Takeda Pharmaceutical Company Limited选任首席执行官Julie Kim致股东信
第2页目录尊敬的武田股东，3一年重大管道进展3为我们的未来定下航向：两个视野4收官7
第3页尊敬的武田股东，我们在武田所做的一切都是从询问我们还能为患者做些什么开始的，而每一个决定都是从将患者置于中心位置开始的——这一原则指导和塑造了我们245年。这一原则定义了我们如何处理药物发现、开发和交付。通过解决患者未满足甚至隐藏的需求，武田可以为像Julie Flygare这样的人的生活带来真正、持久的改变，我在随附的视频中分享了她的故事，同时为所有利益相关者带来长期价值。我想花一点时间对Christophe Weber在过去12年中所表现出的富有远见的领导能力表示感谢。他深思熟虑、大胆的选择，以严谨、勇敢和董事会的全力支持做出的，把我们带到了这一刻。他对武田潜力的信念帮助实现了我们现在正在建立的全球规模和创新管道。他通过将患者放在首位、建立信任、提高我们的声誉和可持续地发展我们的业务，将他对我们价值观的坚定承诺变为现实——将武田区分为一家建立在诚信基础上并以明确的目标感运营的公司。当我们踏上武田的下一个时代时，我们将继续致力于基于我们的价值观和我们的目标的大胆重塑，为人们创造更好的健康，为世界创造更光明的未来。回顾我们过去一年的努力，我必须承认我们人民的韧性和创造力。每天，我们的团队都在孜孜不倦地工作，以实现我们的目标并支持可持续的业务，即使外部环境变得更加复杂和充满活力。我们知道，我们不能单独开展这项工作。通过我们自己的努力，加上我们在全球和当地社区建立的伙伴关系，我们正在寻找新的方法来应对医疗保健挑战，同时继续专注于人类健康与地球健康之间的联系。您将能够在我们将于6月下旬发布的年度综合报告中了解更多关于我们对可持续发展业务的承诺。现在让我们回顾一下我们在2025财年（FY2025）的表现，并分享我们对2026财年的展望，包括我们正在开展的工作，以加快发射执行、加强我们的竞争力并在我们的增长之旅中建立势头。很荣幸代表克里斯托夫和武田执行团队（TET）与您分享这些成果。本财年晚些时候，在我被任命为首席执行官之后，我将在资本市场日期间更详细地概述我们实现增长加速的长期雄心和战略。去年3月，管道取得重大进展的一年，我们刚刚收到了rusfertide的顶线结果，并热切期待oveporexton和zasocitinib的3期临床数据。2025财年是关键的一年，随着它的展开，我们交付了：• oveporexton和zasocitinib的出色阳性3期读数，每项资产都达到了各自的主要和所有次要终点，并报告了一致的安全性。
第4页•在美国、日本和中国提交oveporexton治疗发作性睡病1型（NT1）的监管申请。它获得了突破性疗法指定、快速通道指定和孤儿药指定，这突显出重新定义NT1护理标准的重大需求及其潜力。我们为2026年下半年成功推出oveporexton做好了充分准备。•提交Rusfertide治疗真性红细胞增多症（PV）的美国监管申请。美国食品和药物管理局还批准了rusfertide优先审评，这反映出该病的罕见性和现有疗法的数量有限。我们有望在2026年下半年为患者带来这种潜在的PV一流疗法。•准备zasocitinib的监管备案，zasocitinib有望成为银屑病患者的领先口服治疗选择，有可能在不断增长的银屑病市场中显着扩大口服部分。我们计划在2027年上半年发射。•与信达生物就两种下一代研究药物建立战略合作伙伴关系，这些药物有可能解决一系列实体瘤患者的关键治疗差距。此外，我们更广泛的后期管道继续取得有意义的进展。我们最近宣布了TAK-881在原发性免疫缺陷疾病患者中的一项关键试验的积极结果。TAK-881是一种20%促进的皮下免疫球蛋白（IG）制剂，其疗效和耐受性与HYQVIA相当，而HYQVIA的IG体积仅为其一半。我们还启动了elritercept治疗贫血相关MDS和mezagitamab治疗IgA肾病的3期研究，进一步加强了我们后期管道的深度。与此同时，扎索替尼的强大和一贯的形象增强了我们在其他免疫介导疾病（包括银屑病关节炎和炎症性肠病）中扩大其潜力的信心。与此同时，我们的核心内联品牌组合继续显示出增长，使我们能够根据我们最新的2025财年管理指导提供稳健的财务业绩。我们报告的核心收入约为4.5万亿日元或283亿美元，部分受到我们成熟投资组合失去排他性（LOE）逆风的影响。凭借严格的成本管理，我们实现了约1.17万亿日元或74亿美元的核心运营利润，这证明了全公司努力带来的强劲运营费用（OPEX）节省。我们继续产生强劲的现金流，以投资于未来的增长，比如我们的近期发布，并为我们的股东提供有吸引力的回报。有关我们财务业绩和前景的详细分析，请访问我们网站的投资者页面。为我们的未来设定航向：两个视野当我们展望未来时，三个事件正在汇聚：•多个潜在的一流或一流药物的推出•先进技术的持续影响，如人工智能•开始我担任首席执行官的任期
