1 Lithium Deep Dive阿根廷2025年12月8日展览99.13
2警示性声明本演示文稿由力拓 PLC和力拓 Limited（连同其子公司，“力拓”）编制。通过访问/参加本演示文稿，您确认您已阅读并理解以下陈述。前瞻性陈述本演示文稿包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。本演示文稿中除历史事实陈述外的所有陈述，包括但不限于有关力拓的财务状况、业务战略、管理层对未来经营的计划和目标（包括与力拓的产品、生产预测以及储备和资源状况有关的发展计划和目标）的陈述，均为前瞻性陈述。“打算”、“目标”、“项目”、“预期”、“估计”、“计划”、“相信”、“预期”、“可能”、“应该”、“将”、“目标”、“设定为”或类似的表达方式，通常可识别此类前瞻性陈述。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致力拓的实际结果、业绩或成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。此类前瞻性陈述是基于对力拓当前和未来的业务战略以及力拓未来经营所处环境的众多假设。可能导致力拓的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述中的存在重大差异的重要因素包括但不限于：无法不辜负力拓的价值观及其声誉因此受到的任何损害；地缘政治对贸易和投资的影响；气候变化和向低碳未来过渡的影响；无法成功执行和/或从收购和撤资中实现价值；新的矿石资源水平，包括勘探计划和/或收购的结果；对在实现增长、生产、现金或市场定位；力拓与社区和政府的关系受损；无法吸引和留住必要的技术人员；大宗商品价格下跌和不利的汇率变动；无法筹集足够的资金进行资本投资；对矿石资源和储量的估计不足；大型复杂项目的延误或超支；税收法规的变化；安全事件或重大危险事件；网络漏洞；气候变化的物理影响；水资源短缺的影响；自然灾害；无法成功管理关闭，场地的复垦和修复；内乱的影响；违反力拓的政策、标准和程序、法律或法规；世界主要经济体之间的贸易紧张局势；社会和投资者的期望不断提高，特别是在环境、社会和治理方面的考虑；技术进步的影响；以及在力拓最近一次在澳大利亚和英国的年度报告和账目以及最近一次向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的表格20-F年度报告或表格6-K中确定的其他风险和不确定性，或向美国证交会提交。因此，前瞻性陈述应根据此类风险因素进行解释，不应过分依赖前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅在本演示文稿发布之日发表。力拓明确表示不承担任何义务或承诺（除非适用法律、英国上市规则、金融行为监管局的披露指南和透明度规则以及澳大利亚证券交易所的上市规则要求）公开发布对此处包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映力拓对此预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。本演示文稿中的任何内容均不应被解释为意味着力拓 PLC或力拓有限公司未来的每股收益将必然匹配或超过其历史上公布的每股收益。过去的业绩不能作为未来业绩的指引。免责声明除力拓允许外，本演示文稿、问答环节或其任何部分均不得以任何形式进行录制、转录、分发、出版或转载。通过访问/参加本演示文稿，您同意上述内容，并应要求， 您将立即返回演示文稿上的任何记录或成绩单，而不保留任何副本。本演示文稿包含多项非国际财务报告准则财务措施。力拓管理层认为这些是业务的关键财务业绩指标，并且在力拓的年度业绩新闻稿、澳大利亚和英国的年度报告和账目和/或最近向SEC提交的20-F表格年度报告或向SEC提供或提交的6-K表格中对这些指标进行了定义和/或调节。对共识数据的引用并非基于力拓自己的意见、估计或预测，并且是在未经评论、认可或验证的情况下编制和发布的。共识数字不一定反映力拓不时提供的有关同等指标的指导，这些指标在可获得的范围内可在力拓网站上找到。力拓参考共识数字，并不意味着其认可、确认或表达对共识数字的看法。共识数字仅供参考之用，并不旨在、也不构成投资建议或任何购买、持有或出售证券或其他金融工具的招揽。力拓或其关联公司，或其各自的董事、高级职员和员工，不对共识数据的准确性、完整性或可实现性作出任何明示或暗示的保证或陈述，并且在法律允许的最大范围内，这些人中的任何人不就这些事项承担任何责任或义务。力拓不承担更新、修改或补充一致同意的数字以反映本协议日期之后存在的情况的义务。力拓 PLC No. 719885 6 St James’s Square，London SW1Y 4AD，United Kingdom 力拓 Limited ACN 004458404 Level 43,120 Collins Street，Melbourne 3000 Australia本演示文稿由力拓的集团公司秘书Andy Hodges授权向市场发布
