2025年年会2025年6月19日

会议正式部分Carmen Diges，总法律顾问公司介绍年会2025 Rob McEwen，董事长兼首席所有者财务评论Jeff Chan，财务运营副总裁概述Bill Shaver，首席运营官运营金条Adrian Blanco S.，美国和墨西哥运营勘探金条总监Bob Kastelic，勘探经理运营Fox Complex Rory Greyvensteyn，运营总监，加拿大Exploration Fox Complex Sean Farrell，勘探经理Grey Fox Kevin Bromfield，Grey Fox技术服务项目总监Channa Kumarage，技术服务总监San TERM0JoséStefan Spears，企业发展财务评论副总裁Perry Ing，首席财务官 McEwen Copper Michael Meding，副总裁兼总经理-McEwen Copper闭幕词Rob McEwen，董事长兼首席所有者问答MUX Management 2 MUX年会2025年议程

会议的正式部分Carmen Diges总法律顾问

年会2025 Rob McEwen董事长兼首席所有者

McEwen Mining董事会Rob McEwen首席所有者兼董事长William Shaver首席运营官兼董事会董事Richard W. Brissenden Ian Ball Alfred Colas Michelle Makori Nicolas Darveau-Garneau Dalia Asterbadi John Florek Steve Kaszas Michael Melanson

6董事会技能集Ian Bill Richard Alfred Michael Steve Michelle John Operations Market IT，AI Exploration Financial & Corp/Legal Dalia Nicolas Rob

McEwen Mining运营：黄金、白银生产和铜开发项目Fox矿综合体加拿大蒂明斯（100%）San丨Jos é 丨José矿阿根廷（49%）Los Azules阿根廷El Gallo – Fenix项目墨西哥（100%）金条矿Nevada（100%）Elder Creek Nevada Rory Greyvensteyn Sean Farrell Kevin Bromfield Bill Shaver Channa Kumarage Carmen Diges Adrian Blanco S. Bob Kastelic Adrian Blanco S. Stefan Spears Michael Meding $ Perry Ing Jeff Chan 7

本演示文稿和此处包含的信息不构成购买要约或认购或购买此处描述的任何证券的要约邀请，也不应在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前此类要约、邀请或出售将是非法的任何司法管辖区出售这些证券。本演示文稿包含某些前瞻性陈述和信息，包括1995年《私人证券诉讼改革法案》（“前瞻性陈述”）含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述旨在遵守1933年《证券法》第27a条、1934年《证券交易法》第21e条和1995年《私人证券诉讼改革法》提供的安全港。前瞻性陈述表达了截至本演示文稿发布之日，McEwen Mining Inc.（“公司”）对未来事件和结果的估计、预测、预测、预期或信念。前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，虽然管理层认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性、风险和意外事件的影响。无法保证此类声明和信息将被证明是准确的。因此，实际结果和未来事件可能与此类声明和信息中的预期存在重大差异。可能导致结果或未来事件与前瞻性陈述中明示或暗示的当前预期存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于与贵金属市场价格波动相关的因素、采矿业风险、与国外业务相关的政治、经济、社会和安全风险、公司获得或及时获得与业务相关的许可或其他批准的能力、与采矿业务建设和投产相关的风险及其预计成本、与诉讼相关的风险，资本市场状况、环境风险和危害、矿产资源储量计算的不确定性、从公开交易所退市的风险等风险。读者不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。除法律要求外，公司不承担因本协议日期之后的新信息或事件而重新发布或更新前瞻性陈述的义务。有关与前瞻性陈述相关的风险、不确定性和其他因素的更多信息，请参阅McEwen Mining截至2024年12月31日止财政年度的10-K/A表格年度报告、截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告以及提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的其他文件，标题为“风险因素”。本演示文稿中的所有前瞻性陈述均受本警示性陈述的限制。除非另有说明，本演示文稿中引用的所有货币信息均为美元。本次演示文稿的技术内容，包括储量，已获得首席运营官William Shaver的审查和批准；本次演示文稿的勘探技术内容包括资源内容，已获得资源建模总监Luke Willis，P. Geo.的审查和批准；均为加拿大证券管理机构National Instrument 43-101“矿产项目披露标准”定义的合格人员。我们受制于经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）和适用的加拿大证券法的报告要求，因此，我们根据两种不同的标准报告了我们的矿产储量和矿产资源。美国报告要求受美国证券交易委员会（“SEC”）发布的S-K条例（“S-K 1300”）第1300项的约束。加拿大关于矿产属性披露的报告要求受National Instrument 43-101矿产项目披露标准（“NI 43-101”）的约束，该标准采用了加拿大矿业、冶金和石油学会提供的定义。这两套报告标准在传达对所报告的披露的适当程度的信心方面有着相似的目标，但这些标准体现了略有不同的方法和定义。本报告中所有矿产资源和矿产储量的披露均按照S-K1300进行报告。投资者应注意，与对探明储量和概略储量的估算相比，对测量资源量和指示资源量的估算涉及其存在性和经济可行性的更大不确定性， 因此告诫投资者不要假设测量或指示资源的全部或任何部分将永远转换为根据S-K 1300定义的储量。对推断资源的估算，与对其他类别资源的估算相比，对其存在和经济可行性的不确定性要大得多。预计，随着勘探的进一步深入，绝大多数推断资源最终将升级为更高的资源类别。投资者请注意，不要假设推断资源的全部或任何部分存在，或者可以合法或经济地开采。警示性声明8

