员工人数包括我们全资或控股实体的超过158,000名员工以及根据权益法核算的某些业务的超过12,000名员工。

制造业务和PDES中心包括按权益法核算的某些业务。

我们的制造和组装业务是通过“部门”进行的，每个部门都是在预先确定的准则范围内运作的自主业务部门。每个部门都是一个独立的利润中心，由总经理授权，总经理有权在我们的员工章程、我们的全球劳工标准政策和我们的运营原则（如下所述）以及我们的公司政策的框架内决定工资率、工作时间和供应来源。

各部门按运营集团中的产品领域在全球范围内保持一致。运营集团管理层负责监督其产品领域内的部门，包括批准部门业务计划和编制运营集团业务计划以提交给执行管理层。我们的运营集团在执行管理层成员监督下的四个报告分部下保持一致，以确保运营集团：利用跨集团的协同效应；共享研发和最佳实践；并始终如一地接近影响其业务和我们客户的技术趋势。

我们的执行管理团队由我们的首席执行官领导，与投资界互动，负责我们的长期战略规划和未来增长，并监督运营集团管理层的绩效。此外，我们的执行管理层：分配资本；监督合并、收购、处置和战略联盟；管理全球营销和客户战略；制定员工政策和计划；管理领导力培训、发展和继任规划；监督和支持我们的可持续发展和环境、社会和治理（“ESG”）战略、目标和全球举措；制定共同财务、内部控制、合规、IT、质量、劳工和就业、环境、健康与安全、人体工程学和其他政策、计划或全球标准。

汽车产量减少，包括在某些关键市场；

日益加剧的贸易保护主义可能会扰乱现有的汽车供应链，并迫使汽车供应商和原始设备制造商做出低效的长期投资决策；和

电动汽车（“EV”）采用速度不确定，这可能导致EV计划延迟、推迟和取消。

标普全球

1.罗伯特·博世

2.采埃孚腓特烈港股份公司

3.Magna International Inc.

4.当代Amperex

科技股份有限公司。

5.电装株式会社⁽³⁾

汽车产量

◾车辆销售水平，受以下因素影响：

◾一般宏观经济和政治情况

◾车辆可负担性

◾电动汽车采用速度不确定

◾消费者信心水平，这可能受到与就业、住房和股市相关的消费者看法和大趋势以及其他宏观经济和政治因素的影响

◾利率和/或信贷的可获得性

◾燃料和能源价格

◾相对币值

◾OEM、供应商或次级供应商生产中断

◾供应链和基础设施

◾自由贸易安排

◾对纳入其中的车辆或部件或材料征收关税

◾熟练劳动力的可用性和相对成本

◾劳工中断

◾大宗商品价格

◾监管考虑因素，包括环境、排放和安全标准

客户组合

◾OEM外包以及他们的供应商偏好和关系

◾我们的产品组合与原始设备制造商的要求之间的一致性

◾我们与每个OEM客户之间的业务关系

◾我们为全球车辆平台提供来自多个生产地点的产品和系统的能力

◾我们产品的竞争力

◾由于某些知识产权，我们的产品和系统的排他性

◾OEM合作与整合

◾我们增加对不断增长的原始设备制造商的销售的能力

程序混合

◾OEM外包策略，以及他们的供应商偏好和关系

◾我们为全球车辆平台提供来自多个生产地点的产品和系统的能力

◾我们的产品组合与原始设备制造商的要求之间的一致性

◾我们的资本配置决策

◾我们的产品和系统与竞争产品相比的竞争地位以及此类产品和系统对终端消费者的总体成本

◾我们的产品和系统相对于竞争产品的定价

◾我们的客户对我们产品质量声誉的感知，以及交付的及时性

◾我们的产品工程能力

◾我们为生产前工程费用提供资金的能力

◾我们相对于主机厂的权限范围，关于采购纳入我们供应的系统的子组件或产品

◾消费者对我们销售的产品和系统的“接受率”