3个佐证陈述Mineral Resources-Olaroz、Cauchari、Rincon、Fenix和Sal de Vida幻灯片26、29、31、36、37和38中引用的Olaroz、Cauchari和Rincon矿产资源以及Fenix和Sal de Vida矿产资源是基于根据2012年版《澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告准则》（JORC准则）和《ASX上市规则》报告的矿产资源，就Rincon而言，在丨力拓于2025年2月20日向ASX发布的2024年年度报告中，可在riotinto.com上查阅，以及关于2025年12月4日向ASX发布的“锂矿资源和矿石储量的初步报告：支持性信息和表1清单”中的其他矿床（表1发布），可在riotinto.com上查阅。矿产资源包括Olaroz、Cauchari和Rincon的矿石储量总计37公吨碳酸锂当量（LCE），包括：• Olaroz矿产资源，包括矿石储量总计19.7公吨LCE，包括8.5公吨实测矿产资源LCE、8.4公吨指示矿产资源LCE和2.8公吨推断矿产资源LCE。• Cauchari矿产资源，包括总计6.0公吨LCE的矿石储量，包括1.9公吨实测矿产资源LCE、2.6公吨指示矿产资源LCE和1.5公吨推断矿产资源LCE；• Rincon矿产资源，包括总计11.7公吨LCE的矿石储量，包括1.5公吨实测矿产资源LCE、7.9公吨指示矿产资源LCE和2.3公吨推断矿产资源LCE。包括Fenix和Sal de Vida的矿石储量在内的矿产资源总计19mt LCE，包括：• Fenix矿产资源包括总计11.7 mt LCE的矿石储量，包括2.7 mt LCE的实测矿产资源、4.3 mt LCE的指示矿产资源和4.7 mt LCE的推断矿产资源；• Sal de Vida矿产资源包括总计7.2 mt LCE的矿石储量，包括3.5 mt LCE的实测矿产资源、3.0 mt LCE的指示矿产资源和0.7 mt LCE的推断矿产资源。负责2024年年度报告中与Rincon矿产资源相关信息的合资格人士是Megan Zivic和Michael Rosko，他们都是矿业、冶金和勘探协会（SMEI-RM）的注册会员。负责表1发布中有关Fenix、Olaroz、Sal de Vida和Cauchari Mineral Resources的信息的合资格人士是Sean Kosinski，他是一名认证的专业地质学家，也是美国专业地质学家协会的成员。矿产资源和矿石储量-Whabouchi和Galaxy幻灯片40中引用的Whabouchi和Galaxy矿产资源和矿石储量基于根据JORC准则和表1发布中的ASX上市规则报告的矿产资源和矿石储量，可在Riotinto.com上查阅。不包括矿石储量的银河矿产资源总计74.0公吨，1.25% LII包括18.1公吨的指示矿产资源1.12% LII和55.9公吨的推断矿产资源1.29% LII。银河矿石储量包含37.3公吨，1.27% Li-2O的概略矿石储量。负责表1发布中与Galaxy Mineral Resources相关信息的合资格人士是Luke Evans，P.Eng.，他是魁北克省工程师协会的成员。负责表1发布中与Galaxy矿石储量相关信息的合资格人士是Normand Lecuyer，P.Eng.，他是l’Ordre des Ing é nieurs du Qu é bec的成员。不包括矿石储量的Whabouchi矿产资源总量为26.9公吨，LII含量为1.45%，其中包括18.7公吨（指示矿产资源中LII含量为1.51%）和8.3公吨（推断矿产资源中LII含量为1.31%）。Whabouchi矿石储量总计26.5公吨，LII含量为1.32%，其中10.5公吨，探明矿石储量为1.40%，16.0公吨，概略矿石储量为1.27%。负责表1发布的与Whabouchi矿产资源有关的信息的合资格人士是Christian Beaulieu，他是魁北克省的l’Ordre des g é ologues du Qu é bec的成员。负责表1发布中与Whabouchi矿石储量有关的信息的主管人员是Jeffrey Cassoff，他是l’Ordre des Ing é nieurs du Qu é bec的成员。Production Targets The Production Targets for the operations and projects including Fenix，Olaroz，Sal de Vida，Rincon，Galaxy， Nemaska和Cauchari.支持幻灯片46和49中列出的总投资组合收入潜力包括2027年93 ktpa LCE（97%由探明矿石储量支撑，3%由概略矿石储量支撑）；2028年114 ktpa LCE（79%由探明矿石储量支撑，21%由概略矿石储量支撑）；2029年174 ktpa LCE（56%由探明矿石储量支撑，44%由概略矿石储量支撑）；2030年212 ktpa LCE（56%由探明矿石储量支撑以及44%的概略矿石储量）；2031-35年平均331ktpa LCE（探明矿石储量支撑54%，概略矿石储量支撑46%）；2036-40年平均365ktpa LCE（探明矿石储量支撑14%，概略矿石储量支撑86%）。支撑这些生产目标的估计矿石储量如2024年年度报告和表1发布中报告的那样，是由合资格人士根据JORC规范的要求编制的。该井口报告碳酸锂当量LCE矿石储量，因此假设该点采收率为100%。为了获得LCE的等效吨位，将估计的锂质量乘以基于碳酸锂中每种元素的原子量的因子，得到最终的复合重量。从锂质量中获得LCE质量所使用的因子为5.323。报告的一般矿产资源包括锂卤水矿床的矿石储量，不包括硬岩锂矿床的矿石储量。矿产资源和矿石储量按100%基准报告。力拓确认，它不知道有任何新信息或数据对2024年年度报告或表1发布中包含的信息产生重大影响，支持2024年年度报告和表1发布中估计的所有重大假设和技术参数继续适用且没有发生重大变化，并且每个合资格人士调查结果的呈现形式和背景没有发生重大修改。
