美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

表格10-Q

 

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

 

截至2026年3月31日的季度

 

☐根据《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

 

为从_________到__________的过渡期

 

委托档案号：001-38421

 

BIT DIGITAL，INC。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 

开曼群岛		98-1606989
（国家或其他司法 公司或组织）		（I.R.S.雇主 识别号）
31哈德逊院子 , 11楼 , 纽约 , 纽约		10001
（主要行政办公室地址）		（邮编）

 

登记人电话：（212）463-5121

 

根据《交易法》第12（b）条注册的证券：

 

各类名称		交易代码		注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元		BTBT		纳斯达克 资本市场

 

检查发行人（1）是否在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）是否在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

 

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

 

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

 

如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

 

仅适用于公司发行人：

  

请注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量：截至2026年5月11日的349,190，420股普通股。

 

 

 

目 录

 

关于前瞻性陈述的警示性说明		二、
第一部分
项目1。	财务报表。	1
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。	48
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露。	75
项目4。	控制和程序。	76
第二部分
项目1。	法律程序。	77
项目1a。	风险因素。	78
项目2。	股权证券的未登记销售及所得款项用途。	78
项目3。	优先证券违约。	78
项目4。	矿山安全披露。	78
项目5。	其他信息。	78
项目6。	展品。	79
签名		80

 

 

关于前瞻性陈述的警示性说明

 

某些陈述，除了纯粹的历史信息，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，是1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“计划”、“可能”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”等词语以及类似的表达方式来识别。

 

我们打算将这些前瞻性陈述纳入前瞻性陈述的安全港条款中，并且为了遵守这些安全港条款的目的，正在纳入这一声明。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。我们预测结果或未来计划或战略的实际效果的能力，本质上是不确定的。特别是，本报告“风险因素”、“业务”、“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”等章节中包含的信息包含前瞻性陈述。凡在任何前瞻性陈述中，表达了对未来结果或事件的预期或信念，则该等预期或信念是基于比特数字公司（“比特数字”）管理层当前的计划和预期，并以善意表达并被认为具有合理基础，但无法保证该预期或信念将导致或实现或实现。是否真的实现了任何此类前瞻性陈述将取决于未来的事件，其中一些事件超出了比特数字的控制范围。除法律要求外，比特数字不承担修改或修改任何前瞻性陈述以反映本报告日期之后发生的新信息、事件或情况的义务。对当前和以往任何时期的结果进行比较，并不是要表达任何未来趋势，或未来业绩的指示，除非这样表达，并且只应被视为历史数据。

 

在综合基础上可能对我们的运营和未来前景产生重大不利影响的因素包括但不限于：经济状况的变化、立法/监管变化、资本的可用性、利率、竞争以及普遍接受的会计原则。在评估前瞻性陈述时也应考虑这些风险和不确定性，不应过分依赖此类陈述。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。有关我们业务的更多信息，包括可能对我们的财务业绩产生重大影响的其他因素，包含在本文以及我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的其他文件中。

 

 

项目1。财务报表和补充数据

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计的简明合并资产负债表

截至2026年3月31日及2025年12月31日

（以美元表示，股份数量除外）

 

		3月31日，				12月31日，
		2026				2025
物业、厂房及设备						（已审核）
流动资产
现金及现金等价物		$	79,529,572			$	118,356,299
受限制现金			4,323,022				3,856,819
应收账款，净额			91,724,864				23,921,591
USDC			191,024				484,459
数字资产			294,996,104				415,734,409
租赁投资净额–当前，净额			3,897,530				4,260,877
应收贷款			400,000				400,000
其他流动资产，净额			24,670,479				26,734,984
流动资产总额			499,732,595				593,749,438
非流动资产
物业、厂房及设备的按金			67,983,795				52,838,419
物业、厂房及设备净额			451,969,400				360,243,018
商誉			19,809,807				20,145,663
无形资产，净值			12,429,693				12,820,574
使用权资产			30,808,084				24,654,620
租赁投资净额-非流动，净额			9,043,622				9,686,949
投资证券			56,008,172				69,120,771
递延所得税资产			4,537,209				2,579,034
其他非流动资产，净额			28,362,375				28,579,646
非流动资产合计			680,952,157				580,668,694
总资产		$	1,180,684,752			$	1,174,418,132
负债和股东权益
流动负债
应付账款		$	8,798,632			$	8,874,530
递延收入的当期部分			18,730,619				7,997,054
租赁负债的流动部分			18,375,500				18,460,194
应交所得税			788,157				1,546,876
其他应付款和应计负债			31,853,843				56,067,289
流动负债合计			78,546,751				92,945,943
非流动负债
递延收入的非流动部分			125,776,956				71,554,398
租赁负债的非流动部分			11,307,912				5,415,458
应付可转换票据，净额			334,189,318				110,290,945
衍生负债			10,008,000				19,260,000
递延所得税负债			12,170,831				9,690,586
非流动负债合计			493,453,017				216,211,387
负债总额			571,999,768				309,157,330
承付款项和或有事项–附注21
比特数字股东权益
优先股，$ 0.01 面值， 10,000,000 和 10,000,000 股授权， 1,000,000 和 1,000,000 截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份分别			9,050,000				9,050,000
普通股，$ 0.01 面值， 1,000,000,000 和 1,000,000,000 股授权， 331,564,720 和 324,322,214 发行的股票， 331,434,734 和 324,192,228 截至2026年3月31日和2025年12月31日的流通股分别			3,315,647				3,243,222
库存股票，按成本计算， 129,986 和 129,986 截至2026年3月31日和2025年12月31日的股份分别			( 1,171,679	)			( 1,171,679	)
额外实收资本			783,877,580				890,067,907
累计赤字			( 325,995,279	)			( 178,526,245	)
累计其他综合收益			130,640				1,330,666
比特数字股东权益合计			469,206,909				723,993,871
非控股权益			139,478,075				141,266,931
总股本			608,684,984				865,260,802
总负债和权益		$	1,180,684,752			$	1,174,418,132

 

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

 

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计的简明合并经营报表

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月

（以美元表示，股份数量除外）

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
收入
数字资产挖掘		$	3,704,796			$	7,776,963
云服务			16,766,543				14,842,286
托管服务			4,773,550				1,644,663
ETH质押			2,296,509				560,641
其他			383,358				280,567
总收入			27,924,756				25,105,120
运营成本和费用
收入成本（不包括如下所示的折旧和摊销）
数字资产挖掘			( 3,251,499	)			( 6,123,889	)
云服务			( 6,779,283	)			( 6,088,000	)
托管服务			( 1,952,783	)			( 545,836	)
ETH质押			( 121,334	)			( 32,568	)
折旧和摊销费用			( 10,035,581	)			( 7,241,989	)
一般和行政费用			( 27,627,296	)			( 8,235,923	)
数字资产损失			( 121,070,273	)			( 49,205,227	)
总营业费用			( 170,838,049	)			( 77,473,432	)
经营亏损			( 142,913,293	)			( 52,368,312	)
出售物业、厂房及设备产生的净收益（亏损）			1,821,729				( 333,620	)
衍生负债公允价值变动			9,252,000				-
利息支出			( 5,084,978	)			-
其他费用，净额			( 12,933,246	)			( 4,337,997	)
其他费用总额，净额			( 6,944,495	)			( 4,671,617	)
所得税前亏损			( 149,857,788	)			( 57,039,929	)
所得税费用			( 421,523	)			( 671,716	)
净亏损		$	( 150,279,311	)		$	( 57,711,645	)
归属于非控股权益的净亏损			( 3,610,275	)			-
归属于比特数字股东的净亏损		$	( 146,669,036	)		$	( 57,711,645	)
已发行普通股加权平均数
基本			325,638,843				181,413,307
摊薄			325,638,843				181,413,307
每股亏损
基本		$	( 0.45	)		$	( 0.32	)
摊薄		$	( 0.45	)		$	( 0.32	)

 

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

 

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计的合并报表
全面损失

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月

（以美元表示，股份数量除外）

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
净亏损		$	( 150,279,311	)		$	( 57,711,645	)
其他综合损失
外币换算调整			( 1,200,026	)			( 504,670	)
综合损失			( 151,479,337	)			( 58,216,315	)
归属于非控股权益的综合亏损			( 4,186,396 )				-
比特数字股东应占综合亏损		$	( 147,292,941	)		$	( 58,216,315	)

 

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

 

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计的简明合并权益报表

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月

（以美元表示，股份数量除外）

 

		优先股								普通股								财政部								额外 实缴				保留 收益 （累计				累计 其他 综合				非控制性				合计 股东'
		股份				金额				股份				票面价值				股份				金额				资本				赤字）				（亏损）收入				利息				股权
余额，2024年12月31日			1,000,000			$	9,050,000				179,125,205			$	1,792,548				( 129,986	)		$	( 1,171,679	)		$	553,583,437			$	( 98,209,661	)		$	( 1,565,496	)		$	-			$	463,479,149
股份补偿费用			-				-				-				-				-				-				219,255				-				-				-				219,255
发行普通股/市场发售，扣除发行成本			-				-				3,149,887				31,499				-				-				10,145,739				-				-				-				10,177,238
与向雇员发行普通股有关的股份补偿			-				-				21,250				216				-				-				48,050				-				-				-				48,266
与向顾问发行普通股有关的股份补偿			-				-				450,000				4,500				-				-				1,638,000				-				-				-				1,642,500
与向董事发行普通股有关的股份补偿			-				-				20,000				200				-				-				67,600				-				-				-				67,800
其他综合损失			-				-				-				-				-				-				-				-				( 504,670	)			-				( 504,670	)
净亏损			-				-				-				-				-				-				-				( 57,711,645	)			-				-				( 57,711,645	)
余额，2025年3月31日			1,000,000			$	9,050,000				182,766,342			$	1,828,963				( 129,986	)		$	( 1,171,679	)		$	565,702,081			$	( 155,921,308	)		$	( 2,070,166	)		$	-			$	417,417,891
余额，2025年12月31日			1,000,000			$	9,050,000				324,192,228			$	3,243,222				( 129,986	)		$	( 1,171,679	)		$	890,067,907			$	( 178,526,243	)		$	1,330,666			$	141,266,931			$	865,260,802
股份补偿费用			-				-				-				-				-				-				4,139,486				-				-				-				4,139,486
发行普通股/市场发行，扣除发行成本			-				-				2,372,035				23,720				-				-				4,083,942				-				-				-				4,107,662
向优先股股东宣派股息			-				-				-				-				-				-				-				( 800,000	)			-				-				( 800,000	)
一间附属公司的所有权权益变动-附属受限制股份单位的结算			-				-				-				-				-				-				( 2,397,540	)			-				-				2,397,540				-
就发行可换股票据购买零行使价认购期权			-				-				-				-				-				-				( 119,999,983	)			-				-				-				( 119,999,983	)
与向雇员发行普通股有关的股份补偿			-				-				4,849,374				48,494				-				-				7,933,979				-				-				-				7,982,473
与向董事发行普通股有关的股份补偿			-				-				21,097				211				-				-				49,789				-				-				-				50,000
其他综合损失			-				-				-				-				-				-				-				-				( 1,200,026	)			( 576,121	)			( 1,776,145	)
净亏损			-				-				-				-				-				-				-				( 146,669,036	)			-				( 3,610,275	)			( 150,279,311	)
余额，2026年3月31日		$	1,000,000			$	9,050,000				331,434,734			$	3,315,647				( 129,986	)		$$	( 1,171,679	)		$	783,877,580			$	( 325,995,279	)		$	130,640			$	139,478,075			$	608,684,984

 

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

 

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计的简明合并现金流量表

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月

（以美元表示）

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
经营活动产生的现金流量：
净亏损		$	( 150,279,311	)		$	( 57,711,645	)
调整净亏损与经营活动提供的净现金（用于）：
折旧和摊销费用			10,035,582				7,241,989
处置不动产、厂房、设备产生的（收益）损失			( 1,821,729	)			333,620
已发行债务贴现摊销			1,780,285				-
数字资产损失			121,070,273				49,205,227
股份补偿费用			15,303,825				252,390
投资证券公允价值变动			13,110,707				4,692,428
衍生负债公允价值变动			( 9,252,000	)			-
当前预期信用损失			( 6,834	)			-
挖掘的数字资产			( 3,704,796	)			( 7,776,963	)
从质押中赚取的数字资产			( 2,296,509	)			( 560,641	)
经营性资产负债变动情况：
数字资产和稳定币			5,322,412				32,541,117
使用权资产			1,734,125				1,096,155
递延收入			64,978,510				( 9,520,254	)
租赁负债			( 1,813,705	)			( 1,064,735	)
其他流动资产			1,628,881				( 10,690,340	)
其他非流动资产			211,855				1,536,347
应收账款			( 67,811,934	)			2,727,964
应付账款			64,314				( 917,012	)
其他应付款和应计负债			( 182,813	)			4,934,594
租赁投资净额			1,021,232				608,581
其他长期负债			-				( 196,343	)
应交所得税			( 758,719	)			315,419
递延所得税负债			571,510				354,017
经营活动提供的现金净额（用于）			( 1,094,839	)			17,401,915
投资活动产生的现金流量：
物业、厂房及设备的采购及订金			( 169,168,417	)			( 64,961,231	)
出售物业、厂房及设备所得款项			26,482,746				-
投资活动所用现金净额			( 142,685,671	)			( 64,961,231	)
融资活动产生的现金流量：
发行普通股/市场发售所得款项净额			4,107,662				10,177,238
发行可换股债券所得款项净额			222,118,088				-
就发行可换股票据购买零行使价认购期权			( 119,999,983	)			-
支付股息			( 800,000	)			( 800,000	)
偿还融资租赁负债			( 279,135	)			-
融资活动提供的现金净额			105,146,632				9,377,238
现金、现金等价物和限制性现金净减少额			( 38,633,878	)			( 38,182,078	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响			273,354				535,754
现金、现金等价物和限制性现金，期初			122,213,118				98,934,127
现金、现金等价物和限制性现金，期末		$	83,852,594			$	61,287,803
补充现金流信息
为所得税支付的现金，扣除退款		$	696,909				-
投融资活动的非现金交易
融资租赁使用权资产和负债的重新计量		$	( 30,435	)			-
将存款重新分类为财产和设备		$	6,461,624				80,305,941
使用权资产置换经营租赁负债		$	8,144,892				1,298,508
向雇员发行附属股份以结算受限制股份单位		$	2,397,540				-
计入其他应付款和应计负债的在建工程		$	( 26,572,117	)			-

 

现金、现金等价物和受限制现金的调节

 

		3月31日，				12月31日，
		2026				2025
现金及现金等价物		$	79,529,572			$	118,356,299
受限制现金			4,323,022				3,856,819
现金、现金等价物和限制性现金		$	83,852,594			$	122,213,118

 

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

 

 

BIT DIGITAL，INC。

未经审计简明合并财务报表附注

 

1.组织和主要活动

 

比特数字公司（“BTBT”或“公司”）是一家控股公司，于2017年2月17日根据开曼群岛法律注册成立。该公司是一家战略资产公司（SAC），专注于积极参与以太坊（ETH）基础设施，同时逐步结束其数字资产挖掘业务。通过我们对WhiteFiber Inc.（纳斯达克：WYFI）的控股多数股权，该公司还从事高性能计算（“HPC”）业务，包括云服务和HPC数据中心服务。

 

2024年8月15日，WhiteFiber，Inc.（f/k/a Celer，Inc.）（“WhiteFiber”）成立，以支持公司的生成人工智能（“AI”）工作流。WhiteFiber由公司100%拥有，直至2025年8月6日出资协议生效（见附注20。关联方）。

 

2025年8月8日，WhiteFiber完成了其普通股的首次公开发行（“IPO”）。在IPO完成前，公司与WhiteFiber订立出资协议（“出资协议”），据此，公司通过向WhiteFiber转让其云服务子公司WhiteFiber AI，Inc.及其全资子公司WhiteFiber HPC，Inc.、WhiteFiber Canada，Inc.、WhiteFiber Japan G.K.和WhiteFiber Iceland，EHF的100%股本，以换取WhiteFiber的27,043，749股普通股（“重组”），对其HPC业务进行出资（“出资”）。根据出资协议，转让在紧接首次公开发售前作为共同控制交易入账。该贡献于2025年8月6日生效，当时美国证券交易委员会（“SEC”）宣布经修订的WhiteFiber表格S-1上的登记声明（文件编号333-288650）生效。WhiteFiber AI成为WhiteFiber的全资子公司，重组后公司成为WhiteFiber的直接股东。截至本表10-Q日期，公司拥有WhiteFiber约70.1%的权益。（见附注20。关联方）

 

2025年11月28日，公司收购了Financi è re Louis David（“FLD”）的全部股份，该公司是一家总部位于法国的公司，结构为Soci é t é par Actions Simplifi é e（SAS），是一家控股/管理公司，主要从事商业咨询和管理咨询活动。FLD是Financi è re Marjos SCA（“Financi è re Marjos”或“FM”）的普通合伙人（associ é commandit é），该公司是一家在巴黎泛欧证券交易所上市的法国公司（Euronext：FINM），是一家控股和投资公司，通过子公司和控股公司创建、收购和管理多种业务并提供财务和行政服务。FLD持有15.9%的股份，构成FM的股本。该公司已直接从三个出售股东手中进一步收购了9.1%的调频股本。作为交易的结果，公司直接和间接持有若干股份，占Financi è re Marjos股份的25%。收购完成后，FLD更名为比特数字欧洲控股公司（“BDEH”）。

 

 

随附的未经审核简明综合财务报表反映了公司及以下各实体的活动：

 

姓名		背景			所有权
比特数字美国公司（“BT USA”）		●	一家美国公司		100 比特数字公司拥有的百分比
		●	成立于 2020年9月1日
		●	从事数字资产挖掘业务
比特数字 Canada，Inc.（“BT Canada”）		●	一家加拿大公司		100 比特数字公司拥有的百分比
		●	成立于 2021年2月23日
		●	从事数字资产挖掘业务
		●	蛰伏，此前从事数字资产挖矿相关业务
比特数字香港有限公司（“BT HK”）		●	一家香港公司		100 比特数字公司拥有的百分比
		●	获得于 2020年4月8日
		●	蛰伏，此前从事数字资产挖矿相关业务
比特数字策略有限公司		●	一家香港公司		100 比特数字公司拥有的百分比
（“英国电信战略”）		●	成立于 2021年6月1日
		●	从事金库管理活动
比特数字新加坡私人有限公司。		●	一家新加坡公司		100 比特数字公司拥有的百分比
（“BT新加坡”）		●	成立于 2021年7月1日
		●	从事数字资产质押活动
比特数字 Europe Holding（原名：Financi è re		●	一家法国公司		100 比特数字公司拥有的百分比
Louis David（“FLD”））		●	2005年10月18日成立 从事商务咨询及其他管理咨询服务
Financi è re Marjos SCA（“Financi è re Marjos”或“FM”）		●	一家法国公司		25 比特数字公司拥有的百分比
		●	2000年1月1日成立为法团 从事投资控股及管理公司
WhiteFiber，Inc.（f/k/a Celer，Inc.）		●	一家开曼群岛豁免公司		70.1 比特数字公司拥有的百分比(1)
（“WhiteFiber”）		●	成立于 2024年8月15日
		●	从事HPC业务

 

(1)	于2025年8月8日完成WhiteFiber IPO后，比特数字拥有约 71.5 WhiteFiber普通股的百分比。截至2026年3月31日，所有权百分比已降至约 70.1 %由于在转换WhiteFiber受限制股份单位时发行的普通股。

 

 

2.重要会计政策概要

 

列报依据和合并原则

 

中期未经审核简明综合财务报表乃根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制及呈列。

 

截至2026年3月31日以及截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的未经审计的简明综合财务信息是根据SEC的规则和条例并根据S-X条例未经审计编制的。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的年度财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。未经审计的中期财务信息应与经审计的财务报表及其附注一起阅读，该报表包含在截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格中，该表格于2026年3月27日提交给SEC。

 

管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表反映了所有正常的经常性调整，这些调整是公允列报中期财务业绩所必需的。公司认为，有关披露足以令所呈列的资料不具误导性。随附的未经审核简明综合财务报表采用编制公司截至2025年12月31日止年度综合财务报表时所采用的相同会计政策编制。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的运营结果并不一定代表全年的结果。

 

WhiteFiber首次公开发行股票

 

2025年8月8日，WhiteFiber完成了9,375，000股普通股的首次公开发行（IPO），公开发行价格为每股17.00美元。此次IPO产生的总收益约为1.594亿美元，未扣除承销折扣、佣金和WhiteFiber应付的发行费用。扣除承销折扣、佣金及其他相关发行费用后，所得款项净额约为1.474亿美元。承销商还被授予30天的选择权（“超额配股权”），以购买最多1,406，250股额外普通股。

 

2025年9月2日，承销商完全行使选择权，以每股17.00美元的公开发行价格购买额外的1,406，250股普通股。

 

首次公开募股后（包括承销商行使购买额外普通股的选择权），公司拥有WhiteFiber约71.5%的已发行普通股，并继续将WhiteFiber的资产、负债和经营业绩合并到公司的合并财务报表中。公司不拥有的WhiteFiber股权部分在公司简明综合财务报表中反映为非控制性权益。

 

估计数的使用

 

在按照美国公认会计原则编制合并财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。这些估计数是根据截至合并财务报表日期的资料计算的。管理层需要作出的重大估计包括但不限于数字资产和其他流动资产的估值、物业、厂房和设备的使用寿命、长期资产、无形资产和商誉的减值、企业合并中获得的资产和负债的估值、或有负债的必要拨备和递延税项资产的变现。实际结果可能与这些估计不同。

 

 

金融工具的公允价值

 

ASC 825-10要求对金融工具的公允价值进行一定的披露。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。三级公允价值层次结构优先考虑用于计量公允价值的输入值。层次结构要求实体最大限度地使用可观察输入并最大限度地减少不可观察输入的使用。用于计量公允价值的三个层次的输入值如下：

 

●

第1级-估值方法的输入值是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

 

●

第2级-估值方法的输入值包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产的市场报价、可观察到的报价以外的输入值以及来自可观察市场数据或由可观察市场数据证实的输入值。

 

●

第3级-对估值方法的投入是不可观察的。

 

数字资产的公允价值基于第1级投入，因为这些投入是基于公司主要市场相同资产的可观察报价。公司其他金融工具，包括现金及现金等价物、受限制现金、应收贷款、存款、应收账款、其他应收款、应付账款、其他应付款的公允价值与其公允价值相近，因为这些资产和负债具有短期性质。非金融资产，如商誉、无形资产、经营租赁使用权资产以及物业、厂房和设备，在出现减值迹象且账面值超过资产的预计未折现现金流量时调整为公允价值。这些资产仅在确认减值费用时才按公允价值入账。

 

公司应付可转换票据的公允价值是使用票据在不被视为活跃市场的市场报价估计的，这些市场代表公允价值层次结构中的第2级计量。

 

可转换票据发行时和每个报告期内嵌入转换特征的公允价值是根据市场上可观察到的重要输入值估计的，这些输入值代表公允价值层次结构内的第3级计量。

 

现金及现金等价物

 

现金包括库存现金和存放在商业银行账户的活期存款。本公司将自购买之日起原期限为三个月或以下的所有高流动性投资工具视为现金等价物。

 

受限制现金

 

受限现金是指支持与保证金和其他用途相关的未偿信用证给第三方且被限制提款的现金余额。

 

USDC

 

美元硬币（USDC）作为一种金融工具进行会计处理，可根据发行人的要求将一美元兑换为一美元。虽然不作为现金或现金等价物入账，但我们将持有的USDC视为一种流动性资源。

 

 

应收账款，净额

 

应收账款包括应收客户款项。应收款项按当前预期信用损失（“CECL”）减值模型下任何可能无法收回的账户的开票金额减去当前预期信用损失后的金额入账，并呈列预期收取的金融工具的净额。CECL减值模型要求对预期信用损失进行估计，在工具的合同期限内计量，除了关于过去事件和当前状况的信息外，还考虑对未来经济状况的预测。公司根据《金融工具信用损失的计量之ASC 326》（“ASC 326”），对未偿应收账款余额的可收回性进行评估，以确定反映其对整个存续期预期信用损失的最佳估计的当期预期信用损失。无法收回的账款在出现不太可能收回的情况下，对当期预期信用损失进行核销。

 

在确定当前预期信用损失的金额时，公司根据逾期状态、当前应收账款账龄、客户特定信用风险因素，包括其当前财务状况、当前市场状况以及未来可能的经济状况，考虑历史收款历史，从而为历史损失模式的调整提供信息。信用损失费用，包括所有类别金融资产的信用损失费用，在简明综合经营报表的一般和行政费用中记录。

 

数字资产持有量

 

该公司的数字资产主要包括比特币、ETH和Liquid Staked ETH（“LSETH”），这些资产在随附的综合资产负债表中计入流动资产。该公司区分了属于ASC 350-60范围的数字资产和不属于该范围的数字资产。该公司将属于ASC 350-60范围内的数字资产（例如比特币和ETH）称为“加密资产”。不属于ASC 350-60、加密资产会计处理和披露范围的数字资产称为“数字无形资产”。

 

由LSETH组成的数字无形资产，属于ASC 350-60范围之外的无形资产。收据代币，一般来说，在设计上，使持有人有权赎回其所兑换的加密无形资产。因此，它不符合第350-60-15-1（b）段中的‘其他货物和服务标准’，因此不在副专题350-60的范围内。这些数字无形资产根据ASC 350-30在合并资产负债表上按成本减去数字无形资产减值后入账。公司每年都会对数字无形资产进行减值测试，如果事件或情况变化表明该资产更有可能发生减值，则会更频繁地进行测试。减值测试包括将数字无形资产的公允价值与其账面值进行比较。有关更多信息，请参阅附注6，Digital Assets Holdings。

 

购买的数字资产按成本入账，通过采矿活动和质押活动授予公司的数字资产按照下文披露的公司收入确认政策入账。

 

自2024年1月1日起，公司提前采用ASU2023-08，要求实体以公允价值计量某些加密货币，公允价值变动记入每个报告期的净收入。公司的数字资产在ASU 2023-08的范围内，过渡指导要求对公司数字资产的账面金额与公允价值之间的任何差异进行截至本财政年度开始时的累积效应调整。

 

 

ASC 820将“本金市场”定义为资产或负债的交易量和活跃程度最大的市场。主要市场（以及因此主要市场的市场参与者）的确定是从报告实体的角度进行的。该公司持有的数字资产在全球多个活跃市场进行交易。该公司同时使用交易所和Amber Group的OTC柜台买卖数字资产，包括涉及美元的交易或不同类型数字资产之间的交易所。在2025年4月1日之前，该公司认为CoinMarketCap是其主要市场。自2025年4月1日起，公司确定Coinbase是其主要市场，因为它为公司可以访问的比特币和ETH提供了最可靠和最大的交易量和活动水平。

 

公司通过利用合同开始日0：00：00使用Coinbase确定的比特币现货价格和利用从Coinbase获得的每日收盘价确认质押收入，从而确认挖矿收入。

 

公司购买的数字资产以及通过采矿活动和质押活动授予公司的数字资产在随附的综合现金流量表中包含在经营活动中。数字资产的变动在随附的合并现金流量表中计入经营活动。采用ASU2023-08后，公允价值变动和已实现损益现在合并经营报表中作为“数字资产损益”列报。在此采用之前，已实现收益或损失在合并经营报表中报告为“交换数字资产的已实现收益（损失）”。公司按照先进先出的会计法对其损益进行会计处理。

 

物业、厂房及设备的按金

 

