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条款接上一页：
下行阈值水平：	75，这是初始篮子价值的75%
初始篮子价值：	100，这将等于（i）上文“篮子——初始篮子成分价值”下所述的每个篮子成分的初始篮子成分价值和（ii）该篮子成分的乘数的乘数之和，每一乘数将在定价日确定。
最终篮子价值：	（i）每个篮子成分在最后确定日期的篮子成分结束值和（ii）该篮子成分的乘数的乘积之和。
首次确定日期篮子价值：	（i）每个篮子组成部分在第一个确定日期的篮子组成部分结束值和（ii）该篮子组成部分的乘数的乘积之和。
篮子组件收盘值：	就各篮子成份而言，在任何指数营业日，该篮子成份的指数收盘值
乘数：	乘数将在定价日根据每个篮子组成部分的初始篮子构成部分价值确定，以便每个篮子组成部分在预定的初始篮子价值中代表其适用的篮子构成部分权重。每个乘数将在证券期限内保持不变。见上文“篮子——乘数”。
篮子百分比变化：	（final basket value – initial basket value）/initial basket value
篮子绩效系数：	最终篮子价值除以初始篮子价值
CUSIP/ISIN：	61781FLJ0/US61781FLJ02
上市：	该证券将不会在任何证券交易所上市。

确定日期、提前兑付日和提前兑付款项

确定日期		提前兑付日		提前赎回付款 （每1,000美元证券）
第1次确定日期：	5/7/2027	提前兑付日：	5/12/2027		$1,150
最终确定日期：	4/30/2031	见上文“到期日”。		见上文“到期兑付”。

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投资概要

自动调用触发器PLUS

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2031年5月5日到期的自动赎回触发PLUS基于一篮子五个指数（“证券”）表现的证券的所有付款不提供定期支付利息。相反，如果第一个确定日期篮子价值大于或等于初始篮子价值，证券将被自动赎回，提前赎回支付1150美元，如下所述。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。到期时，如果证券之前没有被赎回，且最终篮子价值大于初始篮子价值，投资者将获得其投资的规定本金金额加上反映该篮子上行表现的161.50%的回报。如果证券之前没有被赎回，最终篮子价值小于或等于初始篮子价值，但大于或等于下行阈值水平，投资者将获得每1000美元证券1000美元的到期付款。然而，如果证券未在到期前赎回，且最终篮子价值低于下行阈值水平，投资者将面临1比1的篮子水平下降风险，到期时将获得低于证券规定本金金额的75%且可能为零的付款。因此，证券的投资者必须愿意接受损失全部初始投资的风险。

成熟度：	5年
自动提前赎回：	如果在第一个确定日，第一个确定日篮子价值大于或等于初始篮子价值，则在提前兑付日自动赎回该证券的提前赎回款项。
提前赎回支付：	提前赎回款项将按规定的本金金额以现金形式支付，具体如下： ●第1次确定日期：1150美元 一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。
到期付款：	如果证券之前没有被赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： ●如果最终篮子价值大于初始篮子价值： $ 1,000 +（$ 1,000 ×篮子百分比变化× 161.50%） ●如果最终篮子价值小于或等于初始篮子价值但大于或等于下行阈值水平： $1,000 ●如果最终篮子价值小于下行阈值水平： $ 1,000 ×篮子绩效系数 在这种情况下，投资者将损失相当大的一部分或全部投资。因此，证券的投资者必须愿意接受损失全部初始投资的风险。

每只证券的原始发行价格为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值将低于1,000美元。我们估计，在定价日，每份证券的价值将约为963.40美元，或在该估计的40.00美元之内。我们对定价日确定的证券价值的估计将在最后的定价补充文件中列出。

定价日的预估值是怎么回事？

在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务成分，也包括与篮子成分挂钩的基于业绩的成分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与篮子成分相关的市场输入和假设、基于篮子成分的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。

是什么决定了证券的经济条款？

在确定证券的经济条款，包括提前赎回支付金额和下行阈值水平时，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。

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如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。

定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？

MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子组件相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中将收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本在发行时没有被完全扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可以在二级市场购买或出售证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子成分相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的价值这样做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。

MS & Co.可以，但没有义务，在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。

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关键投资理由

证券不提供定期支付利息。相反，如果第一个确定日期篮子价值大于或等于初始篮子价值，证券将被自动赎回。

以下场景仅用于说明自动提前赎回付款或到期付款（如果证券之前没有被赎回）是如何计算的，并不试图演示可能发生的每一种情况。据此，证券可能会或可能不会在到期前赎回，且到期时的付款可能低于证券规定的本金金额。

情形一：证券提前到期赎回	如果篮子在第一个确定日收盘时达到或高于初始篮子价值，则该证券将在提前赎回日自动赎回提前赎回款项。投资者不参与任何篮子的升值。
情形二：证券到期前不赎回，投资者到期获得固定正收益	这种情况假设篮子在第一个确定日期收盘时低于初始篮子价值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日，篮子收盘价高于初始篮子价值。到期时，投资者将获得其投资的规定本金金额加上反映该篮子上行表现的161.50%的回报。
情形三：证券未提前赎回，投资者到期获得本金返还	这种情况假设该篮子在第一个确定日期收盘时低于初始篮子价值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日，篮子收盘价低于初始篮子价值但最终篮子价值大于或等于下行阈值水平。到期时，投资者将获得相当于每1000美元证券1000美元的现金付款。
情形四：证券到期未提前赎回，投资者到期本金大幅亏损	这种情况假设篮子在第一个确定日期的收盘价低于初始篮子价值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日期，篮子收盘低于下行阈值水平。到期时，投资者将获得等于规定本金金额乘以篮子绩效因子的金额。在这种情况下，到期付款将大大低于规定的本金金额，可能为零。

