MasterBrand 2025年第四季度和全年财务业绩报告
•第四季度和全年净销售额分别同比下降3.5%和增长1.3%至6.446亿美元和27亿美元
•第四季度及全年净（亏损）收入利润率下降860基点和370同比基点至（6.5）%和1.0%，分别
•第四季度和全年调整后EBITDA利润率1减少580个基点和260个基点ye同比分别降至5.4%和10.9%
•第四季度和全年每股摊薄（亏损）收益分别为（0.33）美元和0.21美元，上年同期分别为0.11美元和0.96美元；第四季度和全年调整后每股摊薄（亏损）收益1分别为（0.02）美元和0.91美元，上年分别为0.22美元和1.40美元
•公司宣布预计在2026年实现3000万美元的成本合理化
•公司介绍2026年第一季度财务展望
俄亥俄州比奇伍德。--（BU中兴通讯）--2026年2月10日--MasterBrand, Inc.（NYSE：MBC，the“Company”，或“MasterBrand”），北美最大的住宅橱柜制造商，今天公布了2025年第四季度及全年财务业绩。
“在第四季度，我们继续采取果断行动来加强MasterBrand，即使在需求仍然疲软且贸易环境变得更加复杂的情况下，”总裁兼首席执行官Dave Banyard表示。“我们正在执行一项协调一致、多方面的关税缓解计划，灵活调整我们的制造网络以匹配需求，并保持对成本管理和现金产生的高度关注。作为这些努力的一部分，我们正在第一季度实施有针对性的成本行动，预计将在2026年节省约3000万美元。与此同时，我们仍然专注于推进我们的战略重点，包括为与伍德马克的未决合并进行整合规划。”
Banyard继续说道，“尽管市场状况仍然充满挑战，但我们对我们的战略以及随着市场状况正常化而变得更加强大并为股东创造长期价值的能力充满信心。”
2025年第四季度
净销售额为6.446亿美元，较上年同期下降3.5%2024年第四季度，继同比中个位数的市场下跌后，部分被先前实施的价格和关税相关定价行动的持续流动所抵消。
毛利润为1.675亿美元，上年为2.033亿美元。毛利率下降440基点至26.0%，原因是较低的销量、组合以及相关的不利固定成本杠杆、扣除供应链缓解的关税以及与重组相关的费用，部分被净平均售价（“ASP”）的改善、我们的持续改进努力以及Supreme整合协同效应所抵消。
净亏损（42.0）万美元，而2024年第四季度的净收入为14.0百万美元，同净亏损幅度为（6.5）%，而上一年的净利润率为2.1%，主要是由于较低的毛利和较高的SG & A费用，部分被较低的利息费用和较低的所得税费用所抵消。
1-有关非GAAP措施的定义和调节，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP财务措施”和相应的财务表格。
1
经调整EBITDA1为3510万美元，而2024年第四季度为7460万美元。调整后EBITDA利润率1减少580基点至5.4%，原因是销量下降以及相关的不利固定成本杠杆、扣除供应链缓解的关税以及材料、运费和人员通胀，部分被持续改善努力、净ASP改善以及Supreme整合协同效应所抵消。
稀释后每股亏损为（0.33）美元，而2024年第四季度的稀释后每股收益为0.11美元。调整后摊薄每股亏损1与调整后的稀释后每股收益相比为0.02美元12024年第四季度为0.22美元。
2025年全年
净销售额为27亿美元，增长1.3%与2024年相比，受Supreme贡献5%和净ASP改善的推动，部分被中个位数的市场下滑所抵消.
