注册人名称：Chubb Limited
依赖豁免的人名称：Green Century Capital Management，Inc。
依赖豁免的人的地址：114 道富，Suite 200，Boston，MA 02109
根据1934年《证券交易法》颁布的规则14a-6（g）（1）提交书面材料。根据规则条款，该申报人不需要提交，但为了公开披露和考虑这些重要问题而自愿提交。
关于Chubb Limited的第13项议程项目
2025年代理声明：
股东关于范围3温室气体排放报告的议案
Chubb Limited代号：（CB）
备案方：格林世纪股权基金
Green Century Capital Management，Inc.是Green Century Equity Fund的投资顾问，并寻求您对在Chubb Limited（以下简称“安达保险”或“本公司”）于其2025年代理声明中提交的气候相关提案的支持。该提案要求该公司发布一份报告，披露其承保、保险和投资活动产生的温室气体（GHG）排放量。
支持者认为，采取此类行动将有助于公司的长期利益，减少实体、过渡、监管、竞争和声誉风险，同时解决投资者对不充分披露做法的担忧。
Resolved：股东要求安达保险出具报告，以合理的成本和
省略专有信息，披露其承保、投保、GHG排放量，
和投资活动。
“赞成”投票的理由
| 1. | 物理和过渡风险–安达保险面临着来自气候变化的日益增长的实体风险和过渡风险，其承保、保险和投资活动加剧了这些风险。了解和减轻这些风险的关键一步是加强对复合这些风险的排放的披露。 |
| 2. | 未能达到投资者预期–安达保险未能向投资者提供足够的排放数据来评估其对气候风险的贡献和缓解作用。 |
| 3. | 监管风险–如果没有令人满意的GHG排放披露，投资者担心安达保险可能没有准备好满足即将出台的要求披露范围3排放的法规。 |
| 4. | 竞争和声誉风险–随着政府和媒体对保险公司在气候变化中的作用和应对措施进行仔细审查，安达保险在披露范围3排放方面落后于同行，从而产生了竞争和声誉风险。 |
这不是征求授权投票给你的代理人。请不要将您的代理卡寄给我们；格林世纪股票基金不能对您的代理进行投票，本通讯也不考虑这样的事件。Green Century Equity Fund敦促股东按照管理层代理邮寄的指示投票支持议程项目13。
执行摘要
保险业面临气候变化带来的重大金融风险。2024年，全球自然灾害的USD $ 145B保险损失中有78%记录在美国，美国USD $ 113B的保险损失大大超过了2000年以来的平均水平（$ 58B）。1在过去十年中，归因于气候变化的天气保险损失份额上升了6.5%，瑞士再保险报告的保险损失预计将在未来十年内翻一番。2
气候变化影响了保险公司制定价格以补偿波动的气候风险的能力——这是产生有竞争力回报的一个关键方面。3随着气候灾害变得更加频繁和不可预测，保险公司对气候风险进行建模并相应调整价格的能力降低。4Aon PLC总裁在美国参议院作证时声称，气候变化已经产生了“围绕预测损失能力的信任危机”。5
作为回应，许多保险公司正在利用气候数据来减轻气候变化对其业务构成的风险。在一项代表全球保险市场约91%份额的调查中，76%的受访者表示跟踪并使用了与气候相关的指标，包括GHG排放量、上市资产中暴露于对转型高度敏感行业的百分比以及绿色和可持续投资。6这些数据增强了保险公司对实体风险和过渡风险将如何影响回报以及他们可以采取哪些措施来减轻这些影响的理解。
安达保险承认气候变化对其业务构成的实物、过渡和责任风险，并且“气候变化日益严重的影响可能会影响我们的索赔成本、损失率和财务业绩。”7安达保险首席执行官埃文·格林伯格（Evan Greenberg）预测，最近发生的加州野火将使公司损失15亿美元。8在一次风险和保险专业人士的年度聚会上，格林伯格表示：“气候变化的成本，要说明显而易见的一点是：上升。这不是一个短期的事情，不会消失。”9
尽管气候变化对其业务构成风险，但安达保险尚未披露与其承保、保险和投资活动相关的范围3排放。在没有关于该公司如何衡量和披露其投保和投资排放量的报告的情况下，安达保险及其投资者都未能深入了解该公司的大部分GHG排放量、相关的气候风险，以及GHG排放增加对其业务构成的过渡、监管、竞争和声誉风险方面安达保险的进展情况。
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1https://www.aon.com/en/insights/reports/climate-and-catastrophe-report，3 & 28
2https://insure-our-future.com/wp-content/uploads/2024/12/IoF-Scorecard-2024.pdf，5；https://www.swissre.com/press-release/new-record-142-natural-catastrophes-accumulates-to-USD-108-billion-insured-losses-in-2023-finds-swiss-re-institute/a2512914-6d3a-492e-a190-aac37feca15b
3https://www.cbo.gov/publication/60674
4https://www.cbo.gov/publication/60674
5https://www.scientificamerican.com/article/climate-change-is-destabilizing-insurance-industry/
6https://www.iais.org/uploads/2024/12/global-insurance-market-report-2024.pdf，69
7https://investors.chubb.com/financials/sec-filings/sec-filings-details/default.aspx？filingID=18231737,19，26
8https://s201.q4cdn.com/471466897/files/doc_downloads/2025/01/Chubb-4Q24-Transcript-January-29-2024.pdf，
