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此处包含的阿彻丹尼尔斯米德兰公司及其子公司（“ADM”或“公司”）的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（GAAP）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，这些报表不包括GAAP要求的经审计财务报表的所有信息和脚注。

管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。这些合并财务报表中报告的结果不一定代表2025年12月31日终了年度可能预期的结果。如需更多信息，请参阅截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注。

某些前期数据已在合并财务报表和附注中重新分类，以符合本期的列报方式。

合并原则

合并财务报表包括本公司及其附属公司。所有公司间账户和交易均已消除。该公司合并了其拥有控股财务权益的所有实体，包括可变利益实体（VIE）。对于VIE，公司评估其是否为适用会计准则下定义的主要受益人。对关联公司的投资，包括公司通过其行使重大影响力但不控制被投资方且不是被投资方活动的主要受益人的VIE，按自收购以来未分配收益中的成本加权益列账，并酌情根据投资余额与被投资方基础净资产之间的基差进行调整。公司对某些关联公司的部分业绩和某些VIE的业绩使用最新可用的财务报表包括在内。在每种情况下，财务报表都在公司年终的93天内，并且在不同时期保持一致。  

独立现金和投资

该公司根据监管要求、商品交换要求和保险安排，对一定的现金、现金等价物和投资余额进行分离。这些余额包括从公司注册期货佣金商和商品经纪服务的客户收到的存款、现金保证金和质押给商品交易所清算所的证券，以及在某些保险安排下作为担保质押的现金。应付经纪客户款项在分离现金和投资中有相应余额，在其他流动资产中有分离客户应收总账。

分离现金和投资还包括公司专属保险业务的各种保险计划的受限制现金抵押品。如果这些独立余额由现金和现金等价物组成，它们在综合现金流量表中被视为受限制现金和现金等价物。

以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日合并资产负债表中的现金和现金等价物与合并现金流量表中的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额的对账（单位：百万）。

			9月30日，
			2025						2024
现金及现金等价物			$	1,235					$	784
受限制现金和受限制现金等价物（包括在分离现金和投资中）			4,640						3,613
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物合计			$	5,875					$	4,397

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应收款项

公司按可变现净值记录应收账款，包括估计无法收回账款的备抵，以反映应收账款余额及其任何应计应收利息的任何预期损失。公司按照类型、区域、信用风险等级、账龄等进行应收账款归集，对无法收回的账款进行估算。每个池都被分配了一个预期损失系数，以根据需要根据区域、经济和其他前瞻性因素调整的历史注销得出一般准备金。其他资产中记录的长期应收款对公司的整体应收款组合并不重要。

估计无法收回账款备抵变动情况如下（单位：百万）。

			截至9月30日的三个月，
			2025						2024
期初余额，7月1日			$	153					$	194
拨备（回拨），净额			3						( 21 )
备抵核销			( 6 )						( 4 )
恢复和其他			—						2
期末余额，9月30日			$	150					$	171
			截至9月30日的九个月，
			2025						2024
期初余额，1月1日			$	167					$	215
拨备（回拨），净额			11						( 28 )
备抵核销			( 33 )						( 20 )
恢复和其他			5						4
期末余额，9月30日			$	150					$	171

库存

某些可销售的农业商品库存，包括根据递延定价合同获得的库存，按市场价值列报。此外，公司采用先进先出（FIFO）法按成本或可变现净值孰低法对某些存货进行估值。

下表列示了公司截至2025年9月30日和2024年12月31日的存货情况（单位：百万）。

			2025年9月30日						2024年12月31日
原材料和用品(1)			$	1,614					$	1,922
成品			2,281						2,689
市场库存			4,805						6,961
总库存			$	8,700					$	11,572

(1)包括截至2025年9月30日和2024年12月31日不重要的在制品库存。

成本法投资

成本法投资代表对私营公司和私募股权基金的投资，以使整体投资组合多样化。这些投资一般是在初创或发展阶段的公司，这些公司正在开发的产品的市场通常处于早期阶段。公司对私人持股投资的评估是基于所投资业务的基本面。公司定期审查此类投资的账面价值，以确定根据适用的会计公告，任何估值调整是否合适。

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成本法投资$ 326 百万美元 439 万分别于2025年9月30日和2024年12月31日计入公司合并资产负债表其他非流动资产。

重估收益和损失，包括减值损失，在公司综合收益表的利息和投资（收益）费用中记录。截至2025年9月30日止九个月，公司确认减值损失$ 187 百万。当公司识别出表明一项投资的账面值可能超过其公允价值的事件或情况变化时，确认减值损失。 截至2025年9月30日，成本法投资向上和向下调整的生命周期累计金额为$ 114 百万美元 263 分别为百万。

对附属公司的投资

对公司有能力行使重大影响的对被投资单位的投资，采用权益法核算。

该公司有一个 22.5 截至2025年9月30日和2024年12月31日在丰益国际有限公司（“丰益国际”）中的%股份所有权。该公司以滞后三个月的基础记录其在丰益国际财务业绩中所占份额，但在中间期间发生的对丰益国际财务状况或经营业绩产生重大影响的交易或事件除外。在截至2025年9月30日的三个月内，公司记录了一项指控，该指控与其在印度尼西亚总检察长办公室的上诉中所承担的印度尼西亚最高法院2025年9月25日裁决对丰益国际的处罚份额有关。该公司录得$ 163 百万元权益损失在综合收益表中未合并关联公司的损失（收益）中，对于农业服务和油籽部门，作为特定项目列报。

该公司对丰益投资的账面价值为$ 3.7 亿，截至2025年9月30日，市值$ 3.1 亿元，以新加坡交易所市场报价为基础，按适用汇率折算成美元，2025年9月30日。根据其会计政策，截至2025年9月30日，公司在确定其对丰益投资的非暂时性减值截至该日是否发生时评估了几个因素。这包括考虑到账面价值高于丰益股价的持续时间较短、新加坡交易所报价的丰益股价近期表现、最新的分析师共识预测、丰益的长期收益和股息历史以及该公司在丰益董事会的持续代表性。该公司认为其对丰益国际的投资是一种重要的战略关系，并有意和有能力将其对丰益国际的投资保留一段足够长的时间，以允许任何预期的市场价值复苏。基于对上述因素的评估，公司确 不是 将投资视为2025年9月30日的非暂时性减值。公司将继续重新评估对丰益国际的投资，这可能导致未来确认非暂时性减值

截至2025年9月30日，公司还持有权益法投资太平洋（ 32.2 %）、SoyVen（ 50.0 %），Hungrana Ltd（ 50.0 %），Olenex（ 37.5 %），Almidones Mexicanos S.A. de C.V.（ 50.0 %），Vimison S.A. de C.V.（ 45.3 %）、阿斯顿食品及食品配料（ 50.0 %）、食用油有限公司（ 50.0 %）、Stratas Foods LLC（ 50.0 %）、红星酵母股份有限公司（ 40.0 %），Terminal de Gr ã os Ponta da Montanha S.A.（ 50.0 %），Gradable，LLC（ 50.0 %）、普兰斯曼公司有限责任公司（ 40.0 %）、LSCP、LLLP（ 22.1 %），Dusial S.A.（ 42.8 %），ADM Matsutani LLC（ 50 %）、Vitafort ZRT（ 34.3 %），以及Matsutani Singapore Pte.Ltd.（ 50 %).

