2025年7月23日ibm.com/investor 2025年第二季度收益附件 99.2
前瞻性陈述和非GAAP信息根据1995年《私人证券诉讼改革法案》，本演示文稿中的某些评论可能被定性为前瞻性。前瞻性陈述是基于公司目前对未来业务和财务业绩的假设。这些声明本质上涉及不同程度不确定的问题。这些陈述涉及许多因素，可能导致实际结果出现重大差异。有关这些因素的更多信息包含在该公司提交给SEC的文件中。副本可从SEC、IBM网站或IBM投资者关系部获得。本演示文稿期间所做的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日的情况。除法律要求外，公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务；这些图表以及相关的评论和评论是完整相关的，旨在一起呈现和理解。为了努力提供有关该公司财务业绩和其他根据公认会计原则（GAAP）确定的财务信息的额外有用信息，该公司还在其收益新闻稿和演示材料中讨论了某些非GAAP信息，包括营业收入和其他“经营”财务指标、自由现金流、经营活动产生的净现金（不包括IBM应收融资款）、调整后的EBITDA和货币调整。管理层使用这些非GAAP信息的理由作为附件 99.2包含在该公司于2025年7月23日提交给SEC的8-K表格中。非GAAP信息与GAAP的对账情况包含在公司于2025年7月23日提交给SEC的8-K表格的附件 99.1中的新闻稿中，以及本演示文稿中题为“非GAAP补充材料”的幻灯片中。为了提供更好的透明度，该公司还讨论了管理绩效指标，包括年度经常性收入、年度预订、签约、GenAI业务账簿和订单到账单。这些指标用于监测业务绩效，并被视为对管理层和利益相关者有用的决策信息。管理层使用这些绩效指标及其计算的理由，包含在公司于2025年7月23日提交给SEC的8-K表格的附件 99.2中，或公司2024年年度报告的管理层讨论部分，这是2025年2月25日提交给SEC的10-K表格的附件 13。其他相关信息请访问公司投资者关系网站：https://www.ibm.com/investor/events/earnings-2Q25 2
3 Arvind Krishna董事长、总裁兼首席执行官James Kavanaugh财务与运营高级副总裁兼首席财务官
“我们在本季度的收入、利润和自由现金流方面再次超出预期。由于我们深厚的创新能力和领域专长，IBM在市场上保持着高度差异化，这两项在帮助客户部署和扩展人工智能方面都至关重要。我们的生成AI业务账簿继续加速，目前已超过75亿美元。凭借上半年的强劲表现，我们正在上调自由现金流的全年预期，我们预计该预期将超过135亿美元。”Arvind KrishnaIBM董事长、总裁兼首席执行官4CEO透视
财务亮点5Revenue & ARR增长率@ CC $ 17.0B Revenue $ 2.8B自由现金流2Q25“随着客户扩大对人工智能的采用和投资，我们在整个投资组合中向市场推出的创新继续引起他们的共鸣。因此，收入增长、投资组合组合和持续的生产力举措推动了显着的利润率扩张和两位数的利润增长。这种组合带来了稳健的自由现金流，推动了我们投资该业务并通过股息向股东回报价值的能力。”James Kavanaugh IBM高级副总裁兼首席财务官>5%收入年增长> 110bps税前利润率扩张（运营）16%调整后EBITDA增长10%软件丨ARR年增长~200bps调整后EBITDA利润率扩张15%每股收益增长（运营）
6个收入类别-2Q25软件2Q25业绩；收入& ARR增长率@CC高价值经常性收入基础；ARR为227亿美元，同比+ 10% 红帽增长加速至14%；OpenShift的ARR $ 1.7B第一个完整季度与HashiCorp一起，加速了预订增长我们AI产品的强劲表现$ 7.4B收入+ 8%收入增长自动化+ 14%年/年混合云+ 14%年/年事务处理（2%）年/年数据+ 7%年/年
7基础设施2Q25业绩；收入增长率@ CC收入类别-2Q25 IBM Z + 67%分布式基础设施（17%）基础设施支持（3%）年/年混合基础设施+ 19%年/年强劲的早期开端z17在整个产品组合中进行创新，以加速人工智能和混合云的采用分布式基础设施受产品周期动态的影响利润率实力反映了混合受益于IBM Z增长$ 4.1B收入+ 11%收入增长
8咨询2Q25业绩；收入增长率@ CC收入类别-2Q25收入稳定，积压业绩稳健，受可自由支配支出强劲的毛利率和利润率扩张战略和技术的影响，生成AI预订签约持续保持势头（2%）年/年智能运营+ 2%年/年$ 5.3B收入持平收入增长
