附件 99.2
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性不作任何陈述，并明确否认对因或依赖本公告的全部或任何部分内容而产生的任何损失承担任何责任。
哔哩哔哩有限公司
（通过不同投票权控制、在开曼群岛注册成立的有限责任公司）
（证券代码：9626）
中期业绩公告
截至2026年6月30日止六个月
哔哩哔哩有限公司（“公司”）董事会（“董事会”）欣然宣布公司、其附属公司及综合联属实体（“集团”）截至2026年6月30日止六个月（“报告期间”）的未经审核中期综合业绩，连同2025年同期的比较数字。这些中期业绩是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，并由董事会的审计委员会（“审计委员会”）进行审查。公司独立核数师罗兵咸永道已根据国际审阅业务准则第2410号「由实体独立核数师执行的中期财务资料审阅」，审阅截至2026年6月30日止六个月的中期财务资料。
在本公告中，“我们”、“我们”及“我们的”指公司，如文意另有所指，则指集团。
1
截至2026年6月30日止六个月的财务及营运重点
| • | 截至2026年6月30日止六个月，总净营收为人民币154.1亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币143.4亿元增长7%。广告收入是总净营收的关键驱动因素，截至2026年6月30日止六个月的广告收入为人民币57.2亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币44.5亿元增长29%。 |
| • | 截至2026年6月30日止六个月的毛利为人民币57.3亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币52.1亿元增加10%。截至2026年6月30日止六个月，毛利率为37.2%，去年同期为36.4%。 |
| • | 截至2026年6月30日止六个月的净利润为人民币5.411亿元，而截至2025年6月30日止六个月的净利润为人民币2.076亿元。 |
| • | 截至2026年6月30日止六个月的经调整净利润为人民币12.891亿元，而截至2025年6月30日止六个月的经调整净利润为人民币9.228亿元。 |
| • | 截至2026年6月30日止六个月，平均每日活跃用户（“DAU”）为1.159亿，同比增长7%。日均使用时长为116分钟，推动用户总使用时长同比增长17%。 |
2
财务要点
| 截至六个月 6月30日， |
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| 2025 | 2026 | 变动（%） | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||||||
| （以千为单位，除 百分比） |
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| 净收入 |
14,340,938 | 15,411,958 | 7.5 | % | ||||||||
| 毛利 |
5,214,944 | 5,728,196 | 9.8 | % | ||||||||
| 所得税前利润 |
245,551 | 592,776 | 141.4 | % | ||||||||
| 净利润 |
207,606 | 541,071 | 160.6 | % | ||||||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的净利润 |
209,900 | 553,508 | 163.7 | % | ||||||||
| 非GAAP财务指标： |
||||||||||||
| 调整后净利润 |
922,842 | 1,289,057 | 39.7 | % | ||||||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的调整后净利润 |
925,136 | 1,301,494 | 40.7 | % | ||||||||
| 截至 12月31日， |
截至 6月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2026 | 变动（%） | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||||||
| （以千为单位，除 百分比） |
||||||||||||
| 流动资产总额 |
27,550,080 | 28,172,257 | 2.3 | % | ||||||||
| 非流动资产合计 |
13,617,683 | 14,307,317 | 5.1 | % | ||||||||
| 总资产 |
41,167,763 | 42,479,574 | 3.2 | % | ||||||||
| 负债总额 |
25,619,200 | 26,565,453 | 3.7 | % | ||||||||
| 股东权益合计 |
15,548,563 | 15,914,121 | 2.4 | % | ||||||||
| 负债和股东权益合计 |
41,167,763 | 42,479,574 | 3.2 | % | ||||||||
3
非GAAP财务指标
公司在评估经营业绩时以及出于财务和经营决策目的时，均使用非公认会计准则财务指标，例如调整后的经营利润、调整后的净利润、调整后的净利润率和调整后归属于哔哩哔哩有限公司股东的净利润。该公司认为，非美国通用会计准则财务指标有助于识别其业务的潜在趋势，方法是排除基于股份的薪酬费用、与通过业务收购获得的无形资产相关的摊销费用、与通过业务收购获得的无形资产相关的所得税、对上市公司投资的公允价值变动损失以及回购可转换优先票据的损失的影响。公司以调整后净利润除以同期收入计算调整后净利率。公司认为，非公认会计准则财务指标提供了有关公司经营业绩的有用信息，增强了对公司过去业绩和未来前景的整体理解，并使公司管理层在财务和经营决策中使用的关键指标具有更大的可见性。
非美国通用会计准则财务指标未在美国通用会计准则下定义，也未按照美国通用会计准则列报，因此，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性，在评估公司经营业绩、现金流或流动性时，投资者不应将其孤立地考虑，或作为净利润、经营活动提供的现金流或其他合并经营报表以及按照美国公认会计原则编制的现金流数据的替代品。
公司通过将非美国通用会计准则财务指标与最具可比性的美国通用会计准则业绩指标进行对账来缓解这些限制，在评估公司业绩时应考虑到所有这些因素。
4
下表列出了所示期间未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的对账。
