美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
| 已结束的季度期间
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| 或 | |
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
| 为从________到__________的过渡期 |
委员会文件编号：001-34499
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |
| 东城工业园区蔬菜楼11层， 中国山东寿光市 |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） |
注册人的电话号码，包括区号：+ 86（536）567-0008
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 |
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速申报器☐ | 加速申报器☐ |
| 非加速文件管理器 |
较小的报告公司
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| 新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是☐没有
截至2025年11月18日，登记人有1,382，114股已发行普通股，不包括28,583股库存股。
目 录
| 第一部分–财务信息 | |
| 项目1。财务报表 | 1 |
| 项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 17 |
| 项目3。关于市场风险的定量和定性披露 | 33 |
| 项目4。控制和程序 | 34 |
| 第二部分–其他信息 | |
| 项目1。法律程序 | 34 |
| 项目1a。风险因素 | 35 |
| 项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途 | 42 |
| 项目3。优先证券违约 | 42 |
| 项目4。矿山安全披露 | 42 |
| 项目5。其他信息 | 42 |
| 项目6。展品 | 42 |
| 签名 | 43 |
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并资产负债表
（以美元表示）
（未经审计）
| 2025年9月30日 未经审计 |
2024年12月31日 已审核 |
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| 流动资产 | ||||||||
| 现金 | $ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存，净额 |
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| 预付款项和存款 |
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| 应收关联方款项 |
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| 其他应收款 |
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| 流动资产总额 |
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| 非流动资产 | ||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 融资租赁使用权资产 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 预付土地租约，扣除流动部分 |
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| 递延税项资产，净额 | ||||||||
| 非流动资产合计 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ |
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$ |
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| 应计负债 |
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| 应交税费-当期 |
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| 应付关联方款项 |
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| 融资租赁负债，流动部分 |
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| 经营租赁负债，流动部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 非流动负债 | ||||||||
| 融资租赁负债，扣除流动部分 |
|
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| 经营租赁负债，扣除流动部分 |
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||||||
| 非流动负债合计 |
|
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| 负债总额 | $ |
|
$ |
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| 承诺和损失或有事项 | $ | $ | ||||||
| 股东权益 | ||||||||
| 优先股；$面值；股授权；优秀 | $ | $ | ||||||
| 普通股；$面值；股授权；和已发行股份；及和截至9月分别为2025年30日和2024年12月31日（1） |
|
|
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| 库存股；股份截至9月2025年30日和2024年12月31日按成本 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 额外实收资本 |
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| 拟发行股份 |
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| 未分配留存收益 | ( |
) |
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| 留存收益批款 |
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| 累计其他综合损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 股东权益合计 |
|
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| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
||||
（1）股份及每股数据以追溯基准呈列，以反映股份拆细。
见简明综合财务报表附注。
1
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并损失表及综合损失表
（以美元表示）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月期间， | 截至9月30日的九个月期间， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 运营成本和费用 | ||||||||||||||||
| 净收入成本 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 销售和营销费用 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 工厂停工期间产生的直接人工和工厂间接费用 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 一般和行政费用 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 总运营成本和费用 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 业务损失 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 其他收入（费用） | ||||||||||||||||
| 利息支出 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 利息收入 |
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| 其他费用，净额 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 长期资产处置损失 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 长期资产减值 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 税前亏损 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 所得税收益（费用） |
|
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| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 全面损失 | ||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 其他综合（亏损）收入 | ||||||||||||||||
| -外币换算调整 |
|
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| 全面损失共计 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 每股基本及摊薄亏损（1）： | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 基本和稀释加权平均股数（1）： |
|
|
|
|
||||||||||||
（1）股份及每股数据以追溯基准呈列，以反映股份拆细。
见简明综合财务报表附注。
2
| 海湾资源有限公司 |
| 和子公司 |
| 股东权益的简明合并报表 |
| 截至2025年9月30日的九个月期间 |
| （以美元表示） |
| 普通股 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 | 数 | 数 | 额外 | 保留 | 保留 | 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 股份 | 金库 | 金库 | 实缴 | 收益 | 收益 | 综合 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行（1） | 优秀（1） | 股票（1） | 金额（1） | 股票（1） | 资本（1） | 未挪用 | 拨款 | 收入（亏损） | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额（未经审计） |
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1,353,531 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ |
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| 翻译调整 | — | — | — |
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| 截至2025年9月30日止三个月期间净亏损 | — | — | — |
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( |
) |
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( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额（未经审计） |
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1,353,531 |
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( |
) |
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$ | ( |
) | $ |
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$ | ( |
) | $ |
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| 普通股 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 | 数 | 数 | 额外 | 保留 | 保留 | 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 股份 | 金库 | 金库 | 实缴 | 收益 | 收益 | 综合 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行（1） | 优秀（1） | 股票（1） | 金额（1） | 股票（1） | 资本（1） | 未挪用 | 拨款 | 收入（亏损） | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日余额（未经审计） |
|
1,091,562 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
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| 翻译调整 | — | — | — |
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| 截至2024年9月30日止三个月净收益 | — | — | — |
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( |
) |
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( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额（未经审计） |
|
1,091,562 |
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|
( |
) |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
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| 普通股 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 | 数 | 数 | 额外 | 保留 | 保留 | 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 股份 | 金库 | 金库 | 份额将 | 实缴 | 收益 | 收益 | 综合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行（1） | 优秀（1） | 股票（1） | 金额（1） | 股票（1） | 已发行（1） | 资本（1） | 未挪用 | 拨款 | 收入（亏损） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额（经审计） |
|
1,091,562 |
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|
(
|
) |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
) | $ |
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| 为服务而发行的受限制股份 |
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56,000 | — |
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(
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) |
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| 收购资产 |
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205,969 | — |
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| 货币换算调整 | — | — | — |
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| 截至2025年9月30日止九个月期间净亏损 | — | — | — |
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(
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) |
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(
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) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额（未经审计） |
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1,353,531 |
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(
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) |
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$ | (
|
) | $ |
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$ | (
|
) | $ |
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| 普通股 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 | 数 | 数 | 额外 | 保留 | 保留 | 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 股份 | 金库 | 金库 | 实缴 | 收益 | 收益 | 综合 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行（1） | 优秀（1） | 股票（1） | 金额（1） | 股票（1） | 资本（1） | 未挪用 | 拨款 | 收入（亏损） | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额（经审计） |
|
1,091,562 |
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|
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ |
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| 翻译调整 | — | — | — |
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| 截至2024年9月30日止九个月期间净亏损 | — | — | — |
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( |
) |
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( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额（未经审计） |
|
1,091,562 |
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( |
