INVESTOR PRESENTATION May 2023 Fountains Southend Charlotte，NC
1目录概览和业绩2 – 4我们的长期增长之路5我们的良好投资组合6 – 13我们的战略投资机会14 – 19资本化和杠杆20 – 22近期经营指标和2023年指引23 – 26附录市场统计28增值摘要29 – 30市场概况31 – 45人口概况46结尾注47 – 48定义和非公认会计原则财务指标调节49 – 51前瞻性陈述52
2 IRT概览OWN AND OPERATE Sunbelt Exposure 71% of NOI 119 Communities（2）35,249 Units（2）10.8% 1Q23 Portfolio Average Rental Rate Growth PORTFOLIO SIMMARY（1）SAMME STORE HIGHLIGHIGHTS Q1 2023（5）•收入增长：+ 7.5% Y-o-Y • NOI增长：8.2% Y-o-Y • NOI margin：+ 40bps to 63.3% UPSIDE FROM VALUE ADD • Projects to date a 20.9% unlevered return on interior costs平均租金增长20.3%（6）•可用于增值改造的单位约为19,000个IRT股权市场资本约为39亿美元（4）独立房地产信托（IRT）社区平均社区年龄（2）22岁$ 6.2B总资产FL GAALTX CO OK IL IN OH KY TN SC NC VA PA IRT公司办公室（3）2023指导•同店NOI增长6.5%，核心FFO每股增长5.6%，处于我们指导范围的中点（7）本演示文稿中的所有注释均显示为第47-48页的“结尾注”。
3资料来源：公司报告；沿海同行包括AVB、EQR、ESS和UDR；非网关同行包括CPT、CSR、MAA和NXRT。同店NOI增长和每股CFFO指标基于同行集团公司使用的定义，可能不具有可比性。相对于非门户市场和沿海市场的同行，IRT正在提供行业领先的经营业绩，过去几年，IRT的增长速度超过了行业增长速度，而且由于我们在阳光地带市场的有利位置，这一势头有望持续下去，以及我们对增值翻新和新发展计划的投资同店NOI增长CFFO每股增长IRT非门户沿海同行集团909510010511011512012513013514020192020202120222023指导（中点）IRT非门户沿海同行集团IRT非门户沿海同行集团909510010511011512012513013514015020192020202120222023指导（中点）IRT非门户沿海同行集团
4-21 % 51% 36% 84%-28 % 42% 42% 42% 138% 8% 74% 74% 191%-39 % 118% 124% 248%-100 %-50 %0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% RMS Multifamily Index S & P 500 IRT资料来源：标普全球，FactSet。截至2023年3月31日的市场数据。注：代表复合总回报，股息再投资。价值创造记录IRT在过去一年、三年、五年、首次公开发行后的表现优于同行和大盘（1）本演示文稿中的所有注释在第47-48页上显示为“结尾注”。
具有长期增长路径的5个令人信服的投资机会乔治亚州麦金尼斯费里苏瓦尼的住宅，领先的多户型房地产投资信托基金，在B类社区中处于有利地位，专注于高增长的美国阳光地带地区，在增值管道、新开发计划和合资企业的支持下，在技术上投资以创造运营效率，并专注于我们的ESG计划，以支持我们的人民和社区继续通过有机增长和超额现金流桥的再投资来提高杠杆，亨茨维尔角，德克萨斯州大山奥斯汀的AL峡谷度假村，维斯塔城市公园夏洛特，NC IRT已经建立了一家在市场周期的各个点都处于有利地位并能够抓住未来增长机会的公司
6Our Well-Positioned Portfolio Millenia 700 Orlando，FL
7个十大市场：我们的投资组合聚焦于高增长的阳光地带地区投资组合摘要地理分布IRT拥有119个社区，并有2个社区正在开发中，横跨有弹性的高增长市场，经营社区扩大在高增长的大都市的业务，包括夏洛特、坦帕、达拉斯、丹佛和纳什维尔；已退出的市场增长较慢，成本较高，由于生活成本较低，阳光地带地区表现出强劲的基本面和有利的人口迁移趋势，更好的税收政策和不断增长的经济机会（2）社区平均年龄（2）22岁130社区37,828单位$ 6.2B总资产TBU Desktop FL GAALTX CO OK IL IN OH KY TN SC NC VA Sunbelt曝光社区81单位25,111% NOI 71%（1）市场单位%单位% NOI亚特兰大5,18015% 15%达拉斯4,00711% 12%丹佛2,2927% 8%哥伦布2,5107.7% 1,979印第安纳波利斯6% 5%罗利-达勒姆1,6906% 5%俄克拉荷马城2,1475% 5%休斯顿1,9325% 4%坦帕1,4514% 5% 5%总计24,69770% 70% 70%出现在整个演示文稿中的所有符号作为第47-48页的“结尾语”。注：阳光地带市场定义为AL、FL、GA、NC、OK、SC、TN和TX。纳什维尔1,5085% 4%发展中社区
8阳光地带继续受益于积极的移民趋势IRT对上述六个州的敞口约占公司总NOI的60%；这些州在大流行后经历了强劲的就业市场复苏，自2020年3月以来，2022年就业岗位平均增长5%入境迁移率（家庭超过15万户的地区）资料来源：全国房地产经纪人协会，USPS数据国内净人口变化迁移率20222022-2021佛罗里达州+ 318,8551.9%德克萨斯+ 230,9611.6%北卡罗来纳+ 99,7961.3%南卡罗来纳+ 84,0301.7%田纳西+ 81,6461.2%乔治亚+ 81,4061.2%美国人口普查局报告称，佛罗里达、德克萨斯、北卡罗来纳和南卡罗来纳，田纳西州和乔治亚州是2022年国内移民净收益最高的州
9我们的市场有强大的基本面人口和就业增长正在推动IRT市场的居民对公寓的需求超过全国和门户市场的平均水平人口增长与2019年全国平均就业变化与2019年全国平均就业变化与2019年全国平均21‘vs. 19’22‘vs. 19’23‘E vs. 19’21‘vs. 19’22‘vs. 19’23‘E vs. 19’23 '（1）（2）资料来源：Costar 2023年第一季度数据发布-1.93 % 1.75% 8.11%-4.37 %-0.41 % 10.27%-0.31 % 4.62% 9.06% 0.40% 0.90% 1.34%-1.94 %-1.94 %-0.99 % 1.51% 2.93% 3.76%