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物业、厂房及设备

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的物业、厂房和设备包括以下各项（单位：百万）。

			2025年9月30日						2024年12月31日
土地			$	606					$	566
建筑物			6,385						6,143
机械设备			21,590						20,636
在建工程			1,347						1,553
			29,928						28,898
累计折旧			( 18,836 )						( 18,061 )
物业、厂房及设备净额			$	11,092					$	10,837

可赎回非控股权益

公司在合并资产负债表内以赎回价值列报临时股权中的任何可赎回非控制性权益，期间变动记录在再投资收益中。公司在综合收益表中将可赎回非控股权益的收益或亏损部分报告为归属于非控股权益的净收益（亏损）。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的公司可赎回非控股权益变动情况如下（单位：百万）：

			截至9月30日的三个月，
			2025						2024
期初余额，7月1日			$	249					$	302
归属于可赎回非控股权益的净利润			1						—
货币换算调整和其他			—						( 18 )
期末余额，9月30日			$	250					$	284
			截至9月30日的九个月，
			2025						2024
期初余额，1月1日			$	253					$	320
可赎回非控股权益应占净（亏损）			( 2 )						( 15 )
货币换算调整和其他			( 1 )						( 21 )
期末余额，9月30日			$	250					$	284

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自2025年12月31日起，公司将被要求采用会计准则更新（ASU）2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，增强了所得税披露的透明度和决策有用性。这些修正案通过改进主要与税率调节和已缴所得税信息相关的所得税披露，满足了投资者关于提高所得税信息透明度的要求。本ASU中的修订要求在未来基础上适用，并允许追溯采用。采纳经修订的指引将导致公司所得税脚注中的披露扩大，但预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

自2026年1月1日起，公司将被要求采用ASU2025-05，金融工具-信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，简化了会计准则编纂（ASC）606下流动应收账款和流动合同资产的当期预期信用损失模型的应用，与客户的合同.公司正在评估采用该指引对公司合并财务报表和相关披露的影响。

自2027年1月1日起，公司将被要求采用ASU2025-07，衍生品收入合同中客户以股份为基础的非现金对价的范围细化和范围澄清，扩大了衍生工具会计排除的合约范围，以包括某些非交易所交易合约。并明确了ASC 606中的收入指引，与客户的合同，最初适用于从客户收到的以股份为基础的非现金对价，用于转让商品或服务。公司正在评估采用该指引对公司合并财务报表和相关披露的影响。

自2027年1月1日起，公司将被要求采用ASU2025-03，企业合并（议题805）与合并（议题810）：确定可变利益实体收购中的会计收购方，其中修订了现有的在企业合并中当合法被收购方为VIE时识别会计收购方的框架，要求主体考虑ASC 805-10中的一般会计收购方因素，业务组合-整体，当交易主要以股权交换方式进行时。新指南被要求前瞻性地适用于在首次申请日期之后发生的任何收购交易。公司正在评估采用这一指导意见对公司合并财务报表的影响。

自2027年12月31日起，公司将被要求采用ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这将要求以表格形式披露按类别分类的某些运营费用，例如购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。本ASU中的修订可在通过后的预期基础上或追溯基础上适用。采纳经修订的指引将导致公司脚注中的披露扩大，但预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

自2028年1月1日起，公司将被要求采用ASU2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，通过删除所有对软件开发项目阶段的引用，使指南对不同的软件开发方法保持中立，并就如何评估是否达到了概率到完成的识别阈值提供了新的指导，从而使内部使用软件的会计工作现代化。本ASU中的修订可在通过后的预期基础上或追溯基础上适用。公司正在评估采用该指引对公司合并财务报表的影响。

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下表列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月按确认时间和主要产品线分类的收入（单位：百万）。

			截至2025年9月30日止三个月
			主题606收入									主题815			合计
			时间点			随着时间的推移			合计			收入(1)			收入
农业服务和油籽
农业服务			$	1,034		$	187		$	1,221		$	9,055		$	10,276
碾压			130			—			130			2,450			2,580
精制产品及其他			875			—			875			1,882			2,757
农业服务和油籽总额			2,039			187			2,226			13,387			15,613
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂			1,436			—			1,436			569			2,005
华帝玉米加工商			729			—			729			—			729
总碳水化合物溶液			2,165			—			2,165			569			2,734
营养
人类营养			1,067			—			1,067			—			1,067
动物营养			849			—			849			—			849
总营养			1,916			—			1,916			—			1,916
分部总收入			6,120			187			6,307			13,956			20,263
其他业务			109			—			109			—			109
总收入			$	6,229		$	187		$	6,416		$	13,956		$	20,372

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			截至2024年9月30日止三个月
			主题606收入									主题815			合计
			时间点			随着时间的推移			合计			收入(1)			收入
农业服务和油籽
农业服务			$	824		$	249		$	1,073		$	8,580		$	9,653
碾压			97			—			97			2,772			2,869
精制产品及其他			529			—			529			2,038			2,567
农业服务和油籽总额			1,450			249			1,699			13,390			15,089
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂			1,633			—			1,633			559			2,192
华帝玉米加工商			716			—			716			—			716
总碳水化合物溶液			2,349			—			2,349			559			2,908
营养
人类营养			1,004			—			1,004			—			1,004
动物营养			827			—			827			—			827
总营养			1,831			—			1,831			—			1,831
分部总收入			5,630			249			5,879			13,949			19,828
其他业务			109			—			109			—			109
总收入			$	5,739		$	249		$	5,988		$	13,949		$	19,937

			截至2025年9月30日止九个月
			主题606收入									主题815			合计
			时间点			随着时间的推移			合计			收入(1)			收入
农业服务和油籽
农业服务			$	2,895		$	598		$	3,493		$	28,215		$	31,708
碾压			316			—			316			7,531			7,847
精制产品及其他			2,622			—			2,622			5,380			8,002
农业服务和油籽总额			5,833			598			6,431			41,126			47,557
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂			4,359			—			4,359			1,683			6,042
华帝玉米加工商			2,054			—			2,054			—			2,054
总碳水化合物溶液			6,413			—			6,413			1,683			8,096
营养
人类营养			3,226			—			3,226			—			3,226
动物营养			2,500			—			2,500			—			2,500
总营养			5,726			—			5,726			—			5,726
分部总收入			17,972			598			18,570			42,809			61,379
其他业务			334			—			334			—			334
总收入			$	18,306		$	598		$	18,904		$	42,809		$	61,713

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			截至2024年9月30日止九个月
			主题606收入									主题815			合计
			时间点			随着时间的推移			合计			收入(1)			收入
农业服务和油籽
农业服务			$	2,772		$	694		$	3,466		$	29,131		$	32,597
碾压			317			—			317			8,729			9,046
精制产品及其他			1,599			—			1,599			6,400			7,999
农业服务和油籽总额			4,688			694			5,382			44,260			49,642
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂			4,881			—			4,881			1,678			6,559
华帝玉米加工商			1,925			—			1,925			—			1,925
总碳水化合物溶液			6,806			—			6,806			1,678			8,484
营养
人类营养			3,029			—			3,029			—			3,029
动物营养			2,546			—			2,546			—			2,546
总营养			5,575			—			5,575			—			5,575
分部总收入			17,069			694			17,763			45,938			63,701
其他业务			331			—			331			—			331
总收入			$	17,400		$	694		$	18,094		$	45,938		$	64,032

(1) 主题815收入涉及实物交付或结算的公司销售合同作为衍生工具核算，不在主题606范围内。

农业服务和油籽

农业服务和油籽部门的收入来自商品销售、货物运输服务费、销售其全球加工设施制造的产品以及结构性贸易融资活动。

该公司从事各种结构性贸易融资活动，以利用其全球贸易流动，据此公司获得信用证（LC），以保证全球粮食采购和销售的付款。保证粮食销售付款的信用证是在无追索权的基础上出售的，没有继续参与。鉴于基础交易的不同风险状况，公司从担保支付基础粮食购销的信用证之间的利率差异中获得回报。

碳水化合物溶液

碳水化合物解决方案部门的收入来自公司在世界各地的全球玉米和小麦制粉设施生产的产品的销售。当对产品的控制权转移给客户时确认收入。产品从公司的各种设施和其存储终端网络运送给客户。确认的收入金额基于合同中规定的可能包括运费和其他成本的对价，具体取决于每个合同的具体运输条款。

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营养

营养部门销售的成分和解决方案包括植物蛋白、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水胶体、益生菌、益生元、后生元、酶、植物提取物、食用豆、配方饲料、动物保健和营养产品、宠物食品和零食，以及其他特色食品和饲料成分。当对产品的控制权转移给客户时确认收入。确认收入的金额遵循合同约定价格或双方约定的产品价格。

其他业务

其他业务包括公司的期货佣金业务，其主要收入来源为代表客户执行订单和清算期货合约和期货合约期权产生的佣金和经纪收入。佣金和经纪收入在交易执行之日确认。

于2025年1月31日，公司收购Vandamme Hugaria KFT（“Vandamme”），a 700 公吨/日位于匈牙利的非转基因压榨和提取设施，总现金对价为$ 125 百万。此次收购为该公司的农业服务和油籽及碳水化合物解决方案部门增加了能力。

