H世界集团有限公司

H世界集团有限公司_ 2026-06-30

附件 99.1

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明合并财务报表指数


截至2025年12月31日和2026年6月30日未经审计的中期简明合并资产负债表		F-2

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的未经审核中期简明综合全面收益表		F-3

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的未经审核中期简明综合权益变动表		F-4

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月未经审核中期简明综合现金流量表		F-5

未经审核中期简明综合财务报表附注		F-6

F-1

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明合并资产负债表

（百万元人民币，股份及每股数据除外，另有说明除外）


	截至
	2025年12月31日	2026年6月30日	2026年6月30日
			百万美元
			（注2）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	10,386	14,249	2,100
受限制现金	146	142	21
短期投资，包括截至12月31日以公允价值计量的人民币69元和人民币57元的有价证券，分别为2025年和2026年6月30日	4,894	1,315	194
应收账款，截至2025年12月31日和2026年6月30日分别扣除备抵人民币116元和105元	723	839	124
应收贷款-截至2025年12月31日和2026年6月30日的流动、扣除备抵后分别为人民币45元和45元	87	74	11
应收关联方款项，分别于2025年12月31日及2026年6月30日扣除备抵后的净额人民币36元及36	272	104	15
库存	57	52	8
其他流动资产，分别于2025年12月31日及2026年6月30日扣除备抵后人民币8元及8	870	986	145
流动资产总额	17,435	17,761	2,618

物业及设备净额	5,230	4,989	735
无形资产，净值	5,028	4,821	711
经营租赁使用权资产	24,983	24,922	3,673
融资租赁使用权资产	2,394	2,275	335
土地使用权，净额	155	152	22
长期投资，包括截至2025年12月31日和2026年6月30日分别以公允价值175元和158元计量的可供出售债务证券	1,369	1,352	199
商誉	5,428	5,291	780
应收关联方款项，分别于2025年12月31日及2026年6月30日扣除拨备后的净额人民币1元及1	42	35	5
应收贷款，分别于2025年12月31日及2026年6月30日扣除拨备后的3元及2元	132	113	17
其他资产，分别于2025年12月31日及2026年6月30日扣除拨备人民币13元及13	752	761	113
递延所得税资产	1,157	1,143	168
持有待售资产	669	—	—
总资产	64,774	63,615	9,376

负债和权益
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分	5,337	911	134
应付账款	1,020	1,040	153
应付关联方款项	129	96	14
工资和福利应付款	1,188	991	146
递延收入	1,823	2,004	296
营业租赁负债，流动	3,478	3,563	525
融资租赁负债，流动	59	62	9
应计费用和其他流动负债	4,902	4,912	725
应交所得税	1,191	1,122	165
流动负债合计	19,127	14,701	2,167

长期负债	479	3,315	489
非流动经营租赁负债	23,653	23,452	3,456
融资租赁负债，非流动	3,063	2,931	432
递延收入	1,602	1,674	247
其他长期负债	1,925	2,082	306
退休福利义务	109	100	15
递延所得税负债	1,187	1,125	166
持有待售负债	671	—	—
负债总额	51,816	49,380	7,278
承诺和或有事项（附注18）
股权：
普通股（每股面值0.00001美元；授权股份80,000，000,000股；截至2025年12月31日和2026年6月30日已发行股份3,098，323,810股和3,233，044,130股，截至2025年12月31日和2026年6月30日已发行股份分别为3,071，525,690股和3,154，059,870股）	0	0	0
库存股（截至2025年12月31日和2026年6月30日分别为26,798，120股和78,984，260股）	(662)	(2,303)	(339)
额外实收资本	9,653	13,132	1,935
留存收益	3,614	3,133	462
累计其他综合收益	199	118	17
H World Group Limited股东权益合计	12,804	14,080	2,075
非控制性权益	154	155	23
总股本	12,958	14,235	2,098
总负债及权益	64,774	63,615	9,376

所附附注为该等未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

F-2

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明综合收益表

（百万元人民币，股份及每股数据除外，另有说明除外）


	截至6月30日的六个月，
	2025	2026	2026
			百万美元
			（注2）
收入：
租赁和自有酒店	6,190	5,983	882
管理和特许经营酒店	5,364	6,592	972
其他	267	542	80
总收入	11,821	13,117	1,934
运营成本和费用：
酒店运营成本	7,356	7,685	1,133
其他经营成本	22	42	6
销售和营销费用	552	623	92
一般和行政费用	1,172	1,251	184
开业前费用	15	29	4
总运营成本和费用	9,117	9,630	1,419
其他营业收入，净额	165	219	32
经营收入	2,869	3,706	547
利息收入	101	120	17
利息支出	165	139	20
其他收入（费用），净额	37	(28)	(4)
权益证券公允价值变动损失，净额	(13)	(10)	(1)
外汇收益（亏损），净额	574	(117)	(18)
所得税前收入	3,403	3,532	521
所得税费用	942	1,168	172
权益法投资（亏损）收益	(3)	36	5
净收入	2,458	2,400	354
减：归属于非控股权益的净利润	20	6	1
归属于H世界集团有限公司的净收益	2,438	2,394	353

其他综合收益（亏损）
债务证券公允价值变动收益，截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的税后净额分别为人民币1元及零	4	—	—
外币换算调整，截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的税后净额为零	(124)	(81)	(12)
综合收益	2,338	2,319	342
减：归属于非控股权益的全面收益	20	6	1
H世界集团有限公司应占综合收益	2,318	2,313	341

每股收益：
基本	0.79	0.77	0.11
摊薄	0.77	0.74	0.11
计算中使用的加权平均股数：
基本	3,069,285,390	3,113,494,317	3,113,494,317
摊薄	3,238,797,601	3,262,617,460	3,262,617,460