9总结2025年预期收入增长@ CC拐点更高至5% +将经营税前利润率提高约一个点将全年自由现金流提高至超过135亿美元2Q25总结在收入、盈利能力和自由现金流生产力举措方面超出我们的预期推动了强劲的利润率表现，并推动了对创新的投资创新价值反映在Z17推出的实力和生成性AI业务账簿上超过75亿美元年初至今在1H25产生了48亿美元的自由现金流，我们多年来最高的上半年自由现金流利润率保持强劲的流动性和稳健的投资级资产负债表
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补充材料11这些材料中的某些列和行，包括补充展品，由于四舍五入，可能不会增加收入和损益亮点调整后EBITDA业绩现金流和资产负债表亮点货币对收入增长的影响软件和基础设施分部详情咨询分部详情费用摘要资产负债表摘要自由现金流摘要现金流（ASC 230）软件分部类别咨询分部类别基础设施分部类别非公认会计准则补充材料
收入和损益亮点12Revenue growth rates @ CC，$ in billions revenue highlights 2Q25 b/（w）yr/yr revenue $ 17.05% Americas $ 8.57% Europe/ME/Africa $ 5.4.8% Asia Pacific $ 3.1（3%）Operating P & L highlights $ 2Q25 b/（w）yr/yr gross profit $ 10.212% expense $ 7.0（11%）Pre-tax income $ 3.215% Net income $ 2.717% Earnings per share $ 2.80 15% Adjusted EBITDA $ 4.716% Operating P & L highlights % 2Q25 b/（w）yr/yr gross margin 60.1% 2.3pts ex
调整后EBITDA业绩13十亿美元*公司（收益）和费用主要包括独特的公司行为，例如资产剥离收益QTD YTD 2Q25 YR/YR 2Q25 YR/YR Operating（non-GAAP）持续经营税前收入$ 3.2 $ 0.4 $ 4.9 $ 0.5净利息支出$ 0.3 $ 0.1 $ 0.6 $ 0.2非获得的无形资产折旧/摊销$ 0.7（$ 0.0）$ 1.4（$ 0.0）基于股票的薪酬$ 0.4 $ 0.1 $ 0.8 $ 0.2劳动力再平衡费用$ 0.0（$ 0.0）$ 0.3（$ 0.1）公司（收益）和费用*0.0美元0.0美元0.0美元0.3美元调整后EBITDA 4.7美元0.6美元8.1美元1.0美元
现金流和资产负债表凸显14十亿美元*非GAAP财务指标；不包括应收融资款**Non-GAAP财务计量；应收融资调整和净资本支出现金流2Q25 YTD yr/yr来自运营的净现金*$ 5.5 $ 0.2自由现金流**$ 4.8 $ 0.3选择使用现金2Q25 YTD YR/YR净资本支出$ 0.7（$ 0.1）收购$ 7.8 $ 7.6股息$ 3.1 $ 0.1资产负债表Jun 25 Dec 24 Jun 24 Cash & Marketable Securities $ 15.5 $ 14.8 $ 16.0总债务$ 64.2 $ 55.0 $ 56.5选择债务计量Jun 25 Dec 24 Jun 24 IBM融资债务$ 11.7 $ 12.1 $ 11.1核心（非IBM融资）债务$ 52.4 $ 42.9 $ 45.4
货币对收入增长的影响15季度平均每美元1Q25年/年2Q25年/年即期@ Q3 3Q25 Q4 25财年收益欧元0.95（3%）0.885% 0.856% 9% 4%英镑0.79（1%）0.756% 0.744% 5% 3%日元152（3%）1447% 1462% 4% 3%收入影响，未来@三季度收益现货2.4pts 1.5-2 pts~3.5pts~1.5pts先前观点2-2.5 pts~1.5pts~3pts 1-1.5 pts美元B/年收入报告17.08%货币影响$ 0.4 2.4pts收入@ CC 5%
软件和基础设施部门详细介绍了16个数十亿美元的收入& ARR增长率@ CC基础设施部门2Q25 B/（W）YR/YR收入$ 4.111%混合基础设施$ 2.919% IBM Z 67%分布式基础设施（17%）基础设施支持$ 1.3（3%）部门利润$ 1.048%部门利润率23.3% 5.4pts软件部门2Q25 B/（W）YR/YR收入$ 7.48%混合云$ 1.814%自动化$ 1.914%数据$ 1.57%事务处理$ 2.2（2%）部门利润$ 2.39%部门利润率31.1%（0.3pts）年度经常性收入$ 22.7 10%