 

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假设示例

以下假设例子仅供说明之用。证券是否提前赎回将参照第一个确定日的一篮子收盘价值确定，到期付款（如有）将参照最后确定日的一篮子收盘价值确定。实际的初始篮子价值和下行阈值水平将在定价日确定。为便于分析，以下示例中出现的一些数字已四舍五入。有关证券的所有付款均须承担我们的信贷风险。以下示例基于以下术语：

提前赎回支付：	提前赎回款项将按规定的本金金额以现金形式支付，具体如下： ●第1次确定日期：1150美元 一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。
到期付款	如果证券之前没有被赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： ●如果最终篮子价值大于初始篮子价值： $ 1,000 +（$ 1,000 ×篮子百分比变化× 161.50%） ●如果最终篮子价值小于或等于初始篮子价值但大于或等于下行阈值水平： $1,000 ●如果最终篮子价值小于下行阈值水平： $ 1,000 ×篮子性能系数。 在这些情况下，你将损失相当大的一部分或全部投资
规定的本金金额：	$1,000
假设初始篮子价值：	100
假设下行阈值水平：	75，这是假设的初始篮子价值的75%

自动调用：

例1 —证券在第一个确定日期之后赎回。

日期	篮子收盘值	付款（每份证券）
第1次确定日期	150（等于或高于初始篮子价值）	$1,150

在本例中，在第一个确定日期，第一个确定日期篮子价值等于或高于初始篮子价值。因此，证券在提前兑付日自动赎回。投资者将在提前赎回日收到每份证券1150美元的付款。一旦赎回，将不再对证券进行进一步支付，投资者不参与篮子升值。

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到期还款怎么算：

在以下示例中，篮子在第一个确定日期收盘时低于初始篮子价值，因此，证券在到期之前不会自动赎回，并且在到期之前一直未偿还。

	最终篮子价值	到期付款（每份证券）
例1：	120（高于初始篮子价值）	$1,000 + ($1,000 × 20% × 161.50%) = $1,323
例2：	80（低于初始篮子价值，但处于或高于下行阈值水平）	$1,000
例3：	20（低于下行阈值水平）	$1,000 × (20 / 100) = $200

在示例1中，最终篮子价值高于初始篮子价值。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上反映一篮子升值161.50%的回报。投资者在到期时每份证券可获得1,323美元。

在示例2中，最终篮子价值低于初始篮子价值，但处于或高于下行阈值水平。因此，投资者在到期时每份证券可获得1000美元。

在示例3中，最终篮子价值低于下行阈值水平。因此，投资者在到期时暴露于篮子的下行表现。因此，投资者在到期时收到的金额等于规定的本金金额乘以篮子绩效因子。

如果证券未在到期前赎回且最终篮子价值低于下行阈值水平，您将面临到期时篮子的下行表现，您的到期付款将低于每份证券规定本金金额的75%，并且可能为零。

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风险因素

本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的招股说明书补充、指数补充、税收补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与投资该证券有关的风险

↓证券不支付利息，也不保证任何本金的返还。证券的条款与普通债务证券的条款不同，它们不支付利息，也不保证到期时返还任何本金。如果证券未在到期前自动赎回，且最终篮子价值低于初始篮子价值的75%的下行阈值水平，则您将面临篮子价值下跌的风险，与初始篮子价值相比，您将在1比1的基础上，您将在到期时为您持有的每只证券获得等于规定本金金额乘以篮子绩效系数的金额。在这种情况下，到期付款将低于规定本金金额的75%，可能为零。

丨若证券提前到期赎回，证券的升值潜力受限于第一个确定日规定的固定提前赎回付款。如果篮子在第一个确定日收盘时达到或高于初始篮子价值，证券将自动赎回。在这种情况下，证券的升值潜力仅限于第一个确定日期指定的固定提前赎回付款，一旦赎回，将不再对证券进行进一步付款。此外，如果证券在到期前被赎回，你将不会参与任何篮子的升值，这可能是重大的。此外，如果证券没有被自动赎回，而是一直未偿还到到期，那么固定的提前赎回付款可能会少于您在到期时收到的相同水平的篮子升值的付款。

↓市场价格会受到很多不可预测因素的影响。有几个因素，其中许多是我们无法控制的，将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格。我们预计，一般来说，市场上可用的利率水平和任何一天的篮子价值，包括与初始篮子价值和下行阈值水平相关的利率水平，将比任何其他因素更能影响证券的价值。其他可能影响证券价值的因素包括：

篮子组件的othe value at any time，

othe volatility（frequency and magnitude of value changes）and relative performance of each basket component，

影响篮子成分、篮子成分的成分股或股票市场的一般且可能影响最终篮子价值的地缘政治条件和经济、金融、政治、监管或司法事件，

篮子成分标的证券的股息率，

oThe remaining time until the securities mature，

oInterest and yield rates in the market，

othe availability of comparable instruments，

oThe composition of the basket components and changes in the component stocks of the basket components，and

o我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。

通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。如果您在到期前卖出证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。例如，如果出售时篮子的价值接近或低于下行阈值水平，或者如果市场利率上升，您可能不得不以低于规定的每只证券1,000美元本金的大幅折扣出售您的证券。

你不能根据篮子的历史表现来预测它未来的表现。篮子的价值可能会下降，因此您的投资将不会获得任何回报，并在到期时收到低于规定本金金额75%的付款。

↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在提前赎回或到期时支付证券到期所有金额的能力，因此您需要承担我们的信用风险。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用的看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。

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↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于在摩根士丹利的相关担保下可用的那些，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人将仅对摩根士丹利及其担保项下资产的单笔债权具有追索权。因此，MSFL发行的证券持有人应假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇，其中包括摩根士丹利发行的证券持有人。

