CONAGRA Brands，INC. _ 2025年2月23日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年2月23日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号：1-7275

康尼格拉食品公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州	47-0248710
（国家或其他司法公司或组织）	（I.R.S.雇主识别号）

222 W. Merchandise Mart Plaza，Suite 1300 伊利诺伊州芝加哥	60654
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(312) 549-5000

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值5.00美元	CAG	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件管理器	加速申报器☐	非加速申报人☐	较小的报告公司☐	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年2月23日，发行人普通股的流通股数量为477,362，470股。

目录


第一部分.财务信息		1

项目1	财务报表	1

	截至2025年2月23日和2024年2月25日止十三周和三十九周未经审核简明综合收益表	1

	截至2025年2月23日及2024年2月25日止十三周及三十九周未经审核综合全面收益表	2

	截至2025年2月23日和2024年5月26日未经审计的简明合并资产负债表	3

	截至2025年2月23日及2024年2月25日止三十九周未经审核简明综合现金流量表	4

	未经审核简明综合财务报表附注	5

项目2	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	21

项目3	关于市场风险的定量和定性披露	29

项目4	控制和程序	29

第二部分。其他信息		31

项目1	法律程序	31

项目1a	风险因素	31

项目5	其他信息	31

项目6	附件	31

签名		32

第一部分——财务信息

项目1。财务报表

Conagra Brands，Inc.及其子公司

简明综合收益表

（单位：百万，每股金额除外）

（未经审计）


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
净销售额	$	2,841.0	$	3,032.9	$	8,831.0	$	9,145.0
销货成本		2,130.7		2,174.1		6,534.7		6,616.5
销售、一般和管理费用		443.7		387.4		1,204.3		1,085.4
其他无形资产减值费用		—		—		18.9		—
资产剥离损失		27.2		—		29.5		34.2
养老金和退休后非服务收入（支出）		3.1		(1.4)		9.3		(2.1)
利息支出，净额		100.9		106.5		314.9		325.8
权益法投资收益		47.4		41.2		125.0		131.0
所得税前收入		189.0		404.7		863.0		1,212.0
所得税费用（收益）		43.9		95.9		(33.5)		297.1
净收入	$	145.1	$	308.8	$	896.5	$	914.9
减：归属于非控股权益的净利润		—		0.2		0.1		0.4
归属于康尼格拉食品公司的净利润	$	145.1	$	308.6	$	896.4	$	914.5
每股收益—基本
归属于Conagra Brands，Inc.普通股股东的净利润	$	0.30	$	0.64	$	1.87	$	1.91
每股收益—摊薄
归属于Conagra Brands，Inc.普通股股东的净利润	$	0.30	$	0.64	$	1.87	$	1.91

见未经审核简明综合财务报表附注。

Conagra Brands，Inc.及其子公司

综合收益简明综合报表

（百万）

（未经审计）


	十三周结束
	2025年2月23日						2024年2月25日
			税						税
	税前		（费用）		税后		税前		（费用）		税后
	金额		惠益		金额		金额		惠益		金额
净收入	$	189.0	$	(43.9)	$	145.1	$	404.7	$	(95.9)	$	308.8
其他综合收益：
衍生品调整：
未实现衍生品调整		1.2		(0.3)		0.9		(3.3)		0.8		(2.5)
计入净收入的衍生工具调整的重新分类		(1.6)		0.4		(1.2)		(2.1)		0.5		(1.6)
未实现货币换算收益（亏损）		(4.4)		—		(4.4)		4.8		—		4.8
养老金和退休后福利义务：
未实现的养老金和退休后福利义务		—		—		—		(7.3)		1.8		(5.5)
列入净收入的养老金和退休后福利义务的重新分类		(1.2)		0.3		(0.9)		(0.1)		—		(0.1)
综合收益		183.0		(43.5)		139.5		396.7		(92.8)		303.9
归属于非控股权益的综合收益		—		—		—		0.5		(0.1)		0.4
归属于康尼格拉食品公司的综合收益	$	183.0	$	(43.5)	$	139.5	$	396.2	$	(92.7)	$	303.5


	三十九周结束
	2025年2月23日						2024年2月25日
			税						税
	税前		（费用）		税后		税前		（费用）		税后
	金额		惠益		金额		金额		惠益		金额
净收入	$	863.0	$	33.5	$	896.5	$	1,212.0	$	(297.1)	$	914.9
其他综合收益：
衍生品调整：
未实现衍生品调整		(0.8)		0.2		(0.6)		4.0		(1.0)		3.0
计入净收入的衍生工具调整的重新分类		(5.3)		1.3		(4.0)		(6.2)		1.5		(4.7)
货币换算调整：
未实现货币换算收益（亏损）		(43.1)		—		(43.1)		9.1		—		9.1
与出售Agro Tech Foods Limited有关的货币换算损失的重新分类（见附注3）		79.8		—		79.8		—		—		—
养老金和退休后福利义务：
未实现的养老金和退休后福利义务		1.3		(0.2)		1.1		(7.2)		1.7		(5.5)
列入净收入的养老金和退休后福利义务的重新分类		(3.5)		0.9		(2.6)		(2.5)		0.6		(1.9)
综合收益		891.4		35.7		927.1		1,209.2		(294.3)		914.9
归属于非控股权益的综合收益（亏损）（见附注3）		38.1		—		38.1		—		(0.2)		(0.2)
归属于康尼格拉食品公司的综合收益	$	853.3	$	35.7	$	889.0	$	1,209.2	$	(294.1)	$	915.1

见未经审核简明综合财务报表附注。

Conagra Brands，Inc.及其子公司

简明合并资产负债表

（单位：百万，共享数据除外）

（未经审计）


	2025年2月23日		2024年5月26日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	49.4	$	77.7
应收款项，减去呆账备抵3.1美元和3.0美元		769.9		871.8
库存		1,954.5		1,981.5
预付费用及其他流动资产		110.4		85.0
持有待售流动资产		81.4		133.5
流动资产总额		2,965.6		3,149.5
物业、厂房及设备		6,433.2		6,314.3
减去累计折旧		(3,694.2)		(3,493.3)
固定资产、工厂及设备，净值		2,739.0		2,821.0
商誉		10,499.8		10,325.9
品牌、商标和其他无形资产，净额		2,487.1		2,484.8
其他资产		1,523.2		1,430.1
持有待售的非流动资产		529.8		651.0
	$	20,744.5	$	20,862.3
负债与股东权益
流动负债
应付票据	$	877.7	$	928.4
长期债务的本期分期付款		1,030.6		20.3
账款和其他应付款项		1,421.4		1,493.7
应计工资		144.5		193.3
其他应计负债		826.8		588.6
持有待售流动负债		2.7		17.5
流动负债合计		4,303.7		3,241.8
高级长期债务，不包括本期分期付款		6,236.8		7,492.6
其他非流动负债		1,424.0		1,611.8
持有待售的非流动负债		0.9		4.8
负债总额		11,965.4		12,351.0
普通股股东权益
面值5美元的普通股，授权1,200，000,000股；已发行584,219，229		2,921.2		2,921.2
额外实收资本		2,342.3		2,363.2
留存收益		6,669.9		6,276.3
累计其他综合损失		(42.9)		(35.5)
减去库存股，按成本计，106,856，759股和106,050，133股普通股		(3,111.4)		(3,084.8)
Conagra Brands，Inc.普通股股东权益合计		8,779.1		8,440.4
非控制性权益		—		70.9
股东权益总额		8,779.1		8,511.3
	$	20,744.5	$	20,862.3

见未经审核简明综合财务报表附注。

Conagra Brands，Inc.及其子公司

简明合并现金流量表

（百万）

（未经审计）


	三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	896.5	$	914.9
调整净收益与经营活动产生的现金流量净额：
折旧及摊销		294.9		291.7
资产减值费用		121.3		50.9
权益法投资收益小于（超过）分配		(35.5)		69.5
以股票结算的股份支付费用		36.1		18.7
对养老金计划的缴款		(9.1)		(9.2)
养老金支出（福利）		(2.3)		9.3
其他项目		(5.5)		13.9
剔除业务收购和处置影响的经营性资产和负债变动：
应收款项		150.1		25.5
库存		71.0		73.3
递延所得税和应付所得税，净额		(199.1)		43.1
预付费用及其他流动资产		(18.4)		(31.3)
账款和其他应付款项		(48.2)		(36.5)
应计工资		(47.4)		4.6
其他应计负债		71.3		76.2
应收诉讼款，扣除追回款		(57.0)		—
诉讼应计费用，扣除付款		127.5		16.7
经营活动产生的现金流量净额		1,346.2		1,531.3
投资活动产生的现金流量：
增加物业、厂房及设备		(304.2)		(309.6)
出售物业、厂房及设备		3.3		0.6
购买有价证券		—		(8.2)
出售有价证券		—		8.2
购买业务，扣除收购的现金		(230.6)		—
资产剥离收益，扣除已剥离现金		76.8		—
保险追偿收益		—		11.9
其他项目		(2.5)		1.5
投资活动产生的现金流量净额		(457.2)		(295.6)
筹资活动产生的现金流量：
发行短期借款，期限大于90天		103.3		134.5
偿还短期借款，期限大于90天		(103.3)		(146.6)
其他短期借款净发行（偿还），期限小于或等于90天		(52.6)		(461.7)
发行长期债务		—		500.0
偿还长期债务		(274.8)		(766.8)
发债成本		—		(3.3)
回购Conagra Brands，Inc.普通股		(64.0)		—
支付的现金股利		(502.2)		(492.0)
行使股票期权和发行其他股票奖励，包括预扣税款		(20.5)		(13.8)
其他项目		(0.2)		(0.6)
筹资活动产生的现金流量净额		(914.3)		(1,250.3)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		(4.3)		—
现金及现金等价物净变动，包括分类为持有待售资产的现金余额		(29.6)		(14.6)
减：分类为持有待售资产的现金余额变动净额		(1.3)		0.2
现金及现金等价物净变动		(28.3)		(14.8)
期初现金及现金等价物		77.7		93.3
期末现金及现金等价物	$	49.4	$	78.5