咨询分部详情17Revenue & signings growth rates @ CC，$ in billions咨询分部2Q25 B/（W）YR/YR revenue $ 5.3 Flat Strategy and Technology $ 2.9（2%）Intelligent Operations $ 2.42%毛利率27.5% 1.2pts分部利润$ 0.621%分部利润率10.6% 1.6pts Signings $ 4.8（18%）Book-to-Bill ratio（TTM）1.14
费用汇总18十亿美元*包括过去十二个月的收购，扣除非经营性收购相关费用，并包括已关闭的剥离业务的影响**表示剔除货币换算&对冲影响后的百分比变化，收购和资产剥离费用2Q25 B/（W）ACQ/YR/YR货币剥离*基地**运营费用&其他收入$ 7.0（11%）（4 pts）（6 pts）（1 pts）SG & A –运营费用$ 4.7（1%）（1 pts）（5 pts）研发费用–运营费用$ 2.1（14%）0pts（7 pts）（7 pts）IP和定制开发收入（$ 0.2）（11%）其他（收入）/费用-运营费用（$ 0.1）（81%）利息费用$ 0.5（19%）
资产负债表摘要19十亿美元*包括冲销公司间活动6月25日12月24日6月24日现金和有价证券15.5美元14.8美元16.0美元核心（非IBM融资）资产*$ 120.0 $ 108.9 $ 105.3 IBM融资资产$ 13.1 $ 13.5 $ 12.5总资产$ 148.6 $ 137.2 $ 133.8其他负债$ 56.8 $ 54.8 $ 53.2核心（非IBM融资）债务*$ 52.4 $ 42.9 $ 45.4 IBM融资债务$ 11.7 $ 12.1 $ 11.1总债务$ 64.2 $ 55.0 $ 56.5总负债$ 121.0 $ 109.8 $ 109.7权益$ 27.6 $ 27.4 $ 24.1
自由现金流概要20美元十亿QTD B/（W）YTD B/（W）2Q25 YR/YR 2Q25 YR/YR来自运营的净现金$ 1.7（$ 0.4）$ 6.1（$ 0.2）减：IBM应收融资款（$ 1.5）（$ 0.5）$ 0.6（$ 0.3）来自运营的净现金（不包括应收IBM融资款）$ 3.2 $ 0.2 $ 5.5 $ 0.2净资本支出（$ 0.3）$ 0.1（$ 0.7）$ 0.1自由现金流（不包括应收融资款IBM）$ 2.8 $ 0.2 $ 4.8 $ 0.3
现金流（ASC230）21十亿美元*包括经营租赁使用权资产摊销QTD QTD YTD YTD YTD 2Q25 2Q24 2Q25 2Q24运营净收入$ 2.2 $ 1.8 $ 3.2 $ 3.4无形资产折旧/摊销*1.3美元1.2美元2.4美元2.3美元股票薪酬0.4美元0.3美元0.8美元0.6经营资产和负债/其他，净额（0.7美元）（0.3美元）（1.1美元）（1.1美元）IBM融资A/R（1.5美元）（0.9美元）0.6美元1.0美元经营活动提供的现金净额1.7美元2.1美元6.1美元6.2资本支出，扣除付款和收益（0.3美元）（0.4美元）（0.7美元）（0.8美元）资产剥离，扣除现金转移——（0.0美元）0.7美元收购，扣除获得的现金（0.7美元）（0.2美元）（7.8美元）（0.2美元）有价证券/其他投资，净额2.8美元2.8美元（2.8美元）（1.7美元）投资活动/（用于）投资活动提供的现金净额1.7美元2.2美元（11.3美元）（2.0美元）债务，扣除付款和收益（1.3美元）（2.9美元）5.8美元0.5美元股息（1.6美元）（1.5美元）（3.1美元）（3.1美元）融资-其他0.0美元（0.1美元）（0.1美元）融资活动提供/（用于）的现金净额（2.9美元）（4.5美元）2.6美元（2.6美元）汇率变动对现金的影响0.3美元（0.1美元）0.5美元（0.2美元）现金、现金等价物和限制性现金净变动0.9美元（0.3美元）（2.1美元）1.4美元
软件部门类别收入类别– 2024财年收入类别22软件组合为混合云和人工智能提供端到端的企业能力：混合云包括。RHEL、OpenShift、Ansible、红帽 AI自动化包括应用开发与集成、基础设施生命周期管理包括HashiCorp，网络管理，用于身份访问管理和威胁管理的安全软件，可观察性，FinOps，IT财务管理，资产生命周期管理数据包括。AI助手、AI工具和治理、数据库、数据智能、数据集成、数据安全事务处理包括。客户信息控制系统和存储软件、IBM操作系统上的分析和集成软件、面向Z的AI助手、面向Z混合云事务处理数据自动化收入类别的安全软件– 2024财年数据与2025年3月12日所述的2025年修订后收入类别保持一致，IBM投资者文章