现金对价总额，净额$ 28 百万现金收购，分配如下，以最终计量期调整为准（百万）。

			凡达姆
营运资金，扣除获得的现金			$	24
物业、厂房及设备			27
商誉			26
其他无形资产(1)			23
递延所得税负债			( 3 )
现金总对价，扣除取得的现金			$	97

(1)主要代表预期使用寿命为 10 年至 18 年。

在截至2025年9月30日的三个月内，公司对与Vandamme收购相关的购买价格的初始分配记录了某些计量期调整。计量期间调整对合并利润表没有影响。

与收购相关的商誉记录主要归因于公司收购业务后预期产生的协同效应。该商誉预计不可用于税收抵扣。

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公司按照ASC主题820对部分资产和负债的公允价值计量，公允价值计量和披露，将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，出售资产所得的价款或转移负债所支付的价款。公司采用市场法估值技术对大部分资产和负债以公允价值计量。

在公允价值层级中建立了三个级别，可用于报告公允价值：

第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。公允价值层次结构给予第1级输入最高优先级。

第2级：可观察输入值，包括已调整的第1级价格；类似资产或负债的报价；不如交易交易所活跃的市场的报价；以及可观察或可通过可观察市场数据得到实质性证实的其他输入值。

第3级：由很少或没有市场活动支持的不可观察的投入，是资产或负债公允价值的重要组成部分。公允价值层次结构给予第3级输入的最低优先级。

下表按层级列示了公司截至2025年9月30日和2024年12月31日按经常性公允价值进行会计处理的资产和负债情况（单位：百万）。

			2025年9月30日公允价值计量
			1级						2级						3级						合计
资产：
市场上的存货			$	—					$	2,389					$	2,416					$	4,805
未实现衍生品收益：
商品合约			—						420						539						959
外币合同			—						133						—						133
利率合约			—						20						—						20
现金等价物			557						—						—						557
独立投资和受限制现金等价物			1,623						—						—						1,623
总资产			$	2,180					$	2,962					$	2,955					$	8,097
负债：
未实现衍生品损失：
商品合约			$	—					$	306					$	258					$	564
外币合同			—						238						—						238
与存货相关的应付款项			—						939						22						961
负债总额			$	—					$	1,483					$	280					$	1,763

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			2024年12月31日公允价值计量
			1级						2级						3级						合计
资产：
市场上的存货			$	—					$	3,930					$	3,031					$	6,961
未实现衍生品收益：
商品合约			—						404						427						831
外币合同			—						272						—						272
利率合约			—						5						—						5
现金等价物			70						—						—						70
有价证券			246						—						—						246
独立投资和受限制现金等价物			1,681						—						—						1,681
总资产			$	1,997					$	4,611					$	3,458					$	10,066
负债：
未实现衍生品损失：
商品合约			$	—					$	355					$	405					$	760
外币合同			—						212						—						212
与存货相关的应付款项			—						654						88						742
负债总额			$	—					$	1,221					$	493					$	1,714

市价结转存货及与存货相关的应付款项

在市场上列报的存货和与存货相关的应付款项的估计公允价值基于交易所报价，并根据当地市场和质量的差异进行调整，简称为基准。公司存货的市场估值根据地点和质量（基差）进行调整，因为交易所报价代表的是具有商品、数量、未来交货期、交货地点和商品质量或等级标准化条款的合同。

基差调整通常使用竞争对手和经纪人报价或市场交易的输入确定，并被认为是可观察的。基差调整受到各设施和整体市场特定的局部供需特征的影响。替代品、天气、燃料成本、合约条款、期货价格等因素也影响着这些基差调整的动向。在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们受到很少甚至没有市场活动的支持。当不可观察输入值对公允价值计量产生重大影响（超过10%）时，该存货分类为第3级。

存货及与存货有关的应付款项的公允价值变动在综合收益表中确认为销售产品成本的组成部分。

未实现衍生工具损益

衍生合约包括交易所交易的商品期货和期权合约、实物商品买卖合约，以及主要与农产品、能源、利率和外币相关的场外交易（OTC）工具。

该公司几乎所有的交易所交易商品期货和期权合约都是每日以现金结算的，因此不包括在这些表格中。

实物商品购销合同的公允价值是根据根据当地市场差异调整后的交易所报价估计的。公司实物商品购销合同的市场估值按地点（基差）进行调整，是因为交易所报价所代表的合同具有商品、数量、未来交货期、交货地点、商品质量或等级等标准化条款。

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基差调整通常使用竞争对手和经纪人报价或市场交易的输入确定，并被认为是可观察的。基差调整受到各设施和整体市场特定的局部供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合约条款、期货价格等因素也影响着这些基差调整的动向。

在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们几乎没有市场活动支持。当可观察的投入基本上在合同的整个期限内可用时，它被归类为第2级。当不可观察输入值对公允价值计量产生重大影响（超过10%）时，合同被归为第3级。

除指定为现金流量套期的某些衍生工具外，商品相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为销售产品成本的组成部分。

除指定为净投资对冲的某些衍生工具外，外币相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为收入、产品销售成本和其他（收入）净额的组成部分，具体取决于合同的目的。

现金等价物

该公司的现金等价物由使用市场报价估值的货币市场基金组成，被归类为第1级。

有价证券

该公司的有价证券包括外国政府证券和原始期限超过90天的外国定期存款。这些证券使用市场报价进行估值，并被归类为第1级。

隔离投资

该公司的独立投资主要包括使用ADM投资者服务客户资金购买并为满足监管要求而进行独立的美国国债。美国国债使用市场报价进行估值，被归类为1级。

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第3级资产和负债

下表列示了截至2025年9月30日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的资产和负债的滚转情况（单位：百万）。

			物业、厂房及设备																		负债
			2025年9月30日																		2025年9月30日
			库存 进行于 市场						商品 衍生产品 合同 收益						合计 物业、厂房及设备						与存货相关的应付款项						商品 衍生产品 合同 损失						合计 负债
2025年7月1日期初余额			$	2,707					$	596					$	3,303					$	41					$	385					$	426
计入销售产品成本的未实现收益增加（减少）			( 340 )						275						( 65 )						—						—						—
计入销售产品成本的未实现亏损增加（减少）额			—						—						—						7						162						169
计入销售产品成本的已实现增（减）额			( 42 )						—						( 42 )						( 5 )						—						( 5 )
采购			4,956						—						4,956						7						—						7
销售			( 4,499 )						—						( 4,499 )						( 28 )						—						( 28 )
定居点			—						( 359 )						( 359 )						—						( 293 )						( 293 )
转入第3级			415						42						457						—						8						8
转出第3级			( 781 )						( 15 )						( 796 )						—						( 4 )						( 4 )
2025年9月30日期末余额			$	2,416					$	539					$	2,955					$	22					$	258					$	280

下表列示了截至2024年9月30日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的资产和负债的滚转情况（单位：百万）。

			物业、厂房及设备																		负债
			2024年9月30日																		2024年9月30日
			库存 进行于 市场						商品 衍生产品 合同 收益						合计 物业、厂房及设备						与存货相关的应付款项						商品 衍生产品 合同 损失						合计 负债
2024年7月1日期初余额			$	2,546					$	395					$	2,941					$	34					$	367					$	401
计入销售产品成本的未实现收益增加（减少）			221						215						436						—						—						—
计入销售产品成本的未实现亏损增加（减少）额			—						—						—						3						343						346
计入销售产品成本的已实现增（减）额			( 313 )						—						( 313 )						( 6 )						—						( 6 )
采购			4,174						—						4,174						8						—						8
销售			( 3,736 )						—						( 3,736 )						( 12 )						—						( 12 )
定居点			—						( 288 )						( 288 )						—						( 251 )						( 251 )
转入第3级			265						158						423						—						22						22
转出第3级			( 529 )						( 4 )						( 533 )						—						( 7 )						( 7 )
2024年9月30日期末余额			$	2,628					$	476					$	3,104					$	27					$	474					$	501

