		27.7	%

在截至2020年3月31日和2022年3月31日的财政年度中，没有一家客户对合并收入的贡献超过10%。在截至2021年3月31日的财政年度，一名客户贡献了超过10%的合并收入，总计

₹

1,041.64亿来自铝、锌和铜分部的销售额。

截至2021年3月31日和2022年3月31日的年度比较

收入和营业利润

合并的

收入增加自

₹

2021财年为8,686.3亿美元

₹

2022财年为1,311，917（172.92亿美元），增加了

₹

4432.87亿美元或51%。2022财年收入增加，主要是由于商品价格上涨、铝、铜、TSPL、铁矿石业务和Facor的销量增加、铝和HZL的溢价增加、卢比贬值，部分被VAL和BALCO的电力销售下降所抵消。

营业利润从

₹

1,868.52亿美元在2021财年至

₹

2022财年为3896.27亿（51.35亿美元），增加了

₹

2027.75亿美元。

157

2022财年营业利润的增加主要是由于上述收入增加、铝、锌、凯恩和钢铁的商品价格上涨以及铁矿石和钢铁业务的销售实现增加、铝的销量增加、锌国际和铁矿石业务，部分被投入商品价格的逆风所抵消。

影响我们综合营业利润/（亏损）的因素如下：

•

2022财年的折旧费用为

₹

911.48亿（12.01亿美元），高于

₹

2021财年为811.78亿，主要是由于锌业务的矿石产量增加、石油和天然气业务的耗竭增加以及铝业务的资本化。

•

2022财年的特殊损失为

₹

80.49亿（1.08亿美元），主要为KCM的应收账款准备金

₹

21.72亿美元（2900万美元），用于遗留粉煤灰利用和回收的估计成本

₹

28.77亿美元（3800万美元），用于解决大赦计划下的入境税纠纷

₹

13.42亿美元（1800万美元），为无法运营的采矿项目提供的押金准备金

₹

12.5亿美元（1600万美元）以及公司为获得EC

₹

6900万（100万美元）。此外，MAT信用权利的外汇损失为

₹

未分配给任何部门的3.39亿（400万美元）包括在此处。

•

销售成本从

₹

6352.25亿美元在2021财年至

₹

2022财年为8558.80亿（112.81亿美元），增加了

₹

2206.55亿元，占比34.7%。增加的主要原因是投入商品价格上涨导致氧化铝、焦炭、煤炭和其他主要消耗品增加，锌国际、印度锌、铝、钢铁、铜和铁矿石业务的销量增加，部分被石油减值拨回抵消&气体。

•

其他营业收入从

₹

2021财年为130.94亿美元

₹

2022财年为179.81亿（2.37亿美元），增加了

₹

48.87亿美元或37.3%。增加的主要原因是出口奖励和退税收入增加以及项目债权人的违约金增加。

•

分销费用从

₹

2021财年为201.84亿美元

₹

2022财年为341.87亿（4.51亿美元），增加了

₹

140.03亿美元或69.4%。因此，分销费用占收入的百分比从2021财年的2.3%增加到2022财年的2.6%。增加的主要原因是铝业务的销量增加。

•

管理费用从

₹

2021财年为394.63亿美元

₹

2022财年为502.04亿（6.62亿美元），增加了

₹

107.41亿美元，或27.2%。增加的主要原因是顾问费增加、油气业务为主的人力开支、捐赠及保险费用增加，部分被呆账拨备减少所抵销。

印度锌

印度锌分部的收入从

₹

2021财年为2193.16亿美元

₹

2022财年为2,862.41亿（37.73亿美元），增加了

₹

669.25亿元，占比30.5%。这一增长主要是由于金属价格上涨和锌金属销量增加。金属产量增长4%至967kt，这与更高的MIC可用性和更好的工厂可用性一致。2022财年，Rampura Agucha矿贡献了53.6%、Zawar矿15.8%、RD矿4.7%和Sindesar Khurd 25.9%的开采金属产量。具体来说：

•

锌锭产量从2021财年的715,446吨增加到2022财年的775,808吨，由于MIC可用性提高，增长了8.4%。锌锭销量也随着产量的增加而增加，从2021财年的723,952吨增加到2022财年的776,814吨，增长7.3%。

•

国内市场的锌锭销量从2021财年的436,943吨增加到2022财年的505,926吨。我们的国内销售额占总销售额的百分比从2021财年的60.36%增加到2022财年的65.13%，主要是由于国内需求增加。我们的出口销售量从2021财年的287,009吨锌减少到2022财年的270,888吨锌，下降了5.62%。

•

LME锌现金结算日均价从2021财年的每吨2,422美元上涨至2022财年的每吨3,257美元，涨幅为34.5%。

•

铅锭产量从2021财年的214,399吨下降到2022财年的191,185吨，下降了10.8%，原因是火力发电厂（在CLZS）的运营模式从铅模式转变为锌铅模式。铅锭销量从2021财年的216,439吨下降至191,726吨，与2022财年的产量下降一致，下降11.4%，与产量下降一致。

•

LME铅现金结算日均价从2021财年的每吨1,868美元上涨至2022财年的每吨2,285美元，涨幅为22.3%

•

银锭产量从2021财年的705,676公斤下降至2022财年的647,014公斤，下降8.3%由于铅产量下降，银锭销量从2021财年的734,844公斤下降至2022财年的646,651公斤，下降了12.0%。

•

伦敦金银市场协会白银日均价格从2021财年的每盎司22.9美元上涨至2022财年的每盎司24.6美元，涨幅为7.4%。

158

印度锌分部的营业利润从

₹

2021财年为915.83亿美元

₹

2022财年为1321.96亿（17.42亿美元），增加了

₹

406.13亿美元，即44.3%，而营业利润率也从2021财年的41.8%增加到2022财年的46.2%。营业利润增加是由于收入增加部分被成本增加所抵消，如上所述

折旧增加

₹

与2021财年相比，2022财年为34.65亿，原因是本财年矿石产量增加以及采矿设备资本化。

锌国际

锌国际分部来自外部客户的收入从

₹

2021财年为272.9亿美元

₹

2022财年为448.41亿（5.91亿美元），增加了

₹

175.51亿美元或64.3%。收入增加主要是由于Gamsberg的销量增加以及锌、铅和铜的商品价格上涨。具体来说：

•

自2021财年以来，Skorpion仍处于矿山维护和维护状态，而研究继续寻找可行的方法来使矿坑对采矿方案安全，这将允许提取剩余的可获取矿石。因此，该矿在2022财年没有生产。

•

BMM矿山精矿锌金属产量从2021财年的30,131吨下降至2022财年的24,852吨，减少5,279吨或17.5%。精矿铅金属产量由27,471吨减少至27,393吨，减少78吨或0.3%。矿产金属产量的整体下降主要是由于矿山品位和回收率较低。

•

Gamsberg的运营在2022财年继续保持良好增长。Gamsberg精矿中锌金属的产量为168,880吨，而2021财年的产量为144,577吨。2022财年精矿铅金属产量为1,599吨，高于2021财年的零。

•

LME锌现金结算日均价从2021财年的每吨2,422美元上涨至2022财年的每吨3,257美元，涨幅为34.5%。

•

LME铅现金结算日均价从2021财年的每吨1,868美元上涨至2022财年的每吨2,285美元，涨幅为22.3%。

锌国际分部的营业利润从

₹

2021财年为48.49亿美元

₹

2022财年为101.71亿（1.34亿美元），增加了

₹

53.22亿美元或109.8%，主要是由于金属价格上涨和产量增加导致生产成本下降被当地货币升值所抵消。

营业利润率从2021财年的17.8%增加到2022财年的22.7%。

石油和天然气业务

来自石油和天然气部门外部客户的收入从

₹

2021财年为753.08亿美元

₹

2022财年为1243.01亿（1.638亿美元），增加了

₹

489.93亿美元或65.1%。收入的增加主要是由于布伦特原油价格变现增加和权利权益（“EI”）销售减少。具体来说：

•

布伦特原油日均实现价格从2021财年的每桶油当量38.67美元上涨至2022财年的每桶油当量68.22美元，涨幅为76.40%，

•

权益利息销售额从2021财年的67,283 boepd减少到2022财年的61,126 boepd，减少了6,157 boepd或9.15%

石油和天然气部门的营业利润从

₹

2021财年营业利润为108.92亿美元

₹

2022财年为735.01亿（9.69亿美元），增加了

₹

626.09亿。本年度营业利润较上年增加的原因如下：2022年3月减值转回

₹

627.45亿元，生产收入增加

₹

油价变现增加489.93亿元。勘探井已注销至损益，因为注销不成功，增加了

₹

261.81亿由于不存在碳氢化合物。生产成本增加了

₹

199.81亿元，原因是税费增加和聚合物价格上涨。

铁矿石

来自外部客户的收入从

₹

2021财年为448.75亿美元

₹

2022财年为623.3亿（8.22亿美元），增加了

₹

174.55亿美元，或38.9%。增加的主要原因是年内卡纳塔克邦的销量增加以及卡纳塔克邦和VAB的变现改善，具体而言：

•

在卡纳塔克邦，产量为540万吨，2022财年的销量为570万吨，增长30%

y-o-y

由于关键运营项目。根据中央授权委员会（Hon'ble最高法院指定机构）于2020年3月的命令，年开采量已增加至5.89公吨。与此一致，政府。卡纳塔克邦从2021财年起分配了5.60湿吨的产量。

159

•

在果阿，根据Hon'ble最高法院2018年2月7日的判决，指示果阿的所有公司从2018年3月16日起停止采矿作业，采矿被暂停。我们继续与政府合作恢复采矿作业

•

2022财年生铁产量为789,976吨，增长33%

y-o-y

由于换衬后炉子操作的效率更高。此外，去年由于COVID-19，生产受到了影响。冶金焦产量从2021财年的436,663吨增加到2022财年的490,801吨，增长12%。

铁矿石分部的营业利润从

₹

2021财年营业利润为159.68亿美元

₹

2022财年为202.85亿，增加了

₹

43.17亿美元。或27%。增加主要是由于年内卡纳塔克邦的销量增加以及卡纳塔克邦和VAB的利润率提高。

钢

来自钢铁部门外部客户的收入从

₹

2021财年为466.76亿美元

₹

2022财年为647.38亿（8.53亿美元），增加了

₹

180.62亿美元或38.7%。

•

生铁产量由2021财年的188,979吨下降至2022财年的185,855吨，减少3,124吨或1.7%。减少的主要原因是生铁需求下降。生铁销量由2021财年的192,142吨减少至2022财年的188,531吨，减少3,611吨或1.9%。销售额的下降与生产一致。

•

可销售方坯产量从2021财年的165,273吨减少至2022财年的91,344吨，减少73,926吨或45%。之所以出现这种减少，是因为我们专注于生产增值产品，即TMT棒材、线材和DI管。方坯销量由2021财年的157,673吨减少至2022财年的95,564吨，减少62,109吨或39.4%。销售额的减少符合生产要求。

•

TMT产量从2021财年的337,583吨增加到2022财年的398,579吨，增加了60,997吨或18%。增加的主要原因是生铁和可销售钢坯产量下降。TMT的销量从2021财年的355,666吨增加到2022财年的402,191吨，增加了46,525吨或13%。增加是为了提高产量。

•

线材产量从2021财年的360,874吨增加到2022财年的420,509吨，增加了59,635吨或16.5%。增加的主要原因是生铁和可销售钢坯产量下降。线材销量从2021财年的375,346吨增加到2022财年的422,021吨，增加了46,675吨或12.4%，与产量增加一致。

•

DI管产量从2021财年的134,605吨增加到2022财年的163,882吨，增加29,277吨或21.8%。DI管的销量从2021财年的149,832吨增加到2022财年的166,536吨，在我们专注于增值产品销售的推动下增加了16,704吨或11.1%。

钢铁板块营业利润从

₹

31.8亿在2021财年到

₹

2022财年为36.21亿（4800万美元）。

平均销售额实现增长35%

y-o-y

从2021财年的每吨488美元增加到2022财年的每吨660美元。钢铁价格受多种宏观经济因素影响。其中包括全球经济放缓、

美中

贸易战、供应链去库存、政府对基础设施的支出、对发展项目的重视、供需动态、印度的采购经理人指数以及全球尤其是中国的生产和库存水平。由于市场条件繁荣和市场对钢铁的需求，NSR在COVID之后已经提高，但由于焦煤价格高，我们仍然无法提高我们的EBITDA，如果按比例比较，该价格超过了NSR的改善。

铜

来自外部客户的收入从

₹

2021财年至1088.79亿美元

₹

2022财年为1515.11亿（19.97亿美元），增加了

₹

426.32亿，或39.2%。增加的主要原因是铜产量增加和LME铜价上涨。具体来说：

•

阴极铜产量从2021财年的101,435吨增加到2022财年的125,104吨，增长24%。由于炼油厂的性能更好，产量更高。阴极铜销量从2021财年的7,825吨下降至2022财年的5,737吨，下降26.6%。销售额减少是由于销售组合的变化。

•

铜棒产量从2021财年的122,390吨增加到2022财年的126,445吨，增长3.3%。铜杆销量从2021财年的121,643吨增加到2022财年的128,450吨，随着产量的增加增长5.6%。

•

印度市场铜销量从2021财年的125,979吨增加到2022财年的130,653吨，增长3.7%，我们的出口量从2021财年的3,490吨增加到2022财年的5,533吨，增长58.5%。我们的国内销售额占总销售额的百分比从2021财年的97.3%下降到2022财年的95.9%。

•

LME铜现金结算日均价从2021财年的每吨6,897美元上涨至2022财年的每吨9,689美元，涨幅为40.5%。

160

铝

来自铝分部外部客户的收入从

₹

2021财年至2857.56亿美元

₹

2022财年为5080.91亿（66.97亿美元），增加了

₹

2,223.35亿美元，或77.8%，主要受LME铝价上涨和产量增加的推动。

•

铝产量从2021财年的1,969，483吨增加到2022财年的2,268，430吨，增长15.2%。增值产品的产量从2021财年的33.1%增加到2022财年的36.1%。

•

铝销量从2021财年的1,992，467吨增加到2022财年的2,269，527吨，增长13.9%

•

铝锭销量从2021财年的1,302，054吨增加到2022财年的1,500，932吨，增长15.3%。这包括初级铸造合金和合金锭体积。

•

线材销量从2021财年的328,360吨增长0.8%至2022财年的330,834吨

•

钢坯销量从2021财年的268,219吨增加到2022财年的391,373吨，增长45.9%

•

板坯销量从2021财年的39,989吨萎缩至2022财年的零吨，下降100%

•

轧制产品销量从2021财年的31,311吨增长到2022财年的32,893吨，增长5.1%

•

2022财年铁水销量为13,495吨，较2021财年的22,535吨下降40.1%

•

国内市场铝销量从2021财年的635,715吨减少至2022财年的604,813吨，下降4.9%。我们的铝出口量从2021财年的1,356，752吨增加到2022财年的1,664，714吨，增长了22.7%。LME铝日均现金结算价从2021财年的每吨1,805美元上涨至2022财年的每吨2,774美元，涨幅为53.7%。

铝分部的营业利润从

₹

2021财年至597.36亿美元

₹

2022财年为1496.57亿（19.73亿美元），增加了

₹

899.21亿美元。营业利润的增加主要是由于LME铝价上涨和销量增加。

力量

来自电力部门外部客户的收入从

₹

537.52亿在2021财年到

₹

2022财年为55.05亿（7.25亿美元），增加了

₹

12.53亿美元或2.3%。电力销售从2021财年的112.61亿台增加到2022财年的118.72亿台，增长5.4%。JSG的PLF为53%，BALCO为63%，Talwandi Sabo发电厂实现了76%的工厂可用性。MALCO电厂自2017年5月26日起进行保养和维护。

•

Talwandi Sabo发电厂在2022财年以76%的工厂可用性运行。它在2022财年向旁遮普邦Power Corporation有限公司提供了82.59亿台电力，而在2021财年为64.79亿台电力。TSPL的PPA与PSEB根据工厂的可用性对其进行补偿。

•

Jharsuguda 600 MW发电厂在2022财年以53.0%的较低PLF运行，而2021财年为58.0%。

•

在BALCO，300MW发电厂的300 MW IPP装置在2022财年以63.0%的PLF运行，而2021财年为66.0%。

•

平均功率实现保持不变

₹

2021财年每单位3.1美元至

₹

2022财年每单位3.1美元（不包括来自TSPL 1980 MW发电厂的电力）。

•

电力业务的发电成本（不包括来自TSPL 1980 MW发电厂的电力）保持不变

₹

2.4在2022财年。

•

Talwandi Sabo发电厂的平均电力实现从

₹

2021财年每单位3.0美元至

₹

3.6每单位和发电成本从

₹

2021财年每单位2.1美元至

₹

2022财年每单位2.8美元。

电力部门的营业利润从

₹

2021财年为83.21亿美元

₹

2021财年为47.46亿（6300万美元），减少了

₹

35.75亿美元或43.0%。

其他

我们其他业务部门的经营亏损从

₹

2021财年营业利润为24.71亿美元

₹

2022财年为5.13亿美元（700万美元），主要是由于整个财年都包含了Facor。

161

投资及其他收入

投资及其他收入从

₹

2021财年为321.77亿美元

₹

2022财年为199.47亿（2.63亿美元），减少了

₹

122.3亿或38.0%，由于投资组合的变化和按市值计价的变动。

财务和其他费用

财务和其他费用从

₹

2021财年至529.55亿美元

₹

2022财年为494.27亿（6.51亿美元），减少了

₹

35.28亿美元或6.7%。

减少的主要原因是借款的混合成本降低和平均借款减少。

2022财年印度卢比借款比例为91.0%，美元借款比例为9.0%，而2021财年分别为89%和11.0%。

税费

税费从

₹

2021财年为190.84亿美元

₹

2022财年为1030.68亿（13.59亿美元）。我们的有效所得税率（按税费除以税前利润或亏损计算）在2021财年为11.5%，而在2022财年为28.6%。受利润组合变化的推动，有效税率增加了17.1%。2022财年的标准化ETR为27%（不包括特殊项目的税

₹

124.69亿美元和ESL亏损的递延所得税资产转回

₹

12.2亿美元），相当于27%，不包括HZL的股息税

₹

86.9亿美元，新的税收制度影响

₹

（2,494）万美元，特殊项目税

₹

15.38亿美元和递延所得税资产在ESL的亏损中确认

₹

2021财年为311.07亿。

非控制性

兴趣

综合上述因素，本年度利润从

₹

2021财年为1,469.9亿美元

₹

2022财年为2570.79亿（33.88亿美元），增加了

₹

1100.89亿美元。

利润归属于

非控制性

利息从

₹

2021财年为341.07亿美元

₹

2022财年为491.26亿（6.48亿美元），增加了

₹

150.19亿美元或44.0%。

截至2020年3月31日和2021年3月31日的年度比较

收入和营业利润

合并的

收入增加自

₹

8,354.46亿美元在2020财年至

₹

2021财年为8686.30亿（118.76亿美元），增加了

₹

33 1.84亿美元或4.0%。2021财年收入增加，主要是由于大宗商品价格上涨、印度锌、铜、铁矿石和铝业务的销量增加、2021财年将Facor纳入其中、卢比贬值，部分被TSPL的电力销售下降、石油和天然气，Skorpion矿在2021财年受到保养和维护、较低的油价和较低的成本回收。

营业利润因亏损增加

₹

2020财年营业利润为399.34亿美元

₹

2021财年为1868.52亿（25.55亿美元），增加了

₹

2267.86亿美元。

2021财年营业利润的增加主要是由于上述收入增加、锌、铝和油气业务的生产成本降低，部分被布伦特原油变现减少和油气业务成本回收降低所抵消。

影响我们综合营业利润/（亏损）的因素如下：

•

2021财年的折旧费用为

₹

811.78亿（11.10亿美元），低于

₹

2020财年为1,004.9亿，主要是由于2020财年第四季度资产减值导致石油和天然气业务的费用降低，以及Skorpion矿在2021财年开始时进行维护和保养。

•

2021财年的特殊亏损为

₹

57.51亿（7900万美元），主要包括在建工程注销

₹

与钢铁相关的24.4亿美元（3300万美元）

₹

6.29亿美元（900万美元）和铝

₹

18.11亿美元（2500万美元），为获得环境许可而产生的费用

₹

21.35亿美元（2900万美元）被RPO负债冲销部分抵消

₹

铝业务9.5亿美元（1300万美元）。

•

销售成本从

₹

2020财年为8294.61亿美元

₹

2021财年为6352.25亿（86.85亿美元），减少了

₹

1942.36亿，增长23.4%。减少的主要原因是投入商品价格疲软导致氧化铝、焦炭、煤炭和其他主要消耗品减少，锌国际和石油和天然气业务的销量下降，2020财年的减值费用，部分被锌的销量增加所抵消印度、铝、钢铁、铜和铁矿石业务。

162

•

其他营业收入从

₹

2020财年为98.63亿美元

₹

2021财年为130.94亿（1.79亿美元），增加了

₹

32.31亿美元或32.8%。增加的主要原因是Zinc India的氧化锌销售额增加、BMM的特许权使用费退款、Zinc International和铝业务的保险收益、ASI的ARO负债转回，部分被铝业务的出口激励降低所抵消。

•

分销费用从

₹

2020财年为182.05亿美元

₹

2021财年为201.84亿（2.76亿美元），增加了

₹

19.79亿美元或10.9%。因此，分销费用占收入的百分比从2020财年的2.2%增加到2021财年的2.3%。增加的主要原因是铁矿石业务的销量增加了两倍，ESL的出口销售及其相关包装费用增加，但部分被铜没有精矿销售导致的运输量减少和VGCB的铁路运费减少所抵消。

•

管理费用从

₹

2020财年为375.77亿美元

₹

2021财年为394.63亿（5.39亿美元），增加了

₹

18.86亿美元，或5.0%。因此，管理费用占收入的百分比在2021财年保持不变。增加的主要原因是印度锌业的人力和企业社会责任支出增加，TSPL的呆账准备金，计入FACOR和较高的管理/品牌费用，部分被MEL和FCTR因石油和天然气业务的功能和交易货币而对富查伊拉的投资减值所抵消。

印度锌

印度锌分部的收入从

₹

2020财年为1,815.90亿美元

₹

2021财年为2193.16亿（29.99亿美元），增加了

₹

377.26亿美元，或20.8%。这一增长主要是由于金属价格上涨以及金属和白银销量增加。金属产量增长7%至930千吨，与更高的MIC可用性一致，而白银产量增长16%至创纪录的706公吨，这与SK的铅产量增加和品位略高一致。尽管由于与COVID相关的封锁和感染增加导致的其他中断，一年中损失了18个相当于生产天数的天数，但这些创纪录的数字还是交付了。2019财年，地下矿山开采金属产量的份额增至100.0%。Rampura Agucha矿在2021财年实现了53.2%、Zawar矿15.5%和RD矿4.8%和Sindesar Khurd 26.5%的开采金属产量。具体来说：

•

锌锭产量从2020财年的688,286吨增加到2021财年的715,446吨，由于MIC可用性提高，增长了3.95%。锌锭销量也随着产量的增加而增加，从2020财年的680,017吨增加到2021财年的723,952吨，增长6.46%。

•

国内市场锌锭销量从2020财年的486,311吨下降至2021财年的436,943吨。我们的国内销售额占总销售额的百分比从2020财年的72.0%下降到2021财年的60.4%，主要是由于

新型冠状病毒肺炎

2020年3月的相关封锁。然而，我们一直努力在国内销售大量产品，在那里我们获得了印度市场的溢价。我们的出口销售量从2020财年的193,706吨锌增加到2021财年的287,009吨锌，增长了48.2%。

•

LME锌现金结算日均价从2020财年的每吨2402美元上涨至2021财年的每吨2422美元，涨幅为0.8%。

•

铅锭产量从2020财年的181,370吨增加到2021财年的214,399吨，由于MIC的可用性，增长了18.2%。铅锭销量从2020财年的179,663吨增加到216,439吨，与2021财年的产量增加一致，增长20.5%，与产量增加一致。

•

LME铅现金结算日均价从2020财年的每吨1,952美元下降至2021财年的每吨1,868美元，跌幅为4.3%。

•

银锭产量从2020财年的609,808公斤下降到2021财年的705,676公斤，增长15.7%，原因是铅产量和SKM银品位提高，与产量一致，银锭销量从2020财年的586,387公斤增加到2021财年的734,844公斤，增长25.3%。

•

伦敦金银市场协会白银日均价格从2020财年的每盎司16.5美元上涨至2021财年的每盎司22.9美元，涨幅为38.4%。

印度锌分部的营业利润从

₹

2020财年为645.30亿美元

₹

2021财年为915.83亿（12.52亿美元），增加了

₹

270.53亿美元，即41.9%，而营业利润率也从2020财年的35.5%增加到2021财年的41.8%。营业利润增加是由于收入增加和生产成本降低，主要是由于产量增加、电力成本降低、

焦炭

和水泥成本被更高的管理费用部分抵消

（新冠肺炎

救济捐赠）和更高的柴油成本。

折旧增加

₹

与2020财年相比，2021财年为20.07亿，原因是本财年矿石产量增加以及采矿设备资本化。

163

锌国际

锌国际分部来自外部客户的收入从

₹

2020财年为312.75亿美元

₹

2021财年为272.9亿（3.73亿美元），减少了

₹

39.85亿美元或12.7%。收入减少的主要原因是Skorpion Zinc受到保养和维护导致销量下降，部分被更高的价格实现所抵消。具体来说：

•

Skorpion在2021财年生产了659吨精炼锌金属。由于露天矿的岩土工程不稳定而停止采矿活动后，该矿自2020年4月开始一直处于保养和维护状态。该企业目前正在评估重新开始采矿的选项。正在与技术专家合作，探索安全开采剩余矿石的机会。坑优化工作已完成。

•

BMM矿山精矿锌金属产量从2020财年的27,943吨增加到2021财年的30,131吨，增加2,188吨或7.8%。精矿铅金属产量由37,628吨增加至27,471吨，减少10,157吨或27%。产量的整体下降主要是由于铅品位较低（2.3%对2.9%），因此铅回收率较低（84.1%对85.6%），以及采矿性能较低导致产量下降6%。

•

Gamsberg的运营继续保持良好增长，2021财年每个季度的业绩都有所改善。Gamsberg精矿中锌金属的产量为144,577吨，而2020财年的产量为107,949吨，增加了36,628吨或34%。已经建立了大约140万吨的健康可饲养库存，以便为工厂提供稳定的饲料。2021财年第四季度在吞吐量、碾磨吨数和回收率方面取得了多项最佳表现。

•

LME锌现金结算日均价从2020财年的每吨2402美元上涨至2021财年的每吨2422美元，涨幅为0.8%。

•

LME铅现金结算日均价从2020财年的每吨1,952美元下降至2021财年的每吨1,868美元，跌幅为4.3%。锌国际分部的营业利润因经营亏损而增加

₹

2020财年营业利润为25.73亿美元

₹

2021财年为48.49亿（6600万美元），增加了

₹

74.22亿，主要是由于更高的价格实现和通过优化消耗品使用、更高的铜信用和当地货币贬值来提高成本。

营业利润率从2020财年的负8.2%增加到2021财年的17.8%。

石油和天然气业务

石油和天然气部门来自外部客户的收入从

₹

2020财年为1266.08亿美元

₹

2021财年为753.08亿（10.30亿美元），减少了

₹

513亿美元或40.5%。收入减少的主要原因是布伦特原油价格变现减少和权益（“EI”）销售减少。具体来说：

•

布伦特原油日均实现价格从2020财年的每桶油当量59.4美元下降至2021财年的每桶油当量38.67美元，下降34.9%，

•

权益利息销售额从2020财年的85,700 boepd下降至2021财年的67,283 boepd，减少了18,417 boepd或21.5%。

石油和天然气部门的营业利润因亏损而增加

₹

2020财年营业利润为1,0 24.25亿美元

₹

2021财年为108.92亿（1.49亿美元），增加了

₹

1133.17亿美元。本年度营业利润增加的主要原因是减值确认

₹

2020财年为1350.31亿（17.91亿美元），其中包括a）与拉贾斯坦邦石油和天然气区块相关的减值费用，由原油价格大幅下跌引发，其中包括对石油和天然气生产设施和正在开发的勘探无形资产的减值费用，b）减值费用

KG-ONN-2003/1

区块主要是由于原油价格预测的降低和c）与勘探区块相关的减值费用

KG-OSN-2009/3

该集团已代表DGH授予12个月的可原谅延迟以及不受约束和不受限制地访问该区块。根据上述陈述，DGH批准延长至2020年12月4日。

铁矿石

来自外部客户的收入从

₹

2020财年为345亿美元

₹

2021财年为448.75亿（6.14亿美元），增加了

₹

103.75亿美元，或30.1%。增加的主要原因是

双重

年内果阿的销量增加，果阿、卡纳塔克邦和VAB的利润率提高，具体而言：

•

在卡纳塔克邦，产量为500万吨，2021财年的销量为440万吨，下降了24%

y-o-y

由于

新型冠状病毒肺炎

对本财政年度的影响。根据中央授权委员会（Hon'ble最高法院任命的机构）于2020年3月的命令，年采矿能力已增加至5.89 MTPA。据此，卡纳塔克邦政府为2021财年以后的本年度分配了5.60湿吨的产量。

•

在果阿，根据Hon'ble最高法院2018年2月7日的判决，指示果阿的所有公司从2018年3月16日起停止采矿作业，采矿被暂停。我们继续与政府合作恢复采矿作业。

•

2021财年生铁产量为596,197吨，下降12%

y-o-y

由于

新型冠状病毒肺炎

由于计划的换衬活动，影响和关闭工厂两个月。2020财年冶金焦产量为434,270吨，较2021财年的436,663吨增长1%。

164

铁矿石分部的营业利润从

₹

2020财年营业利润为46.98亿美元

₹

2021财年为159.68亿（2.18亿美元），增加了

₹

112.7亿美元。增加的主要原因是

双重

年内果阿的销量增加，果阿、卡纳塔克邦和VAB的利润率提高。

钢

来自钢铁部门外部客户的收入从

₹

2020财年为428.27亿美元

₹

2021财年为466.76亿（6.38亿美元），增加了

₹

38.49亿美元或9.0%。在2021财年。尽管大流行，2021财年对ESL来说是健康的一年。

•

生铁产量从2020财年的167,305吨增加到2021财年的188,979吨，增加21,674吨或13.0%。增加的主要原因是生铁需求增加。生铁销量从2020财年的157,596吨增加到2021财年的192,142吨，增加34,546吨或21.9%。销售额的增长与产量一致。

•

可销售方坯产量从2020财年的27,456吨增加到2021财年的165,273吨，增加了137,817吨或502.0%。这一增长是由于我们专注于生产增值产品，即TMT棒材、线材和DI管。方坯销量由2020财年的22,460吨增加至2021财年的157,673吨，增加135,213吨或602.0%。销售额的增加符合生产要求。

•

TMT产量从2020财年的468,396吨下降至2021财年的337,583吨，减少130,813吨或27.9%。减少的主要原因是生铁和可销售钢坯产量增加。TMT销量由2020财年的453,806吨减少至2021财年的355,666吨，减少98,140吨或21.6%。减少是由于产量减少。

•

线材产量从2020财年的412,948吨减少到2021财年的360,874吨，减少52,074吨或12.6%。减少的主要原因是生铁和可销售钢坯产量增加。线材销量从2020财年的402,242吨减少到2021财年的375,346吨，与减产一致，减少了26,896吨或6.7%。

•

DI管产量由2020财年的154,721吨减少至2021财年的134,605吨，减少20,116吨或13.0%。DI管的销量从2020财年的143,258吨增加到2021财年的149,832吨，在我们专注于增值产品销售的推动下增加了6,574吨或4.6%。

钢铁板块营业利润从

₹

2020财年为34.52亿美元

₹

2021财年为31.8亿（4300万美元）。

平均销售额实现下降1%

y-o-y

从2020财年的每吨495美元到2021财年的每吨488美元。钢铁价格受多种宏观经济因素影响。其中包括全球经济放缓、

美中

贸易战、供应链去库存、政府对基础设施的支出、对发展项目的重视、供需动态、印度的采购经理人指数以及全球尤其是中国的生产和库存水平。

铜

来自外部客户的收入从

₹

2020财年为905.17亿美元

₹

2021财年为1088.79亿（14.89亿美元），增加了

₹

183.62亿，或20.3%。增加的主要原因是铜产量增加和LME铜价上涨。具体来说：

•

阴极铜产量从2020财年的77,490吨增加到2021财年的101,435吨，增长30.9%。由于炼油厂的性能更好，产量更高。阴极铜销量从2020财年的2,461吨增加到2021财年的7,825吨，增幅为218.0%。销售额的增长与产量一致。

•

铜棒产量从2020财年的100,219吨增加到2021财年的122,390吨，增长22.1%。铜杆销量从2020财年的98,158吨增加到2021财年的121,643吨，随着产量的增加增长了23.9%。

•

印度市场铜销量从2020财年的98,555吨增加到2021财年的125,979吨，增长27.8%，我们的出口量从2020财年的2,064吨增加到2021财年的3,490吨，增加了69.1%。我们的国内销售额占总销售额的百分比从2020财年的97.9%下降到2021财年的97.3%。

•

LME铜现金结算日均价从2020财年的每吨5,855美元上涨至2021财年的每吨6,897美元，涨幅为17.8%。

铜分部的经营亏损因亏损而减少

₹

2020财年营业亏损130.85亿美元

₹

2021财年为53.72亿（7300万美元），增加了

₹

77.13亿美元。经营亏损的减少主要是由于与2020财年相比，LME铜价上涨、销量增加以及Tuticorin固定管理费用减少。

165

铝

来自铝分部外部客户的收入从

₹

2020财年为2654.45亿美元

₹

2021财年为2857.56亿（39.07亿美元），增加了

₹

203.11亿美元，即7.7%，主要是由于LME铝价上涨以及销量增加与产量增加相一致。

•

铝产量从2020财年的1,903，981吨增加到2021财年的1,969，483吨，增长3.4%。增值产品的产量从2020财年的36.7%下降到2021财年的33.1%。

•

铝销量从2020财年的1,922，430吨增加到2021财年的1,992，467吨，增长3.6%。

•

铝锭销量从2020财年的1,166，639吨增加到2021财年的1,302，054吨，增长11.6%。这包括初级铸造合金和合金锭体积。

•

线材销量从2020财年的325,801吨增加到2021财年的328,360吨，增长0.8%。

•

钢坯销量从2020财年的346,324吨下降到2021财年的268,219吨，下降了22.6%。

•

板坯销量从2020财年的25,704吨增长到2021财年的39,989吨，增长55.6%。

•

轧制产品销量从2020财年的27,250吨增长到2021财年的31,311吨，增长14.9%。

•

2021财年铁水销量为22,535吨，比2020财年的30,712吨下降26.6%。

•

国内市场的铝销量从2020财年的624,915吨增加到2021财年的635,715吨，小幅增长1.7%。我们的铝出口量从2020财年的1,298，516吨增加到2021财年的1,335，837吨，增长了2.9%。

•

LME铝日均现金结算价从2020财年的每吨1,749美元上涨至2021财年的每吨1,805美元，涨幅为3%。

铝分部的营业利润从

₹

2020财年为44.34亿美元

₹

2021财年为597.36亿（8.17亿美元），增加了

₹

553.02亿美元。营业利润的增加主要是由于LME铝价上涨、销售额增加、铁水生产成本改善、卢比贬值和收益的综合因素

校正

RPO（可再生能源义务）负债。

力量

来自电力部门外部客户的收入从

₹

2020财年为585.99亿美元

₹

2021财年为537.52亿（7.35亿美元），减少了

₹

48.47亿美元或8.3%。电力销售从2020财年的111.62亿台增加到2021财年的112.61亿台，增长0.9%。2021财年对Jharsuguda发电厂来说是重要的一年，我们实现了58%的PLF，而2020财年为11%。BALCO的PLF为66%，Talwandi Sabo发电厂实现了81%的工厂可用性。

由于印度南部需求低迷，MALCO电厂自2017年5月26日起接受保养和维护。

•

Talwandi Sabo发电厂在2021财年以81%的工厂可用性运行。它在2021财年向PSPCL供应了64.79亿台电力，而2020财年为82.23亿台电力。TSPL的PPA与PSEB根据工厂的可用性对其进行补偿。

•

Jharsuguda 600 MW发电厂在2021财年以58.0%的较低PLF运行，而2020财年为11%。

•

在BALCO，300兆瓦发电厂的300兆瓦IPP装置在2021财年以66.0%的PLF运行，而2020财年为71.0%。

•

平均功率实现从

₹

2020财年每单位3.6美元至

₹

2021财年每单位3.1美元，下降16%（不包括TSPL 1980 MW发电厂的电力）。

•

电力业务的发电成本（不包括来自TSPL 1980 MW发电厂的电力）从

₹

2020财年每单位2.5美元至

₹

2.42021财年，由于煤炭价格下降和联动实现改善，下降3%。

•

Talwandi Sabo发电厂的平均电力实现从

₹

2020财年每单位3.7美元

₹

单位3.0和发电成本从

₹

2020财年每单位2.7美元

₹

2021财年每单位2.1美元，下降22.0%。

电力部门的营业利润从

₹

2020财年为107.89亿美元

₹

2021财年为83.21亿（1.14亿美元），减少了

₹

24.68亿美元或22.9%，较低的销售实现，部分被较低的生产成本所抵消。2021财年，营业利润率从2020财年的18.4%下降至2021财年的15.5%。

TSPL实现

₹

由于GCV问题解决方案基于Hon'ble最高法院命令，PSPCL I在2021财年提供了37.5亿美元（5100万美元）。

166

其他

我们其他业务分部的经营亏损从

₹

2020财年为86.18亿美元

₹

2021财年为24.71亿（3400万美元），主要是由于资产减值费用

₹

ASI在2020财年确认了50.98亿美元（6800万美元），该公司经营玻璃基板业务。

投资及其他收入

投资及其他收入增加自

₹

2020财年为257.14亿美元

₹

2021财年为321.77亿（4.4亿美元），增加了

₹

64.63亿美元或25.1%，主要是由于向VRL提供的附属贷款的利息收入，部分被Zinc India的平均投资减少和按市值计价变动所抵消。

财务和其他费用

财务费用从

₹

2020财年为545.57亿美元

₹

529.55亿美元（7.24亿美元）

₹

2021财年为16.02亿或2.9%。

这一减少主要是由于借款的混合成本降低，部分被铝和石油和天然气业务的利息成本资本化降低以及平均借款增加所抵消。

2021财年印度卢比借款比例为89.0%，美元借款比例为11.0%，而2020财年分别为87.0%和13.0%。

税费

税收抵免从

₹

2020财年的税收支出为266.77亿美元

₹

2021财年为190.84亿（2.61亿美元）。我们的有效所得税率（按税费除以税前损益计算）在2020财年为38.8%，而2021财年为11.5%。受利润结构变化的推动，有效税率下降了27.3%。归一化ETR为27%（不包括来自HZL的股息税）

₹

86.9亿美元，新的税收制度影响

₹

（2,494）万美元，特殊项目税

₹

15.38亿美元和递延所得税资产在ESL的亏损中确认

₹

311.07亿美元），相比之下为33%，这是由于主要子公司之一以较低税率征税的实体的利润增加以及采用新制度。

非控制性

兴趣

受上述因素影响，本年度利润由亏损增加

₹

2020财年的利润为421亿美元

₹

2021财年为1469.90亿（2010亿美元），增加了

₹

1890.9亿美元。

利润归属于

非控制性

利息从

₹

2020财年为191.48亿美元

₹

2021财年为341.07亿（4.66亿美元），增加了

₹

149.59亿美元或78.1%。

B.流动性和资本资源

流动性

我们预计，我们现有的现金资源和经营现金将足以满足我们可预见的短期（即截至2022年3月31日止年度后的12个月）和长期（即超过此类额外的12个月期限）。于2022年3月31日，我们持有的现金及现金等价物合计为

₹

3,247.07亿美元（42.80亿美元），包括现金和现金等价物、短期投资和定期存款。我们的金融负债包括

₹

1689.44亿美元（22.27亿美元）的当前借款（包括当前到期的长期债务）和

₹

3,620.23亿（47.72亿美元）的非流动借款。本期借款包括来自银行、金融机构和商业票据的营运资金贷款，金额为

₹

74 2.15亿美元（9.78亿美元）。我们的非流动借款主要包括来自银行和金融机构的贷款。

₹

3,715.25亿美元（48.97亿美元）、不可转换债券、可赎回优先股和债券

₹

797.01亿（10.5亿美元）和其他借款

₹

55.26亿美元（7400万美元）。非流动借款包括当前到期的长期债务

₹

947.29亿（12.49亿美元）。

167

资本要求

我们的主要资本要求包括：

•

资本支出，用于扩大现有业务的能力，包括设施现代化、已发现油田的开发和维持生产或提高油藏采收率以及勘探和其他辅助业务活动；

•

建立我们的商业发电业务；

•

合并我们在各个子公司的所有权；和

•

收购我们认为具有吸引力的机会的互补业务。

我们继续考虑通过绿地和棕地项目以及通过收购来提高现有业务的能力，作为我们的主要增长战略之一，尽管我们正在积极监控全球市场和经济状况以及商品价格的前景，以及我们当前和预期的流动性头寸，因为我们在追求这一战略时不断评估我们期望的增长率。

环境、森林和气候变化部在2015年12月的通知中修订了印度燃煤热电厂的排放规范。公司的大部分业务都在遵守修订后的排放规范，如颗粒物、汞、氮氧化物（“NOx”）等排放参数，但遵守二氧化硫排放规范是一个挑战。该公司的所有热电厂都需要安装FGD，以满足二氧化硫排放标准，包括自备煤热电厂。对于我们Jharsuguda和Lanjigarh的自备电厂，二氧化硫排放规范合规时间表已延长至2024年12月，对于我们BALCO设施的自备电厂，已延长至2023年12月。BALCO和Jharsuguda的独立发电厂必须分别在2023年12月和2024年12月之前遵守规范。我们一直在与相关政府部门合作州和国家层面，以及潜在的供应商和业务合作伙伴，以评估过去一年中的最佳技术商业选择。我们与监管机构进行了多次通信，以了解这方面的最新进展。我们已向我们的Jharsuguda、Lanjigarh和BALCO自备电力设施的合格投标人发出了安装FGD的意向书。

在TSPL安装FGD的时间表是2019年12月。TSPL已在此截止日期前向SEPCO发出意向书。MOP于2020年7月2日发布通知，限制从中国进口。中国电力SEPCO1已通知他们无法执行FGD项目，引用上述MOP通知和印度当前的COVID情况。TSPL正在采取进一步措施，重新招标FGD项目。旁遮普政府已致函有关当局，要求将旁遮普发电厂实施FGD的时间表延长至2022年12月。旁遮普省污染控制委员会（“PPCB”）于2019年11月21日发布了显示原因通知，随后TSPL于2019年11月28日向PPCB主席作出了陈述。此后，PPCB已处理该通知，并将TSPL的请求函转发给中央污染控制委员会（“CPCB”），要求将时间延长至2022年12月并寻求进一步指示。CPCB于2020年1月31日发布了SCN，其中 TSPL提交了对CPCB的详细回应，并于2020年2月5日向CPCB主席作出了陈述，同时TSPL进行的IIT Kanpur研究报告显示其运营对德里颗粒物空气污染的贡献微不足道。同时等待CPCB的回应。同时，CPCB已处以名义罚款

₹

在所有工厂安装FGD之前，每月每台180万美元，实体已申请退款，MoEF & CC于2021年3月31日发出通知，将FGD安装时限延长至2024年12月，APTEL于8月28日发出订单，2020年已批准上述通知，包括安装和运行FGD和相关的二氧化硫（“SO2”）排放系统，以及安装和运行SNCR和/或任何其他适当的氮氧化物（“NOx”）排放技术，作为PPA规定的法律变更事件。它进一步指出，TSPL有权获得安装和运行FGD及相关系统的额外支出，包括所有相关费用，如税费、关税等作为TSPL将产生的额外资本成本的一部分，并已指示委员会设计一种机制来支付与采购、安装、调试、运营和经审慎检查后，维持经有关当局批准的二氧化硫FGD。PSPCL已对SC中的命令提出上诉。此事于2022年2月3日列出，其中包括TSPL在内的受访者已被指示就此事提交反宣誓书。下一次听证会日期尚未通知。

我们的业务严重依赖厂房和机械来生产我们的铜、锌、石油和天然气、铁矿石和铝产品，以及对我们的采矿和勘探业务以及我们的商业发电业务的投资。因此，维护和扩大生产设施的投资是一项重要的优先事项，并对我们的现金流和未来的经营业绩产生重大影响。我们在2020、2021和2022财年的资本支出为

₹

782.27亿美元，

₹

688.33亿美元和

₹

分别为106,028美元（1,397美元），主要是由于我们在石油和天然气、铜、锌、铝和电力业务中的产能扩张和新项目。

ESL计划进行扩建项目，预计投资约为

₹

261亿美元（3.48亿美元）用于将现有场地的工厂产能从1.5 Mtpa增加到3.0 Mtpa。项目包括增加主要设施，如额外的1050 m高炉

由0.5 Mtpa焦化厂、新的1.8 Mtpa球团厂、800 TPD制氧厂、新的1.2 Mtpa高炉、0.18 Mtpa DI管厂、铁路壁板基础设施、原材料处理系统（“RMHS”）以及现有工厂的升级支持消除瓶颈和数字化。项目期限为14个月。

168

HZL的扩建项目数量约为

₹

1221亿美元（16.9亿美元）将用于扩建现有地下矿山以及开发Rampura Agucha地下矿山、扩建Sindesar Khurd、Zawar、Rajpura Dariba和Kayad矿山。截至2022年3月31日，

₹

扩建项目已花费1123.9亿美元（15.09亿美元）。根据对资产的长期评估并与全球专家协商，公司正在评估将其开采金属产能从每年1.2公吨增加到每年1.5公吨的计划。董事会已批准此次扩建的第一阶段，该阶段将通过现有矿山的棕地扩建将开采的金属和冶炼能力从1.2 Mtpa增加到1.35 Mtpa，估计资本支出约为

₹

450亿美元（5.97亿美元）。

Zinc International-Gamsberg二期扩建项目耗资4.66亿美元，于2022年4月获得董事会批准。该项目的建设期为18至21个月，并将Gamsberg的产能从4Mtpa矿石翻倍至8Mtpa，以生产额外的200ktpa MIC锌。

我们在拉贾斯坦邦的石油和天然气业务中开始了勘探活动，以测试潜在储量

为了释放潜在储量的潜力，我们正在进行勘探钻井、地震活动建设活动和研究。该项目对联合运营伙伴的估计成本为8.27亿美元，截至2022年3月31日，用于勘探活动的相应资本支出为7.45亿美元。

我们在Mangala、Bhagyam和Aishwariya的现有生产油田上建立了正在进行的项目，联合运营伙伴的项目金额约为60.35亿美元。该计划涉及提高或维持所有正在钻探和建造额外井和相关地面设施的油田的产量。此外，我们继续专注于基础设施建设和审慎的水库管理，以进行注水和提高石油采收率的实施。截至2022年3月31日，Mangala、Bhagyam和Aishwariya正在进行的项目已花费44.54亿美元。

我们计划升级现有的Raageshwari天然气终端，以增加容量，并通过联合运营伙伴投资8.95亿美元来释放Mangala和Aishwariya Barmer Hill开发的机会。我们还在寻找建造新天然气管道的选项，以将该区块的额外天然气潜力货币化。截至2022年3月31日，已支出7.03亿美元。

此外，我们还打算从根据开放Acerage许可政策获得的区块开始生产。截至2022年3月31日，已花费1.7亿美元。

我们有

₹

442.4亿（5.83亿美元）正在进行的扩建项目，以建立一个年产40万吨的铜冶炼厂。我们已经招致了

₹

截至2022年3月31日，这些正在进行的扩张为80.9亿（1.05亿美元）。看

“第4项–业务概览–项目和发展了解更多详情。”

BALCO已经建立了一个年产325,000吨的铝冶炼厂和1,200兆瓦的电力设施，估计成本为

₹

1,075亿（14.16亿美元）使用

预烤

技术来自中国贵阳铝镁设计研究院。年产325,000吨铝冶炼厂的第一次金属出钢于2015财年开始，商业生产于2015财年开始。2021年5月13日，董事会批准将轧制产品产能从现有的50 ktpa扩大到130 ktpa，成本为

₹

661.1亿（8.71亿美元），这将有助于达到BALCO 92%的VAP投资组合。这包括为建设新城镇以改善安全和安保而进行的投资。

最初在2008年，我们计划将Lanjigarh的氧化铝精炼能力扩大到每年6公吨，并建设一座相关的210兆瓦自备电厂。2010年10月20日，当MoEF & CC指示我们停止进一步扩张时，Niyamgiri及其周边地区的氧化铝精炼厂和相关采矿业务的扩张被搁置。看”

第8项。财务信息—— A.合并报表和其他财务信息——法律程序

详情。截至2022年3月31日，我们花费了

₹

Lanjigarh扩建项目（最多6 Mtpa）的519.03亿（6.84亿美元），包括其他辅助资产。炼油厂扩建至5公吨/年的项目总成本估计为

₹

468.1亿（6.17亿美元）。该扩建计划的完成将使Lanjigarh氧化铝精炼厂成为世界上最大的单一地点氧化铝精炼厂之一。我们估计投资

₹

1,503.8亿美元（19.82亿美元）在Jharsuguda建立年产1,250，000吨的铝冶炼厂。截至2022年3月31日，我们已经花费了

₹

该项目为2302.65亿（30.35亿美元）。此外，董事会还批准了Jharsuguda的各种项目，以提高VAP容量。

Talwandi Sabo电厂的第一台660 MW和第二台660 MW机组分别于2015和2016财年资本化。第三台660兆瓦机组在成功完成试运行后于2016年9月1日资本化。

169

我们计划在2023财年偿还借款，在2022财年结束时未偿还，以印度卢比和美元计价

₹

1,501.46亿美元（19.79亿美元）和

₹

分别为146.43亿（1.93亿美元）。我们计划从经营和融资活动的现金流中为我们的资本支出和贷款偿还义务提供资金。我们未能进行计划支出可能会对我们维持或增强竞争地位以及开发利润率更高的产品的能力产生不利影响。

与我们整合主要子公司所有权权益的战略一致，我们已行使第二个看涨期权以收购GoI在HZL的剩余所有权权益。HZL已启动仲裁程序，现已撤回，仲裁庭解散。看

“第4项。关于公司的信息—— B.业务概览—我们的业务—股票看涨期权

“了解更多信息。期权价值将是由独立评估师确定的公平市场价值，并将需要大量资本要求。仅基于HZL股票于2022年7月15日在NSE的市场价格，

₹

每股285.35美元（3.76美元），不包括独立评估师可能考虑的其他因素，对收购GoI全部1,247，950,590股HZL股份的行权价格的一种可能估计是

₹

3561.03亿美元（46.9359亿美元）。如果GoI通过公开发售出售其在HZL的剩余所有权权益，我们可能会寻找其他方式来增加我们在HZL的所有权权益。

此外，我们已行使选择权以收购GoI在BALCO中剩余的49.0%所有权权益，尽管GoI对该选择权的行使提出异议，GoI保留权利并表示有意将BALCO的5.0%出售给BALCO员工。见“第4项。关于公司的信息—— B.业务概览—我们的业务—股票看涨期权”了解更多信息。

我们未来可能会收购矿山、工厂或矿产和金属业务，以补充或增强我们现有的业务。

我们一直支付股息，包括股息税

₹

2020财年为144.41亿，

₹

2021财年为912.16亿和

₹

2022财年为1934.96亿（2,551美元）。

资本资源

我们计划通过经营和融资活动的现金流组合为我们的资本需求提供资金。我们不依赖

失衡

表融资安排。我们相信，我们的营运资金需求可以通过我们的内部应计费用和未提取的信贷额度获得足够的资金。

现金流量表

下表来自我们选定的合并财务数据，列出了我们2018、2019、2020、2021和2022财年的现金流量：


	截至3月31日止年度，
详情	2018			2019			2020			2021			2022			2022
	( ₹ 以百万计）															（百万美元）
由（用于）提供的净现金：
经营活动		348,407			208,420			182,393			295,952			282,819			3,727
投资活动		(52,153	)		(133,147	)		(116,866	)		(167,358	)		(36,608	)		(482	)
融资活动		(357,144	)		(45,643	)		(87,356	)		(131,371	)		(208,166	)		(2,744	)

截至2021年3月31日和2022年3月31日的年度比较

经营活动产生的净现金

经营活动产生的现金净额为

₹

2022财年的2828.19亿（37.27亿美元）与经营活动产生的净现金相比

₹

2021财年减少2959.52亿美元

₹

131.33亿美元。经营活动产生的现金净减少的主要原因如下：

•

短期投资的净购买为

₹

2022财年为28.69亿（3800万美元），而短期投资的净收益为

₹

2021财年为816.95亿。

•

2022财年经营资产和负债（营运资金）使用的现金为

₹

775.58亿（1.021亿美元）与使用的现金相比

₹

2021财年为79.02亿。

•

收到的利息是

₹

2022财年为186.82亿（2.46亿美元），相比之下

₹

2021财年为203.51亿。

•

收到的股息是

₹

与2022财年的1500万美元（000万美元）相比

₹

2021财年为1800万美元。

我们相信我们目前的营运资金足以满足我们目前的资本需求。

投资活动所用现金净额

用于投资活动的净现金为

₹

与使用的净现金相比，2022财年为366.08亿（4.82亿美元）

₹

2021财年为1673.58亿。2022财年用于投资活动的净现金减少主要是由于：

•

用于收购不动产、厂房和设备的现金

₹

2022财年为1,060.28亿（13.97亿美元），而

₹

2021财年为688.33亿。

•

2022财年结构性投资的净现金流入为零，而2021财年为零。

170

•

短期存款的现金流入净额为

₹

与2022财年的现金流出相比，2022财年为499.45亿（6.58亿美元）

₹

2021财年为342.06亿。

•

关联方偿还借款产生的现金流入净额

₹

与向关联方提供的贷款相比，2022财年的162.27亿（2.14亿美元）为

₹

2021财年为654.84亿。

•

因收购业务而产生的现金流出净额为

₹

与2022财年的净现金流出相比，无百万（无百万美元）

₹

2021财年为4.48亿。

筹资活动使用的现金净额

用于筹资活动的现金净额为

₹

2022财年的2081.66亿（27.44亿美元）与使用的净现金相比

₹

2021财年为1,313.71亿，主要是由于：

•

长期和短期债务（营运资金和关联方债务除外）的现金流出净额为

₹

与2022财年的现金流入相比，2022财年为483.02亿（6.36亿美元）

₹

2021财年为849.16亿。

•

支付股息的现金流出净额（包括视同股息和子公司向

非控制性

兴趣）的

₹

2022财年为1934.96亿（25.51亿美元），相比之下

₹

2021财年为912.16亿。

•

营运资金贷款的现金流入净额为

₹

与2022财年的现金流出相比，2022财年为87.5亿（1.15亿美元）

₹

2021财年为959.25亿。

2020年3月31日和2021年3月31日结束的年份比较

经营活动产生的净现金

经营活动产生的现金净额为

₹

2021财年的2,959.52亿（40.46亿美元）与经营活动产生的净现金相比

₹

2020财年1,823.93亿，增加

₹

1135.59亿美元。经营活动产生的现金净增加的主要原因如下：

•

短期投资的净收益为

₹

2021财年为816.95亿（11.17亿美元），而短期投资的净收益为

₹

2020财年为498.70亿。

•

2021财年经营资产和负债（营运资金）使用的现金为

₹

79.02亿（1.08亿美元）与使用的现金相比

₹

2020财年为238.22亿。

•

收到的利息是

₹

2021财年的203.51亿（2.78亿美元）与流入

₹

2020财年为94.01亿。

•

收到的股息是

₹

与流入的1800万美元（000万美元）相比，2021财年

₹

2020财年为1.81亿。

我们相信我们目前的营运资金足以满足我们目前的资本需求。

投资活动所用现金净额

用于投资活动的净现金为

₹

与使用的净现金相比，2021财年为1673.58亿（22.88亿美元）

₹

2020财年为1168.66亿。2021财年用于投资活动的净现金较高，主要是由于：

•

用于收购不动产、厂房和设备的现金减少

₹

与2021财年相比，2021财年为688.33亿（9.41亿美元）

₹

2020财年为782.27亿。

•

结构性投资的现金流入净额为

₹

2020财年为264.20亿，而2021财年为零。

•

短期存款的净现金流出为

₹

与现金流出相比，2021财年为342.06亿（4.68亿美元）

₹

2020财年为662.65亿。

•

向关联方提供贷款的现金流出净额为

₹

2021财年为654.84亿（8.95亿美元），而2020财年为零。

•

因收购业务而产生的现金流出净额为

₹

2021财年为4.48亿（600万美元），而净现金流出为

₹

2020财年为3.35亿。

171

筹资活动使用的现金净额

用于筹资活动的现金净额为

₹

2021财年为1313.71亿（17.96亿美元）和

₹

2020财年为873.56亿，主要是由于：

•

长期和短期债务（营运资金和关联方债务除外）的现金流入净额为

₹

与2021财年的现金流入相比，2021财年为849.16亿（11.61亿美元）

₹

2020财年为238.04亿。

•

支付股息的现金流出净额（包括视同股息和子公司向

非控制性

兴趣）的

₹

与2021财年相比，2021财年为912.16亿（12.47亿美元）

₹

2020财年为144.41亿。

•

营运资金贷款的现金流出净额为

₹

与2021财年的现金流出相比，2021财年为959.25亿（13.12亿美元）

₹

2020财年为1136.58亿。

资本支出和承诺

我们的主要融资需求主要包括：

•

资本支出，用于扩大现有业务的产能，包括设施现代化；

•

建立我们计划中的商业发电业务；

•

合并我们在各个子公司的所有权；和

•

收购我们认为具有吸引力的机会的互补业务。

下表显示了我们在2020、2021和2022财年的资本支出：


详情	截至3月31日的年度，
详情	2020		2021		2022		2022
	（百万）						（百万美元）
资本开支		78,227		68,833		106,028		1,397

资产负债表外安排/合同义务和其他商业承诺

我们有各种因运营而产生的合同义务和其他商业承诺。截至2022年3月31日，我们的合同义务和其他商业承诺见附注25、27和33。本年度报告的第18项中包含的我们的合并财务报表。

VEDL合同义务和其他商业承诺列于下表


合同义务	合计				不到1年				1-3 年				3-5 年				超过 5年
	( ₹ )		($)		( ₹ )		($)		( ₹ )		($)		( ₹ )		($)		( ₹ )		($)
银行贷款和借款 (5)		532,312		7,017		164,342		2,166		147,150		1,940		112,637		1,485		108,183		1,426
利息承诺 (1)		88,357		1,164		26,855		354		34,755		458		18,389		242		8,358		110
其他负债 (2)		408,105		5,379		395,034		5,207		12,699		167		86		1		286		4
资本和其他承诺 (6)		244,718		3,225		101,788		1,341		104,921		1,383		38,009		501		—		—
保证 (3) (6)		59,087		779		11,497		152		42,227		556		1,187		16		4,176		55
出口义务 (4) (6)		9,107		120		6,039		80		2,920		38		148		2		—		—
购买义务 (7)		406,121		5,353		265,128		3,494		78,953		1,041		61,569		812		471		6
无准备金设定受益计划的预计福利付款 (8)		2,590		34		179		2		378		5		321		4		1,712		23

合计		1,750,397		23,071		970,862		12,796		424,003		5,588		232,346		3,063		123,186		1,624

(1)	长期固定利率债务的利息支付已根据适用利率和支付日期计算。浮动利率债务的利息支付是根据每个相关债务工具的支付日期和适用于2022年3月31日的利率计算的。看 “附注25：金融工具—— A.金融资产和负债——金融风险——（a）流动性” 合并财务报表附注

(2)	其他负债包括承兑汇票、衍生工具、贸易及其他应付款项。看 “附注25：金融工具—— A.金融资产和负债——金融风险——（a）流动性” 合并财务报表附注。

(3)	不包括就某些诉讼向各种机构和政府当局提供的作为抵押品的担保。

172

(4)	本集团已提供债券 ₹ 177.5亿美元和 ₹ 截至2021年3月31日和2022年3月31日，向海关当局支付191.54亿（2.52亿美元）的出口义务。此外，如果本集团无法履行其义务，本集团的负债将为 ₹ 35.34亿美元和 ₹ 截至2021年3月31日和2022年3月31日，20.69亿（2700万美元）按实际出口比例减少，加上适用的利息。以上金额不包括 ₹ 3.93亿美元（500万美元），因为与政府当局的未决争议无法确定此类义务的预期履行日期。

(5)	看” 注释25：金融工具– A.金融资产和负债–金融风险–（a）流动性合并财务报表附注。

(6)	看合并财务报表附注的“附注33：承诺、担保、或有事项和其他披露”。

(7)	这些包括对商品和服务供应商的不可撤销的承诺。

(8)	与根据IAS 19-雇员福利记录的退休后福利义务相关的设定受益负债净额包含在本年度报告第18项附注27中。参考 “ 笔记 27 在第18项这年度的报告 ” 了解更多详情。

安全港

看”

关于前瞻性陈述的特别说明

”

外汇影响

看”

附注25：金融工具-金融风险-外汇风险

合并财务报表附注。

最近发布的会计公告

看”

附注3（b）：新标准和经修订标准的适用

合并财务报表附注。

173

第6项。	董事、高级管理人员和员工

A.董事和高级管理人员

我们的董事会由八名董事组成。

下表列出了截至2022年7月15日我们每位董事长、董事、其他执行官和重要员工的姓名、年龄和职位：


姓名 #	年龄		职务

董事

Anil Agarwal (1)		69	非执行主席
Navin Agarwal (2)		61	执行副主席兼全职董事*
帕德米尼·塞克萨里亚 (3)		46	非执行独立董事
Dindayal Jalan (4)		65	非执行独立董事
Priya Agarwal (5)		32	非执行非独立董事
Upendra Kumar Sinha (6)		70	非执行独立董事
Akhilesh Joshi (7)		68	非执行独立董事
Sunil Duggal (8)		59	全职董事*兼首席执行官

其他行政人员
Sharad Kumar Gargiya		49	首席商务官
Madhu Srivastava		48	首席人力资源官
Ajay Goel		46	代理首席财务官
Dilip Golani		56	总裁，管理保证服务
桑德普·阿加瓦尔		44	投资者关系主管
拉金德·辛格·阿胡贾		48	健康、安全、环境和可持续发展主管
瑞图·金贡		53	董事–企业传讯兼首席执行官Nand Ghar
Dhiraj Nayyar		46	经济与政策总监
桑吉夫·格马瓦特		52	总法律顾问
Leena Verenkar		51	负责人-企业社会责任
维尼特·贾斯瓦尔		47	副首席执行官–卓越中心
Philip Campbell		62	主管-资产优化

重要员工

印度锌
阿伦·米斯拉		57	锌业务首席执行官
桑迪普·莫迪		40	印度斯坦锌业有限公司临时首席财务官

锌国际
Pushpender Singla		40	首席财务官，锌国际部和CMT

石油和天然气
SAH疗法		46	Cairn Oil & Gas副首席执行官
海特什·瓦伊德		49	凯恩石油和天然气公司首席财务官

铁矿石和钢铁
索维克·马祖姆达尔		51	钢铁业务首席执行官
纳文·库马尔·贾朱		40	钢铁业务首席财务官
纳瓦纳特·瓦特		59	Electrosteel Steels Limited首席执行官

铜
普尼特·库拉纳		40	Tuticorin and Silvassa铜业务首席执行官
阿南德·索尼		42	Tuticorin and Silvassa铜业务首席财务官

力量
维巴夫·阿加瓦尔		45	首席执行官-权力
斯瓦普内什·班萨尔		41	首席财务官-TSPL

铝
拉胡尔·夏尔马		49	铝业务副首席执行官
Abhijit Pati		57	BALCO首席执行官兼全职董事
Sunil Gupta		59	Jharsuguda首席执行官。
戈宾达·戈帕尔PAL		57	氧化铝副首席执行官
Anup Agarwal		48	铝业务首席财务官。

174

*	“全职董事”是指全职受雇于本公司的董事。全职关键管理人员不得在一个以上的公司任职，但在其子公司除外。

笔记

a)	Krishnamurthi Venkataramanan（Krishnamurthi Venkataramanan）在其第二个也是最后一个任期结束后，自2021年3月31日营业时间结束时起不再担任本公司非执行独立董事；

b)	GR Arun Kumar辞去公司全职董事兼首席财务官职务，自2021年4月24日营业时间结束时起被免职；

(1)	Anil Agarwal自2014年4月1日起被任命为我们公司的名誉主席，并自2014年4月1日起不再担任董事会成员。随后，他被任命为额外的非执行董事被任命为公司董事长，自2020年4月1日起生效，并于2020年9月30日召开的公司年度股东大会上获得股东批准。彼为提名及薪酬委员会成员。

(2)	Navin Agarwal被任命为执行主席，自2014年4月1日起生效。Navin Agarwal被任命为全职董事，任期自2013年8月17日起至2018年7月31日止，并再次任命，任期自2018年8月1日起至2023年7月31日止。随后，他被重新指定自2020年4月1日起担任本公司执行副主席，并自2020年4月1日起不再担任提名与薪酬委员会成员。他是提名和薪酬委员会的永久受邀者

(3)	Padmini Sekhsaria已被任命为额外董事，指定为非执行独立董事，自2021年2月5日起生效，第一届任期两年，自2021年2月5日至2023年2月4日，经股东于8月10日召开的公司年度股东大会批准，2021年，她还是自2021年2月5日起生效的企业社会责任委员会成员，并被任命为利益相关者关系委员会成员，自2021年4月1日起生效。

(4)	Dindayal Jalan已被任命为额外董事，指定为非执行本公司独立董事第一届任期两年，自2021年4月1日起至2023年3月31日止，经本公司于2021年8月10日召开的年度股东大会审议通过。他已被任命为审计和风险管理委员会、提名和薪酬委员会的成员，自2021年4月1日起生效，以及利益相关者关系委员会主席，自2021年10月21日起生效。他已被选为董事委员会成员，自2022年7月6日起生效。

(5)	Priya Agarwal被任命为非执行非独立董事，自2017年5月17日起生效。她被任命为非独立董事任期3年，自2017年5月17日起至2020年5月16日止，并进一步连任，任期3年，自2020年5月17日起至2023年5月16日止，经股东大会审议通过2020年9月30日召开的年度股东大会。截至目前，Priya Agarwal是企业社会责任委员会成员和ESG委员会成员，自2021年10月21日起生效。

(6)

Upendra Kumar Sinha被任命为

非执行

独立董事，任期自2018年3月13日至2021年8月10日，经股东于2018年8月24日召开的年度股东大会审议通过。2021年6月，董事会经本公司提名与薪酬委员会推荐，审议通过了

重新任命

Upendra Kumar Sinha作为

非执行

公司董事会独立董事，任期第二年，即最后一届，任期3年，自2021年8月11日至2024年8月10日，经股东于2021年8月10日召开的公司年度股东大会批准。Upendra Kumar Sinha是利益相关者关系委员会的成员、提名和薪酬委员会的主席、审计和风险管理委员会的成员以及企业社会责任委员会的成员。他已被指定为ESG委员会主席，自2021年4月1日起生效。

(7)	Akhilesh Joshi被任命为额外董事，指定为非执行公司董事会独立董事1 St 期限为1年，自2021年7月1日起至2022年6月30日止，已于2021年8月10日召开的公司年度股东大会上获得股东批准。他已被任命为审计和风险管理委员会成员以及企业社会责任委员会主席，自2021年10月21日起生效，并于2021年7月1日起被任命为ESG委员会成员。董事会经本公司提名与薪酬委员会推荐，于2022年6月21日，审议并批准重新任命Akhilesh Joshi先生为公司董事会非执行独立董事，任期两年，自2022年7月1日起至2024年6月30日止，须经股东于随后的股东周年大会上批准。

(8)	Sunil Duggal已被任命为额外董事，被指定为公司全职董事兼首席执行官和KMP，自2021年4月25日至2023年7月31日生效，该任命已在2021年8月10日举行的公司年度股东大会上获得股东批准。Sunil Duggal继续担任ESG委员会成员，并被新任命为利益相关者关系委员会成员，自2021年4月25日起生效。

175

非执行

主席

–

Anil Agarwal

是Vedanta Limited的非执行主席，该公司是全球最大的多元化自然资源集团之一。自2005年3月以来，他一直担任Vedanta Resources的执行主席。他于1976年创立了该集团，拥有超过四年的创业和采矿经验。他帮助塑造了其战略愿景，为提升社区的更大目标做出了贡献。在他的领导下，韦丹塔已从一家印度国内矿商发展成为全球自然资源集团世界级的石油和天然气、锌、银、铝、铜、钢铁和电力领域的大型多元化资产组合，能够产生强劲的现金流。Agarwal先生的愿景是通过实现自然资源部门的自给自足来赋予国家权力。多年来，他已投资超过350亿美元用于该国金属和采矿业的发展。Agarwal先生一直是中小微企业部门发展的坚定倡导者。与政府制定了Vedanta Saathi方案，为中小微企业提供一系列服务，使它们能够真正成为经济的就业创造者。他也一直在发展中发挥着关键作用

初创企业。

Anil Agarwal认为，企业必须回报社会，帮助企业繁荣发展。他已承诺将75%的财富用于社会公益。他签署了捐赠承诺，这是一项全球慈善家运动，他们承诺将大部分财富捐给慈善和慈善事业。Agarwal先生致力于社区的福祉，重点是妇女和儿童的发展。他的梦想项目Nand Ghar正在开发模式Anganwadis，专注于消除儿童营养不良、提供教育、医疗保健以及通过技能发展赋予妇女权力。Anil Agarwal基金会致力于通过可持续和包容性增长增强社区权能、改变生活和促进国家建设。该基金会与比尔和梅琳达·盖茨基金会合作，以改善健康和营养结果。Anil Agarwal也是韦丹塔的执行主席和Sterlite Technologies的董事有限公司、Conclave PTC有限公司、Black Mountain矿业（专有）有限公司和Anil Agarwal基金会。他是已故的Shri Dwarka Prasad Agarwal的儿子，也是Navin Agarwal的兄弟和Priya Agarwal的父亲。Anil Agarwal先生的营业地址为75 Nehru Road，Vile Parle，Mumbai，Maharashtra 400099，India。

董事

–

Navin Agarwal

自集团成立以来一直在集团工作，拥有四年的战略执行经验。在他的领导下，韦丹塔在其经营的所有主要部门都取得了领导地位。多年来，他在建立一个非常成功的精英组织方面发挥了重要作用。他一直通过有机增长和增值收购的组合引领公司的战略，导致韦丹塔转型为全球多元化的自然资源公司。他热衷于培养领导人才，并负责通过应用先进技术、数字化和全球最佳实践在韦丹塔创造卓越文化。他推动韦丹塔坚定不移地致力于最高标准的公司治理。他的愿景是逐步释放自然资源部门的巨大潜力，并使其成为印度的增长引擎。以表彰他的杰出表现在商业和创业领域的杰出表现以及对自然资源领域的贡献，他于2018年被孟买管理协会授予“年度工业家”奖。他是可持续发展的热心倡导者，致力于社区的包容性增长和各级文化和体育的促进。自2014年4月1日至2020年3月31日期间，他一直担任Vedanta Limited的执行主席，自2020年4月1日起，他一直担任

重新指定

作为执行副主席。他担任Vedanta的执行副主席和

非执行

HZL和Hare Krishna Packaging Private Limited的董事。他已完成哈佛大学的所有者/总裁管理课程，并拥有印度孟买Sydenham学院的商业学士学位。他是已故的Shri Dwarka Prasad Agarwal的儿子，也是Anil Agarwal的兄弟。Navin Agarwal先生的营业地址为75 Nehru Road，Vile Parle，Mumbai，Maharashtra 400099，India。

–

帕德米尼·塞克萨里亚

是我们的独立董事之一，并被任命为董事会成员，自2021年2月5日起生效。她是Narotam Sekhsaria家族办公室的负责人，负责领导多项投资和慈善活动。她负责管理技术、教育、快速消费品、农业、建筑材料、商品和金融服务领域的企业，这些企业直接雇用了3600多名员工。她在青年教育、卫生和职业技能方面的发展经验超过20年。她于2002年创立了萨拉姆孟买基金会，如今该基金会是印度最大的学校预防健康计划之一。她还是Narotam Sekhsaria基金会的负责人，该基金会是一家从事健康、教育和生计计划的家庭慈善机构，在农村和城市地区的干预措施侧重于社区健康、预防和促进医疗保健、能力建设、政策宣传和系统变革。她在其他非营利组织的多个董事会任职，包括 Ambuja水泥基金会、Aly Khan王子医院、哈佛大学陈公共卫生学院印度中心、英国舍伯恩基金会、瓦萨学院和纽约印度青年基金。她是伦敦经济学院的校友，并拥有MSC。金融经济学。Padmini Sekhsaria女士担任多家公司、组织、慈善机构和教育机构的董事，包括Everest Industries Limited、Madhurima International Private Limited、Narotam Sekhsaria Foundation、Salaam Bombay Foundation、Everest Foundation、Ambuja Cement Foundation、Falak Investment Private Limited，Aga Khan Health Services India，Trapu Investments Private Limited，Trapu Cans Private Limited、GACL Finance Private Limited、Radha Madhav Investments Private Limited以及Madhurima Limited（英国）的董事总经理。Padmini Sekhsaria女士的营业地址是2001，Lodha Altamount，Altamount Road，Mumbai – 400026，Maharashtra，India。

176

–

Dindayal Jalan

是我们的独立董事之一，并已被任命为董事会成员，自2021年4月1日起生效。Dindayal Jalan是一名特许会计师，在管理大型金属和矿业公司的业务和财务方面拥有40多年的丰富经验。他目前是一些著名公司的企业家和董事会的独立董事。在他之前的职位上，在2016年退休之前，他是伦敦上市的Vedanta Resources plc的集团首席财务官。以及Vedanta Limited的执行董事兼首席财务官。他于1978年在Aditya Birla Group的Hindusthan Gas & Industries Limited开始了他的企业之旅，担任管理培训生，晋升为财务和商业主管。他在转变铁矿石业务和为联营公司Essel Mining建立新建中小企业业务方面发挥了重要作用。1996年，他搬到Birla Copper领导财务和商业部门。他是核心团队的一员，有助于建立和实施新建铜冶炼项目，成为稳健经营的业务。他负责筹集资金、建立财务团队、建立强大的业务流程和系统、谈判长期原材料供应的稳定来源、建立商品对冲台以及建立强大的营销组织。2001年，他转到Sterlite Industries（现为Vedanta Limited），担任其澳大利亚铜矿业务的首席执行官五年。他领导业务转型，在多元文化的环境中工作。2003年，他被任命为Sterlite Industries的首席财务官。2005年，他被提升为伦敦富时250指数上市公司Vedanta Resources plc.的首席财务官。在此职位上，他为财务部门提供战略领导，明确专注于通过改进资本管理、治理框架、系统和流程、发展强大的财务团队来提高股东价值。他与CEO密切合作以推动业务发展表现。Dindayal Jalan是HDFC Trustee Company Limited、Cairn India Holdings Limited和Bharat Aluminium Company Limited的董事。Dindayal Jalan先生的营业地址是

D-807，

Ashok Tower，63/74，SS Rao Road，Parel，Mumbai-400012，Maharashtra，India。

–

Priya Agarwal

是我们的一员

非执行

董事，并于2017年5月17日被任命为董事会成员，并于2020年5月17日重新任命。她对环境和可持续发展充满热情，并在加强韦丹塔的ESG实践方面发挥了关键作用。在她的领导下，韦丹塔建立了一个全面的框架，成为自然资源领域的ESG领导者。公司承诺到2050年或更早将碳排放量减少到零，并承诺在未来10年内提供50亿美元，以加速向净零运营的过渡。Priya对儿童营养和性别中立充满热情，并在Anil Agarwal基金会的领导下领导了各种企业社会责任倡议，这些倡议影响了基层超过423千万人的生活。基金会承诺

₹

在未来5年内为各种社会影响计划提供5000万卢比。在她的领导下，Vedanta通过其旗舰项目Nand Ghar在全国范围内对3300多名Anganwadis进行了现代化改造，该项目旨在确保即使在该国最偏远的地区，妇女和儿童也能获得正确的机会。Priya正在领导一项最先进的动物福利项目——韦丹塔动物护理组织。该项目将把领先的学者、兽医和社区聚集在一起，为印度的动物护理创建一个整体生态系统。她还是动物福利组织Yoda的创始人。她在Ogilvy & Mather和Rediffusion Y & R的公共关系方面拥有丰富的经验。她也是Anil Agarwal基金会的董事。她是Anil Agarwal的女儿。Priya Agarwal的营业地址为75 Nehru Road，Vile Parle，Mumbai，Maharashtra 400099，India。

–

Upendra Kumar Sinha

是我们的独立董事之一，自2018年3月13日起被任命为董事会成员。他于2011年2月至2017年3月担任SEBI主席。他在实现关键的资本市场改革方面发挥了重要作用。在他的领导下，SEBI对加强公司治理和披露规范的各种法案进行了重大的监管修订。在加入SEBI之前，他是UTI资产管理公司Private Limited的董事长兼董事总经理，还曾在印度财政部下属的经济事务部工作。Upendra Kumar Sinha还担任多家公司的董事，包括Havells India Limited、Housing Development Finance Corporation Limited、Aavishkaar Venture Management Services Private Limited、Cube Highways Fund Advisors Private Limited、SIS Limited（前身为安全和情报服务（印度）有限公司）和Gaja Corporate Advisors Private的成员顾问委员会有限的。他还是海得拉巴印度行政参谋学院的陆军团体保险成员和总督法院成员。Upendra Kumar Sinha先生的营业地址是K 94,2nd floor，Hauz Khas Enclave，New Delhi-110016，India。

–

Akhilesh Joshi

是我们的独立董事之一，并被任命为董事会成员，自2021年7月1日起生效。他在焦特布尔MBM工程学院完成了采矿学士学位，并拥有巴黎矿业学院采矿项目经济评估文凭。Akhilesh Joshi先生在采矿领域拥有超过44年的专业经验，在培育世界上最大的综合锌矿之一方面有着堪称典范的记录，领导和白银生产组织具有高绩效文化，发挥最优秀的员工，以推动战略性和一丝不苟的执行并提供非凡的成果。他曾担任Rampura Agucha Mines的采矿业务主管，并成功执行了矿山规划和产量提升，使其自2009年以来连续八年成为世界第一的锌铅矿。他于2012年至2015年担任印度斯坦锌业有限公司的首席执行官，并被任命为全球锌业务总裁。他为金矿提供了指导 2004年至2006年期间，亚美尼亚与SRK/AMC等公司密切合作，进行基准测试和采矿方法评估。他是一位享誉全球的高级管理人员，拥有良好的业绩记录。在他漫长的全球职业生涯中，他获得了多项奖项，包括印度金属研究所颁发的《今日商业》CEO奖、HZL金奖。2012年，他还得到了当时的Hon'ble财政部长Pranab Mukherjee的协助，以表彰他在采矿业的杰出贡献。他还是工程师学会（印度）、印度采矿工程师协会、印度矿业地质与冶金学会和印度矿产工程师学会的成员。他还是《爆破设计理论与实践》一书的合著者，自1995年以来撰写了多篇与勘探和采矿相关的技术论文。目前，他在Hindustan Zinc Limited、Rajasthan State Mines & Minerals Ltd.、Wolkem Industries的董事会任职 Limited、Wolkem India Limited、Ferro Alloys Corporation Limited和Facor Power Limited。Akhilesh Joshi的营业地址是54，Polo Ground，Udaipur – 313002，Rajasthan，India。

177

–

Sunil Duggal

被任命为Vedanta Limited的临时首席执行官，自2020年4月6日起生效，随后的首席执行官自2020年8月1日起生效，全职董事自2021年4月25日起生效。在此之前，他于2015年至2020年7月担任本公司子公司印度斯坦锌业有限公司的首席执行官兼全职董事。自2010年以来，他一直与HZL合作，担任执行董事，此后于2012年和DY成为首席运营官。2014年担任首席执行官。他是一位以结果为导向的专业人士，拥有超过37年领导高绩效团队的经验和超过20年的领导职位。他以能够冷静地度过艰难和充满挑战的时期、培育和发展业务、评估机会和风险以及成功提高效率和生产力，同时降低成本和低效率以及提供创新的挑战解决方案而闻名。他对采用的追求

一流的

采矿和冶炼技术，

最先进的，

环保技术和运营活动的机械化、自动化和数字化增强了韦丹塔的行业领导地位。他拥有帕蒂亚拉Thapar工程与技术学院的电气工程学位。他是瑞士洛桑IMD和加尔各答IIM的校友，并曾在Ambuja Cement工作。他担任国际锌协会副主席和印度铅锌开发协会主席。最近，他被任命为印度工业联合会全国矿业委员会主席、FIMI有色金属委员会主席、FICCI有色金属委员会联合主席-2018和印度采矿业技能委员会主席。Sunil Duggal先生的公司地址是

核心6，

路

Floor，Scope Complex，7，Lodhi Road，New Delhi – 11003，India。

行政人员

–

沙拉德·库马尔

Gargiya已被任命为Vedanta的首席商务官，自2020年4月起生效。自1998年10月以来，他一直与Vedanta Group有联系，并在集团公司担任首席财务官和首席商务官等重要高级领导职务。他一直是韦丹塔集团执行委员会和集团管理委员会不可或缺的一部分。自2016年以来，他一直是集团道德委员会的成员，并且是集团保险委员会的活跃成员超过5年。他是一位多才多艺的领导者，在领导高绩效团队、制定和执行战略计划、推动卓越业务和文化转型方面拥有超过23年的经验。他通过在电信电缆、铜、铝和电力业务以及锌的领导和战略角色，为释放业务价值做出了重大贡献。他在收养方面有着良好的记录

一流的

提高效率和优化成本的技术和流程，重点是楼宇自动化和运营活动的数字化。Sharad Kumar Gargiya的营业地址是Vedanta House，Nehru Road，Mumbai，Maharashtra，India。

–

Madhu Srivastava

2018年12月被任命为韦丹塔集团首席人力资源官。她在Vedanta Group工作了八年多，在她之前的职位上，她是Cairn-的首席人力资源官。

油

和天然气业务近三年。在此期间，她还领导Vedanta的人才招聘以及多元化和包容性职能。在她的领导下，韦丹塔集团为人才招聘人才管理、绩效管理以及奖励和认可制定了正确的人力资源政策、渐进式和基准化的人员实践和框架。她在人力资源以及销售、营销和运营方面拥有23年的经验，涵盖快速消费品（“FMCG”）、电信、信息技术支持服务（“ITES”）、银行、金融服务和保险（“BFSI”）和自然资源行业。Madhu于1999年在Godrej开始了她的职业生涯，在那里她处理古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦的销售，后来转到公司销售和营销职位。在与GE Capital和Reliance等公司合作后，她开始了她的人力资源之旅 2006年加入简柏特，担任人才招聘助理Vice President，领导中层管理人员招聘。然后，在2012年加入韦丹塔之前，她继续领导花旗银行印度业务的招聘工作，担任人力资源Vice President。Madhu在艾哈迈达巴德的印度管理学院完成了市场营销和销售方面的管理学研究生文凭（“PGDM”）。Madhu Srivastava的营业地址是Core – 6,3rd Floor，Scope Complex 7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

Ajay Goel

是公司的代理首席财务官，自2021年10月22日起生效。他被任命为Vedanta Limited的副首席财务官，自2021年3月23日起生效，常驻德里。在此职位上，Ajay负责财务规划和分析、会计和整合、控制、审计、税务、秘书和合规以及风险管理。他正在推动业务绩效监控和报告，重点是基准测试和分析。Ajay是国家一级的特许会计师和公司秘书。他拥有22年的丰富经验，曾在通用电气、雀巢、可口可乐和帝亚吉欧等全球跨国公司担任过各种职务。Ajay Goel的营业地址是Core – 6,3rd Floor，Scope Complex 7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

Dilip Golani

目前担任管理保证服务总裁，负责Vedanta管理保证服务职能。他之前负责HZL的销售和营销部门以及Vedanta绩效管理职能。在2000年4月加入本集团之前，Dilip Golani是联合利华公司审计团队的成员，负责审计联合利华集团在中亚、中东和非洲地区的公司。在此之前，他负责管理联合利华印度出口业务之一的运营和营销职能。他拥有超过30年的经验，之前曾在Union Carbide India Limited和Ranbaxy Laboratories Limited等组织工作。Dilip Golani拥有机械工程学士学位，并在印度孟买的国家工业工程学院完成了工业工程和管理的研究生学习。Dilip Golani的营业地址是75 Nehru Road，Vile Parle（东），孟买，马哈拉施特拉邦400099，印度。

178

–

桑德普·阿加瓦尔

于2022年2月7日被任命为Vedanta的投资者关系主管。Sandep从塔塔钢铁加入韦丹塔，担任集团投资者关系主管。在此之前，他曾与JSW Group、CRISIL和TCS等组织合作。在韦丹塔，Sandep将与财务领导和领导集团投资者关系团队合作，以提高我们投资者基础的质量、深度和多样性。他强大的财务和分析技能、丰富的资本市场参与经验以及与投资者社区的牢固关系将在我们努力为股东优化价值时具有巨大价值。Sandep是印度特许会计师协会的合格特许会计师。Sandep Agarwal的营业地址为Vedanta House，Nehru Road，Mumbai，Maharashtra，India。

–

拉金德·辛格·阿胡贾

于2021年7月20日被任命为Vedanta的HSE & S负责人。在被提升为这个角色之前，他是副

首席执行官-TSPL。

在此职位上，他负责设计和推动公司的HSE & S政策和举措，重点关注ESG、倡导和治理，并引入全球基准的最佳

课堂上

实践，通过技术、自动化和数字化。他还与我们的业务CEO和IR/Communications团队合作，通过与外部和内部利益相关者的沟通，打造强大的企业HSE品牌。Rajinder自2003年以来一直与Vedanta合作，作为我们锌业务的HSE主管，在建立HSE & S基准水平实践方面发挥了重要作用。Rajinder拥有毛拉纳阿扎德理工学院的电气工程学士学位。Rajinder Ahuja的营业地址为Core – 6,3rd Floor，Scope Complex 7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

瑞图·金贡

是董事交流、公关和品牌推广，以及

首席执行官

加尔。她于2021年12月9日被提升为该职位。在此之前，她在通信和Nand Ghar职能部门担任过各种领导职务。在她目前的领导角色中，Ritu负责定位组织，与主要利益相关者保持持续接触，为组织设计内部和外部活动和沟通，以及跨多个平台的领导力信息传递。在她更大的角色中，她致力于推动和培养品牌形象，并将韦丹塔打造成一个著名的慈善团体。瑞图拥有超过30年的行业经验，之前曾在印度斯坦时报和奥美工作过。Ritu拥有德里大学市场营销和广告工商管理硕士学位。自2010年以来，她一直与韦丹塔有联系。Ritu Jhingon的营业地址为Core – 6,3rd Floor，Scope Complex 7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

Dhiraj Nayyar

于2019年10月被任命为经济和政策总监。在此之前，他自2018年10月起担任Vedanta Limited的首席经济学家。在加入Vedanta之前，他于2015年10月至2018年10月担任印度政府NITI Aayog的特别职务官员和经济、金融和商业主管。他在经济学领域拥有超过15年的经验。在此职位上，他在职能上相当于印度政府联合秘书，负责与经济事务、税收、金融服务、投资和公共资产管理以及商业部门相关的所有政策事务。他曾担任患病和亏损公共部门企业部际委员会秘书、NITI Aayog战略撤资委员会成员秘书和香料委员会成员。在加入政府之前，Dhiraj在媒体工作了几年，担任高级职位。他是Bloomberg View的印度专栏作家，The Quint的执行编辑，

普通编辑

在Firstpost.com，《今日印度》的副编辑和《金融快报》的意见编辑。Dhiraj在德里大学圣斯蒂芬学院获得经济学学士学位，在牛津默顿学院获得哲学、政治和经济学硕士学位，在剑桥三一学院获得发展经济学硕士学位，在那里他还从事经济学博士研究并教授发展经济学。Dhiraj Nayyar的营业地址是Core – 6,3rd Floor，Scope Complex，7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

桑吉夫·格马瓦特

被任命为韦丹塔总法律顾问，自2022年6月23日起生效。在此职位上，Sanjeev与法律领导者、法律顾问和顾问合作，利用技术、风险管理和政策倡导，创建和推动基于价值的架构、合规性、治理、诉讼和合同管理。Sanjeev是JNV大学法学研究生，合格的特许会计师、成本会计师，以及印度和英国的特许秘书。他在制造、水泥、糖业、汽车和房地产等行业拥有30年的丰富经验，过去曾与Dalmia、DLF和JCB合作。Sanjeev从Dalmia Bharat Group加入Vedanta，担任执行董事、集团总法律顾问和公司秘书。Sanjeev Ghemawat的营业地址为Core – 6,3rd Floor，Scope Complex，7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

Leena Verenkar

于2019年10月被任命为企业社会责任负责人。除目前的职责外，她还自2015年起担任Sesa铁矿石业务的宣传和公共关系主管以及企业社会责任主管。在此之前，她自2010年起担任果阿铁矿企业社会责任主管。Leena于1996年在我们公司开始了她的职业生涯，在环境管理和合规领域，并领导了12年的环境团队。她在环境管理、社区关系、宣传和公共关系方面拥有超过25年的经验。Leena拥有果阿大学微生物学硕士学位和印度博帕尔大学生态与环境硕士学位。她在印度获得了美国基金会的富布赖特奖学金，并获得了Lead India的领导奖学金。2017年，她还被《经济时报》评为年度女性领导者，并被World CSR评为100位最具影响力的CSR领导者（全球上市）。莉娜一直是 2019年伟大经理奖获得者。Leena Verenkar的营业地址是Vedanta Limited，Sesa Goa Iron Ore，Sesa Ghor，20 EDC Complex，Patto，Panjim，

去-

403001，印度

179

–

维尼特·贾斯瓦尔

是韦丹塔卓越中心的副首席执行官，自2021年9月22日起生效。他于2021年8月加入本集团，担任首席数字和技术官。在此职位上，Vineet与业务CEO和COE团队合作，在Vedanta建立强大的COE垂直行业，并在业务之间建立协同效应，重点是提高Vedanta的绩效质量，推动创新文化，建立对研发的关注，实施资产优化的最佳实践，并通过数字化推动我们的实践转型。Vineet拥有25年丰富的全球经验，过去曾与通用电气和JSW（金达莱钢铁厂）等公司合作。他拥有那格浦尔大学的管理学位和工程学位（技术学士-机械工程）。Vineet Jaiswal的营业地址是Core – 6,3rd Floor，Scope Complex，7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

–

菲利普·坎贝尔

自2020年1月以来一直担任Vedanta Asset Integrity、卓越中心和Lanjigarh Expansion的顾问。Phil于2018年1月加入Vedanta，担任Lanjigarh Refinery的董事，他在采矿业拥有超过40年的经验。此前，Phil是沙特阿拉伯Maaden的矿山和炼油厂运营Vice President。Phil曾在昆士兰氧化铝、UC Rusal和Alcoa担任高级职务，负责中东、澳大利亚和俄罗斯的资产优化和生产管理。Phillip拥有卧龙岗大学冶金学硕士学位。Phillip Campbell的营业地址是7 Clive Street Bicton 6157 WA，Australia。

其他重要员工

锌印度业务

–

阿伦·米斯拉

已被任命为HZL首席执行官，自2020年8月1日起生效。在此之前，他自2019年11月20日加入本公司以来一直担任HZL副首席执行官一职。在他之前的职位上，他与塔塔钢铁有限公司合作，担任采矿部Vice President。他在领导塔塔钢铁公司的各种战略职位方面拥有34年丰富多样的经验。Arun Misra拥有IIT Kharagpur的电气工程学士学位、悉尼新南威尔士大学的采矿和选矿文凭以及法国CEDEP的综合管理文凭。Arun Misra于2022年1月被选为国际锌协会主席，这是印度和亚洲有史以来第一次被选为该职位。Arun Misra的营业地址为Hindustan Zinc Limited，Yashad Bhawan，Udaipur-313 004，Rajasthan，India。

–

桑迪普·莫迪

被任命为印度斯坦锌业公司临时首席财务官，自2021年9月30日起生效。在此之前，他曾担任HZL副首席财务官一职。Sandeep自2004年以来一直与Vedanta Group合作，在我们的锌、铝和电力业务方面拥有18年的丰富经验。之前担任过各种领导职务，他推动了集团管理保证职能的关键举措。在他的众多职责中，Sandeep在Vedanta的几项关键成就中发挥了关键作用，例如电力债务人实现、长期

再融资，

成本控制、税务规划以及跨商业、项目、内部审计和风险管理等领域的各种最佳实践的实施。Sandeep是印度特许会计师协会的合格注册会计师，并拥有焦特布尔Jai Narayan Vyas大学的商业硕士学位。Sandeep Modi的营业地址为Hindustan Zinc Limited，Yashad Bhawan，Udaipur-313 004，Rajasthan，India。

锌国际业务

–

Pushpender Singla

是Vedanta Zinc International的执行董事兼业务首席财务官。他于2016年10月1日被任命为Vedanta Zinc International和CMT澳大利亚业务的首席财务官（“CFO”）。此前，他于2015年11月被任命为Vedanta Zinc International和CMT业务的副首席财务官。他在印度、澳大利亚和非洲的采矿和金属行业拥有超过15年的经验，并在集团内服务于铝、电力、铜和锌业务。彼于2007年2月加入本集团。在集团任职期间，他处理了各种职能，包括项目融资、司库、贸易融资、商业和财务控制、商业、营销、法律、信息技术和宣传。他是韦丹塔公司在非洲，澳大利亚和爱尔兰的董事，包括Black Mountain矿业PTY有限公司。他是韦丹塔公司在非洲，澳大利亚和爱尔兰的董事，包括Black Mountain矿业PTY有限公司。他是导演， Vedanta Lisheen Holding Ltd、Killoran Lisheen Finance Limited、THL Zinc Namibia Holding Ltd和Skorpion Zinc Limited。在与IZA Global合并之前，他曾担任非洲国际锌协会的主席兼董事。他还担任印度南非工业机构CII印度商业论坛（南非）的财务主管。Pushpender Singla拥有拉贾斯坦邦比卡内尔Maharaja Ganga Singh大学的商业学士学位，并且是印度特许会计师协会和南非特许会计师协会（“SAICA”）的准会员。Pushpender Singla的营业地址为Vedanta Zinc International，2 Maude Street，11th Floor，The Forum Building，Sandton，2196，South Africa。

180

石油和天然气业务

–

SAH疗法

自2018年8月21日起加入Vedanta，担任Cairn New Ventures and Reserves的董事，并于2020年10月19日被任命为Cairn Oil & Gas的副首席执行官。此后，他在实现Cairn更广泛的愿景方面发挥了关键作用，并负责通过OALP下新勘探区块的货币化来释放价值。在加入Vedanta之前，Prachur在斯伦贝谢拥有19年丰富多样的经验，并曾在休斯顿、南美、阿联酋和印度等地区工作。在斯伦贝谢，他在运营、转型和业务发展方面担任过各种职务，并离开斯伦贝谢担任印度、孟加拉国和斯里兰卡的董事总经理。他拥有孟买IIT电气和电子学士学位和爱丁堡赫瑞瓦特大学石油和天然气管理硕士学位。Prachur SAH的营业地址是ASF Center，Tower A，

362-363,

Jwala Mill Road，Phase IV，Udyog Vihar，Gurugram，Haryana 122016，India。

–

海特什·瓦伊德

于2022年2月24日被任命为凯恩石油和天然气公司的首席财务官。作为石油和天然气领导团队的一部分，Hitesh Vaid在业务合作和通过业务交付实现全部业务潜力方面发挥着关键作用，专注于通过成本优化和控制、流程效率改进、资本支出计划、现金管理和财务会计实现财务成就和报告。Hitesh毕业于德里大学Shri Ram商学院（“SRCC”），并获得印度特许会计师协会的特许会计师资格。他在石油和天然气业务方面拥有17年的工作经验。在2007年加入Cairn之前，Hitesh在Bharat Petroleum Corporation Limited工作了4年，作为管理报告团队的一员。Hitesh Vaid的营业地址是ASF Center，Tower A，

362-363,

Jwala Mill Road，Phase IV，Udyog Vihar，Gurugram，Haryana 122016，India。

铁矿石和钢铁业务

–

索维克·马祖姆达尔

于2021年5月1日担任钢铁业务首席执行官一职。在此之前，他是首席执行官-Sesa Goa，他于2019年7月12日被任命为首席执行官。Sauvick于1994年加入该组织，是一位本土领导者，从Get晋升为CEO。他是一位经验丰富的高管，拥有27多年的丰富经验，在通过战略方向、多元化观点和积极领导实现业务增长方面建立了良好的声誉。他目前负责印度果阿和卡纳塔克邦铁矿石和铁合金业务的整体运营和扩建项目，以及增值业务（生铁、焦炭和电力）、贾坎德邦、贝拉里、利比里亚和奥里萨邦Facor的铁合金业务。Sauvick拥有NIT Surathkal的采矿工程技术学士学位和DGMS、GoI、Dhanbad的一级矿山经理资格证书。这 Sauvick Mazumdar的营业地址是Vedanta Limited，Sesa Goa Iron Ore，Sesa Ghor，20 EDC Complex，Patto，Panjim，Goa-403001，India。