MUX：关于非公认会计原则措施的注意事项在本演示文稿中，我们提供了根据美国公认会计原则编制或计算的信息，以及提供了一些非美国公认会计原则（“非公认会计原则”）的绩效措施。由于非美国通用会计准则的业绩衡量标准没有美国通用会计准则规定的任何标准化含义，它们可能无法与其他公司提出的类似衡量标准进行比较。每个GEO的总现金成本和每个GEO的总维持成本（“AISC”）总现金成本包括采矿、加工、现场一般和行政成本、与当前勘探相关的社区和许可成本、特许权使用费成本、精炼和处理费用（对于dor é和精矿产品）、销售成本、出口税和运营剥离成本。全部维持现金成本包括总现金成本（如上文所述），加上环境修复成本、与运营场地相关的资产报废成本摊销、维持勘探和开发成本以及维持资本支出。为了得出我们的综合全面维持成本，我们还包括公司一般和管理费用。折旧不包括在总现金成本和全部维持现金成本中。对于总现金成本和全部维持成本，我们包括我们在生产中持有不到100%经济份额的业务的总现金成本中的应占份额，例如我们持有49%权益的MSC。每售出GEO的总现金成本和全部维持现金成本是在联产品基础上计算的，方法是将归属于每种金属的期间总现金成本和全部维持现金成本的相应比例份额除以每种出售的相应金属的盎司。我们使用并报告这些措施是为了在综合和单个矿山的基础上提供有关运营效率的额外信息，并相信这些措施为投资者和分析师提供了有关我们基本运营成本的有用信息。McEwen Mining截至2024年12月31日止年度的10-K/A表格年度报告和截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告中提供了与最接近的美国公认会计原则衡量标准的对账。调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，没有任何标准化含义。我们使用调整后的EBITDA来评估我们的经营业绩和从我们在生产中的全资业务产生现金流的能力；我们认为，这一衡量标准为投资者和分析师评估我们将贵金属业务和资本活动与铜矿勘探业务分开融资的能力提供了宝贵的帮助。根据公认会计原则编制的最直接可比的衡量标准是扣除所得税和矿业税前的净亏损。调整后EBITDA的计算方法是将McEwen Copper的收入或亏损影响加回我们的综合收入或亏损前收入和矿业税。McEwen Mining截至2024年12月31日止年度的10-K/A表格年度报告和截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告中提供了与最接近的美国公认会计原则衡量标准的对账。9

05 1015202530354045 #黄金盎司买入道指129年历史：黄金盎司数买入道指1896192019.4019601980200020201盎司1980年1月18日注：数据仅供说明之用。历史回报并不能保证未来的正回报。资料来源：Bloomberg.measuringworth.com。OnlyGold.com。截至2025年6月18日。2盎司1932年7月8日1盎司1896年8月7日44盎司1999年7月16日28盎司1966年11月26日18盎司1929年8月30日11道氏：41美元黄金：21美元道指：867美元黄金：850美元市场时机–黄金vs道指：42,172美元黄金：3,369美元道指：25美元黄金：21美元13盎司2025年6月18日

02468 101970197519801985199019951995200020052010201520202025商品相对于股票便宜@55年低位标普 GS商品指数vs 标普 500（1970-2025）科技泡沫当期商品昂贵vs股票商品便宜vs股票2008年金融危机1990年海湾战争资料来源：彭博。截至2025年6月18日。石油危机

13采矿业占全球股票的百分比全球采矿业总市值相对于全球股票总市值今日数据来源：Statista，标普全球市场情报，Tavi Costa，Crescat Capital LLC。截至2025年5月13日。10% 10% 9% 9% 7% 6% 6% 6% 7% 7% 9% 11% 11% 11% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 1900 1905 1910 1915 1920 1925 1930 1935 1940 1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025

-100-50 0501001502002502010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025黄金GDXJ 14分歧：黄金（黄色）领先，黄金股票（GDX ETF蓝色& GDXJ ETF红色）有望跑赢大市资料来源：彭博。月线图。截至2025年6月18日。%

-50 050100150200250300350Sep/2022Dec/2022Mar/2023Jun/2023Sep/2023Dec/2023Mar/2024Jun/2024Sep/2024Dec/2024Mar/2025Jun/2025MUX丨GDX 纳斯达克 Gold Silver Copper Dow % Investments in McEwen Copper Stellantis ARS $ 30B Nuton-力拓 $ 3000万McEwen Copper完成8185万美元融资，其中包括来自Nuton的2500万美元-力拓对McEwen Copper GDX Stellantis的投资ARS $ 42B Nuton-力拓 $ 1000万MUX的相对业绩超过价格US $ 12 $ 8 $ 4注：数据仅供说明之用。历史回报并不能保证未来的正回报。资料来源：彭博。图表自2022年9月1日（MUX $ 2.97）至2025年6月18日（MUX $ 9.46）。MUX可转换票据融资MUX的相对表现2022年9月1日– 2025年6月18日GDXJ + 144% GDX + 130%~1.5X白银+ 106%~2X黄金+ 98% 纳斯达克 + 66%~3X铜+ 41%~5X道指+ 33%~7X 16

McEwen Copper MUX金额股价市值所有权价值/股份2022年8月8200万美元10美元2.56亿美元68.1% 1.75亿美元3.252023年2月3000万美元19美元5.50亿美元51.9% 2.85亿美元5.29 ARS 30 B1 Oct 2023 1000万美元26美元8亿美元47.7% 3.82亿美元7.09 ARS 42 B2 Oct 2024 5600万美元30美元9.84亿美元46.4% 4.57亿美元8.47美元McEwen Copper私人融资：4.53亿美元完成2大股东– 力拓（Nuton）&丨Stellantis丨百万，B-十亿不包括Los Azules & Elder Creek 1上的1.25% NSR。相当于1.55亿美元@官方外汇2。相当于1.2亿美元@官方外汇McEwen铜对MUX股票价值的影响越来越大17