◾我们运营团队之间的协作

促进可持续性和安全性的立法/监管趋势

◾要求提高燃油效率、降低碳排放和/或增强安全功能的监管行动

◾淘汰内燃机车辆相关法规时间表

贸易保护主义加剧

◾对自由贸易协定的威胁，特别是根据美国-墨西哥-加拿大协定（“USMCA”）在北美的威胁，引发了人们对国际贸易争端发展或升级的担忧

◾对从加拿大、墨西哥、欧洲和中国进口到美国的商品征收或威胁征收新的或更高的关税，连同这些国家可能颁布的报复性反制措施，将对现有的汽车供应链产生重大干扰

◾政府向原始设备制造商施压，要求其在销售车辆的市场本地化生产车辆

◾一级供应商也可能提高本地化程度，以满足不断变化和波动的需求

◾汽车供应商和整车制造商无法做出高效的长期投资决策

◾生产效率低下

◾影响盈利能力的不可收回成本

◾车辆可负担性降低导致车辆需求和产量减少

◾商品定价扭曲

◾相对外汇汇率和股市波动加剧

◾未来业务亏损

◾次优库存水平

◾来自次级供应商的定价压力

◾生产波动带来的留住员工方面的挑战

◾金融对供应基础的压力

利率升高

◾与2020年之前的水平相比，北美和欧洲的关键贷款利率仍然较高。尽管所有地区的利率都有所放松，但风险仍然存在，即如果通胀上升或未能下降，利率可能会上升。

◾信贷的可得性和成本都是影响消费者信心的因素，消费者信心是汽车销售以及汽车生产的关键驱动因素

◾如果利率在较长一段时间内保持较高水平，则借贷成本会更高

◾由于消费者对汽车的需求减少而导致销量下降，进而导致产量下降

供应链中断

◾贸易争端导致的供应链效率低下

◾地缘政治冲突或不确定性导致的供应链中断

◾极端天气事件导致的供应链中断事件频次增长

◾销售额下降

◾影响盈利能力的不可收回成本

◾我们的生产线被停止/重新启动的生产效率低下

◾客户的罚款或业务中断索赔

◾未来业务亏损

◾声誉受损

◾次优库存水平

◾来自次级供应商的定价压力

◾金融对供应基础的压力

◾生产波动带来的留住员工方面的挑战

地缘政治冲突

◾美国与中国、墨西哥、加拿大等最大贸易伙伴关系恶化

◾乌克兰和中东持续的军事冲突

◾从地缘政治盟友国家制造和采购的政治压力

◾经济增长和消费者信心减弱

◾贸易保护主义加剧

◾钢铁、铝和能源供应（尤其是天然气和石油）、航运/运输和物流、车辆生产和/或供应链中断

◾增加出口管制和制裁限制

◾规划和投资的不确定性

◾利率升高

◾大宗商品价格

◾相对外汇汇率

◾物理和网络安全威胁增加

经济/政治不确定性

◾消费者信心恶化，包括由于地缘政治事件的直接/间接影响，例如贸易争端和军事冲突

◾汽车销量下降，产量下降

◾规划和投资的不确定性

◾来自主机厂的定价压力和供应基础上的财务压力增加

监管重点关注气候影响

◾政府规定在未来某些日期限制销售配备ICE发动机的新车

◾政府当局、客户、股权投资者、贷方、评级机构、员工和其他利益相关者加强对企业对气候变化的影响和抵御能力的审查

◾聚焦能源减量和向可再生/碳中和能源转型

◾提高对ESG指标披露的预期

◾展现可持续战略和运营的公司投资需求增长

◾对气候相关事件造成供应链中断风险的高度关注和关注

◾与某些长期产品组合变化相关的资本支出增加

◾关注减少能源机会以降低能源成本

◾脱碳战略/承诺可能需要增加资本支出和/或涉及更高的运营成本，包括购买可再生能源的更高成本

◾对麦格纳普通股需求增加/减少的可能性，基于市场对公司可持续性的看法

◾气候相关事件对汽车供应链、运输路线和电网造成中断的风险

向电动汽车过渡的不确定性

◾转型步伐因地区、汽车细分市场和主机厂而异

◾某些主要在北美的原始设备制造商一直在推迟或取消计划中的电动汽车项目和/或减少产量

◾全球销售的电动汽车数量不断增长，但由于某些车型的电动汽车生产/供应与消费者需求不一致，部分市场的增长率有所放缓

◾管理层更多关注追求与所做投资相关的商业回收

◾发生潜在无法收回的前期生产、工装、工程等成本提前生产产生

◾生产效率低下，包括由于未利用或未充分利用的生产能力和/或受影响设施的劳动力计划中断。

◾主机厂的大量开发和工程成本可能会增加主机厂之间的协作和外包给供应商

监管重点降低CO₂排放

◾近年来，可持续性考虑推动了减少汽车排放的监管行动

◾迄今为止，监管行动一直是推动向电动汽车过渡的主要因素

◾尽管近年来出现趋势，但监管环境可能会根据北美和欧洲的政治和其他变化而发生转变

◾持续的机会，通过轻量化、更高效的传动系统、电气化和主动空气动力学来支持OEM客户的努力

◾麦格纳的多元化产品组合在很大程度上与动力总成选择无关

中国电动汽车主机厂增长情况

◾中国主机厂电动汽车技术和车辆的快速增长和发展为它们寻求拓展全球市场提供了优势

◾某些中国主机厂已宣布进入墨西哥和欧洲市场

◾中国主机厂对中国和欧洲传统主机厂造成不利影响的潜在销售损失

◾与中国主机厂的新商机潜力

中国政策旨在增长高价值的国内开发/生产

◾持续的中国政府专注于增加高价值、高科技产品在中国的工程、开发和制造

◾工程、开发、制造持续本土化

◾中国国内企业是否会比在华经营的外资企业更受青睐存在不确定性

◾美国和西欧可能增加与具有战略重要性和/或技术先进的产品和技术有关的出口管制限制

ADAS特性和系统需求持续增长

◾近年来与车辆安全相关的监管要求增加，刺激了ADAS特性和系统的增长

◾增强ADAS能力需要大量投资，由于竞争激烈，包括来自成熟技术公司的竞争，投资回报不确定

◾增长麦格纳高价值内容的机会，尤其是在我们的Power & Vision部门

◾吸引和留住高技能工程师和软件人员的潜在挑战

◾潜在无法实现期望的规模和竞争定位

持续提升的产品保修预期和产品召回水平

◾过去十年，主机厂更倾向于召回可能存在问题产品的车辆

◾召回频率和严重程度的增加，连同其他因素，影响了召回保险的覆盖范围和定价

◾主机厂定价压力增大，包括承担更大保修责任的压力

◾产品召回升高及相关产品更换成本风险，即使根本原因未与OEM达成一致或无法确定

◾更高的自保保留和、召回保险的承保范围限制降低，以及某些次级供应商更不愿意承担与其组件故障相关的保修/召回费用的全部成本，创造了更大的净敞口