见未经审核简明综合财务报表附注。

Conagra Brands，Inc.及其子公司

未经审核简明综合财务报表附注

（以百万为单位的柱状美元，每股金额除外）

1.重要会计政策概要

随附的康尼格拉食品公司（“公司”、“康尼格拉品牌”、“我们”、“我们”或“我们的”）的简明合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）以及表格10-Q报告的规则和条例编制的。因此，它们不包括全面财务报表所要求的某些信息和披露。未经审计的财务信息反映了所有调整，管理层认为，这些调整对于公允列报所列期间的经营业绩、财务状况和现金流量是必要的。在2025财年第一季度和第三季度，我们确定某些资产和负债被持有待售。我们在所有列报期间的简明合并资产负债表中对这些资产和负债进行了重新分类（见附注3）。此外，某些其他上一年的金额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些重新分类对我们简明综合收益表中的净收入没有影响。在我们的简明综合收益表中，以前归类为销售、一般和行政（“SG & A”）费用的某些成本已重新归类为其他无形资产减值费用和资产剥离损失。所有其他调整都是正常的经常性调整。任何季度或部分会计年度期间的运营结果并不一定表明其他期间或整个会计年度的预期结果。这些简明合并财务报表应与我们截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。从附注1“重要会计政策摘要”中披露的会计政策到该10-K表中的合并财务报表，我们的会计政策没有重大变化。

近期发布的会计公告及披露规则

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：改进可报告分部披露，以改善可报告分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。披露要求必须追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。该标准的生效日期为2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许提前收养。我们正在分析ASU对我们相关披露的影响。我们将在2025财年第四季度采用这一指导意见，届时该指导意见将生效。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，对所得税披露的改进，以提供更详细的所得税披露要求。该指南要求各实体披露有关其有效税率调节的分类信息以及已缴纳的所得税信息。披露要求将在未来基础上适用，并可选择追溯适用。该标准的生效日期为2024年12月15日之后开始的财政年度。允许提前收养。我们正在分析ASU对我们相关披露的影响。我们将在2026财年第四季度采用这一指导方针，届时它将生效。

2024年3月，美国证券交易委员会（“SEC”）发布了与气候相关的最终披露规则，将要求披露与气候相关的重大风险和自有或受控运营产生的重大直接温室气体排放（范围1）和/或自有或受控运营消耗的购买能源产生的重大间接温室气体排放（范围2）。此外，规则要求在财务报表附注中披露恶劣天气事件和其他自然条件的影响，但须遵守一定的重要性阈值。2024年4月，SEC暂停执行这一规则，等待法律挑战的结果。然而，我们继续监测事态发展，并分析新规则对我们相关披露的潜在影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用分类，在年度和中期基础上提供某些损益表费用细目项目基础上的特定费用类别的分类披露。披露要求将在未来基础上适用，并可选择追溯适用。该标准的生效日期为2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许提前收养。我们正在分析ASU对我们相关披露的影响。

2.收购

2024年7月，我们收购了一家现有的烹饪喷雾产品联合制造商的制造业务，现金收购价格为5120万美元，包括营运资金调整。收购价格中约有4630万美元被归类为商誉，可用于所得税抵扣。作为交易的一部分，康尼格拉与联合制造商之间的某些先前存在的合同协议达成和解，在2025财年的销售、一般和管理费用中产生了340万美元的净收益。

2024年8月收购FATTY制造商Sweetwood Smoke & Co.流通股权^®熏肉棒，现金收购价格为1.794亿美元，扣除收购的现金，包括营运资本调整。收购价格中约1.299亿美元被归类为商誉，可用于所得税抵扣。购买价格中的约5580万美元和550万美元已分别分配给非摊销和摊销无形资产。

就这些收购中的每一项而言，分配给商誉的金额主要归因于预期的协同效应、未来的增长机会以及不符合单独确认条件的其他无形资产，例如集结的劳动力。在收购完成后，每一项收购的结果主要包含在杂货和零食部门，截至2025年2月23日，对我们的简明综合收益表并不重要。

在收购会计法下，这些收购中所收购的资产和承担的负债按其各自在收购日的估计公允价值入账。我们预计将在2025财年第四季度完成采购价格分配。

3.资产剥离和持有待售资产

资产剥离

在2025财年第一季度，我们完成了对Agro Tech Foods Limited（“ATFL”）51.8%所有权股权的出售，净收益为7680万美元。在交易之前，我们对ATFL的多数所有权在我们的国际部门内得到巩固。在2025财年第一季度的资产剥离损失中，我们确认了出售损失230万美元。就此次资产剥离而言，我们还分别从累计其他综合损失和非控制性权益中释放了4180万美元和3800万美元的货币换算损失。在2024财年第二季度，我们在与该业务相关的资产剥离损失中确认了3420万美元的减值费用。

与ATFL相关的资产和负债已在剥离之前的期间内重新分类为我们的简明合并资产负债表中的持有待售资产和负债。我们的简明合并资产负债表中反映的与ATFL相关的分类为持有待售的资产和负债如下：


	2024年5月26日
流动资产	$	32.0
非流动资产（包括4640万美元的商誉）		89.2
流动负债		14.8
非流动负债		1.9

其他持有待售资产

由于管理层决定在2024财年退出我们冷藏和冷冻部门的某个制造设施和相关仓库，我们在2025财年第一季度开始积极推销这些资产。我们预计将在未来十二个月内达成出售这些资产的最终协议。因此，这些资产已在我们列报的所有期间的简明合并资产负债表中重新分类为持有待售资产。

我们已经启动了出售业务的计划，其经营业绩主要包括在我们的杂货和零食、冷藏和冷冻以及国际部门中。在2025财年第三季度，这些业务符合分类为持有待售的标准。这些资产和负债已在我们所有期间的简明合并资产负债表中重新分类为持有待售资产和负债，预计将在启动我们的计划后的十二个月内出售。因此，根据我们目前对这些计划交易的估计，我们在2025财年第三季度的资产剥离损失中确认了冷藏和冷冻部门2720万美元的减值费用。

此外，我们不时积极推销某些其他资产。这些资产也在我们的简明综合资产负债表中被重新分类为在处置单个资产组之前的期间内的持有待售资产。

我们的简明综合资产负债表中反映的目前分类为持有待售的资产和负债如下：


	2025年2月23日		2024年5月26日
流动资产	$	81.4	$	101.5
非流动资产（包括商誉分别为2.475亿美元和2.568亿美元）		529.8		561.8
流动负债		2.7		2.7
非流动负债		0.9		2.9

4.重组活动

有关我们重组活动的更多信息，请参阅我们在截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表和相关说明。

康尼格拉重组计划

从2019财年到2025年2月23日，我们批准了3.459亿美元（9010万美元的现金费用和2.558亿美元的非现金费用），并确认了3.102亿美元的累计费用，作为重组计划的一部分，以提高SG & A费用的有效性和效率，并优化我们的供应链网络（“康尼格拉重组计划”）。在2025财年第三季度和前三季度，我们分别确认了与康尼格拉重组计划相关的费用690万美元和9070万美元。在2024财年第三季度和前三季度，我们分别确认了与康尼格拉重组计划相关的150万美元和2890万美元的费用。我们在多年期间产生了与康尼格拉重组计划相关的费用。

在2025财年前三个季度，我们为康尼格拉重组计划确认了以下税前费用：


	杂货&		冷藏
	零食		&冷冻		国际		企业		合计
加速折旧	$	2.2	$	—	$	—	$	—	$	2.2
其他已售商品成本		2.3		5.2		(0.1)		—		7.4
销售商品总成本		4.5		5.2		(0.1)		—		9.6
遣散费和相关费用		0.1		6.1		(0.3)		2.4		8.3
资产减值（扣除处置收益）		2.7		65.1		(1.9)		—		65.9
合同/租赁终止		1.2		—		0.3		0.1		1.6
其他SG & A		2.3		2.1		0.7		0.2		5.3
SG & A合计		6.3		73.3		(1.2)		2.7		81.1
合计	$	10.8	$	78.5	$	(1.3)	$	2.7	$	90.7

上述结果包括1820万美元已导致或将导致现金流出的费用和7250万美元的非现金费用。

2025财年前三季度为康尼格拉重组计划记录的负债及其变化如下：


			成本
			发生和
	余额		收费至		支付的费用或		变化		余额
	2024年5月26日		费用		否则和解		估计数		2025年2月23日
遣散费和相关费用	$	9.8	$	9.1	$	(7.8)	$	(0.8)	$	10.3
合同/租赁终止		—		1.6		(1.6)		—		—
其他费用		0.6		8.3		(7.5)		—		1.4
合计	$	10.4	$	19.0	$	(16.9)	$	(0.8)	$	11.7

5.债务和循环信贷工具

高级笔记

在2024财年第四季度，我们在2024年5月1日到期时偿还了4.30%优先票据的全部未偿还本金总额10亿美元。偿还资金来自下文所述的无抵押定期贷款，以及发行商业票据和经营现金流。

在2024财年第一季度，我们在2023年8月11日到期时偿还了0.50%优先票据的全部未偿还本金总额5亿美元。偿还资金主要使用发行本金总额为5亿美元、利率为5.30%、于2026年10月1日到期的优先票据的所得款项净额。

定期贷款

在2023财年第二季度，我们从一个金融机构银团借入了无抵押定期贷款（“定期贷款”）下可用的全部5亿美元总本金。在2024财年第二季度，我们

预付定期贷款项下未偿还本金总额中的2.50亿美元。在2025财年第二季度，我们预付了定期贷款项下未偿还本金总额的剩余2.50亿美元。

在2024财年第四季度，我们与一家金融机构签订了一份无担保定期贷款协议，并借入了根据该协议提供的全部本金3亿美元（“2024年定期贷款”）。2024年定期贷款将于2025年4月29日到期。

循环信贷机制

在2025年2月23日，我们有一个循环信贷融资（“循环信贷融资”），由一个金融机构银团提供在任何一次未偿还的最高本金总额为20亿美元（经贷款人同意可增加至最高本金总额25亿美元）。循环信贷融资于2027年8月26日到期，无抵押。公司可要求将循环信贷融资的期限自当时适用的到期日起每年延长一年或两年。截至2025年2月23日，循环信贷融资下没有未偿还借款。

债务契约

循环信贷工具通常要求我们的息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）与利息支出的比率不低于3.0至1.0，我们的融资净债务与EBITDA的比率不超过4.5至1.0，每个比率将按四个季度滚动计算。截至2025年2月23日，我们遵守了循环信贷安排下的所有财务契约。

商业票据

截至2025年2月23日和2024年5月26日，我们的商业票据计划下分别有5.35亿美元和5.86亿美元的未偿债务。

利息费用

净利息支出包括：


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
长期负债	$	88.9	$	103.9	$	275.2	$	314.7
短期债务		14.5		6.1		48.0		21.6
利息收入		(0.4)		(1.4)		(1.9)		(3.3)
利息资本化		(2.1)		(2.1)		(6.4)		(7.2)
	$	100.9	$	106.5	$	314.9	$	325.8