–

纳文·库马尔·贾朱

于2021年9月被任命为钢铁行业首席财务官。在此之前，他于2020年4月被任命为铁矿石业务首席财务官。他于2005年3月加入韦丹塔。Navin Kumar Jaju在财务、会计、审计、税务、财务和公司治理方面拥有超过15年的经验。在目前担任首席财务官期间，他负责监督钢铁行业的财务、信息技术和秘书职能。在加入韦丹塔钢铁部门业务之前，Navin Kumar Jaju曾在我们的集团公司（如HZL和BALCO）以及Corporate Office担任过各种职务。他是圣泽维尔学院的学士学位毕业生和印度特许会计师协会的特许会计师。Navin Jaju的营业地址是Vedanta Limited，Sesa Goa Iron Ore，Sesa Ghor，20 EDC Complex，Patto，Panjim，

去-

403001，印度。

–

纳瓦纳特·瓦特

已被任命为ESL Steel Limited的首席执行官兼全职董事。2021年5月10日。Vhatte先生自1993年以来一直与Vedanta有关联，并担任过多个高级管理职位。在将ESL移动为

首席执行官-ESL

Steel Limited，他负责VEDL的增值业务。在此职位上，他负责VAB的发展以及工厂运营、生铁、焦炭和电力的销售。他的领导力和战略方法帮助VAB成为印度最大的商业生铁生产商，成本在同行中最低。Vhatte先生倡导生铁、焦炭和发电厂的成功扩张，将生铁的单位产能提高到80万吨。此前，他在浦那的Kalyani Steels工作了8.5年，担任项目和维护工程师。他在生铁、冶金焦、余热发电厂和钢铁行业拥有超过37年的经验。Vhatte先生拥有马哈拉施特拉邦政府理工学院的电气工程文凭，并在Elect毕业。工程师协会的工程和IGNOU的金融MBA。Vhatte先生的营业地址为ESL Steel Limited（前身为称为Electrosteel Steels Limited）Vill。Siyaljori，邮政-Jogidih，O.P.-Bangaria，P.S.-Chandankyari，Bokaro-828303，贾坎德邦。

181

铜业务

–

普尼特·库拉纳

于2021年8月6日被任命为我们铜业务（富查伊拉和席尔瓦萨）的副首席执行官。在他的职位上，他负责总计1.25亿美元的底线。自2006年以来，他一直与韦丹塔合作，并通过在韦丹塔集团公司（如Sterlite Industries、Cairn Oil and Gas）担任各种职务，在推动销售额、NEP、现金流和成本降低方面发挥了重要作用，和Fujairah Gold，他在销售、营销和供应链管理方面拥有不同的职位。Puneet拥有ICFAI商学院海得拉巴工商管理硕士学位和加济阿巴德AKG工程学院计算机科学与工程技术学士学位。Puneet Khurana的营业地址是PO Box 3992，Fujairah Free

2区

阿联酋富查伊拉。

–

阿南德·索尼

已于2020年6月被任命为我们在Tuticorin和Silvassa的铜业务的首席财务官。他拥有18年的资格后经验，并于2002年5月加入韦丹塔集团。在转入我们的铜业务之前，他曾在集团担任过各种业务职务，包括在Vedanta的铝和电力部门以及赞比亚Konkola Copper Mines plc的金融垂直领域的一般管理职位。Anand拥有拉贾斯坦邦大学的商业学士学位，并且是印度特许会计师协会和印度公司秘书协会的准会员。Anand Soni的营业地址为SIPCOT，Industrial Complex，Madurai Bypass Road，Thoothukudi，Tamil Nadu-628002，India。

电力业务

–

维巴夫·阿加瓦尔

被任命为Power的首席执行官，自2022年6月14日起生效。作为我们的电力业务TSPL，VIBHAV在加强TSPL作为世界级资产和释放业务的全部潜力方面发挥着关键作用。此外，VIBHAV还推动Vedanta将发电足迹扩展到Renewable能源项目的愿景，涵盖太阳能、风能、水力发电、核能和氢电池等未来技术。他将负责并与企业合作提高发电厂的整体效率，并将管理内部和外部利益相关者以顺利实施扩张计划。Vibhav于2003年在NIT Warangal和Nitie Mumbai完成了电气和电子工程。他在能源和基础设施领域拥有20多年的Reach领导经验。Vibhav从Rattan India Power Ltd加入Vedanta，在那里他担任董事总经理，之前曾在Reliance Power、ABB和 Kirloskar电气有限公司

–

斯瓦普内什·班萨尔

已于2020年5月被任命为Talwandi Sabo Power Ltd.的首席财务官。他拥有17年的资格后经验，并于2005年2月加入韦丹塔集团。在转到我们的电力业务之前，他曾在集团担任过各种业务角色，包括在Vedanta的铝和电力部门以及Corporate Office的金融垂直领域的综合管理职位。Swapnesh拥有Devi Ahilya University Indore的商业学士学位，并且是印度特许会计师协会的准会员。Swapnesh Bansal的营业地址是Village Banawala，Mansa-Talwandi Sabo Road，Distt。旁遮普省曼萨-151302，印度。

铝业务

–

拉胡尔·夏尔马

1998年加入韦丹塔集团，自2020年11月24日起担任铝业务副首席执行官，在此之前，他自2019年4月起担任氧化铝业务首席执行官（代理）和企业战略总监（铝和力量）。Rahul Sharma拥有超过25年的多元化经验，曾在Vedanta Limited和Sterlite Technologies Limited担任领导职务。在加入Vedanta之前，他是Sterlite Technologies Limited的首席营销官（国内和国际）和系统集成业务业务主管。他是印度金属和采矿业的主要人物之一，在推动各种政策和为勘探、采矿和矿业发展的众多政府改革制定战略框架方面一直发挥着重要作用。

有色

以最可持续的方式在该国的金属部门。Rahul还是各种知名行业协会的负责人，包括印度铝业协会现任主席、印度自备电力生产商协会（“ICPPA”）主席，以及

联席主席

FICCI的采矿委员会。由于他的模范领导能力，他获得了各种奖项和荣誉，包括2020年人民年度首席执行官奖和“国际会议年度商业领袖奖”

有色

Metals-2017感谢他对印度金属和采矿业的贡献。Rahul是IIM Ahmedabad Executive General Management Program的校友，拥有市场营销MBA学位和B.E.在电子和通信领域，Rahul Sharma的营业地址是Core – 6,3rd Floor，Scope Complex，7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

182

–

Abhijit Pati

被任命为Bharat Aluminium Company Limited的首席执行官兼全职董事。2019年7月25日，在此之前，他从2015年3月起担任我们铝业务Jharsuguda的首席执行官。早些时候，他自2012年4月起担任奥里萨邦铝和电力业务的总裁兼首席运营官。彼于铝行业拥有逾32年经验。在加入我们之前，他是Hindalco Industries Limited的Vice President。他的职业生涯始于1989年在印度铝业公司担任新兴工程师。他因在2006年扭转Hirakud铝冶炼厂的重大贡献而获得Aditya Birla集团主席Kumar Mangalam Birla先生颁发的“杰出贡献者奖”，并在当年为Hirakud冶炼厂赢得了享有盛誉的英国荣誉之剑1999年。他是印度政府电力部能源效率局的成员。他还担任铝业Vice President一职印度协会和理事机构成员。他曾两次获得加尔各答大学和新德里国际管理学院等著名机构的金牌得主。Abhijit Pati拥有加尔各答大学化学工程学士学位和新德里国际管理学院工商管理硕士学位。PATI先生对铝工业的贡献得到了印度多个工业和学术机构的认可和高度评价。他作为一线领导者在该国多个铝生产中心的转型和发展中做出了重大贡献，因此获得了各种享有盛誉的奖项。Abhijit Pati的办公地址是：Bharat Aluminium Company Limited，Korba，Chhattisgarh 495684，综合大楼IST楼层CEO办公室。

–	Sunil Gupta 被任命为Jharsuguda的首席执行官，自2022年1月31日起生效。在此职位上，Sunil负有领导Jharsuguda铝业务的关键责任，重点关注HSE、ESG、数量、成本、组织、人才和技术，以引入最优秀的课堂上组织的做法。Sunil在水泥行业拥有超过27年的丰富经验，并在运营、项目实施、战略规划以及ACC和KJS Cements的各种关键项目的执行方面进行了广泛的工作。他拥有中央邦Ujjain政府工程学院电气工程技术学士学位。

–

戈宾达·戈帕尔PAL

是DY。自2021年4月起担任我们氧化铝业务-Lanjigarh的首席执行官。他于2011年加入Vedanta，担任Vedanta Limited Jharsuguda的头条线。他在铝行业拥有34年的丰富经验，在各种O & M垂直（铝业务）、高级管理人员方面发挥了举足轻重的作用。他还曾在National Aluminium Company、Mozal Aluminium、Bharat Aluminium Company等公司工作。他拥有学士学位

“BE-冶金”

来自REC，Durgapur。Gobinda Gopal Pal的营业地址是Vedanta Limited，Lanjigarh，Project Office，District-Kalahandi，Odisha-766027，India。

–

Anup Agarwal

于2021年9月被任命为我们铝业务的首席财务官。他曾在该组织任职至2021年4月，最后担任企业融资高级Vice President，并于2018年3月被任命为该职位。在此之前，他自2015年1月起担任我们在Tuticorin和Silvassa的铜业务的首席财务官。他在制造业拥有超过22年的资格后经验，并于2002年加入韦丹塔集团。在转到我们在Tuticorin和Silvassa的铜业务之前，他曾在我们的集团中担任过各种职务，包括在BALCO、Jharsuguda和Talwandi Sabo Power Limited的金融垂直领域的领导职位。Anup Agarwal是拉贾斯坦邦Bijainagar的S. P. Mahavidyalaya的商业学士，是印度特许会计师协会和印度成本与工程会计师协会的成员。Anup Agarwal的营业地址是Core – 6,3rd floor，Scope Complex 7，Lodhi Road，New Delhi – 110003，India。

我们的董事、其他执行官和重要员工均不是根据与任何主要股东、客户、供应商或其他方面的任何安排或谅解选举或任命的。

B.补偿

执行董事、执行官和重要员工的薪酬

我们在2022财年支付给执行董事、执行官和重要员工的总薪酬为

₹

13.3398亿美元（1755万美元），其中包括

₹

11.4427亿美元（1505万美元）用于支付工资、奖金、津贴和其他现金，

₹

1.329亿美元（175万美元）已支付和应付授予我们的执行董事、执行官和重要员工的股票期权和现金单位的公允价值，以及

₹

支付了5681万美元（75万美元）的福利，例如对节约储金和退休金的供款。在2022财年支付给我们薪酬最高的执行董事、执行官或重要员工的总薪酬为

₹

1.9488亿美元（256万美元），其中

₹

1.8871亿（248万美元）构成工资、奖金、津贴和津贴，以及

₹

617万美元（08万美元）是对公积金和退休金的供款。

183

下表列出了在2022财年支付给我们的执行董事、执行官和重要员工的薪酬，其中印度需要单独披露薪酬或我们以其他方式公开披露：

(

₹

和百万美元）


姓名	工资、奖金、津贴，和特权		份额FV 授予的期权		贡献给公积金和养老基金		合计 ( ₹ )		合计 ($)
Navin Agarwal (1)		188.71		0.00		6.17		194.88		2.56
Sunil Duggal		106.43		17.51		2.82		126.76		1.69
GR。阿伦·库马尔 (2)		22.48		3.84		3.42		29.74		0.39
Madhu Srivastava		30.73		4.78		1.06		36.57		0.48
Dilip Golani		35.28		2.94		1.19		39.41		0.52
Anup Agarwal (3)		10.91		2.08		0.39		13.38		0.18
Sharad Kumar Gargiya		18.76		3.32		0.85		22.93		0.30
Dhiraj Nayyar		11.83		2.20		0.41		14.44		0.19
Leena Verenkar		7.75		1.32		1.11		10.18		0.13
Andrew Lewin (4)		16.91		0.00		0.31		17.22		0.23
阿伦·米斯拉		63.18		8.31		2.53		74.02		0.97
斯瓦亚姆·索拉布 (5)		6.72		1.33		0.07		8.12		0.11
纳文·贾朱		13.22		2.53		2.05		17.8		0.23
Pushpender Singla		34.35		3.35		0.00		37.7		0.50
阿杰·卡普尔 (6)		47.23		6.18		7.02		60.43		0.79
Abhijit Pati		56.80		5.76		1.90		64.46		0.85
Vikas Sharma		27.94		4.90		1.19		34.03		0.45
拉胡尔·夏尔马		20.80		6.17		1.89		28.86		0.38
马赫什·艾尔		8.02		1.28		0.94		10.24		0.13
潘卡吉·库马尔 (7)		8.40		2.67		0.66		11.73		0.15
阿南德·索尼		13.07		2.20		0.37		15.64		0.21
潘卡伊·马尔汉 (8)		1.22		0.78		0.00		2.00		0.03
索维克·马祖姆达尔		27.15		4.82		3.96		35.93		0.47
拉克斯曼·谢卡瓦特		37.73		6.15		0.00		43.88		0.58
SAH疗法		34.31		7.11		0.75		42.17		0.55
Anand Laxshmivarahan R		8.99		1.25		0.24		10.48		0.14
Ajay Goel		24.89		2.06		2.85		29.8		0.39
Varun Kapoor		10.36		1.24		0.81		12.41		0.16
Vikash Jain		22.80		3.21		0.75		26.76		0.35
海特什·瓦伊德		14.62		2.62		0.75		17.99		0.24
纳瓦纳特·瓦特		13.24		2.93		1.01		17.18		0.23
索南·唐卡		14.27		1.73		0.89		16.89		0.22
普尼特·库拉纳		12.55		1.83		0.12		14.5		0.19
维纳亚·贾恩 (9)		9.82		0.00		0.48		10.3		0.14
戈宾达·戈帕尔PAL		23.06		4.19		1.02		28.27		0.37
查维·纳特·辛格 (10)		13.10		1.36		0.00		14.46		0.19
斯瓦普内什·班萨尔		12.25		1.80		0.57		14.62		0.19
桑德普·阿加瓦尔 (11)		1.10		0.00		0.20		1.3		0.02
Sunil Gupta (12)		2.48		0.00		0.12		2.6		0.03
维尼特·贾斯瓦尔 (13)		9.33		0.44		0.52		10.29		0.14
菲尔·坎贝尔		35.23		0.00		0.00		35.23		0.46
拉金德·辛格·阿胡贾 (14)		9.95		1.82		0.59		12.36		0.16
瑞图·金贡 (15)		13.75		1.07		0.75		15.57		0.20
桑迪普·莫迪 (16)		16.11		2.83		0.83		19.77		0.26
迪帕克·普拉萨德 (17)		26.44		0.99		3.25		30.68		0.40

合计		1,144.27		132.9		56.81		1,333.98		17.55

1.	在2022财年，HZL支付给Navin Agrawal的坐席费和佣金为 ₹ 47万美元和 ₹ 分别为290万美元。除上述外，Navin Agarwal还从Vedanta Resources Limited获得报酬，金额为 ₹ 2022财年为850万美元，支付2018年根据Vedanta Resources LTIP授予的现金计划，该计划于2021年11月1日归属 ₹ 2440万美元和现金单位的公允价值 ₹ Vedanta Resources Limited现金计划/长期激励计划（“Vedanta CBP/LTIP”）下的9900万美元。

2.	G.R.先生Arun Kumar于2021年4月24日离开公司服务。

3.	Anup Agarwal先生重新加入本公司于2021年9月20日。

4.	Andrew Lewin先生于2021年7月15日离开本公司。

5.	Swayam Saurabh先生于2021年4月5日离开公司服务。

6.	Ajay Kapur先生于2021年10月31日离开公司服务。

7.	Pankaj Kumar先生于2021年8月27日离开公司服务。

184

8.	Pankaj Malhan先生于2021年4月21日离开本集团。

9.	Vinaya Jain先生于2021年9月30日离开本集团。

10.	Chhavi Nath Singh先生于2021年7月31日离开公司服务。

11.	Sandep Agarwal先生于2022年2月7日加入公司。

12.	Sunil Gupta先生于2022年2月1日加入本公司。

13.	Vineet Jaiswal先生于2021年8月18日加入公司。

14.	Rajinder Singh Ahuja先生于2022财年晋升为KMP，并于2021年7月晋升为集团负责人HSE。

15.	Ritu Jhingon女士于2022财年晋升为KMP，并于2021年12月晋升为集团企业传播主管兼首席执行官Nand Ghar。

16.	Sandeep Modi先生于2022财年晋升为KMP，并于2021年10月晋升为临时首席财务官HZL。

17.	迪帕克·普拉萨德先生被提升为副手首席执行官-VLJ 2022财年，Chhavi Nath Singh先生从集团获得退休金。

已支付或应付给我们的总补偿

非执行

2022财年的董事是

₹

5461万美元（72万美元），其中包括

₹

1270万美元（17万美元）的坐席费和

₹

4191万美元（55万美元）的佣金。

2016年12月，本公司推出员工股票期权计划，向选定员工授予本公司期权。根据该计划，期权的归属基于我们公司相对于我们行业竞争对手的表现，并基于股东总回报，其归属百分比是在自授予之日起的三年业绩期内确定的。2016年根据该计划授予的股票期权于2020年1月31日获得提名和薪酬委员会的批准后归属，其中基于相对股东总回报（“TSR”）的归属为零。

2017年9月，员工股票期权计划推出，附加业绩条件为持续EBITDA，其归属百分比在三年财政年度业绩期间确定，并于2018年11月再次推出，业绩条件相似。2017年根据该计划授予的股票期权于2020年11月6日获得提名和薪酬委员会的批准后归属，其中基于相对股东总回报（“TSR”）的归属为零，基于业务绩效的归属各不相同0%至42.5%之间的业务。

2019年11月，该计划重新设计并推出了额外的绩效条件，即持续的个人绩效，而业务绩效参数则根据适用于企业的数量、成本、NSR（“可实现净销售额”）、自由现金流（“FCF”）和EBITDA进行了修订。Vedanta Limited有条件现金奖励（现金计划）于2018年11月在母公司计划“2016年员工股票期权计划”下推出，与Vedanta Limited对未受Vedanta Limited员工股票期权计划涵盖的选定员工的股价挂钩。Vedanta Limited有条件现金奖励（现金计划）基于与Vedanta Limited 2018年员工股票期权计划相同的绩效条件，而Vedanta Limited 2019年有条件现金奖励（现金计划）基于与Vedanta Limited 2019年员工股票期权计划相同的绩效条件计划涵盖的员工根据归属和绩效条件获得现金而不是在自授予此类单位之日起的三年业绩期内确定归属百分比的股份。

2021年3月，推出了新的员工股票期权计划（ESOS 2020）。Vedanta Limited ESOS 2020将在授予之日起31个月内根据业务绩效（数量、成本、NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹、管理层自由裁量权以及在绩效期内的三个财政年度内的持续个人绩效）归属。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2021年3月31日起生效，其归属条件为从2021年3月31日至2023年11月6日的31个月绩效期。

–

杰出奖项或选项

截至2022年3月31日，我们的董事、执行官和重要员工作为一个整体持有Vedanta Limited员工股票期权计划下的期权，以收购总计3,947，431股Vedanta Limited普通股，约占Vedanta Limited股本的0.11%。奖励可在自每次授予之日起的三年业绩期结束时行使，行使价为

₹

每股普通股1美元。奖励在授予之日起六个月后到期。有关更多信息，请参阅“

Vedanta Limited雇员股票期权计划

.”

185

截至2022年3月31日，我们的执行官和重要员工作为一个整体持有Vedanta有条件现金奖励下的期权，这是Vedanta的现金计划，旨在收购总计382,000个转换为现金的单位。自每次授予之日起的三年绩效期结束时，员工应有资格获得奖励。有关更多信息，请参阅“

Vedanta Limited现金计划

”.

截至2022年3月31日，我们的执行官和重要员工作为一个整体持有VRL有条件现金奖励下的期权，这是Vedanta Resources长期激励计划，以收购总计1,799，466个转换为现金的单位。自每次授予之日起的三年绩效期结束时，员工应有资格获得奖励。归属时的付款将由英国VRL支付。有关更多信息，请参阅“

Vedanta Resources Limited现金计划/长期激励计划

”.

–

员工福利计划

我们在某些法定和福利计划的框架内维持员工福利计划，几乎涵盖了我们所有的员工。截至2021年3月31日和2022年3月31日，我们为提供养老金、退休金或类似福利而预留的总金额为

₹

26亿美元和

₹

分别为25.9亿（3400万美元）。

–

公积金

根据印度法律，我们在印度的所有员工都有权获得公积金、设定提存计划和设定受益计划（自有信托）下的福利，公司和员工每月按

预先确定

率（目前为员工基本工资的12.0%）。这些供款是向公积金作出的，我们还参与了澳大利亚、纳米比亚、南非和爱尔兰的固定供款计划。除了我们的定期供款外，我们在这些计划下没有进一步的义务，但归类为设定受益计划的基金除外。我们总共贡献了

₹

14.6亿美元和

₹

2021和2022财年，所有这些计划分别获得15.82亿美元（2100万美元）。

–

小费

根据印度法律，我们根据涵盖我们在印度的所有员工的固定福利退休计划提供酬金。酬金计划在退休、残疾或终止雇佣关系时向既得雇员提供一次性付款，金额基于雇员最后提取的工资和在我们工作的年数。该计划的资产，在该计划获得资金的范围内，由人寿保险公司管理的单独基金持有，并且每年对该计划进行全面的精算估值。我们对酬金计划的责任是

₹

17.39亿美元和

₹

截至2021和2022财年末分别为15.93亿（2100万美元）。

–

退休后医疗福利

该计划旨在为BALCO和BMM的正式雇员及其配偶在任期结束后退休后提供医疗福利，包括因医疗原因退休和在供款基础上自愿退休。该计划没有资金。我们对退休后医疗福利的责任是

₹

8.61亿美元和

₹

截至2021和2022财年末分别为9.97亿（1300万美元）。

–	养老基金和国家养老金计划

这是我们目前对所有人的政策

非工会

担任管理职位及以上的雇员向退休基金支付相当于其年基本工资15.0%的款项，该款项应在雇员退休或终止雇佣时一次性支付给雇员。国家养老金计划是一个退休储蓄账户，用于社会保障和福利，适用于Vedanta Limited和每个相关印度子公司的退休金福利涵盖的高管，在选择的基础上。引入该计划是为了使员工能够选择其固定工资中退休金部分的待遇，并利用政府发起的国家养老金计划提供的福利。Vedanta Limited和每个相关实体在政府授权的养老基金经理之一处持有一个公司账户，每个实体都向该账户提供与退休金相关的固定金额养老金年金将由基金管理人按照国家养老金计划的规定支付。

我们总共贡献了

₹

2.12亿美元和

₹

2021和2022财年的两个计划分别为2.75亿美元（400万美元）。

–

有偿缺勤

我们的有偿缺勤负债是根据短期负债的未贴现基础和长期负债的精算基础确定的，对于每个日历中每位员工贷记的全部未使用假期余额

年终。

对此类负债的供款计入其应计年度的收入。补偿缺勤的责任是

₹

16.61亿美元和

₹

截至2021和2022财年末分别为18.82亿（2500万美元）。

186

–	Vedanta Limited雇员股票期权计划（“Vedanta Limited ESOS”）

本公司股东于2015年3月30日以邮寄投票方式批准了Vedanta Limited ESO并向本公司及其控股或子公司的员工发行证券。并无根据该计划向雇员授出购股权。此后，本公司股东于2016年12月12日以邮寄投票方式批准了经修订的计划，即Vedanta Limited ESOS 2016，并向本公司及其控股或子公司的员工发行证券。该计划下的奖励可授予Vedanta Limited或其任何控股公司或子公司的任何员工，但不得在该员工正常退休日期后六个月内。奖励以Vedanta Limited的股票为索引和结算。该奖项规定了以Vedanta Limited的功能货币计价的固定行使价

₹

每股1美元。Vedanta Limited ESOS 2016与奖励理念一致，旨在为表现出色的员工提供卓越的奖励，并为员工提供高比例的“风险”薪酬。于2020年1月1日，Vedanta Limited提名及薪酬委员会批准于2016年12月16日授予的上述计划中授予的期权在三年业绩期完成后归属。基于TSR的归属为零，而基于任期的归属是根据公司的持续雇佣和Vedanta良好离职政策执行的。已归属的期权总数为1,688，957份。

Vedanta Limited ESOS 2017自授予之日起授予三年，基于集团相对于同行资源公司集团的相对股东总回报表现、在业绩期内的三个财政年度的持续EBITDA以及继续受雇于公司。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2017年9月1日起生效，其归属条件为从2017年9月1日至2020年8月31日的36个月绩效期。

2020年11月6日，Vedanta Limited提名与薪酬委员会批准在完成三年业绩期后，于2017年9月1日授予的上述计划中授予的期权的归属。基于TSR的归属为零，基于业务绩效的归属因业务而异，介于0%至42.5%之间，而基于任期的归属是根据公司的持续雇佣和Vedanta良好离职政策执行的。已归属的期权总数为1,513，755份。

根据公司相对于同行资源公司集团的TSR表现、在业绩期内的三个财政年度的持续EBITDA以及继续受雇于该集团，Vedanta Limited ESOS 2018自授予之日起归属三年。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2018年11月1日起生效，其归属条件为2018年11月1日至2021年10月31日的36个月绩效期。

于2021年10月29日，Vedanta Limited提名及薪酬委员会批准于2018年11月1日授予的上述计划中授予的期权在三年业绩期完成后归属。基于TSR的归属为27%，基于业务绩效的归属因业务而异，介于0%至10%之间，而基于任期的归属是根据公司的持续雇佣和Vedanta良好离职政策执行的。已归属的期权总数为3,002，287份。

Vedanta Limited ESOS 2019将根据公司相对于同类资源公司的TSR表现、持续的业务表现（数量、成本、NSR和EBITDA取决于各自的实体），并在业绩期内的三个财政年度内保持个人业绩，并继续受雇于公司。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2019年11月29日起生效，其归属条件为从2019年11月29日至2022年11月28日的36个月绩效期。

Vedanta Limited ESO2020将根据业务绩效（数量、成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、每项业务的绩效成就，从授予之日起授予31个月，这些绩效将根据内部业务计划和各自的同行数量比较进行评估，成本和NSR、管理层的自由裁量权，以及在业绩期间内的三个财政年度内持续的个人业绩，但须继续受雇于公司。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2021年3月31日起生效，其归属条件为从2021年3月31日至2023年11月6日的31个月绩效期。

Vedanta Limited ESOs2021将根据业务绩效（数量、成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、每项业务的绩效成就，从授予之日起36个月授予，这些绩效将根据内部业务计划和各自的同行数量比较进行评估，成本和NSR、管理层的自由裁量权，以及在业绩期间内的三个财政年度内持续的个人业绩，但须继续受雇于公司。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些期权将根据Vedanta Limited ESOS授予员工，自2021年11月1日起生效，其归属条件为2021年11月1日至2024年11月1日的36个月绩效期。

187

–	Vedanta Limited现金计划（“CBP”）

在2019财年，我们根据2016年员工股票期权计划（ESOS 2016）引入了有条件的现金奖励。这些是授予员工的名义单位，没有发行股票/期权，绩效条件将与2019财年授予的股票期权相同，即TSR、继续受雇于集团以及基于EBITDA的业务绩效与业务计划相对应那一年。一旦达到业绩条件和业绩期结束，员工将获得现金代替归属单位。这些单位将根据CBP授予员工，自2018年11月1日起生效，其归属条件为2018年11月1日至2021年10月31日的36个月业绩期。

于2021年10月29日，Vedanta Limited提名及薪酬委员会批准于2018年11月1日授予的Vedanta Limited ESOS 2018计划中授予的期权在三年业绩期完成后归属。基于TSR的归属为27%，基于业务绩效的归属因业务而异，介于0%至10%之间，而基于任期的归属是根据公司的持续雇佣和Vedanta良好离职政策执行的。由于基于现金的计划与ESO相关联，适用的现金单位132,918也已归属。

在2020财年，基于现金的计划已根据Vedanta Limited ESOS 2019重新设计。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，绩效条件将与2020财年授予的股票期权相同，即集团与同行资源公司集团的相对TSR表现、持续的业务表现（数量、成本，NSR和EBITDA取决于各自的实体），并在业绩期内的三个财政年度内保持个人业绩，并继续受雇于本集团。一旦达到业绩条件和业绩期结束，雇员将获得现金代替归属单位。这些期权将根据CBP授予员工，自2019年11月29日起生效，其归属条件为2019年11月29日至2022年11月28日的36个月业绩期。

在2021财年，基于现金的计划已根据Vedanta Limited ESOS 2020重新设计。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，业绩条件将与2021财年授予的股票期权相同，即根据经营业绩（数量）自授予之日起31个月行权，成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹），每个业务的绩效成就将根据内部业务计划和各自的同行在数量、成本和NSR、管理自由裁量权、并在绩效期内的三个财政年度内保持个人绩效，但须继续受雇于本组织。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些选项将授予 CBP下的员工，自2021年3月31日起生效，其归属条件为2021年3月31日至2023年11月6日的31个月绩效期。

在2022财年，基于现金的计划与Vedanta Limited ESOS 2021保持一致。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，业绩条件将与2021财年授予的股票期权相同，即根据经营业绩（数量）自授予之日起36个月行权，成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹），每个业务的绩效成就将根据内部业务计划和各自的同行在数量、成本和NSR、管理自由裁量权、并在绩效期内的三个财政年度内保持个人绩效，但须继续受雇于本组织。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些选项将授予员工根据CBP，自2021年11月1日起生效，其归属条件为2021年11月1日至2024年11月1日的36个月业绩期。

–	Vedanta Resources Limited现金计划/长期激励计划（“Vedanta CBP/LTIP”）

在2019财年，Vedanta Resources引入了与Vedanta Limited相关的有条件现金奖励。该计划也称为长期激励计划。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权。业绩条件将与2019财年授予的股票期权相同，即Vedanta Limited的TSR、在本集团的持续雇佣以及基于Vedanta Limited EBITDA的业务绩效与年度业务计划相对应。雇员将在绩效期结束时获得现金，以代替根据绩效条件的实现而归属的单位。这些期权将根据Vedanta CBP/LTIP授予员工，自2018年11月1日起生效，其归属条件为2018年11月1日至2021年10月31日的36个月绩效期。

授予的单位与Vedanta Limited ESOS 2018相关联，82,396个单位于2021年11月1日在绩效条件达成后归属。

在2020财年，基于现金的计划已根据Vedanta Limited ESOS 2019重新设计。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，绩效条件将与2020财年授予的股票期权相同，即集团与同行资源公司集团的相对TSR表现、持续的业务表现（数量、成本，NSR和EBITDA取决于Vedanta Limited各自的实体），并在业绩期内的三个财政年度内保持个人业绩，并继续受雇于本集团。一旦达到业绩条件和业绩期结束，员工将获得现金代替归属单位。这些期权将根据Vedanta CBP/LTIP授予员工，自2019年11月29日起生效，其归属条件为2019年11月29日至2022年11月28日的36个月绩效期。

在2021财年，基于现金的计划已根据Vedanta Limited ESOS 2020重新设计。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，绩效条件将与2021财年授予的股票期权相同，即根据业务绩效（数量、成本NSR、EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、每个业务的绩效成就，将根据内部业务计划和各自的同行在数量、成本和NSR方面的比较进行评估，管理自由裁量权，在业绩期内的三个财政年度内持续的个人业绩，但须继续受雇于本公司。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些选项将授予 Vedanta CBP/LTIP下的员工，自2021年3月31日起生效，其归属条件为2021年3月31日至2023年11月6日的31个月绩效期。

188

在2022财年，基于现金的计划基于Vedanta Limited ESOS 2021。这些是授予员工的名义单位，不发行股票/期权，绩效条件将与2021财年授予的股票期权相同，即根据业务绩效（数量、成本NSR、EBITDA、FCF、ESG、碳足迹），每个业务的绩效成就将根据内部业务计划和各自的同行在数量、成本和NSR方面的比较进行评估，管理层的自由裁量权，在业绩期内的三个财政年度内持续的个人业绩，但须继续受雇于本公司。作为全球基准，我们引入了10%的乘数，因为死亡人数为零，并引入了个人绩效评级的额外乘数，以在归属时创造差异化。这些选择权将授予Vedanta下的员工 CBP/LTIP自2021年11月4日起生效，其行权条件为2021年11月1日至2024年11月1日的36个月业绩期。

下表总结了截至2022年3月31日，根据Vedanta Limited ESOS计划授予我们董事、执行官和重要员工的期权：


姓名	授予日期 2019年11月29日		授予日期 2021年3月31日		授予日期 2021年11月4日		合计
Sunil Duggal		181,970		177,778		166,000		525,748
阿杰·卡普尔		273,860		—		—		273,860
GR Arun Kumar		170,440		—		—		170,440
莎拉德·加尔基亚		31,090		36,060		30,000		97,150
Dilip Golani		90,910		—		33,000		123,910
Abhijit Pati		89,910		53,333		39,000		182,243
Vikas Sharma		55,630		53,333		36,000		144,963
Anup Agarwal		55,330		—		31,000		86,330
索维克·马祖姆达尔		58,790		42,222		51,000		152,012
潘卡吉·库马尔		49,110		31,111		—		80,221
Madhu Srivastava		59,050		43,481		47,000		149,531
拉胡尔·夏尔马		52,310		66,667		61,000		179,977
阿伦·米斯拉		68,760		88,889		85,000		242,649
斯瓦亚姆·索拉布		58,760		—		—		58,760
海特什·瓦伊德		20,750		28,889		26,000		75,639
SAH疗法		69,160		77,778		61,000		207,938
Ajay Goel		—		20,000		39,000		59,000
Vikash Jain		41,500		31,111		26,300		98,911
索南·唐卡		17,290		26,667		—		43,957
阿南德·索尼		22,630		22,986		19,700		65,316
Anand Laxshmivarahan R		13,840		18,752		—		32,592
马赫什·艾尔		17,290		17,778		—		35,068
纳文·贾朱		26,280		24,444		26,300		77,024
纳瓦纳特·瓦特		30,610		31,111		25,000		86,721
Varun Kapoor		15,220		12,444		9,900		37,564
戈宾达·戈帕尔PAL		48,570		42,222		36,000		126,792
Leena Verenkar		15,220		13,617		10,880		39,717
Dhiraj Nayyar		20,750		22,222		22,730		65,702
拉克斯曼·谢卡瓦特		55,330		—		—		55,330
维尼特·贾斯瓦尔		—		—		16,400		16,400
桑迪普·莫迪		27,670		28,889		28,000		84,559
普尼特·库拉纳		15,220		18,222		21,380		54,822
拉金德·辛格·阿胡贾		19,370		17,778		18,100		55,248
斯瓦普内什·班萨尔		18,780		17,695		18,100		54,575
迪帕克·普拉萨德		44,060		—		—		44,060
潘卡伊·马尔汉		34,580		—		—		34,580
瑞图·金贡		—		13,333		14,800		28,133
合计		1,870,040		1,078,812		998,590		3,947,442

(1)	根据TSR排名、持续经营业绩（数量、成本、NSR和EBITDA取决于各自的实体）和持续个人业绩，相关股份应自授予之日（2022年11月29日）起归属三年，前提是根据该计划在组织中继续受雇。期权将于归属日期起六个月后届满。

(2)	相关股份应自授予之日起31个月（2023年11月6日）归属，基于业务（数量、成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、管理层自由裁量权和持续的个人绩效，前提是根据该计划在组织中继续受雇。期权将于归属日期起六个月后届满。

(3)	相关股份应自授予之日起36个月（2024年11月4日）归属，基于业务（数量、成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、管理层自由裁量权和持续的个人绩效，但须根据计划在组织中继续受雇。期权将于归属日期起六个月后届满。

189

(4)	下表总结了截至2022年3月31日，根据Vedanta Limited有条件现金奖励和韦丹塔资源有限公司现金计划/长期激励计划授予我们董事、执行官和重要员工的期权：


姓名	CBP的相关股票
	授予日期-2019年11月29日 (1)		授予日期-2021年3月31日 (2)		授予日期-2021年11月4日 (3)
Navin Agarwal (4)		513,260		412,444		351,000
Pushpender Singla		32,380		35,556		31,000
拉克斯曼·谢卡瓦特		—		55,556		—
合计		545,640		503,556		382,000

(1)	根据TSR排名、持续经营业绩（数量、成本、NSR和EBITDA取决于各自的实体）和持续个人业绩，基础现金单位应自授予之日（2022年11月29日）起归属三年，前提是根据计划继续在组织中就业。

(2)	根据TSR排名、持续经营业绩（数量、成本、NSR和EBITDA，取决于各自的实体）和持续个人业绩，基础现金单位应自授予之日（2023年11月6日）起归属三年，前提是根据计划继续在组织中就业。

(3)	根据业务（数量、成本NSR；EBITDA、FCF、ESG、碳足迹）、管理自由裁量权和持续的个人绩效，基础现金单位应自授予之日起（2024年11月1日）归属三年，前提是根据计划继续在组织中就业。

(4)	Navin Agarwal已获得韦丹塔资源有限公司2019、2020和2021年现金计划/长期激励计划下的单位，这些单位将按照Vedanta Limited CBP 2019、2020和2021年的规定归属。归属时的付款将由英国Vedanta Resources Limited支付。

责任和赔偿事项的限制

2013年《公司法》规定了向董事和高级职员提供赔偿的授权条款。与全职董事的服务合同条款规定，公司应就所有索赔、要求、诉讼、诉讼和诉讼、处罚和惩罚性赔偿向董事作出赔偿，并使董事免受赔偿，律师费以及因履行公司正常业务过程中分配或产生的职责而可能对董事提出或提出的任何索赔/诉讼所产生的合理费用。

2013年《公司法》还规定，如果公司代表其董事总经理、全职董事、经理、首席执行官、首席财务官或公司秘书投保任何保险，以赔偿他们中的任何人在以下方面的任何责任任何疏忽、违约、渎职、违反职责或违反信托，他们可能对公司有罪，就该保险支付的保费不应被视为应付给任何此类人员的报酬的一部分；但如果该人被证明有罪，为此类保险支付的保费应视为报酬的一部分。

190

C.董事会实践

董事会薪酬

根据2013年《公司法》，我们的股东必须在年度股东大会上或通过邮寄投票批准所有董事的工资、奖金和福利。

Navin Agarwal有权获得固定工资，包括基本工资、佣金和退休福利，除此之外，他还有资格获得由董事会确定的绩效奖励（基于计划）和津贴，包括住房津贴、医疗和保险报销，俱乐部会员费报销和为他自己和他的家人提供旅行优惠，以及根据我们董事会确定的特定财政年度的净利润收取的佣金，但受印度法律允许的最高限额限制。

GR Arun Kumar有权获得基本工资、房屋租金补贴、个人津贴和退休福利，此外，他还有资格获得由董事会确定的绩效奖励（基于计划）以及包括医疗和保险报销在内的津贴，俱乐部会员费报销并为他自己和他的家人留下旅行优惠。GR Arun Kumar有权获得相当于其基本工资20.0%的奖金。GR Arun Kumar辞去全职董事和首席财务官的职务，自2021年4月24日营业时间结束起生效。

Sunil Duggal有权获得基本工资、个人津贴和退休福利，此外，他还有资格获得由董事会确定的绩效奖励（基于计划）和津贴，包括车辆维修补偿、汽车福利和家具保险补偿，俱乐部会员费报销并为他自己和他的家人留下旅行优惠。

董事会的组成

我们的董事会目前由八名董事组成。我们的八名董事中有四名，即Padmini Sekhsaria、Dindayal Jalan、Upendra Kumar Sinha和Akhilesh Joshi，满足纽约证券交易所规则的“独立性”要求。下表提供了截至本公告日期的董事会组成快照。


姓名	当前任期日期	当前期限届满/续期
Anil Agarwal (1)	2020年4月1日	—
Navin Agarwal (2)	2018年8月1日	2023年7月31日
帕德米尼·塞克萨里亚 (3)	2021年2月5日	2023年2月4日
Dindayal Jalan (4)	2021年4月1日	2023年3月31日
Priya Agarwal (5)	2020年5月17日	2023年5月16日
Upendra Kumar Sinha (6)	2021年8月11日	2024年8月10日
Akhilesh Joshi (7)	2021年7月1日	2024年6月30日
Sunil Duggal (8)	2021年4月25日	2023年7月31日

(1)	阿尼尔·阿加瓦尔（Anil Agarwal）被任命为非执行董事被指定为董事长，自2020年4月1日起生效，并在2020年9月30日举行的年度股东大会上获得股东批准。

(2)	Navin Agarwal是重新任命担任全职董事，有效期为2018年8月1日至2023年7月31日。他是重新指定担任执行副主席，自2020年4月1日起生效。

(3)	Padmini Sekhsaria被任命为非执行独立董事任期自2021年2月5日至2023年2月4日，经本公司于2021年8月10日召开的年度股东大会审议通过。

(4)	Dindayal Jalan被任命为非执行独立董事任期自2021年4月1日至2023年3月31日，经本公司于2021年8月10日召开的年度股东大会审议通过

(5)	Priya Agarwal被任命为非执行非独立董事，自2017年5月17日起生效，任期3年，至2020年5月16日。她更远重新任命另一任期为3年，自2020年5月17日起至2023年5月16日止，经股东于2020年9月30日举行的年度股东大会批准。

(6)	Upendra Kumar Sinha被任命为非执行独立董事，任期自2018年3月13日至2021年8月10日。2021年6月，董事会经本公司提名与薪酬委员会推荐，审议通过了重新任命 Upendra Kumar Sinha作为非执行公司董事会独立董事2 新的最终任期为3年，自2021年8月11日起至2024年8月10日止，已于2021年8月10日召开的公司年度股东大会上获得股东批准。

(7)	Akhilesh Joshi已被任命为额外董事，指定为非执行公司董事会独立董事，任期一年，自2021年7月1日起至2022年6月30日止，经股东于2021年8月10日召开的公司年度股东大会审议通过。董事会根据公司提名与薪酬委员会的建议，于2022年6月21日审议并批准重新任命Akhilesh Joshi为公司董事会非执行独立董事，任期2年。新的最终任期为2年，自2022年7月1日起至2024年6月30日止，但须经股东在随后的年度股东大会上批准。

(8)	Sunil Duggal已被任命为额外董事，被指定为公司全职董事兼首席执行官和KMP，自2021年4月25日起至2023年7月31日止，该任命已在2021年8月10日举行的公司年度股东大会上获得股东批准。

191

我们或董事可在提前90天通知另一方或支付代替通知期的款项后终止各自的服务合同。服务合同均未规定终止雇佣时的福利。

这

非执行

董事在我们的董事会担任董事，直至他们通过我们的股东决议辞职或免职，或因法律规定停止或被取消担任董事的资格。Padmini Sekhsaria、Dindayal Jalan、Upendra Kumar Sinha、Akhilesh Joshi、Anil Agarwal和Priya Agarwal与该公司没有任何服务合同。

董事会委员会

我们的股票目前在NSE和BSE上市和交易。除了遵守适用于我们作为外国私人发行人的纽约证券交易所公司治理规则外，我们还根据印度证券交易委员会（上市义务和披露要求）的规定维持我们的公司治理安排，2015年（“SEBI LODR法规”）和印度法规，符合2013年公司法的要求。特别是，我们设立了审计与风险管理委员会、提名与薪酬委员会、企业社会责任委员会、利益相关者关系委员会、ESG委员会、董事委员会以及股份和债券转让委员会。印度公司治理要求。

这些委员会中的每一个的组成和一般职责如下所述。

Ø	审计和风险管理委员会

2022财年，审计与风险管理委员会共召开了7次会议。

截至2022年3月31日，审计和风险管理委员会由UK Sinha担任主席，DD Jalan和Akhilesh Joshi担任成员。

自2021年3月31日营业时间结束后，Krishnamurthi Venkataramanan不再担任委员会成员，因此，Dindayal Jalan被任命为委员会成员，自2021年4月1日起生效。Akhilesh Joshi被任命为委员会成员，自2021年7月1日起生效。

Upendra Kumar Sinha、Akhilesh Joshi和Dindayal Jalan都满足规则的“独立性”要求

10A-3

交易法和纽约证券交易所规则。Dindayal Jalan被指定为我们的“审计委员会财务专家”，符合美国证券交易委员会颁布的上市公司审计委员会规则的要求。

审计和风险管理委员会的主要职责包括监督和有效监督财务报告；审查风险管理系统的有效性；并保持内部财务控制和风险管理框架（包括网络安全）的稳健性。委员会致力于加强公司法律、监管和道德合规和治理计划的充分性和有效性，同时监督内部和外部审计师的资格、专业知识、资源和独立性；并每年评估审计师的表现和有效性

我们的审计和风险管理委员会的主要职责如下：

财务报告监督

•

监督公司的财务报告过程和财务信息的披露，以确保财务报表真实、公平、充分和可信；

•

在提交给董事会之前，与管理层和审计师讨论和审查年度/季度财务报表；

•

讨论和审查收益新闻稿以及提供给分析师和评级机构的财务信息和指导；

•

审查关键重大问题、税务和法律报告以及管理层报告；

•

审查管理层对财务报告中重大问题的分析以及在编制财务报表时作出的判断；

•

与管理层讨论可能影响财务报表的未决技术和监管事项，以及管理层实施新技术或监管指南的计划的更新；

•

审查

表外

结构，如果有的话；

•

审查有限审查/审计报告草案和其中的保留意见（如有）；

•

讨论和审查表格20 F文件。

192

审计员

•

任命法定、内部、秘书、成本和税务审计师，推荐他们的费用并审查他们的审计报告；

•

审查法定审计师的独立性和规定

审计/非审计

服务包括

审计/非审计

支付给法定审计师的费用；

•

与法定审计师的独立会议。

内部审计和内部财务控制

•

审查内部审计意见并监督已确定的任何纠正措施的实施；

•

审查内部财务控制框架；

•

审查内部审计职能和内部审计计划的绩效；

•

审议法定审计结果并审查提出的重大问题；

•

审查关联交易；

•

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

风险管理和网络安全

•

审查风险管理框架、风险状况、重大风险、风险矩阵和由此产生的行动计划；

•

在中期审查期间与法定审计师一起审查重大审计风险，以及

年终

审计；

•

监督风险管理框架在各种业务中的有效实施；

•

保证组织内采取适当措施，以在正在进行的和新的业务活动中实现风险和回报之间的审慎平衡；

•

对风险偏好和风险管理政策的年度审查，包括本集团采用的网络安全程序；

•

对风险管理政策和框架的必要变更进行分析验证并向审计委员会/董事会提出建议（如有）；

•

评估重大和关键风险敞口，以评估管理层及时减轻或管理敞口的行动。

治理

•

审查子公司审计委员会的会议记录、总结报告；

•

审查公司间贷款、垫款、担保；

•

审查道德（举报人、性骚扰、内幕交易）和法定合规性；

•

审查自己的章程和流程；

•

从法定当局收到的通知和管理层的回应；

•

监管更新；

•

审查审计和风险管理委员会绩效评估的反馈。

提名与薪酬委员会

2022财年，提名与薪酬委员会共召开了4次会议。

截至2022年3月31日，委员会由Upendra Kumar Sinha担任委员会主席，Dindayal Jalan和Anil Agarwal担任委员会成员。Navin Agarwal是这个委员会的永久受邀者。

自2021年3月31日营业时间结束后，Krishnamurthi Venkataramanan不再担任委员会成员，因此，Dindayal Jalan被任命为委员会成员，自2021年4月1日起生效。

Mahendra Kumar Sharma不再担任委员会成员，自2021年10月2日起生效。

2013年《公司法》第178条和SEBI LODR条例要求提名和薪酬委员会由三个或更多人组成

非执行

董事，其中独立董事不得少于二分之一，但公司董事长可以被任命为提名与薪酬委员会的成员，但不得担任该委员会的主席。

我们的提名和薪酬委员会符合这一要求，该委员会由三名成员组成，其中两名成员为独立董事，一名成员为独立董事。

非执行

导演谁是我们的

非执行

本公司董事长。委员会主席是

非执行

独立董事。

提名与薪酬委员会负责就董事会的结构、规模和组成向董事会提出建议，确保董事会具备适当的技能、经验、多元化和独立性组合，以使其有效运作。提名和薪酬委员会还领导新董事会任命的流程，就继任计划安排向董事会提供建议，并监督集团内部管理人才的发展。

193

提名和薪酬委员会的另一个主要目标是确保有竞争力和公平的奖励与关键可交付成果相关联，并符合市场惯例和股东的期望。委员会确保薪酬政策和做法旨在吸引、留住和激励执行董事和高级管理团队，同时专注于实现集团的战略和业务目标。委员会还专注于使执行董事和高级管理团队的利益与股东的利益保持一致，以建立可持续的绩效文化。在为执行董事设定薪酬时，委员会会考虑业务表现、自然资源行业的发展，并考虑到本集团的大部分业务均位于印度，并考虑到高绩效印度公司的类似信息。委员会还执行整个过程董事会评估。

提名与薪酬委员会的主要职责如下

董事会组成和提名

•

审查并推荐董事会及其委员会的结构、规模和组成（包括技能、知识、经验和多样性）；

•

根据确定的标准制定任命董事、关键管理人员和高级管理人员（由提名和薪酬委员会定义）的标准/政策；

•

审查和任命入围候选人为董事、KMP和高级管理人员（包括评估现任董事的潜在

重新提名）

并向董事会提出建议；

•

评估董事会技能、知识、经验和多样性的平衡，以描述任命所需的角色和能力；

•

制定并向董事会推荐确定董事资格、积极属性和独立性的标准。

Compensation

•

向董事会推荐有关董事薪酬的政策（包括执行董事和

非执行

董事）、KMP和高级管理人员；

•

确保薪酬水平和构成合理且足以吸引、留住和激励具有成功运营公司所需素质的董事；

•

确保薪酬与绩效的关系明确并符合适当的绩效基准；和；

•

确保董事、KMP和高级管理人员的薪酬涉及固定薪酬和激励薪酬之间的平衡，以反映适合公司工作及其目标的短期和长期绩效目标；

•

在提名和薪酬委员会认为适当的情况下，根据公司的财务状况、趋势和行业通行的薪酬惯例确定薪酬；

•

审查本公司以股份为基础的雇员福利计划（如有），包括监督计划的管理，为此类计划制定必要的条款和条件，例如将授予的期权/权利的数量、条款归属，向符合条件的员工授予期权/权利，与管理层协商；在行使期权/权利时分配股份/其他证券等，并在必要时提出更改建议。

对董事会、其委员会和个别董事的评估

•

经董事会批准，制定对董事会、其委员会和个别董事在公司治理中的表现进行年度自我评估的程序，并协调和监督该年度自我评估。

•

制定独立董事和董事会的考核标准，对每位董事的履职情况进行考核，并将考核结果提交董事会；

•

根据年初为每位执行董事设定的详细绩效参数，审查所有执行董事的绩效，并将结果提交给董事会；

•

关于评价建议的行动报告；

•

与公司领导层保持定期联系。这应包括与公司领导力研究所的互动、审查员工调查数据以及定期审查年度领导力评估过程的结果

继任计划和治理

•

审查高管和高管的继任计划

非执行

董事和其他高级管理人员；

•

制定政策和程序来评估新成员加入董事会的要求；

•

与包括人力资源团队在内的领导层保持定期互动和协作，以审查公司的整体人力资源愿景和人员发展战略；

•

根据需要审查和重新评估提名和薪酬委员会章程的充分性，并向董事会提出变更建议；

•

制定并推荐董事会多元化政策。

194

根据纽交所上市标准，上市公司必须有一个完全由纽交所上市标准定义的独立董事会成员组成的薪酬委员会。但是，允许像我们这样的外国私人发行人在这方面遵守各自的母国规则。作为外国私人发行人，我们被允许遵循母国公司治理惯例，并且由于我们遵守印度有关薪酬委员会独立性要求的规定，因此我们无需遵循纽约证券交易所的上市标准来获得所有独立薪酬委员会。提名和薪酬委员会的广泛职权范围是评估管理和/或执行董事的表现，确定并向董事会推荐应付给他们的薪酬。该委员会负责建议确定和定期修订薪酬（包括佣金和/或奖励等）全职董事和执行董事。这是在考虑了我们的利润和业绩、外部竞争环境和我们的增长计划以及公司奖励成就和业绩的政策之后完成的。向执行主席及全职董事支付薪酬受彼等与本公司各自签署的协议所规管，并受董事会及股东决议所规管。薪酬结构包括薪金、与利润挂钩的佣金、津贴和津贴、退休福利（养老金、退休金和酬金）和绩效奖励（基于计划），由董事会决定。

企业社会责任委员会

2022财年，企业社会责任委员会召开了3次会议。

2013年《公司法》第135条以及2014年《公司（企业社会责任政策）规则》（包括其任何修订）要求收入、净值或盈利能力超过规定限额的公司成立企业社会责任委员会。该委员会应由三名或三名以上董事组成，其中至少一名为独立董事。我们遵守这一要求，因为我们的四名委员会成员中有三名（均为董事会董事）是独立董事。截至2022年3月31日，委员会由Akhilesh Joshi担任委员会主席，UK Sinha、Priya Agarwal和Padmini Sekhsaria担任委员会成员。Mahendra Kumar Sharma不再担任主席，自2021年10月2日起生效。

我们的企业社会责任委员会的主要职责如下：

企业社会责任政策

•

制定并向董事会推荐表明将开展的活动的企业社会责任政策；

•

审查企业社会责任政策和相关框架、流程和实践。

企业社会责任活动

•

确定企业社会责任活动和项目的领域，并确保公司采取适当措施成功开展和实施企业社会责任项目；

•

评估公司企业社会责任活动的表现和影响；

•

评估企业社会责任沟通计划；

•

制定实施路径、监测机制和进度状况，确保实现；

•

确保在其所有活动中维护价值、道德和原则。

企业社会责任预算

•

决定并向董事会建议企业社会责任活动的支出金额；

•

制定年度行动计划；

•

根据2013年《公司法》评估和监控企业社会责任活动的支出。

•

公司承担的项目的需求评估和影响评估。

Ø	利益相关者关系委员会

2022财年，利益相关者关系委员会召开了1次会议。

截至2022年3月31日，利益相关者关系委员会由Dindayal Jalan担任委员会主席，Upendra Kumar Sinha、帕德米尼·塞克萨里亚和Sunil Duggal为成员，自2021年10月21日起生效。

Padmini Sekhsaria被选为成员，自2021年4月1日起生效。自2021年3月31日营业时间结束后，Krishnamurthi Venkataramanan不再担任委员会成员，因此，Dindayal Jalan被任命为委员会成员，自2021年4月1日起生效。自2021年4月24日营业时间结束后，GR Arun Kumar不再担任委员会成员，因此，Sunil Duggal被任命为委员会成员，自2021年4月25日起生效。

委员会三名成员均为独立董事，一名成员为全职董事。

利益相关者关系委员会的主要职责如下：

195

股东申诉

•

审查并及时解决证券持有人对公司股份和/或其他证券的发行、配发、转让/转让、非物质化和再物质化等方面的不满；

•

审查并及时纠正所有与证券持有人相关的申诉

非-

收到要求的信息（如果有），

未收到

的年度报告，

未收到

已宣派股息、发行新/副本股票、股东大会等；

•

不时审查需要转移到投资者教育和保护基金管理局的股份和股息；

•

审查和结束所有投资者案件。

提升股东体验/服务

•

审查为股东有效行使表决权而采取的措施。

•

审查上市实体为减少无人认领的股息数量并确保公司股东及时收到股息权证/年度报告/法定通知而采取的各种措施和举措；

•

注册电子邮件地址、永久帐号和银行授权以及股份转让的举措。

•

审查股东满意度调查报告（如有）；

•

监督公司注册商和转让代理提供/提供的各种服务的绩效和服务标准。

•

制定投资者关系战略、投资者关系、认知、积极参与和与公司主要股东沟通

持股模式

•

审查股权分配；

•

审查股权模式的变动；

•

demat和实物持有的比较细节。

Ø	ESG委员会（以前的可持续发展委员会）

2022财年，可持续发展委员会召开了2次会议。

作为一个集团，我们一直处于可持续实践的最前沿，并正在利用新技术来保护环境和社区。在“零伤害、零废物、零排放”的理念指导下，环境、社会和治理实践是集团运营的核心，专注于实现可持续和负责任的增长，从而为所有利益相关者创造价值。我们致力于实现可持续和负责任的增长，为我们的股东和所有利益相关者创造价值。我们积极参与将可持续性纳入我们所有的实践中。我们致力于在我们的采矿实践、节能、回收、适当处理和废物处置、健康和安全实践、我们员工的福祉和我们当地社区的发展中实现可持续性。

Krishnamurthi Venkataramanan Krishnamurthi Venkataramanan不再担任委员会主席，自2021年3月31日营业时间结束起生效，因此，委员会

重组

Upendra Kumar Sinha担任委员会主席，任期自2021年4月1日起。Dindayal Jalan被选为委员会成员，自2021年4月1日起生效。Akhilesh Joshi被任命为委员会成员，自2021年7月1日起生效。

为确保董事会对环境、社会和治理方面进行更有效的监督，董事会在2021年7月26日举行的会议上批准扩大原可持续发展委员会的范围，并立即将其升级为ESG委员会。影响。

在这一年中，Dindayal Jalan不再担任成员，Priya Agarwal被任命为成员，自2021年10月21日起生效，Sunil Duggal继续担任成员，Upendra Kumar Sinha继续担任委员会主席。

委员会的职责是：

•

监督公司的ESG表现，并确保公司的可持续发展框架符合国际标准和ESG评级参数；

•

就可持续发展/ESG政策和管理体系向董事会提供建议，明确规定公司有效管理可持续发展事务的承诺；

•

确保有效实施与可持续性和ESG相关的治理、宣传和公共关系机制和实践；

•

概述通过各级员工的参与将可持续性和ESG文化制度化所需的举措；

•

从强度和影响方面评估新出现的可持续发展/ESG风险，进而指导管理层合理避免可能对持续增长构成威胁的逆境；

•

考虑到法律和预期的可持续性和利益相关者治理的国际标准，向董事会提供建议，使其能够履行其ESG职责。

196

内部委员会

董事会设立了几个内部委员会，以确保董事会的顺利运作。根据这些委员会的组成，董事会确保就对本公司重要的事项作出及时和及时的决定，并授权给各自的委员会。每次委员会会议的会议记录都提交给董事会以供其注意。董事会还制定了几个特定于项目的

小组委员会

不时确保项目的快速实施和执行。董事会在每次会议上更新

小组委员会

也是。

截至2022年3月31日，有两个内部董事委员会，详情如下：

1）董事委员会

董事委员会（“COD”）在董事会不时批准的总体限额内，通过考虑、审查和批准所有借款、投资、财务、银行和财务相关提案来支持董事会。COD可实现程序的无缝流动，并通过满足各种日常要求来协助董事会。委员会在认为必要时召开会议。

该委员会在2022财年举行了七（7）次会议，委员会成员包括Navin Agarwal和Sunil Duggal。

自2021年4月24日营业时间结束后，GR Arun Kumar不再担任委员会成员，因此，Sunil Duggal被任命为委员会成员，自2021年4月25日起生效。DD Jalan被选为委员会成员，自2022年7月6日起生效。

2）股份及债权证转让委员会

截至2022年3月31日，委员会由三名成员组成，Dindayal Jalan、Ajay Goel和Jagdeep Singh。在2022财年，委员会召开了一（1）次会议。

GR Arun Kumar和Anup Agarwal不再分别担任委员会主席和成员，分别于2021年4月24日和2021年3月31日营业时间结束。

Ajay Goel-代理首席财务官和Dindayal Jalan，

非执行

独立董事已被任命为委员会成员和主席，分别于2021年4月1日和2021年4月25日生效。

股份及债权证转让委员会的作用主要包括：

•

配发股份、债权证或任何其他证券；

•

审查和批准股份、债券或任何其他证券的转让、传输、删除和转移。

D.员工

看”

第4项-公司信息-B.业务概览-我们的业务-员工

.”

197

E.董事、执行官和重要员工的股权

下表列出了截至2022年7月15日，我们的每位董事、执行官和重要员工以及我们所有董事、执行官和重要员工作为一个整体对我们股权的实益所有权信息。在本表中，实益所有权是指投票或指导投票或处置或指导任何证券销售的唯一或共享权力。一个人被视为可以在行使任何期权、认股权证或权利后60天内获得的证券的实益拥有人。在计算持有期权、认股权证或权利的人的所有权百分比时，受当前可行使或可在60天内行使的期权、认股权证或权利约束的股权被视为已发行。截至2022年7月15日的金额和百分比基于截至该日已发行的3,717，504,871股已发行股票。


实益拥有人姓名	截至2022年7月15日
	数字			百分
Anil Agarwal (2)		2,590,189,293	(1)		69.7	%
Navin Agarwal		—			—
Priya Agarwal		—			—
Upendra Kumar Sinha		—			—
帕德米尼·塞克萨里亚		—			—
Dindayal Jalan		11,000			*
Akhilesh Joshi		200			*
Sunil Duggal		20,233			*
Sharad Kumar Gargiya		8,063			*
Madhu Srivastava		8,719			*
Dilip Golani		187			*
Ajay Goel		1,250			*
Dhiraj Nayyar		—			—
Leena Verenkar		6,541			*
Philip Campbell		—			—
阿伦·米斯拉		—			—
Pushpender Singla		900			*
SAH疗法		—			—
海特什·瓦伊德		10			*
索维克·马祖姆达尔		—			—
纳文·库马尔·贾朱		7,763			*
纳瓦纳特·瓦特		4,783			*
阿南德·索尼		835			*
Abhijit Pati		15,923			*
拉胡尔·夏尔马		7,141			*
戈宾达·戈帕尔PAL		16,894			*
桑德普·阿加瓦尔		—			—
拉金德·辛格·阿胡贾		13,106			*
维尼特·贾斯瓦尔		—			—
瑞图·金贡		6,791			*
桑迪普·莫迪		7,666			*
斯瓦普内什·班萨尔		7,224			*
Sunil Gupta		—			—
普尼特·库拉纳		—			—
Anup Agarwal		1,575			*
我们所有的董事、执行官和重要员工作为一个整体		2,590,336,097			69.7

*	代表少于1.0%的实益拥有权。

(1)	Vedanta为本公司2,590，189,293股股份的实益拥有人。看” 第7项–主要股东及关联方交易有关我们股权的实益拥有权的更多详细信息。

(2)	Anil Agarwal是信托的保护人和受益人之一。因此，Anil Agarwal被视为本信托实益拥有的证券的实益拥有人。

第7项。

主要股东及关联交易

A.主要股东

下表列出了截至7月15日我们股权的实益所有权信息，2022年由我们所知的每个人持有5.0%或更多实益股权，基于截至该日已发行的3,717，199,039股已发行股票，不包括305,832股因争议而未决的配发。

198

实益所有权根据SEC规则确定，包括指定实益拥有人对其行使投票权和/或投资权或获得此类证券所有权的经济利益的股份。受当前可行使或可在60天内行使的期权约束的股票在计算持有期权的人的所有权百分比时被视为已发行，但在计算任何其他人的所有权百分比时不被视为已发行。


实益拥有人姓名	股数实益拥有		百分比实益拥有
吠檀多 (1)		2,590,189,293		69.7	%
印度人寿保险公司		321,088,865		8.64	%

1	Vedanta是本公司2,590，189,293股股权的实益拥有人，包括：

•

双星持有1,724，805,858股股权。这包括在2020年8月11日转换为99,292，708股每股Re.1/-的24,823，177股ADS；

•

Finsider持有的163,464，540股股权；

•

Welter Trading持有的38,241，056股股权；

•

Vedanta Holdings Mauritius II Limited持有的492,820，420股股权；

•

Vedanta Holdings Mauritius Limited持有的107,342，705股股权；和

•

Vedanta Netherlands Investments B.V.持有的63,514，714股股权

韦丹塔为本公司的大股东。韦丹塔于2018年10月1日从伦敦证券交易所正式名单中退市，随后被

重新注册

作为VRL的私人有限公司。

Volcan及其全资子公司，即Volcan Investments Cyprus Limited是Vedanta的唯一股东，而Vedanta又是VRHL的唯一股东，而VRHL又是Twin Star和VRFL各自的唯一股东。VRFL是VRCL的唯一股东，而VRCL又是Welter Trading和Richter各自的唯一股东。Richter是WestGlobe的唯一股东和Finsider的大股东。Vedanta Holdings Mauritius Limited由Vedanta Holdings Jersey Limited全资拥有。Vedanta Holdings Mauritius II Limited由Finsider全资拥有。Vedanta Netherlands Investments B.V.由Vedanta UK Investments Limited全资拥有。Volcan由信托实益拥有和控制100.0%。Conclave是信托的受托人，也是Volcan的唯一注册股东。

Vedanta执行主席兼信托保护人Anil Agarwal先生可能被视为对本信托实益拥有的证券拥有实益拥有权，自2014年10月16日起，Anil Agarwal先生成为本信托的受益人之一。

Vedanta、Volcan、Trust、Conclave和Anil Agarwal先生之前是关系协议的当事方，该协议旨在确保Volcan作为Vedanta的控股股东遵守英国金融行为监管局上市规则的独立性规定。在韦丹塔从伦敦证券交易所正式名单退市后，关系协议自动终止。

所有权百分比的重大变化

下表列示了最近三个会计年度主要股东对本公司股权的重大变动情况。除下文披露外，本公司最近三个会计年度的持股比例未发生重大变化。以下所列百分比基于截至下述日期的已发行股本数量。


股份类型	截至2020年3月31日				截至2021年3月31日				截至2022年3月31日				截至2022年7月15日
	数字		百分 (%)		数字		百分 (%)		数字		百分 (%)		数字		百分 (%)
股票 (1)		1,863,458,132		50.13		1,863,458,132		50.13		2,590,189,293		69.7		2,590,189,293		69.7
股票 (2)		236,693,725		6.37		236,693,725		6.37		321,087,865		8.64		321,088,865		8.64
股票 (3)		186,896,030		5.03		—		—		—		—		—		—

(1)	韦丹塔是股权的实益拥有人。

(2)	Life Insurance Corporation Limited是股权的实益拥有人。

(3)	截至2020年3月31日，ICICI Prudential Equity Arbitrage Fund为股权的实益拥有人，持股比例超过5%，但截至2021年3月31日，其持股比例不足5%。

截至2022年7月15日，我们约有1,033，954名股权持有人，其中808名股东的注册地址在美国。截至同日，代表我们的ADS的股权为零。公司上述美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。看”

第4项关于公司的信息——我们公司的历史和发展

”.

我们的每一股股权都有权对所有需要股东投票的事项投一票，我们的股东均无任何合同或其他特殊投票权。

B.关联交易

以下是我们与控股股东Vedanta及其子公司和其他关联方进行的重大交易的摘要，包括我们的管理层或我们拥有重大股权的交易。此外，以下内容讨论了我们打算如何处理我们与我们的附属公司、董事和执行官之间的利益冲突和商业机会分配。有关关联方交易的进一步讨论，请参见“

我们的合并财务报表附注35

"包括在本年度报告的其他地方。

199

关联方

（i）Volcan和Agarwal家族

截至2022年7月15日，Volcan及其全资子公司持有Vedanta 100.0%的股本和100.0%的投票权。Volcan由信托实益拥有和控制100.0%。Conclave是信托的受托人和Volcan的唯一注册股东，因此控制信托的所有投票和投资决策。Anil Agarwal先生，我们的主席和

非执行

Vedanta的董事兼执行主席是信托的保护人，自2014年10月16日起成为信托的受益人之一。虽然Vedanta在伦敦证券交易所上市，但Vedanta、Volcan、Trust、Conclave和Anil Agarwal先生之前是关系协议的当事方，该协议旨在确保Volcan作为Vedanta的控股股东，遵守英国金融行为监管局上市规则的独立性规定。该关系协议在韦丹塔从伦敦证券交易所正式名单退市后自动终止。

关键管理人员

看”

附注35：关联方交易”

合并财务报表附注。

关联交易

（i）与韦丹塔的外包服务协议

Vedanta Limited于2010年4月1日与韦丹塔签订了服务协议，根据该协议，我们同意应韦丹塔不时的要求提供会计、财务和相关服务。考虑到上述情况，韦丹塔同意每年向我们支付总计20万美元的服务费。

由于有效

重组

交易，我们于2014年5月20日与Vedanta续签了为期5年的协议。该协议有效期至2018年3月，韦丹塔同意每年向我们支付总计40万美元的服务费，年增长率为10.0%。该协议自2018年4月1日起进一步续签5年，有效期至2023年3月。此外，韦丹塔已同意向我们支付总计为成本加公平交易金额的服务费

加价

每年。

与韦丹塔的品牌许可协议

2018财年，公司与Vedanta签订了品牌许可协议，根据该协议，Vedanta同意授予公司使用“Vedanta”商标及其标志的许可。作为Vedanta授予许可的对价，本公司已同意支付本公司收入的0.75%。该协议有效期至2020年3月。

在2021财年，双方续签了协议，VRL还同意提供某些额外服务。考虑到服务，品牌和战略服务费为

重新谈判

占公司营业额的2%。该协议将每三年审查一次，以根据双方可能商定的条款和条件进行修订。

2022年1月27日，董事会通过决议，将与韦丹塔的协议再延长15年。但是，也建议每三年审查一次协议下的费率。

有关关联方交易的进一步讨论，请参见“

附注35：关联方交易

合并财务报表附注。

（三）

Sterlite Iron and Steel Company Limited的未偿还贷款余额

₹

4900万美元和

₹

4900万美元和双星控股有限公司

₹

7.48亿美元和

₹

截至2020年3月31日和2021年3月31日分别为7.3亿，包括应计利息

₹

截至2021年3月31日止年度已拨备2亿美元。

双星控股有限公司及THL锌业有限公司

2019财年，THL Zinc Limited与Twin Star Holding Limited签订了2000万美元的贷款协议，年利率为2.25%。该协议有效期至2019年2月。在2020财年，该协议以7.78%的利率续签，并延长至2022年10月。该贷款是无抵押的。年内，偿还了全部未偿还金额40,000美元及其应计利息。截至2022年3月31日的未偿还余额为零。

（v）从Volcan Investments Limited购买的结构性投资

在截至2019年3月31日的财政年度中，作为其现金管理活动的一部分，CIHL购买了Anglo-American plc（“AA plc”）股权的结构性投资中的经济权益，该公司是一家在伦敦股票上市的公司交换，从Volcan总考虑

₹

381.24亿（4.28亿英镑，5.41亿美元）根据独立第三方估值确定。2019年7月，交易解除，投资赎回，总对价为

₹

448.47亿（5.19亿英镑，6.39亿美元），代表Volcan出售AA plc股份所实现的实际价格。CIHL获悉，上述变现已扣除适用的交易成本

₹

9.26亿美元（1000万英镑，1200万美元），CIHL于2021年1月同意承担。因此，该金额已记录在截至2021年3月31日止上一年度的综合损益表中。

200

Vedanta Limited-石油和天然气业务的PSC和开放面积许可政策（“OALP”）对政府的保证

VRL作为母公司，已向GoI提供财务和履约担保，以履行Cairn India Group（“Cairn”）在PSC下为陆上区块提供的义务

RJ-ON-90/1，

为Cairn在PSC下的义务提供相当于Cairn份额的财务资源、根据行业惯例的人员和技术服务以及任何其他资源，以防Cairn无法履行其在PSC下的义务。

截至2021年3月31日止的上一年度，本公司董事会批准就该担保支付的对价，年费为勘探开发净支出的1.2%，最低年费为

₹

3.79亿美元（500万美元），自2020年4月起适用，按公司及其降级子公司CEHL平均持有的参与权益的比例支付。

同样，VRL还就公司在RSC下就GoI根据OALP授予的51个区块的义务向GoI提供财务和履约担保。截至2021年3月31日止上一年度，本公司董事会批准就该担保支付的对价包括

一次性

收费

₹

18.97亿美元（2500万美元），即初始勘探阶段总估计成本的2.5%。

₹

758.7亿（10亿美元）和支出的1%的年费，最低费用为

₹

7.59亿美元（1000万美元）和最高费用

₹

每年15.17亿（2000万美元）。

因此，本公司已记录保证佣金费用1,332及

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日止年度分别为14.7亿（1900万美元）和

₹

1,610和

₹

12.6亿（1700万美元）作为

预付款

分别于2021年3月31日和2022年3月31日。

对母公司的贷款

2020年6月，作为现金管理活动的一部分，本公司通过其海外子公司向VRL及其子公司（统称“VRL集团”）提供了最多12个月的某些贷款和担保便利。此外，贷款融资的某些条款已被修改，导致工具发生重大修改。担保也被取消了。贷款公允价值的差额作为与股东的交易借记权益。适用于初始确认时发生信用减值的资产的IFRS 9 –“金融工具”的规定适用于合计为

₹

89.23亿（1.22亿美元）给VRL的一家子公司。

此后，于2021年3月，由于信用违约掉期利率趋于稳定，本集团采用现行美元国债利率和本公司特定信用违约掉期，采用二级估值法将利率下调至9.6%。本集团亦将上述利率与发行于

非相关

VRL集团在同一时期的第三方。根据IFRS 9 –“金融工具”关于贷款修改的会计要求，贷款金额超过按原始实际利率贴现的修改后合同现金流量现值的净额合计为

₹

53.61亿（7300万美元）作为与股东的交易反映在权益和现金流量变动表中。

截至2022年3月31日止年度，VRL集团偿还了

₹

上述贷款中的162.27亿（2.14亿美元）及其利息。此外，年内，本公司的海外附属公司与双星控股有限公司（「 TSH 」）签署协议，以更替

₹

227.61亿（3亿美元）将于2022年6月偿还给VRL的另一家子公司，该子公司由VRL担保，利率较高，为10.1%，主要反映了更替的影响。本次交易对本期财务业绩无重大影响。

截至2021年3月31日和2022年3月31日，合同价值为

₹

706.53亿美元和

₹

VRL集团的未偿付金额分别为568.27亿（7.49亿美元）。

电力输送协议

2022年3月，本公司及其子公司BALCO已与Serentica Renewables India 3 Private Limited（“Serentica 3”）和Serentica Renewables India 1 Private Limited（“Serentica 1”）签署了电力输送协议（“PDA”），它们是Volcan Investments Limited创建的附属公司，分别在集团专属基础上建设约180兆瓦和200兆瓦的Renewable能源电力项目（“项目”）。根据PDA的条款，本公司和BALCO预计将注入约

₹

23亿美元（3000万美元）和

₹

25亿美元（3300万美元）分别获得Serentica 3和Serentica 1 26%的股份，用于自项目投产之日起25年内采购可再生能源。资产负债表日之后

₹

已支付14.4亿美元（1900万美元）。在签署PDA之后，没有开展与项目相关的重大活动。

利益冲突和商业机会分配

我们与我们的附属公司（包括我们的控股股东Vedanta以及由Vedanta、我们的董事和我们的执行官控制的其他公司）之间过去和将来不时会出现利益冲突。看”

第3项。关键信息-D.风险因素-与我们与韦丹塔的关系相关的风险。

“关于我们与我们的关联公司、董事和执行官之间涉及利益冲突的交易，我们过去已经并将继续按照纽约证券交易所、NSE的利益或关联方交易规则进行此类交易和疯牛病。

作为我们在纽约证券交易所上市的一部分，我们被要求向纽约证券交易所确认我们将持续适当地审查和监督关联方交易。这些关联方交易包括我们与我们的控股股东Vedanta及其关联公司之间的交易。纽约证券交易所审查其上市公司关于关联方交易的公开文件。根据纽约证券交易所的规定，我们必须有一个完全由独立董事组成的独立审计委员会。自2007年6月发行ADS以来，我们有一个完全由独立董事组成的独立审计委员会。独立审计委员会的职能之一是审查我们或我们的任何子公司或附属公司的任何关联方交易。此外，根据纽约证券交易所的规定，我们必须获得股东批准才能向任何关联方，除了向我们的控股股东或其关联方出售不超过我们在发行前已发行股本数量的5.0%的股权不需要此类批准并且价格等于或高于我们股票的账面价值或市场价值中的较高者。公司的美国存托凭证已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25

看”

第4项关于公司的信息——我们公司的历史和发展

”.

201

根据我们与NSE和BSE签订的上市规定，我们必须确保我们在年度报告中关于重大和重大关联方交易的披露符合印度适用的会计准则。具体而言，我们必须向审计委员会提交一份声明，并在我们的年度报告中公布我们在上一财政年度达成的关联方交易的摘要形式，提供此类交易是否在日常业务过程中进行的详细信息，以及与关联方或其他非公平交易的重大单项交易的详细信息，以及我们管理层对此类交易的理由。根据2015年上市条例，我们的审计委员会必须审查并与管理层讨论我们年度财务报表中规定的任何关联方交易的披露。

根据2013年《公司法》，如果交易不是公平交易或在正常业务过程中进行，则关联方交易需要获得董事会的批准。每当超过规定的门槛限制时，将需要股东的进一步批准。此外，如果该成员是关联方，则该公司成员不得就该决议投票批准该公司可能订立的任何合同或安排。但是，如果关联方交易是在正常业务过程中进行的且是公平交易，则董事会/股东的批准将不适用。

参见第10项附加信息：“关联方交易”及其修订。

我们还在适当情况下使用并将继续使用独立评估师来帮助确定关联方交易的条款。我们已经并将继续拥有一个完全由独立董事组成的审计委员会，负责审查我们或我们的任何子公司或关联公司的任何关联方交易。

我们不断寻求识别和寻求商机。但是，作为我们的控股股东，韦丹塔有权自行决定我们可以寻求哪些公司机会，以及是自己还是通过其其他子公司之一寻求公司机会，这可能使这些公司而不是我们受益，并且可能损害我们的利益。看”

第3项。关键信息—— D.风险因素——与我们与韦丹塔的关系相关的风险——韦丹塔可能决定将商机分配给韦丹塔集团的其他成员而不是我们，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。

“韦丹塔过去已经分配并预计未来将根据多种因素在其自身及其各个子公司之间分配公司机会，包括机会的性质，相关子公司是否有资金来寻求机会，以及它认为哪个子公司最能成功地利用这个机会。

第8项。

财务信息

A.合并报表和其他财务信息

请看“

项目

18 –财务报表

作为本年度报告的一部分提交的财务报表清单。

法律诉讼

除下文所述外，没有任何政府、法律或仲裁程序（包括任何此类程序，未决或据我们所知，受到威胁）我们认为可以合理预期会对我们的经营业绩产生重大不利影响，现金流量或财务状况。看——”

我们的合并财务报表附注33

“包括在本年度报告的其他地方以获取更多信息。

–	诉讼程序反对GoI对我们行使看涨期权以购买其在BALCO的剩余所有权权益提出异议

根据GoI与我们之间的股东协议条款，目前正在进行某些程序，以行使认购期权以收购GoI持有的BALCO剩余股份。根据该程序索赔的金额目前无法量化。根据德里高等法院的指示成立的仲裁庭于2011年1月22日作出裁决。该裁决认为股东协议的某些条款无效、无效和无效，因为它违反了1956年《旧公司法》第111A条第（2）款。我们向德里高等法院提出申请，要求根据1996年《仲裁与调解法》第34条撤销该裁决。看”

第4项–关于公司的信息-B.业务概览-我们的业务-

看涨期权结束

”

–	GoI对我们行使认购期权以购买其在HZL的剩余所有权权益提出异议的诉讼

根据印度政府与Vedanta Limited之间的股东协议条款，Vedanta Limited被授予两份认购期权，以收购印度政府在行使时持有的HZL的所有股份。Vedanta Limited于2003年8月29日行使了第一份认购期权。印度政府与Vedanta Limited之间的争议正在进行仲裁，该争议涉及Vedanta Limited根据双方之间的股东协议行使第二次认购期权以收购印度政府持有的HZL剩余股份。印度政府拒绝就第二个看涨期权采取行动，称Vedanta Limited的第二个看涨期权违反了1956年印度公司法的规定，限制了印度政府转让其股份的权利。截至当日，仲裁庭的下一次开庭日期尚未确定。

202

另外，全国官员协会联合会于2014年3月向Hon'ble最高法院提交了一份令状请愿书，质疑GoI剥离其在HZL的29.54%剩余股权的决定。Hon‘ble最高法院于2016年1月19日下令维持政府对HZL权益的拟议撤资的现状，直到Hon’ble最高法院通过进一步命令。2020年1月9日，Vedanta Limited向Hon'ble最高法院提交了提前听证申请。2020年8月13日，Hon'ble最高法院通过了一项命令，部分取消了现有的现状令，并允许仲裁程序继续进行。

此事于2021年10月27日在Hon'ble最高法院审理，最终命令于2021年11月18日通过。Hon'ble最高法院允许GoI根据SEBI的规则和规定在公开市场上剥离其在HZL的全部股份的提议。Hon'ble最高法院还指示印度中央局登记与印度政府在2002年撤资HZL所遵循的程序有关的常规案件。

由于上述Hon'ble最高法院的命令，Vedanta Limited已提交申请，要求撤回其对第二次认购期权的仲裁请求。

允许撤回仲裁事项的最终命令已经通过。看”

项目

信息

在

这

公司

商业

概述

我们的

商业-

股票看涨期权

”.

–	与果阿邦采矿作业相关的法律诉讼

根据M.B.法官的调查结果Shah委员会2012年3月15日的报告，关于果阿邦非法采矿的指控，州政府于2012年9月10日禁止果阿的铁矿石开采作业，MoEF & CC暂停了果阿邦内所有采矿租约的环境许可。向Hon‘ble最高法院提交了一份令状请愿书，以根据M.B. Shah委员会的报告和Hon’ble最高法院于2012年10月5日通过了一项临时命令，暂停果阿境内的采矿作业。

Hon'ble最高法院于2013年11月11日通过了一项临时命令，指示矿产和地质局核实挖掘出的矿石的库存，并成立监测委员会以通过以下方式出售材料

电子拍卖

拍卖所得款项将存入果阿州政府。库存矿石的拍卖尚未完成。

2014年4月21日，Hon'ble最高法院就解除禁令的事项作出判决，其中包括2007年11月22日之后承租人的采矿指示为非法，以及在租赁区域外倾倒为不允许。Hon'ble最高法院还命令在距离国家公园和保护区边界一公里处设立一个临时缓冲区，设置一个

特设

在铁矿石专家委员会提交最终报告之前，除垃圾场外，每年开采量的上限为2000万吨，并下令拨款

电子拍卖

果阿邦政府根据规定的条件对矿石进行库存，并将销售收益的10.0%支付给果阿铁矿石永久基金。Hon'ble最高法院裁定，果阿邦的所有采矿租约，包括本公司的采矿租约，均已于2007年到期，因此，在果阿邦续签/执行采矿租约之前，不得进行采矿作业政府。我们于2014年5月提交的要求复审Hon'ble最高法院就某些有限问题作出的上述判决的请愿书随后于2014年9月被我们撤回。

2014年8月13日，孟买高等法院，果阿邦通过了一项共同命令，指示果阿邦续签根据果阿矿产政策（2013年）征收印花税的采矿租约，并决定在三个月内不征收印花税的其他申请。

2015年1月上半月，果阿政府续签了采矿租约，2015年1月15日，果阿政府撤销了暂停果阿州采矿作业的命令，MoEF & CC已于2015年3月撤销了暂停环境许可。随后，截至2015年8月，所有工作租赁的续订租赁契约均已登记。我们根据果阿邦污染控制委员会的《空气（防止污染）法》和《水（防止污染）法》获得了CTO，并获得了印度矿业局对这些租赁的采矿计划的批准，公司于2015年8月10日恢复了其矿山的运营。

2014年9月10日，果阿基金会在Hon'ble最高法院对孟买高等法院指示通过SLP续签采矿的命令提出质疑，对孟买高等法院2014年8月13日指示续签采矿租约的判决提出质疑。另一组关于相同问题的SLP是由当地活动家提交的。果阿基金会和Sudip Tamankar还于2015年9月向Hon'ble最高法院提交了两份令状请愿书，要求撤销根据《矿业和矿产（开发和监管）》第8（3）条在果阿进行的铁矿石开采租约的第二次续签）“（MMDR”）法案并质疑果阿邦暂停采矿的撤销。Hon'ble最高法院于2018年2月7日通过了对此事的最终命令，其中搁置了果阿邦授予的采矿租约的第二次续签。Hon'ble最高法院指示所有在第二次续约下运营的租赁持有人停止所有采矿作业自2018年3月16日起生效，直至根据MMDR法案授予新的采矿租约（不是新的续约或其他续约）和新的环境许可。果阿州政府和公司已针对上述日期为2018年2月7日的判决提交了复审申请。复审请愿书已在内庭审理。复审申请已根据日期为2021年7月9日的命令予以处理

在上述判决之后，Vedanta Limited向果阿邦政府提交了一份声明，寻求根据MMDR修正案的规定延长租约的有效性，该修正案规定在MMDR修正案生效之前授予的所有租约均被视为授予五十（50）年的期限。果阿州政府没有考虑引用Hon'ble最高法院就该问题作出的判决的陈述。Vedanta Limited在果阿邦孟买高等法院对州政府的立场提出质疑，通过一份令状申请，该申请也根据Hon'ble最高法院先前的判决被驳回。公司随后在Hon'ble最高法院对孟买高等法院的命令提出质疑，该命令向各方发出通知，果阿州政府提交了一份支持性宣誓书。Hon'ble最高法院还允许Goa Foundation和Sudip Tamankar提起诉讼，他们已提交他们的回答。此事已被审理，并通过日期为2021年9月7日的命令处理，维持孟买高等法院的命令。提交了针对Hon‘ble最高法院命令的复审申请，复审被Hon’ble最高法院于2022年3月30日的命令驳回。另外，铁矿石专家委员会已向Hon'ble最高法院提交了关于倾倒场处理和年度开采上限的报告，建议立即将年度开采上限提高至3000万吨，并在开发后随后提高至3700万吨的基础设施。铁矿石专家委员会的报告尚未被接受，此事正在Hon'ble最高法院审理。

203

–	SEBI对我们提起的某些起诉程序，先生。阿尼尔·阿加瓦尔（Anil Agarwal）和阿加瓦尔先生（阿加瓦尔） Tarun Jain

2001年4月，SEBI下令对我们提起诉讼，指控我们违反了禁止欺诈和不公平交易行为的规定，并通过了一项命令，禁止我们在两年内进入资本市场。该SEBI命令于2001年10月22日被SEBI上诉法庭驳回，理由是缺乏足够的物质证据来证明我们直接或间接地，参与市场操纵，并且SEBI在禁止我们进入资本市场方面错误地行使了管辖权。2001年11月9日，SEBI向孟买高等法院提出上诉。下一次听证会的日期尚未确定。除了起诉程序外，SEBI还于2001年在孟买大都会治安法院对我们、Anil Agarwal先生和Tarun Jain先生（当时是MALCO的首席财务官）提起刑事诉讼。价格操纵）。此事暂时在适当的时候列出。当SEBI的命令于2001年10月22日被驳回时，我们向孟买高等法院提交了一份请愿书，要求中止这些刑事诉讼，理由是SEBI上诉法庭驳回了SEBI关于价格操纵的命令。孟买高等法院于2005年12月2日通过了一项有利于我们的命令，允许暂时中止刑事诉讼。

–	针对BALCO某些董事和雇员的刑事诉讼

Ajay Padia先生在浦那一级治安法官法庭对Anil Agarwal先生、Navin Agarwal先生、2002年，Tarun Jain先生和我们的某些其他前董事和雇员声称上述董事就BALCO提供的损坏材料欠他的所有款项作出的保证没有得到履行。根据《印度刑事诉讼法》第482条向孟买高等法院提出申请，要求撤销一级司法治安法官的诉讼程序，并处理此事，指示在浦那开庭法院提供替代补救措施，该法院是适当的法院。孟买高等法院中止了刑事诉讼程序，该申请被列为待处理。此事将在适当的时候审理。

–	执法局对我们的某些董事和我们征收的罚款

2004年8月3日，执法局对我们的某些董事和我们进行了处罚，总计

₹

3.47亿美元（400万美元）。据称我们转移了一笔

₹

20.8亿美元（2844万美元）给Twin Star Holdings Limited，并在未经印度储备银行许可的情况下通过Twin Star Holdings Limited投资Sterlite和MALCO。我们已提交双星控股有限公司已获得外国投资促进委员会（“FIPB”）对投资的必要批准。我们就执法局的外汇命令向上诉法庭提出上诉，要求豁免

预存款

金额，相当于所征收罚款的100.0%，仲裁庭允许上诉。执法局就法庭的这一决定向德里高等法院提出上诉，高等法院将此事发回法庭重新审议。上诉法庭于2019年8月6日通过了一项有利命令，指示中止

预存款

数量。此事将在适当时候根据案情进行审理。

–	针对Sesa Industries Limited前董事的刑事诉讼

Krishna Bajaj女士于2000年就Sesa Industries Limited于1993年向Sesa优先发行的股票向孟买地方法官提起诉讼，控告Sesa Industries Limited（此后已与Sesa Goa合并）的前董事果阿的股东，声称Sesa Industries Limited的股份未在发售文件所述的发售后12至18个月内上市。四名董事于2009年6月16日出庭，并对指控不认罪。四名董事向孟买高等法院提出刑事申请，质疑地方法官在孟买高等法院提出指控的命令。孟买高等法院接受了刑事申请，并暂停了孟买地方法官的诉讼程序。

–	针对我们提出的令状请愿书，指控我们的Tuticorin工厂违反了某些空气、水和危险美国废物管理规定

向马德拉斯高等法院提交了各种令状请愿书，指控我们在Tuticorin的铜冶炼业务排放的二氧化硫正在造成空气和水污染以及危险废物，并寻求取消我们经营冶炼厂的许可证和环境批准。

2009年12月，马德拉斯高等法院向马德拉斯高等法院提交了一份令状请愿书，质疑为扩建我们在Tuticorin的铜冶炼厂而授予环境许可，但没有授予禁令的命令或指示。根据日期为2016年4月28日的命令，马德拉斯高等法院驳回了请愿书并驳回了请愿人的索赔。

另外，2013年3月，由于对当地居民有毒气体泄漏的投诉，TNPCB下令关闭Tuticorin的铜冶炼厂。2013年4月1日，我们向NGT提交了一份请愿书，以工厂的排放量在允许的范围内为由，对TNPCB的命令提出质疑。NGT于2013年5月31日通过了一项临时命令，允许冶炼厂在某些条件下重新开始运营，因此我们于2013年6月16日重新开始运营。由NGT组成的专家委员会于2013年7月10日提交了一份关于工厂运营的报告，称工厂的排放在规定的标准范围内。根据这份报告，NGT于2013年7月15日下令该冶炼厂可以重新开始运营。2013年8月8日，NGT确认了其2013年5月31日的命令，并认为行动没有对健康产生影响，并指示遵守委员会提出的进一步建议在规定的时间内改进工厂的工作。我们在2013财年实施了所有建议。然而，TNPCB于2013年对NGT日期为2013年5月31日的临时命令和日期为2013年8月8日的最终命令提起民事上诉。MDMK政党总书记V Gopalaswamy也在2013年提出民事上诉。

204

这些上诉已获得Hon'ble最高法院的批准，NGT 2013年8月8日的判决已被搁置，理由是可维护性。然而，Hon'ble最高法院已给予公司自由，可以向马德拉斯高等法院提出质疑TNPCB的命令。我们现在已经联系了马德拉斯高等法院，主要法官对TNPCB于2013年通过的受到质疑的命令提出质疑。马德拉斯高等法院在其日期为2020年8月18日的判决中驳回了公司提交的令状请愿书。该公司与Hon'ble最高法院接洽，并通过SLP对上述马德拉斯高等法院的命令提出上诉。SLP于2020年8月31日被接纳，其中法院已指示双方提交其反诉和反诉（如果有）。在此之后，双方提交了反宣誓书和反驳书，该事项于2020年11月16日上市，其中Vedanta Limited已通知法院需要审查可行的方法和恢复工厂运营的选项（至少在试验基础上，以便可以检查污染指控）。据此，Vedanta Limited提出了一项中间申请。该事项随后于2020年12月2日在Hon'ble最高法院上市。Hon'ble最高法院在听取双方的意见后得出结论，在现阶段不允许在试运行方面进行临时救济。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。泰米尔纳德邦和TNPCB也提交了SLP，但仅限于删除马德拉斯高等法院判决中的某些段落，其中对州政府官员和TNPCB官员发表了不利评论。泰米尔纳德邦和TNPCB的SLP已经与我们的主要SLP问题结合在一起。泰米尔纳德邦和TNPCB的SLP已经与我们的主要SLP问题结合在一起。这案件于2022年3月15日挂牌审理，部分审理。该事项将于2022年3月22日进一步列名，但由于法官席位重组，案件未列名。下一次听证会的日期尚未确定。Hon‘ble最高法院表示，该事项可能会与Vedanta Limited于2022年3月15日向Hon’ble最高法院提交的维持现状的中间申请一起处理，由于杜蒂戈林的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工搬出工厂。

–	与现有铜冶炼业务相关的诉讼程序和 Tuticorin工厂的拟议扩建项目

我们位于Tuticorin的现有年产400,000吨铜冶炼厂的CTO将于2018年3月31日到期。根据法律规定的程序，我们于2018年1月31日向TNPCB提交了续签CTO的申请。TNPCB根据其日期为2018年4月9日的命令（拒绝令）拒绝了上述续展申请。本公司已向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑拒绝令，本公司在日期为2018年12月15日的NGT命令后撤回，原因是TNPCB上诉机构的诉讼程序冗余。

在上述上诉未决期间，TNPCB通过其日期为2018年5月23日的命令，下令立即断电并关闭现有的铜冶炼厂。TNPCB在没有事先通知我们的情况下通过了上述关闭令，该命令应按照1981年《空气（预防和控制污染）法》第21（4）条和《水（预防和控制污染）规则》第34条的要求执行1975年。此后，泰米尔纳德邦政府宣布并认可TNPCB的拒绝令，于2018年5月28日发布命令，指示永久密封现有的铜冶炼厂单位（“TN政府命令”），而无需事先通知我们。公司向新德里首席法官NGT提出上诉，质疑TNPCB通过的关闭令以及TN政府关闭现有工厂的命令，并且根据NGT 12月的判决允许上诉 15, 2018.NGT的判决在马德拉斯高等法院的马杜赖法庭受到质疑（由干预者Fathima Babu提交的令状请愿书），该法院下令维持关闭Tuticorin工厂的现状，直到该州决定提交上诉。公司在Hon'ble最高法院对马德拉斯高等法院的命令提出质疑。与此同时，纽约州还就NGT下令重新开放杜蒂戈林工厂的最终命令向Hon'ble最高法院提起诉讼。

根据上述命令，Vedanta Limited已向马德拉斯高等法院首席法官提交了一份令状请愿书，并另外提交了一份申请，寻求临时救济以维护和维护工厂。马德拉斯高等法院在其日期为2020年8月18日的判决中驳回了公司提交的令状请愿书。该公司与Hon'ble最高法院接洽，并通过SLP对上述马德拉斯高等法院的命令提出上诉。SLP于2020年8月31日被接纳，其中法院已指示双方提交其反诉和反诉（如果有）。在此之后，双方提交了反证词和反驳书，并于2020年11月16日列出了该事项，其中，Vedanta Limited已通知法院需要研究可行的方法和恢复工厂运营的选择（至少在试验基础上，以便可以检查污染指控）。根据同样的中间申请是由Vedanta Limited提出的。该事项随后于2020年12月2日在Hon'ble最高法院上市。Hon'ble最高法院在听取双方的意见后得出结论，在现阶段不允许在试运行方面进行临时救济。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。泰米尔纳德邦和TNPCB也提交了SLP，但仅限于删除马德拉斯高等法院判决中的某些段落，其中对州政府官员和TNPCB官员发表了不利评论。泰米尔纳德邦和TNPCB的SLP已经与我们的主要SLP问题结合在一起。该案于2022年3月15日挂牌审理，部分审理。该事项将于2022年3月22日进一步列名，但由于法官席位重组，案件未列名。下一次听证会日期尚未确定Hon'ble最高法院已表示该事项可能会与Vedanta Limited于2022年3月15日向Hon'ble最高法院提交的维持现状的中间申请一起处理，由于杜蒂戈林的收集者通过了一项命令，要求Vedanta Limited的员工搬出工厂。

205

另外，我们对拟建的铜冶炼厂2（扩建项目）的环境许可已于2018年12月31日到期。我们更新此类环境许可的申请被MoEF & CC拒绝。此后，我们于2018年3月12日向MoEF & CC专家评估委员会提出了新的申请，其中

子-

委员会被指示在规定职权范围之前访问扩建项目现场。

与此同时，马德拉斯高等法院的马杜赖法官在MoEF & CC和泰米尔纳德邦国家工业促进公司（“SIPCOT”）通过其日期为2018年5月23日的命令对我们提起的公共利益诉讼中，扩建项目环境许可续期申请应在强制公开听证会后处理，该申请应在2018年9月23日或之前由主管部门决定。在此期间，马德拉斯高等法院命令我们立即停止拟议扩建项目的施工和现场所有其他活动。另外，SIPCOT通过其日期为2018年5月29日的信函取消了分配给我们用于拟议扩建项目的342.22英亩土地，该项目已被马德拉斯高等法院搁置。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回为扩建项目设立的同意书，有效期至3月31日， 2023.