4我们的锂团队和业务简介Barbara Fochtman董事总经理，力拓 Lithium Rincon，阿根廷
5议程主题演讲者安全分享Barbara Fochtman董事总经理、力拓锂介绍有吸引力的市场Sarah Maryssael战略部主管、力拓锂我们的商业模式Barbara Fochtman董事总经理、力拓TERMLithium卓越运营Disciplined Growth Djaber Belabdi董事总经理、力拓 projects资本效率创造价值Ulric Adom首席财务官、力拓TERMAluminium & Lithium Q & A
6安全份额
7塑造高质量的锂业务以满足强劲需求•到2035年需求复合年增长率+ 13% •合适的团队•世界级资产•久经考验的DLE技术•在交付增长项目方面有着良好的业绩记录，现在得到了力拓专业知识的支持•以具有竞争力的资本密集度提供深厚的选择管道专注于交付飞行中项目，以在2028年达到~200ktpa的产能在得到市场和回报支持时承诺追加资本
8利用力拓和Arcadium的综合优势，力拓 J é r ô me P é cresse首席执行官RT Aluminium & Lithium Ulric Adom首席财务官RT Aluminium & Lithium Barbara Fochtman MD Lithium Operations 力拓铝互补能力•资产负债表实力加速规律性增长•项目交付能力•全球网络：包括物流、采购、政府关系Arcadium今天介绍•以高等级和一流DLE为基础的低成本•建立，垂直一体化生产商•优质产品和成熟客户网络Sarah Maryssael Strategy Djaber Belabdi项目交付Luciano Mancuso阿根廷运营Sean Hennessey特种化学品运营Travis Baroni技术Walter CzarneckiTERM0商业丨Jose Ignacio Jose Ignacio Costa GM阿根廷
9 Sal de Vida碳酸锂Altoandinos（51%）1碳酸锂全球锂资产足迹，具有独特的覆盖范围注：所有权为100%基础，除非另有说明。1.仍需收到所有适用的监管批准并满足其他惯例成交条件。2.独家合同制造合作伙伴采矿–硬岩加工设施采矿–卤水多伦多锂金属研究设施Bessemer City CLEAR & Analytical Labs运营资产飞行中增长选项近期护理和维护研发设施B é cancour（50%）氢氧化锂Whabouchi（50%）锂辉石银河锂辉石贝塞默市氢氧化锂；特种产品Olaroz（66.5%）碳酸锂Rincon碳酸锂F é nix碳酸锂Maricunga（49.99%）1碳酸锂Bromborough特种产品Cauchari碳酸锂G ü emes氯化锂浙江2氢氧化锂张家港特种产品如皋2氢氧化锂Nahara（75%）氢氧化锂Bundoora技术中心Mt Cattlin锂辉石
10在所有锂电池化学品原料产品中处于有利地位电池型氯化锂金属镍-钴-锰（NCM）Ni含量> 60% •长续航电动汽车• Ni含量≤ 60%的西方客户NCM的需求•中长续航电动汽车、PHEV，住宅BESS •全球需求氢氧化锂锂辉石•硬岩•通往氢氧化物的初级路线•通常< 6%的Li2O卤水•盐平矿床•更低的单位成本•更高品位的磷酸铁锂（LFP）• BESS &标准范围的电动汽车•大部分中国需求碳酸锂下一代&非充电电池•全球需求
11个有吸引力的市场Sarah Maryssael策略主管，力拓锂业
12能源转型创造持久且不断扩大的锂市场1。资料来源：力拓经济学全球电力需求将超过GDP增长（3.4% vs 2.2%）1由于环境、地缘政治和经济因素，电气化时代正在加速•气候和脱碳目标•增强能源安全•经济优势•政策法规•技术进步102030405060708002010201520242030 F 2035 F 2040 F 2045 F 2050 F 2123313845536474% 2.7% 3.4%化石燃料核能水电太阳能风其他可再生000，每年TWh
13锂在移动和存储应用中的优越性能锂离子电池；成熟的技术吸引了汽车制造商的重大、长期投资•周期表上最轻的金属•重量更轻，便携式电子设备和移动性的理想选择•锂离子在阴极和阳极之间轻松地来回移动•快速充电1000次•每个原子可以相对于其大小存储和释放大量能量•在更小的空间中容纳更多的能量•每个电池的电压更高•更少的电池获得相同的功率轻质高能量密度高压快速充电
142020 2025F 2030F 2035F LFP镍基SSB其他2020 2025F 2030F 2035F EV巴士和卡车其他运输形式BESS便携式+ 13%的复合年锂需求增长，由EV和BESS 1推动。资料来源：Benchmark Minerals Insight 2025年第三季度，力拓 Economics按终端用途细分市场划分的电池需求（TWh）1乘用和商用EV引领的电池需求；BESS增长加速0.2 1.66.8正极化学锂需求MT碳酸锂当量（LCE）LFP预计将主导正极化学；更高性能应用的Ni-基3.6 + 15% CAGR~2.7~4.5~1.4 + 13% CAGR