6.融资安排

供应商融资安排

为了管理我们的现金流和相关流动性，我们与供应商合作优化我们的条款和条件，其中包括延长付款条件。许多因素可能会影响我们未来的付款条件，包括我们的相对信誉、整体市场流动性、利率和其他一般经济状况的变化。某些供应商可以使用第三方服务，允许他们在线查看我们的预定付款，并由供应商和第三方全权酌情为我们的预定付款提供预付款。我们目前与这些供应商的付款条件，我们认为在商业上是合理的，最长可达120天。我们与第三方使用的金融机构没有直接的财务关系，我们也没有就我们的应付账款计划抵押任何资产。应支付给参与供应商的所有款项均在原始发票到期日支付给第三方，无论特定发票是否已售出。供应商参与这些协议是自愿的。截至2025年2月23日和2024年5月26日，我们的总账和其他应付款项中分别有2.69亿美元和3.341亿美元应付给使用这些第三方服务的供应商。相关付款包含在我们简明综合现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额中。

我们还得出结论，对供应商的某些义务，包括到期金额和预定付款条款，受到这些第三方服务计划的影响，这些安排在我们的简明综合资产负债表中被归类为应付票据。与短期借款相关的收益和付款在我们的简明报表中反映为融资活动

合并现金流量表。截至2025年2月23日和2024年5月26日，我们与这些安排相关的短期借款约为4320万美元。

7.商誉及其他可辨认无形资产

不包括分类为持有待售的金额（见附注3）的2025财年前三季度商誉账面金额变化如下：



	杂货和零食		冷藏和冷冻		国际		餐饮服务		合计
截至2024年5月26日的余额	$	4,486.8	$	4,916.6	$	202.4	$	720.1	$	10,325.9
收购		176.2		—		—		—		176.2
货币换算		—		—		(2.3)		—		(2.3)
截至2025年2月23日余额	$	4,663.0	$	4,916.6	$	200.1	$	720.1	$	10,499.8

其他可辨认无形资产，不包括分类为持有待售的金额如下：


	2025年2月23日				2024年5月26日
	毛额				毛额
	携带		累计		携带		累计
	金额		摊销		金额		摊销
不可摊销的无形资产
品牌和商标	$	1,853.7	$	—	$	1,816.8	$	—
摊销无形资产
客户关系和知识产权		1,214.9		581.5		1,210.6		542.6
	$	3,068.6	$	581.5	$	3,027.4	$	542.6

在2025财年第二季度，我们重组了冷藏和冷冻以及杂货和零食部门的报告部门。这要求我们在报告单位之间重新分配资产和负债，评估受影响的报告单位是否存在减值迹象，并评估报告单位中的其他资产是否存在减值，包括无限期无形资产（品牌名称和商标）。

我们报告单位的公允价值通常使用贴现现金流量法进行估计。我们的无限期无形资产的公允价值是使用“特许权使用费减免”方法确定的。“减免权利金”法和现金流折现法都需要我们对未来现金流进行估计，同时也需要选择一个风险调整后的折现率来衡量预期现金流的现值。在确定未来现金流估计时，我们考虑调整后的历史结果，以反映当前和预期的经营状况。我们估计一个报告单位在离散期间（通常为五年）和一个终止期（考虑预期的长期增长率和趋势）的现金流量。我们在估算报告单位的公允价值时使用了7.50%的贴现率和介于1%至1.5%之间的终端增长率。估计个别报告单位和我们的无限期无形资产的公允价值需要我们在诸如未来经济状况、行业特定情况、产品定价和必要的资本支出等领域作出假设和估计。对未来现金流、贴现率或终端增长率使用不同的假设或估计，可能会产生大幅不同的公允价值估计。

作为我们减值测试的结果，在2025财年第二季度，我们为某些销售额和利润率持续低于预期的品牌确认了1890万美元的减值费用。这些费用记录在我们的杂货和零食以及冷藏和冷冻部门的其他无形资产减值费用中。商誉无减值。

摊销无形资产的剩余加权平均寿命约为17年。2025财年第三季度和前三季度的摊销费用分别为1350万美元和4040万美元，2024财年第三季度和前三季度的摊销费用分别为1340万美元和4020万美元。根据我们截至2025年2月23日的简明合并资产负债表中确认的摊销资产，估计未来五年每年的摊销费用平均为4190万美元。

8.衍生金融工具

有关我们的衍生活动的更多信息，请参阅我们在截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表和相关说明。

指定为现金流量套期保值的衍生工具

在2019财年第一季度，我们签订了或有交易的远期起始利率掉期合约，以对冲与我们发行长期债务相关的部分利率风险，以帮助为收购品尼高食品公司提供资金。我们在2019财年第二季度结算了这些合同，并递延了4750万美元的累计其他全面收益收益，该收益正在相关债务工具的使用期限内作为利息费用的减少进行摊销。截至2025年2月23日，未摊销金额为2600万美元。

预测现金流的经济对冲

我们的许多衍生工具没有资格，我们目前没有指定某些商品或外币衍生工具来实现，套期会计处理。我们将用于对预期商品消费进行经济对冲和减轻外币现金流风险的衍生工具的已实现和未实现损益立即反映在一般公司费用中（在销售商品成本中）的收益中。损益在被经济套期的标的在销售成本中确认的期间重新分类至分部经营业绩。如果管理层确定作为预测商品购买的经济对冲而订立的特定衍生工具已停止作为经济对冲功能，我们将停止在公司费用中确认此类衍生工具的进一步损益，并立即开始在分部经营业绩中确认此类损益。

下表列出预测商品消费的经济套期保值净衍生收益（损失）和某些预测交易的外汇风险，在此方法下：


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
产生的衍生工具总收益（损失）	$	8.0	$	(8.3)	$	12.0	$	1.2
减：分配给报告分部的衍生工具净收益（亏损）		0.3		(1.5)		(5.3)		(8.4)
一般公司费用中确认的衍生工具净收益（亏损）	$	7.7	$	(6.8)	$	17.3	$	9.6
分配给Grocery & Snacks的净衍生损失	$	(1.3)	$	(0.6)	$	(5.4)	$	(3.8)
分配给Refrigerated & Frozen的净衍生损失		(1.1)		(0.2)		(3.4)		(0.4)
分配给International的净衍生工具收益（损失）		2.9		(0.7)		4.2		(4.3)
分配给餐饮服务的净衍生收益（亏损）		(0.2)		—		(0.7)		0.1
计入分部经营利润的衍生工具净收益（亏损）	$	0.3	$	(1.5)	$	(5.3)	$	(8.4)

截至2025年2月23日，我们衍生品头寸的公允价值并不重要，属于公允价值层次结构中的第1级或第2级资产或负债（更多信息见附注16）。我们的估值技术与之前的时期相比没有明显变化。

我们的简明综合收益表中未指定为套期工具的衍生工具的收益（损失）地点和金额如下：


	位置在简明合并收益（亏损）报表	日确认的收益（亏损）简明综合内的衍生工具收益报表十三周结束
不被指定为套期工具的衍生工具	在衍生品上获得认可	2025年2月23日		2024年2月25日
商品合约	销货成本	$	6.4	$	(6.6)
外汇合约	销货成本		1.6		(1.7)
未指定为套期保值工具的衍生工具收益（损失）总额		$	8.0	$	(8.3)


	位置在简明合并收益（亏损）报表	日确认的收益（亏损）简明综合内的衍生工具收益报表三十九周结束
不被指定为套期工具的衍生工具	在衍生品上获得认可	2025年2月23日		2024年2月25日
商品合约	销货成本	$	2.0	$	5.0
外汇合约	销货成本		10.0		(3.8)
未指定为套期保值工具的衍生工具收益总额		$	12.0	$	1.2

截至2025年2月23日，我们的未平仓商品合约的购买合约的名义价值（定义为名义数量乘以每个名义数量单位的市场价值）为6540万美元。截至2024年5月26日，我们的未平仓商品合同的采购合同名义价值为8820万美元，销售合同名义价值为1100万美元。截至2025年2月23日和2024年5月26日，我国外汇远期合约的名义金额分别为8390万美元和1.015亿美元。

9.股份支付

对于2025财年第三季度和前三季度，我们确认的股票薪酬费用总额（包括限制性股票单位和业绩股）分别为630万美元和3610万美元。对于2024财年第三季度和前三季度，我们确认的股票薪酬费用总额分别为1520万美元和1870万美元。在2025财年前三季度，我们以每股29.81美元的加权平均授予日价格授予了220万股限制性股票单位，并以每股29.86美元的加权平均授予日价格授予了70万股业绩股。

业绩份额授予选定的高管和其他关键员工，其归属取决于满足公司范围内的各种业绩目标。截至2025财年（“2025年业绩期”）和2026年（“2026年业绩期”）的三年业绩期的业绩目标是基于我们的净销售额和稀释每股收益（“EPS”）增长，但须进行某些调整，在规定的业绩期内计量，业绩期的每一年加权三分之一。截至2027财年的三年业绩期（“2027业绩期”）的业绩目标是基于我们在三年累计基础上的净销售额和稀释后每股收益，但须进行某些调整，在规定的业绩期内衡量。对于2025年业绩期、2026年业绩期、2027年业绩期的每一期，实际获得的奖励将从该业绩期目标业绩份额数量的零到百分之二百不等。股息等值支付给实际按我们的常规股息率在额外普通股中赚取的业绩份额部分。

如果获得奖励，将以我们普通股的股份支付。除我们的业绩份额计划中规定的有限例外情况外，所赚取的任何份额将在业绩期结束后进行分配，并且通常仅在参与者在分配日期之前继续受雇于公司的情况下进行。对于针对业绩目标的业绩未得到认证的奖励，业绩份额的价值根据我们普通股的市场价格和当前预测的业绩在每个报告期末针对业绩目标进行调整，并在归属期内作为补偿费用进行摊销。没收按发生时入账。

10.每股收益

基本每股收益按普通股加权平均流通股计算。稀释每股收益的计算依据是普通股的基本加权平均流通股，并根据股票期权、限制性股票单位奖励和其他稀释性证券的稀释效应进行了调整。

下表对用于计算基本和稀释每股收益的收入和平均份额金额进行了核对：


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
归属于Conagra Brands，Inc.普通股股东的净利润：	$	145.1	$	308.6	$	896.4	$	914.5
加权平均流通股：
基本加权平均流通股		478.1		478.8		478.4		478.5
加：股票期权、限制性股票单位奖励、其他稀释性证券的稀释效应		1.2		1.2		1.3		1.4
稀释加权平均流通股		479.3		480.0		479.7		479.9

对于2025财年第三季度和前三季度，分别有160万份和130万份未行使的股票期权被排除在稀释加权平均股份的计算之外，因为其影响是反稀释的。2024财年第三季度和前三季度，分别有130万份和110万份未行使的股票期权被排除在计算之外。

11.库存

库存的主要类别如下：


	2025年2月23日		2024年5月26日
原材料及包装	$	297.2	$	297.8
在制品		281.3		277.1
成品		1,264.8		1,301.0
用品及其他		111.2		105.6
合计	$	1,954.5	$	1,981.5