↓不等同于投资篮子组件。投资证券并不等同于投资篮子成分或任何篮子成分的成分股票。证券的投资者将没有投票权或权利收取股息或其他分配或与构成篮子成分的股票有关的任何其他权利。

↓再投资风险。您投资该证券的期限可能会因该证券的自动提前赎回特性而缩短。如果证券在到期前被赎回，您将不会收到有关证券的进一步付款，并且可能会被迫在较低的利率环境中进行投资，并且可能无法以可比条款或回报进行再投资。

↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制，因此，您应该愿意在该证券的整个5年期限内持有您的证券。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券可能很少或根本没有二级市场。MS & Co.可以，但没有义务，在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。当它确实做市时，它一般会以基于其对证券当前价值的估计的价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑到其买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议出售的名义规模、任何相关对冲头寸的平仓成本、到期剩余时间以及它能够转售证券的可能性。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或卖出证券。由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候停止在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。因此，你应该愿意持有你的证券到期。

↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及在原发行价格中包含与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本，都降低了证券的经济条款，导致证券的评估价值低于原发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于原始发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的、由于二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素的结构化和套期保值相关成本。

将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您来说比原本更不利。

然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场上购买或出售证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子成分相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值来这样做，我们预计这些更高的值也会反映在你们的经纪账户报表中。

↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。其结果是，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会比其他人，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值，产生的证券估计价值更高。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的交易商愿意在任何时候在二级市场（如果有的话）购买贵公司证券的最低或最高价格。贵公司在本文件日期后的任何时间的证券价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“市场价格会受到很多不可预测因素的影响”。

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↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会潜在地影响证券的价值。我们的一个或多个关联公司和/或第三方交易商预计将开展与证券相关的对冲活动，（以及与篮子成分相关的其他工具），包括构成篮子成分的股票交易，以及与篮子成分相关的其他工具交易。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，对冲策略可能会随着最终确定日期的临近而涉及对对冲进行更大和更频繁的动态调整。我们的一些关联公司还定期交易构成篮子成分的股票和与篮子成分相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。在定价日期或之前的任何这些对冲或交易活动可能会增加初始篮子成分价值，因此可能会增加（i）篮子成分必须在第一个确定日期收盘时的价值或高于该价值，以便在到期前赎回证券以获得提前赎回付款，以及（ii）下行阈值水平，即篮子必须在最终确定日期收盘时的价值或高于该价值，以便您在到期时不会受到篮子负面表现的影响。此外，证券期限内的此类对冲或交易活动可能会潜在地影响篮子在确定日期的价值，并相应地影响我们是否在到期前赎回证券以及您将在到期时收到的现金数量（如果有的话）。

↓计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将确定初始篮子成分价值、乘数、最终篮子价值、是否将在提前赎回日赎回证券以及到期付款（如有）。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，例如对于市场中断事件的发生或不发生以及在市场中断事件或篮子组件中断的情况下选择后续篮子组件或计算篮子收盘价。这些潜在的主观决定可能会影响在提前赎回或到期时向您支付的款项，如果有的话。有关这些类型的确定的更多信息，请参阅下面的“证券的附加条款——推迟首次确定日期和最终确定日期”、“——推迟赎回结算日和到期日”、“——发生违约事件时的替代交换计算”、“——篮子组件的终止；计算方法的更改”和“——计算代理”。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。

丨本定价补充文件提供的证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。没有关于证券的适当美国联邦所得税处理的直接法律权威，证券的税务处理的重要方面存在不确定性。您应该仔细查看此处标题为“美国联邦所得税注意事项”的部分，并结合随附的税务补充文件中标题为“美国联邦税收”的部分，并就投资于证券的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。

与篮子组件相关的风险

丨政府监管行动，例如制裁，可能会对您对证券的投资产生不利影响。政府监管行动，包括但不限于美国或外国政府的制裁相关行动，可能会禁止或以其他方式限制个人持有证券或篮子成分，或参与其中的交易，任何此类行动都可能对篮子成分或证券的价值产生不利影响。这些监管行动可能会导致对证券的限制，并可能导致您对证券的初始投资的很大一部分或全部损失，包括如果您因政府授权而被迫剥离证券，特别是如果这种剥离必须在证券价值下降的时候进行。

丨篮子组件中的一个或多个组件的价值变化可能会相互抵消。篮子成分中的价值变动可能不相互关联。当一个或多个篮子组件的价值增加时，其他篮子组件的价值可能没有增加那么多，甚至可能下降。因此，在计算篮子在最终确定日期的表现时，一个或多个篮子成分价值的增加可能会被其他篮子成分价值的较小的增加或下降所缓和，或完全抵消。

丨篮子组件的权重不相等。证券与一篮子五个篮子成分挂钩，篮子成分在决定篮子价值时具有不同的权重。因此，由于权重不平等，两个篮子成分中的相同百分比变化可能会对最终篮子价值产生不同的影响。例如，如果一个篮子成分的权重大于另一个篮子成分的权重，权重较大的篮子成分价值下降5%对最终篮子价值的影响将大于权重较小的篮子成分价值上升5%的影响。

↓与外国股本证券价值挂钩的证券投资存在相关风险。证券与外国股本证券的价值挂钩。与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及风险

2026年4月第10页

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与这些国家的证券市场相关，包括这些市场的波动风险、政府对这些市场的干预以及对某些国家公司的交叉持股。此外，与受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常较少，外国公司受到与适用于美国报告公司的会计、审计和财务报告标准和要求不同的约束。在外国市场发行的证券的价格可能会受到这些国家或全球区域的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法的变化。当地证券市场可能会交易少量证券，可能无法对交易量增加做出有效反应，这可能会导致有时难以或不可能及时平仓所持股份。此外，这些国家的经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源、自给自足和国家间国际收支状况等方面可能与美国的经济存在有利或不利的差异。

