美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

截至2025年12月31日止财政年度

或

委员会文件编号 0-27512

CSG Systems International, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

注册人的电话号码，包括区号：（303）200-2000

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无。

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是否☐

如果根据该法案第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐没有

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估向其管理层提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

根据2025年6月30日纳斯达克股票市场普通股股票的收盘价，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股股权的总市值为1,301，993,383美元。

截至2026年2月17日，注册人已发行普通股的股份数量为28,501，936股。

以引用方式纳入的文件

注册人在2026年4月30日或之前向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的2026年年度股东大会最终代理声明的部分内容，将通过引用并入本年度报告第III部分的10-K表格中，或者此类第III部分信息将在不迟于2026年4月30日以表格10-K/A向SEC提交的修订中提供。

CSG Systems International, Inc.

2025年表格10-K

目 录

关于前瞻性陈述的警示性说明

这份10-K表格，包括项目7，“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）中包含的前瞻性陈述的安全港条款。前瞻性陈述与未来事件相关，通常涉及我们预期的未来业务和财务业绩。本10-K表格年度报告中所有非历史事实的陈述均为前瞻性陈述。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“渴望”、“相信”、“寻求”、“看到”、“将”、“将”、“可能”、“目标”等词语，以及这些词语的类似表达和变体或否定，通常可识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与公司未来计划和前景、我们的财务状况、我们对我们的业务和我们所服务的行业的期望相关的陈述，与我们的业务模式和战略计划相关的陈述，以及公司对拟议合并（如本文所定义）的期望、计划、意图、战略或前景相关的陈述。

此类前瞻性陈述既不是承诺也不是保证，而是涉及一些已知和未知的风险、不确定性和假设，由于各种因素，这些风险、不确定性和假设可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异，包括但不限于：我们的很大一部分收入来自数量有限的客户；信贷市场状况、全球总体经济和政治状况以及外汇汇率的波动；我们保持可靠、安全的计算环境；我们的产品和服务持续获得市场认可；我们以及时、具有成本效益、技术先进和有竞争力的方式不断开发和增强产品的能力；我们在预算范围内及时交付解决方案的能力，特别是大型和复杂的软件实施；我们对全球电信行业，特别是北美电信行业的依赖；我们满足财务预期的能力；我们的市场上来自更大规模和更广泛存在的公司的竞争加剧；我们成功整合和管理收购的业务或资产以实现预期战略的能力，经营和财务目标；我们保护知识产权的能力；我们在国际市场开展业务的能力；我们遵守适用的美国和国际法律法规的能力；我们建立环境管理目标并实现这些目标的能力；合并各方按预期条款和时间完成拟议合并的能力，或根本没有；对完成拟议合并的其他条件的满足或豁免；我们的股价在拟议合并未决期间可能波动的风险，如果拟议合并未完成则可能下跌；可能对我们或我们的董事、经理或高级职员提起的与拟议合并有关的潜在诉讼，包括与此相关的任何结果的延迟、费用或其他影响；拟议合并造成的中断将损害我们的业务的风险，包括当前的计划和运营，包括在拟议合并未决期间；我们留住、激励和聘用关键人员的能力；将管理层的时间和注意力从普通课程业务运营转移到完成拟议合并和整合事项；因拟议合并的宣布、未决或完成而对业务关系产生的潜在不利反应或变化；立法、监管和经济发展；潜在的业务不确定性，包括现有业务关系的变化，在可能影响我们的财务业绩的拟议合并未决期间；在拟议合并未决期间可能影响我们寻求某些商业机会或战略交易的能力的某些限制；灾难性事件的不可预测性和严重性，包括但不限于恐怖主义行为、战争或敌对行动的爆发或全球流行病，以及管理层对上述任何因素的反应；拟议合并完成的成本可能比预期更高的可能性，包括由于意外因素或事件；意外成本，与合并相关的责任或延误；竞争对手对合并的回应；可能导致终止拟议合并的任何事件、变化或其他情况的发生，包括在需要我们支付终止费的情况下；实现合并的预期收益的能力，包括预期的协同效应和成本节约；将为公司提出竞争或优势收购提议的可能性；第二部分第7项中确定的风险。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析及第一部分第1A项。这份10-K表格年度报告中的“风险因素”。

前瞻性陈述基于管理层对受风险和不确定性影响的未来事件和趋势的信念、假设和预期。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，未来的实际结果和趋势可能与历史结果或任何此类前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异，这取决于多种因素。您应该完整地阅读这份关于表格10-K的年度报告以及我们在这份关于表格10-K的年度报告中引用的文件，并理解我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。除联邦证券法要求外，我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

第一部分

项目1。商业

我们是谁

CSG系统国际，Inc.（“公司”、“CSG”，或代词“我们”的形式）是一家以目标为导向的SaaS平台公司，它使各行各业垂直领域的全球公司能够简化其复杂的客户参与以及他们在数字时代的盈利方式。我们的云优先架构和以客户为中心的方法使公司能够为其B2B（企业对企业）、B2C（企业对消费者）和B2B2X（企业对企业对消费者）客户提供难忘的体验，从而使人们和企业更容易购买、使用和支付他们最重视的服务。南玻集团每年管理数十亿次关键的客户互动，而我们这样做的重点是单一的——对客户成功的痴迷。

作为全球技术领导者，我们渴望设想、发明和塑造一个更美好、更面向未来的世界。具体地说，我们的使命专注于帮助一些世界上最知名的品牌在数字时代竞争和取胜，让他们的客户更容易做生意。

每个行业垂直领域中具有经常性客户关系的公司都需要让他们的消费者和企业客户更容易在他们的客户首选渠道与他们开展业务。他们需要让客户更容易识别哪种产品或服务适合他们；更容易购买、采购、提供和支付他们的商品和服务；更容易与他们沟通或从中获得更新；更容易修改他们购买的商品/服务。这正是南玻的SaaS平台的用武之地。电信、宽带电缆、媒体、零售、医疗保健、金融服务、保险、政府等行业的行业领导者借助我们集成的、特定领域的技术的力量，在数字时代竞争取胜。

我们在全球的5500多名员工使南玻成为全球一些最大和最具创新性品牌值得信赖的技术领导者和SaaS平台公司。

我们的公司总部位于169 Inverness Dr W，Suite 300，Englewood，Colorado 80112，该地址的电话号码是（303）200-2000。

我们的普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）上市，代码为“CSGS”。我们是标普小型股600指数和罗素2000指数的成员。

合并计划

于2025年10月29日，我们与NEC Corporation（一家根据日本法律注册成立的公司（“NEC”）和Canvas Transaction Company，Inc.（一家特拉华州公司，NEC的直接或间接全资子公司（“合并子公司”））订立合并协议和计划（“合并协议”）。根据合并协议中规定的条款和条件，合并子公司将与南玻集团合并（“合并”），南玻集团继续作为存续公司作为NEC的全资子公司。

根据合并协议中规定的条款和条件，在合并生效时间（“生效时间”），在紧接生效时间之前已发行和流通的每一股南玻普通股（已注销股份和异议股份除外，它们在合并协议中定义）将转换为获得每股80.70美元现金的权利（“合并对价”）。

我们的董事会（“董事会”）一致批准了合并协议及其所设想的交易，包括合并，并根据合并协议的条款，建议我们的股东采纳合并协议。2026年1月30日，在一次特别会议上，我们的股东通过了合并协议并批准了合并。此次合并预计将于2026年完成，但需满足惯例成交条件并获得监管部门的批准。无法保证合并将完成，或如完成，将按照合并协议中规定的完全相同的条款进行。如果合并完成，南玻集团将成为一家私人控股公司，我们的普通股将根据《交易法》从纳斯达克退市并注销登记。

有关合并协议和合并的信息载于我们于2025年12月16日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的附表14A的最终代理声明（经补充）。有关更多信息，请参见我们财务报表的附注2。

我们做什么

简单地说，南玻帮助企业解决最严峻的业务挑战。我们帮助我们的客户提供个性化、安全和集成的客户体验解决方案，以增加他们的收入，并通过推动卓越客户体验的面向未来的解决方案让他们的客户惊叹不已。

我们行业领先的解决方案

收入管理和数字货币化：我们提供强大的、集成的实时收入管理平台，利用公有云、私有云或内部部署，在客户生命周期的每个阶段优化交易并将其货币化。我们灵活、可配置的业务支持系统帮助公司获得更多利润，因为他们更好地使用CSG集成的、特定领域的技术进行销售、参与和货币化。这些解决方案跨越了商业生命周期，简化了从概念到现金的整个收入货币化过程，帮助企业在其经营所在的不断变化和充满活力的商业世界中应对数字化转型。

随着许多行业数字化服务的增长，我们的客户与客户互动的方式正在迅速发生变化。对于通信服务提供商（“CSP”）而言，它提供了连接、信息和通信服务之外的新收入来源。对消费者而言，它以更简单的消费和参与模式实现了个性化的新数字能力。但是，在这些‘简单’的用户体验背后，是复杂的B2B、B2C和B2B2B平台，丰富的协作生态系统，以及以开放的应用程序编程接口，或API、分布式架构和微服务技术为基础的合作伙伴关系网络。我们的解决方案的架构旨在带来速度、敏捷性和互操作性，同时保持为这些复杂生态系统提供动力所需的运营稳定性、安全性、可靠性和可扩展性。我们使公司能够通过我们的收入管理平台以超快的速度和规模将新服务推向市场，这些平台是在数字世界中增加收入和利润的关键。

转型客户体验：我们认为客户体验是当今企业的第一大差异化因素。我们帮助企业在这方面“取胜”，帮助他们在重要的时刻更容易以数字方式开展业务。我们通过利用AI技术并在整个客户生命周期中推动忠诚度、增长和成本效率的SaaS平台来做到这一点。

世界上一些最大的通信、金融服务、医疗保健和零售品牌依靠我们的解决方案、专业知识和洞察力来实现更好的体验，并推动客户参与和保留。保留和发展这些消费者关系对于行业领导者继续蓬勃发展和增长至关重要。我们帮助我们的客户跨数字渠道提供差异化体验，创造个性化、预测性和主动性的参与。

我们广泛的客户分析从跨网站、商店、计费系统、内部数据仓库、电子邮件、文本和其他渠道的数据足迹轨迹中解锁关键洞察力，为个性化的消费者旅程和实时客户参与提供动力。我们的数据和编排方法利用人工智能点燃非凡体验，通过创建详细的配置文件和推动定制的获取、参与和保留策略，推动忠诚度和增长。这将转化为更快的结果、更低的风险，并最终以更低的总服务成本为我们的客户带来更好的业务成果。

支付：我们继续看到速度和我们的商家和合作伙伴的期望有所提高，他们为客户生活的方方面面——无论是支付租金、财产税、健身房会员资格、教育费用，还是其他商品和服务——进行数字支付。

We has been recognized as a leader in payment，providing a full end to end SaaS payment platform，allowing organizations to accept electronic check/ACH，debit and credit card payment，and offering the ability to quickly receive funds through same day-to-day 丨ACH。凭借市场上最强大和最完整的支付平台之一，我们使集成软件供应商（“ISV”）能够通过提供完全可定制的支付平台来区分其解决方案堆栈，该平台可无缝集成到现有架构中，以帮助其客户更智能、更快地扩展支付。我们的一体化支付平台简化并使企业和政府能够快速加入商家，交付持续的创新，并满足数字支付不断变化的市场需求。我们的平台每年为大约16.3万家活跃商家处理数百亿美元的支付量，我们在一个安全、符合PCI的环境中完成这一切。凭借我们先进的欺诈识别和预防，利用AI驱动的行为分析和检测，我们能够帮助实体优化其收入，最大限度地减少其损失，最重要的是，保护其声誉。

整体或模块来看，我们的SaaS支付平台结合我们深厚的领域专业知识，帮助不同行业的领先品牌优化其业务流程，并整合关键的后台和前台技术平台，以创造差异化的客户体验，从而实现加速增长和利润。

科技创新与运营

我们的客户正在寻找最好、最现代化、最具成本效益的技术，以解决他们最严峻的业务挑战。我们继续在研发（“研发”）方面进行有意义的投资，将人工智能和其他新兴技术纳入我们的解决方案，以确保我们领先于客户的需求，推动客户的业务以及我们自己的业务。

我们的产品在货币化、金融服务、技术、电信、现场服务管理、OSS/BSS、旅程编排、旅程分析、客户体验和综合支付领域被业内分析师公认为同类最佳。2025年，行业分析师和第三方机构继续肯定南玻在客户体验、计费、支付和漫游方面的领先地位。IDC将南玻腾飞评为订阅管理领域的主要参与者，而MGI研究则将其视为敏捷计费领域的领导者。加特纳和QKS强调了CSG Quote & Order因其先进的B2B能力，QKS还将CSG XPONent定位为旅程管理、分析和通信领域的领导者。IDC进一步确认XPONent和Ascendon都是电信市场客户体验的主要参与者。

除了分析师的赞誉，南玻集团的创新解决方案在2025年赢得了整个行业的广泛认可。CSG XPonent荣获FinTech Futures颁发的2025年银行技术奖最佳个性化和用户体验解决方案，而CSG Bill Explainer（隶属于CSG XPonent）在2025年CMSWire IMPACT奖最佳客户体验转型中荣获金奖。南玻集团还入选了CRM杂志享有盛誉的CRM百强榜单，进一步加强了我们在以客户为中心的创新方面的领导地位，南玻报价与订购公司入围Fierce Network的2025年客户参与创新奖。

