Recursion Pharmaceuticals, Inc.（“Recursion”、“我们”、“我们”或“我们的”）的此演示文稿以及任何随附的讨论包含的非历史事实的陈述可能被视为联邦证券法下的前瞻性陈述，可以通过“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”等词语来识别，或具有类似含义的词语，包括但不限于有关赛诺菲接受第五个里程碑对未来发展和潜在治疗方法的影响的陈述；FAP试验对Recursion OS和其他临床和临床前项目的影响；财务状况、现金跑道，以及降低我们现金支出的能力；我们使用人工智能更快、更好地将复杂的科学转化为药物的能力；Recursion将一流和同类最佳药物发现产业化的OS；我们将临床开发产业化的能力以及这样做对临床试验结果的影响；潜在里程碑的发生或实现及其潜在的时间或数量；当前和未来的临床前和临床研究，包括研究的注册时间表、数据读出、向IND授权和其他潜在研究的进展，以及与FDA的接触；关于我们的管道、合作伙伴关系的进展和其他决定，和数据战略；我们候选药物的市场机会的潜在规模；许可、伙伴关系和合作的结果和收益，包括合作伙伴的期权行使；我们研发计划的启动、时间安排、进展、结果和成本；我们递归OS的进步；以及许多其他方面。其他重要因素和信息包含在Recursion最近的10-K表格年度报告中，以及该公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中，可在https://ir.crecursion.com或www.sec.gov上查阅。所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，并且仅适用于作出这些陈述之日。递归不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基于从第三方来源获得的研究、出版物、调查和其他数据以及公司自己的内部估计和研究。虽然公司相信这些第三方来源在本演示文稿之日是可靠的，但它没有独立核实，也不对从第三方来源获得的任何信息的充分性、公平性、准确性或完整性作出任何陈述。此外，本演示文稿中包含的所有市场数据均涉及多项假设和限制，无法保证此类假设的准确性或可靠性。最后，虽然该公司认为自己的内部研究是可靠的，但此类研究并未得到任何独立来源的验证。所包含的信息，或可通过我们的网站访问的信息不是本演示文稿的一部分，也不包含在本演示文稿中。与其他临床试验和其他候选药物的跨试验或跨候选药物比较不是基于头对头研究，而是为了提供信息目的而提出的；比较是基于其他临床试验和其他候选药物的公开信息。此处包含的任何非递归徽标或商标均为其所有者的财产，仅用于参考目的。重要信息2
首个AI原生端到端平台，从洞察到临床精准设计新的生物发现下一代临床开发双语团队&文化：流利的科学和AI专用模型与集成计算专有、工业规模的多模态数据递归：将全栈AI平台优势转化为有价值的药物
1.包括预计在未来18个月内进入临床的临床前项目2。里程碑：每个小分子项目潜在的罗氏和基因泰克以及赛诺菲里程碑。版税：Recursion有资格获得最高为高个位数（罗氏和基因泰克）和最高为两位数（赛诺菲）的分层版税3。截至2025年12月31日的现金、现金等价物和受限制现金4。跑道指导包括来自合作伙伴关系的风险调整后现金流入Recursion：Progress，by the numbers Wholely owned 1~5 clinical development丨REC-4881：FIRST AI enabled clinical proof-concept with potential for first-in-class for FAP丨> 5亿美元的前期和里程碑成就•>3亿美元的潜在里程碑+每个项目的分层特许权使用费2 •几个高价值机会合作全资拥有~15发现第一个AI原生端到端平台，从idea到诊所的YE 2025现金为7.54亿美元3，提供了预期的跑道到20284年初4