主机厂合作联盟/合并

◾联合平台开发、动力总成共享、和/或采购

◾区域合资企业

◾合作伙伴关系扩展到车辆生态系统的新领域（原材料/电池；组件/软件；基础设施/售后）

◾不时进行代工整合

◾主机厂定价压力增大

◾销量增加，麦格纳与先导代工关系牢固

◾销量减少，其中麦格纳与铅代工关系较弱

产品组合

麦格纳的产品方法涉及通过长期所有者的镜头来查看我们的产品组合。作为这种做法的起点，我们的每一项业务都必须满足以下要求：

◾在具有重大盈利机会的有意义或不断增长的市场经营；

◾具有较强的市场定位和盈利性增长，或两者兼而有之的路径；以及

◾具备可持续竞争优势。

对我们产品组合的这些要求已经在许多不同的业务和市场上实现了规模和市场领先的定位。例如，我们的投资组合反映了：

◾在车身和底盘、全轮驱动/前轮驱动、变速器、插销、后视镜和合同车辆组装方面处于全球领先地位；

◾ADAS全球定位前五；

◾外饰北美领先，座椅前三市场定位；以及

◾在外饰和座椅两方面欧洲市场定位前五。

采用战略投资组合管理，我们寻求在领先市场取得强劲表现。实际上，这涉及管理我们所有的业务以持续改进，同时将资本投资部署到最符合我们长期投资组合优先事项的领域。

其中一个优先事项是专注于能够实现盈利增长，同时对车辆推进方法保持不可知论的业务——目前我们的大部分产品组合都是这种情况。

然而，我们认为电气化提供了增长机会，尽管采用的速度可能不是线性的。随着我们道路上的车辆比例从ICE过渡到EV，麦格纳的战略定位是增加我们可以为客户提供的内容和价值。

客户策略

虽然我们向每一个主要的整车制造商供应产品和系统，但目前我们的大部分销售是面向六个客户。在继续支持这些客户的同时，我们增加了重点，并加强了与一些不断增长的北美、欧洲和中国主机厂的关系，以实现销售多样化。对于传统上不将业务外包给已建立的供应商网络之外的原始设备制造商，我们寻求机会性增长机会，同时对新进入的原始设备制造商的整体产品和业务可行性进行仔细评估。

鉴于汽车行业的快速发展，我们继续定期评估我们的战略与OEM客户之间的一致性，利用我们的跨集团活动来确定和追求战略业务奖项，以及评估和加强风险缓解。

可操作

卓越

作为一家高度工程化的汽车产品制造商，我们致力于持续改进和卓越运营。我们实现卓越运营的方法基于三个要素：

◾在基础上执行——在程序发布、产品质量和保修管理方面加强扎实的执行；

◾改善我们最具影响力的部门——将注意力集中在对麦格纳整体影响最高的运营部门的长期利润率转型上；以及

◾利用我们的智能工厂计划——从我们的未来工厂计划和我们的MAFACT操作系统开发的新制造流程被提炼成用例，其中

被跨组扩展以利用共同机会。

资本配置

有纪律、有利可图的增长方法是一项基本原则。这一广泛的原则被提炼为三个基本组成部分：

◾保持强劲的资产负债表——强劲的资产负债表对于保持我们的流动性和高投资级信用评级至关重要。因此，我们的目标调整后债务/调整后EBITDA杠杆率范围目前在1.0倍至1.5倍之间。

◾投资和管理增长——我们专注于增值投资，以支持长期自由现金流的产生。这包括有机（对我们业务的投资）和无机（并购）机会，它们在我们需要额外产能的领域提供优势的产品能力、客户多样化或地理足迹。我们愿意退出与我们的要求和产品组合战略不一致且近年来已经这样做的业务，包括通过出售我们以前的内饰业务（2015年）、流体压力和控制集团（2019年），以及德国的某些外饰业务部门（2021年）、巴西的座椅业务、法国的动力总成业务（2023年）、我们以前在俄罗斯的部门（2023年）以及印度的车身和底盘业务（2024年）。总体而言，我们的目标是通过创新、尖端技术和制造保持可持续的竞争优势，并利用我们的投资来支持实现这一目标。

◾将资本回报股东——我们相信为股东提供稳定的股息。通过股票回购获得额外的资本回报来补充股息，我们用过剩的流动性为其提供资金。

人与人才

我们致力于建立在公平和关心人的基础上的运营理念。这种理念是一种文化的一部分，在这种文化中，员工和管理层分担责任，帮助确保我们的成功。我们的员工章程通过以下基本原则阐明了这一理念：

◾工作保障；

◾安全健康的工作场所；

◾公平待遇；

◾有竞争力的工资和福利；

◾员工股权和利润参与；

◾通信和信息；和

◾员工热线。

对自由贸易协定的威胁：汽车行业的历史增长得益于通过双边和区域贸易协定实现的货物、服务、人员和资本的自由流动，特别是根据北美自由贸易协定（1994 – 2020）和美国-墨西哥-加拿大协定（2020 –至今）在北美。美国现任政府已表示有意重新谈判USMCA，并正在对从加拿大、墨西哥、欧洲和中国进口到美国的商品征收新的或更高的关税。连同这些国家可能颁布的任何报复性措施，这些措施将增加我们的投入成本、客户为我们的产品支付的价格，并可能增加消费者的借贷成本。反过来，这进一步降低了消费者的车辆负担能力，这可能对我们产品的需求、我们的销售、盈利能力和竞争地位产生重大不利影响。

国际贸易争端：除其他外，国际贸易争端可能会减少对汽车的需求和产量，扰乱全球供应链，扭曲商品定价，损害汽车供应商和汽车制造商做出有效长期投资决策的能力，造成相对外汇汇率的波动，并助长股市波动。实施制裁、关税和/或干扰汽车供应链的贸易争端升级可能会对我们的运营、盈利能力和有效执行公司战略的能力产生不利影响。

利率：与2020年之前的水平相比，北美和欧洲的主要贷款利率仍然较高。尽管所有地区的利率都有所放松，但风险仍然存在，即如果通胀上升或未能下降，利率可能会上升。信贷的可得性和成本都是影响消费者信心的因素，消费者信心是汽车销售以及汽车生产的关键驱动因素。消费者对车辆需求的实质性持续下降可能导致车辆产量从我们业务计划中假设的水平进一步减少，这可能对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。更高的利率也将对我们的借贷成本产生不利影响，如果时间延长，可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