) |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
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（1）股份及每股数据以追溯基准呈列，以反映股份拆细。
见简明综合财务报表附注。
3
| 海湾资源有限公司 |
| 和子公司 |
| 简明合并现金流量表 |
| （以美元表示） |
| （未经审计） |
| 截至9月30日的九个月期间， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 调整净亏损与经营活动提供（用于）的现金净额： | ||||||||
| 资本租赁摊销 |
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| 折旧及摊销 |
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| 递延所得税资产 | ( |
) | ||||||
| 使用权资产摊销 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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|||||||
| 长期资产处置损失 |
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| 长期资产减值 |
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| 应计负债 |
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| 资产和负债变动 | ||||||||
| 应收账款 | ( |
) |
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| 库存 | ( |
) |
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| 预付款项和存款 |
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| 来自客户的预付款 | ( |
) | ||||||
| 其他应收款 |
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( |
) | |||||
| 账款及其他应付和应计费用 |
|
( |
) | |||||
| 应付关联方款项 | ||||||||
| 应交税费 |
|
( |
) | |||||
| 经营租赁 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
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( |
) | |||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 偿还融资租赁债务 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 汇率变动对现金和现金等价物的影响 |
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||||||
| 现金和现金等价物净增加（减少）额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 现金及现金等价物-期初 |
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|
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| 现金和现金等价物-期末 | $ |
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$ |
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| 已结束的期间9月30, | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 现金流信息的补充披露 | ||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月期间支付的现金用于： | ||||||||
| 已缴税款 | $ |
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$ |
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| 融资租赁义务利息 | $ |
|
$ |
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| 非现金投资和融资活动的补充披露 | ||||||||
见简明综合财务报表附注。
4
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并财务报表附注
2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注1 –重要会计政策的陈述和摘要基础
（a）列报和合并的基础
随附的未经审计综合财务报表由内华达州公司海湾资源有限公司（“海湾资源”）及其子公司（统称“公司”）编制。
综合财务报表包括海湾资源，Inc.及其全资附属公司Upper Class Group Limited（一家在英属维尔京群岛注册成立的公司）的账目，该公司拥有香港嘉兴实业有限公司（一家在香港注册成立的公司（“HKJI”））的100%股权。HKJI拥有寿光市浩源化工有限公司（“SCHC”）100%的股权，后者拥有寿光市裕信化工有限公司（“SYCI”）、大英县浩源化工有限公司（“DCHC”）和寿光市恒德盐业有限公司（“SHSI”）100%的股权。所有重大公司间交易已在合并时消除。
（b）持续经营考虑
合并报表以持续经营为基础编制，意味着企业有望通过正常经营变现资产、清偿负债。然而，企业的持续经营依赖于多种因素，如盈利经营、产生经营现金流、获得融资等。
该公司通过监测现金和现金等价物以及运营和资本支出承诺来评估其流动性。截至2025年9月30日，该公司的流动资产为1567万美元，流动负债为1711万美元。因此，赤字为144万美元，截至2025年9月30日的九个月已蒙受亏损。如果无法筹集额外资金，可能需要采取削减行政和运营成本、节省资金等措施。
如果对公司的持续经营能力存在重大疑虑，公司正试图通过控制运营费用、将业务重点转向创收活动、获得国内银行和其他金融机构的授权以及寻求股权或债务融资等措施来缓解此类担忧。此外，公司还将获得关联方的资金支持承诺。然而，这些情况仍对公司的持续经营能力产生重大疑虑。财务报表没有考虑如果公司无法持续经营，对资产的可收回性、分类以及负债的金额和分类的潜在影响。
（c）业务性质
公司通过其全资子公司寿光市豪源化工有限公司（“SCHC”）生产和贸易溴；通过其全资子公司SHSI生产和贸易原盐；并通过其在中华人民共和国（“中国”）的全资子公司寿光市裕新化工有限公司（“SYCI”）生产用于石油工业、农药、造纸制造业以及用于人和动物抗生素的化学产品。DCHC的成立旨在进一步勘探和开发中国的天然气和卤水资源（包括溴和原盐）。DCHC的业务于2019年1月开始试运营，但自2019年5月起根据政府获得项目批准的要求暂时停产（见附注1（b）（iii））。
（i）溴和粗盐部分
2019年2月，公司收到洋口县当地政府通知，其1号、4号、7号、9号厂房通过验收，可以恢复经营。2019年4月，一厂、七厂恢复运行。
2019年11月25日，寿光市政府发布通知，责令寿光市所有溴素设施，包括公司的溴素设施，包括1号厂和7号厂，自2019年12月16日至2020年2月10日暂时停止生产。随后，由于中国爆发新冠病毒疫情，当地政府下令那些溴素设施推迟开始生产。随后，公司收到当地政府当局签发的日期为2020年2月27日的批准，允许公司在冬季临时关闭后恢复生产。此外，公司于2020年3月5日收到寿光洋口市人民政府的另一项批准，允许公司恢复1号、4号、7号和9号溴素工厂的生产，以满足疫情防控对溴化物产品的需求（“2020年3月批准”）。公司的1号和7号工厂于2020年3月中旬开始试生产并于2020年4月3日开始商业化生产，其4号和9号工厂于2020年5月6日开始商业化生产。公司收到政府关于8号工厂的口头通知，允许其于2022年8月重新开始生产。8号工厂于2022年第四季度开始贡献收入。
该公司仍在等待政府对2号和10号工厂的批准。据我们所知，政府目前正在完成包括防洪在内的所有矿区的规划过程。因此，我们可能会被要求在这些工厂开始运营之前对我们目前的水井和渡槽进行一些改造，以满足当地政府的要求。
2022年4月，我们的子公司寿光恒德盐业有限公司在中国山东省注册成立，从事原盐生产和贸易。这家子公司是为响应政府要求溴素和原盐公司分别注册的新政策而创建的。这家子公司的创立以及溴素和原盐的分离并不影响销售或整体利润。然而，这家子公司的成立导致了溴素和原盐之间的成本重新分配。
（二）化工板块
2017年11月24日，公司收到寿光市洋口县政府的函件，通知公司将其位于清河采油第二生活区的两个化工生产厂搬迁至渤海海洋精细化工产业园（“渤海园区”）。这是因为这两家工厂位于居民区，其生产活动影响了居民的生活环境。这是国家着力提升化工产业发展水平，有效治理安全生产和遏制环境污染事故，保障居民生活环境质量的结果。对不符合安全环保规范要求的化工企业，一律责令关停。
2017年12月，公司从政府获得了位于渤海园区的化工厂的土地使用权，并于2018年6月向当地有关部门提交了一份已完成的施工设计草案和其他相关文件以供批准。2020年1月，公司收到山东省寿光市政府关于拟建豫新化工厂的环保批复。公司于2020年6月开始对位于渤海海洋精细化工产业园的新化工设施进行建设，并于2021年6月底基本完成土建工程。2021年11月15日，公司公告称，由于供应链问题以及中国的电力限制，部分设备的交付、设备的安装和测试以及在化工厂开始试生产有所延迟。2022年2月22日，公司宣布与政府的讨论已使管理层确信电力限制已放宽。据此，公司与供应商联系，预计剩余的设备将生产并交付，因此公司可以完成安装并开始测试和试生产。
该公司认为，搬迁过程总共将耗资约6900万美元。公司发生的搬迁费用包括预付土地租赁、与新化工厂设计相关的专业费用以及新厂房建设的进度付款和押金，金额分别为45,584，344美元和45,584，344美元，这些费用记录在截至2025年9月30日和2024年12月31日的综合资产负债表的预付土地租赁和不动产、厂房和设备中。公司认为工厂延迟开业不会对项目的整体成本产生重大影响。
（iii）天然气分部
2017年1月，公司完成位于中国四川省大营的首个卤水天然气井田建设，并于2019年1月开始试生产。公司于2019年5月29日收到四川省大英县天宝镇政府的口头通知，据此要求公司取得其位于大英的井包括整个天然气及盐水项目的项目批准和安全生产检查、环保评估的批准，并解决相关土地问题。在收到这些批准之前，该公司不得不暂时停止其位于大营的天然气井的试生产。根据中国政府的新政策，公司还需分别获得溴素和天然气的勘探许可证和采矿许可证。根据中国自然资源部2020年1月9日颁布的《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干问题的意见（试行）》，自2020年5月1日起施行，允许民营企业参与天然气生产。公司计划继续向政府相关部门申请天然气及卤水项目批准，直至政府规划完成。
（d）使用概算
公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，这要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及报告期间的收入和支出的呈报金额。公司的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设。就该等综合财务报表而言，需要作出最重大及最主观判断的最重要会计估计，包括但不限于物业、厂房及设备的可使用年期、长期资产的可收回性、减值亏损的厘定、评估存货的市场价值及存货过时准备、呆账备抵、确认及计量递延所得税、递延税项资产的估值备抵，以及以股份为基础的付款的估值所采用的假设。因此，在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计存在显着差异。
（e）现金和现金等价物
现金和现金等价物包括所有现金余额和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。由于这些投资的期限较短，账面金额与其公允价值相近。
（f）呆账备抵
我们对应收账款的无法收回性进行估算，特别是在评估呆账准备的充分性时，分析了应收账款和历史坏账、客户集中度、客户信用度、当前经济趋势和客户付款条件的变化。所有主要销售交易均在授权发货前进行信用评估。我们每季度对应收账款账龄报告中的账龄项目进行评估，并按我们认为足够的金额为呆账提供备抵。如果管理层做出不同的判断或使用不同的估计，可能会导致我们报告的运营费用金额出现重大差异。
（g）信用风险集中
公司在正常经营过程中面临信用风险，主要涉及应收账款和现金及现金等价物。公司几乎所有的现金及现金等价物均存放于中国的金融机构，即中国工商银行股份有限公司、中国招商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司及四川农村信用合作社，而这些机构并无保险或其他保障。截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司分别向这些机构配售了5,820，083美元和10,075，162美元。公司在中国的该等帐目并无出现任何亏损。
应收账款方面的信用风险集中存在，因为公司将大部分产品销售给数量有限的客户。然而，由于公司对其客户的财务状况进行持续的信用评估，并在适当时延长信贷期限，因此这种集中的信用风险是有限的。
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注1 –重要会计政策的列报和摘要基础–续
（h）不动产、厂房和设备
物业、厂房及设备按成本减累计折旧及任何减值亏损列账。用于新设施或设备的支出，以及用于改善现有设施或设备的主要支出，在可用于预定用途时，采用直线法按足以在估计生产年限内折旧这些成本减去5%残值的比率进行资本化和折旧。所有其他普通维修和保养费用在发生时计入费用。
矿产权按成本减累计折旧及任何减值亏损入账。矿权在租赁期内按比例摊销，或在生产单位法下按同等期限摊销，以较短者为准。
在建工程主要指建造物业、厂房及设备的直接成本。发生的成本在完工时资本化并转入物业、厂房和设备，折旧将在完工资产投入使用时开始。
除矿权和在建工程外，公司对物业、厂房和设备的折旧和摊销政策如下：
最大值 |
有用的生活 （年） |
|
| 建筑物（含盐田） |
|
|
| 厂房和机械（包括保护壳、传输通道和管道） |
|
|
| 机动车辆 |
|
|
| 家具、固定装置和设备 |
|
融资租赁项下的物业、厂房及设备按与自有资产相同的基准，或在较短的租赁期限内，在其预期可使用年限内折旧。
生产石油和天然气资产按单位产量比已探明的已开发储量折旧。专门为服务直接归属于指定油气资产的生产而建造的共同设施，根据各自油气资产的已探明开发储量按比例折旧。非专门为服务已确定的石油和天然气资产而建造的共同设施，在其估计使用寿命内采用直线法折旧。与重大开发项目相关的成本在商业生产开始之前不会折旧，与这些成本相关的储备被排除在折旧计算之外。
（一）退休福利
根据中国的相关法律法规，公司参加由政府组织安排的员工的固定缴款退休计划。公司根据雇员的工资，按适用的费率向退休计划供款。退休计划项下所需供款于到期时按权责发生制计入简明综合损失表。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，该公司的捐款总额分别为121,872美元和99035美元，截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，捐款总额分别为418,457美元和322,448美元。
（j）收入确认
净营收是扣除贴现和增值税后的净额，包括溴素、原盐和化工产品的销售。当承诺商品的控制权以反映公司预期从客户收到以换取该等商品的对价的金额转让给客户时确认收入。客户收货确认是指当商品控制权被视为转移时。客户确认收货后即开发票。客户在确认收到货物后，无权退货。与客户签订的合同收入在附注18中分类。
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注1 –重要会计政策的列报和摘要基础–续
（k）长期资产的可收回性
根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）360-10-35“长期资产的减值或处置”，每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法完全收回或这些资产的使用寿命不再适当时，将对将持有和使用的长期资产进行减值分析。公司在每个资产负债表日评估是否发生了表明可能发生减值的事件和情况。
公司通过计量预期未来现金流量（未贴现且不计利息费用）并将该金额与资产账面值进行比较来确定该减值的存在。如果存在减值损失，则按资产账面值超过折现的预计未来现金流量的金额计量。拟处置资产按该等资产的账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报。资产减值费用入账，以减少将出售或处置的长期资产的账面值至其估计公平值。资产减值费用将长期资产的账面值降低至与处置此类资产的决定相关的估计残值。
截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司长期资产减值为29,782，912美元。截至2024年9月30日止三个月及九个月期间，公司长期资产并无减值。
每股普通股基本收益是根据所列期间的加权平均已发行股票数量计算的。稀释每股收益是使用加权平均普通股数加上该期间已发行的稀释普通股等价物计算得出的。具有增加稀释每股收益效果的潜在普通股被认为具有反稀释性，即未行使的股票期权的行使价格高于普通股的市场价格。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间，被排除在计算稀释普通股等价物数量之外的反稀释普通股等价物分别为0股和0股。
由于该公司报告了截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间的净亏损，包括股票期权和认股权证在内的普通股等价物具有反稀释性，因此报告的每股基本亏损和稀释亏损金额相同。
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注1 –重要会计政策的列报和摘要基础–续
（m）报告货币和翻译
公司境外子公司的财务报表以当地货币人民币（“人民币”）作为记账本位币计量；而公司的记账本位币和报告货币为美元（“美元”或“$”）。
因此，根据FASB ASC 830“外币事项”的要求，公司使用“当前汇率法”将其中国业务由人民币换算为美元。其中国业务的资产和负债采用资产负债表日的现行汇率换算成美元。资本账户按历史汇率换算。因公司中国子公司资产负债表换算而产生的调整，作为累计其他综合损失的一部分记入股东权益。损失表和综合损失表在本报告所述期间按平均费率折算。以功能货币以外的货币进行的交易产生的收益或损失在报告所述期间的净损失中确认为一般和行政费用的一部分。现金流量表按报告期内的平均汇率换算，但为收购业务支付的对价按历史汇率换算除外。
（n）国外业务
公司的所有业务和资产均位于中国。公司可能会受到该国可能发生的政治或经济事件的不利影响。这些因素的影响无法准确预测。
（o）库存。
存货按成本、按先进先出成本法确定或按可变现净值孰低列报。在产品和制成品的成本包括直接材料、直接人工和制造间接费用的应占部分。可变现净值以预计售价减成本完成及销售费用为基础。
（p）租赁
公司在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁计入合并资产负债表中的经营租赁使用权（“ROU”）资产和经营租赁负债。融资租赁计入合并资产负债表的融资租赁ROU资产和融资租赁负债。
ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。经营租赁和融资租赁ROU资产和负债于2019年1月1日根据租赁期内的租赁付款额现值使用租赁内含费率折现确认。在隐含利率不易确定的情况下，公司在确定租赁付款现值时，采用基于开始日可得信息的增量借款利率。租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。
本公司不确认租赁期限为十二个月或以下的租赁安排产生的经营租赁ROU资产和负债。
发放给员工的基于股票的奖励按其在授予日使用Black-Scholes模型估计的公允价值入账，最终预期归属的部分在必要的服务期内确认为补偿成本。与员工持股奖励的会计要求一致，非员工持股奖励在货物已交付或服务已提供且赚取工具受益权所必需的任何其他条件已满足时，按公司有义务发行的权益工具的授予日公允价值计量。
公司已选择对基于股票的奖励的没收进行会计处理。
（r）或有损失
公司应计提与法律事项相关的或有损失，包括诉讼辩护费用、索赔和其他或有事项，包括违约金负债，当这些负债变得很可能且可以合理估计时。此类估计可能基于第三方的建议或管理层的判断，视情况而定。对应计项目的修订反映在不同事实或信息已为人所知或情况发生变化从而影响公司先前关于损失可能性或金额的假设的期间的收益（损失）中。最终解决此类负债时支付的金额可能与之前的估计存在重大差异。
（s）所得税