在审理扩建项目一案时，马德拉斯高等法院根据其日期为2018年10月3日的命令，根据SIPCOT（泰米尔纳德邦国家工业促进公司）于2018年5月29日的命令，批准了有利于公司的临时中止，取消了342.22分配给我们的土地的英亩。MoEF & CC已在其网站上更新，Vedanta Limited的扩建项目环境许可将在NGT案件判决或州政府/地区收藏家Thoothukudi提交报告后考虑用于Tor。本公司还向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑TNPCB撤回CTE。此事正在等待听证，并将于2022年6月8日上市，以便Vedanta Limited针对法蒂玛·巴布女士的指控提出反诉。此事最后一次审理是在2022年6月8日，其中TNPCB就此事提交了反诉。该MATER随后于2022年7月6日上市。2022年7月6日，韦丹塔提交了一份中止请愿书，要求TNPCB上诉机构仅在Hon'ble最高法院就关闭现有业务作出裁决后才继续处理此事。此事将于2022年9月7日上市。

–	与我们在Lanjigarh的炼油厂扩建计划获得的环境许可有关的挑战

2015年11月20日，MoEF & CC根据专家评估委员会关于氧化铝精炼厂扩建至4 Mtpa和环境许可至6 Mtpa的建议，授予了环境许可，在完成666.03公顷的平衡区域的土地征用后，将作为对现有环境许可的修订收到。此外，还同意设立4 mtpa和2 mtpa的CTO。

2016年2月18日，一名个人在加尔各答NGT面前对Lanjigarh氧化铝精炼厂扩建获得的环境许可提出质疑，其中MoEF & CC、奥里萨邦污染控制委员会和我们已成为当事方。该事项的诉状已完成，有待听取辩论，但由于法庭法官人数不足，尚未张贴诉状。值得注意的是，NGT没有按照上诉人的祈祷通过任何临时命令来中止该项目。该事项于2022年1月4日被列为听证和处置，其中NGT将奥里萨邦污染控制委员会提交的宣誓书记录在案，并于2022年1月20日将该事项张贴听证会。该事项随后于2022年2月22日被列入最终听证会和处理名单，上诉人的律师要求休庭。现在，该事项将于2022年4月1日进行最终听证和处理。2022年4月1日，由于我们的不可用辩论律师，我们寻求休会。此后，此事已于2022年4月29日发布听证会。该事项于2022年5月2日在NGT的一个特别法庭上进行了最终听证会，其中该法庭通过指示EC保持扩建项目的完整性来处理上诉。还通过了有关支付环境补偿和成立委员会的某些额外指示，以制定有关从特尔河取水、粉煤灰利用、赤泥利用/处置的附加条件，并批准使用补偿金额的恢复计划。Vedanta Limited已于2022年5月25日提交了针对NGT判决的复审申请，该申请将在适当时候进行审理。

–	与征收环境补偿有关的法律程序粉煤灰一代

BALCO在恰蒂斯加尔邦的科尔巴拥有三座热电厂，总容量为2,0 10兆瓦，其中1,740兆瓦正在运行。MoEF & CC已发布多项通知，规定了处置火力发电厂产生的灰烬的条款。然而，由于用户机构缺乏需求，实际上无法遵守这些通知中规定的处置方式。因此，根据BALCO的环境许可条件，发电厂产生的剩余灰分在优先供应给用户机构后在灰堤中进行处理。

NGT已意识到此事，并于2020年2月12日发布命令，责令对不遵守上述通知的公司征收环境补偿费。BALCO以质疑NGT命令的方式向Hon‘ble最高法院提交了SLP，理由是该命令不符合Hon’ble最高法院先前于2018年12月12日和2019年2月4日发布的命令，并且确定赔偿的方法不合理。Hon'ble最高法院在其日期为2020年9月11日的命令中搁置了日期为2020年2月12日的受质疑的NGT命令。

截至目前，尚未收到州/中央污染控制委员会关于BALCO环境补偿的要求函。Vedanta Limited（Jharsuguda和Lanjigarh单位）和TSPL也通过单独的民事上诉向Hon'ble最高法院对上述NGT命令提出质疑。Vedanta Limited提起的民事上诉与M/S Aravali Power Co. Private Limited诉Vedprakash和ANR的案件一起被标记，此事于2022年5月10日审理并得到处理，但仍在等待最终书面命令。Vedanta Limited Jharsuguda和TSPL也尚未收到任何需求通知。

206

然而，在NTPC提交的SLP（已提出要求）中的类似事项中，Hon'ble最高法院批准暂停收回环境赔偿。在另一件事中，在National Aluminium Company Limited（“纳尔科”）提交的SLP中（没有提出要求），Hon'ble最高法院根据NGT受到质疑的命令批准了中止追偿（如果有的话）。

Hon'ble最高法院在其日期为2022年5月10日的命令中撤销了日期为2020年2月12日的受质疑的NGT命令。Hon'ble最高法院重申以下几点：（1）MoEF & CC将重新审查日期为12月31日的通知中规定的参数，2021年（延长了粉煤灰利用的时间）必须根据2016年危险和其他废物（管理和越境转移）规则（“HW规则”）的规定进行修改，在一定程度上HW规则被吸引到利用、运输、和处理粉煤灰；（2）MoEF & CC应确保2021年12月31日通知E（3）和E（5）段中设想的执行、审计、监测和报告机制得到适当落实和严格执行；3。MoEF & CC应在本判决日期为2022年5月10日之日起三个月内进行。

根据上述意见，并考虑到日期为2021年12月31日的通知，NGT的受质疑命令应搁置一旁。但是，Hon'ble最高法院澄清说，该判决不应被解释为支持日期为2021年12月31日的通知有效性的案情决定。因通知条款而受到损害的任何一方都可以自由地在适当的法院寻求法律上可用的补救措施。

–	对我们在果阿的生铁、冶金焦、烧结厂和发电厂扩建项目收到的环境同意书提出质疑的诉讼

果阿邦Navelim村Panchayat负责人向NGT提交了一份针对果阿邦污染控制委员会（“GSPCB”）、MoEF & CC、果阿邦、其他人和我们的申请，声称（i）GSPCB已在对我们来说是一种零碎的方式，即使MoEF & CC发布的环境清关令和批准适用于所有四家工厂，从而违反了MoEF & CC命令，

无异议

2007年就该项目颁发的证书是伪造和制造的，并且Maina-Navelim交界处的CN5桥位于公告工业区之外，穿过属于Panchayat村的一条公共道路。该申请寻求取消MoEF & CC的批准和命令。2013年3月1日，NGT指示向所有各方发出通知。我们于2013年4月11日作出回应，否认村长提出的所有论点和意见，并要求驳回申请。此事的诉状已经完成。随后于2014年2月10日，此事从新德里NGT的主席转移到浦那NGT的西席。

Pune NGT之前的Village Panchayat Navelim的申请被搁置，因为针对我们的相同问题正在Hon'ble最高法院待决。上述与Amona扩张有关的相同问题后来被Hon'ble最高法院提交给德里的NGT首席法官。德里Amona Expansion NGT的事项已向MoEF & CC发出指示，以通过向我们授予EC的任何指示或条件。MoEF & CC相应地在授予我们的EC中增加了一些条件，并相应地处置了Amona扩建事项。浦那NGT之前的Village Panchayat Navelim申请听证会将在适当时候进行。

–	深圳市山东核电建设有限公司已对我们提起仲裁程序

2012年2月19日，深圳市山东核电建设有限公司（“SSNP”）根据1996年《仲裁与调解法》第9条向孟买高等法院提交了一份请愿书，指控

不付款

他们建造210兆瓦的会费

热电联产

Lanjigarh炼油厂扩建项目的发电厂，并提出索赔

₹

164.2亿（2.25亿美元）。这是在SSNP于2011年2月25日发出终止合同的通知和2012年2月23日发出的收回其所谓会费的法律通知之后。SSNP还提出了临时救济的请求。根据请愿书，SSNP寻求对预付银行担保兑现的限制令、禁止处置或设立第三方对项目现场厂房和机器的权利以及合同规定的应付金额的担保。2012年4月25日，孟买高等法院驳回了SSNP的申请。SSNP对该命令提出上诉，孟买高等法院在其日期为2012年12月12日的命令中命令我们存入银行担保，金额为

₹

18.7亿（2500万美元）直至仲裁程序完成。

2013年4月9日，我们就运营延迟提出反诉，我们认为SSNP应对此负责。随后，SSNP提交了临时裁决申请

₹

20.2亿美元（2800万美元）提交仲裁法庭，但未获批准。仲裁裁决于2017年11月9日宣判，其中仲裁庭裁定总额为

₹

22.1亿美元（3000万美元）在120天内支付给SSNP，利率为自提出索赔之日起9%（9.0%），费用为

₹

500万美元（07万美元）。仲裁庭进一步指示，在上述120天期限之后，裁决金额应按百分之十五（15.0%）的利率计息，直至实现裁决金额。

Vedanta Limited根据《仲裁法》第34条向德里高等法院对该裁决提出质疑。这被法院驳回，该公司根据第37条向德里高等法院分庭提出上诉。法院批准中止，但须缴纳裁决金额。因此，我们存入了一笔

₹

15.22亿美元，请求法院指示SSNP退还应存入余额的银行保函。

分庭法官于2018年8月30日驳回了我们对法案第37条的上诉，并撤销了法院通过的所有临时命令。我们通过SLP在Hon'ble最高法院对德里高等法院的上述命令提出质疑。同时，SSNP还向德里高等法院提出了挪用款项的执行申请，该申请已存放在法院，我们对此提出上诉，要求暂停执行。

Hon'ble最高法院于2018年10月11日通过其最终命令处置了SLP，部分修改关于利息方面的仲裁裁决如下：（i）9.00%的统一利率将适用对于奖励金额的INR部分，直至实现之日奖励金额的欧元部分的应付利息将按照LIBOR + 300个基点在奖励之日计算，直至实现之日。

SSNP已向Hon'ble最高法院提交了一份澄清申请，为法庭于2017年11月9日宣布的原始裁决祈祷，该裁决已被SSNP撤回，现已被处置。

Vedanta Limited随后对SSNP向德里高等法院提交的执行请求作出答复，要求执行其先前的命令，并要求SSNP交出提款、文件和银行担保。法院在其日期为2019年8月8日的命令中接受了公司的论点，即根据SSNP的论点，欧元部分可以在下一个日期以印度卢比支付。关于我们提交图纸和文件作为解除付款的先决条件，SSNP于2019年9月12日提交了一份宣誓书。该事项随后于2019年10月21日上市，以供听证并根据命令

₹

3.47亿美元已从2019年11月第一周在登记处的存款中释放。与此同时，SSNP还与Vedanta Limited达成和解，但被拒绝，并表示除非SSNP以书面形式提出和解要约，否则不会接受该和解。

207

2020年1月6日，法院记录了我们关于退还Vedanta Limited存放在登记处的超额担保以及关于释放Vedanta Limited要求的图纸和文件的问题的意见。法院指示SSNP在两周内提交一份宣誓书，以证明他们已提供此类图纸和文件，此后两周时间让Vedanta Limited对此作出答复。Vedanta Limited已向登记处提交了一份请愿书，要求收回剩余的存款金额。在同一命令中，法院的会计人员被指示审查双方提交的计算并向法院提交报告。该事项将于2021年8月2日审理。与此同时，SSNP针对上述日期为2020年1月6日的命令向德里高等法院分庭提出了执行第一上诉，其中SSNP已祈祷修改仲裁裁决。执行第一次上诉已于11月26日部分审理， 2020年和2020年12月17日。执行第一上诉随后于2022年2月9日被列为听证会，现已于2022年3月31日提交最终辩论。2022年3月31日，一审执行双方的辩论进行了详细审理，法院现保留终审判决。2022年4月27日，德里高等法院驳回了SSNP提出的执行第一上诉。根据SSNP的执行第一次上诉被驳回，Vedanta Limited已在原始执行申请[OMP（enf.）（COMM）225/2018]中提交了一份补充宣誓书，强调了德里高等法院登记处的超额保证金金额，并已寻求退款。执行申请于2022年5月19日上市，其中SSNP有时间针对补充宣誓书提交答复。此事的下一个日期是2022年8月2日。

Vedanta Limited的强制执行请愿书将在适当的时候进行审理。

总奖励金额现在修改为

₹

截至2022年3月31日，30.2603亿美元（3988万美元）。

就TSPL延迟调试发电厂各机组而对TSPL提起的诉讼

TSPL与PSPCL签订了长期购电协议以提供电力。TSPL有合同义务根据协议约定的预定时间表完成电厂各机组的调试。根据协议条款，PSPCL和TSPL均须履行义务和履行义务。PSPCL有义务满足某些条件，包括采购互连和传输设施、为项目安排足够数量的燃料供应等。然而，由于某些义务的履行延迟和其他不可抗力的原因，与协议规定的预定时间表相比，项目的实施出现了延迟。TSPL收到PSPCL的来信，要求支付违约金

₹

31.76亿美元（4186万美元）用于I、II和III单元的每次延迟调试，总计

₹

95.29亿美元（1.256亿美元）。

随后，PSPCL援引了银行担保

₹

15亿美元（1,977万美元）用于支付因I单元调试延迟完成而导致的违约金。TSPL向旁遮普邦电力监管委员会（“PSERC”）提交了一份请愿书，要求撤销违约金的错误索赔损害赔偿并延长完成电厂各机组调试的时间。2014年10月22日，PSERC下令通过仲裁解决此事，并允许暂停兑现银行保函，直至仲裁员最终裁定此事。PSPCL向电力上诉法庭（“APTEL”）提交了针对PSERC命令的上诉，2015年5月12日，APTEL通过指示此事将由仲裁庭裁决来处理上诉。仲裁程序已于2017年2月15日结束，裁决对TSPL有利。同时，PSPCL已根据仲裁第34条提交申请，对裁决提出质疑和调解法，1996年。TSPL已于2018年9月28日提交申请，要求驳回PSPCL在可维护性阶段的申请。然而，TSPL提出的申请已于2021年1月12日被法院驳回。TSPL已在旁遮普邦和哈里亚纳邦高等法院对2021年1月12日的命令提出质疑。事项于2022年4月27日被列为辩论事项。2022年4月27日，此事被列出，TSPL寻求休会。事项现已于2022年8月4日上市，此外，帕蒂亚拉地区法院审理的第34条事项已于2022年3月16日上市进行辩论。2022年3月16日，部分听取了辩论，案件延期至2022年4月11日。2022年4月11日，双方完成辩论，此后多次延期至2022年5月27日，PSPCL提交书面意见，延期至2022年5月31日。2022年5月31日，该事项未列出，将在适当时候审理。

–	针对TSPL的与大型电力项目利益相关的诉讼

TSPL根据基于关税的国际竞争性招标程序提交了在旁遮普邦建立1980兆瓦热电厂的投标

案例2

2008年6月的模型投标机制，最终授予Sterlite Energy Limited（现为Vedanta Limited）。2008年9月，TSPL和PSPCL之间签订了PPA。根据PPA，在发生任何“法律变更”（定义见此处）后，项目资本成本的任何增加或减少。

截止

2008年6月16日的日期，如果导致TSPL的经济状况发生变化，则必须转交给PSPCL。

投标时，TSPL不符合“Mega Power Project”资格，但到2009年底，政府对Mega Power Project的政策进行了修改，放宽了各种条件，使TSPL有资格获得Mega Power Project好处。TSPL随后于2010年获得大型电力项目地位，据此，TSPL在发电厂建设期间对进口资本货物享有关税和消费税豁免。由于TSPL在

截止

日期，根据PSPCL，TSPL获得的大型电力项目收益必须根据PPA的“法律变更”条款转嫁给PSPCL。TSPL的立场是，截至

截止

日期，根据印度的外贸政策，它可以获得类似的好处，作为

非大型

Power Project，因此，其经济地位并未根据授予Mega Power Project地位而改变，以保证将此类收益转嫁给PSPCL。TSPL还制作了一些由印度各地外贸办事处的总干事签发的批准函，将此类福利扩展到

非大型

电力项目，包括政府电力项目或其他公共部门事业。

208

PSERC于2014年12月2日通过了2：1多数判决，反对TSPL。此后，TSPL于2015年1月向APTEL提出上诉以及中止申请。上诉被受理；然而，APTEL拒绝了中止申请。针对中止申请的拒绝，TSPL于2015年7月28日向Hon'ble最高法院提起上诉。Hon'ble最高法院批准了对PSPCL收回大型电力项目利益的暂缓令。Hon'ble最高法院批准的中止于2017年2月6日撤销，导致扣除

₹

21.4亿美元（2900万美元）来自PSPCL的TSPL月度账单。上诉后，Hon'ble最高法院指示PSPCL退款

₹

从TSPL的账单中扣除的金额中扣除5亿美元（700万美元），具体取决于APTEL的最终上诉结果。根据该命令，APTEL还批准暂停从TSPL提供的银行担保的月度账单中进一步扣除。

APTEL驳回了TSPL提出的上诉，并在其日期为2017年7月4日的最终判决令中驳回了TSPL的论点。TSPL就APTEL的不利最终判决向Hon'ble最高法院提出上诉。该上诉于2017年7月10日被Hon'ble最高法院受理，并针对PSPCL提议的扣除

₹

9亿美元（1186万美元）来自TSPL的票据和银行担保的兑现，金额为

₹

3.8亿美元（500万美元），由TSPL根据APTEL的订单提供给PSPCL。TSPL向Hon'ble最高法院提交了澄清申请，该申请获得批准，PSPCL被指示退款

₹

5亿美元（700万美元）。但是，Hon'ble最高法院并未中止因Mega福利索赔而进行的每月扣除额。为此，PSPCL已经扣除了大约

₹

截至2022年3月31日，91.77亿（1.2096亿美元）。上诉正在等待进一步审理，下一个日期尚未通知。

–	与煤炭GCV测量和煤炭洗选相关的TSPL争议

根据PSPCL与TSPL于2008年9月1日签署的PPA条款，PSPCL拒绝向TSPL支付能源费用后，TSPL于2014年5月22日向PSERC提交了针对PSPCL的请愿书，要求对PSPCL进行清洗、卸货、地面运输、运输损失，与煤炭采购相关的财务费用和GCV损失。PSPCL的论点是，燃料费应仅包括燃料供应公司Mahanadi Coalfields Limited收取的费用，而TSPL认为PSPCL应根据PPA考虑所有燃料采购成本，因为在电力部案例II情景IV招标程序下，为该项目供应燃料的义务是PSPCL的义务。PSPCL与Mahanadi Coalfields Limited签署燃料供应协议并为项目供应燃料的义务后来在TSPL和PSPCL之间的另一起案件中得到APTEL的支持，并且该判决仍然有效，因为PSPCL对Hon'ble的上诉并未干扰其运营最高法院。

PSERC于2015年11月23日发布了最终命令，否认了TSPL提出的所有索赔。TSPL向APTEL提出上诉，质疑PSERC的命令。2017年7月3日，APTEL部分批准了将卸货和分流费用判给TSPL的上诉，尽管它在其他索赔中裁定TSPL不成立。PSERC还押程序根据APTEL日期为2017年7月3日的命令启动，用于计算允许TSPL的卸货和分流费用，PSERC于2019年5月6日通过了最终命令。

TSPL于2017年7月3日向Hon'ble最高法院对APTEL的命令提出上诉。2018年3月7日，Hon'ble最高法院批准了TSPL的上诉，并指示PSPCL支付洗涤、地面运输和在TSPL现场测量煤炭GCV的费用。Hon'ble最高法院还驳回了PSPCL提出的交叉上诉，从而确认了APTEL允许PSPCL支付卸货和分流费用的命令。

然而，PSPCL误解了Hon'ble最高法院的命令，仅支付了

₹

2018年9月17日，由于洗涤费，1.6亿美元（200万美元）。TSPL已向Hon'ble最高法院提交了藐视法庭的请愿书。

Hon'ble最高法院在其日期为2019年8月7日的命令中允许TSPL提出索赔，并指示PSPCL在六周内付款。PSPCL已付

₹

100.21亿美元给TSPL。

然而，由于收益损失和利息等原因，PSPCL没有支付全部金额和预扣余额。TSPL已就剩余金额提交了第二次藐视法庭请愿书。PSPCL已提交反宣誓书以回应第二次藐视法庭的请愿。TSPL已对反宣誓书提出反驳。

2020年3月7日，PSPCL申请提交补充文件（即洗煤专家意见）。2020年8月14日，PSPCL提交了一份宣誓书，要求延长能源费用应付金额的对账时间。2020年10月14日，PSPCL提交了提交附加文件/附加事实的许可申请。2021年2月4日，PSPCL提交了一份宣誓书，声明所有付款均已按照Hon'ble最高法院的命令和PSPCL的计算进行。2021年3月6日，PSPCL还提交了一份论据说明，称他们仅支付了TSPL索赔金额的83%。

最后，在2021年3月9日，Hon'ble最高法院已处理此事，支持TSPL指示PSPCL分两期（即在2021年3月31日和5月31日或之前）清偿截至TSPL所理解的日期的所有欠款，2021年，包括根据双方之间的合同和Hon'ble最高法院的命令可接受的利息或任何其他组成部分。随后，PSPCL已支付

₹

截至2021年6月30日，44.1亿美元（5813万美元）。在这方面，PSPCL没有进一步的欠款。

–	就我们的Korba冶炼厂所在土地涉嫌侵占向BALCO提出的请愿书

BALCO拥有1,804.67英亩的政府土地，其中1,751英亩是由查蒂斯加尔邦政府出租的林地。租赁契约迄今尚未执行。恰蒂斯加尔邦高等法院于2010年2月裁定，BALCO合法拥有1,805英亩的政府土地，恰蒂斯加尔邦内阁据此建议执行有利于BALCO的租赁契约，但在寻求林地批准后。

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关于林地的批准，一些个人和Sarthak出于公共利益向Hon'ble最高法院提交了请愿书，

非政府

组织声称BALCO将林地用于

非森林

活动。Hon'ble最高法院将此事提交给中央授权委员会（“CEC”），该委员会建议对林地进行事后转移，并支付当年之前未支付森林补偿的土地的净现值1980年。随后，据称BALCO违反法院命令砍伐树木，请愿人提出藐视法庭的请愿书，此事再次提交给中央选举委员会。CEC于2012年6月30日向法院提交了报告，建议通过印度森林调查使用高质量遥感技术进行详细调查，以确定是否有树木砍伐和/或

非森林

2008年2月29日之后，在BALCO拥有的收入林地和/或被视为森林中进行了使用。为了加快诉讼程序，BALCO向法院提交了一份申请，寻求根据CEC的建议支付林地净现值的指示，提供

事后

BALCO持有的1,751英亩林地的实际转移。CEC已于2019年2月22日提交了关于印度森林调查局与BALCO于2019年10月29日至2019年10月31日期间进行的地面训练演习的报告。

此事目前正在Hon'ble最高法院审理，并将在适当的时候上市。与此同时，BALCO已向科尔巴的Tehsildar提出申请，要求驱逐BALCO土地上的非法居住者。申请被驳回，理由是土地问题

次级审判

在Hon'ble最高法院审理。BALCO已针对Tehsildar的命令向Hon'ble最高法院提交了中间申请，此事尚未上市审理。

BALCO还针对恰蒂斯加尔邦政府根据Rajiv Gandhi Ashray Yojna发布的关于向非法占用土地的人分配土地的指示，就此事提交了另一份IA。此事也在Hon'ble最高法院待决，并将在适当的时候上市。

–	卡纳塔克邦政府征收的森林开发税

2008年10月，我们向卡纳塔克邦高等法院提交了针对卡纳塔克邦政府和其他人的令状请愿书，对我们从林区采矿租约中出售的铁矿石价值征收8.0%的森林开发税（“FDT”）（随后要求按12.0%的税率纳税）提出质疑，根据卡纳塔克邦政府的通知和森林副保护人发布的备忘录/共同命令。2009年8月，卡纳塔克邦高等法院允许卡纳塔克邦政府征收森林发展税，并下令将要求限制为森林发展税的50.0%，作为在处理令状请愿书之前的临时安排。

我们于2009年8月向卡纳塔克邦高等法院提出申请，要求修改该命令。然而，该申请并未接受审理。随后，我们针对卡纳塔克邦高等法院的命令向Hon'ble最高法院提交了SLP。2009年11月，Hon'ble最高法院命令卡纳塔克邦高等法院处理修改2009年8月发出的命令的申请，并命令我们为支付森林开发税提供银行担保。2010年4月，卡纳塔克邦高等法院命令我们以现金支付25.0%的要求，并为剩余的25.0%提供银行担保。2015年12月3日，卡纳塔克邦高等法院通过了撤销森林开发税通知的最终命令，认为森林开发税的税率为8.0%，并指示退还向州政府以外的采矿承租人收取的款项。拥有的公司。州政府卡纳塔克邦就该命令向Hon'ble最高法院提出上诉，另一名矿业承租人也就此事提出反诉。此事正在Hon‘ble最高法院审理，在此期间，Hon’ble最高法院已根据卡纳塔克邦高等法院的命令暂停退还森林开发税金额。

同时，卡纳塔克邦政府制定了2016年《卡纳塔克邦森林开发（修订）法》（“修订法”），以验证先前的法律，对某些具有追溯效力的修正案进行了修订。修订法案还将森林开发税（“FDT”）的命名法更改为具有追溯效力的森林开发费（“FDF”），因为法院此前已宣布FDT是一种税收而非费用，正如卡纳塔克邦政府所声称的那样。我们通过向卡纳塔克邦高等法院提交的令状请愿书质疑了《修正案》的有效性。卡纳塔克邦高等法院于2017年10月4日推翻了指示退还已收款项的修正案。2017年3月13日，Hon'ble最高法院在卡纳塔克邦针对卡纳塔克邦高等法院的命令提起的上诉中，暂停退还作为FDF收取的金额。2018年3月21日，Hon'ble最高法院指示，针对FDT和FDF事务的上诉将在一起听到。SLP于2022年3月30日上市，供Hon'ble最高法院进行最终听证。法院已指示该州在2022年4月5日之前提交书面意见，并于2022年4月7日审理了此事。卡纳塔克邦政府已向法院声明，他们正在认真考虑在法院外解决此事。法院已指示双方在一周内提交书面意见，并于2022年4月28日列出事项。2022年4月28日，SC指示将此事在两周后立即列入

非杂项

日。主持法官的Hon'ble最高法院法官已退休，现在此事将在适当的时候提交给新的法官。

–	矿产和地质部对HZL的要求

拉贾斯坦邦DMG于2006年8月、9月和10月发布了几份Show Cause通知，汇总了

₹

33.39亿美元（4400万美元）给HZL，声称在1968年7月至2006年3月期间，HZL在拉贾斯坦邦的Rampura Agucha、Rajpura Dariba和Zawar矿山非法占用和未经授权开采锌和铅以外的伴生矿物。作为回应，HZL针对这些显示原因通知提交了令状请愿书。2006年10月，焦特普尔高等法院发布命令，准许暂缓执行，并限制DMG采取任何强制措施追缴罚款。2007年1月，焦特布尔高等法院发布了另一项命令，给予DMG更多时间提交答复，并命令DMG不要发布任何取消租约的命令。州政府向高等法院提出了提前听证的申请。高等法院通过了一项驳回申请的命令，规定中央政府应提交答复。HZL认为索赔不太可能导致未来的义务，因此没有在这些条款中作出规定财务报表。州政府已向焦特布尔高等法院提交了一份针对上述RA命令的令状请愿书。随后，国家提出了提前听证申请，但认为在中央政府提交宣誓书之前，国家的申请不能被接受。此事将在适当的时候列出。

210

–	对BALCO的电费要求

2010年2月，BALCO收到恰蒂斯加尔邦政府首席电气检查员的通知，要求BALCO支付

₹

从2005年6月到2009年3月，24.04亿美元（3200万美元）用于支付BALCO 540兆瓦发电厂发电的电费。该通知称，BALCO没有提交免除电费所需的资格证书。上述豁免是根据与州政府签订的谅解备忘录并根据2001-2006年产业政策提出的。州级委员会建议向我们颁发资格证书，免除我们缴纳电费。BALCO在2005年和2007年向工业局提交了一份申请，要求颁发资格证书并免除缴纳电费，但该申请被其日期为2019年2月28日的信函拒绝。此后，BALCO于2019年4月18日向工业部和能源部提交了其声明

重新考虑

BALCO的申请，随后于2019年6月26日和2019年9月6日发出提醒。对于540兆瓦的发电厂，需求

₹

372.55亿欧元（4.91亿美元）最终于2021年9月4日被Raipur首席电气检查局（“CEI”）取消。

本集团经营一座1,200兆瓦的发电厂（“该发电厂”），该发电厂于2015年7月开始生产。根据备忘录

集团与恰蒂斯加尔邦政府签署的谅解，管理层认为该工厂已涵盖

根据2004-09年恰蒂斯加尔邦工业政策，该政策规定免除15年的电费。2021年6月，CEI发布了《电费及相关利息需求通知》。

₹

88.8亿美元（1.17亿美元）和

₹

2015年3月至2021年3月期间分别为58.8亿（7800万美元）。

本集团应计电费为

₹

87.8亿美元和

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日分别为81.7亿（1.08亿美元），扣除

₹

零和

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日，分别支付了22.6亿美元（3000万美元）以示抗议。BALCO已要求CEI允许在5年内支付本金，同时免除利息要求。BALCO已收到CEI的答复，将与有关当局讨论此事。截至2022年3月31日，尚未收到当局对此事的确认，因此

₹

与利息相关的73.11亿美元（9900万美元）被视为或有负债。

–	对地区矿产基金会捐款的索赔

地区矿产基金会是由MMDR修正案引入的，根据该法案，所有采矿租赁持有人都必须向DMF支付捐款。出资金额为中央政府规定的特许权使用费的百分比，自2015年1月12日起生效。2015年9月，矿业部发布通知，规定了地区矿产基金会的缴费率。

随后，拉贾斯坦邦制定了自2016年5月起生效的州规则，HZL从2015年1月12日起收到了向地区矿产基金会缴纳捐款的要求通知。在其日期为2016年8月8日的命令中，拉贾斯坦邦高等法院在质疑期间追溯中止了要求。

2015年12月16日，印度矿产工业联合会也向德里高等法院提交了一份令状请愿书，获得了不采取强制行动的命令。令状请愿书随后被移交给Hon'ble最高法院。

2015年10月，煤炭部发布了另一份通知，其中规定了煤炭和褐煤等某些矿物的费率，但从通知的较早日期或各自的国家规则开始应用此类费率也需要额外的规定。Vedanta Limited和BALCO在德里高等法院对关于燃料责任的通知提出质疑。

Hon'ble最高法院通过日期为2017年10月13日的命令裁定，对于煤炭以外的矿物，对DMF的贡献自2015年9月17日起生效，对于煤炭，自10月20日起生效，2015年或自国家建立DMF之日起，以较晚者为准。根据Hon'ble最高法院的命令，HZL对争议期间（即从拉贾斯坦邦建立DMF之日起至拉贾斯坦邦高等法院批准中止之日）之间的付款要求提出质疑。与此同时，BALCO已向德里高等法院提交了一份请愿书，质疑MMDR法案第9B（5）条和第9B（6）条的合宪性。HZL还在上述请愿书中提交了干预申请。

HZL还向焦特布尔高等法院提交了另一份令状请愿书，质疑主要和次要矿物的歧视性贡献率以及在该法案修订之日之后和之前授予的采矿租约。两份令状请愿书均已被法院驳回。焦特布尔高等法院批准的中止已通过日期为2021年1月21日的命令撤销。HZL向Hon'ble最高法院提交了针对此类逗留假期的SLP，该假期后来被Liberty撤回，以推动焦特布尔高等法院迅速处理此事。此外，HZL在歧视性费率问题上提交的第二份令状申请中提交了第二次中止申请。此事将在适当的时候列出。

HZL还提交了一份免除DMF会费利息的请愿书，拉贾斯坦邦高等法院批准了一项临时命令，要求立即存入

₹

根据拉贾斯坦邦高等法院2021年9月21日的命令，在2015年9月19日至2016年5月30日期间向DMF捐款10亿美元，但不影响HZL的权利，并以拉贾斯坦邦高等法院裁决的其他事项的最终结果为准。HZL于2021年10月1日，根据拉贾斯坦邦高等法院2021年9月21日的命令已交存

₹

2015年9月19日至2016年5月30日期间DMF捐款10亿美元。

211

–	矿产和地质部对HZL的要求-对特许权使用费的要求

拉贾斯坦邦DMG通过日期为2020年1月31日的办公室命令向HZL发出了显示原因通知，其中要求HZL就DMG对相关矿物（即银和镉）的特许权使用费的要求提出诉讼，

副产品

硫、废尾矿以及对DMFT和NMET贡献的需求。

HZL对特许权使用费中的计算机制提出质疑，理由是该州没有遵守拉贾斯坦邦高等法院先前的命令，该命令对类似的计算机制提出质疑，并且法院已指示政府审查支持文件、规则和司法先例。在遵守其先前的命令之前，拉贾斯坦邦高等法院在其日期为2020年2月19日的命令中指示HZL应有机会由矿业部额外的首席秘书进行听证，拉贾斯坦邦政府，不得根据附加首席秘书通过的命令采取强制行动，直到该命令提交法院确认。拉贾斯坦邦DMG已于2020年11月4日提交了一份宣誓书，对HZL提交的陈述发表评论，并于2020年5月20日发布了一份关于在不支付特许权使用费的情况下去除银和镉的显示原因通知根据国家税收情报局（“SDRI”）进行的调查，HZL正在提交答复，强调SDRI所做事实的错误，并将提供一份声明以证明已全额支付银和镉的特许权使用费HZL生产和销售。已通过日期为2020年12月17日的无强制行动令。此事将在适当的时候列出。

–	与HZL转让采矿租约有关的诉讼

2020年2月25日，拉贾斯坦邦向HZL发出命令，指控HZL的撤资和其他各种合并构成将HZL的租约转让给Vedanta Limited。HZL已被指示根据MMDR法案第12A（6）条与适用于专属矿山的2016年矿产（非通过拍卖授予的采矿租赁转让）规则一起阅读，规范租赁，否则租赁将被终止。此后，HZL已根据MMDR法案第30条向中央政府提交了修订申请，对拉贾斯坦邦的上述命令提出质疑。HZL还向拉贾斯坦邦高等法院寻求必要的保护令，直到获得批准的矿业部修订当局审理此事。拉贾斯坦邦已受到修订当局、矿业部的指示，在最终处理此事之前不要采取强制行动HZL也对 1960年矿产特许权（“MCR”）规则第24条的有效性，并已获得现状令。此事于2022年5月18日上市，现在预计将在4个月后发布。

–	向BALCO索赔能源开发费用

BALCO对在恰蒂斯加尔邦高等法院以每单位10派塞的比率向发电机和配电公司征收的能源开发税提出质疑，理由是cess有效地用于生产而不是消费或销售，因为消费数字未被考虑在内并且cess是歧视性的，因为自备电厂需要按10 paise的费率支付，而州电力委员会需要按5 paise的费率支付。恰蒂斯加尔邦高等法院在2006年12月15日的命令中宣布，对CPP实施ED Cess的规定具有歧视性，因此超出了宪法的权限。BALCO要求退还金额为

₹

在抗议下，它已经支付了3.45亿欧元（500万美元），直到2006年3月。

恰蒂斯加尔邦向Hon‘ble最高法院提交了SLP，SC在发出通知的同时暂停了已存入的Cess的退款，Hon’ble最高法院还指示Chhattisgarh州提出法案，但不会采取强制措施来恢复相同的情况。如果Hon'ble最高法院推翻查蒂斯加尔邦高等法院的决定，BALCO可能有责任支付额外的金额

₹

截至2022年3月31日，101.72亿（1.35亿美元）。因此，总暴露量为

₹

截至2022年3月31日，105.17亿（1.39亿美元）。

–	印度税务机关发出的不对收购子公司时支付的款项预扣税的原因通知

2014年，所得税部门向原Cairn Limited（后与Vedanta Limited合并）发出通知，要求

₹

20,495千万卢比（包括利息

₹

10,247千万卢比）根据第201条将公司视为“违约评估人”

所得税

1961年法案，涉及Cairn Energy plc，UK及其附属公司Cairn UK Holdings Limited（“CUHL”）出售Cairn Limited股份的追溯性税收。该集团对这一需求提出了挑战，即

次级审判

在各种论坛上。

另外，所得税的主要责任所在的CUHL收到了ITAT的命令，确认要求

₹

10,247千万卢比，但减少了利息部分。针对这一要求，税务机关已收回

₹

来自CUHL的5,858千万卢比，将负债减少到

₹

4,389千万卢比。

2021年8月，印度政府通过了一项法律，取消此类追溯税，但须遵守本集团于2021年12月履行的某些条款和条件。因此，诉讼已于2022年1月以零要求结束。

212

–	合并和重组该计划受到印度税务机关和其他机构的质疑

合并生效后，

重组

计划，对果阿孟买高等法院命令提出质疑的SLP分别于2013年7月和2014年4月由果阿所得税专员和MCA提交给Hon'ble最高法院。此外，债权人和股东对合并提出质疑，

重组

2013年9月在马德拉斯高等法院的计划。此外，印度政府矿业部分别在马德拉斯高等法院和孟买高等法院对合并和重组计划提出质疑。Hon'ble最高法院已承认SLP，该事项最后一次上市是在2019年7月1日，下一次听证会日期尚未通知。

–	关于Ravva区块成本回收相关问题的仲裁程序

ONGC携带

Ravva PSC要求承包方支付ONGC勘探、开发、生产和合同成本的一定比例份额，作为ONGC支付与其在Ravva PSC生效日期之前在Ravva进行的建设和其他活动相关的成本的对价。ONGC携带）。关于如何回收和计算ONGC Carry的问题以及其他问题，于2002年8月提交给国际仲裁庭，该仲裁庭就ONGC结转作出有利于承包商各方（包括Vedanta Limited（Cairn India Limited，随后与Vedanta Limited合并，因此现在称为Vedanta Limited）），而其他四个问题于2004年10月作出有利于GoI的裁决（部分裁决）。

由于吉隆坡是仲裁所在地，印度政府随后在马来西亚法院对ONGC Carry的决定提出质疑。马来西亚联邦法院维持了部分裁决。由于部分裁决没有量化金额，因此，承包商当事方与同一仲裁庭联系，以通过对标的事项的最终裁决，因为它保留这样做的管辖权。仲裁庭重组，最终裁决于2016年10月通过，对本公司有利。GoI对最终裁决的质疑已被马来西亚高等法院和马来西亚的下一个上诉法院即马来西亚上诉法院驳回。印度政府随后向马来西亚联邦法院提出上诉。此事于2019年2月28日审理，联邦法院驳回了GoI的上诉许可。

本公司还向德里高等法院申请执行部分裁决和最终裁决。此事将于2022年9月26日举行听证会。

就上述事项而言，本公司已收到政府于2018年10月22日发出的命令，指示作为Ravva承购商的石油营销公司将销售收益转入政府账户。GoI声称Ravva联合业务（由四个合资伙伴组成）的石油短期支付利润为

₹

158.9亿（2.16亿美元）（公司股份约

₹

46.91亿（6400万美元）。针对Vedanta Limited及其另一个合资伙伴向德里高等法院提出的临时申请，要求印度政府中止此类诉讼，德里高等法院正在审理此事的执行申请，法院指示OMC将上述款项存入法院。然而，Vedanta Limited（和其他合资伙伴）有权在提供相应价值的银行担保后向法院要求提取相应金额（截至法院命令之日到期）。

德里高等法院在其日期为2020年5月28日的命令中指示，自2020年6月5日起，Ravva原油的所有未来销售收益应由OMC直接支付给Vedanta Limited。就上述事项的诉讼而言，印度政府还提交了一份临时申请，要求上述OMC就请愿人（即本公司和另一合资伙伴）涉嫌短期支付Profit Petroleum的利息进行存款。印度政府提交的临时申请以及与ONGC Carry相关的事项已于2022年9月26日上市审理。

虽然本公司认为GoI不会在其挑战中取得成功，但如果上述事项的仲裁裁决被撤销且此类撤销具有约束力，本公司将承担约

₹

截至2022年3月31日，48.38亿（6400万美元）加上利息。

–	中央消费税发起的诉讼、通知和查询

印度政府中央消费税部门于2010年7月发布了一份

单方

撤销CENVAT信用的通知

₹

31.5亿美元（4200万美元）以及

₹

8800万美元（100万美元）用于

不合规

Cenvat信用规则第4（5a）条和第4（6）条，关于

不退货

2009年3月1日至2009年9月30日期间在规定时间内完成的工作挑战。此外，它还指控我们在2005年至2009年期间违反了预先许可条件。2010年，我们提交了四份令状请愿书（“WP”）编号。8123、8135、9744和9755在马德拉斯高等法院针对中央税务局提起诉讼。我们还提交了一份相关的藐视法庭请愿书。上述所有请愿均于2010年7月29日审理，马德拉斯高等法院就WP No. 8 123将此事发回重审，由中央税务局的一组新官员重新审理和裁决。马德拉斯高等法院就第8135号WP批准了与工作工作挑战事项相关的暂缓执行，直到进行新的调查。此外，马德拉斯高等法院驳回了WP No. 9744和9755以及藐视法庭的请愿。

中央消费税署委托中央消费税署助理署长就涉嫌

不合规

Cenvat信用规则第4（5a）条和第4（6）条关于

不退货

的工作挑战。中央税务局助理局长于2011年9月9日发出了表演原因通知。我们向中央消费税助理专员提交了答复。在进行个人听证会后，助理专员于2012年1月1日通过了一项有利命令，并放弃了对关税和利息的全部要求。本署曾就该项命令向署长（上诉）提出上诉，但上诉只限于利益要求。专员（上诉）于2013年2月25日允许上诉，条件是利息仅适用于自Tuticorin部门发货之日起180天内未将货物退回或从场所清关的情况。已完成是否应付利息的核实，部门提高了利息负债

₹

200万美元（03万美元），我们已于2015年4月7日在法庭上提出质疑，此案尚未上市审理。

213

我们提交了两份令状上诉。2011年马德拉斯高等法院第704号和第705号，对就第1号令状请愿书通过的命令提出质疑。2010年第8135和9744号。令状请愿书于2011年8月1日被接纳，法院命令另一方维持现状。与此同时，海关关长，Tuticorin于2015年1月发布了一份演出原因通知，理由是涉嫌违反2005年至2009年的预先许可条件，明确提到除非且直到从马德拉斯高等法院获得允许进行此类裁决的指示，否则此显示原因通知应保持待决状态且不得进行裁决。我们提交了令状请愿书编号。2015年第626号反对此显示原因通知，该通知与第1号令状上诉有关。2011年的704和705并一起听取。此后，马德拉斯高等法院定期举行听证会，2015年3月12日，马德拉斯高等法院发出临时命令，允许以禁令形式进行令状祈祷之一向对外贸易总局采取行动，以执行海关部门发出的展示原因通知。在听证会期间，令状上诉编号。704被撤回，因为它与已经结束的工作工作挑战问题有关，因此变得毫无根据。令状上诉编号2011年第705号和令状请愿书编号。2015年第626号于2016年3月11日开庭审理，均被马德拉斯高等法院2016年8月1日的最终判决驳回，因为马德拉斯高等法院认为，它认为海关当局根据收集到的材料和从货物税当局收到的投入发出证明理由通知没有任何障碍。马德拉斯高等法院还要求本公司在收到命令后两周内对日期为2015年1月13日的Show Cause通知作出回应，并指示海关关长尽快进行诉讼。我们已经针对马德拉斯高等法院的命令提交了SLP Hon'ble最高法院于2016年8月24日。Hon‘ble最高法院关于SLP的中止听证会于2017年4月21日举行，其中Hon’ble最高法院认为，海关关长Tuticorin可能会针对该通知通过最终命令，但它必须密封保存。在2017年9月5日海关关长的听证会上，我们要求对证人进行盘问并提供某些相关文件，但被拒绝。此后，我们已就此类拒绝向海关、消费税和服务税上诉法庭提出上诉。2018年1月10日，CESTAT允许对证人进行盘问；然而，我们提供相关文件的请求被拒绝了。我们向马德拉斯高等法院马杜赖分庭提交了2018年的CMA 649和650，对Cestat通过的命令提出质疑。我们要求马德拉斯高等法院命令消费税当局分享发给海关的通讯基础其中SCN是由海关签发的。听证会于2019年6月13日在马德拉斯高等法院结束，并保留判决。此外，我们已于2019年6月14日致函专员，要求暂停裁决程序，直至收到马德拉斯高等法院的命令。

马德拉斯高等法院已宣布该命令，其中我们要求分享消费税当局向海关发出的通信的请求已被拒绝。同时，海关关长杜蒂戈林也完成了对证人的盘问，最终命令已通过，但按照Hon'ble最高法院的指示密封保存。此事将在适当的时候提交给Hon'ble最高法院。

–	已向拉贾斯坦邦高等法院提交了有关销售税的请愿书

我们已向拉贾斯坦邦高等法院提交了两份令状请愿书，寻求撤销斋浦尔财政（税务）部发出的两封信函，并搁置拉贾斯坦邦销售税部发出的显示原因通知，要求对原油销售征收拉贾斯坦邦增值税，声称销售是州内销售（而不是州际销售）。此事最后一次审理是在2016年5月17日，日期为2016年7月13日的判决允许我们的请愿，并认为原油销售应被视为需缴纳中央州税的州际销售，拉贾斯坦邦增值税不应适用。随后，拉贾斯坦邦销售税部门于2016年9月9日向拉贾斯坦邦高等法院分庭提出上诉，对先前的命令提出质疑。2018年4月4日，Division Bench驳回了拉贾斯坦邦销售税部门提交的请愿书。此后，拉贾斯坦邦销售税部门针对该判决向Hon'ble最高法院提交了SLP 在拉贾斯坦邦高等法院的分庭中，该部门的上述SLP被驳回，原因是该部门未能纠正备案中的缺陷，尽管Hon'ble最高法院发出了具体命令。然而，应拉贾斯坦邦销售税部门的要求，SLP已通过日期为2019年7月5日的命令恢复，并于2020年2月13日消除了所有缺陷。该事项于2020年2月28日被受理。为听取案情，将在适当时候列出事项。

–	与征收入境税有关的程序

Vedanta Limited和其他集团公司，如巴拉特铝业有限公司和印度斯坦锌业有限公司对恰蒂斯加尔邦当地法规和相关通知的宪法有效性提出质疑，奥里萨邦和拉贾斯坦邦关于对从外部带入各自州的货物征收入境税。

印度各地高等法院发布了一些相互矛盾的命令，对类似的挑战进行裁决，Hon'ble最高法院将这些问题提交给了一个由九名法官组成的法官席。在详细听证会后，尽管法官拒绝将税收的补偿性质作为质疑的理由，但它在所有其他问题上保持现状，这些问题已由定期审理这些事项的法官进行裁决。

根据九名法官的命令，Hon'ble最高法院的普通法官继续审理这些事项。常规法官将与歧视从其他州购买的国内商品的问题有关的入境税问题发回各自的高等法院进行最终裁决，但保留对进口商品征税的管辖权问题，由Hon'ble最高法院的普通法官决定。根据Hon'ble最高法院的命令，该集团向各自的高等法院提交了令状请愿书。

214

2017年10月9日，Hon'ble最高法院裁定各州有权对进口商品征收入境税。根据最高法院的这一判决，进口货物将与国内货物享有同等地位，以征收入境税。Vedanta Limited及其子公司修改了在奥里萨邦和恰蒂斯加尔邦的上诉（令状申请），将进口商品也包括在内。关于拉贾斯坦邦，州政府已向拉贾斯坦邦高等法院提出反诉，承认不打算对进口商品征收入境税。

有关对进入经济特区的货物征收入境税的问题仍有待奥里萨邦高等法院审理。本集团根据《奥里萨邦入境税法》对“当地地区”的定义对任何货物进入经济特区征收入境税提出质疑，该定义非常明确，不包括经济特区。此外，奥里萨邦政府进一步通过其2015年经济特区政策和2016年8月22日的该政策管理操作指南，免除了经济特区运营的入境税。

印度斯坦锌业有限公司已选择RJ特赦计划并通过支付

₹

13.42亿美元（1800万美元）的索赔总额

₹

20亿（2600万美元）。

对Vedanta Limited及其子公司的索赔总额为

₹

141.2亿美元（1.93亿美元）和

₹

分别扣除截至2021年3月31日和2022年3月31日的拨备后的135.92亿（1.79亿美元）。

–	提交的令状请愿书尊敬的 ’ 最高法院 Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）关于延长RJ区块PSC的任期

Vedanta Limited向德里高等法院提交了一份针对MoPNG、DGH和ONGC的令状请愿书，要求延长RJ Block PSC对RJ Block的任期。

RJ Block PSC有效期至2020年5月14日。与RJ区块PSC的条款一致，鉴于RJ区块也在生产天然气，Vedanta Limited一直要求将RJ区块PSC的任期延长至多10年，即至2030年5月14日。

鉴于MoPNG的延误，Cairn India（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）于2015年12月11日提交了一份令状请愿书，寻求德里高等法院的救济。

德里高等法院于2018年5月31日批准了令状请愿书，指示印度政府根据RJ Block PSC的第2.1条，以相同的条款将RJ Block PSC的当前合同期限延长十年，并且条件。印度政府就单一法官的决定向德里高等法院提出上诉。

根据Vedanta Limited提交的申请中分部法官的指示，印度政府批准了一项

十年

根据其日期为2018年10月26日的信函，延长RJ Block PSC

前NELP

延期政策，受某些条件的约束。

此事是在2021年3月26日的命令中决定的，当时德里高等法院允许政府对单一法官命令提出上诉。虽然公司在Hon'ble最高法院通过其于2021年6月30日提交的SLP对德里高等法院分庭的判决提出质疑，但公司已向印度政府支付了额外10%的利润石油，自2020年5月15日起，在没有任何停留的情况下。我们已于2022年3月8日提交了修改SLP的申请，以提出额外的理由和法律问题。此外，我们已于2022年3月8日提交申请寻求临时救济。2022年5月18日，公司已向Hon'ble最高法院提出口头意见，要求将此事紧急列名。此事将在适当的时候审理。

–	Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）向德里高等法院提交的关于从RJ Block出口原油的令状请愿书

Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）已向德里高等法院提交了一份针对对外贸易总局（“DGFT”）、MoPNG和印度石油有限公司（“IOCL”）从RJ区块出口原油的令状请愿书。

由于其性质和成分，RJ Block原油有可能被其他市场的炼油厂估价更高，超出政府指定买家和其他国内私人炼油厂的价格。自2009年以来，Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）一直收到国际买家和炼油厂的投标，报价为额外的$

3-4

每桶高于RJ Block原油的国内销售价格。

根据RJ Block PSC的规定和适用的原油出口GoI政策，Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）多次要求IOCL和MoPNG允许其出口RJ Block原油，对此没有明确的回应。Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）也向DGFT提出书面请求，要求干预此事，但再次被证明不成功。

鉴于上述情况，Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）于2015年12月11日向德里高等法院提交了一份令状申请，以向DGFT发出命令的形式获得救济，MoPNG和IOCL获得批准和授权，以允许和促进RJ区块原油的出口，前提是GoI指定的买家无法覆盖整个生产。通过日期为2015年12月14日的命令，德里高等法院命令MoPNG、DGFT和IOCL就印度政府是否愿意从RJ区块提取全部原油产量获得必要的指示，或者准备允许凯恩印度有限公司（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）直接出口印度政府提名人未涵盖的原油。

215

2016年10月18日，德里高等法院撤销了令状请愿书。Cairn India Limited（现为Vedanta Limited-石油和天然气业务）就上述命令向德里高等法院分庭提出上诉，该上诉也于2018年11月28日被驳回。Vedanta Limited现已向Hon'ble最高法院提交SLP，反对德里高等法院驳回令状申请。Hon'ble最高法院于2019年4月22日审理了此事，法院指示向GoI发出通知，并给GoI四个星期的时间来回复其回应，该事项将被列为听证会的职位，以决定是否接纳SLP。GoI没有提交任何答复。Vedanta Limited于2021年12月21日提交了撤回SLP的请愿书。2022年2月16日，Vedanta Limited提交了一份紧急上市申请，要求撤回SLP，并将在适当的时候进行审理。

Cairn DGH仲裁问题

印度政府批准了一项

十年

日期为2018年10月26日的RJ Block PSC视频信函的延期，根据

前NELP

延期政策，受某些条件的约束。这些条件与（i）在RJ区块PSC的主要任期届满之前完成RJ区块的某些技术活动有关，规定了勘探成本回收的机制和标准，㈢提交经审计的帐目/年终报表和㈣支付因审计意见而应支付的任何款项。印度政府随后于2019年12月3日取消了根据日期为2018年10月26日的延期函规定的提交经审计账目的条件。

关于RJ Block PSC延期的条件之一，DGH于2020年5月12日提出了某些询问，涉及2016至2017财年提出的某些审计例外通知，涉及Vedanta Limited及其子公司的股份。Vedanta Limited对这些疑问以及2016至2018财年的其他审计例外提出异议，理由是此类审计结果和例外不符合RJ Block PSC，也不可持续，因此不会占上风，也不会导致对Vedanta Limited及其子公司产生任何责任。Vedanta Limited相信其有合理理由为其主张辩护，并得到独立法律意见的进一步支持。Vedanta Limited已提议根据RJ Block PSC的规定，将与这些审计结果和例外相关的问题提交专家确定。5月14日， 2020年，Vedanta Limited根据RJ Block PSC程序启动了争议解决程序，并发布了仲裁通知，印度政府已于2020年6月29日对此作出回应。仲裁庭成立，Vedanta Limited也提交了临时救济申请。仲裁庭于2020年12月15日审理了临时救济申请，其中指示印度政府不应采取任何强制行动来收回目前正在仲裁中的有争议的审计例外金额，并且在仲裁期间，GoI应根据当前延期条款继续延长RJ Block PSC的任期。印度政府已在德里高等法院对上述命令提出质疑，此事将在适当时候审理。印度政府还向仲裁庭提交了申请，反对其管辖权，以决定由日期为2017年4月7日的PSC延期政策、日期为2013年2月1日的办公室备忘录引起或与之相关的问题，为FY通知的修订和审计例外

2016-18.

请参阅其日期为2021年9月23日的命令。仲裁庭驳回了该动议，并下令支付有利于VL和CEHL的费用。费用在仲裁结束或同时发出进一步命令之前不会支付。Vedanta Limited还提交了一份申请，寻求德里高等法院的指示，指示印度政府不要将PSC延期与审计例外下的错误要求联系起来并将PSC延长10年，而无需坚持支付已提交仲裁的有争议的会费。该申请于2022年4月12日进行了简要审理，并已发出通知。GoI已于2022年5月13日提交了答复。Vedanta Limited已于2022年5月20日提交了对GoI答复的反驳。

另外，2020年9月23日，印度政府向德里高等法院提交了临时救济申请，要求支付所有有争议的会费。德里高等法院尚未通过任何针对任何一方的命令，此事将在适当的时候审理

–	与MoEF撤销Steel Operations CTO有关的诉讼抄送

ESL在博卡罗新建综合钢铁厂的CTO在2017年12月到期后没有被JSPCB续签。ESL向贾坎德邦高等法院提交了一份令状请愿书，反对JSPCB发出的拒绝ESL续签其CTO申请的命令。MoEF & CC于2018年9月20日发布命令，撤销ESL的环境许可，该许可也在贾坎德邦高等法院的单独令状请愿书中受到质疑。贾坎德邦高等法院批准暂停对MoEF & CC的命令（关于撤销环境许可和JSPCB，并允许工厂运营持续到下一个听证会日期）并且还允许ESL在不损害其权利和争议的情况下申请法定许可。根据该命令，ESL已于2018年10月4日申请森林转移提案，但不影响其权利和主张。2020年9月16日，贾坎德邦高等法院通过了一项命令，工厂运营将仅持续到2020年9月23日。ESL向Hon‘ble最高法院提交了特别假申请，在2020年9月22日的紧急听证会上，Hon’ble最高法院批准ESL中止上述命令，并授予ESL继续运营该工厂的许可，直至获得进一步命令来自Hon'ble最高法院。

ESL向贾坎德邦高等法院提交了一份请愿书，质疑ESL涉嫌违反职权范围的一些行为。然而，由于案件悬而未决，EAC无法继续执行欧盟委员会的建议，因此已提交申请撤回对职权范围条件提出质疑的请愿书。

216

ESL提出了恢复/修改环境许可的申请，该申请正在等待MoEF & CC的考虑。2019年12月17日，ESL的森林转移提案获得了森林咨询委员会的第一阶段批准。2020年8月25日，ESL获得了完成3 Mtpa工厂EC流程的职权范围。根据职权范围，地区污染控制委员会提出了违反《环境保护法》的投诉，地区法院已确认该罪行。ESL正在为认定辩护，并已提出上诉。另外，有关授予环境许可的公开听证会以有利于ESL的方式结束。此外，EAC于2021年7月29日召开会议，建议在符合某些条件（包括森林清理）的情况下向EC授予ESL。

MoEF & CC在其日期为2021年8月25日的信函中拒绝了EC授予ESL的“截至目前”，因为它保留了根据环境影响评估识别和处理违规案件的标准操作程序，MoEF & CC于2006年发布的通知2021年7月7日，马德拉斯高等法院（马杜赖法官席）的违规案件。不过，当局澄清，一旦维持上述标准作业程序或取消逗留，有关建议便会予以考虑，而无须再向EAC提出。由于上述标准操作程序的中止，截至目前，在未决的Hon'ble最高法院案件中提交了一项中间申请，反对拒绝环境许可。Hon'ble最高法院于2021年12月9日宣布判决（特别假申请连同中间申请）并通过了以下决定：（i）特别假申请获得批准，马德拉斯高等法院通过的受质疑命令被搁置，并且MoEF & CC被指示在三个月内根据适用法律处理ESL的环境许可申请。MoEF & CC在其日期为2022年2月2日的信函中，已将EC的授予推迟到森林清理

第二阶段

授予ESL。ESL已在日期为2022年2月11日的信函中提交了对MoEF & CC信函的答复，以重新考虑该决定并且不将EC与FC联系起来，因为根据适用法律和可用先例，授予FC Stage-II不是授予的先决条件EC。正在与MoEF & CC进行讨论。

–	有关经营债权人的申索的法律程序

Vedanta Limited提交的根据IBC收购ESL的决议计划获得了加尔各答NCLT的批准，无需向运营债权人支付任何款项。在向Hon'ble最高法院提出进一步上诉之前，运营债权人在NCLAT之前对NCLT对该计划的批准提出质疑，但未成功。

Hon'ble最高法院在其日期为2019年11月27日的命令中，在不停止执行决议计划的情况下，将此事发回NCLT，加尔各答仅就是否应将此事发回债权人委员会重新考虑对所有运营债权人的零付款问题进行评估。经营债权人就此事提交了申请，我们已提交答复。

NCLT，加尔各答已通过最终命令，该事项已被处理，其中指出，为了平衡所有利益相关者的利益，向已获得零价值支付的各类运营债权人的付款，需要由债权人委员会重新评估和重新考虑。

–	与烟气脱硫（“FGD”）安装和运营成本的成本转嫁相关的程序

MoEF & CC于2015年12月7日发布了2015年环境（保护）修订规则通知，以实施新的排放规范，包括对印度所有火力发电厂的硫和氮氧化物排放进行监管。CPCB通知的TSPL实施这些规范的时间表是2019年12月31日。TSPL与PSPCL联系，因为根据PPA，PSPCL应支付法律变更下的额外费用，但未收到PSPCL的积极回应。此后，TSPL向PSERC提交了一份关于批准和随后因法律事件变化而导致的关税调整的请愿书。考虑到上述通知不是法律变更事件，PSERC就此事通过了不利命令。此后，TSPL向APTEL提出上诉。FGD装置安装和运行的资本费用估计为

₹

100亿（1.318亿美元）和经常性

₹

每年7亿美元（922万美元）。

APTEL视频订单日期为2020年8月28日，已批准上述通知，包括安装和运行FGD和相关的二氧化硫（“SO2”）排放系统，以及安装和运行SNCR和/或任何其他适当的NOx排放技术，作为PPA规定的法律变更事件。它进一步指出，TSPL有权获得安装和运行FGD及相关系统的额外支出，包括所有相关费用，如税费、关税等作为TSPL产生的额外资本成本的一部分，并已指示委员会设计一种机制来支付上述与采购、安装、调试、经审慎检查后，经有关当局批准的二氧化硫FGD的操作和维护。此外，TSPL已向Hon'ble最高法院提出警告。PSPCL现已就APTEL的命令向Hon'ble最高法院提出上诉。这上诉于2022年2月3日提交给Hon'ble最高法院，并发出通知，并要求当事人提交反证词。此事尚未上市。

与此同时，TSPL已向中央污染控制委员会（“CPCB”）、电力部和中央电力局（“CEA”）申请延长实施新排放规范的截止日期。另外，旁遮普邦政府还致函中央政府，要求延长旁遮普邦包括TSPL工厂在内的发电厂的最后期限。此外，Hon'ble最高法院在相关事项中还记录了中央政府提交的文件以及各发电厂提交的宣誓书，即更可行的FGD安装日期为2022年12月。

国家污染控制委员会（“SPCB”）已于2019年11月21日发布了一份显示原因通知，用于

不合规

1986年《环境（保护）法》CPCB U/S 5发布的指示，并给予TSPL个人听证会。在TSPL提交听证会后，SPCB在其日期为2019年11月27日的信函中处理了上述显示原因通知，并向CPCB建议接受TSPL的请求，将FGD的安装延期至2022年12月31日。

217

随后，在2020年1月31日，CPCB发布了Show Cause通知

不合规

及其1986年环境（保护）法的U/S 5指示。TSPL已回复通知，并表示发布的时间表本质上不可行，因为技术规范仅在2018年6月发布。TSPL在其答复中还要求将安装FGD的时间表延长至2022年12月31日。CPCB在其日期为2020年5月8日的信函（于2020年6月3日收到）中征收了环境补偿

₹

每月每单位180万美元（02万美元）

不合规

到排放标准。2020年6月5日，TSPL对要求CPCB撤销上述通知并授予延期的通知作出回应。然而，TSPL已向CPCB支付了五个月的环境补偿金以示抗议。

此外，根据日期为2020年10月16日的通知和日期为2020年11月4日的更正，CPCB已将1号机组安装FGD的时间表延长至2021年2月28日，将2号机组的安装时间延长至2020年12月31日，将3号机组的安装时间延长至2020年10月31日。TSPL还要求CPCB退还TSPL支付的赔偿金，并从FGD项目开始工作之日起延长30个月。

TSPL还在M.C. Mehta诉Uoi & Ors.案中提交了一份起诉申请，并向SC提出了一份指示申请，要求就尚未列出的安装FGD的补偿和赠款时间表提供临时中止。

TSPL正在为FGD项目重新招标。但是，根据MoEF & CC于2021年3月31日发布的通知，遵守排放规范的时间表已延长至2024年12月31日。TSPL已于2021年4月14日、2021年10月14日和2021年12月31日发出信函，要求CPCB退还我们TSPL在2020年5月至2020年9月期间支付的赔偿金。

–	与ONGC分担拉贾斯坦邦PSC合同费用的义务有关的仲裁程序。

争议涉及ONGC、Vedanta Limited（“运营商”）和Cairn Energy Hydrocarbons Limited（“CEHL”）（ONGC、Vedanta Limited和CEHL统称为“承包商”）之间关于双方合同关系关键组成部分的各方间问题，包括他们各自收回因石油运营而产生的承包商合同成本的权利，以及ONGC在RJ区块中贡献其参与权益（“PI”）份额的合同义务，以及随后确定RJ区块的账目。GoI的立场是，除其他外，运营商的年度账目和报表不是最终的。同样是由于承包商各方对RJ Block账户和

不采用

RJ Block管理委员会（“MC”）的账目。印度政府已指示承包方“最终确定成本石油”，否则应向印度政府支付有争议的石油利润（“PP”）付款。

这些问题源于RJ运营协议（“OA”）、RJ Block PSC的解释和应用。

2019年3月1日，Vedanta Limited根据RJ Block PSC和OA规定的争议解决机制向ONGC发出仲裁通知，ONGC已于2019年4月12日对此作出回应。仲裁庭是根据RJ Block PSC组成的。诉状已在此事项中完成，证据听证会于2022年1月28日结束。双方已于2022年4月4日提交了听证会后简报。对双方将于2022年5月9日之前提交的听证会摘要的答复。最终辩论于5月结束

30-31,

2022.奖项正在等待中。

与此同时，2019年5月10日，ONGC根据《（印度）仲裁法》第9条向德里高等法院提交了一份临时申请，寻求临时救济，要求Vedanta Limited支付约3.94亿美元的特许权使用费和利息。自2019年5月以来，此事已被多次列出，ONGC寻求的临时救济并未获得批准。该事项现已于2022年8月29日上市。

–

贝克仲裁

2018年，Vedanta Limited与两家Baker Hughes公司在RJ区块的MBA领域签订了两份开发合同，即供应和服务。在Baker就服务合同发出不可抗力通知后，Vedanta Limited根据其合同权利终止了服务合同项下的主动呼叫。双方之间存在争议，涉及在终止之日应付未付会费的金额，以及是否仅终止服务合同项下的主动调用或全部终止两个合同。贝克于2020年11月根据这两份合同提起仲裁，并向Vedanta Limited索赔总计1.24亿美元，Vedanta Limited对此提出异议。仲裁庭已经成立。根据程序令，索赔人已在2022年3月25日之前提交了索赔声明。Vedanta Limited已于2022年7月12日提交了辩护和反诉声明，该声明将在适当的时候发表意见。

–	GRIDCO购电协议修订事项（供不应求问题）

Vedanta Limited在奥里萨邦Jharsuguda建立了一个4x600mw的热电厂。2012年，Vedanta Limited与GRIDCO签署了一份日期为2012年12月19日的购电协议（“PPA”），根据该协议，它有义务从其TPP向GRIDCO提供一定数量的电力。此后，在2015年，Vedanta Limited向奥里萨邦电力监管委员会（“OERC”）提交了一份请愿书，要求将其4台IPP机组转换为自备发电厂（“CGP”）。OERC在其日期为2016年1月27日的命令中部分允许上述祈祷，并指示双方对PPA进行必要的更改，包括其指示，并提交修订后的PPA以供委员会批准。

同时，双方于2016年11月1日举行了会议，其中除其他外同意，如果Vedanta Limited向GRIDCO供电短缺，则GRIDCO有权按会议记录中约定的费率向Vedanta Limited征收罚款。为推进上述MOM，GRIDCO开始就电力供应短缺向Vedanta Limited筹集借方票据，并因此向Vedanta Limited筹集借方票据至2019年12月，总价值为

₹

49.7亿美元（6551万美元）。Vedanta Limited以各种理由对这些借方票据提出异议。

218

GRIDCO于2018年提交了一份请愿书，要求根据日期为2016年1月27日的OERC命令修改PPA。然而，GRIDCO进一步祈祷根据日期为2016年11月1日的会议记录纳入处罚条款。Vedanta Limited提交了初步答复，除其他外，提出双方之间需要相互解决某些问题，因此，委员会可指示各方召开会议以解决问题并将修订后的PPA提交委员会批准。

委员会很高兴允许上述祈祷，并为此，Vedanta Limited和GRIDCO于2019年6月7日在OERC董事在场的情况下举行了会议。在上述会议上，双方就Vedanta Limited以不盈不亏原则支付电力短缺补偿的若干方式达成一致，并签署了会议记录。因此，日期为2016年11月1日的会议记录被日期为2019年6月7日的会议记录所取代。然而，随后GRIDCO对上述会议记录提出异议，认为

不可实现

并提出了其他问题。

GRIDCO没有向Vedanta Limited支付无可争议的每月能源账单未付应收账款，因为它有一个据称的反索赔

₹

277.8亿美元（3.68亿美元）用于其根据日期为2016年11月1日的较早会议记录筹集的借方票据。然而，Vedanta Limited对上述会议记录提出异议，并坚持认为这些会议记录由双方在OERC董事在场的情况下签署的日期为2019年6月7日的会议记录取代。事实上，Vedanta Limited在其初步答复中还寻求OERC的指示，要求根据PPA的规定支付100%的无争议发票和至少75%的有争议发票。在签署日期为2019年6月7日的会议记录后，我们还向委员会提交了我们承诺遵守上述会议记录中商定的方式。截至2022年3月31日，Vedanta Limited的应收账款总额为

₹

129.2688亿美元（1.7038亿美元）。

此事的最终听证会于2019年10月15日结束。OERC于2020年6月22日通过了最终命令，其中指示Vedanta Limited和GRIDCO根据OERC规定的条款修改PPA。此外，OERC已指示GRIDCO核对应付给Vedanta Limited的欠款，并在判决之日起两个月内结清付款。与GRIDCO的和解仍在进行中。

2020年8月25日，Vedanta Limited还就2020年6月22日OERC命令引起的某些有限问题向APTEL提出了有限上诉，并且诉状已完成。该事项已于2022年3月22日获得受理，正在等待下一个上市日期。GRIDCO已于2022年4月7日就日期为2020年6月22日的命令向APTEL提出上诉

此外，2020年9月18日，GRIDCO向OERC提交了对2020年6月OERC命令的审查申请。此事的论点已在复审申请中得出结论。随后，OERC视频命令日期为10月27日，2021年观察到，GRIDCO在复审申请中提出的问题已在受质疑的命令中进行了讨论，并且GRIDCO在复审申请中提交的当前意见已被委员会在受质疑的命令的不同段落中审议，因此被驳回。

–	印度所得税当局针对额外所得税采取的法律行动

公司提交的所得税申报表会受到税务机关的全面审查和质疑。税务机关和纳税人都可以使用上诉程序，在高等法院或Hon'ble最高法院最终解决之前，重大或复杂的争议事项悬而未决数年的情况并不少见。有某些针对我们的所得税法律诉讼正在审理中。潜在负债（如果有的话）以及利息和罚款（如果有的话）是额外的。本公司及其部分运营子公司已收到所得税机关的要求，主要是关于免税期和与免税收入相关的支出的减免，共计

₹

194.42亿美元和

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日，分别为135.89亿（1.79亿美元）。

–	第三方、印度销售税、消费税和相关税务机关针对额外销售税、消费税和间接税采取的法律行动

本集团在开展业务和为其业务融资的日常过程中面临来自消费税、间接税当局和其他当局的各种索赔和风险。这些索赔和风险主要与销售和采购的可评估价值或支持公司退货或其他索赔的不完整文件有关。对本集团的索赔总额约为

₹

478.2亿美元和

₹

截至2021年3月31日和2022年3月31日，分别为465.49亿（6.14亿美元）。

–

NGT事项

Vedanta Limited（DIV：Oil & Gas）于2019年4月19日获得MoEF & CC授予的EC，用于将其产能从300,000 BOPD扩大到400,000 BOPD

RJ-ON-90/1

块。一名当地居民对欧盟委员会的拨款提出质疑，理由是Vedanta Limited违反欧盟的条件在附近地区造成污染，并已向NGT（中央区）申请取消欧盟委员会。Vedanta Limited已提交了对申请的答复以及反驳所有指控的文件。申请人已于2022年4月18日提出答辩状，并于2022年5月23日开庭审理。2022年5月30日，该事项由Vedanta Limited处理。

219

–	与PSPCL发出的初步违约通知有关的程序

PSPCL于2021年9月15日向TSPL发出初步违约通知，指控卖方根据《购电协议》（“PPA”）第14.1条发生违约事件，原因是TSPL未能实现其发电厂的平均可用性。考虑到12的范围为65%

非连续

在36个月的连续累计期间内，即从2018年9月至2021年8月。

TSPL将其日期为2021年9月17日的临时答复与日期为10月6日的详细答复一起阅读，2021年至上述通知传达给PSPCLTSPL没有根据PPA第14.1条违约，初步违约通知是基于对PPA的错误解释以及对TSPL宣布的2020年10月和2020年11月的可用性的错误考虑。

非连续

PSPCL在36个月的连续累计期间内考虑的月份，即从2018年9月到2021年8月。

TSPL提交，在2020年10月和2020年11月期间，TSPL在技术上完全可用于发电，然而，由于PSPCL未能履行其在PPA下的义务，即在TSPL的项目现场安排足够质量和数量的煤炭用于发电，在2020年10月和2020年11月，TSPL的运营可用性低于65%，并且由于以下原因，TSPL不得不在2020年10月20日至2020年11月23日期间强制完全关闭工厂运营

不可用

项目现场的煤炭。

此外，TSPL依赖于APTEL于2016年4月7日在2013年第56和84号上诉中通过的判决以及2021年7月19日在2019年第317和220号上诉中通过的判决，其中认为，签署FSA并安排足够质量和数量的煤炭用于TSPL项目发电的义务是PSPCL的义务。

而且，旁遮普SLDC在其方法上具有选择性和歧视性，没有考虑TSPL在2020年10月和11月期间为其项目宣布的实际宣布容量，并应PSPCL的要求行事，并发布了10月的国家能源账户和2020年11月，根据PSPCL在上述月份从TSPL发电厂计划的功率量记录TSPL发电厂的DC。通过这样做，旁遮普SLDC的行为违反了PPA、旁遮普电网规则、IEGC 2010和关税条例的条款，其中承认宣布DC和SLDC考虑/接受相同内容的义务是HAHA的唯一特权。

在PSERC寻求撤销和搁置日期为9月15日的初步违约通知之前，TSPL已提交了一份请愿书以及获得临时中止和紧急情况的申请，PSPCL发布的2021年指控卖方根据PPA第14.1条发生违约事件，在36个月的非连续期间内12个月的平均可用性低于65%。

该请愿书于2022年2月9日提交听证会，其中PSERC指示PSPCL在4周内提交对请愿书和中止申请的答复，并指示TSPL在此后的2周内提交其复辩书。同时，通过日期为2022年1月24日的命令授予的临时中止延长至下一个听证会日期。

请愿书被列入听证会名单，但多次延期至2022年7月13日，届时此事得到审理，双方都详细陈述了他们的论点。法官已保留命令，并已要求双方提交书面意见（如有）。

–	针对从矿业和地质局收到的12（1）通知的令状请愿书

2022年5月4日，Vedanta Limited、Sesa Resources Limited、Sesa Mining Corporation Limited和Cosme Costa收到DMG根据矿产特许权规则（原子和其他碳氢化合物能源矿物除外）特许权规则第12（1）条规定的通知，2016年指示公司在2022年6月6日前腾出采矿租约。通知中提到，果阿基金会I的日期为2014年4月21日的命令和果阿基金会II的日期为2018年2月7日的命令，通知接收者的采矿租约已到期。此外，还提到Hon'ble最高法院于2020年1月30日在另一事项中发出的命令授予承租人6个月的时间，以根据第12（1）条移除位于采矿租约上的所有矿石MCR规则，2016年。2020年10月13日在Chowgule and Company Private Limited诉果阿基金会案中的视频命令，Hon'ble最高法院授予时间至2021年1月，从采矿租赁。已于2022年5月17日代表Sesa Resources Limited向果阿孟买高等法院（WP 1115 of 2022）提交了一份令状请愿书，其中除其他理由外，有人认为Chowgule案的指示仅适用于去除矿物矿石，并且不能扩展到根据第12（1）条从采矿租约中剥夺。此外，对1987年果阿达曼和迪乌采矿特许权（废除和宣布为采矿租约）法案的宪法有效性的挑战，该法案废除了采矿特许权并将其转换为采矿租约，在Hon'ble最高法院待决，并且在最高法院维持《废除法》的合宪性之前，由于Sesa Resources Limited已被葡萄牙永久授予特许权，因此无法就采矿租约的所有权做出任何决定采矿法。

2022年WP 1115事件的第一次听证会于2022年5月18日举行，其中高等法院指示于2022年6月6日列出该事件。受访者被指示在2022年6月6日之前提交答复。2022年6月6日，其中一名审理此事的法官回避了该事项，并组成了新的审理该事项的法官席。新法官于2022年6月17日处理了标题事项。果阿基金会的申请被允许。高等法院指示将令状请愿书连同果阿邦政府提交的答复一起送达果阿基金会。果阿基金会有两周的时间来提交他们的答复。法院指示请愿人在下一个听证会日期之前提交复辩状。此事于2022年7月8日继续审理。2022年7月8日，此事得到了部分审理，并将在适当的时候审理。

股息分配政策

根据印度法律，公司根据董事会的建议并在每个财政年度结束后六个月内举行的年度股东大会上获得多数股东的批准，宣布股息（包括中期股息）。但是，虽然公司只有在董事会推荐并获得股东批准后才能派发末期股息，但只有在董事会推荐的情况下才能派发中期股息，尽管此类行动随后会受到股东在财政年度结束后六个月内举行的年度股东大会上的制裁。股东有权减少但不得增加董事会建议的股息金额。

董事会可在任何财政年度或从财政年度结束至召开年度股东大会期间的任何时间从利润盈余中宣派中期股息及亏损账目或从寻求宣派中期股息的财政年度的利润中提取，或从截至宣派中期股息日期前一季度的财政年度产生的利润中提取。

220

根据2013年《公司法》，一个财政年度的股息可以从公司在该财政年度的利润中支付，也可以从上一财政年度的未分配利润中支付，或两者兼而有之，在按照2013年《公司法》规定的方式计提折旧后。2013年《公司法》和2014年《公司（宣布和支付股息）规则》规定，如果任何年度利润不足或没有利润，公司可以从其自由储备中宣布股息，但须符合以下条件：

•

宣派的股息率不得超过其在紧接该年度前三年宣派的股息率的平均值；

•

从该累计利润中提取的总额不得超过

十分之一

其总和

已付清

出现在最近一期经审计的财务报表中的股本和自由储备；

•

如此提取的金额应首先用于抵消在宣派股息的财政年度发生的亏损，然后再宣派任何股本股息；

•

提取后的公积金余额不得低于最近一期经审计财务报表中实收股本的15.0%。

本公司可在任何财政年度宣派任何股息前，将其认为适当的该财政年度利润百分比转入本公司储备。

股息（包括中期股息）必须在宣布之日起30天内支付，任何股息在宣布后仍未支付或无人认领该期限必须在上述三十（30）天期限届满之日起7天内转入在预定银行持有的特别未付股息账户。我们必须将自转移之日起七年内仍未支付或无人认领的任何款项转移到政府设立的投资者教育和保护基金。

根据SEBI LODR条例第43A条，500强上市公司应制定股息分配政策。因此，采纳该政策以列明董事会在厘定向股东派发股息及/或保留本公司赚取的溢利时将考虑的参数及情况。股息政策已于2022年2月8日经董事会成员修订和批准。该政策可在本公司网站上查阅

www.vedantalimited.com。

股息支付给

非居民

ADS持有人在2020年3月31日之前无需在接收者手中纳税。但是，分配股息的公司有责任按15.0%（按总额计算）的税率支付“DDT”加上10.0%的附加费和3.0%的教育税。根据2014年《财政（第2号）法》，滴滴涕将按可分配盈余总额而非扣除税款后的金额征收。这导致DDT从适用于2014年10月1日或之后宣派、分配或支付的股息的前几年的16.995%增加到20.0%以上。2018年《金融法》将税率从3.0%提高到4.0%，这将导致从2018年4月1日起有效DDT税率为20.6%。根据1961年《所得税法》第115O（1A）条，在某些条件下，印度公司可以将从其子公司收到的股息收入与其宣布并分配给其股东的股息金额相抵销，因此将滴滴涕降低到这样的程度

出发。

向居民或

非居民

股东无需缴纳任何印度税。

此外，2016年《金融法》规定，个人、印度未分割家庭（“HUF”）或居住在印度的公司通过任何国内公司宣布、分配或支付的股息赚取的任何收入超过

₹

总计100万美元应按总额的10.0%的税率征税，超过

₹

1,000,000.随着2017年《金融法》的出台，该条款将仅适用于特定的被评估人（特定被评估人是指根据2017年《金融法》第12 a条或第10（23c）条注册的国内公司、慈善信托以外的人）。

2020年金融法已废除滴滴涕。收到的股息将在接收者手中征税。印度境外的股息汇出受印度外汇法管辖，并须按自2020年4月1日起生效的适用税率缴纳预扣税。

未来的股息将取决于我们的收入、现金流、财务状况（包括资本状况）和其他因素。美国存托凭证持有人将有权就美国存托凭证所代表的股权收取应付股息。ADS所代表的股权的现金股息将以印度卢比支付给存托人，除非管理我们ADS发行的存托协议另有说明，否则存托人将转换为美元。保管人将把这些收益分配给美国存托凭证持有人。美国存托凭证所代表的股本在股息方面将与所有其他股本享有同等地位。ADS持有人将承担任何股息从印度卢比转换为美元的所有货币汇率风险，印度卢比相对于美元的价值下降将降低任何股息的美元价值，我们支付ADS持有人收到的费用。期间本年度，公司已汇出三笔单独的股息支付，其中在2

新的

和3

路

中期股息支付。

股息支付

在每个财政年度，本公司旨在向其股东分配：

i.	它从其子公司印度斯坦锌业有限公司收到的全部股息收入（税后）（这不适用于任何一次性从印度斯坦锌业有限公司收到的特别股息将由董事会酌情决定）；和

ii.	公司税后应占利润（特殊项目前）的最低30.0%（包括税款、税收和征费，如果与股息相关），不包括其在印度斯坦锌业有限公司的年度利润份额。此类利润将扣除向优先股股东支付的股息（如有）。

221

在考虑分红时，董事会还应评估以下财务参数以及内部和外部因素：

在考虑股息的同时，董事会还应评估以下财务参数以及内部和外部因素：

•

当前财政年度的利润和留存收益；

•

可用于支付股息的现金和流动投资；

•

公司去杠杆计划；

•

公司的资本支出和有机/无机计划；

•

应急计划；

•

公司的未来前景，包括其持续维持利润的能力；和

•

外部因素，例如不确定或衰退的经济和商业状况、监管环境、市场上的现行和预期商品价格。

本公司股东可能会或可能不会预期股息的情况：

一般而言，本公司的政策是以上述方式支付股息。但是，在某些情况下，董事会可能不会批准股息，例如：

•

当公司没有任何利润时；

•

当出现长期罢工或停工、自然灾害、监管行动、重大事故或其他严重影响产量的事件时；

•

当公司产品价格突然下跌，对未来利润产生重大影响时，或

•

当公司的流动性因任何原因受到损害，削弱其支付股息的能力时。

如何使用留存收益：

留存收益可用于其组织章程大纲和章程中提及的商业目的，也可分配给股东。

采用有关各类股份的股息支付参数：

•

目前，本公司的法定股本分为

₹

1股和优先股

₹

每个10个。

•

当本公司发行其他种类的股份时，董事会可适当修改本政策。

政策审查

本政策将由董事会定期审查，如有修订，本公司将公布该等变动。该政策自2018财年起生效。

该政策于2022年2月8日进行了审查和修订。

B.重大变化

自愿公开发售

Vedanta Resources Limited（“收购方”）连同Twin Star Holdings Limited（“PAC 1”），Vedanta Holdings Mauritius Limited（“PAC 2”）和Vedanta Holdings Mauritius II Limited（“PAC 3”，连同PAC 1和PAC 2，统称为“PAC”）作为与收购方一致行动的人：

（一世）	就日期为2021年1月9日的自愿公开发售（“公开公告”）发布公告，以从目标公司的公众股东手中收购最多371,750，500股股权，占Vedanta Limited（“目标公司”）完全稀释的有表决权股本的10%；

（二）	对2021年1月14日的公告进行了更正；

（三）	就日期为2021年1月14日（“DPS”）的自愿公开发售发表了详细的公开声明，该声明于2021年1月15日发布；

（四）	向SEBI提交了日期为2021年1月19日（“DLOF”）的要约函草案；和

（五）	对详细的公开声明和日期为2021年2月17日、于2021年2月18日发布的要约函草案进行了更正。

222

收购方和PACS进一步对公告、详细公开声明和日期为2021年3月16日的要约函草案（于2021年3月17日发布）进行了公告和更正，具体说明了要约的各种发展/修订，包括向上修订报价从

₹

每股160美元

₹

每股235股，并将发售规模从占有表决权股本10%的371,750，500股股本向上修订为占有表决权股本17.51%的651,000，000股股本。

此外，收购方和PACS已作出要约函，连同日期为2021年3月16日的接受表及确认书（“LOF”），于2021年3月17日发布，以及日期为2021年3月20日的公开要约广告（“开价广告”）于2021年3月22日发布。

上述公告已正式通知证券交易所，并在收购条例规定的期限内提交给SEBI和目标公司。

此外，根据《收购条例》，Vedanta Limited独立董事委员会（“IDC”）就上述公开要约提出的建议已于2021年3月18日公布。

上述要约的投标期自2021年3月23日起至2021年4月7日结束。

日期为2021年4月20日的要约后广告于2021年4月21日根据并遵守《收购条例》发布，详细说明了收购方、PACS和公众的要约前后股权。

根据上述要约，收购方及PACS已收购本公司374,231，161股股权，占完全摊薄后有表决权股本的10.07%，从而将收购方间接持有的本公司股权由目前的55.1%增至65.2%。

上述自愿公开发售后，收购方和PACS已通过证券交易所的大宗交易收购了本公司167,500，000股股权，占完全摊薄后有表决权股本的4.51%，从而将收购方在本公司的间接持股比例从65.2%增加至69.7%。

有关这方面的完整详细信息，请访问

www.vedantalimited.com

收购Athena Chhattisgarh Power Limited

资产负债表日后，本公司根据IBC的清算程序收购了Athena Chhattisgarh Power Limited（“ACPL”）的控股权，对价为

₹

56.47亿美元（7400万美元）。ACPL正在恰蒂斯加尔邦Jhanjgir Champa区建造一座1200MW（2台机组* 600MW）煤基发电厂。该工厂预计将满足公司铝业务的电力需求。

征收特别附加消费税

在资产负债表日之后，在石油和天然气业务中，印度政府通过其通知编号。日期为2022年6月30日的05/2022已征收特别附加消费税

₹

自2022年7月1日起，原油每吨23,250美元（约相当于每桶40美元），已修订为

₹

自2022年7月20日起，每吨17,000美元（约相当于每桶30美元）。SAED费率预计每两周修订一次。这是对过去几个月原油价格上涨引发的意外收益的cess的性质。在PSC和RSC与GoI签署的合同协议框架内，本公司还就此项征税与政府进行接触。

本公司已进行敏感性分析，以评估上述SAED对油气业务资产公允价值的影响，该公允价值是根据分析师对长期价格、折现率、产量等建议的共识确定的。根据该分析结果，管理层认为现阶段无需调整资产账面价值。

第9项。

要约和上市

A.报价和上市详情

由美国存托凭证证明的SIIL ADS于2007年6月20日在纽约证券交易所开始交易，初始发行价为每个ADS 13.44美元。证明ADS的ADR由我们的存托人Citibank，N.A.根据存款协议发行。我们由ADR证明的ADS于2013年9月9日在纽约证券交易所开始交易，价格为每个ADS 10.25美元，之后

重组

交易于2013年8月17日生效。

2009年7月，就ADS的发行而言，每份ADS代表一股面值的股权

₹

2、SIIL以ADS的形式发行了131,906，011股新股，每股ADS的价格为12.15美元，总计约16.03亿美元。在131,906，011股股权中，41,152，263股股权已发行给韦丹塔的全资子公司Twin Star。

截至2022年7月15日，我们的已发行和实收资本为3,717，504,871，其中3,717，199,039在交易所上市。在我们已发行的股本中。在红利发行和股份分割生效后，其中包括305,832股因存在争议而待配发的股本。我们所有的股权都是记名股票。

我们已根据SEBI LODR规定与NSE和BSE签署了统一上市协议。在此之后，除了2013年《公司法》的要求外，我们还必须遵守某些法规。我们的流通股目前在印度的NSE和BSE上市和交易。有关印度证券市场状况的信息，请参阅

“第3项。关键信息– D.风险因素–与印度公司投资、全球经济状况和国际业务相关的风险。”

223

下表显示：

•

我们的ADS在纽约证券交易所以美元计价的最高和最低交易价格；和

•

我们股票的推算高低交易价格，换算成美元，根据NSE和BSE各自官方名单中所报此类股票的印度卢比价格以及纽约联邦储备银行在每个期间最后一个营业日的中午买入价：


	纽约证券交易所价格广告				平均纽约证券交易所日报 ADS份额贸易		NSE价格每股分享				平均 NSE日报公平分享贸易		疯牛病价格每股分享				平均疯牛病日报公平分享贸易
会计年度	高的 ($)		低的 ($)		体积		高的 ($)		低的 ($)		体积		高的 ($)		低的 ($)		体积

2014 (1)		13.59		4.76		537,824		3.56		1.17		6,757,850		3.55		1.17		947,611
2015		21.36		11.43		197,421		5.11		2.86		6,112,054		5.11		2.86		778,407
2016		14.43		3.52		226,508		3.52		0.88		12,085,613		3.52		0.88		1,483,779
2017		17.34		5.00		255,136		4.29		1.31		13,400,496		4.29		1.31		1,289,988
2018		21.99		13.78		481,231		5.46		3.34		10,521,105		5.46		3.35		882,330
2019		19.05		8.34		627,981		4.53		2.11		13,824,166		4.53		2.11		964,153
2020		11.18		3.24		675,972		2.59		0.80		13,907,340		2.59		0.80		806,054
2021		12.91		3.24		950,631		3.17		0.85		29,049,720		3.16		0.85		2,021,830
2022		20.14		11.23		1,286,279		5.51		2.76		16,362,221		5.51		2.76		1,214,113
2021
1 St 25美分硬币		6.00		3.24		1,152,072		1.50		0.82		35,222,049		1.50		0.83		1,833,089
2 新的 25美分硬币		7.52		5.62		595,558		1.92		1.41		19,025,080		1.92		1.41		848,146
3 路 25美分硬币		8.90		4.92		1,090,116		2.34		1.25		43,838,364		2.34		1.25		4,387,077
4 第 25美分硬币		12.91		8.65		968,775		3.17		2.19		18,652,576		3.16		2.19		1,028,380
2022
1 St 25美分硬币		16.32		11.23		9,78,944		3.99		2.82		15,839,496		3.99		2.82		774,850
2 新的 25美分硬币		18.01		13.50		9,45,812		4.60		3.44		14,958,591		4.60		3.44		934,680
3 路 25美分硬币		20.14		14.98		2,810,430		5.19		3.81		21,662,520		5.19		3.80		1,731,993
4 第 25美分硬币		—		—		—		5.51		4.05		12,860,518		5.51		4.05		1,407,111
2022
2022年1月		—		—		—		4.79		4.12		12,080,639		4.79		4.11		2,874,098
2022年2月		—		—		—		5.11		4.27		11,620,737		5.11		4.27		606,589
2022年3月		—		—		—		5.51		4.66		14,784,003		5.51		4.67		772,382
2022年4月		—		—		—		5.76		5.19		7,521,108		5.76		5.19		543,887
2022年5月		—		—		—		5.31		3.60		15,752,343		5.31		3.61		1,052,462
2022年6月		—		—		—		4.12		2.73		16,096,317		4.14		2.72		894,962
2022年7月15日		—		—		—		2.99		2.60		16,875,661		2.99		2.60		941,603

(1)	纽约证券交易所的第一个交易日是2013年9月9日，而BSE和NSE的第一个交易日是2013年8月27日，自重组交易生效。自该日起，有关美国存托凭证和股票的最高和最低市场价格和平均每日交易量的信息为Vedanta Limited。

B.分配计划

不适用

C.市场

公司的美国存托股票已从纽约证券交易所退市，并于2021年11月8日在纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。参见第4项我公司的历史和发展。上述行动对公司股票在BSE和NSE的当前上市状态或交易没有影响，我们的股票继续在NSE上市，股票代码为VEDL，在BSE上市，股票代码为500295。

D.出售股东

不适用

E.稀释

不适用

224

F.发行费用

不适用

第10项。

附加信息

A.股本

不适用

B.组织章程大纲和章程

一般的

我们公司的识别号是L13209MH1965PLC291394。我们的注册办事处目前位于1st Floor，‘C’Wing，Unit 103，Corporate Avenue，Atul Projects，Chakala，Andheri，Mumbai — 400093，Maharashtra，India。股东名册保存在本公司的注册办事处、过户登记处和股份转让代理办事处，即位于海得拉巴的KFin Technologies Limited（前称KFin Technologies Private Limited）。

随着2013年《公司法》的颁布（包括对其作出的任何法定修改/修订），管理印度公司的公司法律框架发生了变化。2013年公司法已取代1956年公司法。2013年《公司法》的大部分规定已得到通知。

因此，管辖我们的法律框架是2013年《公司法》及其下制定的规则和SEBI条例，包括任何法定修改/修订。由于COVID-19大流行，印度政府的各个法定机构和部门也延长并批准了几项临时放宽合规要求。以下摘要不包括此类临时放松的详细信息。

我们的活动受我们的组织章程大纲和章程细则的监管。除了我们的组织章程大纲和章程外，我们的活动还受到某些立法的监管，包括《公司法》、《证券合同监管法》和经修订的1957年《证券合同（监管）规则》。

我们的组织章程大纲允许我们从事各种活动，包括我们目前从事或打算从事的所有活动，以及其他活动。我们的目标载于我们的组织章程大纲第3条。我们的组织章程大纲和章程在2013年《公司法》颁布后进行了修订。

股本

我们的法定股本是

₹

74,120，100,000股分为44,020，100,000股

₹

1/-（仅限印度卢比一股）和3,010，000,000股优先股

₹

10/-（仅限印度卢比10）每个。

截至2022年3月31日，3,717，504,871股股票，面值

₹

每股1股，已发行和流通（包括305,832股已发行但待配发的股本），其中零股以零美国存托凭证的形式持有。

资本或我们的组织章程大纲和公司章程的变化

根据2013年《公司法》，普通决议可在任何股东大会上通过，并在规定期限内送达会议通知。特别决议要求有权亲自或委托代理人投票的成员以举手、电子方式或投票方式（视情况而定）对决议投赞成票或通过邮寄选票，必须不少于如此有权并投票的成员对该决议投反对票的票数（如有）的三倍。需要考虑特别决议的一些事项包括修改公司章程、减少股本、批准变更特殊类别股份的权利、在没有

先发制人

权利

非会员

或将贷款或债券转换为股份。

2013年公司法修正案规定，之前要求通过邮寄投票方式进行交易的业务项目，可由根据第108条要求向成员提供以电子方式投票的便利的公司在股东大会上以该条规定的方式进行交易。

本公司可自行决定以邮寄投票方式就任何业务项目进行交易，但普通业务以及董事或审计师有权在任何会议上发表意见的任何业务除外。

根据我们的公司章程和2013年公司法的适用规定，股份（包括构成公司任何增加股本的一部分的任何股份）应由公司董事会控制，可按董事认为合适的比例、条款和条件以及时间向该等人士配发或以其他方式处置该等人士，并受股东在股东大会上全权制裁，给予任何人认购或配发公司任何类别股份的选择权（根据《公司法》第52条和第53条的规定，2013）以溢价或面值的价格在董事认为合适的时间和对价内行使该选择权。

225

董事

根据我们的公司章程，董事没有持有任何合格股份的规定。根据2013年《公司法》，全职董事退休的年龄限制为70岁，但年满70岁的人的任命可通过特别决议作出，在这种情况下，该动议通知所附的解释性说明应说明任命该人的理由。如果没有通过该特别决议，但赞成该议案的票数超过反对该议案的票数（如有），并且中央政府应董事会的申请认为该任命最有利于公司，年满七十岁的人可以任命。此外，根据2013年《公司法》，每个上市实体都必须任命至少一名女性董事。此外，修订后的SEBI LODR法规要求前500名上市实体董事会应在2019年4月1日前至少拥有一名独立女性董事，并在2020年4月1日前拥有前1000名上市实体。在SEBI LODR条例修订后，任何上市实体均不得任命任何人或继续担任任何人的董事职务

非执行

年满七十五岁的董事，除非通过了一项特别决议以及通知的解释性，以证明自2019年4月1日起生效的任命是合理的。

任何在我们或代表我们订立或将要订立的合同或安排或拟议合同或安排中直接或间接拥有权益的董事必须在董事会会议上披露其权益的性质并且该利益相关董事不得参与对其感兴趣的任何合同、安排或提案的任何讨论或投票。此外，本公司可直接或间接向我们的董事或董事感兴趣的任何其他企业提供任何贷款，或直接或间接提供与第三方提供的任何贷款有关的任何担保或担保，但须遵守适用的规定。董事必须每年向董事会披露其个人利益，并在利益产生后的第一次董事会会议上披露。

股东权利的变更

根据2013年《公司法》第48条，并在遵守公司章程和马华颁布的相关规则的前提下，公司的股本分为不同类别的股份，任何类别股东的权利只能在持有不少于四分之三已发行股份的持有人书面同意的情况下更改或变更。该类别或通过在该类别已发行股份持有人的单独会议上通过的特别决议，或根据批准公司与该类别股东之间的妥协或安排的司法命令。

股东大会

股东大会分为年度股东大会和临时股东大会两种。我们必须在公司第一财务年度结束之日起9个月内召开年度股东大会，在任何其他情况下，我们必须在该财政年度结束之日起6个月内召开年度股东大会，并且必须确保两次年度股东大会之间的间隔时间不超过15个月。在特殊情况下，公司注册处处长可应我们的要求延长此期限。根据SEBI LODR条例的修订，市值排名前100的上市实体应在财政年度结束之日起5个月内举行年度股东大会。更远

单程

自2019年4月1日起，还需要提供股东周年大会程序的网络直播。临时股东大会可由我们的董事自行决定或应我们的股东的要求随时召开，股东总数不少于我们的10.0%

已付清

具有投票权的当日资本。召开股东大会的书面或电子通知必须载明会议的日期、时间、地点和议程，并且必须在提议的会议日期前至少21天提供给股东。如果收到同意更短的书面或电子方式通知，则可以免除提前21天发出书面通知的要求，前提是可以在发出比本协议规定的通知更短的通知后召开股东大会

小节

如以书面或电子方式给予同意，则―

（一世）	在年度股东大会的情况下，由不少于百分之九十五的有权在会上投票的成员；和

（二）	在任何其他股东大会的情况下，由公司成员

（a）如果公司有股本，则持有多数有权投票的成员，并且代表不少于该部分的百分之九十五

已付清

赋予在会议上投票的权利的本公司股本；（b）如果本公司没有股本，不少于该次会议上可行使的总投票权的百分之九十五：进一步规定，如果公司的任何成员仅有权对将在会议上提出的一项或多项决议而不是其他决议进行投票，就本小节而言，就前一项或多项决议而非后者而言，应考虑这些成员。

根据2013年《公司法》，股东大会将在注册办事处或注册办事处所在城市、城镇或村庄内的其他地方举行。只有在达到法定人数的股东出席时，才能在股东大会上处理业务。如果截至会议召开之日的成员人数超过五千人，则亲自出席并有权出席并对将要处理的事务进行投票的三十名成员将构成法定人数。

年度股东大会处理和处置我们的公司章程和2013年公司法规定的所有事项，包括以下普通业务事项：

•

审议我们的年度财务报表以及我们的董事和审计师的报告；

•

任命董事代替退休董事；

•

核数师的委任及厘定其酬金；和

•

股息的批准。

226

股份分割

2013年《公司法》规定，公司可以

细分

其公司章程授权本公司在股东大会上通过普通决议的股本。

我们的公司章程允许我们在股东大会上更改我们的组织章程大纲，并将我们的全部或任何股权细分为比组织章程大纲最初确定的面值更小的更多股份。

股息

根据2013年《公司法》，除非董事会建议支付股息，否则股东在股东大会上无权宣派任何股息。公司董事会可在任何财政年度或从财政年度结束至举行年度股东大会期间的任何时间从利润盈余中宣派中期股息及亏损账目或从寻求宣派中期股息的财政年度的利润中提取，或从截至宣派中期股息日期前一季度的财政年度产生的利润中提取。但如果本公司在截至宣派中期股息日期前一个季度末的当前财政年度发生亏损，该中期股息的宣派率不得高于本公司前三个财政年度宣派的平均股息。a 公司支付由董事会建议并在本财政年度年度股东大会上获得过半数股东批准的股息。股东有权减少但不得增加末期股息金额。上市公司只须以每股为基础宣派及披露派付的股息。股息一般按股本宣派，并按比例以现金支付和分配。

已付清

他们股票的价值。《公司法》规定，同一类别公司的股票必须获得平等的股息待遇。股息可以现金、支票或任何电子方式在股东周年大会或之前确定的记录日期或账簿关闭或按照其命令或银行命令以现金或支票或任何电子方式支付给注册股东。任何股东均无权获得股息，而对任何此类股东股份的未付认购的任何留置权尚未行使。

该等分派及付款须于宣派股息决议案获批准的股东周年大会后30日内支付予股东。如此宣派的股息须于宣派股息之日起5日内存入单独的银行账户。自宣派股息之日起30天内所有未支付或无人认领的股息必须在该期间结束后的7天内转入在预定银行持有的特别未付股息账户。公司应在将任何金额转入未付股息账户后的90天内，准备一份声明，其中包含姓名、最后为人所知的地址、以及支付给每个人的未付股息，并将其放在公司网站以及中央政府为此目的批准的任何其他网站上。任何在七年内仍未支付或无人认领的股息从转移到未付股息账户之日起，必须连同应计利息一起转移到投资者教育和保护基金，并附上包含此类详细信息的声明。此外，所有已转让未付或无人认领股息的股份也应由本公司以本基金的名义转让，并附上一份包含可能规定的详细信息的声明。

根据2013年《公司法》，一个财政年度的股息可以从公司在该财政年度的利润中支付，也可以从上一财政年度的未分配利润中支付，或两者兼而有之，在按照2013年《公司法》规定的方式计提折旧后。

公司不得在任何财政年度宣派或派付股息，但按照规定计提折旧后的公司当年利润除外。

小节

（2）或从公司以前任何一个或多个财政年度的利润中，按照该规定计提折旧后得出

小节

未分配，或两者兼而有之，前提是在计算利润时，任何代表未实现收益、名义收益或资产重估的金额，以及资产或负债的账面价值的任何变化，以公允价值计量资产或负债应被排除在外。

2013年《公司法》和2015年《公司（宣布和支付股息）规则》规定，如果任何年度利润充足或没有，公司可以在满足以下条件的情况下从其储备中宣布股息，例如：

（一世）	如果该年度的利润不足以宣派股息（包括中期股息），则该年度的股息可以在以下条件下从储备中宣派和支付：

•

宣派的股息率不得超过其在紧接该年度前三年宣派的股息率的平均值；

•

从自由储备中提取的总金额不得超过

十分之一

其总和

已付清

出现在最近一期经审计的财务报表中的股本和自由储备；

•

如此提取的金额应首先用于抵消在宣派任何股本股息之前宣派股息的财政年度发生的亏损；和

•

提取后的公积金余额不得低于最近一期经审计财务报表中实收股本的15.0%。

（二）	除非以前年度或以前年度未计提的结转亏损和折旧与本公司当年的利润相抵销，否则任何公司均不得宣派股息。

本公司可在任何财政年度宣派任何股息前，将其认为适当的该财政年度利润百分比转入本公司储备。

227

投票权

在遵守有关可能已发行任何股份的投票的任何特殊条款的前提下，在举手投票时，每位亲自出席的有权投票的股东（包括由其正式授权代表出席的任何公司）均应有一票表决权，如果以投票方式投票，每位亲自或委托代理人出席的股东对其持有的每股股份享有一票表决权。在联名持有人的情况下，应接受联名持有人中亲自或委托代理人投票的高级持有人的投票，排除其他联名持有人的投票。

资历由姓名出现在会员名册中的顺序决定。

根据2013年《公司法》和2015年12月1日生效的SEBI LODR规定，对于上市公司，股东大会的投票必须通过远程电子投票进行。对于无法通过该工具投票的股东，会议提供了通过选票/电子投票进行实体投票的工具。经投票表决，每位有权投票并亲自或委托代理人出席的股东的投票权应与资本成比例

已付清

与我们的总数相比，每股

已付清

首都。在票数相同的情况下，会议主席，通常是我们的董事会主席，有权投

打破平局

投票。

股东可委任任何人（不论是否为股东）作为其代理人，就其持有的全部或特定数量的股份在任何股东（或任何类别的股东）会议上进行的投票表决。股东可以委托一名以上的人作为其代理人，每个人应当按照委托代理人的文书中规定的股份数量作为股东的代理人。任何被委任为代理人的人应代表不超过五十名成员且合计持有不超过有表决权股本总额10.0%的股东行事。持有公司总股本10.0%以上有表决权的股东可以委托一人担任代理人，在这种情况下，被委托为该股东的代理人不得代理其他任何人或股东。委任代理人的文书必须交付给我们的注册办事处在会议前至少48小时或在投票的情况下，不少于指定进行投票的时间前24小时。股东委托一人以上代理的，每份委托代理人的文书应当载明相关人被委托代理的股东所持有的股份数量。代理人无权在会议上发言，也无权投票，除非以投票方式进行。法人股东也有权提名一名代表出席股东大会并代表其投票。该代表不被视为代理人，他与被任命在会议上发言并在会议上就股东持有的股份数量投票的股东享有相同的权利，包括举手和投票。

在遵守公司章程、2014年公司（股本和债券）规则和2013年公司法的规定的前提下，本公司可以发行不同权利的股权。

法定人数

根据2013年《公司法》，我们的公司章程规定，如果截至会议召开之日的成员人数超过5000人，则股东大会的法定人数为至少30名亲自出席的股东。

股东决议

普通决议需要我们有权亲自或通过电子方式或通过代理或在股东大会上以投票方式投票的大多数股东投赞成票。

当在召开股东大会的通知或向决议成员发出的其他通知中正式指明将该决议作为特别决议提出的意图时，该决议即为特别决议。特别决议要求不少于票数三倍的赞成票，如果任何有权在股东大会上亲自或以电子方式或委托代理人投票并投票的成员反对该决议。2013年《公司法》规定，要修改公司章程，必须在股东大会上通过批准此类修改的特别决议。某些修订，包括更改公司名称、批准减少股本、批准变更特殊类别股份的权利、发行更多股份而无需

先发制人

权利

非会员

或将贷款或债券转换为股份、开展任何新业务以及公司解散需要特别决议。

2013年《公司法》修正案规定，之前要求通过邮寄投票方式进行交易的业务项目，可由根据第108条要求向成员提供以电子方式投票的便利的公司在股东大会上以该条规定的方式进行交易。

本公司可自行决定以邮寄投票方式就任何业务项目进行交易，但普通业务以及董事或审计师有权在任何会议上发表意见的任何业务除外。

228

资产分配

清盘

根据2013年《公司法》，向雇员、法定债权人、税务和税收当局、有担保和无担保债权人以及任何优先股的持有人（尽管不按该顺序）付款后剩余的所有剩余资产，应按已缴付或贷记的金额按比例分配给我们的股权股东

已付清

在该等股份开始时

清盘。

股份转让

根据2013年《公司法》，上市公司的股份可自由转让，除非此类转让违反适用法律。在受让人的姓名被列入会员名册之前，转让人被视为仍然是持有人。

就电子转让而言，存托人通过在其登记册中输入买方的姓名作为股份的实益拥有人来转让股份。实益拥有人享有所有权利和利益，并承担存托人代表其持有的股份所附带的责任。

根据SEBI规定的规定，通过存托人持有的股权以账簿形式或电子形式转让。这些条例为保存人和参与者的运作提供了制度，并规定了记录的保存和维护方式以及在该系统中应遵循的保障措施。

SEBI要求所有投资者以记账形式交易和结算我们的股票，但不在证券交易所进行的交易和不需要向证券交易所报告的交易除外。以记账形式转让股权要求股权的卖方和买方在根据1996年《存管法》设立的存管人指定的存管参与者处设立账户。在存托参与者开立账户的费用、每笔交易的交易费用和每个账户中持有的证券的托管费用因每个存托参与者的做法而异。

存托人通过在其账簿中输入购买者的姓名作为股权的实益拥有人来转让股权。反过来，我们将在我们的记录中输入存托人的姓名，作为股权的登记所有者。受益所有人有权享有与存托人持有的股权有关的所有权利和利益以及负债。根据1996年《托管法》，由我们的托管人维护的受益所有人登记册和索引被视为我们的成员和债券持有人的登记册和索引。为此，我们与国家证券存管有限公司和中央存管服务（印度）有限公司签订了存管服务协议，通过该协议维护会员登记册的电子形式。2019年《金融法》列举了1899年《印度印花税法》的某些修正案，该法于2020年1月9日生效，后来将实施推迟到7月 2020年1月1日关于征收与证券发行和转让相关的印花税。

以记账形式持有股权的要求将适用于美国存托凭证持有人，当股权在美国存托凭证交出后从存托机构中提取时。为了在印度市场交易股票，撤回的ADS持有人将需要遵守上述程序。

我们的公司章程对股权转让规定了某些限制，包括在某些情况下授予董事会拒绝登记或确认我们发行的股权或其他证券的转让的权力。根据SEBI LODR规定，如果我们在15天内没有影响股份的转让，或者我们未能在规定的15天期限内向受让人传达对转让的任何有效反对意见，我们需要赔偿受害方在延误期间造成的机会损失。

此外，根据2013年《公司法》的规定，如果公司无充分理由拒绝在转让文书或转让通知之日起30天内登记股权转让（视情况而定）是，交付给公司后，受让人可以在拒绝后60天内或在未收到公司通知的情况下，在转让文书或传输通知交付后90天内，向NCLT提出上诉。

在完成对涉嫌违规行为的调查之前，NCLT可酌情发布临时命令，暂停相关股权所附的投票权。如果某人根据2013年《公司法》第58条违反NCLT的命令，则应处以不少于一年但可延长至三年的监禁，并处以不低于比

₹

100,000美元，但可能会扩展到

₹

500,000.

