本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
以日期为5月的完成为准22, 2025
可能,2025 注册声明编号。333-270004及333-270004-01；规则424（b）（2）
2023年4月13日产品补充第4-I号之定价补充,招股章程及招股章程补充文件，各过时的2023年4月13日，
及日期为2024年6月3日的招股章程增编
摩根大通金融公司有限责任公司
结构性投资
汽车可赎回Contingent利息票据与类
A普通股Coinbase Global，公司。到期 12月3日，
2026
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
• 这些票据是为寻求或有利息支付的投资者设计的相对于每个审查日期
哪个一股参考股票的收盘价大于或等于初始值的50.00%，其
我们称之为利息壁垒.
• 票据将自动赎回，倘参考股份于任何覆核日期的一股收市价（其他
比first到fifth和final review dates）大于或等于初始值。
• 自动呼叫可能发生的最早日期发起日期为2025年12月1日。
• 投资者应愿意承担损失相当一部分或全部本金的风险和不
或有利息支付可能就部分或全部审查日期作出。
• 投资者也应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取领取的机会
或有利息支付。
• 这些票据是摩根大通的无抵押和非次级债务Chase Financial Company LLC，我们指的是
As JPMorgan Financial，the payment on由摩根大通提供全额无条件担保&公司。 任何
票据的付款须受摩根金融作为票据发行人的信贷风险所规限，而信贷
摩根大通公司作为票据担保人的风险。
• 尽管有Coinbase Global, Inc.的名称和商业模式，票据并未提供直接
曝光到加密货币和性能的参考股票将基于Coinbase Global，
Inc.提供平台的商业模式，作为安上-ramp to the onchain economy and enables
用户从事一项活动多样他们在专有和第三方产品中的加密资产
通过访问分散应用程序实现的体验。 因此，参考股票的表现
可能与任何特定加密货币的价格不相关，例如比特币。
• 最低面额1000美元及其整数倍
• 这些票据预计将于2025年5月30日或前后定价，预计将于2025年6月4日或前后结算。
• CUSIP：48136ECW3
投资于笔记涉及一系列风险。请参阅页面开头的“风险因素”S-2的伴随招股说明书
补充，附件A到伴随招股说明书增编， “风险Factors " page开头PS-11的
伴随产品补充和“选定的风险考虑因素"开始于page PS-5的这一定价补充。
都不美国证券交易委员会（The Securities and Exchange Commission，the“SEC”)也没有任何国家证券委员会批准或不批准的
笔记或通过了关于准确性或充分性这一定价补充或随附的产品补充、招股说明书
补充，招股说明书及招股章程增编.任何向恰恰相反刑事犯罪。
价格公开（1）
费用及佣金（二）
发行人所得款项
每注
$1,000
$
$
合计
$
$
$
（1）见“补充使用所得款项”在本定价补充文件中向社会公布价格构成部分的信息
笔记.
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，代理作为JPMorgan Financial的代理，将支付所有卖出g
它从我们那里收到给其他关联或非关联经销商的佣金。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过7美元。25每
1,000美元本金票据。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”.
如果今天定价的票据，the估算值笔记中的约为$96每1000美元8.00校长金额注意。
估计价值The notes，when the terms of笔记设置好了，将在定价补充，不会被
不到90美元0.00每1000美元校长金额票据.见“的估计值笔记”在这定价补充为
额外信息.