公司按照FASB ASC的所得税主题对所得税进行会计处理，该主题要求对递延所得税采用负债法核算。在这种方法下，递延所得税入账，以反映资产和负债的计税基础与其在每个期末报告的金额之间的暂时性差异对未来年度的税务后果。递延所得税资产和负债采用预计将实现或结算该等税收资产和负债的年度预计适用于应纳税所得额的税率计量。税率变动的递延所得税影响在颁布期间确认。如果递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，则确认估值备抵。该指南还为不确定税务状况的确认、计量、列报和披露提供了标准。如果“更有可能”仅基于其技术优点，该职位是可持续的，则可能会确认来自不确定税收状况的税收优惠。与未确认的税收优惠相关的利息和罚款计入综合收益（亏损）表的所得税（受益）拨备。
（t）新会计公告
最近通过的会计公告
截至2025年9月30日止九个月期间，并无近期采用的会计公告。
最近发布的会计公告尚未被采纳
截至2025年9月30日止九个月期间，并无最近发布但尚未采纳的会计公告。
（u）公允价值计量
公司应用会计准则编纂（“ASC”）主题820、定义公允价值的公允价值计量和披露，建立公允价值计量框架并扩展公允价值计量的财务报表披露要求。
ASC主题820将公允价值定义为市场参与者在该资产或负债的主要市场或最有利市场上进行的有序交易中，在计量日出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格（退出价格）。
ASC主题820规定了估值技术的层次结构，该层次结构基于估值技术的输入数据是可观察的还是不可观察的。层次结构如下：
估值方法的第1级输入值是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。
对估值方法的第2级输入值包括活跃市场或非活跃市场中相同或类似资产和负债的报价，以及在金融工具基本上整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的输入值。
估值方法的第3级输入值是不可观察的，对公允价值具有重要意义。
公司金融工具的账面价值因其短期性而与其公允价值相近。公司的金融工具包括现金、应收账款、应付关联方款项、应付账款和其他流动应付款。截至2025年9月30日和2024年9月30日，不存在重大未确认金融资产和负债。
公司在独立第三方专业估值专家的帮助下确定公允价值，估计公允价值所采用的假设需要重大判断。使用不同的假设和判断可能导致对公允价值的估计存在重大差异。预付土地租赁有基础地价系数修正法、市场比较法，物业、厂房、设备采用成本法估值，均归入估值层级第3级。
下表列示截至2025年9月30日止年度公司按非经常性基础以公允价值计量的资产：
| 报告日的公允价值计量采用 | ||||||||||||||||||||||
| 说明 | 公允价值 截至 2025年9月30日 美元 |
报价价格 在活动中 市场 一模一样 物业、厂房及设备 （1级） 美元 |
重大 其他 可观察 输入 （2级） 美元 |
重大 不可观察 输入 （三级） 美元 |
总收益（亏损） 为 年 已结束 2025年9月30日 美元 |
|||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日 | 预付土地租约 |
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日 | 物业、厂房及设备 |
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注2 –应收账款，净额
应收账款净额包括：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 应收账款 | $ |
|
$ |
|
||||
| 呆账备抵 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日的总体应收账款余额增加了2,858，041美元。增长是由于销量上升。我们制定了政策，以确保向具有适当信用记录的客户进行销售。我们对客户的财务状况进行持续的信用评估。
注3 –清单
库存包括：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
||||
| 成品 |
|
|
||||||
| 减：减值 | ( |
) | ||||||
| 库存，净额 | $ |
|
$ |
|
||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日止年度，公司记录的滞销存货减值费用分别为0和989035美元。
附注4 –预付款项和存款，净额
预付款项和存款包括以下各项：
| 9月30日， 2025 |
2024年12月31日 | |||||||
| 预付款项和存款 | $ |
|
$ |
|
||||
| 减值准备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 预付款项和存款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||
截至2025年9月30日，公司记录的预付款和存款总额（扣除减值准备）为5,916，171美元。
附注5 –预付土地租赁
公司通过与当地乡镇或政府主管部门签订的租赁协议，有权使用位于中国山东寿光的若干宗地。公司的生产设施和仓库位于这些地块上。租期从十年到五十年不等。有些租赁合同是一次性预付的，有些是在每个周年日开始时按年支付的。这些租赁在租赁期结束时没有购买选择权，在采用新租赁准则之前和截至2019年1月1日分类为经营租赁。2019年1月前预付土地租赁款按直线法摊销。截至2019年1月1日，所有期限已开始并正在使用的租赁均归类为经营租赁使用权资产（“ROU”）。见附注8。
2017年12月，公司为在建新化工厂在渤海海洋精细化工产业园（“渤海”）的一块土地的50年租约一次性支付了8,883，165美元的预付款。租赁期结束时没有购买选择权。这在2019年1月1日之前和截至2019年1月1日被归类为经营租赁。土地使用证已于2019年10月25日发放。租期至2069年8月12日届满。已支付的金额在截至2025年9月30日和2024年12月31日的综合资产负债表中记录为预付土地租赁，扣除流动部分。截至2025年9月30日，预付土地租赁增加至9242933美元，原因是额外支付了印花税和相关的土地使用权费用。此项预付土地租赁的摊销将于化工厂建成并投入使用时开始。
上述租赁土地根据独立第三方评估报告进行了6991921美元的减值，并因涉及诉讼的强制执行而进一步被法院拍卖。更多详情请见附注16。
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注6 –物业、厂房及设备净额
固定资产、工厂及设备，净值净额由以下各项组成：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 按成本： | ||||||||
| 矿产权 | $ |
|
$ |
|
||||
| 建筑物 |
|
|
||||||
| 厂房及机器 |
|
|
||||||
| 家具、固定装置和办公设备 |
|
|
||||||
| 机动车辆 |
|
|
||||||
| 在建工程 |
|
|||||||
| 合计 |
|
|
||||||
| 减：累计折旧摊销 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 减值 | ( |
) | ||||||
| 账面净值 | $ |
|
$ |
|
||||
公司在位于中国寿光的地块上架设若干建筑物及盐田，而该等地块由当地乡镇或政府当局集体所有。公司未能取得该等建筑物及盐田的产权证书。截至2025年9月30日和2024年12月31日，位于该地块上的这些房产的总账面价值分别为57,674，442美元和50,219026美元。该金额增加主要是原盐田改造工程所致。
截至2025年9月30日的三个月期间，折旧和摊销费用总计3747191美元，其中353924美元、193767美元和3199500美元分别记录在工厂关闭期间产生的直接人工和工厂间接费用、管理费用和净收入成本中。在截至2025年9月30日的九个月期间，折旧和摊销费用总计11735615美元，其中3253978美元、1174875美元和7306762美元分别记录在工厂关闭期间产生的直接人工和工厂间接费用、管理费用和净收入成本中。
截至2024年9月30日的三个月期间，折旧和摊销费用总计4,522，525美元，其中1,211，694美元、203,244美元和3,107，587美元分别记录在工厂关闭期间产生的直接人工和工厂间接费用、管理费用和净收入成本中。在截至2024年9月30日的九个月期间，折旧和摊销费用总计13,980，751美元，其中5,601，791美元、605,945美元和7,773，015美元分别记录在工厂关闭期间产生的直接人工和工厂间接费用、管理费用和净收入成本中。
该公司根据独立第三方评估报告对这些资产进行了22790991美元的减值，并因涉及诉讼的强制执行而进一步被法院拍卖。更多详情请见附注16。
对于那些在2024年买回的收购的原盐资产。该公司在2025年期间对它们进行并完成了更新和翻新，总成本为8,673，384美元。
附注7 –融资租赁使用权资产
融资租赁项下的不动产、厂房和设备，净额包括以下各项：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 按成本： | ||||||||
| 建筑物 | $ |
|
$ |
|
||||
| 合计 |
|
|
||||||
| 减：累计折旧摊销 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 账面净值 | $ |
|
$ |
|
||||
在位于中国寿光的宗地上竖立的上述建筑物为当地乡镇集体所有。由于公司无法在基础宗地上取得土地使用权证书，公司未能取得该等建筑物的产权证书。
截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，折旧和摊销费用总额分别为1266美元和3778美元，计入工厂停产期间产生的直接人工和工厂间接费用。
截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，折旧和摊销费用总额分别为1268美元和3808美元，计入工厂停产期间产生的直接人工和工厂间接费用。
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注8 –经营租赁权–使用资产
公司通过与当地乡镇或政府主管部门签订的租赁协议，有权使用位于中国寿光的若干宗地。对于属于当地乡镇集体所有的宗地，公司无法取得土地使用权证。截至2025年9月30日，公司无法取得土地使用权证书的地块总面积约为34.95平方公里，经营租赁使用权资产总额为6,980，537美元。
截至2025年9月30日，经营租赁ROU资产总额为5,847，348美元。
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间的经营租赁总成本分别为654,450美元和659,509美元。
附注9–应付和应计费用
应付款项和应计费用包括以下各项：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
||||
| 应付薪酬 |
|
|
||||||
| 应缴社保保险缴款 |
|
|
||||||
| 应计建筑费用 |
|
|
||||||
| 应计费用-其他 |
|
|
||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||
应计费用-其他主要包括购买盐锅未付部分4788641美元，以及其他。
附注10 –关联方交易
于2012年9月25日，公司透过SYCI向山东寿光蔬菜种业集团有限公司（“卖方”）购买位于中国的商业楼宇的五层，代价为现金约570万美元，其中公司前董事会主席杨明先生拥有卖方99%的股权。于2018年第一季度，公司与关联方卖方订立协议，在2023年1月1日至2027年12月31日的五年内提供每年金额约为86,911美元的物业管理服务。截至2025年9月30日的三个月和九个月，与该协议相关的费用约为21877美元和65300美元。截至2024年9月30日的三个月和九个月，与该协议相关的费用约为22258美元和66125美元。
附注10 –关联方交易–续
| a) | 关联方 |
| 关联方名称 | 职务 |
| 杨明 | 董事会前主席 |
| 刘晓彬 | 首席执行官兼董事会主席 |
| 李敏 | 首席财务官 |
| 苗乃辉 | 首席运营官、董事 |
| 成都点金石文化传媒有限公司 | 附属公司高级人员 |
b)
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 应付关联方款项： | ||||||||
| 杨明 | $ |
|
$ |
|
||||
| 刘晓彬 |
|
|
||||||
| 李敏 |
|
|
||||||
| 苗乃辉 |
|
|
||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||
c)
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 应收关联方款项： | ||||||||
| 成都点金石文化传媒有限公司 | $ |
|
$ |
|
||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||
附注11 –应付税款
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 应交土地使用税 | $ |
|
|
|||||
| 增值税和其他应交税费 |
|
|
||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||
附注12 –租赁负债-财务和经营租赁
融资租赁负债构成部分如下：
| 推算 | 9月30日， | 12月31日， | ||||||||||
| 息率 | 2025 | 2024 | ||||||||||
| 融资租赁负债合计 |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：当期部分 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 融资租赁负债，扣除流动部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，融资租赁债务的利息支出分别为18184美元和21191美元，计入简明综合损益表。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，融资租赁债务的利息支出分别为61,580美元和70,835美元，计入简明综合损益表。
经营租赁负债构成如下：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||
| 贴现率 | 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营租赁负债合计 |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：当期部分 | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 经营租赁负债，扣除流动部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||
2025年9月30日加权平均剩余经营租赁期限为17年加权平均贴现率为4.89%。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间的租赁付款分别为79507美元和66387美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间的租赁付款分别为824,305美元和823,608美元。
租赁负债到期情况如下：
| 融资租赁 | 经营租赁 | |||||||
| 应付款项范围： | ||||||||
| 未来12个月 | $ |
|
$ |
|
||||
| 未来13至24个月 |
|
|
||||||
| 未来25至36个月 |
|
|
||||||
| 未来37至48个月 |
|
|
||||||
| 未来49至60个月 |
|
|
||||||
| 此后 |
|
|
||||||
| 合计 |
|
|
||||||
| 减：代表利息的金额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 最低租赁付款净额现值 | $ |
|
$ |
|
||||
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2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
注13 – –股权
反向股票分割及授权股份
2025年10月27日，公司完成了公司普通股1比10的反向股票分割，这样在股票分割前每十股流通股有一股反向股票分割后的流通股。本报告中引用的所有普通股股份均已调整，以反映股票分割数字。
限制性股票
限制性股票奖励（“RSA”）是一种在特定时期内受到某些限制的普通股奖励。限制性股票奖励独立于期权授予，如果在限制解除之前雇佣关系终止，通常会被没收。在限制性股票归属前，承授人不得转让股份。未归属限制性股票的股份与普通股拥有相同的投票权，有权获得股息和其他分配，并被视为目前已发行和流通。公司支出限制性股票奖励的成本，确定为授予日股票的公允市场价值，在限制失效期间内以直线方式进行。为此，限制性股票的公允市场价值根据公司普通股在授予日的收盘价确定。
公司于2025年1月向一名顾问、公司董事、高级职员和一名雇员授予合共29.5万股限制性普通股，作为截至2024年12月31日止年度所提供服务的补偿。限制性股票奖励根据2019年综合股权激励计划授予并立即归属。授予日的奖励公允价值为194,700美元，已在截至2024年12月31日的年度内全额支出。
截至2025年9月30日止九个月，公司于2025年3月21日向一名顾问、公司董事、高级职员及一名雇员授出合共26.5万股受限制普通股，作为对本年度所提供服务的补偿。限制性股票奖励根据2019年综合股权激励计划授予并立即归属。授予日的奖励公允价值为196,100美元，在截至2025年9月30日的九个月期间全额支出。
留存收益–已批
根据中国相关法规及中国附属公司章程的规定，公司中国附属公司须将税后利润分配至以下储备：
法定共同储备金
SCHC、SYCI、SHSI及DCHC须每年将根据中国法定财务报表呈报的税后利润的至少10%转入法定公积金，直至余额达到注册股本的50%。该准备金可用于弥补发生的任何亏损或增加股本。除减少亏损外，其他任何申请均不应导致该准备金余额低于注册资本的25%。截至2025年9月30日，GULF Resources的法定公积金为2667万美元。
附注14 – Treasury Stock
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司库存股票数量分别为28,583只和28,583只。
附注15 –基于股票的赔偿
根据公司于2019年采纳和批准的2019年综合股权激励计划（“2019年计划”），2019年计划下的奖励总额限制为2,068，398股我们的普通股，包括之前根据经修订的公司2007年股权激励计划（“2007年计划”）发行和未兑现的奖励。在采纳及批准2019年计划后，2007年计划被冻结，不会根据2007年计划授予新的奖励，而2007年计划下的未偿奖励将继续受2007年计划的条款和条件以及适用的奖励协议的约束。截至2025年9月30日，根据2019年计划可供授予奖励的公司普通股股份数量为1,801股。
每份期权奖励的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。无风险利率基于与授予期权预期期限相近的连续复利美国政府债券到期收益率，波动率基于公司年化历史股价波动率，预期期限基于历史期权行权模式。
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月，综合损失表中记录的已发行期权的补偿费用总额为0美元。由于在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月中记录了全额估值备抵，因此没有相关的税收优惠。
| 期权数量 和认股权证 突出且可行使 |
加权-期权平均行权价格 和认股权证 |
范围 每股普通股行使价 |
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| 余额，2025年1月1日 |
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| 期内授出 |
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| 期间行使 |
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| 期间到期 |
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$ |
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| 余额，2025年9月30日 |
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$ | ||||||||||
| 未行使及可行使的股票期权及认股权证 | ||||||||||||
| 加权平均 | ||||||||||||
| 剩余 | ||||||||||||
| 截至2025年9月30日 | 范围 行权价格 |
契约生活 （年） |
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| 突出且可行使 |