所附附注为该等未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

F-3

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明合并权益变动表

（百万元人民币，股份数据除外，另有说明除外）


	普通股		库存股				累计其他
	优秀				额外实缴	保留	综合	非控制性
	股份	金额	股份	金额	资本	收益	收入	利息	总股本
2025年1月1日余额	3,083,916,600	0	21,178,090	(274)	9,620	2,449	382	94	12,271
购股权获行使及库存股限制性股票归属	10,227,580	—	(10,227,580)	87	(84)	—	—	—	3
期权行权及限制性股票归属时发行普通股	1,826,840	0	—	—	16	—	—	—	16
股份补偿	—	—	—	—	247	—	—	—	247
净收入	—	—	—	—	—	2,438	—	20	2,458
支付给非控股权益持有人的股息	—	—	—	—	—	—	—	(3)	(3)
非控股权益持有人的出资	—	—	—	—	—	—	—	0	0
收购非控股权益	—	—	—	—	(29)	—	—	29	0
债务证券公允价值变动收益，税后净额	—	—	—	—	—	—	4	—	4
外币换算调整	—	—	—	—	—	—	(124)	—	(124)
回购普通股	(19,289,850)	—	19,289,850	(443)	—	—	—	—	(443)
宣布派发现金股息	—	—	—	—	—	(2,136)	—	—	(2,136)
设定受益计划产生的亏损，税后净额	—	—	—	—	—	—	(0)	—	(0)
2025年6月30日余额	3,076,681,170	0	30,240,360	(630)	9,770	2,751	262	140	12,293

2026年1月1日余额	3,071,525,690	0	26,798,120	(662)	9,653	3,614	199	154	12,958
购股权获行使及库存股限制性股票归属	9,411,920	—	(9,411,920)	216	(214)	—	—	—	2
期权行权及限制性股票归属时发行普通股	1,223,430	0	—	—	0	—	—	—	—
可转换优先票据的转换	133,496,890	0	—	—	3,428	—	—	—	3,428
股份补偿	—	—	—	—	265	—	—	—	265
净收入	—	—	—	—	—	2,394	—	6	2,400
支付给非控股权益持有人的股息	—	—	—	—	—	—	—	(2)	(2)
非控股权益持有人的出资	—	—	—	—	—	—	—	—	—
收购非控股权益	—	—	—	—	—	—	—	—	—
债务证券公允价值变动收益，税后净额	—	—	—	—	—	—	—	—	—
外币换算调整	—	—	—	—	—	—	(81)	—	(81)
回购普通股	(61,598,060)	—	61,598,060	(1,857)	—	—	—	—	(1,857)
赎回非控股权益	—	—	—	—	—	—	—	(3)	(3)
宣布派发现金股息	—	—	—	—	—	(2,875)	—	—	(2,875)
2026年6月30日余额	3,154,059,870	0	78,984,260	(2,303)	13,132	3,133	118	155	14,235

所附附注为该等未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

F-4

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明合并现金流量表

（百万元人民币，另有说明除外）


	截至6月30日的六个月，
	2025	2026	2026
			百万美元
			（注2）
经营活动：
净收入	2,458	2,400	354
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
股份补偿	247	265	39
折旧摊销及其他	636	610	90
减值损失	38	66	10
权益法投资亏损，扣除股息	57	(7)	(1)
投资（收益）损失和外币汇兑（收益）损失	(663)	316	47
经营资产和负债变动	636	113	17
其他	(170)	(122)	(20)
经营活动所产生的现金净额	3,239	3,641	536

投资活动：
资本支出	(429)	(349)	(51)
购买投资	(2,778)	(2,891)	(426)
到期收益/出售收益及投资回报	4,130	6,463	953
贷款垫款	(24)	(32)	(5)
贷款收款	82	67	10
其他	15	5	1
投资活动提供的现金净额	996	3,263	482

融资活动：
股份回购的支付	(443)	(1,857)	(274)
债务收益	2,195	3,746	552
偿还债务	(923)	(1,813)	(267)
已付股息	(2,136)	(2,844)	(419)
其他	(30)	(39)	(6)
筹资活动使用的现金净额	(1,337)	(2,807)	(414)

汇率变动对现金及现金等价物、限制性现金的影响	90	(239)	(35)
现金及现金等价物净增加额、受限制现金，包括分类在持有待售资产内的现金	2,988	3,858	569
减：分类为持有待售资产的现金及现金等价物净减少额	(3)	(1)	(0)
期初现金、现金等价物和限制性现金	7,524	10,532	1,552
期末现金、现金等价物和受限制现金	10,515	14,391	2,121

现金及现金等价物	10,145	14,249	2,100
受限制现金	370	142	21
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额	10,515	14,391	2,121
补充披露现金流信息：
已付利息	78	88	13
缴纳的所得税	889	1,267	187
非现金投融资活动补充日程表：
计入应付款项的购置财产和设备	343	308	45

所附附注为该等未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

F-5

H世界集团有限公司

未经审计的中期简明合并财务报表附注

截至2025年6月30日止六个月及2026年

（百万元人民币，股份及每股数据除外，另有说明除外）

1.组织和主要活动

H World Group Limited（“公司”）于2007年1月4日根据开曼群岛法律在开曼群岛注册成立。本公司及其附属公司及综合可变利益实体（「本集团」）的主要业务活动为主要于中华人民共和国（「中国」或「中国大陆」）、不包括（仅就本综合财务报表而言）台湾、香港特别行政区及澳门特别行政区）、欧洲及其他国家及地区发展租赁及拥有、管理及特许经营的酒店。

于2020年1月2日，集团完成收购Steigenberger Hotels Aktiengesellschaft（“Deutsche Hospitality”或“DH”）的100%股权，后者更名为Steigenberger Hotels GmbH。Deutsche Hospitality在欧洲、中东和非洲的中高档市场从事租赁、特许经营、运营和管理酒店的业务。收购后，“Legacy DH”指Deutsche Hospitality及其子公司，“Legacy Huazhu”指不包括Deutsche Hospitality在内的集团。从2026年第一季度起，经营分部重新标记为H世界中国（“HWC”）和H世界国际（“HWI”），以取代之前的传统名称。HWC包括在中国境内经营的所有酒店，而HWI包括在中国境外经营的所有酒店。

租赁和自有酒店

集团向出租人租赁酒店物业或直接购买物业，并负责酒店营运及管理的所有方面，包括聘用、培训及监督经营酒店所需的经理及雇员。此外，集团在租赁或建造之初负责酒店开发和定制以符合集团品牌的标准，以及在租赁或土地和建筑证书期限内的维修和维护、运营费用和物业管理。