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下表列示了截至2025年9月30日止九个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的资产和负债的滚转情况（单位：百万）。

			物业、厂房及设备																		负债
			2025年9月30日																		2025年9月30日
			库存 进行于 市场						商品 衍生产品 合同 收益						合计 物业、厂房及设备						与存货相关的应付款项						商品 衍生产品 合同 损失						合计 负债
2025年1月1日期初余额			$	3,031					$	427					$	3,458					$	88					$	405					$	493
计入销售产品成本的未实现收益增加（减少）			( 1,273 )						841						( 432 )						—						—						—
计入销售产品成本的未实现亏损增加（减少）额			—						—						—						11						617						628
计入销售产品成本的已实现增（减）额			( 32 )						—						( 32 )						( 8 )						—						( 8 )
采购			13,661						—						13,661						14						—						14
销售			( 12,945 )						—						( 12,945 )						( 83 )						—						( 83 )
定居点			—						( 808 )						( 808 )						—						( 806 )						( 806 )
转入第3级			1,534						191						1,725						—						62						62
转出第3级			( 1,560 )						( 112 )						( 1,672 )						—						( 20 )						( 20 )
2025年9月30日期末余额			$	2,416					$	539					$	2,955					$	22					$	258					$	280

下表列示了截至2024年9月30日止九个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的资产和负债的滚转情况（单位：百万）。

			物业、厂房及设备																		负债
			2024年9月30日																		2024年9月30日
			库存 进行于 市场						商品 衍生产品 合同 收益						合计 物业、厂房及设备						与存货相关的应付款项						商品 衍生产品 合同 损失						合计 负债
2024年1月1日期初余额			$	2,713					$	731					$	3,444					$	101					$	457					$	558
计入销售产品成本的未实现收益增加（减少）			512						788						1,300						—						—						—
计入销售产品成本的未实现亏损增加（减少）额			—						—						—						17						875						892
计入销售产品成本的已实现增（减）额			( 515 )						—						( 515 )						( 26 )						—						( 26 )
采购			11,600						—						11,600						10						—						10
销售			( 11,813 )						—						( 11,813 )						( 75 )						—						( 75 )
定居点			—						( 1,077 )						( 1,077 )						—						( 823 )						( 823 )
转入第3级			1,339						214						1,553						—						50						50
转出第3级			( 1,208 )						( 180 )						( 1,388 )						—						( 85 )						( 85 )
2024年9月30日期末余额			$	2,628					$	476					$	3,104					$	27					$	474					$	501

先前归类于第2级的资产和负债转入第3级是由于某些产品和衍生工具合约的公允价值计量总额的不可观察输入值的相对价值升至10%阈值以上。转出第3级主要是由于某些产品和衍生工具合同的公允价值计量总额的不可观察输入值的相对价值低于10%的阈值，因此允许重新分类为第2级。

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在某些情况下，导致库存和实物商品购销合同的交易所交易价格和当地价格之间存在差异的价格成分是根据这些定价成分的可用报价可以观察到的，在某些情况下，这种差异是无法观察到的。这些价格构成部分主要包括运输成本以及由于位置、质量或其他合同条款而需要的其他调整。在下表中，这些其他调整称为基准。不可观察的价格成分的变化是由每个设施和整体市场的特定当地供需特征决定的。替代产品、天气、燃料成本、合同条款、期货价格等因素也会影响这些不可观察的价格成分的变动。

下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日公司Level 3估值中包含的不可观察价格成分的加权平均百分比。公司的3级计量可能仅包括基差、仅包括运输成本，或两者的价格组成部分。

			加权平均占总价%
			2025年9月30日												2024年12月31日
组件类型			物业、厂房及设备						负债						物业、厂房及设备						负债
存货及与存货相关的应付款项
基础			20.7		%				17.0		%				24.9		%				31.3		%
运输成本			10.5		%				—		%				10.8		%				—		%
商品衍生合约
基础			30.6		%				37.4		%				21.8		%				23.4		%
运输成本			22.8		%				21.1		%				10.8		%				10.8		%

在公司的某些主要市场，公司依靠第三方的报价对其库存和实物商品购销合同进行估值。这些价格报价一般不会由公司在确定适用的市场价格时进一步调整。在某些情况下，第三方报价的提供仅限于一两个独立来源。在这些情况下，在没有其他确凿证据的情况下，公司认为这些价格报价是100%不可观察的，因此，这些项目的公允价值在第3级报告。

不被指定为套期工具的衍生工具

公司大部分衍生工具未被指定为套期保值工具。

公司利用交易所交易和场外商品工具管理其可销售农产品库存和远期现金购销合同的净头寸，以降低农产品和外币市场波动带来的价格风险。

该公司还使用交易所交易和场外商品工具作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。这些策略的结果会受到交易所交易商品期货价值与标的商品价值的相关性、交易对手合约违约、货运市场波动等因素的显著影响。

公司将某些可销售农产品的存货、与存货相关的应付款项、远期现金购销合同以及交易所交易和场外交易工具的市场价值变动立即确认为收益，作为产品销售成本的组成部分。

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不被指定为套期工具的衍生工具的公允价值

衍生工具，包括交易所交易合约和实物商品买卖合约，以及某些可销售农产品的存货，其中包括根据递延定价合约获得的金额，按公允价值列报。存货不是衍生工具，因此存货的公允价值和公允价值变动不包括在下表中。

下表列示了截至2025年9月30日和2024年12月31日未指定为套期工具的衍生工具的公允价值（单位：百万）。

			2025年9月30日												2024年12月31日
			物业、厂房及设备						负债						物业、厂房及设备						负债
外币合约			$	133					$	56					$	272					$	102
商品合约			959						564						828						760
合计			$	1,092					$	620					$	1,100					$	862

外币相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为收入、销售产品成本和其他（收入）净额的组成部分，具体取决于合同的目的。

商品合同的公允价值变动在综合收益表中确认为销售产品成本的组成部分。

下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月已纳入综合收益表的未指定为套期工具的衍生工具的税前收益（损失）（单位：百万）。

									成本						其他
									产品						（收入）-
			收入						已售出						净												合计
截至2025年9月30日止三个月
税前收益（亏损）：
外币合约			$	( 19 )					$	73					$	4
商品合约			—						115						—
收益中确认的总收益（亏损）			$	( 19 )					$	188					$	4											$	173
截至2024年9月30日止三个月
税前收益（亏损）：
外币合约			$	( 7 )					$	20					$	( 63 )
商品合约			—						( 17 )						—
收益中确认的总收益（亏损）			$	( 7 )					$	3					$	( 63 )											$	( 67 )

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									成本						其他
									产品						（收入）-
			收入						已售出						净												合计
截至2025年9月30日止九个月
税前收益（亏损）：
外币合约			$	( 65 )					$	304					$	( 154 )
商品合约			—						513						—
收益中确认的总收益（亏损）			$	( 65 )					$	817					$	( 154 )											$	598
截至2024年9月30日止九个月
税前收益（亏损）：
外币合约			$	11					$	( 197 )					$	( 2 )
商品合约			—						158						—
收益中确认的总收益（亏损）			$	11					$	( 39 )					$	( 2 )											$	( 30 )

指定为套期工具的衍生工具

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司有某些衍生工具被指定为现金流、公允价值和净投资套期保值。

现金流对冲

对于被指定并符合高效现金流量套期条件的衍生工具（即对归因于特定风险的预期未来现金流量的可变性风险进行套期保值），衍生工具的收益或损失作为累计其他综合收益（AOCI）的组成部分和合并现金流量表中的经营活动列报，并在被套期交易影响收益的同一期间或多个期间重新分类为受被套期交易影响的同一细列项目的收益。被排除在有效性评估之外的对冲成分（如有）以及与终止对冲相关的损益在相关期间的综合收益表中确认。

对于下文所述的每一种套期保值方案，衍生工具都被指定为现金流量套期保值。这类衍生品合约的市场价值变化在历史上一直并预计将继续高度有效地抵消被套期项目价格变动的变化。一旦被套期项目在收益中确认，套期产生的损益将从AOCI重新分类为收入或所售产品成本（如适用）。