9https://www.wsj.com/articles/pricier-insurance-makes-sense-as-climate-risk-grows-chubb-ceo-says-5e5d53b2
| i. | 转型和人身风险 |
保险公司面临气候变化带来的转型和实体风险，其化石燃料承保和投资活动加剧了这种风险。随着经济转向可再生能源，继续向碳密集型行业融资和投资的公司可能会面临对资产估值、盈利能力、投资和股东回报的负面影响。10
预计保险公司将在化石燃料投资方面蒙受重大损失。
| · | 在2026年快速无序过渡的情况下，一份报告发现，煤炭开采、石油和天然气、电力和汽车行业债券的总预期损失从7B美元到28B美元不等。将过渡推迟八年会使损失增加到USD $ 14B到$ 40B。11 |
| · | 国际保险监督员协会的一项研究报告称，在无序转型情景下，保险公司的可用资本将下降超过14%，而在“太少、太晚”的情景下，则将下降至近50%。12 |
| · | 全球对潜在搁浅的化石燃料资产的估计至少达1万亿美元，大部分市场风险（15%）通过养老基金和金融市场落在经合组织国家的私人投资者身上。13 |
保险公司面临来自更频繁和更恶劣天气的额外物理风险，增加了他们的保险损失，特别是在财产和伤亡险种方面。142023年是一年中发生的十亿美元级灾难数量最高的一年，2024年的自然灾害损失比30年通胀调整后的平均值高出近74B美元。15《气候金融杂志》的一项研究得出结论，气候风险显著降低了保险公司的盈利能力，实体风险每增加1个单位，ROE平均减少10.36个单位。16与此同时，安达保险及其子公司继续承保加剧气候变化的化石燃料基础设施及其对其业务构成的物理风险。17
安达保险是投资和承保会增加物理和过渡风险的化石燃料项目的领先保险公司。
| · | 2024年，安达保险被评为顶级石油和天然气保险公司之一。18 |
| · | 2023年，安达保险 77%的直接保费写入了化石燃料。19 |
| · | 安达保险及其子公司为化石燃料扩建投保，包括Cameron液态天然气（LNG）接收站、Tacoma LNG接收站和Freeport LNG接收站。20 |
| · | 参议院的一个委员会将安达保险的一家子公司与英国石油公司在北极的石油和天然气勘探以及巴西的石油勘探联系起来。21 |
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10https://www.mckinsey.com/capability/sustainability/our-insights/the-economic-transformation-what-would-change-in-the-net-zero-transition；https://www.nature.com/articles/s41558-022-01356-y；https://www.lse.ac.uk/granthaminstitute/explainers/what-are-stranded-assets/；https://www.nature.com/articles/s41558-022-01356-y
11https://www.insurance.ca.gov/01-consumers/180-climate-change/upload/TheHiddenCostOfDelayingClimateActionForWestCoastInsuranceMarkets.pdf，11
12https://kpmg.com/xx/en/our-insights/regulatory-insights/regulating-for-climate-change-in-insurance.html
13https://www.lse.ac.uk/granthaminstitute/explainers/what-are-stranded-assets/；https://www.nature.com/articles/s41558-022-01356-y
14https://www.spglobal.com/esg/insights/climate-risks-for-insurers-why-the-industry-needs-to-act-now-to-address-climate-risk-on-both-sides-of-the-balance-sheet
15https://www.climate.gov/news-features/blogs/beyond-data/2023-historic-year-us-billion-dollar-weather-and-climate-disasters；https://www.insurancejournal.com/news/international/2025/01/09/807524.htm
16https://doi.org/10.1016/j.jclimf.2024.100053
17https://science.nasa.gov/climate-change/extreme-weather/
18https://insure-our-future.com/wp-content/uploads/2024/12/IoF-Scorecard-2024.pdf
19https://insure-our-future.com/wp-content/uploads/2024/12/IoF-Scorecard-2024.pdf
20https://www.ran.org/wp-content/uploads/2024/02/RAN_LNG_2024_vF.pdf
21https://www.washingtonpost.com/climate-environment/2023/06/09/investigation-insurance-companies-fossil-fuels/
通过投资化石燃料项目并为其提供保险，安达保险正在加剧与气候相关的自然灾害本已不断上升的保险损失。这些损失最终会影响股东回报。披露与承保、投资和保险活动相关的排放量，将使安达保险能够更好地评估其对气候变化的贡献、相关的气候相关风险，以及任何缓解措施随着时间的推移所产生的影响。
