对我们普通股的投资涉及重大风险。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑本招股说明书中的所有信息，包括下述风险和不确定性。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。在任何此类情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务和行业相关的风险

与电子蒸汽行业相关的现有法律、法规和政策以及新的或更严格的法律、法规、政策和任何其他限制或限制的发布已经并可能对我们的业务运营产生重大不利影响。

随着近年来电子蒸汽产品越来越受欢迎，世界各地的政府当局都在实施法律，监管此类产品和电子蒸汽行业的法规和政策，并可能随着现有法律或法规的变化或新法律或法规的实施或对现有法律或法规的解释而实施更严格的法律。一些政府禁止在某些地区使用电子蒸汽产品，或对电子蒸汽产品征收特定税款或在某些领域（例如产品广告、调味剂或尼古丁浓度）施加限制。政府，主要是州和市政府，已经限制或禁止在公共场所和公共交通工具上吸烟，例如在火车、飞机和公共汽车上。此类禁令已经或将来可能会扩展到电子烟，并且地方、地区或国家政府可能会施加此类限制。

我们无法向您保证，政府当局未来不会对电子蒸汽产品施加进一步限制，包括但不限于获得和维持相关业务运营的执照、批准或许可的要求。此类限制（如有）可能会对原材料供应、生产和销售活动、税收或我们业务运营的其他方面产生不利影响。我们可能无法遵守现有法律法规或任何新法律法规的任何或所有变更，并可能产生重大的合规成本。上述所有情况都可能影响我们对电子蒸汽产品的生产或市场需求，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。随着我们规模和重要性的增长，我们预计将面临更严格的审查，这可能会导致对合规性和相关能力的投资增加。

世界卫生组织（“WHO”）和美国疾病控制与预防中心（“CDC”）已经明确了尼古丁的有害影响。尽管他们认识到电子烟可能使使用者接触比燃烧香烟更少的有害化学物质，这被认为是非常危险的，并且包括电子烟在内的任何烟草产品都是不安全的，尤其是对年轻人和孕妇而言。

各国采取了不同的措施来解决尼古丁的危险，并考虑电子烟与燃烧香烟之间的区别。然而，因使用电子烟而导致或被认为导致的死亡或严重疾病的情况，以及某些人群（包括青少年和尼古丁初学者）的大量使用报告，可能会促使各级政府加强对电子烟的限制。电子烟产品。我们无法向您保证，市、州或省和国家政府采取的行动不会对整个电子烟产品市场，尤其是我们的业务产生重大不利影响。

2021年3月22日，工业和信息化部或工信部发布了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，即修正案草案，其中建议在实施条例中增加一条作为第六十五条，即“对包括电子烟在内的下一代烟草制品的规定，参照实施条例中卷烟的有关规定。”工信部对修正案草案的公开征求意见已于2021年4月22日截止，相关监管规则正在制定过程中。如果修订草案按原样获得批准和颁布，我们的电子蒸汽产品可能会作为烟草产品受到进一步监管，这可能会增加我们的合规负担，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们无法向您保证 政府当局未来不会对电子蒸汽产品施加进一步限制，包括但不限于要求获得和维持相关业务运营的执照、批准或许可。此类限制（如有）可能会对原材料供应、生产和销售活动、税收或我们业务运营的其他方面产生不利影响。我们可能无法遵守现有法律法规或任何新法律法规的任何或所有变更，并可能产生重大的合规成本。目前尚不确定中国政府当局将如何监管电子蒸汽产品或一般的减害产品，以及我们可能会受到哪些额外法规的约束。上述所有情况都可能影响我们对电子蒸汽产品的生产或市场需求，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。随着我们规模和重要性的不断扩大，我们预计将面临越来越多的审查，这可能会导致 增加对合规和相关能力的投资。

最近实施的与电子烟相关的法规可能会削弱我们从美国产生收入的能力，如果不遵守这些法规，可能会导致监管或执法行动，包括处罚。

美国食品和药物管理局（“FDA”）有权监管含有（或用于消费含有电子烟油）烟草衍生成分（例如尼古丁）的电子烟油、电子烟和其他电子烟产品作为联邦食品、药品和化妆品法案（“食品、药品和化妆品法案”）下的“烟草产品”，经2009年家庭吸烟预防和烟草控制法（“烟草控制法”）修订。通过发布于2016年8月8日生效的“推定法规”，FDA开始监管符合《食品、药品和化妆品法》要求的“烟草产品”的电子烟油、电子烟和其他电子烟产品由烟草控制法添加。推定法规扩大了FDA的“烟草产品”权限，以适用于大多数以前不受监管的符合“烟草产品”法定定义的产品，包括电子烟油、电子烟和其他含有（或用于 消费含有电子烟油的烟草衍生成分（“视为烟草产品”）。自2016年8月8日起，视为烟草产品受所有现有法定控制的约束，最初仅适用于卷烟、卷烟烟草、自卷烟和无烟烟草（包括成分、零件、和此类产品的配件）以及与烟草产品的销售和分销相关的一些现有和一些新的FDA法规。因此，视为烟草产品现在受到各种联邦限制和要求的约束，包括但不限于：

《食品、药品和化妆品法案》要求任何在2007年2月15日“祖父”日期之前未进行商业销售的被视为烟草产品，在其在美国销售之前必须获得上市前授权。然而，FDA已经宣布了一项针对某些被视为“新烟草产品”的被视为烟草产品的合规政策，根据该政策，该机构目前不会执行这些要求。根据美国马里兰州地方法院发布的命令进行修改，当前的合规政策通常允许公司销售符合“新烟草产品”条件但于2016年8月8日在美国市场上销售的视为烟草产品，直到2020年9月9日，在FDA审查2020年9月9日之前提交的未决营销申请期间，在没有其他要求的授权的情况下继续营销此类产品长达一年。当前的合规政策不适用于调味、 基于墨盒的电子烟油产品，我们不在美国销售的烟草或薄荷味产品除外。当前的合规政策也不适用于（i）制造商未能采取（或未能采取）足够措施防止未成年人访问的其他符合条件的产品，以及针对未成年人或营销的产品这可能会促进未成年人的使用。如果没有这项政策，我们必须获得FDA的事先授权才能在2016年8月8日之后销售我们的任何产品。因此，截至2020年9月9日，我们已根据FDA当前的合规政策在美国销售我们的产品，该政策基于证据表明它们于2016年8月8日在美国市场上销售，并且此后没有进行过物理修改。

FDA授权推出“新烟草产品”（或继续营销当前合规政策涵盖的“新烟草产品”，适用于8月8日在美国市场上上市的视为烟草产品，2016）可以通过以下三种授权途径中的任何一种获得：（1）提交上市前烟草产品申请（“PMTA”）和收到上市授权令；（2）提交实质等效性报告和收到实质性等效令；（3）提交实质性等效要求豁免请求并收到实质性等效豁免决定。

由于截至2007年2月15日市场上的电子烟油、电子烟或其他电子烟产品很少（如果有的话），因此无法利用传统烟草公司不那么繁重的实质等效或实质等效豁免途径可以用于卷烟、无烟烟草、和其他传统烟草制品。为了获得上市许可，几乎所有电子烟油、电子烟或其他电子烟产品的制造商都必须使用PMTA途径，这可能会导致每次申请花费数十万美元甚至数百万美元。此外，推定法规为寻求在2016年8月8日之后进入市场的任何新电子烟油、电子烟或其他电子烟产品设置了重大进入壁垒，因为任何此类产品都需要通过以下方式之一获得FDA的营销授权上述途径。

我们于2020年9月9日为我们的Nautilus Prime开放系统电子烟产品提交了PMTA，我们目前可以根据FDA当前的合规政策在美国销售Nautilus Prime系统。PMTA申请流程非常昂贵，我们没有为任何其他产品提交PMTA。Nautilus Prime系统是对我们早先开发的Nautilus系列的改进，我们没有为此提交PMTA。截至2020年6月30日止年度，Nautilus Prime系统占我们美国收入的比例不到11%。因此，我们只能在美国销售Nautilus Prime产品线，而我们不能销售占我们截至2020年6月30日止年度美国收入89%以上的产品。我们无法向您保证，我们未决的PMTA（或未来提交的任何其他PMTA）最终将导致FDA及时发布Nautilus Prime产品线（或其他产品）的营销订单，因此我们最终可能会 停止在美国营销该产品线，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，虽然我们可以限制我们在美国市场销售FDA当前合规政策涵盖的产品，并且我们可以通过合同禁止我们的分销商在美国市场销售不符合以下条件的电子烟产品，如果FDA当前合规政策未涵盖的产品在美国市场销售，我们无法向您保证，我们不会因此类产品在美国销售而受到监管或执法行动的约束。相关地，对于我们在2020年9月9日至2021年4月30日期间仍在美国分销且我们未在2020年9月9日之前提交PMTA的某些产品，我们可能会面临FDA的监管或执法行动，最后期限。虽然我们已采取措施确保不会再次发生此类分发，但我们无法向您保证，如果FDA将这些违规行为列为监管行动的优先事项，FDA将遵循其标准 发出公开警告信并寻求自愿纠正措施的方法，而不是根据其各种食品、药品和化妆品法案当局启动执法行动。这样的结果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2021年3月17日，FDA致函包括Aspire North America LLC在内的四家电子烟行业公司，要求提供与其社交媒体营销实践相关的文件。具体而言，FDA要求这些文件“进一步了解越来越多的年轻人接触在线[电子烟]营销与年轻人[电子烟]使用之间的关系，”并且FDA在每封信中都声称，每个收件人“在多个流行的社交媒体平台上都有活跃的品牌页面，拥有大量粉丝，并且没有使用年龄限制工具来防止青少年接触。”根据其食品、药品和化妆品法案授权，要求行业成员应要求提供某些文件，FDA要求我们在60天内做出回应，但授予我们30天的延期。我们打算按照法规的要求并在FDA允许的时间内完全遵守此要求。但是，我们无法向您保证FDA会认为我们的回应足够 并且不会基于涉嫌未能遵守要求而启动监管或执法行动，或者FDA不会基于我们回复中生成的文件内容以其他理由启动监管或执法行动。这两种结果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

提交PMTA的高成本可能会限制我们在美国销售的产品。

提交PMTA的过程非常详细且昂贵。根据《食品药品和化妆品法》，PMTA必须包括：

·申请人已发布或已知或应合理知晓的所有信息的完整报告，这些信息涉及为显示此类烟草产品的健康风险而进行的调查，以及此类烟草产品的风险是否低于其他烟草产品

·成分、成分、添加剂和特性的完整陈述，以及操作原理或原则。

·在制造、加工以及相关的包装和安装中使用的方法以及使用的设施和控制的完整描述。

·任何烟草产品标准的识别参考（如果适用）。如果是这样，要么提供（i）足够的信息来表明此类烟草产品的此类方面完全符合此类烟草产品标准，要么提供足够的信息来证明与此类标准的任何偏差是合理的。

·根据需要提供烟草产品样品。

·建议标签的样本。

PMTA的成本可能等于或超过100万美元，尽管我们用于Nautilus Prime的PMTA成本低于该金额，并且该过程非常耗时。由于准备材料的成本、时间和管理工作，我们可能不会寻求为产品提交PMTA，除非我们有理由相信可以在美国开发足够大的产品市场，我们无法保证FDA将针对我们已提交或可能提交的任何PMTA发布营销命令，或者我们将在美国产生足够的销售额来证明成本是合理的。

美国最近颁布的立法可能会使在美国销售电子烟产品变得更加困难。

2021年拨款法案的规定使电子烟和其他电子烟设备（可能包括某些大麻电子烟设备）以及电子烟油产品遵守2009年《防止所有卷烟贩运法案》（“PACT法案”）的规定，这对州际托运人，尤其是在线卖家施加了严格的规定。根据PACT法案，州际托运人必须在他们运送产品的每个司法管辖区的美国总检察长和烟草税管理员处注册，并向此类烟草税管理员提交月度报告。此外，向消费者进行送货销售的在线零售商还必须（i）使用商用数据库验证客户的年龄，使用收集成人签名的私人运输服务，并使用政府颁发的身份证明验证收件人的年龄交货点，如果运送到对电子烟产品征税的司法管辖区，则收集和汇出所有 适用的地方和州税，并遵守接收方管辖范围内的所有适用许可要求，遵守运输包装数量限制和标签要求，（v）保留因承运人或送货服务确定或有理由相信订购送货的人违反PACT法案而中断的任何送货记录五年。不遵守PACT法案的托运人和送货销售商将受到民事和刑事处罚。因此，遵守PACT法案的要求可能会显着增加我们和我们客户的在线业务的成本，提高我们在线销售的产品的价格，并使其与在当地零售商销售的产品相比对消费者的吸引力降低。此外，不遵守PACT法案可能会使我们面临重大处罚，这可能会对我们的业务以及我们的财务状况和业绩产生重大不利影响 的操作。此外，在美国邮政局（“USPS”）发布实施PACT法案修正案的最终法规后，USPS通常将禁止邮寄此类产品，但已适用于燃烧卷烟和无烟烟草的潜在例外情况除外（例如，用于合法经营企业之间的运输）。USPS可以随时发布这些最终法规，并表示它们将立即生效。这些对使用USPS运送我们产品的预期限制也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

中国的政策可能会影响电子烟产品和/或业务的市场。

目前尚不确定中国政府当局将如何监管电子蒸汽产品或一般的减害产品，以及我们正在或可能受到哪些额外法规的约束。在中国，除了禁止向未成年人销售电子烟的公告以及电子烟产品在内的电子烟销售，目前没有明确具体的国家法律、法规、规章或标准。作为在线广告和通过互联网销售。2018年8月28日，国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局联合发布《关于禁止向未成年人销售电子烟产品的公告》，即2018年8月的公告，明确禁止向未成年人销售电子烟。未成年的。2019年10月30日，国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局联合发布《关于进一步保护未成年人免受 电子烟，即2019年10月公告，进一步加强对未成年人身心健康的保护，防止未成年人通过互联网购买和使用电子烟。2019年10月的公告敦促（i）电子烟生产者和销售者关闭其在线销售网站或在线销售应用程序，并撤回在互联网上发布的广告；电子商务平台经营者关闭电子烟网上商店并下架电子烟。我们在2019年10月公告发布之前在线销售了部分产品，但此类销售并不显着，自2019年10月公告实施以来，我们停止了在中国的在线运营和在线营销活动。

2018年8月公告和2019年10月公告，以及任何规范电子烟销售和使用的法律、法规或政府公告，可能继续对我们的业务、增长和前景产生不利影响。例如，中国民用航空局发布的《维护民用航空秩序保障航空运输安全的通知》指出，电子烟将被视为吸烟，因此禁止在飞机上使用。此外，深圳、杭州、成都、西安、南宁和重庆等一些城市已禁止在公共场所使用电子烟，其中包括公共交通和室内工作场所。该等禁令亦可能影响我们产品的使用，进而可能对我们产品的销售产生不利影响。此外，电子烟在中国的销售也受一般适用于商品销售的相关中国法律法规的约束，例如 如《中华人民共和国民法典》和《中华人民共和国产品质量法》。见“规定”

虽然我们不在中国零售产品，但我们的中国分销商向批发商或零售店销售产品。如果中国的电子烟政策影响我们分销商的销售，我们对分销商的销售可能会受到影响。我们已指示我们的中国经销商禁止互联网销售和向未成年人销售，我们不会向不遵守这些要求的经销商销售产品。此外，我们无法向您保证，自2019年10月公告发布以来，我们的经销商不会在线销售或下游客户转售我们的产品，在这种情况下，我们可能会因以下原因受到中国政府当局施加的负面影响到，特别是，责任方缺乏明确的法律、法规或政策以及与我们产品的实际在线销售相关的后果。因此，我们不能向您保证中国政策的实施不会 对我们的业务产生重大影响，或者我们的经销商未能遵守中国政策不会对我们的业务产生重大不利影响。

我们无法向您保证，中国政府当局未来不会对电子蒸汽产品施加进一步限制，包括但不限于获得和维持相关业务运营的执照、批准或许可的要求。此类限制（如有）可能会对原材料供应、生产和销售活动、税收或我们业务运营的其他方面产生不利影响。我们可能无法遵守现有法律法规或任何新法律法规的任何或所有变更，并可能产生重大的合规成本。目前尚不确定中国政府当局将如何监管电子蒸汽产品以及我们可能会受到哪些额外法规的约束。上述所有情况都可能影响我们的生产，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。随着我们规模和重要性的不断扩大，我们预计将面临更严格的审查，这可能会导致对合规和相关投资的增加。 能力。

如果确定或认为电子蒸汽产品的使用会带来长期健康风险，电子蒸汽产品的使用可能会显着下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

由于电子蒸汽产品在过去二十年才推向市场并且发展迅速，因此有关电子蒸汽产品使用的长期健康影响的研究仍在进行中。目前，关于电子蒸汽产品对其预期用途是否足够安全仍存在不确定性，与使用电子蒸汽产品相关的健康风险已受到审查。根据世界卫生组织的说法，没有确凿的证据表明使用电子蒸汽产品有助于戒烟。世卫组织建议各国政府加强有关电子蒸汽产品销售的相关法律法规，其中包括禁止针对未成年人和不吸烟人群的营销策略。

对电子蒸汽产品或其他类似设备的健康后果的负面宣传也可能对电子蒸汽产品的使用产生不利影响。例如，FDA和CDC于2019年8月30日发布了一份联合声明，将一些呼吸系统疾病病例与电子蒸汽产品的使用联系起来。2019年11月8日，CDC宣布已初步将严重呼吸系统疾病病例与维生素E醋酸盐的存在联系起来，维生素E醋酸盐是在某些大麻衍生的含四氢大麻酚的电子蒸汽药筒中发现的非使用电子蒸汽设备含有可能是非法获得的含尼古丁电子烟油。然而，证据不足以排除其他令人关注的化学品的贡献，包括大麻或非大麻产品中的化学品。2020年1月，经过进一步研究，FDA和CDC建议不使用含大麻的电子蒸汽产品，尤其是来自非官方来源的产品，并且 未成年人、孕妇和目前不使用烟草产品的成年人不应开始使用电子蒸汽产品。2020年2月25日，美国疾病预防控制中心发布了最终更新，称截至2020年2月9日，严重呼吸系统疾病的病例数已降至个位数。CDC还再次确认（i）维生素E醋酸盐，在一些主要是非法获得的大麻衍生电子蒸汽药筒中发现，与严重呼吸系统疾病密切相关并表明是严重呼吸系统疾病的主要原因，来自非法来源的大麻衍生电子蒸汽产品与大多数严重呼吸系统疾病病例有关。此外，最近有人声称电子蒸汽产品的用户可能面临更严重的COVID-19并发症的更大风险。但是，目前尚不清楚通过使用电子蒸汽产品接触有毒化学品是否会增加COVID-19的风险。

关于这些疾病的实际原因的研究仍在进行中。如果确定或认为电子蒸汽产品的使用会带来长期健康风险或与疾病有关，则电子蒸汽产品的使用可能会显着下降，这将对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响的操作。