截至2025年12月31日及2026年6月30日，集团分别拥有573间及547间租赁及自有经营酒店。

管理和特许经营酒店

集团与特许经营商订立特许经营及管理安排，集团负责为其提供品牌、质量保证、培训、预订、聘用及委任酒店总经理，以及与酒店翻新及营运有关的各种其他支持服务。这些酒店被归类为管理不善的酒店。在典型的特许经营和管理协议下，被特许人需要支付初始特许经营费和持续的特许经营和管理服务费，通常相当于酒店收入的一定百分比。加盟商负责酒店开发、装修费用及其运营成本。另有部分特许经营酒店，集团未为其提供酒店总经理。根据HWC，特许经营和管理协议通常为8至10年，而根据HWI，则为10至20年。经集团与特许经营商相互同意，该等协议可续期。截至2025年12月31日及2026年6月30日，集团分别拥有12,170间及12,892间已管理酒店及115间及100间特许经营酒店。

F-6

2.主要会计政策概要

列报依据

本集团的综合财务报表已根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制。

合并基础

合并财务报表包括公司、其控股子公司和合并可变利益实体（“VIE”）的财务报表。所有公司间交易和余额在合并时被冲销。

可变利益实体

集团评估是否需要合并某些可变利益实体，在这些实体中，股权投资者不具有控制性财务权益的特征，或没有足够的风险股权，以供该实体在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金。这些实体的成立是为了在基于互联网的服务和国际旅行社方面开展业务，到目前为止，它们的业务对集团来说并不重要。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。集团的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他因素，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。集团综合财务报表中反映的重大会计估计包括HWI的商誉和使用寿命不确定的无形资产的减值。

无形资产，净值

使用寿命有限的无形资产在其各自预计可直接或间接为本集团未来现金流量作出贡献的预计可使用年限内采用直线法摊销。这些估计使用寿命一般如下：

特许经营或管理协议		剩余合同期限10至20年
购买的软件		3-10年，以预计使用年限为准
其他无形资产包括商标、许可和其他权利		2-15年基于合同期限、许可协议的期限和其他合法权利的生效条款

由于并无法律、监管、合约、竞争、经济或其他因素限制该等品牌的使用寿命，而集团收购的几乎所有品牌名称及主品牌协议均被视为具有无限期的使用寿命，而该等品牌可按名义成本续期。集团在每个报告期评估品牌名称和主品牌协议，以确定事件和情况是否继续支持无限期使用寿命。

长期资产减值

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，本集团对其长期资产（包括财产和设备、净额、使用权资产和有限寿命无形资产）进行减值评估。当这些事件发生时，本集团通过将资产的账面值与预期因使用资产及其最终处置而产生的未来未折现净现金流量进行比较来计量减值。如果预期未折现现金流量之和低于资产的账面值，本集团确认减值损失等于这些资产的账面值与公允价值之间的差额。

F-7

由于相对于预计经营业绩持续表现不佳，集团对与若干酒店相关的长期资产进行了可收回性测试，其中长期资产的账面值超过未来未折现净现金流量，并于截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月分别确认减值亏损人民币38元及人民币49元。

长期资产的公允价值由集团根据收益法使用与基础资产相关的贴现现金流量确定，其中纳入了某些假设，包括基于当前经济状况的预计酒店收入、增长率和预计运营成本、管理层的预期和当前经营业绩的预计趋势。

租约

本集团在合同开始时确定一项安排是否为租赁或包含租赁。正在对租赁安排进行评估，以便在租赁开始时分类为经营或融资。租赁负债，代表本集团支付租赁产生的租赁付款的义务，以及相应的使用权资产，代表本集团在租赁期内使用标的资产的权利，在租赁开始日根据租赁期内取决于指数或费率（最初使用起始日的指数或费率计量）的固定未来付款和可变租赁付款额的现值确认，并使用租赁内含的贴现率（如有）或本集团的增量借款利率计算。对于经营租赁，与固定付款有关的租赁费用在租赁期内按直线法确认，与可变付款有关的租赁费用在发生时计入费用。对于融资租赁，资产的摊销按标的资产的租赁期或使用寿命中较短者确认。

大多数租约的初始期限为HWC 10-20年，HWI为20-25年。租赁期包括承租人延长或提前终止租赁的选择权，而租赁延长选择权仅在合理确定本集团将分别行使该等延长选择权和不分别行使提前终止选择权的范围内计入经营租赁使用权资产和租赁负债。本集团的租赁协议可能包括非租赁部分，主要是公共区域维护，这些部分与租赁部分合并，因为本集团选择在允许的情况下将这些部分作为单一租赁部分入账。集团选择了在ASC 842过渡日期不将中国境外的土地部分与特定财产和设备的租赁分开的实务变通办法。此外，集团的租赁付款一般为固定金额，而若干协议载有根据租赁物的经营表现及消费者定价指数（“CPI”）指数的变动而作出的可变租赁付款。几乎所有基于CPI变化的可变租赁付款额的租赁协议都由HWI持有。

对于经营租赁，本集团在租赁期内按直线法确认租赁费用，取决于指数或费率的可变租赁付款额在开始日使用指数或费率进行初始计量，否则可变租赁付款额在这些付款的义务发生期间确认。经营租赁开支在综合全面收益表中确认为酒店经营成本、一般及行政开支及开业前开支。对于融资租赁，租赁费用前置，是因为ROU资产在标的资产的租赁期或使用寿命中较短者按直线法计提折旧，租赁负债采用实际利率法按摊余成本计量，利息费用随租赁负债余额下降而下降；ROU资产折旧和租赁负债利息费用在合并综合收益表中分别分类为酒店经营成本和利息费用。此外，集团选择在开始日期不承认租期为12个月或以下的租赁。短期租赁的租赁付款额在租赁期内按直线法确认为费用，不计入租赁负债。集团的租赁协议并无载有任何重大剩余价值担保或受限制契诺。

本集团重新评估一项合同是或包含一项租赁安排，并在修改合同时重新计量ROU资产和负债。集团将终止确认使用权资产及负债，并于合约终止时在综合全面收益表确认差额。

F-8

所得税

当期所得税按照相关税收法定法律法规的规定进行计提。

就资产和负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异确认递延所得税。净经营亏损通过适用适用于未来年度的已颁布法定税率进行结转和贷记。当集团认为递延税项资产的部分或全部很可能无法变现时，递延税项资产减记估值备抵。对于实体的特定纳税组成部分和特定税务管辖范围内，所有递延所得税负债和资产，以及任何相关的估值备抵，应予以抵销，并作为单一的非流动金额列报。但是，一个实体不得抵销归属于该实体不同纳税组成部分或归属于不同税收管辖区的递延所得税负债和资产。