此外，我们提供的运营服务涵盖基础设施管理（包括硬件、应用程序和环境管理）、应用程序配置管理（包括配置开发、发布和部署）和业务运营管理（包括事件处理、收益管理和结算）。我们预先集成的方法，结合我们管理应用程序的深度领域专家，让我们的客户能够扩展他们的业务并做最重要的事情——专注于满足他们的最终客户并发展他们的业务。

为什么我们赢了

在南玻集团，我们的许多重要客户关系跨越了几十年。要赢得在那段时间里与公司做生意的权利，你需要被信任、可靠和创新。你需要大胆、面向未来、坚持不懈地专注、充满激情、以客户为中心、以人为本、创新——最重要的是——你需要交付。

我们通过不断关注客户的需求和成功来做到这一切，因为我们帮助他们设计和提供卓越的、数字化的客户和员工体验。我们相信与我们当前和潜在的未来客户共同创新，以预测未来市场趋势，然后重新设计并在技术上支持与他们的消费者和企业客户的个性化互动。而且，由于我们的模块化解决方案是客户业务核心的关键任务系统，因此卓越运营、安全性和可靠性将始终是我们的首要任务。

此外，与世界上一些最大和最具创新性的公司并肩合作，有助于我们开发突破性技术，以满足当今和未来市场最紧迫的需求。

我们如何成长

我们相信，成功执行我们的目标将使我们能够加速我们的收入和盈利增长，因此，为我们的客户、员工和股东创造长期持续的价值。

我们的战略重点以我们的关键业务优先事项为基础：

利用最好的文化、最好的人才、最有活力的全球多元化团队：我们的全球员工和领导者仍然是南玻集团最大的竞争差异化因素。作为一家以目标为导向的SaaS平台公司，我们培养了一种文化，在这种文化中，我们优先考虑员工的体验、学习和发展，以提供一个工作环境，让我们的员工能够尽最大努力并茁壮成长。每天被客户迷住，南玻将继续在市场上大获全胜。

加速我们的收入增长：我们继续以加速长期有机收入增长为目标，并通过有纪律的战略性、具有财务吸引力的收购来释放重大价值。加速我们的增长将使南玻集团能够增加规模和经营杠杆，以创造更大的客户和股东价值。我们期待获得能力、经过验证的产品平台、在高增长行业垂直领域的市场份额以及人力资本人才。在当今充满挑战的宏观经济环境中，我们将保持高度自律，努力确保每一项收购都符合我们的四个标准：战略契合度、文化/整合契合度、财务契合度以及风险/回报状况。

以定义类别的技术创造和引领：我们广泛的行业领先的集成、特定领域技术组合为我们的客户提供了竞争优势。这些解决方案使客户能够简化其传统客户参与的复杂性，同时能够快速交付新的数字服务，并结合人工智能为其消费者创造更加个性化和相关的体验。我们将不断为我们作为一家公司所做的事情添加相关能力，无论是在我们的员工方面还是在我们的解决方案方面。

提供卓越的客户体验：我们相信，通过言出必行、轻松开展业务，我们可以提供更多的商业价值。我们这样做是通过将客户置于我们决策的核心，并通过继续提高我们的敏捷性、交付能力、效率和可靠性的标准来推动客户的成功。

成为CSP的首选SaaS技术提供商：凭借我们屡获殊荣的收入管理和客户参与平台，我们在全球最大的CSP技术生态系统中拥有强大的影响力。当这些公司与新的竞争对手、客户需求的变化和颠覆性技术角力时，他们需要一个能够为他们提供一整套解决方案的合作伙伴，帮助他们将这些挑战转化为机遇、更高的收入和更大的运营利润。凭借我们庞大的解决方案组合，我们可以帮助服务提供商快速推出和扩展新的数字服务，跨任何渠道提供出色的客户体验，并简化跨行业垂直领域的B2B生态系统和市场并从中获利。

向大型、更高增长的行业垂直领域扩张：许多大型、高增长行业垂直领域的品牌依赖并需要南玻集团提供的技术产品和平台。我们专注于增加我们从光热发电行业以外的客户那里获得的收入。尽管我们多年来取得了重大进展，但我们仍有机会进一步扩大我们在这些垂直领域的足迹。南玻集团正在帮助零售、医疗保健、金融服务、保险和政府领域的一些最大品牌实现收入管理、客户体验和支付能力的数字化和现代化。

客户

我们与众多垂直行业的一些世界领先品牌合作，包括Charter、康卡斯特、MTN、Airtel Africa、DISH、Mobily、威瑞森通信、美国电话电报、American Movil和Telstra等领先的CSP。在CSP领域之外，我们与数百家其他客户合作，如摩根大通、沃尔格林和一级方程式，以及大约16.3万家活跃商家，其中包括一些最大的金融服务和物业管理公司、医疗保健提供商以及州和地方政府。

占我们2025年和2024年收入10%或以上的客户如下（以百万计，百分比除外）：

有关我们与这些关键客户的业务关系的更多信息，请参阅我们管理层的讨论和分析（“MD & A”）中的重要客户关系部分。

专业服务

我们在全球范围内聘请专业服务专家，他们为每个服务项目带来深厚的领域专业知识和广泛的技能——包括解决方案架构、项目管理、系统实施、系统集成和业务咨询。我们将结构化的方法应用于我们的每项业务，在部署我们的解决方案时利用一致的世界级流程、最佳实践计划管理和系统化模板。

销售与市场营销

我们主要在我们地域分散的专门客户团队内组织对客户的销售工作，高级客户经理负责赢得新客户、与现有客户扩展我们的业务以及续签现有合同。此外，我们与领先的行业参与者建立了合作伙伴关系和联盟关系。客户团队由在我们提供的各种行业领先解决方案方面经验丰富的销售支持人员提供支持。由于我们的客户信任并依赖南玻，我们建立了一个自我维持的客户生态系统，为我们提供了机会，通过向客户交叉销售更多的解决方案，从客户的IT支出中获得更大的份额。

在营销方面，我们采取了数字优先的方法，旨在通过管道识别和加速机会，将CSG确立为创新的、以结果为导向的思想领袖和久经考验的合作伙伴，帮助我们的客户解决他们最棘手的业务问题。

竞争

我们产品的市场竞争激烈且不断发展。我们与收入管理、数字货币化、客户体验和支付系统的独立供应商和内部开发商进行竞争。我们目前的竞争对手包括提供本地定制产品的公司（例如，Amdocs Limited、NEC Netcracker）、软件解决方案（例如，赛富时、Adobe、佩格系统、Twilio）、内部开发的企业应用程序、网络运营商（例如，爱立信、华为）、基于云的供应商（例如，Aria、Zuora、赛富时）、大型外包交易通信公司（例如，Intrado、Genesys）、系统集成商（例如，埃森哲、Tech Mahindra）、大型支付处理商（例如，TERM0、Chase Payment Solutions）、支付专家（例如，Stripe、Square）以及利基参与者（例如，Paymentus、Invoice Cloud）。

专有权利和许可证

我们依靠美国的商业秘密、版权、商标、专利法和其他国家的类似法律，以及不披露、保密和其他类型的合同安排相结合，在我们的解决方案中建立、维护和执行我们的知识产权。尽管采取了这些措施，但我们的任何知识产权都可能受到质疑、无效、规避或挪用。尽管我们在一些较新的解决方案上持有一些特定数量的专利和专利申请，但我们并不依赖专利作为保护我们知识产权权利的主要手段。无论如何，我们无法保证我们的专利申请将获得批准，任何已发布的专利将充分保护我们的知识产权，或此类专利不会受到第三方的质疑。此外，我们的大部分业务和许多解决方案依赖于第三方开发或许可的关键技术，我们可能根本无法或以合理的条款从这些第三方获得或继续获得许可和技术。我们未能充分建立、维护和保护我们的知识产权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

有关与我们的知识产权相关的风险的描述，请参阅“第1A项-风险因素–未能保护我们的知识产权或他人声称我们侵犯了他们的知识产权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害”和“第1A项-风险因素–我们依赖数量有限的第三方供应商关系来执行我们的业务，这会使我们面临供应链中断、成本增加和网络攻击”。

人力资本

我们相信，我们的文化在市场上起到了竞争差异化的作用，并赋予南玻竞争优势。因此，我们的成功取决于我们吸引、发展和留住这支聪明、有才华、包容各方的团队的能力。我们引入了一个框架，该框架概述了我们如何不仅为客户和彼此服务，而且为我们运营所在的更大社区服务的精神。

我们的宗旨：

设想、发明和塑造一个更美好、更面向未来的世界。

我们的使命：

通过引导所有人的力量，我们让普通的客户和员工体验变得不同凡响。

我们的指导原则：

诚信：做真实、包容，做值得信赖的团队球员

灵感：大胆、创新、敏捷

影响：被客户痴迷，成为改变游戏规则的人，成为增长的驱动力

在南玻，我们非常相信一切的力量，这是我们使命宣言的基石。The power of all means that we draw on the experience and innovations of the best，most diverse global talent to serve our customers。一切的力量意味着我们铭记着践行我们的指导原则，并创造一个包容的环境，让世界各地的团队成员能够通过以真实的自我受到重视而充分发挥他们的潜力。所有人的力量意味着，我们一起努力通过设想、发明和塑造一个更美好、更面向未来的世界，在我们经营所在的社区中发挥更大的作用。

以速度和规模履行我们更大的目标和使命，同时取悦我们的客户，并关注我们团队成员的成长、幸福和幸福，这需要一种通过三大支柱加速可持续增长和创新的人和文化哲学：

我们相信，我们的文化和我们的团队成员是我们的客户多年来继续依赖我们帮助他们实现业务目标和目的并与我们开展业务的关键原因。

截至2025年12月31日，我们雇佣了超过5500名员工，其中约47%在我们在亚太地区和澳大利亚的地点，35%在我们在北美的地点，10%在我们在欧洲、中东和非洲的地点，8%在我们在南美洲和中美洲的地点。

截至2025年12月31日，我们的员工中男性约占63%，女性约占37%。我们美国劳动力的种族/族裔是65%白人，13%亚裔，7%西班牙裔或拉丁裔，6%黑人或非裔美国人，1%两个或更多种族，< 1%美国印第安人/阿拉斯加土著，< 1%其他，7%未知或未申报。

我们相信我们的员工关系是好的，我们努力在这方面不断改进。

可持续发展和社会责任

我们渴望通过引导所有人的力量来设想、发明和创造一个更美好、更具包容性和未来的现成世界。为实现这一目标，我们正在重点关注以下几个关键领域：

扩大我们的社区影响力：我们支持以社区为基础的组织（“CBO”），这些组织为代表性不足的社区提供参与、蓬勃发展并在全球产生持久影响的机会。我们继续扩大与Food Forward、WeMakeChange、WeHero、植树节基金会和气候影响合作伙伴等CBO的合作伙伴关系。此外，我们继续致力于CSG的全球行动日，我们给每个团队成员一个机会（两天带薪休假），让他们自愿回馈社区。2025年，我们启动了第一周的善意，进一步扩大了我们的社区影响力。

加强我们的环境管理：员工遍布超过25个国家并为全球客户提供服务，这是一个至关重要且重要的重点领域。我们寻求与致力于减少和回收废物、投资绿色能源和负责任采购的合作伙伴合作，以创造一个更可持续的未来。减少全球排放至关重要，我们的目标是到2035年实现范围1和2温室气体排放的碳中和。以减少对环境的影响为目标，我们建立了一个基线，以推动改善我们的环境绩效，作为我们正在进行的业务战略和运营方法的一部分。我们完成了双重重要性评估，并于2025年披露了我们的范围3 GHG排放量，开始了确立减排目标的进程。

赋能数字包容：我们努力开发技术解决方案，促进社会进步，让世界上任何地方的任何人都更容易驾驭数字世界。我们还相信，多样化的经验和视角有助于发挥最佳创意，推动创新，并取得变革性成果，以造福于我们所服务的客户。我们致力于数字包容性，为我们产品的用户做正确的事，并采取行动提高我们数字产品和服务的可访问性。

监管事项

我们受众多国际、联邦、州和地方法律法规的约束。本法律法规管辖环境、就业、职业健康安全等事项。此外，这些法律法规还要求我们获得并遵守政府当局颁发的许可、登记和其他授权。这些当局可以修改或撤销我们的许可、注册或其他授权，并可以通过罚款和禁令强制遵守。我们预计将产生持续成本，以符合现有和未来的要求。

我们还受到各种美国联邦监管机构和我们经营所在国家的适用监管机构的监管。此外，作为一家通过在非美国司法管辖区的子公司运营的美国实体，我们受到外汇管制、转移定价以及规范南玻集团及其子公司之间资金流动的习惯法的约束。我们还被要求遵守转让定价、证券法和其他法规，例如《反海外腐败法》（“FCPA”），以及其他国家的反腐败和反贿赂法律。

此外，我们还受制于与信息安全、隐私、反洗钱、反恐融资、消费信贷、保护和欺诈有关的法律。全球越来越多的政府和行业团体建立了数据隐私法律和标准，以保护个人信息，包括金融信息、社会安全号码和健康信息。我们还受劳动和就业法的约束，包括美国劳工部、我们开展业务的国家和其他地方监管机构制定的法规，这些法规制定了有关工作条件、带薪休假、工作场所安全、工资和工时标准以及雇用和雇用惯例的法律。