此外，2013年《公司法》规定，NCLT可以指示更正股东名册以进行股权转让，这违反了1992年印度证券交易委员会法、证券合同（监管）法、1956年，根据本公司、参与者、在印度注册成立的托管人、投资者或SEBI的申请。

此外，自2019年4月1日起，SEBI法规规定，除证券传输或转移的情况外，不得处理实现证券转让的请求，除非证券以非物质化的形式由托管人持有

229

所有权权益的披露

2013年《公司法》（《公司法》）第89条要求未登记为这些股份持有人的公司股份的实益拥有人必须向公司作出声明，说明其利益的性质，该等股份的登记持有人的详情及可能订明的其他详情。任何人未能遵守第89条的规定，不会影响公司向尚未作出声明的任何股份的登记持有人支付任何股息的义务。就本节而言，股份的实益权益包括直接或间接通过任何合同、安排或其他方式，某人单独或与任何其他人一起（i）行使或促使行使该股份所附的任何或所有权利的权利或权利；收取或参与有关该股份的任何股息或其他分配。

任何人在没有任何合理理由的情况下未能作出声明，将被处以罚款，罚款可延伸至

₹

50,000美元，如果此类故障继续存在，则进一步罚款最高可达

₹

在故障持续的第一天之后，每天可能会征收1,000美元。虽然尚不清楚第89条是否适用于公司ADS的持有人，但将ADS交换为公司相关股权的投资者将受到第89条的限制。此外，美国存托凭证持有人还必须遵守美国存托凭证持有人、公司和存托人之间的存托协议中的通知和披露。

与报告公司有关的重要实益拥有人是指单独或共同行动，或通过一个或多个人或信托在该公司拥有以下一项或多项权利或权利的个人，即：-

（一世）	间接持有或连同任何直接持有不少于百分之十的股份；

（二）	间接持有或连同任何直接持有的股份不少于百分之十的投票权；

（三）	有权收取或参与不少于百分之十。在一个财政年度内，单独通过间接持股或与任何直接持股一起获得或参与的可分配股息总额或任何其他分配；和

（四）	有权以仅通过直接控股以外的任何方式行使或实际行使重大影响或控制。

每家公司都必须采取必要措施来识别与公司有关的重要受益所有人，并且该个人必须遵守适用的规定。根据不时修订的2018年公司（重要受益所有人）规则，已提供申报和提交重要受益所有人详细信息的要求。

股份登记和记录日期

我们在我们的注册办事处以电子和物理模式维护我们的股东名册，所有股份转让均应通过该地址通知我们。我们的股东名册在营业时间内免费供股东查阅，其他人在支付适用法律规定的费用后可查阅。

由托管人根据1996年《托管法》维护的受益所有人登记册和索引被视为成员索引以及债券持有人登记册和索引。我们仅承认姓名出现在我们的股东名册上的人为股东，我们不承认任何人以信托方式持有任何股权或其部分，无论是明示、暗示或推定的。

为了确定哪些股东有权享有特定的股东权利，我们可能会关闭股东名册。为了确定我们的股东，我们的会员名册每年可能会关闭不超过45天，但在任何时候都不得超过30天，我们必须确保两个记录日期之间至少有30天的间隔。为了确定我们的股东有权获得股息，我们的一般做法是在年度股东大会召开前大约10至20天关闭股东名册。该期间开始的日期为记录日期。根据SEBI LODR规定，与我们的股票上市的NSE和BSE相关，我们必须至少提前7个工作日通知联交所、设定记录日期和/或关闭会员名册。我们的股票交易和股票的交付可能会继续，而会员名册已关闭。

年度报告

在年度股东大会召开前至少21天，我们必须分发我们的年度报告，其中包括我们经审计的财务账目、我们的董事报告、我们的公司治理报告和我们的审计报告的详细或节略版本，连同召开年度股东大会的通知一起发送给股东。此外，我们必须在每个会计季度结束后的45天内向交易所提供未经审计或审计的季度业绩。我们必须在财政年度结束后的60天内向交易所提供整个财政年度的经审计财务结果并在至少一份在整个或几乎整个印度发行的英文日报以及以我们注册办事处所在地区的语言出版的日报上发布我们的财务业绩。进一步根据SEBI条例中关于财务年度报告的修订截至2019年3月31日止年度，我们必须在不迟于开始向股东发送之日将年度报告连同股东周年大会通知一起发送至证券交易所。根据2013年《公司法》，我们还必须应任何股东的要求提供我们完整的资产负债表和损益表以及所有子公司。

根据2013年公司法，我们必须在股东周年大会通过资产负债表和损益表之日起30天内向公司注册处处长提交我们的年度报告，并在该会议结束后60天内向公司注册处处长提交我们的年度报告。

230

关联交易

根据2013年公司法和SEBI LODR规定，所有关联方交易均须事先获得审计委员会的批准。审核委员会可在若干条件下对本公司拟订立的关联方交易给予综合批准。审核委员会应至少每季度审查本公司根据审核委员会授予的每项综合批准订立的关联方交易的详情。审核委员会应根据本公司关联交易重要性政策制定授予综合批准的标准，该批准适用于性质相似的交易。SEBI LODR条例规定，所有重大关联交易均须通过决议获得股东批准，关联方不得投票批准此类决议，无论该实体是否为关联方特定交易与否。

根据2013年《公司法》，如果交易不是公平交易或正常业务过程，则关联方交易需要获得董事会的批准。每当交易超过规定的门槛限制时，将需要股东的进一步批准。如果该成员是关联方，则公司成员不得就该决议投票批准公司可能订立的任何合同或安排。但是，如果关联方交易是在正常业务过程中进行的且是公平交易，则董事会/股东的批准将不适用。

此外，根据2013年公司法，所有关联方交易均须经审计委员会批准，审计委员会可根据公司第6A条（董事会会议及其权力）规定的条件，对本公司拟进行的关联方交易作出综合批准，规则，2014.对于重复性交易可以提供综合批准，如果无法预见关联方交易的需要且无法获得详细信息，审计委员会可以对此类交易进行综合批准，但其价值不超过一千万卢比（相当于

₹

1000万）每笔交易。此类批准的有效期为一个财政年度。如果任何交易涉及的金额不超过一千万卢比（相当于

₹

1,000万）由本公司董事或高级职员在未经审计委员会批准的情况下订立，且自交易之日起三个月内未经审计委员会批准，该交易可由审计委员会选择作废审计委员会。

根据SEBI LODR条例的规定，上市主体应制定关联交易的重要性政策，并与任何董事或任何其他董事授权的关联方进行交易，有关董事须就该等交易所引致的任何损失向公司作出弥偿。此外，此类事先批准不适用于控股公司与其账户与关联方交易合并的全资子公司之间的交易，包括董事会正式批准的明确门槛限制，以及该控股公司并在股东大会上提交给股东。政策应由董事会至少每三年审查一次并相应修改。

可能与上市主体的整体利益存在潜在冲突的重大关联交易，应当在年度报告中予以披露。

此外，根据SEBI LODR条例的修订，所有上市主体应在其半年独立和合并财务业绩公布之日起30日内提交合并基础上的关联方交易披露，以相关会计准则规定的格式向公司上市的证券交易所提交年度业绩报告，并在其网站上公布。

此外，SEBI在其日期为2021年11月9日的通知中通知了SEBI（上市义务和披露要求）（第六修正案）条例，2021年（“修正案”），对SEBI项下关联方交易的相关规定进行了修订LODR规定。上述修订包括替换现行门槛，即上市实体综合营业额的10%（百分之十），用于确定需要事先获得股东批准的重大关联方交易，门槛较低，为10亿卢比（10亿卢比）根据上市实体上次经审计的财务报表（“修订后的重要性阈值”），上市实体年度综合营业额的10%（百分之十）。因此，根据LODR规定确定重大关联方交易的门槛和获得成员批准的时间表除其他外已修订为自2022年4月1日起生效。

SEBI在其日期为2021年11月22日的通知中要求上市实体以特定格式向证券交易所提交RTP信息，这些信息将提交给审计委员会和RPT股东。

a.	审计委员会为批准RPT而审查的信息

a.	拟议交易的类型、重要条款和详情；

b.	关联方的名称及其与上市实体或其子公司的关系，包括其关注或利益的性质（财务或其他）；

c.	拟议交易的任期（应指定特定任期）；

拟议交易的价值；

e.	上市实体上一个财政年度的年度综合营业额的百分比，由拟议交易的价值表示（对于涉及子公司的RPT，应额外提供以子公司年营业额为基础单独计算的百分比）；

f.	如果交易涉及上市实体或其子公司作出或给予的任何贷款、公司间存款、垫款或投资：

与拟议交易有关的资金来源详情。

ii.

因提供或提供贷款、公司间存款、垫款或投资而产生任何金融负债

•

债务性质

•

资金成本；和

•

任期

iii.

适用条款，包括契约、期限、利率和还款时间表，无论是有担保的还是无担保的；如果有担保，担保的性质；和

iv.

资金的最终受益人将根据RPT使用资金的目的。

231

g.	说明为何RPT符合上市实体的利益；

h.	估值或其他外部方报告的副本（如果依赖任何此类报告）；

i.	在自愿基础上，以拟议RPT的价值表示的交易对手年度综合营业额的百分比；和

j.	任何其他可能相关的信息。

审计委员会还应每年审查长期（超过一年）或经常性RPT的状态。

b.	提供给股东以考虑RPT的信息

除2013年《公司法》的要求外，向股东发送的寻求批准任何拟议RPT的通知还应包括以下信息作为解释性声明的一部分：

a.	上文第4点规定的上市实体管理层向审计委员会提供的信息摘要。

b.	说明拟议交易符合上市实体利益的理由。

c.	如果交易涉及上市实体或其子公司提供或提供的任何贷款、公司间存款、垫款或投资，则上文第4（f）点规定的详细信息；（披露资金来源和资金成本的要求不适用于上市银行/NBFC。）

d.	上市实体就拟议交易所依赖的估值或其他外部报告（如有）的声明将通过股东的注册电子邮件地址提供。

e.	在自愿的基础上，由提议的RPT的价值代表的交易对手年度综合营业额的百分比。

f.	任何其他可能相关的信息。

SEBI在其日期为2022年3月30日的通知中澄清说，在2022年4月1日之前已获得上市实体审计委员会批准的RPT，但在该日期之后继续存在，并根据修订后的重要性阈值变得重要，须在上市实体于2022年4月1日后召开的第一次股东大会上提交给股东。SEBI进一步在其日期为2022年4月8日的通函中澄清，股东在股东周年大会上批准的综合RPT的批准有效期至下一次股东周年大会之日，期限不超过15个月。如果在股东大会以外的股东大会上获得股东对重大RPT的综合批准，则该综合批准的有效期不得超过一年。

借款权

我们的董事可以在股东大会上通过特别决议，在未经股东同意的情况下，为我们认为适当的目的筹集、借入或担保支付任何款项，前提是，将借入的资金和我们筹集、借入或担保的资金的未偿还本金总额不超过我们已缴足股本加上自由储备和证券溢价总额的100%。根据《公司法》，借入资金的支付和偿还可以以董事会认为合适的方式和条款和条件，通过董事会会议通过的决议，特别是通过发行债券，公司的债权证、无抵押或由抵押担保的债权证股票或对公司全部或任何部分财产（包括现在和未来）的抵押，包括其当时未收回的资本，以及债权证、债权证股票、债券和其他证券可以在公司与可能发行证券的人之间不受任何股权的情况下进行转让。

企业社会责任

2013年《公司法》与根据该法制定的规则一起阅读，要求满足某些净资产门槛要求的公司，上一财政年度的营业额或净利润构成企业社会责任（“CSR”）委员会，并花费至少2.0%的平均净利润（“净利润”不包括可能规定的金额，并应根据第198条的规定计算前三个财政年度的CSR领域。如果我们无法支出所需金额，我们将被要求披露支出金额的详细信息，如果此类支出有任何不足，还应说明不足的原因。

公司董事会必须确信所支付的资金已用于董事会批准的目的和方式，并要求公司首席财务官或负责财务管理的人员相应地证明。根据其CSR政策制定的年度行动计划，其中应包括-a）批准在2013年《公司法》附表VII规定的领域或主题中开展的CSR项目或计划清单，b）此类项目或计划的执行方式，c）项目或计划的资金使用方式和实施时间表，d）项目或计划的监测和报告机制，以及e）影响评估的详细信息，如果任何，为公司承担的项目。每家公司的平均企业社会责任义务为卢比。前三个财政年度1亿或以上，应承担通过一个独立机构对其企业社会责任项目进行影响评估，其支出为1000万卢比或以上，并且在进行影响研究之前至少一年完成。此类影响评估报告应提交给董事会，并应作为企业社会责任年度报告的附件。如果公司在一个财政年度内出现超额CSR支出，则在满足某些条件的情况下，此类超额金额可能会与最多紧随其后的三个财政年度的CSR支出要求相抵销。公司应在财政年度结束后的30天内将因任何正在进行的项目而未支出的任何金额转入预定银行的特殊账户，并且该金额应在自该转移之日起的三个财政年度内支出，否则，公司应在30天内将其转入2013年《公司法》附表七规定的基金。第三个财政年度结束。除正在进行的项目外，任何未动用的金额应由公司在财政年度结束后的六个月内转入2013年《公司法》附表七中指定的基金。如果公司在一个财政年度内出现超额CSR支出，则在满足某些条件的情况下，此类超额金额可能会与最多紧随其后的三个财政年度的CSR支出要求相抵销。

MCA最近要求企业提供一份关于其CSR资金支出和开展活动的综合报告。

232

发行股票和

先发制人

权利

根据2013年《公司法》和公司章程关于我们任何股权所附的任何特殊权利的规定，我们可以通过配发或发行具有优先权的新股权来增加我们的股本，关于股息、投票、资本返还或我们可能不时通过特别决议确定的其他事项的递延或其他特殊权利或限制。我们可能会根据我们的公司章程发行可赎回或有责任赎回的优先股，由我们或持有人选择。

根据2013年《公司法》，新股本应首先按现有股东在要约日期已缴付的股本金额的比例向现有股东发售。要约应以书面通知的形式提出，具体说明：

•

登记在册的股东可行使放弃以任何其他人为受益人的股权的权利；

•

发行的股票数量；和

•

要约期限，自要约之日起不得少于15天且不超过30天。

如果要约未被接受，则视为拒绝，此后，董事会可以根据公司章程以其认为有利的方式分配现有股东未接受的股权。ADS持有人可能无法参与任何此类要约。

但是，根据2013年《公司法》的规定，可以向

非股东，

如果这已获得特别决议的批准并符合适用的规则。

利润和储备的资本化

本公司章程允许董事在股东以普通决议批准的情况下，将计入我们储备账户贷方或损益表贷方或以其他方式可供分配的金额的任何部分资本化。任何资本化的款项应按与以股息方式分配的相同比例分配给股东。这笔款项不得以现金支付，并应按以下方式使用：

•

支付我们股东持有的股份的任何未支付金额；或者

•

向我们的股东发行缴足的红股（按面值或溢价发行）。

任何红股发行均须遵守2013年《公司法》第63条和不时修订的2018年SEBI（资本发行和披露要求）条例（“ICDR条例”），其中规定：：

•

公司章程授权公司发行红股、公积金转增股本等；

•

公司没有拖欠其发行的定期存款或债务证券的利息或本金；

•

本公司并无拖欠雇员的法定会费，例如公积金供款、酬金及花红；

•

在配发红股之日已发行的部分缴付股份已全部付清

已付清；

•

其发起人或董事均不是在逃的经济罪犯；

•

在可转换证券转换之前，任何公司不得发行任何红股，除非通过按转换比例保留股权向此类可转换证券的持有人提供类似利益；

•

送股只能从自由准备金、证券溢价账户或资本赎回准备金账户中提取，以现金形式收取的真实利润或证券溢价为基础，固定资产重估产生的准备金不得资本化；

•

不能宣派红股代替股息；和

•

如果不需要股东批准将利润或储备资本化以进行送股，则送股必须在其董事会批准发行之日起十五日内实施。如果需要股东批准将利润或储备资本化以进行红股发行，则派发红利必须在董事会会议召开之日起两个月内实施，其中宣布派发红利的决定须经股东批准。

购买自有股权

公司可以根据2013年《公司法》、根据该法制定的规则和SEBI发布的有关上市公司SEBI回购股份的规定

（回购

2018年证券）条例（简称“SEBI回购条例”）

回购

在某些条件下，从其自由储备或证券溢价账户中提取自己的股份或任何股份或其他特定证券的收益（先前发行的同类股份或同类其他特定证券的收益除外），包括：

•

这

回购

须经公司章程授权；

•

一项特别决议授权

回购

必须在股东大会上通过；

•

每个

回购

限于公司实收资本和自由储备总额的25.0%或以下；

•

此后公司所欠的有担保债务和无担保债务总额的比率

回购

不超过实收资本及其自由储备的两倍；

•

所有股份或其他指定证券

回购

完全是

已付清；

•

这

回购

在任何认可的证券交易所上市的股票或其他指定证券符合SEBI

（回购）

法规，2018年，

•

这

回购

就股份或除上市股份或指明证券以外的其他指明证券而言，符合可能订明的规则；和

•

没有报价

回购

应在前一次回购要约（如有）结束之日起一年内作出。

233

上述第二个条件将不适用，如果

回购

是总数的百分之十或更少

已付清

公司的股本和自由储备，如果这样

回购

由董事会以会议决议的方式授权。

任何公司均不得直接或间接购买其自己的股份或其他特定证券-（a）通过任何子公司，包括其自己的子公司；（b）通过任何投资公司或投资公司集团；（c）如果公司违约，在偿还本法生效之前或之后接受的存款、支付利息、赎回债券或优先股或向任何股东支付股息，或偿还应付给任何金融机构或银行的任何定期贷款或利息公司。前提是

回购

不被禁止，如果违约得到纠正并且在该违约停止存在后三年已经过去。

公司回购的股权，必须自回购完成之日起7日内消灭。更远，公司不得在6个月内进一步发行同类股份或其他特定证券，包括配发新股，除非通过红股发行或履行我们现有的义务，例如转换认股权证，股票期权计划、汗水股权或将优先股或债券转换为股权。SEBI回购条例规定了额外的限制，禁止公司通过任何子公司（包括其自己的子公司）或通过任何投资公司或投资公司集团购买自己的股票或特定证券，或者在以下情况下

不合规

在某些特定条件下。

SEBI回购法规允许公司

回购

通过以下方法：

1)	要约收购：要约收购是指公司向回购其股份或其他特定证券通过本公司股份或其他特定证券持有人的要约函。一家公司可以回购根据SEBI回购条例第三章的规定，按比例从其现有证券持有人处获得其股份或其他特定证券。但是，公司拟回购的证券数量或按其持股比例享有的证券数量的15.0%，以较高者为准，保留给小股东。发起人打算发行其股份或其他指定证券回购应要求作出具体披露，如拟投标的股份数量、《条例》规定的特定交易的细节等。根据SEBI回购条例第三章，与提交要约文件、遵守要约程序、维护托管账户等有关的其他条件也必须遵守。

2)	公开市场：从公开市场回购股份或其他特定证券可以采用下列方式之一：

•

通过证券交易所或

•

图书建设过程。

SEBI回购条例第四章规定了通过上述每种模式回购的具体条件。这

回购

股份或其他特定证券不得从发起人或控制公司的人处取得。

SEBI回购条例的附表V规定了在向SEBI提交要约文件或公告副本的情况下的费用结构和支付方式。

ADS持有人将有资格参与股份

回购

在某些情况下。ADS持有人可以通过从存托机构中提取股权，然后根据上述适用法律的规定将这些股权出售给我们来获得股权。ADS持有人应注意，从存托机构提取的股票只能是

重新存入

在GoI和RBI发布的与赞助ADS设施和ADS的可互换性相关的指导方针规定的某些有限情况下进入托管设施。看”

第10项：附加信息– D.外汇管制

”.

不能保证美国存托凭证投资者在任何情况下提供的股权

回购

我们的股权将被我们接受。关于ADS持有人参与某项活动所需的监管批准的立场

回购

不清楚。建议ADS投资者在参与任何

回购

由我们提供，包括与股份有关的任何监管批准和税务问题

回购。

少数股东的权利

2013年《公司法》规定了保护少数股东权利的机制。如果公司的股本分为不同类别的股份，并且任何类别的股份所附权利发生变化，则持有该类别已发行股份不少于10%的持有人，未投票赞成变更决议的，有权在同意或决议通过之日起21天内向NCLT提出申请，取消变更，除非得到NCLT的确认，否则此类变更不会产生任何影响。

234

此外，根据2013年《公司法》，代表不少于成员总数10%或100名成员（以较少者为准）的股东或持有不少于已发行股本10.0%的股东，在他们已支付其股份的所有催缴款和其他应付款项的条件下，有权以以下压迫或管理不善为由向NCLT申请命令结束所投诉的事项：

•

公司事务已经或正在以损害公共利益的方式进行，或以损害或压迫任何成员或成员的方式进行，或以损害公司利益的方式进行；或者

•

公司的管理或控制发生了重大变化，但不是由任何债权人（包括债券持有人或公司任何类别的股东）带来的或为其利益而发生的变化，无论是由于其董事会或管理层的变动，还是由于公司股份的所有权以及此类变动，公司的事务很可能会以损害公共利益的方式进行，或以损害其利益或其成员或任何类别的成员的方式进行

购买少数股权的规定

2013年《公司法》第236条规定了购买少数股权的机制。如果收购方或与该收购方一致行动的人成为公司已发行股本90.0%或以上的登记持有人，或如果任何个人或团体因合并、股份交换、证券转换或任何其他原因成为公司已发行股本的90.0%多数或持有公司已发行股本的90.0%，则该收购方、个人或一群人，视情况而定，应将其购买剩余股权的意图通知本公司。

上述收购人、个人或团体应当按照注册估值师根据可能的规则确定的估值确定的价格，向公司少数股东要约购买该等股东持有的股权。规定。

在不违反上述规定的情况下，公司少数股东可以按照规定的规则确定的价格向多数股东要约收购公司少数股权。

记账式股份和流动性

我们的股票以记账形式强制交易，并可在印度的两个存管系统（即国家证券存管有限公司和中央存管服务（印度）有限公司）下进行交易。我们股票的国际证券识别号（“ISIN”）是INE205A01025。

清算权

根据2013年《公司法》和IBC，某些付款优先于向股东支付的款项。这些具有优先权的付款包括本公司向其雇员支付的款项、税款、向有担保和无担保贷方支付的款项以及向根据其条款有权优先偿还股权的任何股份持有人支付的款项。如果我们的

清盘，

股本持有人有权在本公司按上述规定支付款项后，偿还已缴足的资本或记入该等股本的已付款项。在本公司已支付该等款项的前提下，任何剩余资产将按其持股比例支付给股权持有人。

收购守则和SEBI规定

根据2011年SEBI（大量收购股份和收购）条例（“收购守则”），收购使收购方有权行使目标公司25.0%或以上投票权或控制权的股份或投票权或控制权触发要求收购方以根据《收购守则》的规定确定的要约价格进行公开要约。收购方必须在其同意收购该等股份或投票权或控制权之日就公开要约发布公告。此类公开发售仅适用于遵守允许的最高限额所需的股份数量

非公开

持股。

在收购目标公司的股份或投票权或控制权后，收购方（指直接或间接、本人或与一致行动人收购或同意收购目标公司的股份或投票权或控制权）占目标公司股份或投票权或控制权的5.0%或以上，收购方必须：在获得股份或投票权或收到配发股份的通知后的2个工作日内，向目标公司及目标公司股份上市的证券交易所披露其在目标公司的总持股量及投票权。

此外，收购方连同与其一致行动的人，持有使他们有权获得目标公司5.0%或以上股份或投票权的股份或投票权，必须向目标公司披露代表目标公司2.0%或以上股份或投票权的每笔股份的出售或收购以及在该等收购或出售或收到该等股份的配发通知后2个工作日内，向目标公司股份上市的证券交易所提交。在出售的情况下，即使此类出售导致收购方的股权低于5.0%，也需要进行披露。每个人，连同与其一致行动的人，持有使他有权行使目标公司25.0%或以上投票权的股份或投票权，必须向公司和证券交易所披露其总持股量，以及截至3月31日的投票权，在该目标公司的7个工作日内从该目标公司的财政年度结束。

235

如果目标公司的公众持股减少至低于1957年证券合同（监管）规则第19（2）（b）条和/或第19A条规定的限额，目标公司须采用日期为2015年11月30日的SEBI通函CIR/CFD/CMD/14/2015和日期为2月22日的SEBI/HO/CFD/CMD/CIR/P/43/2018中规定的任何方法，2018年，以符合SEBI规定的最低公众持股要求。

此外，《收购守则》还规定，如果收购方在公开要约公告时宣布有意将公司退市，则该收购方可以提出将公司退市的要约。持股超过最大允许范围的收购方

非公开

根据这些规定的公开要约，股权没有资格根据2009年印度证券交易委员会（股票退市）条例提出自愿退市要约，除非自要约期完成之日起已过去十二个月。

由于本公司位于印度，收购守则的条文将适用于本公司及任何收购本公司股权或投票权的人士。ADS授权ADS持有人对存入的股权行使投票权（如标题为“由ADS代表的存入股权的投票权”一节所述）。因此，向公司现有股东公开发售至少26.0%的公司股份的要求将由美国存托凭证持有人触发，其中股份持有人的美国存托凭证占公司股份或投票权的25.0%或以上。我们与BSE和NSE签订了统一上市协议，该协议被SEBI LODR法规所取代，根据该协议，我们必须向证券交易所报告根据收购守则向公司作出的任何披露。

收购守则包含在收购方根据第10条提交必要披露的情况下的费用结构和支付方式

分监管

SEBI修订了多项法规，例如SEBI LODR法规、收购守则、SEBI（资本发行和披露要求）法规、2018年和SEBI（股票退市）法规，2018年对根据2016年《无力偿债和破产法》第31条批准决议计划的上市公司给予放宽或豁免。

以美国存托凭证为代表的存入股权的投票权

根据印度法律，除非亲自出席或委托代理人持有至少10.0%有权就决议投票的股份总数的一名或多名成员要求以投票方式对股权进行投票或持有股份的人，其实收资本总额至少为

₹

500,000.代理人（由授权代表代表的法人团体除外）不得投票，除非以投票方式进行。在收到存入证券持有人有权投票的任何股东大会的通知，或收到存入证券股份或其他存入证券持有人的同意或委托书的通知后，在切实可行的范围内尽快，我们的保管人应根据日期为2013年9月6日的保管协议第4.9节确定有关此类会议或征求同意或代理的记录日期，以确定有权就行使投票权发出指示的持有人。如果公司及时以书面形式提出要求，并且在不存在美国法律禁令的情况下，托管人应在ADS记录日期向持有人分发：（a）此类会议通知或征求同意或代理人，

（b）一份声明，表明持有人在ADS记录日营业结束时将有权根据任何适用法律、存款协议的规定、公司章程以及存款协议的规定或管辖存款的规定。证券（哪些规定，如有，应由公司在相关部分进行总结），指示存托人行使与该持有人的美国存托凭证所代表的存托证券有关的投票权（如有），（C）关于可以发出此类投票指示的方式的简要说明。

在收到存管人的上述通知后，我们的美国存托凭证持有人可以指示存管人如何行使其美国存托凭证所依据的股份的投票权。为使此类指示有效，保管人必须在指定日期或之前收到它们。托管人将在可行的情况下，根据印度法律和我们的组织章程大纲和我们的公司章程的规定，尝试根据我们的规定就股份或其他托管证券进行投票或让其代理人投票。ADS持有人的说明。托管人只会根据ADS持有人的指示投票或尝试投票。托管人本身不会行使任何投票权。托管人或其代理人均不对任何未能执行任何投票指示、任何投票的方式或任何投票的效果负责。不保证我们的股东会及时收到投票材料以指示存托人投票，美国存托凭证持有人或通过经纪人、交易商或其他第三方持有美国存托凭证的人可能没有机会行使投票权。

内幕交易规定

SEBI通过其日期为2018年12月31日的通知使内幕交易法规合理化。此次修订主要侧重于为更好地实施《内幕人士培训条例》提供机制。这些更改是为了实施公平市场行为委员会已接受的建议，对法规进行了广泛的更改，例如指定共享未公开价格敏感信息的合法目的、跟踪此类信息的流动、包括指定人员名单，建立如何以及何时将人们“带入”敏感交易等的流程。法规的变更自2019年4月1日起生效，其中包括监管、监控和报告证券交易的行为准则，泄露未公开价格敏感信息的查询政策和程序以及公平披露未公开价格敏感信息的行为准则和程序用于确定合法目的的信息和政策。SEBI（禁止内幕交易）（3

路

修订）条例，2019年9月17日，通知公司的行为准则应提供适当的保护，以防止任何解雇、终止、降级、停职、威胁、骚扰，直接或间接或歧视任何提交自愿性信息披露表，无论该信息是否被SEBI考虑或拒绝，或者他或她是否有资格根据上述规定获得奖励，原因如上述规定所述。因此，我们更新了董事会成员于2019年11月14日批准的内幕交易禁止政策。我们进一步更新了我们的内幕交易禁止守则，以修改内幕人士的定义，以改变指定员工/类别的身份。经修订的守则自2020年11月6日起生效，并经董事会于2020年11月6日召开的会议批准，并可在网站上查阅公司

www.vedantalimited.com

236

此外，2020年7月17日的SEBI（禁止内幕交易）（修订）条例，通知董事会或组织负责人需要处理未公开的价格敏感信息（“UPSI”）必须确保维护一个结构化的数字数据库，其中包含UPSI的性质以及共享信息的此类人员的姓名以及与PAN或法律授权的任何其他标识符共享信息的此类人员的姓名（如果PAN不可用）。

根据该修正案（与日期为2020年7月23日的通知一起阅读），SEBI对PIT规定下的违规行为的报告结构和矩阵进行了重大转变。展望未来，如有违规行为，应向相关证券交易的证券交易所报告，而不是向SEBI（较早的做法）报告。

在日期为2020年9月9日的同一视频通告中，SEBI扩大了系统驱动的披露机制的范围，该机制涵盖了与“指定人员”和发起人成员的股票和股票衍生工具交易相关的所有披露团体，除了上市公司的发起人和董事。

股东权利比较

我们是根据印度法律注册成立的。以下讨论总结了我们的股权持有人的权利与根据特拉华州法律注册成立的典型公司的普通股持有人的权利之间的某些重大差异，这些差异是由于管理文件的差异造成的以及印度和特拉华州的法律。我们的ADS持有人的权利在某些方面与我们的股权持有人的权利不同。

本讨论并不旨在完整说明我们的股权持有人根据印度适用法律以及我们经修订和重述的备忘录所享有的权利根据适用的特拉华州法律以及典型的公司注册证书和章程，公司章程或典型公司普通股持有人的权利。


特拉华州法律		印度法

年度股东大会和特别股东大会

特拉华州公司的股东通常无权召集股东会议，除非该权利在公司注册证书或按照法律规定。但是，如果公司未能在指定的年度会议日期后的30天内召开年度会议，或者如果没有指定年度会议的日期，或者，如果在上次年度会议后的13个月内没有指定日期，特拉华州衡平法院可以根据股东的申请命令召开会议。		虽然公司股东无权要求召开年度股东大会，但持有十分之一的已付清本公司股本有权要求召开临时股东大会。但是，如果公司未能在上次年度股东大会召开之日起15个月内或财政年度结束后6个月内（以较高者为准）召开年度股东大会，印度政府可应任何股东的申请下令召开会议。

股东会议的法定人数要求

特拉华州公司的公司注册证书或章程可以指定构成在会议上开展业务所需的法定人数的股份数量，前提是在任何情况下法定人数不得少于三分之一有权在会议上投票的股份，除非需要由一个类别或系列或多个类别或系列单独投票，法定人数应不少于三分之一该类别或系列或类别或系列的股份。		我们的公司章程规定，股东大会的法定人数应符合2013年《公司法》的规定。根据2013年《公司法》，如果截至会议召开之日的成员人数超过5,000人投票，则股东大会的法定人数为至少30名亲自出席的股东，在这种情况下，2013年《印度公司法》取代了公司章程。

董事会

典型的公司注册证书和章程将规定，董事会的董事人数将不时由多数授权董事投票确定。根据特拉华州法律，董事会可以分为不同类别，只有在公司注册证书中明确授权的情况下，才允许在董事选举中进行累积投票。		我们的公司章程规定，除股东大会另有决定外，董事人数不得少于三人或多于十五人。本公司可通过特别决议寻求其成员批准，任命超过15名董事。根据印度法律，董事（额外董事除外）的任免须经股东批准。印度法律没有将董事会划分为不同类别或累积投票的概念。

237


特拉华州法律		印度法

罢免董事

根据特拉华州一般公司法，除非公司注册证书另有规定，否则公司董事可以在获得当时有权在董事选举中投票的已发行股份过半数批准的情况下被免职。		根据印度法律，除政府任命的董事外，公司的董事可以通过普通决议的方式获得成员的批准，前提是根据2013年印度公司法的规定发出关于罢免董事的决议的特别通知。根据我们的公司章程，任何人根据与我们的协议条款任命的任何董事可随时被该人免职。

填补董事会空缺

典型的公司注册证书和章程规定，根据任何优先股持有人的权利，任何空缺，无论是由于死亡、辞职、退休、取消资格、免职、董事人数增加或任何其他原因，可以由剩余董事的多数票填补，即使这些留任的董事少于法定人数，或由唯一剩余的董事填补。任何新选举的董事通常在股东的年度会议上举行办公室，在股东的年度会议上，新选举的董事所选的董事的期限到期。		董事会有权填补董事会的空缺，任何如此任命的董事仅应在没有出现空缺的情况下空缺董事本应担任该职位的情况下任职。董事会也有权任命额外的董事，但是，该任命须经股东在紧接的下届年度股东大会上批准

有兴趣的董事交易

如果（i）有关利益董事的关系或利益的重要事实已被披露或为董事会所知，并且董事会以多数无利害关系人的赞成票真诚地授权交易，则利益董事交易不可撤销董事，有权就该交易投票的股东已披露或知晓重大事实并且该交易是由有权就此事投票的大多数股份投票特别善意地批准的，或者该交易在董事会授权、批准或批准时对公司来说是公平的，委员会或股东。		根据印度法律，印度公司的一名或多名董事拥有权益的合同或安排不会因此类权益而无效或可撤销，前提是某些条件，例如获得董事会所需的批准并向董事会披露利益的性质，均得到满足。除少数例外情况外，为了不使有利益关系的董事交易无效，（a）有利益关系的董事必须在董事会会议上直接或间接披露其关注或利益的性质，关注或感兴趣，包括作为任何公司的发起人、经理、首席执行官的董事；（b）董事会必须同意该合同或安排；（c）有利益关系的董事不得参与讨论，或对合同或安排进行投票；（d）需要会员的批准解决。在进行任何此类讨论或投票时，不计入有利益关系的董事的法定人数，如果有利益关系的董事确实投票，则投票无效。违反有关规定的，处以罚款。本节的任何规定均不适用于两家公司之间或一家或多家公司之间已订立或将要订立的任何合同或安排和一个或多个法人团体，其中The One公司或法人团体的任何董事或其中两个或多个董事共同持有或持有不超过百分之二的已付清另一家公司或法人团体的股本。

累积投票

特拉华州法律不要求特拉华州公司提供累积投票。但是，特拉华州公司的注册证书可以规定，任何一个或多个类别或任何系列的股东可以在所有选举中或在特定情况下的选举中累积投票。		印度法律没有累积投票的概念。

没有会议的股东行动

除非特拉华州公司的公司注册证书中另有规定，否则股东可以在年度或特别会议上要求或允许股东采取的任何行动，无需召开会议，无需事先通知和投票，如果同意，以书面形式，提出行动，由持有不少于授权在会议上采取行动所需的最低票数的股东签署。所有同意都必须注明日期。除非在向公司交付最早日期的同意后60天内，由足够数量的持有人签署的采取行动的书面同意书送达公司，否则任何同意均无效。		根据印度法律，没有不召开会议的股东行动的概念。

238


特拉华州法律		印度法

业务组合

除某些例外情况外，特拉华州公司全部或几乎全部资产的合并、合并或出售必须得到董事会和有权投票的大多数已发行股份的批准。		出售、租赁或处置印度公司的全部或几乎全部资产必须得到董事会和持有公司多数表决权股本的股东的批准。根据2013年《印度公司法》，两家公司的合并必须得到有管辖权的法院或NCLT的批准，并由出席会议并在会议上投票的公司各类股东和债权人的四分之三多数批准合并。

感兴趣的股东

特拉华州一般公司法包含适用于特拉华州上市公司的企业合并法规，除非公司通过修改其公司注册证书明确选择不受此类法规的管辖，自该人成为有利益关系的股东之日起三年内，不得与“有利益关系的股东”进行某些业务合并。有利益关系的股东通常是指在过去三年内拥有或拥有目标公司15.0%或以上已发行有投票权股份的股东。这会限制潜在收购方的能力两层投标所有股东不会被平等对待的目标。如果（其中包括）在该股东成为有利益关系的股东之日之前，董事会批准了企业合并或导致该人成为有利益关系的股东的交易，则该法规不适用。这鼓励特拉华州上市公司的任何潜在收购方与目标公司的董事会协商任何收购交易的条款。		印度法律不禁止公司交易，但要求在公司财务报表中披露关联方交易。根据印度适用的会计准则，在存在关联交易期间，公司需要披露关联方的名称，描述双方之间的关系，交易的性质和交易量，无论是金额还是适当的比例，资产负债表日与关联方有关的未清偿项目的金额或适当比例，以及应收关联方的呆账准备该日期以及当期因关联方到期或欠关联方的债务而注销或转回的金额。公司与在公司拥有重大利益的人之间进行的交易将符合关联方交易的条件，并需要根据印度适用的会计准则进行披露。根据此类会计准则，如果一方直接或间接拥有公司20.0%或更多的投票权，则该方被视为在公司中拥有重大利益。

董事个人责任的限制

特拉华州公司可以在其公司注册证书中加入条款，限制其董事对公司或其股东因多种违反信托义务而造成的金钱损失的个人责任。但是，这些规定可能不会限制对任何违反董事忠诚义务、不善意的作为或不作为或涉及故意不当行为或明知违反法律、授权非法股息或非法股票购买或赎回的责任，或董事从中获取不当个人利益的任何交易。此外，这些条款不太可能禁止根据美国联邦证券法引起的索赔。		一般而言，印度法律规定董事不对公司的合同承担个人责任。但是，董事未经公司批准或者追认而行事的，该董事可能承担个人责任。董事还对违反信托或不当行为承担个人责任，包括民事责任和在某些情况下的刑事责任。印度2013年《公司法》包含某些条款，规定董事个人有责任以董事身份履行某些金钱义务，例如不退款在2013年《公司法》规定的期限内的股份申请款项或超额申请款项。同样，2013年《公司法》规定董事对公司发布的已由董事签署的招股说明书中的错误陈述承担民事责任，包括根据招股说明书中的陈述向任何认购本公司股份的人支付赔偿的义务。董事和高级职员的责任保险单在印度提供。但是，此类保单的允许承保范围与本公司对其董事进行赔偿的能力受到相同的限制，如下所述 “-董事和高级职员的赔偿。”

董事和高级职员的赔偿

特拉华州公司可以赔偿公司董事或高级职员的费用（包括律师费）、判决、罚款和为诉讼辩护而实际和合理发生的和解支付的金额，因他或她的职位而提起的诉讼或程序如果（i）董事或高级职员本着善意并以他或她合理认为符合或不违背公司最佳利益的方式行事，以及就任何刑事诉讼或诉讼而言，董事或高级职员没有合理理由相信他或她的行为是非法的。		根据印度法律，除特定的例外情况外，任何条款，无论是包含在公司章程中还是任何协议中，免除或赔偿公司的任何董事、高级职员或审计师因任何疏忽、违约、违反法律赋予该董事、高级职员或审计师的职责或违反信托的行为均无效。但是，根据印度法律允许的例外情况，我们的公司章程规定对任何官员或代理人在成功为任何民事或刑事诉讼辩护时产生的任何责任进行赔偿，其中该人被全部或部分无罪释放，理由是该人诚实和合理地行事，或与官员或代理人向相关州高等法院提出的救济申请有关，因为他或她有理由认为任何诉讼可能会针对就该高等法院已给予救济的任何疏忽、失责、违反职责、不当行为或违反信托。

239


特拉华州法律		印度法

评估权

参与某些重大公司交易的特拉华州公司的股东可以在某些情况下，有权获得评估权，据此，股东可以收到与该股东所持股份的公允价值（由法院确定）相等的现金，以代替股东在交易中本应收到的对价。		印度法律没有评估权的概念。

股东诉讼

特拉华州公司的股东通常可以提起集体诉讼和衍生诉讼，其中包括违反信托义务、公司浪费和未根据适用法律采取的行动。在此类诉讼中，法院有权酌情决定允许胜诉方收回与此类诉讼相关的律师费。		根据2013年印度公司法，持有不少于已发行股本十分之一的股东、代表不少于成员总数十分之一或一百名成员的股东，前提是他们已支付所有催缴款和其他到期款项在他们的股份上，有权要求法定机构NCLT，关于公司以以下压迫或管理不善为由采取或不采取行动的命令或禁令：（a）公司事务的处理方式损害公共利益，以压迫任何成员或成员的方式或以损害公司利益的方式；（B）公司的管理或控制发生了重大变化，无论是由于董事会或管理层的变化，还是公司股份所有权的变化，并且由于这种变化，公司的事务很可能会以某种方式进行损害公共利益或以损害公司利益的方式。

检查账簿和记录

特拉华州公司的所有股东均有权根据宣誓后的书面要求，说明其目的，出于任何适当目的检查或获取公司股份分类账及其其他账簿和记录的副本。		根据我们的公司章程，我们的董事会有权决定我们的账簿是否以及在多大程度上、在什么时间和地点以及在什么条件或规定下向股东开放。此外，除法律授予或董事会授权外，本公司任何股东均无权查阅本公司的任何记录。载有任何股东大会议事记录的账簿必须保存在公司的注册办事处，该等材料应免费开放供任何股东查阅，受公司章程或股东大会可能施加的合理限制。如果检查被拒绝，公司和公司的每一位高级职员都将被处以罚款。根据印度法律，相关财政年度的经审计财务报表、董事报告和核数师报告须于股东周年大会前提供予股东。

240


特拉华州法律		印度法

章程修正案

对特拉华州公司注册证书的修订需要有权对其进行投票的已发行股份过半数持有人的赞成票或规定的更大票数在公司注册证书中；公司注册证书中要求董事或任何类别股份持有人的投票人数或比例超过特拉华州公司法要求的条款不得修改，更改或废除，除非获得更大的投票。		根据印度法律，在某些需要中央政府额外批准的特定修订的情况下，公司可以在持有公司不少于75.0%股份的股东批准的情况下对其章程进行修改。

分配和股息；回购和赎回

特拉华州法律允许公司从法定盈余中宣布和支付股息，或者，如果没有盈余，从宣布股息的财政年度和/或上一财政年度的净利润中扣除，只要宣布后公司的资本金额股息的支付不少于优先分配资产的所有类别的已发行和流通在外的股票所代表的资本总额。根据特拉华州法律，任何公司都可以购买、赎回、接收、获取或以其他方式获取、拥有和持有、出售、借出、交换、转让或以其他方式处置、质押、使用和以其他方式处理其自己的股份，除非公司的资本当时已减值或将因赎回而减值，否则一般不得购买或赎回这些股份。但是，公司可以购买或赎回在其资产分配时有权获得的股本，无论是通过股息还是清算，如果股份将在收购后退休并且公司的资本减少，则优先于其他类别或系列的股份。		根据印度法律，公司不得在任何财政年度宣派或支付股息，除非公司根据以下规定计提折旧后得出的当年利润小节（2）或从公司以前任何一个或多个财政年度的利润中，按照该规定计提折旧后得出小节未分配，或两者兼而有之，前提是在计算利润时，任何代表未实现收益、名义收益或资产重估的金额，以及资产或负债的账面价值的任何变化，以公允价值计量资产或负债应被排除在外。如果一年的利润不足，该年度的股息可以从以前年度的累计利润中宣布并转入储备，但须符合以下条件：（i）所宣派的股息率不得超过该公司在紧接该年度之前3年内所宣派的股息率的平均数。从以前年度累计利润中提取并转入公积金的总额不得超过已付清资本和自由储备如此提取的款项须在就股本股份宣派任何股息前，首先用于抵销在宣派股息的财政年度所招致的亏损。提取后的储备余额不得低于最近一期经审计的财务报表中显示的实收股本的15%。 v）除非以前年度或年度未计提的以前亏损和折旧与本公司当年的利润相抵销，否则任何公司均不得宣派股息。本公司在股东大会上宣派股息后，股东有权要求派发股息。股东也有权要求中期股息，仅可根据公司董事会的决议宣布，前提是如果公司在截至宣布中期股息之日之前的季度末的当前财政年度发生亏损，则该中期股息的宣派率不得高于本公司在紧接前3个财政年度宣派的平均股息。股息可以现金、支票或认股权证或任何电子方式支付给股东。如果公司已宣派股息，但自宣派之日起30天内未向任何有权支付该股息的股东支付股息，则可对明知是该违约一方的董事处以罚款。

241


特拉华州法律		印度法

		根据2013年印度公司法，公司有权从其自由储备中购买自己的股票或其他特定证券，或证券溢价账户或任何股份或其他特定证券的收益（拟回购的股份或其他特定证券的种类除外），但须符合某些条件，包括：（a）回购必须经公司章程授权；（b）必须由持有不少于75.0%已发行股份的股东在公司股东大会上通过决议，授权回购；（c）的回购限于实收资本和自由储备总额的25.0%；（d）公司所欠债务的比率不得超过资本和自由储备的两倍。回购；和（e）回购必须符合SEBI （回购证券）条例，1998年。上述条件（a）和（b）将不适用，如果回购不到总数的10.0% 已付清本公司的股本及自由储备等回购经本公司董事会授权。此外，公司回购其证券不得回购回购后1年内的任何额外证券或在6个月内发行任何同类证券。公司也不得直接或间接购买自己的股票或特定证券。

公司治理标准比较

我们的ADS在纽约证券交易所上市以及我们在NSE和BSE的股票导致我们遵守SEBI LODR法规中规定的纽约证券交易所上市标准和印度公司治理要求。

作为外国私人发行人，适用于我们的纽约证券交易所上市标准与适用于在美国注册成立的公司的标准有很大不同。根据纽约证券交易所的规定，我们只需要（i）建立一个独立的审计委员会，其职责如下表所述；由我们的首席执行官及时提供任何材料的证明

不合规

遵守纽约证券交易所的任何公司治理规则；就我们的公司治理实践向纽约证券交易所提供定期（年度和临时）书面确认；简要说明我们的公司治理实践与美国公司遵循的实践之间的重大差异。

根据我们与NSE和BSE签订的上市协议，适用于我们作为NSE和BSE上市公司的公司治理要求包含在SEBI LODR法规的第17至27条和第46条中。

242

下表总结了根据经修订的与NSE和BSE的上市协议以及纽约证券交易所上市公司的公司治理标准，根据上市条例适用于我们的公司治理标准的某些重大差异，对典型的美国国内发行人以及我们作为外国私人发行人的要求都不同。SEBI在2018年3月28日举行的会议上批准了Kotak委员会关于公司治理报告的各种建议。SEBI不时通知这些建议，以通过其各种通知实施。


纽约证券交易所上市公司标准		SEBI LODR规定

董事独立性

董事会的大多数成员必须由独立董事组成。独立性由各种标准定义，包括董事与上市公司之间不存在重大关系。例如，作为雇员的董事、公司高管的直系亲属或每年从上市公司获得超过120,000美元的直接报酬的董事不是独立的。作为上市公司独立审计师的雇员或通过直系亲属以其他方式与上市公司独立审计师有关联的董事也不是独立的。独立性的决定由董事会作出。这非管理董事必须在没有管理层的情况下定期举行执行会议。（纽约证券交易所对由独立董事和非管理定期举行的执行会议上的董事会议不适用于我们作为外国私人发行人。）		董事会拥有执行和执行的最佳组合非执行至少有一名女性董事且不少于50%的董事会成员的董事应包括非执行董事，前提是前500名上市实体应在2019年4月1日之前至少拥有一名独立女性董事，前1,000名上市实体应在2020年4月1日之前至少拥有一名独立女性董事，以上一财政年度结束时的市值为基础。如果Shlomo Kramer是执行董事，则至少50.0%的董事会成员由独立董事组成，如果是非执行董事长，则董事会至少三分之一应由独立董事组成，前提是非执行董事长是公司的发起人，或者与发起人或担任董事会或以下一级管理职务的人员有关联，董事会中至少50.0%的成员应由独立董事组成。董事会必须由至少六名董事组成，根据上一财政年度结束时的市值计算，排名前2000的上市实体。任命某人或继续担任任何人的董事职务非执行年满75岁的董事，除非通过特别决议表明任命的理由。自2022年4月1日起，市值前500名实体的主席为非执行董事，与董事总经理/首席执行官无关。董事符合2013年《公司法》和LODR规定的独立董事标准，但提名董事除外，并提交声明确认他们符合独立性标准。这后来从强制性要求修改为自愿基础

审计委员会

审计委员会必须（i）完全由独立董事组成；直接负责任命、补偿、保留和监督为准备或发布审计报告或为上市发行人提供其他审计、审查或证明服务而聘用的任何注册会计师事务所（包括解决管理层与审计师之间关于财务报告的分歧），每个此类注册会计师事务所必须直接向审计委员会报告；建立接收、保留和处理有关会计和审计问题的投诉的程序；建立保密程序，上市发行人的雇员匿名提交有关可疑会计或审计事项的疑虑；（v）被授权聘请独立法律顾问和其认为履行其职责所必需的其他顾问；获得足够的资金董事会补偿独立审计师和其他顾问，以及支付委员会在履行其职责时必要或适当的日常管理费用。		审计委员会必须由至少三名董事组成，其中两名第三名成员为独立董事，其中所有成员均应具有财务知识，至少一名成员必须具有会计和相关财务管理专业知识，主席为独立董事。他们的作用包括：监督财务报告、审计员、内部审计、内部财务控制、风险管理和治理。审核委员会的主要职责已在上文审核委员会负责人项下提及。可以参考范围的详细信息。委员会应在一年内至少召开四次会议，两次会议之间的时间不得超过120天。法定人数要求是两名成员或三分之一，以较大者为准，至少有两名独立董事。

243


纽约证券交易所上市公司标准		SEBI法规，2015

审计委员会必须由至少三名成员组成，每个成员必须是纽约证券交易所和规则规定的含义内的独立成员 10A-3 根据交易法。审计委员会成员必须具备财务知识或在其被任命为审计委员会成员后的合理期限内具备财务知识。每家上市公司都必须披露其董事会是否已确定审计委员会财务专家（根据美国证券交易委员会的适用规则定义），如果没有，董事会未这样做的原因。审计委员会必须有一份书面章程，说明委员会的目的和职责。至少，委员会的目的必须是协助董事会监督公司财务报表的完整性、公司对法律和监管要求的遵守情况、独立审计师的资格和独立性以及公司内部审计职能和独立审计师。审计委员会的职责包括审查独立审计公司描述公司内部质量控制程序的年度报告，公司最近的内部质量控制审查或同行审查提出的任何重大问题，以及为解决此类问题而采取的任何步骤。审计委员会还将通过审查公司与其审计师之间的所有关系来评估审计师的独立性。它必须为独立审计师的雇员和前雇员制定公司的招聘指南。委员会还必须与管理层和独立审计师讨论公司的年度经审计财务报表和季度财务报表、公司的盈利新闻稿，以及提供给分析师和评级机构的财务信息和盈利指导，以及有关风险评估的政策和风险管理。每个上市公司都必须有内部审计职能委员会还必须定期与管理层、内部审计师（或其他负责内部审计职能的人员）和独立审计师单独会面，并与独立审计师一起审查任何审计问题或困难以及管理层的回应。委员会必须定期向董事会报告。（纽约证券交易所审计委员会的要求适用于我们作为外国私人发行人，我们并不能免除此要求。）

244


纽约证券交易所上市公司标准		SEBI法规，2015

薪酬委员会

上市公司必须有一个完全由纽约证券交易所上市标准定义的独立董事会成员组成的薪酬委员会。		上市主体应设立提名与薪酬委员会，该委员会应由至少三名董事组成，所有董事均应为非执行董事和至少一半应是独立的。委员会主席由独立董事担任。

委员会必须有一份书面章程，说明其目的和职责。这些职责包括（i）审查和批准与CEO薪酬相关的公司目标和目标；根据CEO的这些目标和目的评估CEO的绩效和薪酬；基于此类评估，审查和批准CEO薪酬水平；向董事会推荐非首席执行官薪酬、激励薪酬计划和股权计划；（v）根据美国证券交易委员会的要求，制作一份关于高管薪酬的报告，以纳入公司的年度委托书或年度报告。委员会还必须进行年度绩效自我评估。（纽约证券交易所薪酬委员会的要求允许我们作为外国私人发行人在这方面遵守我们本国的规则。我们遵守适用于薪酬委员会的母国规则。）		提名与薪酬委员会的主要职责已在上文提名与薪酬委员会负责人项下提及。可以参考范围的详细信息提名与薪酬委员会会议的法定人数为两名成员或委员会成员的三分之一，以较大者为准，其中至少包括一名独立董事出席。提名与薪酬委员会每年至少召开一次会议

提名公司治理

上市公司必须有一个完全由独立董事会成员组成的提名/公司治理委员会。委员会必须有一份书面章程，说明其目的和职责，其中包括（i）确定有资格成为董事会成员的个人；选择或建议董事会选择，下届年度股东大会的董事候选人；制定并向董事会推荐一套适用于本公司的企业管治原则；监督董事会和管理层的评估；（v）对委员会进行年度绩效评估。（纽约证券交易所提名/公司治理委员会的要求不适用于我们作为外国私人发行人。）		没有提名公司治理委员会的要求。该委员会的范围和职责与提名和薪酬委员会相似。

公司治理指引

上市公司必须采用并披露公司治理指引。（纽约证券交易所关于采用公司治理指南的要求不适用于我们作为外国私人发行人。但是，我们必须披露我们所遵守的公司治理标准与纽约证券交易所的公司治理标准之间的差异。）		印度上市公司的公司治理要求包含在SEBI LODR法规的第17至27条和第46条中。

商业行为和道德准则

所有美国和外国上市公司都必须采用和披露董事、高级职员和员工的商业行为和道德准则，并及时披露董事或执行官对该准则的任何豁免。（纽约证券交易所对商业行为和道德准则的要求不适用于我们作为外国私人发行人。）		董事会应当制定上市公司董事会全体成员和高级管理人员的行为准则。本行为准则必须发布在公司网站上。此外，所有董事会成员和高级管理人员都必须每年确认遵守本准则，公司的年度报告必须包含由其首席执行官签署的声明。 SEBI LODR条例第17（5）（b）条和第25（5）条： •行为准则应适当纳入2013年《公司法》规定的独立董事职责。独立董事仅对公司在其知情的情况下通过董事会程序发生的不作为或委托行为承担责任，并且在他的同意或纵容下，或者他没有就SEBI LODR条例中的规定勤勉行事。

245

C.重大合同

看”

第7项：主要股东及关联方交易—— B.关联方交易——关联方交易

详情。

未偿还贷款

看”

笔记

22：借款

合并财务报表附注的详细信息。

D.外汇管制

一般的

印度公司的所有权

非居民

受印度政府和印度储备银行根据1999年外汇管理法（“FEMA”）的规定进行监管，经修订，阅读根据FEMA（“外汇管制条例”）发布的规则、条例和通知。外国对印度公司发行的证券的投资通常受外汇管制条例的监管。居住在印度境外的人只能根据根据其制定的外汇管制条例规定的条款和条件或在印度储备银行允许的情况下，将印度公司的任何证券或任何其他证券转让给任何人。

外国直接投资

印度政府监管外国人对印度公司的所有权。外国对印度证券的投资通常受1999年《外汇管理法》的监管。1999年《外汇管理法》（“FEMA”）与RBI和GoI根据该法颁布的一系列规则和条例一起阅读，这些规则和条例允许涉及外汇流入或流出的交易，并授权RBI/GoI禁止或监管此类交易。

FEMA允许大多数涉及外汇的经常账户交易，但RBI禁止或限制的交易除外。FEMA放宽了对经常账户交易的限制。但是，印度政府和印度储备银行继续对资本账户交易（即改变个人资产或负债，包括或有负债的交易）行使控制权。印度政府和印度储备银行已根据FEMA发布规则，以规范各种资本账户交易，包括购买和发行印度公司股票的某些方面。

印度境外居民对印度公司的非债务工具（包括股权、可转换债券、优先股和认股权证、针对股权工具发行的存托凭证（“DRS”）等）的投资应在外汇管理

（非债务

文书）规则，2019年，不时修订。

在印度的外国直接投资可以通过自动途径或通过政府批准途径。一段时间以来，印度政府/印度储备银行放宽了对FDI的限制。外国直接投资政策提供了关于外国投资需要其批准的特定部门监管机构的详细信息。根据外国直接投资政策，某些需要政府批准的公告部门/活动现在应与有关行政部门或部门联系。例如，与采矿部门有关的外国直接投资提案需要得到矿业部的批准。需要政府批准特定部门清单未涵盖的其他剩余部门的外国直接投资提案需要得到工业政策和促进部（“DIPP”）的批准，该部门是工业和国内贸易部确定的机构。

与印度共享陆地边界的国家的实体或对印度投资的受益所有人位于任何此类国家或是任何此类国家的公民，可以投资印度公司，只有在DPIIT确定的相关行政部门/部门事先批准的情况下。此外，巴基斯坦公民或在巴基斯坦注册的实体只能通过政府批准途径投资国防、空间和原子能以外的部门/活动以及禁止外国投资的部门/活动。

在某些条件下，根据现行法规，如果所有外国投资者持有的股权比例不超过特定行业的特定阈值，则大多数行业部门的FDI将自动进入。这些条件包括某些最低定价要求、遵守经修订的2011年SEBI（实质性收购股份和收购）条例（“收购守则”）、基于外国投资者性质的退出和所有权限制。某些部门禁止FDI，例如彩票业务、赌博和博彩、原子能、Chit Funds、NIDHI公司、可转让开发权交易、铁路（许可活动除外）、房地产业务或农舍建设[不包括乡镇发展，住宅/商业场所建设，根据2014年SEBI条例注册和监管的道路或桥梁和房地产投资信托]，以及制造雪茄等

外国直接投资政策规定了计算对印度公司的直接和间接外国投资的指导方针。

246

居住在印度境外的人（上述国家的公民除外）或在印度境外注册成立的任何实体（在上述国家注册成立的实体和FEMA中定义的海外法人团体除外）具有购买股权（包括部分缴足股份），印度公司的可转换债券或可转换优先股（强制要求完全和强制转换），受某些条款和条件的约束。

目前，除某些例外情况外，投资于

不遣返

以一个为基础

非居民

印度人或印度海外公民，包括在印度境外注册并由NRI或OCIS拥有和控制的公司、信托和合伙公司，印度公司发行的权益工具不需要印度储备银行的事先批准，但禁止投资Nidhi公司或投资从事农业/种植活动或房地产业务的印度公司（城镇开发、住宅建设除外）和商业场所，根据2014年SEBI条例注册和监管的道路或桥梁和实物投资信托）或农舍建设或开发权转让交易。印度政府表示，在允许通过自动途径进行外国直接投资的所有情况下，印度储备银行将继续作为监测和监管外国投资的主要机构。

根据外国直接投资政策，下游投资是指间接外国投资（由印度公司/有限责任合伙企业（“LLP”）或投资工具进行的投资，而后者又拥有外国投资），通过以下方式进入另一家印度公司/LLP认购或收购。印度公司/LLP的下游投资，由其拥有和/或控制

非居民

进入另一家印度公司/LLP的实体必须符合后一家印度公司/LLP经营所在行业的相关行业条件和上限。

印度公司/LLP的下游投资将受以下条件的约束：

•

此类印度公司/LLP或投资工具应在此类投资后30天内以表格DI通知RBI和工业援助秘书处，DPIIT其下游投资，即使权益工具没有与新/现有企业的投资方式一起分配（有/没有扩张计划）；

•

通过在现有印度公司/LLP中引入外国投资的方式进行下游投资，并得到董事会决议的正式支持，以及股东协议（如果有）；

•

股份的发行/转让/定价/估值应符合适用的SEBI/RBI指南；

•

就下游投资而言，进行下游投资的印度公司/LLP必须从国外引入必要的资金，而不是利用国内市场的资金。然而，这并不排除拥有业务的下游公司/有限责任合伙企业在国内市场举债。根据FDI政策规定的某些条件，印度公司/LLP允许通过内部应计进行下游投资。就外国投资政策而言，内部应计费用是指在缴纳税款后转入储备账户的利润。

我们主要由一个

非居民

实体以及我们进行的所有下游投资均受上述条件的约束。

Vedanta Limited从事以下业务：

•

根据1957年《矿山和矿产（开发和监管）法》，自动路线允许开采和加工铝、铜和锌、铁矿石FDI高达100.0%。

•

石油和天然气勘探——在自动路线下允许高达100.0%的FDI。

•

发电（主要是火力发电，其余来自Renewable能源）——根据2003年《电力法》的规定，在自动路线下允许100%的外国直接投资

•

对于钢铁，在自动路线下允许高达100%的FDI。

投资人

非居民

印度人或印度海外公民（“OCI”）

NRI可以使用多种投资印度公司股票的方法。每个NRI或OCI可以在遣返的基础上，在印度公认的证券交易所购买，最高可达总数的5.0%

已付清

股本在完全稀释的基础上或5.0%

已付清

印度公司发行的每一系列债券或优先股或认股权证的价值，条件是所有NRI和OCI的总持有量不超过

已付清

股本在完全稀释的基础上或不得超过股本的百分之十

已付清

每个系列的债券或优先股或认股权证的价值。如果本公司股东大会通过特别决议，则10.0%的总上限可提高至24.0%。除上述之外，NRI还可以根据上述FDI途径对印度公司进行外国直接投资。这些方法允许NRI在其他外国投资者通常无法获得的基础上对印度公司的股票和其他证券进行证券投资。

247

外国证券投资者的投资

2019年SEBI（外国证券投资者）条例（“FPI条例”）指导了成为外国证券投资者的资格标准、注册要求和适用于被称为外国证券投资者（“FPI”）的投资者的投资限制。FPI必须代表SEBI在指定的托管参与者处注册，但须遵守“了解您的客户”规范。FPI仅被允许投资于某些证券，包括但不限于一级和二级市场的证券（包括在印度认可的证券交易所上市或将上市的公司的股票、债券和认股权证）、在认可的证券交易所、国库券、有日期的政府证券，以及SEBI不时指定的其他此类工具。

允许单个FPI或投资者团体投资于印度上市或将在印度认可证券交易所上市的印度公司的股本。每个FPI或一个投资者集团的总持有量应低于总持有量的10.0%

已付清

在完全稀释的基础上或低于10%的股本

已付清

印度公司发行的每一系列债券或优先股或认股权证的价值，以及所有FPI的总持有量，包括这些规则允许的FPI对印度公司的任何其他直接和间接外国投资，不得超过外汇管理中规定的适用于印度公司的部门上限

（非债务

文书）规则，2019

在遵守所有适用的印度法律、规则、条例、指导方针和FPI条例方面的批准的前提下，注册为第一类FPI的FPI可以直接或间接发行或以其他方式交易离岸衍生工具（定义见FPI条例），仅在以下情况下（i）此类离岸衍生工具仅发行给有资格注册为第一类外国投资组合投资者的人；此类离岸衍生工具是在符合“了解您的客户”规范后发行的。FPI应确保由FPI或代表其发行的离岸衍生工具的任何转让，受以下条件的约束：（a）此类离岸衍生工具转让给须遵守《FPI条例》第21（1）条的人；以及（b）此类转让已获得FPI的事先同意，境外衍生工具转让对象除外是

预先批准

由FPI。

根据FPI条例注册的证券投资者可称为“注册外国证券投资者”（“RFPI”）。

因此，任何涉及RFPI进行证券交易的交易只能通过注册经纪人进行，但某些例外情况包括但不限于（i）根据《收购守则》进行的公开要约或根据2009年SEBI（股票退市）条例[由印度证券交易委员会（股票退市）条例取代，在公开发售中，2021]；或通过印度上市公司根据印度证券交易委员会回购股份

（回购

证券）条例，2018年；在任何投标中，或根据要约收购证券中央政府或任何州政府对股份的撤资；（v）根据在做市过程中与商业银行家签订的协议进行的任何证券交易或根据2018年印度证券交易委员会（资本发行和披露要求）条例第IX章认购发行的未认购部分。

RFPI可投资于政府证券和公司债务，但须遵守RBI和SEBI不时规定的限制并在印度证券交易所交易所有交易所交易的衍生品合约，但须遵守SEBI不时规定的头寸限制。

ADS的发行

印度公司通过存托凭证机制发行证券受2013年公司法（公司法）、2014年公司（发行全球存托凭证）规则（“存托凭证规则”）和2014年存托凭证计划管辖（“DR计划”）。印度政府于2014年10月21日批准了DR计划，该计划于2014年12月15日生效。因此，1993年发行外币可转换债券和普通股（通过存托凭证机制）计划（“1993计划”）已被废除，但与外币可转换债券有关的除外。印度储备银行还于2015年1月22日发布了一份通知，强调了DR计划的显着特点。

SEBI日期为2019年10月10日的视频通函（“当前DR框架”）提供了发行存托凭证的详细框架。当前的DR框架除其他外规定：

•

只有“在印度注册成立并在印度公认的证券交易所上市的公司”才能发行许可证券，或者其持有人可以转让许可证券，以发行存托凭证，但须遵守其中规定的要求。当前的DR框架提供的许可证券是指股权和债务证券，它们采用非物质化形式，与在公认证券交易所发行和上市的证券享有同等地位。

248

•

上市公司应确保发行存托凭证仅以允许的证券为标的，即非物质化形式的股权和债务证券，与在公认证券交易所发行上市的证券享有同等地位。

•

上市公司应被允许发行许可证券或转让现有持有人的许可证券，以发行存托凭证，仅在许可司法管辖区，并且该存托凭证应在许可司法管辖区的任何指定国际交易所上市。允许的管辖权是指中央政府根据第1号通知不时通知的管辖权。G.S.R. 669（e）日期为2019年9月18日，关于

分则

2005年《防止洗钱（保存记录）规则》第9条第1款。在这方面，SEBI于2019年11月18日发布的通告提供了一份允许的司法管辖区和国际交易所清单，其中包括印度的国际金融服务中心。

•

以前，根据DR计划，公司只需要遵守有关禁止进入资本市场或进行证券交易的资格要求。然而，目前的框架规定了某些额外的要求，包括不被宣布为故意违约者或逃亡的经济罪犯。

•

上市公司应确保遵守与发行DR相关的现行法律，包括本通知、2013年公司法、FEMA、2002年防止洗钱法以及据此制定的规则和条例中规定的要求。为此，上市公司还可能与托管人、印度托管人和外国托管人达成必要的安排。

•

上市公司应确保为发行DR的目的可能发行或转让的许可证券的总和，以及印度境外居民已持有的许可证券，不得超过FEMA适用法规对外国持有此类许可证券的限制。但是，上市公司在排除存管人为发行存托凭证而持有的许可证券后，确保遵守最低公众持股要求。

•

上市公司应确保上市公司在国际交易所作出的任何公开披露符合存托凭证上市地或国际交易所的许可司法管辖区的要求，也应在合理可能的情况下尽快但不迟于提交之日起二十四小时内向认可的证券交易所提交。

•

上市公司发行或“现有持有人转让”的许可证券，为境外存管机构发行存托凭证，应当按价格发行，不低于适用法律规定的向境内投资者发行该等许可证券的相应方式适用的价格。

•

许可持有人，即DR的持有人（包括其受益所有人）不包括印度人和非居民印度人（“NRI”），这超出了DR计划的要求。但是，SEBI通过其日期为2020年12月18日的通知，允许向NRI发行DR，根据：（a）公司根据2014年SEBI（基于股份的员工福利）条例[现由印度证券交易委员会（基于股份的员工福利和汗水权益）条例取代）实施的基于股份的员工福利计划，2021]，（b）红利发行或（c）供股。

•

就DR计划而言，虽然可以根据存款协议以合同方式处理DR相关股份的投票权行使，但如果DR持有人无法行使此类投票权，则该股份将不计入最低公众持股要求。但是，根据现行的存托凭证框架，上市公司应确保存托凭证持有人、上市公司和存托人之间达成的协议规定，允许证券的投票权（如有），应由DR持有人根据该DR持有人的投票指示通过外国托管人行使。

SEBI于2020年10月1日发布的通知要求上市公司指定其中一个印度存管机构作为“指定存管机构”，以监控DR的限制。

上述摘要基于2022年3月31日适用的法律，无意构成对适用于公司及其证券的所有法律的完整分析或专业法律建议的替代。

ADS相关股份的交付和ADS相关股权的出售

根据印度储备银行在这方面的指示，

非居民

由在印度注册的公司发行的ADR/GDR的持有人，在交出此类ADR/GDR时，可以在ADR/GDR发行的印度托管人发行此类股份时获得相关股份。此外，其股份被如此发行的公司或存托人应在登记册或账簿中登记或登记此类证券的印度境外地址

非居民

股份持有人。

根据《收购守则》，持有相当于或超过公司总股本/投票权25.0%的美国存托凭证或股权的外国投资者可能需要向公司其余股东发布要约公告，外国投资者进一步收购等于或超过5.0%的股本/投票权或美国存托凭证。

249

除了可以根据RBI规定的条款和条件购买ADS的共同基金以及与股票期权相关的员工之外，印度居民不得持有印度公司的ADS。美国存托凭证持有人可以交出其在印度公司持有的美国存托凭证，并根据存款协议的条款获得相关股权。

企业行为

美国存托凭证持有人有权按美国存托凭证所代表的股权数量比例获得红利、分拆和股息等公司行为的利益。福利受FEMA法规的条款和条件以及ADS发行的要约文件的约束。

股份转让

印度储备银行现已授予印度境外居民将其持有的股份和可转换债券转让给印度居民的一般许可，但须遵守某些条款和条件（包括定价规范）和报告要求。希望从以下机构购买股票的居民

非居民

必须根据相关通知要求，以规定的形式向授权经销商提交声明

FC-TRS

自收到对价金额之日起60日内，连同相关文件，并向印度公司提交确认书，以实现股份转让。

非居民

也可以通过礼物的方式将任何担保转让给居住在印度的人。将股份从印度居民转让给

非居民

如果被投资公司的活动根据FDI政策在自动路线下进行，并且不属于特定的金融服务部门，则不需要政府或印度储备银行的事先批准，

非居民

持股在FDI政策下的行业限制范围内，定价符合SEBI和RBI规定的指导方针。

印度储备银行已授予居住在印度境外的人向居住在印度的人转让股份的一般许可，但须遵守某些定价规范和报告要求。

E.税收

印度税收

以下是购买、拥有和处置ADS以及ADS相关股权的重大印度所得税、印花税和遗产税后果的摘要

非居民

美国存托凭证的投资者。该摘要仅涉及持有美国存托凭证或美国存托凭证相关股权作为资本资产的非居民投资者的税务后果，并未涉及可能与其他类别相关的税务后果

非居民

投资者，包括经销商。摘要的依据是，当通过股息和资本收益获得收入时，投资者继续保持非居民身份。该摘要基于截至本年度报告日期生效的印度税法及其相关解释，包括《所得税法》和《所得税法》第115AC条下的特殊税收制度，与1993年发行外币可转换债券和普通股（通过存托凭证机制）计划一起阅读，经修订，它规定了印度居民对其全球收入的征税，以及非印度居民对在印度收到、应计或产生或被视为已在印度收到、应计或产生的收入征税，并且可能会发生变化。

2013年《金融法》引入了一般反避税规则（“GAAR”），其中税务机关可以将一项安排宣布为不允许的避税安排，如果一项安排未按公平原则订立，导致滥用/滥用《所得税法》的规定，1961，缺乏商业实质或安排的目的是获得税收优惠。如果我们的任何交易被发现是GAAR下的“不允许的回避安排”，我们的业务可能会受到影响。

GAAR最初提议从2013年4月1日起生效。此后，成立了一个小组来研究拟议的GAAR，并提出适当的建议。2013年9月，印度政府公布了有关GAAR条款适用性的规则。在2015年财政法中，提议将GAAR的实施推迟两年，并且根据所得税法的修正案，GAAR规定适用于2018财年和随后几年的收入。此外，截至2017年3月31日的投资不受GAAR修正案在这方面的相关规则的适用性的保护。

本摘要并非旨在构成对所有税务后果的完整分析

非居民

印度法律规定的与ADS或ADS相关股权的收购、所有权和处置有关的投资者，并且不处理与股权和ADS投资相关的所有可能的税务后果，例如国家规定的税务后果，本地和其他（例如，

非印度）

税法。

250

住宅

就所得税法而言，个人在财政年度被视为印度居民如果他在特定年份在印度至少停留182天或在特定年份至少停留60天，并且在过去4年中累计至少停留365天。但是，如果（i）上一年离开印度前往印度境外工作的印度公民，或印度公民或居住在印度的印度裔人士，则60天期限应理解为182天访问印度的国外人士。此前，如果一家公司在印度注册成立或其事务的控制和管理在相关财政年度完全位于印度，则该公司被视为印度居民。然而，2015年《金融法》改变了决定公司在印度的居住状态的标准，指出公司的有效管理地点将是此类决定的关键因素。个人和公司根据上述标准不是印度居民被视为

非居民。

在2016年《金融法》中，有效管理合规的地点已推迟一年。新要求已从评估年度开始适用

2017-18.

