查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
ADM-20250331
0000007084 12/31 2025 第一季度 假的 真的 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 xbrli：纯 UTR：T 国际贸易组织：bu iso4217：欧元 ADM：分段 0000007084 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：DebtSecuritiesmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 2025-04-28 0000007084 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 2025-03-31 0000007084 2024-12-31 0000007084 2023-12-31 0000007084 2024-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2023-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2023-12-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：非控股利益相关成员 2024-03-31 0000007084 ADM：Wilmarmember 2024-12-31 0000007084 ADM：Wilmarmember 2025-03-31 0000007084 adm：Pacificormember 2025-03-31 0000007084 ADM：StratasFoodsmember 2025-03-31 0000007084 ADM：EdibleOilsmember 2025-03-31 0000007084 adm：Olenexmember 2025-03-31 0000007084 ADM：SoyVenmember 2025-03-31 0000007084 ADM：Hungranamember 2025-03-31 0000007084 adm：AlmidonesMexicanosmember 2025-03-31 0000007084 ADM：TerminalDegraosPontaDaMontanhaS.A.成员 2025-03-31 0000007084 ADM：GradableLLC成员 2025-03-31 0000007084 ADM：AstonFoodsmember 2025-03-31 0000007084 ADM：RedStarYeastCompanyLLC成员 2025-03-31 0000007084 ADM：LSCP成员 2025-03-31 0000007084 adm：vimisonSADeCVmember 2025-03-31 0000007084 ADM：ADMMatsutaniLLCmember 2025-03-31 0000007084 ADM：MatsutaniSingaporePte.Ltd.成员 2025-03-31 0000007084 ADM：DusialS.A.member 2025-03-31 0000007084 ADM：VitaFortZRTMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：TransferredOverTimember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：TransferredOverTimember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember adm：AgServicesmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember adm：crushingmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：RefinedProductsandOthermember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：Starchesandsweetenersmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：VantageCornProcessorsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：HumanNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：AnimalNutritionMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：TransferredOverTimember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember US-GAAP：TransferredOverTimember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：TransferredOverTimember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 ADM：VandammeHugariaKFT成员 2025-01-31 2025-01-31 0000007084 ADM：VandammeHugariaKFT成员 2025-01-31 0000007084 ADM：VandammeHugariaKFT成员 US-GAAP：CustomerListsmember SRT：最低会员 2025-01-31 0000007084 ADM：VandammeHugariaKFT成员 US-GAAP：CustomerListsmember SRT：Maximummember 2025-01-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommodityContractMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：ForeignExchangeContractmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：InterestRateContractMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：CommodityContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommodityContractMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：ForeignExchangeContractmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：ForeignExchangeContractmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：InterestRateContractMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 ADM：InventoriesCarriedAtMarketMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：InventoryRelatedPayablesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 ADM：CommodityDerivativeContractsGainsmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member ADM：CommodityDerivativeContractsLossesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember SRT：加权平均会员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：未指定成员 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：未指定成员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：Salesmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CostOfSalesmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：其他非经营收入支出成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：Salesmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：CostOfSalesmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：其他非经营收入支出成员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 adm：Cornmember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：最低会员 2025-03-31 0000007084 adm：Cornmember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：Maximummember 2025-03-31 0000007084 adm：Cornmember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 adm：大豆会员 US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：最低会员 2025-03-31 0000007084 adm：大豆会员 US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：Maximummember 2025-03-31 0000007084 adm：大豆会员 US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 SRT：NaturalGASReservesMember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：最低会员 2025-03-31 0000007084 SRT：NaturalGASReservesMember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember SRT：Maximummember 2025-03-31 0000007084 SRT：NaturalGASReservesMember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueHedgingMember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueHedgingMember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：FairValueHedgingMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：FairValueHedgingMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：ForeignExchangeForwardmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：ForeignExchangeForwardmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-12-31 0000007084 2024-01-01 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：CostOfSalesmember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：CostOfSalesmember US-GAAP：指定为HedgingInstrumentmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：LineOfCreditMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：LineOfCreditMember 2024-12-31 0000007084 ADM：AccountsReceivableSecuritizationFacilitymember 2025-03-31 0000007084 美国天然气工业股份公司：CommercialPapermember 2025-03-31 0000007084 ADM：ASR10亿成员 2024-03-12 0000007084 ADM：TotalShareRepurchaseMember 2024-03-12 0000007084 ADM：ASR10亿成员 2024-03-28 2024-03-28 0000007084 ADM：ASR10亿成员 2024-04-15 2024-04-15 0000007084 ADM：ShareRepurchaseProgramSecondExtensionMember 2024-12-11 0000007084 ADM：TotalShareRepurchaseMember 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2024-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2024-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-12-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2023-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2023-12-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2023-12-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2024-03-31 0000007084 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 美国通用会计准则：重新分类outofAccumulatedOtherComprehensiveIncomember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 美国通用会计准则：重新分类outofAccumulatedOtherComprehensiveIncomember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：MaterialReconcilingItemsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：MaterialReconcilingItemsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：AgServicesandOilseedsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：CarbohydrateSolutionsmember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：NutritionMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 2025-02-04 0000007084 ADM：NutritionMember 2024-01-01 2024-03-31 0000007084 ADM：FirstPurchasersmember ADM：AccountsReceivableSecuritizationFacilitymember 2025-03-31 0000007084 ADM：SecondPurchasersmember ADM：AccountsReceivableSecuritizationFacilitymember 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：AssetPledgedASCollateralWithoutRightmember 2025-03-31 0000007084 美国通用会计准则：AssetPledgedASCollateralWithoutRightmember 2024-12-31 0000007084 ADM：AOTAndMaizemember SRT：最低会员 2025-01-01 2025-03-31 0000007084 ADM：AOTAndMaizemember SRT：Maximummember 2025-01-01 2025-03-31



美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
为从_________到__________的过渡期
委托文件编号 1-44
admlogoprimaryrgb.jpg
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司 MPANY
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州 41-0129150
（成立或组织的州或其他司法管辖区） （I. R. S.雇主识别号）
77 West Wacker Drive，Suite 4600  
芝加哥， 伊利诺伊州   60601
（主要行政办公室地址）   （邮编）
( 312 ) 634-8100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
普通股，无面值 ADM 纽约证券交易所
2025年到期的1.000%票据 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有   ☒无☐.
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有   ☒无☐.
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☒ 加速披露公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 规模较小的报告公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☒ .
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
普通股，无面值– 480,450,015 股份
（2025年4月28日）


安全港声明

这份表格10-Q的季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”，其中涉及重大风险和不确定性。除本季度报告中关于表格10-Q的历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。您可以通过与历史或当前事实并不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“可能”、“展望”、“将”、“应该”、“可以”、“可能”等词语，以及与任何关于未来经营或财务业绩或其他事件的时间或性质的讨论相关的类似含义的词语和术语。例如，公司就未来业绩和运营、增长机会、未决诉讼和调查以及公司财务报告内部控制重大缺陷的补救时间所做的所有陈述都是前瞻性陈述。所有前瞻性陈述都受到重大风险、不确定性和环境变化的影响，这些风险、不确定性和变化可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述存在重大差异。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及风险、假设和不确定性，包括但不限于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的第1A项“风险因素”中描述的风险、假设和不确定性，这些风险、假设和不确定性可能会在随后的10-Q表格季度报告中更新。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与此类前瞻性陈述所表明或预期的结果存在重大差异。因此，请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述。除法律要求的范围外，阿彻丹尼尔斯米德兰公司不承担也明确否认有任何义务或义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、假设变化或其他原因。




阿彻丹尼尔斯米德兰公司
截至2025年3月31日止三个月的表格10-Q

目 录





第一部分.财务信息
项目1。
1
a)
1
b)
2
c)
3
d）
4
e）
5
f）
6
项目2。
34
项目3。
44
项目4。
45
第二部分。其他信息
项目1。
46
项目1a。
46
项目2。
46
项目5。
46
项目6。
47
48

目 录



第一部分-财务信息
项目1。合并财务报表（未经审计）

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
综合收益表
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
  2025 2024
（单位：百万，每股金额除外）
收入 $ 20,175   $ 21,847  
销售产品成本 18,995   20,188  
毛利 1,180   1,659  
销售、一般和管理费用 932   951  
资产减值、退出、重组成本 38   18  
未合并附属公司的权益（收益） ( 144 ) ( 212 )
利息和投资（收益） ( 138 ) ( 123 )
利息支出 158   166  
其他（收入）–净额 ( 19 ) ( 26 )
所得税前利润 353   885  
所得税费用 61   166  
包括非控股权益的净盈利 292   719  
归属于非控股权益的净（亏损） ( 3 ) ( 10 )
归属于阿彻丹尼尔斯米德兰公司的净利润 $ 295   $ 729  
平均流通股数–基本 483   513  
平均已发行股票数量–稀释 483   514  
每股普通股基本收益 $ 0.61   $ 1.42  
每股普通股摊薄收益 $ 0.61   $ 1.42  
每股普通股股息 $ 0.51   $ 0.50  

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。



1
目 录
阿彻丹尼尔斯米德兰公司
综合收益（亏损）报表
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（百万）
包括非控股权益的净盈利 $ 292   $ 719  
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币折算调整 ( 133 ) 4  
税收效应 38   ( 20 )
税后净额 ( 95 ) ( 16 )
套期保值活动的递延（损失） ( 5 ) ( 69 )
税收效应 ( 1 ) 10  
税后净额 ( 6 ) ( 59 )
养恤金和其他退休后福利负债调整 ( 22 ) ( 4 )
税收效应 6   1  
税后净额 ( 16 ) ( 3 )
投资未实现（亏损） ( 3 ) ( 7 )
税收效应 —   ( 1 )
税后净额 ( 3 ) ( 8 )
其他综合（亏损）合计，税后净额 ( 120 ) ( 86 )
综合收益总额 172   633  
减：归属于非控股权益的综合（亏损） ( 3 ) ( 13 )
归属于阿彻丹尼尔斯米德兰公司的综合收益 $ 175   $ 646  

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
2
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并资产负债表
（未经审计）
2025年3月31日 2024年12月31日
  （百万）
物业、厂房及设备    
流动资产    
现金及现金等价物 $ 864   $ 611  
短期有价证券 33   246  
分离现金和投资 6,870   7,212  
应收贸易账款-净额 4,419   3,708  
库存 11,550   11,572  
其他流动资产 4,146   4,369  
流动资产总额 27,882   27,718  
非流动资产    
对附属公司的投资 5,022   5,276  
商誉 4,623   4,509  
无形资产 2,252   2,260  
使用权资产 1,334   1,358  
其他非流动资产 1,289   1,313  
物业、厂房及设备净额 11,000   10,837  
非流动资产合计 25,520   25,553  
总资产 $ 53,402   $ 53,271  
负债、暂时性权益、股东权益    
流动负债    
短期债务 $ 2,765   $ 1,903  
当前到期的长期债务 704   674  
贸易应付款项 5,151   5,535  
应付经纪客户款项 7,726   7,772  
应计费用和其他应付款 3,511   3,730  
流动租赁负债 314   324  
流动负债合计 20,171   19,938  
长期负债    
长期负债 7,596   7,580  
递延所得税 1,185   1,268  
非流动租赁负债 1,044   1,057  
其他 1,024   997  
长期负债合计 10,849   10,902  
临时股权-可赎回非控股权益 255   253  
股东权益    
普通股 3,246   3,223  
再投资收益 21,981   21,933  
累计其他综合（亏损） ( 3,108 ) ( 2,988 )
非控股权益 8   10  
股东权益合计 22,127   22,178  
总负债、暂权益、股东权益 $ 53,402   $ 53,271  
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
3
目 录
阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并现金流量表
（未经审计）
三个月结束
3月31日，
  2025 2024
（百万）
经营活动产生的现金流量    
包括非控股权益的净收益 $ 292   $ 719  
调整净收益与经营活动提供的净现金对账    
折旧及摊销 287   280  
资产减值费用 —   3  
递延所得税 ( 42 ) ( 64 )
附属公司收益中的权益，扣除股息 ( 28 ) ( 136 )
股票补偿费用 50   66  
（收益）销售/投资重估亏损 ( 26 ) 14  
其他–净额 ( 94 ) —  
经营资产和负债变动    
隔离投资 220   ( 159 )
应收账款 ( 655 ) 61  
库存 137   295  
其他流动资产 263   163  
贸易应付款项 ( 423 ) ( 713 )
应付经纪客户款项 ( 79 ) 319  
应计费用和其他应付款 ( 244 ) ( 148 )
经营活动提供（使用）的现金净额 ( 342 ) 700  
投资活动产生的现金流量    
资本支出 ( 291 ) ( 328 )
收购业务净资产 ( 90 ) ( 915 )
出售资产所得款项 10   6  
购买有价证券 ( 11 ) —  
出售有价证券所得款项 248   —  
其他–净额 5   7  
投资活动所用现金净额 ( 129 ) ( 1,230 )
筹资活动产生的现金流量    
信贷额度协议项下借款净额 863   1,619  
股份回购，税后净额 —   ( 1,327 )
现金分红 ( 247 ) ( 257 )
其他–净额 ( 29 ) ( 37 )
筹资活动提供（使用）的现金净额 587   ( 2 )
汇率对现金、现金等价物、限制性现金、限制性现金等价物的影响 16   ( 13 )
现金、现金等价物、受限制现金、受限制现金等价物增加（减少）额 132   ( 545 )
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物-期初 3,924   5,390  
现金、现金等价物、限制性现金、限制性现金等价物-期末 $ 4,056   $ 4,845  