| 六个月 截至6月30日， |
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| 2025 | 2026 | |||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||
| （单位：千） | ||||||||
| 运营利润 |
266,620 | 539,625 | ||||||
| 加： |
||||||||
| 股份补偿费用 |
575,612 | 599,101 | ||||||
| 与通过业务收购取得的无形资产相关的摊销费用 |
73,384 | 81,374 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 调整后运营利润 |
915,616 | 1,220,100 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净利润 |
207,606 | 541,071 | ||||||
| 加： |
||||||||
| 股份补偿费用 |
575,612 | 599,101 | ||||||
| 与通过业务收购取得的无形资产相关的摊销费用 |
73,384 | 81,374 | ||||||
| 与通过业务收购取得的无形资产相关的所得税 |
(8,272 | ) | (3,462 | ) | ||||
| 对上市公司投资的公允价值变动损失 |
74,510 | 70,973 | ||||||
| 购回可换股优先票据亏损 |
2 | — | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 调整后净利润 |
922,842 | 1,289,057 | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
2,294 | 12,437 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的调整后净利润 |
925,136 | 1,301,494 | ||||||
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5
业务审查和展望
2026年上半年，我们在整个社区和商业化领域实现了稳健增长，盈利能力持续扩大。我们独特的内容生态系统和社区不断加强用户参与度，同时增强的商业化能力释放出更大的商业价值。
随着用户在如何使用在线时间方面变得越来越挑剔，我们的优质内容和真实的社区体验继续吸引用户并加深参与。我们的DAU达到近1.16亿，同比增长7%，月活跃用户增长至3.73亿。每位活跃用户平均每天花费的时间约为116分钟，比一年前增加了9分钟以上，用户总花费时间同比增长17%。
我们社区日益增长的价值正在转化为越来越多的商业机会。2026年上半年，我们的总净收入同比增长7%至人民币154.1亿元，这主要得益于广告业务的持续强劲。广告收入同比增长29%至人民币57.2亿元，反映出我们高度参与的用户群的价值不断增长，以及我们在商业化效率方面的持续进步。与此同时，我们的每月付费用户同比增长7%，达到3390万，因为更多的用户选择为他们在我们平台上重视的增值服务和游戏产品付费。
这种商业势头导致了强劲的财务表现。随着业务持续规模化，我们的毛利同比增长10%至人民币57.3亿元，毛利率从2025年同期的36.4%扩大至37.2%。收入的持续增长和经营效率的提高推动我们的净利润同比增长超过一倍，达到人民币5.411亿元。我们的经调整净利润达到人民币12.9亿元，经调整净利润率扩大至8.4%。
除了这些结果，我们还看到了用户行为的转变。随着内容日益丰富，用户对有意义的内容、共同的兴趣和真正的人际关系给予了更大的重视。这种结构性趋势强化了我们在AI时代的核心竞争护城河。我们正在利用人工智能工具来提高生产力和效率，同时始终牢牢扎根于我们的社区根基，以非凡的内容为我们的用户服务。通过为这个社区和商业飞轮提供动力，我们将为我们的用户、创造者和股东建立持久的、复合的价值。
内容和社区
随着内容选项成倍增加，用户变得更加挑剔。用户来到哔哩哔哩是为了获得高质量的专业用户生成视频（“PUGV”）内容和他们在其他任何地方都找不到的独特社区体验。2026年上半年，在我们平台上花费的总时间同比增长了17%。值得注意的是，五分钟以上视频的观看时间同比增长了20%，这表明用户对有意义和高质量内容的需求不断增长。
6
在我们的内容类别中，我们看到核心和新兴中心都在稳步增长。游戏相关内容和一般娱乐内容的总观看时间分别同比增长23%和32%。基于知识的内容，包括人工智能相关信息，同比增长17%，因为用户转向我们寻求更深入的见解。音乐类别也实现了强劲增长，所用时间同比增长24%，这主要是由AIGC音乐推动的。消费相关品类持续走高，婴儿及孕产妇、户外相关品类观看时长同比增长超30%。
内容创作者仍然是我们生态系统的核心。人工智能驱动的工具正在降低创作门槛，帮助内容创作者更高效地工作，而我们对内容和用户兴趣的更好理解有助于有前途的作品更快找到受众。2026年上半年，粉丝超千人的创作者数量同比增长30%。随着我们的内容创作者建立了更多、更具参与性的受众，我们平台上提供的多样化变现渠道支持2026年上半年每位创作者的平均收入同比增长22%，帮助更多创作者将他们的创造力转化为可持续的职业生涯。
我们平台的实力超出了我们内容库的广度。我们更深的竞争护城河在于我们社区的‘人性’。每个月，我们的用户产生了超过170亿次互动，反映了将我们社区聚集在一起的共同兴趣和情感联系。截至报告期末，我们的正式会员达到2.99亿，12个月的留存率保持在80%左右。同时，这些真实的用户互动提供了对用户偏好的宝贵洞察，帮助我们改进内容发现和推荐，从而进一步推动用户参与和花费的时间。
2026年7月，哔哩哔哩世界携手哔哩哔哩宏观链接，三天时间在上海汇聚超40万粉丝，成为国内最大的线下ACG博览会之一，也是这座城市生机勃勃的文化新地标。该活动为我们的社区提供了一个独特的线下空间，通过共享的兴趣进行连接，进一步展示了哔哩哔哩如何超越数字交互，连接现实世界中的用户。
商业化
我们在2026年上半年进一步加强了核心业务线的商业化能力。这些增强有助于持续的收入增长和盈利能力改善，加强了我们业务模式的实力。
增值服务
增值服务收入在2026年上半年同比增长4%至人民币58.8亿元，主要受高级会员和其他增值服务增长的推动。我们的直播业务保持稳定的表现，我们继续细化其运营以支持可持续增长和利润率改善。截至2026年6月30日，高级会员达到2570万，同比增长9%，约80%的订阅为年度或自动续订计划，表明用户对我们平台的持续忠诚。
7