毛利润为8.276亿美元，相较于8.770亿美元在前一年。毛利率下降220个基点至30.3%关于较低的交易量以及相关的不利的固定成本杠杆、通货膨胀和关税。这部分被净ASP改善以及Supreme及其相关协同效应的全年纳入所抵消。
净收入为2670万美元，相较于1.259亿美元2024年，主要是由于毛利润下降和SG & A费用增加，部分被所得税费用减少所抵消。净利润率为1.0%与4.7%在前一年。
经调整EBITDA1是2.982亿美元，相较于3.636亿美元2024年。调整后EBITDA利润率1下降260个基点至10.9%，相较于13.5%在上一年，受销量下降和相关不利的固定成本杠杆、材料、运费和人员通胀、扣除供应链缓解的关税以及增量战略投资的推动，部分被净ASP改善所抵消，包括与关税相关的定价，以及Supreme贡献和整合协同效应。
稀释每股收益分别为$0.21与$0.962024年。调整后稀释每股收益1都是$0.91与$1.402024年。
1-有关非GAAP措施的定义和调节，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP财务措施”和相应的财务表格。
2
资产负债表、现金流和资本分配
截至2025年12月28日，the公司拥有1.833亿美元现金，其循环信贷额度下的可用资金为4.419亿美元。截至2025年12月28日，总债务为9.745亿美元，最近12个月的总债务与净收入的比率为36.5倍。同期，净负债1为7.912亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率1为2.7x。
截至2025年12月28日的五十二周，经营活动提供的现金净额为1.957亿美元，而截至2024年12月29日的五十二周为2.92亿美元。自由现金流1截至2025年12月28日的五十二周为1.175亿美元，而截至2024年12月29日的五十二周为2.111亿美元。经营活动和自由现金流提供的净现金下降是由净收入较上年下降推动的。
期间截至2025年12月28日止五十二周，公司回购约1.4百万普通股股份约1810万美元.2025年第四季度没有进行股票回购。公司根据与伍德马克的合并协议被限制回购股份，直至合并完成。
2026年第一季度财务展望
由动荡的贸易环境驱动的持续的宏观经济不确定性，以及在预期中的伍德马克合并之前推迟的行动，正在推动MasterBrand终端市场的关键业绩驱动因素、成本投入和近期需求趋势出现更大的可变性，从而限制了该公司以其认为适当的信心水平提供全年展望的能力。因此，MasterBrand正在对其前景采取审慎的态度，并正在过渡到提供季度指导，直到更长期的可见性有所改善。
此外，为了加强当前环境下的运营灵活性，MasterBrand正在实施一项预计3000万美元的成本行动，以使其成本结构与当前的需求水平保持一致。该公司预计将在2026年期间实现这些节省，并从第一季度开始受益。
对于2026年第一季度，公司预计如下：
•净销售额同比下降中单位数至高单位数百分比
•经调整EBITDA1,2在2300万美元至3300万美元之间，相关调整后EBITDA利润率1,2在3.9%至5.3%区间
•调整后稀释每股收益1,2在$（0.06）至$ 0.00区间
对于2026年全年，MasterBrand预计其目标市场将下降中个位数。公司还预计如下：
•总关税成本约为2026年净销售额的5-6 %
•利息支出同比持平或下降
•有效税率同比改善
•自由现金流将超过2026年净收入
1-有关非GAAP措施的定义和调节，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP财务措施”和相应的财务表格。
2-我们没有提供2026年第一财季调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后摊薄每股收益指引的对账，因为由于难以预测尚未发生的各种项目的时间或金额，因此无法获得调节这些措施所需的信息，这些项目可能被排除在调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后摊薄每股收益之外。此外，估计此类GAAP措施并为未来期间提供有意义的对账需要一定程度的精确度，这是这些未来期间无法获得的，如果不付出不合理的努力就无法完成。前瞻性非GAAP衡量标准的估计与历史非GAAP衡量标准所使用的相关定义和假设一致。
3
本财务展望仅反映截至本新闻稿发布之日已生效的这些关税和预期的反倾销胶合板关税的影响，并未反映任何其他潜在关税或与关税相关的对公司成本或终端市场需求的影响。该公司认为，关税的动态性质，特别是实施的不确定性、潜在的时间和持续时间，限制了估算这些信息的有用性。随着情况的发展，MasterBrand不承担更新此前景展望的义务。此外，这一前景并未反映与伍德马克的未决合并带来的任何预期财务收益，也不包括预期的交易或整合相关成本。
执行副总裁兼首席财务官 Andi Simon表示：“我们的团队正在积极推进关税缓解举措，我们预计这些好处将在2026年期间累积，从而支持今年晚些时候更强劲的盈利能力。”“尽管如此，不断变化的贸易动态、相关的持续的宏观经济不确定性，以及在未决的伍德马克合并之前推迟的行动，都降低了近期的能见度。因此，我们正在转向季度指导，我们相信随着我们计划的进展和能见度的提高，这将提供更多对决策有用的更新。即使在这种环境下，我们仍然对我们的战略以及随着时间的推移提高利润率和交付长期价值的能力充满信心。”
4
电话会议详情
该公司将于美国东部时间今天（2026年2月10日）下午4：30举行现场电话会议和网络直播，讨论财务业绩和业务前景。电话接通直播电话可于（877) 407-4019（美国）或拨打+ 1（201) 689-8337（国际）。现场音频网络直播可在MasterBrand网站“投资者”栏目进行www.masterbrand.com.