12.所得税

在2025财年第三季度和2024财年第三季度，我们分别确认了4390万美元和9590万美元的所得税费用。2025财年第三季度和2024财年第三季度的有效税率（以所得税费用与税前收入的比率计算，包括权益法投资收益）分别为23.3%和23.7%。在2025和2024财年前三个季度，我们分别确认了3350万美元的所得税优惠和2.971亿美元的所得税费用。2025财年前三季度和2024财年前三季度的实际税率分别为（3.9）%和24.5%。

2025财年第三季度的有效税率反映了与已确认减值费用的持有待售资产相关的不可扣除商誉相关的额外税收费用。在2025财年第三季度，确认了总计830万美元的商誉减值费用，没有相关的税收优惠。

2025财年前三季度的有效税率反映了上述项目，以及因解决先前保留的税务问题而获得的910万美元收益，以及与释放某些递延税项资产入账的估值备抵相关的2.208亿美元递延税项收益。最近与美国国税局（IRS）就此前接受IRS审查的某些选举进行的互动，使得某些递延所得税资产的变现成为可能。这些递延所得税资产的变现允许在2036年之前进行当前和未来的税收减免。

2024财年前三季度的有效税率反映了不可用于税收目的的商誉减值的影响，以及在我们将某些资产和负债重新分类为持有待售时不再主张外国子公司的永久再投资相关的税收费用。在2024财年前三个季度，确认了总额为2070万美元的商誉减值费用，没有相关的税收优惠。

我们之前做过评估，认为某些外国子公司的当前收益没有无限期再投资，或者我们无法在税收中性交易中汇给美国母公司。因此，我们在截至2025年2月23日的累计收益约4310万美元中记录了220万美元的递延税项负债。递延税项负债与当地

派发这笔现金时所欠的预扣税。在2025财年第一季度，我们支付了此前因重组我们在Ardent Mills的所有权权益而产生的1690万美元预扣税。

13.突发事件

诉讼事项

由于我们在1991财年收购了Beatrice Company（“Beatrice”），我们是某些诉讼事项的一方，包括与Beatrice在我们收购之前剥离的铅基颜料业务相关的诉讼程序。这些诉讼一般都是针对据称因使用铅基涂料造成的人身伤害、财产损失、经济损失、政府支出等进行索赔。我们否认了赔偿责任，无论是基于索赔的是非曲直，还是基于我们认为我们不是任何此类赔偿责任的继承者。在其中一项诉讼中，我们同意从2020财年到2026财年分七次每年支付1.017亿美元（其中截至2025年2月23日已支付8500万美元），作为2019年和解协议的一部分，其中还包括在共同被告NL工业公司违约的情况下提供高达1500万美元的付款担保。截至2025年2月23日，我们在其他应计负债中累计了1690万美元，截至2024年5月26日，我们在其他应计负债中累计了2890万美元（其他应计负债中累计了1180万美元，其他非流动负债中累计了1710万美元）。

我们是就某些Pam向公司主张产品责任索赔的若干事项的当事方^®和其他烹饪喷雾产品。这些诉讼通常要求对据称由我们的烹饪喷雾产品的设计、制造或安全警告中的缺陷造成的人身伤害进行赔偿，我们否认了责任，但是，我们无法肯定地预测这些诉讼的结果。例如，在2024财年，陪审团在其中一项标题为Reese诉康尼格拉食品公司等人的诉讼中对公司作出了310万美元的补偿性赔偿和400万美元的惩罚性赔偿的裁决。公司认为，根据我们在评估时可获得的信息，已在其简明合并财务报表中为与烹饪喷雾产品相关的诉讼的所有可能和合理估计的损失计提了充分的准备金。此外，我们已将这些烹饪喷雾事项通知适用的保险公司，并已确认截至2025年2月23日的相关保险应收款为7170万美元（应收账款中为5460万美元，其他资产中为1710万美元），以及截至2024年5月26日与其中两家保险公司的和解协议相关的1470万美元（应收账款中为710万美元，其他资产中为760万美元）。

我们是其他各种诉讼的当事方，包括产品责任索赔、对公司产品标签中提出的各种产品索赔提出质疑的推定集体诉讼，以及对公司工资和工时惯例提出质疑的事项。虽然我们无法确切预测这些或任何其他法律诉讼的结果，但我们预计这些事项不会对我们的财务状况、经营业绩或业务产生重大不利影响。

截至2025年2月23日，我们对所有诉讼事项（包括上述可能和可估计事项）的应计费用为2.038亿美元（其他应计负债中为1.595亿美元，其他非流动负债中为4430万美元），截至2024年5月26日为7630万美元（其他应计负债中为3040万美元，其他非流动负债中为4590万美元）。

环境事项

SEC法规要求我们披露有关环境诉讼的某些信息，如果政府当局是此类诉讼的一方，并且此类诉讼涉及我们合理地认为将超过规定阈值的潜在金钱制裁。根据SEC的规定，该公司使用100万美元的门槛来确定是否需要披露任何此类程序。

我们是与Beatrice在1991财年收购之前剥离的业务相关的某些环境诉讼的一方，包括涉及Beatrice在大约35个超级基金、拟议的超级基金或州同等网站（“Beatrice网站”）作为潜在责任方的可能地位的诉讼和行政诉讼。Beatrice工厂由Beatrice的前身以前拥有或经营的使用或生产石油、杀虫剂、化肥、染料、油墨、溶剂、多氯联苯、酸、铅、硫、制革废料和/或其他污染物的工厂组成。这些Beatrice环境诉讼的准备金是根据我们对未贴现补救责任的最佳估计建立的，该估计包括对调查研究的评估、所需清理的程度、Beatrice和其他潜在责任方的已知体积贡献，以及其在补救场地方面的经验。截至2025年2月23日，与比阿特丽斯相关的环境事项的应计费用总额为3670万美元（其他应计负债中为320万美元，其他非流动负债中为3350万美元），截至2024年5月26日为3930万美元（其他应计负债中为330万美元，其他非流动负债中为3600万美元），其中大部分与上述超级基金和州等值站点有关。

一般

在考虑了就上述所有事项确认的负债后，管理层认为这些事项的最终解决不应对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响；然而，合理地

未来可能发生对上述任何事项的估计的变化，这可能对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。

与上述事项相关的法律服务成本在提供服务时在SG & A费用中确认。

14.养老金和退休后福利

我们为符合条件的受薪和小时工员工制定了固定福利退休计划（“养老金计划”）。福利基于信用服务年限和每一服务年度的平均报酬或规定金额。我们还赞助退休后计划，为符合条件的美国雇员提供一定的医疗和牙科福利。

在2024财年第二季度，公司向有薪和小时养老金计划的某些既得参与者提供了一笔自愿的一次性结算提议，以减少一部分养老金义务。在2024财年第三季度，与此提议相关的养老金计划资产中分配了约1.35亿美元。一次性结算确实超过了我们每小时养老金计划的服务和利息成本，这需要在2024财年第三季度重新计量。结合重新计量，我们将受影响的养老金计划义务的有效贴现率假设从5.52%更新至5.20%，截至2023年12月31日。结算和相关重新计量导致确认非实质性结算损失，反映在养老金和退休后非服务收入（费用）中，以及在2024财年第三季度的其他综合收入（损失）中的损失总计680万美元。

养老金和退休后计划成本（福利）的组成部分是：


	养老金计划
	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
服务成本	$	1.4	$	1.5	$	4.1	$	4.4
利息成本		34.4		36.1		101.8		109.5
计划资产预期收益率		(37.0)		(35.3)		(109.4)		(106.9)
前期服务成本摊销		0.4		0.4		1.2		1.2
结算损失		—		1.1		—		1.1
养老金成本（收益）—公司计划		(0.8)		3.8		(2.3)		9.3
养老金成本（收益）—多雇主计划		2.1		2.1		7.3		6.9
养老金总成本（福利）	$	1.3	$	5.9	$	5.0	$	16.2


	退休后计划
	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
服务成本	$	—	$	—	$	0.1	$	0.1
利息成本		0.6		0.7		1.8		2.0
前期服务成本摊销（收益）		(0.4)		(0.4)		(1.3)		(1.2)
确认的精算净收益		(1.1)		(1.2)		(3.4)		(3.6)
退休后总成本（福利）	$	(0.9)	$	(0.9)	$	(2.8)	$	(2.7)

公司对美国计划和某些国外计划采用拆分贴现率（即期率法）。即期率法在计算养老金服务和利息成本时，对每笔预计的福利支付采用单独的贴现率。

2025财年用于养老金成本的即期利率法下服务和利息成本的加权平均贴现率分别为5.72%和5.51%。

在2025财年第三季度和前三季度，我们分别为我们的养老金计划贡献了320万美元和910万美元，为我们的退休后计划贡献了170万美元和510万美元。根据这些计划目前的资金状况和当前的利率环境，我们预计在2025财年剩余时间内向我们的养老金计划进一步捐款约260万美元。我们预计在2025财年剩余时间内为我们的退休后计划进一步捐款约150万美元。这些估计是基于ERISA准则、现行税法、计划资产绩效和负债假设，这些假设可能会发生变化。

15.股东权益

下表列出了截至2025年2月23日的三十九周我们的股东权益账户的对账情况：


	康尼格拉食品公司股东权益
								累计
				额外				其他
	共同	共同		实缴		保留		综合		财政部		非控制性		合计
	股份	股票		资本		收益		亏损		股票		利益		股权
2024年5月26日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,363.2	$	6,276.3	$	(35.5)	$	(3,084.8)	$	70.9	$	8,511.3
股票期权与激励计划					(33.5)		(0.5)				34.8				0.8
货币换算调整									22.5				38.0		60.5
回购普通股											(64.0)				(64.0)
衍生品调整									(3.3)						(3.3)
非控制性权益的活动													(108.9)		(108.9)
养老金和退休后医疗福利									0.2						0.2
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.8)								(167.8)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							466.8								466.8
2024年8月25日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,329.7	$	6,574.8	$	(16.1)	$	(3,114.0)	$	—	$	8,695.6
股票期权与激励计划					7.8		(0.3)				1.3				8.8
货币换算调整									(19.4)						(19.4)
衍生品调整									(1.0)						(1.0)
养老金和退休后医疗福利									(0.8)						(0.8)
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.0)								(167.0)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							284.5								284.5
2024年11月24日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,337.5	$	6,692.0	$	(37.3)	$	(3,112.7)	$	—	$	8,800.7
股票期权与激励计划					4.8		(0.1)				1.3				6.0
货币换算调整									(4.4)						(4.4)
衍生品调整									(0.3)						(0.3)
养老金和退休后医疗福利									(0.9)						(0.9)
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.1)								(167.1)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							145.1								145.1
2025年2月23日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,342.3	$	6,669.9	$	(42.9)	$	(3,111.4)	$	—	$	8,779.1