我们还继续开发与我们的PUGV内容和社区独特一致的增值服务。2026年上半年，我们的风扇充电计划收入同比增长超50%。通过使用户能够直接支持创作者以换取独家、高质量的内容和体验，粉丝收费加强了创作者与用户的关系，并帮助广泛类别的创作者在我们的平台上追求可持续发展。
广告
我们的广告业务在2026年上半年实现了又一个出色的增长期，广告收入同比增长29%至人民币57.2亿元。这一行业领先的表现既反映了我们参与的用户群的高价值，也反映了我们广告产品和技术基础设施的持续增强。
今年上半年，我们最大的五个广告垂直领域是游戏、互联网服务、数字产品和家电、电子商务和汽车。我们的核心游戏垂直领域保持健康增长。与此同时，我们日渐成熟的用户群也吸引了更多广告主的预算。家居装饰、鞋服、汽车广告收入同比增长均超50%。我们还继续从新兴行业获取增量预算，来自AI广告商的收入同比增长超过一倍。
我们的广告也在变得更加高效。通过加深我们对产品信息、创意资产、用户兴趣和转化目标的理解，AI帮助我们投放更多相关广告并推动更好的转化。与此同时，我们的AIGC工具正在精简创意制作和制作能引起用户共鸣的广告，帮助广告商更有效地与我们的社区建立联系，并推动更高的点击率。此外，我们还将货币化扩展到搜索、观看页面、个人电脑和智能电视等更高意图的场景。我们相信，这些改进正在扩大我们可寻址的广告客户群，并在不影响用户体验的情况下，在用户旅程的更多时刻释放商业价值。
手机游戏服务
2026年上半年手游收入为人民币29.1亿元，同比下降13%，主要是由于三国：谋定天下（“三谋”）在2025年同期建立的高基数，因为游戏自此进入了其生命周期的更稳定和成熟阶段。我们仍然专注于三谋的长期运营，平衡新鲜内容和变现与始终如一的优质玩家体验。我们的常青头衔，包括Fate/Grand Order和Azur Lane，也在报告期内继续提供稳定的表现。
8
在支持我们传统游戏的长期生命周期的同时，我们也在扩展我们跨类型和开发模式的产品组合。2026年7月，我们正式推出了独家授权的休闲卡牌游戏NCard。我们还公布了几款获得监管批准的新游戏，包括一款自主研发的模拟游戏Lumi Master，以及两款授权游戏：一款新的策略游戏《三王》和一款大型多人在线角色扮演游戏《仙境传说Online 3》。这些游戏合在一起，旨在触及新的玩家群体，并支持更平衡、更有弹性的游戏组合。
近期动态
2026年6月，我们的董事会批准了一项新的两年期高达3亿美元的股票回购计划（“2026年股票回购计划”）。根据2026年股份回购计划，截至2026年6月30日，共购买了190万股公司上市证券，总成本约为3130万美元。自2026年初至本公告日期，共购买580万股公司上市证券，总成本约为1.18亿美元。
报告期后事项
除本公告所披露者外，自报告期末起至本公告日期止，并无其他可能对我们造成影响的重大事项。
业务展望
我们社区和生态系统的持续增长反映了我们的优质内容和用户之间基于兴趣的联系的持续吸引力。随着内容供应不断扩大，用户越来越多地寻求能够提供深度、价值和有意义参与度的内容。我们将继续专注于提供优质内容，为创作者赋能，并培养我们深度参与的基于兴趣的社区。随着我们用户的成熟和他们的兴趣和需求的演变，我们将继续与他们一起成长，并进一步深化我们生态系统的价值。在此基础上，我们将进一步增强我们整个业务线的商业化能力，在整个生态系统中释放更大的价值。
进入AI时代，内容创作、发现和消费正在被新技术塑造。然而，有一件事保持不变：用户继续重视丰富、有意义的内容和真实的人际关系。哔哩哔哩就是围绕这些持久的需求打造的，随着行业的发展，我们的社区和内容生态系统形成了与众不同的优势。借助AI，我们正在通过增强内容理解和推荐、帮助创作者提高生产力和扩大创作可能性以及提高整个平台的商业化效率来进一步加强我们的生态系统。通过将技术的力量与我们社区的力量相结合，我们相信哔哩哔哩将继续为我们的用户、创造者和股东创造长期价值。
9
管理层讨论与分析
| 六个月 截至6月30日， |
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| 2025 | 2026 | |||||||
| （未经审计） | （未经审计） | |||||||
| （人民币千元） | ||||||||
| 净收入： |
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| 增值服务（VAS） |
5,643,936 | 5,879,900 | ||||||
| 广告 |
4,446,523 | 5,719,547 | ||||||
| 手机游戏 |
3,343,488 | 2,914,454 | ||||||
| IP衍生品及其他 |
906,991 | 898,057 | ||||||
|
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|||||
| 净收入总额 |
14,340,938 | 15,411,958 | ||||||
| 收入成本 |
(9,125,994 | ) | (9,683,762 | ) | ||||
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| 毛利 |
5,214,944 | 5,728,196 | ||||||
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| 营业费用： |
||||||||
| 销售和营销费用 |
(2,215,164 | ) | (2,215,303 | ) | ||||
| 一般和行政费用 |
(1,025,269 | ) | (1,043,515 | ) | ||||
| 研发费用 |
(1,707,891 | ) | (1,929,753 | ) | ||||
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|||||
| 总营业费用 |
(4,948,324 | ) | (5,188,571 | ) | ||||
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| 运营利润 |
266,620 | 539,625 | ||||||
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| 其他（费用）/收入： |
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| 投资损失，净额（包括减值） |
(119,078 | ) | (9,551 | ) | ||||
| 利息收入 |
195,812 | 208,727 | ||||||
| 利息支出 |
(68,077 | ) | (76,886 | ) | ||||
| 汇兑损失 |
(23,369 | ) | (164,226 | ) | ||||
| 债务清偿损失 |
(2 | ) | — | |||||
