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附注1 —业务说明

芬塔公司（连同其合并后的子公司，除非另有说明或上下文另有要求，“我们”、“我们的”、“芬塔”、“公司”和其他类似术语）是一家标普 500指数成份股公司，专注于通过创造有利于庞大且不断增长的老龄化人口的特殊环境来提供强劲、可持续的股东回报。我们持有的投资组合包括位于北美和英国的老年住房社区、门诊医疗大楼、研究中心、医院和医疗机构。截至2026年3月31日，我们拥有或有投资于 1,425 属性包括 1,390 我们可报告分部的物业（“分部物业”）及 35 未合并房地产实体在我们的非分部业务中持有的物业。我们的总部设在伊利诺伊州的芝加哥，并在肯塔基州的路易斯维尔和纽约州的纽约增设了公司办事处。

我们选择根据经修订的1986年国内税收法典（“法典”）第856至860条作为房地产投资信托基金（“REIT”）征税，从我们截至1999年12月31日的纳税年度开始。如果我们有资格作为REIT纳税，我们通常不需要为目前分配给我们股东的REIT应税收入缴纳美国联邦公司所得税。为了保持我们作为REIT的资格，我们必须满足多项技术要求，这些要求会影响我们如何投资、运营和管理我们的资产。

我们通过 三个 报告分部：老年住房运营组合，我们称之为“SHOP”，门诊医疗和研究组合，我们称之为“OM & R”，以及三网租赁物业，我们称之为“NNN”。我们还持有我们可报告分部之外的资产，我们将其称为非分部资产，这些资产主要包括公司资产，包括现金和现金等价物、受限制现金、应收贷款和投资、应收账款和对未合并实体的投资。我们对未合并实体的投资包括通过我们的第三方机构私人资本管理平台—— 芬塔投资管理（“VIM”）进行的投资。通过VIM，我们与第三方机构投资者合作，通过我们作为发起人或普通合伙人的各种合资企业和其他跟投工具投资房地产，包括我们的开放式投资工具，即芬塔生命科学与医疗保健房地产基金（“芬塔基金”）。我们对未合并实体的投资还包括对运营实体的投资，例如Ardent Health，Inc.（连同其子公司，“Ardent”）和Atria Senior Living，Inc.（连同其子公司，“Atria”）。

我们的首席运营决策者（CODM）评估合并物业在每个运营分部的表现，并根据每个分部的净运营收入（“NOI”）确定如何向这些分部分配资源。见“注16 –分部信息。”

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月我们投资组合的信息（单位：千美元）：

段						NOI(1)						占总NOI的百分比						分段属性
老年住房运营组合（SHOP）						$	374,458					57.5		%				783
门诊医研组合（OM & R）						150,603						23.1						407
三网租赁物业（NNN）						120,170						18.5						200
非分部(2)						5,847						0.9						不适用
						$	651,078					100.0		%				1,390

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(1)净营业收入（Net Operating Income，简称“NOI”）定义为总收入，减去利息和其他收入、财产层面的运营费用和第三方资本管理费用。有关根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的归属于普通股股东的净利润与NOI的额外披露和对账，请参阅本季度报告10-Q表其他部分中包含的“非GAAP财务指标”。

(2)非分部的NOI包括管理费和促进收入，扣除与我们的第三方机构私人资本管理平台相关的费用、贷款和投资收入以及公司层面的费用，这些费用不直接归属于我们的任何 三个 可报告分部。

不适用—不是适用

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附注2 —会计政策

随附的合并财务报表是根据财务会计准则委员会（“FASB”）公布的会计准则编纂（“ASC”）中规定的中期财务信息的公认会计原则编制的，并附有美国证券交易委员会（“SEC”）关于表格10-Q和S-X条例第10条的指示。因此，它们不包括公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有被认为对中期业绩的公平陈述所必需的调整（包括正常的经常性应计项目）都已包括在内。截至2026年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表截至2026年12月31日止年度的预期业绩。随附的综合财务报表和相关附注应与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年年度报告”）中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。

会计估计

根据公认会计原则编制财务报表要求我们对影响资产和负债报告金额的未来事件、在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

合并原则

随附的合并财务报表包括我们的账目以及我们的全资子公司和我们行使控制权的合资实体的账目。所有公司间交易和余额已在合并中消除，我们的净收益减去归属于非控股权益的净收益部分。

合并后的可变利益实体（“VIE”）的几乎所有资产都是房地产投资，合并后的VIE的几乎所有负债都是抵押贷款。合并VIE的资产只能用于清偿这类VIE的债务。合并VIE的负债指对VIE特定资产的债权。 一般来说，合并VIE的任何抵押贷款对非VIE合并实体无追索权。 下表汇总了我们合并资产负债表中报告的合并VIE的总资产和负债（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日												截至2025年12月31日
			总资产						负债总额						总资产						负债总额
Fonds Immobilier Groupe Maurice，S.E.C。			$	1,791,271					$	1,131,236					$	1,822,300					$	1,151,437
NHP/PMB L.P。			652,988						229,830						656,813						235,245
其他已确定的VIE			1,459,934						465,845						1,469,659						467,665

最近的会计准则

2024年11月4日，FASB发布ASU2024-03，损益表费用分拆（“DISE”），要求对公经营实体（“PBE”）分类披露损益表费用。ASU 2024-03要求PBE包括脚注披露，以表格形式分列损益表正面的每个相关费用标题，其中包括与公司相关的某些自然费用，例如（i）员工薪酬，（ii）折旧和（iii）无形资产摊销。表格披露还必须包括某些其他费用（如适用）。ASU不会改变实体在损益表表面呈现的费用标题；相反，它要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。要求将适用

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前瞻性地具有追溯适用的选择权。我们正在评估采用ASU2024-03对我们合并财务报表的影响。