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于2025年9月30日可行使及尚未行使的所有期权全部归属。截至2025年9月30日，不存在与未行使股票期权相关的未确认补偿成本，
截至2025年9月30日，未行使和可行使的期权的总内在价值为0美元。
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，没有期权被行使。
12
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并财务报表附注
2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注16 –应计负债
于2023年9月18日，山东寿光蔬菜产业集团有限公司及山东寿光蔬菜种子集团有限公司与山东深度城市应急贷款基金有限公司订立贷款协议。共有SCHC、中国集成等九家公司和个人对这些贷款提供担保。截至2024年7月，山东寿光蔬菜产业集团有限公司和山东寿光蔬菜种子集团有限公司分别欠山东深深市应急贷款基金有限公司本金2104050美元和140.27万元。
因山东寿光蔬菜产业集团有限公司、山东寿光蔬菜种业集团有限公司无法如期在期限前兑付本金或利息，山东深州市应急贷款基金有限公司寻求法院诉讼。根据法院命令（2024）Lu 07 Exec 640及（2024）Lu 07 Exec 641，作为担保人的SCHC及SYCI须偿还本金及利息。山东潍坊中院裁定拍卖寿光市洋口镇湘江路地块及其附属房产，拍卖所得用于偿还山东深水市应急贷款基金有限公司。
法院聘请第三方估价师对寿光市洋口镇湘江路地块及其附属房产进行评估。估值报告得出的公允价值为4580892美元。公司相应确认了29,782，912美元的减值损失。
法院于2025年7月强制拍卖该土地及其附属财产，但该拍卖已被提起诉讼。第二次拍卖于2025年8月15日举行。该地块及其附属物业成交价为255.6733万美元。由于售价低于公允价值，公司确认处置长期资产损失2008853美元。
截至2025年9月30日，由于SCHC和SYCI对本金和利息的负债总额为3521613美元（扣除拍卖收益），公司相应确认了968113美元的应计负债。
附注17 –所得税
公司根据FASB ASC 740-10采用资产负债法核算所得税。如果递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，则确认估值备抵。
（a）美国（“US”）
海湾资源，Inc.可能需要遵守美国税法，税率为21%。由于公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间没有美国应课税收入，且管理层认为其收益永久投资于中国，因此未就美国联邦所得税作出拨备。
（b）英属维尔京群岛（“BVI”）
Upper Class Group Limited是海湾资源有限公司的子公司，在英属维尔京群岛注册成立，根据英属维尔京群岛现行法律，它在英属维尔京群岛的收入或资本收益无需缴税。Upper Class Group Limited于截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间并无产生应课税溢利。
（c）香港
HKJI是Upper Class Group Limited的附属公司，在香港注册成立，就其在香港进行的活动以及在香港产生或源自香港的收入须缴纳香港税务。由于截至2025年9月30日和2024年9月30日止的三个月和九个月期间没有应课税收入，因此未计提所得税拨备。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间的适用法定税率为16.5%。香港没有股息预扣税。
（d）中国
中国的SCHC、SYCI、SHSI及DCHC的企业所得税（“EIT”）按应评税利润的25%征收。
运营子公司SCHC为外商独资企业（“FIE”），SYCI、DCHC、SHHSI在中国注册成立，并受中国地方所得税法管辖。中国税收亏损可结转用于高新技术企业和科技型中小企业未来十年的应纳税所得额，用于其他公司五年的应纳税所得额。公司经营子公司的税收亏损可以结转五年。
2008年2月22日，财政部（“财政部”）、国家税务总局（“国税总局”）联合发布财税〔 2008 〕 1号文（“1号文”）。根据1号文第4条规定，2008年1月1日前外商投资企业向境外投资者累计赚取的利润在2008年的分配，免征预扣税（“WHT”），而2008年1月1日后外商投资企业向其境外投资者累计赚取的利润的分配，按10%的实际税率缴纳WHT。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，根据中国公认会计原则（GAAP）受WHT约束的累计可分配收益分别为12,985，585美元和40,524，183美元。由于公司拟将其收益再投资以进一步扩展其在中国大陆的业务，其外国投资企业在可预见的未来不打算向其直接的外国控股公司宣派股息。据此，截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司未就其在中国境内受WHT约束的外商投资企业的累计可分配留存收益金额记录任何WHT。截至2025年9月30日和2024年12月31日，未确认的WHT分别为0美元和1,078，743美元。
公司所得税申报表须经各税务机关审核。美国联邦、州和地方当局可能会审查公司自提交之日起三年内在美国提交的所得税申报表。该公司自2016年以来的美国所得税申报表目前正在接受审查。
香港税务局（“IRD”）可审查公司自提交之日起七年内在香港提交的所得税申报表。在2012年至2019年期间，香港国际商会没有报告任何应课税收入。除了2014年和2018年，它在这些年度没有提交任何所得税申报表。对于没有应纳税所得额的企业，IRD通常会向企业发出通知，要求它们每四年提交一次所得税申报表。经审核2014年及2018年的报税表，并无收取香港利得税。
来自持续经营业务的所得税收益的组成部分是：
| 截至9月30日的三个月期间， | 截至9月30日的九个月期间， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 现行税–中国 | $ | $ | $ | $ | ( |
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| 递延税项–中国实体 |
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| 所得税（费用）福利总额 | $ | $ |
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公司于2025年9月30日和2024年12月31日的递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 递延所得税负债 | $ |
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| 递延所得税资产： | ||||||||
| 勘探成本 |
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| 津贴 |
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| 长期资产减值 |
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| 中国税务亏损 |
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| 应计负债 |
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| 美国联邦净营业亏损 |
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| 递延所得税资产总额 |
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| 估价津贴 | ( |
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| 递延所得税资产净额 | $ |
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递延所得税资产包括现有应纳税暂时性差异的未来转回和足够的未来应纳税所得额，不包括可转回的可抵扣暂时性差异。截至2025年9月30日和2024年9月30日，估值备抵主要针对勘探成本和净经营亏损导致的递延税项资产计提，在确定递延税项资产的收益很可能因其持续亏损而无法实现的情况下。
截至2025年9月30日的三个月估值备抵增加额为9,138，862美元。
截至2024年9月30日的三个月估值备抵减少14209美元。
截至2025年9月30日的九个月期间，估值备抵的增加额为10,491，391美元。
截至2024年9月30日的九个月期间的估值备抵减少了71,237美元。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，不确定税务状况没有未确认的税收优惠和应计，截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月没有罚款和利息应计金额。
13
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并财务报表附注
2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注18 –业务分部
公司有四个报告分部：溴、原盐、化工产品和天然气。可报告分部与管理层如何看待公司所服务的市场以及由其主要经营决策者审阅的财务资料一致。
经营分部的业绩主要根据分部经营收入进行评估，其中不包括以股份为基础的薪酬费用、某些公司成本以及与该分部经营无关的其他收入。这些企业成本（收入）分别列示如下，还包括与会计、财务、信息技术、法律、人力资源、内部审计等职能领域相关的成本。公司认为，上文定义的分部营业收入是评估其分部经营业绩的适当衡量标准。所有客户均位于中国。
三个月 期间结束 2025年9月30日经营分部 |
溴素* | 原油 盐* |
化学 产品 |
天然气 | 段 合计 |
企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| 净收入 （外部客户） |
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| 净收入 （分段间） |
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| 所得税优惠前的经营亏损 | ( |
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| 所得税优惠（费用） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 后经营亏损 所得税优惠（费用） |
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| 总资产 |
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| 折旧及摊销 |
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| 资本支出 |
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三个月 期间结束 2024年9月30日 |
溴素* | 原油 盐* |
化学 产品 |
天然气 | 段 合计 |
企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| 净收入 （外部客户） |
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| 净收入 （分段间） |
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| 所得税优惠前的经营亏损 | ( |
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| 所得税优惠（费用） |
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| 后经营亏损 所得税优惠（费用） |
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| 总资产 |
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| 折旧及摊销 |
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| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||||||
*SCHC的溴素和原盐分部的某些常见生产间接费用、运营和管理费用以及资产项目（主要是现金和某些办公设备）已参照相关分部的平均售价和产量进行拆分，直至2022年4月。自2022年5月起，以独立核算方式向两家子公司（SCHC和SHHSI）分摊成本。
14
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并财务报表附注
2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注18 –业务分部–续
九个月 期间结束 2025年9月30日 |
溴素* | 原油 盐* |
化学 产品 |
天然气 | 段 合计 |
企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| 净收入 （外部客户） |
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| 净收入 （分段间） |
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| 所得税优惠前的经营亏损 | ( |
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| 所得税优惠（费用） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 后经营亏损 所得税优惠（费用） |
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| 总资产 |
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| 折旧及摊销 |
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| 资本支出 |
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九个月 期间结束 2024年9月30日 |
溴素* | 原油 盐* |
化学 产品 |
天然气 | 段 合计 |
企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| 净收入 （外部客户） |
$ |
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| 净收入 （分段间） |
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| 所得税优惠前的经营亏损 | ( |
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) | ( |
) | ( |
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) | ( |
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| 所得税优惠（费用） |
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( |
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| 后经营亏损 所得税优惠（费用） |
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) | ( |
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) | ( |
) | ( |
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| 总资产 |
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| 折旧及摊销 |
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| 资本支出 |
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*SCHC中溴和原盐分部的某些常见生产间接费用、运营和管理费用以及资产项目（主要是现金和某些办公设备）是根据截至2022年4月各相关分部的平均售价和产量进行拆分的。自2022年5月起，通过独立核算方式向两家子公司（SCHC和SHHSI）分摊成本。
15
海湾资源有限公司
和子公司
简明合并财务报表附注
2025年9月30日
（以美元表示）
（未经审计）
附注18 –业务分部–续
| 截至9月30日的三个月期间， | 截至9月30日的九个月期间， | |||||||||||||||
| 和解 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 分部经营亏损合计 | $ | ( |
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| 企业成本 | ( |
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| 经营亏损 | ( |
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| 利息收入，扣除费用 | ( |
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| 其他费用，净额 | ( |
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| 长期资产处置损失 | ( |
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) | ( |
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| 长期资产减值 | ( |
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| 税前亏损 | $ | ( |
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下表列示截至2025年9月30日止三个月期间的主要客户（10%或以上）。
| 数 | 客户 | 溴素 （000’s） |
粗盐 （000’s） |
化工产品 （000’s） |
合计 收入 （000’s） |
占总收入比例（%） | ||||||||||||||||
| 1 | 山东兄弟科技有限公司 | $ |
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| 2 | 山东莫瑞化工股份有限公司 | $ |
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% | |||||||||||
| 3 | 山东寿光申润发海洋化工股份有限公司 | $ |
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% | |||||||||||
| 4 | 寿光市卫东化工有限公司 | $ |
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| 5 | 山东旭瑞新材料股份有限公司 | $ |
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下表列示截至2025年9月30日止九个月期间的主要客户（10%或以上）。
| 数 | 客户 | 溴素 （000’s） |
粗盐 （000’s） |
化工产品 （000’s） |
合计 收入 （000’s） |
百分比 合计 营收（%） |
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| 1 | 山东莫瑞化工股份有限公司 | $ |
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% | |||||||||||
| 2 | 山东兄弟科技有限公司 | $ |
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| 3 | 寿光市卫东化工有限公司 | $ |
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| 4 | 山东寿光申润发海洋化工股份有限公司 | $ |
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下表列示截至2024年9月30日止三个月期间的主要客户（10%或以上）。