电话重播将在通话结束后约一小时提供，直至2026年2月24日。要访问重播，请拨打（877）660-6853（美国）或+ 1（201）612-7415（国际）。重播密码为13757899。电话会议的存档网络广播也将在公司网站的“投资者”页面上提供。
非GAAP财务指标
为补充本财报中根据美国公认会计原则（“GAAP”）提供的财务信息，SEC规则中定义的某些非GAAP财务指标已被纳入。我们打算提供非公认会计原则的财务信息，以加强对我们根据公认会计原则编制的财务信息的理解。非GAAP财务指标应作为根据GAAP编制的其他财务指标的补充而非替代来考虑。我们确定这些非GAAP财务指标的方法可能与其他公司用于这些或类似非GAAP财务指标的方法不同。因此，这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的指标进行比较。
我们使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入、调整后净利润率、调整后稀释每股收益（“调整后稀释每股收益”）、自由现金流、净债务和净债务来衡量调整后EBITDA，这些都是非GAAP财务指标。EBITDA定义为未计利息、税项、折旧和摊销前的收益。我们根据所得税前收入评估业务表现，但也将EBITDA视为绩效评估衡量标准，因为利息支出与公司职能相关，而不是与运营相关。出于这个原因，我们认为EBITDA是投资者评估我们经营业绩的有用指标。调整后EBITDA的计算方法是从EBITDA中剔除非经营业绩和特殊项目的影响。调整后EBITDA利润率的计算方法为调整后EBITDA除以净销售额。调整后的净收入是通过去除非经营业绩的影响计算得出的，其中包括不被视为表明当前或未来经营业绩的非现金摊销费用，以及净收入中的特殊项目。调整后的净利润率计算方法为调整后的净收入除以净销售额。调整后的稀释后每股收益是衡量我们不包括非经营性业绩和特殊项目的稀释后每股收益的指标。我们认为，这些非公认会计原则措施对投资者有用，因为它们代表了我们的核心业务，并被用于我们的业务管理，包括有关资源分配和业绩评估的决策。
自由现金流定义为来自运营的现金流减去资本支出。我们认为，自由现金流对投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它是可用于执行我们的业务战略的经营活动产生的现金的有意义的指标，并用于我们的业务管理，包括有关资源分配和业绩评估的决策。净债务定义为资产负债表总债务减去现金和现金等价物。我们认为这一衡量标准对投资者很有用，因为它提供了一种衡量标准，可以在一致的基础上比较不同时期的债务减去现金和现金等价物。净债务与调整后EBITDA的计算方法是净债务除以过去12个月的调整后EBITDA。管理层使用净债务与调整后EBITDA的比率来评估我们的财务杠杆和偿还债务的能力。
5
根据SEC规则的要求，这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的详细对账包含在本财报的财务报表部分。我们没有提供2026年第一财季调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后摊薄每股收益指引的对账，因为由于难以预测尚未发生的各种项目的时间或金额，包括重组和其他费用，因此无法获得调节这些措施所需的信息，这些费用不包括在调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入、调整后净利润率和调整后摊薄每股收益中。此外，估计此类公认会计原则措施并提供符合公司未来期间会计政策的有意义的对账需要达到这些未来期间无法获得的精确度水平，如果不付出不合理的努力就无法完成。前瞻性非GAAP衡量标准的估计与历史非GAAP衡量标准所使用的相关定义和假设一致。
关于MasterBrand:
MasterBrand, Inc.（NYSE：MBC）是北美最大的住宅橱柜制造商，为厨房、浴室和家庭的其他部分提供全面的领先住宅橱柜产品组合。MasterBrand产品有多种设计、饰面和样式可供选择，涵盖橱柜市场最具吸引力的类别：库存、半定制和高级橱柜。这些产品通过超过7900家经销商、主要零售商和建筑商组成的行业领先的分销网络交付。MasterBrand在20多个制造设施和办事处拥有超过12,500名员工。更多信息可在www.masterbrand.com.