附注3 —信用风险集中

我们使用总收入和总NOI来评估我们的信用风险集中度。有关额外披露以及根据GAAP计算的归属于普通股股东的净利润与总NOI的对账，请参阅本季度报告中表格10-Q其他部分中包含的“非GAAP财务指标”。

我们在NNN和OM & R分部面临租户的信用风险，因为这些租户有义务向我们支付租金，并且在某些情况下，有义务向我们支付或偿还部分或全部与物业相关的费用，包括水电费、房地产税、保险费、维修保养、清洁、道路和场地费用以及其他费用。由于我们聘请独立管理人管理我们SHOP分部的物业以换取管理费，因此我们与我们的NNN和OM & R分部的租户没有以同样的方式或同等程度直接面临他们的信用风险。

下表总结了我们对于NNN和OM & R分部的信用风险集中的某些信息：

			截至3月31日止三个月，
			2026						2025
贡献占总收入的百分比：
殷切			2.4		%				2.8		%
金德里德保健，LLC（“Kindred”）			2.0						2.7
贡献占总NOI的百分比：
殷切			6.0		%				6.7		%
金德瑞			5.2						6.3

Kindred应付给我们的所有租金以及Ardent应付给我们的几乎所有租金均由其各自的公司母公司提供担保。

租赁收入

我们的NNN和OM & R经营租赁的租金收入包括固定和可变租赁付款。可变支付主要代表（i）某些租户为偿还我们代表他们支付的物业层面运营费用而支付的金额，以及（ii）百分比租金，这是一种租金费用，通常基于某些租户的总收入。基本上所有从我们的SHOP部门赚取的居民费用和服务都是来自经营租赁的固定收入，没有包括在下表中。

下表汇总了我们的NNN和OM & R经营租赁的租金收入（单位：千美元）：

			截至3月31日止三个月，
			2026						2025
经营租赁的固定收入			$	284,928					$	316,109
经营租赁的可变收入			68,247						61,323

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附注4 —收购不动产

我们收购和投资养老住宅、门诊医疗大楼、研究中心和其他医疗保健物业，主要是为了实现我们投资的预期收益率，以扩大和多样化我们的投资组合和收入基础，并减少我们对任何单一经理或租户、地理位置、资产类型、业务模式或收入来源的依赖。我们下文披露的每项收购均作为资产收购入账。

2026年收购

在我们的SHOP部门，在截至2026年3月31日的三个月内，我们收购了 29 高级住房社区，总购买价格为$ 983.4 百万。

附注5 —处置、持有待售资产和减值

处置

在截至2026年3月31日的三个月内，我们卖出了 一 我们SHOP板块的老年住房社区， 一 我们的OM & R部门的物业和 10 我们的NNN部分的物业，总对价为$ 47.1 百万，确认$ 15.0 我们合并损益表中的房地产处置收益百万。

持有待售资产

下表汇总了我们在合并资产负债表中报告的分类为持有待售的房地产资产和负债（单位：千美元）：

						截至2026年3月31日																		截至2025年12月31日
						持有待售分部物业						持有待售资产						与持有待售资产相关的负债						持有待售分部物业						持有待售资产						与持有待售资产相关的负债
商店						5						$	13,151					$	1,433					6						$	20,337					$	2,786
OM & R(1)						—						379						96						—						468						130
NNN						—						—						—						10						22,188						1,116
合计						5						$	13,530					$	1,529					16						$	42,993					$	4,032

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(1)余额涉及与已售物业相关的未结算营运资金。

房地产减值

截至2026年3月31日止三个月，我们确认减值$ 28.3 百万美元 2.4 百万，$ 22.2 百万美元 3.7 百万分别在我们的SHOP、OM & R和NNN细分市场。截至2025年3月31日止三个月，我们确认减值$ 22.1 百万美元 7.6 百万，$ 14.4 百万美元 0.1 百万分别在我们的SHOP、OM & R和NNN细分市场。减值主要作为折旧和摊销的一部分记录在我们的综合损益表中。记录的减值主要是由于我们持有的意图发生变化或减值资产的预期未来现金流量发生变化。

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附注6 —应收贷款和投资，净额

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们持有$ 158.2 百万美元 164.7 应收贷款和投资净额分别为百万，其中包括应收担保贷款和投资，应收贷款净额和非抵押贷款净额，与高级住房和医疗保健运营商或物业有关。应收担保贷款和投资净额一般包括主要以抵押、租赁抵押或主要拥有房地产的实体的股权转让或质押为抵押的销售类租赁应收款和贷款。应收非抵押贷款，净额一般是主要由非房地产相关抵押品作抵押或无抵押的公司贷款。

以下是我们应收贷款和投资的汇总，净额（单位：千美元）：

    

			摊余成本						津贴												账面金额						公允价值
截至2026年3月31日：
房地产投资净额
应收担保贷款和投资，净额(1)			$	137,374					$	—											$	137,374					$	140,698
其他资产
应收非抵押贷款，净额			24,014						( 3,235 )												20,778						19,659
应收贷款和投资总额，净额(2)			$	161,388					$	( 3,235 )											$	158,152					$	160,357
截至2025年12月31日：
房地产投资净额
应收担保贷款和投资，净额(1)			$	143,913					$	—											$	143,913					$	146,364
其他资产
应收非抵押贷款，净额			24,062						( 3,235 )												20,827						20,432
应收贷款和投资总额，净额(2)			$	167,975					$	( 3,235 )											$	164,740					$	166,796

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(1)包括$ 0.7 百万美元 0.8 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的销售类应收租赁款百万。

(2)应收贷款和投资，净额的合同期限从2026年到2041年不等。

附注7 —对非合并实体的投资

我们报告对我们有能力在权益会计法下对其经营和财务政策施加重大影响的未合并实体的投资。我们对未合并实体的投资包括对房地产实体和运营实体的投资，如下文进一步描述。我们定期评估我们对未合并实体的投资是否存在非暂时性减值的指标。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们对未合并实体的投资未确认减值。