物业、厂房及设备（“PP & E”）的按金为购买矿机、高性能计算设备和我们托管服务中使用的其他设备的预付款。公司最初在向我们的供应商预付现金时确认PP & E的保证金。随后，当控制权转移给公司并由公司获得时，公司终止确认PP & E的保证金并将其重新分类为PP & E。

 

以下分别是截至2026年3月31日止三个月和截至2025年12月31日止年度PP & E存款余额的滚存。

 

		3月31日，				12月31日，
		2026				2025
期初余额		$	52,838,419			$	39,059,707
重新分类为PP & E			( 6,461,624	)			( 138,571,528	)
为PP & E增加存款			21,607,000				152,350,240
期末余额		$	67,983,795			$	52,838,419

 

 

物业、厂房及设备净额

 

物业、厂房、设备按成本入账，并在资产的估计可使用年限内采用直线法或余额递减法折旧。与开发或获得供内部使用的软件相关的直接成本作为物业、厂房和设备资本化。资本化的软件成本在软件投入使用时在软件的使用寿命内摊销。按资产类别划分的估计可使用年限为：

 

		估计数 有用 生活
数字资产矿工		3 年
云服务设备		5 年
托管服务设备		10 到 15 年
建筑		30 年
租赁权改善		15 年
购买和内部开发的软件		1 - 5 年
车辆		5 年
其他财产和设备		20 %至 30 %

 

自2025年1月1日起，我们将云服务设备的使用寿命估计数从三年改为五年。作出更改是为了更好地反映资产的预期使用模式和经济效益。

 

长期资产减值

 

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，管理层都会审查长期资产，包括使用寿命有限的无形资产是否存在减值。将持有和使用的资产的可收回性是通过将资产的账面值与该资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如认为该等资产发生减值，则按该资产账面值超过该资产公允价值的金额计量拟确认的减值。

 

商誉

 

商誉是指企业合并中购买价格超过所收购净资产公允价值的部分。商誉不进行摊销，而是每年在每个会计年度结束时评估减值，或者更频繁地在事件或情况变化表明报告单位的公允价值很可能低于其根据ASC 350-无形资产-商誉和其他的账面价值时进行。

 

减值评估涉及一种选择，即首先评估定性因素，以确定是否存在导致确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大的事件或情况。如果不进行定性评估，或在评估事件或情况的整体性后，我们确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大，则进行潜在减值的定量评估。

 

定量商誉减值测试是通过比较报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行的。如果报告单位的公允价值超过其账面值，则商誉不发生减值。就报告单位的账面值超过其公允价值的任何部分确认减值亏损，最高不超过分配给报告单位的商誉金额。

 

 

使用寿命有限的无形资产

 

无形资产按成本减任何累计摊销及任何累计减值亏损入账。企业合并取得的无形资产在取得日以公允价值计量。

 

使用寿命有限的无形资产由客户关系组成，在其估计可使用年限内按直线法摊销。公司至少每年评估一次有限寿命分类的适当性。此外，每年对有限寿命资产的账面价值和剩余使用寿命进行审查，以确定可能表明潜在减值或需要修改摊销期的任何情况。使用寿命有限的无形资产，如果其账面价值超过预期由此产生的预计未来未折现现金流量，则视为减值。我们在选择预计未来未折现现金流分析中使用的假设时应用判断。减值按账面价值超过公允价值的金额计量。客户关系的使用寿命为19年。

 

企业合并

 

本公司对于企业合并在购置会计法下按照ASC 805-企业合并进行会计处理，通过确认取得的可辨认有形和无形资产及承担的负债，以取得日的公允价值计量。公允价值的确定涉及假设、估计、判断。购买价格的初始分配被认为是初步的，因此可能会发生变化，直到计量期结束（从收购日期起最多一年）。截至收购日的商誉以转让对价超过取得的净资产的部分计量。

 

收购相关费用与企业合并分开确认，并在发生时计入费用。

 

投资证券

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，投资证券代表公司对三只基金的投资，一家通过简单协议未来股权的私人控股公司（“外管局”），四家私人控股公司，以及一家公司通过投资普通股或优先股对其既无控制权也无重大影响的上市公司。

 

投资权益法被投资方

 

公司按照ASC 323，投资-权益法和合营企业，对一家私人持有公司的投资采用权益法核算，是因为公司具有重大影响但不拥有对该股权被投资方的多数股权或以其他方式控制。

 

在权益法下，公司初始按成本记录其投资，并前瞻性地将其在每个权益被投资单位的净收益或亏损中所占的比例确认为合并经营报表。当公司在股权被投资方分担的损失等于或超过其在股权被投资方的权益时，公司不再确认进一步的损失，除非公司已承担义务或代表股权被投资方支付了款项或担保。

 

公司不断审查其对股权被投资方的投资，以确定公允价值低于账面价值的下降是否非暂时性的。公司在确定时考虑的主要因素包括财务状况、经营业绩和股权被投资方的前景；其他公司具体信息，如最近的融资轮次；股权被投资方经营所在的地理区域、市场和行业；投资的公允价值低于其账面价值的时间长度。公允价值下降被认定为非暂时性的，股权被投资单位的账面价值减记为公允价值。

 

投资基金

 

根据ASC 321，Investments-Equity Securities，未使用权益法入账的权益证券以公允价值计量，未实现损益记录在综合损益表中。作为一种实用的权宜之计，公司使用资产净值（“NAV”）或其等价物来计量基金投资的公允价值。NAV主要根据基金管理人提供的信息确定。

 

 

对私人控股公司的投资

 

根据ASC 321，Investments-Equity Securities，未使用权益法入账的权益证券以公允价值计量，未实现损益记录在综合损益表中。公司选择按成本减去减值后使用计量备选方案记录对私人控股公司的股权投资，并对同一发行人相同或类似投资的有序交易导致的可观察价格变动进行后续调整。

 

对使用计量替代办法核算的私人控股公司的股权投资须定期进行减值审查。公司的减值分析同时考虑了可能对这些权益证券的公允价值产生重大影响的定性和定量因素。在计算权益证券的已实现损益时，公司根据支付的金额采用平均成本法计算成本。股息收入在收取款项的权利确立时确认。

 

对上市公司的投资

 

公司的股权投资包括在一家上市公司的少数股东权益，公司对其没有重大影响。这些投资被分类为权益证券，并根据ASC 321，投资-权益证券以公允价值计量。

 

公允价值易于确定的股本证券按公允价值计量，公允价值变动在收益中确认，并在其他收益中列报，净额在综合经营报表中。公开交易股本证券的公允价值使用活跃市场中的市场报价确定，并在公允价值层次中分类为第1级输入。

 

投资外管局

 

外管局投资为公司提供了参与未来优先股股权融资的权利。公司在ASC 320，投资-债务证券项下对该项投资进行了会计处理，并在ASC 825，金融工具项下选择了外管局投资的公允价值选择权，该选择权要求金融工具在每个报告期重新计量为公允价值，公允价值变动记录在合并经营报表中。公允价值估计包括市场上无法观察到的重要输入值，这是公允价值层次结构中的第3级计量。

 

投资创新基金/基金持有的数字资产

 

2023年10月1日，该公司向比特数字 Innovation Master Fund SPC Ltd.（“基金”）进行了2,701笔以太坊投资，公允价值为470万美元。该基金随后根据公司的控股财务权益进行了合并。因此，截至处置前的2023年6月30日，基金持有的资产在合并资产负债表的“基金持有的数字资产”标题下计入流动资产。

 

本基金根据ASC 946“金融服务–投资公司”（“ASC 946”）下的会计和报告指南（该指南要求对基金进行公允价值计量），具备作为投资公司进行会计核算的资格和运营。公司在合并时保留了ASC 946项下基金投资公司特定会计原则。基金持有的数字资产在全球多个活跃市场进行交易。ASC 820下的公允价值计量，对资产的“公允价值计量”（“ASC 820-10-35-5”）假定该资产是由市场参与者在该资产的主要市场或者在该资产不存在主要市场的情况下，在该资产最有利的市场（TERM2 820-10-35-5）进行有序交易交换的。基金内资产的公允价值主要使用CoinMarketCap的价格确定。资产公允价值的任何变动均记入综合经营报表的其他收入（费用）净额。

 

于2024年7月1日，公司与Pleasanton Ventures Limited（“Pleasanton Ventures”）就出售比特数字创新大师基金SPC Ltd及比特数字投资管理有限公司订立股份购买协议。处置后，公司不再拥有该基金的控股财务权益，因此根据ASC 810 –“合并”（“ASC 810”）将该基金取消合并。由于基金中的数字资产以公允价值计量，公司在拆分时未录得任何损益。随后，对该基金的投资被列入“投资证券”标题下，作为投资创新基金。参见附注10。投资证券了解更多信息。

 

 

租约

 

公司在安排开始时确定一项安排是否包含租约。确定存在租赁的，以标的资产可供出租人使用之日为评估依据评估该租赁期限。公司对租赁期限的评估反映了不可撤销的租赁期限，包括公司合理确定不会行使的任何免租期和/或提前终止选择权所涵盖的期间，以及公司合理确定将行使的续期选择权所涵盖的期间。公司还在租赁开始时将租赁分类确定为经营类或融资类，这支配了在租赁期内综合经营报表中反映的费用确认模式和列报方式。

 

对于期限超过12个月的租赁，租赁负债在租赁开始时记录在公司的综合资产负债表中，反映其在租赁期内的固定最低付款义务的现值，以及在公司合理确定将行使购买选择权的情况下的购买价格。与初始租赁负债相等的相应租赁使用权资产也记录在案，并根据与执行租赁相关的任何预付款和/或初始直接成本进行调整，并通过收到的任何租赁奖励减少。为衡量特定租赁的固定付款义务的现值，公司使用根据租赁开始时可获得的信息确定的增量借款利率，因为其租赁安排中隐含的利率通常不容易确定。公司的增量借款利率反映了其在有担保的基础上将支付的借款利率，并纳入了相关租赁的期限和经济环境。可变租赁成本在这些付款的义务发生期间确认，不包括在使用权资产和租赁负债的计量中。

 

对于公司的经营租赁，固定租赁付款在租赁期内按直线法确认为租赁费用。对于期限为12个月或以下的租赁，任何固定租赁付款在租赁期内按直线法确认，不作为会计政策选择在公司合并资产负债表中确认。符合短期租赁例外条件的租赁微不足道。

 

对于公司为承租人的融资租赁，公司在租赁开始时确认一项使用权资产和相应的租赁负债，计量方式与经营租赁一致。随后，固定租赁付款被确认为使用权资产的摊销，并使用实际利率法就未偿还的租赁负债确认利息费用。融资租赁使用权资产在租赁期内按直线法摊销为折旧摊销费用或者租赁将标的资产所有权转移给公司的，在租赁资产的使用寿命内摊销。

 

对于公司作为出租人的销售型租赁，公司确认租赁投资净额，其中包括未来租赁付款的现值和任何未担保的剩余价值。利息收入在租赁期内按租赁净投资余额的固定定期折现率使用租赁内含利率确认，并计入“收入–其他”。销售型租赁导致在租赁开始时确认损益，计入“其他收益，净额”。

 

对于本公司作为出租人的经营性转租，本公司在租赁期内按直线法将租赁付款确认为收入，计入“其他收益，净额”。

 

应付可转换票据

 

该公司将其可转换票据在ASC 470-20、带有转换和其他选择权的债务和ASC 815-40、衍生品和套期保值——实体自身权益中的合同下进行会计处理，具体取决于债务协议的具体条款。

 

对于嵌入转换特征被确定为与债务主体关联不明确且不密切且不符合ASC 815-40下范围例外条件的可转换票据，本公司将嵌入转换特征进行分叉，并作为衍生负债单独核算。此类衍生负债按公允价值进行初始计量，公允价值的后续变动在简明综合经营报表中确认。剩余收益分配给债务主机，记为可转换票据，扣除债务折扣和发行成本。

 

 

对于嵌入转换特征被确定为与债务主体明确且密切相关且确实符合ASC 815-40下范围例外条件的可转换票据，公司将按面值扣除债务发行费用后的净额记录全部可转换票据。

 

如果满足可转换票据可兑换的任何条件，或可转换票据在一年内到期，那么根据适用的会计准则，公司可能需要将可转换优先票据的账面价值重新分类为流动负债，而不是长期负债。

 

与可换股票据有关的债务发行成本已资本化，并记作反向负债，并在简明综合资产负债表的可换股票据余额中以净额呈列。发债成本包括与发行可换股票据有关的承销、法律及其他直接成本，并在可换股票据期限内使用实际利率法摊销至利息费用。

 

零打击电话

 

公司根据协议的具体条款，根据ASC 480将零行权看涨期权作为权益工具或负债进行会计处理，并/或根据ASC 815将衍生负债进行会计处理。公司对此类工具的条款进行评估，以确定它们是否与公司自己的股票挂钩，是否符合ASC 815-40下的权益分类条件。在满足这些标准的情况下，零行权看涨期权是权益分类的，不会在每个报告期重新计量，并在购买时记录为股东权益中额外实收资本的减少。该交易与可换股票据分开入账，不影响可换股票据的会计处理。

 

收入确认

 

公司按照ASC 606确认收入，即与客户签订的合同收入（“ASC 606”）。当公司向客户转让其商品和服务的金额反映公司预期在该交换中有权获得的对价时，公司确认收入。参见附注3。与客户签订合同的收入，以获取更多信息。

 

合同费用

 

资本化合同成本是指与产生新合同直接相关和增量的成本，包括与获得客户合同直接相关的佣金。我们将递延合同费用在预计受益期间内按直线法进行摊销。这些金额包含在随附的简明综合资产负债表中，待在预期受益期内摊销至佣金费用的资本化成本包含在其他流动资产和非流动资产中，应付佣金费用包含在其他流动负债和其他长期负债中。

  

递延收入

 

递延收入主要涉及从客户收到的截至2026年3月31日尚未开始的服务的预付款。递延收入在达到确认标准时确认为收入。

 

 

剩余履约义务

 

剩余履约义务为尚未履约的工程合同的成交价款。该金额代表预计未来将确认的与履约义务未履行部分相关的估计收入。

 

收益成本

 

公司的收入成本主要包括（i）与采矿业务相关的直接生产成本，包括电力成本、利润分享费/可变绩效费和/或支付给我们的托管设施的其他相关成本，（ii）与我们的云服务相关的直接生产成本，包括电力成本、数据中心租赁成本、数据中心员工的工资支出和其他相关成本，（iii）与我们的托管服务相关的直接生产成本，包括电力成本、租赁成本和其他相关成本，以及（iv）与ETH质押业务相关的直接成本，包括应付给服务提供商的服务费。

 

成本收入不包括折旧费用，在公司简明综合经营报表中单独列示。

 

外币

 

以外币表示的账户换算成美元。记账本位币资产和负债一般采用各相关子公司资产负债表日的现行汇率换算成美元，相关换算调整作为累计其他综合收益的单独组成部分（扣除任何相关税项）记入股东权益总额。以功能货币表示的损益表账户采用期间平均汇率换算。功能货币一般是当地经营环境的货币。以合并实体功能货币以外的货币表示的财务报表账户重新计量为该实体的功能货币，导致汇兑损益记入其他收入（费用）净额。

 

经营分部

 

经营分部定义为可获得离散财务信息的实体的组成部分，由首席经营决策者（“CODM”）在决定如何向单个分部分配资源和评估业绩时定期审查。我们的主要经营决策者由首席执行官和首席财务官组成，他们使用分部毛利（亏损）来评估我们可报告的经营分部的业务表现。资产信息不被主要经营决策者用来评估业绩或分配资源。

 

所得税

 

我们按照权威指引对当期和递延所得税进行会计处理，这要求所得税影响在法律制定期间确认。当期所得税费用是指当期已支付或应付的税款。递延税项资产和负债使用已颁布的税率确认财务报表与已记录资产和负债的计税基础之间的暂时性差异的未来税务影响。当根据预期在每个司法管辖区收回或结算暂时性差异的期间内的历史和预计未来应课税收入很可能无法实现税收优惠时，将记录估值备抵以减少递延税项资产。

 

根据所得税不确定性会计处理的权威指引，我们基于两步流程对不确定的税务头寸确认负债。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该职位更有可能在审计中得到维持，包括解决相关上诉或诉讼程序（如果有的话），来评估确认的税务状况。第二步，将税收优惠衡量为最终结算时实现的可能性超过50%的最大金额。

 

 

每股收益（亏损）

 

每股基本收益（亏损）的计算方法是，归属于普通股股东的净收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股或导致发行普通股参与实体收益可能发生的潜在稀释。

 

每股摊薄收益（亏损）反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股可能发生的稀释。具有潜在稀释性的证券包括但不限于可转换债务工具、股份补偿奖励、认股权证和其他股票挂钩工具。

 

公司应用库存股法或IF-转换法（如适用）来确定这些工具的稀释效应。

 

对于公司报告净亏损的期间，所有具有潜在稀释性的证券均被排除在稀释每股亏损的计算之外，因为将其包括在内将具有反稀释性。此外，潜在稀释性证券被排除在稀释每股收益的计算之外，而其影响将是反稀释的。

 

承诺与或有事项

 

在正常业务过程中，公司受制于或有事项，例如因其业务而产生的法律诉讼和索赔，涉及范围广泛。或有事项负债在很可能发生负债且评估金额能够合理估计时入账。

 

如果对或有事项的评估表明很可能发生重大损失，且负债金额可以估计，则在公司财务报表中计提预计负债。如果评估表明潜在的重大损失或有事项不太可能发生，但合理可能发生，或很可能发生但无法估计，则将披露或有负债的性质，连同对可能损失范围的估计（如果可以确定和重大）。

 

被视为遥远的或有损失一般不披露，除非它们涉及担保，在这种情况下，将披露担保的性质。

 

公司还可能订立导致承诺的合同安排，包括购买义务。此外，公司可能会受到与资产收购相关的或有对价义务的约束，这些义务涉及未来的潜在付款，取决于特定条件或里程碑的实现。

 

股份补偿

 

公司在必要的服务期内根据授予日奖励的公允价值向员工和非员工支付基于股票的薪酬。公司使用Black-Scholes期权定价模型估计股票期权授予的公允价值，计算基于股票的奖励的公允价值所使用的假设代表管理层的最佳估计，并涉及固有的不确定性和管理层判断的应用。这些假设是股票预期波动率、无风险利率、期权预期寿命、标的股票股息率。预期波动率是根据公司普通股在期权预期期限内的历史波动率计算得出的。无风险利率是根据适当期限的无风险利率计算得出的。公司已选择在发生没收奖励时对其进行会计处理。

 

 

该公司已向某些雇员和非雇员授予RSU。有些RSU包含一个性能条件，归属是根据性能指标的实现来确定的。补偿费用根据预期绩效指标的实现情况在服务期内按直线法确认。在每个报告期，公司重新评估实现业绩指标的概率，任何因预期归属股份数量调整而导致的股份补偿费用的增加或减少均被视为调整期间的累计追赶。

  

库存股票

 

公司采用成本法核算库存股。在这种方法下，购买股票所产生的成本在合并资产负债表的库存股票账户中入账。

 

公司将与限制性股票授予的归属相关的代表员工为税收目的代扣的股份视为普通股回购，因为它们减少了归属时本应发行的股份数量。

 

重新分类

 

比较期间财务报表中的某些项目已重新分类，以符合本期财务报表。重新分类对截至2026年3月31日的资产总额和负债总额或截至2026年3月31日止三个月的经营报表没有影响。

 

最近的会计公告

 

公司不断评估任何新的会计公告以确定其适用性。当确定新的会计公告影响公司的财务报告时，公司进行研究以确定其合并财务报表变更的后果，并确保有适当的控制措施以确定公司的简明合并财务报表正确地反映了该变更。

 

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）。ASU2024-03要求在财务报表附注中披露更新指南中规定的有关某些成本和费用的特定信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。允许提前收养。该公司正在评估更新后的指引将对其披露产生的影响。

 

2025年5月，FASB发布ASU 2025-03，企业合并（主题805）和合并（主题810）：在收购可变利益实体中确定会计收购方，修订了在涉及收购符合企业定义的可变利益实体的交易中识别会计收购方的指南。新准则对公司自2027年1月1日开始的年度期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该标准的影响。

 

 

3.与客户订立合约的收入

 

公司按照ASC 606确认收入，即与客户签订的合同收入（“ASC 606”）。

 

为确定与客户的合同的收入确认，公司执行以下五个步骤：（i）识别与客户的合同，（ii）识别合同中的履约义务，（iii）确定交易价格，包括在未来很可能不会发生重大转回的情况下的可变对价，（iv）将交易价格分配给合同中的相应履约义务，以及（v）在公司履行履约义务时（或随着）确认收入。

 

公司在向客户转让其商品和服务时确认收入，其金额反映了公司预期在该等交换中有权获得的对价。

 

该公司是一家战略资产公司（SAC），专注于积极参与以太坊（ETH）基础设施，同时逐步结束其数字资产挖掘业务，并通过其拥有多数股权的子公司White Fiber、高性能计算（“HPC”）业务，包括通过其运营的HPC数据中心提供云服务和托管服务。

 

2025年6月，该公司宣布启动战略转型，成为一家纯粹的ETH Staking和财资公司。就过渡而言，该公司打算随着时间的推移将其BTC持有量转换为ETH，并已开始为其比特币挖矿业务开展战略替代流程，预计这将导致出售或清盘，任何净收益将被重新部署到ETH中。

 

收入分类

 

按可报告分部分类的收入载于附注19。分部报告。

 

云服务

 

该公司提供云服务，以支持客户的生成AI工作流。我们确定，云服务是由一系列本质上相同且具有相同转移模式（即不同的服务天数）的不同服务组成的单一连续服务。

 

这些服务在收到时即被消费，公司在履行履约义务时使用可变分配例外情况随着时间的推移确认收入。我们适用这一例外是因为我们得出结论，我们的义务的性质和基于提供HPC服务的GPU数量的付款条款的可变性是一致的，并且随着我们履行我们的义务，与对价相关的不确定性每天都会得到解决。公司根据606-10-32-25中的指导，在扣除服务信用等应付客户对价后确认收入，并作为交易价格的降低进行会计处理。

 

该公司的云服务收入来自冰岛。从2026年3月开始，公司在加拿大的一个数据中心部署GPU服务器后，通过向第三方客户提供的服务，在加拿大产生了一笔不重要的收入，占总收入的一小部分。

 

 

数据中心/托管服务

 

托管服务通过向客户提供数据中心设施内的物理空间、电力和冷却，从加拿大获得收入。

 

我们的收入主要来自经常性收入流，主要是（1）托管，即租赁机柜空间和电力，以及（2）连接服务，其中包括交叉连接。此外，我们收入的其余部分来自非经常性收入，其中主要包括与客户初始部署相关的安装服务。

 

经常性收入流产生的收入按月计费，并在合同期内按比例确认，对于数据中心托管客户而言，一般为一到五年。非经常性安装费，虽然一般在安装时预先支付，但会递延并在合同期限内按比例确认。

 

我们保证某些服务水平，例如正常运行时间，如个人客户合同中所述。如果由于物理基础设施或产品的任何故障，或在我们数据中心内的客户基础设施受到某些损害的情况下，这些服务水平未能达到，我们将减少给予客户的任何信用或现金付款的收入。

 

数字资产挖掘

 

该公司与矿池运营商签订合同，为数字资产矿池提供计算能力。为数字资产交易验证服务提供算力，是公司日常活动的产出。提供此类算力是公司与矿池运营商的合同中唯一的履约义务。

 

合同开始和公司可强制执行的对价权利自公司开始向矿池运营商提供哈希计算服务时开始。合同的每一方当事人都有在任何时候单方面终止合同的权利，而无需就此种终止向另一方当事人作出任何赔偿。因此，合同的期限少于24小时（一天），可以全天连续续签。隐含续期选择权不是一项重大权利，因为初始合同中没有预付或增量费用，并且每次隐含续期的付款率保持不变，因为每股全额付费（FPPS）公式保持不变。一旦开始按照运营商的规范在每天00：00：00开始的24小时期间内为池运营商执行哈希计算，该公司就有权获得赔偿，该时间段从每天00：00：00开始的UTC到23：59：59结束。作为提供计算能力的交换条件，公司有权获得矿池运营商获得的固定数字资产奖励的部分份额，用于成功向区块链添加区块。公司的分数份额是基于公司贡献给矿池运营商的算力占所有矿池参与者在解决当前算法时贡献的总算力的比例。即使某区块未能成功配售，公司亦有权获得其相对代价份额。

 

公司收到的交易对价（如有）是数字资产形式的非现金对价，扣除矿池运营商收取的池费。公司估计合同开始时非现金对价的公允价值。这种非现金对价是可变的，因为获得的区块奖励金额取决于公司提供的哈希率，而交易费用取决于实际的比特币网络交易费用。虽然非现金代价是可变的，但支付按日于翌日结算，公司有能力以合理的确定性估计可变代价，而不存在重大收入转回的风险，因为当不确定性随后得到解决时，从合同中确认的收入金额很可能不会发生重大转回。

 

收入在合同服务控制权转移至矿池运营商的同一天确认，即合同开始的同一天。收入是根据使用公司在合同开始日0：00：00的本金市场确定的比特币现货价格估计和确认的。

 

 

下表按国家列出公司从Foundry USA Pool的数字资产挖掘业务产生的收入：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
美国		$	3,070,846			$	6,402,463
冰岛			633,950				1,374,500
		$	3,704,796			$	7,776,963

 

ETH质押业务

 

该公司通过ETH质押奖励产生收入。公司于2022年同时开展原生质押业务和流动质押业务。2024年第一季度，公司终止了流动性质押业务。2025年7月，我们通过5120 ETH的Liquid Collective协议恢复了流动性质押，并于2025年10月停止了此类活动。截至2026年3月31日止三个月，公司仅参与原生质押。

 

随着2023年4月引入质押ETH提现，我们重新评估了我们的以太坊网络质押方法，权衡了传统质押与流动质押解决方案的优势。原生质押中的退出功能，加上与流动质押不相上下的收益率，鼓励我们扩大与该领域其他服务提供商的合作。因此，我们分别于2023年第三季度和2024年第一季度终止了与StakeWise和Liquid Collection的所有流动质押活动，收回所有质押的以太坊以及累积的奖励。2023年第四季度，该公司终止了原生质押活动，并通过Blockdaemon收回了所有质押的以太坊。随后，我们在2024年第一季度停止了与MarsLand的原生质押，并启动了与Figment Inc.的原生质押。

 

（a）本土质押

 

公司于2022年通过在第三方运营商运行的节点或我们维护的节点上质押ETH，进入了基于网络的智能合约。通过这些合同，该公司将ETH质押在节点上，目的是验证交易并向以太坊区块链网络添加区块。自上海升级于2023年4月12日顺利完成后，公司得以撤回此前在质押合同中锁定的质押ETH。作为在区块链网络上质押ETH和验证交易的交换，公司有权获得成功验证或向区块链添加区块的区块奖励和交易费用。这些奖励由公司直接从以太坊网络获得，大约根据公司的股份占所有验证者质押的全部ETH的比例计算。

 

提供验证区块链交易是公司日常活动的产出。在具有网络的智能合约下，每个单独的区块创建或验证都代表一项履约义务。公司收到的交易对价，即数字资产奖励，是一种非现金对价，公司在收到之日以公允价值计量。收到的ETH奖励的公允价值采用收到时ETH的报价确定。交易验证服务履约义务的履行发生在从网络收到确认，表明验证完成，并将奖励存入我司地址的时间点。届时，确认收入。

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司在以太坊区块链上分别原生质押了96,323 ETH和138,263 ETH。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司从此类质押活动中分别获得价值2296509美元的949.1 ETH和价值560641美元的211.0 ETH，并将ETH质押奖励确认为收入。

 

（b）流动质押

 