前瞻性陈述：
本新闻稿中包含的某些陈述，除了纯粹的历史信息，包括但不限于估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，均为前瞻性陈述。前面、后面或以其他方式包含“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“项目”、“估计”、“计划”、“可能会增加”、“可能会波动”等词语的陈述，以及“将”、“应该”、“将”、“可能”和“可能”等类似表达或未来或条件动词，通常具有前瞻性，而不是历史事实。在任何前瞻性陈述中，我们表达了对未来结果或事件的预期或信念，而这种预期或信念是基于我们管理层当前的计划和期望。尽管我们认为这些陈述是基于合理的假设，但它们受到许多因素、风险和不确定性的影响，这些因素、风险和不确定性可能导致实际结果和结果与此类陈述中所述的结果和结果存在重大差异。这些因素包括我们截至2024年12月29日的财政年度的10-K表格第一部分“风险因素”项下所列的因素，我们随后向SEC提交的10-Q表格第二部分、第1A项以及其他文件。
本文件中包含的前瞻性陈述是在本新闻稿发布之日作出的，除根据联邦证券法规定的任何披露重大信息的义务外，我们不承担更新、修改或澄清任何前瞻性陈述以反映本新闻稿发布之日之后发生的事件、新信息或情况的义务。
可能导致我们的实际结果与任何此类前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异的一些重要因素包括：
6
•我们发展和扩展业务的能力；
•我们开发新产品或应对不断变化的消费者偏好和购买做法的能力；
•我们预期的财政资源和资本支出；
•我们管理成本的能力；
•我们有效管理制造运营和产能的能力，或无法保持我们产品的质量；
•我们依赖第三方采购原材料的影响以及我们及时获取原材料的能力或原材料成本波动；
•我们对产品进行准确定价的能力；
•我们对未来业绩的预测，包括未来收入、资本支出、毛利率、现金流；
•竞争的影响；
•遵守不断演变的税收和其他监管要求的成本以及实际或涉嫌违反税收、环境或其他法律的影响；
•气候变化和不可预测的季节和天气因素的影响；
•美国、加拿大和墨西哥的住房市场状况；
•我们现有客户和消费者的预期实力以及我们的一个或多个关键客户的任何业务损失或减少或大客户购买力增加；
•信息系统中断或入侵或擅自发布涉及客户、员工或其他第三方的机密信息；
•全球经济、地缘政治和商业状况以及与在全球范围内开展业务相关的风险，包括与不确定的贸易环境、美国关税政策变化和其他国家征收的报复性关税相关的风险；
•公共卫生危机或其他突发事件的影响；
•关于完成MasterBrand与伍德马克合并（“本次交易”）预计时间的变更；
•延迟获得、包含的不利条件或无法获得完成交易所需的必要监管批准或完成监管审查；
•交易公告后可能对MasterBrand或伍德马克提起的任何法律诉讼的结果；
•无法完成交易；
•无法确认或延迟获得交易的预期收益，包括协同效应，这可能受到（其中包括）竞争、合并后公司以成功方式在预期时间段内整合运营、以盈利方式增长和管理增长、维持与客户和供应商的关系以及留住关键员工的能力的影响；
•我们当前和任何额外的未来债务义务对我们的业务、当前和未来运营、盈利能力以及我们履行其他义务的能力的影响；
•交易未决期间或之后的业务中断；
•在交易相关问题上分流管理时间；
•客户及其他人士对交易的反应；及
•本新闻稿所载有关非历史事实或涉及预测的项目的其他声明。
7
投资者关系
Investorrelations@masterbrand.com
媒体联系人
媒体@ masterbrand.com
资料来源：MasterBrand, Inc.