第5页这创造了一个及时的机会，为我们下一章的增长布局前进的道路。随着我们准备将世界各地患者迫切需要的一系列新型、变革性药物商业化，我们近期的重点是大规模交付这些产品——每一款都有可能成为重磅品牌。我们认识到，这些不仅仅是里程碑，它们是将在塑造我们未来的同时真正改变患者生活的时刻。与此同时，我们将继续在我们强大和创新的后期管道中推进额外的疗法，同时我们将通过继续采用先进技术来重新构想我们的运营。所有这一切都需要战略投资，并做出艰难但正确的选择，现在就转型武田，为我们在未来几年的加速增长做好准备。我们的运营有两个视野：Horizon One要求近期专注于加强我们的竞争力，并通过投资和转型打造增长引擎；Horizon Two是我们今天所做的工作开始从根本上重塑武田收入状况的地方。这是我们将在中长期实现加速增长的地方，因为我们扩大了第一波上市（oveporexton、rusfertide、zasocitinib），同时从我们的后期管道引入了下一波产品，扩大了我们对患者的影响，并为股东带来了长期增长。在这两个视野中，我们将继续以我们的目标和价值观为基础，我们以紧急、纪律和周到的态度采取行动，为患者提供变革性药物，并为武田和我们的股东创造一条清晰、持久的长期增长之路。Horizon One：Transforming for Growth从2026年1月开始，我介绍了我们的组织结构和工作方式的变化。作为CEO过渡计划的最后阶段，我建立了自己的领导团队，并重新设计了组织结构，让领导层和团队更接近患者和客户。我们还开始努力标准化我们的工作方式和简化流程，以创造进一步的敏捷性并推动卓越，同时实施和推动采用先进技术，尤其是人工智能。新的结构导致减少了一些现有的角色，同时创建了新的角色来支持我们未来的发布并建立不同的能力。影响员工的决策从来都不是一件容易的事，在可能的情况下，我们致力于在武田内部将团队成员重新部署到新的角色中。当我们建立新的团队时，我们也在灌输对速度和表现的关注，同时保持在我们的价值观上。我们在Horizon One的业务重点是四项关键活动：1。完美地执行了我们预计在未来12个月内为oveporexton、rusfertide和zasocitinib推出的多项产品。我们的发布战略将利用深厚的治疗专业知识、早期付款人和利益相关者的参与、对疾病意识的有针对性投资以及数据驱动的数字方法，以确保在高未满足需求领域获得并提供有意义的患者影响。
第6页2。继续推进我们的后期资产，包括我们与信达生物战略合作伙伴关系的两项肿瘤资产，以及TAK-360等稳健的早期至中期项目，增强了我们对持续创新和长期增长的信心。3.保持核心内联品牌，如ENTYVIO®（vedolizumab）、TAKHZYRO®（lanadelumAB-flyo）和GAMMAGARD液体，尽管市场动态充满挑战，但仍具有韧性和竞争力。4.执行我们的转型计划，以解锁新的能力和效率，同时腾出资源投资于增长。2026财年将是大幅增长投资的一年，因为我们准备推出多个产品，并为我们后期管道的资金进展做准备，同时管理成熟投资组合的逆风。即使我们投资于这些关键的近期发射、我们在第一视野中的管道和技术，我们仍然在管理我们的财务承诺方面保持自律。这意味着我们将通过严格的权衡决策来保护核心运营利润，通过精简结构和更多地使用数据和技术来加强效率，以及保持强劲的调整后自由现金流以推动去杠杆化。外部环境将可能在一段时间内保持不可预测和动态，这将需要不断适应和集体努力，以实现我们的目标的稳步进展。我们在Horizon One中采取的步骤旨在帮助我们度过这种不确定性，为患者解锁新的可能性，并年复一年地继续赢得您的信任。我对我们的战略和我们团队的执行能力充满信心，同时不影响我们对价值观和质量的承诺。地平线二：来自地平线一的增长加速将成为推动武田下一个增长时代的引擎，从我们成熟的产品组合转向新的重磅品牌群。展望未来，随着oveporexton、rusfertide和zasocitinib的巨大潜力，我们后期管道将推出更多新产品。新产品收入加上对以更高效率运营的坚定承诺，使我们能够实现可持续增长，超越我们成熟产品组合的预期挑战。同时，这些努力将帮助我们为患者创造真正的影响，保持我们的竞争力，并为未来的持续扩张奠定基础。从财务角度来看，我们在Horizon Two上所做的努力将通过引人注目的收入增长、核心运营利润率扩大至30%的中低水平以及我们可以重新投资以推动进一步增长的强劲现金流得到证明。
Page 7 Closing It is humble and inspiring to see how much we have come under the leadership of Christophe and past CEOs.看到我们在克里斯托夫和前任CEO的领导下走了多远，我感到很谦卑，也很鼓舞人心。我们在2025年的工作继续推动科学发现的边界——提出反映好奇心和大胆思考精神的新药和创新方法，这是武田近245年成功的基础。现在是解锁冲击新时代的时候了。如果没有我们的领导人和世界各地的同事的奉献精神，以及你们——我们的股东——对我们的信任和信心，我们就不可能在有意义的过渡和转型中导航。这一过渡还包括即将退休的六名长期任职的外部董事，他们发挥了至关重要的作用，以及增加三名新的董事会成员，等待股东的支持，他们在这个下一个时代带来了关键的技能和经验。我很高兴能在股东的支持下正式担任首席执行官一职，与董事会合作，在我们的遗产基础上再接再厉，发挥我们的优势，利用科学突破并实施创新技术，这将帮助我们更好地为世界各地的患者服务。感谢您成为我们旅程的一部分，并感谢您在我们带着世代承诺为一个更健康的世界大胆重塑的未来中所给予的持续支持。有关武田2025财年业绩、商业进展、管道更新和其他财务信息的更多详细信息，包括2026财年预测和管理层指导中的关键假设以及非国际财务报告准则措施的定义，请参阅武田2025财年第四季度投资者介绍：https://www.takeda.com/investors/financial-results/quarterly-results/