Recursion OS：一种AI原生、用于药物发现和临床开发的全栈平台5 in Silico Binding Affinity – Frontier Models Automated Testing Synthesis Aware Design Physics-Based Models ML Property Prediction Transcriptomics Data Foundation Model Virtual Cell Target Validation Phenomics Data & Foundation Model Causal AI Patient Selection & RWD Insight to MoleculeBiology to Insight Molecule to Patient Generative Chemistry Automation & Agentic Orchestration Automation & Agentic Orchestration Automation & Agentic Orchestration AI powered Recruitment Clinical Trial Design Patient
我们将如何创造影响力–以专注和纪律6翻译洞察力丨证点丨新药聚焦创新，以明确的影响力为基础赋能卓越，双语团队以人性传递影响力将大胆的抱负与纪律严明的执行相结合123
Recursion – Momentum with Discipline 7推进临床验证• REC-4881 –优化给药方案和与FDA一致的注册研究计划•~5个项目以定义的go/no-go门推进与合作伙伴一起提供差异化项目•将资产推进到晚期发现价值拐点里程碑•将生物学图谱转化为新的发现项目W h e re w e'r e g o in g丨REC-4881：首个支持AI的临床概念验证•耐用并以类一致的安全性有意义地减少息肉丨赛诺菲：实现了第5个项目的里程碑付款• AI设计的分子向具有历史挑战性的目标推进R e ce n t w in s translate insights丨证点丨新药1
递归– Momentum with discipline 8 W h e re w e e'r e g o in g r e ce n t w in s丨精密AI分子设计提供差异化资产•合成的化合物比行业少~90%，候选进展快2倍丨罗氏和基因泰克：一流的CRISPR表现图•全基因组人类神经元和小胶质细胞生物学图谱丨ClinTech：情景化FAP功效信号•高质量注册表+ AI支持的RWE加强单臂数据解释成熟，可操作的高质量靶点组合•将组学和患者数据与专门构建的模型相结合大规模生成药物设计•用于设计人工智能驱动的大规模临床开发的下一代模型和机构系统•自动化程度提高，并在计算机试验设计和执行方面以明确影响为基础的重点创新2
递归–有纪律的势头9 ④~35%的备考运营费用减少（~2亿美元）YoY •在更明确的投资组合重点、G & A优化、平台效率提高的推动下丨跑道延长至2028年初W h e re w e er e g o in g r e ce n t w in s pair大胆的野心与纪律严明的执行无情的资本纪律•投资组合决策锚定在自动化目标产品简介•目标，数据驱动的go/no-go gates •平台投资与可衡量的影响直接相关大规模运营杠杆•部署AI代理以压缩时间并降低成本•跨工作流嵌入自动化3
全资临床管线翻译洞察丨证点丨新药
全资管道：将洞察力转化为由递归OS提供动力的证明差异化——从生物学到设计再到临床开发11个靶点疾病适应症晚期发现临床前1/2期3潜在里程碑REC-4881 MEK1/2家族性腺瘤性息肉病（FAP）启动FDA参与– 1H26 REC-617 CDK7晚期实体瘤组合数据– 1H27 REC-1245 RBM39生物标志物富集实体瘤和淋巴瘤PH1/2数据– 1H26 REC-3565 MALT1 B细胞恶性肿瘤PH1数据– 1H27 REC-4539 LSD1实体瘤和血液肿瘤学PH1试验开始– 1H26 REC-7735 PI3K α H1047R实体瘤（包括HR +乳腺癌）通过/不通过决定– 2H261 REC-102 ENPP1低磷酸症（HPP）通过/不通过决定– 2H261 1。潜在阶段1启动的数据驱动决策