8
| 简明合并损益表 | ||||||||||||||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||
| 13周结束 | 52周结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （以百万美元表示，每股金额除外） | 12月28日， 2025 |
12月29日， 2024 |
12月28日， 2025 |
12月29日， 2024 |
||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 644.6 | $ | 667.7 | $ | 2,734.7 | $ | 2,700.4 | ||||||||||||||||||
| 销售产品成本 | 477.1 | 464.4 | 1,907.1 | 1,823.4 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 167.5 | 203.3 | 827.6 | 877.0 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 26.0 | % | 30.4 | % | 30.3 | % | 32.5 | % | ||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 186.9 | 152.3 | 667.8 | 603.1 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 6.4 | 6.5 | 25.6 | 20.2 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | 1.3 | 7.0 | 15.2 | 18.0 | ||||||||||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (27.1) | 37.5 | 119.0 | 235.7 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 17.6 | 19.3 | 74.1 | 74.0 | ||||||||||||||||||||||
| 出售资产收益 | — | (4.3) | — | (4.3) | ||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | (1.3) | 2.7 | (1.4) | (2.3) | ||||||||||||||||||||||
| 税前（亏损）收入 | (43.4) | 19.8 | 46.3 | 168.3 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税（福利）费用 | (1.4) | 5.8 | 19.6 | 42.4 | ||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (42.0) | $ | 14.0 | $ | 26.7 | $ | 125.9 | ||||||||||||||||||
| 已发行普通股的平均股数 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 126.8 | 127.2 | 127.0 | 127.1 | ||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 126.8 | 131.2 | 129.2 | 130.9 | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股（亏损）收益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (0.33) | $ | 0.11 | $ | 0.21 | $ | 0.99 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | $ | (0.33) | $ | 0.11 | $ | 0.21 | $ | 0.96 | ||||||||||||||||||
9
| 补充信息-季度至今 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 13周结束 | 13周结束 | |||||||||||||
| 12月28日， | 12月29日， | |||||||||||||
| （以百万美元表示，每股金额和百分比除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 1.净（亏损）收入与EBITDA与调整后EBITDA的对账 | ||||||||||||||
| 净（亏损）收入（GAAP） | $ | (42.0) | $ | 14.0 | ||||||||||
| 利息支出 | 17.6 | 19.3 | ||||||||||||
| 所得税（福利）费用 | (1.4) | 5.8 | ||||||||||||
| 折旧费用 | 16.7 | 17.6 | ||||||||||||
| 摊销费用 | 6.4 | 6.5 | ||||||||||||
| EBITDA（非公认会计准则计量） | $ | (2.7) | $ | 63.2 | ||||||||||
| [ 1 ]购置相关成本 | 10.2 | 6.0 | ||||||||||||
| [ 2 ]重组收费 | 1.3 | 7.0 | ||||||||||||
| [三]重组相关收费 | 9.6 | — | ||||||||||||
| [ 4 ]信用损失准备 | 17.1 | — | ||||||||||||
| [ 5 ]与未决保险索赔相关的费用，净额 | 0.2 | — | ||||||||||||
| [ 6 ]养老金结算（收益）损失的确认 | (0.6) | 2.7 | ||||||||||||
| [ 9 ]出售资产收益 | — | (4.3) | ||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计准则计量） | $ | 35.1 | $ | 74.6 | ||||||||||
| 2.净（亏损）收入与调整后净收入的对账 | ||||||||||||||
| 净（亏损）收入（GAAP） | $ | (42.0) | $ | 14.0 | ||||||||||
| [ 1 ]购置相关成本 | 10.2 | 6.0 | ||||||||||||
| [ 2 ]重组收费 | 1.3 | 7.0 | ||||||||||||
| [三]重组相关收费 | 9.6 | — | ||||||||||||
| [ 4 ]信用损失准备 | 17.1 | — | ||||||||||||
| [ 5 ]与未决保险索赔相关的费用，净额 | 0.2 | — | ||||||||||||
| [ 6 ]养老金结算（收益）损失的确认 | (0.6) | 2.7 | ||||||||||||
| [ 9 ]出售资产收益 | — | (4.3) | ||||||||||||
| [ 10 ]摊销费用 | 6.4 | 6.5 | ||||||||||||
| [ 11 ]调整的所得税影响 | (5.0) | (2.4) | ||||||||||||
| 调整后净（亏损）收入（非公认会计准则计量） | $ | (2.8) | $ | 29.5 | ||||||||||
