美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-K
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的截至本财政年度的年度报告
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或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的过渡报告，过渡期从_________到__________ |
Nortech Systems Incorporated
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
委托档案号0-13257
公司所在州：明尼苏达州
IRS雇主识别号41-1681094
行政办公室：7550 Meridian Circle N # 150，Maple Grove，MN 55369
电话号码：（952）345-2244
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||
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根据该法案第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐没有
如果根据该法案第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐没有
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
如果此处未包含根据S-K条例第405条（本章第229.405条）对拖欠申报人的披露，请用复选标记表示，据注册人所知，此处也不会包含在以引用方式并入本表格10-K第III部分的最终代理或信息声明中，或对本表格10-K的任何修订中。☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”的定义。
| 大型加速申报器☐ | 加速申报器☐ |
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较小的报告公司
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| 新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2024年6月30日，根据每股13.65美元的收盘价计算，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为17705142美元。
截至2025年2月28日已发行普通股股份：2,760，793股。
（本页其余部分故意留空。）
以引用方式纳入的文件
注册人将于2025年5月14日举行的注册人年度股东大会的部分代理声明已通过引用并入本10-K表格的第三部分。代理声明预计将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束）之后的120天内提交给美国证券交易委员会（SEC）。
（本页其余部分故意留空）
Nortech Systems Incorporated
表格10-K的年度报告
目 录
| 第一部分 | 页 | |
| 项目1。 | 商业 | 3-6 |
| 项目1a。 | 风险因素 | 6-16 |
| 项目1b。 | 未解决的员工评论 | 16 |
| 项目1c。 | 网络安全 | 16-17 |
| 项目2。 | 物业 | 17 |
| 项目3。 | 法律程序 | 17 |
| 项目4。 | 矿山安全披露 | 17 |
| 第二部分 | ||
| 项目5。 | 市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券 | 18 |
| 项目6。 | 部分财务数据 | 18 |
| 项目7。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 19-26 |
| 项目7a。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 26 |
| 项目8。 | 财务报表和补充数据 | 27-49 |
| 项目9。 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 50 |
| 项目9a。 | 控制和程序 | 50 |
| 项目9b。 | 其他信息 | 50 |
| 第三部分 | ||
| 项目10。 | 董事、执行官和公司治理 | 51 |
| 项目11。 | 高管薪酬 | 51 |
| 项目12。 | 若干受益所有人的证券所有权、管理层及相关股东事项 | 51-52 |
| 项目13。 | 若干关系及关联交易、董事独立性 | 52 |
| 项目14。 | 首席会计师费用和服务 | 52 |
| 第四部分 | ||
| 项目15。 | 展品和财务报表附表 | 53 |
| 签名 | 54 | |
| 展品索引 | 55 |
| 2 |
Nortech Systems Incorporated
表格10-K
截至2024年12月31日止年度
第一部分
项目1。商业
一般
Nortech Systems Incorporated（“本公司”、“我们”、“我们的”）组建于1990年12月，是一家总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯市郊区的明尼苏达州梅普格罗夫市的复杂电子医疗设备、机电系统、组件和组件的工程设计和制造解决方案供应商。我们在美国明尼苏达州、墨西哥蒙特雷和中国苏州维持设施和运营。
我们提供全方位的增值工程、技术和制造服务和支持，包括项目管理、设计、测试、原型设计、制造、供应链管理和后市场服务。我们的制造和工程服务包括面向广泛行业的复杂的电子医疗和机电产品包括医疗器械、电线电缆组件、印刷线路板组件、复杂的更高级别组件和其他盒子建造。在设计阶段，我们为制造和测试能力提供技术支持、设计方面的主题专业知识，使我们的客户程序能够更快地投入生产，同时满足其质量和成本要求。
我们广泛的制造、技术专长和经验使我们对广泛的客户群具有吸引力。我们的客户是医疗器械、医学影像、航空航天和国防以及工业市场的原始设备制造商（“OEM”）。我们所服务的市场的多样性是减轻经济和竞争波动影响的优势。我们的客户依靠我们在制造和供应链方面的经验和能力来管理和降低其产品生命周期内的总综合成本。这需要与我们的客户建立基于信任伙伴关系的牢固关系，因为我们作为他们业务的延伸履行职责。我们的大部分净销售额来自根据客户独特的设计规格打造的产品。
我们的质量体系和工艺基于ISO标准，所有设施至少通过以下一项认证：ISO 9001、ISO 13485或AS9100。这些认证和注册为我们的客户提供了对我们的能力和经过验证的流程的保证。我们的Milaca业务是美国食品药品监督管理局（“FDA”）注册的设施，我们的苏州业务是中国国家医学影像管理局认证的设施。除了行业标准认证外，我们还在组织的各级积极管理整个产品生命周期的质量指标，为我们的客户及其项目提供实时、主动的支持。工艺验证通过安装资质、操作资质和性能资质等严格阶段进行。
业务板块
该公司在医疗器械、医学影像、航空航天和国防以及工业市场开展业务，超过50%的净销售额来自医疗相关市场。我们所有的业务都属于电子制造服务（“EMS”）行业内的合同制造部分。我们基于多种考虑，战略性地指导我们各个制造设施之间的生产，以最好地满足客户的需求。我们的工厂在公司服务的几个市场上产生了净销售额。我们共享资源，用于销售、营销、工程、供应链、信息服务、人力资源、工资单以及所有企业会计职能。我们的财务信息由首席运营决策者在评估业绩和分配资源时定期在综合基础上进行评估。
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经营策略
EMS行业已发展成为一个动态、高科技、受监管的全球电子合同服务行业。我们继续扩大我们的能力和足迹，以更好地满足这些不断变化的市场要求。除了在我们的质量流程、工程设计应用和测试方面提供技术专长外，我们继续将我们的商业模式从交易较少、价格/商品驱动的模式转变为基于解决方案的模式。我们的模型专注于增值客户和供应商管理的库存解决方案以及整个全球供应链的潜在成本驱动因素。我们继续寻求战略机会，其中可能包括收购、合并和/或与互补公司建立合资企业，以扩大我们的服务范围、提升我们的竞争优势、扩大我们的客户群并增加净销售额。我们的战略目标和历史都建立在有机增长和后天增长的基础上。
我们致力于质量、成本效益和对客户要求的响应能力。为实现这些目标，我们在我们的设施中投资了设备、工厂能力研究、人员、企业资源规划系统、精益制造和供应链管理技术。我们还投资于光纤技术，为我们的客户提供重量更轻、数据驱动和更环保的解决方案。我们致力于持续改进，并投资于培训我们的员工，以确定改进机会并就此采取行动。我们保持多元化的客户基础，并在与我们的核心竞争力和战略愿景相契合时扩展到其他能力和服务。
市场营销
我们将营销工作集中在医疗器械、医学影像、航空航天和国防以及工业市场。我们的营销策略强调我们在每个市场的广度、专业知识和经验。我们的专业知识帮助我们的客户节省时间和金钱，也降低了他们的风险。我们的制造、供应链、工程服务和完整的交钥匙解决方案的广度帮助我们的客户在管理总成本解决方案的同时快速将他们的产品推向市场。我们的强项是管理具有高混合客户需求的低到中等体积组件和组件。这就要求我们拥有紧密的客户关系和运营灵活性，以管理产品需求的变化。
我们的客户重点继续放在需要具有高度制造和质量复杂性的电子制造合作伙伴的公司，包括统计过程控制、统计质量控制、ISO标准、军用规格、AS9100和FDA设施注册。我们继续努力渗透我们现有的客户群，并通过参加行业论坛和选定的贸易展览来扩大市场机会。我们的目标客户是那些重视经过验证的制造性能、设计、项目管理和应用工程专业知识以及重视灵活管理产品和服务高度组合供应链的客户。我们通过传统营销外联、专门的业务开发团队以及在有限的情况下独立制造商代表的组合来营销我们的服务。有关我们的营销和服务产品的更多信息，请访问我们的网站www.nortechsys.com。我公司网站上的信息不属于此次备案。
材料来源和可得性
我们目前在全球范围内直接从电子元件制造商和大型电子分销商采购我们的大部分电子元件。在新冠疫情期间，我们和我们行业中的许多其他公司一样，经历了严重的供应链和航运中断。最近，我们正在经历客户订单模式的转变，因为他们寻求减少履行时间，这需要改变我们的采购策略和库存投资。我们试图通过与客户合作开发的先进供应链解决方案、对强大的供应商合作伙伴关系和风险管理工具的承诺来克服这些变化。
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主要客户
一名客户个别占截至2024年12月31日止年度销售净额的27.7%，两名客户个别占截至2023年12月31日止年度销售净额的25.7%及10.3%。
专利和许可
我们的成功取决于我们的技术专长、商业机密、供应链和制造技能。在正常经营过程中，我们获得或开发需要许可、专利、版权或商标保护的专有产品。
竞争
合同制造EMS行业的竞争构成包括小型紧密控股的合同制造公司、大型全球全方位服务合同制造商、公司自有的内部制造设施和外国合同制造商。我们不认为小型的紧密控股业务在我们所服务的市场和客户中构成重大的竞争威胁，因为他们通常不具备我们的目标客户所要求的完整的制造和工程服务或能力。我们认为，更大的全球全服务和外国制造商更专注于更大批量的客户参与，我们不认为它们是我们的主要竞争对手。我们继续看到拥有自己内部电子制造能力的OEM公司的机会，因为他们评估其内部成本和投资，而不是外包给像我们这样的合同制造商。我们看到了低量、高混合客户需求流向区域供应基地的趋势。这与我们在美国、墨西哥和中国的业务非常契合。我们继续研究和调查其他地区和全球替代品，以满足我们的竞争挑战和客户要求。
研究与开发
我们根据要求、项目和方案为客户进行研发，以开发概念工程和设计活动以及产品进入生产。在截至2024年12月31日和2023年12月31日的每一年，我们在产品研发上花费了大约120万美元。我们继续探索开发专有制造方法或产品的机会，特别是在复杂的电线电缆互连技术方面。
环境法遵约
我们认为，我们的制造设施目前的运营符合地方、州和联邦环境法。我们计划继续购买环保设备，并承担我们认为遵守适用法律所需的支出。过去发生的与运营设施合规相关的支出并未显着影响我们的资本支出、收益或竞争地位。
政府监管
作为医疗器械制造商，我们有额外的合规要求。我们被要求在FDA注册，并接受FDA的定期检查，以确保符合FDA的质量管理体系法规（“QMSR”）要求，该要求要求医疗器械制造商遵守某些法规，包括测试、质量控制和文件程序。遵守适用的监管要求将受到持续审查，并通过定期检查和FDA的产品现场监测进行严格监测。为支持我们的航空航天和国防市场客户的质量要求，我们在美国的所有地点都符合国际武器运输法规（“ITAR”）。
| 5 |
人力资本资源
截至2024年12月31日，我们有701名全职和43名兼职/临时雇员，均不在工会协议范围内。制造人员，包括直接、间接支持和销售职能，包括657名雇员，而一般行政雇员共44名。
国外业务和我们国内业务的出口销售
我们在墨西哥蒙特雷和中国苏州租赁了制造设施。截至2024年12月31日和2023年12月31日，墨西哥蒙特雷的长期资产分别约为687,000美元和747,000美元，经营租赁资产净额分别为1,758，000美元和2,123，000美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日，中国苏州的长期资产分别约为81.2万美元和86.1万美元，净经营租赁资产分别为68.5万美元和27.8万美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们美国国内业务的出口销售额分别占净销售额的3.4%和4.1%。
可用信息
在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，我们将在合理可行的范围内尽快免费提供表格10-K的年度报告、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告以及对这些报告的任何修订。这些报告可在我们的网站http://www.nortechsys.com和SEC的网站http://www.sec.gov上查阅。我们网站所载的信息不被视为纳入本年度报告的10-K表格。
项目1a。风险因素
在评估我们公司时，除了本年度报告10-K表格中包含的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。这些风险因素中的每一个都可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生不利影响，并对我们普通股投资的价值产生不利影响。除以下披露外，请参阅本报告中包含的其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注。
与我们业务相关的风险
我们的净销售额中有很大比例是做给少数客户的，失去一个大客户，如果不更换，将对我们产生不利影响。
一名客户占截至2024年12月31日止年度净销售额的27.7%，两名客户分别占截至2023年12月31日止年度净销售额的25.7%及10.3%。对我们最大客户的净销售额的很大一部分损失可能对我们产生重大不利影响。
我们在组件和原材料方面依赖供应商，可能会遇到短缺、交货期延长、成本溢价和发货延迟，这将对我们的客户和我们产生不利影响。
我们采购原材料、商品和组件，用于我们的生产过程。如果我们无法通过成本改善举措转嫁价格上涨或降低生产商品的其他成本，这些材料的成本增加可能会对我们的生产成本产生不利影响。燃料和能源成本上涨也可能对我们的运费和运营成本产生不利影响。由于客户的规格和要求，我们依赖供应商为我们的运营提供关键的电子和其他组件和材料，这可能导致生产所需的一些组件短缺。组件短缺可能会导致无法按时或根本无法交付产品、加急运费、加班费和组件成本增加。除了净销售额损失和成本增加对运营的财务影响外，我们的客户关系可能会受到潜在损害。为了减少供应链中断对客户的影响，我们采购并持有原材料和成品库存，这导致可用现金减少。如果我们无法在合理的时间范围内出售此类库存或出售此类库存，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。
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我们的客户取消订单、更改订单数量、时间和规格，如果不加以管理，将对净销售额和库存持有成本的时间产生不利影响。
我们通过正常的业务过程面临客户取消和重新安排的订单，并不总是成功地收回此类取消或重新安排的成本。随着每一个新产品或产品的实质性重新设计，我们利用我们的新产品引入过程。这种工艺旨在提高可制造性、遵守与产品相关的客户规格和质量标准，但可能会导致开始生产的延迟，影响净销售的时间。此外，客户订单变更、取消、产品变更和合同终止导致的过剩和过时库存损失可能对我们的运营产生不利影响。我们根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）以成本或可变现净值中的较低者记录存货，以应对与这些可能性的估计影响相关的风险敞口。
我们严重依赖我们的员工，可能不时难以吸引和留住熟练员工，劳动力成本可能会继续增加。
我们的运营依赖于我们的关键管理、营销、技术、财务、会计、产品开发工程师、销售人员和运营人员的持续贡献。我们还相信，我们的持续成功将取决于我们在竞争激烈的行业内吸引、保留和发展高技能管理和技术资源以及直接劳动力资源的能力。无法吸引或留住这些员工可能会对净销售额和收益产生重大不利影响。此外，吸引和保留直接和间接劳动力的成本可能会继续增加，这将增加我们的运营成本，并可能降低我们的盈利能力。
我们的工程净销售额取决于我们提供客户所需的优质增值工程服务的能力。
我们的工程服务市场的特点是技术快速变化和工艺发展不断发展。我们的业务能否持续成功地产生工程净销售额，将取决于我们是否有能力雇用和留住合格的工程人员，并保持和增强我们的技术领先地位。虽然我们相信我们目前可以提供客户所需的增值工程服务，但我们并不确定未来是否会发展客户所需的能力。新技术、行业标准或客户要求的出现可能会使我们目前提供的工程服务过时或缺乏竞争力。获取和实施新的工程知识、技术技能和相关设备可能需要大量费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，我们未能预测和适应客户不断变化的技术要求也可能如此。
我们在竞争激烈的行业经营，我们依赖原始设备制造商（“OEM”）的持续外包。
我们与许多设计和制造复杂的电子医疗和机电医疗设备、医学影像、航空航天和国防以及工业产品的公司竞争。规模较大的全球竞争者拥有更多的资源和更大的规模经济，拥有更多地域多元化的国际业务。我们还与不断在内部评估制造产品的OEM运营部门竞争，以对抗外包的优势或推迟他们的外包决定。与产能过剩、成本结构较低、拥有低成本劳动力的制造商相比，我们在价格方面也可能处于竞争劣势。