印度所得税部门进一步澄清，关于有效管理地的指导方针不适用于营业额为

₹

一个财政年度不超过5亿美元。

ADS销售的税收

目前尚不清楚出售所得的资本收益是否由

非居民

ADS权利的投资者将在印度承担纳税义务。这将取决于印度税务机关对ADS转让权利所在地的立场的看法。2012年《金融法》追溯修订了“财产”一词，以包括印度公司的任何权利或与印度公司有关的任何权利。因此，与ADS相关的权利地点可能被视为位于印度。尽管如此，根据ADR计划和第47条

所得税

法案，通过以下方式将ADS转移到印度境外

非居民

持有人到另一个

非居民

在印度不会产生任何资本利得税。根据ADR计划，将ADS转换为股权不会在印度产生任何资本利得税。

如果ADS持有时间超过36个月，则它们被视为长期资本资产，否则它们被视为短期资本资产。《所得税法》第115AC条规定非居民持有人转让美国存托凭证产生的长期资本收益收入按10.0%的税率加适用的附加费征税和教育税；此类转让的短期资本收益按30.0%（外国公司为40.0%）加上适用的附加费和教育税的税率征税。由于间接转让规则的应用存在重大复杂性，因此尚不清楚是否或在多大程度上，公司ADS的购买者应承担不对收购股份预扣税的责任，或对处置ADS所实现的收益缴纳印度税。然而，

非居民

投资者可以根据印度与其居住国之间的相关双重征税协议，审查免除此类税收（如果有）。

股息征税

在2020年4月1日之前支付的股息，以

非居民

ADS的持有人目前在接收者手中无需纳税。然而，分配股息的公司有责任按15.0%（按总额计算）的税率支付“DDT”加上10.0%的附加费和3.0%的教育税。根据2014年《财政（第2号）法》，滴滴涕将按可分配盈余总额而非扣除税款后的金额征收。这导致DDT从适用于2014年10月1日或之后宣派、分配或支付的股息的前几年的16.995%增加到20.0%以上。根据2015年金融法，股息税附加费从10.0%增加到12.0%，有效DDT税率为20.35%，自2016年4月1日起生效。2018年《金融法》将税率从3.0%提高到4.0%，这将导致从2018年4月1日起有效DDT税率为20.6%。根据1961年所得税法第115O（1A）条，一家印度公司，受某些约束条件，可以将从其子公司收到的股息收入与其向股东宣派和分配的股息金额相抵销，从而将DDT降低到

出发。

向居民或

非居民

股东无需缴纳任何印度税。

此外，2016年《金融法》规定，居住在印度的个人、印度教未分割家庭或公司通过任何国内公司宣布、分配或支付的股息赚取的任何收入超过

₹

总计1,000，000美元，应按总额的10.0%的税率征税，超过

₹

251

出售股权的税收

如下所述，任何持有人出售股权可能会在印度产生一定的税收。根据适用法律，出售股权可能需要缴纳交易税和/或资本收益税。累积的资本收益

非居民

出售股权的投资者，无论是向印度居民还是向印度境外居民，无论是在印度还是印度境外，在某些情况下都可能需要缴纳印度资本利得税，如下所述。

在认可的证券交易所出售股权

在印度认可的证券交易所上市的股票在转换其持有的美国存托凭证时发行

非居民

超过12个月的投资者被视为长期资本资产，否则被视为短期资本资产。非上市股份，持有时间超过24个月的，作为长期资本资产处理，否则作为短期资本资产处理。

在符合以下条件的情况下，长期资本收益由

非居民

在出售通过ADS转换获得的股权时。须按10.0%的税率以及适用的附加费和教育税征税；此类转让的短期资本收益将按适用于卖方的税率征税。

•

实现的长期资本收益

非居民

在出售通过美国存托凭证转换获得的股权时，如果此类股份的出售是在公认的证券交易所和证券交易税进行的，则免税，或支付STT（如下所述）。但是，从财政年度开始生效的2018年金融法

2018-19,

已取消这一豁免，出售上市股票的长期资本收益（支付STT）也应按10.0%征税

•

任何短期资本收益，连同适用的附加费和教育税，按15.0%征税，前提是此类股权的出售在公认的证券交易所结算，并且在此类出售时支付STT。

根据适用的印度税法，通过印度认可的证券交易所出售印度公司股权所产生的任何收入均需缴纳证券交易税。此类税款由个人支付，无论其居住身份如何，并由受股权出售影响的印度公认证券交易所征收。

出售股份的资本收益预扣税

非居民

根据《所得税法》第195条的规定，必须按规定的税率扣除。

为计算出售股权的资本收益，出售所收到或应计的出售对价应减去收购此类股权的成本以及与此类出售完全相关的任何支出。根据1993年发行外币可转换债券和普通股（通过存托凭证机制）计划或计划，为换取美国存托凭证而收到的印度上市公司股权的购买价格将是相关股份在存托人通知托管人交付股权以换取此类相应美国存托凭证之日的市场价格。市场价格是BSE或NSE（如适用）的现行股票价格。《所得税法》没有相应规定以市场价格作为确定股权购买价格的基础。如果税收部门否认以市场价格作为确定股权购买价格的依据，以美国存托凭证的原始购买价格作为股权购买价格计算资本利得税

根据该计划，一个

非居民的

为确定与以ADS换取的股权相关的适用资本利得税率的持有期从存托人向托管人发出赎回通知之日开始。

证券交易税

自2004年10月1日起，对于在认可证券交易所进行的股权买卖，（i）买方和卖方均须按证券交易价值的0.1%缴纳证券交易税，如果交易是基于交割的交易，即交易涉及股份的实际交割或转让；自2012年7月1日起生效的2012年金融法已将0.1%的税率替换为0.125%。股份的卖方须按该证券的交易价值的0.025%的比率缴付STT，如果该交易是

不交货

基于交易，即在不接收股份的情况下结算的交易。STT是针对衍生工具的买卖征收的，自2013年6月1日起生效的2013年《金融法》修订的STT税率如下：（i）如果出售证券期权，卖方须按期权费的0.017%支付STT；在出售证券期权的情况下，该期权被行使，买方须按结算价的0.125%支付STT；如出售证券期货，卖方须按交易价值的0.017%支付STT。根据2013年《金融法》，这一0.017%的税率改为0.01%。

252

资本损失

根据《所得税法》，在印度转让资本资产所产生的损失只能从资本收益中抵消，而不能从任何其他收入中抵消。长期资本损失只能与长期资本收益相抵销。如果损失在转移年度没有被吸收，它们可以在第一次计算损失的年度之后的八年内结转，并可以从应评估的长期资本收益中抵消这样的后续年份。为了获得好处

出发

在这种方式的资本损失中，

非居民

投资者必须在印度提交适当和及时的纳税申报表。

税收协定

上述税率和随之而来的税收受制于任何可获得的利益

非居民

根据印度政府与税务居住国签订的任何避免双重征税协议的规定，投资者

非居民

投资者。如果投资是通过海外司法管辖区的特殊目的工具进行的，建议投资者咨询其税务顾问的居住身份以享受条约优惠。

资本收益预扣税

实现的任何应税收益

非居民

出售美国存托凭证应缴纳10.0%的源泉预扣税，并由买方预扣。但是，根据《所得税法》第196d-（2）条，无需从《所得税法》第115AD条关于证券转让的定义的FII产生的任何收入中预扣预扣税。FII必须代表自己缴纳税款。

回购

证券

印度公司无需缴纳税款

回购

其在证券交易所上市的股权。但是，此类股东将就由此产生的股份收益征税

回购。

我们将被要求按股东的资本利得税负债比例从源头预扣税款。

印花税

在发行美国存托凭证相关的股票时，我们需要为每股股票支付相当于发行价0.1%的印花税。根据印度印花税法，以记账形式收购或转让股权无需缴纳印花税。但是，出售股权的人

非居民

持有人将按交易日股票市场价值的0.25%缴纳印度印花税，尽管该税通常由受让人承担。ADS的转让无需缴纳印度印花税。

服务税

截至2017年6月30日，支付给股票经纪人的与出售或购买股票有关的经纪费或佣金按15.0%的实际税率缴纳印度服务税（包括0.5%的Swachh Bharat Cess和0.5%的应税价值的Krishi Kalyan Cess）由股票经纪人收集。此外，根据《金融法》（2004年第2号）第65（101）条，

子经纪人

也需缴纳此服务税。自2017年7月1日起，服务税包含在商品及服务税中。

商品和服务税

自2017年7月1日起，服务税包含在商品及服务税中。Swachh Bharat Cess和Krishi Kalyan Cess被废除。因此，支付给股票经纪人的与出售或购买股票有关的经纪费或佣金按18.0%的税率缴纳商品及服务税，并且

子-

经纪人也以相同的比率缴纳商品及服务税。

最低替代税

《所得税法》对总收入的应付所得税低于其账面利润的18.5%的公司征收最低替代税。MAT的支付率为18.5%加上适用的附加费和税费。2013年《金融法》提高了应纳税所得额以上的国内公司收入的附加费

₹

1亿美元（100万美元）从5.0%增加到10.0%，导致此类公司的有效MAT率从20.01%增加到20.96%。2015年《金融法》将附加费提高至12.0%，导致此类公司的有效MAT税率提高至21.34%，自2018年4月1日起提高至21.5%。在某些条件下，作为MAT支付的金额可用于在接下来的15年中的任何一年（经2017年金融法修订）应付的常规所得税。所得税法规定了可以申请抵免的MAT的计算方式。2007年《金融法》在计算MAT征税的账面利润时包括了根据该法第10A和10B节有资格扣除的收入，并确定MAT应支付属于第10A和10B节范围内的收入。法案。

253

2019年修订法案将MAT基本税率从18.5%降至15%，外加适用的附加费和税收。所有印度公司在20202021和2022财年的有效MAT率分别为17.47%、17.47%和17.47%。此外，选择优惠税收制度（如上所述）的公司无需支付MAT。为了

非居民

根据2019年税收修正法，外国公司的有效MAT税率从账面利润的20.01%降至16.38%。

税收抵免

非居民

投资者可能有权就我们或任何其他人为此支付的任何预扣税获得税收抵免

非居民

根据适用司法管辖区的适用法律，投资者的账户。

美国联邦所得税

以下讨论描述了根据现行法律对美国存托凭证或股权投资对美国持有人（定义见下文）的某些重大美国联邦所得税后果。本摘要仅适用于持有美国存托凭证或股权作为资本资产（通常是为投资而持有的财产）并以美元作为功能货币的投资者。本讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典，自本年度报告之日起生效，以及截至本年度报告之日生效或在某些情况下提议的美国财政部法规报告，以及在该日期或之前提供的司法和行政解释。所有上述权力都可能发生变化，这些变化可能具有追溯力，并可能影响下述税收后果。以下摘要并未讨论可能与特定美国持有人的特定情况，例如对净投资收入征收的医疗保险贡献税。

以下讨论既不涉及对任何特定投资者的税务后果，也不描述适用于处于特殊税务情况的人的所有税务后果，例如：

•

银行；

•

某些金融机构；

•

保险公司；

•

受监管的投资公司；

•

房地产投资信托；

•

经纪交易商；

•

美国侨民；

•

选择使用的交易者

按市值计价

会计方法；

•

免税

实体；

•

对替代性最低税负有责任的人；

•

作为跨式、对冲、转换或综合交易的一部分，持有美国存托凭证或股权的人；

•

实际或推定拥有我们10.0%或更多股份的人，按总投票权或价值计算；

•

由于在适用的财务报表中考虑了与我们的ADS或股票有关的任何总收入项目而受特殊税务会计规则约束的人；

•

通过行使任何员工股票期权或以其他方式作为补偿获得美国存托凭证或股权的人；或者

•

通过合伙企业或其他传递实体持有ADS或股权的人。

投资者应咨询其税务顾问，了解美国联邦税收规则在其特定情况下的适用情况，以及ADS或股权的所有权和处置对州和地方、外国和其他税收后果。

如果您是ADS或股权的实益拥有人，并且出于美国联邦所得税的目的，以下关于美国联邦所得税对“美国持有人”的影响的讨论将适用于您；

•

是美国公民或居民的个人；

254

•

在美国或根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司（或其他应作为美国联邦所得税目的的公司纳税的实体）；

•

遗产，无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税；或者

•

信托（1）受美国境内法院的主要监督，并且信托的所有重大决定由一名或多名美国人控制，或（2）于1996年8月20日存在，在前一天被视为国内信托，并且根据适用的美国财政部条例进行了有效的选择，被视为美国人。

如果在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排持有ADS或股权，则合伙人的税收待遇通常取决于合伙企业的地位和活动。敦促作为持有ADS或股权的合伙企业合伙人的美国持有人咨询其税务顾问。

以下讨论假设存款协议中的陈述是真实的，并且存款协议和任何相关协议中的义务将根据其条款得到遵守。如果您持有ADS，就美国联邦所得税而言，您应被视为这些ADS所代表的相关股权的持有人。

美国财政部表示担心ADS所针对的各方

预发布

可能正在采取与美国存托凭证持有人为美国联邦所得税目的申请外国税收抵免不一致的行动。此类行为也将与适用于某些人收到的股息的降低税率的主张不一致。

非公司

美国持有人，如下所述。因此，某些人收到的股息的外国税收抵免的可用性或降低的税率

非公司

美国持有人可能会受到美国财政部或ADS参与方未来可能采取的行动的影响

预发布。

对ADS或股票的股息和其他分配征税

根据下面讨论的PFIC规则，我们就ADS或股票向您进行的任何分配总额（包括从中预扣的任何印度税款，如果有的话）通常会在存托人（如果是ADS）或您（如果是股票）收到之日作为外国来源股息收入包含在您的总收入中，但仅限于从我们当前或累积的收入和利润中支付的分配（根据美国联邦所得税原则确定）。任何此类股息将不符合允许公司就从其他美国公司收到的股息而获得的股息扣除额。如果分配金额超过我们当前和累计的收入和利润（根据美国联邦所得税原则确定），则此类超额金额将首先被视为

免税

返还您在ADS或股票中的计税基础，然后，如果此类超额金额超过您在ADS或股票中的计税基础，则作为资本收益。但是，我们目前没有，也不打算根据美国联邦所得税原则计算我们的收入和利润。因此，美国持有人应该期望任何分配通常会被报告为股息，即使该分配将被视为股息

免税

根据上述规则返还资本或作为资本收益。

关于某些

非公司

美国持有人，包括美国个人持有人，股息可能按适用于“合格股息收入”的较低适用资本利得率征税，前提是（1）ADS或股权（如适用），易于在美国已建立的证券市场上交易，或者我们有资格享受美国-印度所得税条约（“条约”）的好处，（2）在支付股息的纳税年度或前一个纳税年度，我们既不是PFIC，也不是对您（如下所述）的PFIC，（3）股权在本次发行前60天开始的121天内持有时间超过60天

除息

日期。根据美国国税局的授权，就上述第（1）条而言，如果股票或代表此类股票的ADS在纽约证券交易所上市，则被视为易于在美国已建立的证券市场上交易，作为我们的ADS目前是。您应该咨询您的税务顾问，了解适用于就我们的ADS或股票支付的任何股息的合格股息收入的较低资本利得率的可用性。

出于外国税收抵免限制的目的，任何股息将构成外国来源收入。根据某些复杂的条件和限制，对任何股息预扣的印度税款可能有资格抵免美国持有人的联邦所得税负债。如果根据印度法律可以退还预扣税款，或者如果预扣税款超过条约规定的适用金额，可退还或代表超额部分的预扣税款将没有资格从美国持有人的美国联邦所得税负债中获得此类抵免（并且没有资格从美国联邦应税收入中扣除）。如果股息作为合格股息收入征税（如上所述），则为计算外国税收抵免限制而考虑的股息金额通常仅限于股息总额，乘以适用于合格股息收入的降低税率，以及除以通常适用于股息的最高税率。对符合抵免条件的外国税收的限制是针对特定收入类别单独计算的。为此，我们就ADS或股票分配的任何股息通常构成“被动类别收入”。有关确定外国税收抵免的规则很复杂，美国持有人应咨询其税务顾问，以确定在其特定情况下是否以及在多大程度上可以获得抵免，包括任何适用的所得税条约的影响。

255

对ADS或股权的处置征税

根据下文讨论的PFIC规则，在出售或以其他方式处置ADS或股权时，美国持有人通常会为美国联邦所得税目的确认资本收益或损失，其金额等于为ADS或股权实现的金额与该美国持有人在此类ADS和股权中的税收基础之间的差额。如果美国持有人在处置时持有美国存托凭证和股权的期限超过一年，则任何此类收益或损失将被视为长期资本收益或损失。美国个人持有人的长期资本收益通常会以较低的税率缴纳美国联邦所得税。资本损失的可扣除性受到限制。出于外国税收抵免限制的目的，您通常承认的任何此类收益或损失将被视为美国来源的收入或损失。

由于收益通常将被视为美国来源收益，由于美国外国税收抵免限制，对ADS或股票的资本收益征收的任何印度所得税（如“

印度税收-ADS销售税收

”, “

印度税收-出售股权的税收

,” “

印度税收-在公认的证券交易所出售股权

,” “

印度税收-在公认的证券交易所以外的地方出售股权

“和”

印度税收-

回购

证券

"）目前可能无法抵免，除非美国持有人在适当的美国外国税收抵免限制篮子中有当年的其他外国来源收入。美国持有人应就印度税收对ADS或股权的处置的应用以及他们将印度税收抵免其美国联邦所得税负债的能力咨询其税务顾问。

被动外商投资公司

根据我们的股票和ADS的市场价格以及我们的收入和资产（包括商誉）的构成，虽然不清楚，但我们认为我们在截至3月31日的纳税年度不是美国联邦所得税目的的PFIC，2021。然而，PFIC规则的应用在几个方面存在不确定性，因此，美国国税局可能会断言，与我们的信念相反，我们是该纳税年度的PFIC。此外，虽然资产测试（定义如下）需要根据我们资产的公平市场价值计算，但我们没有对我们的资产进行估值，并且我们相信我们在截至3月31日的纳税年度不是PFIC，2021年是，部分基于我们资产的账面价值。此外，我们必须在每个纳税年度单独确定我们是否是PFIC（在每个纳税年度结束后）。因此，我们无法向您保证我们不会在结束的纳税年度成为PFIC 2022年3月31日或任何未来的纳税年度。

非联合

如果应用某些审查规则，States Corporation将在任何纳税年度成为美国联邦所得税目的的PFIC：

•

该纳税年度总收入的至少75.0%是被动收入，或

•

其资产总价值的至少50.0%（基于该年度资产季度价值的平均值）可归属于产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产，包括现金（资产测试）。

为此，我们将被视为拥有我们按比例分配的资产份额，并从我们直接或间接拥有25.0%（按价值计算）股票的任何其他公司的收入中赚取我们按比例分配的份额。必须在每个纳税年度结束后单独确定我们是否是该年度的PFIC。因为我们用于PFIC测试的资产价值通常会参考我们的股票和ADS的市场价格来确定，该市场价格历来波动，我们的股票和ADS的市场价格波动可能会导致我们成为PFIC。此外，我们收入或资产构成的变化可能会导致我们成为PFIC。虽然我们仍然认为我们在截至2021年3月31日的纳税年度不是PFIC，但不能保证美国国税局会同意这样的立场。

如果我们在您持有ADS或股权的任何纳税年度是PFIC，我们通常将在您持有我们的股权或ADS的所有后续年份继续被视为您的PFIC，除非我们不再是PFIC并且您对股票或ADS进行“视为出售”选择。如果这样的选择是及时的，您将被视为在我们有资格成为PFIC的最后一个纳税年度的最后一天以公平市场价值出售了您持有的ADS和股票并且从此类视为出售中获得的任何收益将受到以下两段所述的后果的影响。此外，就PFIC规则而言，股票和ADS的新持有期将被视为开始。在视为出售选择之后，除非我们随后成为PFIC，否则您的股权或ADS将不会被视为PFIC中的股份。

256

对于我们被视为PFIC的每个纳税年度，对于您收到的任何“超额分配”以及您从ADS或股权的出售或其他处置（包括前一段中讨论的视为出售和质押）中确认的任何收益，您将受到特殊税收规则的约束，除非你做一个

“按市值计价”

选举如下所述。您在一个纳税年度收到的分配大于您在前三个纳税年度或您持有ADS或股票的期间中较短者收到的平均年度分配的125.0%，将被视为超额分配。根据这些特殊税收规则：

•

超额分配或收益将在您持有ADS或股票期间按比例分配；

•

分配给当前纳税年度的金额，以及您在我们是PFIC的第一个纳税年度之前持有期间的任何纳税年度，将被视为普通收入；和

•

分配给每一年的金额将适用于每个此类年度对个人或公司有效的最高税率（如适用），并且通常适用于少缴税款的利息费用将被征收到每个此类产生的税款中年。

此外，

非公司

美国持有人将没有资格就从我们那里收到的任何股息享受减税优惠（如上文“

对ADS或股票的股息和其他分配征税

"）如果我们在支付此类股息的纳税年度或前一个纳税年度是PFIC。

分配给处置或“超额分配”年度之前的纳税年度的金额的纳税义务不能被这些年度的任何净经营亏损抵消，出售或以其他方式处置ADS或股权而实现的收益（但不是损失）不能被视为资本，即使您将ADS或股权作为资本资产持有。

如果我们在任何纳税年度就您而言被视为PFIC，如果我们的任何子公司也是PFIC，或者我们对其他PFIC实体进行直接或间接股权投资，您可能被视为拥有我们直接或间接拥有的此类较低级别PFIC的股份，其比例为您拥有的ADS和股权的价值占所有ADS和股权的价值，对于您将被视为拥有的此类较低级别PFIC的股份，您可能会受到前两段所述的不利税收后果的影响。您应该就PFIC规则对我们任何PFIC子公司的适用性咨询您的税务顾问。

PFIC中“有价股票”（定义见下文）的美国持有人可以

按市值计价

选择此类股票以从上述有关超额分配和已确认收益的PFIC规则中进行选择。如果您做出有效的

按市值计价

选择ADS或股票，您将在我们是PFIC的每一年的收入中包括等于超出部分的金额（如果有），截至您的纳税年度结束时，ADS或股票的公平市场价值超过您在此类ADS或股票中调整后的基础。您将被允许扣除ADS或股票的调整后基础超过其在纳税年度结束时的公平市场价值的部分（如果有）。但是，仅允许在任何净额范围内扣除

按市值计价

包含在您以前纳税年度收入中的ADS或股票的收益。包含在您的收入中的金额

按市值计价

选举以及实际出售或以其他方式处置ADS或股权的收益将被视为普通收入。普通损失处理也将适用于任何

按市值计价

ADS或股权的损失，以及在实际出售或以其他方式处置ADS或股权时实现的任何损失，只要此类损失的金额不超过净额

按市值计价

先前包含在此类ADS或股票中的收益。您在ADS或股票中的基础将进行调整，以反映任何此类收入或损失金额。如果你做一个

按市值计价

选举，我们进行的任何分配通常都将受上文“

对ADS或股票的股息和其他分配征税

但适用于合格股息收入（上文讨论）的较低利率将不适用。

这

按市值计价

选择仅适用于“有价股票”，即在每个日历季度至少15天（“定期交易”）在合格交易所或其他市场上以非最低数量交易的股票，如适用的定义美国财政部条例。纽约证券交易所是一个合格的交易所。我们的ADS在纽约证券交易所上市，因此，如果您是ADS的持有人并且ADS定期交易，则

按市值计价

如果我们成为PFIC，您将可以进行选举。因为一个

按市值计价

不能选择我们拥有的任何较低级别PFIC的股权，美国持有人在我们持有的任何投资中的间接权益可能继续受PFIC规则的约束，这些投资被视为美国联邦所得税目的的PFIC股权。您应该咨询您的税务顾问，了解

按市值计价

选举，以及此类选举对任何较低级别PFIC的利益的影响。

或者，如果一个

非联合

States Corporation是PFIC，该公司的股份持有人可以根据上述关于超额分配和已确认收益的PFIC规则通过进行“合格的选择基金”选择将其在当前公司收入中的份额包括在收入中来避税基础。但是，只有在我们同意每年向您提供某些税务信息并且我们目前不打算准备或提供此类信息的情况下，您才能就我们的ADS或股票进行合格的选择基金选择。

除非美国财政部另有规定，否则PFIC的每个美国持有人都必须提交包含美国财政部可能要求的此类信息的年度报告。如果我们是或成为PFIC，您应该就可能适用于您的任何报告要求咨询您的税务顾问。

您应该就PFIC规则对您的ADS或股票投资的应用咨询您的税务顾问。

257

信息报告和备用预扣

与ADS或股权有关的任何股息支付以及出售、交换、赎回或以其他方式处置ADS或股权的收益可能需要向美国国税局报告信息并可能在美国进行备用预扣。但是，备用预扣税不适用于提供正确纳税人识别号并进行任何其他所需证明或免于备用预扣税的美国持有人。需要建立豁免身份的美国持有人通常必须在国税局表格上提供此类证明

W-9。

美国持有人应就美国信息报告和备用预扣规则的应用咨询其税务顾问。

备用预扣税不是附加税。作为备用预扣税的预扣金额可以抵扣您的美国联邦所得税负债，您可以通过及时向美国国税局提交适当的退款申请并提供任何所需信息，获得根据备用预扣规则预扣的任何超额金额的退款。

额外的报告要求

某些美国个人（和某些实体）持有人必须报告与我们的ADS或股权相关的信息，但某些例外情况除外（包括ADS和某些金融机构账户中持有的股权的例外情况）。美国持有人应就这些规则对我们的ADS或股权的所有权和处置的影响（如果有）咨询其税务顾问。

F.股息和支付代理人

不适用

G.专家发言

不适用

H.展出的文件

本年度报告中提及的有关我们公司的公开归档文件可在SEC维护的公共参考设施中进行检查和复制，地址为100 F Street，N.E.，Washington，D.C. 20549。在按规定费率支付费用后，也可以从SEC主要办公室的公共参考室获取这些材料的副本，地址为100 F Street，N.E.，Washington D.C. 20549。

美国证券交易委员会的网站位于

www.sec.gov

其中包含报告、代理和信息声明以及有关通过其电子数据收集、分析和检索（“EDGAR系统”）进行电子备案的注册人的其他信息。我们已使用EDGAR系统向SEC提交了所有文件。

一、子公司信息

不适用

第11项。

关于市场风险的定量和定性披露

本公司的业务面临多种风险和不确定性，包括商品价格风险和流动性、外汇、利率和信用风险等金融风险。看”

附注25：金融工具

合并财务报表附注中关于金融工具和市场风险的披露。

第12项。

股本证券以外的证券说明

A.债务证券

不适用

B.认股权证和权利

不适用

C.其他证券

不适用

258

D.美国存托股票

根据2013年9月6日不时修订的存款协议，我们的ADR工具由Citibank，N.A.或托管人维护，其中包括我们、我们的托管人以及我们ADS的持有人和受益所有人。我们在本次讨论中使用“持有人”一词来指代ADR以其名义在保管人的账簿中登记的人。由于ADR已退市，存款协议现已到期。根据存管协议，存管人可收取不超过下述金额的费用：


SL。不。	服务类型	费用	付款人
1	在存入普通股时发行ADS（不包括因下文第4段所述的分配而发行）	每发行100个ADS（或其任何部分）最高5美元	存入普通股的人或接收ADS的人
2	在放弃ADS的情况下交付存入证券（定义见存入协议）	每100个ADS（或其任何部分）退还最多5美元	为提取存入证券而交出ADS的人或存入证券交付给的人
3	分配现金股息或其他现金分配（即出售权利和其他权利）	每持有100个ADS（或其任何部分）最高2美元	分发对象
4	根据（i）股票股息或其他免费股票分配，或行使购买额外ADS的权利分配ADS	每持有100个ADS（或其任何部分）最高5美元	分发对象
5	分配除ADS以外的证券或购买额外ADS的权利（即分拆分享）	每持有100个ADS（或其任何部分）最高5美元	分发对象
6	托管服务	每持有100个ADS（或其任何部分）最高2美元	在保管人确定的适用记录日期持有ADS的人
7	ADR的转让	每张用于转让的证书最高1.5美元	出示转让证明的人

此外，我们的ADS的持有人或实益拥有人、存入普通股用于存入的人以及交出ADS以取消和提取存入的证券的人将需要支付以下费用：

•

税收（包括适用的利息和罚款）和其他政府收费；

•

在股份登记册上登记普通股或其他存入证券的登记费，适用于在进行存款和取款时以托管人、存托人或任何代名人的名义向或从托管人、存托人或任何代名人的名义转让普通股或其他存入证券；

•

某些电缆、电传、传真和电子传输和交付费用；

•

保管人在兑换外币时发生的费用和收费；

•

存托人因遵守适用于普通股、存托证券、美国存托凭证和美国存托凭证的外汇管制法规和其他监管要求而产生的费用和开支；

•

托管人因交付托管证券而产生的费用和开支；和

•

托管人、托管人或任何代名人因服务或交付托管证券而产生的费用和开支。

在现金分配的情况下，适用的费用、收费、开支和税款将从分配的现金中扣除。对于现金以外的分配，例如股票股息，分配通常会进行适当调整，以扣除适用的费用、收费、开支和税费。

在某些情况下，托管人可以处置全部或部分此类分配，并在扣除适用的费用、收费、开支和税款后，将此类出售的净收益分配给ADS持有人。如果保管人确定任何财产分配须缴纳保管人有义务预扣的任何税款或其他政府费用，保管人可以预扣要求预扣的金额，并可以按照保管人认为必要和适当的金额和方式处置全部或部分此类财产，以支付此类税款或费用保管人将在扣除此类税费或费用后将任何此类销售的净收益分配给有权分配的ADS持有人。

在2022财年，托管人已向我们偿还了2,775，025.60美元（扣除适用的预扣税1,189，296.70美元后）的投资者关系费用。

259

第二部分

第13项。

违约、股息拖欠和拖欠

本金或利息的支付不存在重大违约。

第14项。

对证券持有人权利和收益用途的重大修改

2009年ADS发行

2009年7月16日，我们完成了在纽约证券交易所的ADS发行。我们共出售了131,906，011股美国存托凭证，代表131,906，011股股票。每个ADS的价格为12.15美元。此次美国存托凭证发行的联席账簿管理人是摩根大通证券公司和摩根士丹利国际公司。联席账簿管理人行使其超额配股权，以每份ADS 12.15美元的价格额外购买8,449，221份ADS。包括超额配股权在内的发行金额的总价为16.03亿美元。

表格上的注册声明

F-3

（文件

第333-160580号）

我们提交的与ADS发行相关的文件于2009年7月15日自动生效。扣除承销折扣和佣金以及发行费用（1400万美元）后，向我们发行的净收益为15.89亿美元。截至2014年3月31日，我们已将全部所得款项用于要约文件中提及的目的。根据

重新-

组织交易，每个持有SIIL ADS的人，每五个现有SIIL ADS获得三个Vedanta Limited ADS。

截至2022年3月31日，未偿还的Vedanta Limited ADS总数为零。

第15项。

控制和程序

（a）披露控制和程序

根据规则的要求

13A-15

和

15d-15

根据《交易法》，包括我们的首席执行官和代理首席财务官在内的管理层已评估了截至本报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。披露控制和程序是指旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、总结和报告的控制和其他程序。美国证券交易委员会。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息得到积累并传达给管理层的控制和程序，包括我们的主要执行官和主要财务官，或履行类似职能的人员，以便及时做出有关我们要求披露的决定。

我们的首席执行官和代理首席财务官得出结论，截至2022年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

（b）管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，该术语在交易法第13a15（f）条中定义。

财务报告内部控制是指由我们的首席执行官和代理首席财务官设计或监督并由我们的董事会、管理层和其他人员实施的过程，根据IASB发布的IFRS，就财务报告的可靠性和为外部报告目的编制财务报表提供合理保证。

我们对财务报告的内部控制包括那些政策和程序，（1）与记录的维护有关，在合理的细节上，准确、公平地反映我们资产的交易和处置；（2）合理保证交易被记录为允许我们根据公认会计原则编制财务报表所必需的，并且我们的收支仅根据我们的管理层和董事的授权进行；（3）为防止或及时发现可能对我们的合并财务报表产生重大影响的未经授权的资产收购、使用或处置提供合理保证。

我们的管理层根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013）中制定的标准评估了截至2022年3月31日的财务报告内部控制的有效性。根据评估结果，管理层得出结论，截至2022年3月31日，我们对财务报告的内部控制有效地为财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部目的编制财务报表和相关披露控制提供了合理保证。我们管理层对财务报告内部控制有效性的评估范围包括我们公司的所有合并业务。

260

修复先前报告的重大缺陷

如公司截至2021年3月31日止财政年度的20-F所披露，在财务报告设计和控制操作的内部控制设计和操作方面发现了重大缺陷（a）由于缺乏与Vedanta Limited的子公司承担的重大关联方交易授权相关的董事会政策和程序。因此，如合并财务报表附注35（b）所述，Vedanta Limited的某些子公司根据现行内部政策和法规向我们的控股股东及其附属公司提供贷款和担保，未事先获得Vedanta Limited董事会的批准；（b）过度确定与关联方执行的金融工具的公允价值。因此，本公司未及时对上述向控股股东提供的贷款和担保进行适当的估值和记录基础。因此，我们截至2020年9月30日止六个月的中期合并财务报表存在重大错误，随后在截至2021年3月31日止年度的合并财务报表中更正。

去年，我们的管理层采取了重大措施，成功修复了先前确定的重大缺陷。作为补救计划的一部分，我们已经更新了有关此类关联方交易授权的政策和程序，现在要求提议由我们集团以外的子公司进行的每项关联方交易都需要事先获得董事会和/或Vedanta Limited审计委员会的批准。有关更多详细信息，请参阅Vedanta网站上提供的Vedanta关联方交易会计政策。此外，在本年度，我们对与关联方订立的金融工具的公允价值估计实施了新的控制，管理层记录并审查了用于确定公允价值的每项输入的理由。管理层进行了测试并得出结论，通过这次测试，先前确定的重大缺陷截至2022年3月31日，与编制合并财务报表相关的财务报告内部控制的设计和运行中的某些控制缺陷已得到纠正。

我们的管理层认识到，任何财务报告内部控制系统的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或超越内部控制的可能性。因此，即使对财务报告的有效内部控制也只能为财务报表的编制提供合理保证，可能无法防止或发现所有错报，只能为我们的财务报表的编制和列报提供合理保证。

截至2022年3月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由S.R. Batliboi & Co. LLP，印度，我们的独立注册公共会计师事务所，如其报告所述，该报告全文转载于下文第15（c）项：

（c）注册会计师事务所鉴证报告

独立注册会计师事务所报告

致Vedanta Limited股东及董事会

关于财务报告内部控制的意见

我们已根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013框架）（COSO标准）中制定的标准，对截至2022年3月31日的Vedanta Limited及其子公司的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2022年3月31日，Vedanta Limited及其子公司（本集团）根据COSO标准在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会的标准审计了本集团截至2022年3月31日和2021年3月31日的合并财务状况表、相关合并利润表和亏损、综合收益、截至2022年3月31日止期间的三年中每一年的现金流量和权益变动，以及相关附注和我们日期为2022年8月1日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计对本集团的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于本集团。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。

我们的审计包括了解财务报告内部控制、评估存在重大缺陷的风险、根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及执行我们认为必要的其他程序情况。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

261

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与记录维护相关的政策和程序，在合理的细节上，准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；（2）合理保证交易被记录为允许根据公认会计原则编制财务报表所必需的，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）为防止或及时发现未经授权的获取、使用或可能对财务报表产生重大影响的公司资产处置。

由于其固有的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间有效性的任何评估的预测都存在控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/S. R. Batliboi & Co. LLP

印度古鲁格拉姆

2022年8月1日

（d）财务报告内部控制的变化

在我们的首席执行官和副首席财务官的参与下，管理层评估了我们上一财政年度发生的财务报告内部控制的任何变化是否对我们的内部财务报告产生了重大影响或合理可能产生重大影响。对财务报告的控制。根据我们进行的评估，除了上述针对上一年发现的重大缺陷的补救措施外，管理层得出的结论是，2022财年没有发生此类变化。

第16A项。

审计委员会财务专家

我们的董事会已确定，独立董事兼审计委员会（现称为审计和风险管理委员会）成员Dindayal Jalan符合SEC颁布的有关审计委员会的规则要求的“审计委员会财务专家”的资格。Dindayal Jalan满足规则的“独立”要求

10A-3

交易法和纽约证券交易所规则。看”

第6项：董事、高级管理人员和员工—— A.董事和高级管理人员”

有关审计委员会成员的经验和资格，另请参阅“

第6项：董事、高级管理人员和员工– C.董事会实践–董事会委员会–审计委员会”

审计委员会成员的详细信息。

项目16B。

Code of Ethics

我们采用了适用于我们所有董事、高级管理人员、执行官和员工的书面商业行为和道德准则。我们于2014年10月修订了我们的商业行为和道德准则。我们添加了某些条款，包括与2010年英国反贿赂法相关的适用条款，特别是关于贿赂、腐败、欺诈、礼品、招待和对公司和我们员工的政治捐款等术语的含义、范围和应用。作为美国的证券发行人，我们受美国反海外腐败法的约束。我们在其他国家/地区的业务应遵守各自的反腐败法律。此外，根据2013年《公司法》和印度证券交易所上市协议的修正案，对商业行为和道德准则进行了修订，以纳入独立董事的职责。商业行为和道德准则于4月修订 2015年，阐述竞争法和公平交易。除本次修订外，2015年7月召开的董事会会议进一步修订了《商业行为和道德准则》，以更新公司的核心宗旨和价值观。在2017财年，公司商业行为和道德准则中的健康、安全和环境部分进行了修订，以反映与2015年英国现代奴隶制法案相关的适用规定，特别是通过包含奴隶制和贩运声明，包括在我们的业务或供应链中未发生奴隶制和人口贩运所采取的步骤。

董事会在2022年1月28日举行的会议上批准了修订后的公司商业行为和道德准则，以确保涵盖所有相关的商业道德和诚信原则，并且这些原则中的每一项都按结构化顺序保持一致。

我们已在我们的网站上发布了该代码：– https://www.vedantalimited.com/corporategovernance/Code % 20OF % 20Business % 20Conduct % 20and % 20Ethics.pdf

我们网站中包含的信息不构成本年度报告的一部分。如果在我们位于Atul Corporate Avenue，Unit 103，‘C’Wing 1楼的注册办事处向我们提出书面请求，我们还将免费向任何人提供商业行为和道德准则的副本项目，Chakala，Andheri（东），孟买– 400093，印度马哈拉施特拉邦。

262

项目16C。

首席会计师费用和服务

我们的财务报表是根据IASB发布的IFRS编制的，并由S.R. Batliboi & Co. LLP，特许会计师（“SRB”），一家在美国上市公司会计监督委员会注册的公司和一家在印度特许会计师协会注册的印度特许会计师事务所。

下表显示了SRB和SRB的各个成员公司在2021和2022财年向我们（包括我们的子公司）提供的专业服务和其他服务的总费用。


	截至3月31日止年度，
详情	2021		2022
	（以千美元计）
审计费用（审计和审查财务报表）		4,242		3,143
审计相关费用（包括其他杂项审计相关证明）		47		77
税费（税务审计、其他认证和税务咨询服务）		41		14
所有其他费用（公司治理和咨询服务认证）		19		179

合计		4,349		3,413

审计与风险管理委员会

预先批准

过程

我们的审计委员会审查和

预先批准

与我们相关且允许的审计服务的范围和成本

非审计

独立审计师提供的服务，但在审计完成前经审计委员会批准的微量服务除外。SRB在上一财政年度提供的与本公司相关的所有服务均已获得审计委员会的批准。

根据公司的审计委员会章程，任何形式的审计和审计均需事先获得审计委员会的批准。

非审计

法定审计师及其附属公司为本公司及其子公司提供的服务。审计委员会获悉批准的服务总数以及实际提供的服务，并在需要时寻求额外的批准。有关服务类别/性质的详细信息也详细提交给审计委员会。此外，审核委员会亦建议税务核数师、秘书核数师、内部核数师及成本核数师的委任及应付酬金。

项目16D。

审核委员会上市标准的豁免

不适用

项目16E。

发行人及关联购买人购买股本证券

时期

总数
股份（或单位）
购买

平均价格
每股支付（或
单位）（在

₹

)

股份总数（或
单位）作为购买的一部分
公开宣布的计划
或程序

（截至2022年3月31日）

最大股份数（或
单位）可能尚未购买
计划或计划

2021年4月1日至2022年3月31日

零

不适用

16,826,630

5.0%在一个财政年度内
实收资本

计划期限内的5.0%
实收资本的

在2022财年，Vedanta员工股票期权计划信托（“ESOS信托”）没有购买任何股票。截至2022年3月31日，作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股份（或单位）总数为16,826，630股。

2016年12月12日，股东授权本公司收购最多148,250，24 4股股权（占截至2016年3月31日实收股本的5%，Vedanta员工股票期权计划信托（“ESOS信托”）从二级市场的不同部分分配给本公司及其子公司的员工，在分配的期权归属后。ESOS信托在一个财政年度内的二次收购不得超过公司实收股本的5%或SEBI（基于股份的员工福利）条例规定的其他限制，2014年不时截至上一财政年度末。看

“

第6项：董事、高级管理人员和员工-B.薪酬-Vedanta Limited员工股票期权计划（

“

Vedanta Limited ESOS

”

)

”

263

项目16F。

注册人的认证会计师变更

不适用

项目16G。

公司治理

因为我们的ADS在截至2021年11月8日的财政年度内在纽约证券交易所上市。因此，我们受纽约证券交易所上市标准的约束。作为外国私人发行人，适用于我们的纽约证券交易所上市标准与适用于美国公司的标准有很大不同。根据纽约证券交易所的规定，我们需要（i）建立一个独立的审计委员会；由我们的首席执行官及时提供任何材料的证明

不合规

遵守纽约证券交易所的任何公司治理规则；就我们的公司治理实践向纽约证券交易所提供定期（年度和临时）书面确认；简要说明我们的公司治理实践与美国公司遵循的实践之间的重大差异。我们的审计和风险管理委员会由三名董事组成：Upendra Kumar Sinha，他是我们的主席，Akhilesh Joshi和Dindayal Jalan。Upendra Kumar Sinha、Akhilesh Joshi和Dindayal Jalan都满足规则的“独立性”要求

10A-3

交易法。有关我们的公司治理实践与美国公司所遵循的实践之间的重大差异的简要说明，请参见“第10项。附加信息—— B.组织章程大纲和章程——公司治理标准的比较。”

作为外国私人发行人，我们不受适用于美国公司的纽约证券交易所规则的约束，该规则要求（i）由大多数独立董事组成的董事会，薪酬委员会和提名/公司治理委员会，）股东批准股权补偿计划，公司治理指南的采用和披露，以及（v）董事、高级职员和员工的商业行为和道德准则的采用和披露，以及董事或执行官的任何豁免的及时披露。

此外，根据纽约证券交易所的规定，我们被视为“受控公司”。因此，我们不受适用于非“受控公司”的美国公司的纽约证券交易所规则的约束，该规则要求（i）由大多数独立董事组成的董事会和薪酬委员会和提名/公司治理委员会。

项目16H。

矿山安全披露

不适用

第16I项。

关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用

第三部分

第17项。财务报表

看——”

项目

作为本年度报告的一部分提交的财务报表清单。

第18项。财务报表

以下财务报表与独立注册会计师事务所的报告一起作为本年度报告的一部分提交：

•

独立注册会计师事务所报告

•

截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并损益表

•

截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的综合收益综合报表

•

截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并现金流量表

•

截至2021年3月31日和2022年的合并财务状况表

•

截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并权益变动表

•

合并财务报表附注

264

第19项。展品

1.1	2015年5月29日，Vedanta Limited向美国证券交易委员会提交的表格6-K（文件编号001-33175）的名称更改为附件的公司注册证书——通过引用附件99.1并入。

1.2	附件的组织章程大纲及细则—参照Vedanta Limited于2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的2017财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）中的01.2并入。

2.1	Sterlite Industries Limited，Citibank，N.A.之间的存款协议形式，作为存托人，以及不时持有美国存托股票的所有者和持有人，以根据其发行的经修订的美国存托凭证（包括ADR表格）为证明——通过引用表格F-6（文件编号333-139102）登记声明的第2号修正案的附件（a）并入，于2007年6月15日向美国证券交易委员会提交，并由ADR表格修订，该表格通过引用表格424B3（文件编号333-139102）并入，于2010年6月28日向美国证券交易委员会提交。

2.2	附件与作为存托人的美国花旗银行以及根据该协议发行的美国存托股票的持有人和实益拥有人之间的存托协议表格-参考2013年9月11日向美国证券交易委员会提交的表格6-K（文件编号001-33175）的099.1并入。

2.3	附件与美国花旗银行关于继续委任花旗银行为根据该协议发行的美国存托凭证的独家存管人的存款协议表格——参照Vedanta Limited 2017财政年度表格20F（文件编号001-33175）年度报告02.3 附件并入，于2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

2.4	股票样本—于2015年5月29日向美国证券交易委员会提交的0表格6-K（文件编号001-33175）的附件 99.2。

4.1	与Vedanta Resources plc.的品牌许可协议-参考2018年7月31日向美国证券交易委员会提交的2018财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.1并入

4.2	与Vedanta Resources Limited的品牌许可和战略服务协议

4.3**

与Vedanta Resources Limited的品牌许可和战略服务协议的修订

4.4	Vedanta Resources plc长期激励计划—参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.1并入。

4.5	Vedanta Resources plc员工持股计划（“ESOP”）2013 —参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.2并入。

4.6	Vedanta Resources plc ESOP Scheme 2012 —参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.3并入。

4.7	Vedanta Limited股份计划：2021年员工股票期权计划

4.8**

Vedanta Limited股份计划：员工股票期权计划2022

4.9	Vedanta Resources plc Performance Share Plan Rules —参考2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的2017财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.4并入。

4.10	Cairn India Performance Option Plan —参考2016年8月1日向美国证券交易委员会提交的2016财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.6并入。

4.11	Vedanta Resources plc Deferred Share Bonus Plan 2015 —参考2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的2017财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.6并入。

4.12	附件股份计划：2016年雇员股票期权计划——参考Vedanta Limited于2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的2017财年表格20F（文件编号001-33175）的年度报告04.7。

4.13	附件股份计划：2017年雇员股票期权计划—参考Vedanta Limited于2018年7月31日向美国证券交易委员会提交的2018财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）04.9合并

4.14	Vedanta、Volcan Investments Limited、Dwarka Prasad Agarwal、Agnivesh Agarwal和附件于2003年12月5日签署的关系协议—— 2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明中以引用方式并入附件 10.2。

4.15	Vedanta Resources plc、Volcan Investments Limited、Onclave PTC Limited和Anil Agarwal-Incorporated于2007年12月11日签署的遵守契约，参考Sterlite Industries Limited 2008财年表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.3，于2008年6月30日提交给美国证券交易委员会。

265

4.16	Vedanta、Sterlite Optical Technologies Limited、Sterlite Gold Limited和Sterlite Industries Limited于2003年12月5日签署的共享服务协议，包括2006年4月13日修订共享服务协议的信函协议，该协议通过引用F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.3并入，于2006年11月15日提交给美国证券交易委员会。

4.17	Vedanta和Sterlite Industries Limited于2005年3月29日签署的咨询协议——参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.4合并。

4.18	Vedanta与Sesa Sterlite Limited签订的日期为2014年5月20日的管理服务协议-参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.8合并。

4.19	2005年3月29日Vedanta和Sterlite Industries Limited签订的代表处协议——参照2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.5合并。

4.20	Vedanta与Sesa Sterlite Limited于2014年5月20日签署的代表处协议——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.10合并。

4.21	印度总统与Sterlite Opportunities and Ventures Limited于2002年4月4日签署的股东协议——通过引用附件 10.6纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明。

4.22	Sterlite Industries Limited、GoI和BALCO于2001年3月2日签署的股东协议——参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.7并入。

4.23	印度总统Sterlite Industries Limited、Sterlite Optical Technologies Limited和Sterlite Opportunities and Ventures Limited于2002年4月4日签署的担保协议——通过引用附件 10.8纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明。

4.24	Vedanta Aluminium Limited与Orissa Mining Corporation Limited于2004年10月5日签署的协议-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.9并入。

4.25	根据拉贾斯坦邦政府2000年5月1日的命令和9月15日的契约，拉贾斯坦邦政府与HZL于1980年3月13日签订的采矿租约于2000年9月15日续签，2000年——参照2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）登记声明的附件 10.10合并。

4.26	2006年3月22日，作为借款人的Sterlite Industries Limited与作为贷款人的Calyon、Standard Chartered Bank and Exhibit as Lenders签订了价值9,260万美元的定期融资协议，该协议通过引用附件 10.11纳入表格F-1上的注册声明（文件编号333-138739），于2006年11月15日提交给美国证券交易委员会。

4.27	9月19日，作为借款人的Sterlite Industries Limited与作为贷款人的ICICI Bank Limited、三井住友银行和DBS银行有限公司签订了35.7亿日元和1965万美元的定期贷款便利协议，2005 —参照2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）登记声明的附件 10.12合并。

4.28	HZL作为借款人与荷兰银行、Calyon、渣打银行、DBS银行有限公司、瑞穗企业银行有限公司、三井住友银行、住友信托银行有限公司、国泰联合银行、华南商业银行、科威特国民银行SAK、台湾银行、中华民国进出口银行、彰化商业银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、中国国际商业银行股份有限公司、MascareIgnes国际银行股份有限公司、银团银行、卡纳拉银行和上海商业储蓄银行，2005年7月29日作为贷方的有限-通过引用附件 10.13纳入F-1表（文件编号333-138739）的注册声明，于2006年11月15日提交给美国证券交易委员会。

4.29	2004年11月8日，作为借款人的BALCO与附件新加坡分行、ICICI Bank Limited巴林分行和作为贷款人的离岸银行部门ICICI Bank Limited签订了5000万美元的融资协议——通过引用表格F-1（文件编号333-138739）上的注册声明附件 10.15合并，于2006年11月15日提交给美国证券交易委员会。

266

4.30	作为借款人的BALCO与附件、ICICI Bank Limited巴林分行和作为贷款人的离岸银行部门ICICI Bank Limited于2004年11月10日签署了5000万美元的融资协议——通过引用表格F-1上的注册声明（文件编号333-138739）10.16并入，于2006年11月15日提交给美国证券交易委员会。

4.31	₹BALCO作为借款人与东方商业银行、辛迪加银行、查谟和克什米尔银行有限公司、公司银行、住房发展金融有限公司、比卡纳和斋浦尔国家银行、海得拉巴国家银行、印多尔国家银行、迈索尔国家银行，帕蒂亚拉国家银行、索拉施特拉邦国家银行、联邦银行有限公司、卡纳塔克邦银行有限公司、Karur Vysya银行有限公司、UCO银行、Vijaya银行、荷兰银行NV、Laxmi Vilas银行有限公司作为贷款人，日期为9月16日，2003 —通过参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明的附件 10.17合并。

4.32	日期为2013年5月30日的信息备忘录，涉及发行5000份面值的应税有担保上市可赎回不可转换债券₹每个100万，总计高达₹BALCO将在2013-14财政年度以私募方式发行5亿美元——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财政年度表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.23。

4.33	日期为2013年7月3日的披露文件，用于私募有担保、可赎回的不可转换债券₹每个总计1,000，000美元₹由Sterlite Industries Limited提供的25亿美元——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.24合并。

4.34	日期为2013年7月3日的披露文件，用于私募有担保、可赎回的不可转换债券₹每个总计1,000，000美元₹4.5亿美元——通过参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.25合并。

4.35	日期为2013年7月3日的披露文件，用于私募有担保、可赎回的不可转换债券₹每个100,000美元总计高达₹7.5亿美元——通过参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.26合并。

4.36	2013年12月27日，Sesa Sterlite Limited作为借款人，A部分附表I中列出的银行和金融机构作为卢比贷方，AXIS Bank Limited，作为贷款人的代理人，AXIS Trustee Services Limited作为证券受托人-参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.27合并。

4.37	Sesa Sterlite与Canara Bank于2013年11月28日签署的定期贷款协议——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.28合并。

4.38	2008年6月20日，作为借款人的Vedanta铝业有限公司与作为安排人的ICICI Bank Limited签署了100,000，000美元的融资协议，作为原始贷款人的银行和附件（列于附表1）和作为代理人的金融机构 ——参照Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）第4.29条并入。

4.39	Vedanta Aluminium Limited作为借款人于2011年4月5日签署的融资协议，Sesa Sterlite Limited在附表I中作为卢比贷方列出的银行和附件，以及作为发行银行和融资代理的印度国家银行——参照Sesa Sterlite Limited 2014财政年度Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.30合并，于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.40	日期为2011年6月27日的修订和重述协议，涉及2009年7月6日作为借款人的Vedanta Aluminium与作为原始贷方的Welter Trading Limited和AXIS Bank Limited之间的500,000，000美元公司间贷款融资协议，香港分行作为经修订和重述的融资协议项下的代理人和证券受托人——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.31并入。

4.41	2013年1月8日，Vedanta Aluminium作为原始借款人，Sterlite Industries Limited作为担保人，AXIS Bank Limited，香港分行作为安排人，签署了50,000，000美元的融资协议，作为原始贷款人和代理人，AXIS Bank Limited作为证券受托人-参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.32合并。

4.42

2013年5月15日，Vedanta与作为借款人的Twin Star Mauritius Holdings Limited签订了1,200，000,000美元的融资协议，由美国银行、巴克莱银行、花旗集团全球市场亚洲有限公司、摩根大通银行新加坡分行、The Royal Bank of Scotland plc和Standard Chartered Bank Limited作为开户行，Standard Chartered Bank Limited作为代理和证券代理——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.33合并。

267

4.43	₹2014年7月21日，Sesa Sterlite Limited（借款人）、印度国家银行（贷款人）和SBICAP Trustee Company Limited（担保受托人）签署了50亿美元的融资协议——参照附件0的2015财政年度20F表格年度报告（文件编号001-33175）附件 4.35合并，于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.44	₹2014年4月15日，Sesa Sterlite Limited（借款人）和印度联合银行（贷款人）签署了100亿美元的融资协议，该协议通过引用附件 4.36纳入2015财年Form-20F年度报告（文件编号：001-33175），于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.45	₹2014年4月15日，Sesa Sterlite Limited（借款人）、印度银行（贷款人）和SBICAP Trustee Company Limited（担保受托人）签署了200亿美元的融资协议——参照附件0的2015财政年度20F表格年度报告（文件编号001-33175）附件 4.37合并，于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.46	₹2014年4月15日，Sesa Sterlite Limited（借款人）和Syndicate Bank（贷款人）签署了102.5亿美元的融资协议，参照2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.38合并。

4.47	₹2014年4月15日，Sesa Sterlite Limited作为借款人，Baroda银行作为贷款人签署了200亿美元的融资协议，该协议通过参考2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.39合并。

4.48	日期为2014年12月23日的债券信托契约，评级为9.36%，有担保，上市，Sesa Sterlite Limited（作为发行人）和AXIS Trustee Services Limited（作为债券受托人）之间的可赎回不可转换债券-参考2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.40合并。

4.49	2.5亿美元的常规设施（有一个绿鞋选项，将设施金额增加1.25亿美元）Vedanta Resources plc与Twin Star Mauritius Holdings Ltd的2.5亿美元伊斯兰融资（具有将融资金额增加1.25亿美元的绿鞋选择权），由First Gulf Bank PJSC和渣打银行安排为常规融资安排人和伊斯兰融资安排人，和渣打银行（毛里求斯）有限公司作为开户行，渣打银行作为全球融资代理——参考2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.41合并。

4.50	2014年8月20日，作为借款人的Twin Star Mauritius Holdings Ltd和作为贷款人的Vedanta Resources Jersey II Limited签订了1亿美元的融资协议——参照附件0的2015财政年度Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.42合并，于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.51	Sterlite Industries Limited与印度人寿保险公司于2003年4月9日签署的认购协议，通过引用附件 10.18纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明。

4.52	Sterlite Industries Limited、India Foils Limited和日期为2005年2月18日的附件之间的期权协议-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明中的10.19号文件并入。

4.53	由Sterlite Industries Limited为India Foils Limited于2005年2月8日的附件提供的公司担保-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）上的注册声明附件 10.20。

4.54	由Sterlite Industries Limited为Vedanta Aluminium Limited于2004年12月4日附件的公司担保-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）上的注册声明附件。

4.55	Sterlite Industries Limited与日期为2004年7月1日并于2004年7月1日修订的附件之间的框架合同——通过引用纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明中的TERM1 10.22。

4.56	Sterlite Industries Limited与日期为2005年7月1日的附件之间的铜精矿采购合同-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）登记声明中的10.23并入。

4.57	Sterlite Industries Limited和Sterlite Optical Technologies Limited于2006年8月30日签署的输电线路部门买卖协议——通过引用附件 10.24纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明。

4.58	Sterlite Industries Limited与日期为2003年10月8日的附件之间的协议-参考2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明中的附件 10.25并入。

4.59	附件与斯特里特工业于2013年8月17日签署的协议-参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）0.42并入。

268

4.60	Sterlite Industries Limited与Kuldip Kumar Kaura于2006年9月12日签署的协议——通过引用附件 10.26纳入2006年11月15日向美国证券交易委员会提交的表格F-1（文件编号333-138739）的注册声明。

4.61	Sterlite Industries Limited于2008年3月27日向Kuldip Kumar Kaura发出的信函——通过引用纳入Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.28。

4.62	Sterlite Industries Limited与日期为2006年10月3日的有关出售Sterlite Energy Limited的附件之间的股份购买协议，该公司参照F-1表（文件编号333-138739）登记声明第1号修订案第10.29号附件成立，于2006年11月22日提交给美国证券交易委员会。

4.63	Sterlite Industries Limited与Dwarka Prasad Agarwal于2006年10月3日签署的股份购买协议，涉及出售Sterlite Energy Limited ——参照F-1表（文件编号333-138739）登记声明第1号修正案附件 10.30合并，于2006年11月22日提交给美国证券交易委员会。

4.64	Sterlite Industries Limited与Twin Star Infrastructure Limited于2006年10月3日签署的股份购买协议，涉及出售Sterlite Energy Limited ——参照F-1表（文件编号333-138739）登记声明第1号修正案附件 10.31合并，于2006年11月22日提交给美国证券交易委员会。

4.65	附件，Mt Lyell Mining Company Limited，Citibank Limited和Citibank，NA之间的特殊契约，日期为1999年4月1日-参考2007年2月8日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明第2号修正案第10.36号附件并入。

4.66	Monte Cello Corporation NV、Citibank Limited和Citibank，NA于1999年4月1日进行的从属契约投票-参考2007年2月8日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明第2号修正案的附件 10.37并入。

4.67	Monte Cello Corporation N.V.和Mt Lyell Mining Company Limited于1999年4月1日签署的债务转让契约-参考2007年2月8日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明第2号修正案的附件 10.38并入。

4.68	Monte Cello Corporation NV、Citibank Limited和Citibank，NA之间的债务转让契约，日期为1999年4月1日——参考2007年2月8日向美国证券交易委员会提交的F-1表（文件编号333-138739）注册声明第2号修正案的附件 10.39并入。

4.69	Sterlite Industries Limited与Vedanta Aluminium Limited于8月29日签署的谅解备忘录，2007年关于认购零百分比可选完全可转换债券-参考Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.38。

4.70	Sterlite Industries Limited与Vedanta Aluminium Limited于8月29日签署的谅解备忘录的日期为2008年3月17日的附录，2007年关于认购零百分比可选完全可转换债券-参考Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.39并入。

4.71	Sterlite Industries Limited与Vedanta Aluminium Limited于12月23日签署的谅解备忘录，2007年关于认购零百分比可选完全可转换债券-参考Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.40合并。

4.72	Sterlite Industries Limited与Vedanta Aluminium Limited于12月23日签署的谅解备忘录的日期为2008年3月17日的附录，2007年关于认购Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.41，通过引用纳入零百分比可选完全可转换债券。

4.73	Asarco LLC、AR Silver Bell，Inc.、Copper Basin Railway，Inc.、Asarco Santa Cruz，Inc.、Sterlite（美国）于2008年5月30日签署的买卖协议，Inc.和Sterlite Industries Limited —参考Sterlite Industries Limited于2008年6月30日向美国证券交易委员会提交的2008财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.42合并。

4.74	Asarco LLC、AR Silver Bell，Inc.、Copper Basin Railway，Inc.、Asarco Santa Cruz，Inc.、Sterlite于2009年3月6日签署的和解和买卖协议的日期为2009年4月15日的第1号修正案），Inc.，和Sterlite Industries Limited —参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.43合并。

4.75	Asarco LLC、AR Silver Bell，Inc.、Copper Basin Railway，Inc.于2009年4月22日对日期为2009年3月6日并于2009年4月15日修订的和解和买卖协议的第2号修正案生效。，Asarco Santa Cruz，Inc.，Sterlite，Inc.，和Sterlite Industries Limited —参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.44合并。

269

4.76	Asarco LLC、AR Silver Bell，Inc.、Copper于2009年4月15日和2009年4月22日修订的日期为2009年3月6日的和解和买卖协议的第3号修正案自2009年6月12日起生效Basin Railway，Inc.，Asarco Santa Cruz，Inc.，Sterlite，Inc.，和Sterlite Industries Limited —参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.45合并。

4.77	Asarco LLC、附属债务人Sterlite，Inc.、Robert C. Pate以未来索赔代表的身份于2009年6月12日签署的Sterlite计划原则条款清单协议，和石棉索赔人官方委员会——参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.46合并。

4.78	India Foils Limited与附件有限公司于2005年2月7日签署的信用协议函件，参照Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财政年度Form-20F年度报告（文件编号001-33175）第44.07号附件有限公司。

4.79	Sterlite Industries Limited、India Foils Limited和ICICI Bank Limited于2008年11月15日签署的更替协议₹7.73亿美元的定期贷款融资——参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）中的附件 4.48。

4.80	India Foils Limited与附件有限公司于2005年8月4日签署的信用协议书，参照Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财政年度Form-20F年度报告（文件编号：001-33175）0.49 附件有限公司。

4.81	Sterlite Industries Limited、India Foils Limited和ICICI Bank Limited于2008年11月15日就₹2.5亿美元的定期贷款融资——参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.50。

4.82	Orissa Mining Corporation Limited与Sterlite Industries Limited签订的日期为2009年2月18日的协议——参考Sterlite Industries Limited于2009年7月10日向美国证券交易委员会提交的2009财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.55合并。

4.83	Sterlite Industries Limited和Vedanta Aluminium Limited于2009年5月22日签署的关于认购9.75%不可转换债券的条款清单-参考Sterlite Industries Limited 2009财年表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.54，于2009年7月10日提交给美国证券交易委员会。

4.84	2009年10月29日，Sterlite Industries Limited和Wilmington Trust Company（作为受托人）和Citibank，NA（作为证券管理人）之间的契约和补充契约——参考表格6K（文件编号）的附件4.1和4.2合并. 001-33175）的Sterlite Industries Limited，于2009年11月3日提交给美国证券交易委员会。

4.85	日期为2009年10月29日的第二份补充契约，由附件和作为受托人的Wilmington Trust Company与作为证券管理人的Citibank NA签订——通过引用Sesa Sterlite Limited于2013年9月11日向美国证券交易委员会提交的表格6-K（文件001-33175）的099.2合并。

4.86	10月30日的信托契约，2009年附件与Citicorp International Limited之间关于2014年到期的500,000，000美元5.0%可转换债券的交易，该债券可转换为斯特里特工业的股份——参考Sesa Sterlite Limited 2014财政年度表格20F年度报告（文件编号001-33175）的04.73并入，于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

4.87	2009年3月29日对Vedanta和Sterlite Industries Limited于2005年3月29日签订的咨询和代表处协议的修订——通过引用纳入Sterlite Industries Limited 2011财政年度表格20-F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.56，于2011年9月30日提交给美国证券交易委员会。

4.88	Vedanta与Sterlite Industries Limited签订的日期为2010年4月1日的外包服务协议——参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告中的附件 4.57合并。

4.89	Vedanta与Sesa Sterlite Limited签订的日期为2014年5月20日的外包服务协议——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.76合并。

270

4.90	Anglo Operations Limited、Taurus International S.A.、Anglo South Africa Capital Limited、Anglo American Services Limited于2010年5月9日签署的股份购买协议，Welter Trading Limited和Vedanta —参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告中的附件 4.58合并。

4.91	日期为2009年12月8日的买方信贷进口预付款工具和5月18日接受的即期本票，BALCO以5,000万美元从附件银行有限公司获得2010年-参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告04.59。

4.92	TSPL于2010年8月30日从印度工业信贷投资银行获得的信用证融资协议₹100亿美元——参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告中的附件 4.60。

4.93	Sterlite Industries Limited于2010年9月17日签署的股份购买和股东协议，Leighton Contractors Private Limited和Vizag General Cargo Berth Private Limited —参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告附件 4.61注册成立。

4.94	Sterlite Industries Limited于2010年12月8日代表TSPL向IL & FS Trust Company Limited提供的公司担保-参考Sterlite Industries Limited 2011财政年度表格20-F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.62，于2011年9月30日提交给美国证券交易委员会。

4.95

Anglo Operations Limited、Taurus International S.A.、Anglo South Africa Capital Limited、Anglo American Services Limited、Welter Trading Limited、THL Zinc Limited、Labaume B.V.于2010年12月16日签署的第二份修订契约，Pecvest 17 Limited和Vedanta作为对日期为2010年5月9日的股份购买协议的修订——通过引用纳入Sterlite Industries Limited 2011财政年度表格20-F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.63，于2011年9月30日提交给美国证券交易委员会。

4.96	BALCO于2010年12月18日从印度工业信贷投资银行获得的信用证融资协议₹25亿美元——参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.64合并。

4.97	Sterlite Industries Limited与Din Dayal Jalan先生于2011年1月25日签订的服务合同-参考Sterlite Industries Limited于2011年9月30日向美国证券交易委员会提交的2011财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告附件 4.65合并。

4.98	Sterlite Industries Limited与Din Dayal Jalan先生于2013年1月29日签订的服务合同——参考Sterlite Industries Limited于2013年7月30日向美国证券交易委员会提交的2013财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.66合并。

4.99	Sesa Sterlite Limited与Din Dayal Jalan先生于2014年4月1日签署的服务协议-参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 4.86并入。

4.100

Sesa Sterlite Limited与Din Dayal Jalan先生签订的服务协议（日期为2014年4月1日）的附录-参考2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 4.96并入。

8.1**

Vedanta Limited的子公司列表。

11.1	Sterlite Industries Limited —商业行为和道德准则，修订至2011年11月—参考Sterlite Industries Limited于2012年5月25日向美国证券交易委员会提交的2012财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告附件 11.1并入。

11.2	Sesa Sterlite Limited —经董事会于2014年1月28日修订和批准的商业行为和道德准则—通过引用纳入Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 11.2。

11.3	Sesa Sterlite Limited —经董事会于2014年10月29日修订和批准的商业行为和道德准则—参考2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）附件 11.3并入。

11.4	附件 ——经董事会于2015年4月29日和2015年7月29日修订和批准的商业行为和道德准则——参考Vedanta Limited 2015财政年度20F表格年度报告（文件编号001-33175）第11.4条并入，于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

11.5	附件 —反垄断指导说明—参考Vedanta Limited于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的2015财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的Vedanta Limited 11.5。

271

11.6	附件 —经董事会于2016年10月28日修订和批准的商业行为和道德准则—参考Vedanta Limited于2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的2017财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）中的第11.6条并入。

11.7**

附件 ——董事会于2022年1月28日修订和批准的商业行为和道德准则——参考Vedanta Limited于2022年1月28日向美国证券交易委员会提交的2022财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的Vedanta Limited 11.7。

12.1**

由首席执行官根据17 CFR 240进行认证。15d-14（a），根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过。

12.2**

由首席财务官根据17 CFR 240认证。15d-14（a），根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过。

13.1**

首席执行官根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过。

13.2**

首席财务官根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过。

15.1	DeGolyer和MacNaughton于2014年6月12日提交的储量评估报告——参考Sesa Sterlite Limited于2014年8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 15.2。

15.2	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2014年关于Cairn India Limited为Sesa Sterlite Limited拥有的印度某些油田的探明储量——参考Sesa Sterlite Limited于8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年表格20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 15.3，2014.

15.3	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2013年关于Cairn India Limited为Sesa Sterlite Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Sesa Sterlite Limited于8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 15.4，2014.

15.4	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2012年关于Cairn India Limited为Sesa Sterlite Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Sesa Sterlite Limited于8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 15.5，2014.

15.5	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2011年关于Cairn India Limited为Sesa Sterlite Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Sesa Sterlite Limited于8月15日向美国证券交易委员会提交的2014财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的附件 15.6，2014.

15.6	DeGolyer和MacNaughton截至2015年3月31日关于Cairn India Limited在印度拥有的某些油田的探明储量的评估报告，以供附件-参考Vedanta Limited 2015财政年度Form-20F年度报告（文件编号001-33175）的15.6并入，于2015年8月14日向美国证券交易委员会提交的文件。

15.7	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2016年关于Cairn India Limited在印度拥有的某些油田的探明储量的附件-参考Vedanta Limited于2016年8月1日向美国证券交易委员会提交的2016财年表格20-F（文件编号001-33175）的年度报告Vedanta Limited 15.7。

15.8	DeGolyer和MacNaughton截至2017年3月31日关于Cairn India Limited在印度拥有的某些油田的探明储量的评估报告，用于附件 ——参考Vedanta Limited 2017财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）中的Vedanta Limited 15.8，于2017年8月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

15.9	DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2018年关于Cairn India Limited（现为附件 ——石油和天然气业务）为Vedanta Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Vedanta Limited 2018财年Form-20F年度报告（文件编号001-33175）第15.9条并入，于2018年7月31日向美国证券交易委员会提交的文件。

15.10

DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2019年关于Cairn India Limited（现为附件 ——石油和天然气业务）为Vedanta Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Vedanta Limited 2019财政年度表格20F年度报告（文件编号001-33175）中的15.10合并，于2019年7月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

15.11

DeGolyer和MacNaughton截至3月31日的评估报告，2020年关于Cairn India Limited（现为附件 ——石油和天然气业务）为Vedanta Limited在印度拥有的某些油田的探明储量——参考Vedanta Limited 2020财政年度表格20F（文件编号001-33175）的年度报告15.11合并，于2020年9月15日向美国证券交易委员会提交的文件。

15.12

DeGolyer和MacNaughton截至2021年3月31日对Cairn India Limited（现为Vedanta Limited ——石油和天然气业务）为Vedanta Limited拥有的印度某些油田的探明储量的评估报告。

272

15.13**

DeGolyer和MacNaughton截至2022年3月31日对Cairn India Limited（现为Vedanta Limited ——石油和天然气业务）为Vedanta Limited拥有的印度某些油田的探明储量的评估报告。

96.1**

由A & B Global Mining编写的关于Kayad矿的技术报告摘要，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日提交的Form20F报告的附件 96.1，通过引用并入本文。

96.2**

由A & B Global Mining编写的关于Rampura Agucha矿的技术报告摘要，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日在Form20F上的报告的附件 96.2提交，通过引用并入本文。

96.3**

关于Rajpura Dariba矿的技术报告摘要，由A & B Global Mining编写，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日提交的Form20F报告的附件 96.3，通过引用并入本文。

96.4**

由A & B Global Mining编写的关于Sindekar Khurd矿的技术报告摘要，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日提交的Form20F报告的附件 96.4，通过引用并入本文。

96.5**

由A & B Global Mining编写的关于Zawzr集团矿山的技术报告摘要，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日在Form20F上的报告的附件 96.5提交，通过引用并入本文。

96.6**

由A & B Global Mining编制的关于合并HZL集团矿山的技术报告摘要，日期为2022年7月28日，作为公司于2022年8月1日提交的表格20F报告的附件 96.6，通过引用并入本文。

101.INS * *

内联XBRL实例文档

101.施* *

内联XBRL分类扩展架构文档

101.CAL * *

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

101.DEF * *

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101.实验室* *

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101.预* *

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104	封面交互式数据文件（嵌入在内联XBRL文档中）

* *随此提交

笔记：

本公司未将其长期债务的某些工具列为附件，每项债务的授权金额不超过其总资产的10%，并同意应要求向证券交易委员会提供任何此类文书的副本。

273

签名

注册人特此证明其符合在表格上提交的所有要求

20-F

并已正式促使并授权下列签字人代表其签署本年度报告。


Vedanta Limited

签名：		/s/Ajay Goel
名称：		Ajay Goel
职位：		代理首席财务官

日期：2022年8月1日

274

合并财务报表索引


	页
独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID：0 1272 )		F-2
截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并损益表		F-6
截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的综合收益/（亏损）综合报表		F-7
截至2021年3月31日和2022年的合并财务状况表		F-8
截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并现金流量表		F-9
截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度的合并权益变动表		F-10
合并财务报表附注		F-13

F-1

独立注册会计师事务所报告

致Vedanta Limited股东及董事会

对财务报表的意见

我们审计了随附的Vedanta Limited及其合并子公司（统称“本集团”）截至2022年3月31日和2021年3月31日的合并财务状况表、相关合并损益表、综合收益表、截至2022年3月31日止期间三年内每一年的现金流量和权益变动，以及相关附注（统称为“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表在所有重大方面公允列报了本集团于2022年3月31日和2021年的财务状况，以及截至该期间的每个年度的经营业绩和现金流量2022年3月31日，符合国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会的标准对集团截至2022年3月31日的财务报告内部控制进行了审计，基于特雷德韦委员会发起组织委员会（2013框架）发布的内部控制综合框架中建立的标准，我们在2022年8月1日的报告中对此发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表是本集团管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对本集团的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于本集团。

我们根据PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便对财务报表是否不存在由于错误或舞弊导致的重大错报获取合理保证。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上检查有关财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文传达的关键审计事项是本期财务报表审计产生的事项，这些事项已传达或需要传达给审计委员会，并且：（1）与账目或披露有关对财务报表具有重大意义，并且（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表整体的意见，并且我们不会通过沟通以下关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独意见。

F-2

Krishna Godavari Block、Rajasthan Block和Tuticorin Plant CGU的减值评估


事项说明		如综合财务报表附注3（i）及14所述，本集团对存在减值迹象或减值拨回迹象的资产进行减值评估。作为该评估的一部分，每当存在此类指标时，本集团根据每个现金产生单位的使用价值或公允价值减处置成本中的较高者确定可收回金额，根据IAS 36 –资产减值考虑不同的内部和外部因素。年内，本集团确定Tuticorin工厂现金产生单位存在减值迹象，在铜分部内（参见附注3（c）i）；石油和天然气分部内Krishna Godavari Block CGU和Rajasthan Block CGU的减值拨回指标（参见附注3（c）i（i）和3（c）i）。本集团确认减值拨回 ₹ 截至2022年3月31日止年度为627.45亿元，与这两个油气分部现金产生单位的物业厂房及设备以及勘探及评估资产有关（详见合并财务报表附注14）。Tuticorin工厂现金产生单位的减值评估并未导致确认减值。由于在确定可收回金额时需要进行重大估计和判断，因此审计本集团的减值评估是复杂的。本集团估计可收回金额的方法涉及重大假设，例如未来商品价格、石油储量估计、未来产量、贴现率以及未来资本和运营支出。这些假设是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况以及某些监管不确定性的影响，如附注3（c）i、3（c）i（i）和3（c）所述一世。

F-3


我们如何在审计中解决此问题		我们了解、评估了本集团减值评估过程中某些内部控制的设计并测试了其运行有效性，包括对本集团减值指标评估的控制以及对确定未来商品价格等重大假设的控制，石油储量和未来产量、贴现率以及未来资本和运营支出。为测试用于确定现金产生单位可收回价值的重大假设，我们的审计程序包括（其中包括）未来商品价格与已公布商品价格的比较以及外部各方的研究报告，未来资本和运营支出以及石油储备与集团最新批准的长期预算的比较将管理层对未来产量的估计与管理层聘请的外部专家编制的估计进行比较我们聘请了估值专家来帮助我们评估用于计算可收回金额的估值方法、贴现率和未来商品价格。在估值专家的协助下，我们进行了敏感性分析以评估所使用的重大假设。对于监管的不确定性，我们通过检查我们获得的外部法律意见评估了管理层对这些假设的假设，并询问了集团的内部法律顾问以评估其结论的基础。我们还评估了集团就这些事项披露的充分性。

递延所得税资产的可收回性评估和确认


事项说明		如综合财务报表附注3（c）i所述，本集团已在递延税项资产中确认最低替代税项抵免，总计 ₹ 675.85亿元，可用于抵扣未来的纳税义务。在这些递延所得税资产中， ₹ 预计将在规定的十五年结转期的第十四年使用20.8亿美元。如附注9所述，本集团附属公司ESL Steel Limited已确认递延所得税资产为 ₹ 上年318.23亿元，其中 ₹ 本年度已注销12.2亿美元。审计本集团对这些递延所得税资产的确认和可收回性的评估是复杂的，取决于未来应纳税所得额的产生。需要作出重大判断和估计来评估未来应纳税所得额的充足性和变现这些资产的可能性，特别是在未来期间是否存在支持确认这些资产的应纳税所得额。预测未来的应税收入取决于对未来商品价格、产量以及资本和运营支出等方面的假设和判断。

我们如何在审计中解决此问题		我们就与递延所得税资产的可收回性相关的未来可能应纳税所得额的估计获得了理解，评估了设计并测试了某些内部控制的运行有效性，包括与确定用于编制和审查本集团编制的业务计划、预算和预测未来应税收入分析的假设相关的控制。为了评估管理层估计的应税收入的未来预测，我们的程序包括（其中包括）在估值专家的协助下评估未来现金流量预测，包括将上一年考虑的预测与本年度的实际表现进行比较，以及这些预测与其他估计领域中使用的预测的一致性，例如上述“Krishna Godavari区块的减值评估”，Rajasthan Block和Tuticorin Plant CGU’。我们将预测中包含的预算预测与董事会批准的预算进行了比较。我们获得了管理层对关键假设的敏感性分析，以评估它们对未来应税收入预测的影响。我们评估了本集团就递延所得税资产的预期可收回性所作披露的充分性。

F-4

拉贾斯坦邦区块的产品分成合同延期及相关结算需求


事项说明		如合并财务报表附注3（c）i所述，拉贾斯坦邦区块的产品分成合同有效期至2020年5月14日，最初延长了三个月，随后通过一系列延期至2022年8月14日，在遵守某些条件的前提下，其中一项涉及解决印度政府通过碳氢化合物总局就政府在RJ的利润石油份额提出的要求。本集团对截至2022年3月31日很可能发生负债且金额可合理估计的需求确认负债。根据IAS 37-准备金、或有负债和或有资产，尽可能评估负债或无法做出合理估计的事项在财务报表中作为或有事项披露。本集团在考虑基本事实和情况，包括法院裁决，已认为PSC延期是合理确定的，并在合并财务报表中披露了该事项，包括相关要求，作为或有事项。审计管理层确定与上述PSC延期事项有关的责任是否很可能和合理估计、可能或遥远，具有高度主观性，需要考虑解决事项所涉及的时间段进行重大判断，由于这些争议包括政府作为交易对手以及所涉及事项的复杂性，先例有限。

我们如何在审计中解决此问题		我们了解、评估了本集团某些内部控制的设计并测试了这些内部控制，以评估或有事项的完整性、估值、列报和披露。我们通过检查相关文件和通信，包括高等法院的裁决和发送给DGH的回复，评估了集团对与PSC延期事项产生的要求相关的责任可能性的分析。我们从集团的外部法律顾问那里获得了对要求的书面法律评估，并询问了集团的内部和外部法律顾问，以确认我们对这些评估的理解。我们已就合并财务报表中与要求相关的会计和披露获得本集团高管的书面陈述。我们还评估了集团就这些事项披露的充分性。

/s/ S. R. Batliboi & Co. LLP

自2016年以来，我们一直担任集团的审计师

印度古鲁格拉姆

2022年8月1日

F-

Vedanta Limited及附属公司

综合损益表

（以百万计，除非另有说明，否则股份或每股金额除外）


截至3月31日止年度，			2020			2021			2022			2022

	笔记		( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）（附注2（a））
收入		6		835,446			868,630			1,311,917			17,292
销售成本*				( 829,461	)		( 635,225	)		( 855,880	)		( 11,281	)


毛利				5,985			233,405			456,037			6,011
其他营业收入				9,863			13,094			17,981			237
分销费用				( 18,205	)		( 20,184	)		( 34,187	)		( 451	)
管理费用				( 37,577	)		( 39,463	)		( 50,204	)		( 662	)


操作（ l oss）/利润				( 39,934	)		186,852			389,627			5,135
投资及其他收入		7		25,714			32,177			19,947			263
财务和其他费用		8		( 54,557	)		( 52,955	)		( 49,427	)		( 651	)


（亏损）/税前利润				( 68,777	)		166,074			360,147			4,747
所得税抵免/（费用）		9		26,677			( 19,084	)		( 103,068	)		( 1,359	)

本年度（亏损）/利润				( 42,100	)		146,990			257,079			3,388
（亏损）/利润归因于：
母公司的股权持有人				( 61,248	)		112,883			207,953			2,740
非控制性兴趣				19,148			34,107			49,126			648


本年度（亏损）/利润				( 42,100	)		146,990			257,079			3,388


（亏损）/每股收益（以 ₹ 和美元）		12
基本				( 16.54	)		30.47			56.11			0.74
摊薄				( 16.54	)		30.28			55.72			0.73
用于计算每股收益的加权平均股本数
基本				3,702,554,614			3,704,196,924			3,706,455,160			3,706,455,160
摊薄				3,702,554,614			3,727,544,981			3,732,148,735			3,732,148,735

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

*	截至（i）2020年3月31日止年度的销售成本包括净减值费用 ₹ 146,821 百万；2021年3月31日包括资产在建书面关闭 ₹ 2,440 百万；2022年3月31日包括在建资产注销 ₹ 701 百万 ( $ 9 百万） , 减值拨回的 ₹ 62,745 百万（$ 827 万）和勘探成本注销 ₹ 26,181 百万（$ 345 百万）（参考注释14）。

集团的（参考注

集团概览）合并损益表按职能披露费用。按性质呈列的披露开支的综合损益表载于附注10。

F-

Vedanta Limited及附属公司

综合收益/（亏损）综合报表

（以百万计，除非另有说明，否则股份或每股金额除外）


截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022

	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）（附注2（a））
本年度（亏损）/利润		( 42,100	)		146,990			257,079			3,388
其他综合收益/（亏损），扣除所得税：

其后不会重分类至损益的项目
重新测量（损失）/收益设定受益义务		( 2,118	)		( 5	)		( 181	)		( 2	)
税收抵免/（费用）		714			( 104	)		12			0
金融资产投资公允价值的（损失）/收益		( 738	)		621			145			2

其后将重分类至损益的项目

国外业务翻译的汇兑差额		8,217			2,558			8,135			107
税收抵免 /( 花费）		340			( 610	)		137			2
年内确认的现金流量套期收益/（损失）		1,254			( 2,533	)		( 2,717	)		( 36	)
税（费用）/信用		( 438	)		862			896			12
现金流量对冲的（收益）/损失循环至损益		( 327	)		1,879			3,721			49
税收抵免/（费用）		114			( 606	)		( 1,311	)		( 17	)


本年度其他综合收益总额，扣除所得税		7,018			2,062			8,837			117


本年度综合（亏损）/收入总额		( 35,082	)		149,052			265,916			3,505


综合（亏损）/收入总额归因于：
Paren的股权持有人 t		( 52,950	)		114,005			216,362			2,852
非控制性兴趣		17,868			35,047			49,554			653

		( 35,082	)		149,052			265,916			3,505

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-

Vedanta Limited及附属公司

合并财务状况表


作为			2021年3月31日			2022年3月31日			2022年3月31日
	笔记		( ₹ 百万）			( ₹ 百万）			（美元百万）（附注2（a））
物业、厂房及设备
非流动物业、厂房及设备
不动产、厂房和设备		14		946,181			1,016,551			13,399
勘探和评估资产		14		24,542			16,642			219
无形资产		15		7,481			6,966			92
递延所得税资产		9		73,958			64,537			851
金融资产投资		16		1,532			1,472			19
所得税资产		9		27,481			27,625			364
其他非流动物业、厂房及设备		17		127,727			109,810			1,447

合计非流动物业、厂房及设备				1,208,902			1,243,603			16,391

流动资产
库存		18		99,509			143,253			1,888
所得税资产				69			252			3
贸易及其他应收款		17		130,729			212,504			2,801
短期投资		19		281,775			235,932			3,110
衍生金融资产		25		701			2,580			34
受限制的现金和现金等价物		20		1,025			4,674			62
现金及现金等价物		21		48,537			86,709			1,143

流动资产总额				562,345			685,904			9,041

总资产				1,771,247			1,929,507			25,432

负债
流动负债
借款		22		189,600			168,944			2,227
验收		23		83,711			110,936			1,462
贸易及其他应付款项		24		306,747			356,169			4,695
衍生金融负债		25		2,786			5,308			70
退休福利		27		1,135			1,021			13
规定		26		2,378			3,150			42
当期税务负债				2,792			9,192			121

流动负债合计				589,149			654,720			8,630

净流动（负债）/资产				( 26,804	)		31,184			411

非流动负债
借款		22		379,622			362,023			4,772
递延所得税负债		9		21,894			52,988			698
退休福利		27		1,465			1,569			21
规定		26		29,854			32,282			425
衍生金融负债		25		764			57			1
其他非流动负债		24		14,450			18,746			248

合计非流动负债				448,049			467,665			6,165

负债总额				1,037,198			1,122,385			14,795

净资产				734,049			807,122			10,637

公平
股本		30		3,718			3,718			49
证券溢价				190,452			190,452			2,510
库存股				( 3,223	)		( 2,290	)		( 30	)
股份支付准备金				1,707			1,363			18
权益的其他组成部分				117,712			126,294			1,665
留存收益				274,231			316,229			4,168

归属于母公司权益持有人的权益				584,597			635,766			8,380
非控制性兴趣				149,452			171,356			2,257

总股本				734,049			807,122			10,637

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-

Vedanta Limited及附属公司

合并现金流量表


截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 百万）			( ₹ 百万）			( ₹ 百万）			（美元百万）（附注2（a））
经营活动产生的现金流量

（亏损）/税前利润		( 68,777	)		166,074			360,147			4,747
调整利润/（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧和摊销		100,490			81,178			91,148			1,201
物业、厂房及设备/勘探及评估资产的减值费用/（拨回）（参见附注14）		148,022			—			( 62,745	)		( 827	)
在建资产/资本垫款核销（参见附注14）		—			2,440			1,951			26
呆账/垫款拨备		3,281			5,126			4,612			61
注销勘探成本（参见附注14）		27			71			26,181			345
为交易而持有的金融资产的公允价值收益/公允价值计入损益		( 5,574	)		( 9,340	)		( 2,087	)		( 28	)
股份支付费用		716			575			785			10
出售固定资产、工厂及设备，净值损失/（收益）		562			( 743	)		( 1,265	)		( 17	)
汇兑损失/（收益），净额		3,436			( 1025	)		2,741			36
库存注销		1,176			—			—			—
利息、股息收入和讨价还价收益		( 17,651	)		( 22,306	)		( 18,861	)		( 249	)
财务及其他费用		49,768			53,135			47,972			632
环境清理费用准备金		—			2,135			69			1
法律纠纷的规定（包括法律变更）		—			—			4,219			56
不再需要写回的负债		( 1,681	)		( 950	)		( 647	)		( 9	)
资产和负债变动
应收账款（增加）/减少		11,479			( 29,250	)		( 85,445	)		( 1,126	)
（增加）/减少库存		19,447			13,833			( 43,574	)		( 574	)
应付账款增加/（减少）		( 54,748	)		7,515			51,461			679
短期投资收益		1,033,449			833,293			868,481			11,447
购买短期投资		( 983,579	)		( 751,598	)		( 871,350	)		( 11,485	)

经营产生的现金		239,843			350,163			373,793			4,926
已付利息		( 55,682	)		( 53,499	)		( 52,217	)		( 688	)
收到的利息		9,401			20,351			18,682			246
收到的股息		181			18			15			0
已缴所得税		( 11,350	)		( 21,081	)		( 57,454	)		( 757	)

经营活动产生的净现金		182,393			295,952			282,819			3,727

投资活动产生的现金流量
为业务收购支付的对价（扣除收购的现金和现金等价物）		( 335	)		( 448	)		—			—
购买不动产、厂房和设备（包括无形资产）		( 78,227	)		( 68,833	)		( 106,028	)		( 1,397	)
出售物业、厂房及设备的收益		1,455			1,678			3,249			43
关联方偿还的贷款（见附注35）		—			11,116			16,227			214
对关联方的贷款（参见附注35）		—			( 76,600	)		—			—
短期存款收益		45,634			145,633			169,601			2,235
购买短期存款		( 111,899	)		( 179,839	)		( 119,656	)		( 1,577	)
结构性投资清算所得款项		30,774			—			—			—
支付结构性投资		( 4,354	)		—			—			—
受限现金和现金等价物的净变化		86			( 65	)		( 1	)		( 0	)

投资活动所用现金净额		( 116,866	)		( 167,358	)		( 36,608	)		( 482	)

筹资活动产生的现金流量
（还款）/营运资金贷款所得款项，净额		( 113,658	)		( 95,925	)		8,750			115
承兑所得款项		170,398			190,993			276,131			3,639
承兑汇票的偿还		( 149,221	)		( 211,398	)		( 248,931	)		( 3,280	)
其他短期借款所得款项		22,344			104,895			132,428			1,745
偿还其他短期借款		( 26,837	)		( 91,279	)		( 102,309	)		( 1,348	)
长期借款所得款项		118,256			167,070			209,156			2,757
偿还长期借款		( 89,959	)		( 95,770	)		( 287,577	)		( 3,790	)
向母公司的股权持有人支付股息		( 14,441	)		( 35,187	)		( 166,814	)		( 2,199	)
支付股息至非控制性兴趣		—			( 56,029	)		( 26,682	)		( 352	)
向母公司及其附属公司提供的超过公允价值的贷款（参见附注35）		—			( 5,361	)		—			—
收购付款非控制性兴趣		( 1,074	)		—			—			—
租赁负债的支付		( 3,164	)		( 3,380	)		( 2,318	)		( 31	)

筹资活动使用的现金净额		( 87,356	)		( 131,371	)		( 208,166	)		( 2,744	)

汇率变动对现金及现金等价物的影响		136			716			127			2

现金和现金等价物的净（减少）/增加		( 21,693	)		( 2,061	)		38,172			503

年初现金及现金等价物		72,291			50,598			48,537			640
年末现金及现金等价物 1		50,598			48,537			86,709			1,143

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

1.	有关组成，请参阅注释21

F-

Vedanta Limited及附属公司

合并权益变动表

(

₹

百万）


	归属于母公司的股权持有人
	分享资本		证券优质的		国库分享#			分享基于支付预订			翻译外国的操作		公平仪器通过OCI			现金流动树篱			保留收益*			合计			非- 控制兴趣			合计
截至2019年4月1日的余额		3,718		190,452		( 3,971	)		2,493			106,950		1,086			( 734	)		281,344			581,338			150,608			731,946
年度利润/（亏损）		—		—		—			—			—		—			—			( 61,248	)		( 61,248	)		19,148			( 42,100	)
本年度其他综合收益/（亏损），税后净额		—		—		—			—			9,498		( 738	)		464			( 926	)		8,298			( 1,280	)		7,018

综合收益总额 /（亏损）年度		—		—		—			—			9,498		( 738	)		464			( 62,174	)		( 52,950	)		17,868			( 35,082	)

年内注销的股票期权		—		—		—			( 519	)		—		—			—			519			—			—			—
股份支付的确认		—		—		—			754			—		—			—			—			754			—			754
行使股票期权		—		—		165			( 232	)		—		—			—			67			0			0			0
股息		—		—		—			—			—		—			—			( 14,441	)		( 14,441	)		—			( 14,441	)
认沽期权负债/转换期权资产/终止确认的公允价值变动非控制性兴趣		—		—		—			—			—		—			—			( 3,448	)		( 3,448	)		3,240			( 208	)
收购非控制性对Electrosteel Steels Limited的兴趣		—		—		—			—			—		—			—			1,268			1,268			( 2,342	)		( 1,074	)

截至2020年3月31日的余额		3,718		190,452		( 3,806	)		2,496			116,448		348			( 270	)		203,135			512,521			169,374			681,895

*	留存收益主要包括一般公积金、债券赎回公积金、优先股赎回公积金和资本公积金（参见附注30）

#	国库股份代表 14,378,261 股票（面值 ₹ 1 截至2020年3月31日，Vedanta Limited ESOS信托持有本公司的每一份）。库存股是根据本公司的股票期权计划购买的，详见附注29。

F-1

(

₹

百万）


	归属于母公司的股权持有人
	分享资本		证券优质的		国库分享#			分享基于支付预订			翻译外国的操作		公平仪器通过OCI		现金流动树篱			保留收益*			合计			非- 控制兴趣			合计
截至2020年4月1日的余额		3,718		190,452		( 3,806	)		2,496			116,448		348		( 270	)		203,135			512,521			169,374			681,895
年度利润		—		—		—			—			—		—		—			112,883			112,883			34,107			146,990
其他综合收益/ 年度（亏损），税后净额		—		—		—			—			777		621		( 212	)		( 64	)		1,122			940			2,062

本年度综合收益总额/（亏损）		—		—		—			—			777		621		( 212	)		112,819			114,005			35,047			149,052

年内注销的股票期权		—		—		—			( 920	)		—		—		—			595			( 325	)		—			( 325	)
股份支付的确认		—		—		—			575			—		—		—			—			575			—			575
行使股票期权		—		—		583			( 444	)		—		—		—			( 139	)		—			—			—
股息		—		—		—			—			—		—		—			( 35,187	)		( 35,187	)		( 56,029	)		( 91,216	)
收购Facor（参见附注4（a））		—		—		—			—			—		—		—			—			—			( 309	)		( 309	)
认沽期权负债/转换期权资产/终止确认的公允价值变动非控制性兴趣		—		—		—			—			—		—		—			( 1,631	)		( 1,631	)		1,369			( 262	)
公司间贷款公允估值的影响* *		—		—		—			—			—		—		—			( 5,361	)		( 5,361	)		—			( 5,361	)

截至2021年3月31日的余额		3,718		190,452		( 3,223	)		1,707			117,225		969		( 482	)		274,231			584,597			149,452			734,049

*	留存收益主要包括一般公积金、债券赎回公积金、优先股赎回公积金和资本公积金（参见附注30）

**	一笔 ₹ 3,364 百万（$ 46 万元）原确认为与股东的交易，增加了 ₹ 5,802 百万（$ 79 百万）在条款上进行修订。一样的， ₹ 3,805 百万（$ 52 百万）在年内的后续修改中被冲销。详情请参阅附注35（b）。

#	国库股份代表 12,193,159 股票（面值 ₹ 1 截至2021年3月31日，Vedanta Limited ESOS信托持有本公司的每一份）。库存股是根据本公司的股票期权计划购买的，详见附注29。

F-1

(

₹

百万）


	归属于母公司的股权持有人
	分享资本		证券优质的		国库分享#			分享基于支付预订			翻译外国的操作		公平仪器通过OCI		现金流动树篱			保留收益*			合计			非- 控制兴趣			合计
截至2021年4月1日的余额		3,718		190,452		( 3,223	)		1,707			117,225		969		( 482	)		274,231			584,597			149,452			734,049
年度利润		—		—		—			—			—		—		—			207,953			207,953			49,126			257,079
本年度其他综合收益/（亏损），税后净额												7,523		145		914			( 173	)		8,409			428			8,837

本年度综合收益总额/（亏损）		—		—		—			—			7,523		145		914			207,780			216,362			49,554			265,916

年内注销的股票期权		—		—		—			( 342	)		—		—		—			241			( 101	)		—			( 101	)
股份支付的确认		—		—		—			432			—		—		—			—			432			—			432
行使股票期权		—		—		933			( 434	)		—		—		—			( 192	)		307			—			307
股息		—		—		—			—			—		—		—			( 166,814	)		( 166,814	)		( 26,682	)		( 193,496	)
认沽期权负债/转换期权资产/终止确认的公允价值变动非控制性兴趣		—		—		—			—			—		—		—			983			983			( 968	)		15

截至2022年3月31日的余额		3,718		190,452		( 2,290	)		1,363			124,748		1,114		432			316,229			635,766			171,356			807,122

截至2022年3月31日的余额（百万美元）		49		2,510		( 30	)		18			1,644		15		6			4,168			8,380			2,257			10,637

*	留存收益主要包括一般公积金、债券赎回公积金、优先股赎回公积金和资本公积金（参见附注30）

#	国库股份代表 8,693,406 股票（面值 ₹ 1 截至2022年3月31日，本公司由Vedanta Limited ESOS信托持有。库存股是根据本公司的股票期权计划购买的，详见附注29。

F-1

Vedanta Limited及附属公司

合并财务报表附注

1.集团概况

Vedanta Limited（“本公司”或“母公司”）及其合并子公司（统称“本集团”）是一家多元化的自然资源集团，从事矿产、石油和天然气的勘探、开采和加工。该集团从事锌、铅、银、铜、铝、铁矿石和石油和天然气的勘探、生产和销售，业务遍及印度、南非、纳米比亚、爱尔兰、澳大利亚、利比里亚和阿联酋。该集团还在印度从事商业发电、钢铁制造和港口业务，并在韩国和台湾从事玻璃基板制造业务。

本公司于1975年9月8日根据印度共和国法律注册成立。本公司的注册办事处位于1st Floor，‘C’Wing，Unit 103，Corporate Avenue，Atul Projects，Chakala，Andheri（East），Mumbai-400092，Maharashtra。该公司的股票在印度国家证券交易所（“NSE”）和孟买证券交易所（“BSE”）上市。2007年6月，公司完成了美国存托股票的首次公开募股，每股代表四股股票，并在纽约证券交易所（“NYSE”）上市。2009年7月，公司完成了后续发行

附加的 131,906,011 ADS，每个代表四在纽约证券交易所上市的股票。

公司的美国存托股票已于2021年11月8日从纽约证券交易所退市，并于纽约证券交易所交易结束。在此之前，公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了表格25。由于退市生效，发行ADS所依据的存款协议（“存款协议”）的终止也已于2021年11月8日在纽约证券交易所收盘时生效。上述行动对本公司股票在BSE和NSE的当前上市状态或交易没有影响。公司将继续遵守1934年美国证券交易法规定的报告义务，直到它可以根据该法终止其注册。

本公司由Twin Star Holdings Limited（“Twin Star”）、Finsider International Company Limited（“Finsider”）、Vedanta Holdings Mauritius II Limited（“VHM2L”）、Vedanta Holdings Mauritius Limited（“VHML”）、Welter Trading Limited（“Welter”）和Vedanta Netherlands Investments BV（“VNIBV”），它们又是Vedanta Resources Limited（“VRL”）的全资子公司，一家在英国注册成立的公司。VRL，通过其子公司，

握住 55.1 %和 69.68 %

分别占公司于2021年3月31日和2022年3月31日的股权。

VRL通过其全资子公司收购 541,731,161 本年度持有的本公司股权，从而使其在本公司的持股比例从

55.1 %到 69.68 %

在当年。

本集团各项业务详情如下：

•

Zinc India业务由印度斯坦锌业有限公司（“HZL”）拥有和经营。

•

锌国际业务包括通过THL Zinc Namibia Holdings Limited（“Skorpion”）运营的纳米比亚Skorpion矿和精炼厂，通过Vedanta Lisheen Holdings Limited（“Lisheen”）运营的爱尔兰Lisheen矿（Lisheen矿于2015年12月停止运营）和Black Mountain矿业（专有）有限公司（“BMM”），其资产包括运营中的Black Mountain矿和位于南非的Gamsberg矿项目。

•

本集团的油气业务由本公司及其子公司Cairn Energy Hydrocarbons Limited拥有和经营，包括油气勘探、开发和生产。

•

本集团的铁矿石业务由本公司及其全资附属公司Sesa Resources Limited拥有。它包括铁矿石、生铁和冶金焦的勘探、开采和加工以及自备电力的发电。根据印度最高法院的命令，果阿邦的采矿作业目前已暂停。本集团的铁矿石业务包括位于利比里亚的Western Cluster Limited（“WCL”），该公司拥有铁矿石资产并由本集团全资拥有。WCL的资产包括西部集群的开发权和西非的铁矿床网络。WCL的资产已完全减值。

在资产负债表日之后，WCL与利比里亚政府签署了一份谅解备忘录，在利比里亚开始其铁矿石开采业务，由于2014年埃博拉疫情的爆发，该业务无法提前开始。开始运营的活动将于2022年6月开始。

•

本集团的铜业务由本公司、塔斯马尼亚PTY有限公司（“CMT”）和富查伊拉黄金FZC拥有和经营，主要是定制冶炼之一，包括位于印度南部杜蒂戈林的自备发电厂。

这

集团在印度泰米尔纳德邦的铜业务已于2018年4月9日收到泰米尔纳德邦污染控制委员会（“TNPCB”）的命令，拒绝了公司根据《空气和水法》续签同意经营的申请

这

400,000

TPA位于Tuticorin的铜冶炼厂因需要进一步澄清而暂停运营。本公司已就上述命令向TNPCB上诉机构提出上诉。在上诉未决期间，TNPCB通过其日期为2018年5月23日的命令下令切断电力供应并关闭铜冶炼厂。发布该命令后，州政府于2018年5月28日下令永久关闭该工厂。我们将继续与印度政府和相关当局合作，以重启印度铜业的运营。（参见附注3（c）（i））。

F-1

此外，公司的铜业务包括Silvassa的精炼厂和棒材厂，包括 133,000 MT泡罩/二次材料加工厂，a 216,000 TPA铜精炼厂和铜棒厂，装机容量为 258,000 tpa。工厂继续运营

主要面向国内市场。

此外，本集团通过其子公司CMT拥有并经营位于澳大利亚塔斯马尼亚州的Mt. Lyell铜矿，并通过其子公司Fujairah Gold FZC拥有并经营位于阿联酋富查伊拉的贵金属精炼厂和铜棒厂。Mt Lyell铜矿的运营于2014年1月因泥石流事件而暂停，并于2014年6月发生落石事件后于2014年7月9日开始进行保养和维护。2020年11月，本集团与第三方就进一步勘探作出安排，并可选择完全剥离其股权，以换取成功采矿和生产的特许权使用费。

•

本集团的铝业务由本公司及巴拉特铝业有限公司（“BALCO”）拥有及经营。铝业务包括位于印度东部奥里萨邦的Lanjigarh的精炼厂和自备电厂以及Jharsuguda的冶炼厂和自备电厂。BALCO部分整合的铝业务包括位于印度中部恰蒂斯加尔邦的两个铝土矿、自备发电厂、冶炼和制造设施。

•

本集团的电力业务由本公司、BALCO及本公司全资附属公司Talwandi Sabo Power Limited（「 TSPL 」）拥有及经营，彼等在印度从事发电业务。该公司的电力业务包括一个以动力煤为基础的商业电力设施 600 印度东部奥里萨邦Jharsuguda的MW。BALCO电力业务包括 600 MW（2台每台300 MW）位于Korba的动力煤发电厂，其中一台300 MW的机组被转换为用于中央电力监管委员会于2019年1月1日发出的专属消费命令。TSPL的电源操作包括 1,980 MW（三台机组，每台660 MW）以动力煤为基础的商业电力设施。电力业务还包括HZL委托的风力发电厂和位于印度南部泰米尔纳德邦Mettur Dam的MALCO Energy Limited（“MEL”）（保养和维护）的发电厂。

•

本集团的其他业务包括：

（一世）

ESL钢铁有限公司（“ESL”）。ESL在印度东部从事钢坯、TMT棒材、线材和球墨铸铁管的制造和供应。

（二）

Vizag General Cargo Berth Private Limited（“VGCB”）和Maritime Ventures Private Limited（“MVPL”）。Vizag港口项目包括煤炭装卸设施的机械化和印度东海岸维沙卡帕特南港外港处理煤炭的杂货泊位升级。MVPL从事提供物流业务，其中包括在港口和其他相关部门提供装卸和其他相关服务。

（三）

Avanstrate Inc.（“ASI”）、Ferro Alloys Corporation Limited（“FACOR”）和Desai Cement Company Private Limited（“DCCPL”）。

ASI，总部位于日本

在韩国和台湾从事玻璃基板的制造。FACOR从事铁合金生产业务，并拥有一座铁铬工厂，产能为 72,000 tpa， two 运营铬矿和 100 MW自备电厂通过其子公司Facor Power Limited（“FPL”）。DCCPL从事矿渣水泥生产业务，拥有三台球磨机，产能为 218,000 tpa。

2.财务报表的编制基础和计量基础

a）准备基础

这些合并财务报表是根据国际会计准则委员会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。

该等综合财务报表已根据下文所载会计政策编制，并一致应用于所有呈列期间，除非另有说明。

本财务报表业经董事会于2022年8月1日批准报出。

这些综合财务报表中出现的某些比较数字已重新分组和/或重新分类，以更好地反映这些项目的性质。

合并财务报表以印度卢比（

₹

），本公司的列报货币。仅为方便读者，截至2022年3月31日止年度的合并财务报表已按中午买入价1.00美元换算成美元（“$”）=

₹

75.87 2022年3月31日，在纽约市进行印度卢比电汇，经纽约联邦储备银行认证用于海关目的。不表示印度卢比金额代表美元金额，或已经、可能已经或可以按该汇率或任何其他汇率兑换成美元。

b）测量基础

综合财务报表已使用历史成本惯例及权责发生制会计方法按持续经营基准编制，但若干金融资产及负债按公平值计量，如下文会计政策所述。

c）重述/重新分类

在截至2021年3月31日的比较期间，部分先前计入贸易及其他应收款项以及贸易及其他应付款项的承兑款项为

₹

( 136 ）百万和

₹

2,684

万元，分别在资产负债表正面重分类为承兑。

F-1

3（a）重要会计政策

A.合并基础

子公司：

综合财务报表包括本公司及其所有附属公司（「本集团」）（即其控制的实体）的业绩。当本集团对被投资方拥有权力、因参与被投资方而面临或有权获得可变回报，并有能力通过其对被投资方的权力影响这些回报时，即证明具有控制权。权力通过赋予指导相关活动能力的现有权利来证明，这会显着影响实体的回报。

子公司的财务报表与母公司在同一报告年度编制。必要时对子公司的财务报表进行调整，使会计政策与本集团的会计政策保持一致。

为了

非完全

拥有的子公司，本财政年度的利润/（亏损）和净资产的一部分归属于

非控制性

综合财务报表所示的利息。

发行的看跌期权的责任

非控制性

未授予本集团当前所有权权益的权益按赎回金额的现值确认，并从权益中重新分类。在每个报告期末，

非控制性

终止确认认沽期权的权益，终止确认的金额与赎回金额现值之间的差额，计入金融负债，作为权益性交易入账。

对于收购子公司的额外权益，在控制权未发生变化的情况下，本集团确认减少

非控制性

各子公司的利息，该数字与支付的现金（包括交易费用）之间的差额在权益中确认。同样，在稀释控股权益时，出售或上市子公司股份收到的现金与增加至

非控制性

利息也在权益中确认。年内收购或出售的附属公司的业绩自收购生效日期或直至出售生效日期（如适用）计入综合损益表。

集团内部余额和交易，以及集团内部交易产生的任何未实现利润予以抵销。除非无法收回成本，否则未实现的损失将被消除。

合营安排

合营安排是两方或多方共同控制的安排。当一项安排存在合同约定的控制权共享时，即视为共同控制，仅当相关活动的决策需要共享控制权的各方一致同意时才存在。对合营安排的投资被分类为共同经营或合营企业。分类取决于每个投资者的合同权利和义务，而不是合营安排的法律结构。共同经营是指对该安排具有共同控制权、对资产享有权利、对与该安排有关的负债承担义务的合营安排。合营企业是指共同控制该安排的参与方对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本集团既有合营企业，也有合营企业。

联合行动

本集团在其石油和天然气部门内开展联合业务。它参与了多项非法人联合经营，涉及共同控制用于石油和天然气勘探和生产活动的资产。本集团按其在本集团持有权益的共同经营的资产、负债、收入和支出中所占的份额入账。本集团作为运营商的非法人共同经营中的负债按总价值（包括其他合作伙伴的份额）入账，并从风险合作伙伴处收到相应的应收款项。这些已包含在合并财务报表的适当标题下。

联合经营详情载于附注34（b）。

合资企业

本集团在综合财务状况表中初步按成本确认后，使用权益法核算其在合营企业中的权益（见下文附注B）。收购合营企业产生的商誉计入合营企业投资的账面价值。

B.对联营公司的投资：

联营公司是指本集团对其具有重大影响的实体。重大影响是指有权参与被投资方的财务和经营政策决策，但不控制或共同控制这些政策。对联营公司的投资采用权益法入账。收购联营公司产生的商誉计入联营公司投资的账面价值。

F-1

权益会计法

在适用于联营企业和合营企业投资的权益会计法下，投资最初按本集团的成本入账，然后在以后期间调整账面价值以反映本集团在收购后损益中的份额被投资方的，本集团在被投资单位其他综合收益中的份额、被投资单位净资产的其他变动，并进一步调整减值损失（如有）。已收或应收联营公司及合营企业的股息确认为投资账面值的减少。

合并损益表和合并综合收益表包括本集团在被投资方业绩中的份额，除非被投资方产生的亏损份额超过本集团在该被投资方的权益，否则不予确认。权益法下确认的超过本集团普通股投资的损失，按优先顺序（即清算优先权）应用于构成本集团对被投资方净投资的一部分的本集团权益的其他组成部分。

如果本集团在联营企业或合营企业中分担的亏损等于或超过其在联营企业或合营企业中的权益，本集团不再确认进一步的亏损。额外亏损仅在本集团已承担法律或推定责任或代表联营/合营企业付款的情况下计提。

与联营公司和合营企业交易产生的未实现收益在本集团在这些实体中的权益范围内从投资中抵销。未实现损失以与未实现收益相同的方式对销，但仅限于所转让资产没有减值迹象的情况下。权益法核算的被投资方的会计政策在必要时进行变更，以确保与本集团采用的政策保持一致。

权益入账投资的账面值根据下文附注3（a）（i）所述的政策进行减值测试。

C.业务组合

除同一控制下的企业合并外，采用收购法核算。被购买方符合IFRS 3确认条件的可辨认资产、负债和或有负债

（业务组合）

以其在购买日的公允价值确认，但根据适用标准需要计量的某些资产和负债除外。

购买对价公允价值和收购日期的超出部分

非控制性

收购的可辨认资产和承担的负债在收购日公允价值的利息确认为商誉。收购产生的商誉每年进行减值审查。可辨认资产和负债的公允价值超过购买对价的，本集团

重新评估

是否正确识别了所有收购的资产和承担的所有负债，并审查了用于计量在收购日确认的金额的程序。如果重新评估仍导致所收购净资产的公允价值超过转让的总对价，则盈余计入收购期间的综合损益表。如果在第一份收购后财务报表获得批准之日无法完成公允价值的确定，则对公允价值进行临时评估，并在12个月内完成对这些临时公允价值的任何调整收购日期。

这些暂定金额在计量期间通过商誉进行调整，或确认额外的资产或负债，或重新计量记录现有资产或负债的金额，以反映获得的有关截至购买日存在的事实和情况的新信息，如果知道，将影响在该日期确认的金额。这些调整称为测量周期调整。计量期间自购买日起不超过十二个月。

任何

非控制性

被收购方的权益按公允价值或作为

非控制性

利息在被收购方可辨认净资产中所占的比例。这种会计选择是在逐笔交易的基础上做出的。

收购开支于综合损益表扣除。

如果本集团根据国际财务报告准则第3号收购一家不构成企业合并的公司的一组资产，则所收购资产组的成本按其相对公允价值分配至所收购的单项可辨认资产。

共同控制交易

涉及同一控制下的实体或业务的企业合并，是指在企业合并前后，所有合并实体或业务均由同一方或多方最终控制且该控制不是暂时性的企业合并。同一控制下实体之间的交易不在IFRS 3的范围内，并且没有关于这些交易在IFRS下的权威文献。因此，本集团采用了类似于

利息池

方法基于先前值。被收购实体的资产和负债按最终母公司合并财务报表中记录的账面价值确认。被收购公司的权益组成部分与集团权益中的相同组成部分相加，但收购实体账簿中的任何股本和投资被注销，差异（如有）在期初留存收益/资本公积中进行调整。本公司为被收购公司发行的股份自被收购公司纳入本财务报表之日起确认，共同控制实体的财务报表将追溯合并，就好像交易发生在最早呈列的报告期初一样。但是，以前年度的比较信息仅针对主体处于同一控制下的期间进行调整。

F-1

D.收入确认

产品销售/提供服务（包括与客户签订的合同收入）

本集团与客户签订的合同收入主要来自铜、铝、铁矿石、锌、油气、电力、钢铁、玻璃基板和港口业务的销售。与客户签订的合同产生的收入在商品或服务的控制权转移给客户时确认，这通常是在将货物按一定金额交付给运输代理时这反映了本集团预期有权获得的对价以换取这些商品或服务。收入在扣除折扣、数量回扣、出口销售税/商品和服务税以及其他间接税后确认。销售收入

副产品

计入收入。

本集团的某些销售合同根据合同规定的伦敦金属交易所和原油指数的价格提供临时定价。与此类合同有关的收入在控制权转移给客户时确认，并按主体预期有权获得的金额计量——即对计量期末预期收到的价格的估计。货物控制权转移后，临时定价特征根据IFRS 9（

金融工具）

而不是IFRS 15

（与客户签订合同的收入）

因此，关于可变对价的IFRS 15规则不适用。这些“临时定价”调整，即控制权转移后收到的对价包含在收入中，并通过财务报表附注的方式披露。价格的最终结算基于特定未来期间的适用价格。本集团的临时定价销售采用合同规定的未来期间的相关远期价格按市价计价，并在收入中进行调整。

石油、天然气和凝析油销售收入代表本集团在共同经营的此类产品销售收入中的份额，并在这些产品的控制权转移给客户时确认。在计算其收入份额时，本集团不包括政府在相关义务发生时入账的利润份额。

电力销售收入在交付时确认，并根据与买方的双边合同协议的费率以及根据监管机构通知的相关电价法规规定的原则得出的费率（如适用）进行计量。

当本集团作为港口经营者时，与港口合同的运营和维护阶段相关的收入按本集团预期有权获得的提供服务的金额计量。

合同资产是为换取转让给客户的商品或服务而获得对价的权利。如果本集团在客户支付对价之前或付款到期之前通过向客户转让商品或服务来履行其部分义务，则当该权利以本集团未来业绩为条件时，就已赚取的对价确认合同资产。

合同负债是指本集团已从客户处收取对价的向客户转让商品或服务的义务。如果客户在本集团向客户转移商品或服务之前支付对价，则在收到付款时确认合同负债。收到的预付款，加上按现行市场价格计算的指定回报率/折扣率，根据各自协议的条款，根据商定的交货时间表，在最多二十四个月的时间内供应各自的货物来结算。由于这些是本集团预期并有能力通过交付

非金融

项目，这些作为预收客户款项列报，并在相关商品的控制权根据协议转移给客户时确认为收入。固定回报率/贴现率被视为融资成本。本集团无权单方面推迟结算超过12个月或预计在资产负债表日起12个月内结算的垫款部分分类为流动负债。

利息收入

债务工具的利息收入采用实际利率法确认。实际利率是将金融资产预期寿命内的估计未来现金收入贴现至金融资产账面总额的利率。在计算实际利率时，本集团通过考虑金融工具的所有合同条款（例如提前还款、展期、看涨期权和类似选择权）来估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

股息

股息收入仅在收取款项的权利确立时在合并损益表中确认，前提是与股息相关的经济利益很可能流入本集团，并且股息的金额能够可靠地计量。

E（a）不动产、厂房和设备

（i）采矿资产

当决定采矿资产可用于商业生产时（即当本集团确定采矿资产将提供相对于风险的充足和可持续回报且本集团决定继续进行矿山开发时），所有进一步

前期制作

除土地、建筑物、厂房、设备及在建工程以外的主要开发开支连同从“勘探及评估”资产转入的任何金额，在“采矿物业”标题下资本化为物业、厂房及设备。采矿物业的成本包括收购及开发采矿物业的成本。

F-1

露天矿生产阶段发生的剥采成本为

延期

如果当期剥采成本超过矿山寿命期内的平均剥采成本，并确认为资产，前提是该成本在未来期间提供了改善矿石获取的好处，并且满足某些标准。当剥离成本的收益在当期实现时，剥离成本作为存货成本入账。如果生产的存货和剥离活动资产的成本不能单独识别，则采用相关的生产措施在生产的存货和剥离活动资产之间分配生产剥离成本。本集团使用预期废物量与针对特定矿石/矿产生产价值提取的实际废物量进行比较，以确定剥离活动资产的成本。

递延剥采成本于初始确认后计入采矿资产，剥采活动资产在矿体已识别组成部分的预期使用寿命内按生产单位法计提折旧。

在废弃矿业资产的情况下，与该资产相关的累计资本化成本在其发生期间注销，即：当本集团确定采矿物业将无法提供与风险相关的充足和可持续回报且本集团决定不进行矿山开发时。

商业储量是由“JORC”代码、“MORC”代码或“SAMREC”代码定义的探明和概算储量。影响生产单位计算的商业储量的变化在修订后的剩余储量中进行前瞻性处理。

石油和天然气资产-（开发/生产资产）

对于石油和天然气资产，遵循基于成功努力的会计政策。在获得勘探区域的合法权利之前发生的成本立即在综合损益表中支销。

在证明生产碳氢化合物的技术可行性和商业可行性后发生的所有成本都在不动产、厂房和设备——开发/生产资产中资本化

逐场

基础。后续支出仅在增强开发/生产资产的经济利益或替换部分现有开发/生产资产的情况下资本化。与更换零件相关的任何剩余成本均计入费用。

任何处置开发/生产资产的所得款项净额计入先前资本化的成本。出售开发/生产资产的收益或亏损在所得款项净额超过或低于资产净资本化成本的适当部分时在综合损益表中确认。

其他不动产、厂房和设备

不动产、厂房和设备的初始成本包括其购买价格，包括进口关税和

不可退还

购买税，以及使资产达到预期用途的工作状态和地点的任何直接可归属的成本。它还包括对拆除和移除物品以及恢复其所在场地的成本的初步估计。

如果不动产、厂场和设备项目的重要部分具有不同的使用寿命，则它们作为不动产、厂场和设备的单独项目（主要组成部分）入账。现有不动产、厂房和设备的所有其他费用，包括

日复一日

维修及保养开支及更换零件成本于产生该等开支期间计入综合损益表。

出售物业、厂房及设备项目的收益及亏损，按出售所得款项净额与资产账面值之间的差额计算，于资产终止确认时计入综合损益表。重大检查和大修支出在满足确认条件的情况下资本化。

在建资产

在建资产在在建资产账户中资本化。当资产能够以管理层预期的方式运营时，建设成本将转移到适当类别的不动产、厂房和设备。与资产调试相关的成本和任何强制性退役成本均已资本化，直至调试期完成且资产可用于预定用途。在建资产按成本列示，扣除累计减值亏损（如有）。

（v）折旧、损耗和摊销费用

开发或建设过程中的矿业资产和其他资产、永久业权土地和商誉不计提折旧或摊销。

F-1

矿业属性

资本化的矿业资产按

生产单位

以每项物业或物业组的估计剩余商业探明和概算储量总额为基础，并须进行减值审查。用于计算生产单位的成本包括资本化成本的账面净值加上获取商业储备所需的估计未来资本支出。商业储备或未来资本支出估计的变化按未来记录。

石油和天然气生产设施

每个油田内的所有支出均从生产开始时按生产单位摊销，这是当期石油和天然气产量与期末商业储量的估计数量加上当期产量的比率，通常在

逐场

依赖于公共基础设施的基础或一组字段。

商业储量是已探明和概算的石油和天然气储量，其定义为地质、地球物理和工程数据以特定程度的确定性证明，未来几年可以从已知储层中回收，并且被认为是可商业生产的。

生产单位计算中使用的成本包括资本化成本的账面净值加上获取商业储量所需的估计未来油田开发成本。商业储量或未来油田开发成本估计的变化是前瞻性记录的。

碳氢化合物储量和资源量的估算是根据石油工程师协会“石油资源管理系统（2018）”得出的。

其他资产

物业、厂房及设备的折旧使用直线法计算，以在其估计可使用年期（由管理层厘定）内分配其成本（扣除其残值），如下所示。管理层的评估除其他外考虑了资产的性质、资产的估计用途、资产的运营状况、更换和维护支持的过往历史。

资产的预计使用寿命如下：


资产	使用寿命（年）
建筑物（住宅；工厂等）		3 - 60
厂房和设备		15 - 40
铁路侧线		15
办公设备		3 - 6
家具和固定装置		8 - 10
车辆		8 - 10

重大检验和大修成本在该成本产生的经济利益的预计使用寿命内计提折旧。倘进行下一次大修早于先前估计的经济利益年期，则剩余先前大修成本的账面值于综合损益表中扣除。

本集团至少在每个财政年度结束时审查资产的残值和使用寿命

如果预期与先前的估计不同，则该变更作为会计估计变更进行会计处理。

（b）勘探和评估资产

取得采矿权或合法探矿权前发生的勘探、评估支出，在发生时计入费用。

取得采矿权或合法勘探权后发生的勘探、评估支出，资本化为勘探、评估资产（无形资产），并按成本减减值（如有）列账。当确定技术可行性和商业可行性时，勘探和评估资产将转移到适当类别的不动产、厂房和设备。勘探和评估资产进行减值评估，减值损失（如有）在重新分类前确认。

勘探支出包括与寻找特定矿产资源相关的所有直接和分配的间接支出，包括相关支持设备和设施的折旧和适用运营成本以及勘探活动的其他成本：

•

收购成本——与收购许可和勘探权相关的成本，包括相关的专业费用。

•

一般勘探成本——调查和研究的成本、进入进行这些研究的财产的权利（例如，环境清理、国防清理等产生的成本），以及地质学家、地球物理人员和其他进行这些研究的人员的工资和其他费用学习。

•

勘探钻井和装备勘探和评估井的成本。

F-

确定油气过程中发生的勘探支出

探索

目标在“勘探和评估资产”中资本化，随后分配给钻井活动。勘探钻井成本最初资本化为

井井有条

基础，直到井的成功或其他方面已经建立。每项勘探工作的成功或失败都取决于

井井有条

基础。钻井成本在完井时注销，除非结果表明存在碳氢化合物储量并且这些储量具有商业前景的合理前景。

在对成功的勘探井进行评估后，如果建立了商业储量并证明了开采的技术可行性，则相关的资本化勘探成本将转移到不动产、厂房和设备——开发/生产资产（石油和天然气资产）内的单个油田成本中心减值测试后。倘勘探钻探结果显示存在最终被认为不具商业可行性的碳氢化合物，则所有相关成本均撇销至综合损益表。

收购许可权益所产生的支出最初资本化为

逐个许可证

基础。成本在勘探和评估资产中保持不变，直到许可区的勘探阶段完成或发现商业储量。

任何处置勘探资产的所得款项净额最初计入先前资本化的成本。任何盈余╱亏损于综合损益表确认。

（c）其他无形资产

单独取得的无形资产在初始确认时按成本计量。其后，无形资产按成本减累计摊销及累计减值亏损（如有）计量。

本集团将港口特许权确认为服务特许权安排产生的“无形资产”，在该安排中，授予人控制或监管所提供的服务和收取的价格，并控制基础设施的任何重大剩余权益，例如不动产、厂房和设备，无论基础设施是授予人的现有基础设施，还是本集团作为服务特许权安排的一部分建造或购买的基础设施。该无形资产由本集团初步按已交付建筑服务已收或应收代价的公允价值确定的成本确认，并于项目全面完成时资本化。港口特许权在许可期限的剩余时间内按直线法摊销。特许经营期

是自获奖之日起30年 .