| ii. | 未能满足投资者预期 |
尽管转型和物理风险气候变化对安达保险的业务构成了影响，但该公司尚未披露与其承保、保险和投资活动相关的排放量。安达保险披露了范围1和2的运营排放。然而，麦肯锡的一项分析发现，对于一家典型的财险公司而言，保险承保组合约占总启用排放量的50%，而投资组合则占总排放量的另一半。22
安达保险声称，其现有的气候战略和披露使得范围3排放报告变得不必要。这种说法没有达到提案的目的，即更好地了解安达保险的碳足迹范围，以及该公司现有的政策是否有效地减少了排放。
| · | 《自然》杂志的一项研究发现，为了追踪进展和限制变暖，一个共同的、尽可能早的排放基准年是必不可少的，每一年的延迟行动都需要更高的脱碳率，并使数十亿美元的投资进一步面临转型风险。23 |
| · | 普华永道指出，计算与保险相关的排放量可以通过为利益相关者创造透明度和更好地管理与气候相关的过渡风险而带来竞争优势。24 |
| · | MSCI的一项调查发现，北美和欧洲都有88%的投资者对其投资的排放进行分析，以更充分地考虑其投资所面临的风险。25 |
尽管披露了可再生能源的全球书面溢价以及安达保险就其甲烷标准从事的客户数量，26这些指标无法洞察这些举措如何转化为减排或气候缓解进展。
衡量和披露安达保险承保、投资和投保的排放量将为公司及其投资者提供有关安达保险对气候风险的贡献和敞口的关键信息，并使其能够通过考虑其业务和投资的环境影响来更好地评估和降低风险。
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22https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/insurance/net-zero-underwriting-in-p-and-c-and-the-growth-at-stake；SBTI与这一发现保持一致，https://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Insurance-Industry-Brief-Publication.pdf p.10
23https://www.nature.com/articles/s41467-022-31143-4
24https://www.casact.org/sites/default/files/2023-06/23_Spring_CS-3.pdf，7
25https://www.msci-institute.com/themes/climate/climate-change-dominates-investors-outlook-stanford-msci-sustainability-institute-survey-finds/
26https://about.chubb.com/content/dam/chubb-sites/chubb/about-chubb/citizenes/environment/pdf/chubb-2024-climate-related-financial-disclosure.pdf，12
| iii. | 监管风险 |
安达保险面临来自强制要求进行范围3排放披露的要求的监管风险面临来自强制要求进行范围3排放披露的要求的监管风险，这些要求包括承保、投保和投资化石燃料产生的GHG排放量。
欧洲和美国司法管辖区正在通过强制要求范围3排放披露来承认公司在减少总GHG排放方面的作用。在继续推迟独立核实的全价值链减排目标时，安达保险可能没有准备好满足加利福尼亚州和欧盟即将出台的监管要求，并且与政府的气候行动错位。
| · | 2023年，欧盟通过了企业可持续发展报告指令（CSRD）规则。CSRD要求在欧盟产生高于最低门槛收入的公司，包括安达保险，报告其范围1 – 3的排放量。27截至2024年12月31日，已有20个国家通过了实施CSRD的立法，另有6个国家提出了立法建议。28 |
| · | 欧盟于2024年发布了《企业可持续发展尽职调查指令》（CS3D）。它要求企业为其整个价值链制定气候转型计划和短期和中期目标。范围3排放数据将是设定目标所必需的。29 |
| · | 加利福尼亚州的《气候企业数据问责法案》于2023年签署成为法律，将强制要求报告范围1 – 3的排放量。排放报告要求将分阶段实施，范围3披露将于2027年开始。30 |
安达保险尚未报告在实现范围3排放披露的监管合规方面取得的进展，在设定目标方面似乎准备不足，并且因不合规而面临监管风险。
| iv. | 竞争和声誉风险 |
随着媒体和政府因未能缓解影响其业务和客户的气候风险而对保险公司施加越来越大的压力，没有在减排方面表现出有意义进展的公司将面临更高的声誉风险。安达保险在披露范围3排放方面也落后于同行，并且随着同行更有效地应对气候变化的过渡、物理和声誉风险，可能会面临额外的竞争风险。
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27https://eur-lex.europa.eu/legal-content/en/TXT/？uri=CELEX：32022L2464
28https://www.pwc.com/gx/en/services/tax/tax-esg/pwc-eu-member-status-update-nov-2024.pdf；https://www.ropesgray.com/en/insights/viewpoints/102jvau/eu-corporate-sustainability-reporting-directive-transposition-update
29https://commission.europa.eu/business-economy-euro/doing-business-eu/sustainability-due-diligence-responsible-business/corporate-sustainability-due-diligination_en
30https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml？bill_id=202320240SB253