10 IRT的居民人口趋势是有利的最近IRT十大市场的居民年龄在30多岁左右，平均年收入约为86,000美元，租金收入比约为21%（1）十大IRT市场平均社区年龄（2）22岁130个社区37,828个单位$ 6.2B总资产TBU Desktop GATX CO OK IN OH FL TN NC Market Average Age（1）1 Atlanta，GA 352 Dallas，TX 373 Denver，CO 354 Columbus，OH 375Raleigh-Durham，NC 366 Indianapolis，IN 367 Oklahoma City，OK 378 Tampa-St. Petersburg，FL 399 Nashville，TN 3610 Houston，TX 38 PORTFOLIO Average 37 Top 5 Employment Sectors（1）Market Average Income 123451 Atlanta，GA $ 83,0332 Dallas，TX $ 94,0123 Denver，CO $ 84,6034 Columbus，NC $ 89,3255 Raleigh-Durham，NC $ 84,3016 Indianapolis，IN $ 81,030 7 Oklahoma City，OK $ 84,0168 Tampa-St. Petersburg，FL $ 89,3089 Nashville，TN $ 85,93010 Houston，TX $ 83,956 PORTFOLIO Average $ 86,809 Market Rent/Income（1）1 Atlanta，GA 22。OK 16.7% 8 Tampa-St. Petersburg，FL 23.7% 9 Nashville，TN 22.1% 10 Houston，TX 20.4% PORTFOLIO AVERAGE 21.2% Services/Retail Professional Healthcare Technology Sales Engineering Self-Employed Construction Student Hospitality
11新供应对IRT的影响不会很大2023年和2024年IRT市场的新公寓交付量占现有公寓存量的百分比预计将与近期历史大体一致，IRT的B级社区不会与新的A级开发项目直接竞争。平均而言，对于2022年期间的新交付，IRT的租金低于新公寓每月约500美元或25%（2）（1）3.3% 2.8% 2.6% 2.8% 2.4% 2020202120222023E 2024E新交付占现有库存的百分比$ 0 $ 500 $ 1,000 $ 1,500 $ 2,000 $ 2,500 Atlanta Dallas-Fort Worth Denver Columbus Raleigh-Durham Indianapolis Oklahoma City Tampa Nashville Houston Total/WAV IRT New Construction 25%较低租金
12在负担得起、防御力强的中等市场社区中处于有利地位A、B、C丨高收入居民在经济衰退时搬到B级，因为租金上涨超过了收入增长，租房者搬到B级TERM1抓住在经济衰退中搬到低层的家庭丨抓住卖房养老的老年人丨抓住个人/家庭随着职业发展而搬到更高的位置上丨低收入居民随着收入增长而搬到更高的位置上来样本居民人口统计数据：Ç价值驱动丨中等收入类别丨租房的必要性居民要求的住宿条件是：Ç负担得起丨维护良好、宽敞、舒适，干净、现代丨配有最先进的便利设施丨位置便利的B类定位：Ç最有机会持续提高租金⑦更少拥有住房的风险TERM1不太可能受到新建筑的影响多户家庭的风险敞口是一种自然的通胀对冲，因为我们有能力每年重新设定租金。我们75%的B类社区的投资组合在经济衰退期间具有很强的防御性
13-10.0 %-8.0 %-6.0 %-4.0 %-2.0 % 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202020202120222023 USA Gateway Class A Class B WAV IRT市场有吸引力的投资组合已导致稳定的现金流量资料来源：Costar Q1 2023 Data Release本演示文稿中的所有记号均显示为第47-48页的“End Notes”。有效租金年度变化（IRT市场与全国平均水平、网关市场和特定资产类别）（1）与网关市场和A类社区（全国平均水平）相比，在多个经济周期中，IRT市场的供需基本面导致租金状况更为稳定（2）
14 Our Strategic Investment Opportunities Avenues at Craig Ranch McKinney，TX
利用多个投资杠杆推动增值增长增值改造收购/资本回收优先股权投资和合资企业在租金有大幅增长潜力的地方改造现有社区/单元扩大在我们认为长期基本面有吸引力的市场的存在，同时退出低增长市场通过向第三方开发商提供资金投资于多户住宅开发项目，同时通过购买选项为未来的收购建立管道已确定的改造约为1.9万套；预计将进行数年的再开发，产生与我们20%的历史内部成本回报率相当的回报20% +无杠杆投资回报率，与未装修单位相比，解锁额外的NOI在现有核心市场收购具有有利房地产和经济基本面的物业以盈亏平衡或增值回报的处置收益在我们的目标市场收购物业参与新的开发项目，特别是在东南部和更广泛的阳光地带，当准备好15-20 %的无杠杆内部收益率时，可选择以有吸引力的上限利率购买投资概览市场机会目标回报（1）
16 In-Place Program 2023 Starts Future Pipeline Total Units to Renovate 10,5361，32012,72724，583 Units Renovated-Date（5,951）--（5,951）Remaining Units to Renovate 4,5851，32012,72718，632 Remaining Renovation Costs（3）$ 62-$ 66 $ 18-$ 19 $ 172-$ 185 $ 252-$ 270 Incremental NOI（4）$ 12-$ 13 $ 3-$ 4 $ 33-$ 35 $ 48-$ 52 Incremental Value Creation（5）$ 201-$ 216 $ 58-$ 62 $ 557-$ 599 $ 816-$ 877 Improved Long（2）（百万美元）本演示文稿中的所有注释在第47-48页上显示为“结尾处注释”。IRT的历史项目在大约5951个单元中产生了19.1%的投资回报率，创造了超过2.98亿美元的增量价值（1）
17通过我们的合资企业开发计划参与有吸引力的投资机会专注于在核心非门户市场的新多户住宅开发项目中的合资企业• 2022年3月投资1640万美元在一个横向多户住宅合资企业中，该合资企业包括178套住宅•截至2023年5月，该社区已占97%，位于阿拉巴马州的Virtuoso Huntsville • 2021年9月投资于一个合资企业，开发三个社区，共计504套住宅•行使我们的购买选择权，并于2022年4月以2540万美元收购了其中第一个社区，Views of Music City I（96个单元），在考虑了我们的开发利润后，以5.5%的经济上限有效地收购了该物业•音乐城二期包括209个单元，预计交付日期为2023年第三季度• Crocket是一个199单元的物业，于2023年第一季度交付；我们从交付日期起有一年的时间来行使我们的购买选择权•目前，预期稳定租金的要价比最初承保的价格高出20%，预计回报率约为20%，即使在调整了当前的上限利率环境后，音乐之城I & II/田纳西州纳什维尔的意见•投资于一家合资企业，于2021年6月开发一个402单元的社区•项目预计将于2023年第二季度完工，完工后有权购买；IRT的总投资为1860万美元•进入了一个基本面强劲的新市场•在稳定时的预期租金要价目前比最初承保的高13%，预计回报率约为23%，即使在调整了目前的上限利率环境后，Metropolis位于弗吉尼亚州因斯布鲁克里士满•投资于一家合资企业，将于2022年6月开发一个378单元的社区•项目预计将于2024年第三季度完工，完工后有权购买；IRT已为其在该合资企业中的2970万美元投资提供了全部资金•扩大了我们在这个高增长市场的影响力，该市场拥有良好的人口结构Lakeline Station Austin，TX The Mustang Dallas，德克萨斯州•投资于一家合资企业，于2022年9月开发一个待建的275单元社区•项目预计将于2024年第四季度完成；IRT的投资总额预计为2560万美元，其中2100万美元截至2023年3月31日已到位•进入拉斯科利纳斯的一个总体规划社区，该社区拥有住宅、零售和办公空间，拥有30多家财富500强企业