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我们目标市场的竞争因素被认为是产品和服务定价、质量、满足交付计划的能力、客户服务、增值工程、技术解决方案和地理位置。我们还预计，我们的竞争对手将继续提高其当前产品或服务的性能，以降低其当前产品或服务的销售价格并改善可能提供的服务。任何这些都可能导致净销售额下降、市场份额损失或利润率下降。
我们竞争对手的过剩制造产能的可用性也对价格和赢得新业务产生了竞争压力。我们要持续提供优质的产品，对客户的要求反应灵敏、反应灵活，交付客户的期望。我们缺乏执行力可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
产品的制造和销售具有产品责任索赔和保修索赔的潜在风险。
我们一般被要求向客户陈述并保证我们交付的商品和服务在一年内一般没有材料和工艺缺陷。某些客户要求更长的保修期。如果产品责任索赔导致我们承担责任，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。我们对产品责任索赔有保险保障，但不能保证承保金额足够或保险收益可用于特定索赔。我们的保险可能不涵盖不符合或缺陷产品的索赔，这不是来自客户的产品责任索赔。
公司由一组股东拥有多数股权，这些股东可能会采取不反映其他股东意愿或最佳利益的行动。
Curtis Squire，Inc.和Kunin家族作为一个整体，共同拥有我们的大部分普通股。因此，我们的大股东集团将有能力选举我们董事会的所有成员，从而控制我们的政策和运营，包括任命管理层、未来发行我们的普通股或其他证券、支付我们普通股的股息（如果有的话）、我们产生或修改债务、修订我们的公司章程、经修订和修订及重述的章程以及进行特别交易，他们的利益可能不会在所有情况下都与其他股东的利益保持一致。
此外，大股东集团可能有兴趣进行交易，根据其判断，这些交易可能会增强其投资，即使此类交易可能与您的投资目标不一致。
作为一家拥有多数股权或控制的公司，纳斯达克不要求公司遵守某些公司治理规则，包括我们不需要在董事会中拥有多数独立董事、独立薪酬委员会或独立提名和公司治理委员会。公司须设有由独立董事组成的审核委员会。独立董事减少或薪酬与人才委员会或提名与公司治理委员会的独立成员减少，可能导致多数股权集团对业务运营的影响力增加。
在外国经营使我们的经营面临可能对我们的经营业绩产生不利影响的风险。
我们在墨西哥和中国经营制造设施。我们在这些国家的业务面临可能对我们的财务业绩和成本产生不利影响的风险，例如经济或政治波动、外国法律和监管要求、国际贸易关系因素（如关税、贸易制裁、关税、出口管制和其他贸易限制）、在某些国家保护我们和我们的客户的知识产权和专有技术、潜在的负担沉重的税收、犯罪、员工流动、人员配置、不同文化中的管理人员、劳动力不稳定、运输延误和外汇波动。墨西哥和中国的法律和监管要求不断变化，这可能并且已经影响了我们预测时间和/或我们是否会收到适用的退税，例如增值税退税的能力。不断变化的监管环境可能会对此类净销售的时间安排和确认以及/或我们最终是否从这些净销售中收取现金产生负面影响。
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我们面临业务重组带来的风险。
近年来，我们采取了一些举措来重组我们的业务运营，目的是提高利用率并实现成本节约。这些举措包括减少我们的劳动力规模，改变我们生产设施的数量和位置，以努力使我们的产能和基础设施与当前和预期的客户需求保持一致。除其他活动外，重组过程需要在设施之间转移生产、将项目从成本较高的地区转移到成本较低的地区、关闭设施、减少我们的劳动力规模、重新调整我们的业务流程和重组我们的管理。
重组可能会对我们产生不利影响，包括员工士气下降、在最终确定重组范围和实施重组方面遇到延误、未能实现有针对性的成本节约，以及由于重组过程未能达到运营目标和客户要求。我们广泛的国际业务使这些风险进一步复杂化，这使我们受到不同的法律和监管要求的约束，这些要求控制了我们削减制造能力和劳动力的能力的程度和速度。
我们已经并可能在未来被要求承担额外的重组费用，以使我们的运营和成本结构与全球经济状况、市场需求、成本竞争力和我们的地理足迹保持一致，因为这与我们客户的生产要求或后续资产剥离有关。我们可能会合并或剥离某些制造设施，或将我们的某些业务转移到其他地区。如果我们被要求在未来承担额外的重组费用，我们的经营业绩、财务状况和现金流可能会受到不利影响。
与我们的资产相关的风险
我们依赖于我们的信息技术系统来执行订单、库存和生产管理、财务报告、通信和其他功能。如果我们的信息系统出现故障或由于我们业务的物理损坏或电力损失而出现重大中断，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
我们依靠我们的信息技术系统来有效管理我们的运营和财务职能。我们的计算机系统、网站、电信和数据网络很容易受到电力损失、自然灾害和维护、存储和托管我们的信息技术系统的设备的其他物理损坏或中断来源的损害或中断。我们已采取措施保护并为便利使用我们的管理信息系统的设备制造冗余，但这些措施可能不足以确保我们的运营不会因我们控制范围内和控制范围外的事件而中断。
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我们信息系统的中断，包括安全漏洞、数据丢失或中断、网络攻击和其他安全问题，已经并可能在未来对我们的运营和/或财务业绩产生不利影响。
我们依靠信息系统（其中一些由第三方管理）来存储、处理和传输属于我们的客户、我们的供应商、我们的员工和/或我们的机密信息，包括财务报告、库存管理、采购、开票和电子通信。我们监控并减轻我们面临的网络安全问题，并在必要时修改我们的系统，我们已经实施了某些业务连续性项目，包括利用我们的多个站点进行冗余，以及备份和恢复方法，包括非站点、安全托管和基于云的第三方提供商。尽管如此，这些系统易受电力损失或自然灾害、计算机系统和网络故障、电信服务损失、数据的物理和电子丢失、恐怖袭击、计算机病毒、网络攻击和安全漏洞等损害，有时甚至遭受损害，从未经协调的个人企图未经授权进入我们的信息技术系统，到复杂和有针对性的措施。其中包括数据盗窃、恶意软件、网络钓鱼、勒索软件攻击或其他网络安全威胁或事件。移动技术和物联网的更多使用可能会加剧这些和其他运营风险。如果我们，或拥有和运营我们某些信息系统的第三方，无法防止此类泄露、数据丢失和中断，我们的运营可能会受到干扰。此外，用于监测和减轻我们的风险和应对违规行为的时间和资金，包括培训员工、购买防护技术以及雇用更多员工和顾问来协助这些努力，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。网络攻击日益复杂，这要求我们不断评估威胁形势以及旨在检测和预防这些攻击的新技术和流程。无法保证我们选择实施的安全措施和系统配置将足以保护我们管理的数据。因安全漏洞导致的任何信息被盗或滥用可能导致（其中包括）重大和/或敏感信息丢失、受影响方提起诉讼、此类被盗或滥用导致的财务义务、更高的保险费、政府调查、当前和潜在未来客户的负面反应（包括某些客户合同条款下的潜在负面财务影响）以及负面宣传，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生不利影响。
此外，我们必须遵守旨在保护美国和全球商业和个人数据的日益复杂的法规。在许多情况下，这些法律不仅适用于第三方交易，还限制公司及其国际子公司之间的个人信息转移。几个司法管辖区已经通过了这方面的法律，另外一些司法管辖区正在考虑施加额外的限制，或者有法律有待执行。这些法律仍在继续发展，可能因司法管辖而不一致。遵守新出现和不断变化的要求导致公司产生大量成本，并且已经要求并可能在未来要求公司改变其商业惯例。遵守这些规定可能代价高昂，任何不遵守都可能导致法律和声誉风险以及可能对我们的财务业绩产生不利影响的处罚、罚款和损害赔偿。
我们正在投资具有内在风险的新技术。
我们对新技术的研发（“研发”）进行了投资，我们认为，如果成功，这些技术将加强我们与客户的关系。我们的意图是，公司拥有研发活动产生的知识产权。如果这些投资努力不成功，我们的竞争地位可能会受到损害，我们可能无法实现投资回报。
为了更成功地竞争，我们认为保持有效的研发计划以开发有利于我们客户的新产品和制造工艺是有利的。我们的研发努力目前通过投资运营产生的资本获得资金，我们在截至2024年12月31日和2023年12月31日的每一年中产生了大约120万美元的研发费用。我们将研发工作集中在几个关键领域，包括开发用于有源光缆、扩展波束技术和物理接触电缆等广泛应用的光纤技术。
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我们并不指望我们所有的研发投入都能成功。我们开发和营销新产品和技术的一些努力失败或达不到我们的预期，或者不会受到客户的好评，客户可能会采用竞争技术。
我们对新产品和新技术的投资具有内在的风险，是对历史商业运作的背离。
开发公司自有技术和产品，不同于我们历史上的制造业务。虽然我们认为这是进一步培养与客户和合作伙伴关系的重要一步，但公司历史上并没有开发自己的技术或产品；相反，它历史上一直开发和制造由我们的客户设计的产品。
开发新产品和技术可能会使我们面临潜在的产品责任风险，这些风险是设计、制造和营销这些产品所固有的。因此，如果我们的一项或多项产品或技术存在或被指控存在缺陷，我们将面临声誉受损的固有风险。虽然我们投保了产品责任保险，但如果我们的产品实际或据称未能按预期表现或使用我们的产品导致或据称导致人身伤害和/或财产损失，我们可能会面临产品责任和保修索赔。产品责任、保修和召回费用可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
财务风险
如果我们未能遵守我们的信贷协议中包含的契约，我们可能无法获得额外的融资，我们未偿债务的偿还义务可能会加速。
我们的信贷协议包含我们必须遵守的财务和经营契约。自2024年2月29日起，我们与美国银行（“Revolver”）签订了新的信贷协议。我们的Revolver包含我们必须遵守的财务和运营契约。我们对这些契约的遵守情况取决于我们的财务业绩，这些业绩会受到这些风险因素中其他地方所述的波动的影响。我们没有遵守与2024年第一季度和第二季度对墨西哥业务的最高运营费用贡献相关的财务契约。我们在2024年8月收到了银行对墨西哥运营费用违约事件的豁免。2025年3月27日，我们修订了Revolver协议，免除截至2024年12月31日和2025年3月31日的杠杆比率和最低费用覆盖率违约事件，并进一步将公司遵守这些比率的时间推迟到2025年第三季度，并重新设置了2025年我们的契约比率的合规门槛。我们已将信贷协议、豁免和同意的第1号修正案作为证据列入本次备案，此风险因素中包含的对该文件的任何描述仅为摘要，并由信贷协议、豁免和同意的第1号修正案整体限定。如果我们未来未能遵守契约，或者如果我们的贷方不同意放弃任何未来的不遵守，我们可能无法借入资金，任何未偿债务可能会立即到期应付，这可能会对我们的业务造成重大损害。
我们对陷入财务困境的客户、初创企业或供应商的风险敞口可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们为过去和将来可能遇到财务困难的企业和行业提供制造服务。另外，我们为新的高增长公司提供服务和产品。如果我们的客户遇到财务困难或缺乏运营资金，我们可能难以从这些客户那里收回欠我们的金额，或者这些客户对我们的服务或产品的需求可能会下降。此外，如果我们的供应商遇到财务困难，我们可能难以找到满足生产要求和满足预定发货所需的供应。如果我们的一个或多个客户破产或以其他方式无法及时支付我们提供的服务，或根本无法支付，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此类不利影响可能包括以下一项或多项：预期应收账款信用损失和库存冲销的费用增加、净销售额减少，以及由于库存水平较高和我们的应收账款未清偿天数导致我们的营运资金需求增加。
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外币换算率的变化可能会对我们的净销售额和收益产生不利影响。
外币汇率的变化将影响我们报告的净销售额和收益。基本上我们所有的净销售额都是以美元交易的。我们的大部分制造和成本结构以美国为基地，以美元进行交易。我们对在中国以人民币计价的某些净销售额、以墨西哥比索计价的增值税应收账款以及我们在中国和墨西哥的设施以各自的当地货币计价产生的某些成本有风险敞口。美元与外币之间的外汇汇率大幅波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的墨西哥工厂作为加工厂运营，其财务记录以墨西哥比索保存。由于maquiladora的功能货币是美元，我们将墨西哥比索的财务记录换算成美元，并在运营报表中记录货币换算损益。这些换算收益或损失可能对公司的财务业绩具有重大影响。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们分别录得翻译亏损13.7万美元和5.4万美元。这些损失的大部分与以墨西哥比索计价的增值税应收账款的折算有关。
我们预计在可预见的未来不会支付股息，我们可能永远不会支付股息；投资者必须依靠股票增值来获得我们普通股的任何投资回报。
我们目前打算保留任何未来收益，以支持我们业务的发展和扩张，并且预计在可预见的未来不会支付现金股息。我们的任何未来股息的支付将由我们的董事会在考虑各种因素后酌情决定，包括但不限于我们的财务状况、经营业绩、现金需求、增长计划以及我们当时可能参与的任何信贷协议的条款。此外，我们支付普通股股息的能力可能受到州法律的限制。因此，投资者必须依靠在价格升值后出售其普通股，这可能永远不会发生，作为实现其投资一定回报的唯一途径。因此，投资者必须依靠股票增值和流动性交易市场来获得我们普通股的任何投资回报。
我们预计我们的普通股价格会出现波动，这可能会使我们面临证券诉讼。
与其他发行人相比，我们普通股的市场可能具有显着的价格波动特征，我们预计在不确定的未来，我们的股价将比其他发行人更具波动性。在过去，原告往往会在公司证券市场价格波动期间对其发起证券集体诉讼。我们将来可能会成为类似诉讼的对象。证券诉讼可能导致大量成本和负债，并可能转移管理层的注意力和资源。
如果我们未能在财务报告和披露控制和程序方面保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或防止欺诈。
对财务报告和披露的有效内部控制控制和程序是我们提供可靠财务报告和有效防止欺诈以及作为上市公司成功运营所必需的。任何未能制定或维持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制都可能损害我们的声誉或经营业绩，或导致我们未能履行我们的报告义务。随着我们在美国国内和国际上扩大业务运营，我们将需要保持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制。
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我们的服务涉及其他库存风险。
我们的生产服务主要提供我们根据客户预测或订单采购部分或全部所需材料和组件。尽管一般来说，我们与客户的合同规定我们的客户有义务最终购买为支持其预测或订单而订购的库存，但我们通常会在最初为这些采购提供资金。此外，供应商可能会要求我们以可能超过客户要求的最低订单数量购买材料和组件。客户取消、延迟或减少预测或订单也可能导致库存过剩或给我们带来额外费用。客户的工程变更或产品的报废可能会导致材料或组件过时。虽然我们试图取消、退回或以其他方式减轻过剩和过时的库存，以及要求客户就这些项目向我们进行补偿和/或为我们的服务定价以应对相关风险，但我们实际上可能无法及时或全额获得补偿，无法就这些义务进行收款或在我们的定价中充分反映此类风险。除了在某些情况下增加库存以支持新的计划坡道外，如果我们遇到组件短缺或某些组件的交货时间更长，我们也可能会增加库存，以保持高水平的客户服务。在这种情况下，我们可能会更早地采购组件，这导致短期内库存增加，并可能导致未来库存过剩或过时增加。库存过剩或过时、由于短缺、客户需求或其他原因需要获取越来越多的库存，或其他未能管理我们的营运资金的情况，可能会对我们的经营业绩产生不利影响，包括我们的投资资本回报率。
此外，我们为一些客户提供托管库存计划，根据这些计划，我们持有和管理成品或在制品库存。这些管理库存计划可能会导致更高的库存水平，进一步减少我们的库存周转并增加我们与此类客户的财务风险敞口。此外，我们的库存可能存放在客户的设施或仓库，或我们无法控制的其他地点，这可能会增加损失风险。即使我们的客户通常有向我们购买此类库存的合同义务，我们仍受制于客户的信用风险以及潜在客户违约的风险和强制执行这些义务的需要。
市场风险
世界各地的经济状况可能会对我们的产品和服务的需求以及客户的财务健康产生不利影响。
对我们产品和服务的需求取决于全球经济状况，包括但不限于整体经济增长率、建筑业、关税、税收、消费者支出和信心、融资可用性、就业率、利率、通货膨胀、国防支出水平、全球政治和冲突，以及工业企业的利润、资本支出和流动性。
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经济下滑或金融市场动荡可能会抑制所有主要地区和市场对我们产品和/或服务的需求。如果客户由于无法获得信贷或不利的信贷条款、终端用户需求低迷，或只是不愿意购买我们的产品或服务而无法购买我们的产品或服务，我们的净销售额和收益将受到不利影响。此外，我们面临的风险是，我们的客户将出现财务困难，这可能会损害他们履行其支付应收账款义务的能力。此外，经济下滑可能会影响我们满足融资安排中的财务契约的能力。
大流行或疾病爆发可能会对我们的运营、供应链、财务状况和运营结果产生不利影响。
流行病、大流行病或传染性疾病的爆发，如历史上的新冠病毒、埃博拉病毒、中东呼吸综合征、严重急性呼吸综合征或H1N1病毒，可能会对我们的业务造成干扰。业务中断可能包括我们的设施或供应商的设施暂时关闭、客户的需求减少、我们劳动力的材料部分、制造我们产品所需的原材料或组件无法获得或受到限制，或者我们旅行或分销我们产品的能力受到干扰或限制。我们的运营、供应商或客户的任何中断都可能影响我们的净销售额和经营业绩。此外，在人口中大规模爆发流行病、大流行病或传染性疾病可能导致广泛的健康危机，可能对许多国家的经济和金融市场产生不利影响，导致经济衰退，可能影响对我们产品和服务的需求。任何这些事件都可能对我们的净销售额产生负面影响，并对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
法律和监管风险
我们受到广泛的政府法规和行业标准以及复杂合同条款的约束；未能遵守当前和未来的法规和标准，或我们的合同安排条款，可能会对我们的业务、客户关系、声誉和盈利能力产生不利影响。