我们相信，我们的运营在所有重大方面均符合所有适用的法律法规，并且我们持有在我们经营所在的每个司法管辖区经营业务所需的所有必要许可。法律和政府法规可能会发生变化和解释。在某些情况下，遵守适用的法律法规可能会导致我们进行额外的资本和运营支出。尽管目前没有我们预计对我们的经营业绩、财务状况或现金流量具有重大影响的监管发展，但无法保证适用于我们经营的现有或未来环境法律或其他法规不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。

可用信息

我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理材料以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修订可在我们的网站www.csgi.com上免费查阅。我们网站上的信息未通过引用并入本报告，不应被视为本文件的一部分。此外，这些报告可在SEC网站www.sec.gov上查阅。

行为准则和商业道德

我们的行为和商业道德准则（“行为准则”）的副本保存在我们的网站上。任何未来对行为准则的修订，或任何未来对我们行为准则条款的放弃，将在其发生时及时发布到我们的网站上。我们网站上的信息未通过引用并入本报告，不应被视为本文件的一部分。从历史上看，我们没有放弃我们行为准则的任何条款。

项目1a。风险因素

我们或我们的代表可能不时作出或可能已经作出某些前瞻性陈述，无论是口头或书面的，包括但不限于在我们的各种SEC文件中或在会议或电话会议中口头作出或将在MD & A中作出的任何此类陈述。我们希望确保此类声明附有有意义的警示性声明，以便尽可能充分地确保1995年《私人证券诉讼改革法案》中确立的安全港的保护。

我们在世界各地快速变化和不断发展的市场开展业务，满足电信、宽带、有线媒体、零售、医疗保健、金融服务、保险、政府和其他行业的行业领导者的复杂需求。因此，可能会出现新的风险因素，目前确定的风险因素可能会在其范围内演变。此外，当我们进入新的市场领域以及新的地理市场时，我们可能会受到新的监管要求的约束，这会增加不合规的风险以及对我们和我们的客户造成经济损害的可能性。因此，风险因素和任何前瞻性陈述均通过参考并附有以下有意义的警示性陈述进行整体限定：

与建议合并有关的风险

合并可能无法按照目前设想的条款或时间表完成或根本无法完成，这可能会对我们的股价、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

于2025年10月29日，我们订立合并协议，据此，我们已同意与Merger Sub合并，并成为母公司的全资附属公司。合并协议规定，合并的完成受制于若干条件，其中包括：（i）通过合并协议并获得大多数已发行公司股份持有人批准合并；（ii）没有禁止完成合并的任何法律或命令；（iii）经修订的1976年《Hart-Scott-Rodino反垄断改进法》规定的适用等待期届满或提前终止（“HSR等待期”），以及根据某些其他适用的反垄断和外国投资制度批准合并；（iv）没有发生公司重大不利影响（如合并协议中所定义）；（vi）每一方在所有重大方面遵守合并协议下各自的契诺；（vii）另一方的陈述和保证的准确性，但须遵守合并协议中规定的某些标准。高铁等待期于2026年1月5日届满。此外，在2026年1月30日，我们的股东通过了合并协议，并在股东特别会议上批准了合并。虽然目前预计合并将在2026年底完成，但无法保证剩余条件将及时满足或完全满足，或不会发生可能延迟或阻止满足这些条件的影响、事件、发展或变化。

如果合并因任何原因未能完成，我们普通股的交易价格可能会下降到普通股的市场价格反映了积极的市场假设，即合并将完成，相关收益将会实现。如果合并未能完成，我们还可能面临额外的风险，包括：

合并的未决可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

合并的未决可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们无法雇用或离开关键人员。就合并而言，我们的一些客户、供应商、供应商和其他业务合作伙伴可能会延迟或推迟决策，或可能终止与我们的关系，这可能会对我们的收入、收益和现金流产生负面影响，无论合并是否完成。同样，我们的现任和未来员工在合并后可能会遇到他们未来在我们的角色的不确定性，这可能会对我们在合并未决期间吸引和留住关键人员的能力产生重大不利影响。此外，竞争对手可能会通过强调合并可能导致的潜在不确定性和整合困难来瞄准我们现有的客户。

在完成合并或根据其条款终止合并协议之前，我们被禁止进行某些交易和采取某些可能对我们和我们的股东有利的行动。

自合并协议日期及之后至合并完成前，合并协议限制我们在未经母公司同意的情况下采取特定行动，并要求我们在与以往惯例一致的正常业务过程中使用商业上合理的努力来开展我们的业务。这些限制可能会阻止我们对我们的业务或组织结构进行更改，或寻求在合并完成之前可能出现的商业机会。合并未决期间这些限制产生的不利影响可能会因合并完成或合并协议终止的任何延迟而加剧。此外，合并协议包含某些条款，除某些例外情况外，这些条款限制了我们征求替代收购提议的能力。合并协议中的这些或其他条款可能会阻止可能有兴趣收购我们全部或大部分已发行普通股的潜在竞争收购方考虑或提议收购，或者可能导致潜在竞争收购方提议支付低于其原本可能提议支付的每股价格来收购我们的普通股。

作为合并的结果，我们已经产生并将继续产生直接和间接成本。

我们已经发生并将继续发生重大成本和费用，包括监管成本、专业服务费用以及与合并有关的其他交易成本，如果合并没有完成，我们将很少或根本不会从中受益。有许多我们无法控制的因素可能会影响这些成本和费用的总额或时间。其中许多费用和成本将由我们支付，即使合并没有完成，并且可能与我们除了完成合并之外不会进行的活动有关。

对合并协议提出质疑的诉讼可能会阻止合并在预期时限内完成或根本无法完成。

未来可能会对我们、董事会或合并协议的其他各方提起诉讼，质疑代理披露的充分性或就合并提出其他索赔。这类诉讼可能由声称的股东或其他利害关系方提起，除其他外，寻求禁止完成合并。完成合并的条件之一是，合并的完成不受有管辖权的法院或任何政府实体的任何命令或法律或监管限制或禁止的约束、使其成为非法、禁止或禁止。因此，如果此类潜在诉讼中的原告成功获得禁止被告按约定条款完成合并的禁令，那么此类禁令可能会阻止合并在预期时间范围内生效或根本无法生效。如果合并没有完成，可能会发起更多的诉讼。

即使成功完成，合并对我们的股东也存在一定的风险。

根据合并协议，每股将支付的现金金额固定为80.70美元，不会因我们的业务、资产、负债、前景、前景、财务状况或经营业绩的变化而调整，也不会因我们普通股的市场价格、分析师估计或与之相关的预测发生任何变化而调整。根据合并协议收到的每股全现金合并对价应向在美国联邦所得税目的下被视为美国持有人的股东征税。如果合并完成，我们的股东将不再持有公司的权益，并将放弃实现成功执行我们当前战略的潜在长期价值的机会，以及参与可能导致每股价格高于合并协议所设想的交易中将支付的价格的任何其他潜在交易的机会。

与我们业务相关的风险

我们的收入的很大一部分来自数量有限的客户，重要客户的业务损失可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

过去十年，全球通信行业经历了显著的整合，导致很大比例的市场由数量有限的CSP服务，规模和规模更大，并存在进一步整合的可能性。我们很大一部分收入来自全球通信行业数量有限的客户，我们的三个最大客户是Charter、康卡斯特和DISH Network L.L.C。根据这一市场集中度，我们超过35%的收入来自我们的两个最大客户Charter和康卡斯特。有关我们与这些客户的业务关系的简要总结，请参阅MD & A的重要客户关系部分。

每当总收入的很大比例集中在数量有限的客户时，就会存在固有的风险。此类风险包括但不限于重要客户：（i）经历正式程序以评估我们提供的解决方案和服务的替代供应商；（ii）出于任何原因全部或部分终止或未能与我们续签合同；（iii）大幅减少在我们的解决方案上处理的客户账户数量、为我们的解决方案和服务支付的价格或我们提供的解决方案和服务的范围；或（iv）遇到财务或经营困难。任何此类发展都可能对我们的财务状况和经营业绩和/或我们普通股的交易价格产生重大不利影响。

我们的行业竞争激烈，因此，有可能竞争对手可以增加其足迹和由我们承担费用服务的客户的份额，或者客户可以开发自己的内部解决方案。虽然我们的客户在转向我们的竞争对手或开发他们自己的解决方案时可能会产生成本，但他们这样做可能有多种原因，包括：（i）价格；（ii）对我们的解决方案或服务水平不满意，包括我们充分保护其数据的能力；或（iii）对我们的关系不满意。

对我们的收入管理平台的需求减少可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

从历史上看，我们总收入的很大一部分来自我们的SaaS平台和相关解决方案。我们的平台和解决方案预计将在可预见的未来继续提供我们总收入的很大比例。对这些产品需求的任何显着减少都可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们解决方案的交付取决于各种计算和处理环境以及通信网络，包括我们客户的系统和网络，这些系统和网络可能无法使用或可能受到安全攻击。

我们的解决方案通常通过多种来源交付，包括公共和混合云、第三方数据中心和其他服务提供商，以及内部运营的计算和处理环境（以下在本节中统称为“系统”）。我们和/或最终用户通过各种公共和私人通信网络连接到系统，我们在此统称为“网络”。我们的解决方案通常被客户认为是关键任务客户管理系统。因此，我们的客户高度依赖网络和系统的一致可用性和不受损害的安全性来开展其业务运营。

网络和系统由于以下诸多因素而面临长时间中断、中断或安全漏洞的风险：（i）系统和网络因计划维护和技术升级、或转换为其他技术、服务提供商或硬件的物理位置等事项而发生变化；（ii）公共云或第三方数据中心和其他服务提供商的服务出现故障或缺乏连续性；（iii）软件程序中的缺陷和/或关键安全漏洞；（iv）人为和机器错误；（v）战争和/或性质行为；（vi）计算机“黑客”的故意、未经授权的攻击，或网络攻击；以及（vii）使用系统通过对我们客户的客户账户进行未经授权的身份验证进行身份盗窃。

全球市场继续面临越来越多的网络攻击数量和严重程度。特别是，勒索软件攻击日益盛行，可能导致严重的声誉损害、数据丢失、运营中断以及重大的金钱损失。有组织的罪犯、民族国家威胁行为者和积极的黑客活动分子有可能影响我们的系统、网络、数据和业务运营，以及我们客户的系统、网络、数据和业务运营。由于政策、法律、法规或其他原因，我们和我们的客户都可能无法或愿意应对任何此类攻击。此外，我们继续扩大使用第三方系统和网络与我们的解决方案产品，从而允许，例如，我们的客户的客户访问我们的云解决方案，以审查账户余额、订购服务或执行类似的账户管理功能。增加对网络和系统的访问有可能增加它们对未经授权的访问和腐败的脆弱性，并增加系统的可靠性对我们的云解决方案和最终用户通过其他第三方提供商获得的基础设施的可用性和性能的依赖。

第三方和/或网络或系统中的扩展中断、中断或安全漏洞的方法、方式、原因和时间无法预测。因此，无法保证这些网络和系统不会失败或遭受安全漏洞，或者第三方和/或我们的业务连续性或补救计划将充分减轻网络或系统中断或安全漏洞的负面影响。此外，我们的财产、技术错误和遗漏、与第三方提供商的合同关系以及业务中断保险可能无法充分赔偿我们因此类中断或安全漏洞而蒙受的损失。如果网络或系统：（i）经历长时间中断或中断；（ii）其安全遭到破坏；（iii）其数据丢失、损坏或以其他方式受到损害；和/或（iv）未能满足与我们的网络安全计划相关的合同要求，将阻碍我们履行交付义务的能力，并可能对我们客户的业务运营产生直接影响。此外，这很可能会损害我们的声誉以及我们吸引和留住新客户的长期能力。机密信息的丢失可能会导致失去客户的信心，以及合同违约索赔，以及罚款、罚款和/或损害赔偿。随着我们的业务不断扩展，包括新的解决方案、技术、垂直领域和市场，这些风险将会增加。此外，上述任何事件都可能导致我们的客户就据称因安全漏洞或服务中断而造成的损害向我们提出索赔。这些风险，无论是单独的还是集体的，都可能对我们的业务造成不利的实质性影响。

我们可能无法高效有效地实施新的解决方案或将客户和商家迁移到我们的解决方案上。

我们的持续增长计划包括实施新的解决方案，以及将新的和现有的客户和商家迁移到我们的解决方案中。此类实现或迁移（以下在本节中统称为“实现”），无论是否涉及新的解决方案或新客户，由于各种软件和网络环境的复杂性、复杂性、相互依赖性以及对我们客户和商家的基础业务流程的影响，变得越来越困难。此外，当安排包括参与项目的其他供应商时，实施的复杂性增加，包括但不限于与我们公司的主和分包商关系。由于这些原因，实施会使我们的客户和商家面临潜在的业务中断，这可能会导致他们推迟甚至取消未来的实施。

因此，我们可能会遇到取消、延迟、范围变化或与实施相关的意外成本的风险。此外，我们无法以高效和有效的方式完成实施可能会损害我们在全球市场的声誉，对我们的财务业绩产生不利影响和/或减少我们与新老客户和商家一起发展有机业务的机会。