下表列出了截至2024年2月25日的三十九周我们的股东权益账户的对账：


	康尼格拉食品公司股东权益
								累计
				额外				其他
	共同	共同		实缴		保留		综合		财政部		非控制性		合计
	股份	股票		资本		收益		亏损		股票		利益		股权
2023年5月28日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,376.9	$	6,599.4	$	(44.4)	$	(3,116.3)	$	70.5	$	8,807.3
股票期权与激励计划					(42.9)		1.1				25.6				(16.2)
货币换算调整									10.7				(0.1)		10.6
衍生品调整									1.6						1.6
非控制性权益的活动													0.2		0.2
养老金和退休后医疗福利									(0.8)						(0.8)
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.3)								(167.3)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							319.7								319.7
2023年8月27日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,334.0	$	6,752.9	$	(32.9)	$	(3,090.7)	$	70.6	$	8,955.1
股票期权与激励计划					5.6		(0.4)				1.1		0.3		6.6
货币换算调整									(5.6)				(0.7)		(6.3)
衍生品调整									0.8						0.8
养老金和退休后医疗福利									(1.0)						(1.0)
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.2)								(167.2)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							286.2								286.2
2023年11月26日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,339.6	$	6,871.5	$	(38.7)	$	(3,089.6)	$	70.2	$	9,074.2
股票期权与激励计划					14.1		(1.0)				1.7				14.8
货币换算调整									4.6				0.2		4.8
衍生品调整									(4.1)						(4.1)
非控制性权益的活动													0.2		0.2
养老金和退休后医疗福利									(5.6)						(5.6)
普通股宣布的股息；每股0.35美元							(167.4)								(167.4)
归属于康尼格拉食品公司的净利润							308.6								308.6
2024年2月25日余额	584.2	$	2,921.2	$	2,353.7	$	7,011.7	$	(43.8)	$	(3,087.9)	$	70.6	$	9,225.5

下表详细列出了其他综合损失各组成部分的累计余额，税后净额：


	2025年2月23日		2024年5月26日
货币换算损失，扣除重新分类调整数	$	(90.5)	$	(89.2)
衍生工具调整，扣除重新分类调整后的净额		24.6		29.2
养恤金和退休后福利债务，扣除改叙调整数		23.0		24.5
累计其他综合损失	$	(42.9)	$	(35.5)

下表汇总了从累计其他综合收益（损失）改叙为收益的情况：


					简明合并报表中受影响的行项目
	十三周结束				收益¹
	2025年2月23日		2024年2月25日
净衍生品调整：
现金流量套期	$	(0.7)	$	(0.9)	利息支出，净额
现金流量套期		(0.9)		(1.2)	权益法投资收益
		(1.6)		(2.1)	税前合计
		0.4		0.5	所得税费用
	$	(1.2)	$	(1.6)	税后净额
养老金和退休后负债：
养老金结算	$	—	$	1.1	养老金和退休后非服务收入
净先前服务成本（收益）		(0.1)		—	养老金和退休后非服务收入
净精算收益		(1.1)		(1.2)	养老金和退休后非服务收入
		(1.2)		(0.1)	税前合计
		0.3		—	所得税费用
	$	(0.9)	$	(0.1)	税后净额


					简明合并报表中受影响的行项目
	三十九周结束				收益¹
	2025年2月23日		2024年2月25日
净衍生品调整：
现金流量套期	$	(2.0)	$	(2.7)	利息支出，净额
现金流量套期		(3.3)		(3.5)	权益法投资收益
		(5.3)		(6.2)	税前合计
		1.3		1.5	所得税费用
	$	(4.0)	$	(4.7)	税后净额
养老金和退休后负债：
养老金结算	$	—	$	1.1	养老金和退休后非服务收入
净先前服务成本（收益）		(0.1)		—	养老金和退休后非服务收入
净精算收益		(3.4)		(3.6)	养老金和退休后非服务收入
		(3.5)		(2.5)	税前合计
		0.9		0.6	所得税费用
	$	(2.6)	$	(1.9)	税后净额

货币换算损失	$	41.8	$	—	销售、一般和管理费用²
		41.8		—	税前合计
		—		—	所得税费用
	$	41.8	$	—	税后净额

¹括号内的金额表示在简明综合收益表中确认的收入。

²金额表示与出售ATFL有关的货币换算损失的重新分类（见附注3）。

16.公允价值计量

财务会计准则委员会指南根据用于资产或负债定价的假设（输入）建立了三级公允价值层次结构。用于计量公允价值的三个层次的投入如下：

第1级——相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价，

第2级——除第1级所列投入以外的可观察投入，例如类似资产和负债在活跃市场的报价或相同资产或负债在不活跃市场的报价，以及

第3级——反映我们自己的假设和市场参与者在资产或负债定价时将使用哪些输入的最佳估计的不可观察输入值。

我们的第2级衍生工具的公允价值是使用使用市场可观察输入值（包括货币和商品的远期和现货价格）的估值模型确定的。第2级中包含的衍生资产和负债主要代表商品和外币期权和远期合约。

下表列出截至2025年2月23日，我们基于公允价值计量所处公允价值层级内的水平，以经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债：


	1级		2级		3级		净值
资产：
衍生资产	$	2.8	$	3.2	$	—	$	6.0
递延补偿资产		6.1		—		—		6.1
可供出售债务证券		—		—		2.5		2.5
总资产	$	8.9	$	3.2	$	2.5	$	14.6
负债：
衍生负债	$	—	$	—	$	—	$	—
递延赔偿负债		71.2		—		—		71.2
负债总额	$	71.2	$	—	$	—	$	71.2

下表列出截至2024年5月26日，我们根据公允价值计量所处的公允价值层级内的水平，以经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债：


	1级		2级		3级		净值
资产：
衍生资产	$	2.3	$	0.7	$	—	$	3.0
递延补偿资产		6.3		—		—		6.3
可供出售债务证券		—		—		2.9		2.9
总资产	$	8.6	$	0.7	$	2.9	$	12.2
负债：
衍生负债	$	—	$	3.6	$	—	$	3.6
递延赔偿负债		70.4		—		—		70.4
负债总额	$	70.4	$	3.6	$	—	$	74.0

非经常性公允价值计量

某些资产和负债，包括长期资产、商誉、资产报废义务和股权投资，使用第3级输入以非经常性基础上的公允价值计量。

持有待售资产减值

在2025财年第三季度，我们在冷藏和冷冻部门确认了总计2720万美元的减值费用。该减值乃根据处置组的估计销售价格计量（见附注3）。

在2024财年第二季度，我们在国际部门确认了总计3420万美元的减值费用。该减值乃根据处置组的估计销售价格计量（见附注3）。

无形资产减值

在2025财年第二季度，我们在冷藏和冷冻部门确认了1820万美元的无限期品牌减值费用，在杂货和零食部门确认了70万美元的减值费用。这些品牌的公允价值采用“特许权使用费减免”法估计（见附注7）。

其他资产减值

在2025财年第二季度，我们在冷藏和冷冻部门确认了6470万美元的费用，用于基于贴现现金流估值模型并计入重组活动的某些长期资产的减值（见附注4）。减值是基于管理层打算退出一家制造工厂，这很可能在2025财年第二季度发生，这降低了该工厂未来预期产生的现金流。

在2024财年第一季度，我们根据贴现现金流估值模型确认了某些长期资产的减值费用，并计入了重组活动。我们的杂货和零食部门的减值总额为60万美元

和1410万美元在我们的国际部分。这些减值费用的大部分是基于管理层决定在2024财年退出某些制造设施，这降低了这些设施未来预期产生的现金流。

长期债务公允价值

截至2025年2月23日和2024年5月26日，长期债务（包括本期分期付款）的账面金额分别为72.7亿美元和75.1亿美元。根据当前市场汇率，这笔债务（第2级负债）在2025年2月23日和2024年5月26日的公允价值估计分别为71.2亿美元和72.6亿美元。

17.业务分部及相关资讯

我们在四个报告分部反映了我们的经营业绩：杂货和零食、冷藏和冷冻、国际和餐饮服务。

杂货和零食报告部门主要包括在美国各种零售渠道销售的品牌、货架稳定的食品。

冷藏和冷冻报告分部主要包括在美国各零售渠道销售的品牌温控食品。

国际报告部分主要包括在不同温度状态下在美国以外的各种零售和餐饮服务渠道销售的品牌食品。

餐饮服务报告部分包括品牌和定制食品，包括膳食、主菜、酱汁和各种定制制造的烹饪产品，这些产品主要在美国销售给餐馆和其他餐饮服务机构。

在确定我们的报告分部时，我们不汇总经营分部。

每个分部的营业利润是基于净销售额减去所有可识别的营业费用。一般企业费用；养老金和退休后非服务收入（费用）；利息支出，净额；所得税；权益法投资收益已从分部经营中剔除。


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
净销售额
杂货和零食	$	1,245.4	$	1,286.0	$	3,749.1	$	3,784.0
冷藏和冷冻		1,115.6		1,202.4		3,540.5		3,692.5
国际		223.9		271.7		726.4		811.5
餐饮服务		256.1		272.8		815.0		857.0
净销售总额	$	2,841.0	$	3,032.9	$	8,831.0	$	9,145.0
营业利润
杂货和零食	$	237.6	$	299.3	$	779.9	$	837.2
冷藏和冷冻		95.7		201.5		374.3		620.9
国际		33.1		42.2		107.6		71.8
餐饮服务		28.6		35.4		99.5		117.5
营业利润总额	$	395.0	$	578.4	$	1,361.3	$	1,647.4
权益法投资收益		47.4		41.2		125.0		131.0
一般公司费用		155.6		107.0		317.7		238.5
养老金和退休后非服务收入（支出）		3.1		(1.4)		9.3		(2.1)
利息支出，净额		100.9		106.5		314.9		325.8
所得税费用（收益）		43.9		95.9		(33.5)		297.1
净收入	$	145.1	$	308.8	$	896.5	$	914.9
减：归属于非控股权益的净利润		—		0.2		0.1		0.4
归属于康尼格拉食品公司的净利润	$	145.1	$	308.6	$	896.4	$	914.5

下表列出了我们净销售额的进一步分类：


	十三周结束				三十九周结束
	2025年2月23日		2024年2月25日		2025年2月23日		2024年2月25日
冰冻	$	944.4	$	1,021.8	$	2,998.0	$	3,076.3
史泰博
其他货架-稳定		717.5		750.1		2,158.8		2,174.9
冷藏		171.2		180.6		542.5		616.2
零食		527.9		535.9		1,590.3		1,609.1
餐饮服务		256.1		272.8		815.0		857.0
国际		223.9		271.7		726.4		811.5
净销售总额	$	2,841.0	$	3,032.9	$	8,831.0	$	9,145.0