| 其他，净额 |
(6,355 | ) | 95,087 | |||||
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| 其他（费用）/收入合计，净额 |
(21,069 | ) | 53,151 | |||||
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| 所得税前利润 |
245,551 | 592,776 | ||||||
| 所得税费用 |
(37,945 | ) | (51,705 | ) | ||||
|
|
|
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| 净利润 |
207,606 | 541,071 | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
2,294 | 12,437 | ||||||
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| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的净利润 |
209,900 | 553,508 | ||||||
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10
净收入
截至2026年6月30日止六个月，总净营收为人民币154.1亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币143.4亿元增长7%。
增值服务（VAS）
截至2026年6月30日止六个月，来自增值服务的收入为人民币58.8亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币56.4亿元增加4%。这一增长是由高级会员和其他增值服务的收入增长引领的。
广告
截至2026年6月30日止六个月，广告收入为人民币57.2亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币44.5亿元增长29%。这一增长主要归因于公司改善了广告产品供应并提高了广告效率。
手机游戏
截至2026年6月30日止六个月，手游收入为人民币29.1亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币33.4亿元减少13%。该下降主要是由于高基数效应，反映了三国：谋定天下在上一年度作为标题的卓越表现，现已过渡到稳定和成熟的生命周期。
IP衍生品及其他
截至2026年6月30日止六个月，IP衍生品及其他收入为人民币8.981亿元，与截至2025年6月30日止六个月的人民币9.070亿元相比保持相对稳定。
收入成本
截至2026年6月30日止六个月的收入成本为人民币96.8亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币91.3亿元增加6%。收入成本的关键组成部分收入分成成本为人民币59.2亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币56.4亿元增加5%，增幅与我们的收入增长一致。
11
毛利
截至2026年6月30日止六个月的毛利为人民币57.3亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币52.1亿元增长10%，主要是由于公司提高了货币化效率，总净营收的增长速度超过了营收成本的增长。
营业费用
截至2026年6月30日止六个月的总经营开支为人民币51.9亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币49.5亿元增加5%。
销售和营销费用
截至2026年6月30日止六个月的销售及营销开支为人民币22.2亿元，与截至2025年6月30日止六个月的人民币22.2亿元相比保持相对稳定。
一般和行政费用
截至2026年6月30日止六个月的一般及行政开支为人民币10.4亿元，与截至2025年6月30日止六个月的人民币10.3亿元相比保持相对稳定。
研发费用
截至2026年6月30日止六个月的研发费用为人民币19.3亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币17.1亿元增加13%。这一增长主要是由于与服务器折旧相关的费用增加。
运营利润
截至2026年6月30日止六个月营运溢利为人民币5.396亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币2.666亿元增加102%。
调整后运营利润
截至2026年6月30日止六个月经调整营运溢利为人民币12.201亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币9.156亿元增加33%。
12
其他（费用）/收入合计，净额
截至2026年6月30日止六个月的其他收入总额为人民币5320万元，而2025年同期的其他费用总额为人民币2110万元。
所得税费用
截至2026年6月30日止六个月的所得税开支为人民币51.7百万元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币37.9百万元增加36%。
净利润
截至2026年6月30日止六个月的净利润为人民币5.411亿元，较截至2025年6月30日止六个月的人民币2.076亿元增加161%。
流动性
截至2026年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资为人民币243.0亿元，而截至2025年12月31日为人民币241.5亿元。
截至2026年6月30日止六个月，公司产生了人民币29.5亿元的经营现金流，而截至2025年6月30日止六个月的经营现金流为人民币32.9亿元。
重大投资
集团于截至二零二六年六月三十日止六个月并无作出或持有任何重大投资。
材料购置和处置
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团并无任何须予披露的附属公司、合并附属实体、联营公司或合营公司的重大收购或出售事项。
13
外汇敞口