大麻和维生素E醋酸盐之间的任何感知相关性都可能对公众对电子蒸汽产品的总体看法产生不利影响，无论此类产品是否含有大麻和/或维生素E醋酸盐。

电子烟大麻产品市场处于开发阶段，无法保证我们的大麻蒸汽技术产品市场能够或将会发展，或者我们将能够成功销售我们的大麻蒸汽技术产品。

我们于2020年12月开始营销大麻蒸汽技术产品，我们这些产品的销售额并不显着。电子烟产品市场是一个发展中的市场，我们无法向您保证该市场能够或将会以某种方式发展，使我们能够从该业务中产生可观的收入和毛利。目前，市场主要在美国那些可以合法出售大麻供成年人娱乐使用的州。

然而，在干重基础上含有超过0.3% delta-9四氢大麻酚的大麻及其衍生物仍然是美国联邦法律下的附表I受控物质，这意味着联邦法律通常禁止它们的制造和分销。美国联邦法律还认为在州际贸易中销售、要约销售、运输、进口或出口“毒品用具”是非法的，其中包括“主要用于或设计用于制造、复合、转换、隐藏、生产、加工、制备、注射、摄入、吸入或以其他方式引入人体的任何类型的设备、产品或材料受控物质”，联邦法律禁止拥有，包括附表I“大麻。”存在有限的豁免，最显着的是当州或地方法律授权这些物品的制造、拥有或分销时。例如，加利福尼亚州法律声称授权制造、拥有、 和分销“大麻配件”以实现此豁免。

市场的发展取决于多种因素，包括但不限于以下因素：

为了取得成功，我们需要开发一种可以在我们计划销售产品的州和国家/地区合法销售的产品，并提供一系列产品以满足成年大麻消费者的口味需求，认识到消费者的口味和偏好可能会在没有提前通知的情况下发生变化，并且这种变化可能是由于合法或非法的竞争者提供了更好的产品。

风险因素部分中与烟草产品相关的一般风险也与大麻产品相关。

我们在一个市场中运营，该市场的发展速度可能比我们预期的要慢或不同。

到2019年，全球电子蒸汽市场经历了快速增长。然而，我们认为，2020年的增长率有所下降，部分原因是世界各国政府采取了应对COVID大流行的措施，这反映在我们截至2020年6月30日止年度的收入减少中。由于电子蒸汽技术和产品的接受度、与电子蒸汽产品使用相关的健康研究、总体经济状况、可支配收入增长以及技术发展速度和其他因素的不确定性，增长率可能会下降或下降。无法保证电子蒸汽产品在成年吸烟者中的渗透率会进一步加深，或者电子蒸汽市场将以我们预期的速度增长。此外，蒸汽市场发展受此类产品整体监管格局的不确定性影响，这可能对电子蒸汽产品的市场发展产生重大影响。不能保证 监管制度将有利于整个电子蒸汽产品和我们。我们的产品和服务能否达到并维持高水平的市场接受度并满足用户的期望也不确定。我们增加电子蒸汽产品销售额的能力取决于多种因素，其中一些因素可能超出我们的控制范围，包括用户对电子蒸汽技术和产品的接受和采用、我们品牌的市场知名度、市场接受度我们的产品和服务，我们产品和服务的“口碑”效应，我们吸引、留住和有效培训客户代表的能力，我们与分销商建立有效关系和扩展分销网络的能力，以及我们产品的成本、性能和功能和服务并满足消费趋势。随着封闭系统在市场份额上取代开放系统，市场最近看到了消费者偏好的变化。如果我们不是 成功实施我们的业务战略、开发我们的电子蒸汽产品、预测消费趋势或接触成年吸烟者，或者如果这些用户不接受我们的电子蒸汽产品，我们产品的市场可能不会发展或发展得比我们慢预计，其中任何一项都可能对我们的盈利能力和增长前景产生重大不利影响。

我们面临因我们销售的产品而产生的产品责任和用户投诉，这可能对我们产生重大不利影响。

目前，我们主要向分销商销售我们的产品，然后分销商将我们的产品供应给批发公司，批发公司再销售给零售店。零售市场由商店主导，主要是杂货店、便利店和烟草店。尽管我们通常不直接向用户销售我们的产品，但我们仍可能根据有关产品责任的一般法律对我们产品的缺陷负责，我们是一名用户提起的诉讼的被告，该用户声称我们吊舱中的电池在他的裤子中爆炸，即使该电池是由另一家公司制造的。如果使用我们的产品导致任何人身伤害、财产损失或健康和安全问题，我们将面临来自我们产品用户的潜在产品责任索赔。

无法保证我们能够成功地为自己辩护，我们可能需要为产品责任索赔支付大量损害赔偿，并且在我们能够获得产品责任保险的范围内，基于他们吸入尼古丁产品的事实，产品责任保险可能无法为伤害索赔提供足够的保障。此外，针对我们的产品责任索赔，无论是否成功，辩护成本高昂且耗时。这些索赔，无论是针对我们还是其他制造商，都可能导致负面宣传，从而严重损害我们的声誉并影响我们产品的适销性，并可能导致大量成本和转移我们的资源和管理层的注意力。上述任何情况都可能反过来对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管在某些情况下我们可能会向我们的供应商寻求赔偿或贡献，但我们 无法向您保证我们将能够获得全额或根本无法获得赔偿或分摊。

尽管我们可能根据适用法律对此类产品的供应商有法律追索权，但尝试对此类供应商行使我们的权利可能是昂贵、耗时且可能不会成功的。我们为由我们的产品造成的人身伤害和财产损失的索赔提供有限的产品责任保险。无法保证我们的保险范围足以涵盖此类索赔。我们的保险不承保所有责任（包括对涉及污染或其他环境索赔的某些事件的责任）。此外，无法保证我们将能够以可接受的条款维持我们的产品责任保险。如果我们无法以合理的条款维持我们的产品责任保险，或者我们的保险不足以补偿我们在法律诉讼中遭受的损失，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

由于我们的产品涉及吸入尼古丁，我们可能会根据尼古丁的已知作用提出索赔。由于电子烟是一种相对较新的摄入尼古丁的方法，并且有人认为，对于成年人来说，它的毒性可能低于雪茄和香烟，因此吸入尼古丁的长期影响可能在许多年后才会广为人知。年，我们无法向您保证，电子烟产品的制造商和分销商可能不会因产品的性质而承担责任——一种吸入尼古丁的装置，这可能会严重损害我们的盈利能力，如果有的话。

此外，负面宣传包括但不限于社交媒体和众包评论平台上的负面在线评论、行业调查结果或与电子蒸汽产品的质量、功能和健康问题相关的媒体报道，无论是否准确，以及是否与我们的产品无关，可能会对我们的业务、经营业绩和声誉产生不利影响。此类负面宣传可能会降低用户对我们、我们的产品和我们的品牌的信心，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到产品缺陷或其他质量问题的不利影响。

我们的产品可能包含在我们的用户发货或检查后才能检测到的缺陷。我们未能在整个生产过程中保持一致性和质量可能导致我们产品的质量或性能不合格，产品缺陷可能对我们的市场声誉造成重大损害并降低我们的销售额和市场份额。例如，我们分销的产品可能含有锂离子或类似类型的电池。这些产品的缺陷可能导致人身伤害、财产损失、污染、有害物质释放或设备和设施损坏。由于我们主要依赖多家供应商为我们的产品供应组件，如果原材料存在任何固有缺陷或我们的供应商不生产符合行业和我们标准的产品，我们可能无法保持对我们的产品的质量控制。产品。我们分销的产品中的实际或声称的缺陷可能会引起索赔 对我们的损失提起诉讼，并使我们面临损害索赔。如果我们交付任何有缺陷的产品，或者如果认为我们的产品质量不合格，我们可能会产生与批量产品召回、产品退货和更换以及重大保修索赔相关的大量成本，我们的信誉和市场声誉可能会受到损害，我们的经营业绩和市场份额可能会受到不利影响。

此外，有缺陷的产品可能会导致合规问题，这可能会使我们受到行政诉讼和不利结果，例如产品召回和其他行动。此类诉讼和不利结果可能对我们的品牌、声誉和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务和我们经营所在的行业受到固有风险和不确定性的影响，其中包括监管环境的发展、医学发现和电子烟设备的市场接受度。

我们的业务和我们经营所在的行业受到固有风险和不确定性的影响，其中包括监管环境的发展、医学发现和电子烟设备的市场接受度。我们的业务和电子烟行业面临固有的风险、挑战和不确定性，包括但不限于以下内容：

如果我们未能应对挑战并在此类不确定和不断发展的电子烟行业中与其他行业参与者竞争，我们的未来前景、业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们可能无法及时且具有成本效益的方式开发和推出新产品或升级现有产品，这可能会对我们的业务、经营业绩和前景产生不利影响。

为了优化成年吸烟者的体验，我们必须推出新产品并升级我们现有的产品，以满足用户不断变化的偏好并融入最新的技术发展。很难预测我们用户或特定用户群体的偏好。对我们现有产品的更改和升级可能不会受到我们用户的欢迎，新推出的产品可能无法达到预期的结果。展望未来，我们可能会推出具有不同功能的新产品。此类努力可能需要大量投资额外的人力资本和财政资源。但是，如果我们无法开发或获得最新技术发展的权利，我们可能无法销售满足成年消费者不断变化的口味的产品。如果我们未能及时或以具有成本效益的方式改进现有产品或推出符合消费者口味的新产品，我们吸引和留住用户的能力可能会受到损害，我们的 经营业绩和前景可能会受到不利影响。

尽管我们不时努力通过调查、抽样和其他形式的互动来了解用户偏好，但我们无法向您保证我们可以预测、识别、开发或营销响应用户偏好和期望变化的产品。例如，我们的调查可能无法对用户行为产生准确或有用的见解，并且在此类产品向更广泛的公众上市后，对我们产品的反馈可能会有所不同。无法保证我们的任何新产品将获得市场认可或产生足够的收入来抵消与我们的开发和推广工作相关的成本和费用。无法保证我们的每款新产品都会获得市场认可并取得成功。

传染病、自然灾害或其他事件的爆发已对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并且在未来可能产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到传染病和流行病的不利影响。近年来，中国和全球都出现了流行病爆发。2020年初，中国和世界许多地区爆发了一种新型冠状病毒，后来命名为COVID-19。COVID-19的爆发严重影响了中国和世界其他地区。为应对遏制冠状病毒传播的加大力度，中国政府采取了多项行动，包括延长农历新年假期、暂时关闭公司办公室、零售店和制造设施、隔离在中国感染COVID的个人-19，要求公民呆在家里，避免在公共场合聚集，以及其他行动。鉴于这种情况，我们的Corporate Office关闭了一段时间。由于这些政府行为，我们的生产在2020年受到了四个月的影响，从 农历新年，这是截至2020年6月30日止年度收入和净收入下降的主要原因。世界各国政府采取的措施影响了我们的分销商和我们产品的市场。COVID-19全球大流行已导致并可能加剧全球经济困境，目前COVID-19爆发影响的持续时间和程度高度不确定。它对我们的经营业绩、财务状况和现金流量的影响程度将取决于疫情的未来发展，这也具有高度不确定性。这种不确定性给我们的生产和库存管理带来了运营挑战。如果我们的任何员工、分销商、零售商或制造商被怀疑在我们的办公室、我们的分销和零售渠道内或在我们的制造设施中感染了COVID-19、H1N1流感、禽流感或其他流行病，我们的业务和运营可能会中断我们的供应商， 因为它可能需要对所有可能的联系人进行隔离和/或对其办公室进行消毒。此外，如果疫情对中国整体经济造成损害，我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，在新冠疫情期间，中国的某些城市受到中国相关当局的旅行限制。如果旅行限制的实施时间延长，或者如果我们的工厂和我们的主要客户所在的某些城市因大流行而被限制从事某些活动，我们的客户可能会减少或取消采购订单或延迟付款。此外，如果我们的任何员工感染了COVID-19，中国相关当局将要求我们的员工进行隔离和/或对我们的生产设施进行消毒，这可能会扰乱我们的业务运营并使我们无法交付我们的产品及时，或者根本没有。

我们也容易受到自然灾害和其他灾难的影响。我们的生产和储存设施和研究实验室以及我们的零售店位于多个租赁物业。我们无法向您保证，此类物业将采取足够措施保护自己免受火灾、洪水、台风、地震、断电、电信故障、闯入、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件的影响。在截至2019年6月30日的年度中，由于台风造成的库存损失，我们产生了260万美元的费用。上述任何事件都可能导致运营停止，这可能导致产品丢失或损坏，并对我们生产和分销产品的能力产生不利影响。

滥用或滥用我们的产品可能会导致潜在的不利健康影响，使我们受到投诉、产品责任索赔和负面宣传。

我们无法控制用户选择如何使用我们的产品。例如，我们无法阻止用户滥用或滥用我们的产品或阻止未成年人访问我们的产品。我们的用户还可能使用我们的产品吸入从非正式来源和其他可能导致人身伤害、产品责任和环境索赔的潜在危险应用中获得的化学品。

滥用或滥用我们的产品，包括将我们的产品与来自第三方的其他产品和组件结合使用，可能会对我们用户的健康产生重大不利影响，使我们面临用户投诉和产品责任诉讼，即使此类产品并未以我们推荐的方式使用。适用法律可能使我们对损害承担责任，而不考虑疏忽或过失。FDA强烈建议不要在怀孕期间使用电子烟，理由是任何含有尼古丁的产品在怀孕期间都不安全，因为尼古丁对孕妇和发育中的婴儿构成健康风险，并可能损害婴儿的大脑和肺部。我们无法向您保证，尽管我们警告不要在怀孕期间使用电子烟产品，但我们不会因怀孕期间使用电子烟产品的女性所生婴儿的出生缺陷而承担责任。任何此类责任可能不在保险范围内，并可能严重损害我们的能力 盈利经营。

无论这些投诉或产品责任诉讼是否有根据，它们的辩护和解决可能成本高昂且耗时，带来负面宣传，可能损害我们的声誉并导致政府更严格的审查或更严格的法规，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临与我们产品的制造和仓储相关的风险。如果任何这些风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们在租赁场所经营我们的生产和仓库设施。自然灾害或其他意外的灾难性事件，包括电力中断、缺水、风暴、火灾、台风、地震、网络安全袭击、恐怖袭击和战争，以及政府对制造和仓储设施下土地规划的变化，可能会破坏位于这些设施中的任何库存并严重损害我们的业务运营。此外，我们使用的制造和仓储设施的租赁可能会受到第三方或政府当局的质疑，这可能会导致我们的业务运营中断。我们无法向您保证我们对此类租赁物业的使用不会受到质疑。如果我们对租赁物业的使用受到成功挑战，我们可能会受到罚款并被迫搬迁受影响的业务。我们不能保证我们将能够找到合适的 及时或完全按照我们可接受的条款更换站点，或者我们不会因第三方对我们使用此类财产的挑战而承担重大责任。

我们工厂或供应商工厂的任何中断都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

目前，我们的产品主要在我们位于深圳和东莞的工厂生产。我们还依赖我们的供应商来生产我们产品的原材料和组件。尽管如此，自然灾害或其他意外的灾难性事件，包括风暴、火灾、爆炸、地震、恐怖袭击和战争，以及我们工厂或供应商工厂所在土地的政府规划变化，可能会严重削弱我们的能力制造我们的产品并经营我们的业务。灾难性事件还可能破坏储存在这些供应商工厂中的库存。任何灾难性事件的发生都可能导致制造设施暂时或长期关闭，并严重扰乱我们的业务运营。

此外，工厂还受到消防和环境检查和法规的约束。截至本招股说明书日期，根据我们的知识，我们无法向您保证所有工厂都严格遵守此类消防和环境检查和法规。如果该等设施未能及时整改并通过消防和环境检查或符合与生产活动有关的消防和环境要求，可能会被处以罚款、集中整改、暂停和关闭，这可能会对我们工厂的生产产生重大不利影响，进而可能影响我们的业务。此外，该等设施亦须遵守中国政府当局为确保健康及安全的生产环境而实施的健康及安全法律及法规。不遵守现有和未来的健康和安全法律法规可能会导致 工厂遭受金钱损失和罚款、生产计划中断、运营暂停，这反过来可能对我们的业务运营产生重大不利影响。此外，如果此类设施的任何现场人员被怀疑患有任何传染病，例如COVID-19，此类设施可能会受到临时关闭和检疫要求的约束，这反过来可能对我们的业务运营产生重大不利影响。例如，从2020年1月中旬（农历新年假期开始）到2020年4月底，由于中国政府采取措施应对新冠疫情，我们的生产放缓。

此外，我们的工厂位于租赁物业上。尽管此类租赁可在到期时续签，但我们在现有租赁到期时续签的能力对我们的生产活动、运营和盈利能力至关重要。如果我们无法协商续签相关租约，我们可能被迫搬迁我们的生产基地，并且及时更换或搬迁我们的工厂和设备可能既困难又昂贵。我们并无按照中国法律的规定向中国政府部门登记与我们的工厂有关的租赁协议。因此，我们可能会被中国政府当局责令纠正此类违规行为，如果此类违规行为未在特定时间内纠正，对于尚未在相关中国政府部门登记的租赁协议，我们可能会被中国政府部门处以人民币1,000元至人民币10,000元不等的罚款。如果我们不能解决风险 如上所述，我们的生产将受到重大不利影响。另请参阅“我们面临与租赁物业相关的风险。”

如果我们或我们的供应商遇到任何意外中断，或者如果我们无法续签当前租约，我们的生产将受到严重干扰，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

未能以最佳水平管理库存可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们需要为我们的业务有效管理大量库存。我们依靠对产品预期需求的预测来制定采购计划、制造决策和管理我们的库存。然而，我们对需求的预测可能无法准确反映实际市场需求，这取决于多种因素，包括但不限于新产品的推出、产品生命周期和定价的变化、产品缺陷、用户消费模式的变化、供应商退回订单和其他与供应商相关的问题，分销商和零售商的采购计划，以及我们销售产品的市场动荡的经济环境。我们与我们的一些分销商没有长期合同，这使得分销商对我们产品的需求不稳定且不可预测。此外，当我们推出带有新组件或原材料的新产品时，可能难以建立供应商关系， 确定合适的原材料和产品选择，并准确预测此类产品的市场需求。我们无法向您保证，我们将能够始终为我们的业务保持适当的库存水平，任何此类失败都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

超过分销商需求的库存水平可能导致库存减记、产品到期或库存持有成本增加，并对我们的流动性产生潜在的负面影响。由于我们计划继续扩大我们的产品供应，我们预计将在我们的库存中包含更多产品，这将使我们有效管理库存更具挑战性，并将给我们的仓储系统带来更大压力。如果我们未能有效管理我们的库存，我们可能面临更高的库存过时、库存价值下降以及大量库存减记或冲销的风险。此外，我们可能需要降低销售价格以降低库存水平，这可能导致毛利率下降。高库存水平也可能需要我们投入大量资本资源，从而阻止我们将这些资本用于其他重要目的。上述任何一项都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响 和财务状况。

相反，如果我们低估了分销商的需求，或者如果我们的供应商未能及时向我们提供产品，我们可能会遇到库存短缺，这反过来可能需要我们以更高的成本制造我们的产品，导致用户订单未完成，导致对我们的财务状况和我们与分销商的关系产生负面影响。

此外，分销商主要根据其估计来确定其经营的零售店的库存水平，而该等库存水平可能与实际市场需求不符，并可能导致其经营的零售店库存不足或库存过剩。因此，尽管我们会尽我们所能监控这些零售店的库存水平，但我们无法向您保证这些商店不会出现库存不足或库存过剩的情况。