咨询细分类别收入类别– 2024财年23收入类别战略和技术提供战略、流程设计、系统实施、云架构和实施服务，帮助客户转变业务以实现增长并支持创新。这些服务通过利用人工智能和战略合作伙伴生态系统，以及与Adobe、AWS、微软、甲骨文、Palo Alto Networks、赛富时和SAP等战略合作伙伴一起，确保客户受益于最新技术以实现其目标。智能运营专注于应用程序、云平台和运营服务，这些服务通过运营和运行混合云平台、管理核心业务流程以及跨业务职能和IT环境整体解决安全问题，为客户的流程带来效率。这些服务帮助客户管理、优化和编排定制和ISV打包应用程序，通过人工智能驱动的解决方案增强运营，以实现更快、更高效的客户成果。智能运营战略和技术收入类别– 2024财年的数据与2025年修订后的收入类别保持一致，如2025年3月12日所述，IBM投资者文章
基础设施细分类别混合基础设施创新基础设施平台，帮助满足混合多云和企业AI工作负载的新要求，利用灵活的即服务消费模式：– IBM Z：包括硬件和操作系统–分布式基础设施：包括。power硬件和操作系统、存储硬件、IBM Cloud IaaS、OEM资产回收服务基础设施支持全面、主动和AI赋能的服务，以维护和提高客户端IT基础设施（硬件和软件）在本地和云端的可用性和价值，包括对IBM产品和其他技术平台的维护。混合基础设施支持收入类别– 2024财年24收入类别IBM Z分布式基础设施
Non-GAAP补充材料调节收入业绩– 2025年第二季度25上述调节了公司收益报告中“财务要点”、“收入和损益要点”以及“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息。有关使用这些非公认会计原则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP @ CC总收入8% 5%美洲6% 7%欧洲/ME/非洲15% 8%亚太地区1%（3%）2Q25年/年
非GAAP补充材料分部收入业绩的对账– 2025年第二季度26上述对公司收益报告中“软件”、“咨询”、“基础设施”、“软件和基础设施分部详细信息”、“咨询分部详细信息”和“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息进行了对账。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP @ CC Consulting 3% Flat Strategy and Technology 1%（2%）Intelligent Operations 5% 2% Infrastructure 14% 11% Hybrid Infrastructure 21% 19% IBM Z 70% 67%分布式基础设施（15%）（17%）基础设施支持（1%）（3%）2Q25 YR/YR GAAP @ CC Software 10% 8% Hybrid Cloud 16% 14% Automation 16% 14% Data 9% 7% Transaction Processing 1%（2%）2Q25 YR/YR
Non-GAAP补充材料费用汇总的调节– 2025年第二季度27*表示剔除货币换算&对冲、收购和资产剥离的影响后的百分比变化。上述对公司收益报告中“费用摘要”讨论中包含的非GAAP财务信息进行了核对。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。Non-GAAP Operating GAAP Adjustments（non-GAAP）SG & A Currency（1 pts）0pts（1 pts）收购/剥离（5 pts）0pts（5 pts）Base*4 pts 1 pts 6 pts研发货币0 pts 0 pts 0 pts收购/剥离（7 pts）0 pts（7 pts）base*（7 pts）0 pts（7 pts）营业费用&其他收入货币（3 pts）0 pts（4 pts）收购/剥离（6 pts）0 pts（6 pts）base*0分0分（1分）2Q25
