美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
对于 财政年度结束
2025年12月31日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
| 对于从到的过渡期 | |||||
委托文件编号
001-14157
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （IRS雇主识别号） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（主要行政办公地址）（邮编）
注册人的电话号码，包括区号：
(312)
630-1900
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
| 如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 |
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☒ | 无 | ☐ | ||||||||||
| 如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。 | 有 | ☐ |
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☒ | ||||||||||
| 用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 |
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☒ | 无 | ☐ | ||||||||||
| 用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。 |
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☒ | 无 | ☐ | ||||||||||
| 通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。 | |||||||||||||||||||||||
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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| 若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 | ☐ | ||||||||||||||||||||||
| 用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 |
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| 如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 |
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| 用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。 | ☐ | ||||||||||||||||||||||
| 用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。 | 有 |
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无 |
☒
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截至2025年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股和A系列普通股的总市值约为$
4
十亿且不到$
1
分别为百万。就本协议而言，Telephone and Data Systems，Inc.（TDS）假定每位董事和执行官都是关联公司，提交附表13G的任何一方都不是关联公司。2025年6月30日普通股收盘价为$
35.58
据纽约证券交易所报道。由于A系列普通股的交易并不频繁，因此注册人为本协议的目的假设每一A系列普通股的市值等于一股普通股，因为A系列普通股可在股份换股的基础上转换为普通股。
截至2026年1月31日，注册人各类普通股的已发行股份数量为
106.2
百万股普通股，面值0.01美元，以及
7.5
百万A系列普通股，面值0.01美元。
以引用方式纳入的文件
登记人将于2026年4月30日之前为定于2026年5月21日举行的2026年年度股东大会提交的年度股东大会通知和委托书（Proxy Statement）的那些章节或部分在此通过引用并入本报告的第二和第三部分。
目 录
| 页码。 | ||||||||||||||
第一部分
项目1。商业
Telephone and Data Systems，Inc.（TDS）通过其全资子公司TDS Telecommunications LLC（TDS Telecom）向客户提供高质量的通信服务，截至2025年12月31日，该公司拥有110万个宽带、视频、语音和无线连接。TDS向租户租赁铁塔空间并提供辅助服务，持有主要无线运营公司的非控制性权益，并通过其拥有多数股权的子公司Array Digital Infrastructure，Inc.（Array）持有某些无线频谱许可。截至2025年12月31日，TDS拥有Array已发行普通股和A系列普通股合并总数的82.0%，并控制两类Array普通股合并投票权的95.9%。TDS普通股在纽约证券交易所（NYSE）的股票代码为“TDS”。Array普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“AD”。
根据纽交所的上市标准，TDS是纽交所定义的“受控公司”。TDS是一家受控制的公司，因为TDS多数董事选举的投票权超过50%由TDS投票信托的受托人持有。
2025年8月1日，United States Cellular Corporation更名为Array Digital Infrastructure，Inc.。Array在本报告中通篇使用，即使在提及历史时期时也是如此。
TDS有两个可报告的分部：TDS Telecom和Array。TDS业务还包括其全资子公司Suttle-Straus，Inc.（Suttle-Straus）的业务。Suttle-Straus的财务业绩对TDS的运营并不重要。TDS的所有分部完全在美国运营。有关TDS分部的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注20 —业务分部信息。
1
TDS电信运营
一般
TDS Telecom通过其高质量的光纤、同轴和铜线网络为30个州的110万个连接提供通信服务。TDS Telecom在一个可报告的细分市场运营，其运营市场分布在美国各地的中小型城市、郊区和农村社区。
运营策略和社区焦点
TDS Telecom投资于高质量的网络、服务和产品，始终专注于提供卓越的客户服务。通过投资，TDS Telecom打算改善其宽带服务并扩大其足迹。TDS Telecom旨在通过捆绑视频、语音、无线和其他增值服务来增强宽带增长。TDS Telecom通过提供丰富的光纤网络、高质量的产品和服务以及无缝的客户体验，寻求成为首选的宽带提供商。
TDS Telecom的一项关键战略举措是投资光纤，以提供高达每秒8吉比特（Gbps）的宽带速度。光纤建设使TDS Telecom能够在其历来使用铜技术的市场上提供更强大的住宅和商业产品，并瞄准有吸引力的、不断增长的市场，以增加其总足迹。2025年，TDS Telecom继续通过在威斯康星州和太平洋西北部的光纤投资扩大其足迹。TDS Telecom可能会寻求通过对光纤的额外投资以及通过收购和/或与支持和补充其现有市场的企业建立合作伙伴关系或通过在有吸引力的地点创建全新的市场集群来扩大其业务。
拓维通信认为，做好企业公民是其长期成功的根本。TDS Telecom致力于与其社区一起成长，并通过伟大的产品和服务、赞助、筹款和志愿服务来满足客户的需求。TDS Telecom为当地社区提供服务，为当地项目提供资金支持，为有需要的人提供服务，并为TDS Telecom员工提供每年的带薪休假志愿服务。TDS Telecom相信，通过捐赠和志愿服务为当地社区服务符合其企业价值观以及对客户、员工和社区的承诺。
技术
TDS Telecom继续通过利用各种技术来升级和增强其网络，以提高性能水平并提供额外的速度和安全性，从而为其客户增加价值。TDS网络由高度可靠的基于IP的宽带网络组成，以促进宽带、视频和语音业务的融合。
为了提供基于IP的服务，TDS Telecom利用自有和租用的光纤容量开发和部署了区域间数据路由基础设施，这使其能够利用其400千兆的核心网。这种配置，以及继续开发一个IP网络，该网络基本上将所有现有的服务领域相互连接，提供了冗余并允许提供下一代IP服务产品。
TDS Telecom利用对其核心网的集中监控和管理来降低成本并提高服务可靠性。TDS Telecom继续对设备和流程进行标准化，以提高维护网络的效率。网络标准化帮助TDS Telecom运营其每天24小时/每周7天的网络管理中心，这些中心对网络进行持续监控，以便在任何客户影响之前主动识别、最大限度地减少和纠正网络故障。
TDS Telecom继续投资于旨在增强客户体验的举措。作为多年转型计划的一部分，TDS Telecom正在执行IT现代化计划，旨在改善客户互动。预计这些投资将加强运营效率，推动长期成本节约，同时支持增长。
客户、服务和产品
住宅。TDS Telecom住宅客户运营提供高速宽带、视频、语音和无线服务。这些服务以具有竞争力的价格捆绑销售，以鼓励客户群内的交叉销售，并吸引和留住客户。
•宽带：TDS Telecom通过富含光纤的网络提供可靠的高速互联网连接和整个家庭的Wi-Fi。TDS Telecom提供光纤互联网，用于住宅的速度可达8Gbps，用于启用区域的选定业务连接的速度可达10Gbps。在某些非光纤市场，TDS Telecom已部署光纤到节点和基于铜的矢量/对键合技术，以提高数据速度，最高可达100Mbps。DOCSIS 3.1技术应用于几乎所有电缆市场，提供高达1 Gbps的速度。提供全家庭Wi-Fi、安全和支持服务，以增强客户的高速互联网体验。
•Video：TDS Telecom提供先进的家庭电视娱乐结合数字视频录制（DVR）服务。TDS Telecom提供TDS TV +，这是一个综合云电视平台，结合了线性和点播节目、移动设备接口、个性化推荐和基于网络的DVR。在某些市场，TDS Telecom与卫星电视提供商合作提供数字电视。由于价格上涨和全行业的剪线趋势，TDS视频连接正在下降。
2
•语音：通话计划包括本地和长途电话服务、互联网协议语音（VoIP）以及增强服务，如Find-Me/Follow-Me、协作、即时通讯等。许多功能都与呼叫计划捆绑在一起，以便为客户提供最佳价值。语音产品继续受到全行业接入线路下降的影响，TDS Telecom预计，由于替代技术的竞争，语音连接将继续受到侵蚀。
•无线：TDS通过MVNO向客户提供无线服务。TDS的MVNO产品依赖第三方向这些客户提供无线服务。TDS目前提供By-the-Gig和Unlimited data计划。
商业。TDS Telecom商业客户运营向中小型企业提供安全可靠的宽带、IP化服务以及托管的语音和视频协作服务。TDS Telecom的商业服务重点是通过捆绑语音产品和视频解决方案的宽带实现领先。
批发。TDS Telecom的批发业务包括从其他interexchange运营商在TDS Telecom的网络上承载数据和语音流量。联邦互联美国基金（CAF），包括ACAM、E-ACAM以及州普遍服务基金（USF）的收入，这些收入支持在服务不足的高成本地区提供通信服务的成本，也包含在批发服务收入中。
市场营销、销售和分销渠道及客户服务
市场营销。TDS Telecom的营销计划专注于通过维持高质量的网络、提供出色的客户服务以及提供以本地为重点的围绕客户需求构建的全面服务和产品组合来获取、保留和发展客户关系。TDS Telecom使用上门销售、数字营销、定向邮寄和大规模广告来营销服务和产品。TDS Telecom通过超本地化和基于社区的销售和营销努力将自己与竞争对手区分开来，以最大限度地提高宽带普及率。
销售和分销渠道.TDS Telecom运营和使用销售联络中心、包括第三方直销、零售店、销售代理和在线平台在内的直销力量来销售服务和产品。
客户服务。TDS Telecom通过培训一线销售和支持员工，专注于出色的客户服务，从而管理客户保留。
竞争
TDS Telecom面临来自有线提供商、有线电视提供商、光纤过度建设者、VoIP提供商、卫星提供商、无线提供商和使用其他新兴技术的提供商的宽带、视频、语音和无线竞争。
TDS Telecom继续提高其成本结构的效率，以增强其与竞争对手基于价格的举措竞争的能力。除了价格，TDS Telecom的竞争还基于多种因素，包括其网络的可靠性、更快的宽带速度、其产品的多样性和范围以及其对出色客户服务的关注。
3
阵列操作
一般
Array通过向租户租赁塔式空间并提供辅助服务，通过数字基础设施将美国连接起来。截至2025年12月31日，Array在19个州拥有4450座塔。Array还持有主要无线运营公司的非控制性权益，并持有某些无线频谱许可证。截至2025年12月31日，Array是一个TDS持股82.0%的附属公司。截至2025年7月31日，Array提供无线通信服务；这些业务和某些无线频谱许可证已于2025年8月1日处置，如下文进一步讨论。
营运策略及近期发展
Array是美国第五大共享无线通信基础设施的铁塔所有者和运营商。Array拥有4450个蜂窝塔，可在全国范围内部署5G等无线技术。Array拥有独特的无线运营商传统，拥有和运营铁塔已有40多年。这种体验使Array能够对其无线客户的需求有一个强有力的理解，并能够提供卓越的服务。Array建立了一个强大且专注的组织，该组织一直是并将被视为高效且具有成本效益的托管合作伙伴。Array的战略是推动其独特的铁塔位置组合增加托管，并支持向其运营所在社区提供连接。
Array的操作特点是：
•Array的租户在Array的通信基础设施上租赁空间，在Array塔结构上安装网络设备。收入因租户而异，并取决于许多因素，例如已安装设备的数量、已安装设备在塔结构上的位置和塔的位置等。Array已与其最大的客户签订了长期主许可协议（MLA），这确保了明确的租赁期限和明确的租赁自动扶梯。Array通常经历非常有限的租户流失和高续租率，这是由于租户搬迁场地的高成本以及可能缺乏合适的替代塔结构。Array最大的租户包括T-Mobile、美国电话电报和威瑞森通信。
•Array的塔楼通常位于租赁土地上，尽管约18%的投资组合位于契约土地或存在永久地役权的土地上。此外，超过65%的租赁土地上的塔楼的租约到期日在未来十年或更长时间。Array的塔楼通常坐落在一个有围栏的大院内，里面有塔楼本身以及租户设备的空间，包括避难所和发电机。阵列塔的平均高度为260英尺，塔高从60到600英尺不等。Array的产品组合包括monopole、self-support（lattice）和guyed塔。除了塔的结构，拉风塔还有向下延伸到拉风锚的拉风线。基本上所有Array的塔都有足够的塔容量和地面空间来容纳额外的租户。
•对铁塔基础设施的需求持续高涨，主要受移动数据消费持续增长的推动。Array处于一个独特的位置，其租赁率低于其他铁塔运营商，因为在2025年8月之前，铁塔组合是更广泛的传统无线业务的一部分。这为Array在Array运营所在社区的有吸引力的农村、郊区和城市地区提供了充足的剩余可出租垂直房地产。
•Array的直接铁塔运营成本包括地租、铁塔维护、公用事业、物业税和财产保险。地租是这些运营成本中最大的，一般由与定期自动扶梯签订的长期地租协议管理。
•Array的销售、一般和管理费用包括员工相关费用、坏账费用、咨询费以及其他一般和管理费用。2025年，销售、一般和管理费用还包括与终止运营的无线业务相关的重大成本，这些成本未包括在已终止运营的业务中。预计这些费用将以下降的速度持续到未来期间。
Array的战略重点在于：
•T-Mobile MLA整合：继续与T-Mobile合作实施长期MLA的规定。这包括执行2,015份承诺的场地租赁协议（SLA），照顾临时场地终止，以及合作推动超过MLA承诺的增量租约。
•托管收入不断增长：Array专注于增加其塔式投资组合产生的现金流，并定位于推动未来几年的增长。首先，Array超过三分之一的铁塔组合在两英里半径范围内没有竞争结构。第二，Array的租赁率低于其他铁塔公司，为额外租户提供了充足的容量，更大的租赁机会。第三，Array有一个专门的销售团队支持其运营商客户，并且最近增加了专门的团队成员来支持其非运营商客户并继续发展这些关系。从行业角度来看，Array认为，无线服务需求的持续增长、频谱建设、弥合数字鸿沟的努力以及下一代技术的出现将推动对额外通信基础设施的需求。
•地面租赁优化：Array寻求通过持续购买地面租赁以及在租约到期前很久就主动续签地面租赁来增加其地面所有权地位。
4
•评估无租户组合的塔：在T-Mobile整合结束时，Array预计将有800 – 1,800座无租户的塔。正在进行的分析将为Array对这些塔的战略提供信息，包括评估每座塔的可租赁性、地租合理化和长期替代方案。Array认为，总的来说，其没有租户的塔楼投资组合具有重大价值，它将努力通过一系列活动来解锁，包括增加租赁、地租合理化，以及在必要时剥离这些地点，包括潜在的退役。
2025年8月1日，Array根据证券购买协议（证券购买协议）将其无线业务和精选频谱资产出售给T-Mobile US, Inc.（T-Mobile）。经调整后，收到的总对价为42.938亿美元，其中包括26.288亿美元的现金收益和T-Mobile通过向Array债务人提出的交换要约的初步结果承担的16.650亿美元债务，该要约随后于2025年8月5日结束。最终现金所得款项须根据证券购买协议的条款及条件作出调整。收盘时，记录了1670万美元的延期购买价格，这与交易中包含的某些频谱许可有关，这些许可未转让给T-Mobile，需经FCC批准。此外，在交易结束时，Array和T-Mobile签订了短期频谱管理器租赁协议和短期频谱管理器转租协议，为T-Mobile提供独家许可，以免费使用某些Array频谱资产和租赁，最长期限为一年，其唯一目的是为客户提供持续、不间断的服务。此外，在交易结束时，Array和T-Mobile签订了主许可协议（MLA），据此，除其他事项外，T-Mobile已同意从Array拥有的塔上的Array空间获得许可。出售给T-Mobile的无线业务和精选频谱资产在本报告中作为已终止业务列报。见注2—合并财务报表附注中的已终止业务，以获取更多信息。
除根据证券购买协议向T-Mobile出售Array的无线业务及选定频谱资产外，Array亦分别订立以下协议以出售频谱许可资产。
| 频谱许可证 | 买方 | 采购价格 | 截至2025年12月31日Array账面价值 | 签署日期 | 预计或实际截止日期 | ||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
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AWS、Cellular和PCS1
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威瑞森通信 | $ | 1,000,000 | $ | 585,579 | 2024年10月17日 | 2026年第二季度/第三季度 | ||||||||||
| 3.45千兆赫和700兆赫 | 美国电话电报 | $ | 1,018,044 | $ | 860,145 | 2024年11月6日 | 2026年1月13日 | ||||||||||
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700MHz1
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T-Mobile | $ | 85,000 | $ | 64,267 | 2025年8月29日 | 2026 | ||||||||||
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600兆赫1
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T-Mobile | $ | 86,387 | $ | 86,454 | 2025年10月7日 | 2026 | ||||||||||
1这些许可交易仍需获得监管部门的批准和其他惯常的成交条件，在出售给威瑞森通信的情况下，T-Mobile短期频谱管理器租赁协议将终止。见 注意事项7—收购和资产剥离在合并财务报表附注中以获取更多信息。
战略替代方案审查过程正在进行中，Array正努力完成2024年和2025年期间签署的威瑞森通信和T-Mobile频谱交易，并寻求机会主义地将其不受已执行协议约束的剩余频谱资产货币化。
作为其业务发展战略的一部分，Array可能会定期参与有关战略合作伙伴关系和/或资产和/或投资权益的收购或处置的谈判。
竞争
Array主要面临来自其他公司的竞争，这些公司在Array运营的地区拥有铁塔资产。这包括但不限于大型铁塔运营商（American Tower Corporation、冠城国际公司和SBA通信公司）、区域铁塔运营商、量身定制的铁塔提供商、可用于容纳通信设备（例如屋顶）的非铁塔基础设施的所有者以及选择拥有和运营自己基础设施的无线提供商。该行业的主要竞争因素包括铁塔位置、部署速度和租赁协议结构（定价和权利），以及在端到端租赁过程中的专业知识。
5
TDS —监管
TDS的运营受联邦、州和地方监管。下文将讨论关键的监管考虑因素。
TDS电信
FCC通常对TDS Telecom作为电信公共运营商的现有本地交换运营商（ILEC）的所有设施和提供的服务行使管辖权，只要它们提供、发起或终止州际或国际电信。州公用事业委员会一般对州内电信设施和服务行使管辖权。此外，ILEC还受其他各种州和地方法律的约束，包括与隐私、数据安全和消费者保护有关的法律。
《通信法》要求，除其他外，电信公共运营商应要求以公正合理的费率，以非歧视性的条款和条件提供州际服务。受监管的州际服务的最高费率由FCC规定。在许多州，最终用户客户支付的地方费率和运营商支付的州内接入费用继续受到州委员会的批准。FCC法规还涵盖技术操作、行政要求、互联互通、消费者保护、残疾人访问权限、客户隐私和内容等事项。TDS Telecom维护全面的隐私和数据安全计划，并监控监管发展，以确保持续合规。
与ILEC相比，TDS Telecom的其他业务受到类似但减少的监管。
提供视频服务要求TDS Telecom获得州或地方政府当局的特许经营权，以网络设施占用公共路权。这些特许经营是非排他性的，通常时间有限，包含各种条件和限制，并规定向地方当局支付费用，一般按收入的标准百分比确定。TDS Telecom预计将继续满足州或地方政府当局特许经营续期程序的标准。
数组
Array的运营受联邦、州和地方监管，包括联邦通信委员会（FCC）和联邦航空管理局（FAA）监管。美国联邦通信委员会（FCC）和美国联邦航空局（FAA）对无线通信、无线电或电视广播的发射塔进行监管。这些规定规定了Array塔台的注册、照明、标记和维护以及任何新塔台的选址和建造，并取决于塔台的高度和靠近机场等因素。新的塔的建造和对现有结构的一些修改也受《国家环境政策法》（“NEPA”）、《国家历史保存法》（NHPA）和/或其他联邦、州和地方法规的约束。
Array受州和地方法规的约束，这些法规涉及土地使用、细分和分区限制以及地方当局和开发商施加的限制性契约。这些规定各不相同，但可能需要地方当局、社区组织或环保组织的批准才能建造塔楼或对现有塔楼进行改造。有时，这些主体可能会阻碍塔的建造或修改，从而阻碍Array满足客户需求的能力。作为房地产的所有者和经营者，Array受联邦、州和地方环境和有害材料法规的约束。
6
人力资本资源
公司与文化
截至2025年12月31日，TDS拥有约4000名全职和兼职员工。TDS的文化基于这样一种基本信念，即TDS的成功与员工参与和高道德标准密不可分。TDS的行为准则提出了对整个企业的道德行为的期望，并提供了所有员工在所有业务活动中必须遵守的指导原则。TDS提供有竞争力的工资和福利待遇、安全的工作场所以及员工感到敬业和归属感的环境。TDS会定期对员工进行调查，以了解员工敬业程度和整体工作满意度。TDS赞助Associate Resource Group，向所有员工开放，以促进符合TDS愿景和价值观的动态社区体验，提高员工参与度和赋权，并支持专业发展。TDS努力鼓励广泛的思想、想法和推动业务向前发展所需的创新。
发展与领导者效能
TDS致力于推进员工发展和领导效能，认识到这些对于长期成功至关重要。所有员工都接受特定工作、安全、安保和欺诈意识培训，并得到促进持续增长的计划的支持，包括教育援助、发展任务和指导机会。TDS的领导力框架采取以人为中心的方法，为领导者配备实用的工具和资源，以加强辅导、指导和人员发展能力。
TDS还进行年度人才审查和继任规划，以评估领导层的表现以及担任更大、更复杂角色的准备情况。首席执行官和执行领导团队的继任规划至少每年与董事会进行审查。
社区
TDS致力于通过地方和慈善举措来支持和加强其所服务的社区，这些举措丰富了生活在其经营所在以及其员工生活、工作和娱乐场所的人们的生活。TDS正在解决数字鸿沟问题，并在当地社区提供关键资源，并鼓励员工志愿服务并支持当地组织和社区团体。当地社区是TDS业务的中心，TDS非常自豪能够回馈为其可持续性和长期成功做出贡献的人民和地方。
TDS —其他项目
公司信息
TDS的网站地址是www.tdsinc.com。TDS向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及各种其他信息。投资者可以通过网站的投资者关系部分免费访问TDS的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第13（a）或15（d）条提交或提供的此类报告的修订，在此类材料以电子方式向SEC提交后，在合理可行的情况下尽快。公众还可以通过访问www.sec.gov上的SEC文件查看TDS的电子文件。
Array的网站地址是www.arrayinc.com。Array文件，或提供给SEC 10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及各种其他信息。投资者可以通过网站的投资者关系部分免费访问Array的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及在以电子方式向SEC提交此类材料后，在合理可行的情况下尽快根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的此类报告的修订。公众还可以通过访问SEC文件www.sec.gov查看Array的电子文件。
7
项目1a。风险因素
1995年《私人证券诉讼改革法》
安全港警示性声明
这份关于10-K表格的年度报告，包括证物，包含不基于历史事实的陈述，代表前瞻性陈述，这一术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中得到定义。除历史事实陈述外，所有涉及TDS打算、预期、预测、相信、估计、计划或预期将或可能在未来发生的活动、事件或发展的陈述均为前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”等词语和类似表述旨在识别这些前瞻性陈述，但不是识别它们的唯一方式。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果、事件或发展与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、事件或发展存在重大差异。此类风险、不确定性和其他因素包括本10-K表下文“风险因素”项下所述的风险、不确定性和其他因素。以下各项风险均可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，这些因素并不一定是可能导致实际结果、业绩或成就与本文件所载前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能对未来的结果、业绩或成就产生重大不利影响。TDS不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新任何前瞻性陈述的义务。读者应仔细考虑本10-K表格中包含或通过引用纳入的以下风险因素和其他信息，以了解与TDS的业务、财务状况或经营业绩相关的重大风险。
已宣布的交易和战略替代方案审查风险因素
1)T-Mobile交易的完成发生在2025年8月1日，需要对Array剩余业务的开展方式进行重大改变，这可能对Array的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
2025年8月1日成功完成T-Mobile交易，需要对Array业务的运营方式进行重大改变。余下的Array业务，包括铁塔业务、若干无线运营公司的非控股权益以及无线频谱许可，其中某些业务受制于其他销售协议，其规模明显小于其历史运营。相对于其历史运营而言，这可能会产生运营、成本和借贷方面的不利因素。
收到监管批准后，TDS和Array加速确认与员工薪酬、遣散费和股票奖励相关的某些现金和非现金义务。额外的重大成本，包括或有咨询费、所得税费用、行政成本、重组费用和其他清盘成本，于2025年8月1日收盘时及之后入账。与未决和潜在的未来频谱销售、正在进行的重组费用和逐步结束费用相关的大量额外交易成本已经产生，并且随着战略替代进程的完成，预计将在可预见的未来产生。此外，不确定T-Mobile将选择永久定位于哪些塔，因此，不知道Array的塔组合中将保留多少以及哪些没有租户的塔。Array可能会为Array选择退役的某些塔产生大量退役费用，预计此类退役费用还包括某些塔的相关地面租约下的剩余义务。这些退役成本可能会对TDS未来的现金流和财务业绩产生重大不利影响。
在T-Mobile交易结束时，Array和T-Mobile达成了一项MLA，据此，除其他事项外，T-Mobile将在某些额外的Array拥有的塔上租赁至少15年的空间，并承诺将Array拥有的塔的现有租约至少延长15年。因此，Array的业务在很大程度上依赖于T-Mobile，如果T-Mobile未能履行其在这些租赁给Array下的义务，这将对TDS的业务和财务业绩产生重大不利影响。
更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营和附注7 ——收购和剥离。
2)Array与威瑞森通信及T-Mobile订立许可购买协议，以出售若干无线频谱许可。概不保证许可购买协议拟进行的该等交易将会完成。与这些交易相关的成本和不确定性可能会对Array的财务状况或经营业绩产生不利影响。
2024年10月17日，Array签订了《威瑞森通信许可购买协议》，以销售某些AWS、蜂窝电话和PCS无线频谱许可，并同意在交易结束前授予威瑞森通信某些租赁此类许可的权利。
于2025年8月29日，Array订立T-Mobile许可证购买协议以出售若干700MHz无线频谱许可证，并同意在交易结束前授予T-Mobile某些租赁该等许可证的权利。
2025年9月22日，T-Mobile就若干600MHz无线频谱许可行使其根据看跌/看涨协议的看涨期权，并于2025年10月7日，Array与T-Mobile订立许可购买协议。
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威瑞森通信和T-Mobile频谱交易需获得监管部门的批准，而Array可能无法按照目前设想的条款或时间表获得这些批准，或者根本无法获得这些批准。同样，Array可能无法满足适用于每笔交易的其他成交条件，就威瑞森通信交易而言，这包括终止T-Mobile短期频谱管理器租赁协议。如果未完成威瑞森通信和T-Mobile频谱交易，则由于此类交易而预期收到的资金将无法用于投资Array业务、偿还债务或向Array股东（包括TDS）派发股息。此外，TDS’和Array的股价可能会下跌至当前市场价格反映这些交易将完成的假设的程度。有关威瑞森通信和T-Mobile频谱交易的不确定性以及将剩余频谱资产货币化的持续努力可能会对TDS的财务状况或运营结果以及TDS和Array的股价波动造成不利影响。
战略替代方案审查过程已经导致产生主要与法律和财务顾问相关的重大费用——预计这种情况将继续下去。此外，由于其频谱核算单位发生变化，Array在2024年和2025年期间确认了其频谱资产的重大减值，进一步的事件和情况可能会导致剩余频谱资产的额外减值，包括如果此类销售未按预期完成则待出售的频谱。
无法保证正在进行的战略替代方案审查过程将导致与威瑞森通信和T-Mobile的频谱交易顺利完成，或其他剩余频谱的成功货币化，或者这些过程或这些过程的任何结果不会对TDS的业务或财务报表产生不利影响。
有关威瑞森通信和T-Mobile频谱交易的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注7 —收购和剥离。
操作风险因素
3)无法将剩余的频谱资产货币化以及保留频谱的持续成本可能会对TDS的运营产生不利影响。
Array可能无法以双方同意的价格为其不受未决的威瑞森通信和T-Mobile交易约束的频谱资产找到买家。此外，将剩余频谱资产货币化的机会将取决于多种因素，包括行业数据使用情况、通过FCC频谱拍卖获得新频谱以及其他无线业务的潜在处置。
此外，其余大部分不受威瑞森通信和T-Mobile频谱交易约束的频谱许可都存在尚未完全满足的FCC扩建要求。遵守这些要求将推动大量投资，Array不再拥有现有的无线业务来运营保留的频谱。此外，如果威瑞森通信和T-Mobile频谱交易没有完成，Array将保留额外的无线频谱许可证，没有无线业务来运营该频谱。由于所有无线频谱许可证的更新取决于其根据FCC要求的初始和持续运营，如果Array在更新之前运营频谱不会产生大量成本和费用或聘请另一家运营商这样做，则此类许可证可能会被没收。所有这些事件都可能降低保留频谱的价值，并可能对TDS的财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
4)TDS推迟或未能完成重要的网络建设和系统实施活动，作为其扩大和改善其网络和支持系统的质量和能力计划的一部分，可能会对其运营产生不利影响。
TDS的业务计划包括重大的建设活动以及对其网络、支持和其他系统和基础设施的增强。随着TDS继续建设和增强其网络，除其他外，TDS必须继续：
▪取得分区差异或其他地方政府或第三方批准或许可进行网络建设；和
▪完善、拓展和维护客户关怀、网络管理、计费等财务和管理系统。
在完成这些活动时遇到的任何困难，以及供应商设备可用性、劳动力可用性、通货膨胀或成本、技术资源、系统性能或系统充分性方面的其他压力方面的问题，都可能推迟在新市场或现有市场扩大运营和产品能力，或导致成本增加。未能以具有成本效益的方式，以满足消费者对质量期望的方式，成功地建设和加强TDS的网络、支持设施和其他系统和基础设施，可能会对TDS的业务、业务前景、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS的有线业务正在利用内部和第三方施工人员的组合，在其市场上投入大量资金用于光纤建设。TDS还经常在特许经营权、公用事业定位和地役权、空中附着物和其他许可等项目上依赖第三方。第三方履约困难可能会造成延误或额外成本。供应链限制、劳动力短缺或项目管理、工程、建设资源或建设活动方面的困难，包括无意中损坏其他公用事业线路或管道，可能会延迟建设和扩大运营，造成声誉损害或导致成本增加。延迟或未能完成其部署活动可能会削弱TDS在其某些市场的竞争地位，导致TDS修改其部署计划或注销投资，这可能对TDS的业务、业务前景、财务状况或经营业绩产生不利影响。
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5)有线和塔筒行业竞争加剧可能会对TDS的收入产生不利影响，对未来的增长产生负面影响，并增加其竞争成本。
有线行业的竞争随着宽带技术的日益部署、MVNO计划提供无线服务以及增强的视频服务而加剧。现有运营商正在用更高速的宽带服务升级现有网络，而过度建设者正在部署宽带，以与传统的现有运营商竞争。随着风险资本和私募股权的投资以及获得州和联邦资金的更多机会，过度建设活动正在增加。TDS的有线和电缆业务的竞争来源包括但不限于其他电缆公司、光纤过度建设者、现有运营商、无线通信提供商、本地交换服务的转售商、interexchange运营商、卫星宽带提供商、接入提供商、VoIP提供商和使用其他新兴技术的提供商。客户可能会选择使用卫星、无线和其他技术来替代他们的有线服务，这可能比TDS提供的技术更受青睐。如果TDS不能在部署更高速技术、以具有竞争力的价格提供有竞争力的产品和服务以及提供有吸引力的视频内容和无线移动选项方面跟上其竞争步伐，TDS的财务状况、运营结果或开展业务的能力可能会受到不利影响。
TDS的有线业务提供MVNO计划，为其服务区域内的客户提供无线服务。TDS的MVNO产品依赖第三方向这些客户提供足够的无线服务，可能无法成功地与其他行业竞争对手提供的无线选项竞争，这些竞争对手可以获得比TDS更大的规模和财务资源。无法保证这些MVNO计划将吸引或留住宽带客户。
铁塔行业的竞争十分激烈，因为Array与公共和私营铁塔公司、私募股权赞助的铁塔公司以及公用事业铁塔、屋顶结构、水塔和其他替代结构等非通信站点的所有者展开竞争。这些竞争对手很多规模比Array大，拥有更大的财力和其他资源，塔位比Array更有优势，在全国范围内的规模比Array大。这些因素可能会导致铁塔空间出租或续租困难，或导致未来租赁收入下降。具体而言，Array可能受到以下因素的负面影响，其中包括：