媒体和政府正在提请注意保险业在促成气候变化方面的作用。
| · | 主要新闻媒体越来越多地报道保险公司对气候风险的贡献和不当处理如何影响消费者，包括华尔街日报,31 华盛顿邮报,32 彭博,33和纽约时报,34 |
| · | 2022年，16名美国代表向安达保险发出了一封公开信函，尽管这些项目对该国经济稳定和进一步加剧气候危机构成风险，但仍继续投资于化石燃料扩建项目。35 |
| · | 2023年，美国立法者对包括安达保险在内的七家主要保险公司进行了调查，原因是这些公司继续为化石燃料项目提供数十亿美元的保险和投资，并且未报告它们如何承保、投资化石燃料行业以及如何从该行业获利。36 |
安达保险的行业同行在披露范围3排放方面走在了前面，这些排放包括承保、投资和保险，并采取了减轻气候风险的措施。
| · | 瑞士再保险，37a.s.r.，38Achmea，39NN集团，40和Fidelis MGU41已经开始测量他们与保险相关的排放 |
| · | 安联42和英杰华，43已犯to确定与相关排放的保险基准和/或设定目标，到2050年将排放限制在净零 |
| · | 安联，44旅行者，45AIG，46和哈特福德47都已开始披露其融资排放量 |
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31https://www.wsj.com/business/state-farm-california-pulled-plug-fires-c702fff8
32https://www.washingtonpost.com/climate-environment/2023/06/09/investigation-insurance-companies-fossil-fuels/
33https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-11-09/insurers-back-oil-and-gas-industry-amid-rising-climate-threate？embedded-checkout=true
34https://www.nytimes.com/interactive/2024/12/18/climet/insurance-non-renewal-climate-crisis.html
35https://huffman.house.gov/media-center/press-releases/reps-huffman-and-jones-call-out-us-insurance-company-for-investing-in-fossil-fuel-projects-despite-climate-risks
36https://www.budget.senate.gov/download/budget-committee-letters-to-insurance-companies
37https://www.swissre.com/dam/jCR：b17dff9d-c026-46e6-b3f9-a0839fb5ed65/2024-sustainability-report-en.pdf，73
382025年气候转型计划-A.S.R. Insuranceasrnl.com https://www.asrnl.com ↓ files丨klimaattransitieplan，10
39https://carbonaccountingfinancials.com/files/institutions_downloads/Achmea-Climate-Transition-Plan-1.pdf，32
40https://www.nn-group.com/article-display-on-page-no-index/nn-climate-action-plan-2025-update.htm，37
41https://carbonaccountingfinancials.com/files/institutions_downloads/2023-10-fidelis-ESG-presentation-MGU-2023-pdf-downloadasset.pdf，8
42https://www.allianz.com/content/dam/onemarketing/azcom/allianz_com/sustainability/documents/allianz_group_sustainability_report_2023-web.pdf，50
43https://static.aviva.io/content/dam/aviva-corporate/documents/socialpurpose/pdf/2024-transition-plan.pdf，39
44https://www.allianz.com/content/dam/onemarketing/azcom/allianz_com/sustainability/documents/allianz_group_sustainability_report_2023-web.pdf，54
45https://asset.trvstatic.com/download/assets/travelers _ tcfdreport2023.pdf/93114e88b97011efa5e28e42e80f1a8f，34
46https://www.aig.com/content/dam/aig/america-canada/us/documents/about-us/report/aig-sustainability-report-2023.pdf，36
47https://ewcstatic.thehartford.com/thehartford/the_hartford/files/comm/cdp-project-submission.pdf，223
德勤对100名美国C-Suite高管和美国保险公司ESG负责人的调查发现，84%的财险公司将净零目标高度或适度地纳入其投资组合，73%纳入其承保。48