根据ASC 740-270中期报告，应首先由公司确定全年估计普通收入的估计年度有效税率（AETR），然后将估计AETR应用于年初至今的普通收入，以计算普通收入的中期税项拨备。

外币换算

集团的报告货币为人民币（「人民币」）。公司的功能货币为美元（“US $”）。以记账本位币以外的货币计值的货币性资产和负债，按照资产负债表日的汇率以记账本位币重新计量。年内以记账本位币以外的货币进行的交易，按交易发生当日的适用汇率折算为记账本位币。交易损益在综合收益表中确认。

资产负债按资产负债表日汇率折算成人民币，权益科目按历史汇率折算，收入、费用、损益按当年平均汇率折算。换算调整作为累计换算调整报告，并作为综合收益的单独组成部分显示。

集团附属公司的财务记录以当地货币维持，当地货币为记账本位币。

公允价值

根据美国公认会计原则建立的公允价值层次结构，基于用于计量公允价值的输入值的可靠性，有三个层次：

第1级适用于相同资产或负债在活跃市场中有报价的资产或负债。

第2级适用于存在除第1级所含报价以外的对资产或负债可观察到的输入值的资产或负债，如活跃市场中类似资产或负债的报价；相同资产或负债在交易量不足或交易不频繁的市场（不太活跃的市场）中的报价；或模型派生的估值，其中可观察到或主要可从可观察市场数据中得出或得到证实的重要输入值。

第3级适用于估值方法中存在对资产或负债的公允价值计量具有重要意义的不可观察输入值的资产或负债。

本集团不以公允价值计量的金融工具包括现金及现金等价物、受限制现金、应收贷款、应收款项、持有至到期投资中的短期投资和长期投资、应付款项、短期债务和长期债务。短期金融工具由于其短期性，其账面值与其公允价值相若。长期投资中的长期债务、长期应收借款、持有至到期投资等与其公允价值相近，因为计息利率近似于市场利率，市场利率自签订的借款合同开始以来没有明显波动。

F-9

下表列出了我们以经常性基础上的公允价值计量并使用公允价值等级进行分类的资产。


截至2025年12月31日	报告日的公允价值计量采用
	活跃中的报价价格	重要其他	重大
	相同的市场	可观测输入	不可观察
说明	资产（一级）	（2级）	投入（3级）
短期投资
公允价值易于确定的股本证券	69	—	—
长期投资
可供出售债务证券	—	—	175
员工福利计划资产	8	—	—


截至2026年6月30日	报告日的公允价值计量采用
	活跃中的报价价格	重要其他	重大
	相同的市场	可观测输入	不可观察
说明	资产（一级）	（2级）	投入（3级）
短期投资
公允价值易于确定的权益证券	57	—	—
长期投资
可供出售债务证券	—	—	158
员工福利计划资产	8	—	—

公允价值易于确定的权益类证券和员工福利计划资产根据相同或可比工具的市场报价或经纪人/交易商报价采用市场法估值。

可供出售债务证券的第3级公允价值基于市场法使用各种不可观察输入值确定。公允价值的确定需要管理层对久期、股息收益率、缺乏适销性折扣、预期波动性和股权分配概率等假设和估计作出重大判断。

某些资产按非经常性基准计量。下表列示因相关资产减值而于截至2025年12月31日止年度及截至2026年6月30日止六个月确认的资产分类、公允价值及亏损。


截至2025年12月31日		报告日的公允价值计量采用
		重大
		不可观察	合计
		输入	损失为
说明	公允价值	（三级）	年
财产和设备	13	13	136
经营租赁使用权资产	47	47	31
土地使用权	—	—	13
无形资产	—	—	2
长期投资	175	175	47
持有待售资产	583	583	13


截至2026年6月30日				报告日的公允价值计量采用
				重大		合计
				不可观察		损失为
				输入		这六个月
说明		公允价值		（三级）		已结束
财产和设备		7		7		32
经营租赁使用权资产		23		23		17
无形资产		—		—		4
长期投资		158		158		13

歼10

股份补偿

集团根据授予日股权奖励的公允价值在综合全面收益表中确认以股份为基础的补偿，补偿费用在要求承授人向集团提供服务以换取股权奖励的期间内确认。若干股权奖励的归属基于授予日后一段时间的业绩条件。股份补偿费用根据集团对未来可能业绩的判断确认，并将在未来期间根据实际业绩进行调整。

每股收益

每股基本盈利的计算方法是将归属于普通股股东的收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股可能发生的潜在稀释，其中包括可转换优先票据转换时可发行的普通股（使用if-converted方法）和在行使股票期权和归属非归属限制性股票时可发行的普通股（使用库存股方法）。

换算成美元

本集团的财务报表以人民币列示。将金额从人民币换算成美元，完全是为了方便读者，按照美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中规定的2026年6月30日1美元=人民币6.7851元的汇率计算。该换算并不意味着人民币金额可能已经或可能在2026年6月30日按该汇率或任何其他汇率兑换、变现或结算为美元。

3.与客户的合同收入

分类收入

以下表格按产品或服务的性质分列集团的收入：


	六个月结束
	6月30日，
	2025	2026
客房收入	5,249	5,072
食品和饮料收入	637	639
其他	304	272
租赁和自有酒店收入	6,190	5,983
中央预约系统使用费、其他系统维护及支持费	1,931	2,394
持续管理和服务/特许权使用费	1,792	2,147
酒店经理费用报销	1,029	1,275
初始一次性许可/特许经营费	78	80
其他费用	534	696
管理和特许经营酒店收入	5,364	6,592
其他收入	267	542
总收入	11,821	13,117

F-11

合同余额

集团于2025年12月31日及2026年6月30日的合约资产不重大。


	截至
	12月31日，	6月30日，
	2025	2026
当前合同负债	1,823	2,004
长期合同负债	1,602	1,674
合同负债合计	3,425	3,678

上述合同负债余额在合并资产负债表中分类为递延收入，截至2025年12月31日和2026年6月30日。

集团于截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月分别确认先前递延为合同负债的收入人民币503元及人民币512元。

4.财产和设备，净额

财产和设备，净额包括：


	截至
	12月31日，	6月30日，
	2025	2026
成本：
建筑物	782	736
租赁权改善	10,872	10,733
家具、固定装置和设备	2,490	2,474
机动车辆	3	3
	14,147	13,946
减：累计折旧	9,121	9,178
	5,026	4,768
在建工程	204	221
物业及设备净额	5,230	4,989