▪由于租户流失增加、租赁费率持续较低或此类费率进一步降低，导致定价压力增加；
▪低于Array资本成本的低利润率和投资回报率；
▪战略伙伴关系的机会有限。
6)Array的托管收入合同存在与固定费率年度自动扶梯相关的经济和业务风险。
Array与其地面出租人的大部分地面租赁，以及Array与其租户的大部分托管合同都包含固定费率的年提款率。如果平均地面租赁提升率超过平均托管收入提升率，Array的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。
此外，如果未来美国通胀率将在持续一段时间内保持较高水平，以实际美元计算的收入和利润率可能会受到侵蚀，这可能会对Array的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。
7)Array收入的很大一部分来自集中在无线行业的少数租户，这些租户的亏损或财务困难可能会对Array的业务、财务状况、运营结果和未来增长产生不利影响。Array尤其依赖与T-Mobile的关系。DISH Wireless未能根据其合同承诺向Array支付某些款项。无线服务需求下降、无线行业的负面趋势或客户业务模式的变化可能会减少Array从租户那里获得的收入，这可能会对Array的业务、财务状况、运营结果和未来增长产生不利影响。
Array的很大一部分收入来自于少数集中在无线行业的租户，包括威瑞森通信、美国电话电报，尤其是T-Mobile（统称为大型运营商）。由于与大型运营商相关，铁塔租赁需求减少、网络资本支出或运营费用减少、财务困难或此类大型运营商的其他业务因素，可能会对Array的收入、运营结果、现金流、财务状况、流动性和未来增长产生不利影响。如果大型运营商或其他现有或潜在租户无法筹集足够的资金为其业务计划提供资金或遇到资金限制，他们可能会减少支出；申请破产；或合并、减少或终止运营，这可能会对铁塔租赁空间的需求产生不利影响，并对Array当前的收入和现金流以及未来的增长机会产生负面影响。Array的收入可能受到无线行业负面趋势、其租户的商业模式变化或其最终用户对其大型运营商服务需求减少的不利影响。具体而言，Array的业务、财务状况、收入、流动性、经营业绩和未来增长可能受到以下因素的不利影响，其中包括：
▪Array租户基数整体规模及增速；
▪对无线服务，特别是数据服务的需求或使用；
▪FCC频谱拍卖的延迟或失败以及无线运营商部署新频谱的能力；
▪减少对铁塔需求的新技术的出现；
▪缺乏需要在塔上部署设备的6G新技术货币化的用例；
▪无线运营商的合并、共址和/或频谱共享，减少了对铁塔的需求；
▪无线运营商可能会改变其网络投资的组合，远离与铁塔相关的投资；
▪导致无线运营商减少网络资本支出的经济衰退；以及
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▪大型运营商行使定价权降低铁塔租金
此外，Array收到了DISH Wireless日期为2025年9月的信函，声称由于FCC采取的行动以及随后达成的出售频谱资产的协议，其与Array的主租赁协议项下的义务被免除。有关更多信息，请参见管理讨论和分析-阵列操作。
8)TDS相对于可能拥有比TDS更大的财政和其他资源的更大竞争对手而言缺乏规模可能会导致TDS无法成功竞争，这可能会对其业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
与规模更大的竞争对手相比，TDS缺乏规模。TDS可能无法与财务、技术、营销、销售和采购大幅增加或提供比TDS更多服务的大公司成功竞争，这可能会对TDS的收入和开展业务的成本产生不利影响。具体而言，TDS相对于大多数竞争对手缺乏规模可能会产生以下影响，其中包括：
▪低于TDS资本成本的低利润率和投资回报率；
▪由于缺乏与供应商的杠杆作用和分散的地理位置，运营和资本支出成本增加；
▪战略伙伴关系作为潜在伙伴的有限机会集中在规模和范围更大的电信公司；
▪获得内容的机会有限，以及获得价格可接受的内容和节目的能力有限；
▪影响行业标准的能力有限；
▪投资研发新服务和产品的能力降低；
▪在评估新市场时降低风险容忍度；
▪供应商可能认为TDS非战略性，不向TDS开发或销售服务和产品；
▪获得知识产权的机会有限；
▪软件开发等其他有限机会；和
▪获得和补贴客户可能想要的手机的能力有限。
9)无法保护TDS的不动产权利，就土地租赁而言，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
Array的大量塔楼位于受经营租赁约束的土地上。出于各种原因，土地所有者可能不想与Array续签其土地协议，可能会失去对其土地的权利，或者可能会将其土地权益转让给其他方，包括土地租赁聚合商，这可能会对Array续签土地协议的能力产生不利影响，或者以商业上可行的条款续签此类土地协议，或者要求Array以明显不如以往有利的条款续签。Array无法保护其塔下土地的权利，或无法以商业上可行的条款租赁此类土地，或需要接受明显低于历史上存在的条款的条款，可能会对TDS的业务、现金流、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
10)TDS的业务、财务状况或经营业绩可能受到极端天气事件、气候相关事件、自然灾害（包括野火）和其他不可预见事件的不利影响。
Array的铁塔和TDS Telecom的网络面临来自意外事件的风险，例如极端天气事件、野火或自然灾害（包括气候变化的任何潜在影响）。Array的塔可能会因多种原因倒塌，包括结构缺陷。如果Array的铁塔或TDS Telecom的网络受到意外事件的不利影响，客户可能没有义务或不愿意为其服务付费，而Array和TDS Telecom可能被要求继续支付相关的固定费用，包括地面租赁和其他财产权益的费用。任何此类影响Array铁塔或TDS Telecom网络重要部分的意外事件，除其他外，可能会中断或延迟对客户的服务、损坏或延迟新铁塔的部署、损坏网络设备，或导致法律索赔或处罚、声誉受损、负面市场看法或代价高昂的应对措施。所有这些事件都可能对TDS的业务、现金流、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，TDS Telecom的某些电线杆上有电线，任何意外事件都可能对周围财产造成损害。Array和TDS Telecom目前维持保险，以支付更换损坏的塔、网络设备和周围财产损坏的估计费用，但无法保证此类保险将在保险市场上保持随时可用或足以覆盖此类事件的风险。
11)无法在组织的各个层面吸引优秀人才，无法通过教育和任务开发他们的潜力，无法通过保持他们的参与、挑战和适当奖励来留住他们，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS维持和发展其业务以及执行其战略的能力要求TDS在一定程度上吸引、招聘和留住合格和有经验的员工，包括关键管理人员和其他人才。由于竞争、供应有限和/或合格管理、技术和其他人员的工资水平上升，无法保证TDS将能够吸引和/或留住具有卓越潜力的人来领导和发展其业务。现有关键人员因竞争、工资水平和/或退休而流失，未能及时以具有成本效益的方式招聘高技能人员或未能进行有效的继任规划，可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
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12)各种商业因素的变化，包括需求、消费者偏好和观念的变化、价格竞争、成本增加和其他因素，可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
几个因素中任何一个的变化都可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。这些因素包括但不限于：
▪消费者偏好，包括网速；
▪消费者对网络质量和性能的认知；
▪消费者通过数字化手段对自助服务选项的期望；
▪交付更高速度的竞争压力；
▪促销活动带来的竞争压力；
▪服务的定价，包括基于价格的竞争增加；
▪TDS的服务在没有相应涨价的情况下成本的通胀压力；
▪获得方案编制的机会和费用；
▪TDS客户群整体规模及增速；
▪销售费用；
▪净获客和留存成本；
▪客户对服务的支付能力及对坏账费用的潜在影响；
▪第三方供应商支持；
▪能力限制；
▪TDS提供和客户购买的服务和产品的组合；以及
▪提供服务和产品的成本。
13)技术的进步或变化可能会使TDS使用的某些技术过时，可能会使TDS处于竞争劣势，可能会减少TDS的收入，或者可能会增加其开展业务的成本。人工智能的进步可能会使TDS处于竞争劣势，特别是如果TDS无法跟上竞争对手的步伐，这可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
电信行业正在经历客户期望的技术和服务方面的重大变化，这体现在不断发展的行业标准、数字技术的能力和质量不断提高、新服务和产品的开发周期缩短以及最终用户要求和偏好的增强和变化。此外，高速无线网络（无线宽带）对TDS的有线和有线业务构成风险，因为客户可能会选择用无线宽带替代其有线或有线宽带连接。未来的技术变革或进步，包括对人工智能能力的投资，可能会使其他技术达到或超过TDS目前的服务水平，并使其系统基础设施过时。TDS可能无法应对此类变化并及时或以具有成本效益的方式实施新技术，这可能会减少其收入或增加其开展业务的成本。人工智能的进步可能会使TDS处于竞争劣势，特别是如果TDS无法跟上竞争对手的步伐，这可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
旨在提高无线网络的效率、架构和设计的新技术的开发和实施可能会导致无线公司对铁塔租赁的需求减少。某些新兴技术和架构，例如卫星和网状传输系统，可以作为传统塔式基础设施的替代品或替代品，特别是在农村市场。广泛采用这些新兴技术的程度和时间尚不确定，但任何重大转变都可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
14)与TDS业务的收购或剥离和/或扩张相关的成本、整合问题或其他因素可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
除上述交易外，TDS已订立并可能继续订立收购或剥离某些资产的协议。TDS可能会改变其经营所在的市场以及通过此类收购或资产剥离提供的服务。一般来说，在达成最终协议之前，TDS可能不会披露此类交易的谈判情况。这些交易通常涉及许多风险，包括：
▪用于收购或剥离的资产的识别；
▪收购标的竞争及合理价格收购能力；
▪TDS希望剥离的资产可能缺乏买家以及以合理价格剥离这类资产的能力；
▪就收购和资产剥离谈判有利条款和条件的Ability；
▪与收购和资产剥离相关的重大支出；
▪与整合新业务或市场相关的风险，包括与网络安全和隐私相关的风险；
▪进入TDS既往经验有限或没有直接经验且竞争对手地位更强的市场的Ability；
▪与收购或进入新的扩张市场相关的不确定收入和费用，导致TDS可能无法实现其预期的收入、预期成本结构、盈利能力或投资回报的增长；
▪被收购业务的技术、服务、产品、运营和人员整合管理困难，或剥离业务或资产分离此类事项困难；
▪转移管理层的注意力；
▪中断正在进行的业务；
▪对TDS用于为未来增长和营运资金需求融资的现金和可用信贷额度的影响；
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▪无法留住关键人员；
▪无法成功地将获得的资产和权利纳入TDS的服务产品；以及
▪可能的条件，或缺乏政府机构的批准，包括FCC、司法部和州监管机构。
无法保证TDS在其未来的任何收购或剥离战略或举措方面都将取得成功。
15)涉及TDS开展业务的第三方的困难，包括与TDS关系的变化或财务或运营困难，包括关键供应商的供应链中断，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS依靠某些厂商及时向其提供满足其质量和成本要求的设备、服务和内容，以继续其网络建设和升级，并经营其业务。关键供应商可能会遇到他们无法控制的供应链挑战，从而导致难以及时提供TDS通常要求的服务和产品。如果这些关键供应商（i）遇到产品供应短缺，（ii）要求延长交货时间以履行订单，（iii）遇到财务困难或申请破产或遇到其他运营困难，或（iv）认为TDS非战略性，不向TDS开发或销售服务和产品，特别是在技术要求与大公司不同的情况下，他们可能不会及时或根本不会向TDS提供设备、服务或内容，否则他们可能无法履行对TDS的义务。此外，关键供应商之间的整合可能导致竞争减少、价格上涨、TDS通常购买的设备和/或服务停产或停止对TDS拥有的设备的支持。
运营TDS的供应链和管理其网络设备，包括客户前提设备，需要对客户增长和需求进行准确预测。如果由于供应链挑战而无法获得网络设备或需要延长交货时间，或者如果对服务的总体需求或对服务的需求组合与TDS的预期存在显着差异，TDS可能无法充分维持支持客户需求的网络。此外，如果TDS未能准确预测客户使用情况和网络需求，TDS可能会出现网络设备库存供应过剩，可能需要减记、折旧或亏本处置。此外，TDS的供应链可能会因关税、政府限制、原材料短缺、战争、自然灾害、疾病或其他因素而意外中断。供应链中断可能会导致网络或其他设备受到限制、交货时间延长、施工延迟和额外的不确定性。
此外，TDS与第三方还有其他安排，包括根据这些安排，TDS将某些支持和计费功能外包给第三方供应商，包括TDS有线MVNO产品的服务提供商和第三方无线网络运营商。与这些职能相关的运营问题，包括供应商未能根据外包安排提供所需水平的服务，包括可能的网络攻击或其他违反网络或信息技术安全、数据保护或隐私的行为，可能会对TDS的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
16)TDS未能维持灵活和有能力的电信网络或信息技术，或造成实质性中断，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS广泛依赖其电信网络和信息技术来运营和管理其业务、处理交易以及汇总和报告结果。这些网络和技术可能会过时，因此必须随着时间的推移进行升级、更换和/或以其他方式加强。增强功能必须比以往任何时候都更加灵活和可靠。所有这一切都是资本密集和具有挑战性的。
数据服务提供的增加为TDS的网络带来了重大需求，也增加了与网络管理相关的复杂性，从而增加了与服务质量和数据速度相关的风险水平。这是由于许多客户越来越依赖数据通信来执行和验证交易。因此，TDS网络设施的冗余和地域多样性对于提供不间断服务至关重要。此外，在网络中断的情况下，维修和维护程序的速度对于保持客户满意度至关重要。TDS保持向客户提供高质量、不间断服务的能力至关重要，特别是考虑到竞争日益激烈的环境和客户选择其他服务提供商的能力。
此外，TDS的网络和信息技术以及TDS所依赖的供应商的网络和信息技术受到各种事件的破坏或中断，包括停电、计算机、网络和电信故障、计算机病毒、安全漏洞、黑客和其他网络安全风险、灾难性事件、自然灾害、恶劣天气、不利的气候变化、员工和供应商的错误或未经授权的行动、系统转换有缺陷、破坏性技术和技术变化。
财务风险因素
17)TDS或Array未来现金流和流动性的不确定性、其负债水平或无法获得资本、资本市场恶化、利率变化、TDS或Array信用评级变化或其他因素可能会限制或限制以TDS可接受的条款和价格提供融资，这可能要求TDS减少或推迟其建设、开发或收购计划，剥离资产，和/或减少或停止股份回购和/或支付普通股股东股息。
TDS对其债务进行按期付款或为其再融资的能力将取决于其财务和经营业绩，而这反过来又受制于当前的经济和竞争条件以及其无法控制的其他因素。
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TDS预计将通过其在业务和投资之间分配资本的计划和行动为其当前的光纤计划和E-ACAM建设提供资金。如果（其中包括）运营现金流较预期水平大幅下降、TDS无法实施成本削减举措、TDS无法以可接受的条款获得短期或长期融资、TDS无法遵守某些债务契约或TDS未能成功协商相关同意、豁免或修订、利率上升、TDS进行重大资本投资、TDS进行重大业务收购、洛杉矶SMSA有限合伙企业（LA合伙）和其他少数股东拥有的投资权益终止或与历史水平相比大幅减少分配，TDS的流动性将受到不利影响，或监管支持支付下降。Array的这些或其他发展可能会对TDS以可接受的条款获得短期或长期融资或从第三方供应商获得有利条款和条件的能力产生负面影响。
TDS和Array循环信贷协议，以及Array定期贷款协议要求TDS或Array（如适用）遵守某些肯定和否定契约，包括某些财务契约。取决于TDS和Array的实际财务表现，存在TDS和/或Array可能无法满足要求的契约的风险。此类债务工具中包含的限制可能会限制TDS的运营和财务灵活性。TDS和Array在债务工具中的限制和/或可能违反契约、违约和加速负债可能对TDS的业务、财务状况、收入、经营业绩和现金流产生不利影响。
TDS获得国家认可信用机构的信用评级或其他因素可能会限制或限制以TDS可接受的条款和价格提供融资，这可能会影响TDS的业务运营。 鉴于Array的所有权结构，评级机构通常会同时考虑与TDS和Array相关的评级行动。如果Array的信用评级被下调，可能会对TDS的信用评级产生不利影响，从而影响TDS的流动性。
18)TDS的资产和收入主要集中在美国电信行业。因此，其经营业绩可能会根据主要与该行业状况相关的因素而波动。
TDS专注于美国电信行业，加上其相对于行业内拥有更多资源的更大竞争对手而言缺乏规模，由于缺乏多元化，对投资者来说可能意味着风险增加。这可能对TDS实现和维持长期、可盈利的收入增长的能力产生不利影响，并可能对其业务、财务状况、现金流或经营业绩产生不利影响。
19)TDS对其未控制的无线运营实体进行了大量投资。此类投资的价值或现金流量损失可能对TDS的财务状况、现金流量或经营业绩产生不利影响。
TDS对其未控制的无线运营实体进行了大量投资。TDS在这些实体中的权益并不向TDS提供对这些实体的业务战略、财务目标、网络建设计划或其他运营方面的控制权。TDS无法保证这些实体将以增加或保持TDS投资价值的方式运营，TDS在这些投资的收入中的比例份额将在未来继续保持当前水平，或者TDS不会因持有此类投资而蒙受损失。此类投资的价值损失或这些投资的收入和分配减少可能会对TDS的财务状况、现金流或经营业绩产生不利影响。
监管、法律和治理风险因素
20)TDS未能及时或完全遵守任何现有适用的立法和/或监管要求或对其进行的更改，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS的运营受到FCC、FAA、州公用事业委员会以及其他联邦、州和地方监管机构和立法机构不同程度的监管。美国联邦航空局（FAA）和美国联邦通信委员会（FCC）都对支持无线通信和广播电视广播所用天线的塔和结构的建造、改造和维护进行监管。美国联邦航空局（FAA）和美国联邦通信委员会（FCC）的法规管理着铁塔的建造、照明、油漆、标记和注册。某些建造新塔台的提议，或对现有塔台进行改造或增加新设备的提议，可能需要联邦航空局进行审查，以确保塔台不会对空中航行造成危害。Array根据这些规定承担某些责任，包括通知FAA任何照明中断。未能遵守现有或未来适用的要求可能会导致民事处罚或其他责任，并可能使Array因任何此类不遵守而对其客户承担重大赔偿责任。
此外，各监管机构和立法机构的行政管理变化正在导致并可能继续导致与许多联邦法律法规相关的不同政策，包括但不限于改变财税政策、贸易政策、进口商品关税、气候变化和与劳动力相关的做法。新的或修订的监管要求可能会增加TDS的成本，并转移其他举措的资源。不利的决定、加强监管或监管机构改变现有监管可能会对TDS的运营产生负面影响。新的监管授权或强制执行可能会导致收入损失、更高的运营费用、意外或增加的资本支出，或其他变化。联邦和州监管机构之间的诉讼和不同目标可能会造成不确定性，并推迟TDS应对新法规的能力。此外，无线频谱许可证和有线电视特许经营权可由授予机构续签，如果违反适用法律或监管要求，可能会被撤销。
TDS试图及时、全面遵守所有监管要求。然而，TDS无法预测管理TDS的各个立法和监管机构未来的行动，这些行动可能会对TDS的业务产生不利影响。
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21)TDS就其部署电信和宽带网络及服务而通过各种政府计划获得财政支持、其就其服务正确计算和支付费用及附加费的能力以及其继续转嫁并向其客户收取某些费用及附加费的能力均存在不确定性，其结果可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS电信获得FCC和州监管机构的资金支持，以促进其部署电信和宽带网络和服务，特别是在指定的“高成本”地区。TDS Telecom还在相关计划下获得支持，例如Connect America Fund支持计划。Connect America Fund支持计划对TDS Telecom提出了可能无法满足的扩建要求，未能满足这些要求可能会导致处罚、失去支持和/或推迟未来的收入。无法保证这些财政支持付款将继续为TDS Telecom提供，也无法保证TDS Telecom将有资格获得未来的计划。如果财政支持从当前水平停止或减少，或者如果未来获得支持取决于进行某些与网络相关的支出，这可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩和现金流产生不利影响。
电信供应商为其提供州际和州内服务的毛收入支付各种费用和附加费。其中一些费用和附加费为TDS Telecom从中受益的支持计划的成本提供了资金。这些费用和附加费的适用，视情况而定，可能复杂且难以评估。区分州际和州内服务，从而跨辖区分摊费用和附加费，也可能很复杂，涉及不同的监管解释，包括FCC或州当局的解释。如果TDS未能以FCC或州当局认为合规的方式评估这些费用和附加费，这可能会对TDS的业务和财务状况产生不利影响。
联邦、州和地方当局对提供电信服务征收并可能继续征收各种附加费、税费。这些附加费、税费和费用的适用性在许多情况下是不确定的，联邦、州或地方监管机构可能会定期增加或改变TDS Telecom目前支付的附加费、税费和费用。在某些情况下，在法律允许的情况下，TDS Telecom通过并从其客户那里收取这些款项。然而，监管机构有可能在未来限制服务提供商通过并从客户那里收取这些款项的能力。任何此类限制都可能对TDS Telecom产生重大影响，从而对TDS的财务状况和业务产生重大影响。
22)和解、判决、对其当前或未来经营方式的限制和/或未决和未来法律和政策程序产生的成本可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS经常参与FCC以及各州和联邦法院的多项法律和政策诉讼。这种法律和政策程序可能是复杂的、代价高昂的、旷日持久的，并且通过转移管理层和其他关键人员的注意力和精力，对企业运营造成高度破坏。
法律和政策诉讼的评估是一个主观性很强的过程，需要对未来事件做出判断。此外，在解决或解决诉讼和其他或有事项时最终收到或支付的金额可能与财务报表中的应计金额存在重大差异。取决于一系列因素，这些或类似的程序可能会对TDS目前或未来的经商方式施加限制。
23)某些事项，例如TDS Voting Trust的控制权以及TDS重述的公司注册证书中的规定，可能会阻碍或使TDS控制权的变更变得更加困难，或产生其他后果。
TDS重述的公司注册证书和TDS章程包含的条款可能会在没有TDS投票信托基金和TDS董事会支持或不满足各种其他条件的情况下阻止或使TDS控制权的变更变得更加困难。
TDS重述的公司注册证书授权发行不同系列的普通股，这些普通股拥有不同的投票权。TDS A系列普通股有权选举大约75%（减去一名）的董事，并在选举董事以外的事项上拥有每股十票的投票权。TDS普通股（在董事选举中每股一票）就董事总数的25%（四舍五入到最接近的整数加上一名董事）的选举作为单独的一组进行投票。此外，A系列普通股和普通股的董事选举以外事项的总投票权百分比固定不变，分别为56.7%和43.3%，可能会因已发行的A系列普通股数量的变化而进行调整。
绝大多数已发行的TDS A系列普通股由TDS Voting Trust持有，该信托将于2035年6月30日到期。TDS投票信托的创建是为了促进证书持有者之间的长期关系。有表决权的受托人凭借其持有的股份数量，有权根据目前TDS董事会十二名董事的规模选举八名董事，并就选举董事以外的事项控制TDS的多数表决权。
TDS Voting Trust的存在很可能会阻止任何潜在的主动或恶意收购企图或其他获得TDS控制权的努力，并可能使股东更难以高于市场价格的价格出售TDS的股份。TDS投票信托的受托人已告知TDS，他们打算保持保持或处置TDS的投票控制权的能力。
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TDS重述的公司注册证书还授权TDS董事会不时指定和发行一个或多个类别或系列优先股或普通股的TDS非指定股份。一般来说，在指定或发行根据TDS重述的公司注册证书授权的额外TDS非指定股份之前，股东无需采取进一步行动或授权，除非适用的法律或法规在特定情况下要求此类批准。此类TDS非指定股票可在有助于维护TDS当时现有管理层控制权的情况下发行。
此外，TDS重述的公司注册证书包括一项条款，授权TDS董事会在收购或合并公司或出售其资产的提议或要约的背景下考虑各种因素，包括对客户、税收以及TDS的长期和短期利益的影响，如果TDS董事会基于这些因素确定该提议不符合公司的最佳利益，则拒绝该提议。
TDS重述的公司注册证书和TDS章程的规定以及各类股本的存在可能会阻止股东通过延迟或阻止此类控制权变更而从TDS控制权变更导致其股份市值增加中获利。
TDS重述的公司注册证书的规定以及存在不同类别的股本和投票权可能会导致TDS普通股在未来某个时候被排除在某些主要股票指数之外，除非TDS是此类股票指数的祖父或有资格获得其他一些例外情况。
一般风险因素
24)TDS已经历，并预计在未来将定期经历不同程度的网络攻击或其他破坏网络或信息技术安全的行为，这可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
TDS在历史上经历过，未来预计也会定期经历不同程度的网络攻击。其中包括旨在错误获取私人和有价值信息的网络攻击，或引发其他类型的恶意事件。远程工作的员工数量增加了与数据处理和漏洞管理相关的风险。人工智能技术的快速演进和越来越多的采用可能会加剧TDS的网络安全风险。TDS保持行政、技术和物理控制，以及其他预防措施，以降低安全漏洞的风险。尽管迄今为止TDS尚未发现实质性安全漏洞，但这些努力可能不足以防止未来包括勒索软件在内的网络攻击引发的实质性安全漏洞。最近，电信行业的公司成为有针对性的网络安全攻击的对象，这可能会增加TDS的风险。如果TDS或其供应商的网络和信息技术未能充分适应技术变化或遭到破坏或无法正常运行，和/或如果TDS或其供应商的安全遭到破坏或以其他方式受到损害，TDS可能会遭受不利后果，包括客户和/或员工数据等关键和隐私数据被盗、破坏或其他丢失、运营中断或延迟、不准确的财务报告以及补救问题的重大成本。如果TDS或其供应商的系统无法使用或遭受客户或其他数据的安全漏洞，TDS可能会被要求花费大量资源并采取各种行动来解决问题，包括根据数据隐私法律法规进行通知，可能会受到罚款、制裁和诉讼，其声誉和经营业绩可能会受到不利影响。TDS继续遭遇拒绝服务攻击。尽管TDS已针对此类攻击实施并继续加强其保护和恢复措施，但这些努力可能不足以防止未来发生实质性拒绝服务攻击。
25)信贷或其他金融市场中断、美国或全球经济状况恶化或其他事件，除其他外，可能会阻碍TDS获得或增加其经营和投资活动的融资成本和/或导致收入减少、营业收入和现金流量减少，这将对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
信贷和金融市场中断、消费者信心下降、失业率上升、经济增长下滑、进口商品关税增加、通胀突然上升以及企业盈利的不确定性可能对美国和全球金融和信贷市场以及整体经济产生重大负面影响。这类事件可能对金融机构产生不利影响，导致许多公司获得资本和信贷的机会受到限制。此外，经济的不确定性使得准确预测和规划未来的商业活动变得非常困难。经济状况的变化、金融市场的变化、美国贸易政策的变化、资本市场的恶化或其他因素都可能对TDS的业务、财务状况、收入、经营业绩和现金流产生不利影响。
16
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
网络安全计划概述
TDS网络安全计划基于与美国国家标准与技术研究院（NIST）网络安全框架一致的深度防御方法。
该计划由TDS首席信息安全官（CISO）领导，旨在识别、评估和减轻TDS业务、员工和利益相关者面临的网络风险。
使用商业、政府、供应商和公开可用的信息源和工具在整个威胁和漏洞环境中识别风险。已识别的风险根据风险分类框架进行评估，以根据严重程度指导补救、缓解和管理工作。网络安全风险被整合到TDS企业风险管理（ERM）计划中，并每季度提供更新。
TDS维持稳健的网络安全控制环境，为TDS的Sarbanes-Oxley（SOX）合规工作提供支持，以促进数据的保密性、完整性和可用性。利用NIST网络安全框架的安全控制和成熟度评估定期进行，结果每年向审计委员会报告。TDS还利用内部和外部审计员和顾问对安全控制进行独立评估和测试。以这些评估结果带动TDS网络安全管控环境持续改善。
有权访问TDS数据和系统的第三方供应商须经过正式的风险评估程序。这包括循证审查，例如SOC 2 Type2报告。访问敏感公司或客户信息的第三方有合同义务满足特定的隐私和安全要求。
TDS安全运营计划提供高级监控、威胁检测和安全事件响应。这包括对内部环境的主动监测，以及对管理敏感数据的第三方服务提供商的环境进行定期评估。TDS有一个强大的安全意识计划。所有员工在入职期间和每年完成安全意识培训，全年进行额外的有针对性的培训和频繁的网络钓鱼模拟。在技术、执行管理层和董事会层面定期进行网络事件模拟，以评估和提高对网络事件的准备。
治理和监督
网络风险管理由TDS CISO领导，他在TDS拥有超过25年的网络工程、信息技术和网络安全领域的经验，其中包括超过四年的网络安全董事会级别报告。这位CISO在电信行业拥有丰富的网络安全经验，并通过继续教育以及与私营部门和政府合作伙伴的合作不断了解新的发展动态。
重要性和披露
17
项目2。物业
TDS在美国各地都有物业。截至2025年12月31日，TDS Telecom的物业、厂房和设备总投资为59.623亿美元，Array为10.790亿美元，Parent & Other为8080万美元。
截至2025年12月31日，Array在19个州拥有4,450座铁塔。这些地点主要位于新英格兰、大西洋中部、中西部和大平原以及太平洋西北部。Array的产品组合包括monopole、self-support（lattice）和guyed塔。Array的公司总部位于美国伊利诺伊州芝加哥市。
TDS Telecom拥有或租赁其有形资产，包括电缆和电话分配网络、前端、网络电子设备、客户前提设备、土地和建筑物。TDS Telecom的公司总部位于威斯康星州麦迪逊市。
母公司和其他固定资产包括在TDS Corporate和Suttle-Straus拥有或租赁的资产。
更多信息见合并财务报表附注中的附注10 ——不动产、厂房和设备。
项目3。法律程序
有关法律诉讼的更多信息，见附注15 ——合并财务报表附注中的承诺和或有事项。
项目4。矿山安全披露
不适用。
18
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
普通股信息
TDS的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“TDS”。截至2026年1月30日，本月最后一个交易日，TDS普通股由1411名记录所有者持有，A系列普通股由65名记录所有者持有。
TDS支付的季度股息为每股已发行股份0.04美元2025.它是目前不确定Array正在进行的战略替代方案审查过程的结果、TDS对其业务进行再投资的可用机会，或TDS持续的流动性需求，可能会如何影响TDS董事会关于宣布未来股息的决定。
TDS持股82.0%的子公司Array的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“AD”。
Array在过去期间没有支付任何定期现金股息。在2025年8月1日将Array无线业务出售给T-Mobile的交易结束的同时，在同一天，Array董事会宣布向2025年8月11日登记在册的股东派发每股普通股和A系列流通股23.00美元的特别股息，该股息已于2025年8月19日支付。在2026年1月13日向美国电话电报出售频谱许可的交易结束的同时，在同一天，Array董事会宣布为2026年1月23日登记在册的股东派发每股普通股和A系列流通股10.25美元的特别股息，该股息已于202年2月2日支付6.Array预计，其向威瑞森通信出售频谱许可的未决交易（需获得监管部门的批准和惯例成交条件）将带来可观的收益，并预计其董事会将在交易完成后宣布派发特别股息。虽然尚未做出任何决定，但Array董事会可能会在威瑞森通信交易结束后宣布定期派发现金股息。
股票表现图
下图提供了TDS在前五年的股东累计总回报（股价增值加上股息）与标准普尔500综合股价指数和道琼斯美国电信指数回报的比较。
注：累计总回报假设股息再投资。
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| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| TDS普通股（NYSE：TDS） | $ | 100 | $ | 112.09 | $ | 61.34 | $ | 114.27 | $ | 216.01 | $ | 260.75 | |||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | 100 | 128.71 | 105.40 | 133.10 | 166.40 | 196.16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 道琼斯美国电信指数 | 100 | 91.34 | 86.09 | 89.10 | 115.57 | 123.65 | |||||||||||||||||||||||||||||
上述比较假设在2020年最后一个交易日收盘时投资于TDS普通股、标普 500指数和道琼斯美国电信指数的资金为100.00美元。
股息再投资计划
TDS的红利再投资计划，为其普通股股东参与TDS未来成长提供了一种便捷、经济的方式。持有十（10）股或更多普通股的记录持有人可以以市场价格的百分之五的折扣购买其再投资股息的普通股。本计划的参与者也可以通过可选现金支付的方式按月购买普通股。最初的十（10）股不能直接从TDS购买。一份授权卡和招股说明书将由转让代理人自动邮寄给所有十（10）份或以上股份的登记记录持有人。一旦加入该计划，根据该计划进行的购买不收取任何券商佣金或服务费。
发行人购买股本证券
2013年8月2日，TDS董事会授权，TDS通过表格8-K宣布了TDS普通股2.5亿美元的股票回购计划。视市场情况而定，此类股份可根据《交易法》第10b-18条、《交易法》第10b5-1条或根据加速股份回购安排、预付股份回购、私人交易或其他授权进行回购。本授权不设有效期。TDS没有决定在2025年第四季度终止上述普通股回购计划，或停止根据该计划进行进一步购买。2025年11月7日，TDS宣布其董事会已授权额外5亿美元的TDS普通股股票回购计划，该计划是现有计划的增量，且条款与现有计划类似。
TDS决定是否不时回购股份基于多种考虑因素，包括其他已知或可能的要求所需的现金、股价、市场状况、债务评级考虑、业务预测、业务计划、宏观经济状况、补偿计划下的股份发行、管辖和法律文件中的规定以及其他法律要求，以及其他事实和情况。根据这些考虑和法律要求，TDS可能会在情况需要时不时批准回购其股份。
下表提供了有关TDS或代表TDS进行的所有购买，或TDS的任何“关联购买者”（定义见SEC）在本10-K表格涵盖的季度内进行的任何公开市场购买TDS普通股的某些信息。以下购买是根据规则10b5-1股票回购计划进行的。
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的最高美元价值 | ||||||||||
| 2025年10月1日-31日 | 460,282 | $ | 38.36 | 460,282 | $ | 573,680,646 | ||||||||
| 2025年11月1日至30日 | 673,219 | $ | 38.09 | 673,219 | $ | 548,038,426 | ||||||||
| 2025年12月1日-31日 | 632,362 | $ | 38.16 | 632,362 | $ | 523,905,080 | ||||||||
| 截至2025年12月31日止季度末或截至2025年12月31日止季度末的合计 | 1,765,863 | $ | 38.19 | 1,765,863 | $ | 523,905,080 | ||||||||
项目6。[保留]
20
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
| Index to Management ' Discussions and Analysis of Financial Condition and Results of Operations（MD & A） |
页码。
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21
|
Telephone And Data Systems, Inc.