库存不足可能导致错失销售机会，而库存过剩可能导致库存贬值并减少需求较高的库存的货架空间。这些结果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

两个客户占我们销售额的大部分。

尽管我们拥有超过150家分销商，但截至2019年6月30日和2020年止年度，我们最大的两家分销商分别占我们收入的53%和52%。截至2019年6月30日止年度，另一名分销商占我们收入的10%，并且是我们截至2020年6月30日止年度收入不到10%的主要客户。截至2019年12月31日止六个月，我们最大的两家分销商占我们收入的49%。截至2020年12月31日止六个月，我们最大的分销商占我们收入的38%，并且是唯一一家占我们收入10%以上的分销商。我们最大的客户收到的价格低于其他客户。失去这些分销商中的任何一个都可能对我们的业务产生重大不利影响。请参阅“业务-销售和分销”。”

我们面临来自电子蒸汽行业公司的竞争，可能无法有效竞争。

全球电子蒸汽行业竞争激烈。我们在有效采购原材料和产品、以具有竞争力的价格为我们的产品定价、预测并快速响应用户偏好的变化、保持良好的品牌知名度和提供优质服务、寻找良好的制造、仓储和物流解决方案方面面临各种竞争挑战。质量和其他潜在挑战。此外，我们的供应商、分销商和零售商可能会停止与我们的合作，建立自己的电子蒸汽品牌并与我们竞争。我们也可能面临来自海外成熟电子蒸汽产品品牌的竞争。如果我们不能妥善应对这些竞争挑战，我们的业务和前景将受到重大不利影响。

我们当前和潜在的一些竞争对手可能拥有更多的财务、营销、订购数量、产品组合和知识产权以及其他资源，而一些竞争对手，例如电子蒸汽产品的主要销售商JUUL Labs，Inc.，则更好已知并拥有我们所做的更多资源。某些竞争对手可能能够以更优惠的条件从供应商和制造商那里获得原材料和产品，将更多资源投入营销和促销活动，采取更激进的定价或库存政策，并将更多资源投入产品开发和技术。竞争加剧可能会对我们的经营业绩、市场份额和品牌知名度产生不利影响，或迫使我们蒙受损失。无法保证我们将能够成功地与当前和未来的竞争对手竞争，竞争压力可能对我们的业务、前景、财务状况和 操作结果。

我们的员工、分销商、零售商、供应商和制造商的不当行为，包括非法、欺诈或串通活动，可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

不当行为，包括非法、欺诈或串通活动、未经授权的商业行为和行为，或我们的员工、承包商、分销商、零售商、供应商和制造商以及其他业务合作伙伴滥用公司授权，可能使我们承担责任和负面宣传。我们的员工、分销商、零售商、供应商和制造商可能会进行欺诈活动或违反《反海外腐败法》，例如接受其他分销渠道参与者或其他第三方的付款或向其付款，以绕过我们的内部系统并在我们的官方或授权分销渠道之外完成影子交易和/或交易，向竞争对手或其他第三方披露用户信息以谋取私利，或申请虚假报销。他们可能会从事违反不正当竞争法的活动，这可能会使我们面临不正当竞争指控和风险。 我们无法向您保证将来不会发生此类事件。并非总是能够识别和阻止此类不当行为，我们为检测和防止这些活动而采取的预防措施可能无效。此类不当行为可能会损害我们的品牌和声誉，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们未能完全遵守中国广告法及适用于广告的相关法规、规则和措施，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

中国广告法律、法规和规章要求广告主、广告经营者和广告发布者确保其制作或发布的广告内容公平准确，并完全符合适用法律。此外，中国若干省市禁止宣传可燃烟草产品和电子蒸汽产品。违反这些法律、规则或法规可能会导致处罚，包括罚款、没收广告费和命令停止传播广告，以及潜在的不正当竞争责任。情节严重的，中国政府可以暂停或者吊销其营业执照。

我们遵守与隐私、信息安全和数据保护以及任何安全漏洞相关的政府法规和其他法律义务，我们实际或认为未能遵守我们的法律义务可能会损害我们的品牌和业务。

我们生成、收集、存储和处理大量个人、交易、统计和行为数据，包括来自用户的某些个人和其他敏感数据。我们面临处理大量数据以及保护和保护此类数据所固有的风险。特别是，我们面临许多与我们的业务运营相关的数据相关挑战，包括：（i）保护我们系统和云服务器中和托管的数据，包括防止外部方对我们的系统和云服务器的攻击或我们员工的欺诈行为；解决与隐私和共享、安全、安保和其他因素相关的问题；遵守与收集、使用、个人信息的披露或安全，包括监管机构和政府机构提出的与此类数据有关的任何要求。

尽管我们已采取措施保护此类数据，但我们的安全措施可能会遭到破坏。截至本招股说明书日期，我们尚未遇到任何严重违反我们的网络安全系统或措施的情况。由于用于破坏或未经授权访问系统的技术经常变化，并且通常在针对目标启动之前无法识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。任何意外或故意的安全漏洞或对我们的系统和云服务器的其他未经授权的访问都可能导致机密信息被访问、被盗并用于非法或未经授权的目的。安全漏洞或未经授权访问机密信息也可能使我们承担与信息丢失、耗时且昂贵的诉讼和负面宣传相关的责任。如果由于第三方行为、员工错误、渎职或其他原因而违反安全措施， 或者，如果我们的技术基础设施中的设计缺陷被暴露和利用，我们与用户、分销商、零售商、制造商或供应商的关系可能会受到严重损害，我们可能会承担重大责任，我们的业务和运营可能会受到不利影响。

此外，中国政府部门制定了一系列关于个人信息保护的法律法规，要求电信业务经营者、互联网服务提供者和其他价值链经营者遵守合法、正当、必要的原则。，明确信息收集和使用的目的、方式和范围，征得用户同意，对收集的个人信息保密，建立用户信息保护制度，采取适当的补救措施。但是，此类法律的解释和应用存在不确定性，这些法律的解释和应用方式可能与我们当前的政策和实践不一致，或者需要更改我们系统的功能。我们无法向您保证，根据适用法律和 规定。如果我们无法解决任何信息保护问题，或无法遵守当时适用的法律和法规，我们可能会产生额外的成本和责任，我们的声誉、业务和运营可能会受到不利影响。

我们征得用户同意在授权范围内使用他们的信息，我们已采取技术措施确保此类信息的安全，防止信息被泄露、损坏或丢失。然而，由于《网络安全法》及相关法规、规章和措施相对较新，这些法律法规的解释和适用存在不确定性，我们的数据保护实践可能或将不符合监管要求。任何违反《网络安全法》和其他相关法规、规章和措施的规定和要求，我们可能会受到警告、罚款、没收违法所得、吊销许可证、停业、关闭网站甚至刑事责任。遵守此类要求可能会导致我们产生大量费用或以可能损害我们的方式改变或改变我们的做法 商业。任何导致未经授权发布我们用户数据的系统故障或安全漏洞或失效，除了使我们承担潜在的法律责任外，还可能损害我们的声誉和品牌，从而损害我们的业务。

如果我们收到的私人信息不安全或我们违反隐私法律和法规，我们可能需要承担责任。

我们正在或可能会受到美国和国外有关隐私、数据安全、网络安全和数据保护的各种法律和法规的约束。这些法律法规在不断发展和发展。适用于或可能适用于我们的法律的范围和解释通常不确定且可能相互冲突，尤其是在外国法律方面。特别是，关于隐私以及个人信息和其他用户数据的收集、共享、使用、处理、披露和保护，有许多美国联邦、州和地方法律法规以及外国法律法规。此类法律法规的范围通常各不相同，可能会有不同的解释，并且在不同的司法管辖区之间可能不一致。

2018年6月，加利福尼亚州通过了《加利福尼亚消费者隐私法》（“CCPA”），该法案于2020年生效。根据法律，任何加州消费者都有权要求查看公司保存在消费者身上的所有信息，以及与数据共享的所有第三方的完整列表。消费者也有权要求我们删除其拥有的有关消费者的信息。CCPA对“受保护数据”进行了广泛的定义。”CCPA还对受法律约束的公司有具体要求。CCPA规定了在某些情况下未经授权访问、盗窃或披露个人信息的私人诉讼权，可能的损害赔偿为每位消费者每次事件100至750美元，或实际损害赔偿，以较高者为准。CCPA还允许集体诉讼。

2016年11月，中国全国人大常委会通过了中国第一部网络安全法（“CSL”），该法于2017年6月生效。CSL是中国第一部系统地规定网络安全和数据保护监管要求的法律，使许多以前在网络空间中监管不足或不受监管的活动受到政府审查。违反CSL的法律后果包括警告、没收违法所得、暂停相关业务、清盘整顿、关闭网站、吊销营业执照或相关许可证。遵守CSL的成本和其他负担可能会限制我们产品和服务的使用和采用，并可能对我们的业务产生不利影响。

欧盟议会批准了一项新的数据保护条例，称为通用数据保护条例（“GDPR”），该条例于2018年5月生效。GDPR包括对接收或处理欧洲经济区居民个人数据的公司的运营要求。GDPR对违规行为处以巨额罚款。尽管我们不在欧洲经济区开展任何业务，但如果欧洲经济区的居民访问我们的网站并输入受保护的信息，我们可能会受到GDPR规定的约束。

我们还受到限制披露与我们员工有关的信息的法律的约束。我们努力遵守与隐私、数据安全、网络安全和数据保护相关的所有适用法律、政策、法律义务和行业行为准则。然而，鉴于这些法律法规的范围、解释和适用往往不确定且可能相互冲突，这些义务的解释和应用方式可能在一个司法管辖区与另一个司法管辖区不一致，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。我们或我们的第三方服务提供商未能或被认为未能遵守我们的隐私或安全政策或与隐私相关的法律义务，或导致未经授权发布或传输个人身份信息或其他用户的任何安全妥协数据，可能导致政府执法行动、诉讼或负面宣传，并可能导致 对我们的业务和经营业绩产生不利影响。尽管我们拥有网络安全保险，但我们无法向您保证该保险将涵盖或满足对我们提出的任何索赔或充分涵盖我们可能产生的任何辩护费用。

我们或第三方合作伙伴的信息技术系统的任何重大网络安全事件或中断都可能严重损害用户关系，并使我们遭受重大的声誉、财务、法律和运营后果。

我们依靠我们的信息技术系统以及第三方的信息技术系统来开发新产品和服务、托管和管理我们的服务、存储数据和处理交易。我们的系统或我们依赖的第三方的系统的任何重大中断或减速都可能导致我们的服务中断或延迟，特别是以我们网站提供的服务中断的形式，这可能损害我们的品牌并对我们的经营业绩产生不利影响。我们未能实施足够的网络安全保护可能会使我们因任何安全漏洞而受到索赔，特别是如果它导致与我们的客户有关的信息被披露。如果技术变化导致我们的信息技术系统或我们依赖的第三方的信息技术系统过时，或者如果我们或他们的信息系统不足以应对我们的增长，我们可能会失去用户，我们的业务和经营业绩可能受到不利影响。

任何第三方侵犯我们的知识产权或失去我们的知识产权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们依靠中国和其他司法管辖区的商标、专利、版权和商业秘密保护法以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权。我们还与我们的员工和任何可能访问我们专有信息的第三方签订保密协议，并且我们严格控制对我们专有技术和信息的访问。

中国或其他国家的知识产权保护可能还不够。交易对手可能会违反保密协议，我们可能无法执行这些协议，并且我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违约行为。因此，我们可能无法有效保护我们的知识产权或在中国或其他地方执行我们的合同权利。监管对我们知识产权的任何未经授权的使用是困难、耗时且成本高昂的，而且我们采取的步骤可能不足以防止我们的知识产权被盗用。如果我们诉诸诉讼来执行我们的知识产权，此类诉讼可能会导致大量成本以及我们的管理和财务资源的转移。我们无法保证我们会在此类诉讼中胜诉。此外，我们可能面临失去我们的知识产权或知识产权的风险。 由于多种原因从其他第三方许可的财产权。某些知识产权，例如专利，有一定的期限。在该期限届满后，其他人可以在没有任何许可或收费的情况下自由使用该等知识产权，这可能会对我们造成竞争损害，进而对我们的业务和前景产生不利影响。我们目前拥有的知识产权也可能因第三方成功提出的知识产权索赔或挑战而被监管机构撤销、无效或剥夺。我们也可能依赖其他第三方许可的某些知识产权。无法保证我们将能够始终保持此类许可或在到期时更新此类许可。此外，我们的商业秘密可能会被泄露或以其他方式提供给我们的竞争对手，或被我们的竞争对手独立发现。在维护、保护或 执行我们的知识产权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会受到来自第三方的知识产权侵权索赔，这些索赔的辩护成本可能很高，无法保证成功，并可能扰乱我们的业务和运营。

我们无法确定我们的运营或我们业务的任何方面不会或不会侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的专利、版权或其他知识产权。我们可能并且将来不时受到与他人知识产权相关的法律诉讼和索赔。也可能存在我们不知道我们可能侵犯的现有专利或其他知识产权。我们从第三方获得某些设计产品的许可。虽然我们不知道我们的产品或我们的业务侵犯了任何知识产权，但我们无法向您保证，据称与我们的技术或业务的某些方面相关的专利或其他知识产权的持有人，不会寻求对我们或我们使用的外观设计专利的许可人强制执行此类专利，或者他们不会在任何此类执法行动中取得成功。如果我们未能维持此类外观设计专利的许可 为了我们的使用或及时识别替代专利，或者如果我们的许可方无法维护其权利，我们可能会受到此类第三方的知识产权侵权索赔。我们在多个司法管辖区拥有专利并提交专利申请，包括美国、欧盟和中国。如果在中国提起诉讼，中国专利法的适用和解释以及在中国授予专利的程序和标准仍在不断发展和不确定，我们无法向您保证中国法院或监管机构会同意我们的分析或与美国或欧盟的决定一致。如果我们被发现侵犯了他人的知识产权，我们可能会对我们的侵权活动承担责任或可能被禁止使用此类知识产权，我们可能会产生许可费或损害赔偿或被迫开发我们的替代品 自己的。此外，我们可能会产生大量费用，并可能被迫从我们的业务和运营中转移管理层的时间和其他资源，以应对这些第三方侵权索赔，无论其是非曲直。

由于我们的专利可能会到期且可能不会延期，我们的专利申请可能不会被授予，我们的专利权可能会受到质疑、规避、无效或范围限制，我们的专利权可能无法有效保护我们。

截至本招股说明书发布之日，我们拥有200多项与我们运营各个方面相关的专利。然而，根据任何已发布的专利授予的权利可能不会为我们提供专有保护或竞争优势。我们的专利申请所颁发的任何专利的权利要求可能不够广泛，无法阻止其他人开发与我们相似的技术或取得与我们相似的结果。他人的知识产权也有可能阻止我们获得许可。在我们已经开发和正在开发我们的技术的领域中，存在许多他人拥有的专利。这些专利和专利申请可能优先于我们的专利申请，并可能使我们的专利申请无效或无法执行。最后，除了那些可能要求优先权的人之外，我们现有的任何专利也可能受到其他人的质疑，理由是它们在其他方面无效或无法执行。任何 未能扩展我们现有的专利，或者如果我们的专利权受到质疑、规避、无效或范围有限，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法有效管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务和前景可能会受到重大不利影响。

为了适应我们的增长，我们预计我们将需要实施各种新的和升级的运营和财务系统、程序和控制，包括改进我们的会计和其他内部管理系统。我们还需要继续扩大、培训、管理和激励我们的员工队伍，并管理我们与客户和第三方供应商的关系。所有这些努力都涉及风险，需要大量的管理工作和大量的额外支出。我们可能无法有效管理我们的增长或执行我们的战略，如果不这样做可能会对我们的业务和前景产生重大不利影响。

我们接受的各种支付方式使我们面临与第三方支付处理相关的风险。

我们接受使用多种方式的付款，包括银行转账、在线支付以及就中国客户而言，中国银行发行的借记卡。我们可能会受到与我们接受的付款方式有关的欺诈和其他非法活动的影响。此外，我们受管理电子资金转账的规则、法规和要求、监管或其他方面的约束，这些规则、法规和要求可能会发生变化或被重新解释，使我们难以或不可能遵守。如果我们未能遵守这些规则或要求，我们可能会受到罚款和更高的交易费用，并失去接受客户借记卡付款、处理电子资金转账或促进其他类型在线支付以及我们的业务的能力，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。此外，如果在中国向我们付款，我们将必须遵守中国银行的规定 中国境外的付款。

我们的成功取决于我们留住核心管理团队和其他关键人员的能力。

我们的表现取决于董事和高级管理人员的持续服务和表现，因为他们有望在指导我们的业务战略和未来计划的实施方面发挥重要作用。我们的首席执行官Tuanfang Liu负责我们的运营和产品开发，因为我们所有的专利都是基于他的发明，我们预计他将继续负责产品开发。由于他对市场和我们产品的基础技术的了解，刘先生的流失可能对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响。此外，由于刘先生是我们VIE的95%股东，他的任何终止雇佣都可能使我们难以执行我们在VIE协议下的权利。如果我们的任何其他高级管理人员终止其雇佣关系，则无法保证我们能够找到合适的 及时更换，以可接受的成本或根本不更换。未来关键人员的服务损失或无法识别、雇用、培训和留住其他合格和管理人员可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。此外，除了我们的首席执行官，我们还依赖我们的研发人员进行产品开发和技术创新。如果我们的任何关键研发人员离开我们，我们无法向您保证我们能够及时或根本无法获得同样称职的研发人员。

我们员工的竞争非常激烈，我们可能无法吸引和留住支持我们业务所需的高技能员工。

随着我们继续经历增长，我们相信我们的成功取决于我们员工（包括管理团队和财务人员）的努力和才能。我们未来的成功取决于我们持续吸引、发展、激励和留住高素质和技能员工的能力。对高技能人才的竞争异常激烈。我们可能无法以与我们现有薪酬和工资结构一致的薪酬水平雇用和留住这些人员。与我们竞争经验丰富的员工的许多公司拥有比我们更多的资源，并且可能能够提供更具吸引力的雇佣条件。

此外，我们在培训员工方面投入了大量时间和费用，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值。如果我们不能留住我们的员工，我们可能会在雇用和培训他们的替代者方面产生大量费用，我们的服务质量和我们为客户提供服务的能力可能会下降，从而对我们的业务产生重大不利影响。

我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到经济衰退的不利影响。

由于我们的销售额可能取决于客户的可支配收入水平、感知的工作前景和消费意愿，我们的业务和前景可能会受到全球经济状况的影响。2008年全球金融市场经历了重大动荡，美国、欧洲和其他经济体陷入衰退。从2008年和2009年的低点复苏不平衡，并不断面临新的挑战，包括2011年以来欧洲主权债务危机的升级和2012年中国经济的放缓。销售产品的市场的经济状况对全球经济状况以及每个国家的经济和政治政策的特定变化及其预期或感知的整体经济增长率都很敏感。机械师和其他行业的经济前景下降可能会改变当前或潜在客户的支出优先级。因此，中国经济放缓或 全球经济可能导致对我们产品的需求减少，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们没有充分纠正这一重大缺陷，或者如果我们在未来遇到其他重大缺陷或未能维持有效的内部控制，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营业绩，或遵守适用于上市公司的会计和报告要求，这可能会对投资者对我们的信心和我们股票的市场价格产生不利影响。