我们可能无法应对快速的技术变化。

我们的解决方案市场的特点是技术的快速变化，并且在及时创新和新产品和技术引入的需求方面具有很强的竞争力。因此，我们认为，我们未来在维持和增加收入方面的成功取决于：（i）我们不断扩展、调整、修改、维护和运营我们的解决方案的能力，以在不牺牲解决方案的可靠性或质量的情况下满足客户日益复杂和不断变化的需求；（ii）整合获得的技术及其广泛分布、复杂的全球运营；（iii）创建和维护一套可移植到新垂直领域的集成产品和技术。此外，市场要求我们的解决方案具有更大的架构灵活性和互操作性，并且我们能够以更快的速度满足对我们的解决方案的技术进步的需求。我们试图满足这些需求，使我们的研发努力面临更大的风险。因此，将需要大量有效的研发和解决方案投资，以保持我们的解决方案在市场上的竞争力。随着复杂性不断增加，在开发、维护、集成和操作我们的解决方案时可能会出现技术问题。开发项目可能冗长且成本高昂，可能会受到不断变化的要求、编程困难、合格人员短缺和/或可能导致延误的不可预见因素的影响。此外，我们可能负责新解决方案的实施和/或客户向新解决方案的转换，并视具体解决方案而定，我们也可能负责解决方案的运营。

随着技术复杂性，以及我们必须将这些解决方案交付市场的步伐不断加快，我们的解决方案的成功开发、实施、迁移、集成和运营存在着内在风险。发生错误导致客户出现重大运营中断，或导致我们代表客户执行的客户或供应商数据处理不正确的风险，随着我们的解决方案和新交付模式的更改频率和复杂性而相应增加。无法保证：（i）我们的解决方案持续获得市场认可；（ii）我们将成功开发以市场需求的速度响应技术进步或不断变化的客户需求的增强或新解决方案；或（iii）我们将成功支持增强或新解决方案的实施、转换、集成和/或运营。

我们在业务和解决方案中使用人工智能，可能会在正确管理其使用方面遇到挑战，从而对我们的业务造成运营、财务和其他不利后果。

我们一直并预计将继续在我们的解决方案和其他支持我们业务的第三方产品中使用人工智能（“AI”）。这项技术继续以快速的速度发展，并在其使用过程中出现了一些固有的风险，包括与网络安全、数据隐私、道德和知识产权所有权相关的风险。此外，人工智能算法基于机器学习和预测分析，这可能会产生准确性问题和意想不到的偏见。此外，我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能纳入他们的业务和解决方案，这可能会阻碍我们有效竞争的能力。人工智能的底层技术及其用例正在快速发展，无法预测与使用人工智能相关的所有法律、运营或技术风险。成功、合乎道德并按预期实施AI的使用需要大量资源，包括拥有开发、测试和持续监测我们的解决方案所需的技术能力和专业知识。

AI能力的快速扩展增加了AI模型中意外或未经授权使用数据的风险。AI模型，无论是内部开发的还是由第三方提供的，都可能在不经意间基于个人信息、机密客户信息、专有代码或其他敏感业务数据摄取、保留或生成输出。如果我们的员工或供应商以不符合我们的政策、合同义务或适用法律的方式使用人工智能工具，我们可能会遇到未经授权的数据暴露、不当的数据使用、知识产权保护的丧失，或将受保护的信息包含在人工智能训练数据集中。此类事件可能会导致监管审查、合同责任、声誉损害或限制我们部署某些人工智能解决方案的能力。

人工智能的快速发展，包括生成人工智能和自主代理工具，也可能会显着改变我们当前和潜在客户设计、开发和运营技术解决方案的方式。AI能力可能使客户能够构建、配置或自动化目前由我们的SaaS平台和相关解决方案提供的某些功能。这些趋势可能会减少对我们当前某些产品和服务的需求，延长或使客户的购买决策复杂化，和/或对我们赢得新业务或维持现有关系的能力产生不利影响。

此外，我们的员工使用AI技术可能会使我们面临额外的风险。我们建立了专门针对工作场所使用AI工具的AI治理框架。然而，我们的员工可能会面临与数据保护相关的潜在风险，包括网络安全风险、将我们的专有机密信息暴露给未经授权的接收者以及滥用我们的第三方知识产权。人工智能技术还可能产生不准确的响应，可能导致我们的决策、解决方案开发或其他业务活动出现错误，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。我们缓解这些风险的能力将取决于我们持续有效的培训、监测和执行有关人工智能技术使用的适当政策和指导方针。

我们预计，将继续有新的有关人工智能使用的法律或法规实施。某些政府可能会寻求监管、限制或阻止在我们的解决方案中使用人工智能，或以其他方式施加其他限制，这些限制可能会阻碍我们解决方案的可用性或有效性。任何未能成功或合乎道德地将人工智能应用于我们的运营或我们的产品都可能对我们的业务或第三方造成不利的实质性影响，并可能对我们的业务造成声誉损害。

我们未来可能会产生重大重组或重组费用。

过去，我们曾记录与非自愿解雇员工、各种设施放弃以及各种其他重组和重组活动有关的重组和重组费用。我们不断评估通过重组计划减少运营费用的方法，包括更有效地利用我们的资产、劳动力和运营设施。因此，存在一种风险，这种风险在经济衰退期间和随着全球业务的扩大而增加，我们可能会在未来产生重大重组或重组费用。

我们依靠数量有限的第三方供应商关系来执行我们的业务，这使我们面临供应链中断、成本增加和网络攻击。

我们依赖软件、分布式计算基础设施环境（或通常称为“云”计算服务）、处理和其他供应商的第三方供应商向我们的客户提供我们的解决方案。我们能否根据我们的合同承诺和市场需求进行交付，在很大程度上取决于能否根据需要和以具有竞争力的条件获得必要的许可、组件、计算能力以及其他重要的服务和供应。我们的增长和满足客户需求的能力部分取决于我们从供应商和合作伙伴处获得及时交付的能力。此外，如果第三方遇到对其信息技术系统的重大破坏，导致未经授权访问、盗窃、使用、破坏或未经授权披露存储在此类系统中的客户或员工的数据或公司机密信息，包括通过网络攻击或其他外部或内部方法，则可能导致对我们的声誉、我们保留或吸引新客户的能力的潜在不利影响、供应商的服务可能中断或损失以及我们的业务中断造成的重大收入损失。此类违约还可能导致合同索赔，并可能导致我们被指定为受影响个人或代表受影响个人提起的诉讼的一方。尽管我们努力避免单一来源的供应商解决方案，但这并不总是可能的。我们任何第三方供应商的失败都可能中断我们的运营和解决方案的交付，和/或大幅增加我们的成本。此外，如果这些第三方供应商由于通胀压力或其他原因决定大幅增加我们的成本，这可能会对我们的业务产生不利的财务影响，因为我们可能拥有有限的第三方选择和转向竞争解决方案的能力，或者重新设计我们的解决方案将需要相当多的时间、精力和金钱。

我们的全球业务使我们面临额外的风险。

我们目前在美国境外开展部分业务。我们面临与全球运营相关的某些风险，包括以下项目：

这些或其他风险的一种或任何组合可能会对我们的运营和业务产生不利影响。

未能有效处理欺诈、虚构交易、不良交易和负面体验可能会增加我们的损失率并损害我们的支付业务，并可能严重降低商家和消费者对我们服务的信心和使用我们服务的信心。

如果商家不履行对消费者的义务，或消费者因各种原因对交易产生争议，我们可能会因消费者的退单和/或索赔而蒙受损失。我们会寻求向商家追回此类损失；但是，如果商家不愿意或无法支付或押金无法覆盖损失，我们可能无法全额追回金额，但我们仍然需要与我们服务的银行和卡品牌履行义务。虽然我们根据我们认为合理的假设和估计建立了财务储备，以覆盖这些可能发生的情况，但这些针对个体商户的储备可能是不够的。我们还可能因消费者未授权购买的索赔、消费者欺诈、错误交易以及消费者已关闭银行账户或其银行账户中没有足够的资金来支付款项而蒙受损失。此外，如果我们与支付卡交易相关的损失变得过度，我们可能会失去处理信用卡交易的能力，这将对我们的支付业务产生重大影响。我们已采取措施检测和降低欺诈风险，包括承保和风险管理程序和流程。这些措施需要不断更新，以应对新出现的欺诈手段或适应新的解决方案产品，但成本的增加可能会对我们的业务产生不利影响。

我们使用开源软件可能会使我们受到某些与知识产权相关的索赔或要求我们重新设计我们的软件，这可能会损害我们的业务。

我们使用开源软件连接我们的解决方案、流程和技术。使用或将开源软件纳入其解决方案的公司不时面临质疑其与该开源软件相关的使用、所有权和/或许可权的索赔。因此，我们可能会受到声称对我们认为是开源软件的某些权利的当事人的诉讼。一些开源软件许可要求将开源软件作为其软件的一部分进行分发的用户公开披露其软件中的全部或部分源代码，并以不利的条件或免费提供开源代码的任何衍生作品。除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不提供有关软件来源的保证、支持或控制。使用开源软件也使遵守出口相关法律变得复杂。虽然我们采取措施保护我们在解决方案中使用开源软件，并遵守适用法律，但开源许可条款可能含糊不清，与使用开源软件相关的许多风险无法消除。如果我们被发现不恰当地使用了开源软件，我们可能会被要求发布我们的专有源代码，重新设计我们的软件，在无法及时完成重新设计的情况下停止销售某些解决方案，或者采取其他补救措施，可能会转移我们开发工作的资源。

未能保护我们的知识产权或他人声称我们侵犯了他们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

我们依靠美国的商业秘密、版权、商标、专利法和其他国家的类似法律，以及不披露、保密和其他类型的合同安排相结合，在我们的解决方案中建立、维护和执行我们的知识产权。尽管有这些保护措施，我们的任何知识产权都可能受到质疑、无效、规避或挪用。此外，我们的合同安排可能无法有效防止泄露我们的机密信息，或在未经授权泄露我们的机密信息的情况下提供适当的补救措施。其他人可能会独立发现商业秘密和专有信息，这可能会使我们针对这类当事人主张商业秘密权利变得复杂。执行和确定我们的所有权范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，而未能获得或维持商业秘密保护可能会对我们的竞争业务地位产生不利影响。此外，某些国家的法律对专有权利的保护程度不如美国的法律。因此，在某些司法管辖区，我们可能无法充分保护我们的专有技术免受未经授权的第三方复制或使用，这可能会对我们的竞争地位产生不利影响。

尽管我们在某些解决方案上持有数量有限的专利和专利申请，但我们并不依赖专利作为保护我们知识产权权利的主要手段。无论如何，不能保证我们的专利申请将获得批准，任何已发布的专利将充分保护我们的知识产权，或此类专利不会受到第三方的质疑。此外，我们的大部分业务和许多解决方案依赖于第三方开发或许可的关键技术，我们可能根本无法或以合理的条款从这些第三方获得或继续获得许可和技术。

最后，第三方可能会声称我们、我们的客户、被许可方或我们赔偿的其他方侵犯了他们的知识产权。即使我们认为这类索赔毫无价值，但它们的辩护可能既费时又费钱，并可能转移管理和技术人员的注意力和资源。知识产权侵权索赔还可能要求我们重新设计受影响的解决方案、签订代价高昂的和解或许可协议或支付物质损害赔偿，或面临临时或永久禁令，禁止我们营销或销售我们的某些解决方案。即使我们就此类费用达成了赔偿协议，赔偿方也可能无法维护其合同义务。如果我们不能或根本不以合理的定价条款许可被侵权的技术，或从其他来源替代类似技术，我们的业务可能会受到不利影响。我们未能充分建立、维护和保护我们的知识产权可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们可能无法成功整合或实现我们收购的财务目标。

作为我们增长战略的一部分，我们寻求获得资产、技术、进入新市场的机会、人力资本人才以及将提供技术和人员的业务，以加快我们的解决方案和服务开发工作，提供互补的解决方案，或提供进入新市场和客户的机会。

收购涉及多项风险和潜在中断，包括：（i）向新市场和商业企业扩张；（ii）要求了解当地商业惯例；（iii）将管理层的注意力转移到所收购的业务和人员的整合上；（iv）受所收购的客户或供应商合同的不利条款约束；（v）由于各种原因对公司经营业绩的潜在不利影响，包括但不限于以下项目：（a）无法实现财务目标；（b）无法实现某些整合预期、经营目标，和协同增效作用；（c）退出当前或收购的合同或重组活动所产生的成本；（d）偿还收购债务所产生的成本（如果有的话）；（e）收购的无形资产的摊销或减值。

由于与任何收购相关的多重风险和潜在中断，无法保证我们将成功实现我们对任何此类收购的预期战略、运营和财务目标。

如果合作伙伴的表现不如预期，我们与战略合作伙伴的联盟可能会使我们的业务面临风险。

我们依靠与行业领先参与者的长期战略合作伙伴关系和联盟，开发新技术，交付大客户实施和产品，并执行战略增长。如果我们的战略合作伙伴遇到财务或其他业务困难，如果他们的战略目标发生变化，或者如果他们不再认为我们是一个有吸引力的联盟合作伙伴，他们可能不再希望或无法参与我们的伙伴关系和联盟。如果我们无法继续我们的一个或多个联盟，我们的业务可能会受到损害。我们参与大型项目，在这些项目中，各种其他公司提供集成到系统中的服务和产品，以满足客户的要求。如果任何其他公司提供的任何服务或产品存在任何缺陷或问题，导致集成系统出现故障或以其他方式未能满足客户要求，我们的声誉和业务可能会受到损害。