MEK1/2 RBM39 CDK7 ENPP1 MALT1 LSD1 PI3K H1047R Late Discovery Early Discovery Partnered Discovery Phenomics Transcriptomics Patient Connectivity & Other Molecular Design 3D Protein & Atomistic Models Automated Chem，Bio，& ADMET Causal AI & RWD AI powered Recruitment Trial Design P r e c is io n d e s ig n n n o v e l b io lo g ic a l d is c o v e ry n e x t-g e n c li n ic a l d e v e lo p m e n t说明性，可在项目推进时使用，并由合作伙伴酌情决定12平台价值：跨投资组合实现
MEK1/2 RBM39 CDK7 ENPP1 MALT1 LSD1 PI3K H1047R Late Discovery Early Discovery Partnered Discovery Phenomics Transcriptomics Patient Connectivity & Other Molecular Design 3D Protein & Atomistic Models Automated Chem，Bio，& ADMET因果AI & RWD AI驱动的招聘试验设计P r e c is io n d e s ig n n n o v e l b io lo g ic a l d is c o v e ry n e x t-g e n c li n ic a l d e v e lo p m e n t说明性13平台价值# 1：平台衍生的新型生物洞察力，可在项目推进时使用，并由合作伙伴自行决定
平台价值# 1：平台衍生的新型生物学洞察14基于年度US + EU5和目前已确定适应症的可寻址患者群体估计临床前REC-1245 | RBM39，实体瘤&淋巴瘤1为什么重要：•基因组不稳定癌症中的合成致死脆弱性•~100,000 +可寻址患者RXRX分化：表现组学在“不可药物”空间（CDK12）中发现新型MOA进展：PH1单药治疗剂量递增正在进行下一步：安全性和PK单药治疗的早期PH1更新预计1H26 REC-4881 | MEK1/2家族性腺瘤性息肉病（FAP）•重大未满足需求，无获批药物疗法• > 50,000名可寻址患者•表现组学发现MEK1/2抑制是一种新型MOA拯救APC缺陷细胞•临床POC具有持久的息肉负担减轻和安全性符合类别•在1H26启动FDA对注册路径的参与•将人群扩大到18 +并优化剂量REC-1245 | RBM39实体瘤&淋巴瘤•基因组不稳定癌症中的合成致死脆弱性• > 100,000名可寻址患者•表现组学在“不可药”空间（CDK12）中发现了新的MOA • PH1单药治疗剂量递增正在进行中•关于安全性和PK单药治疗的早期PH1更新预计1H26为什么重要RXRX分化进展下一步
MEK1/2 RBM39 CDK7 ENPP1 MALT1 LSD1 PI3K H1047R Late Discovery Early Discovery Partnered Discovery Phenomics Transcriptomics Patient Connectivity & Other Molecular Design 3D Protein & Atomistic Model Automated Chem，Bio，& ADMET因果AI & RWD AI驱动的招聘试验设计P r e c is io n d e s ig n n n o v e l b io lo g ic a l d is c o v e ry n e x t-g e n c li n ic a l d e v e lo p m e n t说明性15平台价值# 2：新兴生物学，优化的程序将在程序推进时使用，并由合作伙伴自行决定