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
4
目 录
阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并股东权益报表
（未经审计）

归属于阿彻丹尼尔斯米德兰公司的权益
普通股 再投资
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 非控制性
利益		 合计
股东’
股权
（单位：百万，每股金额除外） 股份 金额
余额，2024年12月31日 478   $ 3,223   $ 21,933   $ ( 2,988 ) $ 10   $ 22,178  
综合收益            
净收益   295     ( 1 ) 294  
其他综合损失       ( 120 ) —  ( 120 )
支付的现金股息-$ 0.51 每股     ( 247 )     ( 247 )
股份回购 —  —  — 
股票补偿费用 2   50         50  
股票期权行使，税后净额 —  ( 30 ) —  ( 30 )
其他 —  3   —  —  ( 1 ) 2  
余额，2025年3月31日 480   $ 3,246   $ 21,981   $ ( 3,108 ) $ 8   $ 22,127  
余额、余额2023年12月31日 513   $ 3,154   $ 23,465   $ ( 2,487 ) $ 13   $ 24,145  
综合收益
净收益 729   ( 10 ) 719  
其他综合损失 ( 83 ) ( 3 ) ( 86 )
支付的现金股息-$ 0.50 每股 ( 257 ) ( 257 )
股份回购 ( 13 ) ( 868 ) ( 868 )
股份回购预付款 ( 462 ) ( 462 )
股票补偿费用 3   66   66  
股票期权行使，税后净额 ( 1 ) ( 41 ) ( 41 )
其他 — 3   — — 13   16  
余额2024年3月31日 502   2,720   23,069   ( 2,570 ) 13   23,232  

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
5
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

注1。 列报依据

此处包含的阿彻丹尼尔斯米德兰公司及其子公司（“ADM”或“公司”）的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（GAAP）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，这些报表不包括GAAP要求的经审计财务报表的所有信息和脚注。

管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。截至2025年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表2025年12月31日止年度的预期业绩。如需更多信息，请参阅截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注。

某些前期数据已在合并财务报表和附注中重新分类，以符合本期的列报方式。

合并原则

合并财务报表包括公司及其附属公司的账目。所有公司间账户和交易均已消除。该公司合并了其拥有控股财务权益的所有实体，包括可变利益实体（VIE）。对于VIE，公司评估其是否为适用会计准则下定义的主要受益人。对关联公司的投资，包括公司通过其行使重大影响力但不控制被投资方且不是被投资方活动的主要受益人的VIE，按自收购以来未分配收益中的成本加权益列账，并酌情根据投资余额与被投资方基础净资产之间的基差进行调整。公司对某些关联公司的部分业绩和某些VIE的业绩使用最新可用的财务报表包括在内。在每种情况下，财务报表都在公司年终的93天内，并且在不同时期保持一致。  

独立现金和投资

该公司根据监管要求、商品交换要求和保险安排，对一定的现金、现金等价物和投资余额进行分离。这些余额是指从公司注册期货佣金商和商品经纪服务的客户收到的存款、现金保证金和质押给商品交易所清算所的证券，以及在某些保险安排下作为担保质押的现金。

分离现金和投资还包括公司专属保险业务的各种保险计划的受限制现金抵押品。如果这些独立余额由现金和现金等价物组成，它们在综合现金流量表中被视为受限制现金和现金等价物。

以下是截至2025年3月31日和2024年3月31日合并资产负债表中的现金和现金等价物与合并现金流量表中的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额的对账（单位：百万）。

2025年3月31日 2024年3月31日
现金及现金等价物 $ 864   $ 830  
独立现金和投资中包含的受限制现金和受限制现金等价物 3,192   4,015  
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物合计 $ 4,056   $ 4,845  

6
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
应收款项

公司以可变现净值记录应收账款。这一价值包括估计无法收回账款的备抵，以反映应收账款余额的任何预期损失，包括任何应计应收利息。公司按照类型、地区、信用风险等级、账龄等对应收账款进行归集估算无法收回的账款。每个池都被分配了一个预期损失系数，以根据需要根据区域、经济和其他前瞻性因素调整的历史注销得出一般准备金。由于其全球客户群的庞大和多样化性质，该公司将信用风险降至最低。ADM通过信用分析和批准、信用额度以及监控程序对其交易对手信用风险敞口进行管理。记入其他资产的长期应收款对公司的整体应收款组合并不重要。

估计无法收回账款备抵变动情况如下（单位：百万）。

截至3月31日的三个月，
2025 2024
期初余额，1月1日 $ 167   $ 215  
拨备（回拨），净额 2   5  
备抵核销 ( 14 ) ( 13 )
恢复和其他
3   9  
3月31日期末余额 $ 158   $ 216  

库存

某些可销售的农业商品库存，包括根据递延定价合同获得的库存，按市场价值列报。此外，公司采用先进先出（FIFO）法按成本或可变现净值孰低法对某些存货进行估值。

下表列示了公司截至2025年3月31日和2024年12月31日的存货情况（单位：百万）。
2025年3月31日 2024年12月31日
原材料和用品(1)
$ 1,776   $ 1,922  
成品 2,753   2,689  
市场库存 7,021   6,961  
总库存 $ 11,550   $ 11,572  

(1)包括截至2025年3月31日和2024年12月31日不重要的在制品库存。

成本法投资

成本法投资是指出于战略目的或为了使整体投资组合多样化而对私营公司和私募股权基金进行的投资。这些投资通常处于启动或开发阶段，这些公司正在开发的产品的市场通常处于早期阶段。公司对私人持股投资的评估是基于所投资业务的基本面。公司定期审查此类投资的账面价值，以确定根据适用的会计公告，任何估值调整是否合适。

成本法投资$ 436 百万美元 439 万分别于2025年3月31日和2024年12月31日计入公司合并资产负债表其他资产。

重估损益记入公司综合收益表的利息和投资收益。 截至2025年3月31日，上调和下调的终生累计金额为$ 118 百万美元 75 分别为百万。年初至今的任何向上和向下调整对合并财务报表都不重要。
7
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

对附属公司的投资

对公司有能力对其施加重大影响的被投资单位的投资，采用权益法核算。

该公司有一个 22.5 截至2025年3月31日和2024年12月31日在丰益国际有限公司（“丰益国际”）的股份所有权百分比。该公司对丰益投资的账面价值为$ 3.6 亿，截至2025年3月31日，市值$ 3.5 亿元，以新加坡交易所市场报价为基础，按适用汇率折算为美元，以2025年3月31日为准。

根据其会计政策，截至2025年3月31日，公司在确定截至该日是否发生对丰益投资的非暂时性减值时评估了几个因素。这包括考虑到账面价值高于丰益股价的持续时间较短、新加坡交易所报价的丰益股价近期表现、最新的分析师共识预测、丰益长期的收益和股息历史以及该公司在丰益董事会的持续代表性。该公司认为其对丰益国际的投资是一种重要的战略关系，并有意图和能力在一段足够长的时间内保留其对丰益国际的投资，以允许任何预期的市场价值复苏。基于对上述因素的评估，公司认为该投资于2025年3月31日不存在暂时性减值。公司将继续重新评估对丰益国际的投资，这可能导致未来确认非暂时性减值。

截至2025年3月31日，公司还持有权益法投资Pacificor（ 32.2 %）、Stratas Foods LLC（ 50.0 %）、食用油有限公司（ 50.0 %），Olenex（ 37.5 %）、SoyVen（ 50.0 %），Hungrana Ltd（ 50.0 %），Almidones Mexicanos S.A. de C.V.（ 50.0 %），Terminal de Gr ã os Ponta da Montanha S.A.（ 50.0 %），Gradable，LLC（ 50.0 %）、阿斯顿食品及食品配料（ 50.0 %）、红星酵母股份有限公司（ 40.0 %）、LSCP、LLLP（ 22.1 %），Vimison S.A. de C.V.（ 45.3 %），ADM Matsutani LLC（ 50 %）、松谷新加坡私人有限公司（ 50 %），Dusial S.A.（ 42.8 %），以及Vitafort ZRT（ 34.3 %).

物业、厂房及设备

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司的净资产、厂房和设备包括以下各项（单位：百万）。

2025年3月31日 2024年12月31日
土地 $ 585   $ 566  
建筑物 6,250   6,143  
机械设备 20,963   20,636  
在建工程 1,545   1,553  
  29,343   28,898  
累计折旧 ( 18,343 ) ( 18,061 )
净财产、厂房和设备 $ 11,000   $ 10,837  

8
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
可赎回非控股权益

公司在合并资产负债表内以赎回价值列报临时股权中的任何可赎回非控制性权益，期间变动记录在再投资收益中。公司在综合收益表中将可赎回非控股权益的收益或亏损部分报告为归属于非控股权益的净收益（亏损）。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月公司可赎回非控股权益变动情况如下（单位：百万）：

截至3月31日的三个月，
2025 2024
期初余额，1月1日
$ 253   $ 320  
可赎回非控股权益应占净（亏损） ( 2 ) ( 10 )
货币换算调整和其他
4   ( 3 )
3月31日期末余额 $ 255   $ 307  

注2。 新会计公告

自2025年12月31日起，公司将被要求采用会计准则更新（ASU）2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，增强了所得税披露的透明度和决策有用性。这些修正案通过改进主要与税率调节和已缴所得税信息相关的所得税披露，满足了投资者关于提高所得税信息透明度的要求。本ASU中的修订要求在未来基础上适用，并允许追溯采用。采用修订后的指引将导致公司所得税脚注中的披露扩大，但预计不会对公司的合并财务报表产生影响。

自2027年12月31日起，公司将被要求采用ASU2024-03， 损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类 ，这将要求以表格形式披露按类别分类的某些运营费用，例如购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。本ASU中的修订可在未来基础上或在通过后追溯基础上适用。采纳经修订的指引将导致公司脚注中的披露扩大，但预计不会对公司的合并财务报表产生影响。

9
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注3。 收入

下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月按确认时间和主要产品线分类的收入（单位：百万）。
截至2025年3月31日止三个月
主题606收入 主题815 合计
时间点 随着时间的推移 合计
收入(1)
收入
农业服务和油籽
农业服务 $ 1,041   $ 207   $ 1,248   $ 9,288   $ 10,536  
碾压 100   —   100   2,539   2,639  
精制产品及其他 851   —   851   1,649   2,500  
农业服务和油籽总额 1,992   207   2,199   13,476   15,675  
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂 1,384   —   1,384   553   1,937  
华帝玉米加工商 634   —   634   —   634  
总碳水化合物溶液 2,018   —   2,018   553   2,571  
营养
人类营养 998   —   998   —   998  
动物营养 819   —   819   —   819  
总营养 1,817   —   1,817   —   1,817  
分部总收入 5,827   207   6,034   14,029   20,063  
其他业务 112   —   112   —   112  
总收入 $ 5,939   $ 207   $ 6,146   $ 14,029   $ 20,175  

10
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
截至2024年3月31日止三个月
主题606收入 主题815 合计
时间点 随着时间的推移 合计
收入(1)
收入
农业服务和油籽
农业服务 $ 1,022   $ 193   $ 1,215   $ 9,982   $ 11,197  
碾压 117   —   117   3,210   3,327  
精制产品及其他 548   —   548   2,147   2,695  
农业服务和油籽总额 1,687   193   1,880   15,339   17,219  
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂 1,593   —   1,593   563   2,156  
华帝玉米加工商 527   —   527   —   527  
总碳水化合物溶液 2,120   —   2,120   563   2,683  
营养
人类营养 964   —   964   —   964  
动物营养 872   —   872   —   872  
总营养 1,836   —   1,836   —   1,836  
分部总收入 5,643   193   5,836   15,902   21,738  
其他业务 109   —   109   —   109  
总收入 $ 5,752   $ 193   $ 5,945   $ 15,902   $ 21,847  

(1) 主题815收入涉及实物交付或结算的公司销售合同作为衍生工具核算，不在主题606范围内。

农业服务和油籽

农业服务和油籽部门的收入来自商品销售、货物运输服务费、销售其全球加工设施制造的产品以及结构性贸易融资活动。

该公司从事各种结构性贸易融资活动，以利用其全球贸易流动，据此公司获得信用证（LC），以保证全球粮食采购和销售的付款。保证粮食销售付款的信用证是在无追索权的基础上出售的，没有继续参与。鉴于基础交易的不同风险状况，公司从担保支付基础粮食购销的信用证之间的利率差异中获得回报。与结构性贸易融资活动相关的净回报计入农业服务收入，截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月并不显着。