该公司使用交易所交易的期货和期权合约对未来一个月采购和加工的预期玉米数量的采购价格进行套期保值。这一套期保值计划的目标是减少与公司预测购买玉米相关的现金流的可变性。公司玉米加工厂正常研磨约 59 每月百万蒲式耳玉米。在过去12个月期间，公司在 13 %和 30 月研磨量%。于2025年9月30日，公司已指定套期保值代表之间 1 %和 23 预计下一个月玉米研磨量% 12 几个月。

该公司使用交易所交易的期货和期权合约为其某些美国大豆压榨设施在未来一个月购买和加工的预期数量大豆的购买价格进行对冲，但须遵守某些计划限制。该公司还使用交易所交易的期货和期权合约对冲与这些设施的大豆压榨过程成比例的预期豆粕和豆油销售价格，但须遵守某些程序限制。过去12个月期间，公司对冲 100 指定设施大豆采购及豆粕和豆油销售预计月度大豆压榨量的百分比。于2025年9月30日，公司已指定套期保值代表之间 0 %和 100 指定设施的大豆采购和豆粕和豆油销售预计月度大豆压榨量的百分比 12 几个月。

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该公司使用交易所交易的期货和场外掉期来对冲其在北美和欧洲的某些设施在未来一个月的预期天然气消费量的购买价格，但须遵守某些程序限制。在过去12个月期间，公司在 39 %和 59 指定设施预计每月天然气消费量的百分比。于2025年9月30日，公司已指定套期保值代表之间 6 %和 38 预计未来每月天然气消费量的百分比 12 几个月。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司税后亏损$ 19 百万美元 13 百万，分别在与这些计划相关的AOCI中。公司预计确认$ 19 未来12个月合并收益表中2025年9月30日税后亏损中的百万。

公允价值对冲

公司采用指定为公允价值套期的利率互换，对利率变动导致的固定利率债务的公允价值进行保护。利率掉期和相关固定利率债务的公允价值变动在本期合并利润表中确认。利率互换条款与标的债项条款相匹配。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司税前收益为$ 20 百万美元 5 与利率互换相关的其他流动资产，合计名义金额为$ 500 百万。以相同金额记录对基础债务的相应抵消，对收益没有净影响。

净投资对冲

公司使用交叉货币掉期和外汇远期指定为净投资套期保值，以保护公司对境外子公司的投资不受外币汇率变动的影响。

该公司执行了美元固定对欧元固定交叉货币互换，总名义金额为$ 447 百万美元 394 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万美元，以及总名义金额为$ 2.6 十亿和$ 2.1 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司有净投资套期保值相关税后汇兑（损失）收益$（ 162 ）百万和$ 99 万，分别记入AOCI。这些金额在AOCI中递延至相关投资被剥离。

该公司此前已指定其欧元 650 百万未偿还长期债务，以对冲其对一家外国子公司的净投资。这笔长期债务于2025年9月到期，并在截至2025年9月30日的三个月内全额偿付。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司税后收益为$ 73 百万美元 251 百万AOCI，分别与净投资对冲交易产生的汇兑损益有关。该金额在AOCI中递延至基础投资被剥离。

指定为套期工具的衍生工具的公允价值

下表列示截至2025年9月30日和2024年12月31日被指定为套期工具的衍生工具的公允价值（单位：百万）。

			2025年9月30日												2024年12月31日
			物业、厂房及设备						负债						物业、厂房及设备						负债
商品合约			$	—					$	—					$	3					$	—
外币合约			—						182						—						110
利率合约			20						—						5						—
合计			$	20					$	182					$	8					$	110

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下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的综合收益表中已在销售产品成本中确认的被指定为套期工具的衍生工具的税前亏损（单位：百万）。

			三个月结束												九个月结束
			9月30日，												9月30日，
			2025						2024						2025						2024
税前亏损：
商品合约			$	( 22 )					$	( 49 )					$	( 16 )					$	( 52 )

下表列示其他流动资产中的项目（单位：百万）。

			9月30日，						12月31日，
			2025						2024
衍生工具合约未实现收益			$	1,112					$	1,108
客户综合应收账款			1,326						872
保证金存款和粮食账户			504						516
应收融资款-净额			206						258
应收保险费			96						76
预付费用			284						279
应收税款			521						539
非贸易应收款			305						393
其他流动资产			83						328
			$	4,437					$	4,369

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下表列示了应计费用和其他应付款中的项目（单位：百万）。

			9月30日，						12月31日，
			2025						2024
衍生工具合约未实现亏损			$	802					$	972
应计赔偿			414						346
应交所得税			84						167
其他应交税费			184						138
保险负债			135						172
应计应付利息			108						153
其他递延收入			110						156
合同负债(1)			199						534
其他应计和应付款项			1,034						1,092
			$	3,070					$	3,730

(1)合同负债涉及客户对公司尚未提供的商品和服务的预付款。截至2025年9月30日止三个月和九个月从截至2024年12月31日的合同负债中确认的收入为$ 44 百万美元 524 分别为百万。截至2024年9月30日止三个月和九个月从截至2023年12月31日的合同负债中确认的收入为$ 120 百万美元 355 分别为百万。

于2025年9月30日及2024年12月31日，公司长期债务的公允价值（不包括流动部分）为$ 6.3 十亿和$ 7.1 分别为十亿美元，按可用时使用可观察投入的市场价值估计（适用会计准则下的第2级计量），而账面价值为$ 6.6 十亿和$ 7.6 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。

于2025年9月30日和2024年12月31日，公司有信用额度，包括附注15所述的应收账款证券化方案。出售应收账款，共计$ 12.2 十亿和$ 13.0 分别为十亿，其中$ 9.8 十亿和$ 9.1 分别为10亿美元未使用。

该公司的有效税率为 25.2 %和 20.5 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的综合财务业绩，较截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的综合财务业绩分别 83.3 %和 23.3 截至二零二四年九月三十日止三个月及九个月的证券变动%。截至2025年9月30日止三个月和九个月的实际税率较上年下降，主要与截至2024年9月30日止三个月和九个月确认公司对丰益投资的减值和其他特定于每个期间的离散税项有关。

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公司已授权 十亿 普通股股份及 500,000 优先股的股份，每一股都有 零 面值。 无 已发行优先股。

库存股票

于2025年9月30日及2024年12月31日，公司拥有约 235.5 百万股及 237.6 百万股，分别为其库存普通股。库存股票按成本入账，金额为$ 4.7 2025年9月30日和2024年12月31日各10亿美元，作为普通股的减持，以及$ 2.3 2025年9月30日和2024年12月31日各10亿美元，作为再投资收益的减少。

回购计划

2024年12月11日，公司董事会批准将现有股票回购计划第二次延期至2029年12月31日，并回购最多额外 100 根据延长计划发行百万股。截至2025年9月30日，公司已 115 截至2029年12月31日，其股份回购计划下剩余的百万股。

累计其他综合收益

下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月按构成部分划分的AOCI变动情况（单位：百万）。

			截至2025年9月30日止三个月
			外币换算调整						现金流量套期活动递延收益（损失）						养老金和其他退休后福利负债						投资未实现收益（亏损）						累计其他综合收益（亏损）
2025年7月1日余额			$	( 2,737 )					$	74					$	( 110 )					$	( 19 )					$	( 2,792 )
重分类前其他综合收益（亏损）			120						45						2						—						167
净投资对冲利得（损失）			15						—						—						—						15
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额			—						22						( 3 )						—						19
税收效应			( 4 )						( 14 )						( 1 )						—						( 19 )
税后净额			131						53						( 2 )						—						182
2025年9月30日余额			$	( 2,606 )					$	127					$	( 112 )					$	( 19 )					$	( 2,610 )
			截至2025年9月30日止九个月
			外币换算调整						现金流量套期活动递延收益（损失）						养老金和其他退休后福利负债						投资未实现收益（亏损）						累计其他综合收益（亏损）
2025年1月1日余额			$	( 2,999 )					$	126					$	( 100 )					$	( 15 )					$	( 2,988 )
重分类前其他综合收益（亏损）			744						( 13 )						( 6 )						( 4 )						721
净投资对冲利得（损失）			( 460 )						—						—						—						( 460 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额			—						16						( 9 )						—						7
税收效应			109						( 2 )						3						—						110
税后净额			393						1						( 12 )						( 4 )						378
2025年9月30日余额			$	( 2,606 )					$	127					$	( 112 )					$	( 19 )					$	( 2,610 )