18继续我们在技术方面的努力我们的重点我们的目标更有利的居民体验更高的收入和更低的运营费用更高的盈利能力和利润率扩张更好的可持续性和社会责任更积极和高效的员工自动化和大数据IRT正在投资于技术，这将创造更多的效率，使我们的员工能够专注于他们最重要的任务和职能。•这包括实施反映真实世界流程的智能工作流，提供定制的、优先的、任务驱动的仪表板，并尽可能用系统控制取代人工控制。•此外，在单一数据仓库内继续合并数据，加上机器学习，可能会减少坏账，提高新兴市场趋势的可见度，并不断优化业务和营销支出。Marketing & Leasing IRT致力于通过提高其在线能力的质量和可用性来进一步加强其租赁工作，同时消除传统的租赁障碍。•短信、虚拟旅游和改进的在线申请程序促进了更高的转化。• IRT继续通过利用高级分析、从传统的ILS转向强大的社交和在线渠道以及整合个性化、有针对性的营销，推动流量和转化的增加。运营、维护和居民体验IRT积极利用技术提高运营效率，满足现有和潜在居民的需求。•公司已经实施并继续评估更有效的方式，使翻修、采购、工单和单位检查自动化，以促进更快的执行和提高居民的满意度。• IRT希望提高移动设备的利用率，安装智能家居技术，集中核心功能，作为进一步优化流程、降低运营费用和支持更环保社区的途径。
19关注我们的ESG举措我们相信，经营多户型房地产可以在有意识地关注环境和更广泛社会的情况下进行。如需更多信息，请访问IRT投资者关系网站的可持续发展页面：http://investors.irtliving.com。多元化、公平和包容委员会的成立是为了确保在性别、种族、年龄和性取向方面代表理解和尊重的文化，这些都是我们成功的重要因素，可持续发展委员会努力保护和创造对环境的积极影响，特别是节水、能源管理、减少消耗、废物管理、电动汽车充电器慈善和慈善倡议，参与与贫困和无家可归作斗争的组织我们董事会的指导方针反映了对公司实力和成功的坚定承诺；促进股东参与提供一个自豪的家，改善便利设施，一个强大的维护计划和居民及社区活动
20 Capitalization and Leverage Garrison Station Murfreesboro，TN
2158.4% 41.6%保持简单的资本Structure 63亿美元普通股债务简单的资本结构包括有担保和无担保债务保持保守的财务和信贷政策，并期望通过有机的NOI & EBITDA增长和超额现金流进一步去杠杆化资产负债表。向以无担保为主的资本结构过渡97%的债务是固定利率（或对冲），进一步降低资产负债表的风险最小的短期到期，重点是改善我们的杠杆状况并实现投资级评级总资本（1）资产负债表亮点债务到期时间表$ 8 $ 69 $ 177 $ 541 $ 1,791 20232024202520262027 +无担保担保占总额的百分比0% 3% 7% 20% 70%（百万美元）本演示文稿中的所有符号都显示为第47-48页的“结尾注”。到2025年底，只有不到10%的IRT债务到期，这在公共部门同行中是最低的
22杠杆：我们所处的位置和我们要去的地方我们专注于继续改善公司的杠杆状况通过以下驱动因素朝着我们在2023年年底前实现6年中期的目标迈进：与长期历史增长率一致的稳定投资组合带来的有机NOI增长完成与历史记录一致的增值翻新净债务与调整后EBITDA之比为8.2x 7.7x 6.9x目标在2023年底前6年中期2020年第四季度2021年第四季度2022年第四季度2023e
23近期运营指标和2023年指引Cherry Grove Commons北默特尔比奇，SC
24各主要经营指标表现强劲不计增值的同店经营业绩注：截至2023年5月8日，同店经营业绩为94.4%，不计持续增值的同店经营业绩为94.9%，增值经营业绩为92.3%。整个演示文稿中的所有注释都显示为第47-48页的“结尾语”。同店合计（2）同店价值加总（1）95.8% 94.6% 94.7% 93.8% 94.6% 80% 85% 90% 95% 100% Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 QTD Q2 2395.0% 93.0% 90.7% 90.1% 92.0% Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 QTD Q2 2395.0% 93.0% 93.0% 93.0% 93.0% 93.9% 93.9% 93.1% 94.1%QTD Q2 23 Q2 23 Q2 2023迄今平均入住率较上月营运更新上升20个基点3.1% 4.3% 6.0% 5.0% 6.1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% Q1 2023 Apr 2023 May 2023 Jul 2023 Jul 2023 New Leases 4.8% 1.9% 1.2% 2.9% 4.5% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% Q1 2023 Apr 2023 May 2023 Jul 2023 Renewals 4.0% 2.5% 2.5% 2.5% 3.1% 4.4% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% Q1 2023 Apr 2023 May 2023 May 2023 Jul 2023 Replases 4.0% 2.5% 2.5% 3.1% 4.4% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% Q1 2023 Apr 2023 May 2023 Jul 2023 Jul 2023 Blended（3）（3）（3）
25推动经营业绩的改善专注于在整个投资组合中实现可持续的入住率增长，目标是非增值社区的入住率达到95%，同时继续酌情推动租金增长；目前出租率为96.7%提高入住率的关键举措：▏增加了具有可靠运营记录的高级领导人士︱改进我们的租赁和销售流程➤提高价格反馈和对当地市场动态的反应速度¶建立一个全天候的呼叫中心，以100%地获取潜在客户TERM1扩大和改进我们的销售培训计划¶改进我们的技术，以最大限度地提高我们的潜在客户到租赁的转换率▏继续加强和进一步简化我们的运营流程，以实现最大的效率和效率，同时支持双方的入住率和租金增长
262023全年EPS和CFFO指引（1）（2）低-高每股收益0.23美元0.27美元调整：折旧和摊销0.95 0.95房地产资产出售收益（3）（0.01）（0.01）贷款（溢价增值）贴现摊销，每股净值（0.05）（0.05）CORE FFO每股1.12美元1.16美元CORE FFO（百万美元）同店社区2023年展望（4）社区/单位数量116个社区/34,571个单位物业收入增长5.7%至7.0%可控运营费用增长3.3%至5.4%房地产税和保险费用增长8.1%至9.1%总运营费用增长5.2%至6.9%物业NOI增长5.0%至8.0%主要运营假设公司费用一般和管理费用物业管理费用51.5至5350万美元资本支出经常性19至2100万美元增值和非经常性78至8200万美元开发8至9000万美元交易/投资数量（6）收购量无处置数量35至4000万美元利息支出（5）1.04.5至1.065亿美元2023年全年指导本演示文稿中的所有注释都显示为第47-48页的“结尾注”。65.168.575.99 2.02 47.4262.0201820192020202120222023E