碳水化合物溶液

碳水化合物解决方案部门的收入来自公司在全球各地的全球玉米和小麦制粉设施生产的产品的销售。当对产品的控制权转移给客户时确认收入。产品从公司的各种设施和其存储终端网络运送给客户。确认的收入金额基于合同中规定的可能包括运费和其他成本的对价，具体取决于每个合同的具体运输条款。

11
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
营养

营养部门销售的成分和解决方案包括植物蛋白、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水胶体、益生菌、益生元、后生元、酶、植物提取物、食用豆、配方饲料、动物保健和营养产品、宠物食品和零食，以及其他特色食品和饲料成分。当对产品的控制权转移给客户时确认收入。确认收入的金额遵循合同约定价格或产品相互约定的价格。

其他业务

其他业务包括公司的期货佣金业务，其主要收入来源为代表客户执行订单和清算期货合约和期货合约期权产生的佣金和经纪收入。佣金和经纪收入在交易执行之日确认。

其他业务还包括该公司的专属保险业务，该业务通过其从第三方再保险池中按比例分摊的保费产生第三方收入。再保险保费在保单基础期间内按直线法确认。

注4。 收购

2025年1月31日，公司收购Vandamme Hugaria KFT（“Vandamme”），a 700 公吨/日位于匈牙利的非转基因压榨和提取设施，总现金对价为$ 123 百万。此次收购为该公司的农业服务和油籽及碳水化合物解决方案部门增加了能力。

现金对价总额，净额$ 33 百万现金收购，分配如下，以最终计量期调整为准（百万）。

凡达姆
营运资金，扣除获得的现金 $ 17  
物业、厂房及设备 31  
商誉 31  
其他无形资产(1)
14  
递延所得税负债 ( 3 )
总现金对价，扣除获得的现金 $ 90  
(1)主要代表预期使用寿命为 10 年至 18 年。

与收购相关的商誉记录主要归因于公司收购业务后预期产生的协同效应。该商誉预计不可用于税收抵扣。

公司截至2025年3月31日止三个月的综合盈利表包括收购业务的收购后结果，这些结果并不重要。

12
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注5。 公允价值计量

公司按照ASC主题820对部分资产和负债的公允价值计量，公允价值计量和披露，将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所得的价款或转移负债所支付的价款。公司采用市场法估值技术对大部分资产和负债以公允价值计量。
在公允价值层级中建立了三个级别，可用于报告公允价值：

第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。公允价值层次结构给予第1级输入最高优先级。

第2级：可观察输入值，包括已调整的第1级价格；类似资产或负债的报价；不如交易交易所活跃的市场的报价；以及可观察或可通过可观察市场数据得到实质性证实的其他输入值。

第3级：由很少或没有市场活动支持的不可观察的投入，是资产或负债公允价值的重要组成部分。公允价值层次结构给予第3级输入的最低优先级。

下表按层级列示了公司截至2025年3月31日和2024年12月31日按经常性公允价值核算的资产和负债情况（单位：百万）。

  2025年3月31日公允价值计量
  1级 2级 3级 合计
资产：        
市场上的存货 $ —   $ 3,918   $ 3,103   $ 7,021  
未实现衍生品收益：        
商品合约 —   274   508   782  
外币合同 —   145   —   145  
利率合约 —   15   —   15  
现金等价物 413   —   —   413  
有价证券 33   —   —   33  
隔离投资 1,899   —   —   1,899  
总资产 $ 2,345   $ 4,352   $ 3,611   $ 10,308  
负债：        
未实现衍生品损失：        
商品合约 $ —   $ 381   $ 352   $ 733  
外币合同 —   114   —   114  
与存货相关的应付款项 —   1,400   52   1,452  
负债总额 $ —   $ 1,895   $ 404   $ 2,299  

13
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
2024年12月31日公允价值计量
  1级 2级 3级 合计
资产：        
市场上的存货 $ —   $ 3,930   $ 3,031   $ 6,961  
未实现衍生品收益：        
商品合约 —   404   427   831  
外币合同 —   272   —   272  
利率合约 —   5   —   5  
现金等价物 70   —   —   70  
有价证券 246   —   —   246  
隔离投资 1,681   —   —   1,681  
总资产 $ 1,997   $ 4,611   $ 3,458   $ 10,066  
负债：        
未实现衍生品损失：        
商品合约 $ —   $ 355   $ 405   $ 760  
外币合同 —   212   —   212  
与存货相关的应付款项 —   654   88   742  
负债总额 $ —   $ 1,221   $ 493   $ 1,714  

市价结转存货及与存货有关的应付款项

在市场上列报的存货和与存货相关的应付款项的估计公允价值基于交易所报价，并根据当地市场和质量的差异进行调整，简称为基准。公司存货的市场估值根据地点和质量（基差）进行了调整，因为交易所报价代表的是具有商品、数量、未来交货期、交货地点和商品质量或等级标准化条款的合同。

基差调整通常使用竞争对手和经纪人报价或市场交易的输入确定，并被认为是可观察的。基差调整受到各设施和整体市场特定的局部供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合约条款、期货价格等因素也影响着这些基差调整的动向。在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们受到很少甚至没有市场活动的支持。

当不可观察输入值对公允价值计量产生重大影响（超过10%）时，存货归为第3级。存货及与存货有关的应付款项的公允价值变动在综合收益表中确认为销售产品成本的组成部分。

未实现衍生工具损益

衍生合约包括交易所交易商品期货和期权合约、远期商品买卖合约，以及主要与农产品、能源、利率和外币相关的场外交易（OTC）工具。该公司几乎所有的交易所交易商品期货和期权合约都是每日以现金结算的，因此不包括在这些表格中。

远期商品购销合同的公允价值是根据根据当地市场差异调整后的交易所报价估计的。公司远期商品购销合同的市场估值按地点（基差）进行调整，是因为交易所报价所代表的合同具有商品、数量、未来交割期、交割地点、商品质量或等级等标准化条款。

14
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
基差调整通常使用竞争对手和经纪人报价或市场交易的输入确定，并被认为是可观察的。基差调整受到各设施和整体市场特定的局部供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合约条款、期货价格等因素也影响着这些基差调整的动向。在某些情况下，基差调整是无法观察到的，因为它们受到很少甚至没有市场活动的支持。

当可观察到的投入基本上在合同的整个期限内可用时，它被归类为第2级。当不可观察输入值对公允价值计量产生重大影响（超过10%）时，合同被归为第3级。除指定为现金流量套期的某些衍生工具外，商品相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为产品销售成本的组成部分。

除指定为净投资对冲的某些衍生工具外，外币相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为收入、产品销售成本和其他（收入）净额的组成部分，具体取决于合同的目的。

被指定为有效现金流量套期的衍生工具的公允价值变动在综合资产负债表中确认为累计其他综合收益（AOCI）的组成部分，直至被套期项目记入收益或被套期交易很可能不再发生。

现金等价物

该公司的现金等价物由使用市场报价估值的货币市场基金组成，被归类为第1级。

有价证券

该公司的有价证券包括外国政府证券和原始期限超过90天的外国定期存款。这些证券使用市场报价进行估值，并被归类为第1级。

隔离投资

该公司的独立投资由美国国债证券组成。美国国债使用市场报价进行估值，被归类为1级。

15
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
第3级资产和负债

下表列示了截至2025年3月31日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）按经常性基础以公允价值计量的资产的前滚情况（单位：百万）。

  第3级公允价值资产计量在
2025年3月31日
  库存
进行于
市场		 商品
衍生产品
合同
收益
 
合计
2025年1月1日期初余额 $ 3,031   $ 427   $ 3,458  
计入产品销售成本的已实现/未实现净收益增加总额* 152   213   365  
采购 4,086   —   4,086  
销售 ( 4,578 ) —   ( 4,578 )
定居点 —   ( 228 ) ( 228 )
转入第3级 571   113   684  
转出第3级 ( 159 ) ( 17 ) ( 176 )
2025年3月31日期末余额 $ 3,103   $ 508   $ 3,611  
*包括未实现收益增加$ 311 与2025年3月31日仍持有的Level 3资产有关的百万。

下表列示了截至2025年3月31日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）按经常性基础以公允价值计量的负债的滚转情况（单位：百万）。

第3级公允价值负债计量
  2025年3月31日
  库存-
相关
应付款项		 商品
衍生产品
合同
损失
 
合计
2025年1月1日期初余额 $ 88   $ 405   $ 493  
计入已售产品成本的已实现/未实现净亏损增加总额（减少）* ( 3 ) 194   191  
采购 3   —   3  
销售 ( 36 ) —   ( 36 )
定居点 —   ( 277 ) ( 277 )
转入第3级 —   35   35  
转出第3级 —   ( 5 ) ( 5 )
2025年3月31日期末余额 $ 52   $ 352   $ 404  
*包括未实现损失增加$ 193 与2025年3月31日仍持有的第3级负债有关的百万。

16
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）
下表列出了截至2024年3月31日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的资产的前滚情况（单位：百万）。

  第3级公允价值资产计量在
2024年3月31日
  库存
进行于
市场		 商品
衍生产品
合同
收益
 
合计
2024年1月1日期初余额 $ 2,713   $ 731   $ 3,444  
计入销售产品成本的已实现/未实现收益净额增加总额（减少）* ( 97 ) 375   278  
采购 3,789   —   3,789  
销售 ( 3,883 ) —   ( 3,883 )
定居点 —   ( 352 ) ( 352 )
转入第3级 516   28   544  
转出第3级 ( 90 ) ( 18 ) ( 108 )
2024年3月31日期末余额 $ 2,948   $ 764   $ 3,712  
*包括未实现收益增加$ 564 与2024年3月31日仍持有的Level 3资产有关的百万。

下表列示了截至2024年3月31日止三个月期间使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的负债的前滚情况（单位：百万）。

第3级公允价值负债计量
  2024年3月31日
  库存-
相关
应付款项		 商品
衍生产品
合同
损失
 
合计
2024年1月1日期初余额 $ 101   $ 457   $ 558  
计入产品销售成本和利息支出的已实现/未实现净亏损增加总额（减少）* ( 3 ) 329   326  
采购 1   —   1  
销售 ( 38 ) —   ( 38 )
定居点 —   ( 290 ) ( 290 )
转入第3级 1   13   14  
转出第3级 —   ( 74 ) ( 74 )
2024年3月31日期末余额 $ 62   $ 435   $ 497  
*包括未实现损失增加$ 338 与2024年3月31日仍持有的第3级负债有关的百万。

将以前分类在第2级的资产和负债转入第3级是由于某些产品和衍生工具合同的公允价值计量总额的不可观察输入值的相对价值上升到10%的阈值以上。转出第3级主要是由于某些产品和衍生工具合同的公允价值计量总额的不可观察输入值的相对价值低于10%的阈值，因此允许重新分类为第2级。

在某些情况下，导致库存和商品购销合同的交易所交易价格和当地价格之间存在差异的价格成分是根据这些定价成分的可用报价可以观察到的，在某些情况下，这种差异是无法观察到的。这些价格构成部分主要包括运输成本以及由于位置、质量或其他合同条款而需要的其他调整。在下表中，这些其他调整称为基准。不可观察的价格成分的变化是由每个设施和整体市场的特定当地供需特征决定的。替代产品、天气、燃料成本、合同条款、期货价格等因素也会影响这些不可观察的价格成分的走势。
17
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

下表列出截至2025年3月31日和2024年12月31日公司Level 3估值中包含的不可观察价格成分的加权平均百分比。该公司的第3级计量可能仅包括基差、运输成本，或两者的价格组成部分。
加权平均总价%
2025年3月31日 2024年12月31日
组件类型 物业、厂房及设备 负债 物业、厂房及设备 负债
存货及与存货相关的应付款项
基础 25.7   % 27.0   % 24.9   % 31.3   %
运输成本 15.4   % —   % 10.8   % —   %
商品衍生合约
基础 26.7   % 21.5   % 21.8   % 23.4   %
运输成本 21.8   % 23.8   % 10.8   % 10.8   %

在公司的某些主要市场，公司依靠第三方的报价对其库存和实物商品购销合同进行估值。这些价格报价一般不会由公司在确定适用的市场价格时进一步调整。在某些情况下，第三方报价的提供仅限于一两个独立来源。在这些情况下，在没有其他确凿证据的情况下，公司认为这些价格报价是100%不可观察的，因此，这些项目的公允价值在第3级报告。

注6。 衍生工具和套期保值活动

不被指定为套期工具的衍生工具

公司大部分衍生工具未被指定为套期保值工具。公司利用交易所交易和场外商品工具管理其可销售农产品库存和远期现金购销合同的净头寸，以降低农产品和外币市场波动带来的价格风险。

该公司还使用交易所交易和场外商品工具作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。这些策略的结果会受到交易所交易商品期货价值与标的商品价值之间的相关性、交易对手合约违约、货运市场波动等因素的显著影响。