由于该公司在报告范围3排放方面继续落后于行业和同行，并相应调整了安达保险的气候缓解政策，该公司面临着声誉风险和低于更具可持续性的竞争对手的盈利能力。
| v. | 对反对声明的回应 |
安达保险的反对声明质疑披露范围3排放的可靠性和影响。该公司的论点没有承认同行如何成功地利用碳核算财务合作伙伴关系（PCAF）全球会计标准来衡量与其保险承保和投资组合相关的GHG排放49以及范围3排放在评估公司碳暴露情况中所起的作用。
为任何类型的公司实现相关范围3排放的基线都是一个迭代的过程，50和安达保险的同行已经开始使用或调整PCAF方法
| · | PCAF的标准可适用于全球70%以上的财产和意外伤害初级保险市场，其目标是继续扩大其范围。51 |
| · | PCAF建议公司通过为其排放量披露分配数据质量评分来解决估算问题，认识到高排放公司需要开始披露排放量，并且数据质量将随着时间的推移而改善。52 |
| · | NN集团利用PCAF进行排放核算和目标设定，同时注意到数据质量方面的模仿；53花旗银行包括一份免责声明，说明公司估值变化如何影响其融资排放量，以及随着时间的推移PCAF数据质量得分的改善；54安联对PCAF表示欢迎，指出GHG核算并不是要估算全球经济的排放量，而是可以帮助公司和投资者指导气候战略。55 |
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48https://www2.deloitte.com/us/en/insights/industry/financial-services/executive-insurance-survey.html
49https://carbonaccountingfinancials.com/files/downloads/pcaf-standard-part-c-insurance-associated-emissions-nov-2022.pdf
50https://139838633.fs1.hubspotusercontent-eu1.net/hubfs/139838633/2024%20resources%20uploads/IIGCC_Investor-approaches-to-scope-3_Final_Jan-2024.pdf，15；https://ghgprotocol.org/sites/default/files/2023-03/scope3_calculation_guidance _0% 5b1%5D.pdf，18
51https://carbonaccountingfinancials.com/en/newsitem/pcaf-launches-the-global-ghg-accounting-and-reporting-standard-for-insurance-associated-emissions
52https://www.moodys.com/web/en/us/insights/insurance/insurance-associated-ghg-emissions-the-pcaf-measurement-standard.html
53https://www.nn-group.com/article-display-on-page-no-index/nn-climate-action-plan-2025-update.htm，37，g-emissions-the-pcaf-measurement-standard 49 https://www.nn-group.com/sustainability/taking-climate-action.htm，37
54https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/taskforce-on-climate-related-financial-disclosures-report-2022.pdf，26
55https://www.allianzgi.com/en/insights/outlook-and-commentary/scope-3-emissions
范围3披露旨在增加公司问责制并跟踪气候缓解进展情况
| · | 气候变化机构投资者组织（IIGCC）的报告安达保险援引相关说法称，“衡量范围3排放并不是要分配排放所有权，而是要评估一个实体的碳暴露情况”，并且范围3排放有助于公司将参与重点放在影响实体经济脱碳的最大机会上，并更好地了解转型风险。56 |
| · | 福布斯指出，金融机构在其投资组合中衡量GHG排放量可以通过允许识别难以减少的行业来加强其ESG战略。它还指出，金融机构仍应开始准备其排放数据，首先确定数据差距，然后分析如何解决这些差距。57 |
| vi. | 结论 |
通过披露安达保险的承保、保险和投资活动产生的排放量，安达保险及其投资者将更好地应对气候变化的物理、过渡、监管、竞争和声誉风险，并了解公司目前的承保和投资策略是否以及如何降低这些风险。
敦促股东投票支持要求安达保险以合理成本出具报告并省略专有信息的提案，披露其承保、保险和投资活动产生的GHG排放量。
有关此提案的问题，请联系Giovanna Eichner，Green Century Capital Management，geichner@greencentury.com。
这不是征求授权投票给你的代理人。请不要将您的代理卡寄给我们；格林世纪股票基金不能投票给您的代理，本通讯也不考虑这样的事件。Green Century Equity Fund敦促股东按照管理层代理邮寄的指示投票支持第13项议程项目。
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56https://139838633.fs1.hubspotusercontent-eu1.net/hubfs/139838633/2024%20resources%20uploads/IIGCC_Investor-approaches-to-scope-3_Final_Jan-2024.pdf，6 & 13
57https://www.forbes.com/sites/deloitte/2021/12/15/measuring-up-financial-institutions-and-emissions/