德克萨斯州奥斯汀Great Hills峡谷度假村
28项资产显示出有吸引力的公寓行业动态住房拥有率低新增供应有限丨全国B级空置率仍能抵御供需冲击，预计2023年A、B级和A级空置率将分别为7.4%和11.0% o大部分新增供应仍集中在门户市场，与现有A级社区相比，在B级社区，通过选择来争夺租房者，而在B级社区，通过需要来争夺租房者。房屋所有权数据来源：美国人口普查局，截至2023年第一季度。新完工（供应）数据来源：CoStar 2023年第一季度数据发布。我们市场的有利基本面推动了对我们资产的需求丨家庭的增长增加了租房者的数量，在住房拥有率下降的时期更是如此。2023年第一季度的住房拥有率为66.0%，低于2020年第三季度的67.7%和2004年第四季度（峰值）的69.2% ——对许多家庭来说，住房的可负担性仍然是个挑战，尤其是首次购房者。可供出售的住房库存不足，抵押贷款利率不断上升，这使得许多家庭无法拥有住房，或者对他们没有吸引力。0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 025,00050，00075,000100，000125,000150，000175,000200，000225,000250，000275,000300，000325,000350，000375,000400，000425,00045，000475,000500，000200520062006200720072008200920092001020112012201320132013201320132013201320132013201320132013201320132024 V ac an cy R at e（%）Completions预计完成额A类空缺BC类空缺60.0% 61.0% 62.0% 63.0% 64.0% 65.0% 66.0% 67.0% 68.0% 69.0% 70.0% 02505007501,0001，2501,5001，7502,0002，25019811983198519871989199119931995199719992009200120032005200720092011201320152017192021e rs h ip R at e U n it s C o m p le te d单户家庭多户家庭住房拥有率
29 IRT增值总结截至2023年3月31日的项目寿命每单位装修成本（2）市场总物业总单位待装修单位完整单位租赁租金溢价（1）%租金增加室内外部总投资回报率-室内成本（3）投资回报率-总成本（4）进行中的孟菲斯，田纳西州136223924237434.8% 14,68380715，49030.6% 29.0%罗利-达勒姆，北卡罗来纳州131818218318314.7% 15,0581，04616,10414.6% 13.6%印第安纳波利斯，印第安纳州123612612324622.3% 14,53480515，33920.3% 19.2%坦帕-圣彼得堡，FL 388841442633224.8% 12,44984713，29632.0% 30.0%俄亥俄州哥伦布254621220224519.9% 13,61091814，52721.6% 20.2%俄克拉荷马城OK 254121020811714.5% 15,66067016，3309.0% 8.6%亚特兰大GA 52,18077582226421.9% 13,0481，23514,28424.2% 22.1%德克萨斯州奥斯汀1256787221714.4% 15,0281，10416,13217.3% 16.1%德克萨斯州达拉斯384519820527618.1% 16,9591，54418,50319.6% 17.9%纳什维尔，TN 172415912416511.5% 14,0361，66415,70014.1% 12.6%合计/加权平均206,8962，5932,607 $ 26021.3% $ 13,993 $ 1,148 $ 15,14023.5% 22.0%未来（5）亚特兰大，GA 1180--------俄亥俄州哥伦布1240 Dallas，TX 1354-------俄克拉何马城，OK 2 546-----------合计/加权平均51,320-----------------------------------------------------------------NC 132832532318418.0% 14,6482，10816,75615.1% 13.2% Louisville，KY 272871076321324.0% 15,3452，17317,51816.7% 14.6% Wilmington，NC 1288275278747.5% 7,686567，74211.6% 11.5% Atlanta，GA 149445445117517.5% 9,1021，77310,87523.0% 19.3% Memphis，TN 269161861219018.8% 11,45097412，42419.9% 18.4% Tampa-St. Petersburg，FL 134830630520818.3% 13,9882，15516,14317.9% 15.5% Columbus，OH 376367066920322.4% 10,11466610，77924.1% 22.6%总计/加权平均113,6403，3583,401 $ 18719.6% $ 11,922 $ 1,400 $ 13,27719.0% 16.9%总计/加权平均3611,8565，9516,008 $ 23820.3% $ 12,824 $ 1,235 $ 14,059 20.9% 19.1%本演示文稿中的所有符号都显示为第47-48页的“结尾注”。
30继续投资于我们长期的增值计划——约19,000个增值单位待翻新的管道2023年待翻新单位*总单位数1Q23 2Q23估计3Q23估计4Q23估计FY23估计635600-765815-1,050450-5502,500-3,000
31社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 %网关市场-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43%网关市场1.03% •位于主要高速公路5分钟以内的社区•位于顶级学区的社区•受益于郊区扩张，在MSA处于有利地位，辅助就业市场不断增长•亚特兰大的主要公司包括：我们的市场|亚特兰大（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今亚特兰大占IRT NOI的15.0%，整个投资组合（3）Pointe at Canyon Ridge Sandy Springs，GA Waterstone at Big Creek Alpharetta，GA 0.92% 3.84% 0.01% 2021202220230.81% 2.47% 1.18% 2021202220233.40% 2.89% 3.38% 202120222023