管理层的讨论与分析 财务状况
和运营结果
|
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执行概览
以下管理层的讨论和分析（MD & A）应与Telephone and Data Systems，Inc.（TDS）截至2025年12月31日止年度的经审计合并财务报表和附注以及此处包含的TDS业务描述一并阅读。为便于列报，此处包含的某些数字四舍五入为数千或数百万；但是，某些计算的数量和百分比是使用未四舍五入的数字确定的。
本报告包含不基于历史事实的陈述，这些陈述可以通过“相信”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”、“将”等词语和类似表达方式来识别。这些陈述构成并代表“前瞻性陈述”，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果、事件或发展与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、事件或发展存在重大差异。有关更多信息，请参阅本报告其他地方的“1995年私人证券诉讼改革法案——安全港警告声明”标题下的披露。
TDS的会计政策符合美国公认会计原则（GAAP）。然而，TDS在MD & A和业务部门信息中使用了某些“非GAAP财务指标”。关于TDS确定这些指标有用的原因的讨论以及这些指标与根据GAAP确定的最直接可比指标的对账包含在本报告MD & A中与非GAAP财务指标相关的补充信息标题下的披露中。
2025年8月1日，TDS持股82.0%的子公司United States Cellular Corporation更名为Array Digital Infrastructure，Inc.（Array）。Array在本报告中通篇使用，即使在提及历史时期时也是如此。
一般
TDS是一家提供高质量通信服务的多元化电信公司。TDS通过其全资子公司TDS Telecommunications LLC（TDS Telecom）提供宽带、视频、语音和无线服务。Array将塔式空间出租给租户并提供辅助服务，主要持有无线运营公司的非控制性权益以及持有若干无线频谱牌照。TDS完全在美国运营。有关TDS分部的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注20 —业务分部信息。
2025年分部营业收入*
*系与持续经营有关的收入。
22
TDS使命与战略
TDS的使命是为客户提供出色的通信服务，满足股东、员工和社区的需求。在履行这一使命时，TDS寻求发展其业务，为其员工创造机会，支持其所服务的社区，并为其股东建立和回报价值。自成立以来，TDS一直致力于为农村和服务不足的社区带来高质量的通信服务。
TDS的战略一直是将大部分运营资本重新投资于其业务，以加强其竞争地位和财务业绩，同时也向TDS股东返还价值。
战略替代方案审查
2025年8月1日，Array将其无线运营和精选频谱资产出售给T-MobileUS，Inc.（T-Mobile）根据证券购买协议（Securities Purchase Agreement）。经调整后，收到的总对价为42.938亿美元，其中包括26.288亿美元的现金收益和T-Mobile通过向Array债务人提出的交换要约的初步结果承担的16.650亿美元债务，该要约随后于2025年8月5日结束。最终现金所得款项须根据证券购买协议的条款及条件作出调整。截至2025年12月31日，Array记录了由于T-Mobile的估计购买价格修正为2020万美元。收盘时，记录了1670万美元的延期购买价格，这与交易中包含的某些频谱许可有关，这些许可未转让给T-Mobile，需经FCC批准。此外，在交易结束时，Array和T-Mobile签订了短期频谱管理器租赁协议和短期频谱管理器转租协议，为T-Mobile提供独家许可，以免费使用某些Array频谱资产和租赁最长一年，其唯一目的是为客户提供持续、不间断的服务。此外，在交易结束时，Array和T-Mobile签订了主许可协议（MLA），据此，除其他事项外，T-Mobile已同意从Array拥有的塔上的Array空间获得许可。出售给T-Mobile的无线业务和精选频谱资产在本报告通篇中作为已终止业务列报。更多信息请参见合并财务报表附注中的附注2 —终止经营。
除根据证券购买协议向T-Mobile出售Array的无线业务及选定频谱资产外，Array亦分别订立以下协议以出售频谱许可资产。
| 频谱许可证 | 买方 | 采购价格 | 截至2025年12月31日的TDS帐面价值 | 签署日期 | 预计或实际截止日期 | ||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
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AWS、Cellular和PCS1
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威瑞森通信 | $ | 1,000,000 | $ | 588,760 | 2024年10月17日 | 2026年第二季度/第三季度 | ||||||||||
|
3.45千兆赫和700兆赫2
|
美国电话电报 | $ | 1,018,044 | $ | 861,020 | 2024年11月6日 | 2026年1月13日 | ||||||||||
|
700MHz1
|
T-Mobile | $ | 85,000 | $ | 64,351 | 2025年8月29日 | 2026 | ||||||||||
|
600兆赫1
|
T-Mobile | $ | 86,387 | $ | 86,454 | 2025年10月7日 | 2026 | ||||||||||
1这些许可交易仍需获得监管部门的批准和其他惯常的成交条件，在出售给威瑞森通信的情况下，T-Mobile短期频谱管理器租赁协议将终止。更多信息见附注7 ——合并财务报表附注中的收购和剥离。
2继2026年1月13日交易结束后，TDS预计该交易将录得约1.50亿美元的账面收益 （扣除税费后为1.14亿美元）在2026年第一季度。TDS记录的预期账面收益低于Array记录的预期账面收益，这主要是由于TDS支付的交易成本。
战略替代方案审查过程正在进行中，Array正努力完成2024年和2025年期间签署的威瑞森通信和T-Mobile频谱交易，并寻求机会主义地将其不受已执行协议约束的剩余频谱资产货币化。除了Array的交易，鉴于TDS整体组织在剥离无线业务后的规模变化，TDS继续探索业务运营转型的机会。本报告通篇将这些过程统称为战略替代审查。
TDS产生了与已宣布的交易和战略替代审查相关的费用of 910万美元，3330万美元和13.0百万美元截至2025年12月31日止年度，2024年和2023年，分别，包括在持续经营的销售、一般和行政（SG & A）和运营成本费用中。
23
TDS使用的术语
以下是本文件通篇使用的某些行业术语的定义列表：
▪经调整EBITDA–非GAAP指标指的是扣除利息、税项、折旧、摊销和增值、损益和其他非经常性费用前的收益。有关更多信息，请参阅本MD & A中与非GAAP财务指标相关的补充信息。
▪调整后的OIBDA–非美国通用会计准则计量，指折旧、摊销和增值前的营业收入、损益和其他非经常性费用。有关更多信息，请参阅本MD & A中与非GAAP财务措施相关的补充信息
▪Alternative Connect America Cost Model（ACAM）–对某些运营商的USF支持机制，提供到2028年的收入支持。这种支持伴随着为一定数量的地点建立定义的宽带速度的义务。
▪宽带连接–是指个人客户通过各种传输技术提供的互联网接入，包括光纤、同轴和铜。
▪宽带渗透率–度量，其计算方法是将宽带总连接数除以总服务地址。
▪电缆市场– TDS使用同轴电缆和光纤技术作为电缆提供商提供服务的市场。
▪托管–表示第三方在公司拥有的塔上租赁空间的实例。
▪DOCSIS– Data Over Cable Service Interface Specification是一项国际电信标准，允许向现有有线电视（CATV）系统添加高带宽数据传输。DOCSIS 3.1是一种提高数据传输速率的系统规范。
▪增强型替代连接美国成本模型（E-ACAM）–对某些运营商的USF支持机制，提供到2038年的收入支持。这项支持附带一项义务，即向一定数量的地点提供每秒100兆（Mbps）的下载速度和20Mbps的上传速度（100/20Mbps）。
▪扩张市场–在TDS不作为电缆或现有服务提供商的地区使用光纤网络的市场。
▪自由现金流–非GAAP指标定义为经营活动产生的现金流量减去为增加物业、厂房和设备支付的现金，减去为软件许可协议支付的现金。有关更多信息，请参阅本MD & A中与非GAAP财务指标相关的补充信息。
▪现有市场– TDS定位为传统本地电话公司的市场。
▪IPTV–互联网协议电视。
▪每次连接的住宅收入–指标，其计算方法是住宅总收入除以住宅连接的平均数量和期间的月数。
▪住宅纤维流失率–表示每月断开服务的现有和扩展光纤连接的百分比。这些比率代表每个相应时期的平均每月流失率。
▪服务地址–根据可获得的最佳信息，能够接入TDS网络的单居住宅、多居单元、营业场所的数量。
▪塔租率–计算方法为托管总数除以铁塔总数。
▪普遍服务基金（USF）–一个由FCC管理的电信收费和支持付款系统，旨在促进美国普遍获得电信服务。
▪视频连接–代表个人客户提供的视频服务。
▪语音连接–是指将客户连接到TDS提供语音服务的中央办公设施的单个电路或将可计费的线路数量输入建筑物以进行语音服务。
▪无线连接–指通过TDS的移动虚拟网络运营商（MVNO）安排提供并在TDS品牌无线产品下交付的个人移动线路。
24
运营结果— TDS合并
以下讨论和分析将截至2025年12月31日止年度、截至2024年12月31日止年度和截至2024年12月31日止年度、截至2023年12月31日止年度的财务业绩进行比较。
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| TDS电信 | $ | 1,038,358 | $ | 1,060,857 | $ | 1,027,867 | (2) | % | 3 | % | |||||||||||||||||||
| 数组 | 162,961 | 102,933 | 100,469 | 58 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
|
所有其他1
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26,888 | 133,188 | 226,777 | (80) | % | (41) | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 1,228,207 | 1,296,978 | 1,355,113 | (5) | % | (4) | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| TDS电信 | 1,018,701 | 955,548 | 1,550,893 | 7 | % | (38) | % | ||||||||||||||||||||||
| 数组 | 255,493 | 363,268 | 212,694 | (30) | % | 71 | % | ||||||||||||||||||||||
|
所有其他1
|
51,398 | 169,421 | 274,092 | (70) | % | (38) | % | ||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 1,325,592 | 1,488,237 | 2,037,679 | (11) | % | (27) | % | ||||||||||||||||||||||
|
运营中 收入（亏损）
|
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| TDS电信 | 19,657 | 105,309 | (523,026) | (81) | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
| 数组 | (92,532) | (260,335) | (112,225) | 64 | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
|
所有其他1
|
(24,510) | (36,233) | (47,315) | (32) | % | 23 | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业总收入（亏损） | (97,385) | (191,259) | (682,566) | 49 | % | 72 | % | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | 176,101 | 163,623 | 159,409 | 8 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 40,307 | 27,201 | 20,013 | 48 | % | 36 | % | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (112,668) | (108,575) | (62,177) | (4) | % | (75) | % | ||||||||||||||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 | 69,033 | — | — | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他，净额 | 13,574 | 5,622 | 1,840 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入合计 | 186,347 | 87,871 | 119,085 | 不适用 | (26) | % | |||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 88,962 | (103,388) | (563,481) | 不适用 | 82 | % | |||||||||||||||||||||||
| 所得税优惠 | (62,184) | (22,067) | (15,799) | 不适用 | (40) | % | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | 151,146 | (81,321) | (547,682) | 不适用 | 85 | % | |||||||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的持续经营净收益（亏损），税后净额 | 33,742 | (9,150) | 2,727 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的持续经营净收益（亏损） | 117,404 | (72,171) | (550,409) | 不适用 | 87 | % | |||||||||||||||||||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | (130,904) | 54,840 | 60,395 | 不适用 | (9) | % | |||||||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的已终止经营业务净收入（亏损），税后净额 | (7,264) | 10,374 | 9,995 | 不适用 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的终止经营业务净收益（亏损） | (123,640) | 44,466 | 50,400 | 不适用 | (12) | % | |||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 20,242 | (26,481) | (487,287) | 不适用 | 95 | % | |||||||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润，税后净额 | 26,478 | 1,224 | 12,722 | 不适用 | (90) | % | |||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | (6,236) | (27,705) | (500,009) | 77 | % | 94 | % | ||||||||||||||||||||||
| TDS优先股股息 | 69,225 | 69,225 | 69,225 | — | – | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的净利润（亏损） | $ | (75,461) | $ | (96,930) | $ | (569,234) | 22 | % | 83 | % | |||||||||||||||||||
25
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的调整后OIBDA（Non-GAAP）2
|
$ | 298,941 | $ | 253,330 | $ | 190,567 | 18 | % | 33 | % | |||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的调整后EBITDA（Non-GAAP）2
|
$ | 528,923 | $ | 449,776 | $ | 371,829 | 18 | % | 21 | % | |||||||||||||||||||
|
持续经营的资本支出3
|
$ | 436,559 | $ | 348,497 | $ | 627,631 | 25 | % | (44) | % | |||||||||||||||||||
不适用-百分比变化没有意义
1包括公司和其他业务以及公司间抵销。
2有关此措施的对账，请参阅本MD & A中与非GAAP财务措施相关的补充信息。
3有关资本支出的更多信息，请参阅本MD & A中的流动性和资本资源。
有关分部层面的营业收入和费用的更多详细信息，请参阅本MD & A中的个别分部讨论。
2025-2024年评论
未合并实体收益中的权益
未合并实体收益中的权益是指TDS在其拥有非控制性权益且使用权益法或净资产值实用权宜法核算的实体的净收入中所占份额。Array持有Array在爱荷华州管理的三个实体的非控制性权益，这些实体于2025年8月1日通过三笔独立交易将其无线业务出售给T-Mobile，与Array将其无线业务出售给T-Mobile的日期相同。由于爱荷华州实体出售其无线业务，这些实体确认了出售收益，Array在该收益中的比例份额被计入未合并实体收益中的权益，金额为3340万美元，这是2025年同比增长的主要驱动力。更多信息见附注9 ——合并财务报表附注中对未合并实体的投资。
利息支出
2025年利息支出增加due主要是核销了2025年8月偿还的TDS债务融资的未摊销债务成本、2025年8月Array CoBank定期贷款的借款以及Array的资本化利息降低。持续经营业务的利息支出不包括与偿还的Array定期贷款相关的所有期间的利息成本，以及与将Array的无线业务出售给T-Mobile相关的Array债务交换。有关长期债务期限和加权平均利率的更多信息，请参见市场风险。
所得税费用（收益）
持续经营的所得税优惠增加2025主要由于与递延税项资产相关的估值减免有利减少，这些资产现在很可能通过向T-Mobile出售无线业务和选定频谱资产产生的应税收入实现，和/或截至2025年12月31日分类为持有待售的未来许可购买协议。这一增长被某些无线频谱许可减值的递延税项收益减少部分抵消，这在2025比2024年录得的减值。
见注5—所得税在合并财务报表附注中以获取更多信息。
归属于TDS股东的终止经营业务净收益（亏损）
TDS股东应占终止经营业务净收益（亏损）减少2025年12月31日，由于于2025年8月1日出售无线业务及于该日期确认的相应出售亏损。见注2—停止运营在合并财务报表附注中提供与终止经营业务净收入（亏损）构成部分相关的更多信息。
归属于非控股权益的持续经营净收入（亏损），税后净额
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| Array非控股公众股东的 | $ | 30,940 | $ | (14,863) | |||||||
| 非控股股东或合伙人 | 2,802 | 5,713 | |||||||||
| 归属于非控股权益的持续经营净收入（亏损），税后净额 | $ | 33,742 | $ | (9,150) | |||||||
归属于非控制性权益的持续经营净收入（亏损），税后净额包括非控股公众股东应占Array的持续经营净收入（亏损）、非控股股东或合作伙伴应占某些Array子公司的持续经营净收入（亏损）以及其他TDS非控制性权益。
26
2024-2023年评论
未合并实体收益中的权益
未合并实体收益中的权益是指TDS在其拥有非控制性权益且使用权益法或净资产值实用权宜法核算的实体的净收入中所占份额。更多信息见附注9 ——合并财务报表附注中对未合并实体的投资。
利息支出
2024年利息支出增加，主要是由于TDS定期贷款协议下的借款增加。有关长期债务期限和加权平均利率的更多信息，请参见市场风险。
所得税费用（收益）
2024年所得税费用减少主要是由于2024年第三季度记录的无线频谱许可减值费用的递延税项影响以及2024年州税费用的减少，部分被2023年第四季度记录的商誉减值的递延税项影响所抵消。更多信息见附注5 ——合并财务报表附注中的所得税。
归属于TDS股东的终止经营业务净收益（亏损）
见注2—停止运营在合并财务报表附注中提供与终止经营业务净收入（亏损）构成部分相关的更多信息。
归属于非控股权益的持续经营净收入（亏损），税后净额
| 截至12月31日止年度， | 2024 | 2023 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| Array非控股公众股东的 | $ | (14,863) | $ | 1,121 | |||||||
| 非控股股东或合伙人 | 5,713 | 1,606 | |||||||||
| 归属于非控股权益的持续经营净收入（亏损），税后净额 | $ | (9,150) | $ | 2,727 | |||||||
归属于非控制性权益的持续经营净收入（亏损），税后净额包括非控股公众股东应占Array的持续经营净收入（亏损）、非控股股东或合作伙伴应占某些Array子公司的持续经营净收入（亏损）以及其他TDS非控制性权益。
27
收益
（百万美元）
2025-2024年评论
持续经营业务的净收入在2025年有所增长，这主要是由于较低的运营费用、所得税优惠和短期推算的频谱租赁收入，部分被较低的运营收入所抵消。2025年持续经营业务的调整后EBITDA有所增加，主要是由于运营费用减少，但部分被运营收入减少所抵消。
2024-2023年评论
2024年持续经营业务净亏损减少，主要是由于运营和利息支出减少，部分被运营收入减少所抵消。来自持续经营业务的调整后EBITDA在2024年有所增加，这主要是由于运营费用减少，但部分被运营收入减少所抵消。
*表示非GAAP财务指标。有关此措施的对账，请参阅本MD & A中与非GAAP财务措施相关的补充信息。
28
|
TDS电信运营
|
||||
业务概览
TDS Telecom在美国各地的中小型城市、郊区和农村社区拥有、运营和投资高质量的网络、服务和产品。TDS Telecom是TDS的全资子公司，为住宅、商业和批发客户提供广泛的宽带、视频、语音和无线通信服务，始终专注于提供出色的客户服务。
以下MD & A省略了2024年与2023年相比的讨论。有关讨论，请参阅TDS于2025年2月21日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。
| 运营 | ||
|
||
▪服务于30个州的110万个连接。
▪雇用约3500名员工。
29
TDS电信使命与战略
TDS Telecom的使命是提供高质量的通信服务，连接人和企业，支持教育，加强社区。
TDS Telecom通过提供丰富的光纤网络、高质量的产品和服务以及无缝的客户体验，寻求成为首选的宽带提供商。TDS Telecom的战略努力包括：
▪在其市场上提供高质量的宽带服务能够提供与视频、语音和无线服务选项的增值捆绑。
▪通过投资光纤部署来推动增长。TDS Telecom寻求通过在有吸引力、不断增长的地点建立市场集群来扩大其业务，并可能寻求收购和/或剥离资产以支持其战略。
30
运营概况— TDS电信
总服务地址组合
截至12月31日，
TDS Telecom通过足迹扩张，截至2025年12月31日，其服务地址比一年前增加了4%，达到190万个。TDS Telecom为48%的现有服务地址提供光纤服务。
截至2025年12月31日，TDS Telecom提供1GIG +服务的占其总足迹的78%，而一年前这一比例为74%。
| 截至12月31日的季度， | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | ||||||||||||||
| 住宅连接 | |||||||||||||||||
| 宽带 | |||||||||||||||||
| 现有纤维 | 127,300 | 118,500 | 7 | % | |||||||||||||
| 现任铜 | 91,200 | 116,900 | (22) | % | |||||||||||||
| 膨胀纤维 | 160,600 | 126,100 | 27 | % | |||||||||||||
| 电缆 | 182,800 | 191,500 | (5) | % | |||||||||||||
| 宽带总数 | 561,900 | 553,000 | 2 | % | |||||||||||||
| 视频 | 111,500 | 121,000 | (8) | % | |||||||||||||
| 声音 | 228,900 | 261,600 | (12) | % | |||||||||||||
| 无线 | 3,300 | 100 | 不适用 | ||||||||||||||
| 住宅连接总数 | 905,600 | 935,700 | (3) | % | |||||||||||||
| 商业连接 | 173,900 | 190,500 | (9) | % | |||||||||||||
| 连接总数 | 1,079,500 | 1,126,300 | (4) | % | |||||||||||||
| 住宅光纤净增加总额 | 15,100 | 13,600 | |||||||||||||||
| 住宅宽带净增加总额 | 4,500 | 7,900 | |||||||||||||||
| 住宅纤维流失 | 1.2 | % | 1.0 | % | |||||||||||||
| 住宅宽带总流失率 | 1.6 | % | 1.4 | % | |||||||||||||
由于四舍五入，数字可能无法实现。
由于传统语音、视频和竞争性本地交换运营商（CLEC）连接下降，总连接数减少，部分被宽带和无线连接增长所抵消。
2025年的资产剥离导致连接减少19,400个，其中包括7,700个住宅宽带连接和45,000个服务地址。
31
按速度划分的住宅宽带连接
截至12月31日，
居民宽带客户继续采用更高的速率，86%的用户采用100Mbps或更高的速率，43%的用户采用1GIG +。
每次连接的住宅收入
截至12月31日止年度，
2025年，每条连接的住宅总收入增长了1%，这主要是由于价格上涨。
32
财务概览— TDS电讯
以下讨论和分析将截至2025年12月31日止年度的财务业绩与截至2024年12月31日止年度进行比较。
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2025年对比2024年 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 住宅 | |||||||||||||||||
| 现任 | $ | 332,347 | $ | 355,395 | (6) | % | |||||||||||
| 扩张 | 152,531 | 114,113 | 34 | % | |||||||||||||
| 电缆 | 245,100 | 270,444 | (9) | % | |||||||||||||
| 住宅总数 | 729,978 | 739,952 | (1) | % | |||||||||||||
| 商业 | 137,258 | 147,564 | (7) | % | |||||||||||||
| 批发 | 170,499 | 172,520 | (1) | % | |||||||||||||
| 服务总收入 | 1,037,735 | 1,060,036 | (2) | % | |||||||||||||
| 设备收入 | 623 | 821 | (24) | % | |||||||||||||
| 营业总收入 | 1,038,358 | 1,060,857 | (2) | % | |||||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） | 399,616 | 399,815 | — | ||||||||||||||
| 设备和产品成本 | 754 | 723 | 4 | % | |||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 325,302 | 319,979 | 2 | % | |||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 300,196 | 270,660 | 11 | % | |||||||||||||
| 无形资产减值损失 | 900 | 1,103 | (18) | % | |||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 15,054 | 12,376 | 22 | % | |||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (23,121) | (49,108) | 53 | % | |||||||||||||
| 总营业费用 | 1,018,701 | 955,548 | 7 | % | |||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 19,657 | $ | 105,309 | (81) | % | |||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 27,516 | $ | 84,901 | (68) | % | |||||||||||
|
调整后OIBDA（非公认会计原则）1
|
$ | 318,893 | $ | 340,340 | (6) | % | |||||||||||
|
调整后EBITDA（非公认会计原则）1
|
$ | 330,255 | $ | 349,775 | (6) | % | |||||||||||
|
资本支出2
|
$ | 406,389 | $ | 323,812 | 26 | % | |||||||||||
不适用-百分比变化没有意义。
1有关此措施的对账，请参阅本MD & A中与非GAAP财务措施相关的补充信息。
2有关资本支出的更多信息，请参阅本MD & A中的流动性和资本资源。
33
营业收入
（百万美元）
住宅收入包括：
•宽带服务
•视频服务，包括IPTV、传统有线节目和卫星节目
•语音服务
•无线服务
商业收入包括：
•高速专用商务互联网服务
•视频服务
•语音服务
批发收入包括：
•主要与用于在TDS Telecom的网络上承载数据和语音流量的Interexchange和无线运营商相关的网络接入服务
•联邦和州监管支持，包括E-ACAM
经营报表项目变动的关键组成部分如下：
营业总收入
2025年住宅收入下降主要是由于资产剥离、语音和视频连接下降以及促销活动，但部分被宽带连接增长和价格上涨所抵消。
2025年商业收入下降主要是由于CLEC市场的连接下降、广告收入减少以及资产剥离。
2025年批发收入减少，主要是由于特殊接入电路和资产剥离的持续下降，部分被最终的E-ACAM支持调整所抵消。
由于2024年和2025年的资产剥离，2025年的总营业收入减少了1850万美元。
运营成本
2025年运营成本下降的主要原因是视频节目制作成本、提供遗留服务的成本、厂房和维护成本以及信息处理成本降低，但部分被与员工相关的费用、车辆成本和租赁加速成本增加所抵消。
销售，一般和行政
2025年的销售、一般和管理费用增加，主要是由于员工相关费用和租赁加速成本增加，部分被坏账费用和财产税减少所抵消。
折旧、摊销和增值
2025年折旧、摊销和增值增加主要是由于资产使用寿命和纤维资产资本支出的变化。
资产处置（收益）损失，净额
2025年资产处置损失增加主要是由于注销的项目。
出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额
有关2025年和2024年某些市场资产剥离的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注7 ——收购和剥离。
34
|
阵列操作 | ||||
业务概览
Array通过向租户租赁塔式空间并提供辅助服务，通过数字基础设施将美国连接起来。Array还持有主要无线运营公司的非控制性权益，并持有某些无线频谱许可证。截至2025年12月31日，Array是一家Telephone and Data Systems，Inc.（TDS）持股82.0%的子公司。截至2025年7月31日，Array提供无线通信服务；这些业务和某些无线频谱许可证已于2025年8月1日处置，如下文进一步讨论。
双塔
Array寻求主要通过增加现有铁塔的托管和修改现有托管来增加铁塔收入。Array寻求向无线网络运营商、互联网服务提供商、政府和公共安全机构、广播和媒体公司以及其他企业提供独特的塔台位置、有吸引力的条款和简化的实施。截至2025年12月31日，Array在19个州拥有4450座塔。
非控制性权益投资
Array在主要产生大量收入和现金分配的无线运营公司中持有非控制性权益。这些实体主要由威瑞森通信和美国电话电报公司管理的无线实体组成。Array管理的非控股无线实体也于2025年8月1日在单独的交易中将其无线业务出售给T-Mobile，与同日出售给T-Mobile的Array合并无线业务同时完成。展望未来，这些由Array管理的非控制性实体主要由塔式运营组成。
保留频谱
Array持有受下述销售协议约束的无线频谱，以及不受Array寻求机会性货币化的未决销售协议约束的额外无线频谱。截至2025年12月31日，不受待定销售协议约束的剩余频谱的账面价值为15.848亿美元，主要包括C波段频谱。Array在截至2025年12月31日的六个月期间，作为一家独立的铁塔公司，产生了与保留频谱管理相关的成本380万美元。
35
运营
| 截至2025年12月31日 | |||||
| 拥有的塔 | 4,450 | ||||
|
托管数量1
|
4,572 | ||||
|
塔租率1
|
1.03 | ||||
1包括T-Mobile MLA承诺站点最低2,015个。不包括T-Mobile根据MLA条款和条件租赁最多1,800个站点、为期最长30个月的临时站点。
36
财务概览— Array
以下讨论和分析将截至2025年12月31日止年度、截至2024年12月31日止年度和截至2024年12月31日止年度、截至2023年12月31日止年度的财务业绩进行比较。
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 场地租赁 | $ | 154,654 | $ | 102,610 | $ | 100,382 | 51 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
| 服务 | 8,307 | 323 | 87 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 162,961 | 102,933 | 100,469 | 58 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值 | 79,485 | 72,997 | 67,890 | 9 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 84,444 | 102,556 | 101,407 | (18) | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 48,262 | 47,212 | 49,984 | 2 | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||
| 牌照减值损失 | 47,679 | 136,234 | — | (65) | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 1,746 | 809 | (4,417) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (6,123) | 3,460 | (2,170) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 255,493 | 363,268 | 212,694 | (30) | % | 71 | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (92,532) | (260,335) | (112,225) | 64 | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | 173,754 | 161,364 | 158,296 | 8 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 18,917 | 11,656 | 9,774 | 62 | % | 19 | % | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (28,222) | (12,405) | (14,606) | 不适用 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 | 69,033 | — | — | 不适用 | – | ||||||||||||||||||||||||
| 其他，净额 | 169 | — | (7) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入合计 | 233,651 | 160,615 | 153,457 | 45 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 141,119 | (99,720) | 41,232 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (31,148) | (19,256) | 32,855 | (62) | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ | 172,267 | $ | (80,464) | $ | 8,377 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的调整后OIBDA（Non-GAAP）1
|
$ | 1,476 | $ | (51,099) | $ | (60,493) | 不适用 | 16 | % | ||||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的调整后EBITDA（Non-GAAP）1
|
$ | 194,316 | $ | 121,921 | $ | 107,570 | 59 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||
|
持续经营的资本支出2
|
$ | 29,911 | $ | 19,123 | $ | 41,040 | 56 | % | (53) | % | |||||||||||||||||||
不适用-百分比变化没有意义
1有关此措施的对账，请参阅本MD & A中与非GAAP财务措施相关的补充信息。
2有关资本支出的更多信息，请参阅本MD & A中的流动性和资本资源。
经营报表项目变动的关键组成部分如下：
2025-2024年评论
场地租金收入