丨篮子成分的调整可能会对证券的价值产生不利影响。篮子成分发布者可以添加、删除或替换构成篮子成分的股票，或进行可能改变该篮子成分价值的其他方法更改。篮子组件发布者可随时停止或暂停计算或发布篮子组件。在这些情况下，计算代理将拥有唯一的酌处权，以替代与已终止的篮子组件相当的后续篮子组件，并将被允许考虑由计算代理或其任何关联公司计算和发布的指数。

2026年4月第11页

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历史信息

篮子概览

篮子是由篮子组件组成的基础篮子。本文件封面规定了底层内每个篮子组件的权重。篮子和篮子成分在证券期限内的实际表现可能与本文件中介绍的篮子和篮子成分的历史表现关系不大。

下图基于2021年1月1日的初始篮子价值100（假设每个篮子成分按封面页“篮子”中所述进行加权）计算得出，并说明了在此期间篮子成分之间的偏移和/或相关性的影响。该图表没有考虑到证券的条款，也没有试图显示您对证券投资的预期回报。篮子的历史表现不应被视为其未来表现的指示。

篮子历史表现 2021年1月1日至2026年4月27日

2026年4月第12页

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欧元斯托克50®指数概览

彭博股票代码：SX5E

欧元斯托克50®指数由斯托克公司创建®Limited，Qontigo的一部分，Qontigo是Deutsche B ö rse AG的全资子公司。欧元斯托克50指数的公布®指数始于1998年2月26日，截至1991年12月31日基值为1000。欧元斯托克50®指数由20只股票中市场板块龙头的50只成份股组成®超级行业，其中包括从欧元区选出的股票。成分股的流动性很高，代表了所有市场板块中最大的公司。有关欧元斯托克50的更多信息®指数，请参阅“EURO STOXX 50®索引”在随附的索引补充中。

SX5E指数2026年4月27日一篮子成份收盘价为5860.32。下图列出了下文所述期间篮子组成部分的每日篮子组成部分收盘值。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘价值作为其未来表现的指示，也不能在任何时候对篮子成分的篮子成分收盘价值给出任何保证。

篮子成分每日收盘值 2021年1月1日至2026年4月27日

2026年4月第13页

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日经平均指数概览

彭博股票代码：NKY

日经平均指数是一个衡量225只标的股票综合价格表现的指数，这些股票代表了日本各行业的广泛领域，在东京证券交易所主要市场（“TSE”）交易。日经平均指数的基础指数发布者是日经公司，或其任何继任者。股票必须在TSE的主要市场上市，才能被纳入日经平均指数。日经公司的规则要求将75种流动性最强的问题（日经平均指数成分数量的三分之一）纳入日经平均指数。Nikkei Inc.，原名Nihon Keizai Shimbun，Inc.，于1970年首次计算并发布日经平均指数。日经平均指数纳入的225家公司分为六个行业类别：科技、金融、消费品、材料、资本货物/其他以及运输和公用事业。有关日经平均指数的更多信息，请参阅随附指数补充文件中“日经平均指数”下的信息。

2026年4月27日NKY指数一篮子成分收盘值为60537.36。下图列出了下文所述期间篮子组成部分的每日篮子组成部分收盘值。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子部分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘价值作为其未来表现的指示，任何时候都不能对篮子成分的篮子成分收盘价值给出任何保证。

篮子成分每日收盘值 2021年1月1日至2026年4月27日

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富时®100指数概览

彭博股票代码：UKX

富时指数®100指数是一种自由流通调整指数，衡量在伦敦证券交易所交易的最大100家公司（根据市值确定）的股票的综合价格表现。与FTSE相关的基础指数发布者®100指数是富时国际有限公司，或其任何继任者。纳入富时指数的100只股票®100指数（“富时基础股票”）是从伦敦证券交易所交易股票的参考组中选出的，这些股票又是通过根据公众持股量、价格的准确性和可靠性、规模和交易日数排除某些流动性较低的股票而选出的。富时标的股票是通过选取市值最大的100只股票，从这个参考组中选出的。有关FTSE的更多信息®100指数，见「富时指数」下的资料®100指数”在随附的指数补充中。

UKX指数2026年4月27日一篮子成分收盘值为10321.09。下图列出了下文所述期间篮子组成部分的每日篮子组成部分收盘值。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立验证。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘价值作为其未来表现的指示，任何时候都不能对篮子成分的篮子成分收盘价值给出任何保证。

篮子成分每日收盘值 2021年1月1日至2026年4月27日

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瑞士市场指数®概述

彭博股票代码：SMI

瑞士市场指数®占瑞士股票市场自由流通股本的75%以上。瑞士市场指数®由瑞士绩效指数的20只最大、资本化程度最高、流动性最强的股票组成®在瑞士六大交易所交易。瑞士市场指数的构成®每年审查一次，并为确保瑞士市场指数构成的高度连续性®，有关成份股须经特别程序加入或移出瑞士市场指数®基于自由流通市值和流动性。与瑞士市场指数相关的篮子成分发行商®是SIX Group Ltd.，或其任何继承者。有关瑞士市场指数的更多信息®，见“瑞士市场指数®”在随附的索引补充中。

2026年04月27日SMI指数一篮子成份收盘价为13165.23。下图列出了下文所述期间篮子组成部分的每日篮子组成部分收盘值。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立验证。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘价值作为其未来表现的指示，任何时候都不能对篮子成分的篮子成分收盘价值给出任何保证。