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对未合并房地产实体的投资

以下是我们分别截至2026年3月31日和2025年12月31日对未合并房地产实体的投资摘要，包括通过VIM进行的投资（单位：千美元）：

						所有权(1)截至												账面金额截至
						2026年3月31日						2025年12月31日						2026年3月31日						2025年12月31日
对未合并房地产实体的投资：
芬塔基金						20.2 %						20.1 %						$	290,126					$	288,469
养老基金合营企业						25.0 %						25.0 %						5,748						6,200
研究与创新发展合资公司						53.0 %						53.0 %						275,897						282,512
芬塔投资管理平台																		571,771						577,181
Atrium Health & Wake Forest合资公司						51.0 %						51.0 %						38,939						39,809
所有其他(2)						34.0 %- 37.5 %						34.0 %- 37.5 %						575						581
对未合并房地产实体的投资总额																		$	611,285					$	617,571

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(1)我们拥有所有权权益的实体可能拥有少于 100 于标的房地产的%权益。表中的所有权百分比反映了我们对实体的兴趣。合资企业成员，包括在某些情况下的我们，根据投资的基本业绩拥有股权参与权，这可能导致不按比例分配。

(2)包括对停车结构的投资和对未合并房地产实体的其他微量投资。

在截至2026年3月31日的三个月内，权益法被投资方芬塔基金收购了 一 高级住房社区，总购买价格为$ 62.8 百万。

截至2026年3月31日止三个月期间，权益法被投资方养老基金合营公司出售 一 老年住房社区，收益为$ 37.8 百万。

2026年4月，芬塔基金收购了 一 高级住房社区，总购买价格为$ 46.5 百万。

我们向我们未合并的房地产实体提供各种服务，以换取费用和报销。与这些服务相关的管理费收入总额为$ 3.8 百万美元 3.9 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，分别为百万元。这些金额，连同任何促销收入，都包含在我们综合损益表的第三方资本管理收入中。

对未合并经营实体的投资

我们拥有对Atria和Ardent等未合并运营实体的投资，这些投资包含在我们合并资产负债表的其他资产中。

截至2026年3月31日 34 Atria的%所有权权益，这使我们有权获得惯常的少数人权利和保护，包括任命的权利 two Atria董事会成员。

截至2026年3月31日，我们持有约 6.6 %对Ardent的所有权权益。 一 of our executives are currently a member of the Ardent Board of Directors。我们有权（但没有义务）提名 一 Ardent董事会成员，只要我们实益拥有 4 根据我们与Ardent的提名协议，占Ardent已发行普通股总投票权的%或更多。

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附注8 —无形资产

以下是我们的无形资产汇总（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日												截至2025年12月31日
			余额						加权平均剩余摊销期各年						余额						加权平均剩余摊销期各年
无形资产：
高于市场的租赁无形资产(1)			$	120,134					3.8						$	120,178					4.0
原地租赁及其他不动产无形资产(2)			1,651,235						6.2						1,560,389						7.0
获得的租赁无形资产			1,771,369												1,680,567
商誉			1,045,774						不适用						1,046,072						不适用
其他无形资产(2)			41,240						55.5						41,261						48.0
累计摊销			( 1,427,786 )						不适用						( 1,374,077 )						不适用
无形资产净额			$	1,430,597					7.3						$	1,393,823					8.1
无形负债：
低于市场的租赁无形资产(1)			$	246,085					13.3						$	246,153					13.1
其他租赁无形资产			13,498						不适用						13,498						不适用
累计摊销			( 200,801 )						不适用						( 198,762 )						不适用
购买期权无形资产			3,568						不适用						3,568						不适用
无形负债净额			$	62,350					13.3						$	64,457					13.1

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(1)高于和低于市场的租赁无形资产的摊销在我们的综合损益表中分别记录为收入的减少和增加。

(2)无形资产的摊销在我们的综合损益表的折旧和摊销中记录。

不适用—不适用

在截至2026年3月31日的三个月中，我们获得了$ 93.6 百万无形资产，作为我们房地产收购的一部分，主要包括就地租赁无形资产，加权平均摊销期为 1.9 收购日期的年数。截至2025年12月31日止年度，我们收购$ 209.5 百万无形资产，作为我们房地产收购的一部分，主要包括就地租赁无形资产，加权平均摊销期为 3.5 收购日期的年份。

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附注9 —其他资产

以下是我们其他资产的摘要（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
直线应收租金			$	254,903					$	250,833
递延租赁费用，净额			166,222						163,481
应收账款，净额(1)			105,337						99,872
对未合并经营实体的投资			100,903						100,614
预付资产			72,201						81,389
应收非抵押贷款，净额			20,778						20,827
其他无形资产，净额			10,444						10,681
其他(2)			86,212						97,832
其他资产合计			$	817,000					$	825,529

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(1)截至2026年3月31日和2025年12月31日的可疑账户备抵为$ 74.0 百万美元 71.5 分别为百万。

(2)截至2026年3月31日及2025年12月31日的余额，除其他项目外，包括于2034年9月13日前任何时间可行使的认股权证 9.9 Kindred母公司按该等普通股权益授予前日期价值的普通股权益的百分比（“Scion认股权证”）。Scion认股权证以公允价值计量，公允价值变动在我们的综合损益表的其他费用中确认。

