致2026年第一季度股东的1封信尊敬的股东，我们在2026年有了一个强劲的开端。第一季度营收达到670万美元，比2025年第四季度增长47%，高于公布的普遍预期。我们还重申2026年全年收入指引为3000万美元至3500万美元。本季度业绩的推动主要是由于我们通过UZ Energy继续执行储能系统业务，无人机样品销售和分子大自然药业订阅收入的贡献较小。重要的是，毛利率从第四季度的11.3%提高至18.1%，反映出UZ业务的利润率有所提高，以及利润率更高的无人机和订阅收入的影响。正如我们在第四季度电话会议上指出的那样，我们目前的三个业务部门结构—— ESS、无人机和先进材料——在2025年下半年初步形成。出于这个原因，我们认为，与第四季度的连续比较提供了对我们运营轨迹最有意义的看法，尽管我们在与背景相关的情况下包括了同比数据。以下是我们每个业务部门的最新情况。1.储能系统（ESS）ESS仍然是我们近期最大的收入驱动力。通过收购UZ Energy，我们现在正在为全球各地的客户提供服务——从澳大利亚到欧洲再到中东——并已开始进入北美市场。在第一季度，我们宣布了一份新合同，该合同反映了ESS业务日益增长的商业牵引力。我们与ATG EPower签订了多年分销协议，ATG EPower是北美领先的可再生能源和储能解决方案分销商，在清洁能源领域拥有超过二十年的经验。这份为期三年、价值约2000万美元的合同提供了对ATG EPower已建立的分销网络的即时访问权限，涵盖住宅、商业和工业客户群。这代表着我们将ESS业务扩展到美国的战略中的一个重要里程碑，美国是全球增长最快的ESS市场之一。该合同建立在UZ Energy现有客户群的基础上，反映了我们的战略，即通过在本地将我们的分子大自然药业预测能力集成到硬件产品中来实现地域增长，这是一个“边缘盒子”。储能系统是一种金融资产——对我们客户的价值取决于提供一致的长期性能。我们提供硬件和智能操作系统的能力，可预测电池健康状况并降低维护成本

2封致股东的信2026年第一季度让我们与众不同，因为我们在估计价值3000亿美元的全球ESS市场上争夺份额。基于UZ Energy硬件打造的Edge Box，增强了AI驱动的预测智能，可最大限度地提高长期性能2。无人机我们在第一季度的无人机电池业务取得了进展。我们完成了将韩国忠州工厂的生产线从EV袋电池转换为无人机格式袋电池的工作。这是我们在2021年研发并建造了全球首个100Ah锂金属电池的同一个设施，自成立以来一直符合NDAA标准。我们的计划是，改造后的生产线将逐步提升至年产能超百万个无人机电池，并纳入我们的AI制造能力，以确保质量和成本效益。我们已经开始向未来的国防和商用无人机客户运送样本细胞，以进行评估和资格测试，客户的兴趣一直很浓厚。符合NDAA标准的电池准备从我们的忠州工厂发货美国国防无人机市场尤其继续是我们认为最重要的近期机会所在。高能量密度、符合NDAA标准的可靠供应链邮袋电池仍然极为罕见，对美国无人机行业的发展至关重要。相对于缺乏合规供应链的竞争对手，我们在韩国的制造能力使我们处于有利地位。除了我们的韩国工厂，我们继续在东南亚探索更大的符合NDAA标准的制造能力，并预计将在今年晚些时候提供更新。

3封致股东的信2026年第一季度3。材料我们的材料管道继续建设。通过Molecular 大自然药业平台，SES和我们的客户都一直在发现新的电解液材料，其应用范围超出了我们目前的电芯生产。我们现在有大约6个客户，他们通过平台发现的材料的第二阶段测试取得了进展。现有客户通过测试管道的进展代表着积极的势头。其中几个测试项目的第二阶段已接近完成，我们预计这些客户的下一步将走向商业规模的供应讨论。随着客户需求的实现，我们的海正合资企业可以利用其每年15万吨的全球产能以商业规模生产这些材料。4.分子大自然药业 The molecular 大自然药业作为一个平台不断成熟。我们最近推出了该平台的2.5版本，这是我们自2024年推出以来的第五次重大迭代。2.5版本在我们的六个人工智能驱动的工作流程——询问、搜索、制定、设计、预测和制造——中提供了升级的能力，同时扩展了企业内部部署选项，涵盖了锂和现在的钠化学。在本季度，一家主要的全球电池制造商承诺对我们的Search in a Box产品进行多年订阅。这是该平台对全球领先电池公司价值的验证，我们预计这种关系将引起其他主要制造商的后续兴趣。虽然预计2026年分子大自然药业的直接本地收入贡献将保持温和，但其最大的影响仍然是它在我们的ESS、无人机和材料业务中驱动的知识产权和竞争优势。首席财务官过渡我们今天宣布，Jing Nealis将从她的首席财务官角色过渡，自2026年4月27日起生效。Jing已同意在5月15日之前保持可用状态，以支持平稳过渡。我们感谢晶在重大转型时期，五年来为打造SES AI的金融基础所做的贡献。自4月27日起，我们已任命Yi（Ray）Liu，CFA，注册会计师，为首席财务官。Ray带来了超过20年的财务领导经验，涵盖FP & A、战略财务、SEC报告和风险管理。最近，他在Adyen的美国联邦外国分公司担任首席风险与控制官，在此之前，他曾在大都会人寿担任高级财务和风险领导职务