2025年场地租赁收入增加的主要原因是执行了T-Mobile MLA，据此，T-Mobile至少在另外至少2015个阵列拥有的塔上租赁空间，这些塔不是根据与T-Mobile的现有租约，至少15年，并在临时基础上租赁约1800个阵列拥有的塔的空间。临时租约的期限为30个月，T-Mobile可随时根据其选择逐塔取消此类临时租约。Array预计T-Mobile将在整个30个月期限之前取消临时租约，并预计收入将相应下降。2025年中期租约的收入为1360万美元，代表自2025年8月1日MLA开始日期起五个月的收入。此外，MLA还将Array塔上约600个现有T-Mobile托管的许可期限延长，新的15年期限从2025年8月1日开始。
37
Array收到DISH Wireless一封日期为2025年9月的信函，声称由于FCC采取的行动以及随后达成的出售频谱资产的协议，其与Array的主租赁协议项下的义务被免除。2025年，DISH Wireless的网站租赁收入为650万美元。此外，DISH Wireless的合同承诺收入水平与2025年相称，受制于自动扶梯，到2031年，收入承诺在2032-2035年下降。DISH Wireless未能根据其合同承诺向Array支付某些款项。虽然Array认为DISH Wireless关于其与Array的协议项下的义务被免除的说法没有依据，但Array无法确定地预测其当前或未来年度的收入是否以及在多大程度上会因这一索赔而受到负面影响。
服务收入
服务收入在2025年有所增长，主要是由于Array在2025年初完全内包销售和租赁业务导致应用程序和相关费用增加。此外，由于为进行结构分析而收取的费用，T-Mobile的整合推动了显着的服务收入。在这一运营变化之前，这些费用的大部分由外包提供商保留，作为其报酬的组成部分。
运营成本
2025年运营成本增加主要是由于与年度自动扶梯和额外站点相关的蜂窝站点地租增加，以及由于T-Mobile MLA导致结构分析费用增加。
销售，一般和行政
2025年销售、一般和管理费用减少，主要是由于与战略替代审查相关的费用减少，部分被坏账费用增加所抵消。2025年下半年的销售、一般和管理费用包括支持传统无线业务结束的成本。预计这些费用将以下降的速度持续到未来期间。
牌照减值损失
由于无线频谱许可证记录的减值金额减少，2025年许可证减值损失减少。有关这些减值的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注8 —无形资产。
未合并实体收益中的权益
未合并实体收益中的权益表示Array在其拥有非控股权益且在u中入账的实体的净收入中所占份额唱好权益法或净资产值实用权宜之计。Array持有爱荷华州三个实体的非控制性权益，这些实体于2025年8月1日在三笔单独交易中将其无线业务出售给T-Mobile，与Array将其无线业务出售给T-Mobile的日期相同。由于爱荷华州实体出售其无线业务，这些实体确认了出售收益，Array按比例分享的收益被计入未合并实体收益中的权益，金额为3340万美元，这是2025年同比增长的主要驱动力。见附注9 — Consolid附注中对未合并实体的投资ed财务报表以获取更多信息。
利息和股息收入
2025年利息和股息收入增加，主要是由于向T-Mobile出售无线业务的收益所赚取的利息收入增加。
利息支出
持续经营业务的利息支出不包括与偿还定期贷款相关的所有期间的利息成本，以及与向T-Mobile出售Array无线业务相关的债务交换。因此，2025年利息支出增加主要是由于Array于2025年8月签订的新定期贷款，以及资本化利息降低。
短期推算频谱租赁收入
短期推算频谱租赁收入在2025年有所增加，原因是执行了短期频谱管理器租赁协议和短期频谱管理器转租协议，这些协议为T-Mobile提供了使用某些阵列频谱资产和租赁的独家许可，最长不超过一年。分配给使用该频谱的购买价格部分将在一年内摊销。
所得税费用（收益）
持续经营业务的所得税优惠在2025年有所增加，这主要是由于与递延税项资产相关的估值减免有利减少，这些资产现在很可能通过向T-Mobile出售无线业务和选定频谱资产产生的应税收入实现，以及/或截至2025年12月31日分类为持有待售的未来许可购买协议。这一增长被某些无线频谱许可减值的递延税收优惠减少部分抵消，该优惠在2025年低于2024年记录的减值。
38
2024-2023年评论
场地租金收入
场地租赁收入在2024年有所增长，这主要是由于新租户租赁执行量的增加。
运营成本
由于基站地租和维护费用增加，2024年运营成本增加。
牌照减值损失
由于2024年第三季度记录的无线频谱许可证减值变化，2024年许可证减值损失增加。有关这一减值的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注8 —无形资产。
未合并实体收益中的权益
未合并实体收益中的权益表示Array在其拥有非控股权益且在u中入账的实体的净收入中所占份额唱权益法或净资产值实用权宜之计。见附注9 — Consolid附注中对未合并实体的投资ed财务报表以获取更多信息。
所得税费用（收益）
2024年所得税费用减少，主要是由于2024年第三季度记录的无线频谱许可减值费用的递延税项影响。
39
流动性和资本资源
流动性来源
TDS认为，现有的现金和投资余额、股息、来自未合并实体的分配、预期经营活动产生的现金流量以及根据其融资协议可动用的资金将为TDS提供充足的流动性，以满足其资金需求。TDS需要为日常运营、资本支出、光纤部署和E-ACAM建设、支付股息、偿债要求、股票回购和潜在的土地收购、土地地役权或额外铁塔等用途提供资金。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括现金和货币市场投资。TDS现金及现金等价物投资活动的首要目标是保本。TDS无法直接获得Array现金。
2026年1月，Array完成了向美国电话电报出售某些3.45 GHz和700MHz无线频谱许可的交易，总收益为10.18亿美元，并预计该交易的现金所得税负债约为1.30亿美元，其中大部分将在2026年第二季度支付。2026年2月，Array为每股普通股和A系列流通股支付了10.25美元的特别股息，支付的总金额为8.855亿美元。截至2025年12月31日，TDS拥有Array 82.0%的股权，该公司获得了按比例分配的特别股息，金额为7.256亿美元。
现金及现金等价物
（百万美元）
TDS的大部分现金和现金等价物存放在货币市场基金中，这些基金只购买美国财政部或美国政府机构发行的债券和银行存款账户。有关现金和现金等价物变动的更多信息，请参阅合并现金流量分析。
融资
循环信贷协议
TDS和Array有无担保循环信贷协议，最高借款能力分别为4亿美元和1亿美元。协议项下的金额可能会不时借入、偿还和再借入，直至2030年12月到期。截至2025年12月31日，除信用证外，协议项下没有未偿还借款，TDS和Array的未使用借款能力分别为3.994亿美元和9990万美元。
无抵押定期贷款协议
2025年8月，TDS偿还了其所有无抵押定期贷款协议下的全部未偿还借款7.813亿美元。TDS因偿还其中一项协议而产生了890万美元的终止罚款，这笔罚款在综合运营报表中记入利息费用。
2025年8月，Array偿还了其无抵押定期贷款协议下的全部未偿还借款7.133亿美元。
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2025年8月，Array根据与CoBank（ACB）的定期贷款协议借入了3.25亿美元。定期贷款的到期日为2030年6月。借款按有担保隔夜融资利率（SOFR）加2.50%的利率计息。
有担保定期贷款协议
2025年8月，TDS根据其有担保定期贷款协议偿还了3亿美元的全部未偿还借款。
出口信贷融资协议
截至2025年12月31日，TDS与Export Development Canada有一笔定期贷款信贷额度，未偿本金为1.50亿美元。
2026年1月，TDS偿还了全部未偿还借款1.50亿美元。
2025年8月，Array根据与加拿大出口发展公司的定期贷款协议偿还了全部未偿还借款1.50亿美元。
债务契约
TDS和Array循环信贷协议、与CoBank的Array定期贷款协议以及TDS出口信贷融资协议要求TDS或Array（如适用）遵守某些肯定和否定契约，其中包括可能限制可用借款能力的某些财务契约。在将Array无线业务出售给T-Mobile之后，TDS和Array必须按照协议的定义，在自发生此类出售的季度（包括该季度）起的任何财政季度结束时保持不超过3.50至1.00的水平的综合杠杆率。TDS和Array还被要求在任何财政季度末将合并利息覆盖率维持在不低于3.00至1.00的水平。TDS和Array认为，截至2025年12月31日，它们遵守了所有此类财务契约。
TDS认为，截至2025年12月31日，其和/或其子公司遵守了TDS和Array长期债务契约中规定的所有契约和其他要求。TDS和Array既没有未能支付，也不期望未能根据此类契约支付任何预定的本金或利息。
其他 长期 融资
T-Mobile出售无线业务和选定频谱资产的交易包括一项债务交换要约，据此可以将Array发行的债务交换为T-Mobile发行的债务，这降低了购买价格的现金部分。此次债务交换发行于2025年8月5日结束，结果交换了16.801亿美元的长期债务，包括以下Array票据：4.889亿美元的6.7%优先票据、3.942亿美元的6.25%优先票据、4.015亿美元的5.5% 2070年3月优先票据和3.955亿美元的5.5% 2070年6月优先票据。因此，在债务交换后的2025年8月5日，Array保留了3.639亿美元的优先票据，包括5510万美元的6.7%优先票据、1.058亿美元的6.25%优先票据、9850万美元的5.5% 2070年3月优先票据和1.045亿美元的5.5% 2070年6月优先票据。与交换债务相关的未摊销贴现和债务发行成本4770万美元的注销记入出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额计入2025.
TDS和Array在表格S-3上各有一份有效的货架登记声明，用于发行优先或次级债务证券、优先股和存托股。任何此类发行的收益可用于一般公司用途，包括可能减少其他短期或长期债务；频谱购买；资本支出；收购、建设和开发计划；营运资金；对子公司的额外投资；或回购股份。TDS或Array根据此类货架注册声明完成发售的能力取决于当时的市场条件和其他因素。
TDS和Array可酌情不时寻求通过现金购买和/或交换其他证券、公开市场购买、私下协商交易、要约收购、交换要约或其他方式偿还或购买其未偿债务。此类回购或交换（如果有的话）将取决于当时的市场状况、流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。
有关所需本金支付和与TDS长期债务相关的加权平均利率的更多信息，请参阅市场风险——长期债务。
有关融资活动的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营和13 ——债务。
信用评级
在某些情况下，TDS’和Array在其各种协议上的利息成本可能会在其目前来自国家认可信用评级机构的信用评级被降低的情况下受到提高，并且可能在评级被提高的情况下受到降低。这些协议不会仅仅因为TDS或Array的信用评级下调而停止提供，也不会导致到期日加速。然而，TDS或Array信用评级的下调可能会对其未来续签协议、获得同意、豁免或修订或获得其他信贷协议的能力产生不利影响。
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TDS和Array发行人截至2025年12月31日的信用评级，以及此类评级的发布日期如下：
| 评级机构 | 评级 | 展望 | ||||||
| 穆迪（2025年8月发行） | Ba1 | 前景稳定 | ||||||
| 标准普尔（2025年8月发行） | BBB- | 前景稳定 | ||||||
| 惠誉国际评级（2025年9月发布） | BB + | 前景稳定 | ||||||
资本要求
下面的讨论旨在强调预计在2026年及以后的一些重大现金支出，并强调本年度和以往年度为这些项目产生的支出。本次讨论不包括为正常运营提供资金所需的现金，也不是一份全面的资金需求清单。可能会不时出现非例行或在正常业务过程中的重大现金需求。
资本 支出
TDS进行大量投资以收购、建设和升级电信网络和设施，以保持竞争力，并作为为股东创造长期价值的基础。近年来，技术的变化要求对TDS的网络进行大量投资，以保持竞争力；随着TDS Telecom光纤的持续部署，预计这种情况将在2026年和未来几年持续下去。
2025、2024和2023年包括应计项目和资本化利息影响的持续经营资本支出（即增加不动产、厂房和设备）如下：
资本支出
（百万美元）
TDS Telecom在2025年、2024年和2023年的资本支出分别为4.064亿美元、3.238亿美元和5.765亿美元。2025年，这些资本支出用于以下目的：
•继续在扩展市场部署光纤并满足E-ACAM扩建要求；
•支持宽带增长和基于成功的支出；以及
•维护和加强现有基础设施。
TDS Telecom预计2026年的资本支出将在5.5亿美元至6亿美元之间。这些支出预计将用于与上述用途类似的用途。
Array在2025年、2024年和2023年的资本支出分别为2990万美元、1910万美元和4100万美元。资本支出主要用于铁塔维护、购买土地权益、铁塔建设以及将塔灯监控功能迁移到Array长期解决方案的一次性成本。
Array 2026年的资本支出预计在25.0至35.0百万美元之间。这些资本支出预计将用于购买具有机会性的土地权益、铁塔维护、铁塔建设以及将塔灯监控功能迁移到Array长期解决方案的一次性成本。
TDS打算主要使用经营活动产生的现金流、股息和现有现金余额为2026年的资本支出提供资金。
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资产剥离
TDS已参与并可能在未来参与有关剥离公司、财产和资产的谈判（受所有适用法规的约束）。一般来说，在达成最终协议之前，TDS不会披露此类交易。
有关剥离的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注7 ——收购和剥离。
其他义务
TDS将需要资本用于未来现有合同义务的支出，包括长期债务义务；优先股股息义务；租赁承诺；和E-ACAM义务。有关更多信息，请参阅本MD & A中的流动性和资本资源。
共同 股份回购计划
2025年期间，TDS以1.081亿美元的价格回购了2,843，427股普通股，平均每股成本为38.03美元。截至2025年12月31日，根据TDS的计划可能尚未购买的TDS普通股的最高美元价值为5.239亿美元。
在2025年期间，Array以2090万美元的价格回购了328,835股普通股，平均每股成本为63.49美元。截至2025年12月31日，已授权回购的Array普通股股份累计总额为658,107。
有关当前TDS和Array回购授权的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注18 ——股东权益。
股息
TDS支付的季度股息为每股已发行股份0.04美元2025.TDS在2024年第一季度支付了每股流通股0.19美元的季度股息，在2024年第二、第三和第四季度各支付了0.04美元。TDS在2023年支付的季度股息为每股流通股0.185美元。它是目前不确定Array战略审查过程的结果、TDS对其业务进行再投资的可用机会，或TDS持续的流动性需求，可能会如何影响TDS董事会关于宣布未来现金股息的决定。
TDS在2025年、2024年和2023年支付的每一股已发行的UU系列存托股票（每股代表优先股的1/1000）的季度股息为0.414美元。
TDS在2025年、2024年和2023年支付的每股已发行系列VV存托股票（每股代表优先股的1/1,000）的季度股息为0.375美元。
Array在过去期间没有支付任何定期现金股息。结合将Array的无线业务出售给T-Mobile的交易结束on2025年8月1日同一天，Array董事会宣布派发每股普通股和A系列未偿还SH的特别股息于2025年8月11日登记在册的股东的价格为23.00美元，已于2025年8月19日支付。配合收向美国电话电报出售频谱许可的交易n2026年1月13日同一天，Array董事会宣布派发每股普通股和A系列未偿还SH的特别股息为2026年1月23日登记在册的股东支付的10.25美元，已于2026年2月2日支付。TDS，截至2025年12月31日拥有Array 82.0%的股权，收到了其按比例分配的特别股息。Array预计，其向威瑞森通信出售频谱许可的未决交易（需获得监管部门的批准和惯例成交条件）将带来可观的收益，并预计其董事会将在交易完成后宣布派发特别股息。虽然尚未做出任何决定，但ARRay董事会可能会在威瑞森通信交易结束后宣布定期派发现金股息。
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合并现金流分析
下面的讨论总结了TDS在2025、2024和2023年的现金流活动。现金流可能会因时间等因素而在季度间、年度间波动。本次讨论旨在突出显着变化，并非旨在完全调和这些变化。
2025年评论
TDS的现金、现金等价物和限制性现金增加了3.869亿美元。与持续经营相关的经营活动提供的现金净额为3.383亿美元，原因是经2.099亿美元非现金项目调整后的净收入为1.511亿美元，以及从未合并实体收到的分配款项为2.156亿美元，其中包括来自洛杉矶SMSA有限合伙企业（LA合伙企业）的分配款项7950万美元。Array管理的非控制性无线实体的分配包括4250万美元的特别分配，与爱荷华州三个实体于2025年8月1日将其无线业务出售给T-Mobile所获得的收益有关。此外，威瑞森通信运营的某些权益法投资的分配还包括一笔2530万美元的特别分配，该分配与威瑞森通信管理的实体收到的收益有关，这些实体与威瑞森通信与Vertical Bridge的铁塔交易相关，该交易于2024年12月结束。由于某些权益法被投资方对前期活动进行了调整，导致本年度分配减少，部分抵消了这一影响。营运资本项目的变化导致净现金减少2.384亿美元，这主要是由于支付联营公司奖金、与频谱租赁相关的递延收入、应收账款余额增加以及缴税时间。与已终止业务相关的经营活动提供的现金净额为2.516亿美元。
用于与持续经营相关的投资活动的现金流量为3.183亿美元，主要是由于支付了3.905亿美元的不动产、厂房和设备，部分被资产剥离收到的现金7230万美元所抵消。与已终止业务相关的投资活动提供的现金流量为24.624亿美元。
用于与持续经营相关的筹资活动的现金流量为23.265亿美元，主要是由于偿还了19.621亿美元的TDS和Array长期债务协议、支付了3.586亿美元的Array股息、回购了1.081亿美元的TDS普通股、支付了8770万美元的TDS股息、预扣税款（扣除现金收入），用于Array股票薪酬奖励6340万美元，原因是Array奖励在控制权变更和联营公司终止后加速，由于向T-Mobile出售无线业务和回购2140万美元的Array普通股，向非控股权益分配了2190万美元。这些被根据Array CoBank定期贷款协议借入的3.25亿美元部分抵消。用于与已终止业务相关的筹资活动的现金流量为2050万美元。
2024年评论
TDS的现金、现金等价物和限制性现金增加了1.139亿美元。与持续经营相关的经营活动提供的现金净额为2.958亿美元，原因是经非现金项目调整后的净亏损为8130万美元，为2.570亿美元，从未合并实体收到的分配为1.687亿美元，其中包括来自LA合伙企业的分配为7480万美元。这部分被营运资本项目的变化所抵消，后者使净现金减少了4860万美元。营运资金的变化主要是由供应商付款的时间驱动的。与终止经营相关的经营活动提供的现金净额为8.501亿美元。
用于与持续经营相关的投资活动的现金流量为2.359亿美元，这主要是由于支付了3.654亿美元的不动产、厂房和设备以及支付了1920万美元的无线频谱许可，部分被资产剥离收到的现金1.473亿美元所抵消。用于与已终止业务相关的投资活动的现金流量为5.186亿美元。
用于与持续经营相关的筹资活动的现金流量为2.108亿美元，主要是由于偿还TDS和Array长期债务协议4.555亿美元、支付TDS股息1.044亿美元、回购Array普通股5410万美元以及支付债务发行费用1620万美元。这些被根据TDS和Array长期债务协议借入的4.40亿美元部分抵消。用于与已终止业务相关的筹资活动的现金流量为6660万美元。
2023年评论
TDS的现金、现金等价物和限制性现金减少了1.30亿美元。与持续经营相关的经营活动提供的现金净额为3.067亿美元，原因是根据7.15亿美元的非现金项目调整后的净亏损为5.477亿美元，从未合并实体收到的分配为1.503亿美元，其中包括来自LA合伙企业的分配为6910万美元。这部分被营运资本项目的变化所抵消，后者使净现金减少了1090万美元。营运资金变动主要是由于应收账款余额增加以及其他资产和负债的变动，部分被缴税时间所抵消。与终止经营相关的经营活动提供的现金净额为8.344亿美元。
用于与持续经营相关的投资活动的现金流量为7.591亿美元，主要是由于支付了6.431亿美元的不动产、厂房和设备以及支付了1.286亿美元的无线频谱许可。用于与已终止业务相关的投资活动的现金流量为5.68亿美元。
为与持续经营相关的筹资活动提供的现金流量为1.216亿美元，主要是由于TDS和Array长期债务协议的借款10.810亿美元。这些被TDS和Array长期债务协议7.233亿美元的偿还、Array短期债务协议的偿还6000万美元以及TDS股息支付1.527亿美元部分抵消。用于与已终止业务相关的筹资活动的现金流量为6560万美元。
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合并资产负债表分析
以下讨论涉及合并资产负债表中的某些标题以及其中的变化。本次讨论旨在突出显着变化，并非旨在完全调和这些变化。2025年期间显着的资产负债表变化如下：
已终止经营业务的流动资产
由于2025年8月1日向T-Mobile出售无线业务，已终止业务的流动资产减少了11.63亿美元。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营。
其他流动资产
其他流动资产减少1710万美元，主要是由于Array应收账款证券化协议下所需的受限现金减少。
持有待售的非流动资产
由于2024年和2025年执行的频谱许可交易，持有待售的非流动资产增加了15.981亿美元。更多信息见附注7 ——合并财务报表附注中的收购和剥离。
终止经营业务的非流动资产
由于2025年8月1日向T-Mobile出售无线业务，已终止业务的非流动资产减少了44.996亿美元。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营。
许可证
许可证减少16.467亿美元，主要是由于与2024年和2025年执行的交易相关的频谱许可证转让给持有待售的非流动资产。更多信息见附注7 ——合并财务报表附注中的收购和剥离。
其他无形资产，累计摊销净额
其他无形资产，扣除累计摊销后减少2910万美元，主要是由于TDS Telecom特许经营权的摊销。
长期债务的流动部分
长期债务的流动部分减少了2590万美元，这主要是由于偿还了TDS和Array定期贷款协议以及Array应收款证券化协议的未偿债务。
应付账款
应付账款增加4100万美元，主要是由于资本支出增加和供应商付款的时间安排。
客户存款和递延收入
客户存款和递延收入增加了7810万美元，这主要是由于与T-Mobile免费使用某些频谱资产相关的部分T-Mobile购买价格推迟了长达一年。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营。
应计赔偿
应计薪酬减少9030万美元，主要是由于2025年3月支付的联营公司奖金以及与出售无线业务相关的员工人数减少。
已终止经营业务的流动负债
由于2025年8月1日将无线业务出售给T-Mobile，已终止业务的流动负债减少了6.513亿美元。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营。
终止经营业务的非流动负债
由于2025年8月1日向T-Mobile出售无线业务，已终止业务的非流动负债减少了23.107亿美元。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 —终止经营。
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递延所得税负债，净额
递延所得税负债，净额减少2.371亿美元，主要是由于2025年8月1日向T-Mobile出售无线业务的税收影响，以及与递延所得税资产相关的估值减免减少，这些资产现在很可能通过截至2025年12月31日分类为持有待售的待处理许可购买协议产生的应税收入实现。更多信息见合并财务报表附注中的附注2 ——终止经营和附注7 ——收购和剥离。
其他递延负债和贷项
其他递延负债和贷项增加了1.133亿美元，这主要是由于根据证券购买协议的条款，某些设备的预期退役费用以及更新的拆除费用估计数导致资产报废义务增加。
长期债务，净额
长期债务，净减少15.923亿美元，主要是由于偿还了TDS定期贷款协议以及偿还了Array的定期贷款和出口信贷融资协议。更多信息见附注13 ——合并财务报表附注中的债务。
具有赎回特征的非控制性权益
由于收购了King Street Wireless，LLC和Sunshine Spectrum，LLC的剩余权益，具有赎回特征的非控制性权益减少了1580万美元。更多信息见附注7 ——合并财务报表附注中的收购和剥离。
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关键会计政策和估计的应用
TDS按照公认会计原则编制合并财务报表。TDS的重要会计政策在合并财务报表附注中的附注1 —重要会计政策和近期会计公告摘要、附注3 —收入确认和附注11 —租赁中进行了详细讨论。
管理层认为，以下关键会计政策的应用以及此类应用所要求的估计反映了其在编制TDS合并财务报表时使用的最重要的判断和估计。
无线频谱许可受损– Array
无线频谱许可被视为无限期资产，因此，不进行摊销，而是在发生导致Array认为其账面价值超过其公允价值的事件或情况时每年或更频繁地进行减值测试。无线频谱许可在称为会计单位的报告层面进行减值测试。
在2025年第三季度，Array继续努力将其不受待定销售协议约束的频谱资产货币化。根据通过该过程获得的信息，特别是抑制定价和对高波段频谱需求的下降，Array得出结论，2025年第三季度发生了一些事件和情况，导致Array认为不受待定销售协议约束的剩余频谱的会计单位之一的账面价值可能超过其各自的公允价值（即触发事件），因此对该单位进行了量化减值评估。
为量化减值评估的目的，使用了一种市场方法，对所测试的高频段会计单位的无线频谱许可进行估值，在主要通过行业基准、FCC拍卖数据和先例交易建立的价值范围内选择一个点。无线频谱许可的公允价值低于各自的账面价值，在2025年第三季度的综合运营报表中将4770万美元的减值记入持续经营许可减值损失。减值损失与保留的高波段频谱会计单位有关，该会计单位包括28GHz、37GHz和39GHz频段，减值损失后其账面价值为1.134亿美元。减值损失是由于与该频谱的运营相关的全行业挑战导致高频段频谱的公允价值下降所致。
就截至2025年11月1日的年度减值测试而言，Array对其所有七个会计单位进行了定性测试。该测试考虑了几个因素，包括在2025年第三季度进行的量化减值评估的结果，以及出售某些无线频谱许可的已执行协议的购买价格和其他市场因素。根据这些评估，Array得出的结论是，每个会计单位的公允价值很可能超过其各自的账面价值。因此，未完成量化减值评估。
在2024年第三季度期间，Array得出结论，有事件和情况导致Array认为五个会计单位的账面价值可能超过其各自的公允价值（即触发事件），因此对这些单位进行了量化减值评估。其他核算单位未发生触发事件。
根据市场法估值，无线频谱许可证的公允价值超过其各自账面价值的金额为其中三个会计单位的9%至80%。对于其中两个会计单位，无线频谱许可的公允价值低于各自的账面价值，2024年第三季度合并运营报表中的持续经营许可减值损失中记录了1.362亿美元的减值。减值损失基本上全部与保留的高频段频谱会计单位有关，其中包括28GHz、37GHz和39GHz频段，减值损失后其账面价值为1.611亿美元。减值损失是由于上述会计单位发生变化，加上主要归因于高频段频谱的公允价值下降，这是由于与该频谱的运营相关的全行业挑战所致。
就截至2024年11月1日的年度减值测试而言，Array对其所有十二个会计单位进行了定性测试。该测试考虑了几个因素，包括2024年第三季度进行的量化减值评估结果以及出售某些无线频谱许可的已执行协议的购买价格和其他市场因素。根据这些评估，Array得出的结论是，每个会计单位的公允价值很可能超过其各自的账面价值。因此，未完成量化减值评估。
所得税
所得税资产和负债的金额、相关的所得税拨备和未确认的税收优惠金额是重要的会计估计，因为这些金额对TDS的财务状况和经营业绩具有重要意义。
编制合并财务报表需要TDS计算所得税拨备。这一过程涉及估计实际的当期所得税负债以及评估因税收目的不同处理项目而产生的暂时性差异。这些暂时性差异导致递延所得税资产和负债以净额计入TDS的合并资产负债表。然后，TDS必须根据未来的应纳税所得额评估递延所得税资产变现的可能性，并在管理层认为变现可能性不大的情况下，建立估值备抵。在确定所得税、递延所得税资产和负债的拨备以及为递延所得税资产建立的任何估值备抵时，需要管理层的判断。
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TDS只有在税务机关根据该职位的技术优点进行审查时，该税务职位更有可能持续时，才承认来自不确定税务职位的税务利益。财务报表中从这种情况确认的税收优惠是根据管理层对最终解决方案时实现的累积可能性超过50%的可能结果的判断来衡量的。
更多信息见附注5 ——合并财务报表附注中的所得税。
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1995年私人证券诉讼改革法案
安全港警示声明
本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及本年度报告的其他部分包含不基于历史事实的陈述，并代表前瞻性陈述，这一术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义。除历史事实陈述外，所有涉及TDS打算、预期、预测、相信、估计、计划或预期将或可能在未来发生的活动、事件或发展的陈述均为前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“打算”、“项目”等词语和类似表述旨在识别这些前瞻性陈述，但不是识别它们的唯一方式。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果、事件或发展与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、事件或发展存在重大差异。此类风险、不确定性和其他因素包括但不限于下述因素。有关这些风险的进一步讨论，请参阅本10-K表中的“风险因素”。以下各项风险均可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，这些因素并不一定是可能导致实际结果、业绩或成就与本文件所载前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能对未来的结果、业绩或成就产生重大不利影响。TDS不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新任何前瞻性陈述的义务。读者应该根据这些重要因素来评估任何言论。
已宣布的交易和战略替代方案审查风险因素
▪T-Mobile交易的完成发生在2025年8月1日，需要对Array剩余业务的开展方式进行重大改变，这可能对Array的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
▪Array与威瑞森通信及T-Mobile订立许可购买协议，以出售若干无线频谱许可。概不保证许可购买协议拟进行的该等交易将会完成。与这些交易相关的成本和不确定性可能会对Array的财务状况或经营业绩产生不利影响。
操作风险因素
▪无法将剩余的频谱资产货币化以及保留频谱的持续成本可能会对TDS的运营产生不利影响。
▪TDS推迟或未能完成重要的网络建设和系统实施活动，作为其扩大和改善其网络和支持系统的质量和能力计划的一部分，可能会对其运营产生不利影响。
▪有线和塔筒行业竞争加剧可能会对TDS的收入产生不利影响，对未来的增长产生负面影响，并增加其竞争成本。
▪Array的托管收入合同存在与固定费率年度自动扶梯相关的经济和业务风险。
▪Array收入的很大一部分来自集中在无线行业的少数租户，这些租户的亏损或财务困难可能会对Array的业务、财务状况、运营结果和未来增长产生不利影响。Array尤其依赖与T-Mobile的关系。DISH Wireless未能根据其合同承诺向Array支付某些款项。无线服务需求下降、无线行业的负面趋势或客户业务模式的变化可能会减少Array从租户那里获得的收入，这可能会对Array的业务、财务状况、运营结果和未来增长产生不利影响。
▪TDS相对于可能拥有比TDS更大的财政和其他资源的更大竞争对手而言缺乏规模可能会导致TDS无法成功竞争，这可能会对其业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪无法保护TDS的不动产权利，就土地租赁而言，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪TDS的业务、财务状况或经营业绩可能受到极端天气事件、气候相关事件、自然灾害（包括野火）和其他不可预见事件的不利影响。
▪无法在组织的各个层面吸引优秀人才，无法通过教育和任务开发他们的潜力，无法通过保持他们的参与、挑战和适当奖励来留住他们，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪各种商业因素的变化，包括需求、消费者偏好和观念的变化、价格竞争、成本增加和其他因素，可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
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▪技术的进步或变化可能会使TDS使用的某些技术过时，可能会使TDS处于竞争劣势，可能会减少TDS的收入，或者可能会增加其开展业务的成本。人工智能的进步可能会使TDS处于竞争劣势，特别是如果TDS无法跟上竞争对手的步伐，这可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪与TDS业务的收购或剥离和/或扩张相关的成本、整合问题或其他因素可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪涉及TDS开展业务的第三方的困难，包括与TDS关系的变化或财务或运营困难，包括关键供应商的供应链中断，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪TDS未能维持灵活和有能力的电信网络或信息技术，或造成实质性中断，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
财务风险因素
▪TDS或Array未来现金流和流动性的不确定性、其负债水平或无法获得资本、资本市场恶化、利率变化、TDS或Array信用评级变化或其他因素可能会限制或限制以TDS可接受的条款和价格提供融资，这可能要求TDS减少或推迟其建设、开发或收购计划，剥离资产，和/或减少或停止股份回购和/或支付普通股股东股息。
▪TDS的资产和收入主要集中在美国电信行业。因此，其经营业绩可能会根据主要与该行业状况相关的因素而波动。
▪TDS对其未控制的无线运营实体进行了大量投资。此类投资的价值或现金流量损失可能对TDS的财务状况、现金流量或经营业绩产生不利影响。
监管、法律和治理风险因素
▪TDS未能及时或完全遵守任何现有适用的立法和/或监管要求或对其进行的更改，可能会对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪TDS就其部署电信和宽带网络及服务而通过各种政府计划获得财政支持、其就其服务正确计算和支付费用及附加费的能力以及其继续转嫁并向其客户收取某些费用及附加费的能力均存在不确定性，其结果可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪和解、判决、对其当前或未来经营方式的限制和/或未决和未来法律和政策程序产生的成本可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪某些事项，例如TDS Voting Trust的控制权以及TDS重述的公司注册证书中的规定，可能会阻碍或使TDS控制权的变更变得更加困难，或产生其他后果。
一般风险因素
▪TDS已经历，并预计在未来将定期经历不同程度的网络攻击或其他破坏网络或信息技术安全的行为，这可能对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
▪信贷或其他金融市场中断、美国或全球经济状况恶化或其他事件，除其他外，可能会阻碍TDS获得或增加其经营和投资活动的融资成本和/或导致收入减少、营业收入和现金流量减少，这将对TDS的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
50
市场风险
长期负债
截至2025年12月31日，TDS约45%的长期债务为固定利率优先票据，约55%为浮动利率债务。市场利率的波动会导致固定利率票据的公允价值波动和浮动利率债务的利息支出。
下表列示2025年12月31日按到期日分列的长期债务、租赁债务及相关加权平均利率的预定本金支付情况：
| 按期间分列的到期本金付款 | |||||||||||
|
长期债务义务1
|
加权平均。长期债务债务利率2
|
||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 2026 | $ | 5,276 | 6.2 | % | |||||||
| 2027 | 158,831 | 5.4 | % | ||||||||
| 2028 | 8,308 | 6.2 | % | ||||||||
| 2029 | 12,373 | 6.2 | % | ||||||||
| 2030 | 292,814 | 6.2 | % | ||||||||
| 此后 | 365,964 | 5.9 | % | ||||||||
| 合计 | $ | 843,566 | 5.9 | % | |||||||
1由于所有非循环债务工具的未摊销债务发行成本，以及与Array的6.7%优先票据相关的未摊销折扣，长期债务总额与合并资产负债表中的长期债务有所不同。2026年1月，TDS偿还了其与加拿大出口发展部的定期贷款信贷安排下的全部未偿还借款1.50亿美元，到期日为2027年12月。
2表示各期间到期债务截至2025年12月31日的加权平均规定利率。
长期债务公允价值
在2025年12月31日和2024年12月31日，长期债务债务的估计公允价值（不包括租赁债务、此类长期债务和债务融资成本的当期部分）分别为7.575亿美元和24.204亿美元，账面价值分别为8.347亿美元和24.458亿美元。更多信息见附注4 ——综合财务报表附注中的公允价值计量。
51
与非公认会计原则财务措施有关的补充信息
TDS有时会使用来自合并财务信息但未在根据GAAP编制的财务报表中列报的信息来评估其业务绩效。根据美国证券交易委员会规则，其中某些措施被视为“非公认会计准则财务措施”。具体而言，TDS在这份10-K表格报告中提到了以下措施：
▪EBITDA
▪经调整EBITDA
▪调整后的OIBDA
▪自由现金流
以下是每一项措施的解释：
EBITDA、调整后EBITDA和调整后OIBDA
EBITDA、调整后EBITDA和调整后OIBDA定义为根据下文调节中所列项目调整的持续经营净收入（亏损）。EBITDA、调整后EBITDA和调整后OIBDA不是GAAP下财务业绩的衡量标准，不应被视为持续经营业务净收入（亏损）或经营活动现金流量-持续经营业务的替代指标，作为现金流量指标或流动性衡量指标。TDS不打算暗示下文调节中列出的任何此类项目是非经常性、不经常或不寻常的；此类项目可能会在未来发生。
调整后EBITDA是向主要经营决策者报告的分部计量，用于评估分部的业绩。更多信息见附注20 ——合并财务报表附注中的业务分部信息。
管理层使用调整后EBITDA和调整后OIBDA作为盈利能力的衡量标准，因此认为与适用的GAAP收入衡量标准进行对账是适当的。管理层认为，调整后的EBITDA和调整后的OIBDA是衡量TDS在重大经常性非现金费用、非经常性费用、损益和下文所列其他项目之前的经营业绩的有用指标，因为它以符合管理层对经营业绩评估的方式，为投资者和TDS财务数据的其他用户评估其经营有效性和基本业务趋势提供了更多相关和有用的信息。调整后的EBITDA显示调整后的利息、税项、折旧、摊销和增值前利润、损益以及与战略替代审查相关的费用，而调整后的OIBDA进一步降低了这一衡量标准，以排除未合并实体收益中的权益以及利息和股息收入，以便更有效地显示不包括投资活动的经营活动的表现。下表将EBITDA、调整后EBITDA和调整后OIBDA与相应的GAAP衡量标准、来自持续经营业务的净收入（亏损）和/或营业收入（亏损）进行了核对。