地缘政治风险：地缘政治危机的发生可能造成一些风险，包括：能源供应（尤其是天然气和石油）、航运/运输和物流、车辆生产和/或供应链的中断；经济增长和消费者信心减弱；实体或网络安全威胁增加；和/或这些风险因素中其他地方描述的其他风险恶化，例如商品价格、相对外汇汇率和在外国市场开展业务的风险。现有地缘政治危机的扩大或恶化，或发生重大新的地缘政治风险，可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。

北美电动汽车项目延期、取消和减产：主要在北美的某些原始设备制造商一直在更新其电动汽车战略，推迟或取消计划中的电动汽车项目和/或将产量降低到我们之前引用的水平以下。由于这些行为，我们正在向客户寻求商业回收，但我们可能无法完全收回生产前产生的各种预生产、工具、工程和其他成本，或无法在我们的商业计划最初设想的时间范围内收回它们。我们还可能遇到生产效率低下的情况，包括由于未利用或未充分利用的产能和/或受影响设施的劳动力计划中断。电动汽车项目的推迟或取消，或计划产量的减少，加上未能从我们的客户那里获得商业回收以抵消相关成本和低效率，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

经济周期性：通常，全球汽车行业是周期性的，经济周期扩张和收缩的时间存在潜在的区域差异。在正常的行业周期中，消费者信心下降通常会转化为汽车销量和产量下降。经常降低消费者信心的因素包括：经济、政治和其他情况恶化；与就业、住房和股市相关的消费者看法和大趋势；军事冲突；通胀加剧（尤其是燃料和能源价格）；以及利率上升。汽车产量较我们业务计划中假设的水平大幅下降可能会对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

地区产量下降：北美、欧洲和中国是我们的主要汽车生产地区，我们的经营业绩主要依赖于这些地区客户的轿车和轻型卡车生产。任何或所有这些地理区域的汽车产量显着或持续下降可能会对我们的运营、销售和盈利能力产生重大不利影响。

车辆可负担性恶化：由于多种因素的综合影响，消费者的车辆可负担性正变得更加严峻，这些因素包括：车辆价格上涨；与先进电子系统相关的成本；车辆融资成本上升；以及相对外汇汇率的变化。由于汽车可负担性恶化，消费者对汽车的需求出现实质性、持续下降，可能导致汽车产量低于我们业务计划中假设的水平，这可能对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

电动汽车采用的步伐不确定：尽管全球销售的电动汽车数量继续增长，但由于消费者对以下问题的不确定性，一些市场的增长率有所放缓：汽车的负担能力；购买电动汽车的政府补贴减少；对不断发展的电池技术的担忧；对续驶里程的焦虑；充电基础设施不足；新的、专注于电动汽车的原始设备制造商和/或很少或没有运营和保修历史的新电动汽车车型的增长；以及电动汽车的快速折旧和残值恶化。如果电动汽车项目的计划生产量没有实现，我们可能无法收回与此类项目相关的资本投资，或在预期的时间范围内收回此类投资，这可能对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

竞争激烈：汽车供应行业竞争激烈，且日趋激烈。我们的一些竞争对手的市场份额比我们在某些产品或地理市场的份额更高或增长更快。此外，多家老牌电子、半导体芯片和代工企业已进入或扩大在汽车行业的布局。与此同时，颠覆性技术创新者一直在推出传统汽车供应商可能无法比拟的新颖产品和服务解决方案。未能成功与现有或新的竞争对手竞争可能会影响我们全面实施公司战略的能力。

Evolution of the Vehicle：我们企业战略的成功与我们的业务增长能力以及在展示长期增长的产品领域的能力相关。我们产品组合中的一些系统预计将长期下降，包括手动变速器、机械全轮驱动/四轮驱动系统和油箱系统。我们的较高增长产品的销售额未能达到或高于此类产品的行业增长率，可能会对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

不断变化的业务风险状况：由于我们在电池外壳、电气化动力总成、ADAS和电子产品等产品领域的敞口，我们业务的风险状况不断变化。因此，我们可能会面临新的或加剧的风险，包括：由于从ICE转向EV产量的不确定性，预测、规划和资本配置风险，作为可选项目提供给消费者的ADAS系统和/或功能的take-rate；对ICE车辆特有的某些产品的需求减少；对具有领先技术的产品进行盈利回报的报价面临挑战；OEM客户对复杂新产品的严格测试和验证要求；新产品和领先技术的保修和召回风险增加；产品责任风险增加；交易对手风险增加；我们的一些产品、工艺和/或资产的技术过时风险增加；以及在高需求领域难以吸引或留住具有关键技能的员工。实现一项或多项此类风险可能会对我们的运营、盈利能力或财务状况产生重大不利影响。

技术与创新：虽然我们继续投资于我们认为对我们的长期增长至关重要的技术和创新，但汽车行业正在经历重大的电气、电子和软件驱动的变革和颠覆。我们预测技术变化的能力，以及及时成功开发和引入新的和增强的产品和/或制造工艺的能力，将是我们保持竞争力能力的重要因素。此外，我们的成功取决于我们吸引、培养和留住具备所需技术和/或软件技能的员工的能力。如果我们在持续开发创新产品和/或工艺方面不成功或不如我们的竞争对手成功，我们可能会在竞标新业务时处于竞争劣势，可能无法收回我们的部分或全部工程、研发成本，这可能对我们的盈利能力和财务状况以及全面实施公司战略的能力产生重大不利影响。

对移动性和技术公司的投资：除了我们的开发活动外，我们还投资了各种移动性和技术公司，以及投资这类公司的基金，未来可能还会继续这样做。然而，投资这类公司涉及高度风险，包括我们与其有供应关系的部分或全部投资价值的潜在损失和/或供应连续性风险。其中一些投资的股份或单位目前没有公开市场，因此，我们可能无法在未来将这些投资货币化。在某些情况下，我们可能与与我们有商业供应关系的技术驱动供应商持有股份或股份购买权证；虽然此类股权的价值可能会受到此类计划的商业前景的影响，但我们退出投资的能力可能会因我们的商业供应关系的存在而受到损害。对当前或随后成为公开交易的公司或基金的投资每季度“按市值计价”，这可能导致我们在任何特定季度记录未实现的收益或损失。上述任何投资相关风险的实现都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。