票据不是银行存款，是未由联邦存款保险公司或任何其他政府机构投保
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
PS-1 |结构性投资
与A类C挂钩的自动可赎回或有利息票据奥蒙
Coinbase Global, Inc.股票
键条款
发行人： 摩根大通金融公司LLC，a直接，
摩根大通全资财务子公司&公司。
保证人：摩根大通公司。
参考股票：Coinbase的A类普通股
Global，Inc.，每股面值0.00001美元（彭博股票代码：
硬币）。我们将Coinbase Global，Inc.称为“Coinbase”。
或有利息支付： 如果笔记没有被
自动调用和一股的收盘价
参考任何覆核日期的股票大于或等于
利息障碍，您将收到适用利息
每1000美元本金金额票据的支付日期a
或有利息支付至少相当于18.33 33美元
（相当于至少22.00%的或有利率每
年息，按每月至少1.83 333%的利率支付）（至
在定价补充文件中提供）。
如果一股参考股份的收市价
审核日期小于利息障碍，无或有事项
将就该审查日期支付利息。
或有利率：每年至少22.00%，应付
按每月至少1.83 333%的比率（以提供在
定价补充）
利息壁垒/触发值： 初始的50.00%价值
定价日期：2025年5月30日或前后
原创发行日（结算日）：6月4日或前后,
2025
审查日期*:2025年6月30日、2025年7月30日、9月2日、
2025年9月30日、2025年10月30日、12月1日、
2025年12月30日2026年1月30日3月2, 2026,
2026年3月30日、2026年4月30日、2026年6月1日、2026年6月30日、
2026年7月30日、2026年8月31日、2026年9月30日、10月
2026年3月30日及2026年11月30日（最后审核日期）
付息日期*:2025年7月3日、2025年8月4日，
2025年9月5日、2025年10月3日、2025年11月4日、
2025年12月4日、2026年1月5日、2026年2月4日、3月
2026年5月5日、2026年4月2日、2026年5月5日、2026年6月4日、2026年7月6日、
2026年8月4日、2026年9月3日、2026年10月5日、
2026年11月4日及到期日
到期日*:2026年12月3日
赎回结算日*:如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一届至第五届及最后一届除外
审核日期），第一个付息日立即
在该审查日期之后
自动调用：
如果收盘价参考的一股库存任何
审核日期（第一届至第五届及终审
日期） 是大于或等于初始值，票据将
自动被要求支付现金，每1000美元
本金票据，等于（a）1,000美元加（b）该
适用于该审查日期的或有利息支付，
于适用时支付通知结算日。 没有进一步
将在票据上付款。
到期付款：
如果notes have not been automatically called and the Final
值大于或等于触发值，您将
领取现金到期付款，每1,000美元本金
金额票据，等于（a）1,000美元加（b）特遣队
利息支付适用于最终审核日期。
如果notes have not been automatically called and the Final
值小于触发值，您的到期付款
每1,000美元本金票据将计算如下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×股票回报）
如果notes have not been automatically called and the Final
值小于触发值，你将损失超过
到期时您本金金额的50.00%和可以全输了
到期时的本金金额。
股票回报率：
（终值–初值）
初值
初始价值：The一股的收盘价参考
股票定价日期
终值：The参考一股收市价
股票最终审核日期
股票调整因子：股票调整因子是
在确定一股的收盘价时参考
参考股票，并设置等于1.0上定价日期.
股票调整系数按
发生某些影响的企业事件参考
股票。见“The底层证券—参考股票—反-
稀释调整” 和“底层证券—参考
股票—重组事件”在随附产品中
补充以获取更多信息。
*可能会在发生市场中断事件时延期，以及
如“票据的一般条款——推迟a
确定日期—与单一标的挂钩的票据—笔记
与单一标的挂钩（商品指数除外）”和
“Notes的一般条款— 推迟付款日期"
伴随产品补充
PS-2 |结构性投资
与A类C挂钩的自动可赎回或有利息票据奥蒙
Coinbase Global, Inc.股票
票据的补充条款
参考股票的任何价值，以及由此衍生的任何价值，包括在本定价补充文件可能会更正，在
显性错误或不一致的事件，通过修订本定价补充和票据的相应条款。
尽管有关票据的契约中有任何相反的规定，该修订将在未经同意的情况下生效
票据持有人或任何其他方。
如何笔记工作
与第一至第五次审查日期有关的付款
与覆核日期有关的付款（第一至第五及最后覆核日期除外）
收盘价格一股的参考股票
是更大大于等于的利息屏障。
收盘价格一股的参考股票
是较少比 利息屏障。
第一次至第五次审查日期
比较收盘价格一股参考文献股票到利息屏障在每一个审查日期。
你会收到a特遣队利息付款
适用利息付款日期。