| 数 | 客户 | 溴素 （000’s） |
粗盐 （000’s） |
化工产品 （000’s） |
合计 收入 （000’s） |
百分比 合计 营收（%） |
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| 1 | 山东莫瑞化工股份有限公司 | $ |
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| 2 | 山东兄弟科技有限公司 | $ |
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| 3 | 寿光市卫东化工有限公司 | $ |
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下表列示截至2024年9月30日止九个月期间的主要客户（10%或以上）。
| 数 | 客户 | 溴素 （000’s） |
粗盐 （000’s） |
化工产品 （000’s） |
合计 收入 （000’s） |
百分比 合计 营收（%） |
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| 1 | 山东莫瑞化工股份有限公司 | $ |
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| 2 | 山东兄弟科技有限公司 | $ |
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| 3 | 寿光市卫东化工有限公司 | $ |
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附注19 –客户集中
客户集中度
截至2025年9月30日止九个月期间，公司向前五大客户销售67.7%的产品。截至2025年9月30日，这些客户的应收款项为2579855美元。
截至2024年9月30日止九个月期间，公司向前五大客户销售62.9%的产品。截至2024年9月30日，这些客户的应收款项为948003美元。
附注20 –主要供应商
产品集中度
截至2025年9月30日止九个月期间，公司100%向其前四大供应商采购原材料。截至2025年9月30日，应付这些供应商的款项为379,806美元。
在截至2024年9月30日的九个月期间，公司从其前四大供应商采购了100%的原材料。截至2024年9月30日，应付这些供应商的款项为127,698美元。
附注21 –损失意外情况
和解诉讼
在最近的二十年里，据公司所知，没有任何政府法规要求溴素制造商获得土地使用和规划批准文件。因此，公司认为寿光市大部分溴素生产商没有土地使用和规划批准文件，并从村协租赁其地块。他们在土地使用和规划方面面临着与公司相同的问题。据公司所知，当地政府已将解决问题的方案提交给上级部门，并正在等待上级部门的批准。
公司正在勤勉尽责地解决与SCHC用地规划有关的问题。公司一直在寿光市溴素协会的帮助下与当地政府当局密切讨论以寻求救济，并根据当地政府当局的口头确认，认为该局根据书面决定施加的行政处罚正在由当地政府当局重新评估并可能被撤销。根据该局于2019年10月28日向法院提出的书面申请，该局撤回其有关对7号厂房、8号厂房及10号厂房施加的行政处罚的强制执行程序申请。法院根据2020年11月25日一份标示为（2019）鲁0783刑申389号执宜的行政裁定书，责令终止执行标示为（2019）鲁0783刑申389号的案件。7号厂房获准于2019年4月恢复生产。公司于2019年2月收到寿光市政府通知，告知公司1号、4号、7号、9号厂房已通过验收，获准恢复经营。
此外，2019年8月28日，山东省人民政府发布了题为《山东省化工企业投资项目管理要求》的规定，允许在溴素制造等化工相关类型项目的现有场地或基础设施上建设设施（第三节第11条）。该公司认为，政府的目标是规范和规范行业，而不是拆除设施或处罚制造商。截至本报告出具之日，公司未接到当地政府关于其将采取强制执行行政处罚措施的通知。根据迄今已知的信息，公司认为，在预期的时间范围内执行书面判决或法院裁决并导致对公司的重大处罚或成本和费用的可能性很小。然而，无法保证不会有任何进一步的执法行动，其发生可能会导致进一步的责任、处罚和运营中断。
鉴于上述事实和情况，公司认为截至2025年9月30日无需计提任何预计损失或减值。
附注22-随后发生的事件
没有因反向股票分割而发行零碎股份。否则有权获得与反向股票分割相关的零碎股份的股东将获得一股完整的反向股票分割后普通股，以代替此类零碎股份。
自2025年10月27日起，公司普通股的交易在反向股票分割调整的基础上继续在纳斯达克资本市场进行。反向股票分割后公司普通股的新CUSIP编号为40251W507。
2025年11月12日，该公司发布了一份新闻稿，提供了有关其与纳斯达克听证小组的听证安排流程的某些更新。公司已收到来自纳斯达克的听证通知函，安排于2025年12月9日举行口头听证。截至2025年11月10日，公司普通股维持了符合上市规则第5550（a）（2）条规定的必要收盘价。有鉴于此，并根据聆讯通知书所提供的指示，公司已提出取消聆讯的要求，但须经公司上市分析师审核及确认。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
关于前瞻性陈述的注意事项
下面的讨论包含1995年《私人证券诉讼改革法案》、《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。我们使用了“相信”、“打算”、“预期”、“预期”和类似的表达方式来识别前瞻性陈述。这些陈述基于我们目前可获得的信息，并受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们的实际运营结果、财务状况、现金流、业绩、业务前景和机会以及某些事件的发生时间与这些陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。除联邦证券法明确要求外，我们不承担更新此类因素或公开宣布此处包含的任何前瞻性陈述的结果以反映未来事件、发展或变化的情况，或出于任何其他原因的义务。
概述
我们是一家内华达州控股公司，通过我们在中国的全资子公司开展业务。我们的业务分四个部分进行和报告，即溴、原盐、化工产品和天然气。
通过全资子公司SCHC进行溴素和原盐的生产和贸易。以产量衡量，我们是中国最大的溴素生产商之一。元素溴用于制造用于工业和农业的多种溴化合物。溴还被用于形成中间化合物，例如四甲基联苯胺。溴素通常用于溴化阻燃剂、熏蒸剂、净水化合物、染料、药品和消毒剂。原盐是制碱、生产氯碱的主要原料，广泛应用于化工、食品饮料等行业。
通过我们的全资子公司SYCI，我们制造和销售用于油气田勘探、油气分销、油田钻探、造纸化学剂、无机化学品以及用于人类和动物抗生素的材料的化学产品。
我们的全资子公司DCHC成立，目的是勘探和开发中国四川省的天然气和卤水资源（包括溴和原盐）。
诚如公司于2017年9月8日提交的关于8-K表的当前报告所披露，公司于2017年9月1日收到寿光市政府羊口县致其各子公司、SCHC和中国集成的信函，其中称为努力提高化工企业的安全和环保管理水平，请各工厂立即停止生产，并按照国家新的安全和环保要求进行整改和改善。在公司2017年8月11日的新闻稿和2017年8月14日的电话会议上，公司谈到了以下担忧：政府加强执行2017年初通过的严格环境规则，以确保企业将其设施达到必要标准，从而限制和补救污染和其他负面环境问题，这可能对我们的业务产生短期和长期影响。该公司还表示，尽管当时认为其设施完全合规，但该公司不知道其设施在新规则下的表现如何。来自政府的视察队被派往多个省份，视察所有采矿和制造设施。当地政府要求关闭设施，让设施以最有效率的方式接受视察队的检查和分析。因此，我们的设施于2017年9月1日关闭。
公司认为，这是政府改善环境的又一步骤。它进一步认为，政府的目标不是关闭所有工厂，而是将有关项目审批、土地使用、规划审批和环保评估审批的法规编纂成文，以便非法工厂未来不能开放，并使靠近人口中心的工厂不会造成严重的环境破坏。此外，公司认为，山东省政府希望确保其每个地区和县政府以一致的方式适用该通知。
寿光市溴素协会代表寿光市所有溴素厂与当地政府机构展开讨论。当地政府机构证实，他们对溴素产业的初步要求不包括项目审批、规划审批和土地使用权审批，这三项新增审批是省政府的新要求。该公司从当地政府了解到，一直在与几个政府机构协调，以及时解决这三个悬而未决的审批问题，所有受影响的溴素工厂在获得这些批准之前将不会被允许开始生产。
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2019年2月，公司收到洋口县当地政府通知，其1号、4号、7号、9号厂房已通过验收，可恢复经营。2019年4月，1号、7号工厂恢复运营。
2020年2月28日，公司公告收到政府批准，在冬季临时关闭后恢复溴素生产。随后，其于2020年3月5日再次收到寿光洋口市人民政府批复，同意其1号、4号、7号、9号溴素工厂恢复生产，以满足疫情防控对溴素产品的需求。有了这两项批准，该公司获准恢复所有四家溴素工厂的生产。
公司8号工厂收到政府口头通知，允许8号工厂于2022年8月恢复生产。8号工厂于2022年第四季度开始贡献收入。
根据寿光市政府通知，2022年12月10日至2023年2月1日，寿光市所有溴素设施暂时关闭。为遵守该通知，公司已于上述期间暂时停止其溴素设施的生产，并于2023年2月重新开放运营中的溴素和原盐工厂。
该公司仍在等待政府对2号和10号工厂的批准。据其所知，政府目前正在完成包括防洪在内的所有矿区的规划过程。因此，公司可能需要在这些工厂开始运营之前对我们目前的水井和渡槽进行一些改造，以满足当地政府的要求。
2017年11月24日，海湾资源收到寿光市洋口县人民政府发来的函告，通知公司因涉及安全生产、环境污染等新的标准和规定，受当地部分政府部门，如市环保部门、安监部门和消防部门的要求，其所属化工企业需搬迁至渤海海洋精细化工产业园新建工业园区。我们的化工企业虽然是合规的，但也是靠近居民区的。结果，政府决定我们应该搬迁到渤海公园。未被要求迁入园区的化工企业被永久关闭。自从我们的工厂关闭以来，公司从政府那里获得了其化工厂的土地使用权。公司于2020年1月6日收到山东省寿光市政府关于拟建裕鑫化工厂的环保批复。公司于2020年6月开始建设位于渤海海洋精细化工产业园的新化工设施。建设预计需要大约一年时间和额外的六个月才能完成设备安装和测试，但由于新冠疫情和电力限制，化工厂的启用被推迟。公司已收到制冷和空压机机组。2023年7月26日，公司公告称，旗下裕信化工厂剩余设备的交付暂时延迟，公司将重新评估其化工产品战略。
2017年1月，公司完成位于四川省大营的首个卤水天然气井田建设，并于2019年1月开始试生产。公司于2019年5月29日收到四川省大英县天宝镇政府的口头通知，据此要求公司取得其位于大英的井包括整个天然气及盐水项目的项目批准和安全生产检查、环保评估的批准，并解决相关土地问题。在收到这些批准之前，该公司不得不暂时停止其位于大营的天然气井的试生产。根据中国政府的新政策，公司还需分别获得溴素和天然气的勘探许可证和采矿许可证。根据中国自然资源部于2020年1月9日颁布的《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干问题的意见（试行）》，自2020年5月1日起施行，允许民营企业参与天然气生产。公司计划继续向政府相关部门申请天然气及卤水项目审批，直至政府规划完成四川省国土资源规划后。
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2022年4月，我们的子公司寿光恒德盐业有限公司（“SHSI”）在中国山东省注册成立，用于原盐生产和贸易。
2020年1月28日，我们完成了普通股1比5的反向股票分割，这样，在股票分割前每五股已发行股票，在反向股票分割后就有一股已发行股票。本报告中引用的所有普通股股份均已调整，以反映股票分割数字。
2025年10月27日，我们完成了普通股1比10的反向股票分割，这样，在股票分割前每十股已发行股票，在反向股票分割后就有一股已发行股票。本报告中提及的所有普通股股份均已调整，以反映股票分割数字。
近期动态
收购协议
2024年6月，公司全资附属公司寿光恒德盐业有限公司（“SHSI”）与寿光市清水泊农场有限公司（“卖方A”）、寿光市洋口镇丁家庄子村股份经济合作社（“卖方B”）、寿光市洋口镇单家庄子村股份经济合作社（“卖方C”）、寿光市洋口镇郑家庄子村股份经济合作社（“卖方D”）及寿光市洋口镇人家庄子村股份经济合作社（“卖方E”）分别订立原盐田收购协议，于2024年12月经修订。这些协议摘要如下：
2024年6月26日，SHSI与卖方A订立收购协议，据此，卖方A同意向SHSI转让，而SHSI同意以每平方米人民币54.40元购买2,380，000平方米原盐田（包括土地租赁费），转让总价款为人民币129,472，000元。调入期限为2024年6月29日至2044年6月28日。转让价款的80%在协议执行时支付，剩余20%在SHHSI书面验收完原盐田后，自协议签订之日起三个月内以公司普通股股份支付。随后，双方于2024年12月17日对协议进行了修订，据此，第2条。协议2修改如下：双方于合同签订之日已支付总金额的百分之八十（80%），折合人民币10357.76万元。其余人民币2589.44万元以公司普通股和现金相结合的方式支付如下：（1）人民币1035.78万元以股份支付，按每股价格1.5美元计算，汇率人民币/美元：7.27。这些股份由公司在SHHSI对原盐田进行书面验收后三个月内向卖方A或卖方A指定方发行；（2）余额于2028年12月31日前以现金支付。
2024年6月27日，SHHSI分别与各卖方B、卖方C、卖方D及卖方E订立收购协议，据此，卖方同意向SHHSI转让，而SHHSI同意以每平方米人民币54.10元、人民币54.90元、人民币54.00元、人民币55.70元分别向卖方购买750,000、804,000、385,000及822,000平方米原盐田（包括土地租赁费），转让总价分别为人民币40,575，000元、人民币4413.96,600元、人民币20,790，000元及人民币4578.54,400元。调入期限为2024年6月29日至2044年6月28日。转让价款的80%在协议执行时支付，剩余20%在SHHSI书面验收完原盐田后的协议签订之日起三个月内以公司普通股股份支付。
2024年12月17日，SHSI与卖方B订立收购协议的修订，据此，第2条。协议2修改如下：（80%）总额，折合人民币32,460，000元已于合同签订之日由双方支付。其余人民币8,115，000元以公司普通股和现金相结合的方式支付如下：（1）人民币3,246，000元以股份支付，按每股价格1.5美元计算，汇率人民币/美元：7.27。这些股份由公司在SHHSI对原盐田进行书面验收后三个月内向卖方B或卖方B指定方发行；（2）余额于2028年12月31日前以现金支付。
2024年12月17日，SHSI与卖方C订立收购协议的修订，据此，第2条。协议2修改如下：双方于合同签订之日已支付总金额的百分之八十（80%），折合人民币35,311，680元。其余人民币8,827，920元以公司普通股和现金相结合的方式支付如下：（1）人民币3,531，168元以股份支付，按每股价格1.5美元/股计算，汇率人民币/美元：7.27。这些股份由公司在SHHSI对原盐田进行书面验收后三个月内向卖方C或卖方C指定方发行；（2）余额于2028年12月31日前以现金支付。
2024年12月17日，SHSI与卖方D订立收购协议的修订，据此，第2条。协议2修改如下：双方于合同签订之日已支付总金额的百分之八十（80%），折合人民币16,632，000元。其余人民币415.8万元以公司普通股和现金相结合的方式支付如下：（1）人民币166.32万元以股份支付，按每股价格1.5美元计算，汇率人民币/美元：7.27。这些股份由公司在SHSI对原盐田进行书面验收后三个月内向卖方D或卖方D指定方发行；（2）余额于2028年12月31日前以现金支付。
2024年12月17日，SHSI与卖方E订立收购协议的修订，据此，第2条。协议2修改如下：双方于合同签订之日已支付总金额的百分之八十（80%），折合人民币36,628，320元。其余人民币9,157，080元以公司普通股和现金相结合的方式支付如下：（1）人民币3,662，832元以股份支付，按每股价格1.5美元计算，汇率人民币/美元：7.27。这些股份由公司在SHHSI对原盐田进行书面验收后三个月内向卖方E或卖方E指定方发行；（2）余款由SHHSI于2028年12月31日前以现金方式支付给卖方E。
根据每项修订，各方还承认并同意，根据纳斯达克上市规则第5635条，根据该协议发行的股份不得超过股份发行前公司已发行普通股股份总数的19.9%（“19.9%门槛”），除非该发行获得公司股东根据纳斯达克规则和条例的批准。倘根据协议发行股份超过19.9%的门槛，SHHSI将促使公司采取一切必要步骤以取得该等股东批准。
2024年12月30日，SHHSI与各卖方相互承认并确认，各卖方提供的盐地符合收购标准，处于预期可使用状态，并已被验收并移交给SHHSI。
于2025年2月28日，收购协议所设想的交易已完成。截止收盘，该公司以每股1.50美元的价格向五名个人发行了总计205.9 694万股公司普通股，这些个人是每个卖方指定的居住在中华人民共和国的公民。
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纳斯达克合规
公司于2024年4月18日收到纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）上市资格部门的通知（“初始通知”），通知公司由于公司未能及时向SEC提交截至2023年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告（“10-K表格”），公司不符合纳斯达克上市规则第5250（c）（1）条（“规则”）项下纳斯达克持续上市的要求，其中要求及时向SEC提交所有规定的定期报告，及公司其后于2024年5月21日收到由纳斯达克发出的通知（“5月通知”），原因是公司未能及时提交截至2024年3月31日止财政季度的10-Q表格季度报告（“10-Q表格”，连同10-K表格，“拖欠报告”），导致公司未遵守规则。该5月通知指出，该公司必须在2024年6月17日之前向纳斯达克提交一份重新遵守规则的计划。
正如先前所宣布，于2024年11月5日，工作人员通知公司，普通股的投标价格不再满足纳斯达克上市规则第5450（a）（1）条，即适用于纳斯达克全球精选市场发行人的最低投标价格要求。根据纳斯达克上市规则第5810（c）（3）（a）条，公司获得了180个日历日的初始宽限期，直至2025年5月5日，以重新遵守最低投标价格要求。
在纳斯达克全球精选市场上市的发行人没有资格获得《纳斯达克上市规则》规定的第二个180天宽限期。然而，基于公司符合纳斯达克上市规则第5810（c）（3）（A）（ii）条规定的各项标准以获得适用于在纳斯达克资本市场上市的发行人的第二个180天宽限期，公司申请将其普通股股份转移至纳斯达克资本市场上市。如上文所述，员工于2025年5月6日批准了公司的转让申请。
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该公司已向纳斯达克提供书面通知，表明其打算在第二个合规期内通过在必要时进行反向股票分割来弥补这一缺陷。
于2025年5月6日，公司接获纳斯达克通知，公司将其普通股从纳斯达克全球精选市场层级转移至纳斯达克资本市场层级的上市请求已获批准，公司获授予第二个180个日历日期间，或至2025年11月3日（“第二个合规期”），以重新符合纳斯达克上市规则5550（a）（2）中规定的必要投标价格要求。自2025年5月8日开市起，公司普通股股票从纳斯达克全球精选市场转换为纳斯达克资本市场上市的转让事宜生效。预计此次转让不会影响普通股的交易，普通股将继续在纳斯达克交易，代码为“GURE”。
2025年11月12日，该公司发布了一份新闻稿，提供了有关其与纳斯达克听证小组的听证安排流程的某些更新。公司已收到来自纳斯达克的听证通知函，安排于2025年12月9日举行口头听证。截至2025年11月10日，公司普通股维持了符合上市规则第5550（a）（2）条规定的必要收盘价。有鉴于此，并根据聆讯通知书所提供的指示，公司已提出取消聆讯的要求，但须经公司上市分析师审核及确认。
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我们目前的企业结构图如下图所示：
由于我们收购了SCHC和SYCI，我们的历史财务报表和下文提供的信息反映了SCHC、SYCI、SHCI和DCHC的账目。以下讨论应与本报告其他地方出现的我们的简明综合财务报表及其附注一并阅读。
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经营成果
下表列出了从截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间的简明综合经营、现金流量和股东权益报表中得出的某些信息。
截至2025年9月30日的三个月期间与2024年的比较
| 三个月期间 截至9月 30, 2025 |
三个月期间 截至9月 30, 2024 |
百分比变动增加/ （减少） |
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| 净收入 | $ | 9,044,581 | $ | 2,242,365 | 303 | % | ||||||
| 净收入成本 | (7,996,785 | ) | (4,071,616 | ) | 96 | % | ||||||
| 毛利（亏损） | 1,047,796 | (1,829,251 | ) | (157 | %) | |||||||
| 销售和营销费用 | (16,013 | ) | (13,484 | ) | 19 | % | ||||||
| 工厂停工期间产生的直接人工和工厂间接费用 | (580,178 | ) | (1,736,345 | ) | (67 | %) | ||||||