与我们行业相关的风险

我们的业务高度依赖全球通信行业。

由于我们收入的很大一部分来自在全球通信行业内运营的客户，我们高度依赖健康状况和该行业内发生的业务趋势（尤其是我们的北美有线和卫星客户）。该行业内可能对我们客户的业务产生潜在影响的关键因素，从而对我们的业务产生影响，具体如下：

此外，对CSP传统服务的需求或客户偏好的变化，正促使它们寻求新的收入来源，同时也在业务转型期间管理其成本结构和服务交付质量。其结果是，许多CSP正在推迟对遗留系统的投资决策，将投资引向内部开发和工程工作，并对新的解决方案进行投资，以推动其业务向新领域发展。然而，成本压力和/或我们开发解决方案以满足其未来需求的能力可能会开始导致新的收入机会下降，并对我们的业务产生不利影响。

此外，随着合并实体执行其收入和运营协同效应，关于可自由支配支出和/或新业务举措的决策通常会放缓，这可能会对我们的季度和年度财务业绩产生不利影响。

上述行业因素正在影响我们客户的业务，因此可能对我们的销售和服务造成延误、取消/业务损失和/或定价下行压力。这可能导致我们要么达不到收入预期，要么成本模型与收入不一致。

我们的行业面临着重大的竞争。

我们解决方案的市场竞争激烈。我们直接与独立供应商和现有和潜在客户开发的内部解决方案竞争。此外，一些独立供应商正在与其他独立供应商建立战略联盟，导致要么产生新的竞争对手，要么是拥有更多资源的竞争对手。我们目前和潜在的许多竞争对手拥有比我们公司更大的财务、营销、技术和其他竞争性资源，其中许多拥有重要和完善的国内和国际业务。无法保证我们将能够成功地与现有竞争对手或新的竞争对手竞争。

与法律法规相关的风险

发生或感知到安全漏洞或披露机密的个人身份信息可能会损害我们的业务。

在向客户提供解决方案时，我们传输、使用、存储或以其他方式处理、机密和个人身份可识别信息（“PII”），包括健康、财务和其他个人信息。我们对此类信息的处理受到合同限制以及联邦、州和外国数据隐私法律法规的约束，这些法律法规不断演变，导致对PII保护的审查和监管更加严格。

为应对这些不断演变的限制和法规（其中包括但不限于《健康保险可移植性和责任法案》（“HIPAA”）、《健康信息技术促进经济和临床健康法案》（“HITECH”）、《加州消费者隐私法案》（“CCPA”）、《Gramm-Leach-Bliley法案》（“GLBA”）以及其他美国联邦和州的隐私法律法规、欧盟《通用数据保护条例》（“EU GDPR”）、英国《GDPR》（“UK GDPR”）、南非《个人信息保护法》（“POPIA”）、巴西《通用数据保护法》（“LGPD”）、哥伦比亚《通用数据保护法》（“GDPL”）等全球隐私法律法规），我们已经实施和维持行政、技术和物理安全措施，并且我们的标准做法是通过合同要求我们向其披露数据（包括PII）的服务提供商实施和维护合理的隐私、数据保护和信息安全措施，在每种情况下保护这些信息不被丢失、窃取、滥用或未经授权访问或披露，并在其他方面遵守这些法律法规。这些措施包括标准行业实践（例如，支付卡行业（“PCI”）要求、ISO/IEC 27001）、独立方对我们系统的定期安全审查、安全开发实践、网络防火墙、政策指令、程序控制、培训我们的人员、入侵检测系统和防病毒应用程序。然而，由于防范网络犯罪和其他信息安全事件的固有风险和复杂性，这些措施可能无法充分保护这些信息。我们若未能保护PII和其他机密信息的安全和隐私，或以其他方式遵守数据隐私法律法规，可能会使我们承担合同责任和损害赔偿、业务损失、个人索赔人的损害赔偿（包括集体诉讼）、巨额罚款/处罚、刑事起诉以及不利的宣传。

即使仅仅是认为存在安全漏洞或不经意地披露了PII，也可能损害我们的声誉并抑制市场对我们解决方案的接受。此外，我们聘请为我们提供服务的第三方供应商可能会无意中发布PII或以其他方式不遵守适用的法律法规。根据我们的服务条款以及我们与客户的合同，如果我们处理的PII出现违约，我们可能会对客户的损失和相关费用承担责任。随着新法律法规的出现和发展，以及随着我们的业务不断扩展以包括新产品和技术，这些风险可能会继续增加，我们的合规成本也可能会增加。个人和国家支持的不良行为者将越来越多地试图破坏我们的安全控制或未经授权访问我们以及我们客户的敏感信息和PII。此外，由于我们的大量员工远程工作，这些安全风险可能会增加。我们已对我们的网络和系统实施了更高的监控，但无法保证我们的努力，或我们所依赖或与之合作的第三方的努力，将成功地防止任何此类信息安全事件或攻击。

在美国，我们可能会受到支付监管的执法行动或财务处罚。

我们开展业务的许多州都有管理支付活动的法律，并对被视为汇款机构的实体实施了各种定义和许可要求。这些许可证要求我们保持一定的财务指标，提交定期报告，并接受国家监管机构的检查。

维护此类许可证涉及大量成本和潜在的解决方案变更，如果我们被发现违反了适用的联邦、州和地方法律法规，包括与许可和监管、反洗钱、银行保密法、金融隐私以及网络安全和数据安全相关的法律法规，我们可能会受到罚款或其他执法行动。这些因素可能会带来大量额外成本，并对我们的解决方案或服务的开发或提供造成相当大的延迟，或者可能需要进行重大且代价高昂的运营变革，或阻止我们在特定市场提供我们的解决方案或服务。此外，随着我们继续提供新的服务，这些限制可能会对我们发展业务的能力产生不利影响。此外，管理支付活动的法律可能会演变，这些法律的变化可能会影响我们以与历史相同的形式和条款提供解决方案或服务的能力，或者根本没有影响。

我们还可能受到卡协会和网络规则和要求的约束，违反这些规则和要求可能会导致罚款或无法使用第三方网络开展我们的业务。

我们受制于各种反洗钱和反恐怖主义融资的法律法规。

我们受制于各种反洗钱（“反洗钱”）和反恐融资法律法规，这些法律法规除其他外禁止我们参与处理与犯罪活动相关的收益。我们维护适用于我们的支付处理业务的反洗钱合规政策和程序，这些政策旨在遵守任何适用的美国联邦和外国要求。法律或其适用、我们对法律的解释和/或我们的服务可能会发生变化，因此我们可能会受到额外的监管并产生额外的合规成本。我们可能无法满足额外的监管要求，或者遵守这些要求的成本可能很高，或者可能严重影响我们继续维持和/或发展我们的支付处理业务或留住商户或合作伙伴的能力。其他国家的法规和/或与此类法规相关的合规成本增加可能会阻止我们为我们的服务进入新的市场。

我们的全球业务要求我们遵守适用的美国和国际法律法规。

在全球范围内开展业务需要我们公司和我们的子公司遵守美国政府和各种国际司法管辖区的法律法规。此外，颁布反腐败法律和相关执法活动的国家数量正在增加。这些法规对我们的运营、贸易惯例和贸易伙伴施加了限制，因此我们在运营我们的贸易合规计划时可能会面临越来越多的合规和法律成本。特别是，我们的全球业务受到美国和外国反腐败法律法规的约束，例如《反海外腐败法》（“FCPA”）、《英国反贿赂法》以及外国资产管制办公室（“OFAC”）管理的经济制裁计划。

FCPA禁止我们向外国官员提供任何有价值的东西，以影响官方决策或获得或保留业务。此外，《反海外腐败法》对公开交易的美国公司及其外国附属公司提出会计准则和要求，意在防止公司资金被挪用于支付贿赂和其他不当付款，并防止建立“账外”行贿基金，从中可以进行此类不当付款。作为我们业务的一部分，我们定期与国有商业企业打交道，就《反海外腐败法》而言，这些企业的雇员被视为外国官员。此外，我们开展业务的一些国际地点缺乏发达的法律制度，腐败程度高于正常水平。我们要求我们的人员和第三方销售代表遵守FCPA和其他反腐败法律的要求，包括但不限于他们的报告要求。我们还开发并将继续开发和实施用于正式确定合同流程、对代理商和合作伙伴进行尽职调查的系统，同时改进我们关于这些规定的记录保存和审计做法。然而，无法保证我们的员工、第三方销售代表或其他合作伙伴没有或不会从事我们的流程未被发现的行为，我们可能会根据FCPA或其他反腐败法律对此负责。

经济制裁计划限制了我们与某些国家和个人的业务往来。作为一家全球供应商，我们面临违反OFAC规定的更高风险。违反这些法律法规的行为将受到民事处罚，包括罚款、禁令、资产扣押、取消政府合同和吊销或限制执照，以及刑事罚款和监禁。虽然我们积极筛选和监控与我们有业务往来的全球公司和个人，利用基于风险的方法，但无法保证我们没有或不会通过缺乏准确信息、改变客户业务结构、流程故障、监督或错误，发生违规行为。

一般风险

我们的业务可能会受到某些地缘政治、全球市场和经济状况的不利影响。

当前的地缘政治和经济不确定性，包括通货膨胀、关税、贸易政策变化、供应链中断和劳动力短缺，可能会对我们的业务产生不利影响。对我们业务的潜在影响可能取决于多种因素，包括关税的持续时间和潜在扩大、受影响出口国的报复性措施、通胀影响以及更广泛的宏观经济应对措施。这些情况的低迷可能会导致通货膨胀率和利率上升，客户购买决策放缓或推迟，以及定价压力，这可能会对我们产生盈利收入和维持收入增长的能力产生不利影响。宏观经济状况，包括地缘政治事件，或其他全球或区域事件，如流行病，以及外汇汇率波动，可能会影响我们客户的业务和他们对技术进行投资的意愿，这反过来可能会延迟或减少购买我们的解决方案，以及他们支付到期金额的能力。此外，市场混乱可能会限制我们获得融资的能力，或增加我们满足流动性需求的融资成本。由于我们无法预测这些事件可能对当前经济状况或我们的业务产生的影响，因此无法保证我们将能够充分减轻与这些不确定性相关的财务和竞争影响，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

未能吸引和留住我们的关键管理人员和其他高技能人员可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们关键管理层、销售、产品开发、专业服务、运营人员的持续服务。我们相信，我们未来的成功还取决于我们吸引和留住多元化、高技能的技术、管理、运营以及销售和营销人员的能力，尤其包括研发、专业服务和技术支持领域的人员。对合格人员的竞争有时会很激烈，特别是在研发、转换、软件实施和技术支持领域，这可能导致吸引和/或留住人员的成本增加。客户群和员工群体广泛分散，以及工资面临的潜在通胀压力，加剧了这种风险。此外，鉴于合并悬而未决，这一风险可能会加剧，在此期间，未来员工和现任员工可能会在合并后对其未来在我们的角色感到不确定。由于这些原因，我们可能无法成功吸引和留住我们所需的人员，这可能会对我们履行承诺和新的解决方案交付目标的能力产生重大不利影响。

我们季度收入的可变性以及我们未能达到收入和盈利预期将对我们普通股的市场价格产生负面影响。

有时，我们可能会遇到季度收入和经营业绩的变化。未能达到收入和营业利润预期的常见原因包括，除其他外：

如果我们未能达到投资界对我们的收入和收益预期，哪怕是相对较小的数额，也可能对我们普通股的市场价格产生不成比例的负面影响。

税法和法规的变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务需缴纳联邦、州、地方和国际税收管辖区的税款。随着新法律的通过和法律新解释的发布或适用，税法可能会发生变化。这些变化可能在未来或追溯的基础上有效，并可能对我们的有效税率和/或我们支付的税额产生重大影响。此外，税收法律法规极其复杂，受到不同的解释和审查。不能保证我们的税务立场不会受到相关税务当局的挑战，也不能保证我们会在任何此类挑战中取得成功。

我们的业务可能会中断，我们的经营业绩和现金流可能会受到全球大流行的不利影响。

全球大流行病对我们行动的影响的重要性取决于我们可能无法准确预测或有效应对的众多不断演变的因素，其中包括：

虽然我们拥有大量现金和流动性来源，并可以获得承诺的信贷额度，但长期从运营中产生较低的现金可能会对我们的财务状况和战略目标的实现产生不利影响。

我们面临与我们的环境、社会和治理举措以及可持续发展承诺相关的一系列风险。

作为对环境、社会和治理（“ESG”）事项日益增长的兴趣的一部分，我们面临着与我们的ESG实践相关的各种利益相关者越来越多的审查和不断变化的期望。此外，我们预计，我们将受到与ESG事项相关的监管和披露要求的变化，包括环境和社会主题。尽管我们就目标和承诺进行了某些与ESG相关的自愿披露，但无法保证利益相关者会对我们的努力感到满意。此外，我们实现这些目标和承诺的能力受到众多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。如果我们未能实现我们的任何目标和承诺，或者如果利益相关者对我们的ESG努力有不利的看法，我们可能会受到对我们的业务的各种不利影响、声誉损害或法律责任。监管机构可能要求的ESG相关披露预期也在发生变化。法律、法规或客户要求的任何变化都可能导致对我们当前目标和承诺、报告的进展或未来实现此类目标和承诺的能力进行重大修订。此外，这些法律法规对我们业务的适用往往不明确，有时可能会发生冲突。遵守适用的监管要求可能是繁重、耗时和昂贵的，尤其是当这些要求因法域而异或某些要求的管辖范围没有明确定义时。不遵守适用的法律或法规可能会导致罚款、损害赔偿、业务限制以及对我们声誉的损害。