继续到下一次审查日期。
没有特遣队利息付款将与尊重到
适用的审查日期。
继续到下一次审查日期。
笔记将自动叫了关于适用呼叫结算约会，你会
收到（a）1000美元加（b）该特遣队利息适用的付款到那审查日期。
无进一步付款将作出上笔记。
审核日期（第一届至第五届除外和最终审查日期）
自动调用
收盘价格One
分享的参考
股票 是更大比或
等于 的初始价值。
收盘价格One
分享的参考
股票 是小于 的
初值。
初始
价值你会收到a特遣队利息
就适用的付款利息
付款日期。
继续到下一次审查日期。
收盘价格One
分享的参考
股票是更大比或
等于 利息
屏障。
无
自动
呼叫没有特遣队利息付款将
以尊重的态度作出到的
适用审查日期。
继续到下一次审查日期。
收盘价格One
分享的参考股票
是较少比利息
屏障。
比较收盘价格一股参考文献股票 到初始价值和利息每一项的障碍审查
日期直到最终审查日期或任何较早的自动打电话。
PS-3 |结构性投资
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未自动收回票据的到期付款
或有利息支付总额
桌子下文说明了每1000美元本金票据的假设或有利息支付总额超过任期
笔记以假设或有利率22.00%年息为基础，视乎或有利息支付多少
是在自动调用或到期之前进行的。将提供实际或有利率在定价补充文件中，并将于
每年至少22.00%（按每月至少1.83 333%的费率支付）。
特遣队人数
利息支付
或有利息总额
付款
18
$330.0000
17
$311.6667
16
$293.3333
15
$275.0000
14
$256.6667
13
$238.3333
12
$220.0000
11
$201.6667
10
$183.3333
9
$165.0000
8
$146.6667
7
$128.3333
6
$110.0000
5
$91.6667
4
$73.3333
3
$55.0000
2
$36.6667
1
$18.3333
0
$0.0000
审查之前的日期 的
终审日期
你会收到（a）1000美元加(b)的
特遣队利息付款
适用到终审日期。
笔记都不是
自动叫了。
继续到成熟度
最终审核日期 到期付款
决赛价值是大于等于 的
触发器价值。
您将收到：
$1,000+ ($1,000×股票返回）
下这些情况，你将
失去一个重大部分或你所有的
校长金额成熟。
决赛价值是小于的触发值。
PS-4 |结构性投资
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假设支付示例
第e以下示例说明了与假设参考股票挂钩的票据的付款，假设了一系列表现
用于审查日期的假设参考股票。 The下文所列假设付款假设如下：
• 初值100.00美元;
• 利息障碍和触发值为50.00美元（相等至假设初值的50.00%）； 和
• a或有利率年息22.00%。
假设初始值100.00美元一直仅出于说明目的选择了一个d可能不代表可能的实际初始
价值。 实际初值将为定价日一股参考股票的收盘价并将提供在
定价补充。 有关参考股票一股实际收盘价的历史数据，请看到
历史的下列信息“参考股票” 在这一定价补充。
下文所述的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。 以下例子中出现的数字有为便于分析而四舍五入。
例1—票据在第六个审核日自动收回。
日期
收盘价格
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$105.00
$18.3333
第二次审查日期
$115.00
$18.3333
第三至第五
审查日期
大于初值
$18.3333
第六次审议日期
$110.00
$1,018.3333
付款总额
$1,110.00（11.00%回报率）
因某一股参考股票在第6个审核日的收盘价大于或等于初始值，该
笔记将自动被要求为每张1,000美元本金金额的票据支付现金$1,018.3333（或1000美元加的
适用于第六个审核日的或有利息支付），于适用的赎回结算日支付。 笔记不
于第六个审核日期前自动赎回，即使参考股份的一股收市价上每一个
第一至第五次审查日期大于初始值。当添加到收到的或有利息付款
到先前的审查日期，已支付的总金额，每1,000美元本金票据，为$1,110.00.无进一步付款将
制作于笔记。
例2—票据未被自动赎回最终价值是更大大于或等于触发值。
日期
收盘价格
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$90.00
$18.3333
第二次审查日期
$85.00
$18.3333
第三通
第十七次审议
日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$90.00
$1,018.3333
付款总额
$1,036.6667（3.66667%回报率）
因为笔记还没有被自动调用和Final价值是大于或等于触发值，付款于
到期，每1000美元本金金额票据，将为1018.3333美元（或1000美元 加或有利息支付适用于
最终审核日期）。当加上就先前审查日期收到的或有利息付款时，总金额
已付款，每笔1,000美元本金票据，为$1,036.6667.