15加速BESS需求1。资料来源：力拓经济学。2.来自AI、IEA的能源需求。3.BNEF彭博新能源财经：锂离子电池价格调查，电池价格下降使BESS更实惠、更可扩展3可再生能源增长依赖BESS管理电网稳定性1,43611502004006008001，0001,2001，4001,60020102012201420162018202020222024锂离子电池价格实际2024 $/kWh 0.10.2 0.3 0.3 0.5 0.4 0.4 0.7 2025F 2030F 2035F 2040F Wind Solar 0.7 0.6 0.8 1.0 AI数据中心需要电池来保证可靠性20.2 0.4 0.2 0.3 0.10.2 2025F 2030F USA中欧太阳能和风能年新增TW AI数据中心用电量TWh 0.5 0.9-92%
16 2025F 2030F碳酸盐和氢氧化物两个截然不同的市场©2025，力拓，版权所有|锂业深潜20251。资料来源：Benchmark Minerals Insight 2025年第三季度，力拓经济学。2.Benchmark Minerals Insight 3Q2025，力拓 Economics，RT Lithi um。碳酸盐代表大众市场按产品划分的全球锂需求1吨LCE西方客户首选的氢氧化物全球按地域划分的氢氧化物和碳酸盐需求2吨LCE 2020 2025F 2030F 2035F碳酸锂氢氧化锂金属锂其他~2.7~4.5 0.3~1.4 + 13% CAGR~80%份额碳酸锂氢氧化锂世界其他地区~75%份额2030F中国~11%份额2030F 2025F~0.1~0.3~2.1~1.1
17锂需求将需要大量的绿地投资1。假设2035年废钢0.2mt。2.很可能的供应是已完成公开市场要求、治理男子t批准、全额资助并预计在未来24个月内将其产品投放市场的项目。3.代表LCE到岸亚洲价格。资料来源：力拓 Economics定罪情景，BMI 2025年第三季度未来十年出现显着供应短缺2030年碳酸锂激励曲线C3成本加上资本费用（$/kg LCE）开采碳酸锂当量（LCE）MT1，CAGR %新项目将需要激励0% 25% 75% 50%现货价格3（12月3日）$ 11/kg 0.4 4.5 0.4 0.7 0.3 0.3 2025F供应2.4 2035F需求1.3 + 13% CAGR非洲中澳南北美洲承诺/可能的供应缺口•全球供应~60%矿物为基础，~35%卤水为基础，~5%回收•自2023年以来，成本较高的中国运营的非洲和国内供应显着增长•中国电池供应链将继续依赖外部锂供应•我们深厚的增长选择管道处于有利地位，可供应关键市场
18极具吸引力的长期基本面•令人信服的锂需求前景：在EV和BESS应用的支持下，到2035年的复合年增长率为+ 13% •锂离子电池技术成熟、高度可扩展：轻量化、能量密集和快速充电•全球产品组合处于有利地位，可供应到关键市场：–中国碳酸锂销售的大众市场–西方氢氧化锂专业市场–下一代电池锂金属的未来潜力•与领先的汽车和电池客户保持一致的商业战略
19我们的商业模式Barbara Fochtman董事总经理，力拓 Lithium Rincon，阿根廷
20多样化产品组合进入全球终端市场电池级氢氧化锂电池级碳酸锂非电池氢氧化锂技术级碳酸锂高纯度锂金属丁基锂&其他特种G lo b al e n n d m ar ke ts •移动/EV •电网规模储能• AI基础设施•国防•高性能润滑脂•玻璃•陶瓷•建筑•其他工业•下一代电池•航空航天•非充电电池•国防•医药•农用化学品•聚合物•半导体P ro d u ct m ix
21全价值链客户的长期供应商先进活性材料电芯制造汽车制造我们的优质氢氧化物产品要求超过1卷的40% 2的合同底价。丰田汽车与松下的合资公司2。基于2026份合同协议客户包括：特斯拉特斯拉 1
22 F é nix（Hombre Muerto）Olaroz Cauchari Sal de Vida Galaxy Mt. Cattlin卤水→碳酸锂或氢氧化锂锂辉石→氢氧化锂Maricunga/Altoandinos 1一体化价值链–产品灵活性和可选性1。仍需收到所有适用的监管批准并满足其他惯例成交条件。2.浙江和如皋3。使用来自力拓（氯化锂）碳酸锂的收费金属第三方销售氢氧化锂氢氧化锂锂辉石贝塞麦市中国加工2 B é cancour第三方销售锂金属氯化锂Bromborough张家港3 Whabouchi Rincon Naraha运营资产飞行中增长选项近期护理和维护研发设施丁基锂贝塞麦市
23成功交付飞行中增长；期权受制于市场和回报©2025丨力拓，版权所有|锂业深潜20251。以100%为基础的容量。产量不会因为爬坡的时间而与装机容量直接相关。我们致力于在加拿大的一个矿山。2.在2025年的实际价值中，在这些已承诺项目的总计约50亿美元（力拓份额）中。ktpa LCE承诺的铭牌锂产能1选项（未承诺）取决于研究和完成合资企业100-150~470-520752024阿根廷加拿大2028F阿根廷加拿大总计阿根廷和加拿大智利总计~200~370100-150~30亿美元的资本支出从2026年1月1日起剩余2~20011060~470-520~3708540
24我们在阿根廷的悠久历史和不断扩大的影响力1997 Fenix开始运营-阿根廷第一个现代化DLE卤水作业1968年力拓收购美国硼砂和硼砂阿根廷2014 Olaroz Stage 1实现首次生产2021 Sal de Vida电池级碳酸盐试点2022 力拓收购Rincon 2024-2025 Fenix和Olaroz扩建Rincon首次生产以国内专业知识为基础和各省的关系1944美国锂业公司成立于1985年FMC购买美国锂业公司1991年索尼合作供应锂离子电池2008年电池实验室成立于2010年与丰田通商启动的合资企业2015年Olaroz开始生产碳酸锂2018年LiventTERM2由OroCobre和Galaxy Resources组成的2021 Allkem由Allkem和Livent组成的2024 Arcadium Lithium 2025 力拓收购s Arcadium Lithium