客户集中度：虽然我们为所有主要的原始设备制造商供应零部件，但我们的大部分销售是给六个客户：通用汽车、戴姆勒、福特、宝马、大众和Stellantis。此外，主机厂的增长率因地区和细分市场而异，显著

一些专注于电动汽车的原始设备制造商在某些市场的增长，例如中国。市场份额从我们的主要客户转移可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响，因为我们无法通过替代原始设备制造商的充分销售增长来抵消这种销售损失。

市场转变：虽然我们为全球生产的各种车辆提供零部件，但我们并不为所有生产的车辆提供零部件，零部件的数量或价值也不是在我们为其提供零部件的车辆之间平均分配。此外，近年来，我们在某些EV车型上经历了内容的集中。市场份额从我们拥有重要内容的车辆以及我们的销售可能更加集中的车辆细分市场转移，可能会对我们的销售和盈利能力产生重大不利影响。

专注电动汽车的主机厂增长情况：近年来涌现出包括特斯拉、比亚迪、吉利、蔚来、上汽、小鹏、Rivian等一批专注电动汽车的主机厂。尽管存在重大关税和其他保护主义逆风，一些以中国为基地、专注于电动汽车的主机厂，如比亚迪和吉利，已经通过从中国出口的汽车进入欧洲市场，而比亚迪和奇瑞都宣布了在欧洲国家制造电动汽车的计划。虽然我们正在与一些较新的以电动汽车为重点的原始设备制造商进行增长并瞄准进一步增长，但我们并没有与所有人建立关系，也没有与我们的传统客户建立起这样的关系。未能充分增加我们对那些取得重大商业成功的专注于电动汽车的原始设备制造商的销售，可能会对我们的长期战略产生不利影响。与此同时，我们向其供应系统的更新的以电动汽车为重点的原始设备制造商的失败可能会对我们客户多元化战略的成功产生不利影响，并产生下文所述的交易对手风险。

与较新的以电动汽车为重点的原始设备制造商开展业务的风险：与我们的传统客户相比，与较新的以电动汽车为重点的原始设备制造商开展业务带来了增量风险和挑战，包括由于：他们相对较短的运营历史；有限的财务、流动性/资本或其他资源；不太成熟的产品开发和验证流程；其产品/服务的不确定市场接受度；以及未经测试的商业模式。这些因素可能会提高我们与此类原始设备制造商打交道时的交易对手风险，特别是在以下方面的回收：生产前（包括工装、工程和发射）和生产应收款；库存；固定资产和资本化的生产前支出；以及在原始设备制造商不再能够承担此类成本的情况下，与我们作为新车组件的合同制造商或供应商的角色相关的其他法定保修、召回和第三方索赔，例如在菲斯克海洋SUV上。新的专注于电动汽车的原始设备制造商无法取得商业成功，或与我们开展业务的任何此类原始设备制造商破产或资不抵债，可能会对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

依赖外包：我们依赖主机厂的外包，包括将整车组装外包给我们的合同车辆制造业务。这种外包的程度取决于许多因素，包括：外包生产相对于主机厂内部生产的成本、质量和及时性；主机厂设施未利用产能的程度；关税；以及主机厂和工会之间的集体谈判协议和劳资关系。当前，多家主机厂整车组装产能过剩。此外，由于电动汽车的零部件比内燃机汽车少，一些原始设备制造商可能会内购某些零部件或系统的生产，以维持集体谈判协议和/或与政府激励措施相关的承诺的就业水平。原始设备制造商减少外包，或失去任何材料生产或组装计划，再加上未能获得足够数量和利润的替代计划，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

客户合作和巩固：竞争的主机厂以不同的方式进行合作和协作以节省成本，包括通过：联合采购活动；平台共享；动力总成共享；联合研发；以及区域合资。此外，汽车行业此前也经历过代工整合。虽然OEM合作和整合可能带来机会，但它们也带来了风险，即我们可能会失去未来的业务，或者在某些生产计划上面临更大的定价压力，其中任何一种都可能对我们的盈利能力产生不利影响。

消费者接受率变化：消费者偏好的变化可能会影响我们销售的某些类型产品的“接受率”。这类产品的例子包括：全轮驱动系统；动力升降门；主动空气动力学系统；ADAS；以及具有某些选项包或选项选择的整车。如果消费者偏好的转变导致我们不销售的产品或我们以较低利润率销售的产品的“接受率”更高，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

客户采购订单：来自我们客户的合同由一揽子采购订单组成，这些订单通常提供客户年度需求的供应，而不是特定数量的产品，客户可以随时终止。如果采购订单被终止和/或如果预测的生产量未能在我们的业务计划所设想的时间范围内实现，我们可能会有各种预生产、工装、工程、专用程序资本以及在生产前产生的其他成本无法轻易从我们的客户那里收回。我们还可能遇到生产效率低下的情况，包括由于未利用或未充分利用的产能和/或受产量取消或减少影响的设施的劳动力计划中断。未能从客户那里获得商业回收以抵消此类成本和其他运营效率低下，以及关税导致的更高成本，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

与OEM生产相关的潜在中断：任何重大的OEM生产中断，包括由于客户或次级供应商设施的劳工骚乱、零部件短缺或自然灾害，将导致我们的生产中断，这可能对我们的销售和盈利能力产生重大不利影响。

供应基地：我们依赖多家供应商为我们提供与我们的业务相关的广泛所需组件。汽车供应商的财务状况受到许多因素的影响，包括经济状况和产量。经济状况显着恶化或产量减少可能会恶化我们供应基地的财务状况，除其他外，这可能导致：向我们或我们的客户供应关键部件的中断；和/或我们的生产线或我们客户的生产线的临时停工；所有这些都可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