我们受制于与我们制造的产品以及我们开展业务的方式有关的广泛的政府法规和行业标准，包括与劳动和就业实践、工作场所健康和安全、环境、采购和进出口实践、我们支持的市场部门、隐私和数据保护、适用于政府合同的法规以及我们运营的许多其他方面有关的法规和标准。美国和其他国家的监管环境变得日益复杂和分散，监管活动在最近几个时期有所增加。不遵守或不遵守此类法规或标准可能会对我们的声誉、客户关系、盈利能力和经营业绩产生不利影响。此外，我们定期订立大量复杂的合同安排，并根据大量正在进行的复杂合同安排的条款开展业务。我们的失败或我们的客户未能遵守此类安排的条款可能会使我们面临索赔或其他要求，并可能对我们的声誉、客户关系、盈利能力和经营业绩产生不利影响。
我们可能未达到适用于我们的制造和质量过程的监管质量标准，这可能对我们的业务产生不利影响。
我们在FDA注册，并接受FDA的定期检查，以确保其符合其质量管理体系法规/医疗器械良好生产规范要求，这些要求要求医疗器械制造商遵守某些法规，包括测试、质量控制和文件程序。
此外，我们的美国设施符合ITAR标准，这是我们制造国防相关产品所需要的。遵守适用的监管要求将受到持续审查，并通过定期检查和产品现场监测进行严格监测。如果任何检查发现不遵守这些规定，可能会对我们的运营产生不利影响。
我们的国际业务现在并将继续受到与外国法律和监管要求变化相关的风险的影响。
公司和我们的客户获得并维持监管机构的批准和认证以在这些市场开展业务可能既昂贵又耗时。受监管的产品批准可能不会及时授予新的医疗器械，如果有的话。拟议的新法规或法规变更可能会导致需要承担大量额外成本才能遵守。公司或其在这些市场经营的任何客户未能有效应对适用法律法规的变化或遵守现有和未来的法律法规，可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生负面影响。
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遵守证券法、税法、会计政策和法规以及随后的变更，对我们来说可能代价高昂，并对我们的财务报表产生不利影响。
由于实施所需的复杂性、假设和判断，与公司治理和公开披露相关的新的或不断变化的法律、法规、政策和标准，包括SEC和纳斯达克的法规、国内或国际税法以及实施美国公认会计原则的重大变化，都带来了挑战。我们应用基于我们对相关事实、情况、历史经验和估值的理解、解读和分析的判断，视情况而定。因此，实际数额可能与财务报表发布时的估计数不同。此外，实施可能会改变指导编制我们的财务报表的财务会计或报告标准，或者权威实体可能会颠倒其先前关于应如何应用各种财务会计或报告标准的解释或立场。这些变化可能难以预测和实施，并可能对我们如何编制和报告我们的估计、不确定性、财务报表、经营业绩和财务状况产生重大或其他影响。我们遵守不断变化的法律、法规、会计政策和标准的努力已经导致并可能继续导致增加一般和行政费用以及管理时间以及从产生净销售额活动到合规活动的关注，并可能对我们的财务报表，包括现金流量产生不利影响。
反腐败和贸易法律-如果我们的员工、代理商或供应商违反反贿赂、反腐败或贸易法律法规，我们可能会产生成本并遭受损害。
在全球范围内，与贿赂、腐败和贸易相关的法律法规及其执行的频率、复杂性和严峻性都在增加。我们业务在中国和墨西哥的持续地域扩张增加了我们对这些法律法规的敞口以及遵守这些法规的成本。如果我们的内部控制和合规计划未能充分防止或阻止我们的员工、代理商、供应商和与我们有业务往来的其他第三方违反反腐败法律，我们可能会产生辩护费用、罚款、处罚、声誉损害和业务中断。
不遵守环境法可能会导致限制，并可能对运营产生不利影响。
我们的运营受到多项联邦、州和外国环境和安全法律法规的监管，这些法律法规管理向空气和水中排放危险材料以及此类材料的处理、储存和处置。这些法律法规包括《清洁空气法》；《清洁水法》；《资源保护和恢复法》；《综合环境应对、赔偿和责任法》；以及类似的联邦、州和外国法律。由于我们的制造工艺和材料，遵守这些环境法律是我们的主要考虑因素。我们可能会因与我们现场的调查和补救相关的费用而承担潜在的财务责任；这可能会对运营产生不利影响。我们没有发生与遵守环境法律法规相关的重大成本，我们相信我们的运营符合所有适用的环境法律。
随着时间的推移，环境法也可能变得更加严格，带来更大的合规成本，并增加与违规相关的风险和处罚。我们在环境敏感的地点开展业务，受到政治、商业和环保团体潜在冲突和不断变化的监管议程的影响。排放限值的变化或限制；排放水平；或材料储存、处理或处置可能需要高水平的非计划资本投资或搬迁。环境合规成本和新法规或现有法规的处罚可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
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全球气候变化和相关法规可能对公司产生负面影响。
环境和气候变化法律或法规的变化，包括与温室气体（“GHG”）排放有关的法律，可能导致对公司设施进行新的或额外的投资，并可能增加环境合规支出。包括GHG排放在内的气候变化问题的变化，以及对包括气候相关披露在内的此类问题的监管，可能会使公司承担额外的成本和限制，包括增加的能源和原材料成本以及可能对公司的声誉、业务、资本支出、经营业绩和财务状况产生负面影响的其他合规要求。
自然灾害，如龙卷风和地震，以及未来可能发生的气候变化可能会对我们的业务和供应链产生负面影响。我们的物业可能会受到罕见的灾难性天气事件的影响，例如严重的风暴和/或洪水。如果由于气候变化导致极端天气事件的频率增加，我们对这些事件的接触可能会增加。
如果我们以造成污染或伤害的方式使用危险材料，我们可能会对由此造成的损害承担责任。
我们受联邦、州和地方有关生物材料、化学品和废物的使用、排放、储存、处理和处置的法律、规则和条例的约束。我们无法消除这些材料的使用、储存、处理或处置对员工或第三方造成意外污染或伤害的风险。如果发生污染或伤害，我们可能会对由此造成的任何损害、补救费用以及任何相关的处罚或罚款承担责任。这种责任可能超出我们的资源或我们可能拥有的任何适用保险范围。遵守这些法律法规的成本可能会变得很大，我们不遵守可能会导致巨额罚款或其他后果，其中任何一个都可能对我们的经营业绩产生重大影响。
如果我们不能遵守国防部网络安全要求，我们来自国防承包商的净销售额可能会减少。
2019年，美国国防部宣布开发网络安全成熟度模型认证（“CMMC”），作为评估和加强国防工业基地（“DIB”）网络安全态势的框架，特别是涉及供应链内受控非机密信息的网络安全态势。CMMC旨在确保为美国国防部提供服务的承包商实施了网络安全控制和流程，以充分保护驻留在DIB系统和网络上的信息。我们正在努力遵守CMMC要求，意图在2025年寻求CMMC 2级合规。如果我们未能及时遵守CMMC要求，我们与作为国防承包商的客户维持合同的能力以及由此产生的净销售额可能会受到负面影响。
项目1b。未解决员工意见
作为一家规模较小的报告公司，我们不需要提供这一项目所要求的信息。
项目1c。网络安全
我们认识到维护我们的系统和数据的安全和保障至关重要，并有一个监督和管理网络安全及相关风险的流程。这一过程得到了管理层以及我们的董事会和科学技术委员会的支持。我们科学技术委员会的现任主席是美国国家公司董事协会（“NACD”）认证的网络安全专家。
我们的董事会负责监督我们的企业风险管理活动，我们的每个董事会委员会协助董事会发挥风险监督的作用。全体董事会至少每年收到有关公司风险管理流程和网络安全相关风险趋势的最新信息。
我们的科学技术委员会专门协助董事会监督与网络安全相关的风险。为帮助确保有效监督，科学技术委员会每年至少四次收到公司信息技术管理人员关于信息安全和网络安全的报告。
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我们的网络安全风险管理方法包括以下关键要素：
| ● | 多层防御与持续监测–我们致力于通过多层防御保护我们的计算环境和产品免受网络安全威胁，并应用从我们的防御和监控工作中吸取的经验教训，以帮助防止未来的攻击。我们利用数据分析来检测异常并搜索网络威胁。
|
| ● | 第三方风险评估–我们在共享或允许在第三方管理的计算环境中托管敏感数据之前进行信息安全评估。 |
| ● | 培训和认识–我们为员工提供意识培训，以帮助识别、避免和缓解网络安全威胁。我们有网络接入的员工定期参加规定的培训，包括网络钓鱼、鱼叉式网络钓鱼等安全和意识培训。 |
| ● | 供应商参与–我们至少每年审查一次关键的第三方系统，包括各种系统和组织控制（“SOC”）报告或进行风险评估。 |
虽然我们过去经历过网络安全事件，但迄今为止，没有任何事件对公司或我们的财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大影响。我们继续投资于我们网络的网络安全和弹性，并加强我们的内部控制和流程，这些控制和流程旨在帮助保护我们的系统和基础设施及其包含的信息。有关我们面临的网络安全威胁风险的更多信息，请参阅项目1a。“风险因素。”
项目2。物业
行政管理
我们的公司总部由一座约14,000平方英尺的建筑组成，位于明尼苏达州明尼阿波利斯西北郊区的Maple Grove，其租约将于2033年8月到期。
制造设施
我们的制造设施运营状况良好，我们相信我们的整体产能足以满足我们可预见的制造需求和客户要求。以下是截至2024年12月31日我们的制造设施：
| 制造空间 | 办公空间 | 合计 | ||||||||||||||||
| 位置 | 自有/租赁 | 租赁结束日期 | 方英尺 | 方英尺 | 方英尺 | |||||||||||||
| Bemidji，MN | 租赁 | 2035年8月31日 | 56,000 | 13,000 | 69,000 | |||||||||||||
| Blue Earth，MN(1) | 自己的 | 92,000 | 48,000 | 140,000 | ||||||||||||||
| 米拉卡，MN | 租赁 | 2030年6月30日 | 15,000 | 5,000 | 20,000 | |||||||||||||
| 曼凯托，MN | 租赁 | 2035年8月31日 | 43,000 | 15,000 | 58,000 | |||||||||||||
| 墨西哥蒙特雷 | 租赁 | 2029年1月24日 | 67,000 | 10,000 | 77,000 | |||||||||||||
| 中国苏州 | 租赁 | 2024年2月28日 | 27,000 | 3,000 | 30,000 | |||||||||||||
| 中国苏州 | 租赁 | 2027年1月20日 | 15,000 | - | 15,000 | |||||||||||||
| 中国苏州 | 租赁 | 2026年10月17日 | 15,000 | - | 15,000 | |||||||||||||
| 中国苏州 | 租赁 | 2028年11月22日 | 2,000 |
- | 2,000 |
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| (1) | 2024年12月，我们停止了位于明尼苏达州Blue Earth工厂的生产，目前正在寻求出售该工厂和底层土地。 |
项目3。法律程序
我们不时参与业务附带的普通、例行或监管法律程序。当一项损失被认为很可能发生并可合理估计时，我们的合并财务报表中会记录一笔金额。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场对注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
截至2025年3月12日，登记在册的股东人数为590人。我司股票在纳斯达克资本市场上市，代码为“NSYS”。我们打算将我们的利润投资于我们业务的增长，因此，在可预见的未来，我们不打算向股东派发股息。我们在2024年或2023年没有宣派或派发现金股息。未来的股息政策和支付（如果有的话）将取决于收益、我们的财务状况、我们对资金的需求、我们当前或未来债务协议中对股息支付的限制以及其他因素。
股价比较（纳斯达克）：
| 三个月内结束 | 低 | 高 | ||||||
| 2024年3月31日 | $ | 9.13 | $ | 14.35 | ||||
| 2024年6月30日 | $ | 10.19 | $ | 19.15 | ||||
| 2024年9月30日 | $ | 11.00 | $ | 15.55 | ||||
| 2024年12月31日 | $ | 9.53 | $ | 13.90 | ||||
| 2023年3月31日 | $ | 10.37 | $ | 16.52 | ||||
| 2023年6月30日 | $ | 9.00 | $ | 11.26 | ||||
| 2023年9月30日 | $ | 8.76 | $ | 10.89 | ||||
| 2023年12月31日 | $ | 7.45 | $ | 10.27 | ||||
发行人及关联购买人购买权益证券的情况
2024年5月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权最高10万美元的股票回购。这一股票回购计划于2024年8月开始，并在计划完成后于2024年10月到期。我们以每股12.09美元的平均价格购买了8185股公司普通股。
股权补偿方案信息
有关我们的股权补偿计划的某些信息载于本年度报告第10-K表第III部分第12项。
项目6。财务数据精选[保留]
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
概述
我们是一家总部位于美国明尼苏达州、在医疗器械、医学影像、航空航天和国防以及工业市场提供全方位服务的全球EMS合同制造商，提供全方位的增值工程、技术和制造服务和支持，包括项目管理、设计、测试、原型设计、制造、供应链管理和后市场服务。我们的产品是面向广泛行业的包括医疗器械、电线电缆组件、印制线路板组件、复杂更高级别组件等箱型建筑在内的复杂电医机电产品。截至2024年12月31日，我们在明尼苏达州拥有设施：Bemidji、Mankato、Milaca和Maple Grove。我们于2024年12月关闭了位于明尼苏达州Blue Earth的设施，目前正在寻求出售该设施。我们在墨西哥蒙特雷和中国苏州也有设施。
我们的净销售额来自根据客户的规格设计的复杂产品。我们制造的产品是经过工程设计的产品，需要精密的制造支持。质量、准时交付和可靠性至关重要。我们的目标是通过专注于适合我们的增值服务、早期参与设计和发展战略的销售和营销工作来扩大和多样化我们的客户群。我们继续专注于精益制造举措、质量和准时交付的改进，以提高资产利用率、缩短交货时间并提供有竞争力的价格。
我们的战略投资使我们能够利用医疗市场的增长机会，并通过扩大我们的全球足迹来提高我们的竞争力。我们的工业和国防市场专注于提高我们的资产利用率和盈利能力，同时转型为支持早期参与、可制造性设计和快速原型设计的增值、解决方案销售业务模式。
所有美元金额均以千美元表示。
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经营业绩
净销售额。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的净销售额分别为128,133美元和139,332美元，同比减少11,199美元或8.0%。以下是我们主要行业市场的净销售额汇总：
年终 12月31日， |
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| 2024 | 2023 | 增加（减少） | ||||||||||||||
| 医疗器械 | $ | 34,636 | $ | 38,758 | $ | (4,122 | ) | (10.6 | )% | |||||||
| 医学影像 | 37,492 | 39,908 | (2,416 | ) | (6.1 | )% | ||||||||||
| 工业 | 35,517 | 40,113 | (4,596 | ) | (11.5 | )% | ||||||||||
| 航空航天和国防 | 20,488 | 20,553 | (65 | ) | (0.3 | )% | ||||||||||
| 净销售总额 | $ | 128,133 | $ | 139,332 | $ | (11,199 | ) | (8.0 | )% | |||||||
| ● | 医疗器械：与2023年同期相比，截至2024年12月31日止年度，向我们的医疗器械客户的净销售额减少了4,122美元，或10.6%。减少的主要原因是与现有客户的库存重新平衡以及客户产品推出的时间安排。 | |
| ● | 医学影像：与2023年同期相比，截至2024年12月31日止年度，向医学影像客户的净销售额减少2,416美元，或6.1%。减少的主要原因是与现有客户的库存重新平衡、客户产品发布的时间以及随着我们将几个项目转移到墨西哥蒙特雷工厂而降低的平均销售价格。 |
|
| ● | 工业：与2023年同期相比，截至2024年12月31日止年度，对工业客户的净销售额减少了4,596美元，或11.5%。净销售额的下降主要是由于工业客户努力减少库存投资、推迟与几个客户的项目启动以及我们为这些客户提供产品的几个市场的销售逆风。 | |
| ● | 航空航天和国防：与2023年同期相比，截至2024年12月31日止年度，向航空航天和国防客户的净销售额减少65美元，或0.3%。这一市场的增长受到了2024年12月Blue Earth设施关闭、这些客户计划转移到我们的Bemidji设施以及客户批准这一举措的时间安排的负面影响。因此，该市场第四季度的净销售额从2023年的6055美元降至2024年的2609美元。 |
积压。截至2024年12月31日，我们90天的货运积压为26,451美元，比2023年12月31日下降24.8%。我们90天的积压订单包括我们预计在未来90天内发货的实盘采购订单，任何剩余数量将在180天内发货。
截至2024年12月31日，我们的订单积压总额为65,852美元，较2023年12月31日下降28.2%。随着供应链交货时间正常化，客户正在恢复大流行前的订购做法，这导致我们的积压订单减少。由于客户正在重新平衡他们的库存，因此推迟了一些订单的下达，以及将他们的订单缩短为履行领导团队，我们在接下来的几个季度中继续经历净销售额能见度降低的情况。
我们主要行业市场的90天和总出货量积压情况如下：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 90天 | 合计 | 90天 | 合计 | 90天 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 医疗器械 | $ | 6,953 | $ | 21,706 | $ | 10,350 | $ | 34,471 | (32.8 | )% | (37.0 | )% | ||||||||||||
| 医学影像 | 7,168 | 10,353 | 7,757 | 13,122 | (7.6 | )% | (21.1 | )% | ||||||||||||||||
| 工业 | 5,173 | 7,306 | 8,644 | 13,857 | (40.2 | )% | (47.3 | )% | ||||||||||||||||
| 航空航天和国防 | 7,157 | 26,487 | 8,416 | 30,234 | (15.0 | )% | (12.4 | )% | ||||||||||||||||