未来商誉和长期资产大幅减值或有可能。

由于各种收购和我们公司过去几年的增长，截至2025年12月31日，我们拥有约1.79亿美元的商誉以外的长期资产（主要是财产和设备、经营租赁使用权资产、软件、收购的客户合同和客户合同成本）和约3.25亿美元的商誉。每当有事件或情况变化表明这些资产的账面值可能无法收回且商誉至少每年进行减值测试时，要求对长期资产进行可能的减值评估，如果有减值迹象，则更频繁地进行减值测试。我们利用我们的市值、第三方估值和/或现金流模型作为主要基础来估计我们减值估值中使用的公允价值金额。如果未来要记录减值，可能会对我们在确认此类减值期间的经营业绩产生重大影响，但此类减值费用将是一项非现金费用，因此不会对我们当前或未来的现金流产生影响。

项目1b。未解决的员工评论

没有。

项目2。物业

我们的公司总部位于科罗拉多州丹佛市，根据2033年到期的租约，我们在那里占用办公空间。我们还在美国各地以及欧洲、北美、亚洲、南美和非洲的一些国家租用办公空间，用于我们的业务。这些租约将持续到2029年。

此外，我们为位于内布拉斯加州奥马哈和德克萨斯州沃思堡的设计和交付中心租赁了大约250,000平方英尺。这些设施的租约将于2028年和2029年到期，其中包括分别延长五年和十年的选择权。在2025年期间，我们关闭了位于佛罗里达州克劳福德维尔的设计和交付中心。有关此次关闭的更多信息，请参见我们财务报表的附注9。

我们认为，我们的设施足以满足我们当前和预期的需求。随着我们业务的发展，我们可能会根据需要订立新租约或续签或终止现有租约。有关我们在设施租赁下的义务的信息，请参见我们财务报表的附注7。

项目3。法律程序

在正常业务过程中，我们不时涉及与我们的经营所产生的索赔有关的诉讼。我们的管理层认为，我们目前不是任何重大未决法律诉讼的当事方。

项目4。矿山安全披露

不适用。

关于我们的执行官的信息

截至提交本文件之日，我们的执行官为Brian A. Shepherd（总裁兼首席执行官）、Hai Tran（执行副总裁兼首席财务官）、Elizabeth A. Bauer（执行副总裁兼首席体验官）、Rasmani Bhattacharya（执行副总裁兼首席法务官）、Chad C. Dunavant（执行副总裁兼首席产品和战略官）、Michael J. Woods（执行副总裁兼北美通信、媒体和技术总裁）以及Lori J. Szwanek（高级副总裁兼首席财务官）。

Brian A. Shepherd

总裁兼首席执行官

谢泼德现年58岁，是南玻集团的总裁兼首席执行官，也是董事会成员，于2021年1月被任命。在担任首席执行官之前，Shepherd先生曾担任CSG执行副总裁兼集团总裁（2017-2021年），专注于加速公司的增长和战略发展，并在CSG担任执行副总裁兼全球宽带、有线和卫星总裁（2016-2017年）。在加入南玻集团之前，Shepherd先生曾在TeleTech、Amdocs、DST Innovis和麦肯锡公司担任高管职务。Shepherd先生获得了哈佛商学院的MBA学位，并毕业于Wabash学院，获得经济学学士学位。

Hai Tran

执行副总裁兼首席财务官

Tran先生今年56岁，是南玻集团的首席财务官，负责财务、会计、资金、投资者关系等业务，还担任Global Telecommunications总裁。Tran先生于2021年11月加入南玻集团，带来超过30年的财务和运营经验，最近曾在美国最大的急症护理远程医疗解决方案提供商SOC Telemed担任总裁兼首席运营官（2020-2021年）以及首席运营官和首席财务官（2015-2020年）。在此之前，他曾在多家医疗保健公司担任首席财务官，包括BioScrip，Inc.、Harris Healthcare Solutions、触媒保险 Solutions。Tran先生拥有弗吉尼亚大学电气工程学士学位和里士满大学MBA学位。

伊丽莎白·鲍尔

执行副总裁兼首席体验官

鲍尔女士，63岁，是南玻集团的首席体验官，领导人力资本管理、市场营销、企业传播和销售支持团队。Bauer女士此前曾担任首席营销和客户官（2021-2022年）以及高级副总裁、首席投资者关系和传播官（2016-2021年），她极大地影响了公司的增长战略和南玻客户至上、以价值观为基础的文化的发展。她带来了30多年的综合业务管理、投资者关系以及整合营销和传播经验，包括管理一家位于中西部的广告代理商。Bauer女士拥有克赖顿大学商业和新闻学学士学位。

Rasmani Bhattacharya
执行副总裁兼首席法务官

57岁的Bhattacharya女士是南玻集团的首席法务官，负责领导公司的法律、合规和采购工作。Bhattacharya女士于2022年1月加入南玻集团，此前曾于2015-2017年在盖茨公司担任执行副总裁、总法律顾问和公司秘书，在那里她领导了一个负责法律、并购、知识产权、监管、合规、保险和环境事务的全球团队。她在构建和谈判支持业务转型的复杂、多辖区交易方面拥有丰富经验，包括合资企业、企业重组和战略合作伙伴关系。Bhattacharya女士的职业生涯始于Vinson & Elkins，LLP律师事务所休斯顿办事处的公司律师。她拥有弗吉尼亚大学经济学和外交学士学位，以及弗吉尼亚大学法学院京东学位。

乍得·C·杜纳万特

执行副总裁兼首席产品和战略官

49岁的杜纳万特先生在南玻集团担任首席战略和产品官，负责制定、沟通、执行和维持企业战略计划。Dunavant先生已在南玻集团工作超过25年，此前担任高级副总裁兼产品管理全球主管（2017-2020年），负责制定南玻集团产品和服务的战略方向。他拥有深厚的行业知识和为多个行业垂直领域开发企业SaaS软件的经验，是数字时代推动利润最佳实践的作者和演讲者。Dunavant先生拥有冈扎加大学财务和管理信息系统学士学位，并获得丹佛大学国际商务MBA学位。

迈克尔·J·伍兹

执行副总裁兼北美通信、媒体和技术总裁

伍兹先生现年41岁，是南玻集团北美通信、媒体和技术总裁，负责推动南玻集团北美最大客户的收入、业务发展、产品管理和客户管理。自2018年3月加入南玻集团以来，Woods先生曾担任宽带、有线、卫星高级副总裁（2023-2024年）、通信、设计和交付高级副总裁兼总经理（2022-2023年）、输出解决方案副总裁（2021-2022年）和客户业务主管执行董事（2018-2020年）。此前，在被CSG收购之前，他曾在Business Ink担任领导职务，此外还在Shell PLC担任财务和商业职务。伍兹先生拥有科罗拉多大学博尔德分校的工商管理学士学位和历史学士学位，以及莱斯大学的MBA学位，在那里他是琼斯学者。

Lori J. Szwanek

高级副总裁兼首席财务官

Szwanek女士今年59岁，担任南玻集团首席财务官，于2023年9月重新加入南玻集团。此前，Szwanek女士为Orion Advisor Solutions，LLC（2021-2023）的首席财务官。2021年之前，Szwanek女士于1996年开始在南玻集团担任多个职务，最近担任副总裁兼全球财务总监（2014-2021年）。Szwanek女士在技术会计事务方面拥有丰富的专业知识，是技术行业内公认的战略领导者。Szwanek女士获得了内布拉斯加州米德兰大学的工商管理学士学位，是一名注册会计师（非在职），并且是AICPA和内布拉斯加州注册会计师协会的成员。

第二部分

项目5。市场对注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

我们的普通股在纳斯达克上市，代码为‘‘CSGS’。2026年1月31日，普通股记录持有人数量为124。

股价表现

下图比较了我们的普通股、罗素2000指数和我们的标准行业分类（“SIC”）代码指数：计算机处理和数据准备和处理服务在指定的五年期间的累计总股东回报率。该图假设在2020年12月31日将100美元投资于我们的普通股和两个指数中的每一个，并且所有股息（如果有的话）都进行了再投资。

发行人购买股本证券

下表列出了根据《交易法》规则10b-18（a）（3）定义的CSG系统国际，Inc.或CSG系统国际，Inc.的任何“关联购买者”在2025年第四季度购买我们普通股的信息。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

合并计划

如第一部分第1项所述。《业务》，于2025年10月29日，我们与NEC及合并子公司订立合并协议，据此，合并子公司将与南玻集团合并，南玻集团继续作为存续公司作为NEC的全资子公司。

截至2025年12月31日，就拟议的合并而言，我们在损益表中确认了1370万美元的收购相关成本，主要在销售、一般和管理费用（“SG & A”）中，其中约1000万美元将在交易完成时支付。我们预计将继续产生与拟议合并相关的额外成本，例如财务顾问、法律、会计和其他专业服务费用，以及留任奖金。目前无法估计与拟议合并相关的未来总成本。

有关合并协议和合并的信息载于我们于2025年12月16日向美国证券交易委员会提交的附表14A的最终代理声明（经补充）。有关更多信息，请参见我们财务报表的附注2。

管理概览

运营结果。我们2025年和2024年的运营结果以及其他关键绩效指标摘要如下（以千为单位，百分比和每股金额除外）：

收入。2025年营收为12.233亿美元，与2024年的11.972亿美元相比增长2.2%。收入的增长主要归功于我们的SaaS和相关解决方案的持续增长。

经营业绩。2025年的营业收入为1.187亿美元，即9.7%的营业收入利润率百分比，而2024年的营业收入为1.313亿美元，即11.0%的营业收入利润率百分比。营业收入减少主要归因于较高的收购相关成本和基于股票的薪酬。

稀释每股收益（“EPS”）。2025年稀释后每股收益为1.98美元，而2024年为3.03美元，下降主要归因于上文讨论的较低营业收入以及较高的有效所得税率。

资产负债表和现金流。截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物为1.80亿美元，而截至2024年12月31日为1.618亿美元。2025年经营活动产生的现金流量为1.559亿美元，而2024年为1.357亿美元。有关我们现金流的进一步讨论，请参见下面的流动性部分。

重要的客户关系

我们很大比例的收入来自全球通信行业数量有限的客户，我们的三个最大客户是，Charter通信公司（“Charter”）、康卡斯特公司公司（“康卡斯特”）以及DISH Network L.L.C。我们的客户集中度非常高，Charter和康卡斯特的收入占比均超过了10%。

宪章。2025年和2024年，来自Charter的收入分别为2.36亿美元和2.4亿美元，约占我们总收入的19%和20%。2025年9月，我们对目前与Charter的协议进行了修订（“修订”）。修正案的关键条款如下：

上述内容并不构成修订条款的完整摘要，而是通过参考修订进行限定，该修订是在经过编辑的机密信息的情况下提交的，作为本10-K表格的附件 10.28K。

康卡斯特。2025年和2024年，来自康卡斯特的收入分别为2.1亿美元和2.25亿美元，约占我们总收入的17%和19%。我们与康卡斯特的协议有效期至2030年12月31日。

这份10-K表格的展品中包含了经过编辑的康卡斯特协议和相关修订的副本，以及机密信息。

合同终止

我们习惯于与某些客户进行软件实施项目。这些实施项目从相对较短、不复杂的项目到较长、复杂的项目，根据项目的具体情况，持续时间从几个月到几年不等。

2025年7月5日，我们终止了我们在拉丁美洲地区的一个实施项目的主服务协议（“MSA”），其基础是客户非法放弃了其在MSA下的义务。目前，该项目没有正在进行的工作，我们正在寻求任何和所有可用的补救措施。

截至合同终止日期，我们在2025年确认了与该项目相关的140万美元收入。截至2025年12月31日，我们与该项目相关的应收账款为1810万美元（已开票130万美元，未开票1680万美元）。截至本备案之日，我们认为资产的账面价值没有减值，并认为根据MSA的条款或作为普通法的事项，这些金额是可以收回的。但是，如果我们未能成功收取根据MSA条款或作为普通法问题所预期的金额，则可能会导致这些资产的减值。

股票补偿

基于股票的薪酬包含在我们损益表的以下标题中如下（单位：千）：

基于股票的薪酬在2025年有所增加，原因是根据合并协议的条款加速归属某些奖励。有关我们基于股票的薪酬的更多讨论，请参见我们财务报表的附注2、3和14。

关键会计政策和估计

按照美国普遍接受的会计原则编制我们的财务报表，要求我们选择适当的会计政策，并作出影响这些会计政策应用的判断和估计。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设。在应用我们的会计政策时，不同的业务条件或使用不同的假设可能会导致我们的财务报表中报告的金额存在重大差异。