流动性质押在履约义务、交易价格确定、收入确认等方面与原生质押类似。当我们通过Portara协议参与流动质押时，公司收到了收据代币sETH-H，以1：1的比例代表质押的ETH。流动性质押奖励以RETH-H的形式出现，可以从流动性质押提供商处赎回ETH或通过场外市场兑换ETH。当我们通过Liquid Collective协议参与流动性质押时，公司收到了代表质押ETH的收据代币Liquid Staked ETH（“LSETH”）。LSETH在收据代币和质押代币之间使用浮动转换率或协议转换率，反映与质押代币相关的累积网络奖励、处罚和费用的价值。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，该公司从流动质押中分别产生了0美元和0美元的收入。

 

合同费用

 

公司将与获得客户合同直接相关的佣金支出资本化，如果没有获得合同就不会发生。截至2026年3月31日，获得一份合同的资本化成本总计2420万美元，未支付的应付佣金费用为1230万美元，计入其他应付款和应计负债。截至2025年12月31日，获得合同的资本化成本总计2520万美元，未支付的应付佣金费用为1370万美元。

 

 

合同资产

 

合同资产主要包括分配给作为合同安排一部分向客户提供的免费服务的收入。截至2026年3月31日和2025年12月31日，无合同资产。

 

合同负债

 

公司的合同负债包括递延收入和客户存款。截至2026年3月31日和2025年12月31日，合同负债分别为1.445亿美元和7960万美元。

 

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，合同负债的期初余额中分别有70万美元和1110万美元被确认为收入。

 

剩余履约义务

 

下表列出截至2026年3月31日与履约义务未履行部分相关的预计未来确认的收入估计数：

 

		2026				2027				2028				2029				2030				此后				合计
托管服务		$	50,373,785			$	89,772,350			$	91,227,206			$	93,242,351			$	93,505,280			$	502,833,948			$	920,954,920
其他收入			968,965				918,966				612,206				266,899				22,574				-				2,789,610
合同负债合计		$	51,342,750			$	90,691,316			$	91,839,412			$	93,509,250			$	93,527,854			$	502,833,948			$	923,744,530

 

上表所列数额不包括完全分配给完全未履行的履约义务的可变对价。由于对价不是固定的和可确定的，因此这些金额已不包括在根据ASC 606披露的剩余履约义务中。

 

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，由于履行了以往各期的履约义务，分别确认了510万美元和200万美元的收入。

 

4.收购

 

房地产收购–北卡罗来纳州麦迪逊

 

2025年5月20日，公司通过WhiteFiber收购位于北卡罗来纳州麦迪逊的建筑物和土地，连同UniFi Manufacturing，Inc.拥有的所有相关改进（“UniFi交易”）。总代价包括4500万美元现金，包括首期存款220万美元。

 

由于没有收购实质性流程或员工，所收购的这组资产不符合ASC 805，企业合并中定义的企业定义。收购的资产主要包括土地、建筑物和相关设备，这些资产在简明综合资产负债表的净额中包含在物业、厂房和设备中。收购的有形资产的公允价值估计为4500万美元。没有取得可辨认的无形资产，没有确认商誉，也没有承担与交易有关的负债。

 

就该协议而言，可能会根据现场电力供应的时间和可用性向卖方支付额外的或有对价（见附注21。承付款项和或有事项）。

 

Financi è re Louis David and Financi è re Marjos Asset Acquisition

 

2025年11月28日，公司收购了Financi è re Louis David（“FLD”）的100%控股权和泛欧交易所上市的Financi è re Marjos SCA（“FM”）的25%控股权。该交易通过（i）收购FM的普通合伙人FLD的100%股份和投票权，FLD持有可变利益实体FM的15.9%控股权益，以及（ii）直接购买FM的额外9.1%股权来实现。

 

转让的总对价包括约160万美元现金。所承担的净负债的合计公允价值估计约为0.1百万美元。公司在收购时确认了约170万美元的总损失，这是转让的对价和承担的负债净额超过截至收购日收购的可识别资产的部分。收购完成后，FLD更名为比特数字欧洲控股公司（“BDEH”）。

 

 

FLD和FM不符合ASC 805，业务组合中定义的业务定义，因为没有获得实质性流程或员工。因此，这些交易作为资产收购入账。根据ASC 810-10-15-14和ASC 810-10-25-38A，FM被视为可变利益实体（“VIE”）。由于公司拥有BDEH的100%股权，BDEH是FM的普通合伙人，因此公司有权指挥对FM经济绩效影响最大的活动。此外，该公司还通过其在FM的直接和间接股权获得可变回报。因此，该公司是ASC 810-10-25-38A中定义的FM的主要受益人，并在其合并财务报表中合并了FM，尽管该公司拥有少数股权。

 

截至2025年12月31日，公司在综合运营报表的“一般和行政费用”中确认了约20万美元的购置相关成本。截至2026年3月31日止期间，公司未确认本次收购的额外收购相关成本。

 

5.USDC

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
USDC		$	191,024			$	484,459

 

下表分别列出截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的USDC额外信息：

 

		截至3月31日止三个月，
		2026				2025
期初余额		$	484,459			$	411,413
销售其他数字资产收到USDC			276,440				1,223,250
支付USDC用于其他费用			( 569,875	)			( 598,067	)
期末余额		$	191,024			$	1,036,596

 

6.数字资产控股

 

数字资产

  

自2024年1月1日起，公司提前采用ASU 2023-08，要求实体以公允价值计量加密资产，并在每个报告期的净收入中确认变动。公司的数字资产在ASU2023-08的范围内，过渡指导要求对公司数字资产的账面金额与公允价值之间的任何差异进行截至本财政年度开始时的累积效应调整。由于公司提前采用ASU2023-08，截至2024年3月31日的季度初，公司在合并资产负债表上的数字资产增加了2120万美元，累计赤字减少了2120万美元。

 

下表列出了公司截至2026年3月31日的重要数字资产持有量：

 

		数量				成本基础				公允价值
比特币			1.2			$	74,133			$	77,577
ETH			140,195.9				428,601,968				294,918,527
截至2026年3月31日持有的数字资产总额						$	428,676,101			$	294,996,104

 

成本基础等于截至2024年1月1日采用ASU2023-08时持有的所有BTC和ETH的减值后价值。对于采用ASU2023-08后赚取的BTC和ETH，BTC和ETH的成本基础代表公司为确认收入目的而确定时的估值。

 

 

下表根据ASU2023-08下的公允价值模型，列出了截至2026年3月31日止三个月的BTC前滚情况：

 

		公允价值
截至2025年12月31日BTC公允价值		$	350,026
从采矿服务收到BTC			3,704,796
出售BTC换取现金			( 3,353,382	)
出售BTC兑换USDC			( 276,440	)
支付采矿设施服务费的BTC			( 69,980	)
支付其他费用的BTC			( 1,168	)
BTC公允价值变动			( 276,275	)
截至2026年3月31日BTC公允价值		$	77,577

 

关于公司采矿业务产生的BTC的新增情况，见附注3。与客户签订合同的收入。

 

比特币以先进先出的方式出售。截至2026年3月31日止三个月，比特币销售损失计入BTC公允价值变动，该变动计入综合经营报表，标题为“数字资产损失”。

 

下表根据ASU2023-08下的公允价值模型，列出了截至2026年3月31日止三个月ETH的前滚情况：

 

		公允价值
截至2025年12月31日ETH公允价值		$	415,384,383
从原生质押业务收到ETH			2,296,509
以现金换取ETH的销售			( 1,967,700	)
ETH公允价值变动			( 120,794,665	)
截至2026年3月31日ETH公允价值		$	294,918,527

 

关于公司ETH质押业务产生的ETH新增情况，见附注3。与客户签订合同的收入。

 

ETH以先进先出的方式出售。截至2026年3月31日止三个月，ETH销售损失计入ETH公允价值变动，计入综合经营报表“数字资产损失”标题下。

 

7.其他流动资产，净额

 

其他流动资产包括以下各项：

 

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
存款（a）		$	3,779,816			$	4,098,610
预付董事及高级人员保险费用			2,225				205,200
预付咨询服务费用			747,375				1,570,653
租赁押金			89,476				38,841
递延合同费用			1,813,390				2,190,966
预付第三方款项（b）			9,311,640				8,824,538
应收第三方款项			4,439,143				5,408,521
托管基金			4,000,000				4,000,000
其他			501,203				408,044
减：当期预期信用损失			( 13,789	)			( 10,389	)
合计		$	24,670,479			$	26,734,984

 

(a)

截至2026年3月31日及2025年12月31日，存款余额为向我们的服务供应商支付的存款，该服务供应商代表公司支付采矿设施的水电费。订金可于协议期满时退还。

 

(b)

预付给第三方的款项余额主要包括预付给我们的GPU服务器租赁合作伙伴的款项。

 

 

8.租赁

 

租赁为承租人

 

公司根据不可撤销的租赁安排就数据中心容量、云基础设施、办公空间以及一般和行政用途订立租赁。这些租约，包括在2024年作为Enovum收购的一部分获得的数据中心租约，一般期限从大约2年到22年不等，可能包括续租选择权、购买选择权，或两者兼而有之，具体取决于标的资产的性质。某些租赁包括基于使用情况的可变付款，尤其是针对云服务。可变租赁成本在发生时确认，不计入使用权资产或租赁负债计量。

 

于2025年4月11日，公司就其数据中心托管服务在圣耶罗姆订立数据中心租赁协议。首个租期为20年，有两个5年延期选择。该交易还包括一项可行使至2025年12月31日的固定价格购买选择权。于2025年12月，公司变得合理确定行使购买选择权，并于2025年12月1日将租赁重新计量为融资租赁。由于重新计量租赁负债，租赁使用权资产和租赁负债减少约2350万美元。于2025年12月31日，公司通知出租人其行使购买选择权的意向。该公司有90天的时间完成购买，之后购买选择权将到期。期权于2026年1月14日行使，MTL-3的购买预计将在2026年第二季度结束。2026年第一季度，由于标的购买的预期截止日期发生变化，公司重新计量了融资租赁负债和使用权资产，该交易于2026年5月8日结束。因此，租赁负债增加了30,435美元，使用权资产增加了30,435美元，反映了延长的期限和更高的付款。本次交易未兑换现金。

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，使用权资产和租赁负债构成如下：

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
经营性使用权资产		$	18,537,889			$	12,052,485
融资使用权资产			12,270,195				12,602,135
使用权-资产总额		$	30,808,084			$	24,654,620
经营租赁负债			17,235,741				10,964,460
融资租赁负债			12,447,671				12,911,192
租赁负债总额		$	29,683,412			$	23,875,652

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，经营使用权资产分别在扣除累计摊销930万美元和770万美元后入账。

 

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，融资租赁使用权资产分别在扣除累计摊销0.2百万美元和0.1百万美元后入账。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司对经营租赁使用权资产的摊销总额分别为180万美元和110万美元。

 

截至2026年3月31日止三个月，公司的利息支出和融资租赁摊销分别为155,509美元和152,282美元。截至2025年3月31日止三个月，公司融资租赁的利息支出和摊销为0美元。

 

下表列出了公司租赁费用的构成部分。与运营数据中心相关的GPU租赁费用和数据中心租赁费用计入收入成本；建设期间发生的数据中心租赁费用和办公室租赁费用计入一般和管理费用：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
经营租赁成本		$	5,493,235			$	5,088,186
融资租赁费用			307,791				-
短期租赁费用			74,642				69,048
转租收入			( 6,560	)			( 6,254	)
租赁费用共计		$	5,869,108			$	5,150,980

 

有关公司作为承租人的租赁活动的补充信息如下：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
经营租赁产生的经营现金流出		$	( 2,115,674	)		$	( 1,371,364	)
融资租赁经营现金流出			( 155,509	)			-
融资租赁产生的融资现金流出			( 279,135	)			-
加权平均剩余租期–经营租赁			8.6				9.3
加权平均剩余租赁期限–融资租赁			0.2				-
加权平均折现率–经营租赁			8.5	%			9.2	%
加权平均折现率–融资租赁			5.0	%			-

 

 

下表是我们截至2026年3月31日的未来最低经营租赁付款：

 

年份		金额
2026		$	5,433,868
2027			4,378,121
2028			2,423,979
2029			2,273,511
2030			2,328,577
此后			5,857,988
未贴现租赁付款总额			22,696,044
减：现值折现			( 5,460,303	)
经营租赁负债现值		$	17,235,741

 

下表是我们截至2026年3月31日的未来最低融资租赁付款：

 

年份		金额
2026		$	12,511,937
未贴现租赁付款总额			12,511,937
减：现值折现			( 64,266	)
融资租赁负债现值		$	12,447,671

 

该公司为其旨在支持生成AI工作流的云服务签订了一份GPU服务器租赁协议，该协议于2024年1月生效。租赁付款取决于GPU服务器的使用情况，公司得出结论，租赁付款是可变的，将在发生时确认。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，GPU服务器租赁费用分别为370万美元和370万美元。

 

租赁作为出租人

 

公司就数据存储和云服务设备订立销售型租赁。这些租约的期限通常约为2至6年。

 

公司亦就部分租赁数据中心容量订立转租安排。这些转租通常包括带有自动续租选项的固定付款，除非分租客在当时的期限结束前提供至少90天的不续租通知。

 

销售类租赁的租赁收入主要确认为租赁期内的利息收入。公司的信用风险敞口仅限于租赁净投资。

 

销售型租赁的租赁收入构成如下：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
与租赁净投资相关的利息收入		$	383,358			$	280,567

 

利息收入包含在综合经营报表的“收入–其他”标题下。

 

 

销售型租赁净投资的组成部分如下：

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
租赁投资净额-应收租赁款		$	12,941,152			$	13,947,826

 

下表列示了截至2026年3月31日公司未来销售型租赁的最低收款情况：

 

年份		销售型 租赁
2026		$	4,213,772
2027			3,636,831
2028			3,636,831
2029			3,428,121
2030			848,915
未来最低收入总额			15,764,470
未实现利息收入			( 2,789,610	)
减：当期预期信用损失			( 33,708	)
租赁投资净额，净额		$	12,941,152

 

1290万美元的最低销售类型收入现值包含在合并资产负债表的“租赁净投资”标题下。

 

下表列示截至2026年3月31日公司转租承租人未来将收到的租赁付款如下：

 

年份		运营中 租赁
2026		$	19,403
2027			25,871
2028			25,871
2029			25,871
2030			25,871
此后			47,096
未来收入总额		$	169,983

 

9.物业、厂房及设备净额

 

固定资产、工厂及设备，净值净额由以下各项组成：

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
比特币矿工		$	48,785,348			$	48,785,348
云服务设备			100,226,239				146,589,318
托管服务设备			33,552,061				31,874,970
购买和内部开发的软件			5,775,894				4,633,157
土地			6,449,885				6,510,574
租赁权改善			31,296,699				30,088,308
车辆			235,576				235,576
其他财产和设备			58,918				36,069
减：累计折旧			( 68,732,749	)			( 65,552,951	)
			157,647,871				203,200,369
在建工程			294,321,529				157,042,649
物业、厂房及设备净额		$	451,969,400			$	360,243,018

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，折旧费用分别为990万美元和710万美元。在建工程指截至2026年3月31日和2025年12月31日已收到但未投入使用的资产。

 

 

在2024和2025年期间，公司购买了数据存储和网络设备，这些设备随后在订立销售类租赁安排时从物业、厂房和设备中终止确认，相关资产记录为租赁投资净额，总额分别约为1060万美元和790万美元。2026年期间未发生此类交易。

 

物业、厂房及设备的处置

 

截至2026年3月31日止三个月，公司出售126个H200s GPU，总代价约为2610万美元。在交易日期，这些GPU的账面金额为2430万美元。公司确认出售收益180万美元，记入出售物业、厂房和设备的净收益。截至本表10-Q日期，公司已收取全部现金代价2610万美元。

 

10.投资证券

 

投资证券包括以下方面：

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
投资Digital Future Alliance Limited（“DFA”）（a）		$	94,534			$	94,534
投资九块离岸联接基金（“九块”）（b）			3,026,715				3,036,434
投资Auros Global Limited（c）			1,999,987				1,999,987
对Ingonyama Ltd的投资（d）			100,000				100,000
对Cysic Inc.的投资（e）			100,000				100,000
投资于一家外管局（f）			1,000,000				1,000,000
投资AI Innovation Fund I（“AI Fund”）（g）			17,426,600				17,501,600
投资创新基金I（“创新基金”）（h）			32,180,278				45,206,266
投资Odiot Holding（i）			80,058				81,950
合计		$	56,008,172			$	69,120,771

 

（a）投资Digital Future Alliance Limited（“DFA”）

 

DFA是一家私人控股公司，公司通过投资普通股对其既无控制权也无重大影响。公司使用计量备选方案对DFA的投资按成本减去减值进行会计处理，并对同一发行人相同或类似投资的有序交易导致的可观察价格变动进行后续调整。

 

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司并无录得有关投资的上调或下调。公司的减值分析同时考虑了可能对股权证券的公允价值产生重大影响的定性和定量因素。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未对该投资证券确认减值。

 

（b）投资九块离岸联接基金（“九块”）

 

2022年8月1日，公司与Nine Blocks订立认购协议，投资金额为200万美元。该投资包括直接投资九块大师基金，这是一只使用基差交易、相对价值、特殊情况策略的数字资产市场中性基金。

 

作为一种实用的权宜之计，公司使用资产净值（“NAV”）或其等价物来计量基金投资的公允价值。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司对投资的累计下调金额分别为9,719美元和76,000美元。

 

 

（c）对Auros Global Limited（“Auros”）的投资

 

2023年2月24日，该公司完成了对Auros的1,999，987美元投资，Auros是一家领先的加密原生算法交易和做市公司，为交易所和代币项目提供一流的流动性。公司通过投资普通股既无控制权，也无重大影响。公司使用计量替代方案按成本减去减值对Auros的投资进行会计处理，随后对同一发行人相同或类似投资的有序交易导致的可观察价格变化进行调整。

 

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司并无录得有关投资的上调或下调。公司的减值分析同时考虑了可能对股权证券的公允价值产生重大影响的定性和定量因素。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未对该投资证券确认减值。

 

（d）对Ingonyama Ltd.（“Ingonyama”）的投资

 

2023年9月，该公司完成了对专注于Zero Knowledge Proof硬件加速的半导体公司Ingonyama的10万美元投资。公司通过投资优先股既无控制权，也无重大影响。公司使用计量备选方案按成本减去减值对Ingonyama的投资进行会计处理，并对同一发行人相同或类似投资的有序交易导致的可观察价格变动进行后续调整。

 

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司并无录得有关投资的上调或下调。公司的减值分析同时考虑了可能对股权证券的公允价值产生重大影响的定性和定量因素。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未对该投资证券确认减值。

 

（e）对Cysic Inc（“Cysic”）的投资

 

2024年4月2日，该公司完成了对Cysic的10万美元投资，Cysic是一家ZK硬件加速公司和ZK prover网络，以提供ZK计算即服务。公司通过投资优先股既无控制权，也无重大影响。公司使用计量备选方案对Cysic的投资按成本减去减值进行会计处理，并对同一发行人相同或类似投资的有序交易导致的可观察价格变动进行后续调整。

 

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司并无录得有关投资的上调或下调。公司的减值分析同时考虑了可能对股权证券的公允价值产生重大影响的定性和定量因素。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未对该投资证券确认减值。

 

（f）对保险箱的投资

 

于2024年6月30日（“生效日期”），公司订立了一份简单的未来股权协议（“SAFE”）协议，初始投资金额为100万美元，以换取参与Canopy Wave Inc.（“Canopy”）将发行的优先股未来股权融资的权利。或者，在发生控制权变更、直接上市或首次公开发行等流动性事件时，公司有权获得（i）外管局投资金额加上15%的年度应计利息（“套现金额”）或（ii）外管局投资金额除以Canopy普通股每股价格的折扣中的较大者。在破产等解散事件中，公司有权获得套现金额。如果外管局在生效日期的三年周年未偿还，那么外管局将到期，公司将有权获得套现金额。如发生符合条件的股权融资，公司收到的优先股股份数量将按照外管局投资金额除以相应股权融资中发行的优先股的每股折扣价确定。该公司在合并资产负债表上记录了100万美元的投资，作为对外管局的投资。此外，根据外管局安排的条款，如果Canopy在外管局到期前满足某些里程碑，或者发生股权融资事件，公司可能有义务向外管局安排额外投资最多200万美元。

 

公司在ASC 320，投资-债务证券项下对该项投资进行了会计处理，并根据ASC 825，金融工具选择了外管局投资的公允价值选择权，该选择权要求金融工具在每个报告期重新计量为公允价值，公允价值变动记录在合并经营报表中。公允价值估计包括市场上无法观察到的重要输入值，这是公允价值层次结构中的第3级计量。选择公允价值期权的决定在该票据被初始确认之日逐个票据基础上确定，适用于整个票据，一旦选择不可撤销。对于以公允价值计量的仪器，不要求将嵌入式转换或其他特征与主机仪器分离。与按公允价值列账的可转换证券相关的发行费用不递延，并在综合经营报表中确认为已发生。

 

2026年3月31日，公司进行了定性评估，以确定事件或情况是否表明投资受损或发生了可观察到的价格变化。我们考虑了有关Canopy运营和行业状况的可用信息。没有发现表明投资受损或发生可观察到的价格变化的事件或情况。截至2026年3月31日，该投资继续按其原始成本1,000，000美元报告。截至2026年3月31日止三个月，公司并无录得有关投资的向上调整或向下调整。

 

 

（g）投资AI Innovation Fund I（“AI Fund”）

 

2024年7月15日，公司与Pleasanton Ventures Innovation Master Fund SPC Limited就其AI Innovation Fund I投资1590万美元订立认购协议。该投资包括直接投资于人工智能行业内的私募股权和母基金机会。2025年5月20日，该公司向该基金追加投资200万美元。

 

作为一种实用的权宜之计，公司使用资产净值（“NAV”）或其等价物来计量基金投资的公允价值。截至2026年3月31日止三个月，公司录得累计下调投资7.5万美元。

 

（h）投资创新基金I（「创新基金」）

 

在公司为之前的基金运作处置其BVI实体后，公司不再合并对该基金的投资。作为一种实用的权宜之计，公司使用资产净值（“NAV”）或其等价物来计量基金投资的公允价值。

 

2025年3月，公司向该基金追加投资3400 ETH，按投资时ETH兑美元汇率计算，相当于约700万美元。

 

2025年8月，公司向该基金追加投资9000 ETH，按投资时ETH兑美元汇率计算，相当于约4060万美元。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司在投资中分别记录了累计向下调整13,025，988美元和4,541，248美元。

 

（i）投资Odiot Holding（“Odiot Holding”）

 

就于2025年11月28日收购比特数字 Europe Holding（“BDEH”）而言，公司收购了法国上市公司Odiot Holding的间接少数股权。公司对欧迪奥控股不具有控制权或重大影响。

 

据此，根据ASC 321，Investments — Equity Securities，该投资作为股权证券入账，该投资最初在收购日以公允价值入账，随后使用活跃市场中的市场报价（第1级输入）以公允价值计量，公允价值变动在收益中确认。

 

截至2026年3月31日止三个月，对Odiot Holding投资的公允价值变动对简明综合财务报表而言并不重大。

 

11.其他非流动资产，净额

 

其他非流动资产构成如下：

 

		3月31日， 2026				12月31日， 2025
存款（a）		$	5,519,936			$	5,170,268
递延合同费用			22,365,149				22,969,613
其他			518,812				480,284
减：当期预期信用损失			( 41,522	)			( 40,519	)
合计		$	28,362,375			$	28,579,646

 

(a)

截至2026年3月31日和2025年12月31日，存款余额主要包括向一家公用事业公司支付的与我们的托管服务有关的存款，以及向代表公司支付采矿设施水电费的我们的服务提供商支付的存款。保证金在协议期满时可退还。

 

 

12.债务

 

2030年可转换票据

 

2025年10月，我们发行了本金总额150,000，000美元、于2030年到期的4.00%可转换优先票据（“2030票据”），包括2030票据的初始购买者全额行使购买2030票据本金最多为15,000，000美元额外本金的选择权。

 

票据是根据公司与作为受托人的美国银行信托公司National Association（“受托人”）于2025年10月2日签署的一份契约（“基础契约”）发行的，并受其管辖，该契约由公司与受托人于2025年10月2日签署的第一份补充契约（“补充契约”和基础契约（由补充契约“契约”补充）补充。扣除承销折扣和佣金以及估计发行费用后，2030年票据发行的净收益约为1.437亿美元，其中包括承销商全额行使超额配股权的收益。

 

2030票据为优先及无抵押债务，按年利率4.00%计息，利息每半年支付一次，于每年4月1日及10月1日支付，自2026年4月1日开始。2030年票据将于2030年10月1日到期，除非根据其条款提前转换、赎回或回购。截至2025年12月31日，未摊销的债务发行成本为630万美元，报告为直接从2030年票据面值中扣除。虽然2030年票据的规定利率为4.00%，但截至2026年3月31日，票据的实际利率为11.7%，主要反映了债务发行成本的增加。

 

票据持有人可在紧接到期日前的第二个预定交易日收盘前选择转换其2030年票据。转换率最初为每1,000美元本金的2030年票据24 0.3846股普通股（相当于每股普通股4.16美元的初始转换价格），较2025年9月29日在纳斯达克资本市场上一次报告的每股普通股3.20美元的销售价格约有30%的转换溢价。转换率会在发生某些事件时进行惯常调整，例如利息-整体转换率调整，或在整体基本面变化时进行转换，如义齿中所述。

 

2030年票据持有人有一次性非或有权利要求公司以现金回购其各自票据的全部或任何部分，回购价格相当于该等拟回购票据本金的100%，加上截至但不包括回购日2028年10月1日的任何应计未付利息。

 

根据利息整备兑换率调整，2030年票据持有人可于自最初发行票据的最后日期后六个月至紧接2028年9月15日前一个营业日收市的期间（包括该日期）的任何时间进行转换（与整备基本变动有关的转换除外），公司将提高2030年票据的每1,000美元本金将由若干普通股转换的兑换率。

 

我们可能不会在2028年10月6日之前赎回2030年票据。我们可选择在2028年10月6日或之后及31日之前赎回全部或任何部分2030年票据^St紧接到期日前的预定交易日，如在截至（包括该期间的最后一个交易日）的任何连续30个交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）内，我们普通股的最后一次呈报销售价格已至少为2030年票据的转换价格的130%（不论是否连续），包括在紧接本公司提供可选择赎回通知的日期的前一个交易日，赎回价格相当于将赎回的2030年票据本金的100%，加上截至（但不包括）赎回日的应计未付利息。

  

如果发生“根本性变化”（定义见契约），那么，在某些条件下，除契约中规定的情况外，票据持有人可以要求公司以现金回购价格回购其2030年票据，回购价格等于待回购票据的本金金额，加上应计和未支付的利息（如有），直至但不包括根本变化回购日。基本变动的义齿中的定义包括涉及公司的某些业务合并交易以及与普通股有关的某些除牌事件。

 

契约载有惯常条款和契诺，包括在发生某些违约事件时，受托人或持有未偿还2030年票据本金总额至少25%的持有人可宣布所有2030年票据的100%本金以及应计和未付利息（如有）到期应付。

 

2030年票据中嵌入的转换特征符合根据ASC 815与债务主体合同分叉的标准，并按公允价值单独确认。收到的总收益首先分配给衍生负债的公允价值，剩余收益分配给主机。主机采用实际利率法进行后续计量，衍生负债以公允价值计量，公允价值变动计入合并经营报表衍生收益。截至2026年3月31日，根据不活跃市场的报价确定整个2030年票据的估计公允价值约为1.1514亿美元，这被视为第2级估值输入。截至2026年3月31日，2030年票据被归类为非流动负债。