篮子成分每日收盘值 2021年1月1日至2026年4月27日

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标普®/ASX 200指数综述

彭博股票代码：AS51

标普®/ASX 200指数是澳大利亚的大资本流通股票指数，也是澳大利亚的机构基准。相对于标普的篮子成分发行商®/ASX 200指数是标普®道琼斯指数有限责任公司，或其任何继任者。有关标普的更多信息®/ASX 200指数，详见“标普”下的信息®/ASX 200指数”在随附的指数补充文件中。

AS51指数2026年4月27日篮子成分收盘价值为8766.355。下图列出了下文所述期间篮子组成部分的每日篮子组成部分收盘值。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立验证。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘价值作为其未来表现的指示，任何时候都不能对篮子成分的篮子成分收盘价值给出任何保证。

篮子成分每日收盘值 2021年1月1日至2026年4月27日

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证券的附加条款

请结合本文件封面条款阅读本信息。

附加条款：
如果此处描述的条款与随附的招股说明书补充、指数补充、税收补充或招股说明书中描述的条款不一致，则以此处描述的条款为准。
Basket组件发布者：	SX5E指数方面，斯托克®Limited，或其任何继承者 关于NKY指数，Nikkei Inc.，或其任何继任者。 关于UKX指数，富时罗素，或其任何继任者 关于SMI指数，SIX Group Ltd.，或其任何继任者 AS51指数方面，标普®道琼斯指数有限责任公司，或其任何继任者
指数收盘值：	就SX5E指数、NKY指数、SMI指数和AS51指数中的每一个指数而言，任何指数营业日的指数收盘价值应由计算代理确定，并应等于该篮子成分发布者在该指数营业日的常规正式工作日收盘时为该篮子成分公布的该篮子成分或任何后续指数的正式收盘价值。在某些情况下，SX5E指数、NKY指数、SMI指数和AS51指数各自的指数收盘价将基于随附的招股说明书补充文件中“任何基础指数或篮子指数的终止；计算方法的更改”中所述的此类篮子成分的交替计算。 就UKX指数而言，任何指数营业日的指数收盘价值应由计算代理确定，并应等于UKX指数，或彭博金融服务报告的任何后续指数，或计算代理可能选择的任何后续报告服务，在该指数营业日的收盘价值。在某些情况下，UKX指数的指数收盘价将基于随附招股说明书补充文件中“任何基础指数或篮子指数的终止；计算方法的更改”中所述的UKX指数的交替计算。彭博金融服务公司报告的UKX指数收盘价可能低于或高于一篮子成分出版商为UKX指数公布的UKX指数官方收盘价。
受托人：	纽约梅隆银行
计算剂：	证券的计算代理将是MS & Co。作为计算代理，MS & Co.将确定（其中包括）初始篮子水平、第一个确定日期收盘篮子价值、最终水平、最终篮子价值、篮子百分比变化和到期付款。 由计算代理人作出的所有决定将由计算代理人全权酌情决定，并且在没有明显错误的情况下，就所有目的而言将是决定性的，并对您、受托人和我们具有约束力。 与到期付款有关的所有计算（如有）应由计算代理进行，并应四舍五入至最接近的十万分，百万分之五向上四舍五入（例如.87 6545将四舍五入至.87 655）；与确定每个规定本金金额（如有）的应付现金金额有关的所有美元金额应四舍五入至最接近的万分之一，向上四舍五入（例如.76 545将四舍五入至.7655）；就证券本金总额支付的所有美元金额应四舍五入至最接近的美分，与半美分向上圆。 由于计算代理是我们的关联公司，计算代理及其关联公司的经济利益可能会损害您作为证券投资者的利益，包括计算代理在确定最终篮子水平或是否发生市场扰乱事件时必须做出的某些确定和判断。见下文“市场中断事件”和“一篮子成分停产；计算方法变更”。MS & Co.有义务以善意并使用其合理判断来履行其作为计算代理的职责和职能。
指数营业日：	就每一篮子成分而言，由计算代理确定的一般在每一相关交易所就该篮子成分进行交易的一天，但在该交易所的交易预定在其通常的最后一个工作日收盘价发布时间之前结束的一天除外。
市场扰乱事件：	就每个篮子组成部分而言，市场中断事件意味着： （i）任何以下情况的发生或存在：