港口特许权的任何增加在确认时按公允价值计量。根据IFRIC 12，港口特许权还包括某些财产、厂房和设备

（服务特许安排）

无形资产在其预计使用寿命内采用直线法摊销。软件在估计使用寿命内摊销，范围为

2-5

年 .为获得采矿权而支付的金额在采矿租赁期间摊销，范围为

16-25

年 .技术的

专有技术

和收购的品牌在估计使用寿命内摊销十年 .

无形资产终止确认产生的收益或亏损按出售所得款项净额与资产账面值之间的差额计量，并于资产终止确认时于综合损益表确认。

摊销期和摊销方法至少在每个财政年度结束时进行审查。资产的预计使用寿命与以前的估计不同的，该变更作为会计估计变更进行未来会计处理。

非流动

持有待售资产

非流动

如果资产和处置组的账面价值将通过销售交易而不是通过持续使用收回，则其分类为持有待售。仅当出售的可能性很大且资产（或处置组）在其当前状态下可立即出售时，才视为满足此条件。管理层必须致力于预期自分类之日起一年内有资格确认为已完成销售的销售。

非流动

分类为持有待售的资产和处置组不计提折旧，并按账面价值与公允价值减销售成本中的较低者计量。该等资产及处置组于综合财务状况表正面单独呈列。

G.金融工具

金融工具是产生一个实体的金融资产和另一个实体的金融负债或权益工具的任何合同。

（a）金融资产——确认和后续计量

所有金融资产初步按公允价值加（如金融资产未按公允价值计入损益）因收购金融资产而产生的交易成本确认。购买或出售需要在市场法规或惯例规定的时间范围内交付资产的金融资产（常规交易）在交易日确认，即本集团承诺购买或出售资产的日期。

F-2

为进行后续计量，金融资产分为四类：

按摊余成本计算的债务工具

如果同时满足以下两个条件，则“债务工具”按摊余成本计量：

a)	该资产在其目标是持有资产以收取合同现金流量的商业模式中持有，并且

b)	资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅为未偿还本金的本金和利息的支付（SPPI）。

初始计量后，该等金融资产采用实际利率法按摊余成本进行后续计量。摊销成本的计算考虑了收购的任何折扣或溢价以及作为EIR组成部分的费用或成本。EIR摊销计入综合损益表的利息收入。减值产生的亏损于综合损益表确认。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具

如果同时满足以下两个标准，则“债务工具”被归类为FVOCI：

a)	业务模式的目标是通过收取合同现金流量和出售金融资产来实现的，以及

b)	资产的合同现金流量代表SPPI。

包含在FVOCI类别中的债务工具最初以及在每个报告日以公允价值计量。公允价值变动在其他综合收益中确认。然而，利息收入、减值亏损及拨回及汇兑收益或亏损于综合损益表确认。在资产终止确认时，先前在其他综合收益中确认的累计收益或亏损从权益重新分类至综合损益表。通过其他综合收益债务工具持有公允价值所赚取的利息使用EIR法报告为利息收入。

以公允价值计量且其变动计入损益的债务工具

FVTPL是债务工具的剩余类别。任何不符合按摊余成本或FVOCI分类标准的债务工具被分类为FVTPL。

此外，本集团可选择将符合摊销成本或FVOCI标准的债务工具指定为FVTPL。但是，只有在减少或消除计量或确认不一致（称为“会计错配”）的情况下，才允许进行此类选择。

包含在FVTPL类别中的债务工具按公允价值计量，所有变动均在综合损益表中确认。本集团并无指定任何债务工具为FVTPL。

权益工具

IFRS 9范围内的所有股权投资均按公允价值计量。收购方在适用IFRS 3的企业合并中为交易而持有的权益工具和或有对价被分类为按公允价值计入公允价值。对于所有其他权益工具，本集团可不可撤销地选择将公允价值的任何后续变动计入其他综合收益。本集团作出该等选择

逐个仪器

基础。该分类在初始确认时进行且不可撤销。

如果本集团决定将权益工具分类为FVOCI，则该工具的所有公允价值变动（不包括股息）均在其他综合收益中确认。即使在出售投资时，也不会将其他综合收益的金额循环到损益中。然而，本集团可能会将累计收益或亏损转入权益。对于分类为FVTPL的权益工具，所有后续公允价值变动均在综合损益表中确认。

（b）金融资产——终止确认

本集团在收取资产现金流量的合同权利届满时终止确认一项金融资产，或者在转移金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的交易中转移收取该金融资产合同现金流量的权利。

（c）金融资产减值

根据国际财务报告准则第9号，本集团采用预期信用损失（“ECL”）模型计量和确认以下金融资产的减值损失：

一世）	属于债务工具并按摊余成本计量的金融资产，例如贷款、债务证券和存款；

F-

二）	属于债务工具的金融资产和按FVOCI测量；

三）	IFRS 15范围内的交易产生的贸易应收款项或收取现金或其他金融资产的任何合同权利。

本集团采用「简化法」确认贸易应收款项、合约资产及租赁应收款项的减值亏损拨备。简化法的应用不要求本集团跟踪信用风险的变化。相反，它在初始确认后的每个报告日根据整个存续期预期信用损失确认减值损失准备。

在每个报告日，为确认其他金融资产的减值损失和风险敞口，本集团确定自初始确认后信用风险是否显着增加。如果信用风险没有显着增加，

12个月

ECL用于计提减值损失。但是，如果信用风险显着增加，则使用终身ECL。如果在以后期间，该工具的信用质量有所改善，自初始确认后信用风险不再显着增加，则本集团恢复确认减值准备

12个月

ECL。

存续期ECL是指在金融工具的预期存续期内，所有可能发生的违约事件所导致的预期信用损失。这

12个月

ECL是指在报告日期后12个月内可能发生的违约事件所导致的生命周期ECL的一部分。

ECL是指根据合同应支付给本集团的所有合同现金流量与主体预期收到的所有现金流量之间的差额，按原始预期收益折现。

年内的ECL减值（亏损拨备）/拨回在综合损益表中确认为（开支）/收入。各种金融工具的合并财务状况表列示如下：

一世）	以摊余成本计量的金融资产：ECL作为备抵列报，即作为这些资产计量的一个组成部分。本集团不从账面总额中减少减值准备。

二）	以FVOCI计量的债务工具：由于金融资产已按公允价值反映，减值准备不再从其价值中进一步减少。相反，ECL金额在其他综合收益中列示为“累计减值金额”。

为评估信用风险和减值损失的增加，本集团根据共同的信用风险特征合并金融工具，以促进旨在及时识别信用风险显着增加的分析。

本集团并无任何购买或发起的信用减值金融资产，即在购买/发起时发生信用减值的金融资产。

（d）金融负债——确认和后续计量

金融负债在初始确认时按公允价值计入损益，或分类为贷款和借款、应付款项，或分类为有效对冲中指定为对冲工具的衍生工具（视情况而定）。

所有金融负债初步按公平值确认，就金融负债而言，按摊销成本扣除直接应占交易成本。

本集团的金融负债包括贸易及其他应付款项、贷款及借款（包括银行透支）、财务担保合同及衍生金融工具。

金融负债的计量取决于其分类，如下所述：

以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括为交易而持有的金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。如果金融负债是为近期回购而产生的，则归类为交易性金融负债。该类别还包括本集团订立的衍生金融工具，但在IFRS 9定义的对冲关系中未被指定为对冲工具。单独的嵌入式衍生工具也被归类为为交易而持有，除非它们被指定为有效的对冲工具。

为交易而持有的负债的收益或亏损于综合损益表确认。

初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债在初始确认日指定为金融负债，且仅当满足IFRS 9中的标准时。对于指定为FVTPL的负债，可归因于自身信用风险变化的公允价值收益/损失在其他综合收益中确认。该等收益╱亏损其后不会转入综合损益表。然而，本集团可能会将累计收益或亏损转入权益。该负债公允价值的所有其他变动均在综合损益表中确认。本集团并无指定任何以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债。

按摊余成本计算的金融负债（贷款、借款和贸易及其他应付款项）

初始确认后，计息贷款和借款以及贸易和其他应付款项随后使用EIR法按摊销成本计量。当负债被终止确认以及通过EIR摊销过程时，收益和损失在综合损益表中确认。

摊销成本的计算考虑了收购的任何折扣或溢价以及作为EIR组成部分的费用或成本。EIR摊销在综合损益表中作为财务和其他成本包括在内。

F-2

（e）金融负债——终止确认

金融负债在负债项下的义务解除、取消或届满时终止确认。当一项现有金融负债被同一贷款人的另一项金融负债以实质上不同的条件替换，或一项现有负债的条款发生实质性修改时，该等交换或修改被视为原负债的终止确认和新负债的确认。各自账面值的差额于综合损益表确认。

（f）嵌入式衍生工具

嵌入衍生工具是混合（组合）工具的组成部分，该工具还包括

非衍生

主合同——合并工具的某些现金流量的变化方式类似于独立衍生工具。嵌入衍生工具导致合同要求的部分或全部现金流量根据特定利率、金融工具价格、商品价格、外汇汇率、价格或利率指数、信用评级或信用进行修改指数或其他变量，在以下情况下提供

非金融

变量不是特定于合同一方的变量。仅当合同条款发生重大变化而导致本应要求的现金流量发生重大变化或金融资产从公允价值计量且其变动计入损益时，才会进行重新评估。

如果混合合同包含属于IFRS 9范围内的金融资产的主体，则本集团不分离嵌入衍生工具。相反，它将IFRS 9中包含的分类要求应用于整个混合合同。嵌入在所有其他主合同中的衍生工具作为单独的衍生工具入账并按公允价值记录如果其经济特征和风险与主合同的经济特征和风险不密切相关，且主合同并非为交易而持有或指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益。除非指定为有效对冲工具，否则这些嵌入式衍生工具按公允价值计量，公允价值变动在综合损益表中确认。

（g）权益工具

权益工具是任何证明实体资产在扣除其所有负债后的剩余权益的合同。本集团发行的权益工具按收到的所得款项扣除直接发行成本后确认。

（h）金融工具的抵销

金融资产和金融负债相互抵销，净额在合并财务状况表中报告如果目前有可强制执行的法律权利来抵消已确认的金额，并且有意以净额结算或同时变现资产和清偿负债。

（i）衍生金融工具和套期会计

初始确认和后续计量

为对冲外汇、利率和商品价格风险，本集团签订远期、期权、掉期合约和其他衍生金融工具。本集团不持有用于投机目的的衍生金融工具。

此类衍生金融工具在衍生工具合同签订之日以公允价值进行初始确认，随后

重新测量

按公允价值。衍生工具在公允价值为正时作为金融资产列账，在公允价值为负时作为金融负债列账。

衍生工具公允价值变动产生的任何收益或损失直接计入综合损益表，现金流量对冲的有效部分除外，在其他综合收益中确认，然后在套期项目影响损益时重新分类至综合损益表，或者如果被套期预测交易随后导致确认

非金融

资产或

非金融

责任。

就套期会计而言，套期分类为：

•

在对冲已确认资产或负债或未确认确定承诺的公允价值变动风险时的公允价值套期；

•

现金流量套期是在对可归因于与已确认资产或负债相关的特定风险或极可能发生的预测交易或未确认确定承诺中的外币风险的现金流量变动风险进行套期时进行的；

或者

•

对海外业务净投资的对冲。

在套期关系开始时，本集团正式指定并记录本集团希望应用套期会计的套期关系。该文件包括本集团进行套期的风险管理目标和策略、套期/经济关系、被套期项目或交易、被套期风险的性质、套期比率以及本集团将如何评估套期工具公允价值变动对抵消被套期项目公允价值或现金流量变动风险的有效性。此类对冲预计在实现公允价值或现金流量的抵消变化方面非常有效，并会持续进行评估，以确定它们在指定的整个财务报告期间实际上非常有效。

F-2

符合套期会计严格标准的套期被视为

描述

以下：

（1）公允价值套期

被指定为公允价值对冲的衍生工具的公允价值变动，连同可归因于对冲风险的对冲资产或负债公允价值的任何变动，立即在综合损益表中确认。

当未确认的确定承诺被指定为被套期项目时，可归因于被套期风险的确定承诺公允价值的后续累计变动确认为资产或负债，并在合并利润表中确认相应的收益或损失或损失。当本集团撤销套期关系、套期工具或被套期项目到期或被出售、终止或行使或不再符合套期会计准则且未摊销的公允价值立即在损益表中确认时，终止套期会计。

（2）现金流量套期

对冲工具收益或亏损的有效部分在现金流量对冲储备的其他综合收益中确认，而任何无效部分立即在综合损益表中确认。

当对冲交易影响损益时，例如当对冲财务收入或财务费用被确认或发生预期销售时，在其他综合收益中确认的金额会转入综合损益表。当被套期项目是

非金融

资产或

非金融

负债，在其他综合收益中确认的金额转入初始账面价值

非金融

资产或负债

如果套期工具到期或被出售、终止或行使而没有更换或展期（作为套期策略的一部分），或者如果其作为套期的指定被撤销，或者当套期不再符合套期会计的标准时，之前在其他综合收益中确认的任何累计收益或损失将单独保留在权益中，直到预测交易发生或外币确定承诺得到满足。

（3）净投资的套期保值

对境外经营净投资的套期，包括对作为净投资一部分入账的货币项目的套期，其会计处理方式类似于现金流量套期。与对冲有效部分相关的对冲工具的收益或损失在其他综合收益中确认，而与无效部分相关的任何收益或损失在综合损益表中确认。出售海外业务时，记录在权益中的任何该等收益或亏损的累计价值重新分类至综合损益表。

H.借贷成本

借款成本包括按实际利率计算的利息支出和外币借款产生的汇兑差额，前提是它们被视为对利息成本的调整。

与符合条件的在建资本项目的购建或生产直接相关的借款费用予以资本化，并在建设期间计入项目成本，直至资产基本达到预定可使用状态，即能够商业化生产。与服务特许权安排的建设阶段相关的借款成本资本化为无形资产成本的一部分。如果借入资金专门用于为符合条件的资本项目融资，则资本化金额代表实际发生的借款成本。如果从专门为符合条件的资本项目融资而借入的资金中可以获得盈余资金，则此类短期投资产生的收入将从资本化借款成本总额中扣除。如果在相关资产准备好用于预定用途或出售后任何特定借款仍未偿还，则该借款将成为一般借款。用于项目融资的资金属于一般借款的，资本化金额采用本集团年内相关一般借款适用利率的加权平均数计算。

所有其他借贷成本于产生年度于综合损益表确认。

当使资产达到预定可使用状态所需的几乎所有活动均已完成或在正常业务过程之外发生延误时，与建设或开发项目相关的借款利息的资本化将停止。

EIR是将金融负债预期年限内或较短期间（如适用）的估计未来现金支付或收款贴现至金融负债摊销成本的比率。在计算实际利率时，本集团通过考虑金融工具的所有合同条款（例如提前还款、展期、看涨期权和类似选择权）来估计预期现金流量。

一、减值

非金融

物业、厂房及设备

减值费用和转回在现金产生单位层面进行评估。现金产生单位是产生现金流入的最小可识别资产组，这些现金流入在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入。

F-2

本集团在每个报告日评估资产是否存在可能发生减值的迹象。本集团每年对资产价值进行内部审查，用作评估任何减值迹象或先前确认的减值损失转回的信息来源。内部和外部因素，例如经济表现不如预期、预期未来价格、成本和其他市场因素的变化，也会受到监控，以评估减值迹象或先前确认的减值损失转回。

如果存在任何此类迹象或商誉需要进行年度减值测试，则进行减值审查，并将可收回金额计算为公允价值减去处置成本与资产使用价值中的较高者。

公允价值减处置成本是在市场参与者之间的有序交易中出售资产所能收到的价格，并不反映可能特定于本集团且不适用于一般实体的因素的影响。矿产和石油和天然气资产的公允价值通常确定为预计因继续使用资产而产生的估计未来现金流量的现值，包括任何扩张前景及其最终处置，使用独立市场参与者可能考虑的假设。这些现金流量以适当的方式贴现

税后

折现率得出净现值。

使用价值确定为预期因继续使用目前形式的资产及其最终处置而产生的估计未来现金流量的现值。现金流量使用

税前

反映当前市场对货币时间价值的评估以及未调整未来现金流量估计的资产特定风险的贴现率。使用价值是通过应用特定于本集团持续使用的假设确定的，并未考虑未来发展。这些假设与计算公允价值时使用的假设不同，因此使用价值的计算可能会给公允价值的计算带来不同的结果。

现金产生单位的账面值乃根据与现金产生单位可收回金额的厘定方式一致的基准厘定。账面价值扣除在企业合并中收购的资产的公允价值中确认的递延所得税负债。

倘估计资产或现金产生单位的可收回金额低于其账面值，则资产或现金产生单位的账面值减至其可收回金额，而减值亏损于综合损益表确认。

先前确认的减值损失的任何转回仅限于资产的账面金额不超过如果先前未确认减值损失而确定的账面金额，除非最初归因于商誉。

勘探和评估资产：

在评估勘探评估资产是否存在可能发生减值的迹象时，本集团至少考虑以下指标：

•

本集团在特定区域拥有勘探权的期限已届满或将于近期届满，且预计不会续期；

•

在特定区域内进一步勘探和评价矿产资源的实质性支出既没有列入预算，也没有列入计划；

•

特定区域矿产资源的勘探和评估并未发现商业上可行数量的矿产资源，本集团已决定停止在特定区域的此类活动；

•

有足够的数据表明，尽管特定区域的开发可能会继续进行，但勘探和评估资产的账面价值不太可能从成功的开发或出售中全部收回；

•

保留由外部专家每年准备的信息。

当识别出潜在减值时，将结合勘探和评估资产所属的经营资产组（代表现金产生单位）对每个感兴趣的区域进行评估。已发现储量但在开始生产之前需要大量资本支出的勘探区域，将不断进行评估，以确保存在商业储量或确保正在进行或计划进行额外的勘探工作。倘资本化开支预期不再可收回，则于综合损益表中扣除。

J.租赁

本集团在合同开始时评估所有安排，以确定它们是否属于或包含租赁，即合同是否转让了在一段时间内控制已识别资产使用的权利以换取对价。

（a）集团作为出租人

本集团并未转移资产所有权上几乎所有风险和报酬的租赁分类为经营租赁。经营租赁的租金收入在相关租赁期限内以直线法确认。协商和安排经营租赁所产生的初始直接成本计入租赁资产的账面价值，并在租赁期内按照与租金收入相同的基础确认。或有租金于赚取期间确认为收入。

F-2

当所有权的几乎所有风险和回报都发生时，租赁被分类为融资租赁

转移

从集团到承租人。根据融资租赁应收承租人的款项按本集团对租赁的投资净额记录为应收款项。融资租赁收入分配至会计期间，以反映与租赁有关的未偿还净投资的固定定期回报率。

（b）集团作为承租人

本集团对所有租赁采用单一确认和计量方法，但短期租赁和

低价值

资产。本集团将租赁负债确认为未来租赁付款额和

使用权

代表使用相关资产的权利的资产。

（一世）

使用权

物业、厂房及设备

本集团承认

使用权

租赁开始日（即标的资产可供使用的日期）的资产。

使用权

资产按成本减去任何累计折旧和减值损失计量，并就租赁负债的任何重新计量进行调整。的成本

使用权

资产包括已确认的租赁负债金额、产生的初始直接成本以及在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额减去收到的任何租赁奖励。这

使用权

资产亦须进行减值评估。

使用权

资产在租赁期和资产的估计可使用年限（如上文E所述）中较短的期间内按直线法计提折旧。

租赁负债

在租赁开始日，本集团按照在租赁期内支付的租赁付款额的现值确认租赁负债。租赁付款额包括固定付款额（在某些情况下，

实质

固定付款）减去任何应收租赁奖励、取决于指数或比率的可变租赁付款以及预计在残值担保下支付的金额。租赁付款额还包括本集团合理确定将行使的购买选择权的行使价以及终止租赁的罚款（如果租赁期反映本集团行使终止选择权）。不取决于指数或比率的可变租赁付款额在触发付款的事件或条件发生的期间确认为费用（除非它们是为生产存货而发生的）。

在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁开始日的增量借款利率，因为租赁内含利率一般不易确定。租赁期开始日后，租赁负债金额增加以反映利息的增加，并减少租赁付款额。此外，如果发生修改、租赁期变更、租赁付款额变更（例如，由于用于确定此类租赁付款额的指数或比率的变化而导致的未来付款额的变化）或购买标的资产的选择权的评估变化。

本集团的租赁负债计入贸易及其他应付款项。

短期租赁和租赁

低价值

物业、厂房及设备

本集团对其短期设备租赁（即自租赁期开始日起租赁期为12个月或以下且不包含购买选择权的租赁）应用短期租赁确认豁免。它还适用于租赁

低价值

被视为低价值的办公设备租赁的资产确认豁免。短期租赁和租赁的租赁付款额

低价值

资产在租赁期内以直线法确认为费用。

K.政府补助

政府的补助及补贴于有合理保证（i）本集团将遵守所附条件，及将收到补助╱补贴时确认。

当补助或补贴与收入有关时，它会在必要的期间内在综合损益表中系统地确认为收入，以将其与拟补偿的相关成本相匹配。

与有形固定资产有关的政府补助在计算资产账面值时扣除，并在相关资产的预期可使用年限内在综合损益表中确认为减少的折旧费用。

当政府或有关机构以低于现行适用市场利率的利率提供贷款或类似援助时，这种优惠利息的效果被视为政府补助。贷款或援助按公允价值进行初始确认和计量，政府补助按贷款初始账面价值与收到的所得款项之间的差额计量。该贷款按照适用于金融负债的会计政策进行后续计量。

F-2

L.库存

库存和

在制品

按成本与可变现净值两者中的较低者列账。

成本根据以下基础确定：

•

采购的铜精矿按成本记录在

先入，

先出

（“先进先出”）基础；包括库存和备件在内的所有其他材料均按加权平均估值；石油和天然气业务除外，其中商店和备件按先进先出法估值；

•

成品按原材料成本加转换成本估值，包括劳动力成本和基于正常活动水平的制造间接费用的应占比例，并按加权平均从库存中移出（遵循先进先出法的铜业务除外））；和

•

副产品

和废料按可变现净值估值。

可变现净值乃根据估计售价减预期完成及出售所产生的进一步成本厘定。

M.税收

税项开支指当期税项和递延税项的总和。

当期税项按预期使用报告日期前已颁布或实质上已颁布的税率和法律支付（或收回）的金额提供，包括对过往年度应付税款的任何调整。

除以下例外情况外，出于财务报告目的，资产和负债的计税基础与其账面金额之间的所有暂时性差异在报告日使用资产负债表法提供递延税款，以及未使用的税收抵免和未使用的税款的结转损失：

•

暂时性差异转回时间可以控制且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的子公司过去收益的未来汇出应缴纳的税款；

•

递延所得税不会在初始确认以及不可用于税收目的的商誉减值或交易中资产或负债的初始确认时确认不属于企业合并且在交易时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（税损）的；和

•

递延税项资产（包括MAT抵免权利）仅在其更有可能收回时确认。

递延税项资产和负债按预期适用于资产变现或负债清偿年度的税率计量，基于报告日已颁布或实质上已颁布的税率（和税法）。与在综合损益表外确认的项目相关的税项在其他综合收益或权益中确认。

递延税项资产（包括MAT抵免权利）的账面金额在每个报告日进行审查，并在不再可能有足够的应课税利润来收回全部或部分资产时进行调整。未确认的递延所得税资产为

重新评估

在每个报告日，并在未来应税利润很可能允许收回递延税项资产时予以确认。

如果存在将当期所得税资产与当期所得税负债抵销的法律上可执行的权利，并且递延税项与同一纳税主体和同一税务机关有关，则递延税项资产和递延税项负债被抵消。

对归类为企业合并的收购产生的暂时性差异计提递延税项。递延税项在收购时确认，作为评估收购资产和负债公允价值的一部分。其后递延税项于综合损益╱其他全面收益表中扣除或贷记，因为相关暂时性差异已转回。

此外，管理层会定期评估纳税申报表中关于适用税务法规需要解释的情况的立场，并考虑税务机关是否有可能接受不确定的税务处理。本集团通过使用最可能方法或预期价值方法反映每项不确定税务处理的不确定性影响，具体取决于哪种方法可以更好地解决处理问题。

N.退休福利计划

本集团经营或参与多项设定受益和设定供款计划，其资产（如有资金）存放在单独管理的基金中。

对于设定受益计划，根据计划提供福利的成本每年通过精算估值确定，每个计划单独使用第三方合格精算师的预计单位信用法。

F-2

重新测量

包括资产上限和计划资产回报的影响（不包括金额

包括

净设定受益负债的利息）和当年产生的精算损益，在其他综合收益中全额确认，不会重新计入综合损益表。

过往服务成本于综合损益表中以较早者确认：

•

计划修改或缩减的日期，以及

•

本集团确认相关重组费用的日期。

净利息是通过对期初设定受益负债或资产净额应用贴现率来计算的。设定受益成本分为当期服务成本、过去服务成本、净利息支出或收入和重新计量，以及削减和结算的损益。

当前服务成本和过去服务成本在销售成本和管理费用以及分销费用中确认。净利息支出或收入在财务和其他成本中确认。

就界定供款计划而言，就退休金成本及其他退休后福利计入综合损益表的金额为年内应付的供款，于雇员提供相关服务时确认。

O.股份支付

本集团若干雇员（包括执行董事）以股份支付交易的形式收取部分薪酬，雇员提供服务以换取股份或股份权利（「以权益结算的交易」）。

与雇员以权益结算的交易成本按股份奖励于授出日期的公平值计量。股份奖励的公允价值是在外部估值师的协助下确定的，授予日的公允价值在授予期根据本集团对最终将归属的股份的估计按比例计入费用。可能授予的奖励数量的估计在每个报告日进行审查，直至授予日，届时该估计将被调整以反映当前预期。

由此产生的权益增加计入以股份为基础的支付储备。

在现金结算交易的情况下，以现金结算交易的公允价值确认负债。公允价值在每个报告日（包括结算日）进行初始计量，公允价值变动计入员工福利费用。公允价值在直至归属日的期间内支销，并确认相应的负债。公允价值是在外部估值师的协助下确定的。

P.准备金、或有负债和或有资产

为确认拨备和或有事项而进行的评估已根据适用的国际财务报告准则进行。

拨备代表金额或时间不确定的负债。当本集团因过去事件而承担现时义务（法律或推定），且很可能需要可靠估计的资源流出以履行该义务时，确认拨备。如果货币时间价值的影响是重大的，则通过使用适当的方法将预期未来现金流量贴现为净现值来确定准备金。

税前

反映当前市场对货币时间价值的评估以及在适当情况下特定于负债的风险的贴现率。折扣的解除在综合损益表中确认为融资及其他成本。拨备在每个报告日进行审查，并进行调整以反映当前的最佳估计。

或有负债是由过去事件产生的可能义务，其存在将通过发生或

不发生

本集团无法控制的一项或多项不确定的未来事件或因履行该义务不太可能需要资源流出而未确认的现时义务。在极少数情况下，由于无法可靠计量而无法确认负债，也会产生或有负债。在某些情况下，本集团不确认或有负债，但会在综合财务报表中披露其存在。

当经济利益很可能流入时，不确认或有资产，但在财务报表中披露。

本集团就未在综合财务状况表中确认的多项资本项目作出重大资本承担。

Q.恢复、恢复和环境成本

当矿山或油田的开发或持续生产造成环境干扰时，就会产生恢复、恢复和环境成本的义务。一旦产生此类成本的义务出现，就会在每个项目开始时计提此类成本（折现至净现值）并将相应金额资本化。这些成本通过资产折旧和拨备折扣的解除在经营期限内计入综合损益表。成本估计会定期检讨并作出调整，以反映可能对成本估计或营运年期产生影响的已知发展。相关资产的成本根据更新的成本估计、经营寿命的变化、新的干扰和贴现率的修订等因素导致的拨备变化进行调整。资产的调整后成本在与其相关的资产的寿命。折扣的解除在综合损益表中列为财务及其他成本。恢复生产期间持续造成的后续场地损坏的成本按其净现值拨备，并随着开采的进行计入综合损益表。如果场地恢复的成本预计不会很大，则在发生时计入费用。

F-2

R.外币交易和换算的会计处理

本集团各实体的功能货币确定为

货币

其经营所在的主要经济环境。对于所有主要经营子公司，功能货币通常为其经营所在国家/地区的当地货币，但石油和天然气业务运营的功能货币为美元，因为该货币是其经营所在主要经济环境的货币。

在个别集团公司的财务报表中，以各自功能货币以外的货币进行的交易按交易发生日的汇率折算为其功能货币。以其他货币计值的货币资产和负债按报告日的现行汇率换算为功能货币。

非货币

以其他货币计值并按历史成本或公允价值计量的资产和负债按确定该等价值当日的通行汇率换算。

所有汇兑差额均计入综合损益表，但货币项目被指定为指定预测销售或采购的货币风险的有效套期工具并在其他综合收益中确认的汇兑差额除外。

被视为外币借款利息成本调整的汇兑差额在符合条件的资产中资本化为借款成本的一部分。

就合并财务报表而言，印度卢比不是功能货币的业务的综合损益表中的项目按年内平均汇率/交易日的汇率换算为印度卢比。相关综合财务状况表按报告日的汇率换算为印度卢比。换算产生的汇兑差额于综合其他全面收益表确认。在出售该等实体时，在权益中确认的与该特定海外业务相关的递延累计汇兑差额在综合损益表中确认。

S.每股收益

本集团提供其股本的基本和摊薄每股收益（“EPS”）数据。基本每股收益的计算方法是将归属于本公司股东的损益除以期内发行在外的加权平均股本数。稀释每股收益是通过调整股东应占损益和已发行股票的加权平均数来确定的，以考虑所有潜在稀释性股票的影响。

T.库存股

本集团已设立雇员福利信托，以向其雇员提供以股份为基础的付款。本集团使用EBT作为根据员工薪酬计划向员工分配股份的工具。EBT从市场上购买本公司的股份，用于向员工提供股份。EBT持有的股份被视为库存股。

重新取得的自有权益工具（库存股）按成本确认并从权益中扣除。购买、出售、发行或注销本集团自身权益工具不计入损益。账面值与代价之间的任何差额（如重新发行）在权益中确认。股票期权，无论何时行使，都对库存股感到满意。

U.当前和

非流动

分类

本集团在合并财务状况表中根据当前/

非流动

分类。当资产满足以下任一条件时，该资产被归类为流动资产：

•

预计在本集团正常经营周期内变现，或拟在本集团正常经营周期内出售或消费；

•

它主要是为了交易而持有的；

•

预计在报告日后12个月内实现；或者

•

它是现金或现金等价物，除非在报告日期后至少12个月内被限制交换或用于清偿负债。

所有其他资产被归类为

非当前。

当负债满足以下任一条件时，该负债被归类为流动负债：

•

预计在本集团正常经营周期内结算；

•

它主要是为了交易而持有的；

•

应在报告日后12个月内结算；或者

•

本集团无权无条件推迟清偿于

最少的

报告日期后12个月。交易对手可选择通过发行权益工具结算的负债条款不影响其分类。

所有其他负债分类为

非当前。

F-

递延所得税资产和负债分类为

非流动

只要。

五、验收

本集团订立安排，银行及金融机构直接向供应商支付原材料及项目材料。银行和金融机构随后由本集团在稍后日期偿还，提供营运资金时间福利。这些通常在十二个月（对于原材料）到

三十六

月

（用于项目和材料）。如果这些安排的期限最长为十二个月，则交易的经济实质被确定为经营性质，并确认为承兑。如果这些安排的期限超过十二个月且最长为

三十六

月，交易的经济实质被确定为融资性质，并在合并财务状况表的借款中列报。这些的利息支出确认为财务和其他成本。银行和金融机构向经营供应商支付的款项被视为经营现金流出，融资流入和本集团对此类承兑汇票的结算被视为融资现金流出。

W.现金和现金等价物和受限现金和现金等价物

现金和现金等价物包括银行现金和手头现金，自购买日起三个月或以下到期的短期货币市场存款，易于转换为已知金额的现金，价值变动风险很小，提取和使用不受限制。

就综合现金流量表而言，现金及现金等价物包括上文定义的现金和短期存款，此外还包括未付股息账户。

综合财务状况表中的受限现金及现金等价物包括银行现金和手头现金，以及自购买之日起三个月或以下到期且提取和使用受到限制的短期存款。

3（b）新标准和修订标准的应用

本集团已采纳以下新订及经修订的准则及解释，自2021年4月1日起生效。它们的采用对合并财务报表中报告的金额没有任何重大影响。

1.	对IFRS 3关于收购方法下确认的修订；

2.	国际财务报告准则第7号的修订 ( 金融工具披露 ) 国际财务报告准则第9号、国际会计准则第39号 ( 金融工具：确认和测量 ) 国际财务报告准则第4号 ( 保险合同 ) 和国际财务报告准则第16号 ( 租赁：国际财务报告准则基金会 ) 关于利率基准改革——第二阶段；

3.	IASB发布的IFRS下的财务报告概念框架；

4.	对IFRS 16的修订新型冠状病毒肺炎相关租金优惠。

已发布但尚未生效的标准

截至本集团财务报表刊发之日，已颁布但尚未生效的新准则和经修订准则如下：


新公告		财政年度开始
参考概念框架——对IFRS 3的修订		2022年1月1日
不动产、厂房和设备：预期用途前的收益——对IAS 16（不动产、厂房和设备：IFRS基金会 )		2022年1月1日
亏损合同–履行合同的成本–对IAS 37（准备金、或有负债和或有资产 )		2022年1月1日
AIP IFRS 9（金融工具）–金融负债终止确认的“10%”测试中的费用		2022年1月1日
负债分类为流动或非流动-对IAS 1的修订（财务报表的列报 )		2023年1月1日
会计估计的定义-对IAS 8（会计政策、会计估计变更和错误 )		2023年1月1日
会计政策的披露-对IAS 1和IFRS实务声明2的修订（做出重要性判断 )		2023年1月1日

该等修订预计不会对本集团产生重大影响。本集团并无提前采纳任何已获通知但尚未生效的修订。

F-3

3（c）重大会计估计和判断

编制符合国际财务报告准则的合并财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响会计政策的应用以及资产、负债、收入、在这些合并财务报表日期的或有资产和负债的费用和披露，以及报告年度的收入和费用的报告金额。这些判断和估计是基于管理层对相关事实和情况的最佳了解，并考虑到以往的经验，但实际结果可能与财务报表中包含的金额存在重大差异。

估计和基本假设会持续进行审查。会计估计的修订在估计被修订和未来期间受影响的期间确认。

在应用对财务报表中确认的金额具有最重大影响的会计政策时，估计不确定性的重要领域和关键判断的信息如下：

一、重要估计：

（一世）	勘探和评估资产的账面价值

如果存在IFRS 6中包含的减值指标，则勘探资产的评估方法是将账面价值与公允价值减去处置成本或使用价值中的较高者进行比较（

任何矿产资源评估的勘探

).勘探资产估值的变化是一个判断领域。有关本集团会计政策的进一步详情载于上文会计政策。勘探和评估资产的金额代表活跃的勘探项目。这些金额将作为勘探成本在综合损益表中撇销，除非商业储量已建立，或确定过程尚未完成且没有减值迹象。正在进行的勘探的结果，以及勘探和评估资产的账面价值最终是否会被收回，本质上是不确定的。

账面价值和减值支出/转回的详情以及所使用的假设在附注14中披露。

（二）	递延所得税和其他所得税资产的可收回性

本集团已结转税项亏损、未吸收折旧及MAT抵免，可用于抵销未来应课税溢利。递延税项资产仅在很可能有应课税利润可用于抵销未使用的税项亏损或税项抵免时确认。这涉及评估这些资产何时可能转回，以及判断是否有足够的应税利润来抵消资产。这需要对未来盈利能力的假设，这本质上是不确定的。就未来盈利能力的假设发生变化而言，就递延税项资产确认的金额可能会增加或减少，并对综合损益表产生相应影响。

在这些财务报表中确认的递延税项资产总额的详细信息，包括MAT信用权利，在附注9中披露。

（三）	印度泰米尔纳德邦的铜业务

TNPCB已发出关闭Tuticorin铜冶炼厂的命令，本集团已就此向国家绿色法庭（“NGT”）提出上诉。NGT于2013年8月8日裁定，在执行NGT任命的专家委员会的建议的情况下，铜冶炼厂可以继续运营。TNPCB已就NGT的命令向印度Hon'ble最高法院提出上诉。

与此同时，TNPCB于2018年4月拒绝了现有铜冶炼厂的运营许可（“CTO”）更新申请。本集团已向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑拒绝令。在上诉未决期间，TNPCB根据其日期为2018年5月23日的命令下令立即关闭现有的铜冶炼厂。此外，泰米尔纳德邦政府于同日发布命令，指示永久关闭现有的铜冶炼厂。本集团认为，这些行动并未按照适用法律规定的程序采取。随后，工业安全与健康局通过了日期为2018年5月30日的命令，指示立即暂停和撤销现有冶炼厂的工厂许可证和注册证书。

该集团向NGT提出上诉。NGT在其2018年12月15日的命令中搁置了受到质疑的命令，并指示TNPCB通过新的命令，以更新处理有害物质的同意和授权，但须符合依法保护环境的适当条件。

泰米尔纳德邦和TNPCB于2019年1月2日在民事上诉中向Hon'ble最高法院提出上诉，质疑NGT 2018年12月15日的判决和之前通过的NGT 2013年8月8日的判决。最高法院在其日期为2019年2月18日的判决中，仅基于可维护性撤销了NGT于2018年12月15日和2013年8月8日的判决，并指示本集团向高等法院提出上诉。

该集团已向马德拉斯高等法院提交了一份令状请愿书，对2018年和2013年针对该集团通过的各种命令提出质疑。2020年8月18日，马德拉斯高等法院作出判决，驳回了该集团提交的所有令状申请。本集团已与最高法院接洽，并通过特别许可申请（“SLP”）对上述高等法院命令提出上诉，并就工厂的保养和维护或试运行一段时间提出临时救济。

此事随后于2020年12月2日在最高法院上市，最高法院在听取了双方的结论后得出结论，在现阶段不允许在试运行方面进行临时救济。关于护理和维护的听证会不能列在最高法院。此外，考虑到文件和诉状的大量性质，应最终根据案情审理此事。

F-3

根据本集团的评估，其符合适用的

规定

并预期就现有业务获得必要的批准，因此本集团预计不会因上述行动而对这些财务报表进行任何重大调整。

本集团已考虑关键变量对截至2022年3月31日止年度的现有厂房资产进行减值分析，并得出结论认为不存在减值。随着现有工厂W.E.F.的开始运营，本集团进行了额外的敏感性分析。2025年4月1日，并指出资产的可收回金额仍将超过其账面价值。

截至3月31日的资产账面价值，

2021年是

₹

18,257 万元，截至2022年3月31日为

₹

17,281 百万（$ 228 百万）。

扩建项目：

另外，本集团于2018年3月12日向环境、森林和气候变化部专家评估委员会（“MoEFCC”）其中

小组委员会

在规定职权范围之前，被指示访问扩建项目现场。

与此同时，马德拉斯高等法院马杜赖法官在一项公共利益诉讼中裁定，其日期为2018年5月23日的命令应在强制性公开听证会后处理扩建项目的EC更新申请，在此期间，责令本集团立即停止拟议扩建项目的现场建设和所有其他活动。MoEFCC已将扩建项目退市，因为此事是

次级审判。

另外，泰米尔纳德邦国家工业促进公司（“SIPCOT”）在其日期为2018年5月29日的信函中

取消 342.22

为拟议的扩建项目分配的土地英亩。此外，TNPCB于2018年6月7日发布命令，指示撤回有效期至2023年3月31日的设立同意书（“CTE”）。

本集团已通过令状呈请与马德拉斯高等法院接洽，质疑SIPCOT取消租赁契约，据此已授予临时中止。本集团亦已向TNPCB上诉机构提出上诉，质疑TNPCB撤回CTE，此事正在等待裁决。考虑到现有工厂事项的延迟和扩建项目所需批准的延迟，管理层已记录减值准备

₹

6,692 在截至2020年3月31日的财政年度中，扩建项目的公允价值减去处置成本为100万美元。净账面价值o

₹

965 百万和

₹

410 百万（$ 5

百万）

分别在截至2021年3月31日和截至2022年3月31日的财政年度中接近其可收回价值。

物业、厂房及设备

₹

12,129 百万（$ 160 万）和库存

₹

3,007 百万（$ 40 百万）与现有和扩建工厂有关，无法在一年中的任何时间进行物理验证，因为目前对工厂的访问受到限制。然而，由于运营暂停且进入工厂受到限制，账面数量和实物数量之间的任何差异都不太可能

材料。

2022年6月17日，公司董事会通过了一项决议，以探索可能全部或部分出售其位于Tuticorin的铜厂和相关设施的各种选择。因此，已于2022年6月20日发布了对此的兴趣表达。然而，这些评估本质上只是探索性的，现阶段尚未执行任何坚定的承诺。

四）

PSC扩展

拉贾斯坦邦街区

本集团根据产品分成合同（“PSC”）在拉贾斯坦邦经营一家石油和天然气生产设施。管理层认为，本集团有资格以相同的条款自动延长拉贾斯坦邦（“RJ”）区块的PSC。2020年5月15日，而印度政府（“GoI”）于2018年10月批准根据

前NELP

根据日期为2017年4月7日的通知的延期政策

（“Pre-NELP

政策”）一段时间

的 10

年。根据上述政策和延期函，本集团必须遵守某些条件并支付

附加的 10

%利润石油（“PP”）到GoI。该集团对PRE NELP政策对RJ区块的适用性提出质疑。德里高等法院分庭于2021年3月撤销了2018年5月允许自动延长PSC的单一法官命令。

尽管如此，印度政府在向德里高等法院提交的材料中并未反对韦丹塔获得

10年

RJ PSC的扩展。法律纠纷仅涉及

附加的 10

% pp而不是Vedanta获得的权利

10年

延期。在此期间，在不损害本集团权利的情况下，本集团已开始支付

附加的 10

从2020年5月15日到GoI的% pp索赔。该集团还针对德里高等法院的上述命令向Hon'ble最高法院提交了SLP，并正在等待SLP上市的修订日期。

与此同时，该集团正在与石油和天然气部（“MoPNG”）讨论执行PSC附录。

PSC延期的条件之一与2016财年提出的某些审计例外的通知有关

-17

根据PSC规定并规定支付金额，如果此类审计例外导致任何责任的产生。专家组还澄清说，同样的

去链接

作为2018年10月授予的延期的条件。正在进行讨论以商定将根据PSC机制根据与GoI的持续仲裁处理此问题的立场

碳氢化合物总局（“DGH”）于2018年5月向集团及其子公司提出了截至3月31日期间的要求，2017年政府根据其对超出最初批准的管道项目油田开发计划（“FDP”）的成本的计算，额外的PP份额

₹

15,240 百万（$ 202 百万）和追溯

重新分配

RJ开发区（“DAS”）之间的某些共同成本合计为

₹

27,520 百万（$ 364 百万）。DGH在其日期为2020年5月12日的信函中重申了其仅针对追溯

重新分配

RJ块的DAS之间的某些共同成本

₹

27,520 百万（$ 364 百万）计入该期间的承包商份额

取决于

2017年3月31日。该金额随后修改为

₹

34,650 百万（$ 458 百万）至2018年3月，请参阅日期为2020年12月24日的DGH信函。

F-3

2022年4月28日，DGH

已通知该期间的审计例外情况

取决于

2020年5月14日，并包括额外的金额

美元 259 百万

对于上述事项。的需求

美元 202

之前在2018年5月筹集的100万美元用于不允许超出最初批准的管道项目FDP的成本，已被删除，因为修改后的管道项目成本超过最初批准的FDP于2021年9月获得批准。

本集团相信，根据PSC条文及相关批准，在法律意见的支持下，其有足够及合理的依据申索该等费用及在不同DAS之间分配共同费用。本集团认为，上述需求/审计例外的这些计算是不适当的，针对2007年及以后问题寻求的会计调整是基于与已获得的批准不一致的假设。本集团的观点亦得到独立法律意见的支持，本集团一直遵循PSC规定的程序来解决上述事项。本集团亦已援引PSC程序解决有争议的例外情况，并已发出仲裁通知并成立仲裁庭（“仲裁庭”）。此外，在2020年9月23日，印度政府已向德里高等法院提交了临时救济申请，要求支付所有有争议的会费。此事于2020年9月25日审理，其中德里高等法院尚未通过任何单方面命令。此事现已列入听证会，将于2022年8月29日举行。

此外，根据Vedanta根据1996年《仲裁和调解法》第17条提出的申请，仲裁庭于2020年12月下令GoI不应采取任何行动对索赔人（公司和CIHL）强制执行本次仲裁中的任何争议金额在仲裁期间。印度政府已根据上述法案向德里高等法院对上述命令提出质疑。这件事也安排在听证会上。

该集团还根据民事诉讼法第151条提交了申请，该申请与1996年仲裁与调解法第9节一起阅读，要求德里高等法院指示印度政府延长PSC10年，没有坚持根据已提交仲裁的审计例外支付有争议的会费。2022年4月12日，根据申请，德里高等法院已向GoI发出通知，告知集团提交的申请。此事尚待审理。

在管理层看来，DGH提出的上述与PSC延期相关的额外石油需求条件是站不住脚的，并没有导致任何责任的产生，也不能成为

非扩展。

此外，PSC规定的所有必要程序，包括就所述审计意见援引仲裁，也已完成。因此，授予日期为2018年10月26日的Vide DGH信函的PSC延期批准维持所有条件，并且不会使本集团承担任何重大责任。

同时，该集团还与印度政府一起寻求尽早执行RJ PSC附录。鉴于周围的情有可原的情况

新型冠状病毒肺炎

在遵守所有规定条件后，在签署PSC延期附录之前，印度政府一直在授予集团临时许可，以继续在RJ区块的石油业务。最新许可的有效期至2022年8月14日或签署PSC附录，以较早者为准。

（五）

ESL已于2017年8月24日提交了为期五年的运营许可续签申请，但贾坎德邦污染控制委员会（“JSPCB”）于2018年8月23日拒绝了该申请，因为JSPCB正在等待MoEFCC对2012年显示原因通知的回应。在对Show Cause通知进行个人听证会后，MoEFCC还于2018年9月20日撤销了EC。贾坎德邦Hon'ble高等法院暂缓执行上述命令，并允许工厂在JSPCB的监管监督下继续运营。贾坎德邦高等法院于2020年9月16日通过了一项命令，取消了2020年9月23日之后的临时中止，同时将此事列为最终听证会。ESL紧急向最高法院提交了一份请愿书，并于2020年9月22日获准运营该工厂，直至获得进一步命令。

MoEFCC森林咨询委员会于2020年8月25日批准了第一阶段许可，MoEFCC批准了相关职权范围（“TOR”）。ESL在完成公众咨询程序后向专家评估委员会（“EAC”）提交了其提案，EAC在2021年7月29日至30日举行的第41次会议上建议授予EC受森林清理（“FC”）。在日期为2021年8月25日的信函中，由于马德拉斯高等法院7月15日的命令授予中止，MoEFCC拒绝了EC“从现在起”，2021年在针对标准操作程序提起的公共利益诉讼中，该程序由MoEFCC于2021年7月7日发布，用于规范违规案件。印度Hon'ble最高法院于2021年12月9日发布命令，指示MoEFCC在三个月内根据适用法律处理ESL的EC申请，从而决定了此事。MoEFCC在其日期为2022年2月2日的信函中指出将EC的授予推迟到FC Stage-II授予ESL。ESL已针对MoEFCC于2022年2月11日发出的信函提交了答复，以重新考虑将EC与FC联系起来的决定，因为授予FC Stage-II不是授予EC的先决条件。根据第一阶段的许可，本集团必须提供

非森林

除造林费用外的土地。本集团根据环境影响评估顾问的报告，确认了一项规定

₹

2,135

百万作为截至2021年3月31日止年度财务报表中销售成本的一部分，涉及其为获得EC和额外费用而产生的成本

₹

69 百万（$ 1 百万

）已根据本年度收到的与野生动物保护计划相关的最终命令提供。

（六）

石油和天然气储量

确定本集团的估计石油和天然气储量需要作出重大的技术和商业判断。考虑用于计算损耗的储量是用于获取成本的探明储量以及成功探井、开发井、加工设施、分销资产的探明和开发储量、预计未来废弃成本和其他相关成本。为此目的的准备金是在工作利息的基础上考虑的，至少每年重新评估一次。由于管理假设的变化而导致的储备变化

（见下文七）

可能会影响资产的折旧率和账面价值（参见附注14）。

（七）	开发/生产油气资产的账面价值

管理层对本集团的开发/生产油气资产进行减值测试，其中根据IAS 36识别出减值迹象。

减值评估基于一系列估计和假设，包括：


估计/假设		基础
未来生产		探明和概算储量、生产设施、资源估算和扩建项目
商品价格		管理层以外部信息来源为基准的最佳估计，以确保它们在可用分析师预测的范围内
价格折扣		管理层基于历史现行折扣和更新销售合同的最佳估计
PSC的扩展		根据预期的商业条款授予至2030年（参见附注3（c）（i）
折扣率		根据资产/现金产生单位的特定风险调整的资本风险成本

F-3

由于上述因素的变化而导致的现金流量的任何后续变化都可能影响资产的账面价值。

账面价值和减值费用的详情以及所使用的假设在附注14中披露。

（八）

2019年税法（修订）法案的影响根据1961年所得税法案第115BAA条的引入，该法案于2019年4月1日生效，印度公司可以选择按以下税率缴纳企业所得税 22 %加上适用的附加费和税，而不是之前的费率 30 加上适用的附加费和税收，在某些条件下，公司必须放弃所有福利，如免税期，通过税收优惠/额外折旧和未偿还的MAT抵免产生的损失。考虑到第115BAA条下的所有规定，并根据第115BAA条下行使选择权的预期时间，本集团已重新计量其截至2022年3月31日的递延所得税余额。这种计算需要评估有关未来盈利能力的假设，这本质上是不确定的。在关于未来的假设范围内

盈利能力

变化，确认的金额可能会增加或减少。有关详细信息，请参阅注释9。

ii.重大判断：

（一世）	确定一项安排是否包含租赁：

本集团已确定其中一间附属公司与国家电网之间签署的购电协议符合国际财务报告准则第16号项下的经营租赁。因此，购电协议项下与收回资本成本的产能费用相关的应收对价已确认为经营租赁租金，而包括燃料成本、运营和维护等在内的可变成本则被视为产品销售收入/服务。

在将国家电网应付的容量费用分为固定付款和或有付款时，需要作出重大判断。本集团已确定，由于购电协议项下的容量收费是基于提供的电力单位数量，这将因工厂的煤炭和水的可用性等各种因素而发生变化，PPA下没有固定的最低付款额，这要求它以直线法入账。已确认的或有租金在附注6中披露。

（二）

突发事件

在正常业务过程中，或有负债可能因针对本集团的诉讼、税务及其他索偿而产生。当本集团因过去事件而承担现时义务，且本集团很可能需要履行该义务时，确认拨备。

如果管理层评估结果无法可靠量化或不确定，则索赔将作为或有负债披露，除非出现不利结果的可能性很小。该等负债在附注中披露，但未在综合财务报表中拨备。

在考虑将法律或税务案件分类为可能的、可能的或遥远的时，需要进行判断。这与立法的应用有关，在某些情况下，这是基于管理层对特定国家/地区适用法律（尤其是印度）的解释以及解决的可能性。管理用途

内部

和外部法律专业人士做出明智的决定。

尽管无法保证法律诉讼的最终结果，但本集团预计它们不会对本集团的财务状况、盈利能力或现金流量产生重大不利影响。这些载于附注33。

（三）	与电力部门相关的收入确认和应收账款回收

在某些情况下，本集团的电力客户对PPA的各种合同条款提出异议。在评估根据IFRS 15根据PPA收取的关税和评估目前作为应收账款入账的预扣收入的可收回性时，都需要作出重大判断。

在评估这一关键判决管理时，考虑了本集团就相关事项的索赔和有利的法院判决获得的有利外部法律意见。此外，与政府所有公司签订的合同意味着信用风险很低。请参阅注释17。

4.业务合并及其他

Ferro Alloys Corporation Limited —业务合并

在截至2021年3月31日的上一年中，本公司根据印度2016年《破产和破产法》的企业破产解决程序获得了对Facor的控制权。根据交割条件的完成，本公司于2020年9月21日完成了收购。公司

持有 100 Facor的%，而Facor持有 90 其子公司Facor Power Limited的%股权。

Facor从事铁合金生产业务，并拥有一座铁铬工厂，产能为 72,000 tpa， two 运营铬矿和 100 MW自备电厂通过FPL。此次收购补充了集团现有的钢铁业务，因为铁制造能力的垂直整合有可能产生显着的效率。出于分部报告的目的，FACOR已包含在“其他”中。本公司已于本年度完成收购会计

截至2021年3月31日止年度，因此记录了附注7中披露的议价收益（扣除收购成本）。

如果Facor在截至2021年3月31日的年初被收购，则集团收入将为

₹

870,867 百万（$ 11,907 万元），本集团的税前利润为

₹

166,237 百万（$ 2,273 百万）。

F-3

5.分部信息

分部及主要活动说明

本集团是一家从事矿产及油气勘探、开采及加工的多元化自然资源集团。该集团生产锌、铅、银、铜、铝、铁矿石、石油和天然气以及商业电力，业务遍及印度、南非、纳米比亚、阿联酋、爱尔兰、澳大利亚、日本、韩国、台湾和利比里亚。本集团亦从事港口营运及玻璃基板及钢材制造业务。集团

有七

可报告分部：铜、印度锌（包括印度锌和铅）、锌国际、铝、电力、铁矿石、石油和天然气等。本集团的管理按其主要产品组织：铜、锌（包括印度锌和铅、印度银和锌国际）、铝、铁矿石、石油和天然气、电力等。“其他”分部主要包括港口/泊位、钢铁和玻璃基板、铁合金和水泥业务以及不符合单独报告量化门槛的分部。每个可报告分部的收入来自这些主要产品，因此这些已被本集团的首席运营决策者（“CODM”）确定为可报告分部。

分部收入、溢利、资产及负债包括各分部可识别的各自金额及按合理基准分配的金额。未分配支出包括所有分部发生的共同支出和公司层面发生的费用。不能在分部之间分配的资产和负债分别列示为未分配资产和未分配负债。

报告分部的会计政策与附注3所述的本集团会计政策相同。可报告分部是指本集团可获得单独财务信息的分部。首席经营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估利息、税项、折旧和摊销、减值和其他项目前的收益（“分部利润或EBITDA”），并且是

非国际财务报告准则

措施。本集团的融资（包括融资及其他成本和投资及其他收入）和所得税进行全面审查，不分配至报告分部。

经营分部之间的转让价格以公平交易为基础，类似于与第三方的交易。

下表列示截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日以及截至2021年3月31日和2022年3月31日止年度本集团可报告分部的收入和利润信息以及某些资产和负债信息：

F-3

一个。截至2020年3月31日的年度


	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			消除			合计
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）
收入
销售量		90,517			181,590			31,275			265,445			58,599			34,500			126,608			46,912			—			835,446
分部间销售		9			—			—			328			—			130			—			913			( 1,380	)		—
分部收入		90,526			181,590			31,275			265,773			58,599			34,630			126,608			47,825			( 1,380	)		835,446
销售成本和费用 (1)		( 93,420	)		( 94,450	)		( 27,477	)		( 245,837	)		( 42,109	)		( 26,318	)		( 53,925	)		( 43,187	)		1,380			( 625,343	)
分部利润/（亏损）		( 2,894	)		87,140			3,798			19,936			16,490			8,312			72,683			4,638			—			210,103
折旧和摊销		( 1,471	)		( 22,610	)		( 6,329	)		( 17,183	)		( 5,701	)		( 2,413	)		( 40,077	)		( 4,706	)		—			( 100,490	)
减值（参见注释14）		( 6,692	)		—			—			—			—			( 1,201	)		( 135,031	)		( 5,098	)		—			( 148,022	)
其他项目*		( 2,028	)		—			( 42	)		1,681			—			—			—			—			—			( 1,525	)

营业利润/（亏损）		( 13,085	)		64,530			( 2,573	)		4,434			10,789			4,698			( 102,425	)		( 5,166	)		—			( 39,934	)
投资及其他收入																													25,714
财务和其他费用																													( 54,557	)

税前亏损																													( 68,777	)

增加不动产、厂房和设备、勘探和评估资产以及无形资产* *		2,192			46,088			7,552			14,187			671			1,081			45,490			2,373						119,668

(1)	费用包括分销和管理费用，不包括单独披露的非现金项目。

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 2,070 百万，可再生能源义务责任逆转 ₹ 1,681 百万。此外，MAT信用权利的外汇损失为 ₹ 1,136 未分配给任何分部的百万包括在此处。

**	添加的总数包括 ₹ 34 万未分配给任何细分市场。铁矿石包括通过企业合并收购。

F-3

湾截至2021年3月31日的年度


	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			消除			合计
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）
收入
销售量		108,879			219,316			27,290			285,756			53,752			44,875			75,308			53,454			—			868,630
分部间销售		18			—			—			686			—			409			—			313			( 1,426	)		—
分部收入		108,897			219,316			27,290			286,442			53,752			45,284			75,308			53,767			( 1,426	)		868,630
销售成本和费用 (1)		( 110,650	)		( 103,116	)		( 19,190	)		( 208,919	)		( 39,682	)		( 27,108	)		( 43,142	)		( 44,634	)		1,426			( 595,015	)
分部利润/（亏损）		( 1,753	)		116,200			8,100			77,523			14,070			18,176			32,166			9,133			—			273,615
折旧和摊销		( 1,533	)		( 24,617	)		( 3,211	)		( 16,926	)		( 5,749	)		( 2,208	)		( 21,274	)		( 5,660	)		—			( 81,178	)
资产 u 恩德已注销的建筑（请参阅注释14）		—			—			—			( 1,811	)		—			—			—			( 629	)		—			( 2,440	)
其他项目*		( 2,086	)		—			( 40	)		950			—			—			—			( 2,135	)		—			( 3,145	)

营业利润/（亏损）		( 5,372	)		91,583			4,849			59,736			8,321			15,968			10,892			709			—			186,852
投资及其他收入																													32,177
财务和其他费用																													( 52,955	)

税前利润																													166,074

资产和负债
物业、厂房及设备
细分资产#		59,570			200,072			60,740			477,070			163,620			33,039			181,108			78,160			—			1,253,379
金融资产投资																													1,532
递延所得税资产																													73,958
短期投资																													281,775
现金及现金等价物（包括受限现金及现金等价物）																													49,563
所得税资产																													27,549
对关联方的贷款																													70,712
其他																													12,779

总资产																													1,771,247

负债
分部负债#		43,277			47,217			10,672			156,994			18,405			12,269			111,776			21,126						421,736
借款																													569,222
当期税务负债																													2,792
递延所得税负债																													21,894
其他																													21,554

负债总额																													1,037,198

增加不动产、厂房和设备、勘探和评估资产以及无形资产* *		622			25,163			3,754			17,135			267			985			15,192			6,019						69,155

(1)	费用包括分销和管理费用，不包括单独披露的非现金项目。

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 2,127 百万，可再生能源义务责任逆转 ₹ 950 万元，公司为获得环境许可而发生的费用 ₹ 2,135 百万。此外，MAT信用额度的外汇收益为 ₹ 166 未分配给任何分部的百万包括在此处。

**	添加的总数包括 ₹ 18 万未分配给任何细分市场。其他部分包括 ₹ 3,543 万元，通过企业合并取得。

#	重申。参考注2（c）

F-3

C。截至2022年3月31日的年度


	铜			锌印度			锌国际的			铝			力量			铁矿石			油和气体			其他			消除			合计			合计
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
收入
销售量		151,511			286,241			44,841			508,091			55,005			62,330			124,301			79,597			—			1,311,917			17,292
分部间销售		—			—			3			718			3,250			1,170			—			118			( 5,259	)		—			—
分部收入		151,511			286,241			44,844			508,809			58,255			63,500			124,301			79,715			( 5,259	)		1,311,917			17,292
销售成本和费用 (1)		( 152,642	)		( 124,621	)		( 29,501	)		( 335,435	)		( 47,439	)		( 40,830	)		( 64,415	)		( 69,332	)		5,259			( 858,956	)		( 11,321	)
段利润/（亏损）		( 1,131	)		161,620			15,343			173,374			10,816			22,670			59,886			10,383			—			452,961			5,971
折旧和摊销		( 1,467	)		( 28,082	)		( 5,126	)		( 19,960	)		( 5,700	)		( 2,385	)		( 22,949	)		( 5,479	)		—			( 91,148	)		( 1,201	)
减值拨回/（收费）* *		—			—			—			—			—			—			62,745			—			—			62,745			827
注销勘探成本* *		—			—			—			—			—			—			( 26,181	)		—			—			( 26,181	)		( 345	)
注销在建资产* *		—			—			—			—			—			—			—			( 701	)		—			( 701	)		( 9	)
其他项目*		( 2,126	)		( 1,342	)		( 46	)		( 3,757	)		( 370	)		—			—			( 69	)		—			( 8,049	)		( 108	)

营业利润/（亏损）		( 4,724	)		132,196			10,171			149,657			4,746			20,285			73,501			4,134			—			389,627			5,135
投资及其他收入																													19,947			263
财务和其他费用																													( 49,427	)		( 651	)

税前利润																													360,147			4,747

资产和负债
物业、厂房及设备
分部资产		56,569			2,15,297			69,938			535,182			160,665			46,027			262,757			91,395			—			1,437,830			18,951
金融资产投资																													1,472			19
递延所得税资产																													64,537			851
短期投资																													235,932			3,110
现金及现金等价物（包括受限现金及现金等价物）																													91,383			1,205
所得税资产																													27,877			367
其他																													70,476			929

总资产																													1,929,507			25,432

负债
分部负债		49,703			50,191			11,594			173,784			17,152			25,171			161,376			26,679						515,650			6,796
借款																													530,967			6,999
当期税务负债																													9,192			121
递延所得税负债																													52,988			698
其他																													13,588			181

负债总额																													1,122,385			14,795

增加不动产、厂房和设备、勘探和评估资产以及无形资产* * *		395			38,284			11,037			35,835			1,067			2,965			17,875			12,812			—			120,469			1,588

(1)	费用包括分销和管理费用，不包括单独披露的非现金项目。

*	其他项目代表应收KCM的准备金 ₹ 2,172 百万（$ 29 百万），为遗留粉煤灰利用和回收的估计成本提供准备金 ₹ 2,877 百万（$ 38 百万）（参考 N OTE 37（f）），根据大赦计划解决入境税争议的费用 ₹ 1,342 百万（$ 18 万），为无法运营的采矿项目提供的押金准备金 ₹ 1,250 百万（$ 16 万）以及公司为获得环境许可而产生的费用 ₹ 69 百万（$ 1 百万）。此外，MAT信用权利的外汇损失为 ₹ 339 百万（$ 4 百万）未分配给任何细分市场的部分包括在此处。

**	请参阅注释14b（1）和14b（2）。

***	添加的总数包括 ₹ 199 百万（$ 3 百万）未分配给任何细分市场。

F-3

地理细分分析

该集团的业务位于印度、纳米比亚、南非、阿联酋、利比里亚、爱尔兰、澳大利亚、韩国和台湾。下表提供了本集团按地域市场划分的销售额分析，无论商品来源如何：


	截至3月31日的年度，
	2020		2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
印度		542,256		536,212		736,192		9,703
欧洲		40,224		35,960		210,282		2,772
中国		26,942		52,213		96,671		1,274
美利坚合众国		17,068		11,634		34,871		460
墨西哥		6,496		9,318		23,111		305
马来西亚		76,479		71,092		5,480		72
其他 e RS		125,981		152,201		205,310		2,706

		835,446		868,630		1,311,917		17,292

以下是对账面价值的分析

非流动

资产，不包括递延所得税资产、衍生金融资产、金融资产投资和其他

非流动

按地理区域分析的金融资产

哪个

资产位于：—


	截至3月31日
	2021		2022		2022
	携带数量		携带数量		携带数量
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
印度		954,629		1,008,838		13,297
南非		44,486		51,048		673
纳米比亚		8,870		9,904		131
台湾		10,029		8,928		118
其他		7,883		6,456		85

		1,025,897		1,085,174		14,304

主要客户信息

没有一个客户占超过 10 占本集团截至2022年3月31日止年度收入的百分比。（2020年3月31日：无客户，2021年3月31日：来自一位客户的收入为

₹

104,164 百万来自铝、锌和铜的销售

段。）

F-

收入分解

下表总结了与客户签订的合同的分类收入：—


	截至3月31日的年度，
	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
油		109,062			64,798			102,751			1,354
气体		7,945			6,837			17,119			226
锌金属		157,559			166,343			247,092			3,257
铅金属		34,702			38,803			42,400			559
银金属和金条		24,756			43,949			42,151			556
铁矿石		14,820			21,734			23,538			310
冶金焦		553			2,565			4,065			54
生铁		22,394			24,249			41,231			543
铜制品		73,489			102,049			142,812			1,882
铝制品		254,293			283,944			512,535			6,755
力量		44,064			36,509			38,861			512
钢铁产品		37,850			39,663			56,977			751
铁合金		—			2,740			8,300			109
其他		37,465			21,261			31,173			412

与客户签订合同的收入*		818,952			855,444			1,311,005			17,280
或有租金收入		16,729			15,147			13,812			182
IFRS 9下临时定价合同的损失（参见附注6（a））		( 12,995	)		( 1,961	)		( 12,900	)		( 170	)
合资伙伴在根据OM批准的勘探费用中的份额（参见附注6（b））		12,760			—			—			—

总收入		835,446			868,630			1,311,917			17,292

*	包括服务销售收入合计为 ₹ 2,159 百万， ₹ 2,239 百万和 ₹ 3,007 百万（$ 40 百万）截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的财政年度 , 分别在一段时间内记录，余额收入在某个时间点确认。

F-4

6.收入


截至3月31日止年度，	2020		2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
产品销售		816,558		851,244		1,295,098		17,070
销售服务		2,159		2,239		3,007		40
或有租金收入		16,729		15,147		13,812		182

		835,446		868,630		1,311,917		17,292

产品销售收入和服务销售收入包括与客户签订的合同收入

₹

818,952 百万，

₹

855,444 百万和

₹

1,311,005 百万（$ 17,280

百万）分别截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度，按市值计算的净亏损为

₹

12,995 百万，

₹

1,961 百万和

₹

12,900 百万（$ 170

百万）由于与产品销售相关的收益/损失，这些产品在相应年度年初临时定价，最终价格在下一年结算

分别截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日，与相应年度完全定价的产品销售相关的损益，并计入与临时定价为的产品销售相关的市场损益在相应的年底。

印度政府（印度政府）通过办公室备忘录（“OM”）No。

O-19025/10/2005-ONG-DV

日期为2013年2月1日，允许在勘探期届满后在采矿租赁区进行勘探，并规定了该勘探成本的回收机制。在另一份日期为2019年10月24日的备忘录中，印度政府澄清说，勘探活动产生的所有批准勘探成本，无论是成功的还是失败的，都可以按照OM规定的方式和PSC的规定收回。因此，截至2020年3月31日止年度，本集团已确认收入为

₹

12,760 万元，通过增加在联合经营收入中的份额，因为本集团认为根据

这

OM不适用于其共同经营伙伴，这一观点也得到了独立法律意见的支持。然而，联合运营伙伴有不同的理解，此事正在等待解决。

c)	本集团的大部分销售是针对预付款或针对信用证/现金针对国家银行的文件/担保进行的。以赊销方式进行销售的，由于付款期限在三个月内，因此对价金额不包含任何重大融资成分。

根据与客户的合同条款，所有履约义务将于该等合同日期起一年内完成，或本集团有权就所有已完成的履约义务向客户收取对价。因此，本集团已利用IFRS 15第121段规定的实用权宜之计，并免除了有关在报告日期仍未履行（或部分未履行）的履约义务的额外披露。此外，由于合同条款直接确定每项已完成履约义务的交易价格，因此在所有重大方面，不存在未计入财务报表确认收入的交易价格要素。

此外，合同价格与客户合同收入之间并无重大差异。

F-4

7.投资及其他收入


截至3月31日止年度，	2020		2021		2022			2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）			（美元百万）
为交易而持有的金融资产的公允价值收益/公允价值计入损益 (1)		5,574		9,340		2,087			28
利息和股息收入：
为交易而持有的金融资产的利息收入/FVTPL		10,169		4,779		3,925			52
按摊余成本计算的银行存款利息收入		2,183		5,649		5,371			70
按摊销成本计算的贷款和应收款项的利息收入（参见附注35（b））		4,518		9,806		9,538			126
其他利息收入		287		810		21			0
在FVOCI持有的可供出售投资的股息收入		17		17		16			0
股息收入——为交易而持有的金融资产/FVTPL		477		13		2			0
扣除收购成本后的讨价还价收益		—		1,232		—			—
外汇收益/（亏损）净额		2,489		531		( 1,013	)		( 13	)

		25,714		32,177		19,947			263

笔记：

(1)	截至2020年3月31日止年度的收入包括按市值计算的损失 ₹ 3,624 百万与从Volcan Investments Limited购买的结构性投资有关（参见附注35（f））。

8.财务和其他费用

截至3月31日止年度，

	2020				2021				2022				2022
		( ₹ 在百万）				( ₹ 在百万）				( ₹ 在百万）				（美元百万）
按摊余成本计算的金融负债的利息支出 (1)			56,175				51,844				47,124				621
拨备折扣的解除			962				721				777				10
资本支出的借款和债权人的净汇兑损失/（收益）			4,789				( 180	)			1,455				19
支付给最终母公司的交易成本（参见附注35（f））			—				1,032				—				—
其他财务费用			2,588				2,502				2,985				39
设定受益安排的净利息			212				194				212				3
财务费用资本化 (2)			( 10,169	)			( 3,158	)			( 3,126	)			( 41	)

			54,557				52,955				49,427				651

笔记：

(1)	包括截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度的租赁负债利息支出 ₹ 247 百万， ₹ 278 百万和 ₹ 136 百万（$ 2 百万）

(

)

利率 7.49 %, 6.91 %和 7.87 分别用于确定截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度的合格资产符合资本化条件的一般借款费用金额。

F-4

9.所得税费用

印度直接税制度概览

印度公司须单独缴纳印度所得税。每个实体都对从4月1日开始到3月31日结束的每个财政年度确定的应税利润征税。对于每个财政年度，各实体的损益须缴纳常规所得税或最低替代税（“MAT”）中的较高者。

法定所得税是根据根据1961年（印度）所得税法的规定调整的印度公认会计原则（“印度公认会计原则”）编制的账面利润评估的。此类调整通常与固定资产折旧、某些准备金和应计费用的取消、免税期和类似豁免的扣除、结转税收亏损的使用和退休福利成本有关。法定所得税按 30

%加上附加费和教育税。财政年度的合并印度法定税率

2019-20,

2020-21和2021-22是

34.94 %和 25.17 %

对于选择新税制的子公司（参见附注3（c）

（一世）（

八

与根据正常规定评估常规所得税所允许的调整相比，MAT是根据针对某些有限项目调整的账面利润进行评估的。财政年度垫子

2019-20,

2020-21

和

2021-22

在 15

%加上附加费和教育税。各财政年度MAT的合并印度法定税率

2019-20,

2020-21

和

2021-22

是 17.47 %.在一年内支付的超过常规所得税的MAT可以在MAT抵免产生的评估年度之后的十五年内抵消常规所得税，但须遵守规定的限额。

印度的商业损失最多可在与损失相关的评估年度之后的八个评估年度结转。未吸收的折旧可以无限期结转。

因在印度转移资本资产而产生的损失最多可在紧接与损失相关的评估年度之后的八个评估年度结转。结转的长期资本损失可以是

出发

仅针对长期资本收益。短期资本损失只能与资本收益（可以是长期或短期资本收益）相抵销。

公司提交的所得税申报表定期接受全面审查和

挑战

由税务机关。税务机关和纳税人都可以使用上诉程序，在高等法院或最高法院最终解决之前，重大或复杂的争议事项悬而未决数年的情况并不少见。

（a）在综合损益表中确认的税项费用/（贷记）

截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
当前税收：

本年度利润的当期税		17,911			20,671			63,119			832
前几年的当期税收抵免		( 33	)		( 14	)		( 25	)		( 0	)
当前税收总额（a）		17,878			20,657			63,094			832
递延税：
暂时性差异的转回和产生		( 44,562	)		( 1,546	)		40,807			538
收费/（信用）前几年的递延税款		7			( 27	)		( 833	)		( 11	)
递延税款总额（b）		( 44,555	)		( 1,573	)		39,974			527
合计年度所得税（抵免）/费用		( 26,677	)		19,084			103,068			1,359
（亏损）/利润税前		( 68,777	)		166,074			360,147			4,747
有效所得税率（%）		38.8	%		11.5 %			28.6 %			28.6 %

F-4

(b)

适用于按印度法定所得税税率计算的税前利润/（亏损）的所得税费用/（贷记）与按所示年度本集团有效所得税率计算的所得税费用/（贷记）的对账如下。


截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
（亏损）/税前利润		( 68,777	)		166,074			360,147			4,747
印度法定所得税率		34.94	%		34.94	%		34.94	%		34.94	%
按印度法定所得税率征税		( 24,033	)		58,034			125,850			1,659
非应税收入		( 1,406	)		( 1,227	)		( 1,366	)		( 18	)
免税期和类似豁免（请参阅下面的注释）		( 4,934	)		( 7,710	)		( 19,559	)		( 258	)
以其他税率经营的子公司税率差异的影响		( 581	)		( 3,625	)		2,750			36
附属公司的可分配储备/股息税 #		19,532			8,690			—			—
未确认的税收资产（净额）*		( 713	)		( 31,932	)		98			1
由于税法变化而导致的递延税款余额变化* *		( 17,760	)		( 3,125	)		( 2,715	)		( 36	)
资本收益/其他收入税率较低		( 2,733	)		( 1,756	)		( 3,435	)		( 45	)
前几年的信用		( 26	)		( 41	)		( 858	)		( 11	)
其他永久性差异		5,977			1,776			2,303			31

所得税费用总额/（信用）		( 26,677	)		19,084			103,068			1,359

#	由于子公司宣布股息（包括累计利润），根据税法未吸收的折旧已被Vedanta Limited使用，导致递延税款费用为 ₹ 19,532 百万和 ₹ 8,690 截至2020年3月31日和2021年3月31日止年度分别为100万美元。

*	2018年6月，本公司收购了ESL Steel Limited（“ESL”）的多数股权，该公司此后一直专注于运营转型。根据管理层对IAS 12（所得税）的未来前景、财务预测和要求的估计，ESL已确认递延所得税资产为 ₹ 31,823 截至2021年3月31日止年度内为100万美元。截至2022年3月31日止年度，ESL终止确认本年度到期亏损的递延所得税资产 ₹ 1,220 百万（$ 16 百万）。 B 根据修订后的财务预测，管理层有信心完全变现剩余的递延税项资产。

**	截至2020年3月31日止年度的递延税费包括递延税费抵免 ₹ 16,512 2019年3月31日递延所得税余额的重新计量。另请参阅附注3（c）（i）。

本集团在印度的某些业务有资格享受特定的税收优惠，这些优惠包括在上表中作为免税期和类似豁免。大多数此类免税与在印度经营的公司有关。这些简要描述如下：

基于位置的豁免

为促进欠发达地区的工业和经济发展，在满足一定条件的情况下，根据1961年《所得税法》第80IC条，位于印度某些地区的新企业的利润可享受免税期。这种免税期有助于豁免 100 免税期开始后前五年利润的百分比，以及 30

随后五年的利润百分比。此扣除额仅适用于截至2012年3月31日成立的单位。但是，此类承诺将继续受MAT条款的约束。

F-4

在截至2021年3月31日的财政年度中，HZL旗下的Pantnagar企业是唯一有资格扣除的单位

在 30 应税利润的百分比。

基于地点的豁免：经济特区运营

为了促进工业发展和出口，在满足一定条件的情况下，位于经济特区（“经济特区”）的企业利润可能会受益于免税期。这种免税期有助于豁免 100 免税期开始后前五年利润的百分比， 50 此后五年的利润百分比和 50

未来五年利润的百分比，前提是扣除的允许金额记入经济特区

再投资

储备账户。但是，此类承诺将继续受MAT条款的约束。

本集团已在其Vedanta Limited的铝业部门设立经济特区业务，该部门已从中受益。

部门利益——发电厂和港口运营

为鼓励建立基础设施，某些发电厂

和港口已获得所得税豁免，最高可达 100 根据1961年《所得税法》第80IA条规定的某些条件，在开始运营后的15年内，任何连续十年的利润和收益的%。本集团目前的总营运能力为 8.25 千兆瓦的火基发电设施和风力发电容量 274 兆瓦和港口设施。但是，此类承诺将继续受MAT条款的约束。

本集团在HZL、Vedanta Limited（已提取此类利益）、TSPL和BALCO（未提取此类利益）的不同地点拥有受益于此类扣除的发电厂。

某些其他基础设施设施存在进一步的税收优惠以豁免 100 任何连续十年的利润和收益的百分比

20年

在满足某些条件的情况下，这些设施开始运营后的一段时间。HZL目前拥有某些符合条件的设施。但是，此类设施将继续受MAT规定的约束。

本集团在纳米比亚出口加工区经营一家锌精炼厂，该精炼厂已获得纳米比亚政府的免税地位。

此外，在毛里求斯注册成立的子公司有资格获得税收抵免 80 外国来源收入适用税率的百分比。

此类免税期和豁免的总影响是

₹

4,934 百万，

₹

7,710 百万和

₹

19,559 百万（$ 258

百万）分别截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度。

（c）递延所得税资产/负债

本集团已录得大量递延税项。大部分递延税项负债代表物业厂房和设备折旧、采矿储量折旧和收购产生的公允价值提升的加速税收减免，扣除本集团结转的亏损和本集团结转的MAT抵免形式的未使用税收抵免。综合财务状况表中确认的递延税项（资产）和负债的重要组成部分如下：

F-4


截至2020年3月31日止年度：
	开幕余额为 4月1日， 2019			带电/ （贷记）到陈述利润或损失			带电/ （贷记）到其他综合的收入			交换区别产生于翻译外国的操作			关闭余额为 3月31日， 2020
的重要组成部分递延税（资产）/负债	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）
不动产、厂房和设备、勘探和评估以及其他无形资产		139,548			( 61,429	)		—			( 93	)		78,026
自愿退休计划		( 395	)		111			—			—			( 284	)
员工福利		( 1,098	)		6			( 714	)		49			( 1,757	)
衍生资产/负债的公允价值		( 357	)		( 69	)		324			—			( 102	)
其他资产/负债的公允估值		8,471			911			( 1	)		593			9,974
MAT信用权利		( 103,243	)		11,605			251			129			( 91,258	)
未吸收的折旧和业务损失		( 45,655	)		( 9,223	)		—			—			( 54,878	)
其他暂时性差异		( 5,947	)		13,533			( 590	)		289			7,285

合计		( 8,676	)		( 44,555	)		( 730	)		967			( 52,994	)

结束的一年

三月

31, 202


	开幕余额为 4月1日， 2020			带电/ （贷记）到陈述利润或损失			带电/ （贷记）到其他综合的收入			收费公平		递延税在获得通过商业组合		交换区别产生于翻译外国的操作			关闭余额为 3月31日， 2021
的重要组成部分递延税（资产）/负债	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）
不动产、厂房和设备， e 勘探和 e 估值及其他无形资产		78,026			( 145	)		—			—		498		1,647			80,026
自愿退休计划		( 284	)		( 246	)		—			—		—		—			( 530	)
员工福利		( 1,757	)		( 222	)		104			319		—		( 94	)		( 1,650	)
衍生资产/负债的公允价值		( 102	)		93			( 256	)		—		—		—			( 265	)
其他资产/负债的公允估值		9,974			( 2,422	)		9			—		—		( 277	)		7,284
MAT信用权利*		( 91,258	)		8,621			249			—		—		30			( 82,358	)
未吸收的折旧和业务损失		( 54,878	)		7,837			—			—		—		—			( 47,041	)
其他暂时性差异		7,285			( 15,089	)		352			—		104		( 182	)		( 7,530	)

合计		( 52,994	)		( 1,573	)		458			319		602		1,124			( 52,064	)


截至202年3月31日的年度 2 :
	开幕余额为 4月1日， 2021			带电/ （贷记）到陈述利润或损失			带电/ （贷记）到其他综合的收入			收费公平			交换区别产生于翻译外国的操作			关闭余额为 3月31日， 2022			关闭余额为 3月31日， 2022
的重要组成部分递延税（资产）/负债	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
不动产、厂房和设备、勘探和 e 估值及其他无形资产		80,026			27,793			—			—			924			108,743			1,433
自愿退休计划		( 530	)		151			—			—			—			( 379	)		( 5	)
员工福利		( 1,650	)		( 2,008	)		( 13	)		102			( 114	)		( 3,683	)		( 49	)
衍生资产/负债的公允价值		( 265	)		( 207	)		( 387	)		—			—			( 859	)		( 11	)
其他资产/负债的公允估值		7,284			( 314	)		—			—			( 418	)		6,552			86
MAT信用权利*		( 82,358	)		15,047			( 75	)		( 157	)		( 42	)		( 67,585	)		( 891	)
未吸收的折旧和业务损失		( 47,041	)		2,077			—			—			—			( 44,964	)		( 593	)
其他暂时性差异		( 7,530	)		( 2,565	)		741			—			( 20	)		( 9,374	)		( 123	)

合计		( 52,064	)		39,974			266			( 55	)		330			( 11,549	)		( 153	)

F-4

递延税项资产和负债在同一征税管辖区产生时已被抵消，并具有将所得税资产与所得税负债抵消的合法权利，但不能以其他方式抵消。因此，递延税项（资产）/负债净额已在综合财务状况表中披露如下：


截至3月31日，	2021			2022			2022
详情	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
递延所得税资产		( 73,958	)		( 64,537	)		( 851	)
递延所得税负债		21,894			52,988			698

净递延税（资产）/负债		( 52,064	)		( 11,549	)		( 153	)

*	MAT抵免权利的递延税项资产的确认基于各自法人实体的当前估计和业务计划，根据这些估计和业务计划，这些资产预计将在自发起之日起规定的十五年内使用。MAT信用权利 ₹ 82,358 百万和 ₹ 67,585 百万（$ 891 万元）分别于2021年3月31日和2022年3月31日，其中 ₹ 3,400 截至2021年3月31日，百万和 ₹ 2,080 百万（$ 28 百万）截至2022年3月31日，预计将在第十四年使用，十五年是使用MAT积分的最长允许时间段。

本集团的递延所得税资产在与同一税务机关和同一纳税主体存在足够的预计可以转回的应纳税暂时性差异的情况下予以确认。对于本集团的某些组成部分，结转未使用税项亏损的递延税项资产已确认为可用应课税暂时性差异的递延税项负债。预期递延税项负债的任何拨回将与各实体递延税项资产的拨回抵销。

未确认递延税项资产的未使用税项亏损/未使用税项抵免金额为

₹

101,541 百万和

₹

98,197 百万（$ 1,294 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

截至2021年3月31日


未使用的税收损失/未使用的税收抵免	在里面一年 ( ₹ 在百万）		大于一年，更少比五年 ( ₹ 在百万）		大于五年 ( ₹ 在百万）		没有到期日期 ( ₹ 在百万）		合计 ( ₹ 在百万）
未使用的商业损失		1,966		22,220		30,753		18,870		73,809
未吸收折旧		105		1,014		2,979		23,533		27,631
未使用的资本损失		—		4		—		—		4
未使用的研发 t 斧头 c 重新编辑		—		—		—		97		97

合计		2,071		23,238		33,732		42,500		101,541

由于没有证据表明未来将有足够的应课税利润可供相关实体使用，因此并无就这些未使用的税项亏损/未使用的税项抵免确认递延税项资产。

截至2022年3月31日


未使用的税收损失/未使用的税收抵免	在里面一年 ( ₹ 在百万）		大于一年，更少比五年 ( ₹ 在百万）		大于五年 ( ₹ 在百万）		没有到期日期 ( ₹ 在百万）		合计 ( ₹ 在百万）		合计（美元百万）
未使用的商业损失		311		32,170		31,163		20,052		83,696		1,103
未吸收折旧		—		0		0		14,398		14,398		190
未使用的资本损失		—		4		—		—		4		0
未使用的研发 t 斧头 c 重新编辑		—		—		—		99		99		1

合计		311		32,174		31,163		34,549		98,197		1,294

F-

由于没有证据表明未来将有足够的应课税利润可供相关实体使用，因此并无就这些未使用的税项亏损/未使用的税项抵免确认递延税项资产。

本集团并未就本集团在其若干附属公司未汇出收益中的份额应付的税项确认任何递延税项负债，因为本集团控制该负债何时发生且很可能发生在可预见的未来不会产生该责任。未汇出的收入金额为

₹

322,395 百万和

₹

369,475 百万（$ 4,870 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

（四）

非流动

税收资产

非流动

税收资产

₹

27,481 百万和

₹

27,625 百万（$ 364 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别

主要指Vedanta Limited应收印度税务机关的所得税，涉及根据司法管辖区高等法院的批准于2013年8月生效的合并和安排计划产生的退款与集团公司税务纠纷事项有关的应收账款，包括免税期索赔。

（e）

如上所述，根据《所得税法》第80IA条和第80 IC条，税务部门提出了重新衡量某些税收优惠的要求。截至2020年3月31日止年度，根据所得税上诉法庭关于评估年度的有利命令

09-10

到评估年

12-13,

所得税专员（上诉）已允许这些索赔在评估年度

14-15

到评估年

15-16,

早先被禁止并已批准退还因抗议而存入的金额。针对仲裁庭的命令，该部门已于财政年度向Hon'ble Rajasthan高等法院提出上诉

17-18

尚未被录取。根据外部法律顾问的意见，税务部门的上诉寻求

复试

而不是提出任何实质性的法律问题，因此高等法院不太可能受理上诉。因此，本案对本公司有利的可能性很大。截至2022年3月31日，本次纠纷涉及的金额为

₹

113,690 百万

(

$ 1,498 百万）（2021年3月31日：

₹

112,710 百万）加上适用的利息

至争议解决之日。

F-

10.