衍生工具，包括交易所交易合约和远期商品买卖合约，以及某些可销售农产品的存货，其中包括根据递延定价合约获得的金额，按公允价值列报。存货不是衍生工具，因此存货的公允价值和公允价值变动不包括在下表中。

18
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

不被指定为套期工具的衍生工具的公允价值

下表列示截至2025年3月31日和2024年12月31日未被指定为套期工具的衍生工具的公允价值（单位：百万）。

  2025年3月31日 2024年12月31日
  物业、厂房及设备 负债 物业、厂房及设备 负债
外币合约 $ 117   $ 61   $ 272   $ 102  
商品合约 782   733   828   760  
合计 $ 899   $ 794   $ 1,100   $ 862  

下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月已纳入合并收益表的未指定为套期工具的衍生工具的税前收益（损失）（单位：百万）。

  成本 其他
产品 （收入）-
收入 已售出 净 合计
截至2025年3月31日止三个月
税前收益（亏损）：
外币合约 $ ( 25 ) $ 150   $ ( 68 )
商品合约 —   112   —  
收益中确认的总收益（亏损） $ ( 25 ) $ 262   $ ( 68 ) $ 169  
截至2024年3月31日止三个月
税前收益（亏损）：
外币合约 $ 1   $ ( 63 ) $ 54  
商品合约 —   197   —  
收益中确认的总收益 $ 1   $ 134   $ 54   $ 189  

外币相关衍生工具的公允价值变动在综合收益表中确认为收入、销售产品成本和其他（收入）净额的组成部分，具体取决于合同的目的。

某些可销售农产品的存货、与存货相关的应付款项、远期现金购销合同以及交易所交易和场外交易工具的市场价值变动立即在收益中确认为产品销售成本的组成部分。

19
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

指定为套期工具的衍生工具

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司有某些衍生工具被指定为现金流、公允价值和净投资套期保值。

现金流对冲

对于被指定并符合高效率现金流量套期保值条件的衍生工具（即，对归因于特定风险的预期未来现金流量的可变性风险进行套期保值），衍生工具的收益或损失作为AOCI的组成部分和合并现金流量表中的经营活动报告，并在被套期交易影响收益的同一期间或期间重新分类为受被套期交易影响的同一细列项目的收益。被排除在有效性评估之外的对冲成分（如有）以及与终止对冲相关的损益在相关期间的综合收益表中确认。

对于下文所述的每一种套期保值方案，衍生工具被指定为现金流量套期保值。这类衍生品合约的市场价值变化在历史上一直并预计将继续高度有效地抵消被套期项目价格变动的变化。一旦被套期项目在收益中确认，套期产生的损益将从AOCI重新分类为收入或所售产品的成本（如适用）。

该公司使用交易所交易的期货和期权合约对未来一个月采购和加工的预期玉米数量的采购价格进行套期保值。这一套期保值计划的目标是减少与公司预测购买玉米相关的现金流的可变性。公司玉米加工厂正常研磨约 59 每月百万蒲式耳玉米。在过去12个月期间，公司在 13 %和 31 月研磨量%。于2025年3月31日，公司已指定套期保值代表之间 1 %和 30 预计下一个月玉米研磨量% 12 几个月。

该公司使用交易所交易的期货和期权合约对冲其某些美国大豆压榨设施在未来一个月购买和加工的预期大豆数量的购买价格，但须遵守某些计划限制。该公司还使用期货和期权合约对冲与这些设施的大豆压榨过程成比例的预期豆粕和豆油销售价格，但须遵守一定的程序限制。在过去12个月期间，公司在 76 %和 100 指定设施大豆采购和豆粕、油销售预计月度大豆压榨量%。于2025年3月31日，公司已指定套期保值代表之间 0 %和 100 指定设施的大豆采购和豆粕和油脂销售预计月度大豆压榨量的百分比 12 几个月。

该公司在北美和欧洲的某些设施使用交易所交易期货和场外掉期来对冲未来一个月预期天然气消费量的购买价格，但须遵守某些程序限制。在过去12个月期间，公司在 39 %和 74 指定设施预计每月天然气消费量的百分比。于2025年3月31日，公司已指定套期保值代表之间 4 %和 40 预计未来每月天然气消费量的百分比 12 几个月。

截至2025年3月31日，公司税后收益为$ 10 百万AOCI与这些计划的收益有关。截至2024年12月31日，公司税后亏损$ 13 百万AOCI与这些项目的损失有关。公司预计确认$ 10 未来12个月合并收益表中2025年3月31日税后收益的百万。

公允价值对冲

公司通过指定为公允价值套期保值的利率互换，对利率变动导致的固定利率债务的公允价值进行保护。利率掉期和相关固定利率债务的公允价值变动在本期合并利润表中确认。利率互换条款与标的债项条款匹配。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司税前收益为$ 15 百万美元 5 与利率互换相关的其他流动资产，名义总额分别为$ 500 百万。以相同金额记录对基础债务的相应抵消，对收益没有净影响。

20
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

净投资对冲

公司使用交叉货币掉期和外汇远期指定为净投资套期保值，以保护公司对境外子公司的投资不受外币汇率变动的影响。该公司执行了美元固定对欧元固定交叉货币互换，总名义金额为$ 411 百万美元 394 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万美元，以及总名义金额为$ 2.4 十亿和$ 2.1 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的十亿。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司税后收益为$ 10 百万美元 99 百万AOCI，分别与净投资对冲交易的外汇损益相关。该金额在AOCI中递延至基础投资被剥离。

该公司已指定其欧元 650 2025年3月31日和2024年12月31日各有百万未偿长期债务和商业票据借款，作为对冲其在一家外国子公司的净投资。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司税后收益为$ 222 百万美元 251 百万AOCI，分别与净投资对冲交易产生的汇兑损益有关。该金额在AOCI中递延至基础投资被剥离。

指定为套期工具的衍生工具的公允价值

下表列示截至2025年3月31日和2024年12月31日被指定为套期工具的衍生工具的公允价值（单位：百万）。

  2025年3月31日 2024年12月31日
  物业、厂房及设备 负债 物业、厂房及设备 负债
商品合约 $ —   $ —   $ 3   $ —  
外币合约 28   53   —   110  
利率合约 15   —   5   —  
合计 $ 43   $ 53   $ 8   $ 110  

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月已纳入综合收益表的被指定为套期工具的衍生工具的税前收益（损失）（单位：百万）。
销售产品成本
截至2025年3月31日止三个月
税前收益：
商品合约 $ 17  
截至2024年3月31日止三个月
税前收益：
商品合约 $ 19  

21
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

注7。 其他流动资产

下表列示其他流动资产中的项目（单位：百万）。
3月31日， 12月31日，
2025 2024
衍生工具合约未实现收益 $ 942   $ 1,108  
客户综合应收账款 1,129   872  
保证金存款和粮食账户 571   516  
应收融资款-净额(1)
176   258  
应收保险费 37   76  
预付费用 274   279  
生物柴油税收抵免 12   104  
应收税款 459   539  
非贸易应收款 346   393  
其他流动资产 200   224  
$ 4,146   $ 4,369  
(1)融资应收账款赚取的利息为$ 5 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的每个月的百万，并计入综合收益表的利息和投资收益。

注8。 应计费用和其他应付款项

下表列示了应计费用和其他应付款中的项目（单位：百万）。
3月31日， 12月31日，
2025 2024
衍生工具合约未实现亏损 $ 847   $ 972  
应计赔偿 288   346  
应交所得税 248   167  
其他应交税费 204   138  
保险负债 89   172  
应计应付利息 112   153  
其他递延收入 137   156  
合同负债(1)
480   534  
其他应计和应付款项 1,106   1,092  
$ 3,511   $ 3,730  
(1)合同负债涉及客户对公司尚未提供的商品和服务的预付款。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月从截至2024年12月31日和2023年12月31日的合同负债中确认的收入为$ 280 百万美元 235 分别为百万。

22
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

注9。 债务和融资安排

于2025年3月31日及2024年12月31日，公司长期债务的公允价值（不包括流动部分）为$ 7.2 十亿和$ 7.1 分别为十亿美元，按可用时使用可观察投入的市场价值估计（适用会计准则下的第2级计量），而账面价值为$ 7.6 截至每个此类日期的十亿。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司拥有信用额度，包括下文所述的应收账款证券化方案，总额为$ 12.4 十亿和$ 13.0 分别为十亿，其中$ 7.6 十亿和$ 9.1 分别有10亿美元未使用。

公司有应收账款证券化计划（“计划”）。这些计划为公司提供了高达$ 2.9 出售应收账款产生的十亿资金。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司使用$ 2.1 十亿和$ 2.0 分别为其在这些计划下的设施的10亿美元。见附注15。出售应收账款以获得有关这些计划的更多信息。

2025年3月31日和2024年12月31日未偿还短期借款加权平均利率分别为 4.5 %和 4.7 %，分别。在公司总信用额度中，$ 5.1 亿美元支持了美国和欧洲的商业票据借款计划，对此有 2.6 2025年3月31日未偿还商业票据的10亿。

注10。 所得税

该公司的有效税率为 17.3 截至二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动% 18.8 截至2024年3月31日止三个月的证券变动%。有效税率的下降主要是由于上一季度离散税项的影响。

注11。 股东权益

公司已授权 十亿 普通股股份及 500,000 优先股的股份，每一股都有 零 面值。 无 已发行优先股。

库存股票

于2025年3月31日及2024年12月31日，公司拥有约 235.7 百万股及 237.6 百万股，分别为其库存普通股。库存股$ 4.8 十亿和$ 4.8 分别于2025年3月31日和2024年12月31日的10亿美元按成本记为普通股的减少，库存股为$ 2.3 2025年3月31日和2024年12月31日各有10亿美元按成本入账，作为再投资收益的减少。

回购计划

2024年3月12日，公司与BoFA Securities，Inc.的关联公司Merrill Lynch International订立加速股份回购（“ASR”）交易协议（“ASR协议”），以回购$ 1.0 亿元（“预付款金额”）的ADM普通股。ASR交易是ADM现有股票回购计划的一部分，目的是回购高达 200 百万股至2024年12月31日，后增持并展期，如下所述。

根据ASR协议的条款，在2024年3月13日，公司支付了预付款金额，并且没有收到普通股的预付款股份。根据ASR协议回购的普通股股份总数是根据ASR交易期限内普通股的成交量加权平均价格减去折扣确定的，并根据ASR协议的条款进行某些调整。

2024年3月28日，公司收到临时交 8,880,986 股票，平均股价为$ 60.60 或$ 538 合计百万。最初记录在额外实缴资本中的预付款项金额部分重新分类为美元的再投资收益 538 百万金额回购。2024年4月15日，公司收到了最终交 7,325,733 股票，平均股价为$ 63.05 ，或$ 462 合计百万，作为ASR交易的最终结算，金额重新分类为再投资收益。
23
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）


2024年12月11日，公司董事会批准第二次延长股票回购计划至2029年12月31日，并回购最多额外 100 根据延长计划发行百万股。截至2025年3月31日，公司已 115 截至2029年12月31日，其股份回购计划下剩余的百万股。

累计其他综合收益

下表按构成部分列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的AOCI变动情况（单位：百万）。
截至2025年3月31日止三个月
  外币换算调整 套期保值活动递延收益（损失） 养老金和其他退休后福利负债 投资未实现收益（亏损） 累计其他综合收益（亏损）
2025年1月1日余额 $ ( 2,999 ) $ 126   $ ( 100 ) $ ( 15 ) $ ( 2,988 )
重分类前其他综合收益（亏损） 25   12   ( 20 ) ( 3 ) 14  
净投资对冲利得（损失） ( 158 ) —   —   —   ( 158 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额 —   ( 17 ) ( 2 ) —   ( 19 )
税收效应 38   ( 1 ) 6   —   43  
税后净额 ( 95 ) ( 6 ) ( 16 ) ( 3 ) ( 120 )
2025年3月31日余额 $ ( 3,094 ) $ 120   $ ( 116 ) $ ( 18 ) $ ( 3,108 )

截至2024年3月31日止三个月
外币换算调整 套期保值活动递延收益（损失） 养老金和其他退休后福利负债 投资未实现收益（亏损） 累计其他综合收益（亏损）
2024年1月1日余额 $ ( 2,539 ) $ 158   $ ( 108 ) $ 2   $ ( 2,487 )
改叙前的其他综合（亏损） ( 77 ) ( 50 ) ( 2 ) ( 7 ) ( 136 )
净投资对冲收益 84   —   —   —   84  
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额 —   ( 19 ) ( 2 ) —   ( 21 )
税收效应 ( 20 ) 10   1   ( 1 ) ( 10 )
税后净额 ( 13 ) ( 59 ) ( 3 ) ( 8 ) ( 83 )
2024年3月31日余额 $ ( 2,552 ) $ 99   $ ( 111 ) $ ( 6 ) $ ( 2,570 )

24
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的AOCI改叙情况（单位：百万）。
从AOCI重新分类的金额 合并收益表中受影响的项目
截至3月31日的三个月，
关于AOCI组件的详细信息 2025 2024
套期活动递延（收益）损失
$ ( 17 ) $ ( 19 ) 销售产品成本
( 17 ) ( 19 ) 所得税前利润
4   4   所得税费用
$ ( 13 ) $ ( 15 ) 净收益