PS-5 |结构性投资
与A类C挂钩的自动可赎回或有利息票据奥蒙
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例3—notes have not been automatically called and the final value is less than the trigger value。
日期
收盘价格
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$40.00
$0
第二次审查日期
$45.00
$0
第三通
第十七次审议
日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$40.00
$400.00
付款总额
$400.00 (-60.00%返回）
因票据未被自动赎回，最终价值低于触发值和股票回报率为-60.00 %,
第e到期付款将为4美元00.00/1,000美元本金金额票据，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)]=$400.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在他们的整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用。 这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。 如果包括这些费用和开支，上面显示的假设回报和假设支付会
可能更低。
已选定风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。 这些风险更详细地解释在 “风险因素”部分
随附的招股说明书补充和产品补充以及随附招股说明书增编的附件A。
与票据有关的一般风险
• 你的投资在笔记中可能会导致损失—
票据不保证本金的任何返还。如果notes have not been automatically called and the Final值小于
触发值，y你会输的1%每1%的票据本金终值低于初值
价值。 相应地，在这些情况下，你将损失超过50.00%您的本金金额在成熟度和可以
全输了到期时的本金金额。
• 票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息—
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期进行或有利息支付
一股的收盘价在该审查日期的参考股票的数量大于或等于利息障碍。 如果
一股参考股份于该审核日期的收市价低于利息障碍，无或有权益
将就该审查日期付款。据此，若以一股收市价的参考股票上
每个审核日期小于利息门槛，你将不会收到任何利息付款票据期限。
• JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。—
投资者正在依赖于我们和摩根大通大通公司。’s支付全部的能力到期金额笔记。 任何实际或潜在
改变在我们的或摩根大通公司。’s信用度或信用利差，由获取该信用的市场确定
风险，很可能对票据价值产生不利影响。 如果我们和摩根大通& Co.将拖欠我们的付款
义务，您可能不会收到根据票据欠您的任何金额，您可能会损失您的全部投资。
• 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限
—
作为摩根大通股份有限公司的财务子公司，我们有没有独立的业务超越发行和管理
我们的证券和公司间债务的收集。除了初始资本摩根大通的贡献&
Co.，我们几乎所有的资产都与摩根大通公司在所提供贷款下的付款义务有关由我们到
摩根大通 & Co.或根据其他公司间协议。因此，我们依赖摩根大通的付款
Chase & Co.履行我们在票据项下的义务。我们不是摩根大通公司的关键运营子公司，并且在
摩根大通 & Co.破产或解决方案we预计不会有有足够的资源来履行我们在
尊重到期时的笔记。如果摩根大通公司不向我们付款并且我们无法
付款票据的情况下，您可能需要寻求由摩根大通 & Co.提供关联担保项下的付款，并且该
担保将排名pari passu与摩根大通的所有其他无担保和非次级义务&公司。 更多
信息，详见随附的招股说明书增编。
PS-6 |结构性投资
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• 的升值潜力这些票据仅限于任何或有利息付款的总和
可能会通过支付任期笔记,
无论参考股票的任何升值，这可能是意义重大。 您将不参加任何升值
参考股票。
• 好处由提供触发值可能会终止在最终审查日期 —
如果决赛值小于触发值且未自动调用票据，t提供的收益他
触发值将终止，您将完全暴露于参考股票的任何贬值。
• 自动调用功能可能强制潜在的提前退出—
如果你的票据被自动调用，票据的期限可能是减少到短至大约六个月，你将
在适用的赎回结算日之后不会收到任何或有利息付款。 不能保证你会
能够以可比回报将投资于票据的收益再投资和/或具有可比利率的a
相似的风险水平。 即使在票据到期前被赎回的情况，你是无权收取任何费用及佣金
在这份定价补充书的封面上进行了描述。
• 你将不会就参考股份收取股息或拥有任何有关
参考股票。
• 风险一股收市价参考股跌幅低于兴趣
参照股一股的价格为
挥发性的。
• 缺乏流动性—
笔记不会在任何证券交易所上市。 相应地，您可能处于的价格能够交易你的票据是
可能取决于JPMS愿意购买这些票据的价格（如果有的话）。 你可能卖不掉你的笔记。 笔记
并非设计为短期交易工具。 据此，你应该能够并愿意将您的票据持有至到期。
• 这最终条款和估值这些票据将在定价补充—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
与利益冲突有关的风险
• 潜在冲突—
我们和我们的附属公司在与笔记的联系。 在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
公司。’s经济利益可能对您作为投资者的利益造成不利影响笔记。 有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司在与笔记可以导致实质性为我们或我们的关联公司退货，同时的
票据价值下降。 请参考“风险因素—相关风险利益冲突”在随附产品
补充。
与预估值相关的风险和二次票据市场价格