我们绝大部分的收入和成本都是以人民币计价的。人民币的任何大幅贬值都可能对以美元计价的ADS的价值以及任何应付的股息产生重大不利影响。例如，当我们将以美元计价的资金兑换成人民币进行操作时，人民币对美元升值将对我们从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，以支付我们的普通股或ADS的股息或用于其他商业目的，美元兑人民币升值将对我们可获得的美元金额产生负面影响。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，无论我们的业务或经营业绩有何根本变化。中国可用的对冲选择非常有限，以减少我们对汇率波动的风险敞口。迄今为止，我们没有进行任何对冲交易，以努力降低我们的外汇风险敞口。虽然我们可能决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能有限，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口或根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会因中国外汇管制规定而被放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。
或有负债
截至2026年6月30日，公司无重大或有负债。
雇员与薪酬
截至2026年6月30日，公司员工总数为8,287人，而截至2025年12月31日为8,423人。
根据中国法规的要求，公司参与由适用的当地市省政府组织的住房基金和各种员工社会保障计划，包括住房基金、养老金、生育、医疗、工伤和失业福利计划，根据这些计划，我们按其员工工资的特定百分比进行供款。我们还为员工购买商业健康和意外险。奖金一般是酌情决定的，部分基于员工表现，部分基于集团业务的整体表现。公司已授予并计划在未来继续向员工授予股权激励奖励，以激励员工对公司成长和发展的贡献。
14
企业管治
遵守企业管治守则
董事会致力于实现高公司治理标准。董事会认为，高企业管治标准对于为公司提供一个框架以维护股东利益和提升公司价值和问责制至关重要。
于报告期间，公司已遵守《上市规则》附录C1第2部分所载的《企业管治守则》（「企业管治守则」）的守则条文，但以下情况除外：
《企业管治守则》的守则条文C.2.1建议，但并不要求，主席和行政总裁的角色应是分开的，不应由同一人履行。由于陈睿先生同时履行公司主席及行政总裁的职责，故该守则条文存在偏差。陈先生在公司的业务运营和管理方面拥有丰富的经验。董事会认为，将董事长和首席执行官的角色归属于陈先生，有利于确保公司内部的持续领导，并使整体战略规划更加有效和高效。这种结构将使公司能够及时有效地做出和实施决策。
董事会认为，权力和权威的平衡不会因此安排而受到损害。此外，所有重大决策均与董事会成员，包括相关董事会委员会，以及四名独立董事协商作出。董事会将不时重新评估董事长和首席执行官的角色划分，并可能建议在未来将这两个角色划分给不同的人，同时考虑到公司的整体情况。
董事遵守证券交易示范守则
公司已采纳《证券政策管理交易》（「守则」），其条款不亚于《上市规则》附录C3所载上市发行人董事证券交易示范守则，作为其本身的证券交易守则，以规管董事及相关雇员于公司的证券的所有交易及守则所涵盖的其他事项。
已向全体董事及有关雇员作出具体查询，并确认彼等于报告期间及截至本公告日期已遵守守则。
15
审计委员会
公司已根据《上市规则》第3.21条及《企业管治守则》成立审核委员会。
审计委员会监督公司的会计和财务报告流程以及对公司财务报表的审计。审计委员会除其他外负责：
| • | 委任独立注册会计师事务所及预先批准独立注册会计师事务所准许执行的所有审计及非审计服务； |
| • | 与独立注册会计师事务所一起审查任何审计问题或困难及管理层的回应； |
| • | 与管理层和独立注册会计师事务所讨论年度经审计的财务报表； |
| • | 审查我们的会计和内部控制政策和程序的充分性和有效性，以及为监测和控制重大财务风险敞口而采取的任何步骤； |
| • | 审议批准所有拟进行的关联交易； |
| • | 与管理层和独立注册会计师事务所分别和定期举行会议；和 |
| • | 监督遵守我们的商业行为和道德准则，包括审查我们程序的充分性和有效性，以确保适当遵守。 |
审计委员会由三名独立董事组成，分别为何震宇先生、甘剑平先生和李峰先生，何震宇先生（作为我司具有适当专业资格的独立董事）担任审计委员会主任委员。公司已认定，何震宇先生、甘剑平先生和李峰先生各自满足《纳斯达克股票市场规则》第5605（c）（2）条的“独立性”要求，并符合经修订的《交易法》第10A-3条规定的独立性标准。我们确定何震宇先生符合“审计委员会财务专家”的资格。
审核委员会已审阅公司截至2026年6月30日止六个月的未经审核中期业绩，并与独立核数师罗兵咸永道会计师事务所举行会议。审计委员会还与公司高级管理层成员讨论了有关公司采用的会计政策和做法以及内部控制和财务报告事项的事项。
此外，公司独立核数师罗兵咸永道会计师事务所已根据国际审阅业务准则第2410号“由实体独立核数师进行的中期财务资料审阅”，审阅了我们截至2026年6月30日止六个月的中期财务资料。
16
其他董事会委员会
除审核委员会外，董事会亦成立薪酬委员会、提名委员会及企业管治委员会。这些委员会中的每一个都建立了明确的书面章程。董事会委员会章程可于香港联合交易所有限公司（「香港联交所」）网站及公司投资者关系网站查阅。
其他信息
购买、出售或赎回公司的上市证券
公司或其任何附属公司或合并关联实体于报告期间均未购买、出售或赎回公司的任何上市证券（包括任何出售库存股）。截至2026年6月30日，公司并无持有任何库存股（定义见上市规则）。
股息
董事会不建议派发截至2026年6月30日止六个月的中期股息。
17
未经审计的中期简明合并经营报表和综合收益
（所有金额以千为单位，份额和每股数据除外）
| 六个月 截至6月30日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||
| 净收入 |
14,340,938 | 15,411,958 | ||||||
| 收入成本 |
(9,125,994 | ) | (9,683,762 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 毛利 |
5,214,944 | 5,728,196 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 营业费用： |
||||||||
| 销售和营销费用 |
(2,215,164 | ) | (2,215,303 | ) | ||||
| 一般和行政费用 |
(1,025,269 | ) | (1,043,515 | ) | ||||
| 研发费用 |
(1,707,891 | ) | (1,929,753 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总营业费用 |
(4,948,324 | ) | (5,188,571 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 运营利润 |