McEwen Mining：更多价值向潜在地表管理的价值估计。其各部分的总和。MUX的资产范围估计每股MUX股票价值1美元低高McEwen铜（46.4%）2美元Los Azules 8.473美元29.04美元4版税投资组合0.655美元0.655美元MUX在纽约证券交易所黄金和白银的收盘价2025年6月18日6美元8.107美元24.308美元总计17.22美元53.99美元9.46美元票据1。根据McEwen Mining管理层的估计，截至2025年6月18日，McEwen Mining的股份数量为5390万股。2.截至2025年6月18日，McEwen Mining拥有McEwen Copper 46.4%的股份，后者拥有Los Azules和Elder Creek项目。3.（9.84亿美元x46.4 %）/5390万，= 8.47美元，使用2024年10月24日McEwen Copper的隐含市值9.84亿美元。4.（$ 4.5B x75 % x46.4 %）/5390万= 29.04美元，使用75%的BHP/Lundin于2024年7月29日对Josemaria和Filo del Sol的铜矿进行的4.5B美元交易。5.估值为3500万/5390万美元，基于对Los Azules和Elder Creek的1.25% NSR，外加其他三项特许权使用费。6.同行集团（捷豹矿业、SilverCorp、Fortitude、Endeavour Silver）同行平均EV/GEO = 7,195美元/GEO，MUX EV/GEO = 4,398美元/GEO。截至2025年6月18日。Using（MUX中点指导GEO x Peers Avg EV/GEO + MUX Cash – MUX Debt）/MUX Shares taken at：7。市值较16.20美元折让50%；8。溢价50%至16.20美元市值。基于2025年6月18日纽交所收盘股价。18

财务评论Jeff Chan财务副总裁

20当前财务快照流动性债务毛利润调整后EBITDA改善营运资本现金1 5100万美元营运资金1 4500万美元项目增长定位可转换债务1.1亿美元于2025年2月结束总债务1.3亿美元强劲的金价环境2025年第一季度1000万美元2024年第一季度600万美元我们业务的盈利能力2025年第一季度900万美元0.16美元/股2024年第一季度600万美元0.13美元/股1现金和营运资本为截至2025年5月31日的初步估计。现金包括现金、现金等价物、限制性现金。营运资金代表我们的流动资产减去流动负债。

212025指导意见和2025年第一季度业绩现场生产2025年第一季度生产指导2025财年现金成本2025年第一季度现金成本指导2025财年AISC 2025年第一季度AISC指导2025财年Fox Complex 5,520 oz 30 – 35,000 oz $ 2,061 $ 1,600 – 1,800 $ 2,504 $ 1,700 – 1,900 Gold Bar 7,688 oz 40 – 45,000 oz $ 1,146 $ 1,500 – 1,700 $ 2,197 $ 1,700 – 1,900100%拥有13,208 oz 70 – 80,000 oz $ 1,528 $ 1,542 – 1,744 $ 2,325 $ 1,700 – 1,900 San José 10,924 oz 50 – 60,000 oz $ 2,575 $ 1,600 – 1,800 $ 3,047 $$ 1,550 – 1,750 $ 2,652 $ 1,800 – 2,000目前维持我们业务的生产和成本指导如下：• Fox Complex：与2025年第一季度相比，第二季度的采矿生产有所改善，我们在今年剩余时间内保持在满足生产指导的目标上。单位成本相应下降，我们也预计将达到2025年的成本指引。•金条：资本剥离在Pick完成，并有望满足2025年的生产和成本指导。• San José：虽然有望达到生产指导，但我们继续监测阿根廷当地成本面临的通胀压力。

运营Bill Shaver首席运营官

23 Building the Future of McEwen Mining The fundamental strengths of McEwen Mining • Excellent safety performance at all operations and exploration projects，including contractors。•环境管理在所有运营方面都非常出色。•勘探成功，黄金资源量现已接近400万盎司。•来自运营的大量现金流。•为Stock和Grey Fox的未来而建设。•在金条和Timberline建设未来。•规划El Gallo的未来。•运营延长至2030年。•在Los Azules建设长期的巨型未来。•我们的员工是我们成功的关键。

24打造未来的McEwen Mining未来蒂明斯•弗鲁姆未来5年是什么样子▪将延长至2026年年中，原因是Froome West有新的更好品位的矿化（+ 3.0 g/t），我们正在开始开采•库存矿山和磨坊▪进入库存矿井下的匝道通道开始▪库存矿山脱水坡道将于2026年Q1第4级进入矿山▪采矿计划于2026年开始• Grey Fox▪开始了灰狐矿的研究&许可阶段，我们计划在2028年投产▪项目总监Kevin Bromfield在稍后的演示中给出了我们对此的看法▪开采的材料最初将进入库存磨坊但我们看到一个新的更大的磨坊在未来的灰狐•长期目标：到2030年达到10万盎司的黄金年产量

25 Building the future of McEwen Mining What will the next 5 years look like of Gold Bar & Timberline • Gold Bar-will continue mining and exploration until 2030。• Gold Bar South-将在2026年开采所有已知资源。• Timberline资产-将继续致力于许可，希望在2027年投产。• Adrian Blanco和Bob Kastelic将对此进行进一步发言。墨西哥将贡献什么•我们希望能够在继续进行复垦工作的同时开始在墨西哥生产少量黄金和白银，但由于许可的步伐和对露天采矿的反对，这将是一个挑战。

运营Adrian Blanco S.美国和墨西哥运营总监

27内华达州的金条采矿作业在2024年表现强劲-在安全、生产、成本控制和矿山寿命扩展方面表现卓越1）安全：5.3年没有误工伤害-并且仍在计算中。2）44.6 Koz黄金产量：高于指引7% &高于2023年。3）成本/盎司控制有力：1425美元现金成本（低于指引）& 1677美元AISC（在指引范围内）。4）Mine-Life：> 2年通过勘探成功进行扩张&金价走强（在Timberline Resources整合之前）。2025年展望-有望达到或超过指导产量：43-45 Koz黄金。成本/盎司：~1,600美元现金成本&~1,800美元AISC，在指引范围内。（考虑高剥离阶段）。重申，我们的人民驱动我们的成功。