32社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% 2.88% 6.08%-0.21 % •美国人口第9大城市4 •达拉斯MSA在过去10年内人口增长最多5 •达拉斯账户西南地区近8%的金融服务岗位6 •主要雇主包括：Our Markets | Dallas（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）2020年人口普查数据（5）截至2021年1月的房地美报告（6）Fannie Mae Multifamily Metro Outlook 2021 Q3 Dallas占IRT NOI的12.2%，整个投资组合（3）Craig Ranch Dallas大道，Knoll Trail Dallas德州Vue大道，TX2023202220211.50% 3.42% 1.12% 2021202220235.29% 2.76% 4.64% 202120222023
33社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03%-0.02 % 2.55% 0.11% •预计未来五年都市地区的人口增长将超过5.5% 4 •从2010年到2019年，MSA的人口增长排在第10位95 •主要雇主包括：Our Markets | Denver（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日（4）Fannie Mae Multifamily Metro Outlook 2021 Q3（5）Freddie Mac Report at January 2021 Denver represents 8.2% of IRT NOI，portfolio wide（3）Belmar Villas Lakewood，CO Bristol Village Aurora，CO 2023202220210.21% 1.06% 1.08% 2021202220232.76% 2.59% 2.42% 202120222023
34社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 %门户市场-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43%门户市场1.03%-0.03 % 1.66%-0.04 %•美国人口第14大城市4 •通往I-270主干道的交通便利•里肯贝克国际机场等繁荣的就业中心附近• B类社区与新的A类建筑隔绝•主要雇主，拥有总部的公司包括：Our Markets | Columbus（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）估计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日（4）2020年人口普查数据Columbus占IRT NOI的6.5%，整个投资组合（3）Bennington Pond Apartments Groveport，OH Schirm Farms Canal Winchester，OH 2023202120.44% 1.37% 0.98% 2021202220231.88% 1.44% 2.12% 202120222023
35社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03%-1.22 % 2.45%-0.29 %•位于主要高速公路5分钟内•受益于临近不断扩大的工业足迹•每个社区都位于市场上的顶级学区•迅速发展的旅游中心•主要雇主包括：Our Markets |路易斯维尔（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日路易斯维尔占IRT NOI的2.5%，整个投资组合（3）Prospect Park Apartment Homes Louisville，KY Meadows Apartment Homes Louisville，KY 202320222021203 % 0.58% 0.46% 2021202220235.08% 0.00% 0.00% 202120222023
36个社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% •美国第15大城市（按人口计算）•位于顶级学区的社区•医疗保健领域经历了巨大的就业增长和零售贸易行业•主要雇主包括：Our Markets | Indianapolis（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）估计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日Indianapolis占IRT NOI的4.9%，整个投资组合（3）Bayview Club Apartments Indianapolis，IN Reveal on Cumberland Indianapolis，IN 0.54% 4.39% 0.10% 2021202220230.70% 1.38% 0.49% 2021202220232.14% 2.98% 1.14% 202120222023
37社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 %门户市场-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43%门户市场1.03% •位于主要通道5分钟以内的社区•方便前往当地零售中心•集中在三角研究园附近•许多公司在该地区拥有强大的影响力，包括：Our Markets | Raleigh – Durham（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1 Data Release（2）New units estimated to be delivered as a percentage of total supply in IRT submarkets（3）YTD as 3/31/2023 Raleigh-Durham占IRT NOI的5.2%，portfolio wide（3）Creekstone at RTP Durham，NC Waterstone at Brier Creek Raleigh，NC 3.27% 4.12% 0.25% 2021202220231.73% 3.49% 1.14% 2021202220231.24% 3.75% 6.49% 202120222023
38社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03%-1.62 % 3.62% 0.33% •今年地铁人口增长0.5%，高于0.2%的全国平均水平4 •正在积极执行市中心区域的重建工作5 •距离主要高速公路和零售店不到5分钟•主要雇主包括：Our Markets |俄克拉何马城（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单元占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）Fannie Mae Multifamily Metro Outlook 2021 Q3 Oklahoma City占IRT NOI的4.9%，整个投资组合（3）Windrush Oklahoma City，OK Augusta Oklahoma City，行2023202220210.97% 1.98% 0.40% 2021202220230.90% 1.69% 3.11% 202120222023