52
| TDS-合并 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 持续经营业务净收入（亏损）（GAAP） | $ | 151,146 | $ | (81,321) | $ | (547,682) | |||||||||||
| 加回： | |||||||||||||||||
| 所得税优惠 | (62,184) | (22,067) | (15,799) | ||||||||||||||
| 利息支出 | 112,668 | 108,575 | 62,177 | ||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 351,885 | 325,697 | 310,071 | ||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | 553,515 | 330,884 | (191,233) | ||||||||||||||
| 加回或扣除： | |||||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 9,056 | 33,304 | 13,012 | ||||||||||||||
| 无形资产减值损失 | 48,579 | 137,337 | 546,951 | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 16,847 | 13,141 | 5,269 | ||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (23,918) | (68,350) | — | ||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (6,123) | 3,460 | (2,170) | ||||||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 | (69,033) | — | — | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | 528,923 | 449,776 | 371,829 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | 176,101 | 163,623 | 159,409 | ||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 40,307 | 27,201 | 20,013 | ||||||||||||||
| 其他，净额 | 13,574 | 5,622 | 1,840 | ||||||||||||||
| 调整后OIBDA（非公认会计原则） | 298,941 | 253,330 | 190,567 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 351,885 | 325,697 | 310,071 | ||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 9,056 | 33,304 | 13,012 | ||||||||||||||
| 无形资产减值损失 | 48,579 | 137,337 | 546,951 | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 16,847 | 13,141 | 5,269 | ||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (23,918) | (68,350) | — | ||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (6,123) | 3,460 | (2,170) | ||||||||||||||
| 营业收入（亏损）（GAAP） | $ | (97,385) | $ | (191,259) | $ | (682,566) | |||||||||||
53
| TDS电信网 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损）（GAAP） | $ | 27,516 | $ | 84,901 | $ | (483,416) | |||||||||||
| 加回或扣除： | |||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 10,157 | 35,040 | (25,517) | ||||||||||||||
| 利息支出 | (6,654) | (5,197) | (8,050) | ||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 300,196 | 270,660 | 245,379 | ||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | 331,215 | 385,404 | (271,604) | ||||||||||||||
| 加回或扣除： | |||||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 6,207 | — | — | ||||||||||||||
| 无形资产减值损失 | 900 | 1,103 | 546,951 | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 15,054 | 12,376 | 9,672 | ||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (23,121) | (49,108) | — | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | 330,255 | 349,775 | 285,019 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | 4 | (7) | 2 | ||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 6,440 | 5,483 | 4,174 | ||||||||||||||
| 其他，净额 | 4,918 | 3,959 | 1,867 | ||||||||||||||
| 调整后OIBDA（非公认会计原则） | 318,893 | 340,340 | 278,976 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 300,196 | 270,660 | 245,379 | ||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 6,207 | — | — | ||||||||||||||
| 无形资产减值损失 | 900 | 1,103 | 546,951 | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 15,054 | 12,376 | 9,672 | ||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (23,121) | (49,108) | — | ||||||||||||||
| 营业收入（亏损）（GAAP） | $ | 19,657 | $ | 105,309 | $ | (523,026) | |||||||||||
54
| 阵列 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 持续经营业务净收入（亏损）（GAAP） | $ | 172,267 | $ | (80,464) | $ | 8,377 | |||||||||||
| 加回： | |||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (31,148) | (19,256) | 32,855 | ||||||||||||||
| 利息支出 | 28,222 | 12,405 | 14,606 | ||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 48,262 | 47,212 | 49,984 | ||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | 217,603 | (40,103) | 105,822 | ||||||||||||||
| 加回或扣除： | |||||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 2,444 | 21,521 | 8,335 | ||||||||||||||
| 牌照减值损失 | 47,679 | 136,234 | — | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 1,746 | 809 | (4,417) | ||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (6,123) | 3,460 | (2,170) | ||||||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 | (69,033) | — | — | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | 194,316 | 121,921 | 107,570 | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | 173,754 | 161,364 | 158,296 | ||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 18,917 | 11,656 | 9,774 | ||||||||||||||
| 其他，净额 | 169 | — | (7) | ||||||||||||||
| 调整后OIBDA（非公认会计原则） | 1,476 | (51,099) | (60,493) | ||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 48,262 | 47,212 | 49,984 | ||||||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用 | 2,444 | 21,521 | 8,335 | ||||||||||||||
| 牌照减值损失 | 47,679 | 136,234 | — | ||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | 1,746 | 809 | (4,417) | ||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (6,123) | 3,460 | (2,170) | ||||||||||||||
| 营业收入（亏损）（GAAP） | $ | (92,532) | $ | (260,335) | $ | (112,225) | |||||||||||
自由现金流
下表列出了来自持续经营业务的自由现金流量，其定义为经营活动产生的现金流量减去为增加不动产、厂房和设备支付的现金以及为软件许可协议支付的现金。自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，TDS认为这可能有助于投资者和其财务信息的其他用户评估流动性，具体而言，持续经营业务产生的净现金金额，扣除为增加物业、厂房和设备支付的现金以及为软件许可协议支付的现金。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量-持续经营（GAAP） | $ | 338,284 | $ | 295,780 | $ | 306,730 | |||||||||||
| 为增加不动产、厂房和设备支付的现金 | (390,529) | (365,446) | (643,065) | ||||||||||||||
| 为软件许可协议支付的现金 | (1,933) | (1,251) | (405) | ||||||||||||||
| 自由现金流-持续经营（Non-GAAP） | $ | (54,178) | $ | (70,917) | $ | (336,740) | |||||||||||
55
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
请参阅本10-K表第7项中题为“市场风险”的部分。
56
项目8。财务报表和补充数据
| 财务报表和补充数据索引 |
页码。
|
|||||||
57
财务报表
| Telephone And Data Systems, Inc. | |||||||||||||||||
| 合并经营报表 | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （美元和股份以千为单位，每股金额除外） | |||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||
| 服务 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 场地租赁 |
|
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| 设备及产品销售 |
|
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| 营业总收入 |
|
|
|
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| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） |
|
|
|
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| 设备和产品成本 |
|
|
|
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| 销售，一般和行政 |
|
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| 折旧、摊销和增值 |
|
|
|
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| 无形资产减值损失 |
|
|
|
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| 资产处置（收益）损失，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (
|
|
(
|
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| 总营业费用 |
|
|
|
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| 营业收入（亏损） | (
|
(
|
(
|
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| 其他收入（费用） | |||||||||||||||||
| 未合并实体收益中的权益 |
|
|
|
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| 利息和股息收入 |
|
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| 利息支出 | (
|
(
|
(
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| 短期推算频谱租赁收入 |
|
|
|
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| 其他，净额 |
|
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| 其他收入合计 |
|
|
|
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| 所得税前收入（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的持续经营净收益（亏损），税后净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS股东的持续经营净收益（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的已终止经营业务净收入，税后净额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS股东的终止经营业务净收益（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润，税后净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| TDS优先股股息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的净利润（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
58
| Telephone And Data Systems, Inc. | |||||||||||||||||
| 合并经营报表 | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （美元和股份以千为单位，每股金额除外） | |||||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 |
|
|
|
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| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股基本收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 归属于TDS普通股股东的终止经营业务每股基本收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 归属于TDS普通股股东的基本每股收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 稀释加权平均流通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 归属于TDS普通股股东的终止经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的稀释每股收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
59
Telephone And Data Systems, Inc.
综合全面收益表
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 累计其他综合收益净变动 | |||||||||||||||||
| 与退休计划有关的变动 | |||||||||||||||||
| 计入该期间净定期福利成本的金额 | |||||||||||||||||
| 精算净收益 |
|
|
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||||||||||||||
| 前期服务成本摊销和未确认净收益 | (
|
(
|
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|
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| 递延所得税变动 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 与退休计划有关的变动，税后净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 累计其他综合收益净变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 持续经营业务综合收益（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的持续经营净收益（亏损），税后净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| TDS股东应占持续经营业务综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
60
| Telephone And Data Systems, Inc. | |||||||||||||||||
| 合并现金流量表 | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 终止经营业务净收入（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 加（减）调以调节净收入（亏损）与经营活动产生的现金流量净额 | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 坏账费用 |
|
|
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| 基于股票的补偿费用 |
|
|
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| 递延所得税，净额 | (
|
(
|
(
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| 未合并实体收益中的权益 | (
|
(
|
(
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| 来自未合并实体的分配 |
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||||||||||||||
| 无形资产减值损失 |
|
|
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| 资产处置（收益）损失，净额 |
|
|
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||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 许可证销售和交换（收益）损失，净额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他经营活动 |
|
|
|
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| 经营活动产生的资产负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
(
|
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| 存货 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
(
|
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| 客户存款和递延收入 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 应计税款 | (
|
(
|
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| 其他资产和负债 | (
|
|
(
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| 经营活动提供的现金净额-持续经营 |
|
|
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| 经营活动提供的现金净额-终止经营 |
|
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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现金流来自 投资活动
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| 为增加不动产、厂房和设备支付的现金 | (
|
(
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(
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| 为许可证支付的现金 | (
|
(
|
(
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| 资产剥离收到的现金 |
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||||||||||||||
| 其他投资活动 |
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| 投资活动使用的现金净额-持续经营 | (
|
(
|
(
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| 投资活动提供（使用）的现金净额-终止经营 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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61
| Telephone And Data Systems, Inc. | |||||||||||||||||
| 合并现金流量表 | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
|
筹资现金流 活动
|
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| 发行长期债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 偿还长期债务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 偿还短期债务 |
|
|
(
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||||||||||||||
| TDS股票补偿奖励的扣缴税款，扣除现金收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| Array股票薪酬奖励的扣缴税款，扣除现金收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 回购TDS普通股 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 回购Array普通股 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 支付给TDS股东的股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| Array向非控股公众股东支付的股息 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 发债费用的支付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 为软件许可协议支付的现金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他融资活动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额-持续经营 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额-终止经营 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | |||||||||||||||||
| 期初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
62
Telephone And Data Systems, Inc.
合并资产负债表—资产
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款 | |||||||||||
|
客户，减津贴$
|
|
|
|||||||||
|
其他，减津贴$
|
|
|
|||||||||
| 库存，净额 |
|
|
|||||||||
| 预付费用 |
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 已终止经营业务的流动资产 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 持有待售的非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 终止经营业务的非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 许可证 |
|
|
|||||||||
|
其他无形资产，扣除累计摊销$
|
|
|
|||||||||
| 对未合并实体的投资 |
|
|
|||||||||
|
固定资产、工厂及设备，净值净额累计折旧及摊销$
|
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 其他资产和递延费用 |
|
|
|||||||||
|
总资产1
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
63
Telephone And Data Systems, Inc.
合并资产负债表—负债与权益
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （美元和股份以千为单位，每股金额除外） | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 长期债务的流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 客户存款和递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 应计税款 |
|
|
|||||||||
| 应计赔偿 |
|
|
|||||||||
| 短期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 已终止经营业务的流动负债 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 终止经营业务的非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 递延负债和贷项 | |||||||||||
| 递延所得税负债，净额 |
|
|
|||||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 其他递延负债和贷项 |
|
|
|||||||||
| 长期债务，净额 |
|
|
|||||||||
| 承诺与或有事项 |
|
|
|||||||||
| 具有赎回特征的非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 股权 | |||||||||||
| TDS股东权益 | |||||||||||
| A系列普通股和普通股 | |||||||||||
|
授权
|
|||||||||||
|
已发行
|
|||||||||||
|
优秀
|
|||||||||||
|
票面价值（$
|
|
|
|||||||||
| 超过面值的资本 |
|
|
|||||||||
|
优先股，
|
|
|
|||||||||
|
库存股，按成本，
|
(
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| TDS股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 非控制性权益 |
|
|
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| 总股本 |
|
|
|||||||||
|
总负债及权益1
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
1
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并总资产，包括当前合并可变利益实体（VIE）持有的资产$
35.5
百万美元
165.7
万，分别为不能用于清偿TDS债务。截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并负债总额，包括当前合并VIE的某些负债$
9.6
百万美元
21.6
分别为VIE的债权人对TDS的一般信用没有追索权的百万。更多信息见附注16 —可变利益实体。
64
Telephone And Data Systems, Inc.
合并权益变动表
| TDS股东 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A系列
共同和
共同
股份
|
资本在
超额
面值
|
优先股 |
财政部
股份
|
累计
其他
综合
收入（亏损）
|
保留
收益
|
总TDS
股东'
股权
|
非控制性
利益
|
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于分类为权益的非控制性权益的净利润 | — | — | — | — | — | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
TDS Common和Series A Common share dividends（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
支付给非控股公众股东的Array股息（$
|
— | — | — | — | — | — |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
TDS优先股股息（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股息再投资计划
|
— |
|
— |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奖励和补偿计划 | — |
|
— |
|
— | (
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整对子公司投资用于回购、发行及其他补偿方案
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
向非控制性权益分派
|
— | — | — | — | — | — |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
65
Telephone And Data Systems, Inc.
合并权益变动表
| TDS股东 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A系列
共同和
共同
股份
|
资本在
超额
面值
|
优先股 |
财政部
股份
|
累计
其他
综合
收入（亏损）
|
保留
收益
|
总TDS
股东'
股权
|
非控制性
利益
|
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于分类为权益的非控制性权益的净收益（亏损） | — | — | — | — | — | — |
|
(
|
(
|
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
— |
|
— |
|
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|
TDS Common和Series A Common share dividends（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
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|
TDS优先股股息（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股息再投资计划
|
— |
|
— |
|
— | (
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奖励和补偿计划 | — |
|
— |
|
— | (
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整对子公司投资用于回购、发行及其他补偿方案
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
向非控制性权益分派
|
— | — | — | — | — | — |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
66
Telephone And Data Systems, Inc.
合并权益变动表
| TDS股东 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A系列
共同和
共同
股份
|
资本在
超额
面值
|
优先股 |
财政部
股份
|
累计 其他 综合 收入（亏损） |
保留
收益
|
总TDS
股东'
股权
|
非控制性
利益
|
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
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|
归属于分类为权益的非控制性权益的净利润
|
— | — | — | — | — | — |
|
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
— |
|
— |
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|
TDS Common和Series A Common share dividends（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
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|
TDS优先股股息（$
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
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|
回购普通股
|
— | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股息再投资计划
|
|
|
— |
|
— | (
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
奖励和补偿计划
|
— |
|
— |
|
— | (
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整对子公司投资用于回购、发行及其他补偿方案
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
向非控制性权益分派
|
— | — | — | — | — | — |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
67
Telephone And Data Systems, Inc.