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的折旧开支分别为人民币564元及人民币532元。

F-12

5.无形资产，净额

无形资产，净值由以下各项组成：


	截至
	12月31日，	6月30日，
	2025	2026
使用寿命不确定的无形资产：
品牌名称	5,593	5,359
主品牌协议	192	192
使用寿命有限的无形资产：
特许经营或管理协议	249	228
购买的软件	159	160
其他无形资产	76	73
合计	6,269	6,012
减：累计摊销	263	268
减：累计减值损失	978	923
合计	5,028	4,821

截至2025年6月30日和2026年6月30日止六个月的无形资产摊销费用分别为人民币21元和18元。

DH收购中有3个无限期收购的品牌名称。截至2025年6月底止六个月及2026年6月底止六个月，该等品牌名称并无确认减值。

上述无形资产不含品牌名称和主品牌协议以后年度的预计摊销费用如下：


		摊销为
		无形资产
2026年剩余		14
2027		24
2028		20
2029		19
2030		16
此后		86
合计		179

F-13

6.投资

截至2025年12月31日和2026年6月30日的投资情况如下：


	截至
	12月31日，	6月30日，
	2025	2026
短期投资
公允价值易于确定的权益类证券：
有价证券	69	57
持有至到期投资
银行定期存款和理财产品	4,825	1,258
合计	4,894	1,315

长期投资
没有易于确定的公允价值的股本证券：	89	87
权益法投资：
AAPC LUB	488	510
酒店相关基金	374	371
其他投资	233	216
小计	1,095	1,097
可供出售债务证券：
佳佳集团-可转换票据	175	158
持有至到期投资
银行定期存款	10	10
合计	1,369	1,352

7.持有待售资产和负债

于2023年第四季度，集团承诺出售计入HWI的若干租赁及拥有酒店（“处置集团”）的计划。于2024年2月，集团与一名非关联第三方订立股份及资产购买及转让协议，预期交易将于2024年完成，但须遵守若干惯例成交条件。根据2025年初签署的修正案，2025年先后完成了两期。截至2025年12月31日，预计将于2026年就剩余部分进行进一步谈判，集团将持续致力于推进处置工作。鉴于截至2026年6月30日的进度，剩余处置集团不再符合持有待售分类标准，其资产和负债在2026年6月30日的资产负债表上重新分类为持有待用。

截至2025年12月31日止年度，由于若干资产的公允价值低于其账面价值，录得减值13元。

F-14

截至2025年12月31日，处置组在本集团合并资产负债表中分类为持有待售的资产负债总额如下：


		截至12月
		31, 2025
持有待售资产：
物业及设备净额		17
经营租赁使用权资产		552
融资租赁使用权资产		70
其他资产		30
合计		669

持有待售负债：
应计费用和其他流动负债		39
营业租赁负债，流动		21
非流动经营租赁负债		510
融资租赁负债		74
其他负债		27
合计		671

8.债务

截至2025年12月31日和2026年6月30日的短期和长期债务情况如下：


		截至
		12月31日，		6月30日，
		2025		2026
短期债务和长期债务的流动部分：
长期银行借款，流动部分		371		205
短期银行借款		1,400		660
可转换优先票据，流动部分		3,514		—
FF & E负债，流动部分		52		46
合计		5,337		911

长期债务：
长期银行借款，非流动部分		268		3,137
FF & E负债，非流动部分		198		167
其他		13		11
合计		479		3,315

F-15

银行借款

于2024年3月，集团订立五年期银团贷款合约，融资金额为人民币400元，于2029年3月到期。截至2025年12月31日及2026年6月30日，账面净值分别为人民币478元及人民币471元的建筑物及账面净值分别为人民币67元及人民币66元的土地使用权作为贷款抵押。这笔贷款旨在用于运营总部大楼和为现有债务再融资。利率每年重置，在定价日以人民银行1年期基准LPR-减55个基点为基准。有一些财务契约包括收入和利润与这个设施有关。集团于截至2025年12月31日止年度及截至2026年6月30日止六个月完全遵守契诺。于2024年，集团已根据融资协议提取人民币340元，并偿还人民币15元。2025年，集团偿还40元。集团于截至二零二六年六月三十日止六个月偿还人民币25元。截至2025年12月31日及2026年6月30日，未偿还贷款金额分别为人民币285元及人民币260元，根据本协议提取的借款利率分别为2.55%及2.45%。

于2025年7月，集团订立最多人民币2,000元或等值其他货币的一年期贷款融资协议。集团已根据本协议提取人民币1,400元，利率固定为年息1.8%。这笔款项已于2026年6月30日前全部偿还。

于2025年10月，集团订立了一项不超过1亿美元（或等值人民币）的未承诺一年期循环贷款融资协议。该信贷额度在使用日期后的12个月内可用，随后在2026年延长至36个月。截至2025年12月31日，本集团未提取贷款。截至2026年6月30日，集团已根据本协议提取人民币693元，年利率为1.9%。

于2025年11月，集团订立不超过5000万美元（或等值人民币或欧元或HKD）的一年期未承诺循环贷款融资协议。该信贷额度在使用期限后的12个月内可用，随后在2026年延长至36个月。截至2025年12月31日，本集团未提取贷款。截至2026年6月30日，集团已根据本协议提取人民币335元，年利率为1.9%。

于2025年11月，集团与多家银行订立最多3亿美元（或等值人民币）的定期贷款及循环信贷融资协议。定期贷款和循环信贷额度在使用日期后的12个月内可用，随后在2026年延长至36个月。有一些财务契约，包括利息保障、杠杆和与这项融资相关的账面权益。集团于截至2025年12月31日止年度及截至2026年6月30日止六个月完全遵守契诺。截至2025年12月31日，本集团未提取贷款。截至2026年6月30日，集团已根据本协议提取人民币等值3亿美元，利率介乎1.82%至2.39%。

于2025年12月，集团订立了一份不超过人民币450元（或等值美元）的一年期循环贷款融资协议。该信贷额度在使用日期后的12个月内可用，随后在2026年延长至36个月。截至2026年6月30日，集团未提取贷款。于2026年8月，集团提取人民币100元。