| 3.（亏损）每股盈利摘要 | ||||||||||||||
| 稀释后每股收益（GAAP） | $ | (0.33) | $ | 0.11 | ||||||||||
| 调整的影响 | $ | 0.31 | $ | 0.11 | ||||||||||
| 调整后稀释每股收益（非公认会计准则计量） | $ | (0.02) | $ | 0.22 | ||||||||||
| 加权平均稀释流通股 | 126.8 | 131.2 | ||||||||||||
|
4.利润率
|
||||||||||||||
| 净销售额（GAAP） | $ | 644.6 | $ | 667.7 | ||||||||||
| 净（亏损）利润率百分比（GAAP） | (6.5) | % | 2.1 | % | ||||||||||
| 调整后净（亏损）利润率百分比（非GAAP衡量） | (0.4) | % | 4.4 | % | ||||||||||
| 调整后EBITDA利润率百分比（非GAAP衡量） | 5.4 | % | 11.2 | % | ||||||||||
10
| 补充资料 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 52周结束 | 52周结束 | |||||||||||||
| 12月28日， | 12月29日， | |||||||||||||
| （以百万美元表示，每股金额和百分比除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 1.净收入与EBITDA与调整后EBITDA的对账 | ||||||||||||||
| 净收入（GAAP） | $ | 26.7 | $ | 125.9 | ||||||||||
| 利息支出 | 74.1 | 74.0 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 19.6 | 42.4 | ||||||||||||
| 折旧费用 | 67.9 | 57.1 | ||||||||||||
| 摊销费用 | 25.6 | 20.2 | ||||||||||||
| EBITDA（非公认会计准则计量） | $ | 213.9 | $ | 319.6 | ||||||||||
| [ 1 ]购置相关成本 | 28.9 | 25.4 | ||||||||||||
| [ 2 ]重组收费 | 15.2 | 18.0 | ||||||||||||
| [三]重组相关收费 | 20.5 | — | ||||||||||||
| [ 4 ]信用损失准备 | 17.1 | — | ||||||||||||
| [ 5 ]与未决保险索赔相关的费用，净额 | 3.0 | — | ||||||||||||
| [ 6 ]养老金结算（收益）损失的确认 | (0.4) | 2.7 | ||||||||||||
| [ 8 ]销售产品的采购会计成本 | — | 2.2 | ||||||||||||
| [ 9 ]出售资产收益 | — | (4.3) | ||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计准则计量） | $ | 298.2 | $ | 363.6 | ||||||||||
| 2.净收入与调整后净收入的对账 | ||||||||||||||
| 净收入（GAAP） | $ | 26.7 | $ | 125.9 | ||||||||||
| [ 1 ]购置相关成本 | 28.9 | 25.4 | ||||||||||||
| [ 2 ]重组收费 | 15.2 | 18.0 | ||||||||||||
| [三]重组相关收费 | 20.5 | — | ||||||||||||
| [ 4 ]信用损失准备 | 17.1 | — | ||||||||||||
| [ 5 ]与未决保险索赔相关的费用，净额 | 3.0 | — | ||||||||||||
| [ 6 ]养老金结算（收益）损失的确认 | (0.4) | 2.7 | ||||||||||||
| [ 7 ]利息支出的非经常性组成部分 | — | 6.5 | ||||||||||||
| [ 8 ]销售产品的采购会计成本 | — | 2.2 | ||||||||||||
| [ 9 ]出售资产收益 | — | (4.3) | ||||||||||||
| [ 10 ]摊销费用 | 25.6 | 20.2 | ||||||||||||
| [ 11 ]调整的所得税影响 | (18.7) | (13.5) | ||||||||||||
| 调整后净收入（非GAAP衡量） | $ | 117.9 | $ | 183.1 | ||||||||||
|
3.每股收益摘要
|
||||||||||||||
| 稀释后每股收益（GAAP） | $ | 0.21 | $ | 0.96 | ||||||||||
| 调整的影响 | $ | 0.70 | $ | 0.44 | ||||||||||
| 调整后稀释每股收益（非公认会计准则计量） | $ | 0.91 | $ | 1.40 | ||||||||||
| 加权平均稀释流通股 | 129.2 | 130.9 | ||||||||||||
|
4.利润率
|
||||||||||||||
|
净销售额（GAAP）
|
$ | 2,734.7 | $ | 2,700.4 | ||||||||||
| 净利润率百分比（GAAP） | 1.0 | % | 4.7 | % | ||||||||||
| 调整后净利润率百分比（非GAAP衡量） | 4.3 | % | 6.8 | % | ||||||||||
| 调整后EBITDA利润率百分比（非GAAP衡量） | 10.9 | % | 13.5 | % | ||||||||||
11
嘀嗒传奇：
[1]收购相关成本是交易和整合成本，包括法律、会计和其他专业费用、遣散费、基于股票的补偿和其他整合相关成本。这些费用主要记录在简明综合损益表的销售、一般和管理费用中。收购相关成本受到相关收购相关活动的时间安排和复杂性的重大影响，并不代表公司的持续经营业绩。2024年产生的收购相关成本与收购Supreme Cabinetry Brands，Inc.相关，该收购于2024财年第二季度宣布，并于2024财年第三季度初完成。2025年与收购相关的成本主要与对伍德马克的未决收购相关，该收购预计将于2026年初完成。这两项收购的成本主要由专业费用构成。
某些与收购相关的成本被视为不可在美国税收目的中扣除。截至2025年12月28日的十三周和五十二周，这些不可扣除的收购相关成本的税收影响分别为360万美元和430万美元，剩余的全年成本发生在截至2025年9月28日的十三周期间。截至2024年12月29日的五十二周，这些不可扣除的收购相关成本为150万美元，全部发生在截至2024年9月29日的十三周期间。这些项目不被视为表明持续经营，已被排除在相关期间调整的所得税影响之外。
[2]重组费用是为实施重大成本削减举措而产生的非经常性成本，可能包括减少劳动力成本、设施关闭成本、停止运营以及维护某些已停止运营但我们仍需负责的设施的其他成本。列报的所有期间的重组费用主要包括与裁员、放弃租赁和已关闭但尚未出售的设施的资产处置有关的成本。
[3] 与重组相关的费用是与重组举措直接相关的费用，不代表经营业务所需的正常、经常性费用，但根据公认会计原则不能作为重组报告。列报的所有期间与重组相关的费用主要包括处置退出产品线的库存损失、出售因重组行动而关闭的设施的损失以及在制造足迹内重新部署设备产生的成本.