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	（a）在有关交易所就该等证券进行超过两小时的交易或在该有关交易所的主要交易时段结束前的一个半小时期间内，暂停、不存在或重大限制该等证券的交易，而该等证券当时已构成该等篮子成分（或后继篮子成分（定义见下文“—一篮子成分的终止；计算方法的变更”）价值的20%或以上，或 （b）任何相关交易所的价格和交易报告系统出现故障或故障，导致当时构成该相关交易所主要交易时段结束前最后一个半小时内该篮子成分（或后续篮子成分）价值20%或以上的证券的报告交易价格出现重大不准确，或 （c）任何美国主要证券市场因交易与该篮子成分（或后续篮子成分）有关的期货或期权合约或交易所交易基金而暂停、重大限制或不进行交易，交易时间超过两小时，或在该市场主要交易时段结束前的一个半小时期间内， 在每种情况下，由计算代理人全权酌情决定；及 （ii）计算代理人全权酌情决定，上述第（i）条所述的任何事件严重干扰我们的能力或我们的任何关联公司解除或调整与证券有关的全部或重要部分对冲头寸的能力。 为确定任何篮子组成部分是否在任何时候存在市场扰乱事件，如果该篮子组成部分中包含的证券的交易在当时被实质性暂停或实质性限制，则该证券对该篮子组成部分价值的相关百分比贡献应基于（x）该篮子组成部分的价值中归属于该证券的部分相对于（y）该篮子组成部分的整体价值的比较，在每种情况下均紧接该暂停或限制之前。 为确定是否就任何一篮子成分发生了市场扰乱事件：（1）对交易时间或天数的限制，如果是由于相关交易所或市场的正常营业时间已宣布发生变化而导致的，则不构成市场扰乱事件；（2）永久停止相关期货或期权合约或任何交易所交易基金交易的决定不构成市场扰乱事件，（3）由于（a）价格变动超过该证券交易所或市场所设定的限制，（b）与该等合约或基金有关的订单不平衡，或（c）与该等合约或基金有关的买卖报价差异，而使该等篮子成分的期货或期权合约或交易所交易基金的交易暂停，将构成与该篮子成分有关的期货或期权合约或交易所交易基金的交易暂停、不存在或重大限制，以及（4）“暂停，在任何相关交易所或与该篮子成分相关的期货或期权合约或交易所交易基金进行交易的一级市场上的“没有交易或重大限制”将不包括该证券市场本身在一般情况下关闭交易的任何时间。
相关交流：	就每一篮子成分或其后续篮子成分而言，交易的主要交易所或市场（i）当时包含在该篮子成分中的任何证券和（ii）与该篮子成分或当时包含在该篮子成分中的任何证券有关的任何期货或期权合约。
推迟首次确定日期和最终确定日期：	如果与任何篮子成分有关的市场扰乱事件发生在预定的第一个确定日期或最终确定日期，或者如果预定的第一个确定日期或最终确定日期不是指数营业日，则该受影响篮子成分（但不是未受影响的篮子成分）在该日的收盘价值应在该受影响篮子成分没有发生市场扰乱事件的紧接下一个指数营业日确定。最终篮子价值将在确定该日期的每个篮子组成部分的期末值之日确定；但任何受影响篮子组成部分就预定的第一个确定日期或最终确定日期（如适用）而言的期末值将不会在晚于预定的第一个确定日期或最终确定日期（如适用）后的第五个预定指数营业日的日期确定，而如该日期并非指数营业日，或如在该日期就受影响的篮子成分发生市场扰乱事件，则计算代理须根据在市场扰乱事件开始前（或在非指数营业日之前）最后有效的计算该篮子成分的公式，在不重新平衡或替代的情况下，使用收盘价（或，如有关证券的交易已被实质暂停或实质上受到限制，其对收盘价的善意估计，如果没有此类暂停、限制或非指数业务，本应占上风

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	日）在最近构成该篮子成分的每种证券的该日期。
延期赎回结算日及到期日：	如首个厘定日期或最后厘定日期延后，以致落在预定赎回结算日或到期日（如适用）之前不足两个营业日，则赎回结算日或到期日（如适用）将延后至该首个厘定日期或最后厘定日期（如被推迟）之后的第二个营业日，而在该推迟日期作出的任何付款将不会作出调整。
一篮子组件停产；计算方法变更：	如果相关篮子组成部分的篮子组成部分出版商停止出版此类篮子组成部分，而篮子组成部分出版商或另一实体（包括MS & Co.）发布了计算代理自行决定确定与此类已终止篮子组成部分具有可比性的后继或替代指数（此种指数在此称为“后继篮子组成部分”），然后，已终止的篮子成分的任何后续收盘价值将通过参考该后续篮子成分在任何指数营业日的正常工作日收盘时公布的价值来确定，该后续篮子成分的收盘价值将被确定，并且，如果后续篮子成分的收盘价值与相关篮子成分在此类替代时的收盘价值不同，则计算代理将为计算证券付款的目的进行相应的调整。 在计算代理对后续篮子成分进行任何选择时，计算代理将安排在选择后的三个工作日内向受托人、我们和作为证券持有人的存托人提交书面通知。我们预计，作为此类证券的实益拥有人，贵方将根据存托人及其直接和间接参与者的标准规则和程序向贵方提供此类通知。 如果一篮子组件出版商在将确定期末值的任何一天之前停止发布相关篮子组件，并且此种终止正在继续，并且计算代理将自行决定在该时间确定没有后续篮子组件可用，则计算代理将确定该篮子组件在该日期的期末值。该等篮子成分的收市价值将由计算代理根据该终止前最后有效的该等篮子成分的计算公式和方法，使用收市价格（或，如有关证券的交易已被实质暂停或实质限制，其对若无此类暂停或限制本应占上风的收盘价的善意估计）在相关交易所主要交易时段收盘时最近构成此类篮子成分的每种证券在此类终止后未对此类证券进行任何再平衡或替代。尽管有这些替代安排，停止发布任何篮子成分可能会对证券的价值产生不利影响。 如果在任何时候，计算篮子组件或后继篮子组件的方法或其价值在材料方面发生变化，或如果篮子组件或后继篮子组件以任何其他方式被修改，以致计算代理认为该篮子组件在未进行此类更改或修改的情况下不能公平地反映该篮子组件的价值，则，自该时间起及之后，计算代理将，在将确定此类篮子组成部分的期末价值的每个日期的纽约市业务结束时，进行计算和调整，这是计算代理根据善意判断可能需要的，以便得出与此类篮子组成部分或后续篮子组成部分（视情况而定）相当的股票指数价值，就好像没有进行此类更改或修改一样，并且计算代理将参照此类篮子组成部分或后续篮子组成部分计算期末价值，如调整后。因此，如果对计算此类篮子组成部分或后续篮子组成部分的方法进行了修改，使此类指数的价值仅相当于如果未对其进行修改（例如，由于此类指数中的拆分）时的一小部分，那么计算代理将调整此类指数，以便得出此类篮子组成部分或后续篮子组成部分的价值，就好像其未被修改一样（例如，就好像未发生此类拆分一样）。
发生违约事件时的交替换汇计算：	如果与证券有关的违约事件应已发生且仍在继续，则在证券出现任何加速时宣布到期应付的金额（“加速金额”）将是一个金额，由计算代理人全权酌情确定，该金额等于拥有一家合格金融机构的成本，该金融机构的种类如下所述，明确承担我们截至该日与证券有关的所有付款和其他义务，并且如同没有发生违约或加速一样，或承担就证券向你提供实质上等同的经济价值的其他义务。该成本将等于： ●符合条件的金融机构为实现这一假设或承诺将收取的最低金额，加上 ●持股人发生的合理费用，包括合理的律师费