勘探内华达州项目Bob Kastelic勘探经理

100英里Midas South Seven Troughs New Pass Las Vegas Elko Winnemucca Lovelock N Reno Active Projects Inactive Projects Nevada Exploration Projects | Nevada北部的位置图项目• 2025年勘探预算700万美元•计划为2025年活动项目钻探36,000 m • Battle Mountain-Eureka Trend上的Carlin-type矿床，Cortez以南：Gold Bar Timberline Eureka • Lovelock以北的高品位超热液脉地区：Seven Troughs 29 Battle MTn-Eureka Trend Timberline Eureka Tonkin Gold Bar Elder Creek Eureka Slaven Cortez

2024年12月金条资源和储量1：221,900盎司黄金@0.64克/吨已探明和可能的95,900盎司黄金@0.68克/吨指示7,900盎司黄金@0.59克/吨推断-2024年产量44,600盎司黄金-2024年新增55,700盎司黄金（扣除产量）-每盎司黄金的发现成本：70美元的近矿目标-钻探交叉口的黄金> 1克/吨黄金在：金牛座、耙子、猎人、马鞍、水壶把1资源不包括储量30金条综合体| 2025年推进棕地目标

•位于金条30英里处• Lookout Resource（2024年从Timberline收购）423 Koz Gold @0.017 oz/t（0.56g/t）实测和指示84 Koz Gold @0.011 oz/t（0.39g/t）推断•意外收获潜力露天和地下氧化物潜力包含100-200 Koz Gold @ 0.75-2 g/t •过去产量154 Koz Gold @0.10-0.3 oz/t（3.4-20 g/t）来自Lookout和意外收获• 2024年钻探计划在意外收获31 Timberline Eureka Property Lookout和意外收获项目意外收获Lookout Mountain取得强劲勘探成果

32 Timberline Eureka Property意外收获项目潜力100-200 Koz黄金露天氧化物分级0.75-2 g/t

Lookout Mountain Exploration 2025钻探计划– 5,000 m •将84Koz黄金推断资源转换为指示•资源定义，以更好地确定矿化带的形状•沿走向和深度延伸成矿•冶金测试工作和地质数据的核心，以确定对矿化的控制33 Timberline Eureka Property Lookout Mountain项目

1900年早期的黄金产量平均为1.2盎司/吨（41克/吨），是内华达州高品位浅成热液矿脉矿化的最高品位历史区域之一：o > 1盎司/吨在1,000英尺深度的淹没式采场中留下的黄金o > 1盎司/吨遗留钻孔中的黄金o近地表矿化勘探潜力包括地下和露天目标Timberline Property Seven Trroughs项目规模，单位：英里34黄金标本来自7个Troughs

运营Rory Greyvensteyn，加拿大运营总监

36 Fox Complex – Froome矿山强大的安全文化-没有误工伤害零环境可报告事件矿山寿命延长至2026年第二季度•预算计划有生产到2025年结束黄金生产• 2024 – 30,000 oz Au • 2025年1月-5月– 8,000 oz Au • 2025年预测– 30,000 oz Au

37 Fox Complex – Froome West Zone 2025年3月可开采库存更新• 232 KT @2.54 g/t黄金= 19 Koz黄金2025年6月可开采库存更新• 191 KT @4.34 g/t黄金= 27 Koz黄金•8 Koz黄金通过5周钻探计划增加！第2阶段填充和定义钻探计划正在进行中•预计2025年7月完成更长期的潜力非常好。

•矿山开发作业进行@存量项目•计划于2026年开始商业生产•东区资源：75,000盎司黄金@2.70克/吨指示& 50,000盎司黄金@2.66克/吨推断•总存量项目资源：281,000盎司黄金@3.12克/吨指示& 182,000盎司黄金@2.87克/吨推断•所有三个存量区域的勘探潜力良好存量项目|运营和关闭计划许可证收到38

Exploration Fox Complex Sean Farrell Exploration Manager

Fox Complex •迄今为止的产量：330万盎司黄金•资源量：220万盎司黄金M + I @3.64克/吨& 0.8百万盎司黄金推断@3.18克/吨•一级和二级结构控制：> 30公里• 2025年勘探预算：1000万美元40 Fox Complex | Timmins营地的资源建设和勘探成功（> 70百万盎司黄金产量）0.1百万盎司金产量> 1百万盎司金产量2.2百万盎司金产量

41库存项目|资源和勘探潜力库存黄金资源1指示西&主206,000 oz黄金@3.31 g/t东75,000 oz黄金@2.70 g/t总指示281,000 oz黄金@3.12 g/t推断西&主132,000 oz黄金@2.96 g/t东50,000 oz黄金@2.66 g/t总推断181,000 oz黄金@2.87 g/t 1数字因四舍五入关系可能不相加

灰狐|一处200万盎司金矿钻探突出显示钻孔品位（g/t金）宽度（m）24GF-1508 10.2 11.1 24GF-1511 46.3 1.3 24GF-1513 11.25.8 24GF-1520 17.78.0 25GF-1525 12.9 4.3 25GF-1528 5.5 10.5 25GF-1537 8.68.7 25GF-1537 4.41 3.4 25GF-1539 12.4 10.7 25GF-1548 4.03 0.1所有分析间隔均代表真实宽度。42 g/t Au/m（真实宽度）斯特劳德