[4]信用损失备抵是公司对截至2025年12月28日的特定客户应收账款余额1710万美元的可收回性进行评估后产生的一次性非现金费用。准备金完全与2025年确认的销售额有关，并产生于该客户特有的事实和情况。这笔费用记录在简明综合损益表的销售、一般和管理费用中，并不代表公司的持续经营业绩。
[5] 与未决保险索赔相关的成本，扣除保险收益，不包括在内，因为它们不被视为未来运营的指示。2025年确认的成本与制造足迹内可保事件的发生有关。我们正在寻求保险赔偿，收到的任何资金将用于在未来期间抵消这些成本。
[6]我们排除了与我们的美国固定福利养老金计划相关的精算损益的影响，因为它们不被视为对未来运营的指示。2024年，公司决定终止我们的固定福利养老金计划，产生了290万美元的非现金结算费用。2025年期间，公司确认了与养老金计划最终估值相关的40万美元净结算收益。
[7]利息支出的非经常性部分是与债务融资再融资和使用临时债务融资相关的一次性成本。2024财年利息支出的非经常性部分主要涉及债务重组交易产生的递延融资成本的非经常性冲销。这些费用在简明综合损益表中归类为利息费用，并不代表公司的持续经营业绩。
[8] 已售产品的采购会计成本涉及根据GAAP要求对收购Supreme Cabinetry Brands，Inc获得的库存进行公平市场价值调整。获得的所有库存均在2024年第三季度出售。
[9]出售资产收益与2024年12月12日出售设施和土地产生的收益有关。该地点此前在合并我们的仓库设施的同时关闭，以提高效率并增加年度节省。这一设施以660万美元的购买价格出售，导致430万美元的收益在简明综合损益表中确认为营业外收入的单独组成部分。
[10] 从2024财年报告的第二季度开始，管理层开始在计算所有期间的调整后净收入和调整后摊薄每股收益时加回无形资产摊销。非现金摊销费用并不代表公司的持续运营。
[11]为了计算调整后的净收入，上述项目[ 1 ]-[ 10 ]中所述的每个项目都反映了基于25.0%的估计年有效所得税率的税收影响，其中包括经常性永久差异和州所得税的净影响，并排除了离散所得税项目的影响。某些离散所得税项目在所确定的相关期间内进行调整，可能包括但不限于与前期相关的不确定税务状况的判断或估计的变化、回归拨备调整、相关基于股票的补偿项目的税务影响，以及递延所得税资产可变现性的估值备抵的某些变化。管理层认为，这种方法有助于投资者了解与持续经营相关的所得税拨备和估计的年度有效所得税率。
公司根据未来国外收入估计不再估计可使用的递延国外税收抵免产生了估值备抵费用。产生的估价费用为240万美元和440万美元截至2025年12月28日止十三周及五十二周，余下全年成本分别于截至2025年9月28日止十三周产生。产生的估价费用为210万美元和270万美元分别为截至2024年12月29日的十三周和五十二周，剩余的全年费用在截至2024年9月29日的十三周期间发生。这些费用并不代表公司的持续经营业绩，已被排除在相关期间调整的所得税影响之外。
12
| 简明合并资产负债表 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 12月28日， | 12月29日， | |||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 183.3 | $ | 120.6 | ||||||||||
| 应收账款，净额 | 150.4 | 191.0 | ||||||||||||
| 库存 | 269.1 | 276.4 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 93.1 | 62.7 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 695.9 | 650.7 | ||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 503.1 | 481.5 | ||||||||||||
| 经营租赁使用权资产净额 | 189.1 | 66.4 | ||||||||||||
| 商誉 | 1,127.5 | 1,125.8 | ||||||||||||
| 其他无形资产，净额 | 547.7 | 571.3 | ||||||||||||
| 其他资产 | 37.1 | 34.1 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,100.4 | $ | 2,929.8 | ||||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 203.7 | $ | 180.7 | ||||||||||
| 当前经营租赁负债 | 24.3 | 19.5 | ||||||||||||
| 其他流动负债 | 187.7 | 195.2 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 415.7 | 395.4 | ||||||||||||
| 长期负债 | 974.5 | 1,007.8 | ||||||||||||
| 递延所得税 | 171.6 | 158.7 | ||||||||||||
| 养老金和其他退休后计划负债 | 3.9 | 3.2 | ||||||||||||
| 经营租赁负债 | 175.2 | 55.0 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 14.9 | 15.0 | ||||||||||||
| 负债总额 | 1,755.8 | 1,635.1 | ||||||||||||
| 股东权益 | 1,344.6 | 1,294.7 | ||||||||||||
| 总股本 | 1,344.6 | 1,294.7 | ||||||||||||