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附注10 —高级应付票据和其他债务

以下是我们的优先应付票据和其他债务的摘要（单位：千美元）：

									截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
无抵押循环信贷额度(1)									$	—					$	—
商业票据票据									65,000						—
4.125 2026年到期优先票据百分比									—						500,000
3.75 2026年到期可交换优先票据的%									856,099						862,500
3.25 2026年到期优先票据百分比									450,000						450,000
2027年2月到期的无抵押定期贷款									—						200,000
2.45 %优先票据，2027年到期的G系列(2)									341,383						346,109
3.85 2027年到期优先票据百分比									400,000						400,000
4.00 2028年到期优先票据百分比									650,000						650,000
5.398 %优先票据，2028年到期的系列I(2)									431,220						437,190
4.40 2029年到期优先票据百分比									750,000						750,000
5.10 %优先票据，2029年到期的J系列(2)									467,155						473,623
3.00 2030年到期优先票据百分比									650,000						650,000
4.75 2030年到期优先票据百分比									500,000						500,000
2.50 2031年到期优先票据百分比									500,000						500,000
3.30 %优先票据，2031年到期的H系列(2)									215,610						218,595
2031年1月到期的无抵押定期贷款									700,000						500,000
5.10 2032年到期优先票据百分比									500,000						500,000
5.625 2034年到期的优先票据百分比									500,000						500,000
5.00 2035年到期优先票据百分比									550,000						550,000
5.00 2036年到期优先票据百分比									500,000						500,000
6.90 2037年到期的优先票据百分比(3)									52,400						52,400
6.59 2038年到期的优先票据百分比(3)									21,413						21,413
5.70 2043年到期优先票据百分比									300,000						300,000
4.375 2045年到期优先票据百分比									300,000						300,000
4.875 2049年到期优先票据百分比									300,000						300,000
按揭贷款及其他									2,607,064						2,641,797
合计									12,607,344						13,103,627
递延融资成本，净额									( 78,805 )						( 81,529 )
未摊销公允价值调整									6,567						6,422
未摊销折扣									( 16,613 )						( 17,504 )
优先应付票据及其他债务									$	12,518,493					$	13,011,016

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(1)截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日止 无 未偿还的加元或英镑借款。

(2)以美元显示的英镑和加元债务债务。

(3)我们的 6.90 %于2037年到期的优先票据须由持有人选择于2027年10月1日按面值回购，而我们的 6.59 %于2038年到期的优先票据可由持有人选择于2028年7月7日按面值回购。

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信贷便利、商业票据、无抵押定期贷款和信用证

截至2026年3月31日，我们有$ 3.5 以纽约联邦储备银行（“SOFR”）公布的有担保隔夜融资利率定价的10亿元无担保循环信贷额度加 0.775 %将根据公司债项评级进行调整。我们的无抵押循环信贷额度将于2028年4月到期，在满足某些条件的情况下，我们可以选择延长 two 额外 六个月 时期。无担保循环信贷安排包括一个手风琴功能，允许我们将其下的总借款能力提高到最高$ 4.5 亿，但须满足一定条件，包括收到该等增持的追加承诺。

我们的无担保循环信贷额度对我们施加了某些习惯性限制，包括以下方面的限制：（i）留置权；（ii）投资；（iii）产生额外债务；（iv）合并和解散；（v）某些股息、分配和其他付款；（vi）允许的业务；（vii）与关联公司的交易；（viii）维持某些综合总杠杆、有担保债务杠杆、无担保债务杠杆和固定费用覆盖率以及最低综合调整后净值，并包含某些其他习惯性条款和条件。

截至2026年3月31日，我们的$ 3.5 十亿无担保循环信贷融资有 无 未偿还借款和$ 0.8 万元受限，用于支持未偿信用证。我们使用我们的无担保循环信贷额度来支持我们的商业票据计划并用于一般公司用途。

我们的全资子公司，芬塔 Realty，Limited Partnership（“芬塔 Realty”）可能会不时发行无担保商业票据，最高未偿总金额可在任何时间达到$ 2.0 十亿。这些票据是根据美国商业票据市场的惯常条款出售的，与芬塔 Realty的其他无担保优先债务享有同等地位。票据由芬塔提供全额无条件担保。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 65.0 百万和 无 分别在我们的商业票据计划下未偿还的借款。

截至2026年3月31日，芬塔 Realty的无担保定期贷款本金总额最高可达$ 1.25 亿，由$ 700 百万无抵押定期贷款和一美元 550 百万无抵押延迟提取定期贷款，截至2026年3月31日，该贷款仍未提取。定期贷款定价为SOFR plus 0.85 %，并根据芬塔置业的债项评级进行调整。这笔定期贷款由芬塔提供全额无条件担保，并受某些习惯契约和其他条款和条件的约束。该贷款计划于2031年1月到期，其中包括一个手风琴功能，允许芬塔 Realty将其下的总借款增加到最多$ 1.75 亿，但须满足一定条件，包括收到该等增持的追加承诺。最初于2022年6月发放的定期贷款于2026年1月进行了修订，除其他外，将期限从2027年6月延长至2031年1月；将无抵押定期贷款的本金金额从$ 500 百万至$ 700 万元，增加部分用于足额偿还芬塔股份有限公司的$ 200 2027年2月到期的百万无抵押定期贷款；并建立$ 550 百万无抵押延迟提取定期贷款。经修订的定期贷款主要作为债务修改入账，未产生任何收益或损失。

截至2026年3月31日，我们有$ 100.0 百万备用信用证未承付额度，未付余额为$ 18.6 百万。管辖该线路的协议包含某些习惯契约和其他条款和条件。根据其条款，我们需要为每份未结信用证支付固定费率佣金。

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可交换优先票据

2023年6月芬塔 Realty发行$ 862.5 百万其本金总额 3.75 %于2026年到期的可交换优先票据（“可交换票据”）以私募方式发行。可交换票据为芬塔 Realty的高级无抵押债务，并由芬塔按无抵押及非次级基准提供全面及无条件担保。可交换票据的计息利率为 3.75 年%，自2023年12月1日起，于每年6月1日和12月1日每半年支付一次欠款。可交换票据将于2026年6月1日到期，除非提前交换、赎回或回购。