我们认为，在我们财务报表附注中描述的重要会计政策中，以下会计政策和具体估计涉及更大程度的判断和复杂性。

收入确认。收入在承诺的产品或服务的控制权转让给客户时确认，其金额反映了我们预期为换取这些产品和服务而收到的对价。我们的收入来自基于SaaS的收入管理平台安排、托管服务安排、SaaS支付平台安排、软件许可和服务安排、专业服务安排以及捆绑服务安排。这些安排通常是复杂的长期合同，其中包括多项履约义务。在对这些安排进行会计处理时考虑的关键因素包括以下标准：（i）确定合同内的履约义务；（ii）确定交易价格，因为我们的合同可能包括固定和可变对价；（iii）确定每项履约义务的单独售价以及履约义务之间的价值分配；（iv）计算每个期间确认的收入，其中可能包括衡量交付进度的估计。

我们通常使用我们的软件许可和维护费的定价计算（其中包括区域市场因素）以及服务的成本加成利润率来确定独立销售价格。定价计算可能很复杂，需要根据完成项目的预期数量和/或成本进行估算。此外，对于我们的某些软件许可和专业服务履约义务，随着时间的推移得到满足，我们使用基于小时的方法，根据完成项目的总预期小时数来衡量交付进度。这些估计本质上是复杂的，需要我们作出重大判断。随着项目工作的进展，额外信息导致的估计变化是这种收入确认方法的固有特征，因为我们在完成这些类型的履约义务时面临业务风险。支持我们基于小时的识别方法的估计过程对于长度和/或复杂性更大的项目来说更加困难。

我们的合同可能会因修改、变更请求和/或工作说明而发生修改。这种修改可能经常发生。合同修改的会计处理是复杂的，需要我们对合同修改是否被视为单独合同或现有合同的一部分作出重大判断。

上述因素的评估和最终的收入确认决策需要我们做出重大的判断和估计。我们的判断和估计可能通过改变确认收入的金额和/或时间对任何时期确认的收入产生重大影响。

所得税。我们是一家总部位于美国的跨国公司，在多个美国和外国司法管辖区开展业务。我们被要求估算我们在我们经营所在的每个司法管辖区的所得税负债，包括美国联邦、州和外国所得税。

在评估我们的所得税头寸和确定我们的所得税拨备时，需要进行各种判断。我们定期评估我们的递延所得税资产未来变现的可能性。在我们认为递延所得税资产变现的可能性不大的情况下，建立估值备抵。在确定针对递延税项资产记录的任何估值备抵时，需要作出重大判断。在评估估值备抵的必要性时，我们考虑了所有可用的证据，包括正面和负面的，包括过去的经营业绩、对未来应纳税所得额的估计，以及税收筹划策略的可行性。如果我们对可变现的递延税项资产金额的确定发生变化，我们将调整我们的估值备抵，其影响与作出该确定期间的所得税拨备（受益）相应。

在我们的日常业务过程中，存在某些交易和计算，其最终所得税确定可能具有不确定性。此外，我们可能会受到各税务机关对我们的所得税申报表的审查，这可能会导致不利的结果。由于这些原因，我们根据是否可能需要缴纳额外税款和利息的估计，建立与未确认的税收优惠相关的负债。我们根据不断变化的事实和情况调整这一负债，例如税务审计的结束、诉讼时效到期时的纳税年度结束或估算的细化。如果在确定该负债的充分性时考虑的任何因素发生重大变化，则可能需要对负债进行调整。由于这些问题的潜在重要性，这样的调整可能是实质性的。

损失或有事项。在日常业务过程中，我们受制于与各种项目相关的潜在索赔，包括但不限于以下各项：（i）法律和监管事项；（ii）供应商合同；（iii）解决方案和服务交付事项；（iv）劳工事项；以及（v）某些税务事项。对损失或有事项的会计和披露要求要求我们评估在这些事项的一系列潜在结果中作出任何不利判断的可能性。确定此类或有事项的准备金数额（如果有的话）是基于对问题的分析，通常是在法律顾问的协助下。对这些问题的评估，以及我们最终的会计和披露决策，就其性质而言，受制于各种估计和高度主观的判断。如果在确定任何法定准备金充足性时考虑的任何因素发生重大变化，可能需要对准备金进行调整。由于这些问题的潜在重要性，这样的调整可能是实质性的。

运营结果的详细讨论

以下讨论包括我们2025年的运营结果和流动性与2024年的比较。有关2024年与2023年相比的讨论，请参阅我们于2025年2月20日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的第二部分，第7项，“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

收入。2025年营收为12.233亿美元，与2024年的11.972亿美元相比增长2.2%。

2025年和2024年按类型分列的收入如下（单位：千）：

收入的增长主要归功于我们SaaS和相关解决方案收入的持续增长，其中包括我们在2024年第二季度收购的业务产生的收入。此外，在2025年期间，我们在第二季度确认了约600万美元的收入，来自一项软件许可安排，该安排部分抵消了2025年专业服务收入的下降。

我们使用客户所在地作为将收入归属于个别国家和相应地理区域的基础。2025年和2024年按地理区域划分的收入如下（单位：千）：

营业费用总额。我们2025年的运营费用从2024年的10.659亿美元增长3.6%至11.045亿美元。总运营费用增加的主要原因是：（i）上述基于股票的薪酬增加1170万美元；（ii）2025年确认的收购相关成本，包括与合并相关的交易相关成本1370万美元和DGIT盈利补偿约1000万美元；（iii）重组和重组费用增加650万美元；（iv）SaaS和相关解决方案的成本增加，反映出期间之间SaaS和相关解决方案的收入增加。这些额外成本在一定程度上被为优化我们的能力和更好地将资源调整到具有更高增长情况的业务领域而采取的成本效率行动所抵消。下文将更详细地讨论总运营费用的构成部分。

收入成本（不含折旧）。我们的收入成本主要包括：（i）计算能力和网络通信成本；（ii）报表制作成本（例如，人工、纸张、信封、设备、设备维护等）；（iii）交易费用，主要包括支付给第三方支付处理商和金融机构的费用以及交换费；（iv）客户支持组织（例如，客户支持呼叫中心、账户管理等）；（v）专业服务组织；（vi）各种产品交付和支持组织（例如，托管服务交付、产品管理、产品维护、等）；（vii）与某些软件产品相关的第三方软件成本和/或特许权使用费；（viii）与报表制作和支持组织相关的设施和基础设施成本；（ix）已购无形资产的摊销。与新解决方案开发相关的成本（包括对现有产品和服务的重大改进）计入研发费用。

2025年的收入成本为6.236亿美元，与2024年的6.145亿美元相比增长了1.5%。收入成本的增加反映了期间之间SaaS和相关解决方案收入的增加。2025年和2024年总收入成本占收入的百分比分别为51.0%和51.3%。

研发费用（不含折旧）。2025年的研发费用为1.616亿美元，与2024年的1.582亿美元相比增长2.1%，增长主要归因于对我们增长更快的SaaS解决方案的研发投资增加，例如Ascendon货币化；报价和订单；以及付款。交付具有行业最佳创新（包括新的AI能力）的面向未来的解决方案是我们的关键竞争优势。2025年和2024年的研发费用占总收入的百分比为13.2%，这两个期间。

销售、一般和行政（“SG & A”）费用（不包括折旧）。2025年SG & A费用为2.815亿美元，较2024年的2.583亿美元增长9.0%。2025年至2024年期间SG & A费用的增加主要是由于：（i）基于股票的薪酬增加1020万美元；（ii）2025年确认的收购相关成本，包括与合并相关的交易相关成本1290万美元和DGIT盈利补偿约1000万美元；由于上文讨论的成本效率行动，员工相关成本的减少被抵消。2025年和2024年的SG & A费用占总收入的百分比分别为23.0%和21.6%。

贬值。2025年的折旧费用为1810万美元，与2024年的2160万美元相比下降了16.3%。这一下降主要归因于我们过去几年的资本支出水平下降，以及我们位于佛罗里达州克劳福德维尔的设计和交付中心的关闭，下文将对此进行讨论。

重组和重组费用。在2025年和2024年，我们实施了成本削减和效率举措，导致重组和重组费用分别为1980万美元和1330万美元。2025年的重组和重组费用主要涉及优化我们的能力和更好地调整资源的成本效率行动，以及与关闭我们在佛罗里达州克劳福德维尔的设计和交付中心相关的成本。这些活动导致与非自愿终止有关的重组费用为1580万美元。

更多讨论见我们财务报表的附注9。

营业收入。2025年营业收入为1.187亿美元，占总收入的9.7%，相比之下，2024年营业收入为1.313亿美元，占总收入的11.0%。2025年营业收入的下降主要归因于收购相关成本和年度间基于股票的薪酬的增加，部分被上文讨论的成本效率行动带来的收益所抵消。

利息收入。2025年的利息收入为520万美元，与2024年的870万美元相比减少了350万美元，减少的主要原因是每日流入隔夜货币市场账户的现金余额减少。

债务清偿损失。2025年3月，我们签订了2025年信贷协议，该协议取代了2021年信贷协议（见我们的财务报表附注6）。因此，我们产生了与债务发行成本注销相关的0.5百万美元的损失。

其他，净额。其他，2025年的净额为380万美元的其他费用，与2024年的270万美元的其他收入相比有650万美元的变化，变化主要是由于美元疲软造成的外汇交易损失。

所得税拨备。我们2025年和2024年的有效所得税率分别约为38%和23%。2025年有效所得税率增加主要是由以下永久性和非现金费用项目推动的：（i）某些股票奖励加速归属的税收影响；（ii）不考虑与合并相关的交易相关成本；（iii）2025年确认的DGIT盈利补偿的影响，为此已为所得税目的设立了估值备抵。2024有效所得税率受益于与某些美国和外国递延所得税资产相关的估值免税额的释放以及外国税收抵免的利用。

流动性

现金和流动性。截至2025年12月31日，我们的主要流动资金来源为现金和现金等价物1.80亿美元，而截至2024年12月31日为1.618亿美元。

在2025年第一季度，我们签订了2025年信贷协议，其中包括价值6亿美元的五年期左轮手枪（“2025左轮手枪”），该协议取代了我们在2021年9月签订的价值6亿美元的五年期信贷协议，即2021年信贷协议。截至2025年12月31日，我们在2025 Revolver上有1.25亿美元的未偿债务，并已签发了20万美元的备用信用证，计入2025 Revolver可用余额，剩下4.748亿美元可供我们使用。2025年信贷协议包含惯常的肯定、否定和财务契约。截至2025年12月31日，以及本次备案之日，我们认为我们遵守了2025年信贷协议的规定。

截至所示期间期末，我们的现金和现金等价物余额位于以下地理区域（单位：千）：

我们通常可以随时获得我们几乎所有的现金和现金等价物，但由于货币管制和潜在的负面经济后果，我们可能会面临将现金转移出某些外国司法管辖区的限制。

截至2025年12月31日，我们有180万美元的现金受到限制，主要用于抵押我们非流动资产余额中包含的担保。此外，我们还有3.504亿美元的结算和商户储备资产，由于与商户的合同限制以及我们的政策和意图产生的限制，这些资产被视为受到限制。从历史上看，我们的政策是将结算和商户储备资产与我们的经营现金余额分开，我们打算继续这样做。

经营活动产生的现金流量。我们从净收入开始计算经营活动产生的现金流量，加回非现金项目或非经营活动的影响（例如，折旧、摊销、减值、投资、租赁修改和债务清偿/转换等项目的损益、未实现的外币交易损益、递延所得税、基于股票的补偿等），然后考虑经营资产和负债变化的影响。

我们的主要现金来源是我们的经营活动。我们目前的业务模式包括与我们的长期收入管理解决方案和托管服务安排（主要是按月计费）、支付交易服务（主要是按月计费）和软件维护协议（可能按月、季度或年度计费）相关的大量经常性收入来源。这一经常性收入基础为我们提供了可靠和可预测的现金来源。此外，软件许可费和专业服务收入是现金来源，但这些项目的支付流较难预测。

我们现金的主要用途是为我们的经营活动提供资金。我们总运营成本的一半以上与以下方面的劳动力成本（包括雇员和合同工）有关：（i）补偿；（ii）相关的附加福利；（iii）奖励补偿；以及（iv）报销差旅和娱乐费用。其他运营费用包括：（i）我们外包的基于云的业务的计算能力和相关服务及通信线路；（ii）根据我们的支付服务合同交付服务时支付的交易费用；（iii）硬件和软件维护以及其他基于SaaS的服务；（iv）我们客户通信的纸张、信封和相关用品；以及（v）租金和相关设施成本。这些物品是根据各种短期和长期合同承诺购买的。下文对我们的重大合同义务进行了讨论。

我们的2025年和2024年经营活动产生的现金流量净额，在经营活动和经营资产和负债的变化之间细分，在所示季度期间如下（单位：千）：

我们由（用于）经营活动提供的净现金的变化通常与我们的经营资产和负债的变化有关（主要与客户付款时间的波动和应计费用的变化有关），并且通常在更长的时间内，不会显着影响我们的经营现金流。

影响我们经营活动现金流的主要经营资产和负债在2025年至2024年期间的重大波动如下：

开票贸易应收账款

管理我们的已开票贸易应收账款是保持强劲的经营活动现金流的主要因素之一。这些余额包括几个非收入项目（主要是邮资、销售税和递延收入项目）的大量账单。因此，我们通过计算未结清账单天数（“DBO”）而不是典型的未结清销售天数（“DSO”）计算来评估我们在收取已开票贸易应收账款方面的表现。