合并财务报表附注
附注1重要会计政策和近期会计公告摘要
业务性质
Telephone and Data Systems，Inc.（TDS）是一家提供高质量通信服务的多元化电信公司。TDS提供宽带、视频、语音和无线服务，以
1.1
2025年12月31日通过全资子公司TDS Telecommunications LLC（TDS Telecom）的百万连接数。Array Digital Infrastructure，Inc.（Array），a
82.0
TDS持股百分比的附属公司，向租户租赁铁塔空间并提供辅助服务，主要持有无线运营公司的非控股权益，并持有某些无线频谱许可证。截至2025年12月31日，Array拥有
4,450
塔在
19
状态。截至2025年7月31日，Array提供无线通信服务；这些业务和某些无线频谱许可证已于2025年8月1日处置。2025年8月1日，United States Cellular Corporation更名为Array。Array在本报告中通篇使用，即使在提及历史时期时也是如此。合并财务报表附注为持续经营业务列报，但附注2除外 — 停止运营。
TDS有以下可报告分部：TDS Telecom和Array。TDS不可报告的其他业务活动列报为“所有其他”，其中包括其全资子公司Suttle-Straus，Inc.（Suttle-Straus）。TDS的全资托管和托管服务（HMS）子公司，以OneNeck IT Solutions品牌运营，于2024年9月3日出售给第三方。更多信息见附注7 ——收购和剥离。HMS和Suttle-Straus的财务业绩对TDS的运营并不重要。TDS的所有细分市场完全在美国运营。各业务分部的财务信息摘要见附注20 —业务分部信息。
合并原则
TDS的会计政策符合财务会计准则委员会（FASB）会计准则编纂（ASC）中规定的美国公认会计原则（GAAP）。除非另有说明，否则这些附注中对会计条款和GAAP的提及均指FASB ASC的要求。合并财务报表包括TDS及其拥有控股财务权益的子公司的账目，包括Array和TDS Telecom。此外，合并财务报表包括TDS拥有可变权益的某些实体，这些实体需要根据GAAP并入TDS财务报表。有关TDS VIE的更多信息，请参见附注16 —可变利益实体。公司间账户和交易已消除。
为便于列报，此处包含的某些数字四舍五入为数千或数百万；但是，某些计算的数量和百分比是使用未四舍五入的数字确定的。
估计数的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响（a）在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及（b）报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
现金、现金等价物和受限制现金
|
12月31日，
|
2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
|
现金及现金等价物
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$ |
|
$ |
|
|||||||
|
计入其他流动资产的受限现金
|
|
|
|||||||||
|
现金流量表中的现金、现金等价物和限制性现金
|
$ |
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$ |
|
|||||||
68
应收账款和信贷损失准备金
TDS Telecom的应收账款主要包括客户对所提供的服务和产品的欠款、州和联邦政府对赠款和支持资金的欠款，以及TDS Telecom在其网络上进行的长途和数据流量的交换运营商的欠款。
Array的应收账款主要包括客户欠塔上空间的款项，包括现场检查、结构分析和其他费用。
TDS根据对现有和相关信息的审查，包括当前经济状况、预计经济状况、历史损失经验、账户账龄和其他可能影响可收回性的因素，估计与应收账款余额相关的预期信用损失。对具有相似风险特征的每个应收账款余额池确定预期信用损失。信用损失准备是对现有应收账款相关预期信用损失金额的最佳估计。TDS没有任何与其客户相关的表外信贷敞口。
存货
存货主要包括以成本较低者列报的无线设备，成本近似按先进先出的基础确定的成本，或可变现净值。可变现净值参照单机售价确定。
存货余额主要包括在已终止经营业务中。持续经营中剩余的存货余额与Suttle-Straus相关。
云托管安排
|
12月31日，
|
2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 实施成本，毛 | $ |
|
$ |
|
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| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 实施成本，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
许可证
许可包括获得联邦通信委员会（FCC）无线频谱许可所产生的直接和增量成本，这些许可通常为Array提供在特定地理服务区域内使用指定无线电频谱以提供无线服务的独家权利。虽然无线频谱牌照是有固定期限发放的，但一般
十年
，或者在某些情况下或
十五年
，美国联邦通信委员会已按常规、以象征性成本授予许可证续期。Array持有的无线频谱许可证在不同日期到期。Array认为，很可能其未来的无线频谱许可续期申请将获得批准。Array对其无线频谱许可采用了一致的处理方式，但尚未满足FCC扩建要求，因为Array认为有理由假设此类要求将在FCC规定的最后期限之前得到满足。然而，Array试图机会性地将其不受已执行协议约束的剩余频谱资产货币化的努力可能会影响未来的扩建要求和无线频谱许可证更新申请。Array认定，目前不存在限制无线频谱许可证使用寿命的法律、监管、合同、竞争、经济或其他因素。因此，Array认定无线频谱许可是无限期的无形资产。
如果有事件或情况导致Array认为无线频谱许可的账面价值很可能超过公允价值，那么Array将在每年11月1日或更频繁地对无线频谱许可进行年度减值评估。就其减值测试而言，Array已
七
2025年会计单位和
十二个
2024年会计单位。
Array于2025年第三季度对若干无线频谱许可进行了定量减值评估，并于截至2025年11月1日的年度测试日期进行了定性减值评估，以确定无线频谱许可是否受损。根据2025年第三季度进行的减值评估，录得无线频谱许可减值。2025年第四季度没有进一步的量化评估或减值迹象。
Array在2024年第三季度进行了定量减值评估，并在截至2024年11月1日的年度测试日期进行了定性减值评估，以确定无线频谱许可是否受损。根据2024年第三季度进行的减值评估，录得无线频谱许可减值。2024年第四季度没有进一步的量化评估或减值迹象。
有关无线频谱许可减值的更多详细信息，请参见附注8 —无形资产。
69
其他无形资产
由于过去对有线电视业务的收购，TDS Telecom拥有确定期限的特许经营权。特许经营权是一种无形资产，它为其持有人提供了特许经营商（通常是政府机构）认可的在特定地理位置经营业务的权利。特许经营权一般被授予
十年
并可于批出当局批准后续期附加条款。TDS预计，其特许经营权的未来续签将被授予。每当有事件或情况变化表明资产可能发生减值时，TDS都会审查特许经营权是否存在减值。TDS每年或每当有事件或情况需要时，都会重新评估用于摊销特许经营权的使用寿命，以确定技术变化或其他业务变化是否可能需要修改其剩余使用寿命。2024年期间，TDS将其特许经营权的预计使用寿命从
15
年至
12
年。特许经营权计入合并资产负债表的其他无形资产。
TDS Telecom拥有确定寿命的互联网协议地址，这是客户连接互联网所必需的。TDS每年或每当有事件或情况需要时，都会重新评估用于摊销互联网协议地址的使用寿命，以确定技术的变化是否值得修改其使用寿命。互联网协议地址计入合并资产负债表的其他无形资产。
有关其他无形资产的更多详细信息，请参见附注8 —无形资产。
对未合并实体的投资
对于其财务信息随时可得的权益法投资，TDS将其权益计入当期主体收益。对于其财务信息不易获得的权益法投资，TDS将其权益按滞后一个季度的基准记录在实体的收益中。
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按建造或购买的原始成本列报，包括若干税项的资本化成本、与工资有关的开支、利息及估计成本，以移除资产。
增强在役资产生产能力或延长其使用寿命的支出，予以资本化和折旧。在役资产的维护和维修支出视情况计入运营成本或销售、一般和行政费用。资产的报废和处置是通过将资产的原始成本（连同相关的累计折旧）从在役厂房中剔除并连同收益（如有）和净清除成本（清除成本减去适用的应计资产报废义务和已实现的残值）（视情况而定）作为收益或损失记录的。某些TDS电信分部资产采用集团折旧法。据此，集团法资产在正常经营过程中报废时，剔除该资产的原始成本和累计折旧等额，不在处置时确认损益。
符合作为资产资本化条件的软件许可，在许可费用未在收购时全额支付的情况下，作为资产的收购和负债的产生进行会计处理。
折旧及摊销
除部分TDS电信分部资产采用集团折旧法外，折旧均在相关资产的估计可使用年限内采用直线法计提。集团折旧法根据特定一组资产的平均使用寿命，而不是每个资产单独制定折旧率。TDS对租赁物改良资产进行折旧，期间范围从
一年
到
三十年
；这些期限近似于资产的经济年限或具体租赁期限中的较短者。
长期资产减值
每当有事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时，TDS都会对长期资产进行减值审查。TDS Telecom和Array各有
一
资产组，以根据物业、厂房及设备的资产及营运的综合性质评估其减值，而就TDS Telecom而言，其网络。
租约
如果承租人在一段时间内控制已确定的不动产、厂房或设备的使用以换取对价，则租赁一般出现在合同中。有关租赁的更多详情，见附注11 —租赁。
70
发债成本
债务发行费用包括承销商和法律费用以及与发行和续签各种借款工具和其他长期协议有关的其他费用，并在每种工具的各自期限内摊销。与TDS和Array的循环信贷协议相关的发债成本记录在综合资产负债表的其他资产和递延费用中。所有其他债务发行费用在合并资产负债表中作为相关债务义务的抵销列报。
资产报废义务
库存股
收入确认
广告费用
TDS费用广告费用如发生。广告费用总计$
24.8
百万，$
25.2
百万美元
27.3
2025年、2024年和2023年分别为百万。
所得税
基于股票的薪酬和其他计划
TDS建立了长期激励计划、红利再投资计划、非职工董事薪酬计划。TDS的股息再投资计划不被视为补偿性计划，因此不需要确认根据该计划进行的赠款的补偿费用。所有其他计划都被视为补偿性计划；因此，需要确认根据这些计划提供的赠款的成本。
最近发布的会计公告
2024年11月FASB发布会计准则更新（ASU）2024-03损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）。ASU 2024-03要求提供更详细的信息，说明合并运营报表正面显示的费用标题中包含的特定类型的费用。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期的前瞻性或追溯性基础上生效。TDS正在评估这一ASU将对其财务报表披露产生的影响。
71
2025年9月，FASB发布ASU2025-06无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）–有针对性地改进内部使用软件的会计核算.ASU2025-06针对软件成本的核算提供了有针对性的改进，以增加考虑到软件开发的不同方法的识别指南的可操作性。ASU2025-06对2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间具有前瞻性或追溯效力。TDS将遵循ASU 2025-06在生效日期后对其内部使用的软件进行会计处理。然而，这一ASU预计不会对TDS的财务报表产生实质性影响。
2025年12月，FASB发布ASU2025-10政府补助（议题832）–企业实体收到的政府补助的会计处理.ASU 2025-10为政府赠款的确认、衡量和列报提供了具体的权威指导。ASU2025-10对2028年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间具有前瞻性或追溯效力。TDS将遵循ASU 2025-10在生效日期后对其政府赠款进行会计处理。然而，这一ASU预计不会对TDS的财务报表或披露产生重大影响。
2025年12月，FASB发布ASU2025-11中期报告（议题270）–窄范围改善.ASU2025-11就应为中期报告期间提供的披露提供了额外指导。ASU2025-11在2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间预期或追溯有效。TDS将在生效日期后遵循ASU2025-11的中期报告。然而，这一ASU预计不会对TDS的财务报表披露产生实质性影响。
上期中期财务报表的修订（未经审计）
附注2终止经营
于2025年8月1日，Array根据证券购买协议（证券购买协议）将其无线业务和精选频谱资产出售给T-Mobile US, Inc.（T-Mobile）。TDS满足了在收到监管批准并随后完成交易后将出售给T-Mobile的无线业务分类并选择频谱资产作为已终止业务的标准，所有这些都发生在截至2025年9月30日的三个月内。
收到的总对价为$
4,293.8
调整后百万美元，其中包括美元的组合
2,628.8
百万现金收益和$
1,665.0
T-Mobile通过向Array债务持有人提出的交换要约的初步结果承担的百万债务，随后于2025年8月5日关闭。购买价格的现金部分也因未支付或有对价$
89.3
万以及证券购买协议中概述的其他购买价格调整。最终现金所得款项须根据证券购买协议的条款及条件作出调整。截至2025年12月31日，Array因T-Mobile录得预估采购价格修正$
20.2
万，在合并资产负债表中分类为已终止经营的流动负债。TDS就T-Mobile交易产生现金所得税负债约$
110.0
百万。T-Mobile交易中包含的某些许可证在交易结束时未转让给T-Mobile，需经FCC批准。收盘时，a $
16.7
百万递延购买价格记录与这些频谱许可有关，在综合资产负债表中分类为其他递延负债和贷项。交易的完成触发了对某些现金和非现金义务的确认。此类义务包括或有咨询费、员工薪酬和遣散费、员工股票奖励成本、债务清偿、所得税费用、行政成本和重组费用。Array还可能为某些设备产生大量退役费用，并记录了$
65.8
百万元，截至2025年12月31日，在合并资产负债表中分类为其他递延负债和贷项。截至2025年7月31日出售给T-Mobile的净资产账面价值w作为$
2,362.6
百万。TDS REC确认交易亏损$
276.5
2025年百万。
根据某些债务协议的规定，这些协议并未在出售中转让，Array被要求用出售所得偿还未偿还的借款。鉴于债务的偿还是由出售按合同触发的，而债务交换与T-Mobile交易直接相关，相关利息费用在已终止经营业务中列报。见注13—债务有关偿还债务的更多信息。
72
债转股发行于2025年8月5日结束并导致换$
1,680.1
百万长期债务，包括以下Array票据：$
488.9
百万
6.7
%优先票据，$
394.2
百万
6.25
%优先票据，$
401.5
百万
5.5
% 2070年3月优先票据和$
395.5
百万
5.5
% 2070年6月优先票据。结果，2025年8月5日，债务交换后，Array保留了$
363.9
百万的优先票据，包括$
55.1
百万6.7%优先票据，$
105.8
6.25%优先票据的百万，$
98.5
百万欧元的5.5% 2070年3月优先票据，以及$
104.5
百万张5.5% 2070年6月优先票据。与交换债务相关的未摊销贴现和债务发行费用的注销$
47.7
百万计入出售业务和其他退出成本的（收益）损失，2025年已终止经营业务内的净额.
该交易的结构是出于所得税目的的资产出售。因此，没有向T-Mobile转移流动或递延税项资产或负债。
2025年8月1日，短期频谱管理人租赁协议和短期频谱管理人转租协议生效，这为T-Mobile提供了使用某些阵列频谱资产的独家许可，并为唯一的pur提供了长达一年的免费租赁pose of providing continuous，uninterrupted service to customers。购买价格中分配给使用该频谱的部分为$
149.3
百万基于对公平市场价值的估计，并将在一年期限内在持续经营综合经营报表中确认为短期推算频谱租赁收入。截至2025年12月31日，递延购买价格的余额为$
84.1
万，在合并资产负债表中归类为客户存款和递延收入。
2025年8月1日，Array和T-Mobile签订了主许可协议（MLA），据此，除其他事项外，T-Mobile已同意从Array获得许可，至少
15
年，空间至少
2,015
Array拥有的塔。MLA还规定，T-Mobile将许可期限延长约
600
Array拥有的塔，新的15年期限从2025年8月1日开始。此外，MLA规定了T-Mobile可以选择的条款和条件，以将某些设备退回Array，并将使Array负责此类资产的任何退役、修复、恢复或处置费用。
交易完成后，TDS与T-Mobile签订了过渡服务协议（TSA），以提供持续的服务和支持。TDS认可$
7.2
百万其他与TSA相关的收入，合并运营报表中的净额2025.
以下是对终止经营业务产生收入的主要活动的描述。
| 服务和产品 | 履约义务的性质、履行时间、重要付款条件 | ||||
| 无线服务 | 无线服务包括语音、消息和数据服务。收入在服务收入中确认为向客户提供无线服务。无线服务一般按月提前计费和支付。 | ||||
| 无线设备和配件 | Array提供了一系列全面的无线设备，如手机、平板电脑、移动热点和路由器，供其客户购买，以及配件。Array还将无线设备出售给代理商和其他第三方分销商进行转售。Array经常打折出售给新客户和现有客户的无线设备。Array还向客户提供了根据分期付款合同购买某些设备和配件的选择权，据此他们在指定的时间段内付款。对于某些设备分期计划，在规定的时间后，客户可能已经有权升级到新设备。此类升级要求客户为新设备签订设备分期付款合同，并将现有设备转移到Array。当设备或配件的控制权转移给客户、代理商或第三方分销商时，Array在设备销售收入中确认收入，这通常是在交付时。 | ||||
| 无线漫游 | 当其他无线运营商的客户使用Array的无线系统时，Array获得了漫游收入。Array在提供漫游服务时在Service收入中确认收入。 | ||||
| 无线合格电信运营商（ETC）收入 | 电信公司可能已被各州指定为ETC，或者在某些情况下被FCC指定为ETC，如果它们在“高成本”领域提供特定服务，则可以从普遍服务基金获得支持付款。本报告所述期间确认的ETC收入代表Array有权在该期间收到的金额，这些金额是根据Array在各州被指定为ETC而确定和批准的。 | ||||
| 激活费 | Array就某些服务和设备的销售向其终端客户收取激活费。激活费递延确认期间受益。 | ||||
Array出售捆绑服务和设备产品。在这些情况下，Array根据每项不同的服务或设备履约义务或其捆绑包的相对独立售价确认其收入。Array估计该设备或配件的独立售价为其零售价格，不包括折扣。Array估计服务的独立销售价格是按月合同提供给客户的价格。
73
在出售中转移的主要类别资产和负债的账面值在截至2024年12月31日的历史合并资产负债表中未达到分类为持有待售的标准。然而，在截至2025年9月30日的三个月内，TDS满足了将出售给T-Mobile的无线业务分类并选择频谱资产作为已终止业务的标准，因此，主要类别的资产和负债在历史合并资产负债表中作为已终止业务列报如下：
| 2024年12月31日 | |||||
| （千美元） | |||||
| 物业、厂房及设备 | |||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
|||
| 库存，净额 |
|
||||
| 预付费用 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
|
终止经营业务流动资产合计
|
|
||||
| 许可证 |
|
||||
|
固定资产、工厂及设备，净值
|
|
||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||
| 其他资产和递延费用 |
|
||||
|
终止经营业务非流动资产合计
|
|
||||
| 终止经营业务资产总额 | $ |
|
|||
| 负债 | |||||
| 长期债务的流动部分 | $ |
|
|||
| 应付账款 |
|
||||
| 客户存款和递延收入 |
|
||||
| 应计税款 |
|
||||
| 应计赔偿 |
|
||||
| 短期经营租赁负债 |
|
||||
| 其他流动负债 |
|
||||
| 终止经营业务流动负债合计 |
|
||||
| 长期经营租赁负债 |
|
||||
| 其他递延负债和贷项 |
|
||||
| 长期债务，净额 |
|
||||
| 终止经营的非流动负债合计 |
|
||||
| 终止经营业务负债合计 | $ |
|
|||
74
综合经营报表中来自已终止经营业务的净收入（亏损）包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||
| 服务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 设备销售 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业总收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 系统运营（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售设备的成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务和其他退出成本的（收益）损失，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用） | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他费用合计 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
75
附注3收入确认
商品和服务的性质
以下是对TDS产生收入的主要活动的描述。
| 服务和产品 | 履约义务的性质、履行时间、重要付款条件 | ||||
| 有线和电缆服务 | 有线和有线服务包括宽带、视频、语音和无线服务。收入在向客户提供服务时在服务收入中确认。有线和有线服务一般按月提前计费和支付。 | ||||
| 批发收入 | 批发收入包括主要面向interexchange和无线运营商的网络接入服务，用于在TDS Telecom的网络上承载数据和语音流量，特殊接入服务以及州和联邦支持付款，包括E-ACAM。批发收入在提供相关服务时入账。 | ||||
| 安装费 | TDS Telecom就某些服务的销售向其终端客户收取安装费。安装费递延并在受益期间确认。 | ||||
| 塔楼租金 | 当客户在阵列拥有的塔上租赁空间时，Array将获得塔的租赁收入。Array在合同期限内按直线法确认Site租金收入。场地租金收入一般是按月提前开单支付的。 | ||||
| 其他服务 | Array在向客户开具账单时确认塔台现场检查、结构分析和其他费用的收入。 | ||||
|
IT硬件销售1
|
TDS在不再需要履行任何要求、所有权已过、产品被客户接受时确认设备收入。 | ||||
|
托管和托管服务1
|
HMS Service的收入包括云和托管解决方案、托管服务、企业资源规划（ERP）应用程序管理、托管服务以及IT硬件和相关维护和专业服务。与这些服务相关的收入在提供服务时确认。 | ||||
1HMS业务于2024年9月3日出售给第三方。更多信息见附注7 ——收购和剥离。
重大判断
作为一种实用的权宜之计，TDS将类似的合同或类似的履约义务组合在一起，如果这样做不会导致与离散地对单个合同进行会计处理的重大差异。TDS将这种分组方法应用于以下类型的交易：合同获取成本、合同履行成本以及某些客户促销活动。合同组合在相应的预期客户寿命或合同条款内确认。
承诺的每个月服务都是履约义务。为收益分配的目的，在合同期间承诺的一系列月度服务履约义务合并为单一履约义务。
TDS对交易价格作出了判断，包括但不限于与可变对价和非现金对价有关的问题。当确定在合同范围内具有重大意义时，这些项目酌情在合同开始或修改时的交易价格估值中予以考虑。
多项履约义务
TDS Telecom销售捆绑服务和设备产品。在这些情况下，TDS根据每项不同服务或设备履约义务或其捆绑销售的相对独立售价确认其收入。TDS估计服务的独立售价为按月合约向客户提供的价格。
激励措施
视为现金的对终端客户的折扣和奖励确认为营业收入的减少与相关收入同时发生。
向客户收取并汇给政府当局的金额
76
收入分类
下表中，TDS的收入按服务类型分类，代表TDS可报告分部收入的相关分类，以及确认时间。服务收入按时间确认，设备和产品销售按时点确认。
| 截至2025年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 所有其他 | 合计 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 与客户的合同收入： | |||||||||||||||||||||||
| 服务类型： | |||||||||||||||||||||||
| 住宅 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 商业 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 批发 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他服务 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 与客户的合同产生的服务收入 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 设备及产品销售 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
与客户签订的合同收入总额1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 所有其他 | 合计 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 与客户的合同收入： | |||||||||||||||||||||||
| 服务类型： | |||||||||||||||||||||||
| 住宅 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 商业 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 批发 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他服务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 与客户的合同产生的服务收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 设备及产品销售 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
与客户签订的合同收入总额1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 所有其他 | 合计 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 与客户的合同收入： | |||||||||||||||||||||||
| 服务类型： | |||||||||||||||||||||||
| 住宅 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 商业 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 批发 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他服务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 与客户的合同产生的服务收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 设备及产品销售 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
与客户签订的合同收入总额1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
由于四舍五入，数字可能无法实现。
1本表中的收入细目项目将不同意综合经营报表中列报的金额，因为本表中的金额仅包括与客户签订的合同产生的收入。本表不包括租赁收入。更多信息见附注11 —租赁。
合同余额
当在交付货物或服务之前收到对价时，记录一项合同负债。合同资产在TDS收取对价权利提前确认收入时入账。合同资产或负债在合同期限内随着向客户提供服务和开票而减少。
77
下表列出与客户订立合同产生的合同资产余额，记入综合资产负债表的其他流动资产和其他资产及递延费用；与客户订立合同产生的合同负债，记入综合资产负债表的客户存款和递延收入及其他递延负债和贷项。
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 合同资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
分配给剩余履约义务的交易价格
TDS Telecom主要通过包月安排提供住宅互联网、视频、移动和语音服务。每个订阅期被视为一项独特的履约义务，随着服务的交付，收入在服务期内按直线法确认。客户通常会被提前计费，并且可能会在任何月度期限结束时取消他们的订阅，而不会招致罚款。
此外，截至2025年12月31日，TDS Telecom预计将确认约$
74.5
百万未来收入与部分或全部未满足的现有电路合同相关的履约义务有关。截至2025年12月31日，与预计将在2026年和2027年剩余时间内确认的未履行履约义务有关的交易价格为$
33.2
百万，$
22.4
百万，以及$
18.9
分别为百万。
合同成本资产
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 获得合同的成本 | |||||||||||
| 销售佣金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 履行成本 | |||||||||||
| 安装费用 |
|
|
|||||||||
| 合同成本资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
附注4公允价值计量
截至2025年12月31日和2024年12月31日，TDS没有任何根据公认会计原则要求在其合并资产负债表中以公允价值记录的重大金融或非金融资产或负债。
GAAP的规定建立了一个公允价值层次结构，其中包含用于公允价值计量的输入的三个级别。第1级输入包括活跃市场中相同资产或负债的市场报价。第2级输入值包括活跃市场中同类资产和负债的市场报价或非活跃市场中同类资产和负债的市场报价。3级输入不可观察。金融工具在公允价值层次结构中的水平以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。金融工具在公允价值层级内的水平并不代表其预期表现或整体风险状况，因此，第3级资产不一定比第2级资产或第1级资产的风险更高。
78
TDS应用了公允价值会计的规定，以计算金融工具的公允价值，以供披露如下。
| 公允价值层级内的水平 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | 2 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
长期债务不包括租赁义务、长期债务的流动部分和债务融资成本。采用市场报价、现金流折现分析等多种方法对长期债务的公允价值进行了估算。
附注5所得税
TDS于2025年12月31日和2024年12月31日的当期所得税余额如下：
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 应缴联邦所得税 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 应收州所得税净额 |
|
|
|||||||||
持续经营的所得税费用（收益）汇总如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 联邦-估值津贴调整 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国家-估价津贴调整 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用总额（收益） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
TDS向（收到）重要司法管辖区支付（退还）的现金税款如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 缅因州 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 俄勒冈州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 德州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 维吉尼亚 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 已缴所得税总额（已退还） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
79
TDS按法定税率计算的持续经营所得税费用与报告的持续经营所得税费用、法定联邦所得税税率与TDS实际所得税税率的对账如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 率 | 金额 | 率 | 金额 | 率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法定联邦所得税费用和税率 | $ |
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
州所得税，扣除联邦福利1
|
(
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
联邦估价津贴变动2
|
(
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
商誉减值3
|
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 出售业务 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿调整数 | (
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股息-已收扣除 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他差异，净额 |
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用总额（收益）和费率 | $ | (
|
(
|
% | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
1州所得税，扣除联邦福利，包括对州估值津贴的调整。2025年州税包括离散税收优惠$
39.1
百万与预计通过T-Mobile交易实现州税属性以及出售归类为持有待售的某些无线频谱许可证有关，部分被$
14.0
百万与处置无线业务后国家分摊变化相关的离散费用。2023年的州税包括与2024年或2025年没有发生的估值津贴调整相关的离散税收费用。
占2025年州所得税优惠大部分的州是威斯康星州，这部分被加利福尼亚州和俄勒冈州的税收支出所抵消。2024年构成州所得税大部分的州包括威斯康星州、俄勒冈州和加利福尼亚州。占2023年州所得税大部分的州税包括威斯康星州和爱达荷州。
22025年联邦估值津贴的变化主要是由于递延税项资产，这些资产现在很可能由T-Mobile交易产生的应税收入实现，以及某些归类为持有待售的无线频谱许可证的待售。2024年和2023年联邦估价津贴的变化主要是由于结转但被认为不太可能实现的合伙投资的年度利息支出。
3商誉减值反映了2023年期间商誉减值部分不可为所得税目的摊销的联邦税收影响。有关商誉减值的更多信息，请参见附注8 —无形资产。
80
TDS于2025年12月31日和2024年12月31日的递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 递延所得税资产 | |||||||||||
| 净营业亏损（NOL）结转 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 合同负债 |
|
|
|||||||||
| 利息费用结转 |
|
|
|||||||||
| 资产报废义务 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 减去估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|||||||||
| 许可证/无形资产 |
|
|
|||||||||
| 合伙投资 |
|
|
|||||||||
| 租赁资产 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在合并资产负债表中列示为： | |||||||||||
| 递延所得税负债，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他资产和递延费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日，TDS和某些子公司拥有$
24.2
百万联邦NOL结转（产生$
5.1
百万递延所得税资产）可用于抵减未来应纳税所得额，但有一定限制。联邦NOL结转一般在2026年至2037年之间到期，但2017年之后产生的联邦NOL除外，它们不会到期。TDS和某些子公司有$
4,404.7
百万的州NOL结转（产生$
212.8
百万递延所得税资产）可用于抵减未来应纳税所得额。州NOL结转通常在2026年至2045年之间到期。为某些联邦和州NOL结转设立了估值备抵，因为这类结转的一部分很可能会在使用之前到期。
截至2025年12月31日，TDS和某些子公司拥有$
5.0
百万联邦利息支出结转（产生$
1.1
百万递延所得税资产）可用于抵减未来应纳税所得额。联邦利息支出结转不会到期。TDS和某些子公司有$
487.2
百万国家利息支出结转（产生$
17.7
百万递延所得税资产）可用于抵减未来应纳税所得额。国家利息支出结转一般不会到期。为某些联邦和州利息支出结转建立了估值备抵，因为这种结转的一部分很可能不会被使用。
TDS的递延所得税资产评估备抵汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入（贷记）所得税费用-持续经营 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 计入所得税费用-已终止经营业务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入出售业务（收益）损失和其他退出成本，净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
81
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 年初未确认的税收优惠余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 本年度税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前几年税务职位的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前几年税收职位的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 税务头寸结算减少 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 诉讼时效失效的减免 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 年底未确认的税收优惠余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
未确认的税收优惠计入综合资产负债表的其他递延负债和贷项。如果在每个相应的年终期间确认这些福利，它们将减少所得税费用$
30.9
百万，$
25.8
百万美元
31.3
2025年、2024年和2023年分别为百万，扣除州所得税的联邦福利。
TDS在所得税费用（收益）中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款罚款。与利息和罚款相关的计入所得税费用的金额在2025年、2024年和2023年并不重要。利息和罚款的应计负债净额为$
12.9
百万，$
12.9
百万美元
13.5
百万元，分别于2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日计入合并资产负债表其他递延负债和贷项。
TDS及其子公司提交联邦和州所得税申报表。除有限的例外情况外，TDS不再接受2022年之前几年的联邦和州所得税审计。
82
附注6每股盈利
归属于TDS普通股股东的每股基本收益（亏损）的计算方法是，将归属于TDS普通股股东的净收入（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。TDS普通股股东应占稀释每股收益（亏损）的计算方法是，将TDS普通股股东应占净收益（亏损）除以调整后的期间已发行普通股的加权平均数，以包括潜在稀释证券的影响。具有潜在稀释性的证券主要包括在行使未行使的股票期权时可发行的增量股份以及使用库存股法计算的业绩和限制性股票单位的归属。
用于计算TDS普通股股东应占每股基本及摊薄收益（亏损）的金额如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （美元和股份以千为单位，每股金额除外） | |||||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营净收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的终止经营业务净收益（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 每股基本收益（亏损）中使用的归属于TDS普通股股东的净收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 计算摊薄收益（亏损）的调整： | |||||||||||||||||
| 非控制性权益调整 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损）中使用的归属于TDS普通股股东的净收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 每股基本及摊薄收益（亏损）采用的加权平均股数： | |||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| A系列普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性证券的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股基本及摊薄收益（亏损）采用的加权平均股数 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股基本收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的终止经营业务每股基本收益（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的基本每股收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的终止经营业务每股摊薄收益（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的稀释每股收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
83
附注7收购和资产剥离
数组
除了剥离Array的无线业务，正如在注意事项2 — 已终止经营业务、其他收购和剥离交易披露如下。
2024年10月17日，Array与威瑞森通信公司（威瑞森通信）签订了一份许可购买协议（威瑞森通信许可购买协议），以出售某些AWS、蜂窝和PCS无线频谱许可，并同意在交易结束前授予威瑞森通信某些租赁此类许可的权利，总收益为$
1,000.0
百万。截至2025年12月31日，将出售的无线频谱许可证的账面价值为$
588.8
万，在合并资产负债表中归类为持有待售。该交易预计将于2026年第二季度或第三季度完成，但需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件，以及T-Mobile短期频谱管理器租赁协议的终止。
2024年11月6日，Array与美国电话电报 Inc.的子公司New Cingular Wireless PCS，LLC（美国电话电报）签订了一份许可购买协议（美国电话电报许可购买协议），以出售某些3.45GHz和700MHz无线频谱许可，并同意在交易结束前授予美国电话电报某些租赁和转租此类许可的权利，总收益为$
1,018.0
万，受一定采购价格调整影响。截至2025年12月31日，将出售的无线频谱许可证的账面价值为$
861.0
万，在合并资产负债表中分类为持有待售。更多信息见附注22 —后续事件。
2025年8月29日，Array与T-Mobile订立许可购买协议（T-Mobile许可购买协议），出售若干700MHz无线频谱许可，并同意在交易结束前授予T-Mobile某些租赁此类许可的权利，总收益为$
85.0
百万。截至2025年12月31日，将出售的无线频谱许可证的账面价值为$
64.3
百万其中$
53.1
万已提交监管机构批准，在合并资产负债表中被归类为持有待售。该交易预计将于2026年完成，但需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件。
作为出售无线业务的T-Mobile交易的一部分，Array与T-Mobile签订了Put/Call协议，据此，T-Mobile有权调用某些频谱资产，Array有权将某些频谱资产以合计商定价格$
106.0
百万。认购期权通知期开始于2024年5月24日，认沽行权期开始于2025年8月1日。这两个时期都将于2026年7月31日结束。看跌/看涨协议开始时没有现金交换。根据任何put/call进行的所有许可证转让均需获得美国联邦通信委员会（FCC）的批准。Array将该工具作为净书面看涨期权进行核算，并在每个报告期以公允价值记录该期权，除非/直到该期权被行使或终止。截至2025年12月31日，Array注销了净卖出认购期权的全部公允价值。公允价值变动记入许可销售和交换的（收益）损失，在综合经营报表中为净额。2025年9月，T-Mobile行使$
86.4
万的看涨期权。截至2025年12月31日，受催缴通知规限的频谱许可证的帐面价值为$
86.5
百万并在综合资产负债表中分类为持有待售。该交易预计将于2026年完成，但需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件。
战略替代方案审查过程正在进行中，Array正努力完成2024年和2025年期间签署的威瑞森通信和T-Mobile频谱交易，并寻求机会主义地将其不受已执行协议约束的剩余频谱资产货币化。除了Array的交易，鉴于TDS整体组织在剥离无线业务后的规模变化，TDS继续探索业务运营转型的机会。本报告通篇将这些过程统称为战略替代审查。
TDS发生了与已宣布的交易和战略替代审查相关的费用$
9.1
百万，$
33.3
百万美元
13.0
2025年、2024年和2023年分别为百万元，计入持续经营业务的销售、一般和行政及服务成本费用。
2025年8月1日，Array管理的未并入Array财务报表但作为权益法投资入账的非控制性实体在单独交易中将其无线业务出售给T-Mobile，与同日出售给T-Mobile的Array合并无线业务同时发生。Array2025年实现收入金额为$
33.4
百万与其相应出售收益的比例份额有关。该收入在综合经营报表中作为未合并实体收益中的权益部分入账。此外，Array还获得了$
42.5
2025年8月这些交易的百万元，此类分配在合并现金流量表中记录为来自未合并实体的分配。
2025年7月14日，Array完成了对King Street Wireless，LLC和Sunshine Spectrum，LLC剩余权益的收购，收购总价为$
16.7
百万，其中$
9.4
以前各期支付了百万美元
7.3
万在交割时支付。这些收购导致某些递延所得税资产的预期变现，因此Array记录了递延所得税资产的估值备抵减少和相关的离散所得税优惠$
47.6
2025年百万。
TDS电信
2024年5月31日，TDS Telecom与第三方达成协议，出售弗吉尼亚州的某些现有市场，购买价格为$
30.6
百万。2024年11月1日交易结束，TDS Telecom确认账面收益$
22.1
出售业务和其他退出成本的百万（收益）损失，2024年合并经营报表中的净额。
84
2024年8月19日，TDS Telecom与第三方订立协议，出售其在德克萨斯州的有线电视业务的某些资产和负债，购买价格为$