39社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03%-1.01 % 5.05% 0.12% •到2025年，就业增长预计为每年2.7%，与之相比，全美仅为1.7% 4 •休斯顿在人口增长率（2010-2019年）排名前十的管理服务协议中排名第二5 •主要雇主包括：我们的市场|休斯顿（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）房利美Multifamily Metro Outlook 2021 Q3（5）房地美报告截至2021年1月休斯顿占IRT NOI的4.3%，整个投资组合（3）Huffmeister Houston的别墅，TX Carrington Place Houston，TX2023202220211.31 % 3.37% 1.28% 2021202220235.59% 3.78% 3.19% 202120222023
40社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% • 30亿美元Water Street混合用途投资，由Jeff Vinik支持比尔·盖茨正在市中心工作•该地区的主要雇主包括：•主要公司已承诺在市场上占据重要地位，例如：Our Markets | Tampa（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今Tampa占IRT NOI的4.8%，整个投资组合（3）Lucerne Tampa，FL Vantage on Hillsborough Tampa，FL 2023202220212.78% 5.09%-0.33 % 1.40% 3.09% 0.76% 2021202220232.17% 3.16% 3.41% 20220222023
41社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 %网关市场-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43%网关市场1.03% •到20254年，都会区就业增长预计将超过全国水平•甲骨文计划在该市场进行扩张。新增8500个工作岗位，并将在新项目上投资12亿美元•主要雇主包括：我们的市场|纳什维尔（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）房利美Multifamily Metro Outlook 2021 Q3 Nashville占IRT NOI的4.5%，整个投资组合（3）Brentwood Brentwood、TN 斯通里奇农场Smyrna、TN 2.33% 6.05% 0.28% 2021202220230.95% 2.68% 1.14% 2021202220233.77% 6.17% 4.52% 2021202220222023
42社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% 0.04% 0.74% 0.16% 20212022 2023-1.15 % 2.94%-0.15 % •孟菲斯拥有大城市的所有便利设施，生活成本比全国平均水平低20%以上4 •田纳西州是全国人均税收最低的州之一4 •主要雇主包括：Our Markets | Memphis（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT分市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）大孟菲斯商会孟菲斯占IRT总投资组合的4.0%（3）Walnut Hill Memphis，TN Stonebridge Crossing Memphis，TN 202320220.89% 1.16% 0.68% 202120222023
43社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% •都会区在2020年排名第1在人口最多的100个都会区中预计租金增长1 •主要雇主包括：Our Markets | Huntsville（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日Huntsville占IRT NOI的2.6%，投资组合范围（3）Bridgepoint Huntsville，AL Legacy at Jones Farm Huntsville，美国铝业3.47% 4.41% 0.02% 2021202220231.72% 3.03% 1.00% 2021202220238.18% 4.50% 8.46% 202120222023
44社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023年就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023年人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03% •美国人口第16大城市4 •长期需求基本面有利，预计20-34岁关键年龄组的人口将出现超常增长5 •经济从制造业经济转向服务经济推动就业增长•主要雇主包括：我们的市场|夏洛特（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）年初至今截至2023年3月31日（4）2020年人口普查数据（5）房利美多户地铁展望2021年第三季度夏洛特占IRT NOI的2.6%，整个投资组合（3）Fountains Southend Charlotte，NC Vesta City Park Charlotte，NC 1.64% 3.51% 0.69% 2021202220231.52% 3.59% 1.39% 2021202220235.95% 4.14% 8.21% 20212022202323
45社区地图差异化因素就业增长人口增长供应增长22023就业增长：全国平均-0.10 % Gateway Markets-0.09 % 2023人口增长：全国平均0.43% Gateway Markets 1.03%-0.02 % 6.01% 0.35% •成熟的旅游中心•位于佛罗里达州的中心位置，方便驾车往返近距离的市场•预计到2025年，就业增长每年将达到3.4%，全国1.7%；主要雇主包括：Our Markets | Orlando（1）脚注：（1）CoStar 2023 Q1数据发布（2）预计交付的新单位占IRT子市场总供应量的百分比（3）截至2023年3月31日的年初至今（4）Fannie Mae Multifamily Metro Outlook 2021 Q3 Orlando占IRT NOI的0.9%，整个投资组合（3）Millenia 700 Orlando，FL 202320222021.05% 3.53% 1.59% 2021202220231.71% 2.66% 1.83% 202120222023
46《IRT居民人口统计概览》（1）本演示文稿中的所有记号都在第47-48页上以“结尾语”的形式出现。47% 53%性别分类79% 21%婚姻状况37居民平均年龄年轻，不断增长的居民人口受益于设施丰富的社区而不会过度出租居民组成了一个多样化的就业岗位主要居民行业包括：1。医疗服务2。专业人员3。服务4。技术5。销售男性女性单身已婚居民组成了一个多样化的就业岗位迁移到我们社区的居民：我们最新居民的平均租金与收入（2）21% 17%来自外州28%来自外州的居民来自西海岸、伊利诺伊州或东北部