公司的会计政策是在个别记账单位出售、终止或消灭时，从AOCI中释放所得税影响。

注12。 其他收益 – 净

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月其他收入-净额中的项目（单位：百万）。
三个月结束
3月31日，
  2025 2024
出售资产收益 $ ( 8 ) $ ( 2 )
其他–净额 ( 11 ) ( 24 )
其他收入–净额 $ ( 19 ) $ ( 26 )

注13。 细分信息

公司经营组织、管理、分类为 三个 可报告分部：农业服务和油籽（AS & O）、碳水化合物解决方案和营养。

这些细分市场中的每一个都是根据所提供产品和服务的性质来组织的。公司剩余经营不属于适用会计准则定义的可报告分部,并被归入公司或其他业务。

可报告分部是根据首席运营决策者（CODM）使用的财务数据确定的，该决策者是公司的首席执行官，也是公司的董事会主席。主要经营决策者以分部经营溢利作为分部损益的计量方法。为公司的单独财务信息 三个 可报告分部由主要经营决策者按月评估，以分配资源及评估表现。主要经营决策者不使用按分部划分的总资产作出有关资源的决策；因此，未包括按分部划分的总资产披露。每个分部的经营利润是基于净销售额减去可确认的经营费用。各分部营业利润中还包括按权益会计法核算的关联企业收益中的权益。特定项目和某些公司项目不分配给公司的个别业务部门，因为每个业务部门的经营业绩由不包括这些项目的主要经营决策者评估。

25
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

农业服务和油籽部门包括与农业原料的起源、销售、运输和储存有关的全球活动，以及将大豆和软籽（棉籽、葵花籽、油菜籽、油菜籽和亚麻籽）等油籽压榨和进一步加工成植物油和蛋白粉。该分部生产和销售的油籽产品包括食品、饲料、能源和工业客户的配料。该部门的压榨活动生产的粗植物油“按原样”出售给可再生绿色柴油制造商和其他客户，或通过精炼、除臭、漂白和混合（如适用）进一步加工成色拉油。色拉油按“原样”销售，或通过氢化和/或间酯化进一步加工成人造黄油、起酥油和其他食品。部分精制油用于生产生物柴油和乙二醇，或出售给其他制造商，用于化学品、油漆和其他工业产品。油籽蛋白粉主要销售给第三方，用作商业畜禽饲料的配料。农业服务和油籽部门也是向美国和出口市场提供花生和花生衍生成分的主要供应商。在北美，棉纤维素浆被制造并销往化工、造纸和其他工业市场。农业服务和油籽部门的粮食采购、装卸和运输网络（包括驳船、远洋船只、卡车、铁路和集装箱货运服务）为公司的客户和农业加工业务提供可靠和高效的服务。农业服务和油籽部门还包括农产品和饲料产品的进口、出口和全球分销，以及结构性贸易融资活动。该公司从事各种结构性贸易融资活动，以利用其全球贸易流量。该分部还包括公司在Wilmar、Pacificor，LLC、Stratas Foods LLC、Edible Oils Limited、Olenex Holdings BV、SoyVen Holding BV和Gradable，LLC的股权投资结果中的份额。

Carbohydrate Solutions部门从事玉米和小麦干湿两种制粉和其他活动。碳水化合物解决方案部门将玉米和小麦转化为食品和饮料行业使用的产品和成分，包括甜味剂、玉米和小麦淀粉、糖浆、葡萄糖、小麦粉和葡萄糖。葡萄糖和淀粉被碳水化合物解决方案部门用作其他下游工艺的原料。通过发酵葡萄糖，碳水化合物解决方案部门生产酒精和其他食品和动物饲料成分。乙醇是公司生产的工业用产品，如洗手液和乙醇，用于汽油，因为它能够增加辛烷作为增效剂和氧化剂。生产玉米面筋饲料和膳食，以及酒糟，用作动物饲料原料。玉米胚芽，湿磨过程的副产品，进一步加工成植物油和蛋白粉。其他碳水化合物解决方案产品包括柠檬酸，用于各种食品和工业产品。Carbohydrate Solutions部门是碳捕获和封存领域的领导者。该分部还包括公司在Hungrana Ltd.、Almidones Mexicanos S.A. de C.V.、Aston Foods and Food Ingredients、Red Star Yeast Company，LLC和LSCP，LLP的股权投资结果中的份额。

营养部门服务于各种终端市场，包括食品、饮料和人类营养补充剂，并为牲畜、水产养殖和宠物提供完整的饲料、饲料预混料和添加剂、宠物食品和宠物零食。该分部从事创建、制造、销售和分销广泛的成分和解决方案，包括植物蛋白、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水胶体、益生菌、益生元、后生元、酶、植物提取物，以及其他特色食品和饲料成分和系统。营养分部还包括与可食用豆类的采购、加工和分销、配方饲料和动物保健和营养产品的加工和分销以及合同和自有品牌宠物零食和食品的制造相关的活动。该分部还包括公司在Vimison S.A. de C.V.、ADM Matsutani LLC、Matsutani Singapore Pte. Ltd.、Dusial S.A.和Vitafort ZRT的股权投资结果中所占的份额。

其他业务成果包括公司与期货佣金和保险活动相关的金融业务部门。公司业绩主要包括未分配的公司费用、扣除利息收入的利息成本、成本法投资的重估损益和早期初创公司股权投资的结果份额。

部门间销售已使用符合ASC 606的原则进行记录，与客户订立合约的收入.

26
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的分部资料

下表按可报告分部列示数据（单位：百万）。

截至2025年3月31日止三个月
农业服务
和油籽		 碳水化合物
解决方案		 营养 合计
来自外部客户的收入 $ 15,675   $ 2,571   $ 1,817   $ 20,063  
其他业务 112  
合并收入总额 $ 20,175  
减：
材料成本 14,339   1,602   1,139  
制造成本 881   677   319  
销售、一般和管理费用 193   82   278  
其他分部项目(1)
( 150 ) ( 30 ) ( 14 )
分部营业利润 $ 412   $ 240   $ 95   $ 747  
分部经营溢利调节
其他业务 96  
企业 ( 441 )
指定项目：
减值、退出、重组费用、结算或有事项(2)
( 49 )
所得税前利润 $ 353  
(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：
农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出，以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司的收益和其他收入/支出的权益。

(2)这些费用与重组和或有损失结算准备金有关。
27
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

截至2024年3月31日止三个月
农业服务
和油籽		 碳水化合物
解决方案		 营养 合计
来自外部客户的收入 $ 17,219   $ 2,683   $ 1,836   $ 21,738  
其他业务 109  
合并收入总额 $ 21,847  
减：
材料成本 15,482   1,732   1,164  
制造成本 833   641   298  
销售、一般和管理费用 242   92   296  
其他分部项目(1)
( 202 ) ( 30 ) ( 6 )
分部营业利润 $ 864   $ 248   $ 84   $ 1,196  
分部经营溢利调节
其他业务 121  
企业 ( 426 )
指定项目：
出售资产和业务的收益 —  
减值、退出、重组费用、结算或有事项(2)
( 6 )
所得税前利润 $ 885  

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括：
农业服务和油籽：附属公司收益的权益；利息和投资收入/支出；以及其他收入/支出。

Carbohydrate Solutions：附属公司收益和其他收入/支出的股权。

营养：附属公司的收益和其他收入/支出的权益。

(2)这些费用与某些长期资产的减值和重组有关。

28
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

（百万） 截至3月31日的三个月，
  2025 2024
分部间收入
农业服务和油籽 $ 421   $ 426  
碳水化合物溶液 199   208  
营养 19   13  
分部间收入合计
$ 639   $ 647  
折旧费用
农业服务和油籽 $ 100   $ 92  
碳水化合物溶液 75   75  
营养 37   36  
分部折旧费用合计
212   203  
其他业务
2   2  
企业 10   9  
折旧费用总额
$ 224   $ 214  
摊销费用
农业服务和油籽 $ 3   $ 3  
碳水化合物溶液 1   2  
营养 39   39  
分部摊销费用合计
43   44  
企业 20   22  
摊销费用总额
$ 63   $ 66  
利息及投资收益
农业服务和油籽 $ 21   $ 9  
分部利息及投资收益合计
21   9  
其他业务
97   119  
企业 20   ( 5 )
利息及投资收益合计
$ 138   $ 123  
未合并关联公司收益中的权益
农业服务和油籽 $ 110   $ 180  
碳水化合物溶液 29   32  
营养 7   5  
未合并关联公司收益中的总分部权益
146   217  
企业 ( 2 ) ( 5 )
未合并关联公司收益中的总权益 $ 144   $ 212  
29
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

注14。 资产减值、退出、重组成本

下表列出截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的费用（单位：百万）。
截至3月31日的三个月，
2025 2024
重组和退出成本(1)
$ 38   $ 15  
减值费用-其他长期资产(2)
—   3  
资产减值、退出、重组成本合计 $ 38   $ 18  

(1)2025年2月4日，该公司宣布了一项重组计划，预计将交付超过$ 500 到2029财年将节省百万成本。重组计划有多项举措，包括改善制造成本、减少购买的材料和服务，以及有针对性地减少劳动力，旨在帮助公司实现成本效率。截至2025年3月31日的三个月包括重组费用（主要是雇员解雇福利）$ 23 百万，$ 5 百万，$ 4 百万，以及$ 4 百万分别在农业服务和油籽部门、碳水化合物解决方案部门、营养部门和企业部门内，作为特定项目列报。截至2024年3月31日的三个月包括重组费用$ 3 百万美元 12 分别在营养品部门和企业部门内的百万美元，均作为特定项目列报。
(2) 截至2024年3月31日的三个月包括与某些长期资产相关的减值$ 3 百万在营养细分中，作为特定项目呈现。

注15。 出售应收账款

公司与某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称为“首次购买者”）有应收账款证券化计划（“首次计划”）。根据第一种计划，某些源自美国的贸易应收账款被出售给一个全资破产-远程实体，即ADM应收账款有限责任公司（“ADM应收账款”）。ADM应收账款将所购买的某些应收账款连同其在剩余所购买的应收账款的所有权利、所有权和权益中的担保权益转让给每一位第一购买者。作为交换，ADM应收账款收到最高为$ 1.7 亿为转让的应收账款。除非延长，否则第一个计划将于2025年5月16日终止。
公司还与某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称为“第二购买者”）进行了应收账款证券化计划（“第二个计划”）。根据第二个计划，某些非源自美国的贸易应收账款被出售给一个全资破产的远程实体，即ADM爱尔兰应收账款公司（“ADM爱尔兰应收账款”）。ADM Ireland Receivables将所购买的某些应收账款连同其在剩余所购买的应收账款的所有权利、所有权和权益中的担保权益转让给第二买方。作为交换，ADM Ireland Receivables收到最高为$ 1.2 亿（欧元 1.1 亿元）转让的应收账款。第二个计划将于2025年5月19日终止，除非延长。

根据第一项和第二项计划（统称“计划”），ADM应收账款和ADM爱尔兰应收账款使用转让给第一买方和第二买方（统称“买方”）的应收账款的现金收益以及适用的其他对价（如适用）为向公司以及产生应收账款的ADM子公司购买应收账款提供资金。公司将这些转让作为应收账款销售入账。本公司作为转让应收款项的服务商。于2025年3月31日和2024年12月31日，公司根据其对服务费、类似交易的市场价值及其对已售应收款项的服务成本的评估，没有记录与其保留责任相关的服务资产或负债。

30
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

截至2025年3月31日和2024年12月31日，根据方案转让给买方并从公司综合资产负债表中终止确认的贸易应收款的公允价值为$ 2.1 十亿和$ 2.0 分别为十亿。已售应收账款总额为$ 11.3 十亿和$ 12.3 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为十亿元。已售应收账款向客户收取的现金为$ 11.3 十亿和$ 11.8 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为十亿元。这些方案下的所有现金流都被归类为经营活动，因为鉴于公司贸易应收账款的短期性质，在出售和收回应收账款时从买方收到的现金不会受到重大利率风险的影响。截至2025年3月31日和2024年12月31日，作为抵押品质押给买方的应收款为$ 625 百万美元 693 分别为百万。

根据这些方案转让应收款导致销售损失支出$ 20 百万美元 27 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，分别为百万，在综合收益表中分类为销售、一般和管理费用。

注16。 供应商融资方案

该公司与金融机构有供应商应付账款计划（“SPP”），这些机构作为其应付某些供应商的应付款项的付款代理。公司在供应商参与SPP中既没有经济利益，也与金融机构没有直接的财务关系，并得出结论，其对供应商的义务，包括到期金额和预定付款条件，不受其参与SPP的影响。因此，与SPP相关的金额继续在公司综合资产负债表中分类为贸易应付款项，在综合现金流量表中分类为经营活动。经程序确认有效的供应商发票，一般要求在发票日期的90天内全额付款。