4封致我们股东的信2026年第一季度投资管理超过15年，包括风险管理总监和国际投资办公室主任/财务主管，以及内部审计总监。Ray拥有圣母大学MBA学位和上海财经大学会计学学士学位。更多细节可在今天发布的单独新闻稿中找到。财务摘要2026年第一季度的收入和毛利率收入为670万美元，比2025年第四季度增长47%，比2025年第一季度增长16%。提醒一下，2025年第四季度受到推入第一季度的约150万美元收入的影响，这有利于第一季度的业绩。我们的收入增长反映了UZ Energy的ESS产品收入的持续扩大以及我们的无人机电池样品销售和MU订阅的早期贡献。按公认会计原则计算，我们第一季度的毛利率为18.1%，而2025年第四季度为11.3%，2025年第一季度为78.7%。在不包括基于股票的薪酬以及分配给收入成本的折旧和摊销的非GAAP基础上，第一季度非GAAP毛利率为18.3%，而2025年第四季度为11.7%，2025年第一季度为81.8%。毛利率的同比下降反映了我们的收入构成从2025年第一季度的高利润率OEM服务合同转变为来自我们当前三个业务部门的基于产品的收入，这三个业务部门的利润率情况有所不同。从2025年Q4开始的环比改善反映了UZ ESS业务的利润率改善以及利润率更高的无人机样品和订阅收入的积极贡献。运营费用2026年第一季度GAAP运营费用为1910万美元，2025年第四季度为1820万美元，2025年第一季度为2780万美元。按非公认会计原则计算，不包括基于股票的薪酬以及折旧和摊销，第一季度运营费用为1430万美元，而2025年第四季度为1350万美元，2025年第一季度为3410万美元。GAAP和非GAAP基础的同比改善反映了我们在优化成本结构方面取得的进展。我们仍有望实现全年运营费用比我们在第四季度电话会议上指导的2025年水平减少约15%的目标。净亏损和调整后EBITDA我们第一季度的GAAP净亏损为1210万美元，即每股亏损0.04美元，而2025年第四季度的GAAP净亏损为1700万美元，即每股亏损0.05美元。2025年第一季度GAAP净亏损为

5致股东的信2026年第一季度1240万美元，合每股亏损0.04美元。我们的2026年第一季度GAAP净亏损受到赞助商盈利负债公允价值变动带来的420万美元非现金收益的有利影响。这些非现金收益或损失并不能反映我们的基本经营业绩。不计入基于股票的薪酬、折旧和摊销、赞助商盈利负债的公允价值变动以及包括利息收入，我们第一季度的非GAAP净亏损为1110万美元，即每股亏损0.03美元，而2025年第四季度的非GAAP净亏损为1180万美元，即每股亏损0.04美元，2025年第一季度的非GAAP净亏损为1380万美元。2026年第一季度调整后EBITDA亏损1280万美元，2025年第四季度亏损1380万美元，2025年第一季度亏损1650万美元。流动性和现金流我们在第一季度的运营中使用了大约2000万美元的现金，这与我们的运营计划一致。我们以大约1.78亿美元的强劲流动性头寸退出了第一季度。我们的轻资本支出业务模式仍然是一项核心财务纪律，我们相信，我们目前的流动性为执行我们的2026年增长计划提供了强大的跑道。2026年财务展望2026年全年，我们重申收入指引为30 – 3500万美元。如前所述，我们预计今年上半年将主要由UZ Energy的稳态ESS收入推动，无人机电池和材料的贡献预计将在下半年开始。在混合的基础上，我们继续预计综合毛利率约为15%，随着我们扩大规模并增加更高利润率的收入流，仍有改善空间。在运营费用方面，我们仍有望实现比2025年水平减少约15%的目标，这反映了对分子大自然药业平台的持续投资，同时保持了整个组织的财务纪律。在一份内务说明中，我们希望与我们的10-Q同时提交一份新的S-3货架注册声明，因为我们目前的货架将于4月28日到期。这是一个例行的行政备案，以保持我们的财政灵活性。第一季度表现稳健。收入和利润率如期而至，成本继续下降，我们的每个业务部门都取得了进展。我们相信，我们拥有实现全年展望的资本、团队和商业管道。Qichao Hu创始人、首席执行官兼董事长Jing Nealis 首席财务官