27.2
万，其中包括与纤维售后回租相关的非现金对价价值。2024年11月15日交易结束，TDS电讯确认账面收益$
27.0
出售业务和其他退出成本的百万（收益）损失，2024年合并经营报表中的净额。
2025年2月，TDS Telecom与第三方达成协议，出售科罗拉多州现有市场，购买价格为$
18.5
百万。2025年6月2日交易结束，TDS Telecom确认账面收益$
6.8
百万出售业务和其他退出成本的（收益）损失，2025年合并经营报表中的净额。
2025年7月，TDS Telecom与第三方达成协议，出售俄克拉荷马州现有市场，购买价格为$
43.4
百万。2025年12月31日交易结束，TD电信确认账面收益为$
18.1
百万In（gain）loss on sale of business and other exit costs，net in the 2025 Consolidated Operations Statement。
其他
2024年9月3日，TDS将其通过全资子公司OneNeck IT Solutions LLC和OneNeck Data Center Holdings LLC运营的HMS业务出售给第三方，购买价格为$
110.0
万，包括或有收益。TDS收到的总收益为$
99.5
万，包括或有收益。TDS确认账面收益$
19.2
出售业务和其他退出成本的百万（收益）损失，2024年合并经营报表中的净额。
附注8无形资产
许可证
在2009年之前，TDS将Array的股份回购计为分步收购，将股份回购价值的一部分分配给TDS的许可证。因此，Array的独立许可证不等于与Array相关的TDS合并许可证。与TDS许可证相关的活动如下。
| 数组 | TDS电信 | 合计 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减值 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
转入持有待售资产1
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资产剥离 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 资本化利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
1见附注7—收购和剥离以获得更多信息。
无线频谱许可受损– Array
无线频谱许可被视为无限期资产，因此不进行摊销，但如果发生导致Array认为其账面价值超过其公允价值的事件或情况，则每年或更频繁地进行减值测试。无线频谱许可在称为会计单位的报告层面进行减值测试。
在2025年第三季度，Array继续努力将其不受待定销售协议约束的频谱资产货币化。根据通过该过程获得的信息，特别是抑制定价和对高波段频谱需求的下降，Array得出结论，2025年第三季度发生了一些事件和情况，导致Array认为不受待定销售协议约束的剩余频谱的会计单位之一的账面价值可能超过其各自的公允价值（即触发事件），因此对该单位进行了量化减值评估。
为量化减值评估的目的，使用了一种市场方法，对所测试的高频段会计单位的无线频谱许可进行估值，在主要通过行业基准、FCC拍卖数据和先例交易建立的价值范围内选择一个点。无线频谱许可的公允价值低于各自的账面价值，以及$
47.7
百万减值记入2025年第三季度合并经营报表中持续经营许可减值损失。减值损失与保留的高波段频谱会计单位有关，其中包括28GHz、37GHz和39GHz频段，其账面价值为$
113.4
减值损失后的百万。减值损失是由于与该频谱的运营相关的全行业挑战导致高频段频谱的公允价值下降所致。
就其截至2025年11月1日的年度减值测试而言，Array对所有
七
其会计单位。该测试考虑了几个因素，包括在2025年第三季度进行的量化减值评估结果以及出售某些无线频谱许可的已执行协议的购买价格和其他市场因素。根据这些评估，Array得出的结论是，每个会计单位的公允价值超过其各自账面价值的可能性更大。因此，未完成量化减值评估。
85
在2024年第三季度期间，Array得出结论，有事件和情况导致Array认为五个会计单位的账面价值可能超过其各自的公允价值（即触发事件），因此对这些单位进行了量化减值评估。其他核算单位未发生触发事件。
基于市场法估值，无线频谱许可的公允价值超过其各自账面价值的金额从
9
%至
80
三个会计单位为%。对于其中两个会计单位，无线频谱许可的公允价值低于各自的账面价值，以及$
136.2
百万减值记入2024年第三季度合并经营报表中持续经营许可减值损失。减值损失基本上全部与保留的高频段频谱会计单位有关，其中包括28GHz、37GHz和39GHz频段，其账面价值为$
161.1
减值损失后的百万。减值损失是由于上述会计单位发生变化，加上主要归因于高频段频谱的公允价值下降，这是由于与该频谱的运营相关的全行业挑战所致。
就其截至2024年11月1日的年度减值测试而言，Array对所有
十二个
其会计单位。该测试考虑了几个因素，包括2024年第三季度进行的量化减值评估结果以及出售某些无线频谱许可的已执行协议的购买价格和其他市场因素。根据这些评估，Array得出的结论是，每个会计单位的公允价值很可能超过其各自的账面价值。因此，未完成量化减值评估。
拓维通信商誉减值评估
由于过去的业务收购，TDS Telecom记录了商誉。就2023年商誉减值测试而言，拓维通信已
一
报告单位。
2023年减值测试
利率上升和流动性限制导致TDS Telecom放缓光纤部署步伐，并减少或推迟未来几年的计划资本支出，这也推迟了这些项目的相关创收。此外，TDS Telecom在其现有有线市场面临越来越大的竞争压力。因此，TDS Telecom在2023年第四季度重新设定了长期预测，并进行了截至2023年11月1日的量化减值评估。
采用贴现现金流和准则公众公司方法对报告单位进行估值，加权为
75
%和
25
%，分别。贴现现金流量法利用各种投入开发公允价值指示，并考虑当前的经济因素以及行业和报告单位特有的风险。指导性公众公司法通过计算与报告单位具有可比性的选定上市公司的市场定价倍数，开发了一种公允价值估计。该倍数应用于报告单位的适当财务计量，以估计报告单位的公允价值。
商誉减值测试结果表明，TDS电信报告单位的账面价值超过其公允价值。因此，TDS确认商誉减值损失$
547.0
万元，将报告单位的商誉账面价值减至
零
2023年第四季度。
其他无形资产
与TDS的其他无形资产相关的活动列示如下。
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 | 累计摊销 | 净额 | 毛额 | 累计摊销 | 净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营权 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 互联网协议地址 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
无形资产摊销费用为$
29.1
百万，$
21.8
百万美元
21.7
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。根据使用寿命有限的无形资产当期余额，预计摊销费用为$
29.1
2026年至2029年每年百万美元
2.4
2030年的百万。
86
附注9对未合并实体的投资
对未合并实体的投资包括投资于TDS持有非控制性权益的实体的金额。
TDS对未合并实体的投资采用权益法、计量替代法或净资产值实用权宜法入账，如下表所示。计量替代法投资的账面价值是指成本减去任何减值加上或减去任何可观察到的价格变动。
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 权益法投资： | |||||||||||
| 出资、贷款、垫款和调整 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 收入累计占比 |
|
|
|||||||||
| 累计分配份额 | (
|
(
|
|||||||||
| 权益法投资总额 |
|
|
|||||||||
| 计量替代法投资 |
|
|
|||||||||
| 使用资产净值实用权宜之计记录的投资 |
|
|
|||||||||
| 对未合并实体的投资总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
以下表格以部分第三方提供的未经审计信息为基础，汇总了TDS权益法投资的合并资产、负债和权益、经营成果：
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非电流 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 合伙人的资本和股东权益 |
|
|
|||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 经营成果 | |||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
87
附注10物业、厂房及设备
截至2025年12月31日和2024年12月31日，TDS在役和在建物业、厂房和设备及相关累计折旧和摊销情况如下：
| 12月31日， | 实用寿命（年） | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 土地 | 不适用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 建筑物 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁和土地改良 |
|
|
|
||||||||||||||
| 电缆和电线 |
|
|
|
||||||||||||||
| 网络设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 通信基础设施资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 办公家具和设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他经营性资产和设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 系统开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 在制品 | 不适用 |
|
|
||||||||||||||
| 不动产、厂房和设备共计，毛额 |
|
|
|||||||||||||||
| 累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 不动产、厂房和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
折旧和摊销费用总计$
303.4
百万，$
285.4
百万美元
270.5
2025年、2024年和2023年分别为百万。
附注11租赁
承租人协议
TDS最重要的租赁是土地、网络设施和办公室，所有这些都被归类为经营租赁。TDS的许多租约包括续签和提前终止选择权。租赁条款包括在合理确定TDS将行使选择权时延长或终止的选择权。
TDS确认了一项使用权资产和相应的租赁负债，该资产代表TDS在租赁期内支付款项的义务的现值。租赁付款的现值是使用增量借款利率计算的，该利率是使用基于TDS无担保费率的组合法确定的，经调整以近似于TDS在与已确认租赁期限相似的期限内需要在抵押基础上借款的利率。
租赁和非租赁部分分别入账，非租赁部分的成本（例如，公用事业和公共区域维护）通常通常按其相对独立价格在发生时计入费用。
下表显示综合经营报表中包含的租赁成本构成部分：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表显示与租赁活动相关的补充现金流信息：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 以租赁义务为交换条件取得的使用权资产： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
88
下表为经营租赁的租赁条款和折现率的加权平均分析：
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| 加权平均剩余租赁期限 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
租赁负债到期情况如下：
| 经营租赁 | |||||
| （千美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
|||
| 减：推算利息 |
|
||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
出租人协议
TDS最重要的出租人租赁是塔式空间，所有这些都被归类为经营租赁。TDS的许多租约包括续签和提前终止选择权。租赁条款包括在合理确定承租人将行使选择权时延长或终止的选择权。以经营租赁方式出租给客户的标的资产在附注10中计入通信基础设施资产 — 物业、厂房及设备。
带有租赁和非租赁部分的出租人协议一般是分开核算的。
TDS确认与最初未计入应收租赁款计算的租赁付款相关的可变租赁收入，这主要与与指数挂钩的租赁付款升级有关。
下表列示了租赁收入的构成部分，计入在合并经营报表中：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 经营租赁收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
预计将收到的租赁付款到期情况如下。下表不包括T-Mobile租赁至多的临时场地的租赁付款
1,800
长达一段时间的网站
30
月份受司法协助条款及条件所规限。
| 经营租赁 | |||||
| （千美元） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 未来租赁到期总额 | $ |
|
|||
89
附注12资产报废义务
TDS电讯拥有电线杆、电缆、电线和某些建筑物，还租赁办公空间和物业，用于容纳中央办公室交换设备和光纤电缆。这些资产和租赁通常有移除或补救要求。
Array需要承担与铁塔和蜂窝站点相关的资产报废义务。
资产报废义务计入合并资产负债表的其他递延负债和贷项。
在2025年和2024年，Array和TDS Telecom对与资产报废义务相关的假设和估计的未来成本进行了审查。
2025年和2024年资产报废义务的审查和其他变化结果如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计额外负债 |
|
|
|||||||||
| 现金流出估计数的修正 |
|
|
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| 资产处置 | (
|
(
|
|||||||||
| 吸积费用 |
|
|
|||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
附注13债务
循环信贷协议
截至2025年12月31日，TDS和Array拥有可用于一般公司用途的无担保循环信贷协议。2025年12月，TDS和Array修订协议，将到期日延长至2030年12月，Array协议的最大借款能力从$
300.0
百万至$
100.0
百万。协议项下的金额可能会不时借入、偿还和再借入，直至到期。
下表汇总了截至2025年12月31日的无担保循环信贷协议：
| TDS | 数组 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 最大借贷能力 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未结信用证 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 可供使用金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
TDS和Array循环信贷协议下的借款按有担保隔夜融资利率（SOFR）加
1.50
%.TDS和Array可以选择一、二、三个月或六个月的借款期限（如果TDS或Array提出要求并得到贷款人批准，则可以选择十二个月或更短的其他期限）。TDS’和Array在其循环信贷协议上的信用利差和承诺费用可能会因其目前在国家认可的信用评级机构的信用评级被下调而被上调，如果评级被上调则可能会被下调。
无抵押定期贷款协议
2025年8月，TDS偿还了其所有无抵押定期贷款信贷协议下的全部未偿还借款$
781.3
百万。TDS遭解约罚款$
8.9
百万因偿还其中一项协议，在综合经营报表中记入利息费用。
2025年8月，Array偿还了其定期贷款协议下的全部未偿还借款$
713.3
百万。
2025年8月，Array借了$
325.0
根据与CoBank，ACB的定期贷款协议获得100万。协议到期日为2030年6月。借款按SOFR加点的利率计息
2.50
%.季度本金分期付款为$
2.0
2026年9月至2029年6月的百万美元
4.0
2029年9月至到期日的百万。
有担保定期贷款协议
2025年8月，TDS偿还了其有担保定期贷款协议下的全部未偿还借款$
300.0
百万。
出口信贷融资协议
截至2025年12月31日，TDS有$
150.0
根据与加拿大出口发展公司的定期贷款信贷安排，为进口设备（包括在签订定期贷款信贷安排协议之前购买的设备）提供融资（或再融资）的未偿本金百万。借款按SOFR加点利率计息
1.60
%，并于首次借款的五年周年日，即2027年12月到期应付。更多信息见附注22 —后续事件。
90
2025年8月，Array偿还了全部未偿还借款根据其与加拿大出口发展部的定期贷款协议$
150.0
百万。
应收款项证券化协议
Array通过其子公司签订了应收款证券化协议，允许使用其设备分期计划应收款进行证券化借款。2025年5月，Array根据协议偿还了全部未偿还借款$
2.0
百万。2025年7月，Array终止应收款证券化协议。
债务契约及其他
TDS和Array循环信贷协议、与CoBank的Array定期贷款协议以及TDS出口信贷融资协议要求TDS或Array（如适用）遵守某些肯定和否定契约，其中包括可能限制可用借款能力的某些财务契约。在将Array无线业务出售给T-Mobile之后，TDS和Array被要求在自发生此类出售的季度（包括该季度）起的任何财政季度结束时保持协议中定义的综合杠杆率，其水平不超过
3.50
到1.00。TDS和Array也被要求将合并利息覆盖率维持在不低于
3.00
至任何财政季度末的1.00。TDS和Array认为，截至2025年12月31日，它们遵守了所有此类财务契约。
就Array的循环信贷协议而言，TDS和Array与该协议项下贷款人的行政代理人一起订立从属协议。根据排序协议，（a）从Array到TDS的任何合并筹资债务将是无担保的，以及（b）从Array到TDS的任何（i）合并筹资债务（排序协议中定义的“再融资债务”除外）超过$
105.0
百万和（二）再融资债务超过$
250.0
万元将在每项协议项下对贷方的全部义务中处于次级地位，并在受款权上低于先前的付款。 截至2025年12月31日，Array已
无
未偿还的综合融资债务或根据次级协议从属于每项协议的再融资债务。
若干TDS及Array全资附属公司对TDS及Array在循环信贷协议及TDS出口信贷协议项下的义务的支付及履行提供连带无条件担保。其他符合一定标准的子公司，未来也会被要求提供类似的担保。
91
截至2025年12月31日和2024年12月31日的长期债务情况如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
发行
日期
|
成熟度
日期
|
呼叫
日期（任意
时间上
或之后）
|
校长
金额
|
较少 未摊销 折扣 和债务 发行 成本 |
合计 |
校长
金额
|
较少
未摊销
折扣
和债务
发行
成本
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Array无担保优先票据 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2003年12月 和 2004年6月 |
2033年12月 | 2003年12月 和 2004年6月 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2020年8月 | 2069年9月 | 2025年9月 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2020年12月 | 2070年3月 | 2026年3月 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2021年5月 | 2070年6月 | 2026年6月 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Array无抵押定期贷款 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TDS无抵押定期贷款 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TDS担保定期贷款 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Array EIP证券化 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TDS出口信贷融资 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Array出口信贷融资 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资租赁义务 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他长期票据 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务，当前 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务，非流动 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Array可能会赎回其
6.25
%优先票据，
5.5
% 2070年3月优先票据和
5.5
% 2070年6月优先票据，全部或部分在相应的赎回日期后的任何时间，赎回价格等于
100
赎回本金的百分比加上应计未付利息。Array可能会赎回
6.7
%优先票据，全部或部分，在到期前的任何时间，赎回价格等于（a）中较高者
100
此类票据本金的%，加上应计和未付利息，或（b）剩余预定支付本金及其利息的现值之和，按国库利率加30个基点每半年折现至兑付日。
截至2025年12月31日未偿还优先票据的利息按季度支付，Array除外
6.7
%每半年支付一次利息的优先票据。
长期债务本金支付的年度所需经费约为$
5.3
百万，$
158.8
百万，$
8.3
百万，$
12.4
百万美元
292.8
分别为2026年至2030年的百万。更多信息见附注22 —后续事件。
与TDS及其子公司的长期债务义务相关的契约，除其他外，限制了TDS产生额外留置权和进行某些交易的能力，但须遵守某些例外情况。
Array的长期债务票据不包含任何在Array信用评级发生变化时导致未偿债务加速到期的条款。
附注14员工福利计划
固定缴款计划
TDS赞助一项合格的非缴款固定缴款养老金计划，该计划为TDS Corporate、TDS Telecom和Array的某些员工提供福利。根据该计划，养老金费用为每个参与者单独计算，并每年提供资金。从2026年开始，TDS将不再为该计划做出贡献。养老金总成本为$
4.9
百万，$
5.0
百万美元
5.1
2025年、2024年和2023年分别为百万。此外，TDS赞助了一项固定缴款退休储蓄计划（401（k）计划）。TDS对401（k）计划的捐款产生的费用总额为$
11.8
百万，$
12.6
百万美元
13.9
2025年、2024年和2023年分别为百万。
TDS还为某些员工发起了一项没有资金的、不合格的递延补充高管退休计划，以抵消税法规定的年度员工薪酬限制导致的福利减少。从2026年开始，TDS将不再为该计划做出贡献。
92
其他退休后福利
TDS赞助一项固定福利退休后计划，该计划向退休人员提供医疗福利，并涵盖TDS Corporate和TDS Telecom的某些员工，这对TDS的财务状况或经营业绩并不重要。该计划是缴费型的，退休人员缴款每年调整一次。在某些情况下，计划资产可能被用于支付某些符合退休资格的在职员工的医疗福利。TDS将该计划的资金状况确认为截至2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表中其他资产和递延费用的组成部分。资金到位状况的变化在影响此类所得税金额之前计入综合资产负债表的累计其他综合收益（损失），前提是此类变化未在收益中确认为净定期福利成本的组成部分。
退休后福利基金主要投资于持有美国股票、国际股票和债务证券的共同基金。退休后福利基金不持有TDS、Array或任何关联方发行的任何债务或权益证券。退休后福利基金的计划资产公允价值为$
87.0
百万美元
83.5
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。计划福利债务总额为$
38.6
百万和$
39.3
截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别为百万。因此，资金状况总额为资产$
48.4
百万美元
44.2
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
TDS不需要为其未来的退休人员健康保险福利预留当前资金。为计划资产出资的决定基于几个因素，包括计划的资金状况、市场状况、另类投资机会、税收优惠和其他情况。根据适用的所得税规定，每年为资助未来退休人员医疗福利费用的缴款不得超过一定的起征点。TDS预计不会在2026年为该计划做出贡献。
附注15承付款项和或有事项
赔偿
TDS在正常业务过程中订立对交易对手作出赔偿的协议。赔偿条款因协议而异。根据这些赔偿要求TDS履行的事件或情况是特定于交易的；但是，这些协议可能要求TDS赔偿交易对手因基础交易引起的诉讼或索赔而产生的费用和损失。TDS无法估计这些类型的赔偿的最大潜在责任，因为金额取决于未来事件的结果，目前无法确定其性质和可能性。从历史上看，TDS没有根据此类协议支付过任何重大的赔偿款项。
法律程序
TDS涉及或可能不时涉及FCC、其他监管机构和/或各州和联邦法院的法律诉讼。TDS有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日的法律诉讼和未主张的索赔的重大应计费用。
2018年4月，美国司法部（DOJ）通知TDS，它正在根据联邦虚假索赔法对Array和TDS进行调查，涉及Array参与FCC进行的无线频谱许可证拍卖58、66、73和97。Array是或曾经是几个有限合伙企业的有限合伙人，这些有限合伙企业有资格获得
25
在每次拍卖中%的投标信用。这项调查是由美国俄克拉荷马州西区地方法院的私人当事人根据《联邦虚假索赔法》提起的民事诉讼引起的。2019年，在美国司法部调查后，美国司法部告知Advantage Spectrum，L.P.（Advantage）和King Street Wireless，L.P.（King Street），不会干预上述行动。随后，私方原告决定自行继续诉讼。2020年7月，根据Advantage和King Street的请求，并在Relators的反对下，这些诉讼被移交给美国哥伦比亚特区地方法院。2023年3月，哥伦比亚特区地方法院批准了Advantage和King Street的动议，在有偏见的情况下驳回这些诉讼。私人当事人原告对地区法院批准驳回动议的决定提出上诉。2025年4月，美国华盛顿特区巡回上诉法院确认地方法院驳回了涉及King Street的案件。原告于2025年9月5日向美国最高法院提交了一份调卷申请。2026年1月12日，最高法院驳回了这一请求。King Street案件现已结案。在Advantage案中，华盛顿特区巡回法院于2025年9月26日推翻了地区法院驳回该案的决定，并将该案发回地区法院进一步审理。地区法院为被告的驳回动议制定了简报时间表，并暂停了所有其他诉讼程序。2026年1月22日，被告在Advantage案中提出驳回动议。TDS和Array认为，Relators的索赔没有依据，Advantage和King Street参与FCC拍卖符合适用法律和FCC规则。
93
2025年1月31日，伊利诺伊州库克县巡回法院衡平法院针对某些TDS和Array董事和高级职员以及名义被告TDS提起了股东派生诉讼。衍生诉讼对2022年5月6日至2022年11月3日期间就（其中包括）Array解决订户需求的业务战略所作的某些公开声明提出质疑，声称所作声明的事实违反了高级职员和董事被告的信托义务，并对高级职员和董事被告以及Array提出赔偿和贡献索赔。除了赔偿和分担外，原告还寻求金钱赔偿和执行某些治理建议。2025年7月21日，股东原告提出了介入诉讼的动议，该原告此前曾在美国伊利诺伊州北区地方法院提起股东派生诉讼，随后驳回了该联邦法院诉讼。被告于2025年7月23日提出驳回巡回法院诉讼的动议。2025年9月29日，提议的干预者撤回了她的干预动议。驳回动议聆讯于2025年10月6日举行。关于驳回动议的状态会议定于2026年4月24日举行。TDS目前无法确定这些行动的结果是否会对其经营业绩、财务状况或现金流量产生实质性影响。TDS打算就案情对原告的主张进行激烈的抗辩。
附注16可变利益实体
合并VIE
TDS合并了其拥有GAAP定义的控股财务权益的VIE，因此被视为主要受益人。TDS在订立协议时以及随后在发生需要重新考虑的事件时审查控制性财务权益的标准。这些VIE具有与本10-K表中“风险因素”中描述的风险相似的风险。
Array成立了USCC EIP LLC、USCC Receivables Funding LLC和USCC Master Note Trust，统称为特殊目的实体（SPE），以利用其设备分期计划应收款促进证券化借款。鉴于Array有权指导这些SPE的活动，而且这些SPE缺乏足够的股权来为其活动提供资金，Array被视为在SPE中拥有控股财务权益，因此将它们合并。2025年7月31日，Array终止应收款证券化协议，USCC Master Note Trust解散。2025年8月1日，USCC EIP LLC和USCC Receivables Funding LLC向T-Mobile转达。在这些事件之后，SPE不再被归类为VIE。
成立了以下VIE，以参与FCC对无线频谱许可证的拍卖，并为在拍卖中赢得的任何FCC无线频谱许可证提供资金、建立和提供无线服务：
▪Advantage Spectrum，L.P.（Advantage Spectrum）和Sunshine Spectrum，LLC，Advantage Spectrum的普通合伙人；以及
▪King Street Wireless，L.P.（King Street Wireless）与King Street Wireless，LLC，King Street Wireless的普通合伙人。
这些特定VIE统称为指定实体。尽管指导这些VIE活动的权力是共享的，但TDS对与VIE经济表现相关的可变性的暴露程度最为显着，这表明TDS是VIE的主要受益者。因此，根据公认会计原则，这些VIE被合并到TDS财务报表中。2025年7月14日，Array完成了对King Street Wireless，LLC和Sunshine Spectrum，LLC剩余权益的收购，总收购价格为$
16.7
百万。收购后，指定实体不再被归类为VIE。
TDS还整合了其他VIE，这些VIE是向租户出租塔楼空间的有限合伙企业。有限合伙企业是可变利益实体，除非有限合伙人对普通合伙人持有实质性参与权或启动权。对于某些有限合伙企业，Array是普通合伙人并管理运营。在这些合伙企业中，有限合伙人没有实质性的启动或参与权，此外，这类有限合伙人也无权解除普通合伙人的职务。因此，这些有限合伙企业也被确认为VIE，并在可变利益模式下并入TDS财务报表。
94
下表列出了TDS合并资产负债表中合并VIE资产和负债的分类和余额。这两个期间的余额是截至2025年12月31日确定的综合VIE。由于无法获得离散的持续经营余额，2024年12月31日的余额来自TDS合并资产负债表相应财务报表项目的持续经营比率。
| 12月31日， | 2025 | 2024 | |||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 其他资产和递延费用 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 其他递延负债和贷项 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
未合并VIE
TDS管理某些其他有限合伙企业的运营并持有可变权益，但不是这些实体的主要受益人，因此不将其合并到可变权益模型下的TDS财务报表中。
TDS对这些未合并实体的投资总额为$
1.3
百万美元
4.7
分别于2025年12月31日和2024年12月31日计入百万，并计入TDS合并资产负债表中对未合并实体的投资。来自未合并VIE的最大风险敞口仅限于TDS在这些实体中持有的投资。
其他有关事项
附注17非控制性权益
以下附表披露TDS股东应占净收益（亏损）及TDS在Array的所有权权益变动对TDS权益的影响：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 归属于TDS股东的净利润（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 非控制性权益的转让（予） | |||||||||||||||||
| TDS因Array发行Array股票而出现的超面值资本变动 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| TDS因Array回购Array股份而产生的超面值资本变动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 来自非控制性权益的净转移（至） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于TDS股东的非控制性权益转让（至）后的净利润（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
95
在有限寿命附属公司中的强制可赎回非控制性权益
TDS的合并财务报表包括某些符合GAAP强制可赎回金融工具定义的非控制性权益。这些可强制赎回的非控制性权益代表第三方在合并合伙企业中持有的权益，其中基础合伙协议的条款规定了一个明确的终止日期，届时子公司的资产将被出售，负债将被消灭，剩余的净收益将根据各自的合伙协议分配给非控制性权益持有人和TDS。这些强制赎回的非控股权益的终止日期范围为2085年至2092年。
假设在2025年12月31日有序清算有限寿命合并合伙企业，为解决所有这些非控制性权益而到期应付的估计总额（扣除估计清算费用）为$
9.1
百万。该金额不包括在合并资产负债表中具有赎回特征的非控制性权益中记录的赎回金额。结算价值的估计是基于某些具有主观性质的因素和假设。这些因素和假设的变化可能会导致结算金额大幅增加或减少。截至2025年12月31日，有限寿命合并合伙企业中强制可赎回的非控制性权益的相应账面价值为$
1.2
万，并计入合并资产负债表的非控制性权益。总结算价值超过这些强制可赎回非控制性权益的总账面价值的部分，主要是由于非控制性权益持有人在合并后的合伙企业的基础净资产和运营中所占份额的未确认增值。这些子公司的基础净资产和经营的增值，非控制性权益持有人的份额和TDS的份额均未反映在合并财务报表中。
附注18股东权益
普通股
A系列普通股可在股份换股的基础上转换为普通股。在选举董事以外的事项中，每A系列普通股有权
十个
每股投票数，与
一
为每一普通股投票。A系列普通股有权选举
八个
董事，普通股选举
四个
.TDS已预约
7,541,000
2025年12月31日的普通股，在A系列普通股转换后可能发行。
2013年8月2日，TDS董事会授权$
250.0
根据市场情况，根据公开市场购买、大宗交易、私人购买或其他方式不时购买TDS普通股的百万股股票回购计划。本授权不设有效期。2025年11月7日，TDS宣布其董事会已授权额外$
500.0
TDS普通股的百万股股票回购计划，该计划是现有计划的增量且条款类似。2025年期间，TDS回购
2,843,427
美元的普通股
108.1
百万，平均每股成本$
38.03
.截至2025年12月31日，根据TDS的计划可能尚未购买的TDS普通股的最高美元价值为$
523.9
百万。
2009年11月，Array以8-K表格宣布，Array董事会授权回购最多
1,300,000
普通股从2009年开始每年一次，此后每年持续，累计计算。2016年12月，Array董事会修订了这一授权，规定自2017年1月1日起，特定年份的授权回购金额将为自
零
到
1,300,000
普通股，由董事会定价委员会确定，如果定价委员会未指定任何一年的金额，则该金额在该年度将为零。自那时以来，定价委员会没有具体说明任何增加授权的情况。定价委员会也被授权在任何时候减少授权的累计金额，但目前没有采取任何行动这样做。2025年期间，Array回购了
328,835
美元的普通股
20.9
百万，平均每股成本$
63.49
.截至2025年12月31日，授权购买的普通股累计总金额为
658,107
.该授权规定，股份回购将根据公开市场购买、大宗购买、私人购买或其他情况进行，具体取决于市场价格和其他条件。本授权不设有效期。
优先股
2021年3月，TDS发
16,800
TDS的股份’
6.625
%系列UU累积可赎回永久优先股（优先股）$
25,000
每股优先股。向一名存托人发行了优先股，以便利发行
16,800,000
存托股（Depositary Shares），每份代表1/1,000第优先股。
2021年8月，TDS发
27,600
TDS的股份’
6.000
%系列VV优先股，价格为$
25,000
每股优先股。向一名存托人发行了优先股，以便利发行
27,600,000
存托股份，每股代表1/1,000第优先股。
存托股份的每一持有人均有权在优先股的所有权利和优先权中享有一定比例的零碎权益，包括股息、投票权、赎回权和清算权。优先股没有到期日或强制赎回日，不能由持有人选择赎回。
96
优先股的股息在宣布时按季度支付，派息率等于
6.625
UU系列优先股的年度%和
6.000
%的VV系列优先股。截至2023年12月31日，不存在拖欠股利的情况。优先股优先于TDS的普通股，低于TDS在TDS信贷安排和无担保优先票据下的所有现有和未来未偿债务。VV系列优先股的排名与UU系列优先股持平。在自愿或非自愿清算时，优先股持有人有权获得清算分配$
25,000
清偿对债权人的债务和义务后的每股优先股。优先股只有在满足某些有限条件的情况下才具有投票权。
TDS可自行选择在2026年3月31日或之后全部或部分赎回UU系列优先股（a），赎回价格为$
25,000
每股优先股，或（b）全部而非部分，在2026年3月31日之前的任何时间，在发行说明书规定的信用评级下调后120天内，赎回价为$
25,500
每股优先股，或（c）全部或部分，在发行说明书规定的控制权变更发生后120天内，赎回价格为$
25,000
每股优先股，在每种情况下，加上截至赎回日期的所有累积和未支付的股息（无论是否已宣布）。
TDS可自行选择在2026年9月30日或之后全部或部分赎回VV系列优先股（a），赎回价格为$
25,000
每股优先股，或（b）全部而非部分，在2026年9月30日之前的任何时间，在发行说明书规定的信用评级下调后120天内，赎回价格为$
25,500
每股优先股，或（c）全部或部分，在发行说明书规定的控制权变更发生后120天内，赎回价格为$
25,000
每股优先股，在每种情况下，加上截至赎回日期的所有累积和未支付的股息（无论是否已宣布）。
优先股可根据持有人的选择在发行招股说明书中规定的控制权发生变更时转换为TDS普通股股份。转换权为（a）等于$的普通股中的较小者
25,000
每股优先股加上任何累积和未支付的股息，除以TDS普通股价格，或（b）
2,773.200
每一系列UU优先股的普通股和
2,584.000
每个系列VV优先股的普通股，代表收盘时转换率的二分之一。在这两种情况下，某些其他调整和规定可能会影响转换。
延税储蓄计划
截至2025年12月31日，TDS已预留
904,000
根据《国内税收法》第401（a）和401（k）条，根据TDS税收递延储蓄计划发行的普通股，这是一项合格的利润分享计划。参与的员工可以选择将其贡献投资于TDS普通股基金、Array普通股基金或某些非关联基金。
附注19以股票为基础的薪酬
TDS合并
下表汇总了2025年、2024年和2023年期间确认的持续经营业务的基于股票的补偿费用：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 股票期权奖励 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票单位奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 业绩份额单位奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延补偿红利及匹配股票单位奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 非雇员董事薪酬计划下的奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于股票的薪酬总额，所得税前 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于股票的薪酬费用总额，扣除所得税 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日，所有以股票为基础的赔偿裁决的未确认赔偿成本为$
22.4
万元，预计将在加权平均期间内确认
2.0
年。
下表汇总了截至年度合并经营报表中包含的持续经营业务的基于股票的补偿费用分类：
| 12月31日， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 运营成本费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
TDS因授予奖励而实现的税收优惠总额为$
21.6
2025年百万。
97
TDS（不含Array）
本节中的信息涉及使用TDS的权益工具的基于股票的补偿计划。这些计划的参与者是TDS Corporate和TDS Telecom的雇员以及TDS的非雇员董事。与使用Array的权益工具的计划相关的信息显示在TDS部分之后的Array部分。
根据TDS长期激励计划，TDS可向关键员工授予固定和基于绩效的激励和不合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位、递延薪酬股票单位奖励。
TDS已预订
21,501,000
2025年12月31日的普通股，用于根据有效的TDS长期激励计划授予和将授予的股权奖励。截至2025年12月31日，尚未兑现的奖励类型仅有固定不合格股票期权奖励、限制性股票单位奖励、业绩份额奖励和递延补偿股票单位奖励。
TDS还建立了非雇员董事薪酬计划，根据该计划预留
423,000
TDS于2025年12月31日发行普通股，作为对非TDS雇员的董事会成员的补偿。
TDS使用库存股票来满足根据其各种基于股票的补偿计划发行的股票的要求。
长期激励计划–限制性股票单位
TD向每年归属三分之一分级归属的骨干员工授予限制性股票单位奖励。每个已发行的限制性股票单位可转换为一份普通股奖励。目前尚未行使的限制性股票单位奖励分别于2023年、2024年和2025年授予，并于2026年、2027年和2028年归属。
由于员工在限制性股票未归属期间无权获得就相关股票宣派的股息，TDS通过将TDS股票的授予日价格减去预期在必要服务期内就相关股票支付的股息的现值来估计限制性股票单位的公允价值，并按适当的无风险利率进行折现。公允价值随后在奖励的必要服务期（通常为归属期）内按直线法确认为补偿成本。
TDS非既得限制性股票单位及2025年期间变动情况汇总如下表：
| 普通限制性股票单位 | 数 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年、2024年和2023年期间归属的限制性股票单位各自归属日期的公允价值总额为$
52.8
百万，$
28.4
百万美元
3.7
分别为百万。2025年、2024年和2023年授予的限制性股票单位的加权平均授予日公允价值为$
33.84
, $
20.12
和$
5.23
，分别。
长期激励计划–业绩份额单位
TDS向某些TDS员工授予业绩分成单位，这些员工通常在
三年
.对于2023年的赠款，每个接受者可能有权获得相当于
0
%至
160
%或
0
%至
150
取决于在业绩期间实现预定的基于绩效的经营目标的已传达目标奖励的百分比，这是一个
一年
期间为2023年1月1日至2023年12月31日，并就若干授出，在业绩期内以市场为基础的经营目标，即
三年
期间为2023年1月1日至2025年12月31日。2023年TDS赠款的基于绩效的运营目标因业务部门而异，可能包括Array的2023年绩效奖励支付百分比、TDS Telecom的2023年绩效奖励支付百分比、总收入、资本回报率和调整后EBITDA。基于市场的经营目标是根据TDS相对于定义的同行群体的股东总回报率来衡量的。
对于2024年的TDS赠款，每个接受者可能有权获得相当于
0
%至
192
%或
0
%至
200
根据业绩期间内预定的基于业绩的经营目标的实现情况而定的基于业绩的经营目标的实现情况而定的基于业绩的经营目标的已传达目标奖励的百分比，这是一个或自2024年1月1日至2024年12月31日或2025年的两年期间，以及就某些赠款而言，在业绩期内以市场为基础的经营目标，即-2024年1月1日至2026年12月31日期间。2024年TDS赠款的基于绩效的运营目标因业务部门而异，可能包括Array的2024年绩效奖励支付百分比、TDS Telecom的2024年绩效奖励支付百分比、总收入、宽带净增和调整后EBITDA。基于市场的经营目标是根据TDS相对于定义的同行群体的股东总回报来衡量的。
98
对于2025年的TDS赠款，每个接受者可能有权获得TDS普通股的股份等于
24
%至
168
%或
0
%至
150
取决于在业绩期间实现预定的基于绩效的经营目标的已传达目标奖励的百分比，这是一个-2025年1月1日至2025年12月31日的年度期间，以及就某些赠款而言，在业绩期间的基于市场的经营目标，即-2025年1月1日至2027年12月31日期间。2025年TDS赠款的基于绩效的运营目标因业务部门而异，可能包括Array的2025年绩效奖励支付百分比、TDS Telecom的2025年绩效奖励支付百分比、总收入、宽带净增加额和调整后EBITDA。基于市场的经营目标是根据TDS相对于定义的同行群体的股东总回报来衡量的。
业绩股累积股息等价物，如果未达到业绩指标，这些等价物是可以没收的。若达到预定的绩效型和市场化经营目标，2023年、2024年和2025年授予的单位将分别归属于2026年、2027年和2028年。
TDS使用授予日TDS的收盘股价估算基于业绩的经营目标的公允价值。根据实现基于绩效的经营目标对预期归属的绩效单位数量作出估计，并在必要的服务期内按直线法将公允价值计入费用。在业绩期间的每个报告期，都会对这些估计进行审查，并相应调整股票补偿费用，以反映预期归属的总单位的新估计。因既定的基于业绩的经营目标未实现而导致业绩分成单位任何部分未归属的，冲回相关股票补偿费用。
TDS采用内部开发的估值模型对市场化经营标的的公允价值进行估值。这一估计公允价值近似于TDS在2025年、2024年和2023年授予的基于市场的股份单位授予日的收盘股价。授予日确定的这一市场化经营目标值在规定的服务期内按直线法费用化且股票补偿费用在业绩期间不因市场化单位奖励价值的后续变动而调整，即使未实现市场化经营目标也不冲回
TDS在2025年修改了某些绩效份额单位奖励，结果确认了$
8.2
2025年增量费用百万。
TDS非既得业绩份额单位及2025年变化汇总如下表：
| 共同业绩份额单位 | 数 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 基于核定绩效因素的单位变动 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 累计股息等值 |
|
$ |
|
||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
||||||||
2025年、2024年和2023年归属的业绩份额单位的公允价值总额为$
16.7
百万，$
2.9
百万和$
5.4
分别为百万。2025年、2024年和2023年授予的绩效份额单位的加权平均授予日公允价值为$
35.97
, $
20.26
和$
7.14
，分别。
长期激励计划–股票期权
TDS上一次股票期权授予发生在2021年。2025年12月31日未行使的股票期权将于2026年至2031年之间到期。
TDS股票期权和2025年期间的变化汇总在下表和说明中。
|
共同 股票期权
|
期权数量 | 加权平均行权价格 | 聚合内在价值 （单位：千） |
加权平均剩余合同年限
（年）
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
| (
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||
上表所示的2025年12月31日的总内在价值表示如果在2025年12月31日行使所有期权，期权持有者本应获得的税前总内在价值（TDS收盘价与行权价之间的差额，乘以价内期权的数量）。
99
长期激励计划–递延补偿股票单位
某些TDS员工可能会选择延期领取全部或部分年度奖金，并就延期支付的金额领取公司匹配缴款。选择参与的员工递延的所有奖金补偿立即归属，并被视为投资于TDS普通股单位。参与者将获得一个
25
%股票单位匹配最高可达其年度奖金总额50%的递延金额和a
33
%匹配超过其年度奖金总额50%的金额；此类匹配贡献也被视为投资于TDS普通股单位并归属
三年
.