Grey Fox | Exploration Horizons 43 •已确定至少两个Fox East的勘探层位• Black Fox Horizon和Grey Fox Horizon内以地球物理为目标的钻探将在2025年下半年继续进行•在历史上的Gibson斜坡西北方向进行跨步钻探，以继续建造Grey Fox资源

Gibson Zone | good grades & widths：open to the northwest 44500 meters location map of cross section A-A’drillhole grade（g/t gold）width（m）24GF-1460 10.2 3.1 24GF-1475 5.25.9 24GF-1513 3.0 10.7 24GF-1513 11.25.8 25GF-1525 4.23.2 25GF-1525 12.9 4.3 25GF-1525 15.3 2.725GF-1539 12.4 10.7 25GF-1548 17.8 2.4 25GF-1548 4.03 0.1 drilling highlights 12.4/10.71 2.9/4.34.0/30.11 5.3/2.7 17.8/2.4 3.0/10.7 10.2/3.15.2/5.9 4.2/3.21 1.2/5.8 Gibson Zone cross sectionm（真实宽度）Legend Gold Composites：所有化验间隔均代表真实宽度

45灰狐|扩大资源基础2024年底资源更新•指示资源量增加32% &推断资源量增加95% •威士忌杰克：116,000盎司黄金@5.69克/吨指示，代表该区域97%的资源量，并保持深度开放钻探•每盎司黄金的发现成本：15美元（自2021年PEA资源估计以来）458,000盎司黄金@3.30克/吨推断1,538，000盎司黄金@3.64克/吨指示

2025年计划钻探6.85万m，重点关注：•高优先领域：Gibson、Grey Fox South（GFS）& Whiskey Jack •追求长期增长的战略勘探▪强调2025年下半年吉布森区扩大钻探期间的地球物理钻探目标：•返回良好品位和宽度•目标是在下一次资源更新中增加10万至15万盎司黄金，努力进行预可行性研究，以建立长期价值46灰狐|近盎司，长期增长

运营Kevin Bromfield项目总监Grey Fox

机会：•利用成功的资源增长促进安大略省下一阶段的产量增长2024年矿产资源估算~2m盎司分类吨（KT）金品位（g/t）含金（oz）指示13,1353.641,538，000推断4,3193.30458,00048 Grey Fox项目12个月展望：将工程推进到预可行性•通过利用现有知识、基础设施和许可降低风险项目•详细分阶段建设和生产计划，在Fox综合体延长采矿7 – 10年•开始社区协商•勘探继续进行，2025年迄今已钻探超过30,000米。

运营Channa Kumarage，技术服务总监

50 Fox Complex-强大的安全文化-没有误工-时间伤害-零环境可报告事件-矿山寿命延长至2026年第二季度在Froome-库存项目开发中-Grey Fox项目-进展到预可行性研究

51股票项目项目资本：80-1亿美元预期产量：> 50 Koz金/年预期AISC：< 2000美元/盎司黄金预计矿山寿命：6-8年建设资本开发商业生产202420252026项目状态

52金条-强大的安全文化-无误时伤-零环境可报告事件-矿山寿命延长至2029年下半年-继续划定钻探以确定近期目标

53 MUX –未来一片光明！

San JoséStefan Spears企业发展副总裁

San José Mine N 纽蒙特 Cerro Negro矿产量：12023269,000 oz Au 2024238,000 oz Au 2025E 250,000 oz Au 20 km 12 miles San TERM0José Argentina Property outline 49% MUX所有权/非运营商1。纽蒙特报道。San José矿山环绕纽蒙特的Cerro Negro矿山，阿根廷Deseado地块

财务展望Perry Ing CFO

展望–通过经营自由现金流实现增长自筹资金*100%持有业务，不包括圣何塞*自由现金流：来自运营的税后现金流减维持资本支出57

展望-面对金价波动，自我融资仍然可行*100%持有业务，不包括圣何塞58*自由现金流：来自运营的税后现金流减去维持资本支出

59调整后EBITDA展望•基于我们在金条和福克斯综合体业务的增长情况，我们预计调整后EBITDA将有显着改善•关键假设包括3,350美元/盎司的金价和稳定的外汇环境。•在2025年期间，我们预计将如前所述在我们的运营中达到我们的生产和成本指导。•调整后的EBITDA消除了McEwen Copper对我们运营业绩的投资影响，我们目前根据美国公认会计原则将其计入费用。

调整后EPS展望基于当前项目管道的估计收益*调整后EPS不包括投资于McEwen Copper和MSC（圣何塞矿）的收入（亏损）*基于2025年至2030年2H黄金价格为3,350美元60

McEwen Copper Michael Meding副总裁兼总经理

为什么要投资铜？62 1.铜为能源转型提供动力随着电动汽车、人工智能数据中心和不断扩大的电网的增长，对铜的需求正在上升。北美和欧洲的目标是确保供应，而印度、东盟国家和海合会的需求正在加速。2.急需新矿满足未来需求需要每年新增90万吨铜产能。然而，允许延迟（7 – 10年）和地缘政治不稳定（例如巴拿马）正在使新矿开发变得更加困难。3.供应安全正在推动保护主义尽管拥有大量储备，但由于冶炼受限，美国仍进口了30-40 %的精炼铜。欧洲面临更大的限制。这两个地区都在推动确保供应链安全并投资于国内生产。4.精矿市场依然紧张冶炼厂扩产速度已超过精矿供应，将处理和精炼费用（TC/RCs）推入负值区域。利用率低，供应偏紧，精矿市场仍将承压。

资料来源：BMO Equity Research Copper – An Prime Investor Preference across Commodities 63“全球铜需求为2700万吨。2025年4月的平均价格为每吨9177美元，这意味着每年的市场需求为2500亿美元。”“在全球向清洁能源和电气化转型的推动下，预计需求将显着上升。分析师估计，到2031年，年需求量可能达到3660万吨，到2050年可能超过5000万吨。”