| 总积压 | $ | 26,451 | $ | 65,852 | $ | 35,167 | $ | 91,684 | (24.8 | )% | (28.2 | )% | ||||||||||||
截至2024年12月31日的90天总积压订单包括已在净销售额中确认并计入13792美元合同资产价值的订单。
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运营成本和费用。
销售净额、销货成本、毛利、营业成本如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 增加/（减少） | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 128,133 | $ | 139,332 | $ | (11,199 | ) | (8.0 | )% | |||||||
| 销货成本 | 111,411 | 116,228 | (4,817 | ) | (4.1 | )% | ||||||||||
| 毛利 | 16,722 | 23,104 | (6,382 | ) | (27.6 | )% | ||||||||||
| 毛利率百分比(1) | 13.1 | % | 16.6 | % | (353 ) | 英国石油公司(2) | ||||||||||
| 销售 | 3,446 | 3,598 | (152 | ) | (4.2 | )% | ||||||||||
| 净销售额占比% | 2.7 | % | 2.6 | % | ||||||||||||
| 一般和行政 | 11,709 | 12,354 | (645 | ) | (5.2 | )% | ||||||||||
| 净销售额占比% | 9.1 | % | 8.9 | % | ||||||||||||
| 研究与开发 | 1,191 | 1,199 | (8 | ) | (0.7 | )% | ||||||||||
| 净销售额占比% | 0.9 | % | 0.9 | % | ||||||||||||
| 重组费用 | 571 | - | 571 | - | % | |||||||||||
| 净销售额占比% | 0.4 | % | - | % | ||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (195 | ) | 5,953 | (6,148 | ) | (103.3 | )% | |||||||||
| 净销售额占比% | (0.2 | )% | 4.3 | % | ||||||||||||
| (1) | 毛利率百分比定义为毛利润占净销售额的百分比。 | |
| (2) | 毛利率百分比变化基点。 |
毛利和毛利率。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，毛利润占净销售额的百分比分别为13.1%和16.6%。与去年同期相比，2024年毛利润占净销售额的百分比有所下降，原因是如上所述，净销售额下降，以及我们的一些制造设施的产量减少导致相应的经营杠杆降低，以及与关闭我们的Blue Earth设施并将生产转移到我们的Bemidji设施相关的销售商品成本中包含的相关增量成本。
销售费用。由于2024年激励薪酬支出减少，截至2024年12月31日止年度的销售费用与2023年相比略有下降。
一般及行政开支。与2023年相比，截至2024年12月31日止年度的一般和行政费用减少了645美元，即5.2%，原因是2024年的激励薪酬支出减少。
重组费用。截至2024年12月31日止年度的重组费用为571美元，用于支付与关闭我们的Blue Earth设施相关的员工保留奖金、处置和搬家费用。
营业（亏损）收入。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的营业（亏损）收入分别为（195）美元，占净销售额的（0.2）%，相比之下分别为5,953美元，占净销售额的4.3%。造成这一下降的原因是净销售额和由此导致的毛利率下降、与关闭Blue Earth设施相关的增量成本包括在销售成本以及重组费用中，但由于我们没有达到奖金目标，2024年的激励薪酬减少了1643美元，从而抵消了这一影响。
其他费用
利息支出。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的利息支出分别为744美元和487美元。这一增长是由于我们的信贷额度安排下的借款增加。有关融资安排的进一步讨论，请参阅“流动性和资本资源”。
所得税。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的有效税率分别为（37.9）%和25.8%。有效税率变化的主要驱动因素与各年之间的税前账面收入变化有关，2023年录得260万美元的税收优惠，这是由于我们减少了递延所得税资产的估值备抵。
净（亏损）收入。我们在2024年的净亏损为1295美元，即每股稀释后的基本普通股亏损0.47美元。我们2023年的净收入为6874美元，即每股摊薄收益2.38美元，每股基本普通股收益2.53美元。
| 21 |
流动性和资本资源
我们相信，我们现有的融资安排、来自运营的预期现金流以及手头现金将足以满足我们自向美国证券交易委员会提交本文件之日起未来一年的营运资金需求、资本支出和债务偿还。
信贷便利
2024年2月29日，我们与美国银行（Bank of America，简称“Revolver”）以15,000美元的高级有担保循环信贷额度取代了资产支持信贷额度协议。左轮手枪允许以规定的基准利率借款，或以一、三个月或六个月的有担保隔夜融资利率（也称为“SOFR”）加上规定的保证金。如果公司在合同到期前预付SOFR借款，公司已同意补偿银行损失的保证金，如Revolver协议中所定义。该公司被要求每季度为左轮手枪的未使用部分支付20个基点的费用。
左轮手枪要求公司保持不超过2.5倍的杠杆比率和至少1.25倍的最低固定费用覆盖率，这两项都在左轮手枪协议中定义。这些比率是根据过去12个月的结果计算得出的。Revolver下不存在会加速未偿还借款到期的主观加速条款。Revolver包含若干契约，其中包括要求公司遵守定期报告要求，遵守股东股息限制，保持一定的财务业绩，并限制年度资本支出金额。左轮手枪由公司几乎所有资产担保，将于2027年2月28日到期。我们没有遵守与2024年第一季度和第二季度对墨西哥业务的最高运营费用贡献相关的财务契约。我们已收到银行对这一违约事件的豁免。于2025年3月27日，我们修订（“修订”）左轮手枪，以豁免我们不遵守截至2024年12月31日及2025年3月31日的杠杆比率及最低固定收费比率。此外，修正案将公司遵守这些比率的时间推迟到2025年第三季度，届时公司必须保持（a）2025年第三季度的杠杆率为3.5倍或以下，随后每个季度为2.5倍或以下；以及（b）2025年第三季度及之后每个季度的最低固定费用覆盖率为1.25倍。该公司还必须维持截至第二季度末和第三季度的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）至少1600美元。此外，该修正案要求公司在2025年第二季度的每个月底保持至少250万美元的非限制性现金和左轮手枪可用性，在2025年7月月底保持275万美元，在2025年8月底和9月底保持300万美元。该修正案还要求公司提供增量月度报告，并将公司借款利率提高1%，直到公司遵守左轮手枪的原始条款。我们已将信贷协议、豁免和同意的第1号修正案列为本次备案的证据，此风险因素中包含的对该文件的任何描述仅为摘要，并由信贷协议、豁免和同意的第1号修正案整体限定。
根据2024年2月29日签署的修订后的美国银行信贷协议，信贷额度受SOFR指数利率变化的影响。根据此前与美国银行的信贷协议，信贷借款额度的可用性受到明确的资产借款基础的限制，利息基于彭博短期银行收益率（BSBY）指数利率的变化。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的信贷额度分别按7.7%和8.3%的加权平均利率计息。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的信用额度分别有8695美元和5846美元的未偿还借款。截至2024年12月31日，我们的信用额度为6,305美元，尚未使用。
截至2024年12月31日，该公司与一家银行签订了一项临时融资协议，涉及购买设备的345美元存款，这些存款将在设备收到并投入运营时通过融资租赁提供资金。截至12月31日，我们有345美元的设备临时融资协议未偿还。
在截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表上，信用额度分别显示为扣除债务发行成本61美元和31美元。
我们的中国业务与中国建设银行有一份融资协议，其中规定了10,000，000人民币（人民币）（约合140万美元）的信贷额度安排，将于2025年9月9日到期。截至2024年12月31日或2023年12月31日，该融资安排下没有未偿还的金额。截至2024年12月31日的利率约为4%。
| 22 |
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的现金流量汇总如下：
| 2024 | 2023 | |||||||
| 由（用于）提供的现金流量： | ||||||||
| 经营活动 | $ | (2,250 | ) | $ | 1,769 | |||
| 投资活动 | (1,263 | ) | (1,284 | ) | ||||
| 融资活动 | 2,765 | (1,281 | ) | |||||
| 汇率变动对现金的影响 | (11 | ) | (10 | ) | ||||
| 现金及现金等价物净变动 | $ | (759 | ) | $ | (806 | ) | ||
截至2024年12月31日止年度经营活动使用的现金为2250美元，而截至2023年12月31日止年度经营活动提供的现金为1769美元。2024年经营活动所用现金受应付账款支付时点和应计奖金支出支付驱动。2023年经营活动提供的现金由净收入驱动。
截至2024年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1263美元，截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1284美元。这两年用于投资活动的现金主要与购买财产和设备有关。
2024年筹资活动提供的现金净额2765美元主要包括信贷额度净收益2849美元和应付票据收益345美元。2023年筹资活动使用的现金1281美元主要包括信贷额度净付款1050美元和资本租赁付款390美元。
关键会计政策和估计
对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们根据美国公认会计原则编制的经审计的合并财务报表。编制这些合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至我们合并财务报表日期的资产和负债的呈报金额、呈报的报告期内的销售净额和费用的呈报金额，以及我们对或有资产和负债的披露。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设，包括但不限于存货的估值备抵、信用损失备抵、递延税项资产的可变现性和长期资产减值测试。
我们的估计和假设基于我们的历史经验以及在作出这些估计和假设时我们可以获得的各种其他信息。我们认为，这些估计和假设在当时情况下是合理的，并构成我们对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。实际结果和结果可能与我们的估计不同，主要是由于不正确的销售预测。我们利用销售团队生成的管道，就估算和假设与所有部门直接对话。如果出于任何原因，这些估计和假设有很大差异，也会影响我们的财务业绩。
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我们的会计政策在本年度报告10-K表格的合并财务报表附注中的“附注1 –重要会计政策摘要”中进行了描述。我们认为，以下讨论涉及我们的关键会计政策，并反映了在编制我们的合并财务报表时需要更重要的判断和使用估计和假设的那些领域。
收入确认
我们的净销售额包括产品、工程服务和维修服务。所有净销售额均在公司在客户取得产品或服务控制权时（或在）通过向我们的客户转让承诺的产品或服务来履行合同项下的履约义务时确认，我们的大部分净销售额随着时间的推移而确认，包括根据合同制造协议生产的商品和服务净销售额。履约义务是合同中承诺向客户转让可明确区分的产品或服务。合同的交易价格分配给每项不同的履约义务。我们的大多数合同都有单一的履约义务，要求我们提供的服务和产品是每个客户设计的产品所独有的，没有替代用途。截至2024年12月31日，公司记录的未开票客户净销售额的合同资产为13,792美元，计入净销售额。净销售额在扣除退货、津贴和客户折扣后入账。我们的服务净销售额低于我们在所有呈报期间的总销售额的10%，因此，在综合经营报表和综合（亏损）收入中计入净销售额。从客户收取并汇给政府当局的销售、增值和其他税项按净额（不包括在净销售额中）入账。向我们的客户收取的运费和装卸费计入净销售额，而相应的运费则计入销货成本。
长期资产减值
我们评估长期资产，主要是财产和设备，每当当前事件或情况变化表明资产或资产组的账面值可能无法收回时。持有和使用的资产的可收回性是基于我们对标的资产未折现的未来经营现金流的预测。如果此类预测表明未来未折现现金流量不足以收回相关资产的账面值，则可能需要一笔费用以将账面值减至相等的估计公允价值。截至2024年12月31日，公司普通股的交易价格低于公司净资产价值。因此，公司对未来未折现现金流进行了评估，并确定截至2024年12月31日无需进行长期资产减值。
| 24 |
存货估值
存货按可变现净值低于成本或数量超过未来生产需要的存货的成本或可变现净值孰低入账。某些原材料库存的采购完全是为了满足客户独特的制造要求。我们寻求要求我们的客户预付超过当前客户订单数量的报废或某些库存。我们有一个评估过程，每个季度评估滞销、过剩或过时的库存的价值。这一过程包括根据当前使用情况和客户对产品需求和生产要求的最新预测对我们的库存进行评估。我们根据最近的趋势定期审查基础库存储备假设。截至2024年12月31日，我们的库存储备为1,446美元。
所得税
在评估我们的税务状况和确定所得税费用、递延税项资产和负债以及根据我们的递延税项资产记录的任何估值备抵时，需要做出重大判断。我们根据现有证据评估递延所得税资产的可收回性。这一过程涉及管理层对假设的重大判断，这些假设可能会根据税法的变化或未来预计经营业绩与实际结果之间的差异而在不同时期发生变化。如果我们根据确定时的现有证据确定递延所得税资产的全部或部分不变现的可能性较大（定义为超过50%的可能性），则我们为递延所得税资产建立估值备抵。在作出这一决定时，我们评估截至每个报告期结束时的所有正面和负面证据。未来对递延所得税资产评估备抵的调整（增加或减少）根据递延所得税资产净额预期实现情况的变化确定。2023年，我们记录了2,600美元的税收优惠，因为我们将先前确定的估值免税额与我们的美国递延所得税净资产进行了冲销。在2024年期间，我们得出的结论是，我们更有可能实现记录在案的递延所得税资产净额。递延所得税资产的变现最终取决于税法规定的结转或结转期间是否存在足够的应纳税所得额或纳税义务。由于用于确定估值备抵的重大估计以及事实和情况可能发生变化，我们有合理可能被要求在未来报告期间记录可能对我们的经营业绩产生重大影响的估值备抵的额外调整。
我们为不确定的税务头寸建立准备金，尽管我们认为我们的纳税申报头寸完全可以支持，但我们认为某些头寸可能会受到挑战，我们可能会或可能不会获胜。如果我们确定一个税务头寸更有可能在审计后得到维持，仅基于该头寸的技术优点，我们就会认识到好处。我们通过确定结算时实现的可能性大于50%的金额来衡量收益。我们假定所有税务职位将由税务机关在充分了解所有相关信息的情况下进行审查。我们的税务负债的计算涉及处理复杂税务法规应用中的不确定性。我们定期监测我们的税务状况和税务负债。当（i）完成税务审计，（ii）有效解决问题，（iii）适用的税法发生变化，包括税务案例或立法指导，或（iv）适用的诉讼时效到期时，我们会重新评估我们的税务头寸的技术优势并确认不确定的税务利益，或终止确认先前记录的税务利益。税收准备金会计处理需要有重大判断。尽管我们认为，我们已为税务机关的税务评估所产生的负债提供了充足的准备金，但这些税务机关采取的立场可能会对我们的经营业绩产生重大影响。截至2024年12月31日，我们对不确定税收头寸的准备金总额为97美元。
| 25 |
新会计公告
有关新会计公告的信息包含在本年度报告第10-K表第二部分第8项“财务报表和补充数据”的合并财务报表附注1中。
前瞻性陈述
这份关于10-K表格的年度报告，包括第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。我们还可能在提交给SEC的其他报告中、在交付给股东的材料中以及在新闻稿中做出前瞻性陈述。这类陈述通常会伴随着“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”等词语，或其他类似的表达未来事件或结果不确定性的词语。尽管我们认为这些前瞻性陈述是合理的，但它们是基于有关未来状况的一些假设，其中任何一个或所有这些假设最终都可能被证明是不准确的。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性。这些因素的讨论纳入第一部分第1A项“风险因素”，应被视为第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的组成部分。本文未讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生重大不利影响。本10-K表格中包含的所有前瞻性陈述均受到上述警示性陈述的明确限定。我们不承担因新信息或未来事件而公开更新任何前瞻性陈述（或其相关警示性语言）的义务。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
不适用。
| 26 |
NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
目 录
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度
项目8。财务报表和补充数据
| 页 | ||
| 独立注册会计师事务所的报告（PCAOB公司ID
|
28 | |
| 合并财务报表： | ||
| 截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的综合经营报表及综合（亏损）收入 | 29 | |
| 截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表 | 30 | |