为了与我们向投资者提供某些分类净销售信息的方式保持一致，我们将我们分部的某些净销售额归类为“主食”，其中包括我们所有的美国国内零售冷藏产品和其他货架稳定的杂货产品。管理层继续定期审查财务结果，并根据上述四个报告部分就分配资源作出决定。

按分部划分的资产

我们的大部分制造业资产在多个报告部门共享。每个报告分部使用的这些设施的产出可能会随着时间而变化。此外，营运资金余额不按报告分部跟踪。因此，将这些资产分配到报告分部，以及按分部披露总资产是不切实际的。2025财年第三季度和前三季度的总折旧费用分别为8480万美元和2.545亿美元。2024财年第三季度和前三季度的总折旧费用分别为8240万美元和2.515亿美元。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述

本报告中包含的信息包括联邦证券法含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括关于我们预期的未来财务业绩或状况、运营结果、业务战略、管理层对未来运营的计划和目标的陈述，以及其他非历史事实的陈述。你可以通过使用前瞻性词语来识别前瞻性陈述，例如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“计划”、“应该”、“寻求”或类似术语。

这份报告的读者应该明白，这些前瞻性陈述并不是业绩或结果的保证。前瞻性陈述提供了我们当前对未来事件的预期和信念，并受到与我们的业务和运营相关的风险、不确定性和因素的影响，所有这些都难以预测，并可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异。这些风险、不确定性和因素除其他外包括：与总体经济和行业状况相关的风险，包括通货膨胀、消费者信心和支出减少、经济衰退、能源成本增加、供应链挑战、关税和税收增加、劳动力成本增加或短缺、汇率波动和地缘政治冲突；与我们在当前预期的时间期限内去杠杆化以及继续以可接受的条件或根本无法获得资本的能力相关的风险；与公司竞争环境、成本结构相关的风险，和相关市场状况；与我们执行运营和价值创造计划的能力相关的风险，以及从成本节约举措中实现投资回报和目标运营效率的能力，以及从贸易优化计划中受益的风险；与商品和其他供应链资源（包括原材料、包装、能源和运输）的可用性和价格相关的风险、天气状况、健康流行病或疾病爆发、实际或威胁的敌对行动或战争，或其他地缘政治不确定性；与我们应对不断变化的消费者偏好的能力以及我们的创新和营销投资的成功相关的风险；与我们的客户的行动相关的风险，包括分销和采购条款的变化；与我们的对冲活动的有效性和应对商品波动的能力相关的风险；我们的供应链和/或运营中的中断或低效率；与任何产品召回和产品责任或标签诉讼的最终影响相关的风险，包括由此造成的声誉损害，包括与含铅涂料和颜料以及烹饪喷雾相关的诉讼；与我们业务的季节性相关的风险；与我们的共同制造安排和其他第三方服务提供商依赖相关的风险；与影响我们业务的政府和监管机构的行动相关的风险，包括新的或修订的法规或解释的最终影响，包括应对气候变化；与公司执行其战略或实现与环境、社会和治理事项相关的预期的能力相关的风险，包括由于不断发展的法律、监管和其他标准、流程和假设，科技发展的步伐、成本增加、必要融资的可获得性、碳定价或碳税的变化；与我们或我们的供应商的信息技术系统出现实质性故障或遭到破坏相关的风险以及其他网络安全事件；与我们识别、吸引、雇用、培训、留住和发展合格人员的能力相关的风险；养老金、劳动力或与人员相关的费用增加的风险；与无形资产相关的风险和不确定性，包括任何未来的商誉或无形资产减值费用；与我们保护知识产权的能力相关的风险；与收购、剥离相关的风险，合资或投资活动；未来股息的金额和时间，仍有待董事会批准并取决于市场和其他条件；未来股票回购的金额和时间；以及我们不时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告中描述的其他风险。我们提醒读者不要过分依赖本报告中包含的任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发布之日发表。我们不承担更新这些声明的责任，除非法律要求。

以下讨论应与本报告中包含的未经审计的简明合并财务报表和相关附注以及我们在截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的财务报表、相关附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及随后向SEC提交的文件一起阅读。2025财年第三季度的业绩不一定代表未来可能取得的结果。

执行概览

康尼格拉食品公司（“公司”、“康尼格拉品牌”、“我们”、“我们”或“我们的”），总部位于芝加哥，是北美领先的品牌食品公司之一。我们将制作优质食品的100年历史与敏捷性和对协作和创新的不懈关注结合在一起。该公司的产品组合正在不断发展，以满足消费者不断变化的食品偏好。Conagra旗下品牌包括Birds Eye^®，邓肯·海因斯^®，健康之选^®，Marie Callender的^®，Reddi-wip^®，苗条的吉姆^®，安吉的^®BOOMCHICKAPOP^®，还有更多。

2025财年第三季度业绩

2025财年第三季度的业绩反映了净销售额的下降，与2024财年第三季度相比，每个部门的有机（不包括收购、资产剥离和外汇的影响）都有所下降。整体毛利

下降主要是由于净销售额下降、投入成本膨胀和不利的经营杠杆的影响，部分被生产力所抵消。与上一年相比，我们所有分部的整体分部经营利润均有所下降。公司费用以及销售、一般和行政（“SG & A”）费用较高，主要是由于影响可比性的项目，如下文所述，部分被较低的激励薪酬费用所抵消。与2024财年第三季度相比，我们在每种情况下都确认了更高的权益法投资收益、更低的利息支出和更低的所得税支出。剔除影响可比性的项目，我们的有效税率略低于2024财年第三季度。

2025财年第三季度和2024财年第三季度每股摊薄收益分别为0.30美元和0.64美元。每股摊薄收益受到2025财年第三季度净收入低于2024财年第三季度的影响。

影响我们业务的趋势

我们的行业继续受到消费者行为转变、商品成本波动、汇率波动、劳动力成本膨胀、投入成本膨胀、供应链压力以及其他全球宏观经济挑战的影响。在2025财年第三季度，我们经历了适度的投入成本通胀和外汇汇率的负面影响，我们能够通过我们正在进行的生产力举措部分抵消这些影响。

由于全球贸易政策的快速变化，包括宣布的关税增加和潜在的额外关税增加，我们的行业预计供应链挑战增加、商品成本波动以及消费者和经济的不确定性。我们预计，随着时间的推移，消费者趋势将继续演变，我们的销量将有所改善，然而，消费者面临的经济压力，包括高通胀的挑战和关税增加的影响，可能会在2025财年剩余时间内继续对我们的销量产生负面影响。我们还预计，在2025财年剩余时间内，外汇汇率将继续对我们的收益产生负面影响。我们将继续评估不断变化的宏观经济环境，以采取行动减轻对我们的业务、综合经营业绩和财务状况的影响。

影响可比性的项目

本报告所载简明综合财务报表附注8“衍生金融工具”进一步详细讨论了用于对预期商品投入成本和预期交易的外汇汇率风险进行经济套期保值的衍生工具损益的分部列报。我们在2025财年第三季度和2024财年第三季度分别有770万美元的衍生工具收益和680万美元的衍生工具损失，在2025财年和2024财年前三季度分别有1730万美元和960万美元的衍生工具收益，这些收益计入了一般公司费用，并反映为影响可比性的项目。

影响2025财年第三季度可比性的其他注意事项包括：

●

与遗留法律事务相关的净费用总计9580万美元（税后7230万美元），

●

与持有待售业务减值相关的费用总计2720万美元（税后2290万美元），以及

●

与我们的重组计划相关的费用总计690万美元（税后510万美元）。

影响2024财年第三季度可比性的注意事项包括：

●

与遗留法律事务相关的费用为1790万美元（税后1360万美元）。

影响2025财年前三季度可比性的注意事项包括：

●

2.258亿美元的所得税优惠，主要与根据与税务当局的互动，对某些递延所得税资产发放估值免税额有关，

●

与我们的重组计划相关的费用总计9070万美元（税后6870万美元），

●

与遗留法律事务相关的净费用总计9920万美元（税后7490万美元），

●

与持有待售业务减值相关的费用总计2720万美元（税后2290万美元），

●

与某些品牌无形资产减值相关的1890万美元（税后1450万美元）费用，

●

1700万美元（税后1280万美元）的收益，与我们的一家制造工厂之前发生的火灾的保险收益相关，以及

●

与Ardent Mills合资企业重组活动相关的费用为360万美元（税后270万美元）。

影响2024财年前三季度可比性的注意事项包括：

●

与持有待售业务减值相关的3420万美元（税后3420万美元）费用，

●

与遗留法律事务相关的费用为3190万美元（税后2400万美元），以及

●

与我们的重组计划相关的费用总计2960万美元（税后2200万美元）。

分部检讨

我们在四个报告分部反映了我们的经营业绩：杂货和零食、冷藏和冷冻、国际和餐饮服务。

杂货和零食

杂货和零食报告部门主要包括在美国各种零售渠道销售的品牌、货架稳定的食品。

冷藏和冷冻

冷藏和冷冻报告分部主要包括在美国各零售渠道销售的品牌温控食品。

国际

国际报告部分主要包括在不同温度状态下在美国以外的各种零售和餐饮服务渠道销售的品牌食品。

餐饮服务

Foodservice报告部分包括品牌和定制食品，包括膳食、主菜、酱汁和各种定制制造的烹饪产品，这些产品被包装出售给主要在美国的餐厅和其他餐饮服务机构。

净销售额


	净销售额
（百万美元）	十三周结束					三十九周结束
报告部分	2025年2月23日		2024年2月25日		% Inc（12月）	2025年2月23日		2024年2月25日		% Inc（12月）
杂货和零食	$	1,245.4	$	1,286.0	(3.2)%	$	3,749.1	$	3,784.0	(0.9)%
冷藏和冷冻		1,115.6		1,202.4	(7.2)%		3,540.5		3,692.5	(4.1)%
国际		223.9		271.7	(17.6)%		726.4		811.5	(10.5)%
餐饮服务		256.1		272.8	(6.1)%		815.0		857.0	(4.9)%
合计	$	2,841.0	$	3,032.9	(6.3)%	$	8,831.0	$	9,145.0	(3.4)%

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们的杂货和零食部门2025财年第三季度和前三季度的净销售额包括价格/组合分别下降2.6%和0.6%，不包括收购的影响。价格/组合受到战略贸易投资增加的影响，以及与我们的2025财年第二季度贸易应计相关的1060万美元估计变化的不利影响。与2024年第三季度和前三季度相比，2025年第三季度和前三季度的销量分别下降了1.3%和0.9%。2024年8月对Sweetwood Smoke & Co.的收购以及2024年7月对我们烹饪喷雾产品的现有合作制造商的收购，分别为我们的杂货和零食部门在2025财年第三季度和前三季度的净销售额贡献了970万美元和2330万美元。