截至2026年3月31日，我们有$ 856.1 实际利率为百万元的未偿还可交换票据本金总额 4.62 %，含发行费用摊销影响。在截至2026年3月31日的三个月中，我们确认了$ 8.0 百万合同利息支出和发行费用摊销$ 1.8 与可交换票据相关的百万。未摊销递延融资成本$ 1.2 截至2026年3月31日，百万在我们的综合资产负债表上被记录为优先应付票据和其他债务的抵消。在截至2026年3月31日的三个月中，票据持有者兑换了$ 6.4 根据管治契约的条款，可交换票据的百万本金额。

可交换票据目前可按 18.2936 每1,000美元本金的可交换票据我们的普通股股份（相当于大约$ 54.66 每股普通股）。汇率可能会调整，包括在支付季度股息超过$ 0.45 每股，但不会因任何应计及未付利息而调整。在交换可交换票据时，芬塔 Realty将支付现金，最高可达将交换的可交换票据的本金总额，并选择就其交换义务的剩余（如有）交付超过所交换的可交换票据本金总额的普通股股份。自2026年3月1日起，直至紧接到期日前一个营业日收市时止，可交换票据可由票据持有人随时选择交换。

我们对可交换票据中嵌入的交换期权进行了评估并得出结论，该期权符合来自ASC 815的主体自身权益范围例外的条件，因此不需要进行分叉。因此，我们将可交换票据记录为负债（包括在我们综合资产负债表上的优先应付票据和其他债务中）。

高级笔记

2026年1月，我们偿还了$ 500.0 百万本金总额 4.13 %于2026年到期的优先票据。

抵押贷款

在截至2026年3月31日的三个月中，我们再融资了1加元 92.0 百万（$ 67.4 million）于2031年2月新到期的按揭贷款，并偿还本金金额为加元的按揭 87.1 百万（$ 63.8 百万）。

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借款安排的预定期限等规定

截至2026年3月31日，我们的债务有以下期限（单位：千美元）：

			到期到期本金						无抵押循环信贷融资和商业票据						计划定期摊销						总到期日
2026年剩余			$	1,563,661					$	—					$	35,930					$	1,599,591
2027			879,277						—						47,366						926,643
2028			1,448,786						65,000						40,228						1,554,014
2029			1,702,158						—						33,918						1,736,076
2030			1,382,634						—						23,015						1,405,649
此后			5,304,344						—						81,027						5,385,371
总到期日			$	12,280,860					$	65,000					$	261,484					$	12,607,344

管理我们未偿债务的文书包含限制我们的能力和我们某些子公司的能力的契约，其中包括：（i）产生债务和某些留置权；（ii）进行某些股息、分配和投资；（iii）进行某些交易；和/或（iv）合并、合并或出售某些资产。我们的信贷便利确实如此，而且我们的某些其他债务可能要求我们维持与（其中包括）我们的综合总杠杆、有担保债务、无担保债务、固定费用覆盖率和净值相关的某些财务契约。

衍生品和套期保值

在我们的正常业务过程中，利率波动影响我们的浮动利率债务、应收贷款和有价债务证券项下的未来现金流量，外币汇率波动影响我们的经营业绩。我们遵循既定的风险管理政策和程序，包括使用衍生工具，以减轻这些风险的影响。

我们不将衍生工具用于交易或投机目的，我们有仅根据主要金融机构的信用评级和其他因素与其订立合同的政策。当与衍生工具旨在对冲的基础风险敞口一起考虑时，我们预计以这种方式使用衍生工具不会对我们未来的财务状况或经营业绩产生任何重大不利影响。

我们进行利率互换是为了维持包含有目标数量的固定和浮动利率债务的资本结构，并管理利率风险。指定为现金流对冲的利率掉期涉及从交易对手处收到可变金额以换取我们的固定利率付款。这些利率互换协议用于对冲与浮动利率债务相关的可变现金流。

我们定期订立利率衍生工具，例如国库锁定，以部分对冲基准利率上升导致可能发行固定利率债务期间的利息支付变动风险。我们将利率锁定指定为现金流对冲。我们结算利率锁定时的收益和损失在相关债务的整个存续期内摊销，并在我们的综合损益表中记录在利息费用中。

截至2026年3月31日，我们的浮动利率债务为$ 1.1 十亿部分反映了$ 75.3 2027年3月到期的百万名义金额利率互换，有效地将固定利率债转换为浮动利率债。这些利率掉期没有被指定用于套期会计。

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截至2026年3月31日，我们的固定利率债务为$ 11.5 十亿部分反映了$ 125.3 百万和C美元 591.6 百万（$ 425.2 百万）期限为2027年6月至2031年4月的利率互换的名义金额，在每种情况下，有效地将浮动利率债务转换为固定利率债务。这些利率互换被指定为现金流对冲。

2026年活动

截至2026年3月31日的三个月期间，约为$ 0.5 百万主要与我们的利率掉期和国库锁定相关的已实现损失在我们的综合损益表中重新分类为利息费用。约$ 0.1 百万未实现收益，计入截至2026年3月31日的累计其他综合收益，预计将在未来12个月内重新分类为收益。

附注11 —金融工具公允价值

概述

关于某些金融资产和负债的公允价值计量的会计准则要求以公允价值计量的金融资产和负债按以下类别之一进行分类和披露：

•第1级：根据我们有能力获取的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价计算的公允价值。

•第2级：使用除第一级中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入值计算的公允价值。第2级输入值可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债在通常引用的区间内可观察到的其他输入值，例如利率、外汇汇率和收益率曲线。

•第3级：使用资产或负债的不可观察输入值计算的公允价值，这通常是基于我们自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动，如果有的话。