| 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并现金流量表 | 31 | |
| 截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的合并股东权益报表 | 32 | |
| 合并财务报表附注 | 33-49 |
（本页其余部分故意留空。）
| 27 |
独立注册会计师事务所报告
向Nortech Systems Incorporated及子公司的股东和董事会致：
对财务报表的意见
我们审计了随附的Nortech Systems Incorporated及子公司（“公司”）截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、该日终了年度的相关合并经营报表和综合（亏损）收益、股东权益、现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况以及其后各年度的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
关键审计事项是指对财务报表的当期审计中产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及或特别具有挑战性、主观性或复杂的判断。我们确定不存在关键审计事项。
/s/Baker Tilly US，LLP
我们自2017年起担任公司的核数师。
明尼苏达州明尼阿波利斯
2025年3月31日
| 28 |
NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
合并经营报表和综合（亏损）收入
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度
（单位：千，共享数据除外）
| 2024 | 2023 | |||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
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| 销货成本 |
|
|
||||||
| 毛利 |
|
|
||||||
| 营业费用 | ||||||||
| 销售 |
|
|
||||||
| 一般和行政 |
|
|
||||||
| 研究与开发 |
|
|
||||||
| 重组费用 |
|
|||||||
| 总营业费用 |
|
|
||||||
| 经营（亏损）收入 | ( |
) |
|
|||||
| 其他费用 | ||||||||
| 利息支出 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税前（亏损）收入 | ( |
) |
|
|||||
| 所得税费用（收益） |
|
( |
) | |||||
| 净（亏损）收入 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 每股普通股净（亏损）收入： | ||||||||
| 基本（每股美元） | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 已发行普通股加权平均数-基本（股） |
|
|
||||||
| 稀释后（以每股美元计） | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 已发行普通股加权平均数–稀释（股） |
|
|
||||||
| 其他综合（亏损）收益 | ||||||||
| 外币换算 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 综合（亏损）收入，税后净额 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
见合并财务报表附注。
| 29 |
NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
合并资产负债表
截至2024年12月31日和2023年12月31日
（单位：千，共享数据除外）
| 2024 | 2023 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 当前资产： | ||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 受限制现金 |
|
|||||||
| 应收账款，减备抵$
|
|
|
||||||
| 库存，净额 |
|
|
||||||
| 合同资产 |
|
|
||||||
| 预付资产和其他资产 |
|
|
||||||
| 流动资产总额 |
|
|
||||||
| 物业及设备净额 |
|
|
||||||
| 经营租赁资产 |
|
|
||||||
| 递延所得税资产 |
|
|
||||||
| 其他无形资产，净额 |
|
|
||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
||||
| 应计工资和佣金 |
|
|
||||||
| 客户存款 |
|
|
||||||
| 经营租赁的当前部分 |
|
|
||||||
| 融资租赁债务的流动部分 |
|
|
||||||
| 其他应计负债 |
|
|
||||||
| 流动负债合计 |
|
|
||||||
| 长期负债： | ||||||||
| 长期信贷额度 |
|
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||||||
| 长期经营租赁债务，扣除当期部分 |
|
|
||||||
| 长期融资租赁债务，扣除流动部分 |
|
|
||||||
| 其他长期负债 |
|
|
||||||
| 长期负债合计 |
|
|
||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||
| 股东权益： | ||||||||
| 优先股，$面值；股授权；已发行及流通在外的股份 |
|
|
||||||
| 普通股-$面值；股授权；和已发行和流通在外的股份，分别 |
|
|
||||||
| 额外实收资本 |
|
|
||||||
| 累计其他综合损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 留存收益 |
|
|
||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||
见合并财务报表附注。
| 30 |
NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
合并现金流量表
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 2024 | 2023 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 调整以调节净（亏损）收入与经营活动提供的净现金（用于）： | ||||||||
| 折旧 |
|
|
||||||
| 摊销 |
|
|
||||||
| 股票奖励的补偿 |
|
|
||||||
| 递延税款 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应收账款备抵变动 | ( |
) |
|
|||||
| 存货储备变动 |
|
|
||||||
| 处置财产和设备收益 | ( |
) | ||||||
| 当期经营项目变动 | ||||||||
| 应收账款 |
|
( |
) | |||||
| 应收雇员留用信贷 |
|
|||||||
| 库存 | ( |
) |
|
|||||
| 合同资产 |
|
( |
) | |||||
| 预付费用 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应付账款 | ( |
) |
|
|||||
| 应计工资和佣金 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 客户存款 |
|
|
||||||
| 其他应计负债 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | ( |
) |
|
|||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 出售物业及设备所得款项 |
|
|||||||
| 购置不动产和设备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 信贷额度所得款项 |
|
|
||||||
| 对信用额度的付款 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应付票据收益 |
|
|||||||
| 融资租赁的本金支付 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 股份回购 | ( |
) | ||||||
| 股票期权行权 |
|
|
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
( |
) | |||||
| 汇率变动对现金的影响 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 现金及现金等价物净变动 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 现金及现金等价物-年初 |
|
|
||||||
| 现金及现金等价物-年末 | $ |
|
$ |
|
||||
| 合并资产负债表内报告的现金和受限制现金的调节： | ||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 受限制现金 |
|
|||||||
| 合并现金流量表中报告的现金和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
||||
| 补充披露现金流信息： | ||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 支付所得税的现金 |
|
|
||||||
| 补充非现金投融资活动： | ||||||||
| 应付账款中的财产和设备采购 | $ |
|
$ |
|
||||
| 根据经营租赁取得的财产 |
|
|
||||||
| 根据融资租赁购置的设备 |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
| 31 |
NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
合并股东权益报表
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 额外 | 其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 普通股 | 实缴 | 综合 | 保留 | 股东’ | |||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 亏损 | 收益 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 净收入 | - | - |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 股票奖励的补偿 | - | - |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权行权 | - |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 与采用ASC 326相关的累计调整（当前预期信用损失） | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 净亏损 | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 股票奖励的补偿 | - | - |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权行权 | - |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 股票回购 | - | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
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$ |
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见合并财务报表附注。
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NORTECH Systems Incorporated and Subsidiaries
合并财务报表附注
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度
（单位：千，除份额和每股数据外）
注1。重要会计政策概要
列报依据
随附的Nortech Systems Incorporated及其子公司（“本公司”、“我们”、“我们的”）的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制的财务信息并根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例。
业务性质
该公司成立于1990年12月，是一家为复杂的电子医疗设备、机电系统、组件和组件提供工程设计和制造解决方案的供应商，总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯郊区的明尼苏达州Maple Grove。我们在美国明尼苏达州、墨西哥蒙特雷和中国苏州维持设施和运营。
合并原则
合并报表包括Nortech Systems Incorporated及其全资子公司、Monterrey，Inc.的Manufacturing Assembly Solutions and 诺泰克电子 Hong Kong Company，Limited以及其全资子公司诺泰克电子 Suzhou Company，Limited的账目。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。
估计数的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响在我们合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露。估计数也影响报告所述期间报告的净销售额和费用数额。受估计和假设影响的重要项目包括存货的估值备抵、呆账备抵、递延所得税资产的可变现性和长期资产回收。实际结果可能与这些估计不同。
受限现金
根据某些合同协议的条款，在我们的综合资产负债表上归类为受限制现金的现金和现金等价物在提取或使用方面受到限制。截至2023年12月31日，受限制现金为715美元。2023年12月31日受限制的现金余额包括因期末时间原因暂时受到限制的密码箱存款。密码箱存款在下一个工作日用于我们的信用额度。
| 33 |
应收账款和预期损失准备金
我们在正常业务过程中给予客户授信。应收账款是无抵押的，列报时扣除了呆账备抵。截至2024年12月31日和2023年12月31日，预期损失准备金分别为196美元和358美元。
当我们记录净销售交易产生的客户应收款项和合同资产时，我们记录资产在其预期寿命内固有的当前预期信用损失（“CECL”）的信用损失备抵。信用损失准备是一种估值账户，从资产的成本基础中扣除，以预期收取的金额呈现其账面净值。每期，信用损失准备金通过收益进行调整，以反映资产剩余年限内的预期信用损失。
我们根据过去事件的相关信息估计预期信用损失，包括历史坏账核销、客户集中度、客户信誉、当前经济趋势以及影响报告金额可收回性的客户付款条件变化。在衡量预期信用损失时，我们将具有相似国家风险和信用风险特征的资产集中起来。相关信息的变化可能会对预期信用损失的估计产生重大影响。
当我们确定资产无法收回时，它们就会被注销。核销确认为信贷损失准备金的扣除。
库存
存货由制成品、原材料和在制品组成，按平均成本（近似先进先出）或可变现净值两者中的较低者列示。成本包括生产我们产品所需的材料、人工和间接费用。对可能低于规定价值或数量超过未来生产需求的库存保持库存储备。
我们定期审查现有库存数量，以发现过剩和过时的库存，并在情况表明时产生将库存减记至其可变现净值的费用。确定过剩和过时库存的储备涉及管理层行使判断来确定所需储备，考虑未来需求、产品生命周期、新产品的推出和当前的市场状况。
截至12月31日库存情况如下：
库存时间表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 原材料 | $ |
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| 在制品 |
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| 成品 |
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| 储备金 | ( |
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| 合计 | $ |
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财产和设备
物业及设备按成本减累计折旧列账。新增、改进和重大更新被资本化，而维护和小修则在发生时计入费用。当资产报废或处置时，资产及相关累计折旧从账户中剔除，由此产生的收益或损失反映在经营中。租赁物改良按其估计可使用年限或其剩余租赁期限中较短者计提折旧。所有其他财产和设备按其预计使用寿命采用直线法折旧，具体如下：
估计有用生命的时间表
| （年） | ||
| 建筑 |
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| 租赁权改善 |
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| 制造设备 |
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| 办公及其他设备 |
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截至2024年12月31日和2023年12月31日的财产和设备：
财产和设备的时间表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 土地 | $ |