| 一般和行政费用 | (785,533 | ) | (1,002,529 | ) | (24 | %) | ||||||
| 经营亏损 | (333,928 | ) | (4,581,609 | ) | (93 | %) | ||||||
| 利息收入，净额 | (17,206 | ) | (14,971 | ) | 15 | % | ||||||
| 其他费用，净额 | (3,521,613 | ) | — | — | ||||||||
| 长期资产处置损失 | (2,008,853 | ) | — | — | ||||||||
| 长期资产减值 | (29,782,912 | ) | — | — | ||||||||
| 税前亏损 | (35,664,512 | ) | (4,596,580 | ) | 676 | % | ||||||
| 所得税优惠 | — | 1,103,697 | (100 | %) | ||||||||
| 净亏损 | $ | (35,664,512 | ) | $ | (3,492,883 | ) | 921 | % | ||||
截至2025年9月30日的三个月净亏损35,664，512美元。
净亏损增加主要由于处置长期资产损失增加2,008，853，长期资产减值增加29,782，912，拨备应计负债增加3,521，613。
净收入。下表显示截至2025年9月30日的三个月期间，公司相应分部的净收入与2024年同期相比的变化：
| 按分部划分的净收入 | ||||||||||||||||||||
| 三个月期间结束 | 三个月期间结束 | 百分比变化 增加 |
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| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 净收入 | ||||||||||||||||||
| 段 | 占总量% | 占总量% | ||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 8,052,331 | 89 | % | $ | 1,571,313 | 70 | % | 412 | % | ||||||||||
| 粗盐 | 992,250 | 11 | % | 654,039 | 29 | % | 52 | % | ||||||||||||
| 化工产品 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 天然气 | — | — | 17,013 | 1 | % | — | ||||||||||||||
| 总销售额 | $ | 9,044,581 | 100 | % | $ | 2,242,365 | 100 | % | 303 | % | ||||||||||
| 溴素和原盐部分 | 三个月期间结束 | 百分比变化 | ||||||||||
| 以吨为单位销售的产品 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 增加（减少） | |||||||||
| 溴素 | 2,214 | 656 | 238 | % | ||||||||
| 粗盐 | 38,379 | 24,249 | 58 | % | ||||||||
溴段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，溴部门的净营收分别为8,052，331美元和1,571，313美元。溴素净营收增长是由于2025年第三季度溴素销售吨数增长238%和平均售价增长52%。2025年第三季度溴的平均售价为3637美元，而2024年第三季度溴的平均售价为2396美元（按收入除以吨计算）。
原盐段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，原盐的净营收分别为992250美元和654,039美元。原盐净收入增加主要是由于截至2025年9月30日止三个月期间销售吨数增加58%及原盐平均售价下降4%。
化学产品分部
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，由于我们的化工厂自2017年9月1日起关闭，化学产品部门的净营收为0美元。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，净营收分别为0美元和17013美元。
收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
23
净收入成本
| 按分部划分的净收入成本 | 百分比变化 | |||||||||||||||||||
| 三个月期间结束 | 三个月期间结束 | 成本 | ||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 净收入 | ||||||||||||||||||
| 段 | 占总量% | 占总量% | ||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 7,666,463 | 96 | % | $ | 3,794,088 | 93 | % | 102 | % | ||||||||||
| 粗盐 | 330,322 | 4 | % | 277,451 | 7 | % | 19 | % | ||||||||||||
| 化工产品 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 天然气 | — | — | 77 | — | (100 | %) | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 7,996,785 | 100 | % | $ | 4,071,616 | 100 | % | 96 | % | ||||||||||
净收入成本主要反映所消耗的原材料以及从事生产过程的工作人员的直接工资和福利、电力、制造工厂和机器的折旧和摊销以及其他制造成本。截至2025年9月30日的三个月期间，我们的净收入成本为7,996，785美元，与2024年同期相比增加了3,925，169美元（或96%），原因是截至2025年9月30日的三个月期间的净收入与2024年同期相比增加了303%。
我厂溴素产能及利用情况
下表显示了我们所有溴素生产属性的年产能和利用率：
| 年产能（吨） | 利用 比率（i） |
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| 截至2024年9月30日的三个月期间 | 31,506 | 8 | % | |||||
| 截至2025年9月30日的三个月期间 | 31,506 | 28 | % | |||||
| 截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间的差异 | — | 20 | % | |||||
（i）利用率根据各期年化实际生产量（吨）除以年产能（吨）计算得出。
溴段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，溴部门的净收入成本分别为7,666，463美元和3,794，088美元。成本增加主要是销量增加所致。
原盐段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，原盐部门的净收入成本分别为330,322美元和277,451美元。成本增加主要是销量增加所致。
化学产品分部
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，我们化学产品部门的净收入成本为0美元。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，我们天然气部门的净收入成本分别为0美元和77美元。收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
24
毛利（亏损）。截至2025年9月30日的三个月期间，毛利润为1,047，796美元，占净收入的12%，与2024年同期净收入的毛亏损1,829，251美元或82%相比，增加了2,877，047美元。
| 分部毛利（亏损） | %点变化 | |||||||||||||||||||
| 三个月期间结束 | 三个月期间结束 | 格罗斯 | ||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 利润率 | ||||||||||||||||||
| 段 | 毛利（亏损）利润率 | 毛利（亏损）利润率 | ||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 385,868 | 5 | % | $ | (2,222,775 | ) | (141 | %) | 146 | % | |||||||||
| 粗盐 | 661,928 | 67 | % | 376,588 | 58 | % | 9 | % | ||||||||||||
| 化工产品 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 天然气 | — | — | 16,936 | 100 | % | — | ||||||||||||||
| 总毛利（亏损） | $ | 1,047,796 | 12 | % | $ | (1,829,251 | ) | (82 | %) | 47 | % | |||||||||
溴段
截至2025年9月30日止三个月期间，我们溴素分部的毛利为5%，而截至2024年9月30日止三个月期间的毛利率为141%。毛利率增加主要是由于截至2025年9月30日的三个月期间，溴的平均售价为每吨3,637美元，高于截至2024年9月30日的三个月期间的每吨2,396美元，销售数量较2024年第二季度增长238%。
原盐段
截至2025年9月30日止三个月期间，我们的原盐分部的毛利率为67%。原盐净收入增加主要由于截至2025年9月30日止三个月期间销售吨数增加58%及原盐平均售价下跌4%。
截至2024年9月30日止三个月期间，我们原盐分部的毛利率为58%。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，我们天然气部门的毛利润分别为0美元和16,936美元。收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
工厂停产期间产生的直接人工和工厂间接费用于2017年9月1日，公司收到中国寿光市洋口县政府的通知称，其所有溴素和原盐及化学工厂应立即停产，以便公司根据该县新的安全和环保要求进行整改和改善。2017年11月24日，公司收到寿光市洋口县政府函告，通知公司将位于清河采油厂第二生活区的两个化工生产厂搬迁至渤海园区。因此，尚未恢复生产的工厂在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间分别产生的580,178美元和1,736，345美元的直接人工和工厂间接费用（包括厂房和机器的折旧）作为运营费用的一部分列报。
25
一般和行政费用截至2025年9月30日的三个月期间，一般和行政费用为785533美元，比2024年同期的1002529美元减少216966美元。
截至2025年9月30日的三个月期间，运营亏损为333,928美元，而2024年同期的运营亏损为4,581，609美元。
| 按分部划分的营运亏损 | ||||||||||||||||
| 三个月期间结束 2025年9月30日 |
三个月期间结束 2024年9月30日 |
|||||||||||||||
| 段： | 占总量% | 占总量% | ||||||||||||||
| 溴素 | $ | (274,496 | ) | 128.98 | % | $ | (4,029,999 | ) | 89.34 | % | ||||||
| 粗盐 | 453,824 | (213.24 | %) | (102,657 | ) | 2.27 | % | |||||||||
| 化工产品 | (352,371 | ) | 165.57 | % | (339,038 | ) | 7.52 | % | ||||||||
| 天然气 | (39,781 | ) | 18.69 | % | (39,072 | ) | 0.87 | % | ||||||||
| 扣除企业成本前的运营亏损 | (212,824 | ) | 100 | % | (4,510,766 | ) | 100 | % | ||||||||
| 企业成本 | (121,104 | ) | (70,843 | ) | ||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (333,928 | ) | $ | (4,581,609 | ) | ||||||||||
溴段
截至2025年9月30日的三个月期间，我们溴部门的运营亏损为274,496美元，而2024年同期的运营亏损为4,029，999美元。溴素净营收增长是由于2025年第三季度溴素销售吨数增长238%和平均销售价格增长52%。
原盐段
截至2025年9月30日的三个月期间，我们原盐部门的运营收入为453,824美元，而2024年同期的运营亏损为102,657美元。原盐净收入增加主要是由于截至2025年9月30日止三个月的销售吨数增加58%及原盐平均售价下降4%。
化学产品分部
截至2025年9月30日的三个月期间，我们化学产品部门的运营亏损为352,371美元，而2024年同期的运营亏损为339,038美元。
天然气部分
截至2025年9月30日的三个月期间，我们天然气部门的运营亏损为39,781美元，而2024年同期的亏损为39,072美元。
截至2025年9月30日止三个月的利息收入净额17206美元为银行利息收入，扣除融资租赁利息支出，与2024年同期相比增加2235美元。
其他费用，净额
由于公司为山东寿光蔬菜产业集团有限公司、山东寿光蔬菜种子集团有限公司（简称“蔬菜集团”）债务的连带担保方。目前，蔬菜集团已无力偿还债务。我公司作为连带责任方，需计提拨备3521613美元。
长期资产处置损失
由于该公司是Vegetable Group债务的共同责任方，法院拍卖了SYCI的闲置土地及其上的附属财产，导致资产处置损失共计2,008，853美元。
长期资产减值
法院聘请第三方估价师对寿光市洋口镇香江路地块及其附属房产进行评估。估值报告得出的公允价值为4580892美元。公司相应确认了29,782，912美元的减值损失。
净亏损截至2025年9月30日的三个月期间，净亏损为35,664，512美元，而净亏损为
2024年同期3,492，883美元。
26
截至二零二五年九月三十日止九个月与二零二四年比较
| 九个月 期 已结束 9月30日， 2025 |
九个月 期 已结束 9月30日， 2024 |
百分比变化 增加/ （减少） |
||||||||||
| 净收入 | $ | 18,992,813 | $ | 5,932,596 | 220 | % | ||||||
| 净收入成本 | (16,948,185 | ) | (11,303,519 | ) | 50 | % | ||||||
| 毛利（亏损） | 2,044,628 | (5,370,923 | ) | (138 | %) | |||||||
| 销售和营销费用 | (35,868 | ) | (31,608 | ) | 13 | % | ||||||
| 工厂停工期间产生的直接人工和工厂间接费用 | (4,533,760 | ) | (7,185,537 | ) | (37 | %) | ||||||
| 一般和行政费用 | (3,169,821 | ) | (2,409,957 | ) | 32 | % | ||||||
| 经营亏损 | (5,694,821 | ) | (14,998,025 | ) | (62 | %) | ||||||
| 利息收入，净额 | (56,378 | ) | 6,236 | 804 | % | |||||||
| 其他费用，净额 | (3,524,825 | ) | (4,003 | ) | 880 | % | ||||||
| 资产处置损失 | (2,008,853 | ) | (29,169,008 | ) | (93 | %) | ||||||
| 长期资产减值 |
(29,782,912 | ) | — | — | ||||||||
| 税前亏损 | (41,067,789 | ) | (44,164,800 | ) | (7 | %) | ||||||
| 所得税优惠（费用） | — | 3,581,867 | (100 | %) | ||||||||
| 净亏损 | $ | (41,067,789 | ) | $ | (40,582,933 | ) | 1 | % | ||||
27
净收入。下表显示截至2025年9月30日止九个月期间，公司各分部的净收入与2024年同期相比的变化：
| 按分部划分的净收入 | |||||||||||||||||||||
| 九个月期间结束 | 九个月期间结束 | 百分比增长 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 净收入 | |||||||||||||||||||
| 段 | 占总量% | 占总量% | |||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 17,210,574 | 91 | % | $ | 4,576,744 | 77 | % | 276 | % | |||||||||||
| 粗盐 | 1,782,239 | 9 | % | 1,294,645 | 22 | % | 38 | % | |||||||||||||
| 化工产品 | - | - | - | - | |||||||||||||||||
| 天然气 | - | - | 61,207 | 1 | % | (100 | %) | ||||||||||||||
| 总销售额 | $ | 18,992,813 | 100 | % | $ | 5,932,596 | 100 | % | 220 | % | |||||||||||
| 溴素和原盐部分 | 九个月期间结束 | 百分比变化 | ||||||||||
| 以吨为单位销售的产品 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 增加 | |||||||||
| 溴素（不含销往SYCI的量） | 4,589 | 1,889 | 143 | % | ||||||||
| 粗盐 | 69,047 | 53,172 | 30 | % | ||||||||
溴段
截至2025年9月30日的九个月期间，我们的溴素部门的净收入增加至17,210，574美元，而2024年同期为4,576，744美元，原因是溴的销售价格和溴的销售吨数增加。
原盐段
由于销售数量增加，截至2025年9月30日的九个月期间，我们原盐部门的净收入分别增至1,782，239美元，而2024年同期分别为1,294，645美元。
化学产品分部
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，由于我们的化工厂自2017年9月1日以来关闭，化学产品部门的净营收为0美元。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的9个月期间，天然气净营收分别为0美元和61207美元。收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
净收入成本
| 按分部划分的净收入成本 | %变化 | |||||||||||||||||||
| 九个月期间结束 | 九个月期间结束 | 成本 | ||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 净收入 | ||||||||||||||||||
| 段 | 占总量% | 占总量% | ||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 16,216,406 | 96 | % | $ | 10,595,899 | 94 | % | 53 | % | ||||||||||
| 粗盐 | 731,779 | 4 | % | 707,344 | 6 | % | 3 | % | ||||||||||||
| 化工产品 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 天然气 | — | — | 276 | 0 | % | (100 | %) | |||||||||||||
| 合计 | $ | 16,948,185 | 100 | % | $ | 11,303,519 | 100 | % | 50 | % | ||||||||||
净收入成本主要反映原材料消耗----从事生产过程的工作人员的直接工资和福利、电力、制造工厂和机器的折旧和摊销以及其他制造成本。截至2025年9月30日的九个月期间，我们的净收入成本为16,948，185美元，与截至2025年9月30日的九个月期间相比，增加了5,644，666美元（或50%）。成本增加主要是由于销量大增所致。
28
我厂溴素产能及利用情况
下表显示了我们所有溴素生产属性的年产能和利用率：
| 年产能（吨） | 利用 比率（i） |
|||||||
| 截至2024年9月30日的九个月期间 | 31,506 | 8 | % | |||||
| 截至2025年9月30日止九个月期间 | 31,506 | 20 | % | |||||
| 截至2025年9月30日和2024年9月的九个月期间的差异 | — | 12 | % | |||||
| （一） | 利用率的计算依据是各时期的年化实际生产量（吨）除以年产能（吨）。 |