47结束说明幻灯片2（1）适用于截至2023年3月31日或2023年第一季度的投资组合总额；包括截至2023年3月31日止三个月IRT同店投资组合的平均租金增长率。（2）截至2023年3月31日的社区和单位。（3）IRT在加利福尼亚州欧文也有一个公司办事处。（4）截至2023年5月8日收市时止。（5）亮点是截至2023年3月31日的三个月与截至2022年3月31日的三个月的IRT同店组合。NOI是一种非GAAP财务指标。有关定义和调节，请参见幻灯片49-51。（6）在整个演示文稿中，投资回报率或投资回报率的计算方法是每月每单位租金溢价乘以12个月，股息乘以内部翻修费用或总翻修费用（如适用）。租金溢价反映的是已翻修单位的租金与未翻修单位的市场租金之间的每月单位租金差额。（7）本指南，包括基本假设，构成前瞻性信息。2023年CFFO的实际全年可能与所提出的预测有很大差异。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。幻灯片4（1）IPO日期为2013年8月13日。幻灯片7（1）截至2023年3月31日的投资组合摘要、2023年第一季度的NOI和截至2023年3月31日的社区总数。（2）包括位于丹佛、柯林斯堡、科罗拉多斯普林斯和科罗拉多州拉夫兰的社区。幻灯片9（1）Gateway Markets代表纽约、华盛顿特区、旧金山和洛杉矶的算术平均值。（2）IRT加权平均数是根据截至2023年3月31日的单位数目计算的。幻灯片10（1）所有居民人口统计数据均由居民自行报告。平均年龄、平均收入和房租收入比是指在截至2023年3月31日的三个月内搬入的居民。就业部门数据为截至2023年3月31日的所有居民。幻灯片11（1）新交付占现有库存的百分比来自CoStar发布的2022年第四季度数据，具体针对IRT的子市场。（2）IRT的平均租金与新建一居室和两居室公寓的对比。幻灯片13（1）网关市场代表纽约、华盛顿特区、旧金山和洛杉矶的算术平均值。（2）形式上的IRT加权平均数是根据截至2023年3月31日IRT拥有的119处房产/35,249个单位计算的，不包括两项开发资产。幻灯片15（1）目标回报是前瞻性陈述，涉及对未来事件的预测，并涉及估计、预测和假设。不保证目标收益，也不表示或保证将实现目标收益。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。幻灯片16（1）计算为增量NOI，除以4.5%的上限利率，扣除资本投资。按迄今7950万美元的总成本乘以19.1%的ROI计算，新增NOI为1700万美元。（2）增值管道数据截至2023年3月31日。这些预测构成前瞻性信息。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。（3）说明性估计费用/单位从13500美元至14500美元不等。（4）基于IRT历史回报率的年回报率为19.1%。（5）计算为增量NOI，除以4.5%的资本净上限率。
48结尾注（续）幻灯片21（1）截至2023年3月31日的市场数据。幻灯片24（1）租赁超过租赁的实际租金增长是指每个单位的有效月租金的变化，根据优惠调整后，每个单位的先前租约和当前租约的租期为9至13个月。截至2023年5月8日，第二季度和2023年4月、5月、6月和7月的租赁高于租赁的有效租金增长是指从这些期间开始签订的租约。（2）截至2023年5月8日，2Q23的平均入住率和租赁租金增长。（3）截至2023年5月8日，同店组合入住率为94.4%，不包括持续增值的同店组合入住率为94.9%，增值入住率为92.3%。幻灯片26（1）本指南，包括下表所列的基本假设，构成前瞻性信息。2023年实际全年每股收益和CFFO可能与所提供的预测有很大差异。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。我们的指导基于下文详述的关键指导假设。（2）每股指引基于2.30亿股加权平均股和流通股。（3）房地产资产出售收益包括2023年第一季度发生的一次资产出售。（4）本指南，包括基本假设，构成前瞻性信息。实际结果可能与所提出的预测有很大差异。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。（5）利息支出包括递延融资成本的摊销，但不包括贷款溢价增加的净额。由于采购会计，我们记录了与STAR债务有关的7210万美元贷款溢价净额。这笔贷款溢价将在相关债务的剩余期限内计入并减少GAAP利息支出。然而，贷款溢价增长将被排除在CFFO之外。（6）我们继续评估我们的投资组合，寻找资本回收机会，因此实际的收购和处置可能与我们的预测有很大差异。我们不承担更新这些假设的义务。请参阅本演示文稿末尾的“前瞻性陈述”。幻灯片29（1）租金溢价反映的是管理层根据其惯常的租金确定和评估程序确定的截至提交之日已翻修单元的租金与未翻修单元的市场租金之间的每月单位租金差额。（2）包括翻修内部单位和进行某些外部翻修的所有费用，包括会所和便利设施。每单位的内部费用是根据租赁的单位计算的。每单位的外部费用是根据社区的总单位计算的。不包括支持和管理增值程序的间接费用，因为这些费用与整个程序相关，不能分配给单个项目。（3）计算方法为每月单位租金溢价乘以12，再除以单位内部翻修费用。（4）计算方法为每月单位租金溢价乘以12，再除以单位总翻修费用。（5）翻新工程的开工日期定在2023年第三季度，但不能保证这些工程将在2023年第三季度开工或根本不开工。（6）我们考虑的增值项目完成时，该物业的待装修单元已完成85%以上。随着租约到期，我们将继续翻新剩余的未装修单元，直到我们完成该物业100%的单元。幻灯片46（1）所有居民人口统计数据均由居民自行报告。数据截至2023年3月31日。（2）截至2023年3月31日的最后90天的数据。
49定义和非公认会计原则财务指标的对账本演示文稿可能包含非美国公认会计原则（“GAAP”）财务指标。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在本文件和/或IRT提交或提供给SEC的报告中，这些报告可在IRT网站www.IRTLIVING.com的“投资者关系”下查阅。IRT提交给美国证交会的其他文件也可通过该网站查阅。每单位平均有效月租金每单位平均有效租金是所列期间租金毛额除以平均入住率（单位）的平均数。IRT认为，单位平均有效租金是评估平均价格的一个有用的量度。这一指标在提出时反映了每月平均有效租金。同店平均入住率同店平均入住率是指本报告所述期间的平均入住率除以本报告所述期间可供出租的单位总数的平均数。EBITDA和调整后EBITDA EBITDA定义为扣除利息费用前的净收入，包括递延融资成本的摊销、所得税费用以及折旧和摊销费用。调整后的EBITDA是指与资产出售、债务清偿和收购相关的债务清偿费用、伤亡损失和放弃交易成本等项目相关的某些其他非现金或非经营性损益之前的EBITDA。EBITDA和调整后EBITDA均为非公认会计原则衡量标准。IRT认为，EBITDA和调整后EBITDA都是业绩的适当补充衡量标准，因为它消除了利息、所得税、折旧和摊销以及其他非现金或非经营性损益，使投资者能够在没有这些非现金或非经营性项目的情况下查看营业收入。IRT对调整后EBITDA的计算不同于某些其他房地产投资信托基金计算调整后EBITDA的方法，因此，IRT的调整后EBITDA可能无法与其他房地产投资信托基金报告的调整后EBITDA进行比较。运营资金（简称“FFO”）和核心运营资金（简称“CFFO”）我们认为，FFO和核心FFO（简称“CFFO”）都是一种非公认会计准则财务指标，它们是衡量房地产投资信托基金（尤其是我们）运营业绩的额外适当指标。