6致我们股东的信2026年第一季度SES AI公司简明合并资产负债表（未经审计）（单位：千，股份和每股金额除外）2026年3月31日2025年12月31日资产流动资产现金及现金等价物$ 46,940 $ 29,541短期投资130,739170，091应收账款8,1834，783存货6,9605，154预付费用及其他资产7,7486，707流动资产合计200,570216，276财产和设备净额26,31828，866商誉13,27213，272丨无形资产净额2,7492，809使用权资产净额6,9327，638递延所得税资产1,5211，521其他资产，非流动2,1572，264总资产253,519美元272,646美元负债和股东权益流动负债应付账款5,919美元5,694美元经营租赁负债1,5992，298递延对价，当期8,0251，093应计费用和其他负债13,69715，071流动负债总额29,24024，156发起人盈利负债3,5867，795经营租赁负债，非流动5,4165，813未到期政府补助8,6129，042递延对价，非流动— 7,677其他负债，非流动3,4193，408总负债50,27357，891股东权益普通股：A类股，面值0.0001美元，授权2,100，000,000股；截至3月31日已发行和流通的股份324,709，477股和321,551，0分别于2026年及2025年12月31日；B类股份，面值0.0001美元，授权200,000，000股；截至2026年3月31日及2025年12月31日已发行及流通在外的股份分别为43,881，251股，3737 额外实收资本 588,457588，355累计亏损（384,009）（371,911）累计其他综合亏损（1,239）（1,726）股东权益总额203,246214，755负债和股东权益总额$ 253,519 $ 272,646

7封给我们股东的信2026年第一季度SES AI公司简明合并经营报表和综合亏损（未经审计）截至3月31日的三个月，（以千为单位，除股份和每股金额外）20262025与客户签订的合同收入：收入6,711美元5,793美元收入成本5,4961，236毛利润1,2154，557营业费用：研发11,03120，510一般和行政费用8,0537，320营业费用总额19,08427，830营业损失（17,869）（23,273）其他收入：保荐机构盈利负债公允价值变动收益4,2087，879利息收入1,6962，670杂项收入，净额281296其他收益总额、净额6,18510，845所得税前亏损（11,684）（12,428）所得税拨备（414）（4）净亏损（12,098）（12,432）其他综合收益（亏损）、税后净额：外币折算调整71247短期投资未实现亏损（225）（20）其他综合收益（亏损）总额、税后净额48727综合亏损总额$（11,611）$（12,405）归属于普通股股东的每股净亏损：基本和稀释后$（0.04）$（0.04）加权平均流通股：基本和稀释后332,840，425329,334，434

8致我们股东的信2026年第一季度SES AI公司简明合并现金流量表（未经审计）截至3月31日的三个月，（单位：千）20262025经营活动产生的现金流净亏损$（12,098）$（12,432）调整净亏损与经营活动使用的现金净额：保荐盈利负债公允价值变动收益（4,208）（7,879）股票补偿2,1163，973折旧和摊销2,6782，516递延对价公允价值变动收益（846）—可供出售短期投资增值收益（499）（782）其他429（272）经营性资产负债变动：应收账款（3,360）（558）存货（1,748）58预付费用和其他资产（946）（1,710）使用权资产692701应付账款400（108）租赁负债（1,081）（1,044）应计费用和其他负债（1,329）（5,296）经营活动使用的现金净额（19,800）（22,833）投资活动购买物业产生的现金流和设备（330）（916）购买短期投资（31,991）（104,428）短期投资到期收益71,4555.55万投资活动提供（用于）投资活动的现金净额39,134（49,844）筹资活动产生的现金流量支付限制性股票归属预扣的税款（2,053）—股票期权行使收益408筹资活动提供（用于）的现金净额（2,013）8汇率对现金的影响41（76）现金、现金等价物和限制性现金净增（减）额17,362（72,745）现金、现金等价物和限制性现金期初30,213129，395现金，期末现金等价物和受限现金47,575美元56,650美元补充现金和非现金信息：与购买财产和设备有关的应付账款和应计费用464美元1,174美元