| 负债总额和权益 | $ | 3,100.4 | $ | 2,929.8 | ||||||||||
| 净债务与调整后EBITDA的对账 | ||||||||||||||
| 长期负债 | $ | 974.5 | $ | 1,007.8 | ||||||||||
| 减：现金及现金等价物 | (183.3) | (120.6) | ||||||||||||
| 净债务 | $ | 791.2 | $ | 887.2 | ||||||||||
| 调整后EBITDA（整个财年） | 298.2 | 363.6 | ||||||||||||
| 调整后EBITDA的净债务 | 2.7x | 2.4x | ||||||||||||
13
| 简明合并现金流量表 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 52周结束 | 52周结束 | |||||||||||||
| 12月28日， | 12月29日， | |||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 26.7 | $ | 125.9 | ||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||
| 折旧 | 67.9 | 57.1 | ||||||||||||
| 无形资产摊销 | 25.6 | 20.2 | ||||||||||||
| 重组费用，扣除现金支付 | (1.7) | 10.5 | ||||||||||||
| 财务费用核销及摊销 | 2.7 | 8.9 | ||||||||||||
| 股票补偿 | 16.1 | 21.9 | ||||||||||||
| 坏账准备 | 17.8 | 0.4 | ||||||||||||
| 确认养老金结算（收益）损失 | (0.4) | 2.7 | ||||||||||||
| 递延税款 | 12.8 | 4.6 | ||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 应收账款 | 24.0 | 21.3 | ||||||||||||
| 库存 | 8.0 | (10.7) | ||||||||||||
| 其他流动资产 | (22.4) | (5.7) | ||||||||||||
| 应付账款 | 15.7 | 23.8 | ||||||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 3.6 | 3.4 | ||||||||||||
| 其他项目 | (0.7) | 7.7 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 195.7 | 292.0 | ||||||||||||
| 投资活动 | ||||||||||||||
| 资本支出 | (78.2) | (80.9) | ||||||||||||
| 资产处置收益 | 3.8 | 14.6 | ||||||||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | — | (514.5) | ||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (74.4) | (580.8) | ||||||||||||
| 融资活动 | ||||||||||||||
| 发行长短期债务 | 240.0 | 1,170.0 | ||||||||||||
| 偿还长期和短期债务 | (275.0) | (862.5) | ||||||||||||
| 支付融资费用 | (1.8) | (17.8) | ||||||||||||
| 回购普通股 | (18.1) | (6.5) | ||||||||||||
| 支付从股份奖励中预扣的雇员税款 | (8.3) | (11.4) | ||||||||||||
| 其他项目 | (2.5) | (2.2) | ||||||||||||
| 融资活动提供的净现金（用于） | (65.7) | 269.6 | ||||||||||||
| 外汇汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金的影响 | 6.7 | (7.9) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）额 | $ | 62.3 | $ | (27.1) | ||||||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金 | $ | 121.6 | $ | 148.7 | ||||||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金 | $ | 183.9 | $ | 121.6 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 183.3 | $ | 120.6 | ||||||||||
| 计入其他资产的受限现金 | 0.6 | 1.0 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ | 183.9 | $ | 121.6 | ||||||||||
| 自由现金流的调节 | ||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 195.7 | $ | 292.0 | ||||||||||
14
| 减：资本支出 | (78.2) | (80.9) | ||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 117.5 | $ | 211.1 | ||||||||||
15