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们的冷藏和冷冻部门2025财年第三季度和前三季度的净销售额反映出价格/组合分别下降了4.2%和3.8%，这主要是由于战略贸易投资的增加以及与我们2025财年第二季度贸易应计相关的940万美元估计变化的不利影响。与2024财年第三季度和前三季度相比，2025财年第三季度和前三季度的销量分别下降了3.0%和0.3%。在2025财年第三季度，对我们的销量影响最大的是供应限制影响了该公司含有鸡肉和冷冻蔬菜产品的冷冻食品。此外，我们估计，由于我们希伯来国民的临时制造中断，2025财年前三个季度的净销售额受到了大约2400万美元的影响^®关键烧烤季节的生意。

与2024财年第三季度相比，我们国际部门2025财年第三季度的净销售额分别因不利的外汇汇率、销量下降5.6%和价格/组合上涨4.4%而下降8.5%。与2024财年前三个季度相比，2025财年前三个季度的净销售额分别因不利的外汇汇率、3.6%的价格/组合增长和3.2%的销量下降而下降5.2%。不利的外汇汇率主要是由于墨西哥比索相对于美元贬值。2024财年第三季度包括与我们在Agro Tech Foods Limited（“ATFL”）的所有权股份相关的2390万美元净销售额，该股份于2025财年第一季度出售。2025财年和2024财年前三季度，与ATFL相关的净销售额分别为2360万美元和7240万美元。

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们餐饮服务部门2025财年第三季度和前三季度的净销售额在不计收购影响的情况下，销量分别下降了10.0%和8.3%。销量下降的原因是餐厅客流量持续疲软以及上一年业务损失的影响。与2024财年第三季度和前三季度相比，价格/组合分别增长了3.7%和3.3%，反映了通胀驱动的定价。此外，我们估计，由于我们希伯来国家的临时制造中断，我们的餐饮服务部门在2025财年前三个季度的净销售额受到了大约300万美元的影响^®生意。

SG & A费用（包括一般公司费用）

2025财年第三季度的SG & A费用总计4.437亿美元，与2024财年第三季度相比增加了5630万美元。2025财年第三季度的SG & A费用反映如下：

影响收益可比性的项目

●

与遗留法律事务和

●

与我们的重组计划有关的净费用为560万美元。

与2024财年第三季度相比费用的其他变化

●

短期奖励支出减少1700万美元，以股份为基础的支付支出减少900万美元，这主要是由于某些业绩目标的实现水平下降以及我们的股价在不同时期之间的波动，

●

咨询和专业费用减少450万美元，部分原因是上一年在墨西哥实施了新的企业资源规划软件系统，

●

广告和促销费用减少420万美元，以及

●

工资、工资和附加福利支出增加360万美元。

2024财年第三季度的SG & A费用包括以下影响收益可比性的项目：

●

1790万美元的费用与遗留法律事务和

●

220万美元的净收益主要与我们的一个制造设施发生的上一次火灾的保险收益有关。

2025财年前三个季度的SG & A费用总计12.0亿美元，与2024财年前三个季度相比增加了1.189亿美元。2025财年前三季度的SG & A费用反映如下：

影响收益可比性的项目

●

与我们的重组计划和

●

与遗留法律事务相关的净费用为9920万美元。

与2024财年前三季度相比费用的其他变化

●

短期奖励支出减少2420万美元，

●

以股份为基础的支付费用增加1720万美元，这主要是由于我们的股价在不同时期之间的波动以及上一年实现某些业绩目标的估计水平下降，

●

广告和促销费用减少1570万美元，

●

工资、工资和附加福利支出增加1180万美元，并

●

咨询和专业费用减少1050万美元，部分原因是上一年在墨西哥实施了新的企业资源规划软件系统。

2024财年前三季度的SG & A费用包括以下影响收益可比性的项目：

●

与遗留法律事务相关的费用为3190万美元，

●

与我们的重组计划有关的净费用为2140万美元，以及

●

810万美元的净收益主要与我们的一个制造设施发生的上一次火灾的保险收益有关。

分部营业利润（扣除一般公司开支、退休金及退休后非服务收入（开支）、利息开支、净额、所得税、权益法投资收益）


	营业利润
（百万美元）	十三周结束					三十九周结束
报告部分	2025年2月23日		2024年2月25日		% Inc（12月）	2025年2月23日		2024年2月25日		% Inc（12月）
杂货和零食	$	237.6	$	299.3	(20.6)%	$	779.9	$	837.2	(6.8)%
冷藏和冷冻		95.7		201.5	(52.5)%		374.3		620.9	(39.7)%
国际		33.1		42.2	(21.5)%		107.6		71.8	49.8%
餐饮服务		28.6		35.4	(19.2)%		99.5		117.5	(15.3)%

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们的杂货和零食部门2025财年第三季度和前三季度的营业利润分别减少了5390万美元和4710万美元的毛利润。毛利下降的原因是上文讨论的净销售额下降、投入成本膨胀的影响以及不利的经营杠杆，部分被生产力所抵消。此外，我们在2025财年第三季度和前三季度确认了160万美元和1130万美元的收益，在2024财年第三季度和前三季度确认了740万美元的收益，这些收益与我们在Armor Star上进行的2023财年品牌召回造成的销售损失的保险收益有关^®.2025财年第三季度和2024财年第三季度我们的杂货和零食部门的营业利润分别包括与我们的重组计划相关的480万美元和20万美元的费用。2025财年前三个季度和2024财年前三个季度，我们的杂货和零食部门的营业利润分别包括与我们的重组计划相关的1080万美元和770万美元的费用。

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们的冷藏和冷冻部门2025财年第三季度和前三季度的营业利润分别减少了8750万美元和1.553亿美元的毛利润。减少的原因是上文讨论的净销售额下降、投入成本膨胀的影响以及不利的经营杠杆，部分被生产力所抵消。在2025财年第三季度，我们在准备和烹饪冷冻食品中使用的鸡肉的主要设施也遇到了制造挑战。这导致利用第三方制造商增加了产品成本，以及在我们暂时停止生产期间的异常库存成本。2025财年前三个季度包括与我们的一个制造工厂之前发生的火灾相关的保险赔偿收益1700万美元。此外，我们估计，2025财年前三个季度的毛利润受到了大约1000万美元的负面影响，这主要是由于利润损失、异常的制造差异，以及我们希伯来国家的临时制造中断导致的某些库存冲销^®生意。毛利减少部分抵销

降低SG & A费用，包括2025财年第三季度和前三季度广告和促销费用分别减少570万美元和1340万美元。2025财年第三季度和前三季度我们冷藏和冷冻部门的营业利润包括与持有待售业务减值相关的2720万美元费用。2025财年前三季度还包括与我们的重组计划相关的7850万美元费用和与某些品牌无形资产减值相关的1820万美元费用。

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们国际部门2025财年第三季度和前三季度的营业利润分别减少了1630万美元和2650万美元的毛利润。减少的原因是与出售我们在ATFL的所有权股份相关的利润减少、投入成本膨胀、不利的经营杠杆和不利的外汇汇率的影响，部分被生产力所抵消。2025财年前三季度的营业利润包括出售我们在ATFL的所有权股份造成的230万美元亏损，该股份是在2025财年第一季度出售的。2024财年前三季度的营业利润包括与ATFL业务减值相关的3420万美元费用以及与重组计划相关的2020万美元净费用。

与2024财年第三季度和前三季度相比，我们餐饮服务部门2025财年第三季度和前三季度的营业利润分别减少了530万美元和1100万美元的毛利润。毛利下降是由上文讨论的净销售额下降、投入成本膨胀的影响以及不利的经营杠杆推动的，部分被生产力所抵消。2024财年前三个季度受到与我们一家制造工厂发生火灾相关的保险赔偿相关的590万美元净收益的影响。

养老金和退休后非服务收入（费用）

2025财年第三季度和前三季度，养老金和退休后非服务收入分别为310万美元和930万美元，而2024财年第三季度和前三季度的费用分别为140万美元和210万美元。2025财年第三季度和前三季度反映了较低的利息成本。

利息支出，净额

2025财年第三季度和2024财年第三季度的净利息支出分别为1.009亿美元和1.065亿美元。2025财年前三季度和2024财年前三季度的净利息支出分别为3.149亿美元和3.258亿美元。减少的原因是我们的债务余额总体减少。进一步讨论见本报告所载简明合并财务报表附注5“债务和循环信贷融资”。

权益法投资收益

2025财年第三季度和2024财年第三季度的权益法投资收益分别为4740万美元和4120万美元。2025财年前三季度和2024财年前三季度，权益法投资收益分别为1.25亿美元和1.31亿美元。Ardent Mills 2025财年第三季度的收益反映出，随着近期小麦市场的波动，产品利润率有所改善，但部分被整个行业持续较低的销量趋势所抵消。2025财年第三季度和前三季度业绩包括与Ardent Mills重组活动相关的360万美元费用。

所得税

在2025财年第三季度和2024财年第三季度，我们分别确认了4390万美元和9590万美元的所得税费用。在2025和2024财年前三个季度，我们分别确认了3350万美元的所得税优惠和2.971亿美元的所得税费用。2025财年第三季度和2024财年第三季度的有效税率（以所得税费用与税前收入的比率计算，包括权益法投资收益）分别约为23.3%和23.7%。2025财年前三季度和2024财年前三季度的实际税率分别约为（3.9）%和24.5%。有关实际税率变化的讨论，请参见本报告所载简明综合财务报表附注12“所得税”。

每股收益

2025财年第三季度和2024财年第三季度每股摊薄收益分别为0.30美元和0.64美元。2025财年和2024财年前三季度的稀释后每股收益分别为1.87美元和1.91美元。与2024财年第三季度相比，2025财年第三季度的下降反映了净收入的下降。

流动性和资本资源

流动性和资本来源

我们融资策略的首要目标是维持审慎的资本结构，为我们追求增长目标提供灵活性。我们使用股权和短期和长期债务的组合。我们主要使用短期债务为持续运营提供资金，包括我们对营运资金的季节性需求（应收账款、预付费用和其他流动资产，以及存货，减去账款和其他应付款项、应计工资和其他应计负债）。我们努力保持稳固的投资级信用评级。

管理层认为，现有现金余额、运营现金流、现有信贷额度、我们的商业票据计划以及资本市场准入将提供充足的流动性来履行我们的债务义务，包括任何债务偿还或债务再融资、营运资金需求、计划资本支出、其他合同义务，以及至少在未来十二个月和此后可预见的未来支付预期的季度股息。