 

2031年可转换票据

 

2026年1月26日，WhiteFiber发行了本金总额为230,000，000美元、于2031年到期的4.50%可转换优先票据（“2031年票据”），包括2031年票据的初始购买者全额行使其购买最多额外本金额为20,000，000美元的2031年票据的选择权。2031年票据按年利率4.500%计息，自每年2月1日及8月1日起每半年支付一次，自2026年8月1日起。2031年票据将于2031年2月1日到期，除非根据其条款提前转换、赎回或回购。这些票据是根据WhiteFiber与作为受托人的美国银行信托公司National Association（“受托人”）于2026年1月26日签订的一份契约（“契约”）发行的，并受其管辖。

 

 

2031年票据发行的净收益，在扣除初始购买者的折扣和发行费用后，约为2.221亿美元，其中包括全额行使初始购买者购买额外本金总额为2000万美元的2031年票据的选择权的收益。截至2026年3月31日，未摊销的债务发行成本为770万美元。WhiteFiber使用2031年票据发行收益中的约1.2亿美元进行了一项零行权看涨期权交易。截至2026年3月31日，根据不活跃市场的报价确定2031年票据的估计公允价值约为1.906亿美元，这被视为第2级估值投入。2031年票据的固定利率为4.500%，而截至2026年3月31日的票据实际利率为5.37%，主要反映了债务发行成本的增加。

 

票据持有人可在紧接到期日前的第二个预定交易日收盘前选择转换其2031年票据。转换后，WhiteFiber将根据WhiteFiber的选择，以契约中规定的方式并受其约束，通过支付或交付现金、其普通股或现金和普通股的组合（视情况而定）来履行其转换义务。转换率最初为每1,000美元本金的2031年票据38.5981股普通股（相当于每股普通股约25.91美元的初始转换价格），较2026年1月21日在纳斯达克资本市场上一次报告的每股普通股20.32美元的出售价格有约27.50%的转换溢价。如义齿中所述，转换率会在发生某些事件时进行惯常调整。

 

2029年2月6日，如果WhiteFiber发生“根本性变化”（定义见契约），那么，在某些条件的限制下，除契约中规定的情况外，票据持有人可以要求WhiteFiber以现金回购其全部或任何部分的2031年票据，回购价格等于待回购票据本金的100%，加上截至但不包括相关回购日期的应计和未付利息（如有）。

 

WhiteFiber可能不会在2029年2月6日之前赎回2031年票据。WhiteFiber可根据我们的选择，在2029年2月6日或之后以及在41^St紧接到期日前的预定交易日，如我们普通股的最后呈报售价已至少为2031年票据的转换价格的130%，则在截至（包括）WhiteFiber提供可选择赎回通知日期的紧接前一个交易日的任何连续30个交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）内至少20个交易日（不论是否连续）有效。然而，WhiteFiber不得自行选择赎回少于全部未偿还的2031年票据，除非截至其发送相关的可选赎回通知时（以及在交付此类可选赎回通知生效后），至少有7500万美元的2031年票据未偿还本金总额且未被要求进行可选赎回。WhiteFiber还可以在相关税收管辖区（如义齿中所定义）的法律、规则或条例发生某些变化时，根据某些条件以全部而非部分现金赎回2031年票据。赎回价格等于将予赎回的2031年票据本金的100%，加上截至（但不包括）赎回日期的应计及未付利息。

 

契约载有惯常条款及契诺，包括若干破产及与破产有关的违约事件，其发生将导致未偿还的2031年票据自动到期应付，以及若干非破产及与破产有关的违约事件，在发生时，受托人或持有未偿还的2031年票据本金总额至少25%的持有人可宣布所有2031年票据的本金及应计及未付利息（如有的话）的100%到期应付。

 

WhiteFiber将2031年票据作为单一工具入账。截至2026年3月31日，允许2031年票据持有人提前转换票据的条件均未满足，要求WhiteFiber以现金回购2031年票据。因此，2031年票据被归类为长期票据。

 

零行使价看涨期权交易

 

就2031年票据的发行而言，WhiteFiber与初始购买者之一或其关联公司（“期权交易对手”）订立了一项零行权看涨期权交易（“零行权看涨期权”）。根据看涨期权交易，WhiteFiber支付了相当于约1.20亿美元的溢价，以获得5905,511股普通股（可根据惯例调整）的权利，在到期时由期权交易对手交付，但须由期权交易对手酌情提前结算全部或部分零行使价看涨期权。零行使价看涨期权在2031年2月1日之后的第40个不中断日（定义见零行使价看涨期权）到期，如果期权交易对手要求提前结算，则更早。零行权看涨期权的结算方式为实物结算。WhiteFiber将收到在交易开始日到期时确定的固定数量的普通股，或提前结算的部分，前提是行使零行权看涨期权。零行使价看涨期权在初始按公允价值确认为永久权益，作为简明综合资产负债表中额外实缴资本的减少。

 

下表汇总了可转换票据的余额（单位：千）：

 

		截至 3月31日， 2026				截至 12月31日， 2025
2030年可转换票据		$	150,000			$	150,000
2031年可转换票据			230,000				-
减：未摊销债务贴现			( 45,811	)			( 39,709	)
小计			334,189				110,291
减：当期部分			-				-
可转换票据，扣除当期部分		$	334,189			$	110,291
应计累计利息		$	4,773			$	1,500

 

截至2026年3月31日，未摊销债务折扣中包括约3200万美元，与2030年可转换票据的嵌入式转换功能有关，该功能在发行时被分叉并确认为衍生负债。衍生负债随后在每个报告期按公允价值重新计量，公允价值变动在收益中确认。见附注13。金融工具的公允价值，以获取有关衍生负债的公允价值计量的更多信息。

 

 

冰岛设施协定

 

2026年3月25日，WhiteFiber冰岛EHF。（“借款人”），WhiteFiber，Inc.的子公司，与Landsbankinn HF签订了一份有担保定期贷款融资协议（“融资”），该协议规定了最多2000万美元的借款。融资项下的义务由WhiteFiber，Inc.和WhiteFiber AI，Inc.（统称“担保人”）提供担保。

 

该融资下的借款按浮动年利率计息，等于（i）三个月CME期限SOFR（或任何后续基准）和（ii）每年4.25%的适用保证金之和。基础利率有0%的下限，这样就不会低于零。

 

该融资的初始期限为自协议之日起两年，可选择将期限延长至额外两年，最长期限为四年，但须遵守协议的条款和条件。

 

本金偿还要求在初始提款日期后三个月开始按季度分期偿还，所有剩余未偿还金额将在到期日到期。

 

该融资以（i）公司在WhiteFiber Iceland EHF.的100%股权、（ii）在协议日期的指定资产（包括GPU服务器、CPU服务器、IB交换机和设备配件）以及（iii）此后获得的重大资产（将在60天内获得担保）的第一级担保作担保，在每种情况下直至所有义务全部履行完毕。该融资机制还包括惯常的违约事件，违约事件的发生可能导致未偿金额加速增加。

 

该基金可在可用期内分多批提取，最多允许提取两次，每次提取的最低提取金额为500万美元。任何未提取的承诺在可用期结束时取消。截至2026年3月31日，公司尚未动用该融资。随后，在2026年4月24日，该公司提取了1800万美元。

 

就进入融资而言，借款人必须向贷款人支付安排费。该融资机制还包括惯常的财务维护契约，包括杠杆、股权和贷款与价值比率。

 

该融资允许自愿预付款项，在某些情况下需支付预付费用，并包括与特定事件相关的强制性预付款项条款，包括某些资产处置和保险收益，所有这些都在融资协议中规定。

 

13.金融工具公允价值

 

就2030年票据的发行而言，公司确认了与嵌入式转换特征相关的衍生负债。见附注12。有关2030年票据及相关衍生负债的会计处理的进一步详情的债务。

 

2030年票据发行时和每个报告期内嵌入转换特征的公允价值是根据市场上无法观察到的重要输入值估计的，这些输入值代表公允价值层次结构内的第3级计量。

 

衍生负债的公允价值采用Black-Scholes模型确定。该模型纳入了以下关键输入和假设：

 

		在 12月31日， 2025				在 3月31日， 2026
到期日		2030年10月1日				2030年10月1日
债务价格			89.65				76.58
波动率			55	%			55	%
股价		$	1.89			$	1.31
股息收益率			0	%			0	%
股票借贷成本			1	%			1	%
信用利差			10.00	%			14.50	%

 

下表提供了截至2026年3月31日止三个月衍生负债的总公允价值的前滚（单位：千）：

 

		嵌入式衍生工具
截至2026年1月1日的余额		$	19,260
公允价值变动			( 9,252	)
截至2026年3月31日的余额		$	10,008

 

 

14.股份补偿

 

根据2021年综合股权激励计划（“2021年度计划”）、2021年第二次综合股权激励计划（“2021年度第二次计划”）、2023年综合股权激励计划（“2023年度计划”）、2025年综合股权激励计划（“2025年度计划”）（统称“比特数字激励计划”），公司或关联公司的任何董事、员工和顾问可授予限制性股票单位（“RSU”）、激励和非法定股票期权、限制性股份、股份增值权和股份支付等以股份为基础的薪酬。根据2021年计划授出合共2,415，293个受限制股份单位，根据2021年计划没有保留可供发行的普通股。根据公司2021年第二个计划预留发行的普通股数量为5,000，000股，根据该计划，截至2026年3月31日已授予4,211，372个受限制股份单位和356,875份购股权。根据公司2023年计划预留发行的普通股数量为5,000，000股，根据该计划，截至2026年3月31日，已授予4,215，635个受限制股份单位。根据公司2025年计划预留发行的普通股8,000，000股，截至2026年3月31日已授予7,850，545个受限制股份单位。

 

2025年2月6日，WhiteFiber董事会通过2025年综合股权激励计划（“WhiteFiber 2025计划”）。WhiteFiber 2025计划提供以股份为基础的薪酬，例如限制性股票单位（“RSU”）、激励和非法定股票期权、限制性股票、股份增值权和股份支付可授予公司或关联公司的任何董事、雇员和顾问以及最多4,000，000股经修订的普通股。截至2026年3月31日，已有1,104，569个RSU被授予。

 

WhiteFiber不时根据WhiteFiber 2025计划向公司员工授予股权奖励，作为向WhiteFiber提供服务的对价。这些奖励以WhiteFiber普通股的股份结算，可能作为对非雇员顾问的股份补偿入账，并计入一般和管理费用。

 

限制性股票单位（“RSU”）

 

截至2025年12月31日，公司有112,228个已授予和未归属的RSU。

 

2026年2月19日，公司根据公司首席执行官和首席财务官的薪酬安排，分别向其授予40万个RSU。所有这些RSU立即归属。

 

2026年3月25日，公司根据其薪酬安排，分别向公司首席财务官和首席执行官授予75万份和15万份RSU。所有这些RSU立即归属。

 

2026年3月25日，公司向员工授予1,094，340个RSU。所有这些RSU立即归属。

  

截至2026年3月31日，公司有111,097个已授予和未归属的RSU。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司确认了4611248美元的股份补偿费用，以及与上述RSU奖励相关的215798美元。截至2026年3月31日，公司与未归属的RSU相关的未确认补偿成本为85,711美元。

 

股票期权

 

截至二零二六年及二零二五年三月三十一日止三个月，公司并无授出任何期权。

 

公司在归属期内按直线法确认与期权相关的补偿费用。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司确认的股份补偿费用分别为0美元和36,592美元。截至2026年3月31日，没有与所有未行使购股权相关的未确认补偿成本。

 

 

其他股份报酬

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，该公司分别为根据比特数字激励计划向顾问发行的RSU确认了零美元和160万美元的股份补偿费用。

 

截至2026年3月31日止三个月，公司根据2025年计划向一名顾问批出75,000个受限制股份单位，作为所提供服务的代价。RSU在满足特定条件后归属，预计将于2026年5月归属。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，WhiteFiber根据比特数字计划向WhiteFiber员工和董事发行的RSU分别确认了59460美元和138013美元的股份补偿费用。

 

截至2026年3月31日止三个月，WhiteFiber根据WhiteFiber 2025综合股权激励计划向顾问授予152,444个RSU，作为所提供服务的对价。其中，139,225股于发行时全部归属，其余13,219股将于2026年5月归属一名顾问。WhiteFiber确认与这些赠款相关的股份补偿费用为2,150，510美元。

 

截至2026年3月31日，WhiteFiber有263,500个已授予和未归属的RSU。

 

15.股本

 

普通股

 

截至2025年12月31日，已发行普通股324,322，214股，已发行普通股324,192，228股。

 

2022年5月，公司与H.C. Wainwright & Co.，LLC就公司普通股订立市场发售协议。根据销售协议的条款，公司可以发售和出售总发行价最高为500,000，000美元的普通股。在截至2026年3月31日的三个月内，公司根据此次市场发售出售了2,372，035股普通股，总购买价格为410万美元（扣除发行成本）。

 

2025年4月29日，公司在表格S-3（编号333-286841）上提交了一份登记声明，以登记其最多5亿美元的普通股、优先股、债务证券、认股权证、单位和认购权（“登记声明”）。

 

2025年6月，公司完成了根据登记声明登记的普通股的包销公开发售。根据与B. Riley证券公司签订的承销协议条款，作为几家承销商的代表，该公司以每股1.90美元的价格向承销商出售75,000，000股普通股。扣除承销折扣和发行费用后，该公司获得的净收益约为1.416亿美元。2025年7月1日，与此次公开发行相关的承销商完全行使了购买额外11,250，000股普通股的选择权，在扣除承销折扣和发行费用后，为公司带来额外净收益2130万美元。

 

 

2025年7月，公司与B. Riley Securities，Inc.（“配售代理”）订立配售代理协议（“配售代理协议”），据此，配售代理同意担任公司的独家配售代理，涉及合共22,000，000股公司普通股的注册直接发售（“注册直接发售”），发售价为每股3.06美元。扣除配售代理费和其他估计发行费用前，公司从注册直接发行中获得的总收益约为6730万美元。

 

于2025年9月29日，公司与BARCLAYS CAPITAL INC.、Cantor Fitzgerald & Co.及B. Riley Securities，Inc.作为其附表I所列若干承销商的代表订立承销协议（“承销协议”），内容有关发行及出售本公司本金总额为1.5亿美元、于2030年到期的4.00%可转换优先票据（“票据”），包括于2025年9月30日悉数行使承销商购买额外本金总额为1500万美元票据的选择权。票据是根据公司在表格S-3上的登记声明（档案编号：333-286841）在根据《证券法》登记的发售中发售和出售的。

 

于2025年10月2日，公司发行票据。票据是根据公司与作为受托人的美国银行信托公司National Association（“受托人”）于2025年10月2日签署的一份契约（“基础契约”）发行的，并受其管辖，该契约由公司与受托人于2025年10月2日签署的补充契约（“补充契约”和基础契约（由补充契约“契约”补充）补充。

 

截至2026年3月31日止三个月，向公司雇员、董事和顾问发行了2,870，471股普通股，以结算公司根据公司2023年计划和2025年计划授予的授予授予这些个人和公司的同等数量的完全归属限制性股票单位。

 

截至2026年3月31日，已发行普通股331,564，720股，已发行普通股331,434，734股。

 

优先股

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，已发行和流通的优先股数量为1,000，000股。

 

优先股有权享有以下优先特征：1）在董事会宣布时以及如果董事会宣布的情况下，每年派发8%的股息；2）每股10.00美元的清算优先权；3）以一比一的方式转换普通股，但有4.99%的转换限制；4）在破产情况下优先于普通股；5）仅出于投票目的，为每股优先股投票50股普通股。

 

2024年12月20日，董事会宣布向Geney Development Ltd.（“Geney”）的优先股派发8%（80万美元）的股息。我们的首席财务官Erke Huang是Geney的总裁，也是Geney 30%股权的实益拥有人，其余70%由董事兼公司前董事会主席Zhaohui Deng持有。公司于2025年1月全额支付了已宣布的股息。

 

2026年2月19日，董事会宣布对Geney的优先股派发百分之八（8%）（800,000美元）的股息。公司于2026年3月全额支付了已宣布的股息。

 

库存股票

 

公司将与限制性股票授予的归属相关的代表员工为税务目的而代扣代缴的普通股视为普通股回购，因为它们减少了归属时本应发行的普通股数量。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司根据归属日被扣留股份的公允价值，扣留了为与价值为0美元的限制性股票归属相关的预扣税款而交还给公司的零普通股。

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的库存股票分别为1171679美元和1171679美元。

 

 

16.商誉和无形资产

 

商誉

 

截至2026年3月31日的商誉构成部分如下：

 

		截至 3月31日， 2026
Enovum数据中心公司。		$	19,809,807
商誉总额		$	19,809,807

 

使用寿命有限的无形资产

 

有限寿命无形资产由客户关系组成。使用寿命确定的无形资产按其预计可使用年限进行摊销。

 

下表列示截至2026年3月31日公司使用寿命有限的无形资产情况：

 

		截至2026年3月31日
		成本				累计 摊销				净
客户关系		$	13,486,184			$	( 1,056,491	)		$	12,429,693
合计		$	13,486,184			$	( 1,056,491	)		$	12,429,693

 

下表列示了截至2025年12月31日公司使用寿命有限的无形资产情况：

 

		截至2025年12月31日
		成本				累计 摊销				净
客户关系		$	13,486,184			$	( 665,610	)		$	12,820,574
合计		$	13,486,184			$	( 665,610	)		$	12,820,574

 

下表列示了截至2026年3月31日公司有限寿命无形资产的预计未来摊销情况：

 

2026		$	519,994
2027			693,325
2028			693,325
2029			693,325
2030			693,325
此后			9,136,399
合计		$	12,429,693

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的有限寿命无形资产摊销费用分别为0.2百万美元和0.2百万美元。截至2026年3月31日止三个月，公司未发现其有限寿命无形资产的任何减值。

 

 

17.所得税

 

下表提供了所得税的详细信息：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
所得税前亏损		$	( 149,857,788	)		$	( 57,039,929	)
准备金		$	421,523			$	671,716
实际税率			( 0.3	)%			( 1.2	)%

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的所得税拨备分别为0.4百万美元和0.7百万美元。与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的所得税拨备较低，这主要是由于更高的税前亏损、地域组合收益影响以及净CFC测试收入或NCTI（又名GILTI）影响。此外，在上述两个期间，由于某些外国业务的外国估值备抵，我们未能从本年度的税前外国损失中受益。

 

18.每股亏损

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
净亏损		$	( 146,669,036	)		$	( 57,711,645	)
已发行普通股加权平均数
基本			325,638,843				181,413,307
摊薄			325,638,843				181,413,307
每股亏损
基本		$	( 0.45	)		$	( 0.32	)
摊薄		$	( 0.45	)		$	( 0.32	)

 

每股基本亏损的计算方法是，归属于普通股股东的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后每股净亏损的计算不包括加权平均流通股中的稀释普通股等价物，因为它们具有反稀释性。

 

截至2026年3月31日止三个月，111,097份未归属的RSU、350,000份股票期权和1,000，000股可转换优先股被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们具有反稀释性。

 

截至2026年3月31日止三个月，以每股4.16美元的转换价转换2030年票据时可发行的约3600万股公司普通股被排除在稀释每股亏损的计算之外，因为它们具有反稀释性。

 

截至2025年3月31日止三个月，1,036，831份未归属的RSU、360,000份股票期权和1,000，000股可转换优先股被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们具有反稀释性。

 

19.分部报告

 

该公司有四个可报告分部数字资产挖掘、云服务、托管服务和ETH股权。可报告分部是根据所提供服务的类型确定的。

 

毛利（亏损）是主要经营决策者（“CODM”）用来评估公司可报告分部的分部业绩计量。

 

数字资产挖矿部门从公司通过挖矿活动赚取的比特币中获得收入。收入成本主要包括采矿作业的直接生产成本，包括电力、管理费和维护成本，但不包括折旧和摊销。

 

 

云服务部门通过提供高性能计算服务来支持生成AI工作流而产生收入。营收成本由直接生产成本构成，包括电费、数据中心租赁费用、GPU服务器租赁费用、第三方客户支持费用等相关成本，但不包括折旧和摊销。

 

托管服务通过在数据中心设施内为客户提供物理空间、电力和冷却来产生收入。收入成本包括与我们的HPC数据中心服务相关的直接生产成本，包括电力成本、租赁成本、数据中心员工的工资支出和其他相关成本，但不包括折旧和摊销。

 

以太坊质押部分通过原生质押和流动质押产生收入。收入成本包括与ETH质押业务相关的直接成本，包括服务费和对服务提供商的奖励分成费。

 

主要经营决策者根据可呈报分部收入及可呈报分部收入成本分析分部表现。没有将经营分部汇总形成可报告分部。

 

除了从Enovum收购中分配给托管服务的1980万美元商誉外，公司并未将所有资产分配给报告分部，因为这些分部是在整个实体的基础上进行管理的。因此，公司不单独披露可报告经营分部的资产总额。

 

所有其他收入均来自与外部客户的设备租赁。

  

以下表格列示经主要经营决策者审核的分部收入及分部毛利：

 

截至2026年3月31日止三个月

 

		数字资产 采矿				云 服务				托管 服务				ETH 跑马圈地				合计
来自外部客户的收入		$	3,704,796			$	16,766,543			$	4,773,550			$	2,296,509			$	27,541,398
分部间收入			-				-				8,679				-				8,679
分部收入			3,704,796				16,766,543				4,782,229				2,296,509				27,550,077
收入调节
其他收入（a）											383,358								383,358
消除部门间收入																			( 8,679	)
合并收入总额																			27,924,756
减：
电费			2,205,139				905,552				831,189				-				3,941,880
利润分享费			616,905				-				-				-				616,905
数据中心租赁费用			-				1,395,148				467,177				-				1,862,325
GPU租赁费用			-				3,715,232				-				-				3,715,232
工资支出			-				-				204,911				-				204,911
服务成本-ETH Staking			-				-				-				121,334				121,334
第三方客户支持费用			-				147,753				-				-				147,753
其他分部项目（b）			429,455				615,598				449,506				-				1,494,559
分部间收入成本			-				8,679				-				-				8,679
分部收入成本			3,251,499				6,787,962				1,952,783				121,334				12,113,578
收入成本的调节
消除分部间收入成本																			( 8,679	)
合并收入成本总额																			12,104,899
分部毛利		$	453,297			$	9,978,581			$	2,829,446			$	2,175,175			$	15,436,499

 

(a)

其他收入主要来自设备租赁收入，因此不包括在分部毛利总额中。

 

(b)

包含在其他分部项目中的所有金额单独而言并不重要。

 

 

截至2025年3月31日止三个月

 

		数字资产 采矿				云 服务				托管 服务				ETH 跑马圈地				合计
来自外部客户的收入		$	7,776,963			$	14,842,286			$	1,644,663			$	560,641			$	24,824,553
收入调节
其他收入（a）																			280,567
合并收入总额																			25,105,120
减：
电费			4,233,082				569,937				223,058				-				5,026,077
利润分享费			1,190,300				-				-				-				1,190,300
数据中心租赁费用			-				1,274,054				-				-				1,274,054
GPU租赁费用			-				3,747,386				-				-				3,747,386
数据中心租金费用			-				-				150,537				-				150,537
服务成本-ETH Staking			-				-				-				32,568				32,568
其他分部项目（b）			700,507				496,623				172,241				-				1,369,371
分部毛利		$	1,653,074			$	8,754,286			$	1,098,827			$	528,073			$	12,034,260

 

(a)

其他收入主要来自设备租赁收入，因此不包括在分部毛利总额中。

 

(b)

包含在其他分部项目中的所有金额单独而言并不重要。

 

下表列出分部毛利与税前净（亏损）收入的对账：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
分部毛利		$	15,436,499			$	12,034,260
调节项目：
其他利润（a）			383,358				280,567
折旧和摊销费用			( 10,035,581	)			( 7,241,989	)
一般和行政费用			( 27,627,296	)			( 8,235,923	)
数字资产损失			( 121,070,273	)			( 49,205,227	)
出售物业、厂房及设备产生的净收益（亏损）			1,821,729				( 333,620	)
其他费用，净额			( 3,681,246	)			( 4,337,997	)
利息支出			( 5,084,978	)			-
税前净亏损			( 149,857,788	)			( 57,039,929	)

 

(a)

其他利润主要来自设备租赁，因此不计入分部毛利总额。

 

 

20.关联方

 

关联交易

 

2024年12月20日，董事会宣布向Geney Development Ltd.（“Geney”）的优先股派发百分之八（8%）（800,000美元）的股息。我们的首席财务官Erke Huang是Geney的总裁，也是Geney 30%股权的实益拥有人，其余70%由董事兼公司前董事会主席Zhaohui Deng持有。公司于2025年1月全额支付了已宣布的股息。

 

2026年2月19日，董事会宣布对Geney的优先股派发百分之八（8%）（800,000美元）的股息。公司于2026年3月全额支付了已宣布的股息。

 

WhiteFiber AI的子公司WhiteFiber Iceland EHF从2023年11月7日起任命Daniel Jonsson为兼职首席执行官，任期六个月，试用期三个月。在初始期后，除非另有书面约定或根据雇佣协议的条款提前终止，否则该雇佣应自动续约各6个月的连续期限。他的薪酬包括8334美元的月薪、6440美元的签约奖金，以及基于绩效的RSU资格。在2026年2月之前，Daniel Jonsson是GreenBlocks EHF管理团队的一员，该公司不仅提供比特币挖矿托管服务，还受益于WhiteFiber Iceland EHF的关联公司比特数字 USA Inc.延长的设施贷款协议。2026年2月，比特数字 USA Inc.与GreenBlocks EHF的商业关系终止。尽管如此，WhiteFiber Iceland EHF继续根据与我们在冰岛的高性能计算服务相关的咨询服务合同聘请GreenBlocks EHF。

 

企业重组和出资

 

在完成发售前，公司与WhiteFiber订立出资协议，据此，公司通过向WhiteFiber转让其云服务子公司WhiteFiber AI，Inc.及其全资子公司WhiteFiber HPC，Inc.、WhiteFiber Canada，Inc.、WhiteFiber Japan G.K.和WhiteFiber Iceland，EHF的100%股本，以换取WhiteFiber的27,043，749股普通股，贡献其HPC业务。缴款于2025年8月6日生效，届时经修订的S-1表格登记声明（档案编号号333-288650）（“注册声明”），由证券交易委员会宣布生效。

 

2025年8月8日，公司附属公司WhiteFiber完成首次公开发售（“发售”）9,375，000股普通股，公开发售价格为每股17.00美元。此次发行的所有普通股均由WhiteFiber出售。WhiteFiber此次发行的总收益为159,375，000美元，未扣除承销折扣和佣金以及WhiteFiber应付的发行费用。2025年9月2日，承销商完全行使选择权，以每股17.00美元的公开发行价格购买额外的1,406，250股普通股。在发售完成前，公司持有WhiteFiber的所有已发行及流通在外的普通股。于发售生效及承销商悉数行使超额配股权后，公司持有WhiteFiber约71.5%的已发行及流通在外普通股。截至本表10-Q日期，公司拥有WhiteFiber约70.1%的权益。

 

过渡服务协议

 