1-视融资、宏观经济条件、许可证等情况而定64枚Los Azules Copper阴极托盘运往全球市场。优质阴极铜可直接应用于铜丝、片材、管材等工业领域。概述Los Azules是一个低环境足迹铜项目，将从露天采矿、堆浸处理、溶剂萃取和电积（SX-EW）生产高纯铜阴极（99.99%）。它将成为阿根廷第一家工业规模的阴极铜生产商。PEA主要亮点•投产时间：2029-2030年•年名义产量：17.5万吨/年（3.85亿磅/年）•到2038年实现碳中和• 100%由太阳能、水电和风力发电提供动力•在该地区H20消费量最低的项目中•当地社区和政府的大力支持1

阿根廷|新兴一级矿业辖区|铜潜力强劲*基于2021年全球产能最大的20座铜矿的排名。https://elements.visualcapitalist.com/the-largest-copper-mines-in-the-world-by-capacity/Pelambres Antofagasta Andina Codelco Los Bronces英美资源集团Antamina Teck Las Bambas MMG Cerro Verde 麦克莫兰銅金 Taca Taca First Quantum Escondida 力拓/力拓 MA Glencore Los Azules McEwen Copper（MUX，TERM3，Stellantis）Josemaria Lundin-BHP Filo del Sol Lundin – BHP Veladero Barrick/山东Altar Aldin

•旨在吸引外国投资到阿根廷的多个部门• RIGI包括采矿，这是该国经济增长计划的关键支柱•主要好处：阿根廷的大型投资激励制度（RIGI）长期确定性金融和监管稳定有吸引力的财政环境666-30年的财政稳定保障，保护投资者免受未来省级税收增加的影响。-保证货币汇回的权利和获得国际仲裁的机会。-财政总负担由> 50%降至~38%，显著增强投资吸引力。增值税优惠，以及进出口免税。• 2025年2月11日McEwen Copper向RIGI申请Los Azules铜项目准入。• RIGI财政和财政/税收优惠将导致Los Azules的NPV和IRR显着改善。

1.2023年12月10日-随着亲商总统哈维尔·米莱的当选，地缘政治发生了重大转变2。2024年7月8日-大型外国投资激励制度获得批准–有可能显着提高Los Azules NPV 3。2024年7月29日-全球最大矿商BHP与Lundin Mining完成45亿美元铜交易，巩固阿根廷圣胡安省的Filo del Sol & Josemaria矿床4。2024年8月23日——美国通过签署谅解备忘录加强与阿根廷的关系，以加强关键矿物方面的合作5。2024年10月8日——全球第二大矿商力拓以67亿美元收购Arcadium，用于阿根廷、澳大利亚和加拿大的锂矿6。2024年11月7日-力拓的Nuton Technologies选择Aldebaran在阿根廷圣胡安省的Altar铜矿。Nuton可通过支付总额为2.5亿美元的阶段性付款获得20% 7。2024年12月12日-力拓宣布斥资25亿美元扩建其位于萨尔塔8号的Rincon锂矿。2025年5月4日-Lundin Mining/BHP宣布为Vicu ñ a JV提供新的铜、金、银资源，使其成为地球上最大的铜资源之一9。2025年6月10日-阿根廷和法国将签署价值5.71亿美元的关键矿产和核能协议，以加强行业韧性67阿根廷正迅速成为有吸引力的矿业投资目的地

战略里程碑和卓越运营的一年-McEwen Copper稳步推进阿根廷圣胡安Los Azules铜矿项目。->自2023年7月以来的179万个工作小时，没有损失时间事件或环境事件。主要亮点-与YPF Luz签署谅解备忘录电力线路的工程、建设、运营和融资-环境审批：于2024年12月批准的建设和运营环境影响评估（环评），这是我们迄今为止最重要的监管里程碑。-适用于大型基础设施投资制度（RIGI）：于2025年2月适用于RIGI。如果获得批准，将带来重大的税收优惠和法律稳定。-钻探&技术进展：> 20.4万米资源&冶金钻探完成。可行性研究更新包括资源建模、岩土和水文地质工作，以及确认PEA回收的冶金测试。-矿山规划、OPEX和CAPEX估算接近完成：矿山计划优化、OPEX和CAPEX估算进展顺利，主要贸易–研究完成。Los Azules – Milestones Achieved 68

Financial Momentum & Investor Engagement在私募中筹集了5600万美元——其中包括以每股30美元从Nuton/力拓获得的3500万美元——使Nuton的总投资达到1亿美元，对McEwen Copper的估值为9.84亿美元（100%基础），即每股McEwen Mining股份的8.47美元。积极寻求额外的股权和债权融资。第一季度支出总额为2400万美元，低于预算。加强ESG和社区信任通过71次会议吸引了超过4,000名居民，达到了卡林加斯塔经济活动人口的80%以上。挨家挨户调查显示，97%的人接受我们的项目，94%的人信任我们的项目。启动与IFC绩效标准的一致性，以加强ESG证书并解锁多边、出口信贷机构和银团资金。2025年展望：规划和执行步入正轨，以在Q3开始完成可行性研究并启动基础工程以支持最终投资决策。在我们为潜在的IPO做准备时，加强战略投资者的参与。推进符合IFC绩效标准的ESIA增编，以支持多边、ECA和DFI融资，为建设准备做好准备。69 Los Azules –当前里程碑和前进之路