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| 楼宇及租赁物业改善 |
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| 制造设备 |
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| 办公及其他设备 |
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| 累计折旧摊销 | ( |
) | ( |
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| 财产和设备共计，净额 | $ |
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$ |
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长期资产减值
我们评估长期资产，主要是财产和设备，每当当前事件或情况变化表明资产或资产组的账面值可能无法收回时。持有和使用的资产可收回性基于我们对标的资产未来未折现经营现金流的预测。如果此类预测表明未来未折现现金流量不足以收回相关资产的账面值，则可能需要一笔费用以将账面值减至相等的估计公允价值。截至2024年12月31日，公司普通股的交易价格低于公司净资产价值。因此，公司评估了未来未折现现金流，确定截至2024年12月31日无需进行长期资产减值。截至2024年12月31日或2023年12月31日止年度，未录得长期资产减值。
持有待售资产
当满足长期资产分类标准时，我们将长期资产分类为持有待售资产。这些标准包括管理层对出售资产计划的承诺、资产在其当前状态下可立即出售、寻找买家的积极计划、出售很可能并预计将在一年内完成，以及资产正在以相对于其当前公允价值合理的价格积极营销出售。
优先股
发行的优先股是非累积和不可转换的。优先股持有人有权在宣布时获得12%的非累积股息。在清算中，优先股持有人享有每股1.00美元的优先权，外加已宣布但未支付的股息。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，没有宣布或支付优先股股息。
收入确认
我们的净销售额包括产品、工程服务和维修服务。所有净销售额均在公司在客户取得产品或服务控制权时（或随着）通过向我们的客户转让承诺的产品或服务而履行合同项下的履约义务时确认，我们的大部分净销售额随时间确认，包括根据合同制造协议生产的商品和服务净销售额。履约义务是合同中承诺向客户转让可明确区分的产品或服务。合同的交易价格分配给每项不同的履约义务。我们的大多数合同都有单一的履约义务，因为转让产品或服务的承诺不能与合同中的其他承诺分开识别，因此不能区分。
净销售额衡量为我们期望获得的转让产品或提供服务的对价金额。因此，净销售额在扣除退货、津贴和客户折扣后入账。从客户收取并汇给政府当局的销售、增值和其他税收按净额（不包括在净销售额中）入账。运输和装卸费用计入销货成本。
| 35 |
我们的大部分净销售额来自根据合同制造协议生产的货物的转让，这些货物没有替代用途，我们对我们迄今为止完成的业绩拥有可强制执行的付款权。我们在合同制造协议中的履约义务通常会随着时间的推移而得到满足，因为货物是根据客户规格生产的，并且我们对所生产的货物拥有可强制执行的付款权利。如果没有满足这些要求，则在某个时间点确认净销售额，一般是在发货时。随着时间推移确认的合同制造协议下的净销售额分别占我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度净销售额的约76%和79%。这些协议下的净销售额通常使用基于实际发生成本比例的投入计量随着时间的推移而确认。
合同制造协议的会计处理涉及使用各种技术来估计总净销售额和成本。我们将这些协议的利润估计为在协议条款内完成履约义务的总估计净销售额与预期成本之间的差额，并在货物生产时确认各自的利润。确定履约义务所赚取利润的估计是基于合同销售价格和销售商品的历史成本，代表了我们当时的最佳判断。对上述这些估计的判断变化可能会影响确认净销售额的时间和金额，从而对相关利润的时间和金额产生影响。
有时，我们的客户提供将用于制造过程的材料，并且材料的公允价值在制造过程开始的时间点作为非现金对价计入净销售额，以及记录为已售商品成本的相同相应金额。纳入非现金对价对整体盈利能力无影响。
合同资产
在综合资产负债表中按此记录的合同资产包括与一段时间内确认的销售净额相关的未开票金额。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合同资产余额变动情况如下：
合同资产明细表
| 截至2022年12月31日未清余额 | $ |
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| 增加（减少）归因于： | ||||
| 随着时间推移转移到合同资产的金额 |
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| 当前预期信贷损失备抵 | (
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| 期间开票金额 | (
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) | ||
| 截至2023年12月31日未清余额 | $ |
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| 增加（减少）归因于： | ||||
| 随着时间推移转移到合同资产的金额 |
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| 当前预期信贷损失备抵 |
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| 期间开票金额 | (
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) | ||
| 截至2024年12月31日未清余额 | $ |
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我们预计，截至2024年12月31日记录的合同资产的几乎所有剩余履约义务将在90天内转移至应收款，任何剩余金额将在180天内转移。我们在发货时向客户开具账单，付款期限最长为120天。
| 36 |
以下表格汇总了我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度按市场划分的净销售额：
按市场划分的净销售额时间表
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||
| 产品/服务转让 随着时间的推移 |
时点转让的产品 | 非现金对价 | 按市场分类的净销售总额 | |||||||||||||
| 医疗器械 | $ |
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$ |
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| 医学影像 |
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| 工业 |
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| 航空航天和国防 |
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||
| 产品/服务转让 随着时间的推移 |
时点转让的产品 | 非现金对价 | 按市场分类的净销售总额 | |||||||||||||
| 医疗器械 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 医学影像 |
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| 工业 |
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| 航空航天和国防 |
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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非现金对价表示客户在构建产品时使用的材料。
产品保修
我们为销售后指定时间段内的缺陷产品的更换或维修提供有限保修，不向我们的客户支付任何费用。除非书面同意，否则我们不对货物作出任何性质的其他明示或暗示的保证或保证，包括但不限于适销性保证、适合特定目的或不侵犯专利等。我们根据实际的历史保修索赔加上对资产负债表日未履行的索赔的分析，估计我们有限保修下可能发生的费用并提供准备金。鉴于我们产品和服务的性质，我们的保修索赔费用并不重要。
广告
广告费用按发生时计入运营，截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的广告费用总额分别为83美元和84美元。
所得税
我们按照资产负债法核算所得税。递延所得税资产和负债每年就资产和负债的财务报表和计税基础之间的差异确认，这些差异将根据预期该差异影响应课税收入的期间适用的已颁布的税法和税率在未来产生应课税或可扣除的金额。必要时建立估值备抵，以将递延税项资产减少到预期实现的金额。我们将任何未确认的税收优惠产生的利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。
我们承认不确定的税收状况带来的税收利益，只有当税收状况更有可能在税务当局的审查中得以维持时，才会基于该职位的技术优点。这些职位在合并财务报表中确认的税收优惠是根据在最终解决方案时实现的可能性大于50%的最大优惠来衡量的。管理层还必须评估提交的不确定税务状况是否会导致确认可能的利息和罚款（如果有的话）的负债。我们的估算是基于我们在编制所得税准备金时可获得的信息。我们的所得税申报表接受联邦、州和地方政府的审计，一般是在申报表提交三年后。这些回报可能会受到重大调整或税法不同解释的影响。
| 37 |
我们使用Black-Scholes期权定价模型来确定我们基于服务的激励奖励的授予日公允价值，并在归属期内以直线法确认费用。我们采用点阵模拟模型确定我们的市场化激励奖励的授予日公允价值，并在归属期内按直线法确认费用。限制性股票单位的授予日公允价值根据授予日公司普通股的收盘市价确定，补偿费用在适用的归属期内按比例确认。更多信息见附注8 –“激励计划”。
每股普通股基本净（亏损）收入的计算方法是用净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净（亏损）收益假设在使用库存股法计算已发行普通股的加权平均数时行使和发行所有潜在的普通股等价物，除非其影响是反稀释的。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，限制性股票单位和股票期权的总数分别为477,541份和81,445份，不包括在稀释加权平均已发行股份的计算中，因为它们的纳入将具有反稀释性。截至2023年12月31日止年度，已发行股票期权和非既得限制性股票单位的摊薄影响为163,744股等值普通股，已计入稀释后每股普通股净收益的计算中。
金融工具公允价值
所有金融工具的账面值与其公允价值相若。现金、应收账款、应收账款、应付账款、其他资产和负债的账面价值接近公允价值，因为这些工具的期限较短。根据我们目前可用于类似期限和平均期限的银行贷款的借款利率，我们的长期债务和信用额度的账面价值接近其公允价值。
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。用于计量公允价值的估值技术最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。
公允价值框架要求根据对资产或负债进行估值时使用的假设（输入），将资产和负债分为三个级别之一。第1级提供了最可靠的公允价值计量，而第3级通常需要管理层做出重大判断。这三个层次的定义如下：
第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。
第2级：除第1级中包含的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的输入。
第3级：资产或负债的不可观察输入值，反映报告实体自己对市场参与者在定价中使用的假设的假设。
我们评估特定输入值对公允价值计量的重要性需要判断，并可能影响被计量资产和负债的估值及其在公允价值层次中的位置。我们努力在计量公允价值时使用可获得的最佳信息。资产和负债按对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。详见附注3 ——“其他无形资产”。
| 38 |
外币交易
我们墨西哥子公司的功能货币是美元。与以当地货币进行的交易以及不被视为长期投资性质的公司间应收账款和应付账款相关的汇率变动导致的外汇交易损益记入一般和管理费用。我们中国子公司的功能货币为人民币（“人民币”）。中国子公司的资产和负债按期末汇率从人民币换算成美元，而收入和费用则按当期加权平均汇率换算。相关折算调整体现为股东权益内累计其他综合损失的外币折算调整。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，外币折算损失使合并股东权益分别减少445美元和162美元。
以记账本位币以外的货币计值的交易因汇率波动产生的交易损益，计入综合经营报表和综合（亏损）收益。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，包括在确定净（亏损）收入中的外币交易损失净额分别为137美元和54美元。
采用新会计准则
2016年6月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2016-13，金融工具–信用损失（主题326）。ASU引入了一种新的信用损失方法，即当前预期信用损失（“CECL”），该方法要求更早地确认信用损失，同时还提供了有关信用风险的额外透明度。CECL方法利用一个存续期“预期信用损失”计量目标，在金融资产产生或取得时确认贷款、持有至到期证券和其他应收款的信用损失。预期信用损失每期根据预期存续期信用损失的变化进行调整。该方法取代了当前美国公认会计原则中现有的多种减值方法，后者通常要求在确认损失之前发生损失。2023年1月1日，我们前瞻性地采用了该指引，对留存收益进行了累计调整，并确认了与应收账款和合同资产相关的信用损失备抵30美元（税后净额），以及与估计信用损失增加相关的留存收益减少30美元。
| 39 |
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告主题（280）：可报告分部披露的改进。ASU补充可报告分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露我们在截至2024年12月31日的年度内采用了ASU 2023-07。见附注9 ——这些综合财务报表附注中的“分部信息”。
近期发布新会计准则
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU增强了所得税披露的透明度和决策有用性，并在未来基础上对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前收养。公司目前正在评估这一ASU对其合并财务报表和相关披露的影响。
2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号（子主题220-40），损益表费用的分类。ASU要求公共实体以表格形式将某些损益表费用分解为不同的类别，例如购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。该指南对2026年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用，并可追溯适用。公司目前正在评估采用新ASU对其合并财务报表和相关披露的影响。
注2。信贷风险和主要客户集中
可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和应收账款。我们在两家高信用质量金融机构的支票账户中保持我们的超额现金余额。这些账户有时可能超过联邦保险限额。我们在正常业务过程中向客户授信，不要求对我们的应收账款进行抵押。
我们有某些客户的净销售额个别占净销售额的10%或以上，或其应收账款余额个别占应收账款总额的10%或以上。一名客户占截至2024年12月31日止年度净销售额的27.7%，两名客户分别占截至2023年12月31日止年度净销售额的25.7%及10.3%。两名客户个别占截至2024年12月31日应收账款的比例分别为23.2%及12.5%，占截至2023年12月31日应收账款的比例分别为22.1%及12.7%。
注3。其他无形资产
有限责任公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的无形资产情况如下：
无形资产明细表
| 客户 关系 |
专利 | 合计 | ||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 | $ |
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| 摊销 |
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| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
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$ |
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| 摊销 |
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| 截至2024年12月31日的余额 | $ | $ |
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$ |
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无形资产在其预计可使用年限内按直线法摊销。我们无形资产的加权平均剩余摊销期为5.1年。截至2024年12月31日的专利价值中，89美元正在摊销，85美元正在处理中，因为专利尚未发放。
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，有限寿命无形资产的摊销费用分别为89美元和159美元。
与这些资产相关的预计未来年度摊销费用（在建项目除外）大致如下：