此外，在完成发售前，公司与WhiteFiber订立过渡服务协议，据此，公司将在过渡基础上向WhiteFiber提供若干服务，一般为WhiteFiber首次公开发售注册声明生效日期后最多24个月。过渡服务协议规定公司在发售后的有限期间内为WhiteFiber的利益提供某些服务，或在某些情况下由WhiteFiber为公司的利益提供某些服务，包括我们的首席执行官Sam Tabar和我们的首席财务官兼董事Erke Huang提供的某些服务。在此过渡期间，Tabar和Huang先生将继续担任公司以及WhiteFiber的相同职位。Tabar和Huang先生已承诺提供必要的时间和努力，以履行他们作为WhiteFiber全职官员的责任，监督正式工作人员，并预计将就公司运营提供某些服务，占其工作时间的不超过约30%。将提供的服务将包括财务报告、税务、法律、人力资源、信息技术和其他一般和行政职能。除另有约定外，所有服务均按成本提供。截至2026年3月31日的三个月，这些服务的费用为150万美元。截至2026年3月31日，WhiteFiber应向比特数字支付的费用为470万美元。

 

与董事联属公司的谘询协议

 

2025年6月18日，公司与血清素公司（“血清素”）订立咨询协议。公司董事Amanda Cassatt是5-羟色胺的负责人，拥有该实体的所有权权益。根据谘询协议，血清素向公司提供谘询及谘询服务。该协议的初始期限为六个月，于2025年12月18日到期，除非任何一方至少提前三十（30）天书面通知终止，否则将自动续签连续六个月。根据协议中的定义，协议也可能因故终止。根据该协议，5-羟色胺在全球范围内授予公司与服务相关的任何工作产品的所有权利、所有权和权益。该协议还包含一项非邀约条款，该条款在终止后一年内仍然有效。该公司每月向血清素支付30,000美元的现金保留金，用于根据协议提供的服务。

 

 

与管理层附属公司的行政服务协议

 

于2025年12月1日，公司间接附属公司Financi è re Marjos SCA与Le Square SARL（“Square”）订立行政服务协议。Square由Philippe Gellman全资拥有，后者同时担任Financi è re Marjos的管理人，因此该协议构成关联交易。

 

根据协议，Square向Financi è re Marjos提供行政支持服务，包括与外部顾问协调，协助编制和集中财务报告和年度结算的信息，支持编制预测和预算，监测与银行机构的关系，并协助管理争议和其他行政事项。Square可以直接或与Financi è re Marjos的高管、员工和服务提供商协调执行这些服务。

 

作为根据协议提供服务的对价，Square每月收取8,000欧元（含增值税）的费用，每季度开具发票，并在收到发票后三十天内支付。

 

该协议于2025年12月1日生效，并无限期延续。该协议可由Financi è re Marjos随时终止，恕不另行通知，或由Square提前两个月书面通知终止。该协议还包括惯常的保密、不招揽和不贬低条款。

 

21.承诺与或有事项

 

法律程序

 

公司在日常业务过程中不时可能涉及法律诉讼。公司还可能进行诉讼以维护其合法权利和资产，而此类诉讼可能代价高昂，并转移其管理和技术人员的努力和注意力，从而可能对其业务产生不利影响。由于诉讼的不确定性，并取决于金额和时间，部分或全部此类事项的不利解决可能会对公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

 

尽管公司无法确定地预测法律或其他诉讼的结果，但在至少存在可能已经发生损失的合理可能性的情况下，美国公认会计原则要求公司披露合理可能的损失或损失范围的估计，或做出无法做出此类估计的声明。公司遵循一个彻底的过程，在这个过程中，它寻求估计合理可能的损失或损失范围，只有当它无法做出这样的估计时，它才得出结论并披露无法做出估计。因此，除非公司在下文对法律程序的讨论中另有说明，否则无法估计与任何个别法律程序相关的合理可能的损失或损失范围。

 

比特数字 USA，Inc诉Blockfusion USA，Inc. –特拉华州高等法院

 

2024年6月3日，公司在特拉华州高等法院对BlockFusion，Inc.（“BlockFusion”）提起诉讼，指控其就（其中包括）支付给BlockFusion的某些定金和预付款的违约、转换和相关索赔提出索赔，这些定金和预付款的返还欠公司。该公司正在寻求超过430万美元。2024年10月22日，BlockFusion否认了公司的索赔，并提起了互惠违约及相关反诉。在有限的发现之后，该公司寻求许可提交第二份修正诉状，主张额外的侵权和衡平法索赔，包括基于欺诈的索赔，并将BlockFusion的首席执行官添加为个人被告。2025年9月19日，BlockFusion动议驳回第二份经修订的控诉。公司于2025年10月17日提出反对该动议，法院于2026年1月6日就该动议举行聆讯。听证会结束后，法院批准了驳回动议。法院以缺乏属人管辖权为由，在不影响对个别被告的诉讼请求的情况下驳回了诉讼请求，并未达到动议中提出的某些实质性问题的是非曲直。该公司基于合同的索赔和针对BlockFusion的合同追偿的相关索赔没有被驳回，仍然悬而未决。

 

2026年3月18日，公司动议驳回BlockFusion的部分反诉。该动议仍悬而未决，目前定于2026年6月12日举行听证会。

 

 

诉讼正在进行中，仍处于积极的预审阶段。该公司寻求追回其原始投资、据称不当发票付款、未支付的合同金额以及其他损害，并可能在诉讼继续进行时寻求衡平法或其他救济。索赔总额超过500万美元。

 

此时，公司无法合理估计与本次诉讼相关的可能损失、损失范围或预期追偿。

 

比特数字 USA，Inc. v. Alex Martini-Lo Manto等人–纽约最高法院，纽约县，商业庭

 

2026年3月4日，公司对BlockFusion的首席执行官Alex Martini-Lo Manto提起诉讼；以及两个与BlockFusion相关的实体，指控被告设计了一项特殊目的收购公司（“SPAC”）合并，以避免向公司支付其判决前责任。该诉讼指控根据《纽约统一可撤销交易法》提出的索赔，以及针对被告Alex Martini-Lo Manto的欺诈索赔和其他相关索赔。

 

在提交申请后，该公司还提出了一项禁止SPAC交易的初步禁令。2026年4月15日，法院驳回了该动议。该公司已对该裁决提出上诉。

 

2026年4月29日，被告提出动议，驳回公司的诉讼请求。该动议仍悬而未决。

 

诉讼正在进行中，仍处于积极的预审阶段。

 

此时，公司无法合理估计与本次诉讼相关的可能损失、损失范围或预期追偿。

 

比特数字 USA，Inc. v. Alex Martini-Lo Manto等人–纽约最高法院，上诉庭，第一部门

 

2026年4月22日，该公司就商业部门拒绝初步禁令提出上诉。该公司还提出了临时上诉禁令救济请求。该请求和上诉仍悬而未决。

 

此时，公司无法合理估计与本次诉讼相关的可能损失、损失范围或预期追偿。

 

或有对价负债

 

Unifi交易

 

作为Unifi交易的一部分（见注4。收购），WhiteFiber可能需要根据向物业提供电力服务的时间和可用性向卖方支付额外的或有付款，具体如下：

 

●

或有付款$ 8 如果在收购日期的两年内，WhiteFiber使用商业上合理的努力并从当地能源供应商获得至少99兆瓦（MW）的电力服务协议，或者如果该物业在该时间范围内以其他方式获得99MW的电力，则可能需要支付百万。

 

●

如果提供了至少99MW的电力服务协议，或者该物业在三年内获得了99MW的电力，WhiteFiber可能会被要求支付$ 5 百万。

 

●

如果提供电力服务协议，或物业在四年内收到超过99MW的电力，WhiteFiber可能需要额外支付$ 200,000 每兆瓦超过99MW，最高可达$ 5 百万。

 

截至2026年3月31日，WhiteFiber尚未收到超过99兆瓦的电力服务协议。因此，截至报告日，无需支付或有付款。

 

 

加拿大皇家银行融资协议

 

2025年6月18日执行的协议

 

2025年6月18日，WhiteFiber与加拿大皇家银行（“RBC”）签订了最终信贷协议，为其数据中心业务提供资金。该信贷协议提供总额高达约4390万美元的融资。该协议是无追索权的，由三个独立的设施组成：

 

●

非循环三年租赁贷款，金额为$ 18.5 百万。租赁融资提供了六年的直线摊销和支付完成后六个月的资本暂停。

 

●

非循环定期贷款额度$ 19.6 百万再融资WhiteFiber购买房地产并在加拿大蒙特利尔建造一个定制的5兆瓦（毛额）Tier-3数据中心。 本金和利息的支付在提款后30天到期，并在三年期限的最后一天全额偿还。

 

●

以信用证和保函方式循环，收费按交易确定。该设施将可用于 36 ---------------------------------------------------------------------- 5.8 百万。

 

截至2026年3月31日，WhiteFiber同意了某些尚未生效的财务契约。由于某些先决条件尚未得到满足，这些设施尚未获得贷款人的使用授权。因此，截至2026年3月31日，没有提取任何金额，也没有可用的借款。

 

2026年4月27日签立的经修订协议

 

2026年4月27日，WhiteFiber与RBC签订了经修订的信贷协议。该协议取代了日期为2025年6月18日的原始信贷协议，随后于2025年7月4日进行了修订。修订后的信贷协议规定了2800万加元（约合2000万美元）的授权信贷额度。所得款项已用作房地产收购过桥贷款，为收购MTL-3设施提供资金，收购价格为2420万加元（约合1740万美元）。收盘日期发生在2026年5月8日。

 

该工具下的借款按WhiteFiber的选择计息，利率为Daily Simple CORRA加每年2.75%或Royal Bank Prime加每年1.00%，以基于Prime的利率作为默认选项。

 

该贷款自提款之日起有六个月的期限，要求在期限内只支付利息，未偿本金到期时全额到期。具体借款条款根据WhiteFiber提交并被贷方接受的借款请求，在每次提款时确定。

 

此外，加拿大皇家银行还以信用证和保函的形式提供800万加元（约合580万美元）的循环贷款。费用将在逐笔交易的基础上确定，该设施将提供12个月的期限。

 

WhiteFiber已同意某些财务契约，包括最低偿债覆盖率和最高净融资债务与EBITDA比率。

 

截至报告日，2026年4月27日的过桥贷款已由加拿大皇家银行授权并为MTL-3设施收购提供资金。WhiteFiber和加拿大皇家银行目前正在讨论新的银团信贷安排，包括（i）1.15亿加元（约合8250万美元）的延迟提款定期贷款安排，其中包括2420万加元（约合1740万美元）的过桥贷款，（ii）2500万加元（约合1790万美元）的手风琴贷款和（iii）800万加元（约合570万美元）的循环贷款。

 

与杜克能源的电力服务协议

 

截至2025年8月4日，与杜克能源 Carolinas，LLC（“杜克能源”）就向位于北卡罗来纳州麦迪逊市805 Island Drive的设施提供电力的现有电力服务协议（“ESA”）已从Unifi转让给WhiteFiber的全资子公司Enovum NC-1 Bidco LLC。

 

ESA制定了每月最低电力服务账单，基于杜克能源 8754美元的费率，无论实际使用水平如何。除了标准服务外，杜克能源还安装和维护了“额外设施”（包括架空线路、变电站、变压器、断路器、计量设备）。这些额外设施的费用总计约1137975美元，为此，WhiteFiber每月支付设施费用11405美元。

 

ESA表示在整个合同期内持续承诺购买达到或高于既定最低水平的电力。因此，无论运营活动如何，WhiteFiber都有义务每月支付最低费用。

 

根据终止条款，任何一方都可以提前至少60天书面通知取消ESA。在提前终止的情况下，WhiteFiber仍对ESA下截至终止日期的所有到期金额承担责任，如果在设施期限届满之前停止服务，则可能会产生与额外设施相关的额外费用。

 

截至2026年3月31日，管理层目前无意减少麦迪逊的运营或终止ESA。因此，在财务报表中没有确认与欧空局有关的负债。

 

 

22.随后发生的事件

 

在市场发行

 

2026年3月31日之后，根据与H.C. Wainwright & Co.，LLC的市场发售协议，公司出售了22,761，994股普通股，总收益约为3,460万美元。该公司获得的净收益为3390万美元，扣除发行成本。

 

冰岛设施协定

 

2026年4月24日，WhiteFiber在其与LandsBankinn HF的现有信贷安排下提取了1800万美元。见附注12。债务以获得更多信息。

 

加拿大皇家银行融资协议修正案

 

2026年4月27日，WhiteFiber与加拿大皇家银行签订了一份经修订的信贷协议，其中规定了2800万加元（约合2000万美元）的授权信贷额度。所得款项已用于收购MTL-3设施，该设施已于2026年5月8日关闭。更多详情，请参阅附注21。承诺和或有事项。

 

前瞻性陈述

 

对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明财务报表和本报告其他地方包含的相关说明一起阅读。除历史事实陈述外，本报告包含“前瞻性信息”和“反映我们当前预期的、涉及风险和不确定性的前瞻性陈述（统称“前瞻性信息”），这些陈述基于截至本表10-Q日期的预期、估计和预测。除历史事实陈述外，此处包含的所有陈述均为“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常通过使用“相信”、“打算”、“预期”或类似表达等前瞻性术语来识别，涉及已知和未知的风险和不确定性。尽管公司认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但它们确实涉及假设、风险和不确定性，这些预期可能被证明是不正确的。投资我们的证券涉及高度风险。在作出投资决定前，您应仔细考虑我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（年度报告）第1A项中“风险因素”项下描述的风险、不确定性和前瞻性陈述，以及随后提交的10-Q表格季度报告和8-K表格的任何当前报告。投资者不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发布之日起生效。

 

以下讨论可能包含反映公司计划、估计和信念的前瞻性陈述。由于多种因素，包括提交给美国证券交易委员会并可在其网站http://www.sec.gov上查阅的公司定期报告中讨论的因素，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。如果发生任何重大风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到影响。在这种情况下，我们的证券价值可能会下降，您可能会损失全部投资的一部分。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的业务运营。此外，我们过去的财务表现可能不是未来表现的可靠指标，不应使用历史趋势来预测未来的结果。所有可归因于公司或代表公司行事的人的前瞻性陈述，其全部内容均明确受到这些因素的限制。除证券法要求外，公司不承担更新这些前瞻性陈述的义务。

 

 

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

 

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表和本季度报告中其他地方所载截至2026年3月31日止期间的10-Q表格的相关说明以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读，这些讨论和分析包含在我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格（“10-K表格”）中。本讨论包含反映我们当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。有关与这些陈述相关的不确定性、风险和假设的讨论，请参见“前瞻性陈述和风险因素摘要”。由于许多因素，包括在“风险因素”和本季度报告其他部分中所述的因素，实际结果和事件发生的时间可能与我们在前瞻性陈述中讨论的内容存在重大差异。

 

概述

 

比特数字公司（“BTBT”或“公司”或“我们”）是一家控股公司，于2017年2月17日根据开曼群岛法律注册成立。该公司是一家战略资产公司，专注于积极参与以太坊（ETH）-原生金库和质押策略。通过我们持有WhiteFiber Inc.（纳斯达克：WYFI）的多数股权，该公司还从事高性能计算（“HPC”）业务，包括云服务和HPC数据中心服务。

 

HPC业务

 

该公司的HPC业务以WhiteFiber品牌运营。WhiteFiber认为，它是人工智能（“AI”）基础设施解决方案的领先供应商。WhiteFiber拥有高性能计算（“HPC”）数据中心，并为AI应用程序和机器学习（“ML”）开发者（“HPC业务”）等客户提供基于云的HPC图形处理单元（“GPU”）服务，称之为云服务。其Tier-3数据中心提供托管和托管服务。WhiteFiber云服务支持生成式AI工作流，尤其是训练和推理。

 

WhiteFiber的商业模式整合了其数据中心基础设施和云服务，为企业、研究机构以及AI和ML驱动的业务提供可扩展的高性能计算解决方案。其集成方法将专门的数据中心运营与以GPU为重点的云服务相结合，满足AI和ML工作负载的独特要求。这些工作负载需要更高的功率密度、先进的散热解决方案和强大的带宽来处理大规模数据传输。通过运营其数据中心，它能够提供支持其云服务的能力，WhiteFiber相信它可以更好地满足AI和ML工作负载的需求，并降低与从外部供应商采购电力和连接相关的复杂性。WhiteFiber还可以设计其设施，以适应现代GPU产生的更高热负荷，这可能会缩短那些需要快速扩展其计算基础设施的客户的部署时间。从财务角度来看，WhiteFiber的垂直整合解决方案使其能够为其数据中心和云服务业务获取额外利润，从而避免了本应由第三方供应商承担的费用。

 

托管/数据中心服务

 

WhiteFiber设计、开发和运营数据中心，通过这些中心提供托管和托管服务。WhiteFiber的运营数据中心符合Tier-3标准要求，包括N + 1冗余架构、并发可维护性、不间断供电、先进且高可靠性的冷却系统、严格的监控和管理系统、99.982%的正常运行时间和每年不超过1.6小时的停机时间、服务组织控制、SOC2 Type2、支持AI工作负载的差异化软件、高密度和稳健的带宽，以及支持AI工作负载的基础设施。

 

基于他们共同的行业经验，WhiteFiber的数据中心团队擅长让新站点在更快的时间线上线。WhiteFiber正在积极推进开发管道，并打算在2026年第四季度末实现估计76兆瓦（毛额）的数据中心总容量，这一目标由包括MTL-2、MTL-3和NC-1设施在内的资产支撑。截至2026年3月31日，其潜在数据中心项目管道约为1,500兆瓦（毛额），正在接受管理审查。WhiteFiber遵循严格的流程，对有客户租赁承诺支持的项目进行优先排序。在特定情况下，WhiteFiber可能会基于强劲的客户需求信号和确定的商业化路径进行早期收购。因此，上述时间表和容量可能会因许多因素而发生变化，其中许多因素超出了WhiteFiber的控制范围。

 

 

WhiteFiber使用一套定义明确的标准来选择他们的数据中心站点。WhiteFiber的目标通常是靠近都会区和部分基础设施到位的地点，它在那里进行改造，而不是开发绿地项目。都市圈定位于低延迟，以满足长期、专门的AI计算机推理需求，较小的站点可降低风险。改造需要寻找和收购一座现有工业建筑，该建筑具有未充分利用的就地电力连接。从购买场地到可以开始施工的时间段因地而异，这取决于（其中包括）获得所需的许可以及建筑用品和承包商的可用性。改造的平均建造时间预计为开工后大约六个月，WhiteFiber认为，这大约是绿地项目行业平均开发时间的三分之一到二分之一。这个平均建造时间是基于高级管理层在Enovum被公司收购之前的经验，以及他们在Enovum之前的经验。WhiteFiber还优先考虑提供机会的站点，以随着时间的推移增加站点功率，从而使其数据中心能够随着客户需求而增长。此外，WhiteFiber根据客户需求，有选择地瞄准功率为50兆瓦（总）或更大的某些更大机会，以驱动AI驱动的计算超级集群。最后，WhiteFiber优先考虑由可持续、绿色能源和锁定电源供电的站点（如果可用）。此外，为增强某些WhiteFiber数据中心项目的可持续性，WhiteFiber正在进行与可持续性以及商业和住宅项目相关的热再利用项目。

 

WhiteFiber于2024年10月11日收购Enovum。该交易包括租赁MTL-1，其位于加拿大蒙特利尔的4兆瓦（毛额）Tier-3高性能计算（“HPC”）数据中心，该中心在收购时已全面投入运营并完全出租给客户。

 

2024年12月27日，WhiteFiber收购了位于加拿大蒙特利尔附近的按需建造5兆瓦（毛额）Tier-3数据中心扩建项目的房地产和建筑物，该公司将其称为MTL-2。MTL-2，一个16万平方英尺的场地，以前被用作封装制造设施，位于魁北克省的Pointe-Claire。WhiteFiber最初以手头现金出资购买3350万加元（约合2330万美元）。WhiteFiber预计将投资约2360万美元，将该站点开发到Tier-3标准，初始负荷为5兆瓦（毛重）。然而，WhiteFiber已优先考虑其他建设，并为更具时间敏感性的项目保留资本。

 

2025年4月11日，WhiteFiber就位于蒙特利尔郊区魁北克省圣杰罗姆的MTL-3新数据中心场地签订租约。MTL-3设施占地约20.2万平方英尺，占地7.7英亩，目前正在开发成为7兆瓦（毛额）Tier-3数据中心。它将支持目前的合同容量，与Cerebras（5兆瓦IT负载），未来的扩展潜力取决于公用事业批准。该交易是在租赁到拥有的结构下执行的，其中包括可在2025年12月之前行使的2420万加元（约合1730万美元）的固定价格购买选择权。租赁期限为20年，公司可选择延长两次5年。2025年12月，WhiteFiber变得合理确定行使购买选择权，并通知出租人其行使购买选择权的意图。WhiteFiber有90天的时间完成购买，之后购买选择权将到期。期权于2026年1月14日行使，MTL-3的购买于2026年5月8日结束。该设施已改造至Tier-3标准，并于2025年11月完工并投入运营。截至2025年11月1日，该网站已开始向Cerebras收费，为期五年的合同期内每月金额为140万加元（约合97.9万美元）。

 

2025年5月20日，WhiteFiber完成了向UMI购买一栋前工业/制造大楼的交易。根据购买协议，WhiteFiber同意向UMI购买一座工业/制造大楼连同位于北卡罗来纳州麦迪逊市的底层土地（WhiteFiber称之为“NC-1”），以及位于其上的某些机器和设备，现金购买价为4500万美元。若杜克能源在截至2025年5月20日的两年内实际提供或提供至少99兆瓦（毛额）的电力服务协议，则购买价格将增加（i）800万美元，或（ii）500万美元，若杜克能源在超过两年但在2025年5月20日后不到三年的时间内实际提供或提供至少99兆瓦（毛额）的电力服务协议，则购买价格将增加（i）800万美元。此外，如果在截至2025年5月20日的四年内实际交付了至少99兆瓦（毛额），或杜克能源为提供至少99兆瓦（毛额）的电力服务协议，则购买价格将在99兆瓦（毛额）以上每兆瓦额外增加20万美元，最高可达500万美元。另外，公司与杜克能源订立容量协议，据此，杜克能源同意通过商业上合理的努力，在2025年9月1日之前实现为NC-1提供24兆瓦（毛额）的服务，在2026年4月1日之前实现40兆瓦（毛额），并在截至2025年5月16日的四年内实现99兆瓦（毛额）。管理层认为，根据对该场地的审查和杜克能源的初步传输研究，NC-1可能会在较长时间内接收并支持高达200兆瓦（毛额）的总电力供应，具体取决于基础设施升级，例如开发新的变电站和其他条件。2025年8月4日，WhiteFiber的子公司Enovum NC-1 Bidco LLC与Unifi Manufacturing和杜克能源 Carolinas，LLC订立转让和承担协议，据此，Enovum根据位于北卡罗来纳州的设施的某些电力服务协议承担Unifi的权利和义务。杜克能源同意了这一任务。参见附注21。我们的简明综合财务报表的承诺和或有事项，以获取更多详细信息。

 

 

加拿大皇家银行融资协议于2025年6月18日执行

 

2025年6月18日，WhiteFiber与加拿大皇家银行签订了信贷安排。该信贷融资提供总额高达约6000万加元（约合4380万美元）的融资。所得款项将主要用于为MTL-2的扩建再融资以及580万美元的循环定期融资（“左轮手枪”）。该信贷融通对公司无追索权。WhiteFiber签订了一项为期三年、价值1850万美元的非循环租赁融资协议，以资助设备成本和建设场地的建筑改进。租赁融资提供了六年的直线摊销和支付完成后六个月的资本暂停。加拿大皇家银行可能会在2026年3月31日之后取消信贷安排的任何未使用部分。利率根据RBC确定的三年租期租金确定。

 

作为信贷融资的一部分，WhiteFiber签订了一项三年期1960万美元的非循环房地产定期贷款融资。该设施的目的是为WhiteFiber购买MTL-2再融资。房地产定期贷款工具的利率将在借款时确定，或浮动利率范围从RBP加0.75%到CORRA（“加拿大隔夜回购利率平均值”）加250个基点。本金及利息于提款后30天到期，并于三年期最后一日全额偿还。

 

左轮手枪由加拿大皇家银行以信用证和保函的方式提供，费用将在逐笔交易的基础上确定。该贷款将在36个月期限内提供，但须签发EDC（加拿大出口和发展部）履约安全担保，金额为580万美元，并提供其他相关证明文件。WhiteFiber同意的某些财务契约包括在MTL-1和MTL-2的合并基础上保持：固定费用覆盖率不低于1.20：1，净融资债务与EBITDA的比率不高于4.25：1，并从2027年12月31日起降至3.50：1。

 

2026年4月27日修订的加拿大皇家银行融资协议

 

2026年4月27日，WhiteFiber与RBC签订了经修订的信贷协议。该协议取代了日期为2025年6月18日的原始信贷协议，随后于2025年7月4日进行了修订。修订后的信贷协议规定了2800万加元（约合2000万美元）的授权信贷额度。所得款项已用作房地产收购过桥贷款，为收购MTL-3设施提供资金，收购价格为2420万加元（约合1740万美元）。收盘日期发生在2026年5月8日。

 

该工具下的借款按WhiteFiber的选择计息，利率为Daily Simple CORRA加每年2.75%或Royal Bank Prime加每年1.00%，以基于Prime的利率作为默认选项。

 

该贷款自提款之日起有六个月的期限，要求在期限内只支付利息，未偿本金到期时全额到期。具体借款条款根据WhiteFiber提交并被贷方接受的借款请求，在每次提款时确定。

 

此外，加拿大皇家银行还以信用证和保函的形式提供800万加元（约合580万美元）的循环贷款。费用将在逐笔交易的基础上确定，该设施将提供12个月的期限。

 

WhiteFiber已同意某些财务契约，包括最低偿债覆盖率和最高净融资债务与EBITDA比率。

 

 

截至报告日，2026年4月27日的过桥贷款已由加拿大皇家银行授权并为MTL-3设施收购提供资金。WhiteFiber和加拿大皇家银行目前正在讨论新的银团信贷安排，包括i）1.15亿加元（约合8250万美元）的延迟提款定期贷款安排，其中包括2420万加元（约合1740万美元）的过桥贷款ii）2500万加元（约合1790万美元）的手风琴贷款和iii）800万加元（约合570万美元）的循环贷款。

 

NScale服务协议

 

2025年11月，WhiteFiber的全资附属公司Enovum NC-1 Bidco，LLC与NScale Services US Inc.及NScale Global Holdings Limited（统称“NScale”）就其NC-1设施提供托管及相关服务订立服务协议。该协议代表了高密度数据中心平台的一个重要商业里程碑，并提供了长期合同收入可见性。根据服务协议，初始服务订单在10年期限内的合同总收入约为8.65亿美元，其中包括合同约定的年费率自动扶梯和非经常性安装服务（“NRC”）。电力和某些其他运营成本构成向NScale的转嫁费用。预计将于第二季度开始计费，具体取决于建设完成和调试情况。因此，WhiteFiber预计，随着该设施达到其合同产能，该协议的全部收入贡献将在2026年第三季度开始。

 

云服务

 

WhiteFiber提供专门的云服务，以支持生成AI工作流，尤其是训练和推理，强调具有成本效益的实用性和为每个客户量身定制的解决方案。WhiteFiber是通过NVIDIA Partner Network（“NPN”）获得授权的NVIDIA首选合作伙伴，后者是SuperMicro Computer Inc.的授权合作伙伴。®，与戴尔的授权通信服务提供商（“CSP”）（通过戴尔在冰岛的独家分销商Advania）、与惠普企业 Enterprise的官方合作伙伴关系以及与Quanta Computer Inc.（“QCT”）的商业关系。基于管理层对行业的了解，WhiteFiber很自豪能够成为首批提供H200、B200和GB200服务器的服务提供商之一。WhiteFiber提供正常运行时间百分比> 99.5%的高标准服务租赁。

 