于2026年6月，集团订立一项不超过1亿美元（或等值人民币或欧元）的未承诺一年期循环贷款融资协议。该信贷额度在使用日期后的12个月内可用，预计将延长至36个月，但须满足某些条件。截至2026年6月30日，集团已根据本协议提取人民币660元，年利率为1.9%。

2026年到期的可转换优先票据

2020年5月，公司发行了5亿美元可转换优先票据（“2026年票据”）。2026年票据于2026年5月1日到期，票据项下本金总额4.996亿美元转换为1300万股ADS。公司赎回2026年票据的剩余本金余额0.4百万美元。

F-16

债务期限

截至2026年6月30日，本集团债务的合同到期情况如下：


		本金金额
2026年剩余		87
2027		910
2028		274
2029		2,870
2030		24
此后		61
合计		4,226

9.应计费用和其他流动负债


		截至
		12月31日，		6月30日，
		2025		2026
应付加盟商款项		1,762		1,782
其他应付款		1,801		1,794
应计租金、水电费和其他应计费用		461		518
与客户忠诚度计划相关的负债		455		418
增值税、其他税金及附加应付款		359		365
来自非控股权益持有人的垫款		64		35
合计		4,902		4,912

10.酒店运营成本

酒店运营成本包括租赁和自有酒店、管理酒店和特许酒店运营过程中产生的所有直接成本，包括以下各项：


		六个月结束
		6月30日，
		2025		2026
租金		2,074		2,033
公用事业		319		301
人事费		2,806		2,955
折旧及摊销		597		570
消耗品、食品和饮料		570		528
其他		990		1,298
合计		7,356		7,685

11.股份补偿

于二零零九年九月，集团采纳2009年股份激励计划，该计划允许集团向雇员、高级人员、董事及顾问或顾问（“参与者”）提供激励奖励。2015年3月，集团将2009年股份激励计划下可获得的激励奖励最高数量增加至430,000，000份。2023年6月，集团采纳2023年股份激励计划（与2009年股份激励计划合称“激励奖励计划”），该计划允许集团向参与者提供最多20,000，000股普通股的激励奖励。2024年6月，集团将2023年股份激励计划下可获得的激励奖励最高数量增加至300,000，000份。根据激励奖励计划授予的激励奖励通常具有最长十年的期限，并按以下列出的典型方式归属：

a.）马甲 50 %于规定的归属开始日期的第二个周年日与余下的 50 %按比例归属于以下两年 ;

F-17

b.）背心超过一段时间十年按年等额分期；

截至2026年6月30日，本集团已授出274,633，910份期权及360,969，690股非归属限制性股票，其中部分股票将根据业绩情况进行调整。

购股权

2023年度，集团向高级人员授出28,625，350份购股权，分五期附有履约条件，五期各部分的归属分别于授出日期的第一、二、三、四、五周年开始。每一档均作为单独的奖励入账，授予日期相同，服务开始日期相同，且有其自身的必要服务期。实际可予行使的购股权数目，须视乎购股权开始归属当年的若干财务表现而定。集团在每个报告期重新评估业绩状况，以实现真实向上。就每一档而言，50%于规定的归属开始日期的第二个周年日归属，其余50%在随后两年按比例归属，如果在截至2027年12月31日的五年期间满足某些业绩条件，则将成为可行使。

于2025年，集团向高级管理人员授出888,210份购股权，分三批并附有履约条件，三批各自的归属分别于授出日期的第一、第二及第三个周年日开始。每一档均作为一个单独的奖励入账，授予日期相同，服务开始日期相同，且有其自身的必要服务期。实际可予行使的购股权数目，须视乎购股权开始归属当年的若干财务表现而定。集团在每个报告期重新评估业绩状况，以实现真实向上。就每一档而言，50%在规定的归属开始日期的一周年归属，其余50%在随后两年按比例归属，如果在截至2027年12月31日的三年期间满足某些业绩条件，则将成为可行使。

于2026年，集团向高级管理人员授出128,720份购股权，分两批有履约条件，两批各自的归属分别于授出日期的第一个、第二个周年日开始。每一档均作为单独的奖励入账，授予日期相同，服务开始日期相同，且有其自身的必要服务期。实际可予行使的购股权数目，须视乎购股权开始归属当年的若干财务表现而定。集团在每个报告期重新评估业绩状况，以实现真实向上。就每一档而言，50%于所述归属开始日期的第二个周年日归属，其余50%在随后两年按比例归属，如果在截至2027年12月31日的两年期间满足某些业绩条件，则将成为可行使。

采用二项式期权定价模型计算，2025年和2026年授予期权的加权平均授予日公允价值分别为每股1.34美元和1.33美元。二项期权定价模型需要输入主观假设，包括预期股价波动率和员工可能行使股票期权的预期价格倍数。集团使用历史数据估计没收率。预期波动率基于集团的平均历史权益波动率。期权合同期限内的无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。

股票期权的公允价值采用以下重大假设进行估计：


		2025		2026
次优运动因子		2.80		2.80
无风险利率		4.68	%	4.21	%
波动性		51.75	%	48.86	%
股息收益率		4.60	%	5.10	%
期权的寿命		8	年	6.93	年

F-18

下表汇总了集团在期权计划下的购股权活动：


						加权平均
		数量		加权平均		剩余		聚合本征
		期权		行权价格		契约生活		价值
				美元		年		百万美元
截至2026年1月1日尚未行使的购股权		24,406,030		2.80
已获批		128,720		2.80
已锻炼		(98,140)		2.80
截至2026年6月30日尚未行使的购股权		24,436,610		2.80		6.90		34
于2026年6月30日已归属或预期将归属的购股权		22,460,850		2.80		6.90		31
可于2026年6月30日行使的购股权		4,498,510		2.80		6.92		6

鉴于可行使的购股权的实际数量取决于开始归属时当年的某些财务业绩，与这些购股权相关的股份补偿费用将在预期财务业绩达到时确认。集团没有记录任何与截至2026年12月31日止年度之后的财务业绩指数化的期权相关的补偿费用。与这些期权相关的股份补偿费用总额为人民币84元。