Non-GAAP补充材料调节持续经营业务– 2025年第二季度28百万美元（EPS以美元计除外）上述调节了公司收益报告中“收入和损益要点”、“费用摘要”和“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP收购相关调整退休相关调整税改影响营业（非GAAP）毛利润$ 9,977 $ 225 —— $ 10,202毛利率59% 1.3pts —— 60% SG & A 5,027（348）—— 4,679其他（收入）和费用（39）（1）（25）——（65）总费用7,380（350）（25）— 7,005税前收入2,59757525 — 3,197税前利润率15.3% 3.4pts 0.1pts — 18.8%税率15.5% 1.3pts 0.2pts 0.0 pts 17.0%净利润2,19344317 — 2,652净利润率12.9% 2.6pts 0.1pts 0.0 pts 15.6%每股收益2.31美元$ 0.47 $ 0.02 $ 0.00 $ 2.80 2Q25
QTD年初至今2Q25年/年2Q25年/年报告的净收入（GAAP）$ 2.2 $ 0.4 $ 3.2（$ 0.2）减：来自已终止业务的收入/（亏损），税后净额$ 0.0（$ 0.0）$ 0.0（$ 0.0）持续经营收入$ 2.2 $ 0.4 $ 3.2（$ 0.2）持续经营所得税准备金/（受益于）$ 0.4 $ 0.0 $ 0.5 $ 0.6持续经营税前收入（GAAP）$ 2.6 $ 0.4 $ 3.8 $ 0.5非经营调整（税前）收购相关费用*$ 0.6 $ 0.1 $ 1.1 $ 0.2非经营退休相关成本/（收入）$ 0.0（$ 0.1）$ 0.0（$ 0.1）来自持续经营业务的经营（非公认会计准则）税前收入$ 3.2 $ 0.4 $ 4.9 $ 0.5净利息支出$ 0.3 $ 0.1 $ 0.6 $ 0.2非获得的无形资产折旧/摊销$ 0.7（$ 0.0）$ 1.4（$ 0.0）基于股票的薪酬$ 0.4 $ 0.1 $ 0.8 $ 0.2劳动力再平衡费用$ 0.0（$ 0.0）$ 0.3（$ 0.1）公司（收益）和收费**0.0美元0.0美元0.0美元0.3美元调整后EBITDA 4.7美元0.6美元8.1美元1.0美元非GAAP补充材料GAAP净收入与调整后EBITDA的对账以十亿美元计29美元*主要由取得的无形资产摊销构成**公司（收益）和费用主要包括独特的公司行为，例如资产剥离收益。公司收益报告中“财务亮点”讨论中使用的调整后EBITDA利润率是通过将调整后EBITDA除以总收入计算得出的。上述对“财务亮点”、“收入和损益亮点”中包含的非公认会计准则财务信息进行了核对，“调整后的EBITDA表现”和公司收益报告中的“准备好的评论”讨论。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。
非美国通用会计准则补充材料运营净现金与调整后EBITDA的对账30亿美元*其他资产和负债/其他，净额主要包括经营资产和负债/其他，“现金流（ASC230）”讨论中的净额、劳动力再平衡费用、非经营影响以及公司（收益）和费用以上调和了公司收益报告中“准备好的备注”讨论中包含的非GAAP财务信息。有关使用这一非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。QTD QTD YTD YTD YTD 2Q25 2Q24 2Q25 2Q24经营活动提供的净现金$ 1.7 $ 2.1 $ 6.1 $ 6.2加：净利息支出$ 0.3 $ 0.2 $ 0.6 $ 0.4持续经营所得税/（受益于）准备金$ 0.4 $ 0.4 $ 0.5（$ 0.1）减：融资应收款（$ 1.5）（$ 0.9）$ 0.6 $ 1.0其他资产和负债/其他，净额*（0.8美元）（0.4美元）（1.5美元）（1.5美元）调整后EBITDA 4.7美元4.0美元8.1美元7.1美元
Non-GAAP补充材料税率和税前利润率的调节– 2025财年预期*包括当年估计的离散税务事件；实际事件将在发生时记录。财政年度税率预期不包括H.R. 1的任何影响，该法案于2025年7月4日签署成为法律，为公法119-21（法案）。该公司目前正在评估该法案的税收影响，预计将在截至2025年9月30日的期间记录一次性非现金费用。这一一次性、非现金费用预计不会影响运营（非美国通用会计准则）净收入或运营（非美国通用会计准则）每股收益。**包括2024年一次性、非现金、美国和非美国养老金结算费用的影响。上述对公司收益报告中“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息进行了核对。有关使用这一非公认会计原则财务指标的更多信息，请参见公司2025年7月23日的8-K表格中包含的附件 99.2。31税率GAAP运营（非GAAP）2025年全年*Mid Teens Mid Teens GAAP Operating（non-GAAP）税前利润率B/（W）**B/（W）税前利润率yr/yr > 5 pts~1 pt
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