9给我们股东的信2026年第一季度SES AI公司–补充非公认会计原则信息（未经审计）公认会计原则非公认会计原则（单位：千，每股金额除外）Q1 2026 Q1 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q1 2025 Q4 2025收入6,7115，7934,5626，7115,7934，562毛利1,2154，5575141,2254，736535毛利率18.1% 78.7% 11.3% 18.3% 81.8% 11.7%营业费用19,08427，83118,19914，30034,14113，489经营亏损（17,869）（23,274）（17,685）（13,075）（16,785）（12,954）净亏损（12,098）（12,432）（17,037）（11,098）（13,818）（11,793）基本和稀释每股收益（“EPS”）（0.04）（0.04）（0.05）（0.03）（0.04）非公认会计原则2025年3月31日、2026年12月31日、2025年12月31日、2024年毛利润（GAAP）1,2154，5575141,21511，3071,288股票薪酬716118733918折旧和摊销318334618毛利润（Non-GAAP）1,2254，7365351,22511，6921,324毛利率（GAAP）18.1% 78.7% 11.3% 18.1% 53.8% 63.1%股票薪酬0.1% 2.8% 0.3% 0.1% 1.6% 0.9%折旧和摊销0.1% 0.3% 0.3% 0.9%毛利率（Non-GAAP）18.3% 81.8% 11.7% 18.3% 55.7% 64.9%营业费用（GAAP）19,08427，83118,19919，08493,921110，536股票薪酬（2,109）3,812（2,089）（2,109）（10,632）（19,917）折旧和摊销（2,675）2,498（2,621）（2,675）（10,249）（8,290）营业费用（Non-GAAP）14,30034，14113,48914，30073,04082，329营业亏损（GAAP）（17,869）（23,274）（17,685）（17,869）（82,614）（109,248）股票补偿2,1163，9732,1072，11610,97 119,935折旧和摊销2,6782，5162,6242，67810,2958，308营业亏损（Non-GAAP）（13,075）（16,785）（12,954）（13,075）（61,348）（81,005）净亏损（GAAP）（12,0及摊销费用2,6782，5162,6242，67810,2958，308所得税收益（拨备）4144（333）414231188 EBITDA（10,702）（12,582）（16,773）（10,702）（71,852）（106,725）（收益）保荐盈利负债公允价值变动损失（4,208）（7,879）846（4,208）（1,677）5,306股票补偿2,1163，9732,1072，11610,97119，935调整后EBITDA（12,794）（16,488）（13,820）（12,794）（62,558）（81,484）

10致我们股东的信2026年第一季度利息收入1,6962，6702,0271，6969,33815，036净亏损（非美国通用会计准则）（11,098）（13,818）（11,793）（11,098）（53,220）（66,448）加权平均流通股332,840，425329,334，434331,241，345332,840，425330,917，166321,824，143 EPS GAAP（0.04）（0.04）（0.05）（0.04）（0.22）（0.31）EPS Non-GAAP（0.03）（0.04）（0.03）（0.16）（0.21）基本和稀释EPS（GAAP）（0.04）（0.04）（0.04）（0.22）（0.31）保荐盈利负债公允价值变动损失和摊销费用0.01 0.01 0.01 0.01 0.03 0.02所得税收益（拨备）--（0.01）-0.01-基本和稀释每股收益（Non-GAAP）（0.03）（0.04）（0.04）（0.03）（0.16）（0.21）