在此次发行之前，我们一直是一家私营公司，从未被要求在指定期限内评估我们的内部控制，因此，我们可能难以及时满足这些报告要求。我们的管理层尚未完成对我们对美国GAAP财务报告内部控制有效性的评估，我们的独立注册会计师事务所尚未对我们对财务报告的内部控制有效性进行审计。然而，在编制和审计本招股说明书中包含的合并财务报表的过程中，我们和我们的独立注册会计师事务所分别发现了截至2020年6月30日我们对财务报告的内部控制的一个重大缺陷。根据美国证券交易委员会规定的报告要求，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，例如 有合理的可能性无法及时防止或发现我们公司的年度或中期合并财务报表的重大错报。

确定的重大弱点与缺乏足够称职的财务报告和会计人员有关，他们对美国GAAP有适当的了解，无法设计和实施正式的期末财务报告控制和程序，以解决复杂的美国GAAP技术会计问题，并根据美国公认会计原则和美国证券交易委员会或美国证券交易委员会规定的财务报告要求准备和审查合并财务报表和相关披露。我们和我们的独立注册会计师事务所均未根据萨班斯-奥克斯利法案对我们的内部控制进行全面评估，以识别和报告我们对财务报告的内部控制的任何重大缺陷。只有在我们成为上市公司后，我们和他们才需要这样做。我们是否对我们对财务报告的内部控制进行了正式评估，或者我们的独立注册公众 会计师事务所对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了审计，可能发现了其他重大缺陷。

本次发行完成后，我们将成为受2002年萨班斯-奥克斯利法案约束的美国上市公司。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条将要求我们从截至2022年6月30日的财政年度的年度报告开始，在20-F表的年度报告中包含一份关于我们对财务报告的内部控制的管理层报告。此外，一旦我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制无效。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，我们的独立注册会计师事务所在进行自己的独立测试后，也可能会出具一份合格的报告，如果不合格 对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平感到满意，或者它对相关要求的解释与我们不同。此外，在我们成为上市公司后，在可预见的未来，我们的报告义务可能会给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成我们的评估测试和任何必要的补救措施。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404条的要求，我们可能会发现我们对财务报告的内部控制的其他弱点和缺陷。此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准会不时修改、补充或修订，根据第404条，我们可能无法持续得出结论，我们对财务报告具有有效的内部控制。如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们可能会在财务报表中出现重大错报并未能履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们股票的交易价格下跌。

此外，对财务报告的无效内部控制可能使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并使我们可能从我们上市的证券交易所退市、监管调查以及民事或刑事制裁。我们可能还需要重述以前期间的财务报表。

我们的保险范围有限，这可能使我们面临巨额成本和业务中断。

我们面临与我们的业务和运营相关的各种风险，并且我们有有限责任保险。由于我们的用户遭受的伤害或损害而对我们提出的成功责任索赔可能会对我们的声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。即使不成功，此类索赔也可能导致我们不利的宣传，需要大量的辩护费用，并转移我们管理层的时间和注意力。此外，我们没有任何业务中断保险。任何业务中断事件都可能给我们带来巨额成本并转移我们的资源。

在我们的日常业务过程中，我们可能会受到法律或其他诉讼的影响。如果这些诉讼的结果对我们不利，它们可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在我们的日常业务运营过程中，我们可能会涉及与（包括但不限于）合同纠纷、知识产权侵权索赔和员工索赔相关的法律纠纷或监管和其他诉讼。特别是对于合同纠纷，我们无法向您保证相关合同约定的地点和管辖法律始终对我们有利。任何此类法律纠纷或诉讼可能使我们承担重大责任，并可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们未来卷入重大或旷日持久的法律诉讼或其他法律纠纷，我们可能会产生大量法律费用，我们的管理层可能需要投入大量时间和注意力来处理此类诉讼和纠纷，从而转移他们对我们业务运营的注意力。此外，此类诉讼或争议的结果可能不确定，并可能导致和解或结果，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

不遵守中国劳动法可能会使我们受到处罚。

在中国经营的公司必须参加各种政府资助的员工福利计划，包括某些社会保险、住房公积金和其他以福利为导向的支付义务，并按工资的一定百分比向该计划供款，包括奖金和津贴，员工所在地点的员工人数不超过当地政府不时规定的最高金额。过去，我们没有为部分员工足额缴纳社会保险和住房公积金。我们未能全额缴纳社会保险并遵守有关住房公积金的适用中国劳动相关法律可能会使我们面临滞纳金罚款和其他罚款或劳资纠纷，我们可能需要为这些计划缴纳供款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，第三方劳务派遣机构员工的使用，在中国被称为“派遣工”，主要受人力资源和社会保障部颁布的《劳务派遣暂行规定》的监管。2014年1月。它规定，用人单位只能在临时、辅助或替代岗位上使用被派遣劳动者，并应严格控制劳务派遣劳动者的数量。用人单位使用的派遣劳动者人数不得超过其职工总数的10%。由于中国政府在2020年采取了应对新冠疫情的措施，我们在招聘合适员工方面遇到了意外中断，我们聘请了派遣工人作为替代解决方案。截至本招股说明书日期，我们的派遣工人人数占我们员工总数的百分比超过了该门槛。如果政府当局 发现我们违反相关雇佣规定，我们可能会受到处罚并被要求减少派遣工人的数量。因此，我们可能会产生大量成本来寻找派遣工人的替代者并在我们的运营中遇到中断。此外，无法保证我们将能够找到合适的员工来替代派遣工人。如果我们未能在劳动部门规定的期限内遵守，我们可能会被处以超过10%门槛的每名派遣工人人民币5,000元至人民币10,000元的罚款。

根据适用的中国法律法规，用人单位必须开立社会保险登记账户和住房公积金账户，为职工缴纳社会保险和住房公积金。亿门（深圳）未开设社会保险登记账户或住房公积金账户。我们可能会因未能作为雇主开立此类账户而受到当地社会保险部门和当地住房公积金管理中心的处罚。

我们面临与租赁物业相关的风险

我们主要为我们在中国的生产设施向第三方租赁不动产，而这些不动产的此类租赁协议尚未按照中国法律的要求在中国政府部门登记。尽管不这样做本身并不会使租赁无效，但中国政府当局可能会责令我们纠正此类违规行为，如果此类违规行为未在特定时间内纠正，对于每份尚未在相关中国政府部门登记的租赁协议，我们可能会被中国政府部门处以人民币1,000元至人民币10,000元不等的罚款。

我们租赁物业的所有权证书或其他类似证明并未由相关出租人提供给我们。因此，我们无法向您保证该等出租人有权将相关不动产出租给我们。如果出租人无权将不动产出租给我们，并且此类不动产的所有者拒绝批准我们与各自出租人之间的租赁协议，我们可能无法根据各自的租赁协议向业主行使租赁该等物业的权利。截至本招股说明书发布之日，我们不知道任何第三方在未获得适当所有权证明的情况下就使用我们的租赁财产提出任何索赔或质疑。如果我们的租赁协议被作为此类租赁不动产的真正所有者的第三方声称为无效，我们可能需要腾出这些财产，在这种情况下，我们只能根据以下情况向出租人提出索赔 相关租赁协议对其违反相关租赁协议的赔偿。我们无法向您保证，以商业上合理的条款或根本无法获得合适的替代地点，如果我们无法及时搬迁我们的官员，我们的运营可能会中断。

如果美国和中国之间的关系恶化，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

在截至2019年6月30日和2020年的年度中，我们产品的一个主要市场（基于对分销商的销售）是美国。美国政府此前已发表声明并采取了某些可能导致美国和国际贸易政策发生重大变化的行动，包括最近对中国制造的某些产品征收的关税。目前尚不清楚是否以及在多大程度上将采用新关税（或其他新法律或法规，或任何此类行动将对我们或我们的行业和用户产生的影响）。如果我们未来增加我们产品的国际销售，任何不利的政府国际贸易政策，例如资本管制或关税，都可能影响对我们产品的需求，影响我们产品的竞争地位或阻止我们在某些国家/地区销售产品。如果实施了任何新的关税、立法和/或法规，或者如果现有的贸易协定 重新谈判，特别是如果美国政府因近期美中贸易紧张局势而采取报复性贸易行动，此类变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

自然灾害的发生可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

自然灾害的发生，包括飓风、洪水、地震、龙卷风、火灾和其他灾害疾病，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。自然灾害对我们的经营业绩和财务状况的潜在影响是投机性的，取决于多种因素。这些自然灾害的程度和严重程度决定了它们对特定经济的影响。我们无法向您保证未来不会发生自然灾害或我们的业务、财务状况和经营业绩不会受到不利影响。

与我们的公司结构相关的风险

我们目前的公司结构和业务运营可能会受到新颁布的《外商投资法》的影响，该法没有明确分类通过合同安排控制的VIE如果最终由外国投资者“控制”，是否会被视为外商投资企业。

2019年3月15日，中国国家立法机构全国人民代表大会（以下简称“全国人大”）通过了《外商投资法》，自2020年1月1日起施行。由于它相对较新，因此其解释存在不确定性。《外商投资法》没有明确分类通过合同安排控制的可变利益实体，如果最终由外国投资者“控制”，是否会被视为外商投资企业。但是，它在“外商投资”的定义下有一个包罗万象的规定，包括外国投资者通过法律、行政法规或者国务院规定的其他方式在中国境内进行的投资。因此，未来的法律、行政法规或国务院规定将合同安排视为外商投资的一种形式仍有余地。因此，无法保证我们对我们的控制 通过合同安排合并的VIE将不被视为未来的外国投资。

根据《外商投资法》，国务院发布或者批准外商投资市场准入特别管理措施清单或负面清单。《外商投资法》给予外商投资实体国民待遇，但在负面清单中规定为“限制”或“禁止”外商投资行业经营的外商投资实体除外。《外商投资法》规定，在“限制”或“禁止”行业经营的外商投资实体需要获得中国相关政府部门的市场准入许可和其他批准。如果我们通过合同安排对合并VIE的控制在未来被视为外国投资，并且我们合并VIE的任何业务在当时有效的“负面清单”下被“限制”或“禁止”外国投资，我们可能被视为违反《外商投资法》、 允许我们控制合并VIE的合同安排可能被视为无效和非法，我们可能需要解除此类合同安排和/或重组我们的业务运营，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响手术。

此外，如果未来的法律、行政法规或规定要求公司就现有合同安排采取进一步行动，我们可能面临是否能够及时或根本无法完成此类行动的重大不确定性。未能及时采取适当措施应对任何这些或类似的监管合规挑战可能会对我们当前的公司结构和业务运营产生重大不利影响。

我们依赖与合并后的VIE及其股东的合同安排来经营我们的业务，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，否则会对我们的业务产生重大不利影响。

我们依靠与合并后的VIE及其股东的合同安排来经营我们的业务，他们是我们的首席执行官、95%的股东和他的堂兄（5%的股东）。有关这些合同安排的说明，请参阅“公司结构-与深圳亿嘉及其股东的合同安排”。”我们所有的收入都由VIE产生，并且我们合并资产的很大一部分由VIE拥有，VIE的财务报表与我们合并。在为我们提供对合并VIE的控制权方面，这些合同安排可能不如直接所有权有效。如果我们合并的VIE或其股东未能履行其在这些合同安排下的各自义务，我们对合并VIE持有的资产的追索是间接的，我们可能不得不承担大量成本并花费大量资源来依赖中国法律规定的法律补救措施来执行此类安排。这些 补救措施可能并不总是有效，特别是考虑到中国法律体系的不确定性。此外，在诉讼、仲裁或其他司法或争议解决程序中，我们合并VIE中任何股权记录持有人名下的资产，包括此类股权，可能会受到法院保管。因此，我们无法确定股权将根据合同安排或股权记录持有人的所有权进行处置。

所有这些合同安排均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同将根据中国法律解释，任何争议将根据中国法律程序解决。中国的法律环境不如美国等其他司法管辖区发达。因此，中国法律体系的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。如果我们无法执行这些合同安排，或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遇到严重的时间延迟或其他障碍，将很难对我们的合并VIE施加有效控制，我们开展业务的能力以及我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。请参阅“–与在中国开展业务相关的风险– 中国法律法规的解释和执行可能会限制您和我们可获得的法律保护。”

我们合并的VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务产生重大不利影响。

我们通过我们在中国的外商独资企业与我们合并的VIE及其股东签订了VIE协议。有关这些合同安排的说明，请参阅“公司结构-与深圳亿嘉及其股东的合同安排”。”如果我们的合并VIE或其股东未能履行其在这些合同安排下的各自义务，我们可能会产生大量成本并花费额外资源来寻求执行此类安排。我们可能还必须依赖中国法律规定的法律补救措施，包括寻求特定的履行或禁令救济，以及要求损害赔偿，我们无法保证您将根据中国法律有效。例如，如果我们的合并VIE的股东在我们根据这些合同安排行使购买选择权时拒绝将其在合并VIE中的股权转让给我们或我们的指定人，或者如果他们以其他方式行事不良 相信我们，那么我们可能不得不采取法律行动来迫使他们履行他们的合同义务。

所有VIE协议均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同将根据中国法律进行解释，任何争议将根据中国法律程序解决，但仲裁程序不如法院程序那么正式，仲裁员可能会以不同于中国法律的方式适用中国法律。法庭。中国的法律制度不像美国等其他司法管辖区那样发达，仲裁员可能会做出与我们对中国法律的理解相冲突的决定，我们可能几乎没有追索权。因此，中国法律体系和仲裁程序的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。同时，关于如何根据中国法律解释或执行VIE背景下的合同安排，几乎没有先例和正式指南。还有 如果有必要，此类仲裁的最终结果存在重大不确定性。此外，根据中国法律，仲裁员的裁决是终局的，当事人不能向法院上诉仲裁结果，除非该裁决被有管辖权的法院撤销或确定为不可执行。如果败诉方未能在规定的期限内执行仲裁裁决，胜诉方只能通过仲裁裁决承认程序在中国法院执行仲裁裁决，这将需要额外的费用和延误。如果我们无法执行这些合同安排，或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遇到重大延误或其他障碍，我们可能无法对我们的合并VIE及其持有的相关权利和许可施加有效控制，我们需要这些权利和许可来经营我们的业务，我们开展业务的能力可能会受到负面影响 受影响的。执行我们在VIE协议下的权利的任何延迟都可能对我们的财务状况、我们的经营业绩、我们的前景和我们继续经营的能力产生重大不利影响。请参阅“–与在中国开展业务相关的风险–中国法律法规的解释和执行的不确定性可能会限制您和我们可获得的法律保护。”

VIE协议下的仲裁条款对我们的股东根据美国联邦证券法向我们提出索赔的权利没有影响，尽管任何此类行动都不会影响我们根据VIE协议执行我们的权利的能力。

我们合并的VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们合并VIE的股东以其股东身份的利益可能与我们公司的整体利益不同，因为什么符合我们合并VIE的最佳利益，包括在中国法律允许的范围内是否分配股息或进行其他分配以资助我们的离岸需求等事项，可能不符合我们的最佳利益。无法保证当出现利益冲突时，任何或所有这些股东将按照我们的最佳利益行事，或者任何利益冲突将以对我们有利的方式解决。此外，这些股东可能会违反或导致我们合并的VIE及其子公司违反或拒绝续签与我们的现有合同安排。

目前，我们没有安排解决我们合并VIE的95%股东（即我们的首席执行官）一方面可能遇到的潜在利益冲突，另一方面作为我们的首席执行官。但是，我们可以始终根据独家选择权协议行使我们的选择权，促使他们将其在我们合并VIE中的所有股权转让给我们在当时适用的中国法律允许的情况下指定的中国实体或个人。此外，如果出现此类利益冲突，我们还可以根据授权书的规定，以我们合并VIE股东的实际代理人身份，直接任命我们合并VIE的新董事。我们依赖合并VIE的股东遵守中国法律法规，这些法律法规保护合同并规定董事和执行官对我们公司负有忠诚义务，并要求他们避免与 利益而不是利用他们的职位谋取私利，以及开曼群岛的法律，这些法律规定董事有谨慎的义务和诚实行事的义务，以维护我们的最佳利益。然而，中国和开曼群岛的法律框架并未提供解决与其他公司治理制度冲突的指导方针。如果我们无法解决我们与合并VIE股东之间的任何利益冲突或争议，我们将不得不依赖VIE协议的仲裁条款，如前面的风险因素所述，可能导致我们的业务中断，并使我们对任何此类结果的重大不确定性。

如果中国政府认为VIE协议不符合中国相关行业对外商投资的监管限制或中国其他法律法规，或者如果这些法规或对现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益。

由于我们是一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限责任公司，根据中国法律法规，我们被归类为外国企业，而我们在中国的外商独资企业为外商投资企业（“FIE”）。我们的中国子公司已与我们的合并VIE及其股东签订VIE协议，这使我们能够（i）对合并VIE行使有效控制，获得合并VIE的几乎所有经济利益，在中国法律允许的范围内，拥有购买合并VIE中全部或部分股权和资产的独家选择权。由于这些合同安排，我们控制并成为合并VIE的主要受益人，因此根据美国公认会计原则将其财务业绩合并为我们的合并VIE。有关这些合同安排的说明，请参阅“公司结构-合同安排 与深圳亿嘉及其股东。”

我们相信我们的公司结构和合同安排符合现行适用的中国法律法规。我们的中国法律顾问汉坤律师事务所根据其对相关法律法规的理解，认为我们的全资中国子公司、我们的合并VIE及其股东之间的每份合同均有效、具有约束力和可执行性根据其条款。然而，当前和未来中国法律法规的解释和应用存在重大不确定性。因此，中国政府当局可能会采取与我们中国法律顾问的意见相反的观点。不确定是否会采用任何与可变利益实体结构相关的新中国法律或法规，或者如果采用，它们将提供什么。管辖这些合同安排有效性的中国法律法规不确定，相关政府部门在以下方面拥有广泛的自由裁量权 解释这些法律法规。

如果我们的公司结构和合同安排被拥有主管权力的相关监管机构全部或部分视为非法，我们可能会失去对合并VIE的控制，并不得不修改此类结构以符合监管要求。但是，无法保证我们能够在不对我们的业务造成重大干扰的情况下实现这一目标。此外，如果我们的公司结构和合同安排被发现违反任何现有或未来的中国法律或法规，相关监管机构将在处理此类违规行为时拥有广泛的自由裁量权，包括：

此外，可能会引入新的中国法律、规则和法规，以施加可能适用于我们的公司结构和合同安排的额外要求。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果实施任何这些处罚或要求重组我们的公司结构导致我们失去指导合并VIE活动的权利或我们获得其经济利益的权利，我们将无法再将此类VIE的财务业绩合并到我们的合并财务报表中。然而，我们认为此类行为不会导致我们公司、我们在中国的全资子公司或我们合并的VIE或其子公司清算或解散。参见“公司结构——与深圳亿嘉及其股东的合同安排”。”