供应商索赔：投入成本增加、汽车产量不足、项目延期或取消、知识产权问题、关税和其他因素可能导致我们的供应商向我们提出商业或法律成本回收索赔，这可能对我们的盈利能力产生不利影响。

供应链中断：原始设备制造商和一级汽车供应商可能会遇到供应中断或其他关键制造投入受到限制的情况，原因有多种，包括：政府监管或干预；贸易和关税争端；地缘政治和/或军事冲突；航运或其他运输路线中断；自然灾害；劳动力中断；零部件短缺；知识产权索赔；以及流行病。供应链中断使我们无法及时向客户供应产品，可能会导致一系列潜在的不利后果，包括：无法挽回的价格上涨；高昂的、无法挽回的成本，例如溢价运费或重新采购供应的成本；我们的客户和供应商的罚款、业务中断索赔或其他商业索赔；未来业务的损失；以及声誉受损。长期供应链中断或限制的影响可能对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。

区域能源供应和定价：由于地缘政治和军事冲突、供需失衡、政府监管、恶劣天气事件以及与向可再生能源发电过渡相关的挑战，区域能源供应不时受到干扰。不可预见的供应中断、需求激增、长期能源中断和/或能源价格大幅上涨可能对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。

产品发布：启动生产是一个复杂的过程，其成功取决于广泛的因素，包括：我们的客户相对于开始生产的设计更改的时间和频率；产品成熟度和复杂性；我们自己的生产准备情况，以及我们的客户和供应商的制造设施；制造和验证过程的稳健性；发布数量；工具和设备的质量和生产准备情况；熟练员工的充足性；以及初始产品质量。我们未能成功推出新产品或整车可能会导致对我们的商业或诉讼索赔，这可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。此外，重大的产品或项目启动失败可能会对我们的声誉、未来与一个或多个客户的业务招股说明书和/或执行我们战略的能力产生不利影响。

运营表现不佳：我们可能不时会有运营部门的盈利表现未达到预期水平。汽车制造业务的规模和复杂性往往使表现不佳的部门难以实现快速扭亏为盈。我们任何运营部门的显着或长期表现不佳都可能对我们的盈利能力和运营产生重大不利影响。

重组成本：我们可能会出售一些产品线和/或缩小规模、关闭或出售我们的一些运营部门。通过采取此类行动，我们将产生重组、缩小规模和/或其他重大的非经常性成本。这些成本在某些国家可能高于其他国家，并可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

减值：我们过去曾记录与合营企业股权、商誉和长期资产相关的重大减值费用，未来可能会再次这样做。若干潜在情况中的任何一种情况的发生都可能导致减值指标，包括：任何重大生产合同的提前终止、损失、重新谈判条款或延迟执行；我们的任何产品或生产资产的技术过时；产量低于预期；以及客户资不抵债。在进行减值分析时，我们对以下方面做出前瞻性假设：扭亏为盈计划对表现不佳的业务的影响；新的商业机会；对当前和未来业务的项目价格和成本假设；新项目启动的时间和成功；以及预测产量。如果不满足这些前瞻性假设，任何由此产生的减值损失都可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

技能劳动力吸引/保留：我们的业务建立在成功吸引、发展和保留公司从“车间”到执行管理的各级员工的基础上。我们行业的高技能工人以及有才华的专业人士和领导者的市场竞争异常激烈，特别是在我们的许多业务所在的主要全球汽车和技术中心。无法满足我们对技术工人、有才华的专业人士和领导者的需求，无论是通过招聘还是内部培训和发展活动，都可能影响我们以盈利方式开展业务和/或有效实施我们的战略的能力。

领导专长和继任：有效的继任规划计划和实践是我们整体人才管理战略的关键要素。虽然我们认为，迄今为止，我们的领导层发展和继任计划在促进领导层过渡方面发挥了有效作用，但我们以盈利方式开展业务和/或成功实施战略的能力可能会受到

未能：识别、培训、培养和支持高绩效领导者；确保从过渡领导者到继任者的有效知识转移；和/或通过关键角色的领导过渡以其他方式促进组织的稳健性和复原力。

报价/定价假设：从授予新生产业务到开始生产之间的时间通常介于两到四年之间。由于产品定价通常是在授予时确定的，我们面临着从授予时到开始生产期间由于投入成本、生产量和其他报价假设的变化而产生的重大定价风险。无法有效报价，或在项目授予和生产之间出现投入成本、生产量或其他报价假设的重大变化，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

客户定价压力/合同安排：我们面临来自原始设备制造商的持续定价压力，包括通过以下方式：报价预先要求；在协议有效期内相互商定降价的长期供应协议；非合同年度价格让步要求；消化与产品设计、工程和工具相关的成本的压力，和/或通过产品的单价摊销这些成本；承担增量保修成本的压力；以及原始设备制造商拒绝完全抵消通货膨胀的价格上涨。由于其购买力和汽车供应行业的高度竞争性质，原始设备制造商对其供应商拥有显着的影响力。由于我们向六家最大的OEM客户提供广泛的零部件组合，与我们的竞争对手相比，这些客户可能能够对我们施加更大的影响力。我们试图通过多种方式抵消价格优惠和成本，包括通过与客户的商业谈判、提高运营效率和降低成本的努力。我们无法完全抵消价格优惠、消化设计、工程和工装成本，和/或在整个生产周期内完全收回这些成本，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。此外，虽然我们试图与供应商谈判符合我们与OEM客户之间合同条款的合同条款，但我们这样做可能并不总是成功的。在某些情况下，我们的客户与供应商合同条款之间的任何此类差距都可能对我们的盈利能力产生不利影响。