未偿付款义务变动情况如下（单位：百万）。
截至3月31日的三个月，
2025 2024
期初余额，1月1日 $ 222   $ 274  
已确认的义务 275   257  
已付债务 ( 221 ) ( 256 )
3月31日期末余额 $ 276   $ 275  

注17。 法律程序

该公司经常涉及多项实际或威胁的法律诉讼，包括涉及涉嫌人身伤害、就业法、产品责任、知识产权、环境问题、涉嫌税务责任和集体诉讼的诉讼。公司还经常收到来自监管机构和其他政府当局有关其业务各个方面的询问，在任何特定时间，公司都有处于不同解决阶段的事项。这些事项的结果不在公司的完全控制范围内，可能很长一段时间都无法得知。在一些诉讼中，索赔人寻求损害赔偿，以及包括禁令救济在内的其他救济，这可能需要大量支出或导致收入损失。

根据适用的会计准则，当已知或认为很可能发生损失且金额可以合理估计时，公司在合并财务报表中记录重大损失或有事项的负债。已知或可能发生的损失的合理估计数为一个幅度，且该幅度内没有任何数额是比任何其他数额更好的估计数的，计提该幅度的最低数额。重大损失或有事项合理可能发生但未知或不可能发生、能够合理估计的，估计损失或损失范围在综合财务报表附注中披露。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断，以估计要记录的损失的金额和时间。对涉及公司的诉讼和政府程序可能造成的损失的估计本质上难以预测，特别是当事项处于早期程序阶段，事实不完整或法律发现；涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求；可能涉及处罚、罚款、非法所得或惩罚性损害赔偿；或可能导致商业惯例发生变化时。

31
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

公司有关或有损失的估计损失或损失范围可能会不时发生变化，公司有合理可能发生超出当前应计金额的实际损失，且此类额外金额可能是重大的。尽管公司继续就潜在解决方案与各方合作，但无法保证这样做一定会成功，公司也无法预测这些事项的结果。

大宗商品集体诉讼

2019年9月4日，AOT Holding AG（“AOT”）根据《美国商品交易法》在伊利诺伊州厄巴纳的联邦地区法院提起了一项推定的集体诉讼，指控该公司试图操纵用于在期货交易所交易的乙醇衍生品定价和结算的基准价格。2021年3月16日，AOT提交了一份修改后的诉状，增加了第二个指定的原告Maize Capital Group，LLC（“Maize”）。AOT和Maize声称，推定类别的成员集体遭受的损害经计算约为$ 500 百万至超$ 2.0 亿，因为该公司被指控的行为。2020年7月14日，绿色平原 Inc.及其相关实体（“GP”）在内布拉斯加州的联邦法院提起了一项推定的集体诉讼，指控的实施事实基本相同，寻求为乙醇卖家提供代理。2020年7月23日，Midwest Renewable能源，LLC（“MRE”）向伊利诺伊州联邦法院提起了一项推定的集体诉讼，指控基本相同的实施事实，并根据《谢尔曼法》主张索赔。2020年11月11日，United Wisconsin Grain Producers LLC（“UWGP”）和其他五家乙醇生产商向伊利诺伊州联邦法院提起诉讼，指控基本相同的事实，并根据《谢尔曼法》以及伊利诺伊州、爱荷华州和威斯康星州的法律主张索赔。法院分别于2021年8月9日及2021年9月28日批准了ADM的动议，以在不影响MRE及UWGP投诉的情况下予以驳回。2021年8月16日，法院批准了ADM驳回GP投诉的动议，驳回了一项有偏见的索赔，并削弱了对剩余的州法律索赔的管辖权。MRE于2021年8月30日提交了一份修订后的投诉，该投诉于2021年9月27日被ADM动议驳回。法院于2023年9月26日驳回了ADM的驳回动议。2024年5月17日，法院暂停MRE的案件，等待UWGP上诉的裁决，如下所述。UWGP于2021年10月19日提交了一份修正申诉，法院于2022年7月12日驳回了该申诉。UWGP已就解雇一事向美国第七巡回上诉法院提出上诉。2021年10月26日，GP向内布拉斯加州联邦地区法院提交了一份新的诉状，指控基本相同的事实，并主张侵权干涉合同关系的索赔。该案被转回伊利诺伊州中区，2022年12月30日，法院以偏见为由驳回了GP的申诉。GP对驳回提出上诉，并于2024年1月12日，上诉法院撤销驳回，将案件发回地区法院进一步审理。2024年3月8日，GP提交了一份修改后的诉状，ADM动议驳回。2024年12月3日，法院就ADM驳回GP修正申诉的动议发布了一项裁决，驳回了一项驳回理由，并在就另一项理由作出裁决之前向内布拉斯加州最高法院证明了一个法律问题。

公司否认责任，并在这些行动中积极为自己辩护。由于这些行动正处于预审程序中，公司目前无法以任何合理的确定性预测最终结果，但相信该结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

政府调查

如先前所披露，公司正接受美国证券交易委员会（“SEC”）和司法部（“DOJ”）的调查，涉及（其中包括）公司营养部门与公司农业服务和油籽及碳水化合物解决方案部门之间的部门间销售。该公司正在继续配合SEC和DOJ的调查，无法预测这些调查的结果。

股东诉讼

如先前所披露，于2024年1月24日，在公司宣布就分部间销售进行调查后，公司的一名据称股东向美国伊利诺伊州北区地区法院对公司及其某些现任和前任高级职员（统称“被告”）提起了一项推定的证券欺诈集体诉讼。2025年3月12日，法院驳回了被告的驳回动议。公司打算继续对这些索赔进行有力的抗辩。然而，鉴于诉讼的不确定性，公司无法以任何合理的确定性预测本次诉讼的最终结果，目前也没有足够的信息来估计与该事项有关的合理可能的损失或损失范围。

32
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
合并财务报表附注
（未经审计）

此外，如先前所披露，从2024年3月29日开始，据称公司股东对公司某些现任和前任高级管理人员和董事提起了多项相关衍生诉讼，寻求未指明的损害赔偿。最初的诉讼在美国特拉华州地区法院得到合并。另外，在2025年3月28日，一名据称的股东在特拉华州衡平法院对公司的某些现任和前任高级职员和董事提起派生诉讼，寻求未指明的损害赔偿。2025年4月14日，一名据称的股东在美国伊利诺伊州北区地区法院对公司的某些现任和前任高级管理人员和董事提起派生诉讼，寻求未指明的损害赔偿；该诉讼已移交给美国特拉华州地区法院。公司无法以任何合理的确定性预测该等诉讼的最终结果。
33
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营成果（MD & A）的讨论和分析应与随附的未经审计的合并财务报表一并阅读，这些报表可在第一部分第1项中找到。合并财务报表。

公司概况

阿彻丹尼尔斯米德兰公司及其子公司（“公司”或“ADM”）解锁大自然丰富生活品质的力量。该公司是必不可少的全球农业供应链管理商和加工商，通过将当地需求与全球能力相连接来提供粮食安全。ADM是一家首屈一指的人类和动物营养供应商，提供业内最广泛的天然成分和解决方案组合之一。该公司是健康和福祉领域的开拓者，为寻求更健康生活新方式的消费者提供行业领先的产品系列。ADM是前沿的创新者，指引着通往新型生物基消费和工业解决方案未来的道路。ADM是商业驱动的可持续发展努力的领导者，这些努力支持强大的农业部门、有弹性的供应链以及庞大且不断增长的生物经济。在全球范围内，该公司的专业知识和创新正在满足从收获到家庭的关键需求。

可报告分部

该公司的运营被组织、管理和分类为三个可报告的部分：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。公司剩余经营不属于适用会计准则定义的可报告分部,并被归入公司或其他业务。

见第一部分。项目1。注13。“合并财务报表附注”的分部信息，以获取有关我们业务性质和可报告经营分部的更多详细信息。

2025年战略

公司的目标是继续为我们的股东和客户建立和维持长期价值。公司相信以下中期优先事项将有助于为股东创造价值：

•专注于执行和成本管理– ADM寻求优先考虑卓越运营并通过以下方式推动有针对性的成本降低：（1）提高工厂效率并恢复迪凯特东部工厂的运营；（2）优化营养部门内的运营杠杆；以及（3）减少第三方支出和销售、一般和管理费用。

•战略简化– ADM寻求通过执行一系列简化机会来优化我们的投资组合和组织结构，从而提高投资资本的回报，包括：（1）应对绩效、需求和产能挑战；（2）减少不符合公司回报目标的资本支出；（3）通过协同效应、关闭和资产剥离来减少能力重叠。

•有针对性的增长投资– ADM寻求优先对关键战略计划进行有机投资，同时也确保我们的业务为未来做好准备，包括：（1）工厂现代化投资；（2）成本优化投资；和（3）企业系统和流程改进。

•以纪律部署资本– ADM寻求对机会的审慎投资。公司还预计将继续酌情通过股息和股份回购向股东返还现金。

可持续性

可持续发展是ADM扩大对环境负责的植物衍生产品组合的关键驱动力。如今，消费者越来越期望他们的食物和饮料来自可持续的成分，这些成分是由与他们有共同价值观的公司生产的，而ADM正在通过其投资组合行动不断寻找新的方式来满足这些需求。

34
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
重大投资组合行动

ADM最近在本季度采取的重要投资组合行动和公告包括：

•2025年1月收购Vandamme Hugaria KFT，这是一家位于匈牙利的700公吨/日非转基因压榨和提取设施。见附注4。收购项目1中包含的“合并财务报表附注”。合并财务报表，以获取更多信息。

重组方案

2025年2月4日，该公司宣布了一项重组计划，预计到2029财年将实现超过5亿美元的年度成本节约。重组计划有多项举措，包括改善制造成本、有针对性地削减劳动力、剥离非战略性业务以及将投资货币化，旨在帮助公司实现成本效率。见附注14。本报告表10-Q第I部分第1项“财务报表”中包含的合并财务报表附注中的资产减值、退出和重组成本，以获取有关重组相关费用的更多信息。

政府调查

如先前所披露，公司正接受美国证券交易委员会（“SEC”）和司法部（“DOJ”）的调查，涉及（其中包括）公司营养报告部门与公司农业服务和油籽及碳水化合物解决方案报告部门之间的部门间销售。该公司正在继续配合SEC和DOJ的调查，无法预测这些调查的结果。

材料薄弱

如先前所披露，公司发现公司对财务报告的内部控制存在与其会计惯例和分部披露程序相关的重大缺陷。有关更多信息，请参见本文第一部分第4项中的“控制和程序”。

经营业绩指标

该公司的农业服务和油籽及碳水化合物解决方案部门主要是以农业商品为基础的业务，其中销售价格的变化与以商品为基础的农业原材料的价格变化相关。因此，农业商品价格的变化对销售产品的收入和成本的影响相对相等。因此，在这些业务中，每体积或公吨的利润率通常作为绩效指标是有意义的。

营养部门还利用农业商品（或源自农业商品的产品）作为原材料。然而，在这些操作中，农产品市场价格变动并不一定与销售产品的成本变动相关。因此，这些业务的收入变化可能对应着利润率的变化。因此，在这些业务中，保证金率作为绩效指标通常是有意义的。

该公司在大约78个国家合并了子公司。对于公司位于美国境外的大部分子公司，除在瑞士的某些重要子公司以欧元为记账本位币、在巴西和阿根廷以美元为记账本位币外，均以当地货币为记账本位币。以外币计价的收入和支出按适用期间的加权平均汇率换算成美元。对于公司在巴西和阿根廷的大部分业务活动，功能货币为美元；然而，某些交易，包括税收，以当地货币发生，需要重新计量功能货币。预计收入的变化将与公司报告的费用变化相关，这些变化是由外币（主要是欧元、英镑、加元和巴西雷亚尔）相对于美元的汇率波动引起的。

35
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
该公司使用关键财务指标衡量业绩，包括净利润、调整后稀释每股收益（EPS）、利润率、分部营业利润、分部总营业利润、息税折旧摊销前利润（EBITDA）、调整后EBITDA、投资资本回报率、调整后经济增加值以及营运资本前的经营现金流。其中一些指标未由美国公认会计原则（GAAP）定义，应作为GAAP财务指标的补充考虑，而不是代替GAAP财务指标。欲了解更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”以下部分。

由于能源价格波动、天气状况、作物种植、政府计划和政策、贸易政策、全球需求变化、全球总体经济状况、生活水平变化、类似和有竞争力的作物的全球生产以及地缘政治发展等因素的变化，公司的财务业绩可能会有很大差异。由于这些因素和其他因素的不可预测性，公司不承担更新“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中包含的任何前瞻性信息的责任。

截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月

截至二零二五年三月三十一日止三个月影响营运或业绩的市场因素

公司受多种市场因素影响，影响公司经营业绩。

在农业服务和油籽部分，全球谷物和油籽供应增加、预计期末库存与使用比率提高以及关税和贸易政策的不确定性导致利润率压缩，客户的远期承诺有限。农业服务在北美受到负面影响，原因是南美大丰收导致出口减少，市场贸易不确定性，包括没有与中国的milo出口计划，以及欧洲、中东和非洲（EMEA）以及印度的可出口顺差减少。在压榨和精炼产品及其他（RPO）方面，行业产能增加降低了北美大豆和油菜籽的利润率，而由于生物燃料和贸易政策的不确定性，欧洲、中东和非洲生物柴油的利润率有所下降。