266,620 | 539,625 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 其他（费用）/收入： |
||||||||
| 投资损失，净额（包括减值） |
(119,078 | ) | (9,551 | ) | ||||
| 利息收入 |
195,812 | 208,727 | ||||||
| 利息支出 |
(68,077 | ) | (76,886 | ) | ||||
| 汇兑损失 |
(23,369 | ) | (164,226 | ) | ||||
| 债务清偿损失 |
(2 | ) | — | |||||
| 其他，净额 |
(6,355 | ) | 95,087 | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 其他（费用）/收入合计，净额 |
(21,069 | ) | 53,151 | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税前利润 |
245,551 | 592,776 | ||||||
| 所得税费用 |
(37,945 | ) | (51,705 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净利润 |
207,606 | 541,071 | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
2,294 | 12,437 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的净利润 |
209,900 | 553,508 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
18
未经审计的中期简明合并经营报表和综合收益（续）
（所有金额以千为单位，份额和每股数据除外）
| 六个月 截至6月30日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||
| 净利润 |
207,606 | 541,071 | ||||||
| 其他综合损失： |
||||||||
| 外币换算调整 |
(15,193 | ) | (110,491 | ) | ||||
| 其他综合损失合计 |
(15,193 | ) | (110,491 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 综合收益总额 |
192,413 | 430,580 | ||||||
| 归属于非控股权益的综合亏损 |
2,294 | 12,437 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 哔哩哔哩有限公司股东应占综合收益 |
194,707 | 443,017 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 每股净利润，基本 |
0.50 | 1.32 | ||||||
| 每股净利润，摊薄 |
0.49 | 1.25 | ||||||
| 每股ADS净利润，基本 |
0.50 | 1.32 | ||||||
| 每股ADS净利润，摊薄后 |
0.49 | 1.25 | ||||||
| 加权平均普通股数，基本 |
419,763,214 | 418,956,516 | ||||||
| 加权平均普通股数，稀释 |
431,601,628 | 456,513,310 | ||||||
| 加权平均ADS数量，基本 |
419,763,214 | 418,956,516 | ||||||
| 加权平均ADS数量，摊薄 |
431,601,628 | 456,513,310 | ||||||
19
未经审计的中期简明合并资产负债表
（所有金额以千为单位，份额和每股数据除外）
| 12月31日， 2025 |
6月30日， 2026 |
|||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 当前资产： |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
12,183,538 | 5,163,796 | ||||||
| 定期存款 |
5,522,327 | 9,766,542 | ||||||
| 受限制现金 |
50,800 | 800 | ||||||
| 应收账款，净额 |
1,268,219 | 1,681,119 | ||||||
| 应收关联方款项 |
874,962 | 924,768 | ||||||
| 预付款项和其他流动资产 |
1,203,037 | 1,265,864 | ||||||
| 短期投资 |
6,447,197 | 9,369,368 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
27,550,080 | 28,172,257 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动资产： |
|
|||||||
| 物业及设备净额 |
695,105 | 2,076,571 | ||||||
| 生产成本，净额 |
1,599,896 | 1,376,169 | ||||||
| 无形资产，净值 |
3,109,603 | 2,893,031 | ||||||
| 递延所得税资产 |
166,132 | 158,821 | ||||||
| 商誉 |
2,818,125 | 2,818,125 | ||||||
| 长期投资，净额 |
4,761,653 | 4,570,559 | ||||||
| 其他长期资产 |
467,169 | 414,041 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动资产合计 |
13,617,683 | 14,307,317 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
41,167,763 | 42,479,574 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债 |
||||||||
| 流动负债： |
||||||||
| 应付账款 |
5,497,415 | 6,283,459 | ||||||
| 应付薪金及福利 |
1,710,322 | 1,485,188 | ||||||
| 应交税费 |
405,887 | 400,415 | ||||||
| 短期借款和长期债务的流动部分 |
4,860,846 | 4,878,643 | ||||||
| 递延收入 |