借贷便利和长期债务

在2025年2月23日，我们有一项循环信贷融资（“循环信贷融资”），由金融机构组成的银团提供在任何时候未偿还的最高本金总额为20亿美元（经贷款人同意可增加至最高本金总额25亿美元）。循环信贷融资于2027年8月26日到期，无抵押。公司可要求将循环信贷融资的期限自当时适用的到期日起每年延长一年或两年。我们历来主要使用信贷工具作为我们商业票据计划的后援。截至2025年2月23日，循环信贷融资下没有未偿还借款。

截至2025年2月23日，我们的商业票据计划下有5.35亿美元的未偿债务。2025财年前三季度未偿还借款的最高水平为10亿美元。截至2024年5月26日，我们的商业票据计划下有5.86亿美元未偿还。

在2025财年第二季度，我们预付了无抵押定期贷款（“定期贷款”）的剩余未偿还本金总额2.50亿美元。偿还资金主要来自经营现金流。

有关我们的长期债务余额的更多信息，请参阅本报告所载的简明综合财务报表附注5“债务和循环信贷融资”以及公司截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告所载的综合财务报表附注3“长期债务”。截至2025年2月23日，未偿还长期债务的加权平均票面利率约为4.9%。

我们预计将从经营现金流、我们的商业票据计划、进入资本市场以及我们的循环信贷融资中维持或获得足够的流动性，以在到期或其他情况下偿还或再融资长期债务。我们不断评估为我们的债务再融资的机会；然而，任何再融资都取决于市场条件和其他因素，包括我们可能不时获得的融资选择，并且无法保证我们将能够以商业上可接受的条款成功地为任何债务再融资。

截至2025财年第三季度末，我们的高级长期债务评级均为投资级。我们的信用评级大幅下调不会影响我们在循环信贷安排下借款金额的能力，尽管借款成本会增加。下调我们的短期信用评级将影响我们根据商业票据计划借款的能力，从而对借款成本产生负面影响并导致期限缩短，并使获得商业票据变得更加困难，或者说不可能。

我们最严格的债务协议（循环信贷安排）通常要求我们的利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）与利息支出的比率不低于3.0至1.0，我们的融资净债务与EBITDA的比率不超过4.5至1.0。每个比率将按四个季度滚动计算。截至2025年2月23日，我们遵守了所有财务契约。

股权和股息

我们会在考虑市场条件后并根据董事会授权的回购限额不时回购我们的普通股。根据我们目前的股份回购授权，我们可能会在几年内根据市场情况和其他因素定期回购我们的股份，并可能在公开市场购买或私下协商交易中这样做。股份回购授权无到期日。在2025财年第一季度，我们根据这项授权回购了210万股普通股，总金额为6400万美元。我们没有回购任何股份

2025财年第二或第三季度的普通股。截至2025年2月23日，该公司剩余的股份回购授权总额为8.526亿美元。

2025年2月27日，公司向截至2025年1月27日收盘时登记在册的股东支付了每股0.35美元的普通股季度现金股息。2025年4月2日，我们宣布董事会已授权于2025年5月29日向截至2025年4月28日营业结束时登记在册的股东支付每股0.35美元的季度股息。

合同义务

作为我们持续运营的一部分，我们签订了合同安排，有义务在未来支付现金。这些义务影响我们的流动性和资本资源需求。除了上文讨论的未偿长期债务和应付票据余额的本金和利息支付外，我们的合同义务主要包括租赁付款、所得税、养老金和退休后福利以及无条件购买义务。在2025财年前三个季度，我们签订了仓储服务协议，在10年期限内的债务总额约为3.9亿美元。与公司截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告中披露的合同义务相比，我们的合同义务没有其他重大变化。

资本支出

我们继续对我们的业务和运营设施进行投资。我们对2025财年资本支出的估计约为4.1亿美元。

现金流

在2025财年前三个季度，我们使用了2960万美元的现金，这是经营活动产生的13.5亿美元、投资活动使用的4.572亿美元、融资活动使用的9.143亿美元以及由于外币汇率变化的影响而减少的430万美元的净结果。

2025财年前三季度和2024财年前三季度，经营活动产生的现金总额分别为13.5亿美元和15.3亿美元。与2024财年前三个季度相比，2025财年前三个季度的经营现金流减少，主要是由于我们的一项权益法投资收到的营业利润减少和股息支付减少，部分被我们未偿应收账款的加速收到所抵消。在2025财年第二季度，我们开始利用某些客户付款期限优惠来加速收到我们的未偿应收账款，以换取略高的即时付款折扣，这使我们的运营现金流增加了约1.47亿美元。2025财年前三季度的经营现金流还受益于较低的纳税额，这是由于较低的应税收入以及最近与美国国税局（“IRS”）的互动允许额外的税收减免。

2025财年前三季度和2024财年前三季度，用于投资活动的现金总额分别为4.572亿美元和2.956亿美元。2025财年前三个季度的投资活动主要包括总计3.042亿美元的资本支出，以及以总计2.306亿美元的价格购买一家现有的联合制造商和Sweetwood Smoke & Co.，扣除所获得的现金，这部分被出售我们在Agro Tech Foods Limited（“ATFL”）的所有权股权的总计7680万美元的净收益所抵消。2024财年前三季度的投资活动主要包括总计3.096亿美元的资本支出。

2025财年前三季度和2024财年前三季度，用于融资活动的现金总额分别为9.143亿美元和12.5亿美元。2025财年前三季度的融资活动主要是偿还了2.748亿美元的长期债务、净偿还短期借款5260万美元、支付了5.022亿美元的现金股息以及6400万美元的普通股回购。2024财年前三个季度的融资活动主要是偿还了7.668亿美元的长期债务，发行了总额为5.00亿美元的长期债务，偿还了4.738亿美元的短期借款净额，以及支付了4.92亿美元的现金股息。

国际子公司持有的现金

该公司在2025年2月23日的现金和现金等价物为4940万美元，在2024年5月26日为7770万美元，其中在2025年2月23日的现金和现金等价物为4370万美元，在2024年5月26日的现金和现金等价物为6670万美元。为某些未分配的外国收益提供了递延所得税负债，这些收益不被视为无限期再投资或不能在税收中性交易中汇出。其他未分配的外国收益是无限期投资的，因此我们没有为这些收益提供递延税款。

关键会计估计

有关我们的关键会计估计的进一步讨论，请参阅我们截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”部分。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

影响我们的主要市场风险是商品和能源投入的价格波动风险、利率和外币。

除下文所述的变化外，在截至2025年2月23日的三十九周内，我们的市场风险没有发生重大变化。如需更多信息，请参阅我们截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告第II部分第7A项中的“关于市场风险的定量和定性披露”部分。

商品市场风险

我们采购小麦、玉米、植物油、猪肉、乳制品和能源等商品投入，用于我们的运营。这些商品受到价格波动的影响，可能会产生价格风险。我们进行商品对冲，以使用实物远期合约或衍生工具管理这种价格风险。我们制定了管理我们的企业可能使用的对冲工具的政策。这些政策包括限制我们每一项业务的美元风险敞口。我们还对所有非交易所交易的关联交易对手信用风险金额进行监控。

利率风险

我们可能会使用利率互换来管理利率变动对我们现有债务的公允价值以及预期发行债务的预测利息支付的影响。

截至2025年2月23日，长期债务（包括本期分期付款）的账面金额为72.7亿美元。根据当前市场利率，这笔债务在2025年2月23日的公允价值估计为71.2亿美元。截至2025年2月23日，利率上升1%将使我们的固定利率债务的公允价值减少约3.275亿美元，而利率下降1%将使我们的固定利率债务的公允价值增加约3.679亿美元。

外币风险

为减少我们与外币汇率变动相关的处理活动的风险敞口，我们可能就我们的某些业务就以功能货币以外的货币计值的交易订立远期外汇或期权合约。这一活动主要涉及在购买库存和资本设备、销售制成品以及未来结算外国计价资产和负债方面对外汇风险进行经济对冲。

假设10%波动的影响

假设商品价格和外币汇率假设出现10%的波动，我们未平仓商品和外汇合约的公允价值的潜在收益或损失将是（以百万计）：


	公允价值影响
以百万计	2025年2月23日		2024年2月25日
能源商品	$	0.9	$	2.6
农业商品		6.3		6.0
外汇		8.0		9.2

需要注意的是，我们的衍生合约公允价值的任何变化，无论是真实的还是假设的，都将被基础被套期项目价值的反向变化所显著抵消。就外币合约而言，这一假设计算假设每一种汇率相对于美元的变动方向相同。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，这些控制和程序在

经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条，截至2025年2月23日。基于该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制

公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了在截至2025年2月23日的季度内发生的公司财务报告内部控制的任何变化，并确定我们在截至2025年2月23日的季度的财务报告内部控制没有发生任何已对或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分——其他信息

项目1。法律程序

有关法律诉讼的更多信息，请参阅我们截至2024年5月26日财政年度的10-K表格年度报告所载财务报表附注16“或有事项”，以及本季度报告所载10-Q表格简明综合财务报表附注13“或有事项”。

项目1a。风险因素

关于我们的风险因素的讨论可以在我们截至2024年5月26日的财政年度的10-K表格年度报告以及我们提交给SEC的其他文件中的项目1a“风险因素”中找到。在2025财年第三季度，我们之前披露的风险因素没有重大变化。

项目5。其他信息

交易安排

在公司截至2025年2月23日的财政季度内，公司的董事或“高级职员”（定义见经修订的1934年《证券交易法》颁布的规则16a-1（f））均未通过、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（每个术语均定义见S-K条例第408项）。

项目6。展览

除非另有说明，以下引用的所有文件均由康尼格拉食品公司（文件编号001-07275）根据经修订的1934年证券交易法提交。

展览		描述

3.1		重述的康尼格拉食品公司公司注册证书，通过引用公司于2024年9月23日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 3.1并入本文

3.2		经修订和重述的康尼格拉食品公司章程，通过引用Conagra Brands于2024年5月21日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1并入
31.1		第302条行政总裁证明书

31.2		第302节首席财务官证明

32		第906节证书

101		以下材料来自Conagra Brands截至2025年2月23日的季度10-Q表格季度报告，格式为内联XBRL（可扩展业务报告语言）：（i）简明综合收益表，（ii）简明综合全面收益表，（iii）简明综合资产负债表，（iv）简明综合现金流量表，（v）未经审计简明综合财务报表附注，以及（vi）文件和实体信息。

104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

	康尼格拉食品公司

	签名：	David S. Marberger
		David S. Marberger
		执行副总裁兼首席财务官

	签名：	/s/威廉·E·约翰逊
		威廉·E·约翰逊
		高级副总裁兼公司财务总监

日期为2025年4月3日。