平台价值# 2：新兴生物学，优化方案16 REC-617 | CDK7实体瘤•转录和肿瘤细胞周期控制的中央主调节因子•~150,000名可寻址患者• OS引导设计，用于优化PK/PD，更广泛的治疗指数•因果AI启用的患者分层，为组合策略提供信息• PH1单药治疗剂量递增完成，MTD入选•早期1期安全性和PK combo1数据预期1H27 REC-102 | ENPP1低磷酸症（丨HPP）•严重的终生疾病；需要口腔疾病改善疗法• > 7,800名可寻址患者2 • AI驱动的口服、选择性、适用于慢性给药的强效分子•片段筛选以增强金属酶选择性•正在进行的IND使能研究•关于1期启动预期2H26的Go/no-go决定可寻址患者群体基于年度US + EU5和目前确定的适应症1的估计。铂耐药高级别浆液性卵巢癌（PR-HGSOC）与REC-617联合标准护理（贝伐珠单抗和紫杉醇或聚乙二醇化脂质体多柔比星）2。基于欧洲某人群临床前ALPL基因变异的轻中度HPP患病率估计范围为什么重要RXRX分化进展下一步工作
MEK1/2 RBM39 CDK7 ENPP1 MALT1 LSD1 PI3K H1047R Late Discovery Early Discovery Partnered Discovery Phenomics Transcriptomics Patient Connectivity & Other Molecular Design 3D Protein & Atomistic Model Automated Chem，Bio，& ADMET因果AI & RWD AI驱动的招聘试验设计P r e c is io n d e s ig n n n o v e l b io lo g ic a l d is c o v e ry n e x t-g e n c li n ic a l d e v e lo p m e n t说明性，可在项目推进时使用，由合作伙伴自行决定17平台价值# 3：验证的生物学，优化的项目
平台价值# 3：经过验证的生物学，优化的方案18临床前临床REC-1245 | RBM39，实体瘤&淋巴瘤1为什么重要：•基因组不稳定癌症中的合成致死脆弱性•~100,000 +可寻址患者RXRX分化：表现组学在“不可药”空间（CDK12）中发现了新的MOA进展：PH1单药治疗剂量递增正在进行下一步：早期PH1更新安全性和预计的PK单药治疗1H26 REC-3565 | MALT1 B细胞恶性肿瘤•经过验证的B细胞驱动；受耐受性限制的组合•~41,000名可寻址患者• OS引导设计用于较低的UGT1A1/脱靶，更安全组合的潜力• PH1单药治疗剂量递增正在进行中•关于安全性和PK单药治疗的早期PH1更新预计1H27 REC-7735 | PI3K H1047R实体瘤•与耐药和复发相关的常见致癌突变• > 21,000名可寻址患者• OS引导的突变选择性设计，以避免WTPI3K并提高耐受性• IND支持研究正在进行中•对1期启动的Go/no-go决定预计2H26可寻址患者群体估计基于年度US + EU5和目前已确定的适应症REC-4539 | LSD1实体瘤和血红素肿瘤学•跨越实体/血红素癌症的表观遗传调节因子；毒性限制先前的药物•~45,000名可寻址患者• OS引导的可逆、CNS渗透剂设计，以改善安全性（例如血小板减少症）• PH1单药治疗剂量递增启动•关于安全性和PK单药治疗的早期PH1更新预计2H27临床前临床为什么重要RXRX分化进展下一步
REC-4881翻译见解丨证点丨新药
20安全性和有效性：使用4mg剂量的REC-4881可快速降低息肉负担，且安全性特征与类别效应一致注：息肉负担定义为GI 1中息肉所有直径的总和。继3月份的数据削减之后，一项质量审查确定了基线时的次优肠道准备。为确保准确的同类评估，在第13周和第252周，使用视频审查重新评估息肉负担，仅限于与相同解剖区域相匹配的干净的远端LGI段。患者达到W25，但未进行W25评估3。疗效评估人群（n = 12）：定义为基线内窥镜检查结束时有可测量疾病（非零息肉负担）、接受至少75%的研究药物、在研究内窥镜检查中至少有一次基线后评估的所有参与者。1名患者在完成W25评估后可进行疗效评估但未完成W13评估，基线测量结转W13评估每SAP缺失数据。因此，该患者在W13时贡献了0%的息肉负担减轻，未在图中显示。4.