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	准备这一假设或承诺所需的任何文件的证券。 在我们下文描述的证券违约报价期内，证券持有人和/或我们可能会要求一家合格的金融机构提供其为实现这一假设或承诺而收取的金额的报价。任何一方如取得报价，须将报价情况书面通知另一方。上述第一个要点中提到的金额将等于在默认报价期内获得的最低报价——或者，如果只有一个，则是唯一的——报价，以及就哪一个通知如此发出。然而，对于任何报价，未获得报价的一方可基于合理和重大的理由反对提供报价的合格金融机构的假设或承诺，并在违约报价期最后一天后的两个工作日内将这些理由书面通知另一方，在这种情况下，在确定加速金额时将不考虑该报价。 尽管有上述规定，如果就MSFL或摩根士丹利提起自愿或非自愿清算、破产或无力偿债，或任何类似程序，那么根据适用的破产法，您的债权可能会被限制在可能低于加速金额的金额。 如果证券的到期加速是由于上述违约事件，我们将或将促使计算代理在其纽约办事处向受托人提供书面通知，受托人可最终依赖该通知，并尽快向保存人提供有关证券的加速金额和到期现金总额（如有），在任何情况下不得迟于此类加速日期后的两个工作日。 默认报价期 默认报价期为自加速金额首次到期之日起至该日之后的第三个工作日止的期间，除非： ●未获得上述种类的报价，或 ●如上文所述，在到期日后的五个营业日内，对所获得的每一种此类报价提出异议。 如果这两个事件中的任何一个发生，默认报价期将持续到如上所述发出及时报价通知的第一个工作日之后的第三个工作日。但是，如果该报价在该第一个工作日之后的五个工作日内如上文所述遭到反对，则默认报价期将继续如前一句和本句所述。 无论如何，如果违约报价期和随后的两个工作日异议期在最终确定日期之前尚未结束，那么加速金额将等于证券的本金金额。 符合条件的金融机构 为了在任何时候确定加速金额，合格的金融机构必须是根据美国或欧洲任何司法管辖区的法律组建的金融机构，该金融机构当时有自发行之日起规定期限为一年或更短的未偿债务，并评级为： ●标准普尔评级服务公司或任何继任者的A-2或更高评级，或该评级机构随后使用的任何其他可比评级，或 ●穆迪投资者服务公司或任何继任者的P-2或更高评级，或该评级机构随后使用的任何其他可比评级。
发行人通知已登记证券持有人、受托人和存托人：	如到期日因最后确定日期推迟而推迟，发行人应就该推迟发出通知，一旦确定，则应将到期日重新安排的日期（i）通过以预付邮资的第一类邮件将该推迟通知邮寄至登记簿上所显示的该登记持有人的最后地址的方式向证券的每个登记持有人发出，（ii）以传真方式向受托人发出，并通过以预付邮资的第一类邮件将该通知邮寄给受托人予以确认，在其纽约办事处和（iii）通过电话或传真向保存人发送此种通知确认，并以预付邮资的头等邮件方式向保存人邮寄此种通知。以本协议规定的方式邮寄给证券的登记持有人的任何通知，应最终推定已妥为送达该登记持有人，无论该登记持有人是否收到该通知。发行人应尽快发出该等通知，在任何情况下均不得迟于（i）就延期到期日的通知而言，紧接预定到期日的前一个营业日，以及（ii）就到期日被重新安排到的日期的通知而言，紧随最后确定日的后一个营业日被推迟。 如证券须进行提前赎回，发行人须（i）于第一个确定日期的翌日的营业日，发出提前赎回证券及提前赎回付款的通知，包括指明提前赎回时到期金额的支付日期，（x）向证券的每名登记持有人发出提前赎回通知，方法是以预付邮资的第一类邮件将该等提前赎回通知邮寄至登记簿册上所载该登记持有人的最后地址，（y）以传真方式向受托人发出，先向受托人邮寄该等通知予以确认

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	类别邮件，预付邮资，在其纽约办事处和（z）通过电话或传真向存托人发送此类通知确认，并通过以第一类邮件向存托人邮寄此类通知，预付邮资，以及（ii）在提前赎回日期或之前，将与证券相关的应付现金总额交付给受托人，以交付给作为证券持有人的存托人。以本协议规定的方式邮寄给证券的登记持有人的任何通知，应最终推定已妥为送达该登记持有人，无论该登记持有人是否收到该通知。 发行人应（或应促使计算代理人）（i）在到期日之前的营业日上午10：30（纽约市时间）或之前向受托人提供书面通知（受托人可最终依赖该通知），并向保存人提供就证券的每个所述本金金额将交付的现金金额（如有），以及（ii）在到期日将就证券到期的现金总额（如有）交付给受托人，以交付给作为证券持有人的保存人。