WhiteFiber预计将利用全球数据中心网络为其GPU业务提供托管能力，在许多情况下，通过与第三方供应商进行谈判，在欧洲、北美和亚洲的关键地区的数据中心无缝集成其云服务。WhiteFiber最初租用容量的数据中心合作伙伴关系位于冰岛的Bl ö ndu ó s园区，提供拥有经过认证的技术人员和可靠工程师的世界级运营团队。该设施的机架密度为45千瓦，总容量为6兆瓦（毛）。WhiteFiber已在数据中心执行5.5兆瓦IT负载的合同。该中心的能源为100%可再生能源，主要来自2017年IHA蓝色星球奖得主Blanda Hydro Power Station。此外，WhiteFiber还租用了额外的容量，以安装我们在美国佐治亚州亚特兰大的数据中心，以扩展其云服务产品。运力租赁于2026年2月开始。WhiteFiber还打算租用额外的容量来扩展其云服务产品。

 

2025年4月，WhiteFiber收到了来自数据中心解决方案领先供应商广达云科技的首批NVIDIA GB200 Grace Blackwell Superchip驱动的NVIDIA GB200 NVL72系统芯片。WhiteFiber认为，广达对概念验证（POC）访问的支持将使其能够在交付和时间表、性能和可靠性方面达到并超过预期。

 

以下摘要反映了WhiteFiber认为重要或具有代表性的选定GPU云服务协议。WhiteFiber签订了额外的协议，这些协议并不是单独重要的，也不包括在下文中。

 

2023年10月23日，比特数字宣布已开始AI运营，方法是与一位客户（“初始客户”）签署具有约束力的条款清单，以支持该客户的GPU工作负载。2023年12月12日，WhiteFiber与其初始客户敲定了一份经修订的主服务和租赁协议（“MSA”），用于在三年期内从总计2,048个GPU中提供云服务。为了为这项业务提供资金，WhiteFiber与第三方签订了售后回租协议，出售96台AI服务器（相当于768台GPU）并回租三年。与初始客户的合计2048个GPU的合同总价值估计价值超过5000万美元的年化收入。2024年1月22日，大约192台服务器（相当于1536台GPU）部署在一个专门的数据中心并开始产生收入，随后在2024年2月2日，另外大约64台服务器（相当于512台GPU）也开始产生收入。

 

 

2024年第二季度，WhiteFiber敲定了一项协议，将在三年期间向其初始客户额外供应2048个GPU。为了为这项业务提供资金，WhiteFiber与第三方签订了售后回租协议，同意出售128台AI服务器（相当于1024台GPU）并将其租回三年。7月下旬，在客户的要求下，WhiteFiber与客户同意暂时推迟采购订单，以便客户评估向新一代英伟达 GPU的升级。因此，WhiteFiber和制造商推迟了采购订单。8月初，客户为根据本协议将提供的服务支付了3000万美元的不可退还的预付款。

 

2025年1月，WhiteFiber签订了一项新协议，为其初始客户提供额外的464个GPU，为期18个月。这项新协议取代了之前的协议，即WhiteFiber将向客户提供增量的2048个H100 GPU。该合同代表约1500万美元的年化收入，特点是客户提供两个月的预付款。客户选择将启动日期推迟至2025年8月20日，这是协议允许的最晚日期。部署于2025年8月20日开始，使用WhiteFiber的B200 GPU库存。

 

2025年10月，比特数字与该初始客户的现有担保安排计划到期。自2025年11月起，该客户将向WhiteFiber提供服务保证金，以代替比特数字父母担保。这笔保证金将通过连续十五个月支付，每个月支付约0.24亿美元，总额为360万美元，从2025年11月到2027年1月支付。保证金将作为客户根据经修订的服务协议履行义务的担保。每个月的付款预计在每月的第一天开具发票，并在三十天内支付。WhiteFiber将被要求在服务协议终止或到期时以现金返还押金，前提是所有义务均已完全履行，且不存在付款违约或重大违约情况。

 

截至本表10-Q日期，WhiteFiber与初始客户正在就商定暂停服务后现有服务协议的潜在解决方案进行讨论。没有执行任何最终终止或和解协议。关于这些讨论，各方正在就如何处理剩余的不可退还的预付款、服务押金、未偿还的应收账款以及潜在的提前终止费用进行谈判，WhiteFiber认为，这将等于在MSA和适用的采购订单的剩余期限内服务应计费用的40%。服务暂停后，WhiteFiber已将之前分配给初始客户的GPU重新部署给其他三个客户，并继续评估相关的财务和运营影响。无法确定这些讨论的时间、条款或最终结果。

 

2024年11月6日，WhiteFiber与一名新客户签订了一份主服务协议（“MSA”），该协议的最低采购承诺为16个GPU，并附有一份相关的采购订单。该采购订单规定在至少六个月期间使用总共16个H200 GPU的服务，相当于该期限的合同总价值约为160,000美元。部署于2024年11月7日开始，使用WhiteFiber现有的H200 GPU库存。采购订单下的服务于2025年5月结束。在2025年5月至2025年9月期间，WhiteFiber按月签署了六项额外协议，共计88个H200 GPU，这些协议已于2026年1月终止。

 

2026年2月，WhiteFiber与客户订立另一项服务订单，以提供使用合共10台H200 GPU服务器的服务。服务订单的初始期限为14个月，自服务开始日期开始。该服务订单带来了约130万美元的总收入机会。部署和创收始于2026年3月。

 

2026年3月，WhiteFiber与客户订立另一项服务订单，以提供使用合共256台H100 GPU服务器的服务。服务订单的初始期限为24个月，自服务开始日期开始，可选择额外续签十二个月。该服务订单带来了约5020万美元的总收入机会。部署和创收预计将于2026年4月开始。

 

 

于2024年12月30日，WhiteFiber与DNA Holdings Venture Inc.（“DNA基金”）管理的AI计算基金订立主服务协议（“MSA”）。MSA的最低采购承诺为32个GPU，同时还有一份相关的采购订单。采购订单规定在25个月期间使用总计576个H200 GPU的服务，任何一方均可在任何续订日期前至少90天的书面通知后终止。同时，WhiteFiber以约3000万美元的价格下了130台H200服务器的采购订单。部署于2025年2月开始。

 

2025年4月，WhiteFiber与DNA Fund签署了另外两项云服务协议。第一份协议包括104个NVIDIA H200 GPU，期限为23个月，于2025年5月部署。第二份协议包括512个H200 GPU，期限为24个月，于2025年7月部署。有了这些新增，DNA Fund的总签约部署增加到1192个GPU。

 

2025年11月，WhiteFiber根据合同条款终止了与DNA Fund的MSA及所有相关采购订单。终止时，WhiteFiber有大约730万美元的未偿应收账款。根据终止协议，客户同意偿还未偿还余额。截至本表10-Q日期，WhiteFiber已收取未偿还金额中的220万美元。

 

2025年1月6日，WhiteFiber与一名新客户签订了一份主服务协议（“MSA”），其中包含32个GPU的最低采购承诺，以及一份相关的采购订单。该采购订单提供了在至少六个月期间使用总共32个H200 GPU的服务，相当于该期限的总收入约为300,000美元。部署开始，并于2025年1月8日开始产生收入，使用WhiteFiber现有库存的H200 GPU。采购订单项下的服务在客户所有权发生变更后于2025年4月结束，客户支付了剩余的合同价值作为提前终止罚款。

 

2025年1月，WhiteFiber签订了一份主服务协议（“MSA”），以及来自一家新客户的两份相关采购订单。采购订单提供服务，在最短12个月期间内使用总共24个H200 GPU，相当于该期限的总收入约为450,000美元。部署开始，并于2025年1月27日开始产生收入，使用WhiteFiber现有库存的H200 GPU。采购订单下的服务在客户停止运营后于2025年3月结束。

 

2025年1月30日，WhiteFiber与一名新客户签订了一份主服务协议（“MSA”），该协议的最低采购承诺为40个GPU，并附有一份相关的采购订单。采购订单提供服务，在至少12个月期间内使用总共40个H200 GPU，相当于该期限的总收入约为750,000美元。部署开始，并于2025年1月24日开始产生收入，使用WhiteFiber现有库存的H200 GPU。2025年10月，采购订单被修改，将H200 GPU数量从40个减少到8个，并将服务期限延长至2027年5月。这份合同于2026年1月终止。在2025年4月至7月期间，WhiteFiber按月签署了四项额外协议，共计184个H200 GPU，这些协议已于2025年8月终止。

 

2025年3月，WhiteFiber与首屈一指的多云GPU市场Shadeform，Inc.建立战略合作伙伴关系，从2025年5月开始为客户带来按需NVIDIA B200 GPU。

 

2025年8月和9月，WhiteFiber与一家新客户签订了三份服务订单。每份订单单提供每周使用总计64个B200 GPU的服务，任何一方均可通过不经双方书面协议延长而终止该服务。9月，该客户使用总计64个B200 GPU为服务续签了一份额外一周的订单。截至报告日，未发生额外续展。

 

2025年9月，WhiteFiber与一名新客户订立服务订单，该客户每月使用共16个B200 GPU提供服务，除非且直至至少提前七天书面通知以其他方式终止，否则自动续订一个月。部署开始，并于2025年9月23日开始创收。该协议在最初期限后没有续签。

 

2025年10月，WhiteFiber与一名新客户订立服务订单，利用合共48个H200 GPU提供服务。该服务订单的初始期限为36个月。部署开始，并于2025年10月21日开始创收。合同于2025年12月终止。

 

 

2025年10月，WhiteFiber与一家新客户签订了为期两周的服务订单，使用总计72个B200 GPU提供服务。2026年1月，WhiteFiber与该客户签订了一份为期两周的额外服务订单，用于72 B200 GPU。截至2026年2月，这些合同已终止。

 

2026年2月，WhiteFiber与该客户签订了进一步的服务订单，以利用总共384个B200 GPU提供服务。本服务订单的初始期限为自服务开始日起24个月，之后将自动续订连续一个月的期限，除非任何一方终止。该服务订单带来了约1810万美元的总收入机会。部署和创收于2026年1月27日开始。

 

2025年11月，WhiteFiber与一名新客户订立服务订单，利用合共128个B200 GPU提供服务。该服务订单的初始期限为12个月，合同总价值约为300万美元，之后将自动续订连续一个月的期限，除非任何一方终止。部署和创收于2025年12月1日开始。

 

2026年2月，WhiteFiber与一名新客户订立服务订单，利用合共256个GPU提供服务。服务订单的初始期限为12个月，自服务开始日期开始，之后自动续订连续一个月的期限，除非任何一方终止。部署和创收于2026年2月1日开始。

 

2026年3月，WhiteFiber与一家新客户签订服务订单，使用总计72个GB200 GPU提供服务。服务订单的初始期限为12个月，自服务开始日开始，之后将自动续订连续一个月的期限，除非任何一方终止。部署和创收于2026年3月7日开始。

 

于2026年2月，WhiteFiber与一名新客户订立服务订单，以提供使用合共80 H200 GPU的服务。服务订单的初始期限为12个月，自服务开始日期开始。部署和创收于2026年2月1日开始。

 

2024年8月，WhiteFiber与全球云游戏提供商Boosteroid Inc.（“Boosteroid”）签署了一份具有约束力的条款清单，据此，WhiteFiber敲定了489个GPU的初始订单，预计到2029年11月将产生总计约790万美元的合同价值。这些GPU已交付给美国和欧洲各自的数据中心，并于2024年11月开始收取费用。2024年10月9日，WhiteFiber与Boosteroid签署了一份主服务和租赁协议（“MSA”），根据该协议，Boosteroid可在采购订单交付时不时向公司租赁某些设备，包括GPU。MSA提供了此类设备租赁的一般条款和条件。根据MSA，WhiteFiber被授予在MSA期限内Boosteroid租用的未来5,000台服务器的优先购买权。该MSA向Boosteroid提供了以100台服务器为增量扩展的选择权，最高可达50,000台服务器，假设Boosteroid在合同期限内满负荷使用GPU和服务，则在五年期限内的潜在合同价值约为7亿美元。扩张取决于Boosteroid的内部发展路线图，Boosteroid有完全的酌情权决定何时以及在MSA下追求单独来源订单（用于GPU服务器）的数量。2025年第三季度，WhiteFiber敲定了302、120和279 GPU的额外采购订单，五年合同金额总计约1040万美元。

 

 

数字资产业务

 

数字资产业务主要由两个截然不同但高度互补的业务组成：（i）ETH Staking（“ETH Staking Operations”）；（ii）数字资产挖掘（“数字资产挖掘业务”）。

 

2025年6月，该公司宣布启动战略转型，成为一家纯粹的ETH Staking和财资公司。与过渡相关，随着时间的推移，该公司一直在将其持有的BTC转换为ETH，并一直在逐步结束其比特币挖矿业务，任何净收益都将被重新部署到ETH中。

 

ETH质押业务

 

2022年第四季度，我们正式开始了以太坊质押业务。我们将持有的ETH委托或质押给以太坊验证者节点，以帮助保护和加强区块链网络。利益相关者将以原生网络代币奖励的形式获得这一承诺的补偿。

 

我们于2023年8月启动了与MarsLand Global Limited（“MarsLand”）的原生质押业务。随后，我们在2024年第一季度停止了与MarsLand的原生质押，并启动了与Figment Inc.的原生质押。

 

我们于2023年第一季度开始在Coinbase平台上通过Liquid Collective协议参与Liquid Staking。流动性质押允许参与者通过利用其质押的ETH作为抵押品并在二级市场上交易其质押的ETH代币来实现更高的资本效率。在2024年第一季度，我们已经从Liquid Collective协议中收回了所有流动质押ETH。2025年7月，我们通过Liquid Collective协议以5,120 ETH恢复了流动性质押。这种方法为通过更广泛的战略和平台参与质押和再质押提供了灵活性。随后，我们于2025年10月停止了与Liquid Collective Protocol的Liquid Staking活动。

 

数字资产挖掘业务

 

我们于2020年2月开始了比特币（“BTC”）挖矿业务。我们在2022年1月启动了有限的以太坊挖矿业务，但由于以太坊区块链从工作量证明（“POW”）共识机制转换为权益证明（“POS”）验证，我们在2022年9月之前停止了业务。我们的采矿业务由第三方供应商托管，使用专门的计算机，即矿工，来生成数字资产。我们的矿工使用专用集成电路（“ASIC”）芯片。这些芯片使矿工能够应用高计算能力，表示为“哈希率”，以提供有助于支持区块链的交易验证服务（通常称为“解决区块”）。对于每增加一个区块，区块链提供的奖励相当于每个区块设定数量的数字资产。哈希率更高的矿工通常有更高的机会解决区块并获得奖励。

 

我们运营我们的矿业资产的主要意图是积累数字资产，我们可能会根据市场情况和管理层对我们现金流需求的确定不时将其出售为法定货币，和/或兑换成ETH或美元硬币（“USDC”）。鉴于比特币的固定供应，我们的挖矿策略一直是尽可能快、尽可能多地开采比特币。鉴于从Bitmain Technologies Limited（“Bitmain”）和MicroBT Electronics Technology Co.，Ltd（“MicroBT”）等制造商购买矿机的交付交货期历来较长，以及其他考虑因素，我们选择在现货市场上收购矿机，这通常可以导致在相对较短的时间内交付。

 

我们与北美和冰岛的第三方托管合作伙伴签署了服务协议。这些合作伙伴运营着专门的采矿数据中心，他们在那里安装和操作矿工，并在现场为我们提供IT咨询、维护和维修工作。我们在纽约的采矿设施由Digihost Technologies Inc.（“Digihost”）维护。我们在德克萨斯州的采矿设施由Bitdeer Technologies Group（“Bitdeer”）和Digital Energy Partner LLC（“DEP”）的子公司Dory Creek，LLC维护。Soluna Computing，Inc.和DVSL ComputeCo，LLC（统称“Soluna”）之前维护了我们在肯塔基州和德克萨斯州的采矿设施，冰岛私人有限公司（“GreenBlocks”）GreenBlocks EHF之前维护了我们在冰岛的采矿设施。该公司与Soluna和GreenBlocks的合作于2026年2月底结束。

 

 

该公司可能会不时改变与托管设施的合作关系，以重新调整其比特币挖矿业务。这些终止是战略性的，目标是降低运营成本、提高能效以减少碳足迹、提高运营控制的灵活性以及最大限度地降低地缘政治风险。虽然采矿产量可能会出现短期下降，但我们预计这些变化将带来长期运营改善。

 

我们是一家专注于可持续发展的数字资产挖掘公司。2021年6月24日，我们签署了《加密气候协议》，这是一项由私营部门主导的倡议，旨在实现加密和区块链部门的脱碳。2021年12月7日，我们成为比特币挖矿委员会（“BMC”）的成员，加入MicroStrategy和其他创始成员的行列，以促进透明度，分享最佳实践，并教育公众了解比特币和比特币挖矿的好处。

  

矿工部署

 

在截至2026年3月31日的三个月中，我们继续与托管合作伙伴合作，在北美部署我们的矿工。

 

截至2026年3月31日，该公司的活跃哈希率总计约为1.1EH/s，业务在北美。

 

电源和主机概述

  

该公司的子公司比特数字 Canada，Inc.签订了一份采矿服务协议，该协议于2022年9月1日生效，供Blockbreakers，Inc.在其位于加拿大的工厂提供五（5）兆瓦的增量托管容量。该设施利用的能源主要是水力发电。

 

2023年5月8日，公司与Blockbreakers订立采矿服务总协议，据此，Blockbreakers同意在其位于加拿大的托管设施中向公司提供四（4）兆瓦的额外采矿能力。该协议为期两（2）年，可自动续延额外的一（1）年期限，除非任何一方至少提前60天发出书面通知。表现费为净利润的15%。这项新协议使该公司与Blockbreakers的总合同托管容量达到约9兆瓦。我们与Blockbreakers的服务协议于2024年11月到期。一部分矿工被转移到其他托管设施，效率低下的机组被出售。

 

2022年6月7日，我们与Coinmint LLC签订了采矿服务总协议（“MMSA”），根据该协议，Coinmint将提供所需的采矿托管服务，为期一年，自动续订三个月，除非提前终止。公司将向Coinmint支付电费，加上运营公司采矿设备所需的运营成本，以及相当于净利润27.5%的履约费，如果Coinmint未能在任何时期提供98%或更高的正常运行时间，则可减少10%。我们不知道Coinmint设施或任何其他托管设施的排放率。然而，Coinmint设施在纽约州北部地区运营，据报道，该设施使用的电力是99%无排放的，这是根据纽约独立系统运营商公司（“NYISO”）发布的2023年负载和容量数据报告确定的。

 

2023年4月5日，公司与Coinmint签订了一份信函协议和经随后修订的MMSA修正案，据此，Coinmint同意向公司提供最多十（10）兆瓦的额外采矿能力，以便为Coinmint位于纽约普拉茨堡的托管设施的公司采矿设备通电。协议为期两（2）年，自动续签三（3）个月，除非任何一方至少提前九十（90）天书面通知终止。本信披协议项下的履约费为净利润的30%至33%不等。这项新协议使该公司与Coinmint在该设施的总签约托管容量达到约30兆瓦。

 

 

2023年4月27日，公司与Coinmint签订了一份信函协议和MMSA修正案，据此，Coinmint同意向公司提供最多10兆瓦的额外采矿能力，以便为公司位于纽约马塞纳的Coinmint托管设施的采矿设备通电。该协议为期一年，自动续签三（3）个月，除非任何一方至少提前90天书面通知终止。本函件协议项下的履约费为净利润的33%。这一新协议使该公司与Coinmint的总签约托管容量达到约40兆瓦。

 

2024年1月26日，公司与Coinmint签订了一份信函协议和MMSA修正案，据此，Coinmint同意向公司提供最多6兆瓦的额外采矿能力，以便为公司位于纽约马塞纳的Coinmint托管设施的采矿设备通电。该协议为期一年，自动续签三个月，除非任何一方至少提前90天书面通知终止。本函件协议项下的履约费为净利润的28%。该协议使该公司与Coinmint的总签约托管容量达到约46兆瓦。

 

2024年9月5日，公司收到Coinmint发出的90天不续签托管采矿服务协议的通知，通知公司有意不续签位于纽约马塞纳场地的36兆瓦总合同容量中的27兆瓦，自2024年12月7日起生效。随后，公司于2024年10月29日收到Coinmint发出的不续签托管采矿服务协议的额外90天通知，通知公司有意不再续签位于纽约马塞纳场地的36兆瓦总合同容量中剩余的9兆瓦，自2024年1月28日起生效。2025年1月3日，公司收到Coinmint发出的不续签托管采矿服务协议的额外90天通知，通知公司有意不续签位于纽约普拉茨堡场地的10兆瓦总合同容量，自2025年4月5日起生效。在与Coinmint的合同到期后，一部分矿工被转移到其他托管设施，效率低下的单位被出售。

 

2021年6月，我们与DigiHost Technologies在北美签订了战略合作采矿协议。根据协议条款，Digihost向比特数字提供某些场所，用于运营和存储将由比特数字交付的二十（20）兆瓦比特币挖矿系统。Digihost提供服务以维护房地，为期两（2）年。DigiHost还应有权获得矿工产生的净利润的20%。

 

2023年4月，我们与Digihost续签了共同采矿协议，此前于2021年6月执行。根据新协议的条款，Digihost向比特数字提供某些场所，用于运营和存储将由比特数字交付的高达20兆瓦的比特币挖矿系统。Digihost还提供为期两年的房地维护服务，自动续订一（1）年。DigiHost还应有权获得矿工产生的净利润的30%。截至2026年3月31日，Digihost在其设施中为我们的矿工提供了大约6.0兆瓦的容量。我们与Digihost的合作关系于2026年5月结束，该公司目前正在评估先前部署在Digihost设施的矿工的替代托管安排。

 

于2023年5月9日（“生效日期”），公司与GreenBlocks订立定期贷款融资及担保协议（“贷款协议”）。根据贷款协议，GreenBlocks已要求公司根据一项高级担保定期贷款融资提供一笔或多笔贷款（“垫款”），未偿本金总额不超过500万美元。贷款协议的利率为0%，垫款将于到期日（即生效日期的三十九个月周年）偿还。GreenBlocks将专门使用预付款购买矿商，这些矿商将在冰岛的一个设施中为公司的利益而运营，总容量为8.25兆瓦。为确保预付款的及时支付，公司已被授予GreenBlocks对融资矿商的所有权利、所有权和权益的持续第一优先留置权和担保权益。矿工是GreenBlocks的唯一财产，他们负责购买、安装、运营、维护。

 

 

于2023年5月9日，公司与GreenBlocks订立计算容量服务协议（「服务协议」）。根据该协议，GreenBlocks将在冰岛的设施中提供计算能力服务和其他必要的辅助服务，例如运营、管理和维护，为期两年。GreenBlocks将拥有并运营通过贷款协议融资的矿商，目的是提供高达8.25兆瓦的计算能力。该公司将支付每千瓦时0.05美元的电力成本，每月每舱2.2万美元的吊舱费，以及每月相当于设施规模1/36的折旧费。本协议项下的履约费为净利润的20%。该公司向Greenblocks提交了一笔金额为105.21万美元的定金，这笔定金专门用于支付设施业主托管空间的费用。

 

2023年6月1日，公司与GreenBlocks签订了贷款文件和其他协议的综合修正案（“综合修正案”）。这项修订修订了先前于2023年5月9日订立的贷款协议及服务协议。虽然核心条款保持一致，但有关设施规模和合同容量的显着修改。具体来说，设施规模从500万美元增加到670万美元。此外，GreenBlocks同意将计算容量扩大至约10.7兆瓦。该公司已向GreenBlocks提供了640万美元的预付款。

 

2025年5月，我们修订了与Greenblocks的服务协议，该协议最初于2023年5月执行，之前于2023年6月进行了修订。根据修订后的协议条款，Greenblocks将提供服务，以支持2025年3月1日至2025年4月30日期间的8.9兆瓦电力容量和2025年5月1日至2025年12月31日期间的5兆瓦计算容量。该公司将支付每千瓦时0.067美元的电力成本和每月每舱10,000美元的吊舱费用，如果使用量低于2兆瓦，将按比例调整。原协议及先前附录的所有其他条款仍然有效。修订后的条款可经双方协议修改，任何一方可提前一个月通知终止。我们与GreenBlocks的合作于2026年2月结束，公司目前正在评估之前部署在GreenBlocks设施的矿工的替代托管安排。截至本报告发布之日，这些矿工正在储存中。

 

2023年10月，我们与Soluna Computing，Inc.签订了一份战略合租协议，期限为一年，按月自动续订，除非任何一方终止。根据协议条款，Soluna在其位于肯塔基州默里的托管设施中向公司提供某些必要的采矿托管服务，用于运营和存储将由比特数字交付的高达4.4兆瓦的比特币采矿系统。Soluna也有权获得矿商产生的净利润的42.5%。该协议于2024年10月底到期。

 

2024年10月，我们与Soluna SW，Inc.签订了托管协议，以继续我们的业务关系。根据该协议，Soluna在其位于肯塔基州默里的托管设施向公司提供某些所需的采矿托管服务，用于运营和存储由公司交付的最多6.6兆瓦的比特币采矿系统（9个月期限为3.3兆瓦，一（1）年期限为3.3兆瓦），按月自动续订，除非任何一方终止。Soluna还应有权获得矿工产生的净利润的35%。

 

2024年12月，我们与Soluna DVSL ComputerCo，LLC.签订了另外两份合租协议。据此，Soluna同意在其位于德克萨斯州Silverton的托管设施中向公司提供最多11兆瓦（分别为5.5兆瓦和5.5兆瓦）的托管设施。这两项协议为期一（1）年，按月自动续签，除非任何一方至少提前60天书面通知终止。Soluna还应分别有权获得矿商产生的净利润的35%和27.5%。这些新协议使公司与Soluna的总合同托管容量达到约17.6兆瓦。我们与Soluna的伙伴关系于2026年2月结束。此后，该公司已将大约2050名矿工转移到第三方托管设施，并正在评估剩余矿工的替代部署方案，这些矿工目前正在储存中。

 

2023年11月，我们与Bitdeer Technologies Group（“Bitdeer”）的子公司Dory Creek，LLC签订了托管服务协议，该协议于2024年3月7日进行了修订，期限为一（1）年，每年自动续订，除非任何一方通过提前30天书面通知另一方而终止。根据协议条款，Bitdeer向比特数字提供维护和运营服务，以支持17.5兆瓦的容量。Bitdeer还应有权获得矿商产生的净利润的30%。对于本协议条款下的任何额外容量，比特数字拥有优先接受服务的权利，但不承担义务。截至2026年3月31日，Bitdeer在其设施中为我们的矿工提供了约15.5兆瓦的容量。我们与Bitdeer的合作将于2026年5月中旬结束，该公司目前正在评估之前部署在Bitdeer设施的矿工的替代托管安排。

 

 

2025年2月，我们与A.R.T. Digital Holdings Corp（“KaboomRacks”）签订了两份托管服务协议，期限分别为九（9）个月和三年，每年自动续签，除非任何一方终止。根据协议条款，KaboomRacks向比特数字提供维护和运营服务，以支持6兆瓦和13兆瓦的容量。根据协议，我们支付了130万美元的可退还预付款，这笔款项将用于支付18个月期间的每月托管费用。

 

于2025年7月1日，我们就13兆瓦容量订立托管服务协议的第一次修订。该修正案修改了现有协议，确定了将向比特数字提供维护和运营服务的两个设施，以支持5兆瓦和8兆瓦的容量。KaboomRacks还应有权分别获得矿工产生的净利润的40%、14.75%和22.5%。2025年11月12日，我们收到了关于订约实体根据其现有托管安排进行变更的通信。立即生效，Digital Energy Partners LLC（“DEP”）取代KaboomRacks成为唯一的签约对手方。根据更新后的条款，KaboomRacks将归还之前由其持有的所有押金，我们将向DEP汇出与电费相关的一个月押金。关于过渡，DEP承担了130万美元贷款的剩余部分，截至2026年3月31日，未偿余额约为80万美元。截至2026年3月31日，DEP在其设施中为我们的矿工提供了约17.1兆瓦的容量。