70项可行性研究成果可行性研究接近完成– 2025年第三季度资源模型更新•将所有资源钻探纳入模型，共计178027米采矿工程•侧重于按照战略规划等级概况制定采矿计划•继续与设备供应商讨论，以优化设备等级、提高设备成本和卡车有效载荷•矿山运营电气化仍然是一个重点冶金•完成所有常规柱测试–正在进行的37个柱的最终分析，结果与2023年PEA一致• Nuton®大柱测试完成：初步恢复如预期；矿山规划，系统设计和CAPEX/OPEX正在完成研究。基础设施•完成通路设计，包括详细工程、CAPEX/OPEX评估和路线优化。•更新了Initial Camp设计，包括在智利的冶金测试设施中使用Los Azulesleach测试解决方案生产的再生概念铜阴极。

71项可行性研究成果流程•堆浸垫设计包括符合ICMM、IFC和其他国际标准的设计标准•工艺区可行性设计完成• OPEX完成；待完成最终矿山时间表更新水文地质学•完成拉斯维加斯、矿坑脱水和供水CAPEX的泵测试•将FS的成本更新为截至2025年第一季度的当前第三方审查•完成：地质建模、冶金、岩土、水文地质、可建造性、物流、运营、硫磺供应、项目执行、承包、财务建模、税务建模，以及以再生设计理念升级的采矿初始建设和运营营地。再生概念继续被纳入•减少水、电力和土地消耗•最大限度地实现电气化和可再生电力使用•最大限度地减少场地人员配置和改善住宿条件

-AZ22174：0.29% Cu/1,052 m incl.0.42% Cu/480 m与一个突出的深层地球物理异常重合-AZ23241：在AZ22174以北400 m以上遇到了202 m的0.20% Cu和最后12 m的品位0.44% Cu-在南部勘探孔中出现了0.2%至0.3% Cu的长截距-AZ24338在70 m以上截获了0.31% Cu最近的勘探表明，Los Azules可能会变得更大！72553 m N 4000Elev深浅灰色灰色= = 2023无约束基案坑可采壳坑壳S 2500 Elev AZ22174（1,128m）AZ23241（740m）3000 Elev 3500 Elev 553 m 400 m AZ24336CC AZ24339CC AZ24338孔AZ22174深1,128 m，是加拿大国家电视塔500米600 m 0.20% Cu/202.0m 0.31% Cu/70m 0.21% Cu/276.3m 0.23% Cu/180m 0.29% Cu/1052m Incl.1.46 % Cu/26m 0.42% Cu/480m Los Azules以北Los Azules以南

我们的资产包含7个具有大型斑岩系统的新勘探目标：地面侦察、特许权范围的航空大地电磁数据、初步钻探已确定有前景的潜在斑岩铜矿床。该地区的精细地质采样和第四季度计划的额外地球物理。Los Azules的新区勘探目标731236457 Los Azules露天矿坑总磁强度（nT）调查Los Azules地区低高0 2.55公里N1。梅赛德斯2。北波尔菲多3号。Las Le ñ as 4。Azufre Noreste 5。波尔菲多Este 6。探戈7。韦塔斯Rio Cerrado

TANGO MERCEDES在Los Azules AZE2505C勘探目标：74 m（depth）AZurite：Cu丨（CO3）↓（OH）↓-铜矿床氧化带中的次生矿物。500米（深度）带有K长石晕的黑云母脉-热液系统中常见74 AZE2505C：85米（深度）黄钙石：CuSO·5H ↓ O-在铜矿床氧化带中发现AMR2501：396米（深度）黄铜矿：CuFES ↓-在铜矿中丰富

初步和正在进行的钻探已确认氧化铜和硫化物矿化，与垂直分区斑岩系统一致。计划进行额外钻探以确认更深的斑岩源。钻孔数据AZE2403 • 394-500 m @0.11% Cu –有黄铜矿的宽区，提示早期次表层富集。AZE2404 • 312 – 324 m @0.11% Cu –硫化铜细脉，有斑铜矿和辉钼矿，符合次生斑岩矿化。• 416 – 422 m @0.23% Cu –深度较高品位区间，有辉铜矿和斑铜矿，表明硫化带内富集。AZE2505C • 52 – 94 m @0.14% Cu –浅层氧化物带，可见孔雀石、天青石和金孔雀，支撑着表生铜帽。斑岩目标| Tango地区75 Tango：高势能地下矿化Tango地区总磁强度（nT）调查Los Azules地区低HIGH 0 2.55 km N

斑岩目标| Mercedes Area Mercedes：表面钼和斑岩指标适度的含钼B型脉络和强烈的蚀变表明靠近斑岩中心，高品位钼突出了一个引人注目的新斑岩目标。•表面样品> 1000ppm Mo，较20 – 50ppm历史值大幅增加。• A – D斑岩脉，与斑岩型矿化一致。•热液角砾岩&高级泥质蚀变点到附近的矿化中心。•表面的亚罗石&针铁矿反映出富硫化物体系的氧化。•钻孔AMR2501与多个侵入相相交，表明有几个矿化事件。梅赛德斯区域76总磁强度（nT）调查Los Azules区域低高0 2.55公里N

77斑岩目标| Porfido Norte Porfido Norte：隐蔽斑岩目标Porfido Norte对Los Azules地区的总磁强度（nT）调查低HIGH所有指标都指向深度的隐蔽斑岩系统，使Porfido Norte成为未来钻探的高优先目标。•含有斑岩碎屑和高位钼的火山角砾岩表明靠近矿化侵入源。•地球物理调查在~300米深度探测到强烈异常，与隐匿斑岩中心一致。•场测绘勾勒出一个多相侵入复合体，早期钾蚀变被绢云母晕叠印——一种经典的斑岩分带模式。•这些特征确定了一个高度优先的勘探目标，具有在深度扩展矿化系统的强大潜力。02.55公里N