• 的估计价值票据将低于The original issue price（price to public）of
笔记—
票据的估计价值仅为参考几个因素确定的估计。原发行价格
笔记将超过票据的估计价值，因为与出售、结构和套期保值相关的成本的笔记是
包括在的票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的
关联公司期望因承担固有风险而实现对冲我们在票据下的义务和套期保值的预计成本
我们在票据下的义务。见“票据的估计价值”在本定价补充文件中。
• 的估计价值这些票据不代表未来的价值注意事项和可能不同
从其他’估计数—
见“票据的估计价值” 在这一定价补充。
PS-7 |结构性投资
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• 票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的—
内部供资费率用于确定票据的估计价值可能与市场隐含资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
基于，其中其他事项，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行额的看法ce，
运营和持续负债管理成本对比中的笔记与传统固定保险公司的那些费用相比e
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率基于基于某些市场输入和假设，其中可能
证明是不正确，是有意为之来近似现行市场置换资金利率笔记。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何
票据的二级市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
• 价值已发表的说明由JPMS（和这可能反映在客户账户上
报表）可能高于这当时有限时间内票据的当前估计价值
期—
我们普遍预计，一些票据原发行价格中包含的费用的部分支付回到你在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
见“票据的二级市场价格” 在这一额外的定价补充与此初始期间有关的信息。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（以及可能显示的在您的客户账户报表上）。
• 票据的二级市场价格很可能会低于的原始发行价格
注意事项 —
票据的任何二级市场价格将可能低于原始发行价格的票据，因为，除其他外
事，二级市场价格考虑了我们内部二级市场结构性债务发行资金利率以及，
还有，因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲
计入票据原始发行价格的费用。结果，JPMS的价格，如果有的话愿意购买
你的笔记在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。任何销售被你之前
到期日可以导致你遭受重大损失。
• 票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到多项经济和市场因素的影响，这些因素
可能会抵消或放大每个其他，除了销售佣金，预计套期保值利润，如有，估计套期保值
成本和价格的一股参考股票。 此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商-
交易商可能会公布票据的价格，这也可能是反映在客户账户报表上。 这个价格可能
不同（更高或更低）的价格笔记，如果有的话，在哪JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据
市场。 见“风险因素—与估计有关的风险票据的价值及二级市场价格—次级
市场价格笔记将是受诸多经济和市场因素影响”在随附的产品补充中。
风险与参考资料有关股票
• 没有隶属关系参考股票发行人—
我们没有独立核实任何有关本定价补充文件所载的参考股票发行人。
您应该对参考股票及其发行人进行自己的调查。我们不对公投负责e
股票发行人’s公开披露信息，无论是否包含在SEC文件或其他。
• 有限交易历史—
参考股票开始在纳斯达克股票市场交易上2021年4月14日并因此有有限的历史
性能。因此，参考股票的历史信息仅在自那个日期。过往表现
应该不被认为是指示性的未来表现。
• 参考股票的反稀释保护是有限的，可以酌情—
计算代理不会使调整以应对所有可能发生的事件影响参考股票。计算
代理可能会使针对以下事件进行的调整未在随附的产品补充中描述以说明
任何稀释或集中效应，但计算剂没有义务做so or to consider your interests as a
作出这些决定的票据持有人。
PS-8 |结构性投资
与A类C挂钩的自动可赎回或有利息票据奥蒙
Coinbase Global, Inc.股票
参考股票
此处包含的所有信息on the Reference Stock and on Coinbase is derived from public available sources，without
独立验证。根据其向SEC提交的公开文件，Coinbase提供了一个平台，作为on-
坡道到onchain经济，并使用户能够利用其专有和第三方加密资产从事各种活动
通过访问去中心化应用程序实现的派对产品体验。Coinbase的A类普通股，面值
每股0.00001美元（彭博股票代码：COIN），根据经修订的1934年《证券交易法》注册，其中我们指的是
作为《交易法》，并于The纳斯达克股票市场，我们将其称为Coinbase目的的相关交易所
在伴随产品补充。提供的信息Coinbase根据《交易法》向SEC提交或向SEC提交的文件可以
通过参考SEC文件编号001-40289进行定位，可通过www.sec.gov进行访问。我们不做任何
表示这些公开可得文件是准确的或完成。
历史信息
下图列出了基于参考股票的历史表现一周历史收盘价上
自2021年4月16日至2025年5月16日。参考股票开始在纳斯达克交易
股市上2021年4月14日，因此历史表现有限。参考股票一股的收盘价
上可能21，2025年为258.99美元。我们得到了上面的收盘价以下来自Bloomberg Professional®服务
（“彭博社”），未经独立核实。以上收盘价及以下可能已被彭博调整为