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			截至2024年9月30日止三个月
			外币换算调整						现金流量套期活动递延收益（损失）						养老金和其他退休后福利负债						投资未实现收益（亏损）						累计其他综合收益（亏损）
2024年7月1日余额			$	( 2,818 )					$	57					$	( 113 )					$	( 6 )					$	( 2,880 )
改叙前的其他综合（亏损）			143						( 46 )						( 5 )						—						92
净投资对冲损失			( 142 )						—						—						—						( 142 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额			—						49						( 3 )						—						46
税收效应			34						8						2						—						44
税后净额			35						11						( 6 )						—						40
2024年9月30日余额			$	( 2,783 )					$	68					$	( 119 )					$	( 6 )					$	( 2,840 )
			截至2024年9月30日止九个月
			外币换算调整						现金流量套期活动递延收益（损失）						养老金和其他退休后福利负债						投资未实现收益（亏损）						累计其他综合收益（亏损）
2024年1月1日余额			$	( 2,539 )					$	158					$	( 108 )					$	2					$	( 2,487 )
重分类前其他综合收益（亏损）			( 219 )						( 167 )						( 6 )						( 7 )						( 399 )
净投资对冲利得（损失）			( 33 )						—						—						—						( 33 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额			—						52						( 9 )						—						43
税收效应			8						25						4						( 1 )						36
税后净额			( 244 )						( 90 )						( 11 )						( 8 )						( 353 )
2024年9月30日余额			$	( 2,783 )					$	68					$	( 119 )					$	( 6 )					$	( 2,840 )

下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与现金流量套期保值活动的递延（收益）损失相关的从AOCI中重新分类的情况（单位：百万）。

合并收益表中受影响的项目			三个月结束												九个月结束
			9月30日，												9月30日，
			2025						2024						2025						2024
销售产品成本			$	22					$	48					$	16					$	52
所得税前利润			22						48						16						52
所得税费用			( 5 )						( 14 )						( 4 )						( 14 )
净收益			$	17					$	34					$	12					$	38

公司的会计政策是在个别记账单位出售、终止或消灭时，从AOCI中释放所得税影响。

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下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的其他收入-净额中的项目（单位：百万）。

			三个月结束												九个月结束
			9月30日，												9月30日，
			2025						2024						2025						2024
出售资产收益			$	( 47 )					$	—					$	( 74 )					$	( 7 )
其他–净额			( 22 )						( 58 )						( 66 )						( 85 )
其他收入–净额			$	( 69 )					$	( 58 )					$	( 140 )					$	( 92 )

公司经营组织、管理、分类为 三个 可报告分部：农业服务和油籽（AS & O）、碳水化合物解决方案和营养。

这些细分市场中的每一个都是根据所提供产品和服务的性质来组织的。公司剩余经营不属于适用会计准则定义的可报告分部,并被归入公司或其他业务。

可报告分部是根据首席运营决策者（CODM）使用的财务数据确定的，该决策者是公司的首席执行官，也是公司的董事会主席。主要经营决策者以分部经营溢利作为分部损益的计量方法。为公司的单独财务信息 三个 可报告分部由主要经营决策者按月评估，以分配资源及评估表现。主要经营决策者不使用按分部划分的总资产作出有关资源的决策；因此，未包括按分部划分的总资产披露。每个分部的经营利润是基于净销售额减去可确认的经营费用。各分部营业利润中还包括按权益法核算的关联企业收益中的权益。特定项目和某些公司项目不分配给公司的个别业务分部，因为每个业务分部的经营业绩由不包括这些项目的主要经营决策者评估。

农业服务和油籽部门包括与农业原材料的起源、销售、运输和储存有关的全球活动，以及将大豆和软籽（棉籽、葵花籽、油菜籽、油菜籽和亚麻籽）等油籽压榨和进一步加工成植物油和蛋白粉。该分部生产和销售的油籽产品包括食品、饲料、能源和工业客户的配料。该部门的压榨活动生产的粗植物油“按原样”出售给可再生绿色柴油制造商和其他客户，或通过精炼、除臭、漂白和混合（如适用）进一步加工成色拉油。色拉油“按原样”销售，或通过氢化和/或间酯化进一步加工成人造黄油、起酥油和其他食品。部分精制油用于生产生物柴油和乙二醇，或出售给其他制造商，用于化学品、油漆和其他工业产品。油籽蛋白粉主要销售给第三方，用作商业畜禽饲料的配料。农业服务和油籽部门也是向美国和出口市场提供花生和花生衍生成分的主要供应商。在北美，棉纤维素浆被制造出来并销往化工、造纸和其他工业市场。农业服务和油籽部门的粮食采购、装卸和运输网络（包括驳船、远洋船只、卡车、铁路和集装箱货运服务）为公司的客户和农业加工业务提供可靠和高效的服务。农业服务和油籽部门还包括农产品和饲料产品的进口、出口和全球分销，以及结构性贸易融资活动。该公司从事各种结构性贸易融资活动，以利用其全球贸易流量。该分部还包括公司在Wilmar、Pacificor，LLC、SoyVen Holding BV、Olenex Holdings BV、Edible Oils Limited、Stratas Foods LLC、Terminal de Gr ã os Ponta da Montanha S.A.、Gradable，LLC和Plainsman Company，LLC的股权投资结果中的份额。

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Carbohydrate Solutions部门从事玉米和小麦干湿两种制粉和其他活动。碳水化合物解决方案部门将玉米和小麦转化为食品和饮料行业使用的产品和成分，包括甜味剂、玉米和小麦淀粉、糖浆、葡萄糖、小麦粉和葡萄糖。葡萄糖和淀粉被碳水化合物解决方案部门用作其他下游工艺的原料。通过发酵葡萄糖，碳水化合物解决方案部门生产酒精和其他食品和动物饲料成分。该公司生产乙醇用于汽油，因为它能够增加作为增效剂和氧化剂的辛烷值。生产玉米面筋饲料和膳食，以及酒糟，用作动物饲料原料。玉米胚芽，湿磨过程的副产品，进一步加工成植物油和蛋白粉。其他碳水化合物溶液产品包括柠檬酸，用于各种食品和工业产品。Carbohydrate Solutions部门是碳捕获和封存领域的领导者。该分部还包括公司在Hungrana Ltd.、Almidones Mexicanos S.A. de C.V.、Aston Foods and Food Ingredients、Red Star Yeast Company，LLC和LSCP，LLP的股权投资结果中的份额。

营养部门服务于各种终端市场，包括食品、饮料和人类营养补充剂，并为牲畜、水产养殖和宠物提供完整的饲料、饲料预混料和添加剂、宠物食品和宠物零食。该分部从事创建、制造、销售和分销广泛的成分和解决方案，包括植物蛋白、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水胶体、益生菌、益生元、后生元、酶、植物提取物，以及其他特色食品和饲料成分和系统。营养部门还包括与采购、加工和分销食用豆类、加工和分销配方饲料和动物保健和营养产品以及制造合同和自有品牌宠物零食和食品有关的活动。该分部还包括公司在Vimison S.A. de C.V.、Dusial S.A.、ADM Matsutani LLC、Vitafort ZRT和Matsutani Singapore Pte. Ltd.的股权投资结果中所占的份额。

其他业务成果包括公司与期货佣金和保险活动相关的金融业务部门。公司业绩主要包括未分配的公司费用、扣除利息收入的利息成本、成本法投资的重估损益，以及对早期初创公司的股权投资结果的份额。

部门间销售已使用符合ASC 606的原则进行记录，与客户订立合约的收入.