David R. Beatty曾在加拿大、美国、墨西哥、澳大利亚和英国的39个（10个矿业）不同董事会任职，并曾担任9个（5个矿业）上市公司的董事长。多伦多大学公司治理荣誉退休教授。Serge Gattesco特许专业会计师，35年经验，10年担任普华永道加拿大公司董事总经理，为包括采矿在内的广泛客户提供咨询和服务。Rob McEwen，Goldcorp的董事长创始人，在那里他将这家公司从5000万美元的市值带到了超过80亿美元。在McEwen Mining（MUX），他拥有该公司15%的股份，工资为1美元/年。他投资MUX和McEwen Copper的成本超过2.05亿美元。WilliamShaver采矿工程师，ICD.D高管，在矿山设计、建设和运营的各个方面拥有超过50年的管理执行经验。Dynatec Corporation创始人，领先的承包和矿山运营集团之一，前INV首席运营官，现为MUX首席运营官。Sergio Fuentes拥有超过35年的采矿跨越运营、工程和项目管理经验。Fuentes先生曾在Codelco和Antofagasta Minerals担任高级领导职务，监督主要的铜项目和战略发展计划。Michael Meding超过20年的国际经验，主要在巴里克黄金和托克等主要矿业公司任职，包括在阿根廷的项目开发和运营方面的丰富经验。Adam J. Burley 20多年来追求铜的增长。Nuton的创始人兼首席执行官，这是一家现在正在迅速扩大规模的力拓技术企业，也是力拓增长战略的关键组成部分。Juliano Almeida南美Stellantis负责采购和供应链的高级副总裁，在汽车行业拥有20多年经验。78 McEwen铜业|由经验丰富的董事会牵头

在阿根廷圣胡安的顶级采矿项目和运营中拥有超过250年的综合经验，拥有主要采矿公司，例如：79 Los Azules管理团队|深厚的经验加上在圣胡安省的成功记录

McEwen铜业被定位为铜增长的新载体，得到关键战略合作伙伴的支持5463721以再生原理+低碳强度为现代世界采矿阿根廷-新兴一级锂和铜矿开采管辖区经验丰富的董事会和管理团队世界级资源不在价格周期的主要稳健经济学手中Nuton Technologies & Exploration McEwen铜业故事的关键属性带来的显着上行潜力8080

81个负碳铜矿。鼓舞人心的采矿业变革。安全健康的矿山。建设技术先进矿山。一个积极且令人向往的工作场所。净正生态影响。支持世界向可再生能源过渡。我们对为未来而设计的矿山的愿景

未来营视频：t.ly/layts

闭幕词Rob McEwen董事长兼首席所有者

问答

我们重视您的反馈我们很想听听您的想法！请通过以下链接与我们分享对我们演示文稿的任何意见或建议https://www.surveymonkey.com/r/PR27TQN85

附录

McEwen Mining（MUX）46.4% Stellantis 18.3% Nuton/力拓 Venture 17.2% Rob McEwen 12.7% Victor Smorgon GRP 3.1% Others 2.3%世界第六大汽车制造商1世界第二大矿业公司的子公司2 Goldcorp Inc.创始人将市值从5000万美元增加到80亿美元100% 100% 46.4% Andes Corporacion Minera1。来源：按2024年销量排名第6。https://www.focus2move.com/world-car-group-ranking/2。资料来源：https://www.mining.com/top-50-biggest-mining-companies/McEwen Copper拥有Los Azules资产100%的股权McEwen Copper：3280万股流通股：私有、IPO前、全球行业投资者87

Los Azules |全球领导力和战略参与88 Michael Meding、Javier Milei、Rob McEwen未来矿物论坛沙特阿拉伯2025年首席执行官圆桌会议在多伦多证券交易所举行Michael Meding，欧盟原材料周2024，布鲁塞尔加拿大大使Stewart Wheeler访问Los Azules办公室

Los Azules |德国大使Dieter Laml é的全球领导和战略接触访问。德国领事安德烈亚斯·沃尔默加入。加拿大前大使里德瑟尔斯访问欧盟组织的洛斯阿苏莱塞特南美自愿CRM联盟。目前仅有铜项目。在圣胡安会见瑞典大使托尔斯滕·爱立信89

Los Azules |全球领导力和战略参与Michael Meding，Arminera 2025。布宜诺斯艾利斯IFC代表访问Los Azules，深入了解德国慕尼黑Bauma 2025项目Michael Meding 90欧盟大使Amador Sanchez Rico访问

•旨在吸引外国投资到阿根廷的部门• RIGI包括采矿，这是该国经济增长计划的关键支柱•主要好处：•公司税率为25%（目前为35%）•设备和基础设施加速折旧•无限亏损结转•1个5年内不受限制的利息扣除•7年后的股息税为3.5%（目前为7%）•对外国技术服务不征收预扣税1之前，1年后为20%，2年后为40%。税收优惠•出口收益在项目启动后3年可在国外免费获得用于大项目的100% 1（目前必须100%在岸上）•融资收益可在国外资金可用时免费获得，不受限制地使用AR外汇（目前有限制）•免费进入国外外汇市场，用于偿还贷款、投资返还或支付利息和股息（目前实际上受到严格限制）外汇•出口：产品出口自由，3年后免征关税（目前为4.5%）•进口：进口自由，没有配额或限制，和免征资本货物进口关税（目前为0%-21 %）•建筑增值税：凭政府签发的税收信用证明缴纳。供应商可以使用或转让（出售）增值税抵免额给第三方Other 91阿根廷的大额投资激励制度（RIGI）丨改善了在阿根廷开发大型项目的矿业公司的财政和财务利益丨改善了外汇制度和资本汇回的能力1丨30年期间的税收、海关和外汇稳定2025年2月11日，McEwen Copper向RIGI申请Los Azules铜矿项目的准入。RIGI财政和金融/税收优惠将导致Los Azules的NPV & IRR显着改善。