 

2022年5月，我们的托管合作伙伴BlockFusion告知我们，其位于纽约尼亚加拉大瀑布设施的变电站因爆炸和火灾而受损，该公司约2515名比特币矿工和约710名在事故发生前一直在现场作业的ETH矿工断电。爆炸和火灾据信是由电力公司拥有的有问题的设备引起的。BlockFusion和公司已签订共同利益协议，共同追究因爆炸和火灾而演变的任何索赔。在事件发生之前，我们在尼亚加拉大瀑布的Blockfusion设施提供了大约9.4兆瓦的电力来为我们的矿工供电。该设施于2022年9月恢复供电。然而，我们收到了尼亚加拉瀑布市日期为2022年10月4日的通知（“通知”），该通知下令停止和停止该设施的任何加密货币采矿或相关操作，直到Blockfusion遵守《尼亚加拉瀑布市分区条例》（“条例”）第1303.2.8节，以及所有其他城市条例和守则。BlockFusion已告知我们，继相关暂停令于2022年9月30日到期后，该条例已于2022年10月1日生效。BlockFusion进一步表示，它已根据该条例的新标准提交了新许可证的申请，许可证可能需要几个月的时间来处理。根据比特数字与BlockFusion日期为2021年8月25日的采矿服务协议，BlockFusion声明、保证和承诺，其“拥有并将维持任何政府机构、监管机构或其他方为其经营业务和从事与其提供服务相关的业务所需的所有许可、注册、授权和批准。”2022年10月5日，比特数字进一步告知BlockFusion，其希望其遵守该通知的指示。我们与BlockFusion的服务协议于2023年9月结束。涉及Blockfusion的法律诉讼目前正在进行中。见附注21。对我们的简明综合财务报表的承诺和或有事项，以获取更多信息。

 

矿工车队更新和概述

 

截至2025年12月31日，我们有21,354名矿工拥有或运营比特币挖矿，总最大哈希率为2.8 EH/s。

 

截至2026年3月31日，我们有21,354名矿工拥有或运营比特币挖矿，总最大哈希率为2.8 EH/s。

 

 

比特币生产

 

从2020年2月我们的比特币挖矿业务开始到2026年3月31日，我们总共获得了7,598.9个比特币。

 

下表列出截至2026年3月31日止三个月我们的比特币挖矿活动：

 

		数量 比特币				金额(1)
2025年12月31日余额			4.0			$	350,026
从采矿服务收到BTC			48.1				3,704,796
将BTC兑换成USDC			(4.0	)			(276,440	)
以BTC进行的销售和付款			(46.9	)			(3,424,530	)
BTC公允价值变动			-				(276,275	)
2026年3月31日余额			1.2			$	77,577

 

(1)	从采矿服务收到的数字资产是收到的比特币数量乘以从Coinbase获得的比特币价格的乘积，按日计算。比特币的销售代表比特币在销售时的账面价值。

 

ETH质押业务

 

2022年第四季度，我们正式开始了以太坊质押业务。我们将持有的ETH委托或质押给以太坊验证者节点，以帮助保护和加强区块链网络。利益相关者将以原生网络代币奖励的形式获得这一承诺的补偿。

 

我们与BlockDaemon的合作增强了我们的原生Staking运营，BlockDaemon是用于节点管理和Staking的领先机构级区块链基础设施公司。在2022年第四季度，遵循与原生以太坊质押类似的机制，我们还通过Portara协议（前身为Harbour）参与了流动性质押，这是Blockdaemon和StakeWise开发的流动性质押协议，也是为机构定制的首个此类协议。随着2023年4月引入质押ETH提现，我们重新评估了我们的以太坊网络质押方法，权衡了传统质押与流动质押解决方案的优势。原生质押中的退出功能，加上与流动质押不相上下的收益率，鼓励我们扩大与该领域其他服务提供商的合作。因此，我们在2023年第三季度终止了与StakeWise的所有流动质押活动，收回了所有质押的以太坊以及累积的奖励。2023年第四季度，该公司终止了原生质押活动，并通过Blockdaemon收回了所有质押的以太坊。

 

我们与MarsProtocol Technologies Pte.Ltd.（“Marsprotocol”）的原生质押业务于2023年第一季度开始，并于2023年7月结束。在停止与Marsprotocol的运营后，我们于2023年8月启动了与MarsLand Global Limited（“MarsLand”）的原生质押。随后，我们在2024年第一季度停止了与MarsLand的原生质押，并启动了与Figment Inc.的原生质押。

 

我们于2023年第一季度开始在Coinbase平台上通过Liquid Collective协议参与Liquid Staking。流动性质押允许参与者通过利用其质押的ETH作为抵押品并在二级市场上交易其质押的ETH代币来实现更高的资本效率。在2024年第一季度，我们已经从Liquid Collective协议中收回了所有流动质押ETH。2025年7月，我们通过Liquid Collective协议以5,120 ETH恢复了流动性质押。这种方法提供了灵活性，可以通过更广泛的战略和平台参与Staking和Restaking。随后，我们于2025年10月停止了与Liquid Collective Protocol的Liquid Staking活动。

 

 

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的营运业绩

 

下表分别汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月我们的业务结果，并提供了有关该期间美元增加或（减少）的信息。这些信息应与我们的简明综合财务报表和本10-Q表其他地方包含的相关说明一起阅读。

 

		截至3月31日止三个月，								差异
		2026				2025				金额
收入
数字资产挖掘		$	3,704,796			$	7,776,963			$	(4,072,167	)
云服务			16,766,543				14,842,286				1,924,257
托管服务			4,773,550				1,644,663				3,128,887
ETH质押			2,296,509				560,641				1,735,868
其他			383,358				280,567				102,791
总收入			27,924,756				25,105,120				2,819,636
运营成本和费用
收入成本（不包括如下所示的折旧）
数字资产挖掘			(3,251,499	)			(6,123,889	)			2,872,390
云服务			(6,779,283	)			(6,088,000	)			(691,283	)
托管服务			(1,952,783	)			(545,836	)			(1,406,947	)
ETH质押			(121,334	)			(32,568	)			(88,766	)
折旧和摊销费用			(10,035,581	)			(7,241,989	)			(2,793,592	)
一般和行政费用			(27,627,296	)			(8,235,923	)			(19,391,373	)
数字资产损失			(121,070,273	)			(49,205,227	)			(71,865,046	)
总营业费用			(170,838,049	)			(77,473,432	)			(93,364,617	)
经营亏损			(142,913,293	)			(52,368,312	)			(90,544,981	)
出售物业、厂房及设备产生的净收益（亏损）			1,821,729				(333,620	)			2,155,349
衍生负债公允价值变动			9,252,000				-				9,252,000
利息支出			(5,084,978	)			-				(5,084,978	)
其他费用，净额			(12,933,246	)			(4,337,997	)			(8,595,249	)
其他费用总额，净额			(6,944,495	)			(4,671,617	)			(2,272,878	)
所得税前亏损			(149,857,788	)			(57,039,929	)			(92,817,859	)
所得税费用			(421,523	)			(671,716	)			250,193
净亏损		$	(150,279,311	)		$	(57,711,645	)		$	(92,567,666	)

 

收入

 

我们从云服务、托管服务、数字资产挖掘和ETH质押业务中获得收入。参见附注3。与客户签订合同的收入，以获取更多信息。

 

云服务收入

 

在2023年第四季度，我们建立了基于云的HPC图形处理单元服务，我们称之为云服务，这是一个新的业务线，旨在提供服务以支持生成式AI工作流。该公司于2024年1月开始向客户提供云服务。

 

截至2026年3月31日止三个月，我们的云服务收入从截至2025年3月31日止三个月的1480万美元增加190万美元，增幅为13.0%，至1680万美元。这一增长主要是由于2026年第一季度向新客户和现有客户部署的GPU服务器有所增加。

 

 

托管服务收入

 

2024年第四季度，我们收购了Enovum，后者持有我们的数据中心业务，该业务为客户提供数据中心设施内的物理空间、电力和冷却。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的托管服务收入分别为480万美元和160万美元。这一增长主要是由于MTL-3站点从2025年11月开始全面投入运营并产生收入。

  

数字资产挖掘收入

 

我们向数字资产矿池提供算力，以数字资产的形式接收对价，其价值采用相关数字资产在接收时的市场价格确定。通过提供计算能力以成功向区块链添加区块，公司有权从矿池运营商处获得数字资产奖励的部分份额，该份额基于公司为矿池贡献的计算能力占所有矿池参与者在解决当前算法时贡献的总计算能力的比例。

 

截至2026年3月31日的三个月，我们从Foundry矿池收到了48.1个比特币。截至2026年3月31日，我们的比特币矿工的活跃哈希率总计为1.1EH/s。截至2026年3月31日的三个月，我们从比特币挖矿服务中确认了370万美元的收入。

 

截至2025年3月31日的三个月，我们从Foundry矿池收到了83.3个比特币。截至2025年3月31日，我们的比特币矿工的活跃哈希率总计为1.5EH/s。截至2025年3月31日的三个月，我们确认了来自比特币挖矿服务的780万美元收入。

 

截至2026年3月31日止三个月，我们来自数字资产挖掘服务的收入从截至2025年3月31日止三个月的780万美元减少410万美元，或52.4%，至370万美元。减少的主要原因是，与2025年同期相比，2026年第一季度我们的采矿业务产生的BTC较低，平均BTC价格较低。

 

ETH质押收入

 

在2022年第四季度，我们开始了ETH质押业务，包括原生质押和流动质押。

 

对于ETH原生质押业务，我们之前与Blockdaemon、Marsprotocol和MarsLand合作。目前，我们将ETH与Figment进行质押，使用基于网络的智能合约，在一个节点上进行验证交易并向网络添加区块。通过这些合同，该公司在节点上质押ETH，目的是验证交易并向以太坊区块链网络添加区块。自此前宣布的上海升级完成的2023年4月12日起，公司能够根据协议质押退出质押ETH。作为在区块链网络上质押ETH和验证交易的交换条件，公司有权因成功验证或向区块链添加区块而获得区块奖励和交易费用。这些奖励由公司直接从以太坊网络获得，大约根据公司的股份占所有验证者质押的全部ETH的比例计算。

 

2023年第四季度，该公司终止了原生质押活动，并通过Blockdaemon收回了所有质押的以太坊。我们与Marsprotocol的原生质押业务于2023年第一季度开始，并于2023年7月结束。在停止与Marsprotocol的运营后，我们于2023年8月启动了与MarsLand的原生质押业务。2024年第一季度，我们结束了与MarsLand的运营，并启动了与Figment的原生质押业务。自2024年12月31日以来，所有原生Staking操作都使用Figment。

 

对于流动性质押业务，公司已将ETH部署到由Blockdaemon和Stakewise联盟下的流动性质押解决方案提供商支持的Portara协议（前身为Harbour）中，以及Coinbase支持的Liquid Collective协议中。通过质押，我们收到质押的ETH的收据代币，这些代币可以随时赎回ETH，也可以在其他地方交易或抵押。此外，我们还会收到从Portara协议获得的奖励的rETH-h。随着2023年4月引入质押ETH提现，我们重新评估了我们的以太坊网络质押方法，权衡了传统质押与流动质押解决方案的优势。原生质押中的退出功能，加上与流动质押不相上下的收益率，鼓励我们扩大与该领域其他服务提供商的合作。因此，我们在2023年第三季度终止了与StakeWise的所有流动质押活动，收回了所有质押的以太坊以及累积的奖励。在2024年第一季度，我们停止了使用Liquid Collective协议的流动性质押活动，并收回了我们所有质押的以太坊。2025年7月，我们通过Liquid Collective协议以5,120 ETH恢复了流动性质押。随后，我们于2025年10月停止了与Liquid Collective Protocol的Liquid Staking活动。

 

 

2024年第一季度，该公司通过Figment将3,008 ETH重新质押到EigenLayer中，EigenLayer是一种基于以太坊构建的协议，可以重新质押已经质押的ETH。为了降低潜在风险，我们在不委托任何运营商的情况下重新质押了我们的ETH，公司在2024年第四季度从这项重新质押活动中收到了33,568个EigenLayer。截至本报告发布之日，2025年从这项重置活动中获得的奖励并不显着。

 

截至2026年3月31日的三个月，我们在原生质押和流动质押中分别获得了949.1 ETH和零ETH。截至2026年3月31日的三个月，我们分别从原生质押和流动质押中确认了2,296，509美元和0美元的收入。

 

截至2025年3月31日的三个月，我们在原生质押和流动质押方面分别获得了211.0 ETH和零ETH。截至2025年3月31日的三个月，我们分别从原生质押和流动质押中确认了560,641美元和0美元的收入。

 

截至2026年3月31日止三个月，我们来自ETH原生质押的收入从截至2025年3月31日止三个月的560,641美元增加了1,735，868美元，或309.6%，至2,296，509美元。这一增长主要是由于质押服务赚取的ETH增加了738.1 ETH，但与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的ETH平均价格下降部分抵消了这一增长。

  

收益成本

 

我们从数字资产挖掘、云服务、托管服务和ETH质押业务中产生收入成本。

 

公司的收入成本主要包括与其核心业务相关的直接生产成本，不包括折旧和摊销，这些在公司的简明综合经营报表中单独列出。具体而言，这些费用包括：

 

i.

云服务运营-电费、数据中心租赁费用、GPU服务器租赁费用、第三方客户支持费用等相关成本

 

ii.

托管服务-电费、租赁成本、数据中心员工工资支出、其他相关成本

 

iii.

采矿作业-电力成本、利润分享费和其他相关成本

 

iv.

ETH Staking业务-向服务商收取服务费和奖励分享费。

 

收入成本-云服务

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，云服务收入成本包括以下各项：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
电费		$	905,552			$	569,937
数据中心租赁费用			1,395,148				1,274,054
GPU服务器租赁费用			3,715,232				3,747,386
第三方客户支持费用			147,753				-
其他费用			615,598				496,623
合计		$	6,779,283			$	6,088,000

 

 

电费。这些费用由数据中心为HPC设备承担，与部署的GPU服务器数量密切相关。

 

截至2026年3月31日止三个月，电力成本较截至2025年3月31日止三个月的电力成本增加0.3百万美元，即58.9%。这一增长主要是由于部署的GPU服务器数量增加。

 

数据中心租赁费用。我们就每月固定经常性成本订立数据中心租赁协议。

 

截至2026年3月31日止三个月，数据中心租赁费用增加0.1百万美元，或9.5%，较截至2025年3月31日止三个月的数据中心租赁费用增加，原因是于2025年3月签订了新的租约。

 

GPU服务器租赁费用。我们签订了GPU服务器租赁协议，以支持我们的云服务。租赁付款取决于GPU服务器的使用情况。

 

截至2026年3月31日止三个月，GPU服务器租赁费用与截至2025年3月31日止三个月保持一致。

 

第三方客户支持费用。我们聘请了第三方提供客户支持服务。

 

截至2026年3月31日的三个月，第三方客户支持费用为10万美元。

 

收入成本-托管服务

 

2024年第四季度，我们收购了提供托管服务的Enovum。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月，托管服务的收入成本包括以下各项：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
电费		$	831,189			$	223,058
租赁费用			467,177				150,537
工资支出			204,911				-
其他费用			449,506				172,241
合计		$	1,952,783			$	545,836

 

电费。这些费用与数据中心托管的已部署服务器数量密切相关。

 

截至2026年3月31日止三个月，电力成本较截至2025年3月31日止三个月产生的电力成本增加0.6百万美元，即272.6%。自2025年3月31日以来，该公司扩大了其数据中心足迹，包括MTL-3设施。电费增加的主要原因是MTL-3设施，该设施在2026年3月31日终了期间投入运营，但在2025年3月31日终了期间未投入运营。

 

租赁费用。这些费用是数据中心为租赁协议而产生的每月固定经常性成本。

 

截至2026年3月31日止三个月，数据中心租赁费用较截至2025年3月31日止三个月的数据中心租赁费用增加0.3百万美元，增幅为210.3%。这一增长主要是由于2025年第二季度签订的新的MTL-3租约。

 

工资支出。这些费用代表参与我们设施运营的数据中心员工的工资和福利。

 

截至2026年3月31日的三个月，工资支出为20万美元。

 

 

收入成本-数字资产挖掘

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，数字资产挖掘的收入成本包括以下各项：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
电费		$	2,205,139			$	4,233,082
利润分享费			616,905				1,190,300
其他费用			429,455				700,507
合计		$	3,251,499			$	6,123,889

 

电费。这些费用是运营中的矿工的采矿设施产生的，与部署的矿工数量密切相关。

 

截至2026年3月31日止三个月，电力成本较截至2025年3月31日止三个月的电力成本减少2.0百万美元，或47.9%。减少的主要原因是部署的矿工数量减少。

 

利润分享费。我们与某些采矿设施订立托管协议，其中包括按矿商产生的净利润的固定百分比计算的履约费用。我们把这些费用称为利润分享费。

 

截至2026年3月31日止三个月，利润分享费较截至2025年3月31日止三个月产生的利润分享费减少0.6百万美元，或48.2%。利润分享费减少的主要原因是，与2025年同期相比，2026年第一季度比特币产量下降，BTC平均价格下降。

 

收入成本-ETH Staking

 

截至2026年3月31日止三个月，ETH质押业务的收入成本较截至2025年3月31日止三个月的收入成本增加88,766美元，或272.6%。这一增长主要是由于质押ETH数量从截至2025年3月31日止三个月的21,568 ETH增加到截至2026年3月31日止三个月的96,323 ETH。

 

折旧和摊销费用

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，根据不动产、厂房、设备和无形资产的估计使用寿命，折旧和摊销费用分别为10.0百万美元和7.2百万美元。折旧和摊销费用增加是由于自2025年3月31日以来投入使用的额外资产，特别是云设备，导致确认的费用增加。

  

一般和行政费用

 

截至2026年3月31日的三个月，我们的一般和行政费用共计2760万美元，主要包括610万美元的专业和咨询费用、1300万美元的股权报酬费用、230万美元的工资和奖金费用、120万美元的营销费用、20万美元的差旅费、40万美元的董事和高级职员保险费以及50万美元的运输费。

 

截至2025年3月31日的三个月，我们的一般和行政费用共计820万美元，主要包括以股份为基础的薪酬费用30万美元、工资和奖金费用150万美元、专业和咨询费用430万美元、董事和高级职员保险费用20万美元、营销费用40万美元以及差旅费20万美元。

 

 

数字资产损失

 

截至2026年3月31日的三个月，确认亏损1.211亿美元，主要是由于截至2026年3月31日比特币和ETH价格下降。

 

截至2025年3月31日的三个月，确认亏损4920万美元，主要原因是截至2025年3月31日比特币和ETH价格下跌。

 

出售物业、厂房及设备产生的净收益（亏损）

 

截至2026年3月31日止三个月，WhiteFiber售出126个H200s GPU，总代价约为2610万美元。在交易日期，这些GPU的账面金额为2430万美元。公司确认出售收益180万美元，记入出售物业、厂房和设备的净收益（亏损）。截至本报告日期，WhiteFiber已收取全部现金代价2610万美元。

 

截至2025年3月31日的三个月，该公司出售了4,828名矿商，总对价为906,016美元。在交易日期，这些矿商的原始总成本和累计折旧分别为5362720美元和4123084美元。公司确认出售矿商的损失为333,620美元，记入处置不动产、厂房和设备的净收益（损失）。截至本报告日，公司尚未收取现金对价。

 

衍生负债公允价值变动

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的衍生负债公允价值变动分别为930万美元和零美元，这与最初作为衍生负债单独核算的2030年可转换票据的转换特征有关。

 

利息支出

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，利息支出分别为510万美元和零美元，主要与公司2030年可转换票据和2031年可转换票据的应计利息有关。

 

其他费用，净额

 

截至2026年3月31日的三个月，我们的其他费用总额为1290万美元，主要包括基金中持有的数字资产的未实现损失13.0百万美元、非收入外国税收费用0.4百万美元、外币兑换未实现损失0.3百万美元，并被利息收入0.8百万美元和其他杂项收入0.2百万美元部分抵消。

 

截至2025年3月31日的三个月，我们的其他费用总计430万美元，主要包括基金中持有的数字资产的未实现损失450万美元、非收入州税费用20万美元，部分被30万美元的利息收入和30万美元的股息收入所抵消。

 

所得税规定

 

所得税准备金包括联邦、州和外国所得税。我们截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备主要归因于不同法定税率国家的收益和亏损的混合，以及适用于公司在加拿大、日本、法国和香港的递延税项资产的估值备抵。我们继续针对加拿大、日本、法国和香港的递延税项资产维持估值备抵，因为公司预计这些递延税项资产“更有可能”在近期实现，特别是由于宏观经济、政治和业务盈利能力的不确定性。

 

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的所得税拨备分别为0.4百万美元和0.7百万美元。与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的所得税拨备较低，这主要是由于更高的税前亏损、地域组合收益影响以及净CFC测试收入或NCTI（又名GILTI）影响。此外，在上述两个期间，由于某些外国业务的外国估值备抵，我们未能从本年度的税前外国损失中受益。

 

净亏损和每股亏损

 

截至2026年3月31日止三个月，我们的净亏损为1.503亿美元，与截至2025年3月31日止三个月的净亏损5770万美元相比，变动了9260万美元。

 

截至2026年3月31日止三个月，每股基本及摊薄亏损分别为0.45美元及0.45美元。截至2025年3月31日止三个月，每股基本及摊薄亏损分别为0.32美元及0.32美元。

 

截至2026年3月31日止三个月的基本及摊薄加权平均股数分别为325,638，843股及325,638，843股。截至2025年3月31日止三个月的基本及摊薄加权平均股数分别为181,413，307股及181,413，307股。

 

 

若干资产负债表项目的讨论

 

下表列出了我们截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表中的选定信息。这些信息应与我们的简明综合财务报表和本表10-Q其他地方包含的相关说明一起阅读。

 

		3月31日，				12月31日，				差异
		2026				2025				金额
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物		$	79,529,572			$	118,356,299				(38,826,727	)
受限制现金			4,323,022				3,856,819				466,203
应收账款，净额			91,724,864				23,921,591				67,803,273
USDC			191,024				484,459				(293,435	)
数字资产			294,996,104				415,734,409				(120,738,305	)
租赁投资净额–当前，净额			3,897,530				4,260,877				(363,347	)
应收贷款			400,000				400,000				-
其他流动资产，净额			24,670,479				26,734,984				(2,064,505	)
流动资产总额			499,732,595				593,749,438				(94,016,843	)
非流动资产
物业、厂房及设备的按金			67,983,795				52,838,419				15,145,376
物业、厂房及设备净额			451,969,400				360,243,018				91,726,382
商誉			19,809,807				20,145,663				(335,856	)
无形资产，净值			12,429,693				12,820,574				(390,881	)
使用权资产			30,808,084				24,654,620				6,153,464
租赁投资净额-非流动，净额			9,043,622				9,686,949				(643,327	)
投资证券			56,008,172				69,120,771				(13,112,599	)
递延所得税资产			4,537,209				2,579,034				1,958,175
其他非流动资产，净额			28,362,375				28,579,646				(217,271	)
非流动资产合计			680,952,157				580,668,694				100,283,463
总资产		$	1,180,684,752			$	1,174,418,132				6,266,620
负债和股东权益
流动负债
应付账款		$	8,798,632			$	8,874,530				(75,898	)
递延收入的当期部分			18,730,619				7,997,054				10,733,565
租赁负债的流动部分			18,375,500				18,460,194				(84,694	)
应交所得税			788,157				1,546,876				(758,719	)
其他应付款和应计负债			31,853,843				56,067,289				(24,213,446	)
流动负债合计			78,546,751				92,945,943				(14,399,192	)
非流动负债
递延收入的非流动部分			125,776,956				71,554,398				54,222,558
租赁负债的非流动部分			11,307,912				5,415,458				5,892,454
应付可转换票据，净额			334,189,318				110,290,945				223,898,373
衍生负债			10,008,000				19,260,000				(9,252,000	)
递延所得税负债			12,170,831				9,690,586				2,480,245
非流动负债合计			493,453,017				216,211,387				277,241,630
负债总额		$	571,999,768			$	309,157,330				262,842,438

 

 

现金及现金等价物

 

现金及现金等价物主要由存放在银行的资金组成，流动性强，不受提取或使用限制。截至2026年3月31日和2025年12月31日，现金和现金等价物的总余额分别为7950万美元和1.184亿美元。现金和现金等价物余额减少是由于筹资活动提供的现金净额1.051亿美元，部分被用于经营活动的现金净额110万美元和用于投资活动的现金净额1.427亿美元所抵消。

 

受限制现金

 

受限现金是指支持与保证金和其他用途相关的未付给第三方的信用证并被限制提款的现金余额。截至2026年3月31日和2025年12月31日，包括支持信用证的金额在内的受限现金分别为430万美元和390万美元。

 

应收账款，净额

 

应收账款，净额包括应收客户款项。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应收账款总余额净额分别为9170万美元和2390万美元。应收账款余额增加是由于开票和现金收款的时间关系，我们的客户未支付发票。这一增长还包括与一名新客户的活动，包括在该期间确认的某些非经常性费用。

 

USDC

 

美元硬币（“USDC”）作为一种金融工具入账；一枚USDC可按发行方要求兑换一美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，USDC余额分别为0.2百万美元和0.5百万美元。USDC余额的减少主要是由于从销售其他数字资产中收到USDC 30万美元，并被支付USDC的其他费用60万美元部分抵消。

 

数字资产

 

数字资产主要由BTC和ETH组成。截至2026年3月31日的三个月，我们从挖矿服务和ETH Staking服务中获得了数字资产。我们将BTC兑换成ETH或USDC，将BTC和ETH兑换成现金，或使用BTC和ETH支付一定的运营成本和其他费用。持有的数字资产作为以公允价值计量的无形资产入账，公允价值变动计入各报告期净收益。

 

与截至2025年12月31日的余额相比，截至2026年3月31日的数字资产余额减少了1.207亿美元，这主要是由于我们的采矿业务产生了370万美元的比特币，我们的原生质押业务产生了230万美元的ETH，部分被1.211亿美元的公允价值变化、340万美元的比特币兑换成现金、30万美元的BTC兑换成USDC、200万美元的ETH兑换成现金所抵消。

 

应收贷款

 

应收贷款包括公司向第三方发放的贷款。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应收贷款总余额分别为0.4百万美元和0.4百万美元。

 

租赁投资净额，净额

 

租赁投资净额，净额表示尚未从承租人收到的租赁付款的现值。截至2026年3月31日，租赁净投资的流动和非流动余额分别为390万美元和900万美元，原因是作为其云服务设备出租人的销售类租赁协议。截至2025年12月31日，租赁净投资的流动和非流动余额分别为430万美元和970万美元。租赁净投资余额减少的原因是从设备租赁客户那里收取了140万美元的租赁付款，但被所赚取的利息收入40万美元部分抵消。

 

其他流动资产，净额

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，其他流动资产净额分别为2470万美元和2670万美元。其他流动资产余额减少的主要原因是，应收第三方款项减少100万美元，预付咨询服务减少80万美元，递延合同费用减少40万美元，向我们的服务提供商支付的保证金减少30万美元，部分被预付给第三方的款项增加50万美元所抵消。

 

物业、厂房及设备的按金

 