非雇员董事的薪酬
签发的TDS
28,000
,
49,000
和
81,000
分别于2025年、2024年和2023年根据其非雇员董事计划发行的普通股。
股息再投资计划
TDS已预订
2,065,000
2025年12月31日的普通股，根据自动股息再投资和股票购买计划发行和
554,000
根据A系列普通股自动股息再投资计划发行的A系列普通股。这些计划使TDS普通股的持有人能够将现金股息再投资于普通股，A系列普通股的持有人能够将现金股息再投资于A系列普通股。股份收购价格为
95
市值的%，基于购买之日前十个交易日TDS普通股在纽约证券交易所的每日最高和最低销售价格的平均值。这些计划被视为非补偿性计划；因此，根据这些计划发行的股票不确认补偿费用。
附注20业务分部信息
TDS有以下可报告分部：TDS Telecom和Array。TDS Telecom通过提供宽带、视频、语音和无线服务产生收入。截至2025年9月30日，出售给T-Mobile的无线业务和选定频谱资产符合终止运营条件。见注2—停止运营以获取更多信息。出售的无线业务和选定频谱资产在以前期间在无线部门内报告，由于出售，以前报告的无线和铁塔部门不再符合可报告部门的标准，而Array现在是一个单一的可报告部门。Array主要通过向客户租赁Array拥有的塔上的塔空间来产生收入。
可报告分部按其从TDS获得的服务计费，主要包括信息处理、会计、财务和一般管理服务。此类账单是基于专门确定给可报告分部的费用和共同费用的分配。管理层认为，用于分配共同费用的方法是合理的，适用于可报告分部的所有费用和成本均反映在随附的业务分部信息中。
经调整的利息、税项、折旧、摊销及增值前利润（Adjusted EBITDA）是向主要经营决策者报告的利润或亏损的分部计量，用于评估分部的业绩和作出资本分配决策。调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，显示调整后的利息、税项、折旧、摊销和增值前利润、损益以及与战略替代方案审查相关的费用。TDS认为，调整后EBITDA是衡量TDS在重大经常性非现金费用、损益以及下文所列其他项目之前的经营业绩的有用指标，因为它以与管理层对经营业绩的评估相一致的方式，为投资者和TDS财务数据的其他用户评估其运营有效性和基本业务趋势提供了额外的相关和有用的信息。TDS的首席运营决策者是其总裁兼首席执行官。
100
TDS 2025年、2024年和2023年可报告分部的持续经营财务数据如下。更多信息见附注1 —重要会计政策和近期会计公告摘要。
| 截至2025年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 合计 | ||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 分部间收入 |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 收入调节： | |||||||||||
|
所有其他收入1
|
|
||||||||||
| 消除部门间收入 | (
|
||||||||||
| 营业总收入 | $ |
|
|||||||||
|
加回或扣除2:
|
|||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） | (
|
(
|
|||||||||
| 设备和产品成本 | (
|
|
|||||||||
| 销售，一般和行政 | (
|
(
|
|||||||||
| 与战略替代方案审查相关的费用（包括在销售、一般和行政以及运营成本中） |
|
|
|||||||||
| 未合并实体收益中的权益 |
|
|
|||||||||
| 利息和股息收入 |
|
|
|||||||||
| 其他分部项目 |
|
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA（Non-GAAP） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 分部调整后EBITDA与所得税前收入（亏损）的对账： | |||||||||||
|
所得税前所有其他收入（亏损）1
|
(
|
||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 |
|
||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | (
|
||||||||||
| 与战略替代方案审查相关的费用（包括在销售、一般和行政以及运营成本中） | (
|
||||||||||
| 无形资产减值损失 | (
|
||||||||||
| 资产处置损失，净额 | (
|
||||||||||
| 出售业务收益和其他退出成本，净额 |
|
||||||||||
| 许可证销售和交易所收益，净额 |
|
||||||||||
| 利息支出 | (
|
||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
|||||||||
| 其他分部披露 | |||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 分部合计 |
所有其他1
|
TDS合并总计 | ||||||||||||
| 短期推算频谱租赁收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 折旧、摊销和增值 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 无形资产减值损失 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||
| 资产处置损失，净额 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 出售业务收益和其他退出成本，净额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 许可证销售和交易所收益，净额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 利息支出 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 对未合并实体的投资 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 总资产 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 持续经营的资本支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
101
| 截至2024年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 合计 | ||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 分部间收入 |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 收入调节： | |||||||||||
|
所有其他收入1
|
|
||||||||||
| 消除部门间收入 | (
|
||||||||||
| 营业总收入 | $ |
|
|||||||||
|
加回或扣除2:
|
|||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） | (
|
(
|
|||||||||
| 设备和产品成本 | (
|
|
|||||||||
| 销售，一般和行政 | (
|
(
|
|||||||||
| 与战略替代审查相关的费用（包括在销售、一般和行政） |
|
|
|||||||||
| 未合并实体收益中的权益 | (
|
|
|||||||||
| 利息和股息收入 |
|
|
|||||||||
| 其他分部项目 |
|
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA（Non-GAAP） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 分部调整后EBITDA与所得税前收入（亏损）的对账： | |||||||||||
|
所得税前所有其他收入（亏损）1
|
(
|
||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | (
|
||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用（包括在销售、一般和行政） | (
|
||||||||||
| 无形资产减值损失 | (
|
||||||||||
| 资产处置损失，净额 | (
|
||||||||||
| 出售业务收益和其他退出成本，净额 |
|
||||||||||
| 许可证销售和交换损失，净额 | (
|
||||||||||
| 利息支出 | (
|
||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | (
|
|||||||||
| 其他分部披露 | |||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 分部合计 |
所有其他1
|
TDS合并总计 | ||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 无形资产减值损失 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||
| 资产处置（收益）损失，净额 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||
| 出售业务收益和其他退出成本，净额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 许可证销售和交换损失，净额 |
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||
| 利息支出 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 对未合并实体的投资 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 总资产 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 持续经营的资本支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
102
| 截至2023年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 合计 | ||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 分部间收入 |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 收入调节： | |||||||||||
|
所有其他收入1
|
|
||||||||||
| 消除部门间收入 | (
|
||||||||||
| 营业总收入 | $ |
|
|||||||||
|
加回或扣除2:
|
|||||||||||
| 运营成本（不包括下文报告的折旧、摊销和增值） | (
|
(
|
|||||||||
| 设备和产品成本 | (
|
|
|||||||||
| 销售，一般和行政 | (
|
(
|
|||||||||
| 与战略替代审查相关的费用（包括在销售、一般和行政） |
|
|
|||||||||
| 未合并实体收益中的权益 |
|
|
|||||||||
| 利息和股息收入 |
|
|
|||||||||
| 其他分部项目 |
|
(
|
|||||||||
| 分部调整后EBITDA（Non-GAAP） | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||
| 分部调整后EBITDA与所得税前收入（亏损）的对账： | |||||||||||
|
所得税前所有其他收入（亏损）1
|
(
|
||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | (
|
||||||||||
| 与战略替代审查相关的费用（包括在销售、一般和行政） | (
|
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| 无形资产减值损失 | (
|
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| 资产处置损失，净额 | (
|
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| 许可证销售和交易所收益，净额 |
|
||||||||||
| 利息支出 | (
|
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| 所得税前收入（亏损） | $ | (
|
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| 其他分部披露 | |||||||||||||||||
| 截至或截至2023年12月31日止年度 | TDS电信 | 数组 | 分部合计 |
所有其他1
|
TDS合并总计 | ||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 无形资产减值损失 | (
|
|
(
|
|
(
|
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| 资产处置（收益）损失，净额 | (
|
|
(
|
(
|
(
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| 许可证销售和交易所收益，净额 |
|
|
|
|
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| 利息支出 |
|
(
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(
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(
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(
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| 对未合并实体的投资 |
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| 总资产 |
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| 持续经营的资本支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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由于四舍五入，数字可能无法实现。
1“所有其他”是指TDS未达到作为可报告分部的数量阈值的不可报告的其他业务活动。
2重要的分部费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部层面信息一致。分部间费用包含在所示金额内
103
附注21补充现金流量披露
以下是有关支付利息的补充现金流披露。
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 已付利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
以下是与基于股票的薪酬奖励相关的交易的补充现金流披露。在某些情况下，TDS和Array会扣留在行使股票期权或限制性股票归属时可发行的股票，以覆盖行使价格和/或在行使或归属时需要向股票奖励持有人预扣的税额，且价值相当于其价值。TDS和Array然后以现金向税务机关支付所需的预扣税款金额。
| TDS： | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 被扣留的普通股 |
|
|
|
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| 扣留的普通股总值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 股票期权行权时收到的现金 |
|
|
|
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| 支付税款的现金支出 | (
|
(
|
(
|
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| 行使股票期权和归属其他股票奖励产生的现金支出净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 数组： | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 被扣留的普通股 |
|
|
|
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| 扣留的普通股总值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 股票期权行权时收到的现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 支付税款的现金支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 行使股票期权和归属其他股票奖励产生的现金支出净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
附注22期后事项
2026年1月13日，Array完成了向美国电话电报出售某些3.45GHz和700MHz无线频谱许可的交易，总收益为$
1,018.0
万，TDS预计交易将录得账面收益大约 $
150.0
百万（$
114.0
百万净税费用）在2026年第一季度。TDS记录的预期账面收益低于Array记录的预期账面收益，这主要是由于TDS支付的交易成本。
2026年1月13日，Array董事会宣布派发每股普通股和A系列流通股特别股息$
10.25
于2026年1月23日登记在册的股东，已于2026年2月2日支付，总金额为$
885.5
百万。截至2025年12月31日拥有Array 82.0%股权的TDS收到其按比例分配的特别股息金额为$
725.6
百万。
2026年1月15日，TDS偿还了其出口信贷融资协议下的全部未偿还借款$
150.0
百万。
104
管理层的报告
管理层对财务报表的责任
Telephone and Data Systems，Inc.管理层对编制随附的合并财务报表及其完整性和客观性负有责任。这些报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，管理层认为，这些报表是公允列报的。财务报表包括基于管理层最佳估计和判断的金额。管理层还编制了年度报告中的其他信息，并对其准确性和与财务报表的一致性负责。
普华永道会计师事务所（PCAOB ID
238
），一家独立的注册会计师事务所，已根据美国公众公司会计监督委员会的标准对这些合并财务报表进行了审计，并在此对这些财务报表发表了无保留意见。
105
独立注册会计师事务所的报告
致Telephone and Data Systems，Inc.的董事会和股东。
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的TelePhone and Data Systems，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间各年的相关合并经营、综合收益、权益变动和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还对截至2025年12月31日公司财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架（2013）由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会发布。
我们认为，上述合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
106
确认无线服务、无线设备和激活费收入列报为已终止运营
如综合财务报表附注2所述，于2025年8月1日，公司向T-Mobile US, Inc. US，Inc.出售了其无线业务和精选频谱资产。管理层确定此次出售符合分类为已终止经营业务的标准。终止经营业务产生收入的某些服务和产品包括无线服务、无线设备和激活费。公司在向客户提供无线服务时，在服务收入中确认无线服务收入。公司在设备控制权转移给客户、代理商或第三方分销商时，在设备销售收入中确认来自无线设备的收入，这通常是在交付时。该公司经常打折出售给新客户和现有客户的无线设备。公司在受益期间确认与销售某些服务和设备有关的激活费的收入。该公司销售捆绑服务和设备产品。在这些情况下，公司根据每项不同的服务或设备履约义务或其捆绑包的相对独立售价确认其收入。截至2025年12月31日止年度，该公司来自已终止业务的服务运营收入为16.599亿美元，其中很大一部分与无线服务和激活费收入有关。截至2025年12月31日止年度，该公司来自已终止业务的设备销售营业收入为4.011亿美元，其中很大一部分与无线设备和激活费收入有关。
我们确定履行与确认无线服务、无线设备和激活费收入相关的程序列为已终止经营业务是一项关键审计事项的主要考虑因素是审计师在履行与公司确认无线服务、无线设备和激活费收入相关的程序方面的高度努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与收入确认过程相关的控制措施的有效性，包括对无线服务、无线设备和激活费收入确认的控制措施。除其他外，这些程序还包括（i）无线服务、无线设备和激活费收入样本（a）通过获取和检查源文件（如适用的发票和客户的现金收据）来测试确认收入，（b）评估每项可明确区分的服务或设备履约义务或捆绑（如适用）的相对独立售价，（c）根据每项安排的条款重新计算确认的收入，以及（ii）通过获取和检查源文件（如适用的发票和客户的现金收据）来测试无线设备折扣样本。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年2月24日
我们自2002年起担任公司的核数师。
107
Telephone And Data Systems, Inc.
合并季度信息（未经审计）
| 季度末 | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 3月31日 | 6月30日 | 9月30日 | 12月31日 | |||||||||||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 290,433 | $ | 298,541 | $ | 308,521 | $ | 330,712 | |||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (33,934) | (12,307) | (67,974) | 16,830 | |||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | (4,207) | 14,208 | 78,781 | 62,364 | |||||||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营净收益（亏损） | $ | (23,238) | $ | (6,041) | $ | 40,239 | $ | 37,219 | |||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股基本收益（亏损） | $ | (0.20) | $ | (0.05) | $ | 0.35 | $ | 0.32 | |||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ | (0.20) | $ | (0.05) | $ | 0.33 | $ | 0.32 | |||||||||||||||
| 季度末 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 3月31日 | 6月30日 | 9月30日 | 12月31日 | |||||||||||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 337,479 | $ | 336,653 | $ | 327,497 | $ | 295,348 | |||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (15,111) | (43,299) | (149,728) | 16,879 | |||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | 7,271 | (9,701) | (99,364) | 20,474 | |||||||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营净收益（亏损） | $ | (15,176) | $ | (26,776) | $ | (100,448) | $ | 1,005 | |||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股基本收益（亏损） | $ | (0.13) | $ | (0.24) | $ | (0.88) | $ | 0.01 | |||||||||||||||
| 归属于TDS普通股股东的持续经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ | (0.13) | $ | (0.24) | $ | (0.88) | $ | 0.01 | |||||||||||||||
由于四舍五入的原因，季度业绩的总和可能不等于当年的总额。
108
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
109
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
TDS维持披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）），旨在确保其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到处理、记录、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给TDS的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以允许及时做出有关所需披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。
根据SEC规则13a-15（b）的要求，TDS在管理层（包括其首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对截至本年度报告所涵盖期间结束时TDS披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，TDS的披露控制和程序在合理保证水平上有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，因为该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。TDS对财务报告的内部控制是一个旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。TDS对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映发行人资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，发行人的收支仅根据管理层的授权进行，并在必要时根据发行人董事会的授权进行；（iii）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用、或处置可能对中期或年度合并财务报表产生重大影响的发行人资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
在TDS管理层（包括其首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，TDS根据2013年版本的标准，对截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了评估内部控制—一体化框架由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。管理层得出结论，TDS根据2013年版的标准，截至2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制内部控制—一体化框架COSO发布。
TDS截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如该事务所的报告所述，该报告包含在本年度报告表格10-K的第8项中。
财务报告内部控制的变化
2025年第四季度，TDS的财务报告内部控制没有发生对TDS的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
在截至2025年12月31日的三个月内，TDS的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未
通过
或
终止
（包括通过修改）规则10b5-1的交易安排或非规则10b5 – 1的交易安排（根据1934年法案在条例S-K第408项中定义）。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
110
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目10所要求的信息通过引用并入题为“选举董事”、“公司治理”和“执行官”的代理声明部分。
项目11。高管薪酬
第11项要求的信息通过引用并入了题为“执行和董事薪酬”的代理声明部分。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
第12项要求的信息以引用方式并入代理声明部分，标题为“某些受益所有人和管理层的证券所有权”和“根据股权补偿计划授权发行的证券”。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目13所要求的信息通过引用从题为“公司治理”和“某些关系和关联交易”的代理声明部分并入。
项目14。首席会计师费用和服务
第14项要求的信息通过引用并入代理声明部分，标题为“支付给主要会计师的费用”。
111
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
| (a) | 以下文件作为本报告的一部分提交： | ||||||||||
| (1) | 财务报表 | ||||||||||
| (2) | 附件 | ||||||||||
| 下列证物作为本报告的一部分归档。以下以星号标识补偿性计划或安排。 | |||||||||||
112
|
附件编号
|
文件说明
|
||||
| 2.1（a）** | |||||
| 2.1（b）** | |||||
| 3.1 | |||||
| 3.2 | |||||
| 3.3 | |||||
| 3.4 | |||||
| 4.1 | |||||
| 4.2 | |||||
| 4.3 | |||||
| 4.4（a） | |||||
| 4.4（b） | |||||
| 4.4（c） | |||||
| 4.4（d） | |||||
| 4.4（e） | |||||
| 4.4（f） | |||||
| 4.4（g） | |||||
| 4.4（h） | |||||
| 4.4（i） | |||||
| 4.4（j） | |||||
| 4.5 | |||||
113
| 4.6 | |||||
| 4.7（a） | |||||
| 4.7（b） | |||||
| 4.7（c） | |||||
| 4.7（d） | |||||
| 4.7（e） | |||||
| 4.8（a） | |||||
| 4.8（b） | |||||
| 4.9（a） | |||||
| 4.9（b） | |||||
| 4.9（c） | |||||
| 4.9（d） | |||||
| 4.9（e） | |||||
| 4.9（f） | |||||
| 4.10 | |||||
| 4.11（a） | |||||
| 4.11（b） | |||||
| 4.12 | |||||
114
| 4.13 | |||||
| 4.14（a） | |||||
| 4.14（b） | |||||
| 4.14（c） | |||||
| 4.14（d） | |||||
| 4.15 | |||||
| 9.1 | |||||
| 10.1（a）* | |||||
| 10.1（b）* | |||||
| 10.1（c）* | |||||
| 10.1（d）* | |||||
| 10.2（a）* | |||||
| 10.2（b）* | |||||
| 10.2（c）* | |||||
| 10.3（a）* | |||||
| 10.3（b）* | |||||
| 10.3（c）* | |||||
| 10.3（d）* | |||||
| 10.3（e）* | |||||
| 10.4* | |||||
| 10.5* | |||||
| 10.6（a）* | |||||
| 10.6（b）* | |||||
115
| 10.6（c）* | |||||
| 10.6（d）* | |||||
| 10.6（e）* | |||||
| 10.7（a）* | |||||
| 10.7（b）* | |||||
| 10.7（c）* | |||||
| 10.7（d）* | |||||
| 10.7（e）* | |||||
| 10.7（f）* | |||||
| 10.7（g）* | |||||
| 10.7（h）* | |||||
| 10.8（a）* | |||||
| 10.8（b）* | |||||
| 10.9* | |||||
| 10.10* | |||||
| 10.11* | |||||
| 10.12（a）* | |||||
| 10.12（b）* | |||||
| 10.13* | |||||
| 10.14* | |||||
| 10.15* | |||||
| 10.16（a）* | |||||
| 10.16（b）* | |||||
116
| 10.17（a）* | |||||
| 10.17（b）* | |||||
| 10.18* | |||||
| 10.19* | |||||
| 10.20（a）* | |||||
| 10.20（b）* | |||||
| 10.21* | |||||
| 10.22* | |||||
| 10.23* | |||||
| 10.24* | |||||
| 10.25* | |||||
| 10.26* | |||||
| 10.27* | |||||
| 10.28* | |||||
| 10.29* | |||||
| 10.30* | |||||
| 10.31* | |||||
| 10.32* | |||||
| 10.33* | |||||
| 10.34* | |||||
| 10.35* | |||||
| 10.36* | |||||
| 10.37* | |||||
| 10.38* | |||||
| 10.39* | |||||
| 10.40 | |||||
117
| 10.41 | |||||
| 10.42** | |||||
| 19 | |||||
| 21 | |||||
| 23 | |||||
| 31.1 | |||||
| 31.2 | |||||
| 32.1 | |||||
| 32.2 | |||||
| 97 | |||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | ||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 | ||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联文档中。 | ||||
| * | 表示管理合同或补偿性计划或安排。 | ||||
| ** | 根据《交易法》颁布的S-K条例第601（b）项，此附件的部分内容已被省略。 | ||||
118
项目16。表格10-K摘要
没有。
119
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Telephone And Data Systems, Inc. | ||||||||
| 签名： | Walter C. D. Carlson | |||||||
| Walter C. D. Carlson | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
| 日期： | 2026年2月24日 | |||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名： | /s/Vicki L. Villacrez | |||||||
| Vicki L. Villacrez | ||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||
| （首席财务官） | ||||||||
| 日期： | 2026年2月24日 | |||||||
| 签名： | /s/Anita J. Kroll | |||||||
| 安妮塔·J·克罗尔 | ||||||||
| 副总裁兼财务总监兼首席财务官 | ||||||||
| （首席会计官） | ||||||||
| 日期： | 2026年2月24日 | |||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| Walter C. D. Carlson | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Walter C. D. Carlson | ||||||||||||||
| /s/LeRoy T. Carlson, Jr. | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| LeRoy T. Carlson, Jr. | ||||||||||||||
| /s/Prudence E. Carlson | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Prudence E. Carlson | ||||||||||||||
| /s/Letitia G. Carlson，医学博士 | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Letitia G. Carlson，医学博士 | ||||||||||||||
| /s/Kenneth S. Dixon | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| 肯尼斯·狄克逊 | ||||||||||||||
| /s/Kimberly D. Dixon | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Kimberly D. Dixon | ||||||||||||||
| /s/George W. Off | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| George W. Off | ||||||||||||||
| Christopher D. O’Leary | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Christopher D. O’Leary | ||||||||||||||
| /s/Wade Oosterman | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Wade Oosterman | ||||||||||||||
| /s/Napoleon B. Rutledge，Jr。 | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| 小拿破仑·B·拉特利奇。 | ||||||||||||||
| /s/Vicki L. Villacrez | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Vicki L. Villacrez | ||||||||||||||
| /s/Dirk S. Woessner | 董事 | 2026年2月24日 | ||||||||||||
| Dirk S. Woessner | ||||||||||||||