预计未来年度摊销费用明细表
| 年份 | 金额 | |||
| 2025 | $ |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 此后 |
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| 合计 | $ |
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注4。融资安排
我们与美国银行签订了16,000美元的资产支持信贷额度协议，经修订，该协议将于2026年6月15日到期。根据这项信贷协议，信贷借款额度的可用性受到规定的资产借款基础的限制，利息基于彭博短期银行收益率（BSBY）指数利率的变化。截至2023年12月31日，该信贷额度加权平均利率为8.3%。截至2023年12月31日，我们的信用额度为5,815美元，我们在借款基础支持下的信用额度为9,400美元，我们有未使用的可用资金。截至2023年12月31日止年度的综合资产负债表显示，信贷额度已扣除31美元的债务发行成本。
2024年2月29日，我们与美国银行（Bank of America，简称“Revolver”）以15,000美元的高级有担保循环信贷额度取代了资产支持信贷额度协议。左轮手枪允许以规定的基准利率借款，或以一、三个月或六个月的有担保隔夜融资利率（也称为“SOFR”）加上规定的保证金。如果公司在合同到期前预付SOFR借款，公司已同意补偿银行损失的保证金，如Revolver协议中所定义。该公司被要求每季度为左轮手枪的未使用部分支付20个基点的费用。
左轮手枪要求公司保持不超过2.5倍的杠杆比率和至少1.25倍的最低固定费用覆盖率，这两项都在左轮手枪协议中定义。这些比率是根据过去12个月的结果计算得出的。Revolver下不存在会加速未偿还借款到期的主观加速条款。左轮手枪包含若干契约，其中包括要求公司遵守定期报告要求、遵守股东股息限制、保持一定的财务业绩以及限制年度资本支出金额。左轮手枪由公司几乎所有资产担保，将于2027年2月28日到期。我们没有遵守与2024年第一季度和第二季度对墨西哥业务的最高运营费用贡献相关的财务契约。我们已收到银行对这一违约事件的豁免。于2025年3月27日，我们修订（“修订”）左轮手枪，豁免我们不遵守截至2024年12月31日及2025年3月31日的杠杆比率及最低固定收费比率。此外，修正案将公司遵守这些比率的时间推迟到2025年第三季度，届时公司必须保持（a）2025年第三季度的杠杆率为3.5倍或以下，随后每个季度为2.5倍或以下；以及（b）2025年第三季度及之后每个季度的最低固定费用覆盖率为1.25倍。该公司还必须维持截至第二季度和第三季度末的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）至少1600美元。此外，该修正案要求公司在2025年第二季度的每个月底保持至少250万美元的非限制性现金和左轮手枪可用性，在2025年7月底保持275万美元，在2025年8月底和9月底保持300万美元。该修正案还要求公司提供增量月度报告，并将公司借款利率提高1%，直到公司遵守左轮手枪的原始条款。我们已将对信贷协议、豁免和同意的第1号修正案作为证据纳入本备案，此处包含的对该文件的任何描述仅为摘要，并通过对信贷协议、豁免和同意的第1号修正案进行整体限定。
根据2024年2月29日签署的经修订的美国银行信贷协议，信贷额度受SOFR指数利率变化的影响。根据此前与美国银行签订的资产支持信贷额度协议，信贷借款额度的可用性受到明确的资产借款基础的限制，利息基于彭博短期银行收益率（BSBY）指数利率的变化。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的信贷额度分别按7.7%和8.3%的加权平均利率计息。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的信用额度分别有8,695美元和5,846美元的未偿还借款。截至2024年12月31日，我们在6305美元的信用额度上有未使用的可用资金。截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表上，信用额度分别显示为扣除债务发行成本61美元和31美元。
截至2024年12月31日，该公司与一家银行签订了一项临时融资协议，涉及购买设备的345美元存款，这些存款将在设备收到并投入运营时通过融资租赁提供资金。截至12月31日，我们有345美元的设备临时融资协议未偿还。
我们的中国业务与中国建设银行有一份融资协议，其中规定了10,000，000人民币（人民币）（约合140万美元）的信贷额度安排，将于2025年9月9日到期。截至2024年12月31日或2023年12月31日，该融资安排下没有未偿还的金额。截至2024年12月31日的利率约为4%。
| 41 |
注5。租赁
我们对某些制造场地、办公空间和设备有经营租赁。大多数租约都包含续租选择权，续租条款可将租期从一年延长至五年或更长时间。使用权租赁资产和租赁负债在开始日根据租赁期内剩余租赁付款额的现值确认，其中包括我们合理确定将行使的续租期。我们的租约不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契约。截至2024年12月31日，我们没有尚未开始的重大租赁承诺。我们对正常业务过程中使用的某些财产和设备有融资租赁。
截至12月31日止年度的租赁费用构成如下：
租赁费用构成部分附表
| 租赁成本 | 2024 | 2023 | ||||||
| 经营租赁成本 | $ |
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$ |
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| 融资租赁利息成本 |
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| 融资租赁摊销费用 |
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| 总租赁成本 | $ |
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$ |
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与租赁相关的补充资产负债表信息截至12月31日如下：
| 资产负债表位置 | 2024 | 2023 | ||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||
| 经营租赁资产 | 经营租赁资产 | $ |
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$ |
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| 融资租赁资产 | 物业、厂房及设备 |
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| 租赁资产总额 | $ |
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$ |
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| 负债 | ||||||||||
| 当前 | ||||||||||
| 当前经营租赁负债 | 经营租赁债务的当期部分 | $ |
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$ |
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| 当前融资租赁负债 | 融资租赁债务的流动部分 |
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| 非电流 | ||||||||||
| 长期经营租赁负债 | 长期经营租赁负债，净额 |
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| 长期融资租赁负债 | 长期融资租赁债务，净额 |
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| 租赁负债总额 | $ |
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$ |
|
||||||
截至12月31日止年度与租赁相关的补充现金流信息如下：
现金流量信息补充简明合并报表附表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 经营租赁 | ||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 以租赁义务换取的经营租赁资产 | $ |
|
$ |
|
||||
截至2024年12月31日止年度，为换取租赁义务而获得的经营租赁资产主要是由于我们在明尼苏达州Maple Grove和Milaca的租约续期，以及我们在中国苏州设施的额外空间的租赁。
租赁负债未来到期情况如下：
租赁负债未来付款时间表
运营中 租约 |
金融 租约 |
合计 | ||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 2026 |
|
|
|
|||||||||
| 2027 |
|
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
||||||||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 减：利息 | (
|
) | (
|
) | (
|
) | ||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 42 |
截至2024年12月31日的租赁期限和折现率如下：
租期及贴现率时间表
| 加权-平均剩余租期（年） | ||||
| 经营租赁 |
|
|||
| 融资租赁 |
|
|||
| 加权平均贴现率 | ||||
| 经营租赁 |
|
% | ||
| 融资租赁 |
|
% | ||
注6。所得税
截至12月31日止年度的所得税开支包括以下各项：
所得税费用明细表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 当前 | ||||||||
| 联邦 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 状态 |
|
|
||||||
| 国外 |
|
|
||||||
| 延期 | ||||||||
| 联邦 |
|
( |
) | |||||
| 状态 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 国外 | ( |
) |
|
|||||
| 所得税费用（收益） | $ |
|
$ | ( |
) | |||
截至12月31日止年度的法定费率调节如下：
所得税法定费率调节时间表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 法定费率 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 州所得税 | ( |
) |
|
|||||
| 国外业务的影响 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 研究与开发 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 估价津贴 | ( |
) | ||||||
| Maquiladora税 |
|
|
||||||
| 美国永久分歧 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 全球无形低税收入效应 |
|
|
||||||
| 预扣税 |
|
|
||||||
| 其他 |
|
( |
) | |||||
| 所得税费用（收益） | $ |
|
$ | ( |
) | |||
截至12月31日止年度的所得税前经营收入和亏损来自以下司法管辖区：
所得税前经营损益表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 美国 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 国外 |
|
|
||||||
| $ | ( |
) | $ |
|
||||
| 43 |
截至12月31日止年度的递延税项资产（负债）包括以下各项：
递延所得税资产（负债）明细表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 递延所得税资产 | ||||||||
| 存货 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净经营亏损 |
|
|||||||
| 应计奖金 |
|
|||||||
| 股票补偿 |
|
|
||||||
| 其他应计项目 |
|
|
||||||
| 租赁会计租赁负债 |
|
|
||||||
| 资本化研究费用 |
|
|
||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
||||||
| 无形资产 |
|
|
||||||
| 其他 |
|
|
||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||
| 递延所得税负债 | ||||||||
| 租赁会计租赁资产 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 预扣税 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 预付费用 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 财产和设备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 递延所得税负债总额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||
我们定期评估是否需要与我们的递延所得税资产相关的估值备抵，以确定，基于可用的正面和负面证据的权重，是否更有可能部分或全部此类递延资产将无法变现。在我们的评估中，公司考虑了近期的财务经营业绩、应税收入的潜在来源、现有应税差异的冲回、在税法允许的情况下以前结转年度的应税收入以及税务规划策略。根据我们最近的评估，截至2024年12月31日止年度，我们得出的结论是，我们的递延所得税资产更有可能实现。截至2024年12月31日，我们的合并资产负债表中与我们的美国应税业务相关的递延所得税资产为2,575美元，包括与我们的中国税收相关的其他长期负债的219美元递延所得税负债，递延所得税资产净额为2,356美元。
截至2024年12月31日，就美国各州而言，我们有123美元的明尼苏达州研发信贷结转，将于2029年开始到期。
《减税和就业法案》（“TCJA”）于2017年12月22日颁布，其中包括从2022年开始将研究和实验支出资本化并按年摊销的要求。截至2024年12月31日和2023年12月31日，与资本化研究和实验支出相关的递延所得税资产分别为928美元和1007美元。
| 44 |
来自不确定税务头寸的税务影响可以在我们的合并财务报表中确认，前提是该头寸更有可能在审计中持续存在，基于该头寸的技术优点。我们仅在确定相关税务机关在审计后更有可能维持该头寸后，才确认税务头寸的财务报表收益。对于满足可能性大于不满足阈值的头寸，在财务报表中确认的金额是在与相关税务机关最终结算时实现的可能性大于50%的最大收益。下表列出了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度我们未确认的税收优惠负债总额（不包括应计利息）的变化：
未确认的税益负债明细表
| 截至2023年1月1日的余额 | $ |
|
||
| 税务职位-新增 |
|
|||
| 税务职位-减免 | ||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|||
| 税务职位-新增 |
|
|||
| 税务职位-减免 | ( |
) | ||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
我们的政策是计提与潜在少缴所得税相关的利息，相应增加所得税费用。截至2024年12月31日和2023年12月31日的应计利息负债并不重大。利息是根据我们不确定的税收优惠头寸与我们提交的纳税申报表中扣除或预期扣除的金额之间的差额计算的。
我们在美国联邦管辖范围和各州管辖范围内缴纳所得税。除了少数例外，在2020年之前的几年里，我们不再接受联邦、州和地方所得税考试。
注7。401（k）退休计划
我们有一项401（k）利润分享计划（“401（k）计划”），这是一项固定缴款计划，几乎涵盖了我们所有的美国员工。雇员在完成三个月的服务并年满18岁后，有资格参加该计划。员工被允许向401（k）计划贡献高达60%的工资。我们匹配50%的员工供款，最高可达6%的承保补偿。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的捐款（扣除没收）分别约为725美元和465美元。
2017年5月，股东批准2017年股票激励计划授权发行35万股。分别于2020年3月、2022年5月、2023年5月及2024年5月获股东授权增持50,000股、175,000股、100,000股及100,000股。
股票期权
我们使用期权定价模型估计股票奖励在授予日的公允价值。最终预期归属的奖励部分的价值在必要服务期的综合经营报表和综合（亏损）收入中确认为费用。由于股份补偿费用是基于最终预期归属的奖励，因此股份补偿费用将减少以计入估计没收。我们在授予时估计没收，如有必要，如果实际没收与这些估计不同，则在后续期间修正估计。
| 45 |
我们使用Black-Scholes期权定价模型计算了基于期权的奖励的公允价值。我们使用Black-Scholes模型确定授予日基于期权的奖励的公允价值受到我们的股价以及关于几个主观变量的假设的影响。这些变量包括但不限于我们的预期股价、奖励期限内的波动性、无风险利率以及期权的预期寿命。无风险利率基于一种国债工具，其期限与我们股票期权的预期期限一致。预期波动率和持有期是基于我们的历史经验。对于所有赠款，确认的补偿费用金额已根据估计没收率进行了调整，该估计没收率基于历史数据。加权平均股票期权公允价值假设及授予股票期权的加权平均授予日公允价值如下：
| 2024 | 2023 | |||||||
| 股票期权公允价值假设： | ||||||||