停药：1级（n = 1）：1级腹泻，2级（n = 3）：1级视网膜病变，1级皮疹，1级高血压注：12例患者中N例为疗效可评估，1例患者漏诊第13周评估数据截止日期：2025-11-25从基线的百分比（%）变化计算筛查就诊后的切除后值到第13周/EOT就诊时的切除前值之间的变化。基线时绝对值为0的受试者不显示。REC-4881第13周/EOT（治疗12周）时总息肉负荷较基线的4mg %变化% c h a n g e f ro m b a se li n e 12安全性特征与MEK1/2抑制一致• 18个TRAE事件，大多数为1/2级：•例如，痤疮样皮炎、CPK增加、皮疹、腹泻、LVEF下降• 3级TRAE发生率低（n = 3）•无4/5级事件•停药（n = 4）475%可评估患者有应答•息肉负荷降低3：43%中位数治疗阶段不良事件汇总|第13周
21耐久性：以4mg剂量的REC-4881维持息肉负担的持久减少注：息肉负担定义为GI 1中所有息肉直径的总和。继3月份的数据削减之后，一项质量审查确定了基线时的次优肠道准备。为确保准确的同类评估，在第13周和第252周，使用视频审查重新评估息肉负担，仅限于与相同解剖区域相匹配的干净的远端LGI段。患者达到W25，但未进行W25评估3。疗效评估人群（n = 12）：定义为基线内镜检查结束时有可测量疾病（非零息肉负担）、接受至少75%的研究药物、在研究内镜评估中至少有一次基线后的所有参与者。1名患者在完成W25评估后可进行疗效评估但未完成W13评估，基线测量结转W13评估每SAP缺失数据。因此，该患者在W13时贡献了0%的息肉负担减轻，未在图中显示。数据截止日期：2025-11-25 • 82%的可评估患者有应答• 73%的患者实现了持久≥ 30%的减轻•息肉负担减轻：53%的中位REC-4881 4mg剂量水平%在第25周总息肉负担相对于基线的变化% c h a n g e f ro m b a s e li n e百分比（%）相对于基线的变化计算了从筛查就诊到第25周/EOT就诊的切除后值之间的变化。1关治疗阶段|第25周
REC-4881（MEK1/2）：Recursion平台的首次临床验证–没有获得批准的药物疗法的疾病生物洞察：MEK1/2抑制被确定为FAP的独特机制临床证明：快速和持久的息肉负担减轻与MEK抑制剂一致的不良事件下一步是什么：在1H26启动FDA参与，以对18 +队列的注册研究设计注册进行调整，剂量优化工作推进预计在1H27获得更多临床数据22洞察证明点新药
REC-7735翻译见解丨证明要点丨新药
REC-7735：旨在改善治疗指数的PI3K H1047R突变选择性抑制剂未满足需求• > 21,0001例H1047R突变实体瘤患者•目前的PI3K抑制剂受到以下限制：o高血糖和代谢毒性o剂量中断和减少o治疗持续时间有限论文&基于临床前数据的区分• > 100x突变选择性vs WT PI3K，最大限度地降低AEs风险•与SOC联合使用可能具有更好的疗效和协同效应•仅限于对高血糖标志物1没有影响。基于年度US + EU5和目前已确定的适应症的可寻址患者群体估计24递归方法• AI驱动的精确设计，以优化选择性并限制高血糖等代谢负债•从首次新命中到REC-7735计划状态合成的242种新化合物•正在进行的IND支持研究• Go/no-go decision 2H26
•以新型相互作用和合成可行性为目标的生成3D进化• Pocket未知•探索蛋白质灵活性的分子动力学模拟，揭示了一个新颖的口袋•探索效力和ADMET空间的快速设计周期•高度新颖、低MW & logD系列，具有良好的效力和精致的选择性L o g D分子量AI支持的结构引导设计，在一种新颖的结合口袋中进行新的、易于处理的spaceAI支持的设计从第一部小说Hit到REC-7735的专有结构洞察：合成了242种化合物– 13个周期– 10个月