截至2026年6月30日，与期权安排相关的未确认补偿费用总额（扣除估计没收）为人民币131元，预计将在2.77年的加权平均期间内确认。

截至2026年6月30日止六个月，共有98,140份购股权获行使，总内在价值为人民币1元。

未归属限制性股票

具有服务条件或业绩条件的未归属限制性股票的公允价值以授予日标的普通股的公允市场价值为基础。

2023年，集团向高级管理人员授予28,625，350股非归属限制性股票，与2023年授予的期权条款相同。与这些未归属限制性股票相关的股份补偿费用将在财务业绩预期达到时确认。2025年，集团向高级管理人员授予888,210股非归属限制性股票，与2025年授予的期权条款相同。2026年，集团向高级管理人员授予128,720股非归属限制性股票，与2026年授予的期权条款相同。集团没有记录任何与截至2026年12月31日止年度之后的财务业绩指数化的期权相关的补偿费用。与这些未归属限制性股票相关的股份补偿费用总额为人民币137元。

下表汇总了集团截至2026年6月30日止六个月的非归属限制性股票活动。


				加权
		数量		平均赠款
		限制性股票		日期公允价值
				美元
截至2026年1月1日已发行的未归属限制性股票		113,337,790		2.86
已获批		2,199,840		4.60
没收		(4,159,740)		2.10
既得		(10,537,210)		2.52
截至2026年6月30日已发行的未归属限制性股票		100,840,680		2.96

截至2026年6月30日，与未归属限制性股票相关的未确认补偿费用（扣除估计没收）为人民币1462元，预计将在5.31年的加权平均期间内确认。

截至2025年6月30日和2026年6月30日止六个月，已归属的未归属限制性股票的公允价值总额分别为人民币283元和人民币343元。

F-19

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，集团分别确认股份补偿开支人民币247元及人民币265元，分类如下：


		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
酒店运营成本		16		16
销售和营销费用		4		6
一般和行政费用		227		243
合计		247		265

12.每股收益

下表列出所示截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的每股基本及摊薄盈利计算：


		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
归属于普通股股东的净利润—基本		2,438		2,394
消除可转换优先票据利息费用的摊薄影响		54		34
归属于普通股股东的净利润—摊薄		2,492		2,428
加权平均已发行普通股—基本		3,069,285,390		3,113,494,317
采用库存股法假设行使购股权和非归属限制性股票的增量加权平均普通股		38,725,481		60,537,797
可转换优先票据的摊薄效应		130,786,730		88,585,346
加权平均已发行普通股——稀释		3,238,797,601		3,262,617,460
基本每股收益		0.79		0.77
稀释每股收益		0.77		0.74

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，集团拥有可能在未来稀释每股基本盈利的证券，但由于其影响将具有反摊薄性，因此在计算稀释每股盈利时将其排除在外。此类未偿还证券按非加权基准包括以下内容：


		截至
		6月30日，		6月30日，
		2025		2026
未行使的员工期权和未归属的限制性股票		39,413,700		5,132,930

13.SEGMENT

集团的首席营运决策者（“CODM”）已被确定为首席执行官。截至2025年12月31日，根据管理层打算在集团内评估结果和分配资源的方式，集团有两个经营分部，分别是Legacy Huazhu和Legacy DH。2026年，经营分部重新标记为HWC和HWI，以取代之前的遗留名称。此外，2026年对这两个部分进行了小幅调整，并更新了以往各期的比较数字以符合当前的列报方式。在确定其可报告分部时，集团评估经营分部的性质并评估每个报告分部的经营业绩。两个经营分部均满足量化门槛，应视为两个可报告分部。主要经营决策者使用收入和调整后EBITDA来评估分部随时间变化的趋势，并监测预算与实际的差异，以评估业绩并确定如何分配资本资源。调整后EBITDA定义为归属于H World Group Limited的净收入，不包括所得税费用（收益）、利息费用、利息收入、折旧和摊销、股份补偿费用、股本证券公允价值变动收益（亏损）、外汇收益（亏损）和处置投资的收益（亏损）。重要的分部开支包括经调整的酒店营运成本、经调整的销售及营销开支、经调整的一般及行政开支，所有这些开支均不包括折旧及摊销及以股份为基础的薪酬开支。主要经营决策者在评估业绩或作出经营分部资源分配时，不会按经营分部使用资产。

歼20

下表提供集团截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的经营分部业绩及经调整EBITDA与H World Group Limited应占净收益的对账摘要。


		截至6月30日的六个月，
		2025				2026
		HWC	HWI	消除	合计	HWC	HWI	消除	合计
租赁和自有酒店		4,030	2,160	—	6,190	3,869	2,114	—	5,983
管理和特许经营酒店		5,301	72	(9)	5,364	6,529	78	(15)	6,592
其他		257	24	(14)	267	509	33	—	542
总收入		9,588	2,256	(23)	11,821	10,907	2,225	(15)	13,117
调整后的酒店运营成本		(4,988)	(1,762)			(5,375)	(1,739)
调整后的销售和营销费用		(307)	(242)			(370)	(247)
调整后的一般和行政费用		(715)	(207)			(784)	(184)
其他分部项目（主要包括其他营业收入，净额）		103	40			130	20
经调整EBITDA		3,681	85	—	3,766	4,508	75	—	4,583
利息收入					101				120
利息支出					(165)				(139)
所得税费用					(942)				(1,168)
折旧及摊销					(636)				(610)
股份补偿					(247)				(265)
权益证券公允价值变动损失，净额					(13)				(10)
外汇收益（亏损），净额					574				(117)
归属于H世界集团有限公司的净收益					2,438				2,394

下表按地理区域列示收入及物业及设备、净额、无形资产、净额、使用权资产、土地使用权、净额及商誉。


收入：		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
中国		9,568		10,904
德国		1,596		1,578
所有其他		657		635
合计		11,821		13,117

物业及设备净额、无形资产净额、使用权资产净额、土地使用权净额及商誉：


		截至
		12月31日，		6月30日，
		2025		2026
中国		26,101		25,924
德国		13,131		12,841
所有其他		3,986		3,685
合计		43,218		42,450

除中国及德国外，截至2025年及2026年6月30日止六个月，并无个别占总收入10%以上的国家。

14.现金股息

于2025年3月20日，集团批准并宣布，截至2025年4月9日收市时，其已发行股份的现金股息为每股普通股0.097美元，或每股美国存托凭证0.97美元。该等股息约人民币2,136元已于2025年全数支付。

于2025年8月20日，集团批准并宣布，截至2025年9月9日收市时，其已发行股份的现金股息为每股普通股0.081美元，或每股ADS 0.81美元。该等股息约人民币1,771元，大部分于2025年派发。