与我们合并的VIE相关的合同安排可能会受到中国税务机关的审查，他们可能会确定我们的合并VIE欠税，这可能会对我们的财务状况和您的投资价值产生负面影响。

根据适用的中国法律法规，关联方之间的安排和交易可能会受到中国税务机关的审计或质疑。中国企业所得税法或企业所得税法要求中国的每家企业向相关税务机关提交年度企业所得税申报表以及与关联方的交易报告。税务机关发现关联交易不符合公平交易原则的，可以对税收进行合理调整。如果中国税务机关确定我们全资拥有的中国子公司之间的合同安排，我们可能面临重大和不利的税务后果，我们的合并VIE及其股东并非在公平交易的基础上订立，以导致根据适用的中国法律、法规和规则不允许减税，并以转让定价的形式调整其收入 调整。转让定价调整可能（其中包括）导致我们的全资中国子公司或合并VIE为中国税务目的记录的费用扣除额减少，这反过来可能会增加其税务负债，而不会减少其税务费用。此外，中国税务机关可能会根据适用法规对我们的中国子公司和合并VIE征收滞纳金和其他罚款，以调整但未缴纳的税款。如果我们的中国子公司和合并VIE的税务负债增加，或者如果他们被要求支付滞纳金和其他罚款，我们的财务状况可能会受到重大不利影响。

如果实体破产或受到解散或清算程序的约束，我们可能无法使用和享受我们合并的VIE持有的对我们的业务运营至关重要的资产。

我们合并的VIE持有我们几乎所有的资产。根据合同安排，未经我们事先同意，我们合并的VIE及其股东不得以任何方式促使其出售、转让、抵押或处置其资产或其在业务中的合法或实益权益。但是，如果我们合并VIE的股东违反这些合同安排并自愿清算我们的合并VIE，或者我们的合并VIE宣布破产并且其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束，或未经我们同意以其他方式处置，我们可能无法继续我们的部分或全部业务活动，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们的合并VIE进行自愿或非自愿清算程序，独立第三方债权人可能会对部分或全部这些资产主张权利，从而 阻碍我们经营业务的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

由于我们是纳斯达克股票市场规则中定义的“受控公司”，因此您可能无法获得纳斯达克规则要求的某些公司治理要求的保护。

根据纳斯达克的规定，受控公司是指个人、集团或其他公司持有超过50%的董事选举投票权的公司。我们是一家受控公司，因为我们的首席执行官Tuanfang Liu先生持有我们超过50%的投票权，我们预计在本次发行完成后我们将继续是一家受控公司。只要我们仍然是一家受控公司，我们就不需要遵守以下允许选择依赖并可能依赖遵守某些公司治理要求的义务的某些豁免，包括：

因此，如果我们利用这些豁免，您将无法获得与受所有纳斯达克公司治理要求约束的公司股东相同的保护。尽管我们目前不打算利用受控公司豁免，但我们无法向您保证，将来我们不会寻求利用这些豁免。

如果我们控制的无形资产（包括印章和印章）的托管人或授权用户未能履行其责任，或盗用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到重大不利影响。

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们的业务所依赖的协议和合同，使用签字单位的印章或印章或法定代表人的签名，该法定代表人的指定已在国家市场监督管理总局（“SMAR”）前身为国家市场监督管理总局的相关地方分支机构注册备案。工商行政管理总局（“SAIC”）。我们一般通过加盖印章或印章来执行法律文件，而不是由指定的法定代表人签署文件。

我们使用两种主要类型的印章：公司印章和财务印章。印章是中国公司用于合法授权文件的印章或印章，通常代替签名。我们通常使用公司印章来提交给政府机构的文件，例如更改业务范围、董事或公司名称的申请，以及法律信函。我们通常使用财务印章进行付款和收款，包括开具发票。公司印章的使用必须得到我们的法律部门和行政部门的批准，财务印章的使用必须得到我们的财务部门的批准。我们的子公司和合并VIE的印章通常由相关实体持有，以便文件可以在本地执行。虽然我们通常使用印章来执行合同，但我们子公司和合并VIE的注册法定代表人显然有权代表此类实体签订合同而无需印章，除非 合同另有规定。

为了维护我们印章的物理安全，我们通常将它们存储在只有我们法律、行政或财务部门指定的关键员工才能访问的安全位置。我们指定的法定代表通常无法接触印章。尽管我们制定了审批程序并监控我们的关键员工，包括我们子公司和合并VIE的指定法定代表，但这些程序可能不足以防止所有滥用或疏忽的情况。此外，我们还将印章的授权用户与储藏室的钥匙管理员分开，并为储藏室安装安全摄像头。我们的主要员工或指定的法定代表可能会滥用职权，例如，通过违反我们利益的合同约束我们的子公司和合并的VIE，因为如果另一缔约方的行为良好，我们将有义务履行这些合同信仰 依赖我们印章的明显权威或我们法定代表的签名。如果任何指定的法定代表人获得印章的控制权以试图获得对相关实体的控制权，我们将需要有股东或董事会决议指定新的法定代表人采取法律行动以寻求归还印章，向有关部门申请新印章，或以其他方式为法定代表人的不当行为寻求法律救济。如果任何指定的法定代表人出于任何原因获取和滥用或挪用我们的印章和印章或其他控制性无形资产，我们的正常业务运营可能会受到干扰。我们可能不得不采取公司或法律行动，这可能需要大量时间和资源来解决问题，同时分散管理层对我们运营的注意力，我们的业务运营可能会受到重大不利影响。

我们面临与重组相关的风险。

我们在2019年和2020年进行了一系列重组，以改善我们的业务运营。然而，无法保证此类重组将带来此类收益，我们可能面临与重组相关的风险。

Dec Technology Co.，Limited是一家香港公司，于2012年3月15日注册成立，Aspire Science and Technology Limited是一家香港公司，于2016年12月9日注册成立。两家公司均于2020年从其中国居民股东转让给Aspire Holdings。其中国居民股东对两家公司的历史投资均须遵守国家外汇管理局第37号和第75号通知的登记要求。我们对该等中国居民股东没有控制权，无法保证其历史投资符合外管局登记要求，或任何登记要求将及时完成，或将完全完成。此类股东未能遵守外管局规定可能会使我们受到罚款或法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们的中国子公司向我们进行分配或支付股息的能力，或 影响我们的所有权结构，这可能会对我们的业务和前景产生不利影响。有关中国居民境外投资的外汇登记，请参阅“—与在中国开展业务相关的风险—中国法规”可能会使我们的中国居民受益所有人或我们的中国子公司承担责任或处罚，限制我们向这些子公司注资的能力，限制中国子公司增加注册资本或向我们分配利润的能力，或可能以其他方式对我们产生不利影响。

Eigate由Aspire Holdings于2020年9月30日注册成立，旨在与深圳亿嘉及其股东签订VIE协议，并控制和获取深圳亿嘉业务运营的经济利益。作为外商独资实体，Eigate（深圳）亦受《中华人民共和国外商投资法》及其他适用于中国境内公司和外商投资公司的相关法律法规的约束。由于Eigate（深圳）的注册成立相对较新，我们无法向您保证所有相关的注册后备案和注册均已及时提交。截至本招股说明书签署日，艾盖特（深圳）仍在办理外商投资企业税务登记和基本信息登记手续。Eigate（深圳）可能会被中国相关政府部门责令纠正此类违规行为，如果此类违规行为未在规定期限内纠正，Eigate（深圳） 可能会受到中国政府当局的罚款。

东莞恩力奇于2019年10月24日由深圳亿嘉注册成立。东莞恩力奇向深圳亿嘉提供材料加工服务。根据东莞恩力奇公司章程，其注册资本为人民币500万元，深圳亿嘉作为唯一股东应不迟于2020年10月31日全额出资。截至本招股说明书签署日，深圳亿嘉出资人民币221万元，剩余款项仍在支付过程中。中国相关登记机关可能会责令深圳亿嘉全额缴纳剩余金额，并处以注册资本5%至15%的罚款。

与在中国开展业务相关的风险

SEC和PCAOB最近的联合声明、纳斯达克提交的拟议规则变更以及美国参议院通过的一项法案都要求在评估新兴市场公司的审计师资格时对其适用更严格的标准，尤其是未经PCAOB检查的非美国审计师。这些发展可能会给我们的产品增加不确定性。 

2020年4月21日，SEC主席Jay Clayton和PCAOB主席William D. Duhnke III以及其他SEC高级工作人员发布了一份联合声明，强调了投资位于中国等新兴市场或在中国等新兴市场拥有大量业务的公司的相关风险。联合声明强调了与PCAOB无法在中国检查审计师和审计工作底稿相关的风险，以及新兴市场欺诈的更高风险。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了三项提案，以（i）对主要在“限制性市场”运营的公司应用最低发行规模要求，对限制性市场公司的管理层或董事会的资格采用新的要求，以及根据公司审计师的资格对申请人或上市公司应用额外和更严格的标准。

2020年5月20日和2020年12月2日，美国参议院和美国众议院分别通过了第945条、《外国公司问责法》或“肯尼迪法案”。”唐纳德·J·特朗普总统于2020年12月18日签署了《外国公司问责法》，如果PCAOB因使用不受PCAOB检查的外国审计师而无法审计特定报告，则要求外国公司证明其不为外国政府所有或操纵。如果PCAOB连续三年无法检查公司的审计师，发行人的证券将被禁止在全国交易所交易。

由于无法在中国获得PCAOB检查，PCAOB无法全面评估中国审计师的审计和质量控制程序。因此，投资者可能会被剥夺此类PCAOB检查的好处。与受PCAOB检查的中国境外审计师相比，PCAOB无法对中国的审计师进行检查，这使得评估这些会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性变得更加困难，这可能导致我们股票的现有和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们的财务报表质量失去信心。

我们的审计师，即发布本招股说明书其他地方包含的审计报告的独立注册会计师事务所，作为在美国公开交易的公司和在PCAOB注册的公司的审计师，受美国法律的约束，该法律规定PCAOB进行定期检查，以评估我们的审计师对适用专业标准的遵守情况。由于我们的审计师位于中国，PCAOB在未经中国当局批准的情况下无法进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。在考虑我们审计师的审计程序和质量控制程序的有效性、人员和培训的充足性或资源的充足性后，我们目前无法确定纳斯达克或监管机构是否会对我们应用额外和更严格的标准，与我们的财务审计相关的地理范围或经验 声明。

中国法律法规的解释和执行的不确定性可能会限制您和我们可获得的法律保护。

我们的中国附属公司须遵守一般适用于中国公司的多项中国法律及法规。中国的法律制度以成文法为基础。与普通法系不同，它是一个法律案件作为先例的价值有限的系统。1970年代后期，中国政府开始颁布一套全面的法律法规体系，管理一般经济事务。过去四十年立法的整体效果显着增加了对各种形式的外国或私营部门在中国投资的保护。

由于相关法律法规相对较新且中国法律体系不断快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来行使我们的合法权利。然而，由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此与更发达的法律体系相比，评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平可能更加困难。此外，中国的法律制度部分基于可能具有追溯效力的政府政策和内部规则（其中一些没有及时发布或根本没有发布）。因此，我们可能直到违规后的某个时间才意识到我们违反了这些政策和规则。此类不确定性，包括我们的合同、财产（包括知识产权）和程序权利的范围和影响的不确定性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应，都可能产生重大不利影响 影响我们的业务并阻碍我们继续运营的能力。

我们可能会受到中国互联网零售商监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

中国政府广泛监管互联网行业，包括互联网行业公司的外资所有权以及相关的许可和许可要求。这些与互联网相关的法律法规相对较新且不断发展，其解释和执行存在重大不确定性。因此，在某些情况下，可能难以确定哪些作为或不作为可能被视为违反适用的法律法规。与中国政府对互联网行业的监管相关的问题、风险和不确定性包括但不限于以下内容：

中国现有法律、法规和政策以及与互联网行业相关的可能的新法律、法规或政策的解释和应用，对现有和未来外国投资以及互联网业务的业务和活动的合法性造成了很大的不确定性。中国，包括我们的业务。我们无法向您保证，我们已获得在中国开展业务所需的所有许可或执照，或将能够维持我们现有的执照或获得新的执照。

在中国对通过互联网传播的信息进行监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响，我们可能会对我们网站上显示的内容负责。

除了禁止通过互联网销售烟草制品外，中国还制定了管理互联网接入以及通过互联网分发产品、服务、新闻、信息、音像节目和其他内容的法律法规。过去，中国政府禁止通过互联网传播其认为违反中国法律法规的信息。如果我们的任何互联网信息被中国政府视为违反任何内容限制，我们将无法继续显示此类内容，并可能受到处罚，包括没收收入、罚款、停业和撤销所需的许可证，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们还可能对我们的客户或我们网站用户的任何非法行为或我们分发的被视为 不合适的。可能难以确定可能导致我们承担责任的内容类型，如果发现我们有责任，我们可能会被阻止在中国运营我们的网站。

中国劳动合同法及其他与劳动相关的法规在中国的执行可能会增加我们的劳动力成本，对我们的劳动实践施加限制，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

《中华人民共和国劳动法》和《劳动合同法》要求用人单位必须与全职员工签订书面劳动合同。所有雇主必须向其雇员支付至少等于当地最低工资标准的工资。违反《中华人民共和国劳动法》和《劳动合同法》的，可能会受到罚款、赔偿和其他行政处罚，严重的可能构成刑事犯罪。

《中华人民共和国劳动合同法》自2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订。加强了对根据《中华人民共和国劳动合同法》有权签订书面劳动合同、在某些情况下有权签订无固定期限劳动合同、获得加班工资和终止合同的员工的保护。或更改劳动合同条款。

此外，《中华人民共和国劳动合同法》对固定期限劳动合同、兼职、试用期、与工会和职工大会协商、无书面合同聘用、解雇职工、遣散、集体谈判等方面作出了具体规定，共同代表了劳动法律法规的强化执行。例如，根据《中华人民共和国劳动合同法》，用人单位有义务与为用人单位连续工作满10年的职工签订无固定期限劳动合同。此外，如果员工要求或同意续签已连续两次签订的固定期限劳动合同，则由此产生的合同必须具有不固定期限，但某些例外情况除外。根据《中华人民共和国劳动合同法》的规定，劳动合同终止或者期满的，用人单位必须向劳动者支付经济补偿金，但特定情况除外。 受管制。此外，政府还颁布了各种与劳动相关的法规，以进一步保护员工的权利。根据该等法律法规，雇员有权享有5至15天的年假，并可就任何未休的年假天数获得相当于其日工资三倍的补偿，但某些例外情况除外。如果我们决定改变我们的雇佣或劳动惯例，中国劳动合同法和其他与劳动相关的法规也可能限制我们以我们认为具有成本效益的方式实现这些变化的能力。此外，由于这些法律法规的解释和实施存在不确定性，我们的雇佣行为可能并不总是被视为符合法律法规。如果我们因劳资纠纷或调查而受到严厉处罚或承担重大责任，我们的业务和财务状况可能会受到影响 不利影响。

中国经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。

目前，我们的重要制造业务在中国进行，我们的销售来自中国的分销商，其中大部分不在中国。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。

中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长率、外汇控制和资源配置。尽管中国政府自1970年代后期以来一直采取措施，强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有化，并在企业中建立完善的公司治理，这通常被视为外国商业投资的积极发展，中国的大部分生产性资产仍归中国政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策在规范产业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过分配资源、控制外币计价债务的支付、 制定货币政策，并为特定行业或公司提供优惠待遇。

虽然中国经济在过去几十年经历了显着增长，但无论是在地域上还是在经济的各个部门之间，增长都不平衡，增长速度一直在放缓，特别是考虑到政府为应对新冠疫情的影响而采取的行动的影响，这导致包括我们的制造业务在内的企业在2020年的大部分时间里大量关闭。一些政府措施可能有利于中国整体经济，但可能对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。任何旨在提振中国经济的刺激措施都可能导致通胀上升，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，某些运营成本和费用，例如员工薪酬和办公室 运营费用可能会因通胀上升而增加。此外，中国政府过去已实施若干措施以控制经济增长步伐。这些措施可能导致经济活动减少，进而可能导致对我们产品和服务的需求减少，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

有关中国居民海外投资外汇登记的中国法规可能会使我们中国子公司的中国居民受益所有人承担责任或处罚，限制我们向这些子公司注资的能力，限制中国子公司增加注册资本或向我们分配利润的能力，或可能以其他方式对我们产生不利影响。

2014年7月4日，国家外汇管理局发布了《关于境内居民通过特殊目的工具投融资和往返投资有关问题的通知》，即国家外汇管理局第37号通知，取代原国家外汇管理局2005年10月21日发布的《关于中国居民通过境外特殊目的机构从事融资和境内投资外汇管理有关问题的通知》（简称75号文）。2015年2月13日，国家外汇管理局进一步发布了《关于进一步简化和完善直接投资外汇管理的通知》，即国家外汇管理局第13号文，自2015年6月1日起施行。本外管局13号文对外管局37号文进行了修订，要求中国居民或实体就其直接设立或间接控制为境外设立的境外实体，向符合条件的银行而非外管局或其当地分行进行登记。 以该中国居民合法拥有的境内企业资产或股权或境外资产或权益进行投资或融资。自2015年6月1日起，符合条件的地方银行将根据37号文直接受理境外直接投资外汇登记，包括外汇初始登记和变更登记。

如果特殊目的载体发生任何重大变化，例如中国居民增资或减资、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，这些通知进一步要求修改登记。如果持有特殊目的公司权益的中国居民未能完成规定的外管局登记，该特殊目的公司的中国子公司可能被禁止向境外母公司进行利润分配，并禁止其进行后续的跨境外汇交易。交流活动，特殊目的公司向其中国子公司注入额外资本的能力可能会受到限制。此外，尚不清楚中国相关政府部门将如何解释、修订和实施该法规以及任何未来有关离岸或跨境交易的法规，我们无法预测这些法规将如何 法规将影响我们的业务运营或未来战略。未能遵守上述各种外管局注册要求可能导致根据中国法律承担逃避外汇管制的责任。这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

根据37号文和13号文，我们的中国居民股东或实益拥有人就其对本公司的投资须遵守37号文或其他外汇管理规定。据我们所知，我们直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份且我们所知的中国居民股东已根据37号文和13号文完成了对我们公司的外商投资的外汇登记申请。我们已采取措施通知我们所知为中国居民的普通股的重要实益拥有人其备案义务。但是，我们可能无法始终完全了解或了解需要进行此类注册的所有股东或实益拥有人的身份，并且我们可能无法始终强制他们遵守所有相关的外汇法规。因此，我们无法向您保证 我们所有身为中国居民的股东或实益拥有人将始终遵守或在未来进行或获得所有相关外汇法规要求的任何适用登记或批准。此类个人未能或无法遵守这些规定中规定的注册程序可能会使我们受到罚款或法律制裁，限制我们的跨境投资活动或我们的中国子公司向外国分配股息或获得外汇的能力-来自我们公司的主导贷款，或阻止我们进行分配或支付股息。因此，我们的业务运营和我们向您进行分配的能力可能会受到重大不利影响。

此外，由于这些外汇法规仍然相对较新，其解释和实施也在不断发展，目前尚不清楚这些法规以及未来有关离岸或跨境交易的任何法规将如何由相关部门解释、修改和实施。政府机关。我们无法预测这些法规将如何影响我们的业务运营或未来战略。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们无法向您保证我们或该公司的所有者（视情况而定）将能够获得必要的批准或完成必要的备案和注册外汇规定。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

中国对境外控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管以及政府对货币兑换的控制可能会延迟或阻止我们使用本次发行的收益向我们的中国子公司提供贷款或额外注资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展的能力产生重大不利影响。