证明与SoC1 261在临床前模型和潜在组合方法中的活性。氟维司群（SERD）单独或与abemaciclib（CDK4/6i）联合用于HR +/HER2-晚期或转移性乳腺癌。2.使用T47D（PI3K H1047R突变体）细胞系的体内CDX模型。n = 10只小鼠/组。数据代表给药14天后肿瘤生长抑制和消退。药代动力学（血浆和肿瘤）和药效学（肿瘤PAKT）数据与观察到的肿瘤生长抑制和消退一致。3.使用T47D（PI3KA H1047R突变体）细胞LIN的体内CDX模型。n =每组8只小鼠。REC-7735（18.75mg/kg BID）实现平均肿瘤消退-57 %，Capivasertib（100mg/kg BID）实现肿瘤消退-11 %。4.使用T47D（PI3K H1047R突变体）细胞LIN的体内CDX模型。n =每组8只小鼠。数据代表给药14天后肿瘤生长抑制和消退。剂量依赖性肿瘤回归2优于&协同SoC1,4氟维司群（SERD）± abemaciclib（CDK4/6i）组合% t u m o r g ro w th % t u m o r re g re s s o n •一项单独的临床前研究3也显示，使用较低剂量的REC-7735对抗高剂量capivasertib % t u m o r g ro w th % t u m o r re g re s o n改善了肿瘤回归
对幼稚或肥胖、糖尿病动物模型的高血糖标志物影响有限/无27注：剂量表示为mg/kg 1。体内幼稚野生型、无肿瘤携带小鼠。n =每组6只小鼠。数据代表给药5天后的血浆胰岛素。值得注意的是，血浆葡萄糖和作为炎症标志物的血清C肽显示出相似的趋势。2.热力图表示基于给药3天每次治疗N = 3大鼠的平均值与载体的显着差异（绿色= ns，琥珀色：p < 0.05，红色：p < 0.01）3。Alpelisib：8.25mg/kg次有效剂量，25mg/kg逼近有效剂量；STX-478：33.3mg/kg有效剂量，100mg/kg超有效剂量；REC-7735：100mg/kg有效剂量，300mg/kg超有效剂量4。基线之间的体重变化和第5天终测车辆Alpelisib3 STX-4783 REC-77353 8.25 mg/kg 25 mg/kg 33.3 mg/kg 100 mg/kg 100 mg/kg 300 mg/kg血糖[ mmol/L ] 8.4 18.82 4.11 4.32 0.87.8 10.9血浆胰岛素[ ng/ml ] 10.02 0.7 19.21 3.11 4.89.09.5血清C肽[ ng/ml ] 16.225.22 1.6 19.5 19.8 15.2 16.1 L-乳酸[ μ mol/L ] 5470504137485223429454184674酮体[ mM ] 0.10.1 2.3 0.10.8 0.2 0.1体重变化4 + 3%-3 %-13 %-3 %-21 % + 3% + 1%内无高血糖标志物增加与肥胖、糖尿病大鼠有效暴露时的代谢责任2 NS与载体相比p < 0.05p < 0.01
通过改善治疗指数扩大可治疗人群的潜力281。ITOVEBI FDA标签2。PIQRAY FDA Label；Narayan P et al. Clin Cancer Res（2021）27（7）：1842 – 18493。一个大型行政健康保险数据库的横断面、Kaplan-Meier分析，计算了目前批准的PI3K抑制剂从首次接触到停药的时间；中位停药时间表明50%在这个时间范围内继续治疗~11,000例HR +，HER2-BC人群14-55 %剂量减少1,2 65-85 %经历过高血糖1,2 66-69 %剂量中断1,2当前PI3K β抑制剂（SOC）REC-7735通过改善治疗指数3-6个月耐受性驱动的限制扩展机会：> 21,000例跨越HER2 + BC、TNBC、结直肠、子宫内膜和子宫，和卵巢，如果耐受性改善：•更广泛的患者资格•更长的治疗持续时间•扩大联合潜在临床验证确认扩大所需的耐受性改善论文真实世界中位停药时间3
REC-7735（PI3K H1047Ri）：旨在实现更好结果的精密设计分子29生物学洞察：H1047R突变体PI3K over WT的高选择性降低剂量限制性高血糖下一步是什么：2H26 1期的Go/no-go决定临床前证明：与动物模型中临床批准的药物相比，没有高血糖的显着肿瘤消退洞察证明要点新药
翻译洞察力丨证明要点丨新药合作发现