商品价格波动：某些关键原材料和我们零部件使用的商品，包括钢铁、铝、树脂和能源的价格可能会波动。在某些情况下，我们的风险得到缓解，因为我们根据客户转售计划购买钢铁、铝，以及在更有限的范围内购买树脂。如果此类商品采购不是根据客户转售计划进行的，我们寻求通过以下方式抵消商品价格上涨：将此类上涨转嫁给我们的客户；设计商品含量降低的产品；实施对冲策略；或其他方式。如果我们无法抵消商品价格上涨，这种额外的商品成本可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

废钢/铝价波动：我们的一些制造设施在其制造过程中产生了大量工程废钢和/或铝，但通过销售此类废钢回收了部分价值。废钢和废铝价格也可以波动，并不一定与钢材或铝价同向变动。废钢/铝价格不时下跌可能对我们的盈利能力产生不利影响。

维修/更换费用：我们负责与我们向客户供应的缺陷产品相关的维修和更换费用。我们的某些产品，例如变速器和电池外壳，在发生更换时通常具有更高的单位和人工服务成本。其他产品，如摄像头、雷达、侧门插销，则以单车2倍或4倍的倍数供应，这可能导致在事件中都需要更换的重大成本。原始设备制造商和/或政府监管机构可以发起安全或受监管产品的召回，这可能会使我们面临召回的行政成本风险，此外还有缺陷产品的维修/更换成本，即使在我们对召回的必要性或任何所谓缺陷的责任提出异议的情况下也是如此。请参阅本AIF中“第10节—法律程序”中披露的索赔。维修或更换有缺陷产品的义务可能对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。如果此类义务是由于产品召回而产生的，我们可能会面临声誉损害，行政和维修/更换成本的组合可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

保修条款：在某些情况下，我们面临保修、产品责任和召回费用的风险。我们目前正面临越来越大的客户压力，要求他们承担更大的保修责任。当产品或系统故障的根本根本原因无法确定，或者根本原因存在争议时，某些客户寻求对保修费用承担部分责任，例如本AIF中“第10节—法律程序”中披露的保修索赔的情况。我们产品的保修条款是基于我们对解决与产品缺陷相关的现有或可能的索赔所需金额的最佳估计。超出保修条款的保修索赔可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。此外，我们的动力总成系统、电子设备和整车计划的保修条款也是根据我们或我们的客户对适用的产品类型的保修经验以及在某些情况下适用的客户协议中的条款制定的。实际保修经验导致成本超过我们的保修规定，可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

产品责任：我们无法保证我们为确保高质量产品而采用的设计、工程、测试、验证和制造措施将完全有效，特别是随着电子内容和产品复杂性的增加和/或随着我们进入更新的产品领域，如eDrives或ADAS。如果我们的产品未能按预期或政府要求执行

法规，和/或在任何此类故障导致或据称导致人身伤害和/或财产损失或其他损失的范围内，我们的客户或政府监管机构可能会发起此类产品的产品召回和/或可能会向我们提出第三方产品责任索赔。产品责任索赔的辩护，特别是北美的集体诉讼索赔，可能代价高昂，对我们的判决可能会损害我们的声誉，并对我们的盈利能力产生重大不利影响。

过渡风险和物理风险：我们附在本AIF之后的可持续发展报告详细讨论了过渡和物理气候变化风险，以及我们为缓解这些风险所做的努力。鼓励读者回顾此类气候风险披露。

战略和其他风险：本节讨论的一些风险因素包含在向电动汽车过渡的背景下与汽车行业和我们的业务相关的战略和其他风险的详细讨论，包括：北美电动汽车计划延期、取消和销量减少；电动汽车采用的不确定步伐；车辆的演变；不断变化的业务风险概况；客户集中度；市场转移；专注于电动汽车的原始设备制造商的增长；以及对外包的依赖。鼓励读者完整回顾这整个风险因素部分。

IT/网络安全漏洞：尽管我们已经建立并继续加强旨在保护我们的IT系统和基础设施的安全控制，但无法保证此类安全措施将有效防止未经授权的物理访问或网络攻击。我们IT系统的重大漏洞可能：导致资金被盗；导致我们的制造业务中断；导致包括员工个人数据在内的敏感数据丢失、销毁或不当使用；或导致我们、我们的客户或我们的供应商的知识产权或机密信息被盗。上述任何情况的发生都可能对我们的运营和/或声誉产生不利影响，并可能导致对我们的索赔，这可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

产品网络安全：车辆网络攻击的风险随着设计用于将车辆连接到外部网络的技术的扩散而上升。尽管车辆和系统级网络安全控制和保护通常由我们的OEM客户管理和/或指定，但我们无法保证此类控制和保护将有效防止通过我们的产品之一进行的网络入侵。此外，OEM客户可能仍会寻求追究我们的财务责任，即使OEM指定了网络安全控制和保护措施。任何此类网络入侵都可能导致声誉受损，并导致对我们的索赔，从而对我们的盈利能力产生不利影响。

固有并购风险：收购受到一系列固有风险的影响，包括承担增量监管/合规、定价、供应链、商品、劳资关系、诉讼、环境、养老金、保修、召回、IT、税收或其他风险。虽然对收购目标的尽职调查旨在减轻此类风险，但这些努力可能并不总是足以识别与收购相关的所有风险和责任，包括由于以下原因：获取信息的机会有限；进行尽职调查的时间限制；无法访问目标公司的设施和/或人员；或尽职调查过程中的其他限制。此外，我们可能会识别出我们无法通过适当的合同赔偿或其他保护措施充分减轻的风险和责任。任何此类风险的实现都可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

收购整合和协同效应：我们可能无法从我们的收购中成功整合或实现预期的协同效应和/或此类收购在中短期内可能具有稀释性。这些结果中的任何一个都可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