25通过强有力的协作参与获得独特定位联邦•建立国家采矿守则•设定财务框架（RIGI）省级所有权•控制和授予采矿权•与国家法律保持一致，并拥有与当地利益相关者有效合作的主要环境权威•最大的采矿雇主：– 2,000 +全职雇员– 70%的当地劳动力来自东道国省份•6亿美元+ 1个当地采购，支持100多个当地供应商• 700万美元1投资于社区项目、参与协议和基础设施•与IFC 2绩效标准和联合国可持续发展目标保持一致3在胡胡伊持续存在25年以上，萨尔塔省和卡塔马卡省1。2024年。2.国际金融公司。3.联合国可持续发展目标
26阿根廷是我们锂战略的基石1据报道，卤水矿产资源包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。请参阅幻灯片3上的矿产资源分类和报告的配套参考资料。阿根廷西北部的资产足迹运营资产空中增长选择阿根廷枢纽Rincon Catamarca省Salta省Fenix Sal de Vida Jujuy省Cauchari Olaroz Salar de Hombre Muerto枢纽19mt LCE 1（矿产资源）Olaroz | Cauchari | Rincon枢纽37mt LCE 1（矿产资源）50公里解锁两个主要枢纽的显着协同效应，以提供更强劲的回报
27我们世界级资产的卓越运营Barbara Fochtman董事总经理，力拓锂业
28弹性第一四分位成本位置1。C3成本包括折旧、摊销、维持资本支出、特许权使用费和利息，但不包括资本费用。资料来源：BMI，CRU，Rho Motion，力拓市场分析及2025年成本估算2。当前运营足迹（2025年计划）401.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2016128产量（MT LCE）2025年全球锂C3成本曲线（$/kg LCE）1 力拓 2卤水云母锂辉石其他成本C1成本我们的竞争优势# 1资源基础•低成本南美卤水和高品位加拿大硬岩卓越运营•持续改善思维方式DLE技术领先•在开发和部署新技术方面的良好记录
29 F é nix 1。包括G ü emes假定氯化锂产量的4kt LCE。2.卤水矿产资源报告包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。请参阅幻灯片3上的矿产资源分类和报告的配套参考文件。C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。由资源质量和DLE驱动的前四分位成本•运营成本3为5美元/公斤•高浓度生产（> 740毫克/升锂）• DLE效益–提高锂收率（> 80%）并提高产品质量–减少加工时间、土地使用足迹和卤水消耗卓越运营•现有生产线22ktpa LCE 1 • 1A扩建（+ 10ktpa）于2024年达到全面运行率–技术将从卤水到最终碳酸盐的总循环时间从2-3个月减少到1-2天同类最佳DLE，以商业规模运营约30年矿产资源估算11.7mt LCE 2位置阿根廷卡塔马卡省装机容量32ktpa LCE 1 力拓 100%所有权
30口井1 • 6口20-30m深度生产井的卤水选择性吸附2浓度3提纯&碳化4干燥&装袋5 • 力拓专有树脂•生卤水处理，杂质去除为纯化后的LICL卤水•纯化后的LICL卤水与纯碱反应生产碳酸锂•碳酸锂浆料洗涤、脱水、干燥卤水井淡水卤水23000mg/L Li碳酸锂-碳酸锂化反应器碳酸锂装袋纯碱~80%锂回收用卤水7500mg/L Li NaClUDs杂质（B、CA、MG）简化工艺流程• LiCL卤水浓缩在机械蒸发器系统中，去除额外杂质机械蒸发器1-2小时5小时1天8-16小时F é nix DLE：提高速度、质量和产率740mg/L Li
31奥拉罗兹1。C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。2.卤水矿产资源报告包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。请参阅幻灯片3上的矿产资源分类和报告的配套参考资料。由资源和基础设施支撑的前四分位成本•运营成本1为6美元/公斤•利用太阳能•靠近现有公路和铁路网络的卓越运营•第1阶段（17.5ktpa）满负荷运行–技术和电池级碳酸盐产量适合市场动态•第2阶段（最高+ 25ktpa）–产品符合目标技术等级规格–正在优化池塘以实现铭牌低成本蒸发池工艺运行十多年矿产资源估计19.7mt LCE 2地点阿根廷胡胡伊省装机容量42.5ktpa碳酸锂力拓 66.5%所有权
32我们的网络为我们的客户提供地理选择1。与丰田通商合资开发（25%经济权益）美国贝塞默市• 100%所有权• 15ktpa产能•北美最大氢氧化锂生产商，运营75年•超越氢氧化物的加工能力，涵盖锂金属、高纯金属、丁基锂和特种无机氢氧化物：将碳酸盐转化为可靠和高质量产品实现的溢价定价•在< 2年内以最小的固定成本结构实现产能翻倍，以满足客户需求•业绩-为中国境内/境外客户实现高质量规格的记录如皋&浙江，中国•独家合同制造合作伙伴关系• 30ktpa总产能•展示了由Olaroz提供的以全速运行的能力•作为替代氢氧化物来源的战略重要性（中国除外）•目前正在护理和维护日本Naraha • 75%的经济利益1 • 10ktpa产能