溴段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，溴部门的净收入成本分别为16,216，406美元和10,595，899美元。成本增加主要是销量增加所致。
原盐段
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，原盐部门的净收入成本分别为731,779美元和707,344美元。成本增加主要是销量增加所致。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们天然气部门的净收入成本分别为0美元和276美元。收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
毛利。截至2025年9月30日的九个月期间，收入利润为2,044，628美元，占净收入的10.8%，而2024年同期的毛亏损为5,370，923美元，占净收入的91%。
| 分部毛利（亏损） | %点变化 | |||||||||||||||||||
| 九个月期间结束 | 九个月期间结束 | 格罗斯 | ||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 利润率 | ||||||||||||||||||
| 段 | 毛利（亏损）利润率 | 毛利（亏损）利润率 | ||||||||||||||||||
| 溴素 | $ | 994,168 | 5.8 | % | $ | (6,019,155 | ) | (132 | %) | 137.8 | % | |||||||||
| 粗盐 | 1,050,460 | 58.9 | % | 587,301 | 45 | % | 13.9 | % | ||||||||||||
| 化工产品 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 天然气 | — | — | 60,931 | 100 | % | — | ||||||||||||||
| 总毛利（亏损） | $ | 2,044,628 | 10.8 | % | $ | (5,370,923 | ) | (91 | %) | (101.8 | %) | |||||||||
溴段
截至2025年9月30日止九个月期间，我们溴素分部的毛利率为6%，而截至2024年9月30日止九个月期间的毛利率为132%。毛利率增加的主要原因是，截至2025年9月30日的九个月期间，溴的平均售价为每吨3751美元，高于截至2024年9月30日的九个月期间的每吨2423美元。
29
原盐段
截至2025年9月30日止九个月期间，我们原盐分部的毛利率为59%。
截至2024年9月30日的九个月期间，我们原盐分部的毛利率为45%。
化学产品分部
截至2025年9月30日止九个月期间，由于关闭我们的化学制品工厂，我们的化学分部的毛利率为0%。由于关闭，截至2025年9月30日止九个月期间没有任何化学产品可供销售。
天然气部分
截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们天然气部门的毛利润分别为0美元和60,931美元。收入减少是由于客户的相关文件不完整，导致我们无法继续合作。
工厂停产期间产生的直接人工和工厂间接费用于2017年9月1日，公司收到中国寿光市洋口县政府的通知，通知称其所有溴素和原盐及化学工厂应立即停产，以便公司根据该县新的安全和环保要求进行整改和改善。2017年11月24日，公司收到寿光市洋口县政府函告，通知公司将其位于清河采油厂第二生活区的两个化工生产厂搬迁至渤海园区。因此，截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，尚未恢复生产的工厂的直接人工和工厂间接费用（包括厂房和机器折旧）分别为4,533，760美元和7,185，537美元，作为运营费用的一部分列报。
一般和行政费用。截至2025年9月30日的九个月期间，一般和行政费用为3,169，821美元，与2024年同期的2,409，957美元相比，增加了759,864美元（或32%）。管理费用增加主要是折旧增加所致。
运营亏损。截至2025年9月30日的九个月期间，运营亏损为5694821美元，而2024年同期亏损为14998025美元。
| 按分部划分的营运亏损 | ||||||||||||||||
| 九个月期间结束 2025年9月30日 |
九个月期间结束 2024年9月30日 |
|||||||||||||||
| 段： | 占总量% | 占总量% | ||||||||||||||
| 溴素 | $ | (3,775,713 | ) | 72.51 | % | $ | (13,475,400 | ) | 91.94 | % | ||||||
| 粗盐 | (247,727 | ) | 4.76 | % | (47,725 | ) | 0.32 | % | ||||||||
| 化工产品 | (1,055,947 | ) | 20.28 | % | (993,116 | ) | 6.78 | % | ||||||||
| 天然气 | (127,880 | ) | 2.45 | % | (140,554 | ) | 0.96 | % | ||||||||
| 扣除企业成本前的运营亏损 | (5,207,267 | ) | 100 | % | (14,656,795 | ) | 100 | % | ||||||||
| 企业成本 | (487,554 | ) | (341,230 | ) | ||||||||||||
| 税前经营亏损 | $ | (5,694,821 | ) | $ | (14,998,025 | ) | ||||||||||
30
溴段
截至2025年9月30日的九个月期间，我们溴素部门的运营亏损为3,775，713美元，而2024年同期的亏损为13,475，400美元。毛利率下降的主要原因是，截至2025年9月30日的九个月期间，溴的平均售价为每吨3751美元，高于截至2024年9月30日的九个月期间的每吨2423美元。
原盐段
截至2025年9月30日的九个月期间，我们原盐部门的运营亏损为247,727美元，而2024年同期的亏损为47,725美元。经营亏损增加主要是由于管理费用增加。
化学产品分部
截至2025年9月30日的九个月期间，我们化学产品部门的运营亏损为1,055，947美元，而2024年同期的亏损为993,116美元。
天然气部分
截至2025年9月30日的九个月期间，我们天然气部门的运营亏损为127,880美元，而2024年同期的亏损为140,554美元。
利息收入（亏损）净额利息收入净额56,378美元为截至2025年9月30日止九个月期间的银行利息收入净额融资租赁利息支出，与2024年同期相比减少62,614美元。
其他费用，净额
由于公司为蔬菜集团债务的连带担保方。目前，蔬菜集团已无力偿还债务。我公司作为连带责任方，需计提拨备3524825美元。
长期资产处置损失
由于该公司是Vegetable Group债务的共同责任方，法院拍卖了SYCI的闲置土地及其上的附属财产，导致资产处置损失共计2,008，853美元。
长期资产减值
法院聘请第三方估价师对寿光市洋口镇香江路地块及其附属房产进行评估。估值报告得出的公允价值为4580892美元。公司相应确认了29,782，912美元的减值损失。
净亏损。截至2025年9月30日的九个月期间，净亏损为41,067，789美元，而2024年同期净亏损为40,582，933美元。
31
流动性和资本资源
截至2025年9月30日，现金和现金等价物为5,820，083美元，而截至2024年12月31日为10,075，162美元。这一减少额4255079美元的构成部分列示如下。
现金流量表
| 截至9月30日的九个月期间， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | 4,574,613 | $ | (293,463 | ) | |||
| 投资活动所用现金净额 | (8,673,384 | ) | (60,526,213 | ) | ||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (260,997 | ) | (264,094 | ) | ||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 104,689 | 97,369 | ||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | $ | (4,255,079 | ) | $ | (60,986,401 | ) | ||
截至2025年9月30日的九个月期间，我们通过使用手头现金满足了营运资金和资本投资要求。
经营活动提供（使用）的现金净额
截至2025年9月30日的九个月期间，经营活动提供的现金流约为457万美元，主要是由于与物业、厂房和设备折旧和摊销相关的非现金调整1175万美元，长期资产处置损失200万美元，长期资产减值2978万美元，并被净亏损4107万美元、应收账款减少283万美元所抵消。
在截至2024年9月30日的九个月期间，经营活动使用的现金流约为0.29万美元，主要是由于净亏损4058万美元，递延税项减少362万美元，并被1404万美元的折旧和摊销费用以及2917万美元的设备处置损失所抵消。
应收账款
我们应收账款的现金收款对我们的整体流动性产生了重大影响。下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日我们的应收账款账龄分析。
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 占总量% | 占总量% | |||||||||||||||
| 年龄1-30天 | $ | 3,422,564 | 100 | % | $ | 419,581 | 74 | % | ||||||||
| 年龄31-60天 | — | — | 144,942 | 26 | % | |||||||||||
| 年龄61-90天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 年龄91-120天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 年龄121-150天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 年龄151-180天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 年龄181-210天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 年龄211-240天 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 合计 | $ | 3,422,564 | 100 | % | $ | 564,523 | 100 | % | ||||||||
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日的总体应收账款余额增加了2,858，041美元。我们制定了政策，以确保向具有适当信用记录的客户进行销售。我们对客户的财务状况进行持续的信用评估。
32
存货
我们的库存包括以下内容：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 占总量% | 占总量% | |||||||||||||||
| 原材料 | $ | 30,870 | 6 | % | $ | 10,610 | 3 | % | ||||||||
| 成品 | 451,842 | 94 | % | 304,761 | 97 | % | ||||||||||
| 合计 | $ | 482,712 | 100 | % | $ | 315,371 | 100 | % | ||||||||
与截至2024年12月31日的净库存水平相比，截至2025年9月30日的净库存水平增加了167,341美元。库存增加的主要原因是为了保证客户的及时需求，从而增加了库存。
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日，原材料增加了20,260美元。
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日，我们的制成品增加了147,081美元。
投资活动所用现金净额
在截至2025年9月30日的九个月内，公司在2025年期间对其进行并完成了更新和翻新，总成本为8,673，384美元。
在截至2024年9月30日的九个月期间，我们将大约6050万美元用于防洪项目，旨在防止可能损害我们工厂的水井、渡槽和原盐田的洪水。
筹资活动使用的现金净额
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们使用了30万美元来偿还融资租赁债务。
我们相信，我们的可用资金和运营产生的现金流将足以满足我们预期的持续运营需求和我们在未来十二（12）个月内完全到期的义务。
截至2025年9月30日，我们的可用现金约为582万美元，所有这些现金都是高流动性的活期存款，没有利息或很少利息。我们预计在可预见的未来不会派发现金股息。
随着SCHC、SYCI、SHSI和DCHC等细分市场在中国市场内的不断扩展，我们打算继续集中努力开展这些活动。
我们可能无法识别、成功整合或以盈利方式管理我们可能收购的任何业务或业务部门，或我们业务的任何扩展。扩张可能涉及许多风险，包括可能对我们的经营业绩产生不利影响、转移管理层的注意力、无法留住关键人员、与意外事件相关的风险、与大流行相关的风险以及收购的无形资产潜在减值的财务报表影响，其中任何一项都可能对我们的状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果对收购候选者或运营的竞争加剧，收购业务的成本可能会大幅增加。我们可能会与可能财务不稳定、管理不足或处于发展或增长早期阶段的目标业务进行收购。我们无法成功实施和管理我们的扩张战略，可能会对我们的业务和未来前景产生重大不利影响。
合同义务和承诺
我们不存在未在综合资产负债表中充分记录或未在综合财务报表附注中充分披露的重大合同义务。关于我们在2025年9月30日的合同义务和承诺的更多信息，请参见我们的合并财务报表附注。见“简明合并财务报表附注。
重大表外安排
我们目前没有任何属于S-K条例第303（a）项定义的表外安排。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，这要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及报告期间的收入和支出的呈报金额。我们的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设。因此，在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计存在显着差异。我们确定了我们在编制财务报表时使用的以下关键会计政策和估计：应收账款和呆账准备金、存货和过时准备金、资产报废义务、不动产、厂房和设备、长期资产的可收回性、矿权、租赁、收入确认、所得税和或有损失。这些政策和估计在公司截至2025年9月30日止九个月的10-Q表中有所描述。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
根据条例S-K（§ 229.305（e））项目305（e），公司无需提供本项目所要求的信息，因为它是规则229.10（f）（1）所定义的“较小的报告公司”。
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项目4。控制和程序
（a）对披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义），旨在确保我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在SEC规则、法规和相关表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”），以便及时就要求的披露做出决定。
在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本表10-Q涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
（b）内部控制的变化
在我们最近完成的财政季度中，我们对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义）没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
第二部分——其他信息
项目1。法律程序
2018年8月3日或前后，寿光市自然资源和规划局（简称“局”）向寿光市浩源化工股份有限公司（简称“寿光市昊源化工股份有限公司”）送达了标题为寿国土资发告字〔 2018 〕 291号、寿国土资发告字〔 2018 〕 293号、寿国土资发告字〔 2018 〕 294号、寿国土资发告字〔 2018 〕 295号、寿国土资发告字〔 2018 〕 296号（合称“书面决定书”），指定SCHC为被申请人。
有关书面决定的更多详情和信息，请参阅本季度报告所载“附注21 –或有亏损、简明综合财务报表附注”。
根据民事调解书（第（2025）鲁0783民初2607）于2025年3月17日由山东省寿光市人民法院出具的证明，公司全资子公司寿光市豪源化工有限公司（“SCHC”）拖欠原告寿光市诚宇贸易有限公司货款共计人民币226,825.44元。SCHC还负有在每月15日前，即从2025年4月开始，每月向原告支付人民币5万元的款项的义务，直至债务全部还清。
根据当地仲裁委员会第1358号调解书，申请人山东深水市应急贷款基金有限公司、被申请人山东寿光蔬菜产业集团有限公司确认债务总额为15,000，000元，以及未来需支付的利息。寿光市裕信化工有限公司、寿光市浩源化工有限公司对上述付款内容承担连带责任。未按时缴纳的，申请人有权向法院申请强制执行。根据2023年地方仲裁委员会第1357号调解书，申请人山东深水市应急贷款基金有限公司、被申请人山东寿光蔬菜种业集团有限公司确认债务总额为10,000，000元，以及未来需支付的利息。寿光市裕信化工有限公司、寿光市浩源化工有限公司对上述付款内容承担连带责任。未按时缴纳的，申请人有权向法院申请强制执行。读这两份调解书，2025年8月，法院对寿光市裕信化工有限公司土地闲置及附属房产进行拍卖。
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项目1a。风险因素
投资我们的普通股涉及高度风险。在您进行投资之前，您应该仔细查看我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，这些讨论和分析载于本季度报告第I部分关于表格10-Q的第2项、我们的合并财务报表和包含在本季度报告第I部分关于表格10-Q的第1项中的相关附注以及我们的合并财务报表和相关附注，以及我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及我们截至2024年12月31日的财政年度的表格10-K年度报告中的其他信息。读者应该仔细查看我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中描述的风险。
如果我们无法遵守适用的纳斯达克继续上市要求或标准，我们的普通股就有可能被退市。目前，我们不符合某些纳斯达克继续上市的要求。如果我们无法恢复合规，我们的证券可能会被退市，这可能会影响我们普通股的市场价格和流动性，并可能限制我们获得资本的机会。
我们已收到纳斯达克关于可能退市的认定，同时我们已进行反向股票分割并及时就此类认定提出上诉。虽然这些行动反映了我们对保持上市的承诺，但无法保证我们将重新或保持遵守纳斯达克的持续上市要求。退市可能会对我们普通股的交易和流动性以及我们的筹资努力产生影响。
于2025年11月4日，我们收到了一封来自纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）上市资格部门的信函，表明我们在2025年11月3日截止日期前尚未重新遵守纳斯达克上市规则5550（a）（2）（“最低投标价格要求”）。因此，我们的证券将被安排停牌。于2025年11月7日，我们立即就该工作人员的决定向纳斯达克聆讯小组（“小组于2025年12月9日在该小组之前举行的聆讯已排定。
我们正在积极评估一系列可用的战略和公司行动，这些行动可能有助于重新遵守最低投标价格要求。除了我们已经实施的反向股票分割外，我们还打算加强投资者参与并寻求运营改进，但须经董事会和股东批准。
尽管我们正在尽一切努力满足上市要求，但无法保证小组将确定我们已在规定期限内实现了对上市规则第5550（a）（2）条的遵守，或者我们将有资格获得可能存在的任何额外合规期，或者我们将最终满足所有适用的纳斯达克上市标准。如果我们的普通股退市，可能会导致：
| • | 我们证券的市场报价有限； |
| • | 公司证券的流动性减少； |
| • | A确定公司的普通股为“仙股”，可能会施加额外的交易限制； |
| • | 有限的新闻和分析师报道；和 |
| • | 未来在筹集资本或发行额外证券方面的挑战。 |
也无法保证公司普通股的市场价格将维持最低投标价格要求。
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中国政府对我们开展商业活动的方式施加了实质性影响。我们目前不需要获得中国当局的批准才能在美国交易所上市，但是，如果我们的控股公司或子公司未来被要求获得批准或备案而被中国当局拒绝在美国交易所上市的许可，我们将无法继续在美国交易所上市，这将对投资者的利益产生重大影响。