企业行动，如随着股票分割、公开发行、并购、分拆、退市和破产。
不应将参考股票的一股历史收盘价作为未来表现的指示，不
保证可以给出关于一股的收盘价参考股票上定价日期或任何审核日期。 有可以
不保证参考股票的表现将导致返回您的任何本金金额或支付
任何兴趣。
税治疗
你应该仔细复习这一节随附产品中题为“美国联邦所得税的重大后果”
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
一节中描述的题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有者的税务后果—笔记
被视为具有相关或有息票的预付远期合约”的第伴随产品补充。基于在第e
Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们的特别税务顾问，我们认为这是一种合理的治疗方法，但认为有其他
IRS或法院可能采取的合理待遇，在这种情况下，时机和任何收入或损失的性质笔记
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知要求就美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。通知重点在特别是关于是否要求
这些工具的投资者应计收入超过他们投资的期限。它还要求就一些相关的
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质以及诸如自然的
标的财产这些工具是相互关联的。虽然该通知要求就适当的过渡规则和
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生效日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可以实质性影响
票据投资的税务后果，可能具有追溯效力。上面的讨论和在伴随ing
产品补充不涉及根据第451（b）条受特别税务会计规则约束的纳税人的后果
代码。你应该咨询你的税务顾问关于美国联邦所得税的后果对票据的投资，
包括可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非-美国持有者—税务考虑。 The美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
虽然我们相信采取是合理的或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场（至少
如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴代理，打算）
扣留已支付的任何或有利息付款一般以30%的比率向非美国持有人或以经指定的减让费率
“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约。我们将不会被要求支付任何额外的amounts with
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有人
notes必须符合认证要求才能证明自己不是美国人并有资格获得此类豁免或
减少根据适用的税收协定。如果你是非美国持有者，你应该咨询你的税务顾问关于税务处理
的说明，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述认证要求。
科守则第871（m）条及根据该条例颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定预扣30%ing
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。科871（m）对此提供了某些例外
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定的要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知排除了1月之前发行的第871（m）节工具的范围
1, 2027对于基础证券而言，delta不为1，可以为美国联邦支付美国来源的股息
所得税用途（每项“基础安全”）。基于在某些我们作出的决定，我们预计第871（m）将
不适用于非美国持有人的票据。我们的决心对IRS，而且IRS可能会不同意
这个决心。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括不管你
就基础证券进行其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）条将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
款的适用注871（m）。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
估计票据的价值
所列票据的估计价值的本定价补充的覆盖范围等于以下各项价值的总和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，估值采用内部资金
利率如下所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。的估计价值
票据并不代表JPMS愿意在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格
任何时候。The用于确定估算值的内部资金利率的票据可能与市场隐含的
资金由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何区别
可能是基于（其中包括）我们和我们的关联公司对资金价值notes as well as the higher issuance，
运营和持续负债管理成本对比中的笔记与传统固定保险公司的那些费用相比e
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率基于基于某些市场输入和假设，其中可能证明
不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个内部
资金利率和该利率的任何潜在变化可能对票据条款和任何二级市场产生不利影响
票据的价格。更多信息，请参见“精选风险注意事项—与预估值相关的风险和