11致我们股东的信2026年第一季度前瞻性陈述这封信包含经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述，涉及涉及重大风险和不确定性的我们和我们的行业。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“将”、“目标”、“优先考虑”、“计划”、“目标”、“预期”、“专注”、“期待”、“机会”、“相信”、“估计”、“继续”、“预期”、“项目”和“追求”等词语，或者这些术语或类似表达的否定。这些陈述是基于公司管理层的信念和假设。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。尽管公司认为这些前瞻性陈述中反映或暗示的其计划、意图和预期是合理的，但无法保证其将实现或实现这些计划、意图或预期。如果若干已知和未知风险和不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的存在重大差异。可能导致实际结果出现差异的一些因素包括但不限于：（其中包括）与公司的ESS业务以及我们的产品满足客户需求的能力相关的风险、分子大自然药业平台的市场仍在不断涌现的风险，可能无法实现客户兴趣或SES AI预期的增长潜力；与实现和保持盈利能力的不确定性相关的风险；与满足未来资本要求的不确定性相关的风险；与深圳UZ能源有限公司整合相关的风险，Ltd.进入SES的业务；无人机、机器人和空中移动以及在此类应用中使用SES技术的市场仍在兴起，可能无法实现我们预期的增长潜力；潜在的供应链困难；通过新的或现有的供应关系获得原材料、组件或设备的能力；我们使用人工智能和机器学习可能会导致法律和监管风险；SES的战略联盟和投资导致的风险；产品责任和其他潜在的诉讼、监管和法律合规；SES的吸引能力，培训和留住高技能员工和关键人员；替代技术或其他化石燃料替代品的发展；与SES知识产权相关的风险；与SES在美国境外的业务运营相关的商业、监管、政治、运营、财务和经济风险；SES可能无法满足某些纽约证券交易所上市要求，导致其A类普通股从纽约证券交易所退市，这可能会消除SESTERMA类普通股的交易市场或对其产生不利影响；SES普通股的波动性和SES公开认股权证的价值；SES在过去，发现了其财务报告内部控制方面的重大缺陷，并可能在未来发现重大缺陷或以其他方式未能维持有效的内部控制系统，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的其他因素，包括我们最近提交的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和我们已提交或将提交的其他文件中的“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分，与SEC。我们在本新闻稿中所做的任何前瞻性陈述仅在做出这些陈述之日发表，后续事件可能会导致这些预期发生变化。我们不承担任何义务在未来更新或更改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

12致我们股东的信2026年第一季度非GAAP财务指标这封信包括使用非GAAP财务指标，旨在提供有关我们业绩的补充信息。这些非GAAP衡量标准包括毛利润（non-GAAP）、毛利率（non-GAAP）、运营费用（non-GAAP）、运营亏损（non-GAAP）、EBITDA、调整后EBITDA、归属于SES股东的净亏损（non-GAAP）和每股收益（non-GAAP）。我们使用这些非GAAP衡量标准来补充我们的财务报告，评估持续运营和结果，促进内部规划和预测，并根据前期、行业同行和更广泛的市场评估业绩。这些非GAAP衡量标准不是根据公认会计原则（GAAP）编制的，不应被视为GAAP结果的替代方案。业内同行和其他公司可能会以不同的方式计算类似的非GAAP衡量标准。非GAAP财务指标存在局限性，包括它们排除了根据GAAP计算和列报的最直接可比指标中包含的某些项目的影响，这些调整反映了管理层的判断。我们认为，当与GAAP结果一起考虑时，这些非GAAP衡量标准为投资者提供了对我们经营业绩的额外了解。每个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账可在本新闻稿末尾的补充非GAAP信息部分找到。如下表“非公认会计原则财务指标的调节”所示，为计算非公认会计原则财务指标，每项非公认会计原则财务指标均排除了以下一项或多项的影响，以便于评估SES当前的经营业绩并与其过去的经营业绩进行比较：基于股票的补偿费用。SES将基于股票的薪酬费用的影响排除在非公认会计原则措施之外，主要是因为这些费用是非现金性质的。此外，这项费用的影响受到授予时SES股价的重大影响，该价格可能会波动，管理层已将其限制在无法控制的范围内。折旧和摊销。该项目代表购买的长期资产和获得的无形资产的折旧和摊销，两者均为非现金费用。所购无形资产的收购相关摊销并不能反映SES的持续财务业绩。利息收入。这一项目主要包括短期债务证券的利息收入，主要包括债务证券在其到期日进展时的增值收入。从所得税中受益（拨备）。此项目代表调整至SES的GAAP税收拨备或收益的金额，以排除GAAP调整的所得税影响，这些调整不反映SES的持续财务业绩。保荐机构盈利负债公允价值变动（亏损）收益。该项目代表调整至SES GAAP公允价值负债的保荐机构盈利股份的金额，这是一种非现金调整，更多地与股价变化挂钩，而不是与管理层的运营业绩挂钩。定义毛利润（Non-GAAP）、毛利率（Non-GAAP）、运营费用（Non-GAAP）和运营亏损（Non-GAAP）在每种情况下代表调整后的相应GAAP财务指标，以排除基于股票的补偿费用以及折旧和摊销的影响。EBITDA指经调整后归属于SES股东的净亏损，以排除利息收入、税项、折旧和摊销的影响。

13致我们股东的信2026年第一季度调整后EBITDA是调整后的EBITDA，以排除亏损（收益）对保荐机构盈利负债和基于股票的补偿的公允价值变动的影响。归属于SES股东的净亏损（Non-GAAP）代表进一步调整以重新包括利息收入影响的调整后EBITDA。每股收益（Non-GAAP）指调整后的每股收益（亏损），以排除税收、折旧和摊销、保荐人盈利负债公允价值变动的损失（收益）和基于股票的薪酬的影响。