我们截至所示季度期末的应收贸易账款总额和净额以及相关的预期损失备抵（“备抵”），以及随后结束的季度的相关DBO如下（单位：千，DBO除外）：

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别约有95%和96%的已开票贸易应收账款净余额逾期不到60天。

如果发生客户付款延迟，我们可能会对我们的DBO产生不利影响。然而，跨越报告期末的经常性每月付款不会引起可收回性问题，因为付款通常在季度末之后收到。我们的应收账款总额和账单净额的所有其他变化都反映了客户在季度末付款时间的正常波动，我们相对一致的DBO指标就是明证。

作为解决方案和服务的全球供应商，我们的贸易应收账款余额的一部分与国际客户有关。我们客户群地域构成的这种多样性可能会对我们的DBO产生不利影响，因为更长的账单周期（即账单条款和现金收款周期）是国际软件和专业服务交易的固有特征。因此，我们的贸易应收账款余额可能会出现波动，因为我们开具发票和收取安排费的能力取决于（其中包括）：（i）完成各种客户行政事项、当地国家的开票协议和流程（包括当地文化差异）以及非客户行政事项；（ii）满足某些合同开票里程碑和日期；（iii）在我们作为项目的另一供应商的分包商的某些情况下的整体项目状态；或（iv）某些外国司法管辖区的货币管制。

未开票贸易应收账款

截至2025年12月31日，未开票贸易应收账款（流动和非流动）从2024年12月31日的8020万美元减少350万美元至7670万美元。这些未开票的贸易应收账款余额主要涉及尚未达到或延迟的各种里程碑开票日期的实施项目，以及与开票截止或合同开票日期相关的时间安排。如上文《合同终止》中所述，截至2025年12月31日，未开票的贸易应收账款余额中有1680万美元与我们于2025年第三季度终止的合同的一个实施项目有关。未开票的贸易应收账款是某些软件和服务交易的固有特征，可能在季度之间波动，因为这些类型的交易通常有几个季度的预定开票条款，以及某些里程碑的开票事件。

应计职工薪酬

应计员工薪酬从2024年12月31日的6790万美元增加到2025年12月31日的8100万美元，增加了1310万美元，这主要是由于2025年的激励薪酬应计增加。

投资活动产生的现金流量。我们典型的投资活动包括购买软件、财产和设备，2024年，我们的企业合并活动，下文将对此进行讨论。

购买软件、物业、设备

我们在2025年和2024年用于软件、财产和设备的年度资本支出分别为1450万美元和2240万美元。我们在这些期间的资本支出主要包括对软件和相关设备的投资。

业务组合，扣除收购的现金和结算资产

为我们财务报表附注8中讨论的收购支付的现金，减去收购的现金和结算资产，导致2024年企业合并提供的净现金为1730万美元。

融资活动产生的现金流量。我们的融资活动通常包括与我们的普通股的活动、各种与债务相关的交易以及结算和商家储备活动，下文将对此进行讨论。此外，在2025年和2024年期间，我们分别支付了与我们之前的收购相关的递延收购付款30万美元和250万美元。

发行普通股

2025年和2024年发行普通股的收益分别为250万美元和310万美元，主要与我们的员工股票购买计划有关。

普通股支付的现金股息

在2025年和2024年期间，我们的董事会分别批准了总额为3690万美元和3480万美元的股息支付。在2025年和2024年期间，我们分别支付了3740万美元和2660万美元的股息，批准和支付的金额之间的差异归因于季度股息支付的时间以及归属时支付的未归属激励股份的应计股息。

回购普通股

在2025年和2024年期间，根据我们的股票回购计划的指导方针，我们分别以4970万美元和5780万美元的价格回购了大约78.8万股和1,185，000股普通股。

此外，在我们的股票回购计划之外，在2025年和2024年期间，我们分别以3310万美元和940万美元的价格从员工手中回购了大约470,000股和177,000股普通股，这与我们的股票激励计划下限制性股票归属所产生的最低预扣税款要求有关。

在2025年和2024年期间，我们分别为我们的普通股回购总额支付了8320万美元和6770万美元，与归属于和解时间和股票回购消费税的购买金额相比，有任何差异。

2025年12月31日，根据我们的股票回购计划，所有剩余的董事会授权回购到期。

有关我们回购普通股的更多讨论，请参见我们财务报表的附注13。

长期负债

在2025年第一季度，我们从2021年左轮手枪借款1000万美元，用于一般公司用途。2025年3月，我们签订了2025年信贷协议，因此，我们根据2025 Revolver借入了1.406亿美元，并偿还了：（i）未偿还的2021年定期贷款本金余额1.256亿美元；（ii）未偿还的2021年Revolver余额1000万美元；（iii）230万美元的债务融资成本；剩余部分用于一般公司用途。随后，我们偿还了1560万美元的2025左轮手枪，剩下1.25亿美元的未偿余额。

在2024年期间，我们偿还了750万美元的2021年定期贷款本金。此外，在2024年期间，我们从2021 Revolver借款并随后偿还了1500万美元，用于一般公司用途。

有关我们长期债务的更多讨论，请参见我们财务报表的附注6。

结算和商户储备活动

在2025年和2024年期间，我们的净结算和商户准备金活动分别为600万美元和2390万美元，这与收取、代持和支付给我们的商户的与我们的支付服务相关的现金以及代我们的商户持有的存款的净变化有关。这些余额可能会因期末和期末当天的活动而在各期之间大幅波动。

有关我们的结算和商户准备金的更多讨论，请参见我们的财务报表附注3。

合同义务和其他商业承诺和或有事项

我们有各种合同义务，在我们的资产负债表中记录为负债。其他项目，例如某些采购承诺和其他已执行合同，不在我们的资产负债表中确认为负债，但需要披露。

我们的2025年信贷协议要求按季度支付承诺费，并根据利息选择期限支付利息。2025年信贷协议包含某些惯常的提前还款或还款条款。根据2025年信贷协议的规定，如果发生某些惯常事件，我们可能需要支付2025年信贷协议项下的所有未偿金额，以及应付的利息。截至2025年12月31日，2025左轮手枪的未偿余额为1.25亿美元。我们对2025年信贷协议到到期日的估计利息包括：（i）约2800万美元用于2025年左轮手枪；（ii）约300万美元用于承诺费。这些金额基于当前杠杆比率和有担保隔夜融资利率（“SOFR”），并假设在2025 Revolver上没有借入或偿还额外金额。如果上述讨论的合并完成，这将导致2025年信贷协议项下的未偿还贷款被偿还，并在交易结束时终止根据该协议作出的承诺。

我们的2023年可转换票据可在发生某些事件时由票据持有人在2028年6月15日之前选择转换。在2028年6月15日或之后，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市前，票据持有人可随时转换其全部或任何部分票据，无论这些条件如何。结算时，我们的现金债务将不超过本金金额，通过到期支付的利息按3.875%的利率。我们估计2023年可转换票据到2028年9月15日到期时的剩余利息约为4900万美元。如果上述讨论的合并完成，这将导致票据持有人的转换触发。

我们的长期债务义务在我们的财务报表附注6中有更详细的讨论。

我们的经营租赁在我们的财务报表附注7中进行了讨论。截至2025年12月31日，我们在房地产租赁项下的债务价值约为3000万美元。

我们的合同承诺主要包括我们根据与Ensono，Inc.的外包计算服务协议预期的最低基本费用，其中包括嵌入式租赁组件（在我们的财务报表附注7和12中讨论），在较小程度上包括云计算、网络和通信服务。截至2025年12月31日，我们的合同承诺总价值约为5.01亿美元，其中约1.07亿美元将在未来12个月内到期。

表外安排

我们的表外安排主要限于汇款方保证金、履约保证金、备用信用证。这些安排不会产生重大影响，也不太可能对我们的财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生重大的未来影响。有关这些担保的更多信息，请参见我们财务报表的附注12。

资本资源

以下是评估我们的资本资源来源和用途时要考虑的关键项目：

当前资本资源来源。以下是在评估我们目前的资本资源来源时需要考虑的关键项目：

资本资源的用途/潜在用途。以下是在评估我们对资本资源的用途/潜在用途时需要考虑的关键项目：

在2025年期间，根据我们的股票回购计划，我们以4970万美元（加权平均价格每股63.17美元）回购了大约78.8万股普通股。

在我们的股票回购计划之外，在2025年期间，我们从员工那里回购，然后以3310万美元注销了大约470,000股普通股，这与根据我们的股票激励计划授予限制性普通股所产生的最低预扣税款要求有关。

作为我们增长战略的一部分，我们正在不断评估潜在的业务和/或资产收购以及与现有和潜在新客户扩大市场份额的投资，以及向全球通信市场以外的垂直领域的扩张。

2025年信贷协议。根据我们的2025年信贷协议，未来十二个月的强制性付款是2025年左轮手枪的现金利息费用（基于当时的利率）（假设不再借入任何金额，并且该金额没有偿还）660万美元。如果上述讨论的合并完成，这将导致2025年信贷协议项下的未偿还贷款被偿还，并在交易结束时终止其项下的承诺。

2023年可转换票据。2023年可换股票据可于2028年6月15日前在发生若干事件时由票据持有人选择转换。如果上述讨论的合并完成，这可能会导致票据持有人的转换触发。与2023年可转换票据定价有关的上限认购交易预计将在合并完成后解除。

我们的长期债务义务在我们的财务报表附注6中有更详细的讨论。

综上所述，如上文所述，我们预计未来将继续存在对资本资源的实质性需求。我们认为，我们目前的现金和现金等价物余额以及2025年左轮手枪，连同我们目前的经营活动预计在未来产生的现金，将足以满足我们至少未来十二个月的预期资本资源需求。

我们已同意合并协议中的各项契诺，包括（其中包括）在执行合并协议和完成合并之间的正常过程中使用商业上合理的努力在所有重大方面开展我们的业务。除了某些有限的例外情况和某些特定的阈值之外，我们可能不会在没有NEC事先同意的情况下采取某些行动。我们认为这些限制不会阻止我们满足我们的流动性和资本资源需求或要求，包括我们的持续运营成本、营运资金需求或资本支出。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指因市场利率和价格的不利变化而产生的潜在损失。截至2025年12月31日，我们面临各种市场风险，包括利率变化、我们的现金等价物和结算及商户储备资产的市场价值波动和变化，以及外币汇率的变化。我们历来没有为交易或投机目的订立衍生工具或其他金融工具。

利率风险

长期债务。我们2023年可转换票据的利率是固定的，因此，由于它与我们的可转换债务借款有关，我们不会受到利率变化的影响。

我们2025年信贷协议的利率基于调整后的SOFR利率（包括0.10%的信贷利差调整）加上适用的保证金，或替代基准利率（“ABR”）加上适用的保证金。有关我们长期债务的更多详细信息，请参见我们财务报表的附注6。

假设2025年12月31日调整后SOFR费率发生10%的不利变化，不会对我们的经营业绩产生重大影响。

市场风险

现金和现金等价物。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为1.80亿美元和1.618亿美元。我们的某些现金余额每天都被划入隔夜货币市场账户，有时，多余的资金可能会投资于各大银行持有的低风险机构工具。由于这些工具的期限相对较短，我们的现金和现金等价物的市场风险很小。

结算和商户储备资产。我们面临与我们的支付处理服务相关的代表我们的商家持有的现金相关的市场风险。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有3.504亿美元和3.432亿美元的现金代我们的商家收取。现金存放在美国和加拿大各主要金融机构的账户中，金额至少相当于欠我们商家的总金额的100%。由于期末和期末当天的活动，这些余额可能会在不同时期之间大幅波动。某些结算资产按日被划入隔夜货币市场账户。

长期债务。我们可转债的公允价值面临市场风险。我们不以公允价值计量我们的可转换债务，但为了披露目的而提出公允价值（见我们的财务报表附注3）。通常，我们可转换债券的公允价值受到利率变化以及我们普通股价格和波动性变化的影响。截至2025年12月31日，2023年可转换票据的公允价值估计为5.044亿美元，采用市场报价。

外币汇率风险

由于在世界各地的国外业务，我们的财务报表因我们开展业务所用货币的价值波动而面临外汇风险。我们的主要货币敞口包括英镑、欧元、澳元、沙特里亚尔和南非兰特。虽然我们试图通过以与我们签订收入合同的同一货币产生费用来最大化自然对冲，但该收入的相关费用可能是以一种或多种不同的货币而不是收入流。特别是，如果美元走强，它将减少我们的外币现金、现金等价物、贸易应收账款、收入和费用的报告金额，我们将其换算成美元并在我们的合并财务报表中报告，截至每个报告期结束。除美元外，我们以非美国子公司的功能货币计值的货币为非美国子公司记录的货币资产和货币负债的账面值并不重大。

截至2025年12月31日止年度，我们以美元计产生约87%的收入。我们预计，在可预见的未来，我们将继续以美元产生非常大比例的收入。

我们分析了截至2025年12月31日的外汇敞口。假设2025年12月31日汇率出现10%的不利变化不会对我们的经营业绩产生重大影响。

项目8。财务报表和补充数据

CSG Systems International, Inc.

合并财务报表

指数