票据的二级市场价格— 估计的价值Notes is derived通过引用内部资金利率”在这
定价补充。
衍生工具或基础衍生工具的价值票据的经济条款是衍生出来的从我们的内部定价模型
附属机构。 这些型号是依赖于输入，例如已交易的可比衍生工具的市场价格及上
各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他
因素，以及对未来的假设市场事件和/或环境。 因此，票据的估计价值为
确定何时票据的条款是根据关于市场条件和当时存在的其他相关因素和假设
时间。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他’估计数.定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。 在
此外，市场状况和其他相关因素在未来可能会改变，任何假设都可能被证明是不正确的。 上
未来日期，票据的价值可能会发生重大变化，基于关于（其中包括）市场条件的变化，我们或
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摩根大通公司。’s信誉、利率变动等相关因素，其中可能会影响价格，如果有的话，在
哪个JPMS会愿意向你购买票据在二级市场交易中。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售相关的成本，
票据的结构化和套期保值计入票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金
支付给JPMS和其他关联或非关联经销商，我们的关联公司预期实现的预计利润（如有）用于承担
对冲我们在票据下的义务所固有的风险以及对冲我们在票据下的义务的估计成本笔记。因为
对冲我们的义务会带来风险，并且可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致利润
多于或少于预期，或会导致亏损。一份已实现的利润（如果有的话）在对冲我们在
笔记可能是允许给其他关联或非关联经销商，而我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的对冲
利润。见“精选风险注意事项—与估计有关的风险价值票据的二级市场价格—The
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（向社会公开发行价格）》在本次定价中的lement。
次级市场价格笔记
有关将影响任何二级市场价格的因素的信息笔记，see“风险因素—相关风险
估计价值和二级市场价格笔记—票据的二级市场价格将受到多
经济和市场因素”在伴随产品补充。 此外，我们普遍预计，部分成本
包括在的票据的原始发行价格将于与您的票据的任何回购有关的部分偿还给您
JPMS在一金额将在最初的预定期间内下降为零。 这些费用可以包括销售佣金，
预计对冲利润，如果有的话，在某些情况下，估计对冲成本与我们内部二级市场资金利率
用于结构性债务发行。 这个初步预定的时间周期打算是六个月中较短的一个和二分之一的
声明的期限笔记。 任何此类初始期间的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望获得
利润在连接与我们的对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，如
由我们的关联公司决定。 见“精选风险考虑—相关风险估计价值和二级市场价格
票据的—JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能
高于有限责任公司票据当时的估计价值时间Period”在本次定价补充中。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。 见“笔记的工作原理” 和“假设支付示例” 在这份用于说明风险收益的定价补充
笔记的简介和“参考股票” 在本定价补充文件，用于描述市场风险敞口，由
笔记。
原始问题票据的价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（亏损）
在对冲我们在票据下的义务时，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本笔记。
特定于笔记
你可以撤销你的购买提议票据在该时间之前的任何时间我们通过通知适用的
代理。 我们保留更改票据发行前的条款，或拒绝任何购买要约。 如果发生任何
票据条款变更，我们将通知您，您将被要求接受此类更改连接与您的购买。
你也可以选择拒绝这样的改变，在在哪种情况下，我们可能会拒绝您的购买提议。
您应将本定价补充文件连同随附的招股说明书一并阅读，并由随附的
与这些票据为其组成部分的我们的A系列中期票据相关的招股说明书补充，随附的招股说明书
增编和随附的产品补充中包含的更详细的信息。 这个定价补充，一起
与所列文件以下，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述为
很好作为任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、结构
实施、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。 你应该仔细考虑，在
其他事项，载列于“风险因素”随附的招股章程补充文件的章节以及随附的
产品补充和随附的招股章程增编的附件A，因为附注涉及不相关的风险与
常规债务证券。 我们敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和投资前的其他顾问
笔记。
PS-11|结构性投资
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您可以在网站上访问这些文档SEC网站www.sec.gov如下（或如果此类地址已更改，通过审查我们的
申请SEC网站上的相关日期）：
• 产品补充第4号-我约会了2023年4月13日：
• 招股章程补充及招股章程，每份日期为2023年4月13日：
• 2024年6月3日招股说明书增编：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。正如在这个prici中使用的Ng
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。