33技术开发的端到端领导者结合Arcadium和力拓的专业知识和战略合作伙伴关系加速突破•利用碳酸盐原料开发可持续的低成本生产途径•推进可印刷锂——锂金属负极和下一代电池商业化生产的关键使能器•为未来项目的提取/DLE金属锂产品研发创建增强和标准化的DLE流程图，并以强大的分析能力为基础
34个有纪律的执行增长Djaber Belabdi董事总经理，力拓项目Sal de Vida，阿根廷
35 1.以100%为基础的容量。产量不会因为爬坡时间而与装机容量直接相关。2 .在这些承诺项目的总计约50亿美元（力拓份额）中。3.65美元/公斤的资本密集度包括：Arcadium收购，包括收购的净债务；Rincon收购和资本支出；以及自收购之日起S al de Vida、Fenix和Becancour项目上剩余的资本支出。4 .C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。753702024阿根廷加拿大2028F 10阿根廷加拿大170 190-200总计阿根廷和加拿大125智利125总计~200100 60-70自2026年1月1日起剩余370~30亿美元资本支出2 ktpa LCE承诺的铭牌锂产能1 •到2028年将产能增加> 2.5倍•资本密集度65美元/公斤3达到~20 ktpa •整个卤水产品组合的C1运营成本支出4为5-8美元/公斤• 2028年EBITDA利润率为37%，以一致定价成功实现飞行中增长8540
36 力拓拥有100%产能10ktpa碳酸锂运营专有DLE技术进展机械完成，投产60%计划首次生产2026年下半年总资本6.33亿美元（2026年1月1日起剩余6500万美元1）预计C1成本2~5美元/公斤LCE矿产资源估算3 11.7mt LCE矿山寿命~40年F é nix 1B从成功的1A扩建中学习加速产能提升1。不包括同样将于2026年完工的Olacapato压缩机工厂的约3000万美元资本支出（总成本8000万美元）。2.C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。3.卤水矿产资源报告包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。参见幻灯片3上矿产资源分类和报告的配套参考书.。位置阿根廷卡塔马卡省
37 Sal de Vida Superior卤水化学支持电池级生产1。C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。2.卤水矿产资源报告包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。请参阅幻灯片3上的矿产资源分类和报告的配套参考资料。力拓所有权100%产能15ktpa碳酸锂运营基于池塘的系统进度机械完成，投产40%计划首次生产2026年下半年总资本6.6亿美元（2026年1月1日起剩余5000万美元）预计C1成本1~6~7美元/kg LCE矿产资源估算2 7.2mt LCE矿山寿命~40年位置阿根廷卡塔马卡省
38林孔1。项目由3kt起动装置和57kt扩建项目组成。预计该矿将有40年的使用寿命。此前，在2024年12月4日提交给ASX的一份题为“Rincon项目矿产资源和矿石储量：表1”的新闻稿中，预先巧妙地报告了为期40年的每年约53kt电池级碳酸锂的生产目标。力拓确认，支撑该生产目标的所有材料假设继续适用，并且没有发生重大变化。已制定计划，建设每年60kt电池级碳酸锂的上限容量，并计划通过消除瓶颈和改进计划来解锁这一额外的吞吐量。60ktpa的Capa城市由3ktpa启动装置、50ktpa全比例装置和7ktpa附加优化组成。2.C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。3.卤水矿产资源报告包括矿石储量。矿产资源按100%基准列示。参见幻灯片3中矿产资源分类和报告的配套参考文件。Site enablement works membrane package scaling up DLE，利用模块化方法和电网电力力拓拥有100%产能60ktpa 1碳酸锂，通过两个相同的生产列车运行DLE –选择性吸附技术进展详细工程40%完整技术包60%通过制造下一个开发里程碑2026年第一季度：完整的现场使能工程2027年第三季度：1号列车机械完成计划首次生产2028年（从1号列车开始），3年爬坡-增加总资本25亿美元（2026年1月1日起剩余20亿美元）预计C1成本2 < 5美元/公斤LCE矿产资源估算3 11.7公吨LCE矿山寿命~40年位置阿根廷萨尔塔省
39 B é cancour氢氧化物工厂证明氢氧化物转化经验和区域合作伙伴关系Site enabling works膜包1。C1成本包括锂辉石和氢氧化物转化，定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、corporat e-o verheads和资本费用。力拓所有权50%产能32ktpa氢氧化锂运作型锂辉石制氢氧化物进展工程完成，建设完成57%下一个开发里程碑2026年第2季度：1号列车完工计划首次生产2028年总资本8亿美元力拓份额（2026年1月1日起剩余2.9亿美元）集成系统C1成本1美元8-10/公斤，具体取决于锂辉石进料地点加拿大魁北克