使用不同的市场假设和估计方法可能会对报告的估计公允价值金额产生重大影响。因此，所提供的估计不一定表明我们将在当前市场交易或交易中实现的金额。

以公允价值计量的金融工具

下表汇总了我们经常性记录或披露的金融工具的账面金额和公允价值（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日												截至2025年12月31日
			账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
资产：
现金及现金等价物(1)			$	183,613					$	183,613					$	741,067					$	741,067
托管存款和受限制现金(1)			17,677						17,677						45,070						45,070
应收担保贷款和投资，净额(3)(4)			137,374						140,698						143,913						146,364
应收非抵押贷款，净额(3)(4)(5)			20,778						19,659						20,827						20,432
衍生工具(3)(4)(5)			13,717						13,717						12,390						12,390
负债：
优先应付票据和其他债务，毛(3)(4)			$	12,607,344					$	12,862,022					$	13,103,627					$	13,429,007
衍生工具(3)(6)			3,387						3,387						5,267						5,267
临时股权：
可赎回OP单位(2)			$	271,757					$	271,757					$	260,672					$	260,672

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(1)由于这些工具的期限较短，账面金额接近公允价值。

(2)公允价值等级中的第1级。

(3)公允价值等级内的第2级。

(4)公允价值等级中的第3级。

(5)包含在我们合并资产负债表的其他资产中。

(6)包括在我们合并资产负债表的应付账款和其他负债中。

使用不同的市场假设和估计方法可能会对报告的估计公允价值金额产生重大影响。因此，上述估计不一定表明我们将在当前市场交易中实现的金额。

以经常性公允价值计量的项目

截至2026年3月31日，我们的衍生工具资产主要包括利率掉期和接续认股权证。我们的利率掉期的公允价值基于Level 2输入值。Scion认股权证代表私人实体的财务权益，其公允价值基于反映重大假设的第3级输入，包括基础企业价值、市场波动性、持续时间、股息率和无风险利率。其中一项或多项投入的变动可能会对公允价值的确定产生重大影响。

截至2026年3月31日，我们几乎所有的衍生工具负债都包括利率掉期。它们的公允价值基于第2级投入。

以非经常性基础以公允价值计量的其他项目

其他非经常性以公允价值计量的项目包括持有待售资产和负债以及定期进行减值评估的不动产资产（见“附注5 ——处置、持有待售资产和减值”）。我们主要根据当前的销售价格预期估计持有待售资产的公允价值以及任何相关的减值费用，该预期位于公允价值层次结构的第2级。

当事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，由于我们对可收回性的评估而记录的房地产减值费用是基于公司特定的输入值，而我们对作为可观察输入值的物业的可销售性的假设并不可用。因此，我们确定这些公允价值计量通常位于公允价值层次结构的第3级。我们采用成本或收益法和净营业收入、估计资本化和贴现率等不可观察数据，并考虑包括可比销售额在内的地方和全国行业市场数据，估计被视为无法收回的房地产的公允价值。

附注12 —承诺和或有事项

我们不时参与与我们的业务有关的各种诉讼、调查、索赔和其他法律和监管程序。在某些情况下，无论我们是否是诉讼、调查、索赔或其他法律或监管程序中的指名方，我们可能有合同义务对我们的经理、租户和借款人或其他第三方进行赔偿、辩护并使其免受损害，或可能对此类行动、程序或索赔承担其他责任。这些索赔可能包括（其中包括）专业责任和一般责任索赔、商业责任索赔、不公平商业行为索赔和就业索赔，以及监管程序和政府调查，包括与我们的老年住房经营组合相关的诉讼，我们通常是适用的医疗保健许可证的持有人。这些索赔可能没有得到充分的保险，有些人可能会声称损失金额很大。

管理层认为，目前悬而未决的任何此类诉讼、调查、索赔和其他法律和监管程序的处置不会单独或总体上对我们产生重大不利影响。然而，无论特定行动、调查或索赔的是非曲直，我们都可能被迫花费大量财政资源来捍卫和解决这些问题。我们无法预测这些诉讼、调查、索赔和其他法律和监管程序的最终结果，如果管理层对我们相关责任的评估不正确，这些行动、调查和索赔可能会对我们产生重大不利影响。

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我们不时代表我们自己或代表我们的未合并实体，同意并可能在未来同意向第三方提供担保、赔偿或其他类似的或有义务。此类协议可包括但不限于：（i）对抵押债务或其他借款项下到期的全部或部分本金、利息和其他金额的担保；（ii）就抵押或其他借款提供的惯常无追索权的排除担保；（iii）贷款人对潜在环境责任的惯常赔偿；（iv）为完成开发和再开发项目向贷款人、租户、地面出租人或其他第三方提供的完工担保；（v）向已购买历史性、来自我们或我们未合并实体的新市场和其他税收抵免；（vi）地租和其他支付地租的担保以及对地租出租人的其他义务；（vii）与采购履约和担保债券以及备用信用证有关的所需赔偿和其他担保。

截至2026年3月31日， 无 已发生与我们的担保、赔偿或类似或有义务有关的触发事件。因此， 无 或有负债记录在我们的综合资产负债表中。

附注13 —所得税

根据经修订的1986年《国内税收法典》的适用条款，我们已选择在截至1999年12月31日止年度开始的每一年作为REIT征税。我们还选择将我们的某些子公司视为应税REIT子公司（“TRS”或“TRS实体”），这些子公司需缴纳联邦、州和外国所得税。除TRS实体外的所有实体在本说明中统称为“REIT”。某些REIT实体需缴纳外国所得税。

尽管TRS实体和某些其他外国实体在截至2026年3月31日的三个月内缴纳了最低限度的联邦、州和外国所得税，但随着我们用尽净营业亏损（“NOL”）结转以及随着我们业务的增长，他们的所得税负债可能会在未来期间增加。这种增长可能是显着的。