在碳水化合物解决方案部分，乙醇的强劲出口需求帮助抵消了较高的行业产量，这有助于最大限度地减少生产与国内需求之间的不平衡。对于淀粉和甜味剂，由于纸张和瓦楞市场的需求疲软，北美的淀粉利润率较低。欧洲、中东和非洲地区的玉米成本上升，竞争加剧。

在营养领域，食品和饮料类别的人类营养需求参差不齐，因为可负担性仍然是消费者关心的主要问题。在动物营养学方面，商品市场下滑导致支出减少，尽管添加剂市场经历了温和增长。

经营成果分析

所得税前利润从8.85亿美元减少5.32亿美元至3.53亿美元，这主要是由于定价和执行利润率下降，此外未合并关联公司的收益权益下降。

分部总营业利润（非公认会计准则衡量）从12亿美元减少4.49亿美元至7.47亿美元，原因是农业服务和油籽部门业绩下降。截至2025年3月31日止三个月的分部总营业利润（非GAAP衡量标准）不包括重组和净结算或有事项，为4900万美元。截至2024年3月31日止三个月的分部总营业利润（非GAAP衡量标准）不包括600万美元的资产减值和重组费用。

分部总营业利润（非GAAP衡量标准）与所得税前利润（最直接可比的GAAP衡量标准）进行核对，在“非GAAP财务指标"以下部分。

36
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月某些产品的加工量如下（单位：公吨）。
三个月结束
3月31日，
（单位：千） 2025 2024 改变
油籽 9,091  9,387 (296)
玉米 4,581  4,407 174

公司一般在总体基础上运营其生产设施，达到或接近产能，并根据需要个别调整设施，以应对当前的利润率环境和季节性的当地供需状况。加工油籽量的总体下降主要与本年度季度北美压榨量下降有关，原因是工厂计划外停工。玉米加工量的总体增长主要与本年度季度的工厂可靠性和利用率提高有关，原因是与上一年度季度相比，计划外的工厂停工时间减少。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的收入如下（单位：百万）：
三个月结束
3月31日，
  2025 2024 改变
农业服务和油籽
农业服务 $ 10,536  $ 11,197 $ (661)
碾压 2,639  3,327 (688)
精制产品及其他 2,500  2,695 (195)
农业服务和油籽总额 15,675  17,219 (1,544)
碳水化合物溶液      
淀粉和甜味剂 1,937  2,156 (219)
华帝玉米加工商 634  527 107
总碳水化合物溶液 2,571  2,683 (112)
营养
人类营养 998  964 34
动物营养 819  872 (53)
总营养 1,817  1,836 (19)
分部总收入 20,063  21,738 (1,675)
其他业务 112  109 3
总收入 $ 20,175  $ 21,847 $ (1,672)

农产品销售和加工业务销售产品的收入和成本与基础商品的价格和数量显著相关。在市场价格发生重大变化的时期，通过查看利润率更好地评估公司的基本业绩，因为销售产品的收入和成本，特别是在农业服务和油籽部门，通常受到市场价格变化的影响相对相等，而市场价格变化通常导致对毛利的影响不大。

37
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
由于销售价格下降（20亿美元），收入减少17亿美元至202亿美元，但销量增加（2.91亿美元）部分抵消了这一影响。豆粕、大豆、生物柴油销售价格下降，高粱销量下降，但玉米、油脂、香精、乙醇销量增加，部分抵消了这一影响。农业服务和油籽收入下降9%至157亿美元，原因是销售价格下降（17亿美元），但销量增加（1.43亿美元）部分抵消了这一影响。由于销售价格下降（1.38亿美元），Carbohydrate Solutions的收入下降4%至26亿美元，但销量增加（2600万美元）部分抵消了这一影响。营养收入下降1%至18亿美元，原因是销售价格下降（1.41亿美元），但销量增加（1.22亿美元）部分抵消了这一影响。

产品销售成本下降12亿美元至190亿美元，主要是由于平均商品成本下降。制造费用增加1.13亿美元至19亿美元，原因是伊利诺伊州迪凯特的AG Services & Oilseeds设施进行的工作导致维护费用增加，碳水化合物解决方案设施的研磨量增加，以及欧洲、中东和非洲地区能源价格上涨。

毛利润减少4.79亿美元，或29%，至12亿美元，原因是压榨、农业服务、淀粉和甜味剂以及精炼产品和其他业务的利润率分别减少2.86亿美元、1.23亿美元、6400万美元和4200万美元，部分被Vantage玉米加工商的利润率增加4500万美元所抵消。

销售、一般和管理费用减少1900万美元，至9.32亿美元，原因是员工薪酬成本下降和融资费用下降，但部分被较高的法律费用所抵消。

资产减值、退出和重组成本增加2000万美元，至3800万美元。本季度的费用是由公司于2025年2月宣布的重组计划推动的，其中包括3400万美元的可报告部门特定重组费用和400万美元的公司重组费用。上一季度的费用包括与某些长期资产相关的300万美元减值和可报告分部内的300万美元重组费用，以及公司重组1200万美元。

未合并关联公司收益中的权益减少6800万美元至1.44亿美元，原因是公司对Wilmar的投资收益减少，但部分被公司对Olenex Sarl和SoyVen的投资收益增加所抵消。

利息和投资收入增加1500万美元至1.38亿美元，主要是由于本年度季度的投资估值收益为100万美元，而去年同期的投资估值损失为1600万美元。

由于利率下降，利息支出减少了800万美元，至1.58亿美元。

其他收入——净减少700万美元至1900万美元，这是由于2300万美元的或有损失准备金，部分被1700万美元的有价证券销售收益所抵消。

所得税费用减少1.05亿美元，至6100万美元。公司截至2025年3月31日止三个月的实际税率为17.3%，而截至2024年3月31日止三个月的实际税率为18.8%。有效税率的下降主要是由于上一季度离散税项的影响。
38
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的分部经营利润如下（单位：百万）。
三个月结束
3月31日，
2025 2024 改变
分部营业利润(1)
农业服务和油籽
农业服务 $ 159  $ 232 $ (73)
碾压 47  313 (266)
精制产品及其他 134  170 (36)
丰益国际 72  149 (77)
农业服务和油籽总额 $ 412  $ 864 $ (452)
碳水化合物溶液      
淀粉和甜味剂 $ 207  $ 261 $ (54)
华帝玉米加工商 33  (13) 46
总碳水化合物溶液 $ 240  $ 248 $ (8)
营养
人类营养 $ 75  $ 76 $ (1)
动物营养 20  8 12
总营养 $ 95  $ 84 $ 11

(1)截至2025年3月31日的第一季度，农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养部门的部门营业利润包括与时间相关的奖励薪酬支出调整的积极影响，分别为4500万美元、1200万美元和2000万美元。7700万美元的抵销调整记入公司，对合并财务报表没有净影响。

农业服务和油籽部门，部门营业利润下降52%。农业服务子部门的营业利润低于去年同期，主要是由于全球谷物和油籽供应增加、预计期末库存与使用比率增加以及关税和贸易政策的不确定性，导致销量和利润率下降。利润率还受到本季度负面的按市值计价的时间影响以及某些出口关税的影响。这些影响被本季度较高的目的地营销量和相关利润率部分抵消。农业服务子部门在本季度产生了约3000万美元的按市值计价的时间净负面影响，而去年同期的净正面影响约为1800万美元。与去年同期相比，压榨子部门的营业利润较低，原因是行业产能增加导致利润率下降、阿根廷有竞争力的豆粕出口、制造成本上升以及生物燃料和贸易政策不确定性导致植物油需求下降；这些被南美压榨量的利润率和产量改善部分抵消。压榨子部门在本季度产生了约400万美元的按市值计价的净正向时间影响，而去年同期的净正向影响约为4000万美元。RPO子部门营业利润低于去年同期，因为植物油需求下降以及生物燃料和贸易政策的不确定性对欧洲和北美的生物柴油利润率产生了负面影响。与去年同期相比，北美石油需求疲软和压榨量增加也对炼油利润率产生了负面影响。RPO在本季度产生了约400万美元的按市值计价的时间净影响，而去年同期的净负面影响约为3000万美元。本季度，丰益国际的收益减少了7700万美元，至7200万美元。

在碳水化合物解决方案部门，部门营业利润与去年同期相比下降了3%。由于北美淀粉利润率下降、欧洲、中东和非洲淀粉和甜味剂销量和利润率下降以及制造成本上升，淀粉和甜味剂细分部门的营业利润低于去年同期。北美液体甜味剂利润率和全球小麦制粉利润率和产量相对于去年同期有所改善。受乙醇产量增加和利润率改善的推动，Vantage玉米加工商子部门的营业利润与去年同期相比有所增长。
39
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果

营养品分部，分部经营利润增长13%。与去年同期相比，人类营养结果持平。由于销量和利润率提高，香精公司的业绩高于去年同期。由于利润率下降，特种成分的业绩低于去年同期。康养方面，营业利润较低是由一定的负面估值调整驱动的。动物营养营业利润高于去年同期，原因是市场状况改善导致利润率提高，以及成本优化努力。

其他业务和公司业绩

其他业务贡献的营业利润从1.21亿美元下降21%至9600万美元。由于客户存款余额减少导致净利息收入减少，导致ADM投资者服务的营业利润下降。受利息收入减少的推动，专属保险业绩走低。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的公司业绩如下（单位：百万）：
三个月结束
3月31日，
  2025 2024 改变
利息支出-净额(1)
(100) (110) 10
未分配的企业职能成本(2)
(352) (304) (48)
重组费用(3)
(5) (12) 7
其他收入—净额(4)
16  — 16
企业合计 $ (441) $ (426) $ (15)

(1)利息支出-净额减少，原因是应收税款利息收入增加和资本化利息增加，部分被未偿债务利息成本增加所抵消。
(2)未分配的企业职能成本增加，主要是受与时间相关的激励薪酬调整的推动，但部分被较低的技术支出所抵消。
(3)重组费用下降，受遣散费下降推动。
(4)其他收益包括汇兑损益。去年同期还包括与一项ADM风险投资相关的估值损失。

非GAAP财务指标

公司使用SEC定义的某些“非GAAP”财务衡量标准。这些是美国普遍接受的会计原则未定义的业绩衡量标准，应作为GAAP报告衡量标准的补充考虑，而不是代替。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在本节中。

该公司使用调整后的净利润、调整后的稀释后每股收益、EBITDA、调整后的EBITDA和分部总营业利润，即SEC定义的非GAAP财务指标，来评估公司的财务业绩。

调整后净收益定义为根据调节表格中更全面描述的特定项目对净收益的影响进行调整的净收益。调整后的稀释每股收益定义为根据调节表格中更全面描述的特定项目对报告的稀释每股收益的影响进行调整的稀释每股收益。

EBITDA定义为扣除借款利息、税收、折旧和摊销前的收益。调整后EBITDA定义为扣除借款利息、税项、折旧和摊销前的收益，经调整以排除调节表格中更全面描述的特定项目的影响。

分部总营业利润定义为ADM的综合所得税前利润，并根据其他业务、公司以及调节表格中更全面描述的特定项目进行了调整。

40
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
管理层认为，调整后的净利润、调整后的稀释后每股收益、EBITDA、调整后的EBITDA和分部总营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的额外信息，从而可以更好地评估基础业务表现和更好的期间可比性。

调整后的净利润、调整后的稀释后每股收益、EBITDA、调整后的EBITDA和分部总营业利润并不打算取代或替代净收益、稀释后每股收益和所得税前利润，这是根据公认会计原则报告的最直接可比金额。

下表提供了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净利润（最直接可比的GAAP衡量标准）与调整后净利润（非GAAP衡量标准）和摊薄每股收益（最直接可比的GAAP衡量标准）与调整后摊薄每股收益（非GAAP衡量标准）的对账。
截至3月31日的三个月，
2025 2024
以百万计 每股 以百万计 每股
平均流通股数-稀释 483  514
净利润和报告EPS（摊薄） $ 295  $ 0.61  $ 729 $ 1.42
调整项：
减值、退出、重组费用和和解或有事项（2025年税后净额为1100万美元，2024年为0万美元）(1)
43  0.09  18 0.03
某些离散的税收调整
—  —  3 0.01
调整总数 43  0.09  21 0.04
调整后净利润和调整后摊薄每股收益 $ 338  $ 0.70  $ 750 $ 1.46
(1)使用美国和其他适用税率征税。