物业、厂房及设备的按金包括物业、厂房及设备的预付款。一旦财产、厂房和设备的控制权转移给我们并由我们获得，余额将被终止确认。

 

与2025年12月31日相比，截至2026年3月31日的余额增加了1510万美元，主要是由于不动产、厂房和设备的重新分类650万美元被不动产、厂房和设备的预付款2160万美元所抵消。

 

 

物业、厂房及设备净额

 

物业、厂房和设备主要包括用于我们的云服务和托管业务的服务设备、数字资产业务、用于我们的云服务业务的内部开发软件，以及代表我们的云服务和托管业务中已收到但尚未投入服务的资产的在建工程（“CIP”）。

 

截至2026年3月31日，我们拥有21354名比特币矿工，账面净值为1990万美元。截至2025年12月31日，我们拥有21354名比特币矿工，账面净值为2340万美元。与2025年12月31日相比，我们的比特币矿工的账面净值从截至2025年12月31日的2340万美元减少到截至2026年3月31日的1990万美元，主要是由于在截至2026年3月31日的三个月内确认的折旧费用。

 

截至2026年3月31日，云服务设备和内部开发软件的账面净值（包括CIP）为1.00亿美元。截至2025年12月31日，云服务设备和内部开发软件的账面净值（包括CIP）为1.24亿美元。与2025年12月31日相比，截至2026年3月31日的余额减少了2410万美元，主要是由于出售了账面价值为2430万美元的H200服务器。

 

截至2026年3月31日，托管服务设备的账面净值（包括CIP）为3.32亿美元。截至2025年12月31日，托管服务设备的账面净值（包括CIP）为2.126亿美元。与2025年12月31日相比，截至2026年3月31日的余额增加了1.194亿美元，主要是由于建造NC-1设施的开发成本1.178亿美元以及蒙特利尔MTL-3产生的基础设施成本250万美元，部分原因是累计折旧增加了90万美元。

 

租赁使用权资产和租赁负债

 

截至2026年3月31日，使用权资产和租赁负债分别为3080万美元和2970万美元。截至2025年12月31日，公司的使用权资产和租赁负债分别为2470万美元和2390万美元。

 

使用权资产增加610万美元是由于五项经营租赁增加了810万美元，部分被截至2026年3月31日止三个月的使用权资产摊销共计170万美元所抵消。

 

租赁负债增加580万美元，是由于五项经营租赁增加810万美元以及租赁负债应计利息增加50万美元被截至2026年3月31日止三个月的租赁付款总额260万美元所抵消。

 

其他非流动资产，净额

 

截至2026年3月31日，其他非流动资产净额为2840万美元，而截至2025年12月31日为2860万美元，减少了20万美元。减少的主要原因是，由于重新分类为其他流动资产，递延合同费用减少了60万美元，但被存款增加0.4百万美元部分抵消。

 

投资证券

 

截至2026年3月31日，我们的投资组合包括对三只基金的投资，一家通过未来股权简单协议（“SAFE”）的私人控股公司，四家私人控股公司，以及一家公司既无控制权也无重大影响力的上市公司。截至2026年3月31日和2025年12月31日，投资证券的总余额分别为5600万美元和6910万美元。我们的投资证券余额减少1310万美元，主要是由于向下的公允价值调整。

 

商誉

 

商誉是指购买价格超过与Enovum收购相关的所收购净资产公允价值的部分。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司录得商誉金额分别为1980万美元和2010万美元，变动归因于外币换算调整。

 

无形资产，净值

 

无形资产涉及与收购Enovum相关的客户关系。参见附注16。商誉和无形资产至我们的简明综合财务报表以获取更多信息。截至2026年3月31日和2025年12月31日，无形资产总余额分别为1240万美元和1280万美元，变动归因于累计摊销。

 

 

应付账款

 

应付账款主要包括与我们的数字资产挖掘、云服务、托管服务和ETH质押相关的成本应付款项。与2025年12月31日相比，截至2026年3月31日的应付账款余额保持一致。

 

递延收入

 

截至2026年3月31日，公司递延收入的流动和非流动部分分别为1870万美元和1.258亿美元，而截至2025年12月31日，递延收入分别为800万美元和7160万美元。递延收入增加6500万美元反映了与我们的云服务和数据中心服务成功履行履约义务相关的70万美元收入的确认，并被客户为未来提供的云服务和数据中心服务预付的6570万美元部分抵消。

 

其他应付款和应计负债

 

截至2026年3月31日，其他应付款和应计负债为3190万美元，而截至2025年12月31日为5610万美元，减少了2420万美元。减少的主要原因是，由于开票和现金付款的时间安排，向我们的供应商支付的未付发票导致与NC-1设施相关的应付款项减少2700万美元，部分被310万美元的递延股份补偿负债所抵消。

 

应付可转换票据，净额

 

应付可换股票据涉及公司就发行其可换股优先票据订立的购买协议。

 

于2025年10月，公司发行本金总额为1.50亿美元、于2030年到期的4.0%可转换优先票据（“2030票据”），其中包括初始购买者充分行使其购买最多额外本金金额为1.5亿美元的2030年票据的选择权。

 

2026年1月，公司发行本金总额2.30亿美元、2031年到期的4.5%可转换优先票据（“2031年票据”）。

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司应付可转换票据的账面金额分别为3.342亿美元和1.103亿美元。参见附注12。债务，了解更多信息。

 

衍生负债

 

衍生负债与2030年票据中嵌入的转换特征有关。参见附注13。金融工具的公允价值，了解更多信息。

 

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司的衍生负债分别为1,000万美元和1,930万美元。减少的主要原因是衍生负债的公允价值在截至2026年3月31日的三个月内发生变化。

 

非GAAP财务指标

 

除了合并的美国公认会计原则财务指标外，我们始终评估我们对非公认会计原则财务指标的使用和计算，例如EBITDA和调整后EBITDA。这些非GAAP财务指标没有按照GAAP计算，应在根据GAAP编制的结果之外考虑，不应被视为替代或优于GAAP结果。此外，EBITDA和调整后EBITDA不应被解释为我们的经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流量的指标，因为它们可能存在未能解决的重要因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息，就其性质而言，背离了传统的会计惯例。因此，使用它可能会使我们难以将当前的结果与我们在其他报告期的结果以及其他公司的结果进行比较。

 

EBITDA计算为扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收入。调整后EBITDA是一种财务衡量标准，定义为我们调整后的EBITDA，以消除某些非现金和/或非经常性项目的影响，这些项目不反映我们正在进行的战略业务运营，管理层认为，这将导致绩效衡量，代表公司核心业务运营的关键指标。调整目前包括投资证券价值变动、非现金股份报酬费用等公允价值调整，此外还有其他收入和费用项目。

 

 

我们认为，调整后的EBITDA可能是一项重要的财务指标，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会通过进行此类调整来评估和比较我们的经营业绩，包括我们的资本回报率和经营效率。

 

调整后的EBITDA是在美国公认会计原则下的可比措施之外提供的，不应被视为替代或优于净收入。此外，调整后的EBITDA不应被视为收入增长、净收入、稀释每股收益或根据美国公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流的替代方案。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为分析我们根据美国公认会计原则报告的结果的替代品。

 

下表列出了调整后EBITDA与历史期间最具可比性的美国公认会计原则财务指标的对账情况：

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
非公认会计准则运营亏损的调节：
净亏损		$	(150,279,311	)		$	(57,711,645	)
折旧和摊销费用			10,035,581				7,241,989
利息支出			5,084,978				-
所得税费用			421,523				671,716
EBITDA			(134,737,229	)			(49,797,940	)
调整项：
处置不动产、厂房和设备净（收益）损失			(1,821,729	)			333,620
股份补偿费用			15,303,825				252,390
长期投资公允价值变动			13,110,707				4,692,428
衍生负债公允价值变动			(9,252,000	)			-
经调整EBITDA		$	(117,396,426	)		$	(44,519,502	)

  

流动性和资本资源

 

截至2026年3月31日，我们的营运资金为4.212亿美元，其中包括0.2百万美元的USDC，数字资产为2.95亿美元，而截至2025年12月31日的营运资金为5.008亿美元。营运资金是指公司流动资产与流动负债的差额。

 

迄今为止，我们主要通过运营现金流、出售我们的股本证券和发行可转换票据为我们的运营提供资金。我们计划主要通过我们的运营和股权融资产生的现金来支持我们未来的运营。我们可能还会考虑债务，包括有担保债务，其中可能包括以优惠条款质押我们的ETH、优先股和可转换融资。

 

我们相信，我们现有的现金将足以满足我们在本文件提交之日后至少12个月的预期运营现金需求。

 

2025年4月29日，公司以表格S-3（编号333-286841）向SEC提交了一份登记声明，以登记其最多5亿美元的普通股、优先股、债务证券、认股权证、单位和认购权（“登记声明”），其中包括一份销售协议招股说明书，内容涵盖公司根据我们与H.C. Wainwright & Co.，LLC签订的市场发售协议可能发行和出售的最高总发行价为5亿美元的公司普通股，作为销售代理（不时修订的“销售协议”）。在2026年第一季度，公司就此次市场发售共出售了2,372，035股普通股。该公司获得410万美元的净收益，扣除发行成本。

 

 

2025年6月，公司完成了根据登记声明登记的普通股的包销公开发售。根据与B. Riley证券公司签订的承销协议条款，作为几家承销商的代表，该公司以每股1.90美元的价格向承销商出售75,000，000股普通股。扣除承销折扣和发行费用后，该公司获得的净收益约为1.416亿美元。2025年7月1日，与此次公开发行相关的承销商完全行使了购买额外11,250，000股普通股的选择权，导致公司在扣除承销折扣和发行费用后获得额外净收益2130万美元。

 

于2025年7月15日，公司与B. Riley Securities，Inc.就其普通股订立注册直接发行。根据销售协议的条款，公司同意发行和出售22,000，000股普通股，总购买价格为6,360万美元，扣除发行成本。注册直接发行已于2025年7月15日截止。公司拟将注册直接发行所得款项净额用于购买以太坊。

 

2025年10月31日，公司以S-3表格（档案编号333-291205）向SEC提交了一份自动生效的货架登记声明，以登记不确定数量的普通股，其中包括一份销售协议招股说明书补充文件，涵盖公司根据销售协议不时发行和出售的公司普通股的最高总发行价不超过25亿美元的发售、发行和销售。

 

2030年可转换票据

 

2025年9月29日，公司与若干金融机构（统称“承销商”）订立承销协议，据此，公司同意出售其于2030年到期的4.00%可转换票据的本金总额为1.35亿美元。随后，行使了绿鞋期权，根据该期权向承销商出售了额外的1500万美元，使可转换票据的本金总额达到1.5亿美元。可换股票据于2025年10月1日截止，将于2030年10月1日到期，除非根据协议规定的条款提前转换、赎回或回购。

  

票据是根据公司与作为受托人的美国银行信托公司National Association（“受托人”）于2025年10月2日签署的一份契约（“基础契约”）发行的，并受其管辖，该契约由公司与受托人于2025年10月2日签署的第一份补充契约（“补充契约”和基础契约（由补充契约“契约”补充）补充。扣除承销折扣和佣金以及估计发行费用后，2030年票据发行的净收益约为1.437亿美元，其中包括承销商全额行使超额配股权的收益。

 

2031年可转换票据

 

2026年1月，WhiteFiber发行了本金总额2.30亿美元、2031年到期的4.50%可转换优先票据，扣除零行使价看涨期权溢价、初始购买者折扣和发行费用后的净收益约为1.025亿美元。此次发行增强了其流动性，并提供额外资本，为即将到来的开发项目提供资金，包括建设活动和其他战略增长举措。

 

2031年票据的年利率为4.50%，自2026年8月1日起每半年支付一次，于每年2月1日和8月1日支付，并于2031年2月1日到期，除非提前转换、赎回或回购。这些票据增加了其长期债务，每年将需要支付约1040万美元的现金利息。

 

 

冰岛设施协议

 

WhiteFiber的子公司WhiteFiber Iceland EHF.于2026年3月与Landsbankinn HF.签订了一项有担保的定期贷款融资，提供了高达2000万美元的可用借款。该融资的年利率浮动，等于（i）三个月CME期限SOFR（或任何后续基准）和（ii）每年4.25%的适用保证金之和，初始期限为两年，最长可延长四年。这笔贷款由WhiteFiber，Inc.和WhiteFiber AI，Inc.提供担保。

 

该融资机制允许最多两次提款（每次至少500万美元），并在首次借款后三个月开始按季度偿还本金。截至2026年3月31日，WhiteFiber尚未使用该设施。随后，在2026年4月24日，WhiteFiber提取了1800万美元。该融资由（i）WhiteFiber在WhiteFiber Iceland EHF.的100%股权、（ii）在协议日期的指定资产（包括GPU服务器、CPU服务器、IB交换机和设备配件）以及（iii）此后获得的重大资产（将在60天内获得担保）的第一级担保担保担保，在每种情况下直至所有义务全部履行完毕。

 

加拿大皇家银行信贷工具

 

2026年4月27日，WhiteFiber与RBC签订了经修订的信贷协议。该协议取代了日期为2025年6月18日的原始信贷协议，随后于2025年7月4日进行了修订。修订后的信贷协议提供了2800万加元（约合2000万美元）的授权信贷额度。所得款项已用作房地产收购过桥贷款，为收购MTL-3设施提供资金，购买价格为2420万加元（约合1740万美元）。收盘日期发生在2026年5月8日。

 

此外，加拿大皇家银行还以信用证和保函的形式提供800万加元（约合580万美元）的循环贷款。费用将在逐笔交易的基础上确定，该设施将提供12个月的期限。

 

截至报告日，2026年4月27日的过桥贷款已由加拿大皇家银行授权并为MTL-3设施收购提供资金。WhiteFiber和加拿大皇家银行目前正在讨论新的银团信贷安排，包括i）1.15亿加元（约合8250万美元）的延迟提款定期贷款安排，其中包括2420万加元（约合1740万美元）的过桥贷款ii）2500万加元（约合1790万美元）的手风琴贷款和iii）800万加元（约合570万美元）的循环贷款。

  

现金流

 

		截至3个月 3月31日，
		2026				2025
经营活动提供的现金净额（用于）		$	(1,094,839	)		$	17,401,915
投资活动所用现金净额			(142,685,671	)			(64,961,231	)
融资活动提供的现金净额			105,146,632				9,377,238
现金、现金等价物和限制性现金净减少额			(38,633,878	)			(38,182,078	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响			273,354				535,754
现金、现金等价物和限制性现金，期初			122,213,118				98,934,127
现金、现金等价物和限制性现金，期末		$	83,852,594			$	61,287,803

 

 

经营活动

 

截至2026年3月31日止三个月，用于经营活动的现金净额为110万美元，主要来自（i）截至2026年3月31日止三个月的净亏损1.503亿美元，调整后的数字资产为从我们的采矿服务中开采的370万美元，折旧费用和摊销费用为1,000万美元，处置物业、厂房和设备的收益为180万美元，数字资产损失为1.211亿美元，发行的债务折扣摊销为180万美元，基于股份的补偿费用为1,530万美元，投资证券的公允价值变动为1,310万美元，衍生负债的公允价值变动930万美元，质押所得的数字资产为230万美元，（二）我们的经营资产和负债的净变动，主要包括数字资产和稳定币增加530万美元，递延收入增加6500万美元，应收账款减少6780万美元，其他应付款和应计负债减少20万美元，其他流动资产增加160万美元，其他非流动资产增加20万美元，使用权资产增加170万美元，租赁投资净额增加1.0百万美元，应付账款增加0.1百万美元，递延税项负债增加0.6百万美元，应付所得税减少0.8百万美元，租赁负债减少1.8百万美元。

 

截至2025年3月31日止三个月，经营活动提供的现金净额为1740万美元，主要来自（i）截至2025年3月31日止三个月的净亏损5770万美元，经调整后，从我们的采矿服务中开采的数字资产为780万美元，折旧费用和摊销费用为720万美元，数字资产损失为4920万美元，基于股份的补偿费用为30万美元，处置财产、厂房和设备的损失为30万美元，投资证券的公允价值变动为470万美元，（ii）我们的经营资产和负债的净变动，主要包括数字资产和稳定币减少3250万美元、递延收入减少950万美元、应收账款减少270万美元、其他应付和应计负债增加490万美元、租赁投资净额减少60万美元、应付账款减少90万美元、其他流动资产增加1070万美元、其他非流动资产减少150万美元。

 

投资活动

 

截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为1.427亿美元，主要是为不动产、厂房和设备购买和支付的存款1.692亿美元，部分被处置不动产、厂房和设备的收益2650万美元所抵消。

 

截至2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为65.0百万美元，主要原因是购买物业、厂房和设备并存入65.0百万美元。

 

融资活动

 

截至2025年3月31日止三个月，融资活动提供的现金净额为1.051亿美元，归因于市场发售所得款项净额410万美元、可转换债务所得款项净额2.221亿美元，部分被购买1.20亿美元的零行使价看涨期权、支付股息0.8百万美元和偿还融资租赁负债0.3百万美元所抵消。

 

截至2025年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额为940万美元，归因于在市场上发行的净收益1020万美元和支付的股息80万美元。

 

表外安排

 

在报告所述期间，我们没有任何表外安排。

 

 

关键会计政策和估计

 

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们未经审计的简明综合财务报表。这些财务报表是按照美国公认会计原则编制的，这要求公司做出影响我们的资产、负债、收入和支出的报告金额的估计和假设，在未经审计的简明综合财务报表日期披露或有资产和负债，并披露财务报告期间发生的收入和支出的报告金额。最重要的估计和假设包括但不限于流动资产的估值、物业、厂房和设备的使用寿命、长期资产、无形资产和商誉的减值、企业合并中获得的资产和负债的估值、或有负债的必要拨备和递延税项资产的变现。我们继续评估这些我们认为在当时情况下是合理的估计和假设。我们依赖这些评估作为判断从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值的基础。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，由于我们的估计数发生变化，实际结果可能与这些估计数不同。我们的一些会计政策在应用中比其他会计政策要求更高的判断程度。我们认为，本新闻稿中披露的关键会计政策反映了在编制我们未经审计的简明综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。有关重要会计政策的概要，请参阅附注2。我们在本文其他地方包含的未经审计简明合并财务报表附注中的重要会计政策摘要。

 

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

 

公司在日常经营过程中面临市场风险，主要涉及数字资产价格、利率、外币汇率、能源价格和公用事业风险。

 

关于以太坊（“ETH”）价格的风险

 

该公司的业务专注于积极参与以太坊（“ETH”）基础设施和质押策略，以最大限度地增加我们赚取和持有的ETH数量。截至2026年3月31日，我们持有约140,196 ETH，按其公允价值2.949亿美元确认。

 

ETH的市场价格波动性很大，我们无法准确预测未来的价格走势。ETH市场价值的波动直接影响我们的质押业务产生的收入以及我们持有的ETH的公允价值。此外，我们持有的ETH公允价值的任何下降将作为净收入的费用反映在我们的财务报表中，这可能对我们的经营业绩和我们证券的市场价格产生重大不利影响。

 

下表列出了适用期间ETH价格10%的变化对我们ETH持有量的影响：

 

		截至3个月 2026年3月31日								截至3个月 2025年3月31日
		10% 增加 价格 ETH				10% 减少 价格 ETH				10% 增加 价格 ETH				10% 减少 价格 ETH
净收入增加/（减少）		$	29,491,853			$	(29,491,853	)		$	4,455,647			$	(4,455,647	)

 

与2025年相比，2026年对价格变化的敏感度增加，主要是由于我们截至2026年3月31日的ETH持有量相对于2025年3月31日有所增加。

 

 

利率风险

 

该公司主要通过其用于为基础设施发展和资本支出提供资金的浮动利率债务承担利率风险。基准利率的变动可能会增加未来的利息支出，并对现金流产生不利影响。此外，利率波动可能会影响公司以优惠条件获得融资的能力，并增加未来借款的成本。公司监控其利率风险敞口，并可能利用融资安排或其他风险管理策略来减轻利率波动的影响；然而，此类活动可能无法完全抵消利率变化的影响。

 

外币风险

 

公司在国际上运营，并面临以美元以外货币计价的交易产生的外汇汇率风险，包括某些运营费用、供应商付款和资本支出。外币汇率波动可能对公司的经营业绩、财务状况和现金流量产生不利影响。为管理部分风险敞口，公司可能会订立衍生工具，包括外币远期合约，以减少汇率波动对某些外币计价交易的影响。公司的对冲活动可能无法完全抵消外币汇率不利变动的不利财务影响。

 

能源价格和公用事业风险

 

公司的云业务和数据中心业务属于能源密集型业务，在某些情况下会受到电价和公用事业可用性波动的影响。能源成本的增加、能源市场状况的变化或可用电力容量的限制可能会增加运营成本，对运营利润率产生不利影响，并影响部署额外基础设施容量的时机或能力。

 

项目4。控制和程序。

 

评估披露控制和程序

 

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性，以确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定所需的披露。

 

基于这一评估，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下得出结论，截至本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

 

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在对可能的控制和程序进行成本效益分析时必然会运用其判断。

 

财务报告内部控制的变化

 

截至2026年3月31日止季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

 

第二部分-其他信息

 

项目1。法律程序。

 

除本文所述外，自提交公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格以来，没有任何变化。

 

比特数字 USA，Inc诉Blockfusion USA，Inc. –特拉华州高等法院

 

2024年6月3日，公司在特拉华州高等法院对BlockFusion，Inc.（“BlockFusion”）提起诉讼，指控其就（其中包括）支付给BlockFusion的某些定金和预付款的违约、转换和相关索赔提出索赔，这些定金和预付款的返还欠公司。该公司正在寻求超过430万美元。2024年10月22日，BlockFusion否认了公司的索赔，并提起了互惠违约及相关反诉。在有限的发现之后，该公司寻求许可提交第二份修正诉状，主张额外的侵权和衡平法索赔，包括基于欺诈的索赔，并将BlockFusion的首席执行官添加为个人被告。2025年9月19日，BlockFusion动议驳回第二份经修订的控诉。公司于2025年10月17日提出反对该动议，法院于2026年1月6日就该动议举行聆讯。听证会结束后，法院批准了驳回动议。法院以缺乏属人管辖权为由，在不影响对个别被告的诉讼请求的情况下驳回了诉讼请求，并未达到动议中提出的某些实质性问题的是非曲直。该公司基于合同的索赔和针对BlockFusion的合同追偿的相关索赔没有被驳回，仍然悬而未决。

 

2026年3月18日，公司动议驳回BlockFusion的部分反诉。该动议仍悬而未决，目前定于2026年6月12日举行听证会。

 

诉讼正在进行中，仍处于积极的预审阶段。该公司寻求追回其原始投资、据称不当发票付款、未支付的合同金额以及其他损害，并可能在诉讼继续进行时寻求衡平法或其他救济。索赔总额超过500万美元。

 

比特数字 USA，Inc. v. Alex Martini-Lo Manto等人–纽约最高法院，纽约县，商业庭

 

2026年3月4日，公司对BlockFusion的首席执行官Alex Martini-Lo Manto提起诉讼；以及两个与BlockFusion相关的实体，指控被告设计了一项特殊目的收购公司（“SPAC”）合并，以避免向公司支付其判决前责任。该诉讼指控根据《纽约统一可撤销交易法》提出的索赔，以及针对被告Alex Martini-Lo Manto的欺诈索赔和其他相关索赔。

 

在提交申请后，该公司还提出了一项禁止SPAC交易的初步禁令。2026年4月15日，法院驳回了该动议。该公司已对该裁决提出上诉。

 

2026年4月29日，被告提出动议，驳回公司的诉讼请求。该动议仍悬而未决。

 

诉讼正在进行中，仍处于积极的预审阶段。

 

比特数字 USA，Inc. v. Alex Martini-Lo Manto等人–纽约最高法院，上诉庭，第一部门

 

2026年4月22日，该公司就商业部门拒绝初步禁令提出上诉。该公司还提出了临时上诉禁令救济请求。该请求和上诉仍悬而未决。

 

  

项目1a。风险因素

 

除下文所述外，公司于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中针对10-K表格第1A至第1部分所披露的风险因素并无重大变化。您应参考本报告中所述的其他信息，包括“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中所述的信息，以及我们的合并财务报表和相关附注中所述的信息。我们的业务前景、财务状况或经营业绩可能会受到任何这些风险的不利影响。

 

请注意，在考虑我们年报第1A项中的“风险因素”时，（a）尽管自2021年9月30日以来，比特数字公司未在中国开展业务，我们此前已在年报中的风险因素项下进行了披露。“从现在开始，我们可能会因为之前在中国的业务在一定时期内的任何不遵守或任何责任而受到罚款和处罚。”尽管我们之前在中国的业务不合规的诉讼时效一般为两年，而且公司已离开中国，但在两年多的时间里，管理局仍可能会发现其之前的比特币挖矿业务涉及对财务安全的威胁。在这种情况下，两年期限将延长至五年。

 

在考虑我们年度报告中题为“全球经济的不确定性和国际关系内部的不稳定性，包括与技术相关的政府政策变化，以及半导体和电子行业的任何潜在低迷，都可能对我们的业务产生负面影响”的风险因素时，请注意以下内容：此外，最近美国及其盟友与伊朗之间的武装冲突导致霍尔木兹海峡事实上关闭，红海贸易路线进一步中断，这对中东地区和全球石油市场产生了重大影响。我们无法预测当前影响这一地区国际航运的情况的严重性或长度，以及红海和霍尔木兹海峡地区贸易路线的持续中断。基于我们供应链所涉国家之间的复杂关系，航运中断和对能源价格的影响可能对我们的财务状况、经营业绩和未来业绩产生重大不利影响。

 

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

 

没有。此前曾报道过8-K表格。

 

项目3。优先证券违约。

 

没有。

 

项目4。矿山安全披露。

 

不适用。

 

项目5。其他信息。

 

在截至2026年3月31日的三个月内，公司没有董事或高级管理人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这是S-K条例第408（a）项中定义的每个术语。

 

2026年5月13日，公司董事会通过了经修订和重述的内幕交易政策（“经修订和重述的内幕交易政策”）。经修订和重述的内幕交易政策进行了修订，以扩大其适用范围至所有员工，而不仅仅是公司及其子公司的董事、高级管理人员和其他“被覆盖人员”。

 

上述对经修订和重述的内幕交易政策的描述并不完整，而是通过参考作为本协议所附的附件 19.1的经修订和重述的内幕交易政策对其整体进行了限定。

 

  

项目6。展品。

 

（a）展品。

 

附件编号		文件说明
19.1		内幕交易政策***
31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。***
31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对全氟辛烷磺酸进行认证。***
32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。***
32.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对全氟辛烷磺酸进行认证。***
101.INS		内联XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）。**
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档。**
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。**
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。**
101.LAB		内联XBRL分类法扩展标记linkbase文档。**
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。**
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。**

 

*	为1934年《证券交易法》第18条的目的，本证物不应被视为“已提交”或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前或之后提交的，也无论任何文件中的任何一般合并语言如何。
**	XBRL（可扩展商业报告语言）信息是提供而未归档的，或者根据经修订的1933年《证券法》第11或12条的目的，注册声明或招股说明书的一部分被视为未根据经修订的1934年《证券交易法》第18条的目的归档，否则不承担这些条款下的责任。
***	随本报告提交

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节，注册人安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

	比特数字公司
日期：2026年5月15日	签名：	/s/Sam Tabar
		Sam Tabar
		首席执行官
		（首席执行官）

 

日期：2026年5月15日	签名：	/s/Erke Huang
		Erke Huang
		（首席财务官）
		（首席会计官）

 

日期：2026年5月15日	签名：	/s/bryan ng
		Bryan Ng
		（首席财务官）