我们是一家在开曼群岛注册成立的获豁免公司，其有限责任结构为一家控股公司，通过我们的中国子公司和VIE实体在中国开展业务。在中国法律法规允许的情况下，在使用本次发行的收益时，我们可能会在获得政府部门批准和金额限制的情况下向我们的中国实体提供贷款，或者我们可能会向我们的中国子公司提供额外的注资。此外，我们向我们的中国子公司提供的用于为其活动提供资金的贷款不能超过其各自项目总投资额与注册资本之间的差额或其净值的2.5倍对我们中国子公司的出资和出资须在外商投资综合管理信息系统中进行必要的备案并在中国其他政府部门进行登记。

国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于改革外商投资企业资本结汇管理的通知》或19号文，自2015年6月1日起施行，代替《关于完善外商投资企业外币资金支付结算管理有关操作问题的通知》，《国家外汇管理局关于加强外汇管理有关问题的通知》企业，以及《关于进一步明确和规范部分资本项目外汇业务管理有关问题的通知》。根据国家外汇管理局19号文，外商投资公司外币注册资本折算的人民币资本的流动和使用受到监管，人民币资本不得用于发放人民币委托贷款， 偿还企业间贷款或偿还已转移给第三方的银行贷款。尽管国家外汇管理局19号文允许外商投资企业外币注册资本折算的人民币资本用于境内股权投资，重申外商投资企业外币资本折算的人民币不得直接或间接用于经营范围以外的用途。因此，在实际操作中，国家外汇管理局是否会允许该等资金用于在中国的股权投资尚不清楚。国家外汇管理局发布了《国家外汇管理局关于改革规范资本项目结汇管理政策的通知》，即国家外汇管理局第16号文，自2016年6月9日起施行，重申了国家外汇管理局第19号文的部分规定，但改变了禁止使用人民币资本转换 从外商投资公司外币注册资本发放人民币委托贷款，到禁止将该资金用于向非关联企业发放贷款。违反外管局19号文和外管局16号文的，可能会受到行政处罚。外管局19号通知和外管局16号通知可能会严重限制我们将我们持有的任何外币（包括本次发行的所得款项净额）转移到我们的中国子公司的能力，这可能会对我们的流动性以及我们在中国的业务提供资金和扩展的能力产生不利影响。中华人民共和国。

鉴于中国法规对境外控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的各种要求，我们无法向您保证我们将能够及时完成必要的政府注册或获得必要的政府批准基础，如果有的话，关于我们未来向我们的中国子公司提供的贷款或我们未来向我们的中国子公司的出资。如果我们未能完成此类注册或获得此类批准，我们使用本次发行所得款项以及资本化或以其他方式为我们的中国业务提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们的资金和扩张能力产生重大不利影响我们的业务。

根据中国企业所得税法，就中国企业所得税而言，我们可能被归类为中国“居民企业”。此类分类可能会对我们和我们的非中国企业股东造成不利的税务后果，并对我们的经营业绩和您的投资价值产生重大不利影响。

根据2008年1月生效并于2017年2月和2018年12月修订的《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立并在中国境内设有“实际管理机构”的企业被视为中国企业所得税的“居民企业”，其全球收入一般适用统一的25%的企业所得税税率。根据企业所得税法实施细则，“实际管理机构”是指对企业的生产经营、人员和人力资源、财务和财产进行实质性和全面管理和控制的机构。此外，国家税务总局或国家税务总局于2009年4月发布的一份名为国家税务总局82号文的通知规定，由中国企业或中国企业集团控制的某些境外注册企业将被归类为中国居民企业，如果以下位于或 常驻中国：负责日常生产经营管理的高级管理人员和部门；财务和人事决策机构；关键财产、会计账簿、公司印章、以及董事会会议和股东大会的会议记录；半数以上具有表决权的高级管理人员或董事。继国家税务总局82号文之后，国家税务总局发布了公告，即国家税务总局45号公告，于2011年9月生效，为国家税务总局82号文的实施提供更多指导，并明确了此类“中国控制的境外机构”的报告和备案义务。注册居民企业。”国家税务总局45号公告规定了确定居民身份和确定后事项管理的程序和管理细节。虽然国家税务总局82号文和国家税务总局45号公告均仅适用于中国企业或中国企业集团控制的境外企业，但不适用于中国企业控制的境外企业 个人或外国个人，国家税务总局82号文和国家税务总局45号公告中规定的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“实际管理机构”测试来确定离岸企业纳税居民身份的一般立场，无论他们是由中国企业、中国企业集团还是由中国或外国个人控制。

我们不认为我们作为在开曼群岛注册成立的获豁免有限责任公司满足上述所有条件，因此我们不认为我们是中国居民企业，尽管我们管理团队的所有成员以及我们离岸控股公司的管理团队都位于中国。然而，如果中国税务机关就中国企业所得税而言确定我们是中国居民企业，则可能会产生一系列不利的中国税务后果。首先，我们将对我们的全球收入征收统一的25%的企业所得税，这可能会大大减少我们的净收入。此外，我们还将承担中国企业所得税申报义务。然而，企业的税务居民身份由中国税务机关确定，“实际管理机构”一词的解释仍存在不确定性。”

最后，由于《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则的解释和实施仍存在不确定性，因此不确定如果我们被视为中国居民企业，我们应付给投资者的任何股息和出售我们股份的收益将被征收中国预扣税，对于非中国企业，税率为10%（受任何适用税收协定的规定约束）。尚不清楚如果我们被视为中国居民企业，我们公司的非中国企业股东是否能够要求其税务居住国与中国之间的任何税收协定的利益。任何此类税收都可能降低您对普通股的投资回报。

根据中国企业所得税法，我们的中国子公司的预扣税负债存在重大不确定性，我们的中国子公司应付给我们的境外子公司的股息可能不符合某些条约优惠的条件。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，我们作为非居民企业，即根据外国（地区）法律合法成立的企业，在中国设立办事处或场所，没有实际管理在中国执行的职能，或者虽然在中国没有办事处或场所，但在中国有收入或应计收入的企业，将被征收10%的预扣税。根据香港与中国之间的特殊安排，如果香港居民企业拥有中国公司Eigate（深圳）25%以上的股权，则该税率可降至5%，Eigate（深圳）由Aspire Hong Kong拥有。因此，Aspire Hong Kong可能有资格就Eigate（深圳）的分派征收5%的税率。根据2009年2月20日发布的《国家税务总局关于税收协定股息规定管理有关问题的通知》，纳税人 需要满足某些条件才能利用税收协定下的利益。这些条件包括：（1）纳税人必须是相关股息的实益拥有人，以及（2）从中国子公司收取股息的法人股东必须在收到股息前的连续12个月内连续达到直接所有权门槛股息。此外，根据国家税务总局关于税收协定中“受益所有人”有关问题的公告，自2018年4月1日起施行，“受益所有人”是指对收入以及产生收入的权利和财产拥有所有权和控制权的人。确定需要利用税收协定优惠的条约对手方居民的“受益所有人”身份，应当结合具体案例的实际情况进行综合分析。

根据中国中央政府与其他国家或地区政府之间的税收协定或安排，享有较低的股息税率，以国家税务总局关于颁布《非居民纳税人享受协定待遇管理办法》的公告为准（“35号文”）。35号文规定，非居民企业享受预扣税减免无需事先获得相关税务机关的批准。非居民企业及其扣缴义务人可以自行评估，确认符合享受税收协定优惠的规定条件后，直接适用降低的预提税率，并在纳税时提交必要的表格和证明文件。备案，将接受相关税务机关的税后备案审查。因此，我们无法向您保证我们将有权获得任何优惠预扣税 根据税收协定，从外商独资企业收到的股息的税率。

中国税务机关加强对收购交易的审查可能会对我们未来可能进行的潜在收购产生负面影响。

根据国家税务总局2009年12月10日发布的《关于加强非居民企业股权转让企业所得税管理的通知》或国家税务总局698号文，外国投资者通过处置境外控股公司股权间接转让居民企业股权的，或者“间接转让”的，并且该海外控股公司位于（i）实际税率低于12.5%或不对其居民的外国收入征税的税收管辖区，外国投资者应向主管税务机关报告间接转让。中国税务机关将审查间接转让的真实性质，如果税务机关认为外国投资者采取了“滥用安排”以逃避中国税收，它可能会无视海外控股公司的存在并重新定性间接转让，因此，由此产生的收益 间接转让可能需要缴纳高达10%的中国预扣税。

2015年2月3日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业间接转让财产征收企业所得税若干问题的公告》，即国家税务总局7号公告，取代国家税务总局698号文中有关“间接转让”的现有规定，而国家税务总局698号文的其他规定仍然有效。根据国家税务总局7号公告，非居民企业无正当经营目的，为逃避缴纳企业所得税而间接转让中国居民企业股权等财产的，该间接转让必须重新分类为直接转让股权在中国居民企业。为评估间接转让中国应税财产是否具有合理的商业目的，必须综合考虑与间接转让有关的所有安排，并综合分析国家税务总局7号公告中规定的因素。 根据实际情况。国家税务总局7号公告还规定，非中国居民企业以低于公允市场价值的价格向关联方转让居民企业股权的，主管税务机关有权对交易的应纳税所得额进行合理调整。

2017年10月17日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源泉扣缴有关事项的公告》，即国家税务总局37号公告，废止了整个国家税务总局698号文以及国家税务总局7号公告关于扣缴义务人向主管税务机关申报缴纳该税款的期限的规定。根据国家税务总局37号公告，《企业所得税法》第十九条第二项规定的财产转让所得，包括转让股权等股权投资资产取得的所得。股权转让收入总额减去股权净值后的余额，为股权转让的应纳税所得额。扣缴义务人与非居民企业订立业务合同，涉及《企业所得税法》第三条第三款规定的所得的， 合同约定由扣缴义务人承担应纳税款的，非居民企业的不含税所得作为含税所得计算缴纳税款。

国家税务总局7号公告和37号公告的应用非常有限，因为这些规定是新发布的，分别于2015年2月和2017年12月生效。在国家税务总局698号文有效期内，部分中介控股公司实际被中国税务机关审查，因此非中国居民投资者被视为已转让中国子公司，并相应评估中国公司税。我们或我们的非中国居民投资者可能面临根据国家税务总局7号公告和37号公告征税的风险，并可能需要花费宝贵的资源来遵守国家税务总局7号公告和37号公告或建立我们或我们的非中国居民投资者不应根据国家税务总局7号公告和37号公告征税，这可能对我们的财务状况和经营业绩或此类非中国居民投资者对我们的投资产生不利影响。

我们的中国子公司在向我们支付股息或支付其他款项方面受到限制，这可能会限制我们满足流动性需求的能力。

我们是一家在开曼群岛注册成立的获豁免公司，其有限责任结构为控股公司。我们可能需要来自中国子公司的股息和其他股权分配，以满足我们的流动性需求。当前的中国法规允许我们的中国子公司仅从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润（如有）中向我们支付股息。此外，我们的中国附属公司须每年至少拨出其累计利润的10%（如有），以拨付若干储备基金，直至拨出总额达到其注册资本的50%。我们的中国子公司也可根据中国会计准则将部分税后利润酌情分配给员工福利和奖金基金。这些储备不可作为现金股息分配。此外，如果我们的中国子公司未来代表自己承担债务，管理债务的工具可能会限制 他们向我们支付股息或支付其他款项的能力。对我们的子公司分配股息或向我们付款的能力的任何限制可能会限制我们满足流动性要求的能力。

此外，企业所得税法，及其实施细则规定除非中国中央政府与其他国家或地区政府之间的条约或安排另有豁免或减免，否则中国公司向非中国居民企业支付的股息将适用最高10%的预扣税率。非中国居民企业注册成立。

未能获得或维持任何税收优惠待遇或征收任何额外税费和附加费可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，法定企业所得税税率为25%，但某些“软件企业”和“高新技术企业”有资格享受企业所得税优惠税率，但须符合一定的资格标准。每三年重新评估一次的“高新技术企业”，可享受15%的优惠所得税率。2020年12月，深圳亿嘉获得“高新技术企业”资格，2020年至2022日历年享受15%的所得税优惠。但是，如果其未能保持其合格地位，企业所得税税率有所提高，或面临目前享受的任何税收优惠待遇的终止、追溯或未来减少或退还，我们的业务，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。

此外，在我们的日常业务过程中，我们受到复杂的所得税和其他税收法规的约束，在确定所得税拨备时需要作出重大判断。尽管我们认为我们的税务拨备是合理的，但如果中国税务机关成功挑战我们的立场，我们需要支付超过我们的税务拨备的税款、利息和罚款，我们的财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

汇率波动可能导致我们遭受外币汇兑损失，并可能减少我们以外币计算的股份的价值和应付股息的美元金额。

人民币和港元兑美元和其他货币的价值可能会波动，并受（其中包括）政治和经济状况的变化以及中国政府采取的外汇政策的影响。2015年8月，中国人民银行改变了计算人民币兑美元中间价的方式，要求提交参考汇率的做市商考虑前一天的收盘即期汇率，外汇供求以及主要货币汇率的变化。2018年，人民币兑美元升值约5.5%；2019年，人民币兑美元升值约1.9%。很难预测市场力量或中国或美国政府政策，包括美联储的任何加息，未来会如何影响人民币和美元之间的汇率。仍然很重要 中国政府采取更灵活的货币政策的国际压力，包括来自美国政府的压力，美国政府威胁将中国列为“货币操纵国”，这可能导致人民币兑美元汇率出现更大波动。很难预测未来市场力量或政府政策会如何影响人民币与美元或其他货币之间的汇率。此外，中国人民银行定期干预外汇市场，以限制人民币汇率波动并实现政策目标。如果人民币和美元之间的汇率以意外方式波动，我们的经营业绩和财务状况，以及我们的外币股份的价值和应付股息可能会受到不利影响。人民币对美元升值会导致汇兑损失，而人民币对美元贬值会导致汇兑收益。由于人民币升值 美元兑美元汇率从截至2019年12月31日止六个月的6.9762升至6.5 249，截至2020年12月31日止六个月，我们的汇兑损失约为420万美元，相比之下，截至2019年12月31日止六个月的汇兑收益约为70万美元。

海外股东和/或监管机构可能难以在中国境内进行调查或收集证据。

在美国很常见的股东索赔或监管调查在中国通常难以作为法律或实践问题进行。例如，在中国，提供在中国境外发起的监管调查或诉讼所需的信息存在重大的法律和其他障碍。虽然中国当局可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，在缺乏相互和务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的这种合作可能不会有效。此外，根据《中华人民共和国证券法》第一百七十七条或自2020年3月起施行的第一百七十七条，境外证券监管机构不得在未事先收到 中国证券监督管理委员会的批准。虽然第一百七十七条的详细解释或实施细则尚未颁布，但境外证券监管机构无法直接在中国境内进行调查取证活动，可能会进一步增加您在保护利益方面面临的困难。

根据2006年8月通过的一项法规，本次发行可能需要中国证券监督管理委员会的批准，如果需要，我们无法向您保证我们将能够获得此类批准。

中国六家监管机构于2006年通过并于2009年修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，要求通过收购中国境内公司为上市目的而形成并由中国公司或个人控制的境外特殊目的公司获得中国证监会或中国证监会的批准，在该特殊目的公司的证券在境外证券交易所上市交易之前。2006年9月，中国证监会在其官方网站上发布通知，明确了寻求中国证监会批准其境外上市的特殊目的机构需要向其提交的文件和材料。然而，并购规则对离岸特殊目的公司的范围和适用性仍然存在很大的不确定性。目前，中国主要律师事务所尚未就中国证监会的范围和适用性达成共识 批准要求。

我们的中国法律顾问汉坤律师事务所根据他们对中国现行法律、规则和法规的理解告知我们，在本次发行的背景下，我们的普通股在纳斯达克上市和交易不需要中国证监会的批准，鉴于：

然而，我们的中国法律顾问进一步告知我们，在海外发售的背景下如何解释或实施并购规则仍存在一些不确定性，其上述意见受任何新法律的约束，与并购规则相关的任何形式的规则和法规或详细的实施和解释。我们无法向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构会得出与我们相同的结论。如果确定本次发行需要中国证监会的批准，我们可能会因未能就本次发行寻求中国证监会的批准而面临中国证监会或其他中国监管机构的制裁。这些制裁可能包括对我们在中国的业务的罚款和处罚、对我们在中国的经营特权的限制、延迟或限制将本次发行的收益汇回中国，限制或禁止我们的中国实体支付或汇出股息，或 其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和前景以及我们普通股的交易价格产生重大不利影响的行为。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求我们或使我们明智地在我们发行的普通股结算和交付之前停止此次发行。因此，如果您在预期和交付我们提供的普通股之前从事市场交易或其他活动，您将面临结算和交付可能不会发生的风险。

并购规则和某些其他中国法规为外国投资者收购中国公司制定了复杂的程序，这可能使我们更难以通过在中国的收购来实现增长。

前述风险因素中讨论的并购规则以及有关并购的相关法规和规则建立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。例如，并购规则要求在外国投资者控制中国境内企业的任何控制权变更交易之前通知商务部，如果（i）涉及任何重要行业，该交易涉及已经或可能影响国家经济安全的因素，或该交易将导致持有著名商标或中华老字号的境内企业的控制权发生变化，或在中国企业或居民设立或控制的境外公司收购关联境内公司的情况下。允许一个市场参与者控制或控制的合并、收购或合同安排 对其他市场主体产生决定性影响的，还必须在触发国务院2008年8月发布的《经营者集中事前通报门槛规定》或《事前通报规则》规定的门槛时，提前通知商务部。

此外，商务部于2011年9月生效的《安全审查规则》规定，外国投资者并购引起“国防和安全”担忧的并购以及外国投资者可以通过并购获得对境内企业的实际控制权的并购引起“国家安全”担忧的交易须接受商务部的严格审查，规则禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过代理或合同控制安排来构建交易。

未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易（如果需要）可能会很耗时，并且任何所需的审批程序，包括获得商务部或其当地同行的批准，可能会延迟或抑制我们的能力完成此类交易。目前尚不清楚我们的业务是否会被视为引起“国防与安全”或“国家安全”担忧的行业。但是，商务部或其他政府机构未来可能会发布解释，确定我们的业务属于受安全审查的行业，在这种情况下，我们未来在中国的收购，包括通过与目标公司签订合同控制安排的收购实体，可能会受到密切审查或禁止。我们通过以下方式扩展业务或维持或扩大市场份额的能力 未来的收购将因此受到重大不利影响。

您可能会在根据外国法律对我们或招股说明书中指定的管理层进行法律程序送达、执行外国判决或在中国提起诉讼时遇到困难。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的公司，我们几乎所有的制造、分销和销售业务都在中国进行，并且我们几乎所有的资产都位于中国。此外，我们的首席执行官和所有其他高级管理人员大部分时间都居住在中国境内，并且他们是中国国民。中国并无与美国、英国、日本及许多其他司法管辖区订立相互承认及执行法院判决的条约。因此，投资者可能无法向我们或中国境内的人提供程序，或在中国对我们或他们执行从非中国司法管辖区获得的任何判决。因此，您可能难以向我们或中国大陆境内的人员提供程序服务。您也可能难以执行基于民事责任在美国法院获得的判决 美国联邦证券法针对我们以及我们不居住在美国或在美国拥有大量资产的高级职员和董事的规定。此外，中国法院是否会根据美国或任何州的证券法的民事责任条款承认或执行美国法院对我们或此类人员的判决存在不确定性。