本集团按职能披露开支呈列综合损益表。按性质披露费用的综合损益表列示如下：

综合损益表


截至3月31日止年度，	笔记		2020			2021			2022			2022
			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
收入		6		835,446			868,630			1,311,917			17,292
其他营业收入* *				9,863			13,094			17,981			237
投资及其他收入		7		25,714			32,177			19,947			263

总收入				871,023			913,901			1,349,845			17,792
（减少）/增加产成品库存和在制品				( 13,690	)		( 7,662	)		20,340			268
使用的原材料和其他消耗品*				( 549,936	)		( 524,019	)		( 801,046	)		( 10,559	)
员工成本				( 26,920	)		( 28,632	)		( 28,119	)		( 371	)
其他费用* * *				( 46,185	)		( 50,941	)		( 76,161	)		( 1,004	)
折旧和摊销				( 100,490	)		( 81,178	)		( 91,148	)		( 1,201	)
减值拨回/（收费）				( 148,022	)		—			62,745			827
注销勘探成本				—			—			( 26,181	)		( 345	)
核销在建资产				—			( 2,440	)		( 701	)		( 9	)
财务和其他费用		8		( 54,557	)		( 52,955	)		( 49,427	)		( 651	)

（亏损）/税前利润				( 68,777	)		166,074			360,147			4,747

所得税抵免/（费用）		9		26,677			( 19,084	)		( 103,068	)		( 1,359	)

本年度（亏损）/利润				( 42,100	)		146,990			257,079			3,388

*	包括电力和燃料费用、维修、特许权使用费、税收、采矿和其他运营费用。

**	包括出口奖励和退税 ₹ 4,327 百万和 ₹ 3,162 百万和 ₹ 5,182 百万（$ 68 百万）为这年 s 截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日 , 分别。

***	包括租金 ₹ 415 百万， ₹ 474 百万和 ₹ 380 截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度分别为100万美元，分别代表短期/低价值租赁的费用。

11.于综合损益表确认的汇兑收益╱（亏损）：


截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
销售成本		( 4,268	)		( 1,937	)		799			11
管理成本（MAT信用权利的外汇）		( 1,136	)		166			( 339	)		( 4	)
投资及其他收入/（亏损）		2,489			531			( 1,013	)		( 13	)
财务和其他费用		( 4,789	)		180			( 1,455	)		( 19	)

合计		( 7,704	)		( 1,060	)		( 2,008	)		( 25	)

F-

12.每股收益/（亏损）（“EPS”）

以下反映了用于计算基本和摊薄每股收益/（亏损）的收入和份额数据：

加权平均股数的计算


截至3月31日止年度，	2020			2021		2022
每股基本收益的加权平均普通股数量*		3,702,554,614			3,704,196,924		3,706,455,160
稀释效果：
与购股权奖励有关的潜在普通股		21,220,860	#		23,348,057		25,693,575

稀释每股收益的调整后加权平均普通股数量		3,702,554,614	#		3,727,544,981		3,732,148,735

每股基本和摊薄收益的计算

每股基本收益/（亏损）：


截至3月31日止年度，	2020			2021		2022		2022
	( ₹ 百万 EPS数据除外）			( ₹ 百万 EPS数据除外）		( ₹ 百万 EPS数据除外）		（美元百万 EPS数据除外）
归属于母公司权益持有人的年度（亏损）/利润		( 61,248	)		112,883		207,953		2,740
每股基本收益的加权平均普通股数量*		3,702,554,614			3,704,196,924		3,706,455,160		3,706,455,160

（亏损）/每股收益（印度卢比/美元）		( 16.54	)		30.47		56.11		0.74

每股摊薄收益/（亏损）：


截至3月31日止年度，	2020			2021		2022		2022
	( ₹ 百万 EPS数据除外）			( ₹ 百万 EPS数据除外）		( ₹ 百万 EPS数据除外）		（美元百万 EPS数据除外）
归属于母公司权益持有人的年度（亏损）/利润		( 61,248	)		112,883		207,953		2,740
稀释每股收益的调整后加权平均普通股数量*		3,702,554,614	#		3,727,544,981		3,732,148,735		3,732,148,735

（亏损）/每股收益 # （印度卢比/美元）		( 16.54	)		30.28		55.72		0.73

剔除库存股影响后

#	截至2020年3月31日止年度，潜在稀释性股票已被视为反稀释性股票。

每股面值为

₹

1 截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度。

F-5

13.股息

在获得股东对末期股息的批准和董事会对中期股息的批准后，当Vedanta Limited宣布并支付股息时，每位股权持有人都有权获得股息。股息以印度卢比支付。印度境外的股息汇出受印度外汇法管辖，并需缴纳适用的税款。

已作出和建议的分配


截至3月31日止年度，	2020		2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
确认为对股东的分配的金额：
普通股的股本股息：
本年度中期股息：（2020年3月31日： ₹ 3.90 /-每股，2021年3月31日： ₹ 9.50 /-每股，2022年3月31日： ₹ 13.50 /-, ₹ 18.50 /-和 ₹ 13 /-每股）甲、乙、丙		14,441		35,187		166,814		2,199

合计		14,441		35,187		166,814		2,199

a)	三份中期股息 ₹ 13.50 /-, ₹ 18.50 /-和 ₹ 13 /-截至2022年3月31日止年度内宣布每股收益。

b)	中期股息 ₹ 9.50 /-每股是于截至2021年3月31日止年度内宣布。

c)	中期股息 ₹ 3.90 /-每股于截至2020年3月31日止年度内宣布。中期股息的权利 ₹ 3.90 /- ESOS Trust放弃了每股收益。

于资产负债表日后，本公司董事会于

四月

2022年已批准第一次中期股息

₹

31.50

每股，即 3,150 面值的百分比

₹

1 /-2022-23财年每股

₹

116,838 百万

随后已支付。

此外，本公司董事会于2022年7月19日召开的会议上批准了第二次中期股息

₹

19.50 /-每股，即 1,950 面值的百分比

₹

1 /-每股

2022-23财年。

如果一年的利润不足以宣派股息，则该年度的股息可以在以下条件下从累计利润中宣派和支付：

•

宣派股息率不得超过该年度前三年公司宣派股息率的平均值；

•

从该累计利润中提取的总额不得超过

十分之一

占公司总和的百分比

已付清

出现在最近一期经审计的财务报表中的股本和自由储备；

•

如此提取的金额应首先用于抵消在宣派股息的财政年度发生的亏损，然后再宣派任何股本股息；和

•

提取后的公积金余额不得低于最近一期经审计的财务报表中公司实收股本的百分之十五。

F-5

14.不动产、厂房和设备以及勘探和评估资产


	采矿特性			土地和建筑物			植物和设备			石油和天然气特性			其他			使用权物业、厂房及设备 (A)			下的资产建造			合计			探索和评价物业、厂房及设备			合计			合计
	₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			美元百万
总块
截至2020年4月1日		233,353			139,044			864,247			1,449,286			15,733			14,150			133,011			2,848,824			136,066			2,984,890
添加		13,011			1,601			15,121			8,813			1,318			1,082			17,248			58,194			7,003			65,197
转移/重新分类*		4,569			( 1,485	)		27,130			( 81	)		( 137	)		2,529			( 32,634	)		( 109	)		81			( 28	)
处置/调整		( 47	)		( 327	)		( 5,438	)		( 69	)		( 391	)		( 25	)		( 2,919	)		( 9,216	)		—			( 9,216	)
通过企业合并收购（参见附注4（a））		2,202			1,321			—			—			—			—			20			3,543			—			3,543
勘探成本 s 注销		—			—			—			—			—			—			—			—			( 70	)		( 70	)
外汇		7,316			1,151			6,932			( 29,417	)		341			( 160	)		722			( 13,115	)		( 2,611	)		( 15,726	)

截至2021年3月31日		260,404			141,305			907,992			1,428,532			16,864			17,576			115,448			2,888,121			140,469			3,028,590			39,918

添加		11,765			2,046			12,754			8,373			1,263			1,155			73,309			110,665			9,641			120,306			1,586
转移/重新分类*		20,574			876			29,524			6,915			116			( 6,963	)		( 49,596	)		1,446			( 1,559	)		( 113	)		( 1	)
处置/调整		( 330	)		( 933	)		( 12,191	)		( 116	)		( 210	)		( 433	)		( 2,906	)		( 17,119	)		—			( 17,119	)		( 227	)
注销勘探成本 B		—			—			—			—			—			—			—			—			( 26,181	)		( 26,181	)		( 345	)
外汇		2,663			80			1,862			44,863			76			63			195			49,802			3,807			53,609			707

截至2022年3月31日		295,076			143,374			939,941			1,488,567			18,109			11,398			136,450			3,032,915			126,177			3,159,092			41,638

累计折旧、损耗、摊销和减值
截至2020年4月1日		166,478			34,869			291,880			1,356,795			8,949			1,056			21,926			1,881,953			118,144			2,000,097

当年收费		16,745			5,197			35,627			20,516			1,734			1,413			—			81,232			—			81,232
处置/调整		—			( 236	)		( 4,144	)		( 69	)		( 305	)		—			—			( 4,754	)		—			( 4,754	)
转移/重新分类*		3			—			352			—			( 71	)		( 2	)		( 285	)		( 3	)		—			( 3	)
核销在建资产 c		—			—			—			—			—			—			2,440			2,440			—			2,440
外汇		3,376			755			4,377			( 27,675	)		254			( 15	)		—			( 18,928	)		( 2,217	)		( 21,145	)

截至2021年3月31日		186,602			40,585			328,092			1,349,567			10,561			2,452			24,081			1,941,940			115,927			2,057,867			27,124

当年收费		21,104			4,529			39,942			22,887			1,650			612			—			90,724			—			90,724			1,195
处置/调整		—			( 294	)		( 8,610	)		( 116	)		( 149	)		( 430	)		—			( 9,599	)		—			( 9,599	)		( 127	)
转移/重新分类*		( 2	)		4			559			892			( 2	)		( 892	)		( 570	)		( 11	)		—			( 11	)		( 0	)
减值费用/（冲销） B		—			—			—			( 53,143	)		—			—			—			( 53,143	)		( 9,602	)		( 62,745	)		( 827	)
在建资产/资本垫款核销 B		—			—			—			—			—			—			1,951			1,951			—			1,951			26
外汇		1,195			54			1,434			41,720			101			( 2	)		—			44,502			3,210			47,712			629

截至2022年3月31日		208,899			44,878			361,417			1,361,807			12,161			1,740			25,462			2,016,364			109,535			2,125,899			28,020

账面净值/账面价值
截至2020年4月1日		66,875			104,175			572,367			92,491			6,784			13,094			111,085			966,871			17,922			984,793
截至2021年3月31日		73,802			100,720			579,900			78,965			6,303			15,124			91,367			946,181			24,542			970,723
截至2022年3月31日		86,177			98,496			578,524			126,760			5,948			9,658			110,988			1,016,551			16,642			1,033,193			13,618

*	转移/重新分类主要包括将CWIP资本化到相应的资产类别。

F-5

a)	根据IFRS 16“租赁”披露使用权资产


	土地与建筑			植物和设备			合计			合计
	₹ 百万			₹ 百万			₹ 百万			百万美元
总块
截至2020年4月1日		6,811			7,339			14,150
添加		922			160			1,082
转移/重新分类		2,533			( 4	)		2,529
扣除额		( 16	)		( 9	)		( 25	)
外汇		( 47	)		( 113	)		( 160	)

截至2021年3月31日		10,203			7,373			17,576			232

添加		968			187			1,155			15
转移/重新分类 **		( 48	)		( 6,915	)		( 6,963	)		( 92	)
扣除额		( 432	)		( 1	)		( 433	)		( 6	)
外汇		( 56	)		119			63			1

截至2022年3月31日		10,635			763			11,398			150

累计折旧和减值
截至2020年4月1日		833			223			1,056
当年收费		622			791			1,413
转移/重新分类		—			( 2	)		( 2	)
处置/调整		—			—			—
外汇		( 12	)		( 3	)		( 15	)

截至2021年3月31日		1,443			1,009			2,452			32

当年收费		523			89			612			8
转移/重新分类 **		—			( 892	)		( 892	)		( 12	)
处置/调整		( 430	)		—			( 430	)		( 6	)
外汇		( 21	)		19			( 2	)		0

截至2022年3月31日		1,515			225			1,740			22

账面净值/账面价值
截至2020年4月1日		5,978			7,116			13,094
截至2021年3月31日		8,760			6,364			15,124
截至2022年3月31日		9,120			538			9,658			128

**	于本年度，本公司已回购其在油气业务中的ROU RDG Gas Bridge资产，因此根据合同条款重新分类为油气资产。

F-5

截至2022年3月31日止年度，本集团已确认减值拨回

₹

62,745 百万（$ 827 百万）在石油和天然气部门的资产包括：

i）减值拨回

₹

61,598 百万（$ 812 百万）与拉贾斯坦邦石油和天然气有关

主要块“RJ CGU”

由于原油价格预测增加。这个，

₹

52,121 百万

(

$ 687 百万）已针对石油和天然气生产设施记录了减值拨回，并且

₹

9,477 百万（$ 125 百万）减值

已针对勘探和评估资产记录了冲销。

本集团在拉贾斯坦邦石油和天然气现金产生单位“RJ CGU”中的股份的可收回金额已确定

成为

₹

103,259 百万（$ 1,361 百万

)

截至2022年3月31日。

RJ现金产生单位的可收回金额乃根据公平值减出售成本法厘定，

3级

公允价值层级中的估值技术，因为它更准确地反映了基于

集团的

市场参与者将使用的假设的观点。这是基于在每个生产油田停止生产分成合同/停止生产的预期日期之前，预计石油和天然气生产概况预计将产生的现金流量，基于当前的储量估计和风险资源。公允价值减去处置成本的准备金假设测试考虑了市场参与者在评估资产时会考虑的所有准备金，这些准备金的范围通常比资产中使用的准备金更广泛。

使用价值

测试。用于计算公允价值减去处置成本的贴现现金流分析使用美元短期油价假设 86 未来一年每桶，并逐渐降至美元的长期名义价格 68 三年后每桶来自各种分析师建议的共识。此后，这些已以 2 %每年。现金流量使用

税后

名义贴现率 9.88 %来自

税后

考虑到PSC扩展带来的风险（包括成功实施关键增长项目）后的加权平均资本成本。基于所进行的敏感性

团体，

原油价格假设的美元变化 1 /bbl和贴现率的变化 1 %将导致可收回价值的变化

₹

2,042 百万（$ 27 百万）和

₹

3,111 百万（$ 41 百万）

分别。

ii）减值拨回

₹

1,022

百万（$

13 百万）与

KG-ONN-2003/1

现金产生单位主要是由于

增加

在原油价格预测中。可收回金额

集团的

该现金产生单位的份额被确定为

₹

2,048 百万（$ 27 百万）基于公允价值减去处置成本的方法，如上段所述。用于计算公允价值减去处置成本的贴现现金流分析使用美元短期油价假设 86 未来一年每桶，并逐渐降至美元的长期名义价格 68 三年后每桶来自各种分析师建议的共识。此后，这些已以 2 %每年。现金流量使用

税后

名义贴现率 10.63 %.原油价格和贴现率变化的敏感性对

合并财务报表。

年内，本集团继续在其PSC区块进行勘探和评估工作计划

RJON-90/1

根据OALP（开放面积许可政策）授予的块和RSC块。根据此类评估活动的结果，

₹

26,181 百万（$ 345 万）未成功的勘探成本已计入合并报表

损益表

年内，由于这些勘探井的测试结果并未显示存在碳氢化合物。

截至2021年3月31日止年度，ESL Steel Limited对结转为资本的项目设备和材料进行了详细的实物验证和评估

在制品

账面价值为

₹

8,107 百万。临时规定

₹

629 百万被认可

期间

截至2021年3月21日止年度，与某些资本项目有关

正在进行的工作，

预计不再使用。实物核查工作现已完成，因此，额外提供

₹

459 百万（$ 6 百万）已在截至2022年3月31日的年度内确认。

与铝业务的矿山有关

这

团体

已存入

₹

1,250 百万（$ 17 百万）与印度政府。此后，

经济部

和阁下。最高法院宣布该采矿项目因环境原因无法运营。后来，在2017年，采矿许可证失效。此后，

团体

已向当局发送了几封信函，要求退还已支付的金额。尽管发生了一些积极的审议，但

团体

尚未收到金额。因此，该按金已于本年度全额拨备。

截至2022年3月31日止年度，

团体

已确认损失

₹

242 百万（$ 3 百万）与某些资本项目有关

在制品

在其位于古吉拉特邦的一个封闭单元中，预计将不再使用。

截至2022年3月31日止年度，

₹

57 百万（$ 1 百万）被注销为位于工厂外的土地成本，这些土地无法获得原始所有者/卖方等的详细信息，并且无法获得实际占有或注册所有权。

C )	截至2020年3月31日及2021年3月31日止年度，本集团已确认减值准备 ₹ 135,031 百万和核销在建资产的 ₹ 2,440 百万 , 分别包括：

截至2021年3月31日止年度，

团体

已确认损失

₹

1,811 百万美元，与铝业务的某些在建资产项目有关，这些资产预计将不再使用。

截至2020年3月31日止年度：-

减值费用

₹

127,164 百万美元，与原油价格大幅下跌引发的拉贾斯坦邦石油和天然气区块（“RJ CGU”）有关。这笔费用，

₹

116,748 已对石油和天然气生产设施记录了百万减值费用，并且

₹

10,416 万元的减值费用已计入开发中的勘探无形资产。估值仍取决于价格，长期价格的进一步恶化可能导致额外减值。

F-5

对于石油和天然气资产，现金产生单位的识别基于产品分成合同级别，因为它是产生现金流入的最小资产组，在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入。

RJ现金产生单位的可收回金额，

₹

105,109 百万是根据公允价值减去处置成本的方法确定的，因为它更准确地反映了基于我们对市场参与者将使用的假设的看法的可收回金额。同样是使用一个计算

3级

估值技术基于预计石油和天然气生产概况预计将产生的现金流量，直至每个生产油田停止生产分成合同/停止生产的预期日期，基于当前的储量估计和风险资源。公允价值减去处置成本的准备金假设测试考虑了市场参与者在评估资产时会考虑的所有准备金，这些准备金的范围通常比资产中使用的准备金更广泛。

使用价值

测试。用于计算公允价值减去处置成本的贴现现金流分析假设短期油价为$ 38 未来一年每桶，并扩大到$的长期名义价格 57 三年后每桶来自各种分析师建议的共识。此后，这些已以 2 %每年。现金流量使用

税后

名义贴现率 10.35 %来自

税后

考虑到关键增长项目成功实施的风险后的加权平均资本成本。此外，在计算可收回价值时，也适当考虑了市场参与者的反应对产品分成合同事项的影响。根据本集团进行的敏感性，原油价格假设的变化为$ 1 /bbl和贴现率的变化 1 %将导致可收回价值的变化

₹

3,370 百万和

₹

4,940 万元，分别。

减值费用

₹

2,551

万元，与KG-ONN-2003/1现金产生单位有关，主要是由于原油价格预测下调和可采储量增加。可收回金额

这

现金产生单位，

₹

1,496 万元是根据公允价值减去处置成本法确定的，a

3级

公允价值层级中的估值技术，如上段所述。用于计算公允价值减去处置成本的贴现现金流量分析，如上段所述。现金流量使用

税后

名义贴现率 11.1 %来自

税后

加权平均资本成本。围绕原油价格和贴现率变化的敏感性对财务报表并不重要。

减值费用

₹

5,316 百万勘探区块

KG-OSN-2009/3，

是因为等待印度政府批准延期和给予可原谅的延迟。

D )	截至2020年3月31日止年度，本集团已确认减值准备 ₹ 5,098 Avanstrate Inc的资产为100万美元，主要是由于ASI经营所在的市场和经济环境发生重大变化，导致玻璃基板业务的需求和盈利能力下降。该费用与归类为“其他”部分的日本、台湾和韩国的ASI业务有关。鉴于这些实体之间存在显着的相互依存关系，这些实体被视为一个单一的现金产生单位。

资产和负债的可收回净值评估为

₹

15,360 万元，基于使用价值法。根据本集团进行的敏感性，数量假设减少1%将导致可收回价值减少

₹

170 万元，贴现率增加 1 %将导致可收回价值减少

₹

480 百万。

E )	参考 N 注释3（c）（i）与暂停运营的铜厂资产有关。

)

脚注：

厂房和设备包括精炼厂、冶炼厂、发电厂、飞机、船舶、内河船队、铁路侧线和相关设施。

其他包括家具和固定装置、办公设备和车辆。

截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度，资本化的利息为

₹

10,169 百万，

₹

3,158 百万，和

₹

3,126 百万（$ 41 百万）

分别。

若干物业、厂房及设备已抵押作为借款的抵押品，有关详情已于附注22 「借款」中描述。

永久业权土地

在下面

土地和建筑物

包括 40 Bidhan Bagh Unit未经授权被占用的宿舍

这

集团正在评估疏散方案，集团已就此提起民事诉讼。

206.18英亩的土地由National Thermal Power Corporation Ltd.转让给BALCO

在

6月20日

由于以下原因，尚未注册支持BALCO

不可用

NTPC的产权契约。在此事中，仲裁员通过了有利于BALCO的裁决，但指示中央政府在州政府的协助下进行土地所有权契约的转让，从而进行了仲裁。问题是

次级审判

在德里高等法院。

恰蒂斯加尔邦Hon'ble高等法院的分庭已通过其日期为2010年2月25日的命令，维持BALCO合法拥有 1,804.67

英亩的政府土地。在上述命令之后，州政府决定在Hon'ble最高法院决定发行林地后，签发有利于BALCO的租赁契约。在Hon'ble最高法院的诉讼中，根据提起的公共利益诉讼，据称BALCO拥有的土地的使用违反了《森林保护法》，1980年，尽管上述土地在1980年《森林保护法》颁布之前一直为其所有，其铝厂、相关设施和城镇是在1971-76年期间建造的。最高法院中央授权委员会已经建议事后转移BALCO拥有的林地。BALCO还向最高法院提交了两份IAS（中间申请），首先质疑Tehsildar Korba的命令，他驳回了BALCO驱逐非法侵入者的申请 BALCO的土地，理由是土地问题在最高法院审理，并且第二次申请BALCO对州政府根据Rajiv Ashray Yojna将土地分配给非法侵入者的行动提出质疑。此事将在适当的时候列入听证会。

F-5

土地和建筑物下的永久业权土地包括截至2021年3月31日的总区块

₹

2,884 百万和2022年3月31日

₹

3,200 百万（$ 42 万元），截至2021年3月31日累计摊销

₹

2,545 百万和2022年3月31日

₹

2,731 百万（$ 36 百万），

分别

可在相应油气区块的生产分成合同有效期内使用，其所有权契约以该区块的被许可人的名义使用。

不动产、厂房和设备以及勘探和评估资产净块包括与合资伙伴共同拥有的资产份额

₹

98,412 百万和

₹

129,253 百万（$ 1,704 百万）截至2021年3月31日和2022年

分别。

10.

油气资产包括账面价值为

₹

41,324 百万和

₹

31,978 百万（$ 421 百万）分别截至2021年3月31日和2022年。

11.

TSPL的资产包括土地（包括使用权土地）、建筑物和厂房以及

设备

截至2021年3月31日和2022年的账面净值

₹

3,942 百万和

₹

3,908 百万（$ 52 百万），

₹

1,781 百万和

₹

1,646 百万（$ 22 百万）和

₹

84,505 百万和

₹

80,514 百万（$ 1,061 百万）

分别

已就经营租赁给予（请参阅

注释3（c）（I））。

12.

折旧、损耗和摊销的对账

费用：


	截至3月31日的年度，
	2020			2021			2022			2022
	₹ 在百万			₹ 在百万			₹ 在百万			美元百万
折旧、损耗和摊销 s 费用
不动产、厂房和设备		100,255			81,232			90,724			1,196
无形资产		821			682			703			9
根据不动产、厂房和设备以及无形资产表		101,076			81,914			91,427			1,205
减：折旧资本化		—			( 498	)		( 39	)		( 1	)
减：分配给合资企业的成本		( 586	)		( 238	)		( 240	)		( 3	)

计入综合损益表		100,490			81,178			91,148			1,201

15.无形资产


	港口特许权权利 1		Software 执照			其他			合计			合计
	₹ 百万		₹ 百万			₹ 百万			₹ 百万			美元百万
总块

截至2020年4月1日		6,013		3,579			3,617			13,209

添加		15		78			322			415
从不动产、厂场和设备转移		—		28			—			28
处置/调整		—		( 64	)		—			( 64	)
外汇差额		—		( 28	)		( 107	)		( 135	)

截至2021年3月31日		6,028		3,593			3,832			13,453			178

添加		6		157			—			163			2
从不动产、厂场和设备转移		1		112			—			113			1
处置/调整		—		( 2	)		—			( 2	)		0
外汇差额		—		70			( 149	)		( 79	)		( 1	)

截至2022年3月31日		6,035		3,930			3,683			13,648			180



累计折旧、损耗、摊销和减值
截至2020年4月1日		1,578		3,096			745			5,419
当年收费		230		147			305			682
从不动产、厂场和设备转移		—		3			—			3
处置/调整		—		( 64	)		—			( 64	)
外汇差额		—		( 31	)		( 37	)		( 68	)

截至2021年3月31日		1,808		3,151			1,013			5,972			79

当年收费		230		175			298			703			9
从不动产、厂场和设备转移		—		11			—			11			0
处置/调整		—		( 2	)		—			( 2	)		0
外汇差额		—		62			( 64	)		( 2	)		0

截至2022年3月31日		2,038		3,397			1,247			6,682			88

账面净值/账面价值
截至2020年4月1日		4,435		483			2,872			7,790
截至2021年3月31日		4,220		442			2,819			7,481
截至2022年3月31日		3,997		533			2,436			6,966			92

F-5

(1)	Vizag General Cargo Berth Private Limited，一家特别的目的车辆并由本公司全资拥有，为维沙卡帕特南港的煤炭泊位机械化和升级而注册成立。

该项目将在设计、建造、融资、运营、转让的基础上进行，维沙卡帕特南港口信托（“VPT”）与VGCB于2010年6月签署了特许经营协议。2010年10月，VGCB在满足特许权协议规定的先决条件后获得特许权。VPT已向VGCB提供独家许可，以代替许可费，用于设计、工程、融资、建造、装备、运营、维护和更换项目/项目设施和服务。特许经营期

是

为了

自获奖之日起数年。升级后的容量是

10.18

MMTPA和VPT将有权获得

38.10 %

作为特许权使用费的总收入份额。VGCB有权根据其主要港口关税局通知向项目设施和服务的用户收回关税。关税税率与批发价格指数挂钩，并将根据特许协议的规定每年进行相应调整。VGCB根据特许协议在项目现场和/或港口资产中建造、安装、定位、创建或提供的所有基础设施资产、建筑物、构筑物、泊位、码头、设备和其他不动产和动产的所有权为与VGCB直至本特许权协议到期。项目设施和服务的任何维修、更换或恢复费用应由VGCB在特许期内承担。VGCB必须在特许期结束时将其在项目设施和服务中的所有权利、所有权和权益免费转让给VPT。无形资产港口特许权代表建筑服务的对价。本年度未确认以建设服务换取港口特许权的服务特许权安排的建设合同收入

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日。

16.金融资产投资

金融资产投资是指按公允价值计入损益或其他综合收益的投资（参见附注25）


截至3月31日止年度的变动，	2021		2022			2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）			（美元百万）
截至4月1日，		911		1,532			20
公允价值变动		621		( 47	)		( 1	)
汇兑差额		—		( 13	)		( 0	)

截至3月31日，		1,532		1,472			19

金融资产投资指对股权的报价投资和其他为本集团提供通过股息收入和价值收益获得回报的机会的投资。这些证券按公允价值持有。这些被归类为

非流动

资产。

F-

17.贸易及其他应收款及其他

非流动

物业、厂房及设备


	截至3月31日，
	2021 非- 当前的		2021 当前的		2021 合计		2022 非- 当前的		2022 当前的		2022 合计		2022 非- 当前的		2022 当前的		2022 合计
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）		（美元百万）		（美元百万）
金融

银行存款 1		1,153		—		1,153		2,066		—		2,066		27		—		27
场地修复资产 2		8,220		—		8,220		10,232		—		10,232		135		—		135
应收账款 3,7		31,582		34,459		66,041		32,187		49,375		81,562		424		651		1,075
其他 5		15,998		2,395		18,393		16,291		4,152		20,443		215		54		269
对关联方的贷款（参见附注35）		50,562		20,150		70,712		31,644		22,980		54,624		417		303		720
应收关联方款项		—		1,476		1,476		—		1,510		1,510		—		20		20
提前可收回		—		39,083		39,083		—		81,754		81,754		—		1,078		1,078

总计——财务（a）		107,515		97,563		205,078		92,420		159,771		252,191		1,218		2,106		3,324


非金融
与政府当局的平衡		6,098		7,294		13,392		7,607		10,841		18,448		100		143		243
供应预付款		—		12,345		12,345		—		27,062		27,062		—		357		357
向关联方垫款		944		2,271		3,215		610		840		1,450		—		19		19
其他 4,6		13,170		11,256		24,426		9,173		13,990		23,163		129		176		305

总计——非金融（b）		20,212		33,166		53,378		17,390		52,733		70,123		229		695		924

总计*		127,727		130,729		258,456		109,810		212,504		322,314		1,447		2,801		4,248

*	扣除津贴 ₹ 26,171 百万和 ₹ 30,585 百万（$ 403 百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

1.	包括 ₹ 302 百万和 ₹ 2 百万（$ 0 百万）在银行留置权下， ₹ 46 百万和 ₹ 49 百万（$ 1 百万）与他人留置权， ₹ 42 百万和 ₹ 386 百万（$ 5 百万）作为保证金持有， ₹ 214 百万个新的 ₹ 200 百万（$ 3 百万）作为本金准备金，用于支付银行贷款的本金和 ₹ 零和 ₹ 610 米利恩 ($ 8 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日作为银行担保的保证金持有 , 分别 .

2.	包括场地修复基金的存款 ₹ 8,220 百万和 ₹ 10,232 百万（$ 135 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日 , 分别。

3.	在TSPL与旁遮普邦Power Corporation有限公司之间关于评估购电协议执行后法律是否发生变化的事项中，电力上诉法庭驳回了TSPL于2017年7月提出的上诉。TSPL后来向尊敬的最高法院提出上诉，寻求救济，该救济尚未列出。

与本次争议及其他事项有关的未偿还贸易应收款项为

₹

16,047 百万和

₹

17,252 百万（$ 227 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。本集团根据外部法律意见及其对案件案情的评估，仍然相信最高法院很可能会支持TSPL的上诉，因此继续将这些余额视为可收回。

此外，贸易应收账款包括

₹

13,230 百万和

₹

12,927 百万（$ 171 百万）截至

分别于2021年3月31日和2022年3月31日被GRIDCO（“GRIDCO”或“客户”）扣留，原因是与APTEL裁决的电价计算有关的某些争议。此外，GRIDCO还提出了

索赔

₹

5,137 百万（$ 68 百万）

就电力供应短缺对本公司作出规定，针对该规定

的

₹

2,180 百万（$ 29

百万）是在前几年制作的。与客户签署了各种会议记录以计算短缺索赔，这些索赔须经奥里萨邦电力监管委员会批准。有关标的的听证会（PPA修订案）于2019年10月完成，OERC已于2020年6月22日宣布该命令。此外，在2020年8月，公司就上述OERC命令向APTEL提出上诉，该命令最终于2022年3月22日被接纳，将在未来安排听证会。GRIDCO还寻求对上述OERC命令进行审查。OERC已在适当时候发布此事以供订购。与此同时，GRIDCO的电力供应已恢复，GRIDCO一直在根据每月的能源发票定期付款。

F-

4.	包括应收索赔、可收回预付款（石油和天然气业务）、预付费用、出口奖励应收账款和KCM应收账款。

5.	包括应收索赔、可收回预付款（石油和天然气业务）等。它还包括预付利润石油 ₹ 零和 ₹ 272 百万（$ 4 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日 , 分别。

6.	包括应收KCM（扣除拨备） ₹ 2,210 百万和 ₹ 零 ($ 零）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

2019年5月21日，临时清算人（“PL”）被任命管理Konkola Copper Mines plc的事务，此前ZCCM Investments Holdings plc是赞比亚政府拥有多数股权的实体和 20.6 KCM的%股东，向KCM提交了清盘申请。KCM的大股东Vedanta Resources Holdings Limited及其母公司VRL正在赞比亚法院对清盘申请提出异议，并已开始对ZCCM-IH进行仲裁，这与他们的立场一致，即仲裁是商定的争议解决方案过程，连同向南非法院申请中止与仲裁协议一致的清盘程序。

同时

KCM并未向本公司和/或其子公司供应货物，根据本协议的条款，KCM应向本公司和/或其子公司供应货物。

进步。本集团已确认预期信用损失准备

的

₹

2,127

百万和

₹

2,172

百万（$

百万）分别在截至2021年3月31日和2022年3月31日的年度内。本集团提供

的

₹

4,234

百万和

₹

6,444

百万（$

百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

7.	截至2020年4月1日的贸易应收款项总额为 ₹ 58,047 万元（扣除预期信用损失准备金）。

18.库存

库存包括以下内容：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）

原材料和消耗品		60,555		84,449		1,113
在制品		30,202		50,469		665
成品		8,752		8,335		110

		99,509		143,253		1,888

按可变现净值持有的存货为

₹

23,985 百万和

₹

27,069 百万（$ 357 百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。该库存的减记金额为

₹

1,594 百万和

₹

1,723 百万（$ 23

百万）为年

分别于2021年3月31日和2022年3月31日结束，这已在综合损益表中计入销售成本。

F-

19.短期投资

短期投资包括以下内容：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
银行存款 1		116,730		64,534		851
其他投资		165,045		171,398		2,259

		281,775		235,932		3,110

银行存款的期限为三个月至一年，视乎集团内公司的现金需求而定，并按各自的定期存款利率赚取利息。

其他投资包括共同基金投资和债券投资，这些投资以公允价值入账，公允价值变动通过综合损益表报告。由于这些投资的到期期限和投资价值变动的风险，这些投资不符合确认为现金和现金等价物的条件。有关详细信息，请参阅注释25。

包括

₹

6,568 百万和

₹

8,238 百万（$ 109 百万）在银行留置权下，

₹

213 百万和

₹

215 百万（$ 3 百万）与他人留置权，

₹

465 百万和

₹

400 百万（$ 5 百万）作为关闭成本抵押品的存款，

₹

2,726 百万和

₹

436 百万（$ 6 百万）作为

保证金

钱，卢比零和卢比 807 百万（$ 11 百万）作为针对银行贷款本金部分设立的准备金，

₹

4,603 百万和

₹

1,563 百万（$ 21 百万）作为利息准备金持有，用于支付银行贷款的利息和

₹

零和

₹

566 百万（$ 7

百万）分别作为截至2021年3月31日和2022年3月31日的银行担保保证金。

F-6

20.受限制的现金和现金等价物

受限制的现金和现金等价物包括以下内容：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
银行现金 1		1,025		4,674		62

		1,025		4,674		6 2

1.	银行现金的使用受到限制，因为它与无人认领的股息有关 ₹ 1,006 百万和 ₹ 4,654 百万（$ 61 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日 , 分别。它还包括指定的托管金额 ₹ 19 百万和 ₹ 20 百万（$ 0 百万），与截至2021年3月31日和2022年3月31日的无人认领的可赎回优先股有关 , 分别。

21.现金及现金等价物

现金和现金等价物包括以下内容：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
银行现金和手头现金		26,604		54,084		713
短期存款*		21,933		32,625		430

		48,537		86,709		1,143

*	短期存款的期限为一天至三个月，视各公司的即时现金需求而定，并按各自的短期存款利率赚取利息。

F-6

22.借款

当前借款包括：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
银行和金融机构		36,086		74,215		978
长期借款的当前到期日		153,514		94,729		1,249

当前借款（a）		189,600		168,944		2,227

非流动

借款包括：


	截至3月31日，
	2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
银行和金融机构		359,164			371,525			4,897
不可兑换债券		165,923			79,368			1,046
可赎回优先股		19			19			0
不可兑换债券		1,565			314			4
其他		6,465			5,526			74

非流动借款		533,136			456,752			6,021
减：长期借款的当前到期日		( 153,514	)		( 94,729	)		( 1,249	)

非流动借款，扣除当前到期日（b）		379,622			362,023			4,772

倘VRL（连同其附属公司）不再是本公司的大股东，本集团将须立即偿还部分未偿还的长期债务。

本集团的融资须遵守若干财务及非财务契约。必须遵守的主要契约包括利息服务覆盖率、流动比率、偿债覆盖率、总外部负债与总净值、固定资产覆盖率、总定期负债与净值的比率和债务/EBITDA，所有这些都作为在各自的贷款协议中定义。本集团已根据贷款协议的条款遵守契诺。

详情

不可兑换

本集团发行的债券已提供如下（账面价值）


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
2030年2月到期的9.20%		20,000		20,000		264
2024年12月到期的7.68%		—		9,972		131
2022年12月到期的9.20%		7,487		7,494		99
2022年9月到期的5.35%- ₹ 7,030 百万和2023年9月- ₹ 21,110 百万		35,163		28,140		371
2022年9月到期的0.00%- ₹ 554 百万和2023年9月- ₹ 510 百万		1,666		1,064		14
2022年6月到期的8.75%		12,690		12,698		167
2022年3月到期的7.50%		4,927		—		—
2021年12月到期的8.90%		8,991		—		—
2021年9月到期的8.75%		2,500		—		—
2021年4月到期的8.50%		23,500		—		—
2021年7月到期的9.18%		10,000		—		—
2021年7月到期的9.27%		9,999		—		—
2021年6月到期的8.50%		16,500		—		—
2021年4月到期的8.75%		2,500		—		—
2021年4月到期的8.55%		10,000		—		—

合计		165,923		79,368		1,046

F-6

安全细节

本集团已在多个国家借款以资助其收购、资本开支及营运资金需求。借款包括母公司从多家银行和金融机构获得的融资安排和

它的

子公司。


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
担保借款		487,027		427,902		5,640
无抵押借款		82,195		103,065		1,359

借款总额		569,222		530,967		6,999

本集团在各国就母公司及其子公司的资产向各银行提供的担保详情如下：

		截至3月31日，
		2021		2022		2022
		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
周转资金贷款（归入银行和金融机构）	以Vedanta Limited流动资产的第一次同等权益抵押作抵押		6,500		—		—
	由TSPL固定资产的第二次同等权益抵押和当前和未来流动资产的第一次同等权益抵押担保		490		5,150		68
	以原材料库存为抵押，正在进行的工作， BALCO现在和未来的半成品、成品、消耗品和备件、应收票据、账面债务和所有其他动产。在多种银行安排下，对于基于基金的融资，这些费用在银行之间享有同等地位		—		500		7

外部商业借款（归入银行和金融机构）	该设施由与位于科尔巴的BALCO发电厂和铝冶炼厂相关的所有动产、厂房和设备的第一同等权益担保，包括现在和未来以及有担保的贷方		2,188		756		10
	以抵押方式对本公司与其制造设施有关的特定可移动固定资产进行第一次同等抵押，包括（i）氧化铝精炼厂，其产量为 6 mtpa以及总容量为 90 奥里萨邦Lanjigarh的MW；铝冶炼厂的产量为 1.6 mtpa以及 1215 （9 * 135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda。		—		11,195		148
	该设施由位于Korba的发电厂和铝冶炼厂相关的所有动产、厂房和设备的第一同等权益担保，包括现在和未来以及BALCO的担保贷方		1,686		377		5

F-6


		截至3月31日，
		2021		2022		2022
		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）

不可兑换债券	由（i）产量为1 Mtpa的氧化铝精炼厂的全部可移动固定资产担保热电联产自备电厂，总容量为 90 Lanjigarh、Odisha和铝冶炼厂的MW产量为 1.6 mtpa以及 1,215 （9 * 135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda。此外，以抵押方式担保位于奥里萨邦Jharsuguda的18.9英亩永久业权土地		54,095		20,000		264
	以Facor的所有现有资产为抵押		1,670		1,063		14
	以（i）氧化铝精炼厂的全部可移动固定资产的第一次同等权益抵押担保，其产量为 1 MTPA连同热电联产自备电厂，总容量为 90 Lanjigarh、Odisha和铝冶炼厂的MW产量为 1.6 mtpa以及 1,215 （9 * 135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda。此外，以永久业权土地的抵押方式担保，包括 85 CENTS位于泰米尔纳德邦Tuticorin区		—		20,192		266
	以特定动产固定资产的第一次同等权益抵押方式担保。借款人与铝部门有关的当前和未来的全部可移动固定资产，包括以下设施：（一世） 1 MTPA氧化铝精炼厂 90 兆瓦热电联产奥里萨邦Lanjigarh的自备发电厂；和（二） 1.6 MTPA铝冶炼厂以及 1215 位于奥里萨邦Jharsuguda的MW（9 * 135 MW）发电厂。包括其可移动厂房和机械、在建工程、机械备件、工具和配件以及其他可移动固定资产		—		9,972		131
	其他担保不可兑换债券		75,000		—		—
定期贷款（归入银行和金融机构）	由TSPL固定资产的第一次同等权益抵押和TSPL流动资产的第二次同等权益抵押担保，包括现在和未来		51,400		64,981		856
定期贷款（归入银行和金融机构）	以抵押/衡平法抵押的方式对Vedanta Limited铝部门的动产/不动产进行第一次同等抵押，该部门包括产量为1公吨/年的氧化铝精炼厂以及热电联产位于奥里萨邦Lanjigarh的总容量为90 MW的自备电厂；铝冶炼厂的产量为 1.6 mtpa以及 1215 （9x135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda，现在和未来		18,834		6,248		82
	通过抵押Vedanta Limited与其铝部门项目相关的所有可移动固定资产的同等权益担保，该项目包括（i）产量为1公吨/年的氧化铝精炼厂（精炼厂）以及热电联产位于奥里萨邦Lanjigarh的总容量为90 MW的自备电厂（发电厂）；铝冶炼厂的产量为 1.6 mtpa以及 1215 （9x135）MW CPP在Jharsuguda，Orissa（冶炼厂）（精炼厂、发电厂和冶炼厂）。此外，以公平抵押方式对与上述铝事业部项目有关的土地进行第一次同等抵押		21,935		17,764		234

F-6


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
以Lanjigarh炼油厂扩建项目（包括210兆瓦电力项目）的动产固定资产为抵押，以同等权益担保。Lanjigarh炼油厂扩建项目应明确排除Vedanta Limited的1 Mtpa氧化铝精炼厂以及Lanjigarh的90 MW发电厂及其所有相关扩建		4,357		4,018		52

以Vedanta Limited的可移动固定资产作为抵押，以同等权益抵押担保，该资产属于其铝部门，包括位于Lanjigarh的1 Mtpa氧化铝精炼厂和90 MW自备电厂，奥里萨邦和1.6 Mtpa铝冶炼厂，在奥里萨邦Jharsuguda拥有1215 MW自备电厂		12,270		40,193		530

以抵押/公平抵押的方式对Vedanta Limited铝部门的动产/不动产进行第一次同等抵押，该部门包括产量为每年1公吨的氧化铝精炼厂以及位于兰吉格尔的总容量为90兆瓦的热电联产自备发电厂，奥里萨邦；铝冶炼厂的产量为 1.6 mtpa以及 1215 （9x135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda和Lanjigarh扩建项目的额外费用，无论是现在还是未来		10,922		9,985		132

以Vedanta Limited的动产/不动产固定资产的抵押/衡平法抵押担保，该资产属于其铝部门，包括位于兰吉格尔的1 Mtpa氧化铝精炼厂和90 MW自备发电厂，奥里萨邦和1.6 Mtpa铝冶炼厂，在奥里萨邦Jharsuguda拥有1215 MW自备电厂		28,015		69,184		912

由（i）借款人收款账户和相关许可投资的浮动抵押和Cairn Energy Hydrocarbons Ltd（“CEHL”）的公司担保以及CEHL收款账户和流动资产的浮动抵押担保		28,100		16,022		211

质押THL Zinc Limited对BMM持有的任何索赔的49%的股份和其他证券和权利		2,198		453		6

该设施由与位于科尔巴的BALCO发电厂和铝冶炼厂相关的所有动产、厂房和设备的第一同等权益担保，包括现在和未来以及有担保的贷方		1,471		756		10

以抵押契约的方式对所有当前和未来的动产固定资产（包括但不限于BALCO的厂房和机械、备件、工具和配件（不包括煤块资产））进行第一次同等抵押担保		24,996		8,898		117

F-6


		截至3月31日，
		2021		2022		2022
		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
	ESL Steel Limited的所有固定/不动产以质押/抵押方式享有第一等同等权益，但不包括任何流动资产或任何股份的质押。		31,341		27,048		357

	以（i）氧化铝精炼厂的全部可移动固定资产作为抵押，以第一次同等权益抵押担保 1.7 到 6 mtpa以及总容量为 90 Lanjigarh、Odisha和铝冶炼厂的MW产量为 1.6 mtpa以及 1,215 （9 * 135）MW CPP在奥里萨邦Jharsuguda		11,478		6,200		82

	安得拉邦维沙卡帕特南VGCB可移动固定资产和流动资产（特许权资产除外）的第一次同等权益费用		—		3,750		49

	由Vedanta Limited目前和未来已确定的固定资产的第一笔同等权益抵押担保，涉及其铝业务（Jharsuguda工厂、Lanjigarh工厂）、位于Jharsuguda的2400兆瓦发电厂资产、位于Silvasa的铜厂资产，卡纳塔克邦和果阿邦的铁矿石业务、应收Vedanta Limited子公司HZL的股息、为该融资开设的偿债准备金账户以及贷记金额 #		85,380		78,212		1,031
	其他担保定期贷款		6,860		—		—
其他	由Avanstrate的固定资产（白金）担保		5,361		4,985		66
	其他担保借款		480		—		—


	合计		487,027		427,902		5,640

本年度，本公司执行

₹

80,000 百万（$ 1,054 百万）与印度联合银行有限公司的融资协议，以接管长期银团融资

₹

100,000 百万（$ 1,318 百万）。该贷款以本公司持有的HZL股份作为抵押，代表 5.77 HZL Along已缴足股本的%，并就其在HZL的股权作出非出售承诺 50.1 HZL缴足股本的%。截至2022年3月31日，该融资下参与和未偿还的本金为

₹

78,400 百万（$ 1,033 百万）。上年度，本公司执行

₹

100,000 万元长期银团贷款融资协议。该贷款以本公司持有的HZL股份为抵押，代表 14.82 HZL Along已缴足股本的%，并就其在HZL的股权作出非出售承诺 50.1 HZL缴足股本的%。截至2021年3月31日，该融资下参与和未偿还的本金为

₹

86,500 百万。

F-

年内借款变动情况如下：


	短期借款			长期借款*			合计			合计
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
截至2020年4月1日		112,710			466,765			579,475

现金流		( 82,309	)		71,300			( 11,009	)
其他非现金变化* *		5,768			( 4,444	)		1,324
通过企业合并收购的债务		80			—			80
外币换算差异		( 163	)		( 485	)		( 648	)

截至2021年3月31日		36,086			533,136			569,222			7,503

现金流		38,869			( 78,421	)		( 39,552	)		( 521	)
其他非现金变化* *		( 787	)		1,373			586			8
外币换算差异		47			664			711			9

截至3月31日， 2022		74,215			456,752			530,967			6,999

*	包括长期借款的当前到期日

**	其他非现金变动包括借款费用的摊销和借款的汇兑差额。

23.验收

接受包括：


	截至3月31日，
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
根据贸易融资安排应付		83,711		110,936		1,462

		83,711		110,936		1,462

承兑是计息负债，通常在十二个月内结算。这些是由金融机构向运营供应商付款的安排，本集团在以后确认与这些机构的结算负债。这些接受的兴趣范围从 0.28 % - 3.16 每年%对于从印度银行或外国银行的离岸分行获得的外币便利，以及 4.00 % - 8.00 每年%用于从国内银行以卢比提供的便利。外币承兑汇票

回

由国内银行批准的营运资金融资下发行的备用信用证支持，部分融资以本集团当前和未来流动资产的第一次同等权益抵押作为担保。

F-

24.贸易及其他应付款项及其他

非流动

负债


	截至3月31日，
	2021 非流动		2021 当前的		2021 合计		2022 非流动		2022 当前的		2022 合计		2022 非流动		2022 当前的		2022 合计
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）		（美元百万）		（美元百万）
金融
无人认领/未付股息		—		1,014		1,014		—		1,229		1,229		—		16		16
贸易应付款项		—		75,047		75,047		—		104,521		104,521		—		1,378		1,378
应付关联方款项		—		4,130		4,130		—		1,655		1,655		—		22		22
资本支出负债		9,365		70,088		79,453		9,621		109,981		119,602		127		1,450		1,577
应付石油利润		—		14,677		14,677		—		21,798		21,798		—		287		287
保证金和保留金		2		2,223		2,225		2		2,374		2,376		0		31		31
其他负债		847		38,808		39,655		1,196		36,103		37,299		16		476		492
看跌期权责任非控制性兴趣 1		2,633		—		2,633		2,397		—		2,397		32		—		32
租赁责任 3		1,603		4,808		6,411		1,504		3,236		4,740		20		43		63

总计–财务		14,450		210,795		225,245		14,720		280,897		295,617		195		3,703		3,898

非金融
法定的 l 能力		—		31,461		31,461		—		31,573		31,573		—		416		416
应付给自有离职后福利信托的金额		—		321		321		—		334		334		—		4		4
客户垫款 2		—		62,330		62,330		4,026		41,296		45,322		53		544		597
关联方垫款		—		—		—		—		20		20		—		0		0
其他应付款		—		1,840		1,840		—		2,049		2,049		—		28		28

总计–非金融		—		95,952		95,952		4,026		75,272		79,298		53		992		1,045

		14,450		306,747		321,197		18,746		356,169		374,915		248		4,695		4,943

贸易应付款项主要是

非利息

轴承并且通常被安顿好

到 180 天条款。

贸易及其他应付款项的公平值与呈列的账面值并无重大差异。

1	这非控制性 ASI的股东可以选择卖他们对本集团的持股。该期权可在股东协议日期（2017年12月22日）五周年后三年内的任何时间以较高的价格行使 ₹ 52 ($ 0.757 ) 每股和股票的公平市场价值。因此，负债按两者中的较高者列账。认沽期权负债的后续变动被视为一个权益交易，因此计入权益。

2	预收账款是通过交付货物结算的合同负债。此类余额的金额为 ₹ 91,949 百万， ₹ 80,570 百万和 ₹ 62,330 截至2019年4月1日、2020年4月1日和2021年4月1日，百万 , 分别。本集团已退款 ₹ 6,499 百万， ₹ 45 百万和 ₹ 零 ($ 零）给客户和认可 z ed收入 ₹ 84,886 百万， ₹ 78,782 百万和 ₹ 62,206 百万（$ 820 百万）在这一年 s 截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日 , 分别。所有其他变化要么是由于收到新的预付款，要么是由于汇兑差额。

租赁负债变动如下：


	截至3月31日，
	2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
截至4月1日		6,599			6,411			84
年内新增		3,611			1,155			15
租赁负债利息		278			136			2
已付款		( 3,380	)		( 2,318	)		( 31	)
处置/调整		( 697	)		( 644	)		( 7	)

截至3月31日		6,411			4,740			63

F-68

25.金融工具

A.金融资产和负债：

下表列示了各类金融资产和负债于2021年3月31日和2022年3月31日的账面价值和公允价值。


截至2021年3月31日：
	( ₹ 百万）
金融资产	公允价值通过利润或损失			公允价值通过其他综合的收入		衍生品指定作为对冲仪器		摊销成本		合计携带价值		总公平价值
金融资产投资
—按公允价值		500			1,032		—		—		1,532		1,532
其他非流动资产		—			—		—		107,515		107,515		112,534
贸易及其他应收款		1,633	*		—		—		95,930		97,563		97,711
短期投资
—银行存款		—			—		—		116,730		116,730		116,730
—其他投资		165,044			—		—		—		165,044		165,044
金融工具（衍生品）		129			—		572		—		701		701
现金及现金等价物		—			—		—		48,537		48,537		48,537
受限制的现金和现金等价物		—			—		—		1,025		1,025		1,025

合计		167,306			1,032		572		369,737		538,647		543,814

*	根据IFRS 9，临时定价的应收账款在每个报告日进行公允价值评估。


截至2021年3月31日：
	( ₹ 百万）
金融负债	公允价值通过利润或损失			衍生品指定作为对冲仪器		摊销成本		其他*		合计携带价值		总公平价值
借款		—			—		569,222		—		569,222		565,941
验收		—			—		83,711		—		83,711		83,711
贸易及其他应付款项* * *		7,066	**		—		215,546		2,633		225,245		225,245
金融工具（衍生品）		933			2,618		—		—		3,551		3,551

合计		7,999			2,618		868,479		2,633		881,729		878,448

*	包括按公允价值入账的认沽期权负债（参见附注24）

**	根据国际财务报告准则第9号，临时定价的应付款项在每个报告日以公允价值计量。

***	包括租赁负债 ₹ 6,411 百万。

F-


截至2022年3月31日：
	( ₹ 百万）													（百万美元）
金融资产	公允价值通过利润或损失			公允价值通过其他综合的收入		衍生品指定作为对冲仪器		摊销成本		合计携带价值		总公平价值		合计携带价值		总公平价值
金融资产投资
—按公允价值		295			1,177		—		—		1,472		1,472		19		19
其他非流动资产		—			—		—		92,420		92,420		94,084		1,218		1,240
贸易及其他应收款		5,206	*		—		—		154,565		159,771		160,771		2,106		2,119
短期投资
—银行存款		—			—		—		64,534		64,534		64,534		851		851
—其他投资		171,398			—		—		—		171,398		171,398		2,259		2,259
金融工具（衍生品）		101			—		2,479		—		2,580		2,580		34		34
现金及现金等价物		—			—		—		86,709		86,709		86,709		1,143		1,143
受限制的现金和现金等价物		—			—		—		4,674		4,674		4,674		62		62

合计		177,000			1,177		2,479		402,902		583,558		586,222		7,692		7,727

*	根据IFRS 9，临时定价的应收账款在每个报告日进行公允价值评估。


截至2022年3月31日：
	( ₹ 百万）													（百万美元）
金融负债	公允价值通过利润或损失			衍生品指定作为对冲仪器		摊销成本		其他*		合计携带价值		总公平价值		合计携带价值		总公平价值
借款		—			—		530,967		—		530,967		531,898		6,999		7,011
验收		—			—		110,936		—		110,936		110,936		1,462		1,462
贸易及其他应付款项* * *		10,335	**				282,885		2,397		295,617		295,617		3,897		3,897
金融工具（衍生品）		1,354			4,011		—		—		5,365		5,365		71		71

合计		11,689			4,011		924,788		2,397		942,885		943,816		12,429		12,441

*	包括按公允价值入账的认沽期权负债（参见附注24）

**	根据国际财务报告准则第9号，临时定价的应付款项在每个报告日以公允价值计量。

***	包括租赁负债 ₹ 4,740 百万（$ 63 百万）。

公允价值层级

本集团采用以下层次结构通过估值技术确定和披露金融工具的公允价值：

•

第1级：相同资产或负债在活跃市场上的报价（未经调整）

•

第2级：除第1级中包含的报价外，可直接（即作为价格）或间接（即从价格得出）观察到的资产或负债的输入

•

第3级：不基于可观察市场数据的资产或负债输入值（不可观察输入值）

F-7

下表总结了截至2021年3月31日和2022年3月31日以公允价值计量的金融资产和负债类别：


截至2021年3月31日	（级别1）		（级别2）		（级别3）

	( ₹ 百万）
金融资产
以公允价值计量且其变动计入损益
—投资		63,183		101,861		500
—衍生金融资产		—		129		—
—贸易和其他应收款		—		1,633		—
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
—以公允价值持有的金融资产投资		925		—		107
指定为对冲工具的衍生工具
—衍生金融资产		—		572		—

		64,108		104,195		607

金融负债
以公允价值计量且其变动计入损益
—衍生金融负债		—		933		—
应付账款		—		7,066		—
指定为对冲工具的衍生工具
—衍生金融负债		—		2,618		—
贸易及其他应付款项-具有非控股权益的认沽期权负债（参见附注24）		—		—		2,633

		—		10,617		2,633


截至2022年3月31日	（级别1）		（级别2）		（级别3）		（级别1）		（级别2）		（级别3）

	( ₹ 百万）						（百万美元）
金融资产
以公允价值计量且其变动计入损益
—投资		72,072		99,326		295		950		1,309		4
—衍生金融资产		—		101		—		—		1		—
—贸易和其他应收款		—		5,206		—		—		69		—
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
—以公允价值持有的金融资产投资		1,070		—		107		14		—		1
指定为对冲工具的衍生工具
—衍生金融资产		—		2,479		—		—		33		—

		73,142		107,112		402		964		1,412		5

金融负债
以公允价值计量且其变动计入损益
—衍生金融负债		—		1,354		—		—		18		—
应付账款		—		10,335		—		—		136		—
指定为对冲工具的衍生工具
—衍生金融负债		—		4,011		—		—		53		—
贸易及其他应付款项-具有非控股权益的认沽期权负债（参见附注24）		—		—		2,397		—		—		32

		—		15,700		2,397		—		207		32

F-7

下表总结了贸易应收款项的公允价值，其他

非流动

于2020年3月31日和2021年3月31日按摊余成本列账的资产和借款：


截至2021年3月31日	（级别2）
	( ₹ 百万）
金融资产
-其他非流动资产*		112,534
-贸易和其他应收款*		97,711

		210,245
金融负债
-借款		565,941

		565,941


截至2022年3月31日
	（级别2）		（级别2）
	( ₹ 百万）		（百万美元）
金融资产
-其他非流动资产*		94,084		1,240
-贸易和其他应收款*		160,771		2,119

		254,855		3,359

金融负债
-借款		531,898		7,011

		531,898		7,011

*	参考 N 注释35（b）

金融资产和金融负债的公允价值为在计量日市场参与者之间有序交易中出售一项资产所能收到并转移一项负债所支付的金额。以下方法和假设用于估计公允价值：

•

在活跃市场交易的投资是根据金融机构的报价确定的；例如：共同基金公司申报的共同基金投资的资产净值。对于在不活跃市场交易的其他上市证券，在定价机制与在活跃市场交易的其他有价证券相同的情况下，采用报价。其他当前投资的估值参考市场输入，包括报价、交易、投票、同一或类似发行人发行的证券和/或相关证券的首次发行，期限相似，基准证券的变动等。

•

构成现金及现金等价物一部分的金融资产（包括受限制现金及现金等价物）、银行存款、构成贸易及其他应付款项一部分的金融负债、承兑汇票及短期借款按摊销成本列账。公允价值与其账面价值相若，主要是由于这些工具的期限较短。

•

非流动

固定利率和浮动利率借款：本集团根据利率、特定国家风险因素和融资项目的风险特征等参数确定公允价值。

•

金融资产投资报价：公允价值来源于活跃市场的市场报价。

•

未上市金融资产投资：未上市证券的公允价值参照现金流量折现模型确定。

•

衍生金融资产/负债：本集团与多个交易对手执行衍生金融工具。利率掉期、外汇远期合约和商品远期合约使用估值技术进行估值，该技术采用市场可观察输入数据。本集团最常用的估值技术包括使用现值计算的远期定价和掉期模型。该模型包含各种输入数据，包括外汇即期和远期汇率、各货币的收益率曲线、各货币之间的货币基差、相关商品的利率曲线和远期利率曲线。商品合约使用在上市金属交易所（即英国伦敦金属交易所）活跃交易的商品的远期LME汇率进行估值。

•

其他

非流动

金融负债：公允价值使用贴现现金流模型和市场假设计算，除非账面价值被认为与公允价值相近。

对于所有其他金融工具，账面值为公允价值或与公允价值相若。

交易对手信用风险的变化对指定为套期关系的衍生工具的套期有效性评估和其他以公允价值确认的金融工具的价值没有重大影响。

于2021年3月31日和2022年3月31日的估计公允价值金额已于该日计量。因此，这些金融工具在报告日之后的公允价值可能与每个金融工具报告的金额不同。

年终。

F-7

有无本年度第一级、第二级和第三级之间的重大转移。

风险管理框架

本集团的业务面临多种风险和不确定性，包括财务风险。

本集团记录在案的风险管理政策是减轻业务在日常经营过程中面临的各种财务风险的有效工具。风险管理政策涵盖流动性风险、商品价格风险、外汇风险、利率风险、交易对手信用风险和资本管理等领域。

在高级管理层的积极参与下，在公司和个别子公司层面识别风险。本集团的各营运附属公司均已制定符合本集团政策的风险管理流程。每个重大风险在集团内都有一个指定的“所有者”，级别为适当的高级。定期更新风险的潜在财务影响及其负面结果的可能性。

风险管理流程由管理保证职能部门协调，并由本集团审核委员会定期审查。审计委员会得到董事会其他委员会的协助，包括风险管理委员会，该委员会定期开会审查风险以及计划行动的进展情况。关键业务决策在执行委员会的定期会议上讨论。整体内部控制环境和风险管理计划，包括财务风险管理，由审核委员会代表董事会审阅。

风险管理框架旨在：

•

提高金融风险意识和风险透明度

•

识别、控制和监控关键风险

•

识别风险积累

•

向管理层提供有关本集团风险状况的可靠信息

•

提高财务回报

资金管理

资金管理侧重于负债管理、资本保护、流动性维持和收益最大化。财政政策由董事会批准。附属公司的日常资金营运由其各自的财务团队在集团整体资金政策的框架内管理。长期资金筹集，包括战略资金计划，由业务资金团队和企业资金中心团队共同管理，而日常营运资金需求的短期资金则委托给子公司。存在月度报告系统，以告知高级管理层投资和债务头寸、货币、商品和利率风险及其缓解措施，包括衍生品头寸。本集团拥有充足的内部控制系统，可有效监控对本集团政策的遵守情况。内部控制措施得到定期内部控制措施的有效补充审计。

本集团使用衍生工具来管理外币汇率、利率和商品价格的风险。本集团不为交易或投机目的而收购或发行衍生金融工具。本集团并无进行复杂的衍生交易以管理资金及商品风险。资金和商品衍生交易通常采用远期合约、利率和货币掉期的形式，这些都符合本集团的政策。

商品价格风险

本集团面临伦敦金属交易所基本金属商品价格变动的风险。本集团生产及销售的基本金属价格的任何下跌将对业务的盈利能力产生直接和直接的影响。作为一般政策，本集团旨在按现行市价销售产品。为我们的铜和铝业务进口铜精矿和氧化铝等投入商品的商品价格风险对冲

返回基础确保业务没有价格风险。对冲主要用作风险管理工具，在某些情况下，通过签订远期合约或类似工具来确保未来现金流量在高波动的情况下。对冲活动受董事会规定的严格限制以及严格定义的内部控制和监控机制的约束。与商品套期保值相关的决定是在执行委员会层面做出的，其基础明确规定了指导方针。

虽然本集团旨在实现一个月或一年的LME平均价格，但由于年内销售不均和发货时间等多种原因，平均实现价格可能不一定反映LME价格变动。

本集团亦面临国际原油价格变动及拉贾斯坦邦原油价格较布伦特原油价格折让的风险。

F-7

具有商品价格风险的金融工具与以下活动有关：

•

商品合约实现价格的经济对冲

•

收入的现金流量对冲，预测极可能的交易

中国铝业

主要原材料氧化铝的需求部分来自自有来源，其余主要按协商价格条款采购。销售价格与LME价格挂钩。目前，本集团有选择地对外包氧化铝中的铝含量进行套期保值，以保护其利润率。

本集团亦为其铝销售执行对冲安排，以实现LME平均销售月份价格。

铜

本集团在Tuticorin的定制冶炼铜业务受益于自然对冲，除非购买精矿和销售成品铜之间的报价期可能不匹配。本集团的定制冶炼政策是从处理费/精炼费或“TC/RC”中产生利润，提高运营效率，最大限度地降低转换成本，在销售成品铜、销售

副产品

并实现国内销售的进口平价。因此，对报价期间的错配进行管理以确保收益或损失最小化。本集团通过远期合约对冲LME价格的这种波动，并试图使LME价格成为铜精矿采购和成品销售之间的转嫁成本，两者均与LME价格挂钩。

TC/RC是印度铜冶炼业务的主要收入来源。TC/RC的波动受包括矿山产量市场上普遍存在的需求和供应条件在内的因素影响。本集团的铜业务的战略是根据与矿山的长期合同确保其大部分精矿进料需求。

锌、铅和银

销售价格与LME价格挂钩。本集团亦为其锌、铅及白银销售执行对冲安排，以实现LME平均销售月份价格。在特殊情况下，本集团可在董事会事先批准的情况下进行战略对冲。

锌国际

锌和铅的原材料在南非开采，销售价格与LME价格挂钩。

铁矿石

本集团按现行市场价格出售其从果阿生产的铁矿石，并从卡纳塔克邦通过

电子拍卖

印度卡纳塔克邦政府规定的路线。

石油和天然气

各种原油的价格以主要实物基准原油的价格为基础，如Dated Brent、West Texas Intermediate、Dubai/Oman等。原油价格根据供需等市场因素变动。区域生产商根据各种等级的质量差异和竞争力，以高于基准的溢价或折价对这些Benchmavrk原油进行定价。本集团已开始通过远期合约对冲部分原油价格的波动。

天然气市场在重要的地域市场中发展不同。天然气没有单一的全球市场。这可能是因为与原油相比，长途大规模运输存在困难。在全球范围内，天然气定价有三个主要的区域中心，即美国（Henry Hub价格）、英国（NBP价格）和日本（进口天然气价格，主要与原油挂钩）。

临时定价的金融工具

按暂定价格核算的与商品（不包括衍生工具）相关的金融负债净额为

₹

5,440 百万和

₹

5,129 百万（$ 70 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。这些工具在最终结算时会受到价格变动的影响，这些工具的最终价格将在2022年4月1日开始的财政年度确定。

F-

下面列出的是LME价格上涨10%对

税前

年度利润/（亏损）和

税前

本集团商品金融工具价值变动导致的权益：



截至2021年3月31日止年度	( ₹ 百万）
	合计曝光			影响税前利润/（亏损） 10% 增加伦敦金属交易所			影响 a的税前权益增加10% 伦敦金属交易所
铜		( 10,016	)		( 1,002	)		—

截至2022年3月31日止年度	( ₹ 百万）
	合计曝光			影响税前利润/（亏损） 10% 增加伦敦金属交易所			影响税前股权增加10% 伦敦金属交易所
铜		( 8,304	)		( 830	)		—

截至2022年3月31日止年度	（百万美元）
	合计曝光			影响税前利润/（亏损） 10% 增加伦敦金属交易所			影响税前股权增加10% 伦敦金属交易所
铜		( 109	)		( 11	)		—

上述敏感性基于交易量、成本、汇率和其他变量，并假设所有其他变量保持不变，提供LME价格变化对利润和权益的估计影响。LME价格下跌10%将对本集团的财务报表产生同等且相反的影响。

的影响

税前

上述利润/（亏损）包括在印度铜部门定制冶炼业务中购买的临时定价铜精矿的LME收盘价增加10%的影响

₹

874 百万损失和

₹

1,295 百万损失（$ 17 百万损失）当年

截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别是

传递性质，因此不会对盈利能力产生任何影响。

财务风险

集团董事会批准

金融风险政策包括监控、衡量和减轻流动性、货币、利率和交易对手风险。本集团不从事投机性资金活动，但寻求通过成熟的金融工具管理风险并优化利率和商品定价。

（a）流动性

本集团需要资金用于短期运营需求以及主要针对增长项目的长期投资计划。本集团从当前经营活动中产生充足的现金流量，连同可用现金及现金等价物短期投资和结构性投资扣除该等投资应付的递延对价，提供短期和长期流动性。期。

预期的未来现金流量，以及未提取的基于基金的承诺融资

₹

141,020 百万（$ 1,859 万），以及现金和短期投资

₹

327,315 百万（$ 4,315 万元），截至2022年3月31日，预计将足以满足本集团近期的流动资金需求。

本集团以CPS和NCD形式在资本市场发行以及其银行融资符合巴塞尔协议II规范，已获得CRISIL Limited和India Ratings and Research Private Limited（印度评级）的评级。

CRISIL在将展望从2021年10月的“稳定”修正为“正面”后，将其对Vedanta Limited的长期银行融资和债务工具的评级从“CRISIL AA”上调至“CRISIL AA”

啊-'

2022年2月。评级展望也从“正面”修改为“稳定”。银行融资和商业票据的短期评级已被重申为“CRISIL A1 +”。在2022财年大宗商品价格上涨、业务销量增长以及持续的成本效率（尤其是铝业务）的推动下，上调评级行动导致运营盈利能力强于预期。

India Rating还将Vedanta Limited的长期发行人评级从“IND AA”上调至“IND AA”

AA-“与

2022年3月29日的稳定展望。评级上调反映了集团持续去杠杆化以及印度评级对2021-22财年和2022-23财年综合经营现金流改善的预期，此前经营盈利能力显着增加，部分原因是金属价格高企被原材料投入通胀所抵消。

本集团将继续致力于维持健康的流动性、低资产负债率以及去杠杆化和加强本集团的资产负债表

F-

本集团金融负债自资产负债表日至合同到期日的剩余期间的到期情况如下表所示。该数字反映了本集团的合同未贴现现金义务：


截至2021年3月31日按年付款	< 1年		1-3年		3-5年		> 5年		合计

	( ₹ 百万）
验收*		84,201		—		—		—		84,201
租赁责任*		4,808		601		220		782		6,411
贸易及其他应付款项* *		195,508		11,153		0		—		206,661
银行和其他借款* * *		234,645		220,879		116,726		155,035		727,285
衍生金融负债		2,786		764		—		—		3,550

		521,948		233,397		116,946		155,817		1,028,108

包括承诺的利息支付

**	包括两者非流动和流动金融负债和承诺的利息支付（如适用）。不包括借款的应计利息。

***	包括非流动借款、流动借款、借款的承诺利息支付和借款的应计利息。


截至2022年3月31日按年付款	< 1年		1-3年		3-5年		> 5年		合计

	( ₹ 百万）
验收*		111,654		—		—		—		111,654
租赁责任*		3,236		1,131		86		287		4,740
贸易及其他应付款项* *		275,553		11,511		0		—		287,064
银行和其他借款* * *		190,479		181,905		131,026		116,541		619,951
衍生金融负债		5,308		57		—		—		5,365

	586,230		194,604		131,112		116,828		1,028,774

百万美元		7,727		2,565		1,728		1,540		13,560

包括承诺的利息支付

**	包括两者非流动和流动金融负债和承诺的利息支付（如适用）。不包括借款的应计利息。

***	包括非流动借款、流动借款、借款的承诺利息支付和借款的应计利息。

本集团可获得以下融资便利：

截至2021年3月31日

融资机制

总设施

绘制

未绘制

(

₹

在
百万）

(

₹

在
百万）

(

₹

在
百万）

基金/

非基金

基于

727,522

562,322

165,200

截至2022年3月31日

融资机制

总设施

绘制

未绘制

(

₹

在
百万）

(

₹

在
百万）

(

₹

在
百万）

基金/

非基金

基于

811,810

642,266

169,545

截至2022年3月31日

融资机制

总设施

绘制

联合国抽签

（美元

百万）

（美元

百万）

（美元

百万）

基金/

非基金

基于

10,700

8,465

2,235

F-

抵押品

本集团已质押账面价值为

₹

219,900 百万和

₹

271,943 百万（$ 3,584 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别

和账面价值为

₹

76,541 百万和

₹

114,663 百万（$ 1,511 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别

根据现有的各种金融工具中规定的要求。交易对手有义务在退还金融融资时向本集团发行证券。

（b）外币风险

外币汇率的波动可能会对综合损益表产生影响，合并权益变动表和合并现金流量表，其中任何交易提及一种以上货币或资产/负债以各自合并实体的功能货币以外的货币计价。

考虑到本集团经营所在的国家和经济环境，其业务面临的风险主要来自美元、澳元、纳米比亚元、AED、ZAR、GBP、INR、JPY和欧元兑功能货币的波动。它的集团。

外币贷款风险通过本集团广泛的对冲政策进行管理，该政策会定期进行审查，以确保适当管理货币汇率波动的结果。本集团努力实现外币风险的资产、负债抵销，仅对净头寸进行对冲。

本集团的呈列货币为印度卢比。大部分资产位于印度，印度卢比是印度运营子公司的功能货币，石油和天然气业务除外。业务中可用的自然对冲在每个实体级别确定，并且仅针对净敞口进行对冲。短期净敞口根据其到期日逐步对冲。项目支出采用了更保守的方法，以避免预算超支，其中项目成本的计算考虑了套期保值成本。对冲机制会定期检讨，以确保适当管理货币汇率波动带来的风险。

以下分析基于可能影响综合损益表的报告日期的总风险敞口。如“衍生金融工具”一节所披露，本集团订立的部分衍生工具合约减轻了下文概述的风险

本集团不同币种金融资产和金融负债的账面价值如下：


	截至2021年3月31日				截至2022年3月31日				截至2022年3月31日
	金融物业、厂房及设备		金融负债		金融物业、厂房及设备		金融负债		金融物业、厂房及设备		金融负债
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）		（美元百万）
印度卢比		402,393		636,589		391,701		646,234		5,163		8,518
美元		128,023		219,817		178,857		264,636		2,357		3,488
其他		8,231		25,187		13,000		32,015		172		422

合计		538,647		881,593		583,558		942,885		7,692		12,428

本集团的外币风险产生于集团公司持有以不同于该实体功能货币的货币计价的货币资产和负债，其中美元（美元）是主要的

非功能性

本集团主要营运附属公司的货币。

外汇汇率敏感性是通过将净外汇风险敞口与同时平行的外汇汇率相对于各自实体的功能货币变动10%的总和来计算的。

F-

下文载列各实体的功能货币升值10%对

税前

利润/（亏损）和

税前

本集团外币货币性金融资产/负债重估产生的权益：


截至2021年3月31日止年度	10%的效果加强功能货币税前利润/（亏损）			10%的效果加强外币股权（税前）
	( ₹ 百万）			( ₹ 百万）
美元		11,325			—
印度卢比		( 3,072	)		—


截至2022年3月31日止年度	10%的效果加强功能货币税前利润/（亏损）			10%的效果加强外币公平（税前）		10%的效果加强功能货币税前利润/（亏损）			10%的效果加强外币股权（税前）
	( ₹ 百万）			( ₹ 百万）		（百万美元）			（百万美元）
美元		9,116			—		120			—
印度卢比		( 4,522	)		—		( 60	)		—

各业务的功能货币贬值10%将对本集团的财务报表产生同等且相反的影响。

（c）利率风险

本集团的净负债为

₹

243,084 百万和

₹

208,486 百万（$ 2,748 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别包括债务

₹

569,222 百万和

₹

530,967 百万（$ 6,999 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别被现金、现金等价物、短期投资抵消

₹

326,138 百万（扣除此类投资应付的递延对价）和

₹

322,481 百万（$ 4,250 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

本集团面临短期和长期浮动利率工具以及固定利率债务再融资的利率风险。本集团的政策是保持固定和浮动利率借款的平衡，固定和浮动利率债务的比例由当前市场利率决定。

本集团的借款主要以印度卢比及美元计值，利率为固定及浮动利率。美元浮动利率债务与美元LIBOR挂钩，印度卢比浮动利率债务与银行基准利率挂钩。本集团的政策是有选择地使用利率掉期、期权合约和其他衍生工具来管理其利率变动风险。这些风险由适当级别的管理层每月审查一次。

本集团将现金和流动性投资投资于短期存款和债务共同基金，其中一些产生

免税

回报，以实现本集团保持流动性、承担可控风险和取得令人满意回报的目标。

浮动利率金融资产主要是以债务证券为基础资产的共同基金投资。这些金融资产的回报与市场利率变动挂钩；然而，交易对手投资于具有已知到期期限和回报的约定证券，因此风险可控。

截至2021年3月31日，本集团金融资产面临的利率风险如下：


	浮动利率金融资产		固定利率金融资产		无息金融资产		总财务物业、厂房及设备
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）

金融资产		312,971		374,148		208,705		895,824

		312,971		374,148		208,705		895,824

截至2021年3月31日，本集团金融负债面临的利率风险如下：


	浮动利率金融负债		固定利率金融负债		无息金融负债		总财务负债
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）
金融负债		322,843		329,629		229,121		881,593

		322,843		329,629		229,121		881,593

F-

截至2022年3月31日，本集团金融资产面临的利率风险如下：


	浮动利率金融资产		固定利率金融资产		无息金融资产		总财务物业、厂房及设备
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）
金融资产		91,124		245,756		246,679		583,558

		91,124		245,756		246,679		583,558

（百万美元）		1,201		3,239		3,252		7,692

截至2022年3月31日，本集团金融负债面临的利率风险如下：


	浮动利率金融负债		固定利率金融负债		无息金融负债		总财务负债
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）
金融负债		355,778		299,870		287,237		942,885

		355,778		299,870		287,237		942,885

（百万美元）		4,689		3,952		3,787		12,428

考虑到截至2022年3月31日的净债务头寸以及对银行存款、公司债券和债务共同基金的投资，利率的任何上升都会导致净亏损，而利率的任何下降都会导致净收益。以下敏感性分析是根据资产负债表日金融工具的利率风险确定的。

下表说明了利率变动0.5%至2.0%对浮动利率金融资产/负债（净额）对利润/（亏损）和权益的影响，假设变化发生在报告日，并根据截至日期未偿还的风险敞口。年终余额不一定代表年内未偿还的平均债务。该分析还假设所有其他变量，尤其是外币汇率，保持不变。


利率上升截至3月31日的年度 ,
	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
0.50 %		( 1,048 )		( 1,323 )		( 17 )
1.00 %		( 2,095 )		( 2,647 )		( 35 )
2.00 %		( 4,191 )		( 5,293 )		( 70 )

利率的等量降低将对本集团的财务报表产生同等且相反的影响。

（d）信用风险

信用风险是指交易对手违约导致本集团遭受财务损失的风险。本集团已采取仅与信誉良好的交易对手打交道并在适当情况下获得足够抵押品的政策，以减轻违约造成的财务损失风险。

本集团面临来自贸易应收款项、合约资产、现金及现金等价物、短期投资及其他金融工具的信贷风险。

应收账款的信用风险有限，因为几乎所有的信用销售都是针对信用证和国家银行的担保。此外，鉴于本集团业务的多元化性质

贸易应收款项分散于多个客户，信贷风险并无重大集中。贸易应收款项的历史显示呆坏账拨备可忽略不计。因此，本集团预计不会因以下原因产生任何重大风险

不履行

由本集团的任何交易对手。关于向关联方提供的贷款，如

注35（b），信用风险已得到充分考虑，自发放贷款以来，借款人的信用状况没有发生或预计不会发生恶化。因此，本集团预计该等贷款不会出现任何重大信贷风险。

F-

这

本集团已明确制定政策以降低交易对手风险。对于短期投资，交易对手限制已到位，以限制对任何一个交易对手的信用风险敞口。因此，这导致信用风险分散

集团的

共同基金和债券投资。对于衍生工具和金融工具，本集团试图通过仅与信誉良好的银行和金融机构打交道来限制信用风险。

金融资产的账面价值代表最大信用风险。本集团于2021年3月31日和2022年3月31日的最大信用风险敞口为

₹

538,647 百万和

₹

583,558 百万（$ 7,692 百万）

分别。

本集团为各项金融融资提供的财务担保的最大信用风险在附注33“承诺、或有事项和担保”中描述。

本集团的现金等价物（包括银行定期存款）均未逾期或减值。关于贸易和其他应收款，以及其他

非流动

资产，截至年末，除下文金融资产减值准备变动中所述外，没有迹象表明会发生付款义务违约。

在年末贸易及其他应收款项中，以下预计将在正常业务过程中变现，因此不会被视为减值：


截至3月31日	2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
既没有减值也没有逾期		134,386		158,314		2,087
逾期但未减值
到期不到1个月		6,116		21,085		278
1-3个月到期		2,763		3,694		49
3-12个月到期		8,419		3,904		51
到期超过12个月		44,016		52,894		697

		195,700		239,891		3,162

参考本集团的正常业务条款和条件，应收款项被视为逾期或减值。这些条款和条件是根据客户的信用质量和现行市场条件逐案确定的。上表中归类为“逾期”的应收账款是指尚未在与该客户商定的条款和条件内结算的应收账款。

本集团客户的信用质量受到持续监控。倘应收款项已减值，本集团积极寻求收回有关金额并强制遵守信贷条款。

金融资产拨备的变动（贸易和其他应收款以及其他

非流动

资产）


截至3月31日止年度的变动，	2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
截至4月1日，		13,050			15,333			202
年内发放的津贴		2,969			2101			28
年内逆转		( 592	)		( 1	)		( 0	)
注销勘探成本		22			—			—
外汇差额		( 116	)		140			2

截至3月31日，		15,333			17,573			232

衍生金融工具

本集团使用衍生工具作为其管理外币汇率、利率和商品价格波动风险的一部分。本集团不为交易或投机目的而收购或发行衍生金融工具。本集团并无进行复杂的衍生交易以管理资金及商品风险。资金和商品衍生交易通常采用远期合约的形式，并受本集团指引和政策的约束。

所有衍生工具的公允价值分别记录在合并财务状况表中的当期和

非流动

资产和负债。被指定为对冲的衍生工具被归类为流动或

非流动

取决于衍生品的成熟度。

F-8

衍生工具的使用会产生信用和市场风险。本集团仅通过与信誉良好的银行和金融机构签订合同，尽可能控制信用风险。衍生工具的使用受到适当级别管理层的限制、授权和定期监控。管理层和董事会定期审查限制、权限和监控系统。衍生品的市场风险通过相关资产、负债或交易的估值变化来减轻，因为衍生品仅用于风险管理目的。

现金流量对冲

本集团订立远期外汇及商品价格合约以对冲极可能发生的预测交易，并将其作为现金流量套期入账，并按公允价值列账。公允价值的后续变动在综合全面收益表中确认，直至对冲交易发生，届时，相应的收益或损失将重新分类至综合损益表。这些对冲已于截至2021年3月31日和2022年3月31日止年度生效。

本集团不时使用外汇合约来优化其外币交易的货币风险敞口。截至2022年止年度，本集团对冲了部分资本承诺的外币风险。此类远期合约的公允价值变动在综合全面收益表中确认。

本集团于年内进行的大部分现金流量套期包括

非衍生

用于对冲极可能发生的预测交易的外汇汇率的套期工具和用于对冲极可能发生的预测交易的商品价格风险的商品价格合同。

与这些对冲相关的现金流量预计将在截至2023年3月31日止年度发生，因此可能会影响该年度的综合损益表，具体取决于商品价格的变化和汇率变动。对于被视为对不动产、厂房和设备初始账面价值进行基础调整的现金流量套期，所做基础调整的折旧预计将影响不动产、厂房和设备预期使用寿命内的综合损益表。

公允价值对冲

公允价值对冲与为对冲货币风险和商品价格风险而采取的远期保障有关。

本集团的销售按报价期计算，一般为客户设施交付日期后一个月至三个月。本集团于各报价期订立远期合约，以根据LME平均价格对冲其商品价格风险。这些对冲交易的收益和损失被相关销售的收益或损失金额大幅抵消。净收益及亏损于综合损益表确认。

本集团不时使用外汇合约来优化其外币交易的货币风险敞口。此类远期合约的公允价值变动在综合损益表中确认。

非指定

经济对冲

本集团订立衍生工具合约，该合约在会计上并未被指定为对冲，但为特定交易风险或交易的风险组成部分提供经济对冲。对冲工具包括LME的铜、铝期货合约和某些其他衍生工具。该等衍生工具的公允价值变动于综合损益表确认。

F-

本集团衍生金融资产和衍生金融负债项下衍生品头寸的公允价值如下：


	截至2021年3月31日				截至2022年3月31日
	物业、厂房及设备		负债		物业、厂房及设备		负债		物业、厂房及设备		负债

	( ₹ 百万）								（百万美元）
当前的
现金流量对冲*
—商品合约		27		550		2,320		2,064		31		27
—利率互换		—		50		10		—		0		—
公允价值对冲
—商品合约		406		91		112		650		1		9
—远期外币合约		139		1,163		37		1,240		0		16
不合格的对冲
—商品合约		5		22		18		102		1		1
—远期外币合约		124		911		83		1,252		1		17
非当前
现金流量对冲*
—利率互换		—		51		—		—		—		—
公允价值对冲		—
—远期外币合约		—		713		—		57		—		1

合计		701		3,551		2,580		5,365		34		71

*	参考合并报表 s 综合的收入/（损失）和现金流量套期公允价值变动的合并权益变动表。

26.规定


	截至3月31日，
	2021 非流动		2021 当前的		2021 合计		2022 非流动		2022 当前的		2022 合计		2022 非流动		2022 当前的		2022 合计
	( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）		（美元百万）		（美元百万）
雇员福利准备金		117		1,545		1,662		104		1774		1,878		1		24		25
恢复、恢复和环境费用的准备金		29,737		275		30,012		32,178		278		32,456		424		4		428
其他规定		—		558		558		—		1,098		1,098		—		14		14

合计		29,854		2,378		32,232		32,282		3,150		35,432		425		42		467

F-


	恢复，康复和 Environmental 成本 (a)			其他 (b)
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）
截至2020年4月1日		26,760			541
添加		2,701			17
使用		( 24	)		—
未使用的金额转回		( 243	)		—
折扣解除		721			—
估计数的修订		( 122	)		—
汇兑差额		219			—

截至2021年3月31日		30,012			558


	恢复，康复和 Environmental 成本 (a)			其他 (b)		恢复，康复和 Environmental 成本			其他
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）		美元百万）			（美元百万）
截至2021年4月1日		30,012			558		396			7
添加		350			540		5			7
使用		( 45	)		—		( 1	)		—
折扣解除		777			—		10			—
估计数的修订		539			—		7			—
汇兑差额		823			—		11			—

截至2022年3月31日		32,456			1,098		428			14

（a）恢复、恢复和环境成本

当生产油田的开发或正在进行的生产造成环境干扰时，就会产生恢复、恢复和环境成本的义务。

恢复、恢复和环境负债拨备代表管理层对未来为履行本集团在现有印度、澳大利亚、纳米比亚、南非和爱尔兰法律以及集团勘探和其他许可和合同安排的条款。

在印度境内，在存在与油气田相关的法律义务的情况下，主要的恢复和修复准备金记录在石油和天然气部门以及在油田生产寿命结束时恢复生产设施场地预计会产生的成本。本集团在发生纠正环境损害的义务时，将场地恢复的全部成本确认为负债。

这些金额是通过考虑以下范围内的贴现率来计算的 2 %到 10 并在矿山关闭时支付，预计将在一段时间内发生One到三十年 .

贴现率较低的范围是爱尔兰的石油和天然气和锌国际业务，较高的范围是非洲的锌国际业务

国家。

（b）其他规定

其他规定包括对争议案件和索赔的规定。

F-

27.退休福利

本集团参与设定提存和福利计划，其资产在单独管理的基金中持有（如有资金）。

对于固定缴款计划

计入综合损益表的金额为年内应付的供款总额。

对于设定受益计划，计划下提供福利的成本由独立合格精算师在年末使用预计单位信用法对每个计划每年单独进行精算估值确定。年内产生的重新计量收益及亏损于本年度综合全面收益表全数确认。

（一世）

固定缴款计划

本集团共贡献

₹

840 百万，

₹

1,190 百万和

₹

1,386 百万（$ 19 百万）截至2020年3月31日、2021年和2022年的年度

分别用于以下固定缴款计划。


	年终 2020年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2022年3月31日（美元百万）
雇主对认可公积金和家庭养老基金的供款		630		978		1,111		15
雇主对退休金的贡献		210		208		230		3
雇主对国家养老金计划的供款		—		4		45		1

		840		1,190		1,386		19

印度养老金计划

中央认可公积金

根据1952年《雇员公积金和杂项规定法》，雇员有权享受公积金福利。雇员和雇主均按预定比率每月向该计划供款（ 12 2021年3月31日和2022年3月31日止年度）员工基本工资的百分比，包括对家庭养老基金的供款，如下所述。所有员工都可以选择做出额外的自愿捐款。这些捐款是向印度政府管理和管理的基金或独立管理和批准的基金提供的。除每月供款外，本集团在政府管理的基金下并无其他责任，这些供款于产生年度计入综合损益表。

家庭养老基金

这

家庭

养老基金成立于1995年，由

爱

.雇员不向该基金供款，但雇主供款 8.33 每月工资的百分比受每位员工的指定上限限制（包括在 12 %以上指定的比率）。这是为工资单上的每个长期雇员提供的。

在退休年龄，供款停止，个人根据多年来的供款水平和退休时的工资表获得每月付款，但受最高工资水平的限制。这

五井

为这些付款提供资金，因此本集团在其作出的供款之外没有额外的负债，无论中央基金是盈余还是赤字。

退休金

退休金是另一项适用于印度的养老金计划，仅适用于特定级别以上的高管。但是，对于石油和天然气（从受雇第二年起适用）和铁矿石部门，该福利适用于所有高管。Vedanta Limited和每个相关的印度子公司持有印度人寿保险公司（“LIC”）的保单，这些实体中的每一个都向该公司缴纳与退休金相关的固定金额，并且养老金年金由LIC根据需要支付，并考虑到所做的贡献。除每月供款外，本集团在该计划下并无其他责任，该供款于产生年度计入综合损益表。

F-

国家养老金计划

国家养老金计划是一个退休储蓄账户，用于社会保障和福利，适用于Vedanta Limited和每个相关印度子公司的退休金福利涵盖的高管，在选择的基础上。引入该计划是为了使员工能够选择其固定工资中的退休金部分的待遇，并利用印度政府发起的国家养老金计划提供的福利。Vedanta Limited和每个相关的印度子公司在政府授权的养老基金经理之一处持有一个公司账户，每个实体都向该账户提供与退休金相关的固定金额养老金年金将由基金管理人按照国家养老金计划的规定支付。除每月供款外，本集团在该计划下并无其他责任，该供款于产生年度计入综合损益表。

澳大利亚养老金计划

本集团亦参与澳大利亚的定额供款退休金计划。在澳大利亚，将雇员工资的一部分存入养老基金是一项强制性的法律要求。雇主向雇员选择的基金供款

10.0 %（2021年3月31日： 9.5 %）雇员受工业协议保护的雇员总薪酬的百分比，以及 13.0 %（2021年3月31日： 12.5 %）的所有其他员工的基本薪酬。所有员工都可以选择做出额外的自愿捐款。除每月供款外，本集团在该计划下并无其他责任，该供款于产生年度计入综合损益表。

Skorpion锌公积金，纳米比亚

Skorpion Zinc公积金是一项固定缴款基金，对所有60岁以下的全职员工都是强制性的。对基金的贡献是固定百分比 9 每月应计养老金工资的百分比，

如定义，

虽然员工贡献 7 可以选择在正常贡献之外做出额外的贡献，最多不超过 12 %.