递归OS在推进合作药物发现方面的力量合作发现表现学转录组学患者连接和其他分子设计3D蛋白质和原子模型自动化化学、生物、& ADMET因果AI & RWD AI驱动的招募试验设计i n s ig h t to m o le c u le b o io lo g y t o i n s ig h t m o le c u le t o p a ti e n t说明性发现新的生物学精密设计在我们所有合作伙伴关系和合作中实现的总现金流入中以患者为目标> 5亿美元31选择基于进展的里程碑实现：罗氏和基因泰克（3000万美元）–神经元基因图谱– 24年第三季度赛诺菲（700万美元）– I & I 3 – 2Q25罗氏和基因泰克（3000万美元）– Microglia Genetics Map – 4Q25 赛诺菲（400万美元）– Oncology 2 – 1Q26 赛诺菲（400万美元）– I & I 1 – 3Q23 赛诺菲（1100万美元）– I & I 2 – 3Q24 赛诺菲（400万美元）– Oncology 1 – 3Q24 > 3亿美元的潜在里程碑+每个小分子项目的分层特许权使用费11。里程碑：每个小分子项目潜在的罗氏和基因泰克以及赛诺菲里程碑。版税：Recursion有资格获得最高个位数（罗氏和基因泰克）和最高两位数（赛诺菲）的分层版税
具有挑战性的目标差异化、可能是同类最佳和一流的分子计划旨在解决特定的未满足的临床需求，这些需求不是由Recursion交付的当前SoC5先进先导包所能满足的，迄今为止，赛诺菲已接受了3400万美元的里程碑式投资，除了1亿美元的前期潜力，在未来18个月内实现后期发现里程碑与赛诺菲的第五个里程碑：推进针对I & I和肿瘤学中具有挑战性的靶点的联合差异化分子组合32适应症最近的里程碑实现I & I 1 400万美元– 23年第三季度I & I 2 1100万美元– 22年第三季度24 I & I 3 700万美元– 22年第二季度25肿瘤学1 400万美元– 22年第三季度24肿瘤学2 400万美元– 26年第一季度多个早期发现项目高级先导开发候选伙伴关系亮点
赛诺菲：在肿瘤学和I & I表型转录组学中推进差异化、潜在的同类最佳分子患者连接性和其他分子设计3D蛋白质和原子模型自动化化学、生物、& ADMET因果AI & RWD AI驱动的招募试验设计i n s ig h t to m o le c u le b io lo g y t o i n s ig h t m o le c u le c u le t o p a ti e n t 5计划里程碑迄今已实现下一步：推进计划以引领优化和开发-候选里程碑可适应和可扩展的平台针对困难和多样化的蛋白质靶点提供新型化学物质主动学习以克服数据差的项目挑战并有效合成分子33
递归OS平台聚焦创新，扎根于明确冲击
递归OS：将复杂的生物信号转化为可操作的洞察力35 Biology to Insight • > 50 PB的高质量多模态数据-专有和公开可用的数据（干湿实验室）•最先进的基础模型•~1.9B参数表型组学基础模型•~3.94M参数转录组学基础模型•正在进行的虚拟细胞努力•为合作和内部发现创建10多个生物学图谱，以推动Silico Binding Affinity中的跨管道洞察力– Frontier Models转录组学数据基础模型虚拟细胞目标验证表型学数据和基础模型自动化和机构编排患者数据和因果模型
递归OS：精密分子设计，向临床提供更高质量的候选药物36 •每年使用合成感知设计产生的1亿+个分子•~90%的AI生成、评分和优先排序–所有可获得专利的•~330种化合物在~17个月内合成给一个先进的候选药物（平均）1 • > 10个跨程序设计的开发候选药物1。与行业平均水平相比，超过2,500种化合物和42个月的洞察分子自动化测试合成感知设计基于物理的模型ML属性预测生成化学自动化和代理编排
递归OS：旨在提高试验效率、患者访问、和临床成功概率37因果AI患者选择& RWD自动化和机构编排AI驱动的招募临床试验设计分子到患者真实世界规模：•通过集成数据合作伙伴关系可访问的~300m真实世界生命临床执行改进（早期结果）：•符合条件的患者群体增加10 – 40% •~1.3– 1.6 ×入组率提高•地点和国家选择从几个月减少到几小时•研究启动减少长达3个月精准和证据整合：•跨项目部署的因果AI驱动的患者选择•自然史和EHR分析与RWD关联的试验结果