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截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月之分部资料

下表按可报告分部列示数据（单位：百万）。

						截至2025年9月30日止三个月
						农业服务 和油籽						碳水化合物 解决方案						营养						合计
来自外部客户的收入						$	15,613					$	2,734					$	1,916					$	20,263
其他业务																								109
合并收入总额																								$	20,372
减：
材料成本						14,238						1,700						1,181
制造成本						879						652						332
销售、一般和管理费用						216						80						277
其他分部项目(1)						( 99 )						( 34 )						( 4 )
分部营业利润						$	379					$	336					$	130					$	845
分部经营溢利调节
其他业务																								55
企业(2)																								( 532 )
指定项目：
出售资产和业务的收益																								31
减值、退出、重组费用、结算或有事项																								( 89 )
ADM应占权益法投资罚则(3)																								( 163 )
所得税前利润																								$	147

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：

农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出，以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

(2)包括一个$ 173 与先前资本化的内部使用软件相关的百万减值费用，作为特定项目列报。见附注14。资产减值、退出、重组成本，以获取更多信息。

(3)代表公司记录的与截至2025年9月30日止三个月期间对丰益国际的罚款份额相关的指控。见注1。进一步信息的介绍基础。

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						截至2025年9月30日止九个月
						农业服务 和油籽						碳水化合物 解决方案						营养						合计
来自外部客户的收入						$	47,557					$	8,096					$	5,726					$	61,379
其他业务																								334
合并收入总额																								$	61,713
减：
材料成本						43,518						5,046						3,535
制造成本						2,626						1,977						977
销售、一般和管理费用						631						245						839
其他分部项目(1)						( 388 )						( 84 )						35
分部营业利润						$	1,170					$	912					$	340					$	2,422
分部经营溢利调节
其他业务																								245
企业(2)																								( 1,472 )
指定项目：
出售资产和业务的收益																								39
减值、退出、重组费用、结算或有事项																								( 361 )
合同终止收益																								69
ADM应占权益法投资罚则(3)																								( 163 )
所得税前利润																								$	779

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：

农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

(2)包括一个$ 173 与先前资本化的内部使用软件相关的百万减值费用，作为特定项目列报。见附注14。资产减值、退出、重组成本，以获取更多信息。

(3)代表公司记录的与截至2025年9月30日止九个月期间对丰益国际的罚款份额相关的指控。见附注1。进一步信息的介绍基础。

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						截至2024年9月30日止三个月
						农业服务 和油籽						碳水化合物 解决方案						营养						合计
来自外部客户的收入						$	15,089					$	2,908					$	1,831					$	19,828
其他业务																								109
合并收入总额																								$	19,937
减：
材料成本						13,680						1,815						1,160
制造成本						853						660						315
销售、一般和管理费用						216						73						288
其他分部项目(1)						( 140 )						( 92 )						( 37 )
分部营业利润						$	480					$	452					$	105					$	1,037
分部经营溢利调节
其他业务																								( 17 )
企业																								( 409 )
指定项目：
出售资产和业务的收益																								1
减值、退出、重组费用、结算或有事项(2)																								( 504 )
所得税前利润																								$	108

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：

农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司的收益和其他收入/支出的权益。

(2)包括一个$ 461 与公司对丰益投资相关的百万减值费用。

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						截至2024年9月30日止九个月
						农业服务 和油籽						碳水化合物 解决方案						营养						合计
来自外部客户的收入						$	49,642					$	8,484					$	5,575					$	63,701
其他业务																								331
合并收入总额																								$	64,032
减：
材料成本						45,103						5,408						3,520
制造成本						2,529						1,940						925
销售、一般和管理费用						677						243						877
其他分部项目(1)						( 470 )						( 164 )						( 45 )
分部营业利润						$	1,803					$	1,057					$	298					$	3,158
分部经营溢利调节
其他业务																								200
企业																								( 1,254 )
指定项目：
出售资产和业务的收益																								1
减值、退出、重组费用、结算或有事项(2)																								( 517 )
所得税前利润																								$	1,588

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：

农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司的收益和其他收入/支出的权益。

(2)包括一个$ 461 与公司对丰益投资相关的百万减值费用。

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（百万）			截至9月30日的三个月，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
分部间销售
农业服务和油籽			$	418					$	463					$	1,345					$	1,320
碳水化合物溶液			223						247						629						680
营养			16						23						48						55
分部间销售总额			$	657					$	733					$	2,022					$	2,055
折旧费用
农业服务和油籽			$	105					$	94					$	308					$	280
碳水化合物溶液			75						77						225						229
营养			42						40						117						113
分部折旧费用合计			222						211						650						622
其他业务			2						2						7						7
企业			10						8						29						25
折旧费用总额			$	234					$	221					$	686					$	654
摊销费用
农业服务和油籽			$	3					$	3					$	9					$	10
碳水化合物溶液			1						1						4						4
营养			39						40						117						120
分部摊销费用合计			43						44						130						134
企业			18						22						58						66
摊销费用总额			$	61					$	66					$	188					$	200
利息及投资收益（费用）
农业服务和油籽			$	10					$	14					$	40					$	35
营养			—						—						( 88 )						—
分部利息及投资收益合计（费用）			10						14						( 48 )						35
其他业务			109						115						306						357
企业			2						8						( 69 )						8
利息及投资收益合计（费用）			$	121					$	137					$	189					$	400
未合并关联公司的权益（亏损）收益
农业服务和油籽(1)			$	( 77 )					$	89					$	142					$	387
碳水化合物溶液			27						37						77						99
营养			9						9						21						21
未合并关联公司（亏损）收益中的总分部权益			( 41 )						135						240						507
企业			—						( 1 )						( 3 )						( 9 )
未合并关联公司总权益（亏损）收益			$	( 41 )					$	134					$	237					$	498
(1)包括公司在截至2025年9月30日的三个月和九个月内对丰益国际的处罚中所占份额。见注1。进一步信息的介绍基础。

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下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的费用（单位：百万）。

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
重组和退出成本(1)			$	73					$	—					$	237					$	15
减值费用-商誉和其他无形资产(2)			173						43						173						43
减值费用-其他长期资产(3)			—						464						11						474
资产减值、退出、重组成本合计			$	246					$	507					$	421					$	532

(1)2025年2月4日，该公司宣布了预计将交付超过$ 500 到2029财年节省成本百万。其中包括旨在帮助公司实现成本效率的成本优化和产品组合简化举措。与这些行动相关的费用，以及前期类似举措，都反映为重组费用。截至2025年9月30日的三个月包括重组费用（主要是长期资产减值和员工解雇福利）$ 67 百万，$ 5 百万美元 1 百万在营养部门、农业服务和油籽部门以及企业部门内，分别作为特定项目呈现。截至2025年9月30日的9个月包括重组费用（主要是长期资产减值、无形资产减值和员工解雇福利）$ 190 百万，$ 34 百万，$ 5 百万，以及$ 8 百万在营养部门、农业服务和油籽部门、碳水化合物解决方案部门和企业部门内，分别作为特定项目列报。截至2024年9月30日的九个月包括重组费用$ 3 百万美元 12 分别在营养部门和企业部门内的百万美元，均作为特定项目列报。

(2)截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司确认减值费用$ 173 百万，与先前资本化的内部使用软件有关，在Corporate内，作为特定项目列报。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司确认了减值费用$ 43 百万与某些已终止的商标有关，在营养部分中，作为特定项目呈现。

(3)截至2025年9月30日止9个月，公司录得减值$ 11 百万与营养细分领域内的某项长期资产相关，作为特定项目呈现。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司录得减值$ 461 百万与公司对丰益国际的投资有关，在农业服务和油籽部门内，作为特定项目呈现。

公司与某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称为“首次购买者”）有应收账款证券化计划（“首次计划”）。根据第一个计划，某些源自美国的贸易应收账款被出售给一个全资破产-远程实体，即ADM应收账款有限责任公司（“ADM应收账款”）。ADM应收账款将所购买的某些应收账款连同其在剩余所购买的应收账款的所有权利、所有权和权益中的担保权益转让给每一位第一购买者。作为交换，ADM应收账款收到最高为$ 1.7 亿为转让的应收账款。除非延长，否则第一个计划将于2026年5月15日终止。

公司还与某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称为“第二购买者”）进行了应收账款证券化计划（“第二个计划”）。根据第二个计划，某些非美国来源的贸易应收账款被出售给一个全资破产-远程实体，即ADM爱尔兰应收账款公司（“ADM爱尔兰应收账款”）。ADM Ireland Receivables将所购买的某些应收账款连同其在剩余所购买的应收账款的所有权利、所有权和权益中的担保权益转让给第二买方。作为交换，ADM Ireland Receivables收到最高为$ 1.3 亿（欧元 1.1 亿元）的应收账款转让。第二个计划将于2026年5月19日终止，除非延长。