合资企业：我们通过具有合同安排的合资企业开展我们的某些业务，根据这些合同安排，我们与我们的合资伙伴（s）分担管理责任。合资经营存在一系列风险，包括与以下相关的风险：我们的合资伙伴未能履行合同义务；我们与合资伙伴之间的潜在冲突；合资伙伴的战略目标可能与我们自己的不同；决策方面的潜在延迟；在合资企业内实施我们的部分或全部政策、做法和控制，或控制法律和监管合规的能力有限；以及非全资运营固有的其他风险。此类事件发生的可能性及其对我们的潜在影响因合资安排而异，但是，任何此类风险的发生都可能对我们的运营、盈利能力和声誉产生不利影响。

知识产权：我们拥有对我们的业务和产品组合很重要的知识产权。我们的知识产权是保护我们的创新活动和保持我们的竞争优势的重要因素。我们的知识产权可能会不时受到质疑，包括通过主张知识产权侵权索赔，这可能导致我们：被阻止生产和销售某些产品；必须许可被侵权的产品/技术；和/或招致金钱损失。上述后果可能会对我们的销售、盈利能力以及全面实施公司战略的能力产生不利影响。

在国外市场开展业务的风险：在我们的传统市场北美和欧洲以外的市场开展业务会带来许多潜在风险，包括与以下相关的风险：政治、民事和经济不稳定和不确定性；军事冲突；腐败风险；高通胀和我们收回与通胀相关的成本增加的能力；贸易、海关和税收风险；潜在的制裁和出口管制风险；征收风险；货币汇率；货币管制；资金汇回的限制；基础设施不足；吸引和留住合格员工的竞争；以及与开展国际业务相关的其他风险。此类事件发生的可能性及其对我们的潜在影响因国家而异，并且是不可预测的，但是，任何此类风险的发生都可能对我们的运营、盈利能力和财务状况产生不利影响。

相对汇率：我们的盈利能力受到我们的美元报告货币兑加元、欧元、人民币以及我们产生收入和产生费用的其他货币的变动的影响。相对货币价值的重大长期波动，特别是美元、加元、欧元或中国人民币的相对价值的重大变化，可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响，此类相对货币价值的任何持续变化都可能对我们在某些地理区域的竞争力产生不利影响。

养老金风险：我们在加拿大、美国和德国的一些现任和前任雇员参加了固定福利养老金计划。尽管北美的此类计划已对新参与者关闭，但加拿大现有的参与者仍在继续积累收益。我们在德国的固定福利养老金计划没有资金，在加拿大和美国的计划可能没有全额资金。由于多种因素导致计划资金状况降低，我们在北美的养老金筹资义务可能会显着增加，这些因素包括：资本市场表现疲软；利率下降；未能实现足够的投资回报；计划投资组合固有的投资风险；以及其他因素。大幅增加我们的养老金筹资义务可能会对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。

税务风险：在任何特定时间，我们都可能面临因税务或转让定价法律的变化、不利的法院裁决、税务重新评估或其他原因而产生的税务风险。如果我们无法实施措施来抵消这些风险敞口，它们可能会对我们的盈利能力产生不利影响。我们在一些国家蒙受了损失，我们可能无法完全或部分抵消我们在这些国家赚取的收入。在某些情况下，如果我们不能在这些国家产生利润和/或如果我们完全停止在这些国家开展业务，我们可能根本无法利用这些损失。我们无法利用税收损失可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

资本投资回报：近年来，我们通过资本支出支持新设施、扩建现有设施、购买生产设备和收购，在我们的业务中投入了大量资金。过去在此类投资上取得的回报并不一定表明我们可能在未来投资上取得的回报，我们无法在未来投资上取得等于或超过过去投资回报的回报可能会对我们的盈利水平产生重大不利影响。

财务灵活性：发生我们业务计划中未考虑的经济冲击、情况迅速恶化或长期衰退可能导致我们的现金资源枯竭，这可能对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。

信用评级变动：无法保证目前授予我们的任何信用评级将在任何时期内保持有效，或任何评级在未来不会被评级机构完全修改或撤销。一个或多个机构授予我们的信用评级下调可能会增加我们的借贷成本或影响我们谈判贷款的能力，这可能对我们的盈利能力、财务状况和我们普通股的交易价格产生不利影响。

股票价格波动：我们普通股的交易价格无法预测，可能由于多种因素而大幅波动，其中许多因素不在我们的控制范围内。

股息：我们的董事会（“董事会”）可能会在某些情况下确定减少或暂停我们的股息符合公司的最佳利益。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会受到重大影响。

法律和监管程序：我们可能不时卷入监管程序，或对包括客户、供应商、前雇员、集体诉讼原告和其他人在内的各方提出的法律、合同和其他索赔承担责任。根据任何潜在诉讼或索赔的性质或持续时间，我们可能会产生大量成本和费用，被要求为这些事项投入大量管理时间和资源，并因监管程序而遭受声誉损害。在持续的基础上，我们试图评估对这些诉讼或索赔作出任何不利判决或结果的可能性，尽管很难以任何程度的确定性预测最终结果。除本AIF中披露的情况以及我们不时在合并财务报表和/或我们的MD & A中披露的情况外，我们不认为我们目前参与的任何诉讼或索赔将对我们的盈利能力产生重大不利影响；但是，我们无法就此提供任何保证。

法律变化：当前我们主要市场的监管环境发生重大变化，包括税法变化、征收关税和贸易壁垒、对CO采取更严格的监管方式₂排放、软件和数据隐私、采购电气部件、获得稀土矿物，以及对汽车制造商或消费者施加额外成本的其他法律，可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

环境合规：虽然我们经常尝试估算环境清理责任，但这样的工作是复杂的。此外，环境法律法规复杂，变化频繁，并且随着时间的推移往往变得更加严格和昂贵。在某些情况下，我们可能会被指定为受污染场地的潜在责任方（“PRP”）。与成为PRP相关的成本可能很大，具体取决于场地条件和参与PRP的数量。因此，我们可能产生的材料成本或负债大大超过我们预留的金额，这可能对我们的运营、盈利能力、财务状况或声誉产生不利影响。