F-21

2026年3月18日，集团批准并宣布，截至2026年5月4日收盘，其已发行股份每股普通股现金股息为0.13美元，即每股美国存托凭证1.30美元。这类股息约为人民币2,844元，大部分是在2026年第二季度支付的。

2026年8月17日，集团批准并宣布，截至2026年9月8日收盘，其已发行股份的现金股息为每股普通股0.087美元，或每股ADS 0.87美元。这类约2.75亿美元的股息大部分是在2026年第三季度支付的。

15.租赁

集团的租约主要涉及建筑物及土地使用权。截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，与短期租赁有关的总开支并不显著，而集团于截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月在综合全面收益表收入中确认的转租收入分别为人民币76元及人民币75元。

截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月经营租赁相关补充资料摘要如下：


		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
租赁成本：
经营固定租赁成本		1,990		1,957
融资租赁成本
— ROU资产摊销		48		57
—租赁负债利息		65		66
可变租赁成本		114		134
总租赁成本		2,217		2,214

其他信息：
加权平均剩余租期
经营租赁		14	年	13	年
融资租赁		26	年	25	年
加权平均贴现率
经营租赁		5.68	%	5.42	%
融资租赁		4.30	%	4.31	%

截至2026年6月30日，未来五年每年及之后每年按照ASC 842的租赁负债到期情况如下：


	营业总额	财务总额
	租约	租约
2026年剩余	2,210	93
2027	3,625	188
2028	3,458	191
2029	3,292	193
2030	3,099	193
此后	21,736	4,126

最低租赁付款总额	37,420	4,984

减：代表利息的金额	10,405	1,991

最低租赁付款额现值	27,015	2,993

F-22

截至2026年6月30日，集团已订立11项租赁合同，集团预期将作为经营或融资租赁入账，这些不可撤销租赁合同的未来未贴现租赁付款为人民币3,450元，未反映在综合资产负债表中。

截至2025年6月30日和2026年6月30日止六个月与租赁相关的补充现金流信息如下：


		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金		2,108		1,991
为计入融资租赁负债计量的金额支付的现金		92		95
以经营租赁负债换取的非现金使用权资产		406		1,086

16.员工福利计划

集团在中国的全职雇员参加政府规定的定额供款计划，据此向雇员提供若干退休金福利、医疗、失业保险、雇员住房基金及其他福利福利。中国劳动法规要求本集团根据雇员工资的一定百分比对这些福利进行计提。截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，该等雇员福利的缴款总额分别为人民币468元及人民币547元。集团于其向中国计划作出贡献后，并无对其雇员的持续责任。

此外，集团根据中国境外一些国家的法律法规向政府和私营养老保险组织缴纳缴款。截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，有关供款确认为开支及金额人民币46元及人民币65元。

17.关联方交易及余额

如果一方有能力直接或间接控制另一方或在作出财务和经营决策时对另一方施加重大影响，则被视为关联方。如果当事人受到共同控制或共同重大影响，也被认为是关联方。关联方可能是个人或企业实体。

以下实体被视为本集团的关联方。关联方主要作为集团的服务提供者和服务接受者。


关联方		党的性质		与集团的关系
携程集团有限公司（“携程”）		在线旅游服务提供商		集团股东；携程一名高级职员为集团董事的家庭成员
China CJI Group Limited（“CJI集团”）		公寓管理集团		本集团权益法被投资方
上海珠创企业管理有限公司（“珠创”）		分期办公空间公司		本集团权益法被投资方
上海联全酒店管理有限公司（“联全”）		酒店管理公司		本集团权益法被投资方
华脉（广州）酒店管理有限公司（“华脉”）		酒店管理公司		本集团权益法被投资方
Azure Hospitality Fund I Limited Partnership（“Azure Fund”）		基金		本集团权益法被投资方
华住Azure Capital Partners Inc.（“Azure Capital”）		投资公司		本集团权益法被投资方

F-23

（a）关联方余额

应收关联方款项包括：


		截至
		12月31日，		6月30日，
		2025		2026
携程		265		94
连泉		19		19
华脉		16		8
筑创		14		14
CJI集团		12		12
其他		25		29
预期信贷损失备抵		(37)		(37)
合计		314		139

应付关联方款项包括：


		截至
		12月31日，		6月30日，
		2025		2026
携程		60		52
CJI集团		20		22
其他		49		22
合计		129		96

（二）关联交易

截至2025年6月30日止六个月及2026年6月30日止六个月期间，重大关联交易情况如下：


		截至6月30日的六个月，
		2025		2026
携程的佣金支出		148		132
向携程的租赁费用		10		10
向CJI集团的租赁费用		18		20
向CJI集团销售的货物和提供的服务		15		12
来自携程的服务费		61		56
来自Azure基金的服务费		10		9
来自CJI集团的转租收入		3		2

2026年，蔚蓝资本旗下子公司作为发起机构（“发起机构”）发起了房地产投资信托基金（“REIT”）的公开发行。集团连同Azure Capital的另一权益股东承诺，如证实发起人或Azure Capital在就REIT发行申请提交的文件和材料中存在任何重大违法或违规行为，包括隐瞒重大事实或编造重大虚假信息，集团及该权益股东应要求发起人或Azure Capital自费回购REIT的所有单位或相关房地产项目的股权。若发起人或蔚蓝资本因财务资源不足无法完全履行回购承诺，集团及该股权股东应提供资金支持，使其能够履行回购承诺。截至2026年8月底，REIT的发行仍在进行中，总发行规模约为人民币1239元。

F-24

18.

承诺与或有事项

（a）承诺

截至2026年6月30日，集团有关租赁物业改善及安装酒店营运设备的承付款为人民币238元，预期将于一至两年内产生。

（b）或有事项

集团在集团的日常业务过程中受到定期法律或行政诉讼的约束，包括租赁合同终止和纠纷，以及管理协议纠纷。集团认为，集团作为当事方的任何目前未决的法律或行政程序不会对财务报表产生重大不利影响。截至2026年6月30日，应计或有负债为人民币5元。

19.后续事件

于2026年9月，集团完成发行本金总额为人民币3,350元的人民币计值高级无抵押债券（「债券」）。根据经修订的1933年《美国证券法》的S条例，这些债券在美国境外的离岸交易中向非美国人士发售（“债券发售”）。债券发行包括人民币3,350元于2031年到期的利率为2.25%的债券。

F-25