2026年4月第22页

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有关证券的额外资料

附加信息：
最小出票规模：	$ 1,000/1安全
美国联邦所得税考虑：	您应该仔细阅读随附的税收补充文件中题为“美国联邦税收”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP关于拥有和处置本定价补充提供的证券的重大美国联邦所得税后果的完整意见。 通常，本讨论假定您以规定的发行价格在原始发行中以现金购买了证券，并且不涉及您特有的其他情况，包括与标的相关的任何其他投资可能产生的后果。此外，正如随附的税收补充文件中题为“美国联邦税收”的部分所讨论的，我们没有试图确定与证券相关的任何基础证券的任何发行人是否是一家美国房地产控股公司或一家被动的外国投资公司。您应该就这些问题咨询您的税务顾问，包括您的任何特定情况可能对您拥有证券的美国联邦所得税后果产生的影响。 我们的律师认为，基于当前的市场条件，将用于美国联邦所得税目的的证券视为“开放式交易”的预付金融合同是合理的，如随附的税务补充文件中题为“美国联邦税收——对美国持有人的税收后果——被视为开放式交易的预付金融合同”的部分所述。这种处理方式存在不确定性，美国国税局（“IRS”）或法院可能不会同意。此外，由于对证券的这种处理和我们律师的意见是基于截至本初步定价补充之日的市场情况，每一项都以定价日的确认为准。不同的税收待遇可能对你不利。一般来说，如果这一处理得到尊重，（i）您不应在您的证券的应税处置（包括到期或提前赎回，如适用）之前确认应税收入或损失，以及（ii）您的证券的收益或损失通常应被视为资本收益或损失。 我们不打算要求美国国税局就证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能对证券所有权和处分的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，可能具有追溯效力。 非美国持有者。如果您是非美国持有者（定义见随附税补），还请阅读随附税补中题为“美国联邦税收——对非美国持有者的税收后果——不被视为债务工具的计划证券”的部分。 正如所附税收补充文件中“美国联邦税收——对非美国持有人的税收后果——《守则》第871（m）节规定的股息等价物”中所讨论的，《美国国内税收法典》第871（m）节和据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对就与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的某些金融工具向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%的预扣税。经IRS通知修改的财政部规定，豁免了2027年1月1日之前发行的“增量”不为1的金融工具。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用于有关非美国持有者的证券。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。如有必要，将在证券的最终定价补充文件中提供有关第871（m）节可能适用的进一步信息。 我们将不需要就美国联邦预扣税支付任何额外金额。 您应该咨询您的税务顾问，了解投资于证券的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税务后果。
收益用途及对冲：	出售证券所得收益将由我们用于一般公司用途。我们将获得总计1,000美元的每份发行的证券，因为，当我们进入对冲

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	为履行我们在证券项下的义务而进行的交易，我们的对冲交易对手将偿还代理佣金的成本。由您承担并从上文第3页开始描述的证券的成本包括代理人的佣金以及发行、构建和对冲证券的成本。 在定价日期或之前，我们将通过与我们的关联公司和/或第三方交易商进行对冲交易来对冲我们与证券相关的预期风险。我们预计我们的对冲交易对手将持有构成篮子成分的股票、篮子成分的期货和/或期权合约或主要证券市场上市的篮子成分成分的成分股票的头寸，或他们可能希望在此类对冲中使用的任何其他可用证券或工具的头寸。此类购买活动可能会潜在地增加初始篮子成分的价值，因此，会增加（i）篮子成分必须在第一个确定日期收盘的价值或高于该价值，以便在到期前赎回证券以获得提前赎回付款，以及（ii）下行阈值水平，即篮子成分必须在最终确定日期收盘的水平或高于该水平，以便您在到期时不会受到篮子负面表现的影响。这些实体可能在证券期限内平仓或调整对冲头寸，随着最终确定日期的临近，对冲策略可能涉及对套期进行更大和更频繁的动态调整。此外，我们在证券期限内的对冲活动以及我们的其他交易活动可能会潜在地影响篮子成分在确定日期的价值，并相应地影响我们是否在到期前赎回证券以及您将在到期时收到的现金金额（如果有）。
附加考虑：	摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买该证券。
关于分配计划的补充资料；利益冲突：	该代理人可能会通过摩根士丹利 Smith Barney LLC（“摩根士丹利财富管理”）作为选定的交易商或其他交易商分销证券，这些交易商可能包括摩根士丹利 & Co. International PLC（“MSIP”）和银行摩根士丹利 AG。摩根士丹利财富管理公司、MSIP和Bank 摩根士丹利 AG是我们的关联公司。包括摩根士丹利财富管理公司在内的选定交易商及其财务顾问将共同从代理商摩根士丹利 & Co.LLC处获得，他们出售的每只证券将获得15美元的固定销售佣金。此外，摩根士丹利财富管理公司将为每只证券收取2.70美元的结构费。这些证券的原始发行价格中包含的成本将包括MS & Co.就就此次发行提供某些电子平台服务而支付给LFT Securities，LLC的费用，该实体是摩根士丹利财富管理的关联公司拥有所有权权益的实体。 MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建和（如适用）对冲证券来获利。当MS & Co.对此次发行的证券进行定价时，它将确定证券的经济条款，包括提前赎回付款，以便每只证券在定价日的估计价值将不低于从第3页开始的“投资摘要”中描述的最低水平。 MS & Co.将按照美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121的要求进行此次发行，该规则通常被称为FINRA，涉及FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。见随附招股说明书补充“分配方案（利益冲突）”、“募集资金用途及套期保值”。
您可以在哪里找到更多信息：	MSFL和摩根士丹利已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册声明（包括招股说明书，并辅以招股说明书补充文件、指数补充文件和税收补充文件）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、招股说明书补充文件、指数补充文件和税收补充文件，以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的与此次发行有关的任何其他文件，以获取有关MSFL、摩根士丹利和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，MSFL和/或摩根士丹利、任何承销商或任何参与此次发行的交易商将安排向您发送招股说明书、招股说明书补充、指数补充和税收补充，如果您有此要求，请拨打免费电话1-（800）-584-6837。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上查阅这些文件： 2026年4月8日招股章程补充文件 2026年4月8日指数增补 2026年4月8日税务补充文件 招股章程日期为2026年4月8日

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