38利用实时数据和高级分析为项目选择高质量站点铂类化疗失败后的卵巢癌患者1,083名在站点被诊断为卵巢癌的患者300 +百万全球患者生命被诊断为卵巢癌的患者33名在站点内的患者符合试验条件1000 s o f p a ti e n ts a t s it e 10先前的卵巢癌试验1竞争试验站点级智能
财务
延长现金跑道，以实现即将到来的里程碑401。现金、现金等价物和受限制现金2。现金运营费用——定义为经营活动中使用的净现金减去合伙企业流入和交易成本——是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP财务指标的调节，请参见附录。•预计2026年现金运营费用2 < 3.9亿美元2025年合作伙伴关系流入：突出显示2025年现金1和费用更新重申现金运营费用指引•截至2025年12月31日现金为7.54亿美元1 • 2025年现金运营费用2为3.99亿美元：低于指引10%，同比减少约35% •合作伙伴关系总流入> 5亿美元•罗氏用于小胶质细胞图的3000万美元里程碑• 赛诺菲用于I & I项目的700万美元里程碑付款预计现金跑道将持续到2028年初，无需额外融资
展望未来
预计即将到来的里程碑2026年和2027年管道和伙伴关系催化剂421。潜在阶段1启动2的数据驱动决策。截至2025年12月31日的现金、现金等价物和受限制现金3。跑道指导包括风险调整后的合伙企业现金流入4。现金运营费用——定义为经营活动中使用的净现金减去合伙企业流入和交易成本——是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP财务指标的调节，请参见附录。翻译洞察力丨证明要点丨新药将大胆的雄心与纪律严明的执行相结合，聚焦创新，基于明确影响1H 2026 REC-4881（MEK1/2i）与FDA初步接触REC-1245（RBM39降解剂）Mono-早期安全性和PK 2H 2027 REC-4539（LSD1i）Mono-早期安全性和PK 1H 2027 REC-4881（MEK1/2i）额外临床数据REC-617（CDK7i）Combo-早期安全性和PK REC-3565（MALT1i）Mono-早期安全性和PK • YE 2025现金2中的7.54亿美元，预计将进入20283年初•预计2026年现金运营费用4 < 3.9亿美元•生物学基础模型和患者数据可实现可扩展性，高质量目标发现•大规模生成AI设计（下一代模型和代理系统）•大规模临床开发AI伙伴催化剂– 2026和2027年后期发现里程碑将地图推进到早期项目预计会有多个新项目启动2H 2026 Go/no-go decision1 REC-7735（PI3K H1047Ri）REC-102（ENPP1i）
43谢谢
非美国通用会计准则财务指标为了补充我们根据美国通用会计准则编制的财务报表，我们监控并考虑运营现金消耗，这是一种非美国通用会计准则财务指标。我们将经营现金费用定义为经营活动中使用的现金净额，不包括非普通课程交易费用和合伙企业现金流入。这种非美国通用会计准则财务指标不基于美国通用会计准则规定的任何标准化方法，也不一定与其他公司提出的类似名称的指标具有可比性。我们认为运营现金费用是一种流动性衡量标准，它为管理层和投资者提供了有关业务运营所消耗的现金数量的有用信息。使用这一非美国通用会计准则衡量标准的一个限制是，经营现金支出不代表该期间现金和现金等价物的总变化，因为它不包括由其他投资和融资活动提供或用于其他投资和融资活动的现金。我们通过在财务报表的现金流量表中提供有关我们的资本支出和其他投资和融资活动的信息来解释这一限制。此外，我们将下面的运营现金消耗与运营活动中使用的净现金进行了核对，这是最直接可比的美国公认会计准则财务指标。此外，需要注意的是，其他公司，包括我们行业的公司，可能不会使用经营现金费用，可能会以与我们不同的方式计算经营现金费用，或者可能会使用其他财务指标来评估其业绩，所有这些都可能会降低经营现金费用作为比较指标的有用性。由于这些限制，不应将运营现金消耗与根据美国公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为替代考虑。附录44