4,661,863 | 4,636,240 | ||||||
| 应计负债及其他应付款 |
3,174,566 | 3,684,497 | ||||||
| 应付关联方款项 |
16,113 | 20,517 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债合计 |
20,327,012 | 21,388,959 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动负债： |
||||||||
| 长期债务 |
4,775,871 | 4,635,647 | ||||||
| 其他长期负债 |
516,317 | 540,847 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动负债合计 |
5,292,188 | 5,176,494 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
25,619,200 | 26,565,453 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
20
未经审计的中期简明合并资产负债表（续）
（所有金额以千为单位，份额和每股数据除外）
| 12月31日， 2025 |
6月30日， 2026 |
|||||||
| 人民币 | 人民币 | |||||||
| 股东权益 |
||||||||
| 普通股： |
||||||||
| Y类普通股（面值0.0001美元；授权100,000，000股，截至2025年12月31日已发行和流通的79,700，010股；面值0.0001美元；授权100,000，000股，截至2026年6月30日已发行和流通的79,700，010股） |
49 | 49 | ||||||
| Z类普通股（面值0.0001美元；授权9,800，000,000股，已发行341,134，100股，截至2025年12月31日已发行335,018，102股；面值0.0001美元；授权9,800，000,000股，已发行345,334，100股，338,805，755股 截至2026年6月30日未偿还） |
218 | 217 | ||||||
| 额外实收资本 |
41,808,515 | 41,743,494 | ||||||
| 法定准备金 |
55,105 | 55,105 | ||||||
| 累计其他综合收益 |
183,786 | 73,295 | ||||||
| 累计赤字 |
(26,474,391 | ) | (25,920,883 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 哔哩哔哩有限公司股东权益合计 |
15,573,282 | 15,951,277 | ||||||
| 非控制性权益 |
(24,719 | ) | (37,156 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东权益合计 |
15,548,563 | 15,914,121 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债和股东权益合计 |
41,167,763 | 42,479,574 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
21
未经审核中期简明综合财务资料附注
| 1. | 运营 |
哔哩哔哩有限公司（“公司”）是中国年轻一代的标志性品牌和领先视频社区。公司于2013年12月在开曼群岛注册成立为有限责任公司，通过其合并子公司、可变利益实体（“VIE”）和VIE的子公司（统称“集团”），主要从事向中华人民共和国（“中国”或“中国”）用户提供在线娱乐服务的经营业务。
2018年4月，公司在纳斯达克全球精选市场完成IPO。2021年3月，公司Z类普通股在香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）主板成功上市。公司于全球发售中合共发行28,750，000股Z类普通股，包括已悉数行使的超额配股权3,750，000股Z类普通股。扣除承销费及其他发售开支后，包括超额配股权在内的全球发售所得款项净额约为229亿港元（人民币193亿元）。
2022年10月3日，公司自愿将第二上市地位转换为香港联交所主板第一上市生效。公司成为香港香港联交所主板和美国纳斯达克全球精选市场的双一级上市公司。
2023年1月，公司以26.65美元/ADS完成发行15,344，000股ADS。此次发行的所得款项净额（已扣除包括但不限于销售佣金在内的所有适用成本和费用）约为3.969亿美元（人民币26.894亿元）。此后不久，公司完成回购本金总额为3.848亿美元的2026年12月票据，总购买价格为3.312亿美元（22.438亿元人民币），资金来自ADS发行所得款项净额。
| 2. | 重要会计政策 |
列报依据
随附的未经审核中期简明综合财务报表乃根据美国普遍接受的中期财务资料会计原则（“美国公认会计原则”）及经不时修订、补充或以其他方式修订的《香港联交所证券上市规则》的披露规定编制。
22
未经审核中期简明综合财务资料附注（续）
| 2. | 重要会计政策（续） |
列报依据（续）
编制未经审核中期简明综合财务资料及相关披露的假设是，未经审核中期简明综合财务资料的使用者应与截至2025年12月31日及截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表一并阅读。截至2025年12月31日的简明合并资产负债表来自该日期的经审计财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的所有信息和脚注。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制集团的合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、在资产负债表日披露或有负债以及在合并财务报表和附注中呈报的报告期内的收入和支出。重大会计估计包括确定移动游戏服务中付费玩家的平均游戏期限。
| 3. | 应收账款，净额 |
对截至2025年12月31日和2026年6月30日的应收账款，按拨备前确认日进行账龄分析如下：
| 截至 12月31日， 2025 |
截至 6月30日， 2026 |
|||||||
| 千元人民币 | ||||||||
| 3个月内 |
1,104,114 | 1,500,572 | ||||||
| 3个月至6个月之间 |
157,507 | 148,487 | ||||||
| 6个月至1年之间 |
119,092 | 124,002 | ||||||
| 1年以上 |