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根据第一项和第二项计划（统称“计划”），ADM应收账款和ADM爱尔兰应收账款使用向第一买方和第二买方（统称“买方”）转让应收账款的现金收益以及适用的其他对价（如适用）为向公司以及产生应收账款的ADM子公司购买应收账款提供资金。公司将这些转让作为应收账款销售入账。本公司作为转让应收款项的服务商。于2025年9月30日和2024年12月31日，公司根据其对服务费、类似交易的市场价值及其对已售应收款项的服务成本的评估，没有记录与其保留责任相关的服务资产或负债。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，根据方案转让给买方并从公司综合资产负债表中终止确认的贸易应收款项的公允价值为$ 2.1 十亿和$ 2.0 分别为十亿。已售应收账款总额为$ 33.5 十亿和$ 34.9 截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为10亿元。已售应收账款向客户收取的现金为$ 33.7 十亿和$ 34.0 截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为10亿元。这些方案下的所有现金流都被归类为经营活动，因为鉴于公司贸易应收账款的短期性质，在出售和收回应收账款时从买方收到的现金不会受到重大利率风险的影响。截至2025年9月30日和2024年12月31日，作为抵押品质押给买方的应收款项为$ 401 百万美元 693 分别为百万。

根据这些方案转让应收款项导致支出$ 6 百万美元 42 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的财务报表分别为百万元 22 百万美元 76 截至2024年9月30日止三个月和九个月的百万美元，在综合收益表中分别归类为销售、一般和管理费用。

公司与金融机构有供应商应付账款计划（“SPP”），这些金融机构作为其应付某些供应商的应付款项的付款代理。公司在供应商参与SPP中既没有经济利益，也与金融机构没有直接的财务关系，并得出结论，其对供应商的义务，包括到期金额和预定付款条件，不受其参与SPP的影响。因此，与SPP相关的金额继续在公司综合资产负债表中分类为贸易应付款项，在综合现金流量表中分类为经营活动。经程序确认有效的供应商发票，一般要求在发票日期的120天内全额付款。

未偿付款义务变动情况如下（单位：百万）。

			九个月结束 9月30日，
			2025						2024
期初余额，1月1日			$	222					$	274
已确认的义务			699						799
已付债务			( 639 )						( 780 )
期末余额，9月30日			$	282					$	293

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该公司经常参与多项实际或威胁的法律诉讼，包括涉及涉嫌人身伤害、就业法、产品责任、知识产权、环境问题、涉嫌税务责任和集体诉讼的诉讼。公司还经常收到监管机构和其他政府当局对其业务各个方面的询问，在任何特定时间，公司都有处于不同解决阶段的事项。这些事项的结果不在公司的完全控制范围内，可能很长一段时间都无法得知。在一些诉讼中，索赔人寻求损害赔偿，以及包括禁令救济在内的其他救济，这可能需要大量支出或导致收入损失。

根据适用的会计准则，当已知或认为很可能发生损失且金额可以合理估计时，公司在合并财务报表中记录重大损失或有事项的负债。对已知或可能发生的损失的合理估计为一个范围，且该范围内没有任何金额是比其他任何金额更好的估计的，计提该范围的最低金额。重大损失或有事项合理可能发生但未知或不可能发生、且能够合理估计的，估计损失或损失范围在综合财务报表附注中披露。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断，以估计要记录的损失的金额和时间。对涉及公司的诉讼和政府程序可能造成的损失的估计本质上难以预测，特别是当事项处于早期程序阶段，事实不完整或法律发现；涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求；可能涉及处罚、罚款、非法所得或惩罚性损害赔偿；或可能导致商业惯例发生变化时。

公司有关或有损失的估计损失或损失范围可能会不时改变，公司有合理可能会产生超出目前应计金额的实际损失，而该等额外金额可能是重大的。尽管公司继续就潜在解决方案与各方合作，但无法保证这样做一定会成功，公司也无法预测这些事项的结果。

大宗商品集体诉讼

2019年9月4日，AOT Holding AG（“AOT”）根据《美国商品交易法》在伊利诺伊州厄巴纳的联邦地区法院提起了一项推定的集体诉讼，指控该公司试图操纵用于在期货交易所交易的乙醇衍生品定价和结算的基准价格。2021年3月16日，AOT提交了一份修改后的诉状，增加了第二个指定的原告Maize Capital Group，LLC（“Maize”）。AOT和Maize声称，推定类别的成员集体遭受的损害经计算约为$ 500 百万至超$ 2.0 亿，因为该公司被指控的行为。2020年7月14日，绿色平原 Inc.及其相关实体（“GP”）在内布拉斯加州的联邦法院提起了一项推定的集体诉讼，指控的实施事实基本相同，寻求为乙醇卖家提供代理。2020年7月23日，Midwest Renewable能源，LLC（“MRE”）向伊利诺伊州联邦法院提起了一项推定的集体诉讼，指控基本相同的实施事实并根据《谢尔曼法》主张索赔。2020年11月11日，United Wisconsin Grain Producers LLC和其他几家乙醇生产商（统称“UWGP”）向伊利诺伊州联邦法院提起诉讼，指控基本相同的事实，并根据《谢尔曼法》和伊利诺伊州、爱荷华州和威斯康星州的法律主张索赔。法院分别于2021年8月9日和2021年9月28日批准了ADM的动议，即在不影响MRE和UWGP投诉的情况下驳回该动议。2021年8月16日，法院批准了ADM驳回GP投诉的动议，驳回了一项有偏见的索赔，并削弱了对剩余的州法律索赔的管辖权。MRE于2021年8月30日提交了一份修订后的投诉，该投诉于2021年9月27日被ADM动议驳回。法院于2023年9月26日驳回了ADM的驳回动议。UWGP于2021年10月19日提交了一份修正申诉，法院于2022年7月12日驳回了该申诉。UWGP向美国第七巡回上诉法院（“第七巡回法院”）就驳回上诉提出上诉。2021年10月26日，GP向内布拉斯加州联邦地区法院提交了一份新的诉状，指控基本相同的事实，并主张侵权干涉合同关系的索赔。该案被转回伊利诺伊州中区，2022年12月30日，法院以偏见为由驳回了GP的申诉。GP对驳回提出上诉，2024年1月12日，上诉法院撤销驳回，将案件发回地区法院进一步审理。2024年3月8日，GP提交了一份修改后的诉状，该诉状被ADM动议驳回。2024年12月3日，法院就ADM驳回GP修正申诉的动议发布了一项裁决，驳回了一项驳回理由，并在就另一项理由作出裁决之前向内布拉斯加州最高法院证明了一个法律问题。2025年7月18日，第七巡回法院确认驳回UWGP的修正申诉。根据该决定，地区法院命令ADM可以提出重新动议，以驳回MRE修改后的投诉。另外，在2025年9月26日，UWGP在威斯康星州法院对ADM提起诉讼，主张一项侵权干扰合同关系的索赔。

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公司否认责任，并在这些行动中积极为自己辩护。由于这些行动正处于预审程序中，公司目前无法以任何合理的确定性预测最终结果，但相信该结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

政府调查

如先前所披露，公司正接受美国证券交易委员会（“SEC”）和司法部（“DOJ”）的调查，涉及（其中包括）公司营养部门与公司农业服务和油籽及碳水化合物解决方案部门之间的部门间销售。该公司正在继续配合SEC和DOJ的调查，无法预测这些调查的结果。

股东诉讼

如先前披露，于2024年1月24日，在公司宣布就分部间销售进行调查后，公司一名据称股东向美国伊利诺伊州北区地区法院对公司及其某些现任和前任高级职员（统称“被告”）提起了一项推定的证券欺诈集体诉讼。2025年3月12日，法院驳回被告的驳回请求。公司打算继续对这些索赔进行有力的抗辩。然而，鉴于诉讼的不确定性，公司无法以任何合理的确定性预测本次诉讼的最终结果，目前也没有足够的信息来估计与该事项有关的合理可能的损失或损失范围。

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