中国政府已经行使并可以继续行使实质性控制权，通过监管和国有来干预中国经济的几乎每一个部门，因此，它可以影响我们必须开展业务活动的方式，并对我们的运营或我们在此次转售中登记的普通股的价值产生重大变化。在当前政府领导下，中国政府一直在推行改革政策，这些政策对证券在美国上市的中国运营公司产生了不利影响，不时做出重大政策变化，恕不另行通知。中国法律法规的解释和适用存在重大不确定性，包括但不限于有关我们业务的法律法规，或在施加法定留置权、死亡、破产或刑事诉讼的情况下我们与借款人的合同安排的执行和履行。我们在中国经营的能力可能会因其法律法规的变化而受到损害，包括与税收、环境法规、土地使用权、财产和其他事项有关的法律法规的变化。这些辖区的中央或地方政府可能会实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要我们方面的额外支出和努力，以确保我们遵守这些规定或解释。因此，未来政府的行动，包括不继续支持最近的经济改革和恢复更集中的计划经济或实施经济政策的地区或地方差异的任何决定，可能会对中国或其特定地区的经济状况产生重大影响，并可能要求我们剥离我们当时持有的中国物业的任何权益。
鉴于中国政府最近的声明表明有意对在海外进行的发行和/或外国对中国发行人的投资施加更多监督和控制，任何此类行动都可能严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降或变得一文不值。
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》，即《意见》，于2021年7月6日向社会公开。《意见》强调，要加强对非法证券活动的管理，要加强对中国企业境外上市的监管。采取有效措施，如推动相关监管制度建设，应对中国概念境外上市公司风险和事件。截至本报告之日，我们没有收到中国政府当局就《意见》提出的任何询问、通知、警告或制裁。
2021年6月10日，中国全国人大常委会或中国石油天然气集团公司颁布了《中国数据安全法》，该法于2021年9月生效。中国数据安全法对开展数据活动的实体和个人规定了数据安全和隐私义务，并根据数据在经济社会发展中的重要性，以及此类数据在被篡改、破坏、泄露、非法获取或使用时对国家安全、公共利益或个人或组织合法权益造成损害的程度，引入了数据分类分级保护制度。中国数据安全法还对可能影响国家安全的数据活动规定了国家安全审查程序，并对某些数据和信息施加了出口限制。
2021年7月初，中国监管部门对几家在美上市的中国公司发起网络安全调查。中国网络安全监管机构7月2日宣布，已开始对滴滴全球有限公司（NYSE：DIDI）进行调查，两天后下令从智能手机应用商店下架该公司的应用程序。2021年7月05日，中国网络安全监管机构对另外两个互联网平台发起了同样的调查，这两个平台分别是：满帮集团有限公司（NYSE：BZ）的中国满帮和BOSS直聘有限公司（纳斯达克：TERM5）的老板。2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于进一步缓解义务教育阶段学生过度作业和校外辅导负担的指导意见》，据此，外资通过并购、特许经营发展、可变利益主体等方式投资这类企业，禁止进入该领域。
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2021年8月17日，国务院公布了《关键信息基础设施安全保护条例》，即《条例》，自2021年9月1日起施行。《条例》对《网络安全审查办法》规定的关键信息基础设施安全的规定进行了补充和具体规定。《条例》规定，除其他外，某些行业或部门的保护部门在确定某些关键信息基础设施后，应当及时通知关键信息基础设施运营者。
2021年8月20日，中国石油集团颁布了《中华人民共和国个人信息保护法》，即《个人信息保护法》，自2021年11月起施行。作为中国第一部专门针对个人信息保护的系统性、综合性法律，《个人信息保护法》除其他外规定，（一）使用生物特征、个人位置追踪等个人敏感信息，应当征得个人同意，（二）使用个人敏感信息的个人信息经营者应当将使用的必要性和对个人权利的影响告知个人，（三）个人信息经营者拒绝个人行使权利请求的，个人可以向人民法院提起诉讼。
因此，公司的业务部门可能会受到其经营所在省份的各种政府和监管干预。该公司可能受到各种政治和监管实体的监管，包括各种地方和市政机构以及政府下属部门。公司可能会因未能遵守现有和新通过的法律法规或处罚而产生必要的增加成本。此外，政府和监管机构的干预可能会严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。
此外，不确定公司未来何时及是否须获得中国政府许可在美国交易所上市，甚至在获得该许可时，是否会被拒绝或撤销。尽管公司目前不需要获得任何中国联邦或地方政府的许可来获得此类许可，也没有收到任何在美国交易所上市的拒绝，但我们的运营可能会直接或间接地受到与其业务或行业相关的现有或未来法律法规的不利影响。
2023年2月17日，中国证监会颁布《境内公司境外发行证券并上市试行管理办法》（《境外上市试行办法》）及五项相关指引，自2023年3月31日起施行。根据《境外上市试行办法》，中国境内公司寻求以直接或间接方式在境外市场发行证券并上市的，需履行向中国证监会备案程序并报告相关信息。境外上市试行办法规定，境外上市、发行，有下列情形之一的，明令禁止：（一）法律、行政法规和国家有关规定明令禁止的证券发行上市；（二）经国务院有权机关依法审查认定的证券发行上市可能危及国家安全的；（三）拟进行证券发行上市的境内公司或者其控股股东、实际控制人有贪污、贿赂、贪污、最近三年内侵占财产或者破坏社会主义市场经济秩序；（四）拟进行证券发行上市的境内公司目前因涉嫌刑事犯罪或者重大违法违规正在接受调查，尚未作出结论；或者（五）境内公司控股股东或者控股股东和/或实际控制人控制的其他股东所持股权存在重大权属纠纷。
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境外上市试行办法还规定，如果发行人同时满足以下条件，则该发行人进行的境外证券发行和上市将被视为中国境内公司的间接境外发行：（1）发行人最近一个会计年度经审计的合并财务报表中记载的任何营业收入、利润总额、资产总额或净资产的50%或以上由境内公司核算；（2）发行人的主要经营活动在中国境内进行，或其主要营业地位于中国境内，或负责其业务经营管理的大部分高级管理人员为中国公民或其通常居住地位于中国。发行人向境外监管机构提交首次公开发行股票申请的，发行人必须在提交申请后三个营业日内向中国证监会备案。此外，《境外上市试行办法》规定，境内公司资产通过一次或多次收购、换股、转让或其他交易安排直接或间接境外上市，按照《境外上市试行办法》规定办理备案手续。境外上市试行办法还要求就重大事件向证监会提交后续报告，如已完成境外发行上市的发行人发生控制权变更或主动或强制退市等。
在为这些新规举行的新闻发布会（“发布会”）上，证监会官员明确，2023年3月31日或之前已在境外上市的境内企业，视同现有发行人（“现有发行人”）。现有发行人不需立即办理填权手续，发生证券后续发行等特定后续事项时，需向证监会备案。根据境外上市试行办法和新闻发布会，对2023年3月31日前已完成境外发行上市的境内现有企业，如美国等，无须对已完成的境外证券发行上市履行备案手续。但自该规定生效之日起，我司任何后续在同一境外市场的证券发行或后续在其他境外市场的证券发行上市，分别在发行完成后三个工作日内或向境外有关部门提交相关申请后三个工作日内向中国证监会备案要求。如果确定任何未来的发售或上市需要其他中国政府机构的任何批准、备案或其他行政程序，我们无法向您保证我们能够及时或根本获得所需的批准或完成所需的备案或其他监管程序。未履行《试行办法》规定的备案程序或者违反《试行办法》规定在境外市场发售、上市证券的，证监会可以责令整改，对我们给予警告，并处以1,000，000元以上10,000，000元以下的罚款。对不履行责任的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并各处以50万元以上500万元以下的罚款。组织、指使我们控股股东、实际控制人违规的，处以1,000，000元以上10,000，000元以下罚款。
2023年2月24日，证监会公布《关于加强境内企业境外证券发行上市相关保密和档案管理的规定》（《保密和档案管理规定》），自2023年3月31日起施行。保密和档案管理规定要求，境内主体在境外发行证券上市过程中，提供相关证券服务的境内主体和证券公司、证券服务机构应当严格执行有关法律法规的规定和本规定的要求，建立健全保密和档案管理规则。境内单位向有关证券公司、证券服务机构、境外监管部门或者其他单位或者个人提供或者公开披露涉及国家秘密、政府工作秘密的文件、资料或者其他事项的，公司应当依法向有权审批的主管部门申请批准，并将该事项报同级保密行政部门备案。涉及的材料是否涉及国家秘密，有不明确或者争议的，应当将材料报请有关保密行政部门认定。但《保密和档案管理规定》的进一步解读和实施仍存在不确定性。
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截至本年度报告日期，我们和我们的中国子公司已从中国政府当局获得对我们的中国子公司的业务运营具有重要意义的必要许可和许可。此外，截至本年度报告日期，我们及我们的中国子公司无需获得中国证监会或CAC或任何其他实体的批准或许可，这些实体被要求批准我们的中国子公司的运营，或根据任何现行有效的中国法律、法规和监管规则要求我们向外国投资者发售证券。如果确定我们未来的离岸发行受到中国证监会根据海外上市条例规定的备案要求或其他中国监管机构的批准或其他程序的约束，包括根据修订后的网络安全审查办法进行的网络安全审查，我们是否能够或需要多长时间才能完成此类程序或获得此类批准以及任何此类批准可能被撤销将是不确定的。任何未能获得或延迟完成此类程序或就我们的离岸发行获得此类批准，或如果我们获得任何此类批准的撤销，将使我们因未能向中国证监会备案或未能就我们的离岸发行寻求其他政府授权的批准而受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务施加罚款和处罚，限制我们在中国境外支付股息的能力，限制我们在中国的运营特权，延迟或限制将我们离岸发行的收益汇回中国或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们普通股的交易价格产生重大不利影响的行动。中国证监会或其他中国监管机构也可能会采取行动，要求我们，或使我们在所提供的证券结算和交付之前停止我们的离岸发行。因此，如果投资者在结算和交割的预期和之前进行市场交易或其他活动，他们这样做的风险是可能不会发生结算和交割。此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们获得其批准或就我们之前的离岸发行完成所需的备案或其他监管程序，我们可能无法获得对此类批准要求的豁免，如果以及何时建立了获得此类豁免的程序。有关此类批准要求的任何不确定性或负面宣传都可能对我们的业务、前景、财务状况、声誉和我们普通股的交易价格产生重大不利影响。
此外，2021年12月28日，CAC、国家发展和改革委员会（“发改委”）等多个主管部门联合发布了修订后的《网络安全审查办法》，即《修订后的审查办法》，该办法自2022年2月15日起生效，已取代现行的《网络安全审查办法》。根据修订后的审核办法，拥有百万以上用户个人数据的“网络平台经营者”拟在境外上市的，必须申请网络安全审核。根据国家密码管理局官网发布的一组与《修订审核办法》发布相关的问答，该管理局一位官员表示，网络平台运营商应在向非中国证券监管机构提交上市申请之前申请网络安全审核。鉴于修订后的《审查办法》印发时间较近，且尚待生效，对其解释和实施普遍缺乏指导，存在较大不确定性。例如，尚不清楚网络安全审查的要求是否适用于拥有超过百万用户个人数据的“网络平台运营商”的后续发行，而该运营商的离岸控股公司已在海外上市。此外，CAC于2021年11月发布了《网络数据安全管理条例》征求意见稿，向社会公开征求意见，其中规定，境外上市的数据处理方必须自行或聘请数据安全服务提供商进行数据安全年度审查，并于次年1月31日前向市网信部门报送给定年度的数据安全年度审查报告。如果网络数据安全管理条例草案以目前的形式颁布，我们作为境外上市公司将被要求进行年度数据安全审查，并遵守相关报告义务。
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由于我们的大部分业务在中国大陆，而我们的审计师一直位于中国大陆，而美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）目前无法在未经中国当局批准的情况下进行检查，因此存在对我们向SEC提交的财务报表的审计监督的担忧。如果PCAOB连续三年继续无法检查我们在中国的审计公司，HFCAA要求SEC禁止我们在包括纳斯达克在内的全国性证券交易所交易我们的证券，或在美国的场外交易市场。
此外，美国参议院和美国众议院已各自通过法案，这些法案如果获得通过，将把连续三年的非检查年数从三年减少到两年，从而缩短我们的证券可能被禁止在美国证券交易所交易或从纳斯达克退市的时间周期。上述情况可能会对我们证券的市场价格和我们有效筹集资金的能力产生不利影响。
在SEC注册并在美国公开交易的公司的审计师，包括我们的独立注册公共会计师事务所，都必须在PCAOB注册，并接受PCAOB的定期检查，以评估他们是否符合美国法律和适用的专业标准。由于我们目前的审计师位于中国大陆，这是PCAOB目前无法在未经中国当局批准的情况下进行检查的司法管辖区，因此我们的审计师目前没有受到PCAOB的检查。
PCAOB对位于中国大陆和香港以外的审计师的检查有时会发现这些审计师的审计程序和质量控制程序存在缺陷，这可能会作为PCAOB检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。在中国大陆和香港开展的审计工作缺乏PCAOB检查，使PCAOB无法定期评估我们审计师的审计及其质量控制程序。因此，投资者被剥夺了PCAOB检查的好处，这可能导致我们进入美国资本市场受到限制或限制。
此外，近年来，美国国会和监管当局持续对在中国有重要业务的美股上市公司的财务报表审计监督面临挑战表示担忧。作为这一持续关注获取目前受国家法律特别是中国法律保护的审计和其他信息的一部分，美国于2020年12月颁布了HFCAA。HFCAAA要求SEC识别提交年度报告的发行人，其中包含位于外国司法管辖区的注册公共会计师事务所出具的审计报告，并且PCAOB已确定由于审计师当地司法管辖区的非美国当局（“经委员会认定的发行人”）施加的限制，它无法彻底检查或调查。根据HFCAA，如果SEC连续三年最终确定发行人为经委员会认定的发行人，SEC被要求禁止发行人的证券在全国性证券交易所或通过SEC管辖范围内的任何其他方式进行交易，包括美国的场外交易市场。如果我们的审计师连续三年未受到美国会计监督委员会的检查，我们的证券可能会被禁止在纳斯达克或其他美国证券交易所交易，这最终可能导致我们的证券被退市。
此外，2021年6月，美国参议院通过了《加速控股外国公司责任法》（“AHFCAA”），该法案如果获得通过，将修订HFCAA，并要求SEC禁止发行人的证券在其审计师连续两年（而不是HFCAA规定的三年）不受PCAOB检查的情况下在任何美国证券交易所进行交易。2022年2月，美国众议院通过了《2022年美国制造业在技术和经济实力方面的卓越地位（COMPETES）法案》（“美国COMPETES法案”），该法案同样将修订HFCAA，将非检查年数从三年缩短至两年。然而，针对美国参议院于2021年通过的《美国创新与竞争法案》，《美国竞争法案》包含了比《AHFCA法案》更广泛的立法。美国众议院和美国参议院将需要就这些各自法案的修正案达成一致，以允许立法机构通过他们的修正法案，然后总统才能将该法案签署为法律。目前尚不清楚这些法案中的任何一项是否或何时将签署成为法律。
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2021年9月，PCAOB通过了PCAOB规则6100，即《控股外国公司责任法》下的董事会决定，该规则为PCAOB在确定PCAOB是否无法检查或完全调查位于外国司法管辖区的注册公共会计师事务所时使用的框架，原因是该司法管辖区的一个或多个当局为HFCAA的目的采取的立场。PCAOB规则6100规定了PCAOB的裁决方式；PCAOB将评估的因素以及在评估是否有必要作出裁决时将考虑的文件和信息；此类裁决的形式、公开可用性、生效日期和持续时间；以及PCAOB将重申、修改或撤销任何此类裁决的程序。2021年11月，SEC宣布批准了Rule6100。2021年12月，美国证券交易委员会通过了修正案，以最终确定实施HFCAA对经委员会认定的发行人的提交和披露要求的规则，该规则于2022年1月10日生效。此外，PCAOB发布了一份认定报告，根据PCAOB规则6100，该报告发现，由于中国当局在这些司法管辖区采取的立场，PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所。SEC开始为2020年12月18日之后开始的财政年度确定经委员会认定的发行人。经委员会认定的发行人将被要求遵守其被如此认定的每一年的年度报告中的提交和披露要求。如果发行人根据其截至2021年12月31日的财政年度的年度报告被确定为委员会确定的发行人，发行人将被要求遵守其截至2022年12月31日的财政年度的年度报告中的提交或披露要求。如果我们被确定为连续三年使用未经PCAOB检查的审计师的委员会认定发行人，或者，如果AHFCAA或美国竞争法案获得通过，连续两年，我们的证券可能会因此从纳斯达克退市。将我们的证券摘牌将迫使我们的证券持有人出售他们的证券。此外，我们可能被禁止在另一家美国证券交易所上市我们的证券，这使得我们的股票更难为投资者交易，可能会减少需求并降低我们的股价。由于此类立法或行政行动对在中国大陆和香港有重要业务并在美国上市的公司的预期负面影响以及投资者对这些公司的负面情绪，我们的证券市场价格可能会受到不利影响，无论这些行动是否得到实施，也无论我们的实际经营业绩如何。
我们的审计师，GGF CPA LTD.，Certified Public Accountants，是一家在PCAOB注册的中国会计师事务所，并受美国法律的约束，根据该法律，PCAOB定期进行检查，以评估其是否符合适用的专业标准。我们的审计机构总部设在中国，定期接受会计监督委员会的检查。2022年8月26日，PCAOB与中国证监会和财政部签署了《关于对设在中国大陆和香港的审计公司进行检查和调查的议定书》。该议定书仍未公布，有待进一步解释和实施。根据SEC披露的与《议定书》有关的情况介绍，PCAOB应拥有独立的酌处权，可以选择任何发行人审计进行检查或调查，并拥有向SEC转移信息的不受约束的能力。2022年12月15日，PCAOB宣布，其能够确保在2022年完全进入对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册公共会计师事务所进行检查和调查。PCAOB董事会撤销了此前在2021年的认定，即PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所。然而，PCAOB能否继续令人满意地对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册公共会计师事务所进行检查存在不确定性，并取决于我们和我们的审计师控制之外的多个因素。PCAOB继续要求中国大陆和香港的完全准入向前推进，并已制定计划，在2023年初及以后恢复定期检查，并继续进行正在进行的调查，并根据需要发起新的调查。PCAOB表示，如果需要，它将立即采取行动，考虑是否需要与HFCAA发布新的决定。因此，PCAOB未来可能会认定其无法对中国大陆和香港完全注册的公共会计师事务所进行检查或调查。我们的审计师与我们和我们的子公司相关的工作文件位于中国。如果我们的审计师不被允许向PCAOB提供所要求的位于中国的审计工作底稿，投资者将被剥夺PCAOB通过此类检查对我们的审计师进行监督的好处，这可能导致限制或限制我们进入美国资本市场，并且我们的证券交易可能会根据HFCAA被禁止，这将导致我们的证券从纳斯达克退市。
41
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
在截至2024年9月30日的财政季度，我们的董事或高级管理人员均未通知我们采用或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些条款在S-K条例第408（a）项中定义
项目6。展品
| 附件编号 | 说明
|
| 31.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的规则13a-14（a）和15d-14（a）对首席执行官进行认证。 |
| 31.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的规则13a-14（a）和15d-14（a）对首席财务官进行认证。 |
| 32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条进行的认证。 |
| 101 | 以下财务报表来自于以XBRL（可扩展业务报告语言）格式编制的截至2023年9月30日的季度期间的10-Q表格季度报告：（i）综合资产负债表；（ii）综合经营和其他综合收益（亏损）报表；（iii）综合权益变动表；（iv）综合现金流量表；以及（v）综合财务报表附注，标记为文本块。 |
| 104 | 封面页交互式数据文件–封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 |
42
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 海湾资源有限公司 | ||
| 日期：2025年11月19日 | 签名： | /s/刘晓斌 |
| 刘晓斌 | ||
| 首席执行官 | ||
| （首席执行官） | ||
| 日期：2025年11月19日 | 签名： | /s/李闵 |
| 李闵 | ||
| 首席财务官 | ||
| （首席财务和会计干事） | ||
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