40完全集成的加拿大锂中心1。硬岩矿产资源报告不包括矿石储量。矿产资源和矿石储量按100%基准列示。请参阅sup por ting参考资料，了解幻灯片3上的矿产资源和矿石储量分类和报告。Whabouchi矿Galaxy矿力拓所有权50% 100%产能235ktpa在5.5% Li2O 310ktpa在5.6% Li2O项目进度35%整体35%整体单一矿山总资本总额0.7-0.9亿美元。剩余资本支出约5亿美元（100%基础）下一个开发里程碑审查战略选择以实现价值最大化矿产资源1 26.9MT @1.45% Li 2O74.0MT @1.25% Li 2Ore Reserve 26.5MT @1.32% Li 2O37.3MT @1.27% Li 2Ore Mine Life 124年露天矿19年露天矿设计/工艺流程DMS和浮选电路仅需要单个DMS电路评估为B é cancour Whabouchi Galaxy Eastmain蒙特利尔开发单个锂辉石矿的最佳选择B é cancour Qu é bec Highway Railway Port Mine Airport Location Quebec，Canada Matagami x Transfer Station
Djaber Belabdi董事总经理，力拓预测增长选择的资本效率管道
42 1.以100%为基础的容量。产量不会因为爬坡的时间而与装机容量直接相关。我们致力于在加拿大的一个矿山，目前的范围和承诺表明Galaxy和Whabouchi之间的变化。2.C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。注：期权不包括Jadar和MT Cattlin（在看护和维护中）。锂75~37085 Arcadium 2024铭牌产能阿根廷30-40加拿大2028F阿根廷加拿大~200总计阿根廷和加拿大智利总计~200~370 •在阿根廷，目标是从FID到首批锂的30个月内资本密集度达到30美元/公斤，为5美元/公斤C1 opex 2，> 15% IRR •阿根廷具有竞争力的增长选择的世界级投资组合，加拿大和智利•棕地扩建和绿地期权的深度管道有待研究和完成合资企业铭牌锂产能1 ktpa LCE期权（未承诺）100-150~470-520在得到市场支持时承诺额外资本并返回60110
43有纪律的项目办法1。仍需收到所有适用的监管批准并满足其他惯例成交条件。加拿大枢纽Galaxy Whabouchi（50%）B é cancour（50%）Bessemer City Chile枢纽1 Maricunga（49.99%）Altoandinos（51%）OCR枢纽Olaroz（66.5%）Cauchari Rincon Salar de Hombre Muerto枢纽Fenix Sal de Vida枢纽模型用于北美和南美可扩展执行和领先技术•定义一流的标准DLE技术•以多资产枢纽方式整合现有业务和未来增长•利用足迹在阿根廷大规模开发基础设施走廊•模块化执行流程确保将经验应用于更低的周期时间和资本密集度
44项目“30进30”Rincon Olaroz卡塔马卡省萨尔塔省Sal de Vida Fenix Jujuy省萨尔塔0 100200公里力拓锂345千伏电力线Olacapato 33千伏33千伏电力线（目前和计划中）铁路Rincon Olaroz卡塔马卡省萨尔塔省Sal de Vida Fenix Jujuy省萨尔塔0 100200公里345千伏电力线Olacapato Ta rg et s en ab le rs阿根廷基础设施走廊开发蓝图2026年模块化未来选项运营资产电力线铁路机上增长标准化–设计一，构建众多DLE技术、流程图，地块和厂房设计、供应链、运营和维护基于计划的承包战略供应商主导的解决方案、早期EPC参与基础设施走廊和商业战略电力、水和物流的一体化枢纽解决方案应用从已证明的业绩记录中学到的经验西芒杜供应链和锂专业知识•< 30美元/公斤资本密集度• < 30个月开发时间•< 5美元/公斤C1运营成本Cauchari Option to Chile to ports
45阿根廷Rincon穿越市场周期创造价值Ulric Adom首席财务官、力拓铝锂
46个承诺项目和长期合同带来弹性收入1。铭牌产能显示自首次生产之日起，不包括在智利的项目。2.收入基于预测consen sus价格（多家经纪商和市场分析师的平均水平）和预测产量目标。有关储量和资源分解的关联产量细分，请参见幻灯片3。铭牌容量1和收入2 ktpa LCE | $ bn（100%基础，2025年实际价格）050100150200250300350400024682025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F 2031-35 F 2036-40 F未承诺容量-LHS承诺容量-LHS收入（共识价格）-RHS收入（共识价格+/-25%）-RHS •到2028年承诺的容量约为200ktpa LCE，可选择增加到> 370ktpa LCE • 2026年> 40%的数量将根据长期合同出售，在低价环境中提供下行保护•到2030年收入潜力约为40亿美元，业绩对锂价的影响很大•锂价变动+/-25% 2030年收入+/-~10亿美元