2006年7月14日，中国最高人民法院与香港特别行政区政府签署了《关于相互承认和执行民商事判决的安排》，即《2006年安排》。在该安排下，如果任何指定人民法院或任何指定香港法院根据法院选择协议作出了要求在民商事案件中支付款项的可执行终审判决，任何当事人均可向有关人民法院或香港法院申请承认和执行判决。2019年1月18日，中华人民共和国最高法院与香港特别行政区政府律政司签署《内地法院相互承认和执行民商事判决的安排》和香港特别行政区，或2019 安排。《2019年内地法院与香港特别行政区法院相互承认和执行民商事判决的安排》规定了判决的范围和事项、申请承认的程序和方式或执行，原判决法院管辖权的复核、拒绝承认和执行判决的情形、救济途径等。在最高人民法院发布司法解释，香港特别行政区完成相关程序后，双方应当公布2019年《安排》的生效日期。2019年安排适用于双方法院在其生效日期或之后作出的任何判决。2006年安排将于同日终止 2019年安排生效之日。如果在2019年安排生效日期之前各方已根据2006年安排签署了《书面选择法院协议》，则2006年安排仍适用。尽管2019年的安排已经签署，但其生效日期尚未公布。因此，2019年安排下执行或确认判决的结果和有效性仍存在不确定性。

在美国很常见的股东索赔，包括证券法集体诉讼和欺诈索赔，在中国通常难以作为法律或实践问题进行追究。例如，在中国，获取在中国境外或与外国实体有关的股东调查或诉讼所需的信息存在重大的法律和其他障碍。虽然中国地方当局可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作效率不高。根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第177条，境外证券监管机构不得直接进行调查取证活动 在中国境内。因此，未经中国证券主管部门或其他有关部门同意，任何单位或个人不得向外国实体或政府机构提供与证券业务活动有关的任何文件和资料。

与本次发行和我们普通股所有权相关的风险

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场，您可能无法以或高于您支付的价格转售我们的普通股，或者根本无法转售。

在此次首次公开募股之前，我们的普通股没有公开市场。我们已申请以“ASPG”为代码在纳斯达克上市我们的普通股。”如果本次发行后我们的普通股没有形成活跃的交易市场，我们普通股的市场价格和流动性将受到重大不利影响。与承销商的谈判确定了我们普通股的首次公开发行价格，该价格可能与首次公开发行后的市场价格无关。我们无法向您保证我们的普通股将形成活跃的交易市场，或者我们的普通股的市场价格不会低于首次公开募股的价格。

出售股东出售或预期出售我们的普通股可能会影响我们普通股的市场价格以及承销商的稳定活动和超额配股权的行使。

出售股东可以出售或以其他方式就其普通股进行交易，如“分配计划”所述。”出售或预期出售普通股的股东可能会对我们普通股的市场和市场价格产生负面影响。此外，出售股东的出售或预期出售可能会影响承销商行使其稳定活动及其行使超额配股权的意愿。

纳斯达克可能会将我们的证券从其交易所的交易中除牌，这可能会限制投资者对我们的证券进行交易的能力，并使我们受到额外的交易限制。

我们已申请将我们的普通股在纳斯达克上市。我们不能保证我们的证券将被批准在纳斯达克上市；但是，除非我们如此上市，否则我们不会完成此次发行。尽管在本次发行生效后，我们预计将在备考基础上满足纳斯达克上市标准中规定的最低初始上市标准，但我们无法向您保证我们的证券将或将继续在纳斯达克上市将来。为了继续在纳斯达克上市我们的证券，我们必须保持一定的财务、分销和股价水平。通常，我们必须维持最低股东权益金额（通常为2,500，000美元）和最低数量的证券持有人（通常为300名公众持有人）。此外，我们将被要求在此次发行后证明符合纳斯达克的首次上市要求，该要求比纳斯达克的持续上市要求更为严格，以便 继续维持我们的证券在纳斯达克上市。例如，我们的股价通常需要至少为每股4.00美元，我们的股东权益通常需要至少为500万美元，并且我们需要至少有300手我们的证券持有人（至少50%的此类整手持有人持有市值为至少2,500美元）。我们无法向您保证我们将继续满足这些初始上市要求。

如果纳斯达克将我们的证券从其交易所的交易中除牌，而我们无法在另一个国家证券交易所上市，我们预计我们的证券可能会在场外交易市场上报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的重大不利后果，包括：

1996年《国家证券市场改进法案》是一项联邦法规，它阻止或优先于各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“涵盖证券”。”因为我们预计我们的普通股将在纳斯达克上市，我们的普通股将成为涵盖证券。尽管各州被禁止监管我们证券的销售，但联邦法规确实允许各州在怀疑存在欺诈的情况下对公司进行调查，并且如果发现欺诈活动，然后各州可以在特定情况下监管或禁止涵盖证券的销售。

如果本次发行的参与者数量有限，购买了本次发行的很大一部分，则有效公众持股量可能小于预期，我们普通股的价格可能会比其他情况下波动更大。

作为一家进行相对适度公开发售的公司，我们面临少数投资者可能持有本次发行中出售的高比例普通股的风险，即使承销商的初始销售旨在遵守纳斯达克上市要求。如果发生这种情况，投资者可能会发现我们的股票比他们预期的更不稳定。股价出现此类波动的公司可能更有可能成为证券诉讼的对象。此外，如果我们的大部分公众持股量由少数投资者持有，较小的投资者可能会发现出售其股票更加困难，我们可能不再满足纳斯达克公众股东的要求。

我们普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者带来重大损失。

由于我们无法控制的因素，我们普通股的交易价格可能会波动并可能大幅波动。这可能是由于广泛的市场和行业因素造成的，例如市场价格的表现和波动，或者近年来在美国上市的中国公司的业绩不佳或财务业绩恶化。其中一些公司的证券自首次公开募股以来经历了重大波动，包括在某些情况下交易价格大幅下跌。其他中国公司证券在发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的态度，从而可能影响我们普通股的交易表现，无论我们的实际经营业绩如何。此外，任何关于公司治理实践不充分的负面消息或看法，或 其他中国公司的欺诈性会计、公司结构或其他事项也可能对投资者对包括我们在内的一般中国公司的态度产生负面影响，无论我们是否进行了任何不当活动。此外，证券市场可能不时出现与我们的经营业绩无关的重大价格和成交量波动，这可能对我们股票的市场价格产生重大不利影响。除上述因素外，我们普通股的价格和交易量可能会因多种因素而高度波动，其中包括：

符合未来出售条件的股票可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，因为未来在公开市场上出售大量流通在外的普通股可能会降低我们普通股的价格。

由于我们在公开市场上出售大量股份，或认为这些出售可能发生，我们股票的市场价格可能会下跌。此外，这些因素可能使我们更难以通过未来发行普通股来筹集资金。在本次发行完成前，共有150,000，000股已发行在外，[]股将在本次发行后立即发行。本次发行中出售的所有股份均可自由转让，不受证券法限制或进一步登记。剩余股份将是规则144中定义的“限制性证券”。在第144条规则或《证券法》下的其他豁免允许的范围内，这些股票将来可能会在未根据《证券法》注册的情况下出售。

我们、我们的董事和执行官以及我们的现有股东已同意，除某些例外情况外，不直接或间接转让或处置我们的任何普通股，或任何可转换为、可交换或可行使为我们普通股的证券，自本招股说明书日期起六个月内。六个月期限届满后，我们的董事、执行官和我们现有股东持有的普通股可以根据《证券法》第144条的限制或通过注册公开发售的方式出售。随着锁定期届满的临近，获悉可能出售被锁定股份可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

由于首次公开募股价格远高于2020年12月31日每股普通股的有形账面净值，您将立即经历大幅稀释。

我们股票的首次公开募股价格预计将大大高于我们普通股在2020年12月31日的每股有形账面净值。假设本次发行完成，如果您购买本次发行的股份，您将立即从您支付的每股价格中稀释约$[]或约[]%的备考每股有形账面净值分享。因此，如果您购买本次发行的股份，您的投资将立即被大幅稀释。见“稀释。”

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，并且您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的获豁免有限公司。我们的公司事务受我们的组织章程大纲和章程细则、开曼群岛公司法（2021年修订版）和开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事和我们采取行动的权利、少数股东的行动以及我们的董事对我们的受信义务在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛相对有限的司法先例以及英国普通法，后者通常对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受信义务并不像某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确 在美国。特别是，开曼群岛的证券法体系与美国不同，对投资者的保护要少得多。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。开曼群岛没有法定承认在美国获得的判决，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行具有合法管辖权的外国法院的非刑事判决，而无需对案情进行重审。

根据开曼群岛法律，像我们这样的开曼群岛豁免公司的股东没有检查公司记录（组织章程大纲和章程除外）或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们预期采用的第二份经修订和重述的组织章程大纲和章程，我们的董事有权酌情决定是否以及在什么条件下，我们的股东可以检查我们的公司记录，但没有义务将它们提供给我们的股东。这可能会使您更难获得确定股东决议所需的任何事实或向其他股东征求与代理权竞争有关的代理权所需的信息。

开曼群岛（我们的母国）的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大不同。目前，我们不打算在任何公司治理事项上依赖母国实践。但是，如果我们将来选择遵循我们本国的做法，我们的股东所获得的保护可能会少于适用于美国国内发行人的规则和法规所提供的保护。

由于上述所有因素，面对我们的管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，公众股东可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护他们的利益。美国。有关开曼群岛公司法条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的讨论，请参阅“股本说明——公司法的差异”。”

我们的管理层对此次发行的收益的使用有一定程度的自由裁量权。

虽然我们已经确定了我们预计将此次发行的收益用于优先事项，但我们的管理层将在应用我们收到的净收益方面拥有相当大的自由裁量权。我们保留将目前分配的资金重新分配给我们的一般营运资金的权利，如“所得款项用途”所述。如果发生这种情况，那么我们的管理层将对我们在此次发行中收到的更多净收益拥有很大的自由裁量权。作为投资决策的一部分，您将没有机会评估收益是否得到了适当的使用。您必须依赖我们管理层对本次发行所得款项净额用途的判断。所得款项净额可用于不会改善我们实现盈利或提高股价的努力的公司用途。本次发行的净收益可能会用于不产生利润或增加价值的投资。见“使用 收益。”

我们是一家开曼群岛公司，由于开曼群岛法律对股东权利的司法先例比美国法律更有限，因此您对股东权利的保护可能比美国法律少。

我们的公司事务受我们不时修订和重述的组织章程大纲和章程细则、公司法和开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛相对有限的司法先例以及英国普通法，后者对开曼群岛的法院具有说服力但不具有约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确。特别是，开曼群岛有不同的证券法体系 比美国。此外，美国的一些州，例如特拉华州，拥有比开曼群岛更完善和司法解释的公司法体系。开曼群岛没有法定承认在美国获得的判决，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行具有合法管辖权的外国法院的非刑事判决，而无需对案情进行重审。由于上述所有因素，面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，公众股东可能比作为美国上市公司的股东更难保护自己的利益。

我们是一家外国私人发行人，因此不受美国代理规则的约束，并且将受到比美国发行人更宽松和更少频率的交易法报告义务的约束。

本次发行完成后，我们将根据《证券交易法》作为外国私人发行人进行报告。由于我们符合《交易法》规定的外国私人发行人的资格，因此我们将不受《交易法》中适用于美国上市公司的某些规定的约束，包括：

此外，外国私人发行人无需在每个财政年度结束后的120天内提交20-F表的年度报告，而非大型加速申报人或加速申报人的美国国内发行人必须在每个财政年度结束后的90天内提交10-K表格的年度报告。外国私人发行人也不受FD法规的约束，旨在防止发行人有选择地披露重要信息。因此，您可能无法获得与非外国私人发行人公司的股东相同的保护。

作为外国私人发行人，我们被允许在与纳斯达克公司治理上市标准显着不同的公司治理事项方面采用某些母国做法，如果我们遵循此类做法，如果我们遵守纳斯达克公司治理标准，我们的股东可能会获得比他们更少的保护。

作为外国私人发行人，我们通常遵守纳斯达克公司治理上市标准。但是，纳斯达克规则允许像我们这样的外国私人发行人遵循其母国开曼群岛的公司治理实践，以代替纳斯达克与独立董事以及委员会的组建和组成有关的公司治理要求，关于第三方董事和代名人薪酬的披露以及分发年度和中期报告的要求。开曼群岛的这些公司治理实践可能与纳斯达克公司治理上市标准有很大不同。目前，我们不打算在我们的公司治理方面依赖母国实践豁免。但是，如果我们未来选择利用母国的做法，我们的股东所获得的保护可能会少于他们在纳斯达克公司治理上市时所享有的保护 适用于美国国内发行人的标准。

作为一家上市公司，我们将承担增加的成本，特别是在我们不再符合“新兴成长型公司”的资格之后。”

本次发行完成后，我们将成为一家上市公司，并预计将产生我们作为一家私人公司没有产生的大量法律、会计和其他费用。2002年的萨班斯-奥克斯利法案以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则对上市公司的公司治理实践提出了各种要求。作为上一财年收入低于10.7亿美元的公司，根据JOBS法案，我们有资格成为“新兴成长型公司”。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他普遍适用于上市公司的要求。这些规定包括根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时免除审计师证明要求，并允许推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则生效 适用于私营公司。

我们预计这些规则和法规会增加我们的法律和财务合规成本，并使一些公司活动更加耗时和昂贵。在我们不再是“新兴成长型公司”之后，我们预计将产生大量费用并投入大量管理工作以确保遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求以及美国证券交易委员会的其他规则和条例。例如，由于成为上市公司，我们将需要增加独立董事的人数，并采取有关内部控制和披露控制和程序的政策。我们还预计，作为一家上市公司运营将使我们获得董事和高级职员责任保险变得更加困难和更加昂贵，并且我们可能需要接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而承担更高的成本覆盖。此外，我们将产生相关的额外费用 符合我们的上市公司报告要求。我们也可能更难找到合格的人在我们的董事会任职或担任执行官。我们目前正在评估和监控与这些规则和法规有关的发展，我们无法以任何程度的确定性预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

过去，上市公司的股东经常在该公司证券的市场价格不稳定后对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会转移我们管理层对我们业务和运营的大量注意力和其他资源，这可能会损害我们的经营业绩，并需要我们承担大量费用来为诉讼辩护。任何此类集体诉讼，无论是否成功，都可能损害我们的声誉并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果成功向我们提出索赔，我们可能需要支付重大损失，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们未来可能会失去我们的外国私人发行人身份，这可能会导致大量额外的成本和费用。

如上所述，我们是一家外国私人发行人，因此，我们无需遵守《交易法》的所有定期披露和当前报告要求。外国私人发行人身份的确定每年在发行人最近完成的第二财政季度的最后一个工作日进行，因此，下一次确定将在2021年12月31日与我们有关。未来，如果（1）超过50%的流通在外有投票权的证券由美国居民拥有，并且（2）我们的大多数董事或执行官是美国公民或居民，我们将失去我们的外国私人发行人身份，或者我们未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求。如果我们失去外国私人发行人身份，我们将被要求向SEC提交定期报告和美国国内发行人表格的注册声明，这些表格比表格更详细和广泛 可供外国私人发行人使用。我们还必须强制遵守美国联邦代理要求，我们的高级职员、董事和主要股东将受到《交易法》第16条的短期利润披露和回收规定的约束。此外，我们将无法依赖纳斯达克上市规则下某些公司治理要求的豁免。作为一家非外国私人发行人的美国上市上市公司，我们将产生大量额外的法律、会计和其他费用，而我们作为外国私人发行人不会产生这些费用。

作为Jumpstart Our Business Startups Act或JOBS Act下的“新兴成长型公司”，我们被允许并打算依赖某些披露要求的豁免。

作为JOBS法案下的“新兴成长型公司”，我们被允许并打算依赖某些披露要求的豁免。我们是一家新兴的成长型公司，直到：

只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于：在本次发行之日起最多五个财政年度内，无需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的审计员证明要求。我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降，因为我们可能依赖这些豁免。如果部分投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会较不活跃，我们普通股的交易价格可能会更加波动。此外，当我们不再是一家新兴的成长型公司时，我们作为上市公司的运营成本可能会增加。

如果证券或行业分析师不对我们的业务发表研究或发表不准确或不利的研究，我们普通股的市场价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务的研究和报告。如果研究分析师没有建立和维持足够的研究覆盖范围，或者如果覆盖我们的一名或多名分析师降级我们的普通股或发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们普通股的市场价格可能会下跌。如果其中一名或多名分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会失去金融市场的知名度，进而可能导致我们普通股的市场价格或交易量下降。

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，并且您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的公司。因此，投资者可能难以对我们的董事或高级职员执行在美国法院获得的判决。

我们的公司事务将受我们的发行后备忘录和公司章程、公司法和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及我们董事对我们的受托责任受《公司法》和开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法源自英国普通法，虽然英国法院的决定具有说服力，但对开曼群岛的法院不具有约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任可能不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确。特别是，与美国相比，开曼群岛的证券法体系较不发达，一些州，例如 特拉华州拥有更完善的公司法体系和司法解释体系。此外，虽然开曼群岛法律中确实有关于在某些情况下提起衍生诉讼的法定规定，但开曼群岛公司的股东可能没有资格在美国联邦法院提起股东衍生诉讼。可能提起任何此类诉讼的情况，以及任何此类诉讼可能可用的程序和抗辩，可能导致开曼群岛公司股东的权利比在美国成立的公司股东的权利更有限。因此，如果股东认为发生了公司不当行为，他们可用的替代方案可能会更少。

开曼群岛法院也不太可能：

开曼群岛没有法定承认在美国获得的判决，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认此类外国判决并将其本身视为诉讼因由，在普通法中可作为债务被起诉，因此无需重审这些问题，前提是：

由于上述所有因素，面对我们的董事会、管理层或控股股东采取的行动，公众股东可能比作为美国公司的公众股东更难保护他们的利益。有关《公司法》条款、股东可用的补救措施以及适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的某些差异的讨论，请参阅“民事责任的可执行性”和“证券说明”。”

我们的组织章程大纲和章程中的规定可能会禁止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的股票支付的价格，并可能巩固管理层。

我们的组织章程大纲和章程将包含可能阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议的条款。这些规定包括交错董事会以及董事会指定条款和发行新系列优先股的能力，这可能会使管理层的罢免变得更加困难，并可能阻止可能涉及支付高于我们股票现行市场价格的溢价的交易。

本招股说明书包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就存在重大差异。

您可以通过诸如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”等词语或短语来识别这些前瞻性陈述。“可能”或其他类似的表达方式。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和财务趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

您应该仔细阅读本招股说明书和我们在本招股说明书中提及的文件，并理解我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异甚至更糟。本招股说明书的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在不断变化的环境中运营。新的风险因素和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素和不确定性，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合的程度，可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