下表提供了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净利润（最直接可比的GAAP衡量标准）与EBITDA（非GAAP衡量标准）和调整后EBITDA（非GAAP衡量标准）的对账（单位：百万）。
三个月结束
3月31日，
2025 2024
归属于阿彻丹尼尔斯米德兰公司的净利润 $ 295  $ 729
归属于非控股权益的净（亏损） (3) (10)
所得税费用 61  166
所得税前利润 353  885
利息支出(1)
116  115
折旧及摊销(2)
284  280
EBITDA 753  1,280
减值、退出、重组费用和结算或有事项 54  —
与收购相关的费用 —  18
经调整EBITDA $ 807  $ 1,298
(1)表示借款的利息费用，因此不包括与ADM投资者服务相关的利息费用。
(2)不包括截至2025年3月31日止三个月作为特定项目在重组费用中记录的300万美元加速折旧。
41
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
下表提供了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的所得税前利润（最直接可比的GAAP衡量标准）与分部总营业利润（非GAAP衡量标准）的对账（单位：百万）。

三个月结束
3月31日，
2025 2024
所得税前利润 $ 353 $ 885
其他业务（收益） (96) (121)
企业 441 426
指定项目：
减值、退出、重组费用和结算或有事项 49 6
分部营业利润合计 $ 747  $ 1,196

流动性和资本资源

该公司的目标是拥有充足的流动性、资产负债表实力和财务灵活性，以满足以资本密集型农业商品为基础的业务的运营和资本需求。该公司依赖于信贷市场的准入，这可能会受到其信用评级和公司无法控制的因素的影响，为其营运资金需求和资本支出提供资金。

为公司运营、资本支出和推进增长战略提供资金的主要来源是运营和信贷额度产生的现金，包括商业票据借贷便利和应收账款证券化计划。此外，该公司认为，它可以从美国和国际市场的公共和私人股本和债务资本市场获得资金。

截至2025年3月31日，公司的资本资源包括221亿美元的股东权益和信贷额度，包括下文所述的应收账款证券化计划，总计124亿美元，其中76亿美元未使用。在该公司的总信贷额度中，有51亿美元支持美国和欧洲的合并商业票据借款计划，相比之下，截至2025年3月31日，有26亿美元的商业票据未偿还。

截至2025年3月31日，公司拥有8.64亿美元现金和现金等价物，其中6.33亿美元为外国子公司持有的现金，这些子公司的未分配收益被视为无限期再投资。基于公司从美国业务产生充足现金流的历史能力以及32亿美元未使用和可用的美国信贷能力，公司声称这些资金无限期地再投资于美国境外。

截至2025年3月31日，该公司的可用流动资金总额为84亿美元，包括现金和现金等价物以及未使用的信贷额度。该公司认为，来自运营的现金流、手头现金和现金等价物以及未使用的信贷额度将足以满足其至少未来十二个月的持续流动性需求。

42
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
经营现金流

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，经营活动提供的现金（用于）分别为（3.42）亿美元和7亿美元。

经营活动提供的现金减少主要是由于截至2025年3月31日止三个月的收益下降以及净营运资本的变化。净营运资本的变化是由独立投资、应付经纪客户款项、贸易应收款项、存货及贸易应付款项.

独立投资减少了2.2亿美元，而去年同期增加了1.59亿美元，经纪业务应付款项减少了7900万美元，而去年同期增加了3.19亿美元，两者都是由于市场不确定性导致经纪业务客户余额减少。

本季度贸易应收账款增加了6.55亿美元，而去年同期减少了6100万美元，这主要是由于南美销售的时间安排所致。

库存和贸易应付款项分别减少1.37亿美元和4.23亿美元，而去年同期分别减少2.95亿美元和7.13亿美元，这反映出在时间安排和南美收成改善的推动下，本季度采购增加。

投资现金流

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额分别为1.29亿美元和12亿美元。

截至2025年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额包括增加2.91亿美元的不动产、厂房和设备以及一项业务收购，扣除获得的现金9000万美元，部分被出售有价证券的收益2.48亿美元所抵消。

截至2024年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额包括3.28亿美元的物业、厂房和设备增加以及业务收购，扣除9.15亿美元的现金收购。

融资现金流

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，融资活动提供（用于）的现金净额分别为5.87亿美元和（2）亿美元。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的融资活动提供的现金净额包括短期信贷协议项下的借款净额，分别为8.63亿美元和16亿美元。

截至二零二五年三月三十一日止三个月并无进行股份回购。截至2024年3月31日止三个月的股票回购金额为13亿美元。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的股息分别为2.47亿美元和2.57亿美元。

财务比率

截至2025年3月31日，公司的流动比率（定义为流动资产除以流动负债）为1.4比1。截至2025年3月31日，营运资金中包括70亿美元的易于销售的商品库存。

公司长期债务与总资本的比率（2025年3月31日长期债务76亿美元和股东权益221亿美元之和以及2024年12月31日长期债务76亿美元和股东权益222亿美元之和）在2025年3月31日和2024年12月31日分别为26%和25%。

43
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果
公司净负债比率（短期债务总额为28亿美元，当前到期的长期债务总额为7.04亿美元，长期债务总额为76亿美元减去截至2025年3月31日现金及现金等价物总额为8.64亿美元和短期有价证券总额为3300万美元，短期债务总额为19亿美元，当前到期的长期债务总额为6.74亿美元，长期债务总额为76亿美元减去截至12月31日现金及现金等价物总额为6.11亿美元和短期有价证券总额为2.46亿美元，2024年）对资本（2025年3月31日净负债102亿美元和股东权益221亿美元和2024年12月31日净负债93亿美元和股东权益222亿美元之和）分别为2025年3月31日和2024年12月31日的31%和30%。

股票回购计划

2024年3月12日，公司与美国银行证券公司的关联公司美林国际签订了股份加速回购（“ASR”）交易协议，以回购10亿美元的ADM普通股，作为ADM现有股份回购计划的一部分。

2024年3月28日，该公司收到了888.0986万股的中期交割，平均股价为60.596美元，总计5.38亿美元。2024年4月15日，公司收到了7,325，733股的最终交割，平均股价为63.045美元，合计4.62亿美元，作为ASR交易的最终结算。

2024年12月11日，公司董事会批准将股票回购计划第二次延期至2029年12月31日，并根据延期计划回购最多1亿股额外股份。截至2025年3月31日，截至2029年12月31日，公司在股份回购计划下的剩余股份为1.15亿股。

应收账款证券化方案

公司与某些商业票据管道购买者和承诺购买者有应收账款证券化计划（“计划”）。这些方案为公司提供了高达29亿美元的资金，用于支付转入这些方案的应收账款，并通过有效利用其资产负债表资产扩大了公司获得流动性的机会（见附注15。出售“合并财务报表附注”中的应收账款，包括在项目1中，“合并财务报表”以获得更多信息）。截至2025年3月31日，该公司在这些计划下的设施有8.13亿美元的未使用产能。

合同义务和商业承诺

截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司的采购义务分别为142亿美元和124亿美元。截至2025年3月31日，该公司预计将在未来12个月内支付116亿美元的购买义务相关款项。截至2025年3月31日止三个月，公司的合同义务没有其他重大变化。

关键会计估计

截至2025年3月31日止三个月，公司的关键会计估计没有重大变化。关于公司在编制公司财务报表时使用的关键会计估计和假设的说明，见第二部分。第二部分“合并财务报表附注”项目7及附注1。公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第8项。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

公司市场风险敏感工具和头寸所固有的市场风险是由于以下方面的不利变化而产生的潜在损失：商品市场价格，因为它们与公司的商品净头寸、外币汇率、股权价格和利率有关。

有关公司市场风险敏感工具和头寸的详细信息，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”。

44
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
控制和程序
项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

截至2025年3月31日，在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对公司“披露控制和程序”（定义见1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，由于下文所述的重大缺陷，截至2025年3月31日，公司的披露控制和程序并不有效。

财务报告内部控制

正如公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告所披露，在2023年第四季度，就公司有关分部间销售的调查而言，公司发现与公司的会计惯例和分部披露程序相关的财务报告内部控制存在重大缺陷。出现实质性弱点的原因是控制不足，导致某些部门间销售报告的金额不符合ASC 606，与客户订立合约的收入.具体而言，公司在衡量公司报告分部之间的某些分部间销售额方面没有适当的控制措施。此外，对于部门间销售的报告以及在ASC 280范围内应用披露要求，也没有适当的控制措施，分部报告.缺乏对分部间销售报告的充分控制，影响了公司分部披露的完整性和准确性，并影响了对商誉和其他长期资产减值测试中使用的预计财务信息的审查控制。

整治计划

公司已实施并继续加强其内部控制，以纠正与公司分部间销售的会计惯例和程序相关的财务报告内部控制中已发现的重大缺陷，并提高其财务报表在此类销售的定价和报告方面的可靠性。具体地说，公司已（i）加强公司有关分部间销售计量的程序和会计政策，以及（ii）改进其关于公司分部间销售定价准则的文件。此外，为分部披露目的执行定价和计量控制以及减值分析中使用的预计财务信息的设计和文件已得到加强，这些控制的测试将继续作为财务报告流程常规内部控制的一部分。此外，已经为相关人员提供了关于计量分部间销售额以及将相关会计指南应用于分部间销售和分部披露的培训，并将继续进行。

虽然公司认为这些努力改善了其对财务报告的内部控制，但公司尚不能得出结论，公司已采取的措施将纠正财务报告内部控制的重大弱点。管理层已基本完成增强控制的设计，并正在测试新的和增强的控制的运营有效性。

财务报告内部控制的变化

该公司正在对其IT平台进行升级，特别是在全球范围内对其某些企业资源规划（ERP）系统进行升级，预计这将在未来几年分阶段进行。截至2025年3月31日的季度，公司的IT平台没有任何重大变化。

除上述重大缺陷及相关补救措施的实施外，截至2025年3月31日止三个月，财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

截至2025年3月31日止三个月，公司完成了对Vandamme Hugaria KFT的收购。作为收购的结果，公司正在审查业务的内部控制结构，如有必要，将在公司将其控制和程序纳入所收购业务时进行适当的更改。
45
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
第二部分——其他信息


项目1。法律程序

有关涉及公司的某些法律诉讼的信息，请参见第一部分。第1项。注17。“合并财务报表附注”的法律程序，以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑“第1A项”中讨论的风险因素。风险因素”，载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股本证券

下表提供了公司在截至2025年3月31日的三个月内购买公司根据《交易法》第12条注册的股本证券的信息。根据公司现行的股票回购计划，在适用法律的规限下，股份回购可不时在公开市场交易或私下协商交易中进行。
期
购买的股票总数(1)
每股支付的平均价格
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(2)
根据该计划余下须购买的股份数目(2)
2025年1月1日至  
2025年1月31日 13,999 $ 50.62 — 114,764,049
2025年2月1日至  
2025年2月28日 749,160 45.96 — 114,764,049
2025年3月1日至  
2025年3月31日 63,668 47.19 — 114,764,049
合计 826,827 $ 46.13 — 114,764,049

(1)购买的股份总数是指作为已归属限制性股票奖励的预扣税的付款而收到的股份。

(2)2014年11月5日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在2015年1月1日开始至2019年12月31日止期间回购最多100,000，000股公司普通股。2019年8月7日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2024年12月31日，并根据延长计划回购最多100,000，000股额外股份。2024年12月11日，公司董事会批准第二次延长股票回购计划至2029年12月31日，并根据延长计划回购最多100,000，000股额外股份。

项目5。其他信息

没有公司的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 通过 ，修改或 终止 在截至2025年3月31日的三个月内，旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或任何非规则10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408（c）项）的肯定性抗辩条件的购买或出售ADM证券的任何合同、指示或书面计划。

46
目 录

阿彻丹尼尔斯米德兰公司
第二部分——其他信息


项目6。展览
附件编号 说明 SEC文件参考
  经修订的综合法团证书。 藉参考附件 3（i）纳入公司于2001年11月13日提交的表格10-Q的季度报告。
附例，经修订至2022年11月2日。 通过参考附件 3（ii）纳入公司于2023年2月14日提交的10-K表格年度报告）。
公司2020年度激励薪酬计划绩效份额单位奖励协议的形式。 随函提交。
公司2020年激励薪酬计划项下的限制性股票授予协议形式。 随函提交。
  根据经修订的1934年《证券交易法》第13a – 14（a）条和第15d – 14（a）条对首席执行干事进行认证。 随函提交。
  根据经修订的1934年《证券交易法》第13a – 14（a）条和第15d – 14（a）条对首席财务干事进行认证。 随函提交。
  根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. 1350对首席执行官的认证。 特此提供。
  根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.1350对首席财务官的认证。 特此提供。
(101)   内联XBRL文件集，用于本季度报告第I部分第1项“财务报表”中的合并财务报表和随附附注以及本季度报告第10-Q表第5项“其他信息”下的信息。 随函提交。
(104) 本季度报告10-Q表格封面的内联XBRL，包含在附件 101内联XBRL文件集中。 随函提交。

47
目 录
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

  阿彻丹尼尔斯米德兰公司
（注册人）
日期： 2025年5月6日 /s/M.帕托拉瓦拉
M.帕托拉瓦拉
首席财务官
（首席财务官及正式授权人员）


48