47蒸发池系统• Olaroz：成本下降反映出体积缩放以及试剂成本下降• Sal de Vida：2026年启动•通过减少对柴油动力的依赖可实现的运营支出减少卓越运营巩固了我们在成本曲线1底部的地位。C1成本定义为运营现金成本，不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用。Fenix < $ 5/kg Rincon 2025 F 2026 F 2027 F $ 5/kg完全运营成熟度+ 2%-6%-6% Olaroz Sal de Vida 2025 F 2026 F 2027 F $ 6/kg完全运营成熟度-1%-7%-3% 2026 F 2027 F $ 6-7/kg完全运营成熟度+ 2%-10%运营现金（C1）成本1，$/kg，实际2025年价格完全运营成熟度DLE系统• Fenix：DLE的成本在结构上更低•成本下降反映出DLE扩展增强和能源成本降低• Rincon：可通过DLE流程优化实现运营支出减少，规模（降低固定成本）和电网电力
48技术推动贸易营运资金的进一步效率1。池塘中的卤水浓度取决于季节性和雨水。站点卤水浓度1氢氧化物直销直销Fenix 8-12个月2-3个月加工+出货2个月加工+出货2个月氢氧化物直销Rincon Fenix扩产1-2天加工+出货2个月Olaroz碳酸盐转化目的地萃取型蒸发式DLE +蒸发式DLE
49预计到2028年EBITDA利润率将达到37% 1。收入和EBITDA利润率基于预测的LCE共识价格（多家经纪商和市场分析师的平均值）和预测的生产目标。不包括在智利的项目。有关储量和资源分解的关联产量细分，请参见幻灯片3。收入和EBITDA利润率10亿美元|%（100%基础，实际2025价格）P ri ce $/k g 47139101215171717170123456757% 202330% 202422% 2025 F 9% 2026 F 24% 2027 F 37% 2028 F 2029 F 2030 F 2031-35 F 2036-40 F未承诺承诺EBITDA利润率（%）• 2026年EBITDA下降是暂时的：运营前成本领先于Sal de Vida和Fenix 1B压缩利润率•利润率建设以数量为主导：稳定的产能增加到2028年，更好的工厂可用性将使利润率达到37% •定价假设：实际共识价格（2025年平均~9美元/公斤LCE将在2028年后升至> 17美元/公斤）~50%
50任何未来投资的严格门槛率发展资本$ bn（RT股基础，2025年实际价格）0.01.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2 1.42025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F未承诺•随着项目进入生产阶段，承诺的资本支出将从2026年起减少到每年10-11亿美元•未承诺的选项：仅承诺于资本密集度行业领先、四分位成本位置较低且与市场动态保持一致的项目•有纪律的项目执行•预计2028年以后由承诺项目产生的正自由现金流，2029年交付超10亿美元•维持资本支出约占总已安装资本支出的2%（2025年约为8000万美元）
51 RIGI制度提供稳定性以支撑长期投资申请• Rincon确认•提交更多申请的背景•旗舰制度以吸引大规模投资• 30年来保证税收、海关、和外汇规则Rincon惠•企业所得税：35% → 25% •股息预扣税：7% → 3.5% •出口关税：3.0% →无•加速折旧•无限税收亏损结转•增值税快速申报：减少初始现金流并减少财务风险•将出口收益保存在国外的Ability •银行交易税：被视为所得税目的的全额财政信贷阿根廷Rincon
524创造价值1卓越运营2有纪律的增长3资本效率世界一流的综合锂业务和增长管道•到2035年需求复合年增长率+ 13% •成熟的DLE技术•增长选择的深度管道•关注资本密集度•在得到市场支持时承诺额外资本并返回2026年生产指导锂：61-64kt LCE（力拓份额）阿根廷林孔
53问答阿根廷林孔
54附录
55 Rincon流程图
56首字母定义LCE碳酸锂当量Li锂锂离子锂离子Li2O氧化锂LiCL氯化锂LFP磷酸铁锂LIOVIX®可扩展生产锂金属负极和下一代电池的专有技术LT长期MAusIMM成员澳大利亚矿冶学会镁镁MG/L毫克/升mt百万吨mtpa百万吨每年MVR机械蒸气再压缩NACL氯化钠镍基NCM镍钴锰原始设备制造商opex运营支出OTFS20 OYU Tolgoi可行性研究2020年每年PHEV插电混合动力汽车问答Q2、Q3，Q4第2季度、第3季度、第4季度研发研发RIGI Regimen de Incentivo para Grandes Inversiones（阿根廷投资制度）RT 力拓 RTL 力拓 Lithium SA选择性吸附SDGs可持续发展目标SEC美国证券交易委员会SSB固态电池TWh太瓦时联合国SDGs联合国可持续发展目标增值税首字母缩写词定义AI人工智能ASX澳大利亚证券交易所Au Gold B，CA，MG硼，钙，镁BESS电池储能系统BNEF彭博新能源财经不锂丁基锂CAGR复合年增长率资本支出资本支出C1成本不包括特许权使用费、税收、公司间接费用和资本费用的经营现金成本C3成本包括经营现金成本、维持资本支出、特许权使用费和利息（不包括折旧和资本费用）共同开发CRU商品研究部门铜铜DLE直接提锂DMS密集介质分离EBITDA利息、税项、折旧和摊销前利润EPC工程、采购、和建设ESIA环境和社会影响评估EV电动汽车FID最终投资决策g/t克/吨IFC国际金融公司IEA国际能源署IFRS国际财务报告准则IRR内部收益率JORC代码澳大利亚勘探结果报告代码、Minerals资源和矿石储量合资公司kt千吨kpta千吨每年kozpa千盎司每年简称