| 无风险利率 | - | % | - | % | ||||
| 预期寿命（年） | .0 | |||||||
| 股息收益率 | % | % | ||||||
| 预期波动 | % | % | ||||||
| 加权平均授予日授予股票期权的公允价值 | $ | $ | ||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与股票期权相关的总薪酬支出分别为243美元和256美元。截至2024年12月31日，有781美元的未确认补偿将在未来3.4年归属和支出。
期权活动时间表
| 股份 | 加权- 平均 行权价格 每股 |
加权- 平均 剩余 订约 任期 （年） |
聚合 内在价值 |
|||||||||||||
| 未偿还– 2023年1月1日 | $ | |||||||||||||||
| 已获批 | ||||||||||||||||
| 已锻炼 | ) | |||||||||||||||
| 没收 | ) | |||||||||||||||
| 未偿还– 2023年12月31日 | $ | $ | ||||||||||||||
| 已获批 | ||||||||||||||||
| 已锻炼 | ) | |||||||||||||||
| 没收 | ) | |||||||||||||||
| 未结清– 2024年12月31日 | $ | $ | ||||||||||||||
| 可于2024年12月31日行使 | $ | $ | ||||||||||||||
| 46 |
限制性股票单位（“RSU”）
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与RSU相关的补偿费用总额分别为218美元和167美元。与RSU相关的未确认补偿费用总额为87美元，将在未来0.3年归属。
限制性股票活动时间表
| 股份 | 加权- 平均 剩余 归属 任期 （年） |
聚合 内在价值 |
||||||||||
| 未偿还– 2023年1月1日 | ||||||||||||
| 已获批 | ||||||||||||
| 既得 | ) | |||||||||||
| 没收 | ) | |||||||||||
| 未偿还– 2023年12月31日 | $ | |||||||||||
| 已获批 | ||||||||||||
| 既得 | ) | |||||||||||
| 没收 | ) | |||||||||||
| 未结清– 2024年12月31日 | $ | |||||||||||
注9。分段信息
我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经营业绩代表EMS行业内称为合同制造的单一经营和报告分部。该公司在医疗器械、医学影像、航空航天和国防以及工业市场开展业务，超过50%的净销售额来自医疗相关市场。我们基于多项考虑，战略性地指导我们各个制造设施之间的生产，以最好地满足客户的需求。我们的工厂在公司服务的几个市场上产生了净销售额。我们共享资源，用于销售、营销、工程、供应链、信息服务、人力资源、工资单，以及所有企业会计职能。我们的首席运营决策者（“CODM”）是公司的总裁兼首席执行官。主要经营决策者定期在综合基础上评估财务信息，以评估业绩和分配资源。
下表列出了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度公司单一经营分部的部分财务信息：
| 2024 | 2023 | |||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
||||
| 销货成本 |
|
|
||||||
| 毛利 |
|
|
||||||
| 营业费用： | ||||||||
| 销售 |
|
|
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| 一般和行政 |
|
|
||||||
| 研究与开发 |
|
|
||||||
| 重组费用 |
|
|||||||
| 总营业费用 |
|
|
||||||
| 经营（亏损）收入 | ( |
) |
|
|||||
| 其他费用： | ||||||||
| 利息支出 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税前（亏损）收入 | ( |
) |
|
|||||
| 所得税费用（收益） |
|
( |
) | |||||
| 净（亏损）收入 | $ | ( |
) | $ |
|
|||
| 47 |
公司的长期有形资产，包括在合并资产负债表中确认的公司经营租赁资产的位置如下：
长期存续有形资产明细表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||
| 墨西哥 |
|
|
||||||
| 中国 |
|
|
||||||
| 长期有形资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||
我们美国国内业务的出口净额分别约占截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度综合净销售额的3.4%和4.1%。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们主要EMS行业市场的净销售额如下：
EMS行业市场净销售额时间表
| 2024 | 2023 | |||||||
| 医疗器械 | $ |
|
$ |
|
||||
| 医学影像 |
|
|
||||||
| 工业 |
|
|
||||||
| 航空航天和国防 |
|
|
||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
||||
注10。承诺与或有事项
诉讼
我们受到在日常业务过程中出现的各种法律诉讼和索赔的制约。我们认为，与这些行动有关的任何最终责任金额不会对我们的合并财务报表或经营业绩产生重大影响。
控制权协议变更
自2002年起，我们与若干主要行政人员（行政人员）订立控制权变更协议（协议）。这些协议为每位高管提供了一种诱因，即在组织发生任何拟议或预期的控制权变更时继续作为雇员，包括促进有序过渡，并在控制权发生变更后为高管提供经济保障。
如果发生与协议中定义的控制权变更有关的非自愿终止，每名高管将获得其基本工资、终止时的年度奖金，以及继续参与健康、残疾和人寿保险计划，官员为期三年，所有其他参与者为期两年。
| 48 |
注11。重组费用
在截至2024年12月31日的年度内，我们产生了571美元的重组费用，与关闭和整合我们位于明尼苏达州的Blue Earth生产设施有关，该设施已于2024年第四季度基本完成。截至2023年12月31日止年度并无应计或产生重组费用或金额。
注12。员工保留信贷和工资税递延
2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES法”）签署成为法律，允许将所产生的社会保障税雇主部分推迟到2020年年底。截至2023年12月31日止年度，公司向美国国税局（“IRS”）汇出了1158美元与工资税递延相关的款项，其中785美元记录为截至2023年12月31日的应收退款，并有相应的到期负债。这些金额已在2024年第一季度结清。
注13。关联方交易
我们的董事长David Kunin是Abilitech Medical，Inc.的少数股东。截至2023年12月31日，我们与Abilitech相关的应收账款为226美元。在截至2024年12月31日的十二个月内收到了33美元的付款，我们在2024年期间注销了剩余的应收账款。Abilitech已停止运营，因此我们不认为Abilitech将向公司支付未偿还的应收账款。公司认为，与Abilitech的交易条款与公司在与非关联第三方的公平交易中可以合理预期的条款相当。
我们的董事长David Kunin是Marpe Technologies，LTD的少数股东（不到10%），这是一家早期医疗设备公司，致力于通过全身扫描仪早期检测皮肤癌。Kunin先生也是Marpe Technologies的董事会成员。该公司与Marpe Technologies合作，申请以色列-美国两国工业研究与发展基金会的赠款，该基金会是以色列国政府和美利坚合众国政府之间协议创建的法律实体（“BIRD基金会”）。双方成功获得了1000美元有条件赠款的批准。该公司和Marpe Technologies将分别从BIRD基金会获得500美元，除赠款项下的其他义务外，还需要各自出资500美元，以匹配BIRD基金会的赠款资金。该公司履行了其义务，按成本提供了某些服务，或就行政服务向Marpe Technologies提供了免费服务。该公司的捐款总价值将不超过500美元。Marpe从事为其运营筹集资金，这些资金是支付公司超出其贡献的服务所必需的。公司将获得Marpe Technologies产品的10年独家制造权。无法保证Marpe Technologies的医疗设备运营将在商业上取得成功，无法保证Marpe Technologies将成功筹集额外资金为其运营提供资金，或者，如果商业上取得成功，公司将收回向Marpe提供的服务的价值，如果在提供服务时未付款。公司与Marpe Technologies之间的交易已根据公司关联交易政策获得审计委员会的批准。在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内，我们确认对Marpe Technologies的净销售额分别为8美元和163美元。截至2024年12月31日，我们的未偿应收账款为20美元。2025年1月，我们收到了BIRD基金会支付的20美元。公司认为，与Marpe的交易条款与公司在与非关联第三方的公平交易中可以合理预期的条款相当。
注14。随后发生的事件
2025年3月27日，公司修订了其Revolver信贷额度协议，如附注4 –“融资安排”中所述。
在2025年2月期间，公司确定了出售Blue Earth，明尼苏达州设施的意图，并将该物业的账面净值分类为持有待售。我们目前正在寻求在2025年出售这一设施。
| 49 |
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
根据《交易法》规则13a-15（b），截至本10-K表格年度报告所涉期间结束时，公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了公司披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））的设计和运作的有效性。这些控制和程序旨在确保公司的《交易法》报告中要求披露的信息（1）得到及时记录、处理、汇总和报告，以及（2）积累并传达给管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。根据截至评估日期对这些披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制。我们的内部控制系统旨在就我们的内部控制流程在编制和公平列报已公布财务报表方面的有效性向管理层和董事会提供合理保证。
所有的内部控制制度，无论设计得多么好，都有先天的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的制度，也只能在财务报表编制和列报方面提供合理保证。
我们评估了截至2024年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，我们使用了Treadway委员会发起组织委员会在内部控制– 2013年综合框架中提出的标准。根据我们的评估，我们得出结论，截至2024年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
内部控制变更
在我们最近一个季度期间，公司对财务报告的内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
没有。
规则10b5-1交易计划
截至2024年12月31日止三个月，公司董事或第16条高级人员均未采纳、修改或终止任何“规则10b5-1交易安排”或任何“非规则10b5-1交易安排”（在每种情况下，定义见S-K条例第408项）。
| 50 |
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
有关注册人的董事和执行官的信息将包含在与将于2025年5月14日举行的年度股东大会有关的注册人代理声明中，该声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束）之后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的所述部分通过引用并入本文。
我们的董事会已采纳适用于我们所有高级职员、董事和员工的商业行为和道德准则（“行为准则”）。我们已在我们的网站www.nortechsys.com上发布了我们的行为准则副本。我们打算通过在我们的网站上发布此类信息来满足表格8-K第5.05项下关于行为准则修订或豁免的披露要求。我们不会将我们网站上所载的信息作为本年度报告的一部分，或通过引用将其纳入本年度报告。
项目11。高管薪酬
有关注册人高管薪酬的信息将包含在注册人的代理声明中，该声明涉及将于2025年5月14日举行的年度股东大会，该声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束后）后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的所述部分通过引用并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
有关某些受益所有人的证券所有权和注册人管理层的信息将包含在注册人的代理声明中，该声明涉及将于2025年5月14日举行的年度股东大会，该声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束后）后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的上述部分通过引用并入本文。
关于截至上一财政年度结束时的高管薪酬计划（包括个人薪酬安排），关于两类股权薪酬计划（即已获证券持有人批准的计划和未获证券持有人批准的计划）的信息将包含在与将于2025年5月14日举行的年度股东大会有关的注册人代理声明中，该代理声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束后）后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的上述部分通过引用并入本文。
| 51 |
下表提供了截至2024年12月31日我们的股权补偿计划（包括个人补偿安排）的信息。
| 计划类别 | 证券数量 将于 行使 未完成的选项， 认股权证和权利 (1) |
加权-平均 行权价 未完成的选项， 认股权证和权利 |
证券数量 剩余可用 未来发行 股权下 补偿计划 （不包括证券 反映在第一 栏）（2） |
|||||||||
| 证券持有人批准的股权补偿方案 | 154,000 | $ | 6.79 | 146,782 | ||||||||
| 未获证券持有人批准的股权补偿方案 | - | - | - | |||||||||
| 合计 | 154,000 | $ | 6.79 | 146,782 | ||||||||
| (1) | 代表根据2017年激励薪酬计划（2017年计划）授予的未行使期权行使时可发行的普通股。 |
| (2) | 系指根据2017年计划可供发行的剩余普通股146,782股。 |
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所要求的信息将包含在与将于2025年5月14日举行的年度股东大会有关的注册人代理声明中，该声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束后）后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的上述部分通过引用并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息将包含在与将于2025年5月14日举行的年度股东大会有关的注册人代理声明中，该声明将在2024年12月31日（即我们的财政年度结束后）后的120天内提交给美国证券交易委员会，代理声明的上述部分通过引用并入本文。
| 52 |
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
| 1. | 合并财务报表-合并财务报表和相关附注包含在第二部分第8项中，并在第25页的索引中标识。 |
| 2. | 合并财务报表附表-以下财务报表附表及其核数师报告载于本年度报告表格10-K： |
| 所有附表均被省略，因为它不是必需信息，或该信息在综合财务报表或相关附注中列报。 |
| 3. | 以下展品通过引用并入本文： |
| 53 |
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Nortech Systems Incorporated
注册人
| 签名： | /s/Jay D. Miller | 2025年3月31日 |
| Jay D. Miller | ||
| 总裁兼首席执行官 | ||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 签名： | /s/Jay D. Miller | 2025年3月31日 |
| Jay D. Miller | ||
| 总裁兼首席执行官（首席执行官）兼董事 | ||
| 签名： | /s/Andrew D. C. LaFrence | 2025年3月31日 |
| Andrew D. C. LaFrence | ||
| 首席财务官（首席财务和会计官） | ||
| 签名： | /s/David B. Kunin | 2025年3月31日 |
| David B. Kunin，董事长兼董事 | ||
| 签名： | /s/Stacy A. Kruse | 2025年3月31日 |
| Stacy A. Kruse，董事 | ||
| 签名： | /s/Ryan P. McManus | 2025年3月31日 |
| Ryan P. McManus，董事 | ||
| 签名： | /s/德巴拉提森 | 2025年3月31日 |
| Debarati Sen，董事 | ||
| 签名： | /s/艾米·弗雷德里吉尔 | 2025年3月31日 |
| Amy Fredregill，董事 | ||
| 签名： | /s/Dan Sachs | 2025年3月31日 |
| Dan Sachs，董事 | ||
| 签名： | /s/Jose A. Peris | 2025年3月31日 |
| Jose A. Peris，董事 | ||
| 54 |
展览索引
展览说明
| 55 |