我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的所得税综合拨备为$ 15.9 百万和$的收益 10.6 分别为百万。截至2026年3月31日止三个月的所得税优惠主要是由于我们某些TRS实体的递延所得税资产净额记录的估值备抵被冲回，部分被该期间某些TRS实体的估值备抵增加所抵消。截至2025年3月31日止三个月的所得税优惠主要是由于我们某些TRS实体的递延税项资产净额记录的估值备抵被冲回，部分被该期间某些TRS实体的估值备抵增加所抵消。

为对递延所得税资产和负债进行分类，每个TRS都是纳税组成部分。与我们的TRS实体有关的递延所得税负债总额为$ 26.7 百万美元 23.4 百万，分别截至2026年3月31日和2025年12月31日，主要与固定资产和无形资产的财务报告和税基之间的差异有关，扣除亏损结转。与我们的TRS实体有关的递延所得税资产总计$ 2.7 百万美元 2.8 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万，主要与亏损结转有关。

    

一般来说，我们在截至2022年12月31日止年度及以后各年度须接受美国国税局根据诉讼时效进行的审计，并在截至2021年12月31日止年度及以后各年度须接受州税务机关的审计。对于截至2021年12月31日止年度及以后年度的加拿大实体，我们一般须接受加拿大税务局和省级当局根据诉讼时效进行的审计。我们一般会在2024年及之后结束的期间接受英国的审计。

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附注14 —股东权益

股本

我们建立了一个市场发售计划，该计划规定不时出售我们的普通股，包括通过远期销售协议，如下文更详细描述（“ATM计划”）。2026年2月，我们修订了现有的ATM计划，使得紧接修订后的ATM计划下可供发行的普通股总销售价格为$ 2.5 十亿。截至2026年3月31日，ATM计划下可用于未来销售普通股的剩余金额为$ 1.4 十亿。

截至2026年3月31日止三个月，我们根据ATM计划订立权益远期销售协议，以 13.8 百万股我们的普通股，总收益为$ 1.2 亿，平均价格为$ 84.62 每股。截至2026年3月31日止三个月，我们结算 10.6 根据ATM计划以净现金收益$ 800.0 百万。

截至2026年3月31日，我们维持未结算的权益远期销售协议为 17.1 百万股普通股，约合$ 1.4 亿的总收益，到2027年10月的到期期限各不相同。

于2026年4月，我们根据ATM计划订立权益远期销售协议，以 2.5 百万股普通股或约$ 205.5 2027年10月到期仍未结算的总收益中的百万。截至2026年4月28日，ATM计划下可用于未来销售普通股的剩余金额为$ 1.2 亿，我们维持未结算权益远期销售协议的 19.6 百万股普通股，约合$ 1.6 亿的总收益，到2027年10月的到期期限各不相同。

不时，包括根据我们的ATM计划，我们可能会订立权益远期销售协议。股权远期销售协议使我们能够在远期销售协议生效时或之后不久确保出售我们普通股股票的股价，同时将收到出售股票的收益推迟到未来某个日期。权益远期销售协议的期限一般为一到 两年 .在股权远期销售协议期限内的任何时间，我们可以通过向远期购买者交付我们普通股的实物股份来结算该股权远期销售协议，或者，根据我们的选择，除某些例外情况外，我们可以以现金或以净股份结算的方式结算。我们预计在结算未完成的权益远期销售协议时收到的远期销售价格将是在相关权益远期销售协议生效之日或之后不久确定的扣除佣金的初始远期价格，但须根据应计利息、远期购买者的股票借贷成本超过权益远期销售协议规定的特定阈值以及在权益远期销售协议期限内我们普通股预期股息的某些固定价格下调进行调整。我们未结算的权益远期销售协议作为权益工具入账。请参阅“附注15 –每股盈利。”

累计其他综合损失

以下是我们累计其他综合损失的汇总（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
外币折算损失			$	( 34,008 )					$	( 33,081 )
可供出售证券的未实现亏损			( 1,490 )						( 1,298 )
衍生工具未实现亏损			( 2,614 )						( 5,472 )
累计其他综合损失合计			$	( 38,112 )					$	( 39,851 )

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附注15 —每股收益

下表显示了用于计算我们基本和稀释每股收益的金额（以千为单位，每股金额除外）：

			截至3月31日止三个月，
			2026						2025
基本和稀释每股收益的分子：
净收入			$	59,046					$	48,356
归属于非控股权益的净利润			3,134						1,488
归属于普通股股东的净利润			$	55,912					$	46,868
分母：
基本每股收益的分母—加权平均股			476,185						439,931
稀释性证券的影响：
限制性股票奖励			685						506
OP单位持有人权益			3,359						3,401
可交换票据			5,225						2,221
股权远期销售协议			1,261						365
稀释每股收益的分母—调整后加权平均股			486,715						446,424
基本每股收益：
净收入			$	0.12					$	0.11
归属于普通股股东的净利润			0.12						0.11
稀释每股收益：
净收入			$	0.12					$	0.11
归属于普通股股东的净利润			0.11						0.10

我们的可交换票据的稀释效应是根据ASU2020-06使用if-转换法计算的。根据管辖可交换票据的契约，我们被要求以现金结算可交换票据的本金总额，并且可以选择以现金、我们的普通股股份或其组合结算任何剩余的交换义务（即超过交换义务的股票价格）。在if转换的方法下，我们包括满足交换义务所需的股份数量，假设所有可交换票据都被交换。我们的普通股截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的平均收盘价被用作确定对每股收益的摊薄影响的依据。

我们未结算的股权远期销售协议不影响基本每股收益。我们将库存股法应用于我们的未结算权益远期销售协议，以确定其稀释效应（如果有）。见“注14 –股东权益。”