69,607 | 65,087 | ||||||
| 减：拨备 |
(182,101 | ) | (157,029 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 合计 |
1,268,219 | 1,681,119 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
23
未经审核中期简明综合财务资料附注（续）
| 4. | 应付账款 |
以确认日为基础，对截至2025年12月31日和2026年6月30日的应付账款账龄分析如下：
| 截至 12月31日， 2025 |
截至 6月30日， 2026 |
|||||||
| 千元人民币 | ||||||||
| 3个月内 |
4,015,694 | 4,664,056 | ||||||
| 3个月至6个月之间 |
577,780 | 628,256 | ||||||
| 6个月至1年之间 |
342,370 | 440,062 | ||||||
| 1年以上 |
561,571 | 551,085 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 合计 |
5,497,415 | 6,283,459 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
应付账款不计息。
| 5. | 净收入 |
下表列出按收入来源分列的集团净收入：
| 六个月 截至6月30日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| 千元人民币 | ||||||||
| 增值服务（VAS） |
5,643,936 | 5,879,900 | ||||||
| 广告 |
4,446,523 | 5,719,547 | ||||||
| 手机游戏 |
3,343,488 | 2,914,454 | ||||||
| IP衍生品及其他 |
906,991 | 898,057 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净收入总额 |
14,340,938 | 15,411,958 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
24
未经审核中期简明综合财务资料附注（续）
| 6. | 税收 |
下表列示截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的所得税开支构成：
| 六个月 截至6月30日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| 千元人民币 | ||||||||
| 当期所得税费用 |
53,344 | 41,527 | ||||||
| 预提所得税费用 |
2,141 | 4,125 | ||||||
| 递延税项（福利）/开支 |
(17,540 | ) | 6,053 | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 合计 |
37,945 | 51,705 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 7. | 每股净利润 |
截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月，公司拥有潜在普通股，包括已授出购股权及受限制股份单位（“受限制股份单位”），以及在可转换优先票据转换时可发行的普通股（如适用）。
就截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的每股摊薄净利润计算，每股基本净利润归属于普通股股东的净利润根据库存股法下的摊薄普通股（包括根据IF-转换法授予的购股权和受限制股份单位）和根据IF-转换法可转换优先票据的影响进行调整。
25
未经审核中期简明综合财务资料附注（续）
| 7. | 每股净利润（续） |
下表列出截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月每股基本及摊薄纯利的计算方法：
| 六个月 截至6月30日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| 以千元计的人民币， 除股份及 每股数据 |
||||||||
| 分子： |
||||||||
| 净利润 |
207,606 | 541,071 | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
2,294 | 12,437 | ||||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的净利润基本每股净利润测算 |
209,900 | 553,508 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 可转换优先票据的摊薄影响 |
3,264 | 17,432 | ||||||
| 归属于哔哩哔哩有限公司股东的摊薄每股净利润测算 |
213,164 | 570,940 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 分母： |
||||||||
| 已发行普通股加权平均数，基本 |
419,763,214 | 418,956,516 | ||||||
| 稀释性购股权及受限制股份单位 |
5,263,194 | 8,313,812 | ||||||
| 可转换优先票据 |
6,575,220 | 29,242,982 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 已发行普通股加权平均数，稀释 |
431,601,628 | 456,513,310 | ||||||
| 每股净利润，基本 |
0.50 | 1.32 | ||||||
| 每股净利润，摊薄 |
0.49 | 1.25 | ||||||
| 8. | 股息 |
董事会不建议派发截至2025年6月30日及2026年6月30日止六个月的股息。
26
公布中期业绩公告及临时报告
本中期业绩公告刊载于香港联交所网站（www.hkexnews.HK）及公司投资者关系网站（https://ir.bilibili.com/）。公司报告期中期报告将适时在同一网站刊发。
| 根据董事会的命令 | ||||||
| 哔哩哔哩有限公司 陈睿 董事长 |
香港，2026年8月27日
于本公告日期，董事会由陈睿先生担任董事长，李旎女士和徐逸先生担任董事，甘剑平先生、何震宇先生、李峰先生和丁国其先生担任独立董事。
27