正常退休年龄为60岁，应付福利是会员的基金抵免额，等于所有雇主和雇员的供款加上利息。这同样适用于员工从Skorpion辞职时。该基金提供相当于会员基金抵免额的伤残保险，如果在退休前死亡，则提供相当于年薪2倍的死亡保险。

除作出的供款外，本集团并无额外负债。因此，该计划已按设定供款入账

计划

供款于产生年度直接计入综合损益表。

Black Mountain（PTY）有限公司，南非养恤金和公积金

Black Mountain矿业（PTY）有限公司 two 退休基金，均由注册金融服务提供商Alexander Forbes管理。基金的目的是为所有符合条件的雇员提供退休和死亡抚恤金。

集团按固定百分比贡献 10.5 最高主管级别的百分比和 15 %为他人。所有60岁以下的长期雇员都必须加入这两个基金。

本集团并无除其作出的供款外的额外负债。因此，该计划已按界定供款基准入账，供款于产生年度直接计入综合损益表。

（二）

设定受益计划

(a)	对铁矿石部门、BALCO、HZL、Sesa Resources Limited和Sesa Mining Corporation Limited的公积金信托（“信托”）的贡献

Iron Ore Division、BALCO、HZL、SRL和SMCL的公积金根据1952年《雇员公积金和杂项规定法》第17条获得豁免。给予豁免的条件规定，雇主应弥补章程保证的回报与基金实际收入之间的任何不足。根据IAS 19的精算估值

（员工福利）

和印度精算师协会发布的关于雇员豁免公积金责任利率保证的指导说明，截至2021年3月31日和2022年3月31日，铁矿石部门、BALCO、HZL、SRL和SMCL不存在需要弥补的利息缺口。考虑到基金的资产和投资回报，本集团预计在可预见的未来不会出现任何不足。

本集团共贡献

₹

471 百万，

₹

482 百万，

₹

471 百万（$ 6 百万）截至2020年3月31日的年度，

三月

2021年3月31日和2022年3月31日，分别与独立管理和批准的基金有关，并已在合并报表中确认为费用

损益表。本信托的义务现值和计划资产公允价值汇总

以下。

F-


	作为 2020年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2022年3月31日（美元百万）
信托计划资产公允价值		23,437			24,213			25,317			334
设定受益义务的现值		( 22,990	)		( 23,751	)		( 25,102	)		( 331	)

设定受益义务产生的净负债		零			零			零			零

信托计划资产的分配百分比


	作为 2020年3月31日		作为 2021年3月31日		作为 2022年3月31日
按类别划分的资产
政府证券		61.68		63.19		58.62
债券/债券		36.67		34.36		35.54
公平		1.65		1.63		4.64
货币市场工具		—		0.82		1.20

重新计量损失

₹

1,524 百万，

₹

55 百万和

₹

零（$无）已计入本年度其他综合收益

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

(b)

退休后医疗福利：

本集团为BMM和BALCO的雇员在任期结束后退休后提供医疗福利计划，包括因医疗原因退休和自愿供款退休。该计划也包括雇员的配偶。根据截至日期进行的精算估值

年终，

为福利义务全额确认准备金。截至2021年3月31日和2022年3月31日，与退休后医疗福利相关的义务为

₹

861 百万和

₹

997 百万（$ 13 百万）

分别。该计划下的义务没有资金。本集团认为这些金额并不重大，因此未按照IAS 19的要求提供进一步披露。目前的服务成本为

₹

13 百万，

₹

10 百万和

₹

12 百万（$ 0 百万）截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的年度

分别

已于综合损益表确认。重新计量损失

（收益）退休后医疗福利的义务

₹

150 百万，

₹

( 23 ）百万，

₹

67 百万（$ 1 百万）截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的年度

分别

已计入其他综合收益。退休后医疗福利义务的净利息成本

₹

61 百万，

₹

64 百万和

₹

87 百万（$ 1 百万）截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的年度

分别

已计入财务费用。

其他离职后福利：

印度-小费计划

根据1972年的《酬金支付法》，Vedanta Limited及其印度子公司向一项涵盖某些类别员工的固定福利计划（“酬金计划”）供款。酬金计划向退休、残疾或终止雇佣关系的既得雇员提供一次性付款，金额基于各雇员最后提取的工资和在本集团工作的年数。

根据在年底使用预计单位信用法进行的精算估值，在酬金计划中持有的资金之外，为福利义务全额确认准备金。对于计划没有资金的实体，全额拨备在综合财务状况表中确认。

该公司的铁矿石和石油和天然气部门、SRL、SMCL、HZL和Facor已构成印度所得税当局认可的员工酬金信托，该信托的捐款由LIC提供资金，ICICI Prudential Life Insurance Company Limited和HDFC Life Insurance Company Limited。

F-

主要精算假设

用于确定其他离职后福利计划义务现值的主要精算假设如下：


	年终 2020年3月31日			年终 2021年3月31日			年终 2022年3月31日
折扣率		6.8	%		6.9	%		7.2	%
承保补偿水平的预期增长率雇员		2 %到 15	%		2 %到 15	%		2 %到 15 %
死亡率表		IALM（2012-14）			IALM（2012-14）			IALM（2012-14）

在综合财务状况表中确认的金额包括：


	作为 2020年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			作为 2022年3月31日（美元百万）
计划资产的公允价值		4,418			4,009			4,411			58
设定受益义务的现值		( 6,310	)		( 5,748	)		( 6,004	)		( 79	)

设定受益义务产生的净负债		( 1,892	)		( 1,739	)		( 1,593	)		( 21	)

就其他离职后福利计划在综合损益表中确认的金额如下：


	年终 2020年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）		年终 2022年3月31日（美元百万）
当前服务成本		411		395		390		5
净利息成本		151		130		124		2

综合损益表的总费用		562		525		514		7

就其他离职后福利计划在综合全面收益表中确认的金额如下：


	年终 2020年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日（美元百万）
重新测量的这网定义益处义务 :-
财务假设变化产生的精算损失/（收益）		283			11			172			2
经验调整产生的精算损失/（收益）		163			( 104	)		( 47	)		( 1	)
人口变化引起的精算（收益）/损失假设		( 14	)		( 2	)		( 29	)		( 0	)
计划资产的精算损失（不包括包含在净利息成本中的金额）		12			58			18			0

重新计量设定受益负债净额		444			( 37	)		114			1

其他离职后福利计划义务的现值变动如下：


	年终 2020年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日（美元百万）
四月 1		( 5,890	)		( 6,310	)		( 5,748	)		( 76	)
在企业合并中获得		—			( 177	)		—			—
当前服务成本		( 411	)		( 395	)		( 390	)		( 5	)
支付的福利		875			1,475			623			8
计划负债的利息成本		( 452	)		( 436	)		( 393	)		( 5	)
假设变化产生的精算（损失）/收益		( 432	)		95			( 96	)		( 1	)

3月31日，		( 6,310	)		( 5,748	)		( 6,004	)		( 79	)

F-

其他离职后福利计划资产公允价值变动情况如下：


	年终 2020年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日（美元百万）
4月1日		3,868			4,418			4,009			53
在企业合并中获得		—			160			—			—
收到的捐款		859			184			693			9
支付的福利		( 598	)		( 1,001	)		( 542	)		( 7	)
计划资产收益产生的重新计量损失		( 12	)		( 58	)		( 18	)		( 0	)
利息收入		301			306			269			3

3月31日，		4,418			4,009			4,411			58

本集团上述计划资产均已投资于符合条件的保单。

计划资产的实际回报为

₹

289 百万，

₹

248 百万和

₹

251 百万，（$ 3 百万）截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的年度

分别。

设定受益义务的加权平均期限为 14.3 年， 14.0 年和 13.3 截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日的年份

分别。

集团期望贡献

₹

540 百万（$ 7 百万）到资助的酬金

截至2023年3月31日止年度的LAN。

设定受益计划的敏感性分析

以下是为确定设定受益义务的重大精算假设确定的敏感性分析，并基于报告期末发生的相应假设的合理可能变化，同时保持所有其他假设不变。


	增加/（减少）在设定受益义务						增加/（减少）在设定受益义务
	年终 2021年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日 ( ₹ 百万）			年终 2022年3月31日（百万美元）
折扣率
增加 0.50 %		( 213	)		( 229	)		( 3	)
减少 0.50 %		231			248			3
涵盖员工薪酬水平的预期增长率
增加 0.50 %		208			217			3
减少 0.50 %		( 199	)		( 209	)		( 3	)

上述敏感性分析可能不能代表实际福利义务，因为假设的变化不太可能单独发生，因为某些假设可能是相关的。

在呈列上述敏感性分析时，设定受益义务的现值已使用报告期末的预计单位信用法计算，与计算合并财务报表中确认的设定受益义务负债所采用的相同。位置。

F-

风险分析

本集团在设定受益计划中面临多项风险。与设定受益计划和管理层对这些风险影响的估计有关的最重要风险如下：

投资风险

大多数印度固定收益计划由LIC、ICICI和HDFC资助。本集团无权管理提供给LIC、ICICI和HDFC的资金。

设定受益计划义务的现值是使用参考本集团印度业务的GoI债券确定的贴现率计算的。如果计划资产的回报率低于此比率，则会造成计划赤字。

利息风险

计划资产利率的下降将增加净计划义务。

长寿风险/预期寿命

设定受益计划义务的现值是参考计划参与者在受雇期间和结束时死亡率的最佳估计计算的。计划参与者预期寿命的增加将增加计划义务。

薪酬增长风险

设定受益计划义务的现值参照计划参与者的未来工资计算。计划参与者工资的增加将增加计划义务。

2020年社会保障守则

与雇员在就业期间的福利和离职后福利相关的2020年社会保障守则（“守则”）于2020年9月获得总统批准。该守则已在印度公报上公布。然而，守则生效的日期尚未通知，最终规则/解释尚未发布。本集团将在守则生效时评估其影响，并将在守则生效期间记录任何相关影响。

28.员工成本


截至3月31日止年度，	2020			2021			2022			2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）			（美元百万）
薪金和工资		30,217			31,260			30,632			404
对公积金和其他基金的供款		1,735			2,077			2,259			30
股份支付		727			597			785			10
合资企业员工成本分配		( 5,759	)		( 5,302	)		( 5,557	)		( 73	)

		26,920			28,632			28,119			371

F-

29.基于股份的薪酬计划

公司通过公司于2016年推出的股票期权计划和凯恩印度的股票期权计划向其员工、管理人员和董事提供基于股权和现金的期权计划，该计划现在由公司根据与公司的合并进行管理。

Vedanta Limited员工股票期权计划2016

公司推出了2016年员工股票期权计划（“ESOS”），该计划已获得Vedanta Limited股东的批准，为公司所有员工（包括子公司）提供股权结算激励。ESOS计划包括基于任期、基于业务绩效、基于持续个人绩效和基于市场绩效的股票期权。可授予更广泛管理小组成员的期权的最大值是参考等级平均值计算的

公司成本

（“CTC”）和员工的个人级别。期权所附的业绩条件是通过将公司在业绩期内的股东总回报（“TSR”）业绩与两组比较公司（即印度和全球比较公司）的业绩进行比较来衡量的。方案。期权归属的程度将取决于公司在业绩期结束时相对于一组或多组同行公司的TSR排名，并由薪酬委员会审核。ESOS计划通过Vedanta Limited ESOS信托进行管理，并拥有Vedanta Limited的基础股权。

截至2022年3月31日止年度和截至2021年3月31日止年度授予的期权包括基于业务绩效、基于持续个人绩效、管理层自由裁量权和基于死亡乘数的股票期权。业务绩效是使用数量、成本、净销售额实现、EBITDA、ESG和碳足迹或这些对各自业务/SBU实体的组合来衡量的。

期权的行权价格为

₹

1 每股和执行期为三年，无

重新测试

被允许。

F-9

截至2021年3月31日止年度的购股权详情载列如下：


金融年授予	运动期	选项杰出的 2020年4月1日		选项的确期间那一年		选项没收期间那一年		选项锻炼了期间那一年		选项杰出的 3月31日， 2021		选项可行使 3月31日， 2021
2016-17	2019年12月15日-2020年6月14日		1,068,516		—		8,648		1,059,868		—		—
2017-18	2020年9月1日-2021年2月28日		7,027,925		—		5,514,169		1,136,816		376,940		376,940
2017-18	2020年10月16日-2021年4月15日		11,126		—		11,126		—		—		—
2018-19	2020年11月1日-2021年4月30日		11,420,046		—		1,507,806		—		9,912,240		—
2018-19	现金结算		1,069,156		—		340,300		—		728,856		—
2019-20	2022年11月29日至2023年5月28日		15,881,330		—		2,309,052		—		13,572,278		—
2019-20	现金结算		1,896,700		—		1,019,249				877,451		—
2020-21	2023年11月6日至2024年5月5日		—		12,711,112		—		—		12,711,112		—
2020-21	现金结算		—		1,020,889		—		—		1,020,889		—

			38,374,799		13,732,001		10,710,350		2,196,684		39,199,766		376,940

截至2022年3月31日止年度的购股权详情载列如下：


金融年授予	运动期	选项杰出的 2021年4月1日		选项的确期间那一年		选项没收期间那一年		选项锻炼了期间那一年		选项杰出的 3月31日， 2022		选项可行使 3月31日， 2022
2017-18	2020年9月1日-2021年2月28日		376,940		—		23,457		353,483		—		—
2018-19	2021年11月1日-2022年4月30日		9,912,240		—		6,906,444		2,682,781		323,015		323,015
2018-19	现金结算		728,856		—		489,731		239,125		—		—
2019-20	2022年11月29日至2023年5月28日		13,572,278		—		2,090,560		—		11,481,718		—
2019-20	现金结算		877,451		—		197,050		—		680,401		—
2020-21	2023年11月6日-2024年5月5日		12,711,112		—		1,903,591		—		10,807,521		—
2020-21	现金结算		1,020,889		—		295,966		—		724,923		—
2021-22	2024年11月1日-2025年4月30日		—		12,083,636		779,037		—		11,304,599		—
2021-22	现金结算		—		864,537		22,770		—		841,767		—

			39,199,766		12,948,173		12,708,606		3,275,389		36,163,944		323,015

所有以股权结算的期权的公允价值已在授予期权之日确定，考虑到任何基于市场的业绩条件的影响。该公允价值，根据本集团对最终归属的期权数量的估计进行调整

非市场

条件，在授予期内计入费用。

现金结算期权的公允价值在每个报告日（包括结算日）进行初始计量，公允价值变动计入员工福利费用。

基于业务绩效和持续的基于个人绩效的选项：

遵循这些类型的归属条件的股票期权的公允价值是使用Black-Scholes-Merton期权定价模型估计的。然后将在此模型下得出的价值乘以基于业务绩效条件的预期归属百分比（仅适用于基于业务绩效的期权）和基于持续个人绩效的预期乘数（适用于两种类型的期权）。Black-Scholes-Merton期权定价模型中使用的输入值包括截至估值日期考虑的股价、根据期权计划/计划的行权价格、预期股息收益率（根据实际/预期股息趋势估计）公司），预期年期（估计为期权的剩余授予期）、无风险利率（被视为与期权的预期年期相称的期限在估值日的零息票收益率）和预期波动率（根据期权的历史波动率估计）返回

公司的股价在与期权的预期期限相称的期限内）。未考虑授予期后6个月的行权期，因为预期期权将在授予期完成后立即行权。

基于股东总回报的期权：

遵循此类归属条件的股票期权的公允价值已使用蒙特卡罗模拟方法估计。该方法已被用于模拟授予期的预期股价和比较集团的公司在授予期0的期权。根据模拟价格，预期

回报

在授予期结束时进行了估计，并对估值日期进行了现值。此外，基于模拟股价和预期股息

Vedanta Limited的股价回报的相对排名已经估计

相对于

比较组的印度和全球组。该排名已用于估计在此类归属条件下期权的预期归属百分比。蒙特卡罗模拟方法的输入包括预期期限（估计为期权的剩余授予期）、无风险利率（被视为与期权的预期期限相称的期限在估值日期的零息票收益率）、预期股息收益率（根据公司实际股息趋势估计）、预期波动率（根据公司回报的历史波动率估计）

公司的股价在与期权的预期期限相称的期限内）。未考虑授予期后6个月的行权期，因为预期期权将在授予期完成后立即行权。

F-

计算截至2021年3月31日和2022年3月31日止年度授予的ESOS期权的费用时使用的假设如下：


详情	截至2021年3月31日的年度		截至2022年3月31日的年度

	ESOS 2020		ESOS 2021
数量 o 交易		1,020,889 （现金结算）/ 12,711,112 （股权结算）		864,537 （现金结算）/ 12,083,636 （股权结算）
锻炼 p 大米		₹ 1		₹ 1
分享 p 授予日的大米		₹ 228.75		₹ 302.15
合同的 l 国际足联		2年7个月		3年
预期波动率		49.28 %		49.67 %
预期期权寿命		2年7个月		3年
预期股息		6.80 %		6.80 %
无风险利率		4.84 %		5.02 %
预计年度没收		10 每年%		10 每年%
授予的每份期权的公允价值 ( n 市场上基于性能）		₹ 150.73		₹ 193.97

股票期权行权日的加权平均股价为

₹

131.08 和

₹

339.32 截至2021年3月31日和2022年3月31日止年度

分别。

未行使购股权的加权平均剩余合约年期为 2.03 年和 1.62 年

截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

本公司确认的总费用为

₹

754 百万，

₹

575 百万和

₹

432 百万（$ 6 万元）与本年度以权益结算的股份支付交易相关

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日

分别。以现金结算的股份计划确认的总费用为

₹

5 百万，

₹

63 百万和 138 百万（$ 2 百万）为年

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日

分别。截至2021年3月31日，以现金结算的股份补偿负债的账面价值为

₹

72 万元，截至2022年3月31日为

₹

192 百万（$ 3 百万）。

前Cairn India Limited的员工股票期权计划：

本公司已向其雇员提供CIESOP股份支付计划。

CIESOP计划

有无 CIESOP计划下的特定归属条件，除了完成最短服务期自授予之日起3年 .虚拟期权可根据雇员提供的服务期限按比例行使，但须完成一年。行使期为 7 自归属日期起数年。

员工股票期权计划详情如下


CIESOP计划	截至2021年3月31日的年度				截至2022年3月31日的年度
	数量选项		加权平均行使价在 ₹		数量选项		加权平均行使价在 ₹
年初表现突出		5,341,740		288.2		3,315,174		287.30
年内授予		零		不适用		零		不适用
年内到期		( 1,082,229 )		291.3		零		不适用
年内行使		零		不适用		( 483,085 )		286.85
年内没收/取消		( 944,337 )		288.0		( 1,794,448 )		287.70
年末未清偿		3,315,174		287.3		1,037,641		286.85
年底可行使		3,315,174		287.3		1,037,641		286.85

股票期权行权日的加权平均股价为

₹

375.89 截至2022年3月31日止年度。

F-


方案	范围锻炼价格在 ₹		加权平均剩下的合同期限选项（在年）		加权平均运动价格在 ₹
股票期权行权价格明细截至2021年3月31日，未偿还的款项为：
CIESOP计划		286.85 - 287.75		0.80		287.30
股票期权行权价格明细截至2022年3月31日，未偿还的有：
CIESOP计划		286.85		0.31		286.85

Vedanta Resources Limited员工购股权计划

就本公司的其中一间附属公司BMM而言，本集团已授予若干与BMM估值挂钩的以现金结算的股份期权。

年内以现金结算的股份计划确认的总费用

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日是

₹

221

百万，

₹

221

百万和

₹

235

百万（$

百万）

分别

2021年3月31日和2022年3月31日以现金结算的股份补偿负债的账面价值为

₹

860

百万和

₹

1,125

百万（$

百万）

分别

在总费用中

₹

859 百万和

₹

805 百万（$ 11 百万）与本年度股权结算期权和现金结算期权有关

截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别，本集团已资本化

₹

262 百万和

₹

20 百万（$ 0 百万）

在

那一年

截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

F-

30.股东权益


	作为 2021年3月31日（百万）		作为 2021年3月31日 ( ₹ 百万）		作为 2022年3月31日（百万）		作为 2022年3月31日 ( ₹ 百万）		作为 2022年3月31日（美元百万）
法定股本：
期初和期末余额（股本 ₹ 1 每个都有投票权）a		44,020		44,020		44,020		44,020		580
授权优先股资本：
期初和期末余额（优先股 ₹ 10 每个）		3,010		30,100		3,010		30,100		397
发行、订阅和支付
股权 ₹ 1 每个都有投票权 A、B、C、D		3,718		3,718		3,718		3,718		49

a)	本公司拥有一类面值为 ₹ 每股1美元。每位股东均有资格获得 One 公司宣布时持有的每股投票权和股息。

b)	这包括 160,903,244 股权形式 40,225,811 截至2021年3月31日的美国存托股票。公司的美国存托股票已从纽约证券交易所退市，并于2021年11月8日在纽约证券交易所交易结束。有关详细说明，请参阅组概述部分。

c)	包括 308,232 截至2021年3月31日的股本和 305,832 截至2022年3月31日的股权被搁置。这些股份不属于上市股本和待配发的一部分，因为它们是次级审判。

d）	包括 12,193,159 截至2021年3月31日的股本和 8,693,406 截至2022年3月31日，Vedanta Limited ESOS信托持有的股票。

证券溢价

根据印度公司法的要求，创建证券溢价是为了在单独账户中记录收到的超过股票面值的金额。本公司可将证券溢价账用于向本公司成员发行本公司未发行股份作为缴足股款的红股，注销本公司的初步费用，注销以下费用，或就本公司任何股份或债权证的发行支付的佣金或允许的折扣，规定赎回任何可赎回优先股或本公司任何债权证时应付的溢价；或购买其自己的股份或其他证券。

留存收益包括一般储备、债券赎回储备、优先股赎回储备和资本储备等。

一般储备

根据以前的1956年印度公司法，根据适用法规，通过每年按特定百分比转移净收入来创建一般准备金。这些转移的目的是确保如果给定年度的股息分配超过 10.0 的%

已付清

公司当年资本，则股利分配总额小于当年可分配业绩总额。引入的结果

这

公司法

2013年，已撤销强制将净利润的特定百分比转入一般准备的要求。根据适用规定确定的一般准备金余额为

₹

160,950 百万（$ 2,121

百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日。

公司董事会根据公司审计与风险管理委员会和独立董事委员会在10月29日召开的会议上的建议，2021年根据2013年《公司法》第230条和其他适用条款批准了公司与其股东之间的安排计划（“计划”）。该计划除其他外规定本公司进行资本重组，建议自指定日期起将计入一般储备贷方的金额转入本公司的留存收益。该计划须获得Hon'ble National Company Law Tribunal、Mumbai Bench、印度证券交易委员会（通过BSE Limited和National Stock Exchange of India Limited）的监管批准/许可，BSE Limited和印度国家证券交易所有限公司（统称为“证券交易所”）以及其他可能的批准/许可适用的。

根据该计划，本公司将拥有更大的灵活性来进行与资本相关的决策并反映更有效的资产负债表。

F-

债券赎回准备金

根据印度公司法的早期规定

2013

发行债券的公司必须从年度利润中创建债券赎回准备金，直到此类债券被赎回。公司

是

需要维护 25 %

作为未偿还的可赎回债券的储备。记入债券赎回储备的金额除用于赎回债券外，不得使用。MCA在其日期为2019年8月16日的通知中修订了2014年公司（股本和债券）规则，其中对某些类别的公司免除了设立债券赎回储备的要求，因此，鉴于相同的，本公司无需设立债券赎回准备金。留存收益

包括

₹

5,835 百万和

₹

零 ($ 零 )

分别于2021年3月31日和2022年3月31日的债券赎回准备金。

优先股赎回准备金

印度公司法

2013

规定发行优先股的公司可以从本公司的利润中赎回这些股份，否则这些利润可用于股息，或从为赎回优先股而发行的新股份的收益中赎回这些股份。如果赎回时需要支付溢价，则必须在赎回股份之前通过减少额外支付的资本（证券溢价账户）或从利润中提供溢价。

如果利润用于赎回优先股，则赎回股份的面值应从利润（留存收益）中转入优先股赎回准备金账户。然后应将该金额用于赎回可赎回优先股。该储备可用于向本公司股东发行缴足股款的红股。留存收益

包括

₹

30,869 百万（$ 407 2021年3月31日和2022年3月31日的优先股赎回准备金。

资本公积

2021年3月31日和2022年3月31日的资本公积余额为

₹

182,697 百万和

₹

183,680 百万（$ 2,421 百万）

分别。资本公积余额主要是由于

非控制性

昔日Cairn India Limited的权益和收购ASI。此外，资本公积的变动是由于认沽期权负债的确认/终止确认和

非控制性

与ASI相关的利益。

31.

非控制性

兴趣（‘NCI’）

拥有重大资产的子公司的详细信息

非控制性

兴趣

本集团由在印度注册成立的母公司Vedanta Limited和本集团直接或间接持有的多家子公司组成，这些子公司在全球开展业务并注册成立。财务报表附注34列示子公司的持股详情。

这

非控制性

截至2021年3月31日和2022年3月31日，对本集团具有重大意义的权益与HZL和BALCO相关。

截至2021年3月31日和2022年3月31日，这些持股为 35.08 %, 49.00 %, 26.00 %, 48.37 %, 4.51 %和 10.00 %

在

分别为HZL、BALCO、BMM、ASI、ESL和FPL。

HZL、BALCO、ESL和FPL的主要营业地点在印度，BMM在南非，ASI在日本、韩国和台湾。

F-

下表列示本集团拥有重大资产的子公司的汇总财务信息

非控制性

兴趣。该金额在公司间抵销前呈列。


	截至2021年3月31日
	( ₹ 百万）
	赫兹尔		巴尔科		其他		合计
流动资产		245,694		28,748		41,604		316,046
非流动物业、厂房及设备		203,262		110,396		134,990		448,648
流动负债		77,512		53,990		37,575		169,077
非流动负债		45,043		28,874		77,778		151,695
归属于母公司权益持有人的权益		211,900		28,703		59,236		299,839
非控制性兴趣*		114,501		27,577		7,374		149,452

*	₹ 5,369 截至2021年3月31日，归属于ASI NCI的百万（亏损）转为认沽期权负债。


	截至2022年3月31日
	( ₹ 百万）
	赫兹尔		巴尔科		其他		合计
流动资产		239,851		30,910		40,911		311,672
非流动物业、厂房及设备		199,444		110,602		151,829		461,875
流动负债		59,544		42,091		42,333		143,968
非流动负债		34,002		16,728		81,169		131,899
归属于母公司权益持有人的权益		224,460		42,173		64,092		330,725
非控制性兴趣*		121,289		40,520		9,547		171,356

*	₹ 4,401 百万（$ 58 万）（亏损）归属于ASI的NCI，于2022年3月31日转为认沽期权负债。


	截至2022年3月31日
	（百万美元）
	赫兹尔		巴尔科		其他		合计
流动资产		3,161		407		539		4,107
非流动物业、厂房及设备		2,629		1,458		2,001		6,088
流动负债		785		555		558		1,898
非流动负债		448		220		1,070		1,738
归属于母公司权益持有人的权益		2,958		556		846		4,360
非控制性兴趣		1,599		534		124		2,257

F-


	截至2020年3月31日止年度
	( ₹ 百万）
	赫兹尔			巴尔科			其他			合计
收入		183,321			87,465			65,667			336,453
花费		( 115,651	)		( 89,262	)		( 74,126	)		( 279,039	)
年度利润/（亏损）		67,670			( 1,797	)		( 8,459	)		57,414
利润/（ L oss）归属于该公司的权益持有人 p 阿伦特		43,933			( 916	)		( 4,751	)		38,266
利润/（ L oss）归因于非控制性兴趣		23,737			( 881	)		( 3,708	)		19,148

年度利润/（亏损）		67,670			( 1,797	)		( 8,459	)		57,414

其他综合（损失） / 收入归属于股东的权益 p 阿伦特		( 649	)		19			( 2,102	)		( 2,732	)
其他综合（损失） / 收入归因于非控制性兴趣		( 351	)		18			( 947	)		( 1,280	)

年内其他综合（亏损）/收入		( 1,000	)		37			( 3,049	)		( 4,012	)

归属于股东的综合收益/（亏损）总额 p 阿伦特		43,284			( 897	)		( 6,853	)		35,534
综合收益总额/（亏损）归属于非控制性兴趣		23,386			( 863	)		( 4,655	)		17,868

年内综合收益总额/（亏损）		66,670			( 1,760	)		( 11,508	)		53,402

经营活动产生的现金流入净额		74,282			1,069			7,017			82,368
投资活动现金流出净额		( 36,247	)		( 1,904	)		( 6,204	)		( 44,355	)
筹资活动现金流出净额		( 19,276	)		( 886	)		( 4,186	)		( 24,348	)

净现金流入/（流出）		18,759			( 1,721	)		( 3,373	)		13,665

F-


	截至2021年3月31日止年度
	( ₹ 百万）
	赫兹尔			巴尔科			其他			合计
收入		220,704			96,879			77,202			394,785
花费		( 141,492	)		( 86,221	)		( 43,423	)		( 271,136	)

年度利润		79,212			10,658			33,779			123,649

股东应占溢利 p 阿伦特		51,424			5,436			32,682			89,542
利润归属于非控制性兴趣		27,788			5,222			1,097			34,107

年度利润		79,212			10,658			33,779			123,649

其他综合（损失） / 收入归属于股东的权益 p 阿伦特		( 28	)		( 235	)		2,866			2,603
其他综合（损失） / 收入归因于非控制性兴趣		( 15	)		( 225	)		1,180			940

年内其他综合（亏损）/收入		( 43	)		( 460	)		4,046			3,543

全面综合收入归属于股东的权益 p 阿伦特		51,396			5,201			35,548			92,145
全面综合收入归因于非控制性兴趣		27,773			4,997			2,277			35,047

年内综合收益总额		79,169			10,198			37,825			127,192

已付/应付股息非控制性利息，包括股息税		( 56,029	)		—			—			( 56,029	)

经营活动产生的现金流入净额		191,094			13,996			12,708			217,798
投资活动现金流出净额		( 111,459	)		( 3,083	)		( 5,337	)		( 119,879	)
筹资活动现金流出净额		( 95,286	)		( 11,463	)		( 6,763	)		( 113,512	)

净现金（流出）/流入		( 15,651	)		( 550	)		608			( 15,593	)


	截至2022年3月31日止年度
	( ₹ 百万）
	赫兹尔			巴尔科			其他			合计
收入		287,896			136,070			115,584			539,550
花费		( 191,929	)		( 109,491	)		( 108,056	)		( 409,476	)

年度利润		95,967			26,579			7,528			130,074

归属于母公司权益持有人的利润		62,302			13,555			5,091			80,948
利润归因于非控制性兴趣		33,665			13,024			2,437			49,126

年度利润		95,967			26,579			7,528			130,074

归属于母公司股权持有人的其他综合（亏损）/收益		( 366	)		( 85	)		1,373			922
其他综合（损失） / 收入归因于非控制性兴趣		( 198	)		( 81	)		707			428

年内其他综合（亏损）/收入		( 564	)		( 166	)		2,080			1,350

全面综合收入归属于股东的权益 p 阿伦特		61,936			13,470			6,464			81,870
全面综合收入归因于非控制性兴趣		33,467			12,943			3,144			49,554

年内综合收益总额		95,403			26,413			9,608			131,424

已付/应付股息非控制性利息，包括股息税		( 26,682	)		—			—			( 26,682	)

经营活动产生的现金流入净额		130,116			36,602			26,683			193,401
投资活动现金流出净额		( 874	)		( 1,610	)		( 21,947	)		( 24,431	)
筹资活动现金流出净额		( 116,452	)		( 31,714	)		( 2,511	)		( 150,677	)

净现金流入		12,790			3,278			2,225			18,293

F-


	截至2022年3月31日止年度
	（百万美元）
	赫兹尔			巴尔科			其他			合计
收入		3,795			1,793			1,523			7,111
花费		( 2,530	)		( 1,443	)		( 1,423	)		( 5,396	)

年度利润		1,265			350			100			1,715

归属于母公司权益持有人的利润		821			179			67			1,067
利润归属于非控制性兴趣		444			171			33			648

年度利润		1,265			350			100			1,715

归属于母公司权益持有人的其他综合（亏损）/收益		( 5	)		( 1	)		18			12
其他综合（损失） / 收入归因于非控制性兴趣		( 3	)		( 1	)		10			6

年内其他综合（亏损）/收入		( 8	)		( 2	)		28			18

归属于母公司权益持有人的综合收益总额		816			178			85			1,079
综合收益总额归属于非控制性兴趣		441			171			41			653

年内综合收益总额		1,257			349			126			1,732

已付/应付股息非控制性利息，包括股息税		( 352	)		—			—			( 352	)

经营活动产生的现金流入净额		1,715			482			352			2,549
投资活动现金流出净额		( 12	)		( 21	)		( 289	)		( 322	)
筹资活动现金流出净额		( 1,535	)		( 418	)		( 33	)		( 1,986	)

净现金流入		168			43			30			241

未导致丧失控制权的子公司所有者权益变动的影响如下：

截至2020年3月31日止年度

(

₹

百万）

赫兹尔

巴尔科

其他

合计

NCI的变化

—

( 2,342

)

( 2,342

)

截至2021年3月31日止年度

(

₹

百万）

赫兹尔

巴尔科

其他

合计

NCI的变化

—

截至2022年3月31日止年度

(

₹

百万）

赫兹尔

巴尔科

其他

合计

NCI的变化

—

截至2022年3月31日止年度

（百万美元）

赫兹尔

巴尔科

其他

合计

NCI的变化

—

F-

32.资本管理

本集团管理资本的目标是保障连续性、保持强劲的信用评级和健康的资本比率，以支持其业务并通过持续增长为股东提供足够的回报。本集团的整体战略保持不变

这

去年。

本集团根据年度业务和长期经营计划（包括资本和其他战略投资）确定所需资本金额。资金需求通过股权、内部资金产生和其他借款的混合来满足。本集团的政策是使用当前和

非流动

借款以满足预期的资金需求。

本集团根据净负债比率监控资本，即净负债/总资本（权益+净负债）。本集团不受任何外部施加的资本要求的约束。

净债务

是

非流动

和流动债务减去现金和现金等价物、其他银行结余和流动投资。权益包括包括其他综合收益在内的所有组成部分。

下表总结了本集团的资本：


截至3月31日，	2021		2022		2022
	( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		（美元百万）
公平		734,049		807,122		10,637

现金和现金等价物a		48,537		86,709		1,143
短期投资a		276,494		233,755		3,081
非流动银行存款 b		1,107		2,017		27

现金总额（a）		326,138		322,481		4,251
流动借款（附注22）		189,600		168,944		2,227
非流动借款（附注22）		379,622		362,023		4,772

总债务（b）		569,222		530,967		6,999
净债务（C =（B-A））		243,084		208,486		2,748

总资本（股权+净债务）（d）		977,133		1,015,608		13,385

资产负债率		0.2		0.2		0.2

a)	用于资本管理披露目的的“总现金”的组成部分仅包括对应于负债（例如，保证金存款）。因此受限制的资金 ₹ 6,352 百万和 ₹ 6,900 百万（$ 91 百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日已从资本管理披露的“总现金”中排除。（参考 N 注释 17, 19和 20 ).

b)	此外，非流动银行存款 ₹ 1,107 百万和 ₹ 2,017 百万（$ 27 百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日 , 已被纳入资本管理披露中的“总现金”的一部分。

F-10

33.承诺、保证、或有事项和其他披露

在正常业务过程中，本集团订立若干资本承担并提供若干财务担保。

A.资本承诺

本集团在正常业务过程中有多项持续经营及财务承诺，包括：

•

勘探采矿承诺；

•

石油和天然气承诺；

•

根据产品分成协议产生的采矿承诺；和

•

完成部分资产的建设。

资本账户上尚待执行且未提供的合同的估计金额：


	作为，
	3月31日， 2021		3月31日， 2022		3月31日， 2022
	( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		（美元百万）
石油和天然气部门
凯恩石油和天然气公司		15,547		21,690		286

铝业
兰吉格尔炼油厂（二期）		11,877		28,605		377
Jharsuguda 1.25公吨/年冶炼厂		4,630		15,770		208
BALCO冶炼厂从0.57 Mtpa扩建到1 Mtpa		—		46,427		612

锌行业
印度锌（矿山扩张、太阳能和冶炼厂）		3,625		5,070		67
Gamsberg采矿和选矿项目		938		2,064		27

铜行业
Tuticorin冶炼厂400 ktpa *		29,951		30,514		402

其他		18,722		38,429		506

合计		85,290		188,569		2,485

*	目前合同根据合同的不可抗力条款暂停

承诺的工作计划（资本承诺除外）：

作为，

3月31日，
2021

3月31日，
2022

(

₹

百万）

(

₹

百万）

（美元
百万）

石油和天然气部门

凯恩石油和天然气（OALP-石油和天然气区块）

56,254

56,149

740

F-1

其他承诺

（一世）

本集团电力事业部已与GRIDCO Limited签署长期购电协议，以供应 25 具有额外购买权的发电站产生的电力的百分比（ 5 %/ 7 %）根据PPA中提到的条件以可变成本计算。PPA的任期为二十五年将于2037财年到期。

本集团于2021年10月5日收到OERC的优惠订单，要求该电站自2022年1月1日起从独立发电厂（“IPP”）转换为自备发电厂（“CPP”），但须遵守某些条款和条件。然而，日期为2022年2月19日的OERC视频命令指示公司从2022年2月19日起向GRIDCO供电。此后，本公司已根据GRIDCO的电力要求恢复向GRIDCO供电。

（二）

TSPL已与旁遮普邦Power Corporation有限公司签署了一项长期购电协议，以供应发电厂产生的电力。PPA的任期为二十五年将于2042财年到期。

B.保证

本集团预计不会出现任何重大损失的赔偿和其他担保总额为

₹

62,810 百万和

₹

64,490 百万（$ 850 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

本集团在正常业务过程中提供的担保如下：

•

向印度海关当局提供的担保和债券

₹

6,477 百万和

₹

4,917 百万（$ 65

百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日，涉及原材料和资本货物采购的出口和进口关税的支付。

•

为集团在最低工作计划承诺中的份额发出的担保

₹

28,888 百万和

₹

28,812 百万（$ 380 百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日

分别。

•

保证

₹

794 百万和

₹

978 百万（$ 13 万元）分别于2021年3月31日和2022年3月31日根据投标保证金发行。

•

银行担保

₹

1,150

百万

($ 15

百万）截至2021年3月31日和2022年3月31日的未偿还款项已由本集团代表Volcan Investments Limited提供给印度所得税部，作为某些税务纠纷的抵押品。

•

其他保证

₹

25,501 百万和

₹

28,633 百万（$ 377

百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日发行，用于确保材料和服务的供应，代替从客户那里收到的预付款、诉讼、关税的临时估价以及向各种机构、供应商和政府当局用于各种目的。本集团预计不会对这些担保承担任何责任。

C.出口义务

本集团的印度实体有出口义务

₹

21,653 百万和

₹

9,500 百万（$ 125

百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日，由于出口促进资本货物计划和原材料进口预先许可计划下对资本货物支付的进口关税优惠税率印度政府。

如果本集团无法履行其义务，本集团的负债将为

₹

3,534 百万和

₹

2,069 百万（$ 27

百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日，加上适用的利息。

本集团已提供债券

₹

17,750 百万和

₹

19,154 百万（$ 252 百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日向海关当局支付这些出口义务。

F-1

D.突发事件

本集团将以下法律及税务案件披露为负债。

印度斯坦锌业有限公司：矿产和地质部

拉贾斯坦邦矿业和地质部于2006年8月、9月和10月向HZL发布了几份显示原因通知，总计

₹

3,339 百万和

₹

3,339 百万（$ 44 百万），截至2021年3月31日和2022年3月31日，声称在1968年7月至2006年3月期间，HZL位于拉贾斯坦邦的Rampura Agucha、Rajpura Dariba和Zawar矿山非法占用和未经授权开采锌和铅以外的伴生矿物。作为回应，HZL向焦特布尔的拉贾斯坦邦高等法院提交了针对这些显示原因通知的令状请愿书。2006年10月，高等法院发布了一项命令，准予暂缓执行，并限制矿业和地质部采取任何强制措施来收回罚款。2007年1月，高等法院发布了另一项命令，给予矿业和地质部更多时间提交答复，并命令矿业和地质部不要发布任何取消租约的命令。州政府向高等法院提出了提前听证的申请。高等法院通过了一项驳回申请的命令，规定中央政府应提交答复。赫兹尔认为索赔不太可能导致未来的义务，因此在这些财务报表中没有作出准备。

Ravva联合运营仲裁程序

Ravva产品分成合同要求承包方支付ONGC勘探、开发、生产和合同成本，作为ONGC支付与其在Ravva PSC（ONGC Carry）生效日期之前在Ravva进行的建设和其他活动相关的成本的对价。关于如何回收和计算ONGC Carry的问题以及其他问题，于2002年8月提交给国际仲裁庭，该仲裁庭就ONGC结转作出有利于承包商各方（包括Vedanta Limited（Cairn India Limited，随后与Vedanta Limited合并，因此，现在称为Vedanta Limited）），而其他四个问题已于2004年10月作出有利于印度政府的裁决（部分裁决）。

由于吉隆坡是仲裁所在地，印度政府随后在马来西亚法院对ONGC Carry的决定提出质疑。马来西亚联邦法院维持了部分裁决。由于部分裁决没有量化金额，因此，承包商当事方与同一仲裁庭联系，以通过对标的事项的最终裁决，因为它保留这样做的管辖权。仲裁庭进行了重组，并于2016年10月通过了有利于Vedanta Limited的最终裁决。GoI对最终裁决的质疑已被马来西亚高等法院和马来西亚的下一个上诉法院，即马来西亚上诉法院驳回。印度政府随后向马来西亚联邦法院提出上诉。此事于2019年2月28日审理，联邦法院驳回了GoI的上诉许可。本公司还向Hon'ble德里高等法院申请执行部分裁决和最终裁决。目前，此事正在审理中。

虽然本集团认为GoI不会在其挑战中取得成功，但如果上述事项的仲裁裁决被撤销且此类撤销具有约束力，本公司将承担约

₹

4,691 万加利息和

₹

4,838 百万（$ 64 百万）加上分别截至2021年3月31日和2022年3月31日的利息。

与征收入境税有关的程序

Vedanta Limited和其他集团公司，即Bharat Aluminium Company Limited和Hindustan Zinc Limited质疑恰蒂斯加尔邦当地法规和相关通知的宪法有效性，奥里萨邦和拉贾斯坦邦关于对从外部带入各自国家的货物征收入境税。

印度各地高等法院发布了一些相互矛盾的命令，对类似的挑战进行裁决，最高法院将这些问题提交给了九名法官。在详细听证会后，尽管法官拒绝将税收的补偿性质作为质疑的理由，但它在所有其他问题上保持现状，这些问题已由定期审理这些事项的法官进行裁决。

根据九名法官的命令，最高法院的普通法官审理了这些事项。普通法官将与歧视从其他国家购买的国内货物问题有关的入境税问题发回各自的高等法院进行最终裁决，但保留对进口货物征税的管辖权问题，由最高法院普通法官裁决。根据最高法院的命令，该团体向各自的高等法院提交了令状请愿书。

2017年10月9日，最高法院裁定各州有权对进口货物征收入境税。根据最高法院的这一判决，进口货物在征收入境税方面将与国内货物享有同等地位。Vedanta Limited及其子公司修改了在奥里萨邦和恰蒂斯加尔邦的上诉（令状申请），将进口商品也包括在内。

F-1

在本期间，HZL根据一项大赦计划，通过支付

₹

1,342 百万（$ 18 百万）对总索赔

₹

2,000 百万（$ 26 百万）。

索赔总额包括

利息和

对Vedanta Limited及其子公司的处罚（扣除已作出的规定）是

₹

9,110

百万和

₹

8,251

百万（$

109

百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。订单日期后的相应利息为

₹

5,010

百万和

₹

5,341

百万（$

百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

BALCO：反对强加能源开发税的挑战

BALCO对在高等法院出售或供应的电能以每单位10帕的价格向发电机和配电公司征收能源开发税提出质疑，理由是cess有效地用于生产而不是消费或销售，因为消费数字未被考虑在内并且cess是歧视性的，因为自备电厂需要按10 paise的费率支付，而州电力委员会需要按5 paise支付。恰蒂斯加尔邦高等法院于2006年12月15日发布命令，宣布对CPP实施ED Cess的规定具有歧视性，因此越权了宪法。BALCO已要求退还截至2006年3月支付的费用，金额为

₹

345 百万（$ 5 百万）。

恰蒂斯加尔邦向尊敬的最高法院提出了一项特别假申请，SC在发出通知的同时暂停了已存入的Cess的退款最高法院还指示恰蒂斯加尔邦提出法案，但不采取强制行动收回这些法案。这一问题的最后辩论在最高法院开始。如果最高法院推翻高等法院的决定，本集团将有责任额外支付

₹

9,304 百万和

₹

10,172 百万（$ 135 百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。因此，本集团的总风险敞口

是

₹

9,650 百万和

₹

10,517 百万（$ 139 百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

BALCO：电费

本集团经营一座1,200兆瓦的发电厂（“该发电厂”），该发电厂于2015年7月开始生产。根据本集团与恰蒂斯加尔邦政府签署的谅解备忘录，管理层认为该工厂受恰蒂斯加尔邦工业政策保护

2004-09

可免除15年的电力税。2021年6月，Raipur首席电气检查局（“CIE”）发布了一份关于电费及其利息的要求通知

₹

8,880 百万（$ 117 百万）和

₹

5,880 百万（$ 78 2015年3月至2021年3月期间分别为100万）。

本集团应计电费为

₹

8,780 百万和

₹

8,170 百万（$ 108 百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日，扣除

₹

零和

₹

2,260 百万（$ 30 百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日在抗议下支付。BALCO已要求CIE允许在5年内支付本金以及免除利息要求。BALCO已收到CIE的回复，将与有关当局讨论此事。截至2022年3月31日，尚未收到有关此事的确认，因此金额为

₹

7,311 百万（$ 99 百万）与利息有关的已被视为或有负债。

杂项纠纷-所得税

本集团涉及多项税务纠纷，金额达

₹

19,442 百万和

₹

13,589 百万（$ 179

百万）分别于2021年3月31日和2022年3月31日与所得税有关。它还包括后续期间未进行初步评估以及本集团已提出索赔且评估正在进行中的类似事项。这些主要与1961年《所得税法》规定的免税期和折旧以及在各个上诉级别待决的利息有关。处罚，如果有的话，可能是额外的。

根据详细评估并在必要时得到外部法律意见的支持，本集团认为其具有强大的优势，预计不会对本集团的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。

杂项争议-其他

本集团在日常运营过程中面临来自间接税当局和其他人的各种索赔和风险，这些索赔和风险与销售和采购的可评估价值或支持本公司退货或其他索赔的不完整文件有关。

针对集团公司的索赔（不包括上文单独列出的项目）的大致价值

合计

₹

47,820 百万和

₹

46,549 百万（$ 614

百万）分别截至2021年3月31日和2022年3月31日。

根据对事项的评估和获得的法律意见，本集团认为其具有强大的优点，预计不会对本集团的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。因此，现阶段不考虑任何拨备。

除上述情况外，并无本集团认为可合理预期对本集团的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响的未决诉讼。

F-1

34.对其他实体的兴趣

子公司

截至2022年3月31日，本集团的子公司

是

如下：

子公司

主要活动

国家
公司成立

立即持有
公司

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2021

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2022

凯恩能源印度PTY有限公司

油气勘探开发生产

澳大利亚

凯恩印度控股有限公司

—

塔斯马尼亚PTY铜矿有限公司
（“CMT”）

铜矿开采

澳大利亚

蒙特大提琴BV

100

Thalanga Copper Mines PTY有限公司（“TCM”）

铜矿开采

澳大利亚

蒙特大提琴BV

100

巴拉特铝业有限公司（“BALCO”）

铝的开采和冶炼

印度

Vedanta Limited

德赛水泥私人有限公司

水泥

印度

塞萨矿业有限公司

—

100

ESL钢铁有限公司

钢管及DI管制造

印度

Vedanta Limited

95.49

Facor Reality and Infrastructure Limited

房地产

印度

法科

100

法科电力有限公司

发电

印度

法科

铁合金股份有限公司

铁合金制造和采矿

印度

Vedanta Limited

100

果阿海港私人有限公司

基础设施

印度

斯特莱特港口有限公司

100

印度斯坦锌合金私人有限公司

锌矿冶炼

印度

印度斯坦锌业有限公司

—

64.92

印度斯坦锌业有限公司（“HZL”）

锌矿冶炼

印度

Vedanta Limited

64.92

马尔科能源有限公司（“MEL”）

发电

印度

Vedanta Limited

100

海事风险投资私人有限公司

基础设施

印度

斯特莱特港口有限公司

100

Paradip Multi Cargo Berth Private Limited

基础设施

印度

Vedanta Limited

100

塞萨矿业有限公司

铁矿石开采

印度

塞萨资源有限公司

100

Sesa资源有限公司（“SRL”）

铁矿石开采

印度

Vedanta Limited

100

斯特莱特港口有限公司

基础设施

印度

Vedanta Limited

100

Talwandi Sabo Power Limited（“TSPL”）

发电

印度

Vedanta Limited

100

韦丹塔锌足球与体育基金会

体育基金会

印度

印度斯坦锌业有限公司

—

64.92

Vizag General Cargo Berth Private Limited

基础设施

印度

Vedanta Limited

100

Avanstrate Inc.（‘ASI’）

LCD玻璃基板制造

日本

凯恩印度控股有限公司

51.63

凯恩印度控股有限公司

投资公司

球衣

Vedanta Limited

100

AVANSTRATE韩国公司

LCD玻璃基板制造

韩国

Avanstrate（日本）公司

100

西部集群有限公司

铁矿石开采

利比里亚

布鲁姆喷泉有限公司

100

布鲁姆喷泉有限公司

投资公司

毛里求斯

Vedanta Limited

100

CIG毛里求斯控股私人有限公司

投资公司

毛里求斯

凯恩能源碳氢化合物有限公司

100

F-1

子公司

主要活动

国家
公司成立

立即持有
公司

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2021

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2022

毛里求斯私人有限公司CIG

投资控股公司，提供与油气勘探、生产和开发相关的服务和资源

毛里求斯

CIG毛里求斯私人控股有限公司

100

THL锌业有限公司

投资公司

毛里求斯

THL锌业有限公司

100

THL锌业有限公司

投资公司

毛里求斯

Vedanta Limited

100

Amica Guesthouse Limited

住宿和餐饮服务

纳米比亚

蝎子锌
（专有）
有限的

100

南锌（专有）有限公司

拥有并经营一家锌精炼厂

纳米比亚

蝎子锌
（专有）
有限的

100

Skorpion矿业公司（专有）有限公司（“新西兰”）

探索，
开发、治疗、
生产和销售
锌矿

纳米比亚

蝎子锌
（专有）
有限的

100

Skorpion Zinc Limited（‘SZPL’）

经营（锌）和投资公司

纳米比亚

THL锌纳米比亚
控股
（专有）有限公司

100

THL Zinc Namibia Holdings Limited（“VNHL”）

采矿和
探索与
投资公司

纳米比亚

THL锌业有限公司

100

Killoran Lisheen金融有限公司

投资公司

爱尔兰共和国

韦丹塔利辛控股有限公司

100

Killoran Lisheen矿业有限公司

锌/铅矿的开发

爱尔兰共和国

韦丹塔利辛控股有限公司

100

Lisheen铣削有限公司

制造业

爱尔兰共和国

韦丹塔利辛控股有限公司

100

Lisheen矿山合作伙伴

发展与
锌/铅的操作
我的

爱尔兰共和国

各持有50%
基洛兰·利辛
矿业有限公司&
韦丹塔·利辛
矿业有限公司

100

韦丹塔勘探爱尔兰有限公司

勘探活动

爱尔兰共和国

韦丹塔利辛控股有限公司

100

韦丹塔利辛矿业有限公司

锌铅开采

爱尔兰共和国

韦丹塔利辛控股有限公司

100

凯恩能源发现有限公司

石油和天然气勘探、开发和生产

苏格兰

凯恩印度控股有限公司

—

Cairn Energy Gujarat Block 1 Limited

石油和天然气勘探、开发和生产

苏格兰

凯恩印度控股有限公司

100

凯恩能源碳氢化合物有限公司

石油和天然气
探索，
发展与
生产

苏格兰f

凯恩印度控股有限公司

100

凯恩勘探（二号）有限公司

石油和天然气勘探、开发和生产

苏格兰

凯恩印度控股有限公司

—

Black Mountain矿业（专有）有限公司

探索，
发展，
生产和销售
锌、铅、铜和
伴生矿物
浓缩物

南非

THL锌业有限公司

F-1

子公司

主要活动

国家
公司成立

立即持有
公司

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2021

这
公司的
/立即
控股
公司的
百分比
控股（%）
截至3月31日，
2022

凯恩南非PTY有限公司

石油和天然气勘探、开发和生产

南非

凯恩能源碳氢化合物有限公司

100

—

凯恩兰卡私人有限公司

石油和天然气勘探、开发和生产

斯里兰卡

CIG毛里求斯私人有限公司

100

AVANSTRATE台湾公司

LCD玻璃基板制造

台湾

Avanstrate（日本）公司

100

拉科马斯科BV

投资公司

荷兰

THL Zinc Holding BV

100

Monte Cello BV（“MCBV”）

控股公司

荷兰

Vedanta Limited

100

THL Zinc Holding BV

投资公司

荷兰

Vedanta Limited

100

韦丹塔利辛控股有限公司

投资公司

荷兰

THL Zinc Holding BV

100

富查伊拉黄金FZC

制造
铜棒和
提炼珍贵
金属（黄金和白银）

阿拉伯联合酋长国

马尔科能源有限公司

100

Sterlite（美国）公司

投资公司

美利坚合众国

Vedanta Limited

100

—

(a)	2021年11月15日收购

(b)	2022年3月8日通过解散决议

（C）	2021年11月17日注册成立

（四）

清算中

（e）	六月解散 9 , 2021

（F）

主要营业地点在印度

（G）	Cairn South Africa PTY有限公司已于2021年4月6日起注销 .

（H）	公司于2016年2月停止活动

（一世）	2021年12月20日清算

（j）	2021年12月21日注册成立

1.	Cairn Exploration（No. 2）Limited和Cairn Energy Discovery Limited已解散。2020年9月22日。Cairn Energy India Ltd.于2020年8月26日注销。

2.	本集团亦于若干对本集团而言并不重大或重大的信托中拥有权益。

3.	本集团已于2021年9月16日向NCLT Cuttack提交申请，要求合并Ferro Alloy Corporation Limited（“Facor”）和Facor Power Limited。

4.	本集团已于2021年9月25日在孟买NCLT和2021年9月29日在钦奈NCLT提交申请，要求将Maritime Ventures Private Limited、Sterlite Ports Limited、Paradip Multi Cargo Berth Private Limited、Goa Sea Port Private Limited与Sesa合并矿业有限公司。

F-1

b）联合行动

本集团参与多项非法人共同经营，涉及共同控制用于油气勘探和生产活动的资产，具体如下：

参与
利息（%）

操作块

面积

截至3月31日，
2021

截至3月31日，
2022

印度：

Ravva区块–勘探和生产

克里希纳·戈达瓦里

22.50

CB-OS/2

——探索

坎贝离岸

CB-OS/2

–开发与生产

坎贝离岸

RJ-ON-90/1

——探索

拉贾斯坦邦陆上

100

RJ-ON-90/1

–开发与生产

拉贾斯坦邦陆上

KG-OSN-2009/3

——探索

克里希纳·戈达瓦里离岸

100

非营业

块

印度：

KG-ONN-2003/1

克里希纳·戈达瓦里陆上

F-108

35.关联交易

关联方和关系清单–

a)	控制本公司的实体（控股公司）

•

沃尔坎投资有限公司（‘沃尔坎’）

•

Volcan Investments塞浦路斯有限公司

中间控股公司

•

韦丹塔资源有限公司

•

韦丹塔资源控股有限公司

(a)

•

双星控股有限公司

(a)

•

芬赛德国际有限公司

(a)

•

西球有限公司

(a)

•

威尔特贸易有限公司

(a)

•

立富控股有限公司

(a)

•

韦丹塔资源金融有限公司

(a)

•

韦丹塔资源塞浦路斯有限公司

(a)

•

韦丹塔控股毛里求斯II有限公司

(

)

•

韦丹塔控股泽西有限公司

(a)

•

韦丹塔控股毛里求斯有限公司

(a)

•

韦丹塔英国投资有限公司

(a)

•

韦丹塔荷兰投资有限公司

(a)

b)	同系附属公司（已与其进行交易）

•

斯特莱特科技有限公司

•

斯特莱特动力传动有限公司

•

斯特莱特钢铁有限公司

•

斯特莱特电网风险投资有限公司

•

双星科技有限公司

退休后福利计划

•

BALCO员工公积金信托

•

印度斯坦锌业有限公司员工供款公积金信托

•

Sesa集团员工公积金

•

Sesa Mining Corporation Limited雇员公积金信托

•

Sesa Resources Limited雇员公积金信托

•

HZL员工集团酬金信托

•

Sesa Group员工酬金基金和Sesa Group高管酬金基金

•

Sesa Resources Limited员工酬金基金

•

Sesa Mining Corporation Limited员工酬金基金

•

HZL退休金信托

•

Sesa集团高管退休金计划基金

•

Sesa Resources Limited和Sesa Mining Corporation Limited员工养老基金

•

FACOR退休金信托

(b)

•

FACOR员工酬金计划

(b)

F-1

d）	联营企业和合营企业（与其发生交易）

•

Roshskor Township（PTY）有限公司

•

果阿海事私人有限公司

•

高拉夫海外私人有限公司

e）	其他关联方（与其发生交易）

关键管理人员/其亲属控制或有重大影响的企业

•

吠檀多医学研究基金会

•

吠檀多基金会

•

凯恩基金会

•

Sesa社区发展基金会

•

詹希特选举信托

•

富查伊拉黄金加纳

•

Runaya炼油有限责任公司

•

Minova Runaya私人有限公司

•

富查伊拉金属有限责任公司

•

凯特琳印度私人有限公司

(a)	这些实体是VRL的子公司，VRL通过其子公司持有 69.68 %在Vedanta Limited。

(b)	于截至2021年3月31日止年度内收购。

最终控制方

Vedanta Limited是韦丹塔资源有限公司（“VRL”）的控股子公司。Volcan Investments Limited（“Volcan”）及其全资子公司共同持有 100 占股本的百分比和 100 VRL投票权的百分比。沃尔坎是 100 由Anil Agarwal全权信托（“信托”）实益拥有和控制。Volcan Investments Limited、Volcan Investments Cyprus Limited和其他中间控股公司（VRL除外）不编制集团财务报表。

F-11

截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度的重大关联方交易摘要如下：


		截至2020年3月31日止年度
		控制实体公司/ 同系附属公司			同事/ 合资企业			其他			合计
		( ₹ 百万）			( ₹ 百万）			( ₹ 百万）			( ₹ 百万）

	收入：

（一世）	销售量		8,554			—			22			8,576
（二）	其他收益
a)	利息收入/担保佣金（参见注释35（c））		423			—			—			423
b)	外包服务收入		30			—			—			30
c)	股息收入		17			—			39			56
	支出和其他交易：
（一世）	购买商品/服务		581			—			67			648
（二）	长期激励计划（恢复）		( 4	)		—			( 2	)		( 6	)
（三）	管理和品牌费用支出		5,257			—			—			5,257
（四）	其他费用的报销（扣除回收）		479			—			1			480
（五）	企业社会责任支出/捐赠		—			—			1,110			1,110
（六）	对退休后员工福利信托的贡献		—			—			1,117			1,117
（七）	关键管理人员（“KMP”）亲属的薪酬		—			—			169			169
（八）	佣金/坐席费
	-致独立董事		—			—			42			42
	到知识管理计划		—			—			40			40
	-致亲属知识管理计划		—			—			3			3
（九）	股息支付。
	-控股公司		7,267			—			—			7,267
	到知识管理计划		—			—			0			0
	-致亲属知识管理计划		—			—			1			1
	年内交易：
（一世）	贷款/（已偿还）		0			( 3	)		—			( 3	)
（二）	提供财务担保		—			—			2			2
（三）	放弃财务担保		—			—			255			255
（四）	投资/（赎回）（参见附注35（f））		( 44,847	)		—			—			( 44,847	)


		截至2021年3月31日止年度
		控制实体公司/ 同系附属公司		同事/ 合资企业		其他			合计
		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）			( ₹ 百万）

	收入：

（一世）	销售量		7,357		—		37			7,394
（二）	其他收益
a)	利息收入/担保佣金（参见附注35（b））		6,697		—		—			6,697
b)	外包服务收入		36		—		—			36
c)	股息收入		17		—		—			17
	支出和其他交易：
（一世）	购买商品/服务		760		—		546			1,306
（二）	长期激励计划（恢复）		—		—		—			—
（三）	管理和品牌费用开支（参见附注35（e））		9,855		—		—			9,855
（四）	其他费用的报销（扣除回收）		904		—		( 1	)		903
（五）	企业社会责任支出/捐赠		—		—		629			629
（六）	对退休后员工福利信托的贡献		—		—		585			585
（七）	相对人的报酬知识管理计划		—		—		127			127
（八）	佣金/坐席费
	-致独立董事		—		—		35			35
	到知识管理计划		—		—		15			15
	-致亲属知识管理计划		—		—		3			3
（九）	股息支付。
	-控股公司		17,703		—		—			17,703
	到知识管理计划		—		—		0			0
	-致亲属知识管理计划		—		—		2			2
（X）	保证佣金费用。（参见附注35（a））		1,332		—		—			1,332
	年内交易：
（一世）	提供的贷款（扣除还款 ₹ 11,170 百万）（$ 153 百万）（参见附注35（b））		71,654		—		—			71,654
（二）	提供财务担保		31,468		—		—			31,468
（三）	放弃财务担保		31,458		—		115			31,573

F-1


		截至2021年3月31日
		控制实体公司/ 同系附属公司		同事/ 合资企业		其他		合计
		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）
	年末余额：
（一世）	应收账款		466		—		—		466
（二）	贷款（参见附注35（b）、35（g））		70,663		49		—		70,712
（三）	应收（包括预付的品牌费）（参见附注35（a，乙， F））		9,271		10		23		9,304
（四）	贸易应付款项		973		—		215		1,188
（五）	应付（包括应付品牌费）（参考 N 注释35（e））		2,078		—		866		2,943
（六）	保证未付给		10		—		47		57
（七）	分配/使用/更新给/为集团公司的银行限额（参见附注35（d））		1,150		—		—		1,150
（八）	应付给KMP及其亲属的报酬、佣金和咨询费		—		—		61		61


		截至2022年3月31日止年度
		控制实体公司/ 同系附属公司			同事/ 合资企业		其他		合计			合计
		( ₹ 百万）			( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）			（百万美元）
	收入：
（一世）	销售量		13,947			—		590		14,537			192
（二）	其他收益
a)	利息收入/担保佣金（参见附注35（b））		7,210			—		—		7,210			95
b)	外包服务收入		36			—		—		36			0
c)	股息收入		15			—		—		15			0
d）	杂项收入		—			—		11		11			0
	支出和其他交易：
（一世）	购买商品/服务		746			—		1,647		2,393			32
（二）	长期激励计划（恢复）		—			—		—		—			—
（三）	管理和品牌费用开支（参见附注35（e））		16,168			—		—		16,168			213
（四）	其他费用的报销（扣除回收）		133			—		1		134			2
（五）	企业社会责任支出/捐赠		—			—		451		451			6
（六）	对退休后员工福利信托的贡献		—			—		1,135		1,135			15
（七）	KMP亲属的报酬		—			—		228		228			3
（八）	佣金/坐席费
	-致独立董事		—			—		44		44			1
	-到KMP		—			—		16		16			0
	-致KMP的亲属		—			—		3		3			0
（九）	股息支付。
	-控股公司		113,460			—		—		113,460			1,495
	到知识管理计划		—			—		1		1			0
	-致亲属知识管理计划		—			—		9		9			0
（X）	利息和担保佣金费用。（参见附注35（a））		1,470			—		—		1,470			19
	年内交易：
（一世）	提供的贷款/（偿还）（参见附注35（b））		( 16,227	)		—		—		( 16,227	)		( 214	)
（二）	放弃财务担保		10			—		43		53			1
（三）	年内购买/（赎回）的投资		—			1		—		1			0
（四）	贷款/（偿还）		( 3	)		—		—		( 3	)		( 0	)

F-11


		截至2022年3月31日
		控制实体公司/ 同系附属公司		同事/ 合资企业		其他		合计		合计
		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		( ₹ 百万）		（百万美元）
	年末余额：
（一世）	应收账款		128		—		47		175		2
（二）	贷款（参见附注35（b）、35（g））		54,571		52		—		54,623		720
（三）	应收（包括预付的品牌费）（参见附注35（a，乙， F））		2,943		99		23		3,065		40
（四）	贸易应付款项		670		—		307		977		13
（五）	应付（包括应付品牌费）（参考 N 注释35（e））		1,678		—		381		2,059		27
（六）	保证未付给		—		—		4		4		0
（七）	分配/使用/更新给/为集团公司的银行限额（参见附注35（d））		1,150		—		—		1,150		15
（八）	坐席费、报酬、佣金以及应付给KMP及其亲属的咨询费——		—		—		81		81		1

关键管理人员的薪酬

本集团主要管理人员的薪酬按IAS 24规定的每个类别合计载列如下

（关联方披露）


	截至3月31日的年度，
	2020			2021		2022		2022
	( ₹ 在百万）			( ₹ 在百万）		( ₹ 在百万）		（美元百万）
短期员工福利		396	*		277		340		5
离职后福利* *		79			10		10		0
股份支付		12			2		10		0

合计		487			289		360		5

*	这包括向母公司报销支付给公司当时的首席执行官和全职董事的报酬，总计 ₹ 115 百万 ($ 2 百万）截至2020年3月31日止年度。

**	不包括酬金和休假福利的准备金，因为它们是根据所有员工的精算基础确定的。

Vedanta Resources Limited（“VRL”）作为母公司，已就凯恩印度集团（“凯恩”）在陆上区块提供的产品分成合同（“PSC”）项下的先前义务向印度政府提供财务和履约担保

RJ-ON-90/1，

为Cairn在PSC下的义务提供相当于Cairn份额的财务资源、根据行业惯例的人员和技术服务以及任何其他资源，以防Cairn无法履行其在PSC下的义务。

截至2021年3月31日止年度，本公司董事会批准就该担保支付的对价，年费为 1.2 净勘探和开发支出的百分比，最低年费为

₹

379 百万（$ 5 万元），自2020年4月起适用，按本公司及其降级子公司平均持有的参与权益的比例支付，

塞尔。

同样，VRL还就本公司在收益分享合同（“RSC”）项下的义务向印度政府提供财务和履约担保。 51 印度政府根据开放面积许可政策（“OALP”）授予的区块。截至2021年3月31日止年度，本公司董事会批准就该担保支付的对价包括

一次性

收费

₹

1,897 百万（$ 25 百万），即 2.5 占初始勘探阶段总估计成本的百分比

大约

₹

75,870 百万（$ 1 亿）和年费 1 支出的百分比，最低费用为

₹

759 百万（$ 10 百万）和最高费用

₹

1,517 百万（$ 20 万）每年。

因此，本集团已记录担保佣金费用为

₹

零 ,

₹

1,332 百万和

₹

1,470 百万（$ 19 百万）分别截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度，以及

₹

1,610 百万和

₹

1,260 百万（$ 17 百万）作为一个杰出的

预付款

分别于2021年3月31日和2022年3月31日。

F-11

截至2021年3月31日止年度，作为现金管理活动的一部分，本公司通过其海外子公司向Vedanta Resources Limited（“VRL”）及其子公司提供最多12个月的某些贷款和担保便利（统称为“VRL集团”）。此外，对设施的某些条款进行了修改，导致对工具进行了重大修改。担保也被取消了。

此后，2021年3月，由于信用违约掉期利率趋于稳定，本集团将利率调整为 9.6 %使用二级估值方法，应用现行美元国债利率和公司特定的信用违约掉期。本集团亦将上述利率与发行于

非相关

VRL集团在同一时期的第三方。根据IFRS 9关于贷款修改的会计要求，贷款金额超过按原实际利率折现的修改后合同现金流量现值的净额合计为

₹

5,361 百万（$ 73 万元）作为与股东的交易反映在权益和现金流量变动表中。

截至2022年3月31日止年度，VRL集团已偿还

₹

16,227 百万（$ 214 万元）的上述贷款及其利息。此外，期内，本公司的海外附属公司与双星控股有限公司（「 TSH 」）订立更替协议，以更替

₹

22,761 百万（$ 300 百万）于2022年6月偿还给VRL的另一家子公司，该子公司由VRL担保，利率更高 10.1 %主要反映了更替的影响。本次交易对本期财务业绩无重大影响。

截至2021年3月31日和2022年3月31日，合同价值为

₹

70,653 百万和

₹

56,827 百万（$ 749 百万）未完成

分别。

Cairn India Holdings Limited持有Vedanta Resources Limited发行的债券，其账面价值于4月

2020年是

₹

2,110 百万

百万），期限从

2021年6月

到

2023年5月

在优惠券范围从

7.13

%到

8.25

每年%上一年度，投资已在公开市场上处置，以考虑

₹

2,117

百万（$

百万）。

d）

Vedanta Limited代表Volcan Investments Limited为印度所得税部提供的银行担保，作为Volcan Investments Limited某些税务纠纷的抵押品。

e）

2017年，本集团与Vedanta Resources Ltd（“VRL”）就使用“Vedanta”品牌签署了为期三年的品牌许可协议（“协议”），该协议设想在 0.75 占公司营业额的百分比。后来，本公司的某些子公司与VRL签署了类似的协议，以支付品牌费，范围介于 0.75 %— 1.50 各自营业额的百分比。于上年度，与本公司及其部分附属公司的协议已续签，VRL亦同意提供若干额外服务。根据独立专家进行的最新基准分析，品牌和战略服务费为

重新谈判

在 2 占营业额的百分比，而其余子公司的先前比率保持不变。因此，本集团已记录费用为

₹

3,130 百万，

₹

9,390 百万和

₹

15,530 ($ 205

百万）分别截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止年度。在本年度，该协议被续签，再延长十五年。本集团于年初根据估计年营业额预付该费用。

F）

在截至2019年3月31日的财政年度中，作为其现金管理活动的一部分，CIHL购买了Anglo American plc（“AA plc”）股权的结构性投资中的经济权益，该公司是一家在伦敦证券交易所上市的公司，来自Volcan总考虑

₹

38,124 百万（英镑 428 百万美元 541 百万）根据独立的第三方估值确定。2019年7月，交易解除，投资赎回，总对价为

₹

44,847 百万（英镑 519 百万美元 639 百万），代表Volcan通过出售AA plc的股份实现的实际价格。CIHL获悉，上述变现已扣除适用的交易成本

₹

926 百万（英镑 10 百万美元 12 百万），2021年1月，CIHL同意承担。因此，该金额已于上年度计入综合损益表。

G）

Sterlite Iron and Steel Company Limited的未偿还贷款余额

的

₹

百万和

₹

百万和双星控股有限公司

的

₹

748

百万和

₹

截至2020年3月31日和2021年3月31日为7.3亿美元

分别包括应计利息

₹

200

截至2021年3月31日止年度已拨备100万元。

H）

大约

₹

2,300 百万

30 百万）和

₹

2,500 百万（$ 33

百万）为 26 分别持有Serentica 3和Serentica 1的%股权，用于采购可再生能源

二十五年自调试之日起

项目。资产负债表日之后

₹

1,440 百万（$ 19 万）已支付。在签署PDA之后，没有开展与项目相关的重大活动。

F-1

36.后续事件

在资产负债表日之后，本公司根据《2016年破产和破产法》的清算程序收购了Athena Chhattisgarh Power Limited（“ACPL”）的控股权，以考虑

₹

5,647 百万（$ 74 百万）。

ACPL正在构建一个

1200 M

w（2台机组* 600MW）位于恰蒂斯加尔邦Jhanjgir Champa区的煤基发电厂。该工厂预计将满足公司铝业务的电力需求。

在资产负债表日之后，在石油和天然气业务中，印度政府通过其通知编号。日期为2022年6月30日的05/2022已征收特别附加消费税

₹

23,250 每吨（大约相当于$ 40

每桶）自2022年7月1日起生效的原油，已修订为

₹

17,000 每吨（大约相当于$ 30

每桶），自2022年7月20日起生效。SAED费率预计每两周修订一次。这是对过去几个月原油价格上涨引发的意外收益的cess的性质。在PSC和RSC与GoI签署的合同协议框架内，本公司还就此项征税与政府进行接触。

没有其他材料调整或

非调整

后续事件，除非已在这些财务报表中披露。

37.其他事项

（a）一世。看涨期权—— HZL

根据印度政府的撤资政策，本集团于2002年4月收购 26 印度政府在HZL的%股权。根据股东协议（“SHA”）的条款，本集团拥有两个看涨期权，以公平市场价值购买印度政府在HZL的所有股份。本集团于2003年8月29日行使了第一个看涨期权并获得了额外的 18.9 HZL已发行股本的百分比。该集团还收购了额外的 20 通过公开发售持有HZL股本的百分比，将其持股增加至 64.9 %.第二个看涨期权使本集团有权收购印度政府剩余的 29.5 HZL的%份额。该看涨期权受印度政府出售的权利的约束 3.5 %

HZL股份给HZL员工。本集团于2009年7月21日行使第二次认购期权。印度政府对看涨期权的有效性提出异议，并拒绝对第二个看涨期权采取行动。因此，专家组援引了处于早期阶段的仲裁。将通知下一个听证会日期。在不影响看跌/看涨期权问题立场的情况下，印度政府已获得内阁批准撤资，政府正在寻求通过拍卖途径撤资。与此同时，最高法院于2016年1月在提交的公共利益请愿书中指示了有关印度政府剩余股权撤资的现状。2020年8月13日，最高法院通过了一项命令，部分取消了现有的现状命令，并允许仲裁程序通过其于2021年11月18日通过的命令继续进行。印度最高法院允许印度政府剥离其全部股份的提议根据SEBI的规则和条例在公开市场上对HZL进行登记，并指示中央调查局登记与印度政府在2002年撤回HZL所遵循的程序有关的常规案件。印度政府已针对最高法院的这一指示提交了复审申请。根据上述命令，本集团已撤回其仲裁程序。

ii.看涨期权— BALCO

根据印度政府的撤资政策，本集团于2001年3月收购 51 %股权

来自印度政府的BALCO。根据股东协议（“SHA”）的条款，本集团拥有自2004年3月2日起随时购买印度政府在BALCO的剩余所有权权益的看涨期权。本集团于2004年3月19日行使该选择权。然而，印度政府对期权的估值和有效性提出质疑，并辩称SHA的条款违反了以前的公司法，1956年限制印度政府转让其股份的权利，因此SHA的此类规定无效。在本集团提起的仲裁中，仲裁庭以多数裁决驳回了本集团的诉讼请求，理由是与看涨期权、优先购买权、“跟随”权利和对股份转让的限制违反了1956年的旧公司法，不可强制执行。

本集团已向德里Hon'ble高等法院质疑多数裁决的有效性，并在其认为这些条款无效和无效的情况下寻求撤销仲裁裁决。印度政府还向高等法院提出申请，要求部分撤销涉及估价的某些事项的仲裁裁决。德里高等法院将在适当时候审理此事。同时，在不影响其在看跌/看涨期权问题上的立场的情况下，印度政府已获得内阁批准撤资，政府正在寻求通过拍卖途径撤资。

2012年1月9日，本集团提出以$收购印度政府在HZL和BALCO的权益 2,071 和$ 238 分别。该要约与认购期权的有争议行使是分开的，如果要约被接受，本集团建议撤回与有争议行使期权有关的正在进行的诉讼。迄今为止，要约尚未被印度政府接受，因此无法确定收购是否会继续进行。

F-1

鉴于对选项缺乏解决方案，

无回应

由于印度政府的行使和估值要求、围绕潜在交易的不确定性以及应付对价的估值，本集团认为期权的行使价为公允价值，实际上为零，因此，认购期权并未在财务报表中确认。

（b）Sterlite Energy Limited（“SEL”）、Sterlite Industries Limited（“Sterlite”）、Vedanta Aluminium Limited（“VAL”）、Ekaterina Limited（“Ekaterina”）之间的合并和安排计划，马德拉斯铝业有限公司（“MALCO”）和本集团（“计划”）已获得马德拉斯高等法院和果阿孟买高等法院的制裁，并于截至3月31日止年度生效，2014。

随后，孟买和马德拉斯高等法院的上述命令受到所得税专员、果阿邦和公司事务部通过向最高法院提出的特别许可申请以及集团债权人和股东的质疑。上述请愿书目前正在等待审理。

（c）本集团根据与Orissa Mining Corporation Ltd（以下简称OMC）的长期关联安排，以暂定价格购买铝土矿

₹

1,000 /MT从2020年10月起（基于奥里萨邦Hon'ble高等法院日期为2020年10月8日和2022年4月6日的临时命令），这取决于集团提交的令状申请的最终结果。

最后成功

电子拍卖

基于价格的发现是由OMC于2019年4月在

₹

673 /吨，并以此速度供应铝土矿

九月

2019年至

九月

2020年针对集团提供的一项承诺，以补偿通过未来成功的国家发现的任何差异价格

电子拍卖。

虽然OMC进行了下一个

电子拍卖

2020年8月31日，底价为

₹

1,707 /MT根据2016年矿产（原子和氢碳能源矿产除外）特许权规则第45条（以下简称规则）确定，该底价没有投标人参与，因此拍卖未成功。然而，OMC提高了对

₹

2,810 百万（$ 37 百万）考虑到2020年9月之前供应的铝土矿的差异定价和利息，考虑到拍卖基价

₹

1,707 /吨。

该集团随后于2020年9月向奥里萨邦Hon'ble高等法院提交了一份令状请愿书，该法院发布了一份临时

日期为2020年10月8日的rder指示应允许请愿人取消双方同意支付的铝土矿数量

₹

1,000 /MT并提供差额承诺，以令状申请的最终结果为准。

OMC

重新进行

这

电子拍卖

2021年3月9日，底价为

₹

2,011 /MT，这又一次不成功。2021年3月18日，卡塔克高等法院发布命令，处理令状请愿书，指示当前铝土矿价格安排为

₹

1000 /

t将在FY继续

2021-22.

此外，在2022年4月6日，尊敬的Cuttack

高等法院

指示目前的安排将

还

继续到2022-23财年。

在获得的法律意见的支持下，管理层认为第45条的规定不适用于铝土矿的商业销售，因此，本集团不太可能对上述承诺承担高于

₹

673 /MT发现视频最后成功

电子拍卖。

然而，作为充分预防措施，本集团已于2019年9月起按上述比率确认采购铝土矿

₹

1,000美元/吨

（d）拉贾斯坦邦矿业和地质部从1月开始启动特许权使用费评估程序

无人机

2008年至2019年，并在日期为2020年1月31日的办公室命令中发布了一份展示原因通知，金额为

₹

19,250 百万

.更远

通过日期为2020年12月14日的办公命令发出了额外的要求

₹

3,110 百万（$ 42

百万）。本集团对特许权使用费本身的显示原因通知和计算机制提出质疑，高等法院已批准暂停通知并指示DMG不采取任何强制行动。州政府也被指示不要采取任何强制行动来收回这些错误计算的会费。本集团已针对这些要求提交了修订申请，并且税务局已批准暂停与这些要求相关的任何追偿

₹

19,250 百万。

F-1

（e）

烟气

脱硫（FGD）实施：

环境、森林和气候变化部修订了印度燃煤电厂的排放规范。因此，印度的自备和独立燃煤发电厂都必须遵守这些修订后的减少硫氧化物排放的规范，目前的工厂基础设施将被修改或必须安装新设备。本集团各工厂遵守修订后规范的时间表为2023年12月至2024年12月。不同的发电厂处于不同的实施过程阶段。

电力部于2020年7月2日发布通知，限制从中国进口。一家中国供应商引用上述通知和印度当前的COVID情况，表示他们无法执行FGD项目。TSPL正在采取进一步措施，重新招标FGD项目。

TSPL于2017年6月30日向旁遮普邦电力监管委员会提交了一份请愿书，要求批准MOEFCC通知作为PPA第13条规定的法律变更，使其能够收回某些成本。PSERC在其日期为2018年12月21日的命令中认为，MOEFCC通知不是法律变更，因为它没有施加任何新要求。TSPL已向Hon'ble电力上诉法庭提出上诉，质疑PSERC的上述命令。APTEL已于2020年8月28日宣布支持TSPL的命令，允许成本转嫁。

PSPCL已就该命令向最高法院提出上诉。该事项于2022年2月3日上市，其中SC发出通知并指示被申请人就该事项提交各自的反宣誓书。此事尚待审理。

（f）2021年12月，

经济部

已通知火电厂处理发电过程中产生的飞灰和底灰的指南。四月生效

2022年1月1日，该通知引入了一个三年周期，以实现平均灰分利用率 100 百分。第一个三年周期可再延长一年或两年，其中灰分利用率在 60 - 80 分别为60%或低于60%。此外，未使用的积累灰，即在本通知日期之前储存在此类发电厂的遗留粉煤灰，必须在十年内充分利用，每年产生的灰分利用率至少为20%、30%和50%。第一年，分别为第2年和第3-10年。此类规定不适用于灰池或堤坝已稳定且已通过绿地或种植园进行复垦的情况。本集团已对其在本通知项下的义务进行了详细评估，并已记录

₹

2,877 百万（$

百万）作为截至2022年3月31日止年度的准备金，用于估计遗留粉煤灰利用成本，包括回收成本。

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

根据编纂主题932-采掘活动-石油和天然气，本节提供了公司截至2020年3月31日、2021年和2022年止年度的石油和天然气勘探和生产活动的补充信息。第（i）至项中包含的信息

提供与勘探、物业收购和开发产生的成本、资本化成本和经营业绩有关的历史成本信息。项目和（v）中包含的信息提供了关于我们估计的净探明储量、与探明储量相关的估计贴现未来净现金流量的标准化计量以及估计贴现未来净现金流量变化的信息。与石油和天然气生产活动不直接相关的活动不包括在本补充信息的所有方面。

石油和天然气生产活动发生的成本的会计处理方法以及与这些活动相关的资本化成本的处置方式

我们遵循基于成功努力的石油和天然气资产会计政策。

在获得勘探区域的合法权利之前发生的成本立即在综合损益表中支销。

收购许可权益所产生的支出最初在逐个许可的基础上资本化。费用被持有，

未耗尽，

在无形勘探/评估资产中，直到许可区的勘探阶段完成或发现商业储量。

在确定油气勘探目标过程中产生的勘探支出最初在无形勘探/评估资产中资本化，随后分配给钻井活动。勘探/评估钻井成本最初资本化于

井井有条

基础，直到井的成功或其他方面已经建立。每项勘探/评估工作的成功或失败都取决于

井井有条

基础。钻井成本在完井时注销，除非结果表明存在碳氢化合物储量并且这些储量具有商业前景的合理前景。

在对成功的勘探井进行评估后，如果建立了商业储量并证明了开采的技术可行性，则相关的资本化无形勘探/评估成本在测试后转入不动产、厂房和设备-开发/生产资产内的单个油田成本中心减值。倘勘探钻探结果显示存在最终被认为不具商业可行性的碳氢化合物，则所有相关成本均撇销至综合损益表。

在证明生产碳氢化合物的技术可行性和商业可行性后发生的所有成本都在不动产、厂房和设备-开发/生产资产中资本化

逐场

基础。后续支出仅在增强开发/生产资产的经济利益或替换部分现有开发/生产资产的情况下资本化。与更换零件相关的任何剩余成本均计入费用。

任何处置无形勘探/评估资产的所得款项净额最初计入先前资本化的成本。任何盈余所得款项计入综合损益表。任何出售开发/生产资产的所得款项净额计入先前资本化的成本。出售开发/生产资产的收益或亏损在所得款项净额超过或低于资产净资本化成本的适当部分时在综合损益表中确认。

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

与石油和天然气生产活动相关的资本化成本

下表总结了油气勘探和生产活动的资本化成本以及相关的累计折旧、损耗和摊销以及资产报废义务资产：


	印度			斯里兰卡			南非
	( ₹ 以百万计）			( ₹ 以百万计）			( ₹ 以百万计）
2022年3月31日
未经证实的石油和天然气特性		43,705			59,571			2,751
经证实的石油和天然气特性		1,554,729			—			—
支持设备		6,740			—			5

总资本化成本		1,605,174			59,571			2,756
累计折旧、损耗和摊销以及估价准备（包括减值损失）		( 1,461,830	)		( 59,571	)		( 2,756	)

净资本化成本		143,344			—			—


2021年3月31日
未经证实的石油和天然气特性		37,333			57,766			2,668
经证实的石油和天然气特性		1,521,179			—			—
支持设备		6,657

总资本化成本		1,565,169			57,766			2,668
累计折旧、损耗和摊销以及估价准备（包括减值损失）		( 1,456,963	)		( 57,766	)		( 2,673	)

净资本化成本		108,206			—			( 5	)


2020年3月31日
未经证实的石油和天然气特性		33,033			58,959			2,728
经证实的石油和天然气特性		1,542,710			—			—
支持设备		6,553			—			—

总资本化成本		1,582,296			58,959			2,728
累计折旧、损耗和摊销以及估价准备（包括减值损失）		( 1,465,495	)		( 58,959	)		( 2,728	)

净资本化成本		116,801			—			—

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

（一世）	石油和天然气资产收购、勘探和开发活动产生的成本

发生的成本总结如下，包括费用化和资本化的金额：


	印度			斯里兰卡		南非
	( ₹ 以百万计）			( ₹ 以百万计）		( ₹ 以百万计）
2022年3月31日
收购物业
证明
未经证实
勘探成本		( 13,600	)		6		—
开发成本		8,195			—		—

合计		( 5,405	)		6		—


2021年3月31日
收购物业
证明
未经证实
勘探成本		6,168			4		1
开发成本		8,640			—		—

合计		14,808			4		1


2020年3月31日
收购物业
证明
未经证实
勘探成本		3,061			5		9
开发成本		41,677			—		—

合计		44,738			5		9

*括号（）中的数字代表勘探和开发成本之间的冲销/转移。

（二）	石油和天然气生产活动的运营结果

本公司截至2022年3月31日、2021年和2020年3月31日止年度的油气生产活动经营业绩如下表所示。

生产成本是运营和维护生产井及相关设备和设施所产生的提升成本，包括运营员工的薪酬、材料、供应品、运营中消耗的燃料以及与天然气加工厂相关的运营成本。

勘探费用包括地质和地球物理活动的成本和

非生产性

探井。折旧和摊销费用与用于勘探和开发活动的资产有关。根据编纂主题932 –采掘活动–石油和天然气，所得税基于法定税率，反映了允许的扣除额。截至2016年3月31日，公司实际税率低于法定税率，受益于RJ Block的免税期

第80-IB节

1961年所得税法（9）。利息收入和支出不包括在此表中报告的结果中。

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）


	印度			斯里兰卡			南非
	( ₹ 以百万计）			( ₹ 以百万计）			( ₹ 以百万计）
截至2022年3月31日的年度
收入
销售量		124,301			—			—
转移		—			—			—
营业收入		233			—			—

合计		124,534			—			—

生产成本		( 59,565	)		—			—
勘探（费用）/逆转		( 26,180	)		( 1	)		—
折旧、损耗和摊销以及估值准备		39,858			—			—
（包括减值损失/转回）								—

所得税费用前的结果		78,647			( 1	)		—
所得税费用		( 34,741	)		—			—

生产活动的经营业绩（不包括公司间接费用和利息成本）		43,906			( 1	)		—


截至2021年3月31日的年度
收入
销售量		75,308			—			—
转移		—			—			—
营业收入		342			—			—

合计		75,650			—			—

生产成本		( 39,582	)		—			—
勘探（费用）/逆转		( 69	)		( 1	)		—
折旧、损耗和摊销以及估值准备								—
（包括减值损失/转回）		( 21,235	)		—			—

所得税费用前的结果		14,764			( 1	)		—
所得税费用		( 3,031	)		—			—

生产活动的经营业绩（不包括公司间接费用和利息成本）		11,733			( 1	)		—

								—
截至2020年3月31日的年度
收入
销售量		126,608			—			—
转移		—			—			—
营业收入		188			—			—

合计		126,796			—			—

生产成本		( 50,251	)		—			—
勘探费用		( 22	)		( 4	)		( 1	)
折旧、损耗和摊销以及估值准备
（包括减值损失）		( 175,086	)		—			—

所得税费用前的结果		( 98,563	)		( 4	)		( 1	)
所得税费用		33,868			—			—

生产活动的经营业绩（不包括公司间接费用和利息成本）		( 64,695	)		( 4	)		( 1	)

（三）

储备数量信息

下表代表截至2022年3月31日、2021年和2020年按地理区域划分的石油和天然气储量估计值。下面提到的数量代表已探明已开发和已探明未开发储量以及2022、2021和2020财年的数量变化。

用于探明、探明已开发和探明未开发油气储量的定义符合美国证券交易委员会规则

4-10

监管的

S-X。

12个月

报告期末前的平均价格，除非价格由合同确定，以及估计日的成本。

此处列出的所有探明储量均基于具有GoI的PSC。因此，所有净储备均基于权利计算，该计算将我们在每份合同下的成本回收和利润石油份额转换为相当于净储备的数量，根据美国证券交易委员会关于计算受这些协议约束的净储备的指导

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

石油探明储量年度变化汇总如下（单位：MMBbls）：


探明已开发和未开发储量	印度			斯里兰卡		南非		合计
2019年3月31日的储备		126.83			—		—		126.83

先前估计的修订		5.40			—		—		5.40
扩展和发现		0.04			—		—		0.04
改善恢复		—			—		—		—
储备销售		—			—		—		—
购买储备		—			—		—		—
年度产量		( 28.23	)		—		—		( 28.23	)

2020年3月31日的储备		104.04			—		—		104.04

先前估计的修订		21.47			—		—		21.47
扩展和发现		0.67			—		—		0.67
改善恢复		—			—		—		—
储备销售		—			—		—		—
购买储备		—			—		—		—
年度产量		( 21.88	)		—		—		( 21.88	)

2021年3月31日的储备		104.30			—		—		104.30

先前估计的修订		( 10.23	)		—		—		( 10.23	)

扩展和发现		—			—		—		—

改善恢复		—			—		—		—

储备销售		—			—		—		—

购买储备		—			—		—		—

年度产量		( 19.00	)		—		—		( 19.00	)

2022年3月31日的储备		75.07			—		—		75.07

天然气探明储量的年度变化汇总如下（以Bcf为单位）：


探明已开发和未开发储量	印度			斯里兰卡		南非		合计
2019年3月31日的储备		95.37			—		—		95.37

先前估计的修订		42.37			—		—		42.37
扩展和发现		—			—		—		—
改善恢复		—			—		—		—
储备销售		—			—		—		—
购买储备		—			—		—		—
年度产量		( 18.71	)		—		—		( 18.71	)

2020年3月31日的储备		119.03			—		—		119.03

先前估计的修订		9.21			—		—		9.21
扩展和发现		—			—		—		—
改善恢复		—			—		—		—
储备销售		—			—		—		—
购买储备		—			—		—		—
年度产量		( 18.46	)		—		—		( 18.46	)

2021年3月31日的储备		109.78			—		—		109.78

先前估计的修订		( 14.57	)		—		—		( 14.57	)

扩展和发现		1.12			—		—		1.12

改善恢复		—			—		—		—

储备销售		—			—		—		—

购买储备		—			—		—		—

年度产量		( 20.8	)		—		—		( 20.8	)

2022年3月31日的储备		75.53			—		—		75.53

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

截至2020年3月31日的年度

截至2019年3月31日的总探明储量为 142.72 MMBoe。截至2020年3月31日止年度，修订总额为 12.47 MMBoe包括增加的 8.94 MMBoe基于技术修订，因为生产性能提高和增加 3.53 MMBoe由于基于商品价格的修订。这些总修订包括增加 0.06 Cambay Block的MMBoe

（CB/OS-2），

减少 0.16 Nagayalanka区块的MMBoe

（KG-ONN-2003/1），

增加了 12.23 RJ块的MMBoe

（RJ-ON-90/1），

和增加 0.34 Ravva Block的MMBoe

（PKGM-1）。

在2020财年，由于复苏改善，未进行任何修订。的扩展和发现 0.04 MMBoe是因为包含了

萨拉斯瓦蒂-4

获准在RJ区块开发的地下室领域。调整生产后 31.35 mmboe，截至2020年3月31日的总探明储量为 123.88 MMBoe。

截至2021年3月31日的年度

截至2020年3月31日的总探明储量为 123.88 MMBoe。截至2021年3月31日止年度的总修订 23.01 MMBoe包括增加 9.66 MMBoe基于技术修订，因为生产性能提高和增加 13.35 MMBoe由于基于商品价格的修订。这些总修订包括增加 0.51 Cambay Block的MMBoe

（CB/OS-2），

无 Nagayalanka街区的变化

（KG-ONN-2003/1），

增加了 21.41 拉贾斯坦邦的MMBoe

（RJ-ON-90/1），

和增加 1.09 Ravva Block的MMBoe

（PKGM-1）。

由于恢复情况有所改善，因此没有进行任何修改。的扩展和发现 0.67 MMBoe是因为包括了NL和Raageshwari

南-1

获准在拉贾斯坦邦开发的油田。调整生产后 24.96 MMBoe，截至2021年3月31日的总探明储量为 122.60 MMBoe。

截至2022年3月31日的年度

截至2021年3月31日的总探明储量为 122.60 MMBoe。截至2022年3月31日止年度，修订总额为 12.66 MMBoe包括增加的 7.33 MMBoe基于由于生产性能变化和减少的技术修订 19.99 MMBoe由于基于商品价格的修订。这些总修订包括增加 0.55 Cambay Block的MMBoe

（CB/OS-2），

Nagayalanka区块增加0.01 MMBoe

（KG-ONN-2003/1），

减少 13.90 拉贾斯坦邦的MMBoe

（RJ-ON-90/1），

和增加 0.68 Ravva Block的MMBoe

（PKGM-1）。

由于恢复情况有所改善，因此没有进行任何修改。的扩展和发现 0.19 MMBoe是因为纳入了Hazarigaon油田，该油田已获准在Hazarigaon区块开发

（AA-ONHP-2018/01）。

调整生产后 22.46 mmboe，截至2022年3月31日的总探明储量为 87.66 MMBoe。

（五）

储备数量信息（续）


	2022				2021				2020
	原油		天然气		原油		天然气		原油		天然气
	（MMBbls）		（比例尺）		（MMBbls）		（比例尺）		（MMBbls）		（比例尺）
净探明已开发储量：
印度		64.91		67.77		98.96		98.75		91.49		100.45
斯里兰卡		—		—		—		—		—		—
南非		—		—		—		—		—		—

总净探明已开发储量		64.91		67.77		98.96		98.75		91.49		100.45

净探明未开发储量：

印度		10.17		7.75		5.34		11.02		12.55		18.57
斯里兰卡		—		—		—		—		—		—
南非		—		—		—		—		—		—

总净探明未开发储量		10.17		7.75		5.34		11.02		12.55		18.57

（五）	与已探明石油和天然气数量及其变化相关的贴现未来净现金流量的标准化计量

下表显示了与探明储量相关的未来净现金流量的标准化计量。该分析是根据主题932 –采掘活动–石油和天然气计算的，通过应用期间的平均价格

12个月

报告所涵盖期间结束日期之前的期间，确定为

未加权

算术平均值

每月第一天

在此期间内每个月的价格，除非价格由合同安排定义，不包括基于未来条件的升级，由美国证券交易委员会定义，财政

年终

成本、财政

年终

法定税率和贴现系数 10 %到财政

年终

净探明储量的数量。贴现未来净现金流量的标准化衡量标准是一项前瞻性陈述。

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

未来的价格变化仅限于每个报告年度结束时现有合同安排提供的价格变化。未来的开发和生产成本是开发和生产财政所需的估计未来支出

年终

基于财政的估计探明储量

年终

成本，假设财政继续

年终

经济条件。

税前

未来净现金流量扣除退役和拆除成本。估计的未来所得税是通过应用适当的

年终

法定税率。这些税率反映了允许的扣除额和税收抵免，并应用于估计的未来税前净现金流量减去相关资产的计税基础。我们的有效税率低于法定税率，受益于部分下RJ区块的免税期

80-IB

1961年所得税法（9）。贴现未来净现金流量使用每年10%的贴现率计算。折扣需要

年复一年

估计未来支出何时发生以及何时生产储量。主题932规定的贴现未来净现金流量的标准化计量需要对未来开发和生产成本的时间和金额以及探明储量生产收入的假设。该信息不代表管理层的估计或我们预期的未来现金流量或其探明储量的价值，因此不应依赖作为我们未来现金流量或其探明储量价值的指标。

（五）	与已探明石油和天然气数量及其变化相关的贴现未来净现金流量的标准化计量（续）


	印度 ( ₹ 以百万计）			斯里兰卡 ( ₹ 以百万计）		南非 ( ₹ 以百万计）		合计 ( ₹ 以百万计）
2022年3月31日
未来现金流入		489,013			—		—		489,013
未来生产成本		( 258,748	)		—		—		( 258,748	)
未来开发成本		( 46,791	)		—		—		( 46,791	)
未来所得税费用		( 55,714	)		—		—		( 55,714	)

未贴现的未来净现金流量		127,760			—		—		127,760
估计现金流量时间的年中年度折扣为10%		( 33,306	)		—		—		( 33,306	)

贴现未来净现金流量的标准化衡量标准		94,454			—		—		94,454


2021年3月31日
未来现金流入		333,722			—		—		333,722
未来生产成本		( 232,675	)		—		—		( 232,675	)
未来开发成本		( 31,722	)		—		—		( 31,722	)
未来所得税费用		( 10,603	)		—		—		( 10,603	)

未贴现的未来净现金流量		58,722			—		—		58,722
估计现金流量时间的年中年度折扣为10%		( 19,577	)		—		—		( 19,577	)

贴现未来净现金流量的标准化衡量标准		39,145			—		—		39,145


2020年3月31日
未来现金流入		493,984			—		—		493,984
未来生产成本		( 301,972	)		—		—		( 301,972	)
未来开发成本		( 28,465	)		—		—		( 28,465	)
未来所得税费用		( 43,544	)		—		—		( 43,544	)

未贴现的未来净现金流量		120,003			—		—		120,003
估计现金流量时间的年中年度折扣为10%		( 33,298	)		—		—		( 33,298	)

贴现未来净现金流量的标准化衡量标准		86,705			—		—		86,705

F-1

油气勘探与生产补充资料（未经审计）

（五）	与已探明石油和天然气数量及其变化相关的贴现未来净现金流量的标准化计量（续）


	印度 ( ₹ 以百万计）			斯里兰卡 ( ₹ 以百万计）		南非 ( ₹ 以百万计）		合计 ( ₹ 以百万计）
2021年4月1日的余额		39,145			—		—		39,145

石油和天然气的销售和转让，扣除生产成本		( 65,680	)		—		—		( 65,680	)
产生的开发成本		10,590			—		—		10,590
由于就地购买和销售矿物而产生的净变化		—			—		—		—
由于扩展、发现和提高采收率而产生的净变化减去相关成本		8			—		—		8
由于数量估计的修订而导致的净变化		( 22,829	)		—		—		( 22,829	)
价格、转移价格和生产成本的净变化		116,478			—		—		116,478
预计未来开发成本的变化		45,813			—		—		45,813
折扣的增加		4,974			—		—		4,974
所得税的净变化		( 34,045	)		—				( 34,045	)
定时		—			—		—		—

2022年3月31日余额		94,454			—		—		94,454


2020年4月1日的余额		86,705			—		—		86,705

石油和天然气的销售和转让，扣除生产成本		( 35,349	)		—		—		( 35,349	)
产生的开发成本		8,720			—		—		8,720
由于就地购买和销售矿物而产生的净变化		—			—		—		—
由于扩展、发现和提高采收率而产生的净变化减去相关成本		354							354
由于数量估计的修订而导致的净变化		12,944			—		—		12,944
价格、转移价格和生产成本的净变化		( 58,612	)		—		—		( 58,612	)
预计未来开发成本的变化		( 13,021	)		—		—		( 13,021	)
折扣的增加		13,026			—		—		13,026
所得税的净变化		24,378			—		—		24,378
定时		—			—		—		—

2021年3月31日余额		39,145			—		—		39,145


2019年4月1日余额		114,044			—		—		114,044

石油和天然气的销售和转让，扣除生产成本		( 80,409	)		—		—		( 80,409	)
产生的开发成本		39,114			—		—		39,114
由于就地购买和销售矿物而产生的净变化		—			—		—		—
由于扩展、发现和提高采收率而产生的净变化减去相关成本		43			—		—		43
由于数量估计的修订而导致的净变化		13,595			—		—		13,595
价格、转移价格和生产成本的净变化		( 35,288	)		—		—		( 35,288	)
预计未来开发成本的变化		( 436	)		—		—		( 436	)
折扣的增加		18,193			—		—		18,193
所得税的净变化		17,849			—		—		17,849
定时		—			—		—		—

2020年3月31日余额		86,705			—		—		86,705

F-1