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附注16 —分部信息

截至2026年3月31日，我们通过 三个 报告分部：SHOP、OM & R和NNN。在我们的SHOP部门，我们拥有并投资于老年住房社区，并聘请运营商运营这些社区。在我们的OM & R分部，我们主要收购、拥有、开发、租赁和管理门诊医疗大楼和研究中心。在我们的NNN分部，我们投资并拥有养老住房社区、专业护理设施（“SNFs”）、长期急症护理设施（“LTACs”）、独立住院康复设施（“IRFs”）和其他医疗保健设施，并根据三重网或绝对网租赁将物业出租给租户，租户有义务支付所有与物业相关的费用，包括维护、水电气、维修、税收、保险和资本支出。为“非分部”提供的信息包括管理费和促进收入，扣除与我们的第三方机构私人资本管理平台相关的费用、贷款和投资收入以及不直接归属于我们任何 三个 可报告分部。非分部资产主要包括公司资产，包括现金和现金等价物、受限制现金、应收贷款和投资以及应收账款。由于主要经营决策者没有审查这些信息以评估业务表现和分配资源，因此不披露按可报告分部划分的总资产。

我们的首席运营官是公司的首席执行官。我们的CODM评估合并物业在每个经营分部的表现，并根据每个分部的NOI确定如何向这些分部分配资源。我们的主要经营决策者主要在季度或年度业务审查以及年度预算和预测过程中使用NOI评估每个分部的业绩并分配资源（包括员工和财务或资本资源）。我们将NOI定义为总收入，减去利息和其他收入，物业层面的运营费用和第三方资本管理费用。

利息费用、折旧和摊销、一般、行政和专业费用、所得税费用和其他非财产特定收入和费用不分配给个别可报告分部，以评估分部业绩。有 无 分部间销售或转让。

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按应报告分部分列的信息摘要如下（单位：千美元）：

			截至2026年3月31日止三个月
			商店						OM & R						NNN						非分部						合计
收入
租金收入			$	—					$	230,104					$	123,071					$	—					$	353,175
居民费用和服务			1,292,790						—						—						—						1,292,790
第三方资本管理收入			—						800						—						3,611						4,411
贷款和投资收入			—						—						—						4,069						4,069
利息及其他收入			—						—						—						2,499						2,499
总收入			$	1,292,790					$	230,904					$	123,071					$	10,179					$	1,656,944
总收入			$	1,292,790					$	230,904					$	123,071					$	10,179					$	1,656,944
减：
利息及其他收入			—						—						—						2,499						2,499
劳动(1)			513,961						—						—						—						513,961
管理费			67,563						—						—						—						67,563
其他分部开支(2)			336,808						80,301						2,901						—						420,010
物业层面运营费用			918,332						80,301						2,901						—						1,001,534
第三方资金管理费用			—						—						—						1,833						1,833
NOI			$	374,458					$	150,603					$	120,170					$	5,847					651,078
利息及其他收入																											2,499
利息支出																											( 156,142 )
折旧及摊销																											( 382,468 )
一般、行政和专业费用																											( 62,746 )
债务清偿损失，净额																											( 449 )
交易、过渡和重组成本																											( 6,659 )
其他费用																											( 9,700 )
未合并实体的损失																											( 7,350 )
房地产处置收益																											15,046
所得税优惠																											15,937
净收入																											59,046
归属于非控股权益的净利润																											3,134
归属于普通股股东的净利润																											$	55,912

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(1)人工费用主要包括工资、福利和相关税费。

(2)其他分部开支包括：

•SHOP —食品、水电、房地产税、保险、维修保养、市场营销、用品等费用。

•OM & R —水电费、房地产税、保险费、维修保养、保洁、道路和场地费用及其他费用。

•NNN —房地产税收与保险。

主要经营决策者不会定期收到有关OM & R或NNN分部的重大费用详情，而是专注于监控收入和NOI，因为大部分或全部物业层面的运营费用都是从租户那里收回的。

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			截至2025年3月31日止三个月
			商店						OM & R						NNN						非分部						合计
收入
租金收入			$	—					$	221,319					$	156,113					$	—					$	377,432
居民费用和服务			968,904						—						—						—						968,904
第三方资本管理收入			—						680						—						3,656						4,336
贷款和投资收入			—						—						—						4,324						4,324
利息及其他收入			—						—						—						3,078						3,078
总收入			$	968,904					$	221,999					$	156,113					$	11,058					$	1,358,074
总收入			$	968,904					$	221,999					$	156,113					$	11,058					$	1,358,074
减：
利息及其他收入			—						—						—						3,078						3,078
劳动(1)			392,624						—						—						—						392,624
管理费			50,611						—						—						—						50,611
其他分部开支(2)			261,165						75,957						3,527						—						340,649
物业层面运营费用			704,400						75,957						3,527						—						783,884
第三方资金管理费用			—						—						—						1,825						1,825
NOI			$	264,504					$	146,042					$	152,586					$	6,155					569,287
利息及其他收入																											3,078
利息支出																											( 149,356 )
折旧及摊销																											( 321,525 )
一般、行政和专业费用																											( 53,149 )
交易、过渡和重组成本																											( 5,982 )
其他费用																											( 1,412 )
未合并实体的损失																											( 3,311 )
房地产处置收益																											169
所得税优惠																											10,557
净收入																											48,356
归属于非控股权益的净利润																											1,488
归属于普通股股东的净利润																											$	46,868

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(1)人工费用主要包括工资、福利和相关税费。

(2)其他分部开支包括：

•SHOP —食品、水电、房地产税、保险、维修保养、市场营销、用品等费用。

•OM & R —水电费、房地产税、保险费、维修保养、保洁、道路和场地费用及其他费用。

•NNN —房地产税收与保险。

主要经营决策者不会定期收到有关OM & R或NNN分部的重大费用详情，而是专注于监控收入和NOI，因为大部分或全部物业层面的运营费用都是从租户那里收回的。

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