我们根据全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，简称“NAREIT”）制定的标准计算FFO，即分配给普通股的净收益或亏损（按照公认会计原则计算），不包括与房地产相关的折旧和摊销费用、房地产销售的收益或亏损以及会计原则变更的累积影响。尽管我们对FFO的计算符合NAREIT的定义，但它可能与其他REITs使用的FFO计算方法不同，因此可能无法与其他REITs的FFO计算进行比较。CFFO是一种由分析师和投资者进行的计算，通过剔除不反映正在进行的房地产运营的项目的影响来衡量房地产公司的经营业绩，包括未包括在FFO中的其他项目的折旧和摊销，以及与伤亡（收益）损失、放弃交易成本、贷款溢价和贴现摊销、债务清偿成本以及合并和整合成本等项目相关的其他非现金或非经营性损益。我们对CFFO的计算可能与其他REITs计算CFFO的方法不同，因此，我们的CFFO可能无法与其他REITs报告的CFFO进行比较。我们的管理层使用FFO和CFFO作为我们经营业绩的衡量标准，并相信它们对投资者也很有用，因为它们有助于理解我们在对某些非现金或非经常性项目进行调整后的经营业绩，这些项目按照公认会计原则需要计入费用，但不一定代表当前的经营业绩和我们在不同时期的经营业绩。此外，尽管FFO、CFFO和其他补充业绩衡量标准在整个房地产投资信托行业有不同的定义，但我们相信FFO和CFFO可能为我们和我们的投资者提供一个额外的有用衡量标准，将我们的财务业绩与某些其他房地产投资信托基金进行比较。FFO和CFFO都不等同于根据公认会计原则确定的净收入或经营活动产生的现金。此外，FFO和CFFO并不代表管理层可酌情使用的金额，因为需要资本置换或扩张、偿债义务或其他承诺或不确定性。因此，FFO和CFFO没有衡量现金流是否足以满足我们所有的现金需求， 包括本金摊销和资本改进。无论是FFO还是CFFO都不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量指标的替代指标，也不应被视为经营、投资和融资活动现金流的替代指标，作为衡量我们流动性的指标。
50个定义和非GAAP财务指标调节净营业收入我们认为，净营业收入（“NOI”）是一种非GAAP财务指标，是衡量其经营业绩的有用的补充指标。我们将NOI定义为总物业收入减去总物业运营费用，不包括折旧和摊销、伤亡相关成本和收益、物业管理费用、一般和管理费用、利息费用和资产出售净收益。其他REITs可能使用不同的方法来计算NOI，因此，我们的NOI可能无法与其他REITs进行比较。我们认为，这一衡量标准提供了一种从GAAP营业收入或净利润中不能立即显现出来的运营视角，因为该衡量标准仅反映了物业层面的营业收入和费用。我们使用NOI来评估同店和非同店的绩效，因为NOI通过排除公司层面的费用、融资费用和其他与物业运营绩效无关的项目来衡量物业绩效的核心运营，并捕捉租赁住房和物业运营支出的趋势。然而，NOI只能作为衡量我们财务表现的一种替代指标。同店属性和同店组合我们在每个日历年开始时审查我们的同店组合。如果物业是在前一年年初拥有的，则会被添加到同一商店的投资组合中。持有待售或已售出的物业被排除在同一商店组合之外。我们也可以将Same Store Portfolio称为IRT Same Store Portfolio。总总资产总总资产等于总资产加上累计折旧和累计摊销，包括完全折旧或摊销的房地产和房地产相关资产。下表列出了总资产与总资产（千美元）的对账。利息覆盖率是用调整后的EBITDA除以利息支出计算得出的比率净债务是一种非公认会计原则的财务指标，等于合并债务总额减去现金和现金等价物以及贷款溢价和折扣。下表列出了合并债务总额与净债务的对账（千美元）。我们将净债务和净债务计入调整后EBITDA，因为管理层认为这是衡量我们信用状况和降低杠杆进展的有用指标。这种计算是有限的，因为我们可能并不总是能够用现金来偿还一美元对一美元的债务。
51定义和非公认会计原则财务指标调节2023年3月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日同店净营业收入与净收入（亏损）的调节同店净营业收入99,303美元97,774美元94,566美元90,735美元89,169美元非同店净营业收入2,5777，2695,7674，9324,925合并前STAR投资组合NOI-----其他收入239306300120385其他收入（费用），净额（683）299（712）（577）380物业管理费用（6,371）（6,593）（5,744）（6,139）（5,556）一般及行政费用（8,154）（5,739）（5,625）（6,968）（7,928）折旧及摊销费用（53,536）（52,161）（49,722）（72,793）（78,174）伤亡收益（损失），净额（151）1,6901915，5921,393利息费用（22,124）（23,337）（22,093）（20,994）（20,531）房地产资产出售收益（减值损失），净额98517,044 —— 94,712债务清偿收益（损失）————重组成本（3,213）————合并和整合成本——（2,028）（275）（1,307）（1,895）净收入（损失）8,872美元34,524美元16,653美元（7,399）76,880美元（a）同店组合包括116处房产，代表34,571个单位。（a）独立房地产信托公司同店净营业收入与净收入（亏损）的对账（千美元）
52前瞻性陈述本演示文稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的某些前瞻性陈述。这类前瞻性陈述通常可以通过我们使用前瞻性术语来识别，例如“将”、“战略”、“预期”、“寻求”、“相信”、“潜在”，或其他类似的词，这些词预测或指示未来的事件和趋势，但不报告历史事件。这些前瞻性陈述涉及估计、预测、预测和假设，并受到风险和不确定性的影响，包括但不限于与租赁公寓市场需求变化和定价压力（包括来自竞争对手的压力）相关的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致入住率和租金水平下降，资本和信贷市场的不确定性和波动性，包括降低资本可用性和增加资本成本的变化，我们在到期前偿还某些债务的意图或能力发生意外变化，通货膨胀导致成本增加，劳动力市场竞争加剧，加强对租赁住房市场的总体和具体的监管，包括可能监管租金或延迟或限制我们驱逐不付钱的居民的能力的立法、房地产和整个房地产行业的特有风险、新冠疫情的影响和其他传染病的潜在爆发，以及旨在防止传播或解决其影响的措施、自然灾害和其他灾害的影响、延迟完工以及与我们的增值举措相关的成本超支，以及由于这些举措而未能实现预期的租金上涨和入住率水平，未知或意外的责任，包括法律诉讼的费用、无法在时限内或以预期的定价水平出售某些资产、网络安全事件或其他技术中断造成的费用和中断、意外的资金需求、无法以合理的费率获得适当的保险，或根本无法获得保险，或超出我们保险范围的巨灾造成的损失，以及股价波动。请参阅我们向SEC提交的文件，特别包括我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”部分，以及我们向SEC提交的其他文件，这些文件确定了可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的其他因素。这些前瞻性陈述基于我们管理层在本新闻稿发布时的信念和期望，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的对未来的期望、意图、信念、计划或预测存在重大差异。我们不承担更新这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后的事件或情况或反映意外事件的发生的义务，除非法律可能要求。