本招股说明书包含我们从各种政府和私人出版物中获得的某些数据和信息。这些出版物中的统计数据还包括基于一些假设的预测。电子蒸汽行业可能不会以市场数据预测的速度增长，或者根本不会增长。该市场未能以预期速度增长可能会对我们的业务和普通股的市场价格产生重大不利影响。此外，该行业的快速发展性质导致与我们市场的增长前景或未来状况相关的任何预测或估计存在重大不确定性。此外，如果后来发现市场数据所依据的任何一项或多项假设不正确，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。您不应过分依赖这些前瞻性陈述。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本招股说明书中作出的前瞻性陈述仅与截至本招股说明书中作出陈述之日的事件或信息有关。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，在陈述作出之日之后或反映意外事件的发生。您应该完整阅读本招股说明书和我们在本招股说明书中提及并作为注册声明附件提交的文件，本招股说明书是其中的一部分，并理解我们未来的实际结果可能与我们的实际结果存在重大差异预计。

在扣除我们应付的估计承销商的折扣和发行费用后，我们预计将从此次发行中获得大约$的净收益（如果承销商全额行使超额配股权，则总计为$）。本次发行的净收益必须汇往中国，然后我们才能使用这些资金来发展我们的业务。

在我们完成汇款流程后，我们打算将此次发行的净收益用于以下用途：

我们用于特定类别活动的确切金额和收益百分比及其使用优先级将取决于当前的市场和业务状况以及可能不时出现的特定机会的性质。因此，我们保留更改我们目前在此预期和描述的收益用途的权利。在将发行收益汇往中国之前，我们打算将我们的净收益投资于短期、计息和投资级债务。

上述内容是根据每个目的的优先顺序列出的，代表了我们根据我们目前的计划和业务条件使用和分配本次发行的净收益的当前意图。然而，我们的管理层将有很大的灵活性和自由裁量权来应用此次发行的净收益。如果发生不可预见的事件或业务条件发生变化，我们可能会以不同于本招股说明书所述的方式使用本次发行的收益。

在使用本次发行的所得款项时，中国法律法规允许我们作为境外控股公司仅通过贷款或出资向我们在中国的外商独资子公司提供资金，但须满足适用的政府注册和批准要求。我们可能会向我们在中国的子公司提供公司间贷款或向我们的中国子公司提供额外注资，为其资本支出或营运资金提供资金。为增加我们中国子公司的注册资本，我们需要向中国商务部（“商务部”）或其当地对应部门备案。如果我们通过贷款向我们的中国子公司提供资金，此类贷款的总额不得超过外国投资当局批准的实体总投资与其注册资本之间的差额或其净值的两倍。此类贷款必须在中国国家外汇管理局或其当地分支机构登记，通常 最多需要20个工作日才能完成。我们无法向您保证我们将能够及时获得这些政府注册或批准（如果有的话）。参见“风险因素——与在中国开展业务相关的风险——中国对贷款和直接投资的监管，境外控股公司的中国实体和政府对货币兑换的控制可能会延迟或阻止我们使用本次发行的收益向我们的中国子公司提供贷款或额外注资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展的能力产生重大不利影响。”

下表列出了我们截至2020年12月31日的资本总额：

您应该阅读这些表格以及本招股说明书其他地方包含的我们的合并财务报表和相关附注以及“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”下的信息

如果您投资我们的普通股，您将立即被稀释，因为您将在本次发行中支付的每股公开发行价格高于本次发行后每股普通股的有形账面净值。

截至2020年12月31日，我们普通股的有形账面净值为65,717，836美元，即基于已发行的150,000，000股普通股，每股0.44美元。每股有形账面净值代表我们的有形资产总额减去负债总额，除以已发行普通股总数。

对新投资者每股有形账面净值的稀释，代表本次发行中股票购买者支付的每股金额与本次发行完成后的备考每股有形账面净值之间的差额。在根据本发行价每股$出售的股份生效后，并在扣除我们应付的承销商折扣和佣金$后，应付给承销商的非会计费用和估计的发行费用为$，我们的备考有形账面净值约为$或每股普通股。这意味着现有股东每股有形账面净值立即增加，而购买本次发行股份的新投资者每股有形账面净值立即减少。

下表说明了这种每股稀释：

如果承销商的超额配股权被行使，我们在发行后调整后的备考有形账面净值以及发行中新投资者的减少将与上述金额发生变化。

假设公开发行价格增加（减少）1.00美元将使我们在此次发行后的备考每股有形账面净值增加（减少）约$，并使每股对新投资者的稀释增加约$，扣除承销商的折扣和我们应付的估计发行费用后。

下表列出了截至2020年12月31日经调整的备考情况，向我们购买的普通股数量与支付的现金对价总额之间的差额，以及我们现有股东和新公众投资者支付的每股平均价格，在扣除我们应付的估计承销商折扣和佣金以及估计发行费用之前，使用假设的每股普通股公开发行价格：

上面讨论的作为调整后信息的备考仅供说明。本次发行完成后，我们的有形账面净值可根据我们普通股的实际首次公开发行价格和本次发行的其他定价条款进行调整。

开曼群岛和中国

我们在开曼群岛注册成立为获豁免有限责任公司，以享受以下福利：

然而，在开曼群岛注册成立存在某些缺点。这些缺点包括但不限于以下几点：

我们的章程文件不包含要求对我们、我们的高级职员、董事和股东之间的争议（包括根据美国证券法产生的争议）进行仲裁的规定。

我们的大部分资产位于中国。我们现任董事和高级职员中的大多数是中国国民和居民，他们的大部分资产位于美国境外。因此，股东可能难以在美国境内向这些人提供程序服务，或对我们或他们执行在美国法院获得的判决，包括基于美国或美国任何州的证券法的民事责任条款的判决。

Maples and Calder LLP（我们的开曼群岛法律顾问）和Han Kun Law Offices（我们的中国法律顾问）分别告知我们，开曼群岛法院和中国将分别：

Maples and Calder LLP已通知我们，不确定开曼群岛法院是否会（i）承认或执行美国法院对我们或我们的董事或高级职员作出的判决以美国联邦证券法或美国任何州的证券法的民事责任条款为基础，受理在开曼群岛针对我们或我们的董事或高级职员提起的基于美国联邦证券法或美国任何州证券法的原始诉讼。Maples and Calder LLP已通知我们尽管在开曼群岛没有法定执行在美国联邦或州法院获得的判决（并且开曼群岛不是任何相互执行或承认此类判决的条约的缔约方），在该司法管辖区获得的判决将被承认和 通过在开曼群岛大法院对外国判决债务提起的诉讼，根据普通法在开曼群岛法院强制执行，无需重新审查相关争议的案情，如果该判决（a）是由具有合法管辖权的外国法院作出的，（b）使判定债务人有责任支付已作出判决的清算金额，（c）是终局的，（d）不是关于税收、罚款或罚款，（e）不是以违反自然正义或开曼群岛公共政策的方式获得的，也不属于违反自然正义或开曼群岛公共政策的类型。然而，根据美国联邦证券法的民事责任条款，开曼群岛法院不太可能执行从美国法院获得的判决如果开曼群岛法院裁定该判决导致支付刑事或惩罚性付款的义务。开曼群岛法院可能会暂停执行 如果同时在其他地方提起诉讼，则提起诉讼。

我们已收到汉坤律师事务所的建议中国法院是否会根据美国联邦和州证券法的民事责任条款执行美国法院或开曼群岛法院对我们或这些人的判决存在不确定性。汉坤律师事务所进一步告知我们，《中华人民共和国民事诉讼法》对外国判决的承认和执行作出了规定。中国法院可以根据中国民事诉讼法的要求，根据中国与判决地国之间的条约或司法管辖区之间的互惠，承认和执行外国判决。中国与美国或开曼群岛没有任何条约或其他形式的互惠规定相互承认和执行外国判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，中国法院不会强制执行 如果外国判决我们或我们的董事和高级职员认为该判决违反中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，则外国判决对我们或我们的董事和高级职员不利。因此，不确定中国法院是否以及基于何种依据执行美国或开曼群岛法院作出的判决。根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果外国股东能够与中国建立足够的联系以使中国法院具有管辖权，并满足其他程序要求，包括（其中包括），原告必须与案件有直接利益关系，必须有具体的诉讼请求、事实依据和诉讼理由。然而，美国股东将难以根据中国法律在中国对我们提起诉讼，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，而美国股东将难以根据中国法律对我们提起诉讼。 股东仅凭借持有我们的普通股，与中国建立联系，使中国法院根据中国民事诉讼法的要求具有管辖权。

下表列出了出售股东的姓名、截至2021年5月28日出售股东实益拥有的普通股数量，以及出售股东根据本招股说明书可能发行的普通股数量。“出售股东”和“分配计划”标题下包含的表格和其他信息是根据出售股东或代表出售股东提供给我们的信息编制的。下表载列出售股东实益拥有的普通股数量、出售的股份数量、本次发行完成时实益拥有的股份数量以及本次发行完成时的实益拥有权百分比。信实利德有限公司

除下文所述外，出售股东与我们或我们的任何前任或联属公司并无且在过去三年内并无任何职位、职位或重大关系。

出售本公司原始创办人之一Inspired Elite Global Limited以股份转让方式收购股份。

出售股东及其任何质权人、受赠人、受让人和利益继承人可不时在任何股票交易的证券交易所、市场或交易设施上出售其任何或所有普通股。私人交易或赠与。本招股说明书发售的股份可由出售股东按出售时的现行市场价格或协商价格出售。出售股东在出售或以其他方式转让股份时，可以采用以下一种或多种方式：

在规则144允许的范围内，出售股东还可以根据规则144而非本招股说明书出售其拥有的普通股。

出售股东聘请的经纪自营商可以安排其他经纪自营商参与销售。经纪自营商可能会从出售股东（或者，如果任何经纪自营商充当股票购买者的代理人，则从购买者处）收取协商金额的佣金或折扣。出售股东预计这些佣金和折扣不会超过所涉及交易类型的惯例。出售股东均不是任何经纪自营商的附属公司。

出售股东可不时质押或授予其拥有的部分或全部股份的担保权益，如果出售股东未能履行担保义务，质权人或担保方可根据本招股说明书，或根据规则424（b）（3）或修订出售股东名单的《证券法》的其他适用条款对本招股说明书的修订，不时发售和出售普通股包括质权人，根据本招股说明书作为出售股东的受让人或其他利益继承人。

在出售我们的普通股或其中的权益时，出售股东可能会与经纪交易商或其他金融机构进行对冲交易，这些机构又可能在对冲他们承担的头寸的过程中进行我们普通股的卖空。在本招股说明书日期之后，出售股东也可以卖空我们的普通股并交付这些证券以平掉其空头头寸，或者将其普通股出借或质押给经纪交易商，经纪交易商进而可以出售这些证券。出售股东还可以与经纪自营商或其他金融机构进行期权或其他交易，或创建一种或多种衍生证券，这些证券需要将本招股说明书提供的普通股交付给该经纪自营商或其他金融机构，该经纪自营商或其他金融机构可以根据本招股说明书（经补充或修订为 反映此类交易）。

出售股东也可以在其他情况下转让普通股，在这种情况下，受让人、质权人或其他利益继承人将为本招股说明书的出售受益所有人。

出售股份的股东和任何参与出售股份的经纪自营商或代理人可被视为与此类出售有关的《证券法》所指的“承销商”。在这种情况下，他们将受到《证券法》的招股说明书交付要求的约束，此类经纪自营商或代理人收到的任何佣金以及他们购买的股票转售的任何利润都可能被视为承销佣金或折扣证券法，和联邦证券法，包括法规M，可能会限制出售股东和任何其他参与根据本招股说明书分配普通股的人购买和出售我们普通股的时间。出售股东已告知我们，其并无直接或间接与任何人就分配普通股达成任何协议或谅解。

如果（a）出售股东在要求购买者或受让人在招股说明书中指定为出售股东的条件下转让证券，我们可能需要修改或补充本招股说明书，在这种情况下，我们将被要求修改或补充本招股说明书以指定出售股东，或（b）出售股东向承销商出售股份，在这种情况下，我们将被要求修改或补充本招股说明书，以指定承销商和销售方法。

我们将支付与股份登记有关的所有费用和开支。我们已同意就某些损失、索赔、损害和责任（包括《证券法》规定的责任）向出售股东作出赔偿。

我们的组织和结构

Aspire全球公司（“Aspire”或“公司”）于2020年1月30日根据开曼群岛法律注册成立为获豁免有限责任公司。

Aspire拥有Aspire控股有限公司（“Aspire Holdings”）100%的股权，该公司是一家于2020年2月13日注册成立的英属维尔京群岛公司，以及Aspire North America LLC，一家于2月22日成立的加利福尼亚有限责任公司，2020年，Aspire North America的正式所有权于2020年9月23日转让给Aspire。

Aspire Holdings拥有三家子公司的100%股权—— DEC Technology Co.，Limited，一家于2012年3月15日注册成立的香港公司，Aspire International Hong Kong Limited（“Aspire Hong Kong”），一家于2020年7月6日注册成立的香港公司，以及Aspire Science and Technology Limited，一家于2016年12月9日注册成立的香港公司。

Aspire Hong Kong拥有Eigate Electronic Technology Co.，Limited（“Eigate（深圳）”）的100%股权，该公司于2020年9月30日成立，是一家外商独资企业（“WFOE”）。

深圳市亿嘉科技有限公司（“深圳亿嘉”）于2010年6月8日在中国注册成立。深圳亿嘉从事电子烟制造。

深圳亿嘉拥有东莞恩力奇电子科技有限公司（“东莞恩力奇”）100%股权，该公司于2019年10月24日在中国注册成立。东莞恩力奇向深圳亿嘉提供材料加工服务。

Aspire不从事任何积极的业务，只是作为一家控股公司。

下图显示了截至本招股说明书日期我们的公司结构，包括我们的子公司、VIE和VIE的子公司：

VIE协议

2020年9月30日，易门（深圳）与深圳易嘉及合计持有深圳易嘉100%股权的深圳易嘉股东签订了一系列合同安排，包括独家业务合作协议、独家期权协议，股权质押协议和授权书（统称为“VIE协议”）。我们的首席执行官Tuanfang Liu持有深圳亿嘉95%的股权，而他的堂兄Yuli Liu持有深圳亿嘉剩余的5%股权。

合约安排的主要条款如下：

独家业务合作协议

根据深圳亿嘉与亿嘉（深圳）于2020年9月30日生效的独家业务合作协议，亿嘉（深圳）同意向深圳亿嘉提供服务，包括技术开发、技术支持、管理咨询、营销和推广服务以及其他独家相关服务。深圳亿嘉同意向艾盖特（深圳）支付指定的服务费，作为艾盖特（深圳）提供服务的对价。本协议的期限为三十年，协议规定，除非Eigate（深圳）同意在初始到期日之前以书面形式终止，否则条款将自动再延长三十年。

独家期权协议

根据Eigate（深圳）、深圳亿嘉及其股东于2020年9月30日生效的独家期权协议，股东授予Eigate（深圳）不可撤销的独家购买权，或指定一名或多名人士在中国法律允许的范围内，由Eigate（深圳）全权酌情决定一次或多次购买股东当时持有的深圳亿嘉股权。

股权质押协议

根据Eigate（深圳）、深圳亿嘉及其股东于2020年9月30日生效的股权质押协议，股东已质押深圳亿嘉100%股权，占深圳亿嘉注册资本人民币50万元。嘉，作为履行股东和深圳亿嘉所有合同义务的担保，并支付Eigate（深圳）在股东或深圳亿嘉违约的情况下遭受的所有直接、间接和衍生损失以及预期利润损失。嘉。深圳亿嘉同意股东根据本协议将股权质押给艾盖特（深圳）。质押将一直有效，直至所有合同义务均已完全履行且违约事件造成的所有损失均已全额支付。

授权书

根据于2020年9月30日生效的不可撤销的授权书，深圳亿嘉的股东已各自任命Eigate（深圳）代表自己处理与其持股有关的所有权利和事项，包括但不限于出席股东大会，行使股东的一切权利和表决权，处理股份，代表自己作为股东，任免高级管理人员，修改公司章程。该委托书在其作为深圳亿嘉股东期间不可撤销并持续有效。

这些协议旨在为Eigate（深圳）提供在所有重大方面与其作为深圳亿嘉的主要股权持有人所拥有的权力、权利和义务相同的权力、权利和义务，包括主要控制权以及对资产、财产的权利，以及深圳亿嘉的收入。上述所有合同安排均要求艾盖特（深圳）承担深圳亿嘉业务活动的全部损失风险，并赋予艾盖特（深圳）收取全部剩余收益的权利。实质上，Eigate（深圳）已获得对深圳亿嘉的有效控制。因此，本公司认为，根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）810“合并”声明，深圳亿嘉应被视为可变利益实体（“VIE”）。

上述交易，包括订立VIE协议，被视为本公司的重组（“重组”）。重组后，Aspire通过VIE协议最终拥有深圳亿嘉100%的股权。根据ASC 805-50-25，由于同一控股股东在重组前后控制所有这些实体，因此重组已作为同一控制下实体之间的资本重组入账。本公司及其子公司和VIE的合并已按历史成本入账，并根据上述交易在所附合并财务报表中列报的第一个期间期初生效的基础进行编制。此外，ASC 805-50-45-5规定，以前年度的财务报表和财务信息也应进行追溯调整，以提供比较信息。

配偶同意书

深圳亿嘉个人股权持有人的配偶均已签署配偶同意书。根据配偶同意书，签约配偶无条件且不可撤销地同意其配偶签署上述股权质押协议和独家选择权协议，其配偶可以履行、修改或终止该等协议未经他或她同意。此外，如果配偶因任何原因获得其配偶持有的深圳亿嘉的任何股权，他或她同意受其配偶订立的合同安排的约束并签署任何与其基本相似的法律文件，这些文件可能会不时修订。

通过目前的合同安排，我们与深圳亿嘉的所有股权持有人建立了合同关系。根据这些协议，深圳亿嘉全体股权持有人不可撤销地授权艾盖特（深圳）作为股权持有人行使表决权及其他一切权利并将其在深圳亿嘉的全部股权质押给Eigate（深圳）作为抵押品，以确保其履行其在这些协议项下的所有义务。然而，深圳亿嘉的股权持有人可能与我们存在潜在利益冲突，并可能违反或导致深圳亿嘉违反或拒绝续签我们与他们和深圳亿嘉的现有合同安排。深圳亿嘉或深圳亿嘉的股权持有人未能履行其在我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。参见“风险因素——相关风险 在中国开展业务——我们合并的VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。”

我们的中国法律顾问汉坤律师事务所认为：

然而，当前和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在重大不确定性。因此，中国监管机构未来可能会采取与我们中国法律顾问的上述意见相反或不同的观点。

以下截至2019年6月30日和2020年的合并经营数据报表、截至2019年6月30日和2020年的合并资产负债表数据以及截至6月30日止年度的合并现金流量表数据，2019年和2020年来自本招股说明书其他地方包含的经审计的合并财务报表。以下截至2019年12月31日和2020年12月31日止六个月的合并经营数据报表、截至2020年12月31日的合并资产负债表数据以及截至12月31日止六个月的合并现金流量表数据，2019年和2020年来自本招股说明书其他地方包含的未经审计的中期简明综合财务报表，并根据与我们经审计的综合财务报表相同的基础编制。我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制和呈报的。我们的历史结果不一定 表示未来期间的预期结果。您应该阅读本汇总财务数据部分以及我们的合并财务报表和相关附注以及本招股说明书其他地方包含的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。

（以千美元计，每股金额除外）

综合运营信息报表：

合并资产负债表信息：

合并现金流量信息：